Arise

Earnings Release • Jul 18, 2018

DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI – 30 JUNI 2018

Andra kvartalet (1 april – 30 juni 2018)

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 48 (111) mkr.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 24 (51) mkr varav intressebolag påverkade koncernen med 0 (0) mkr. Det operativa kassaflödet uppgick till 20 (‐34) mkr.
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 6 (31) mkr.
• Resultat före skatt uppgick till ‐13 (9) mkr.
• Resultat efter skatt uppgick till ‐14 (8) mkr motsvarande ‐0,41 (0,24) kr per aktie.
• Produktionen uppgick till 118 (141) GWh, fördelat på Egen vindkraftdrift 65 (85) GWh och Samägd vindkraftdrift 53 (56) GWh. Minskningen beror på svagare vindar än föregående år.
• Den genomsnittliga intäkten för Egen vindkraftdrift uppgick till 534 (370) SEK/MWh, fördelat på el 340 (258) SEK/MWh och elcertifikat, inklusive ursprungsgarantier, 193 (113) SEK/MWh.
• Optionsavtal ingicks om rätt att förvärva Krange Vind AB vilket äger två projekt om totalt ca 180 MW.

Första halvåret (1 januari – 30 juni 2018)

• Nettoomsättningen under perioden uppgick till 103 (155) mkr.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 54 (72) mkr varav intressebolag påverkade koncernen med 0 (0) mkr. Det operativa kassaflödet uppgick till 44 (13) mkr.
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 18 (33) mkr.
• Resultat före skatt uppgick till ‐29 (‐11) mkr.
• Resultat efter skatt uppgick till ‐27 (‐11) mkr motsvarande ‐0,81 (‐0,34) kr per aktie.
• Produktionen uppgick till 251 (326) GWh, fördelat på Egen vindkraftdrift 141 (178) GWh och Samägd vindkraftdrift 109 (148) GWh. Minskningen beror på svagare vindar än föregående år
• Den genomsnittliga intäkten för Egen vindkraftdrift uppgick till 527 (354) SEK/MWh, fördelat på el 349 (268) SEK/MWh och elcertifikat, inklusive ursprungsgarantier, 179 (86) SEK/MWh.

Om Arise

Arise AB (publ), Box 808, 301 18 Halmstad, tel. +46 10 450 71 00, org.nr. 556274‐6726

Arise är ett av Sveriges ledande företag inom vindkraft med affärsidé att utveckla, bygga och förvalta landbaserad vindkraft i egen regi och för andra. Bolaget är noterat på NASDAQ Stockholm.

Halmstad den 18 juli 2018

Daniel Johansson Verkställande direktör

"Vårt målmedvetna arbete med att skapa långsiktig balans inom produktions‐ affären och samtidigt öka uppsidan inom utveckling och förvaltning börjar gradvis ge resultat"

VD har ordet

Under andra kvartalet har vi arbetat intensivt med att göra våra projekt Bröcklingeberget (ca 45 MW) och Enviksberget (ca 35 MW) färdiga att sälja. Vi har förhoppningar om att kunna sälja projekten vidare till investerare under andra halvåret.

Vi arbetar ständigt med att utöka vår projektportfölj. Därför är vi glada att i mitten av juni ha tecknat avtal om rätten att förvärva Krange Vind, som innehåller projekten Ranasjöhöjden och Salsjöhöjden. Dessa beräknas tillsammans uppgå till ca 180 MW och ambitionen är att de ska vara redo att presentera för potentiella köpare mot slutet av nästa år.

I juni fick vi också besked om att Skaftåsens elnätskoncession har beviljats av Mark‐ och Miljööverdomstolen, som är högsta instans. I och med att projektet sedan tidigare erhållit miljötillstånd går det nu in i en mer intensiv förberedelsefas. Storleksmässigt bedöms Skaftåsen kunna uppgå till ca 150 MW.

Under perioden har vinden varit svagare än normalt varför produktionen kommit in en bit under det normala för det andra kvartalet. Samtidigt har både el‐ och certifikatpriser legat på hälsosamma nivåer. En kombination av högre priser på utsläppsrätter och kol samt en kallare inledning på året än normalt har lett till väsentligt högre elpriser på spotmarknaden än vi varit vana vid de senaste åren. Det ger en fingervisning om potentialen framåt.

Periodens resultat är hyggligt, givet att vi inte presenterat någon ny projektförsäljning och att det varit svagare vindar än normalt. De andra och tredje kvartalen är säsongsmässigt våra svagaste kvartal i och med att produktionen är lägre än under vinterhalvåret samt att elpriserna normalt sett är lägre.

Vi har som självklar ambition att växa inom Utveckling och förvaltning. Det ska naturligtvis ske med största möjliga lönsamhet. Då vi även har refinansierat våra helägda vindkraftparker tidigare i år samt kan dra nytta av högre el‐ och certifikatpriser än på länge, finns det all anledning att se ljust på framtiden. Även om produktionen inte når break even på sista raden går den kassaflödesmässigt med överskott givet rådande el‐ och certifikatpriser. Samtidigt har vi en stark tilltro till att utvecklings‐ och förvaltningsaffären kommer att generera goda vinster framöver. Vårt målmedvetna arbete med att skapa långsiktig balans inom produktionsaffären och samtidigt öka uppsidan inom Utveckling och förvaltning börjar gradvis ge resultat.

Vi ser att ökad uppmärksamhet riktas mot tillståndsfrågorna från olika samhällsaktörer. Det är glädjande att frågorna börjar belysas mer, men det kommer krävas ett träget påverkansarbete för att få till stånd positiva förändringar som möjliggör 100 % förnybar energi i Sverige 2040, såsom fem riksdagspartier har kommit överens om.

Nettoomsättning och resultat

	Kv2	Kv2	H1	H1
Mkr	2018	2017	2018	2017
Nettoomsättning	48	111	103	155
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	24	51	54	72
Rörelseresultat (EBIT)	6	31	18	33
Resultat före skatt	‐13	9	‐29	‐11

Kommentarer till andra kvartalet

Kvartalet präglades av svagare vindar än normalt. Elpriserna var på relativt höga nivåer givet årstiden och certifikatpriserna fortsatte att handlas på rimliga nivåer vad avser den korta delen av priskurvan. Inget projekt såldes under kvartalet och totala intäkter minskade därför jämfört med samma period föregående år då Svartnäs såldes. Förvaltningsaffären fortsatte att växa. Total produktion inkl. bolagets andel i Jädraås minskade till 118 (141) GWh. Snittpriset för bolagets egen produktion ökade dock med 163 SEK till 534 (370) SEK/MWh, drivet av både högre el‐ och certifikatpriser. Nettoomsättningen minskade med 63 mkr p.g.a. lägre utvecklingsintäkter jämfört med föregående år.

Rörelsekostnader uppgick till 25 (62) mkr varav 1 (38) mkr är hänförliga till projektförsäljningar och entreprenad och 23 (24) mkr utgör jämförbara rörelsekostnader. Eget aktiverat arbete uppgick till 1 (0) mkr. Koncernmässigt resultat i intressebolag uppgick till 0 (0) mkr.

Till följd av lägre omsättning inom Utveckling och förvaltning minskade EBITDA med 26 mkr och EBIT minskade med 25 mkr. Finansnettot förbättrades till ‐19 (‐23) mkr p.g.a. lägre belåning. Resultatet före respektive efter skatt uppgick därför till ‐13 (9) mkr och ‐14 (8) mkr.

Kommentarer till första halvåret

Svagare vindar än normalt resulterade i en minskning av den totala produktionen, inkl. Jädraås, till 251 (326) GWh. Samtidigt ökade snittpriset för bolagets egen produktion med 173 SEK till 527 (354) SEK/MWh. Totalt minskade nettoomsättningen med 52 mkr. Minskningen beror på lägre utvecklingsintäkter under perioden jämfört med 2017.

Rörelsekostnader uppgick till 51 (88) mkr varav 49 (47) mkr utgör jämförbara rörelsekostnader. Eget aktiverat arbete uppgick till 2 (1) mkr. Koncernmässigt resultat i intressebolag uppgick till 0 (0) mkr.

Lägre vinst inom Utveckling och förvaltning under perioden medförde att EBITDA minskade med 18 mkr till 54 (72) mkr. EBIT minskade med 15 mkr till 18 (33) mkr. Finansnettot minskade med 3 mkr till följd av engångskostnader i samband med bolagets refinansiering under det första kvartalet. Resultatet före respektive efter skatt minskade därmed till ‐29 (‐11) mkr och ‐27 (‐11) mkr.

Kassaflöde och investeringar

Kommentarer till andra kvartalet

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 23 (52) mkr. Rörelsekapitalförändringar var ‐2 (‐85) mkr. Det totala operativa kassaflödet uppgick därmed till 20 (‐34) mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick, netto, till ‐3 (‐ 3) mkr. Kassaflödet efter investeringar uppgick därmed till 17 (‐37) mkr. Nettot av lång‐ och kortfristiga räntebärande skulder var 0 (‐348), räntor och refinansieringskostnader om 28 (19) mkr betalades och räntor erhölls om 0 (0) mkr. Nettobetalning till eller från spärrade konton skedde med 0 (‐1) mkr varefter kassaflödet för kvartalet uppgick till ‐11 (‐405) mkr.

Kommentarer till första halvåret

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 50 (74) mkr. Rörelsekapitalförändringar var ‐6 (‐61) mkr drivet bland annat av viss rörelsekapitaluppbyggnad i pågående externa projekt. Det totala operativa kassaflödet uppgick därmed till 44 (13) mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick netto till ‐9 (‐16) mkr. Kassaflödet efter investeringar uppgick därmed till 36 (‐3) mkr. Under första halvåret refinansierades bolagets säkerställda obligationslån genom upptagning av ett nytt säkerställt obligationslån, bankkrediter samt utnyttjande av bolagets likvida medel. Nettot av lång‐ och kortfristiga räntebärande skulder minskade därför kassaflödet med 75 (105) mkr. Räntor och refinansieringskostnader om 55 (37) mkr betalades och räntor erhölls om 0 (1) mkr. Nettobetalning till eller från spärrade konton skedde med 0 (3) mkr varefter kassaflödet för perioden uppgick till ‐94 (‐141) mkr.

Finansiering och likviditet

Nettoskulden uppgick till 983 (1 022) mkr. Likvida medel uppgick till 53 (146) mkr. Soliditeten vid periodens slut var 39 (43) procent. Vid ett antagande om att bolagets konvertibla skuldebrev konverteras i sin helhet samt att befintlig kassa nettas mot räntebärande skulder skulle soliditeten motsvara 52 (57) procent.

Utvecklings‐ och förvaltningsintäkter, mkr

Avyttrade projekt ackumulerat, MW

Externa förvaltningsuppdrag ackumulerat, MW

Segment – Utveckling och förvaltning

	Kv2	Kv2	H1	H1
Mkr	2018	2017	2018	2017
Intäkter	14	81	31	95
Kostnad sålda projekt och
entreprenad	‐1	‐38	‐2	‐40
Övriga rörelsekostnader och
aktiverat arbete	‐7	‐8	‐14	‐15
Rörelseresultat före
avskrivningar (EBITDA)	6	35	15	40
Rörelseresultat (EBIT)	6	35	15	40
Resultat före skatt	2	28	6	28

Kommentarer till andra kvartalet

Avräkning av projektet Solberg gjordes efter att projektet färdigställts enligt plan under kvartal 1 2018. Avräkningen påverkade kassaflödet. Byggnation av Svartnäs (115 MW) fortskred enligt plan. Vidare fortsatte arbetet med att slutplanera Bröcklingeberget, ca 45 MW, och Enviksberget, ca 35 MW, inför planerade försäljningar av dessa projekt. Elnätskoncession beviljades av Mark‐ och Miljööverdomstolen för projektet Skaftåsen vars kapacitet förväntas komma att uppgå till ca 150 MW. Projektportföljen utökades genom att ett optionsavtal ingicks om rätten att förvärva Krange Vind AB vilket innehar två projekt om totalt ca 180 MW. Diskussioner rörande potentiella nya förvaltningsavtal fördes under kvartalet och ambitionen är fortsatt att växa denna affär.

Intäkterna minskade med 66 mkr till 14 (81) mkr jämfört med andra kvartalet föregående år. Minskningen beror på att inga projektförsäljningar genomfördes under kvartalet. Kostnad sålda projekt och entreprenad minskade därför till 1 (38) mkr. Övriga rörelsekostnader och aktiverat arbete var sammantaget något lägre jämfört med föregående år. Sammantaget minskade EBITDA med 29 mkr till 6 (35) mkr. Finansnettot förbättrades till ‐4 (‐7) mkr. Tillsammans innebar detta att EBIT och resultat före skatt minskade med 29 mkr respektive 26 mkr.

Kommentarer till första halvåret

Under perioden färdigställdes och slutavräknades projektet Solberg enligt plan. Byggnation av Svartnäs pågick enligt plan och optionsavtal ingicks om rätt att förvärva Krange Vind AB. Elnätkoncession beviljades för projektet Skaftåsen. Bolaget fortsatte arbetet med att utveckla projektportföljen. Diskussioner fördes även om nya förvaltningsuppdrag.

Intäkterna inom segmentet minskade med 64 mkr till 31 (95) mkr jämfört med samma period föregående år p.g.a. att inga projektförsäljningar genomfördes. Kostnad sålda projekt och entreprenad minskade till 2 (40) mkr. Övriga rörelsekostnader och aktiverat arbete minskade med 1 mkr jämfört med föregående år. Sammantaget minskade därför båda EBITDA och EBIT med 25 mkr till 15 (40) mkr. Finansnettot förbättrades med 3 mkr varefter resultat före skatt minskade med 22 mkr till 6 (28) mkr.

Segment – Egen vindkraftdrift

	Kv2	Kv2	H1	H1
Mkr	2018	2017	2018	2017
Intäkter	35	34	75	67
Rörelsekostnader	‐11	‐12	‐25	‐25
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	241	22	50	42
Rörelseresultat (EBIT)	6	3	14	3
Resultat före skatt	‐10	‐13	‐25	‐30

1) AWHCO 9 AB koncernen vilken äger Arise samtliga vindkraftparker genererade EBITDA om 24 mkr jämfört med 24 mkr inom segmentet Egen vindkraftdrift. Eventuella skillnader består i huvudsak av utallokering av kostnader till segment.

Kommentarer till andra kvartalet

På grund av för perioden svaga vindar minskade produktionen i bolagets helägda parker till 65 (85) GWh, en minskning med 23%. Samtidigt ökade snittintäkten för el och certifikat inklusive ursprungsgarantier till 340 (258) SEK/MWh respektive 193 (113) SEK/MWh. Snittintäkten för el var under marknadspriset för el (SE4) under perioden beroende på prissäkringar samt en relativt hög säkringsnivå givet det låga produktionsutfallet. Snittintäkten för certifikat var över marknadspriset för certifikat (SKM) under perioden drivet av positiva värdeförändringar.

Nettoomsättningen minskade med 7 mkr till följd av lägre produktion och ökade med 11 mkr till följd av högre snittpris jämfört med motsvarande kvartal 2017. Sammantaget ökade nettoomsättning och EBITDA med 3 mkr respektive 2 mkr jämfört med andra kvartalet 2017. Den specifika rörelsekostnaden ökade till 171 (141) SEK/MWh, inkl. allokeringar om 6 (7) SEK/MWh, beroende på lägre produktion under kvartalet. Avskrivningar uppgick till 18 (19) mkr. EBIT ökade till 6 (3) mkr. Finansnettot förbättrades något p.g.a. lägre lån och resultatet före skatt förbättrades därmed 4 mkr till ‐10 (‐13) mkr.

Kommentarer till första halvåret

Produktionen i bolagets helägda parker minskade till 141 (178) GWh, till följd av svagare vindar än normalt. Snittintäkten för el och certifikat inklusive ursprungsgarantier uppgick till 349 (268) SEK/MWh respektive 179 (86) SEK/MWh. Snittintäkten för el var under marknadspriset för el (SE4) under perioden beroende på prissäkringar samt en relativt hög säkringsnivå givet det låga produktionsutfallet. Snittintäkten för certifikat var över marknadspriset för certifikat (SKM) under perioden drivet av prissäkringar och positiva värdeförändringar.

Nettoomsättningen minskade med 13 mkr till följd av lägre produktion och ökade med 24 mkr till följd av högre snittpris jämfört med motsvarande period 2017. Sammantaget ökade därför nettoomsättning och EBITDA med 12 mkr respektive 8 mkr jämfört med samma period föregående år. Den specifika rörelsekostnaden ökade till 176 (139) SEK/MWh, inkl. allokeringar om 6 (7) SEK/MWh, p.g.a. lägre produktion. Efter avskrivningar ökade EBIT till 14 (3) mkr. Resultatet före skatt förbättrades dock endast till ‐25 (‐30) mkr då refinansierings‐kostnader belastade finansnettot under perioden.

Specifik rörelsekostnad, SEK/ MWh

Segment – Samägd vindkraftdrift

	Kv2	Kv2	H1	H1
Mkr	2018	2017	2018	2017
Intäkter	34	30	69	77
Rörelsekostnader	‐8	‐8	‐18	‐17
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	25	22	51	59
Rörelseresultat (EBIT)	8	5	16	26
Resultat före skatt	‐3	‐6	‐5	4

Kommentarer till andra kvartalet

Redovisade siffror i segmentsredovisningen avser Arise andel om 50% eller 101,5 MW av Jädraåsprojektet. För det koncernmässiga resultatet se not 3.

Elproduktionen under andra kvartalet uppgick till 53 (56) GWh till följd av svagare vindar jämfört med samma kvartal föregående år. Snittintäkten var 636 (538) SEK/MWh fördelat på 439 (372) SEK/MWh för el och 197 (166) SEK/MWh för elcertifikat, inkl. ursprungsgarantier.

Den lägre produktionen minskade nettoomsättningen med 1 mkr medan det högre snittpriset ökade nettoomsättningen med 5 mkr jämfört med motsvarande kvartal 2017. Sammantaget ökade segmentets nettoomsättning och EBITDA med 4 mkr respektive 4 mkr. Den specifika rörelsekostnaden uppgick till 159 (148) SEK/MWh. Avskrivningar ökade till ‐18 (‐17) mkr. Rörelseresultatet ökade därför till 8 (5) mkr. Finansnettot var oförändrat vilket medförde att resultatet före skatt ökade till ‐3 (‐6) mkr.

Vald finansieringsform innebär att projektets kassaflöde ska komma ägarna till del genom återbetalning på aktieägarlån innan utdelning lämnas från projektet. Givet rådande marknadsläge används kassaflöden till amortering av externa lån i projektet.

Kommentarer till första halvåret

Elproduktionen under första halvåret uppgick till 109 (148) GWh till följd av svagare vindar jämfört med samma period föregående år. Snittintäkten var 630 (516) SEK/MWh fördelat på 440 (369) SEK/MWh för el och 190 (147) SEK/MWh för elcertifikat, inkl. ursprungsgarantier.

Den lägre produktionen minskade nettoomsättningen med 20 mkr och den högre snittintäkten ökade nettoomsättningen med 12 mkr jämfört med motsvarande period 2017. Sammantaget minskade både segmentets nettoomsättning och EBITDA med 8 mkr. Den specifika rörelsekostnaden uppgick till 160 (118) SEK/MWh beroende på lägre produktion. Avskrivningar ökade till ‐35 (‐33) mkr vilket medförde att rörelseresultatet uppgick till 16 (26) mkr. Finansnettot förbättrades något varefter resultatet före skatt minskade med 9 mkr till ‐5 (4) mkr.

Projektportfölj

Bolaget hade vid utgången av perioden en omfattande projektportfölj om ca 1 000 MW i Sverige med ett bokfört värde om ca 90 mkr. Fullt utbyggd skulle portföljen motsvara investeringar om över 10 mdr. I tillägg pågår förprojektering av projekt om ca 150 MW i Skottland.

Enskilda projekt kan riskera att inte bli av men den samlade projektportföljen representerar potentiellt stora värden för bolaget, med relativt låg kapitalbindning och risk.

Övriga väsentliga händelser

Under kvartalet ingicks ett optionsavtal om rätt att förvärva Krange Vind AB, vilket äger projekten Ranasjöhöjden och Salsjöhöjden om totalt ca 180 MW. Bolaget avser vidareutveckla projekten med ambition att presentera dem för potentiella köpare mot slutet av 2019.

Närstående transaktioner

Inga transaktioner med närstående har förekommit under perioden.

Eventualförpliktelser

Det har inte skett några förändringar i koncernens eventual‐ förpliktelser, närmare beskrivna på sidan 72 under not 21 i årsredovisningen för år 2017.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

Inga väsentliga händelser efter periodens utgång finns att rapportera.

Framtidsutsikter

Låga terminspriser på el och elcertifikat är utmanande för lönsamheten i de egna och samägda vindkraftparkerna. Utifrån fundamentala faktorer är vi fortsatt optimistiska vad gäller elprisutvecklingen, vilket den positiva utvecklingen för spotpriset ger stöd för. Elcertifikatpriser vad gäller närliggande kontrakt har stabiliserat sig på en väsentligt högre prisnivå än under 2017, men på några års sikt finns en kvarvarande osäkerhet, bl.a. kopplad till behovet av en stoppregel för systemet. Vi har fortsatt ett opportunistiskt förhållningssätt och värderar löpande olika handlingsalternativ för produktionen. För Utveckling och förvaltning är marknaden för närvarande gynnsam. Vi ser goda möjligheter att skapa värde med relativt låg kapitalbindning samt att stärka vår marknadsposition inom utveckling och förvaltning av vindkraftparker, primärt på den svenska marknaden.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna på sidorna 38‐39 i årsredovisningen för år 2017 och den finansiella riskhanteringen presenteras på sidorna 63‐69. Inga väsentliga förändringar har skett som påverkat de redovisade riskerna.

Ägarförhållande

En förteckning över bolagets ägarstruktur återfinns på bolagets hemsida (www.arise.se).

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet består av att utveckla projekt (projektera lämpliga vindlägen, teckna arrendeavtal, arbeta fram konsekvens‐ beskrivningar, utarbeta detaljplaner och tillstånd), avyttra projekt till externa investerare, entreprenad och projektledning av nya projekt, förvalta både interna och externa projekt (tekniskt och ekonomiskt) samt hantera koncernens handelsverksamhet av el och elcertifikat.

Moderbolaget hanterar koncernens produktionsplaner och elsäkringar i enlighet med fastställd finanspolicy.

Fram till och med februari 2018 sålde de elproducerande dotterbolagen sin elproduktion till Arise till spotpris vilken Arise sålt vidare till marknaden till spotpris. Denna koncerninterna handelsverksamhet har redovisats brutto i resultaträkningen. Från och med mars 2018 säljer de elproducerande dotterbolagen sin elproduktion direkt till motpart i marknaden till spotpris.

Moderbolagets totala intäkter uppgick under första halvåret till 65 (97) mkr och inköp av el och certifikat, personal‐, övriga externa kostnader, aktiverat arbete för egen räkning samt avskrivning av anläggningstillgångar uppgick totalt till 78 (116) mkr varvid rörelseresultatet (EBIT) uppgick till ‐13 (‐19) mkr. Ett finansnetto på ‐5 (18) mkr samt koncernbidrag på 0 (0) mkr medförde att nettoresultatet efter skatt uppgick till ‐20 (‐4) mkr. Moderbolagets nettoinvesteringar uppgick till ‐7 (‐12) mkr.

Redovisningsprinciper

Arise följer de av EU antagna IFRS (International Financial Reporting Standards) och tolkningar till dessa (IFRIC). Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 "Delårs‐rapportering". Moderbolagets rapportering är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2. Med tillägg för att IFRS 9 och IFRS 15 tillämpas sedan 1 januari 2018 överensstämmer redovisningsprinciperna med de som tillämpades i årsredovisningen för år 2017. Övergången till IFRS 9 och IFRS 15 har inte någon materiell kvantitativ effekt på bolagets redovisning annat än utökade upplysningskrav. Bolaget tillämpar en framåtriktad övergångsperiod som innebär ej omräknade jämförelsetal.

Revisorsgranskning

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Kommande informationstillfällen

Tredje kvartalet (1 juli‐30 september)

Första kvartalet (1 januari‐31 mars)

Fjärde kvartalet (1 oktober‐31 december)

9 november 2018 15 februari 2019 8 maj 2019

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Halmstad den 18 juli 2018

Arise AB (publ)

	Joachim Gahm Maud Olofsson Peter Gyllenhammar
Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Jon G Brandsar Daniel Johansson Styrelseledamot Verkställande direktör

För ytterligare information vänligen kontakta

Daniel Johansson, Verkställande direktör Tel. 0702‐244 133 Linus Hägg, Finansdirektör Tel. 0702‐448 916

KONCERNENS RESULTATRÄKNING

	2018	2017	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Nettoomsättning Not 1	48	111	103	155	257
Övriga rörelseintäkter	0	3	0	4	5
Summa intäkter	48	113	103	158	261
Aktiverat arbete för egen räkning	1	0	2	1	3
Personalkostnader	‐9	‐9	‐19	‐19	‐36
Övriga externa kostnader Not 2	‐15	‐53	‐32	‐69	‐105
Resultat i intressebolag Not 3	‐	‐	‐	‐	7
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	24	51	54	72	131
Av‐ och nedskrivningar av mat. anläggningsstillg. Not 4,6	‐18	‐19	‐36	‐39	‐230
Rörelseresultat (EBIT)	6	31	18	33	‐99
Finansiella intäkter Not 5,7	0	1	1	2	5
Finansiella kostnader Not 5,7	‐20	‐24	‐48	‐46	‐85
Resultat före skatt	‐13	9	‐29	‐11	‐178
Skatt på periodens resultat	‐1	‐1	2	0	‐1
Periodens resultat	‐14	8	‐27	‐11	‐180
Resultat per aktie före utspädning, SEK	‐0,41	0,24	‐0,81	‐0,34	‐5,39
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	‐0,41	0,24	‐0,81	‐0,34	‐5,39

Vid beräkningen har antalet aktier i eget förvar, vilka uppgår till 54 194, ej medräknats.

Resultatet är till 100% hänförligt till moderbolagets aktieägare.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

	2018	2017	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Periodens resultat	‐14	8	‐27	‐11	‐180
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferens	0	0	0	1	1
Kassaflödessäkringar	‐44	8	‐50	20	36
Nettoinvestering i utländsk valuta	6	5	22	4	13
Andel av övrigt totalresultat i intresseföretag, efter skatt	‐	‐	‐5	‐	‐42
Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat	8	‐3	7	‐5	‐10
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	‐30	11	‐26	19	‐2
Summa totalresultat för perioden	‐44	19	‐53	8	‐182

Totalresultatet är till 100 % hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Delårsrapport 1 januari‐30 juni 2018 Sid 11

KONCERNENS BALANSRÄKNING

	2018	2017	2017
(I sammandrag, avrundat till mkr)	30‐jun	30‐jun	31‐dec
Materiella anläggningstillgångar	1 371	1 582	1 398
Finansiella anläggningstillgångar	506	511	479
Summa anläggningstillgångar	1 877	2 093	1 878
Varulager	6	4	4
Övriga rörelsefordringar	100	136	97
Likvida medel	53	146	146
Summa omsättningstillgångar	159	287	247
SUMMA TILLGÅNGAR	2 036	2 380	2 124
Eget kapital	791	1 033	843
Långfristiga skulder	1 011	1 128	1 079
Avsättningar	46	46	46
Summa långfristiga skulder	1 056	1 173	1 124
Kortfristiga räntebärande skulder	34	50	50
Övriga kortfristiga skulder	155	123	107
Summa kortfristiga skulder	189	173	157
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 036	2 380	2 124

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

	2018	2017	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	23	52	50	74	119
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	‐2	‐85	‐6	‐61	‐23
Kassaflöde från den löpande verksamheten	20	‐34	44	13	96
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	‐3	‐41	‐9	‐54	‐60
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	‐	38	‐	38	38
Kassaflöde från investeringsverksamheten	‐3	‐3	‐9	‐16	‐23
Förändring av räntebärande skulder	0	‐348	‐75	‐105	‐154
Betald ränta och övriga finansieringskostnader	‐28	‐19	‐55	‐37	‐65
Erhållen ränta	0	‐	‐	1	1
Erhållit från/betalning till spärrade konton	‐	‐1	‐	3	3
Nyemission/teckningsoptioner	‐	‐	‐	‐	‐
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	‐28	‐368	‐130	‐138	‐216
Periodens kassaflöde	‐11	‐405	‐94	‐141	‐143
Likvida medel vid periodens ingång	63	551	146	287	287
Kursdifferens i likvida medel	0	0	1	0	2
Likvida medel vid periodens utgång	53	146	53	146	146
Räntebärande skulder vid periodens utgång	1 045	1 178	1 045	1 178	1 129
Spärrade likvida medel vid periodens utgång	‐10	‐10	‐10	‐10	‐10
Nettoskuld Not 9	983	1 022	983	1 022	973

KONCERNENS EGET KAPITAL

	2018	2017	2017
(I sammandrag, avrundat till mkr)	30‐jun	30‐jun	31‐dec
Ingående balans	843	1 020	1 020
Årets resultat	‐27	‐11	‐180
Övrigt totalresultat för perioden	‐26	19	‐2
Nyemission/teckningsoptioner	‐	1	1
Konvertibellån	‐	5	5
Övrig justering	‐	‐1	‐1
Utgående balans	791	1 033	843

KONCERNENS NYCKELTAL

	2018	2017	2018	2017	2017
	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Operationella nyckeltal
Driftsatt kapacitet vid periodens slut, MW	240,7	240,7	240,7	240,7	240,7
Egen elproduktion under perioden, GWh	65,0	84,8	141,2	177,6	348,4
Samägd elproduktion under perioden, GWh	53,3	56,0	109,4	148,4	286,9
Total elproduktion under perioden, GWh	118,2	140,8	250,6	326,0	635,3
Antal anställda vid periodens slut	25	26	25	26	26
Finansiella nyckeltal
Resultat per aktie före utspädning, SEK*	‐0,41	0,24	‐0,81	‐0,34	‐5,39
Resultat per aktie efter utspädning, SEK*	‐0,41	0,24	‐0,81	‐0,34	‐5,39
EBITDA‐marginal, %	51,0%	45,0%	52,8%	45,6%	50,1%
Rörelsemarginal, %	13,3%	27,8%	17,7%	20,9%	neg
Avkastning på sysselsatt kapital (EBIT), %	neg	3,0%	neg	3,0%	neg
Avkastning på justerat sysselsatt kapital (EBITDA), %	5,9%	7,1%	5,9%	7,1%	6,8%
Avkastning på eget kapital, %	neg	neg	neg	neg	neg
Sysselsatt kapital, mkr	1 773	2 055	1 773	2 055	1 817
Genomsnittligt sysselsatt kapital, mkr	1 914	2 152	1 914	2 152	1 915
Eget kapital, mkr	791	1 033	791	1 033	843
Genomsnittligt eget kapital, mkr	912	1 035	912	1 035	932
Nettoskuld	983	1 022	983	1 022	973
Soliditet, %	38,8%	43,4%	38,8%	43,4%	39,7%
Räntetäckningsgrad, ggr	0,3	1,4	0,4	0,8	neg
Skuldsättningsgrad, ggr	1,2	1,0	1,2	1,0	1,2
Eget kapital per aktie, SEK	24	31	24	31	25
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	24	31	24	31	25
Antal aktier vid periodens utgång, exkl. egna aktier	33 373 876	33 373 876	33 373 876	33 373 876	33 373 876
Genomsnittligt antal aktier	33 373 876	33 373 876	33 373 876	33 373 876	33 373 876
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning**	33 933 876	33 933 876	33 933 876	33 933 876	33 933 876

* Vid beräkningen har antalet aktier i eget förvar, vilka uppgår till 54 194, ej medräknats.

**Vid beräkning av resultat per aktie och eget kapital per aktie har utspädning från optioner vars lösenkurs ligger högre än bolagets aktiekurs under perioden ej beaktats.

Not 1 ‐ Nettoomsättning	2018	2017	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Elintäkter	22	22	49	48	95
Certifikatintäkter	13	10	25	15	38
Utvecklings‐ och förvaltningsintäkter	13	79	28	92	124
	48	111	103	155	257

Nettoomsättningen omfattar i) Elintäkter (försäljning av producerad el samt realiseringar av el och valutaderivat hänförliga till säkrad elproduktion, ii) intjäning och försäljning av elcertifikat och ursprungsgarantier, samt iii) utvecklingsersättning från sålda projekt och förvaltningsintäkter. Indelningen är gjort utifrån en bedömning av intäkternas karaktär, belopp, tidpunkt och osäkerhet beträffande intäkter och kassaflöden. Elintäkter och certifikatintäkter genereras av de vindkraftparker som koncernen äger vilket redovisas under segmentet Egen vindkraftdrift. Utvecklings‐ och förvaltningsintäkter genereras i huvudsak genom bolagets projektportfölj och redovisas under segmentet Utveckling och förvaltning. I tillägg har Arise ett intressebolag som redovisningsmässigt inte konsolideras och därmed inte genererar någon nettoomsättning. Intressebolaget utgörs av Sirocco Wind Holding AB, vilket äger projektet Jädraås. Intressebolaget åskådliggörs i segmentet Samägd vindkraftdrift som om Arise andel i denna verksamhet konsoliderades.

Not 2 – Övriga externa kostnader	2018	2017	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Kostnad sålda projekt och entreprenad	1	38	2	40	42
Övriga poster	14	15	30	29	63
	15	53	32	69	105

Not 3 – Resultat i intressebolag	2018	2017	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Andel i intressebolags resultat (netto efter skatt 22%)	‐8	‐12	‐15	‐10	‐10
Justering till koncernmässigt värde	8	12	15	10	‐1
Finansiella intäkter från intressebolag (brutto efter skatt)	7	7	14	14	27
Avgår ej aktiverad andel	‐7	‐7	‐14	‐14	‐10
	‐	‐	‐	‐	7

Finansiella intäkter från intressebolag är hänförliga till lämnade aktieägarlån.

KONCERNENS SEGMENTSREDOVISNING

Kvartal 2		Utveckling och		Egen vindkraft‐		Samägd		Ej allokerade		Elimineringar	Koncernen
		förvaltning		drift		vindkraftdrift		int./kostn.
(Avrundat till mkr)	Q2‐18	Q2‐17	Q2‐18	Q2‐17	Q2‐18	Q2‐17	Q2‐18	Q2‐17	Q2‐18	Q2‐17	Q2‐18	Q2‐17
Nettoomsättning extern	13	79	35	31	34	30	‐	‐	‐34	‐30	48	111
Nettoomsättning intern	1	2	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐1	‐2	‐	‐
Övriga rörelseintäkter	0	0	0	3	‐	‐	0	‐	‐	‐	0	3
Summa intäkter	14	81	35	34	34	30	0	‐	‐35	‐32	48	113
Aktiverat arbete för egen räkning	1	0	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	1	0
Rörelsekostnader	‐9	‐46	‐11	‐12	‐8	‐8	‐5	‐6	10	10	‐25	‐62
Resultat från andelar i intressebolag	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐
Rörelseresultat före avskr. (EBITDA)	6	35	24	22	25	22	‐5	‐6	‐25	‐22	24	51
Av‐ och nedskrivningar Not 4	0	0	‐18	‐19	‐18	‐17	‐	0	18	17	‐18	‐19
Rörelseresultat (EBIT)	6	35	6	3	8	5	‐5	‐6	‐7	‐5	6	31
Finansnetto Not 5	‐4	‐7	‐15	‐16	‐11	‐11	0	0	11	11	‐19	‐23
Resultat före skatt (EBT)	2	28	‐10	‐13	‐3	‐6	‐5	‐6	3	6	‐13	9
Anläggningstillgångar	89	87	1 282	1 495	1 365	1 361	0	0		‐1 365 ‐1 361	1 371	1 582

Av utveckling‐ och förvaltningsintäkter under kvartalet stod BlackRock för mer än 10% och under samma kvartal 2017 stod BlackRock för mer än 10%. Det fanns inga andra kunder under perioden som stod för mer än 10% av intäkterna.

Not 4 – Av‐ och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar

Avskrivningar	0	0	‐18	‐19	‐18	‐17	‐	0	18	17	‐18	‐19
Ned‐ och återföring nedskrivningar	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐
Av‐ och nedskrivningar	0	0	‐18	‐19	‐18	‐17	‐	0	18	17	‐18	‐19

Not 5 – Finansnetto

Totalt finansnetto	‐4	‐7	‐15	‐16	‐18	‐18	0	0	18	18	‐19	‐23
Avgår räntekostnader aktieägarlån	‐	‐	‐	‐	7	7	‐	‐	‐7	‐7	‐	‐
Finansnetto exklusive aktieägarlån	‐4	‐7	‐15	‐16	‐11	‐11	0	0	11	11	‐19	‐23

Segmenten Egen och Samägd vindkraftdrift redovisas exklusive interna räntekostnader på aktieägarlån. Motsvarande post har eliminerats från segmentet Utveckling och förvaltning.

KONCERNENS SEGMENTSREDOVISNING

6 månader	Egen Utveckling och vindkraft‐			Samägd		Ej allokerade		Elimineringar		Koncernen
	förvaltning		drift		vindkraftdrift		int./kostn.
(Avrundat till mkr)	2018	2017	2018	2017	2018	2017	2018	2017	2018	2017	2018	2017
Nettoomsättning extern	28	92	75	63	69	77	‐	‐	‐69	‐77	103	155
Nettoomsättning intern	2	3	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐2	‐3	‐	‐
Övriga rörelseintäkter	0	0	0	4	‐	‐	0	‐	‐	‐	0	4
Summa intäkter	31	95	75	67	69	77	0	‐	‐71	‐80	103	158
Aktiverat arbete för egen räkning	2	1	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	2	1
Rörelsekostnader	‐18	‐56	‐25	‐25	‐18	‐17	‐11	‐10	20	21	‐51	‐88
Resultat från andelar i intressebolag	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐
Rörelseresultat före avskr. (EBITDA)	15	40	50	42	51	59	‐11	‐10	‐51	‐59	54	72
Av‐ och nedskrivningar Not 6	0	0	‐36	‐39	‐35	‐33	0	0	35	33	‐36	‐39
Rörelseresultat (EBIT)	15	40	14	3	16	26	‐11	‐10	‐16	‐26	18	33
Finansnetto Not 7	‐9	‐12	‐39	‐33	‐21	‐22	0	1	21	22	‐47	‐44
Resultat före skatt (EBT)	6	28	‐25	‐30	‐5	4	‐10	‐9	5	‐4	‐29	‐11
Anläggningstillgångar	89	87	1 282	1 495	1 365	1 361	0	0	‐1 365	‐1 361	1 371	1 582

Av utveckling‐ och förvaltningsintäkter under perioden stod BlackRock för mer än 10% och under samma period 2017 stod BlackRock för mer än 10%. Det fanns inga andra kunder under perioden som stod för mer än 10% av intäkterna.

Not 6 – Av‐ och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar

Ned‐ och återföring nedskrivningar	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐	‐
Av‐ och nedskrivningar	0	0	‐36	‐39	‐35	‐33	0	0	35	33	‐36	‐39

Not 7 – Finansnetto

Finansnetto exklusive aktieägarlån	‐9	‐12	‐39	‐33	‐21	‐22	0	1	21	22	‐47	‐44
Avgår räntekostnader aktieägarlån	‐	‐	‐	‐	14	14	‐	‐	‐14	‐14	‐	‐
Totalt finansnetto	‐9	‐12	‐39	‐33	‐35	‐35	0	1	35	35	‐47	‐44

Segmenten Egen och Samägd vindkraftdrift redovisas exklusive interna räntekostnader på aktieägarlån. Motsvarande post har eliminerats från segmentet Utveckling och förvaltning.

Not 8 ‐ Verkligt värde finansiella instrument

Verkligt värde hierarkin

De finansiella instrumenten värderade till verkligt värde utgör samtliga nivå 2 i verkligt värde hierarkin. Derivaten består av elterminer, valutaterminer och ränteswappar. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad. Värderingen av ränteswappar baseras på terminsräntor framtagna utifrån observerbara yieldkurvor. Diskonteringen ger inte någon väsentlig påverkan på värderingen av derivat i nivå 2. Redovisningen av finansiella instrument finns beskriven på sidorna 63‐69 i årsredovisningen för 2017. Tabellen nedan visar koncernens finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde per bokslutsdagen.

	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	30‐jun	30‐jun	31‐dec
Tillgångar
Derivat för säkringsändamål
‐ Derivattillgångar	‐	0	2
Skulder
Derivat för säkringsändamål
‐ Derivatskulder	‐108	‐61	‐54

Not 9 – Nettoskuld

	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	30‐jun	30‐jun	31‐dec
Långfristiga skulder	1 056	1 173	1 124
‐varav räntebärande långfristig skuld	1 011	1 128	1 079
Kortfristiga skulder	189	173	157
‐varav räntebärande kortfristig skuld	34	50	50
Lång‐ och kortfristig räntebärande skuld	1 045	1 178	1 129
Likvida medel vid periodens utgång	‐53	‐146	‐146
Spärrade likvida medel	‐10	‐10	‐10
Nettoskuld	983	1 022	973

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

	2018	2017	2018	2017	2017
(Avrundat till mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår
Försäljning el och elcertifikat	13	34	52	82	154
Utveckling‐ och förvaltningsintäkter	6	6	13	15	28
Övriga rörelseintäkter	0	0	0	0	0
Summa intäkter	19	40	65	97	182
Aktiverat arbete för egen räkning	0	‐1	1	0	1
Inköp av el och elcertifikat	‐13	‐34	‐51	‐86	‐160
Kostnad sålda projekt och entreprenad	‐1	‐2	‐2	‐4	‐7
Personalkostnader	‐8	‐8	‐16	‐17	‐32
Övriga externa kostnader	‐5	‐5	‐9	‐9	‐18
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	‐7	‐10	‐13	‐19	‐33
Av‐ och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar	0	0	0	0	‐14
Rörelseresultat (EBIT)	‐7	‐10	‐13	‐19	‐47
Finansiella intäkter1)	38	56	291	57	162
Finansiella kostnader2)	‐43	‐19	‐296	‐39	‐271
Resultat efter finansiella poster	‐12	27	‐18	‐1	‐155
Koncernbidrag	‐	‐	‐	‐	‐
Resultat före skatt	‐12	27	‐18	‐1	‐155
Skatt på periodens resultat	‐1	‐2	‐2	‐2	‐4
Periodens resultat och totalresultat	‐14	25	‐20	‐4	‐160

1) Inkluderar utdelning från dotterbolag under 2018 med 254 (0) mkr. För 2017 inkluderas försäljning av andelar i dotterbolag under kvartal 3 2017 med 131 mkr.

2) Inkluderar nedskrivning av andelar i dotterbolag under 2018 med 254 (0) mkr. 2017 inkluderar dels nedskrivning av andelar i dotterbolag med 142 mkr och dels omvandling av aktieägarlån under 2017 till kapitalandel i intressebolag om 6 meur motsvarande 58 mkr, vilken därefter har skrivits ner till 0.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

	2018	2017	2017
‐ i sammandrag (avrundat till mkr)	30‐jun	30‐jun	31‐dec
Materiella anläggningstillgångar	53	56	46
Finansiella anläggningstillgångar	1 710	2 213	1 940
Summa anläggningstillgångar	1 764	2 269	1 986
Varulager	4	4	2
Övriga rörelsefordringar	117	156	133
Likvida medel	39	74	81
Summa omsättningstillgångar	159	234	216
SUMMA TILLGÅNGAR	1 923	2 503	2 201
Bundet Eget kapital	8	8	8
Fritt Eget kapital	795	971	814
Summa eget kapital	802	978	822
Långfristiga räntebärande skulder	1 011	1 128	1 079
Summa långfristiga skulder	1 011	1 128	1 079
Kortfristiga räntebärande skulder	34	50	50
Övriga kortfristiga skulder	75	346	250
Summa kortfristiga skulder	110	396	300
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 923	2 503	2 201

MODERBOLAGETS EGET KAPITAL

	2018	2017	2017
‐ i sammandrag (avrundat till mkr)	30‐jun	30‐jun	31‐dec
Ingående balans	822	976	976
Periodens resultat	‐20	‐4	‐160
Nyemission/teckningsoptioner	‐	1	1
Konvertibellån	‐	5	5
Utgående balans	802	978	822

EBITDA‐marginal

Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) i förhållande till summa intäkter.

Rörelsemarginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till summa intäkter.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rullande 12 månaders rörelseresultat (EBIT) i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.

Avkastning på justerat sysselsatt kapital Rullande 12 månaders rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.

Avkastning på eget kapital

Rullande 12 månaders nettoresultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antal aktier i genomsnitt.

Eget kapital per aktie efter utspädning

Eget kapital i förhållande till antal aktier i genomsnitt efter utspädning.

Finansnetto

Finansiella intäkter minus finansiella kostnader.

Genomsnittligt eget kapital

Rullande 12 månaders genomsnittligt eget kapital.

Genomsnittligt sysselsatt kapital Rullande 12 månaders genomsnittligt sysselsatt kapital.

Operativt kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital.

Nettoskuld

Räntebärande skulder minskat med kassa och spärrade likvida medel.

Räntetäckningsgrad

Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter i förhållande till finansiella kostnader.

Skuldsättningsgrad

Nettoskuld i förhållande till eget kapital.

Specifik rörelsekostnad (SEK/MWh)

Rörelsekostnad för elproduktion i förhållande till elproduktion under perioden.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till totala tillgångar.

Sysselsatt kapital

Eget kapital plus nettoskuld.

Delårsrapport 1 januari‐30 juni 2018 Sid 21

NYCKELTALSDEFINITIONER ALLMÄNT OM NYCKELTAL

Arise tillämpar vissa nyckeltal i sin rapportering vilka är baserade på bolagets redovisning. Anledningen till att dessa nyckeltal tillämpas i rapportering är för att Arise bedömer att det underlättar för externa intressenter att analysera utvecklingen i bolaget.

AVRUNDNING

Siffrorna i denna delårsrapport har avrundats, medan beräkningarna utförts utan avrundning. Detta kan medföra att vissa tabeller och tal till synes inte summerar korrekt.