Serneke Group

Interim / Quarterly Report • Jul 17, 2019

SERNEKE®

DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2019

ETT KVARTAL PRÄGLAT AV STARK ORDERINGÅNG

APRIL-JUNI 2019

• Orderingången uppgick till 2 663 Mkr (1328)
• Intäkterna uppgick till 1 616 Mkr (1 681)
• Rörelseresultatet uppgick till O Mkr (74)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -302 Mkr (-199)
• Periodens resultat uppgick till -2 Mkr (48)
• Efter hänsyn tagen till interna leveranser till Karlastaden och redovisningar avseende bostadsrättsprojekt uppgick intäkterna till 1750 Mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten har påverkats negativt av bostadsrättsproduktioner i egen regi motsvarande –119 Mkr och för interna leveranser till Karlastaden med -78 Mkr
• Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,09 kr (2,05)

JANUARI-JUNI 2019

• Orderingången uppgick till 3 840 Mkr (2 456)
• Orderstocken uppgick till 7 149 Mkr (7398)
• Intäkterna uppgick till 3 096 Mkr (3 166)
• Rörelseresultatet uppgick till 18 Mkr (126)
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -564 Mkr (10)
• Periodens resultat uppgick till 8 Mkr (87)
• Efter hänsyn tagen till interna leveranser till Karlastaden och redovisningar avseende bostadsrättsprojekt uppgick intäkterna till 3 423 Mkr och rörelseresultatet till 54 Mkr. Kassaflödet har påverkats negativt av bostadsrättsproduktioner i egen regi motsvarande – 201 Mkr och för interna leveranser till Karlastaden med – 93 Mkr
• · Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,35 kr (3,71)
• Soliditeten uppgick till 40,7 procent (37,3)

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019	2018	2018/2019	2018
Intäkter	1616	1 681	3 096	3 166	6 446	6 516
Rörelseresultat	0	74	18	126	487	595
Rörelsemarginal, %	0,0	4,4	0,6	4,0	7,6	9,1
Periodens resultat	-2	48	8	87	525	604
Resultat per aktie, kr före utspädning	-0,09	2,06	0,36	3,74	23,28	26,37
Resultat per aktie, kr efter utspädning	-0,00	2,05	0,35	3,71	23,09	26,16
Eget kapital per aktie, kr efter utspädning	100,07	75,55	100,07	75,55	100,07	100,47
Soliditet, %	40,7	37,3	40,7	37,3	40,7	40,9
Nettoläneskuld	1 334	458	1 334	458	1334	552
Nettolåneskuld/EBITDA	2,6	1,1	2,6	1,1	2,6	0,9
Nettoskuldsättningsgrad, %	58,9	25,9	58,9	25,9	58,9	24,3
Orderingäng	2 663	1328	3 840	2 456	6 076	4 692
Orderstock	7 149	7 398	7 149	7 398	7 149	6 382

VD HAR ORDET

En stark orderingång med nya kunder och en fortsatt process med omstrukturering av Karlastaden präglar det andra kvartalet.

Koncernen fortsätter växa, men effekten av en förändrad redovisning av intäkter och resultat från bostadsrättsprojekt samt interna leveranser till helägda Karlastaden, innebär att hela ökningen inte kan redovisas. Bokföringsmässigt elimineras omsättning och resultat i koncernen från egenregiprojekt tills de blir färdigställda och sålda.

Detta har sammantaget påverkat jämförelsen mot samma kvartal föregående år negativt med 134 Mkr avseende omsättning och 22 Mkr avseende rörelseresultat. Ackumulerat för de två första kvartalen så påverkas omsättningen med 327 Mkr samt resultatet med 36 Mkr. Omsättning och resultat blir senarelagda och kommer istället räknas av framåt. Även det operativa kassaflödet för perioden har påverkats negativt av nämnda skäl. För andra kvartalet är den negativa påverkan 197 Mkr och ackumulerat för första halvåret 2019 är den negativa påverkan 294 Mkr. Koncernen har vid utgången av perioden 640 Mkr i tillgängliga likvida medel

Arbetet med att förbereda för utvecklingen av Karlastaden är en prioriterad fråga. Serneke har genom ett exklusivitetsavtal inlett förhandling om försäljning och en komplett finansiering av Karlatornet. Motparten är en internationell aktör med god kapacitet och erfarenhet av investeringar i stora projekt på den globala marknaden. Vår målsättning är att slutföra ett avtal snarast och återkomma med mer detaljer under tredje kvartalet.

Trots den senaste tidens avmattning i bostadsbyggandet och de prognoser som visar på en fortsatt vikande trend, har vi generellt en positiv syn på den underliggande efterfrågan. Bostadsbristen består, de regionala skillnaderna i marknaden är stora och behovet av samhällsfastigheter är betydande. För oss som nationell aktör är det några förklaringar till att vi i andra kvartalet kan glädjas åt en stark orderingång, trots rapporter om orosmoln vid horisonten.

Vi har under kvartalet sett en fortsatt efterfrågan på bostäder, både från offentliga och privata beställare i samtliga våra regioner. Här vill jag särskilt lyfta fram den fortsatt starka bostadsmarknad vi upplever i region Syd. Ett bra exempel är vårt projekt Magasinhusen i Landskrona där vi nu startar en tredje etapp efter att i princip samtliga 99 bostadsrätter i projektet är sålda på förhand.

Under kvartalet har vi även tecknat flera avtal rörande samhällsfastigheter. Värt att särskilt nämna i sammanhanget

är ramavtalet med Specialfastigheter samt den nya simhallen i Linköping. Den senare är ett exempel på en typ av anläggning som det råder brist på och som många kommuner runtom i landet har behov av.

Orderingången i andra kvartalet uppgick till 2663 Mkr (1328), en ökning med mer än 100 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol. Vi ser att vår orderstock 7149 (7398), trots att den i detta kvartal är något lägre än vid samma tid förra året, återigen utvecklas positivt. För oss är detta bevis på att vi även i en vikande konjunktur är konkurrenskraftiga och att vi skall fortsätta vara selektiva i vårt orderintag. Aven om det kan få stor påverkan i enskilda kvartal är vår strategi långsiktigt rätt.

Vårt största affärsområde Bygg redovisar förbättrade siffror och en stabiliserad lönsamhet i kvartalet. Omsättningen uppgår till 1 498 Mkr (1437), vilket innebär en tillväxt på 4 procent jämfört med andra kvartalet i fjol, och en rörelsemarginal på 2,7 procent (2,9).

l vår andra entreprenadverksamhet, Anläggning, ser vi också en tillväxt i kvartalet på 6 procent. Med de nationella infrastruktursatsningar som ligger framför oss ser vi en fortsatt stark marknad för affärsområdet. Att rörelsemarginalen för Anläggning i kvartalet hamnar på –1,5 procent (1,1) förklaras bland annat av att vi investerar för att kunna möta nämnda satsningar.

Under kvartalet har vi genomfört en omorganisation som innebar en sammanslagning av affärsområde Projektutveckling och affärsområde Fastighet i syfte att nyttja våra resurser mer optimalt och få effektivare processer i utvecklingen av de egna projekten. Kvartalets resultat om -14 Mkr avspeglar det faktum att inga transaktioner genomförts

under perioden.

Ola Serneke, VD och koncernchef

KONCERNENS UTVECKLING

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

Orderingången under andra kvartalet uppgick till 2 663 Mkr (1 328) vilket är en ökning med över 100 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Orderingången för perioden är främst hänförlig till Bygg och utgörs av flera bostadsproduktioner men även samhällsfastigheter. Orderingången för kvartalet har en stor geografisk spridning och det största projektet var ett kontrakt på en simhall i Linköping med ett ordervärde på 820 Mkr.

Efterfrågan på den svenska byggmarknaden bedöms vara fortsatt stabil och det finns ett underliggande behov av såväl bostäder som samhällsfastigheter även om bostadsbyggandet totalt sett förväntas minska under 2019. Stockholm, Göteborg och Malmö med omnejd fortsätter att vara koncernens viktigaste marknader även om koncernen expanderar geografiskt till regionala tillväxtregioner. Nya etableringar har bland annat skett i Karlstad och Linköping under kvartalet.

Orderstocken för koncernen vid utgången av andra kvartalet uppgick till 7 149 Mkr (7 398).

Orderingång	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019	2018	2018	2018
Bygg	2524	1 000	3 620	1927	5 764	4 071
Anläggning	139	328	220	529	312	621
Koncernen	2663	1328	3840	2 456	6 076	4692
Orderstock	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2019	2018	2018
Bygg	6 937	6879	6 190
Anläggning	212	519	192
Koncernen	7149	7 398	6 382

Orderstock (Mkr) 8 000 6 000 4 000 2 000 0 31 mar

=2018 ■2019

NYA UPPDRAG UNDER PERIODEN APRIL-JUNI 2019

Nedan listas koncernens nya uppdrag med ordervärde över 100 Mkr:

Uppdrag	Ort	Ordervärde (Mkr)	Förväntad byggstart
Lägenheter	Stockholm	480	Andra kvartalet 2019
Renovering lägenheter	Trollhättan	102	Andra kvartalet 2019
Om- och tillbyggnad skola	Vänersborg	136	Andra kvartalet 2019
Simhall	Linköping	820	Andra kvartalet 2019

SERNEKE | 3

INTÄKTER OCH RESULTAT

Verksamheten i koncernen är organiserad i tre affärsområden: Bygg, Anläggning och Projektutveckling,

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Intäkter	1616	1 681	3 096	3 166	6 446	6 516
Rörelseresultat	0	74	18	126	487	595
Finansnetto	-3	-16	-13	-19	-31	-37
Resultat efter finansiella poster	-3	58	5	107	456	558
Skatt	1	-10	ന	-20	69	46
Periodens resultat	-2	48	00	87	555	604

APRIL- JUNI 2019

Koncernens intäkter uppgick till 1 616 Mkr (1 681) vilket är en minskning med 4 procent. Kvartalet har präglats av hög aktivitet inom Projekt Karlastaden och interna bostadsrättsprojekt vilket påverkat jämförelsesiffrorna negativt under kvartalet då de föregående år redovisades som externa projekt. Dessa två faktorer har inte kompenserats fullt ut av övrig tillväxt inom koncernen. Inom affärsområde Bygg ökade intäkterna med 4 procent och inom Anläggning ökade dem med 6 procent. Projektutveckling, som efter sammanslagningen består av både Projektutveckling och Fastighet, redovisar minskade intäkter om 78 procent. Under kvartalet har inga bostadsrättsprojekt överlämnats till kund.

Rörelseresultatet minskade under kvartalet och uppgick till 0 Mkr (74). Bygg har genererat ett positivt resultat om 40 Mkr (42), medan Anläggning och Projektutveckling har genererat negativa resultat för perioden.

Finansnettot uppgick till -3 Mkr (-16). Föregående år påverkade förtidslösen av obligationer finansnettot med -12 Mkr.

Koncernen redovisade en beräknad skatt på 1 Mkr (-10). Den positiva skatteeffekten förklaras dels av att koncernen haft ej skattepliktiga intäkter samt förändring av uppskjuten skatt relaterat till underskottsavdrag.

Periodens resultat uppgick till -2 Mkr (48) och resultat per aktie efter utspädning för kvartalet var -0,09 kr (2,05).

JANUARI -JUNI 2019

Koncernens intäkter för det första halvåret uppgick till 3 096 Mkr (3166), vilket är en minskning med 2 procent. En hög aktivitet på Bygg och Anläggningsmarknaden har dock inneburit ökade intäkter för de bägge affärsområdena. Bygg ökade omsättningen med 5 procent och Anläggning med 9 procent. Projektutveckling redovisade minskade intäkter och under det första halvåret har det inte genomförts några större fastighetstransaktioner eller överlämnats några bostadsprojekt till kund.

Rörelseresultatet minskade under det första halvåret och uppgick till 18 Mkr (126). Bygg genererade ett rörelseresultat om 66 Mkr (77) vilket gav en rörelsemarginal på 2,3 procent (2,9). Anläggning och Projektutveckling har redovisar negativa resultat under första halvåret.

Finansnettot uppgick till –13 Mkr (–19). Föregående år påverkade förtidslösen av obligationer finansnettot med -12 Mkr. Övrig förändring avser främst ökade kostnader av långfristiga räntebärande skulder.

Koncernen redovisade en beräknad skatt på 3 Mkr (-20). Den positiva skatteeffekten förklaras dels av att koncernen haft ej skattepliktiga intäkter samt förändring av uppskjuten skatt relaterat till underskottsavdrag.

Periodens resultat uppgick till 8 Mkr (87) och resultat per aktie efter utspädning för perioden var 0,35 kr (3,71).

KONCERNENS TILLVÄXT- OCH LÖNSAMHETSMÅL

Sernekes långsiktiga tillväxtmål är att nå intäkter om 10 miljarder kronor år 2020 genom främst organisk tillväxt kompletterat med selektiva förvärv.

Det långsiktiga lönsamhetsmålet i koncernen är en rörelsemarginal som uppgår till 8 procent.

10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 2018 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 Jun | Sep Dec Mar Jun =============================================================================================================================================================================

Rörelsemarginal rullande 12

INTÄKTER

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Bygg	1 498	1 437	2 837	2 697	5 670	5 530
Anläggning	201	190	401	369	897	866
Projektutveckling	26	116	55	199	267	411
Eliminering och koncerngemensamt	-109	-62	-197	-99	-388	-291
Summa	1616	1681	3 096	3 166	6 446	6 516

RÖRELSERESULTAT

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Bygg	40	42	66	77	79	90
Anläggning	-3	2	-3	3	4	10
Projektutveckling	-14	36	-23	35	429	487
Koncerngemensamt	-23	-6	-22	77	-25	8
Summa	0	74	18	126	487	595
Finansnetto	-3	-16	-13	-19	-31	-37
Resultat efter finansiella poster	-3	58	5	107	456	558

* Koncerngemensamt: Övrig verksamhet redovisas under koncerngemensamt och består av centrala bolag, koncernfunktioner samt internvinstelimineringar. Under första halvåret 2018 gjordes en återföring om 20 Mkr avseende en reservering för en tvist som utföll till Sernekes fördel.

SÄSONGSVARIATIONER

Sernekes verksamhet påverkas till viss del av säsongseffekter. Entreprenadverksamheterna (affärsområdena Bygg och Anläggning) upplever normalt lägre aktivitet under första kvartalet på grund av färre antal produktionsdagar samt påverkas i större

utsträckning än normalt av väder under vintermånaderna. Därutöver påverkas resultatet också av hur allmänna helgdagar infaller vilket påverkar antalet produktionsdagar.

FINANSIELL STÄLLNING

2019
	2018	2018
5 564	4742	5 555
2 263	1 770	2 272
1 334	458	552
2,6	1,1	0,9
0	562	389
40,7	37,3	40,9

Koncernens balansomslutning uppgick per den 30 juni till 5 564 Mkr (5 555) och soliditeten uppgick till 40,7 procent (40,9). Totala likvida medel uppgick vid periodens slut till 0 Mkr (389) men koncernen har disponibla likvida medel som vid periodens slut uppgick till 640 Mkr (789).

Eget kapital uppgick per den 30 juni till 2 263 Mkr (2 272). Förändringar utgörs av årets resultat som bidragit med 8 Mkr, förändrad redovisningsprincip avseende bostadsrättsprojekt påverkat negativt med -25 Mkr samt aktierelaterad ersättning med 8 Mkr.

Nettolåneskulden uppgick per den 30 juni till 1 334 Mkr (552). Nettolåneskuld i relation till EBITDA ligger på 2,6 (0,9) och förändringen i nettolåneskuld är främst en ökning av räntebärande skulder hänförligt till numera konsoliderade bostadsrättsprojekten samt en lägre kassa. Den totala låneskulden för brf-projekten uppgick till 269 Mkr (0) per den 30 juni.

KONCERNENS KAPITALSTRUKTUR

Ett av koncernens finansiella mål är att soliditeten ska överstiga 25 procent.

Likviditetsreserven ska uppgå till minst 5 procent av intäkterna under den senaste tolvmånadersperioden.

Likviditetsreserv

KASSAFLÖDE

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	-302	-199	-564	10	-309	265
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-33	-87	-45	-98	-424	-477
Kassaflöde från
finansieringsverksamheten	125	223	220	219	171	170
Periodens kassaflöde	-210	-63	-389	131	-562	-42
Likvida medel vid periodens början	210	625	389	431	562	431
Likvida medel vid periodens slut	0	562	0	562	0	389

APRIL- JUNI 2019

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -302 Mkr (-199), varav kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till –298 Mkr (–135). Förändringen av rörelsekapitalet har påverkats negativt av bostadsrättsproduktioner i egen regi med -119 Mkr samt investeringar i Projekt Karlastaden om -78 Mkr.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -33 Mkr (-87) och utgörs främst av investeringar i materiella anläggningstillgångar.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 125 Mkr (223) och avser huvudsakligen nyupptagna byggkreditiv hänförligt till pågående bostadsrättsprojekt

Periodens kassaflöde uppgick till -210 Mkr (-63).

JANUARI-JUNI 2019

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -564 Mkr (10), varav kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till –526 Mkr (38). Förändringen av rörelsekapitalet har påverkats negativt av bostadsrättsproduktioner i egen regi med -201 Mkr samt investeringar i Projekt Karlastaden om -93 Mkr.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -45 Mkr (-98) och utgörs främst av minskade investeringar i materiella anläggningstillgångar.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 220 Mkr (219) och avser huvudsakligen nyupptagna byggkreditiv hänförligt till pågående bostadsrättsprojekt

Periodens kassaflöde uppgick till -389 Mkr (131).

AFFÄRSOMRÅDE BYGG

I affärsområde Bygg bedrivs all byggrelaterad verksamhet i koncernen. Affärsområdet utför entreprenader åt både externa kunder samt affärsområde Projektutveckling.

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Intäkter	1 498	1 437	2 837	2 697	56/0	5 530
Rörelseresultat	40	42	66	77	79	90
Rörelsemarginal, %	2,7	2,9	2,3	2,9	1,4	1,6
Orderingäng	2524	1 000	3 620	1927	5 764	4 071
Orderstock	6 937	6 879	6 937	6879	6 937	6 190
Medelantal anställda	802	750	799	747	787	761

APRIL - JUNI 2019

Intäkterna uppgick till 1 498 Mkr (1 437), en ökning med 4 procent. Under kvartalet har det varit en god produktionstakt i befintliga projekt där framförallt region Syd upplever en kraftig tillväxt hänförligt till flertalet bostadsprojekt.

Rörelseresultatet uppgick till 40 Mkr (42) och rörelsemarginalen landade på 2,7 procent (2,9).

Orderingången uppgick till 2 524 Mkr (1 000) vilket är en ökning med 152 procent. Under kvartalet har Bygg erhållet flertalet projekt inom främst bostadsproduktion och offentliga byggnader och då främst byggnationen av en simhall i Linköping med ett ordervärde om 820 Mkr.

FINANSIELLT MÅL

Det långsiktiga målet inom Bygg är en rörelsemarginal på 5 procent. Rörelsemarginalen för rullande 12 uppgick till 1,4 procent.

JANUARI - JUNI 2019

Intäkterna uppgick till 2 837 Mkr (2697), vilket är en ökning med 5 procent.

Rörelseresultatet uppgick till 66 Mkr (77) och rörelsemarginalen landade på 2,3 procent (2,9).

Orderingången under perioden uppgick till 3620 Mkr (1927) vilket är en ökning med 88 procent. Vid periodens utgång uppgick orderstocken till 6937 Mkr (6879).

Serneke har tecknat avtal med Lejonfastigheter om att bygga ny simhall i Linköping. Ordervärdet uppgår till cirka 820 miljoner kronor.

AFFÄRSOMRÅDE ANLÄGGNING

I affärsområde Anläggning bedrivs all anläggnings- och infrastrukturrelaterad verksamhet i koncernen. Affärsområdet arbetar på lokala marknader med och regionala infrastrukturprojekt och underhållstjänster. Affärsområdet utför entreprenader åt både externa kunder och samtliga övriga affärsområden i koncernen.

				Jul-jun	Jan-dec
2019	2018	2019			2018
201	190	401	370	897	866
-3	2	-3	3	す	10
-1,5	1,1	-0.7	0,8	0,4	1,2
139	328		529	312	621
212	519		519	212	192
182	171		163	182	172
	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun 220 212 182	2018 2018/2019

APRIL - JUNI 2019

Intäkterna uppgick till 201 Mkr (190), vilket är en ökning med 6 procent. Under kvartalet har det varit en god produktionstakt i befintliga projekt men tillväxttakten avtar jämfört med tidigare kvartal som en effekt av en lägre orderstock.

Rörelseresultatet uppgick till -3 Mkr (2) och rörelsemarginalen uppgick till –1,5 procent (1,1). Resultatet har påverkats negativt av ökade omkostnader hänförligt till expansionssatsningar vilket får en negativ effekt när tillväxttalen avtar. Det har också fortsatt investerats i en satsning på järnväg som inneburit kostnader som belastat kvartalet.

Orderingången uppgick till 139 Mkr (328). En hög produktionstakt i kombination med en försämrad orderingång har lett till den minskade orderstocken. Även Projekt Karlastaden ingick i orderstocken föregående år. Marknaden för Anläggning ser fortsatt stark ut och vi ser inga tecken på avmattning. Vi har under kvartalet lämnat många anbud och deltar i flera upphandlingsprocesser. Orderingången behöver ses över flera kvartal för att bli rättvisande.

FINANSIELLT MÅL

Det långsiktiga målet inom Anläggning är en rörelsemarginal på 5 procent. Rörelsemarginal för rullande 12 uppgick till 0,4 procent.

JANUARI - JUNI 2019

Intäkterna uppgick till 401 Mkr (369), vilket är en ökning med 9 procent.

Rörelseresultat uppgick till -3 Mkr (3) och rörelsemarginalen -0,7 procent (0,8).

Orderingången uppgick till 220 Mkr (529) och orderstocken 212 Mkr (519).

Serneke har skrivit kontrakt med Sydvatten om en mark-, bygg- och maskinentreprenad för att utöka kapaciteten på Ringsjöverket i Eslövs kommun. Projektet är värt cirka 38 miljoner kronor.

AFFÄRSOMRÅDE PROJEKTUTVECKLING

Affärsområde Projektutveckling innefattar Sernekes utveckling av bostäder och kommersiella fastigheter. Projektutveckling bedrivs i helägda projekt eller i samarbete med tredje part via intresseföretag och joint ventures.

Projektutveckling

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Intäkter	26	116	55	199	267	411
Resultatandel i intresseföretag/joint ventures	3	1	5	-1	O	-6
Värdeförändringar fastigheter*		43		43	238	281
Rörelseresultat	-14	36	-23	35	429	487
Rörelsemarginal, %	-53,8	31,0	-41,8	17,6	160,7	118,5
Medelantal anställda	75	ଚିଚ	76	64	74	68

*Värdeförändringar fastigheter avservärder måde förvaltningsfastigheter som tidigare redovisades inom affärsområde Fastighet och som i detta kvartal klassificerats om till projekt- och exploateringsfastigheter

APRIL - JUNI 2019

Intäkterna uppgick till 26 Mkr (116). De minskade intäkterna förklaras främst av ändrade redovisningsprinciper från och med den 1 januari 2019 vilket fått en negativ effekt på intäkterna om 68 Mkr och 10 Mkr på rörelseresultatet i kvartalet. Under kvartalet har inga bostadsrättsprojekt överlämnats till kund.

Affärsområdet hade vid utgången av kvartalet sammanlagt fem produktioner igång, varav ett via Joint venture, omfattandes totalt 198 bostäder av vilka 173 eller 87 procent är sålda. Under fjärde kvartalet förväntas 33 bostäder överlämnas till kund medan resterande bostäder förväntas överlämnas under 2020.

Resultatandel i intresseföretag och joint ventures uppgick till 3 Mkr (1).

Rörelseresultatet uppgick till -14 Mkr (36).

FINANSIELLT MÅL

Projektutveckling strävar efter en avkastning på sysselsatt kapital om 20 procent. Avkastning på sysselsatt kapital baserat på 12 månaders rullande resultat per den 30 juni 2019 uppgick till 24,9 procent.

JANUARI - JUNI 2019

Intäkterna uppgick till 55 Mkr (199). Minskningen förklaras främst av ändrade redovisningsprinciper vilket fått en negativ effekt på intäkterna om 109 Mkr och 16 Mkr på rörelseresultatet under det första halvåret.

Resultatandel i intresseföretag och joint ventures uppgick till 5 Mkr (-1).

Rörelseresultatet uppgick till -23 Mkr (35).

Projektutvecklingsportföljen

Per den 30 juni 2019 uppgick det totala bokförda värdet på projektutvecklingsportföljen till 3 253 Mkr (305). Av det utgör innehavet av projekt Karlastaden 2255 Mkr vilket till största del förklarar ökningen från föregående år. Även tidigare redovisade förvaltningsfastigheter om 217 Mkr har under kvartalet klassificerats om till projektoch exploateringsfastigheter.

Änglagården Holding

Affärsområde Projektutveckling äger 40 procent av Änglagården Holding AB som i sin tur äger Prioritet Serneke Arena. Övriga delägare är Prioritet Finans, som äger 50 procent, och Lommen Holding, som äger 10 procent.

Koncernens andel av Anglagården Holding AB Mkr	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
Agarandel i procent	40	40	40
Intressebolagsandel *	98	88	92
Resultatandel	2	5	0
Varav:
Förvaltningsresultat	4	රි	12
Värdeförändring Fastighet		-1	- ২

*) Koncernens intresseföretagsandel i Änglagården Holding beräknas utifrån det egna kapitalet reducerat med den preferensutdelningsrätt om 7 Mkr (32) som föreligger för de övriga delägarna, därefter reduceras utgående värde med en internvinst om 19 Mkr (19).

Resultaträkning Anglagården Holding AB Mkr	Apr-jun 2019	Apr-jun 2018	Jan-dec 2018
Intäkter	17	16	64
Arets resultat	9	8	23

Balansräkning Anglagården Holding AB Mkr	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
TII I GÅNGAR
Fastigheter	798	797	790
Ovriga tillgångar	120	153	164
Summa tillgångar	918	950	954
FGFT KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	300	299	309
Räntebärande skulder	435	465	447
Ovriga skulder	183	186	198
Summa eget kapital och skulder	918	950	954

l maj genomförde Serneke gjutningen av Karlatornets bottenplatta, allt under loppet av ett dygn.

MODERBOLAGET

Serneke Group AB (publ):s verksamhet omfattar i huvudsak koncernledning och koncerngemensamma tjänster.

Intäkterna för april - juni uppgick till 44 Mkr (37) och bestod i huvudsak av koncerninterna tjänster. Rörelseresultatet för samma period uppgick till -4 Mkr (3).

Intäkterna för januari – juni uppgick till 88 Mkr (75) och rörelseresultatet uppgick till -5 Mkr (40).

Moderbolaget påverkas indirekt av de risker som beskrivs i avsnittet väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer.

NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER

Karaktären och omfattningen av transaktioner av närstående framgår av årsredovisningen 2018, not 36. Närståendetransaktioner har skett med fastighetsbolaget Adapta AB, Ola Serneke Invest AB, JV Sersund AB, intresseföretaget Änglagården Michael Berglin och Serneke Midroc Holding AB. Transaktioner med närstående har skett på marknadsmässiga villkor.

Transaktioner med Adapta AB anses utgöra närståendetransaktioner då Adaptas huvudägare, Ludwig Mattsson, är styrelseledamot i Serneke Group AB. Transaktionerna utgörs främst av entreprenadintäkter och hyra av Sernekes huvudkontor och per den 30 juni 2019 uppgick intäkterna till 147 Mkr och inköpen till 6 Mkr. Transaktioner med Ola Serneke Invest AB anses utgöra närståendetransaktioner då Ola Serneke är huvudägare, Vd och styrelseledamot i Serneke Group AB. Transaktionerna per den 30 juni 2019 utgörs främst av hyror och intäkten uppgick till 2 Mkr.

Transaktioner med JV Sersund AB utgörs av entreprenadintäkter om 19 Mkr. Transaktioner med intresseföretaget Änglagården utgörs främst av uthyrd personal, lokalhyra samt hyra för arenanamn och per 30 juni 2019 uppgick intäkterna till 7 Mkr samt inköpen till 8 Mkr. Transaktioner med Michael Berglin anses utgöra närståendetransaktioner då Michael Berglin ingår i koncernledningen för Serneke Group AB. Transaktionerna utgörs av entreprenadintäkter och per den 30 juni uppgick försäljningen till 2 Mkr. Transaktioner med JV Serneke Midroc Holding AB utgörs av uthyrd personal om 1 Mkr.

VASENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

I Sernekes verksamhet finns flera olika typer av risker, såväl operationella som finansiella. De operationella riskerna är kopplade till den dagliga verksamheten och kan gälla anbud eller projektutveckling, bedömning av projektens vinstutveckling, risker kopplade till produktion eller prisutveckling. Operationella risker hanteras av den interna verksamhetsstyrning som har utvecklats inom koncernen. Identifiering och hantering av Sernekes risker är av fundamental betydelse för koncernens lönsamhet. Varje affärsområde hanterar sina risker utifrån verksamhetsstyrningen och av utvecklade rutiner och processer. Sernekes finansiella risker såsom ränte-, likviditet-, finansiering-, och kreditrisker hanteras centralt i syfte att minimera och kontrollera riskexponeringen.

För ytterligare information om risker samt kritiska uppskattningar och bedömningar, se årsredovisningen för 2018 och avsnittet förvaltningsberättelse samt not 3 och 4. Beskrivningarna i årsredovisningen är fortfarande relevant. Arsredovisningen är publicerad på www.serneke.group.

ÖVRIGA VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RAPPORTPERIODEN

Serneke slår ihop affärsområden

Serneke effektiviserar och slår ihop sina tidigare affärsområden Projektutveckling och Fastighet. Syftet med sammanslagningen är ett bättre utnyttjande av resurser och en effektivare process i utvecklingen av fastighetsaffären.

I samband med sammanslagningen av affärsområdena så har styrelsen gjort en översyn av den strategiska inriktningen av koncernens fastigheter. Samtliga fastigheter inom affärsområde Projektutveckling klassificeras som projekt- och exploateringsfastigheter, omsättningstillgångar, medan de inom Fastighet klassificerades som förvaltningsfastigheter, anläggningstillgångar. Den nya strategiska inriktningen innebär att avsikten med samtliga fastigheter är att de ska säljas inom en nära framtid efter färdigutveckling, och de tidigare förvaltningsfastigheterna har därmed klassificerats om till projekt- och exploateringsfastigheter och värderas i enlighet med IAS 2, Varulager. Den totala omklassificeringen uppgick till

217 Mkr och har inte inneburit någon effekt på resultatet.

SERNEKE-AKTIEN (SRNKE)

Serneke Group AB (publ) har två aktie. B-aktie. Serneke hade den 30 juni 2019 cirka 7 300 aktieägare och stängningskursen den 30 juni 2019 var 55 kronor.

Sernekes tio största aktieägare, 30 juni 2019

Namn	Aktier av	Aktier av	Totalt	Andel utestående	Andel röster, %
	serie A	serie B	antal aktier	aktier, %
Ola Serneke Invest AB	3 710 000	2380 748	6 090 748	27,15%	56,96%
Lommen Holding AB	540 000	3 457 803	3 997 803	17,82%	12,78%
Christer Larsson i Trollhättan AB	380 000	497 000	877 000	3,91%	6,20%
Ledge Ing AB	330 000	474 279	804 279	3,59%	5,44%
Vision Group i väst AB	250 000	536 000	786 000	3,50%	4,38%
Svolder Aktiebolag	0	1 253 941	1 253 941	5,59%	1,81%
Cliens fonder	0	855 000	855 000	3,81%	1,23%
Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension	0	314 063	314 063	1,40%	0,45%
Bert-Åke Eriksson	0	271 687	271 687	1,21%	0,39%
Madeleine Olsson Eriksson	0	271 684	271684	1,21%	0,39%
Totalt, 10 största	5 210 000	10 312 205	15 522 205	69,19%	90,03%
Ovriga aktieägare	0	6 911 260	6 911 260	30,81%	9,97%
Totalt utestående aktier	5 210 000	17 223 465	22 433 465	100,00%	100,00%
Aterköp egna aktier	0	814 987	814 987
Totalt registrerade aktier	5 210 000	18 038 452	23 248 452

Källa: Euroclear och Serneke

Aktieslag, antal aktier och röster, 30 juni 2019

Aktieslag	Aktier	Röster
A-aktier	5210000	5210000
B-aktier	17223 465	1722346,5
Summa	22433 465	6932346.5

FINANSIELL KALENDER

Delårsrapport januari-september	25 oktober 2019
Bokslutskommuniké 2019	5 februari 2020
Delårsrapport januari-mars	5 maj 2020
Arsstämma	5 maj 2020
Delårsrapport januari-juni	14 juli 2020

Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsertliga risker och osäkerhetsfaktorer som Sernekestår inför.

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Göteborg den 17 juli 2019 Serneke Group AB (publ)

Styrelsen

Kent Sander Ordförande

Mari Broman Ledamot

Ludwig Mattsson Ledamot

Ola Serneke Verkställande direktör Anna-Karin Celsing Ledamot

Anna Belfrage Ledamot

Fredrik Alvarsson Ledamot

För ytterligare information:

Michael Berglin, vVD E-post: michael.berglin@serneke.se tel: 031712 97 00

Anders Düring, CFO E-post: anders.during@serneke.se tel: 070 88 87 733

Informationen är sådan som Serneke Group AB (publ) ska offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 17 juli 2019, klockan 08.00.

KVARTALSDATA OCH FLERÅRSÖVERSIKT

	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep	Apr-jun	Jan-mar	Okt-dec	Jul-sep
Mkr	2019	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017
Intäkter
Bygg	1 498	1 339	1680	1153	1 437	1 260	1511	1113
Anläggning	201	200	284	213	190	119	208	140
Projektutveckling	26	29	150	62	116	83	71	68
Eliminering och
koncerngemensamt	-109	-88	-123	-69	-62	-37	-58	-50
Summa	1616	1 480	1 991	1 359	1 681	1 485	1732	1 271
Rörelseresultat
Rygg	40	26	54	-41	42	35	56	42
Anläggning	-3	0	2	5	2	1	4	3
Projektutveckling	-14	-9	459	-7	36	-1	197	20
Koncerngemensamt	-23	1	-6	3	-6	17	-4/	2
Summa	0	18	200	-40	74	52	210	67
Rörelsemarginal, %	0,0	1,2	25,6	-2,9	4,4	3,5	12,1	5,3
Resultat efter finansnetto	-3	8	501	-50	58	49	206	62
Periodens resultat	-2	10	572	-55	48	За	152	51
Balansräkning
Anläggningstillgångar	910	1 106	1 094	1 988	1944	1 725	1 682	1 353
Omsättningstillgångar	4 654	4 546	4 461	2 725	2 798	2 621	2 /22	2 615
Summa tillgångar	5 564	5 652	5 555	4723	4742	4 352	4 404	3 968
Eget kapital	2 263	2 257	2 272	1721	1770	1 860	1 821	1 669
Långfristiga skulder	1 669	1 573	1 288	1 317	1 387	9/2	ది80	a20
Kortfristiga skulder	1 632	1 822	1 994	1 685	1 585	1 520	1 603	1 379
Summa eget kapital och skulder	5 564	5 652	5 555	4 723	4742	4 352	4 404	3 968
Order
Orderingång	2 663	1 177	1 000	1 236	1328	1128	1 898	691
Orderstock	7 149	5 973	6 382	7 303	7 398	7 671	/ 965	7 765
Personal
Medelantalet anställda	1140	1 134	110	1 096	1051	1022	1 001	970

NYCKELTAL

IFRS-baserade nyckeltal

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Intäkter	1 616	1 681	3 096	3 166	6 446	6 516
Resultat per aktie, kr före utspädning	-0,09	2,06 1	0,36	3,74	23,28	26,37
Resultat per aktie, kr efter utspädning	-0,09	2,05	0,35	3,71	23,09	26,16
Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning	22 433 465	23248 452	22 433 465	23248 452	22 552 723 22 905 389
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning		22 613 468		22613 468

Övriga nyckeltal

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Rörelseresultat	0	74	74	126	487	595
Tillväxt, %	-3,9	14,8	-3,9	21,7	4,5	16,3
Orderingång	2 663	1 328	3 840	2 456	6 076	4 692
Orderstock	7149	7 398	7149	7 398	7 149	6 382
Organisk tillväxt, %	-3,9	14,8	-2,2	21,7	4,5	16,2
Rörelsemarginal, %	0,0	4,4	0,6	4,0	7,6	9,1
Kassaflöde före finansiering	-335	-286	-609	-88	-733	-212
Kassaflöde från verksamheten per aktie, kr före utspädning	-13,46	-8,56	-13,46	-1,89	-13,70	11,57
Kassaflöde från verksamheten per aktie, kr efter utspädning	-13,35	-8,49	-13,35	-1,88	-13,59	11,48
Eget kapital per aktie, kr före utspädning	91,34	76,13	91,34	76,13	91,34	101,28
Eget kapital per aktie, kr efter utspädning	100,07	75,55	100.07	75,55	100,07	100,47
Rörelsekapital	3 022	1 213	3022	1 213	3 022	2 467
Sysselsatt kapital	3 630	2 826	3 630	2 826	3 630	3 264
Avkastning på sysselsatt kapital, %	16,2	19,1	16,2	19,1	16,2	21,9
Avkastning på eget kapital efter skatt, %	26,0	17,1	26,0	17,1	26,0	29,5
Soliditet, %	40,7	37,3	40,7	37,3	40,7	40,9
Nettoläneskuld	1 334	458	1 334	458	1 334	552
Nettoskuldsättningsgrad, %	58,9	25,9	58,9	25,9	58,9	24,3
Nettolåneskuld/EBITDA	2,6	1,1	2,6	1,1	2,6	0,9

FINANSIELLA RAPPORTER I SAMMANDRAG

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019	2018	2018/2019	2018
Intäkter	1616	1 681	3 096	3 166	6 446	6 516
Produktions- och förvaltningskostnader	-1 562	-1614	-2982	-3 011	-6 244	-6 273
Bruttoresultat	54	67	114	155	202	243
Försäljnings- och administrationskostnader	-55	-33	-100	-64	-170	-134
Värdeförändring förvaltningsfastigheter		43		43	238	281
Omvärdering tidigare innehav i joint ventures	-		-		229	229
Resultatandel i intresseföretag och joint
ventures	1	-3	4	-8	-12	-24
Rörelseresultat	0	74	18	126	487	595
Finansnetto	-3	-16	-13	-19	-31	-37
Resultat efter finansiella poster	-3	58	5	107	456	558
Skatt	1	-10	3	-20	દિવે	46
Periodens resultat	-2	48	8	87	525	604
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare	-5	48	5	87	578	607
Innehav utan bestämmande inflytande	3	0	3	0	-3	-3
Resultat per aktie före utspädning, kr	-0,09	2,06	0,36	3,74	23,28	26,37
Resultat per aktie efter utspädning, kr	-0,09	2,05	0,35	3,71	23,09	26,16
Snitt antal aktier före utspädning	22 433 465	23248 452	22 433 465	23248 452	22 552 723	22 905 389
Snitt antal aktier efter utspädning	22 613 468	23428 455	22 613 468	23428 455	22 732 726	23 085 392

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Periodens resultat	-2	48	8	87	525	604
Ovrigt totalresultat	0	0	0	0	0	0
Summa totalresultat	-2	48 -		ထ 87 -	525	604

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2019	2018	2018
Tillgångar
Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar	23	23	23
Förvaltningsfastigheter		1 016	213
Ovriga materiella anläggningstillgångar	217	100	122
Andelar i intresseföretag / joint ventures	131	481	122
Långfristiga räntebärande fordringar	33	36	51
Övriga långfristiga fordringar	506	288	563
Summa anläggningstillgångar	910	1944	1 094
Omsättningstillgångar
Projekt- och exploateringsfastigheter	3 253	305	2 507
Varulager	1	1	1
Kundfordringar	859	965	ar2
Upparbetade men ej fakturerade intäkter	383	394	388
Ovriga kortfristiga fordringar	158	571	194
Kassa och bank	0	562	389
Summa omsättningstillgångar	4 654	2 798	4 461
Summa tillgångar	5 564	4742	5 555
Eget kapital och skulder
Eget kapital	2 263	1 770	2 272
Långfristiga skulder			826
Långfristiga räntebärande skulder	1174 145	1 024 153	83
Ovriga långfristiga skulder	154	49	157
Uppskjuten skatteskuld			223
Ovriga avsättningar Summa långfristiga skulder	196 1669	161 1387	1 289
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	193	32	166
Aktuella skatteskulder	8	4	13
Leverantörsskulder	706	751	aal
Fakturerade men ej upparbetade intäkter	497	391	532
Ovriga kortfristiga skulder	228	40/	292
Summa kortfristiga skulder	1632	1 585	1994
Summa eget kapital och skulder	5 564	4742	5 555

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

	30 jun	30 jun	31 dec
Mkr	2019	2018	2018
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare
Ingående balans vid periodens början	2272	1821	1821
Utdelning		-93	-93
Aterköp av aktier		-45	-65
Aktierelaterad ersättning	8		1
Förändrad redovisningsprincip	-25
Periodens totalresultat	5	87	607
Innehav utan bestämmande inflytande
Förvärv innehav utan bestämmande inflytande			4
Periodens totalresultat	3		-3
Utgående balans vid periodens slut	2 263	1770	2272

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

Mkr	Apr-jun 2019	Apr-jun 2018	Jan-jun 2019	Jan-jun 2018	Jul-jun 2018/2019	Jan-dec 2018
Löpande verksamheten
Kassaflöde innan förändring av
rörelsekapital	-4	-64	-38	-28	-17	-7
Förändring av rörelsekapital	-298	-135	-526	38	-292	272
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-302	-199	-564	10	-309	265
Investeringsverksamheten
Förvärv av förvaltningsfastigheter	-	-27	-	-27	1	-26
Förvärv av rörelse					-592	-592
Sålda dotterbolag					222	222
Okning/minskning av investeringsverksamheten	-33	-60	-45	-71	-55	-81
Kassaflöde från	-33	-87	-45	-98	-424	-477
investeringsverksamheten
Kassaflöde före finansiering	-335	-286	-609	-88	-733	-212
Finansieringsverksamheten
Nyupptagna lån	119	റ്റുവ	201	റ്റുറ	202	691
Amortering av skuld	-1	-328	-1	-332	-7	-338
Aterköp av aktier	-	-45		-45	-20	-65
Utdelning	-	-93		-93		-93
Okning/minskning av	7	-1	20	-1	-4	-25
finansieringsverksamheten
Kassaflöde från	125	223	220	219	171	170
finansieringsverksamheten
Periodens kassaflöde	-210	-63	-389	131	-562	-42
Likvida medel vid periodens början	210	625	389	431	562	431
Likvida medel vid periodens slut	0	562	0	562	0	389

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Intäkter	44	37	88	75	156	143
Försäljnings- och
administrationskostnader	-48	-34	-93	-35	-171	-113
Rörelseresultat	-4	3	-5	40	-15	30
Finansnetto	-14	-20	-24	-25	-49	-50
Resultat efter finansiella poster	-18	-17	-29	15	-64	-20
Bokslutsdispositioner					22	22
Resultat före skatt	-18	-17	-29	15	-42	2
Skatt	3	4	5	-3	-11	-19
Periodens resultat	-15	-13	-24	12	-53	-17

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

	Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
Mkr	2019	2018	2019		2018 2018/2019	2018
Periodens resultat	-15	-13	-24	12	-53	-17
Ovrigt totalresultat	0	0	0	0	0	0
Summa totalresultat	-15	-13		-24 - ----	12 - - -53 -	-17

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Mkr	30 jun 2019	30 jun 2018	31 dec 2018
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	13	5	12
Andelar i koncernföretag	211	146	162
Andelar i intresseföretag och joint ventures	10		10
Uppskjuten skattefordran	15	26	10
Ovriga långfristiga fordringar	4	2	2
Summa anläggningstillgångar	253	179	196
Omsättningstillgångar
Projekt- och exploateringsfastigheter	3	3	3
Ovriga kortfristiga fordringar	1784	ರಿಕೆ ಕೆ	1572
Kassa och bank		469	310
Summa omsättningstillgångar	1787	1 467	1885
Summa tillgångar	2040	1646	2 081
Eget kapital och skulder
Eget kapital	490	553	505
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	705	714	702
Ovriga avsättningar	1
Summa långfristiga skulder	706	714	702
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	115	1	16
Leverantörsskulder	9	12	18
Ovriga kortfristiga skulder	720	366	840
Summa kortfristiga skulder	844	379	874
Summa eget kapital och skulder	2040	1646	2 081

NOTER

NOT 1 - Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Delårsrapporten är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), samt tolkningar av gällande standards International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de är antagna av EU. Moderbolagets rapporter har upprättats i enlighet med Arsredovisningslagen och Rådet för Finansiell Rapportering RFR 2, Redovisning för juridiska personer. I rapporten tillämpas ESMA:s riktlinjer avseende alternativa nyckeltal.

Koncernen har förvärvat och sålt tillgångar via bolag som inte bedömts vara förvärv/avyttring av rörelse. IFRS saknar specifik vägledning för sådana transaktioner. Koncernen har därför vid fastställande av en redovisningsprincip som ger en rättvisande bild och återspeglar innebörden i dessa transaktioner, i enlighet med IAS 8, sökt vägledning i andra standarder som hanterar liknande transaktioner. Koncernen har mot bakgrund av detta valt att tillämpa relevanta delar av standarden för rörelseförvärv, IFRS 3, vid redovisningen av förvärv och försäljningar av tillgångar via bolag.

lmplementering av nya redovisningsstandarder

IFRS 16 Leasingavtal

l januari 2016 publicerade IASB den nya standarden IFRS 16 Leasingavtal, som godkändes av EU i november 2017 och ska tillämpas från och med räkenskapsåret 2019. Till skillnad mot nuvarande IAS 17 Leasingavtal innebär standarden att Serneke som leasetagare även vid operationella leasingkontrakt, med undantag för mindre och kortare leasingkontrakt, måste redovisa leasingkontrakten i Rapport över finansiell ställning. Serneke tillämpar IFRS 16 Leasingavtal från och med den 1 jan 2019 och har valt att inte tillämpa standarden retroaktivt. Redovisade nyttjanderättstillgångar har åsatts samma värde som den redovisade leasingskulden per den 1 jan 2019. Sernekes bedömning är att övergången till IFRS 16 inte kommer få någon väsentlig påverkan på koncernens resultat och ställning samt kassaflödesanalys. l egenskap av leasetagare har Serneke gjort en detaljerad genomgång och analys av koncernens leasingavtal, varvid hyresavtal identifierades som de enskilt mest väsentliga. Utöver hyresavtal har ett antal mindre leasingavtal identifierats, så som exempelvis fordon, maskiner och entreprenadredskap. Effekten avseende leasingskulden per den 1 januari 2019 uppgår till 103 Mkr där en motsvarande nyttjanderättstillgång redovisas.

Brygga från operationella leasingavtal enligt IAS 17 till leasingskuld enligt IFRS 16

Ataganden för operationella leasingavtal
per 31 december 2018	88
Diskontering med koncernens vägda
genomsnittliga marginella låneränta 2,79 %
lillkommer: skulder för finansiella leasingavtal per 31 december 2018	/ T
Avgår: leasingavtal för vilka den underliggande tillgången är av lägt värde som kostnadsförs
linjärt
Tillkommer: justeringar p.g.a. annan hantering av optioner att förlänga respektive säga upp
avtal	18

Leasingskuld redovisad per 1 januari 2019

l övrigt har delårsrapporten upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i årsredovisningen för 2018.

För detaljerad information beträffande redovisningsprinciperna hänvisas till Sernekes årsredovisning för 2018, se www.serneke.group.

NOT 2 – Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

Finansiella tillgångar och finansiella skulder som värderas till verkligt värde i balansräkningen klassificeras i någon av tre nivåer baserat på den information som används för att fastställa det verkliga värdet. Koncernen har bara finansiella tillgångar och skulder som värderas i nivå 3, varpå nivå 1 och 2 har utelämnats i tabellen nedan. Under perioderna har det inte skett några överföringar mellan nivåerna. En mer utförlig beskrivning av nivåerna återfinns i årsredovisningen för 2018, not 4.

Nivå 1 – Värdering sker enligt priser på en aktiv marknad för samma instrument.

Nivå 2 - Finansiella instrument där verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller som baseras på tredje observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i nivå 1.

Nivå 3 - Finansiella instrument där verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentliga indata baseras på icke observerbara data.

	30 Jun	30 jun	31 dec
Koncernen Mkr	2019	2018	2018
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar som kan säljas*	2	2	2
Summa finansiella tillgångar	2	2	2
Finansiella skulder
Ovriga korta och långa skulder	58	104	58
Varav tilläggsköpeskillingar**	58	104	58

* Vid beräkning av verkligt värde av finansiella tillgångar som kan säljas i nivå 3 har ortsprismetoden och avkastningsvärdeansatsen använts.

** Vid beräkning av verkligt värde av tilläggsköpeskillingar i nivå 3 har projektkalkyler, budgetar och prognoser använts.

För koncernens övriga finansiella tillgångar och finansiella skulder bedöms de redovisade värdena i allt väsentligt överensstämma med de verkliga värdena. Inga väsentliga förändringar i värderingsmodeller eller av antaganden eller indata har skett under perioden.

Not 3 – Ställda säkerheter och Eventualförpliktelser

Koncernen ställer säkerheter för externa krediter. Koncernens eventualförpliktelser uppkommer primärt vid olika fastighetsförsäljningar och förvärv där bland annat olika driftsgarantier kan uppkomma samt fullgörandegarantier för kommande entreprenader. Serneke Group AB (publ) har också ingått ett garantiåtagande som innebär att delägarna i Prioritet Serneke Arena är solidariskt ansvariga för det rätta fullgörandet av ränta samt amortering av intresseföretagets skulder gentemot kreditinstitutet i det fall intresseföretaget inte kan betala.

I koncernbalansräkningen ställda säkerheter respektive eventualförpliktelser:

	30 jun	30 jun	31 dec
Koncernen	2019	2018	2018
Ställda säkerheter	2 089	727	1 941
Eventualförpliktelser	420	626	570
Moderbolaget
Ställda säkerheter	500	200	500
Eventualförpliktelser	2128	1 333	1 205

Not 4 – Uppdelning av intäkter

Apr-juni 2019, Mkr	Bygg	Anläggning	Projekt- utveckling	Eliminering/ koncerngemensamt	Total
Entreprenadintäkter	1 488	200	5	-109	1 584
Hyresintäkter	0	-	0		0
Ovriga intäkter	10	1	21	-	32
Totala intäkter	1 498	201	26	-109	1 616
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	10	1	21		32
Over tid	1 488	200	5	-109	1 584
Totala intäkter	1 498	201	26	-109	1 616

Jan-juni 2019, Mkr	Bygg	Anläggning	Projekt- utveckling	Eliminering/ koncerngemensamt	Total
Entreprenadintäkter	2 825	400	16	-197	3 044
Hyresintäkter	O		15		15
Ovriga intäkter	12	1	24	-	37
Totala intäkter	2 837	401	55	-197	3 096
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	12	1	24		37
Over tid	2 825	400	31	-197	3 059
Totala intäkter	2 837	401	55	-197	3 096

Apr-juni 2018 Mkr	Bygg	Anläggning	Projekt- utveckling	Eliminering/ koncerngemensamt	Total
Entreprenadintäkter	1 436	190	89	-62	1 653
Hyresintäkter	0	-	14	-	14
Ovriga intäkter	1	0	13	-	14
Totala intäkter	1 437	190	116	-62	1681
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	1		13		14
Over tid	1 436	190	103	-62	1667
Totala intäkter	1 437	190	116	-62	1681

Jan-juni 2018 Mkr	Bygg	Anläggning	Projekt- utveckling	Eliminering/ koncerngemensamt	Total
Entreprenadintäkter	2 692	369	151	-gg	3 113
Hyresintäkter	0	-	25	-	25
Ovriga intäkter	5	O	23	-	28
Totala intäkter	2 697	369	199	-gg	3 166
Tidpunkt för intäktsredovisning:
Vid en tidpunkt	5		23		28
Over tid	2 692	369	176	-gg	3 138
Totala intäkter	2 697	369	199	-gg	3 166

Entreprenadintäkter

Intäkter från entreprenadavtal redovisas enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder antingen genom att prestationsåtagandet uppfylls över tid (d.v.s. successivt) eller vid en tidpunkt. Entreprenadavtalen innebär att entreprenaden utförs på kundens mark där en tillgång skapas som kunden kontrollerar i takt med att tillgången färdigställs. Detta innebär att redovisning av intäkten görs med tillämpning av successiv vinstavräkning (över tid). Vid tillämpning av successiv vinstavräkning tillämpas inputmetoden där intäkten redovisas på basis av färdigställandegraden som beräknas som förhållandet mellan nedlagda uppdragsutgifter för utfört arbete vid rapportperiodens slut och beräknade totala uppdragsutgifter. Omvärderingar av projektens slutprognoser medför korrigeringar av tidigare upparbetat resultat. Då det är sannolikt att de totala uppdragsutgif terna kommer att överstiga den totala uppdragsinkomsten, ska den befarade förlusten omgående redovisas som en kostnad i sin helhet. Andrings- och tilläggsbeställningar ingår i uppdragsinkomsten i den utsträckning de är godkända av kund.

Försäljning av fastigheter och byggrätter

Vid avyttring av fastigheter eller byggrätter direkt eller indirekt genom en aktieförsäljning, redovisas i koncernen som intäkt, den underliggande fastighetens eller byggrättens värde. Försäljningsintäkten av fastighetsförsäljningar redovisas vid tillträdet. När avtal inkluderar både försäljningar av fastigheter och byggrätter samt entreprenadavtal för planerad byggnad åt köparen, sker en bedömning om fastighets- och/eller byggrättstransaktionerna respektive entreprenadavtalet är separata prestationsåtaganden. Beroende på avtalets utformning och villkor kan försäljningen ses som ett eller fler prestationsåtaganden. Försäljningar redovisas per den tidpunkt då kontroll överförts till köparen. Kontroll överförs över tid om säljaren inte har någon alternativ

användning av den sålda fastigheten och säljaren har rätt till betalning från kunden för utfört arbete. I sådana fall redovisas intäkten med tillämpning av successiv vinstavräkning. Om något av ovanstående kriterium inte är uppfyllda redovisas intäkten vid en tidpunkt, vid färdigställande och överlämnade till kund.

Försäljningar av byggrätter kan vara beroende av beslut om framtida detaljplaner. En bedömning sker då av sannolikheten för respektive detaljplan. Försäljningsintäkt och resultat redovisas när sannolikheten bedöms vara mycket hög. När försäljningsintäkt redovisas, beaktas även samtliga kvarstående åtaganden i försäljningsresultatet. Det förekommer också att fastighetsprojekt säljs med garantier om viss uthyrning och vid försäljningstidpunkten redovisas eventuella hyresgarantier som en reserv i projektet som sedan påverkar den successiva vinstavräkningen positivt i takt med att uthyrning sker.

Hyresintäkter

Bland intäkter redovisas även hyresintäkter, vilket är att beakta som operationella leasingavtal enligt IAS 17. Hyresintäkter aviseras i förskott och periodiseras linjärt i resultaträkningen baserat på villkoren i hyresavtalen. Förskottshyror redovisas som förutbetalda hyresintäkter. I de fall hyreskontraktet under viss tid medger en reducerad hyra som motsvaras av en vid annan tidpunkt högre hyra, periodiseras denna under kontraktets löptid.

Övriga intäkter

Övriga intäkter avser intäkter som inte klassas som entreprenadintäkter, försäljning av fastigheter och byggrätter eller hyresintäkter så som bland annat hotellintäkter eller intäkter från centrala bolag.

Nyckeltal	Definition				Syfte
Tillväxt	Periodens intäkter minus föregående periods intäkter				Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
	dividerat med föregående periods intäkter.				investerare som vill bedöma bolagets
			förmåga att öka sina intäkter.
Organisk	Periodens intäkter justerad för förvärvad tillväxt minus				Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
tillväxt	föregående periods intäkter justerad för förvärvad tillväxt				investerare som vill bedöma bolagets
	dividerat med föregående periods intäkter justerad för förvärvad tillväxt.				förmåga att öka sina intäkter utan att genomföra förvärv av rörelsedrivande bolag.
		Apr-jun	Apr-jun	Jan-jun	Jan-jun	Jul-jun	Jan-dec
	Beräkning av organisk tillväxt	2019	2018	2019	2018	2019	2018
	Intäkter innevarande period	1 616	1 681	3 096	3 166	6 446	6 516
	Intäkter motsvarande föregående period	1 681	1 464	3 166	2 602	6 169	5 605
Intäkter förändring		-65	217	-70	564	277	911
Justering struktureffekt		0	0	0	0	-1	-1
Total organisk tillväxt		-65	217	-70	564	276	910
Total organisk tillväxt (%)		-3,9%	14,8%	-2,2%	21,7%	4,5%	16,2%
Order-	Värdet på nya projekt och förändringar i befintliga projekt				Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
ingång	under perioden.				investerare som vill bedöma bolagets
					försäljning i affärsområde Bygg och
				affärsområde Anläggning under aktuell
			period.
Orderstock	Värdet på bolagets olevererade beställningar i slutet av			Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
	perioden exklusive samverkansavtal.			investerare som vill bedöma bolagets intäkter
				i affärsområde Bygg och affärsområde
				Anläggning under kommande perioder.
Rörelse-	Rörelseresultat dividerat med intäkter.			Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
marginal				investerare som vill bedöma bolagets
	lönsamhet.
Rörelse- kapital	Omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder.			Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
				investerare som vill bedöma bolagets kapitalbindning i förehållande till dess
				konkurrenter.
Sysselsatt	Koncernens balansomslutning reducerat med uppskjutna			Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
kapital	skattefordringar minus icke räntebärande skulder inklusive			investerare som vill bedöma det totala kapital
	uppskjutna skatteskulder. För affärsområden reduceras			som ställts till bolagets förfogande från
	även nettot av koncerninterna fordringar och skulder.			aktieägare och långivare.
					30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av sysselsatt kapital Summa tillgångar				2019 5 564	2018 4742	2018 5 555
	Uppskjutna skattefordringar				0	0	0
	Avdrag för icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna				-1 934		-2 291
	skatteskulder					-1 916
	Sysselsatt kapital			3 630	2 826	3 264

FINANSIELLA DEFINITIONER

Nyckeltal	Definition	Syfte
Avkastning	Resultat efter finansnetto med tillägg för finansiella	Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för
pă	kostnader dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital	investerare som vill bedöma bolagets
sysselsatt	för perioden. Delårsperioder baseras på rullande 12	förmåga att skapa avkastning på det totala
kapital	månaders resultat.	kapital som ställts till bolagets förfogande
		från aktieägare och långivare.
			30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av genomsnittligt sysselsatt kapital		2019	2018	2018
	30 jun 2019 (3 630) + 30 jun 2018 (2 826) / 2	3 228
	30 jun 2018 (2 826) + 30 jun 2017 (2 076) / 2	2 451
	31 dec 2018 (3 264) + 31 dec 2017 (2 516) / 2			2 890
			30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av avkastning på sysselsatt kapital		2019	2018	2018
	Resultat efter finansnetto	456	375	558
	Tillägg för finansiella kostnader	67	92	75
	Genomsnittligt sysselsatt kapital		3 228	2 451	2 890
	Avkastning på sysselsatt kapital		16,2%	19,1%	21,9%
Eget	l otalt eget kapital enligt balansräkning dividerat		Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en
kapital per	med antal utestående aktier per bokslutsdagen. Skillnaden mellan före och efter utspädning är	bättre förståelse för historisk avkastning per aktie
aktie,	koncernens utställda konvertibler.		vid bokslutsdagen.
före/efter
utspädning
Kassaflöde	Kassaflöde från löpande verksamheten dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden.		Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en
från	Skillnaden mellan före och efter utspädning är		bättre förståelse för verksamhetens kassaflöde ställt i relation till antalet aktier justerat för
verksamhe	koncernens utställda konvertibler.
ten per aktie,			förändringar i antalet aktier under perioden.
före/efter
utspädning
Resultat	Periodens resultat dividerat med genomsnittligt		Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en
per aktie,	antal aktier under perioden. Skillnaden mellan före	bättre förståelse för resultatet per aktie.
före/efter	och efter utspädning är koncernens utställda
utspädning	konvertibler.

Nyckeltal	Definition	Syfte
Avkastning på eget	Periodens resultat i procent av	Bolaget anser att nyckeltalet underlättar för investerare
kapital	genomsnittligt eget kapital. Delårsperioder baseras på rullande 12 mänaders resultat.	som vill bedöma bolagets förmåga att skapa avkastning på det kapital som aktieägarna ställt till bolagets förfogande.
			30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av genomsnittligt eget kapital		2019	2018	2018
	30 jun 2019 (2 263) + 30 jun 2018 (1 770) / 2		2 017
	30 jun 2018 (1 770) + 30 jun 2017 (1 621) / 2			1 696
	31 dec 2018 (2 272) + 31 dec 2017 (1 821) / 2				2 047
			30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av avkastning på eget kapital		2019	2018	2018
	Periodens resultat		525	290	604
	Genomsnittligt eget kapital		2 017	1 696	2 047
	Avkastning på eget kapital		26,0%	17,1%	29,5%
Soliditet	Eget kapital inklusive minoritet i		Soliditet visar hur stor andel av balansomslutningen som
	procent av balansomslutningen.	utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare ska kunna bedöma bolagets kapitalstruktur.
Nettoläneskuld	Räntebärande skulder minus likvida	Nettolåneskuld är ett mått som bedöms vara relevant för
	tillgångar minus räntebärande fordringar.	kreditgivare och kreditvärderingsinstitut.
Nettoskuldsättnings- grad	Räntebärande nettolåneskuld dividerat med eget kapital.	Nettoskuldsättningsgrad är ett mått som bedöms vara relevant för kreditgivare och kreditvärderingsinstitut.
EBITDA	Rörelseresultat exklusive avskrivningar.	EBITDA är ett mått som bedöms ge investerare bättre förståelse för bolagets resultat.
			30 jun	30 jun	31 dec
	Beräkning av EBITDA		2019	2018	2018
	Rörelseresultat		484	403	595
	Avskrivningar		36	21	24
	EBITDA		520	424	619
Nettolåneskuld/EBITD A	Räntebärande skulder minus likvida tillgångar minus räntebärande fordringar dividerat med EBITDA.		Nettolåneskuld/EBITDA är ett mått som bedöms vara relevant för kreditgivare och kreditvärderingsinstitut.

KORT OM SERNEKE

Serneke är en snabbt växande koncern verksam inom bygg, anläggning, projektutveckling och fastighetsförvaltning med över 1 100 anställda. Genom att tänka nytt driver vi utvecklingen och skapar effektivare och mer innovativa lösningar för ett ansvarsfullt byggande. Verksamheten har en god fördelning mellan

Serneke Group AB (publ) Huvudkontor: Kvarnbergsgatan 2 411 05 Göteborg Telefon 031-712 97 00 | info@serneke.se offentliga och kommersiella uppdrag, vilket är en styrka över konjunkturcykler.

Sernekes årsredovisningar och övrig finansiell information finns tillgängliga under fliken Investerare på www.serneke.se.

Presentation av delårsrapport januari-juni 2019

Den 17 juli 2019, kl. 09:00 (CET), kommenterar Serneke Group denna delårsrapport i en telefonkonferens med webbpresentation för investerare, analytiker och medier. Presentationen sker på svenska och kan följas i direktsändning via en webbsändning på https://tv.streamfabriken.com/serneke-q2-2019. Presentationen kommer att finnas tillgängligt på webbplatsen omkring en timme före webbsändningen startar.

För att delta, vänligen ring: +46 8 50 55 83 65