Annual Report • Mar 15, 2019
Annual Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Fagerhult ingår i Latours börsportfölj och är ett av Europas ledande belysningsföretag som utvecklar, tillverkar och marknadsför innovativa och energieffektiva belysningslösningar.
| Det här är Latour | 4 |
|---|---|
| Året i korthet | 6 |
| Underliggande resultat | 7 |
| VD-ord | 8 |
| Förvärvsprocessen | 11 |
| Hållbarhetsrapport | 16 |
| Substansvärdet | 24 |
| Aktien | 26 |
| Totalavkastning | 28 |
| Industrirörelsen | 30 |
| Portföljbolagen | 50 |
| Delägda innehav | 64 |
| Årsredovisning 2018 | 67 |
| Revisionsberättelse | 108 |
| Revisorns yttrande om hållbarhetsrapporten | 111 |
| Bolagsstyrning | 112 |
| Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten | 115 |
| Styrelse | 116 |
| Vi på Latour, koncernledning, revisorer | 117 |
| Kvartalsuppgifter | 118 |
| Tioårsöversikt | 119 |
| Aktieägarinformation | 120 |
LATOURS VERKSAMHET bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse och en portfölj med börsnoterade innehav. Därutöver har Latour ett antal mindre delägda onoterade verksamheter med goda framtidsutsikter. Oavsett om innehaven är noterade, onoterade, helägda eller delägda, verkar Latour som aktiv huvudägare i bolagen, där styrelsearbetet är en viktig plattform för värdeskapande.
I SAMTLIGA INNEHAV tillämpas ett strukturerat arbetssätt för styrelsearbete, förvärvsprocesser och integrationsprocesser. Tack vare Latours intressen i ett flertal globala bolag kan företagen utbyta erfarenheter och därmed ta del av varandras kunskap och medverka till att utveckla företagen i enlighet med den internationella expansionsstrategin.
LEDARSKAPET HAR EN central roll i ägarstyrningen. Ledande befattningshavare i koncernen ska uppträda med hög integritet, uppfattas som förebilder och ta ansvar för resultat, hållbart värdeskapande och organisationernas välmående. Ledarskapet präglas av frihet under ansvar som i sin tur går hand i hand med feedback och transparens.
Latours nettoskuldsättning ska som mest uppgå till sammanlagt 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat, mätt som ett genomsnitt för de senaste tre åren, justerat för förvärv och avyttringar.
Latours aktieägare erbjuds aktiv ägarstyrning till en förvaltningskostnad på cirka 0,1 procent av det förvaltade marknadsvärdet.
Genomsnittlig årlig tillväxt >10 procent Rörelsemarginal >10 procent Avkastning på operativt kapital 15–20 procent
Vidareutdelning av mottagen utdelning från börsportföljen och delägda innehav 100 procent Utdelning av vinsten efter skatt i helägda bolag 40–60 procent
2018
61 %
Latours vision är att vara ett hållbart och attraktivt val för långsiktiga investerare som önskar god avkastning. Latour skapar värden i sina innehav genom att vara en aktiv och långsiktig ägare som med finansiell styrka och djupt industriellt kunnande bidrar till hållbar utveckling av företagen.
Latours övergripande verksamhetsidé är att investera i sunda företag med egna produkter, en stark utvecklingspotential som stöds av globala megatrender och som har goda framtidsutsikter. Den långsiktiga ambitionen är att genom ett aktivt ägande skapa tillväxt och mervärde i dessa innehav, vilket i sin tur ska avspeglas i utvecklingen av företagets aktie.
Latours tre kärnvärden utgörs av
Styrningen av verksamheterna präglas av en delegerad beslutsstruktur. Detta innebär att varje innehav har en unik företagskultur och ett eget strategiarbete. Latours tre kärnvärden genomsyrar dock alla innehav.
Hållbarhet är en integrerad del av Latours investeringsstrategi och genom att utveckla hållbara verksamheter skapas långsiktiga värden. Störst påverkan inom hållbarhet har Latour som en aktiv och ansvarsfull ägare. Genom styrelsearbete är Latour drivande i, och har höga förväntningar på, innehavens hållbara utveckling.
Latours substansvärde domineras av portföljbolagen och den helägda industrirörelsen. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs på sid 25.
Samtliga belopp i Mdr kr om inget annat anges. Värden gäller per 31 december 2018.
FÖRVÄRV av schweiziska Sensortec Holding AG via affärsområdet Latour Industries. Bolaget är ledande i Schweiz inom sensorer och transmittrar för fastighetsautomation med en årsomsättning på 5,3 miljoner CHF. AVYTTRING av Kabona, ett helägt bolag inom
affärsområdet Latour Industries, till Nordomatic AB. ÖKAT ÄGANDE i börsnoterade Alimak Group från 26,8 procent till 28,1 procent efter förvärv av 800 000 aktier.
FÖRVÄRV av svenska Hellberg Safety via affärs området Hultafors Group. Bolaget utvecklar och säljer kommunikationslösningar, hörselskydd och ansiktsskydd och har en årsomsättning på 66 miljoner SEK. ÖKAT ÄGANDE i börsnoterade Alimak Group från
28,1 procent till 29,2 procent efter förvärv av 545 000 aktier.
FÖRVÄRV av amerikanska Johnson Level & Tool via affärsområdet Hultafors Group. Bolaget är en välrenommerad leverantör av mätverktyg och marknadsledande inom flera distributionskanaler i USA och har en årsomsättning på 36 miljoner USD.
FÖRVÄRV av den spanska distributören IDQ via affärsområdet Nord-Lock Group. Förvärvet stärker Nord-Lock Groups lokala närvaro i Spanien och säkerställer en hög servicenivå.
affären förväntas avslutas under första kvartalet 2019.
FÖRVÄRV av tyska Zent-Frenger via affärsområdet Swegon. Bolaget är en ledande leverantör av kyltak i Tyskland och har en årsomsättning på 29 miljoner euro.
AVYTTRING av hela aktieinnehavet i det delägda innehavet Diamorph, motsvarande 28,2 procent av kapitalet. Avtal träffades under november och
INDUSTRIRÖRELSEN BÖRSPORTFÖLJEN SUBSTANSVÄRDET TOTALAVKASTNING
Total tillväxt av Industrirörelsen
Ökat värde på börsportföljen
Substansvärde per aktie
f Latours bedömda substansvärde uppgick vid 2018 års utgång till 100 (95) kronor per aktie, en ökning med 8,3 procent justerat för lämnad utdelning.
20% 1,9% 100 kr 13,7%
Total avkastning på aktien
f Under 2018 uppgick Latouraktiens totalavkastning till 13,7 (20,3) procent, och till 193 procent för perioden 2014–2018.
Föreslagen utdelning per aktie
f Styrelsen föreslår en utdelning på 2,50 (2,25) kronor per aktie för verksamhetsåret 2018.
Denna sida visar innehavens underliggande resultatutveckling under 2018 och hur detta resultat kan kopplas till den föreslagna utdelningen till Latours aktieägare efter verksamhetsårets utgång.
Latour ska dela ut 100 procent av inkommande utdelningar från börsportföljen och delägda innehav samt 40–60 procent av nettoresultatet i den helägda industrirörelsen.
| Mkr våren 2019 |
Mkr våren 2018 |
Kr/aktie våren 2019 |
Kr/aktie våren 2018 |
|
|---|---|---|---|---|
| Utdelning från industrirörelsen | 440 | 424 | ||
| Procent av underliggande resultat, % | 41 | 52 | ||
| Utdelning från börsportföljen/ | ||||
| intressebolagen | 1 102 | 1 013 | ||
| Procent av underliggande resultat, % | 100 | 100 | ||
| Total ordinarie utdelning enligt policy |
1 598 | 1 437 | 2,50 | 2,25 |
Vår strategi som en långsiktig och aktiv ägare i samtliga innehav fortsätter att generera bra resultat. Under 2018 steg Latours substansvärde med 8,3 procent och vår helägda industrirörelse noterade nya rekordnivåer i både omsättning och lönsamhet.
D et sammanlagda rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen uppgick till 1,5 Mdr kr, och av försäljningsökningen på 20 procent var 10 procent organisk tillväxt. Omsättningen passerade 11 Mdr kr och vi överträffade på nytt våra finansiella mål. Börsportföljens totalavkastning uppgick till 1,9 procent, under ett år då Stockholmsbörsens totalavkastning var negativ. Sammantaget gav detta en ökning av Latours substansvärde med 8,3 procent och utrymme att höja utdelningen till våra aktieägare, för nionde året i rad, med 11 procent till 2,50 (2,25) kronor per aktie.
Vi är en aktiv ägare som arbetar för långsiktig, lönsam tillväxt i våra innehav. Några av våra största innehav idag som exempelvis Securitas och Fagerhult har funnits i portföljen i över 30 år och har genomgått en fantastisk utveckling vilken vi som aktiv ägare varit med och bidragit till. Vår portfölj har dessutom byggts upp och utvecklats med ett tydligt fokus på hur globala trender ger möjligheter till värdeskapande. TOMRA Systems världsledande erbjudande inom återvinning möter behovet av hållbar resursförbrukning, Nedermans utveckling av miljöteknik skapar rena och säkra arbetsmiljöer och Alimak Groups vertikala transportlösningar underlättar för urbaniseringen världen över.
MÖJLIGHETEN ATT MÖTA och dra fördel av starka, globala trender ligger bakom de förvärv som genomfördes under 2018, ett år som fortsatt präglades av höga prisnivåer på många
objekt och därmed försvårade vår förvärvsaktivitet i någon mån. Trots detta genomfördes fem förvärv i den helägda industrirörelsen som tillför drygt 700 Mkr i omsättning.
Jan Svensson om anledningen till Latours starka resultat under många år.
Genom förvärvet av svenska Hellberg Safety är Hultafors Group på väg att bygga ett komplett produktprogram inom arbetskläder och skyddsutrustning för hantverkare. Dessutom har en strategiskt viktig position etablerats i Nordamerika genom förvärvet av Johnson Level & Tool, som med sitt distributionsnätverk skapar affärsmöjligheter för samtliga Hultafors Groups varumärken. Under 2018 ökade affärsområdets omsättning med 27 procent, med fortsatt god lönsamhet.
Swegon fortsätter också att stärka sin produktportfölj och sin position på viktiga geografiska marknader, under 2018 genom förvärvet av den ledande, tyska kyltakstillverkaren Zent-Frenger. Strategin har varit framgångsrik och tillsammans med en god underliggande konjunktur gav detta en organisk tillväxt på 12 procent samt en rörelsemarginal som åter tangerar koncernmålet.
Position: VD och koncernchef År inom koncernen: 15 år Tidigare erfarenhet: Bland annat VD och koncernchef för AB Sigfrid Stenbergs.
Latour Industries är ett Latour i miniatyr och som sådant arbetar affärsområdet med att bygga upp enheter som på sikt kan bli egna affärsområden inom koncernen. Under 2018 gjordes endast ett förvärv, av schweiziska Sensortec, som blir en del av Bemsiq, den grupp av företag som fokuserar på byggnadsautomation och energieffektivisering i fastigheter. I början av 2019 förvärvades TKS Heis som nästa steg i satsningen på bolag inom tillgänglighet och mobilitetslösningar, som står för över 50 procent av Latour Industries omsättning och på god väg mot ett liv som eget affärsområde.
"Vi ser en tydlig trend mot att konsumenter världen över börjar ställa helt andra krav på var, hur och av vad olika varor produceras. Detta leder till ett behov av att komma närmare kunderna i alla regioner."
Jan Svensson om betydelsen av regionalisering i Latours olika verksamheter, för att stärka kunderbjudandet och de interna processerna.
Nord-Lock Group var en gång en del av Latour Industries men är sedan 2014 ett eget affärsområde inom Latourkoncernen. Verksamheten har utvecklats starkt under flera år och 2018 var inget undantag med en organisk tillväxt på 13 procent och bibehållen hög lönsamhet. Nord-Lock Groups nye VD Fredrik Meuller arbetar nu för att ta verksamheten till nästa nivå på denna tillväxtresa.
Förvärvsaktiviteten låg på en fortsatt god nivå även i börsportföljen. ASSA ABLOY, Loomis, Securitas och Sweco har fortsatt att förvärva verksamheter för att stärka sina positioner på lokala marknader runt om i världen. Nederman har förvärvat schweiziska Luwa, en global marknadsledare inom luftfiltrering för fiber och textilier, och HMS Networks har förvärvat tyska teknikbolaget Beck IPC. Genom Fagerhults förvärv av den italienska belysningskoncernen iGuzzini skapas ett av de tre största professionella belysningsbolagen i Europa, med en årsomsättning på över 8 Mdr kr.
VI SER EN TYDLIG TREND mot att konsumenter världen över börjar ställa helt andra krav på var, hur och av vad olika varor produceras. Detta leder till ett behov av att komma närmare kunderna i alla regioner, en utveckling som underlättas av digitaliseringen. I den helägda industrirörelsen fortsätter vi att etablera oss på marknader utanför Norden. Av den sammanlagda omsättningen 2018 kom 45 procent från andra länder i Europa och 16 procent från Asien och Nordamerika. Hultafors Groups förvärv av amerikanska Johnson och Nord-Lock Groups framgångar i Asien är viktiga steg för att öka exponeringen på långsiktigt viktiga marknader. Framför allt Asien och Nordamerika tror vi kommer ha stor betydelse för vår helägda affär på sikt. Vi
kan samtidigt lära av de bolag i vår börsportfölj som redan kommit långt på denna spännande resa. Exempelvis av ASSA ABLOY och Securitas som idag har en övervägande del av omsättningen utanför Europa, eller av TOMRA Systems kraftfulla internationella expansion inom återvinning och sortering, bland annat i Asien.
VÄRLDENS BÖRSER UTVECKLADES relativt svagt 2018, främst som ett resultat av tilltagande konjunkturoro. Även om våra bolag i börsportföljen uppvisade en sammantaget fortsatt god omsättnings- och resultatutveckling påverkades flera av bolagens aktiekurser negativt av oron, men som helhet var värdeutvecklingen positiv och därmed betydligt bättre än marknaden som helhet. En orsak till den goda avkastningen var TOMRA Systems, som med en kursökning på 48 procent under 2018 blivit vårt näst största innehav. Inga nya portföljbolag adderades under året men ägandet ökade i Alimak Group.
Stark resultatutveckling i industrirörelsen och en stabil börsportfölj gav stöd till kursuppgången för Latouraktien med 11 procent. Under stora delar av året har aktien värderats över substansvärdet. Vårt ambitiösa och fokuserade arbete, våra låga förvaltningskostnader och vår transparens kring värderingen av våra helägda bolag påverkar denna värdering. Den högre lönsamhetsnivån i industrirörelsen har dessutom lett till att den fortsätter att öka i betydelse. Under 2018 uppgick den sammanlagda rörelsemarginalen till 12,7 procent, långt över målet om 10 procent.
DE LÅNGSIKTIGA FRAMGÅNGARNA för våra bolag beror främst på våra duktiga managementteam. Latours delegerade beslutsstruktur, med möjlighet för ledare att agera självständigt, fortsätter dessutom att locka några av de bästa företagsledarna i svenskt näringsliv. Under året har vi haft förmånen att välkomna Nico Delvaux som VD för ASSA ABLOY, Åsa Bergman som VD för Sweco och Bodil Sonesson som VD för Fagerhult. Jag hade även förmånen att för drygt tio år sedan vara med och rekrytera Johan Hjertonsson till ny dåvarande VD för Fagerhult, och nu välkomnar jag honom att från den 1 september 2019 ta över rollen som VD för hela Latourkoncernen. Jag önskar Johan stort lycka till!
Jag vill avsluta med att säga att jag haft femton fantastiskt roliga år som VD för Latour. Tack till alla jag haft förmånen att arbeta med, alla de som bidragit till Latours framgångar.
Göteborg, mars 2019
Jan Svensson VD och koncernchef
Kärnan i Latours förvärvsprocess utgörs av långsiktiga antaganden kring vilka tekniker och bolag som har de bästa utsikterna, utifrån de övergripande trender som väntas leda till nya och ökade behov.
Latours verksamhet baseras på att dels identifiera de bästa möjligheterna till värdeskapande på lång sikt, dels undvika risker som kan leda till minskat värde. Dessa möjligheter och risker kan ses utifrån två nivåer – företagsspecifika och marknadsmässiga. De företagsspecifika möjligheterna och riskerna tar bolaget hänsyn till genom sin investeringsstrategi och aktiva ägarstyrning.
DE MARKNADSMÄSSIGA möjligheterna och riskerna tar avstamp i övergripande trender som påverkar den långsiktiga utvecklingen i hela branscher och nischer. Därmed utgör de grunden för attraktiva investeringsmöjligheter. Ändrad demografi, urbanisering, globalisering, hållbarhet och digitalisering är globala megatrender Latour ser som särskilt intressanta vid analysen av olika branscher och enskilda bolag. Trenderna hänger dessutom i allt högre grad samman och påverkar varandra. En växande andel äldre ökar behovet av sjukvård och lösningar för att människor ska kunna bo kvar i hemmen och röra sig enkelt i samhället, vilket medför ytterligare utmaningar för snabbt växande städer världen över. Städerna utgör dessutom navet i den globaliseringstrend som påverkar olika konsumentbeteenden och konkurrensen mellan företag. Effektivitet genom hela värdekedjan är en viktig del i detta och där spelar digitaliseringen en stor roll för att såväl minska kostnader som att kunna nå alla slutkunder på ett enkelt sätt. Målet är att vara nära kunderna med försäljning och eftermarknad, och kunna balansera detta mot effektivitet i varuförsörjningen. Denna utveckling har delvis påskyndats av den ökande protektionismen som svept över världen den senaste tiden, men också av behovet av lösningar för hållbara produktionsmetoder där återvinning och cirkulärekonomi står i fokus. Dessutom förskjuts den ekonomiska makten alltmer från USA och Europa till Asien och andra områden med snabbt, växande befolkning och stigande välfärd.
LATOUR HAR HAFT ett fortsatt stort fokus på internationell expansion i verksamheten under 2018, såväl organiskt som vid förvärv. Dessutom fortsätter sökandet efter teknologier, produkter och distribution som kompletterar befintlig verksamhet och möjliggör fortsatt lönsam tillväxt.
G ustav, hur har aktiviteten varit under 2018? – Den har varit fortsatt hög. I den helägda industrirörelsen gjordes fem förvärv som bidrar med en årlig omsättning på drygt 700 Mkr. I börsportföljen har inga nya innehav tillkommit men våra befintliga bolag har varit fortsatt aktiva och förvärvat ett flertal verksamheter.
– Nej, förvärven sker utifrån samma grundfilosofi för långsiktigt värdeskapande. Skillnaden är att vi i den helägda industrirörelsen arbetar nära bolagen i förvärvsprocessen, medan vi i börsportföljen agerar genom styrelsen, ofta i ordföranderollen.
– Vi har fortsatt att fokusera på att bygga skalbarhet för att accelerera vår internationella expansion. Det kan handla om att ta positioner på nya marknader, att komplettera produktportföljer eller öka distributionen. Hultafors Groups förvärv av Johnson Level & Tool Mfg ger tillträde till marknaden i USA och breddar vårt produktsortiment. Nord-Lock Groups förvärv av sin spanska huvuddistributör stärker den lokala närvaron och säkerställer en hög servicenivå till kunder inom säkra skruvförband. Swegons förvärv av tyska kyltaksleverantören Zent-Frenger utgör ett viktigt tillskott till produktportföljen och stärker närvaron på en prioriterad tillväxtmarknad.
Förvärven tar alltid avstamp i hur bolagen adresserar de globala trenderna. Ett annat bra exempel på detta är Latour Industries förvärv av schweiziska Sensortec, ett bolag inom sensorer för fastighetsautomation. Förvärvet kompletterar dotterbolaget Bemsiqs erbjudande och geografiska täckning inom lösningar för smarta fastigheter.
– Latour har en långsiktig strategi och då måste den baseras på antaganden kring de långsiktiga megatrenderna. Globaliseringen fortsätter vara en starkt drivande faktor för vår förvärvsstrategi, samtidigt som vi arbetar för ökad regionalisering och att skapa en hållbar värdekedja. Detta underlättas av digitaliseringen som gör det möjligt att både stärka kunderbjudandet och de interna processerna. Protektionism påverkar samtidigt världen i tilltagande grad. Vårt risktagande måste ta hänsyn till detta samtidigt som vi ser att den långsiktiga globaliseringstrenden är intakt.
– Vi har en lång lista på potentiella kandidater och för en löpande dialog med många intressanta bolag. Våra förvärvskriterier är tydliga och ger bra vägledning inför varje investering.
Position: Affärsutveckling År inom koncernen: 2 år Tidigare erfarenhet: 12 år som managementkonsult på Arthur D. Little med fokus på strategiutveckling och operationella förbättringar för internationella tillverkande bolag.
"Latour har en långsiktig strategi och då måste den baseras på antaganden kring de långsiktiga megatrenderna."
Gustav Samuelsson om hur globaliseringen fortsätter vara en starkt drivande faktor för förvärvsstrategin.
Vi letar efter välskötta bolag med en stark ledning, som har ett attraktivt erbjudande med starka egna produkter och där det finns en möjlighet för Latour att bidra, oftast i egenskap av en accelererad tillväxtresa. Majoriteten av förvärven utgörs av kompletterande förvärv till existerande innehav och vid den typen av förvärv riktas fokus mot hur bolaget kompletterar den ursprungliga verksamheten. Sedan gäller förstås att vi kan komma överens med ägarna att sälja och det till ett rimligt pris.
– Det finns alltid en tydlig plan för de bolag vi förvärvar och det är en plan som görs upp med ledning och ägare innan förvärvet genomförs. Latours långsiktiga perspektiv är förstås en styrka vid diskussionerna, och att vi menar allvar med detta tror jag framgår tydligt av att de flesta bolagen i Latours portfölj varit med länge och vuxit både organiskt och genom kompletterande förvärv.
Ett framgångsrikt och smidigt integreringsarbete är en viktig faktor bakom denna utveckling. Bland annat har vi en tydlig agenda med tät uppföljning för de hundra första dagarna för varje nytt bolag i koncernen, oavsett storlek och inriktning. Stor vikt fästs vid det specifika behovet hos bolagen.
– Internationell expansion är fortsatt i fokus, samtidigt som vi ska dra fördel av digitaliseringens ökande betydelse för värdekedjan. Att förvärva bolag med starka produkter inom området är prioriterat och ska bidra till att vi kan behålla teknikförsprånget i våra olika verksamheter.
Sedan 2003 har Latour fokuserat på internationell tillväxt, delvis genom förvärv men också genom satsningar på organisk tillväxt. Latours långsiktighet och finansiella styrka möjliggör för bolagen att bygga egna organisationer på nya marknader. Ett bra exempel på detta är Nord-Lock Groups utveckling i Asien.
N ord-Lock Groups första egna etablering i Asien skedde 2008 när den japanska distributören och partnern förvärvades. Den tidigare familjeägda verksamheten, med huvudkontor i Osaka och en bred kundbas inom japansk process- och tillverkningsindustri, gav Nord-Lock Group en stark position på en växande men hårt konkurrensutsatt marknad. Stärkta av framgångarna i Japan har expansionen sedan fortsatt i regionen, men där strategin varierat beroende på marknad. Ytterligare förvärv av en lokal distributör har genomförts i Sydkorea 2016, men framför allt har fokus legat på att etablera egna bolag för att växa från grunden genom rekrytering av lokal kompetens.
EN MARKNAD DÄR försäljningsorganisationen byggts upp på detta sätt är Kina. Utvecklingen inleddes 2011 genom rekryteringen av Dony Hu som första medarbetare till det
De senaste fem åren har Nord-Lock Groups försäljning i Asien stigit med i genomsnitt 33 % per år
nya kontoret i Shanghai. Med ett stort fokus på att knyta kontakt med kunder inom bland annat fordons- och tågtillverkning har verksamheten utvecklats starkt, och antalet medarbetare har ökat från endast Dony till sammanlagt 28 personer i slutet av 2018. Det är en starkt dedikerad organisation med hög kunskapsnivå inom såväl Nord-Lock Groups teknologier som viktiga kundapplikationer. Även om säljkontor och teknikcenter finns i Shanghai är
säljkåren utspridd i provinserna i syfte att komma närmare kunder och lokala distributörer.
DEN FRAMGÅNGSRIKA utvecklingen i länder som Japan och Kina visar styrkan i Nord-Lock Groups erbjudande i denna expansiva region, men framgången är inte given. Den viktigaste faktorn är att finna ledare med förståelse för affären och förmåga att rekrytera och utveckla lokala talanger.
– Asien är en stor och komplex region där alla marknader är unika. Det handlar om olika kulturer, olika sätt att sälja och olika sätt att rekrytera kompetens. Att förstå vad som behövs på varje enskild marknad för att kunna växa framgångsrikt är vår styrka, säger Kristine Lindberg, Regional Sales Director Asia på Nord-Lock Group.
Nord-Lock Group har ett regionalt huvudkontor i Singapore, från vilket länder hanteras där egna säljorganisationer ännu inte etablerats, såsom Malaysia, Taiwan, Indonesien och Australien. Även Indien hanterades tidigare från Singapore men sedan maj 2018 finns ett eget säljbolag och kontor på plats i Mumbai. Indien är, liksom Kina, en stor dynamisk marknad som kräver lokal kompetens och rätt strategi för att kunna växa framgångsrikt. Vid årsskiftet 2018 hade Nord-Lock Group egna säljbolag i sex länder i Asien och försäljning i ytterligare elva länder.
Varumärket Nord-Lock erbjuder världsledande killåsningsteknologi och står för närmare 90 procent av koncernens försäljning i Asien, med fortsatt stor potential inom många industrier och segment. Även teknologin Superbolts spännelement har stor potential inom exempelvis energiområdet, och växer snabbt sedan lanseringen på den asiaNord-Lock Group har både säljkontor och teknikcenter i Shanghai.
tiska marknaden. Energiförsörjningen är en kritisk faktor i hela Asien, i takt med de utmaningar som bland annat befolkningstillväxt och urbanisering medför.
– Trots de senaste årens höga tillväxttakt är det tydligt att Asiens tillväxtpotential är fortsatt betydande, och det finns många branscher och applikationer i regionen med stort behov av Nord-Lock Groups världsledande lösningar för skruvsäkring. Detta inkluderar samtliga våra fyra teknologier, även Expander och Boltight, säger Kristine.
NORD-LOCK GROUPS asiatiska organisation har samtidigt nått en storlek där det blir allt viktigare att koordinera resurser, bland annat inom kompetens- och medarbetarutveckling. Det handlar om att ge HR-frågorna ännu större utrymme för att kunna fortsätta utveckla verksamheten framgångsrikt.
– I början av 2019 genomför vi vårt årliga regionala säljmöte i Asien, denna gång i Mumbai. Vid detta ska vi bland annat fokusera på medarbetarnas möjligheter inom Nord-Lock Group, såsom olika karriärvägar. Det är ju deras kompetens som ligger bakom framgångarna i regionen, och genom att utnyttja hela organisationens styrkor ska vi göra verksamheten redo för nästa fas på denna spännande resa tillsammans, säger Kristine.
Genom att utveckla hållbara verksamheter skapas långsiktiga värden. Hållbarhetsfrågor är därför en integrerad del av Latours investeringsstrategi och har en central plats i analysen av investeringar.
– HÅLLBARHET HAR ALLTID genomsyrat våra verksamheter och varit en stor del av vår affär. För att vara långsiktigt framgångsrika måste våra bolags produkter vara hållbara och människorna som jobbar med oss måste må bra, säger Katarina Rautenberg.
LATOUR ÄR EN AKTIV och ansvarsfull ägare. På huvudkontoret finns tio medarbetare och i innehaven finns cirka 450 000.
Huvudkontoret har således en begränsad direkt påverkan inom hållbarhetsområdet i jämförelse med innehaven, men genom ett aktivt styrelsearbete är Latour
Katarina Rautenberg Controller & Compliance manager, Latour
hållbara utveckling. Dessa förväntningar tar sin utgångspunkt i Latours investeringskriterier med fokus på att de bolag Latour investerar i och äger ska kunna adressera långsiktiga globala trender. Läs mer om Latours trendanalys och förvärvsprocess på sidorna 11–15.
LATOURS UPPFÖRANDEKOD och miljö-
policy innehåller riktlinjer och principer för samtliga helägda bolag och dess medarbetare. Alla portföljbolag har egna uppförandekoder och policies som uppfyller Latours krav inom hållbarhetsområdet.
INTRESSENTDIALOGER drivande i, och har höga förväntningar på, innehavens
LATOUR FÖR EN löpande dialog med sina olika intressenter. Under 2018 fördes särskilda diskussioner med olika representanter för kapitalmarknaden med ansvar för hållbarhetsfrågor. Vid dessa framkom synpunkter som Latour beaktat, bland annat behovet av att bättre beskriva bolagets riskanalyser inom hållbarhet.
Att upprätta och redovisa en gemensam riskanalys för Latours samtliga innehav bedöms inte relevant, på grund av verksamheternas olikheter. Samtliga helägda bolag genomför löpande egna riskanalyser inom olika hållbarhetsrelaterade områden och resultaten från dessa styr sedan hur deras hållbarhetsarbete ska bedrivas. Detsamma gäller samtliga börsnoterade innehav. Flera av dem har gjort bra riskanalyser i sina egna hållbarhetsrapporter.
LATOURS INNEHAV HAR olika utmaningar och möjligheter och erbjuder internationellt ledande produkter och lösningar inom områden med en tydlig hållbarhetskoppling. Några exempel:
Helägda bolag
LATOUR RAPPORTERAR SITT hållbarhetsarbete utifrån tre olika perspektiv vilka tillsammans innefattar rapportering för de av Årsredovisningslagen lagstadgade områdena. MEDARBETAR-PERSPEKTIVET rymmer sociala förhållanden och personal. Den andra delen utgörs av MILJÖPERSPEKTIVET. Det tredje AFFÄRSETISKA PERSPEKTIVET innefattar respekt för mänskliga rättigheter och motverkande av korruption.
HÅLLBARHETSRAPPORTEN ÄR FRÄMST en redovisning av den helägda industrirörelsens arbete för en hållbar utveckling samt hur Latour genom sin aktiva ägarroll arbetar för en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling.
Samtliga nyckeltal är en sammanställning av inrapporterade värden från koncernens fyra affärsområden tillsammans med motsvarande nyckeltal från moderbolaget.
Latours affärsmodell för den helägda rörelsen samt portföljinnehaven framgår på sidorna 4–5.
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten återfinns på sidan 111.
Katarina Rautenberg om att arbeta på Latour och ansvara för hållbarhetsredovisningen.
En viktig förutsättning för att Latours tillväxtmål ska kunna nås är att kunna erbjuda attraktiva arbetsplatser där förutsättningar skapas för att rekrytera och behålla rätt kompetenser och individer.
L atours helägda industrirörelse sysselsätter drygt 5 000 personer och det vilar ett stort ansvar på bolagens ledningar att rekrytera och motivera medarbetare för att nå högt ställda mål. Ledarskapet har en central roll i Latours ägarstyrning och samtliga ledande befattningshavare i koncernen ska agera som förebilder för övriga medarbetare. Det handlar om att sätta rätt ton och skapa en sund företagskultur genom hela verksamheten. Varje affärsområde har sin egen unika företagskultur, tydligt genomsyrad av Latourandan och kärnvärdena Långsiktighet, Affärsmässighet och Utveckling.
ATT VARA EN DEL av Latourkoncernen ska bidra till möjligheter för internkarriär och att kunna utvecklas inom sin profession. Medarbetare som byter arbetsplats inom koncernen ses som ett kvitto på trivsel och främjar den enskilda individens utvecklingsmöjligheter. Satsningar inom kompetensbyggande genomförs, såsom Latour Executive Program, ett skräddarsytt ledarskapsprogram i samarbete med Handelshögskolan i Göteborg. Det första programmet genomfördes 2017 med sexton chefer från den helägda industrirörelsen. Nästa program inleds i mars 2019, med ledare från såväl de helägda bolagen som portföljbolagen.
Trivsel och god hälsa bidrar till en bra arbetsmiljö och
har stor betydelse för den långsiktiga utvecklingen av såväl individ som företag. Majoriteten av Latourbolagen genomför årliga medarbetarundersökningar med frågor kring personlig utveckling, samarbete och trivsel. Undersökningarna följs upp och utifrån resultaten sätts åtgärder in där det behövs. Latour har en nollvision för arbetsplatsolyckor. Förebyggande aktiviteter genomförs kontinuerligt, såsom konsekvensanalyser, skyddsronder och riskrapportering. Under 2018 har 51 arbetsplatsolyckor som lett till minst en dags frånvaro rapporterats på totalt 40 anläggningar världen över. Det motsvarar ett snitt på 1,3 olyckor per arbetsplats vilket kan jämföras med snittet för 2017 som låg på 1,4.
EN VARIATION AV olika erfarenheter och bakgrunder bland medarbetarna främjar en utvecklande och jämställd arbetsmiljö. Varje affärsområde inom Latour har en jämställdhetsoch mångfaldspolicy som följs noggrant. Jämställdhet i fråga om könsfördelning är annars en utmaning inom Latourkoncernen. Traditionellt arbetar fler män inom den tillverkande industrin, och det är fler män än kvinnor i ledningar och styrelser. Latour arbetar aktivt med att rekrytera kvinnor på alla nivåer inom bolagen, men inser samtidigt att ytterligare aktiviteter behövs för att på sikt kunna främja en större jämvikt i könsfördelningen.
Indextal per tusental anställda
Mål: Nollvision Mål: Ökande andel kvinnor årligen Mål: Ökande andel kvinnor årligen
Aritco Group, ett helägt bolag inom Latour Industries, är en ledande svensk tillverkare av plattformshissar och villahissar och hade vid årsskiftet nästan 200 medarbetare, varav drygt 100 i Sverige. HÅLLBARHETSRAPPORT
UNDER 2017 påbörjade Aritco ett strategiarbete med en tydlig målsättning, att bygga ett framgångsrikt företag och bli världsledande inom sin bransch. Det fastslogs att grundmuren för strategin var att skapa en miljö med passionerade, engagerade, kompetenta och stolta anställda - att helt enkelt göra medarbetarnöjdheten till den centrala framgångsfaktorn. För att kunna utveckla detta krävdes stöd av en tydlig och systematisk förbättringsprocess.
VALET FÖLL PÅ samarbete med det internationella institutet Great Place to Work. De arbetar med företag i alla branscher och över hela världen, vilket ger möjlighet till såväl kvalitativa som kvantitativa jämförelser och en förståelse för var företaget befinner sig och vad som är möjligt. Enligt Great Place To Works definition finns ett tydligt samband mellan medarbetarnöjdhet och affärsresultat. Aritcos mål är att bli
en av Sveriges bästa arbetsplatser och arbetet för att uppnå detta är i full gång. Förbättringsarbeten genomförs systematiskt och omfattar såväl enskilda aktiviteter som fokusområden, vilka kan variera över tid beroende på feedback från medarbetarna. Denna process har dessutom sammanfallit med att verksamheten i Sverige flyttat till nya lokaler.
Arbetet med att skapa en fysisk arbetsplats som ger energi och skapar inspiration till samarbete och innovation har utvecklats tillsammans med medarbetarna. Lokalerna invigdes i november 2018 och resultatet är en miljö som stimulerar till samarbete och möten, tar bort hierarkier och gränser mellan avdelningar och funktioner, vilket bidrar till att skapa kreativitet och höja produktiviteten. Detta tillsammans med övriga delar i arbetet med Great Place to Work tar Aritco Group närmare målet att bli en av Sveriges bästa arbetsplatser.
"Vi är övertygade om att det bästa och mest långsiktiga sättet att bygga ett världsledande företag är att börja med grunden och skapa en miljö och kultur där medarbetare är passionerade och engagerade."
Martin Idbrant VD Aritco Group
Latour strävar efter att kontinuerligt minska sin miljöpåverkan och kräver att bolagen gör detsamma. Den största positiva effekten för miljön uppnås samtidigt vid själva användningen av bolagens hållbara produkter.
T ack vare att hållbarhet länge varit en integrerad del av Latours investeringsstrategi utgörs majoriteten av innehaven av verksamheter med hållbara produkter, det vill säga produkter som bidrar positivt till miljön jämfört med de alternativ som finns. Om produkter utvecklas som bidrar till både minskad miljöpåverkan och bättre ekonomi för kunderna, leder det till ökad försäljning och lönsamhet. Hultafors Group har utformat en checklista för hållbarhet inom produktutveckling för att säkerställa medvetenheten kring miljöperspektivet. På Swegon är en av de viktigaste parametrarna att de produkter som utvecklas ska påverka byggnaders inomhusklimat på ett positivt sätt.
Det kemiska innehållet i bolagens produkter ska uppfylla lagstiftningen, och det sker en kontinuerlig strävan mot att fasa ut samtliga skadliga ämnen för människor och miljö.
LATOUR STRÄVAR EFTER att alla processer ska vara utformade på ett sätt som bidrar till effektivt utnyttjande av energi och råvaror samt minimerar avfall och restprodukter. För det avfall som ändå måste hanteras har samtliga bolag avtal med certifierade återvinningsföretag, vilket omfattar allt
från el- och metallskrot till avfall som genereras från förpackningsmaterial. Att sätta upp specifika mål för lägre miljöpåverkan i verksamheterna är ett bra styrverktyg. Då Latours innehav består av många verksamheter med olika förutsättningar och som verkar på olika geografiska marknader har Latour valt att sätta upp ett mindre antal gemensamma mål. Bolagen har sedan i de flesta fall satt upp egna mer relevanta mål för den egna verksamheten.
LATOUR HAR UTFORMAT en central miljöpolicy som alla innehav följer. Dessutom har majoriteten av Latours innehav utformat egna miljöpolicys anpassade till den egna verksamheten. Som ägare stöttar Latour bolagen i miljöarbetet, bland annat genom att i Sverige upphandla all el centralt där den energi som köps in är producerad via förnyelsebara källor. Samtidigt arbetar bolagen ständigt med att minimera energiåtgången för bland annat uppvärmning, produktion och distribution. På flera av de större enheterna i Sverige har energikartläggningar genomförts under de senaste åren, och det har kunnat konstateras att bolagen driver fabriker med mycket effektiv energiförbrukning.
Förbrukade MWh i relation till förädlingsvärdet (Mkr) Förbrukade MWh i relation till omsättningen (Mkr) Andel av den totala energiförbrukningen
Mål: 5 % årlig minskning av den relativa förbrukningen
PRODUKTIONSENHETERS ENERGIFÖRBRUKNING:
Mål: 5 % årlig minskning av den relativa förbrukningen
Nytt mål: Öka andelen förnyelsebar energi hos våra utländska enheter så de kommer upp i våra svenska enheters nivå
I februari lanserade Hultafors Group en tumstock tillverkad av FSCcertifierat trä. Det är den första "gröna" tumstocken på marknaden.
PÅ HULTAFORS GROUP pågår ett omfattande arbete med att stärka bolagets position inom hållbarhet. Detta inkluderar en tätare dialog med leverantörer, ett stärkt miljöfokus i produktion och logistik, och att kunna erbjuda kunderna "gröna" produkter. Användarna av Hultafors kläder och verktyg har historiskt haft ett begränsat intresse för exempelvis miljöfrågor men den senaste tiden har medvetenheten ökat, framför allt hos den yngre generationen. Idag finns det krav på att nya byggnader ska uppnå olika typer av miljöstandarder såsom LEED och Svanen, men när det gäller den utrustning som används vid byggandet finns inget liknande. Hultafors Group ser en möjlighet att ta en position inom området genom att ligga i framkant inom produktutveckling och kommunikation. Genom dialog med användare, återförsäljare och byggbolag har ett program för utveckling och lansering av hållbara, miljövänliga verktyg tagits fram. Först ut är en tumstock tillverkad av FSC-certifierat trä. Den lanserades i början av februari och är den första "gröna" tumstocken på marknaden. Bakom den till synes enkla produkten ligger ett omfattande arbete med att säkra trätillgången och anpassa produktionen, utan att på något sätt kompromissa med prestandan. Kommunikationen kring lanseringen har förts direkt med användarna via bland annat sociala medier.
ETT ANNAT VIKTIGT OMRÅDE är att se över plastinnehållet i produkterna, att exempelvis minska andelen plast i handtag och konstruktioner till förmån för andra material. Inom förpackningar har Hultafors Group kommit långt vad avser att minimera resurser och endast använda återvunnet material, men även inom detta område finns möjligheter till ständiga förbättringar.
"Hultafors Group har påbörjat en spännande resa som har förutsättningar att både stärka bolagets marknadsposition och bidra till ett mer hållbart synsätt i en för samhället stor och viktig bransch."
Per Eriksson
Product Management & R&D Manager Hultafors Group
Latours grundläggande verksamhetsidé är att investera i sunda företag och skapa mervärde i dessa innehav. En viktig förutsättning för detta är att vara en trovärdig och ansvarsfull ägare.
L atour har en lång tradition av ansvarstagande med en verksamhet baserad på förtroende utifrån ett ansvarsfullt agerande. Detta styrks av Latours bolagsstyrning där den delegerade beslutsstrukturen är starkt förankrad. Detta innebär i sin tur att ledarskapet har en central plats i Latours ägarstyrning.
LATOURS UPPFÖRANDEKOD betonar de principer som styr bolagets förhållande till medarbetare, affärspartners och andra intressenter. Koden är godkänd av Latours styrelse och gäller för alla medarbetare inom koncernen. Koden utgör minimikrav för koncernens innehav men med ett uttalat krav om att upprätta egna riktlinjer och policys med tydliga mål som är relevanta för den egna verksamheten. Samtliga verksamheter efterlever detta krav. Alla bolag i Latourkoncernen har dessutom infört visselblåsarsystem där medarbetare kan rapportera misstänkta oegentligheter inom verksamheten.
I TAKT MED ökad internationell närvaro ställs bolagen inför nya utmaningar, bland annat problematiken kring korruption som kan vara mer utbredd i vissa delar av världen. Utöver uppförandekoden har Latour en central policy mot
korruption. En viktig del i policyn är Latours ståndpunkt att inte befatta sig med affärer på tveksamma grunder. Alla innehav efterlever policyn samt de lokala lagar och vedertagna regler i områdena de har verksamhet. För att säkerställa kunskapsnivån i bolagen samt att policy och principer efterlevs, genomför alla medarbetare i ledningsgrupper och i sälj- eller inköpspositioner en utbildning inom området vartannat år. Utbildningen genomförs nästa gång 2019.
LATOUR STÖDER och respekterar skyddet av mänskliga rättigheter och säkerställer att medverkan till brott mot mänskliga rättigheter inte förekommer. Leverantörer, återförsäljare, konsulter samt övriga affärspartners ska tilllämpa principerna som följer av Latours uppförandekod. När underleverantörer anlitas ska det tillses att exempelvis barnarbete inte förekommer. Under året har inga överträdelser av uppförandekoden rapporterats. Inte heller har något innehav mottagit några böter eller andra sanktioner på grund av överträdelse av lagar eller regler. En person i ledande ställning i ett utländskt dotterbolag har dock avskilts från sin tjänst på grund av omfattande privat skatteplanering.
Latour befattar sig inte med affärer på tveksamma grunder och agerar alltid opartiskt i relationer med affärspartners.
Alla i Latour ska framstå som förebilder – ledare, medarbetare, affärspartners och styrelseledamöter.
I samtliga länder där Latour har verksamhet ska respektive lands lagstiftningar och regleringar alltid följas.
Läs hela Latours uppförandekod på: latour.se/om-oss/hallbarhet/uppforandekod
Nord-Lock Group har kontor över hela världen. Företagskulturen kan variera mellan länder och bolag men Latours kärnvärden genomsyrar alla handlingar och all kommunikation i organisationerna. HÅLLBARHETSRAPPORT
GOD AFFÄRSETIK i en organisation är ofta ett resultat av en sund företagskultur. På Latour är arbetet med att föra ut bolagets kärnvärden Långsiktighet, Affärsmässighet och Utveckling i organisationen prioriterat, och ska genomsyra alla handlingar och all kommunikation från högsta ledningen och nedåt. Alla, framför allt ledare, ska agera som tydliga budbärare av Latours kultur och kärnvärden. Ledande befattningshavare ska uppträda med hög integritet, uppfattas som förebilder och ta ansvar för ett hållbart värdeskapande i det egna bolaget.
I GRUND OCH BOTTEN handlar affärsetik om att förmedla viktiga signalvärden. Ett bra exempel på detta är valet av platsen för Latours huvudkontor i Göteborg. Det ligger inte på en central och attraktiv plats i staden utan i stället i ett industriområde i anslutning till några av koncernens verksamheter. Att vara nära de egna verk-
Anders Mörck CFO Latour
samheterna är en styrka och bidrar till att driva långsiktig och lönsam affärsutveckling.
FÖR LATOUR HANDLAR god affärsetik även om tydlighet kring skatter. Varken Latour eller något av bolagen i koncernen ska tillämpa någon form av skatteplanering utan alltid uppträda ansvarstagande och betala skatt enligt gällande lagstiftning i respektive land. Det handlar om att föra en ärlig och konstruktiv dialog med alla relevanta skattemyndigheter och stötta en utveckling som leder till ökad transparens och i förlängningen till ökat samhällsförtroende.
LATOURS SUBSTANSVÄRDE ökade från 95 till 100 kr per aktie under 2018, vilket motsvarar en värdeökning på 8,3 procent, justerat för lämnad utdelning. Det kan jämföras med totalavkastningen för Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX), vars värde minskade med 4,4 procent.
LATOUR BESTÅR I huvudsak av två delar, den helägda industrirörelsen och börsportföljen. Marknadsvärdet för de börsnoterade innehaven är enkelt att beräkna, eftersom det finns tydligt angivna handelskurser att tillgå. Att fastställa ett värde på de
helägda rörelserna är betydligt svårare. Det beror på att marknadsvärdet, det pris potentiella köpare är beredda att betala för verksamheterna, inte är lika tydligt. En beskrivning av den metod Latour använder för att fastställa värdet på dessa verksamheter finns i spalten till höger på detta uppslag.
Latours största innehav, sett till substansvärdet, utgörs av ASSA ABLOY, TOMRA, Sweco, Swegon, Nord-Lock Group och Securitas. Den helägda industrirörelsen utgör totalt 32 procent av koncernens samlade substansvärde, med hänsyn taget till värdet som uppstår med vald beräkningsmetod.
Latour identifierar börsnoterade bolag med verksamhet i branscher närliggande den helägda industrirörelsen.
När jämförelseobjekt är identifierade granskas vilka EBIT-multiplar bolagen har. En EBIT-multipel baseras på bolagets EVvärde (Enterprise Value), som beräknas genom att ta börsvärdet och öka det med bolagets nettolåneskuld. Därefter divideras EV-värdet med rörelseresultatet (EBIT). Ett bolag med ett börsvärde på 90 Mkr, en nettolåneskuld på 10 Mkr och ett EBIT på 10 Mkr, får en EBIT-multipel på 10.
När en EBIT-multipel för varje bolag har räknats fram vägs de samman gruppvis, så att varje affärsområde får ett multipelspann. Spannet beror på att det förekommer variationer i de noterade bolagens värderingar. Om det finns två jämförelseobjekt för Swegon, där det ena har en multipel på 6 och det andra har 10. Då hamnar EBIT-multipeln för beräkningen av värdet på affärsområde Swegon i spannet 6–10. Om intervallet blir stort kan jämkning ske för att undvika orimliga värden.
När spannen för EBIT-multiplarna är fastställda värderas respektive affärsområde genom att först räkna ut 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT), sett utifrån bolagsstrukturen vid jämförelseperiodens utgång. Denna siffra multipliceras sedan med EBIT-multipeln. Låt säga att Swegon visar ett 12 månaders rullande rörelseresultat (EBIT) på 100 Mkr. Med EBITmultipeln 6–10 blir värdet 0,6–1,0 Mdr kr. När beräkningarna är gjorda för samtliga affärsområden sammanställs resultaten till ett totalt värde i form av ett spann.
För att få fram substansvärdet för börsportföljen multipliceras innehavens aktiekurser vid periodens utgång med antalet aktier som ägs i varje bolag. Detta slås samman med substansvärdet på de helägda rörelserna, enligt steg 1–4. Summan blir, efter tillägg av övriga tillgångar och avdrag för nettolåneskulden, Latours substansvärde, även det i ett spann.
| Mkr | Netto- omsättning 1) |
EBIT 1) | E B I T- m u l t i p e l alt. EV/sales multipel Intervall |
Värdering Mkr 2) Intervall |
Värdering 2) snitt |
Värdering k r/ak tie 3) Intervall |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hultafors Group | 2 563 | 393 | 10–14 | 3 930–5 502 | 4 716 | 6–9 |
| Latour Industries | 2 747 | 195 | 12–16 | 2 340–3 120 | 2 730 | 4–5 |
| Nord-Lock Group | 1 316 | 399 | 12–16 | 4 788–6 384 | 5 586 | 8–10 |
| Swegon | 5 376 | 522 | 13–17 | 6 786–8 874 | 7 830 | 11-14 |
| 12 002 | 1 509 | 17 844–23 880 | 28–37 | |||
| Värdering Industrirörelsen, snitt | 20 862 | 33 | ||||
| Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 53) | 47 458 | 74 | ||||
| Onoterade delägda innehav | 517 | 1 | ||||
| Övriga poster | –45 | 0 | ||||
| Nettolåneskuld | –4 812 | –8 | ||||
| Beräknat värde | 63 980 | 100 | ||||
| (60 962–66 998) | (95–105) |
1) Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur.
2)EBIT och EV/SALES omräknade med hänsyn till börskursen 2018-12-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde. 3) Beräknat på antal utestående aktier.
Diagrammet visar substansrabatten vid sista handelsdagen varje kvartal. Substansrabatten uppvisar en viss säsongsvariation och trenden är att den tidigare rabatten har övergått till en premievärdering.
Latours aktie är noterad på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm, som innehåller företag med ett börsvärde över 1 miljard euro.
Anders Mörck, CFO: tel: +46 31 89 17 90 eller e-post: [email protected]
STOCKHOLMSBÖRSEN SJÖNK UNDER 2018. Utvecklingen för Latours aktie var 11,0 procent, vilket kan jämföras med OMXSPI (Nasdaq OMX Stockholm) som under samma period sjönk med 7,7 procent. Årets högsta kurs, 117,90 kronor, inföll den 4 december och den lägsta kursen, 89,20 kronor, den 6 februari. Sista betalkurs den 28 december var 112,00 kronor.
Under 2018 uppgick totalavkastningen (kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning) för Latours B-aktie till 13,7 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som under samma period minskade med 4,4 procent.
BÖRSVÄRDE Latours totala börsvärde, räknat på antal utgivna aktier, uppgick vid årsskiftet till 71,7 Mdr kr. Därmed är Latour nummer 19 i storleksordning av 315 bolag som är noterade på Nasdaq OMX Stockholm.
OMSÄTTNING Under året omsattes Latouraktier till ett värde av drygt 8,5 Mdr kr, en ökning med 4,0 Mdr kr jämfört med 2017.
AKTIEKAPITAL Per den 31 december 2018 uppgick bolagets aktiekapital oförändrat till 133300000 kronor. Det totala antalet aktier av serie A uppgick till 47 642 248 och av serie B till 592 197 752. Antalet röster uppgick till 1 068 620 232.
ÅTERKÖP AV EGNA AKTIER Totalt antal aktier uppgick den 31 december 2018 till 639 840 000, inklusive 722 500 återköpta aktier.
AKTIEÄGARE Antalet aktieägare ökade under 2018 från 31 204 till 49 053. Andelen utländska investerare uppgick vid årsskiftet till 2,6 (2,8) procent.
UTDELNING För räkenskapsåret 2018 föreslår styrelsen en utdelning på 2,50 (2,25) kronor per aktie. Direktavkastningen uppgår till 2,2 procent baserat på sista betalkurs vid årets slut.
ANALYTIKER Följande analytiker följde Latour vid utgången av 2018:
AKTIESPARTRÄFFAR Latour deltar i ett antal aktiesparträffar per år runt om i landet och får på det sättet en möjlighet att berätta mer ingående om Latours verksamhet.
– Vi värdesätter den typen av möten med intresserade investerare runtom i landet. Vår erfarenhet är att engagemanget är ömsesidigt, vi har många trogna aktieägare sedan länge. Många kommer fram till oss efteråt och vill diskutera eller bara kommentera några av alla de verksamheter och industriella utvecklingsresor som flertalet av våra innehav befinner sig i, säger Anders Mörck, CFO på Latour.
| STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 31 DECEMBER 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Aktieägare | A n t a l A-ak tier, tusental |
A n t a l B-ak tier, tusental |
% av aktie kapital |
% av röster |
| Gustaf Douglas, familj och bolag | 39 958 | 457 554 | 77,8 | 80,3 |
| Fredrik Palmstierna, familj och bolag | 6 409 | 7 100 | 2,1 | 6,7 |
| Skirner AB | 800 | 1 696 | 0,4 | 0,9 |
| Bertil Svensson, familj och bolag | 6 208 | 1,0 | 0,6 | |
| SEB Investment Management | 5 330 | 0,8 | 0,5 | |
| Lannebo Fonder | 4 300 | 0,7 | 0,4 | |
| AMF - Försäkring och Fonder | 3 916 | 0,6 | 0,4 | |
| Spiltan Fonder | 3 416 | 0,5 | 0,3 | |
| Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension | 2 660 | 0,4 | 0,2 | |
| Livförsäkringsbolaget Skandia | 1 805 | 0,3 | 0,2 | |
| Övriga | 475 | 97 491 | 15,3 | 9,6 |
| Investment AB Latour, återköpta aktier | 723 | 0,1 | — | |
| 47 642 | 592 198 | 100,0 | 100,0 |
Fördelning av aktieägare i storlekskategori.
40 20 60 80 120 100 2014 2015 2016 2017 2018 Latour OMX Stockholm PI
| Antal aktier | % | Antal röster | % | |
|---|---|---|---|---|
| Serie A (10 röster) | 47 642 248 | 7,4 | 476 422 480 | 44,6 |
| Serie B (1 röst) | 592 197 752 | 92,6 | 592 197 752 | 55,4 |
| Totalt antal aktier | 639 840 000 | 100,0 | 1 068 620 232 1) | 100,0 |
1) Inklusive 722 500 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på årsstämman.
GENOMSNITTLIG TOTALAVKASTNING, LATOUR JÄMFÖRT MED SIXRX
Latours historik sträcker sig tillbaka till slutet av 1985. Sedan dess har totalavkastningen, som inkluderar både aktiekursutveckling och utdelningar, uppgått till 115000 procent. Det innebär att den som investerade 10000 kronor i Latour vid starten hade erhållit en totalavkastning på närmare 11,5 Mkr vid utgången av 2018.
| Hultafors Group | 34 |
|---|---|
| Latour Industries | 38 |
| Nord-Lock Group | 42 |
| Swegon | 46 |
Latours helägda industrirörelse, med fyra affärsområden och sammanlagt ett hundratal bolag, fortsatte växa lönsamt under 2018. Den sammanlagda försäljningstillväxten uppgick till 20 procent inklusive förvärv, och rörelsemarginalen ökade till 12,7 procent.
SEDAN 2003 OCH FRAM TILL 2016 har en tydlig renodling skett av verksamheten i Latours helägda industrirörelse. Efter avyttring av affärsområdet Specma Group i början av 2016 och ett fokus på kompletterande förvärv för att stärka kärnverksamheterna i de kvarvarande affärsområdena, finns det idag en stark bas att utgå från för fortsatt lönsam tillväxt. De fyra affärsområdena har starka positioner i sina respektive nischer med företag som utvecklar, tillverkar och marknadsför egna produkter gentemot kundsegment som svarar för en stor och växande internationell efterfrågan.
DE SENASTE ÅRENS TILLVÄXT har varit stark men ambitionerna är fortsatt höga med fokus på såväl hög organisk tillväxt som tillväxt via förvärv. Under 2018 uppgick den sammanlagda organiska tillväxten till 10 procent. För att växa i en takt som överträffar den allmänna ekonomiska utvecklingen arbetar verksamheterna systematiskt med att stärka erbjudandet, ta
marknadsandelar på befintliga marknader och öka den internationella närvaron. Under 2018 ökade försäljningen utanför Norden från 57 till 61 procent av den totala omsättningen. Även om den internationella andelen av försäljningen har mer än tredubblats sedan 2003 finns fortfarande en betydande tillväxtpotential. De förvärv som gjordes i industrirörelsen 2018 tillför en årlig nettoomsättning på drygt 700 Mkr, varav 91 procent kommer från bolag med verksamhet utanför Norden.
DE FINANSIELLA MÅLEN för verksamheterna är att över en konjunkturcykel nå en genomsnittlig årlig tillväxt och rörelsemarginal om minst 10 procent samt 15–20 procents avkastning på operativt kapital. Samtliga finansiella mål har infriats de senaste tre åren.
Alla verksamheter bedriver produktutveckling i framkant, vilket är väsentligt för att även framöver kunna säkerställa betydande konkurrensfördelar.
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 16 000 12 000 14 000 10 000 2 000 4 000 6 000 8 000 200 400 600 800 0 1 600 1 200 1 400 1 000 Mkr Mkr Rörelseresultat Fakturering Orderingång Resultat kvartal
KONCERNEN – RULLANDE 12 MÅNADER
| Nettoomsättning | Rörelseresultat | Rörelsemarginal % | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | 2018 Helår |
2017 Helår |
2018 Helår |
2017 Helår |
2018 Helår |
2017 Helår |
| Hultafors Group | 2 407 | 1 901 | 375 | 287 | 15,6 | 15,1 |
| Latour Industries | 2 758 | 2 314 | 191 | 171 | 6,9 | 7,4 |
| Nord-Lock Group | 1 309 | 1 114 | 397 | 340 | 30,3 | 30,5 |
| Swegon | 5 137 | 4 378 | 514 | 381 | 10,0 | 8,7 |
| Elimineringar | –3 | –2 | – | – | – | – |
| 11 608 | 9 705 | 1 477 | 1 179 | 12,7 | 12,1 | |
| Resultat köp/försäljning av företag | — | — | –38 | –30 | ||
| Övriga bolag och poster | — | 43 | –30 | –24 | ||
| Totalt | 11 608 | 9 748 | 1 409 | 1 125 |
| Avkastning på | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Operativt kapital1) | operativt kapital %2) | Tillväxt i nettoomsättning % | ||||||
| 2018 | 2017 | 2018 | 2017 | Varav | Varav | |||
| Mkr | Helår | Helår | Helår | Helår | 2018 | förvärv | valuta | |
| Hultafors Group | 1 982 | 1 256 | 18,9 | 22,8 | 26,6 | 3,3 | 12,5 | |
| Latour Industries | 3 068 | 2 682 | 6,2 | 6,4 | 19,2 | 3,2 | 7,2 | |
| Nord-Lock Group | 1 033 | 950 | 38,4 | 35,8 | 17,5 | 3,7 | 0,2 | |
| Swegon | 3 094 | 2 903 | 16,6 | 13,1 | 17,3 | 4,0 | 1,2 | |
| Totalt | 9 177 | 7 791 | 16,1 | 15,1 | 19,6 | 3,7 | 4,7 |
1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna. 2) Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital.
| FEMÅRSÖVERSIKT | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
| Nettoomsättning (Mkr) | 11 608 | 9 748 | 8 199 | 7 186 | 7 581 |
| (varav utlandsförsäljning) | 8 980 | 7 209 | 5 877 | 5 081 | 5 073 |
| Rörelseresultat (Mkr) | 1 409 | 1 125 | 1 027 | 904 | 746 |
| Genomsnittligt operativt kapital (Mkr) | 9 177 | 7 806 | 6 518 | 5 462 | 4 612 |
| Balansomslutning (Mkr) | 14 680 | 13 002 | 11 311 | 8 905 | 8 415 |
| Antal anställda | 5 122 | 4 897 | 4 211 | 3 808 | 4 184 |
| Avkastning på operativt kapital (%) | 16,1 | 15,1 | 16,1 | 16,5 | 16,4 |
| Rörelsemarginal (%) | 12,7 | 12,1 | 12,8 | 12,5 | 10,0 |
Nettoomsättningens fördelning mellan Europa, Nordamerika och Asien. Europa dominerar fortfarande men under 2018 visar industrirörelsen en god tillväxt i både Nordamerika och Asien.
Internationell tillväxt. Försäljningen utanför Norden har mer än tredubblats sedan 2003, sett till andel av den totala försäljningen.
Förvärv, framgångsrika produktlanseringar och fortsatt internationell expansion bidrog till nya rekordnivåer i Hultafors Groups försäljning och resultat under 2018, med en tillväxt på 27 procent.
E tt allt större fokus på säkerhet, hälsa och funktionalitet hos användare i olika branscher driver efterfrågan på Hultafors Groups ledande erbjudande inom personlig skyddsutrustning och hardware. De under året förvärvade bolagen Hellberg Safety och Johnson Level & Tool stärker erbjudandet ytterligare samt ökar närvaron på den strategiskt viktiga nordamerikanska marknaden.
– Med Hellberg Safetys hörselskydd kan vi nu erbjuda en mer komplett arbets- och skyddsutrustning, från huvud till tå, med några av marknadens starkaste varumärken. Genom Johnson Level & Tool får vi tillgång till ett brett distributionsnätverk i USA, såväl som en produktportfölj av mät- och märkningsverktyg, säger Ole Kristian Jødahl, VD på Hultafors Group.
HULTAFORS GROUP FOKUSERAR idag på två övergripande produktområden – Personal Protective Equipment (PPE) och Hardware. PPE omfattar varumärkena Snickers Workwear, Dunderdon, Solid Gear, Toe Guard och Hellberg Safety, och omsatte 1,4 Mdr kr 2018. Sedan 2015 har det skett en successiv positionering av Snickers Workwear som en europeisk varumärkesledare inom avancerade arbetskläder, bland annat genom omfattande lanseringar av familjekollektioner för olika arbetsmiljöer. Under hösten 2018 påbörjades lanseringen av den nya kollektionen ProtecWork, den största lanseringen i varumärkets drygt 40-åriga historia.
– Genom att kombinera det under 2017 förvärvade Puvabs ledande position inom skyddskläder med Snickers Workwears starka fokus på design, funktionalitet och kvalitet har vi kunnat utveckla en komplett skyddskollektion med sammanlagt 61 olika modeller.
Med ProtecWork har Snickers Workwear nu ett av marknadens mest kompletta erbjudande inom arbets- och skyddskläder. Under 2018 lanserades även nya byx- och jackmodeller som en del av lanseringsplanen för Snickers Workwears övriga familjekollektioner.
– Mottagandet för modellerna har varit över förväntan,
vilket är extra glädjande då de är framtagna utifrån en produktutvecklingsprocess som snabbare ska möta trender och kundspecifika behov. Sammantaget passerade varumärket Snickers Workwears försäljning 1 Mdr kr 2018.
ÄVEN INOM SKYDDSSKOR sker en snabb och innovativ produktutveckling som möter nya och förändrade behov på marknaden. Under 2018 lanserades en ny sulteknologi som ger foten extra energi i stegen, precis som i träningsskor, och tillsammans med GORE-TEX fortsätter utvecklingen av material och teknologi för bästa möjliga känsla för användare av skyddsskor under varumärket Solid Gear.
"Genom förvärvet av Johnson Level & Tool kan vi accelerera det långsiktiga arbetet med att lansera samtliga våra varumärken på den nordamerikanska marknaden."
om årets nyförvärv och internationella expansion.
– Utvecklingen av erbjudandet bidrar till den starka försäljningsutvecklingen för våra skyddsskor. På fyra år har försäljningen ökat med 210 procent, säger Ole.
Förvärvade Hellberg Safety är det senaste tillskottet inom PPE. Integrationen går enligt plan och med ett stort fokus på produktutveckling, design och dialog med användare inleddes i början av 2019 en lansering av varumärket i Hultafors Groups befintliga försäljningskanaler.
HARDWARE OMFATTAR VARUMÄRKENA Hultafors, Wibe Ladders och Johnson Level, och omsatte 1 Mdr kr 2018. Hultafors är ett ledande varumärke på den nordiska marknaden för handverktyg och riktar sig till hantverkare som kräver funktionella verktyg av hög kvalitet. Baserat på tät dialog med användarna förbättras och utökas erbjudandet
Position: VD Hultafors Group År inom koncernen: 2 år Tidigare erfarenhet: Bland annat olika ledande befattningar inom SKF under 17 år. Den senaste som Director Industrial Sales & Marketing, SKF Group.
2018 förvärvades bolagen Hellberg Safety och Johnson Level & Tool. Genom detta kan Hultafors Group erbjuda ett mer komplett utbud av produkter och tjänster som gör arbetsdagen för professionella användare säkrare, enklare och mer produktiv.
kontinuerligt. Under 2018 lanserades bland annat en stiftpenna i hölster med inbyggd vässare, mätband med skalor på båda sidorna, yxserien Premium samt nya laserverktyg. Dessutom förbereds lanseringen av en tumstock av FSC-certifierat trä, en del i en satsning på hållbar produktutveckling.
Ole fortsätter:
– Hållbarhet är ett prioriterat område för Hultafors Group och en förutsättning för att skapa långsiktig lönsamhet och trovärdighet. Vi ska bland annat erbjuda kvalitetsprodukter med tydliga fördelar ur ett livs-
cykelperspektiv för såväl användare som miljö, där lanseringen av gröna verktyg under varumärket Hultafors utgör en viktig del.
Wibe Ladders är ett ledande varumärke inom stegar och ställningar. Under året har erbjudandet av arbetsplattformar stärkts, bland annat med stöd av filmer och annan kommunikation för att belysa vad rätt användning betyder för säkerheten.
– Film är en del i vår utökade satsning på att uppgradera och utveckla innehållet i våra sociala medier. Viktigast är den dialog vi för i dessa kanaler med våra användare, för att kunna utveckla rätt produkter och bygga vidare på våra varumärken. Det växande intresset för hälsa avspeglas exempelvis i marknadsföringen av våra kvalitetsprodukter.
DEN INTERNATIONELLA EXPANSIONEN har fortsatt, dels genom förvärvet av Johnson Level & Tool, dels genom nya samarbeten på befintliga och nya marknader. Vid årsskiftet
Aktuella varumärken
fanns egna säljbolag på 15 nyckelmarknader. Övriga marknader täcks via importörer. Totalt säljs Hultafors Groups varumärken i över 40 länder globalt, bland annat via cirka 20 000 försäljningsställen i Europa och ungefär samma antal i Nordamerika. Distributionsnätverket utgör en konkurrensfördel som möjliggör snabba, effektiva lanseringar av produkter och varumärken.
– Genom förvärvet av Johnson Level & Tool kan vi accelerera det långsiktiga arbetet med att lansera samtliga våra varumärken på den nordamerikanska marknaden.
ARBETET MED ATT EFFEKTIVISERA olika delar av verksamheten har fortsatt. Fokus ligger bland annat på att driva Lean, att förbättra och digitalisera interna och externa processer för att effektivisera produktion, logistik och försäljning. En ny funktion inom e-commerce har etablerats för att stärka och förbättra samarbetet med återförsäljarna. Sammantaget medför genomförda och planerade aktiviteter ökad kontroll, sänkta kostnader, bättre ledtider och ökad servicegrad.
– Vi bygger en plattform som gör det enklare att ta nästa steg i expansionen, organiskt och via förvärv. En del vi ser över är att öka produktionen i Europa och USA. För 2019 gäller annars samma sak som tidigare, att med engagemanget och kompetensen hos våra medarbetare fortsätta utveckla erbjudandet för att skapa en bättre arbetsdag för allt fler hantverkare världen över, avslutar Ole Kristian Jødahl.
Hultafors Group erbjuder en portfölj med ledande varumärken som hjälper professionella användare att ligga i framkant när det gäller funktionalitet, säkerhet och produktivitet.
Hultafors Group är ett av Europas största företag inom nyskapande arbetskläder, hållbara verktyg och säker skyddsutrustning för professionella användare. Produkterna utvecklas, tillverkas och säljs under egna varumärken som erbjuds via återförsäljare på cirka 40 marknader, med tonvikt på Europa och Nordamerika.
f Ökad efterfrågan inom alla produktområden och de flesta marknader. Starkt resultat som en följd av den starka tillväxten.
Systematiska satsningar på produktutveckling, marknadsbearbetning och internationell expansion har bidragit till ökad försäljning. Tillsammans med starkt fokus på ständiga förbättringar och kostnadskontroll bidrog detta till att intäktsoch lönsamhetsmålen för året överträffades.
| 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | Latours minimimål |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning (Mkr) | 2 407 | 1 901 | 1 698 | 1 549 | 1 306 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 1 752 | 1 298 | 1 182 | 1 081 | 938 | |
| Rörelseresultat (Mkr) | 375 | 287 | 264 | 218 | 177 | |
| Operativt kapital1) (Mkr) | 1 982 | 1 256 | 1 230 | 1 212 | 1 103 | |
| Rörelsemarginal (%) | 15,6 | 15,1 | 15,6 | 14,1 | 13,6 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital (%) | 18,9 | 22,8 | 21,5 | 19,0 | 21,0 | 15–20% |
| Investeringar (Mkr) | 11 | 9 | 20 | 11 | 9 | |
| Antal anställda | 821 | 696 | 685 | 658 | 617 |
1) Genomsnittligt
Latour Industries omsättning ökade kraftigt under 2018, främst drivet av organisk tillväxt inom Accessibility & Mobility, helårseffekten av förvärven från 2017 samt positiva valutaeffekter.
U nder 2018 förvärvades schweiziska Sensortec genom dotterbolaget Bemsiq. Sensortec säljer produkter för fastighetsautomation i Schweiz och är Bemsiqs första förvärv utanför Norden, i linje med Latour Industries ambition att växa internationellt. Under året har Ecopilot och NODA integrerats operationellt med Elvaco, men samtliga tre varumärken består. Kabona har avyttrats.
– Även om vi bara genomförde ett förvärv har vi kontinuerligt utvärderat nya, möjliga förvärv, men säljarnas värderingsförväntningar har ofta varit för höga. I övrigt har vi fokuserat på att stabilisera och förbättra lönsamheten i de befintliga verksamheterna, säger Latour Industries VD Björn Lenander.
ACCESSIBILITY & MOBILITY BESTÅR AV bolag inom områdena tillgänglighet och mobilitetslösningar. Bakom den starka organiska tillväxten 2018 låg främst Aritcos fortsatta expansion i Asien och Vimecs tillväxt i Europa. I november flyttade Aritco till nya lokaler i Järfälla som bättre möter bolagets tillväxtambitioner. I början av 2019 förvärvade Aritco norska TKS Heis, en ledande tillverkare och installatör av plattformshissar som kompletterar Aritcos erbjudande.
– Förvärvet av TKS Heis adderar även erfarenhet och kompetens på eftermarknadstjänster, ett område där vi ser en intressant potential inom Accessibility & Mobility.
LSAB HAR KONCENTRERAT verksamheten till färre enheter, som tillsammans med god tillväxt gav en tydligt förbättrad lönsamhet 2018. Även DENSIQ uppvisade bra tillväxt och bättre lönsamhet under året. Latour Industries arbetar för att bidra till utvecklingen av samtliga bolag genom ett aktivt och omsorgsfullt ägande, baserat på lång industriell erfarenhet som uppmuntrar till bibehållet entreprenörskap i de förvärvade bolagen.
– Arbetet är systematiskt och omfattar bland annat
genomlysning av verksamheterna, att agera stöd för ledningarna och att bistå med finansiella resurser för att genomföra expansion, säger Björn.
ARITCO, med huvudkontor i Stockholm, utvecklar, tillverkar och säljer plattformshissar för privata, kommersiella och publika applikationer världen över. Försäljning, installation och service sker via ett globalt partnernätverk. Aritcos kunder finns främst i Europa och Asien.
VIMEC, med huvudkontor i Luzarra, Italien, utvecklar, tillverkar och säljer stolhissar, plattformshissar och trappklättrare som löser behovet av förbättrad tillgänglighet i såväl privata hem som publika miljöer. Bolaget har egen försäljnings- och installationsverksamhet i Italien, i övriga länder sker försäljning och installation genom lokala partners. Kunderna finns huvudsakligen i Europa.
"Under 2019 ska vi fortsätta att vidareutveckla våra befintliga innehav med fokus på att förbättra lönsamheten. Det finns en klar potential att förbättra marginalerna i de flesta av bolagen."
om fokus- och utvecklingsområden för 2019.
REAC, med huvudkontor i Göteborg, utvecklar, tillverkar och säljer rörelsesystem och elektriska drivaggregat till den globala marknaden för elektriska och manuella rullstolar under varumärkena REAC och AAT.
LSAB, med huvudkontor i Göteborg, utvecklar, tillverkar och säljer tjänster och verktygslösningar relaterade till spånavverkande processer inom främst trä- och metallsektorn. Primär marknad är Europa. LSAB har egen
Position: VD Latour Industries År inom koncernen: 4 år Tidigare erfarenhet: 20 års erfarenhet från verkställande befattningar inom internationell industriell B2B och medtech.
Området Accessibility & Mobility står för mer än 50 procent av Latour Industries nettoomsättning. Aritco HomeLift är en viktig del i Aritcos tillväxtstrategi.
verksamhet i Skandinavien, Baltikum samt Ryssland och når sina kunder under tre egna varumärken; Micor (sågklingor), Fortiva (metallsektorn) samt LSAB (träsektorn).
DENSIQ, med huvudkontor i Göteborg, är en helhetsleverantör inom avancerad tätningsteknik, som främst riktar sig till processindustrin och dess underleverantörer. Företaget tillhandahåller kompletta lösningar baserat på tjänster, produkter, teknisk konsultation och utbild-
ning som möjliggör säkra anläggningar med hög driftsäkerhet för kunderna. Bolagets kunder finns främst i Norden.
BEMSIQ är en affärsenhet som består av en portfölj av bolag (Bastec, Ecopilot, Elvaco, NODA, Produal och Sensortec) inom byggnadsautomation och energieffektivisering i fastigheter. Bolagen ska växa både på hemmamarknaden och internationellt. Affärsenheten skapar bättre förutsättningar för samordnade aktiviteter och utgör ett steg mot ett nytt affärsområde inom Latour.
Bastec, med huvudkontor i Malmö, är ett expansivt svenskt företag som utvecklar och marknadsför system för byggnadsautomation. Huvudprodukten är BAS2, som primärt används för att styra och övervaka ventilation, värme, kyla och andra tekniska system i fler än 4 000 fastigheter.
Ecopilot utvecklar och marknadsför programvaran Ecopilot, som genom att samordna en byggnads installerade system och termiska lagringsförmåga, väderprognoser, inomhustemperatur och luftkvalitet kan nå energieffektiviseringar på 25–50 procent. Programvaran säljs främst genom partners i Sverige och utomlands.
| LATOUR INDUSTRIES |
|---|
| Aktuella affärsenheter: |
| f Bemsiq |
| f Aritco |
| f Vimec |
| f REAC |
| f LSAB |
| f DENSIQ |
Elvaco, med huvudkontor i Kungsbacka, utvecklar och marknadsför kommunikationsutrustning och programvara för insamling, bearbetning och presentation av mätdata inom energisektorn. Typiska kunder är el- och fjärrvärmebolag med geografiskt utspridda mätare eller fastighetsbolag som vill mäta el, värme, vatten och temperatur i ett fastighetsbestånd.
NODA utvecklar och tillhandahåller lösningar för optimering av fjärrvärmesystem och för energieffektivisering i
fastigheter. NODAs system "Smart Heat Grid" gör att en fjärrvärmeleverantör kan optimera lastbalansen genom att agera som ett virtuellt värmelager. Kunderna är energibolag.
Produal, med huvudkontor i Kotka, Finland, utvecklar och säljer produkter för mätning och rumsreglering för byggnadsautomation. Produktportföljen innehåller temperaturmätare, tryckgivare, rumsregulatorer, omvandlare och andra tillbehör. Produkterna säljs genom dotterbolag i sex länder i Europa samt genom partners i andra europeiska länder.
Sensortec, med huvudkontor i Ins, Schweiz, utvecklar och säljer produkter för mätning och rumsreglering för byggnadsautomation i Schweiz. Portföljen innehåller temperaturmätare, tryckgivare, rumsregulatorer, omvandlare och andra tillbehör.
Delägda LumenRadio utvecklar, tillverkar och säljer utrustning för trådlös radiokommunikation. Produkterna är baserade på ett flertal patent där grundidén är att möjliggöra pålitlig kommunikation utan störningar i en värld där frekvensutrymmet blir alltmer begränsat.
Latour Industries kan beskrivas som ett Latour i miniatyr, där aktivt och omsorgsfullt ägande ska leda till stabil och självständig utveckling av innehaven.
Latour Industries består av sex helägda och ett delägt innehav som har egna produkter med högt teknikinnehåll och stor tillväxtpotential. Vart och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Ambitionen är att utveckla självständiga enheter som på sikt ska kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.
Omsättningen ökade kraftigt, främst relaterat till helårseffekten av de fem förvärv som genomfördes 2017 samt förvärvet av Sensortec. Lönsamheten sjönk något i skenet av framåtriktade satsningar.
2018 utgjorde omsättningen utanför Norden 59 procent av den totala omsättningen jämfört med 2017 då motsvarande siffra låg på 51 procent.
| 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | Latours minimimål |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning (Mkr) | 2 758 | 2 314 | 1 616 | 1 283 | 1 029 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 1 985 | 1 496 | 854 | 530 | 396 | |
| Rörelseresultat (Mkr) | 191 | 171 | 166 | 176 | 68 | |
| Operativt kapital1) (Mkr) | 3 068 | 2 682 | 1 867 | 1 225 | 866 | |
| Rörelsemarginal (%) | 6,9 | 7,4 | 10,2 | 13,6 | 6,5 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital (%) | 6,2 | 6,4 | 8,9 | 14,3 | 7,8 | 15–20% |
| Investeringar (Mkr) | 52 | 51 | 39 | 20 | 10 | |
| Antal anställda | 1 412 | 1 422 | 1 104 | 938 | 733 |
1) Genomsnittligt
Nord-Lock Groups framgångar fortsätter. Under 2018 ökade försäljningen med 18 procent, nästan uteslutande av egen kraft och med bibehållen hög lönsamhet.
P å fem år har Nord-Lock Groups försäljning ökat med 110 procent till 1,3 miljarder kronor, antalet medarbetare har mer än fördubblats och närvaron är med en kombination av egna säljbolag och distributörssamarbeten idag global. Denna utveckling till en betydligt större organisation har medfört ett ökat behov av att se över processer och system för att kunna fortsätta växa på ett effektivt sätt. Nord-Lock Groups nye VD sedan juni 2018, Fredrik Meuller, har en tydlig agenda för detta:
– Vi har bara skrapat på ytan för affärsmöjligheterna med vår portfölj av världsledande teknologier. Jag och mitt ledningsteam arbetar nu för att sätta den struktur och exekvera de prioriteringar som ska bidra till att ta Nord-Lock Group till nästa nivå.
NORD-LOCK GROUPS TEKNOLOGIER, under fyra världsledande varumärken, säljs till kundsegment världen över där säkerhet har stor betydelse för applikationen. De flesta stora, globala industriföretagen är kunder och Nord-Lock Group arbetar med avancerade lösningar för exempelvis tåg, broar, vindkraftverk, tunga fordon och turbiner. Varumärket Nord-Locks killåsningsbrickor är kända för sin förmåga att säkra skruvförband som utsätts för kraftiga vibrationer eller dynamisk belastning. De används i vindkraftverk, Shinkansen-tåg, NASA-satelliter, halvledarfabriker och andra krävande applikationer världen över. Under varumärket Superbolt tillverkas och marknadsförs kraftfulla och patenterade mekaniska spännelement som ersätter standardmuttrar och skruvar samtidigt som designen underlättar åtdragning av stora eller svåråtkomliga förband. Varumärket Boltight omfattar hydrauliska skruvåtdragningsverktyg och har i många år legat i framkant med produkter som gör stor skillnad i effektivitet och precision, bland annat inom kraftindustrin. Under varumärket Expander tillverkas och säljs Expander System, en innovativ ledaxel för tunga maskiner inom gruvdrift, bygg
och anläggning, skogsbruk, processindustri samt olja och gas. Nord-Lock Groups förmåga att alltid vara först på
marknaden med banbrytande innovationer har bidragit till de senaste årens framgångsrika utveckling. Den egna organisationens tilltro till teknologiernas höga kvalitet exemplifieras av den livstidsgaranti som täcker hela produkterbjudandet och som är marknadens mest omfattande.
"Vi arbetar med världens största industriföretag och måste alltid ligga i framkant. Vi fokuserar nu på att göra rätt saker ännu snabbare, bland annat med stöd av smart teknologi och digitaliserade processer."
om vikten av att vara först på marknaden med banbrytande innovationer.
– Vi arbetar med världens största industriföretag och måste alltid ligga i framkant. Vi fokuserar nu på att göra rätt saker ännu snabbare, bland annat med stöd av smart teknologi och digitaliserade processer. Dessutom har vi samordnat produktutveckling och marknadsföring för Boltight och Superbolt, vilket ger tydliga synergier då våra mekaniska och hydrauliska alternativ för åtdragning kompletterar varandra väl, säger Fredrik.
UNDER 2018 HAR ERBJUDANDET stärkts ytterligare i syfte att möta fler applikationer och bredda kundbasen. Detta omfattar bland annat The Superbolt Tool, ett innovativt verktyg som förenklar skruvdragningen ytterligare, fortsatt optimering av rostskyddet för Nord-Locks brickor samt Expander System Online, en snabb och enkel webbutik där kunderna kan välja mellan 60 000 olika ledapplikationer designade för mer än 10 000 olika maskiner. Dessutom har
Position: VD Nord-Lock Group År inom koncernen: 1 år Tidigare erfarenhet: Bland annat olika ledande befattningar inom Trelleborgkoncernen under 16 år, den senaste som affärsområdeschef för Trelleborg Offshore & Construction.
INDUSTRIRÖRELSEN
Nord-Lock Group är ett innovativt teknologiföretag med en portfölj av fyra världsledande varumärken inom skruvsäkring: Nord-Lock, Superbolt, Boltight och Expander. Produkterna är kända för sin höga kvalitet och företaget gör rigorösa kvalitetskontroller på produktionsanläggningarna.
en helt ny testanläggning för samtliga fyra teknologier invigts i Lauchheim i Tyskland. – Det är en anläggning i världsklass. Med unik expertis inom olika industrisegment, såsom järnväg och energi, kan vi möta specifika behov hos kunderna och genomföra utbildningar och tester som tar utvecklingen snabbare framåt. Målet är att kopiera denna modell även på andra håll i världen.
DEN INTERNATIONELLA EXPANSIONEN har fortsatt, bland annat genom nya säljkontor i Asien och det första i Sydamerika, i Santiago i Chile, samt genom förvärvet av distributionspartnern IDQ i Spanien. Vid årsskiftet fanns 25 egna säljbolag på de största industrimarknaderna samt representation i över 65 länder via distributörer och auktoriserade återförsäljare. Närmare 90 procent av försäljningen sker utanför Norden. De senaste åren har Asia Pacific uppvisat den procentuellt starkaste försäljningsökningen, under 2018 steg försäljningen 35 procent.
– Vi har etablerat vårt första säljkontor i Indien och fortsätter att växa starkt i Kina och Japan. Försäljningsmässigt är regionen nu lika stor som Nordamerika men har helt andra utmaningar sett till geografi och kultur. Vi arbetar med att ännu bättre binda ihop våra verksamheter i regionen, stärka HR-frågorna samt koordinera marknadsbearbetningen för att öka kundbasen i nya segment, säger Fredrik.
Nord-Lock Groups globala säljorganisation utgör en stor konkurrensfördel, där säljkontoren alltid byggs upp med lokal kompetens. Medarbetarnas starka intresse för
teknologierna och unika expertis inom skruvsäkring driver försäljningen i nya segment och för nya applikationer.
Något som leder till ökad vetskap om Nord-Lock Groups erbjudande är de senaste årens satsningar på digital marknadsföring där bolaget kan betraktas som pionjär inom sin bransch. Det hela började med en film om Nord-Locks patenterade killåsningsbrickor som blev en
viral succé med över 15 miljoner visningar. Idag arbetar bolaget systematiskt med film, foto och animeringar för att via sociala medier kunna utbilda och kommunicera kring olika applikationer och produktfördelar.
– Våra korta, egenproducerade filmer får snabbt spridning bland branschfolk och potentiella kunder. I dessa kan vi på ett enkelt sätt förklara de ibland komplexa lösningar vi erbjuder, vilket även underlättar för våra säljare att identifiera nya kunder och stärka befintliga kundkontakter.
URBANISERINGEN OCH EN SNABB UTVECKLING inom infrastruktur och energi är några av de trender som bidrar till att säkerhetsaspekten blir allt viktigare världen över. Riskerna i kritiska konstruktioner såsom järnvägar, brobyggen och kraftverk måste minimeras för att samhällen ska kunna fungera.
– Vårt uppdrag är att skydda människoliv och kundernas investeringar. Med spetskompetensen hos våra anställda och genom de satsningar vi nu genomför ska vi ta verksamheten till nästa nivå för att under lång tid framöver leda utvecklingen av högkvalitativa, innovativa lösningar inom skruvsäkring, säger Fredrik Meuller avslutningsvis.
Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Med innovativa produkter och bred expertis har Nord-Lock Group bidragit till tillförlitliga och effektiva skruvförband till kunder inom alla större industrier i över 35 år.
Nord-Lock Group erbjuder högkvalitativa lösningar för skruvförband där kraven på kvalitet och säkerhet är höga och konsekvenserna vid fel är stora. Över 90 procent av tillverkningen exporteras. Försäljningen hanteras via såväl egna bolag som ett världsomspännande återförsäljarnätverk.
f Fortsatt robust försäljningstillväxt med bibehållen hög lönsamhet.
Samtliga finansiella mål nåddes under 2018. Hög efterfrågan, framgångsrik marknadsbearbetning och stark produktivitetsutveckling bidrog positivt.
2018 utgjorde omsättingen utanför Norden 88 procent av den totala omsättningen, vilket är samma nivå som under 2017.
| 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | Latours minimimål |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning (Mkr) | 1 309 | 1 114 | 927 | 797 | 722 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 1 244 | 1 054 | 882 | 763 | 689 | |
| Rörelseresultat (Mkr) | 397 | 340 | 270 | 236 | 211 | |
| Operativt kapital1) (Mkr) | 1 033 | 950 | 877 | 806 | 590 | |
| Rörelsemarginal (%) | 30,3 | 30,5 | 29,2 | 29,7 | 29,3 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital (%) | 38,4 | 35,8 | 30,8 | 34,0 | 38,0 | 15–20% |
| Investeringar (Mkr) | 35 | 28 | 45 | 24 | 20 | |
| Antal anställda | 542 | 488 | 426 | 372 | 367 |
1) Genomsnittligt
Med ett branschledande erbjudande för inomhusklimat fortsätter Swegons framgångar. Under 2018 uppgick den organiska tillväxten till 12 procent och lönsamheten fortsatte att stärkas.
S edan ett antal år tillbaka har Swegon transformerats från ett nischat, svenskt produktbolag till en internationell systemleverantör. Omsättningen har mer än fördubblats, bland annat genom en kraftfull expansion via förvärv i prioriterade marknader och produktområden. Verksamheten har organiserats i fyra affärsområden och fem försäljningsregioner vilka speglar och möter specifika och viktiga kundbehov.
– Under 2018 stod marknader utanför Sverige för 78 procent av omsättningen. Våra lösningar för ett inomhusklimat i världsklass vinner förtroende hos allt fler kunder, berättar Hannu Saastamoinen, VD på Swegon.
Marknaden för ventilations- och inomhusklimatlösningar var stark under 2018. Den varma sommaren i Europa bidrog dessutom till ökad efterfrågan på kylprodukter, bland annat inom hotell där Swegon tagit flera stora order. Fortsatt kapacitetsbrist inom byggsektorn medförde samtidigt att många projekt fördröjts, vilket fått Swegons orderbok att växa ytterligare. Efterfrågan drivs av en fortsatt god byggkonjunktur och av nya energiregleringar, men framför allt av en växande insikt om vad inomhusklimatet betyder för människors välmående.
– Ett bra inomhusklimat omfattar frisk luft, men även ljud, temperatur och belysning har stor betydelse. I branschen används ofta begreppet Indoor Environment Quality. Att ta ett helhetsgrepp på inomhusmiljön får allt större fokus hos fastighetsägare och hyresgäster och är förstås prioriterat i vår egen produktutveckling.
SWEGON FINNS MED i alla faser av ett fastighetsprojekt och har som branschledande aktör god insikt i de olika intressenternas behov. De konsulter som specificerar projekten vill ha de bästa produkterna med hög innovationsnivå, tydliga specifikationer och bra dokumentation. Installatörerna efterfrågar enkelhet, god tillgång på produkterna och snabba leveranser. Slutanvändarna, de som bor och arbetar i fastigheterna, eftersträvar förstås välmående. Slutligen
vill fastighetsägarna ha värde för sin investering och att produkterna tillför något "extra" i interiören och i driftsnettot. Denna mångfald av kundrelationer och behov medför utmaningar, men framför allt ger det möjligheter för Swegon att utveckla lösningar som ger ett högre totalvärde.
– Vi ska leverera en överlägsen upplevelse oavsett kundgrupp. Vi måste därför veta hur våra kunder tänker, vilka behov de har idag och imorgon, så att vi kan utveckla de bästa lösningarna.
Hannu Saastamoinen
om vikten av ett bra inomhusklimat för människors välmående.
PRODUKTPORTFÖLJEN BESTÅR AV branschledande luftbehandlingsaggregat, klimatsystem, kylaggregat, värmepumpar, brand- och brandgasspjäll, takfläktar, bostadsventilation samt flödeskontroll- och akustikprodukter till alla typer av byggnader. Swegon har även utvecklat olika "intelligenta" systemkoncept som bidrar till att optimera drift, energianvändning och inomhusklimat.
– Vi bedriver en medveten produktutveckling med digitalisering och smart, trådlös kommunikation i fokus och har systematiskt utvecklat starka positioner inom olika segment och marknader baserat på våra ledande produkter och system, säger Hannu.
Swegon WISE är en helhetslösning för behovsstyrd ventilation för högsta komfort och med lägsta möjliga energiförbrukning, och som använder trådlös kommunikationsteknik. Uppgraderingar sker löpande och WISE efterfrågas för allt fler projekt. GOLD är marknadens mest
Position: VD Swegon År inom koncernen: 6 år Tidigare erfarenhet: Bland annat VD för Huurre Group, affärsområdeschef inom Munters samt flera olika ledande befattningar inom UTC Carrier Corp. och Electrolux.
Swegon "The indoor climate company" har ett starkt fokus på energieffektivitet och hälsosamt inomhusklimat. Swegons systemkoncept förenklar hela byggprocessen och har satt en ny standard för användarvänlighet inom industrin.
energieffektiva luftbehandlingsaggregat med ett unikt, komplett och lättanvänt styrsystem. I Nordamerika ses GOLD som ett varumärke för det snabbt, växande passivhussegmentet. Luftbehandlingsaggregat för lägre luftvolymer från P Lemmens kompletterar GOLD-serien väl och säljs framgångsrikt i Europa. Under 2018 inleddes övergången till en ny produktplattform. I Storbritannien och på Irland fortsätter Swegon att stärka den ledande positionen inom brand- och brandgasspjäll, efter tidigare förvärv.
Swegons erbjudande omfattar även system som Blueye, som för kylapplikationer trådlöst integrerar service, driftoptimering och andra typer av tjänster, samt molntjänsten Swegon Connect som ger möjlighet att på ett enkelt sätt övervaka systemen på distans.
FÖR ATT FULLT UT kunna dra fördel av erbjudandet och den samlade kompetensen fokuserar Swegon på enskilda marknader, med syfte att på dessa kunna bygga upp affärskritiska volymer. Denna strategi har varit framgångsrik. Genom bland annat produktutveckling och förvärv har Swegon steg för steg stärkt sina positioner. Under 2018 förvärvades tyska Zent-Frenger, en ledande leverantör av kyltak i Tyskland som är en av Swegons viktigaste marknader.
– Vår strategi att fokusera på ett begränsat antal segment och marknader gör att vi med full kraft kan leverera kundupplevelser i världsklass. I exempelvis Tyskland har vi sexfaldigat omsättningen sedan 2012 och med Zent-
Frenger omsätter vi nu över 1 Mdr kr på årsbasis i landet.
I England har omsättningen ökat från strax över 80 Mkr till drygt 500 Mkr sedan 2012 och i Belgien från drygt 40 Mkr till nära 260 Mkr under samma period. Norden och Polen uppvisar också god försäljningsutveckling. Dessutom genomförs en långsiktig satsning på den nordamerikanska marknaden som bygger på tidigare förvärvade kanadensiska Vibro-Acoustics position i regionen. Delar av Swegons produktsortiment säljs även på vissa andra
marknader, men då via återförsäljare. Under 2019 har exempelvis försäljning inletts i Libanon och Australien via nya återförsäljare.
NYCKELN TILL SWEGONS FRAMGÅNGAR är den ledande kompetensen i bolaget inom ventilation och inomhusklimat. Swegon går nu in en fas där arbetet med kompetensutveckling intensifieras genom satsningar på utbildning och individuell utveckling, bland annat inom ramen för Swegon Knowledge Center. Som branschledare erbjuder Swegon även utbildningar för sina kunder.
Hannu Saastamoinen avslutar:
– Vi har etablerat en stark plattform av kompetens och produkter för att kunna fortsätta att växa med god lönsamhet. Under 2019 ska vi accelerera tempot i våra satsningar, bland annat dialogen med våra kunder för att ytterligare stärka deras upplevelse vid användningen av våra lösningar och fortsätta bygga Swegons långsiktiga framgång som The Indoor Climate Company.
Swegon bibehåller ett tydligt fokus på inomhusklimat i byggnader där människor trivs och mår bra tack vare god luftkvalitet och behaglig temperatur.
Swegon levererar kvalitetsprodukter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med lägre livscykelkostnader för alla typer av byggnader. Försäljning och marknadsföring sker via egna bolag i 17 länder samt genom återförsäljare på andra marknader. Swegon har produktionsenheter i Europa, Nordamerika och Indien.
f Stark organisk försäljningstillväxt och ökad lönsamhet.
Målen för omsättning och lönsamhet överträffades. God marknadsutveckling, god kundbearbetning och framgångsrika produktlanseringar bidrog till resultatet. Året avslutades med rekordhög orderstock.
2018 utgjorde omsättningen utanför Norden 59 procent av den tzotala omsättningen jämfört med 2017 då motsvarande siffra låg på 58 procent.
Nettoomsättning Rörelseresultat
Light Commercial 4 %
Commercial Ventilation 44 %
| Latours | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | minimimål | |
| Nettoomsättning (Mkr) | 5 137 | 4 378 | 3 913 | 3 559 | 3 209 | >10% |
| (varav utanför Sverige) | 4 000 | 3 356 | 2 933 | 2 712 | 2 498 | |
| Rörelseresultat (Mkr) | 514 | 381 | 351 | 270 | 298 | |
| Operativt kapital1) (Mkr) | 3 094 | 2 903 | 2 510 | 2 242 | 2 363 | |
| Rörelsemarginal (%) | 10,0 | 8,7 | 9,0 | 7,6 | 9,3 | >10% |
| Avkastning på operativt kapital (%) | 16,6 | 13,1 | 14,0 | 11,0 | 17,0 | 15–20% |
| Investeringar (Mkr) | 57 | 62 | 70 | 53 | 65 | |
| Antal anställda | 2 293 | 2 228 | 1 958 | 1 840 | 1 674 |
1) Genomsnittligt
| Alimak Group | 54 |
|---|---|
| ASSA ABLOY | 55 |
| Fagerhult | 56 |
| HMS Networks | 57 |
| Loomis | 58 |
| Nederman | 59 |
| Securitas | 60 |
| Sweco | 61 |
| TOMRA | 62 |
| Troax | 63 |
| Delägda innehav | 64–65 |
LATOURS BÖRSPORTFÖLJ består av tio bolag där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna och där röstandelen uppgår till minst 10 procent. Precis som i den helägda industrirörelsen utgör styrelsearbetet en plattform för Latours värdeskapande. Oavsett ägarandel tillämpas ett strukturerat arbetssätt för styrelsearbete, förvärvsprocesser och integrationsprocesser. Latour verkar som en tydlig huvudägare med hållbara satsningar på tillväxt och lönsamhet i fokus. De gångna årens utveckling vittnar om att detta arbetet varit framgångsrikt.
Börsportföljen hade vid utgången av 2018 ett marknadsvärde på 47,5 Mdr kr.
Avkastningen uppgick till 1,9 procent 2018, justerat för utdelningar och nettoinvesteringar. Det kan jämföras med Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX) som minskade med 4,4 procent.
Det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen 2018 uppgick till 1 280 (1 998) Mkr. Huvuddelen av resultatet kommer från portföljbolagens vinstandelar.
Utdelningarna från börsportföljens bolag våren 2019 väntas uppgå till 1 102 (1 038) Mkr, enligt förslagen från respektive styrelse. Det innebär en ökning med 6 procent för jämförbar portfölj.
Under året förvärvades ytterligare 1 345 000 aktier i Alimak Group som ökade ägarandelen till 29,2 procent av kapitalet. Bolaget har en världsledande position inom vertikala transportlösningar inom bygg- och industrisektorn, som stöds av trender som urbanisering och miljövänlig energiproduktion.
Totalavkastningen, som inkluderar kursutveckling och utdelning, för respektive portföljbolag jämfört med jämförelseindex, SIXRX 2018.
Värdeförändring i börsportföljen 2018 (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelningar. Värdeförändring speglar även årets genomförda transaktioner.
| Aktie 1) | Antal | Marknadsvärde 2) Mkr | Börskurs 2) kr | Anskaffn. värde Mkr | Utdelning Mkr | Röstandel 3) % | Kapitalandel 4) % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group | 15 806 809 | 1 739 | 110 | 2 113 | 35 | 29,2 | 29,2 |
| ASSA ABLOY 5) | 105 495 729 | 16 689 | 158 | 1 697 | 348 | 29,5 | 9,5 |
| Fagerhult | 55 861 200 | 4 251 | 76 | 571 | 112 | 48,8 | 48,3 |
| HMS Networks | 12 109 288 | 1 489 | 123 | 250 | 18 | 26,0 | 25,9 |
| Loomis 5) | 2 528 520 | 723 | 286 | 44 | 23 | 23,8 | 3,4 |
| Nederman | 10 538 487 | 949 | 90 | 306 | 21 | 30,0 | 30,0 |
| Nobia 6) | 4 649 894 | 229 | 49 | 94 | 33 | 2,8 | 2,7 |
| Securitas 5) |
39 732 600 | 5 654 | 142 | 1 081 | 159 | 29,6 | 10,9 |
| Sweco 5) |
32 622 480 | 6 423 | 197 | 479 7) | 163 | 21,3 | 26,9 |
| TOMRA 8) |
39 000 000 | 7 780 | 195 (NOK) | 2 000 | 99 | 26,4 | 26,3 |
| Troax | 6 020 000 | 1 532 | 255 | 397 | 26 | 30,1 | 30,1 |
| TOTALT | 47 458 | 9 033 | 1 037 |
Samtliga innehav förutom Nobia redovisas som intresseföretag i balansräkningen.
2) Som börskurs används senaste betalkurs.
3) Röstandel beräknad efter avdrag för återköpta aktier. 4) Kapitalandel beräknad på totalt antal utgivna aktier.
5) På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY, Loomis och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagets B-aktier.
I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som enhet.
6) Merparten av Nobiaaktierna avyttrades i december 2015, vartefter Latour inte längre är huvudägare.
7) I koncernen är anskaffningsvärdet på B-aktierna, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.
8) Börskursen vid utgången av rapportperioden var 194,80 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.
| NETTOFÖRÄNDRINGAR I LATOURS BÖRSPORTFÖLJ 2018 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie | Antal 2018-01-01 |
Köp | Försäljning | Antal 2018-12-31 |
||
| Alimak Group | 14 461 809 | 1 345 000 | — | 15 806 809 |
BÖRSPORTFÖLJENS VÄRDEFÖRDELNING ANDEL MOTTAGNA UTDELNINGAR
Alimak Group är en marknadsledande leverantör av vertikala transportlösningar för bygg- och industrisektorn.
Alimak Group har ett starkt fokus på att förbättra kundens säkerhet, produktivitet och lönsamhet, och har varit en pionjär och ledande inom branschen för kuggstångsdrivna hissar och arbetsplattformar i över 70 år. Idag omfattar erbjudandet vertikala transportlösningar som hissar, plattformar, servicehissar och lösningar för fasadunderhåll (BMU-enheter).
Alimak Group bedriver sin verksamhet i fyra affärsområden, har 2 400 anställda och försäljning i över 100 länder.
AV BÖRSNOTERADE AKTIER
2018 I KORTHET: Alimak Groups intäkter ökade med 8 procent till 4 320 (4 001) Mkr med en organisk tillväxt om 0 (9) procent. Orderingången ökade med 13 procent till 4 621 (4 101) Mkr med en organisk tillväxt om 4 (7) procent. Justerad EBITA ökade till 555 (510) Mkr medan den justerade EBITAmarginalen var oförändrad på 12,8 (12,8) procent.
Styrelsen föreslår en utdelning om 2,75 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, en ökning med 20 procent.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| ALIMAK GROUP | Helår 2018 |
Helår 2017 |
| Nettoomsättning (Mkr) | 4 320 | 4 001 |
| Rörelseresultat 1) (Mkr) | 555 | 510 |
| Rörelsemarginal 1) (%) |
12,8 | 12,8 |
| Resultat efter finansnetto (Mkr) | 397 | 389 |
| Resultat per aktie (kr) | 6,35 | 5,58 |
| Soliditet (%) | 56,5 | 55,6 |
| Utdelning per aktie 2) (kr) | 2,75 | 2,30 |
| Eget kapital per aktie (kr) | 62,96 | 57,23 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 5 957 | 6 932 |
4 %
1) Justerad EBITA.
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,9 |
|---|---|
| EV/EBIT | 16,3 |
| P/E-tal | 19,1 |
| Net debt/EBIT | 1,6 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26. Exklusive jämförelsestörande poster.
Nettoomsättning Rörelseresultat
| Antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 15 806 809 | 29,2 | 29,2 |
| Lannebo Fonder | 4 840 781 | 8,9 | 9,0 |
| Swedbank Robur Fonder | 3 874 268 | 7,2 | 7,2 |
| Peder Pråhl | 2 902 543 | 5,4 | 5,4 |
| Alantra EQMC Asset Management | 2 710 400 | 5,0 | 5,0 |
| Handelsbanken Fonder | 2 378 049 | 4,4 | 4,4 |
| BMO Global Asset Management | 1 483 561 | 2,7 | 2,7 |
| Enter Fonder | 1 170 305 | 2,2 | 2,2 |
| Länsförsäkringar Fonder | 957 221 | 1,8 | 1,8 |
| C WorldWide Asset Management | 795 859 | 1,5 | 1,5 |
| Övriga aktieägare | 17 138 065 | 31,6 | 31,7 |
| Återköpta aktier | 100 000 | 0,2 | — |
| SUMMA | 54 157 861 | 100,0 | 100,0 |
800 1 000
200 400 600
Styrelsens ordförande: Jan Svensson
VD och koncernchef: Tormod Gunleiksrud
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
alimakgroup.com
ASSA ABLOY är världsledande inom accesslösningar.
ASSA ABLOY hjälper dagligen miljarder människor att känna sig trygga, säkra och uppleva en öppnare värld. ASSA ABLOYs innovationer möjliggör säker, trygg och smidig access till fysiska och digitala platser. Koncernen har ledande positioner inom områden som effektiva dörröppningar, säkra identiteter och entréautomatik.
2018 I KORTHET: ASSA ABLOYs omsättning ökade med 10 (7) procent till 84 Mdr kr. Den organiska tillväxten var 5 (4) procent. Rörelseresultat och vinst per aktie ökade med 5 respektive 4 procent. Under 2018 förvärvades 19 bolag med en årlig omsättning om 3,8 Mdr kr. I slutet av 2018 lanserades ett nytt strukturprogram om 1,5 Mdr kr. Styrelsen föreslår en utdelning om 3,50 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, en ökning med 6 procent.
AV BÖRSNOTERADE AKTIER
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| ASSA ABLOY | Helår 2018 |
Helår 2017 |
| Nettoomsättning (Mkr) | 84 048 | 76 137 |
| Rörelseresultat 1) (Mkr) | 12 909 | 12 341 |
| Rörelsemarginal 1) (%) | 15,4 | 16,2 |
| Resultat efter finansnetto (Mkr) | 12 110 | 11 673 |
| Resultat per aktie1) (kr) | 8,09 | 7,77 |
| Soliditet (%) | 48,70 | 50,9 |
| Utdelning per aktie 2) (kr) | 3,50 | 3,30 |
| Eget kapital per aktie (kr) | 46,71 | 45,61 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 176 010 | 189 583 |
1) Justerad EBIT
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning
| EV/sales | 2,9 |
|---|---|
| EV/EBIT | 17,8 |
| P/E-tal | 23,8 |
| Net debt/EBIT | 2,1 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26.
| Antal A-aktier |
Antal B-aktier |
Totalt antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 41 595 729 | 63 900 000 | 105 495 729 | 9,5 | 29,5 |
| Melker Schörling AB | 15 930 240 | 21 654 104 | 37 584 344 | 3,4 | 11,1 |
| Government of Singapore | 51 230 631 | 51 230 631 | 4,6 | 3,1 | |
| Capital Group | 42 012 171 | 42 012 171 | 3,8 | 2,6 | |
| BlackRock | 36 469 288 | 36 469 288 | 3,3 | 2,2 | |
| Fidelity Investments | 33 090 837 | 33 090 837 | 3,0 | 2,0 | |
| Vanguard | 29 864 644 | 29 864 644 | 2,7 | 1,8 | |
| Norges Bank | 26 845 606 | 26 845 606 | 2,4 | 1,6 | |
| Swedbank Robur Funds | 23 697 324 | 23 697 324 | 2,1 | 1,5 | |
| Alecta Pension Insurance | 23 695 000 | 23 695 000 | 2,1 | 1,5 | |
| Övriga aktieägare | 700 790 760 | 700 790 760 | 63,0 | 43,0 | |
| Återköpta aktier | 1 800 000 | 1 800 000 | 0,2 | — | |
| SUMMA | 57 525 969 | 1 055 050 365 | 1 112 576 334 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Lars Renström
VD och koncernchef: Nico Delvaux
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Lena Olving, Jan Svensson assaabloy.com
Fagerhult är ett av Europas ledande belysningsföretag med dotterbolag i mer än 25 länder.
Fagerhult utvecklar, tillverkar och marknadsför innovativa och energieffektiva belysningslösningar för professionella miljöer i tre huvudsakliga produktområden – Indoor, Retail och Outdoor. Verksamheten bedrivs lokalt via flera bolag med starka varumärken. Försäljning sker även via agenter och distributörer. Tillsammans med lokal bearbetning ger det tillgång till över 40 marknader. Tillverkning sker i Europa, Afrika, Asien och Australien.
2018 I KORTHET: Fagerhult ökade nettoomsättningen med 8,7 procent till 5 621 Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till –2,5 procent. Rörelseresultatet ökade med 4,1 procent till 706 Mkr och motsvarar en rörelsemarginal på 12,6 (13,1) procent.
I slutet av året ingicks avtal om förvärv av italienska iGuzzini illuminazione S.p.A., och därmed skapas ett av Europas största professionella belysningsbolag.
Styrelsen föreslår en utdelning om 2,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, oförändrat jämfört med föregående år.
Antal
Andel %
Andel %
| NYCKELTAL | |
|---|---|
| FAGERHULT | Helår 2018 |
| Nettoomsättning (Mkr) | 5 621 |
| Rörelseresultat 1) (Mkr) | 706 |
| Rörelsemarginal 1) (%) | 12,6 |
| Nettoomsättning (Mkr) | 5 621 | 5 170 |
|---|---|---|
| Rörelseresultat 1) (Mkr) | 706 | 678 |
| Rörelsemarginal 1) (%) | 12,6 | 13,1 |
| Resultat efter finansnetto (Mkr) | 667 | 653 |
| Resultat per aktie (kr) | 4,39 | 4,32 |
| Soliditet (%) | 32,2 | 31,0 |
| Utdelning per aktie 2) (kr) | 2,00 | 2,00 |
| Eget kapital per aktie (kr) | 18,60 | 16,51 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 8 801 | 11 623 |
Helår 2017
1) EBIT
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,9 |
|---|---|
| EV/EBIT | 15,5 |
| P/E-tal | 17,5 |
| Net debt/EBIT | 2,9 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26.
STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2018
| aktier | av aktier | av röster | |
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 55 861 200 | 48,3 | 48,7 |
| Lannebo Fonder | 8 161 202 | 7,1 | 7,1 |
| Fam Svensson, familj, stiftelse och bolag | 7 885 199 | 6,8 | 6,9 |
| FMR, Fidelity | 7 323 923 | 6,3 | 6,4 |
| Swedbank Fonder | 5 651 121 | 4,9 | 4,9 |
| Nordea Fonder | 3 440 831 | 3,0 | 3,0 |
| JP Morgan | 3 078 508 | 2,7 | 2,7 |
| Fam Palmstierna | 3 018 600 | 2,6 | 2,6 |
| Small business funds, Nordic | 2 101 110 | 1,8 | 1,8 |
| SEB Fonder | 1 374 444 | 1,2 | 1,2 |
| Övriga aktieägare | 16 604 154 | 14,4 | 14,6 |
| Återköpta aktier | 1 149 708 | 1,0 | — |
| SUMMA | 115 650 000 | 100,0 | 100,0 |
VD och koncernchef: Bodil Sonesson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Eric Douglas, Jan Svensson
fagerhultgroup.com
HMS Networks är en världsledande leverantör av mjukoch hårdvara för industriell kommunikation.
H MS Networks försäljning sker till mer än 90 procent utanför Sverige till sammanlagt cirka 60 länder. Huvudkontoret finns i Halmstad i Sverige. Försäljningskontor finns i Japan, Kina, Tyskland, USA, Italien, Frankrike, Indien, Singapore, England, Schweiz och Finland. Bolaget marknadsför nätverkskort och gateways under varumärkena Anybus® och IXXAT® samt produkter för fjärrövervakning under varumärket eWon®. Antalet medarbetare uppgick till cirka 550 i slutet av 2018.
2018 I KORTHET: Omsättningen ökade med 15 procent till 1 366 Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 18 (18) procent. HMS Networks långsiktiga mål är en årlig tillväxt på 20 procent per år och en rörelsemarginal högre än 20 procent. Antalet aktiva Design-Wins uppgick vid årsskiftet till 1 693 (1 590), en ökning med 6,5 procent. Den tyska teknikleverantören Beck IPC GmbH förvärvades under året.
Styrelsen föreslår en utdelning om 1,80 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, en ökning med 20 procent.
HMS Helår
Nettoomsättning (Mkr) 1 366 1 183 Rörelseresultat 1) (Mkr) 251 212 Rörelsemarginal 1) (%) 18,4 17,9 Resultat efter finansnetto (Mkr) 232 195 Resultat per aktie (kr) 3,68 3,06 Soliditet (%) 54,3 50,2 Utdelning per aktie 2) (kr) 1,80 1,50 Eget kapital per aktie (kr) 17,06 14,65 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 5 759 5 806
2018
Helår 2017
NYCKELTAL
1) EBIT
| Antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 12 109 288 | 25,9 | 26,0 |
| Staffan Dahlström med bolag | 6 468 292 | 13,8 | 13,9 |
| Swedbank Robur Fonder | 4 341 996 | 9,3 | 9,3 |
| SEB Fonder | 2 814 160 | 6,0 | 6,0 |
| Handelsbanken Fonder | 1 572 066 | 3,4 | 3,4 |
| Lannebo Fonder | 1 434 891 | 3,1 | 3,1 |
| Livförsäkringsbolaget Skandia | 1 469 383 | 3,1 | 3,2 |
| TePe & Familjen Eklund | 989 999 | 2,1 | 2,1 |
| State Street Bank & Trust | 923 314 | 2,0 | 2,0 |
| AMF Aktiefond småbolag | 925 656 | 2,0 | 2,0 |
| Övriga aktieägare | 13 476 998 | 28,8 | 29,0 |
| Återköpta aktier | 292 825 | 0,6 | — |
| SUMMA | 46 818 868 | 100,0 | 100,0 |
2014 2015 HMS Networks
0 40
80
20100 60
120
160 140
2016 2017 2018
OMX Stockholm PI
Styrelsens ordförande: Charlotte Brogren
VD och koncernchef: Staffan Dahlström
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders Mörck
hms.se
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning
NYCKELTAL AVSEENDE VÄRDERING OCH RISK 3) EV/sales 5,7 EV/EBIT 30,9 P/E-tal 43,1 Net debt/EBIT 1,4
Loomis erbjuder säkra och effektiva helhetslösningar för distribution, hantering, förvaring och återvinning av kontanter.
Loomis kunder utgörs främst av banker och detaljhandeln. Tjänsteerbjudandet omfattar värdetransporter, kontanthantering och internationell värdelogistik. Värdetransporter är fortfarande den främsta intäktskällan, men intäkterna från kontanthanteringen växer snabbare. Loomis har en stark internationell närvaro med över 400 operativa lokalkontor i drygt 20 länder och sysselsätter cirka 24 000 personer.
2018 I KORTHET: Den valutajusterade omsättningen ökade med 8 procent till 19,1 Mdr kr. Rörelsemarginalen uppgick till 11,5 (12,1) procent. Loomis finansiella mål och hållbarhetsmål för strategiperioden 2018–2021 innebär att omsättningen ska nå 24 Mdr kr senast 2021, rörelsemarginalen ska uppnå målintervallet 12–14 procent och koldioxidutsläppen och plastanvändningen ska minska med 30 procent. Styrelsen föreslår en utdelning om 10,0 kr per aktie för räkenskaps-
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING LOOMIS-AKTIEN Mkr Mkr 4 000 20 000 året 2018, en ökning med 11 procent.
2014 2015 2016 2017 2018 Nettoomsättning Rörelseresultat
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| LOOMIS | Helår 2018 |
Helår 2017 |
| Nettoomsättning (Mkr) | 19 168 | 17 228 |
| Rörelseresultat 1) (Mkr) | 2 200 | 2 093 |
| Rörelsemarginal 1) (%) | 11,5 | 12,1 |
| Resultat efter finansnetto (Mkr) | 2 057 | 1 882 |
| Resultat per aktie (kr) | 20,45 | 18,99 |
| Soliditet (%) | 45,5 | 46,4 |
| Utdelning per aktie 2) (kr) | 10,00 | 9,00 |
| Eget kapital per aktie (kr) | 111,96 | 93,55 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 21 530 | 25 941 |
1) Justerad EBITA
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning
| EV/sales | 1,5 |
|---|---|
| EV/EBIT | 13,4 |
| P/E-tal | 16,3 |
| Net debt/EBIT | 2,0 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26. Exklusive jämförelsestörande poster.
15 000
| Antal A-aktier |
Antal B-aktier |
Totalt antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Investment AB Latour * | 2 528 520 | — | 2 528 520 | 3,4 | 23,8 |
| Melker Schörling med bolag och familj | 900 000 | — | 900 000 | 1,2 | 8,5 |
| BlackRock | 6 479 732 | 6 479 732 | 8,6 | 6,1 | |
| SEB Fonder | 5 367 619 | 5 367 619 | 7,1 | 5,1 | |
| Fidelity | 4 008 664 | 4 008 664 | 5,3 | 3,8 | |
| Capital Group | 3 239 042 | 3 239 042 | 4,3 | 3,1 | |
| Swedbank Robur Fonder | 2 902 282 | 2 902 282 | 3,9 | 2,7 | |
| Didner & Gerge Fonder | 2 523 641 | 2 523 641 | 3,4 | 2,4 | |
| Vanguard | 2 435 007 | 2 435 007 | 3,2 | 2,3 | |
| Handelsbanken Fonder | 2 434 289 | 2 434 289 | 3,2 | 2,3 | |
| Övriga aktieägare | 42 407 236 | 42 407 236 | 56,3 | 40,0 | |
| Återköpta aktier | 53 797 | 53 797 | 0,1 | — | |
| SUMMA | 3 428 520 | 71 851 309 | 75 279 829 | 100,0 | 100,0 |
0
2 000
3 000
1 000
* Innehavet i Loomis har avyttrats under första kvartalet 2019.
Styrelsens ordförande: Alf Göransson
VD och koncernchef: Patrik Andersson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
loomis.com
Nedermans lösningar har fokus på luftfiltrering och återvinning och bidrar till att minska miljöpåverkan från industriproduktion, skapa ren och säker arbetsmiljö samt ökad produktionseffektivitet. Erbjudandet omfattar allt från projektering till installation, driftsättning och service. Försäljning sker via dotterbolag i 30 länder och via distributörer i ytterligare cirka 30 länder. Utveckling och produktion sker vid egna tillverknings- och sammansättningsenheter i Europa, Nordamerika och Asien.
2018 I KORTHET: Omsättningen uppgick till 3 554 Mkr, motsvarande en valutaneutral tillväxt om 10,1 procent. Orderingången uppvisade en valutaneutral tillväxt om 7,4 procent. Det justerade rörelseresultatet ökade till 308 Mkr, vilket gav en justerad rörelsemarginal om 8,7 (9,1) procent. Under året förvärvades schweiziska Luwa Air Engineering och amerikanska Auburn Filtersense. Styrelsen föreslår en utdelning om 2,30 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, en ökning med 15 procent.
ANDEL AV LATOURS PORTFÖLJ OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING NEDERMAN-AKTIEN 2014 2015 2016 2017 2018 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 0 1 000 2 000 3 000 4 000 100 200 300 400
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| NEDERMAN | Helår 2018 |
Helår 2017 |
| Nettoomsättning (Mkr) | 3 554 | 3 149 |
| Rörelseresultat 1) (Mkr) | 308 | 286 |
| Rörelsemarginal 1) (%) |
8,7 | 9,1 |
| Resultat efter finansnetto (Mkr) | 268 | 260 |
| Resultat per aktie (kr) | 5,8 | 5,3 |
| Soliditet (%) | 32,9 | 36,2 |
| Utdelning per aktie 2) (kr) | 2,30 | 2,00 |
| Eget kapital per aktie (kr) | 35,57 | 30,61 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 3 163 | 2 929 |
1) Justerad EBIT
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,2 |
|---|---|
| EV/EBIT | 14,3 |
| P/E-tal | 18,0 |
| Net debt/EBIT | 1,8 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26.
| Antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 10 538 487 | 30,0 | 30,0 |
| Lannebo Fonder | 3 635 180 | 10,3 | 10,4 |
| Ernström Kapitalpartner | 3 525 000 | 10,0 | 10,0 |
| IF Skadeförsäkringar AB | 3 481 200 | 9,9 | 9,9 |
| Swedbank Robur Fonder | 2 632 929 | 7,5 | 7,5 |
| Fjärde AP-Fonden | 2 056 216 | 5,9 | 5,9 |
| Tredje AP-Fonden | 1 285 863 | 3,7 | 3,7 |
| Handelsbanken Fonder | 843 364 | 2,4 | 2,4 |
| Fondita Nordic Micro Cap | 755 078 | 2,1 | 2,2 |
| UN Joint Staff | 718 815 | 2,0 | 2,0 |
| Övriga aktieägare | 5 616 621 | 16,0 | 16,0 |
| Återköpta aktier | 57 267 | 0,2 | — |
| SUMMA | 35 146 020 | 100,0 | 100,0 |
VD och koncernchef: Sven Kristensson
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson, Johan Hjertonsson nederman.se
Securitas är en global kunskapsledare inom säkerhet.
Securitas är verksamt i Nordamerika, Europa, Latinamerika, Mellanöstern, Asien och Afrika. Organisationen är platt och decentraliserad med 370 000 medarbetare i 58 länder.
Idag har Securitas ett brett och växande utbud av säkerhetstjänster, däribland allt fler teknikbaserade lösningar. Säkerhetslösningar baserade på kundens specifika behov skapas utifrån olika kombinationer av stationär och mobil bevakning, fjärrbevakning, elektronisk säkerhet, brandskydd samt riskhantering.
2018 I KORTHET: Securitas försäljning ökade med 10 procent till 101,5 Mdr kr och den organiska tillväxten var 6 (5) procent. Rörelseresultatet före avskrivningar ökade med 13 procent och rörelsemarginalen uppgick till 5,2 (5,1) procent.
Försäljningen inom det strategiskt viktiga området säkerhetslösningar och teknik ökade med 21 (19) procent och stod för 20 (18) procent av total försäljning. Styrelsen föreslår en utdelning om 4,40 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, en ökning med 10 procent.
Securitas OMX Stockholm PI
2014 2016 2017 2018 2015
SECURITAS-AKTIEN
170 150 130
110
50 70 90
NYCKELTAL
1) Justerad EBITA
SECURITAS Helår
Nettoomsättning (Mkr) 101 467 92 197 Rörelseresultat 1) (Mkr) 5 304 4 677 Rörelsemarginal 1) (%) 5,2 5,1 Resultat efter finansnetto (Mkr) 4 028 3 998 Resultat per aktie (kr) 9,17 7,83 Soliditet (%) 31,8% 31,0 Utdelning per aktie 2) (kr) 4,40 4,00 Eget kapital per aktie (kr) 48,37 41,77 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 51 948 52 276
2018
Helår 2017
| Antal A-aktier |
Antal B-aktier |
Totalt antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 12 642 600 | 27 190 000 | 39 832 600 | 10,9 | 29,6 |
| Melker Schörling med bolag och familj | 4 500 000 | 12 069 598 | 16 569 598 | 4,5 | 11,0 |
| State Street Bank and Trust | 25 276 258 | 25 276 258 | 6,9 | 4,9 | |
| BNY Mellon SA/NV | 17 346 312 | 17 346 312 | 4,8 | 3,3 | |
| HSBC Bank | 11 364 949 | 11 364 949 | 3,1 | 2,2 | |
| Lannebo Fonder | 10 870 392 | 10 870 392 | 3,0 | 2,1 | |
| Swedbank Robur Fonder | 8 743 309 | 8 743 309 | 2,4 | 1,7 | |
| AMF - Försäkring och Fonder | 8 056 936 | 8 056 936 | 2,2 | 1,6 | |
| Livförsäkringsbolaget Skandia | 6 642 571 | 6 642 571 | 1,8 | 1,3 | |
| SEB Investment Management | 6 395 995 | 6 395 995 | 1,8 | 1,2 | |
| Övriga aktieägare | 213 959 977 | 213 959 977 | 58,6 | 41,2 | |
| Återköpta aktier | 0 | 0 | 0,0 | — | |
| SUMMA | 17 142 600 | 347 916 297 | 365 058 897 | 100,0 | 100,0 |
VD och koncernchef: Magnus Ahlqvist
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Anders Böös securitas.com
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26. Exklusive jämförelsestörande poster.
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning
NYCKELTAL AVSEENDE VÄRDERING OCH RISK 3) EV/sales 0,7 EV/EBIT 13,0 P/E-tal 16,3 Net debt/EBIT 2,7
Sweco planerar och utformar framtidens samhällen och städer.
S weco är det ledande konsultföretaget inom teknik och arkitektur i Europa. Resultatet av arbetet blir hållbara byggnader, effektiv infrastruktur och tillgång till el och rent vatten.
Med 15 000 medarbetare i Europa kan Sweco erbjuda kunderna rätt kompetens för varje sammanhang. Bolaget genomför uppdrag i 70 länder varje år.
2018 I KORTHET: Nettoomsättningen ökade med 11 procent till 18,7 Mdr kr. Organisk tillväxt uppgick till 5 procent. Rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 1 631 (1 492) Mkr vilket motsvarar en marginal om 8,7 (8,8) procent.
Marknaden för Swecos tjänster var under 2018 överlag god. Under 2018 förvärvade Sweco totalt sju bolag med en årlig nettoomsättning på cirka 455 Mkr.
Styrelsen föreslår en utdelning om 5,50 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, en ökning med 10 procent.
| STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2018 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Antal A-aktier |
Antal B-aktier |
Totalt antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
| Fam Nordström, bolag och familj | 6 118 808 | 10 660 646 | 16 779 454 | 13,9 | 34,1 |
| Investment AB Latour | 1 375 605 | 31 246 875 | 32 622 480 | 26,9 | 21,3 |
| Stiftelsen J. G. Richerts minne | 1 991 260 | 67 832 | 2 059 092 | 1,7 | 9,5 |
| BNY Mallon SA/NV | 6 772 198 | 6 772 198 | 5,6 | 3,2 | |
| SEB Investment Management | 5 463 549 | 5 463 549 | 4,5 | 2,6 | |
| Swedbank Robur Fonder | 3 822 723 | 3 822 723 | 3,2 | 1,8 | |
| Odin Fonder | 3 561 539 | 3 561 539 | 2,9 | 1,7 | |
| Lannebo Fonder | 3 000 631 | 3 000 631 | 2,5 | 1,4 | |
| JPMorgan Chase | 2 352 347 | 2 352 347 | 1,9 | 1,1 | |
| Sweco AB | 2 011 397 | 2 011 397 | 1,7 | 1,0 | |
| Övriga aktieägare | 946 318 | 37 709 214 | 38 655 532 | 31,9 | 22,4 |
| Återköpta aktier | 3 982 877 | 3 982 877 | 3,3 | — | |
| SUMMA | 10 431 991 | 110 651 828 | 121 083 819 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Johan Nordström
VD och koncernchef: Åsa Bergman
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Hjertonsson
swecogroup.com
| SWECO | Helår 2018 |
Helår 2017 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning (Mkr) | 18 735 | 16 887 |
| Rörelseresultat 1) (Mkr) | 1 631 | 1 492 |
| Rörelsemarginal 1) (%) | 8,7 | 8,8 |
| Resultat efter finansnetto (Mkr) | 1 508 | 1 377 |
| Resultat per aktie (kr) | 10,58 | 10,23 |
| Soliditet (%) | 42,9 | 41,9 |
| Utdelning per aktie 2) (kr) | 5,50 | 5,00 |
| Eget kapital per aktie (kr) | 53,83 | 50,09 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 23 841 | 22 104 |
1) Justerad EBITA.
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 1,5 |
|---|---|
| EV/EBIT | 17,6 |
| P/E-tal | 20,0 |
| Net debt/EBIT | 1,2 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26. Exklusive jämförelsestörande poster.
TOMRA är ett världsledande företag inom teknik för sortering och återvinning.
T OMRA grundades 1972 i Norge och har idag verksamhet i 80 länder världen över och cirka 4 000 medarbetare. Verksamheten är indelad inom två huvudsakliga affärsområden: TOMRA Collection Solutions omfattar lösningar för automatisk insamling av dryckesförpackningar. TOMRA Sorting Solutions erbjuder sensorbaserad teknik för effektiv sortering inom livsmedelsindustrin och gruvnäringen samt för återvinning.
2018 I KORTHET: TOMRAs nettoomsättning ökade med 16 procent till 8 596 MNOK. TOMRA Collection Solutions försäljningstillväxt var 10 (–5) procent och TOMRA Sorting Solutions försäljning ökade med 22 (40) procent. EBITA uppgick till 1 253 MNOK och EBITA-marginalen uppgick till 15 (14) procent.
Styrelsen föreslår en utdelning om 4,50 NOK per aktie för räkenskapsåret 2018, varav 2,50 i ordinarie utdelning och 2,00 i extrautdelning. För 2017 var utdelningen 2,35 NOK per aktie.
MNOK MNOK
6 000
8 000
10 000
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| TOMRA | Helår 2018 |
Helår 2017 |
| Nettoomsättning (MNOK) | 8 596 | 7 432 |
| Rörelseresultat 1) (MNOK) | 1 253 | 1 068 |
| Rörelsemarginal 1) (%) | 14,6 | 14,4 |
| Resultat efter finansnetto (MNOK) | 1 033 | 887 |
| Resultat per aktie (NOK) | 5,01 | 4,14 |
| Soliditet (%) | 52,9 | 54,5 |
| Utdelning per aktie 2) (NOK) | 4,50 | 2,35 |
| Eget kapital per aktie (NOK) | 34,36 | 31,13 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 29 526 | 19 484 |
1) EBITA.
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning varav 2,00 NOK är föreslagen extra utdelning.
| 4,0 |
|---|
| 27,5 |
| 38,3 |
| 0,9 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26. Exklusive jämförelsestörande poster.
2014 2015 2016 2017 2018 Nettoomsättning Rörelseresultat
0 0
| Antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 39 000 000 | 26,3 | 26,4 |
| Folketrygdfondet | 11 735 490 | 7,9 | 7,9 |
| APG Asset Management N.V. | 7 845 000 | 5,3 | 5,3 |
| Nordea Investment Management | 3 821 401 | 2,6 | 2,6 |
| Danske Capital AS | 3 194 563 | 2,2 | 2,2 |
| The Vanguard Group | 2 958 348 | 2,0 | 2,0 |
| Capital Research Global Investors | 2 887 234 | 2,0 | 2,0 |
| Fidelity Management & Research Company | 2 781 955 | 1,9 | 1,9 |
| Impax Asset Management | 2 255 946 | 1,5 | 1,5 |
| Storebrand Asset Management AS | 2 086 118 | 1,4 | 1,4 |
| Övriga aktieägare | 69 169 395 | 46,7 | 46,8 |
| Återköpta aktier | 284 628 | 0,2 | — |
| SUMMA | 148 020 078 | 100,0 | 100,0 |
2 000
Styrelsens ordförande: Jan Svensson
VD och koncernchef: Stefan Ranstrand
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
tomra.com
Troax är den globalt ledande leverantören av områdesskydd för inomhusanvändning.
Troax mission är att utveckla hållbara, högkvalitativa och innovativa säkerhetslösningar som skyddar människor, egendom och processer. Lösningarna används inom marknadsområdena Maskinskydd, Lager och Förråd. Sedan starten 1955 har Troax utvecklats till en framgångsrik börsnoterad internationell koncern med cirka 700 medarbetare och lokal representation i 42 länder. Huvudkontoret är beläget i Hillerstorp i Sverige.
2018 I KORTHET: Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 161 MEUR. Justerat för valuta och förvärv var ökningen 8 procent. Rörelseresultatet ökade till 32,8 MEUR, motsvarande en rörelsemarginal om 20,4 (20,1) procent.
Bland Troax fem marknadssegment var utvecklingen särskilt stark i Kontinentaleuropa och Storbritannien.
Styrelsen föreslår en utdelning om 5,00 kr per aktie för räkenskapsåret 2018, en ökning med 18 procent.
| NYCKELTAL | ||
|---|---|---|
| TROAX | Helår 2018 |
Helår 2017 |
| Nettoomsättning (MEUR) | 161,0 | 152,1 |
| Rörelseresultat 1) (MEUR) | 32,8 | 30,6 |
| Rörelsemarginal 1) (%) | 20,4 | 20,1 |
| Resultat efter finansnetto (MEUR) | 32,0 | 25,4 |
| Resultat per aktie (EUR) | 1,22 | 0,86 |
| Soliditet (%) | 43,1 | 40,1 |
| Utdelning per aktie 2) (kr) | 5,00 | 4,25 |
| Eget kapital per aktie (EUR) | 4,13 | 3,46 |
| Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) | 5 090 | 5 570 |
1) EBIT.
2) Utdelning 2018 är föreslagen utdelning.
| EV/sales | 3,8 |
|---|---|
| EV/EBIT | 18,5 |
| P/E-tal | 22,9 |
| Net debt/EBIT | 1,4 |
3) Beräknat på sista betalkurs 2019-02-26.
| Antal aktier |
Andel % av aktier |
Andel % av röster |
|
|---|---|---|---|
| Investment AB Latour | 6 020 000 | 30,1 | 30,1 |
| Nordea Investment Funds | 1 482 312 | 7,4 | 7,4 |
| Thomas Widstrand | 1 149 260 | 5,7 | 5,7 |
| Svolder AB | 1 100 000 | 5,5 | 5,5 |
| State Street Bank and Trust | 966 814 | 4,8 | 4,8 |
| BNY Mellon | 917 980 | 4,6 | 4,6 |
| Spiltan Fonder AB | 890 193 | 4,5 | 4,5 |
| Catella Fondförvaltning | 529 329 | 2,6 | 2,6 |
| Handelsbanken Fonder | 481 950 | 2,4 | 2,4 |
| Ola Österberg | 463 270 | 2,3 | 2,3 |
| Övriga aktieägare | 5 998 892 | 30,0 | 30,0 |
| Återköpta aktier | 0 | 0 | — |
| SUMMA | 20 000 000 | 100,0 | 100,0 |
Styrelsens ordförande: Jan Svensson
VD och koncernchef: Thomas Widstrand
Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson
troax.com
Förutom den helägda industrirörelsen och börsportföljen har Latour intressen i ett antal mindre onoterade företag. Innehaven utgör endast cirka 1 procent av Latours substansvärde.
GENOM ÅREN HAR en delägd rörelsegren utvecklats där Latour är en av huvudägarna i onoterade företag i vilka ett helägt ägarförhållande av olika skäl inte varit möjligt. Bolagen har ofta samma kännetecken som många av Latours större innehav, det vill säga bolag med högt inslag av produktutveckling och med bra produkter i intressanta nischer. Under 2018 ingicks avtal om att avyttra hela Latours innehav i Diamorph till ett värde om 285 Mkr.
Avancerade material för krävande tillämpningar.
Diamorph levererar avancerade materiallösningar för särskilt krävande industriella tillämpningar. Diamorphkoncernen har en global kundbas med medarbetare inom produktion och försäljning fördelade på två enheter i Storbritannien och Tjeckien.
Diamorphs avancerade material förekommer bland annat i tåg, ubåtar, vattenkraftstationer och byggnader världen över. Under 2018 ingicks avtal om att avyttra hela Latours innehav i Diamorph.
LATOURS ANDEL AV DIAMORPHS NETTOOMSÄTTNING KAPITAL OCH RÖSTER
Ledande e-handelsaktör inom fönster och ytterdörrar.
Neuffer Fenster + Türen marknadsför och säljer fönster och ytterdörrar via sina etablerade e-handelsportaler. Marknaden för byggnadsmaterial som säljs online växer stadigt och Neuffer har etablerat en stark position inom fönster och dörrsegmentet i Tyskland och Frankrike. Bolaget har huvudkontor i Stuttgart och är i en stark tillväxtfas med fokus på internationell expansion.
Avancerad materiallösning från Diamorph. Armeringstyg av kolfiber från Oxeon. Tiltrotator från Terratech.
Material som skapar unika fördelar för användarna.
Oxeon utvecklar, tillverkar och marknadsför ett armeringstyg som vävs med spridda kolfiberband i stället för garner. Företaget, som grundades 2003, har fyra patent på området. Oxeons armeringstyg marknadsförs under varumärket TeXtreme® och erbjuds till kunder inom kompositindustrin som har stora behov av minskad vikt i sina produkter. Kunder som använder TeXtreme® har kunnat minska vikten med 25–30 procent med bibehållen eller högre mekanisk prestanda.
Intelligenta produkter för grävmaskiner och redskapsbärare.
Terratech är en expansiv industrigrupp fokuserad på att leverera intelligenta, säkra och effektiva produkter och tjänster för grävmaskiner och andra redskapsbärare. Gruppen består av två bolag, Steelwrist och SVAB Hydraulik. Steelwrist utvecklar, tillverkar och säljer tillbehör som ökar effektivitet och säkerhet hos grävmaskiner. SVAB utvecklar produkter och lösningar inom hydraulik, styrelektronik och ergonomisk design för olika typer av arbetsfordon.
Styrelsen och verkställande direktören för Investmentaktiebolaget Latour (publ) får härmed avge följande årsredovisning och koncernredovisning för 2018.
| Förvaltningsberättelse | 68 |
|---|---|
| Koncernens resultaträkning | 71 |
| Koncernens balansräkning | 72 |
| Koncernens kassaflödesanalys | 74 |
| Förändring i koncernens eget kapital | 75 |
| Förändring av räntebärande nettoskuld | 75 |
| Moderbolagets resultaträkning | 76 |
| Moderbolagets balansräkning | 77 |
| Moderbolagets kassaflödesanalys | 78 |
| Förändring i moderbolagets eget kapital | 78 |
| Noter till de finansiella rapporterna | 79 |
| Förslag till vinstdisposition | 107 |
| Revisionsberättelse | 108 |
INVESTMENT AB LATOUR är ett blandat investmentbolag. Latours investeringar består i huvudsak av en helägd industrirörelse indelad i fyra affärsområden och av en börsportfölj som består av tio innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen hade den 31 december 2018 ett marknadsvärde på 47,5 Mdr kr. Utöver ovanstående två verksamhetsgrenar innehar Latour en mindre portfölj av delägda innehav.
Koncerngemensam verksamhet bedrivs i Latours dotterbolag Nordiska Industri AB och Latour-Gruppen AB. I dotterbolaget Karpalunds Ångbryggeri AB bedrivs handel med aktier och andra värdepapper och i dotterbolaget Latour Förvaltning AB bedrivs förvaltning av värdepapper.
Latours ambition är att industrirörelsen ska växa med minst 10 procent årligen sett över en konjunkturcykel, genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Ambitionen är att äga stabila industriföretag med egna produkter och med goda förutsättningar att internationaliseras.
I affärsområdena genomfördes fem förvärv under 2018 som sammanlagt tillför cirka 720 Mkr i omsättning, varav cirka 387 Mkr ingår i nettoomsättningen 2018.
Affärsområdet Hultafors Group genomförde två förvärv under året. I april förvärvades Johnson Level & Tool Mfg. Co., Inc., ("Johnson"), med huvudkontor i Wisconsin, USA. Johnson är en välrenommerad leverantör av mätverktyg och marknadsledande inom flera distributionskanaler i USA. Företaget omsatte 36 miljoner USD 2017 och har cirka 70 anställda. I juli förvärvades svenska Hellberg Safety AB. Hellberg utvecklar och tillhandahåller kommunikationslösningar, hörselskydd och ansiktsskydd inom ramen för Personal Protective Equipment (PPE). Företaget har en närvaro på 50 marknader med egen utveckling, produktion, montering och logistikverksamhet vid huvudkontoret i Stenkullen, strax utanför Göteborg. Omsättningen uppgick till 66 Mkr under 2017 och företaget har runt 20 anställda.
Affärsområdet Latour Industries genomförde ett förvärv och en avyttring under året. Genom dotterbolaget Bemsiq AB förvärvades i mars Sensortec Holding AG, ett ledande schweiziskt bolag inom sensorer för fastighetsautomation. Bolaget har 10 anställda och omsatte under 2017 5,3 miljoner CHF. Vidare i mars avyttrades dotterbolaget Kabona AB till Nordomatic AB. Överlåtelsen är en konsekvens av att Latour under lång tid renodlat sin verksamhet till att omfatta investeringar i bolag med tydligt produktägande och möjligheter till internationalisering.
Affärsområdet Nord-Lock Group genomförde ett förvärv under året. I september förvärvades den spanska distributören IDQ Investigación Diseno y Calidad, S.A.U. (IDQ). Spanien är en betydande marknad för säkra skruvförband och målet är att garantera fortsatt stark tillväxt för Nord-Lock Group. IDQ omsatte 17 Mkr med 7 anställda under 2017.
Affärsområdet Swegon genomförde ett förvärv under året. I oktober förvärvades tyska Zent-Frenger GmbH. Företaget är en ledande leverantör av kyltak i Tyskland och utvecklar och säljer även anpassade kommersiella värmepumpar samt TABS- produkter (Termiskt aktiva byggnadssystem). Zent-Frenger utvecklar och tillverkar sina produkter i Heppenheim, Tyskland. Företaget har cirka 100 anställda och omsatte 29 MEUR under 2017.
Ytterligare upplysning beträffande köp och försäljning av företag finns i not 46 och 47.
Under året ökade kapitalandelen i Alimak Group till 29,2 procent av röster och kapital efter förvärv av 1 345 000 aktier. Latour har i december 2018 tecknat ett åtagande om att garantera sin del av den kommande företrädesemission i Fagerhult. Latours andel av nyemissionen kommer att uppgå till cirka 975 Mkr.
I november träffades avtal om att avyttra hela aktieinnehavet i Diamorph på totalt 14 923 571 aktier, motsvarande 28,2 procent av kapitalet. Köpeskillingen uppgår till cirka 290 Mkr och det investerade kapitalet uppgår till 164 Mkr. Affären förväntas slutföras under första kvartalet 2019.
Den 11 januari förvärvades norska TKS Heis. Omsättningen för 2018 uppgick till 155 miljoner NOK och bolaget har 74 anställda.
Latour har efter balansdagen avyttrat samtliga A-aktier i Loomis AB för cirka 0,8 miljarder kronor.
I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter rapportperiodens utgång.
Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 2 646 (3 069) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 2 324 (2 788) Mkr, vilket motsvarar 3,66 (4,37) kronor per aktie. Resultatet har påverkats negativt med 685 Mkr, som en redovisningsmässig konsekvens av att det största innehavet ASSA ABLOY redovisade en större goodwillnedskrivning och reserveringar under 2018. Resultatet har även påverkats negativt av att innehavet i Alimak Group skrivits ner med 479 Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 744 (626) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld utgjorde 5 870 (4 667) Mkr. Koncernens nettolåneskuld, inklusive pensionsskulden, uppgick till 4 812 (4 084) Mkr. Soliditeten var 86 (88) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen. För ytterligare information, se tioårsöversikten sidan 119.
Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 232 (268) Mkr. Härav avser 150 (145) Mkr maskiner och inventarier, 38 (29) Mkr fordon och 44 (94) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 62 (103) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.
MODERBOLAGETS RESULTAT Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 1 408 (1 078) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 76 (100) procent.
Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 31 december 2018 till 639 117 500. Under 2018 förföll optionsprogrammet från 2014 och 269 500 återköpta aktier såldes genom lösen av köpoptioner varefter Latour totalt innehar 722 500 B-aktier. Resterande optioner från optionsprogrammet 2014 löstes in till marknadsmässigt värde. Antalet utställda köpoptioner till ledande befattningshavare uppgick den 31 december 2018 till 1 401 000 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva 2 346 000 aktier. Härav ställdes 483 000 köpoptioner ut under året enligt mandat från årsstämman 2018. Under december omvandlades 200 A-aktier till B-aktier. Härefter är fördelningen av utgivna aktier 47 642 248 A-aktier och 592 197 752 B-aktier. Övriga upplysningar gällande aktien finns på sidorna 26 och 27 samt i not 36.
Medelantalet anställda i koncernen var 5 128 (4 902), varav i utlandet 3 357 (3 108). Uppgift om löner och ersättningar samt fördelning av antalet anställda lämnas i not 10.
Dotterbolagens försäljning och inköp i utländska valutor balanseras genom koncernens gemensamma finansfunktion. På balansdagen fanns terminssäkrade försäljningar uppgående till 572 Mkr. Terminssäkrade valutaköp uppgick till 161 Mkr, härutöver sker valutasäkring genom valutaklausuler vid större importaffärer. Med undantag av nettoförsäljning i NOK, GBP och EUR samt nettoköp av USD råder relativt god balans mellan köp och försäljning av utländska valutor. Se vidare not 35.
I egenskap av ägare till en diversifierad industrirörelse och till en börsportfölj som är fördelad på tio innehav, uppnår Latour med automatik en god riskspridning för verksamheten. Koncernens kunder finns inom ett flertal branscher, med en viss övervikt för byggnadsindustrin. Inom byggnadsindustrin är försäljningen väl fördelad mellan nybyggnation och den så kallade ROT-sektorn. Vidare är det en relativt jämn fördelning mellan kommersiella lokaler, offentliga lokaler och bostäder. Styrelsen bedömer och utvärderar årligen Latours riskexponering genom en strukturerad riskanalys.
En beskrivning av finansiella instrument och riskhantering finns i not 35.
Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte utöver lämnad utdelning.
Styrelsen i Latour består av åtta ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Med undantag av verkställande direktören innehar ingen ledamot något operativt uppdrag i koncernen. Sekreterare i styrelsen är koncernens CFO. Vid årsstämman 2018 valdes Olle Nordström till styrelsens ordförande.
Styrelsens ledamöter representerar sammanlagt 80 procent av bolagets röstandel och 77 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har hittills under verksamhetsperioden haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och ett extra styrelsemöte. Tre av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid ett tillfälle och en av styrelsens ledamöter har varit förhindrad att närvara vid två tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig.
Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts.
Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognos för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter.
Bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 112–114.
Vid 2018 års årsstämma antogs följande riktlinjer: Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning och pension. Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer. Den rörliga ersättningen baseras på uppnådda mål och kan uppgå till 0–100 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år maximerat till en tredjedel av grundlönen per år under treårsperioden.
Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår med 60 procent av grundlönen i tre år med tillhörande pensionspremier som fortsätter att utbetalas som om anställningen fortsätter med full lön. För övriga ledande
befattningshavare är pensionsåldern 65 år. Styrelsen får frångå de av årsstämman beslutade riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram, exempelvis köpoptionsprogram, under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor.
Styrelsens förslag till riktlinjer för tiden från nästa årsstämma presenteras i samband med kallelse till årsstämman 2019.
Hållbarhetsfrågor har alltid haft en central plats inom Latour, oavsett om det har varit uttalat eller inte. Under 2018 har hållbarhetsarbetet fortsatt och om detta redovisas i Latours hållbarhetsrapport på sidorna 16–23. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten återfinns på sidan 111.
Latourkoncernens helägda företag bedriver tillståndspliktig och anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Verksamheten i Sverige är tillståndspliktig i ett av koncernens dotterbolag och anmälningspliktig i åtta av dotterbolagen. De tillstånds- och anmälningspliktiga bolagen finns inom verksamheter för produktion inom verkstadsindustri. Miljöpåverkan sker genom utsläpp till luft och till kommunala reningsanläggningar.
Samtliga berörda bolag innehar erforderliga tillstånd och har efterlevt gällande krav för sin verksamhet.
Styrelsen föreslår årsstämman att besluta om en höjd ordinarie utdelning till 2,50 (2,25) kr per aktie, vilket i absoluta tal motsvarar en utdelning om 1 598 Mkr.
Styrelsens förslag till vinstdisposition redovisas i sin helhet på sidan 107.
2018 fortsatte med stabil efterfrågan, med bra organisk tillväxt och god resultatutveckling. Förutsättningarna inför 2019 ser bra ut med en god orderstock i inledningen av året, men det finns en beredskap för att sämre tider kan komma.
Någon prognos för 2019 lämnas inte.
| Mkr Not |
2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning 4–6 |
11 785 | 9 930 |
| Kostnad för sålda varor | –7 073 | –5 885 |
| Bruttoresultat | 4 712 | 4 045 |
| Försäljningskostnader | –2 063 | –1 856 |
| Administrationskostnader | –953 | –837 |
| Forsknings- och utvecklingskostnader | –328 | –286 |
| Övriga rörelseintäkter | 13 143 |
141 |
| Övriga rörelsekostnader | 13 –114 |
–82 |
| Rörelseresultat 7–12 |
1 397 | 1 125 |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 14 1 278 |
2 006 |
| Resultat från aktieförvaltningen | 15 23 |
10 |
| Förvaltningskostnader | –21 | –18 |
| Resultat före finansiella poster | 2 677 | 3 123 |
| Finansiella intäkter | 16 44 |
137 |
| Finansiella kostnader | 17 –75 |
–191 |
| Resultat efter finansiella poster | 2 646 | 3 069 |
| Skatter | 18 –322 |
–281 |
| Årets resultat | 2 324 | 2 788 |
| Hänförligt till: | ||
| Moderbolagets aktieägare | 2 336 | 2 793 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –12 | –5 |
| Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | 36 | |
| Före utspädning | 3,66 kr | 4,37 kr |
| Efter utspädning | 3,64 kr | 4,36 kr |
| Rapport över totalresultat | ||
| Mkr | 2018 | 2017 |
| Årets resultat | 2 324 | 2 788 |
| Övrigt totalresultat: | ||
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen | ||
| Omvärdering av nettopensionsförpliktelser | –7 | –7 |
| –7 | –7 | |
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen | ||
| Omräkningsdifferenser | 196 | 72 |
| Årets förändring av verkligt värdereserv | –94 | –72 |
| Årets förändring av säkringsreserver | –23 | –34 |
| Andel av intresseföretags övriga totalresultat | 525 | –436 |
| 604 | –470 | |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt Årets totalresultat |
39 597 2 921 |
–477 2 311 |
| Hänförligt till: | ||
| Moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande |
2 933 –12 |
2 316 –5 |
| Mkr | Not | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Immateriella anläggningstillgångar | 19 | 6 781 | 6006 |
| Materiella anläggningstillgångar | |||
| Byggnader | 20 | 374 | 378 |
| Mark och markanläggningar | 21 | 34 | 18 |
| Maskiner | 22 | 275 | 279 |
| Inventarier | 23 | 228 | 190 |
| Pågående nyanläggningar och förskott | 24 | 48 | 20 |
| Finansiella anläggningstillgångar | |||
| Andelar i intresseföretag | 26 | 17 054 | 16 043 |
| Börsaktier | 27 | 229 | 323 |
| Andra långfristiga värdepappersinnehav | 28 | 2 | 9 |
| Andra långfristiga fordringar | 29 | 38 | 32 |
| Uppskjuten skattefordran | 39 | 125 | 101 |
| 25 188 | 23 399 | ||
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager mm | 30 | ||
| Råvaror och förnödenheter | 620 | 549 | |
| Varor under tillverkning | 124 | 96 | |
| Färdiga varor och handelsvaror | 974 | 764 | |
| Förskott till leverantörer | 11 | 6 | |
| Börsaktier, handel | 31 | 41 | 40 |
| Kortfristiga fordringar | |||
| Kundfordringar | 32 | 2 020 | 1 637 |
| Aktuell skattefordran | 124 | 125 | |
| Derivatinstrument | 33 | 4 | 0 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 187 | 113 | |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 130 | 102 | |
| Likvida medel | 34 | 744 | 626 |
| 4 979 | 4 058 | ||
| Summa tillgångar | 30 167 | 27 457 |
| Mkr | Not | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|
| EGET KAPITAL | |||
| Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare | 36 | ||
| Aktiekapital | 133 | 133 | |
| Återköpta egna aktier | –60 | –72 | |
| Reserver | 432 | 357 | |
| Balanserade vinstmedel | 21 263 | 19 827 | |
| 21 768 | 20 245 | ||
| Innehav utan bestämmande inflytande | 95 | 102 | |
| Summa eget kapital | 21 863 | 20 347 | |
| SKULDER | |||
| Långfristiga skulder | |||
| Pensionsförpliktelser | 38 | 89 | 74 |
| Uppskjuten skatteskuld | 39 | 315 | 270 |
| Övriga avsättningar | 40 | 109 | 121 |
| Räntebärande skulder | 41 | 3 474 | 521 |
| 3 987 | 986 | ||
| Kortfristiga skulder | |||
| Checkräkningskredit | 42 | 72 | 151 |
| Skulder till kreditinstitut | 35 | 1 954 | 3 995 |
| Förskott från kunder | 146 | 94 | |
| Leverantörsskulder | 945 | 807 | |
| Aktuell skatteskuld | 114 | 160 | |
| Övriga avsättningar | 40 | 14 | 12 |
| Derivatinstrument | 33 | 7 | 20 |
| Övriga skulder | 248 | 224 | |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 43 | 817 | 661 |
| 4 317 | 6 124 | ||
| Summa skulder | 8 304 | 7 110 | |
| Summa eget kapital och skulder | 30 167 | 27 457 |
| Mkr Not |
2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Rörelseresultat | 1 397 | 1 125 |
| Avskrivningar | 226 | 194 |
| Realisationsresultat | 3 | 2 |
| Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet | 29 | –37 |
| Betalad skatt | –329 | –253 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet | 1 326 | 1 031 |
| Förändring av rörelsekapitalet | ||
| Varulager | –230 | –185 |
| Kundfordringar | –237 | –115 |
| Kortfristiga fordringar | –54 | 19 |
| Kortfristiga rörelseskulder | 309 | 177 |
| –212 | –104 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 1 114 | 927 |
| Investeringar Förvärv av dotterföretag 46 |
–1 057 | –662 |
| Försäljning av dotterföretag 47 |
72 | 7 |
| Förvärv av anläggningstillgångar | –225 | –218 |
| Försäljning av anläggningstillgångar | 11 | 27 |
| Kassaflöde från investeringar | –1 199 | –846 |
| Aktieförvaltningen | ||
| Erhållen utdelning | 1 038 | 862 |
| Förvaltningskostnader mm | –20 | –18 |
| Förvärv av börsaktier mm | –95 | –68 |
| Förvärv av aktier i intresseföretag | –174 | –2 018 |
| Försäljning av börsaktier | 96 | 68 |
| Försäljning av aktier i intressebolag | 4 | 0 |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | 849 | –1 174 |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | 764 | –1 093 |
| Finansiella betalningar | ||
| Erhållen ränta | 44 | 133 |
| Betald ränta | –78 | –190 |
| Nettoförändring låneskuld 37 |
772 | 1 733 |
| Lämnad utdelning | –1 437 | –1 277 |
| Nyttjande av köpoptioner | –3 | –9 |
| Utställda köpoptioner | 5 | 6 |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | –697 | 396 |
| Förändring av likvida medel | 67 | –697 |
| Likvida medel vid årets början | 626 | 1 307 |
| Kursdifferens i likvida medel | 51 | 16 |
| Likvida medel vid årets slut 34 |
744 | 626 |
| Hänförligt till moderbolagets aktieägare | Innehav utan | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Not | Aktie- kapital |
Återköpta egna aktier |
Reserver | Balanserade vinstmedel |
bestämmande inflytande |
Totalt | |
| Ingående eget kapital 2017-01-01 | 36 | 133 | –72 | 394 | 18 757 | 107 | 19 319 |
| Summa totalresultat | –37 | 2 350 | –2 | 2 311 | |||
| Förändring av innehav utan bestämmande inflytande | –1 | –3 | –4 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 37 | –9 | 28 | ||||
| Utställda köpoptioner | 7 | 7 | |||||
| Återköpta egna aktier | –37 | –37 | |||||
| Utdelningar | –1 277 | –1 277 | |||||
| Utgående balans 2017-12-31 | 133 | –72 | 357 | 19 827 | 102 | 20 347 | |
| Justering för ändrade redovisningsprinciper | 29 | 29 | |||||
| Ingående balans 2018-01-01 | 36 | 133 | –72 | 357 | 19 856 | 102 | 20 376 |
| Summa totalresultat | 75 | 2 853 | –7 | 2 921 | |||
| Förändring av innehav utan bestämmande inflytande | 0 | ||||||
| Nyttjande av köpoptioner | 5 | 5 | |||||
| Utställda köpoptioner | 42 | –14 | 28 | ||||
| Återköpta egna aktier | –30 | –30 | |||||
| Utdelningar | –1 437 | –1 437 | |||||
| Utgående eget kapital 2018-12-31 | 133 | –60 | 432 | 21 263 | 95 | 21 863 |
| Mkr | 2017-12-31 | Förändring av likvida medel |
Förändring av lån |
Andra förändringar |
2018-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| Fordringar | 32 | 4 | 36 | ||
| Likvida medel | 626 | 118 | 744 | ||
| Pensionsförpliktelser | –75 | –14 | –89 | ||
| Långfristiga skulder | –521 | –2 953 | –3 474 | ||
| Utnyttjad checkkredit | –151 | 79 | –72 | ||
| Kortfristiga skulder | –3 995 | 2 038 | –1 957 | ||
| Räntebärande nettoskuld | –4 084 | 118 | –836 | –10 | –4 812 |
| Mkr | Not | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|
| Resultat från andelar i koncernföretag – utdelning | 625 | 425 | |
| Resultat från andelar i intresseföretag | 14 | 798 | 666 |
| Resultat från aktieförvaltningen | — | — | |
| Förvaltningskostnader | –15 | –13 | |
| Resultat före finansiella poster | 1 408 | 1 078 | |
| Ränteintäkter | 6 | 0 | |
| Räntekostnader | –6 | 0 | |
| Resultat efter finansiella poster | 1 408 | 1 078 | |
| Skatter | 18 | — | — |
| Årets resultat | 1 408 | 1 078 |
| Mkr Not |
2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Årets resultat | 1 408 | 1 078 |
| Övrigt totalresultat: | ||
| Poster som senare kan återföras till resultaträkningen | ||
| Årets förändring av verkligt värdereserv | — | — |
| Övrigt totalresultat, netto efter skatt | 0 | 0 |
| Årets totalresultat | 1 408 | 1 078 |
| Mkr Not |
2018 | 2017 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Anläggningstillgångar | ||
| Finansiella anläggningstillgångar | ||
| Andelar i dotterföretag 25 |
2 246 | 2 246 |
| Andelar i intresseföretag 26 |
7 585 | 7 414 |
| Fordran på koncernföretag | 3 100 | 448 |
| 12 931 | 10 108 | |
| Omsättningstillgångar | ||
| Kortfristiga fordringar | ||
| Fordran på koncernföretag | 252 | 0 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 6 | 2 |
| Likvida medel | 0 | 0 |
| 258 | 2 | |
| Summa tillgångar | 13 189 | 10 110 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Eget kapital 36 |
||
| Bundet eget kapital | ||
| Aktiekapital | 133 | 133 |
| Andra fonder | 96 | 96 |
| Fritt eget kapital | ||
| Balanserad vinst | 8 444 | 8 800 |
| Årets resultat | 1 408 | 1 078 |
| 10 081 | 10 107 | |
| Långfristiga skulder | ||
| Skulder till kreditinstitut | 3 100 | — |
| Övriga räntefria skulder | — | — |
| 3 100 | 0 | |
| Kortfristiga skulder | ||
| Skulder till koncernföretag | — | — |
| Övriga skulder | 8 | 3 |
| 8 | 3 | |
| Summa eget kapital och skulder | 13 189 | 10 110 |
| Mkr Not |
2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Kortfristiga rörelsefordringar | –3 | 0 |
| Kortfristiga rörelseskulder | 5 | 1 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 2 | 1 |
| Aktieförvaltningen | ||
| Erhållen utdelning | 798 | 665 |
| Förvaltningskostnader mm | –15 | –12 |
| Förvärv av börsaktier mm | –170 | –2 009 |
| Försäljning av börsaktier | 0 | 0 |
| Kassaflöde från aktieförvaltningen | 613 | –1 356 |
| Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen | 615 | –1 355 |
| Finansiella betalningar | ||
| Erhållen ränta | 6 | 0 |
| Betald ränta | –6 | 0 |
| Nyupplåning | 195 | 2 205 |
| Erhållen utdelning från dotterföretag | 625 | 425 |
| Lämnad utdelning | –1 437 | –1 277 |
| Nyttjande av köpoptioner | –3 | –9 |
| Utställda köpoptioner | 5 | 6 |
| Kassaflöde från finansiella betalningar | –615 | 1 350 |
| Förändring av likvida medel | 0 | –5 |
| Likvida medel vid årets början | 0 | 5 |
| Likvida medel vid årets slut | 0 | 0 |
| Andra fonder | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Not | Aktiekapital | Reservfond | Fond för verkligt värde |
Balanserad vinst |
Totalt |
| Utgående balans 2016-12-31 | 36 | 133 | 96 | 0 | 10 079 | 10 308 |
| Summa totalresultat | 1 078 | 1 078 | ||||
| Lämnad utdelning | –1 277 | –1 277 | ||||
| Återköp av egna aktier | –37 | –37 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 28 | 28 | ||||
| Utställda köpoptioner | 7 | 7 | ||||
| Utgående balans 2017-12-31 | 36 | 133 | 96 | 0 | 9 878 | 10 107 |
| Summa totalresultat | 1 408 | 1 408 | ||||
| Lämnad utdelning | –1 437 | –1 437 | ||||
| Återköp av egna aktier | –30 | –30 | ||||
| Nyttjande av köpoptioner | 28 | 28 | ||||
| Utställda köpoptioner | 5 | 5 | ||||
| Utgående balans 2018-12-31 | 133 | 96 | 0 | 9 852 | 10 081 |
(Belopp i Mkr om inget annat anges)
Investment AB Latour (publ), org. nr 556026-3237, är ett blandat investmentbolag med en helägd industrirörelse och en börsportfölj som består av tio betydande innehav.
Moderbolaget är ett publikt aktiebolag med säte i Göteborg. Huvudkontorets adress är J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg. Moderbolaget är noterat på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm.
Styrelsen och verkställande direktören har godkänt denna koncernredovisning den 15 mars 2019 för offentliggörande. Årsredovisningen och koncernredovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 7 maj 2019 för fastställande.
Förutsättningar vid upprättande av koncernens finansiella rapporter Koncernredovisningen för Investment AB Latour har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standard Board (ISAB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av EU. Vidare har Årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar omvärderingar av finansiella tillgångar som kan säljas samt finansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument) värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 50.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet "Moderbolagets redovisningsprinciper". De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl.
Nya och ändrade standarder är för första gången obligatoriska för det räkenskapsår som började 1 januari 2018.
Koncernen har tillämpat IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder från och med 1 januari 2018.
Ingående andelar i intresseföretag samt ingående eget kapital har ökat med 29 Mkr som en effekt av att Securitas egna kapital ökat genom införandet av IFRS 15. I övrigt har inga andra nya redovisningsprinciper gällande från 1 januari 2018 haft en väsentligen påverkat Investment AB Latours finansiella resultat eller ställning.
Nya standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid.
Följande nya standarder och tolkningar har publicerats och träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2019 och har inte tillämpats vid upprättandet av de finansiella rapporterna. IFRS 16 Leasingavtal och IFRIC 23 Vägledning vid redovisning av osäkerheter i inkomstskatter.
IFRS 16 tillämpas av koncernen från 1 januari 2019. Vid övergången kommer samtliga leasingkontrakt, förutom kortidskontrakt och leasingavtal för vilket den underliggande tillgången har ett mindre värde, att redovisas i koncernens balansräkning. Enligt standarden ska en tillgång, nyttjanderätt avseende den leasade tillgången, och en finansiell skuld för skyldigheten att betala leasingavgifter redovisas.
Effekten på materiella anläggningstillgångar förväntas bli dryga 700 Mkr
och avser huvudsakligen byggnader och mark. Räntebärande skulder förväntas öka med dryga 700 Mkr. Effekten på resultaträkningen för koncernen kommer inte bli väsentlig. Koncernen tillämpar den förenklade övergångsmetoden och räknar därmed inte om jämförelsetalen. Därtill har koncernen valt att inte redovisa nyttjanderätt och leasingskuld avseende åtaganden för korttidsleasingavtal och leasingavtal till mindre värde.
IFRIC 23 klargör hur företag ska bedöma på vilket sätt en transaktion ska värderas och redovisas när det finns osäkerhet i inkomstskatter. Koncernen tillämpar den nya vägledningen från 1 januari 2019 och bedöms inte komma att ha någon väsentlig effekt på koncernens redovisning.
Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget.
Förvärv av bolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Denna metod innebär att eget kapital, inklusive kapitaldel i de obeskattade reserver som fanns i dotterbolaget vid förvärvstillfället elimineras i sin helhet. Följaktligen ingår endast resultat uppkomna efter förvärvstidpunkten i koncernens egna kapital.
Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Om det koncernmässiga anskaffningsvärdet för aktierna överstiger det i förvärvsanalysen upptagna värdet av bolagets nettotillgångar, redovisas skillnaden som koncernmässig goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar och eventualförpliktelser, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar.
Under året förvärvade bolag inkluderas i koncernredovisningen med belopp avseende tiden efter förvärvet. Resultat från under året sålda bolag har inkluderats i koncernens resultaträkning för tiden fram till tidpunkten för avyttringen.
Latours utländska koncernföretags tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga poster i resultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser förs direkt till koncernens eget kapital.
Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i tillgångar elimineras också.
Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna.
Latour äger aktier i AB Fagerhult motsvarande 49 procent av rösterna. Ledningen har gjort bedömningen att man inte har bestämmande inflytande över Fagerhult och att innehavet därmed behandlas som intresseföretag. Ställningstagandet baseras på följande faktorer:
Även om Latour har ett betydande ägarintresse så föreligger det ett antal andra stora aktieägare där de tre största förutom Latour har ca 21 procent, varav två av dessa aktieägare också är representerade i valberedningen.
Forts.
Fagerhults styrelse bedrivs som en professionell styrelse med en majoritet av ledamöter som inte har anknytning till Latour. Fagerhult drivs som ett helt självständigt företag och inte som ett integrerat företag. Bolagens ledningsfunktioner är helt separerade från varandra och det finns över huvud taget inte något utbyte eller andra praktiska förhållanden som antyder att Fagerhults företagsledning rapporterar till Latour.
Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Denna metod innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som "Andelar i intresseföretagens resultat" koncernens andel i intresseföretagens resultat efter skatt justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar av förvärvade överrespektive undervärden.
När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inflytande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde och ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträkningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet.
Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ett betydande inflytande ändå kvarstår, omklassificeras, i de fall det är relevant, bara en proportionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet.
Intäkterna i den ordinarie verksamheten består av försäljning av varor eller tjänster. Serviceintäkter definieras som fakturerade affärsaktiviteter som inte inkluderar fysiska varor eller där den fysiska varan har en underordnad betydelse i avtalet vid jämförelse med servicen. Varor som inte omfattas av serviceavtal redovisas som separata prestationsåtaganden och klassificeras som intäkter från varuförsäljning. Intäkter redovisas när kontrollen har överförts till köparen. Försäljningen redovisas netto av volymrabatter, returer och annan rörlig ersättning. Intäkter från varuförsäljning redovisas vid ett tillfälle. Intäkter från service-och/eller underhållsavtal redovisas antingen vid ett tillfälle eller över tid. För utförda tjänsteuppdrag redovisas inkomsten och de utgifter som är hänförliga till uppdraget som intäkt respektive kostnad i förhållande till uppdragets färdigställandegrad på balansdagen (successiv vinstavräkning). Ett uppdrags färdigställandegrad bestäms genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med beräknade totala utgifter.
Eventuella förväntade förluster på avtal redovisas i sin helhet i den period då förlusten blir trolig och kan uppskattas. Se not 3, 4 och 6 för en fördelning av intäkterna per segment, geografiskt område och kategori.
Som övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader redovisas intäkter och kostnader från aktiviteter utanför ordinarie verksamhet. Se not 13.
Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader, utdelningsintäkter samt orealiserade och realiserade valutakursförluster och -vinster.
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Räntekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig oavsett hur de upplånade medlen använts. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader för lån vilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad mellan mottagna medel och återbetalningsbelopp. Utdelningsintäkt redovisas när utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker.
Lånekostnader som avser produktion av en tillgång för vilken lånekostnader kan inräknas i anskaffningsvärdet aktiveras under den tid som krävs att slutföra arbetet och färdigställa tillgången för dess avsedda användning. Övriga lånekostnader kostnadsförs när de uppkommer.
Varulagren redovisas till det lägre av anskaffningskostnad och nettoförsäljningsvärde, där anskaffningsvärdet beräknas med tillämpning av FIFU-metoden eller, alternativt, vägd genomsnittlig kostnad om denna är en god approximation av FIFU. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Värdet på färdiga varor och varor under tillverkning omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader och produktionsrelaterade omkostnader. Separata inkuransavskrivningar görs. Vid bedömning av nettoförsäljningsvärden tas hänsyn till artiklarnas ålder och omsättningshastighet. Förändring mellan årets in- och utgående inkuransreserv påverkar i sin helhet rörelseresultatet.
Funktionell valuta och rapportvaluta
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är då transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/förluster redovisas i eget kapital.
Omräkningsdifferenser för ickemonetära poster, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av verkligt värdevinst/-förlust. Omräkningsdifferenser för ickemonetära poster, såsom aktier som klassificeras som finansiella tillgångar som kan säljas, förs till reserv för verkligt värde i eget kapital.
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en höginflationsvaluta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande:
Vid konsolideringen förs valutakursdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, till eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet redovisas sådana kursdifferenser i resultaträkningen som en del av realisationsvinsten/-förlusten.
Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs.
Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker, lagerlokaler och kontor. Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.
Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.
Avskrivningar på tillgångar görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande:
| Byggnader | 25–50 år |
|---|---|
| Markanläggningar | 10–20 år |
| Maskiner | 5–10 år |
| Fordon och datorer | 3–5 år |
| Övriga inventarier | 5–10 år |
Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov.
En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde.
Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen.
Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterföretagets/ intresseföretagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill vid förvärv av intresseföretag ingår i värdet på innehav i intresseföretag.
Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Gjorda nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten.
Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov.
Varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. Varumärken och licenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för varumärken och licenser över deras bedömda nyttjandeperiod (5–20 år).
Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ned, görs per varje balansdag en prövning om återföring bör göras.
Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utveckling aktiveras i den mån dessa bedöms komma att ge framtida ekonomiska fördelar. Det redovisade värdet inkluderar utgifter för material, direkta utgifter för löner och indirekta utgifter som kan hänföras till tillgången på ett rimligt och konsekvent sätt. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen som kostnad när de uppkommer.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan kundfordringar, värdepapper, lånefordringar och derivat. Bland skulder och eget kapital återfinns leverantörsskulder, utgivna skuld- och eget kapitalinstrument, låneskulder samt derivat.
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom de som tillhör kategorin Finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Redovisning sker därefter beroende av hur de klassificerats enligt nedan.
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skulder tas upp när motparten har levererat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld.
Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången.
Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden. För ytterligare information se not 35.
Koncernen värderar framtida förväntade kreditförluster relaterade till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaffningsvärde respektive verkligt värde med förändringar via övrigt totalresultat baserat på framåtriktad information. Koncernen väljer reserveringsmetod baserat på om det skett en väsentlig ökning i kreditrisk eller inte.
Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncernens affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. För investeringar i egetkapitalinstrument som inte innehas för handel, beror redovisningen på om koncernen, vid instrumentets anskaffningstidpunkt, har gjort ett oåterkalleligt val att redovisa egetkapitalinstrumentet till verkligt värde via övrigt totalresultat.
Finansiella tillgångar är klassificerade i tre kategorier vilka baseras på koncernens affärsmodell och tillgångens kontraktsenliga kassaflöden.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via totalresultatet Kategorin innefattar egetkapitalinstrument som inte innehas för handel och för vilka koncernen, vid första redovisningstillfället, tagit ett oåterkalleligt beslut att redovisa innehavet till verkligt värde via övrigt totalresultat. Latours börsaktier som inte innehas för handel ingår i denna kategori.
När egetkapitalinstrumentet avyttras, omklassificeras poster som redovisats i övrigt totalresultat till balanserad vinst, ingen omklassificering sker till resultaträkningen.
Klassificeringen enligt IFRS 9 har inte inneburit någon förändring eller omklassificering jämfört med tidigare redovisning i denna kategori.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Tillgångar som inte uppfyller kraven för att redovisas till upplupet anskaffningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat värderas till verkligt värde via resultaträkningen. En vinst eller förlust för ett skuldinstrument som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer. Latours börsaktier som innehas för handel ingår i denna kategori. Även derivat som inte uppfyller kraven på säkringsredovisning redovisas till verkligt värde via resultatet.
Klassificeringen enligt IFRS 9 har inte inneburit någon förändring eller omklassificering jämfört med tidigare redovisning i denna kategori.
Tillgångar som innehavs i syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast utgör betalningar av kapitalbelopp och ränta, och som inte är identifierade som värdering till verkligt värde via resultatet, värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det redovisade värdet av dessa tillgångar justeras med eventuella redovisade förväntade kreditförluster.
För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordrings livslängd. För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grupperats baserat på fördelade kreditriskegenskaper och förfallna dagar. Koncernen använder sig utav framåtblickande variabler för förväntade kreditförluster. Förväntade kreditförluster redovisas i koncernens rapport över totalresultat i posten försäljnings- och administrationskostnader.
Klassificeringen enligt IFRS 9 har inte inneburit någon värdemessig förändring, dock ingår numera de tidigare kategorierna "Derivat som används för säkringsändamål"och "Låne- och kundfordringar, likvida medel" i kategorin Upplupet anskaffningsvärde.
Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte utgör derivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna uppkommer då företag tillhandahåller pengar, varor och tjänster direkt till kredittagaren utan avsikt att idka handel i fordringsrätterna. Kategorin innefattar även förvärvade fordringar. Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån förväntat avtalsenligt kassaflöde som endast utgör betalningar av kapitalbelopp och ränta.
Forts
Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att över- och undervärden liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid.
Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på om derivatet identifieras som ett säkringsinstrument, och om så är fallet, karaktären hos den post som säkrats. Koncernen identifierar vissa derivat som antingen en säkring av en mycket sannolik prognostiserad transaktion (kassaflödessäkring), eller en säkring av en nettoinvestering i en utlandsverksamhet.
Då transaktionen ingås dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även målet för riskhanteringen och strategin för att vidta olika säkringsåtgärder. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både vid säkringens början och löpande, av huruvida de derivatinstrument som används i säkringstransaktioner är effektiva när det gäller att utjämna förändringar i verkligt värde eller kassaflöde för säkrade poster.
Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på derivatinstrument som identifieras som kassaflödessäkring och som uppfyller villkoren för säkringsredovisning, redovisas i övrigt totalresultat och blir en del av eget kapital.
Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen.
Ackumulerade belopp i eget kapital återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet (t ex när den prognostiserade försäljningen som är säkrad äger rum).
När ett säkringsinstrument löper ut eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller villkoren för säkringsredovisning och ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen.
Säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på liknande sätt som kassaflödessäkringar. Vinster eller förluster avseende säkringsinstrumentet som hänför sig till den effektiva delen av säkringen redovisas i eget kapital, vinster eller förluster som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen.
Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras.
Vissa derivatinstrument uppfyller inte villkoren för säkringsredovisning. Förändringar i verkligt värde för sådana derivatinstrument som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning redovisas omedelbart i resultaträkningen under övriga intäkter alternativt övriga kostnader.
Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodohavanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer.
Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Dessa fordringar tillhör kategorin upplupet anskaffningsvärde . Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån förväntat avtalsenligt kassaflöde som endast utgör betalningar av kapitalbelopp och ränta.
Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållas
avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten skatt.
Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.
Skatt redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital, då även skatteeffekten redovisas mot eget kapital.
Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla temporära skillnader som uppkommer mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder.
Uppskjuten skattefordran avseende framtida skattemässiga avdrag redovisas i den utsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning.
I juridiska personer redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld.
Uppskjuten skatt beräknas inte på temporära skillnader på andelar i dotterföretag och intresseföretag, där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid.
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden, kortfristiga finansiella placeringar med en löptid understigande tre månader.
Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Leasade anläggningstillgångar där koncernen i allt väsentligt står för samma risker och förmåner som vid direkt ägande klassificeras som finansiell leasing. Den leasade tillgången redovisas då som anläggningstillgång och framtida leasingavgifter som räntebärande skuld. Leasing av tillgångar där uthyraren i allt väsentligt kvarstår som ägare till tillgången klassificeras som operationell leasing och leasingavgiften kostnadsförs linjärt över leasingperioden. I moderbolaget redovisas alla leasingavtal som operationella.
Statliga bidrag redovisas i resultat- och balansräkningen när det föreligger rimlig säkerhet att man kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidragen och att bidragen med säkerhet kommer att erhållas. Bidragen periodiseras systematiskt på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. Bidrag som är hänförliga till investeringar i materiella anläggningstillgångar har reducerat tillgångarnas redovisade värde.
En avsättning redovisas när koncernen/företaget har ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av belopp kan göras.
Avsättningar för garantiåtaganden baseras på tidigare års faktiska kostnader.
Inom koncernen finns ett flertal såväl avgiftsbestämda som förmånsbestämda pensionsplaner. I Sverige, Norge, Tyskland, Schweiz och Italien omfattas de anställda av förmånsbestämda alternativt avgiftsbestämda pensionsplaner. I övriga länder omfattas de anställda av avgiftsbestämda planer.
I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat juridisk enhet och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter. Koncernens resultat belastas med kostnader i takt med att förmånerna intjänas.
I förmånsbestämda planer utgår ersättningar till anställda och före detta anställda baserat på lön vid pensioneringstidpunkten och antalet tjänsteår. Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna utbetalas.
Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas pensionskostnaden och pensionsförpliktelsen enligt den s k Projected Unit Credit Method. Metoden fördelar kostnaden för pensioner i takt med att de anställda utför tjänster för företaget som ökar deras rätt till framtida ersättning. Beräkningen utförs årligen av oberoende aktuarier.
Företagets åtaganden värderas till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användning av en diskonteringsränta. Vid fastställande av denna ränta utgår koncernen i första hand från räntan på förstklassiga statsobligationer uttryckta i den valuta i vilken ersättningen kommer att utbetalas. På förpliktelser i Sverige utgår koncernen från räntan för 12-åriga bostadsobligationer som sedan extrapoleras med utvecklingen för den 23-åriga statsobligationsräntan för att motsvarar kvarvarande löptid för de aktuella åtagandena.
De viktigaste aktuariella antagandena anges i not 36.
Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på förmånsbestämda planer och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostnaderna i resultaträkningen.
Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultaträkningen. Övriga kostnadsposter i pensionskostnaden belastar totalresultatet.
Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår.
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas.
Koncernens verksamhet styrs och är organiserad i Industrirörelsen och Aktieförvaltningen. Industrirörelsen är i sin tur uppdelad i fyra affärsområden. Dessa rörelsegrenar samt aktieförvaltningen utgör koncernens rörelsesegment. Segmentens intäkter, rörelseresultat, tillgångar och skulder inkluderar direkt hänförbara poster tillsammans med sådana poster som på ett tillförlitligt sätt kunnat allokeras till respektive segment. Ej allokerade poster utgörs framför allt av räntebärande tillgångar och skulder, ränteintäkter, räntekostnader, koncerngemensamma kostnader och skatter.
innehas för försäljning och avvecklade verksamheter
Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) klassificeras som tillgångar som innehas för försäljning när deras redovisade värde huvudsakligen kommer att återvinnas genom en försäljningstransaktion och en försäljning
anses mycket sannolik. De redovisas till det lägsta av redovisat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Uppskjutna skattefordringar, tillgångar hänförliga till ersättningar till anställda, finansiella tillgångar, förvaltningsfastigheter och avtalsenliga rättigheter i försäkringsavtal är dock undantagna från detta värderingskrav.
Tillgångar i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning redovisas separerade från andra tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning presenteras separerade från andra skulder i balansräkningen.
En avvecklad verksamhet är en del av ett företag som antingen har avyttrats eller är klassificerad som att den innehas för försäljning och som utgör en självständig väsentlig rörelsegren. Resultatet från avvecklade verksamheter redovisas separat i resultaträkningen.
Moderbolaget följer Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget ska följa IFRS/IAS så långt det är möjligt. Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper beror främst på Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och i vissa fall på särskilda skatteregler. I följande fall överensstämmer moderbolagets redovisningsprinciper inte med IFRS.
I moderbolaget redovisas intresseföretagen enligt anskaffningsvärdemetoden.
Vid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner följer moderbolaget Tryggandelagens och Finansinspektionens föreskrifter i och med att detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt.
Investment AB Latour är ur skattemässig synvinkel ett investmentbolag. Vinster vid försäljning av aktier är inte skattepliktiga och förluster är inte avdragsgilla. Bolaget får dock som beskattningsbar schablonintäkt deklarera 1,5 procent av aktiernas marknadsvärde vid årets ingång. Detta gäller dock enbart marknadsnoterade aktier där röstandelen understiger 10 procent. Mottagna utdelningar är skattepliktiga och lämnad utdelning är avdragsgill. Ränteintäkter är beskattningsbara medan förvaltningskostnader och räntekostnader är avdragsgilla.
| Industrirörelsen | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 2 407 | 2 756 | 1 309 | 5 136 | 177 | 11 785 | |
| Intern försäljning | 2 | 1 | 3 | ||||
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 375 | 191 | 397 | 514 | –80 | 1 397 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 1 280 | 1 280 | |||||
| Finansiella intäkter | 44 | ||||||
| Finansiella kostnader | –75 | ||||||
| Skatter | –322 | ||||||
| Årets resultat | 2 324 | ||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | |||||||
| Tillgångar | 2 758 | 3 604 | 1 343 | 4388 | 784 | 16 959 | 29 836 |
| Ofördelade tillgångar | 331 | ||||||
| Summa tillgångar | 30 167 | ||||||
| Skulder | 355 | 642 | 200 | 1095 | 120 | 12 | 2 424 |
| Ofördelade skulder | 5 880 | ||||||
| Summa skulder | 8 304 | ||||||
| Investeringar i: | |||||||
| materiella anläggningstillgångar | 46 | 49 | 29 | 69 | 39 | 232 | |
| immateriella anläggningstillgångar | 719 | 86 | 14 | 84 | 2 | 905 | |
| Avskrivningar | 20 | 65 | 34 | 85 | 22 | 226 |
| Industrirörelsen | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Mkr | Hultafors Group |
Latour Industries |
Nord-Lock Group |
Swegon | Övrigt | Aktieför valtningen |
Totalt |
| INTÄKTER | |||||||
| Extern försäljning | 1 901 | 2 355 | 1 114 | 4 378 | 182 | 9 930 | |
| Intern försäljning | 2 | 2 | |||||
| RESULTAT | |||||||
| Rörelseresultat | 287 | 173 | 340 | 381 | –56 | 1 125 | |
| Resultat från aktieförvaltningen | 1 998 | 1 998 | |||||
| Finansiella intäkter | 137 | ||||||
| Finansiella kostnader | –191 | ||||||
| Skatter | –281 | ||||||
| Årets resultat | 2 788 | ||||||
| ÖVRIGA UPPLYSNINGAR | |||||||
| Tillgångar | 1 621 | 3 629 | 1 195 | 3916 | 443 | 16 090 | 26 894 |
| Ofördelade tillgångar | 563 | ||||||
| Summa tillgångar | 27 457 | ||||||
| Skulder | 297 | 631 | 159 | 879 | 68 | 6 | 2 040 |
| Ofördelade skulder | 5 070 | ||||||
| Summa skulder | 7 110 | ||||||
| Investeringar i: | |||||||
| materiella anläggningstillgångar | 9 | 136 | 27 | 65 | 31 | 268 | |
| immateriella anläggningstillgångar | 20 | 646 | 6 | 175 | 847 | ||
| Avskrivningar | 14 | 51 | 29 | 81 | 19 | 194 |
Företagsledningen har fastställt rörelsesegmenten baserat på den information som behandlas i Latours styrelse och som används för att fatta strategiska beslut. Styrelsen bedömer affärsområdena huvudsakligen ur ett verksamhetsperspektiv men även till viss del ur ett geografiskt perspektiv.
Verksamheten kan i huvudsak indelas i två huvudområden: helägd industrirörelse samt aktieförvaltning. Industrirörelsen är organiserad i fyra affärsområden, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon. Aktieförvaltningen består huvudsakligen av portföljförvaltning av längre
innehav där röstandelen uppgår till lägst 10 procent.
I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hänförbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. I segmentens tillgångar och skulder inräknas inte skattefordringar och skatteskulder (uppskjutna samt aktuella) och inte heller räntebärande tillgångar och skulder. I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar frånsett investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde.
Försäljning fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Sverige | 2 627 | 2 539 |
| Norden exkl Sverige | 1 994 | 1 690 |
| Europa exkl Norden | 5 258 | 4 303 |
| Övriga marknader | 1 906 | 1 398 |
| Summa | 11 785 | 9 930 |
Tillgångar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Sverige | 26 006 | 24 052 |
| Norden exkl Sverige | 1 159 | 976 |
| Europa exkl Norden | 2 553 | 2 122 |
| Övriga marknader | 449 | 307 |
| Summa | 30 167 | 27 457 |
Investeringar fördelar sig på geografiska marknader enligt följande:
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Sverige | 315 | 254 |
| Norden exkl Sverige | 4 | 27 |
| Europa exkl Norden | 252 | 800 |
| Övriga marknader | 566 | 34 |
| Summa | 1 137 | 1 115 |
Koncernens hemmamarknad har historiskt varit Norden med huvuddelen av produktionen förlagd i Sverige. Numera sker expansionen huvudsakligen i Europa men även i andra delar av världen. Det finns inga enskilda länder som genom storlekskriteriet bedöms relevanta att särredovisas.
Investment AB Latour står under ett bestämmande inflytande från familjen Douglas. Privat och genom bolag kontrollerar familjen Douglas 80,3 procent av rösterna i Latour. Två familjemedlemmar har erhållit styrelsearvode om 520 tkr vardera, dvs sammanlagt 1 040 tkr.
Investment AB Latour innehar 722 500 aktier vid periodens slut. Totalt antal utställda köpoptioner till ledande befattningshavare inom Latourkoncernen är 1 401 000 stycken vilket motsvarar rätten att förvärva 2 346 000 aktier. Vid årsstämman den 9 maj 2018 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier. Optionerna är utställda på marknadsmässiga villkor. För information om löner och andra ersättningar till styrelsen, vd och andra ledande befattningshavare, se not 10.
Årets inköp och försäljning mellan koncernföretag inom Latourkoncernen uppgår till 4 990 (4 376) Mkr. Inga inköp eller försäljningar har skett med moderbolaget.
Inga transaktioner med andra närstående personer eller övriga bolag har förekommit under året.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Intäkter från varuförsäljning | 10 538 | 8 610 |
| Intäkter från tjänster | 1 247 | 1 320 |
| 11 785 | 9 930 | |
| Avtal om fast pris | 9 107 | 7 830 |
| Löpande avtal | 2 678 | 2 100 |
| 11 785 | 9 930 | |
| Försäljning direkt till kund | 6 135 | 5 096 |
| Försäljning via återförsäljare | 5 650 | 4 834 |
| Summa | 11 785 | 9 930 |
Latours intäkter kommer från ett flertal olika verksamheter som bedrivs i ett hundratal dotterföretag.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Förändring i lager | 5 711 | 4 695 |
| Ersättning till anställda | 3 101 | 2 740 |
| Avskrivningar | 226 | 194 |
| Övriga kostnader | 1 350 | 1 176 |
| Summa | 10 388 | 8 805 |
I rörelseresultatet ingår valutakursdifferenser avseende rörelsefordringar och rörelseskulder enligt följande:
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Nettoomsättning | –16 | –5 |
| Kostnad för sålda varor | — | –7 |
| Försäljningskostnader | — | 2 |
| Övriga rörelsekostnader | 4 | — |
| Summa | –12 | –10 |
| PWC Revisionsuppdraget 8 7 varav till PriceWaterhouseCoopers AB 3 3 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 Skatterådgivning 1 1 varav till PriceWaterhouseCoopers AB 0 1 Övriga tjänster 1 1 varav till PriceWaterhouseCoopers AB 1 0 Summa 10 9 Revisionsarvode till övriga 3 4 Summa 13 13 |
KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|---|
I moderbolaget uppgår ersättningar till revisorer för revisionsuppdraget till 90 (90) tkr och för övriga uppdrag till 0 (0) tkr.
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
| 2018 | 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Löner och andra ersättningar |
Sociala kostnader (varav pensionskostnader) |
Löner och andra ersättningar |
Sociala kostnader (varav pensionskostnader) |
|
| Moderbolaget | 5 | 1 | 4 | 1 |
| Dotterbolag | 2 413 | 691 | 2 121 | 620 |
| Koncernen | 2 418 | 692 | 2 125 | 621 |
Av koncernens pensionskostnader avser 26 (16) Mkr styrelser och verkställande direktörer.
Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamöter m fl och anställda:
| 2018 Styrelse och VD |
2017 Styrelse och VD |
|||
|---|---|---|---|---|
| (varav tantiem) | Övriga anställda | (varav tantiem) | Övriga anställda | |
| Moderbolaget | ||||
| Sverige | 5(0) | — | 4 (0) | — |
| Dotterbolag | ||||
| Sverige | 51 (12) | 838 | 53 (11) | 816 |
| Italien | 6 (1) | 173 | 7 (0) | 134 |
| Finland | 7 (1) | 115 | 5 (1) | 96 |
| Tyskland | 11 (1) | 250 | 9 (1) | 198 |
| Storbritannien | 11 (1) | 213 | 10 (2) | 180 |
| Norge | 4 (1) | 78 | 2 (0) | 73 |
| USA | 4 (0) | 155 | 4 (1) | 105 |
| Schweiz | 8 (1) | 54 | 5 (1) | 44 |
| Danmark | 4 (1) | 46 | 3 (1) | 39 |
| Polen | 3 (2) | 64 | 2 (2) | 51 |
| Frankrike | 1 (0) | 32 | 1 (0) | 27 |
| Holland | 1 (0) | 10 | 1 (0) | 9 |
| Belgien | 4 (0) | 67 | 7 (0) | 58 |
| Irland | 3 (0) | 19 | 1 (0) | 7 |
| Övriga länder | 8 (0) | 152 | 9 (0) | 145 |
| Koncernen totalt | 131 (21) | 2 266 | 123 (20) | 1 982 |
De uppsägningstider som tillämpas inom koncernen är, beroende på ålder och typ av befattning, 3–24 månader.
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete.
Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Med andra ledande befattningshavare avses koncernledning och affärsområdeschefer som rapporterar direkt till verkställande direktören.
Den rörliga ersättningen till verkställande direktören baseras på under året uppnådda mål och var under 2018 maximerad till 53 procent av grundlönen. För andra ledande befattningshavare baseras den rörliga ersättningen på resultatet samt avkastningen på operativt kapital. Ersättningen i de befintliga avtalen för den årliga rörliga ersättningen är maximerad till
mellan 25 och 50 procent av grundlönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till affärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år.
Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram (exempelvis köpoptionsprogram) under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknadsmässiga villkor. Styrelsen får frångå de av årsstämman beslutade riktlinjer, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det.
| (tkr) | Grundlön/ styrelsearvode |
Rörlig g ersättning 3) |
Övrigag förmåner 2) |
Pensions kostnad |
Summa |
|---|---|---|---|---|---|
| Styrelsens ordförande | 1 460 | — | — | — | 1 460 |
| Övriga styrelseledamöter (6 personer) 1) | 3 120 | — | — | — | 3 120 |
| Verkställande direktör 2) | 5 475 | 2 690 | 104 | 4 230 | 12 499 |
| – avgångspension enligt avtal 4) | 4 349 4) | 4 349 | |||
| Andra ledande befattningshavare (5 personer) | 15 144 | 9 938 | 861 | 4 734 | 30 677 |
1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 520 tkr per ledamot. 2) Övriga förmåner avser främst bilförmån.
3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 49 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–66 procent av grundlönen.
4) Enligt det ursprungliga anställningsavtalet har envar av bolaget och verkställande direktören rätt att yrka på pensionering från 62 års ålder, med rätt att åtnjuta 60 procent av slutlönen med tillhörande pensionspremier fram till 65 års ålder. Den 26 oktober 2017 offentliggjordes att Jan Svensson kommer att verka som verkställande direktör till och med den 31 augusti 2019. Reserv har redovisats för åtagande för pensionskostnader (beräknat under tidsperioden september 2019 till och med Jan Svenssons 65-årsdag). Styrelsen har under året beviljat verkställande direktören ytterligare 3 Mkr i avgångspension som en engångsersättning att utbetalas i samband med anställningens upphörande den 31 augusti 2019. Ersättningen har sin grund i synnerligen väl utfört arbete under en mycket lång tid hos Latour.
| (tkr) | Grundlön/ styrelsearvode |
Rörligg ersättning 3) |
Övrigaa förmåner 2) |
Pensions kostnad |
Summa |
|---|---|---|---|---|---|
| Styrelsens ordförande | 1 400 | — | — | — | 1 400 |
| Övriga styrelseledamöter (6 personer) 1) | 3 000 | — | — | — | 3 000 |
| Verkställande direktör | 5 094 | 3 895 | 45 | 2 100 | 11 134 |
| - avgångspension enligt avtal 4) | 7 3894) | 7 389 | |||
| Andra ledande befattningshavare (5 personer) | 14 076 | 5 160 | 717 | 4 513 | 24 466 |
1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 500 tkr per ledamot. 2) Övriga förmåner avser främst bilförmån.
3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 76 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–50 procent av grundlönen. 4) Enligt det ursprungliga anställningsavtalet har envar av bolaget och verkställande direktören rätt att yrka på pensionering från 62 års ålder, med rätt att åtnjuta 60 procent av slutlönen
med tillhörande pensionspremier fram till 65 års ålder. Den 26 oktober 2017 offentliggjordes att Jan Svensson kommer att verka som verkställande direktör till och med den 31 augusti 2019. Reserv har redovisats för åtagande för pensionskostnader (beräknat under tidsperioden september 2019 till och med Jan Svenssons 65-årsdag).
Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 62 års ålder, varefter pension utgår från bolaget med 60 procent av grundlönen under tre år.
För andra ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år, varefter pension utgår enligt den förmånsbestämda ITP-planen eller motsvarande. Premier erläggs löpande.
Under 2018 förföll optionsprogram från 2014, varpå 144 000 optioner löstes in mot aktier. Som en effekt av genomförd aktiesplit 4:1 i juni 2017 gav varje option rätten att förvärva fyra aktier och lösenkursen räknades därmed om från 194,20 kr till 48,55 kr. I tabellen nedan redovisas de optionsprogram som är utestående vid årsskiftet.
| KONCERNEN | Antal utställda optioner |
Motsvarar antal aktier |
Optionspris | Lösenkurs |
|---|---|---|---|---|
| 2015/2019 1) | 149 500 | 598 000 | 25,00 | 64,725 |
| 2016/2020 1) | 151 000 | 604 000 | 35,40 | 93,80 |
| 2016/2020 1) | 3 000 | 12 000 | 34,80 | 89,575 |
| 2016/2020 1) | 11 500 | 46 000 | 33,00 | 85,325 |
| 2017/2021 | 603 000 | 603 000 | 10,00 | 106,30 |
| 2018/2022 | 483 000 | 483 000 | 10,80 | 111,30 |
1) Som en effekt av genomförd aktiesplit 4:1 i juni 2017, ger varje option rätten att förvärva fyra aktier.
Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls ett avgångsvederlag som uppgår till 12 månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej.
Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare gäller en uppsägningstid om 6–12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls lön under uppsägningstiden. Vid uppsägning från ledande befattningshavares sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej.
Principer för ersättning till ledande befattningshavare faställs av årsstämman. Verkställande direktörens löne- och anställningsvillkor fastställs av styrelsen. Styrelsen har uppdragit åt ordföranden att efter kontakt med ersättningskommittén träffa avtal med verkställande direktören. Resultatet av förhandlingen har därefter anmälts till styrelsen.
Ersättningar till andra ledande befattningshavare har beslutats av verkställande direktören efter samråd med styrelsens ordförande.
| 2018 | 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Män % | Kvinnor % | Män % | Kvinnor % | |
| Styrelseledamöter | 75 | 25 | 75 | 25 |
| Koncernledning | 100 | 0 | 100 | 0 |
| 2018 | 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| MODERBOLAGET | Antal anställda |
Varav män % |
Antal anställda |
Varav män % |
| Sverige | — | — | — | — |
| DOTTERFÖRETAGEN | ||||
| Sverige | 1 771 | 81 | 1 794 | 83 |
| Italien | 429 | 84 | 425 | 84 |
| Storbritannien | 538 | 71 | 521 | 70 |
| Tyskland | 448 | 76 | 414 | 73 |
| Polen | 236 | 67 | 223 | 77 |
| USA | 267 | 85 | 194 | 93 |
| Finland | 221 | 83 | 213 | 81 |
| Norge | 128 | 72 | 123 | 76 |
| Rumänien | 112 | 41 | 104 | 38 |
| Övriga länder | 978 | 66 | 891 | 77 |
| Totalt i dotterföretag | 5 128 | 75 | 4 902 | 79 |
| Totalt | 5 128 | 75 | 4 902 | 79 |
| VERKSAMHETSOMRÅDEN | 2018 | 2017 | ||
| Industrirörelsen | 5 127 | 4 901 | ||
| Aktieförvaltningen | 1 | 1 | ||
| Totalt | 5 128 | 4 902 |
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgår i koncernen till 53 (35) Mkr och på materiella anläggningstillgångar till 173 (159) Mkr. Avskrivningarna fördelas per funktion i resultaträkningen enligt följande:
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Varumärken, licenser | ||
| Kostnad för sålda varor | 1 | 2 |
| Försäljningskostnader | 8 | 5 |
| Administrationskostnader | 18 | 12 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 26 | 16 |
| Summa | 53 | 35 |
| Byggnader | ||
| Kostnad för sålda varor | 19 | 16 |
| Försäljningskostnader | 2 | 1 |
| Administrationskostnader | 4 | 3 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 0 | 2 |
| Summa | 25 | 22 |
| Mark och markanläggningar | ||
| Kostnad för sålda varor | — | — |
| Summa | 0 | 0 |
| Maskiner | ||
| Kostnad för sålda varor | 64 | 63 |
| Försäljningskostnader | 1 | 1 |
| Administrationskostnader | 5 | 3 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 2 | 2 |
| Summa | 72 | 69 |
| Inventarier | ||
| Kostnad för sålda varor | 29 | 24 |
| Försäljningskostnader | 10 | 13 |
| Administrationskostnader | 36 | 29 |
| Forskning- och utvecklingskostnader | 1 | 2 |
| Summa | 76 | 68 |
| Summa avskrivningar | 226 | 194 |
Leasingkostnader avseende lokalhyror, maskiner, datorer och kontorsutrustning uppgår för koncernen till 213 (105) Mkr.
Koncernens framtida minimileaseavgifter avseende icke uppsägningsbara operationella leasingavtal förfaller enligt följande:
| År | Framtida minimileaseavgifter |
|---|---|
| 2019 | 221 |
| 2020–2023 | 492 |
| 2024– | 138 |
| Totalt | 851 |
Som finansiell leasing finns i koncernen en byggnad. Denna redovisas som anläggningstillgång och till ett bokfört värde av 78 (80) Mkr. Framtida leasingavgifter på denna byggnad redovisas som räntebärande skuld med 61 (64) Mkr och löper till år 2027 (se även not 20). Finansiella leasingavgifter har belastat resultatet med 4 (4) Mkr. Minimileasingavgifter fördelar sig på <1 år, 4 Mkr, 1–5 år, 16 Mkr och >5 år, 41 Mkr.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Realisationsresultat vid försäljningar | 30 | 8 |
| Resultatandel intresseföretag 1) | 8 | 22 |
| Valutakursdifferenser | 4 | 0 |
| Justering av tilläggsköpeskilling | 18 | 38 |
| Övriga intäkter | 83 | 73 |
| Summa | 143 | 141 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Förvärvskostnader | –15 | –20 |
| Nedskrivning goodwill | –70 | –31 |
| Valutakursdifferenser | 0 | 0 |
| Övriga kostnader | –29 | –31 |
| Summa | –114 | –82 |
1) Avser resultatandelar från Oxeon med –3 (–4) Mkr, Diamorph med 8 (25) Mkr, Terratech med 3 (5) och övriga bolag med –1 (–4) Mkr.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Andel i årets resultat efter skatt | 1 757 | 1 980 |
| Utspädningseffekt | — | 26 |
| Nedskrivning | –479 | — |
| Summa | 1 278 | 2 006 |
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Alimak Group | –394 | 19 |
| ASSA ABLOY | 277 | 776 |
| Fagerhult | 244 | 239 |
| HMS Networks | 33 | 37 |
| Loomis | 55 | 45 |
| Nederman | 62 | 55 |
| Securitas | 322 | 310 |
| Sweco | 420 | 285 |
| TOMRA | 192 | 180 |
| Troax | 67 | 60 |
| Summa | 1 278 | 2 006 |
Då Latour normalt inte hinner vänta in respektive intresseföretags resultatrapport så har Latour valt att tillämpa principen att i respektive kvartalsbokslut utgå från föregående kvartals utfall och sedan extrapolera ett bedömt utfall. Då bolagens resultat varierar kan detta innebära att redovisad resultatandel avviker mot redovisat utfall men korrigeras vid nästa kvartalsbokslut. Bokfört värde på andel i intresseföretag stäms av mot marknadsvärdet vilket vid behov skrivs ned.
I moderbolaget utgörs resultatet från intresseföretag av utdelningsintäkter med 798 (666) Mkr och reavinster med 0 (0) Mkr.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Resultat från anläggningstillgångar | ||
| Utdelningar | 32 | 14 |
| Realisationsresultat | — | — |
| 32 | 14 | |
| Resultat från omsättningstillgångar | ||
| Utdelningar | 2 | 1 |
| Realisationsresultat | –11 | –5 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | — | — |
| –9 | –4 | |
| Summa aktieförvaltningen | 23 | 10 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Intäktsräntor | 4 | 6 |
| Kursvinster | 38 | 120 |
| Övriga finansiella intäkter | 2 | 11 |
| Summa | 44 | 137 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Övriga kostnadsräntor | –56 | –54 |
| Kursförluster | –16 | –133 |
| Övriga finansiella kostnader | –3 | –4 |
| Summa | –75 | –191 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Aktuell skattekostnad för perioden | –284 | –258 |
| Uppskjuten skatt hänförlig till förändringar | ||
| i temporära skillnader | ||
| Uppskjuten skatteintäkt | 19 | 16 |
| Uppskjuten skattekostnad | –57 | –39 |
| Summa | –322 | –281 |
I koncernens totalresultat, i posten Årets förändring av säkringsreserv –12 (–34) Mkr, ingår uppskjuten skatt med –3 (+9) Mkr.
Skillnad mellan faktisk skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Resultat före skatt | 2 646 | 3 069 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 22 % | –582 | –675 |
| Skatteeffekt p g a speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 172 | 143 |
| Effekt av intresseföretagsredovisningen | 109 | 298 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader | –44 | –55 |
| Skatteeffekt av justering från fg år | 5 | 2 |
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter | 5 | 0 |
| Skatteeffekt på övrigt | 13 | 6 |
| Skatt på årets resultat | ||
| enligt resultaträkningen | –322 | –281 |
| MODERBOLAGET | 2018 | 2017 |
| Resultat före skatt | 1 408 | 1 078 |
| Skatt enligt gällande skattesats, 22 % | –310 | –237 |
| Skatteeffekt p g a speciella skatteregler | ||
| för investmentbolag | 310 | 237 |
| Skatt på årets resultat | ||
| enligt resultaträkningen | 0 | 0 |
Gällande skattesats för koncernen liksom för moderbolaget är 22 procent. Investmentbolag erhåller skattemässiga avdrag för den utdelning som beslutats på efterföljande årsstämma. Reavinster är ej skattepliktiga medan reaförluster ej är avdragsgilla. Investmentbolag beskattas i stället genom en schablonintäkt. Se även not 39.
| Varu- märken, | |||
|---|---|---|---|
| KONCERNEN | Goodwill | licenser | Totalt |
| Ackumulerade anskaffningsvärden | |||
| Ingående balans 2017-01-01 | 5 171 | 334 | 5 505 |
| Ingående anskaffningsvärde | |||
| från förvärvade bolag | 0 | 17 | 17 |
| Årets förvärv | 778 | 52 | 830 |
| Årets försäljning | –6 | 0 | –6 |
| Omklassificering | 0 | 4 | 4 |
| Omräkningsdifferens | 53 | 0 | 53 |
| Utgående balans 2017-12-31 | 5 996 | 407 | 6 403 |
| Ingående balans 2018-01-01 | 5 996 | 407 | 6 403 |
| Ingående anskaffningsvärde | |||
| från förvärvade bolag | 0 | 32 | 32 |
| Årets förvärv | 850 | 23 | 873 |
| Årets försäljning | –64 | –5 | –69 |
| Omräkningsdifferens | 175 | 10 | 185 |
| Utgående balans 2018-12-31 | 6 957 | 467 | 7 424 |
| Ackumulerade avskrivningar | |||
| Ingående balans 2017-01-01 | 0 | –162 | –162 |
| Årets avskrivningar | - | –34 | –34 |
| Årets försäljning | - | 0 | 0 |
| Omräkningsdifferens | - | –1 | –1 |
| Utgående balans 2017-12-31 | 0 | –197 | –197 |
| Ingående balans 2018-01-01 | 0 | –197 | –197 |
| Årets avskrivningar | - | –53 | –53 |
| Årets försäljning | - | 5 | 5 |
| Omräkningsdifferens | - | –6 | –6 |
| Utgående balans 2018-12-31 | 0 | –251 | –251 |
| Ackumulerade nedskrivningar | |||
| Ingående balans 2017-01-01 | –100 | 0 | –100 |
| Årets nedskrivning | –100 | - | –100 |
| Utgående balans 2017-12-31 | –200 | 0 | –200 |
| Ingående balans 2018-01-01 | –200 | 0 | –200 |
| Årets nedskrivning | –192 | - | –192 |
| Utgående balans 2018-12-31 | –392 | 0 | –392 |
| Bokfört värde | 6 565 | 216 | 6 781 |
| Redovisade värden | |||
| Per 2017-01-01 | 5 071 | 172 | 5 243 |
| Per 2017-12-31 | 5 796 | 210 | 6 006 |
| Per 2018-01-01 | 5 796 | 210 | 6 006 |
| Per 2018-12-31 | 6 565 | 216 | 6 781 |
Avskrivningarnas påverkan på resultatet, se not 11.
All goodwill är hänförlig till segmentet Industrirörelsen. Efter prövning av goodwill har, för 2018, nedskrivning gjorts med 192 Mkr.
För koncernens mest väsentliga goodwillposter anges vissa värderingsantaganden som ligger till grund för utvärderingen.
Koncernens goodwillvärde fördelar sig enligt nedan per affärsområde.
| KONCERNEN | Bokfört värde, Mkr |
|---|---|
| Hultafors Group | 1 347 |
| Latour Industries | 2 251 |
| Nord-Lock Group | 598 |
| Swegon | 2 082 |
| Neuffer | 287 |
| 6 565 |
Nedan redovisas antaganden för koncernens väsentliga goodwillposter.
| 2018-12-31 | Bokfört värde Mkr |
Tillväxt antagande (prognos) % |
Marginal antagande (prognos) % |
|---|---|---|---|
| Snickers Workwear | 368 | 3–5 | 16,0–17,5 |
| Johnson | 527 | 2–10 | 18,5–18,9 |
| Reac | 393 | 3-9 | 11,3–14,2 |
| Aritco | 630 | 6–19 | 4,5–15,5 |
| Vimec | 329 | 3–7 | 7,4–14,2 |
| Produal | 405 | 5–8 | 12,1–16,0 |
| Nord-Lock Group | 598 | 3–14 | 28,0–31,1 |
| Light Commercial Swegon | 716 | 10–15 | 19,9–25,0 |
| Cooling Swegon | 568 | 2–6 | 6,3–10,0 |
| Neuffer | 287 | 2–24 | –0,1–8,0 |
| 2018-12-31 | Disk.ränta (före skatt) % |
Tillväxt antagande (terminal) % |
Marginal antagande (terminal) % |
|---|---|---|---|
| Snickers Workwear | 10,9 | 2 | 16,0 |
| Johnson | 11,5 | 2 | 18,5 |
| Reac | 9,0 | 2 | 14,2 |
| Aritco | 10,2 | 2 | 15,5 |
| Vimec | 10,0 | 2 | 14,2 |
| Produal | 9,2 | 2 | 16,0 |
| Nord-Lock Group | 11,1 | 2 | 28,0 |
| Light Commercial Swegon | 9,6 | 2 | 25,0 |
| Cooling Swegon | 8,7 | 2 | 10,0 |
Neuffer 12,3 2 8,0
| 2017-12-31 | Bokfört värde Mkr |
Tillväxt antagande (prognos) % |
Marginal antagande (prognos) % |
|---|---|---|---|
| Snickers Workwear | 366 | 3–8 | 16,0–17,4 |
| Tradeport | 217 | 2–15 | 7,8–15,0 |
| Reac | 433 | 6–13 | 11,8–12,0 |
| Aritco | 630 | 6–19 | 5,1–15,5 |
| Vimec | 312 | 6–7 | 7,3–11,5 |
| Produal | 389 | 8–10 | 14,9–22,0 |
| Nord-Lock Group | 558 | 3–8 | 27,0–30,9 |
| Light Commercial Swegon | 678 | 10–20 | 21,9–27,0 |
| Cooling Swegon | 538 | 2–10 | 5,4–10,0 |
| Neuffer | 303 | 2–66 | –6,2–8 |
| 2017-12-31 | Disk.ränta (före skatt) % |
Tillväxt antagande (terminal) % |
Marginal antagande (terminal) % |
|---|---|---|---|
| Snickers Workwear | 11,1 | 2 | 16,0 |
| Tradeport | 11,9 | 2 | 15,0 |
| Reac | 10,7 | 2 | 12,0 |
| Aritco | 9,7 | 2 | 15,5 |
| Vimec | 11,1 | 2 | 11,5 |
| Produal | 11,7 | 2 | 22,0 |
| Nord-Lock Group | 11,1 | 2 | 27,0 |
| Light Commercial Swegon | 9,8 | 2 | 27,0 |
| Cooling Swegon | 9,6 | 2 | 10,0 |
| Neuffer | 10,4 | 2 | 8,0 |
Samtliga koncernens goodwillposter har utvärderats i enlighet med IAS 36, för att bedöma återvinningsvärdet individuellt för samtliga minsta kassagenererande enheter. Värderingarna utgör ej marknadsvärderingar. För var och en av koncernens goodwillposter har individuella antaganden gjorts om såväl tillväxt, vinstmarginal, kapitalbindning, investeringsbehov som riskpremie. Det riskpremiepåslag som har lagts ovanpå den riskfria räntenivån har utgjorts av en generell riskpremie för bolagsinvesteringar och av en verksamhetsspecifik riskpremie baserad på den enskilda verksamhetens förutsättningar.
Prövningen har genomförts med prognostider på 5 år (något eller några år längre efter individuell prövning). Uppskattning av framtida kassaflöden har gjorts utifrån tillgångens befintliga struktur och inkluderar inte framtida förvärv. Avkastningskravet efter skatt varierar mellan 8,5–12,3 (9,1–12,0) procent. I merparten av prövningarna har använts ett avkastningskrav i den högre delen av det intervallet.
Prognoserna baseras på tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Prognosen för personalkostnader baseras på förväntad inflation, viss reallöneökning (historiskt genomsnitt) och planerade effektiviseringar av företagets produktion. Prognosen överensstämmer med tidigare erfarenheter och externa informationskällor.
Valutakursprognoser baseras på aktuell noterad växelkurs och på noterade terminskurser. Prognosen överensstämmer med externa informationskällor.
| 6,8 |
|---|
| 8,6 |
| 1,36 |
| 10,2 |
| 11,5 |
| 1,08 |
| 2,45 |
| 8,8 |
För koncernens väsentligaste enheter överstiger återvinningsvärdet de redovisade värdena med god marginal. En mindre förändring i något viktigt antagande har inte så stor effekt att det skulle kunna reducera återvinningsvärdet till ett värde som är lägre än det redovisade värdet. Detta avser samtliga värdemässigt väsentliga kassagenererande enheter. För vissa av de allra minsta goodwillposterna är dock risken större eftersom marginalen är mindre. De får dock ingen väsentlig påverkan på Latour-koncernen. Den uteslutande största risken för att nedskrivningsbehov ska uppstå, är när omvälvande förändringar sker i en bransch, som radikalt förändrar ett företags position i marknaden. Varje företag gör varje år en omfattande riskanalys för att bevaka och anpassa sig för sådana risker.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 635 | 554 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 22 | 85 |
| Inköp | 6 | 9 |
| Försäljning | –23 | –18 |
| Omklassificering | 0 | –3 |
| Omräkningsdifferenser | 16 | 8 |
| Utgående anskaffningsvärden | 656 | 635 |
| Ingående avskrivningar | –257 | –241 |
| Försäljning | 5 | 9 |
| Årets avskrivningar | –25 | –22 |
| Omräkningsdifferenser | –5 | –3 |
| Utgående avskrivningar | –282 | –257 |
| Ingående nedskrivningar | 0 | 0 |
| Årets nedskrivningar | ||
| Försäljningar och återföringar | 0 | 0 |
| Utgående nedskrivningar | 0 | 0 |
| Bokfört värde | 374 | 378 |
Årets avskrivningar se not 11.
I posten byggnader ingår en fastighet som koncernen innehar enligt finansiellt leasingavtal med följande belopp:
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Anskaffningsvärde – aktiverad finansiell leasing | 117 | 112 |
| Ackumulerade avskrivningar | –39 | –32 |
| Redovisat värde | 78 | 80 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 26 | 26 |
| Inköp | 16 | 1 |
| Försäljningar och utrangeringar | 0 | -1 |
| Omräkningsdifferenser | 0 | 0 |
| Utgående anskaffningsvärden | 42 | 26 |
| Ingående avskrivningar | –8 | –8 |
| Årets avskrivningar | — | — |
| Försäljningar och utrangeringar | — | — |
| Omräkningsdifferenser | 0 | 0 |
| Utgående avskrivningar | –8 | –8 |
| Bokfört värde | 34 | 18 |
Årets avskrivningar se not 11.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 1 105 | 1 083 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 11 | 8 |
| Inköp | 50 | 76 |
| Försäljning | –51 | –52 |
| Omklassificerng | 2 | –3 |
| Omräkningsdifferenser | 23 | –7 |
| Utgående anskaffningsvärden | 1 140 | 1 105 |
| Ingående avskrivningar | –826 | –815 |
| Försäljning | 49 | 48 |
| Årets avskrivningar | –72 | –69 |
| Omklassificerng | 0 | 5 |
| Omräkningsdifferenser | –16 | 5 |
| Utgående avskrivningar | –865 | –826 |
| Bokfört värde | 275 | 279 |
Årets avskrivningar se not 11.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 638 | 608 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 13 | 10 |
| Inköp | 114 | 80 |
| Försäljning | –75 | –50 |
| Omklassificeringar | 0 | –10 |
| Omräkningsdifferenser | 14 | 0 |
| Utgående anskaffningsvärden | 704 | 638 |
| Ingående avskrivningar | –448 | –425 |
| Försäljning | 58 | 41 |
| Årets avskrivningar | –76 | –68 |
| Omklassificeringar | 0 | 4 |
| Omräkningsdifferenser | –10 | 0 |
| Utgående avskrivningar | –476 | –448 |
| Bokfört värde | 228 | 190 |
Årets avskrivningar se not 11.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 20 | 29 |
| Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag | 0 | 0 |
| Under året nedlagda kostnader | 36 | 12 |
| Färdigställda anläggningar | –8 | –21 |
| Bokfört värde | 48 | 20 |
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 2 246 | 2 246 |
| Årets förändring | — | — |
| Utgående anskaffningsvärde | 2 246 | 2 246 |
| Forts |
NOTER
| Företagets namn | Organisationsnummer | Säte | Antal andelar | Kapitalandel i % | Bokfört värde (Mkr) |
|---|---|---|---|---|---|
| Karpalunds Ångbryggeri AB | 556000-1439 | Stockholm | 3 600 | 100 | 1 |
| Latour Förvaltning AB | 556832-2209 | Stockholm | 500 | 100 | 1 005 |
| Latour-Gruppen AB | 556649-8647 | Göteborg | 400 000 | 100 | 1 049 |
| Hultafors Group AB | 556365-0752 | Bollebygd | 100 | ||
| Hultafors AB | 556023-7793 | Bollebygd | 100 | ||
| Hultafors Group Finland OY | 0664406-9 | Finland | 100 | ||
| Hultafors Group Norge AS | 983513328 | Norge | 100 | ||
| Hultafors Group Danmark AS | 14252533 | Danmark | 100 | ||
| Hultafors UMI S.R.L. | J32/572/22.11.1996 | Rumänien | 100 | ||
| Hultafors Group Italy | 1660130210 | Italien | 100 | ||
| Fisco Tools Ltd | 755735 | Storbritannien | 100 | ||
| Hultafors Group NL BV | 8054149 | Holland | 100 | ||
| Hultafors Group Sverige AB | 556113-7760 | Bollebygd | 100 | ||
| Snickers Workwear Ltd | 01952599 | Storbritannien | 100 | ||
| Snickers Production SIA Latvia | 40003077239 | Lettland | 100 | ||
| Hultafors Group Belgium NV | 0444.346.706 | Belgien | 100 | ||
| Hultafors Group France SARL | 529 004 046 | Frankrike | 100 | ||
| Hultafors Group Poland Sp. z o.o. | 146309299 | Polen | 100 | ||
| Hultafors Group Switzerland AG | CH 036.3.044.124-4 | Schweiz | 100 | ||
| Hultafors Group Ireland Ltd | 65695194 | Irland | 100 | ||
| Hultafors Group Germany GmbH | 147860778 | Tyskland | 100 | ||
| Hultafors Group Austria GmbH | ATU 65856344 | Österrike | 100 | ||
| Hultafors Group Holding Inc | 38-4080874 | USA | 100 | ||
| Johnson Level & Tool Mfg. Co. | 39-1041797 | USA | 100 | ||
| Tradeport AB | 556649-0230 | Stockholm | 100 | ||
| Skillers GmbH | HRB 755172 | Tyskland | 100 | ||
| Puvab AB | 556346-4600 | Borås | 100 | ||
| Hellberg Safety AB | 556214-4898 | Lerum | 100 | ||
| Latour Industries AB | 556018-9754 | Göteborg | 100 | ||
| LSAB Group AB | 556655-6683 | Hedemora | 100 | ||
| Fortiva AB | 556563-6742 | Malmö | 100 | ||
| Fortiva Danmark A/S | 182650 | Danmark | 100 | ||
| Bergmans Chuck AB | 556059-1736 | Hässleholm | 100 | ||
| LSAB Produktion AB | 556456-8060 | Laholm | 100 | ||
| LSAB Norge AS | 95882479 | Norge | 100 | ||
| LSAB Sverige Försäljning AB | 556248-1936 | Långshyttan | 100 | ||
| LSAB Sverige Produktion AB | 556222-1746 | Hedemora | 100 | ||
| LSAB Instrument Service | 1089847103950 | Ryssland | 100 | ||
| LSAB Suomi OY | 0140601-0 | Finland | 100 | ||
| LSAB Vändra AS | 10120018 | Estland | 100 | ||
| LSAB Latvia SIA | 40003381260 | Lettland | 100 | ||
| LSAB Westlings AB | 556442-0767 | Vansbro | 100 | ||
| Micor AB | 556557-7862 | Laholm | 100 | ||
| MachToolRent | 1107847394687 | Ryssland | 100 | ||
| Densiq AB | 556198-5077 | Göteborg | 100 | ||
| Densiq AS | 997495365 | Norge | 100 | ||
| Specma Seals ApS | 35645144 | Danmark | 100 | ||
| Densiq Oy | 2494676-5 | Finland | 100 | ||
| AVT Group AB | 556863-5964 | Göteborg | 100 | ||
| Elvaco AB | 556248-6687 | Kungsbacka | 100 | ||
| Bastec AB | 556346-6738 | Malmö | 100 | ||
| REAC AB | 556520-2875 | Åmål | 100 | ||
| REAC A/S | 19 353 508 | Danmark | 100 | ||
| REAC Poland Sp. z.o.o. | 0000444016 | Polen | 100 | ||
| REAC Components Sp. z.o.o | 0000551205 | Polen | 100 | ||
| AAT GmbH | 401006 | Tyskland | 100 | ||
| Bemsiq AB | 559013-7351 | Göteborg | 100 | ||
| Bestec Holding AG | CHE-196.418.074 | Schweiz | 100 | ||
| Sensortec AG | CHE-110.126.181 | Schwiez | 100 | ||
| Sensir AG | CHE-105.140.229 | Schweiz | 100 | ||
| Produal Holding Oy | 2497873-2 | Finland | 100 | ||
| Produal Oy | 0680909-7 | Finland | 100 | ||
| Produal Sverige AB | 556538-4236 | Stockholm | 100 | ||
| Produal A/S | 33378203 | Danmark | 100 | ||
| Produal S.A.S. | 75264028400010 | Frankrike | 100 | ||
| Noda Intelligent System AB | 556681-1096 | Karlshamn | 100 | ||
| Aritco Group AB | 556720-1131 | Kungsängen | 100 | ||
| Aritco Lift AB | 556316-6114 | Kungsängen | 100 | ||
| Aritco DE GmbH | HRB 753033 | Tyskland | 100 | ||
| Artico Homelift Ltd | 91310000MA1GBK649Y | Kina | 100 | ||
| Aritco Lift Thailand Ltd | 105560115885 | Thailand | 100 | ||
| Gartec Ltd | 02898632 | Storbritannien | 100 | ||
| Ecopilot AB | 559080-5502 | Göteborg | 100 | ||
| Vimec Srl | 00758850358 | Italien | 100 | ||
| Vimec Polska Sp. z.o.o. | 5252490288 | Polen | 100 | ||
| Vimec Accesibillity Ltd | GB 898121786 | London | 100 | ||
| Vimec Iberica Accesibilidas SL | ES B84584457 | Spanien | 100 |
| Företagets namn | Organisationsnummer | Säte | Antal andelar | Kapitalandel i % | Bokfört värde (Mkr) |
|---|---|---|---|---|---|
| Vimec France Accesibillity Sarl | FR 08492484357 | Frankrike | 100 | ||
| AAT GmbH | 401006 | Tyskland | 100 | ||
| Nord-Lock International AB | 556610-5739 | Göteborg | 100 | ||
| Nord-Lock AG | CH-320.3.028.873-7 | Schweiz | 100 | ||
| Nord-Lock ApS Nord-Lock Co. Ltd |
33 878 605 310000400676819 |
Danmark Kina |
100 100 |
||
| Nord-Lock AB | 556137-1054 | Åre | 100 | ||
| Nord-Lock Inc. | 38-3418590 | USA | 100 | ||
| Nord-Lock Australia Pty Ltd | 602531279 | Australien | 100 | ||
| Superbolt Inc. | 25-1478791 | USA | 100 | ||
| Nord-Lock Benelux BV | 2050318 | Nederländerna | 100 | ||
| Nord-Lock Ltd | 4117670 | Storbritannien | 100 | ||
| Nord-Lock Poland Sp. z. o.o. | 0000273881 | Polen | 100 | ||
| Nord-Lock France | 439-251-901 | Frankrike | 100 | ||
| Nord-Lock Japan Co, Ltd | 1299-01-047553 | Japan | 100 | ||
| Nord-Lock OY | 0893691-1 | Finland | 100 | ||
| Nord-Lock s.r.o. Nord-Lock Latin America SpA |
27294714 76.921.019-9 |
Tjeckien Argentina |
100 100 |
||
| Nord-Lock GmbH | HRB 510204 | Tyskland | 100 | ||
| Nord-Lock Switzerland GmbH | CH 020.4.041.709-1 | Schweiz | 100 | ||
| Nord-Lock AS | 895 421 812 | Norge | 100 | ||
| Nord-Lock Italy s.r.I | 2 464 160 015 | Italien | 100 | ||
| Nord-Lock PTE. LTD. | 201110682R | Singapore | 100 | ||
| Boltight Ltd | 03832926 | Storbritannien | 100 | ||
| Boltight Inc | 814794151 | USA | 100 | ||
| Twin-Lock AB | 559009-2614 | Göteborg | 100 | ||
| Nord-Lock Korea Co Ltd. | 606-86-01043 | Korea | 100 | ||
| Nord-Lock India Pvt. Ltd. | U28999MH2017FTC301839 | Indien | 100 | ||
| IDQ INVESTIGACION DISEÑO Y CALIDAD, SL | A81843575 | Spanien | 100 | ||
| Expander System Sweden AB Expander America Inc |
556392-6442 0967510-8 |
Åtvidaberg USA |
100 100 |
||
| Swegon Group AB | 559078-3964 | Göteborg | 100 | ||
| Swegon Operation AB | 556077-8465 | Göteborg | 100 | ||
| Swegon Sverige AB | 559078-3931 | Göteborg | 100 | ||
| Swegon GmbH | HRB209158 | Tyskland | 100 | ||
| Econdition GmbH | HRB152462 | Tyskland | 100 | ||
| Swegon A/S | 247231 | Danmark | 100 | ||
| Swegon Ltd | 1529960 | Storbritannien | 100 | ||
| Swegon Cooling Ltd | 01744381 | Storbritannien | 100 | ||
| Swegon Service Ltd | 03443661 | Storbritannien | 100 | ||
| Swegon Hire Ltd Swegon SARL |
03284785 409-770-195 |
Storbritannien Frankrike |
100 100 |
||
| Swegon SA | 48-205-4517 | Schweiz | 100 | ||
| Swegon s.r.o. | 275 90 071 | Tjeckien | 100 | ||
| Swegon North America Inc | 1916764 | Kanada | 100 | ||
| Swegon Inc. | 26-1934480 | USA | 100 | ||
| Swegon BVA System Inc | 98-0149314 | USA | 100 | ||
| Swegon BVA System (Tennessee) Inc | 98-0150566 | USA | 100 | ||
| Swegon BVA System (Texas) Inc | 46-0524581 | USA | 100 | ||
| Swegon Eesti OU | 11726958 | Estland | 100 | ||
| Zent-Frenger GmbH | HRB21013 | Tyskland | 100 | ||
| Swegon AS | 933-765-806 | Norge | 100 | ||
| OY Swegon AB Lewaco Trading AB |
240.505 556343-3423 |
Finland Vara |
100 100 |
||
| Berguven 2AB | 556935-7782 | Vara | 100 | ||
| Swegon Sp. z.o.o. | 632031333 | Polen | 100 | ||
| Swegon BV | 24408522 | Nederländerna | 100 | ||
| Swegon Belgium S.A. | 893.224.696 | Belgien | 100 | ||
| Swegon P Lemmens Group S.A. | 829.386.721 | Belgien | 90 1) | ||
| P Lemmens Company S.A. | 429.188.970 | Belgien | 90 1) | ||
| Safeguard Systems Ltd | IE8213635D | Irland | 100 | ||
| Swegon ILTO OY | 1615732-8 | Finland | 100 | ||
| Swegon BB s.r.I | 03991770276 | Italien | 100 | ||
| Blue Box Group s.r.I | 02481290282 | Italien | 100 | ||
| Blue Box Air | U74210MH2008FTC189149 | Indien | 100 | ||
| Swegon Lidköping AB Swegon Air Managenemt |
556640-0346 00738495 |
Lidköping Storbritannien |
100 100 |
||
| bluMartin GmbH | HRB 187767 | Tyskland | 100 | ||
| Neuffer Fenster + Türen GmbH | HRB 4339 | Tyskland | 66,1 | ||
| FOV Fodervävnader i Borås AB | 556057-3460 | Göteborg | 100 | ||
| Nordiska Industri AB | 556002-7335 | Göteborg | 840 000 | 100 | 191 |
| Summa bokfört värde | 2 246 |
1) Konsolideras till 100 procent på grund av innehav av köpoption på resterande aktier.
Mindre dotterföretag som saknar verksamhet ingår ej i ovanstående specifikation.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående bokfört värde | 16 043 | 13 277 |
| Anskaffningar under året | 175 | 2 031 |
| Sålt under året | 0 | –10 |
| Årets resultatandel efter skatt | 1 765 | 2 002 |
| Utspädningseffekt | 0 | 26 |
| Erhållen utdelning | –1 004 | –848 |
| Nedskrivning | –479 | 0 |
| Kapitalförändringar, netto | 554 | –435 |
| Utgående värde | 17 054 | 16 043 |
| MODERBOLAGET | 2018 | 2017 |
| Ingående bokfört värde | 7 414 | 5 405 |
| Anskaffningar under året | 171 | 2 009 |
| Sålt under året | 0 | 0 |
| Utgående värde | 7 585 | 7 414 |
| Alimak Group AB | 2 113 | 1 943 |
| ASSA ABLOY AB | 1 200 | 1 199 |
| AB Fagerhult | 289 | 289 |
| HMS Networks AB | 250 | 250 |
| Loomis AB | 0 | 0 |
| Nederman Holding AB | 306 | 306 |
| Securitas AB | 585 | 585 |
| Sweco AB | 445 | 445 |
| TOMRA Systems ASA | 2 000 | 2 000 |
| Troax Group AB | 397 | 397 |
| Utgående värde | 7 585 | 7 414 |
| KONCERNEN | Beskrivning av verksamheten |
Antal aktier | Kapital andel |
Börsvärde 1) | Anskaffnings värde |
Kapital andel % |
Röst andel % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group (Org nr 556714-1857 Säte Stockholm) 2) | Se sid 54 | 15 806 809 | 1 739 | 1 739 | 2 113 | 29 | 29 |
| ASSA ABLOY AB (Org nr 556059-3575 Säte Stockholm) 2) | Se sid 55 | 105 495 729 | 5 532 | 16 689 | 1 697 | 10 | 29 |
| AB Fagerhult (Org nr 556110-6203 Säte Habo) | Se sid 56 | 55 861 200 | 1 307 | 4 251 | 571 | 49 | 49 |
| HMS Networks AB (Org nr 556661-8954 Säte Halmstad) | Se sid 57 | 12 109 288 | 399 | 1 489 | 250 | 26 | 26 |
| Loomis AB (Org nr 556620-8095 Säte Stockholm) 2) | Se sid 58 | 2 528 520 | 278 | 723 | 44 | 3 | 24 |
| Nederman Holding AB (Org nr 556576-4205 Säte Helsingborg) | Se sid 59 | 10 538 487 | 551 | 948 | 306 | 30 | 30 |
| Securitas AB (Org nr 556302-7241 Säte Stockholm) 2) | Se sid 60 | 39 732 600 | 1 907 | 5 654 | 1 081 | 11 | 30 |
| Sweco AB (Org nr 556542-9841 Säte Stockholm) | Se sid 61 | 32 622 480 | 1 911 | 6 423 | 480 3) | 27 | 21 |
| TOMRA Systems ASA (Org nr NO927124238 Säte Asker) | Se sid 62 | 39 000 000 | 2 517 | 7 780 | 2 000 | 26 | 26 |
| Troax Group AB (Org nr 556916-4030.Säte Hillerstorp) | Se sid 63 | 6 020 000 | 541 | 1 532 | 397 | 30 | 30 |
| Diamorph AB (Org nr 556647-5371 Säte Stockholm) | Se sid 64–65 | 14 923 571 | 282 | 279 | 189 | 26 | 28 |
| Oxeon AB (Org nr 556614-1197 Säte Borås) | Se sid 64–65 | 314 684 | 8 | 9 | 15 | 31 | 32 |
| Terratech AB (Org nr 556932-5102 Säte Stockholm) | Se sid 64–65 | 1 172 202 | 64 | 49 | 49 | 22 | 22 |
| LumenRadio AB (Org nr 556761-7492 Säte Göteborg) | 246 000 | 17 | 20 | 20 | 25 | 25 | |
| Övriga mindre innehav | 1 | 1 | 1 | ||||
| 17 054 | 47 586 | 9 213 |
1) Noterade innehav till köpkurs. Onoterade innehav till i första hand senaste värdering, i andra hand senast handlade kurs och i tredje hand förvärskurs.
2) A-aktierna i Assa Abloy, Loomis och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande B-aktier.
3) I koncernen är, på grund av utnyttjandet av en köpoption, anskaffningsvärdet på Sweco B 34 Mkr högre.
Sammandragen information från balansräkningen
| 2018 | Anläggnings tillgångar |
Omsättnings tillgångar |
Summa tillgångar |
Långfristiga skulder |
Kortfristiga skulder |
Summa skulder |
Netto tillgångar |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group AB | 3 457 | 2 576 | 6 032 | 1 438 | 1 185 | 2 623 | 3 410 |
| ASSA ABLOY AB | 76 991 | 29 577 | 106 568 | 26 283 | 28 385 | 54 668 | 51 900 |
| AB Fagerhult | 3 915 | 2 706 | 6 621 | 3 049 | 1 443 | 4 492 | 2 129 |
| HMS Networks AB | 1 158 | 419 | 1 577 | 454 | 266 | 720 | 857 |
| Loomis AB | 13 580 | 4 911 | 18 491 | 5 904 | 4 165 | 10 069 | 8 422 |
| Nederman Holding AB | 1 782 | 2 019 | 3 801 | 1 287 | 1 264 | 2 551 | 1 250 |
| Securitas AB | 30 418 | 25 051 | 55 469 | 18 837 | 18 975 | 37 812 | 17 657 |
| Sweco AB | 8 004 | 6 703 | 14 707 | 3 084 | 5 312 | 8 396 | 6 311 |
| TOMRA Systems ASA | 5 567 | 4 258 | 9 825 | 1 054 | 3 409 | 4 463 | 5 362 |
| Troax Group AB | 1 229 | 739 | 1 969 | 803 | 317 | 1 119 | 849 |
| Diamorph AB | 800 | 158 | 958 | 60 | 47 | 107 | 851 |
| Oxeon AB | 19 | 10 | 30 | 0 | 17 | 17 | 12 |
| Terratech AB | 128 | 247 | 375 | 23 | 197 | 220 | 155 |
| LumenRadio AB | 10 | 35 | 45 | 1 | 15 | 16 | 29 |
| 2017 | |||||||
| Alimak Group AB | 3 360 | 2 217 | 5 577 | 1 587 | 891 | 2 478 | 3 099 |
| ASSA ABLOY AB | 73 299 | 26 145 | 99 444 | 24 293 | 24 494 | 48 787 | 50 657 |
| AB Fagerhult | 3 449 | 2 648 | 6 097 | 3 220 | 987 | 4 206 | 1 891 |
| HMS Networks AB | 1 072 | 366 | 1 438 | 474 | 243 | 717 | 721 |
| Loomis AB | 11 311 | 3 852 | 15 163 | 5 376 | 2 751 | 8 127 | 7 036 |
| Nederman Holding AB | 1 471 | 1 500 | 2 971 | 1 126 | 769 | 1 895 | 1 076 |
| Securitas AB | 26 788 | 22 344 | 49 132 | 16 347 | 17 535 | 33 882 | 15 250 |
| Sweco AB | 7 546 | 6 733 | 14 279 | 2 988 | 5 313 | 8 301 | 5 978 |
| TOMRA Systems ASA | 4 759 | 3 678 | 8 437 | 1 394 | 2 305 | 3 700 | 4 737 |
| Troax Group AB | 1 010 | 410 | 1 419 | 635 | 193 | 828 | 591 |
| Diamorph AB | 758 | 154 | 912 | 373 | 70 | 443 | 469 |
| Oxeon AB | 21 | 9 | 30 | 0 | 10 | 10 | 20 |
| Terratech AB | 107 | 172 | 279 | 13 | 126 | 139 | 140 |
| LumenRadio AB | 8 | 25 | 33 | 1 | 5 | 6 | 27 |
Sammandragen information från resultat och totalresultat
| 2018 | Intäkter | Resultat | Övrigt totalresultat |
Summa totalresultat |
Erhållna utdelningar |
|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group AB | 4 320 | 344 | 103 | 447 | 35 |
| ASSA ABLOY AB | 84 048 | 2 755 | 2 169 | 4 924 | 348 |
| AB Fagerhult | 5 621 | 503 | –40 | 463 | 112 |
| HMS Networks AB | 1 366 | 171 | 39 | 210 | 18 |
| Loomis AB | 19 168 | 1 538 | 612 | 2 150 | 23 |
| Nederman Holding AB | 3 554 | 203 | 43 | 246 | 21 |
| Securitas AB | 101 467 | 3 021 | 566 | 3 587 | 159 |
| Sweco AB | 18 735 | 1 254 | 78 | 1 332 | 163 |
| TOMRA Systems ASA | 9 189 | 833 | 80 | 912 | 99 |
| Troax Group AB | 1 652 | 250 | –29 | 222 | 26 |
| Diamorph AB | 475 | 38 | –11 | 27 | 0 |
| Oxeon AB | 47 | –8 | 0 | –8 | 0 |
| Terratech AB | 501 | 2 | 0 | 2 | 0 |
| LumenRadio AB | 56 | 3 | 0 | 3 | 0 |
| 2017 | |||||
| Alimak Group AB | 4 001 | 291,6 | –83,2 | 208 | 0 |
| ASSA ABLOY AB | 76 137 | 8 635 | –1 839 | 6 796 | 316 |
| AB Fagerhult | 5 170 | 494 | –108 | 387 | 84 |
| HMS Networks AB | 1 183 | 143 | 20 | 163 | 12 |
| Loomis AB | 17 228 | 1 428 | –435 | 993 | 20 |
| Nederman Holding AB | 3 149 | 186 | –28 | 158 | 19 |
| Securitas AB | 92 197 | 2 737 | –607 | 2 130 | 149 |
| Sweco AB | 16 887 | 1 223 | 26 | 1 249 | 140 |
| TOMRA Systems ASA | 7 432 | 658 | –174 | 484 | 84 |
| Troax Group AB | 1 498 | 168 | –60 | 108 | 23 |
| Diamorph AB | 429 | 77 | –143 | –66 | 0 |
| Oxeon AB | 37 | –14 | 0 | –14 | 0 |
| Terratech AB | 360 | 9 | 0 | 9 | 0 |
| LumenRadio AB | 31 | –6 | 0 | –6 | 0 |
Avstämning av finansiell information i sammandrag 1)
| 2018 | Ingående nettotillgångar |
Resultat | Eget kapital förändringar |
Utdelning | Utgående nettotillgångar |
Innehav i intresseföretag |
Goodwill | Bokfört värde |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alimak Group AB | 3 099 | 270 | 94 | –124 | 3 339 | 975 | 764 | 1 739 |
| ASSA ABLOY AB | 50 657 | 2 628 | 1 921 | –3 666 | 51 540 | 4 895 | 637 | 5 532 |
| AB Fagerhult | 1 891 | 469 | –51 | –229 | 2 080 | 1 015 | 292 | 1 307 |
| HMS Networks AB | 721 | 159 | 35 | –69 | 846 | 221 | 178 | 399 |
| Loomis AB | 7 037 | 1 551 | 587 | –677 | 8 498 | 278 | 0 | 278 |
| Nederman Holding AB | 1 076 | 183 | 73 | –70 | 1 262 | 379 | 172 | 551 |
| Securitas AB | 15 250 | 3 018 | 740 | –1 460 | 17 548 | 1 907 | 0 | 1 907 |
| Sweco AB | 5 979 | 1 245 | –18 | –593 | 6 613 | 1 824 | 87 | 1 911 |
| TOMRA Systems ASA | 4 742 | 793 | –130 | –355 | 5 050 | 1 333 | 1 184 | 2 517 |
| Troax Group AB | 681 | 231 | 6 | –85 | 833 | 250 | 291 | 541 |
| Diamorph AB | 534 | 41 | 75 | 0 | 650 | 183 | 99 | 282 |
| Oxeon AB | 20 | –8 | 0 | 0 | 12 | 4 | 4 | 8 |
| Terratech AB | 158 | 24 | 37 | 0 | 219 | 48 | 16 | 64 |
| LumenRadio AB | 29 | –3 | 0 | 0 | 26 | 7 | 10 | 17 |
| 2017 | ||||||||
| Alimak Group AB | 2 963 | 70 | 1 | 0 | 3 034 | 810 | 1 152 | 1 962 |
| ASSA ABLOY AB | 47 224 | 8 350 | –2 845 | –3 332 | 49 397 | 4 692 | 637 | 5 329 |
| AB Fagerhult | 1 627 | 463 | –40 | –171 | 1 879 | 917 | 292 | 1 209 |
| HMS Networks AB | 637 | 153 | –6 | –47 | 737 | 191 | 178 | 369 |
| Loomis AB | 6 647 | 1 343 | –462 | –602 | 6 926 | 225 | 0 | 225 |
| Nederman Holding AB | 982 | 163 | –35 | –64 | 1 046 | 314 | 172 | 486 |
| Securitas AB | 14 508 | 2 793 | –1 036 | –1 369 | 14 896 | 1 619 | 0 | 1 619 |
| Sweco AB | 5 435 | 943 | –240 | –513 | 5 625 | 1 541 | 87 | 1 628 |
| TOMRA Systems ASA | 4606 | 720 | –311 | –310 | 1 242 | 1 157 | 2 399 | |
| Troax Group AB | 631 | 173 | –2 | –75 | 727 | 219 | 278 | 497 |
| Diamorph AB | 461 | 91 | –53 | 0 | 499 | 141 | 99 | 240 |
| Oxeon AB | 19 | –14 | 15 | 0 | 20 | 7 | 4 | 11 |
| Terratech AB | 143 | 27 | –3 | 0 | 167 | 36 | 16 | 52 |
| LumenRadio AB | 32 | –3 | 0 | 0 | 29 | 7 | 10 | 17 |
1) De redovisade beloppen är uppskattade helårsvärden baserade på respektive bolags Q3-rapport, vilket kan innebära vissa skillnader mot det faktiska utfallet som redovisades i föregående tabeller (Sammandragen information från balansräkningen, resultat och totalresultat).
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 94 | 94 |
| Inköp | — | — |
| Försäljning | — | — |
| Utgående anskaffningsvärde | 94 | 94 |
| Ingående verkligt värdereserv | 229 | 300 |
| Avyttring redovisad i resultaträkningen | — | — |
| Omvärdering förd till eget kapital | –94 | –71 |
| Utgående verkligt värdereserv | 135 | 229 |
| Bokfört värde | 229 | 323 |
| Specifikation börsaktier |
| Aktie | Antal | Börsvärde, Mkr | Börskurs, kr | Anskaffningsvärde, Mkr | Röstandel, % | Kapitalandel, % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Nobia | 4 649 894 | 229 | 49 | 94 | 2,8 | 2,7 |
| Totalt | 229 | 94 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 10 | 1 |
| Inköp | 1 | 9 |
| Försäljningar | –8 | 0 |
| Omklassificering | — | — |
| Utgående anskaffningsvärde | 3 | 10 |
| Ingående nedskrivningar | –1 | –1 |
| Årets nedskrivningar | — | — |
| Utgående nedskrivningar | –1 | –1 |
| Bokfört värde | 2 | 9 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ingående anskaffningsvärde | 32 | 24 |
| Årets ökning | 6 | 8 |
| Årets minskning | — | — |
| Bokfört värde | 38 | 32 |
Koncernens räntebärande fordringar löper med en genomsnittlig ränta på 0 procent och en genomsnittlig löptid på 12 månader.
Värdet av varor som ställts som säkerhet för lån eller andra förpliktelser uppgår till 0 (0).
| Varulagrets värdering: | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Till nettoförsäljningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 54 | 51 |
| Varor under tillverkning | 3 | 6 |
| Färdiga varor och handelsvaror | 60 | 68 |
| Till anskaffningsvärde | ||
| Råvaror och förnödenheter | 566 | 498 |
| Varor under tillverkning | 121 | 90 |
| Färdiga varor och handelsvaror | 914 | 696 |
| 1 718 | 1 409 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Bokfört värde vid årets början | 40 | 40 |
| Årets anskaffningar | 96 | 68 |
| Försäljningar | –97 | –67 |
| Omvärdering, förd mot resultaträkningen | 2 | –1 |
| Bokfört värde vid årets slut | 41 | 40 |
| KONCERNEN | Antal | Ansk.– värde |
Bokfört värde |
Markn. värde |
|---|---|---|---|---|
| Alimak Group | 40 000 | 5 | 4 | 4 |
| Axfood | 25 000 | 4 | 4 | 4 |
| Boliden | 18 000 | 5 | 3 | 3 |
| Dustin Group | 50 000 | 4 | 4 | 4 |
| Essity | 22 000 | 5 | 5 | 5 |
| Garo | 10 000 | 2 | 2 | 2 |
| H&M | 7 000 | 2 | 1 | 1 |
| Investor | 10 000 | 4 | 4 | 4 |
| Netent | 30 000 | 2 | 1 | 1 |
| Sandvik | 30 000 | 5 | 4 | 4 |
| Thule Group | 23 000 | 4 | 4 | 4 |
| Veoneer Inc | 11 000 | 5 | 2 | 2 |
| ÅF | 20 000 | 4 | 3 | 3 |
| 51 | 41 | 41 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Nominellt värde | 2 078 | 1 699 |
| Reservering för osäkra fordringar | –58 | –62 |
| Kundfordringar – netto | 2 020 | 1 637 |
| Reserv för osäkra fordringar | ||
| Ingående reserv | –62 | –44 |
| Ingående reserv förvärvade bolag | –6 | –9 |
| Årets reservering för osäkra fordringar | –2 | –12 |
| Konstaterade förluster under året | 6 | 3 |
| Återförda outnyttjade belopp | 8 | 1 |
| Valutakursdifferenser | –2 | –1 |
| –58 | –62 |
Individuellt bedömda kundfordringar som bedömts vara ej indrivningsbara skrivs bort genom att direkt reducera det redovisade beloppet. Övriga fordringar bedöms kollektivt för att avgöra om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger. För dessa fordringar redovisas de bedömda nedskrivningarna i en reserv för osäkra kundfordringar. Objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger innefattar bland annat indikationer på att, en gäldenär har betydande finansiella svårigheter, att betalningar har uteblivit eller är försenade (mer än 30 dagar) eller att det är sannolikt att gäldenären kommer att gå i konkurs eller genomgå annan finansiell rekonstruktion. Fordringar för vilka en nedskrivningsreserv tidigare redovisats, skrivs bort mot reserven då koncernen inte längre förväntas återvinna ytterligare likvida medel. Nedskrivningar redovisas i resultaträkningen som en övrig kostnad. Om nedskrivningsbehovet minskar i en efterföljande period redovisas återföringen av den tidigare redovisade nedskrivningen i koncernens resultaträkning.
Utöver gjorda nedskrivning bedöms kreditrisken som liten då fordringarna avser väl fungerande och betalande kunder.
| Åldersanalys kundfordringar | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ej förfallna | 1 493 | 1 247 |
| Förfallna fordringar som per den 31 december | ||
| ej är nedskrivna | ||
| Förfallna mindre än 3 mån | 461 | 345 |
| Förfallna 3 till 6 månader | 30 | 26 |
| Förfallna mer än 6 månader | 36 | 19 |
| 2 020 | 1 637 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Tillgångar | ||
| Valutaterminskontrakt – kassaflödessäkring | 4 | 0 |
| Skulder | ||
| Valutaterminskontrakt – kassaflödessäkring | 0 | –7 |
| Ränte-swapar | –7 | –13 |
| –7 | –20 |
Det nominella beloppet för utestående valutaterminskontrakt uppgick den 31 december till 411 (250) Mkr (se not 35).
Kassaflödessäkringarna anses uppfylla villkoren för effektiv säkringsredovisning varför förändringen i sin helhet redovisas i övrigt totalresultat. Säkringsredovisningen har under året påverkat övrigt totalresultat med 12 (–32) Mkr.
Upplåning som har identifierats som säkring av nettoinvestering i koncernens dotterföretag är i Italien 308 (295) Mkr, i Belgien 380 (364), i USA 359 (0) och i Finland 164 (158) Mkr.
Kursförändringen på omräkning av upplåningen till svenska kronor uppgår till –47 Mkr (–19 Mkr) vid rapportperiodens slut och redovisas i övrigt totalresultat.
Den vinst eller förlust som hänför sig till den effektiva delen av en ränteswap som säkrar upplåning med rörlig ränta, redovisas i övrigt totalresultat och uppgår för 2018 till 7 (7) Mkr.
De likvida medlen består till 737 (621) Mkr av banktillgodohavanden och till 7 (5) Mkr av kortfristiga bankplaceringar. På banktillgodohavanden erhåller koncernen ränta enligt en rörlig räntesats baserad på bankernas dagliga placeringsränta.
Latour tillämpar säkringsredovisning på valutaterminskontrakt. Förändringen i marknadsvärdet för kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat, i den mån de bedöms som effektiva, i annat fall direkt i resultaträkningen. Latour använder även ränteswapar på koncernens kortfristiga upplåning genom att konvertera räntorna från rörliga till fasta och likt valutaterminskontrakt redovisas förändringen i marknadsvärdet i övrigt totalresultat om effektivitet uppnås. Ackumulerade belopp i övrigt totalresultat återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet. Orealiserade vinster eller förluster som uppstår vid marknadsvärdering av derivatinstrument hänförliga till säkringar av nettoinvesteringar och som är hänförliga till valutakursförändringar redovisas i övrigt totalresultat.
Bokfört värde och verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de finansiella instrument som värderas i rapporten över finansiell ställning. Uppdelning av hur verkligt värde fastställs sker utifrån tre nivåer. Jämfört med årsbokslutet 2017 skedde under 2018 inga överföringar mellan de olika nivåerna i verkligt värde-hierarkin och inga förändringar har skett i tillämpade värderingstekniker och/eller principer.
| Koncernen 2018 | Verkligt värde via totalresultatet |
Verkligt värde via resultaträkningen |
Upplupet anskaffningsvärde |
Totalt redovisat värde |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | ||||
| Börsaktier förvaltning | 229 1) | 229 | ||
| Andra långfristiga | ||||
| värdepappersinnehav | 3 2) | 3 | ||
| Andra långfristiga fordringar | 38 3) | 38 | ||
| Börsaktier, handel | 41 1) | 41 | ||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 4 2) | 4 | ||
| Övriga kortfristiga fordringar | 2 207 3) | 2 207 | ||
| Likvida medel | 744 3) | 744 | ||
| Totalt | 236 | 41 | 2 989 | 3 266 |
| Finansiella skulder | ||||
| Långfristiga lån | 3 474 3) | 3 474 | ||
| Checkräkningskredit | 72 3) | 72 | ||
| Kortfristiga lån | 1 957 3) | 1 957 | ||
| Övriga kortfristiga skulder | 1 329 3) | 1 329 | ||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 7 2) | 7 | ||
| Totalt | 7 | — | 6 832 | 6 839 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
| Koncernen 2017 | Verkligt värde via totalresultatet |
Verkligt värde via resultaträkningen |
Upplupet anskaffningsvärde |
Totalt redovisat värde |
|---|---|---|---|---|
| Finansiella tillgångar | ||||
| Börsaktier förvaltning | 323 1) | 323 | ||
| Andra långfristiga | ||||
| värdepappersinnehav | 9 2) | 9 | ||
| Andra långfristiga fordringar | 32 3) | 32 | ||
| Börsaktier, handel | 40 1) | 40 | ||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 0 2) | 0 | ||
| Övriga kortfristiga fordringar | 1 750 3) | 1 750 | ||
| Likvida medel | 626 3) | 626 | ||
| Totalt | 332 | 40 | 2 408 | 2 780 |
| Finansiella skulder | ||||
| Långfristiga lån | 522 3) | 522 | ||
| Checkräkningskredit | 151 3) | 151 | ||
| Kortfristiga lån | 3 995 3) | 3 995 | ||
| Övriga kortfristiga skulder | 1 125 3) | 1 125 | ||
| Orealiserat resultat valutaderivat | 20 2) | 20 | ||
| Totalt | 20 | — | 5 793 | 5 813 |
1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.
2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.
3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.
Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.
Valutaderivaten består av valutaterminer och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda terminskurser på en aktiv marknad.
Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.
Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.
Koncernens finansverksamhet och hantering av finansiella risker är i huvudsak centraliserad till koncernstaben. Verksamheten bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy och präglas av låg risknivå. Syftet är att säkerställa koncernens långfristiga finansiering, minimera koncernens kapitalkostnad och effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker.
Koncernens verksamhet är exponerad för valutarisk i form av valutakursfluktuationer. Koncernens valutarisk består dels av transaktionsrisken, som hänför sig till köp och försäljning i utländsk valuta, dels omräkningsrisken, som hänför sig till nettoinvesteringar i utländska dotterbolag och valutakursförändringar när de utländska dotterbolagens resultat räknas om till svenska kronor.
Koncernens målsättning avseende transaktionsrisken är att säkra 50 procent av kommande 12-månaders budgeterade in- och utflöden. Resultateffekten av valutasäkringar, som redovisas i övrigt totalresultat, uppgick till 9 (–25) Mkr (se not 36).
Nettovalutaflödet för svenska enheter fördelade sig under året enligt följande:
| Valuta (belopp i Mkr) | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| NOK | 445 | 378 |
| DKK | 105 | 116 |
| GBP | 247 | 308 |
| USD | –464 | –348 |
| EUR | 524 | –44 |
| CHF | 60 | 46 |
| Totalt | 917 | 455 |
Givet en nettotransaktionsexponering motsvarande den som gällde år 2018 och förutsatt att säkringsåtgärder ej vidtagits, hade resultatet påverkats positivt med 9 (5) Mkr om den svenska kronan stärkts med en procentenhet mot samtliga transaktionsvalutor. Per valuta skulle påverkan blivit i NOK 4 Mkr, EUR 5 Mkr, DKK 1 Mkr, GBP 2 Mkr och USD –5 Mkr.
Per den 31 december 2018 hade koncernen utestående valutaterminskontrakt som fördelar sig på följande valutor och förfallotidpunkter:
| Belopp i Mkr | 2019 | 2020 | Totalt |
|---|---|---|---|
| Sälj EUR | 298 | — | 298 |
| Sälj NOK | 74 | — | 74 |
| Sälj USD | 32 | — | 32 |
| Sälj DKK | 81 | — | 81 |
| Sälj GBP | 64 | — | 64 |
| Sälj CHF | 23 | — | 23 |
| Sälj totalt | 572 | 0 | 572 |
| Köp EUR | 0 | — | 0 |
| Köp USD | 161 | — | 161 |
| Köp totalt | 161 | 0 | 161 |
| Netto | 411 | 0 | 411 |
Värderingen av valutaterminskontrakt till verkligt värde utgör derivatinstrument och uppgår till 4 (–7) Mkr, vilket framgår av koncernens balansräkning.
Säkring av nettotillgångar i utländska dotterföretag bedöms från fall till fall och säkras då med utgångspunkt från koncernmässigt värde av nettotillgångarna. Säkring sker genom lån i utländsk valuta. Resultatet från säkring av utländsk verksamhet uppgår till –37 (–15) Mkr. Beloppet redovisas i övrigt totalresultat och i reserver i eget kapital (se not 36).
De utländska dotterföretagens nettotillgångar fördelar sig på följande sätt:
| 2018 | 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Valuta | Belopp i Mkr |
% | Belopp i Mkr |
% |
| EUR | 1 047 | 60 | 662 | 59 |
| DKK | 15 | 1 | 15 | 1 |
| NOK | 45 | 3 | 40 | 4 |
| USD | 253 | 15 | 177 | 16 |
| GBP | -18 | -1 | -50 | -4 |
| RON | 25 | 1 | 25 | 2 |
| CAD | -32 | -2 | -29 | -3 |
| PLN | 261 | 15 | 218 | 19 |
| CHF | 82 | 5 | 41 | 4 |
| JPY | 22 | 1 | 21 | 2 |
| CNY | 50 | 3 | 8 | 1 |
| Övrigt | -17 | -1 | -7 | -1 |
| Totalt | 1 733 | 100 | 1 121 | 100 |
Årets kursdifferens från omräkning av utländska nettotillgångar uppgick till 192 (69) Mkr och redovisas i övrigt totalresultat och reserver i eget kapital (se not 36).
Inom ramen för finansieringsrisken hanteras även den mer kortsiktiga likviditetsrisken. I en verksamhet som Latours, där central upphandling sker av långsiktiga finansiell resurser, blir den kortfristiga likviditetsrisken med automatik hanterad i det långa finansieringsutrymmet. Detta hindrar inte att höga krav ställs i den löpande rapporteringen av kassaflödessituationen i de enskilda affärsenheterna.
För att minska risken för att framtida kapitalanskaffning och refinansiering av förfallna lån blir svår, har koncernen följande kontrakterade kreditlöften:
| Varav utnyttjat | ||
|---|---|---|
| Checkräkningskredit mm | 250 | 72 |
| Beviljade krediter tom 2019 | 1 154 | 254 |
| Beviljade krediter tom 2020 | 2 100 | 2 100 |
| Beviljade krediter tom 2021 | 0 | 0 |
| Beviljade krediter tom 2022 | 2 565 | 2 098 1) |
| Beviljade krediter tom 2023 | 2 535 | 7471) |
| 8 604 | 5 271 |
1) Reverser med löptider under 1 år, redovisas i balansräkningen som kortfristiga skulder trots att de upptas inom ramen för långfristiga kreditlöften.
Koncernens finansiella nettoskuld exklusive innehav i aktier och andra värdepapper uppgick den 31 december 2018 till 4 812 Mkr. Huvuddelen av koncernens lån är upptagna i SEK med en löptid på mindre än ett år, men inom ramen för ovan redovisade långfristiga kreditlöften.
De långfristiga räntebärande skulderna med en redovisad skuld på 3 474 Mkr, som faller till betalning fram till och med 2023, motsvarar ett likviditetsutflöde på 3 478 Mkr varav 4 Mkr motsvarar ackumulerad ränta.
Till de beviljade krediter som är avtalade längre än ett år har det avtalats om en finansiell covenant, vilket innebär att nettolåneskulden ej får överstiga en bestämd nivå i förhållande till det noterade marknadsvärdet av koncernens börsnoterade värdepapper. Detta villkor efterlevdes under 2018.
Latourkoncernens finansieringskällor utgörs i huvudsak av kassaflöde från den löpande verksamheten och aktieförvaltningen samt upplåning. Upplåningen, som är räntebärande, medför att koncernen exponeras för ränterisk. För att minimera ränterisken använder koncernen ränteswapar (se not 33).
Ränterisk utgör risken för att ränteförändringar påverkar koncernens räntenetto och/eller kassaflöde negativt. Koncernens finanspolicy anger riktlinjer för låneskuldens räntebindning respektive genomsnittlig löptid. Koncernen eftersträvar en avvägning mellan bedömd löpande kostnad för upplåningen och risken för en större ränteförändring som påverkar resultatet negativt. Vid utgången av 2018 var den genomsnittliga räntebindningen cirka 20 månader.
Om räntenivån hade legat en procentenhet högre, hade årets resultat påverkats med –48 (–41) Mkr. Inga övriga effekter på eget kapital.
Genomsnittskostnad för utestående lång- respektive kortfristig upplåning på balansdagen (för långfristiga skulder se även not 41):
| Skuld 2018 | Skuld 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| % | Mkr | % | Mkr | |
| Långfristig upplåning SEK | 0,4 | 3 263 | 0,8 | 100 |
| Långfristig upplåning EUR | 1,2 | 204 | 1,4 | 370 |
| Långfristig upplåning CAD | — | — | 1,9 | 47 |
| Långfristig upplåning övrigt | 0,7 | 7 | 1,1 | 5 |
| 0,5 | 3 474 | 1,3 | 522 | |
| Kortfristig upplåning SEK | 1,2 | 372 | 0,8 | 2 804 |
| Kortfristig upplåning EUR | 1,1 | 1 114 | 1,1 | 998 |
| Kortfristig upplåning USD | 3,1 | 436 | 2,0 | 125 |
| Kortfristig upplåning GBP | 1,0 | 79 | 1,0 | 189 |
| Kortfristig upplåning PLN | 1,5 | 28 | 2,0 | 30 |
| 1,5 | 2 029 | 1,2 | 4 146 |
Koncernens långsiktiga mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta utveckla sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen bland annat förändra den utdelning som betalas till aktieägarna eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Koncernen bedömer kapitalet på basis av skuldsättningsnivån. Latours styrelse har fastställt gränser för skuldsättningsnivån. Gränserna innebär att koncernens skuldsättning maximalt får uppgå till det samlade värdet av 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat, mätt som ett genomsnitt för de senaste tre åren och justerat för förvärv och avyttringar. Skuldsättningen har alltid legat klart under detta gränsvärde.
Koncernen är begränsat exponerad för kreditrisker. I huvudsak hänförs dessa risker till utestående kundfordringar. Förluster på kundfordringar uppstår när kunder försätts i konkurs eller av andra skäl inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden. Riskerna begränsas delvis genom kreditförsäkringar. Inom vissa verksamhetsområden används även förskottsbetalningar. Koncernledningen har uppfattningen att det inte föreligger någon betydande kreditriskkoncentration för koncernen i förhållande till någon viss kund eller motpart eller i förhållande till någon viss geografisk region.
Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassificeras antingen som finansiella instrument som kan säljas eller som tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Prisrisk på aktier omfattar aktiekursrisk, likviditetsrisk och motpartsrisk. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Detta är den största risken i Latours verksamhet och finns huvudsakligen i värderingen av portföljbolagen. Om marknadsvärdet på innehaven i börsportföljen skulle förändras med 5 procent skulle det påverka totalresultatet och eget kapital med 11 (16) Mkr. Aktiekurserna analyseras och följs löpande av Latours ledning. Genom det aktiva ägandet, som bland annat utövas via styrelserepresentation, påverkar Latour bolagens strategi och beslut. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie t ex är svår att avyttra. Likviditetsrisken är dock begränsad. Motpartsrisk är risken att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsakar den andra parten en förlust.
Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende rå- och stapelvaror.
Operationell risk är risken för förlust på grund av brister i interna rutiner och system. Som grund för Latourkoncernens riskhantering ligger ett flertal internt fastställda riktlinjer och regelverk samt av styrelsen fastställda policies. Juridisk granskning av avtal och förbindelser sker fortlöpande. Dessutom sker kontinuerliga kontroller som reglerar och säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten.
De försäkringsrisker som finns inom koncernen hanteras i enlighet med bedömt försäkringsbehov. Frågor rörande sekretess och informationssäkerhet är av stor betydelse för Latour och regleras av internt fastställda riktlinjer. Vad gäller IT-säkerhet sker en kontinuerlig kontroll och utveckling av system och rutiner.
| Reserver KONCERNEN |
Säkringsreserv | Omräkningsreserv | Verkligt värdereserv 1) | Summa |
|---|---|---|---|---|
| Ingående balans 2017-01-01 | –22 | 117 | 299 | 394 |
| Årets omräkningsdifferenser | 69 | 69 | ||
| Finansiella tillgångar som kan säljas: | ||||
| Omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat | –72 | –72 | ||
| Redovisade i resultaträkningen vid avyttring | 0 | |||
| Terminssäkring av kassaflöde | –25 | –25 | ||
| Ränteswapar | 6 | 6 | ||
| Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter | –15 | –15 | ||
| Utgående andra reserver 2017-12-31 | –56 | 186 | 227 | 357 |
| Ingående balans 2018-01-01 | –56 | 186 | 227 | 357 |
| Årets omräkningsdifferenser | 192 | 192 | ||
| Finansiella tillgångar som kan säljas: | ||||
| Omvärderingar redovisade direkt mot övrigt totalresultat | –94 | –94 | ||
| Redovisade i resultaträkningen vid avyttring | 0 | |||
| Terminssäkring av kassaflöde | 9 | 9 | ||
| Ränteswapar | 5 | 5 | ||
| Säkring av nettoinvestering, valutaeffekter | –37 | –37 | ||
| Utgående andra reserver 2018-12-31 | –79 | 378 | 133 | 432 |
1) Verkligt värde i börsportföljen 229 Mkr och i utställda köpoptioner 0 Mkr.
Moderbolagets aktiekapital. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,21 kr.
Avser eventuellt eget kapital som är tillskjutet från aktieägarna. Här ingår tillskjutet kapital i form av apportemission samt nyemission som görs till kurs överstigande kvotvärdet.
Återköpta aktier utgörs av anskaffningskostnaden för egna aktier som innehas av moderbolaget och redovisas som en avdragspost i eget kapital. Likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget kapital och transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital.
Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens finansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.
Säkringsreserven består av valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av skulder, derivat som klassificerats som säkringsinstrument av nettoinvestering i en utländsk verksamhet samt ränteswapar.
Verkligt värdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på finansiella tillgångar som kan säljas fram till dess att tillgången bokas bort från balansräkningen.
I balanserade vinstmedel inklusive delar av årets totalresultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost.
Innehav utan bestämmande inflytande
Innehav utan bestämmande inflytande innefattar den andel av eget kapital som inte ägs av moderbolaget.
Utdelning föreslås av styrelsen i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen och fastställs av årsstämman. Föreslagen men ännu ej beslutad utdelning för 2018 uppgår till 1 598 Mkr (2,50 kr per aktie). Beloppet har ej redovisats som skuld.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Årets resultat | 2 336 | 2 793 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | ||
| före utspädning | 639 005 270 | 638 719 595 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | ||
| efter utspädning | 641 229 881 | 640 982 564 |
| Vinst per aktie avseende vinst hänförlig | ||
| till moderbolagets aktieägare | ||
| Före utspädning | 3,66 kr | 4,37 kr |
| Efter utspädning | 3,64 kr | 4,36 kr |
| Utestående aktier | Serie A | Serie B | Totalt |
|---|---|---|---|
| Antal aktier per 1 januari 2018 | 47 642 448 | 591 205 552 | 638 848 000 |
| Återköp | 0 | 269 500 | 269 500 |
| Konvertering | –200 | 200 | 0 |
| Summa utestående aktier per 31 december 2018 | 47 642 248 | 591 475 252 | 639 117 500 |
| Egna innehav av aktier | Serie A | Serie B | Totalt |
| Innehavda aktier per 1 januari 2018 | — | 992 000 | 992 000 |
| Återköp under året | — | 306 500 | 306 500 |
| Avyttring | — | –576 000 | –576 000 |
| Summa egna innehav per 31 december 2018 | 0 | 722 500 | 722 500 |
| Totalt antal aktier per 31 december 2018 | 47 642 248 | 592 197 752 | 639 840 000 |
Kvotvärdet av egna innehav som återköpts uppgår per den 31 december 2018 till 0,1 Mkr och motsvarar 0,1 procent av aktiekapitalet. Transaktionskostnaderna i samband med återköpen redovisas som en avdragspost från eget kapital. Dessa kostnader har inte påverkat redovisade skattekostnader. Återköp av egna aktier har skett för att skapa ett mervärde för kvarvarande aktieägare i Latour. På samtliga återköpta aktier finns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare.
| 2018 | 2017 | |||
|---|---|---|---|---|
| Egna innehav av aktier | Antal | Utgift | Antal | Utgift |
| Ackumulerat vid årets början | 992 000 | 72 | 323 500 | 72 |
| Återköp under året | 306 500 | 30 | 92 500 | 37 |
| Avyttring | –576 000 | –42 | –168 000 | –37 |
| Splitt 4:1 | — | — | 744 000 | — |
| Ackumulerat vid årets slut | 722 500 | 60 | 992 000 | 72 |
| Ej kassaflödespåverkande förändringar | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017-12-31 | Kassaflöde | Effekt ändrad valutakurs |
Nedskrivning | Ränta | Förvärv bolag | 2018-12-31 | |
| Räntebärande fordringar | 32 | 4 | 36 | ||||
| Pensionsavsättningar | –75 | –10 | –1 | –3 | –89 | ||
| Långfristiga skulder | –63 | –3 112 | –116 | –20 | –3 311 | ||
| Tilläggsköpeskilling | –518 | 276 | 139 | –60 | –163 | ||
| Skulder finansiell leasing | –63 | 2 | –1 | –62 | |||
| Utnyttjad checkkredit | –151 | 79 | –72 | ||||
| Räntebärande kortfristiga skulder | –3 872 | 1 977 | –1 895 | ||||
| Netto skulder hänförliga till finansieringsverksamheten | –4 710 | –784 | –117 | 139 | –1 | –83 | –5 556 |
I det närmaste samtliga anställda i Latourkoncernen omfattas av antingen förmånsbestämda eller avgiftsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner innebär att den anställde garanteras en pension motsvarande en viss procentuell andel av lönen. Pensionsplanerna omfattar ålderspension, sjukpension och familjepension. Pensionsförpliktelserna tryggas genom avsättningar i balansräkningen och genom premier till försäkringsbolag som därmed övertar förpliktelserna gentemot de anställda. Koncernens anställda utanför Sverige, Italien, Tyskland och Schweiz omfattas av avgiftsbestämda pensionsplaner. Avgifter till de sistnämnda planerna utgör normalt en procentuell andel av den anställdes lön.
Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas huvudsakligen genom försäkringar i Alecta. Då Alecta inte kan tillhandahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa ITP-planen som förmånsbestämd redovisas den som avgiftbestämd. Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 47 Mkr. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2018 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 142 procent. Tjänstepension för arbetare i Sverige är avgiftsbestämda.
Beträffande förmånsbestämda planer beräknas företagets kostnader samt värdet på utestående förpliktelser med hjälp av aktuariella beräkningar vilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Förmånsbaserade förpliktelser | 153 | 87 |
| Nuvärde vid periodernas början | 153 | 87 |
| Omklassificering | 6 | 29 |
| Förvärv | 3 | 11 |
| Intjänad pension | 12 | 14 |
| Ränta | 1 | 0 |
| Pensionsutbetalningar | –4 | –1 |
| Aktuariell vinst/förlust | 4 | 12 |
| Omräkningsdifferens | 3 | 1 |
| Utgående balans | 178 | 153 |
| Förvaltningstillgångar | ||
| Ingående balans | 79 | 48 |
| Omklassificering | 6 | 29 |
| Förändring reserv | 4 | 2 |
| Utgående balans | 89 | 79 |
| Netto förmånsbaserade förpliktelser | 89 | 74 |
| 2018 | |||
|---|---|---|---|
| Förmånsbaserade förpliktelser per land |
Nuvärde av förpliktelser |
Verkligt värde på förvaltnings- tillgångar |
Summa |
| Sverige | 23 | 0 | 23 |
| Norge | 31 | –25 | 6 |
| Schweiz | 49 | –34 | 15 |
| Tyskland | 49 | –30 | 19 |
| Italien | 24 | 0 | 24 |
| Övriga | 2 | 0 | 2 |
| Summa | 178 | –89 | 89 |
| 2017 | |||
|---|---|---|---|
| Förmånsbaserade förpliktelser per land |
Nuvärde av förpliktelser |
Verkligt värde på förvaltnings- tillgångar |
Summa |
| Sverige | 21 | 0 | 21 |
| Norge | 27 | –23 | 4 |
| Schweiz | 38 | –26 | 12 |
| Tyskland | 43 | –30 | 13 |
| Italien | 24 | 0 | 24 |
| Summa | 153 | –79 | 74 |
Vid den senaste värderingstidpunkten bestod nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen av cirka 77 Mkr hänförlig till aktiva anställda och 12 Mkr till pensionärer.
| Belopp redovisade i resultaträkningen | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Ränta på pensionsavsättning | 1 | 0 |
| Kostnader förmånsbestämda planer | 1 | 0 |
| Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer | 190 | 168 |
| Löne- och avkastningsskatt | 24 | 22 |
| Totala pensionskostnader | 215 | 190 |
Den försäkringstekniska beräkningen av pensionsförpliktelser och pensionskostnader baseras på följande viktiga antaganden:
| 2018 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| % | Schweiz | Tyskland | Italien | Norge | |
| Diskonteringsränta1) | 1,0 | 1,7 | 1,6 | 2,6 | |
| Inflation | 1,0 | 1,8 | 1,3 | 2,8 | |
| Löneökningar | 2,5 | - | - | 3 | |
| Pensionsuppräkning | 0,0 | 2,0 | 0,0 | 0,8 | |
| 2017 | ||||
|---|---|---|---|---|
| % | Schweiz | Tyskland | Italien | Norge |
| Diskonteringsränta1) | 0,8 | 1,6 | 1,3 | 2,3 |
| Inflation | 1,0 | 1,8 | 1,0 | 2,3 |
| Löneökningar | 2,0 | 2,5 | – | 2,5 |
| Pensionsuppräkning | 0,0 | 2,0 | 0,0 | 0,4 |
1) Se principer not 2 sid 79.
Om diskonteringsräntan minskas med 0,5 procent så ökar nuvärdet av förpliktelserna med 5,9 procent. Om räntan ökar med 0,5 procent så minskar nuvärdet av förpliktelserna med 5,4 procent.
Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redovisade respektive skattemässiga värde är olika. Temporära skillnader har resulterat i koncernens totala uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder enligt nedan:
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Uppskjutna skattefordringar | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | 13 | 5 |
| Byggnad och mark | 0 | 0 |
| Maskiner och inventarier | 5 | 4 |
| Varulager | 44 | 45 |
| Kortfristiga fordringar | 18 | 8 |
| Avsättningar | 24 | 18 |
| Kortfristiga skulder | 3 | 10 |
| Övriga poster | 18 | 11 |
| 125 | 101 | |
| Uppskjutna skatteskulder | ||
| Immateriella anläggningstillgångar | –47 | –43 |
| Byggnader och mark | –3 | –3 |
| Maskiner och inventarier | –11 | –3 |
| Varulager | 0 | 0 |
| Kortfristig fordran | 0 | 0 |
| Obeskattade reserver | –236 | –206 |
| Avsättningar | –18 | –15 |
| –315 | –270 |
Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när uppskjutna skatter avser samma skattesystem. Uppskjuten skatt som redovisas i övrigt totalresultat uppgår till 6 (9) Mkr.
Ingen aktuell skatt redovisas i koncernens eller moderbolagets totalresultat.
I moderbolaget finns skattemässiga underskottsavdrag utan tidsbegränsning på 2 777 (2 588) Mkr där uppskjuten skatt ej har beaktats.
| KONCERNEN | Garanti avsättn. |
Övriga avsättn. |
Totalt |
|---|---|---|---|
| Ingående värde 2017-01-01 | 79 | 36 | 115 |
| Förvärv (bolag) | 0 | 8 | 8 |
| Årets avsättning | 15 | 6 | 21 |
| Tagit i anspråk under året | –10 | –3 | –13 |
| Valutakursdifferens | 1 | 1 | 2 |
| Utgående värde 2017-12-31 | 85 | 48 | 133 |
| Förvärv (bolag) | 2 | 0 | 2 |
| Årets avsättning | 26 | 11 | 37 |
| Tagit i anspråk under året | –49 | –3 | –52 |
| Valutakursdifferens | 2 | 1 | 3 |
| Utgående värde 2018-12-31 | 66 | 57 | 123 |
| Avsättningarna består av: | 2018 | 2017 | |
| Långfristig del | 109 | 121 | |
| Kortfristig del | 14 | 12 | |
| 123 | 133 |
Övriga avsättningar består i huvudsak av avsättningar för omstruktureringsutgifter.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Skulder till kreditinstitut förfaller 1–5 år | 3 416 | 461 |
| Skulder till kreditinstitut förfaller > 5 år | — | — |
| Skulder avseende finansiell leasing | 58 | 60 |
| Övriga långfristiga skulder | 0 | 0 |
| Summa | 3 474 | 521 |
I övrigt avseende långfristiga skulder se not 35.
Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår i koncernen till 250 (200) Mkr, varav utnyttjad 72 (151) Mkr.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Upplupna räntekostnader | 5 | 2 |
| Upplupna sociala kostnader | 118 | 108 |
| Upplupna övriga lönerelaterade kostnader | 273 | 233 |
| Övriga poster | 421 | 318 |
| Summa | 817 | 661 |
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| För egna skulder och avsättningar | ||
| Avseende pensionsförpliktelser | ||
| – Företagsinteckningar | — | — |
| – Övriga säkerheter | 1 | 2 |
| Aktier som säkerhet för nettoupplåning 1) | 2 940 | 2 718 |
| Övriga | ||
| – Företagsinteckningar | 3 | 3 |
| – Fastighetsinteckningar | 2 | 2 |
| – Övriga säkerheter | 0 | 0 |
| Summa | 2 946 | 2 725 |
| MODERBOLAGET | 2018 | 2017 |
| För koncernens skulder | ||
| Aktier som säkerhet för nettoupplåning 1) | 516 | 516 |
| Summa ställda säkerheter | 516 | 516 |
1) Som säkerhet för upplåning hos kreditinstitut har 37 200 000 Assa Abloy B och 20 600 000 Securitas B lämnats med ett marknadsvärde på 8 816 Mkr och ett bokfört värde i koncernen på 2 940 Mkr och i bolaget på 516 Mkr. Säkerheten löper under låneavtalets löptid.
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Emissionsgarantier | — | — |
| Övriga förpliktelser | 7 | 3 |
| Summa | 7 | 3 |
| MODERBOLAGET | 2018 | 2017 |
| Borgensförbindelser till förmån för dotterbolag | 5 406 | 4 065 |
| Summa | 5 406 | 4 065 |
Moderbolaget har förbundit sig att svara för vissa förpliktelser som kan åläggas koncernföretag.
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 26 | 236 |
| Materiella anläggningstillgångar | 62 | 111 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 5 | 10 |
| Varulager | 8∂5 | 122 |
| Kundfordringar | 164 | 117 |
| Övriga kortfristiga fordringar | 53 | 32 |
| Kassa | 36 | 38 |
| Långfristig nettoupplåning | –21 | –192 |
| Kortfristiga skulder | –104 | –206 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 306 | 268 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 0 | 5 |
| Koncerngoodwill | 852 | 563 |
| Total köpeskilling | 1 158 | 836 |
| Tidigare reglerad köpeskilling | 0 | –18 |
| Tilläggsköpeskilling | –60 | –120 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 1 098 | 698 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | –5 | –1 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –36 | –35 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 1 057 | 662 |
Den 23 mars 2018 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Sensortec Holding AG. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 40 Mkr och ett nettoresultat på 13 Mkr för perioden från 23 mars till 31 december 2018. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2018, skulle bolagets intäkter ha blivit 51 Mkr och årets resultat 18 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga och samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Latour Industries. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår för detta förvärv till 2 Mkr.
| Varulager | 3 |
|---|---|
| Kundfordringar | 5 |
| Övriga fordringar | 1 |
| Kassa | 24 |
| Långfristig nettoupplåning | –1 |
| Kortfristiga skulder | –6 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 26 |
| Koncerngoodwill | 80 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –24 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 82 |
Den 30 april 2018 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Johnson Level & Tool Mfg. Co., Inc. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 226 Mkr och ett nettoresultat på 30 Mkr för perioden från 30 april till 31 december 2018. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2018, skulle bolagets intäkter ha blivit 335 Mkr och årets resultat 45 Mkr. Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Hultafors Group. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 7 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 4 |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 14 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 5 |
| Varulager | 66 |
| Kundfordringar | 73 |
| Övriga fordringar | 2 |
| Kassa | 6 |
| Kortfristiga skulder | –22 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 148 |
| Koncerngoodwill | 527 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 675 |
| Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet | –5 |
| Likvida medel i förvärvade företag | –6 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 664 |
Den 6 juli 2018 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Hellberg Safety AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 61 Mkr och ett nettoresultat på 4 Mkr för perioden från 6 juli till 31 december 2018. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2018, skulle bolagets intäkter ha blivit 109 Mkr och årets resultat 7 Mkr. En bedömd tilläggsköpeskilling har reserverats. Slutligt utfall är baserat på resultatutvecklingen de kommande åren och kan maximalt uppgå till 60 Mkr, vilket också har reserverats. Goodwill är hänförlig till bolagets intjäningsförmåga och de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Hultafors Group. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 1 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 3 |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 20 |
| Varulager | 10 |
| Kundfordringar | 15 |
| Övriga fordringar | 4 |
| Långfristig nettoupplåning | –16 |
| Kortfristiga skulder | –15 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 21 |
| Koncerngoodwill | 170 |
| Tilläggsköpeskilling | –60 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 131 |
Den 1 september 2018 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i IDQ Investigación Diseno y Calidad, S.A.U. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 7 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr för perioden från 1 september till 31 december 2018. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2018, skulle bolagets intäkter ha blivit 14 Mkr och årets resultat 2 Mkr. Goodwill är hänförlig till bolagets intjäningsförmåga och de samordningsvinster som kommer att uppstå säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Nord-Lock Group. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 1 Mkr.
Varulager
| Kundfordringar | 5 |
|---|---|
| Kortfristiga skulder | –4 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 1 |
| Koncerngoodwill | 9 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 10 |
Den 31 oktober 2018 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Zent-Frenger GmbH. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 56 Mkr och ett nettoresultat på –1 Mkr för perioden från 31 oktober till 31 december 2018. Om förvärvet hade inträffat per den 1 januari 2018, skulle bolagets intäkter ha blivit 295 Mkr och årets resultat 7 Mkr. Goodwill är hänförlig till bolagets intjäningsförmåga och de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med befintlig verksamhet inom Swegon. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 4 Mkr.
| Immateriella anläggningstillgångar | 2 |
|---|---|
| Materiella anläggningstillgångar | 28 |
| Varulager | 6 |
| Kundfordringar | 66 |
| Övriga fordringar | 46 |
| Kassa | 4 |
| Långfristig nettoupplåning | –4 |
| Kortfristiga skulder | –57 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 91 |
| Koncerngoodwill | 66 |
| Kontant reglerad köpeskilling | 157 |
| Förvärvad kassa | –4 |
| Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv | 153 |
Se vidare om företagsförvärv i förvaltningsberättelsen på sidan 68.
All förvärvad goodwill avser koncernmässig förvärvsgoodwill och som inte är skattemässigt avdragsgill.
| 2018 | 2017 | |
|---|---|---|
| Anläggningstillgångar | 85 | — |
| Omsättningstillgångar | 8 | — |
| Långfristig nettoupplåning | –7 | — |
| Kortfristiga skulder | –46 | — |
| Resultat vid försäljning av dotterföretag | 27 | — |
| Erhållen köpeskilling | 96 | 0 |
| Tilläggsköpeskilling | –15 | — |
| Likvida medel i avyttrat företag | –9 | — |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 72 | 0 |
Under första kvartalet 2018 avyttrades Kabona AB. Bolaget hade en årlig omsättning på 140 Mkr och bidrog med ett rörelseresultat på 1 Mkr under 2018. Även det fastighetsförvaltande bolaget Brunna Fastighetsmiljö AB avyttrades under året.
Erhållna statliga bidrag har påverkat koncernens resultat- och balansräkning enligt följande:
| KONCERNEN | 2018 | 2017 |
|---|---|---|
| Bidrag som påverkat årets resultat | 5 | 6 |
| Bidrag som påverkat tillgångarna | 3 | 6 |
Erhållna bidrag utgörs huvudsakligen av utvecklings- och investeringsstöd.
Den 11 januari förvärvades norska TKS Heis. Omsättningen för 2018 uppgick till 155 miljoner NOK och bolaget har 74 anställda.
Latour har efter balansdagen avyttrat samtliga A-aktier i Loomis AB för cirka 0,8 miljarder kronor.
I övrigt har inga väsentliga händelser skett efter rapportperiodens utgång.
NOT 50 Väsentliga uppskattningar och bedömningar
För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen och styrelsen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt, bland annat om eventualförpliktelser. Dessa bedömningar baseras på historiska erfarenheter och de olika antaganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Härigenom dragna slutsatser utgör grunden för avgöranden rörande redovisade värden på tillgångar och skulder, i de fall dessa inte utan vidare kan fastställas genom information från andra källor. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar om andra antaganden görs eller andra förutsättningar är för handen.
Särskilt inom områdena intäktsredovisning och osäkra fordringar, värdering av immateriella och andra anläggningstillgångar, omstruktureringsåtgärder, pensionsförpliktelser, skatter samt rättstvister och eventualförpliktelser kan bedömningarna ge en betydande påverkan på Latours resultat och finansiella ställning (se vidare respektive not).
Företagsledningen har med revisionskommittén diskuterat utvecklingen, valet och upplysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprinciper och uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och uppskattningar.
Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2.
Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskattningar göras (not 19).
Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktuariell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antaganden som använts vid fastställande av nettokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan.
Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som används för att fastställa nuvärdet på bedömda framtida utbetalningar som förväntas krävas för att reglera pensionsförpliktelserna. Se under Redovisningsprinciper not 2 för principerna hur koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta.
Andra viktiga antaganden rörande pensionsförpliktelser baseras delvis på rådande marknadsvillkor. Ytterligare information lämnas i not 38.
Ledningen i respektive dotterföretag gör en uppskattning av erforderlig avsättning för framtida garantikrav baserat på information om historiska garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att den historiska informationen kan komma att avvika från framtida krav.
Till de faktorer som kan påverka informationen rörande garantikrav hör framgångar för koncernens produktivitets- och kvalitetsinitiativ liksom kostnaden för material samt arbetskostnader.
| Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. |
|
|---|---|
| Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. |
|
| Direktavkastning Utdelning i procent av aktiens köpkurs. |
|
| Rörelseresultat (EBITDA) Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvs relaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. |
|
| Rörelseresultat (EBITA) Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. |
|
| Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatter. |
|
| Rörelsemarginal (EBITA) % Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen. |
|
| Rörelsemarginal (EBIT) % Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. |
|
| EBIT-multipel Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättning. |
|
| EV-värde (Enterprise Value) Bolagets marknadsvärde plus nettoskuld. |
|
| Justerat eget kapital Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen. |
|
| Justerad soliditet Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresseföretagen i förhållande till justerad balansomslutning. |
|
| Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel i förhållande till justerat eget kapital. |
|
| Nettolåneskuld Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar. |
|
| Operativt kapital Balansomslutning minus likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minus ej räntebärande skulder. |
|
| Organisk tillväxt Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar. |
|
| P/E-tal Aktiens köpkurs i förhållande till vinst efter betald skatt. |
|
| Resultat per aktie före utspädning Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. |
|
| Beräkningar: | |
| Jan–dec 2018: 2 336/639 005 270 x 1 000=3,66 | |
| Jan–dec 2017: 2793/638 719 595 x 1 000=4,37 | |
| Resultat per aktie efter utspädning Beräkningar: |
|
| Jan–dec 2018: 2 336/641229 881 x 1 000=3,64 Jan–dec 2017: 2793/640 982 564 x 1 000=4,36 |
|
| Vid beräkning av Resultat efter utspädning har hänsyn tagits till de köpoptioner som vid bokslutstillfället fanns utställda. | |
| Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. |
|
| Substansvärde Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotter |
|
| bolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde. | |
| Total tillväxt Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter. |
|
| Valutadriven tillväxt Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter. |
|
| Vinstmarginal Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av fakturerad försäljning. |
|
| Övrigt Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna. |
AV MODERBOLAGETS EGNA KAPITAL per balansdagen beror 0 Mkr på att tillgångar och skulder värderats till verkligt värde enl. 4 kap. 14a § Årsredovisningslagen. I koncernens egna kapital ingår värdeförändringar till ett nettobelopp på 133 Mkr.
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget:
| Balanserade vinstmedel | 8 444,2 Mkr |
|---|---|
| Årets resultat | 1 407,5 Mkr |
| 9 851,7 Mkr |
Antalet utdelningsberättigade aktier uppgick den 15 mars 2019 till 639 117 500, då återköpta aktier frånräknats. Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt:
| Till aktieägarna utdelas sammanlagt 2,50 kronor per aktie | 1 597,8 Mkr |
|---|---|
| I ny räkning överföres | 8 253,9 Mkr |
| 9 851,7 Mkr |
Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen är försvarlig mot bakgrund av de krav som verksamheten ställer på storleken av det egna kapitalet med hänsyn till omfattning och risk samt till bolagets och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 7 maj 2019 för fastställelse.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Göteborg den 15 mars 2019
Mariana Burenstam Linder Ledamot
Olle Nordström Ordförande
Anders G. Carlberg Ledamot
Anders Böös Ledamot
Jan Svensson Verkställande direktör Carl Douglas Ledamot
Lena Olving Ledamot
Eric Douglas Ledamot
Vår revisionsberättelse har avgivits den 15 mars 2019 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
Till bolagsstämman i Investment AB Latour (publ), org nr 556026-3237
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Latour (publ) för år 2018. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 67–107 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2018 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som överlämnats till moderbolagets och koncernens revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerande företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och den verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt de verksamheter koncernen bedriver.
Investment AB Latour är ett investmentbolag som dels förvaltar en börsbolagsportfölj samt helägda investeringar i industriverksamheter som är organiserade inom fyra affärsområden. Latourkoncernen består av ett stort antal bolag. Inget av de enskilda bolagen har individuellt bedömts vara signifikant för koncernrevisionen. I tillägg till den lokala granskningen av respektive bolag har granskning av konsolidering samt analytiska bedömningar på koncernnivå genomförts för att sammantaget ge en rimlig grund till vår koncernrevision. För de enheter som har valts ut för revisionsinsatser för koncernrevisionen har vi utfärdat detaljerade instruktioner samt inhämtat rapportering och följt upp utförd granskning i diskussion och möten med lokala team för att fastställa att tillräckliga revisionsbevis har inhämtats för vårt uttalande i koncernrevisionsberättelsen.
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller fel. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammansrimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.
SÄRSKILT BETYDELSEFULLA områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
För upplysningar hänförliga till området hänvisas till not 19 i årsredovisning.
Per 31 december 2018 uppgår koncernens immateriella tillgångar till 6 781 Mkr, varav goodwill 6 565 Mkr.
I enlighet med IFRS så prövar koncernen minst årligen om det förekommer nedskrivningsbehov på goodwill genom så kallat nedskrivningstest.
Ett nedskrivningstest innehåller antaganden med stort inslag av subjektiva bedömningar, i synnerhet de som berör koncernens förväntningar på marknadens utveckling och verksamhetens förmåga att generera kassaflöden.
Nedskrivningstester av goodwill utgör ett särskilt betydelsefullt område för vår revision mot bakgrund av de väsentliga värden som tillgångarna representerar samt den inneboende osäkerheten i tillhörande uppskattningar och bedömningar.
Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Vår bedömning och granskningsåtgärder av nedskrivningstester inkluderar följande granskningsområden.
Vi har utvärderat koncernens beräkningsmodeller tillsammans med värderings- och redovisningsspecialister och bedömt att dessa är förenliga med vedertagna värderingstekniker.
Vi har prövat rimligheten i de antaganden som använts i modellen och som beskrivs i not 19. I vår utvärdering av antaganden kring framtida kassaflöden så har vi jämfört dessa mot affärsplaner och annan information kring framtida utveckling.
Vi har utvärderat företagets analys av känsligheten i värderingen vid förändringar i väsentliga antaganden och risken för att förändringar skulle kunna medföra att ett nedskrivningsbehov föreligger.
Vi har därutöver självständigt genomfört känslighetstester samt utvärderat skillnader i årets tester jämfört med förra årets antaganden för jämförbara enheter för att bekräfta precisionen i koncernens underlag för prognosperioden.
Koncernens principer för värdering av varulager och redovisning av inkurans finns beskrivet i not 2 och not 30 i årsredovisningen.
Per den 31 december 2018 redovisar koncernen varulager om 1 718 Mkr. Värdering av varulager är väsentlig för vår revision eftersom värderingen omfattar ett flertal uppskattningar och bedömningar och dessutom uppgår värdet på varulagret till betydande belopp.
En viktig bedömning som företagsledningen behöver göra vid värdering av varulagret är avseende koncernens förmåga att kunna sälja sina produkter i lager till ett pris som överstiger anskaffningskostnaden, och i sammanhanget beakta risken för inkurans.
I syfte att identifiera och konsekvent beräkna risken för inkurans har respektive affärsområdesledningen etablerat en process för att identifiera och beräkna eventuell inkurans. Inkuransprocessen tar hänsyn till varulagrets innehåll vilket skiljer sig mellan affärsområden, enskilda artiklars liggtid i lager (trögrörlighet i lager), vilket tillsammans med faktiska och bedömda framtida försäljningsvolymer ger företagsledningen ett underlag för fastställa en rimlig inkuransreserv.
DETTA DOKUMENT innehåller även annan information än årsredovisningen, koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–66 och 108–120. Utöver annan information i detta dokument så upprättar bolaget årsvis rapporten "Latour at a glance 2018". Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
Våra granskningsåtgärder inkluderade en utvärdering av koncernens
processer för att beräkna inkurans i varulager.
I syfte att bedöma rimligheten på bolagets inkuransreserv har vi instruerat våra enhetsrevisorer att granska och återrapportera till koncernteamet eventuella avsteg från den beräknade inkuransen i enlighet med de på affärsområden etablerade processer.
Vi har diskuterat med ledningen samt granskat protokoll från styrelsemöten och andra viktiga ledningsmöten och rapportering i syfte att identifiera prognosticerade förändringar i bolagets försäljning som skulle kunna föranleda att lagerartiklar blir inkuranta.
Vi har slutligen utvärderat att koncernen på ett tillfredsställande sätt beskrivet sina principer för värdering av varulager i årsredovisningen per 31 december 2018.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ än att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsnämndens webbplats: revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Latour (publ) för år 2018 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller den verkställande direktören i något väsentligt avseende:
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsnämndens webbplats:
revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB utsågs till Investment AB Latour (publ) revisor av bolagsstämman den 9 maj 2018 och har varit bolagets revisor sedan före 1994.
Göteborg den 15 mars 2019 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
Till bolagsstämman i Investment AB Latour (publ), org.nr 556026-3237
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2018 på sidorna 16–23 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Göteborg den 15 mars 2019 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
INVESTMENT AB LATOUR (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier är noterade på Nasdaq OMX Stockholm på listan för stora bolag. Bolagsstyrningen av Latour utgår ifrån lag, noteringsavtal, riktlinjer och god praxis. Denna rapport om bolagsstyrning har upprättats i enlighet med bestämmelserna i Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden") samt 6 kap. 6–9 § Årsredovisningslagen och 9 kap. 31 § Aktiebolagslagen och avser räkenskapsåret 2018. Revisorn har uttalat sig om att bolagsstyrningsrapport upprättats och om att upplysningar enligt 6 kap 6 § andra stycket 2–6 Årsredovisningslagen (till exempel de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen) är förenliga med årsredovisningens övriga delar.
Latours bolagsordning och annan ytterligare information om bolagsstyrningen i Latour finns på webbplatsen latour.se under Bolagsstyrning.
Årsstämman ska hållas inom sex månader från räkenskapsårets utgång. Stämma kan hållas i Göteborg eller Stockholm. Samtliga aktieägare som inför stämman är registrerade i aktieboken och som anmält deltagande har rätt att delta och rösta för sitt totala aktieinnehav.
Vid årsstämman 2018 beslöt stämman att bemyndiga styrelsen att under tiden intill nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, besluta om förvärv av egna aktier. Förvärv får ske av såväl aktier av serie A som av serie B och sammanlagt av så många aktier att bolaget därefter innehar högst tio (10) procent av samtliga utgivna aktier i bolaget.
Vid årsstämman lämnar valberedningen förslag till ordförande vid stämman, ordförande och övriga ledamöter i styrelsen samt till styrelsearvoden och eventuell ersättning för utskottsarbete.
Valberedningen tillsätts efter det att styrelsens ordförande har konstaterat vilka de fyra till röstetalet största aktieägarna i bolaget är, baserat på aktieägarstatistik per den sista bankdagen i augusti året före årsstämman. Företrädare för de fyra största aktieägarna utgör valberedningen och namnen på dessa skall offentliggöras på bolagets hemsida så snart de utsetts, dock senast sex månader före årsstämman.
Till valberedning inför årsstämma 2019 har sedermera utsetts Gustaf Douglas (ordförande, huvudägare), Fredrik Palmstierna (familjen Palmstierna inklusive bolag), Olle Nordström (Skirner AB) samt Göran Espelund (Lannebo Fonder). Valberedningens representanter har en bred och omfattande erfarenhet från styrelse- och valberedningsarbete.
Valberedningen skall i sitt arbete beakta de från tid till annan gällande reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningen skall i sitt arbete med att ta fram förslag på styrelseledamöter beakta att styrelsen skall ha en ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda styrelseledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning eftersträvas.
Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen.
Styrelsen i Latour består av åtta ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören, se sidan 116. Inga suppleanter finns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Sekreterare i styrelsen är koncernens ekonomi- och finansdirektör. Vid årsstämman 2018 valdes Olle Nordström till styrelsens ordförande. Två av ledamöterna i Latours styrelse är inte oberoende i förhållande till bolagets största ägare, Eric Douglas och Carl Douglas. Tillsammans med familjen kontrollerar de 80 procent av bolagets röstandel och 78 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. Deär därför inte representerade i investmentbolagets styrelse.
Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen.
Styrelsen har hittills under sin verksamhetstid haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och ett extra styrelsemöte. Tre av styrelsens ledamöter har varit förhindrade att närvara vid ett tillfälle och en av styrelsens ledamöter har varit förhindrad att närvara vid två tillfällen, i övrigt har styrelsen varit fulltalig. Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts.
Bland de frågor som behandlats i styrelsen finns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotterbolag, bolagets riskexponering, budgetar och prognoser för dotterbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten. Hållbarhet genomsyrar allt arbete i styrelsen.
Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina synpunkter. Utvärderingen syftar bland annat till att utveckla styrelsens löpande arbete och att bestämma inriktningen på dess framtida arbete. Därutöver fungerar den som kontroll för att fastställa att nödvändig kompetens finns i styrelsen och för att analysera hur den befintliga kompetensen ser ut. Ordföranden har sammanställt och återrapporterat de inkomna synpunkterna till styrelsen vilket öppnat upp för diskussion kring dessa. Utvärderingen
| Namn | Styrelsemöten1) | Arvode, tkr |
|---|---|---|
| Mariana Burenstam Linder | 6 av 6 | 520 |
| Anders Böös | 5 av 6 | 520 |
| Anders G. Carlberg | 5 av 6 | 520 |
| Carl Douglas | 4 av 6 | 520 |
| Eric Douglas | 6 av 6 | 520 |
| Olle Nordström | 5 av 6 | 1 460 |
| Lena Olving | 6 av 6 | 520 |
| Jan Svensson | 6 av 6 | 0 |
1) Varav ett är konstituerande styrelsemöte.
Latours bolagsstyrningsprocess från ägare till koncernledning. Årsstämman utgör koncernens högsta beslutande organ, där bland annat bolagets styrelse väljs.
fungerar även som underlag för valberedningens arbete med att föreslå nya ledamöter till styrelsen, vilket innebär att valberedningen har fått ta del av utvärderingens resultat.
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisionsutskott. Ersättningsutskottet består av Olle Nordström (ordförande) tillsammans med Anders G. Carlberg och Eric Douglas. Revisionsutskottet utgörs av styrelsen i dess helhet med undantag av verkställande direktören.
Ersättningsutskottet har haft ett möte och då varit fulltaligt. Utskottet rapporterar sitt förslag till styrelsen om ersättning till verkställande direktören och ger dessutom stöd till denne när det gäller kompensation till övriga ledande befattningshavare. Styrelsen godkänner härefter beslut i ärendet.
Ersättning till verkställande direktören består av en fast och en rörlig del, varav den rörliga delen är baserad på uppnådda individuellt fastställda mål. Ersättning till övriga personer i ledande befattning består även dessa av en grundlön och en på fastställda nyckeltal baserad rörlig del. Den rörliga delen är maximerad till ett visst antal månadslöner.
Revisionsutskottet har haft två sammanträden, då samtliga deltagare samt bolagets revisor varit närvarande. Vid dessa möten diskuterades bland annat koncernens finansiella risker och revisionens inriktning. Revisorn har även presenterat de iakttagelser som gjorts vid revisionen.
Vid årsstämman 2018 valdes Öhrlings PricewaterhouseCoopers till revisionsbyrå med Bo Karlsson som huvudansvarig revisor. Bo Karlsson har varit verksam vid revisionsbyrån sedan 1991 och varit engagerad i revisionen av Latour sedan 2015 som huvudansvarig revisor. Han har förutom Latour revisionsuppdrag i ASSA ABLOY, SKF och Scania.
Revisorerna har lämnat muntliga och skriftliga rapporter till styrelsen över revisionsuppdraget och även beträffande den interna kontrollen, till den del den har bäring på den finansiella rapporteringen i koncernen, vid styrelsemöten i december 2018 och mars 2019.
Latours industrirörelse är indelad i fyra affärsområden. I moderbolaget, Investment AB Latour, samt i det helägda dotterbolaget Latour Förvaltning AB, förvaltas börsportföljen. Det helägda dotterbolaget Latour-Gruppen AB är moderbolag till samtliga affärsområden som ingår i den helägda industrirörelsen.
I koncernledningen ingår koncernens verkställande direktör och ekonomi- och finansdirektör. Affärsområdescheferna leder verksamheten i respektive affärsområde och ansvarar även för dess resultat och förvaltning. Koncernens affärsmässiga organisation bygger på decentralisering av ansvar och befogenheter. Affärsområdena ansvarar för respektive verksamhets hållbara strategiska och operativa utveckling samt för att uppfylla uppställda finansiella mål, som bland annat avser avkastning på operativt kapital, kapitalbindning, rörelsemarginal och tillväxt.
Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument. Som exempel kan nämnas arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören samt instruktioner för attesträtt och redovisnings- och rapporteringsinstruktioner. De risker som identifierats avseende den finansiella rapporteringen hanteras genom koncernens kontrollstruktur.
I syfte att främja fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen finns styrande dokument som har delgivits berörd personal. Uppföljning av effektiviteten och efterlevnaden sker dels genom programmerade kontroller, dels genom manuella rutiner. Koncernen har ett gemensamt rapportsystem i vilket all rapportering sker. Koncernledningen har regelbunden uppföljning av dotterbolagens utveckling, varav den ekonomiska uppföljningen är en viktig del. Dessutom sker aktiv medverkan
i dotterföretagens styrelser, varvid den finansiella rapporteringen genomgås.
Styrelsen i Latour erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsemöte behandlas koncernens ekonomiska situation.
En genomgång har skett av koncernens interna kontroll av väsentliga processer, varvid den övervägande delen av bolagen har lämnat en egen bedömning avseende tillförlitligheten i de egna rutinerna. De brister som härvid angetts har inte varit av någon betydelse för tillförlitligheten av kontrollen över rapporteringen, men identifierade brister åtgärdas löpande. Uppföljning sker löpande under året.
Ovanstående uppgifter beträffande intern kontroll har inte granskats av revisor.
Latour genomför årligen en strukturerad analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. I denna bedöms varje affärsområde utifrån ett antal olika externa respektive verksamhetsnära faktorer. Bland externa påverkansfaktorer återfinns konjunktur, miljöpåverkan och politiska beslut. De verksamhetsnära faktorerna utgörs bland annat av finansiell risk och risker kopplade till IT-struktur och styrning samt utvecklingen vad gäller kunder, konkurrenter, leverantörer och analys av alternativa teknologier som kan utgöra en framtida risk.
Latours portföljbolag analyseras ur ett finansiellt, branschmässigt och geografiskt perspektiv. När de båda portföljerna är analyserade görs en sammanvägd riskbedömning av Latours totala portfölj.
En väsentlig riskexponering som har identifierats ur ett portföljperspektiv är att flera innehav har sina kunder i byggrelaterade sektorer. Byggrelaterade sektorer har dock ett flertal dimensioner vilket bland annat utvecklas i förvaltningsberättelsen.
En annan relevant risk ur ett finansiellt perspektiv kan vara risken för behov av nyemissioner i de större börsnoterade innehaven. Risken för defensiva nyemissioner eller krisemissioner bedöms dock som låg för närvarande. Offensiva nyemissioner i expansionssyfte betraktas inte som en risk utan som vilken investeringsmöjlighet som helst.
En beskrivning av Latours hantering av finansiella risker återfinns i not 35 på sidorna 98–100.
När det gäller Latours helägda rörelser har inriktningsbeslut fattats om att äga bolag med hög kvalitet, långsiktigt sund lönsamhet samt att minimera riskerna genom satsningar inom produktutveckling, fokus på kvalitetsarbete i interna processer, kostnadsmedvetenhet och att säkerställa tillgång till kompetenta medarbetare och ledare.
Sammantaget är det styrelsens uppfattning att koncernen ur ett affärsmässigt perspektiv har en väl avvägd riskspridning, som är i överensstämmelse med bolagets övergripande och kommunicerade inriktning.
Latour tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning med följande undantag.
Någon särskild granskningsfunktion i form av internrevision finns inte inom Latourkoncernen. Diskussioner med företagets externa revisorer om revisionens inriktning bedöms tillsammans med de kontroller som utförs av koncernens ledning och befintliga kontrollfunktioner i de olika affärsområdena utgöra en godtagbar nivå.
Göteborg den 15 mars 2019 Styrelsen Investment AB Latour (publ)
Latour genomför årligen en analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. Varje affärsområde bedöms utifrån ett antal kritiska faktorer, vilket framgår av figuren.
Till årsstämman Investment AB Latour (publ) org.nr 556026-3237
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2018 på sidorna 112–114 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Göteborg den 15 mars 2019 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Bo Karlsson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor
Inger Kollberg Auktoriserad revisor
Stående från vänster: Anders G. Carlberg, Anders Böös, Jan Svensson, Lena Olving, Carl Douglas och Eric Douglas. Sittande från vänster: Mariana Burenstam Linder och Olle Nordström.
Styrelseordförande sedan 2016. Civilekonom. Styrelseordförande i Besqab AB, Skirner AB och Skirner Förvaltning AB. Styrelseledamot i Teletec Connect Aktiebolag. Aktier i Latour * : 800 000 A samt 1 982 720 B (med familj och bolag)
Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Styrelseordförande i Sverige-Amerikastiftelsen. Styrelseledamot i BTS AB och Resurs AB. Aktier i Latour * : 79 844 B
Styrelseledamot sedan 2005. Gymnasieekonom. Styrelseledamot i bland annat Securitas AB och Stronghold Invest AB. Aktier i Latour * : 120 000 B (genom bolag)
Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Styrelseordförande i Herenco AB och Gränges AB. Styrelseledamot i bland annat Axfast, Recipharm och Beijer-Alma. Aktier i Latour * : 116 400 B (med familj)
Styrelseledamot sedan 2008. BA (Bachelor of Arts), D. Litt (h.c.) (Doctor of Letters). Egen företagare. Vice ordförande i ASSA ABLOY AB och Securitas AB. Aktier i Latour * : 1 536 000 B samt genom närstående bolag: 39 740 000 A och 444 538 000 B
Styrelseledamot sedan 2002. Gymnasieekonom och tre års studier vid Lunds universitet i "Ekonomi för Entreprenörer". Egen företagare sedan 1992. Styrelseordförande i Pod Investment AB och Sparbössan Fastigheter AB. Vice ordförande i AB Fagerhult. Aktier i Latour * : 1 816 000 B samt genom närstående bolag: 39 740 000 A och 444 538 000 B
Styrelseledamot sedan 2016. Civilingenjörsexamen i maskinteknik. VD och koncernchef i Mycronic AB. Styrelseledamot i ASSA ABLOY AB, Munters AB, IVA:s Näringslivsråd, Teknikföretagen samt Kollegiet för svensk bolagsstyrning. Styrelseordförande i Kungliga Operan AB. Aktier i Latour * : 1 200 B
Styrelseledamot sedan 2003. Maskiningenjör och civilekonom HHS Stockholm. VD och koncernchef i Investment AB Latour. Styrelseordförande i Alimak Group, AB Fagerhult, Nederman Holding AB, Tomra Systems ASA och Troax Group AB. Styrelseledamot i ASSA ABLOY AB och Loomis AB. Aktier i Latour * : 961 000 B och 110 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 230 000 B-aktier (med familj).
Alla utom Jan Svensson är oberoende till bolaget och bolagsledningen. Alla utom Carl Douglas och Eric Douglas är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare.
* Ägandet avser utgången av 2018.
Stående från vänster: Ida Saalman (affärsutveckling), Torbjörn Carlén (cash manager), Maria Asterholm (redovisning), Jan Svensson (VD och koncernchef), Gustav Samuelsson (affärsutveckling), Jonas Davidsson (koncernredovisningschef) och Angelica Pavlic (redovisning). Sittande från vänster: Anders Mörck (CFO), Katarina Rautenberg (controller och compliance manager), Fredrik Lycke (affärsutveckling).
PRECIS SOM LATOURS huvudägare är representerade i Latours styrelse är Latour i sin tur en närvarande huvudägare i sina samtliga investeringar. Effektiv ägarstyrning av de börsnoterade innehaven sker via egna representanter och ett nätverk av erfarna styrelserepresentanter.
De helägda bolagen drivs med ett tydligt och delegerat ansvar. Ledarskapet utgör en central roll i Latours ägarstyrning, och ett nära samarbete med ledningsgrupperna i de helägda bolagen är av stor betydelse. Latours företagskultur präglas av att det är en liten flexibel organisation med korta beslutsvägar. Moderbolaget består av tio medarbetare och ambitionen är att det ska vara en attraktiv arbetsplats som erbjuder stimulerande och utvecklande arbetsuppgifter. De huvudsakliga funktionerna i moderbolaget utgörs av företagsledning, förvaltning, ekonomi/finans och affärsutveckling. Koncernledningen har det övergripande ansvaret för förvaltning, affärsutveckling, ekonomistyrning och resultatuppföljning samt informationsfrågor.
Latour lägger stor vikt vid att ha goda relationer med representanter i företagets nätverk och andra intressentgrupper som har betydande inverkan på företaget på lång sikt. Målsättningen är bland annat att externa intressenter ska uppleva att företagets kommunikation med omvärlden är öppen och håller hög kvalitet samt att det är enkelt att komma i kontakt med Latour.
Jan Svensson f 1956 VD och koncernchef sedan 2003. Maskiningenjör och civilekonom. Aktier i Latour: 961 000 B och 110 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 230 000 B-aktier (med familj).
Anders Mörck f 1963 CFO sedan 2008. Civilekonom. Aktier i Latour: 196 000 B och 98 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 152 000 B-aktier.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Bo Karlsson f 1966. Auktoriserad revisor, huvudansvarig.
Inger Kollberg f 1968. Auktoriserad revisor.
| 2018 | 2017 | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (Mkr) | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 | Helår | Kv 4 | Kv 3 | Kv 2 | Kv 1 |
| RESULTATRÄKNING | ||||||||||
| Nettoomsättning | 11 785 | 3 268 | 2 903 | 3 024 | 2 590 | 9 930 | 2 699 | 2 423 | 2 538 | 2 269 |
| Kostnad för sålda varor | –7 073 | –1 984 | –1 743 | –1 802 | –1 544 | –5 885 | –1 600 | –1 445 | –1 512 | –1 327 |
| Bruttoresultat | 4 712 | 1 284 | 1 160 | 1 222 | 1 046 | 4 045 | 1 099 | 978 | 1 026 | 942 |
| Rörelsens kostnader mm | –3 315 | –899 | –786 | –851 | –779 | –2 920 | –802 | –669 | –747 | –702 |
| Rörelseresultat | 1 397 | 385 | 374 | 371 | 267 | 1 125 | 297 | 309 | 279 | 240 |
| Aktieförvaltningen totalt | 1 280 | 321 | 473 | 106 | 380 | 1 998 | 506 | 514 | 597 | 381 |
| Resultat före finansiella poster | 2 677 | 706 | 847 | 477 | 647 | 3 123 | 803 | 823 | 876 | 621 |
| Finansnetto | –31 | –12 | –14 | –14 | 9 | –54 | –22 | –11 | –11 | –10 |
| Resultat efter finansiella poster | 2 646 | 694 | 833 | 463 | 656 | 3 069 | 781 | 812 | 865 | 611 |
| Skatter | –322 | –67 | –90 | –95 | –70 | –281 | –83 | –73 | –68 | –57 |
| Periodens resultat | 2 324 | 627 | 743 | 368 | 586 | 2 788 | 698 | 739 | 797 | 554 |
| NYCKELTAL | ||||||||||
| Vinst per aktie, kr 1) | 3,66 | 1,00 | 1,16 | 0,58 | 0,92 | 4,37 | 1,09 | 1,16 | 1,25 | 3,48 |
| Periodens kassaflöde | 67 | 73 | 22 | 25 | –53 | –697 | –60 | –135 | –241 | –261 |
| Justerad soliditet, % | 86 | 86 | 87 | 87 | 88 | 88 | 88 | 88 | 90 | 92 |
| Justerat eget kapital | 52 395 | 52 395 | 58 490 | 56 880 | 54 105 | 51 758 | 51 758 | 54 343 | 53 222 | 51 995 |
| Substansvärde | 63 980 | 63 980 | 69 105 | 66 841 | 63 016 | 60 521 | 60 521 | 62 625 | 61 450 | 60 742 |
| Substansvärde per aktie1) | 100 | 100 | 108 | 105 | 99 | 95 | 95 | 98 | 96 | 95 |
| Börskurs1) | 112 | 112 | 111 | 97 | 95 | 101 | 101 | 110 | 105 | 90 |
| OMSÄTTNING | ||||||||||
| Hultafors Group | 2 407 | 716 | 618 | 596 | 477 | 1 901 | 542 | 454 | 460 | 444 |
| Latour Industries | 2 758 | 747 | 660 | 700 | 652 | 2 314 | 706 | 601 | 571 | 479 |
| Nord-Lock Group | 1 309 | 333 | 332 | 341 | 303 | 1 114 | 268 | 277 | 286 | 283 |
| Swegon | 5 137 | 1 421 | 1 248 | 1 347 | 1 121 | 4 378 | 1 130 | 1 043 | 1 177 | 1 029 |
| 11 611 | 3 217 | 2 858 | 2 984 | 2 553 | 9 707 | 2 646 | 2 375 | 2 494 | 2 235 | |
| Övriga bolag och poster | 174 | 51 | 45 | 40 | 37 | 223 | 53 | 49 | 44 | 34 |
| 11 785 | 3 268 | 2 903 | 3 024 | 2 590 | 9 930 | 2 699 | 2 424 | 2 538 | 2 269 | |
| RÖRELSERESULTAT | ||||||||||
| Hultafors Group | 375 | 119 | 93 | 98 | 65 | 287 | 92 | 68 | 64 | 62 |
| Latour Industries | 191 | 55 | 57 | 48 | 31 | 171 | 55 | 49 | 36 | 33 |
| Nord-Lock Group | 397 | 89 | 106 | 108 | 94 | 340 | 76 | 88 | 86 | 89 |
| Swegon | 514 | 138 | 144 | 143 | 89 | 381 | 98 | 104 | 110 | 68 |
| 1 477 | 401 | 399 | 397 | 279 | 1 179 | 321 | 309 | 297 | 252 | |
| Resultat köp/försäljning företag | –38 | –17 | –10 | –10 | –1 | –30 | –10 | –5 | –10 | –5 |
| Övriga bolag och poster | –42 | 1 | –15 | –16 | –11 | –24 | –14 | 5 | –8 | –7 |
| 1 397 | 385 | 374 | 371 | 267 | 1 125 | 297 | 309 | 279 | 240 | |
| RÖRELSEMARGINAL (%) | ||||||||||
| Hultafors Group | 15,6 | 16,6 | 15,1 | 13,6 | 13,6 | 15,1 | 17 | 15 | 14 | 14 |
| Latour Industries | 6,9 | 7,3 | 8,6 | 4,7 | 4,7 | 7,4 | 7,7 | 8,2 | 6,3 | 6,9 |
| Nord-Lock Group | 30,3 | 26,8 | 31,9 | 30,9 | 30,9 | 30,5 | 28,3 | 31,8 | 30,2 | 31,5 |
| Swegon | 10 | 9,7 | 11,5 | 8 | 8 | 8,7 | 8,7 | 10 | 9,4 | 6,6 |
| 12,7 | 12,5 | 14 | 10,9 | 10,9 | 12,1 | 12,1 | 13,1 | 11,9 | 11,3 |
1) Jämförelseår omräknade med hänsyn till den split 4:1 som genomfördes i juni 2017.
| Mkr | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MODERBOLAGET | ||||||||||
| Lämnad utdelning | 1 598 1) | 1 437 | 1 277 | 1 077 | 957 | 877 | 796 | 957 | 491 | 360 |
| Justerad soliditet 2) (%) | 76 | 100 | 100 | 99 | 95 | 95 | 96 | 96 | 100 | 98 |
| KONCERNEN 8) | ||||||||||
| Mottagna utdelningar | 1 037 | 862 | 737 | 671 | 606 | 560 | 499 | 430 | 279 | 292 |
| Avkastning på eget kapital (%) | 11 | 14 | 21 | 28 | 15 | 13 | 13 | 18 | 6 | 6 |
| Avkastning på totalt kapital (%) | 9 | 13 | 17 | 22 | 13 | 12 | 12 | 17 | 6 | 6 |
| Justerad soliditet 2) (%) | 86 | 88 | 91 | 89 | 85 | 88 | 86 | 84 | 85 | 82 |
| Justerat eget kapital 2) | 52 395 | 51 758 | 47 208 | 43 161 | 33 015 | 26 830 | 20 223 | 16 709 | 13 783 | 11 051 |
| Nettoskuldsättningsgrad 2) (%) | 9 | 8 | 3 | 5 | 11 | 7 | 8 | 7 | 2 | 7 |
| Substansvärde 2) | 63 980 | 60 521 | 55 500 | 50 572 | 39 859 | 33 799 | 25 726 | 22 653 | 20 536 | 15 850 |
| DATA PER AKTIE 8) | ||||||||||
| Vinst efter skatt 3) | 3,66 | 4,37 | 5,75 | 6,45 | 2,94 | 2,33 | 2,12 | 3,53 | 1,34 | 1,05 |
| Börskurs 31 december | 112 | 101 | 86 | 78 | 51 | 43 | 31 | 27 | 31 | 25 |
| Substansvärde per aktie 4) | 100 | 95 | 87 | 79 | 63 | 53 | 41 | 36 | 39 | 31 |
| Börskurs i procent av substansvärde 4) (%) | 112 | 106 | 98 | 98 | 81 | 81 | 77 | 75 | 79 | 81 |
| Resultat per aktie före utspädning | 3,66 | 4,37 | 5,75 | 6,45 | 2,94 | 2,33 | 2,12 | 3,53 | 1,34 | 1,05 |
| Resultat per aktie efter full utspädning | 3,64 | 4,36 | 5,73 | 6,43 | 2,93 | 2,32 | 2,11 | 3,53 | 1,34 | 1,05 |
| Förvaltningskostnad i procent av | ||||||||||
| portföljvärdet (%) | 0,05 | 0,04 | 0,04 | 0,04 | 0,05 | 0,06 | 0,08 | 0,11 | 0,07 | 0,08 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | ||||||||||
| per genomsnittligt antal aktier | 1,7 | 1,5 | 1,3 | 1,2 | 0,8 | 1,0 | 1,4 | 0,7 | 0,9 | 1,4 |
| Eget kapital 5) | 34 | 32 | 30 | 25 | 21 | 18 | 17 | 17 | 24 | 19 |
| Lämnad utdelning | 2,50 6) | 2,25 | 2,00 | 1,69 | 1,50 | 1,38 | 5,00 | 1,50 | 0,94 | 0,69 |
| Direktavkastning (%) | 2,27) | 2,2 | 2,3 | 2,2 | 2,9 | 3,2 | 4 | 5,6 | 3 | 2,8 |
| P/E-tal | 31 | 23 | 15 | 12 | 17 | 18 | 15 | 8 | 23 | 24 |
| Antal utestående aktier (tusental) | 639 117 | 638 848 | 638 544 | 638 232 | 637 972 | 637 512 | 637 052 | 638 000 | 524 000 | 524 000 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | 639 005 | 638 720 | 638 416 | 638 124 | 637 780 | 637 428 | 637 684 | 579 592 | 524 000 | 524 000 |
| Genomsnittligt antal utestående aktier | ||||||||||
| efter full utspädning | 641 230 | 640 983 | 640 792 | 640 716 | 640 484 | 639 948 | 639 692 | 580 896 | 524 692 | 524 268 |
| Återköpta egna aktier (tusental) | 723 | 992 | 1 292 | 1 612 | 1 868 | 2 328 | 2 788 | 1 840 | 1 840 | 1 840 |
| Genomsnittligt antal återköpta aktier | 835 | 1 142 | 1 452 | 1 716 | 2 060 | 2 520 | 2 156 | 1 840 | 1 840 | 1 840 |
1) Föreslagen utdelning beräknad på antal utestående aktier 2019-02-15.
2) Inklusive övervärden i intresseföretagen.
3) Beräknat på genomsnittligt antal utestående aktier.
4) Beräknat på genomsnittet av det värderingsintervall som började tillämpas 2006.
5) Beräknat på antal utestående aktier på balansdagen.
6) Föreslagen utdelning.
7) Beräknat på föreslagen utdelning.
8) Jämförelseår omräknade med hänsyn till den split 4:1 som genomfördes i juni 2017.
Årsstämma hålls tisdagen den 7 maj 2019 kl 17.00 på Radisson Blu Scandinavia Hotel, Södra Hamngatan 59, Göteborg.
Aktieägare som vill delta i årsstämman ska dels vara registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast tisdagen den 30 april 2019, dels anmäla sig till bolaget senast tisdagen den 30 april 2019 kl 15.00.
Anmälan ska ske via telefon 031-89 17 90 eller skriftligen till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg, eller via hemsidan latour.se.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att få rätt att delta i förhandlingarna vid stämman i god tid före tisdagen den 30 april 2019 genom förvaltares försorg tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn.
Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning med 2,50 kr per aktie. Som avstämningsdag föreslås torsdagen den 9 maj 2019. Om stämman beslutar i enlighet med förslaget, beräknas utdelningen komma att utsändas av Euroclear Sweden AB tisdagen den 14 maj 2019 till dem som på avstämningsdagen är införda i aktieboken.
| Delårsrapport per 2019-03-31 |
|---|
| Årsstämma |
| Delårsrapport per 2019-06-30 |
| Delårsrapport per 2019-09-30 |
| Bokslutskommuniké för 2019 |
| Årsredovisning 2019 |
Prenumeration av elektroniskt distribuerade delårsrapporter, bokslutsrapporter och pressmeddelanden kan göras genom registrering på latour.se. Beställning och prenumeration av tryckt årsredovisning kan göras genom registrering på latour.se, per telefon 031-89 17 90, via [email protected] eller brev till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg.
Rubrik AB, rubrik.se
Fotograf: Anna-Lena Lundqvist, annalenalundqvist.com Stockfoto: Shutterstock.com, Unsplash.com
Skribent: Per Åkerberg, Solberg AB Korrektur: Pernilla Lindquist, Rubrik AB Engelsk översättning: Semantix, semantix.se
Strokirk-Landströms, strokirk-landstroms.se
Omslag: Arctic Paper - Munken Kristall 300 g Inlaga: Arctic Paper - Munken Kristall 150 g
EU Ecolabel
Trycksak
SE/011/05 FSC-C020637
Latour är ett blandat investmentbolag som investerar långsiktigt i sunda företag med egna produkter som möter växande internationell efterfrågan. Verksamheten bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse samt en portfölj av tio börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna.
Investment AB Latour (publ)
Org. nr. 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 [email protected], www.latour.se
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.