Serneke Group

Interim / Quarterly Report • Jul 17, 2018

DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2018

SERNEKE FORTSÄTTER ATT VÄXA

APRIL–JUNI 2018

• Intäkterna uppgick till 1 681 Mkr (1 464), en ökning med 15 procent
• Rörelseresultatet uppgick till 74 Mkr (95) och rörelsemarginalen uppgick till 4,4 procent (6,5)
• Periodens resultat uppgick till 48 Mkr (87)
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,05 kr (3,72)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -199 Mkr (-39)
• Orderingången uppgick till 1 328 Mkr (1742)
• Obligation om totalt 700 Mkr har emitterats
• Ett långsiktigt aktiesparprogram har införts för samtliga anställda i koncernen

JANUARI–JUNI 2018

• Intäkterna uppgick till 3 166 Mkr (2 602), en ökning med 22 procent
• Rörelseresultatet uppgick till 126 Mkr (142) och rörelsemarginalen uppgick till 4,0 procent (5,5)
• Periodens resultat uppgick till 87 Mkr (120)
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 3,71 kr (5,13)
• Soliditeten uppgick till 37,3 procent (42,8)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 10 Mkr (101)
• Orderingången uppgick till 2 456 Mkr (3 811)
• Orderstocken uppgick till 7 398 Mkr (8 308)

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	1 681	1 464	3 166	2 602	6 169	5 605
Rörelseresultat	74	95	126	142	403	419
Rörelsemarginal, %	4,4	6,5	4,0	5,5	6,5	7,5
Periodens resultat	48	87	87	120	290	323
Resultat per aktie, kr före utspädning	2,06	3,74	3,74	5,20	12,47	13,94
Resultat per aktie, kr efter utspädning	2,05	3,72	3,71	5,13	12,38	13,81
Eget kapital per aktie, kr efter utspädning	75,55	69,33	75,55	69,33	76,13	77,73
Soliditet, %	37,3	42,8	37,3	42,8	37,3	41,3
Nettolåneskuld	458	-123	458	-123	458	254
Nettolåneskuld/EBITDA	1,1	-0,5	1,1	-0,5	1,1	0,6
Nettoskuldsättningsgrad, %	25,9	-7,6	25,9	-7,6	25,9	13,9
Orderingång	1 328	1 742	2 456	3 811	5 045	6 400
Orderstock	7 398	8 308	7 398	8 308	7 398	7 965

VD HAR ORDET

Växer i högre takt än marknaden

Koncernen fortsätter att växa och vi ökade omsättningen med 15 procent under andra kvartalet. Samtliga fyra affärsområden har ökade intäkter och vi ser, trots en selektiv dämpning i marknaden jämfört med för ett år sedan, en fortsatt hög efterfrågan. Under första halvåret 2018 ökade intäkterna med 564 Mkr, motsvarande 22 procent, vilket är i linje med vårt mål 2020.

Orderingången för kvartalet och orderstocken vid periodens slut var båda lägre än föregående år, dels som en konsekvens av att ordermixen innehåller en större andel samverkansprojekt än tidigare men också som en konsekvens av en mer avvaktande marknad som påverkat beslutstakten i samband med nya projekt. Vi följer utvecklingen nogsamt och höjer beredskapen för eventuella förändringar i marknaden men gör för tillfället bedömningen att de underliggande behoven i marknaden, vår specifika marknad och de kunder vi vänder oss till, utgör en stabil bas för fortsatt expansion i linje med satta mål.

Koncernens rörelseresultat uppgick under andra kvartalet till 74 Mkr (95), en minskning med 22 procent. En transaktion inom Projektutveckling under andra kvartalet 2017 bidrog med en positiv resultatpåverkan motsvarande 52 Mkr. Under kvartalet har våra insatser med att utveckla och etablera förbättrad struktur- och processkapacitet med syftet att stödja vår fortsatt snabba expansion accelererat, vilket påverkat resultatet negativt.

Entreprenadverksamheterna fortsätter att gå starkt och ökade totalt sett med 13 procent under perioden. Rörelseresultatet ökade med 5 procent till 44 Mkr. Vårt största affärsområde Bygg växte med 11 procent under andra kvartalet, vilket är lägre än tidigare men fortfarande i en högre takt än marknaden. Vår byggverksamhet fortsätter att prioritera rätt order före högre tillväxt. Strategin är fortsatt att fokusera på större order, samverkansprojekt och att vara selektiva vid val av kundsegment. Vi fortsätter att konkurrera med marknadsledarna om stora projekt och periodens nya avtal finns i huvudsak inom industri och kontor men även inom samhällsfastigheter för offentliga beställare. Rörelseresultatet för affärsområde Bygg minskade något jämfört med samma kvartal i fjol och uppgick till 42 Mkr (44). Rörelsemarginalen uppgick till 2,9 procent, vilket är i nivå med föregående kvartal. Affärsområde Anläggning fortsätter trenden att ta hem fler större projekt och ökade sin omsättning under andra kvartalet till 190 Mkr (152), en ökning med 25 procent. Anläggning uppvisar en lönsam tillväxt för fjärde kvartalet i rad vilket är glädjande efter en uppbyggnadsfas. Strategin är fortsatt att konkurrera om större infrastrukturprojekt, som vi ser att det framgent kommer att finnas en efterfrågan på.

Affärsområde Projektutveckling ökade intäkterna med 68 procent under perioden och även om lönsamheten inte kom

under kvartalet ser vi positivt på den underliggande och långsiktiga lönsamhetsutvecklingen speciellt när vi nu närmar oss slutet av en första intensiv investerings- och uppbyggnadsfas.

Inom affärsområdet Fastighetsutveckling, som domineras av innehavet av Säve, har två väsentliga händelser skett under kvartalet. Dels togs en ny konkret plan fram för hela Säve området och dels undanröjdes tidigare myndighetsbegränsningar för Säveområdet. Det senare har föranlett beslut om att göra en omvärdering av området med hjälp av extern part då förutsättningar väsentligt förändrats för områdets utveckling. Omvärderingen har påverkat resultatet positivt i kvartalet.

För ökad konkurrenskraft på väg mot målet

Under kvartalet genomfördes en obligationsemission om totalt 700 MSEK varvid tidigare obligation löstes. Överskottet från den nya obligationen ger ett ökat strategiskt handlingsutrymme att genomföra tillväxtstrategin och de för bolaget förbättrade obligationsvillkor ger en lägre genomsnittlig kapitalkostnad.

Vi fortsätter på vägen mot högt ställda mål. Vår strategi har hittills varit framgångsrik och nu med en något annorlunda marknadssituation gäller det att lyhört lyssna av marknaden, ligga nära kunden och ständigt förbättra vårt erbjudande med samma energi som tidigare. Sist men inte minst och helt avgörande är att behålla och rekrytera den bästa personalen. Med anledning av detta tog styrelsen i maj ännu ett steg för att stödja bolagets ambitioner genom att besluta om ett nytt aktiesparprogram som jag hoppas kommer att bidra till att Serneke fortsätter mot målet att vara branschens mest attraktiva arbetsgivare genom att ge våra anställda del av värdetillväxten.

Ola Serneke, VD och koncernchef

KONCERNENS UTVECKLING

ORDERINGÅNG OCHORDERSTOCK

Orderingången under andra kvartalet uppgick till 1 328 Mkr (1 742). Orderingången har en bra produktmix och även en bra spridning geografiskt och utgjordes främst av industri och kontorsfastigheter. Orderingången fluktuerar mellan kvartalen beroende på när kontraktsskrivning sker, särskilt tydligt blir det vid upphandling av stora projekt som koncernen valt att prioritera. Storstadsregionerna Stockholm, Göteborg och Malmö med omnejd fortsätter att vara koncernens viktigaste marknader även om koncernens expanderar geografiskt och vinner betydelsefulla uppdrag på nya strategiska marknader.

Orderstocken för koncernen vid utgången av andra kvartalet uppgick till 7 398 Mkr (8 308).

Orderingång	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Bygg	1 000	1 606	1 927	3 436	4 306	5 815
Anläggning	328	136	529	375	739	585
Koncernen	1 328	1 742	2 456	3 811	5 045	6 400
Orderstock	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2018	2017	2017
Bygg	6 879	7 894	7 649
Anläggning	519	414	316
Koncernen	7 398	8 308	7 965

NYA UPPDRAG UNDER PERIODENAPRIL–JUNI 2018

Nedan listas koncernens nya uppdrag med ordervärde över 100 Mkr:

Uppdrag	Ort	Beställare	Ordervärde (Mkr)	Förväntad byggstart
Kontorsfastighet	Trollhättan	Kraftstaden Fastigheter AB	195	Tredje kvartalet 2018
Industri/kontor	Västerås	Northvolt	*	Påbörjad
Huvudkontor	Järfälla	Lidl Sverige	*	Fjärde kvartalet 2018
Markarbeten	Göteborg	Karlastaden utveckling	150	Tredje kvartalet 2018
*ordervärde ej pressmeddelat

INTÄKTER OCH RESULTAT

Verksamheten i koncernen är organiserad i fyra affärsområden: Bygg, Anläggning, Projektutveckling och Fastighet.

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	1 681	1 464	3 166	2 602	6 169	5 605
Rörelseresultat	74	95	126	142	403	419
Finansnetto	-16	-2	-19	-9	-28	-18
Resultat efter finansiella poster	58	93	107	133	375	401
Skatt	-10	-6	-20	-13	-85	-78
Periodens resultat	48	87	87	120	290	323

APRIL-JUNI 2018

Koncernens intäkter uppgick till 1 681 Mkr (1 464) vilket är en ökning om 15 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Samtliga affärsområden ökade sin omsättning under kvartalet. Bygg ökade med 11 procent medan Anläggning ökade med 25 procent vilket ger en total ökning för entreprenadverksamheterna med 13 procent. Projektutveckling ökade sin omsättning med 68 procent då fler projekt har övergått till produktionsfas. Fastighet uppvisade en omsättningsökning på 200 procent, genererat från det ökade fastighetsbeståndet samt hotellintäkter.

Rörelseresultatet uppgick till 74 Mkr (95), en minskning med 22 procent. Entreprenadverksamheternas rörelseresultat uppgick till 44 Mkr (42) vilket är en ökning med 5 procent. Projektutvecklings rörelseresultat uppgick till -6 Mkr (47). Minskningen beror på föregående års försäljning av projekt Mälardalens Högskola som genererade 52 Mkr i vinst, motsvarande transaktioner har inte inträffat under kvartalet. Fastighets rörelseresultat uppgick till 42 Mkr (3) vilket är hänförligt till värdeförändringar på fastigheter om 43 mkr (-1).

Finansnettot uppgick till -16 Mkr (-2). Under kvartalet har förtidslösen av obligationer påverkat finansnettot med -12 Mkr (0). Koncernen redovisade en beräknad skattekostnad på -10 Mkr (-6).

Resultat efter skatt uppgick till 48 Mkr (87) och resultat per aktie före utspädning för kvartalet var 2,06 kr (3,74).

JANUARI-JUNI 2018

Koncernens intäkter uppgick till 3166 Mkr (2602) vilket är en ökning med 22 procent. Rörelseresultatet uppgick till 126 Mkr (142). Entreprenadverksamheterna genererade ett rörelseresultat om 80 Mkr (79) vilket är en ökning om 1 procent.

Under perioden har värdeförändringar på förvaltningsfastigheter påverkat rörelseresultatet positivt om 43 Mkr (18). Resultatandel i intresseföretag och joint ventures uppgick till -8 Mkr (49). Resultatandelen har belastats av intervinstelimineringar hänförligt till Projekt Karlastaden till följd av en ökad aktivitet i projektet. Föregående år genererade även försäljningen Projekt Mälardalens Högskola 38 Mkr till resultatandelen.

Finansnettot uppgick till -19 Mkr (-9) och koncernens beräknade skatt uppgick till -20 Mkr (-13). Resultat efter skatt uppgick till 87 Mkr (120) och resultat per aktie före utspädning 3,74 (5,20).

KONCERNENS TILLVÄXT- OCH LÖNSAMHETSMÅL

Sernekes långsiktiga tillväxtmål är att nå intäkter om 10 miljarder kronor år 2020 genom främst organisk tillväxt kompletterat med selektiva förvärv.

Det långsiktiga lönsamhetsmålet i koncernen är en rörelsemarginal som uppgår till 8 procent.

Rörelsemarginal rullande 12

INTÄKTER

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Bygg	1 437	1 292	2 697	2 295	5 321	4 919
Anläggning	190	152	369	275	717	623
Projektutveckling	89	53	151	103	260	212
Fastighet	27	9	48	21	78	51
Koncerngemensamt	40	33	81	41	148	108
Eliminering	-102	-75	-180	-133	-355	-308
Summa	1 681	1 464	3 166	2 602	6 169	5 605
RÖRELSERESULTAT	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Bygg	42	44	77	85	175	183
Anläggning	2	-2	3	-6	10	1
Projektutveckling	-6	47	3	47	21	65
Fastighet	42	3	32	14	231	213
Koncerngemensamt	-6	3	11	2	-34	-43
Summa	74	95	126	142	403	419
Finansnetto	-16	-2	-19	-9	-28	-18
Resultat efter finansiella poster	58	93	107	133	375	401

* Koncerngemensamt: Övrig verksamhet redovisas under koncerngemensamt och består av centrala bolag, koncernfunktioner samt internvinstelimineringar.

SÄSONGSVARIATIONER

Sernekes verksamhet saknar till övervägande del tydliga säsongseffekter. Entreprenadverksamheterna (affärsområdena Bygg och Anläggning) upplever normalt lägre aktivitet under första kvartalet på grund av färre antal produktionsdagar samt påverkas i större

utsträckning än normalt av väder under vintermånaderna. Därutöver påverkas resultatet också av hur allmänna helgdagar infaller vilket påverkar antalet produktionsdagar.

FINANSIELL STÄLLNING

	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2018	2017	2017
Summa tillgångar	4 742	3 788	4 404
Summa eget kapital	1 770	1 621	1 821
Nettolåneskuld	458	-123	254
Nettolåneskuld/EBITDA	1,1	-0,5	0,6
Likvida medel	562	558	431
Soliditet, %	37,3	42,8	41,3

Koncernens balansomslutning uppgick per den 30 juni till 4742 Mkr (4 404) och soliditeten uppgick till 37,3 procent (41,3). Under perioden har koncernen emitterat en obligation om 700 Mkr samt förtidslöst en obligation om 300 Mkr vilket påverkat både balansomslutning och soliditet. Koncernens disponibla likvida medel, inklusive ej utnyttjade kreditlöften, uppgick vid periodens slut till 762 Mkr (631).

Eget kapital har minskat med 51 Mkr sedan den 31 december 2017 och uppgår per den 30 juni till 1770 Mkr (1821). Årets resultat har bidragit med 87 mkr samtidigt

som utdelning och återköp av aktier belastat eget kapital med 93 Mkr respektive 45 Mkr.

Nettolåneskulden uppgick per den 30 juni till 458 Mkr (254). Nettolåneskuld i relation till EBITDA ligger på 1,1 (0,6) och den genomsnittliga räntan uppgick till 4,29 procent (3,94). Outnyttjade bindande kreditlöften uppgick till 200 Mkr (200) vid periodens utgång. Checkräkningskrediten hos Nordea löper med en kovenant som innebär att koncernen ska ha en soliditet om 25 procent.

KONCERNENS KAPITALSTRUKTUR

Ett av koncernens finansiella mål är att soliditeten ska överstiga 25 procent.

Likviditetsreserven ska uppgå till motsvarande 5 procent av intäkterna under den senaste tolvmånadersperioden.

KASSAFLÖDE

APRIL– JUNI 2018

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -199 Mkr (-39). Förändringen förklaras främst av ökad kapitalbindning. Kassaflödet från investeringar uppgick till -87 Mkr (-28) vilket främst utgörs av investeringar i förvaltningsfastigheter. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 223 Mkr (-73) och avser i huvudsak nyupptagna lån i form av obligation, förtida lösen av tidigare obligation, utbetald utdelning samt återköp av aktier hänförligt till aktiesparprogram. Periodens kassaflöde uppgick till -63 Mkr (-140).

JANUARI–JUNI 2018

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 10 Mkr (101). Förändringen förklaras främst av ökad kapitalbindning. Kassaflödet från investeringar uppgick till -98 Mkr (-57) vilket främst utgörs av investeringar i förvaltningsfastigheter. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 219 Mkr (-57) och avser i huvudsak nyupptagna lån i form av obligation, förtida lösen av tidigare obligation, utbetald utdelning samt återköp av aktier hänförligt till aktiesparprogram. Periodens kassaflöde uppgick till 131 Mkr (-13).

MEDARBETARE

Medelantalet anställda var 1 051 personer under perioden april-juni 2018, att jämföra med 919 under samma period föregående år.

AFFÄRSOMRÅDE BYGG

I affärsområde Bygg bedrivs all byggrelaterad verksamhet i koncernen. Affärsområdet utför entreprenader åt både externa kunder samt affärsområde Projektutveckling och affärsområde Fastighet.

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	1 437	1 292	2 697	2 295	5 321	4 919
Rörelseresultat	42	44	77	85	175	183
Rörelsemarginal, %	2,9	3,4	2,9	3,7	3,3	3,7
Orderingång	1 000	1 606	1 927	3 436	4 306	5 815
Orderstock	6 879	7 894	6 879	7 894	6 879	7 649
Medelantal anställda	750	681	747	670	735	696

APRIL – JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 1 437 Mkr (1 292), en ökning med 11 procent. Rörelseresultatet uppgick till 42 Mkr (44) vilket motsvarar en minskning om 5 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 2,9 procent (3,4).

Orderingången uppgick till 1 000 Mkr (1 606). Nya uppdrag under kvartalet återfinns i huvudsak inom industri och kontor men det har även tecknats avtal med offentliga beställare gällande publika byggnader.

JANUARI – JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 2697 Mkr (2295), en ökning med 18 procent. Rörelseresultatet uppgick till 77 Mkr (85) vilket motsvarar en minskning om 9 procent.

Orderingången under perioden uppgick till 1927 Mkr (3436) och vid periodens utgång uppgick den totala orderstocken till 6 879 Mkr (7894).

FINANSIELLT MÅL

Det långsiktiga målet inom Bygg är en rörelsemarginal på 5 procent. Rörelsemarginal för kvartalet uppgår till 2,9 procent.

Serneke ska på uppdrag av Kraftstadens Fastigheter AB i Trollhättan bygga ny kontorsfastighet på 7 våningar. Byggnaden kommer att uppföras enligt certifiering Miljöbyggnad Silver där det bland annat kommer installeras solpaneler på taket. Byggnadema beräknas vara färdigställt under andra kvartalet 2020.

AFFÄRSOMRÅDE ANLÄGGNING

I affärsområde Anläggning bedrivs all anläggnings- och infrastrukturrelaterad verksamhet i koncernen. Affärsområdet arbetar på lokala marknader med både nationella och regionala infrastrukturprojekt och underhållstjänster. Affärsområdet utför entreprenader åt både externa kunder och samtliga övriga affärsområden i koncernen.

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	190	152	369	275	717	623
Rörelseresultat	2	-2	3	-6	10	1
Rörelsemarginal, %	1,1	-1,3	0,8	-2,2	1,4	0,2
Orderingång	328	136	529	375	739	585
Orderstock	519	414	519	414	519	316
Medelantal anställda	171	137	163	132	157	141

APRIL – JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 190 Mkr (152), en ökning med 25 procent. Omsättningsökningen förklaras av fler större projekt som är i full produktion. Rörelseresultatet förbättrades och uppgick till 2 Mkr (-2) och rörelsemarginalen uppgick till 1,1 procent (-1,3).

Orderingången uppgick till 328 Mkr (136). Affärsområde Anläggning ser en fortsatt god efterfrågan på infrastrukturprojekt och fortsätter den strategiska planen att gradvis konkurrera om större projekt. Nya uppdrag under årets andra kvartal återfinns i huvudsak inom mark och industri.

JANUARI – JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 369 Mkr (275), en ökning med 34 procent. Rörelseresultatet uppgick till 3 Mkr (-6) och rörelsemarginalen uppgick till 0,8 procent (-2,2).

Orderingången uppgick till 529 Mkr (375) och vid periodens utgång uppgick den totala orderstocken till 519 Mkr (414) och uppgår nu till den högsta nivån i affärsområdets historia.

FINANSIELLT MÅL

Det långsiktiga målet inom Anläggning är en rörelsemarginal på 5 procent. Rörelsemarginal för kvartalet uppgår till 1,1 procent.

AFFÄRSOMRÅDE PROJEKTUTVECKLING

Affärsområde Projektutveckling innefattar Sernekes utveckling av bostäder och kommersiella fastigheter. Projektutveckling bedrivs i helägda projekt eller i samarbete med tredje part via intresseföretag och joint ventures.

Mkr	Apr-jun 2018	Apr-jun 2017	Jan-jun 2018	Jan-jun 2017	Jul-jun 2017/2018	Jan-dec 2017
Intäkter	89	53	151	103	260	212
Resultatandel i intresseföretag/joint ventures	-2	38	-6	38	-6	38
Rörelseresultat	-6	47	3	47	21	65
Rörelsemarginal, %	-6,7	88,7	2	45,6	8,1	30,7
Medelantal anställda	49	31	47	29	42	34

APRIL – JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 89 Mkr (53) vilket är en ökning med 68 procent. Intäktsökningen förklaras av att det är fler projekt i produktion jämfört med motsvarande period föregående år.

Resultatandel i intresseföretag och joint ventures har påverkat resultatet med -2 Mkr (38) och avser internvinstelimineringar. Föregående år gjordes en realisationsvinst om 38 Mkr hänförligt till försäljning av projektet Mälardalens Högskola via ett joint venture bolag. Motsvarande transaktion har inte genomförts under andra kvartalet 2018.

Rörelseresultatet uppgick till -6 Mkr (47). Föregående år genererade försäljningen av projekt Mälardalens Högskola 52 Mkr till resultatet.

JANUARI – JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 151 Mkr (103) vilket är en ökning med 47 procent. Rörelseresultatet uppgick till 3 Mkr (47). Föregående år genererade försäljningen av projekt Mälardalens Högskola 52 Mkr till resultatet.

FINANSIELLT MÅL

Projektutveckling strävar efter en avkastning på sysselsatt kapital om 20 procent. Avkastning på sysselsatt kapital baserat på 12 månaders rullande resultat per den 30 juni 2018 uppgår till 6,7 procent.

JV Karlastaden

Serneke är delägare i ett joint venture tillsammans med NREP där parterna har ett ägande om 50 procent vardera. Serneke redovisar sitt innehav i koncernbalansräkningen som andelar i joint ventures.

Projektet löper enligt plan och under kvartalet har grundförstärkningsarbetet för Karlatornet fortskridit.

Koncernens andel av JV Karlastaden

	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2018	2017	2017
Ägarandel %	50	50	50
Kapitalandel	379	331	356
Resultatandel	0	0	-1

Resultaträkning JV	Apr-jun	Jan-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2018	2017
Intäkter	1	2	2
Årets resultat	0	0	-2
Balansräkning JV	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2018	2017	2017
TILLGÅNGAR
Fastigheter	1 007	427	688
Övriga tillgångar	8	60	95
Summa tillgångar	1 015	487	783
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	179	33	106
Räntebärande skulder	708	417	523
Övriga skulder	128	37	154
Summa eget kapital och skulder	1 015	487	783

Av det bedömda värdet på projektportföljen om 1 777 Mkr utgjorde 194 Mkr värdet av byggrätter i egen balansräkning, avtalade ej tillträdda byggrätter bedömdes till cirka 678 Mkr och byggrätter ägda via joint ventures eller intresseföretag bedömdes till cirka 905 Mkr.

Under kvartalet har två bostadsrättsprojekt projektstartat.

Serneke blev utvald entreprenör för bygget av Lidl Sveriges nya huvudkontor i Barkabystaden i Järfälla kommun. I entreprenaden ingår även byggnation av en ny butik på 2 500 kvadratmeter som kommer att ligga i anslutning till kontoret. Ambitionen är att byggnaderna kommer att certifieras enligt Breeam nivå Excellent.

Projektutvecklingsportföljen

Per 30 juni 2018 uppgick det totala bokförda värdet på projektutvecklingsportföljen till 305 Mkr vilket redovisas som projekt- och exploateringsfastigheter i balansräkningen. Innehavet av projekt Karlastaden redovisas som ett joint venture inom andelar i intresseföretag och joint ventures i balansräkningen till ett värde om 379 Mkr per 30 juni 2018.

Sernekes bedömda värde på projektportföljen uppgick till cirka 1 777 Mkr vilket baseras på en extern värdering gjord under fjärde kvartalet 2017.

AFFÄRSOMRÅDE FASTIGHET

Affärsområde Fastighet förvaltar och utvecklar fastigheter för långsiktig värdestegring. Förvaltning sker av kommersiella fastigheter. Affärsområdet arbetar med att förvärva fastigheter med utvecklingspotential och skapa tillväxt genom att investera och utveckla samt att effektivisera och rationalisera fastighetsförvaltningen. Förvaltningsfastigheterna drivs i helägda bolag eller i samarbete med tredje part via intresseföretag.

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	27	9	48	21	78	51
Förvaltningsresultat	-4	0	-16	-5	-18	-7
Värdeförändringar fastigheter	43	-1	43	8	263	228
Resultatandel i intresseföretag/joint
ventures	3	4	5	11	-14	-8
Rörelseresultat	42	3	32	14	231	213
Medelantal anställda	17	14	17	14	15	14

APRIL - JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 27 Mkr (9) vilket är en ökning med 200 procent genererat från det ökade fastighetsbeståndet samt hotellintäkter.

Förvaltningsresultatet uppgick till -4 Mkr (0).

Värdeförändringar på förvaltningsfastigheterna uppgick till 43 Mkr (-1). Ökande antal hyresgäster i kombination med positiva myndighetsbeslut har gett grund för en ny värdering som gjorts av en extern värderare. Resultatandel från intresseföretag uppgick till 3 Mkr (4) och är främst hänförligt till förvaltningsresultatet i intresseföretaget Änglagården Holding AB, vilket förvaltar Prioritet Serneke Arena.

Per den 30 juni uppgick det totala bokförda värdet på förvaltningsfastigheterna till 1 016 Mkr (895).

JANUARI - JUNI 2018

Intäkterna uppgick till 48 Mkr (21) vilket är en ökning med 129 procent.

Förvaltningsresultatet uppgick till -16 Mkr (-5) vilket har belastats med en engångskostnad om -4 Mkr.

Värdeförändringar på förvaltningsfastigheterna uppgick till 43 Mkr (8). Resultatandel från intresseföretag uppgick till 5 Mkr (11), främst hänförligt till förvaltningsresultatet i Änglagården Holding.

FINANSIELLT MÅL

Fastighet strävar efter en avkastning på eget kapital om 20 procent. Avkastning på eget kapital baserat på 12 månaders rullande resultat per den 30 juni 2018 uppgår till 65,4 procent.

Änglagården Holding

Affärsområde Fastighet äger 40 procent av Änglagården Holding AB som i sin tur äger Prioritet Serneke Arena. Övriga delägare är Prioritet Finans, som äger 50 procent, och Lommen Holding, som äger 10 procent.

Koncernens andel av Änglagården Holding AB Mkr	30 jun 2018	30 jun 2017	31 dec 2017
Ägarandel i procent	40	40	40
Intressebolagsandel *	88	101	83
Resultatandel	5	10	-8
Varav:
Förvaltningsresultat	6	10	20
Värdeförändring Fastighet	-1	-	-28

*) Koncernens intresseföretagsandel i Änglagården Holding beräknas utifrån det egna kapitalet reducerat med den preferensutdelningsrätt om 32 Mkr (55) som föreligger för de övriga delägarna, därefter reduceras utgående värde med en internvinst om 19 Mkr (19).

Resultaträkning Änglagården Holding AB Mkr	Apr-jun 2018	Jan-jun 2018	Jan-dec 2017
Intäkter	16	31	81
Årets resultat	8	12	-20
Balansräkning Änglagården Holding AB Mkr	30 jun 2018	30 jun 2017	31 dec 2017
TILLGÅNGAR
Fastigheter	797	888	799
Övriga tillgångar	153	186	207
Summa tillgångar	950	1 074	1 006
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	299	356	310
Räntebärande skulder	465	478	478
Övriga skulder	186	240	218
Summa eget kapital och skulder	950	1 074	1 006

Övriga förvaltningsfastigheter

Inom affärsområdet förvaltas några mindre fastigheter där uthyrning av lager, garage och industrilokaler sker till kommunal verksamhet och privat verksamhet via dotterbolag.

MODERBOLAGET

Serneke Group AB (publ):s verksamhet omfattar i huvudsak koncernledning och koncerngemensamma tjänster.

Intäkterna för april-juni uppgick till 37 Mkr (30) och bestod i huvudsak av koncerninterna tjänster. Rörelseresultatet för samma period uppgick till 3 Mkr (1).

Intäkterna för januari-juni uppgick till 75 Mkr (56) och rörelseresultatet uppgick till 40 Mkr (1).

Moderbolaget påverkas indirekt av de risker som beskrivs i avsnittet väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer.

NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER

Karaktären och omfattningen av transaktioner av närstående framgår av årsredovisningen 2017, not 34. Betydande närståendetransaktioner har skett med fastighetsbolaget Adapta AB, Ola Serneke Invest AB, JV Karlastaden och intresseföretaget Änglagården. Transaktioner med närstående har skett på marknadsmässiga villkor.

Transaktioner med Adapta AB anses utgöra närståendetransaktioner då Adaptas huvudägare, Ludwig Mattsson, är styrelseledamot i Serneke Group AB. Transaktionerna utgörs främst av entreprenadintäkter och hyra av Sernekes huvudkontor och per den 30 juni 2018 uppgick försäljningen till 263 Mkr och inköpen till 6 Mkr. Transaktioner med Ola Serneke Invest AB anses utgöra närståendetransaktioner då Ola Serneke är huvudägare, Vd och styrelseledamot i Serneke Group AB. Transaktionerna utgörs av förvärv av en förvaltningsfastighet till ett underliggande fastighetsvärde om 26 Mkr. Förvärvet skedde genom ett bolagsförvärv och innefattar även en tilläggsköpeskilling om 10 Mkr som är villkorad att en ny detaljplan för området vinner laga kraft. Serneke har bedömt det som sannolikt varför avsättning för tilläggsköpeskilling har redovisats. Transaktioner med JV Karlastaden utgörs främst av projektintäkter och per 30 juni 2018 uppgick försäljningen till 137 Mkr. Transaktioner med intresseföretaget Änglagården utgörs främst av uthyrd personal samt hyra för arenanamn och per 30 juni 2018 uppgick intäkten till 1 Mkr samt inköpen till 1 Mkr.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

I Sernekes verksamhet finns flera olika typer av risker, såväl operationella som finansiella. De operationella riskerna är kopplade till den dagliga verksamheten och kan gälla anbud eller projektutveckling, bedömning av projektens vinstutveckling, risker kopplade till produktion eller prisutveckling. Operationella risker hanteras av den interna verksamhetsstyrning som har utvecklats inom koncernen. Identifiering och hantering av Sernekes risker är av fundamental betydelse för koncernens lönsamhet. Varje affärsområde hanterar sina risker utifrån verksamhetsstyrningen och av utvecklade rutiner och processer. Sernekes finansiella risker såsom ränte-, likviditet-, finansiering-, och kreditrisker hanteras centralt i syfte att minimera och kontrollera riskexponeringen.

För ytterligare information om risker samt kritiska uppskattningar och bedömningar, se årsredovisningen för 2017 och avsnittet förvaltningsberättelse samt not 3 och 4. Beskrivningarna i årsredovisningen är fortfarande relevant. Årsredovisningen är publicerad på www.serneke.group.

ÖVRIGA VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RAPPORTPERIODEN

Serneke har emitterat en obligation samt genomfört förtida inlösen av befintliga obligationer

Serneke har emitterat nya seniora icke-säkerställda obligation om totalt 700 miljoner kronor inom en ram om 1 miljard kronor som förfaller 2021.

Obligationsemissionen blev övertecknad efter att ha väckt ett stort intresse. Serneke har använt nettolikviden till att förtidsinlösa samtliga utestående obligationer under sitt befintliga obligationslån om 300 miljoner kronor som förfaller 2019 (ISIN: SE0008992184) samt i den löpande verksamheten. Kostnaden för förtida lösen av befintliga obligationer har påverkat resultatet negativt i kvartalet med 12 Mkr vilket redovisats inom finansnettot.

Det nya obligationslånet har en rörlig ränta om 3 månader STIBOR + 5,25 procent och förfaller i juni 2021. Serneke ansökte om notering av det nya obligationslånet på Nasdaq Stockholm och första handelsdag var den 5 juli.

Serneke inför nytt aktiesparprogram till sina anställda

På årsstämman den 3 maj 2018 beslutades det att införa ett nytt långsiktigt aktiesparprogram för samtliga heltidsanställda i koncernen. Syftet med programmet är dels att öka möjligheterna att behålla och rekrytera medarbetare men även att skapa ett personligt och långsiktigt ägarengagemang hos deltagarna vilket bidrar till ett ökat intresse för koncernens verksamhet och

resultatutveckling samt utgöra ett konkurrenskraftigt och motivationshöjande incitament för samtliga anställda i koncernen.

Programmen kommer att redovisas i enlighet med IFRS 2 – Aktiebaserade ersättningar. Programmet startar den 1 juli 2018 och, utöver kostnader för framtagandet av programmet, har inga ytterligare kostnader belastat kvartalet.

Återköp av aktier

Styrelsen har beslutat att utnyttja årsstämmans bemyndigande om återköp av aktier i syfte att säkerställa leverans av aktier i till deltagarna i Sernekes aktiesparprogram som sträcker sig mellan åren 2020- 2022.

Den 30 juni 2018 hade Serneke 474 619 B-aktier i eget förvar.

SERNEKE-AKTIEN(SRNKE)

Serneke Group AB (publ) har två aktieslag, A- respektive B-aktie. Serneke hade den 30 juni 2018 cirka 5700 aktieägare och stängningskursen den 30 juni 2018 var 92 kronor.

Sernekes tio största aktieägare, 30 juni 2018

Namn	Aktier av serie A	Aktier av serie B	Totalt antal aktier	Andel Aktier, %	Andel röster, %
Ola Serneke Invest AB	3 710 000	2331 354	6 041 354	25,99%	55,16%
Lommen Holding AB	540 000	3 457 803	3 997 803	17,20%	12,39%
Christer Larsson i Trollhättan AB	380 000	497 000	877 000	3,77%	6,01%
Ledge Ing AB	330 000	450 000	780 000	3,36%	5,25%
Vision Group i väst AB	250 000	536 000	786 000	3,38%	4,25%
AB Stratio	150 000	0	150 000	0,65%	2,10%
Svolder Aktiebolag	0	1 200 000	1 200 000	5,16%	1,68%
Cliens fonder	0	853 000	853 000	3,67%	1,19%
Carnegie Fonder	0	731 099	731 099	3,14%	1,02%
JPMEL - Stockholm Branch	0	500 000	500 000	2,15%	0,70%
Totalt, 10 största	5 360 000	10 556 256	15 916 256	68,46%	89,74%
Övriga aktieägare	0	7332 196	7332 196	31,54%	10,26%
Totalt	5 360 000	17 888 452	23 248 452	100%	100%

Källa: Euroclear och Serneke

Aktieslag, antal aktier och röster, 30 juni 2018

Aktieslag	Aktier	Röster
A-aktier	5360 000	5360000
B-aktier	17888 452	1 788845,2
Summa	23 248 452	7 148 845,2

INCITAMENTSPROGRAM

Vid extra bolagsstämma den 29 juni 2016 beslutades att emittera konvertibler till ett nominellt belopp om cirka 15,9 Mkr. Konvertiblerna har en löptid till och med den 26 augusti 2019 och löper med 1,6 procents årlig ränta och med en konverteringskurs om 120 kronor. Vid konvertering kan högst 132 350 aktier av serie B tillkomma och aktiekapitalet öka med högst 13 235 kronor. Under kvartalet har ingen ytterligare konvertering skett utan per 30 juni 2018 har totalt 850 konvertibler konverterats till B-aktier och 131 500 konvertibler återstår.

Vid årsstämman den 3 maj 2017 beslutades att emittera konvertibler till ett nominellt belopp om cirka 7,6 Mkr vilket innebär att högst 48503 aktier av serie B kan tillkomma och aktiekapitalet öka med högst 4850,3 kr vid full konvertering. Konverteringskursen fastställdes till

157,70 kr. Konvertiblerna förfaller till betalning den 8 september 2020 i den mån konvertering dessförinnan inte ägt rum. Under kvartalet har ingen konvertering skett. Konvertiblerna ska löpa med en årlig ränta om 2,60 procent.

FINANSIELL KALENDER

Delårsrapport januari-september 2018 24 okt 2018
Bokslutskommuniké 2018	6 feb 2019
Delårsrapport januari-mars	17 april 2019

Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som Serneke står inför.

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Göteborg den 17 juli 2018 Serneke Group AB (publ)

Styrelsen

Kent Sander Ordförande

Mari Broman Ledamot

Ludwig Mattsson Ledamot

Ola Serneke Verkställande direktör Anna-Karin Celsing Ledamot

Susanne Lithander Ledamot

För ytterligare information:

Michael Berglin, vVD E-post: michael.berglin@serneke.se tel: 031712 97 00

Anders Düring, CFO E-post: anders.during@serneke.se tel: 070 88 87 733

Informationen är sådan som Serneke Group AB (publ) ska offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 17 juli 2018, klockan 08.00.

KVARTALSDATA OCH FLERÅRSÖVERSIKT

	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep
Mkr	2018	2018	2017	2017	2017	2017	2016	2016
Intäkter
Bygg	1 437	1 260	1 511	1 113	1 292	1003	1089	683
Anläggning	190	179	208	140	152	123	162	121
Projektutveckling	89	62	53	56	53	50	37	11
Fastighet	27	21	18	12	9	12	8	4
Koncerngemensamt	40	41	37	30	33	8	27	34
Eliminering	-102	-78	-95	-80	-75	-58	-57	-51
Summa	1 681	1 485	1 732	1 271	1 464	1 138	1 266	802
Rörelseresultat
Bygg	42	35	56	42	44	41	40	19
Anläggning	2	1	4	3	-2	-4	-9	-7
Projektutveckling	-6	9	15	3	47	0	5	-6
Fastighet	42	-10	182	17	3	11	10	46
Koncerngemensamt	-6	17	-47	2	3	-1	-12	13
Summa	74	52	210	67	95	47	34	65
Rörelsemarginal, %	4,4	3,5	12,1	5,3	6,5	4,1	2,7	8,1
Resultat efter finansnetto	58	49	206	62	93	40	29	60
Periodens resultat	48	39	152	51	87	33	26	52
Balansräkning
Anläggningstillgångar	1 944	1 725	1 682	1 353	1 274	1 212	1 160	1 032
Omsättningstillgångar	2 798	2 627	2 722	2 615	2 514	2 393	2 277	1 826
Summa tillgångar	4 742	4 352	4 404	3 968	3 788	3 605	3 437	2 858
Eget kapital	1 770	1 860	1 821	1 669	1 621	1 530	1 469	822
Långfristiga skulder	1 387	972	980	920	738	725	764	919
Kortfristiga skulder	1 585	1 520	1 603	1 379	1 429	1 350	1 204	1 117
Summa eget kapital och skulder	4 742	4 352	4 404	3 968	3 788	3 605	3 437	2 858
Order
Orderingång	1 328	1 128	1 898	691	1 742	2 069	1 650	920
Orderstock	7 398	7 671	7 965	7 765	8 308	7 995	7 041	6 629
Personal
Medelantalet anställda	1051	1022	1001	970	919	878	847	800

NYCKELTAL

IFRS-baserade nyckeltal

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	1 681	1 464	3 166	2 602	6 169	5 605
Resultat per aktie, kr före utspädning	2,06	3,74	3,74	5,20	12,47	13,94
Resultat per aktie, kr efter utspädning	2,05	3,72	3,71	5,13	12,38	13,81
Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning	23 248 452	23 248 452	23 248 452	23 090 335	23 248 452	23 169 394
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning	23 428 455	23 379 953	23 428 455	23 379 953	23 420 371	23 396 120

Övriga nyckeltal

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Rörelseresultat	74	95	126	142	403	419
Tillväxt, %	14,8	21,1	21,7	36,2	32,1	40,9
Orderingång	1 328	1 742	2 456	3 811	5 045	6 400
Orderstock	7 398	8 308	7 398	8 308	7 398	7 965
Organisk tillväxt, %	14,8	19,3	21,7	35,1	31,1	39,1
Rörelsemarginal, %	4,4	6,5	4,0	5,5	6,5	7,5
Kassaflöde före finansiering	-286	-67	-88	44	-404	-272
Kassaflöde från verksamheten per aktie, kr före utspädning	-8,56	-1,68	-1,89	4,37	-1,89	2,03
Kassaflöde från verksamheten per aktie, kr efter utspädning	-8,49	-1,67	-1,88	4,32	-1,88	2,01
Eget kapital per aktie, kr före utspädning	76,13	69,73	76,13	69,73	76,13	78,33
Eget kapital per aktie, kr efter utspädning	75,55	69,33	75,55	69,33	75,58	77,73
Rörelsekapital	1 213	1 085	1 213	1 085	1 213	1 119
Sysselsatt kapital	2 826	2 076	2 826	2 076	2 826	2 516
Avkastning på sysselsatt kapital, %	19,1	16,4	19,1	16,4	18,1	21,6
Avkastning på eget kapital efter skatt, %	17,1	16,6	17,1	16,6	17,1	19,6
Soliditet, %	37,3	42,8	37,3	42,8	37,3	41,3
Nettolåneskuld	458	-123	458	-123	458	254
Nettoskuldsättningsgrad, %	25,9	-7,6	25,9	-7,6	25,9	13,9
Nettolåneskuld/EBITDA	1,1	-0,5	1,1	-0,5	1,1	0,6

FINANSIELLA RAPPORTER I SAMMANDRAG

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

Koncernens resultaträkning i

sammandrag

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	1 681	1 464	3 166	2 602	6 169	5 605
Produktions- och förvaltningskostnader	-1 614	-1 381	-3 011	-2 472	-5 838	-5 299
Bruttoresultat	67	83	155	130	331	306
Försäljnings- och
administrationskostnader	-33	-29	-64	-55	-160	-151
Värdeförändring förvaltningsfastigheter	43	-1	43	18	263	238
Omvärdering av joint ventures	0	0	0	0	0	0
Resultatandel i intresseföretag och joint
ventures	-3	42	-8	49	-31	26
Rörelseresultat	74	95	126	142	403	419
Finansnetto	-16	-2	-19	-9	-28	-18
Resultat efter finansiella poster	58	93	107	133	375	401
Skatt	-10	-6	-20	-13	-85	-78
Periodens resultat	48	87	87	120	290	323
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	48	87	87	120	290	323
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	0	0	0
Resultat per aktie före utspädning, kr	2,06	3,74	3,74	5,20	12,47	13,94
Resultat per aktie efter utspädning, kr	2,05	3,72	3,71	5,13	12,38	13,81
Snitt antal aktier före utspädning	23 248 452	23 248 452	23 248 452	23 090 335	23 248 452	23 169 394
Snitt antal aktier efter utspädning	23 428 455	23 379 952	23 428 455	23 379 953	23 420 371	23 396 120

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Periodens resultat	48	87	87	120	290	323
Övrigt totalresultat	0	0	0	0	0	0
Summa totalresultat	48	87	87	120	290	323

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2018	2017	2017
Tillgångar
Anläggningstillgångar		23	23
Immateriella anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter	23 1 016	365	895
Övriga materiella anläggningstillgångar	100	88	95
Andelar i intresseföretag / joint ventures	481	477	446
Uppskjuten skattefordran	-	34	-
Långfristiga räntebärande fordringar	36	54	10
Övriga långfristiga fordringar	288	233	213
Summa anläggningstillgångar	1 944	1 274	1 682
Omsättningstillgångar
Projekt- och exploateringsfastigheter	305	297	283
Varulager	1	2	1
Kundfordringar	965	770	845
Upparbetade men ej fakturerade intäkter	394	249	319
Övriga kortfristiga fordringar	571	638	843
Kassa och bank	562	558	431
Summa omsättningstillgångar	2 798	2 514	2 722
Summa tillgångar	4 742	3 788	4 404
Eget kapital och skulder
Eget kapital	1 770	1 621	1 821
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	1 024	389	641
Övriga långfristiga skulder	153	224	152
Uppskjuten skatteskuld	49	-	29
Övriga avsättningar	161	125	158
Summa långfristiga skulder	1 387	738	980
Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder	32	100	54
Aktuella skatteskulder	4	5	8
Leverantörsskulder	751	669	799
Fakturerade men ej upparbetade intäkter	391	311	297
Övriga kortfristiga skulder	407	344	445
Summa kortfristiga skulder	1 585	1 429	1 603
Summa eget kapital och skulder	4 742	3 788	4 404

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

Mkr	30 jun 2018	30 jun 2017	31 dec 2017
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare
Ingående balans vid periodens början	1 821	1 469	1 469
Nyemission	-	2	2
Konvertering konvertibelt lån	-	26	27
Utdelning	-93	-	-
Återköp av aktier	-45	-	-
Övrigt	-	4	-
Periodens totalresultat	87	120	323
Utgående balans vid periodens slut	1 770	1 621	1 821

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Löpande verksamheten
Kassaflöde innan förändring av	-64	43	-28	71	80	179
rörelsekapital
Förändring av rörelsekapital	-135	-82	38	30	-144	-132
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-199	-39	10	101	-64	47
Investeringsverksamheten
Förvärv av förvaltningsfastigheter	-27	-	-27	-	-275	-248
Förvärv av rörelse	-	-8	-	-8	0	-8
Ökning/minskning av
investeringsverksamheten	-60	-20	-71	-49	-65	-63
Kassaflöde från	-87	-28	-98	-57	-340	-319
investeringsverksamheten
Kassaflöde före finansiering	-286	-67	-88	44	-404	-272
Finansieringsverksamheten
Konvertibelt lån	-	-	0	-	8	8
Nyupptagna lån	690	18	690	18	890	218
Nyemission	-	-	-	-	-	-
Amortering av skuld	-328	-70	-332	-70	-341	-79
Återköp av aktier	-45	-	-45	-	-45	-
Utdelning	-93	-	-93	-	-93	-
Ökning/minskning av
finansieringsverksamheten	-1	-21	-1	-5	-11	-15
Kassaflöde från	223	-73	219	-57	408	132
finansieringsverksamheten
Periodens kassaflöde	-63	-140	131	-13	4	-140
Likvida medel vid periodens början	625	698	431	571	558	571
Likvida medel vid periodens slut	562	558	562	558	562	431

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Intäkter	37	30	75	56	136	117
Försäljnings- och administrationskostnader	-34	-29	-35	-55	-116	-136
Rörelseresultat	3	1	40	1	20	-19
Finansnetto	-20	-5	-25	-11	-37	-23
Resultat efter finansiella poster	-17	-4	15	-10	-17	-42
Bokslutsdispositioner	0	0	0	0	33	33
Resultat före skatt	-17	-4	15	-10	16	-9
Skatt	4	1	-3	2	-29	-24
Periodens resultat	-13	-3	12	-8	-13	-33

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
Periodens resultat	-13	-3	12	-8	-13	-33
Övrigt totalresultat	0	0	0	0	0	0
Summa totalresultat	-13	-3	12	-8	-13	-33

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	30 jun 2018	30 jun 2017	31 dec 2017
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	5	5	5
Andelar i koncernföretag	146	98	127
Uppskjuten skattefordran	26	56	29
Övriga långfristiga fordringar	2	1	2
Summa anläggningstillgångar	179	160	163
Omsättningstillgångar
Projekt- och exploateringsfastigheter	3	3	3
Övriga kortfristiga fordringar	995	768	918
Kassa och bank	469	525	392
Summa omsättningstillgångar	1 467	1 296	1 313
Summa tillgångar	1 646	1 456	1 476
Eget kapital och skulder
Eget kapital	553	704	679
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	714	312	321
Övriga avsättningar	-	-	20
Summa långfristiga skulder	714	312	341
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	1	1	1
Leverantörsskulder	12	12	14
Övriga kortfristiga skulder	366	427	441
Summa kortfristiga skulder	379	440	456
Summa eget kapital och skulder	1 646	1 456	1 476

NOTER

NOT 1 - Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Delårsrapporten är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), samt tolkningar av gällande standards International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de är antagna av EU. Moderbolagets rapporter har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för Finansiell Rapportering RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Från och med juni 2016 tillämpas ESMA:s riktlinjer avseende alternativa nyckeltal.

Koncernen har förvärvat och sålt tillgångar via bolag som inte bedömts vara förvärv/avyttring av rörelse. IFRS saknar specifik vägledning för sådana transaktioner. Koncernen har därför vid fastställande av en redovisningsprincip som ger en rättvisande bild och återspeglar innebörden i dessa transaktioner, i enlighet med IAS 8, sökt vägledning i andra standarder som hanterar liknande transaktioner. Koncernen har mot bakgrund av detta valt att tillämpa relevanta delar av standarden för rörelseförvärv, IFRS 3, vid redovisningen av förvärv och försäljningar av tillgångar via bolag.

Implementering av nya redovisningsstandarder;

Nya standarder och tolkningar har inte haft någon väsentlig påverkan på koncernens redovisning

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder

Den nya standarden IFRS 15 utfärdades den 28 maj 2014 och trädde i kraft den 1 januari 2018 och har ersatt IAS 11 Entreprenadavtal, IAS 18 Intäkter och IFRIC 15 Avtal om uppförande av fastigheter. IFRS 15 innebär en modell för intäktsredovisning för alla intäkter som uppkommer genom avtal med kunder, med undantag för leasingavtal, finansiella instrument och försäkringsavtal. Grundprincipen för intäktsredovisning enligt IFRS 15 är att ett företag ska redovisa en intäkt på det sätt som återspeglar överföringen av den utlovade varan eller tjänsten till kunden, till det belopp som företaget förväntar sig rätt att erhålla i utbyte mot varan eller tjänsten. En intäkt redovisas då kunden erhåller kontroll över varan eller tjänsten.

Intäkter redovisas enligt IFRS 15 enligt en femstegsmodell;

I steg ett identifieras kundavtal. Om två eller flera avtal har ingåtts samtidigt med en kund och prissättningen av ett avtal är beroende av ett annat avtal kombineras dessa avtal. En avtalsändring innebär en förändring av ett avtal

som har godkänts av avtalsparterna och föreligger när avtalsparterna godkänner en ändring som antingen skapar nya eller ändrar befintliga rättigheter och skyldigheter för parterna i avtalet. En avtalsändring ska redovisas som ett separat avtal när avtalets omfattning ökar på grund av tillägg av utlovade varor eller tjänster som är distinkta och när priset på avtalet stiger med ett ersättningsbelopp som återspeglar företagets fristående försäljningspriser för de ytterligare varor eller tjänster som utlovats. Om parterna inte har godkänt en avtalsändring ska företaget fortsätta att tillämpa standarden på det befintliga avtalet till dess att avtalsändringen godkänts.

I steg två identifieras vilket eller vilka

prestationsåtaganden som det avtalas om i kontraktet. Ett prestationsåtagande är ett löfte om att till kunden överföra en vara eller tjänst som är distinkt, eller en serie distinkta varor och tjänster som i allt väsentligt är desamma och följer samma mönster för överföring till kund. En vara eller tjänst är distinkt om kunden kan dra nytta av varan eller tjänsten separat eller tillsammans med andra resurser som finns tillgängliga för kunden och om företagets löfte att överföra varan eller tjänsten till kunden kan särskiljas från andra löften i avtalet.

I steg tre fastställs transaktionspriset. Hänsyn tas till fast avtalat pris, rörlig ersättning, eventuell tilläggsköpeskilling, avdrag, vinstpåslag, rabatter och viten. Det rörliga ersättningsbeloppet uppskattas genom det mest sannolika beloppet vilket är det mest sannolika beloppet i ett intervall av möjliga ersättningsbelopp eller det förväntade värdet vilket är summan av sannolikhetsbedömda belopp i ett intervall av möjliga ersättningsbelopp. Om avtalet innehåller en betydande finansieringskomponent ska transaktionspriset justeras för effekten av pengars tidsvärde.

I steg fyra fördelas transaktionspriset på de olika prestationsåtagandena i avtalet om fler än ett åtagande finns. Det allokerade transaktionspriset för varje enskilt åtagande ska återspegla det ersättningsbelopp som företaget förväntar sig ha rätt till i utbyte mot överföringen av de utlovade varorna eller tjänsterna till kunden, baserat på ett fristående försäljningspris.

Intäkt redovisas, i steg fem, när prestationsåtagandet är utfört, antingen över tid eller vid en specifik tidpunkt, och när kunden får kontroll över tillgången. Intäkten redovisas över tid när kunden samtidigt erhåller och förbrukar de fördelar som tillhandahålls genom företagets prestation, när företagets prestation skapar eller förbättrar en tillgång som kunden kontrollerar eller när företagets prestation inte skapar en tillgång med alternativ användning för

företaget och företaget dessutom har rätt till betalning för hittills utförd prestation vilket innefattar nedlagda utgifter inklusive vinstmarginal. Serneke tillämpar inputmetoden konsekvent på liknande prestationsåtaganden och metoden redovisar intäkter på basis av företagets insatser eller input för att uppfylla ett prestationsåtagande i förhållande till total förväntad input för uppfyllandet av prestationsåtagandet. Undantag från denna kostnadsbaserade inputmetod kan vara kostnader som är hänförliga till betydande ineffektivitet i företagets prestation eller när kostnader som uppstått inte står i proportion till förloppet när det gäller att uppfylla åtagandet. Om ett prestationsåtagande inte uppfylls över tid enligt ovan så uppfyller företaget åtagandet vid en viss tidpunkt. Det sker vid den tidpunkt som kunden får kontroll över den utlovade tillgången. Indikatorer för kontroll kan vara att företaget har rätt till betalning för tillgången, kunden har den legala äganderätten till tillgången, företaget har överfört det fysiska innehavet av tillgången, kunden har de betydande risker och fördelar som är förknippade med ägandet av tillgången eller att kunden har godkänt tillgången. Utgifter för att erhålla ett avtal, det vill säga utgifter som företaget inte skulle haft om det inte erhållit avtalet, redovisas som en tillgång endast om företaget förväntar sig att få täckning för de utgifterna. Förlustkontrakt kostnadsförs direkt och avsättning för förlust görs för återstående arbeten och redovisas enligt IAS 37 Avsättningar.

Serneke har valt att implementera standarden med framåtriktad retroaktiv övergångsmetod. En analys av effekterna har utförts av Serneke vilket visar att de nya reglerna inte ger några väsentliga omräkningseffekter eller omklassificeringar i intäktsredovisningen. Det innebär att tillämpningen av IFRS 15 inte påverkar ingående balans av eget kapital 2018 utan är lika med utgående balans av eget kapital, vilket per 31 december 2017 uppgick till 1821 Mkr.

Uppdelning av intäkter redovisas i not 4.

IFRS 9 Finansiella instrument

Den nya standarden IFRS 9 Finansiella instrument utfärdades den 24 juli 2014 och trädde i kraft den 1 januari 2018 och har ersatt IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering. Standarden är mer principbaserad än regelbaserad och innehåller nya krav för klassificering och värdering av finansiella instrument, en framåtblickad nedskrivningsmodell och generella regler för säkringsredovisning. De nya reglerna för säkringsredovisning påverkar inte Serneke då säkringsredovisning inte tillämpas. De nya reglerna för klassificering och värdering innebär, på samma sätt som i IAS 39, att finansiella tillgångar klassificeras i olika

kategorier, varav vissa värderas till upplupet anskaffningsvärde och andra till verkligt värde. Undantag från tillämpning enligt IFRS 9 är bland annat andelar i dotterbolag, intressebolag och joint ventures, leasingavtal, rättigheter i anställningsavtal, egna aktier, finansiella instrument som lyder under IFRS 2 och skyldigheter inom IFRS 15 förutom för sådana rättigheter i IFRS 15 där krav på nedskrivning enligt IFRS 9 gäller.

Serneke har genomfört en analys av effekterna av IFRS 9 och denna visar att de nya reglerna inte ger några väsentliga omräkningseffekter. Detta innebär att tillämpningen av IFRS 9 inte påverkar ingående balans av eget kapital 2018 utan är lika med utgående balans av eget kapital 2017, 1821 Mkr. Serneke tillämpar IFRS 9 retroaktivt med hjälp av de praktiska lättnadsreglerna som anges i standarden, viket innebär att jämförelsetal inte räknas om samt att Serneke har valt att tillämpa den förenklade metoden vid beräkning av förväntade kreditförluster.

Alla finansiella instrument redovisas som en finansiell tillgång eller en finansiell skuld i rapport över finansiell ställning när företaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor.

Klassificering av finansiella tillgångar och finansiella skulder

Finansiella tillgångar

Klassificering av finansiella tillgångar görs i följande värderingskategorier:

• De som ska värderas till verkligt värde (antingen via övrigt totalresultat eller över resultaträkningen), och
• De som ska värderas till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen beror på bolagets affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och avtalsvillkor för kassaflödena. En finansiell tillgång värderas till upplupet anskaffningsvärde om tillgången innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att inneha finansiella tillgångar i syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och kassaflödet vid bestämda tidpunkter endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. En finansiell tillgång värderas till verkligt värde via övrigt totalresultat om tillgången innehas enligt en affärsmodell vars mål kan uppnås både genom att samla in avtalsenliga kassaflöden och sälja finansiella tillgångar samt att kassaflödena endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. En finansiell tillgång värderas till verkligt värde via resultatet om den inte värderas till upplupet

anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt totalresultat.

Investeringar i egetkapitalinstrument värderas till verkligt värde i rapporten över finansiell ställning och värdeförändringar redovisas direkt i resultatet. Undantag kan tillämpas i form av ett oåterkalleligt alternativ att istället redovisa värderingar i övrigt totalresultat. Det innebär att alla värdeförändringar därefter redovisas i övrigt totalresultat, förutom utdelningsintäkter som redovisas i resultaträkningen.

Finansiella skulder

Alla finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde, med undantag av:

• finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet (sådana skulder, inklusive derivat som är skulder, ska därefter värderas till verkligt värde)
• finansiella skulder som uppkommer när en överföring av en finansiell tillgång inte uppfyller villkoren för att tas bort från rapporten över finansiell ställning eller när fortsatt engagemang är tillämpligt
• finansiella garantiavtal
• ett åtagande om ett lån till en ränta som ligger under marknadsränta
• villkorad tilläggsköpeskilling som erkänns av en förvärvare i samband med ett rörelseförvärv som omfattas av IFRS 3 (sådan villkorad tilläggsköpeskilling värderas därefter till verkligt värde med förändringar som redovisas i resultatet)

Endast när ett företag byter affärsmodell för förvaltning av finansiella tillgångar ska företaget omklassificera alla berörda finansiella tillgångar. Finansiella skulder får inte omklassificeras. Finansiella tillgångar och skulder ska vid första redovisningstillfället värderas till verkligt värde plus eller minus transaktionskostnader vid förvärv av en finansiell tillgång eller finansiell skuld, när det gäller en finansiell tillgång eller finansiell skuld som inte värderas till verkligt värde via resultat. Kundfordringar, som inte har en betydande finansieringskomponent, värderas vid första redovisningstillfället till transaktionspris. Efter det första redovisningstillfället ska finansiella tillgångar och skulder värderas enligt ovan nämnda värderingskategorierna.

Finansiella instrument som redovisas i Sernekes finansiella rapporter är likvida medel, lånefordringar, kundfordringar, leverantörsskulder samt låneskulder. Samtliga finansiella instrument inom Serneke är klassificerade och värderade till upplupet anskaffningsvärde, med undantag av andra långfristiga fordringar som kan säljas och övriga korta och

långa skulder, tilläggsköpeskillingar, som klassificeras och värderas till verkligt värde via resultaträkningen. De nya reglerna avseende klassificering och värdering får ingen påverkan på Serneke.

En finansiell tillgång tas bort från rapporten över finansiell ställning när de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödena från den finansiella tillgången upphör eller när företaget överför de avtalsenliga rättigheterna att erhålla kassaflöden från den finansiella tillgången eller behåller de avtalsenliga rättigheterna att erhålla kassaflöden men påtar sig en avtalsenlig förpliktelse att betala kassaflöden till en eller flera mottagare. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning endast när förpliktelsen i avtalet fullgörs, annulleras eller upphör.

Nedskrivningar

Bedömning görs av förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar och en reserv redovisas som ett avdrag på tillgången. Vid varje balansdag ska förlustreserven värderas till ett belopp som motsvarar de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid, om kreditrisken har ökat betydligt sedan det första redovisningstillfället. Om kreditrisken inte har ökat betydligt sedan det första redovisningstillfället ska förlustreserven värderas till ett belopp som motsvarar 12 månaders förväntade kreditförluster. För kundfordringar gäller att förlustreserven alltid ska värderas till ett belopp som motsvarar återstående löptid. Värderingen av förväntade kreditförluster ska återspegla ett objektivt och sannolikhetsvägt belopp, pengars tidsvärde, rimliga och verifierbara uppgifter för tidigare händelser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar. Serneke har valt att tillämpa den förenklade metoden vid beräkning av förväntade kreditförluster under hela livstiden. Som grund för att prognosticera förväntade kreditförluster används historisk information och erfarenhet av tidigare kreditförluster. De nya reglerna för nedskrivningar har inte påverkar Sernekes kreditförluster vilket innebär att ingående nedskrivningar 2018 är lika med utgående nedskrivningar 2017.

I övrigt har delårsrapporten upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i årsredovisningen för 2017. För detaljerad information beträffande redovisningsprinciperna hänvisas till Sernekes årsredovisning för 2017, se www.serneke.group.

NOT 2 - Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

Finansiella tillgångar och finansiella skulder som värderas till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i någon av tre nivåer baserat på den information som används för att fastställa det verkliga värdet. Koncernen har bara finansiella tillgångar och skulder som värderas i nivå 3, varpå nivå 1 och 2 har utelämnats i tabellen nedan. Under perioderna har det inte skett några överföringar mellan nivåerna. En mer utförlig beskrivning av nivåerna återfinns i årsredovisningen för 2017, not 4.

Nivå 1 - Värdering sker enligt priser på en aktiv marknad för samma instrument.

Nivå 2 - Finansiella instrument där verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller som baseras på tredje observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1.

Nivå 3 - Finansiella instrument där verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentliga indata baseras på icke observerbara data.

Koncernen Mkr	30 Jun 2018	30 Jun 2017	31 dec 2017
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar som kan säljas*	2	1	2
Summa finansiella tillgångar	2	1	2
Finansiella skulder
Övriga korta och långa skulder	104	31	84
Varav tilläggsköpeskillingar**	104	31	84
Summa finansiella skulder	104	31	84

* Vid beräkning av verkligt värde av finansiella tillgångar som kan säljas i nivå 3 har ortsprismetoden använts. ** Vid beräkning av verkligt värde av tilläggsköpeskillingar i nivå 3 har projektkalkyler, budgetar och prognoser använts.

För koncernens övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder bedöms de redovisade värdena i allt väsentligt överensstämma med de verkliga värdena. Inga väsentliga förändringar i värderingsmodeller eller av antaganden eller indata har skett under perioden.

Not 3 – Ställda säkerheter och Eventualförpliktelser

Koncernen ställer säkerheter för externa krediter. Koncernens eventualförpliktelser uppkommer primärt vid olika fastighetsförsäljningar och förvärv där bland annat olika driftsgarantier kan uppkomma samt fullgörandegarantier för kommande entreprenader och bostadsrättsprojekt. Serneke Group AB (publ) har också ingått ett garantiåtagande som innebär att delägarna i Prioritet Serneke Arena är solidariskt ansvariga för det rätta fullgörandet av ränta samt amortering av intresseföretagets skulder gentemot kreditinstitutet i det fall intresseföretaget inte kan betala.

I koncernbalansräkningen ställda säkerheter respektive eventualförpliktelser:

	30 jun	30 jun	31 dec
Koncernen	2018	2017	2017
Ställda säkerheter	727	541	724
Eventualförpliktelser	626	398	547
Moderbolaget
Ställda säkerheter	200	321	320
Eventualförpliktelser	1 333	789	1 192

Not 4 – Uppdelning av intäkter

Apr-jun 2018, Mkr	Bygg	Anläggnin g	Projektutvecklin g	Fastighe t	Koncerngemensam t	Eliminerin g	Total
Entreprenadintäkter	1 436	190	89	-	40	-102	1 653
Försäljning av fastigheter och byggrätter	-	-	-	-	-	-	0
Hyresintäkter	0	-	-	14	-	-	14
Övriga intäkter	1	0	-	13	-	-	14
Totala intäkter	1 437	190	89	27	40	-102	1 681
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	1	0	-	13	-	-	14
Över tid	1 436	190	89	14	40	-102	1 667
Totala intäkter	1 437	190	89	27	40	-102	1 681

Apr-jun 2017 Mkr	Bygg	Anläggnin g	Projektutvecklin g	Fastighe t	Koncerngemensam t	Eliminerin g	Total
Entreprenadintäkter	1 290	152	53	-	33	-75	1 453
Försäljning av fastigheter och byggrätter	-	-	0	-	0	-	0
Hyresintäkter	0	-	-	9	-	-	9
Övriga intäkter	2	0	-	0	-	-	2
Totala intäkter	1 292	152	53	9	33	-75	1 464
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	2	0	0	0	0	-	2
Över tid	1290	152	53	9	33	-75	1 462
Totala intäkter	1 292	152	53	9	33	-75	1 464

Jan-jun 2018, Mkr	Bygg	Anläggnin g	Projektutvecklin g	Fastighe t	Koncerngemensam t	Eliminerin g	Total
Entreprenadintäkter	2 692	369	151	-	81	-180	3 113
Försäljning av fastigheter och byggrätter	-	-	-	-	-	-	0
Hyresintäkter	0	-	-	25	-	-	25
Övriga intäkter	5	0	-	23	-	-	28
Totala intäkter	2 697	369	151	48	81	-180	3 166
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	5	0	-	23	-	-	28
Över tid	2 692	369	151	25	81	-180	3 138
Totala intäkter	2 697	369	151	48	81	-180	3 166

Jan-jun 2017 Mkr	Bygg	Anläggnin g	Projektutvecklin g	Fastighe t	Koncerngemensam t	Eliminerin g	Total
Entreprenadintäkter	2 292	274	83	-	61	-133	2 577
Försäljning av fastigheter och byggrätter	-	-	20	-	-20	-	0
Hyresintäkter	0	-	-	21	-	-	21
Övriga intäkter	3	1	-	0	-	-	4
Totala intäkter	2 295	275	103	21	41		-133 2 602
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	3	1	20	0	-20	-	4

Över tid	2 292	274	83	21	61	-133	2 598
Totala intäkter	2 295	275	103	21	41		-133 2 602

Entreprenadintäkter

Intäkter från entreprenadavtal redovisas enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder antingen genom att prestationsåtagandet uppfylls över tid (d.v.s. successivt) eller vid en tidpunkt. Entreprenadavtalen innebär att entreprenaden utförs på kundens mark där en tillgång skapas som kunden kontrollerar i takt med att tillgången färdigställs. Detta innebär att redovisning av intäkten görs med tillämpning av successiv vinstavräkning (över tid). Vid tillämpning av successiv vinstavräkning tillämpas inputmetoden där intäkten redovisas på basis av färdigställandegraden som beräknas som förhållandet mellan nedlagda uppdragsutgifter för utfört arbete vid rapportperiodens slut och beräknade totala uppdragsutgifter. Omvärderingar av projektens slutprognoser medför korrigeringar av tidigare upparbetat resultat. Då det är sannolikt att de totala uppdragsutgifterna kommer att överstiga den totala uppdragsinkomsten, ska den befarade förlusten omgående redovisas som en kostnad i sin helhet. Ändrings- och tilläggsbeställningar ingår i uppdragsinkomsten i den utsträckning de är godkända av kund.

Vid produktionsstart av bostadsrättsprojekt, med en bostadsrättsförening som beställare, i de fall där fastigheten redan ägs av Serneke, överförs fastigheten till bokfört värde till entreprenadprojektet och inräknas i projektets övriga produktionskostnader. Projektavtalen mot bostadsrättsföreningen möter de krav som ställs av IFRS 15 avseende att redovisas över tid där projektet skapas av Serneke men kontrolleras av bostadsrättsföreningen. Intäkten baseras på upparbetningsgrad och resultat och beräknas utifrån samma principer som ovan. Risker förknippade med åtaganden till bostadsrättsföreningen vad gäller osålda lägenheter är beaktade i det upparbetade resultatet.

Försäljning av fastigheter och byggrätter

Vid avyttring av fastigheter eller byggrätter direkt eller indirekt genom en aktieförsäljning, redovisas i koncernen som intäkt, den underliggande fastighetens eller byggrättens värde. Försäljningsintäkten av

fastighetsförsäljningar redovisas vid tillträdet. När avtal inkluderar både försäljningar av fastigheter och byggrätter samt entreprenadavtal för planerad byggnad åt köparen, sker en bedömning om fastighets- och/eller byggrättstransaktionerna respektive entreprenadavtalet är separata prestationsåtaganden. Beroende på avtalets utformning och villkor kan försäljningen ses som ett eller fler prestationsåtaganden. Försäljningar redovisas per den tidpunkt då kontroll överförts till köparen. Kontroll överförs över tid om säljaren inte har någon alternativ användning av den sålda fastigheten och säljaren har rätt till betalning från kunden för utfört arbete. I sådana fall redovisas intäkten med tillämpning av successiv vinstavräkning. Om något av ovanstående kriterium inte är uppfyllda redovisas intäkten vid en tidpunkt, vid färdigställande och överlämnade till kund.

Försäljningar av byggrätter kan vara beroende av beslut om framtida detaljplaner. En bedömning sker då av sannolikheten för respektive detaljplan. Försäljningsintäkt och resultat redovisas när sannolikheten bedöms vara mycket hög. När försäljningsintäkt redovisas, beaktas även samtliga kvarstående åtaganden i försäljningsresultatet. Det förekommer också att fastighetsprojekt säljs med garantier om viss uthyrning och vid försäljningstidpunkten redovisas eventuella hyresgarantier som en reserv i projektet som sedan påverkar den successiva vinstavräkningen positivt i takt med att uthyrning sker.

Hyresintäkter

Bland intäkter redovisas även hyresintäkter, vilket är att beakta som operationella leasingavtal enligt IAS 17. Hyresintäkter aviseras i förskott och periodiseras linjärt i resultaträkningen baserat på villkoren i hyresavtalen. Förskottshyror redovisas som förutbetalda hyresintäkter. I de fall hyreskontraktet under viss tid medger en reducerad hyra som motsvaras av en vid annan tidpunkt högre hyra, periodiseras denna under kontraktets löptid.

Övriga intäkter

Övriga intäkter avser intäkter som inte klassas som entreprenadintäkter, försäljning av fastigheter och byggrätter eller hyresintäkter så som bland annat hotellintäkter eller intäkter från centrala bolag.

Nyckeltal	Definition			Syfte
Intäkter	Inom entreprenadrörelsen redovisas intäkter enligt					Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
	principen för successiv vinstavräkning. Dessa intäkter			investerare som vill bedöma bolagets
	redovisas i takt med att entreprenadprojekten inom			intjäningsförmåga.
	bolaget successivt färdigställts. För projektutveckling
	redovisas intäkter och resultat av försäljningar av mark och
	byggrätter per den tidpunkt då väsentliga risker och
	förmåner överförs till köparen, vilket normalt sammanfaller
	med ägandets övergång samt övriga intäkter såsom
	hyresintäkter. I moderbolaget motsvaras intäkter av
	fakturerad omsättning av koncerngemensamma tjänster
	och hyresintäkter.
Tillväxt	Periodens intäkter minus föregående periods intäkter					Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
	dividerat med föregående periods intäkter.					investerare som vill bedöma bolagets
						förmåga att öka sina intäkter.
Organisk	Periodens intäkter justerad för förvärvad tillväxt minus					Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
tillväxt	föregående periods intäkter justerad för förvärvad tillväxt					investerare som vill bedöma bolagets
	dividerat med föregående periods intäkter justerad för					förmåga att öka sina intäkter utan att
	förvärvad tillväxt.					genomföra förvärv av rörelsedrivande bolag.
		Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
	Beräkning av organisk tillväxt	2018	2017	2018	2017	2017/2018	2017
	Intäkter innevarande period	1 681	1 464	3 166	2 602	6 169	5 605
	Intäkter motsvarande föregående period	1 464	1 209	2 602	1 910	4 670	3 978
	Intäkter förändring	217	255	564	692	1 499	1 627
	Justering struktureffekt	0	-22	0	-22	-48	-70
	Total organisk tillväxt	217	233	564	670	1 451	1 557
	Total organisk tillväxt (%)	14,8%	19,3%	21,7%	35,1%	31,1%	39,1%
Order	Värdet på nya projekt och förändringar i befintliga projekt					Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
ingång	under perioden.					investerare som vill bedöma bolagets
						försäljning i affärsområde Bygg och
						affärsområde Anläggning under aktuell
				period.
Orderstock	Värdet på bolagets olevererade beställningar i slutet av perioden exklusive samverkansavtal.					Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för	investerare som vill bedöma bolagets intäkter
						i affärsområde Bygg och affärsområde
						Anläggning under kommande perioder.
Rörelse	Rörelseresultat dividerat med intäkter.					Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
marginal						investerare som vill bedöma bolagets
				lönsamhet.

FINANSIELLA DEFINITIONER

Nyckeltal	Definition		Syfte
Rörelse	Omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder.	Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
kapital				investerare som vill bedöma bolagets
				kapitalbindning i förehållande till dess
				konkurrenter.
Sysselsatt	Koncernens balansomslutning reducerat med uppskjutna			Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
kapital	skattefordringar minus icke räntebärande skulder inklusive			investerare som vill bedöma det totala kapital
	uppskjutna skatteskulder. För affärsområden reduceras			som ställts till bolagets förfogande från
	även nettot av koncerninterna fordringar och skulder.			aktieägare och långivare.
	Beräkning av sysselsatt kapital			30 jun	30 jun	31 dec
				2018	2017	2017
	Summa tillgångar			4 742	3 788	4 404
	Uppskjutna skattefordringar			0	-34	0
	Avdrag för icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder			-1 916	-1 678	-1 888
	Sysselsatt kapital			2 826	2 076	2 516
Avkastning	Resultat efter finansnetto med tillägg för finansiella			Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
på	kostnader dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital			investerare som vill bedöma bolagets
sysselsatt	för perioden. Delårsperioder baseras på rullande 12			förmåga att skapa avkastning på det totala
kapital	månaders resultat.			kapital som ställts till bolagets förfogande
				från aktieägare och långivare.
				30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av genomsnittligt sysselsatt kapital
	30 juni 2018 (2 826) + 30 juni 2017 (2 076) / 2			2018 2 451	2017	2017
	30 juni 2017 (2 076) + 30 juni 2016 (1 173) / 2				1 625
	31 december 2017 (2 516) + 31 december 2016 (1985) / 2					2 251
				30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av avkastning på sysselsatt kapital			2018	2017	2017
	Resultat efter finansnetto			375	222	401
	Tillägg för finansiella kostnader			92	44	85
	Genomsnittligt sysselsatt kapital			2 451	1 625	2 251
	Avkastning på sysselsatt kapital			19,1%	16,4%	21,6%
Eget	Totalt eget kapital enligt balansräkning dividerat			Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en
kapital per	med antal utestående aktier per bokslutsdagen. Skillnaden mellan före och efter utspädning är			bättre förståelse för historisk avkastning per aktie
aktie,	koncernens utställda konvertibler.			vid bokslutsdagen.
före/efter
utspädning
Kassaflöde	Kassaflöde från löpande verksamheten dividerat			Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en
från	med genomsnittligt antal aktier under perioden.			bättre förståelse för verksamhetens kassaflöde
verksamhe	Skillnaden mellan före och efter utspädning är koncernens utställda konvertibler.			ställt i relation till antalet aktier justerat för
ten per				förändringar i antalet aktier under perioden.
aktie,
före/efter
utspädning
Resultat	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt			Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en
per aktie,	antal aktier under perioden. Skillnaden mellan före			bättre förståelse för resultatet per aktie.
före/efter	och efter utspädning är koncernens utställda konvertibler.
utspädning

Nyckeltal	Definition	Syfte
Avkastning på eget	Periodens resultat i procent av		Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för investerare
kapital	genomsnittligt eget kapital.	som vill bedöma bolagets förmåga att skapa avkastning på
	Delårsperioder baseras på rullande 12		det kapital som aktieägarna ställt till bolagets förfogande.
	månaders resultat.
				30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av genomsnittligt eget kapital			2018	2017	2017
	30 juni 2018 (1 770) + 30 juni 2017 (1 621) / 2			1 696
	30 juni 2017 (1 621) + 30 juni 2016 (769) / 2				1 195
	31 december 2017 (1 821) + 31 december 2016 (1 469) / 2					1 645
				30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av avkastning på eget kapital			2018	2017	2017
	Periodens resultat			290	198	323
	Genomsnittligt eget kapital			1 696	1 195	1 645
	Avkastning på eget kapital			17,1%	16,6%	19,6%
Soliditet	Eget kapital inklusive minoritet i		Soliditet visar hur stor andel av balansomslutningen som
	procent av balansomslutningen.	utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare
		ska kunna bedöma bolagets kapitalstruktur.
Nettolåneskuld	Räntebärande skulder minus likvida	Nettolåneskuld är ett mått som bedöms vara relevant för
	tillgångar minus räntebärande		kreditgivare och kreditvärderingsinstitut.
	fordringar.
Nettoskuldsättnings grad	Räntebärande nettolåneskuld dividerat med eget kapital.		Nettoskuldsättningsgrad är ett mått som bedöms vara relevant för kreditgivare och kreditvärderingsinstitut.
EBITDA	Rörelseresultat exklusive avskrivningar.		EBITDA är ett mått som bedöms ge investerare bättre
			förståelse för bolagets resultat.
		30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av EBITDA	2018	2017	2017
	Rörelseresultat	403	241	419
	Avskrivningar	21	18	20
	EBITDA	424	259	439
Nettolåneskuld/EBITD	Räntebärande skulder minus likvida		Nettolåneskuld/EBITDA är ett mått som bedöms vara
A	tillgångar minus räntebärande		relevant för kreditgivare och kreditvärderingsinstitut.
	fordringar dividerat med EBITDA.

KORT OM SERNEKE

Serneke Group AB (publ)

Telefon 031-712 97 00 | info@serneke.se

Huvudkontor: Kvarnbergsgatan 2 411 05 Göteborg

Serneke är en snabbt växande koncern verksam inom bygg, anläggning, projektutveckling och fastighetsförvaltning med över 1 000 anställda. Genom att tänka nytt driver vi utvecklingen och skapar effektivare och mer innovativa lösningar för ett ansvarsfullt byggande. Verksamheten har en god fördelning mellan

offentliga och kommersiella uppdrag, vilket är en styrka över konjunkturcykler.

Sernekes årsredovisningar och övrig finansiell information finns tillgängliga under fliken Investerare på www.serneke.group.

Presentation av delårsrapport januari–juni 2018

Den 17 juli 2018, kl. 09:00 (CET), kommenterar Serneke Group denna delårsrapport i en telefonkonferens med webbpresentation för investerare, analytiker och medier. Presentationen sker på svenska och kan följas i direktsändning via en webbsändning på https://tv.streamfabriken.com/serneke-q2-2018. Presentationsmaterial inför presentationen kommer att finnas tillgängligt på webbplatsen omkring en timme före webbsändningen startar.

För att delta, vänligen ring: Från Sverige: +46 85664 2665