Lindab International

Earnings Release • Jul 18, 2019

Lindab International AB (publ) Delårsrapport

Andra kvartalet 2019

• Nettoomsättningen ökade med 7 procent till 2 569 MSEK (2 392), varav organisk tillväxt uppgick till 5 procent.
• Justerat 1) rörelseresultat ökade med 61 procent till 238² ) MSEK (148). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 9,3 procent (6,2).
• Rörelseresultatet uppgick till 2382) MSEK (129).
• Periodens resultat ökade till 181 MSEK (91).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 2,38 SEK (1,19).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 177² ) MSEK (51).
• I april förvärvade Lindab det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd.

Januari - juni 2019

• Nettoomsättningen ökade med 7 procent till 4 884 MSEK (4 545), varav organisk tillväxt uppgick till 4 procent.
• Justerat 1) rörelseresultat ökade med 71 procent till 430² ) MSEK (252). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 8,8 procent (5,5).
• Rörelseresultatet uppgick till 4302) MSEK (200).
• Periodens resultat ökade till 323 MSEK (136).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 4,23 SEK (1,79).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 256² ) MSEK (93).

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek. Se Avstämningar sidan 18. 2) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick rörelseresultatet i kvartalet till 232 MSEK och kassaflödet från den löpande verksamheten till

123 MSEK. Motsvarande rörelseresultat för perioden januari–juni uppgick till 417 MSEK och kassaflödet från den löpande verksamheten till 149 MSEK.

VD har ordet

Under mitt första år som koncernchef för Lindab har jag besökt 50 verksamheter i 17 länder. Det har lärt mig mycket om Lindabs olika verksamheter, men jag har fortfarande mycket kvar att lära. Det är tydligt för mig att Lindab har många styrkor att bygga vidare på. Det finns ett stort kundfokus, betydande teknisk kompetens och väl utbyggd infrastruktur av produktion, lager, butiker och säljkontor. Våra produkter och tjänster uppskattas av kunder och vi har en stark position inom våra kärnverksamheter.

Vårt största affärsområde, Ventilation Systems, har hela Europa som sin spelplan och jag ser goda möjligheter till fortsatt tillväxt inom många kundsegment i de flesta geografier. Profile Systems har sin huvudmarknad i Norden och en handfull länder i Östeuropa. Vi ska fortsätta att utveckla verksamheten i de länder och inom de produktområden där vi är starka. Building Systems levererar positiva resultat tack vare bättre projektstyrning men också genom ökat fokus på de länder där vi har kritisk massa.

De senaste 12 månaderna har vi prioriterat åtgärder som stärker lönsamheten och som ökar konkurrenskraften på sikt. Detta arbete börjar nu visa resultat. Vi satsar på de produkter, kundgrupper och geografier där vi kan nå en god tillväxt och uthållig lönsamhet. Investeringstakten ökar betydligt och vi satsar mer på automatisering för att kunna leverera effektivt och snabbt. Produktutveckling inom våra kärnområden accelereras. Vi börjar bli redo att titta mer aktivt på möjliga tilläggsförvärv, framför allt inom Ventilation Systems.

Låt mig nu kommentera utvecklingen för Lindab under årets andra kvartal. Den organiska försäljningstillväxten var tillfredställande och uppgick till 5 procent under kvartalet. Det justerade rörelseresultatet ökade med 61 procent till 238 MSEK (148) tack vare ökad försäljning, förbättrad bruttomarginal och god kostnadskontroll. Det är positivt att ökningen av rörelseresultatet i kvartalet kommer från alla tre affärsområden och att i stort sett alla resultatenheter förbättrar sig betydligt.

Ventilation Systems fortsätter att leverera försäljningstillväxt med förbättrad lönsamhet. Den organiska tillväxten uppgick till 4 procent och det justerade rörelseresultatet ökade till 163 MSEK (109). Samtliga regioner visade positiv tillväxt.

Profile Systems har under kvartalet sett en svagare försäljning jämfört med ett starkt andra kvartal 2018. Den organiska utvecklingen var negativ med 7 procent, främst kopplat till minskad försäljning av industriella byggprojekt och hallar i Norden. Det justerade rörelseresultatet var fortsatt på en stabil nivå och uppgick till 60 MSEK (58), med en förbättrad rörelsemarginal.

Building Systems hade en mycket god organisk tillväxt på 34 procent i kvartalet. Slutfasen av ett par större projekt med betydande leveranser i Centraleuropa bidrog till den starka försäljningen. Det justerade rörelseresultatet förbättrades till 27 MSEK (-5).

Vi kan summera ett starkt kvartal och ett bra första halvår för Lindab. Vi bygger vidare på detta, med fortsatt höga ambitioner i förbättringsarbetet. Ett stort tack till alla medarbetare i Lindab för deras betydande insatser.

Grevie, juli 2019

Ola Ringdahl VD och koncernchef

Kommentarer till rapporten

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen under kvartalet ökade med 7 procent till 2 569 MSEK (2 392). Den organiska tillväxten var 5 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 2 procent.

En kontinuerlig avvägning mellan volym och lönsamhet sker inom samtliga segment med tydlig målsättning att öka lönsamheten. Försäljningsutvecklingen under kvartalet varierade mellan segmenten. Building Systems rapporterade en särskilt stark försäljningstillväxt men även det största segmentet, Ventilation Systems, hade fortsatt positiv försäljningsutveckling med god tillväxt inom samtliga geografiska områden. Försäljningen inom segmentet Profile Systems minskade däremot under kvartalet, vilket till viss del förklaras av en generell avmattning på den svenska marknaden samt minskad försäljning av större industriprojekt.

Nettoomsättningen under perioden januari-juni uppgick till 4 884 MSEK (4 545), en ökning med 7 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Organiskt var tillväxten 4 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 3 procent.

Resultat

Justerat rörelseresultat för kvartalet ökade med 61 procent till 238 MSEK (148). 6 MSEK av ökningen förklaras av effekter från övergången till den nya redovisningsstandarden för leasingavtal (IFRS 16). Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader rapporterades under kvartalet jämfört med -19 MSEK motsvarande period föregående år, se Avstämningar sidan 18. Justerad rörelsemarginal ökade till 9,3 procent (6,2) under kvartalet.

Samtliga tre segment bidrog positivt till ökningen av rörelseresultatet för koncernen. Ventilation Systems justerade rörelseresultat ökade till 163 MSEK (109), Profile Systems till 60 MSEK (58) och Building Systems till 27 MSEK (-5).

Koncernens resultatförbättring förklaras främst av ökad försäljning och stärkt bruttomarginal, men också av restriktiv kostnadsutveckling. Relativt stabila stålpriser tillsammans med effektiviseringsåtgärder och genomförda prisökningar har möjliggjort en fortsatt återhämtning av tidigare försvagad bruttomarginal.

Kvartalets resultat ökade med 99 procent till 181 MSEK (91) jämfört med motsvarande period föregående år. Resultat per aktie ökade till 2,38 SEK (1,19).

Justerat rörelseresultat för perioden januari-juni ökade med 71 procent till 430 MSEK (252). 13 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16. Inga engångsposter eller omstrukturerings-kostnader har rapporterats under perioden jämfört med -52 MSEK motsvarande period föregående år, se Avstämningar sidan 18.

Kvartal R 12M

Justerad rörelsemarginal fördubblades till 8,8 procent (4,4).

Periodens resultat för januari-juni ökade till 323 MSEK (136) och resultat per aktie uppgick till 4,23 SEK (1,79).

Säsongsvariationer

Lindabs verksamhet påverkas av byggbranschens säsongsvariationer och den högsta nettoomsättningen för koncernen uppnås normalt under andra halvåret. De största säsongsvariationerna återfinns inom segmenten Profile Systems och Building Systems. Installation av ventilationssystem utförs huvudsakligen inomhus, varför segmentet Ventilation Systems är mindre beroende av säsong och väder.

Vanligtvis sker en planerad lageruppbyggnad av främst färdigvaror under det första halvåret, som under andra halvåret övergår till lagerminskning till följd av den ökade aktiviteten på byggmarknaden.

Avskrivningar och nedskrivningar

Kvartalets avskrivningar och nedskrivningar uppgick till 101 MSEK (40), varav 10 MSEK (9) avsåg immateriella tillgångar. Justerat för effekten av IFRS 16 var kvartalets avskrivningar, exklusive nedskrivningar, i nivå med motsvarande period föregående år och uppgick till 44 MSEK. Nedskrivningar i kvartalet uppgick till 3 MSEK (0) och avsåg huvudsakligen immateriella tillgångar.

För perioden januari-juni uppgick avskrivningar och nedskrivningar till 196 MSEK (83), varav 17 MSEK (18) avsåg immateriella tillgångar. Justerat för effekten av IFRS 16 var periodens avskrivningar, exklusive nedskrivningar, i nivå med motsvarande period föregående år och uppgick till 86 MSEK. Nedskrivningar i perioden uppgick till 3 MSEK (0) och avsåg huvudsakligen immateriella tillgångar.

Skatt

Skattekostnaden för kvartalet uppgick till 47 MSEK (33). Resultat före skatt uppgick till 228 MSEK (124). Den genomsnittliga skattesatsen var 20 procent (19). Den effektiva skattesatsen var 21 procent (27). Den lägre effektiva skattesatsen under perioden jämfört med föregående år förklaras främst av att Lindab under kvartalet förbättrade resultat före skatt i ett antal länder och endast genererade ett fåtal mindre ej aktiverade underskottsavdrag. Att den effektiva skattesatsen är högre än den genomsnittliga skattesatsen förklaras i huvudsak av effekten från ej avdragsgilla kostnader/ej skattepliktiga intäkter.

Skattekostnaden för perioden januari-juni uppgick till 87 MSEK (56). Resultat före skatt uppgick till 410 MSEK (192). Den genomsnittliga skattesatsen var 20 procent (18). Den effektiva skattesatsen var 21 procent (29). Den lägre effektiva skattesatsen under perioden jämfört med föregående år förklaras främst av att Lindab under första halvåret förbättrade resultat före skatt i ett antal länder, vilket genererade lägre ej aktiverade underskottsavdrag. Därutöver ska beaktas att Lindab, jämfört

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING PER

med föregående år, i högre grad kunnat tillgodoräkna sig ej aktiverade underskott genererade under tidigare år. Bortsett från påverkan av underskottsavdrag förklaras den något högre effektiva skattesatsen jämfört med den genomsnittliga i huvudsak av effekten från ej avdragsgilla kostnader/ej skattepliktiga intäkter.

Kassaflöde

Under kvartalet förbättrades kassaflödet från den löpande verksamheten med 126 MSEK och uppgick till 177 MSEK (51). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 123 MSEK, en förbättring med 72 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Kassaflödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 294 MSEK (117). Förbättringen hänförde sig främst till att rörelseresultatet ökade till 238 MSEK (129). Därtill påverkade IFRS 16 utfallet positivt med 54 MSEK då likvidmässig reglering av hyres- och leasingkostnader till övervägande del istället ingår i finansieringsverksamheten. Den tydliga förbättringen i kassaflöde före förändring av rörelsekapital motverkades av ett negativt likviditetsflöde om netto -117 MSEK (-66) relaterat till verksamhetens rörelsekapital. I kvartalet påverkades utfallet bland annat av en minskning av likvida förskott från kunder inom Building Systems, samtidigt som förskott från kunder stärkte koncernens kassaflöde under motsvarande period föregående år.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -50 MSEK (-23). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 4 MSEK, och dess utveckling var i huvudsak relaterad till förändring i upplåning respektive nyttjande av kreditlimiter samt utdelning till aktieägare med -134 MSEK (-118).

För perioden januari-juni förbättrades kassaflödet från den löpande verksamheten med 163 MSEK och uppgick till 256 MSEK (93). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 149 MSEK, vilket var en förbättring med 56 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Kassaflödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 522 MSEK (196). Förbättringen hänförde sig huvudsakligen till att rörelseresultatet ökade till 430 MSEK (200). Därtill påverkade IFRS 16 utfallet positivt med 107 MSEK då likvidmässig reglering av hyres- och leasingkostnader till övervägande del istället ingår i finansieringsverksamheten. Kassaflödet relaterat till förändring av rörelsekapital uppgick till -266 MSEK (-103). Vid jämförelse med motsvarande period föregående år var de mest betydande förändringarna hänförliga till minskning av likvida förskott från kunder inom Building Systems och likvidmässig reglering av kortfristiga skulder.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för perioden januarijuni uppgick till -2 MSEK (-25). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 105 MSEK, och förändringen i utfall hänförde sig huvudsakligen till förändrad upplåning samt nyttjande av kreditlimiter. Vidare var utdelningen till aktieägare

JUSTERAT RÖRELSERESULTAT, MSEK

något högre än föregående år.

Kassaflödet från investeringsverksamheten förklaras under rubriken Investeringar respektive Företagsförvärv och avyttringar.

Investeringar

Kvartalets investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar uppgick till 82 MSEK (26), varav 2 MSEK (4) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. De ökade investeringarna i materiella anläggningstillgångar var ett led i koncernens satsningar på effektivisering i produktionsanläggningar samt förvärv av den tidigare hyrda fastigheten för verksamheten i Schweiz till ett anskaffningsvärde om 45 MSEK.

Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i kvartalet netto till -80 MSEK (-25). Kassaflödet relaterat till förvärv av fastighet var -45 MSEK (0). I kassaflödet ingick även en positiv effekt relaterad till försäljning av materiella anläggningstillgångar med 2 MSEK (1).

För perioden januari-juni uppgick investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar till 127 MSEK (50), varav 5 MSEK (10) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. Av investeringarna i materiella anläggningstillgångar var 45 MSEK (0) relaterat till förvärv av en fastighet i Schweiz.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i perioden januari-juni netto till -124 MSEK (-46). Av detta likvidmässiga flöde hänförde sig -45 MSEK (0) till förvärv av fastighet. I kassaflödet ingick även en positiv effekt från försäljning av materiella anläggningstillgångar med 3 MSEK (4).

Företagsförvärv och avyttringar

Den 2 april förvärvade Lindab det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler för ventilationssystem. Förvärvet är ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilationssystem i Storbritannien. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har 40 anställda.

För ytterligare information, se not 3.

Finansiell ställning

Nettoskulden uppgick till 2 262 MSEK (1 487) per den 30 juni 2019. Justerat för IFRS 16 uppgick nettoskulden till 1 265 MSEK. Valutaeffekter ökade nettoskulden med 21 MSEK (27) under andra kvartalet.

Soliditeten uppgick till 49 procent (51) och nettoskuldsättningsgraden var 0,5 (0,3), varav IFRS 16 försämrat soliditeten med 6 procentenheter och nettoskuldsättningsgraden med 0,2. Finansnettot för kvartalet uppgick till -10 MSEK (-5) varav -6 MSEK förklaras av IFRS 16.

KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE

Den nuvarande kreditramen om 1 400 MSEK med Nordea och Danske Bank samt 50 MEUR med Raiffeisen Bank International har förlängts med ytterligare ett år via utnyttjande av en förlängningsoption. Avtalen löper nu till juli år 2022. Avtalen innehåller kovenanter vilka följs upp kvartalsvis. Lindab uppfyllde samtliga villkor per 30 juni 2019.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Inga väsentliga förändringar har skett i ställda säkerheter och eventualförpliktelser under 2019.

Moderbolaget

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 1 MSEK (1). Periodens resultat uppgick till -1 MSEK (2 369). Kvartalets resultat inkluderade utdelning från aktier i dotterbolag om 0 MSEK (2 373).

Nettoomsättningen för perioden januari-juni uppgick till 2 MSEK (2). Periodens resultat uppgick till -1 MSEK (2 365). Periodens resultat inkluderade utdelning från aktier i dotterbolag om 0 MSEK (2 373).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inga väsentliga förändringar av vad Lindab angivit i avgiven årsredovisning för 2018, under Risker och riskhantering (sid 51-53), har förekommit.

Personal

Antalet anställda, omräknat till heltidsanställda, vid kvartalets slut uppgick till 5 277 personer (5 195). Justerat för förvärv och avyttringar har antalet anställda netto ökat med 44 personer jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Lindabaktien

Lindabaktien betalades under perioden januari-juni som högst i 109,60 SEK, den 18 juni, och som lägst i 62,20 SEK den 2 januari. Slutkursen per den 28 juni uppgick till 106,80 SEK. Snittomsättningen för Lindabaktien var 252 816 aktier per dag (91 574).

Lindab innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, vilket motsvarar 3,0 procent (3,0) av det totala antalet Lindabaktier. Antalet utestående aktier uppgår till 76 331 982 (76 331 982), medan det totala antalet aktier uppgår till 78 707 820 (78 707 820).

De största aktieägarna vid kvartalets utgång, i relation till utestående aktier, var Lannebo Fonder 9,2 procent (9,5), Fjärde AP-fonden 8,3 procent (9,8), Creades AB 4,9 (10,4), Livförsäkringsbolaget Skandia 4,6 procent (5,0) och IF Skadeförsäkring 3,8 procent (5,1). De tio största aktieägarna ägde 47,6 procent (61,4) av aktierna, Lindabs eget innehav ej medräknat.

Incitamentsprogram

Vid årsstämman i maj 2019 beslutades om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Enligt antagna riktlinjer ska ersättningsprogrammet för dessa personer bland annat omfatta en långsiktig kontant rörlig ersättningsdel. Denna ska vara baserad på finansiella prestationsmål som återspeglar värdetillväxten i Lindab och utvärderas över en treårig mätperiod. Eventuellt utfall av långsiktig kontant rörlig ersättning förutsätts på marknadsmässiga villkor investeras i aktier eller aktierelaterade instrument i Lindab. Total kostnad vid maximalt utfall för den treåriga mätperioden 2019 till 2021 uppskattas till 14 MSEK.

Vid årsstämman år 2017 respektive 2018 antogs långsiktiga incitamentsprogram, vilka i allt väsentligt har samma utformning som ovan beslutat program. Programmens mätperiod är år 2017 till 2019 respektive år 2018 till 2020.

Optionsprogram

Vid årsstämman i maj 2019 beslutades om ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i Lindabkoncernen genom en riktad emission av högst 290 000 köpoptioner. Med anledning av detta program har 175 000 köpoptioner förvärvats av ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i Lindab enligt marknadsmässig värdering utifrån fastställda avtal. Varje köpoption ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Lindab till lösenkurs om 120,00 kronor. Förvärv av aktier med stöd av option kan ske efter att Lindab offentliggjort halvårsrapporten för år 2022 och fram till och med den 31 augusti samma år.

Vid årsstämman 2017 respektive 2018 beslutades om teckningsoptionsprogram för ledande befattningshavare. Med anledning av dessa program har teckningsoptioner emitterats av Lindab till förmån för det helägda dotterbolaget Lindab LTIP 17- 19 AB, vilket i sin tur avyttrat dessa till ledande befattningshavare enligt marknadsmässig värdering utifrån fastställda teckningsavtal. Från 2017 års teckningsoptionsprogram finns 45 000 utestående optioner med en teckningskurs på 108,80 kronor sommaren år 2020. Från 2018 års teckningsoptionsprogram finns 135 000 utestående optioner med en teckningskurs på 86,40 kronor sommaren år 2021.

Årsstämma

Vid Lindab International AB:s årsstämma den 8 maj 2019 beslutades bland annat om följande:

• Fastställande av moderbolagets respektive koncernens resultat- och balansräkningar för 2018.
• Beviljande av ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och verkställande direktören för verksamhetsåret 2018.
• Utdelning om 1,75 kronor per aktie med avstämningsdag den 10 maj 2019.
• Omval av styrelseledamöterna Peter Nilsson, Per Bertland, Sonat Burman-Olsson, Viveka Ekberg, Anette Frumerie, John Hedberg och Bent Johannesson. Peter Nilsson omvaldes till styrelsens ordförande.
• Omval av Deloitte AB som bolagets revisorer med Hans Warén som huvudansvarig revisor.
• Att de tre största aktieägarna ska utse en ledamot vardera till valberedningen och att styrelsens ordförande härutöver ska ingå i valberedningen.
• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt upprättande av köpoptionsprogram för ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner med högst 290 000 köpoptioner.
• Bemyndigande för styrelsen att vid ett eller flera tillfällen besluta om överlåtelse av egna aktier.

För ytterligare information, se dokument från Lindab International AB:s årsstämma på www.lindabgroup.com.

Väsentliga händelser under rapportperioden

I april förvärvades det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., se vidare information not 3.

I april meddelade Lindabs chefsjurist och HR/M&A-direktör Fredrik Liedholm sin uppsägning.

Under andra kvartalet valde Lindab att nyttja option till förlängning av befintliga kreditavtal med Nordea, Danske Bank och Raiffeisen Bank International med ytterligare ett år. Nyttjandet av optionen har bekräftats av motparterna och Lindab har därmed beviljade långfristiga kreditavtal fram till juli år 2022.

Inga andra väsentliga händelser under rapportperioden finns att rapportera.

Väsentliga händelser efter rapportperioden

I juli utsågs Stefaan Sonjeau som ny affärsområdeschef för Building Systems. Stefaan Sonjeau kommer att tillträda tjänsten i september och ersätter då Pontus Kallén.

Inga andra väsentliga händelser efter rapportperioden finns att rapportera.

Allmän information

Om ej annat anges i denna delårsrapport så avses koncernen. Siffror inom parantes anger utfall för motsvarande period föregående år. Om ej annat anges avses belopp i MSEK.

Rapporten har ej granskats av bolagets revisorer.

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING PER REGION, SENASTE 12 MÅNADER

Segment

Ventilation Systems

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 1 560 MSEK (1 449), en ökning med 8 procent. Organiskt ökade omsättningen med 4 procent.
• Justerad rörelsemarginal under kvartalet ökade till 10,4 procent (7,5).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Ventilation Systems ökade med 8 procent till 1 560 MSEK (1 449) under kvartalet. Den organiska tillväxten var 4 procent, förvärv bidrog med 1 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan på tillväxten med 3 procent.

Försäljningen fortsatte att utvecklas väl för Ventilation Systems med positiv organisk tillväxt inom samtliga geografiska regioner, med särskilt god tillväxt i CEE/CIS-regionen.

I Norden var försäljningsutvecklingen varierad med god tillväxt i Norge och fortsatt mycket stark tillväxt i Finland. Däremot minskade försäljningen något i Sverige. Även marknaderna i Västeuropa hade en varierad försäljningsutveckling med god tillväxt i merparten av marknaderna men med något minskad försäljning i Storbritannien och Italien. I CEE/CIS-regionen hade merparten av länderna god tillväxt. Särskilt stark var försäljningsutvecklingen i regionens två största marknader, Polen och Tjeckien.

Försäljningstillväxten var fortsatt positiv inom samtliga större produktområden med särskilt stark tillväxt inom det mer projektrelaterade produktområdet Air Movement.

Nettoomsättningen för perioden januari-juni ökade med 8 procent till 3 073 MSEK (2 837) MSEK. Organiskt var tillväxten 5 procent.

Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Resultat

Ventilation Systems justerade rörelseresultat under kvartalet ökade med 50 procent till 163 MSEK (109), varav 4 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal förbättrades till 10,4 procent (7,5).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av ökad försäljning och stärkt bruttomarginal. Kostnaderna har samtidigt varit stabila vilket bidrog till den positiva resultatutvecklingen.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-juni ökade med 44 procent till 312 MSEK (216), varav 9 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

I april förvärvade Lindab det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler för ventilationssystem. Förvärvet är ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilationssystem i Storbritannien.

Profile Systems

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 625 MSEK (666), en minskning med 6 procent. Organiskt minskade omsättningen med 7 procent.
• Justerad rörelsemarginal under kvartalet ökade till 9,6 procent (8,7).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Profile Systems minskade med 6 procent till 625 MSEK (666) under kvartalet. Organiskt minskade försäljningen 7 procent medan valutaeffekter hade en positiv påverkan med 1 procent.

Försäljningsutvecklingen inom segmentet Profile Systems är generellt volatil med stor väderpåverkan under vinter och vår. Det milda vintervädret hade en positiv påverkan på försäljningen under första kvartalet, men har under andra kvartalet haft viss negativ påverkan på tillväxten. Ett flertal byggprojekt försenades under första kvartalet föregående år, vilket ledde till kraftigt ökad aktivitet under efterföljande kvartal för att arbeta igen en del av det arbete som senarelagts på grund av vintervädret. Jämförelseperiodens försäljningsvolym är därför särskilt hög.

En viss avmattning märktes också på framförallt den svenska marknaden, vilket har stor påverkan på Profile Systems då den svenska marknaden står för omkring hälften av segmentets försäljning.

Försäljningen har också påverkats av en tydlig målsättning att prioritera lönsamhet före volym. Störst påverkan har detta haft på försäljning till industriella byggprojekt och hallar, vilket står för merparten av den minskade försäljningen.

Försäljningen under kvartalet minskade i Norden medan den ökade i CEE/CIS-regionen med fortsatt mycket stark tillväxt i regionens största marknad, Ungern.

Nettoomsättningen för perioden januari-juni minskade med 2 procent till 1 150 MSEK (1 175) jämfört med föregående år. Organiskt minskade omsättningen 3 procent.

FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING PER

Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Resultat

Profile Systems justerade rörelseresultat under kvartalet uppgick till 60 MSEK (58), varav 1 MSEK av förbättringen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal ökade till 9,6 procent (8,7).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet, trots minskad försäljningsvolym, förklaras av stärkt bruttomarginal och tydligt minskade operativa kostnader.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-juni ökade med 49 procent till 103 MSEK (69), varav 2 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

Lindab har under kvartalet slutit ett uppdaterat samarbetsavtal med den svenska bygghandelskedjan Woody, där Lindab definieras som A-leverantör, vilket gäller från och med hösten 2019. Detta förväntas primärt ha en positiv påverkan på försäljningen av Lindabs takprodukter och takavvattningssystem.

Building Systems

• Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 384 MSEK (277), en ökning med 39 procent. Organiskt ökade omsättningen med 34 procent.
• Justerad rörelsemarginal under kvartalet ökade till 7,0 procent (-1,8).

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Building Systems ökade med 39 procent till 384 MSEK (277) under kvartalet. Den organiska tillväxten var 34 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 5 procent.

Västeuropa såväl som CEE1) -regionen hade fortsatt mycket stark tillväxt under kvartalet medan försäljningen minskade till Afrika och CIS2) -regionen. Betydande leveranser till ett par särskilt stora projekt, som nu befinner sig i projektens slutskeden, hade stor påverkan på tillväxten.

1) Central and Eastern Europe

²⁾ Commonwealth of Independent States

Orderingången minskade under kvartalet men var totalt sett högre än föregående år för perioden januari-juni. Trots den minskade orderingången och höga försäljningen under kvartalet var orderstocken vid periodens utgång fortsatt högre än vid motsvarande period föregående år, särskilt för Västeuropa.

Nettoomsättningen för perioden januari-juni ökade med 24 procent till 661 MSEK (533). Organiskt ökade omsättningen 20 procent.

Resultat

Building Systems justerade rörelseresultat förbättrades till 27 MSEK (-5) under kvartalet, varav 1 MSEK av förbättringen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal ökade till 7,0 procent (-1,8).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av en kraftigt ökad försäljningsvolym som kombinerats med stärkt bruttomarginal. Projektmixen har varit fördelaktig under första halvåret vilket tillsammans med hög utnyttjandegrad i produktionen genererat ett särskilt starkt resultat för såväl andra kvartalet som första halvåret. Implementeringen av det tidigare kommunicerade effektiviseringsprogrammet fortsätter enligt plan.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-juni förbättrades till 36 MSEK (-5), varav 2 MSEK av förbättringen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

Building Systems har under kvartalet slutit avtal om tre större order värda mer än 10 MSEK vardera; i Kazakstan, Ryssland och Schweiz.

Nettoomsättning och tillväxt

	2019	2018	2019 2018		2018
MSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Nettoomsättning	2 569	2 392	4 884	4 545	9 326
Förändring	177	274	339	569	1 084
Förändring, %	7	13	7	14	13
Varav
Organiskt, %	5	8	4	10	8
Förvärv/avyttring, %	0	1	0	1	1
Valutaeffekter, %	2	4	3	3	4

Nettoomsättning per region

	2019		2018		2019		2018		2018
MSEK	apr-jun	%	apr-jun	%	jan-jun	%	jan-jun	%	jan-dec	%
Norden	1 067	41	1 083	45	2 114	43	2 064	46	4 198	45
Västeuropa	940	37	803	34	1 772	36	1 505	33	3 057	33
CEE/CIS	513	20	438	18	922	19	825	18	1 834	20
Övriga marknader	49	2	68	3	76	2	151	3	237	2
Totalt	2 569	100	2 392	100	4 884	100	4 545	100	9 326	100

Nettoomsättning per segment

2019		2018		2019		2018		2018
apr-jun	%	apr-jun	%	jan-jun	%	jan-jun	%	jan-dec	%
1 560	61	1 449	60	3 073	63	2 837	62	5 786	62
625	24	666	28	1 150	24	1 175	26	2 474	27
384	15	277	12	661	13	533	12	1 066	11
-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2 569	100	2 392	100	4 884	100	4 545	100	9 326	100
8		4		14		10		21

Rörelseresultat, rörelsemarginal

och resultat före skatt 1)

	2019		2018		2019		2018		2018
MSEK	apr-jun	%	apr-jun	%	jan-jun	%	jan-jun	%	jan-dec	%
Ventilation Systems	163	10,4	109	7,5	312	10,2	216	7,6	472	8,2
Profile Systems	60	9,6	58	8,7	103	9,0	69	5,9	198	8,0
Building Systems	27	7,0	- 5	-1,8	36	5,4	- 5	-0,9	9	0,8
Övrig verksamhet	-12	-	-14	-	-21	-	-28	-	-45	-
Justerat rörelseresultat	238	9,3	148	6,2	430	8,8	252	5,5	634	6,8
Engångsposter och omstruktureringskostnader2)	-	-	-19	-	-	-	-52	-	-87	-
Rörelseresultat	238	9,3	129	5,4	430	8,8	200	4,4	547	5,9
Finansnetto	-10	-	- 5	-	-20	-	- 8	-	-16	-
Resultat före skatt	228	8,9	124	5,2	410	8,4	192	4,2	531	5,7

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 18.

2) Engångsposter och omstruktureringskostnader framgår av Avstämningar sidan 18.

Antal anställda vid periodens utgång

	2019	2018	2019	2018	2018
	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Ventilation Systems	3 615	3 503	3 615	3 503	3 416
Profile Systems	903	932	903	932	892
Building Systems	717	694	717	694	699
Övrig verksamhet	42	66	42	66	64
Totalt	5 277	5 195	5 277	5 195	5 071

Koncernens resultaträkning

					Rullande 12 M	Rullande 12 M
	2019	2018	2019	2018	2018 jul	2017 jul	2018
MSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	2019 jun	2018 jun	jan-dec
Nettoomsättning	2 569	2 392	4 884	4 545	9 665	8 811	9 326
Kostnad för sålda varor	-1 868	-1 787	-3 556	-3 395	-7 056	-6 547	-6 895
Bruttoresultat	701	605	1 328	1 150	2 609	2 264	2 431
Övriga rörelseintäkter	16	28	39	48	66	91	75
Försäljningskostnader	-307	-294	-592	-575	-1 158	-1 105	-1 141
Administrationskostnader	-142	-146	-276	-283	-560	-548	-567
Forsknings- och utvecklingskostnader	-16	-19	-31	-36	-67	-69	-72
Övriga rörelsekostnader	-14	-45	-38	-104	-113	-170	-179
Summa rörelsekostnader	-463	-476	-898	-950	-1 832	-1 801	-1 884
Rörelseresultat1)	238	129	430	200	777	463	547
Ränteintäkter	4	4	7	8	16	19	17
Räntekostnader	-12	- 7	-24	-13	-37	-30	-26
Övriga finansiella intäkter och kostnader	- 2	- 2	- 3	- 3	- 7	- 9	- 7
Finansnetto	-10	- 5	-20	- 8	-28	-20	-16
Resultat före skatt	228	124	410	192	749	443	531
Skatt på periodens resultat	-47	-33	-87	-56	-168	-108	-137
Periodens resultat	181	91	323	136	581	335	394
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	181	91	323	136	581	335	394
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	-	0	0	0	0
Resultat per aktie, SEK2)	2,38	1,19	4,23	1,79	7,60	4,39	5,16

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader, som redovisas inom rörelseresultatet, framgår av Avstämningar sidan 18.

2) Beräknat på antal utestående aktier, dvs. exklusive aktier i eget förvar. Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

					Rullande 12 M	Rullande 12 M
	2019	2018	2019	2018	2018 jul	2017 jul	2018
MSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	2019 jun	2018 jun	jan-dec
Periodens resultat	181	91	323	136	581	335	394
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbestämda planer	-27	-	-27	-	-30	- 9	- 3
Uppskjuten skatt hänförlig till förmånsbestämda planer	6	-	6	-	7	3	1
Summa	-21	-	-21	-	-23	- 6	- 2
Poster som senare kommer återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter	53	18	155	186	77	222	108
Säkring av nettoinvestering	-18	-19	-39	-74	-25	-85	-60
Skatt hänförlig till säkring av nettoinvestering	3	4	8	16	5	18	13
Summa	38	3	124	128	57	155	61
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	17	3	103	128	34	149	59
Totalresultat	198	94	426	264	615	484	453
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	198	94	426	264	615	484	453
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	0	0	0	0	0

Koncernens rapport över kassaflöden

					Rullande 12 M	Rullande 12 M
	2019	2018	2019	2018	2018 jul	2017 jul	2018
MSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	2019 jun	2018 jun	jan-dec
LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat	238	129	430	200	777	463	547
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar	101	40	196	83	281	163	168
Återläggning av realisationsvinster (-)/förluster (+) rapporterade i
rörelseresultatet	- 1	0	- 2	- 2	0	- 3	0
Avsättningar, ej kassapåverkande	- 8	- 7	-17	6	8	17	31
Justering övriga ej kassapåverkande poster	- 1	- 2	- 2	- 3	- 6	- 9	- 7
Summa	329	160	605	284	1 060	631	739
Erhållen ränta	5	4	8	8	16	19	16
Erlagd ränta	-11	- 6	-21	-12	-33	-27	-24
Betald skatt	-29	-41	-70	-84	-127	-150	-141
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	294	117	522	196	916	473	590
Förändring av rörelsekapital
Varulager (ökning - /minskning +)	27	-12	-99	-63	-107	0	-71
Rörelsefordringar (ökning - /minskning +)	-13	-197	-270	-320	113	-207	63
Rörelseskulder (ökning + /minskning -)	-131	143	103	280	-166	115	11
Summa förändring av rörelsekapital	-117	-66	-266	-103	-160	-92	3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	177	51	256	93	756	381	593
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av koncernföretag	-33	-	-33	-	-33	-64	-
Avyttring av koncernföretag	-	-	-	-	-	0	-
Investeringar i immateriella tillgångar	- 2	- 4	- 5	-10	-11	-19	-16
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-80	-22	-122	-40	-186	-79	-104
Förändring i finansiella anläggningstillgångar	0	0	0	0	0	0	0
Försäljning av immateriella tillgångar	-	0	-	0	0	0	0
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	2	1	3	4	14	23	15
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-113	-25	-157	-46	-216	-139	-105
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	137	94	238	94	238	1 664	94
Amortering av lån	-	-	-	- 2	-520	-1 731	-522
Förändring leasingrelaterade skulder	-54	-	-107	-	-107	-	-
Emission av teckningsoptioner	1	1	1	1	0	1	0
Utdelning till aktieägare	-134	-118	-134	-118	-135	-118	-119
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-50	-23	- 2	-25	-524	-184	-547
Periodens kassaflöde	14	3	97	22	16	58	-59
Likvida medel vid periodens början	380	376	289	342	377	302	342
Kursdifferens likvida medel	5	- 2	13	13	6	17	6
Likvida medel vid periodens slut	399	377	399	377	399	377	289

Koncernens rapport över finansiell ställning

MSEK	2019-06-30	2018-06-30	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodw ill	3 232	3 179	3 144
Övriga immateriella tillgångar	112	134	110
Materiella anläggningstillgångar	2 321	1 303	1 277
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	43	38
Övriga finansiella anläggningstillgångar	105	86	79
Summa anläggningstillgångar	5 808	4 745	4 648
Omsättningstillgångar
Varulager	1 488	1 360	1 350
Kundfordringar	1 623	1 675	1 317
Övriga omsättningstillgångar	219	280	193
Övriga räntebärande fordringar	27	14	5
Likvida medel	399	377	289
Summa omsättningstillgångar	3 756	3 706	3 154
SUMMA TILLGÅNGAR	9 564	8 451	7 802
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 708	4 276	4 464
Innehav utan bestämmande inflytande	-	1	0
Summa eget kapital	4 708	4 277	4 464
Långfristiga skulder
Räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	260	231	234
Skulder till kreditinstitut	1 336	1 548	1 085
Skulder avseende leasing	776	-	-
Avsättningar	131	118	114
Övriga långfristiga skulder	15	19	14
Summa långfristiga skulder	2 518	1 916	1 447
Kortfristiga skulder
Övriga räntebärande skulder	354	142	65
Avsättningar	24	21	36
Leverantörsskulder	902	1 013	788
Övriga kortfristiga skulder	1 058	1 082	1 002
Summa kortfristiga skulder	2 338	2 258	1 891
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 564	8 451	7 802

Finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen

MSEK	2019-06-30		2018-06-30		2018-12-31
	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt	Redovisat	Verkligt
Upplysningar om verkligt värde per klass	värde	värde	värde	värde	värde	värde
Finansiella tillgångar
Derivattillgångar	26	26	13	13	5	5
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	1 305	1 308	1 517	1 516	1 056	1 060
Derivatskulder	5	5	11	11	4	4

Beskrivning av verkligt värde

Derivat avser valutaterminer som värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Verkligt värde för räntebärande skulder till kreditinstitut lämnas i upplysningssyfte och beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta.

De derivattillgångar, derivatskulder och räntebärande skulder till kreditinstitut som finns, återfinns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin.

För övriga finansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig approximation av verkligt värde. Koncernens innehav i onoterad aktie och vars verkliga värde inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas till anskaffningsvärde. Redovisat värde uppgår till 1 MSEK (1).

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanserad vinst inkl årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2018	79	2 260	152	1 638	4 129	1	4 130
Periodens resultat				136	136	0	136
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			186		186	0	186
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-58		-58	-	-58
Summa totalresultat	-	-	128	136	264	0	264
Utdelning till aktieägare				-118	-118	-	-118
Emission av teckningsoptioner				1	1	-	1
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-117	-117	-	-117
Utgående balans per 30 juni 2018	79	2 260	280	1 657	4 276	1	4 277
Periodens resultat				258	258	0	258
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				- 2	- 2	-	- 2
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			-78		-78	0	-78
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			11		11	-	11
Summa totalresultat	-	-	-67	256	189	0	189
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-	-	- 1	- 1
Emission av teckningsoptioner				- 1	- 1	-	- 1
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	- 1	- 1	- 1	- 2
Utgående balans per 31 december 2018	79	2 260	213	1 912	4 464	-	4 464
Ändrade redovisningsprinciper				-49	-49	-	-49
Ingående balans per 1 januari 2019	79	2 260	213	1 863	4 415	-	4 415
Periodens resultat				323	323	-	323
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				-21	-21	-	-21
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			155		155	-	155
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-31		-31	-	-31
Summa totalresultat	-	-	124	302	426	-	426
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-134	-134	-	-134
Emission av köpotioner				1	1	-	1
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-133	-133	-	-133
Utgående balans per 30 juni 2019	79	2 260	337	2 032	4 708	-	4 708

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

Aktiekapital

Aktiekapitalet om 78 707 820 SEK är fördelat på 78 707 820 aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Lindab International AB (publ) innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, motsvarande 3,0 procent (3,0) av totala antalet aktier i Lindab.

Vinstdisposition

Årsstämman den 8 maj 2019 beslutade i enlighet med styrelsens förslag att utdelning för verksamhetsåret lämnas med 1,75 SEK per aktie, motsvarande 134 MSEK. Resterande till förfogande stående vinstmedel 2 436 MSEK balanseras i ny räkning.

Moderbolaget

Resultaträkning

	2019	2018	2019	2018	2018
MSEK	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Nettoomsättning	1	1	2	2	4
Administrationskostnader	- 2	- 2	- 3	- 3	- 6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0	0	0	0	0
Rörelseresultat	- 1	- 1	- 1	- 1	- 2
Resultat från dotterbolag	-	2 373	-	2 373	2 386
Räntekostnader, interna	0	- 4	0	- 9	- 9
Resultat före skatt	- 1	2 368	- 1	2 363	2 375
Skatt på periodens resultat	0	1	0	2	0
Periodens resultat1)	- 1	2 369	- 1	2 365	2 375

1) Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

Balansräkning

MSEK	2019-06-30	2018-06-30	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	3 467	3 467	3 467
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	5	6	5
Uppskjuten skattefordran	1	2	1
Summa anläggningstillgångar	3 473	3 475	3 473
Omsättningstillgångar
Fordran på koncernföretag	0	0	14
Aktuell skattefordran	1	2	0
Likvida medel	0	0	0
Summa omsättningstillgångar	1	2	14
SUMMA TILLGÅNGAR	3 474	3 477	3 487
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	79	79	79
Reservfond	708	708	708
Fritt eget kapital
Överkursfond	90	90	90
Balanserad vinst	2 345	105	105
Periodens resultat	- 1	2 365	2 375
Summa eget kapital	3 221	3 347	3 357
Avsättningar
Räntebärande avsättningar	5	6	5
Summa avsättningar	5	6	5
Kortfristiga skulder
Skuld till koncernföretag	246	122	123
Leverantörsskulder	0	-	0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2	2	2
Summa kortfristiga skulder	248	124	125
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 474	3 477	3 487

Nyckeltal

MSEK		2019		2018				2017
		jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun
Nettoomsättning	apr-jun 2 569	2 315	2 384	2 397	2 392	2 153	2 185	2 081	2 118
Tillväxt, %	7	8	9	15	13	16	7	2	5
varav organiskt	5	5	5	8	8	13	7	2	2
varav förvärv/avyttring	0	-	1	1	1	1	0	-	-
varav valutaeffekter	2	3	3	6	4	2	0	0	3
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar1)	339	287	189	243	169	114	149	194	192
Rörelseresultat1)	238	192	147	200	129	71	109	154	151
Justerat rörelseresultat1)	238	192	173	209	148	104	119	162	151
Resultat före skatt1)	228	182	143	196	124	68	103	148	146
Periodens resultat1)	181	142	106	152	91	46	84	115	106
Rörelsemarginal, %1)	9,3	8,3	6,2	8,3	5,4	3,3	5,0	7,4	7,1
Justerad rörelsemarginal, %1)	9,3	8,3	7,3	8,7	6,2	4,8	5,4	7,8	7,1
Vinstmarginal, %1)	8,9	7,8	6,0	8,2	5,2	3,2	4,7	7,1	6,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten1)	177	79	238	262	51	42	346	-58	162
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK1)	2,32	1,03	3,12	3,43	0,67	0,55	4,53	-0,76	2,12
Kassaflöde, investeringar i immateriella/materiella anläggningar	82	45	40	30	26	24	27	21	21
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	2,38	1,85	1,38	1,99	1,19	0,60	1,10	1,51	1,39
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 708	4 643	4 464	4 387	4 276	4 300	4 129	3 961	3 909
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	0	1	1	1	1	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	61,68	60,83	58,49	57,47	56,02	56,32	54,09	51,89	51,21
Nettoskuld1)	2 262	2 130	1 052	1 249	1 487	1 369	1 305	1 502	1 449
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1)	0,5	0,5	0,2	0,3	0,3	0,3	0,3	0,4	0,4
Soliditet, %1)	49,2	49,2	57,2	52,5	50,6	52,3	53,4	51,0	50,5
Avkastning på eget kapital, %1)	12,9	11,1	9,1	8,9	8,2	8,7	8,8	8,8	8,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	12,6	10,9	9,4	8,8	8,1	8,6	8,8	8,8	9,1
Räntetäckningsgrad, ggr1)	20,0	15,8	24,4	30,3	19,0	11,7	14,7	17,6	16,4
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader1)	1,5	1,6	1,6	1,9	2,0	2,1	2,2	2,3	2,2
Antal anställda vid periodens utgång	5 277	5 148	5 071	5 142	5 195	5 132	5 083	5 103	5 122

	2019	2018	2018	2017	2016
MSEK	jan-jun	jan-jun	jan-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	4 884	4 545	9 326	8 242	7 849
Tillväxt, %	7	14	13	5	3
varav organiskt	4	10	8	4	4
varav förvärv/avyttring	0	1	1	0	0
varav valutaeffekter	3	3	4	1	- 1
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar1)	626	283	715	654	657
Rörelseresultat1)	430	200	547	492	483
Justerat rörelseresultat1)	430	252	634	511	511
Resultat före skatt1)	410	192	531	467	445
Periodens resultat1)	323	136	394	347	306
Rörelsemarginal, %1)	8,8	4,4	5,9	6,0	6,2
Justerad rörelsemarginal, %1)	8,8	5,5	6,8	6,2	6,5
Vinstmarginal, %1)	8,4	4,2	5,7	5,7	5,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten1)	256	93	593	410	499
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK1)
	3,35	1,22	7,77	5,37	6,54
Kassaflöde, investeringar i immateriella/materiella anläggningar	127	50	120	100	125
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	4,23	1,79	5,16	4,54	4,02
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 708	4 276	4 464	4 129	3 848
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	1	0	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	61,68	56,02	58,49	54,09	50,41
Nettoskuld1)	2 262	1 487	1 052	1 305	1 396
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1)	0,5	0,3	0,2	0,3	0,4
Soliditet, %1)	49,2	50,6	57,2	53,4	51,3
Avkastning på eget kapital, %1)	12,9	8,2	9,1	8,8	8,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	12,6	8,1	9,4	8,8	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr1)	17,9	15,5	21,4	14,1	11,4
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader1)	1,5	2,0	1,6	2,2	2,5
Antal anställda vid periodens utgång	5 277	5 195	5 071	5 083	5 136

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 18.

2) Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Noter

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för delårsrapporten har, i likhet med årsbokslutet för 2018, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisning för koncerner.

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34. Koncernen har samma redovisningsprinciper som har beskrivits i årsredovisningen för 2018 förutom vad gäller leasingavtal (se nedan).

Med undantag för de nya redovisningsprinciperna gällande leasingavtal har inga av de nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU haft någon väsentlig effekt på koncernen.

Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Nya eller ändrade standarder som trätt i kraft 2019

IFRS 16 Leasingavtal tillämpas av Lindab från den 1 januari 2019 och standarden ersätter IAS 17 Leasingavtal. Koncernen har implementerat den nya standarden utifrån en förenklad övergångsmetod och samtliga leasingavtal som berörs av den nya standarden har värderats på den första tillämpningsdagen så som om standarden alltid varit gällande. Genom tillämpning av lättnadsregel har jämförelsetal i koncernens redovisade resultaträkning, finansiella ställning och kassaflöde inte räknats om. Däremot finns det under Avstämningar på sidan 18 vissa förtydliganden av effekterna av IFRS 16 Leasingavtal på väsentliga nyckeltal för år 2019.

Inför implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal analyserade Lindab den kontraktsenliga samt finansiella innebörden för i koncernen förekommande hyres- och leasingavtal. Utvärderingen resulterade i att en leasingportfölj motsvarande ca 1 000 avtal aktiverades i öppningsbalansen för år 2019. Flertalet av dessa kontrakt hänförde sig till fordon, men merparten av det balanserade värdet var hänförligt till fastighetsrelaterade avtal. Implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal har en bedömd effekt på öppningsbalansen av den finansiella ställningen enligt nedanstående tabell.

MSEK	Utgående balans 2018-12-31 före övergång till IFRS 16	Effekt till följd av övergång till IFRS 16	Justerad ingående balans 2019-01-01
Materiella
anläggningstillgångar	1 277	991	2 268
Uppskjuten
skattefordran	73	10	84
Eget kapital	4 464	-49	4 415
Långfristig
leasingskuld	291)	831	860
Kortfristig
leasingskuld	1) 4	219	223

1) Framtida förpliktelser för finansiella leasingkontrakt i enlighet med IAS 17 Leasingavtal. För detaljerad avstämning av redovisad leasingskuld i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal vid ingången av år 2019, se not 2 i årsredovisningen för år 2018.

Vad gäller koncernens resultaträkning kommer den från och med 1 januari 2019 få en till viss del förändrad kostnadsstruktur till följd av implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal. Förändringen i kostnadsstruktur är en konsekvens av att tidigare rörelserelaterade kostnader hänförliga till operationella leasingavtal ersätts med avskrivningar och räntekostnader. Utifrån identifierade hyres- och leasingkontrakt vid ingången av år 2019 förväntas rörelseresultatet för kommande räkenskapsår förbättras med nästan 27 MSEK, vilket reflekteras i en ökad finansiell kostnad med drygt motsvarande belopp. Nettoeffekten på resultat efter finansiella poster bedöms bli marginell.

Leasingavtal

IFRS 16 Leasingavtal baseras på att samtliga hyres- och leasingavtal ska redovisas i leasetagarens rapport över finansiell ställning, med möjlighet för undantag vad gäller korta hyres- och leasingavtal där underliggande tillgång uppgår till mindre värde. Lindab har valt att tillämpa den av IFRS delgivna lättnadsregeln, vilket innebär att koncernens rapport över finansiell ställning inte inkluderar leasingkontrakt med förväntad kortare nyttjandetid än 12 månader och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde (5 KEUR enligt Lindabs tillämpning). Leasingavgifterna från dessa exkluderade kontrakt redovisas i enlighet med tidigare direkt som en rörelsekostnad linjärt över leasingperioden.

Lindab utvärderar vid ingången av nya kontrakt om de innehåller leasingkomponenter som ska aktiveras i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal. Leasingrelaterade avgifter som aktiveras är primärt fasta avgifter respektive variabla index-/prisavgifter samt eventuella relevanta restvärdesgarantier, optionspriser eller termineringsavgifter. Avtal som innehåller både en aktiverbar och en icke aktiverbar avtalskomponent aktiveras till sin helhet om sistnämnda del är av mindre värde. Aktivering av hyres- och leasingavtal sker initialt till nuvärdet av framtida leasingavgifter, diskonterade utifrån avtalets implicita ränta eller för koncernen fastställda marginella låneräntor. Tillgångsvärdet inkluderar även avgifter erlagda vid eller före inledningsdatumet för leasingavtalet, förekommande initiala direkta utgifter och eventuella beräknade återställandekostnader för vilka det finns redovisade avsättningar i enlighet med IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. Vid aktiveringen görs också ställningstagande kring förväntad kontraktstid/nyttjandeperiod av tillgången i fråga inom ramen för befintligt avtal.

De materiella tillgångar/nyttjanderätter som ingår i koncernens finansiella ställning i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal redovisas i efterföljande perioder till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar samt justeringar för gjorda omvärderingar. Avskrivning sker linjärt från avtalets startdatum och över den nyttjandetid som är kortast av beräknad ekonomisk livslängd och avtalad leasingtid. Nedskrivningar redovisas i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar. Vad gäller leasingskulderna som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderas de löpande till upplupet anskaffningsvärde minskat med gjorda leasingbetalningar och med beaktande av den beräknade ränteeffekten. Omvärdering av de leasingrelaterade balansposterna sker löpande utifrån förändringar i ränte-/indexkomponenter, leasingperioder, restvärdesgarantier etc.

Moderbolaget

Moderbolagets finansiella rapporter är utformade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och enligt samma redovisningsprinciper som de som tillämpades i årsredovisningen för 2018.

NOT 2 EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 4 i årsredovisningen för 2018. Med undantag för leasing har inga förändringar gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Vad gäller leasing tillämpar Lindab sedan 1 januari 2019 IFRS 16 Leasingavtal (se not 1). I samband med redovisning av hyresoch leasingavtal finns vissa inslag av subjektiva uppskattningar och bedömningar, både vad gäller möjlighet/sannolikhet att nyttja förlängnings-, terminerings- och köpoptioner, bedömd nyttjandetid för kontrakt med odefinierad löptid och faktiskt förväntad nyttjandeperiod av tillgången inom ramen för befintliga avtal. Ur ett väsentlighetsperspektiv är det primärt hyresavtal relaterade till fastigheter där dessa bedömningar kan få en materiell effekt för koncernen. Lindab har satt upp en struktur för hur bedömning av dessa komponenter bör ske och vad gäller fastigheter är denna struktur till stor del baserad på fastigheternas huvudsakliga karaktär (produktion, lager, filialer respektive kontor). Riktlinjerna syftar till att på ett rättvisande sätt vägleda och återspegla förväntade nyttjandetider och därmed också värdet av tillgångarna i fråga utifrån vid varje bokslut känd information. I bedömningarna ingår också att i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar pröva tillgångarnas redovisade värde ur ett nedskrivningsperspektiv.

Ytterligare en komponent som påverkar redovisade värden av hyres- och leasingavtal i koncernens finansiella ställning är underliggande diskonteringsfaktorer. Lindab tillämpar för beräkning av aktuella balansvärden en för koncernen bedömd relevant marginell låneränta för respektive valuta och tillgångsslag, allt med syfte att på bästa sätt återspegla hyresoch leasingrelaterade tillgångar samt finansiella åtaganden på ett rättvisande sätt.

NOT 3 FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHET

Den 2 april 2019 förvärvade Lindab samtliga aktier och röster i det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler samt ljuddämpare för ventilationssystem. Förvärvet är ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilationssystem i Storbritannien. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har 40 anställda.

Total anskaffningskostnad för Ductmann Ltd. uppgick till 61 MSEK vilken i huvudsak reglerades likvidmässigt vid tillträdet i april 2019. Netto likvidmässig reglering efter justering för likvida medel i förvärvat bolag uppgick till 33 MSEK. Inga tilläggsköpeskillingar förekommer. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 MSEK.

Enligt upprättad preliminär förvärvsanalys resulterar förvärvet i en goodwill på 15 MSEK. Denna härrör sig bland annat till ledningens kompetens om marknaden och väl etablerad marknadsnärvaro. För specifikation över förvärvade tillgångar och skulder vid förvärvstidpunkten samt preliminär förvärvsprisallokering, se nedanstående tabell. Verkligt värde på samtliga förvärvade nettotillgångar är preliminära i avvaktan på slutlig värdering.

Förvärvade verksamheter

MSEK	2019-06-30	2018-06-30
Immateriella tillgångar	12	-
Materiella anläggningstillgångar	12	-
Varulager	4	-
Kortfristiga fordringar	10	-
Likvida medel	29	-
Uppskjuten skatteskuld	-2	-
Långfristiga skulder	-10	-
Kortfristiga skulder	-9	-
Verkligt värde
förvärvade nettotillgångar	46	-
Goodw ill	15	-
Total köpeskilling	61	-

Ductmann Ltd. konsoliderades i Lindab från och med den 2 april 2019. Förvärvet av bolaget har medfört att koncernens omsättning från förvärvstidpunkten till den 30 juni 2019 ökade med 10 MSEK och resultat efter skatt med 1 MSEK. Om förvärvet hade genomförts per den 1 januari 2019 hade koncernens nettoomsättning ökat med cirka 22 MSEK och resultat efter skatt med 3 MSEK. Ductmann Ltd. är en del av segmentet Ventilation Systems.

Under 2018 skedde ej några förvärv eller avyttringar inom Lindab.

NOT 4 RÖRELSESEGMENT

Från och med 1 januari 2019 har Lindab implementerat en ny organisationsstruktur. Det tidigare affärsområdet Products & Solutions har delats upp i två nya affärsområden, Ventilation Systems respektive Profile Systems. Syftet med omorganisationen är att få ökad transparens och fokus på respektive underliggande affärsinriktning samt säkerställa en operativ organisationsstruktur som stödjer hur Lindab strategiskt styr och följer upp verksamheten.

För att återspegla Lindabs organisationsförändring och hur verksamheten styrs samt rapporteras från och med 1 januari 2019, har den tidigare externa segmentsrapporteringen baserad på två segment (Products & Solutions respektive Building Systems) ersatts med tre segment: Ventilation Systems, Profile Systems respektive Building Systems. Grunden för uppdelning på segment är de olika kunderbjudanden som respektive affärsområde tillhandahåller. Jämförelseperioder redovisade i kvartalsrapporten har omräknats utifrån den nya segmentstrukturen.

Kunderbjudandena inom respektive segment är enligt följande:

• Ventilation Systems erbjuder installatörer och andra beställare inom ventilationsbranschen kanalsystem med tillbehör samt inneklimatlösningar för ventilation, kyla och värme.
• Profile Systems erbjuder byggsektorn produkter och system i tunnplåt för takavvattning, beklädnad av tak och väggar samt stålprofiler för vägg-, tak och bjälklagskonstruktioner.
• Building Systems erbjuder kompletta monteringsfärdiga stålbyggnadssystem.

Både Ventilation Systems och Profile Systems verksamheter styrs utifrån geografiskt uppdelade säljorganisationer, vilka stöttas av ett antal produkt- och systemområden med gemensamma produktions- och inköpsfunktioner för respektive affärsområde. Segmentet Building Systems består av en separat integrerad projektorganisation. Det som rapporteras under Övrigt omfattar moderbolagets och övriga gemensamma funktioner.

Information om intäkter från externa kunder samt justerat rörelseresultat per rörelsesegment framgår i tabellerna på sid 8.

Internpris mellan koncernens segment sätts utifrån principen om armlängds avstånd, det vill säga mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och har ett intresse av att transaktionen genomförs. Tillgångar och investeringar rapporteras där tillgången finns.

Tillgångar och skulder per segment som har förändrats med mer än 10 procent (exklusive effekt av övergång till IFRS 16 Leasingavtal) jämfört med utgången av 2018 framgår nedan:

• Ventilation Systems: Övriga fordringar har ökat med 18 procent och Eget kapital har ökat med 11 procent.
• Profile Systems: Varulager har ökat med 14 procent, Övriga fordringar har ökat med 22 procent, Eget kapital har ökat med 11 procent och Övriga skulder har minskat med 49 procent.
• Building Systems: Övriga fordringar har ökat med 55 procent, Eget kapital har ökat med 39 procent och Övriga skulder har ökat med 14 procent.

Samtliga segments materiella anläggningstillgångar och finansiella skulder har påverkats av övergången till IFRS 16 Leasingavtal. Vid implementeringen av den nya standarden har respektive hyres- och leasingavtal allokerats till det segment där tillgången nyttjas.

NOT 5 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Lindabs närståendekrets och omfattning av transaktioner med närstående beskrivs i not 30 i årsredovisningen för 2018.

Vid årsstämman i maj 2019 fattades beslut om att inrätta ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner. Med anledning av detta program har 175 000 köpoptioner förvärvats av ledande befattningshavare och nyckelpersoner under det andra kvartalet. Se vidare under Optionsprogram, sid 4.

Inga andra transaktioner har genomförts under året, mellan Lindab och närstående, som har haft en väsentlig inverkan på bolagets ställning och resultat.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för Lindab International AB (publ) ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Rapporten har ej varit föremål för granskning av Lindabs revisorer.

Båstad den 17 juli 2019

Peter Nilsson Styrelsens ordförande

Per Bertland Sonat Burman-Olsson Viveka Ekberg Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Anette Frumerie John Hedberg Bent Johannesson

Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant

Pontus Andersson Anders Lundberg

Ola Ringdahl VD och koncernchef

17

Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Lindabs definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan. Då belopp i tabeller nedan har avrundats till MSEK, summerar inte alltid beräkningen på grund av avrundningar.

Avstämningar

MSEK om ej annat anges

Avkastning på eget kapital	2019-06-30	2019-06-301)	2018-06-30	2018-12-31
Periodens resultat, rullande tolv månader	581	581	335	394
Genomsnittligt eget kapital	4 496	4 516	4 116	4 312
Avkastning på eget kapital, %	12,9	12,9	8,1	9,1

Avkastning på sysselsatt kapital	2019-06-30	2019-06-301)	2018-06-30	2018-12-31
Balansomslutning 2)	9 564	8 615	8 451	7 802
Avsättningar	131	131	118	114
Övriga långfristiga skulder	15	15	19	14
Summa långfristiga skulder	146	146	137	128
Avsättningar	24	24	21	36
Leverantörsskulder	902	902	1 013	788
Övriga kortfristiga skulder	1 058	1 058	1 082	1 002
Summa kortfristiga skulder	1 984	1 984	2 116	1 826
Sysselsatt kapital	7 434	6 485	6 198	5 848
Resultat före skatt, rullande tolv månader	749	749	443	531
Finansiella kostnader, rullande tolv månader	50	37	39	33
Summa	799	786	482	564
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 342	6 155	5 924	5 998
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12,6	12,8	8,1	9,4

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

2) På tillgångssidan utgörs skillnaden i balansomslutning om 949 MSEK per den 30 juni 2019 av materiella anläggningstillgångar/nyttjanderätter motsvarande 940 MSEK till följd av aktivering av hyres- och leasingavtal i enlighet med IFRS 16. Resterande skillnadsbelopp på tillgångssidan hänför sig till uppskjuten skattefordran.

av aktivering av hyres- och leasingavtal i enlighet med IFRS 16. Resterande skillnadsbelopp på tillgångssidan hänför sig till uppskjuten skattefordran.
	2019	2018	2019	2018	2018
Engångsposter och omstruktureringskostnader	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Rörelseresultat	238	129	430	200	547
Ventilation Systems	-	- 1	-	- 1	-15
Profile Systems	-	-	-	-	- 2
Building Systems	-	- 3	-	-13	-25
Övrig verksamhet	-	-15	-	-38	-45
Justerat rörelseresultat	238	148	430	252	634

Rörelseresultatet har justerats med följande engångsposter och omstruktureringskostnader per kvartal:

1/2019 - 2/2019 -

1/2018 -33 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

2/2018 -19 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

3/2018 -9 MSEK avser omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

4/2018 -26 MSEK avser främst omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

Nettoskuld	2019-06-30	2019-06-301)	2018-06-30	2018-12-31
Långfristiga räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	260	260	231	234
Långfristiga skulder till kreditinstitut	1 336	1 336	1 548	1 085
Långfristiga skulder avseende leasing	776	-	-	-
Kortfristiga övriga räntebärande skulder	354	133	142	65
Summa skulder	2 726	1 729	1 921	1 384
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	38	43	38
Övriga räntebärande fordringar	27	27	14	5
Likvida medel	399	399	377	289
Summa tillgångar	464	464	434	332
Nettoskuld	2 262	1 265	1 487	1 052

Nettoskuld/EBITDA	2019-06-30	2019-06-301)	2018-06-30	2018-12-31
Genomsnittlig nettoskuld	1 694	1 182	1 422	1 318
Justerat rörelseresultat, rullande tolv månader	812	799	533	634
Avskrivningar och nedskrivningar, rullande tolv månader	281	175	163	168
EBITDA	1 093	974	696	802
Nettoskuld/EBITDA, ggr	1,5	1,2	2,0	1,6

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

			2019	2018	2019	2018	2018
Organisk tillväxt			apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun	jan-dec
Förändring nettoomsättning			177	274	339	569	1 084
varav
Organiskt			114	174	206	411	684
Förvärv/avyttring			10	15	10	26	57
Valutaeffekt			53	85	123	132	343
	2019	2019	2018	2019	2019	2018	2018
Räntetäckningsgrad	apr-jun	apr-jun 1)	apr-jun	jan-jun	jan-jun 1)	jan-jun	jan-dec
Resultat före skatt	228	228	124	410	410	192	531
Räntekostnader	12	6	7	24	11	13	26
Summa	240	234	131	434	421	205	557
Räntekostnader	12	6	7	24	11	13	26
Räntetäckningsgrad, ggr	20,0	42,8	19,0	17,9	38,3	15,5	21,4
	2019	2019	2018	2019	2019	2018	2018
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	apr-jun	apr-jun 1)	apr-jun	jan-jun	jan-jun1)	jan-jun	jan-dec
Rörelseresultat	238	232	129	430	417	200	547
Avskrivningar och nedskrivningar	101	47	40	196	89	83	168
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	339	279	169	626	506	283	715

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

Kompletterande väsentliga nyckeltal inklusive respektive exklusive IFRS 16, med syfte att öka jämförbarheten mot tidigare perioder

MSEK om ej annat anges

	2019 inkl. IFRS 16		2019 exkl. IFRS 16		2019 inkl. IFRS 16		2019 exkl. IFRS 16
Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt	apr-jun	%	apr-jun	%	jan-jun	%	jan-jun	%
Ventilation Systems		163 10,4		159 10,2		312 10,2		303 9,9
Profile Systems	60	9,6	59	9,4	103	9,0		101 8,8
Building Systems	27	7,0	26	6,8	36	5,4		34 5,1
Övrig verksamhet	-12	-	-12	-	-21	-	-21	-
Justerat rörelseresultat	238	9,3	232	9,0	430	8,8		417 8,5
Rörelseresultat	238	9,3	232	9,0	430	8,8		417 8,5
Finansnetto	-10	-	- 4	-	-20	-	- 7	-
Resultat före skatt	228	8,9	228	8,9	410	8,4		410 8,4

	2019 inkl.	2019 exkl.	2019 inkl.	2019 exkl.
	IFRS 16	IFRS 16	IFRS 16	IFRS 16
Nyckeltal	apr-jun	apr-jun	jan-jun	jan-jun
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	339	279	626	506
Rörelseresultat	238	232	430	417
Justerat rörelseresultat	238	232	430	417
Resultat före skatt	228	228	410	410
Periodens resultat	181	181	323	323
Rörelsemarginal, %	9,3	9,0	8,8	8,5
Justerad rörelsemarginal, %	9,3	9,0	8,8	8,5
Vinstmarginal, %	8,9	8,9	8,4	8,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1)	177	123	256	149
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	2,3	1,6	3,4	2,0
Nettoskuld	2 262	1 265	2 262	1 265
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,5	0,3	0,5	0,3
Soliditet, %	49,2	55,2	49,2	55,2
Avkastning på eget kapital, %	12,9	12,9	12,9	12,9
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12,6	12,8	12,6	12,8
Räntetäckningsgrad, ggr	20,0	42,8	17,9	38,3
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,5	1,2	1,5	1,2

1) Inom kassaflödet från den löpande verksamheten har viss omklassificering skett av likvidmässigt reglerade räntor relaterade till hyres- och leasingavtal. Tidigare ingick dessa som en del i redovisat rörelseresultat, men från och med år 2019 ingår de under rubriken Erlagd ränta. Belopp för erlagda leasingrelaterade räntor uppgick i kvartalet till 6 M SEK och i perioden januari - juni till 13 M SEK.

Definitioner

Nyckeltal enligt IFRS

Resultat per aktie, SEK

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till genomsnittligt antal utestående aktier.

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt eget kapital1) hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital1). Sysselsatt kapital utgörs av balansomslutning minskat med icke räntebärande avsättningar och skulder.

Eget kapital per aktie, SEK

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Engångsposter och omstruktureringskostnader

Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt respektive belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal, klassificeras som engångsposter och omstruktureringskostnader.

Investeringar i immateriella/materiella anläggningar

Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv- och avyttring av rörelse.

Justerad rörelsemarginal

Justerat rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Justerat rörelseresultat

Rörelseresultat justerat för engångsposter och omstruktureringskostnader när belopp är av väsentlig storlek.

Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK

Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Nettoskuld

Räntebärande avsättningar och skulder minskat med räntebärande tillgångar och likvida medel.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettoskuld i relation till eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande.

Nettoskuld/EBITDA

Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning.

Organisk tillväxt

Försäljningsförändringen justerad för valutaeffekter, samt förvärv och avyttringar jämfört med samma period föregående år.

Räntetäckningsgrad, ggr

Resultat före skatt med tillägg för räntekostnader i relation till räntekostnader.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Rörelseresultat

Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA

Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar.

Soliditet

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

Vinstmarginal

Resultat före skatt uttryckt i procent av nettoomsättning.

1) Genomsnittligt kapital baseras på kvartalsvärden.

Kalendarium

Delårsrapport januari-september	24 oktober 2019
Bokslutskommuniké	6 februari 2020

Samtliga finansiella rapporter publiceras på www.lindabgroup.com.

Närmare upplysningar lämnas av:

Ola Ringdahl, VD och koncernchef E-post: ola.ringdahl@lindab.com Malin Samuelsson, ekonomi- och finansdirektör E-post: malin.samuelsson@lindab.com Telefon +46 (0) 431 850 00

För mer information se även www.lindabgroup.com.

Kort om Lindab

Koncernen omsatte 9 326 MSEK år 2018 och är etablerad i 32 länder med cirka 5 100 anställda.

Huvudmarknaden är yrkesbyggnader som svarar för 80 procent av försäljningen medan bostäder står för 20 procent av försäljningen. Under 2018 stod Norden för 45 procent, Västeuropa för 33 procent, CEE/CIS (Central- och Östeuropa) för 20 procent och Övriga marknader för 2 procent av den totala försäljningen.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet LIAB.

Affärsidé

Lindab utvecklar, tillverkar, marknadsför och distribuerar produkter och systemlösningar för förenklat byggande och bättre inomhusklimat.

Affärsmodell

Lindabs produkt- och lösningserbjudande omfattar produkter och hela system för ventilation, kyla och värme, samt byggprodukter och bygglösningar såsom takavvattning i stål, beklädnad av tak och vägg, stålprofiler för vägg-, tak- och bjälklagskonstruktioner samt hallbyggnader. Lindab erbjuder även kompletta, monteringsfärdiga stålbyggnadssystem under varumärket Astron. Lösningen omfattar hela det yttre skalet med stomme, väggar, tak och tillbehör.

Produkterna kännetecknas av hög kvalitet, montagevänlighet, energi- och miljötänkande samt levereras med en hög servicegrad vilket sammantaget ger ett ökat kundvärde.

Lindabs förädlingskedja kännetecknas av en god balans mellan centraliserade och decentraliserade funktioner. Distributionen har byggts upp med målsättningen att vara nära kunden. Försäljningen sker genom cirka 140 egna filialer och drygt 3 000 återförsäljare, undantaget Building Systems där försäljningen sker genom ett nätverk av knappt 300 byggentreprenörer.

Denna information är sådan som Lindab International AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 18 juli 2019 kl. 07:40 CEST.

Lindab International AB (publ)

SE-269 82 Båstad Besöksadress Järnvägsgatan 41, Grevie Organisationsnummer 556606-5446 Telefon +46 (0) 431 850 00 www.lindabgroup.com