Sandvik

Earnings Release • Jul 17, 2019

DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET OCH FÖRSTA HALVÅRET 2019

EFTERFRÅGAN PÅ EN HÖG NIVÅ - UTMANAD AV NEGATIV ORDERTILLVÄXT

VDs KOMMENTAR: – I det andra kvartalet var efterfrågan på en historiskt hög nivå. Kundaktiviteten inom gruvindustrin var fortsatt stark, dock noterades en svagare aktivitet på marknaden inom våra tidig-cykliska verksamheter, framförallt påtagligt inom fordon och generell verkstadsindustri. Totalt sett minskade orderingången med -5 %. Intäkterna låg kvar på en stabil nivå, främst till följd av tidigare erhållna order med längre leveranstider. Justerat rörelseresultat minskade med -2 %, negativt påverkat av den vikande vinstutvecklingen inom Sandvik Machining Solutions. Den justerade rörelsemarginalen minskade till 18,8 % (19,4). Jag är inte helt nöjd med den här nivån. Efter att under en lång period ha lagt stort fokus på att hantera en stark tillväxt, lägger vi nu ytterligare betoning på eff ektivitetsåtgärder. Vi kommer att vidta ytterligare åtgärder inom samtliga aff ärsområden för att långsiktigt leverera starka marginaler. Dessa tillkommande aktiviteter kommer att implementeras omgående och omfattar en minskning av antalet medarbetare med cirka 2 000 personer, vilket är utöver de 450 som redan har lämnat under första halvåret. Följaktligen kommer kostnader om cirka 1,2 miljarder kronor att påverka rörelseresultatet under andra halvåret 2019. Jag förväntar mig totala besparingar på cirka 1,4 miljarder kronor, som borde börja få genomslag redan mot slutet av året, säger Björn Rosengren, Sandviks VD och koncernchef.

– Fritt kassafl öde från den löpande verksamheten låg stabilt jämfört med samma period föregående år på 2,2 miljarder kronor (2,2), och balansräkningen förblev stark, med en nettoskuldsättningsgrad som, på det stora hela, förblev stabil på 0,32 (0,34).

– Vi fortsatte att driva en aktiv förvaltning av verksamhetsportföljen och jag är nöjd med slutförandet av tidigare tillkännagivna förvärv, ämnade att stödja tillväxtpotentialen inom runda verktyg och digital gruvteknik. En viktig händelse under perioden var beslutet att inleda den interna separationsprocessen av Sandvik Materials Technology. Styrelsen beslutade också att undersöka möjligheterna för en notering på Nasdaq Stockholm, om det bedöms stärka Sandvik Materials Technologys position och framtida utveckling.

– Under kvartalet off entliggjorde vi nya fi nansiella och hållbarhetsmål. Jag är övertygad om att Sandviks resultat sett över hela konjunkturcykeln, kommer att förbättras. I kombination med våra nya hållbarhetsmål har vi en stark grund för att skapa långsiktigt värde för aktieägarna.

Kvarvarande verksamhet Orderingång 1) 27 201 26 031 -5 52 620 53 905 +0 Intäkter 1) 26 136 26 467 +0 49 822 51 492 +1 Bruttovinst 11 183 11 099 -1 20 899 21 551 +3 % av intäkter 42,8 41,9 41,9 41,9 Rörelseresultat 5 043 5 078 +1 9 314 9 646 +4 % av intäkter 19,3 19,2 18,7 18,7 Justerat rörelseresultat 3) 5 067 4 968 -2 9 338 9 535 +2 % av intäkter 19,4 18,8 18,7 18,5 Rörelseresultat efter fi nansiella poster 4 777 4 692 -2 8 795 8 881 +1 % av intäkter 18,3 17,7 17,7 17,2 Periodens resultat 3 521 3 605 +2 6 474 6 746 +4	FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
	% av intäkter	13,5	13,6		13,0	13,1
Vinst per aktie före utspädning, SEK 2,81 2,88 +3 5,16 5,38 +4
Vinst per aktie efter utspädning, SEK 2,80 2,87 +2 5,15 5,37 +4
Justerad vinst per aktie, SEK 2,82 2,81 -0 5,17 5,31 +3
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2) 24,4 22,3 26,5 21,9
Kassafl öde från den löpande verksamheten +2 179 +2 732 +25 +3 909 +5 674 +45
Rörelsekapital, % 2) 24,2 25,9 24,1 25,8
Avvecklad verksamhet
Periodens resultat -105 -67 +36 -125 -110 +12
Vinst per aktie, SEK -0,09 -0,06 E/T -0,10 -0,09 E/T
Koncernen totalt
Periodens resultat 3 416 3 539 +4 6 349 6 636 +5
Vinst per aktie före utspädning, SEK 2,72 2,83 +4 5,06 5,29 +5
Vinst per aktie efter utspädning, SEK 2,72 2,82 +4 5,05 5,28 +5
Justerad vinst per aktie, SEK 2,74 2,75 +1 5,07 5,22 +3

1) Förändring jämfört med föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

2) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiffra och årssiffran på snittet för fyra kvartal.

3) Rörelseresultatet justerat för jämförelsestörande poster om +110 miljoner kronor i KV2 2019 (relaterat till försäljningen av Hyperion ) jämfört med -24 miljoner kronor under KV2 2018 (relaterat till Sandvik Materials Technology). Vinst per aktie är justerad för motsvarande skatteeffekt.

I vissa fall har avrundningar skett, vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar exakt.

Jämförelse görs mot motsvarande period föregående år, om inte annat anges.

Se definitioner på home.sandvik E/T = ej tillämplig

YTTERLIGARE INFORMATION ERHÅLLES FRÅN SANDVIK INVESTOR RELATIONS 08 456 11 00 ELLER VIA HOME.SANDVIK 2

MARKNADSUTVECKLING OCH RESULTAT

KV2	ORDER INGÅNG	INTÄKTER
Pris/volym, %	-5	+0
Struktur, %	-3	-3
Valuta, %	+4	+4
TOTALT, %	-4	+1

Orderingången under andra kvartalet minskade organiskt med -5 % medan intäkterna låg kvar på en stabil nivå jämfört med samma period föregående år, understödda av tidigare erhållna order med längre leveranstider. Inom Sandvik Mining and Rock Technology förblev marknaden stark och orderingången på 11,9 miljarder kronor utgör en historiskt hög nivå. Dock satte höga jämförelsetal från samma period föregående år press på den organiska tillväxttakten, som låg oförändrad på 0 %. I Sandviks mer tidig-cykliska verksamheter noterades en svagare efterfrågan, delvis till följd av lagerneddragningar bland kunderna. Sandvik Machining Solutions noterade en nedgång i kundaktiviteten i de största kundsegmenten, och ordernivån minskade med -4 % organiskt. Även Sandvik Materials Technology noterade en negativ utveckling för tidig-cykliska produkter, medan efterfrågan förblev stabil för det investeringsrelaterade utbudet av rör. Orderingången inom Sandvik Materials Technology minskade med -20 %, och exklusive påverkan från större order minskade orderingången med -17 %. Totalt för Sandvik uppgick orderingångsvärdet i relation till intäkterna till 98 %.

Orderingången var stabil eller minskade i alla regioner förutom i Australien, som noterade en betydande ökning i order.

Den underliggande kundaktiviteten förblev stabil i gruv-, energi- och fl ygsegmenten, medan en minskning noterades inom fordon och generell verkstadsindustri.

Ändrade valutakurser påverkade orderingång och intäkter positivt med 4 %.

Justerat rörelseresultat minskade med -2 %, jämfört med samma period föregående år, till 4 968 miljoner kronor och justerad rörelsemarginal minskade till 18,8 % (19,4). Justerat rörelseresultat förbättrades både inom Sandvik Mining and Rock Technology och Sandvik Materials Technology med 13 % respektive 9 %. Det minskade emellertid med -11 % för det tidig-cykliska Sandvik Machining Solutions som påverkades negativt av en lägre efterfrågan, vilket skapade underabsorption av fasta kostnader då kostnadsjusteringar ej implementerats i tillräcklig utsträckning. Den sammantagna negativa eff ekten från lägre vinst i Sandvik Machining Solutions samt gruppens strukturförändingar mer än motverkade den positiva påverkan från förändrade valutakurser.

Rörelseresultatet påverkades positivt om 110 miljoner kronor i Other Operations till följd av den slutliga justeringen av köpeskillingen relaterat till försäljningen av Hyperion.

Förändrade valutakurser påverkade rörelseresultatet positivt med 390 miljoner kronor. Förändrade metallpriser hade en positiv påverkan under kvartalet med 131 miljoner kronor (199).

Det underliggande räntenettot minskade till -148 miljoner kronor (-174), exklusive påverkan från tillämpningen av den nya redovisningsstandarden IFRS 16 Leasingavtal om -29 miljoner kronor. Det totala räntenettot ökade emellertid till -348 miljoner kronor, påverkat av inlösen av "US private placement notes" samt bilateralt lån till det sammanlagda värdet av 5 100 miljoner kronor, eftersom nettokostnaden hänförlig till inlösen uppgick till -200 miljoner kronor. Följaktligen uppgick det sammanlagda fi nansnettot till -387 miljoner kronor (-266).

Den underliggande skattesatsen uppgick till 26,0 % (26,3) för kvarvarande verksamheter. Den redovisade skattesatsen för kvarvarande verksamheter uppgick till 23,2 %, påverkad av den interna separationen av Sandvik Drilling and Completions (Varel).

INTÄKTER OCH ORDERINGÅNG

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

Rapporterad rörelsemarginal påverkades av jämförelsestörande poster om 3.5 miljarder kronor under 2017 och 0.1 miljard kronor under 2018 och 0.1 miljarder kronor under 2019

VINST PER AKTIE

YTTERLIGARE INFORMATION ERHÅLLES FRÅN SANDVIK INVESTOR RELATIONS 08 456 11 00 ELLER VIA HOME.SANDVIK 3

KASSAFLÖDE OCH BALANSRÄKNING

Sysselsatt kapital ökade jämfört med samma period föregående år till 88,9 miljarder kronor (84,2) till följd av en högre nivå av anläggningstillgångar hänförligt till förvärv och tillämpningen av den nya redovisningsstandarden IFRS 16, vilka delvis motverkades av en lägre kassaposition. Avkastningen på sysselsatt kapital minskade till 22,3 % (24,4).

Rörelsekapitalet uppgick till 28,7 miljarder kronor och ökade både jämfört med samma period föregående år (27,1) och jämfört med föregående kvartal (26,0). Varulagret byggdes upp sekventiellt, i linje med det vanliga säsongsmönstret inför sommarens semesterperiod, och leverantörsskulderna minskade. Rörelsekapitalet i relation till intäkterna uppgick till 26 % (24) under kvartalet.

Investeringar i materiella och immateriella tillgångar uppgick under andra kvartalet till 1 miljard kronor (0,9), vilket motsvarar 94 % av avskrivningarna. Investeringsnivån är säsongsmässigt högre under andra halvåret.

Nettoskulden uppgick till 19,3 miljarder kronor vid utgången av andra kvartalet, och ökade något jämfört med samma period föregående år, från 18,4 miljarder kronor, negativt påverkad med 3,3 miljarder kronor på grund av tillämpningen av IFRS 16. Ökningen jämfört med föregående kvartal är hänförligt till utdelningen uppgående till 5,3 miljarder kronor. Nettoskuldsättningsgraden låg i linje med med samma period föregående år på 0,32 (0,34). Nettopensionsskulden ökade jämfört med samma period föregående år till 6,6 miljarder kronor (4,5), beroende på ändrade diskonteringsräntor och mark-to-marketvärdering av tillgångar. Den räntebärande skulden med kort löptid uppgick till 13 % av den totala skulden.

Fritt kassafl öde från löpande verksamheten låg stabilt jämfört med samma period föregående år på 2,2 miljarder kronor (2,2). Kassafl öde från den löpande verksamheten uppgick till 2,7 miljarder kronor och ökade jämfört med samma period föregående år (2,2).

	KV2 2018	KV2 2019
EBITDA + poster som inte ingår i kassaflödet*	6 289	5 732
Förändring av rörelsekapitalet	-3 136	-2 457
Capex**	-945	-1 121
FRITT KASSAFLÖDE LÖPANDE VERKSAMHETEN***	2 209	2 156

* Inklusive en justering av poster som inte ingår i kassaflödet från Q1 2019

** Inklusive investeringar och försäljningar av hyresmaskiner om -169 miljoner SEK (-134) och investeringar och försäljningar av materiella och immateriella tillgångar om -952 miljoner SEK (-811).

*** Fritt kassaflöde från verksamheten före förvärv och avyttringar av bolag, finansnetto och betald skatt.

KASSAFLÖDE LÖPANDE VERKSAMHETEN

RÖRELSEKAPITAL

NETTOSKULD, KONCERNEN

SANDVIK MACHINING SOLUTIONS

NEDGÅNG I KUNDAKTIVITET

MINSKADE MARGINALER TILL FÖLJD AV UNDERABSORPTION AV FASTA KOSTNADER

FÖRVÄRV AV VERKSAMHET INOM RUNDA VERKTYG

Orderingång och intäkter minskade i jämförelse med samma period föregående år då kundaktiviteten försvagades inom de två största segmenten, fordon och generell verkstadsindustri. Efterfrågan ökade något i Nordamerika, men minskade både i Europa och Asien.

Nyckelposter som påverkade orderingång och intäkter jämfört med samma period föregående år:

• I Europa minskade intäkterna med -5 % organiskt, främst till följd av den negativa utvecklingen av efterfrågan inom segmenten fordon, generell verkstadsindustri och fl yg.
• I Nordamerika ökade intäkterna organiskt med 3 % då efterfrågan förblev stabil i segmenten, generell verkstadsindustri och energi, minskade något inom fordon men ökade i fl yg.
• I Asien minskade intäkterna med -9 %, medan fl ygsegmentet förbättrades, noterades en negativ utveckling inom fordon och generell verkstadsindustri i Kina.
• En kraftig nedgång för de organiska intäkterna noterades inom divisionen för volframpulver och ämnen (PBT), beroende på höga jämförelsetal under samma period föregående år samt lägre kundaktivitet under kvartalet.
• Antalet arbetsdagar påverkade både den organiska tillväxten för orderingången och intäkterna negativt med -1 %.

Rörelseresultatet uppgick till 2 483 miljoner kronor (2 782) och minskade med 11 % jämfört med samma period föregående år. Rörelsemarginalen minskade till 23,3 % (26,8).

Poster som påverkade rörelseresultat och rörelsemarginal:

• Underabsorption av fasta kostnader till följd av lägre produktionsvolymer påverkade rörelsemarginalen med -2,7 %-enheter jämfört med samma period föregående år.
• Rörelsemarginalen påverkades negativt med -0,3 %-enheter till följd av lägre lönsamhet i divisionen för volframpulver och ämnen (PBT) – dock från en hög nivå under samma period föregående år – då den organiska tillväxten minskade.
• Negativ påverkan med -0,6 %-enheter jämfört med samma period föregående år, då den säsongsmässiga lageruppbyggnaden av skärande verktyg var lägre än under samma period föregående år.

Pris/volym, % -4 -4 Struktur, % +3 +3 Valuta, % +4 +4 TOTALT, % +2 +3 KV2 ORDER INGÅNG INTÄKTER TILLVÄXT Förändring jämfört med samma kvartal föregående år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående

effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

• Valutakursförändringar hade en positiv påverkan på rörelseresultatet med 163 miljoner kronor jämfört med samma period föregående år.

Förvärvet av OSK slutfördes. OSK är en kinesisk tillverkare av solida hårdmetallverktyg specialiserad på elektronikindustrin.

Lars Bergström utnämndes till tillförordnad chef för Sandvik Machining Solutions, och ersätter Klas Forsström som har lämnat företaget för en extern position. Lars Bergström har det fulla ansvaret för aff ärsområdet och ingår i Sandvik-koncernens ledningsgrupp.

ORDERINGÅNG OCH INTÄKTER

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
Orderingång	10 403	10 629	-4*	20 690	21 733	-3*
Intäkter	10 391	10 674	-4*	20 251	21 352	-3*
Rörelseresultat	2 782	2 483	-11	5 337	5 137	-4
% av intäkter	26,8	23,3		26,4	24,1
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	42,8	29,8		38,8	31,9
Antal anställda	19 113	19 277	+1	19 113	19 277	+1

Jämförelsesiffrorna är justerade för att innehålla flytten utav pulververksamheten till Additive Manufacturing divisionen inom Sandvik Machining Solutions * Fast valuta för jämförbara enheter.

1) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiff ra och delårssiff ran på snittet för fyra kvartal. För definitioner se home.sandvik

YTTERLIGARE INFORMATION ERHÅLLES FRÅN SANDVIK INVESTOR RELATIONS 08 456 11 00 ELLER VIA HOME.SANDVIK 5

SANDVIK MINING AND ROCK TECHNOLOGY

FORTSATT HÖG ORDERINGÅNG

VINSTTILLVÄXT OCH ÖKADE MARGINALER

YTTERLIGARE EXPANSION AV DET DIGITALA ERBJUDANDET

KV2	ORDER INGÅNG	INTÄKTER
Pris/volym, %	+0	+3
Struktur, %	+1	+1
Valuta, %	+3	+4
TOTALT, %	+4	+8

Förändring jämfört med samma kvartal föregående år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

Den underliggande marknadsaktiviteten förblev stabil på en hög nivå, även om en viss fördröjning i kundernas beslutsfattande noterades. Orderingången låg på en historiskt hög nivå, men mot höga jämförelsetal blev den organiska tillväxttakten oförändrad på 0 %. Intäkterna förbättrades organiskt med 3 % jämfört med samma period föregående år.

Nyckelposter som påverkade orderingång och intäkter jämfört med samma period föregående år:

• Sammantaget låg orderingången för utrustning på en hög nivå, positivt påverkad främst av divisionerna för mekanisk brytning och automation, medan orderingången för utrustning för underjordsgruvor minskade från den höga nivån förra året.
• Orderingången inom eftermarknadsaff ären ökade med cirka 5%, både för reservdelar och service samt för förbrukningsvaror.
• Eftermarknadsaff ären utgjorde 62 % av intäkterna, medan utrustningsverksamheten stod för 38 %.

Rörelseresultatet ökade med 13 % till 2 115 miljoner kronor (1 865). Rörelsemarginalen förbättrades till 18,0 % (17,1).

Poster som påverkade rörelseresultat och rörelsemarginal:

• Ökade organiska intäkter påverkade rörelsemarginalen positivt med 0,3 procentenheter.
• Förändrade valutakurser påverkade rörelseresultatet positivt med 174 miljoner kronor.

Förvärvet av det privatägda Newtrax slutfördes i slutet av kvartalet. Newtrax är en leverantör av teknologi för trådlösa uppkopplingar avsedda för övervakning som skapar bättre förståelse kring gruvdrift under jord, inklusive människor, maskiner och

miljö. Kombinerat med det befi ntliga ledande erbjudandet inom Sandvik Optimine kommer förvärvet att skapa en kraftfull och eff ektiv digital lösning för ökad säkerhet och eff ektivitet inom gruvbrytning under jord.

Den tidigare meddelade strategiska översynen av Drilling and Completions (Varel) fortgår.

ORDERINGÅNG OCH INTÄKTER

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
Orderingång	11 405	11 868	+0*	21 635	23 707	+4*
Intäkter	10 890	11 782	+3*	20 215	22 356	+5*
Rörelseresultat	1 865	2 115	+13	3 267	3 910	+20
% av intäkter	17,1	18,0		16,2	17,5
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	29,7	28,1		26,8	28,9
Antal anställda	15 512	15 875	+2	15 512	15 875	+2

* Fast valuta för jämförbara enheter.

1) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiff ra och delårssiff ran på snittet för fyra kvartal.

SANDVIK MINING AND ROCK TECHNOLOGY

KVARVARANDE VERKSAMHET

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
Orderingång	11 405	11 868	+0*	21 635	23 707	+4*
Intäkter	10 890	11 782	+3*	20 215	22 356	+5*
Rörelseresultat	1 865	2 115	+13	3 267	3 910	+20
% av intäkter	17,1	18,0		16,2	17,5

AVVECKLAD VERKSAMHET

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
Orderingång	0	27	E/T*	57	66	+15*
Intäkter	298	100	-67*	594	255	-58*
Rörelseresultat	-111	-67	+40	-133	-110	+17
% av intäkter	-37,2	-66,6		-22,4	-43,3

* Fast valuta för jämförbara enheter.

E/T = ej tillämplig

Avyttringen av Mining Systems till FLSmidth och NEPEAN slutfördes under 2017. Följaktligen avser orderingången och intäkterna under kvartalet små beställningar av delar och tjänster till pågående projekt. De projekt som slutförs primärt under 2019 av Sandvik kommer, i enlighet med ett verksamhetsavtal med FLSmidth, att fortsätta att rapporteras inom avvecklade verksamheter.

Rörelseresultatet uppgick till -67 miljoner kronor (-111), negativt påverkat primärt av höga kostnader i samband med slutförandet av återstående, pågående projekt. Förändrade valutakurser påverkade resultatet positivt med +30 miljoner kronor.

SANDVIK MINING OCH ROCK TECHNOLOGY TOTALT

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
Orderingång	11 405	11 894	0*	21 692	23 773	+4*
Intäkter	11 188	11 883	+1*	20 808	22 610	+3*
Rörelseresultat	1 754	2 048	+17	3 134	3 800	+21
% av intäkter	15,7	17,2		15,1	16,8

* Fast valuta för jämförbara enheter.

SANDVIK MATERIALS TECHNOLOGY

KRAFTIG NEDGÅNG I ORDERINGÅNGEN

BETYDANDE FÖRBÄTTRING AV UNDERLIGGANDE MARGINAL

INTERN SEPARATION INITIERAD

Den organiska orderingången minskade signifi kant med -20 % jämfört med samma period föregående år. Exklusive påverkan från större order minskade orderingången med

-17 %. Legeringspriser var neutrala både för orderingången och intäkterna.

Nyckelposter som påverkade orderingång och intäkter jämfört med samma period föregående år:

• Den underliggande kundaktiviteten hänförlig till standardiserade rörprodukter minskade, med en negativ utveckling i de fl esta kundsegment.
• Efterfrågan inom det investeringsrelaterade utbudet av rör till energisegmentet förblev stabilt. Under kvartalet mottogs en stor order till ett värde av 261 miljoner kronor, jämfört med order om 517 miljoner kronor som mottogs under samma period föregående år.
• Kanthals orderingång minskade jämfört med samma period föregående år till följd av låg kundaktivitet både inom värmematerial och halvledare.
• Orderingången inom division Strip minskade, främst till följd av lägre kundaktivitet inom fordon och konsumentrelaterade produkter.

Rörelseresultatet exklusive metallpriseff ekter uppgick till 454 miljoner kronor (338), vilket motsvarar en underliggande marginal på 11,3 % (8,7). Det justerade rörelseresultatet ökade med 9 % till 585 miljoner kronor (537) och den justerade rörelsemarginalen ökade till 14,6 % (13,9).

Poster som påverkade rörelseresultat och rörelsemarginal:

• Resultatet fi ck stöd av en förbättrad produktmix inom det mer standardiserade rörerbjudandet.
• Högre intäkter från högförädlade produkter stödde mixen mellan aff ärsenheterna.
• Även om det skedde en lageruppbyggnad under kvartalet, var det i lägre takt än under samma period föregående år, med en negativ påverkan om -0,9 % på rörelsemarginalen.

KV2	ORDER INGÅNG	INTÄKTER
Pris/volym, %	-20	+3
Struktur, %	-3	-3
Valuta, %	+3	+3
TOTALT, %	-21	+4

Förändring jämfört med samma kvartal föregående år. Tabellen är multiplikativ, det vill säga de ingående effekterna ska multipliceras för att nå totaleffekten.

• Besparingar från tidigare kommunicerade eff ektiviseringar uppgick till cirka 15 miljoner kronor.
• Valutakursförändringar hade en positiv påverkan på rörelseresultatet om 48 miljoner kronor.
• Förändrade metallpriser hade en positiv påverkan på rörelseresultatet för kvartalet med 131 miljoner kronor (199).

Det tillkännagavs att den interna separationen av Sandvik Materials Technology har initierats. Styrelsen har också beslutat att undersöka möjligheten med en separat notering (Lex Asea) på Nasdaq Stockholm.

ORDERINGÅNG OCH INTÄKTER

RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
Orderingång	4 469	3 535	-20*	8 404	8 465	+0*
Intäkter	3 871	4 011	+3*	7 511	7 784	+4*
Rörelseresultat	512	585	+14	864	892	+3
% av intäkter	13,2	14,6		11,5	11,5
Justerat rörelseresultat**	537	585	+9	889	892	+0
% av intäkter	13,9	14,6		11,8	11,5
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	15,5	17,0		8,1	10,2
Antal anställda	6 159	5 970	-3	6 159	5 970	-3

Jämförelsesiffrorna är justerade för att innehålla flytten utav pulververksamheten till Additive Manufacturing divisionen inom Sandvik Machining Solutions * Fast valuta för jämförbara enheter. **Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster om -24 miljoner kronor under 2018.

1) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiff ra och delårssiff ran på snittet för fyra kvartal.

För definitioner se home.sandvik

YTTERLIGARE INFORMATION ERHÅLLES FRÅN SANDVIK INVESTOR RELATIONS 08 456 11 00 ELLER VIA HOME.SANDVIK 8

OTHER OPERATIONS

Försäljningen av Hyperion till det USA-noterade investmentbolaget KKR slutfördes under 2018. Rörelseresultatet för Other Operations i det andra kvartalet inkluderar den slutliga justeringen av köpeskillngen relaterat till försäljningen av Hyperion samt projektkostnader hänförliga till förvärv och avyttringar.

FINANSIELL ÖVERSIKT, MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	different components must be multiplied to determine the total effect. KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
Orderingång	924	0	0*	1 891	0	0*
Intäkter	984	0	0*	1 846	0	0*
Rörelseresultat	72	96	+32	174	72	-59
% av intäkter	7,3	E/T		9,4	E/T
Justerat rörelseresultat**	72	-15	E/T	174	-38	E/T
% av intäkter	7,3	E/T		9,4	E/T
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	9,9	E/T		134,4	124,4
Antal anställda	1 550	5	E/T	1 550	5	E/T

GROWTH

Change compared to same quarter last year. The table is multiplicative, i.e. the

* Fast valuta för jämförbara enheter.

**Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster om 110 miljoner kronor under Kv 2 2019.

1) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiff ra och delårssiff ran på snittet för fyra kvartal.

E/T = ej tillämplig

MODERBOLAGET

För det andra kvartalet 2019 uppgick moderbolagets intäkter till 11 058 miljoner kronor (10 250) och rörelseresultatet var 1 951 miljoner kronor (1 518). Resultat från andelar i koncernföretag avser huvudsakligen utdelningar och koncernbidrag från

dessa och uppgick efter det andra kvartalet till 1 620 miljoner kronor (2 459). Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 16 918 miljoner kronor (19 865). Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 394 miljoner kronor (341).

FÖRSTA HALVÅRET 2019

Efterfrågan på Sandviks produkter under första halvåret 2019 låg kvar på en stabil nivå jämfört med samma period föregående år, med en organisk tillväxt för orderingången om 0 %. Exklusive påverkan från större order uppgick tillväxten till -1 %. Intäkterna ökade med 1 %. Den underliggande kundaktiviteten förbättrades i fl ygsegmentet, förblev till största delen stabil inom segmenten gruva, generell verkstad och energi och minskade inom fordon. Orderingången för Sandviks produkter minskade i en låg till medelhög ensiff rig takt inom alla de tre stora regionerna. Förändrade valutakurser påverkade både orderingången och intäkterna positivt med 5 %. Sandviks orderingång uppgick till 53 905 miljoner kronor (52 620), och intäkterna uppgick till 51 492 miljoner kronor (49 822), vilket motsvarar ett orderingångsvärde i relation till intäkter på 105 %.

Det justerade rörelseresultatet ökade med 2 % till 9 535 miljoner kronor (9 338) jämfört med samma period föregående år och den justerade rörelsemarginalen var 18,5 % (18,7), positivt påverkad om 954 miljoner kronor av förändrade valutakurser. Det redovisade rörelseresultatet ökade med 4 % till 9 646 miljoner kronor (9 314) och rörelsemarginalen uppgick till 18,7 % (18,7). Förändrade metallpriser hade en positiv påverkan med 46 miljoner kronor (300). Finansnettot uppgick till -765 miljoner kronor (-519) och resultatet efter fi nansiella poster var 8 881 miljoner kronor (8 795).

Den underliggande skattesatsen uppgick till 25,6 % (26,4) för kvarvarande verksamheter. Den redovisade skattesatsen för kvarvarande verksamheter uppgick till 24,0 % (26,4), påverkad av den legala separationen av Sandvik Drilling and Completions. Den underliggande skattesatsen för hela koncernen uppgick till 25,9 % (26,8) och den redovisade skattesatsen för hela koncernen uppgick till 24,3 % (26,8).

Sandvik har nyttjat sin starka kassaposition för inlösen av "US private placement notes" samt ett bilateralt lån till det sammanlagda värdet av 5 100 miljoner kronor. För helåret 2019 uppskattas fi nansnettot till cirka 1 miljard kronor, i linje med tidigare vägledning, då det kvartalsmässiga räntenettot kommer att bli lägre från tredje kvartalet 2019 till följd av den lägre skuldnivån.

Periodens resultat uppgick till 6 746 miljoner kronor (6 474) för kvarvarande verksamheter och 6 636 miljoner kronor (6 349) för hela koncernen. Vinst per aktie för kvarvarande verksamheter var 5,38 kronor (5,16) och för koncernen uppgick det till 5,29 kronor (5,06).

Kassafl öde från den löpande verksamheten för kvarvarande verksamhet uppgick till 5 674 miljoner kronor (3 909), där ökningen främst stöds av en lägre uppbyggnad av rörelsekapital jämfört med samma period föregående år. Investeringar uppgick till 1 811 miljoner kronor (1 671). I jämförelse med samma period förra året ökade nettoskulden till 19,3 miljarder kronor (18,4), hänförligt till tillämpningen av IFRS 16, vilket resulterade i en nettoskuld i förhållande till eget kapital på 0,32 (0,34).

Under första halvåret slutfördes fyra förvärv: Sandvik Machining Solutions förvärvade två företag inom runda verktyg (Wetmore och OSK), medan Sandvik Mining and Rock Technology förvärvade ett batteriteknologi företag (Artisan) samt en leverantör av teknologi för trådlösa uppkopplingar avsedda för övervakning som skapar bättre förståelse kring gruvdrift under jord (Newtrax).

Den interna separationen av Sandvik Materials Technology initierades. Syftet är att öka Sandvik Materials Technologys strukturella oberoende av Sandvik-koncernen och därmed lägga större fokus på verksamhetens framtida aff ärsutvecklingsmöjligheter och för att skapa fl exibilitet. Styrelsen har också beslutat att undersöka möjligheten med en separat notering (Lex Asea) på Nasdaq Stockholm, om det skulle anses stärka Sandvik Materials Technologys ställning och framtida utveckling.

FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR

FÖRVÄRV UNDER DE SENASTE 12 MÅNADERNA

	FÖRETAG / ENHET	TIDPUNKT	ÅRLIG FÖRSÄLJNING	ANTAL ANSTÄLLDA
2018
Sandvik Mining and Rock Technology	Inrock	2 juli 2018	46 MUSD under 2017	70
Sandvik Machining Solutions	Metrologic Group	4 juli 2018	43 MEUR under 2017	170
Sandvik Materials Technology	Custom Electric Manufacturing	1 augusti 2018	5 MUSD under 2017	20
Sandvik Machining Solutions	Dura-Mill	3 december 2018	7 MUSD under 2017	30
2019
Sandvik Machining Solutions	Wetmore Tool & Engineering	9 januari 2019	160 MSEK under 2017	170
Sandvik Mining and Rock Technology	Artisan	11 februari 2019	12 MUSD under 2017	60
Sandvik Machining Solutions	OSK	10 april 2019	120 MSEK under 2017	90
Sandvik Mining and Rock Technology	Newtrax	17 juni 2019	26 MCAD under 2018	120

	Köpeskilling på skuldfri basis	Preliminär goodwil och övriga immateriella tillgångar
Förvärv 2019	1,3 miljarder SEK	1,4 miljarder SEK

AVYTTRINGAR UNDER DE SENASTE 12 MÅNADERNA

	FÖRETAG / ENHET	TIDPUNKT	ÅRLIG FÖRSÄLJNING	ANTAL ANSTÄLLDA
Other Operations	Hyperion	2 juli 2018	3 300 MSEK under 2017	1 400
Sandvik Materials Technology	Stainless Wire	31 augusti 2018	310 MSEK under 2017	140

VÄSENTLIGA HÄNDELSER

UNDER FÖRSTA HALVÅRET

• Den 9 januari off entliggjorde Sandvik Machining Solutions slutförandet av förvärvet av Wetmore Tool & Engineering, en tillverkare av runda verktyg specialtillverkade för användning inom fl ygindustrin. Under 2017 hade Wetmore Tool & Engineering en försäljning på cirka 160 miljoner kronor och 170 anställda.

• Den 21 januari off entliggjorde Sandvik Materials Technology att det har säkrat fl era order för avancerade rör till olje- och gasindustrin till ett totalt värde om cirka 1 miljard kronor med planerade leveranser från andra halvåret 2019.

• Den 22 januari off entliggjorde Sandvik Mining and Rock Technology förvärvet av Artisan, en tillverkare av batteridriven utrustning för underjordsgruvor. Artisan är ett "start-up bolag" som under 2017 hade intäkter på 12 miljoner USD och omkring 60 anställda. Transaktionen slutfördes den 11 februari.

• Den 25 februari uppgraderade Standard & Poor's Global Ratings Sandviks kreditbetyg till A- från BBB+, med stabila utsikter. S&P Global lyfte fram rationaliseringen av aff ärsportföljen, kostnadsbesparingar och ledningens åtagande att minska skuldsättningen.

• Den 5 mars off entliggjorde Sandvik att Henrik Ager utsetts till ny chef för aff ärsområdet Sandvik Mining and Rock Technology och medlem av Sandviks koncernledning. Förändringen gäller från 1 april 2019. Henrik Ager har arbetat på Sandvik Mining and Rock Technology sedan 2014, senast som chef för divisionen Rock Tools.

• Den 10 april off entliggjorde Sandvik att man hade slutfört förvärvet av OSK, en kinesisk tillverkare av solida runda hårdmetallverktyg. Under 2017 genererade OSK intäkter om cirka 120 miljoner kronor med 90 anställda.

• Den 17 april off entliggjorde Sandvik förvärvet av det digitala gruvteknologibolaget Newtrax. Företaget erbjuder ledande teknologi för trådlösa uppkopplingar avsedda för övervakning som skapar bättre förståelse kring gruvdrift under jord, inklusive människor, maskiner och miljö. Sandviks ledande erbjudande av digitala verktyg för analys och optimering av produktion och processer i gruvor, kombinerat med Newtrax ledande teknologi inom trådlös uppkoppling skapar en kraftfull och eff ektiv digital lösning för ökad säkerhet och eff ektivitet inom gruvbrytning under jord. Newtrax har sitt huvudkontor i Montreal, Kanada, och under 2018 genererade bolaget intäkter om cirka 26 miljoner kanadensiska dollar med 120 anställda. Transaktionen slutfördes 17 juni 2019.

• Den 25 april meddelades att Lars Bergström hade utnämnts tillförordnad chef för aff ärsområdet Sandvik Machining Solutions. Lars Bergström ersätter Klas Forsström, som lämnar Sandvik för en extern position, vilket meddelades den 11 april.

• Den 6 maj meddelades att Sandviks styrelse hade beslutat att initiera en intern separation av aff ärsområdet Sandvik Materials Technology. Avsikten är att öka Sandvik Materials Technologys strukturella oberoende från Sandvik-koncernen och därigenom

sätta större fokus på verksamhetens framtida utveckling, samt skapa fl exibilitet. Styrelsen har även beslutat att undersöka möjligheterna för en notering (Lex Asea) på Nasdaq Stockholm, om det bedöms stärka Sandvik Materials Technologys position och framtida utveckling.

• Den 22 maj höll Sandvik sin kapitalmarknadsdag i Tammerfors, Finland, och presenterade sina nya fi nansiella- och hållbarhetsmål. Finansiella mål omfattar tillväxt, lägsta nivå för rörelsemarginal, nettoskuldsättningsgrad och utdelning, medan hållbarhetsmålen omfattar cirkularitet, klimatförändring, människan i fokus samt fair play.

EFTER ANDRA KVARTALET

Den 12 juli off entliggjorde Sandvik förvärvat av en andel om 30 % i det privatägda italienska bolaget Beam IT, en ledande leverantör av tjänster inom additiv tillverkning i metall och 3D-printade komponenter för krävande användningsområden. Under 2018 hade Beam IT intäkter på cirka 70 miljoner SEK och 38 anställda. Sandvik har rätt att ytterligare öka sin ägarandel över tid.

Den 17 juli rapporterade Sandvik att efter en längre period med stort fokus på att hantera stark tillväxt, läggs ytterligare betoning på eff ektivitet i syfte att främja lönsamheten sett över hela konjunkturcykeln. Följaktligen kommer antalet medarbetare att reduceras med cirka 2 000, vilket även inkluderar en viss andel konsulter. Dessa åtgärder är utöver den neddragning om 450 medarbetare som redan gjorts inom Sandvik Machining Solutions under första halvåret. Neddragningen har primärt skett genom att ersättningsanställningar inte gjorts och besparingar förväntas komma under det andra halvåret 2019.

Kostnader relaterat till dessa åtgårder uppskattas till cirka 1,2 miljarder kronor, varav majoriteten är kassafl ödespåverkande. Kostnaderna kommer att redovisas som jämförelsestörande poster i rörelseresultatet under andra halvåret 2019.

Besparingarna uppskattas uppgå till cirka 1,4 miljarder kronor och ska börja ge eff ekt mot slutet av året, med full eff ekt uppnådd senast vid slutet av 2020.

VÄGLEDNING

Vägledningen avser kvarvarande verksamheter. Sandvik tillhandahåller ingen marknadsprognos eller resultatprognos. Vägledning för vissa icke operativa nyckeltal som kan vara användbara för att uppskatta det fi nansiella resultatet återfi nns i tabellen nedan:

KASSAFLÖDESPÅVERKANDE INVESTERINGAR	Uppskattas till <4,0 miljarder kronor för 2019
VALUTAEFFEKTER	Baserat på valutakurserna i slutet av juni 2019 uppskattas transaktions- och omräkningseff ekter att ha en påverkan om cirka +300 miljoner kronor på rörelseresultatet för det tredje kvartalet 2019, jämfört med samma kvartal förra året
METALLPRISEFFEKTER	Baserat på valutakurser, lagernivåer och metallpriser i slutet av juni 2019 uppskattas en påverkan om -20 miljoner kronor på rörelseresultat i Sandvik Materials Technology för det tredje kvartalet 2019
FINANSNETTO	Uppskattas till 1 miljard kronor för 2019
SKATTESATS	Uppskattas till 25 % - 27 % för 2019

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats enligt IFRS med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder som i den senaste årsredovisningen har tillämpats med undantag för nya och omarbetade standarder och tolkningar som trädde i kraft den 1 januari 2019.

Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridiska personer, som har utfärdats av Rådet för fi nansiell rapportering.

Övergången till IFRS 16 Leasingavtal

Sandvik har bedömt eff ekten av övergången till den nya redovisningsstandarden IFRS 16 Leasing vilken tillämpas från och med 1 januari 2019. Sandviks initiala uppskattning är att IFRS 16 kommer att ha en liten positiv eff ekt på rörelseresultatet och en liten eff ekt på resultat efter fi nansiella poster.

De uppskattade eff ekterna på balansräkningen framgår i tabellen nedan. Leasingportföljen innehåller närmare 10 000 avtal och omfattar främst operationella leasingavtal för kontor, lager, tjänstebilar, produktions- och kontorsutrustning. Existerande fi nansiella leasingavtal tidigare redovisade enligt IAS 17 Leasingavtal är omklassifi cerade i enlighet med IFRS 16 till de belopp de var redovisade till omedelbart dagen före tillämpningen av den nya standarden.

Sandvik har identifi erat många avtal, främst rörande fastigheter, som öppna, utan defi nierat slutdatum. Lokala lagar och regler

ger hyrestagaren i många länder besittningsskydd när dylika avtal har ingåtts. Det medför att Sandvik som hyrestagare själv måste fastställa vilken kontraktslängd som kan anses vara rimlig istället för att överväga uppsägningsklausulen i avtalen. Hyrestagaren fastställer kontraktsperioden genom att bedöma faktorer som till exempel fastighetens betydelse för aff ärsverksamheten, egna planerade eller genomförda investeringar i den hyrda fastigheten och marknadsläget för fastigheter. Som en följd av dessa överväganden har många leasingavtals kontraktsperioder bedömts vara längre.

Balansräkningens övergångseff ekter

Sandvik har valt att redovisa övergången till den nya standarden med den förenklade metoden. Lättnadsregeln att inte omräkna jämförelseåret har tillämpats. Storleken på nyttjanderätten har värderats till att motsvara storleken på leasingskulden vid övergångstidpunkten. En marginell låneränta har fastställts per land och för nyttjanderättsklasserna byggnader och land respektive övriga tillgångar, såsom maskiner och verktyg, fordon och IT-utrustning. Nyttjanderättsperioden har fastställts i efterhand med kunskap om hur uppsägnings- och förlängningsklausuler har tillämpats. Nyttjanderättsavtal kortare än 12 månader eller som upphör inom 12 månader från övergångstidpunkten är klassifi cerade som korttidsavtal och ingår därmed inte i de redovisade skulderna eller nyttjanderätterna. I tillägg har också nyttjanderättsavtal (med ett nyanskaff ningsvärde understigande 5 000 USD) klassifi cerats som lågvärdeavtal och ingår inte i de redovisade skulderna eller nyttjanderätterna.

MSEK	Utgående balans 31 dec 2018 före övergången till IFRS 16 Leasingavtal	Omklassificeringar till följd av övergången till IFRS 16 Leasingavtal	Justeringar till följd av övergången till IFRS 16 Leasingavtal	Justerad ingående balans 1 jan 2019
Materiella anläggningstillgångar	25 362	-30	-	25 332
Nyttjanderätt	-	30	3 359	3 389
Övriga skulder	20 431	-30	-	20 401
Långfristiga leasingskulder	-	30	2 639	2 669
Kortfristiga leasingskulder	-	-	720	720

Resultaträkning - bedömd årlig nettoeffekt för 2019 till följd av övergången till IFRS 16 Leasingavtal, baserat på ingående balanser, MSEK avrundade tal

EBITDA	860
Nedskrivningar	-820
Rörelseresultat	40
Finansnetto	-100
Nettoresultat	-60

Balansräkning - bedömd effekt på 2019 balanser till följd av övergången till IFRS 16 Leasingavtal, avrundade tal

Ingående balans Nyttjanderätter	3 389
Årets nedskrivningar	-820
Utgående balans	2 569
Ingående balans Leasingskulder	3 389
Amorteringar	-860
Upplupna räntor	100
Utgående balans	2 629

IFRS 16 Leasing

Sandvik som leasetagare utvärderar alla nya avtal för att se om de innehåller leasingkomponenter. Avgörande för om det föreligger ett avtal är rätten till de huvudsakliga ekonomiska värdena vid användningen av tillgången och rätten att kontrollera användningen av tillgången samt att leverantören inte har en substantiell utbytesrätt.

Sandvik har beslutat att separera icke-leasing komponenter och leasingkomponenter i avtal hänförliga till byggnader. Utgifter hänförliga till icke-leasingkomponenter ska kostnadsföras och inte ingå i beräkningsunderlaget för nyttjanderätten och leasingskulden. För övriga tillgångsslag skall icke-leasingkomponenter ingå i beräkningsunderlaget för nyttjanderätt och leasingskuld.

Vid ingången av ett nytt leasingavtal bedöms om Sandvik som leasetagare kommer att välja att förlänga avtalet, köpa de underliggande tillgångarna, eller utnyttja förtidsuppsägning. I de fall avtalen är öppna, utan defi nierat slutdatum, kan lokala lagar och regler ge besittningsskydd för leasetagaren. Det medför att Sandvik som leasetagare själv måste fastställa vilken kontraktslängd som anses rimlig istället för att ta hänsyn till uppsägningsklausulen i avtalen. Leasetagaren fastställer kontraktsperioden genom att bedöma faktorer som till exempel fastighetens betydelse för aff ärsverksamheten, egna planerade eller genomförda investeringar i den hyrda fastigheten och marknadsläget för fastigheter.

När leasingskulden och nyttjanderättens storlek beräknas tillämpas i första hand den implicita räntan i avtalet. I de fall den inte går att fastställa används i stället den marginella låneräntan, vilken motsvarar den ränta bolaget skulle erbjudits om anskaff ningen fi nansierats med lån från ett fi nansiellt institut.

Sandvik börjar skriva av sina nyttjanderätter från kontraktets startdatum och väljer den avskrivningstid som är kortast av den ekonomiska livslängden eller hyresperioden.

Sandvik redovisar korttidsavtal med löptid kortare än ett år och utan köpoption i enlighet med lättnadsregeln, vilket innebär att sådana avtal löpande kostnadsförs. Sandvik redovisar leasingavtal med tillgångar till låga värden, vilka har ett nyanskaff ningsvärde understigande 5 000 amerikanska dollar, i enlighet med lättnadsregeln för dessa avtal genom att de löpande kostnadsförs.

När Sandvik är leasegivare klassifi ceras varje avtal som antingen operationell leasing eller fi nansiell leasing. Det är substansen i avtalet snarare än avtalets form som avgör hur kontraktet skall klassifi ceras. Avtal som identifi erats inom ramen för IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder som inkluderar återköpsklausuler kan under vissa omständigheter istället omfattas av IFRS 16 Leasing.

Finansiell leasing innebär att alla risker och möjligheter hänförliga till den underliggande tillgången överförs till leasetagaren, men vid operationell leasing överförs inte alla dessa risker och möjligheter avseende den underliggande tillgången till leasetagaren.

I samband med andrahandsuthyrning från Sandviks sida ska den nyttjanderätt som hyrs ut i andrahand klassifi ceras som en fi nansiell eller operationell leasing. Denna klassifi cering sker med utgångspunkt i det huvudavtal som Sandvik har ingått, snarare än att utgå ifrån den underliggande tillgången, till exempel en byggnad eller maskinell utrustning.

Förändring till följd av övergång till IFRIC 23

IFRIC 23 Redovisning av osäkerheter i inkomstskatter. Sandvik tillämpar IFRIC 23 från och med 1 januari 2019. Tolkningsuttalandet behandlar hur osäkerhet avseende belopp för inkomstskatt skall redovisas, till exempel hur en skattefordran skall redovisas då beloppet är överklagat och en diskussion förs med en skatteinstans. IFRIC 23 har en mycket begränsad påverkan på koncernens fi nansiella rapporter. Ingående balanserna för 2019 är justerade genom att avsättningar för skatter på 1 457 miljoner kronor omklassifi cerats till inkomstskatteskulder.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Några transaktioner mellan Sandvik och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum.

RISKBESKRIVNING

Som en global koncern med stor geografi sk spridning är Sandvik exponerad för ett antal strategiska, aff ärsmässigaoch fi nansiella risker. Strategisk risk inom Sandvik defi nieras som framväxande risker som påverkar verksamheten på lång sikt, såsom förändringar i industrin, tekniska förändringar och makroekonomisk utveckling. Aff ärsmässiga risker kan delas in i operativa, hållbarhetsrelaterade, regelefterlevnadsrisker samt juridiska och kommersiella risker. De fi nansiella riskerna inkluderar valutarisker, ränterisker, råvaruprisrisker, skatterisker med mer.

Dessa riskområden kan alla påverka aff ären negativt både på lång och kort sikt, men skapar ofta även aff ärsmöjligheter om man kan hantera dem väl. Riskhanteringen inom Sandvik börjar med en bedömning i operativa ledningsgrupper där de väsentliga riskerna för verksamheten identifi eras, följt av en bedömning av sannolikheten för att riskerna kommer materialiseras och deras potentiella påverkan på koncernen. När de materiella riskerna har identifi erats och utvärderats beslutas det om aktiviteter för att eliminera eller minska riskerna. För en mer detaljerad beskrivning av Sandviks analys av risker och riskuniversum, se Årsredovisningen 2018.

FINANSIELLA RAPPORTER I SAMMANDRAG KONCERNEN

RESULTATRÄKNING

Kvarvarande verksamhet 26 136 26 467 +1 49 822 51 492 Intäkter Kostnad för sålda varor -14 953 -15 368 +3 -28 923 -29 942 Bruttoresultat 11 183 11 099 -1 20 899 21 551 +3 % av intäkter 42,8 41,9 41,9 41,9 Försäljningskostnader -3 494 -3 477 0 -6 725 -6 896 +3 Administrationskostnader -1 687 -1 601 -5 -3 153 -3 228 +2 FoU-kostnader -927 -973 +5 -1 760 - 1 877 +7 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader -32 31 E/T 53 96 +81 Rörelseresultat 5 043 5 078 +1 9 314 9 646 % av intäkter 19,3 19,2 18,7 18,7 Finansiella intäkter 62 101 +63 153 238 +56 Finansiella kostnader -328 -488 +49 -672 -1 003 Finansnetto -266 -387 +45 -519 -765 Resultat efter finansiella poster 4 777 4 692 -2 8 795 8 881 +1 % av intäkter 18,3 17,7 17,7 17,2 Skatt -1 256 -1 086 -14 -2 321 -2 135 -8 Periodens resultat, kvarvarande verksamhet 3 521 3 605 +2 6 474 6 746 % av intäkter 13,5 13,6 13,0 13,1 Avvecklad verksamhet 298 100 -66 593 255 -57 Intäkter Rörelseresultat -111 -67 +40 -133 -110 +17 Resultat efter finansiella poster -105 -67 +36 -125 -110 +12 Periodens resultat, avvecklad verksamhet -105 -67 +36 -125 -110 +12 Koncernen totalt 26 434 26 567 +1 50 415 51 747 Intäkter Rörelseresultat 4 932 5 012 +2 9 181 9 535 Resultat efter finansiella poster 4 672 4 625 -1 8 670 8 770 Periodens resultat, koncernen totalt 3 416 3 539 +4 6 349 6 636 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som inte omklassificeras till årets resultat Aktuariella vinster/förluster hänförliga till förmånsbestämda pensionsplaner -76 -1 067 645 -718 Skatt hänförlig till poster som inte omklassificeras 23 222 -138 144 -53 -846 507 -575 Poster som kommer att omklassificeras till årets resultat Periodens omräkningsdifferenser 1 476 212 3 105 1 925 Kassaflödessäkringar -1 -7 7 -7 Skatt hänförlig till poster som kan komma att omklassificeras 1 – -1 0 1 476 205 3 111 1 918 1 423 -641 3 618 1 343 Övrigt totalresultat Periodens totalresultat 4 839 2 898 9 967 7 979 Periodens resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 3 414 3 543 6 347 6 639 Innehav utan bestämmande inflytande 2 -4 2 -3 Periodens totalresultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 4 837 2 903 9 965 7 983 2 -5 2 -4 Innehav utan bestämmande inflytande Resultat per aktie, SEK Kvarvarande verksamhet före utspädning 2,81 2,88 +3 5,16 5,38 Kvarvarande verksamhet efter utspädning 2,80 2,87 +3 5,15 5,37	MSEK	KV2 2018	KV2 2019	FÖRÄNDR %	KV1-2 2018	KV1-2 2019	FÖRÄNDR %
							+3
							+4
							+4
							+49
							+47
							+4
							+3
							+4
							+1
							+5
							+4
							+4
	Koncernen totalt före utspädning	2,72	2,83	+4	5,06	5,29	+5
Koncernen totalt efter utspädning 2,72 2,82 +4 5,05 5,28 E/T = ej tillämplig							+5

För definitioner se home.sandvik

YTTERLIGARE INFORMATION ERHÅLLES FRÅN SANDVIK INVESTOR RELATIONS 08 456 11 00 ELLER VIA HOME.SANDVIK 17

KONCERNEN

BALANSRÄKNING

KVARVARANDE OCH AVVECKLAD VERKSAMHET

MSEK	31 DEC 2018	30 JUN 2018	30 JUN 2019
Immateriella anläggningstillgångar	22 250	18 195	23 939
Materiella anläggningstillgångar	25 362	24 888	25 850
Nyttjanderättstillgångar	–	–	3 229
Finansiella anläggningstillgångar	5 664	6 423	6 097
Varulager	24 609	25 904	27 568
Kontraktstillgångar	143	63	48
Kortfristiga fordringar	21 593	22 873	23 825
Likvida medel	18 089	10 802	8 168
Tillgångar som innehas för försäljning	641	4 839	494
Summa tillgångar	118 351	113 987	119 219
Eget kapital	58 518	54 335	61 015
Långfristiga räntebärande skulder	27 788	27 499	24 748
Långfristiga icke räntebärande skulder	5 294	4 934	4 416
Kortfristiga räntebärande skulder	2 375	2 580	3 123
Kortfristiga icke räntebärande skulder	23 764	23 181	25 451
Skulder som innehas för försäljning	612	1 458	465
Summa eget kapital och skulder	118 351	113 987	119 219
Koncernen
Rörelsekapital 1)	23 803	27 519	28 923
Lån	23 868	24 620	17 568
Innehav utan bestämmande inflytande	42	29	26

1) Summan av lager, kundfordringar och leverantörsskulder samt övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar och skulder exklusive skattefordringar och -skulder.

NETTOSKULD

MSEK	31 DEC 2018	30 JUN 2018	30 JUN 2019
Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld	23 928	24 703	20 883
Nettopensionsskuld	5 718	4 532	6 592
Likvida medel	-18 089	-10 802	-8 168
Nettoskuld	11 557	18 433	19 307
Nettoskuldsättningsgrad	0,20	0,34	0,32

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

	EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT	INNEHAV UTAN
MSEK	TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE	BESTÄMMANDE INFLYTANDE	TOTALT EGET KAPITAL
Ingående eget kapital, 1 januari 2018	48 694	28	48 722
Förändring enligt IFRS 9 Finansiella Instrument	-71		-71
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	-24	24	–
Periodens totalresultat	13 958	-10	13 948
Personaloptionsprogram	152		152
Säkring av personaloptionsprogram	157		157
Utdelning	-4 390		-4 390
Utgående eget kapital, 31 december 2018	58 476	42	58 518
Ingående eget kapital, 1 januari 2019	58 476	42	58 518
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	4	-4	0
Periodens totalresultat	7 983	-4	7 979
Personaloptionsprogram	-81		-81
Andra optioner	-61		-61
Utdelningar	-5 331	-9	-5 340
Utgående eget kapital, 30 juni 2019	60 990	26	61 015

KONCERNEN

KASSAFLÖDE

MSEK	KV2 2018	KV2 2019	KV1-KV2 2018	KV1-KV2 2019
Kvarvarande verksamhet
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader	4 777	4 692	8 795	8 881
Återläggning av av- och nedskrivningar	1 169	1 439	2 348	2 854
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, etc.	77	-16	296	-160
Betald skatt	-574	-758	-1 417	-1 527
Kassaflöde från löpande verksamhet före förändringar i rörelsekapital	5 449	5 358	10 022	10 048
Förändring i rörelsekapital
Förändring av lager	-1 961	-841	-3 382	-2 023
Förändring av rörelsefordringar	-1 192	-221	-2 693	-1 462
Förändring av rörelseskulder	17	-1 394	229	-548
Kassaflöde från förändring i rörelsekapital	-3 136	-2 457	-5 846	-4 033
Investeringar i hyresmaskiner
Försäljning av hyresmaskiner	-167	-188	-344	-398
	33	19	77	57
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2 179	2 732	3 909	5 674
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamheter och aktier	–	-717	–	-1 331
Försäljning av verksamheter och aktier	135	51	465	59
Investeringar i materiella tillgångar	-786	-850	-1 378	-1 520
Försäljning av materiella tillgångar	115	63	130	122
Investeringar i immateriella tillgångar	-140	-165	-294	-291
Försäljning av immateriella tillgångar	0	0	0	23
Övriga investeringar, netto	-5	-11	-7	-12
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-681	-1 629	-1 084	-2 951
Kassaflöde efter investeringar	1 498	1 103	2 825	2 723
Finansieringsverksamheten
Förändring av räntebärande skulder	-282	-7 411	-192	-7 318
Utbetald utdelning	-4 390	-5 340	-4 390	-5 340
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-4 672	-12 752	-4 582	-12 658
Totalt kassaflöde från kvarvarande verksamhet	-3 173	-11 649	-1 757	-9 935
Avvecklad verksamhet
Kassaflöde från avvecklad verksamhet	-137	-54	-232	-109
Periodens kassaflöde, koncernen	-3 310	-11 703	-1 989	-10 044
Likvida medel vid periodens början Kursdifferens i likvida medel	14 110 2	19 845 25	12 724 67	18 089 123
Likvida medel vid periodens slut
	10 802	8 168	10 802	8 168
Avvecklad verksamhet
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-140	-51	-232	-107
Kassaflöde från investeringsverksamheten	0	-1	0	-1
Kassaflöde från finansieringssverksamheten	3	-2	0	-1
Kassaflöde från avvecklad verksamhet	-137	-54	-232	-109
Koncernen totalt
Kassaflöde från den löpande verksamheten	2 039	2 681	3 677	5 567
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-681	-1 629	-1 084	-2 952
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-4 668	-12 754	-4 582	-12 660
Kassaflöde från koncernen	-3 310	-11 703	-1 989	-10 044

MODERBOLAGET

RESULTATRÄKNING

MSEK	KV1-KV2 2018	KV1-KV2 2019
Intäkter	10 250	11 058
Kostnad för sålda varor	-5 711	-5 839
Bruttoresultat	4 539	5 219
Försäljningskostnader	-657	-622
Administrationskostnader	-1 144	-1 336
FoU-kostnader	-772	-821
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader	-448	-489
Rörelseresultat	1 518	1 951
Intäkter/kostnader från andelar i koncernföretag	2 459	1 620
Ränteintäkter/kostnader och liknande resultatposter	-390	-166
Resultat efter finansiella poster	3 587	3 405
Avsättningar	–	-291
Skatt	-643	24
Periodens resultat	2 944	3 138

Vissa resultaträkningsposter har omklassificierats från och med Kv3 2018 vilket påverkar Intäkter och Försäljnings- och Administrationskostnader. Jämförelsetalen har justerats på motsvarande sätt.

BALANSRÄKNING

MSEK	31 DEC 2018	30 JUN 2018	30 JUN 2019
Immateriella anläggningstillgångar	107	114	105
Materiella anläggningstillgångar	7 053	7 012	7 012
Finansiella anläggningstillgångar	42 393	44 423	44 067
Varulager	3 065	3 566	3 421
Kortfristiga fordringar	11 308	9 035	7 192
Likvida medel	3	–	–
Summa tillgångar	63 929	64 150	61 797
Eget kapital	24 831	25 837	22 556
Obeskattade reserver	3 140	3	3 431
Avsättningar	591	578	606
Långfristiga räntebärande skulder	16 963	17 109	15 237
Långfristiga icke räntebärande skulder	907	256	255
Kortfristiga räntebärande skulder	10 823	14 466	13 461
Kortfristiga icke räntebärande skulder	6 674	5 901	6 251
Summa eget kapital och skulder	63 929	64 150	61 797
Räntebärande skulder och avsättningar
minus likvida medel och räntebärande tillgångar	15 059	19 865	16 918
Investeringar i anläggningstillgångar	799	341	394

MARKNADSÖVERSIKT, KONCERNEN

ORDERINGÅNG PER MARKNADSOMRÅDE

	KV2 2019	FÖRÄNDR*		ANDEL	KV1-2 2019	FÖRÄNDR*		ANDEL
MSEK		%	%1)	%		%	%1)	%
KONCERNEN
Europa	9 217	-10	-10	35	20 239	-1	-3	38
Nordamerika	5 916	-8	-4	23	12 251	-2	-3	23
Sydamerika	1 319	0	0	5	2 776	+10	+10	5
Afrika/Mellanöstern	2 195	-16	-16	8	4 667	-8	-8	9
Asien	5 005	-6	-6	19	9 959	-5	-5	18
Australien	2 379	+57	+57	9	4 013	+41	+41	7
Kvarvarande verksamhet 2)	26 031	-5	-4	100	53 905	0	-1	100
Avvecklad verksamhet	27	E/T	E/T	–	66	+15	+15	–
Totalt koncernen	26 058	-5	-4	–	53 970	0	-1	–
SANDVIK MACHINING SOLUTIONS
Europa	5 733	-5	-5	54	11 864	-4	-4	55
Nordamerika	2 500	+3	+3	24	5 030	+6	+6	23
Sydamerika	217	0	0	2	417	0	0	2
Afrika/Mellanöstern	75	-9	-9	1	158	-9	-9	1
Asien	2 030	-9	-9	19	4 126	-7	-7	19
Australien	74	-1	-1	1	138	-5	-5	1
Totalt	10 629	-4	-4	100	21 733	-3	-3	100
SANDVIK MINING AND ROCK TECHNOLOGY
Europa	1 730	-12	-12	15	3 732	+3	+3	16
Nordamerika	2 392	-9	-9	20	4 916	-8	-8	21
Sydamerika	1 056	+1	+1	9	2 261	+14	+14	10
Afrika/Mellanöstern	2 056	-15	-15	17	4 392	-7	-7	19
Asien	2 351	-3	-3	20	4 567	0	0	19
Australien	2 284	+61	+61	19	3 839	+45	+45	16
Kvarvarande verksamhet 2)	11 868	0	0	100	23 707	+4	+4	100
Avvecklad verksamhet	27	E/T	E/T	–	66	+15	+15	–
Totalt	11 894	0	0	–	23 773	+4	+4	–
SANDVIK MATERIALS TECHNOLOGY
Europa	1 755	-20	-20	50	4 643	+6	-6	55
Nordamerika	1 024	-25	-8	29	2 304	-1	-10	27
Sydamerika	47	-19	-19	1	98	-2	-2	1
Afrika/Mellanöstern	64	-42	-42	2	117	-29	-29	1
Asien	624	-7	-7	18	1 266	-14	-14	15
Australien	21	-13	-13	1	36	-7	-7	0
Totalt	3 535	-20	-17	100	8 465	0	-9	100

1) Exklusive större order, vilket definieras som över 400 miljoner kronor för Sandvik Mining and Rock Technology och över 200 miljoner kronor för Sandvik Materials Technology. 2) Inklusive orderingång avseende utrustning för uthyrning om 455 miljoner kronor enligt IFRS 16.

E/T = ej tillämplig

* Förändringar mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

INTÄKTER PER MARKNADSOMRÅDE

	KV2 2019	FÖRÄNDR *	ANDEL	KV1-KV2 2019	FÖRÄNDR *	ANDEL
MSEK		%	%		%	%
KONCERNEN
Europa	9 793	-2	37	19 661	0	38
Nordamerika	6 241	+3	24	11 938	+5	23
Sydamerika	1 372	+3	5	2 582	+6	5
Afrika/Mellanöstern	2 360	-9	9	4 496	-4	9
Asien	5 067	+3	19	9 805	+2	19
Australien	1 633	+3	6	3 008	-4	6
Kvarvarande verksamhet 1)	26 466	0	100	51 491	+1	100
Avvecklad verksamhet	100	-67	–	255	-58	–
Totalt koncernen	26 566	-1	–	51 746	+0	–
SANDVIK MACHINING SOLUTIONS
Europa	5 740	-5	54	11 665	-3	55
Nordamerika	2 497	+4	23	4 923	+6	23
Sydamerika	214	-4	2	417	-3	2
Afrika/Mellanöstern	81	-9	1	172	-5	1
Asien	2 074	-8	19	4 042	-8	19
Australien	67	-10	1	133	-8	1
Totalt	10 674	-4	100	21 352	-3	100
SANDVIK MINING AND ROCK TECHNOLOGY
Europa	1 794	-3	15	3 548	+6	16
Nordamerika	2 771	+8	24	5 189	+9	23
Sydamerika	1 114	+5	9	2 082	+8	9
Afrika/Mellanöstern	2 188	-7	19	4 158	-2	19
Asien	2 367	+16	20	4 536	+12	20
Australien	1 546	+3	13	2 842	-5	13
Kvarvarande verksamhet 1)	11 781	+3	100	22 354	+5	100
Avvecklad verksamhet	100	-67	–	255	-58	–
Totalt	11 881	+1	–	22 609	+3	–
SANDVIK MATERIALS TECHNOLOGY
Europa	2 258	+9	56	4 449	+7	57
Nordamerika	973	-6	24	1 826	-2	23
Sydamerika	44	0	1	83	+9	1
Afrika/Mellanöstern	91	-32	2	166	-26	2
Asien	625	+5	16	1 227	+5	16
Australien	20	+41	1	33	+23	0
Totalt	4 011	+3	100	7 784	+4	100

* Förändringar mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

1) Inklusive hyresintäkter om 545 miljoner kronor enligt IFRS 16

KONCERNEN

ORDERINGÅNG PER AFFÄRSOMRÅDE

	KV1	KV2	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2	FÖRÄNDR
MSEK	2018	2018	2018	2018	2018	2019	2019	%	%1)
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	10 287		10 403 10 047	10 357	41 094	11 105	10 629	+2	-4
Sandvik Mining and Rock Technology	10 230		11 405 10 468	11 454	43 557	11 839	11 868	+4	0
Sandvik Materials Technology	3 935	4 469	3 677	3 817	15 898	4 930	3 535	-21	-20
Other Operations	967	924	0	0	1 891	0	0	E/T	E/T
Kvarvarande verksamhet	25 419		27 201 24 192	25 627	102 440	27 873	26 031	-4	-5
Avvecklad verksamhet	57	0	16	-3	70	39	27	E/T	E/T
Koncernen	25 476		27 201 24 209	25 624	102 510	27 912	26 058	-4	-5

INTÄKTER PER AFFÄRSOMRÅDE

	KV1	KV2	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2	FÖRÄNDR
MSEK	2018	2018	2018	2018	2018	2019	2019	%	%1)
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions		9 859 10 391 10 100		10 406	40 757	10 679	10 674	+3	-4
Sandvik Mining and Rock Technology		9 324 10 890 10 838		11 720	42 772	10 573	11 782	+8	+3
Sandvik Materials Technology	3 640	3 871	3 344	3 842	14 697	3 773	4 011	+4	+3
Other Operations	862	984	0	0	1 846	0	0	E/T	E/T
Koncerngemensamt	0	0	1	1	1	0	0	E/T	E/T
Kvarvarande verksamhet	23 685		26 136 24 283	25 968	100 072	25 025	26 467	+1	+0
Avvecklad verksamhet	296	298	155	102	852	155	100	-66	-67
Koncernen	23 981		26 434 24 438	26 070	100 924	25 180	26 567	+1	-1

RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE

MSEK	KV1 2018	KV2 2018	KV3 2018	KV4 2018	KV1-4 2018	KV1 2019	KV2 2019	FÖRÄNDR %
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	2 555	2 782	2 543	2 041	9 922	2 654	2 483	-11
Sandvik Mining and Rock Technology	1 402	1 865	1 966	2 148	7 380	1 795	2 115	+13
Sandvik Materials Technology	352	512	230	247	1 341	307	585	+14
Other Operations	102	72	584	-28	731	-23	96	+32
Koncerngemensamt	-140	-188	-118	-238	-685	-166	-200	-6
Kvarvarande verksamhet	4 271	5 043	5 205	4 170	18 689	4 567	5 078	+1
Avvecklad verksamhet	-23	-111	-158	-261	-552	-43	-67	-40
Koncernen 2)	4 248	4 932	5 047	3 909	18 137	4 524	5 012	+2

RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSOMRÅDE

	KV1	KV2	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2
MSEK	2018	2018	2018	2018	2018	2019	2019
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	25,9	26,8	25,2	19,6	24,3	24,9	23,3
Sandvik Mining and Rock Technology	15,0	17,1	18,1	18,3	17,3	17,0	18,0
Sandvik Materials Technology	9,7	13,2	6,9	6,4	9,1	8,1	14,6
Other Operations	11,9	7,3	E/T	E/T	39,6	E/T	E/T
Kvarvarande verksamhet	18,0	19,3	21,4	16,1	18,7	18,3	19,2
Avvecklad verksamhet	-7,6	-37,2	E/T	E/T	-64,8	-28,1	-66,6
Koncernen 2)	17,7	18,7	20,7	15,0	18,0	18,0	18,9

1) Förändringar mot föregående år i fast valuta för jämförbara enheter.

2) Interna transaktioner hade försumbar effekt på affärsområdenas resultat.

E/T = ej tillämplig.

JUSTERAT RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE

MSEK	KV1 2018	KV2 2018	KV3 2018	KV4 2018	KV1-4 2018	KV1 2019	KV2 2019	FÖRÄNDR %
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	2 555	2 782	2 543	2 480	10 361	2 654	2 483	-11
Sandvik Mining and Rock Technology	1 402	1 865	1 966	2 238	7 470	1 795	2 115	+13
Sandvik Materials Technology	352	537	230	247	1 366	307	585	+9
Other Operations	102	72	-34	-28	113	-23	-15	-120
Koncerngemensamt	-140	-188	-119	-237	-684	-166	-200	+6
Kvarvarande verksamhet	4 271	5 067	4 587	4 700	18 625	4 567	4 968	-2
Avvecklad verksamhet	-23	-111	-158	-262	-552	-43	-67	-40
Koncernen 1)	4 248	4 956	4 429	4 438	18 073	4 524	4 901	-1

JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL PER AFFÄRSOMRÅDE

	KV1	KV2	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2
MSEK	2018	2018	2018	2018	2018	2019	2019
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	25,9	26,8	25,2	23,8	25,4	24,9	23,3
Sandvik Mining and Rock Technology	15,0	17,1	18,1	19,1	17,5	17,0	18,0
Sandvik Materials Technology	9,7	13,9	6,9	6,4	9,3	8,1	14,6
Other Operations	11,9	7,3	E/T	E/T	6,1	E/T	E/T
Kvarvarande verksamhet	18,0	19,4	18,9	18,1	18,6	18,3	18,8
Avvecklad verksamhet	-7,6	-37,2	E/T	E/T	-64,8	-28,1	-66,6
Koncernen 1)	17,7	18,7	18,1	17,0	17,9	18,0	18,4

JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

	KV1	KV2	KV3	KV4	KV1-4	KV1	KV2
MSEK	2018	2018	2018	2018	2018	2019	2019
Kvarvarande verksamhet
Sandvik Machining Solutions	–	–	–	-439	-439	–	–
Sandvik Mining and Rock Technology	–	–	–	-90	-90	–	–
Sandvik Materials Technology	–	-24	–	–	-24	–	–
Other Operations	–	–	618	–	618	–	110
Kvarvarande verksamhet	–	-24	618	-529	65	–	–
Avvecklad verksamhet	–	–	–	–	–	–	–
Koncernen	–	-24	618	-529	65	–	110

1) Interna transaktioner hade försumbar effekt på affärsområdenas resultat.

E/T = ej tillämplig.

KV 2 2018 - Sandvik Materials Technology rapporterade jämförelsestörande poster om -24 miljoner kronor relaterat till en kapitalförlust i samband med avyttringen av det samägda bolaget Fagersta Stainless.

KV 3 2018 - Avyttringen av Hyperion slutfördes 2 juli. Avyttringen resulterade i en kapitalvinst of 618 miljoner kronor, vilket rapporterades i Other Operations.

KV 4 2018 - Sandvik Machining Solutions rapporterade jämförelsestörande poster om -439 miljoner kronor relaterat till konsolidering av produktionsstrukturen.

KV 4 2018 - Sandvik Mining and Rock Technology rapporterade jämförelsestörande poster om -90 miljoner kronor relaterat till effektiviseringsåtgärder inom produktområde Rock Tools.

KV 2 2019 - Other Operations rapporterade jämförelsestörande poster om 110 miljoner kronor relaterat till en slutlig justering av köpeskillingen för Hyperion.

NYCKELTAL

	KV2 2018	KV2 2019	KV1-4 2018
Kvarvarande verksamhet
Skattesats, %	26,3	23,2	27,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1) 2)	24,4	22,3	22,7
Avkastning på eget kapital, % 1)	26,1	23,1	24,3
Avkastning på totalt kapital, % 1)	18,2	16,8	16,9
Eget kapital per aktie, SEK	43,3	48,6	46,6
Nettoskuldsättningsgrad	0,34	0,32	0,20
Nettoskuld/EBITDA	0,80	0,65	0,66
Soliditet, %	48	51	50
Rörelsekapital, % 1) 2)	24,2	25,9	24,0
Vinst per aktie före utspädning, SEK	2,81	2,88	10,57
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	2,80	2,87	10,55
EBITDA, MSEK	6 211	6 518	23 085
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	+2 179	+2 732	+15 353
Medel från verksamheten (FFO), MSEK	5 448	5 358	19 385
Räntetäckningsgrad, %	1 660	1 099	1 658
Antal anställda	43 170	41 936	41 670

1) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiffra och årssiffran på snittet för fyra kvartal.

2) 12-månaders rullande KV2 2019 ROCE rapporteras till 21,9% (26,5) och NWC rapporteras till 25,8 (24,1).

	KV2 2018	KV2 2019	KV1-4 2018
Koncernen
Skattesats, %	26,9	23,5	28,1
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1) 2)	23,8	22,0	22,0
Avkastning på eget kapital, % 1)	25,3	22,7	23,3
Avkastning på totalt kapital, % 1)	17,6	16,5	16,3
Eget kapital per aktie, SEK	43,3	48,6	46,6
Nettoskuldsättningsgrad	0,34	0,32	0,20
Nettoskuld/EBITDA	0,81	0,66	0,67
Soliditet, %	48	51	49
Rörelsekapital, % 1) 2)	24,3	26,0	24,2
Vinst per aktie före utspädning, SEK	2,72	2,83	10,14
Vinst per aktie efter utspädning, SEK	2,72	2,82	10,11
EBITDA, MSEK	6 104	6 451	22 545
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	+2 037	+2 681	+14 914
Medel från verksamheten (FFO), MSEK	5 313	5 300	18 791
Räntetäckningsgrad, %	1 648	1 087	1 618
Antal anställda	43 227	41 950	41 705
Antal utestående aktier vid periodens slut ('000)	1 254 386	1 254 386	1 254 386
Genomsnittligt antal aktier ('000)	1 254 386	1 254 386	1 254 386

1) Kvartalet baserat på annualiserad kvartalssiffra och årssiffran på snittet för fyra kvartal.

2) 12-månaders rullande KV2 2019 ROCE rapporteras till 21,3% (26,3) och NWC rapporteras till 25,9 (23,8).

För definitioner se home.sandvik

Sandvik presenterar vissa fi nansiella mått i delårsrapporten som inte defi nieras enligt IFRS. Sandvik anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar fi nansiella

mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa fi nansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som defi nieras enligt IFRS. För defi nitioner av de nyckeltal som Sandvik använder se webbplatsen home.sandvik

FRAMTIDSINRIKTAD INFORMATION

En del redovisade poster rör framtida händelser och det faktiska utfallet kan komma att se väsentligt annorlunda ut. Förutom de faktorer som uttryckligen har kommenterats kan även andra faktorer väsentligt påverka det faktiska utfallet, exempelvis de ekonomiska förutsättningarna, valutakurser och räntenivåer,

politiska risker, konkurrerande produkter och prissättningen av dem, produktutveckling, kommersialisering och tekniska svårigheter, problem med leveranser samt stora kreditförluster hos kunderna.

FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat, samt

beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 17 juli 2019 Sandvik Aktiebolag (publ)

Johan Molin Styrelsens ordförande

Marika Fredriksson Styrelseledamot

Thomas Lilja Styrelseledamot Jennifer Allerton Styrelseledamot

Johan Karlström Styrelseledamot

Helena Stjernholm Styrelseledamot

Björn Rosengren Styrelseledamot VD och koncernchef Claes Boustedt Styrelseledamot

Tomas Kärnström Styrelseledamot

Lars Westerberg Styrelseledamot

GRANSKNINGSRAPPORT

Bolagets revisorer har inte granskat rapporten för det första halvåret 2019.

Denna information är sådan information som Sandvik AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 17 juli 2019 cirka kl. 11.30.

Ytterligare information kan erhållas från Sandvik Investor Relations, tel 08 456 14 94 (Ann-Sofie Nordh), 08 456 11 94 (Anna Vilogorac).

En webcast och telefonkonferens kommer att hållas den 17 juli 2019 kl. 14.00.

Information finns tillgänglig på home.sandvik/ir

Sandvik AB, Org.nr: 556000-3468 Box 510 101 30 Stockholm 08 456 11 00

KALENDER:

18 oktober 2019 Rapport, tredje kvartalet 2019