Earnings Release • Feb 20, 2019
Earnings Release
Open in ViewerOpens in native device viewer
Q4 2018
Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2018
| INNEHÅLL | |||
|---|---|---|---|
| Bokslutskommuniké i sammandrag 3 |
Fem år i sammandrag | 8 | |
| Havsfrun i korthet 4 |
Redovisningsprinciper | 9 | |
| Månadsrapport Aktiv fondportfölj 5 |
Finansiella rapporter | 10 | |
| Bokslutskommuniké 1 januari – 31 december 2018 6 |
Revisorsrapport | 14 | |
| För defi nitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/defi nitioner-till-nyckeltal. hemsida |
|||
| Delårsrapport Q4 2018 | 3 |
Havsfruns B-aktie är sedan år 1994 noterad på NASDAQ OMX Stockholm. Antalet aktieägare uppgår till ca 2 400 st och bolaget har alltjämt sedan 1994 samma huvudägare. Vid utgången av år 2018 uppgick substansvärdet till 205,7 MSEK.
Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt uppnå samma avkastning som den globala aktiemarknaden förväntas uppnå på mycket lång sikt men med väsentligen mindre värdefall och snabbare återhämtning1).
Historiskt sett har bolagets substansvärde per aktie (justerat för återinvesterad utdelning) under perioden 1 januari 1995 – 31 december 2018 haft en effektiv årsavkastning på 6,8 % och bolagets B-aktie har haft en totalavkastning om 10,7 % per år. Under motsvarande period har aktiemarknaden (MSCI AC World Index) haft en effektiv årsavkastning om 6,5 % och hedgefondmarknaden (HFRI Fund of Funds Index) haft en effektiv årsavkastning om 4,9 %.
För att nå upp till målsättningen har bolaget valt att investera på hedgefondmarknaden. Fördelen gentemot aktiemarknaden är mindre förväntade värdesvängningar, nackdelen samtidigt en viss risk för lägre avkastning. Vad gäller intjäningen har hedgefonder historiskt skapat en real årlig avkasting om 3,2 % , d.v.s. 2,0 procentenheter lägre än den reala historiska årliga avkastningen för aktiemarknaden. Det som krävs för att investeringsportföljens avkastningsmål ska uppnås är dels att hedgefonder framgent skapar en intjäning motsvarande den historiska, dels att investeringsportföljen genom skickliga fondurval därtill skapar ett överskott om minst 2,0 procentenheter per år.
Bolaget har i sin strävan att överprestera hedgefondmarknaden utgått från ett investeringsreglemente vilken togs i bruk januari 2010. Under perioden januari 2010 till och med december 2018 har den globala hedgefondmarknaden avkastat 2,2 % per år, vilket är lägre än sitt historiska genomsnitt. Det är bolagets bedömning att avkastningen på hedgefondmarknaden även de kommande åren kan komma vara låg.
För att skapa bättre förutsättningar för att nå upp till målsättningen kommer bolaget att söka värdepappersinvesteringar även inom andra områden än hedgefonder. Exempel på sådana investeringar är aktier, krediter och fastigheter.
Investeringsportföljen skall av riskspridningsskäl vara väldiversifi erad. För att bygga en stabil portfölj som skall klara olika marknadsklimat och grunda för en jämn och stabil avkastning fördelas portföljen normalt över fl era olika typer av värdepappersinnehav med olika inriktningar. Varje innehav skall bidra med riskspridning och sinsemellan olika typer av intjäning. Beroende på rådande marknadsklimat och bedömningar om framtida marknadsklimat kan denna allokering ändras genom att innehaven kan viktas upp alternativt ned. Bolaget strävar efter en bibehållen diversifi erad och stabil portfölj både under normala marknadsklimat och under fi nansiell stress på marknaden.
Vid utgången av år 2018 bestod investeringsportföljen (Aktiv fondportfölj) av ett noggrant urval av stora och väletablerade hedgefonder. Investeringsportföljens storlek i förhållande till bolagets substansvärde uppgick vid utgången av 2018 till 76,4 %. Den förhållandevis låga investeringsgraden har främst att göra med att bolaget velat skapa en större handlingsfrihet medan det utretts ett antal nya investeringsalternativ.
På omstående sida fi nns investeringsportföljens månatliga avkastnings- och riskrapport per 31 december 2018. Portföljens historiska avkastning och några centrala riskmått presenteras i rapporten. För mer information om bolagets investeringsportfölj se bolagets hemsida, www.havsfrun.se.
Den föreslagna utdelningen för verksamhetsåret 2018 om 1,50 kr per aktie (sammanlagt 18,2 MSEK) motsvarar en direktavkastning på 8,8 %. Den genomsnittliga historiska direktavkastningen mellan åren 1995 – 2018 har uppgått till 6,5 % per år (inklusive den föreslagna utdelningen för år 2018).
1) Havsfrun utgår beräkningsmässigt från den genomsnittliga avkastningen som den globala aktiemarknaden har uppnått under perioden 1900–2018. Under denna period har aktiemarknaden avkastat 5,2 % per år mätt i reala termer, vilket vi använder även såsom väntevärde för aktiemarknadens genomsnittliga framtida avkastning.
# 888 |
|||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D | )=(>'.5/'\$>?23 | 0.5'> 0.56.5%< |
90.5> 0.56.5%< |
C'\$25 .5%< |
;2,.5/'\$>?23 @ )A-2B |
9\$%,60\$: ;=22.5%< |
9\$%,60\$: ;'.5.5%< |
||||
| #)"+./ | |||||||||||
| #)"+ | |||||||||||
| #)"+& | |||||||||||
| #)"+& | |||||||||||
| *%%)#&"#)"+& | |||||||||||
| *%%)#&"#)"+& | |||||||||||
| *%%)#&"#)"+",- | |||||||||||
| ##)" | |||||||||||
| (')# | |||||||||||
| '"#& |
|||||||||||
| \$"& | |||||||||||
| \$"& | |||||||||||
| !"#\$% | |||||||||||
| # | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| #\$ | ,. | %- | ,\$ | /\$ | ,3 | 0. | 02 | 01 | %/ | )* | '( | %& | #\$ |
| + | |||||||||||||
| " | |||||||||||||
| ! | |||||||||||||
| " | |||||||||||||
| " | |||||||||||||
| ! | |||||||||||||
| ! | |||||||||||||
| " | |||||||||||||
| E | |||||||||||||
| E | |||||||||||||
Substansvärdet per aktie, justerad för återlagd utdelning, minskade med 7,0 % under perioden 1 januari – 31 december 2018 (motsvarande period föregående år minskade 0,5 %). Den 31 december 2018 beräknas det totala substansvärdet till 205,7 MSEK (240,6 MSEK) motsvarande 16,99 kr per aktie (19,88 kr per aktie). Utdelning för räkenskapsåret 2017 om 1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK, utbetalades den 18 april 2018.
* justerat för återlagd utdelning
Substansvärdet per aktie minskade under det fjärde kvartalet med 5,2 % (ökade 0,3 %). Under det fjärde kvartalet minskade bolagets jämförelseindex (benchmark) med 5,1 %, HFRI Fund of Funds Index minskade med 5,5 % och NHX Fund of Funds Index minskade med 3,0 % (dessa index mäter avkastningen på fond av hedgefonder globalt och i Norden). För fl era avkastningsmått och statistik se Havsfruns substansvärderapport på www.havsfrun.se, alternativt kontakta bolaget.
Koncernens resultat under perioden 1 januari - 31 december 2018 uppgick till -16,8 MSEK (-1,3 MSEK) motsvarande -1,38 kr per aktie (-0,11 kr per aktie). Koncernens resultat under det fjärde kvartalet 2018 uppgick till -11,3 MSEK (0,7 MSEK) motsvarande -0,94 kr per aktie (0,06 kr per aktie).
Den 31 december 2018 uppgick likvida medel (kassa och bank) i koncernen till 41,6 MSEK (60,7 MSEK) och soliditeten var 98,7 % (98,4 %).
Koncernen hade en balansomslutning per 31 december 2018 om 208,5 MSEK (244,6 MSEK), varav eget kapital uppgick till 205,7 MSEK (240,6 MSEK).
Koncernen hade vid utgången av året en checkräkningskredit om 25 MSEK (25 MSEK), varav inget utnyttjat (-). Moderbolaget borgar för dotterbolaget gällande möjlig checkräkningskredit m.m. Under året investerades i maskiner och inventarier om sammanlagt 0 MSEK (0 MSEK).
Aktiv fondportfölj2) minskade med 4,6 % under perioden 1 januari – 31 december 2018. Under fjärde kvartalet 2018 minskade portföljen med 5,3 %. Den 31 december 2018 uppgick Aktiv fondportfölj till ett värde om 157,1 MSEK (143,3 MSEK), motsvarande 76,4 % (59,6 %) av det totala substansvärdet. Den förhållandevis låga investeringsgraden har främst att göra med att bolaget velat skapa en större handlingsfrihet medan det utretts ett antal nya investeringsalternativ. Den 31 december 2018 uppgick de fonder som är under avveckling (Avvecklingsportföljen)3) till ett värde om 6,7 MSEK (6,2 MSEK), motsvarande 3,3 % (2,6 %) av det totala substansvärdet. Av det sammanlagda värdet av investeringsportföljen var 70,3 MSEK av fondbolagen bekräftade värden, 86,5 MSEK var av fondbolagen beräknade värden och 7,0 var av bolaget beräknade värden.
B-aktiens totalavkastning under perioden 1 januari - 31 december 2018 uppgick till -3,9 % (4,5 %). Avkastningen under det fjärde kvartalet 2018 uppgick till -8,6 %. Den 31 december 2018 var börskursen på Havsfruns B-aktie 16,95 kr (19,20 kr). B-aktien värderades på balansdagen med en substansrabatt om 0,3 % (3,4 %) i förhållande till substansvärdet.
Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. Vid utgången av året var samtliga placeringar i utländsk valuta neutraliserade genom valutaterminer.
2)Avkastning i SEK före bolagets omkostnader, exklusive resultatet från valutakurspåverkan på bolagets placeringar.
3) För mer information om bolagets Avvecklingsportfölj se under rubriken Värderingsteknik på sid 12.
Bolagets väsentliga risker beskrivs i årsredovisningen 2017 på sidorna 11-14 och 41-44. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.
Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till styrelsen och ledande befattningshavare har inga transaktioner med närstående skett.
Substansvärdet per aktie var oförändrat under januari. Beräknat substansvärde per aktie den 31 januari 2019 uppgick till 16,99 kr och det totala substansvärdet till 205,6 MSEK.
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. Havsfrun lämnar inte någon resultatprognos för 2019, men har som mål att lämna utdelning i enlighet med utdelningspolicyn.
Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria egna kapital om 112 116 617 kr. Styrelsen föreslår att det till aktieägarna utdelas 1,50 kr per aktie (1,50), sammanlagt 18 158 910 kr och att i ny räkning överförs 93 957 707 kr.
Årsstämman 2019 hålls onsdagen den 10 april 2019 kl. 13.30 hos Näringslivets hus, Styrelserummet, Storgatan 19, Stockholm.
All information som publicerats av Havsfrun fi nns på www. havsfrun.se. För att löpande erhålla bolagets fi nansiella rapporter och pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenumerationstjänst som fi nns tillgänglig på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget. Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per post till de som begär det. Enstaka beställningar kan göras på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget.
Claes Werkell, styrelseordförande, tel.: 08-506 777 00 Jonas Israelsson, verkställande direktör, tel.: 08-506 777 40
Havsfrun Investment AB, Strandvägen 1, 114 51 Stockholm Växel: 08-506 777 00, E-post: [email protected], www.havsfrun.se.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 20 februari 2019
Claes Werkell Ordförande
Håkan Gartell Ledamot
Christian Luthman Ledamot
Minna Smedsten Ledamot
Jonas Israelsson VD
Informationen är sådan som Havsfrun Investment AB är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 februari 2019 klockan 14.30 (CET).
| KONCERNEN | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1/1-31/12 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 | |
| Totalt substansvärde, KSEK | 205 714 | 240 631 | 260 112 | 284 868 | 300 178 |
| Substansvärde per aktie, kr | 16,99 | 19,88 | 21,49 | 23,53 | 24,80 |
| Total utdelning, KSEK* | 18 159 | 18 159 | 18 159 | 18 159 | 18 159 |
| Utdelning per aktie, kr* | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 |
| Substanvärdets utveckling per aktie, %** | -7,0 % | -0,5 % | -2,3 % | 0,9 % | 4,7 % |
| Börsvärde, KSEK | 205 196 | 232 434 | 239 698 | 274 805 | 251 804 |
| Börskurs vid årets slut (B-aktien), kr | 16,95 | 19,20 | 19,80 | 22,70 | 20,80 |
| Årets högsta kurs (B-aktien), kr | 19,95 | 21,60 | 24,20 | 27,00 | 22,30 |
| Årets lägsta kurs (B-aktien), kr | 16,45 | 18,50 | 18,50 | 19,80 | 18,00 |
| Totalavkastning (B-aktien), % | -3,9 % | 4,5 % | -6,2 % | 16,3 % | 26,0 % |
| Direktavkastning, % | 8,8 % | 7,8 % | 7,6 % | 6,6 % | 7,2 % |
| Substansrabatt (+), premium (-), % | 0,3 % | 3,4 % | 7,9 % | 3,5 % | 16,1 % |
| Omsatt antal B-aktier, st | 1 018 287 | 1 182 049 | 1 504 009 | 1 416 368 | 1 368 923 |
| Omsättningshastighet, % | 8,4 % | 9,8 % | 12,4 % | 11,7 % | 11,3 % |
| Antal aktier (A- och B-aktier), st | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Genomsnittligt antal aktier (A- och B-aktier), st | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Aktiekapital, KSEK | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 |
| Antal aktieägare, st | 2 410 | 2 280 | 2 040 | 1 806 | 1 662 |
| Årets resultat, KSEK | -16 758 | -1 322 | -6 597 | 2 849 | 14 239 |
| Resultat per aktie, kr | -1,38 | -0,11 | -0,54 | 0,24 | 1,18 |
| Skuldsättningsgrad, % | - | - | 1,1 % | - | 2,9 % |
| Soliditet, % | 98,7 % | 98,4 % | 92,6 % | 99,1 % | 91,7 % |
*Styrelsens förslag till utdelning för verksamhetsåret 2018
**Substansvärdets förändring inklusive återlagd utdelning
Havsfruns koncernredovisning för perioden 1 januari - 31 december 2018 har, liksom årsbokslutet för 2017, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport för koncernen har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. De fi nansiella rapporterna för moderbolaget Havsfrun Investment AB har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt rekommendationen RFR2 Redovisning för juridiska personer och uttalanden utgivna av Rådet för fi nansiell rapportering. Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är oförändrade från dem som tillämpades vid upprättandet av års- och koncernredovisning för räkenskapsåret 2017, med undantag för vad som anges nedan avseende IFRS 9.
Följande nya och/eller ändrade standarder tillämpas av koncernen för första gången för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2018:
IFRS 9 Finansiella instrument, hanterar klassifi cering, värdering och redovisning av fi nansiella tillgångar och skulder. IFRS 9 ersätter IAS 39. Standarden innehåller tre huvudsakliga värderingskategorier för fi nansiella tillgångar: upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde över övrigt totalresultat och verkligt värde över resultaträkningen. Klassifi ceringen baseras på enhetens affärsmodell och typ av kontraktuella kassafl öden från den fi nansiella tillgången. Standarden innebär inte några betydande förändringar för klassifi cering och värdering av fi nansiella skulder. IFRS 9 ändrar också principerna för nedskrivning av fi nansiella tillgångar och ersätter den faktiska förlustmodell som använts i IAS 39 med en framåtriktad nedskrivningsmodell baserad på förväntade förluster. IFRS 9 innehåller också en ny princip för säkringsredovisning. Standarden gäller från och med 1 januari 2018.
Koncernen har utvärderat sina fi nansiella tillgångar och skulder och effekterna av övergången till IFRS 9. Koncernens fi nansiella instrument består idag till största delen av fi nansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen. Då företagets affärsmodell är att inneha de fi nansiella placeringarna för att säljas kommer de fortsatt att redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Således medför IFRS 9 ingen påverkan på Havsfruns resultat och balansräkning och ingen omräkning har behövt ske av den ingående balansen för 2018.
IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder, är den nya intäktsredovisningsstandarden som ersätter IAS 18 och IAS 11. Då intäkterna i koncernen i sin helhet avser intäkter från fi nansiella instrument är inte IFRS 15 tillämplig för Havsfrun. Reglerna för redovisning av ränteintäkter samt utdelning i IAS 18 har ersatts med motsvarande regler i IFRS 9. IFRS 15 har således inte någon effekt på koncernen.
Ett antal nya standarder, tolkningar och ändringar av standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter den 1 januari 2018 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna fi nansiella rapport.
IFRS 16 Leasingavtal, är en ny standard för redovisning av leasingavtal. Den ersätter IAS 17 Leasingavtal. Standarden tar bort uppdelning av leasingavtal i antingen operationell eller fi nansiell leasing för leasingtagaren och introducerar istället en gemensam modell för redovisningen av all leasing. Modellen baseras på synsättet att leasingtagaren har en rättighet att använda en tillgång under en specifi k tidsperiod och samtidigt en skyldighet att betala för denna rättighet. I balansräkningen redovisas således en tillgång och en skuld för alla leasingavtal med längre hyrestid än 12 månader med undantag för tillgångar av lågt värde. I resultaträkningen redovisas avskrivningar på tillgången samt räntekostnader. Redovisningen för leasegivare ändras inte. Leasingavtal hos leasegivare kommer fortsatt att klassifi ceras som operationella eller fi nansiella. Defi nitionen av vad som är en lease har också ändrats. IFRS 16 ska tillämpas från räkenskapsår som påbörjats 1 januari 2019 eller senare.
Koncernen har utvärderat effekten av den nya standarden och kommit fram till att koncernens operationella leasingavtal som utgörs av hyreskontrakt skall tas upp som tillgång och skuld enligt de nya reglerna. Detta innebär att per 1 januari 2019 kommer tillgången och leasingbeloppet uppgå till 2,5 MSEK.
| KSEK | 2018 1/10-31/12 |
2017 1/10-31/12 |
2018 1/1-31/12 |
2017 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|---|
| Värdeförändringar värdepapper | -9 355 | 2 946 | -9 247 | 7 114 |
| Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen | 157 | -550 | 273 | -6 |
| Administrationsomkostnader | -2 300 | -2 069 | -8 426 | -8 689 |
| Rörelseresultat | -11 498 | 327 | -17 400 | -1 581 |
| Ränteintäkter | 191 | 374 | 780 | 374 |
| Räntekostnader | -35 | -28 | -138 | -115 |
| Finansnetto | 157 | 346 | 642 | 259 |
| Resultat före skatt | -11 342 | 673 | -16 758 | -1 322 |
| Skatt på periodens resultat | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Periodens resultat | -11 342 | 673 | -16 758 | -1 322 |
| Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | -0,94 | 0,06 | -1,38 | -0,11 |
| Antal aktier i genomsnitt | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | |
|---|---|---|---|---|
| KSEK | 1/10-31/12 | 1/10-31/12 | 1/1-31/12 | 1/1-31/12 |
| Periodens resultat | -11 342 | 673 | -16 758 | -1 322 |
| Övrigt totalresultat | - | - | - | - |
| Periodens totalresultet | -11 342 | 673 | -16 758 | -1 322 |
| Periodens totalresultat hänförligt till | ||||
| moderbolagets aktieägare | -11 342 | 673 | -16 758 | -1 322 |
| 2018 | 2017 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KSEK | IV | III | II | I | IV | III | II | I |
| Värdeförändringar värdepapper* | -9 198 | 876 | 1 078 | -1 847 | 2 396 | 3 712 | -810 | 1 810 |
| Resultat före skatt | -11 342 | -1 018 | -849 | -3 549 | 673 | 1 805 | -2 988 | -812 |
| Periodens resultat | -11 342 | -1 018 | -849 | -3 549 | 673 | 1 805 | -2 988 | -812 |
| Resultat per aktie, kr | -0,94 | -0,08 | -0,07 | -0,29 | 0,06 | 0,15 | -0,25 | -0,07 |
*Inklusive nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen
| KSEK | 2018-12-31 | 2017-12-31 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Omsättningstillgångar | ||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 634 | 31 403 |
| Skattefordringar | 210 | 154 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 403 | 358 |
| Valutaterminer | 784 | 2 371 |
| Finansiella placeringar* | 163 811 | 149 541 |
| Kassa och bank | 41 630 | 60 730 |
| Summa omsättningstillgångar | 208 474 | 244 557 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 208 474 | 244 557 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital | ||
| Aktiekapital | 60 530 | 60 530 |
| Övrigt tillskjutet kapital | 16 150 | 16 150 |
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 129 034 | 163 951 |
| Eget kapital | 205 714 | 240 631 |
| Kortfristiga skulder | ||
| Valutaterminer | 711 | 2 323 |
| Leverantörsskulder | 133 | 135 |
| Övriga skulder | 190 | 207 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 1 726 | 1 261 |
| Summa kortfristiga skulder | 2 760 | 3 926 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 208 474 | 244 557 |
* Av de fi nansiella placeringarnas värde per den 31 december 2018 har bolaget bedömt att 6,8 MSEK förväntas bli realiserade efter mer än 12 månader
| KSEK | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat |
Summa |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 1/1 2018 | 60 530 | 16 150 | 163 951 | 240 631 |
| Periodens resultat | - | - | -16 758 | -16 758 |
| Periodens totalresultat | - | - | -16 758 | -16 758 |
| Utdelning | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Utgående eget kapital 31/12 2018 | 60 530 | 16 150 | 129 034 | 205 714 |
| Ingående eget kapital 1/1 2017 | 60 530 | 16 150 | 183 432 | 260 112 |
| Periodens resultat | - | - | -1 322 | -1 322 |
| Periodens totalresultat | - | - | -1 322 | -1 322 |
| Utdelning | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Utgående eget kapital 31/12 2017 | 60 530 | 16 150 | 163 951 | 240 631 |
| 31/12 2018 | 31/12 2017 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 |
| Finansiella placeringar* | 157,1 | 6,7 | - | 143,3 | 6,2 | - |
| Valutaterminer | 0,1 | - | - | 0,1 | - | - |
| Summa | 157,2 | 6,7 | - | 143,4 | 6,2 | - |
*Av de fi nansiella placeringarnas värde per 31 december 2018 har bolaget bedömt att 6,8 MSEK förväntas bli realiserade efter mer än 12 månader. Aktiv fondportfölj placeras i Nivå 1 och Avvecklingsportföljen4 placeras i Nivå 2.
Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från fonderna i investeringsportföljen och dess reviderade värden, dvs indata som är observerbara.
Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från priser). Dock har tillgångar i värderingsnivå 2, "fonder med ansträngd likviditetsrisk där prognostiserade utbetalningar utförts", en försiktigare bedömning skett av värdena, utifrån erfarenheter av historiska prognoser. Havsfrun gör därför individuella bedömningar på dessa illikvida poster och redovisar dessa till ett lägre värde än den observerade
Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på observerbara marknadsdata (inte observerbara indata).
12 Värderingsteknik 4) Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) är de fonder till vilka Havsfrun anmält krav på utträde främst under år 2008 men trots stipulerad anmälan och rätt till utträde har dessa fonder ännu inte haft tillräckligt god likviditet för att lösa ut Havsfrun. Innehaven i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras successivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras. Havsfrun erhåller månadsvis bekräftade eller beräknade värden från samtliga fonder i Avvecklingsportföljen enligt för fonderna föreskrivna regelverk, dvs. US GAAP eller IFRS. Havsfrun uppskattar förväntat värde ifall sådant ej inkommit vid rapporttillfälle. Sålunda värderad skulle Avvecklingsportföljens värde per den 31 december 2018 vara 7,7 MSEK. Havsfrun har emellertid också en självständig bedömningsplikt enligt föreskrifterna i IFRS-reglerna, och har i dagens osäkra marknadsläge därvid självständigt bedömt det samlade marknadsvärdet på Avvecklingsportföljen till 6,7 MSEK (motsvarande 3,3 % av det totala substansvärdet) per den 31 december 2018. Detta bedömda marknadsvärde baseras på en nedskrivning av Avvecklingsportföljens framtida värde diskonterat till en nusumma. Nedskrivningen motsvarar en av Havsfrun uppskattad framtida årlig avkastning om för närvarande -5,2 % fram till respektive fonds förväntade utbetalningstillfälle. Denna procentsats utgör Avvecklingsportföljens historiska (negativa) avkastning sedan 2008. Det förväntade framtida värdet diskonteras därefter med en diskonteringsränta motsvarande räntan för svenska statsobligationer med likadan löptid med ett påslag om 2 procentenheter. Detta innebär en nedskrivning om 1,0 MSEK per den 31 december 2018, vilken är bokförd under fi nansiella placeringar. Resultatpåverkande del för perioden 1 januari - 31 december 2018 om 0,3 MSEK är bokförd under rörelseresultatet. Under verksamhetsåret 2018 erhöll bolaget totalt återbetalningar om 0,05 MSEK innebärandes 0,15 MSEK mindre än förväntat. Bolaget uppskattar inför 2019 att Avvecklingsportföljen genom återbetalning av fonderna skall minska med 0,5 MSEK.
| KSEK | 2018 1/10-31/12 |
2017 1/10-31/12 |
2018 1/1-31/12 |
2017 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|---|
| Den löpande verksamheten | ||||
| Rörelseresultat | -11 498 | 327 | -17 400 | -1 581 |
| Justering för poster som inte ingår i kassafl ödet | ||||
| Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) | -241 | 6 293 | 1 587 | -2 205 |
| Ökning (+)/minskning (-) av valutaterminer (skulder) | -2 296 | 1 349 | -1 612 | -11 233 |
| Värdeförändring kortfristiga placeringar | 9 359 | 11 831 | 150 | -33 092 |
| -4 676 | 19 800 | -17 275 | -48 111 | |
| Erhållna räntor | 192 | 374 | 780 | 374 |
| Erlagda räntor | -35 | -28 | -138 | -115 |
| Betald skatt | 121 | 240 | -56 | 63 |
| 278 | 586 | 586 | 322 | |
| Kassafl öde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet |
-4 398 | 20 386 | -16 689 | -47 789 |
| Förändringar i rörelsekapitalet | ||||
| Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar | 3 547 | -30 463 | 29 723 | 21 375 |
| Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar | 241 | 13 484 | -14 421 | 108 220 |
| Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder | 312 | 20 | 446 | -89 |
| 4 100 | -16 959 | 15 748 | 129 506 | |
| Kassafl öde från den löpande verksamheten | -298 | 3 427 | -941 | 81 717 |
| Investeringssverksamheten | ||||
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | - | - | - | - |
| Kassafl öde från investeringsverksamheten | - | - | - | - |
| Finansieringsverksamheten | ||||
| Ökning (+)/minskning (-) av kortfristig upplåning | - | - | - | -5 557 |
| Utbetald utdelning | - | - | -18 159 | -18 159 |
| Kassafl öde från fi nansieringsverksamheten | - | - | -18 159 | -23 716 |
| Årets kassafl öde | -298 | 3 427 | -19 100 | 58 001 |
| Likvida medel vid årets början | 41 929 | 57 303 | 60 730 | 2 729 |
| Likvida medel vid årets slut | 41 630 | 60 730 | 41 630 | 60 730 |
Resultatet för koncernen och moderbolaget överenstämmer till fullo. Moderbolagets fi nansiella ställning är också densamma som för koncernen med undantag för att moderbolaget har aktier i dotterbolag om 14,6 MSEK och en skuld till dotterbolaget om 14,6 MSEK.
Revisorsrapport över översiktlig granskning av fi nansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Revisorsrapport över översiktlig granskning av fi nansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Vi har utfört en översiktlig granskning av den fi nansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Havsfrun Investment AB (org. nr. 556311-5939) per 31 december 2018 och den tremånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av fi nansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för fi nansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifi erade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.
Stockholm den 20 februari 2019
BDO Mälardalen AB
Johan Pharmanson Auktoriserad revisor
Delårsrapport Q4 2018 15
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.