Management Reports • Feb 14, 2019
Management Reports
Open in ViewerOpens in native device viewer
2018 var ett utmanande år för kuvertindustrin då vi fick erfara en av de mest drastiska pappersprisökningarna på mycket länge. Överlag har vi varit relativt framgångsrika i att öka våra försäljningspriser till våra kunder för att bibehålla vår bruttomarginal. Vi har fått acceptera försenade prisökningar i några fall då vi har haft långa kontrakt med kunder, vilket påverkat vår marginal negativt under 2018. Min bedömning är att Bong under detta ansträngda år operativt har lyckats bättre än våra konkurrenter. Vi tror oss nu se de första indikationerna på att pappersprisökningarna från våra leverantörer kan ha avmattats. Inom kuvert utvecklades Bong under förra året bättre än marknaden generellt. Inom lätta förpackningar fortsatte den positiva trenden under 2018 med en försäljningsökning av pappersbärkassar om 47%. Med fortsatt fokus från vår dedikerade organisation ser jag mycket fram emot 2019 och utvecklingen för lätta förpackningar, säger Bongs nya VD Kai Steigleder.
| Nyckeltal | Okt-dec | Okt-dec | Jan-dec | Jan-dec |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2018 | 2017 | 2018 | 2017 |
| Nettoomsättning | 603 | 578 | 2 220 | 2 095 |
| Rörelseresultat före avskrivningar | 5 | 29 | 71 | 91 |
| Jämförelsestörande poster | -6 1) |
-5 2) |
-1 3) |
-5 2) |
| Justerat rörelseresultat före avskrivningar | 12 | 35 | 72 | 97 |
| Justerat rörelseresultat före avskrivningar, % | 1,9% | 6,0% | 3,3% | 4,6% |
| Rörelseresultat | -85 | 17 | -52 | 45 |
| jämförelsestörande poster | -76 4) |
- | -76 4) |
- |
| Justerat rörelseresultat | -3 | 22 | 25 | 50 |
| Justerad rörelsemarginal, % | -0,5% | 3,9% | 1,1% | 2,4% |
| Jämförelsestörande poster, finansnetto | - | - | -11 5) |
- |
| Resultat före skatt | -98 | 6 | -108 | 1 |
| Resultat efter skatt | -123 | 8 | -148 | -9 |
| Resultat per aktie, SEK | -0,58 | 0,03 | -0,71 | -0,06 |
| Kassaflöde efter investeringsverksamhet | -6 | 27 | -65 | 40 |
| Soliditet, % | 38,5% | 42,8% | 38,5% | 42,8% |
1) Strukturkostnader -6 MSEK
4) Nedskrivning goodwill -76 MSEK
5) Avyttring Postac LLC -11 MSEK
Bong är ett av de ledande kuvertföretagen i Europa som även erbjuder lösningar för distribution och paketering av information, reklamerbjudanden och lätta varor. Viktiga tillväxtområden för koncernen är förpackningslösningar för detaljhandel och e-handel och kuvertmarknaden i Östeuropa. Koncernen omsätter ca 2,2 miljarder kronor och har omkring 1 400 anställda i 12 länder.
Bong har starka positioner på flera betydande marknader i Europa och koncernen ser intressanta möjligheter till fortsatt utveckling. Bong är ett publikt bolag och aktien är noterad på Nasdaq Stockholm (Small Cap).
Produktion och försäljning
Under fjärde kvartalet 2018 visar statistik från FEPE att kuvertmarknaden minskat i volym med ca 8% jämfört med samma period föregående år. Bongs volymer minskade med ca 6% under fjärde kvartalet. Nedgången på den europeiska marknaden under 2018 var ca 7% enligt FEPE, medan Bongs volymer minskade med ca 3% under motsvarande period.
Priserna för råvaror har ökat kontinuerligt sedan 2016 som ett resultat av den minskade kapaciteten hos pappersleverantörerna samtidigt som priserna för pappersmassa har stigit. Det har därför varit nödvändigt för Bong att löpande öka försäljningspriserna till marknaden för att kompensera för det ökade priset på råvaror. Bong har historiskt varit framgångsrikt i att kompensera för dessa prisökningar för råmaterial.
Under 2018 har en betydande omstrukturering av kuvertmarknaden skett. På den nordiska marknaden tog InterMail beslutet att avveckla sin kuvertverksamhet och ingå i ett avtal med Bong där Bong fortsatt kommer supportera InterMails kunder. Vidare har GNE lämnat den brittiska marknaden efter att Encore köpt bolaget. Pocheco i Frankrike har sagt upp 70 personer som ett resultat av den minskande marknaden. Omstruktureringar görs även i Tyskland där Mayer Group valt att stänga en fabrik i Düren. Bongs bedömning är att omstruktureringen och konsolideringen av branschen kommer att fortsätta.
Marknaden för lätta förpackningar är en stor och fragmenterad marknad som växer. Lätta förpackningar representerar ca 20% av Bongs totala omsättning och under 2018 har Bongs försäljning av lätta förpackningar, rensat för valutaeffekter, ökat med 4% jämfört med samma period föregående år. Inom e-handel ökar Bongs försäljning av luftbubbelpåsar och vadderade påsar. Dessa lösningar har fördelen att de kan skickas direkt till slutkund istället för via utlämningsställen. Detta reducerar portokostnaden samtidigt som det ökar kundnyttan. Inom e-handelsområdet bedriver Bong produktutveckling för att ta fram ytterligare produktlösningar som tillfredsställer kundernas behov.
Inom retail (t.ex. klädes- och kosmetikkedjor) säljer Bong främst presentpåsar och pappersbärkassar med exklusiva kundunika tryck. Försäljningen av pappersbärkassar gynnas av det EU-direktiv från 29 april 2015 som syftar till minskad användning av plastpåsar i Europa. Många kunder byter ut plastpåsar mot papperspåsar och under 2018 ökade försäljningen med ca 47%. I syfte att ytterligare utöka sitt erbjudande inom pappersbärkassar och presentpåsar har Bong investerat 4 MSEK i en präglings- och folieringsmaskin som togs i drift under det tredje kvartalet 2018.
Koncernens omsättning under perioden uppgick till 2 220 MSEK (2 095). Valutakursförändringar påverkade omsättningen positivt med 106 MSEK jämfört med 2017.
Rörelseresultatet minskade till -52 MSEK (45). Koncernens bruttomarginal påverkas fortfarande negativt av framförallt prisökningar på finpapper där prisökningar mot kunder ännu inte fått fullt genomslag.Under perioden har rörelseresultatet påverkats positivt av realisationsvinst om 4 MSEK hänförligt till försäljning av en lagerbyggnad i Kristianstad, strukturkostnader om -5 MSEK samt omvärdering av goodwill -76 MSEK. Under motsvarande period 2017 påverkades rörelseresultatet positivt av en engångsintäkt om 5 MSEK hänförlig till omförhandlade pensionsavtal i Norge. Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet positivt för perioden med 3 MSEK.
Övertagandet av Intermails kuvertkunder har genomförts under perioden och har påverkat omsättningen positivt med cirka 70 MSEK.
Finansnettot under perioden uppgick till -56 MSEK (-44) och innehåller en jämförelsestörande post om -11 MSEK relaterat till försäljningen av Postac LLC i Ryssland.
Resultatet före skatt uppgick till -108 MSEK (1) och det redovisade resultatet efter skatt blev -148 MSEK (-9). Resultatet efter skatt har påverkats negativt av omvärdering av uppskjutna skattefordringar – 17 MSEK.
Bongs totala förpackningsförsäljning uppgick till 453 MSEK (415). Valutakursförändringar har påverkat förpackningsförsäljningen positivt med 21 MSEK jämfört med motsvarande period 2017.
Koncernens omsättning under perioden uppgick till 603 MSEK (578). Valutakursförändringar påverkade omsättningen positivt med 31 MSEK jämfört med 2017.
Rörelseresultatet minskade till -85 MSEK (17). Koncernens bruttomarginal påverkas fortfarande negativt av framförallt prisökningar på finpapper där prisökningar mot kunder ännu inte fått fullt genomslag. Nedskrivning av a goodwill påverkade resultatet negativt med -76 MSEK. Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet positivt för perioden med 1 MSEK.
Effekten av övertagandet av Intermail har påverkat omsättningen positivt med cirka 18 MSEK.
Finansnettot under perioden uppgick till -13 MSEK (-11).
Resultatet före skatt uppgick till -98 MSEK (6) och det redovisade resultatet efter skatt blev -123 MSEK (8). Resultatet efter skatt har påverkats negativt av omvärdering av uppskjutna skattefordringar – 17 MSEK.
Bongs totala förpackningsförsäljning uppgick till 138 MSEK (135). Valutakursförändringar har påverkat förpackningsförsäljningen positivt med 7 MSEK jämfört med motsvarande period 2017.
Kassaflödet efter investeringsverksamhet försämrades jämfört med fjolåret och uppgick till -65 MSEK (40). Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringen av rörelsekapitalet blev -10 MSEK (37). Rörelsekapitalet påverkade kassaflödet negativt med -49 MSEK (13). De enskilt största negativa orsakerna är betalningar som genom datumeffekt flödade i januari om 35 MSEK samt ökade inköpspriser.
Strukturprogram påverkade kassaflödet negativt i perioden om -8 MSEK (-20). Periodens nettoinvesteringar påverkade negativt om -6 MSEK (-10).
Likvida medel uppgick den 31 december 2018 till 72 MSEK (124 MSEK per 31 december 2017, varav på spärrat konto 21 MSEK). I samband med avyttring av byggnad i Kristianstad avvecklades det spärrade kontot och 20 MSEK fördes över till annat bankkonto. Koncernens outnyttjade krediter uppgick samtidigt till 13 MSEK. Totalt tillgänglig likviditet uppgick därmed till 85 MSEK (137 MSEK per 31 december 2017, varav på spärrat konto 21 MSEK). Vid utgången av december 2018 uppgick koncernens eget kapital till 570 MSEK (696 MSEK den 31 december 2017).
Omräkning till svenska kronor av nettotillgångsvärden i utländska dotterbolag, omvärdering av pensionsskuld och verklig värdeförändring av derivatinstrument ökade koncernens eget kapital med 24 MSEK. Den räntebärande nettolåneskulden uppgick till 349 MSEK varav pensionsavsättningar uppgår till 217 MSEK (294 MSEK den 31 december 2017 varav pensionsavsättningar 212 MSEK).
Arbetet med att refinansiera Bongs obligation har avslutats.
Medelantalet anställda uppgick under perioden till 1 446 (1 459). Vid utgången av december 2018 var antalet anställda 1 368 (1 507). Bong har arbetat intensivt med att öka produktiviteten och anpassa bemanningen till rådande marknadssituation och minskningen av antalet anställda är ett resultat av genomförda strukturprogram.
Moderbolagets verksamhet består av förvaltning av rörelsedrivande dotterbolag samt vissa koncernledningsfunktioner. Omsättningen uppgick till 4,5 MSEK (2,6) och periodens resultat före skatt uppgick till -114 MSEK (-546). Under perioden har resultatet belastats med en nedskrivning av aktier i dotterföretag om -78 MSEK (-526) MSEK.
Riskerna i koncernens verksamhet är främst relaterade till marknadens utveckling samt olika slags finansiella risker. Det har inte skett någon betydande förändring av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer sedan Bongs årsredovisning för 2017 publicerades. För ytterligare information hänvisas till Bongs årsredovisning och hemsida bong.com.
Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 och årsredovisningslagen. Tillämpningen av redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de som finns i årsredovisningen för 2017 och ska läsas tillsammans med dessa.
Från 1 jan 2018 tillämpar Bong IFRS 9. Bong tillämpar den nya standarden i enlighet med standardens övergångsregler, vilket innebär att Bong har valt att inte räkna om jämförelsetalen för 2017.
Principerna i IFRS 9 för hur värdering av finansiella tillgångar sker beror på hur dessa klassificeras. Klassificering av finansiella tillgångar baseras på koncernens affärsmodell (syftet med innehavet av den finansiella tillgången) samt den finansiella tillgångens kontraktsenliga kassaflöden. Kategorier av finansiella tillgångar, enligt IFRS 9, är följande:
För Bong innebär det inte några väsentliga förändringar av värderingen av finansiella tillgångar eftersom värdering redan skett till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde. Bongs finansiella tillgångar består till största delen av kundfordringar och likvida medel, vilka redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Beträffande finansiella skulder värderas de till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via resultatet. Bongs samtliga skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde.
IFRS 9 kräver att en reservering ska ske för förväntade kreditförluster på finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Vid varje balansdag värderas förlustreserven till ett belopp som motsvarar de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid. Bongs finansiella tillgångar består allt väsentligt av kundfordringar. Enligt IFRS 9 finns en förenklad modell som Bong tillämpar, vilket innebär att förlustreserven värderas till ett belopp som beaktar återstående löptid. Värdering av förväntade kreditförluster har till syfte att beakta risken för förluster i ännu ej förfallna kundfordringar. Bong baserar huvudsakligen beräkningen av förväntade kreditförluster på en individuell bedömning av den aktuella fordran tillsammans med information om historiska förluster för likartade tillgångar och motparter samt med en framåtriktad justering.
FFrån och med 1 jan 2018 tillämpar Bong IFRS 15. Bong har tillämpat den nya standarden med användning av retroaktiv metod. I enlighet med detta alternativ gjordes ingen justering av ingående balanser per 1 januari 2018, då redovisningen av intäkter enligt de nya kraven redan överensstämmer med koncernens tidigare redovisningsprinciper. Implementeringen av IFRS 15 hade ingen väsentlig effekt på koncernen, varför ingen avstämning av öppningsbalanser har skett.
Bong tillämpar femstegsmodellen enligt IFRS 15 för samtliga avtal med kunder. I Bongs avtal med kunder framgår att försäljning av produkt bedöms vara ett prestationsåtagande. Grundprincipen är att intäkter ska avspegla förväntad ersättning i samband med fullgörandet av ett kontraktsenligt åtagande mot kund och motsvara den ersättning som koncernen är berättigad till vid överlåtelse av kontroll till de produkter som levererats till motpart. Tidigare redovisade Bong intäkter när risk och förmåner övergått till kund, numera är det baserat på kontroll. Intäkten redovisas när prestation har uppfyllts, dvs vid den tidpunkt som kontroll av produkten har gått över till kund. Baserat på Bongs leveransmodell har inte tidpunkt för när intäkter ska redovisas ändrats. I Bong finns variabel ersättning till kunder i form av bonus, vilken allokeras till prestationsåtaganden i avtalen och är i enlighet med tidigare redovisningsprinciper.
I januari 2016 publicerade IASB en ny leasingstandard som kommer att ersätta IAS 17 Leasingavtal samt tillhörande tolkningar IFRIC 4, SIC-15 och SIC-27. Standarden kräver att tillgångar och skulder hänförliga till alla leasingavtal, med några undantag, redovisas i balansräkningen.
Enligt den nya standarden ska leasetagare redovisa åtagandet att betala leasingavgifterna som en leasingskuld i balansräkningen. Rätten att nyttja den underliggande tillgången under leasingperioden redovisas som en nyttjanderättstillgång. Avskrivning på tillgången redovisas i resultatet liksom en ränta på leasingskulden. Erlagda leasingavgifter redovisas dels som betalning av ränta, dels som amortering av leasingskulden. Standarden undantar leasingavtal med en leasingperiod understigande 12 månader (korttidsleasingavtal) och leasingavtal avseende tillgångar som har ett lågt värde. Standarden medger även en lättnadsregel när det gäller separering av icke-leasing komponenter från leasingkomponenter.
Bong har valt att tillämpa nedanstående lättnadsregler
Ett korttidsleasingavtal är ett leasingavtal med en leasingperiod som är kortare än 12 månader från starten av leasingperioden. Bong har valt att tillämpa denna lättnadsregel.
Leasingavtal av mindre värde är ett leasingavtal där den underliggande tillgången är av lågt värde. Bedömningen görs utifrån värdet på tillgången när den är ny oavsett tillgångens värde. Leasingavtal av mindre värde definieras utifrån den underliggande tillgångens värde. Bong har valt att tillämpa denna lättnadsregel.
Enligt huvudregeln i IFRS 16 ska icke-leasingkomponenter redovisas separat från leasingkomponenten och kostnadsföras i resultaträkningen. Dock kan en leasetagare välja att inte separera icke-leasingkomponenter från leasingkomponenten och detta val görs baserat på tillgångsslag. Bong har valt att tillämpa denna lättnadsregel.
Bong kommer att tillämpa IFRS 16 från 1 januari 2019 och kommer att använda den förenklade övergångsmetoden. Leasingavtal med en kvarvarande löptid understigande 12 månader vid tidpunkt för övergång till IFRS 16 klassificeras som korttidsleasingavtal i enlighet med lättnadsregeln och kostnadsförs.
Bong har bedömt leasingperioden för leasingavtalen och då beaktat eventuella förlängs- och eller uppsägningsoptioner enlighet med bestämmelserna i IFRS 16. För det fall det är rimligt säkert att optionen kommer att utnyttjas har detta beaktats i fastställandet av i leasingperioden.
Bongs finansiella leasingavtal tidigare redovisade enligt IAS 17 Leasingavtal är omklassificerade, enlighet med IFRS 16, till de belopp de var redovisade till omedelbart före tillämpning av IFRS 16.
Redovisningen för leasegivaren kommer i allt väsentligt att vara oförändrad. Standarden är tillämplig för räkenskapsår som påbörjas den 1 januari 2019 eller senare.
Bong har genomfört en kartläggning och analys av koncernens existerande leasingkontrakt per den 1 januari 2019 och kvantifierat effekterna av implementeringen av IFRS 16 till +1 MSEK på resultat före skatt och en ökning om 162 MSEK för anläggningstillgångar. Hyresavtal avseende lokaler utgör merparten av koncernens leasingavtal.
Inga andra av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.
Riksdagen har den 14 juni tagit beslut om nya skatteregler som börjar tillämpas från och med 1 januari 2019. I beslutet ingår en förändring av bolagsskattesatsen och den kommer att sänkas i två steg. I det första steget sker en sänkning från 22 % till 21,4 % från och med 1 januari 2019 och i det andra steget sker en vidare sänkning till 20,6 % från och med 1 januari 2021. Bolagets uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder ska värderas enligt den skattesats som gäller för den period som den underliggande temporära skillnaden återförs eller när underskottsavdrag respektive skattemässigt avdrag kommer att kunna utnyttjas. Detta innebär att bolaget per 30 juni analyserat och bedömt under vilka skattesatser som de temporära skillnaderna ska återföras eller utnyttjas. Effekten av detta uppgick till -1 MSEK.
Bong prioriterar att minska sin skuldsättning och förbättra lönsamheten. Därför föreslår styrelsen att ingen utdelning för 2018 lämnas till moderbolagets aktieägare. För 2017 lämnades ingen utdelning.
Årsstämman kommer att hållas kl 16:00 den 16 maj 2019 i Malmö. Delårsrapporten för januari-mars 2019 kommer att publiceras i samband med årsstämman. Årsredovisningen kommer att finnas tillgänglig senast den 30 april 2019.
Verkställande Direktör
Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av företagets revisorer.
Kai Steigleder, VD-, Carsten Grimmer, CFO i Bong AB. Tfn 044 - 20 70 00 (växel)
| Okt–dec | Okt–dec | Jan-dec | Jan–dec | |
|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |
| MSEK Not |
3 mån | 3 mån | 12 mån | 12 mån |
| Försäljningsintäkter 1 |
603,2 | 578,0 | 2 220,4 | 2 095,3 |
| Kostnad för sålda varor | -504,0 | -472,8 | -1 853,5 | -1 714,2 |
| Bruttoresultat | 99,2 | 105,2 | 366,9 | 381,1 |
| Försäljningskostnader | -53,7 | -49,6 | -196,8 | -181,5 |
| Administrationskostnader | -117,7 | -33,9 | -227,6 | -146,4 |
| Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader | -13,0 | -4,6 | 5,8 | -8,0 |
| Rörelseresultat | -85,21) | 17,1 | -51,71) | 45,2 |
| Finansiella intäkter och kostnader | -12,8 | -10,7 | -56,6 | -44,1 |
| Resultat före skatt | -98,0 | 6,4 | -108,3 | 1,1 |
| Inkomstskatt | -24,7 | 2,0 | -39,3 | -9,9 |
| Resultat efter skatt | -122,7 | 8,4 | -147,6 | -8,8 |
| 1) Inkluderar jämförelsestörande poster om -82 MSEK | ||||
| Summa resultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | -122,7 | 7,2 | -149,1 | -12,4 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 0,0 | 1,2 | 1,5 | 3,6 |
| Resultat per aktie före utspädning | -0,58 | 0,03 | -0,71 | -0,06 |
| Resultat per aktie efter utspädning | -0,58 | 0,03 | -0,71 | -0,06 |
| Resultat per aktie före utspädning, exklusive jämförelsestörande poster | -0,14 | 0,03 | -0,22 | -0,06 |
| Resultat per aktie efter utspädning, exklusive jämförelsestörande poster | -0,14 | 0,03 | -0,22 | -0,06 |
| Genomsnittligt antal aktier före utspädning | 211 205 058 | 211 205 058 | 211 205 058 | 211 205 058 |
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning | 211 205 058 | 251 205 058 | 211 205 058 | 251 205 058 |
| RAPPORT ÖVER RESULTAT OCH ÖVRIGT TOTALRESULTAT | Okt–dec | Okt–dec | Jan-dec | Jan–dec |
| MSEK | 2018 | 2017 | 2018 | 2017 |
| Resultat efter skatt | -122,7 | 8,4 | -147,6 | -8,8 |
| Övrigt totalresultat | ||||
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: | ||||
| Aktuariell förlust på ersättningar efter avslutad anställning | -2,4 | 1,1 | -6,3 | 0,0 |
| -2,4 | 1,1 | -6,3 | 0,0 | |
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: | ||||
| 2 Kassaflödessäkringar |
-0,1 | 0,1 | -0,1 | 0,2 |
| Säkring av nettoinvestering | 1,6 | -3,1 | -12,5 | -8,4 |
| Valutakursdifferenser | -7,1 | 17,2 | 38,9 | 20,1 |
| Inkomstskatt hänförligt till komponenter i övrigt totalresultat | 0,5 | 0,0 | 3,7 | 1,5 |
| -5,0 | 14,2 | 30,0 | 13,3 | |
| Övriga totalresultat för perioden, netto efter skatt | -7,4 | 15,3 | 23,7 | 13,3 |
| Summa totalresultat | -130,2 | 23,7 | -123,9 | 4,5 |
| Summa totalresultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | -130,2 | 22,5 | -125,4 | 0,9 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 0,0 | 1,2 | 1,5 | 3,6 |
| 31 dec | 31 dec | ||
|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 2018 | 2017 |
| Tillgångar | |||
| Immateriella anläggningstillgångar | 3,10 | 535,5 | 603,3 |
| Materiella anläggningstillgångar | 179,2 | 208,8 | |
| Finansiella anläggningstillgångar | 4 | 111,2 | 146,1 |
| Varulager | 195,4 | 189,3 | |
| Kortfristiga fordringar | 5 | 387,4 | 354,6 |
| Likvida medel | 6 | 72,4 | 124,1 |
| Summa tillgångar | 1 481,2 | 1 626,2 | |
| Eget kapital och skulder | |||
| Eget kapital | 569,6 | 696,2 | |
| Långfristiga skulder | 7 | 450,3 | 437,3 |
| Kortfristiga skulder | 8 | 461,2 | 492,7 |
| Summa eget kapital och skulder | 1 481,2 | 1 626,2 |
| Jan-dec | Jan-dec | ||
|---|---|---|---|
| MSEK | Not | 2018 | 2017 |
| Periodens ingående balans | 696,2 | 697,3 | |
| Nedskrivning av aktiekapital | - | - | |
| Obligationslån/Konvertibelt förlagslån | -3,2 | -3,3 | |
| Utdelning till innehavare utan betydande inflytande | - | -2,9 | |
| Emissionskostnad | - | - | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 0,5 | 0,6 | |
| Summa totalresultat | -123,9 | 4,5 | |
| Periodens utgående balans | 569,6 | 696,2 |
| Okt-dec | Okt-Dec | Jan-dec | Jan-dec | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | ||
| MSEK | Not | 3 mån | 3 mån | 12 mån | 12 mån |
| Den löpande verksamheten | |||||
| Rörelseresultat | -85,2 | 17,1 | -51,7 | 45,2 | |
| Avskrivningar och nedskrivningar | 90,4 | 12,2 | 123,1 | 46,2 | |
| Erhållna räntor | 0,0 | 0,2 | 0,1 | 0,2 | |
| Erlagda räntor | -6,6 | -12,9 | -17,5 | -12,9 | |
| Erhållna finansiella intäkter | - | - | - | 1,3 | |
| Erlagda finansiella kostnader | -8,7 | -3,5 | -10,9 | -4,8 | |
| Skatt, betald | -1,9 | -4,1 | -11,2 | -18,6 | |
| Övriga ej likviditetspåverkande poster | 9 | -1,3 | 31,1 | -41,8 | -19,1 |
| Kassaflöde från löpande verksamhet före förändring av | |||||
| rörelsekapital | -13,3 | 40,1 | -9,9 | 37,3 | |
| Förändring av rörelsekapital | |||||
| Varulager | 24,9 | 24,1 | -8,0 | 0,6 | |
| Kortfristiga fordringar | 30,2 | 0,8 | 1,1 | 2,1 | |
| Kortfristiga rörelseskulder | -43,8 | -34,2 | -41,7 | 9,9 | |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | -2,0 | 30,8 | -58,4 | 49,9 | |
| Investeringsverksamhet | |||||
| Förvärv av immateriella och materiella anläggningstill - |
|||||
| gångar inkl. förskott till leverantörer | -4,9 | -6,3 | -19,7 | -15,3 | |
| Avyttring av immateriella och materiella anläggnings - |
|||||
| tillgångar | 1,0 | 2,8 | 13,5 | 5,3 | |
| Kassaflöde från investeringsverksamhet | -3,9 | -3,5 | -6,2 | -10,0 | |
| Kassaflöde efter investeringsverksamhet | -5,9 | 27,3 | -64,7 | 39,9 | |
| Finansieringsverksamhet | |||||
| Förändring av checkräkningskredit | 0,0 | -3,0 | 0,2 | -3,0 | |
| Förändring övriga långfristiga skulder | 10,3 | -1,4 | 10,0 | -1,4 | |
| Utdelning till innehavare utan bestämmande infly - |
|||||
| tande | - | -1,5 | - | -2,9 | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamhet | 10,4 | -5,9 | 10,2 | -7,3 | |
| Periodens kassaflöde | 4,4 | 21,4 | -54,5 | 32,6 | |
| Likvida medel vid periodens början | 68,3 | 101,3 | 124,1 | 89,9 | |
| Kursdifferens i likvida medel | -0,3 | 1,4 | 2,8 | 1,6 | |
| Likvida medel vid periodens slut | 72,4 | 124,1 | 72,4 | 124,1 |
| Okt-dec 2018 | Okt-dec 2017 | Jan-dec 2018 | Jan-dec 2017 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lätta | Lätta | Lätta | Lätta | |||||
| Nettoomsättning | Kuvert | förpackningar | Kuvert | förpackningar | Kuvert | förpackningar | Kuvert | förpackningar |
| Sverige | 40 | 21 | 30 | 16 | 146 | 53 | 114 | 44 |
| Norden och Baltikum | 45 | 13 | 49 | 13 | 186 | 45 | 181 | 41 |
| Centraleuropa | 158 | 51 | 149 | 46 | 597 | 163 | 558 | 139 |
| Frankrike och Spanien | 121 | 28 | 106 | 33 | 424 | 90 | 404 | 97 |
| Storbritannien | 82 | 21 | 74 | 18 | 324 | 78 | 298 | 65 |
| Ryssland/Östeuropa | 0 | 0 | 18 | 3 | 17 | 3 | 66 | 10 |
| Övriga | 20 | 4 | 17 | 6 | 73 | 21 | 60 | 19 |
| Totalt | 466 | 138 | 443 | 135 | 1 767 | 453 | 1 681 | 415 |
| Anläggningstillgångar | Jan-dec 2018 | Jan-dec 2017 |
|---|---|---|
| Sverige | 168 | 176 |
| Norden och Baltikum | 52 | 114 |
| Centraleuropa | 203 | 205 |
| Frankrike och Spanien | 221 | 219 |
| Storbritannien | 73 | 81 |
| Ryssland/Östeuropa | - | 17 |
| Övriga | 1 | - |
| Totalt | 718 | 812 |
Tabellen nedan visar koncernens finansiella tillgångar och skulder i form av derivat som värderas till verkligt värde. Samtliga finansiella derivat värderade till verkligt värde återfinns i kategori 2. Dessa består av ränteswappar och valutaterminer och värderingen baseras på terminsräntor framtagna utifrån observerbara yieldkurvor.
| 2018-12-31 | Tillgångar | Skulder |
|---|---|---|
| Ränteswappar - kassaflödessäkringar | 0,0 | 0,0 |
| Valutaterminskontrakt - kassaflödessäkringar | 0,0 | 0,1 |
| Valutaterminskontrakt - innehav för handel | 0,0 | 0,0 |
| Summa | 0,0 | 0,1 |
| 2017-12-31 | Tillgångar | Skulder |
| Ränteswappar - kassaflödessäkringar | 0,0 | 0,0 |
| Valutaterminskontrakt - kassaflödessäkringar | 0,0 | 0,0 |
| Valutaterminskontrakt - innehav för handel | 0,0 | 0,0 |
| Summa | 0,0 | 0,0 |
* Av ovanstående kontrakt återfinns följande belopp i säkringsreserven; ränteswappar kassaflödessäkringar 0 MSEK, valutaterminskontrakt - kassaflödessäkringar 0 MSEK.
Verkligt värde på nedanstående finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde:
| - Kundfordringar och andra fordringar | |
|---|---|
| - Övriga kortfristiga fordringar | |
| - Kassa och övriga likvida medel | |
| - Lång- och kortfristiga lån | |
| - Leverantörsskulder och övriga skulder | |
| - Övriga tillgångar och skulder |
Koncernen tillämpar inte nettoredovisning för väsentliga tillgångar och skulder och har inga nettingavtal med finansiella motparter.
| Jan-dec | |
|---|---|
| 2018 | 2017 |
| 518,4 | 574,6 |
| 17,1 | 28,7 |
| 535,5 | 603,3 |
| Jan-dec |
| Jan-dec | Jan-dec | |
|---|---|---|
| Not 4 - Finansiella anläggningstillgångar | 2018 | 2017 |
| Uppskjuten skatt | 110,1 | 143,9 |
| Övriga finansiella anläggningstillgångar | 1,1 | 2,2 |
| Summa | 111,2 | 146,1 |
| Jan-dec | Jan-dec | |
|---|---|---|
| Not 5 - Kortfristiga fordringar | 2018 | 2017 |
| Kundfordringar | 288,6 | 282,1 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 98,8 | 72,5 |
| Summa | 387,4 | 354,6 |
| Jan-dec | Jan-dec | |
| 2018 | ||
| Not 6 - Likvida medel Kassa/Bank |
71,0 | 2017 102,8 |
| Kassa/Bank spärrat konto | 1,4 | 21,3 |
| Jan-dec | Jan-dec | |
|---|---|---|
| Not 7 - Långfristiga skulder | 2018 | 2017 |
| Räntebärande lån | 203,8 | 184,3 |
| Pensionsskuld | 217,1 | 212,1 |
| Uppskjuten skatt | 14,0 | 21,9 |
| Övriga skulder | 15,5 | 18,9 |
| Summa | 450,3 | 437,3 |
I samband med emissionen av obligationslånet tilldelades obligationsinnehavarna även aktier samt optioner utan vederlag, med ett totalt värde om 37,3 MSEK. Detta har bedömts vara en sammansatt transaktion där likviden för obligationslånet ska fördelas, baserat på marknadsvärde, till respektive finansiellt instrument som obligationsinnehavaren erhållit. Lånet ersattes med ett nytt obligationslån under fjärde kvartalet 2018.
l Obligationslånet 2018 redovisas till upplupet anskaffningsvärde vilket innebär att lånets nominella värde 210 MSEK reducerats för anskaffningskostnad som kommer justera lånets redovisade värde vid varje rapporteringstillfälle fram till lånets förfall 2021 då det redovisade värdet kommer uppgå till det nominella värdet .
| Jan-dec | Jan-dec | |
|---|---|---|
| Not 8 - Kortfristiga skulder | 2018 | 2017 |
| Räntebärande lån | 0,1 | - |
| Leverantörsskulder | 221,4 | 240,4 |
| Övriga skulder | 239,7 | 252,3 |
| Summa | 461,2 | 492,7 |
Justering av kassaflödesanalysen har gjorts för att tydliggöra avseende betalda finansiella transaktioner.
| Not 10 - Goodwill | 2018-12-31 | 2017-12-31 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärden | 575 | 563 |
| Inköp/förvärv | - | - |
| Nedskrivning | -76 | - |
| Valutakursdifferenser | 19 | 11 |
| Utgående anskaffningsvärden | 518 | 575 |
Vid prövning av nedskrivningsbehov ses koncernen som en kassagenererande enhet (KGE) i linje med att hela koncernens verksamhet betraktas som ett segment.
Återvinningsbart belopp för KGE fastställs baserat på beräkning av nyttjandevärde. Denna beräkning utgår från uppskattade framtida kassaflöden baserat på finansiell budget som godkänts av ledningen och som täcker en femårsperiod. Kassaflödet bortom femårsperioden extrapoleras och utgår från kuvertmarknaden i Europa som helhet kommer ha en begränsad utveckling. Kassaflödena baseras på tidigare års utfall och ledningens förväntningar på marknadsutvecklingen. Ledningen har fastställt de budgeterade kassaflödena baserat på tidigare års resultat, beslutade och genomförda effektiviseringsåtgärder och förväntningar på marknadsutvecklingen.
Vid beräkning av nyttjandevärde har antagits en diskoteringsränta om 10,3 procent efter skatt (13,2 procent före skatt) och en negativ tillväxttakt under de tre första åren i prognosperioden om i genomsnitt - 1,4 procent. Därefter har antagits en tillväxt i samma storleksordning för de två sista åren. En uthållig tillväxttakt om 1 procent har antagits. Föregående år användes en diskonteringsränta om 10,3 procent (13,2 procent före skatt) och en utveckling understigande årets beräkning antogs med en tillväxt om 1% i slutet av femårsperioden.
Den diskonteringsränta som använts anges efter skatt och återspeglar de marknadsräntor, risker och skattesatser som gäller för de olika enheterna. Den genomsnittliga tillväxttakt som använts är baserad på de prognoser som finns för branchen. Den positiva tillväxten förväntas i första hand komma i förpackningsområdet.
Nedskrivningstestet visar att en ytterligare nedskrivning av goodwillvärden inte är erforderlig.
| KVARTALSDATA KONCERNEN | ||||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 4/2018 | 3/2018 | 2/2018 | 1/2018 | 4/2017 | 3/2017 | 2/2017 | 1/2017 | 4/2016 | 3/2016 | 2/2016 | 1/2016 | 4/2015 | 3/2015 | 2/2015 | 1/2015 |
| Nettoomsättning | 603,2 | 536,0 | 543,0 | 538,1 | 578,0 | 491,4 | 480,7 | 545,2 | 579,0 | 489,0 | 499,8 | 566,7 | 612,8 | 560,2 | 532,7 | 639,3 |
| Rörelsens kostnader | -689,5 | -524,3 | -533,2 | -526,1 | -560,9 | -489,4 | -473,3 | -526,5 | -564,2 | -498,9 | -507,3 | -555,3 | -612,3 | -557,4 | -539,0 | -641,5 |
| Rörelseresultat | -86,3 | 11,7 | 9,8 | 12,0 | 17,1 | 2,0 | 7,4 | 18,6 | 14,8 | -9,9 | -7,5 | 11,4 | 0,6 | 2,9 | -6,2 | -2,2 |
| Finansnetto | -11,6 | -10,4 | -22,6 | -10,9 | -10,7 | -10,3 | -11,6 | -11,5 | -14,6 | -12,1 | -10,2 | 421,0 | -15,8 | -12,1 | -13,5 | -13,6 |
| Resultat före skatt | -98,0 | 1,3 | -12,8 | 1,1 | 6,4 | -8,2 | -4,2 | 7,2 | 0,2 | -22,0 | -17,7 | 432,4 | -15,3 | -9,2 | -19,7 | -15,8 |
| NYCKELTAL | Jan-dec | Jan-dec |
|---|---|---|
| Rörelsemarginal, % | 2018 -2,3 |
2017 2,2 |
| w Avkastning på eget kapital, % Avkastning på sysselsatt kapital, % 1 ) |
neg neg |
neg 4,3 |
| Soliditet, % Nettoskuldsättningsgrad, ggr Nettolåneskuld/EBITDA* |
38,5 0,61 4,97 |
42,8 0,42 3,21 |
| Sysselsatt kapital, MSEK Räntebärande nettolåneskuld, MSEK |
990,6 349,2 |
1 092,7 293,7 |
| 1) Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansiella intäkter Genomsnittligt sysselsatt kapital |
-51,5 1 041,6 |
46,9 1 091,3 |
Av ovanstående nyckeltal anses de markerade med * vara APM (Alternative Performance Measures) och inte följa IFRS. De bedöms dock av företagsledningen vara viktiga för att visa aktieägarna koncernens underliggande resultat, lönsamhet och ställning. Observera att Bongs definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. För definitioner se sidan 13.
| DATA PER AKTIE | Jan-dec 2018 |
Jan-dec 2017 |
|---|---|---|
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | -0,71 | -0,06 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2 ) |
-0,71 | -0,06 |
| Resultat per aktie före utspädning, exklu | ||
| sive jämförelsestörande poster, SEK | -0,22 | -0,06 |
| Resultat per aktie efter utspädning, exklu | ||
| sive jämförelsestörande poster, SEK | -0,22 | -0,06 |
| Eget kapital per aktie före utspädning, SEK | 2,70 | 3,30 |
| Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK | 2,70 | 3,30 |
| Antal utestående aktier vid periodens | ||
| utgång före utspädning | 211 205 058 | 211 205 058 |
| Antal utestående aktier vid periodens | ||
| utgång efter utspädning | 211 205 308 | 251 205 058 |
| Genomsnittligt antal aktier före utspädning | 211 205 058 | 211 205 058 |
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning | 211 205 058 | 211 205 058 |
2) Antalet optioner uppgick till 40 000 000. Varje teckningsoption medförde rätt att teckna en aktie i Bong. Samtliga optioner tecknades innan den 29 februari 2016. Teckning av aktier med stöd av teckningsoptionerna skulle ske senast den 6 december 2018. Vid aktieteckning skall priset per aktie vara 1,15 SEK. Bongaktiens snittpris under perioden har understigit 1,15 SEK varför ingen hänsyn tas till uspädningseffekten.
| Nettoomsättning, MSEK 2 220 2 095 2 135 2 345 2 533 -52 45 9 -5 -123 Rörelseresultat, MSEK -11 - 430 - - Jämförelsestörande poster, finansnetto, MSEK -147 -9 297 -64 -150 Resultat efter skatt, MSEK Kassaflöde efter investeringsverksamhet, MSEK -65 40 30 -75 94 Rörelsemarginal, % -2,3 2,2 0,4 -0,2 -4,8 1,4 1,3 1,3 1,2 1,3 Kapitalomsättningshastighet, ggr neg neg neg neg neg Avkastning på eget kapital, % Genomsnittligt sysselsatt kapital, MSEK 991 1 095 1 159 1 343 1 375 Avkastning på sysselsatt kapital, % -4,6 0,2 1,8 neg neg 38,5 43 43 16 19 Soliditet, % 349 294 315 837 790 Nettolåneskuld, MSEK 0,61 0,42 0,45 2,64 2,09 Nettoskuldsättningsgrad, ggr Nettoskuld/EBITDA, ggr 4,9 3,2 5,2 11,9 neg Medelantalet anställda 1 446 1 459 1 556 1 763 1 873 Antal aktier Antalet utestående aktier vid periodens utgång före utspädning 211 205 058 211 205 058 211 205 058 156 659 604 156 659 604 Antalet utestående aktier vid periodens utgång efter utspädning 211 205 308 251 205 058 251 205 058 183 932 331 183 932 331 211 205 058 211 205 058 207 417 179 156 659 604 156 659 604 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 211 205 058 251 205 058 246 533 341 183 932 331 183 932 331 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Resultat per aktie Före utspädning, SEK -0,71 -0,06 1,42 -0,41 -0,96 -0,71 -0,06 1,42 -0,41 -0,96 Efter utspädning, SEK |
|---|
| Resultat per aktie före utspädning, exklusive jämförelsestörande poster -0,22 -0,06 -0,64 - - |
| Resultat per aktie efter utspädning, exklusive jämförelsestörande poster -0,22 -0,06 -0,64 - - |
| Eget kapital per aktie |
| 2,70 3,30 3,30 2,02 2,41 Före utspädning, SEK |
| 2,70 3,30 3,30 1,95 2,27 Efter utspädning, SEK |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie |
| Före utspädning, SEK -0,28 0,25 0,26 -0,95 0,62 |
| -0,28 0,25 0,26 -0,81 0,53 Efter utspädning, SEK |
| Övriga data per aktie |
| Utdelning, SEK 1) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 |
| Noterad köpkurs per bokslutsdagen, SEK 1,0 0,95 0,9 1,3 1,1 |
| P/E-tal, ggr -1,64 neg 0,61 neg neg |
| neg neg neg - - Justerat P/E-tal, ggr |
| 35 29 27 62 46 Börskurs/Eget kapital före utspädning, % |
| Börskurs/Eget kapital efter utspädning, % 35 29 27 65 49 |
1) Styrelsens förslag För definitioner se sid 13
I denna rapport ingår både finansiella nyckeltal baserade på begrepp definierade i IFRS, alternativa nyckeltal enligt ESMAs definition samt övriga, företagsspecifika nyckeltal. Använda nyckeltal och begrepp definieras nedan.
För historiska tal: http://www.bong.com/sv/investerare/rapporter/historiskatal
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital. För 2016 har resultatet justerats med jämförelsestörande poster finansnetto. Måttet visar förräntningen av aktieägarnas medel under året och är användbart vid jämförelser av andra investeringar med samma riskprofil.
Resultat efter finansiella intäkter dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital. För 2016 har resultatet justerats för jämförelsestörande poster finansnetto. Måttet visar förräntningen på koncernens totala kapital exklusive icke-räntebärande skulder och är ett avkastningsmått som är oberoende av koncernens skuldsättning. Det kompletterar måttet avkastning på eget kapital.
Pris per aktie dividerat med eget kapital per aktie.
Rörelseresultat före avskrivningar.
European Securities and Markets Authority. EUs organ för övervakning av de finansiella marknaderna.
Balansomslutning vid årets ingång plus balansomslutning vid årets utgång delat med två.
Eget kapital vid årets ingång plus eget kapital vid årets utgång delat med två.
Sysselsatt kapital vid årets ingång plus sysselsatt kapital vid årets utgång delat med två.
International Financial Reporting Standards. Internationell redovisningsstandard som Bong tillämpar.
Resultatet efter skatt exklusive jämförelsestörande poster finansnetto, dividerat med genomsnittligt antal aktier före respektive efter utspädning.
Börskurs dividerat med justerat resultat per aktie.
Nettot av refinansieringstransaktioner 2016.
Nettoomsättning fördelad på genomsnittlig balansomslutning (totala tillgångar). Kapitalomsättningshastighet är ett mått på hur effektivt koncernen använder sina tillgångar.
Räntebärande skulder och avsättningar minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.
Nettolåneskuld dividerat med rörelseresultat före avskrivningar. Nettolåneskuld/EBITDA är ett mått på koncernens finansiella styrka.
Nettolåneskuld i förhållande till eget kapital. Nettoskuldsättningsgrad är ett mått på koncernens finansiella styrka.
Börskurs dividerat med resultat per aktie.
Resultatet efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier före respektive efter utspädning.
Rörelseresultatet dividerat med nettoomsättningen. Rörelsemarginal är ett lönsamhetsmått. Det mäter hur stor del av varje försäljningskrona som blir kvar efter rörelsens kostnader.
Eget kapital dividerat med balansomslutningen. Soliditet är ett mått på koncernens finansiella styrka.
Eget kapital plus räntebärande skulder.
| MODERBOLAG RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG | Jan–dec | Jan–dec |
|---|---|---|
| MSEK | 2018 | 2017 |
| Försäljningsintäkter | 4,5 | 2,6 |
| Bruttoresultat | 4,5 | 2,6 |
| Administrationskostnader | -19,6 | -14,6 |
| Rörelseresultat | -14,5 | -12,0 |
| Jämförelsestörande poster i finansnettot | - | - |
| Övriga finansiella intäkter och kostnader | -99,7 | -534,2 |
| Resultat före bokslutsdispositioner och skatt | -114,2 | -546,2 |
| Inkomstskatt | -0,2 | - |
| Resultat efter skatt | -114,4 | -546,2 |
| RAPPORT ÖVER RESULTAT OCH ÖVRIGT TOTALRESULTAT | Jan–dec | Jan–dec |
| MSEK | 2018 | 2017 |
| Resultat efter skatt | -114,4 | -546,2 |
| Övrigt totalresultat | ||
| Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital: | ||
| Kassaflödessäkringar | - | - |
| Inkomstskatt hänförligt till komponenter i övrigt totalresultat | - | - |
| Övrigt totalresultat efter skatt | - | - |
| Summa totalresultat | -114,4 | -546,2 |
| MODERBOLAG BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG | ||
| MSEK | 31 dec 2018 |
31 dec 2017 |
| Tillgångar | ||
| Finansiella anläggningstillgångar | 968,7 | 1 036,5 |
| Kortfristiga fordringar | 4,6 | 0,7 |
| Likvida medel | 1,4 | 31,5 |
| Summa tillgångar | 974,7 | 1 068,7 |
| Eget kapital och skulder | ||
| Eget kapital | 544,7 | 662,4 |
| Långfristiga skulder | 203,4 | 184,4 |
| Kortfristiga skulder | 226,6 | 221,9 |
Summa eget kapital och skulder 974,7 1 068,7
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.