Alfa Laval

Earnings Release • Jul 17, 2019

Energieffektivitet för ekonomisk tillväxt och hållbarhet.

Stark fakturering och vinst i Q2

• Både fakturering och justerad EBITA nådde rekordnivåer, drivet av en stark utveckling i Marine-divisionen.
• Orderingången minskade på grund av pumpsystem och rökgastvättar.
• Greenhouse avyttringen slutfördes enligt plan, men påverkade koncernens orderingång negativt med MSEK 500.
• Energy nådde en historisk rekordnivå för orderingången och redovisade även högre fakturering och vinst.
• Serviceorder växte med 11 procent under kvartalet.

Utsikter för det tredje kvartalet

"Vi förväntar att efterfrågan i det tredje kvartalet blir något högre än i det andra kvartalet."

Tidigare publicerade utsikter (24 april 2019): "Vi förväntar att efterfrågan i det andra kvartalet blir något lägre än i det första kvartalet."

Q2 2019 rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

Sammanfattning

	Q2			jan-jun
MSEK	2019	2018	%	% *	2019	2018	%	% *
Orderingång	10 025	12 062	-17	-20	22 238	22 087	1	-3
Nettoomsättning	11 339	10 475	8	5	21 497	19 326	11	7
Justerad EBITA **	1 870	1 698	10		3 598	3 195	13
- justerad EBITA-marginal (%) **	16,5	16,2			16,7	16,5
Resultat efter finansiella poster	1 832	1 499	22		3 454	2 968	16
Nettoresultat för perioden	1 412	1 117	26		2 637	2 166	22
Resultat per aktie (SEK)	3,36	2,65	27		6,26	5,14	22
Kassaflöde från rörelseverksamheten	609	1 377	-56		1 584	2 043	-22
Påverkan på justerad EBITA av växelkurseffekter	95	-80			190	-45
Påverkan på resultat efter finansiella
poster av jämförelsestörande poster	196	31			196	98
Avkastning på sysselsatt kapital (%) **					22,2	20,8
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr /*					1,30	1,28
* Exklusive valutaeffekter. ** Alternativa nyckeltal.

*** Nettoskuld jämfört med EBITDA för jan-jun 2019 exklusive IFRS 16 påverkan: 0,96.

Kommentar från

Tom Erixon

VD och koncernchef

"Fakturering och rörelseresultat visade fortsatt tillväxt i kvartalet och båda nådde nya rekordnivåer. Orderboken är på en mycket hög nivå och utgör en stabil bas för faktureringsutvecklingen framöver.

Koncernens orderingång påverkades av en svag efterfrågan på pumpsystem och rökgastvättar. Låg kontraktering av nya tankerfartyg under det första halvåret tyngde orderingången för pumpsystem, till skillnad från den relativt höga nivån under föregående år. Samtidigt var marknaden för rökgastvättar som väntat svagare under kvartalet, i avvaktan på det nya svaveldirektiv som träder i kraft vid årsskiftet samt osäkerhet kring dess effekter på bränslepriset. Att vår leveranskapacitet innevarande år sedan länge är utsåld bidrog även till den svaga orderutvecklingen. Vår syn på teknologin för rökgasrening och marknaden som helhet har, i ett längre perspektiv, inte ändrats.

För den övriga affären var orderingången fortsatt stabil. Energy-divisionen levererade den högsta orderingången för ett enskilt kvartal hittills och Food & Water fortsatte på en hög nivå. Utvecklingen för koncernens serviceaffär var stark, särskilt inom Energy och Marine och genererade en orderingångstillväxt på 11 procent.

Det underliggande affärsklimatet var fortsatt positivt i det andra kvartalet och den globala efterfrågan förväntas förbli på en hög nivå även under det tredje kvartalet."

Tom Erixon, VD och koncernchef

Finansiell översikt

Orderingång

Orderingången var MSEK 10 025 (12 062) under andra kvartalet och MSEK 22 238 (22 087) under det första halvåret 2019. Siffrorna för 2019 har påverkats av överföringen av orderstocken för luftvärmeväxlare till LU-VE den 1 maj 2019, vilket redovisas som en negativ orderingång med MSEK -330.

Orderingången från Service utgjorde 32,2 (24,1) procent av koncernens totala orderingång under andra kvartalet och 28,2 (26,3) procent under första halvåret 2019.

11,0 12,3 13,5 7,6 9,2 11,0 0 20 40 60 80 100 120 0 5 10 15 20 25 30 2017 2018 2019 MdSEK % 30 juni För leverans nästa år eller senare För leverans under resten av året Andel av senaste 12 månadernas omsättning 18,7 21,5 24,6

Exklusive valutaeffekter och justerat för förvärv och avyttring av verksamheter var orderstocken 12,9 procent större än orderstocken per 30 juni 2018 och 4,3 procent större än orderstocken per utgången av 2018.

Nettoomsättning

Orderstock

Nettoomsättningen var MSEK 11 339 (10 475) för det andra kvartalet och MSEK 21 497 (19 326) för det första halvåret 2019.

Nettoomsättningen avseende Service utgjorde 27,3 (28,1) procent av koncernens totala nettoomsättning under andra kvartalet och 27,5 (29,0) procent under första halvåret 2019.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	12 062	22 087
Organisk 1)	-15,6%	-0,7%
Struktur 1)	-4,0%	-2,5%
Valuta	2,7%	3,9%
Totalt	-16,9%	0,7%
2019	10 025	22 238

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Orderbrygga Service
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	2 904	5 809
Organisk 1)	8,3%	3,7%
Struktur 1)	-0,4%	-0,2%
Valuta	3,3%	4,6%
Totalt	11,2%	8,1%
2019	3 230	6 278

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	10 475	19 326
Organisk 1)	7,4%	8,5%
Struktur 1)	-2,3%	-1,6%
Valuta	3,1%	4,3%
Totalt	8,2%	11,2%
2019	11 339	21 497

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga Service
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	2 946	5 603
Organisk 1)	2,0%	1,3%
Struktur 1)	-0,3%	-0,2%
Valuta	3,4%	4,5%
Totalt	5,1%	5,6%
2019	3 097	5 914

1) Förändring exklusive valutaeffekter

• Struktur: förvärv/ avyttring av verksamheter.
• Organisk: förändring exklusive förvärv/avyttring av verksamheter.
• Service: Reservdelar och service.

Resultatanalys

	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Nettoomsättning	11 339	10 475	21 497	19 326	40 666	42 837
Justerat bruttoresultat *	4 070	3 707	7 931	7 094	14 774	15 611
- justerad bruttomarginal (%) *	35,9	35,4	36,9	36,7	36,3	36,4
Kostnader **	-1 966	-1 850	-3 878	-3 585	-7 430	-7 723
- i % av nettoomsättningen	17,3	17,7	18,0	18,6	18,3	18,0
Justerad EBITDA *	2 104	1 857	4 053	3 509	7 344	7 888
- justerad EBITDA-marginal (%) *	18,6	17,7	18,9	18,2	18,1	18,4
Avskrivningar	-234	-159	-455	-314	-626	-767
Justerad EBITA *	1 870	1 698	3 598	3 195	6 718	7 121
- justerad EBITA-marginal (%) *	16,5	16,2	16,7	16,5	16,5	16,6
Avskrivning på övervärden	-258	-266	-515	-520	-1 038	-1 033
Jämförelsestörande poster	196	31	196	98	151	249
Rörelseresultat	1 808	1 463	3 279	2 773	5 831	6 337

Bruttoresultatet har påverkats positivt av en högre försäljningsvolym och valutaeffekter.

Försäljnings- och administrationskostnaderna var MSEK 1 772 (1 647) under andra kvartalet och MSEK 3 441 (3 202) under första halvåret 2019. Halvårssiffrorna motsvarade 16,0 (16,6) procent av nettoomsättningen. Exklusive valutaeffekter och förvärv/avyttring av verksamheter var försäljnings- och administrationskostnaderna 2,0 procent högre än båda motsvarande perioder föregående år.

Kostnaderna för forskning och utveckling under det första halvåret 2019 motsvarade 2,5 (2,4) procent av nettoomsättningen. Exklusive valutaeffekter och förvärv/avyttring av verksamheter ökade kostnaderna för forskning och utveckling med 4,1 procent under det andra kvartalet och med 12,4 procent under första halvåret 2019 jämfört med motsvarande period föregående år. Ökningen förklaras av satsningen på produktutveckling.

Resultat per aktie, exklusive avskrivning på övervärden och motsvarande skatt*, var SEK 7,26 (6,15) för det första halvåret 2019.

Jämförelsestörande poster

Övriga rörelseintäkter har påverkats av jämförelsestörande poster om MSEK 196 (31) under andra kvartalet och MSEK 196 (98) under första halvåret 2019.

Den jämförelsestörande intäkten under det första halvåret 2019 avser en realiserad vinst om MSEK 196 för avyttringen av den del av luftvärmeväxlarverksamheten som är relaterad till kommersiella/industriella luftvärmeväxlare inom Greenhouse-divisionen till LU-VE koncernen.

Den jämförelsestörande intäkten under det första halvåret 2018 avsåg försäljningen av en fastighet i Lima i Peru med en realiserad vinst om MSEK 69 och en realiserad vinst om MSEK 29 för avyttringarna av den Alontebaserade verksamheten för kommersiella tubvärmeväxlare och verksamheten för värmeväxlarsystem.

Koncernens finansiella netto och skatter

Det finansiella nettot för det första halvåret 2019 var MSEK -94 (-30), exklusive realiserade och orealiserade kursförluster och kursvinster. De huvudsakliga kostnadselementen var räntor på skulden till banksyndikatet om MSEK -2 (-2), räntor på de bilaterala lånen om MSEK -24 (-21), räntor på obligationslånen om MSEK -42 (-42), räntor på företagscertifikaten om MSEK - (0) och ett netto av utdelningar, förändringar i verkligt värde samt övriga ränteintäkter och räntekostnader om MSEK -26 (35). Nettot av realiserade och orealiserade kursdifferenser var MSEK 269 (225).

Skatten på resultatet efter finansiella poster var MSEK -420 (-382) under andra kvartalet och MSEK -817 (-802) under första halvåret 2019.

Kassaflöde

Kassaflödet från rörelse- och investeringsverksamheten under det första halvåret 2019 var MSEK 1 293 (1 693). Det minskade kassaflödet beror på en ökning av rörelsekapitalet med MSEK 1 506 (587). Rörelsekapitalet har påverkats av en ökning i varulagret, främst drivet av den kraftigt ökade affären inom marina miljöprodukter. Normalt sett brukar en sådan lageruppbyggnad i stor utsträckning uppvägas av ökande kundförskott, men den minskade orderingången för pumpsystem och PureSOx under det andra kvartalet har inneburit en lägre andel kundförskott.

De planenliga avskrivningarna, exklusive allokerade övervärden, var MSEK 455 (314) under det första halvåret 2019.

Förvärv av verksamheter under det första halvåret 2019 med MSEK -61 (-) avser förvärvet av Airec.

Avyttring av verksamheter under första halvåret 2019 uppgick till MSEK 374 (77). Siffran för 2019 avser försäljningen av den del av luftvärmeväxlarverksamheten som är relaterad till kommersiella/industriella luftvärmeväxlare till LU-VE koncernen. Siffran för 2018 avsåg försäljningen av värmeväxlarsystem till NIBE med MSEK 40 och tubvärmeväxlare till BITZER med MSEK 37.

Nyckeltal	30 jun	31 dec
	2019	2018	2018
Avkastning på sysselsatt kapital (%) 1)	22,2	20,8	22,4
Avkastning på eget kapital (%) 2)	20,9	18,8	20,3
Soliditet (%) 3)	37,8	38,9	40,6
Nettoskuld jämfört med EBITDA, ggr 4)	1,30	1,28	0,93
Skuldsättningsgrad, ggr 4)	0,42	0,39	0,30
Antal anställda 5)	17 325	16 698	17 228

1) Alternativt nyckeltal.

2) Nettoresultatet i förhållande till genomsnittligt eget kapital, beräknat på 12 månaders rullande basis, uttryckt i procent.

3) Eget kapital i förhållande till totala tillgångar vid slutet av perioden, uttryckt i procent.

4) Alternativa nyckeltal. Leasingskulder har ökat med MSEK 2 766 per 1 januari 2019 som en följd av den första tillämpningen av IFRS 16 Leasingavtal, vilket påverkar nettoskulden per 30 juni 2019. Exklusive denna effekt hade nettoskulden jämfört med EBITDA istället varit 0,96 och skuldsättningsgraden 0,31.

5) Vid slutet av perioden.

Energydivisionen

Divisionen riktar sig till kunder inom oljaoch gasutvinning, olja- och gasbearbetning och transport, raffinaderi, petrokemi samt kraftgenerering, men även byggrelaterade applikationer såsom uppvärmning, ventilation och kylning samt inom gruv- och metallindustrin samt lättare industri.

Fokus är ökad energieffektivitet och hållbara lösningar.

• Orderingången växte med 5 procent från redan höga nivåer, trots färre stora order.
• Efterfrågan från kunder inom olja- och gasproduktion lyfte orderingången. Basaffären fortsatte att växa inom raffinaderi och petrokemi.
• HVAC hade en stabil basaffär drivet av investeringar i datacenter och energieffektivitet.
• Service växte betydligt, drivet av efterfrågan i kolvätekedjan.
• Ökad försäljningsvolym och positiv mix inom projektaffären lyfte lönsamheten.

	Q2			jan-jun		Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	3 566	3 401	7 014	6 316	12 685	13 383
Orderstock*	5 709	4 836	5 709	4 836	4 857	5 709
Nettoomsättning	3 531	3 215	6 338	6 027	12 413	12 724
Rörelseresultat**	558	490	957	871	1 770	1 856
Rörelsemarginal***	15,8%	15,2%	15,1%	14,5%	14,3%	14,6%
Avskrivningar	87	79	164	153	304	315
Investeringar****	3	13	47	22	83	108
Tillgångar*	11 413	10 920	11 413	10 920	10 362	11 413
Skulder*	4 494	4 413	4 494	4 413	4 323	4 494
Antal anställda*	2 953	3 121	2 953	3 121	3 112	2 953

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

Utveckling per kvartal Orderingång jan-jun 2019 fördelad per slutmarknad/affärsenhet

Orderingång*

Energy-divisionens totala ordervolym var exklusive valutaeffekter i stort sett oförändrad jämfört med de höga nivåerna under det andra kvartalet föregående år.

Orderingången från kunder inom process- och transportdelen av kolvätekedjan visade totalt sett tillväxt jämfört med föregående år, främst drivet av stora och mellanstora order inom olja- och gasproduktion. Kinas och resten av Asiens ökande fokus på renare luft är en faktor som driver på nordamerikanska investeringar i ny produktionskapacitet för LNG (Liquefied Natural Gas). Raffinaderi- och petrokemiaffärerna minskade beroende på färre stora order jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Den underliggande basaffären** rapporterade dock tillväxt. Affären för både kylning och tillverkningsindustrin växte. Kylning växte på grund av investeringar i infrastrukturen för kyllagring och tillverkningsindustrin på grund av efterfrågan från motorkunder. Orderingången från HVAC sektorn (Heating, Ventilation & Air Conditioning) minskade något från den rekordhöga nivån under det andra kvartalet föregående år. Basaffären låg emellertid kvar på en hög nivå, drivet av investeringar i datacenter och högre efterfrågan på energieffektiva lösningar.

Service rapporterade betydande tillväxt jämfört med samma kvartal föregående år, drivet av tillväxt i kolvätekedjan.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen gick upp visavi det andra kvartalet föregående år, främst i spåren av den höga orderingången under de senaste 12 månaderna. Fakturering av vissa projekt, som flyttades från det första kvartalet, bidrog till den positiva utvecklingen.

Rörelseresultat

Den högre faktureringen gav en positiv volymeffekt. Mixen var positiv, orsakat av högre marginal inom projektaffären. Omkostnaderna var något högre, vilket återspeglade löneinflationen och en hög aktivitetsnivå. Valutaeffekter hade totalt sett en positiv inverkan på resultatet.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	3 401	6 316
Organisk 1)	1,6%	6,3%
Struktur 1)	0,1%	0,1%
Valuta	3,2%	4,7%
Totalt	4,9%	11,1%
2019	3 566	7 014

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga
MSEK/%	Q2 jan-jun
2018	3 215	6 027
Organisk 1)	6,0%	0,3%
Struktur 1)	0,1%	0,1%
Valuta	3,7%	4,8%
Totalt	9,8%	5,2%
2019	3 531	6 338

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Orderingången jan-jun 2019 fördelad på:

	Resultatbrygga
MSEK	Q2	jan-jun
Rörelseresultat 2018	490	871
Volym 1)	59	7
Mix 1)	66	142
Kostnader 1)	-74	-92
Valuta	17	29
Rörelseresultat 2019	558	957

* Kommentarer exklusive valutaeffekter.

** Basaffären och basorder avser order med ett ordervärde om mindre än MEUR 0,5.

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Food & Waterdivisionen

Divisionen erbjuder olika typer av produkter för värmeöverföring, separering och hygienisk flödeshantering och riktar sig till kunder inom livsmedel, läkemedel, bioteknologi, vegetabiloljor, bryggeri, mejeri samt kroppsvårdsprodukter. Dessutom fokuserar divisionen på offentlig och industriell vattenrening, liksom vattenoch avfallsbehandling.

• Orderingången minskade något från en hög nivå.
• Mejeri och avfall & vatten var oförändrade. Det underliggande affärsklimatet var fortsatt positivt.
• Läkemedel och bioteknologi minskade en normal fluktuation för en projektdriven affär.
• Bryggeri noterade en ökning för mellanstora projekt och en stabil basaffär.
• Efterfrågan på Service växte.
• Nettoomsättningen minskade beroende på lägre intäktredovisning för projekt. Rörelseresultatet minskade, trots en positiv mix, främst beroende på de lägre försäljningsvolymerna.

	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	3 520	3 589	7 000	7 000	13 691	13 691
Orderstock*	5 535	5 096	5 535	5 096	4 860	5 535
Nettoomsättning	3 335	3 390	6 488	6 270	13 210	13 428
Rörelseresultat**	473	507	997	961	2 110	2 146
Rörelsemarginal***	14,2%	15,0%	15,4%	15,3%	16,0%	16,0%
Avskrivningar	64	38	114	72	145	187
Investeringar****	10	29	54	53	132	133
Tillgångar*	10 807	9 824	10 807	9 824	9 675	10 807
Skulder*	4 911	4 576	4 911	4 576	4 612	4 911
Antal anställda*	4 352	4 141	4 352	4 141	4 194	4 352

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

Utveckling per kvartal Orderingång jan-jun 2019 fördelad per slutmarknad/affärsenhet

Alfa Laval Andra Kvartalet 2019 Q2 8 26

Orderingång*

Divisionens orderingång visade exklusive valutaeffekter en liten nedgång under det andra kvartalet, beroende på färre mellanstora order jämfört med motsvarande period för ett år sedan.

Orderingången från läkemedel och bioteknologi minskade jämfört med förra årets starka andra kvartal, vilket återspeglar den typiska volatiliteten i en projektdriven affär. Affärsklimatet är dock fortsatt positivt. Orderingången från vatten- och avfallssektorn var oförändrad under kvartalet och aktiviteten inom främst den amerikanska kommunala marknaden är fortsatt positiv. Totalt sett visade orderingången från industrin för ätbara oljor en nedgång som ett resultat av färre stora order. Exklusive detta, växte den underliggande orderingången, vilket återspeglade en marknad, som fortfarande gynnas av makro- och demografiska trender. Ett positivt affärsklimat stöttade efterfrågan från bryggerisektorn, vilket resulterade i projekttillväxt och en stabil basaffär. Samtidigt var mejeri praktiskt taget oförändrat, understött av ett fortsatt positivt underliggande affärsklimat. Etanol, stärkelse och socker minskade, beroende på en lägre investeringsaktivitet inom etanol på de amerikanska kontinenterna.

Efterfrågan på Service växte.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen under kvartalet var något lägre än samma kvartal föregående år. Ökad fakturering av reservdelar och service kompenserade inte för en lägre intäktsredovisning av stora projekt, jämfört med samma kvartal förra året.

Rörelseresultat

Den lägre faktureringen gav en negativ volymeffekt. En högre andel komponenter och eftermarknadsaffär bidrog positivt. Kostnaderna gick upp orsakat av löneinflation och en högre aktivitet. Valutaeffekter gav ett svagt positivt bidrag i kvartalet.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	3 589	7 000
Organisk 1)	-4,9%	-4,1%
Struktur 1)	-	-
Valuta	3,0%	4,1%
Totalt	-1,9%	0,0%
2019	3 520	7 000

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	3 390	6 270
Organisk 1)	-4,6%	-0,5%
Struktur 1)	-	-
Valuta	3,0%	4,0%
Totalt	-1,6%	3,5%
2019	3 335	6 488

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Orderingången jan-jun 2019 fördelad på:

	Resultatbrygga
MSEK	Q2	jan-jun
Rörelseresultat 2018	507	961
Volym 1)	-53	-11
Mix 1)	23	49
Kostnader 1)	-17	-38
Valuta	13	36
Rörelseresultat 2019	473	997

1) Förändring exklusive valutaeffekter

• Order på pumpsystem och PureSOx visade en signifikant nedgång, resterande produktportfölj växte.
• Pumpsystem påverkades av en nedgång i fartygskontrakteringen och färre stora offshoreorder.
• PureSOx påverkades av osäkerhet om tillgängligheten och priset på nya bränslen, vilket dämpade efterfrågan på teknologier för rökgasrening generellt.
• Serviceaffären hade en mycket positiv utveckling.
• Förbättrad lönsamhet driven av högre volymer och en positiv mix.

	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	3 144	4 685	8 107	7 980	17 322	17 449
Orderstock*	13 276	10 996	13 276	10 996	13 118	13 276
Nettoomsättning	4 329	3 486	8 261	6 281	13 583	15 563
Rörelseresultat**	809	571	1 570	1 070	2 328	2 828
Rörelsemarginal***	18,7%	16,4%	19,0%	17,0%	17,1%	18,2%
Avskrivningar	209	201	415	393	785	807
Investeringar****	36	24	63	36	90	117
Tillgångar*	27 234	25 799	27 234	25 799	24 244	27 234
Skulder*	8 314	7 120	8 314	7 120	7 168	8 314
Antal anställda*	3 255	2 939	3 255	2 939	3 098	3 255

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

Utveckling per kvartal Orderingång jan-jun 2019 fördelad per slutmarknad/affärsenhet

Marinedivisionen

Divisionens kunder inkluderar redare, varv, tillverkare av diesel- och gasmotorer, liksom bolag som arbetar med utvinning av olja och gas till havs. Erbjudandet inkluderar pumpsystem, pannor, värmeöverföringsutrustning, höghastighetsseparatorer och flera olika miljörelaterade produkter, inklusive system för att rena ballastvatten och avgaser.

Orderingång*

Orderingången för Marine-divisionen visade exklusive valutaeffekter en signifikant minskning under det andra kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år. Detta förklarades av lägre efterfrågan på pumpsystem, som hade en mycket stark utveckling under det andra kvartalet förra året, och av lägre efterfrågan på PureSOx.

Orderingången för PureSOx minskade signifikant jämfört med det andra kvartalet föregående år. Osäkerheten inom marinindustrin, främst avseende tillgängligheten och priset på nya bränslen, bidrog till en allmänt lägre efterfrågan på teknologier för rökgasrening. De redare som lade order prioriterade korta leveranstider. Efterfrågan på PureBallast var väsentligt högre än föregående år, då tillämpningen av lagstiftningen för ballastvattenbehandling närmar sig. En svagare kontraktering för produktoch kemikalietankers påverkade pumpsystem negativt. För den återstående delen av produktportföljen var efterfrågan högre, drivet av kontrakteringen av råoljetankers, kryssningsfartyg och LNG fartyg, där de senare hade en särskilt bra varvskontraktering under 2018. Offshoreorder minskade under kvartalet visavi motsvarande period föregående år, eftersom det inte bokades några stora order under kvartalet, medan fjolåret innehöll två. Det underliggande marknadsklimatet är emellertid fortfarande positivt. Produkter till landbaserade motorkraftsapplikationer mötte också lägre efterfrågan i en marknad som karaktäriseras av oregelbunden orderingång.

Orderingången för service visade en positiv utveckling jämfört med förra året, återspeglande stabil efterfrågan för alla delar av serviceaffären (reservdelar, fältservice) och alla produktgrupper. Särskilt order för offshoreservice hade en avsevärd ökning.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen var signifikant högre än under det andra kvartalet föregående år, främst orsakat av leveranser av avgasrenings-, ballastvattenrenings- och pumpsystem.

Rörelseresultat

Den främsta förklaringen till det ökade rörelseresultatet var en stark volymeffekt orsakad av högre fakturering av lastpumpnings- och avgasreningssystem. En liten positiv mixeffekt från en fördelaktig produktmix i nyförsäljningen bidrog också. Ökningen i kostnader orsakades till största delen av den högre aktivitetsnivån inom marina miljöprodukter och ökade royaltybetalningar för PureBallast.

	Orderbrygga
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	4 685	7 980
Organisk 1)	-35,3%	-1,9%
Struktur 1)	-	-
Valuta	2,4%	3,5%
Totalt	-32,9%	1,6%
2019	3 144	8 107

1) Förändring exklusive valutaeffekter

	Omsättningsbrygga
MSEK/%	Q2	jan-jun
2018	3 486	6 281
Organisk 1)	21,1%	27,1%
Struktur 1)	-	-
Valuta	3,1%	4,4%
Totalt	24,2%	31,5%
2019	4 329	8 261

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Orderingången jan-jun 2019 fördelad på:

	Resultatbrygga
MSEK	Q2	jan-jun
Rörelseresultat 2018	571	1 070
Volym 1)	234	577
Mix 1)	25	-15
Kostnader 1)	-32	-94
Valuta	11	32
Rörelseresultat 2019	809	1 570

Q2

1) Förändring exklusive valutaeffekter

Greenhousedivisionen

Divisionen erbjuder luftvärmeväxlare för bland annat industriella kylningsapplikationer inom kraftindustrin och utrustning för industriell kylning och HVACapplikationer. Divisionen erbjuder även produkter och system för den industriella och kommersiella köldkedjan inom livsmedelsindustrin.

• Orderingången och nettoomsättningen har minskat beroende på avyttringen av luftvärmeväxlaraffären.

	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	-228	375	68	779	1 259	548
Orderstock*	35	523	35	523	328	35
Nettoomsättning	120	379	368	743	1 418	1 043
Rörelseresultat**	-15	22	-22	30	80	28
Rörelsemarginal***	-12,5%	5,8%	-6,0%	4,0%	5,6%	2,7%
Avskrivningar	2	3	7	9	14	12
Investeringar****	0	4	3	8	21	16
Tillgångar*	213	776	213	776	680	213
Skulder*	124	558	124	558	431	124
Antal anställda*	106	508	106	508	502	106

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut. ***Rörelseresultatet i förhållande till nettoomsättningen. **** Exklusive nya leasingavtal.

Orderingång*

Orderingången i Greenhouse-divisionen påverkades negativt under det andra kvartalet av att avyttringen av luftvärmeväxlaraffären slutfördes per utgången av april. Luftvärmeväxlarna, som utgjorde huvuddelen av Greenhouse, bidrog bara med en månads orderingång och genom att orderstocken överfördes till köparen vid slutförandet så resulterade detta i en negativ orderingång.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen har minskat beroende på avyttringen av luftvärmeväxlaraffären till LU-VE per den 1 maj 2019.

Rörelseresultat

Den minskade nettoomsättningen har gett en negativ volymeffekt. Den lägre volymen för projektaffären har lett till lägre kapacitetsutnyttjande inom tillverkningen, vilket förklarar delar av den negativa mixen. Avyttringarna är den främsta förklaringen till kostnadsutvecklingen.

	Resultatbrygga
MSEK	Q2	jan-jun
Rörelseresultat 2018	22	30
Volym 1)	-54	-76
Mix 1)	-16	-29
Kostnader 1)	34	55
Valuta	-1	-2
Rörelseresultat 2019	-15	-22

1) Förändring exklusive valutaeffekter

26

Operations och Övrigt

Operations och Övrigt täcker inköp, produktion och logistik liksom företagsledning och icke-kärnverksamheter.

	Q2	jan-jun			jan-dec
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Orderingång	23	12	49	12	48	85
Orderstock*	13	6	13	6	5	13
Nettoomsättning	24	5	42	5	42	79
Rörelseresultat**	-182	-196	-390	-304	-674	-760
Avskrivningar	130	104	270	207	416	479
Investeringar****	123	264	439	396	1 164	1 207
Tillgångar*	8 790	5 957	8 790	5 957	6 778	8 790
Skulder*	3 559	2 729	3 559	2 729	2 853	3 559
Antal anställda*	6 659	5 989	6 659	5 989	6 322	6 659

* Vid slutet av perioden. ** I interna bokslut.

Orderingången och nettoomsättningen för Operations och Övrigt avser kontraktstillverkning av tubvärmeväxlare åt BITZER efter försäljningen av affären till BITZER.

Avstämning mellan divisionerna och koncernens total

	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Rörelseresultat
Totalt för divisionerna	1 643	1 394	3 112	2 628	5 614	6 098
Jämförelsestörande poster	196	31	196	98	151	249
Konsolideringsjusteringar *	-31	38	-29	47	66	-10
Totalt rörelseresultat	1 808	1 463	3 279	2 773	5 831	6 337
Finansiellt netto	24	36	175	195	65	45
Resultat efter finansiella poster	1 832	1 499	3 454	2 968	5 896	6 382
Tillgångar **
Totalt för divisionerna	58 457	53 276	58 457	53 276	51 739	58 457
Corporate ***	8 338	3 948	8 338	3 948	6 333	8 338
Koncernens total	66 795	57 224	66 795	57 224	58 072	66 795
Skulder **
Totalt för divisionerna	21 402	19 396	21 402	19 396	19 387	21 402
Corporate ***	20 153	15 551	20 153	15 551	15 086	20 153
Koncernens total	41 555	34 947	41 555	34 947	34 473	41 555

* Skillnad mellan interna bokslut och IFRS. ** Vid slutet av perioden. *** Corporate avser poster i rapporten

över finansiell ställning som är räntebärande eller har med skatter att göra.

Information om produkter och tjänster

Nettoomsättning per produkt/tjänst *	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Egna produkter inom:
Separering	1 807	1 865	3 510	3 439	7 183	7 254
Värmeöverföring	4 637	4 596	8 621	8 646	17 932	17 907
Flödeshantering	2 655	2 439	5 264	4 571	9 511	10 204
Övrigt	1 352	579	2 419	967	2 515	3 967
Relaterade produkter	322	498	649	824	1 605	1 430
Service	566	498	1 034	879	1 920	2 075
Totalt	11 339	10 475	21 497	19 326	40 666	42 837

* Uppdelningen av egna produkter inom separering, värmeöverföring och flödeshantering är en återspegling av de nuvarande tre huvudteknologierna. Övrigt är egna produkter utanför dessa huvudteknologier. Relaterade produkter är huvudsakligen köpta produkter som kompletterar Alfa Lavals produkterbjudande. Service täcker alla typer av service, serviceavtal etc.

Nya produkter under andra kvartalet

Under andra kvartalet har Alfa Laval bland annat introducerat följande nya produkter:

Alfa Laval Sigma 6 och Sigma 8 dekantercentrifuger för olivolja

Med de två nya medlemmarna i Alfa Lavals Sigmafamilj av dekantercentrifuger – Sigma 6 och Sigma 8 – täcker Alfa Laval in hela området för 2 fasdekantersystem för småskaliga såväl om industriella olivoljeproducenter. Sigma 6 kännetecknas av varsam produktbehandling och minimal upphettning av olivoljan. Det bevarar olivernas aromer, vilket ger en olivolja av högsta kvalitet. Sigma 8 kombinerar överlägsen avkastning och driftstabilitet med högsta produktkvalitet och minimala driftkostnader, vilket gör den idealisk för storskalig olivoljeproduktion.

Alfa Laval PureSOx vattenreningssystem (WCS)

Rökgasreningssystem, även kallat scrubbrar, som Alfa Laval PureSOx "tvättar" bort skadliga svavelföreningar från avgaserna på fartyg och omvandlar dem till vattenhaltigt sulfat. Sulfat är ett ofarligt salt som finns naturligt i havet. Processen kan ske i ett så kallat öppet system, där havsvatten används som tvättvatten för att för att sedan tömmas i havet. Det finns också ett växande intresse för slutna system, där vattnet recirkuleras, behandlas och rengörs innan det återförs till havet. PureSOx har länge erbjudit slutna system, byggd på den mest tillförlitliga vattenreningstekniken: centrifugalseparation. Nu tillförs ytterligare flexibilitet till PureSOx vattenreningssystem (WCS). En flocculator eller membranmodul kan adderas till separatorn för att ge ytterligare kapacitet, och kunderna kan välja mellan olika tillsatser respektive användning av havsvatten eller färskvatten.

Alfa Laval T6-B

Alfa Laval T6-B är en mångsidig värmeväxlare för värmeöverföring inom väldigt många industrier och områden. Jämfört med sin föregångare M6 är prestandan i hög-theta applikationer ytterligare förbättrad vilket gör den speciellt intressant för värmeåtervinning. I samband med lanseringen av T6- B kommer även nya plattmaterial introduceras, bl.a. titan och andra exotiska material som tidigare inte varit tillgängliga för produkten. T6B är avsedd att användas för industriell värmeöverföring t.ex. som värmare/kylare inom livsmedelsindustrin, i olika VVS-applikationer samt i stödjande värme- /kylprocesser inom tillverknings- och processindustrin. Alfa Laval T6-B bygger på flera nya designfeatures såsom OmegaPortTM ovala porthål och CurveFlowTM distributionsmönster, vilket minimerar oönskad påväxt på plattorna. För kunden innebär detta förlängda serviceintervaller, förbättrad driftseffektivitet och lägre servicekostnader.

Alfa Laval ThinkTop

Alfa Laval har lanserat en ny version av Alfa Laval ThinkTop®, företagets bästsäljande ventilavkännings- och kontrollenhet för hygienventiler inom mejeri-, livsmedels- dryckes-, bryggeri- och läkemedelsindustrin. Alfa Laval ThinkTop® V50 och V70 är andra generationens kontrollenheter i premiumsegmentet och har vidareutvecklats för att möta kundernas behov och utnyttja de senaste tekniska innovationerna. De nya Alfa Laval ThinkTop-versionerna är enklare att både konfigurera och driftsätta – upp till 90 % snabbare än förra generationen. Enheterna har smart styrning för självdiagnostik, granskning och åtgärd dygnet runt alla dagar i veckan. Dessutom finns nu en förbättrad 360° visuell LED-indikator som gör att operatörerna kan se ventilens status oavsett var de befinner sig. Goreventilationsöppningen har bytt placering och dess solida och vattentäta design tål vibrationer och värmeutvidgning. Rengöringsfunktionen medger rengöring på plats (CIP-cleaning in place) och minskar vattenförbrukningen med upp till 90%. Sammantaget är det en mer hållbar lösning som ger vatten-, kemikalie- och energibesparingar.

Geografisk information

Västeuropa inklusive Norden

Orderingången i regionen minskade under det andra kvartalet, negativt påverkat av Greenhouse-divisionen där avyttringen av luftvärmeväxlaraffären ledde till bortbokning av orderstocken, vilket redovisas som negativ orderingång. En ytterligare negativ effekt kom från Marine-divisionen, som hade färre stora offshoreorder jämfört med det andra kvartalet förra året. Food & Water kom in något lägre än föregående år, medan Energy levererade stark tillväxt i hela regionen.

Central- och Östeuropa

Regionen rapporterade ett gediget andra kvartal genom starka prestationer av alla tre divisionerna. Den främsta bidragsgivaren var stark tillväxt inom Marine. Ryssland, Turkiet och Sydosteuropa bidrog alla till den positiva utvecklingen. Serviceorder i regionen växte också under kvartalet.

Nordamerika

Stark ordertillväxt i Kanada kunde inte kompensera för en nedgång i USA, vilket resulterade i lägre orderingång för regionen som helhet under det andra kvartalet. Den främsta faktorn var Energy-divisionen, som hade färre mellanstora och stora order jämfört med det andra kvartalet förra året. Food & Water kom också in under motsvarande kvartal föregående år och även i detta fallet berodde utvecklingen på färre mellanstora order. Avloppsrening växte emellertid, vilket återspeglade en fortsatt god aktivitetsnivå. Serviceorder kom in något högre än föregående år.

Latinamerika

Regionen hade en god ordertillväxt under det andra kvartalet, driven av en positiv utveckling i de flesta länder. Både Energy och Marine bidrog, medan Food & Water rapporterade en nedgång.

Asien

En minskning i orderingången i Marine-divisionen, där både PureSOx och pumpsystem var lägre än i det andra kvartalet föregående år, innebar att Asien hade ett svagt andra kvartal. Från ett landsperspektiv återfanns de största nedgångarna i Kina, Japan och Sydkorea. Kina gynnades fortsatt av en positiv utveckling för Food & Water, men inte tillräckligt för att kompensera för nedgången i Marine. Service växte i hela regionen, med den bästa tillväxten i Sydkorea. Energy minskade eftersom färre stora order bokades under kvartalet jämfört med andra kvartalet föregående år.

Afrika och Oceanien

Afrika rapporterade en god utveckling under det andra kvartalet för både Marine och Energy, men kunde inte kompensera för nedgången i Oceanien. Den senare minskade beroende på färre mellanstora order, vilket ledde till ett ganska lågt kvartal för regionen som helhet. Service hade god tillväxt.

26

Orderingången för 10 största marknaderna

Nettoomsättning	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Till kunder i:
Sverige	261	234	511	453	924	982
Övriga EU	2 818	2 870	5 308	5 264	11 033	11 077
Övriga Europa	757	795	1 445	1 404	2 918	2 959
USA	1 877	1 641	3 448	3 080	6 394	6 762
Övriga Nordamerika	279	231	453	436	896	913
Latinamerika	484	502	930	903	1 835	1 862
Afrika	120	126	226	222	450	454
Kina	1 589	1 334	3 081	2 397	5 263	5 947
Sydkorea	1 107	785	2 034	1 574	3 041	3 501
Övriga Asien	1 947	1 808	3 843	3 299	7 346	7 890
Oceanien	100	149	218	294	566	490
Totalt	11 339	10 475	21 497	19 326	40 666	42 837

Nettoomsättningen rapporteras per land baserat på faktureringsadressen, vilket normalt är det samma som leveransadressen.

Anläggningstillgångar	30 jun	31 dec
MSEK	2019	2018	2018
Sverige	2 188	1 342	1 447
Danmark	5 085	4 845	4 728
Övriga EU	4 187	3 842	3 802
Norge	13 513	13 501	12 376
Övriga Europa	147	140	126
USA	4 506	3 970	3 964
Övriga Nordamerika	151	132	129
Latinamerika	321	263	259
Afrika	13	8	7
Asien	3 597	3 075	3 262
Oceanien	131	93	88
Deltotal	33 839	31 211	30 188
Andra långfristiga värdepappersinnehav	130	49	120
Pensionstillgångar	33	4	37
Uppskjutna skattefordringar	1 594	1 465	1 755
Totalt	35 596	32 729	32 100

Information om större kunder

Alfa Laval har inte någon kund som svarar för 10 procent eller mer av nettoomsättningen. Tetra Pak inom Tetra Laval gruppen är Alfa Lavals enskilt största kund med en volym som representerar 3-5 procent av nettoomsättningen.

26

Koncernens kassaflöden

		Q2 jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Rörelseverksamheten
Rörelseresultat	1 808	1 463	3 279	2 773	5 831	6 337
Återläggning av avskrivningar/nedskrivningar	492	425	970	834	1 664	1 800
Återläggning av andra icke kassaposter	-223	6	-173	-85	-208	-296
	2 077	1 894	4 076	3 522	7 287	7 841
Betalda skatter	-443	-414	-986	-892	-1 642	-1 736
	1 634	1 480	3 090	2 630	5 645	6 105
Förändring av rörelsekapitalet:
Ökning(-)/minskning(+) av fordringar	-139	-601	32	-960	-1 026	-34
Ökning(-)/minskning(+) av lager	-385	-185	-2 000	-387	-895	-2 508
Ökning(+)/minskning(-) av skulder	-428	675	577	739	1 399	1 237
Ökning(+)/minskning(-) av avsättningar	-73	8	-115	21	-240	-376
Ökning(-)/minskning(+) av rörelsekapitalet	-1 025	-103	-1 506	-587	-762	-1 681
	609	1 377	1 584	2 043	4 883	4 424
Investeringsverksamheten
Investeringar i anläggningstillgångar	-172	-334	-606	-515	-1 490	-1 581
Försäljning av anläggningstillgångar	1	17	2	88	120	34
Förvärv av verksamheter	-	-	-61	-	-	-61
Avyttring av verksamheter	374	77	374	77	77	374
	203	-240	-291	-350	-1 293	-1 234
Finansieringsverksamheten
Erhållna räntor och utdelningar	32	30	65	72	142	135
Betalda räntor	-69	-37	-118	-61	-192	-249
Realiserade finansiella kursvinster	88	80	285	200	182	267
Realiserade finansiella kursförluster	-10	-24	-24	-219	-267	-72
Utdelningar till moderbolagets ägare	-2 097	-1 783	-2 097	-1 783	-1 783	-2 097
Utdelningar till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	-	0	0	0
Ökning(-) av finansiella fordringar	-858	0	-871	0	-116	-987
Minskning(+) av finansiella fordringar	18	378	5	586	601	20
Ökning av upplåning	3 186	385	3 155	643	726	3 238
Amortering av lån	-32	-400	-32	-1 738	-1 738	-32
	258	-1 371	368	-2 300	-2 445	223
Periodens kassaflöde	1 070	-234	1 661	-607	1 145	3 413
Likvida medel vid periodens början	4 962	2 804	4 295	3 137	3 137	2 569
Omräkningsdifferens i likvida medel	-16	-1	60	39	13	34
Likvida medel vid periodens slut	6 016	2 569	6 016	2 569	4 295	6 016
Fritt kassaflöde per aktie (SEK) **	1,94	2,71	3,08	4,04	8,56	7,61
Investeringar i relation till nettoförsäljningen	1,5%	3,2%	2,8%	2,7%	3,7%	3,7%
Genomsnittligt antal aktier	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315

* Innan tillämpningen av IFRS 16 den 1 januari 2019 ingick dessa främst i rörelseresultatet.

** Fritt kassaflöde är summan av kassaflödena från rörelse- och investeringsverksamheterna

Koncernens totala resultat	Q2		jan-jun		jan-dec	Senaste 12
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018	månaderna
Nettoomsättning	11 339	10 475	21 497	19 326	40 666	42 837
Kostnad för sålda varor	-7 527	-7 034	-14 081	-12 752	-26 930	-28 259
Bruttoresultat	3 812	3 441	7 416	6 574	13 736	14 578
Försäljningskostnader	-1 204	-1 160	-2 376	-2 216	-4 539	-4 699
Administrationskostnader	-568	-487	-1 065	-986	-1 987	-2 066
Forsknings- & utvecklingskostnader	-272	-254	-532	-471	-1 020	-1 081
Övriga rörelseintäkter	381	134	547	359	906	1 094
Övriga rörelsekostnader	-342	-220	-720	-500	-1 280	-1 500
Andel av resultat i joint ventures	1	9	9	13	15	11
Rörelseresultat	1 808	1 463	3 279	2 773	5 831	6 337
Utdelningar och andra finansiella intäkter	8	5	16	11	27	32
Ränteintäkter och finansiella kursvinster	145	86	435	345	377	467
Räntekostnader och finansiella kursförluster	-129	-55	-276	-161	-339	-454
Resultat efter finansiella poster	1 832	1 499	3 454	2 968	5 896	6 382
Skatt	-420	-382	-817	-802	-1 359	-1 374
Nettoresultat för perioden	1 412	1 117	2 637	2 166	4 537	5 008
Övrigt totalresultat: Poster som kommer att omklassificeras till nettoresultatet
Kassaflödessäkringar	-27	-229	22	-236	-505	-247
Marknadsvärdering av externa aktier	0	0	0	0	0	0
Omräkningsdifferens	95	751	1 053	1 614	641	80
Uppskjuten skatt på övrigt totalresultat	22	-26	-11	16	83	56
Summa	90	496	1 064	1 394	219	-111
Poster som inte kommer att omklassificeras till nettoresultatet
Omvärderingar av förmånsbestämda åtaganden	25	10	50	20	200	230
Uppskjuten skatt på övrigt totalresultat	-7	-3	-13	-6	-60	-67
Summa	18	7	37	14	140	163
Totalt resultat för perioden	1 520	1 620	3 738	3 574	4 896	5 060
Nettoresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	1 409	1 113	2 627	2 158	4 519	4 988
Innehav utan bestämmande inflytande	3	4	10	8	18	20
Resultat per aktie (SEK)	3,36	2,65	6,26	5,14	10,77	11,89
Genomsnittligt antal aktier	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315	419 456 315
Totalt resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	1 521	1 615	3 724	3 559	4 876	5 041
Innehav utan bestämmande inflytande	-1	5	14	15	20	19

Koncernens finansiella ställning	30 jun	31 dec
MSEK	2019	2018	2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	25 045	25 931	24 410
Materiella anläggningstillgångar	8 766	5 268	5 732
Övriga anläggningstillgångar	1 785	1 530	1 958
	35 596	32 729	32 100
Omsättningstillgångar
Varulager	11 406	9 114	9 253
Tillgångar avseende avyttringsgrupper för försäljning	-	-	526
Kundfordringar	7 071	6 988	6 496
Övriga fordringar	5 094	4 970	4 694
Derivattillgångar	100	190	91
Kortfristiga placeringar	1 512	664	617
Likvida medel *	6 016	2 569	4 295
	31 199	24 495	25 972
SUMMA TILLGÅNGAR	66 795	57 224	58 072
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Moderbolagets ägare	25 104	22 160	23 477
Innehav utan bestämmande inflytande	136	117	122
	25 240	22 277	23 599
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut etc.	10 672	11 808	8 540
Avsättningar till pensioner och liknande åtaganden	2 109	2 410	2 118
Avsättning för uppskjuten skatt	1 705	1 924	1 945
Övriga långfristiga skulder	682	692	788
	15 168	16 834	13 391
Kortfristiga skulder
Skulder avseende avyttringsgrupper för försäljning	-	-	351
Skulder till kreditinstitut etc.	4 650	168	3 323
Leverantörsskulder	3 495	3 364	3 136
Förskott från kunder	6 015	5 163	5 221
Övriga avsättningar	1 923	2 154	1 929
Övriga skulder	9 983	6 885	6 682
Derivatskulder	321	379	440
	26 387	18 113	21 082
Summa skulder	41 555	34 947	34 473
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	66 795	57 224	58 072

* Posten likvida medel utgörs främst av banktillgodohavanden och likvida placeringar.

Finansiella tillgångar och skulder

värderade till verkligt värde	Värderingshierarki	30 jun		31 dec
MSEK	nivå 2019 2018			2018
Finansiella tillgångar
Andra långfristiga värdepappersinnehav	1 och 2	79	5	76
Obligationer och andra värdepapper	1	522	323	435
Derivattillgångar	2	128	203	137
Finansiella skulder
Derivatskulder	2	378	402	563

Värderingshierarki nivå 1 är enligt noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder. Värderingshierarki nivå 2 är utifrån direkt eller indirekt observerbara marknadsdata utanför nivå 1.

26

Lån och nettoskuld	30 jun	31 dec
MSEK	2019	2018	2018
Kreditinstitut	238	186	262
Svensk Exportkredit	2 316	2 272	2 246
Europeiska Investeringsbanken	1 212	1 200	1 180
Obligationslån	11 556	8 318	8 175
Leasingskulder	2 749	43	34
Räntebärande pensionsskulder	0	0	0
Total låneskuld	18 071	12 019	11 897
Likvida medel och kortfristiga placeringar	-7 528	-3 233	-4 912
Nettoskuld *	10 543	8 786	6 985

* Alternativt nyckeltal.

Leasingskulder har ökat med MSEK 2 766 per 1 januari 2019 som en följd av den första tillämpningen av IFRS 16 Leasingavtal, vilket påverkar siffrorna per 30 juni 2019. Tidigare redovisades bara skulder avseende kapitaliserade finansiella leasar på denna rad.

Alfa Laval har ett låneavtal om MEUR 400 och MUSD 544, motsvarande MSEK 9 262 med ett banksyndikat. Per 30 juni 2019 utnyttjades inte faciliteten. Faciliteten löper till juni 2021.

Obligationslånen är noterade på den irländska börsen och består av ett lån på MEUR 300 som förfaller i september 2019 och ett lån på MEUR 500 som förfaller i september 2022 och ett nytt lån på MEUR 300 som förfaller i juni 2024. Det nya lånet togs upp under ett nytt EMTN program och löper med en fast ränta om 0,250 procent per år. Det kommer att användas för att refinansiera det lån som förfaller i september 2019.

De bilaterala lånen från Svensk Exportkredit består av ett lån om MEUR 100 som förfaller juni 2021 samt ett lån om MUSD 136 som förfaller i juni 2020.

Lånet hos Europeiska Investeringsbanken om MEUR 115 förfaller i juni 2021.

Företagscertifikatsprogrammet om MSEK 2 000 utnyttjades inte per 30 juni 2019.

Förändringar i koncernens egna kapital	jan-jun	jan-dec
,	2019	2018	2018
Vid periodens början*	23 599	20 486	20 486
Förändringar hänförliga till:
Moderbolagets ägare
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	3 724	3 559	4 876
Transaktioner med aktieägare
Utdelningar	-2 097	-1 783	-1 783
	-2 097	-1 783	-1 783
Deltotal	1 627	1 776	3 093
Innehav utan bestämmande inflytande
Totalt resultat
Totalt resultat för perioden	14	15	20
Transaktioner med aktieägare
Utdelningar	-	-	0
	-	-	0
Deltotal	14	15	20
Vid periodens slut	25 240	22 277	23 599

* Ingående eget kapital för 2018 har justerats med MSEK -14 på grund av IFRS 15.

Kondenserad segmentsrapportering per kvartal

Orderingång	2019		2018				2017
MSEK	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Energy	3 566	3 448	3 330	3 039	3 401	2 915	2 852	2 513
Food & Water	3 520	3 480	3 540	3 151	3 589	3 411	3 053	2 788
Marine	3 144	4 963	4 439	4 903	4 685	3 295	3 497	2 725
Greenhouse	-228	296	236	244	375	404	378	392
Operations & Övrigt	23	26	16	20	12	0	0	0
Totalt	10 025	12 213	11 561	11 357	12 062	10 025	9 780	8 418

Orderstock 2019 2018 2017 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Energy 5 709 5 629 4 857 4 852 4 836 4 554 4 471 4 883 Food & Water 5 535 5 304 4 860 4 917 5 096 4 820 4 317 4 541 Marine 13 276 14 338 13 118 12 529 10 996 9 595 9 027 8 714 Greenhouse 35 381 328 467 523 520 474 536 Operations & Övrigt 13 14 5 8 6 0 0 0 Totalt 24 568 25 666 23 168 22 773 21 457 19 489 18 289 18 674 Senaste 12 månaderna

30 jun 2019 23% 23% 54% 0%

Nettoomsättning		2019	2018				2017
MSEK	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Energy	3 531	2 807	3 343	3 043	3 215	2 812	3 259	2 598
Food & Water	3 335	3 153	3 604	3 336	3 390	2 880	3 261	2 882
Marine	4 329	3 932	3 869	3 433	3 486	2 795	3 157	2 322
Greenhouse	120	248	375	300	379	364	435	367
Operations & Övrigt	24	18	18	19	5	0	0	0
Totalt	11 339	10 158	11 209	10 131	10 475	8 851	10 112	8 169

Rörelseresultat *	2019		2018				2017
MSEK	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Energy	558	399	438	461	490	381	469	417
Food & Water	473	524	607	542	507	454	517	410
Marine	809	761	659	599	571	499	600	361
Greenhouse	-15	-7	30	20	22	8	14	-34
Operations & Övrigt	-182	-208	-210	-160	-196	-108	-230	-99
Totalt	1 643	1 469	1 524	1 462	1 394	1 234	1 370	1 055

Rörelsemarginal *	2019		2018				2017
%	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Energy	15,8	14,2	13,1	15,1	15,2	13,5	14,4	16,1
Food & Water	14,2	16,6	16,8	16,2	15,0	15,8	15,9	14,2
Marine	18,7	19,4	17,0	17,4	16,4	17,9	19,0	15,5
Greenhouse	-12,5	-2,8	8,0	6,7	5,8	2,2	3,2	-9,3
Totalt	14,5	14,5	13,6	14,4	13,3	13,9	13,5	12,9

Senaste 12 månaderna

Senaste 12 månaderna

Per kvartal

Företagsförvärv och försäljningar

Den 18 december 2018 meddelade Alfa Laval att bolaget har tecknat ett avtal för att förvärva teknologier och aktiviteter från Airec – ett Malmöbaserat innovationsbolag med patenterad teknologi för asymmetriska värmeväxlare med dimple-mönster. Transaktionen slutfördes den 2 januari 2019.

Försäljningen av den Alonte-baserade verksamheten i produktgruppen för kommersiella tubvärmeväxlare inom Greenhouse-divisionen till BITZER-koncernen slutfördes den 1 maj 2018. Försäljningen av verksamheten i produktgruppen värmeväxlarsystem, inom Greenhouse-divisionen, till NIBE-koncernen slutfördes den 31 maj 2018.

Den 12 december 2018 meddelade Alfa Laval att det hade tecknat ett avtal om att sälja den del av luftvärmeväxlarverksamheten som är relaterad till kommersiella/industriella luftvärmeväxlare inom Greenhouse-divisionen till LU-VE koncernen. Transaktionen slutfördes den 1 maj 2019. Denna verksamhet redovisades under perioden 12 december 2018 till 30 april 2019 som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning enligt IFRS 5. Det innebär att samtliga tillgångar och skulder avseende denna verksamhet redovisas separat i rapporten över finansiell ställning. Balansposterna värderas till det lägsta av bokfört värde och verkligt värde efter avdrag för försäljningskostnader, med undantag för uppskjutna skatteposter och förmånsbestämda pensionsåtaganden. Eftersom transaktionen beräknades resultera i en realisationsvinst har ingen nedskrivning till verkligt värde behövts göras.

Avyttringsgrupper	30 jun			31 dec
MSEK	2019	2018		2018
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	-		-	59
Lager	-		-	166
Kundfordringar	-		-	275
Övriga fordringar	-		-	26
Finansiella tillgångar	-		-	0
Totalt	-		-	526
Skulder			-	0
Leverantörsskulder	-		-	120
Förskott från kunder	-		-	44
Övriga skulder	-		-	187
Finansiella skulder	-		-	0
Totalt	-		-	351

Stora order (>MEUR 5) under andra kvartalet
Division		Order-	Totalt per affärsenhet
Affärsenhet	Leverans	värde	Q2 2019	Q2 2018
Leveransomfång	datum		MSEK
Energy
Welded Heat Exchangers
Kompakta värmeväxlare till ett oljebolag i Ryssland.	2020	70	70	239
Gasketed Plate Heat Exchangers			-	21
Food & Water
Food Systems
Processutrustning till en produktionsanläggning för vegetabilolja i Uzbekistan.	2020	60	60	55
Marine
Boiler & Gas Systems			-	70
Pumping Systems			-	125
Totalt			130	510

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster för det första halvåret 2019 var MSEK 620 (658), varav utdelningar från dotterbolag MSEK 633 (668), netto räntor MSEK 0 (-0), realiserade och orealiserade kursvinster och kursförluster MSEK 1 (1), börskostnader MSEK -4 (-4), styrelsearvoden MSEK -4 (-3), kostnader för årsredovisning och årsstämma MSEK -1 (-2) och övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader resterande MSEK -5 (-2).

Moderbolagets resultat *

	Q2		jan-jun		jan-dec
MSEK	2019	2018	2019	2018	2018
Administrationskostnader	-3	-2	-9	-9	-15
Övriga rörelseintäkter	-3	0	0	0	0
Övriga rörelsekostnader	-5	-2	-5	-2	-7
Rörelseresultat	-11	-4	-14	-11	-22
Intäkter från andelar i koncernföretag	-	668	633	668	668
Ränteintäkter och liknande resultatposter	1	0	1	1	1
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	0	0
Resultat efter finansiella poster	-10	664	620	658	647
Förändring av periodiseringsfond	-	-	-	-	-698
Koncernbidrag	-	-	-	-	2 810
Resultat före skatt	-10	664	620	658	2 759
Skatt på årets resultat	2	1	3	2	-461
Nettoresultat för perioden	-8	665	623	660	2 298

* Rapporten över moderbolagets resultat utgör tillika dess totalresultaträkning.

Moderbolagets finansiella ställning	30 jun		31 dec
MSEK	2019	2018	2018
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	4 669	4 669	4 669
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	8 376	7 507	10 111
Övriga fordringar	185	181	5
Likvida medel	-	-	-
	8 561	7 688	10 116
SUMMA TILLGÅNGAR	13 230	12 357	14 785
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	2 387	2 387	2 387
Fritt eget kapital	8 457	8 294	9 932
	10 844	10 681	12 319
Obeskattade reserver
Periodiseringsfond, tax 2013-2019	2 359	1 660	2 359
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag	21	16	29
Leverantörsskulder	4	0	-
Skatteskulder	-	-	76
Övriga skulder	2	0	2
	27	16	107
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	13 230	12 357	14 785

Ägare och aktier

Ägare och legal struktur

Alfa Laval AB (publ) utgör moderbolag för Alfa Laval koncernen. Bolaget hade 37 045 (33 698) aktieägare den 30 juni 2019. Den största ägaren är Tetra Laval B.V., Nederländerna som äger 29,1 (29,1) procent. Efter den största ägaren kommer nio institutionella ägare med andelar mellan 5,7 och 0,5 procent. Dessa tio största aktieägare innehade 52,2 (48,4) procent av aktierna.

Risker och övrigt

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De huvudsakliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför har att göra med prisutvecklingen på metaller, fluktuationer i större valutor och konjunkturutvecklingen. Det är företagets uppfattning att den beskrivning av risker som gjordes i årsredovisningen för 2018 fortfarande är korrekt.

Asbestrelaterade stämningar

Alfa Laval koncernen var per den 30 juni 2019 instämt som en av många svaranden i sammanlagt 787 asbestrelaterade mål omfattande totalt cirka 787 käranden. Alfa Laval är fast övertygat om att kraven är grundlösa och avser att kraftfullt bestrida varje krav.

Mot bakgrund av vad som är känt för Alfa Laval idag och den information som Alfa Laval har beträffande de asbestrelaterade målen, vidhåller Alfa Laval sin tidigare bedömning att kraven inte i väsentlig grad kommer att påverka koncernens finansiella ställning eller resultat.

Redovisningsprinciper

Delårsbokslutet för andra kvartalet 2019 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är enligt IFRS (International Financial Reporting Standards) såsom antagna av EU. I rapporten används alternativa nyckeltal. Se årsredovisningen 2017 för definitioner. Alfa Laval följer de riktlinjer för alternativa nyckeltal som getts ut av ESMA (European Securities and Markets Authority).

IFRS 16 Leasingavtal tillämpas från 1 januari 2019. Alfa Laval tillämpar den retroaktivt med den sammanlagda effekten av den första tillämpningen redovisad som en justering av ingående balans för nyttjanderätter, leasingskulder och fritt eget kapital per 1 januari 2019. Effekten av den första tillämpningen redovisades i årsredovisningen för 2018 och innebar en justering av de ingående balanserna för nyttjanderätter och leasingskulder med MSEK +2 766 vardera. För helåret 2019 förväntas påverkan på rörelseresultatet bli MSEK +43, på finansnettot MSEK -60 och på resultatet före skatt MSEK -17.

"Q2" och "Andra kvartalet" avser perioden 1 april till 30 juni. "jan-jun" och "Första halvåret" avser perioden 1 januari till 30 juni. "jan-dec" och "Helåret" avser perioden 1 januari till 31 december. "Senaste 12 månaderna" avser perioden 1 juli 2018 till 30 juni 2019. "Motsvarande period föregående år" avser andra kvartalet 2018 eller första halvåret 2018 beroende på sammanhanget.

"Valutaeffekter" avser endast omräkningseffekter, medan "växelkurseffekter" avser även transaktions- och omvärderingseffekter. "Mix" i resultatbryggan för rörelseresultatet innehåller även en priseffekt.

Jämförelsestörande poster redovisas i totalresultaträkningen på respektive berörd rad, men specificeras på sida 4.

Moderbolagets redovisnings- och värderingsprinciper följer årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Delårsrapporten har avgivits den 17 juli 2019 klockan 12.00 av bolagets styrelse och bolagets verkställande direktör och koncernchef.

Styrelsen och verkställande direktören och koncernchefen försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Lund, den 17 juli 2019

Anders Narvinger Ordförande	Maria Moræus Hanssen	Susanne Jonsson
Henrik Lange	Bror Garcia Lantz	Anna Ohlsson-Leijon
Heléne Mellquist	Henrik Nielsen	Finn Rausing
Jörn Rausing	Ulf Wiinberg	Tom Erixon Verkställande direktör och koncernchef

Alfa Laval AB (publ)

Box 73 221 00 Lund Organisationsnummer: 556587–8054

Besöksadress: Rudeboksvägen 1 Tel: + 46 46 36 65 00 Hemsida: www.alfalaval.com

För mer information kontakta:

Gabriella Grotte, Investor Relations Manager Tel: +46 46 36 74 82, Mobil: +46 709 78 74 82, E-post: gabriella.grotte@alfalaval.com

Datum för kommande rapporttillfällen

Alfa Laval kommer att lämna delårsrapporter under 2019 vid följande tillfällen:

Rapport för tredje kvartalet 24 oktober

Denna information är sådan information som Alfa Laval AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 17 juli 2019 klockan 12.00 CET.