Lindab International

Quarterly Report • May 8, 2019

Lindab International AB (publ) Delårsrapport

Första kvartalet 2019

• Nettoomsättningen ökade med 8 procent till 2 315 MSEK (2 153), varav organisk tillväxt uppgick till 5 procent.
• Justerat 1) rörelseresultat ökade med 85 procent till 192² ) MSEK (104). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 8,3 procent (4,8).
• Rörelseresultatet uppgick till 1922) MSEK (71).
• Periodens resultat ökade till 142 MSEK (46).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 1,85 SEK (0,60).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 792) MSEK (42).
• Den 1 januari 2019 implementerade Lindab en ny organisationsstruktur, vilken medfört att det tidigare affärsområdet Products & Solutions delats upp i Ventilation Systems och Profile Systems. Som en följd av detta rapporterar koncernen från och med första kvartalet 2019 en extern segmentstruktur bestående av tre segment; Ventilation Systems, Profile Systems och Building Systems.

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek. Se Avstämningar sidan 16. 2) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick rörelseresultatet till 185 MSEK och kassaflödet från den löpande verksamheten till 26 MSEK.

VD har ordet

Den organiska försäljningstillväxten för koncernen uppgick till 5 procent under kvartalet och justerat rörelseresultat ökade till 192 MSEK (104). Ökningen av rörelseresultatet kommer från alla tre affärsområden, med flera positivt bidragande faktorer. Bruttomarginalen har fortsatt att stärkas under det första kvartalet, samtidigt som kostnaderna har minskat till följd av besparingsåtgärder. Periodens resultat ökade till 142 MSEK (46), vilket är det högsta resultatet någonsin för ett första kvartal.

Från första kvartalet 2019 är det tidigare affärsområdet Products & Solutions uppdelat i två affärsområden, Ventilation Systems respektive Profile Systems, i den externa rapporteringen. Building Systems påverkas inte, utan rapporteras oförändrat som ett av tre affärsområden.

Ventilation Systems försäljning ökade med 5 procent organiskt, med positiv tillväxt från de flesta marknader och produktgrupper. Det förbättrade justerade rörelseresultatet 149 MSEK (107) var i huvudsak en effekt av ökad försäljning, men även minskade kostnader och förbättrad bruttomarginal. I början av april förvärvade Lindab ett bolag i Storbritannien för att stärka erbjudandet inom kanalsystem på den brittiska marknaden.

Profile Systems gynnades av det milda vädret för produkter som installeras utomhus, samtidigt som försäljningen av industriella byggprojekt minskade jämfört med första kvartalet 2018. Den organiska tillväxten uppgick till 2 procent, med stark tillväxt i CEE/CIS-regionen. Justerat rörelseresultat ökade till 43 MSEK (11), vilket i huvudsak förklaras av stärkt bruttomarginal, men även av minskade kostnader.

Building Systems hade fortsatt god organisk tillväxt på 5 procent i kvartalet. Det justerade rörelseresultatet förbättrades till 9 MSEK (0). Under första kvartalet är det främst Västeuropa och CEE som har visat stark tillväxt. Orderingången var starkare än motsvarande kvartal föregående år, med tillväxt inom samtliga europeiska regioner. Building Systems fortsätter att följa planen i det åtgärdsprogram som syftar till att skapa uthållig lönsamhet.

Det är motiverande för Lindabs personal att se att ansträngningarna och åtgärdsprogrammen börjar visa resultat. Det ger utrymme att investera för framtiden. Investeringstakten i produktionen kommer att höjas för att uppnå ökad effektivitet och kapacitet. Satsningarna på produktutveckling fortsätter, med fokus på lönsamma produkt- och kundsegment.

Prioritet för 2019 är att fortsatt fokusera på uthållig förbättring av lönsamheten. Det bör noteras att konjunkturen är mycket gynnsam på Lindabs huvudmarknader och ger stark medvind just nu. Men koncernen ska stå väl rustad att också möta en framtida konjunkturnedgång.

Lindab fyllde 60 år den 6 februari 2019. Vår grundare Lage Lindh, som gick bort förra hösten, myntade Lindabs tre kärnvärden: Kundens framgång, Jordnära, Ordning och reda. Vi tar än i dag hjälp av dessa kärnvärden för att bygga ett ännu starkare Lindab.

Grevie, maj 2019

Ola Ringdahl VD och koncernchef

Kommentarer till rapporten

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen under kvartalet ökade med 8 procent till 2 315 MSEK (2 153). Den organiska tillväxten var 5 procent medan valutaeffekter bidrog positivt med 3 procent.

Försäljningsutvecklingen var särskilt god i segmenten Ventilation Systems och Building Systems, men även Profile Systems rapporterade positiv organisk tillväxt under kvartalet. En kontinuerlig avvägning mellan volym och lönsamhet sker inom samtliga segment med tydlig målsättning att öka lönsamheten.

Resultat

Justerat rörelseresultat för kvartalet ökade med 85 procent till 192 MSEK (104), varav 7 MSEK av ökningen förklaras av effekter från övergången till den nya redovisningsstandarden för leasingavtal (IFRS 16). Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader rapporterades under kvartalet jämfört med -33 MSEK motsvarande period föregående år, se Avstämningar sidan 16. Justerad rörelsemarginal ökade till 8,3 procent (4,8) under kvartalet.

Samtliga tre segment bidrog positivt till ökningen av rörelseresultatet för koncernen. Ventilation Systems justerade rörelseresultat ökade till 149 MSEK (107), Profile Systems till 43 MSEK (11) och Building Systems till 9 MSEK (0).

Koncernens resultatförbättring förklaras främst av ökad försäljning och stärkt bruttomarginal, men också av minskade kostnader som följd av tidigare genomförda besparingsåtgärder. Relativt stabila stålpriser har tillsammans med effektiviseringsåtgärder inom produktionen och genomförda prisökningar möjliggjort en fortsatt återhämtning av tidigare minskad bruttomarginal. Vädret har också varit fördelaktigt under kvartalet vilket framförallt gynnat segmenten Profile Systems och Building Systems.

Periodens resultat ökade med 96 MSEK och uppgick till 142 MSEK (46). Resultat per aktie ökade till 1,85 SEK (0,60).

Säsongsvariationer

Lindabs verksamhet påverkas av byggbranschens säsongsvariationer och den högsta nettoomsättningen för koncernen uppnås normalt under andra halvåret. De största säsongsvariationerna återfinns inom segmenten Profile Systems och Building Systems. Installation av ventilationssystem utförs huvudsakligen inomhus, varför segmentet Ventilation Systems är mindre beroende av säsong och väder.

Vanligtvis sker en planerad lageruppbyggnad av främst färdigvaror under det första halvåret, som under andra halvåret övergår till lagerminskning till följd av den ökade aktiviteten på byggmarknaden.

Kvartal R 12M

Avskrivningar och nedskrivningar

Kvartalets avskrivningar uppgick till 95 MSEK (43), varav 7 MSEK (9) avsåg immateriella tillgångar. Justerat för effekten av IFRS 16 var kvartalets avskrivningar i nivå med motsvarande period föregående år och uppgick till 42 MSEK.

Skatt

Skattekostnaden för kvartalet uppgick till 40 MSEK (22). Resultat före skatt var 182 MSEK (68). Den effektiva skattesatsen uppgick till 22 procent (32). Den genomsnittliga skattesatsen var 20 procent (17). Den lägre effektiva skattesatsen under perioden jämfört med föregående år förklaras främst av att Lindab under perioden förbättrade resultatet i några länder, vilket genererade lägre ej aktiverade underskottsavdrag. Därutöver ska det beaktas att Lindab, jämfört med första kvartalet föregående år, i högre grad kunde tillgodoräkna sig ej aktiverade underskott genererade under tidigare år. Den högre effektiva skattesatsen jämfört med den genomsnittliga förklaras huvudsakligen av att Lindab inte fullt ut kunde tillgodoräkna sig periodens underskottsavdrag för att minska den totala skattekostnaden. Även nettot av ej avdragsgilla kostnader/ej skattepliktiga intäkter medförde att den effektiva skattesatsen var något högre än den genomsnittliga skattesatsen.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 79 MSEK (42), vilket var en förbättring med 37 MSEK. Justerat för effekten av IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 26 MSEK, vilket var något lägre än utfallet motsvarande period föregående år. Kassaflödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 228 MSEK (79) och förbättringen hänförde sig främst till det underliggande rörelseresultatet som i perioden ökade till 192 MSEK (71). Därtill påverkade även övergången till IFRS 16 utfallet positivt med 53 MSEK då likvidmässig reglering av hyresoch leasingkostnader till övervägande del istället ingår i finansieringsverksamheten. Den tydliga förbättringen i kassaflöde före förändring av rörelsekapital motverkades av ett negativt likviditetsflöde relaterat till verksamhetens rörelsekapital. Kapitalbindningen i så väl lager som kundfordringar ökade samtidigt som utvecklingen av leverantörsskulder hade en viss positiv motverkan.

Finansieringsverksamheten för kvartalet redovisade ett kassaflöde om 48 MSEK (-2). Justerat för effekten av IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 101 MSEK och dess utveckling var relaterad till förändring i upplåning och nyttjande av kreditlimiter.

Kassaflödet från investeringsverksamheten förklaras under rubriken Investeringar.

Investeringar

Kvartalets investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar uppgick till 45 MSEK (24), varav 3 MSEK (6) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. De ökade investeringarna i materiella anläggningstillgångar är huvudsakligen ett led i koncernens satsningar på effektivisering i produktionsanläggningar.

Periodens kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick netto till -44 MSEK (-21). I kassaflödet ingick en positiv effekt från försäljning av materiella anläggningstillgångar med 1 MSEK (3).

Företagsförvärv och avyttringar

Inga företagsförvärv eller avyttringar har skett under kvartalet. I början av april 2019 förvärvades det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd.. För ytterligare information se Väsentliga händelser efter rapportperioden.

Finansiell ställning

Nettoskulden uppgick till 2 130 MSEK (1 369) per den 31 mars 2019. Ökningen förklaras helt av effekten från övergången till IFRS 16. Justerat för effekten av IFRS 16 minskade nettoskulden till 1 096 MSEK (1 369). Valutaeffekter ökade nettoskulden med 38 MSEK (58) under kvartalet.

Soliditeten uppgick till 49 procent (52) och nettoskuldsättningsgraden var 0,5 (0,3), varav IFRS 16 försämrat soliditeten med 6 procentenheter och nettoskuldsättningsgraden med 0,3. Finansnettot för kvartalet uppgick till -10 MSEK (-3), varav effekten av IFRS 16 påverkade utfallet med -7 MSEK.

Den nuvarande kreditramen om 1 400 MSEK med Nordea och Danske Bank samt 50 MEUR med Raiffeisen Bank International löper till juli 2021. Avtalen innehåller kovenanter vilka följs upp kvartalsvis. Lindab uppfyllde samtliga villkor per 31 mars 2019.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Inga väsentliga förändringar har skett i ställda säkerheter och eventualförpliktelser under första kvartalet 2019.

Moderbolaget

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 1 MSEK (1). Periodens resultat uppgick till 0 MSEK (-4).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inga väsentliga förändringar av vad Lindab angivit i avgiven årsredovisning för 2018, under Risker och riskhantering (sid 51-53), har förekommit.

Personal

Antalet anställda, omräknat till heltidsanställda, vid kvartalets slut uppgick till 5 148 personer (5 132).

JUSTERAT RÖRELSERESULTAT, MSEK

Lindabaktien

Lindabaktien betalades under perioden januari-mars som högst i 91,70 SEK, den 22 februari, och som lägst i 62,20 SEK den 2 januari. Slutkursen per den 29 mars uppgick till 84,60 SEK. Snittomsättningen för Lindabaktien var 164 769 aktier per dag (112 820).

Lindab innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, vilket motsvarar 3,0 procent (3,0) av det totala antalet Lindabaktier. Antalet utestående aktier uppgår till 76 331 982 (76 331 982), medan det totala antalet aktier uppgår till 78 707 820 (78 707 820).

De största aktieägarna vid kvartalets utgång, i relation till utestående aktier, var Creades AB 10,4 procent (10,4), Lannebo Fonder 9,7 procent (9,3), Fjärde AP-fonden 9,6 procent (9,8), Livförsäkringsbolaget Skandia 4,9 procent (4,9) och IF Skadeförsäkring 4,9 procent (5,1). De tio största aktieägarna ägde 56,4 procent (61,0) av aktierna, Lindabs eget innehav ej medräknat.

Årsstämma

Styrelsen har beslutat att årsstämman ska hållas på Norrviken, Båstad, den 8 maj 2019 klockan 15.00. Kallelse till stämman har gått ut via pressmeddelande.

Förslag till utdelning till aktieägarna

Lindabs styrelse föreslår att årsstämman den 8 maj 2019 beslutar om en utdelning på 1,75 SEK per aktie, vilket är i linje med bolagets utdelningspolicy. Förslaget ger en utdelning om totalt 134 MSEK. Avstämningsdag för rätt till utdelning föreslås till den 10 maj 2019, varvid utdelning beräknas kunna betalas ut till aktieägarna den 15 maj 2019.

Väsentliga händelser under rapportperioden

Från 1 januari 2019 har det tidigare affärsområdet Products & Solutions delats upp i två nya affärsområden, Ventilation Systems och Profile Systems. Målet med omorganisationen är att få ökad transparens och fokus på affärsverksamheten inom respektive nytt affärsområde. Koncernens externa segmentrapportering är i enlighet med den nya strukturen från och med det första kvartalet 2019 och därmed sker rapportering utifrån segmenten Ventilation Systems, Profile Systems och Building Systems.

Lindabs koncernledning har per den 1 januari 2019 utökats från fem till elva personer. Utökningen har skett med medlemmar i operativa ledningsfunktioner från Sverige, Danmark, Frankrike, Tjeckien, Luxemburg och Rumänien.

Inga andra väsentliga händelser under rapportperioden finns att rapportera.

KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE

3

Väsentliga händelser efter rapportperioden

Den 2 april 2019 förvärvade Lindab samtliga aktier i det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade ventilationskanaler samt ljuddämpare för ventilationssystem. Förvärvet är ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilationssystem i Storbritannien. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har ungefär 40 anställda.

I april 2019 meddelade Lindabs chefsjurist och HR/M&A-direktör Fredrik Liedholm sin uppsägning.

Inga andra väsentliga händelser efter rapportperioden finns att rapportera.

Allmän information

Om ej annat anges i denna delårsrapport så avses koncernen. Siffror inom parantes anger utfall för motsvarande period föregående år. Om ej annat anges avses belopp i MSEK.

Rapporten har ej granskats av bolagets revisorer.

Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Segment

Ventilation Systems

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 1 513 MSEK (1 388), en ökning med 9 procent. Organiskt ökade omsättningen med 5 procent.
• Justerad rörelsemarginal under kvartalet ökade till 9,8 procent (7,7).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Ventilation Systems ökade med 9 procent till 1 513 MSEK (1 388) under kvartalet. Den organiska tillväxten var 5 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 4 procent.

Försäljningen har fortsatt att utvecklas väl för Ventilation Systems, som i över fem år haft en god och stabil organisk tillväxt. Samtliga geografiska regioner visade positiv organisk tillväxt under kvartalet, med starkast utveckling i Norden och CEE/CIS-regionen.

I Norden visade särskilt Finland en positiv försäljningsutveckling, men även övriga marknader hade god tillväxt. I CEE/CISregionen kom merparten av tillväxten från segmentets tre största marknader, Polen, Tjeckien och Ungern, som alla hade mycket stark tillväxt. Även i Västeuropa var försäljningsutvecklingen positiv i de flesta marknaderna, med Italien som huvudsakligt undantag.

För segmentet som helhet fortsatte den goda försäljningsutvecklingen inom det största produktområdet Ventilation Products. Försäljningen ökade även inom Indoor Climate Solutions medan den var stabil inom det mindre och projektrelaterade produktområdet Air Movement.

Resultat

Ventilation Systems justerade rörelseresultat under kvartalet ökade med 39 procent till 149 MSEK (107), varav 5 MSEK av ökningen förklaras av effekter från övergången till IFRS 16. Justerad rörelsemarginal förbättrades till 9,8 procent (7,7).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av ökad försäljning men även något minskade kostnader, förbättrad bruttomarginal samt positiva valutaeffekter.

Aktiviteter

Ett större omstruktureringsarbete genomfördes under delar av 2018 med syfte att dela upp Products & Solutions i de två nya affärsområdena Ventilation Systems respektive Profile Systems. Den nya organisationen trädde i kraft den 1 januari 2019.

Under januari 2019 öppnades en ny avdelning för forskning och utveckling i Helsingborg – Lindab Innovation Hub. Innovationshubben ska erbjuda en startup-miljö för företag i branschen, som kan utveckla nya produkter och tjänster inom inomhusklimat till alla typer av byggnader.

Swegon och Lindab har träffat en förlikning angående den immaterialrättsliga tvist mellan Swegon och Lindab som inleddes sommaren 2018. I och med förlikningen är alla mellanhavanden i detta ärende slutligt reglerade.

Profile Systems

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 525 MSEK (509), en ökning med 3 procent. Organiskt ökade omsättningen med 2 procent.
• Justerad rörelsemarginal under kvartalet ökade till 8,2 procent (2,2).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Profile Systems ökade med 3 procent till 525 MSEK (509) under kvartalet. Den organiska tillväxten var 2 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 1 procent.

Den organiska tillväxten under kvartalet kom främst från CEE/CIS-regionen där ett flertal av marknaderna hade fortsatt mycket god försäljningsutveckling, särskilt i Ungern och Slovakien. Även den mindre verksamheten i Västeuropa visade fortsatt stark tillväxt. I Norden, segmentets största region, minskade dock försäljningen något då god tillväxt i Danmark inte kunde kompensera för minskad försäljning i Sverige. Den minskade försäljningen i Sverige var helt relaterad till industriella byggprojekt då man under jämförelseperioden föregående år hade betydande leveranser till ett stort logistikcenter. Övriga produktområden hade god tillväxt i Sverige.

Det milda vädret har varit fördelaktigt under kvartalet, vilket har haft en positiv påverkan på försäljning av produkter som installeras utomhus. Såväl takavvattningssystem som tak- och väggprofiler hade god försäljningstillväxt under kvartalet. Försäljningen till industriella byggprojekt minskade dock vilket huvudsakligen förklaras av stark försäljning under jämförelseperioden föregående år.

Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Resultat

Profile Systems justerade rörelseresultat under första kvartalet ökade till 43 MSEK (11), varav 1 MSEK av ökningen förklaras av effekter från övergången till IFRS 16. Justerad rörelsemarginal förbättrades till 8,2 procent (2,2).

Det kraftigt förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av stärkt bruttomarginal och minskade kostnader. Ett flertal samverkande faktorer har bidragit positivt till det starka resultatet.

Normalt har årets första kvartal den säsongsmässigt lägsta volymen och resultatet av de fyra kvartalen. Volatiliteten kan dock vara stor då vädret vanligtvis har stor påverkan på utvecklingen. Det milda vintervädret i år har varit fördelaktigt för utomhusinstallationer, vilket stärkt bruttomarginalen genom en positiv produkt- och kundmix. Andelen försäljning av takavvattningssystem och plåtslageriprodukter har ökat samtidigt som andelen försäljning till industriprojekt minskat. Relativt stabila stålpriser har tillsammans med effektiviseringsåtgärder inom produktion och genomförda prisökningar möjliggjort en fortsatt återhämtning av tidigare minskad bruttomarginal. Genomförda struktur- och besparingsåtgärder har haft såväl kortsiktiga som långsiktiga positiva effekter på kostnaderna under kvartalet.

Aktiviteter

Ett större omstruktureringsarbete genomfördes under delar av 2018 med syfte att dela upp Products & Solutions i de två nya affärsområdena Ventilation Systems respektive Profile Systems. Den nya organisationen trädde i kraft den 1 januari 2019.

Under kvartalet har lansering av Lindab SolarRoof i Sverige genomförts. Solcellerna är gjorda med den senaste CIGStekniken (Copper-Indium-Gallium-Selenide) och har hög effektivitet vid alla ljusförhållanden. Sammantaget arbetar de fler timmar under dagen, även i skandinaviska klimatförhållanden. Lindab SolarRoof är en Lindab-lösning, som är helt kompatibel med Lindabs takavvattningssystem och taksäkerhetssystem samt andra tillbehör.

Building Systems

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 277 MSEK (256), en ökning med 8 procent. Organiskt ökade omsättningen med 5 procent.
• Justerad rörelsemarginal under kvartalet ökade till 3,2 procent (0,0).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Building Systems ökade med 8 procent till 277 MSEK (256) under kvartalet. Den organiska tillväxten var 5 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 3 procent.

Den ökade försäljningen under kvartalet förklarades främst av fortsatt god tillväxt i både Västeuropa och CEE-regionen medan försäljningen minskade till Afrika och CIS-regionen. Av segmentets större marknader visade både Tyskland och Polen särskilt stark tillväxt medan försäljningen till Ryssland minskade. Ingen försäljning har skett till Afrika under första kvartalet i år till skillnad mot motsvarande period föregående år då regionen stod för över 15 procent av den totala försäljningen.

Försäljningen till Afrika har historiskt varit mycket volatil och beroende av enskilda projekt. Som konsekvens av den starka volymutvecklingen i Västeuropa och CEE-regionen, där riskerna generellt är lägre, har även försäljningsaktiviteter till Afrika prioriterats ner under senaste året.

Orderingången ökade under kvartalet med god tillväxt inom samtliga europeiska regioner. Orderstocken vid periodens utgång var fortsatt klart högre än vid motsvarande period föregående år, särskilt för Västeuropa och CEE-regionen.

0% 45% 51% 4% FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING PER REGION, SENASTE 12 MÅNADER

Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Resultat

Building Systems justerade rörelseresultat förbättrades till 9 MSEK (0) under kvartalet, varav 1 MSEK av ökningen förklaras av effekter från övergången till IFRS 16. Justerad rörelsemarginal ökade till 3,2 procent (0,0).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av ökad försäljningsvolym och minskade kostnader. Den lägre andelen försäljning till CIS-regionen hade däremot en negativ påverkan på resultatet. Implementeringen av det tidigare kommunicerade effektiviseringsprogrammet fortsätter enligt plan.

Aktiviteter

Building Systems har under kvartalet slutit avtal om åtta större order, vardera värda mer än 10 MSEK; tre i Västeuropa och fem i Ryssland.

Nettoomsättning och tillväxt

	2019	2018	2018
MSEK	jan-mar	jan-mar	jan-dec
Nettoomsättning	2 315	2 153	9 326
Förändring	162	295	1 084
Förändring, %	8	16	13
Varav
Organiskt, %	5	13	8
Förvärv/avyttring, %	-	1	1
Valutaeffekter, %	3	2	4

Nettoomsättning per region

	2019		2018		2018
MSEK	jan-mar	%	jan-mar	%	jan-dec	%
Norden	1 047	45	981	45	4 198	45
Västeuropa	832	36	702	33	3 057	33
CEE/CIS	409	18	387	18	1 834	20
Övriga marknader	27	1	83	4	237	2
Totalt	2 315	100	2 153	100	9 326	100

Nettoomsättning per segment

	2019		2018		2018
MSEK	jan-mar	%	jan-mar	%	jan-dec	%
Ventilation Systems	1 513	65	1 388	64	5 786	62
Profile Systems	525	23	509	24	2 474	27
Building Systems	277	12	256	12	1 066	11
Övrig verksamhet	-	-	-	-	-	-
Totalt	2 315	100	2 153	100	9 326	100
Internförsäljning brutto alla segment	6		6		21

Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt 1)

	2019		2018		2018
MSEK	jan-mar	%	jan-mar	%	jan-dec	%
Ventilation Systems	149	9,8	107	7,7	472	8,2
Profile Systems	43	8,2	11	2,2	198	8,0
Building Systems	9	3,2	0	0,0	9	0,8
Övrig verksamhet	- 9	-	-14	-	-45	-
Justerat rörelseresultat	192	8,3	104	4,8	634	6,8
Engångsposter och omstruktureringskostnader2)	-	-	-33	-	-87	-
Rörelseresultat	192	8,3	71	3,3	547	5,9
Finansnetto	-10	-	- 3	-	-16	-
Resultat före skatt	182	7,8	68	3,2	531	5,7

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 16. 2) Engångsposter och omstruktureringskostnader framgår av Avstämningar sidan 16.

Antal anställda vid periodens utgång

	2019	2018	2018
	jan-mar	jan-mar	jan-dec
Ventilation Systems	3 514	3 495	3 416
Profile Systems	885	882	892
Building Systems	706	686	699
Övrig verksamhet	43	69	64
Totalt	5 148	5 132	5 071

Koncernens resultaträkning

			Rullande 12 M	Rullande 12 M
	2019	2018	2018 apr	2017 apr	2018
MSEK	jan-mar	jan-mar	2019 mar	2018 mar	jan-dec
Nettoomsättning	2 315	2 153	9 488	8 537	9 326
Kostnad för sålda varor	-1 688	-1 608	-6 975	-6 304	-6 895
Bruttoresultat	627	545	2 513	2 233	2 431
Övriga rörelseintäkter	23	20	78	85	75
Försäljningskostnader	-285	-281	-1 145	-1 082	-1 141
Administrationskostnader	-134	-137	-564	-540	-567
Forsknings- och utvecklingskostnader	-15	-17	-70	-67	-72
Övriga rörelsekostnader	-24	-59	-144	-144	-179
Summa rörelsekostnader	-435	-474	-1 845	-1 748	-1 884
Rörelseresultat1)	192	71	668	485	547
Ränteintäkter	3	4	16	20	17
Räntekostnader	-12	- 6	-32	-32	-26
Övriga finansiella intäkter och kostnader	- 1	- 1	- 7	- 8	- 7
Finansnetto	-10	- 3	-23	-20	-16
Resultat före skatt	182	68	645	465	531
Skatt på periodens resultat	-40	-22	-155	-114	-137
Periodens resultat	142	46	490	351	394
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	142	46	490	351	394
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	0	0	0
Resultat per aktie, SEK2)	1,85	0,60	6,41	4,60	5,16

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader, som redovisas inom rörelseresultatet, framgår av Avstämningar sidan 16.

2) Beräknat på antal utestående aktier, dvs. exklusive aktier i eget förvar. Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

		Rullande 12 M Rullande 12 M
	2019	2018	2018 apr	2017 apr	2018
MSEK	jan-mar	jan-mar	2019 mar	2018 mar	jan-dec
Periodens resultat	142	46	490	351	394
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbestämda planer	-	-	- 3	- 9	- 3
Uppskjuten skatt hänförlig till förmånsbestämda planer	-	-	1	3	1
Summa	-	-	- 2	- 6	- 2
Poster som senare kommer återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter	102	168	42	203	108
Säkring av nettoinvestering	-21	-55	-26	-78	-60
Skatt hänförlig till säkring av nettoinvestering	5	12	6	17	13
Summa	86	125	22	142	61
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	86	125	20	136	59
Totalresultat	228	171	510	487	453
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	228	171	510	487	453
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	0	0	0

Koncernens rapport över kassaflöden

			Rullande 12 M	Rullande 12 M
	2019	2018	2018 apr	2017 apr	2018
MSEK	jan-mar	jan-mar	2019 mar	2018 mar	jan-dec
LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat	192	71	668	485	547
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar	95	43	220	164	168
Återläggning av realisationsvinster (-)/förluster (+) rapporterade i
rörelseresultatet	- 1	- 2	1	-11	0
Avsättningar, ej kassapåverkande	- 9	13	9	23	31
Justering övriga ej kassapåverkande poster	- 1	- 1	- 7	-11	- 7
Summa	276	124	891	650	739
Erhållen ränta	3	4	15	20	16
Erlagd ränta	-10	- 6	-28	-30	-24
Betald skatt	-41	-43	-139	-134	-141
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	228	79	739	506	590
Förändring av rörelsekapital
Varulager (ökning - /minskning +)	-126	-51	-146	-69	-71
Rörelsefordringar (ökning - /minskning +)	-257	-123	-71	-130	63
Rörelseskulder (ökning + /minskning -)	234	137	108	185	11
Summa förändring av rörelsekapital	-149	-37	-109	-14	3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	79	42	630	492	593
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av koncernföretag	-	-	-	-64	-
Avyttring av koncernföretag	-	-	-	0	-
Investeringar i immateriella tillgångar	- 3	- 6	-13	-19	-16
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-42	-18	-128	-74	-104
Förändring i finansiella anläggningstillgångar	0	0	0	0	0
Försäljning av immateriella tillgångar	-	0	0	0	0
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	1	3	13	36	15
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-44	-21	-128	-121	-105
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	101	-	195	1 570	94
Amortering av lån	-	- 2	-520	-1 912	-522
Förändring leasingrelaterade skulder	-53	-	-53	-	-
Emission av teckningsoptioner	-	-	0	1	0
Utdelning till aktieägare	-	-	-119	-107	-119
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	48	- 2	-497	-448	-547
Periodens kassaflöde	83	19	5	-77	-59
Likvida medel vid periodens början	289	342	376	437	342
Kursdifferens likvida medel	8	15	- 1	16	6
Likvida medel vid periodens slut	380	376	380	376	289

Koncernens rapport över finansiell ställning

MSEK	2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodw ill	3 193	3 164	3 144
Övriga immateriella tillgångar	106	137	110
Materiella anläggningstillgångar	2 291	1 314	1 277
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	42	38
Övriga finansiella anläggningstillgångar	104	89	79
Summa anläggningstillgångar	5 732	4 746	4 648
Omsättningstillgångar
Varulager	1 499	1 343	1 350
Kundfordringar	1 550	1 491	1 317
Övriga omsättningstillgångar	251	245	193
Övriga räntebärande fordringar	20	15	5
Likvida medel	380	376	289
Summa omsättningstillgångar	3 700	3 470	3 154
SUMMA TILLGÅNGAR	9 432	8 216	7 802
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 643	4 300	4 464
Innehav utan bestämmande inflytande	-	1	0
Summa eget kapital	4 643	4 301	4 464
Långfristiga skulder
Räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	236	230	234
Skulder till kreditinstitut	1 207	1 533	1 085
Skulder avseende leasing	817	-	-
Avsättningar	130	120	114
Övriga långfristiga skulder	15	20	14
Summa långfristiga skulder	2 405	1 903	1 447
Kortfristiga skulder
Övriga räntebärande skulder	308	39	65
Avsättningar	27	28	36
Leverantörsskulder	1 024	1 012	788
Övriga kortfristiga skulder	1 025	933	1 002
Summa kortfristiga skulder	2 384	2 012	1 891
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 432	8 216	7 802

Finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen

MSEK	2019-03-31		2018-03-31		2018-12-31
	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt
Upplysningar om verkligt värde per klass	värde	värde	värde	värde	värde	värde
Finansiella tillgångar
Derivattillgångar	19	19	14	14	5	5
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	1 173	1 177	1 499	1 505	1 056	1 060
Derivatskulder	4	4	14	14	4	4

Beskrivning av verkligt värde

Derivat avser valutaterminer som värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Verkligt värde för räntebärande skulder till kreditinstitut lämnas i upplysningssyfte och beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta.

De derivattillgångar, derivatskulder och räntebärande skulder till kreditinstitut som finns, återfinns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin.

För övriga finansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig approximation av verkligt värde. Koncernens innehav i onoterad aktie och vars verkliga värde inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas till anskaffningsvärde. Redovisat värde uppgår till 1 MSEK (1).

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserad vinst inkl årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2018	79	2 260	152	1 638	4 129	1	4 130
Periodens resultat				46	46	0	46
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			168		168	0	168
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-43		-43	-	-43
Summa totalresultat	-	-	125	46	171	0	171
Utgående balans per 31 mars 2018	79	2 260	277	1 684	4 300	1	4 301
Periodens resultat				348	348	0	348
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				- 2	- 2	-	- 2
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			-60		-60	0	-60
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			- 4		- 4	-	- 4
Summa totalresultat	-	-	-64	346	282	0	282
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-118	-118	- 1	-119
Emission av teckningsoptioner				0	0	-	0
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-118	-118	- 1	-119
Utgående balans per 31 december 2018	79	2 260	213	1 912	4 464	-	4 464
Ändrade redovisningsprinciper				-49	-49	-	-49
Ingående balans per 1 januari 2019	79	2 260	213	1 863	4 415	-	4 415
Periodens resultat				142	142	-	142
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			102		102	-	102
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-16		-16	-	-16
Summa totalresultat	-	-	86	142	228	-	228
Utgående balans per 31 mars 2019	79	2 260	299	2 005	4 643	-	4 643

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

Aktiekapital

Aktiekapitalet om 78 707 820 SEK är fördelat på 78 707 820 aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Lindab International AB (publ) innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, motsvarande 3,0 procent (3,0) av totala antalet aktier i Lindab.

Vinstdisposition

Lindabs styrelse föreslår att årsstämman den 8 maj 2019 beslutar om en utdelning på 1,75 SEK per aktie och att resterande till förfogande stående vinstmedel balanseras i ny räkning.

Moderbolaget

Resultaträkning

	2019	2018	2018
MSEK	jan-mar	jan-mar	jan-dec
Nettoomsättning	1	1	4
Administrationskostnader	- 1	- 1	- 6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0	0	0
Rörelseresultat	0	0	- 2
Resultat från dotterbolag	-	-	2 386
Räntekostnader, interna	0	- 5	- 9
Resultat före skatt	0	- 5	2 375
Skatt på periodens resultat	0	1	0
Periodens resultat1)	0	- 4	2 375

1) Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

Balansräkning

MSEK	2019-03-31	2018-03-31	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	3 467	3 467	3 467
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	5	6	5
Uppskjuten skattefordran	1	2	1
Summa anläggningstillgångar	3 473	3 475	3 473
Omsättningstillgångar
Fordran på koncernföretag	0	0	14
Aktuell skattefordran	0	1	0
Likvida medel	0	0	0
Summa omsättningstillgångar	0	1	14
SUMMA TILLGÅNGAR	3 473	3 476	3 487
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	79	79	79
Reservfond	708	708	708
Fritt eget kapital
Överkursfond	90	90	90
Balanserad vinst	2 479	223	105
Periodens resultat	0	- 4	2 375
Summa eget kapital	3 356	1 096	3 357
Avsättningar
Räntebärande avsättningar	5	6	5
Summa avsättningar	5	6	5
Långfristiga skulder
Räntebärande skuld till koncernföretag	-	2 230	-
Summa långfristiga skulder	-	2 230	-
Kortfristiga skulder
Skuld till koncernföretag	111	142	123
Leverantörsskulder	-	-	0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	1	2	2
Summa kortfristiga skulder	112	144	125
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 473	3 476	3 487

Nyckeltal

	2019	2018			2017
MSEK	jan-mar		okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar				okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar
Nettoomsättning	2 315	2 384	2 397	2 392	2 153	2 185	2 081	2 118	1 858
Tillväxt, %	8	9	15	13	16	7	2	5	6
varav organiskt	5	5	8	8	13	7	2	2	4
varav förvärv/avyttring	-	1	1	1	1	0	-	-	-
varav valutaeffekter	3	3	6	4	2	0	0	3	2
Rörelseresultat före avskrivningar1)	287	189	243	169	114	149	194	192	119
Rörelseresultat1)	192	147	200	129	71	109	154	151	78
Justerat rörelseresultat1)	192	173	209	148	104	119	162	151	79
Resultat före skatt1)	182	143	196	124	68	103	148	146	70
Periodens resultat1)	142	106	152	91	46	84	115	106	42
Rörelsemarginal, %1)	8,3	6,2	8,3	5,4	3,3	5,0	7,4	7,1	4,2
Justerad rörelsemarginal, %1)	8,3	7,3	8,7	6,2	4,8	5,4	7,8	7,1	4,3
Vinstmarginal, %1)	7,8	6,0	8,2	5,2	3,2	4,7	7,1	6,9	3,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten1)	79	238	262	51	42	346	-58	162	-40
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK1)	1,03	3,12	3,43	0,67	0,55	4,53	-0,76	2,12	-0,52
Kassaflöde från investeringar i immateriella/materiella anläggningar	45	40	30	26	24	27	21	21	31
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	1,85	1,38	1,99	1,19	0,60	1,10	1,51	1,39	0,55
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 643	4 464	4 387	4 276	4 300	4 129	3 961	3 909	3 919
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	1	1	1	1	1	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	60,83	58,49	57,47	56,02	56,32	54,09	51,89	51,21	51,34
Nettoskuld1)	2 130	1 052	1 249	1 487	1 369	1 305	1 502	1 449	1 459
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1)	0,5	0,2	0,3	0,3	0,3	0,3	0,4	0,4	0,4
Soliditet, %1)	49,2	57,2	52,5	50,6	52,3	53,4	51,0	50,5	51,0
Avkastning på eget kapital, %1)	11,1	9,1	8,9	8,2	8,7	8,8	8,8	8,8	8,5
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	10,9	9,4	8,8	8,1	8,6	8,8	8,8	9,1	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr1)	15,8	24,4	30,3	19,0	11,7	14,7	17,6	16,4	8,3
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader1)	1,6	1,6	1,9	2,0	2,1	2,2	2,3	2,2	2,4
Antal anställda vid periodens utgång	5 148	5 071	5 142	5 195	5 132	5 083	5 103	5 122	5 143

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 16.

	2018	2017	2016
MSEK	jan-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	9 326	8 242	7 849
Tillväxt, %	13	5	3
varav organiskt	8	4	4
varav förvärv/avyttring	1	0	0
varav valutaeffekter	4	1	- 1
Rörelseresultat före avskrivningar	715	654	657
Rörelseresultat	547	492	483
Justerat rörelseresultat	634	511	511
Resultat före skatt	531	467	445
Periodens resultat	394	347	306
Rörelsemarginal, %	5,9	6,0	6,2
Justerad rörelsemarginal, %	6,8	6,2	6,5
Vinstmarginal, %	5,7	5,7	5,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	593	410	499
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	7,77	5,37	6,54
Kassaflöde från investeringar i immateriella/materiella anläggningar	120	100	125
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	5,16	4,54	4,02
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 464	4 129	3 848
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	0	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	58,49	54,09	50,41
Nettoskuld	1 052	1 305	1 396
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,2	0,3	0,4
Soliditet, %	57,2	53,4	51,3
Avkastning på eget kapital, %	9,1	8,8	8,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,4	8,8	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr	21,4	14,1	11,4
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,6	2,2	2,5
Antal anställda vid periodens utgång	5 071	5 083	5 136

2) Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Noter

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för delårsrapporten har, i likhet med årsbokslutet för 2018, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisning för koncerner.

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34. Koncernen har samma redovisningsprinciper som har beskrivits i årsredovisningen för 2018 förutom vad gäller leasingavtal (se nedan).

Med undantag för de nya redovisningsprinciperna gällande leasingavtal har inga av de nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU haft någon väsentlig effekt på koncernen.

Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Nya eller ändrade standarder som trätt i kraft 2019

IFRS 16 Leasingavtal tillämpas av Lindab från den 1 januari 2019 och standarden ersätter IAS 17 Leasingavtal. Koncernen har implementerat den nya standarden utifrån en förenklad övergångsmetod och samtliga leasingavtal som berörs av den nya standarden har värderats på den första tillämpningsdagen så som om standarden alltid varit gällande. Genom tillämpning av lättnadsregel har jämförelsetal i koncernens redovisade resultaträkning, finansiella ställning och kassaflöde inte räknats om. Däremot finns det under Avstämningar på sidan 16 vissa förtydliganden av effekterna av IFRS 16 Leasingavtal på väsentliga nyckeltal för år 2019.

Inför implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal analyserade Lindab den kontraktsenliga samt finansiella innebörden för i koncernen förekommande hyres- och leasingavtal. Utvärderingen resulterade i att en leasingportfölj motsvarande ca 1 000 avtal aktiverades i öppningsbalansen för år 2019. Flertalet av dessa kontrakt hänförde sig till fordon, men merparten av det balanserade värdet var hänförligt till fastighetsrelaterade avtal. Implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal har en bedömd effekt på öppningsbalansen av den finansiella ställningen enligt nedanstående tabell.

MSEK	Utgående balans 2018-12-31 före övergång till IFRS 16	Effekt till följd av övergång till IFRS 16	Justerad ingående balans 2019-01-01
Materiella
anläggningstillgångar	1 277	991	2 268
Uppskjuten
skattefordran	73	10	84
Eget kapital	4 464	-49	4 415
Långfristig
leasingskuld	291)	831	860
Kortfristig
leasingskuld	1) 4	219	223

1) Framtida förpliktelser för finansiella leasingkontrakt i enlighet med IAS 17 Leasingavtal. För detaljerad avstämning av redovisad leasingskuld i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal vid ingången av år 2019, se not 2 i årsredovisningen för år 2018.

Vad gäller koncernens resultaträkning kommer den från och med 1 januari 2019 få en till viss del förändrad kostnadsstruktur till följd av implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal. Förändringen i kostnadsstruktur är en konsekvens av att tidigare rörelserelaterade kostnader hänförliga till operationella leasingavtal ersätts med avskrivningar och räntekostnader. Utifrån identifierade hyres- och leasingkontrakt vid ingången av år 2019 förväntas rörelseresultatet för kommande räkenskapsår förbättras med nästan 27 MSEK, vilket reflekteras i en ökad finansiell kostnad med drygt motsvarande belopp. Nettoeffekten på resultat efter finansiella poster bedöms bli marginell.

Leasingavtal

IFRS 16 Leasingavtal baseras på att samtliga hyres- och leasingavtal ska redovisas i leasetagarens rapport över finansiell ställning, med möjlighet för undantag vad gäller korta hyres- och leasingavtal där underliggande tillgång uppgår till mindre värde. Lindab har valt att tillämpa den av IFRS delgivna lättnadsregeln, vilket innebär att koncernens rapport över finansiell ställning inte inkluderar leasingkontrakt med förväntad kortare nyttjandetid än 12 månader och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde (5 KEUR enligt Lindabs tillämpning). Leasingavgifterna från dessa exkluderade kontrakt redovisas i enlighet med tidigare direkt som en rörelsekostnad linjärt över leasingperioden.

Lindab utvärderar vid ingången av nya kontrakt om de innehåller leasingkomponenter som ska aktiveras i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal. Leasingrelaterade avgifter som aktiveras är primärt fasta avgifter respektive variabla index-/prisavgifter samt eventuella relevanta restvärdesgarantier, optionspriser eller termineringsavgifter. Avtal som innehåller både en aktiverbar och en icke aktiverbar avtalskomponent aktiveras till sin helhet om sistnämnda del är av mindre värde. Aktivering av hyres- och leasingavtal sker initialt till nuvärdet av framtida leasingavgifter, diskonterade utifrån avtalets implicita ränta eller för koncernen fastställda marginella låneräntor. Tillgångsvärdet inkluderar även avgifter erlagda vid eller före inledningsdatumet för leasingavtalet, förekommande initiala direkta utgifter och eventuella beräknade återställandekostnader för vilka det finns redovisade avsättningar i enlighet med IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. Vid aktiveringen görs också ställningstagande kring förväntad kontraktstid/nyttjandeperiod av tillgången i fråga inom ramen för befintligt avtal.

De materiella tillgångar/nyttjanderätter som ingår i koncernens finansiella ställning i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal redovisas i efterföljande perioder till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar samt justeringar för gjorda omvärderingar. Avskrivning sker linjärt från avtalets startdatum och över den nyttjandetid som är kortast av beräknad ekonomisk livslängd och avtalad leasingtid. Nedskrivningar redovisas i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar. Vad gäller leasingskulderna som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderas de löpande till upplupet anskaffningsvärde minskat med gjorda leasingbetalningar och med beaktande av den beräknade ränteeffekten. Omvärdering av de leasingrelaterade balansposterna sker löpande utifrån förändringar i ränte-/indexkomponenter, leasingperioder, restvärdesgarantier etc.

Moderbolaget

Moderbolagets finansiella rapporter är utformade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och enligt samma redovisningsprinciper som de som tillämpades i årsredovisningen för 2018.

NOT 2 EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 4 i årsredovisningen för 2018. Med undantag för leasing har inga förändringar gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Vad gäller leasing tillämpar Lindab sedan 1 januari 2019 IFRS 16 Leasingavtal (se not 1). I samband med redovisning av leasingavtal finns vissa inslag av subjektiva uppskattningar och bedömningar, både vad gäller möjlighet/sannolikhet att nyttja förlängnings-, terminerings- och köpoptioner, bedömd nyttjandetid för kontrakt med odefinierad löptid och faktiskt förväntad nyttjandeperiod av tillgången inom ramen för befintliga avtal. Ur ett väsentlighetsperspektiv är det primärt hyresavtal relaterade till fastigheter där dessa bedömningar kan få en materiell effekt för koncernen. Lindab har satt upp en struktur för hur bedömning av dessa komponenter bör ske och vad gäller fastigheter är denna struktur till stor del baserad på fastigheternas huvudsakliga karaktär (produktion, lager, filialer respektive kontor). Riktlinjerna syftar till att på ett rättvisande sätt vägleda och återspegla förväntade nyttjandetider och därmed också värdet av tillgångarna i fråga utifrån vid varje bokslut känd information. I bedömningarna ingår också att i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar pröva tillgångarnas redovisade värde ur ett nedskrivningsperspektiv.

Ytterligare en komponent som påverkar redovisade värden av hyres- och leasingavtal i koncernens finansiella ställning är underliggande diskonteringsfaktorer. Lindab tillämpar för beräkning av aktuella balansvärden en för koncernen bedömd relevant marginell låneränta för respektive valuta och tillgångsslag, allt med syfte att på bästa sätt återspegla hyresoch leasingrelaterade tillgångar samt finansiella åtaganden på ett rättvisande sätt.

NOT 3 FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHET

Inga förvärv eller avyttringar har genomförts under första kvartalet 2019.

NOT 4 RÖRELSESEGMENT

Från och med 1 januari 2019 har Lindab implementerat en ny organisationsstruktur. Det tidigare affärsområdet Products & Solutions har delats upp i två nya affärsområden, Ventilation Systems respektive Profile Systems. Syftet med omorganisationen är att få ökad transparens och fokus på respektive underliggande affärsinriktning samt säkerställa en operativ organisationsstruktur som stödjer hur Lindab strategiskt styr och följer upp verksamheten.

För att återspegla Lindabs organisationsförändring och hur verksamheten styrs samt rapporteras från och med 1 januari 2019, har i denna kvartalsrapport tidigare externa segmentsrapportering baserad på två segment (Products & Solutions respektive Building Systems) ersatts med tre nya segment: Ventilation Systems, Profile Systems respektive Building Systems. Grunden för uppdelning på segment är de olika kunderbjudanden som respektive affärsområde tillhandahåller. Jämförelseperioder redovisade i kvartalsrapporten har omräknats utifrån den nya segmentstrukturen.

Kunderbjudandena inom respektive segment är enligt följande:

• Ventilation Systems erbjuder installatörer och andra beställare inom ventilationsbranschen kanalsystem med tillbehör samt inneklimatlösningar för ventilation, kyla och värme.
• Profile Systems erbjuder byggsektorn produkter och system i tunnplåt för takavvattning, beklädnad av tak och väggar samt stålprofiler för vägg-, tak och bjälklagskonstruktioner.

• Building Systems erbjuder kompletta monteringsfärdiga stålbyggnadssystem.

Både Ventilation Systems och Profile Systems verksamheter styrs utifrån geografiskt uppdelade säljorganisationer, vilka stöttas av ett antal produkt- och systemområden med gemensamma produktions- och inköpsfunktioner för respektive affärsområde. Segmentet Building Systems består av en separat integrerad projektorganisation. Det som rapporteras under Övrigt omfattar moderbolagets och övriga gemensamma funktioner.

Information om intäkter från externa kunder samt justerat rörelseresultat per rörelsesegment framgår i tabellerna på sid 7.

Internpris mellan koncernens segment sätts utifrån principen om armlängds avstånd, det vill säga mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och har ett intresse av att transaktionen genomförs. Tillgångar och investeringar rapporteras där tillgången finns.

Tillgångar och skulder per segment som har förändrats med mer än 10 procent (exklusive effekt av övergång till IFRS 16 Leasingavtal) jämfört med utgången av 2018 framgår nedan:

• Ventilation Systems: Övriga fordringar har ökat med 18 procent och Eget kapital har ökat med 13 procent.
• Profil Systems: Varulager har ökat med 15 procent, Övriga fordringar har ökat med 23 procent och Övriga skulder har minskat med 34 procent.
• Building Systems: Varulager har ökat med 14 procent, Övriga fordringar har ökat med 13 procent, Eget kapital har ökat med 23 procent och Övriga skulder har ökat med 18 procent.

Samtliga segments materiella anläggningstillgångar och finansiella skulder har påverkats av övergången till IFRS 16 Leasingavtal. Vid implementeringen av den nya standarden har respektive hyres- och leasingavtal allokerats till det segment där tillgången nyttjas.

NOT 5 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Lindabs närståendekrets och omfattning av transaktioner med närstående beskrivs i not 30 i årsredovisningen för 2018.

Inga transaktioner har genomförts under året, mellan Lindab och närstående, som har haft en väsentlig inverkan på bolagets ställning och resultat.

Delårsrapporten för Lindab International AB (publ) har avgivits efter bemyndigande av styrelsen.

Båstad den 7 maj 2019

Ola Ringdahl

VD och koncernchef

Rapporten har ej granskats av bolagets revisorer.

Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Lindabs definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan. Då belopp i tabeller nedan har avrundats till MSEK, summerar inte alltid beräkningen på grund av avrundningar.

Avstämningar

MSEK om ej annat anges

Avkastning på eget kapital	2019-03-31	2019-03-311)	2018-03-31	2018-12-31
Periodens resultat, rullande tolv månader	490	490	351	394
Genomsnittligt eget kapital	4 415	4 425	4 045	4 312
Avkastning på eget kapital, %	11,1	11,1	8,7	9,1

Avkastning på sysselsatt kapital	2019-03-31	2019-03-311)	2018-03-31	2018-12-31
Balansomslutning 2)	9 432	8 448	8 216	7 802
Avsättningar	130	130	120	114
Övriga långfristiga skulder	15	15	20	14
Summa långfristiga skulder	145	145	140	128
Avsättningar	27	27	28	36
Leverantörsskulder	1 024	1 024	1 012	788
Övriga kortfristiga skulder	1 025	1 025	933	1 002
Summa kortfristiga skulder	2 076	2 076	1 973	1 826
Sysselsatt kapital	7 211	6 227	6 103	5 848
Resultat före skatt, rullande tolv månader	645	645	465	531
Finansiella kostnader, rullande tolv månader	41	34	41	33
Summa	686	679	506	564
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 275	6 078	5 860	5 998
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,9	11,1	8,6	9,4

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

2) På tillgångssidan utgörs skillnaden i balansomslutning om 984 MSEK per den 31 mars 2019 av materiella anläggningstillgångar/nyttjanderätter motsvarande 974 MSEK till följd av aktivering av hyres- och leasingavtal i enlighet med IFRS 16. Resterande skillnadsbelopp på tillgångssidan hänför sig till uppskjuten skattefordran.

av hyres- och leasingavtal i enlighet med IFRS 16. Resterande skillnadsbelopp på tillgångssidan hänför sig till uppskjuten skattefordran.
	2019	2018	2018
Engångsposter och omstruktureringskostnader	jan-mar	jan-mar	jan-dec
Rörelseresultat	192	71	547
Ventilation Systems	-	-	-15
Profile Systems	-	-	- 2
Building Systems	-	-10	-25
Övrig verksamhet	-	-23	-45
Justerat rörelseresultat	192	104	634

Rörelseresultatet har justerats med följande engångsposter och omstruktureringskostnader per kvartal:

1/2019 -

1/2018 -33 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

2/2018 -19 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

3/2018 -9 MSEK avser omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram. 4/2018 -26 MSEK avser främst omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

Nettoskuld	2019-03-31	2019-03-311)	2018-03-31	2018-12-31
Långfristiga räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	236	236	230	234
Långfristiga skulder till kreditinstitut	1 207	1 207	1 533	1 085
Långfristiga skulder avseende leasing	817	-	-	-
Kortfristiga övriga räntebärande skulder	308	91	39	65
Summa skulder	2 568	1 534	1 802	1 384
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	38	42	38
Övriga räntebärande fordringar	20	20	15	5
Likvida medel	380	380	376	289
Summa tillgångar	438	438	433	332
Nettoskuld	2 130	1 096	1 369	1 052

Nettoskuld/EBITDA	2019-03-31	2019-03-311)	2018-03-31	2018-12-31
Genomsnittlig nettoskuld	1 511	1 252	1 417	1 318
Justerat rörelseresultat, rullande tolv månader	722	715	536	634
Avskrivningar och nedskrivningar, rullande tolv månader	220	167	164	168
EBITDA	942	882	700	802
Nettoskuld/EBITDA, ggr	1,6	1,4	2,1	1,6

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

		2019	2018	2018
Organisk tillväxt		jan-mar	jan-mar	jan-dec
Förändring nettoomsättning		162	295	1 084
varav
Organiskt		92	237	684
Förvärv/avyttring		-	11	57
Valutaeffekt		70	47	343
	2019	2019	2018	2018
Räntetäckningsgrad	jan-mar	jan-mar 1)	jan-mar	jan-dec
Resultat före skatt	182	182	68	531
Räntekostnader	12	5	6	26
Summa	194	187	74	557
Räntekostnader	12	5	6	26
Räntetäckningsgrad, ggr	15,8	33,9	11,7	21,4
	2019	2019	2018	2018
Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA	jan-mar	jan-mar1)	jan-mar	jan-dec
Rörelseresultat	192	185	71	547
Avskrivningar och nedskrivningar	95	42	43	168
Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA	287	227	114	715

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

Kompletterande väsentliga nyckeltal inklusive respektive exklusive IFRS 16, med syfte att öka jämförbarheten mot tidigare perioder

MSEK om ej annat anges

	2019 inkl. IFRS 16		2019 exkl. IFRS 16
Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt	jan-mar	%	jan-mar	%
Ventilation Systems	149 9,8			144 9,5
Profile Systems		43 8,2		42 8,0
Building Systems		9 3,2		8 2,9
Övrig verksamhet	- 9	-	- 9	-
Justerat rörelseresultat	192 8,3			185 8,0
Rörelseresultat	192 8,3			185 8,0
Finansnetto	-10	-	- 3	-
Resultat före skatt	182 7,8			182 7,8

	2019 inkl. IFRS 16	2019 exkl. IFRS 16
Nyckeltal	jan-mar	jan-mar
Rörelseresultat före avskrivningar	287	227
Rörelseresultat Justerat rörelseresultat	192 192	185 185
Resultat före skatt	182	182
Periodens resultat	142	142
Rörelsemarginal, %	8,3	8,0
Justerad rörelsemarginal, %	8,3	8,0
Vinstmarginal, %	7,8	7,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1)	79	26
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	1,0	0,3
Nettoskuld	2 130	1 096
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,5	0,2
Soliditet, %	49,2	55,6
Avkastning på eget kapital, %	11,1	11,1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	10,9	11,1
Räntetäckningsgrad, ggr	15,8	33,9
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,6	1,4
1) Inom kassaflödet från den löpande verksamheten har viss omklassificering skett av likvidmässigt reglerade räntor relaterade till hyres- och leasingavtal. Tidigare ingick dessa som en del i redovisat rörelseresultat, men från och med år 2019 ingår de under rubriken Erlagd ränta. Belopp för erlagda leasingrelaterade räntor uppgår i perioden januari - mars till 7 M SEK.

Definitioner

Nyckeltal enligt IFRS

Resultat per aktie, SEK

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till genomsnittligt antal utestående aktier.

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt eget kapital1) hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital1). Sysselsatt kapital utgörs av balansomslutning minskat med icke räntebärande avsättningar och skulder.

Eget kapital per aktie, SEK

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Engångsposter och omstruktureringskostnader

Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt respektive belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal, klassificeras som engångsposter och omstruktureringskostnader.

Investeringar i immateriella/materiella anläggningar

Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv- och avyttring av rörelse.

Justerad rörelsemarginal

Justerat rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Justerat rörelseresultat

Rörelseresultat justerat för engångsposter och omstruktureringskostnader när belopp är av väsentlig storlek.

1) Genomsnittligt kapital baseras på kvartalsvärden.

Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK

Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Nettoskuld

Räntebärande avsättningar och skulder minskat med räntebärande tillgångar och likvida medel.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettoskuld i relation till eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande.

Nettoskuld/EBITDA

Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning.

Organisk tillväxt

Försäljningsförändringen justerad för valutaeffekter, samt förvärv och avyttringar jämfört med samma period föregående år.

Räntetäckningsgrad, ggr

Resultat före skatt med tillägg för räntekostnader i relation till räntekostnader.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Rörelseresultat

Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA

Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar.

Soliditet

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

Vinstmarginal

Resultat före skatt uttryckt i procent av nettoomsättning.

Kalendarium

Årsstämma	8 maj 2019
Delårsrapport januari-juni	18 juli 2019
Delårsrapport januari-september	24 oktober 2019
Bokslutskommuniké	6 februari 2020

Samtliga finansiella rapporter publiceras på www.lindabgroup.com.

Närmare upplysningar lämnas av:

Ola Ringdahl, VD och koncernchef E-post: ola.ringdahl@lindab.com Malin Samuelsson, ekonomi- och finansdirektör E-post: malin.samuelsson@lindab.com Telefon +46 (0) 431 850 00

För mer information se även www.lindabgroup.com.

Kort om Lindab

Koncernen omsatte 9 326 MSEK år 2018 och är etablerad i 32 länder med cirka 5 100 anställda.

Huvudmarknaden är yrkesbyggnader som svarar för 80 procent av försäljningen medan bostäder står för 20 procent av försäljningen. Under 2018 stod Norden för 45 procent, Västeuropa för 33 procent, CEE/CIS (Central- och Östeuropa samt övriga forna Sovjetstater) för 20 procent och Övriga marknader för 2 procent av den totala försäljningen.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet LIAB.

Affärsidé

Lindab utvecklar, tillverkar, marknadsför och distribuerar produkter och systemlösningar för förenklat byggande och bättre inomhusklimat.

Affärsmodell

Lindabs produkt- och lösningserbjudande omfattar produkter och hela system för ventilation, kyla och värme, samt byggprodukter och bygglösningar såsom takavvattning i stål, beklädnad av tak och vägg, stålprofiler för vägg-, tak- och bjälklagskonstruktioner samt hallbyggnader. Lindab erbjuder även kompletta, monteringsfärdiga stålbyggnadssystem under varumärket Astron. Lösningen omfattar hela det yttre skalet med stomme, väggar, tak och tillbehör.

Produkterna kännetecknas av hög kvalitet, montagevänlighet, energi- och miljötänkande samt levereras med en hög servicegrad vilket sammantaget ger ett ökat kundvärde.

Lindabs förädlingskedja kännetecknas av en god balans mellan centraliserade och decentraliserade funktioner. Distributionen har byggts upp med målsättningen att vara nära kunden. Försäljningen sker genom cirka 140 egna filialer och drygt 3 000 återförsäljare, undantaget Building Systems där försäljningen sker genom ett nätverk av knappt 300 byggentreprenörer.

Denna information är sådan som Lindab International AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 8 maj 2019 kl. 07:40 CEST.

Lindab International AB (publ)

SE-269 82 Båstad Besöksadress Järnvägsgatan 41, Grevie Organisationsnummer 556606-5446 Telefon +46 (0) 431 850 00 www.lindabgroup.com