Indutrade

Quarterly Report • Apr 25, 2019

Q1 Delårsrapport första kvartalet

1 januari – 31 mars 2019

Första kvartalet 2019

• Orderingången ökade med 10 procent till 4 610 (4 173) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 5 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 4 366 (3 897) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 6 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 19 procent till 537 (451) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 12,3 (11,6) procent.
• Kvartalets resultat ökade med 19 procent till 350 (293) mkr och resultat per aktie uppgick till 2,90 (2,42) kr.

1 januari – 31 mars 2019
1 Första kvartalet 2019 • Orderingången ökade med 10 procent till 4 610 (4 173) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 5 procent. • Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 4 366 (3 897) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 6 procent. • Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 19 procent till 537 (451) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 12,3 (11,6) procent. • Kvartalets resultat ökade med 19 procent till 350 (293) mkr och resultat per aktie uppgick till 2,90 (2,42) kr. Resultatutveckling i sammandrag
	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Orderingång	4 610	4 173	10%	17 510	17 073
Nettoomsättning	4 366	3 897	12%	17 317	16 848
Rörelseresultat EBITA	469 537	391 451	20% 19%	1 903 2 173	1 825 2 087
EBITA-marginal, %	12,3	11,6		12,5	12,4
Resultat före skatt	442	371	19%	1 821	1 750
Periodens resultat	350	293	19%	1 425	1 368
Resultat per aktie före utspädning, kr	2,90	2,42	20%	11,79	11,31
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	21	19		21	21
Kassaflöde från den löpande verksamheten	168	4		1 524	1 360
Nettoskuldsättningsgrad, %	76	72		76	63

1) Tidigare benämnt operativt kapital.

VD-kommentar

Indutrade inledde 2019 med fortsatt bra tillväxt och positiv marginalutveckling.

Första kvartalet

Marknadsläget under det första kvartalet 2019 var fortsatt bra och efterfrågan inom de flesta branscher och marknadssegment var stabil på en hög nivå. Efterfrågan relaterat till större projekt var något lägre inom vissa marknader och bolag. Orderingången ökade med 10 procent i kvartalet, varav 5 procent organiskt. Omsättningen ökade med 12 procent varav organiskt 6 procent. Den organiska tillväxten i kvartalet var generellt god och kom från en positiv utveckling i alla våra geografiska marknader.

Orderingången inom affärsområdet DACH har genom konkurrenskraftiga bolag med fokus på kemi- och farmaceutisk industri i Schweiz haft en stark utveckling under årets första kvartal.

Osäkerheten kring Brexit-förhandlingarna påverkade affärsområdet UK i något större utsträckning än tidigare det här kvartalet. Våra brittiska bolag upplevde både positiv och negativ påverkan: ökad försäljning kopplat till lageruppbyggnad inför en potentiellt kommande omreglering, samt att vissa kunder föredrog andra alternativ på grund av ökad Brexit-risk. Överlag har dock påverkan varit begränsad.

Den lägre orderingången avseende ventiler för kraftgenerering under hösten 2018 påverkade affärsområdet Benelux nettoomsättning och resultat negativt under kvartalet. Orderingången inom segmentet återhämtade sig något under det första kvartalet och vi arbetar med både kortsiktiga och mer strategiska förbättringsåtgärder.

Sammantaget visar bolagen inom våra affärsområden en stabil och positiv utveckling av orderingång, fakturering och resultat under kvartalet. Det är positivt att sex av våra åtta affärsområden förbättrar sina resultatnivåer. Kvartalets EBITA-marginal om 12,3 (11,6) procent är den högsta nivån för första kvartalet sedan börsintroduktionen 2005. Resultat före skatt för kvartalet ökade med 19 procent och uppgick till 442 miljoner kronor.

Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade under kvartalet, huvudsakligen drivet av det förbättrade resultatet. I likhet med förra året ökade rörelsekapitalet under första kvartalet, delvis påverkat av högre volymer, delvis av ett högt kapacitetsutnyttjande hos många av våra bolag, kunder och leverantörer.

Under kvartalet har Indutrade undertecknat FN:s hållbarhetsinitiativ Global Compact. Därmed förbinder sig Indutrade att aktivt arbeta med Global Compacts tio principer för hållbar utveckling inom de fyra områdena mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, miljö och korruption.

Att leda koncernen på ett ansvarsfullt sätt är avgörande för långsiktig hållbar tillväxt, utveckling och lönsamhet.

Förvärv

Under kvartalet har två förvärv genomförts och ytterligare ett efter kvartalets slut. Weldability Sif, en brittisk leverantör med ett brett utbud av utrustning, förbrukningsartiklar och utbildningstjänster till marknaden för industrisvetsning samt svenska bolaget STRIHL, en leverantör av belysningsarmatur för utomhusbruk. Efter kvartalets slut förvärvades svenska Acumo. Bolaget är leverantör av automationslösningar inom områdena positionering, mätning och detektering och inriktar sig även på försäljning av larmdon med produkter som blixtljus och sirener.

Vi har haft en bra start på 2019 och med en stark pipeline med flera projekt i olika faser är förvärvsmöjligheterna fortsatt goda.

Utsikter

Vi följer marknadsutvecklingen kontinuerligt och tycker affärsklimatet sammantaget ser fortsatt bra ut. Koncernens diversifierade struktur med fler än 200 bolag i olika segment och länder skapar förutsättningar för stabilitet även om konjunkturen avmattas. Indutrade står väl rustat inför framtiden och förutsättningarna för en fortsatt positiv utveckling och att långsiktigt skapa hållbar, lönsam tillväxt är goda.

Bo Annvik, VD

Koncernens utveckling

Orderingång

Orderingången översteg faktureringen med 6 procent i det första kvartalet och uppgick till 4 610 (4 173) mkr, en ökning med 10 procent. För jämförbara enheter ökade orderingången med 5 procent. Den förvärvade tillväxten uppgick till 4 procent och avyttringar till -2 procent. Valutakursförändringar påverkade orderingången positivt med 3 procent.

Efterfrågan och tillväxttakten var under kvartalet fortsatt stark och stabil. Mest positiv var den organiska utvecklingen i affärsområdena UK och DACH. Tillväxten i affärsområdet UK var i likhet med föregående år bred och stark. I affärsområdet DACH bidrog framför allt ordrar från processindustrin i Schweiz till den goda utvecklingen. En negativ organisk utveckling noterades under kvartalet i affärsområdena Benelux och Measurement & Sensor Technology. Den svaga utvecklingen berodde i huvudsak på ett starkt kvartal föregående år, då större ordrar bokades.

Nettoomsättning

1 Under årets första kvartal ökade nettoomsättningen med 12 procent till 4 366 (3 897) mkr. Jämförbara enheter ökade med 6 procent, förvärv bidrog med 5 procent och avyttringar uppgick till -2 procent. Valutakursförändringar påverkade nettoomsättningen positivt med 3 procent.

Under det första kvartalet ökade nettoomsättningen organiskt i samtliga affärsområden, förutom i affärsområdet Benelux. Affärsområdena UK och Industrial Components uppvisade den starkaste utvecklingen. Den positiva utvecklingen i affärsområdet UK var fortsatt bred och härrörde i huvudsak från väl positionerade bolag, såväl exportorienterade som inhemska. Den negativa utvecklingen i affärsområdet Benelux kom från lägre nettoomsättning för ventiler för kraftgenerering. Orderingången för dessa produkter var svag under hösten 2018, vilket innebar en låg orderstock vid ingången av 2019.

I affärsområdet Industrial Components noterades den största förbättringen för bolagen inom segmenten hydraulik, process och kemi samt medicinteknik.

Orderingång

Nettoomsättning

Mkr

0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 16 000 18 000 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 4 500 5 000 13/Q1 14/Q1 15/Q1 16/Q1 17/Q1 18/Q1 19/Q1 Nettoomsättning Nettomsättning rullande 12 mån

Nettoomsättning per affärsområde

Resultat

För årets första kvartal uppgick rörelseresultatet före avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) till 537 (451) mkr, en förbättring med 19 procent. Jämförbara enheter ökade med 8 procent, förvärv bidrog med 6 procent, avyttringar med 1 procent och valutakursförändringar påverkade resultatet positivt med 4 procent. EBITA-marginalen ökade och uppgick till 12,3 (11,6) procent.

Bruttomarginalen för koncernen uppgick under det första kvartalet till 34,1 (34,6) procent. Försämringen berodde i huvudsak på starka jämförelsesiffror föregående år, med flera projekt och ordrar med bra marginaler.

De flesta affärsområden förbättrade EBITA-marginalen under kvartalet. Den största förbättringen uppvisades i affärsområdet Flow Technology, främst tack vare en god och bred organisk tillväxt, men även förvärv och avyttringar bidrog positivt. Den svagare orderingången avseende ventiler för kraftgenerering under hösten 2018 medförde att nettoomsättning och resultat minskade under kvartalet för affärsområdet Benelux.

Finansnettot för det första kvartalet uppgick till -27 (-20) mkr. Ökade räntekostnader i samband med införandet av IFRS 16 var den främsta orsaken till försämringen. Skatt på kvartalets resultat uppgick till -92 (-78) mkr, motsvarande en skattebelastning på 21 (21) procent.

Kvartalets resultat ökade med 19 procent och uppgick till 350 (293) mkr. Resultat per aktie före utspädning ökade med 20 procent och uppgick till 2,90 (2,42) kronor.

Avkastning

Avkastningen på sysselsatt kapital (tidigare benämnt operativt kapital) ökade och uppgick till 21 (19) procent och på eget kapital till 24 (21) procent. Förbättringen berodde i huvudsak på att föregående års jämförelsetal belastades med omstruktureringskostnader för Sander Meson-gruppen. Införandet av IFRS 16 hade en marginell negativ effekt.

Avkastning

EBITA-marginal

Vinst per aktie K r

Affärsområden

Benelux

1 Inom affärsområdet erbjuder bolagen specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egen tillverkning och egna produkter. Kunderna finns till exempel inom segmenten energi, bygg- och infrastruktur och hälso- och sjukvård. Produktområden är till exempel ventiler, hydraulik- och industriell utrustning samt mätteknik. Affärsområdet har starka marknadspositioner i Benelux-området (Belgien, Nederländerna och Luxemburg).

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	472	480	-2%	2 037	2 045
EBITA	61	77	-21%	290	306
EBITA-marginal, %	12,9	16,0		14,2	15,0

Nettoomsättningen minskade under kvartalet med -2 procent till 472 (480) mkr. Jämförbara enheter minskade med -9 procent, förvärv bidrog med 3 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 4 procent.

Marknadsläget var fortsatt starkt och stabilt för de flesta av affärsområdets bolag. Den försämrade nettoomsättningen härrörde från lägre försäljning av ventiler för kraftgenerering. Orderingången för dessa produkter var svag under hösten 2018, vilket innebar att orderstocken vid ingången av 2019 var låg. Under det första kvartalet återhämtade sig orderingången.

Orderingången var under kvartalet 18 procent högre än faktureringen.

EBITA minskade med -21 procent i kvartalet till 61 (77) mkr, motsvarande en EBITA-marginal om 12,9 (16,0) procent. För jämförbara enheter minskade EBITA med -28 procent, förvärv bidrog med 4 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 3 procent.

Den svaga EBITA-utvecklingen var helt hänförlig till den lägre försäljningen och produktionen av ventiler för kraftgenerering.

DACH

Affärsområdet omfattar verksamheter som erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egen tillverkning och egna produkter. Kunderna återfinns inom segmenten bygg- och infrastruktur, verkstad och hälso- och sjukvård och kemi. Produktområden är till exempel byggmaterial, hydraulik- och industriell utrustning och ventiler. Varje enskilt företag har en stark marknadsposition i DACH-området (Tyskland, Österrike och Schweiz) med de flesta företagen som marknadsledande inom sin nisch.

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	305	296	3%	1 234	1 225
EBITA	29	30	-3%	125	126
EBITA-marginal, %	9,5	10,1		10,1	10,3

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 3 procent till 305 (296) mkr. Jämförbara enheter ökade med 4 procent, avyttringar uppgick till -7 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 6 procent.

Efterfrågan var under kvartalet fortsatt stark för de flesta av affärsområdets bolag. Orderingången var 22 procent högre än faktureringen, med bland annat flera större ordrar från schweizisk processindustri.

EBITA för kvartalet minskade med -3 procent till 29 (30) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 9,5 (10,1) procent. För jämförbara enheter var det en minskning med -12 procent, avyttringar påverkade positivt med 4 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 5 procent.

Det försämrade resultatet var hänförligt till några specifika bolag med en svagare utveckling under kvartalet.

Finland

Affärsområde Finland omfattar bolag som erbjuder komponentförsäljning och specialanpassning, sammansättning och installation av produkter från olika leverantörer. Kunderna finns inom segmenten bygg och infrastruktur, verkstad, VA/VVS, energi och kemi. Produkterna inkluderar bland annat hydraulik och industriell utrustning, mätteknik, ventiler, service, filter- och processteknik. Affärsområdet har en stark marknadsposition i Finland.

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	418	397	5%	1 764	1 743
EBITA	43	38	13%	218	213
EBITA-marginal, %	10,3	9,6		12,4	12,2

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 5 procent till 418 (397) mkr. Jämförbara enheter ökade med 7 procent, avyttringar uppgick till -7 procent och

valutakursförändringar påverkade positivt med 5 procent. Efterfrågan under kvartalet var fortsatt stabil och hög. Orderingången var 1 procent lägre än faktureringen under kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 13 procent till 43 (38) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 10,3 (9,6) procent. Jämförbara enheter ökade med 7 procent, avyttringar påverkade EBITA positivt med 1 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 5 procent.

Den förbättrade EBITA-marginalen hänförs i huvudsak till de genomförda avyttringarna.

Flow Technology

Bolagen inom affärsområdet erbjuder komponenter och system för att styra, mäta, övervaka och reglera flöden. I affärsområdet ingår bolag med olika specialiteter inom industriell flödesteknik. Kunderna finns inom segmenten processindustri, livsoch läkemedelsindustri, VA/VVS, energi och marin. Produktområden inkluderar ventiler, rör och rörsystem, mätteknik, pumpar, hydraulik och industriell utrustning. Affärsområdet har en stark marknadsposition framför allt i Sverige men även i norra Europa.

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	890	770	16%	3 611	3 491
EBITA	105	74	42%	445	414
EBITA-marginal, %	11,8	9,6		12,3	11,9

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 16 procent till 890 (770) mkr. Jämförbara enheter ökade med 7 procent, förvärv bidrog med 6 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 3 procent. Avyttringar hade en marginell påverkan.

Efterfrågan var fortsatt positiv för de flesta av affärsområdets bolag.

Orderingången var 10 procent högre än faktureringen under kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 42 procent till 105 (74) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 11,8 (9,6) procent. Jämförbara enheter ökade med 24 procent, förvärv bidrog med 12 procent och avyttringar påverkade positiv med 2 procent. Valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 4 procent.

Förbättringen av EBITA-marginalen under kvartalet drevs i huvudsak av de ökade volymerna, men även förvärv och avyttringar bidrog positivt.

Fluids & Mechanical Solutions

1 Affärsområdets bolag erbjuder hydrauliska och mekaniska komponenter till industrin i Norden, övriga Europa och Nordamerika. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egna produkter och egen tillverkning. Kundsegmenten finns inom bygg och infrastruktur, bilverkstäder, verkstad, VA/VVS och kommersiella fordon. Viktiga produktområden är filter, hydraulik, verktyg och transmission, industrifjädrar, ventiler, VA-produkter, stålkonstruktioner, kompressorer, vik-/blockväggar, produktmärkning samt konstruktionsplaster. Affärsområdet har en stark marknadsposition i Norden.

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	505	477	6%	2 008	1 980
EBITA	75	65	15%	272	262
EBITA-marginal, %	14,9	13,6		13,5	13,2

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 6 procent till 505 (477) mkr. Jämförbara enheter ökade med 7 procent, förvärv bidrog med 1 procent och avyttringar uppgick till -4 procent. Valutakursförändringar påverkade positivt med 2 procent.

Affärsklimatet var fortsatt positivt under kvartalet inom de flesta av affärsområdets segment. Särskilt stark var utvecklingen för bolagen inom segmenten filter, hydraulik och infrastruktur.

Orderingången var 1 procent högre än faktureringen under kvartalet.

EBITA ökade med 15 procent i kvartalet till 75 (65) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 14,9 (13,6) procent. Jämförbara enheter ökade med 14 procent, förvärv bidrog med 1 procent och avyttringar negativt med -1 procent. Valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 1 procent.

Förbättringen av EBITA-marginalen under kvartalet drevs i huvudsak av de högre volymerna, men även av genomförda avyttringar.

Industrial Components

Bolagen inom affärsområdet är företrädesvis tekniska handelsbolag och erbjuder ett brett sortiment av tekniskt kvalificerade komponenter och system för produktion och underhåll inom industrin samt medicinteknisk utrustning. Produkterna är i stor utsträckning förbrukningsvaror. Kunderna finns inom segmenten verkstad, hälso- och sjukvård och bygg och infrastruktur. Produktområdena omfattar till exempel hydraulik- och industriell utrustning, kemiteknik och fästelement. Affärsområdet har en stark marknadsposition i Norden.

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	890	788	13%	3 473	3 371
EBITA	108	85	27%	423	400
EBITA-marginal, %	12,1	10,8		12,2	11,9

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 13 procent till 890 (788) mkr. Jämförbara enheter ökade med 10 procent, förvärv bidrog positivt med 2 procent och valutakursförändringar påverkade positivt med 1 procent.

Nettoomsättningen förbättrades främst drivet av bolagen inom segmenten hydraulik, process och kemi samt medicinteknik.

Orderingången var under kvartalet 1 procent högre än faktureringen.

EBITA ökade med 27 procent i kvartalet till 108 (85) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 12,1 (10,8) procent. EBITA för jämförbara enheter ökade med 24 procent, medan förvärv bidrog positivt med 1 procent. Valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 2 procent.

Det var främst den ökade nettoomsättningen och god kostnadskontroll som förbättrade EBITA-marginalen under kvartalet.

Q Measurement 1 & Sensor Technology

Affärsområdet omfattar bolag som säljer mätinstrument, mätsystem, sensorer, styr- och reglerteknik samt utrustning för övervakning till olika branscher. Samtliga bolag har egna produkter baserade på avancerade tekniklösningar och egen utveckling, konstruktion och tillverkning. Kunderna finns inom en mängd områden till exempel inom olika typer av tillverkande industrier såsom elektronik, fordon och energi. Bolagen arbetar globalt och har hela världen som marknad för sina produkter och finns etablerade med produktion och säljbolag i fyra världsdelar.

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	542	418	30%	1 987	1 863
EBITA	90	65	38%	347	322
EBITA-marginal, %	16,6	15,6		17,5	17,3

Nettoomsättningen ökade med 30 procent under kvartalet till 542 (418) mkr. Jämförbara enheter ökade med 9 procent, förvärv bidrog med 16 procent och valutakursförändringar påverkade positivt med 5 procent.

Efterfrågan var under kvartalet fortsatt god för de flesta av affärsområdets bolag.

Faktureringen var 7 procent högre än orderingången som en följd av den höga orderingången i slutet av föregående år.

EBITA ökade med 38 procent i kvartalet till 90 (65) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 16,6 (15,6) procent. För jämförbara enheter ökade EBITA med 18 procent, förvärv bidrog med 16 procent och valutakursförändringar påverkade positivt med 4 procent.

Förbättringen av EBITA-marginalen var huvudsakligen organisk och kom primärt från den ökade faktureringen.

UK

Bolagen inom affärsområdet UK erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. Bolagen har betydande inslag av egen tillverkning och egna produkter. Exempel på kundsegment är inom bygg- och infrastruktur, verkstad och kommersiella fordon. Produktområden är till exempel fjädrar, kolvringar, pressarbete, ventilationskanaler, rör och rörsystem. Varje enskilt företag har en stark marknadsposition i Storbritannien, med de flesta företag som marknadsledande inom sin nisch.

	2019	2018		2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	359	280	28%	1 262	1 183
EBITA	51	42	21%	184	175
EBITA-marginal, %	14,2	15,0		14,6	14,8

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 28 procent till 359 (280) mkr. Jämförbara enheter ökade med 11 procent, förvärv bidrog positivt med 11 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 6 procent.

Efterfrågan var fortsatt bred och stark under kvartalet, för såväl inhemska som exportorienterade bolag. Påverkan från Brexit bedöms ha varit marginell under kvartalet.

Orderingången var under kvartalet 10 procent högre än faktureringen.

EBITA ökade med 21 procent i kvartalet till 51 (42) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 14,2 (15,0) procent. Jämförbara enheter ökade med 4 procent, förvärv bidrog med 11 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 6 procent. EBITA påverkades endast marginellt av förvärv.

Den svagare EBITA-marginalen kom huvudsakligen från en mindre gynnsam produkt- och kundmix än föregående år, samt en del poster av engångskaraktär.

Övrig finansiell information

Finansiell ställning

Det egna kapitalet uppgick till 6 660 (5 654) mkr och soliditeten till 43 (42) procent.

Likvida medel uppgick till 465 (511) mkr. Därutöver fanns outnyttjade kreditlöften om 2 753 (2 854) mkr. Den räntebärande nettoskulden vid periodens slut uppgick till 5 089 (4 078) mkr. Huvuddelen av ökningen hänförs till införandet av IFRS 16 som medfört cirka 820 mkr i ökade skulder.

Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden var 76 (72) procent. Exklusive IFRS 16 hade nettoskuldsättningsgraden uppgått till cirka 64 procent.

Förfalloprofil - Total finansering 1)

1) Avser moderbolaget, som står för huvuddelen av koncernens finansiering. Exklusive leasing enligt IFRS 16.

Kassaflöde, investeringar och avskrivningar

1 Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 168 (4) mkr för delårsperioden januari – mars. Kassaflödet efter nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 89 (-66) mkr. Ökningen kommer huvudsakligen från det ökade resultatet. I likhet med förra året ökade rörelsekapitalet under första kvartalet, delvis drivet av ökade volymer, delvis drivet av ett högt kapacitetsutnyttjande hos många bolag, kunder och leverantörer.

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 79 (70) mkr. Avskrivning av materiella anläggningstillgångar uppgick till 128 (55) mkr. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 283 (172) mkr. Därutöver har villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv utbetalats med 75 (66) mkr. Avyttringar uppgick till 20 (18) mkr.

Personal

Vid periodens utgång var antalet medarbetare 6 886 jämfört med 6 778 vid årets början. Genom förvärv har 59 medarbetare tillkommit under året.

Förvärv av företag

Koncernen har genomfört följande företagsförvärv, som under år 2019 konsolideras för första gången.

Tillträde	Förvärv	Affärsområde	Omsättning/mkr*	Antal anställda*
Mars	Wholesale Welding Supplies Ltd (Weldability Sif)	UK	100	42
Mars	STRIHL Scandinavia AB	Fluids & Mechanical Solutions	60	17
Total			160	59

*) Bedömd årsomsättning och antal anställda vid tiden för förvärvet.

Ytterligare information om de genomförda förvärven återfinns på sidan 19 i delårsrapporten.

Q Händelser efter rapportperiodens utgång 1

Den 1 april förvärvades Acumo AB och Acumo Communication Solution Nordic AB, se sidan 20.

Moderbolaget

Huvudsakliga funktioner för Indutrade AB är att ansvara för affärsutveckling, förvärv, finansiering, styrning, analys och kommunikation. Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av internfakturering av tjänster, uppgick under perioden januari - mars till 0 (0) mkr. Moderbolagets finansiella anläggningstillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag. Under perioden januari mars har moderbolaget förvärvat aktier i ett bolag. Moderbolaget har inte gjort några större investeringar i immateriella eller materiella anläggningstillgångar. Antalet medarbetare den 31 mars uppgick till 16 (13) personer.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Indutradekoncernen bedriver verksamhet i ett 30-tal länder, i fyra världsdelar, genom fler än 200 bolag. Denna spridning tillsammans med ett stort antal kunder i olika branscher och ett stort antal leverantörer begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i Indutrades årsredovisning 2018 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit eller fallit bort. Då moderbolaget ansvarar för koncernens finansiering är det utsatt för finansieringsrisk.

Moderbolagets övriga verksamhet är inte utsatt för risker annat än indirekt via dotterbolagen. För en mer fullständig redogörelse av risker som påverkar koncernen och moderbolaget hänvisas till årsredovisningen 2018.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Indutrade och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum under perioden.

Redovisningsprinciper

Indutrade tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1. Moderbolaget tillämpar RFR 2. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen med undantag av nedan beskrivna ändrade redovisningsprinciper.

Den nya leasingstandarden IFRS 16, som har antagits av EU, ersatte IAS 17 den 1 januari 2019. Standarden innebär förändringar framförallt för leasetagaren genom att uppdelningen av leasingavtal i operationell och finansiell leasing har tagits bort. Leasingtagaren redovisar en nyttjanderättstillgång som representerar en rätt att använda den underliggande tillgången och en leasingskuld som representerar en skyldighet att betala leasingavgifter per leasingavtal. I resultaträkningen redovisas ränta och avskrivningar istället för leasingkostnader.

Indutrade har valt att redovisa övergången med den förenklade metoden, utan krav på omräkning av jämförelseperiod. Nyttjanderättstillgången har värderats utifrån kontraktens faktiska startdatum.

Korttidsleasingavtal och avtal där nyttjanderättstillgången har ett lågt värde redovisas inte. Enbart identifierbara tillgångar tas med som nyttjanderättstillgång och leasingskuld, vilket innebär att leasingavgifter för exempelvis serviceavtal med icke identifierbara tillgångar tas direkt över resultaträkningen.

Indutrades leasingavtal består till största delen av hyreskontrakt för lokaler. Standarden bedöms ha haft följande effekter på balansräkningen per 1 januari 2019: nyttjanderättstillgångar, som redovisas under materiella anläggningstillgångar, ökade med 807 mkr, leasingskulder, som redovisas under kort- och långfristiga räntebärande skulder, ökade med 842 mkr, eget kapital minskade med 28 mkr uppskjuten skattefordran ökade med 7 mkr.

IFRS 16 har under första kvartalet 2019 medfört att avskrivningar för materiella anläggningstillgångar ökat med cirka 67 mkr och räntekostnader har ökat med cirka 5 mkr. Tidigare redovisades dessa som externa rörelsekostnader.

För det fall räntan inte finns fastställd i leasingkontraktet, har en ränta fastställts per valuta där Indutrade använt en riskfri ränta med en duration som motsvarar den genomsnittliga löptiden för leasingkontrakten som bas. Tillägg har gjorts för koncernens och dotterbolagens bedömda kreditrisk. Justering har även gjorts för typ av tillgång.

Kommande rapporteringstillfällen

• Delårsrapport 1 januari 30 juni 2019 publiceras den 18 juli 2019.
• Delårsrapport 1 januari 30 september 2019 publiceras den 25 oktober 2019.

Stockholm den 25 april 2019 Indutrade AB (publ)

Bo Annvik Verkställande direktör

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Notera

Denna information är sådan information som Indutrade AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande genom följande kontaktpersoner den 25 april 2019 kl. 12.00 CET.

Ytterligare information

För ytterligare information vänligen kontakta: Bo Annvik, Verkställande direktör, telefon 08 703 03 00, Patrik Johnson, Ekonomi- och finansdirektör, telefon 070 397 50 30 eller Frida Adrian, kommunikation och investor relations, telefon 070 930 93 24.

Rapporten kommenteras på följande sätt:

Genom en webcast presenteras rapporten den 25 april kl. 15.00 under följande länk: http://event.on24.com/wcc/r/1980980- 1/03B5F5697E1B5200F1B20B5C76A614A3

För att ta del av presentationen via telefon och ställa frågor ring: SE: +46 8 566 42 692 UK: +44 333 300 9273 US: +1 646 722 4903

Q1 Indutradekoncernens resultaträkning – i sammandrag

	2019	2018	2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	4 366	3 897	17 317	16 848
Kostnad för sålda varor	-2 877	-2 549	-11 427	-11 099
Bruttoresultat	1 489	1 348	5 890	5 749
Utvecklingskostnader	-53	-48	-209	-204
Försäljningskostnader	-715	-663	-2 789	-2 737
Administrationskostnader	-260	-244	-1 007	-991
Övriga intäkter och kostnader	8	-2	18	8
Rörelseresultat	469	391	1 903	1 825
Finansnetto	-27	-20	-82	-75
Resultat före skatt	442	371	1 821	1 750
Skatt	-92	-78	-396	-382
Periodens resultat	350	293	1 425	1 368
Resultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	350	292	1 425	1 367
Innehav utan bestämmande inflytande	0	1	0	1
	350	293	1 425	1 368
EBITA	537	451	2 173	2 087
I rörelseresultatet ingår:
Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar 1)	-76	-70	-301	-295
varav hänförliga till förvärv	-68	-60	-270	-262
Avskrivning av materiella anläggningstillgångar	-128	-55	-302	-229
Resultat per aktie före utspädning, kr	2,90	2,42	11,79	11,31
Resultat per aktie efter utspädning, kr	2,90	2,42	11,79	11,31
1) Exklusive nedskrivningar

Indutradekoncernens rapport över totalresultat

	2019	2018	2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Periodens resultat	350	293	1 425	1 368
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Verkligt värdejustering av säkringsinstrument	-3	1	-7	-3
Skatt hänförlig till verkligt värdejustering	1	0	2	1
Omräkningsdifferenser	124	192	66	134
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster	-	-	3	3
Skatt hänförlig till aktuariella vinster/förluster	-	-	-1	-1
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	122	193	63	134
Summa totalresultat för perioden	472	486	1 488	1 502
Totalresultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	472	485	1 488	1 501
Innehav utan bestämmande inflytande	0	1	0	1

Indutradekoncernens balansräkning – i sammandrag

Indutradekoncernens balansräkning
– i sammandrag
Mkr	2019 31-mar	1 2018 31-mar	2018 31-dec
Goodwill	3 360	3 013	3 170
Övriga immateriella anläggningstillgångar	2 265	2 187	2 169
Materiella anläggningstillgångar	2 632	1 701	1 736
Finansiella anläggningstillgångar	161	141	158
Varulager	3 042	2 719	2 834
Kundfordringar	3 104	2 763	2 877
Övriga fordringar	616	469	418
Likvida medel	465	511	708
Summa tillgångar	15 645	13 504	14 070
Eget kapital	6 660	5 654	6 218
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	3 421	2 549	2 811
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	637	626	619
Kortfristiga räntebärande skulder	2 133	2 040	1 806
Leverantörsskulder	1 339	1 214	1 168
Övriga kortfristiga skulder	1 455	1 421	1 448
Summa eget kapital och skulder	15 645	13 504	14 070

Indutradekoncernens förändring i eget kapital – i sammandrag

Hänförligt till moderbolagets aktieägare	2019	2018	2018
Mkr	31-mar	31-mar	31-dec
Ingående eget kapital	6 205	5 151	5 151
Summa totalresultat för perioden	472	485	1 501
Nyemission	-	-	7
Utdelning 1)	-	-	-453
Ändrad redovisningsprincip	-28	-	-
Förvärv innehav utan bestämmande inflytande	-2	-	-1
Utgående eget kapital	6 647	5 636	6 205
1) Utdelning avseende 2017 uppgick till 3,75 kr
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	6 647	5 636	6 205
Innehav utan bestämmande inflytande	13	18	13
	6 660	5 654	6 218

Q1 Indutradekoncernens kassaflödesanalys – i sammandrag

	2019	2018	2018/19	2018
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Rörelseresultat	469	391	1 903	1 825
Ej kassaflödespåverkande poster	204	123	626	545
Räntor och finansiella poster, netto	-17	-15	-99	-97
Betald skatt	-156	-145	-463	-452
Förändring av rörelsekapital	-332	-350	-443	-461
Kassaflöde från den löpande verksamheten	168	4	1 524	1 360
Nettoinvestering i anläggningstillgångar	-79	-70	-308	-299
Företagsförvärv och avyttringar	-338	-220	-704	-586
Förändring av övriga finansiella tillgångar	0	1	-1	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-417	-289	-1 013	-885
Upplåning/amortering, netto	21	351	-105	225
Utbetald utdelning	-	-	-453	-453
Likvid för utfärdade teckningsoptioner	-	-	0	0
Nyemission	-	-	7	7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	21	351	-551	-221
Periodens kassaflöde	-228	66	-40	254
Likvida medel vid periodens början	708	464	511	464
Kursdifferens	-15	-19	-6	-10
Likvida medel vid periodens slut	465	511	465	708

Nyckeltal

1 Nyckeltal
Rullande 12 mån t.o.m.	2019 31-mar	2018 31-dec	2018 31-mar	2017 31-dec	2016 31-dec
Nettoomsättning, mkr	17 317	16 848	15 211	14 847	12 955
Försäljningstillväxt, %	14	13	12	15	9
EBITA, mkr	2 173	2 087	1 658	1 613	1 484
EBITA-marginal, %	12,5	12,4	10,9	10,9	11,5
Sysselsatt kapital vid periodens slut, mkr 2)	11 749	10 127	9 732	8 997	8 027
Sysselsatt kapital genomsnitt, mkr 2)	10 335	9 839	8 747	8 444	7 491
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1) 2)	21	21	19	19	20
Eget kapital genomsnitt, mkr	6 002	5 715	4 971	4 746	3 976
Avkastning på eget kapital, % 1)	24	24	21	22	24
Räntebärande nettoskuld vid periodens slut, mkr	5 089	3 909	4 078	3 829	3 628
Nettoskuldsättningsgrad, %	76	63	72	74	82
Nettoskuld/EBITDA, ggr	2,0	1,7	2,1	2,1	2,2
Soliditet, %	43	44	42	41	40
Medelantal anställda	6 768	6 710	6 348	6 156	5 495
Antal anställda vid periodens slut	6 886	6 778	6 655	6 545	5 705
Hänförligt till moderbolagets aktieägare Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före utspädning, kr	11,79	11,31	8,79	8,54	7,80
Resultat per aktie efter utspädning, kr	11,79	11,31	8,78	8,53	7,78
Eget kapital per aktie, kr	55,00	51,34	46,66	42,64	36,58
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	12,61	11,26	10,23	12,90	10,06
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, '000	120 846	120 832	120 660	120 457	120 000
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, '000	120 850	120 843	120 746	120 617	120 251
Antal aktier vid periodens utgång, '000	120 855	120 855	120 799	120 799	120 000

Leasingskulder och nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16 är inkluderade i nyckeltalen fr.o.m 2019. Jämförelsetalen har inte räknats om.

1) Beräknat på genomsnittligt kapital.

2) Tidigare benämnt operativt kapital.

Q1

Utveckling affärsområden

	2019	2018	2018/19	2018
Nettoomsättning, mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Benelux	472	480	2 037	2 045
DACH	305	296	1 234	1 225
Finland	418	397	1 764	1 743
Flow Technology	890	770	3 611	3 491
Fluids & Mechanical Solutions	505	477	2 008	1 980
Industrial Components	890	788	3 473	3 371
Measurement & Sensor Technology	542	418	1 987	1 863
UK	359	280	1 262	1 183
Moderbolag & koncernposter	-15	-9	-59	-53
Summa	4 366	3 897	17 317	16 848

	2019	2018	2018/19	2018
EBITA, mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Benelux	61	77	290	306
DACH	29	30	125	126
Finland	43	38	218	213
Flow Technology	105	74	445	414
Fluids & Mechanical Solutions	75	65	272	262
Industrial Components	108	85	423	400
Measurement & Sensor Technology	90	65	347	322
UK	51	42	184	175
Moderbolag & koncernposter	-25	-25	-131	-131
Summa	537	451	2 173	2 087

	2019	2018	2018/19	2018
EBITA-marginal, %	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Benelux	12,9	16,0	14,2	15,0
DACH	9,5	10,1	10,1	10,3
Finland	10,3	9,6	12,4	12,2
Flow Technology	11,8	9,6	12,3	11,9
Fluids & Mechanical Solutions	14,9	13,6	13,5	13,2
Industrial Components	12,1	10,8	12,2	11,9
Measurement & Sensor Technology	16,6	15,6	17,5	17,3
UK	14,2	15,0	14,6	14,8
	12,3	11,6	12,5	12,4

Utveckling affärsområden per kvartal

	2019		2018
Nettoomsättning, mkr	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Benelux	472	517	492	556	480
DACH	305	312	301	316	296
Finland	418	443	420	483	397
Flow Technology	890	914	909	898	770
Fluids & Mechanical Solutions	505	499	485	519	477
Industrial Components	890	932	756	895	788
Measurement & Sensor Technology	542	558	452	435	418
UK	359	287	315	301	280
Moderbolag & koncernposter	-15	-16	-15	-13	-9
Summa	4 366	4 446	4 115	4 390	3 897

			1
2019		2018

	2019	2018
EBITA, mkr	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Benelux	61	76	68	85	77
DACH	29	35	32	29	30
Finland	43	61	61	53	38
Flow Technology	105	119	118	103	74
Fluids & Mechanical Solutions	75	69	58	70	65
Industrial Components	108	108	93	114	85
Measurement & Sensor Technology	90	96	88	73	65
UK	51	38	51	44	42
Moderbolag & koncernposter	-25	-34	-44	-28	-25
Summa	537	568	525	543	451

2019		2018

	2019		2018
EBITA-marginal, %	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Benelux	12,9	14,7	13,8	15,3	16,0
DACH	9,5	11,2	10,6	9,2	10,1
Finland	10,3	13,8	14,5	11,0	9,6
Flow Technology	11,8	13,0	13,0	11,5	9,6
Fluids & Mechanical Solutions	14,9	13,8	12,0	13,5	13,6
Industrial Components	12,1	11,6	12,3	12,7	10,8
Measurement & Sensor Technology	16,6	17,2	19,5	16,8	15,6
UK	14,2	13,2	16,2	14,6	15,0

2019		2018
12,3	12,8	12,8	12,4	11,6

Intäkternas fördelning

Nettoomsättning per geografisk marknad

2019
jan-mar, mkr	Benelux	DACH	Finland	FT	FM	IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Norden	7	2	385	523	360	790	119	22	-7	2 201
Övriga Europa	409	290	26	306	115	86	217	299	-6	1 742
Nord- och Sydamerika	17	8	4	5	22	8	145	23	-1	231
Asien	26	3	1	52	6	4	51	11	-1	153
Övrigt	13	2	2	4	2	2	10	4	0	39
	472	305	418	890	505	890	542	359	-15	4 366
Tidpunkt för intäktsredovisning	Benelux	DACH	Finland	FT	FM	IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Över tid	11	59	0	47	0	32	61	0	-1	209
Vid en tidpunkt	461	246	418	843	505	858	481	359	-14	4 157
	472	305	418	890	505	890	542	359	-15	4 366
2018
jan-mar, mkr	Benelux	DACH	Finland	FT	FM	IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Norden	4	1	371	491	311	703	124	15	-3	2 017
Övriga Europa	382	280	23	250	136	75	148	229	-3	1 520
Nord- och Sydamerika	35	11	1	5	21	5	97	18	-1	192
Asien	45	3	1	21	8	4	44	14	-1	139
Övrigt	14	1	1	3	1	1	5	4	-1	29
	480	296	397	770	477	788	418	280	-9	3 897
Tidpunkt för intäktsredovisning	Benelux	DACH	Finland	FT	FM	IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Över tid	15	68	0	7	0	23	45	0	-2	156
Vid en tidpunkt	465	228	397	763	477	765	373	280	-7	3 741

1) Moderbolag och koncernposter

FT - Flow Technology FM - Fluids & Mechanical Solutions

IC - Industrial Components MST - Measurement & Sensor Technology

Förvärv

Förvärv 2019

Samtliga aktier har förvärvats i Wholesale Welding Supplies Ltd, Storbritannien, och STRIHL Scandinavia AB, Sverige.

Fluids & Mechanical Solutions

Den 4 mars förvärvades STRIHL Scandinavia AB, Sverige, med en årsomsättning om 60 mkr. Bolaget levererar LED-produkter för utomhusbelysning av bland annat vägar, gator, parker och idrottsanläggningar.

UK

Den 1 mars förvärvades Wholesale Welding Supplies Ltd, Storbritannien, med en årsomsättning om 100 mkr. Bolaget levererar utrustning, förbrukningsartiklar och utbildningstjänster inom industrisvetsning.

Förvärvade tillgångar och skulder 2019

Preliminära förvärvskalkyler

Mkr

1 Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling om 50 mkr 346

Förvärvade tillgångar och skulder	Bokfört värde	Verkligt värde justering	Verkligt värde
Goodwill	-	118	118
Agenturer, varumärken, kundrelationer, licenser etc	1	118	119
Materiella anläggningstillgångar	76	-	76
Finansiella anläggningstillgångar	0	-	0
Varulager	59	-	59
Övriga omsättningstillgångar 1)	32	-	32
Likvida medel	4	-	4
Uppskjuten skatteskuld	-9	-23	-32
Övriga rörelseskulder	-30	-	-30
Innehav utan bestämmande inflytande	0	-	0
	133	213	346

1) Huvudsakligen kundfordringar

Agenturer, kundrelationer, licenser etc kommer att skrivas av under 10-20 år, medan varumärken antas ha en obestämbar livslängd. Varumärken ingår med 0 mkr.

Indutrade använder normalt en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till nuvärdet av det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 50 mkr. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt bli 52 mkr. Om villkoren inte uppfylls kan utfallet bli i intervallet 0-52 mkr.

Transaktionskostnader för de förvärv som genomförts under perioden uppgår till 1 (1) mkr och ingår i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen. Villkorade köpeskillingar har omvärderats med 1 (3) mkr. Intäkten redovisas i Övriga intäkter och kostnader med 1 (3) mkr och i finansnettot med 0 (0) mkr.

Förvärvskalkylerna för Zijtveld Grijpers B.V., Gaveco AB och R.A. Howarth Engineering Ltd som förvärvades under första kvartalet 2018, har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har gjorts i kalkylerna. För övriga förvärv är förvärvskalkylerna preliminära. Indutrade betraktar kalkylerna som preliminära under den tid det råder osäkerhet om exempelvis utfallet av garantier i förvärvsavtalen rörande varulager och kundfordringar.

Förvärvens effekt på kassaflödet

Mkr

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling	346
Ej utbetald köpeskilling	-59
Likvida medel i de förvärvade bolagen	-4
Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv	75
Summa effekt på kassaflödet	358

Effekt av gjorda förvärv 2018 och 2019 Mkr Nettoomsättning EBITA Affärsområde jan-mar jan-mar Benelux 14 3 DACH - - Finland - - Flow Technology 45 9 Fluids & Mechanical Solutions 3 1 Industrial Components 12 1 Measurement & Sensor Technology 66 10 UK 30 5 Effekt på koncernen 170 29 Förvärv genomförda 2018 158 26 Förvärv genomförda 2019 12 3 Effekt på koncernen 170 29

Om samtliga förvärvade enheter konsoliderades från och med 1 januari 2019 skulle kvartalets nettoomsättning ha uppgått till 4 393 mkr och EBITA skulle ha uppgått till 542 mkr.

Avyttringar

I början av februari slöts avtal om avyttring av verksamheten i Wilhelm Sander Fertigung GmbH i Tyskland. Årsomsättningen uppgick till 60 mkr. Avyttringen är en del av den omstrukturering som påbörjades 2017 avseende Sander Meson-gruppen.

Förvärv efter rapportperiodens utgång

Den 1 april förvärvades Acumo AB och Acumo Communication Solution Nordic AB, Sverige, med en årsomsättning om 60 mkr. Bolagen levererar automationslösningar inom områdena positionering, mätning och detektering.

Aktien

Aktiekapitalet uppgick vid delårsperiodens utgång till 242 mkr
Antal utestående aktier vid årets början	120 855 000
Antal nytecknade aktier	-
Totalt antal utestående aktier efter nyemission	120 855 000

LTI 2017

1 Årsstämman i Indutrade AB beslutade i april 2017 att införa ett incitamentsprogram, LTI 2017, omfattande sammanlagt högst 704 000 teckningsoptioner i två serier riktat till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner inom Indutradekoncernen. Aktier kan tecknas under särskilt angivna teckningsperioder fram till och med fredagen den 20 maj 2022.

Utestående incitamentsprogram

Utestående program	Antal tecknade optioner	Motsvarande antal aktier	Andel av tot. aktier	Pris per teckningsoption, kr	Ursprunglig tecknings kurs. kr	Omräknad tecknings kurs, kr	Antal utnyttjade optioner	Motsvarande antal aktier	Teckningsperiod
2017/2022, Serie I	526 000	526 000	0,4%	15,0	244,9	-	-	-	27 april 2020 – 20 maj 2022
2017/2022, Serie II	60 000	60 000	0,0%	13,4	276,8	-	-	-	27 april 2020 – 20 maj 2022

Utspädningseffekter

	2019	2018	2018/19	2018
	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, '000	120 855	120 799	120 846	120 832
Antal aktier som ger upphov till utspädningseffekt till följd av
incitamentsprogram, '000	4	26	4	11
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, '000	120 859	120 825	120 850	120 843
Utspädningseffekt, %	0,00	0,02	0,00	0,01
Antal aktier vid periodens utgång, '000	120 855	120 799	120 855	120 855

Q Finansiella tillgångar och skulder 1

31 mar 2019 Mkr	Ränteswappar och valutaderivat i säkringsredovisning	Upplupet anskaffningsvärde	Aktier och andelar i icke noterade bolag	Villkorade köpeskillingar	Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3	Nivå 3
Övriga aktier och andelar	-	-	14	-	-	14	14
Kundfordringar	-	3 104	-	-	-	3 104	3 104
Övriga fordringar	1	9	-	-	-	10	10
Likvida medel	-	465	-	-	-	465	465
Summa	1	3 578	14	-	-	3 593	3 593
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	-	131	2 987	3 118	3 118
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	-	70	2 063	2 133	2 133
Leverantörsskulder	-	-	-	-	1 339	1 339	1 339
Övriga skulder	6	-	-	-	-	6	6
Summa	6	-	-	201	6 389	6 596	6 596

31 dec 2018 Mkr	Ränteswappar och valutaderivat i säkringsredovisning	Upplupet anskaffningsvärde	Aktier och andelar i icke noterade bolag	Villkorade köpeskillingar	Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3	Nivå 3
Övriga aktier och andelar	-	-	14	-	-	14	14
Kundfordringar	-	2 877	-	-	-	2 877	2 877
Övriga fordringar	1	11	-	-	-	12	12
Likvida medel	-	708	-	-	-	708	708
Summa	1	3 596	14	-	-	3 611	3 611
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	-	96	2 419	2 515	2 513
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	-	119	1 687	1 806	1 806
Leverantörsskulder	-	-	-	-	1 168	1 168	1 168
Övriga skulder	4	-	-	-	-	4	4
Summa	4	-	-	215	5 274	5 493	5 491

Finansiella instrument värderas till verkligt värde utifrån klassificeringen i verkligt värde hierarkin: andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser [nivå 2], ej observerbara marknadsdata [nivå 3].

Inga överföringar mellan nivå 2 och 3 har skett under perioden. Villkorade köpeskillingar har nuvärdesberäknats enligt en räntesats som bedömts marknadsmässig vid förvärvstillfället. Justering görs ej löpande för förändringar i marknadsräntan då denna effekt bedöms som oväsentlig.

Villkorade köpeskillingar	2019	2018
Mkr	31-mar	31-dec
Ingående bokfört värde	215	185
Årets förvärv	50	119
Utbetalda köpeskillingar	-71	-93
Återföring via resultaträkningen	-1	-6
Räntekostnader	1	4
Valutakursdifferenser	7	6
Utgående bokfört värde	201	215

Moderbolagets resultaträkning – i sammandrag

1 Moderbolagets resultaträkning – i sammandrag
Mkr	2019 jan-mar	2018 jan-mar	2018/19 rull 12 mån	2018 jan-dec
Nettoomsättning	-	-	6	6
Bruttoresultat	-	-	6	6
Administrationskostnader	-27	-24	-110	-107
Övriga intäkter och kostnader	-	-	7	7
Rörelseresultat	-27	-24	-97	-94
Finansiella intäkter och kostnader	-25	-33	-32	-40
Resultat från andelar i koncernbolag	-	-	736	736
Resultat efter finansiella poster	-52	-57	607	602
Bokslutsdispositioner	-	-	594	594
Skatt	9	12	-106	-103
Periodens resultat	-43	-45	1 095	1 093
Avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar	0	0	0	0

Moderbolagets balansräkning – i sammandrag

	2019	2018	2018
Mkr	31-mar	31-mar	31-dec
Immateriella anläggningstillgångar	0	0	0
Materiella anläggningstillgångar	1	1	2
Finansiella anläggningstillgångar	5 653	5 409	5 502
Kortfristiga fordringar	4 986	4 330	5 227
Likvida medel	0	15	200
Summa tillgångar	10 640	9 755	10 931
Eget kapital	4 993	4 346	5 037
Obeskattade reserver	647	589	647
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	2 362	2 057	2 323
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	5	5	5
Kortfristiga räntebärande skulder	2 506	2 524	2 669
Kortfristiga räntefria skulder	127	234	250
Summa eget kapital och skulder	10 640	9 755	10 931

Q1 Definitioner

Alternativa nyckeltal

Indutrade presenterar i delårsrapporten nyckeltal som kompletterar de finansiella mått som definieras enligt IFRS, så kallade alternativa nyckeltal, APM. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull information till intressenter då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation, trender, förmåga att återbetala skuld, investera i nya affärsmöjligheter och återspeglar koncernens förvärvsintensiva affärsmodell.

Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. De ska därför inte ses som en ersättning för nyckeltal som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner, varav flertalet är alternativa nyckeltal.

Avkastning på sysselsatt kapital (tidigare benämnt operativt kapital)

EBITA rullande 12 månader dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital per månad.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat rullande 12 månader dividerat med genomsnittligt eget kapital per månad.

Bruttomarginal

Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen.

EBITA

Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation). EBITA är verksamhetens huvudsakliga resultatmått.

EBITA-marginal

EBITA dividerat med nettoomsättning.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation).

Eget kapital per aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolaget dividerat med utestående antal aktier.

Nettoinvesteringar

Inköp minus försäljningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag och verksamheter.

Nettoskuldsättningsgrad

Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital.

Nettoskuld/EBITDA

Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA rullande 12 månader.

Resultat per aktie före utspädning

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Definition enligt IFRS.

Resultat per aktie efter utspädning

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning.

Räntebärande nettoskuld

Räntebärande skulder inklusive pensionsskuld och beräknad villkorad köpeskilling vid förvärv minus likvida medel.

Soliditet

Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutningen).

Sysselsatt kapital (tidigare benämnt operativt kapital)

Eget kapital plus räntebärande nettoskuld.

Indutrade i korthet

Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt teknikinnehåll till industrin inom utvalda nischer. Koncernen skapar värde åt sina kunder genom att strukturera värdekedjan och effektivisera kundernas användning av tekniska komponenter och system. För koncernens leverantörer skapas värde genom att de erbjuds en effektiv försäljningsorganisation med hög teknisk kompetens samt upparbetade kundrelationer.

Indutrades verksamhet kännetecknas bland annat av:

• Tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov.
• Tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi.
• Decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.

Koncernen är uppdelad i åtta affärsområden: Benelux, DACH, Finland, Flow Technology, Fluids & Mechanical Solutions, Industrial Components, Measurement & Sensor Technology och UK.

Koncernens finansiella mål är att: Försäljningstillväxt

1 • Genomsnittlig försäljningstillväxt ska uppgå till minst 10 procent per år över en konjunkturcykel. Tillväxten ska ske såväl organiskt som genom förvärv.

EBITA-marginal

• EBITA-marginalen ska uppgå till minst 12 procent (tidigare 10 procent) per år över en konjunkturcykel.

Avkastning på sysselsatt kapital (tidigare benämnt operativt kapital)

• Avkastningen på sysselsatt kapital ska i genomsnitt uppgå till minst 20 procent per år över en konjunkturcykel.

Nettoskuldsättningsgrad

• Nettoskuldsättningsgraden bör normalt inte överstiga 100 procent.

Utdelningsandel

• Utdelningsandelen ska uppgå till mellan 30 och 60 procent av resultatet efter skatt.

Nettoomsättning per marknad, %1 )

1)Avser helåret 2018

Nettoomsättning per kundsegment, %1)

Indutrade AB (publ.)

Org.nr. 556017-9367. Box 6044, SE-164 06 Kista. Besöksadress: Raseborgsgatan 9. Telefon: +46 8 703 03 00 www.indutrade.se

Indutrade förvärvar Weldability Sif

I mars 2019 förvärvade Indutrade det brittiska bolaget Weldability Sif (Wholesale Welding Supplies Ltd), www.weldability-sif.com. Weldability Sif är leverantör av ett brett utbud av utrustning, förbrukningsartiklar och utbildningstjänster till marknaden för industrisvetsning. Utöver svetsmaskiner, förbrukningsartiklar och tillbehör tillhandahåller företaget även rök- och dammextraheringslösningar samt tjänster inom test och översyn av arbetsmiljöer.

Med sina snabba och tillförlitliga produktleveranser, sin engagerade kundtjänst och ett fullt utrustat modernt utbildningscenter är Weldability Sif en pålitlig leverantör till distributörer i främst Storbritannien.

Weldability Sif har 42 medarbetare och en nettoomsättning om 8 miljoner GBP.

Indutrade signerade FN:s initiativ Global Compact (UNGC)

I mars 2019 undertecknade Indutrade FN:s hållbarhetsinitiativ Global Compact. Därmed förbinder sig Indutrade att aktivt arbeta med Global Compacts tio principer för hållbar utveckling inom de fyra områdena mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, miljö och korruption.

"Principerna från Global Compact har väglett Indutrade i arbetet med ett hållbart och ansvarsfullt företagande i många år och jag är stolt över att vi nu är formella undertecknare och deltagare i Global Compact ", säger Bo Annvik, VD och koncernchef för Indutrade. "Att bedriva företag på ett ansvarsfullt sätt är avgörande för långsiktig hållbar tillväxt, utveckling och lönsamhet."

Förvärv av svenska bolaget STRIHL

Indutrade har förvärvat STRIHL Scandinavia AB (www.strihl.se) med en årsomsättning om 60 mkr.

STRIHL är en ledande leverantör av belysningsarmatur för utomhusbruk. Erbjudandet omfattar LED-produkter för utomhusbelysning av bland annat vägar, gator, parker och idrottsanläggningar.

STRIHL är ett innovativt företag som kännetecknas av högteknologiska produkter med fokus på energieffektivitet och kvalitet. I den certifierade och moderna produktionsanläggningen i Kungsbacka utvecklas, designas och tillverkas stolpar, högmaster och armaturer för belysning efter kundernas önskemål. Kunderna är till exempel kommuner och elinstallatörer på den svenska och finska marknaden.