Alfa Laval

Earnings Release • Apr 24, 2019

Q1 2019

Stark orderingång i Q1

• Efterfrågan låg kvar på en hög nivå inom de flesta av Alfa Lavals slutmarknader.
• Orderingången nådde en ny rekordnivå på SEK 12,2 miljarder.
• Orderingången för Marine växte 51 %, främst drivet av miljösystem.
• Fortsatt god efterfrågan inom Energy-divisionens slutmarknader.
• Rörelsemarginalen för Food & Water var 16,6 %, drivet av högre nettoomsättning och en positiv mix.
• Den justerade EBITA marginalen nådde 17 % och resultatet i alla divisioner förbättrades. God kostnadskontroll inom försäljning och administration bidrog.
• Resultatet per aktie ökade med 16 % till SEK 2,90.

Utsikter för det andra kvartalet

"Vi förväntar att efterfrågan i det andra kvartalet blir något lägre än i det första kvartalet."

Tidigare publicerade utsikter (5 februari 2019): "Vi förväntar att efterfrågan i det första kvartalet blir något högre än i det fjärde kvartalet."

Utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om SEK 5,00 (4,25) per aktie.

Q1 2019 rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Sammanfattning

	Q1
MSEK	2019	2018	%	% *
Orderingång	12 213	10 025	22	16
Nettoomsättning	10 158	8 851	15	9
Justerad EBITA **	1 728	1 497	15
- justerad EBITA-marginal (%) **	17,0	16,9
Resultat efter finansiella poster	1 622	1 469	10
Nettoresultat för perioden	1 225	1 049	17
Resultat per aktie (SEK)	2,90	2,49	16
Kassaflöde från rörelseverksamheten	959	666	44
Påverkan på justerad EBITA av växelkurseffekter	95	35
Påverkan på resultat efter finansiella
poster av jämförelsestörande poster	-	67
Avkastning på sysselsatt kapital (%) **	21,9	18,5
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr /*	1,19	1,22

* Exklusive valutaeffekter. ** Alternativa nyckeltal.

*** Nettoskuld jämfört med EBITDA för Q1 2019 exklusive IFRS 16 påverkan: 0,84.

Kommentar från

Tom Erixon

VD och koncernchef

"Efterfrågan inom de flesta av Alfa Lavals slutmarknader låg kvar på en hög nivå under det första kvartalet 2019. Orderingången växte jämfört med samma period föregående år och nådde en rekordnivå på SEK 12,2 miljarder. Relationen mellan orderingång och fakturering under kvartalet var 1,2 och värdet på den totala orderstocken var nästan SEK 26 miljarder, vilket återspeglade två år med stabil efterfrågetillväxt.

Det var främst Marine som låg bakom den starka utvecklingen i kvartalet. Divisionen rapporterade 50 procent ordertillväxt jämfört med föregående år, drivet av miljöapplikationer. Den trend som noterades under hela 2018 fortsatte – PureBallast växte som förväntat och orderingången för PureSOx låg kvar på en fortsatt hög nivå. Efterfrågan från slutmarknaderna inom Energy-divisionen utvecklades väl och för Food & Water fortsatte de senaste kvartalens stabila utveckling.

Regionerna visade en fortsatt positiv utveckling under kvartalet, utan några tecken på påverkan från en inbromsande global ekonomi. Nordamerika var fortsatt starkt, med stöd av positiva energimarknader. Affärsbetingelserna i Kina liksom resten av Asien var fortsatt fördelaktiga. I Europa var förhållandena totalt sett stabila.

Rörelsemarginalen nådde 17 procent och alla de tre divisionerna gjorde framsteg. Ytterligare support till marginalen kom från god kostnadskontroll inom försäljning och administration. Energy adresserade tidigare obalanser inom försörjningskedjan framgångsrikt och noterade en marginalförbättring trots en relativt låg fakturering. Marine gynnades av volymtillväxt och Food & Water såg en positiv inverkan från volym och dess långsiktiga arbete med projektselektivitet."

Tom Erixon, VD och koncernchef

Finansiell översikt

Orderingång

Orderingången var MSEK 12 213 (10 025) under första kvartalet 2019.

Orderingången från eftermarknaden Service utgjorde 25,0 (29,0) procent av koncernens totala orderingång under första kvartalet 2019.

Orderstock

Exklusive valutaeffekter och justerat för förvärv och avyttring av verksamheter var orderstocken 25,7 procent större än orderstocken per 31 mars 2018 och 8,6 procent större än orderstocken per utgången av 2018.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen var MSEK 10 158 (8 851) för det första kvartalet 2019.

Nettoomsättningen avseende Service utgjorde 27,7 (30,0) procent av koncernens totala nettoomsättning under första kvartalet 2019.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q1
2018	10 025
Organisk 1)	16,5%
Struktur 1)	-0,7%
Valuta	6,0%
Totalt	21,8%
2019	12 213

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Orderbrygga Service
MSEK/%	Q1
2018	2 905
Organisk 1)	-0,6%
Struktur 1)	-0,1%
Valuta	5,6%
Totalt	4,9%
2019	3 047

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Omsättningsbrygga

MSEK/%	Q1
2018	8 851
Organisk 1)	9,8%
Struktur 1)	-0,6%
Valuta	5,6%
Totalt	14,8%
2019	10 158

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga Service
MSEK/%	Q1
2018	2 656
Organisk 1)	0,5%
Struktur 1)	-0,1%
Valuta	5,7%
Totalt	6,1%
2019	2 818

1) Förändring exklusive valutaeffekter

• Struktur: förvärv/ avyttring av verksamheter.
• Organisk: förändring exklusive förvärv/ avyttring av verksamheter.
• Service: Reservdelar och service.

Q1

Resultatanalys

	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Nettoomsättning	10 158	8 851	40 666	41 973
Justerat bruttoresultat *	3 861	3 387	14 774	15 248
- justerad bruttomarginal (%) *	38,0	38,3	36,3	36,3
Kostnader **	-1 912	-1 735	-7 430	-7 607
- i % av nettoomsättningen	18,8	19,6	18,3	18,1
Justerad EBITDA *	1 949	1 652	7 344	7 641
- justerad EBITDA-marginal (%) *	19,2	18,7	18,1	18,2
Avskrivningar	-221	-155	-626	-692
Justerad EBITA *	1 728	1 497	6 718	6 949
- justerad EBITA-marginal (%) *	17,0	16,9	16,5	16,6
Avskrivning på övervärden	-257	-254	-1 038	-1 041
Jämförelsestörande poster	-	67	151	84
Rörelseresultat	1 471	1 310	5 831	5 992

Bruttoresultatet har påverkats positivt av en högre försäljningsvolym och valutaeffekter, men negativt av en ofördelaktig mix mellan nyförsäljning och service.

Försäljnings- och administrationskostnaderna var MSEK 1 669 (1 555) under första kvartalet 2019, motsvarande 16,4 (17,6) procent av nettoomsättningen. Exklusive valutaeffekter och förvärv/avyttring av verksamheter var försäljnings- och administrationskostnaderna 3,8 procent högre än motsvarande period föregående år.

Kostnaderna för forskning och utveckling under det första kvartalet 2019 motsvarade 2,6 (2,5) procent av nettoomsättningen. Exklusive valutaeffekter och förvärv/avyttring av verksamheter ökade kostnaderna för forskning och utveckling med 18,2 procent under det första kvartalet 2019 jämfört med motsvarande period föregående år. Ökningen i kostnaderna för forskning och utveckling förklaras av satsningen på produktutveckling.

Resultat per aktie, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt*, var SEK 3,40 (2,98) för de första tre månaderna 2019.

Jämförelsestörande poster

Övriga rörelseintäkter har påverkats av jämförelsestörande poster om MSEK - (67) under första kvartalet 2019. Den jämförelsestörande intäkten under första kvartalet 2018 avsåg försäljningen av en fastighet i Lima i Peru med en realiserad vinst om MSEK 67.

Koncernens finansiella netto och skatter

Det finansiella nettot för det första kvartalet 2019 var MSEK -41 (-5), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -1 (-1), räntor på de bilaterala lånen om MSEK -12 (-11), räntor på obligationslånen om MSEK -21 (-20) och ett netto av utdelningar, förändringar i verkligt värde samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -7 (27). Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser var MSEK 192 (164).

Skatten på resultatet efter finansiella poster var MSEK -397 (-420) under första kvartalet 2019.

Kassaflöde

Kassaflödet från rörelse- och investeringsverksamheten under första kvartalet 2019 var MSEK 465 (556). De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, var MSEK 221 (155) under första kvartalet 2019.

Förvärv av verksamheter under första kvartalet 2019 med MSEK -61 (-) avser förvärvet av Airec.

Nyckeltal	31 mar		31 dec
	2019	2018	2018
Avkastning på sysselsatt kapital (%) 1)	21,9	18,5	22,4
Avkastning på eget kapital (%) 2)	20,2	14,9	20,3
Soliditet (%) 3)	40,1	40,3	40,6
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr 4)	1,19	1,22	0,93
Skuldsättningsgrad, ggr 4)	0,36	0,35	0,30
Antal anställda 5)	17 510	16 513	17 228

1) Alternativt nyckeltal.

2) Nettoresultatet i förhållande till genomsnittligt eget kapital, beräknat på 12 månaders rullande basis, uttryckt i procent.

3) Eget kapital i förhållande till totala tillgångar vid slutet av perioden, uttryckt i procent.

4) Alternativa nyckeltal. Leasingskulder har ökat med MSEK 2 766 per 1 januari 2019 som en följd av den första tillämpningen av IFRS 16 Leasingavtal, vilket påverkar nettoskulden per 31 mars 2019. Exklusive denna effekt hade nettoskulden jämfört med EBITDA istället varit 0,84 och skuldsättningsgraden 0,25.

5) Vid slutet av perioden.

• Under kvartalet växte orderingången med 18 procent, varav 11 procent organiskt.
• Orderingången från kunder i kolvätekedjan ökade, främst drivet av mellanstora order och LNG-projekt.
• HVAC-affären gynnades av ökade investeringar i datacenter samt högre efterfrågan från värmepumpstillverkare.
• Rörelseresultatet förbättrades, trots lägre fakturering, då tidigare problem med obalanser i vissa delar av försörjningskedjan under Q4 har åtgärdats.

	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	3 448	2 915	12 685	13 218
Orderstock*	5 629	4 554	4 857	5 629
Nettoomsättning	2 807	2 812	12 413	12 408
Rörelseresultat**	399	381	1 770	1 788
Rörelsemarginal***	14,2%	13,5%	14,3%	14,4%
Avskrivningar	77	74	304	307
Investeringar****	44	9	83	118
Tillgångar*	11 296	10 614	10 362	11 296
Skulder*	4 637	4 422	4 323	4 637
Antal anställda*	2 914	3 065	3 112	2 914

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

Utveckling per kvartal Orderingång jan-mar 2019 fördelad per slutmarknad/affärsenhet

Energydivisionen

Divisionen riktar sig till kunder inom oljaoch gasutvinning, olja- och gasbeatbetning och transport, raffinaderi, petrokemi samt kraftgenerering, men även byggrelaterade applikationer såsom uppvärmning, ventilation och kylning samt inom gruv- och metallindustrin samt lättare industri.

Fokus är ökad energieffektivitet och hållbara lösningar.

Orderingång*

Energy-divisionens totala ordervolym ökade under det första kvartalet jämfört med motsvarande kvartal föregående år, då en stark efterfrågan från de flesta industrier genererade god tillväxt.

Orderingången från kunder inom kolvätekedjan ökade jämfört med föregående år, främst drivet av mellanstora order och LNG-projekt (Liquefied Natural Gas). Kinas och resten av Asiens ökande fokus på renare luft är en faktor som driver nordamerikanska investeringar i ny produktionskapacitet för LNG. Raffinaderi- och petrokemiaffärerna rapporterade också tillväxt jämfört med föregående år. Borrning som har fluktuerat runt en ganska låg nivå under en längre period hade en fortsatt dämpad utveckling. Orderingången från HVAC sektorn (Heating, Ventilation & Air Conditioning) växte signifikant under kvartalet, drivet av fortsatta investeringar i datacenter och högre efterfrågan på värmepumpar. Massa- och pappersindustrin, med dess ökade fokus på hållbarhetsfrågor såsom vattenrening, visade också en god orderutveckling med ökande volymer för både basaffären** och mellanstora order.

Service rapporterade lägre volymer jämfört med samma kvartal föregående år.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen blev något lägre än föregående år, främst beroende på förseningar av vissa projekt. För resten av affären växte leveranserna i takt med orderingången.

Rörelseresultat

Den minskade faktureringen gav en negativ volymeffekt, vilken fullt ut kompenserades av en positiv mixeffekt. Omkostnaderna var något högre, vilket återspeglade integrationskostnaderna avseende ett förvärv nyligen. Valuta har totalt sett en positiv inverkan på resultatet.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q1
2018	2 915
Organisk 1)	11,4%
Struktur 1)	0,1%
Valuta	6,8%
Totalt	18,3%
2019	3 448

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga
MSEK/%	Q1
2018	2 812
Organisk 1)	-5,9%
Struktur 1)	0,1%
Valuta	5,6%
Totalt	-0,2%
2019	2 807

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Orderingången jan-mar 2019 fördelad på:

MSEK	Resultatbrygga Q1
Rörelseresultat 2018	381
Volym 1)	-54
Mix 1)	77
Kostnader 1)	-17
Valuta	12
Rörelseresultat 2019	399

* Kommentarer exklusive valutaeffekter.

** Basaffären och basorder avser order med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Food & Waterdivisionen

Divisionen erbjuder olika typer av produkter för värmeöverföring, separering och hygienisk flödeshantering och riktar sig till kunder inom livsmedel, läkemedel, biotech, vegetabiloljor, bryggeri, mejeri samt kroppsvårdsprodukter. Dessutom fokuserar divisionen på offentlig och industriell vattenrening, liksom vatten- och avfallsbehandling.

• Orderingången var i stort sett oförändrad jämfört med det första kvartalet i fjol.
• Bred underliggande tillväxt kompenserade för bortfallet av en stor bryggeriorder, som togs i motsvarande kvartal i fjol.
• Nettoomsättningen steg som ett resultat av en stark orderingångsutveckling mot slutet av 2018.
• Rörelsemarginalen var stark, på 16,6 procent, i spåren av en ökad omsättning och en fördelaktig mix.

	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	3 480	3 411	13 691	13 760
Orderstock*	5 304	4 820	4 860	5 304
Nettoomsättning	3 153	2 880	13 210	13 483
Rörelseresultat**	524	454	2 110	2 180
Rörelsemarginal***	16,6%	15,8%	16,0%	16,2%
Avskrivningar	50	34	145	161
Investeringar****	44	24	132	152
Tillgångar*	10 392	9 321	9 675	10 392
Skulder*	4 788	4 595	4 612	4 788
Antal anställda*	4 311	4 115	4 194	4 311

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

Utveckling per kvartal Orderingång jan-mar 2019 fördelad per slutmarknad/affärsenhet

Orderingång*

Divisionens orderingång var i stort sett oförändrad under det första kvartalet jämfört med föregående år då en bred efterfrågetillväxt nästan helt kompenserade för att den stora bryggeriordern som togs under det första kvartalet i fjol inte upprepades.

Efterfrågan bland läkemedels- och bioteknologikunder ökade som ett resultat av ett generellt positivt affärsklimat i industrin. Denna sektor har under lång tid präglats av kapacitetsutbyggnad, bland annat till följd av de pågående globala demografiska förändringarna. Orderingången från vatten- och avfallssektorn var också avsevärt högre, drivet av en stor order på dekantercentrifuger för slambearbetning i ett kommunalt reningsverk i USA. Orderingången från kunder inom proteinindustrin visade klar tillväxt jämfört med det första kvartalet i fjol. Större order utvecklades väl, men den främsta tillväxten noterades i basaffären, främst för separationsutrustning såsom höghastighetsseparatorer och dekantrar. Orderingången från bryggerisektorn kom in lägre, som ett resultat av den tidigare nämnda icke upprepade stora ordern. Industriklimatet är dock fortsatt gynnsamt, med en fortsatt positiv trend för hantverksbryggerier liksom ett växande intresse för att producera alkoholfri öl. Mejeri gick också ned något jämfört med fjolårets mycket starka kvartal. Det underliggande affärsklimatet är emellertid fortsatt positivt.

Eftermarknaden växte något, med stöd från de flesta slutmarknader.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen steg i kvartalet, jämfört med motsvarande period i fjol, som ett resultat av den starka orderingången mot slutet av 2018.

Rörelseresultat

Ökningen i nettoomsättning gav en positiv volymeffekt under första kvartalet. Rörelseresultatet gynnades också av en fördelaktig mix och en positiv valutakursutveckling, minskat med högre kostnader beroende på den ökade aktivitetsnivån.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q1
2018	3 411
Organisk 1)	-3,2%
Struktur 1)	-
Valuta	5,2%
Totalt	2,0%
2019	3 480

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga
MSEK/%	Q1
2018	2 880
Organisk 1)	4,3%
Struktur 1)	-
Valuta	5,2%
Totalt	9,5%
2019	3 153

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Orderingången jan-mar 2019 fördelad på:

Resultatbrygga

MSEK	Q1
Rörelseresultat 2018	454
Volym 1)	46
Mix 1)	23
Kostnader 1)	-21
Valuta	22
Rörelseresultat 2019	524

1) Förändring exklusive valutaeffekter

tillverkare av diesel- och gasmotorer,

liksom bolag som arbetar med utvinning av olja och gas till havs. Erbjudandet inkluderar värmeöverföringsutrustning, höghastighetsseparatorer och flera olika miljörelaterade produkter och system för att rena ballastvatten och avgaser.

Divisionens kunder inkluderar redare, varv,

Marine-

divisionen

• Orderingången växte med 51 procent, varav 44 procent organiskt, främst drivet av Alfa Laval PureSOx och PureBallast.
• Efterfrågan steg även för affären som kan kopplas till fartygsbyggnation i spåren av en gynnsam kontrakteringsutveckling 2018.
• Serviceaffären såg en stabil efterfrågan för alla delar av erbjudandet och för samtliga produktgrupper.
• Rörelseresultatet lyftes av en stark volymeffekt, i spåren av ökad fakturering av PureSOx, PureBallast och pumpsystem.

	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	4 963	3 295	17 322	18 990
Orderstock*	14 338	9 595	13 118	14 338
Nettoomsättning	3 932	2 795	13 583	14 720
Rörelseresultat**	761	499	2 328	2 590
Rörelsemarginal***	19,4%	17,9%	17,1%	17,6%
Avskrivningar	206	192	785	799
Investeringar****	27	12	90	105
Tillgångar*	27 278	25 203	24 244	27 278
Skulder*	8 366	6 571	7 168	8 366
Antal anställda*	3 207	2 897	3 098	3 207

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 5.0 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2017 2018 2019 Orderingång Nettoomsättning Rörelsemarginal * MdSEK %

Utveckling per kvartal Orderingång jan-mar 2019 fördelad per slutmarknad/affärsenhet

Alfa Laval Första Kvartalet 2019 Q1 10

28

Orderingång*

Orderingången för Marine-divisionen ökade signifikant under det första kvartalet, främst beroende på en uppgång i efterfrågan på PureSOx och PureBallast jämfört med föregående år.

Orderingången för utrustning för byggande av nya fartyg var totalt sett högre än föregående år. Den underliggande bilden var blandad. En svagare kontraktering för produkt- och kemikalietankers ledde till lägre efterfrågan på lastpumpningssystem. Detta uppvägdes dock mer än väl av ökad efterfrågan på produkter och system för oljetankers och LNG-fartyg, vilka hade en kraftig uppgång i kontrakteringen under 2018. För sortimentet av miljöprodukter utvecklades marknaden enligt förväntningarna då tillämpningen av lagstiftningen för ballastvattenrening och svavelutsläppsreduktion närmar sig. Orderingången för PureSOx hade en signifikant ökning jämfört med den låga nivån under det första kvartalet föregående år då marknaden fortfarande var i ett vänteläge. Efterfrågan på PureBallast var också väsentligt högre än under det första kvartalet föregående år. Offshoreorder minskade under kvartalet jämfört med samma period föregående år, vilket inkluderade flera stora kontrakt på pumpsystem. Produkter till motorkraftsapplikationer hade också lägre efterfrågan i en marknad som karaktäriseras av oregelbunden orderingång.

Orderingången för service ökade jämfört med föregående år, vilket återspeglade en stabil efterfrågan för samtliga delar av serviceaffären liksom alla produktgrupper.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen var högre än under det första kvartalet föregående år, främst orsakat av leveranser av avgasrenings-, ballastvattenrenings- och pumpsystem.

Rörelseresultat

Det som främst bidrar till den ökade lönsamheten är en stark volymeffekt orsakad av högre fakturering av avgasrenings-, ballastvattenrenings- och pumpsystem. Utvecklingen skapar en negativ mixeffekt eftersom andelen eftermarknad jämfört med nyförsäljning minskar. Ökningen i kostnader orsakas till största delen av den högre aktivitetsnivån inom marina miljöprodukter och ökade royaltybetalningar för PureBallast.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q1
2018	3 295
Organisk 1)	44,2%
Struktur 1)	-
Valuta	6,4%
Totalt	50,6%
2019	4 963

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga
MSEK/%	Q1
2018	2 795
Organisk 1)	34,3%
Struktur 1)	-
Valuta	6,4%
Totalt	40,7%
2019	3 932

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Orderingången jan-mar 2019 fördelad på:

	Resultatbrygga
MSEK	Q1
Rörelseresultat 2018	499
Volym 1)	354
Mix 1)	-50
Kostnader 1)	-63
Valuta	21
Rörelseresultat 2019	761

Q1

Greenhousedivisionen

Divisionen erbjuder luftvärmeväxlare för bland annat industriella kylningsapplikationer inom kraftindustrin och utrustning för industriell kylning och HVACapplikationer. Divisionen erbjuder även produkter och system för den industriella och kommersiella köldkedjan inom livsmedelsindustrin.

• Orderingången och nettoomsättningen har minskat beroende på avyttringarna av två produktgrupper – värmeväxlarsystem och de Alonte-baserade kommersiella tubvärmeväxlarna.
• Orderingången och nettoomsättningen har minskat även för de kvarvarande luftvärmeväxlarna.
• Kostnaderna minskade, delvis beroende på avyttringarna.
• Lönsamheten belastades med lägre kapacitetsutnyttjande.

	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	296	404	1 259	1 151
Orderstock*	381	520	328	381
Nettoomsättning	248	364	1 418	1 302
Rörelseresultat**	-7	8	80	65
Rörelsemarginal***	-2,8%	2,2%	5,6%	5,0%
Avskrivningar	5	6	14	13
Investeringar****	3	4	21	20
Tillgångar*	760	806	680	760
Skulder*	402	623	431	402
Antal anställda*	507	601	502	507

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

Orderingång*

Totalt sett har orderingången för Greenhouse minskat under det första kvartalet, beroende på en svagare utveckling för luftvärmeväxlare.

Orderingången för luftvärmeväxlarna har minskat främst drivet av lägre efterfrågan och icke upprepade större order inom applikationer relaterade till kraftgenerering och mindre aktivitet inom HVAC-affären. Detta uppvägdes något av tillväxt inom kylning och andra industriella kylningsapplikationer såsom strömomvandlare. Orderingången för tubvärmeväxlare, där affären är främst inom marina motorapplikationer i USA, var fortsatt stabil.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen har minskat beroende på avyttringarna av två produktgrupper - värmeväxlarsystem och de Alonte-baserade kommersiella tubvärmeväxlarna. Nettoomsättningen har också fallit i spåren av den svagare orderingången för luftvärmeväxlarprojekt mot slutet av 2018 och vissa projekt med längre ledtider.

Rörelseresultat

Den minskade nettoomsättningen ger en negativ volymeffekt. Den lägre volymen för projektaffären har lett till lägre kapacitetsutnyttjande inom tillverkningen, vilket förklarar delar av den negativa mixen. Avyttringarna är den främsta förklaringen till kostnadsutvecklingen.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q1
2018	404
Organisk 1)	-11,0%
Struktur 1)	-18,9%
Valuta	3,2%
Totalt	-26,7%
2019	296

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Omsättningsbrygga

MSEK/%	Q1
2018	364
Organisk 1)	-17,6%
Struktur 1)	-17,4%
Valuta	3,1%
Totalt	-31,9%
2019	248

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Orderingången jan-mar 2019 fördelad på:

Resultatbrygga

MSEK	Q1
Rörelseresultat 2018	8
Volym 1)	-23
Mix 1)	-12
Kostnader 1)	21
Valuta	-1
Rörelseresultat 2019	-7

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Information om produkter och tjänster

Nettoomsättning per produkt/tjänst *	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Egna produkter inom:
Separering	1 703	1 574	7 183	7 312
Värmeöverföring	3 984	4 050	17 932	17 866
Flödeshantering	2 609	2 132	9 511	9 988
Övrigt	1 067	388	2 515	3 194
Relaterade produkter	327	326	1 605	1 606
Service	468	381	1 920	2 007
Totalt	10 158	8 851	40 666	41 973

* Uppdelningen av egna produkter inom separering, värmeöverföring och flödeshantering är en återspegling av de nuvarande tre huvudteknologierna. Övrigt är egna produkter utanför dessa huvudteknologier. Relaterade produkter är huvudsakligen köpta produkter som kompletterar Alfa Lavals produkterbjudande. Service täcker alla typer av service, serviceavtal etc.

Nya produkter under första kvartalet

Under första kvartalet har Alfa Laval bland annat introducerat följande nya produkter:

Alfa Laval Twin Screw Pump

Alfa Lavals nya Twin Screw Pump (dubbelskruvpump) ökar processflexibiliteten, drifttiden och tillförlitligheten samt driftsäkerheten. Dubbelskruvpumpen är konstruerad på en robust och tillförlitlig plattform som uppfyller de strängaste hygienstandarder. Den klarar att effektivt pumpa såväl vätska som vätska med luft (som under rengöring av systemet) och har även många nya funktioner, t.ex. lågpulserande pumpkaraktäristik och den kan enkelt hantera fasta ämnen samt har överlägsna sugprestanda. Allt det här ger en större processflexibilitet, hög tillförlitlighet samt snabbt och enkelt underhåll, med dess frontmonterade tätning samt höga driftsäkerhet. Det här förenklar användningen och minskar kostnaderna samtidigt som det minskar risken för föroreningar och ger maximal avkastning.

Alfa Laval Aseptic Mixproof

Den nya Alfa Laval Aseptic Mixproof Valve (aseptisk dubbelsätesventil) för sterila processer är byggd på samma modulära plattform som den välbeprövade aseptiska versionen av Alfa Laval Unique Single Seat Valve (enkelsätesventil) SSV. Framför allt minskar Alfa Lavals Aseptic Mixproof Valve den totala ägandekostnaden för mjölk-, livsmedels-, dryckes- och andra producenter med upp till 45 % jämfört med ledande aseptiska mixproof-ventiler med dubbla säten.

Alfa Laval Optilobe 10 och 50

Alfa Laval utökar sin kostnadseffektiva OptiLobe-lobrotorpumpserie för att möta efterfrågan på hygieniska processer med både lägre och flödeshastigheter och högre produktionskapacitet. Utökningen med två nya pumphuvuden vilka båda kan anpassas för två olika lobhöjder och möjligheten att även få uppvärmning/kylning av pumphuvudet utökar vårt breda sortiment av Alfa Laval OptiLobe-lobrotorpumpar. I och med de nya Alfa Laval OptiLobe 10 och OptiLobe 50 utökar vi sortimentet med fyra nya pumpmodeller. På så sätt möter vi efterfrågan på mindre och större hygieniska pumpar som kan hantera både lägre och högre flödeshastigheter. Tillval av uppvärmning/kylning av pumphuvudet gör det möjligt att använda den i ännu fler tillämpningar.

Alfa Laval LKH Prime 40

Alfa Laval har lagt till den nya modellstorleken LKH Prime 40 i LKH Prime-pumpserien, vilket ökar flödeskapaciteterna i vårt sortiment. Med tillägget av LKH Prime 40 har pumpkapaciteten ökat dramatiskt upp till 110 m3/h och en tryckhöjd på 115 m. Den överlägsna effektiviteten hos Alfa Laval LKH Prime ger en minskad energiförbrukning. Detta tillsammans med det faktum att den är baserad på det marknadsledande LKHpumpsortimentet leder till låg driftskostnad och ökad drifttid. Pumpen är anpassad för CIP-rengöring med luftinblandning men kan också effektivt pumpa vätska som en vanlig centrifugalpump, vilket kan minska investeringen vid utformning av processystemen.

Alfa Laval LeviMag® och Alfa Laval LeviMag® UltraPure Magnetic Mixer

Alfa Laval utökar sitt framgångsrika sortiment av magnetdrivna blandare med vår nya Alfa Laval LeviMag®, som är framtagen för aseptisk blandning av livsmedel, drycker och mjölkprodukter samt Alfa Laval LeviMag® UltraPure, som är framtagen för steril produktion av bioteknik- och läkemedelsprodukter. Alfa Laval LeviMag® med sina lågskjuvande mixerblad, ger varsam produkthantering och är dessutom enkel att rengöra. Denna magnetmixer kan köras i ett brett hastighetsintervall, och dess speciellt utformade mixerblad ger extra hög verkningsgrad. Det här garanterar produktens integritet, ger fullständig dränerbarhet och säkerställer en effektiv blandning till sista droppen i tanken eftersom mixern kan köras torr. Mixerns öppna utformning ger full åtkomst under CIPrengöring, vilket gör att produktrester kan avlägsnas mer effektivt.

Alfa Laval Joules – ett hållbarhetsverktyg

För att uppfylla kundernas krav har Alfa Laval utvecklat ett sofistikerat verktyg – Alfa Laval Joules – för analys och kvantifiering av effektivitetsförbättringar för våra flödesprodukter. Allt fler kunder inom alla branscher söker efter varumärken och produkter som både ger värde och tar ett miljömässigt ansvar. Klimatförändringarna är en faktor i beslutsfattandet hos 80 % av våra kunder. Miljöeffektivisering hjälper kunderna att minska sin energi- och vattenförbrukning avsevärt och att även minska avfallet.

Alfa Laval PureNOx LS (lågsvavel)

Förbränningen i en fartygsmotor skapar kväveoxid (NOx), en gas som hotar miljön och människors hälsa. För att begränsa riskerna finns det internationella marina regelverk som sätter strikta NOx-gränser i ett växande antal utsläppskontrollområden. Avgasrecirkulering (EGR) är en kostnadseffektiv teknik som håller nivåerna av kväveoxid under gränsvärdet. EGR sänker förbränningstemperaturen genom att mata avgaserna tillbaka i motorn. Processen skapar dock sotigt vatten som måste rengöras innan det släpps överbord. Alfa Laval PureNOx med centrifugalsepareringsteknik är redan den mest effektiva och marknadsledande lösningen för vattenbehandling från EGR, prövad till havs i många år. Nu finns den i en optimerad version för EGR-motorer anpassade för lågsvavligt bränsle. PureNOx LS är dessutom hälften så stor som den tidigare modellen.

T10-M

Alfa Laval T10-M levererar en effektiv värmeöverföring i en liten kompakt enhet och är till exempel en attraktiv oljekylningslösning inom många industrier. Jämfört med T10-B som lanserades 2018, är T10-M anpassad för större temperaturskillnader mellan de varma och kalla medierna samtidigt som den ger ett lägre tryckfall. De bredare kanalerna gör T10-M extra intressant för applikationer med en högre partikelhalt i medierna, t.ex. inom metallbearbetning. Detta ger en ökad motståndskraft mot igensättning med förlängda serviceintervall och minskad underhållskostnad som följd. Alfa Laval T10-M bygger på flera nya designfeatures såsom FlexFlowTM och CurveFlowTM med energibesparande egenskaper som är helt i linje med kundernas behov av en driftsäker produkt som är enkel att serva och som helt stödjer deras strävan efter att minimera verksamhetens miljöpåverkan.

28

Geografisk information

Västeuropa inklusive Norden

Regionen hade en stark tillväxt i orderingången i första kvartalet, jämfört med motsvarande period föregående år. Även om de flesta länder och regioner bidrog till den positiva utvecklingen så var det Norden, Benelux och de Adriatiska länderna som utvecklades bäst. Från ett divisionsperspektiv var det Marine och Food & Water som utvecklades bäst, med tillväxt från såväl basaffären* och större order samt service. Marine utvecklades särskilt bra, i spåren av en mycket god utveckling för PureSOx och PureBallast.

Central- och Östeuropa

En mycket starkt tillväxt i basaffären inom samtliga tre divisioner under det första kvartalet kompenserade mer än väl för en viss nedgång för större order, vilket resulterade i en god tillväxt för regionen som helhet. Ryssland och Turkiet visade båda tillväxt jämfört med det första kvartalet föregående år, understödda av en fortsatt stark utveckling för basaffären.

Nordamerika

Regionen som helhet hade en mycket god tillväxt i det första kvartalet, jämfört med motsvarande period förra året, understött av alla divisioner. Även i USA var den positiva utveckling bred. Inom Food & Water lyftes orderingången av en stor order för utrustning till ett vattenreningsverk och i Energy av ett stort projekt för naturgashantering.

Latinamerika

Regionens nedgång i orderingången under det första kvartalet förklaras av att fjolårets rekordstora mexikanska bryggeriorder inte upprepades. Underliggande visade regionen tillväxt, främst beroende på Energy-divisionen. Från ett landperspektiv var det Brasilien som visade en särskilt god utveckling, med tillväxt inom såväl basaffären som för större order.

Asien

Regionen utvecklades mycket väl under det första kvartalet, med tillväxt inom basaffären, för större order och även för service. Samtliga divisioner bidrog till den positiva utvecklingen. Inom Marine-divisionen drevs tillväxten av ökad efterfrågan på PureSOx och PureBallast. I Kina utvecklades samtliga divisioner väl, med tillväxt för både ny utrustning och service. Andra länder med stark utveckling innefattade Sydkorea, med stöd från samtliga tre divisioner och Mellanöstern, som lyftes av Energy- och Marine-divisionerna.

Afrika och Oceanien

Regionen visade nedgång under det första kvartalet, som ett resultat av att några större order inom Energy-divisionen förra året inte upprepades.

Q1

Orderingången för 10 största marknaderna

Nettoomsättning	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Till kunder i:
Sverige	250	219	924	955
Övriga EU	2 490	2 394	11 033	11 129
Övriga Europa	688	609	2 918	2 997
USA	1 571	1 439	6 394	6 526
Övriga Nordamerika	174	205	896	865
Latinamerika	446	401	1 835	1 880
Afrika	106	96	450	460
Kina	1 492	1 063	5 263	5 692
Sydkorea	927	789	3 041	3 179
Övriga Asien	1 896	1 491	7 346	7 751
Oceanien	118	145	566	539
Totalt	10 158	8 851	40 666	41 973

Nettoomsättningen rapporteras per land baserat på faktureringsadressen, vilket normalt är det samma som leveransadressen.

Anläggningstillgångar		31 mar
MSEK	2019	2018	2018
Sverige	2 190	1 348	1 447
Danmark	5 061	4 809	4 728
Övriga EU	4 237	3 753	3 802
Norge	13 476	13 201	12 376
Övriga Europa	149	144	126
USA	4 429	3 712	3 964
Övriga Nordamerika	148	127	129
Latinamerika	320	285	259
Afrika	13	9	7
Asien	3 694	2 961	3 262
Oceanien	135	90	88
Deltotal	33 852	30 439	30 188
Andra långfristiga
värdepappersinnehav	131	40	120
Pensionstillgångar	42	3	37
Uppskjutna skattefordringar	1 581	1 403	1 755
Totalt	35 606	31 885	32 100

Information om större kunder

Alfa Laval har inte någon kund som svarar för 10 procent eller mer av nettoomsättningen. Tetra Pak inom Tetra Laval gruppen är Alfa Lavals enskilt största kund med en volym som representerar 3-5 procent av nettoomsättningen.

28

Koncernens kassaflöden	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	1 471	1 310	5 831	5 992
Betalda leasingavgifter *	-118	-4	-18	-132
Återläggning av avskrivningar/nedskrivningar	478	409	1 664	1 733
Återläggning av andra icke kassaposter	50	-87	-190	-53
	1 881	1 628	7 287	7 540
Betalda skatter	-543	-478	-1 642	-1 707
	1 338	1 150	5 645	5 833
Förändring av rörelsekapitalet:
Ökning(-)/minskning(+) av fordringar	222	-359	-1 026	-445
Ökning(-)/minskning(+) av lager	-1 615	-202	-895	-2 308
Ökning(+)/minskning(-) av skulder	1 056	64	1 399	2 391
Ökning(+)/minskning(-) av avsättningar	-42	13	-240	-295
Ökning(-)/minskning(+) av rörelsekapitalet	-379	-484	-762	-657
	959	666	4 883	5 176
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-434	-181	-1 490	-1 743
Försäljning av anläggningstillgångar	1	71	120	50
Förvärv av verksamheter	-61	-	-	-61
Avyttring av verksamheter	-	-	77	77
	-494	-110	-1 293	-1 677
Finansieringsverksamheten
Erhållna räntor och utdelningar	33	42	142	133
Betalda räntor	-33	-24	-192	-201
Realiserade finansiella kursvinster	197	120	182	259
Realiserade finansiella kursförluster	-14	-195	-267	-86
Utdelningar till moderbolagets ägare	-	-	-1 783	-1 783
Utdelningar till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	0	0
Ökning(-) av finansiella fordringar	-13	0	-116	-129
Minskning(+) av finansiella fordringar	-13	208	601	380
Ökning av upplåning	-31	258	726	437
Amortering av lån	0	-1 338	-1 738	-400
	126	-929	-2 445	-1 390
Periodens kassaflöde	591	-373	1 145	2 109
Likvida medel vid periodens början	4 295	3 137	3 137	2 804
Omräkningsdifferens i likvida medel	76	40	13	49
Likvida medel vid periodens slut	4 962	2 804	4 295	4 962
Fritt kassaflöde per aktie (SEK) **	1,11	1,33	8,56	8,34
Investeringar i relation till nettoförsäljningen	4,3%	2,0%	3,7%	4,2%
Genomsnittligt antal aktier	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315

* Innan tillämpningen av IFRS 16 den 1 januari 2019 ingick dessa främst i rörelseresultatet.

** Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna

Koncernens totala resultat		Q1		Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Nettoomsättning	10 158	8 851	40 666	41 973
Kostnad för sålda varor	-6 554	-5 718	-26 930	-27 766
Bruttoresultat	3 604	3 133	13 736	14 207
Försäljningskostnader	-1 172	-1 056	-4 539	-4 655
Administrationskostnader	-497	-499	-1 987	-1 985
Forsknings- & utvecklingskostnader	-260	-217	-1 020	-1 063
Övriga rörelseintäkter	166	225	906	847
Övriga rörelsekostnader	-378	-280	-1 280	-1 378
Andel av resultat i joint ventures	8	4	15	19
Rörelseresultat	1 471	1 310	5 831	5 992
Utdelningar och andra finansiella intäkter	8	6	27	29
Ränteintäkter och finansiella kursvinster	290	259	377	408
Räntekostnader och finansiella kursförluster	-147	-106	-339	-380
Resultat efter finansiella poster	1 622	1 469	5 896	6 049
Skatt	-397	-420	-1 359	-1 336
Nettoresultat för perioden	1 225	1 049	4 537	4 713
Övrigt totalresultat:
Poster som kommer att omklassificeras till nettoresultatet
Kassaflödessäkringar	49	-7	-505	-449
Marknadsvärdering av externa aktier	0	0	0	0
Omräkningsdifferens	958	863	641	736
Uppskjuten skatt på övrigt totalresultat	-33	42	83	8
Summa	974	898	219	295
Poster som inte kommer att omklassificeras till nettoresultatet
Omvärderingar av förmånsbestämda åtaganden	25	10	200	215
Uppskjuten skatt på övrigt totalresultat	-6	-3	-60	-63
Summa	19	7	140	152
Totalt resultat för perioden	2 218	1 954	4 896	5 160
Nettoresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	1 218	1 045	4 519	4 692
Innehav utan bestämmande inflytande	7	4	18	21
Resultat per aktie (SEK)	2,90	2,49	10,77	11,19
Genomsnittligt antal aktier	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315
Totalt resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	2 203	1 944	4 876	5 135
Innehav utan bestämmande inflytande	15	10	20	25

Koncernens finansiella ställning		31 mar	31 dec
MSEK	2019	2018	2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	25 095	25 377	24 410
Materiella anläggningstillgångar	8 701	5 017	5 732
Övriga anläggningstillgångar	1 810	1 491	1 958
	35 606	31 885	32 100
Omsättningstillgångar
Varulager	10 779	8 677	9 253
Tillgångar för försäljning	-	-	-
Tillgångar avseende avyttringsgrupper för försäljning	760	93	526
Kundfordringar	6 708	6 263	6 496
Övriga fordringar	4 693	4 736	4 694
Derivattillgångar	140	242	91
Kortfristiga placeringar	660	1 018	617
Likvida medel *	4 962	2 804	4 295
	28 702	23 833	25 972
SUMMA TILLGÅNGAR	64 308	55 718	58 072
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Moderbolagets ägare	25 680	22 328	23 477
Innehav utan bestämmande inflytande	137	112	122
	25 817	22 440	23 599
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut etc.	8 710	11 561	8 540
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	2 165	2 327	2 118
Avsättning för uppskjuten skatt	1 754	1 968	1 945
Övriga långfristiga skulder	747	707	788
	13 376	16 563	13 391
Kortfristiga skulder
Skulder avseende avyttringsgrupper för försäljning	502	53	351
Skulder till kreditinstitut etc.	3 329	175	3 323
Leverantörsskulder	3 372	2 883	3 136
Förskott från kunder	6 412	4 997	5 221
Övriga avsättningar	1 956	2 121	1 929
Övriga skulder	9 151	6 269	6 682
Derivatskulder	393	217	440
	25 115	16 715	21 082
Summa skulder	38 491	33 278	34 473
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	64 308	55 718	58 072

* Posten likvida medel utgörs främst av banktillgodohavanden och likvida placeringar.

Finansiella tillgångar och skulder

värderade till verkligt värde	Värderingshierarki	31 mar		31 dec
MSEK	nivå	2019 2018		2018
Finansiella tillgångar
Andra långfristiga värdepappersinnehav	1 och 2	79	5	76
Obligationer och andra värdepapper	1	464	558	435
Derivattillgångar	2	195	287	137
Finansiella skulder
Derivatskulder	2	488	256	563

Värderingshierarki nivå 1 är enligt noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder. Värderingshierarki nivå 2 är utifrån direkt eller indirekt observerbara marknadsdata utanför nivå 1.

20 28

Lån och nettoskuld	31 mar		31 dec
MSEK	2019	2018	2018
Kreditinstitut	219	195	262
Svensk Exportkredit	2 307	2 166	2 246
Europeiska Investeringsbanken	1 198	1 182	1 180
Obligationslån	8 315	8 193	8 175
Leasingskulder	2 807	47	34
Räntebärande pensionsskulder	0	0	0
Total låneskuld	14 846	11 783	11 897
Likvida medel och kortfristiga placeringar	-5 622	-3 822	-4 912
Nettoskuld *	9 224	7 961	6 985

* Alternativt nyckeltal.

Leasingskulder har ökat med MSEK 2 766 per 1 januari 2019 som en följd av den första tillämpningen av IFRS 16 Leasingavtal, vilket påverkar siffrorna per 31 mars 2019. Tidigare redovisades bara skulder avseende kapitaliserade finansiella leasar på denna rad.

Alfa Laval har ett låneavtal om MEUR 400 och MUSD 544, motsvarande MSEK 9 224 med ett banksyndikat. Per 31 mars 2019 utnyttjades inte faciliteten. Faciliteten löper till juni 2021.

Obligationslånen är noterade på den irländska börsen och består av ett lån på MEUR 300 som förfaller i september 2019 och ett lån på MEUR 500 som förfaller i september 2022.

De bilaterala lånen från Svensk Exportkredit består av ett lån om MEUR 100 som förfaller juni 2021 samt ett lån om MUSD 136 som förfaller i juni 2020.

Lånet hos Europeiska Investeringsbanken om MEUR 115 förfaller i juni 2021.

Företagscertifikatsprogrammet om MSEK 2 000 utnyttjades inte per 31 mars 2019.

Förändringar i koncernens egna kapital	jan-mar		jan-dec
,	2019	2018	2018
Vid periodens början*	23 599	20 486	20 486
Förändringar hänförliga till:
Moderbolagets ägare
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	2 203	1 944	4 876
Transaktioner med aktieägare
Utdelningar	-	-	-1 783
	-	-	-1 783
Deltotal	2 203	1 944	3 093
Innehav utan bestämmande inflytande
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	15	10	20
Transaktioner med aktieägare
Utdelningar	-	-	0
	-	-	0
Deltotal	15	10	20
Vid periodens slut	25 817	22 440	23 599

* Ingående eget kapital för 2018 har justerats med MSEK -14 på grund av IFRS 15.

28

Kondenserad segmentsrapportering per kvartal

Orderingång	2019	2018				2017
MSEK	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2
Energy	3 448	3 330	3 039	3 401	2 915	2 852	2 513	3 136
Food & Water	3 480	3 540	3 151	3 589	3 411	3 053	2 788	3 385
Marine	4 963	4 439	4 903	4 685	3 295	3 497	2 725	2 678
Greenhouse	296	236	244	375	404	378	392	430
Operations & Övrigt	26	16	20	12	0	0	0	0
Totalt	12 213	11 561	11 357	12 062	10 025	9 780	8 418	9 629

Orderstock 2019 2018 2017

MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Energy 5 629 4 857 4 852 4 836 4 554 4 471 4 883 5 032 Food & Water 5 304 4 860 4 917 5 096 4 820 4 317 4 541 4 702 Marine 14 338 13 118 12 529 10 996 9 595 9 027 8 714 8 414 Greenhouse 381 328 467 523 520 474 536 514 Operations & Övrigt 14 5 8 6 0 0 0 0 Totalt 25 666 23 168 22 773 21 457 19 489 18 289 18 674 18 662 Senaste 12 månaderna

Nettoomsättning	2019	2018				2017
MSEK	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2
Energy	2 807	3 343	3 043	3 215	2 812	3 259	2 598	2 861
Food & Water	3 153	3 604	3 336	3 390	2 880	3 261	2 882	2 923
Marine	3 932	3 869	3 433	3 486	2 795	3 157	2 322	2 672
Greenhouse	248	375	300	379	364	435	367	451
Operations & Övrigt	18	18	19	5	0	0	0	0
Totalt	10 158	11 209	10 131	10 475	8 851	10 112	8 169	8 907

Rörelseresultat *	2019	2018				2017
MSEK	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2
Energy	399	438	461	490	381	469	417	384
Food & Water	524	607	542	507	454	517	410	421
Marine	761	659	599	571	499	600	361	408
Greenhouse	-7	30	20	22	8	14	-34	7
Operations & Övrigt	-208	-210	-160	-196	-108	-230	-99	-140
Totalt	1 469	1 524	1 462	1 394	1 234	1 370	1 055	1 080

Rörelsemarginal *	2019	2018				2017
%	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2
Energy	14,2	13,1	15,1	15,2	13,5	14,4	16,1	13,4
Food & Water	16,6	16,8	16,2	15,0	15,8	15,9	14,2	14,4
Marine	19,4	17,0	17,4	16,4	17,9	19,0	15,5	15,3
Greenhouse	-2,8	8,0	6,7	5,8	2,2	3,2	-9,3	1,6
Totalt	14,5	13,6	14,4	13,3	13,9	13,5	12,9	12,1

33%

Q1

Operations och Övrigt

Operations och Övrigt täcker inköp, produktion och logistik liksom företagsledning och icke-kärnverksamheter.

		Q1	jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	26	0	48	74
Orderstock*	14	0	5	14
Nettoomsättning	18	0	42	60
Rörelseresultat**	-208	-108	-674	-774
Avskrivningar	140	103	416	453
Investeringar****	316	132	1 164	1 348
Tillgångar*	7 847	5 596	6 778	7 847
Skulder*	3 256	2 682	2 853	3 256
Antal anställda*	6 571	5 835	6 322	6 571

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut.

Orderingången och nettoomsättningen för Operations och Övrigt avser kontraktstillverkning av tubvärmeväxlare åt BITZER efter försäljningen av affären till BITZER.

Det försämrade rörelseresultatet i det första kvartalet 2019 jämfört med motsvarande period föregående år förklaras framförallt av högre kostnader för omstruktureringsprogrammet för tillverkningen och ett inte återkommande negativt utfall av en rättstvist under 2019 och ett inte återkommande positivt utfall av en rättstvist under 2018.

Avstämning mellan divisionerna och koncernens total

	Q1		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2018	månaderna
Rörelseresultat
Totalt för divisionerna	1 469	1 234	5 614	5 849
Jämförelsestörande poster	-	67	151	84
Konsolideringsjusteringar *	2	9	66	59
Totalt rörelseresultat	1 471	1 310	5 831	5 992
Finansiellt netto	151	159	65	57
Resultat efter finansiella poster	1 622	1 469	5 896	6 049
Tillgångar **
Totalt för divisionerna	57 573	51 540	51 739	57 573
Corporate ***	6 735	4 178	6 333	6 735
Koncernens total	64 308	55 718	58 072	64 308
Skulder **
Totalt för divisionerna	21 449	18 893	19 387	21 449
Corporate ***	17 042	14 385	15 086	17 042
Koncernens total	38 491	33 278	34 473	38 491

* Skillnad mellan interna bokslut och IFRS. ** Vid slutet av perioden. *** Corporate avser poster i rapporten över

finansiell ställning som är räntebärande eller har med skatter att göra.

Företagsförvärv och försäljningar

Den 18 december 2018 meddelade Alfa Laval att bolaget har tecknat ett avtal för att förvärva teknologier och aktiviteter från Airec – ett Malmöbaserat innovationsbolag med patenterad teknologi för asymmetriska värmeväxlare med dimple-mönster. Transaktionen slutfördes den 2 januari 2019.

Försäljningen av den Alonte-baserade verksamheten i produktgruppen för kommersiella tubvärmeväxlare inom Greenhouse-divisionen till BITZER-koncernen slutfördes den 1 maj 2018. Försäljningen av verksamheten i produktgruppen värmeväxlarsystem, inom Greenhouse-divisionen, till NIBE-koncernen slutfördes den 31 maj 2018. Avyttringarna har resulterat i en total vinst om MSEK 26 som redovisas som en jämförelsestörande post. Båda dessa verksamheter redovisades som avyttringsgrupper som innehas för försäljning enligt IFRS 5 i delårsrapporten för det första kvartalet 2018. Det innebär att samtliga tillgångar och skulder avseende dessa verksamheter redovisas separat i rapporten över finansiell ställning. Balansposterna värderas till det lägsta av bokfört värde och verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader, med undantag för uppskjutna skatteposter och förmånsbestämda pensionsåtaganden. Eftersom båda transaktionerna beräknades resultera i en realisationsvinst behövde ingen nedskrivning till verkligt värde göras.

Alfa Laval har tecknat ett avtal om att sälja den del av luftvärmeväxlarverksamheten som är relaterad till kommersiella/industriella luftvärmeväxlare inom Greenhouse-divisionen till LU-VE koncernen. Transaktionen förväntas slutföras under första halvåret 2019. Denna verksamhet redovisas från och med bokslutskommunikén för 2018 som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning enligt IFRS 5. Det innebär att samtliga tillgångar och skulder avseende denna verksamhet redovisas separat i rapporten över finansiell ställning. Balansposterna värderas till det lägsta av bokfört värde och verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader, med undantag för uppskjutna skatteposter och förmånsbestämda pensionsåtaganden. Eftersom transaktionen beräknas resultera i en realisationsvinst har ingen nedskrivning till verkligt värde behövts göras.

Avyttringsgrupper	31 mar	31 dec
MSEK	2019	2018	2018
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	183	3	59
Lager	227	20	166
Kundfordringar	276	44	275
Övriga fordringar	74	19	26
Finansiella tillgångar	0	7	0
Totalt	760	93	526
Skulder		0	0
Leverantörsskulder	129	11	120
Förskott från kunder	38	5	44
Övriga skulder	335	35	187
Finansiella skulder	0	2	0
Totalt	502	53	351

Stora order (>MEUR 5) under första kvartalet
Division		Order-	Totalt per affärsenhet
Affärsenhet	Leverans	värde	Q1 2019	Q1 2018
Leveransomfång	datum		MSEK
Energy
Welded Heat Exchangers Kompakta värmeväxlare till en raffinaderi- och petrokemianläggning i Kina.	2019/2020	75
Luftkylarsystem till en gasanläggning i USA.	2019	110	185	-
Food & Water
Decanters
Dekantrar till en vattenreningsanläggning i USA.	2019	160	160	300
Marine
Pumping Systems			-	415
Totalt			345	715

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster för första kvartalet 2019 var MSEK 630 (-6), varav utdelningar från dotterbolag MSEK 633 (-), netto räntor MSEK - (-0), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK 0 (1), börskostnader MSEK -4 (-4), styrelsearvoden MSEK -2 (-3), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -0 (-0) och övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader resterande MSEK 3 (-0).

Moderbolagets resultat *	Q1		jan-dec
MSEK	2019	2018	2018
Administrationskostnader	-6	-7	-15
Övriga rörelseintäkter	3	0	0
Övriga rörelsekostnader	0	0	-7
Rörelseresultat	-3	-7	-22
Intäkter från andelar i koncernföretag	633	-	668
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0	1	1
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0
Resultat efter finansiella poster	630	-6	647
Förändring av periodiseringsfond	-	-	-698
Koncernbidrag	-	-	2 810
Resultat före skatt	630	-6	2 759
Skatt på årets resultat	1	1	-461
Nettoresultat för perioden	631	-5	2 298

* Rapporten över moderbolagets resultat utgör tillika dess totalresultaträkning.

Moderbolagets finansiella ställning		31 mar	31 dec
MSEK	2019	2018	2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	4 669	4 669	4 669
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	10 580	8 731	10 111
Övriga fordringar Likvida medel	76 -	78 -	5 -
	10 656	8 809	10 116
SUMMA TILLGÅNGAR	15 325	13 478	14 785
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	2 387	2 387	2 387
Fritt eget kapital	10 563	9 412	9 932
	12 950	11 799	12 319
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond, tax 2013-2019	2 359	1 660	2 359
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	15	19	29
Leverantörsskulder	1	0	-
Skatteskulder	-	-	76
Övriga skulder	0	0	2
	16	19	107
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	15 325	13 478	14 785

Ägare och aktier

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval koncernen. Bolaget hade 35 787 (34 042) aktieägare den 31 mars 2019. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 29,1 (29,1) procent. Efter den största ägaren kommer nio institutionella ägare med andelar mellan 5,7 och 0,6 procent. Dessa tio största aktieägare innehade 51,0 (47,7) procent av aktierna.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 5,00 (4,25) per aktie motsvarande totalt MSEK 2 097 (1 783) och att resterande disponibla vinstmedel i Alfa Laval AB (publ) om MSEK 7 835 (7 635) balanseras i ny räkning.

Enligt styrelsens uppfattning är den föreslagna utdelningen förenlig med de krav som typen och storleken av verksamheten, de förknippade riskerna, kapitalbehovet, likviditet och finansiell ställning ställer på bolaget.

Risker och övrigt

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen på metaller, fluktuationer i större valutor och konjunkturutvecklingen. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2018 fortfarande är korrekt.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 31 mars 2019 instämt som en av många svaranden i sammanlagt 789 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 789 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Redovisningsprinciper

Delårsbokslutet för första kvartalet 2019 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards) såsom antagna av EU. I rapporten används alternativa nyckeltal. Se årsredovisningen 2017 för definitioner. Alfa Laval följer de riktlinjer för alternativa nyckeltal som getts ut av ESMA (European Securities and Markets Authority).

IFRS 16 Leasingavtal tillämpas från 1 januari 2019. Alfa Laval tillämpar den retroaktivt med den sammanlagda effekten av den första tillämpningen redovisad som en justering av ingående balans för nyttjanderätter, leasingskulder och fritt eget kapital per 1 januari 2019. Effekten av den första tillämpningen redovisades i årsredovisningen för 2018 och innebar en justering av de ingående balanserna för nyttjanderätter och leasingskulder med MSEK +2 766 vardera. För helåret 2019 förväntas påverkan på rörelseresultatet bli MSEK +43, på finansnettot MSEK -60 och på resultatet före skatt MSEK -17.

"Q1", "Första kvartalet", "jan-mar" och "Första tre månaderna" avser alla perioden 1 januari till 31 mars. "jan-dec" och "Helåret" avser perioden 1 januari till 31 december. "Senaste 12 månaderna" avser perioden 1 april 2018 till 31 mars 2019. "Motsvarande period föregående år" avser första kvartalet 2018.

"Valutaeffekter" avser endast omräkningseffekter, medan "växelkurseffekter" avser även transaktions- och omvärderingseffekter. "Mix" i resultatbryggan för rörelseresultatet innehåller även en priseffekt.

Jämförelsestörande poster redovisas i totalresultaträkningen på respektive berörd rad, men specificeras på sida 4.

Moderbolagets redovisnings- och värderingsprinciper följer årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Delårsrapporten har avgivits den 24 april 2019 klockan 12.45 av bolagets Verkställande Direktör och Koncernchef Tom Erixon efter bemyndigande från styrelsen.

Lund, den 24 april 2019,

Tom Erixon Verkställande Direktör och Koncernchef Alfa Laval AB (publ)

Alfa Laval AB (publ)

Box 73 221 00 Lund Organisationsnummer: 556587–8054

För mer information kontakta:

Gabriella Grotte, Investor Relations Manager Tel: +46 46 36 74 82, Mobil: +46 709 78 74 82, E-post: gabriella.grotte@alfalaval.com

	1 L L	г.
	.
	.	L.

Datum för kommande rapporttillfällen

Alfa Laval kommer att lämna delårsrapporter under 2019 vid följande tillfällen:

Rapport för andra kvartalet	17 juli
Rapport för tredje kvartalet	24 oktober

Denna information är sådan information som Alfa Laval AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 april 2019 klockan 12.45 CET.

Besöksadress: Rudeboksvägen 1 Tel: + 46 46 36 65 00 Hemsida: www.alfalaval.com