AFRY

Quarterly Report • May 15, 2019

ÅF PÖYRY AB (PUBL) DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2019

Stabilt resultat och integrationen av Pöyry går enligt plan

Första kvartalet 20191

• Nettoomsättningen uppgick till 4 389 MSEK (3 415)
• EBITA exkl jämförelsestörande poster uppgick till 390 MSEK (325)
• EBITA-marginalen exkl jämförelsestörande poster var 8,9 procent (9,5)
• EBITA uppgick till 327 MSEK (325)
• EBITA-marginalen var 7,5 procent (9,5)
• EBIT (rörelseresultat) uppgick till 313 MSEK (311)
• Resultat per aktie före utspädning: 2,32 SEK (2,94)

Vi har haft en stabil start på 2019 med stark organisk tillväxt, och har framgångsrikt slutfört förvärvet av Pöyry. Integrationen fortsätter enligt plan, liksom genomförandet av kostnadssynergier.

Pöyry konsoliderades i ÅF Pöyry från och med den 28 februari 2019. Pöyry konsoliderades i ÅF Pöyry från och med den 28 februari 2019.

1) Inklusive effekter av IFRS 16 Leasingavtal, se sid 5 för ytterligare detaljer 2) Exklusive jämförelsestörande poster

Nettoomsättning, MSEK EBITA, MSEK2

Kommentarer från VD

Vi hade en stabil start på 2019 med stark organisk tillväxt på 8,0 procent (0,5) under kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 4 389 MSEK (3 415), vilket är en ökning med 28,5 procent. EBITA, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 390 MSEK (325). Vi är också nöjda med att ha avslutat förvärvet av Pöyry, att integrationen fortskrider enligt plan samtidigt som vi ser en fortsatt god efterfrågan på våra tjänster.

I samband med nyemissionen i mars presenterade vi en prognos för det första kvartalet för ÅF Pöyry och för Pöyry separat. Vi kan nu konstatera att det faktiska resultatet för första kvartalet var i enlighet med prognosen. Nettoomsättningen var högre än föregående år för båda verksamheterna. EBITA, exklusive jämförelsestörande poster, var i linje med föregående år för ÅF Pöyry och väsentligt högre för Pöyry.

Marknadsutveckling

Den generella marknaden och efterfrågan på hållbara lösningar var fortsättningsvis god med disruptiva trender som starka drivkrafter. Marknaden för infrastruktur är fortsatt gynnsam, och vi noterar särskilt en stor efterfrågan på tekniska lösningar för byggnader. Efterfrågan inom industrisektorn var fortsatt stabil med 5G, elektrifiering och automation som drivkrafter. Marknaden för processindustri har varit fortsatt stark, särskilt i Europa. På energimarknaden ser vi en fortsatt efterfrågan på storskaliga energiprojekt i Sydostasien, och samtidigt ökar efterfrågan på förnybar energi. Även efterfrågan på rådgivningstjänster är fortsatt stark på grund av omfattande omställning inom både processindustri och energisektorn.

ÅF Pöyrys koncernstruktur

I och med förvärvet av Pöyry bildar vi nu ett ledande ingenjörs-, design- och rådgivningsbolag. Sedan den 21 februari är vi verksamma inom fem divisioner: Infrastructure, Industrial & Digital Solutions, Process Industries, Energy, och Management Consulting. En ny koncernledningsstruktur etablerades också under kvartalet. Våra verksamheter har integrerats snabbt, samtidigt som vi har bibehållit ett starkt fokus på våra kunder och även skapat en stark organisk tillväxt under kvartalet.

Genomförandet av kostnadssynergier fortskrider enligt plan. De årliga run-rate-besparingarna efter det första kvartalet uppgår till 25 MSEK. Som tidigare meddelats så är målet för kostnadssynergierna 180 MSEK, där majoriteten förväntas genomföras under 2019. Nyemissionen som genomfördes efter kvartalets slut togs emot väl och var övertecknad.

Efter förvärvet av Pöyry presenterade vi även våra finansiella mål, vilka gäller över en konjunkturcykel: årlig tillväxt på 10 procent, inklusive tilläggsförvärv, EBITA-marginal på 10 procent (exklusive effekter av IFRS 16 Leasingavtal och jämförelsestörande poster), nettolåneskuld i relation till EBITDA på 2,5, och en utdelningspolicy där utdelningen motsvarar cirka 50 procent av koncernresultatet efter skatt exklusive reavinster.

Utveckling inom divisionerna

Division Infrastructure levererade ett stabilt första kvartal med bra tillväxt. En något svag start på året påverkade beläggningsgraden negativt i början av kvartalet. En stark efterfrågan på tekniska lösningar för byggnader bidrog fortsatt till divisionens tillväxt och lönsamhet.

Även Division Industrial & Digital Solutions inledde året med ett tydligt fokus på tillväxt, och efterfrågan på tjänster och projekt var fortsatt stabil under kvarta let. Divisionen noterade fortsatt god efterfrågan på tjänster inom produktutveckling, elektrifiering och automation.

Division Process Industries utvecklades väl under kvartalet med fortsatt stor efterfrågan i Europa, i synnerhet inom gruv och metall på de nordiska mark naderna. Digitalisering och hållbarhet är fortsatt de största drivkrafterna. Efterfrågan i Latinamerika visade förbättringspotential, samtidigt som den var fortsatt varierad inom andra regioner.

Division Energy visade förbättrad tillväxt och lönsam het och fortsätter att anpassa sin struktur till markna dens förändringar. Den nödvändiga omställningen till hållbar, förnybar energiproduktion blir allt viktigare och divisionen erhöll flera uppdrag under kvartalet.

Divisionen Management Consulting utvecklades väl under kvartalet och kärnmarknaderna var fortsatt stabila. Branschens viktigaste drivkrafter är en stabil volym av transaktioner inom sektorerna, samt den pågående omställningen av energisektorn.

Vi har ett spännande år framför oss med fortsatt efterfrågan på hållbara lösningar som drivs av mega trender såsom digitalisering och urbanisering. Vi är väl rustade för att möta denna efterfrågan genom ÅF Pöyrys kombinerade starka erbjudande.

Stockholm den 15 maj 2019

Jonas Gustavsson VD och koncernchef

ÅF Pöyry – strategiska och kompletterande verksamheter

I linje med bolagets strategi som fokuserar på tillväxt, ökat värdeskapande och internationell expansion inom utvalda segment aviserade ÅF under 2018 förvärvet av Pöyry för att uppfylla dessa strategiska mål. Den 28 februari 2019 konsoliderades Pöyry i ÅF Pöyrys koncernredovisning.

Den nya koncernen ÅF Pöyry

ÅF och Pöyry är två ledande ingenjörs- och konsultföretag i Europa vars verksamheter kompletterar varandra. Kombinationen skapar en stark plattform för internationell tillväxt, kombinerad expertis, ökad skalbarhet, mer resurser samt engagerade och högutbildade medarbetare. ÅF Pöyry kommer att bidra till kundernas fortsatta utveckling och uppfylla behovet av avancerade hållbara lösningar i alltmer komplexa uppdrag.

Stärkt internationell närvaro

Verksamheternas kombinerade styrka möjliggör en stärkt internationell närvaro och ger större möjligheter till internationalisering inom utvalda segment. Norden är även fortsättningsvis den sammanslagna koncernens största marknad.

Inom infrastruktur är Skandinavien fortsatt en stark bas, men den lokala affären utökas i delar av Europa som Schweiz, där ÅF och Pöyry har kompletterande verksamheter, liksom i Österrike, Tyskland och Finland.

Inom processindustrin stärks verksamheten med Pöyrys massa- och pappersverksamhet, där ÅF Pöyry är världsledande. Verksamheten stärks även inom gruvindustri och petrokemi, huvudsakligen i Norden, Sydostasien, Nordamerika och Brasilien.

Inom energi är ÅF Pöyry en stark internationell aktör inom alla energisegment, och är en av de ledande aktörerna inom hydro, med verksamhet i framför allt Norden, övriga Europa och Asien.

Kostnadssynergier genom skalfördelar

ÅF Pöyry kommer att genomföra kostnadssynergier, exempelvis genom lägre generella och administrativa kostnader samt kontors-, IT- och operativa strukturereffektiviseringar. Kostnadssynergierna förväntas uppgå till minst 180 MSEK, varav huvuddelen realiseras under 2019. I slutet av det första kvartalet

uppgick synergierna till 25 MSEK i årlig run-rate. Genomförandet av de beslutade kostnadssynergierna har fortsatt enligt plan under kvartalets gång, och betydande intäktssynergier förväntas.

En ny divisionsstruktur

ÅF Pöyry verkar nu genom fem divisioner: Infrastructure, Industrial & Digital Solutions, Process Industries, Energy och Management Consulting. Divisionerna erbjuder tjänster till flera branscher och sektorer. De skapar hållbara lösningar inom infrastruktur-, industri- och energisektorerna, med kunder från både den privata och den offentliga sektorn.

Divisionen Infrastructure består av ÅF och Pöyry och erbjuder tekniska lösningar för byggnader och infrastruktur. Divisionen Industrial & Digital Solutions består av ÅF och är en av Nordens ledande leverantörer av industriella och digitala lösningar. Divisionen Process Industries består av både Pöyry och ÅF och är världsledande inom massa och papper. Divisionen Energy består av både ÅF och Pöyry och har global närvaro med kunder i över 80 länder. Divisionen Management Consulting består av Pöyry och tillhandahåller strategiska och operativa konsulttjänster utmed hela värdekedjan.

Den sammanslagna koncernen

För att underlätta jämförelser efter förvärvet, eftersom Pöyry konsoliderades i ÅF Pöyrys koncernredovisning från och med den 28 februari, presenteras i rapporten även koncernens resultat som om konsolidering genomförts den 1 januari 2018, under benämningen sammanslagen verksamhet.

SAMMANSLAGEN VERKSAMHET	ÅF Q1 2019	Pöyry Q1 2019	Totalt Q1 2019	ÅF Q1 2018	Pöyry Q1 2018	Totalt Q1 2018
Nettoomsättning	3 842	1 581	5 423	3 415	1 349	4 765
Justerad EBITA1	342	126	467	325	91	416
Justerad EBITA %	8,9	7,9	8,6	9,5	6,7	8,7

Den sammanslagna verksamheten

Siffrorna presenteras som om konsolideringen av Pöyry ägde rum den 1 januari 2018. Nettoomsättningen för den sammanslagna verksamheten skulle ha uppgått till 5 423 MSEK (4 765), en ökning med 13,8 procent, varav 8,9 procentenheter var organisk tillväxt justerad för valutaeffekter. EBITA-marginalen skulle ha varit 8,6 (8,7) procent för det första kvartalet.

1) Justerad EBITA definieras i enlighet med ÅF:s årsredovisning 2018, EBITA exklusive jämförelsestörande poster.

Nettoomsättning och resultat 2019

Januari-mars

Från den 28 februari konsoliderades Pöyry. Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 4 389 MSEK (3 415), varav tidigare ÅF stod för 3 842 MSEK och tidigare Pöyry uppgick till 547 MSEK. Tillväxten uppgick till 28,5 procent (4,6). Organisk tillväxt uppgick till 8,0 procent (0,5) och justerat för kalendereffekter var den 7,5 procent (2,1). I år inträffade påskledigheten efter kvartalets avslut, men 2018 inföll den delvis i mars.

Justerat för jämförelsestörande poster uppgick EBITA till 390 MSEK (325), varav ÅF stod för 342 MSEK och Pöyry för 48 MSEK. EBITA-marginalen uppgick till 8,9 procent (9,5). Jämförelsestörande poster uppgick till 63 MSEK (0) varav cirka 44 MSEK gäller transaktionskostnader i samband med förvärvet av Pöyry och 19 MSEK avser integrationskostnader.

	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Nettoomsättning
Nettoomsättning, MSEK	4 389	3 415	13 975
Total tillväxt, %	28,5	4,6	10,4
Strukturförändringar, %	19,2	4,3	4,1
Valuta, %	1,3	-0,2	1,1
Organisk, %	8,0	0,5	5,2
Justerad/underliggande organisk tillväxt på grund av kalendereffekt, %	7,5	2,1	2,1
Resultat
EBITA exkl. jämförelsestörande poster, MSEK	390	325	1 268
EBITA-marginal exkl. jämförelsestörande poster, %	8,9	9,5	9,1
EBITA, MSEK	327	325	1 243
EBITA-marginal, %	7,5	9,5	8,9
Rörelseresultat, EBIT, MSEK	313	311	1 203
Resultat efter finansiella poster, MSEK	242	294	1 103
Resultat efter skatt, MSEK	185	227	850
Nyckeltal
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,32	2,94	10,98
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,28	2,88	10,76
Kassaflöde från den löpande verksamheten	292	221	874
Nettoskuld, MSEK (exkl. IFRS 16)1	7 144	2 521	3 455
Nettolåneskuld/ EBITDA rullande 12 mån, ggr1	5,2	2,1	2,5
Nettoskuldsättningsgrad, %1	107,9	47,4	63,2
Totalt antal medarbetare	16 393	10 015	10 928
Debiteringsgrad, %	75,9	77,2	77,2

1) Exklusive effekter av IFRS 16 Leasingavtal

EBITA och EBITA-marginalen uppgick till 327 MSEK (325) respektive 7,5 procent (9,5). Effekterna av IFRS 16 Leases på EBITA var 8 MSEK och 110 MSEK på EBITDA, och 13 MSEK var räntekostnad, inbegripet en månad för Pöyry.

Debiteringsgraden uppgick till 75,9 procent (77,2) under kvartalet.

Den 27 mars presenterades en prognos för det första kvartalet för ÅF Pöyry (exklusive Pöyry) och för Pöyry separat mot bakgrund av nyemissionen. Det faktiska resultatet för kvartalet överensstämde med prognosen. Nettoomsättningen var högre än förra året för båda verksamheterna. EBITA, exklusive jämförelsestörande poster, var i linje med föregående år för ÅF Pöyry (exklusive Pöyry) och betydligt högre för Pöyry.

Om Pöyry hade konsoliderats från och med den 1 januari 2018 (sammanslagen verksamhet) hade nettoomsättningen uppgått till cirka 5 423 MSEK (4 765), en ökning med 13,8 procent, varav 8,9 var organisk tillväxt, justerat för valutaeffekter. EBITA och EBITAmarginal skulle ha uppgått till cirka 467 MSEK (416) och 8,6 procent (8,7).

EBIT uppgick till 313 MSEK (311). Skillnaden mellan EBIT och EBITA består i sin helhet av förvärvsrelaterade icke kassaflödespåverkande poster, nämligen avskrivningar på förvärvsrelaterade anläggningstillgångar uppgående till 27 MSEK (10) och förändring av bedömningar av framtida villkorade köpeskillingar uppgående till 13 MSEK (-4).

Resultat efter finansiella poster uppgick till 242 MSEK (294) och periodens resultat efter skatt var 185 MSEK (227). Finansnettot uppgick i kvartalet till -71 MSEK (-17). Räntekostnaden ökade huvudsakligen till följd av en ökad belåning samt på grund av att den genomsnittliga löptiden i låneportföljen har ökat. Finansnettot påverkades av engångsfinansieringskostnader på 31 MSEK relaterade till förvärvet av Pöyry.

Finansnettot påverkades också av diskonteringsräntor relaterade till leasing i enlighet med den nya IFRS 16-standarden och omvärdering av villkorade köpeskillingar, vilka inte påverkar kassaflödet, uppgående till 13 MSEK (0) respektive 4 MSEK (4).

Nettolåneskuld för koncernen inklusive IFRS 16 Leasingavtal uppgick till 9 824 MSEK. Nettolåneskuld för koncernen exklusive IFRS 16 Leasingavtal uppgick till 7 144 MSEK (2 521) vid kvartalets slut och 3 455 MSEK (2 631) vid kvartalets början. Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade nettolåneskulden med 292 MSEK. Förvärvet av Pöyrys påverkan på nettolåneskulden uppgick till 4 811 MSEK under kvartalet. Den riktade nyemissionen minskade nettolåneskulden med 1 210 MSEK. Nettolåneskulden ökade med 326 MSEK på grund av återbetalning av en hybridobligation emitterad av Pöyry.

Förvärvet av Pöyry är fullt finansierat genom kreditfaciliteter från Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) och Svenska Handelsbanken AB (publ). Skuldfinansieringen består av ett banklån om 81 MEUR, en bryggfinansiering på 182 MEUR och en bryggfinansiering på 3 644 MSEK. Kreditfaciliteterna har en löptid på 12–36 månader. För att finansiera delar av återbetalningen av skuldfinansieringen för förvärvet emitterade ÅF 6 576 866 nya riktade B-aktier den 21 februari vilket tillförde bolaget cirka 1 210 MSEK och som sedan användes för att minska bryggfinansieringen i mars 2019. Styrelsen fick dessutom tillstånd vid den extra årsstämman den 16 januari att emittera nya A- och B-aktier med förmånsrätt för bolagets aktieägare vid ett eller flera tillfällen under perioden fram till 2019 års årsstämma. Det totala antalet aktier som godkändes för emission måste ligga inom gränserna för aktiekapitalet enligt bolagsordningen och får inte överstiga antalet aktier som motsvarar emissionsintäkter på cirka 2 777 MSEK. Den 27 mars beslutade ÅF Pöyrys styrelse om en nyemission om cirka 2 777 MSEK. Nyemissionen var fulltecknad i april 2019 och med kapital från nyemissionen har sedan ÅF Pöyry återbetalat den återstående överbryggningsfaciliteten på 2 434 MSEK.

Under det först kvartalet hade ÅF Pöyry ett obligationslån om 500 MSEK som förföll den 21 mars 2019. Kortsiktigt återfinansierade ÅF Pöyry obligationslånet genom befintliga kreditgränser inom ÅF Pöyry AB:s övriga finansiering. På längre sikt avser koncernen emellertid att återvända till obligationsmarknaden. Den 25 mars 2019 återbetalades Pöyrys hybridobligation om 30 MEUR.

Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till totalt 1 013 MSEK (233) och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 759 MSEK (1 606).

Moderbolaget

Moderbolagets rörelseintäkter för perioden uppgick till 228 MSEK (196) och avser främst koncerninterna tjänster. Resultatet efter finansnetto var -80 MSEK (14). Likvida medel uppgick till 72 MSEK (38) och bruttoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar var 18 MSEK (5).

Förvärv och avyttringar

ÅF har under kvartalet avslutat det frivilliga rekommenderade kontanta uppköpserbjudandet för alla aktier i Pöyry.

Antal anställda

Genomsnittligt antal årsanställda uppgick till 12 125 (9 685). Totalt antal anställda vid periodens slut var 16 393 (10 015).

Väsentliga händelser under kvartalet och efter balansdagen

Den 22 februari aviserade ÅF Pöyry en ny koncernstruktur och koncernledning för det sammanslagna bolaget. ÅF Pöyry aviserade också sin avsikt att lansera gemensamt varumärke och ett gemensamt kunderbjudande under 2019. Det aviserades att det sammanslagna företaget ska vara verksamt inom fem nya divisioner: Infrastructure, Industrial & Digital Solutions, Process Industries, Energy och Management Consulting och den nya koncernledningen består av personer från båda bolagen, införlivat från och med den 22 februari. Den 28 februari införlivades Pöyry i ÅF Pöyrys koncernredovisning.

Efter rapportperiodens slut meddelade ÅF Pöyry att Susan Gustafsson har utsetts till chefsjurist och medlem i koncernledningen. Susan kommer att tillträda sin tjänst i ÅF Pöyry i september 2019. Företaget informerade också om att Nyamko Sabuni kommer att lämna företaget och sin roll som hållbarhetschef och medlem i koncernledningen.

Divisioner

Infrastructure

Division Infrastructure erbjuder tekniska lösningar för byggnader och infrastruktur inom bland annat väg och järnväg, men också vatten och miljö. Divisionen verkar även inom områdena arkitektur och design. Divisonens styrkor inkluderar djupgående kunskap inom hållbara, högteknologiska lösningar och kunderna finns huvudsakligen inom sektorerna för fastigheter och stadsutveckling. Divisionen leds av Malin Frenning med verksamhet i Norden och Centraleuropa.

Industrial & Digital Solutions

Division Industrial & Digital Solutions bedriver ingenjörsverksamhet inom området produktutveckling och produktionssystem, men också IT- och försvarsteknik. Den är verksam inom alla industrisektorer och arbetar med kunder i både privat och offentlig sektor. Divisionens tekniska inriktningar omfattar projektledning, industridesign, mekanisk produktutveckling, automation, kvalitetssäkring och digitaliseringstjänster för olika branscher för att utveckla och koppla ihop system och produkter och skapa framtidens samhälle. Tjänsterna omfattar hela värdekedjan och uppdragen är projektbaserade eller helhetslösningar för specifika funktioner. Divisionen leds av Robert Larsson och har cirka 3 900 medarbetare med verksamhet huvudsakligen i Norden.

Process Industries

Division Process Industries erbjuder ingenjörs- och konsulttjänster, projektledning och implementeringstjänster till kunder inom processindustrin. Kunderna återfinns huvudsakligen inom skog-, kemikalie-, och bioraffineringsindustrierna liksom inom metall- och gruvindustrierna. Viktiga sektorer sträcker sig från massa och papper till kemikalier och bioraffinering, metaller och gruvor samt andra processindustrier. Divisionen levererar lösningar för både nya investeringsprojekt och ombyggnad av befintliga anläggningar. Divisionen, som leds av Nicholas Oksanen, levererar lösningar globalt med verksamhet huvudsakligen i Norden och Sydamerika.

Energy

Division Energy erbjuder internationella ingenjörs- och konsulttjänster till kunder i över 80 länder. Divisionen har expertkunskaper inom transmission och distribution för alla typer av elproduktion från olika slags energikällor såsom vattenkraft, kol, gas, bio- och avfallsbränslen, kärnkraft och förnybara energikällor, och har en ledande position inom hydro. Divisionen har hög teknisk kompetens när det gäller komplexa miljöaspekter. Tack vare att divisionen omfattar hela spektrat av kraftproduktion och investeringens hela livscykel kan den erbjuda kunderna heltäckande expertkunskaper. Divisionen, som leds av Richard Pinnock, levererar lösningar globalt med verksamhet huvudsakligen i Norden, Schweiz, Tjeckien och Sydostasien.

Management Consulting

Division Management Consulting erbjuder strategiska och operativa rådgivningstjänster inom hela värdekedjan, tack vare fördjupade expert- och marknadskunskaper. Kärnverksamheten omfattar ett brett spektrum av konsulttjänster och innefattar företags- och affärsstrategier, resurser, teknik- och investeringsstrategier, spetskompetens inom drift och organisation, marknadskunskaper och modellering, strategier för försäljning och leverantörskedja, sammanslagningar och förvärv och due diligence liksom innovationsstyrning och digitalisering. Tjänsterna är i första hand avsedda för energisektorn, skogsindustrin och biobaserade branscher. Divisionen leds av Martin à Porta och bedriver verksamhet vid 17 kontor på tre kontinenter.

Division Infrastructure

• Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 1 781 MSEK Nettoomsättning och EBITA, MSEK (1 456)
• EBITA uppgick till 179 MSEK (165) och EBITA-marginalen var 10,1 procent (11,4)
• Solid och positiv utveckling inom affärsområdet Buildings

Division Infrastructure hade ett stabilt första kvartal med bra tillväxt. Dock påverkades kapacitetsutnyttjandet i kvartalet negativt på grund av en svag start på året. Den stora efterfrågan på tekniska lösningar inom affärsområdet Buildings bidrog fortsatt till tillväxten och lönsamheten för divisonen.

Nettoomsättning

Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 1 781 MSEK (1 456). Tillväxten uppgick till 22,3 procent (10,8) varav 11,0 var organisk, 9,4 struktureffekter och 1,9 valutaeffekter. Justerat för kalendereffekter uppgick den organiska tillväxten till 10,0 procent.

EBITA

EBITA ökade till 179 MSEK (165) och EBITA-marginalen uppgick till 10,1 procent (11,4). EBITA-ökningen beror huvudsakligen på konsolideringen av Pöyrys Division Infrastructure.

Marknad och verksamhetens utveckling

Efterfrågan på divisionens erbjudande inom byggnadsteknik är fortsatt god. Högre standarder inom säkerhet, flexibilitet, energieffektivitet och uppkopplade tjänster leder till fler uppdrag inom ombyggnad och modernisering av befintliga byggnader. Våra möjligheter att åta oss stora tvärfunktionella helhetsprojekt fortsätter att vara en framgångsfaktor för erbjudandet inom byggnader eftersom allt fler kunder inser fördelarna med en helhetsleverantör. Eftersom divisionen huvudsakligen är inriktad på offentliga och kommersiella byggnader samt industribyggnader har den allmänna avmattningen inom bostadsbyggande i stora stadsområden endast haft en ringa påverkan på verksamheten.

Verksamheten i Norge noterar en positiv utveckling inom väg-, järnvägs- och tunnelbaneinvesteringar, med en ökande andel av totalentreprenaduppdrag. I Schweiz ligger investeringarna kvar på en hög och stabil nivå och verksamheten växer, men med fortsatt prispress. Samtidigt är statliga investeringar tryggade för den närmaste tioårsperioden och divisionen noterar en ökande efterfrågan på underhåll och renovering. En politisk överenskommelse om betydande infrastrukturinvesteringar i järnvägar och motorvägar i Danmark från 2021 till 2030 har presenterats och omfattar cirka 113 miljarder DKK.

Divisionen noterar en fortsatt stark och positiv utveckling inom väg- och järnvägssegmentet på de flesta av våra kärn-

NYCKELTAL	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Nettoomsättning, MSEK	1 781	1 456	5 935
EBITA, MSEK	179	165	638
EBITA-marginal, %	10,1	11,4	10,8
Genomsnittligt antal årsanställda1	5 026	4 253	4 426
Total tillväxt, %	22,3	10,8	16,1
Strukturförändringar, %	9,4	7,6	4,4
Valuta, %	1,9	-0,4	1,5
Organisk, %	11,0	3,6	10,2
Varav justerad/underliggande organisk tillväxt på grund av kalendereffekt, %	10,0	5,4	10,6

1) Nyckeltalet inkluderar ÅF-anställda samt en månad av Pöyry.

SAMMANSLAGEN VERKSAMHET	ÅF Q1 2019	Pöyry Q1 2019	Totalt Q1 2019	ÅF Q1 2018	Pöyry Q1 2018	Totalt Q1 2018
Nettoomsättning	1 656	371	2 027	1 456	336	1 792
Justerad EBITA	170	27	197	165	22	187
Justerad EBITA %	10,2	7,3	9,7	11,4	6,5	10,4

Siffrorna presenteras som om konsolideringen av Pöyry ägde rum den 1 januari 2018. Nettoomsättningen för den sammanslagna divisionen uppgick till 2 027 MSEK (1 792), en ökning med 13,1 procent. Den justerade EBITA-marginalen var 9,7 procent (10,4) för det första kvartalet.

marknader. Hållbarhetsfördelarna med ett stärkt järnvägsnät framhålls på både europeisk och nationell nivå och stora investeringar görs i transportinfrastruktur – både nya och återinvesteringar i befintliga anläggningar. Under kvartalet har Trafikverket vänt sig till ÅF Pöyry för att ta fram förfrågningsunderlag för totalentreprenader och leverera byggplatsuppföljning för två sektioner av Hallsberg-Degerön, en del av godsstråket genom Bergslagen, till ett uppskattat värde av 65 MSEK.

Division Industrial & Digital Solutions

• Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 1 611 MSEK (1 471)
• EBITA uppgick till 143 MSEK (137) och EBITA-marginalen var 8,9 procent (9,3)
• Fortsatt efterfrågan på produktutveckling, elektrifiering och automation

Efterfrågan på tjänster och projekt från Division Industrial & Digital Solutions var fortsatt stabil under det första kvartalet och samtidigt noterades att kunderna, särskilt inom fordonsindustrin, tog längre tid på sig att fatta investeringsbeslut.

Nettoomsättning

Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 1 611 MSEK (1 471). Tillväxten var totalt 9,5 procent varav 5,3 procentenheter var organisk och 3,9 berodde på struktureffekter. Justerat för kalendereffekten uppgick den organiska tillväxten till 4,9 procent. Tillväxten beror på en generellt god efterfrågan inom de största marknadssegmenten.

EBITA

EBITA ökade med 4,4 procent till 143 MSEK (137) och EBITAmarginalen uppgick till 8,9 procent (9,3). Den något lägre marginalen kan hänföras till en svag inledning av kvartalet.

Marknad och verksamhetens utveckling

Vi ser indikationer på en svagare efterfrågan från fordonskunder inom produktutveckling av uppkopplade, elektrifierade och autonoma fordon. Samtidigt skapar denna teknikomställning osäkerhet och utmaningar i kundernas beslutfattande om framtida investeringar.

Efterfrågan på ingenjörstjänster och nya projektinvesteringar inom livs- och läkemedel har varit fortsatt gynnsam under kvartalet. Den har framför allt varit stark för projekt inom mejerimarknaden.

På marknaden för telekomleverantörer har 5G-utvecklingen varit en drivkraft som fortsatt i snabb takt under kvartalet. Samtidigt är artificiell intelligens allt viktigare för utvecklingen av framtida industrisektorer, städer och samhällen. Efterfrågan på erbjudanden inom försvarsindustrin har också varit fortsatt hög under kvartalet.

Under kvartalet erhöll divisionen ett prestigefyllt kontrakt inom området simulering av kommunikationsnätverk och dess komponenter. Operatörssidan kännetecknas av konsolidering och program för kostnadsbesparingar, även om investeringar i infrastruktur fortsätter.

Inom tillverkningsindustrin är marknadsaktiviteten på fortsatt hög nivå, även om ledtiden för investeringsbeslut har blivit något längre. Elektromobilitet och behovet av stationär

Nettoomsättning och EBITA, MSEK

NYCKELTAL	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Nettoomsättning, MSEK	1 611	1 471	5 876
EBITA, MSEK	143	137	528
EBITA-marginal, %	8,9	9,3	9,0
Genomsnittligt antal årsanställda1	3 977	3 681	3 873
Total tillväxt, %	9,5	-	-
Strukturförändringar, %	3,9	-	-
Valuta, %	0,3	-	-
Organisk, %	5,3	-	-
Varav justerad/underliggande organisk tillväxt på grund av kalendereffekt, %	4,9	-	-

De historiska siffrorna ovan är justerade baserat på de organisatoriska förändringar som genomfördes under första kvartalet 2019, då Division Industry och Division Digital Solutions sammanslogs.

Jämförelsesiffror för tillväxt 2018 finns inte tillgängliga på grund av att 2017 inte är justerat med hänsyn till omorganisationen.

1) Nyckeltalet inkluderar ÅF-anställda samt en månad av Pöyry.

SAMMANSLAGEN VERKSAMHET	ÅF Q1 2019	Pöyry Q1 2019	Totalt Q1 2019	ÅF Q1 2018	Pöyry Q1 2018	Totalt Q1 2018
Nettoomsättning	1 611	-	1 611	1 471	-	1 471
Justerad EBITA	143	-	143	137	-	137
Justerad EBITA %	8,9	-	8,9	9,3	-	9,3

Siffrorna presenteras som om konsolideringen av Pöyry ägde rum den 1 januari 2018.

energilagring ökar efterfrågan på högeffektiva batterier. Divisionen har levererat det första robotiserade monteringsbandet i Nordeuropa till Alelion, en leverantör av energilagringslösningar för materialhantering och industriella fordon.

Efterfrågan på digitalisering fortsätter att vara hög när det gäller ny teknik, affärsmodeller och ekosystem. Kombinationen av branschkunnande och teknikkompetens inom divisionen gör ÅF Pöyry till en stark partner för digitalisering av alla branscher.

• Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 400 MSEK (187)
• EBITA uppgick till 44 MSEK (18) och EBITA-marginalen var 10,9 procent (9,9)
• Digitalisering och hållbarhet står fortfarande högt på dagordningen inom alla processindustrisegment

Divisionen Process Industries har utvecklats väl under kvartalet. Den noterar en fortsatt stor efterfrågan i Europa, särskilt inom tjänster till gruv- och metallindustrier i Norden. Digitalisering och hållbarhet är fortsatt sektorns största drivkrafter.

Nettoomsättning

Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 400 MSEK (187) .Tillväxten uppgick till totalt 114,2 procent varav 3,5 procent var organisk, 110,1 var struktureffekter på grund av förvärvet av Pöyry Industry Business Group. Justerat för kalendereffekter uppgick den organiska tillväxten till 3,2 procent.

EBITA

EBITA var 44 MSEK (18) och EBITA-marginalen uppgick till 10,9 procent (9,9).

Marknad och verksamhetens utveckling

Marknadsutvecklingen för processindustrin har varit fortsatt god, särskilt i Europa, där verksamheten också förväntas vara fortsatt stark. Efterfrågan i Norden är fortsatt stark och nya biobaserade lösningar inom alla sektorer utvecklas till kommersiella lösningar på bred front. Samtidigt har priskonkurrensen på den nordiska marknaden varit fortsatt hög. De största drivkrafterna är hållbarhet och digitalisering. Fossilbaserade material ersätts med förnybara material. Att ersätta plast och andra fossilbaserade material skapar en ny marknad och efterfrågan för hela sektorn. Divisionen arbetade exempelvis för Colabitoil med teknisk due diligence av ett nytt koncept för fossilfri biobränsleproduktion som en fortsättning av ett tillståndsprojekt inom miljö. Digitalisering och hållbarhet står fortfarande högt på dagordningen inom gruv- och metallsegmenten. Effektiv återvinning av råvaror och nya lösningar för värdekedjan tas därför fram. Efterfrågan på biobaserade lösningar ökar. Värdekedjan förändras överlag i takt med att allt fler sido- och avfallsströmmar utnyttjas som råvaror eller nya produkter. Med hjälp av digitala lösningar söker processindustrierna lösningar för effektivisering och förbättrad säkerhet och produktivitet.

Den latinamerikanska regionen har en blandad tillväxt, men Brasiliens ekonomi kan återhämta sig snabbare eftersom investeringarna förväntas öka. Efterfrågan på den nordamerikanska marknaden fortsätter att vara god även om de amerikanska tullhindren och eventuella motåtgärder skapar osäkerhet på de nordamerikanska och globala marknaderna.

Nettoomsättning och EBITA, MSEK

NYCKELTAL	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Nettoomsättning, MSEK	400	187	717
EBITA, MSEK	44	18	88
EBITA-marginal, %	10,9	9,9	12,3
Genomsnittligt antal årsanställda1	1 336	599	598
Total tillväxt, %	114,2	-	-
Strukturförändringar, %	110,1	-	-
Valuta, %	0,5	-	-
Organisk, %	3,5	-	-
Varav justerad/underliggande organisk tillväxt på grund av kalendereffekt, %	3,2	-	-

De historiska siffrorna ovan är justerade baserat på de organisatoriska förändringar som genomfördes under första kvartalet 2019, då Division Process Industries skapades.

Jämförelsesiffror för tillväxt 2018 finns inte tillgängliga på grund av att 2017 inte är justerat med hänsyn till omorganisationen.

1) Nyckeltalet inkluderar ÅF-anställda samt en månad av Pöyry.

SAMMANSLAGEN VERKSAMHET	ÅF Q1 2019	Pöyry Q1 2019	Totalt Q1 2019	ÅF Q1 2018	Pöyry Q1 2018	Totalt Q1 2018
Nettoomsättning	194	601	795	187	564	751
Justerad EBITA	21	70	91	18	60	78
Justerad EBITA %	11,1	11,6	11,5	9,9	10,7	10,5

Siffrorna presenteras som om konsolideringen av Pöyry ägde rum den 1 januari 2018. Nettoomsättningen för den sammanslagna divisionen uppgick till 795 MSEK (751), en ökning med 5,9 procent. EBITA ökade med 16,4 procent till 91 MSEK (78) . EBITA-marginalen uppgick till 11,5 procent (10,5). Förbättringen av EBITA och EBITA-marginaler är huvudsakligen hänförliga till fortsatta övergripande resultatförbättringar i "Pöyry-enheterna" tillsammans med en positiv utveckling av verksamheten i Tyskland.

Efterfrågan i Asien är fortsatt god med möjligheter särskilt inom massa- och papperssegmentet. Divisionen noterar stora möjligheter i Latinamerika där flera större projekt förväntas gå in i nästa fas. Projekt inom papperstillverkning är under utveckling och förväntas realiseras i flera regioner. Samtidigt ser vi nya möjligheter inom nya lösningar processernas rest- och sidoströmmar

Division Energy

• Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 569 MSEK (361)
• EBITA uppgick till 33 MSEK (14) och EBITA-marginalen var 5,9 procent (3,9)
• Krav på övergång till hållbar och förnybar energiproduktion inom områdena energieffektivitet, tillförlitlighet och kostnad för elförsörjning

En ökande efterfrågan på förnybara energikällor och digitalisering är huvudsakliga drivkrafter inom divisionen. Samtidigt renoveras befintliga kraftverk för att förlänga livstiden.

Nettoomsättning

Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 569 MSEK (361). Tillväxten var totalt 57,7 procent, varav 1,2 var organisk och 53,3 berodde på struktureffekter. Justerat för kalendereffekter uppgick den organiska tillväxten till 1,3 procent.

EBITA

EBITA uppgick till 33 MSEK (14) och EBITA-marginalen var 5,9 procent (3,9). Ökningen berodde huvudsakligen på konsolidering av Pöyrys energidivision, men vissa förbättringar inom den tidigare Division ÅF Energy kunde också noteras.

Marknad och verksamhetens utveckling

Den globala energisektorn befinner sig under omvandling. Betydande förändringar sker inom teknik, politik och marknadsvillkor. Energiproduktion inom traditionella kraftverk kompletteras med decentraliserad energiproduktion. Kraftnätet stärks och byggs ut för att klara den ökade energiförbrukningen och decentraliserade kraftproduktionen.

Miljöintresset har ökat globalt bland politiska beslutsfattare liksom bland konsumenter. Kravet på övergång till hållbar och förnybar energiproduktion ökar och handlar också om energieffektivitet, tillförlitlighet och kostnad för elförsörjning.

Den nordiska marknaden ökar något, särskilt när det gäller underhålls- och moderniseringsuppdrag, men även investeringar i förnybar vindkraft. Den europeiska energisektorn är fortsatt svag med en överkapacitet av ingenjörstjänster.

Marknaden i Mellanöstern visar svaga tecken på återhämtning efter en period av avmattning på grund av utvecklingen av oljepriset. I Asien visar sig nedgången i ekonomin genom att investeringsbeslut skjuts upp på grund av osäkerheten kring de pågående handelsförhandlingarna mellan USA och Kina, även om positiva tecken börjar synas. Marknaderna i Latinamerika är fortsatt svaga och investeringsbesluten påverkas av frågan om gränsen mellan USA och Mexiko liksom krisen i Venezuela.

Nettoomsättning och EBITA, MSEK

NYCKELTAL	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Nettoomsättning, MSEK	569	361	1 580
EBITA, MSEK	33	14	71
EBITA-marginal, %	5,9	3,9	4,5
Genomsnittligt antal årsanställda1	1 448	1 007	1 012
Total tillväxt, %	57,7	-2,6	5,8
Strukturförändringar, %	53,3	0,0	2,5
Valuta, %	3,2	-0,4	2,5
Organisk, %	1,2	-2,2	0,8
Varav justerad/underliggande organisk tillväxt på grund av kalendereffekt, %	1,3	-0,2	1,0

1) Nyckeltalet inkluderar ÅF-anställda samt en månad av Pöyry.

SAMMANSLAGEN VERKSAMHET	ÅF Q1 2019	Pöyry Q1 2019	Totalt Q1 2019	ÅF Q1 2018	Pöyry Q1 2018	Totalt Q1 2018
Nettoomsättning	416	434	851	361	283	644
Justerad EBITA	23	34	57	14	18	32
Justerad EBITA %	5,5	7,8	6,7	3,9	6,5	5,0

Siffrorna presenteras som om konsolideringen av Pöyry ägde rum den 1 januari 2018. Nettoomsättningen för den sammanslagna divisionen uppgick till 851 MSEK (644), en ökning med 32 procent. Ökningen är huvudsakligen hänförlig till ett stort projekt som den tidigare Pöyrykoncernen erhöll under andra kvartalet 2018. Den förbättrade EBITA är hänförlig till detta specifika projekt med ökade marginaler inom vattenkraft, värme- och kärnkraftsuppdrag.

Under kvartalet fick Division Energy flera ordrar inom vattenkraft, till exempel för en ny anläggning i Laos, och owners engineers-tjänster i Uganda. Inom förnybar energi erhöll ÅF Pöyry uppdrag för en biomassaanläggning i Frankrike, en genomförbarhetsstudie för en biomassaanläggning i Etiopien, en vindkraftsanläggning i Kazakstan, och solcellsanläggningar i Vietnam. Divisionen har dessutom fått två kontrakt för att modernisera Österrikes transmissions- och distributionsnät.

Division Management Consulting

• Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 73 MSEK (-)
• EBITA uppgick till 13 MSEK (-) och EBITA-marginalen var 18,5 procent
• Stark transaktionsvolym inom alla sektorer och krav på att uppfylla Parisavtalets mål om att minska koldioxidutsläppen tillsammans med digitaliseringens påverkan

Divisionens viktigaste marknader har varit fortsatt stabila och de viktigaste drivkrafterna för branschen är de starka transaktionsvolymerna inom sektorerna, liksom den pågående omvandlingen av energisektorn.

Nettoomsättning

Första kvartalets nettoomsättning uppgick till 73 MSEK.

EBITA

EBITA uppgick till 13 (-) MSEK och EBITA-marginalen uppgick till 18,5 (-) procent.

Marknad och verksamhetens utveckling

Kärnmarknaderna för Division Management Consulting har fortsatt varit generellt stabila jämfört med fjärde kvartalet 2018, men har förbättrats inom energi och varit jämn inom processbranschen.

De viktigaste drivkrafterna är den starka transaktionsvolymen inom alla sektorer, liksom den pågående omvandlingen inom energisektorn och kraven på att uppfylla Parisavtalets mål om att minska koldioxidutsläppen, tillsammans med effekten av digitalisering.

Inom bioekonomisektorn är skogsinvesteringarna fortsatt stabila mot bakgrund av en årlig ökning av efterfrågan på industrivirke på cirka 2 procent. Inom massa och papper är efterfrågan på förpackningar fortsatt god, tillsammans med förändringar av konsumtionsbeteenden och allmän befolkningsökning. Tillväxten inom andra områden är emellertid blygsam, med nedgångar inom vissa traditionella produktområden.

Nettoomsättning och EBITA, MSEK

NYCKELTAL	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Nettoomsättning, MSEK	73	-	-
EBITA, MSEK	13	-	-
EBITA-marginal, %	18,5	-	-
Genomsnittligt antal årsanställda	114	-	-
Total tillväxt, %	-	-	-
Strukturförändringar, %	-	-	-
Valuta, %	-	-	-
Organisk, %	-	-	-
Varav justerad/underliggande organisk tillväxt på grund av kalendereffekt, %	-	-	-

Jämförande siffror för tillväxt 2019 och 2018 är inte tillgängliga eftersom denna division utgörs av Pöyry i sin helhet.

SAMMANSLAGEN VERKSAMHET	ÅF Q1 2019	Pöyry Q1 2019	Totalt Q1 2019	ÅF Q1 2018	Pöyry Q1 2018	Totalt Q1 2018
Nettoomsättning	-	190	190	-	170	170
Justerad EBITA	-	25	25	-	21	21
Justerad EBITA %	-	13,0	13,0	-	12,6	12,6

Siffrorna presenteras som om konsolideringen av Pöyry ägde rum den 1 januari 2018. Nettoomsättningen uppgick till 190 MSEK (170) under kvartalet. EBITAmarginalen har utvecklats positivt och uppgick till 13,0 procent (12,6). Den starkaste förbättringen har skett inom konsultverksamheten inom energi i Europa.

Risker och osäkerhetsfaktorer

ÅF Pöyry-koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar strategiska risker knutna till marknad, förvärv, hållbarhet och IT, samt operativa risker relaterade till uppdrag och förmågan att rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. Koncernen är vidare exponerad för olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. Koncernens risker finns utförligt beskrivna i ÅF Pöyrys årsredovisning 2018 och i Pöyry PLC:s årsrapport för 2018. Inga väsentliga risker bedöms ha tillkommit sedan dess.

Redovisningsprinciper

Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Redovisningsprinciperna är i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), och de av EU antagna tolkningarna av gällande standarder, International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) och 9 kapitlet ÅRL. Rapporten har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som årsredovisningen för 2018 (not 1). Från och med 2019 har IFRS 16 Leasingavtal implementerats.

Nya eller omarbetade IFRS som trätt i kraft 2019 hade inte någon betydande påverkan på koncernen, med undantag för IFRS 16. Moderbolaget följer Rådet för finansiell rapportering och dess rekommendation RFR 2, vilket innebär att moderbolaget i årsredovisningen i den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns delvis på sidorna före resultaträkning för koncernen i sammandrag.

Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal från och med den 1 januari 2019. IFRS 16 introducerar en enhetlig leasingredovisningsmodell för leasetagare. En leasetagare redovisar en nyttjanderättstillgång som representerar en rätt att använda den underliggande tillgången och en leasingskuld som representerar en skyldighet att betala leasingavgifter. ÅF Pöyry tilllämpar undantag för korttidsleasingavtal och leasing av tillgångar av lågt värde. Räntan som har använts är satt per land och tillgångsslag samt med hänsyn till respektive avtals hyresperiod.

Den 1 januari 2019 redovisade koncernen ytterligare leasingskulder på ca 1,7 miljarder SEK (efter justering för förutbetalda leasingavgifter redovisade 31 december 2018) samt nyttjanderättstillgångar på ca 1,7 miljarder SEK.

Koncernen tillämpade den modifierade retroaktiva metoden. Det innebär att den ackumulerade effekten redovisades som ingående balans per den 1 januari 2019 utan omräkning av jämförande siffror. Nyttjanderättstillgångar som är hänförliga till tidigare operationell leasing har redovisats till skuldens värde den 1 januari 2019 med justering för förskottsbetalningar redovisade i balansräkningen per den 31 december 2018. Befintliga finansiella leasingavtal redovisade enligt IAS 17 har redovisats enligt IFRS 16 till de belopp som de värderades till direkt före övergången till den nya standarden. Alla effekter av IFRS 16 har allokerats till koncernnivå.

Koncernen förväntar sig inte att införandet av IFRS 16 kommer att påverka dess förmåga att uppfylla de krav som finns i lånevillkoren för koncernen. Moderbolaget kommer inte att tillämpa IFRS 16, utan tillämpar undantaget i RFR 2.

LEASING

Övrigt	-107
Rörliga leasingavgifter, index, etc.	65
Korttidsleasingavtal och leasing av tillgångar med lågt värde	-295
Finansiell leasing 2018-12-31	69
Diskontering	-100
Justering av hyresperiod	-740
Operationell leasing 2018-12-31	2 837

Definitioner

De nyckeltal och alternativa nyckeltal som används i denna rapport finns definierade i ÅF Pöyrys årsredovisning för 2018 och på ÅF Pöyrys webbplats.

Aktien

Aktiekursen för ÅF var 155,00 (182,20) SEK vid rapportperiodens utgång. Totalavkastningen på OMX Stockholm Allshare index uppgick till 12,9 procent.

Antal A-aktier	3 217 752
Antal B-aktier	80 938 635
Totalt antal aktier	84 156 387
Varav B-aktier i eget förvar	-
Antal röster	113 116 155

För att finansiera delar av återbetalningen av skuldfinansieringen för förvärvet av Pöyry PLC emitterade ÅF 6 576 866 nya riktade B-aktier under kvartalet. Konvertering av aktier enligt personalkonvertibelprogrammet 2015 har också ägt rum under perioden vilket har ökat antalet B-aktier med 202 818.

Resultaträkning för koncernen i sammandrag

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018	Apr 2018- mar 2019
Nettoomsättning	4 389	3 415	13 975	14 948
Personalkostnader	-2 610	-1 999	-7 996	-8 607
Inköp av tjänster och material	-1 024	-813	-3 547	3 757
Övriga kostnader	-298	-252	-1 074	-1 120
Övriga intäkter	0	1	0	-1
Andel i intresseföretags resultat	0	0	0	0
EBITDA	457	353	1 358	1 462
Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar1	-130	-28	-115	-217
EBITA	327	325	1 243	1 245
Förvärvsrelaterade poster2	-14	-13	-40	-41
Rörelseresultat (EBIT)	313	311	1 203	1 204
Finansnetto	-71	-17	-99	-153
Resultat efter finansiella poster	242	294	1 103	1 051
Skatt	-57	-67	-253	-243
Periodens resultat	185	227	850	808
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	185	228	850	807
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0	0
Periodens resultat	185	227	850	808
Resultat per aktie före utspädning, SEK	2,32	2,94	10,98	-
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	2,28	2,88	10,76	-
Antal utestående aktier		84 156 387 77 372 466	77 376 703
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning		79 585 198 77 340 891	77 396 321
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	82 256 745		80 057 962 80 021 397

1) Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar avser materiella och immateriella anläggningstillgångar exklusive immateriella anläggningstillgångar relaterade till förvärv.

2) Förvärvsrelaterade poster definieras som av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar inklusive goodwill, omvärdering av villkorade köpeskillingar samt vinster och förluster vid avyttringar av bolag och verksamheter. Se sidan 26 för ytterligare detaljer.

Rapport över totalresultat för koncernen

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Periodens resultat	185	227	850
Poster som kommer att omföras till årets resultat
Förändring av omräkningsreserv under perioden	59	107	87
Förändring av värdet av kassaflödessäkring	-1	-1	2
Skatt	0	0	0
Poster som inte kommer att omföras till årets resultat
Förändring av verkligt värdereserv	5	-	15
Pensioner	0	0	-31
Skatt	0	0	6
Övrigt totalresultat för perioden	62	107	79
Totalresultat för perioden	247	- 334	929
Hänförligt till:
Aktieägare i moderbolaget	247	334	929
Innehav utan bestämmande inflytande	0	0	0
Totalt	247	334	929

Balansräkning för koncernen i sammandrag

MSEK	31 mar 2019	31 mar 2018	Helår 2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	13 423	6 745	7 166
Materiella anläggningstillgångar	580	524	571
Övriga anläggningstillgångar	2 903	20	695
Summa anläggningstillgångar	16 906	7 290	8 432
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	6 683	4 100	4 538
Likvida medel	1 013	233	239
Summa omsättningstillgångar	7 696	4 333	4 776
Summa tillgångar	24 602	11 623	13 208
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Hänförligt till moderbolagets aktieägare	6 605	5 303	5 449
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	18	17	16
Summa eget kapital	6 623	5 321	5 465
Långfristiga skulder
Avsättningar	965	330	389
Långfristiga skulder	7 674	2 063	3 329
Summa långfristiga skulder	8 639	2 392	3 718
Kortfristiga skulder
Avsättningar	43	77	58
Kortfristiga skulder	9 297	3 833	3, 968
Summa kortfristiga skulder	9 340	3 910	4 026
Summa eget kapital och skulder	24 602	11 623	13 208

Rapport över förändring av eget kapital för koncernen i sammandrag

MSEK	31 mar 2019	31 mar 2018	Helår 2018
Eget kapital vid periodens ingång	5 465	4 987	4 987
Totalresultat för perioden	247	334	929
Utdelningar	-	-	-387
Riktad nyemission	1 ,210	-	-
Konvertering av konvertibellån till aktier	27	-	103
Värde av konverteringsrätt	-	-	10
Återköp/försäljning av egna aktier	-	-	-177
Återbetalning av hybridobligation	-326	-	-
Aktiesparprogram	-	0	0
Eget kapital vid periodens slut	6 623	5 321	5 465

Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Resultat efter finansiella poster	242	294	1 103
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	98	24	47
Betald inkomstskatt	-81	-90	-256
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	259	228	894
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital	-33	-7	-21
Kassaflöde från den löpande verksamheten	292	221	874
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-4 789	-93	-1 153
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	5 274	-110	306
Periodens kassaflöde	777	17	26
Likvida medel vid periodens början	239	223	223
Kursdifferens i likvida medel	-2	-6	-10
Likvida medel vid periodens slut	1 013	233	239

Förändring av nettolåneskuld för koncernen

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Ingående balans	3 455	2 631	2 631
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-292	-221	-874
Förvärv av immateriella tillgångar och anläggningstillgångar	42	20	121
Förvärv och villkorade köpeskillingar	4 846	74	374
Utdelning	-	-	387
Återköp/försäljning av egna aktier	-	-	177
Förvärv av aktier i Pöyry PLC	-	-	657
IFRS 16 – Leasingavtal	2 680	-	-
Riktad nyemission	- 1 210	-	-
Återbetalning av hybridobligation	326	-	-
Övrigt	-22	16	-19
Utgående balans	9 824	2 521	3 455

Nettolåneskuld för koncernen (inkl. IFRS 16)

MSEK	31 mar 2019	31 mar 2018	Helår 2018
Lån och krediter	10 530	2 656	3 553
Nettopensionsskuld	307	98	141
Likvida medel	-1 013	-233	-239
Koncernen	9 824	2 521	3 455

Nettolåneskuld för koncernen (exkl. IFRS 16)

MSEK	31 mar 2019	31 mar 2018	Helår 2018
Lån och krediter	7 850	2 656	3 553
Nettopensionsskuld	307	98	141
Likvida medel	-1 013	-233	-239
Koncernen	7 144	2 521	3 455

Nyckeltal för koncernen1

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Avkastning på eget kapital, %	14,3	15,5	16,1
Avkastning på sysselsatt kapital, %	11,8	13,8	14,4
Soliditet, %	26,9	45,8	41,4
Eget kapital per aktie, SEK	78,49	68,59	70,42
Räntebärande skulder, MSEK	10 837	2 754	3 694
Genomsnittligt antal årsanställda (FTE)2	12 125	9 685	10 037

1) Inklusive IFRS 16 Leasing

2) Nyckeltalet inkluderar ÅF-anställda samt en månad av Pöyry.

Jämförelsestörande poster

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Integrationskostnader Pöyry	-19	-	-
Transaktionskostnader Pöyry	-44	-	-25
Totalt	-63	-	-25

Intäkter

Nettoomsättning januari-mars 2019 enligt affärsmodell

						Koncernge
MSEK	Infrastructure	Industrial & Digital Solutions	Process Industries	Energy	Management Consulting	mensamma/ elimineringar	Summa kon cernen
Project Business	1 752	431	204	470	64	-28	2 893
Professional Services	29	1 180	196	99	9	-17	1 496
Totalt	1 781	1 611	400	569	73	-45	4 389

Kvartalsuppgifter per division

2018						2019
Nettoomsättning (MSEK)	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Infrastructure	1 456	1 535	1 279	1 665	5 935	1 781
Industrial & Digital Solutions	1 471	1 492	1 248	1 665	5 876	1 611
Process Industries	187	194	151	186	717	400
Energy	361	408	365	446	1 580	569
Management Consulting	-	-	-	-	-	73
Koncerngemensamt/ elimineringar	-60	-20	-48	-5	-133	-45
Koncernen	3 415	3 608	2 995	3 957	13 975	4 389

			2018			2019
EBITA (MSEK)	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Infrastructure	165	175	114	184	638	179
Industrial & Digital Solutions	137	144	95	152	528	143
Process Industries	18	24	15	31	88	44
Energy	14	28	15	14	71	33
Management Consulting	-	-	-	-	-	13
Koncerngemensamt/ elimineringar	-10	-5	-18	-49	-82	-86
Koncernen	325	366	220	332	1 243	327

2018						2019
EBITA-marginal, (%)	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Infrastructure	11,4	11,4	8,9	11,1	10,8	10,1
Industrial & Digital Solutions	9,3	9,7	7,6	9,1	9,0	8,9
Process Industries	9,9	12,2	10,0	16,6	12,3	10,9
Energy	3,9	7,0	4,0	3,2	4,5	5,9
Management Consulting	-	-	-	-	-	18,5
Koncernen	9,5	10,2	7,4	8,4	8,9	7,5

			2018					2019
Genomsnittligt antal årsanställda	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår	Q11	Q2	Q3	Q4	Helår
Infrastructure	4 253	4 389	4 455	4 605	4 426	5 026
Industrial & Digital Solutions	3 681	3 797	3 867	4 001	3 837	3 977
Process Industries	599	602	586	607	598	1 336
Energy	1 007	1 000	971	1 070	1 012	1 448
Management Consulting	-	-	-	-	-	114
Koncernfunktioner	144	165	182	164	164	224
Koncernen	9 685	9 954	10 063	10 445	10 037	12 125
			2018					2019
Antal arbetsdagar	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår	Q1	Q2	Q3	Q4	Helår
Endast Sverige	63	60	65	62	250	63	59	66	61	249
Alla länder	63	60	65	62	249	63	592	662	612	2492

1) Nyckeltalet inkluderar ÅF-anställda samt en månad av Pöyry-anställda.

2) Estimerat vägt genomsnitt.

Ovanstående historiska siffror är justerade i enlighet med de organisationsförändringar som genomfördes första kvartalet 2019.

Ny divisionsstruktur

Sedan den 22 februari 2019 bedrivs ÅF Pöyrys verksamhet i fem divisioner: Infrastructure, Industrial & Digital Solutions, Process Industries, Energy och Management Consulting. Divisionerna erbjuder tjänster till flera branscher och sektorer. De skapar hållbara lösningar inom infrastruktur-, industri- och energisektorerna för kunder från både den privata och den

offentliga sektorn. Division Infrastructure består av ÅF och Pöyry och erbjuder tekniklösningar för byggnader och infrastruktur. Division Industrial & Digital Solutions består av ÅF och är en av de ledande leverantörerna av industriella- och digitala lösningar i Norden. Divison Process Industries består av Pöyry och ÅF, och divisionen är världsledande inom massa och papper. Division Energy består också av ÅF och Pöyry och har global närvaro med verksamhet i 80 länder. Division Management Consulting består av Pöyry och erbjuder strategiska och operativa konsulttjänster utmed hela värdekedjan.

Förvärv av rörelse

Under perioden har följande förvärv genomförts

Företag	Land	Division	Årlig netto omsättning FTE
Pöyry PLC	FI	Samtliga	5 944 4 700
			5 944 4 700

Förvärvade företags nettotillgångar vid tiden för förvärvet

MSEK	Jan-mar 2019
Immateriella anläggningstillgångar	1 312
Materiella anläggningstillgångar	66
Nyttjanderättstillgångar	938
Finansiella tillgångar	303
Kundfordringar och övriga fordringar	1 753
Likvida medel	1 043
Leverantörsskulder, lån och övriga skulder	3 592
Netto identifierbara tillgångar och skulder	1 824
Innehav utan bestämmande inflytande	-2
Goodwill	3 574
Justering av verkligt värde för immateriella tillgångar	1 304
Justering av verkligt värde av långfristiga avsättningar	-293
Köpeskilling	6 406
Transaktionskostnader	69
Avdrag:
Kassa (förvärvad)	1 043
Uppskattad minoritetsinlösen	46
Nettoutflöde kassa	5 387

I Februari 2019 presenterade ÅF Pöyry att förvärvet av Pöyry PLC fullföljts. Pöyry är ett internationellt konsult- och ingenjörsbolag med tjänster relaterade till energi, processindustri, infrastruktur och management consulting.

I tabellen visas förvärvets påverkan på koncernens tillgångar och skulder. Förvärvsanalysen är preliminär då verkligt värde inte har fastställts för samtliga poster.

Köpeskillingen var högre än bokfört värde av de förvärvade nettotillgångarna (eget kapital), och förvärvsanalysen gav upphov till immateriella tillgångar. Vid förvärv av ett konsultföretag förvärvas i huvudsak humankapital i form av medarbetarkompetens, varför huvuddelen av det förvärvade bolagets immateriella tillgångar är att hänföra till goodwill.

Goodwill

Goodwill består huvudsakligen av humankapital i form av medarbetarnas expertis samt synergieffekter. Goodwill förväntas inte vara avdragsgill vid förvärv av ett företag.

Övriga anläggningstillgångar

Orderstock och kundrelationer identifierades och bedömdes i anslutning till förvärvet.

Förvärvsrelaterade kostnader

Transaktionskostnader redovisas som övriga externa kostnader i resultaträkningen. Transaktionskostnaderna uppgick till 69 MSEK varav 25 MSEK kostnadsfördes 2018.

Intäkter och resultat från förvärvat företag

Om förvärvet hade genomförts den 1 januari 2018 skulle det ha bidragit till omsättningen med cirka 580 MEUR och till rörelseresultat med cirka 55 MEUR.

Förändring villkorad köpeskilling

MSEK	31 mar 2019
Ingående balans 1 januari 2019	731
Förvärv i år	-
Betalningar	-35
Värdeförändringar redovisade i resultaträkningen	-13
Diskontering	4
Valutakursdifferenser	6
Utgående balans	692

Värdering av verkligt värde

Villkorade köpeskillingar värderas till verkligt värde hänförligt till nivå 3. Beräkningen av villkorad köpeskilling är beroende av parametrar i de relevanta avtalen. Dessa parametrar är i huvudsak relaterade till förväntad EBIT de närmaste två till tre åren för de förvärvade företagen. Balansposternas förändring redovisas i tabellen.

Vad gäller övriga finansiella tillgångar och skulder har det inte skett några väsentliga förändringar avseende värdering till verkligt värde sedan årsredovisningen 2018. Verkliga värden överensstämmer i allt väsentligt med bokförda värden.

Förvärvsrelaterade poster

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar	-27	-10	-41
Omvärdering av villkorad köpeskilling	13	-4	2
Avyttring av verksamhet	-	-	-1
Totalt	-14	-13	-40

Resultaträkning för moderbolaget

MSEK	Jan-mar 2019	Jan-mar 2018	Helår 2018
Nettoomsättning	162	142	601
Övriga rörelseintäkter	66	55	230
Rörelsens intäkter	228	196	831
Personalkostnader	-59	-44	-188
Övriga kostnader	-195	-152	-678
Av- och nedskrivningar	-8	-9	-34
Rörelseresultat	-34	-9	-69
Finansnetto	-46	23	753
Resultat från finansiella poster	-80	14	684
Anslag	-	-	107
Resultat före skatt	-80	14	792
Skatt	17	2	1
Periodens resultat	-63	16	792
Övrigt totalresultat	3	-1	17
Totalresultat för perioden	-60	15	808

Balansräkning för moderbolaget

MSEK	31 mar 2019	31 mar 2018	31 dec 2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	17	9	12
Materiella anläggningstillgångar	144	113	137
Finansiella tillgångar	12 587	5 990	6 818
Summa anläggningstillgångar	12 748	6 112	6 967
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	2 702	1 969	2 630
Kassa och bank	72	38	32
Summa omsättningstillgångar	2 774	2 007	2 662
Summa tillgångar	15 522	8 119	9 629
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	6 219	4 700	5 041
Obeskattade reserver	57	136	57
Avsättningar	249	206	252
Långfristiga skulder	5 068	1 506	2 828
Kortfristiga skulder	3 929	1 571	1 451
Summa eget kapital och skulder	15 522	8 119	9 629

Sammanslagen verksamhet

Siffrorna presenteras som om konsolideringen av Pöyry ägde rum den 1 januari 2018.

ÅF PÖYRY-KONCERNEN	Q1 2018		Q2 2018		Q3 2018		Q4 2018		Q1 2019
Nettoomsättning	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry
Infrastructure	1 456	336	1 535	423	1 279	351	1 665	379	1 656	371
Industrial & Digital	1 471	-	1 492	-	1 248	-	1 665	-	1 611	-
Process Industries	187	564	194	587	151	506	186	608	194	601
Energy	361	283	408	357	365	384	446	451	416	434
Management Consulting	-	170	-	186	-	148	-0	216	-0	190
Koncerngemensamt/elimineringar	-60	-3	-20	-5	-48	6	-5	-4	-36	-15
Koncernen	3 415	1 349	3 608	1 549	2 995	1 395	3 957	1 650	3 842	1 580
Justerad EBITA	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry
Infrastructure	165	22	175	27	114	18	184	14	170	27
Industrial & Digital	137	-	144	-	95	-	152	-	143	-
Process Industries	18	60	24	55	15	49	31	74	21	70
Energy	14	18	28	24	15	30	14	47	23	34
Management Consulting	-	21	-	21	-	27	-	37	-	25
Koncerngemensamt/elimineringar	-10	-31	-5	-21	-18	-12	-25	-36	-16	-30
Koncernen	325	91	366	106	220	112	356	135	342	126
Justerad EBITA %	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry	ÅF	Pöyry
Infrastructure	11,4	6,5	11,4	6,3	8,9	5,1	11,1	3,6	10,2	7,3
Industrial & Digital	9,3	-	9,7	-	7,6	-	9,1	-	8,9	-
Process Industries	9,9	10,7	12,2	9,4	10	9,6	16,6	12,2	11,1	11,6
Energy	3,9	6,5	7,0	6,6	4,0	7,9	3,2	10,3	5,5	7,8
Management Consulting	-	12,6	-	11,4	-	18,2	-	17,0	-	13,0
Koncernen	9,5	6,7	10,2	6,8	7,4	8,1	9,0	8,2	8,9	7,9

Jonas Gustavsson, vd och koncernchef +46 70 509 16 26

Stefan Johansson, CFO +46 70 224 24 01

Huvudkontor: ÅF Pöyry AB, 169 99 Stockholm Besöksadress: Frösundaleden 2, Solna Tel: +46 10 505 00 00 www.afconsult.com info@afconsult.com Org. nr 556120-6474

Stockholm den 15 maj 2019

ÅF Pöyry AB (publ) Jonas Gustavsson Verkställande direktör och koncernchef

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Denna information är sådan information som ÅF Pöyry AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 15 maj 2019 kl. 11.00 CEST.

Alla framåtriktade uttalanden i denna rapport baseras på bolagets bästa bedömning vid tidpunkten för rapporten. I likhet med alla framtidsbedömningar innehåller sådana antaganden risker och osäkerheter som kan innebära att verkligt utfall blir annorlunda än det beräknade resultatet.

Investerarpresentation

Tid:	15 maj kl. 14.00 CEST
Webcast:	http://www.afconsult.com/sv/investor-relations/finan siella-rapporter/
Via telefon:	kod 5997264
Sverige:	+46 (0)850 692 180
Storbritannien:	+44 (0)2071 928 000
USA:	+1 631 510 7495

Kalender 2019

Q1 2019	15 maj
Q2 2019	12 juli
Q3 2019	30 oktober

ÅF PÖYRY – MAKING FUTURE.

ÅF Pöyry är ett ledande europeiskt ingenjörs-, design- och rådgivningsföretag. Vi skapar lösningar åt våra kunder utifrån ett hållbarhetsperspektiv och globala trender såsom urbanisering och digitalisering. Vi är mer än 16 000 hängivna experter inom infrastruktur, industri och energi som arbetar globalt för att skapa hållbara lösningar för kommande generationer. Making Future.