Quarterly Report • Oct 25, 2018
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Q3 2018
Delårsrapport 1 januari - 30 september 2018
| INNEHÅLL | |||
|---|---|---|---|
| Delårsrapport i sammandrag 3 |
Fem år i sammandrag | 8 | |
| Havsfrun i korthet 4 |
Redovisningsprinciper | 9 | |
| Månadsrapport Aktiv fondportfölj 5 |
Finansiella rapporter | 10 | |
| Delårsperioden 1 januari – 30 september 2018 6 |
Revisorsrapport | 14 | |
| För defi nitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/defi nitioner-till-nyckeltal. hemsida |
|||
| Delårsrapport Q3 2018 | 3 |
Havsfruns B-aktie är sedan år 1994 noterad på NASDAQ OMX Stockholm. Antalet aktieägare uppgår till ca 2 400 st och bolaget har alltjämt sedan 1994 samma huvudägare. På kontoret i Stockholm arbetar fyra personer med bolagets placeringsverksamhet. Vid utgången av tredje kvartalet 2018 uppgick substansvärdet till 217,1 MSEK.
Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt uppnå samma avkastning som den globala aktiemarknaden förväntas uppnå genomsnittligt på mycket lång sikt, eller bättre, men med väsentligen mindre värdefall och snabbare återhämtning1). Denna ambition har vi sammanfattat som 'stabilitet och tillväxt'.
Historiskt sett har bolagets substansvärde per aktie (justerat för återinvesterad utdelning) under perioden 1 januari 1995 – 30 september 2018 haft en effektiv årsavkastning på 7,1 % och bolagets B-aktie har haft en totalavkastning om 11,3 % per år. Under motsvarande period har aktiemarknaden (MSCI AC World Index) haft en effektiv årsavkastning om 7,2 % och hedgefondmarknaden (HFRI Fund of Funds Index) haft en effektiv årsavkastning om 5,2 %.
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. Den genomsnittliga direktavkastningen på bolagets aktie har under åren 1995 - 2017 uppgått till 6,4 % per år.
För att nå upp till portföljens målsättning har bolaget valt att investera på hedgefondmarknaden. Fördelen gentemot aktiemarknaden är mindre förväntade värdesvängningar, nackdelen samtidigt en viss risk för lägre avkastning. Det som krävs för att investeringsportföljens avkastningsmål ska uppnås är dels att hedgefonder framgent skapar en intjäning motsvarande den historiska, dels att investeringsportföljen genom skickliga fondurval därtill skapar ett överskott om minst 1,9 procentenheter per år, en så kallad alfaintjäning.
Förhållandena på världens fi nansiella marknader varierar kraftigt och den genomsnittliga avkastningen för aktier och andra fi nansiella tillgångar på lång sikt uppnås sällan på kort sikt, såsom årsvis eller ens på fl era års sikt. För att mer rättvisande kunna utvärdera det löpande resultatet, både på kortare och längre sikt, i förhållande till portföljens målsättning använder bolaget därför ett internt mått (benchmark) som tar hänsyn till fi nansmarknadernas växlande förutsättningar.
Såsom benchmark utgår Havsfrun från ett globalt hedgefondindex, vilket speglar portföljens rörelser på kort sikt men som också på lång sikt ter sig tämligen stabilt relaterat till aktiemarknaden. Skillnaden mellan den historiska avkastningen för hedgefondmarknaden och aktiemarknaden är i genomsnitt nästan två procentenheter. Dessa två procentenheter adderas härmed till målsättningen. Bolaget jämför därför investeringsportföljens utveckling – per rullande 12 månader och längre – med ett hedgefondindex ökat med 1,9 % procentenheter, vilket vi kallar vårt 'Benchmark'.
• Investeringsportföljens benchmark: Hedgefondindex (HFRI Fund of Funds Composite Index) + 1,9 % per år.
Benchmark är konstruerat för att på lång sikt vara avkastningsmässigt likvärdig den globala aktiemarknaden, innebärandes att om investeringsportföljen klarar detta jämförelseindex så tolkar vi det som att portföljen är rätt balanserad och även på längre sikt torde uppnå avkastningsmålet för investeringsportföljen.
Investeringsprocessen sker i nära samarbete med bolagets hedgefondrådgivare där rådgivarens kvalitetsgranskning av fonderna fortgår under hela den tid bolaget behåller sina fondinvesteringar.
Havsfrun förvaltar en globalt diversifi erad multistrategiportfölj (Aktiv fondportfölj) bestående av hedgefonder vilka bolaget i samråd med sin rådgivare bedömt vara de främsta inom sin strategi. Portföljen skall av riskspridningsskäl normalt bestå av 8-15 noggrant utvalda hedgefonder.
Gemensamt för fonderna vilka bolaget investerar i är att de har uppvisat en lång och imponerande historisk avkastningsprestation, både i absoluta och relativa termer. Fonderna är väletablerade och välrenommerade och upprätthåller högsta industristandard, s.k. "best practice", vad gäller förvaltning och operationell verksamhet. De fl esta av fonderna är för enskilda placerare svåråtkomliga att på egen hand investera i. Fonderna har ofta höga minsta investeringsbelopp om 1-10 MUSD. En del är stängda och tar inte in nya placerare i fonden.
För mer fördjupad information om bolagets investeringsstrategi och investeringsportfölj se bolagets årsredovisning eller på hemsidan, www.havsfrun.se.
1) Havsfrun utgår beräkningsmässigt från den genomsnittliga avkastningen som den globala aktiemarknaden har uppnått under perioden 1900–2018. Under denna period har aktiemarknaden avkastat drygt 5 % per år mätt i reala termer, vilket vi använder även såsom väntevärde för aktiemarknadens genomsnittliga framtida avkastning.
För defi nitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/defi nitioner-till-nyckeltal.
# 888 |
|||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D | )=(>'.5/'\$>?23 | 0.5'> 0.56.5%< |
90.5> 0.56.5%< |
C'\$25 .5%< |
;2,.5/'\$>?23 @ )A-2B |
9\$%,60\$: ;=22.5%< |
9\$%,60\$: ;'.5.5%< |
| #)"+"'. | |||||||
| #)"+ | |||||||
| #)"+& | |||||||
| #)"+& | |||||||
| *%%)#&"#)"+& | |||||||
| *%%)#&"#)"+& | |||||||
| *%%)#&"#)"+",- | |||||||
| ##)" | |||||||
| (')# | |||||||
| '"#& |
|||||||
| \$"& | |||||||
| \$"& | |||||||
| !"#\$% | |||||||
| #\$ | ,. | %- | ,\$ | /\$ | ,3 | 0. | 02 | 01 | %/ | )* | '( | %& | #\$ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| + | ! |
||||||||||||
| ! | |||||||||||||
| " | |||||||||||||
| " | |||||||||||||
| ! | |||||||||||||
| ! | |||||||||||||
| " | |||||||||||||
| E | |||||||||||||
| E | |||||||||||||
Substansvärdet per aktie, justerad för återlagd utdelning, minskade med 2,3 % under perioden 1 januari – 30 september 2018 (motsvarande period föregående år minskade 0,8 %). Den 30 september 2018 beräknas det totala substansvärdet till 217,1 MSEK (240,0 MSEK) motsvarande 17,93 kr per aktie (19,82 kr per aktie). Utdelning för räkenskapsåret 2017 om 1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK, utbetalades den 18 april 2018.
* justerat för återlagd utdelning
Substansvärdet per aktie minskade under det tredje kvartalet med 0,5 % (motsvarande period föregående år ökade 0,8 %). Under det tredje kvartalet ökade bolagets benchmark med 0,3 %, HFRI Fund of Funds Index minskade med 0,2 % och NHX Fund of Funds Index ökade med 0,1 % (dessa index mäter avkastningen på fond av hedgefonder globalt och i Norden). För fl era avkastningsmått och statistik se Havsfruns substansvärderapport på www.havsfrun.se, alternativt kontakta bolaget.
Koncernens resultat under perioden 1 januari - 30 september 2018 uppgick till -5,4 MSEK (-2,0 MSEK) motsvarande -0,45 kr per aktie (-0,16 kr per aktie). Koncernens resultat under det tredje kvartalet 2018 uppgick till -1,0 MSEK (1,8 MSEK) motsvarande -0,08 kr per aktie (0,15 kr per aktie).
Den 30 september 2018 uppgick likvida medel (kassa och bank) i koncernen till 41,9 MSEK (57,3 MSEK) och soliditeten var 97,9 % (98,9 %).
Vid utgången av det tredje kvartalet hade bolaget inga räntebärande skulder (0 MSEK). Koncernen hade en balansomslutning per 30 september 2018 om 221,8 MSEK (242,5 MSEK), varav eget kapital uppgick till 217,1 MSEK (240,0 MSEK).
Koncernen hade vid utgången av tredje kvartalet en checkräkningskredit om 25 MSEK (25 MSEK), varav inget utnyttjat (0 MSEK). Moderbolaget borgar för dotterbolaget gällande möjlig checkräkningskredit m.m. Under de första tre kvartalen investerades i maskiner och inventarier om sammanlagt 0 KSEK (0 KSEK).
Aktiv fondportfölj2) ökade med 0,7 % under perioden 1 januari – 30 september 2018. Under tredje kvartalet 2018 ökade portföljen med 0,8 %. Den 30 september 2018 uppgick Aktiv fondportfölj till ett värde om 166,6 MSEK (168,1 MSEK), motsvarande 76,8 % (70,0 %) av det totala substansvärdet. Den 30 september 2018 uppgick de fonder som är under avveckling (Avvecklingsportföljen)3) till ett värde om 6,8 MSEK (6,8 MSEK), motsvarande 3,1 % (2,8 %) av det totala substansvärdet.
Av det sammanlagda värdet av investeringsportföljen var 18,0 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 147,6 MSEK var av fondbolagen beräknade värden och 7,8 var av bolaget beräknade värden.
B-aktiens totalavkastning under perioden 1 januari - 30 september 2018 uppgick till 4,4 % (3,0 %). Under det tredje kvartalet 2018 var totalavkastningen 5,4 %. Den 30 september 2018 var börskursen på Havsfruns B-aktie 18,55 kr (18,90 kr). B-aktien värderades på balansdagen med en premium om 3,5 % (rabatt 4,6 %) i förhållande till substansvärdet.
Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. Vid utgången av tredje kvartalet var samtliga placeringar i utländsk valuta neutraliserade genom valutaterminer.
3) För mer information om bolagets Avvecklingsportfölj se under rubriken Värderingsteknik på sid 12.
För defi nitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/defi nitioner-till-nyckeltal.
2)Avkastning i SEK före bolagets omkostnader, exklusive resultatet från valutakurspåverkan på bolagets placeringar.
Bolagets väsentliga risker beskrivs i årsredovisningen 2017 på sidorna 11-14 och 41-44. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.
Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till styrelsen och ledande befattningshavare har inga transaktioner med närstående skett.
Efter rapportperiodens utgång har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om.
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. Havsfrun lämnar inte någon resultatprognos för 2018, men har som mål att lämna utdelning i enlighet med utdelningspolicyn.
Årsstämman 2019 hålls onsdagen den 10 april 2019 kl. 13.30 hos Näringslivets hus, Styrelserummet, Storgatan 19, Stockholm.
All information som publicerats av Havsfrun fi nns på www. havsfrun.se. För att löpande erhålla bolagets fi nansiella rapporter och pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenumerationstjänst som fi nns tillgänglig på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget. Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per post till de som begär det. Enstaka beställningar kan göras på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget.
Claes Werkell, styrelseordförande, tel.: 08-506 777 00 Jonas Israelsson, verkställande direktör, tel.: 08-506 777 40
Havsfrun Investment AB, Strandvägen 1, 114 51 Stockholm Växel: 08-506 777 00, E-post: [email protected] Hemsida: www.havsfrun.se
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 25 oktober 2018
Claes Werkell Ordförande
Håkan Gartell Ledamot
Christian Luthman Ledamot
Minna Smedsten Ledamot
Jonas Israelsson VD
Informationen är sådan som Havsfrun Investment AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 25 oktober 2018 klockan 12.30 (CET).
| KONCERNEN | 2018 | 2017 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1/1-30/9 | 1/1-30/9 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 | |
| Totalt substansvärde, KSEK | 217 056 | 239 958 | 240 631 | 260 112 | 284 868 | 300 178 |
| Substansvärde per aktie, kr | 17,93 | 19,82 | 19,88 | 21,49 | 23,53 | 24,80 |
| Total utdelning, KSEK | 18 159 | 18 159 | 18 159 | 18 159 | 18 159 | 18 159 |
| Utdelning per aktie, kr | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 |
| Substanvärdets utveckling per aktie* | -2,3 % | -0,8 % | -0,5 % | -2,3 % | 0,9 % | 4,7 % |
| Börsvärde, KSEK | 224 565 | 228 802 | 232 434 | 239 698 | 274 805 | 251 804 |
| Börskurs vid periodens slut (B-aktien), kr | 18,55 | 18,90 | 19,20 | 19,80 | 22,70 | 20,80 |
| Periodens högsta kurs (B-aktien), kr | 19,95 | 21,60 | 21,60 | 24,20 | 27,00 | 22,30 |
| Periodens lägsta kurs (B-aktien), kr | 17,05 | 18,50 | 18,50 | 18,50 | 19,80 | 18,00 |
| Totalavkastning (B-aktien), % | 4,4 % | 3,0 % | 4,5 % | -6,2 % | 16,3 % | 26,0 % |
| Direktavkastning, % | 8,1 % | 7,9 % | 7,8 % | 7,6 % | 6,6 % | 7,2 % |
| Substansrabatt (+), premium (-) | -3,5 % | 5,0 % | 3,4 % | 7,9 % | 3,5 % | 16,1 % |
| Omsatt antal B-aktier, st | 843 434 | 876 924 | 1 182 049 | 1 504 009 | 1 416 368 | 1 368 923 |
| Omsättningshastighet, % | 7,0 % | 7,2 % | 9,8 % | 12,4 % | 11,7 % | 11,3 % |
| Antal aktier (A- och B-aktier), st | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Genomsnittligt antal aktier (A- och B-aktier), st | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Aktiekapital, KSEK | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 |
| Antal aktieägare, st | 2 393 | 2 259 | 2 280 | 2 040 | 1 806 | 1 662 |
| Periodens resultat, KSEK | -5 416 | -1 995 | -1 322 | -6 597 | 2 849 | 14 239 |
| Resultat per aktie, kr | -0,45 | -0,16 | -0,11 | -0,54 | 0,24 | 1,18 |
| Skuldsättningsgrad, % | - | - | - | 1,1 % | - | 2,9 % |
| Soliditet, % | 97,9 % | 98,9 % | 98,4 % | 92,6 % | 99,1 % | 91,7 % |
*Justerat för återlagd utdelning
För defi nitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/defi nitioner-till-nyckeltal.
Havsfruns koncernredovisning för perioden 1 januari - 30 september 2018 har, liksom årsbokslutet för 2017, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport för koncernen har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. De fi nansiella rapporterna för moderbolaget Havsfrun Investment AB har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt rekommendationen RFR2 Redovisning för juridiska personer och uttalanden utgivna av Rådet för fi nansiell rapportering. Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är oförändrade från dem som tillämpades vid upprättandet av års- och koncernredovisning för räkenskapsåret 2017, med undantag för vad som anges nedan avseende IFRS 9.
Följande nya och/eller ändrade standarder tillämpas av koncernen för första gången för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2018:
IFRS 9 Finansiella instrument, hanterar klassifi cering, värdering och redovisning av fi nansiella tillgångar och skulder. IFRS 9 ersätter IAS 39. Standarden innehåller tre huvudsakliga värderingskategorier för fi nansiella tillgångar: upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde över övrigt totalresultat och verkligt värde över resultaträkningen. Klassifi ceringen baseras på enhetens affärsmodell och typ av kontraktuella kassafl öden från den fi nansiella tillgången. Standarden innebär inte några betydande förändringar för klassifi cering och värdering av fi nansiella skulder. IFRS 9 ändrar också principerna för nedskrivning av fi nansiella tillgångar och ersätter den faktiska förlustmodell som använts i IAS 39 med en framåtriktad nedskrivningsmodell baserad på förväntade förluster. IFRS 9 innehåller också en ny princip för säkringsredovisning. Standarden gäller från och med 1 januari 2018.
Koncernen har utvärderat sina fi nansiella tillgångar och skulder och effekterna av övergången till IFRS 9. Koncernens fi nansiella instrument består idag till största delen av fi nansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Då företagets affärsmodell är att inneha de fi nansiella placeringarna för att säljas kommer de fortsatt att redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Således medför IFRS 9 ingen påverkan på Havsfruns resultat och balansräkning och ingen omräkning har behövt ske av den ingående balansen för 2018.
IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder, är den nya intäktsredovisningsstandarden som ersätter IAS 18 och IAS 11. Då intäkterna i koncernen i sin helhet avser intäkter från fi nansiella instrument är inte IFRS 15 tillämplig för Havsfrun. Reglerna för redovisning av ränteintäkter samt utdelning i IAS 18 har ersatts med motsvarande regler i IFRS 9. IFRS 15 har således inte någon effekt på koncernen.
Ett antal nya standarder, tolkningar och ändringar av standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter den 1 januari 2018 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna fi nansiella rapport.
IFRS 16 Leasingavtal, är en ny standard för redovisning av leasingavtal. Den ersätter IAS 17 Leasingavtal. Standarden tar bort uppdelning av leasingavtal i antingen operationell eller fi nansiell leasing för leasingtagaren och introducerar istället en gemensam modell för redovisningen av all leasing. Modellen baseras på synsättet att leasingtagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifi k tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. I balansräkningen redovisas således en tillgång och en skuld för alla leasingavtal med längre hyrestid än 12 månader med undantag för tillgångar av lågt värde. I resultaträkningen redovisas avskrivningar på tillgången samt räntekostnader. Redovisningen för leasegivare ändras inte. Leasingavtal hos leasegivare kommer fortsatt att klassifi ceras som operationella eller fi nansiella. Defi nitionen av vad som är en lease har också ändrats. IFRS 16 ska tillämpas från räkenskapsår som påbörjats 1 januari 2019 eller senare.
Koncernen innehar operationella leasingavtal avseende lokaler. Koncernen håller för närvarande på att utreda vilken effekt den nya standarden kommer att få. Effekterna förväntas dock inte bli betydande.
| KSEK | 2018 1/7-30/9 |
2017 1/7-30/9 |
2018 1/1-30/9 |
2017 1/1-30/9 |
2017 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|---|---|
| Värdeförändringar värdepapper | 876 | 3 668 | 108 | 4 168 | 7 114 |
| Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen |
-122 | 44 | 116 | 544 | -6 |
| Administrationsomkostnader | -1 921 | -1 878 | -6 126 | -6 620 | -8 689 |
| Rörelseresultat | -1 166 | 1 834 | -5 902 | -1 908 | -1 581 |
| Ränteintäkter | 182 | 0 | 588 | 0 | 374 |
| Räntekostnader | -34 | -29 | -103 | -87 | -115 |
| Finansnetto | 148 | -29 | 485 | -87 | 259 |
| Resultat före skatt | -1 018 | 1 805 | -5 416 | -1 995 | -1 322 |
| Skatt på periodens resultat | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Periodens resultat | -1 018 | 1 805 | -5 416 | -1 995 | -1 322 |
| Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | -0,08 | 0,15 | -0,45 | -0,16 | -0,11 |
| Antal aktier i genomsnitt | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|
| KSEK | 1/7-30/9 | 1/7-30/9 | 1/1-30/9 | 1/1-30/9 | 1/1-31/12 |
| Periodens resultat | -1 018 | 1 805 | -5 416 | -1 995 | -1 322 |
| Övrigt totalresultat | - | - | - | - | - |
| Periodens totalresultet | -1 018 | 1 805 | -5 416 | -1 995 | -1 322 |
| Periodens totalresultat hänförligt till | |||||
| moderbolagets aktieägare | -1 018 | 1 805 | -5 416 | -1 995 | -1 322 |
| 2018 | 2017 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KSEK | III | II | I | IV | III | II | I |
| Värdeförändringar värdepapper | 876 | 1 078 | -1 847 | 2 396 | 3 712 | -810 | 1 810 |
| Resultat före skatt | -1 018 | -849 | -3 549 | 673 | 1 805 | -2 988 | -812 |
| Periodens resultat | -1 018 | -849 | -3 549 | 673 | 1 805 | -2 988 | -812 |
| Resultat per aktie, kr | -0,08 | -0,07 | -0,29 | 0,06 | 0,15 | -0,25 | -0,07 |
| KSEK | 2018-09-30 | 2017-09-30 | 2017-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Omsättningstillgångar | |||
| Övriga kortfristiga fordringar | 4 533 | 775 | 31 403 |
| Skattefordringar | 331 | 394 | 154 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 1 051 | 523 | 358 |
| Valutaterminer | 543 | 8 664 | 2 371 |
| Finansiella placeringar* | 173 412 | 174 856 | 149 541 |
| Kassa och bank | 41 929 | 57 303 | 60 730 |
| Summa omsättningstillgångar | 221 799 | 242 515 | 244 557 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 221 799 | 242 515 | 244 557 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | |||
| Aktiekapital | 60 530 | 60 530 | 60 530 |
| Övrigt tillskjutet kapital | 16 150 | 16 150 | 16 150 |
| Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat | 140 376 | 163 278 | 163 951 |
| Eget kapital | 217 056 | 239 958 | 240 631 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Valutaterminer | 3 007 | 974 | 2 323 |
| Leverantörsskulder | 90 | 75 | 135 |
| Övriga skulder | 120 | 158 | 207 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 1 528 | 1 350 | 1 261 |
| Summa kortfristiga skulder | 4 744 | 2 557 | 3 926 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 221 799 | 242 515 | 244 557 |
* Av de fi nansiella placeringarnas värde per den 30 september 2018 har bolaget bedömt att 7,3 MSEK förväntas bli realiserade efter mer än 12 månader
| Övrigt tillskjutet | Balanserade vinstmedel inkl. periodens |
|||
|---|---|---|---|---|
| KSEK | Aktiekapital | kapital | resultat | Summa |
| Ingående eget kapital 1/1 2018 | 60 530 | 16 150 | 163 951 | 240 631 |
| Periodens resultat | - | - | -5 416 | -5 416 |
| Periodens totalresultat | - | - | -5 416 | -5 416 |
| Utdelning | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Utgående eget kapital 30/9 2018 | 60 530 | 16 150 | 140 376 | 217 056 |
| Ingående eget kapital 1/1 2017 | 60 530 | 16 150 | 183 432 | 260 112 |
| Periodens resultat | - | - | -1 995 | -1 995 |
| Periodens totalresultat | - | - | -1 995 | -1 995 |
| Utdelning | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Utgående eget kapital 30/9 2017 | 60 530 | 16 150 | 163 278 | 239 958 |
| 30/9 2018 | 30/9 2017 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | |
| Finansiella placeringar* | 166,6 | 6,8 | - | 168,1 | 6,8 | - | |
| Valutaterminer | -2,5 | - | - | 7,7 | - | - | |
| Summa | 164,2 | 6,8 | - | 175,8 | 6,8 | - |
*Av de fi nansiella placeringarnas värde per 30 september 2018 har bolaget bedömt att 7,3 MSEK förväntas bli realiserade efter mer än 12 månader. Aktiv fondportfölj placeras i Nivå 1 och Avvecklingsportföljen4 placeras i Nivå 2.
Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från fonderna i investeringsportföljen och dess reviderade värden, dvs indata som är observerbara.
Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från priser). Dock har tillgångar i värderingsnivå 2, "fonder med ansträngd likviditetsrisk där prognostiserade utbetalningar utförts", en försiktigare bedömning skett av värdena, utifrån erfarenheter av historiska prognoser. Havsfrun gör därför individuella bedömningar på dessa illikvida poster och redovisar dessa till ett lägre värde än den observerade
Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på observerbara marknadsdata (inte observerbara indata).
12 Värderingsteknik 4) Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) är de fonder till vilka Havsfrun anmält krav på utträde främst under år 2008 men trots stipulerad anmälan och rätt till utträde har dessa fonder ännu inte haft tillräckligt god likviditet för att lösa ut Havsfrun. Innehaven i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras successivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras. Havsfrun erhåller månadsvis bekräftade eller beräknade värden från samtliga fonder i Avvecklingsportföljen enligt för fonderna föreskrivna regelverk, dvs. US GAAP eller IFRS. Havsfrun uppskattar förväntat värde ifall sådant ej inkommit vid rapporttillfälle. Sålunda värderad skulle Avvecklingsportföljens värde per den 30 september 2018 vara 7,9 MSEK. Havsfrun har emellertid också en självständig bedömningsplikt enligt föreskrifterna i IFRS-reglerna, och har i dagens osäkra marknadsläge därvid självständigt bedömt det samlade marknadsvärdet på Avvecklingsportföljen till 6,8 MSEK (motsvarande 3,1 % av det totala substansvärdet) per den 30 september 2018. Detta bedömda marknadsvärde baseras på en nedskrivning av Avvecklingsportföljens framtida värde diskonterat till en nusumma. Nedskrivningen motsvarar en av Havsfrun uppskattad framtida årlig avkastning om för närvarande -5,5 % fram till respektive fonds förväntade utbetalningstillfälle. Denna procentsats utgör Avvecklingsportföljens historiska (negativa) avkastning sedan 2008. Det förväntade framtida värdet diskonteras därefter med en diskonteringsränta motsvarande räntan för svenska statsobligationer med likadan löptid med ett påslag om 2 procentenheter. Detta innebär en nedskrivning om 1,2 MSEK per den 30 september 2018, vilken är bokförd under fi nansiella placeringar. Resultatpåverkande del för perioden 1 januari - 30 september 2018 om 0,1 MSEK är bokförd under rörelseresultatet. Bolaget uppskattar inför 2018 att Avvecklingsportföljen genom återbetalning av fonderna skall minska med 0,2 MSEK. Under de första tre kvartalen 2018 erhöll bolaget totalt återbetalningar om 0,05 MSEK.
| KSEK | 2018 1/7-30/9 |
2017 1/7-30/9 |
2018 1/1-30/9 |
2017 1/1-30/9 |
2017 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|---|---|
| Den löpande verksamheten | |||||
| Rörelseresultat | -1 167 | 1 834 | -5 902 | -1 908 | -1 581 |
| Justering för poster som inte ingår i kassafl ödet | |||||
| Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) | -543 | -2 028 | 1 828 | -8 498 | -2 205 |
| Ökning (+)/minskning (-) av valutaterminer (skulder) | -5 577 | 974 | 684 | -12 582 | -11 233 |
| Värdeförändring kortfristiga placeringar | 1 338 | 3 900 | -9 209 | -44 923 | -33 092 |
| -5 949 | 4 680 | -12 599 | -67 911 | -48 111 | |
| Erhållna räntor | 182 | 0 | 588 | 0 | 374 |
| Erlagda räntor | -34 | -29 | -103 | -87 | -115 |
| Betald skatt | -59 | -59 | -177 | -177 | 63 |
| 89 | -88 | 308 | -264 | 322 | |
| Kassafl öde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet |
-5 860 | 4 592 | -12 291 | -68 175 | -47 789 |
| Förändringar i rörelsekapitalet | |||||
| Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar | -4 436 | 4 379 | 26 177 | 51 838 | 21 375 |
| Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar | -2 234 | 3 423 | -14 661 | 94 736 | 108 220 |
| Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder | 224 | 86 | 134 | -109 | -89 |
| -1 977 | 7 888 | 11 649 | 146 465 | 129 506 | |
| Kassafl öde från den löpande verksamheten | -7 838 | 12 480 | -642 | 78 290 | 81 717 |
| Investeringssverksamheten | |||||
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | - | - | - | - | - |
| Kassafl öde från investeringsverksamheten | - | - | - | - | - |
| Finansieringsverksamheten | |||||
| Ökning (+)/minskning (-) av kortfristig upplåning | - | - | - | -5 557 | -5 557 |
| Utbetald utdelning | - | - | -18 159 | -18 159 | -18 159 |
| Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten | - | - | -18 159 | -23 716 | -23 716 |
| Periodens kassafl öde | -7 838 | 12 480 | -18 801 | 54 574 | 58 001 |
| Likvida medel vid periodens början | 49 767 | 44 823 | 60 730 | 2 729 | 2 729 |
| Likvida medel vid periodens slut | 41 929 | 57 303 | 41 929 | 57 303 | 60 730 |
Resultatet för koncernen och moderbolaget överenstämmer till fullo. Moderbolagets fi nansiella ställning är också densamma som för koncernen med undantag för att moderbolaget har aktier i dotterbolag om 14,6 MSEK och en skuld till dotterbolaget om 14,6 MSEK.
Revisorsrapport över översiktlig granskning av fi nansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Revisorsrapport över översiktlig granskning av fi nansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Vi har utfört en översiktlig granskning av den fi nansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Havsfrun Investment AB (org. nr. 556311-5939) per 30 september 2018 och den tremånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av fi nansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för fi nansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifi erade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.
Stockholm den 25 oktober 2018
BDO Mälardalen AB
Johan Pharmanson Auktoriserad revisor
Delårsrapport Q3 2018 15
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.