Lindab International

Earnings Release • Feb 13, 2019

Lindab International AB (publ) Bokslutskommuniké

Fjärde kvartalet 2018

• Nettoomsättningen ökade med 9 procent till 2 384 MSEK (2 185), varav organisk tillväxt uppgick till 5 procent.
• Justerat 1) rörelseresultat ökade med 45 procent till 173 MSEK (119). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 7,3 procent (5,4).
• Rörelseresultatet uppgick till 147 MSEK (109).
• Periodens resultat ökade med 26 procent till 106 MSEK (84).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 1,38 SEK (1,10).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 238 MSEK (346).

Januari - december 2018

• Nettoomsättningen ökade med 13 procent till 9 326 MSEK (8 242), varav organisk tillväxt uppgick till 8 procent.
• Justerat 1) rörelseresultat ökade med 24 procent till 634 MSEK (511). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 6,8 procent (6,2).
• Rörelseresultatet uppgick till 547 MSEK (492).
• Periodens resultat ökade med 14 procent till 394 MSEK (347).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 5,16 SEK (4,54).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 593 MSEK (410).
• Products & Solutions kommer att delas upp i två affärsområden (Ventilation Systems respektive Profile Systems) och presenteras som separata segment från och med första kvartalet 2019.
• Styrelsen föreslår att utdelning ska utgå med 1,75 SEK (1,55) per aktie.

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek. Se Avstämningar sidan 18.

VD har ordet

Lindabs nettoomsättning var fortsatt hög i fjärde kvartalet. Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 5 procent och det justerade rörelseresultat ökade till 173 MSEK (119). Bruttomarginalen har stärkts något under det fjärde kvartalet, till följd av att genomförda prisökningar har en effekt samtidigt som råmaterialpriserna har stabiliserats. Fortsatt fokus på förbättrad lönsamhet kommer att vara högsta prioritet under 2019.

Product & Solutions försäljning har utvecklats positivt och ökade med 4 procent organiskt i kvartalet, samtidigt som det justerade rörelseresultatet ökade till 183 MSEK (143). Bland de större marknaderna var tillväxten stark i Norden, Tyskland och Polen. De produktområden som visade god tillväxt var främst Ventilation Products och Rainwater & Building Products.

Building Systems hade fortsatt god försäljningstillväxt och nettoomsättningen ökade till 261 MSEK (226). Det justerade rörelseresultatet förbättrades till 0 MSEK (-13). Verksamheten är projektbaserad, vilket medför fluktuation i nettoomsättning och lönsamhet mellan kvartalen. Orderingången var svagare än motsvarande kvartal föregående år, men orderstocken var högre vid utgången av året än vid föregående årsskifte. Building Systems har under kvartalet fortsatt att följa planen i det åtgärdsprogram som syftar till att skapa uthållig lönsamhet.

Under kvartalet sjösattes en handlingsplan för att öka lönsamhet och effektivitet, bland annat genom accelererade investeringar i automatiserad produktion. Vidare presenterades en ny organisationsstruktur. Från 1 januari 2019 kommer det nuvarande affärsområdet Products & Solutions att delas upp i Ventilation Systems respektive Profile Systems. Syftet är att skapa ökad transparens och fokus på respektive affärsinriktning. Extern segmentsrapportering kommer ske enligt den nya strukturen från och med första kvartalet 2019.

Helåret 2018 har visat på en stark försäljning, med en organisk tillväxt på 8 procent. Under andra halvåret har lönsamheten prioriterats och förbättrats. Fortsatt fokus krävs för att nå upp till det finansiella målet om en genomsnittlig rörelsemarginal på 10 procent över en konjunkturcykel. Building Systems har levererat enligt sin plan för förbättringsåtgärder och bidrog med ett positivt justerat rörelseresultat för helåret.

Grevie, februari 2019

Ola Ringdahl VD och koncernchef

Kommentarer till rapporten

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen under fjärde kvartalet ökade med 9 procent till 2 384 MSEK (2 185). Omsättningen ökade organiskt med 5 procent, förvärv bidrog med 1 procent och valuta med 3 procent.

Försäljningsutvecklingen under kvartalet var fortsatt stark. Building Systems visade en organisk tillväxt på 13 procent medan försäljningen i Products & Solutions ökade 4 procent organiskt. En kontinuerlig avvägning skedde mellan volym och lönsamhet i enskilda projekt och affärer inom båda segmenten med en tydlig målsättning att öka lönsamheten. Samtliga europeiska regioner hade god tillväxt under kvartalet där CEE/CIS-regionen utmärkte sig med högst organisk tillväxt följt av Norden.

Nettoomsättningen under perioden januari-december uppgick till 9 326 MSEK (8 242), en ökning med 13 procent jämfört med föregående år. Den organiska tillväxten var 8 procent, förvärv bidrog med 1 procent och valuta med 4 procent.

Resultat

Justerat rörelseresultat för fjärde kvartalet ökade med 45 procent till 173 MSEK (119). Engångsposter och omstruktureringskostnader uppgick till -26 MSEK (-10). Kostnaderna var främst relaterade till pågående effektiviseringsprogram i Building Systems samt omorganisationen av segmentet Products & Solutions, vilket delats upp i två affärsområden från årsskiftet 2018/2019. Som en del av omorganisationen genomfördes även ett antal kostnadsbesparings- och omstruktureringsåtgärder för att öka effektiviteten i verksamheten. Se uppdelning av engångsposter och omstruktureringskostnader per segment i Avstämningar sidan 18. Justerad rörelsemarginal för fjärde kvartalet ökade till 7,3 procent (5,4).

Det förbättrade rörelseresultatet berodde framförallt på ökad försäljningsvolym inom båda segmenten samtidigt som kostnaderna har varit på ungefär samma nivå jämfört med föregående år. Genomförda prisökningar i kombination med relativt stabila råmaterialpriser bidrog till att bruttomarginalen stärktes något jämfört med motsvarande period föregående år. Det justerade rörelseresultatet för Products & Solutions ökade till 183 MSEK (143) medan Building Systems förbättrades till 0 MSEK (-13).

Periodens resultat ökade med 26 procent till 106 MSEK (84) och resultat per aktie ökade till 1,38 SEK (1,10).

För perioden januari-december förbättrades justerat rörelseresultat med 24 procent till 634 MSEK (511) och justerad rörelsemarginal ökade till 6,8 procent (6,2). Engångsposter och omstruktureringskostnader uppgick till -87 MSEK (-19), se Avstämningar på sidan 18.

Periodens resultat för januari-december ökade med 14 procent till 394 MSEK (347) och resultat per aktie ökade till 5,16 SEK (4,54) för motsvarande period.

Säsongsvariationer

Lindabs verksamhet påverkas av byggbranschens säsongsvariationer och den högsta nettoomsättningen uppnås normalt under andra halvåret.

Vanligtvis sker en planerad lageruppbyggnad av främst färdigvaror under det första halvåret, som under andra halvåret övergår till lagerminskning till följd av den ökade aktiviteten på byggmarknaden.

Avskrivningar och nedskrivningar

Kvartalets avskrivningar uppgick till 42 MSEK (40), varav 3 MSEK (9) avsåg immateriella tillgångar.

Avskrivningar för perioden januari-december uppgick till 168 MSEK (162), varav 30 MSEK (35) avsåg immateriella tillgångar.

Skatt

Skattekostnaden för fjärde kvartalet uppgick till 37 MSEK (19). Resultat före skatt var 143 MSEK (103). Den effektiva skattesatsen uppgick till 26 procent (18), medan den genomsnittliga skattesatsen var 20 procent (20). Den högre effektiva skattesatsen under perioden jämfört med samma period föregående år och jämfört med den genomsnittliga skattesatsen förklaras i huvudsak av att Lindab inte fullt ut kunnat tillgodoräkna sig årets underskottsavdrag för att minska den totala skattekostnaden. Avseende den effektiva skattesatsen ska det även beaktas att Lindab under fjärde kvartalet föregående år i högre grad kunde tillgodoräkna sig underskottsavdrag genererade under tidigare år.

Skattekostnaden för perioden januari-december uppgick till 137 MSEK (120). Resultat före skatt ökade till 531 MSEK (467). Den effektiva skattesatsen var 26 procent (26), medan den genomsnittliga skattesatsen var 19 procent (19). Den högre effektiva skattesatsen jämfört med den genomsnittliga förklaras i huvudsak av att Lindab inte fullt ut kunnat nyttja underskottsavdrag för att minska den totala skattekostnaden. Den negativa effekten av att inte kunna nyttja årets underskottsavdrag fullt ut var mindre under året än motsvarande period föregående år, men samtidigt påverkades den effektiva skattesatsen av att det i rörelseresultatet ingick färre ej skattepliktiga intäkter. Vid jämförelse med föregående år ska även beaktas att Lindab under år 2017 i högre grad kunde tillgodoräkna sig underskottsavdrag genererade under tidigare år.

I andra kvartalet 2018 beslutades om en sänkning av bolagsskattesatsen i Sverige från och med den 1 januari 2019. Detta hade inte någon materiell inverkan på koncernens redovisade uppskjutna skatter.

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING PER

Kassaflöde

I kvartalet uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 238 MSEK (346). Den huvudsakliga orsaken till det försämrade utfallet var periodens förändring av rörelsekapital, vilken uppgick till 55 MSEK (236). Kvartalets kassaflöde från kundfordringar var starkare än motsvarande period föregående år, men det nettomässiga utflödet från rörelseskulder var större och då primärt relaterat till reglering av leverantörsskulder. Samtidigt fanns det i perioden en avmattning i likvidmässiga förskott från kunder inom Building Systems, förskott som föregående år bidrog positivt i en högre omfattning. Det underliggande rörelseresultatet i perioden uppgick till 147 MSEK (109) och kassaflödet före förändring av rörelsekapital var 183 MSEK (110).

Finansieringsverksamheten för kvartalet redovisade ett kassaflöde om -228 MSEK (-190), vilket i huvudsak var relaterat till förändring i upplåning och nyttjande av kreditlimiter.

För perioden januari-december stärktes kassaflödet från den löpande verksamheten och uppgick till 593 MSEK (410). Förändringen om 183 MSEK (-89) var primärt hänförlig till att det underliggande rörelseresultatet förbättrats med 55 MSEK (-9) och att kassaflödet från rörelsekapitalet stärkts med 103 MSEK (-125). Den positiva förändringen inom rörelsekapitalet var främst kopplad till reglering av kundfordringar. Det underliggande rörelseresultatet för året ökade till 547 MSEK (492) och kassaflödet före förändring av rörelsekapital var 590 MSEK (510).

Finansieringsverksamheten för perioden januari-december redovisade ett kassaflöde om -547 MSEK (-360), där förändringen i utfall huvudsakligen hänför sig till förändrat nyttjande av kreditlimiter. Vidare var utdelningen till aktieägare något större år 2018 än föregående år.

Kassaflödet från investeringsverksamheten förklaras under rubrikerna Investeringar respektive Företagsförvärv och avyttringar.

Investeringar

Kvartalets investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 40 MSEK (27), varav 3 MSEK (6) avsåg investeringar i immateriella tillgångar såsom ITrelaterade projekt. I periodens investeringar av materiella anläggningstillgångar ingick förvärv av en fastighet i Sverige till ett belopp motsvarande 6 MSEK (-).

Periodens kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick nettomässigt till -40 MSEK (-20), exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag. I kassaflödet ingick en positiv effekt från försäljning av materiella anläggningstillgångar med 0 MSEK (7).

För perioden januari-december uppgick investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar till 120 MSEK (100), varav 16 MSEK (21) avsåg investeringar i immateriella tillgångar.

JUSTERAT RÖRELSERESULTAT, MSEK

Netto uppgick kassaflödet från investeringsverksamheten till -105 MSEK (-67) för perioden januari-december, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag. I saldot var 15 MSEK (33) hänförligt till effekter från avyttring av materiella anläggningstillgångar, där kassaflödet från försäljning av mark samt byggnader utgjorde en betydande del av värdet.

Företagsförvärv och avyttringar

Inga förvärv eller avyttringar har genomförts under år 2018.

Under fjärde kvartalet 2017 förvärvade Lindab det irländska ventilationsbolaget A.C. Manufacturing Ltd. Detta som ett led i Lindabs strategi med ytterligare fokusering på inneklimatlösningar och för att stärka koncernens position som helhetsleverantör av ventilationsprodukter på valda geografiska områden. Under samma kvartal avyttrades också det vilande bolaget Lindab Innovation AB.

För ytterligare information se not 3.

Finansiell ställning

Nettoskulden uppgick till 1 052 MSEK (1 305) per den 31 december 2018. Valutaeffekter minskade nettoskulden med 4 MSEK under fjärde kvartalet jämfört med en ökning med 44 MSEK i motsvarande kvartal föregående år. Soliditeten uppgick till 57 procent (53) och nettoskuldsättningsgraden var 0,2 (0,3). Finansnettot för kvartalet uppgick till -4 MSEK (-6).

Kreditramen med Nordea och Danske Bank sänktes på Lindabs initiativ från 1 700 MSEK till 1 400 MSEK under kvartalet. Denna kreditram samt 50 MEUR med Raiffeisen Bank International löper till juli 2021. Avtalen innehåller kovenanter vilka följs upp kvartalsvis. Lindab uppfyllde samtliga villkor per 31 december 2018.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Inga väsentliga förändringar har skett i ställda säkerheter och eventualförpliktelser under 2018.

Moderbolaget

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 1 MSEK (1). Periodens resultat uppgick till 10 MSEK (20).

Nettoomsättningen för perioden januari-december uppgick till 4 MSEK (4). Periodens resultat uppgick till 2 375 MSEK (1). I resultatet ingick utdelning från aktier i dotterbolag med 2 373 MSEK (-).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inga väsentliga förändringar av vad Lindab angivit i avgiven årsredovisning för 2017, under Risker och riskhantering (sid 59-62), har förekommit.

Personal

Antalet anställda, omräknat till heltidsanställda, vid kvartalets slut uppgick till 5 071 personer (5 083).

Lindabaktien

Lindabaktien betalades under perioden januari-december som högst i 74,50 SEK, den 21 maj, och som lägst i 56,10 SEK den 24 oktober. Slutkursen per den 28 december uppgick till 63,50 SEK. Snittomsättningen för Lindabaktien var 104 938 aktier per dag (138 247).

Lindab innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, vilket motsvarar 3,0 procent (3,0) av det totala antalet Lindabaktier. Antalet utestående aktier uppgår till 76 331 982 (76 331 982), medan det totala antalet aktier uppgår till 78 707 820 (78 707 820).

De största aktieägarna vid kvartalets utgång, i relation till utestående aktier, var Creades AB 10,4 procent (10,4), Lannebo Fonder 10,1 procent (9,1), Fjärde AP-fonden 9,8 procent (9,8), IF Skadeförsäkring 5,1 procent (5,1) och Livförsäkringsbolaget Skandia 5,0 (5,1). De tio största innehavarna ägde 59,9 procent (61,2) av aktierna, Lindabs eget innehav ej medräknat.

Incitamentsprogram

Vid årsstämman i maj 2018 beslutades om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Enligt antagna riktlinjer ska ersättningsprogrammet för dessa personer bland annat omfatta en långsiktig kontant rörlig ersättningsdel. Denna ska vara baserad på finansiella prestationsmål som återspeglar värdetillväxten i Lindab och utvärderas över en treårig mätperiod. Eventuellt utfall av långsiktig kontant rörlig ersättning förutsätts på marknadsmässiga villkor investeras i aktier eller aktierelaterade instrument i Lindab. Total kostnad vid maximalt utfall för den treåriga mätperioden 2018 till 2020 uppskattas till 13 MSEK.

Vid årsstämman i maj 2017 antogs ett långsiktigt incitamentsprogram, vilket i allt väsentligt har samma utformning som ovan beslutat program. Programmets mätperiod är 2017 till 2019.

Teckningsoptionsprogram

Vid årsstämman i maj 2018 beslutades om ett teckningsoptionsprogram för ledande befattningshavare. Med anledning av detta program har 135 000 av maximalt 140 000 teckningsoptioner emitterats av Lindab till förmån för det helägda dotterbolaget Lindab LTIP17-19 AB, vilket i sin tur avyttrat dessa till ledande befattningshavare enligt marknadsmässig värdering utifrån fastställda teckningsavtal. Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Lindab till teckningskurs om 86,40 kronor. Teckning av aktier med stöd av option kan ske efter att Lindab offentliggjort halvårsrapporten för år 2021 och fram till och med den 31 augusti samma år.

Vid årsstämman i maj 2017 beslutades om ett teckningsoptionsprogram för ledande befattningshavare, vilket i allt väsentligt har samma utformning som ovan beslutat program. 75 000 optioner emitterades 2017 med möjlighet till teckning av aktier i Lindab med teckningskurs 108,80 kronor sommaren 2020. Av dessa optioner har 30 000 returnerats till koncernen av tidigare ledande befattningshavare, vilket medför att 45 000 optioner ägs av extern part/ledande befattningshavare per balansdagen.

Årsstämma

Styrelsen har beslutat att årsstämman ska hållas på Norrviken, Båstad, den 8 maj 2019. Kallelse till stämman kommer gå ut i vederbörlig ordning.

Förslag till utdelning till aktieägarna

Lindabs styrelse föreslår att årsstämman den 8 maj 2019 beslutar om en utdelning på 1,75 SEK per aktie, vilket är i linje med bolagets utdelningspolicy. Förslaget ger en utdelning om totalt 134 MSEK. Avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås till den 10 maj 2019, varvid utdelning beräknas kunna betalas ut till aktieägarna den 15 maj.

Väsentliga händelser efter rapportperioden

Products & Solutions kommer att delas upp i två affärsområden (Ventilation Systems respektive Profile Systems) och presenteras som separata segment från och med första kvartalet 2019.

Inga andra väsentliga händelser efter rapportperioden finns att rapportera.

Allmän information

Om ej annat anges i denna delårsrapport så avses koncernen. Siffror inom parantes anger utfall för motsvarande period föregående år. Om ej annat anges avses belopp i MSEK.

Rapporten har granskats av bolagets revisorer.

Segment

Products & Solutions

• Nettoomsättningen fjärde kvartalet uppgick till 2 123 MSEK (1 959), en ökning med 8 procent. Organiskt ökade omsättningen med 4 procent.
• Justerad rörelsemarginal fjärde kvartalet ökade till 8,6 procent (7,3).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Products & Solutions ökade med 8 procent till 2 123 MSEK (1 959) under fjärde kvartalet. Den organiska tillväxten var 4 procent, förvärv påverkade med 1 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 3 procent.

Den organiska tillväxten under kvartalet kommer från Norden och CEE/CIS-regionen, som båda haft fortsatt god tillväxttakt, medan försäljningen justerad för positiv valutaeffekt och förvärv var oförändrad i Västeuropa.

Den positiva försäljningsutvecklingen i Norden fortsatte under fjärde kvartalet med organisk tillväxt i samtliga länder. Finland och Norge hade särskilt stark försäljningsökning. Tillväxttakten i Sverige avtog som konsekvens av minskad projektförsäljning inom Building Solutions, som hade stora projektleveranser föregående år. I CEE/CIS-regionen bidrog merparten av marknaderna med god organisk tillväxt. Särskilt stark var försäljningsutvecklingen i Polen och Tjeckien. Utvecklingen i Västeuropa var relativt varierad mellan enskilda marknader. Tyskland rapporterade stark tillväxt och även större marknader, som Storbritannien och Schweiz, hade positiv organisk tillväxt medan försäljningen minskade i Frankrike och Italien.

För segmentet som helhet fortsatte den goda försäljningsutvecklingen inom ventilation med särskilt stark tillväxt inom det största produktområdet Ventilation Products. Försäljningen sjönk inom Air Movement där man under motsvarande period föregående år hade leveranser till ett par särskilt stora projekt. Även Rainwater & Building Products hade en fortsatt god tillväxt medan försäljningen minskade i det mer projektbaserade Building Solutions.

Nettoomsättningen för perioden januari-december ökade med 12 procent till 8 260 MSEK (7 360). Organiskt var tillväxten 7 procent.

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING PER REGION, SENASTE 12 MÅNADER

Resultat

Products & Solutions justerade rörelseresultat under fjärde kvartalet ökade med 28 procent till 183 MSEK (143). Justerad rörelsemarginal förbättrades till 8,6 procent (7,3).

Det förbättrade rörelseresultatet förklaras främst av ökad försäljning men även av något minskade kostnader och förbättrad bruttomarginal. Aktiviteter för att ytterligare stärka segmentets bruttomarginal och kompensera för tidigare kostnadsökningar i råmaterial har fortsatt högsta prioritet.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december ökade till 670 MSEK (590) och justerad rörelsemarginal ökade till 8,1 procent (8,0).

Aktiviteter - Products & Solutions

Ett större omstruktureringsarbete har genomförts under kvartalet med syfte att dela upp Products & Solutions i de två nya affärsområdena Ventilation Systems respektive Profile Systems. Den nya organisationen trädde i kraft den 1 januari 2019.

Under kvartalet har Lindab fått förtroende att leverera ytterligare en energieffektiv byggnad till Catena på 11 000 kvadratmeter, till deras nya logistikområde Helsingborg Östra. Lindab kommer bland annat leverera sandwichpaneler till väggarna, högprofil till taket och portar. Byggnaden beräknas vara klar för inflyttning under hösten 2019.

Building Systems

• Nettoomsättningen fjärde kvartalet uppgick till 261 MSEK (226), en ökning med 15 procent. Organiskt ökade omsättningen med 13 procent.
• Justerad rörelsemarginal fjärde kvartalet förbättrades till 0,0 procent (-5,8).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Building Systems ökade med 15 procent till 261 MSEK (226) under fjärde kvartalet. Den organiska tillväxten var 13 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 2 procent.

Den ökade försäljningen under kvartalet förklarades främst av mycket god tillväxt i både Västeuropa och CEE-regionen medan försäljningen minskade till Afrika och CIS-regionen. Av segmentets större marknader visade både Tyskland och Polen särskilt stark tillväxt medan försäljningen till Ryssland minskade något.

Orderingången minskade under kvartalet men orderstocken vid periodens utgång var fortsatt klart högre än vid motsvarande period föregående år, särskilt för Västeuropa och CEE.

Nettoomsättningen för perioden januari-december ökade med 21 procent till 1 066 MSEK (882). Organiskt ökade omsättningen 18 procent då valutaeffekter hade en positiv påverkan med 3 procent, främst relaterat till en stärkt euro vilket delvis motverkades av en försvagad rysk rubel.

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING PER REGION, SENASTE 12 MÅNADER

Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Resultat

Building Systems justerade rörelseresultat förbättrades till 0 MSEK (-13) under fjärde kvartalet. Justerad rörelsemarginal uppgick till 0,0 procent (-5,8) under samma period.

Det förbättrade rörelseresultatet förklaras av ökad försäljningsvolym och förbättrad bruttomarginal medan valutakursförändringar hade en negativ påverkan på resultatet. Det pågående effektiviseringsprogrammet fortsätter enligt plan.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-december förbättrades till 9 MSEK (-42) och justerad rörelsemarginal ökade till 0,8 procent (-4,8).

Aktiviteter - Building Systems

Building Systems har under kvartalet slutit avtal om fyra större order, vardera värda mer än 10 MSEK; tre i Västeuropa och en i CIS.

Produktionsenheten i Tjeckien har under kvartalet levererat det första flervåningsgarage som till fullo har konstruerats och producerats från produktionsenheten. Detta är ett resultat av den tidigare kommunicerade investeringen i enheten för att öka effektiviteten inom flervåningsbyggnader.

NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT

	2018	2017	2018	2017
MSEK	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	2 384	2 185	9 326	8 242
Förändring	199	146	1 084	393
Förändring, %	9	7	13	5
Varav
Organiskt, %	5	7	8	4
Förvärv/avyttring, %	1	0	1	0
Valutaeffekter, %	3	0	4	1

NETTOOMSÄTTNING PER REGION

	2018		2017		2018		2017
MSEK	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Norden	1 104	46	1 015	47	4 198	45	3 752	46
Västeuropa	752	32	665	30	3 057	33	2 699	33
CEE/CIS	481	20	431	20	1 834	20	1 524	18
Övriga marknader	47	2	74	3	237	2	267	3
Totalt	2 384	100	2 185	100	9 326	100	8 242	100

NETTOOMSÄTTNING PER SEGMENT

	2018		2017		2018		2017
MSEK	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Products & Solutions	2 123	89	1 959	90	8 260	89	7 360	89
Building Systems	261	11	226	10	1 066	11	882	11
Övrig verksamhet	-		-		-		-
Totalt	2 384	100	2 185	100	9 326	100	8 242	100
Internförsäljning brutto alla segment	0		0		0		0

RÖRELSERESULTAT, RÖRELSEMARGINAL OCH RESULTAT FÖRE SKATT

	2018		2017		2018		2017
MSEK	okt-dec	%	okt-dec	%	jan-dec	%	jan-dec	%
Products & Solutions	183	8,6	143	7,3	670	8,1	590	8,0
Building Systems	0	0,0	-13	-5,8	9	0,8	-42	-4,8
Övrig verksamhet	-10	-	-11	-	-45	-	-37	-
Justerat rörelseresultat	173	7,3	119	5,4	634	6,8	511	6,2
Engångsposter och omstruktureringskostnader1)	-26	-	-10	-	-87	-	-19	-
Rörelseresultat	147	6,2	109	5,0	547	5,9	492	6,0
Finansnetto	- 4	-	- 6	-	-16	-	-25	-
Resultat före skatt	143	6,0	103	4,7	531	5,7	467	5,7

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader framgår av Avstämningar, sid 18.

ANTAL ANSTÄLLDA

	2018	2017	2018	2017
	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Products & Solutions	4 308	4 329	4 308	4 329
Building Systems	699	688	699	688
Övrig verksamhet	64	66	64	66
Totalt	5 071	5 083	5 071	5 083

Koncernens resultaträkning

	2018	2017	2018	2017
MSEK	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	2 384	2 185	9 326	8 242
Kostnad för sålda varor	-1 752	-1 622	-6 895	-6 057
Bruttoresultat	632	563	2 431	2 185
Övriga rörelseintäkter	11	26	75	79
Försäljningskostnader	-287	-282	-1 141	-1 068
Administrationskostnader	-149	-139	-567	-536
Forsknings- och utvecklingskostnader	-19	-19	-72	-68
Övriga rörelsekostnader	-41	-40	-179	-100
Summa rörelsekostnader	-485	-454	-1 884	-1 693
Rörelseresultat1)	147	109	547	492
Ränteintäkter	5	6	17	19
Räntekostnader	- 6	- 8	-26	-36
Övriga finansiella intäkter och kostnader	- 3	- 4	- 7	- 8
Finansnetto	- 4	- 6	-16	-25
Resultat före skatt	143	103	531	467
Skatt på periodens resultat	-37	-19	-137	-120
Periodens resultat	106	84	394	347
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	106	84	394	347
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	0
Resultat per aktie, SEK2)	1,38	1,10	5,16	4,54

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader, som redovisas inom rörelseresultatet, framgår av Avstämningar sid 18.

2) Beräknat på antal utestående aktier, dvs. exklusive aktier i eget förvar. Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

	2018	2017	2018	2017
MSEK	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Periodens resultat	106	84	394	347
Poster som inte ska återföras i
resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbestämda planer	7	- 2	- 3	- 9
Uppskjuten skatt hänförlig till förmånsbestämda planer	- 1	2	1	3
Summa	6	0	- 2	- 6
Poster som senare kommer återföras i
resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter	-35	110	108	63
Säkring av nettoinvestering	2	-32	-60	-21
Skatt hänförlig till säkring av nettoinvestering	- 1	6	13	4
Summa	-34	84	61	46
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	-28	84	59	40
Totalresultat	78	168	453	387
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	78	168	453	387
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	0

Koncernens rapport över kassaflöden

	2018	2017	2018	2017
MSEK	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat	147	109	547	492
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar	42	40	168	162
Återläggning av realisationsvinster (-)/förluster (+)
rapporterade i rörelseresultatet	3	- 1	0	- 9
Avsättningar, ej kassapåverkande	22	5	31	9
Justering övriga ej kassapåverkande poster	- 3	2	- 7	- 8
Summa	211	155	739	646
Erhållen ränta	4	6	16	19
Erlagd ränta	- 6	- 7	-24	-33
Betald skatt	-26	-44	-141	-122
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	183	110	590	510
Förändring av rörelsekapital
Varulager (ökning - /minskning +)	26	111	-71	-81
Rörelsefordringar (ökning - /minskning +)	416	245	63	-99
Rörelseskulder (ökning + /minskning -)	-387	-120	11	80
Summa förändring av rörelsekapital	55	236	3	-100
Kassaflöde från den löpande verksamheten	238	346	593	410
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av koncernföretag	-	-64	-	-64
Avyttring av koncernföretag	-	0	-	0
Investeringar i immateriella tillgångar	- 3	- 6	-16	-21
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-37	-21	-104	-79
Förändring i finansiella anläggningstillgångar	0	0	0	0
Försäljning av immateriella tillgångar	0	0	0	0
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	0	7	15	33
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-40	-84	-105	-131
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	-	60	94	1 656
Amortering av lån	-227	-250	-522	-1 910
Emission av teckningsoptioner	0	-	0	1
Utdelning till aktieägare	- 1	-	-119	-107
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-228	-190	-547	-360
Periodens kassaflöde	-30	72	-59	-81
Likvida medel vid periodens början	320	263	342	418
Kursdifferens likvida medel	- 1	7	6	5
Likvida medel vid periodens slut	289	342	289	342

Koncernens rapport över finansiell ställning

MSEK	2018-12-31	2017-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodw ill	3 144	3 059
Övriga immateriella tillgångar	110	136
Materiella anläggningstillgångar	1 276	1 285
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	43
Övriga finansiella anläggningstillgångar	80	81
Summa anläggningstillgångar	4 648	4 604
Omsättningstillgångar
Varulager	1 350	1 256
Kundfordringar	1 317	1 363
Övriga omsättningstillgångar	193	160
Övriga räntebärande fordringar	5	6
Likvida medel	289	342
Summa omsättningstillgångar	3 154	3 127
SUMMA TILLGÅNGAR	7 802	7 731
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 464	4 129
Innehav utan bestämmande inflytande	0	1
Summa eget kapital	4 464	4 130
Långfristiga skulder
Räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	234	226
Skulder till kreditinstitut	1 085	1 397
Avsättningar	114	109
Övriga långfristiga skulder	14	19
Summa långfristiga skulder	1 447	1 751
Kortfristiga skulder
Övriga räntebärande skulder	65	73
Avsättningar	36	22
Leverantörsskulder	788	864
Övriga kortfristiga skulder	1 002	891
Summa kortfristiga skulder	1 891	1 850
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	7 802	7 731

Finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen

MSEK	2018-12-31		2017-12-31
Upplysningar om verkligt värde per klass	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Derivattillgångar	5	5	6	6
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	1 056	1 060	1 365	1 371
Derivatskulder	4	4	3	3

Beskrivning av verkligt värde

Derivat avser valutaterminer som värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Verkligt värde för räntebärande skulder lämnas i upplysningssyfte och beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta.

De derivattillgångar, derivatskulder och räntebärande skulder som finns, återfinns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin.

För övriga finansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig approximation av verkligt värde. Koncernens innehav i onoterad aktie och vars verkliga värde inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas till anskaffningsvärde. Redovisat värde uppgår till 1 MSEK (1).

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserad vinst inkl årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2017	79	2 260	106	1 403	3 848	1	3 849
Periodens resultat				347	347	0	347
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				- 6	- 6	-	- 6
Omräkningsdiffernser, utländska verksamheter			63		63	0	63
Säkring av nettoinvestering			-17		-17	-	-17
Summa totalresultat	-	-	46	341	387	0	387
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-107	-107	-	-107
Emission av teckningsoptioner				1	1	-	1
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-106	-106	-	-106
Utgående balans per 31 december 2017	79	2 260	152	1 638	4 129	1	4 130
Periodens resultat				394	394	0	394
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				- 2	- 2	-	- 2
Omräkningsdiffernser, utländska verksamheter			108		108	0	108
Säkring av nettoinvestering			-47		-47	-	-47
Summa totalresultat	-	-	61	392	453	0	453
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-118	-118	- 1	-119
Emission av teckningsoptioner				0	0	-	0
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-118	-118	- 1	-119
Utgående balans per 31 december 2018	79	2 260	213	1 912	4 464	0	4 464

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

Aktiekapital

Aktiekapitalet om 78 707 820 SEK är fördelat på 78 707 820 aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Lindab International AB (publ) innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, motsvarande 3,0 procent (3,0) av totala antalet aktier i Lindab.

Moderbolaget

Resultaträkning

	2018	2017	2018	2017
MSEK	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	1	1	4	4
Administrationskostnader	- 2	- 3	- 6	- 6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0	0	0	0
Rörelseresultat	- 1	- 2	- 2	- 2
Resultat från andelar i koncernföretag	13	32	2 386	32
Räntekostnader, koncerninterna	0	- 5	- 9	-29
Resultat före skatt	12	25	2 375	1
Skatt på periodens resultat	- 2	- 5	0	0
Periodens resultat1)	10	20	2 375	1

1) Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

Balansräkning

MSEK	2018-12-31	2017-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	3 467	3 467
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	5	5
Uppskjuten skattefordran	1	2
Summa anläggningstillgångar	3 473	3 474
Omsättningstillgångar
Fordran på koncernföretag	14	32
Aktuell skattefordran	0	1
Likvida medel	0	0
Summa omsättningstillgångar	14	33
SUMMA TILLGÅNGAR	3 487	3 507
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	79	79
Reservfond	708	708
Fritt eget kapital
Överkursfond	90	90
Balanserad vinst	105	223
Periodens resultat1)	2 375	1
Summa eget kapital	3 357	1 101
Avsättningar
Räntebärande avsättningar	5	6
Summa avsättningar	5	6
Långfristiga skulder
Räntebärande skuld till koncernföretag	0	2 226
Summa långfristiga skulder	0	2 226
Kortfristiga skulder
Skuld till koncernföretag	123	170
Leverantörsskulder	0	2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2	2
Summa kortfristiga skulder	125	174
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 487	3 507

1) Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

Nyckeltal

		2018				2017			2016
MSEK	okt-dec	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec
Nettoomsättning	2 384	2 397	2 392	2 153	2 185	2 081	2 118	1 858	2 039
Tillväxt, %	9	15	13	16	7	2	5	6	3
varav organiskt	5	8	8	13	7	2	2	4	1
varav förvärv/avyttring	1	1	1	1	0	-	-	-	0
varav valutaeffekter	3	6	4	2	0	0	3	2	2
Rörelseresultat före avskrivningar	189	243	169	114	149	194	192	119	155
Rörelseresultat	147	200	129	71	109	154	151	78	112
Justerat rörelseresultat	173	209	148	104	119	162	151	79	112
Resultat före skatt	143	196	124	68	103	148	146	70	102
Periodens resultat	106	152	91	46	84	115	106	42	79
Rörelsemarginal, %	6,2	8,3	5,4	3,3	5,0	7,4	7,1	4,2	5,5
Justerad rörelsemarginal, %	7,3	8,7	6,2	4,8	5,4	7,8	7,1	4,3	5,5
Vinstmarginal, %	6,0	8,2	5,2	3,2	4,7	7,1	6,9	3,8	5,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten	238	262	51	42	346	-58	162	-40	265
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	3,12	3,43	0,67	0,55	4,53	-0,76	2,12	-0,52	3,47
Investeringar immateriella/materiella anläggningar	40	30	26	24	27	21	21	31	39
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK1)	1,38	1,99	1,19	0,60	1,10	1,51	1,39	0,55	1,04
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 464	4 387	4 276	4 300	4 129	3 961	3 909	3 919	3 848
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	1	1	1	1	1	1	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	58,49	57,47	56,02	56,32	54,09	51,89	51,21	51,34	50,41
Nettoskuld	1 052	1 249	1 487	1 369	1 305	1 502	1 449	1 459	1 396
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,2	0,3	0,3	0,3	0,3	0,4	0,4	0,4	0,4
Soliditet, %	57,2	52,5	50,6	52,3	53,4	51,0	50,5	51,0	51,3
Avkastning på eget kapital, %	9,1	8,9	8,2	8,7	8,8	8,8	8,8	8,5	8,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,4	8,8	8,1	8,6	8,8	8,8	9,1	8,8	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr	24,4	30,3	19,0	11,7	14,7	17,6	16,4	8,3	10,6
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,6	1,9	2,0	2,1	2,2	2,3	2,2	2,4	2,5
Antal anställda	5 071	5 142	5 195	5 132	5 083	5 103	5 122	5 143	5 136

	2018	2017	2016	2015
MSEK	jan-dec	jan-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	9 326	8 242	7 849	7 589
Tillväxt, %	13	5	3	8
varav organiskt	8	4	4	2
varav förvärv/avyttring	1	0	0	4
varav valutaeffekter	4	1	- 1	2
Rörelseresultat före avskrivningar	715	654	657	637
Rörelseresultat	547	492	483	469
Justerat rörelseresultat	634	511	511	463
Resultat före skatt	531	467	445	431
Periodens resultat	394	347	306	305
Rörelsemarginal, %	5,9	6,0	6,2	6,2
Justerad rörelsemarginal, %	6,8	6,2	6,5	6,1
Vinstmarginal, %	5,7	5,7	5,7	5,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	593	410	499	460
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	7,77	5,37	6,54	6,03
Investeringar immateriella/materiella anläggningar	120	100	125	151
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK1)	5,16	4,54	4,02	3,99
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 464	4 129	3 848	3 509
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	1	1	2
Eget kapital per aktie, SEK	58,49	54,09	50,41	45,98
Nettoskuld	1 052	1 305	1 396	1 657
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,2	0,3	0,4	0,5
Soliditet, %	57,2	53,4	51,3	49,1
Avkastning på eget kapital, %	9,1	8,8	8,4	8,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,4	8,8	8,8	8,6
Räntetäckningsgrad, ggr	21,4	14,1	11,4	9,7
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,6	2,2	2,5	3,1
Antal anställda	5 071	5 083	5 136	5 066

1) Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Noter

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för delårsrapporten har, i likhet med årsbokslutet för 2017, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisning för koncerner.

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34. Koncernen har samma redovisningsprinciper som har beskrivits i årsredovisningen för 2017 med undantag för intäktsredovisning och finansiella instrument (se nedan).

Inga av de nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU har haft någon väsentlig effekt på koncernen.

Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Nya eller ändrade standarder som trätt i kraft 2018

IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder och IFRS 9 Finansiella instrument tillämpas av Lindab från 1 januari 2018. Varken IFRS 15 eller IFRS 9 har, som redovisats i årsredovisningen för 2017, haft en väsentlig påverkan för Lindab och ingen omräkning har gjorts av historiska siffror. Nedan presenteras redovisningsprinciper enligt IFRS 15 och IFRS 9 utifrån hur de tillämpas av Lindab.

Intäktsredovisning

IFRS 15 baseras på en femstegsmodell för intäktsredovisning av kundkontrakt och grundprincipen är att intäkter ska avspegla förväntad ersättning i samband med fullgörandet av ett kontraktuellt åtagande mot kund och motsvara den ersättning som koncernen är berättigad till vid överlåtelse av kontroll till de produkter och tjänster som levererats till motpart.

Intäktsströmmar

Lindab har inför år 2018 utvärderat effekterna av den nya intäktsstandarden genom att identifiera och analysera de mest väsentliga intäktsströmmarna i koncernen. Resultatet av analysen är att intäkter i allt väsentligt ska redovisas vid samma tidpunkt som enligt tidigare standard, både avseende Products & Solutions och Building Systems.

De intäktsströmmar som finns representerade inom segment Products & Solutions är relaterade till att Lindab erbjuder enskilda standardiserade produkter, anpassade tekniska lösningar eller hela system för ventilation och kyla/värme. Segmentet erbjuder även byggprodukter såsom takavvattning i stål, beklädnad av tak/vägg, stålprofiler för vägg-, tak och bärlagskonstruktioner samt hallbyggnader. Inom segmentet Building Systems erbjuds monteringsfärdiga stålbyggnadssystem, vilka kan bestå av enskilda delar eller kompletta lösningar för hela det yttre skalet (det vill säga stommar, väggar, tak och tillbehör). Ibland kan kundanpassningar av system och lösningar även innefatta element av installation och/eller driftsättning, men dessa intäktselement är mycket begränsade och utgör inte en väsentlig del av koncernens omsättning. Eventuella installationstjänster säljs endast i samband med försäljning av produkt och marknadsförs ej som separata tjänster i koncernens produktportfölj.

Prestationsåtaganden och tidpunkt för intäktsredovisning

Försäljning av produkt (enskild eller integrerad) bedöms vara ett prestationsåtagande och intäkten redovisas när prestationsåtagandet har uppfyllts samt kunden fått kontroll över produkten, det vill säga vid en viss tidpunkt (vanligtvis i samband med fysisk leverans till motpart).

När Lindab tillverkar och säljer kompletta byggnadssystem, kan försäljningen vara i form av projektorienterad verksamhet. Intäktsredovisningen sker då i huvudsak vid respektive delleverans i enlighet med vad som regleras i kontraktet och då kunden fått kontroll över produkten.

Eventuella installations-/driftsättningstjänster intäktsförs vanligen när åtagandet slutförts, men tidpunkten kan påverkas av om tjänsten är en separat komponent eller produktintegrerad del utifrån avtalade villkor.

Om det är sannolikt att totala projektkostnader kommer att överstiga totala intäkter redovisas den förväntade förlusten omedelbart som kostnad.

Garantier

Vid försäljning av produkter lämnas garantier beroende på produktens karaktär, beskaffenhet och användningsområde. Lämnade garantivillkor täcker i huvudsak endast ursprungligt produktfel. Långa garantitider kan förekomma inom enskilda produktgrupper, men med utgångspunkt i vad garantin täcker samt med krav på hur produkten ska användas/underhållas ses inte lämnade garantier som adderande servicegarantier. Därmed redovisas inte lämnade garantier som separata prestationsåtaganden enligt IFRS 15, utan redovisas i enlighet med IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar.

Transaktionspris

Inom verksamheten förekommer volymrabatt, baserad på försäljning till motpart under fördefinierad period, samt kassarabatter. Intäkter från denna form av försäljning redovisas till avtalat pris netto efter avdrag för eventuella rabatter. Rabatter beräknas utifrån förväntat värdemetoden.

Finansiella instrument

IFRS 9 har till skillnad från IAS 39 nya principer för hur finansiella tillgångar klassificeras och värderas. Klassificering av finansiella tillgångar beror på koncernens affärsmodell (syftet med innehavet av den finansiella tillgången) samt den finansiella tillgångens kontraktsenliga kassaflöden. Kategorier av finansiella tillgångar är enligt IFRS 9 följande:

• Finansiell tillgång värderad till upplupet anskaffningsvärde
• Finansiell tillgång värderad till verkligt värde via övrigt totalresultat
• Finansiell tillgång värderad till verkligt värde via resultaträkningen

Vad gäller finansiella skulder värderas de till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via resultatet.

De nya kategorierna för klassificering påverkar inte på något väsentligt sätt Lindabs redovisning och värdering i relation till IAS 39 och Lindab hänvisar i allt väsentligt till i årsredovisningen publicerade redovisningsprinciper för finansiella instrument. Den förändring som IFRS 9 har medfört för Lindab hänför sig till värderingsmetod vad gäller beräkning av kreditförlustreserv avseende finansiella tillgångar, se nedan beskriven princip.

Nedskrivning av finansiella tillgångar

Lindab tillämpar enligt IFRS 9 nedskrivningskrav på förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar och en förlustreserv för dessa redovisas som ett avdrag på tillgången. Vid varje balansdag värderas förlustreserven till ett belopp som motsvarar de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid. Vad gäller kundfordringar och förekommande leasingfordringar tillämpar Lindab förenklingsregler, vilken innebär att förlustreserven utöver individuell värdering värderas till ett belopp som motsvarar återstående löptid.

Värdering av förväntade kreditförluster har till syfte att återspegla ett objektivt och sannolikhetsvägt belopp, pengars tidsvärde, rimliga och verifierbara uppgifter för tidigare händelser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar. Lindab baserar huvudsakligen beräkningen av förväntade kreditförluster på en individuell bedömning av den aktuella fordran tillsammans med information om historiska förluster för likartade tillgångar och motparter samt med en framåtriktad justering. Beräkningskriterierna för kreditförluster kommer att utvärderas och justeras kontinuerligt för att på bästa möjliga sätt återspegla den aktuella situationen och Lindabs förväntan om framtida händelser.

Nya eller ändrade standarder som ännu inte trätt i kraft

Den 1 januari 2019 trädde IFRS 16 Leasingavtal i kraft. Baserat på denna standard kommer i princip samtliga hyres- och leasingavtal redovisas i rapporten över finansiell ställning, med möjlighet för undantag vad gäller korta leasingkontrakt och leasingavtal där underliggande tillgång uppgår till ett mindre värde. I efterföljande perioder redovisas kontraktets nyttjanderätt till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar samt justeringar för omvärderingar av leasingskulden. Leasingskulden redovisas löpande till upplupet anskaffningsvärde minskat med effektuerade leasingbetalningar. Omvärdering av balansposterna kommer löpande ske utifrån förändringar i ränte-/indexkomponenter, leasingperioder, restvärdesgarantier etc.

Lindab har under 2018 analyserat och utvärderat den kontraktsenliga samt finansiella innebörden i för koncernen förekommande leasingavtal. Baserat på den nya redovisningsstandarden kommer från och med den 1 januari 2019 balansmässig aktivering ske av hyresavtal och leasingavtal som för närvarande klassificeras som operationella, vilket får en effekt på koncernens finansiella ställning. Dock kommer den av IFRS delgivna lättnadsregeln tillämpas, vilken innebär att balansräkningen inte kommer återge korttidsleasingavtal (nyttjanderättsavtal kortare än 12 månader) och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde (5 KEUR enligt Lindabs tillämpning). Vad gäller diskontering av beräknade balansvärden har koncernen tillämpat en marginell låneränta för respektive valuta och tillgångsslag.

Vid övergången till IFRS 16 Leasingavtal beräknas koncernens balansomslutning öka med 1 008 MSEK genom aktivering av hyresavtal och leasingavtal enligt ovan givna riktlinjer. I den aktiverade leasingportföljen ingår ca 1 000 avtal. Flertalet av dessa hyreskontrakt hänför sig till fordon, men merparten av det balanserade värdet är hänförligt till fastighetsrelaterade hyreskontrakt. Nettotillgångarna förväntas att minska med -43 MSEK och rörelsekapitalet minska med 219 MSEK då en del av identifierad leasingskuld klassificeras som kortfristig. Vad gäller koncernens resultaträkning kommer en framåtriktad förändring ske genom att nuvarande rörelsekostnader hänförliga till operationella leasingavtal kommer att ersättas med avskrivningar och räntekostnader. Utifrån identifierade kontrakt vid ingången av 2019 förväntas rörelseresultatet förbättras med 27 MSEK på årsbasis för det kommande räkenskapsåret, vilket reflekteras i en ökad finansiell kostnad med drygt motsvarande belopp. Nettoeffekten på resultat efter finansiella poster bedöms bli marginell.

Lindab kommer att implementera IFRS 16 Leasingavtal utifrån en förenklad övergångsmetod och kommer inte räkna om jämförelsetalen. Samtliga leasingavtal som berörs av den nya standarden kommer att värderas på den första tillämpningsdagen så som om standarden alltid varit gällande.

Moderbolaget

Moderbolagets finansiella rapporter är utformade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och enligt samma redovisningsprinciper som de som tillämpades i årsredovisningen för 2017.

NOT 2 EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 4 i årsredovisningen för 2017. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

NOT 3 FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHET

Inga förvärv eller avyttringar har genomförts under innevarande år.

Under helåret 2017 skedde följande förvärv och avyttringar:

Den 14 december 2017 förvärvades 100 procent av rösterna och aktierna i det irländska bolaget A.C. Manufacturing Ltd, vars verksamhet i huvudsak omfattar tillverkning och försäljning av rektangulära ventilationskanalsystem. Förvärvet var ett led i Lindabs strategi med ytterligare fokusering på inneklimatlösningar och för att stärka koncernens position som helhetsleverantör av ventilationsprodukter på valda geografiska områden. A.C. Manufacturing Ltd har sitt säte i Dublin, Irland. Bolaget omsätter cirka 50 MSEK och har en förväntad årlig rörelseresultatnivå på 10 MSEK. Verksamheten sysselsätter ett 30-tal anställda.

Total anskaffningskostnad för A.C. Manufacturing Ltd uppgick till 87 MSEK, varav 69 MSEK reglerades likvidmässigt vid tillträdet i december 2017 (netto 64 MSEK efter justering för likvida medel i förvärvat bolag). Resterande 18 MSEK var i huvudsak en villkorad köpeskilling, vilken kommer att erläggas om framtida förväntningar avseende identifierade resultatnivåer (baserat på bruttomarginaler) uppfylls under perioden 2018-2020. Möjligt odiskonterat belopp för framtida villkorad tilläggsköpeskilling är mellan 0-15 MSEK. Per den 31 december 2018 uppskattas i enlighet med tidigare sannolikheten för maximalt utfall inträffa, vilket medför att resultat- och balansräkningen under kvartalet inte påverkats av förändrade bedömningar om värdet på avtalad tilläggsköpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 3 MSEK.

Enligt slutligt upprättad förvärvsanalys resulterade förvärvet av A.C. Manufacturing Ltd i en goodwill på 47 MSEK. För specifikation över förvärvade tillgångar och skulder vid förvärvstidpunkten samt förvärvsprisallokering, se nedanstående tabell. Värdena för 2018 avser justering för slutlig förvärvsanalysberäkning.

	Förvärvade verksamheter
MSEK	2018-12-31	2017-12-31
Immateriella tillgångar	-	20
Materiella anläggningstillgångar	-	15
Varulager	-	3
Kortfristiga fordringar	-	9
Likvida medel	-	5
Uppskjuten skatt	1	-2
Kortfristiga skulder	-	-11
Verkligt värde
förvärvade nettotillgångar	1	39
Goodw ill	-1	48
Total köpeskilling inklusive framtida villkorad/ovillkorad
tilläggsköpeskilling	-	87

Den 6 december 2017 avyttrades det svenska dotterbolaget Lindab Innovation AB med säte i Båstad, Sverige. Bolagets verksamhet var att handha patent, men bolaget var vilande. Vid avyttringstillfället erhölls köpeskilling om 0 MSEK som motsvarade så väl eget kapital som balansomslutningen i bolaget.

NOT 4 RÖRELSESEGMENT

Koncernens segment består av Products & Solutions och Building Systems. Grunden för uppdelningen på segment är de olika kunderbjudanden som respektive segment tillhandahåller. Products & Solutions verksamhet styrs utifrån en geografiskt uppdelad säljorganisation som stöttas av ett antal produkt- och systemområden med gemensamma produktions- och inköpsfunktioner. Segmentet Building Systems består av en separat integrerad projektorganisation. Övrigt omfattar moderbolagets och övriga gemensamma funktioner.

Information om intäkter från externa kunder samt justerat rörelseresultat per rörelsesegment framgår i tabellerna på sid 7.

Intäkter från andra segment uppgår till små belopp och en specifikation av denna summa per segment anses därmed inte materiell.

Internpris mellan koncernens segment sätts utifrån principen om armlängds avstånd, det vill säga mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och har ett intresse av att transaktionen genomförs. Tillgångar och investeringar rapporteras där tillgången finns.

Tillgångar och skulder per segment som har förändrats med mer än 10 procent jämfört med utgången av 2017 framgår nedan:

• Products & Solutions: Inga förändringar överstigande 10 procent.
• Building Systems: Övriga rörelsefordringar har minskat med 30 procent, Eget kapital har minskat med 36 procent och Övriga rörelseskulder har ökat med 20 procent.

NOT 5 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Lindabs närståendekrets och omfattning av transaktioner med närstående beskrivs i not 29 i årsredovisningen för 2017.

Vid årsstämman i maj 2018 fattades beslut om att inrätta ett teckningsoptionsprogram för ledande befattningshavare. Med anledning av detta program har 135 000 teckningsoptioner förvärvats av ledande befattningshavare under det andra kvartalet. Se vidare under Teckningsoptionsprogram, sid 4.

Inga övriga transaktioner har genomförts under året, mellan Lindab och närstående, som har haft en väsentlig inverkan på bolagets ställning och resultat.

Delårsrapporten för Lindab International AB (publ) har avgivits efter bemyndigande av styrelsen.

Båstad den 12 februari 2019

Ola Ringdahl VD och koncernchef

Revisors granskningsrapport avseende översiktlig granskning

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Lindab International AB (publ), org nr 556606-5446, för perioden 1 januari 2018 till 31 december 2018. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Göteborg den 12 februari 2019 Deloitte AB

Hans Warén Auktoriserad revisor

Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Lindabs definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan. Då belopp i tabeller nedan har avrundats till MSEK, summerar inte alltid beräkningen på grund av avrundningar.

Rörelseresultat exklusive engångsposter ersattes från och med andra kvartalet 2017 med Justerat rörelseresultat. Beloppsmässig innebörd är densamma men definitionen har ändrats då bolaget särredovisar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek för att beskriva resultat från underliggande verksamhet.

Avstämningar

MSEK om ej annat anges

Avkastning på eget kapital	2018-12-31	2017-12-31
Periodens resultat, rullande tolv månader	394	347
Genomsnittligt eget kapital	4 312	3 954
Avkastning på eget kapital, %	9,1	8,8

Avkastning på sysselsatt kapital	2018-12-31	2017-12-31
Balansomslutning	7 802	7 731
Avsättningar	114	109
Övriga långfristiga skulder	14	19
Summa långfristiga skulder	128	128
Avsättningar	36	22
Leverantörsskulder	788	864
Övriga kortfristiga skulder	1 002	891
Summa kortfristiga skulder	1 826	1 777
Sysselsatt kapital	5 848	5 826
Resultat före skatt, rullande tolv månader	531	467
Finansiella kostnader, rullande tolv månader	33	45
Summa	564	512
Genomsnittligt sysselsatt kapital	5 998	5 784
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,4	8,8

	2018	2017	2018	2017
Engångsposter och omstruktureringskostnader	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Rörelseresultat	147	109	547	492
Products & Solutions	- 8	-	-17	-
Building Systems	- 9	-	-25	-
Övrig verksamhet	- 9	-10	-45	-19
Justerat rörelseresultat	173	119	634	511

Rörelseresultatet har justerats med följande engångsposter och omstruktureringskostnader per kvartal:

1/2018 -33 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

2/2018 -19 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

3/2018 -9 MSEK avser omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram. 4/2018 -26 MSEK avser främst omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

1/2017 -1 MSEK avseende governance-projekt.

2/2017 0 MSEK kvartalet påverkades inte av engångsposter och/eller omstruktureringskostnader.

3/2017 -8 MSEK avser främst uppsägningskostnader avseende koncernchef men även governance-projekt.

4/2017 -10 MSEK avser främst utvärdering av strukturella alternativ men även governance-projekt.

Nettoskuld	2018-12-31	2017-12-31
Långfristiga räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	234	226
Långfristiga skulder till kreditinstitut	1 085	1 397
Kortfristiga övriga räntebärande skulder	65	73
Summa skulder	1 384	1 696
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	43
Övriga räntebärande fordringar	5	6
Likvida medel	289	342
Summa tillgångar	332	391
Nettoskuld	1 052	1 305

Nettoskuld/EBITDA	2018-12-31	2017-12-31
Genomsnittlig nettoskuld	1 318	1 474
Justerat rörelseresultat, rullande tolv månader	634	511
Avskrivningar och nedskrivningar, rullande tolv månader	168	162
EBITDA	802	673
Nettoskuld/EBITDA, ggr	1,6	2,2

	2018	2017	2018	2017
Organisk tillväxt	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Förändring nettoomsättning	199	146	1 084	393
varav
Organiskt	109	143	684	287
Förvärv/avyttring	13	3	57	3
Valutaeffekt	77	0	343	103
	2018	2017	2018	2017
Räntetäckningsgrad	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Resultat före skatt	143	103	531	467
Räntekostnader	6	8	26	36
Summa	149	111	557	503
Räntekostnader	6	8	26	36
Räntetäckningsgrad, ggr	24,8	14,7	21,4	14,1
	2018	2017	2018	2017
Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA	okt-dec	okt-dec	jan-dec	jan-dec
Rörelseresultat	147	109	547	492
Avskrivningar och nedskrivningar	42	40	168	162
Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA	189	149	715	654

Definitioner

Nyckeltal enligt IFRS

Resultat per aktie, SEK

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till genomsnittligt antal utestående aktier.

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt eget kapital1) hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital1). Sysselsatt kapital utgörs av balansomslutning minskat med icke räntebärande avsättningar och skulder.

Eget kapital per aktie, SEK

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Engångsposter och omstruktureringskostnader

Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt respektive belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal, klassificeras som engångsposter och omstruktureringskostnader.

Investeringar i immateriella/materiella anläggningar

Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv- och avyttring av rörelse.

Justerad rörelsemarginal

Justerat rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Justerat rörelseresultat

Rörelseresultat justerat för engångsposter och omstruktureringskostnader när belopp är av väsentlig storlek.

Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Nettoskuld

Räntebärande avsättningar och skulder minskat med räntebärande tillgångar och likvida medel.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettoskuld i relation till eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande.

Nettoskuld/EBITDA

Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning.

Organisk tillväxt

Försäljningsförändringen justerad för valutaeffekter, samt förvärv och avyttringar jämfört med samma period föregående år.

Räntetäckningsgrad, ggr

Resultat före skatt med tillägg för räntekostnader i relation till räntekostnader.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Rörelseresultat

Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA

Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar.

Soliditet

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

Vinstmarginal

Resultat före skatt uttryckt i procent av nettoomsättning.

1) Genomsnittligt kapital baseras på kvartalsvärden.

Kalendarium

Delårsrapport januari-mars	8 maj 2019
Årsstämma	8 maj 2019
Delårsrapport januari-juni	18 juli 2019
Delårsrapport januari-september	24 oktober 2019

Samtliga finansiella rapporter publiceras på www.lindabgroup.com.

Närmare upplysningar lämnas av:

Ola Ringdahl, VD och koncernchef E-post: ola.ringdahl@lindab.com Malin Samuelsson, ekonomi- och finansdirektör E-post: malin.samuelsson@lindab.com Telefon +46 (0) 431 850 00

För mer information se även www.lindabgroup.com.

Kort om Lindab

Koncernen omsatte 9 326 MSEK år 2018 och är etablerad i 32 länder med cirka 5 100 anställda.

Huvudmarknaden är yrkesbyggnader som svarar för 80 procent av försäljningen medan bostäder står för 20 procent av försäljningen. Under 2018 stod Norden för 45 procent, Västeuropa för 33 procent, CEE/CIS (Central- och Östeuropa samt övriga forna Sovjetstater) för 20 procent och Övriga marknader för 2 procent av den totala försäljningen.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet LIAB.

Affärsidé

Lindab utvecklar, tillverkar, marknadsför och distribuerar produkter och systemlösningar för förenklat byggande och bättre inomhusklimat.

Affärsmodell

Lindabs produkt- och lösningserbjudande omfattar produkter och hela system för ventilation, kyla och värme, samt byggprodukter och bygglösningar såsom takavvattning i stål, beklädnad av tak och vägg, stålprofiler för vägg-, tak- och bjälklagskonstruktioner samt hallbyggnader. Lindab erbjuder även kompletta, monteringsfärdiga stålbyggnadssystem under varumärket Astron. Lösningen omfattar hela det yttre skalet med stomme, väggar, tak och tillbehör.

Produkterna kännetecknas av hög kvalitet, montagevänlighet, energi- och miljötänkande samt levereras med en hög servicegrad vilket sammantaget ger ett ökat kundvärde.

Lindabs förädlingskedja kännetecknas av en god balans mellan centraliserade och decentraliserade funktioner. Distributionen har byggts upp med målsättningen att vara nära kunden. Försäljningen sker genom cirka 140 egna filialer och drygt 3 000 återförsäljare, undantaget Building Systems där försäljningen sker genom ett nätverk av knappt 300 byggentreprenörer.

Denna information är sådan som Lindab International AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 13 februari 2019 kl. 07:40 CET.

Lindab International AB (publ)

SE-269 82 Båstad Besöksadress Järnvägsgatan 41, Grevie Organisationsnummer 556606-5446 Telefon +46 (0) 431 850 00 www.lindabgroup.com