SkiStar

Interim / Quarterly Report • Mar 20, 2019

HALVÅRSRAPPORT

SEPTEMBER 2018 - FEBRUARI 2019

SAMMANDRAG, MSEK		3 MÅN 1 dec–28 feb	6 MÅN 1 sep-28 feb	HELÅR 1 sep–31 aug
	2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2017/18
Nettoomsättning	1 431	1 290	1 628	1 436	2 536
Rörelsens intäkter	1 436	1 296	1 634	1 444	2 548
Resultat före skatt	702	651	484	398	587
Resultat efter skatt	555	502	410	323	486
Resultat per aktie, SEK	6:95	6:28	5:22	4:08	6:25
Kassaflöde från den löpande verksamheten	876	854	1 160	1 027	679
Rörelsemarginal, %	50	49	31	27	24
Soliditet, %	49	44	49	44	50

REKORDRESULTAT FÖRSTA HALVÅRET 2018/19

Andra kvartalet

• Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 141 MSEK, 11 procent, till 1 431 MSEK (1 290) jämfört med föregående år.
• Resultat efter skatt för det andra kvartalet ökade med 53 MSEK, 11 procent, till 555 MSEK (502) jämfört med föregående år.
• Resultat per aktie uppgick till 6:95 SEK (6:28), en ökning med 11 procent.

Första halvåret

• Nettoomsättningen för det första halvåret ökade med 192 MSEK, 13 procent, till 1 628 MSEK (1 436) jämfört med föregående år.
• Resultat efter skatt för det första halvåret ökade med 87 MSEK, 27 procent, till 410 MSEK (323) jämfört med föregående år.
• Resultat per aktie uppgick till 5:22 SEK (4:08), en ökning med 28 procent.

Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Anders Örnulf, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 880 80

HALVÅRSRAPPORT

SEPTEMBER 2018 - FEBRUARI 2019

VD HAR ORDET

Fortsatt stort intresse för alpin skidåkning är den underliggande förklaringen till att SkiStar presenterar det bästa halvårsresultatet i sin historia. Resultatet efter skatt är 87 miljoner kronor bättre än föregående år.

Under kvartalet, som bland annat omfattar jul och nyår samt stora delar av de svenska sportloven, har antalet skiddagar ökat med en procent jämfört med motsvarande period föregående år. Såväl jul- och nyårsperioden som sportlovsveckorna har inneburit nya besöksoch försäljningsrekord. Kvartalet slutade med en total omsättningstillväxt, inklusive exploateringsaffären, om elva procent.

Denna säsong har vi endast en påskvecka, vecka 16. Ifjol hade vi två tidigare påskveckor vecka 13 och 14. Det gör att vi har ett annat bokningsläge (genom SkiStar logiförmedling) för den kvarvarande delen av säsongen som är sju procent lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. Den senare påsken ger givetvis också ett senare bokningsbeteende, vilket påverkar jämförelsesiffrorna.

Vi ser en fortsatt god efterfrågan på tomtmark, lägenheter och Vacation Club-andelar på våra destinationer. Kvartalets reavinst från fastighetsutveckling och exploatering uppgår till 41 miljoner kronor, vilket är 36 miljoner kronor högre än andra kvartalet föregående år. Ackumulerat så är våra reavinster 143 miljoner kronor. Vi står fast vid vår prognos att reavinsterna från vår exploateringsaffär stiger under detta verksamhetsår.

Under perioden har också alpina VM i Åre gått av stapeln. Vi är glada för att alla tävlingsgrenar genomfördes som det planerades och vi är nöjda över det vårt titelsponsorskap gav oss. Vår trafik till skistar.com från utlandet har ökat under perioden. I en potentiell tillväxtmarknad som Storbritannien har vi exempelvis sett en ökning i trafik till skistar.com med 70 procent.

Det är också glädjande att se att engagemanget i SkiStars kundklubb MySkiStar fortsätter att öka. Antalet registrerade medlemmar är nu över 863 000, en ökning med 15 procent jämfört med föregående år. Vi fick ett fint betyg på vår digitala satsning när vi mitten av mars valdes till Sveriges bästa sajt i IDG Topp 100, en årlig lista över Sveriges bästa webbplatser.

Med ett starkt första halvår i ryggen är fokus inte bara att slutföra årets säsong, utan även att starta upp arbetet inför 2019/20. Vi kommer också fortsätta att investera i Sälen och Trysil som en effekt av byggandet av Scandinavian Mountains Airport, som SkiStar deläger. Tidplanen, att de första planen ska kunna landa i december 2019, ligger fast. Precis som med VM i Åre är det en del av vår strategi att vinna nya utländska gäster till våra destinationer.

Mats Årjes Verkställande direktör

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER DET ANDRA KVARTALET OCH EFTER PERIODENS UTGÅNG

Andra kvartalet

2018-12-10

Stort intresse för skidåkning - skidtestarhelgen i Sälen besöktes av rekordmånga

I helgen var det Ski Test Weekend i ett vinterklätt Sälen. En tydlig markering att skidsäsongen startat på allvar. Det var många som kom till Sälen för att njuta av årets första skidåkning och testa årets nyheter inom alpin utrustning. Skidområdena Lindvallen och Tandådalen hade över 13 000 skidåkare vilket var en ökning med 25 procent jämfört med förra årets skidtestarhelg och nytt rekord för SkiStar Sälens skidtestarhelg.

2018-12-13

Samarbete leder till 40 nya laddplatser för elbilar och laddhybrider i Åre

Nu blir det enklare att ta elbilen till fjällen – Fortum Charge & Drive installerar nu laddstolpar för normalladdning av elbilar samt laddhybrider. Dessa laddstolpar kommer vara fördelade på 3 stycken parkeringar; 7 laddstolpar i Duved, 8 laddstolpar vid liften "VM-8:an" och 5 laddstolpar vid Rödkulleliften. Detta ger totalt 40 stycken laddplatser för elbilar och laddhybrider.

2019-01-07

SkiStar verkställer aktiesplit

Vid SkiStar AB:s årsstämma den 15 december 2018 beslutades om uppdelning av aktier (s.k. aktiesplit) med villkor 2:1. Styrelsen har beslutat att avstämningsdag för spliten ska infalla den 17 januari 2019.

2019-01-24

Succé för familjeveckor mellan skolloven – ökning med 10% fler skidskolebarn

Barnfamiljers intresse för skidresor mellan skolloven växer. Antalet skidskolebarn under Valles familjeveckor – då skidskola och skidhyra är gratis för förskolebarn – ökar och intresset för att boka vårvinterveckor blir bara större. Inbokade skidskolebarn är just nu 10 % fler än under föregående års familjeveckor med Valle (deltagare Valles Vinterveckor 2019 t.o.m. dagens datum i jämförelse med hela perioden för Valles vinterveckor 2018).

2019-01-28 En vecka kvar till invigningen av alpina VM i Åre 2019

Nedräkningen har startat på allvar och snart dras världens fokus mot Åre och Sverige för alpina VM 2019. SkiStar är stolt presenting partner för det prestigefyllda världsmästerskapet som för tredje gången går av stapeln i Åre. Skidvärlden blickar mot SkiStars internationellt kända Åre i Sverige från 4 till 17 februari, då FIS World Ski Championships pågår i denna lilla världskända

by som blir till ett alpint nav med 600 tv-timmar planerade för 700 miljoner tittare världen över.

2019-01-31 Förändrat antal aktier och röster i SkiStar AB

Antalet aktier i SkiStar AB har ökat från 39 188 028 st till 78 376 056 st och antalet röster i SkiStar AB har ökat från 55 604 028 st till 111 208 056 st till följd av verkställande av den av årsstämman den 15 december 2018 beslutade uppdelningen av aktier (s.k. aktiesplit) med villkor 2:1.

2019-02-13 Stenmark, Pärson & Aamodt m. fl. spred skidglädje i Åre

Skidreseföretaget SkiStar är titelsponsor för alpina VM i Åre och har med sitt sponsorskap en målsättning att sprida skidglädje och inspirera till skidåkning. Mitt under skidfesten i Åre spreds extra mycket skidglädje då tävlingen SkiStar Invitational genomfördes i VM-arenan. I en unik parallellslalomtävling tävlade några av världens mest kända skidlegendarer. Tävlingen arrangerades genom ett unikt samarbete med Thomas Fogdös stiftelse Active Life Foundation och Right to Play.

2019-02-28 "Alla på snö" har aktiverat över 138 000 unga på tio år – nu är det Hammarbybackens årliga tur

Nu kommer "Alla på snö" tillbaka till Hammarbybacken. Under vecka 9–11 fylls åter citybacken med glada fjärdeklassare, fritidshemsbarn och gymnasieelever som kostnadsfritt får känna på att glida nerför backen. Sammanlagt kommer ytterligare över 1 000 barn få pröva och upptäcka glädjen med alpin skidåkning i Hammarbybacken.

Efter periodens utgång

2019-03-06 Skistar.com vinnare - kategori turism - i IDG´s årliga tävling Topp100

I den återkommande tävlingen "Topp100 - Sveriges finaste utmärkelse för sajter och tjänster på internet", står SkiStar som vinnare i kategorin "turism". SkiStar omnämns i motiveringen ha gjort en imponerande satsning på både sajt och app under 2018. Utvecklingen av SkiStars app har gjort det enklare för gästen som är på plats på skidorterna. Motiveringen från juryn lyder: "Väl på plats på skidorten tar SkiStarappen över kontakten med kunderna – och kanske är det här som vi i juryn blir som mest imponerade. I appen hittar vi all information som behövs under dagen i backen; från live väderinformation från egna väderstationer,

information om öppna backar och liftar i det aktuella området såväl som aktuell information om lokala aktiviteter och restauranger.".

2019-03-12

SkiStar lanserar ny portal för att förenkla ägandet av boenden och fastigheter i fjällen

Intresset för utförsåkning och fjällen är stort i vårt avlånga land. 2 miljoner svenskar åker utför varje vinter och årligen har skistar.com nära 15 miljoner besök. Nu lanserar skidreseföretaget SkiStar den digitala portalen skistarliving.com för att förenkla möjligheterna att äga utefter behov. Allt från en andelsvecka på attraktivt läge till en högklassig lägenhet närmast pisten, drömhuset, fjälltomten eller den kommersiella fastigheten.

2019-03-13

SkiStars styrelseordförande avgår

SkiStars styrelseordförande Pär Nuder har meddelat styrelsen och valberedningen att han på eget initiativ avgår ur SkiStars styrelse med omedelbar verkan.

2019-03-13

SkiStar utser styrelseordförande

SkiStars styrelse har enhälligt beslutat att utse Eivor Andersson till styrelseordförande för tiden intill nästa årsstämma. Detta beslut har styrelsen fattat efter att av årsstämman utsedd styrelseordförande, Pär Nuder, meddelat att han begärt utträde ur styrelsen.

2019-03-18

SkiStar.com – Vinnare av priset "Årets bästa svenska sajt"

Ett tydligt digitalt ekosystem runt fjällupplevelsen, hela vägen från första bokningen till att mäta vem som är snabbast nedför backen lyfter SkiStar högst upp på prispallen. Med en snygg och enkel sajt som kompletteras av en interaktiv app kammar SkiStar i tuff konkurrens hem det prestigefulla priset "Årets bästa svenska sajt" när IDG utser Topp100. Så här lyder juryns sammanfattning "Under de senaste tolv månaderna har SkiStar lagt mycket fokus på att förbättra användarupplevelsen och skapa en digital helhetstjänst som verkligen ger nytta för familjer eller vänner på skidsemestern, och det med ett inslag av spel och glädje. Vi uppskattar särskilt hur online- och offline-upplevelsen knyts samman via appen. Vi i juryn kan bara gratulera till topplaceringen på årets Topp100 lista.".

En fullständig förteckning över pressmeddelanden finns alltid att hitta på skistar.com.

INTÄKTER OCH RESULTAT

Andra kvartalet

Koncernens intäkter för det andra kvartalet uppgick till 1 436 MSEK (1 296), vilket är en ökning med 11 procent jämfört med föregående år. Valutakursförändringen NOK och EUR/SEK påverkade intäkterna positivt med 23 MSEK. Koncernens rörelseresultat för det andra kvartalet uppgick till 716 MSEK (639). Rörelseresultatet har under kvartalet påverkats positivt med 14 MSEK genom valutakursförändringen NOK och EUR/ SEK. Resultatet från intressebolag/ joint ventures ökade till 29 MSEK (18) varav reavinster från exploateringsverksamheten uppgår till 13 MSEK (1 MSEK). Finansnettot har under kvartalet försämrats med 26 MSEK till -14 MSEK (12), varav -8 MSEK (10) avsåg värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt uppgick till 555 MSEK (502), vilket är en förbättring om 53 MSEK vilket motsvarar 11 procent.

Intäkterna från Drift av skidanläggningar uppgick till 1 420 MSEK (1 311) med ett resultat om 664 MSEK (622). Intäkter från Fastighetsutveckling och exploatering uppgick till 58 MSEK (27) med ett resultat om 52 MSEK (17). Exploateringsverksamhetens resultat avseende tomt- och markförsäljning samt försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club uppgick under kvartalet till 41 MSEK (5), varav 13 MSEK (1) kommer via intressebolag.

Övrig verksamhet inom Fastighetsutveckling och exploatering avser främst uthyrning av boende till segmentet Drift av skidanläggningar, samt andelar från intressebolag som arbetar med uthyrning av boenden.

Första halvåret

Koncernens intäkter för det första halvåret uppgick till 1 634 MSEK (1 444), vilket är en ökning med 13 procent jämfört med föregående år. Valutakursförändringen NOK och EUR/SEK påverkade intäkterna positivt med 25 MSEK. Koncernens rörelseresultat för perioden uppgick till 507 MSEK (397). Rörelseresultatet har under perioden påverkats positivt med 7 MSEK genom valutakursförändringen NOK och EUR/ SEK. Resultatet från intressebolag/joint ventures ökade till 20 MSEK (7), varav reavinsterna från exploateringsverksamheten uppgår till 16 MSEK (1).

Finansnettot har under första halvåret försämrats med 24 MSEK till -23 MSEK (1), varav -17 MSEK avsåg värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt ökade med 87 MSEK till 410 MSEK (323), vilket motsvarar 27 procent.

Intäkterna från Drift av skidanläggningar uppgick till 1 502 MSEK (1 394) med ett resultat om 375 MSEK (344). Intäkter från Fastighetsutveckling och exploatering uppgick till 181 MSEK (103) med ett resultat om 132 MSEK (53). Exploateringsverksamhetens resultat avseende tomt- och markförsäljning samt försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club uppgick under första halvåret till 143 MSEK (62), varav 16 MSEK (1) kommer via intressebolag. Övrig verksamhet inom Fastighetsutveckling och exploatering avser främst uthyrning av boende till segmentet Drift av skidanläggningar, samt andelar från intressebolag som arbetar med uthyrning av boenden.

Säsongseffekter

SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infallet tidigt eller sent medför även det variationer i intjäningen. Över hälften av intäkterna förskottsbetalas.

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING, MSEK

		3 MÅN 1 dec - 28 feb		6 MÅN 1 sep - 28 feb
	2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2017/18
SkiPass	854	782	860	787	1 338
Logi	168	158	172	163	293
Skiduthyrning	115	108	116	110	183
Skidskola/Aktiviteter	38	37	38	37	60
Sportbutiker	77	78	101	101	173
Fastighetsservice	47	45	64	60	109
Andelar i boende/exploateringstillgångar	35	5	147	72	191
Övrigt	97	77	130	106	189
Summa	1 431	1 290	1 628	1 436	2 536

2018/19 2017/18 2016/17 2015/16

KVARTALSVÄRDEN, MSEK

	2018/19		2017/18				2016/17
	Kv2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3
Nettoomsättning	1 431	196	184	916	1 290	146	90	918
Rörelseresultat	716	-209	-156	370	639	-242	-185	383

FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick under det första halvåret till 1 160 MSEK (1 027). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -279 (-426). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -803 MSEK (-602). Under det andra kvartalet utbetalades utdelning till aktieägare med 274 MSEK (216).

Likviditet och finansiering

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 149 MSEK (109) att jämföra med 73 vid räkenskapsårsskiftet. Ej nyttjade krediter uppgick till 750 MSEK (720) att jämföra med 236 vid räkenskapsårsskiftet. Den räntebärande skulden uppgick till 1 157 MSEK (1 385), vilket är en minskning med 229 MSEK jämfört med föregående år och en minskning med 535 MSEK från räkenskapsårsskiftet. Den genomsnittliga räntan uppgick under året till 2,1 procent (2,3). Den finansiella nettoskulden uppgick den sista februari till 900 MSEK (1 026), en minskning

med 126 MSEK jämfört med föregående år och en minskning med 593 MSEK från räkenskapsårsskiftet. Soliditeten ökade till 49 procent (44).

Skatt

Skattekostnaden för första halvåret uppgick till 74 MSEK (75) och var i huvudsak hänförlig till aktuell skatt. Skatteeffekten av ackumulerade ej nyttjade underskottsavdrag, inklusive kvartalets underskott, uppgår till 0 MSEK (0) per den sista februari.

Investeringar

Investeringarna uppgick under perioden till 341 MSEK (427) brutto och 279 MSEK (426) netto. Skillnaden mellan brutto och netto är avyttring av finansiella och materiella anläggningstillgångar. Avskrivningarna uppgick under samma period till 131 MSEK (121).

Utsikter för 2018/19

Bokningsläget för SkiStars logiförmedling för den resterande delen av säsongen (från vecka 10 till

säsongsslut) är sju procent lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. En sen påskvecka jämfört med fjolårets två tidigare påskveckor ger ett svårare bokningsläge för den kvarvarande delen av säsongen. Den senare påsken ger också ett senare bokningsbeteende. Den underliggande positiva trenden och den goda snötillgången på alla våra anläggningar gör att vi tror på en förbättrad bokningstakt under kvartal tre och en fortsatt positiv utveckling av SkiPass-intäkterna för säsongen.

Inför 2019/20

Beslutade investeringar för nästa säsong är 330 MSEK, varav 60 MSEK är investeringar avseende Hundfjället där första delen beslutades inför säsongen 2018/19. Det gör att helt tillkommande investeringar är 270 MSEK. Det gäller framförallt omfattande ersättningsinvesteringar, moderniseringar med ett extra fokus på snökapacitet, för att kunna säkerställa ett bra snöläge tidigt på säsongen.

SkiStar-aktien ÖVRIG INFORMATION

Antalet aktieägare uppgick till 33 739 stycken den 28 februari 2019, vilket är en ökning med 2 117 stycken (6,7 procent) sedan den 31 augusti 2018. SkiStars B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Antalet aktier uppgick till 78 376 056, varav 74 728 056 av serie B. SkiStar-aktiens stängningskurs var 107:56 SEK den 28 februari 2019.

Vid SkiStars årsstämma den 15 december 2018 beslutades om uppdelning av bolagets aktier (s.k. aktiesplit) med villkor 2:1. Styrelsen bemyndigades av årsstämman att bestämma avstämningsdag för spliten. Styrelsen beslutade den 7 januari 2019 att avstämningsdag för spliten skulle infalla den 17 januari 2019. Följaktligen har antalet aktier i SkiStar ökat från 39 188 028 st till 78 376 056 st, varav 3 648 000 A-aktier och 74 728 056 B-aktier.

Personal

Medelantalet anställda uppgick till 1 543, vilket är en ökning med 34 anställda jämfört mot föregående år. Ökningen är främst hänförlig till VM i Åre.

Moderbolaget

Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 1 028 MSEK (939) under perioden. Nettoinvesteringarna uppgick till 173 MSEK (242).

Transaktioner med närstående

Mats och Fredrik Paulsson tillsammans med familj och bolag är huvudägare i SkiStar motsvarande 47 procent av rösterna och 24 procent av kapitalet per den 28 februari 2019 och de är även huvudägare i Peab med vilken SkiStar har ett affärsförhållande. Under det första halvåret har inköp från Peab skett till ett värde av 46 MSEK (3). Den utestående skulden till Peab var 6 MSEK (0). Försäljning till Peab uppgick till 1 MSEK (2) och den utestående fordran var 0 MSEK (0).

Under perioden har inköp från intressebolag skett med 52 MSEK (33) och försäljning till intressebolag uppgick till 28 MSEK (16). Nettofordran på intressebolag var 213 MSEK (210), varav 208 MSEK (213) avsåg lån till intressebolag. Utöver koncernens transaktioner med närstående har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. En redogörelse avseende närståendetransaktioner och transaktionernas karaktär återfinns i not 36 i årsredovisningen 2017/18.

Risker och osäkerhetsfaktorer

De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas bland annat av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med svag tillgång till kyla och natursnö till julveckan, ger en lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan även inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande del av boendekapaciteten är uppbokad till julveckan, då högsäsongen börjar. De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resmönster och kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. SkiStars vinst påverkas även av relationen mellan norska kronan och euron i förhållande till den svenska kronan. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt om påsken ligger tidigt eller sent, påverkar också gästernas resmönster. För ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelse och not 32 i årsredovisningen för 2017/18.

Styrelsen och dess utskott

Efter att Pär Nuder begärt utträde ur SkiStar AB:s styrelse har styrelsen beslutat att utse Eivor Andersson till dess ordförande för tiden intill nästa årsstämma. Till följd härav har styrelsen även beslutat om förändringar i styrelsens utskott, varefter utskotten har den sammansättning som följer.

• Ersättningsutskottet består av Eivor Andersson (ordförande), Lena Apler och Fredrik Paulsson.

• Revisionsutskottet består av Lena Apler (ordförande), Sara Karlsson och Fredrik Paulsson. Se vidare viktiga händelser under det andra kvartalet och efter periodens utgång på sidan 3.

Finansiell information

Verksamhetsåret 2018/19 Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande;

• Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2018-31 maj 2019, den 19 juni 2019.

• Bokslutskommuniké, 1 september 2018-31 augusti 2019, den 3 oktober 2019.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats enligt International Financial Reporting Standards, IFRS, såsom de har antagits av EU och den svenska årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och koncernredovisningen, förutom de delar som berörs av IFRS 9 och IFRS 15, som koncernen från första kvartalet 2018/19 har börjat tillämpa. Effekterna av övergången till IFRS 9 och IFRS 15 har inte haft en påverkan på redovisningen. Se vidare not på sidan 16.

Tidigare redovisade bolaget intäkter för SkiPass, logi, skiduthyrning och skidskola vid gästens ankomstdatum till anläggningen. Från och med denna rapport fördelas dessa intäkter över kundens vistelseperiod vid anläggningen. Jämförelsetalen i denna rapport har omräknats. Påverkan förekommer endast för kvartal två och tre.

Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden.

DEFINITIONER FINANSIELLA NYCKELTAL

De finansiella nyckeltalen är antingen sådana som används i svenska noterade bolag eller sådana som används av ledning och analytiker.

Aktiekurs/eget kapital

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie.

Aktiekurs/kassaflöde

Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med kassaflödet från den löpande verksamheten.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Bruttomarginal

Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till intäkter.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden.

Finansiell nettoskuld

Räntebärande fordringar minus räntebärande skulder.

Genomsnittlig räntekostnad

Räntekostnader dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld.

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital

Anledningen till nyckeltalet är att varulager, kundfordringar och leverantörsskulders förändring är marginell och därmed elimineras dessa poster för en mer rättvisande bild av verksamheten.

Kassaflöde per aktie

Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Nettomarginal Resultat före skatt i förhållande till intäkter.

Resultat per aktie

Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Räntebärande skuld

Korta och långa skulder till kreditinstitut, avsättning för pensioner samt poster i övriga korta skulder som är räntebärande.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till intäkter.

Rörelseresultat

Intäkter minskat med kostnader för handelsvaror, personalkostnader, övriga verksamhetskostnader, avskrivningar, resultat från joint ventures/intressebolag och negativ goodwill.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

ÖVRIGA DEFINITIONER

ALF

Alpinanleggenes Landsforening.

Beläggningsgrad

Bokningsnivå i procent avseende de objekt SkiStar förmedlar med 100 procent kapacitet under perioden vecka 51–16.

Bokningsläge

En jämförelse av bokade objektsdygn jämfört med annan vald period.

Objektsdygn

Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotellrum.

Räkenskapsår

SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september–31 augusti. Kvartal 1 (Kv 1) september–november Kvartal 2 (Kv 2) december–februari Kvartal 3 (Kv 3) mars–maj Kvartal 4 (Kv 4) juni–augusti

SkiPass

Passerkort för tillträde till skidåkningen.

Skiddag

En dags skidåkning med ett SkiPass.

SLAO

Svenska Skidanläggningars Organisation.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

			3 MÅN 1 dec-28 feb	6 MÅN 1 sep-28 feb		RULLANDE 12 MÅN 1 mar- 28 feb	HELÅR 1 sep-31 aug
TSEK		2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2018/19	2017/18
Rörelsens intäkter	Nettoomsättning 1)	1 431 378	1 290 203	1 627 756	1 436 190	2 727 272	2 535 705
	Övriga intäkter	4 202	6 103	6 551	8 220	10 830	12 499
	Summa rörelsens intäkter	1 435 580	1 296 306	1 634 307	1 444 410	2 738 102	2 548 204
Rörelsens kostnader	Handelsvaror	-130 871	-128 664	-160 568	-154 220	-278 754	-272 406
	Övriga externa kostnader	-269 731	-232 262	-443 460	-406 893	-759 036	-722 469
	Personalkostnader	-273 043	-250 996	-391 761	-362 330	-681 942	-652 511
	Kostnader sålda andelar i boende/ exploateringstillgångar	-6 803	-718	-19 970	-10 203	-54 180	-44 414
	Andelar i joint ventures/intressebolags resultat	28 994	18 165	19 959	6 973	21 446	8 460
	Avskrivningar	-68 065	-63 268	-131 444	-121 205	-264 208	-253 970
	Rörelseresultat	716 061	638 564	507 064	396 532	721 427	610 894
	Finansiellt netto	-13 571	12 325	-22 587	1 816	-48 668	-24 265
	Resultat före skatt	702 490	650 888	484 477	398 348	672 758	586 629
	Skatt	-147 894	-149 002	-74 002	-75 218	-99 045	-100 261
	Periodens resultat	554 596	501 886	410 475	323 130	573 713	486 368

Övrigt totalresultat

	Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat
	Periodens förändringar iverkligt värde på kassaflödessäkringar	1 666	1 666	3 351	3 351	6 758	6 758
	Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar	-366	-366	-737	-737	-1 487	-1 487
	Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	9 461	20 015	-10 470	22 310	21 953	54 733
	Periodens övriga totalresultat	10 761	21 315	-7 856	24 924	27 224	60 004
	Periodens summa totalresultat	565 357	523 201	402 619	348 054	600 937	546 372
Periodens resultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	544 948	492 058	409 062	319 869	578 741	489 548
	Innehav utan bestämmande inflytande	9 648	9 828	1 413	3 261	-5 028	-3 180
	Periodens resultat	554 596	501 886	410 475	323 130	573 713	486 368
Periodens totalresultat hänförligt till:
	Moderbolagets aktieägare	558 030	512 087	401 853	341 134	603 466	542 747
	Innehav utan bestämmande inflytande	7 327	11 114	766	6 920	-2 529	3 625
	Periodens summa totalresultat	565 357	523 201	402 619	348 054	600 937	546 372
Resultat per aktie, SEK 2)		6:95	6:28	5:22	4:08	7:38	6:25
Antal aktier vid periodens utgång, st		78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056
	Genomsnittligt antal aktier, st	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056

1) Föregående år har justerats med avseende på ändrad redovisningsprincip, se sid 6 för detaljer.

2) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd split 2:1 den 17 januari 2019 i enlighet med beslut av årsstämman den 15 december 2018. Antal aktier tidigare perioder har justerats.

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR, TSEK		2019-02-28	2018-02-28	2018-08-31
Anläggningstillgångar
	Immateriella anläggningstillgångar	193 647	192 307	195 661
	Materiella anläggningstillgångar	3 520 628	3 350 677	3 380 541
	Andelar i joint venture/intressebolag	401 850	382 472	387 293
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	36 719	36 988	36 596
	Övriga långfristiga fordringar	248 854	238 832	258 579
	Summa anläggningstillgångar	4 401 698	4 201 276	4 258 670
Omsättningstillgångar
	Varulager	199 122	165 041	166 223
		199 122	165 041	166 223
	Kundfordringar	82 288	90 186	28 776
	Skattefordringar	27 767	27 751	18 056
	Övriga kortfristiga fordringar	204 402	358 039	272 756
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	100 358	59 677	52 940
		414 815	535 653	372 528
	Likvida medel	149 031	108 575	73 146
	Summa omsättningstillgångar	762 968	809 269	611 897
	SUMMA TILLGÅNGAR	5 164 666	5 010 545	4 870 567
EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Eget kapital	Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital	19 594 397 573	19 594 397 573	19 594 397 573
	Reserver	-23 472	-48 197	-16 263
	Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	2 093 479	1 789 054	1 958 733
	Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	2 487 174	2 158 024	2 359 637
	Innehav utan bestämmande inflytande	62 218	64 747	61 452
	Summa eget kapital	2 549 392	2 222 771	2 421 089
Långfristiga skulder
	Skulder till kreditinstitut	807 890	374 454	1 286 047
	Avsättning för pensioner	12 533	11 270	12 316
	Övriga avsättningar	2 393	1 501	1 453
	Derivat	6 668	29 988	33 735
	Uppskjuten skatteskuld	186 570	187 301	185 926
	Summa långfristiga skulder	1 016 054	604 514	1 519 477
Kortfristiga skulder
	Skulder till kreditinstitut Leverantörsskulder	336 317 219 012	999 444 205 646	392 750 129 292
	Skatteskulder	124 746	50 287	63 755
	Övriga kortfristiga skulder	639 786	707 937	233 298
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	279 359	219 946	110 906
	Summa kortfristiga skulder	1 599 220	2 183 260	930 001
	Summa skulder	2 615 274	2 787 774	2 449 478
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	5 164 666	5 010 545	4 870 567

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE

TSEK	Aktiekapital	Övrigt till skjutet kapital	Omräknings -reserv	Säkrings reserver	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2017-09-01	19 594	397 573	-46 286	-23 176	1 684 719	2 032 424	57 827	2 090 251
Periodens resultat					319 869	319 869	3 261	323 130
Periodens övriga totalresultat			18 651	2 614	0	21 265	3 659	24 924
Periodens totalresultat	0	0	18 651	2 614	319 869	341 134	6 920	348 054
Utdelning					-215 534	-215 534		-215 534
Utgående eget kapital 2018-02-28	19 594	397 573	-27 635	-20 562	1 789 054	2 158 024	64 747	2 222 771
Ingående eget kapital 2018-09-01	19 594	397 573	1 642	-17 905	1 958 733	2 359 637	61 452	2 421 089
Periodens resultat					409 062	409 062	1 413	410 475
Periodens övriga totalresultat			-9 823	2 614		-7 209	-647	-7 856
Periodens totalresultat	0	0	-9 823	2 614	409 062	401 853	766	402 619
Utdelning					-274 316	-274 316		-274 316
Utgående eget kapital 2019-02-28	19 594	397 573	-8 181	-15 291	2 093 479	2 487 174	62 218	2 549 392

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG

		3 MÅN 1 dec-28 feb		6 MÅN 1 sep-28 feb		HELÅR 1 sep-31 aug
TSEK		2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2017/18
Den löpande verksamheten	Resultat efter finansiella poster	702 490	650 888	484 477	398 347	586 629
	Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	35 067	24 548	116 282	92 120	215 932
		737 557	675 436	600 759	490 467	802 561
	Betald skatt	-19 792	-19 613	-23 116	-26 624	-34 739
	Förändring av rörelsekapital	158 622	198 013	582 813	562 918	-88 662
	Kassaflöde från den löpande verksamheten	876 387	853 836	1 160 456	1 026 761	679 160
Investeringsverksamheten	Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-106 808	-123 715	-301 127	-299 013	-399 474
	Försäljning av materiella anläggningstillgångar	161	401	26 866	1 087	2 596
	Övrig investeringsverksamhet	10 551	-111 744	-4 614	-128 271	2 851
	Kassaflöde från investeringsverksamheten	-96 096	-235 058	-278 875	-426 197	-394 027
Finansieringsverksamheten	Upptagna lån	13 928	0	42 647	17 407	501 209
	Amortering av lån	-412 404	-394 358	-570 891	-404 058	-609 822
	Utbetald utdelning	-274 316	-215 534	-274 316	-215 534	-215 534
	Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-672 792	-609 892	-802 560	-602 185	-324 147
	Periodens kassaflöde	107 499	8 886	79 021	-1 621	-39 014
	Likvida medel vid periodens början	42 987	98 339	73 146	105 512	105 512
	Kursdifferens i likvida medel	-1 455	1 350	-3 136	4 684	6 648
	Likvida medel vid periodens slut	149 031	108 575	149 031	108 575	73 146

KONCERNENS RÖRELSESEGMENT

TSEK	3 MÅN 1 dec-28 feb			6 MÅN 1 sep-28 feb	HELÅR 1 sep-31 aug
DRIFT AV SKIDANLÄGGNINGAR	2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2017/18
Externa intäkter	1 394 199	1 287 403	1 475 723	1 366 703	2 344 020
Interna intäkter	25 695	23 339	26 164	26 697	15 418
Reavinster	13	337	440	825	1 488
Summa intäkter	1 419 907	1 311 079	1 502 327	1 394 226	2 360 926
Rörelsens externa kostnader	-656 806	-596 481	-962 378	-891 771	-1 581 491
Kostnader från andra segment	-36 728	-35 416	-43 034	-46 064	-53 130
Reaförluster	0	-246	0	-4 359	-4 495
Resultat från andelar i joint ventures/intressebolag	1 235	1 522	-521	221	4 189
Avskrivningar	-63 519	-58 454	-121 038	-108 351	-227 800
Rörelseresultat	664 089	622 004	375 357	343 901	498 200
Immateriella anläggningstillgångar	193 647	192 307	193 647	192 307	195 661
Materiella anläggningstillgångar	2 917 273	2 787 251	2 917 273	2 787 251	2 832 933
Finansiella anläggningstillgångar	88 603	45 789	88 603	45 789	25 157
Rörelsekrediter	570 881	672 904	570 881	672 904	1 094 965
FASTIGHETSUTVECKLING & EXPLOATERING
Externa intäkter	6 182	4 006	11 073	5 192	12 046
Exploateringsintäkter	35 143	4 559	146 682	71 689	190 651
Interna intäkter	16 384	18 571	22 386	26 037	38 681
Reavinster	43	0	388	0	0
Summa intäkter	57 751	27 136	180 530	102 918	241 378
Rörelsens externa kostnader	-16 840	-15 394	-33 354	-27 312	-61 383
Kostnader från andra segment	-5 351	-6 494	-5 516	-6 670	-970
Kostnader från sålda exploateringstillgångar	-6 803	-718	-19 970	-10 203	-44 414
Reaförluster	0	200	-57	0	-17
Resultat från andelar i joint ventures/intressebolag	27 759	16 643	20 480	6 752	4 270
Avskrivningar	-4 547	-4 813	-10 406	-12 854	-26 170
Rörelseresultat	51 971	16 561	131 706	52 631	112 694
Materiella anläggningstillgångar	603 355	563 426	603 355	563 426	547 608
Finansiella anläggningstillgångar	598 820	612 504	598 820	612 504	657 311
Rörelsekrediter	573 326	700 994	573 326	700 994	583 832
Interna intäkter	-42 079	-41 910	-48 550	-52 734	-54 100
Interna kostnader	42 079	41 910	48 550	52 734	54 100
Koncernens intäkter	1 435 579	1 296 306	1 634 307	1 444 410	2 548 204
Koncernens rörelseresultat	716 060	638 564	507 064	396 532	610 894
Koncernens immateriella anläggningstillgångar	193 647	192 307	193 647	192 307	195 661
Koncernens materiella anläggningstillgångar	3 520 628	3 350 677	3 520 628	3 350 677	3 380 541
Koncernens finansiella anläggningstillgångar	687 422	658 292	687 422	658 292	682 468
Koncernens rörelsekrediter	1 144 207	1 373 898	1 144 207	1 373 898	1 678 798

Segmentredovisning

För beskrivning avseende segmentsredovisningen, se not på sidan 16.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG, TSEK

			3 MÅN 1 dec-28 feb	6 MÅN 1 sep-28 feb	HELÅR 1 sep-31 aug
TSEK		2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2017/18
Rörelsens intäkter	Nettoomsättning	950 617	874 642	1 028 403	938 668	1 616 087
	Övriga rörelseintäkter	195	1 138	1 061	1 507	3 117
	Summa rörelsens intäkter	950 812	875 780	1 029 464	940 175	1 619 204
Rörelsens kostnader	Handelsvaror	-100 057	-94 194	-124 241	-114 848	-205 931
	Övriga externa kostnader	-193 728	-166 234	-322 075	-293 057	-536 692
	Personalkostnader	-188 405	-172 309	-267 700	-249 233	-447 650
	Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar	-4 889	0	-4 989	-1 036	-1 236
	Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar	-34 314	-32 938	-67 917	-65 366	-134 333
	Rörelseresultat	429 419	410 105	242 542	216 635	293 362
	Finansnetto	78 046	50 349	73 046	45 564	34 088
	Resultat efter finansiellt netto	507 465	460 454	315 588	262 199	327 450
	Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	-173 953
	Resultat före skatt	507 465	460 454	315 588	262 199	153 497
	Skatt	-92 377	-53 102	-51 675	-8 915	-18 064
	Periodens resultat	415 088	407 352	263 914	253 284	135 433

		Övrigt totalresultat
--	--	----------------------

Periodens summa totalresultat	416 388	408 652	266 528	255 898	140 704
Periodens övriga totalresultat	1 300	1 300	2 614	2 614	5 271
Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar	-366	-366	-737	-737	-1 487
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar	1 666	1 666	3 351	3 351	6 758
Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG

TILLGÅNGAR , TSEK		2019-02-28	2018-02-28	2018-08-31
Anläggningstillgångar	Immateriella anläggningstillgångar	33 259	32 508	33 219
	Materiella anläggningstillgångar	1 748 811	1 615 929	1 616 330
Finansiella anläggningstillgångar	Andelar i koncernbolag	366 449	366 449	366 449
	Andelar i joint ventures/intressebolag	2 992	2 992	2 992
	Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav	20 247	21 163	20 247
	Övriga långfristiga fordringar	21 573	9 774	21 272
	Fordringar på koncernbolag	475 515	333 144	571 618
	Summa anläggningstillgångar	2 668 846	2 381 959	2 632 127
Omsättningstillgångar
-Varulager	Varulager	113 205	105 416	78 679
		113 205	105 416	78 679
-Kortfristiga fordringar	Kundfordringar	52 835	52 008	14 831
	Fordringar på koncernbolag	30 707	213 302	7 432
	Skattefordringar	19 834	19 834	12 834
	Övriga kortfristiga fordringar	70 206	158 727	28 759
	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	75 007	47 043	43 587
		248 589	490 914	107 443
-Likvida medel	Kassa och bank	71 399	3 527	1 340
	Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR	433 193 3 102 039	599 858 2 981 816	187 462 2 819 589
EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK
Eget kapital
-Bundet eget kapital	Aktiekapital	19 594	19 594	19 594
	Reservfond	25 750	25 750	25 750
	Fond för utvecklingsutgifter	-	-	1 790
		45 344	45 344	47 134
-Fritt eget kapital	Överkursfond	4 242	4 242	4 242
	Balanserade vinstmedel	556 234	689 845	690 714
	Årets resultat	263 914	253 286	135 433
	Summa eget kapital	824 390 869 734	947 374 992 718	830 389 877 523
Långfristiga skulder
-Långfristiga räntebärande skulder	Skulder till koncernbolag	1 001 198	593 782	648 531
	Skulder till kreditinstitut	287 735	29 774	801 310
-Avsättningar	Avsättningar för pensioner	8 954	7 568	8 359
	Övriga avsättningar	1 820	805	619
-Långfristiga icke räntebärande skulder	Derivatskuld	5 130	32 309	32 886
	Uppskjutna skatteskulder	139 764	135 706	134 804
	Summa långfristiga skulder	1 444 601	799 944	1 626 509
-Kortfristiga skulder	Skulder till kreditinstitut	-	472 735	-
	Skulder till koncernbolag	32 858	33 542	31 073
	Leverantörsskulder	113 254	100 190	87 513
	Övriga kortfristiga skulder	440 174	431 460	122 766
	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	201 418	151 227	74 205
	Summa kortfristiga skulder	787 704	1 189 154	315 557
	Summa skulder	2 232 305	1 989 098	1 942 066
	SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 102 039	2 981 816	2 819 589

KONCERNENS NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE

		HELÅR 1 sep–31 aug
NYCKELTAL	2018/19	2017/18	2016/17	2015/16	2014/15	2017/18
Nettoomsättning, TSEK	1 627 756	1 436 190	1 298 850	1 156 303	1 127 486	2 535 705
Rörelsens intäkter, TSEK	1 634 307	1 444 410	1 301 289	1 163 551	1 131 423	2 548 204
Resultat före skatt, TSEK	484 477	398 348	296 171	247 795	240 145	586 629
Resultat efter skatt, TSEK	410 475	323 130	226 409	188 662	183 960	486 368
Kassaflödet från den löpande verksamheten, TSEK	1 160 456	1 026 761	726 653	813 868	780 534	679 160
Kassaflödet totalt, TSEK	79 021	-1 621	37 065	133 357	51 209	-39 014
Avkastning på:
-sysselsatt kapital %	13	11	9	8	8	17
- eget kapital %	17	15	12	11	12	22
-totalt kapital %	10	9	8	7	7	14
Bruttomarginal %	39	36	33	32	31	34
Rörelsemarginal %	31	27	24	23	21	24
Nettomarginal %	30	28	23	21	20	23
Soliditet %	49	44	43	40	39	50

		2018/19 2017/18					2016/17
	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3
Nettoomsättning, TSEK	1 431 378	196 378	183 653	915 862	1 290 203	145 988	89 614	917 560
Rörelsens intäkter, TSEK	1 435 580	198 727	184 010	919 785	1 296 306	148 104	90 849	919 317
Resultat före skatt, TSEK	702 490	-218 013	-166 010	354 291	650 888	-252 541	-191 501	373 085
Resultat efter skatt, TSEK	554 596	-144 121	-116 728	279 966	501 886	-178 756	-149 819	310 116
Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK	876 387	284 069	-131 258	-216 343	853 836	172 925	-53 265	-44 280
Kassaflöde totalt, SEK	107 499	-25 478	-12 519	-24 874	8 886	-10 507	22 930	-44 652
Bruttomarginal, %	55	neg	neg	48	54	neg	neg	48
Rörelsemarginal, %	50	neg	neg	40	49	neg	neg	42
Nettomarginal, %	49	neg	neg	39	50	neg	neg	41

			28 feb			31 aug
DATA PER AKTIE 1)	2019	2018	2017	2016	2015	2018
Aktiekurs, SEK	107:56	79:90	74:50	61:00	49:38	101:00
Genomsnittligt antal aktier, st	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056
Resultat, SEK	5:22	4:08	2:91	2:41	2:35	6:25
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	14:81	13:10	9:27	10:38	9:96	8:67
Kurs/kassaflöde, ggr	7,3	6,1	8,0	5,9	5,0	11,7
Eget kapital, SEK	33	28	25	21	20	31
Börskurs/eget kapital, %	331	282	299	288	243	327

	2018/19			2017/18	2016/17
	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3	Kv 2	Kv 1	Kv 4	Kv 3
Genomsnittligt antal aktier, st	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056	78 376 056
Resultat, SEK	6:95	-1:73	-1:43	3:60	6:28	-2:20	-1:89	4:00
Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK	11:18	3:62	-1:67	-2:76	10:89	2:21	-0:68	-0:56
Eget kapital, SEK	33	29	31	32	28	24	27	29
Räntabilitet på eget kapital, %	22	-6	-5	11	23	-9	-7	14

1) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd split 2:1 den 17 januari 2019 i enlighet med beslut av årsstämman den 15 december 2018. Antal aktier tidigare perioder har justerats.

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL

TSEK		6 MÅN 1 sep-28 feb	HELÅR 1 sep-31 aug
FINANSIERING OCH RÄNTEBÄRANDE SKULDER	2018/19	2017/18	2017/18
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut	807 890	374 453	1 286 048
Avsättning till pensioner	12 533	11 270	12 316
Kortfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut	336 317	999 444	392 749
Räntebärande skuld	1 156 741	1 385 168	1 691 113
Övriga långfristiga fordringar	248 853	238 832	258 579
Ej räntebärande del av långfristiga fordringar	-155 407	-137 359	-157 208
Räntebärande kortfristiga fordringar	14 231	149 481	23 455
Likvida medel	149 031	108 575	73 146
Räntebärande fordringar	256 708	359 528	197 972
Finansiell nettoskuld (räntebärande fordringar - räntebärande skuld)	900 033	1 025 639	1 493 141
	2018/19		2017/18		2016/17		2015/16		2014/15
TSEK	Kv 2		Kv 2		Kv 2		Kv 2		Kv 2
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL
Resultat efter finansiella poster	484 477		398 347		296 171		247 795		240 145
Finansiella intäkter	19 296		29 318		8 487		3 759		4 145
Finansiella kostnader	-41 884		-27 503		-28 266		-23 617		-31 850
Finansnetto	-22 587		1 816		-19 779		-19 857		-27 705
Resultat efter finansiella poster, plus finansiella kost nader	526 361		425 850		324 438		271 412		271 995
	2018/19		2017/18		2016/17		2015/16		2014/15
SYSSELSATT KAPITAL	Kv 2	aug 2018	Kv 2	aug 2017	Kv 2	aug 2016	Kv 2	aug 2015	Kv 2	aug 2014
Tillgångar	5 164 666	4 870 568	5 010 545	4 507 860	4 527 925	4 107 146	4 148 608	3 759 838	4 049 781	3 960 236
Långfristiga ej räntebärande skulder	195 630	221 113	218 790	190 107	190 549	149 441	154 527	96 467	109 806	72 655
Kortfristiga ej räntebärande skulder	1 262 903	537 253	1 183 814	455 254	980 122	334 910	901 840	290 279	816 954	277 002
Summa ej räntebärande skulder	1 458 533	758 366	1 402 604	645 361	1 170 671	484 351	1 056 367	386 746	926 760	349 657
Sysselsatt kapital	3 706 133	4 112 202	3 607 941	3 862 499	3 357 254	3 622 795	3 092 241	3 373 092	3 123 021	3 610 579
Genomsnittligt sysselsatt kapital	3 909 167		3 735 220		3 490 024		3 232 667		3 366 800
Avkastning på sysselsatt kapital	13%		11%		9%		8%		8%
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL
Eget kapital	2 549 392	2 421 089	2 222 774	2 090 251	1 953 662	1 869 945	1 660 340	1 641 389	1 593 333	1 537 735
Genomsnittligt eget kapital	2 485 240		2 156 512		1 911 804		1 650 865		1 565 534
Resultat efter skatt	410 475		323 130		226 409		188 662		183 960
Avkastning på eget kapital	17%		15%		12%		11%		12%
AVKASTNING PÅ TOTALT KAPITAL
Totalt kapital	5 164 666	4 870 568	5 010 545	4 507 860	4 527 925	4 107 146	4 148 608	3 759 838	4 049 781	3 960 236
Genomsnittligt totalt kapital	5 017 617		4 759 203		4 317 535		3 954 223		4 005 008
Avkastning på totalt kapital	10%		9%		8%		7%		7%

NOTER

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

STÄLLDA SÄKERHETER, TSEK	2019-02-28	2018-02-28	2018-08-31
Koncern	1 659 447	1 625 441	1 629 864
Moderbolaget	539 190	537 804	538 595
EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK

Koncern	1 011 206	507 088	680 880
Moderbolaget	1 734 661	1 241 120	1 422 124

Segmentsredovisning

Från och med det första kvartalet 2018/19 följs och presenteras verksamheten i segmenten Drift av skidanläggningar samt Fastighetsutveckling & exploatering.

Drift av skidanläggningar omfattar drift av skidanläggningar samt försäljning av samtliga produkter och tjänster inom detta område, såsom Ski-Pass, boende, aktiviteter, shoppar m.m. Fokus på försäljning och effektiv drift. Resultatet belastas med segmentets egna kostnader samt internhyror för främst gästboenden som hyrs från Fastighetsutveckling & exploatering. Anläggningstillgångarna inom segmentet består främst av materiella anläggningstillgångar som direkt används i verksamheten, såsom pistmark, liftar m.m. alternativt används eller hyrs ut för verksamheter som kompletterar segmentet, såsom skishops, uthyrning och restauranger.

Fastighetsutveckling & exploatering omfattar förvaltning av tillgångar som kan exploateras eller används i det egna segmentet eller uthyrs till segmentet Drift av skidanläggningar. Intäkterna inom segmentet består av försäljning av tomtmark och andra fastigheter, försäljning av andelsveckor inom Vacation Club samt uthyrning av boenden, både i egen regi och via intressebolag, till gäster inom segmentet Drift av skidanläggningar. Tillgångarna inom segmentet består av mark och andra fastigheter samt andelar i bostadsrättsföreningar och intressebolag med inriktning på hotell och uthyrningsverksamhet av stugor och lägenheter i närhet till koncernens skidområden.

Jämförelsevärden har räknats om.

Upplysningar enligt IFRS 9 Finansiella instrument

De finansiella instrument som SkiStar innehar är värderade efter anskaffningsvärde förutom de räntederivat som bolaget innehar och som värderas till verkligt värde över totalresultatet. Några osäkra poster eller nedskrivningar har inte identifierats. Övergången till IFRS 9 har ingen materiell effekt då kundfordringar inom SkiStar är låga.

NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING PER SEGMENT, MSEK

	3 MÅN 1 dec-28 feb		6 MÅN 1 sep–28 feb		HELÅR 1 sep–31 aug
DRIFT AV SKIDANLÄGGNINGAR	2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2017/18
SkiPass	854	782	860	787	1 338
Logi	168	158	172	163	293
Skiduthyrning	115	108	116	110	183
Skidskola/Aktiviteter	38	37	38	37	60
Sportbutiker	77	78	101	101	173
Fastighetsservice	47	45	64	60	109
Övrigt	92	73	116	99	178
Summa Drift av skidanläggningar	1 390	1 282	1 468	1 359	2 334
FASTIGHETSUTVECKLING &
EXPLOATERING	41	8	160	77	202
Summa koncernen	1 431	1 290	1 628	1 436	2 536

Upplysningar enligt IFRS 13 Värdering till verkligt värde SkiStars finansiella instrument består, förutom av sedvanliga rörelsekapitalrelaterade poster och likvida medel, av fordringar på intresseföretag, räntebärande skulder, derivat och finansiella tillgångar som kan säljas. Räntebärande skulder löper med rörlig räntebas. Övriga finansiella tillgångar och skulder har till övervägande del korta löptider. Derivat och finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande nivå 2 enligt IFRS 13. Ingen förskjutning har skett mellan nivåer under perioden. Verkliga värdena på samtliga finansiella instrument bedöms approximativt motsvara bokförda värden. SkiStar har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder.

Upplysningar enligt IFRS 15 Inkomster från avtal med kunder Kundavtalen inom segmentet Drift av skidanläggningar består främst av avtal med privatpersoner avseende främst bokning av resa innehållande bl.a. SkiPass, boende, aktiviteter och andra varor och tjänster förknippande med en gästs besök på en skidanläggning. Denna kategori kundavtal innebär att full betalning sker innan ankomst. Intäkten fördelas över gästens vistelseperiod, innebärande att den totala intäkten inte redovisas förrän vistelsens avslut då bolagets åtaganden är uppfyllda. Intäkterna reduceras med eventuella lojalitetspoäng som skuldförs fram till nyttjande eller förfallodag.

Intäkter vid försäljning av varor i shopar redovisas i samband med köpetillfället när kontroll överförts till köparen. Bolagets åtaganden mot kunder före ankomst består främst av förskott från kunder samt kunders upparbetade, ännu ej nyttjade lojalitetspoäng.

Kundavtalen inom segmentet Fastighetsutveckling & exploatering består av markförsäljning av tomter som sker både till privatkunder och till företagskunder. Intäkten tas på tillträdesdagen. Vacation Club-andelar säljs främst till privatpersoner och intäkten tas vid tillträdesdagen.

Nya IFRS och tolkningar som kommer att tillämpas under kommande perioder

IFRS 16 Leasing gäller från och med 1 januari 2019 och kommer att tilllämpas av SkiStar från och med räkenskapsåret som avslutas den 31 augusti 2020. Arbetet med att bedöma konsekvenserna av IFRS 16 pågår och i dagsläget är bedömningen att balansomslutningen kommer att påverkas väsentligt avseende markarrenden och andra hyreskontrakt.

	3 MÅN 1 dec-28 feb			6 MÅN 1 sep–28 feb
NETTOOMSÄTTNING PER LAND	2018/19	2017/18	2018/19	2017/18	2017/18
Sverige
- Drift av skidanläggningar	918	857	976	911	1 579
- Fastighetsutveckling & exploatering	39	6	156	75	199
Norge 1)
- Drift av skidanläggningar	408	367	428	388	672
- Fastighetsutveckling & exploatering	2	2	2	2	3
Österrike 2)	64	58	66	60	83
Summa koncernen	1 431	1 290	1 628	1 436	2 536

1) I Norge finns ingen exploateringsverksamhet.

2) I Österrike finns ingen Fastighetsutveckling- och exploateringsverksamhet.

Se not ovan för information om kundkategorier.

Denna halvårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Sälen den 20 mars 2019

Eivor Andersson Mats Årjes Ordförande Ledamot och Verkställande direktör

Lena Apler Sara Karlsson Fredrik Paulsson Patrik Svärd Ledamot Ledamot Ledamot Arbetstagarrepresentant

Denna information är sådan information som SkiStar AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades genom ovanstående kontaktpersons försorg för offentliggörande den 20 mars 2019 klockan 07.30 CET.

KORT OM SKISTAR

SkiStar AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen samt Hammarbybacken (Stockholm) i Sverige, Hemsedal och Trysil i Norge samt St. Johann in Tirol i Österrike. Marknadsandelen är i Sverige 49 %, i Norge 30 % och totalt i Skandinavien 41 %. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i två segment; Drift av skidanläggningar och Fastighetsutveckling & exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter, vilket i sin tur skapar värde för aktieägarna. Affärsmodellen och grundläggande strategin utgår ifrån att genom en distributionskanal erbjuda hela utbudet av boende på SkiStars destinationer vilket ska säkerställa en hög beläggning, som i sin tur är en förutsättning för att maximera försäljningen av SkiPass. För att uppnå detta ska SkiStar verka för att samtliga aktörer på destinationerna erbjuder en produkt och service av hög kvalitet för att få nöjda och återkommande gäster. Försäljningen av SkiPass är den stora värdedrivaren i SkiStars verksamhet.

SKISTAR AB (PUBL)

SE-780 67 SÄLEN Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 E-post: info@skistar.com www.skistar.com