Lindab International

Quarterly Report • Oct 24, 2019

Lindab International AB (publ) Delårsrapport januari - september 2019

• Nettoomsättningen ökade med 3 procent till 2 462 MSEK (2 397), varav organisk tillväxt uppgick till 1 procent.
• Justerat1) rörelseresultat ökade med 31 procent till 2732) MSEK (209). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 11,1 procent (8,7).
• Rörelseresultatet uppgick till 2732) MSEK (200).
• Periodens resultat ökade till 212 MSEK (152).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 2,78 SEK (1,99).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 3952) MSEK (262).
• I juli avyttrade Lindab det nederländska dotterbolaget Lindab Door B.V.

Tredje kvartalet Årets nio första månader

• Nettoomsättningen ökade med 6 procent till 7 346 MSEK (6 942), varav organisk tillväxt uppgick till 3 procent.
• Justerat1) rörelseresultat ökade med 52 procent till 7032) MSEK (461). Justerad1) rörelsemarginal ökade till 9,6 procent (6,6).
• Rörelseresultatet uppgick till 7032) MSEK (400).
• Periodens resultat ökade till 535 MSEK (288).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, ökade till 7,01 SEK (3,78).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 6512) MSEK (355).

Nyckeltal	2019 jul-sep	2018 jul-sep	Föränd ring, %	2019 jan-sep	2018 jan-sep	Föränd ring, %
Nettoomsättning, MSEK	2 462	2 397	3	7 346	6 942	6
Justerat1) rörelseresultat2), MSEK	273	209	31	703	461	52
Rörelseresultat2), MSEK	273	200	37	703	400	76
Justerad1) rörelsemarginal, %	11,1	8,7	-	9,6	6,6	-
Rörelsemarginal, %	11,1	8,3	-	9,6	5,8	-
Periodens resultat, MSEK	212	152	39	535	288	86
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK	2,78	1,99	39	7,01	3,78	86
Kassaflöde från den löpande verksamheten2), MSEK	395	262	51	651	355	83

1) Justerat rörelseresultat/rörelsemarginal exkluderar engångsposter och omstruktureringskostnader av väsentlig storlek. Se Avstämningar sidan 21. 2) Exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, uppgick rörelseresultatet i kvartalet till 266 MSEK och kassaflödet från den löpande verksamheten till 342 MSEK. Motsvarande rörelseresult för perioden januari–september uppgick till 683 MSEK och kassaflödet från den löpande verksamheten till 491 MSEK. Kommentaren avser endast år 2019.

VD har ordet

Foto: Mette Ottosson

Lindab förbättrar det justerade rörelseresultatet i Q3 med 31 procent till 273 MSEK (209). Ökningen är i huvudsak en effekt av förbättrad bruttomarginal. Kostnaderna utvecklas i linje med plan och effektiviseringsaktiviteter är högt prioriterade. Alla tre affärsområden bidrar även i tredje kvartalet till det ökade rörelseresultatet.

Ventilation Systems fortsätter att leverera förbättrad lönsamhet, och det justerade rörelseresultatet ökade till 168 MSEK (129). Den organiska försäljningsutvecklingen var negativ med 3 procent jämfört med ett rekordhögt tredje kvartal föregående år. Nedgången är delvis en konsekvens av att vi prioriterar lönsamhet före volym, men också att vi märker av en minskad efterfrågan i Sverige, Norge och Finland, samt osäkerhet relaterad till Brexit som dämpar investeringshumöret i Storbritannien och Irland.

Profile Systems ökade det justerade rörelseresultatet till 82 MSEK (73). Den organiska försäljningsutvecklingen var negativ med 3 procent, kopplat till minskad försäljning av industriella byggprojekt och hallar i Norden. Vi utvärderar våra verksamheter och fokuserar på uthållig och lönsam tillväxt. Verksamheten för industriportar i Nederländerna avyttrades under kvartalet som en konsekvens av detta arbete.

Building Systems visar en god organisk tillväxt på 23 procent i kvartalet. Det justerade resultatet förbättrades till 34 MSEK (14). Två kvartal med stora leveranser och hög fakturering innebär att orderstocken nu är något lägre än vid motsvarande period föregående år. Under kvartalet har Stefaan Sonjeau tillträtt som ny affärsområdeschef för Building Systems, som nu går in i en ny intressant fas med fortsatt fokus på effektivisering och uthållig lönsamhet.

Förbättringsarbetet inom Lindabkoncernen fortsätter i högt tempo för att vi ska uppnå våra finansiella mål och ytterligare höja kundnöjdheten. Vi utvecklar vårt produkterbjudande och vässar vår leveransförmåga. Vi investerar i automatiserad produktion och ökar både effektiviteten och kapaciteten. Vi fokuserar vår kraft på de länder och produktområden där vi kan bygga starka positioner och åstadkomma lönsam tillväxt.

Med förbättrade resultat och en stärkt balansräkning börjar Lindab bli redo för att titta mer aktivt på möjliga tilläggsförvärv, framför allt inom Ventilation Systems.

Grevie, oktober 2019

Ola Ringdahl VD och koncernchef

Finansiella långsiktiga mål

1) R 12M

Försäljning, resultat och kassaflöde

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen under kvartalet ökade med 3 procent till 2 462 MSEK (2 397). Den organiska tillväxten var 1 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 2 procent.

Den organiska försäljningstillväxten var fortsatt positiv i kvartalet men takten var lägre än tidigare kvartal. Avvägningen mellan volym och lönsamhet var fortsatt prioriterad inom samtliga segment med tydlig målsättning att öka lönsamheten.

Försäljningsutvecklingen under kvartalet varierade mellan segmenten. Segmentet Building Systems rapporterade fortsatt stark tillväxt medan både Ventilation Systems och Profile Systems hade en negativ organisk försäljningsutveckling. Den ökade makroekonomiska osäkerheten i Europa bidrog till en avmattning inom flera marknader för Ventilation Systems. Profile Systems negativa försäljningsutveckling förklaras främst av minskad försäljning av större industriella byggprojekt och hallar i Norden.

Nettoomsättningen under perioden januari-september uppgick till 7 346 MSEK (6 942), en ökning med 6 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Organiskt var tillväxten 3 procent och valutaeffekter bidrog positivt med 3 procent.

Resultat

Justerat rörelseresultat för kvartalet ökade med 31 procent till 273 MSEK (209). 7 MSEK av ökningen förklaras av effekter från övergången till den nya redovisningsstandarden för leasingavtal (IFRS 16). Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader rapporterades under kvartalet jämfört med -9 MSEK motsvarande period föregående år, se Avstämningar sidan 21. Justerad rörelsemarginal ökade till 11,1 procent (8,7) under kvartalet.

Samtliga tre segment bidrog positivt till ökningen av rörelseresultatet för koncernen. Ventilation Systems justerade rörelseresultat ökade till 168 MSEK (129), Profile Systems till 82 MSEK (73) och Building Systems till 34 MSEK (14).

Koncernens resultatförbättring förklaras främst av stärkt bruttomarginal, men också av stabil underliggande kostnadsutveckling. Relativt stabila stålpriser tillsammans med effektiviseringsåtgärder och tidigare genomförda prisökningar har möjliggjort en fortsatt

förbättring av bruttomarginalen. Ventilation Systems resultat är belastat med -9 MSEK avseende nedskrivningar av immateriella tillgångar.

Kvartalets resultat ökade med 39 procent till 212 MSEK (152) jämfört med motsvarande period föregående år. Resultat per aktie ökade till 2,78 SEK (1,99).

Justerat rörelseresultat för perioden januari-september ökade med 52 procent till 703 MSEK (461). 20 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16. Inga engångsposter eller omstruktureringskostnader rapporterades under perioden jämfört med -61 MSEK motsvarande period föregående år, se Avstämningar sidan 21. Justerad rörelsemarginal ökade till 9,6 procent (6,6).

Periodens resultat för januari-september ökade till 535 MSEK (288) och resultat per aktie uppgick till 7,01 SEK (3,78).

Säsongsvariationer

Lindabs verksamhet påverkas av byggbranschens säsongsvariationer och den högsta nettoomsättningen för koncernen uppnås normalt under andra halvåret. De största säsongsvariationerna återfinns inom segmenten Profile Systems och Building Systems. Installation av ventilationssystem utförs huvudsakligen inomhus, varför segmentet Ventilation Systems är mindre beroende av säsong och väder.

Vanligtvis sker en planerad lageruppbyggnad av främst färdigvaror under det första halvåret, som under andra halvåret övergår till lagerminskning till följd av den ökade aktiviteten på byggmarknaden.

Avskrivningar och nedskrivningar

Kvartalets avskrivningar och nedskrivningar uppgick till 107 MSEK (43), varav 16 MSEK (9) avsåg immateriella tillgångar. Justerat för effekten av IFRS 16 var kvartalets avskrivningar, exklusive nedskrivningar, i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 44 MSEK. Nedskrivningar i kvartalet uppgick till 9 MSEK (0) och avsåg huvudsakligen tidigare förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

För perioden januari-september uppgick avskrivningar och nedskrivningar till 303 MSEK (126), varav 33 MSEK (27) avsåg

Nettoomsättning, MSEK Justerat rörelseresultat, MSEK

Försäljning, resultat och kassaflöde (forts.)

immateriella tillgångar. Justerat för effekten av IFRS 16 var periodens avskrivningar, exklusive nedskrivningar, i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 130 MSEK. Nedskrivningar i perioden uppgick till 12 MSEK (0) och avsåg huvudsakligen tidigare förvärvsrelaterade immateriella tillgångar.

Skatt

Skattekostnaden för kvartalet uppgick till 55 MSEK (44). Resultat före skatt ökade till 267 MSEK (196). Den genomsnittliga skattesatsen i perioden var 21 procent (19). Den effektiva skattesatsen var 21 procent (22). Den lägre effektiva skattesatsen under perioden jämfört med föregående år förklaras främst av att Lindab under kvartalet förbättrade resultatet i ett antal länder och endast genererade ett fåtal mindre ej aktiverade underskottsavdrag. Därutöver ska det beaktas att Lindab, jämfört med föregående år, i högre grad aktiverat och utnyttjat tidigare ej aktiverade underskottsavdrag.

Skattekostnaden för perioden januari-september uppgick till 142 MSEK (100). Resultat före skatt ökade till 677 MSEK (388). Den genomsnittliga skattesatsen i perioden var 20 procent (19). Den effektiva skattesatsen var 21 procent (26). Den lägre effektiva skattesatsen under perioden jämfört med föregående år, förklaras främst av att Lindab förbättrade resultatet i ett antal länder, vilket genererade lägre ej aktiverade underskottsavdrag. Därutöver ska det beaktas att Lindab, jämfört med föregående år, i högre grad aktiverat och utnyttjat tidigare ej aktiverade underskott. Bortsett från påverkan av underskottsavdrag förklaras den något högre effektiva skattesatsen jämfört med den genomsnittliga i huvudsak av effekten från ej avdragsgilla kostnader/ej skattepliktiga intäkter.

Kassaflöde

Under kvartalet förbättrades kassaflödet från den löpande verksamheten med 133 MSEK och uppgick till 395 MSEK (262). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 342 MSEK, en förbättring med 80 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Kassaflödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 342 MSEK (211). Förbättringen om 131 MSEK hänförde sig främst till att rörelseresultatet ökade till 273 MSEK (200). Därtill påverkade IFRS 16 utfallet positivt med 53 MSEK då likvidmässig reglering av hyres- och leasingkostnader till övervägande del istället ingår i finansieringsverksamheten. Kassaflödet från förändring i rörelsekapital var positivt med 53 MSEK (51), vilket var i linje med motsvarande period föregående år.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för kvartalet uppgick till -264 MSEK (-294). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till -211 MSEK. Utvecklingen av finansieringsverksamhetens kassaflöde var i huvudsak relaterad till förändring i upplåning respektive nyttjande av kreditlimiter.

För perioden januari-september förbättrades kassaflödet från den löpande verksamheten med 296 MSEK och uppgick till 651 MSEK (355). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till 491 MSEK, vilket var en förbättring med 136 MSEK jämfört med motsvarande period föregående år.

Kassaflödet före förändring av rörelsekapital uppgick till 864 MSEK (407). Förbättringen om 457 MSEK hänförde sig huvudsakligen till att rörelseresultatet ökade till 703 MSEK (400). Därtill påverkade IFRS 16 utfallet positivt med 160 MSEK då likvidmässig reglering av hyres- och leasingkostnader till övervägande del istället ingår i finansieringsverksamheten. Kassaflödet relaterat till förändring av rörelsekapital uppgick till -213 MSEK (-52). Vid jämförelse med motsvarande period föregående år var den största förändringen hänförlig till reglering av leverantörsskulder samt minskade likvidmässiga förskott från kunder inom segmentet Building Systems.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten för perioden januari-september uppgick till -266 MSEK (-319). Justerat för IFRS 16 uppgick motsvarande kassaflöde till -106 MSEK. Förändringen i utfall hänförde sig huvudsakligen till förändrad upplåning och nyttjande av kreditlimiter samt att utdelningen till aktieägare var något högre än föregående år.

Kassaflödet från investeringsverksamheten förklaras under rubriken Investeringar respektive Företagsförvärv och avyttringar.

43% 35% 20% 2% Norden Västeuropa CEE/CIS Övriga marknader

Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK

Investeringar och finansiell ställning

Investeringar

Kvartalets investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar uppgick till 51 MSEK (30), varav 5 MSEK (4) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. De ökade investeringarna i materiella anläggningstillgångar är ett resultat av koncernens satsningar på effektiviseringar i produktionsanläggningar.

Kassaflöde från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i kvartalet netto till -50 MSEK (-19). I kassaflödet ingick en positiv effekt relaterad till försäljning av materiella anläggningstillgångar med 1 MSEK (11).

För perioden januari-september uppgick investeringar i immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar till 178 MSEK (80), varav 10 MSEK (13) avsåg investeringar i immateriella tillgångar. Av investeringarna i materiella anläggningstillgångar var 45 MSEK (-) relaterat till förvärv av den tidigare hyrda fastigheten för verksamheten i Schweiz.

Kassaflödet från investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttringar av dotterbolag, uppgick i perioden januari-september netto till -174 MSEK (-65). Av detta likvidmässiga flöde hänförde sig -45 MSEK (-) till förvärv av fastighet. I kassaflödet ingick även en positiv effekt från försäljning av materiella anläggningstillgångar med 4 MSEK (15).

Företagsförvärv och avyttringar

Den 26 juli avyttrade Lindab det nederländska dotterbolaget Lindab Door B.V. Bolagets verksamhet är primärt inriktad på försäljning och montering av industriportar. Avyttringen är ett led i Lindabs strategi med fokusering på långsiktigt hållbar lönsamhetsutveckling. Lindab Door B.V. omsätter årligen cirka 30 MSEK och hade vid tidpunkten för avyttring 14 anställda.

Den 2 april förvärvade Lindab det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler för ventilationssystem. Förvärvet är ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilationssystem i Storbritannien. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har 40 anställda.

För ytterligare information, se not 3.

Finansiell ställning

Nettoskulden uppgick till 1 996 MSEK (1 249) per den 30 september 2019. Justerat för IFRS 16 uppgick nettoskulden till 1 003 MSEK. Valutaeffekter ökade nettoskulden med 29 MSEK under tredje kvartalet jämfört med en minskning på 12 MSEK under motsvarande period föregående år.

Soliditeten uppgick till 51 procent (52) och nettoskuldsättningsgraden var 0,4 (0,3), varav IFRS 16 försämrat soliditeten med 6 procentenheter och nettoskuldsättningsgraden med 0,2. Finansnettot för kvartalet uppgick till -6 MSEK (-4), varav -7 MSEK förklaras av IFRS 16.

Den nuvarande kreditramen om 1 400 MSEK med Nordea och Danske Bank samt 50 MEUR med Raiffeisen Bank International löper till tredje kvartalet 2022. Avtalen innehåller kovenanter vilka följs upp kvartalsvis. Lindab uppfyllde samtliga villkor per 30 september 2019.

Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

I samband med förvärvet av fastigheten i Schweiz har inteckningar i fastigheten om 52 MSEK pantsatts. I övrigt har inga väsentliga förändringar skett i ställda säkerheter och eventualförpliktelser under 2019.

Bruttoinvesteringar i anläggningar, exkl. förvärv och avyttringar, MSEK

Investeringsprogram

• Lindab har ökat investeringstakten i automation av produktion som ett led i att uppnå ökad kapacitet, effektivitet och säkerhet.
• Under andra kvartalet förvärvades den tidigare hyrda fastigheten i Schweiz om 45 MSEK.

Övrigt

Moderbolaget

Lindab International AB (publ), org. nr 556606-5446, är ett registrerat aktiebolag med säte i Båstad, Sverige. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.

Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 2 MSEK (1). Periodens resultat uppgick till -1 MSEK (0).

Nettoomsättningen för perioden januari-september uppgick till 3 MSEK (3). Periodens resultat uppgick till -2 MSEK (2 365). Periodens resultat inkluderade utdelning från aktier i dotterbolag om 0 MSEK (2 373).

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inga väsentliga förändringar av vad Lindab angivit i avgiven årsredovisning för 2018, under Risker och riskhantering (sid 51-53), har förekommit.

Personal

Antalet anställda, omräknat till heltidsanställda, vid kvartalets slut uppgick till 5 148 personer (5 142). Justerat för förvärv och avyttringar uppgår antalet anställda till 5 109 (5 126), vilket är en minskning med 17 personer netto jämfört med motsvarande kvartal föregående år.

Incitamentsprogram

Vid årsstämman i maj 2019 beslutades om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Enligt antagna riktlinjer ska ersättningsprogrammet för dessa personer bland annat omfatta en långsiktig kontant rörlig ersättningsdel. Denna ska vara baserad på finansiella prestationsmål som återspeglar värdetillväxten i Lindab och utvärderas över en treårig mätperiod. Eventuellt utfall av långsiktig kontant rörlig ersättning förutsätts på marknadsmässiga villkor investeras i aktier eller aktierelaterade instrument i Lindab. Total kostnad vid maximalt utfall för den treåriga mätperioden 2019 till 2021 uppskattas till 14 MSEK.

Vid årsstämman år 2017 respektive 2018 antogs långsiktiga incitamentsprogram, vilka i allt väsentligt har samma utformning som ovan beslutat program. Programmens mätperiod är år 2017 till 2019 respektive år 2018 till 2020.

Optionsprogram

Vid årsstämman i maj 2019 beslutades om ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i Lindabkoncernen genom en riktad emission av högst 290 000 köpoptioner. Med anledning av detta program har 175 000 köpoptioner förvärvats av ledande befattningshavare och andra nyckel personer i Lindab enligt marknadsmässig värdering utifrån fastställda avtal. Varje köpoption ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Lindab till lösenkurs om 120,00 kronor. Förvärv av

aktier med stöd av option kan ske efter att Lindab offentliggjort halvårsrapporten för år 2022 och fram till och med den 31 augusti samma år.

Vid årsstämman 2017 respektive 2018 beslutades om teckningsoptionsprogram för ledande befattningshavare. Med anledning av dessa program har teckningsoptioner emitterats av Lindab till förmån för det helägda dotterbolaget Lindab LTIP 17-19 AB, vilket i sin tur avyttrat dessa till ledande befattningshavare enligt marknadsmässig värdering utifrån fastställda teckningsavtal. Från 2017 års teckningsoptionsprogram finns 25 000 utestående optioner med en teckningskurs på 108,80 kronor med lösen sommaren år 2020. Från 2018 års teckningsoptionsprogram finns 110 000 utestående optioner med en teckningskurs på 86,40 kronor med lösen sommaren år 2021. Senaste återköp av teckningsoptioner skedde i tredje kvartalet 2019, se vidare not 5.

Årsstämma

Styrelsen har beslutat att årsstämman skall hållas den 29 april 2020. Kallelse till stämman kommer att gå ut i vederbörlig ordning.

Valberedning

I enlighet med beslut på årsstämman har styrelsens ordförande, i samråd med bolagets tre största ägare, utsett en valberedning. Utifrån detta har Göran Espelund (Lannebo Fonder), Per Colléen (Fjärde AP-fonden), Anders Algotsson (AFA Försäkring) och Peter Nilsson (styrelseordförande i Lindab International AB) bildat en valberedning inför Lindabs årsstämma i april 2020. Göran Espelund utsågs till valberedningens ordförande.

Väsentliga händelser under rapportperioden

I juli avyttrades det nederländska bolaget Lindab Door B.V., se vidare information not 3.

I september tillträdde Stefaan Sonjeau som ny affärsområdeschef för Building Systems. Stefaan Sonjeau ingår i Lindabs koncernledning.

Inga övriga väsentliga händelser under rapportperioden finns att rapportera.

Väsentliga händelser efter rapportperioden

I oktober utsågs Lars Christensson som chef för affärsutveckling och M&A. Lars Christensson kommer att ingå i Lindabs koncernledning.

Inga övriga väsentliga händelser efter rapportperioden finns att rapportera.

Allmän information

Om ej annat anges i denna delårsrapport så avses koncernen. Siffror inom parantes anger utfall för motsvarande period föregående år. Om ej annat anges avses belopp i MSEK.

Segment – Ventilation Systems

Nyckeltal	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep
Nettoomsättning, MSEK	1 467	1 468	4 540	4 305
Nettoomsättningstillväxt, %	0	17	5	13
Justerat rörelseresultat, MSEK	168	129	480	345
Justerad rörelsemarginal, %	11,5	8,8	10,6	8,0
Antal anställda vid periodens utgång	3 483	3 458	3 483	3 458

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Ventilation Systems var oförändrad och uppgick till 1 467 MSEK (1 468) under kvartalet. Organiskt minskade försäljningen med 3 procent, förvärv bidrog positivt med 1 procent och valutaeffekter med 2 procent.

Den generella avmattning som är synlig i Europa tillsammans med fortsatt prioritering av ökad lönsamhet har påverkat segmentets försäljningsvolymer under kvartalet. Den lägre försäljningen är relaterad till ett flertal marknader i Europa.

I Norden minskade försäljningen i samtliga länder förutom i Danmark, där tillväxten var god. Marknaderna i Västeuropa hade en något delad försäljningsutveckling med god tillväxt i framförallt Schweiz, Österrike och Frankrike. Försäljningen minskade i Storbritannien och Irland till följd av osäkerheten förknippad med kommande beslut kring Brexit. Försäljningsutvecklingen i CEE/ CIS-regionen var även den varierad, med särskilt stark tillväxt i Ungern medan marknader som Rumänien och Tjeckien hade negativ försäljningsutveckling. I regionens största marknad, Polen, var försäljningsutvecklingen oförändrad.

Nettoomsättningen för perioden januari-september ökade med 5 procent till 4 540 MSEK (4 305) MSEK. Organiskt var tillväxten 2 procent.

Resultat

Ventilation Systems justerade rörelseresultat under kvartalet ökade med 30 procent till 168 MSEK (129), varav 6 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal förbättrades till 11,5 procent (8,8).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av stärkt bruttomarginal men även av fördelaktig valutautveckling. De underliggande kostnaderna har samtidigt varit relativt stabila vilket bidragit till den positiva resultatutvecklingen. Det justerade rörelseresultatet är belastat med -9 MSEK avseende nedskrivningar av immateriella tillgångar.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-september ökade med 39 procent till 480 MSEK (345), varav 15 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

Under kvartalet har Lindabs IT-verktyg Pascal Designer lanserats. Verktyget möjliggör för användaren, oavsett kunskapsnivå, att enkelt konstruera inomhusklimatsystemet PASCAL med Lindabs produkter.

Nettoomsättning, MSEK Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Segment – Profile Systems

Nyckeltal	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep
Nettoomsättning, MSEK	637	657	1 787	1 832
Nettoomsättningstillväxt, %	-3	11	-2	16
Justerat rörelseresultat, MSEK	82	73	185	142
Justerad rörelsemarginal, %	12,9	11,1	10,4	7,8
Antal anställda vid periodens utgång	896	919	896	919

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Profile Systems minskade med 3 procent till 637 MSEK (657) under kvartalet. Organiskt minskade försäljningen med 3 procent, valuta bidrog positivt med 1 procent medan strukturförändringar hade en negativ påverkan med 1 procent till följd av avyttringen av Lindab Door B.V. i Nederländerna.

Försäljningen under kvartalet minskade i Norden medan den var oförändrad i CEE/CIS-regionen med fortsatt god tillväxt i regionens största marknad, Ungern. Den mindre verksamheten i Västeuropa visade fortsatt god tillväxt.

Segmentet som helhet påverkas av den relativt svaga utvecklingen på den svenska marknaden, då denna står för omkring hälften av segmentets försäljning. Försäljningen har även påverkats av den tydliga målsättningen att prioritera lönsamhet före volym. Störst påverkan har detta haft på försäljning till industriella byggprojekt och hallar i Sverige och Norge, vilket står för merparten av den minskade försäljningen.

Nettoomsättningen för perioden januari-september minskade med 2 procent till 1 787 MSEK (1 832) jämfört med föregående år. Organiskt minskade omsättningen 3 procent.

Resultat

Profile Systems justerade rörelseresultat under kvartalet uppgick till 82 MSEK (73), varav effekten av IFRS 16 uppgick till 0 MSEK. Justerad rörelsemarginal ökade till 12,9 procent (11,1).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet, trots minskad försäljningsvolym, förklaras av stärkt bruttomarginal och tydligt minskade operativa kostnader. Aktiviteter för att ytterligare stärka segmentets lönsamhet har också resulterat i en mer fördelaktig produkt- och kundmix i jämförelse med samma period föregående år.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-september ökade med 30 procent till 185 MSEK (142), varav 2 MSEK av ökningen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

I juli avyttrades det nederländska dotterbolaget Lindab Door B.V. Bolagets verksamhet är primärt inriktad på försäljning och montering av industriportar. Avyttringen är ett led i Lindabs strategi med fokusering på långsiktigt hållbar lönsamhetsutveckling.

I augusti 2019 tecknades en order om 43 MSEK för leverans till en stor logistikterminal i Sverige avsedd för hantering av styckegods, paket och brev. Ordern avser en byggnad på 18 500 kvadratmeter med byggstart under tredje kvartalet 2019 som förväntas vara klar för inflyttning under tredje kvartalet 2020. Lindab ska bland annat leverera stomme, tak och vägglösningar till byggnaden.

Segment – Building Systems

Nyckeltal	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep
Nettoomsättning, MSEK	358	272	1 019	805
Nettoomsättningstillväxt, %	32	18	27	23
Justerat rörelseresultat, MSEK	34	14	70	9
Justerad rörelsemarginal, %	9,5	5,1	6,9	1,1
Antal anställda vid periodens utgång	729	701	729	701

Försäljning och marknad

Nettoomsättningen för Building Systems ökade med 32 procent till 358 MSEK (272) under kvartalet. Den organiska tillväxten var 27 procent och valutaeffekter hade en positiv påverkan med 5 procent.

Den ökade försäljningen under kvartalet förklaras främst av fortsatt stark tillväxt i både Västeuropa såväl som CEE1)-regionen medan försäljningen till CIS2)-regionen minskade. Störst försäljningsökning hade marknaderna Frankrike, Luxemburg och Rumänien. Även de viktiga marknaderna Polen och Ryssland hade positiv försäljningsutveckling.

Orderingången minskade under kvartalet och orderstocken vid periodens utgång var något lägre än vid motsvarande period föregående år.

Nettoomsättningen för perioden januari-september ökade med 27 procent till 1 019 MSEK (805). Organiskt ökade omsättningen 23 procent.

Resultat

Building Systems justerade rörelseresultat förbättrades till 34 MSEK (14) under kvartalet, varav 1 MSEK av förbättringen förklaras av IFRS 16. Justerad rörelsemarginal ökade till 9,5 procent (5,1).

Det förbättrade justerade rörelseresultatet förklaras främst av en kraftigt ökad försäljningsvolym. Det tidigare kommunicerade effektiviseringsprogrammet fortsätter enligt plan.

Justerat rörelseresultat för perioden januari-september förbättrades till 70 MSEK (9), varav 3 MSEK av förbättringen förklaras av IFRS 16.

Aktiviteter

Building Systems har under kvartalet slutit avtal om nio större order värda mer än 10 MSEK vardera; sju i CIS-regionen samt två till Västeuropa.

I september tillträdde Stefaan Sonjeau som ny affärsområdeschef för Building Systems.

1) Central and Eastern Europe 2) Commonwealth of Independent States

Nettoomsättning, MSEK

Fördelning nettoomsättning per region, senaste 12 månader

Nettoomsättning och segmentsfördelning

Nettoomsättning och tillväxt

MSEK	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep	2018 jan-dec
Nettoomsättning	2 462	2 397	7 346	6 942	9 326
Förändring	65	316	404	885	1 084
Förändring, %	3	15	6	15	13
Varav
Organiskt, %	1	8	3	10	8
Förvärv/avyttring, %	0	1	0	1	1
Valutaeffekter, %	2	6	3	4	4

Nettoomsättning per region

	2019		2018		2019		2018		2018
MSEK	jul-sep	%	jul-sep	%	jan-sep	%	jan-sep	%	jan-dec	%
Norden	1 000	41	1 030	43	3 114	42	3 094	45	4 198	45
Västeuropa	872	35	800	33	2 644	36	2 305	33	3 057	33
CEE/CIS	552	22	528	22	1 474	20	1 353	19	1 834	20
Övriga marknader	38	2	39	2	114	2	190	3	237	2
Totalt	2 462	100	2 397	100	7 346	100	6 942	100	9 326	100

Nettoomsättning per segment

	2019		2018		2019		2018		2018
MSEK	jul-sep	%	jul-sep	%	jan-sep	%	jan-sep	%	jan-dec	%
Ventilation Systems	1 467	59	1 468	61	4 540	62	4 305	62	5 786	62
Profile Systems	637	26	657	28	1 787	24	1 832	26	2 474	27
Building Systems	358	15	272	11	1 019	14	805	12	1 066	11
Övrig verksamhet	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Totalt	2 462	100	2 397	100	7 346	100	6 942	100	9 326	100
Internförsäljning brutto alla segment	8		5		22		15		21

Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt1)

MSEK	2019 jul-sep	%	2018 jul-sep	%	2019 jan-sep	%	2018 jan-sep	%	2018 jan-dec	%
Ventilation Systems	168	11,5	129	8,8	480	10,6	345	8,0	472	8,2
Profile Systems	82	12,9	73	11,1	185	10,4	142	7,8	198	8,0
Building Systems	34	9,5	14	5,1	70	6,9	9	1,1	9	0,8
Övrig verksamhet	-11	-	-7	-	-32	-	-35	-	-45	-
Justerat rörelseresultat	273	11,1	209	8,7	703	9,6	461	6,6	634	6,8
Engångsposter och omstruktureringskostnader2)	-	-	-9	-	-	-	-61	-	-87	-
Rörelseresultat	273	11,1	200	8,3	703	9,6	400	5,8	547	5,9
Finansnetto	-6	-	-4	-	-26	-	-12	-	-16	-
Resultat före skatt	267	10,8	196	8,2	677	9,2	388	5,6	531	5,7

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 21. 2) Engångsposter och omstruktureringskostnader framgår av Avstämningar sidan 21.

Antal anställda vid periodens utgång

	2019	2018	2019	2018	2018
	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Ventilation Systems	3 483	3 458	3 483	3 458	3 416
Profile Systems	896	919	896	919	892
Building Systems	729	701	729	701	699
Övrig verksamhet	40	64	40	64	64
Totalt	5 148	5 142	5 148	5 142	5 071

Koncernens resultaträkning

MSEK	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep	R 12M 2018 okt 2019 sep	R 12M 2017 okt 2018 sep	2018 jan-dec
Nettoomsättning	2 462	2 397	7 346	6 942	9 730	9 127	9 326
Kostnad för sålda varor	-1 757	-1 749	-5 313	-5 144	-7 064	-6 766	-6 895
Bruttoresultat	705	648	2 033	1 798	2 666	2 361	2 431
Övriga rörelseintäkter	12	16	51	64	62	90	75
Försäljningskostnader	-286	-278	-878	-853	-1 166	-1 135	-1 141
Administrationskostnader	-125	-135	-401	-418	-550	-557	-567
Forsknings- och utvecklingskostnader	-15	-18	-46	-54	-64	-73	-72
Övriga rörelsekostnader	-18	-33	-56	-137	-98	-177	-179
Summa rörelsekostnader	-432	-448	-1 330	-1 398	-1 816	-1 852	-1 884
Rörelseresultat1)	273	200	703	400	850	509	547
Ränteintäkter	7	4	14	12	19	18	17
Räntekostnader	-13	-7	-37	-20	-43	-28	-26
Övriga finansiella intäkter och kostnader	0	-1	-3	-4	-6	-8	-7
Finansnetto	-6	-4	-26	-12	-30	-18	-16
Resultat före skatt	267	196	677	388	820	491	531
Skatt på periodens resultat	-55	-44	-142	-100	-179	-119	-137
Periodens resultat	212	152	535	288	641	372	394
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	212	152	535	288	641	372	394
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	-	0	0	0	0
Resultat per aktie, SEK2)	2,78	1,99	7,01	3,78	8,39	4,88	5,16

1) Engångsposter och omstruktureringskostnader, som redovisas inom rörelseresultatet, framgår av Avstämningar sidan 21.

2) Beräknat på antal utestående aktier, dvs. exklusive aktier i eget förvar. Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Koncernens rapport över totalresultat

MSEK	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep	R 12M 2018 okt 2019 sep	R 12M 2017 okt 2018 sep	2018 jan-dec
Periodens resultat	212	152	535	288	641	372	394
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbestämda planer	-14	-10	-41	-10	-34	-12	-3
Uppskjuten skatt hänförlig till förmånsbestämda planer	2	2	8	2	7	4	1
Summa	-12	-8	-33	-8	-27	-8	-2
Poster som senare kommer återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter	60	-43	215	143	180	253	108
Säkring av nettoinvestering	-26	12	-65	-62	-63	-94	-60
Skatt hänförlig till säkring av nettoinvestering	6	-2	14	14	13	20	13
Summa	40	-33	164	95	130	179	61
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	28	-41	131	87	103	171	59
Totalresultat	240	111	666	375	744	543	453
–hänförligt till moderbolagets aktieägare	240	111	666	375	744	543	453
–hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	0	0	0	0	0	0

Koncernens rapport över kassaflöden

MSEK	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep	R 12M 2018 okt 2019 sep	R 12M 2017 okt 2018 sep	2018 jan-dec
LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat	273	200	703	400	850	509	547
Återläggning av avskrivningar och nedskrivningar	107	43	303	126	345	166	168
Återläggning av realisationsvinster (-)/förluster (+) rapporte rade i rörelseresultatet	4	-1	2	-3	5	-4	0
Avsättningar, ej kassapåverkande	0	3	-17	9	5	14	31
Justering övriga ej kassapåverkande poster	-1	-1	-3	-4	-6	-2	-7
Summa	383	244	988	528	1 199	683	739
Erhållen ränta	6	4	14	12	18	18	16
Erlagd ränta	-12	-6	-33	-18	-39	-25	-24
Betald skatt	-35	-31	-105	-115	-131	-159	-141
Kassaflöde före förändring av rörelsekapital	342	211	864	407	1 047	517	590
Förändring av rörelsekapital
Varulager (ökning - /minskning +)	-34	-34	-133	-97	-107	14	-71
Rörelsefordringar (ökning - /minskning +)	-21	-33	-291	-353	125	-108	63
Rörelseskulder (ökning + /minskning -)	108	118	211	398	-176	278	11
Summa förändring av rörelsekapital	53	51	-213	-52	-158	184	3
Kassaflöde från den löpande verksamheten	395	262	651	355	889	701	593
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av koncernföretag	-	-	-33	-	-33	-64	-
Avyttring av koncernföretag	2	-	2	-	2	0	-
Investeringar i immateriella tillgångar	-5	-3	-10	-13	-13	-19	-16
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-46	-27	-168	-67	-205	-88	-104
Förändring i finansiella anläggningstillgångar	0	0	0	0	0	0	0
Försäljning av immateriella tillgångar	-	0	-	0	0	0	0
Försäljning av materiella anläggningstillgångar	1	11	4	15	4	22	15
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-48	-19	-205	-65	-245	-149	-105
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna lån	-	-	238	94	238	154	94
Amortering av lån	-210	-294	-210	-296	-437	-546	-522
Amortering leasingrelaterade skulder	-53	-	-160	-	-160	-	-
Emission av teckningsoptioner	-1	-	0	1	0	1	0
Utdelning till aktieägare	-	-	-134	-118	-135	-118	-119
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-264	-294	-266	-319	-494	-509	-547
Periodens kassaflöde	83	-51	180	-29	150	43	-59
Likvida medel vid periodens början	399	377	289	342	320	263	342
Kursdifferens likvida medel	11	-6	24	7	23	14	6
Likvida medel vid periodens slut	493	320	493	320	493	320	289

Koncernens rapport över finansiell ställning

MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	3 263	3 159	3 144
Övriga immateriella tillgångar	101	127	110
Materiella anläggningstillgångar	2 337	1 273	1 277
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	43	38
Övriga finansiella anläggningstillgångar	106	95	79
Summa anläggningstillgångar	5 845	4 697	4 648
Omsättningstillgångar
Varulager	1 534	1 384	1 350
Kundfordringar	1 640	1 724	1 317
Övriga omsättningstillgångar	236	222	193
Övriga räntebärande fordringar	36	14	5
Likvida medel	493	320	289
Summa omsättningstillgångar	3 939	3 664	3 154
SUMMA TILLGÅNGAR	9 784	8 361	7 802
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 947	4 387	4 464
Innehav utan bestämmande inflytande	-	1	0
Summa eget kapital	4 947	4 388	4 464
Långfristiga skulder
Räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	274	241	234
Skulder till kreditinstitut	1 199	1 337	1 085
Skulder avseende leasing	769	-	-
Avsättningar	125	124	114
Övriga långfristiga skulder	15	17	14
Summa långfristiga skulder	2 382	1 719	1 447
Kortfristiga skulder
Övriga räntebärande skulder	321	48	65
Avsättningar	26	24	36
Leverantörsskulder	874	1 038	788
Övriga kortfristiga skulder	1 234	1 144	1 002
Summa kortfristiga skulder	2 455	2 254	1 891
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	9 784	8 361	7 802

Finansiella instrument till verkligt värde via resultaträkningen

MSEK	2019-09-30		2018-09-30		2018-12-31
Upplysningar om verkligt värde per klass	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde	Redovisat värde	Verkligt värde
Finansiella tillgångar
Derivattillgångar	35	35	12	12	5	5
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut	1 171	1 175	1 306	1 312	1 056	1 060
Derivatskulder	4	4	5	5	4	4

Beskrivning av verkligt värde

Derivat avser valutaterminer som värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Verkligt värde för räntebärande skulder till kreditinstitut lämnas i upplysningssyfte och beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta.

De derivattillgångar, derivatskulder och räntebärande skulder till kreditinstitut som finns, återfinns samtliga i nivå 2 i värderingshierarkin.

För övriga finansiella tillgångar och skulder anses det redovisade värdet vara en rimlig approximation av verkligt värde. Koncernens innehav i onoterad aktie och vars verkliga värde inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt redovisas till anskaffningsvärde. Redovisat värde uppgår till 1 MSEK (1).

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

		Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserv	Balanse rad vinst inkl årets resultat	Summa	Innehav utan bestämman de inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2018	79	2 260	152	1 638	4 129	1	4 130
Periodens resultat				288	288	0	288
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				-8	-8	-	-8
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			143		143	0	143
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-48		-48	-	-48
Summa totalresultat	-	-	95	280	375	0	375
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-118	-118	-	-118
Emission av teckningsoptioner				1	1	-	1
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-117	-117	-	-117
Utgående balans per 30 september 2018	79	2 260	247	1 801	4 387	1	4 388
Periodens resultat				106	106	0	106
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				6	6	-	6
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			-35		-35	0	-35
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			1		1	-	1
Summa totalresultat	-	-	-34	112	78	0	78
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel						-1	-1
Emission av teckningsoptioner				-1	-1	-	-1
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-1	-1	-1	-2
Utgående balans per 31 december 2018	79	2 260	213	1 912	4 464	-	4 464
Ändrade redovisningsprinciper				-49	-49	-	-49
Ingående balans per 1 januari 2019	79	2 260	213	1 863	4 415	-	4 415
Periodens resultat				535	535	-	535
Övrigt totalresultat, netto efter skatt
Aktuariella vinster/förluster, förmånsbaserade planer				-33	-33	-	-33
Omräkningsdifferenser, utländska verksamheter			215		215	-	215
Säkring av nettoinvestering (efter skatt)			-51		-51	-	-51
Summa totalresultat	-	-	164	502	666	-	666
Utdelning till aktieägare/minoritetsandel				-134	-134	-	-134
Emission av köpoptioner				0	0	-	0
Transaktioner med aktieägare	-	-	-	-134	-134	-	-134
Utgående balans per 30 september 2019	79	2 260	377	2 231	4 947	-	4 947

Aktiekapital

Aktiekapitalet om 78 707 820 SEK är fördelat på 78 707 820 aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Lindab International AB (publ) innehar 2 375 838 (2 375 838) egna aktier, motsvarande 3,0 procent (3,0) av totala antalet aktier i Lindab. Antal utestående aktier uppgår till 76 331 982 (76 331 982).

Vinstdisposition

Årsstämman den 8 maj 2019 beslutade i enlighet med styrelsens förslag att utdelning för verksamhetsåret lämnas med 1,75 SEK per aktie, motsvarande 134 MSEK. Resterande till förfogande stående vinstmedel 2 436 MSEK balanseras i ny räkning.

Moderbolaget

Resultaträkning

MSEK	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep	2018 jan-dec
Nettoomsättning	2	1	3	3	4
Administrationskostnader	-3	-1	-5	-4	-6
Övriga rörelseintäkter/kostnader	0	0	0	0	0
Rörelseresultat	-1	0	-2	-1	-2
Resultat från dotterbolag	-	-	-	2 373	2 386
Räntekostnader, interna	-1	0	-1	-9	-9
Resultat före skatt	-2	0	-3	2 363	2 375
Skatt på periodens resultat	1	0	1	2	0
Periodens resultat1)	-1	0	-2	2 365	2 375

1) Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

Rapport över finansiell ställning

MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	3 467	3 467	3 467
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	5	6	5
Uppskjuten skattefordran	1	2	1
Summa anläggningstillgångar	3 473	3 475	3 473
Omsättningstillgångar
Fordran på koncernföretag	0	0	14
Aktuell skattefordran	1	2	0
Likvida medel	0	0	0
Summa omsättningstillgångar	1	2	14
SUMMA TILLGÅNGAR	3 474	3 477	3 487
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	79	79	79
Reservfond	708	708	708
Fritt eget kapital
Överkursfond	90	90	90
Balanserad vinst	2 345	105	105
Periodens resultat	-2	2 365	2 375
Summa eget kapital	3 220	3 347	3 357
Avsättningar
Räntebärande avsättningar	5	6	5
Summa avsättningar	5	6	5
Kortfristiga skulder
Skuld till koncernföretag	247	122	123
Leverantörsskulder	0	0	0
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	2	2	2
Summa kortfristiga skulder	249	124	125
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	3 474	3 477	3 487

Nyckeltal

		2019		2018				2017
MSEK	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec	jul-sep		apr-jun jan-mar	okt-dec	jul-sep
Nettoomsättning	2 462	2 569	2 315	2 384	2 397	2 392	2 153	2 185	2 081
Tillväxt, %	3	7	8	9	15	13	16	7	2
varav organiskt	1	5	5	5	8	8	13	7	2
varav förvärv/avyttring	0	0	-	1	1	1	1	0	-
varav valutaeffekter	2	2	3	3	6	4	2	0	0
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar1)	380	339	287	189	243	169	114	149	194
Rörelseresultat1)	273	238	192	147	200	129	71	109	154
Justerat rörelseresultat1)	273	238	192	173	209	148	104	119	162
Resultat före skatt1)	267	228	182	143	196	124	68	103	148
Periodens resultat1)	212	181	142	106	152	91	46	84	115
Rörelsemarginal, %1)	11,1	9,3	8,3	6,2	8,3	5,4	3,3	5,0	7,4
Justerad rörelsemarginal, %1)	11,1	9,3	8,3	7,3	8,7	6,2	4,8	5,4	7,8
Vinstmarginal, %1)	10,8	8,9	7,8	6,0	8,2	5,2	3,2	4,7	7,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten1)	395	177	79	238	262	51	42	346	-58
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK1)	5,18	2,32	1,03	3,12	3,43	0,67	0,55	4,53	-0,76
Kassaflöde från investeringar i immateriella/materiella anläggningar	51	82	45	40	30	26	24	27	21
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	2,78	2,38	1,85	1,38	1,99	1,19	0,60	1,10	1,51
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 947	4 708	4 643	4 464	4 387	4 276	4 300	4 129	3 961
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	0	1	1	1	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	64,80	61,68	60,83	58,49	57,47	56,02	56,32	54,09	51,89
Nettoskuld1)	1 996	2 262	2 130	1 052	1 249	1 487	1 369	1 305	1 502
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1)	0,4	0,5	0,5	0,2	0,3	0,3	0,3	0,3	0,4
Soliditet, %1)	50,6	49,2	49,2	57,2	52,5	50,6	52,3	53,4	51,0
Avkastning på eget kapital, %1)	13,8	12,9	11,1	9,1	8,9	8,2	8,7	8,8	8,8
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	12,8	12,6	10,9	9,4	8,8	8,1	8,6	8,8	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr1)	22,9	20,0	15,8	24,4	30,3	19,0	11,7	14,7	17,6
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstrukturerings
kostnader1)	1,5	1,5	1,6	1,6	1,9	2,0	2,1	2,2	2,3
Antal anställda vid periodens utgång	5 148	5 277	5 148	5 071	5 142	5 195	5 132	5 083	5 103

	2019	2018	2018	2017	2016
MSEK	jan-sep	jan-sep	jan-dec	jan-dec	jan-dec
Nettoomsättning	7 346	6 942	9 326	8 242	7 849
Tillväxt, %	6	15	13	5	3
varav organiskt	3	10	8	4	4
varav förvärv/avyttring	0	1	1	0	0
varav valutaeffekter	3	4	4	1	-1
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar1)	1 006	526	715	654	657
Rörelseresultat1)	703	400	547	492	483
Justerat rörelseresultat1)	703	461	634	511	511
Resultat före skatt1)	677	388	531	467	445
Periodens resultat1)	535	288	394	347	306
Rörelsemarginal, %1)	9,6	5,8	5,9	6,0	6,2
Justerad rörelsemarginal, %1)	9,6	6,6	6,8	6,2	6,5
Vinstmarginal, %1)	9,2	5,6	5,7	5,7	5,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten1)	651	355	593	410	499
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK1)	8,53	4,65	7,77	5,37	6,54
Kassaflöde, investeringar i immateriella/materiella anläggningar	178	80	120	100	125
Antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	76 332	76 332	76 332	76 332	76 332
Resultat per aktie, SEK2)	7,01	3,78	5,16	4,54	4,02
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	4 947	4 387	4 464	4 129	3 848
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-	1	0	1	1
Eget kapital per aktie, SEK	64,80	57,47	58,49	54,09	50,41
Nettoskuld1)	1 996	1 249	1 052	1 305	1 396
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1)	0,4	0,3	0,2	0,3	0,4
Soliditet, %1)	50,6	52,5	57,2	53,4	51,3
Avkastning på eget kapital, %1)	13,8	8,9	9,1	8,8	8,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %1)	12,8	8,8	9,4	8,8	8,8
Räntetäckningsgrad, ggr1)	19,6	20,5	21,4	14,1	11,4
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader1)	1,5	1,9	1,6	2,2	2,5
Antal anställda vid periodens utgång	5 148	5 142	5 071	5 083	5 136

1) För nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard, IFRS 16 Leasingavtal, se Avstämningar sidan 21.

2) Resultat per aktie är både före och efter utspädning.

Noter

NOT 1 – REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen för delårsrapporten har, i likhet med årsbokslutet för 2018, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering RFR 1, Kompletterande redovisning för koncerner.

Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34. Koncernen har samma redovisningsprinciper som har beskrivits i årsredovisningen för 2018 förutom vad gäller leasingavtal (se nedan).

Med undantag för de nya redovisningsprinciperna gällande leasingavtal har inga av de nya eller omarbetade standarder, tolkningar och förbättringar som antagits av EU haft någon väsentlig effekt på koncernen.

Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Nya eller ändrade standarder som trätt i kraft 2019

IFRS 16 Leasingavtal tillämpas av Lindab från den 1 januari 2019 och standarden ersätter IAS 17 Leasingavtal. Koncernen har implementerat den nya standarden utifrån en förenklad övergångsmetod och samtliga leasingavtal som berörs av den nya standarden har värderats på den första tillämpningsdagen så som om standarden alltid varit gällande. Genom tillämpning av lättnadsregel har jämförelsetal i koncernens redovisade resultaträkning, finansiella ställning och kassaflöde inte räknats om. Däremot finns det under Avstämningar på sidan 21 vissa förtydliganden av effekterna av IFRS 16 Leasingavtal på väsentliga nyckeltal för år 2019.

Inför implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal analyserade Lindab den kontraktsenliga samt finansiella innebörden för i koncernen förekommande hyres- och leasingavtal. Utvärderingen resulterade i att en leasingportfölj motsvarande ca 1 000 avtal aktiverades i öppningsbalansen för år 2019. Flertalet av dessa kontrakt hänförde sig till fordon, men merparten av det balanserade värdet var hänförligt till fastighetsrelaterade avtal. Implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal har en bedömd effekt på öppningsbalansen av den finansiella ställningen enligt nedanstående tabell.

MSEK	Utgående balans 2018-12-31 före övergång till IFRS 16	Effekt till följd av övergång till IFRS 16	Justerad ingående balans 2019-01-01
Materiella anläggningstillgångar	1 277	991	2 268
Uppskjuten skattefordran	73	10	84
Eget kapital	4 464	-49	4 415
Långfristig leasingskuld	291)	831	860
Kortfristig leasingskuld	41)	219	223

1) Framtida förpliktelser för finansiella leasingkontrakt i enlighet med IAS 17 Leasingavtal. För detaljerad avstämning av redovisad leasingskuld i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal vid ingången av år 2019, se not 2 i årsredovisningen för år 2018.

Vad gäller koncernens resultaträkning fick den från och med den 1 januari 2019 en till viss del förändrad kostnadsstruktur till följd av implementeringen av IFRS 16 Leasingavtal. Förändringen i kostnadsstruktur är en konsekvens av att tidigare rörelserelaterade kostnader hänförliga till operationella leasingavtal ersätts med avskrivningar och räntekostnader. Utifrån identifierade hyresoch leasingkontrakt vid ingången av år 2019 förväntas rörelseresultatet för innevarande räkenskapsår förbättras med nästan 27 MSEK, vilket reflekteras i en ökad finansiell kostnad med drygt motsvarande belopp. Nettoeffekten på resultat efter finansiella poster bedöms bli marginell.

Leasingavtal

IFRS 16 Leasingavtal baseras på att samtliga hyres- och leasingavtal ska redovisas i leasetagarens rapport över finansiell ställning, med möjlighet för undantag vad gäller korta hyres- och leasingavtal där underliggande tillgång uppgår till mindre värde. Lindab har valt att tillämpa den av IFRS delgivna lättnadsregeln, vilken innebär att koncernens rapport över finansiell ställning inte inkluderar leasingkontrakt med förväntad kortare nyttjandetid än 12 månader och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde (5 KEUR enligt Lindabs tillämpning). Leasingavgifterna från dessa exkluderade kontrakt redovisas i enlighet med tidigare direkt som en rörelsekostnad linjärt över leasingperioden.

Lindab utvärderar vid ingången av nya kontrakt om de innehåller leasingkomponenter som ska aktiveras i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal. Leasingrelaterade avgifter som aktiveras är primärt fasta avgifter respektive variabla index-/prisavgifter samt eventuella relevanta restvärdesgarantier, optionspriser eller termineringsavgifter. Avtal som innehåller både en aktiverbar och en icke aktiverbar avtalskomponent aktiveras till sin helhet om sistnämnda del är av mindre värde. Aktivering av hyres- och leasingavtal sker initialt till nuvärdet av framtida leasingavgifter, diskonterade utifrån avtalets implicita ränta eller för koncernen fastställda marginella låneräntor. Tillgångsvärdet inkluderar även avgifter erlagda vid eller före inledningsdatumet för leasingavtalet, förekommande initiala direkta utgifter och eventuella beräknade återställandekostnader för vilka det finns redovisade avsättningar i enlighet med IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. Vid aktiveringen görs också ställningstagande kring förväntad kontraktstid/nyttjandeperiod av tillgången i fråga inom ramen för befintligt avtal.

De materiella tillgångar/nyttjanderätter som ingår i koncernens finansiella ställning i enlighet med IFRS 16 Leasingavtal redovisas i efterföljande perioder till anskaffningsvärde med avdrag för avskrivningar och eventuella nedskrivningar samt justeringar för gjorda omvärderingar. Avskrivning sker linjärt från avtalets startdatum och över den nyttjandetid som är kortast av beräknad ekonomisk livslängd och avtalad leasingtid. Nedskrivningar redovisas i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar. Vad gäller leasingskulderna som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderas de löpande till upplupet anskaffningsvärde minskat med gjorda leasingbetalningar och med beaktande av den beräknade ränteeffekten. Omvärdering av de leasingrelaterade balansposterna sker löpande utifrån förändringar i ränte-/indexkomponenter, leasingperioder, restvärdesgarantier etc.

Moderbolaget

Moderbolagets finansiella rapporter är utformade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och enligt samma redovisningsprinciper som de som tillämpades i årsredovisningen för 2018.

NOT 2 – EFFEKTER AV ÄNDRADE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 4 i årsredovisningen för 2018. Med undantag för leasing har inga förändringar gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

Vad gäller leasing tillämpar Lindab sedan 1 januari 2019 IFRS 16 Leasingavtal (se not 1). I samband med redovisning av hyres- och leasingavtal finns vissa inslag av subjektiva uppskattningar och bedömningar, både vad gäller möjlighet/sannolikhet att nyttja förlängnings-, terminerings- och köpoptioner, bedömd nyttjandetid för kontrakt med odefinierad löptid och faktiskt förväntad nyttjandeperiod av tillgången inom ramen för befintliga avtal. Ur ett väsentlighetsperspektiv är det primärt hyresavtal relaterade till fastigheter där dessa bedömningar kan få en materiell effekt för koncernen. Lindab har satt upp en struktur för hur bedömning av dessa komponenter bör ske och vad gäller fastigheter är denna struktur till stor del baserad på fastigheternas huvudsakliga karaktär (produktion, lager, filialer respektive kontor). Riktlinjerna syftar till att på ett rättvisande sätt vägleda och återspegla förväntade nyttjandetider och därmed också värdet av tillgångarna i fråga utifrån vid varje bokslut känd information. I bedömningarna ingår också att i enlighet med IAS 36 Nedskrivningar pröva tillgångarnas redovisade värde ur ett nedskrivningsperspektiv.

Ytterligare en komponent som påverkar redovisade värden av hyres- och leasingavtal i koncernens finansiella ställning är underliggande diskonteringsfaktorer. Lindab tillämpar för beräkning av aktuella balansvärden en för koncernen bedömd relevant marginell låneränta för respektive valuta och tillgångsslag, allt med syfte att på bästa sätt återspegla hyres- och leasingrelaterade tillgångar samt finansiella åtaganden på ett rättvisande sätt.

NOT 3 – FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHET

Den 2 april 2019 förvärvade Lindab samtliga aktier och röster i det brittiska ventilationsbolaget Ductmann Ltd., vars verksamhet i huvudsak är inriktad på produktion och försäljning av rektangulära och brandklassade kanaler samt ljuddämpare för ventilationssystem. Förvärvet är ett naturligt steg för Lindab att ytterligare stärka erbjudandet inom ventilationssystem i Storbritannien. Ductmann Ltd. har sitt säte i Dudley, Storbritannien. Bolaget omsätter årligen cirka 43 MSEK och har 40 anställda.

Total anskaffningskostnad för Ductmann Ltd. uppgick till 61 MSEK vilken i huvudsak reglerades likvidmässigt vid tillträdet i april 2019. Netto likvidmässig reglering efter justering för likvida medel i förvärvat bolag uppgick till 33 MSEK. Inga tilläggsköpeskillingar förekommer. Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 1 MSEK.

Enligt upprättad preliminär förvärvsanalys resulterar förvärvet i en goodwill på 15 MSEK. Denna härrör sig bland annat till ledningens kompetens om marknaden och en väl etablerad marknadsnärvaro. Identifierade immateriella tillgångar i förvärvat bolag

avser huvudsakligen kundrelaterade värden. För specifikation över förvärvade tillgångar och skulder vid förvärvstidpunkten samt preliminär förvärvsprisallokering, se nedanstående tabell. Verkligt värde på samtliga förvärvade nettotillgångar är preliminära i avvaktan på slutlig värdering.

Förvärvade verksamheter

MSEK	2019-09-30	2018-09-30
Immateriella tillgångar	12	-
Materiella anläggningstillgångar	12	-
Varulager	4	-
Kortfristiga fordringar	10	-
Likvida medel	29	-
Uppskjuten skatteskuld	-2	-
Långfristiga skulder	-10	-
Kortfristiga skulder	-9	-
Verkligt värde förvärvade nettotillgångar	46	-
Goodwill	15	-
Total köpeskilling	61	-

Ductmann Ltd. konsolideras i Lindab från och med den 2 april 2019. Förvärvet av bolaget har medfört att koncernens omsättning från förvärvstidpunkten till den 30 september 2019 ökade med 22 MSEK och resultat efter skatt med 3 MSEK. Om förvärvet hade genomförts per den 1 januari 2019 hade koncernens nettoomsättning ökat med cirka 34 MSEK och resultat efter skatt med 5 MSEK. Ductmann Ltd. är en del av segmentet Ventilation Systems.

Den 26 juli 2019 avyttrade Lindab samtliga aktier och röster i det nederländska dotterbolaget Lindab Door B.V., vars verksamhet primärt är inriktad på försäljning och montering av industriportar på den inhemska marknaden. Bolaget omsatte cirka 30 MSEK per år, redovisade ett marginellt rörelseresultat för verksamheten och hade vid tidpunkten för försäljningen en balansomslutning på 7 MSEK samt 14 anställda. Avyttringen är ett led i Lindabs strategi med fokusering på långsiktigt hållbar lönsamhetsutveckling. Försäljningspriset uppgick till 4 MSEK, vilket medförde en koncernmässig realisationsförlust om knappt 4 MSEK inklusive beaktande av transaktionsrelaterade kostnader. Realisationsresultatet redovisas under övriga rörelsekostnader. Lindab Door B.V. ingick i segmentet Profile Systems.

Under 2018 skedde ej några förvärv eller avyttringar inom Lindab.

NOT 4 – RÖRELSESEGMENT

Från och med 1 januari 2019 har Lindab implementerat en ny organisationsstruktur. Det tidigare affärsområdet Products & Solutions har delats upp i två nya affärsområden, Ventilation Systems respektive Profile Systems. Syftet med omorganisationen är att få ökad transparens och fokus på respektive underliggande affärsinriktning samt säkerställa en operativ organisationsstruktur som stödjer hur Lindab strategiskt styr och följer upp verksamheten.

För att återspegla Lindabs organisationsförändring och hur verksamheten styrs samt rapporteras från och med 1 januari 2019, har den tidigare externa segmentsrapporteringen baserad på två

segment (Products & Solutions respektive Building Systems) ersatts med tre segment: Ventilation Systems, Profile Systems respektive Building Systems. Grunden för uppdelning på segment är de olika kunderbjudanden som respektive affärsområde tillhandahåller. Jämförelseperioder redovisade i kvartalsrapporten har omräknats utifrån den nya segmentstrukturen.

Kunderbjudandena inom respektive segment är enligt följande:

• Ventilation Systems erbjuder installatörer och andra beställare inom ventilationsbranschen kanalsystem med tillbehör samt inneklimatlösningar för ventilation, kyla och värme.
• Profile Systems erbjuder byggsektorn produkter och system i tunnplåt för takavvattning, beklädnad av tak och väggar samt stålprofiler för vägg-, tak och bjälklagskonstruktioner.
• Building Systems erbjuder kompletta monteringsfärdiga stålbyggnadssystem.

Både Ventilation Systems och Profile Systems verksamheter styrs utifrån geografiskt uppdelade säljorganisationer, vilka stöttas av ett antal produkt- och systemområden med gemensamma produktions- och inköpsfunktioner för respektive affärsområde. Segmentet Building Systems består av en separat integrerad projektorganisation. Det som rapporteras under Övrigt omfattar moderbolagets och övriga gemensamma funktioner.

Information om intäkter från externa kunder samt justerat rörelseresultat per rörelsesegment framgår i tabellerna på sid 10.

Internpris mellan koncernens segment sätts utifrån principen om armlängds avstånd, det vill säga mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och har ett intresse av att transaktionen genomförs. Tillgångar och investeringar rapporteras där tillgången finns.

Tillgångar och skulder per segment som har förändrats med mer än 10 procent (exklusive effekt av övergång till IFRS 16 Leasing avtal) jämfört med utgången av 2018 framgår enligt följande:

• Ventilation Systems: Varulager har ökat med 13 procent, Övriga fordringar har ökat med 17 procent och Eget kapital har ökat med 24 procent.
• Profile Systems: Varulager har ökat med 16 procent, Övriga fordringar har ökat med 39 procent, Eget kapital har ökat med 16 procent och Övriga skulder har minskat med 38 procent.
• Building Systems: Övriga fordringar har ökat med 43 procent, Eget kapital har ökat med 59 procent och Övriga skulder har ökat med 30 procent.

Samtliga segments materiella anläggningstillgångar och finansiella skulder har påverkats av övergången till IFRS 16 Leasingavtal. Vid implementeringen av den nya standarden har respektive hyresoch leasingavtal allokerats till det segment där tillgången nyttjas.

NOT 5 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Lindabs närståendekrets och omfattning av transaktioner med närstående beskrivs i not 30 i årsredovisningen för 2018.

Vid årsstämman i maj 2019 fattades beslut om att inrätta ett köpoptionsprogram för ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner. Med anledning av detta program har 175 000 köpoptioner förvärvats av ledande befattningshavare och nyckelpersoner under det andra kvartalet. Det har även skett återköp av 45 000 tidigare utställda teckningsoptioner under tredje kvartalet. Samtliga transaktioner har skett till marknadsmässig värdering. Se vidare under Optionsprogram, sid 6.

Inga andra transaktioner har genomförts under året, mellan Lindab och närstående, som har haft en väsentlig inverkan på bolagets ställning och resultat.

Delårsrapporten för Lindab International AB (publ) har avgivits efter bemyndigande av styrelsen.

Båstad den 23 oktober 2019 Ola Ringdahl VD och koncernchef

Revisors granskningsrapport avseende översiktlig granskning

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Lindab International AB (publ), org nr 556606-5446, för perioden 1 januari 2019 till 30 september 2019. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Göteborg den 23 oktober 2019 Deloitte AB

Hans Warén Auktoriserad revisor

Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Lindabs definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska

därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan. Då belopp i tabeller nedan har avrundats till MSEK, summerar inte alltid beräkningen på grund av avrundningar.

Avstämningar

MSEK om ej annat anges

Avkastning på eget kapital			2019-09-30 2019-09-301) 2018-09-30		2018-12-31
Periodens resultat, rullande tolv månader		641	641	372	394
Genomsnittligt eget kapital		4 630	4 660	4 412	4 312
Avkastning på eget kapital, %		13,8	13,7	8,9	9,1
Avkastning på sysselsatt kapital			2019-09-30 2019-09-301) 2018-09-30		2018-12-31
Balansomslutning 2)		9 784	8 840	8 361	7 802
Avsättningar		125	125	124	114
Övriga långfristiga skulder		15	15	17	14
Summa långfristiga skulder		140	140	141	128
Avsättningar		26	26	24	36
Leverantörsskulder		874	874	1 038	788
Övriga kortfristiga skulder		1 234	1 234	1 144	1 002
Summa kortfristiga skulder		2 134	2 134	2 206	1 826
Sysselsatt kapital		7 510	6 566	6 014	5 848
Resultat före skatt, rullande tolv månader		820	820	491	531
Finansiella kostnader, rullande tolv månader		49	30	36	33
Summa		869	850	527	564
Genomsnittligt sysselsatt kapital		6 804	6 228	5 984	5 998
Avkastning på sysselsatt kapital, %		12,8	13,6	8,8	9,4
	2019	2018	2019	2018	2018
Engångsposter och omstruktureringskostnader	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Rörelseresultat	273	200	703	400	547
Ventilation Systems	-	-8	-	-9	-15
Profile Systems	-	-	-	-	-2
Building Systems	-	-3	-	-16	-25
Övrig verksamhet	-	2	-	-36	-45
Justerat rörelseresultat	273	209	703	461	634

Rörelseresultatet har justerats med följande engångsposter och omstruktureringskostnader per kvartal:

1/2018 -33 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

2/2018 -19 MSEK avser utvärdering av strukturella alternativ och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

3/2018 -9 MSEK avser omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

4/2018 -26 MSEK avser främst omstruktureringskostnader och åtgärder i samband med kostnadsbesparingsprogram.

Nettoskuld		2019-09-30 2019-09-301) 2018-09-30		2018-12-31
Långfristiga räntebärande avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser	274	274	241	234
Långfristiga skulder till kreditinstitut	1 199	1 199	1 337	1 085
Långfristiga skulder avseende leasing	769	-	-	-
Kortfristiga övriga räntebärande skulder	321	97	48	65
Summa skulder	2 563	1 570	1 626	1 384
Finansiella räntebärande anläggningstillgångar	38	38	43	38
Övriga räntebärande fordringar	36	36	14	5
Likvida medel	493	493	320	289
Summa tillgångar	567	567	377	332
Nettoskuld	1 996	1 003	1 249	1 052
Nettoskuld/EBITDA		2019-09-30 2019-09-301) 2018-09-30		2018-12-31
Genomsnittlig nettoskuld	1 870	1 111	1 403	1 318
Justerat rörelseresultat, rullande tolv månader	876	856	580	634
Avskrivningar och nedskrivningar, rullande tolv månader	344	185	166	168
EBITDA	1 220	1 041	746	802
Nettoskuld/EBITDA, ggr	1,5	1,1	1,9	1,6

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

2) På tillgångssidan utgörs skillnaden i balansomslutning om 944 MSEK per den 30 september 2019 av materiella anläggningstillgångar/nyttjanderätter motsvarande 935 MSEK till följd av aktivering av hyres- och leasingavtal i enlighet med IFRS 16. Resterande skillnadsbelopp på tillgångssidan hänför sig till uppskjuten skattefordran.

^{1/2019 -}

^{2/2019 -} 3/2019 -

Organisk tillväxt	2019 jul-sep	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2018 jan-sep	2018 jan-dec
Förändring nettoomsättning	65	316	404	885	1 084
varav
Organiskt	11	161	217	572	684
Förvärv/avyttring	7	18	17	44	57
Valutaeffekt	47	137	170	269	343

Räntetäckningsgrad	2019 jul-sep	2019 jul-sep1)	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2019 jan-sep1)	2018 jan-sep	2018 jan-dec
Resultat före skatt	267	267	196	677	677	388	531
Räntekostnader	13	6	7	37	17	20	26
Summa	280	273	203	714	694	408	557
Räntekostnader	13	6	7	37	17	20	26
Räntetäckningsgrad, ggr	22,9	47,0	30,3	19,6	41,3	20,5	21,4

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	2019 jul-sep	2019 jul-sep1)	2018 jul-sep	2019 jan-sep	2019 jan-sep1)	2018 jan-sep	2018 jan-dec
Rörelseresultat	273	266	200	703	683	400	547
Avskrivningar och nedskrivningar	107	53	43	303	142	126	168
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar - EBITDA	380	319	243	1 006	825	526	715

1) Nyckeltal exklusive effekt av implementerad redovisningsstandard till IFRS 16.

Kompletterande väsentliga nyckeltal inklusive respektive exklusive IFRS 16, med syfte att öka jämförbarheten mot tidigare perioder

MSEK om ej annat anges	2019 inkl. IFRS 16		2019 exkl. IFRS 16		2019 inkl. IFRS 16		2019 exkl. IFRS 16
Rörelseresultat, rörelsemarginal och resultat före skatt	jul-sep	%	jul-sep	%	jan-sep	%	jan-sep	%
Ventilation Systems		168 11,5		162 11,0		480 10,6		465 10,2
Profile Systems		82 12,9		82 12,9		185 10,4		183 10,2
Building Systems	34	9,5	33	9,2	70	6,9	67	6,6
Övrig verksamhet	-11	-	-11	-	-32	-	-32	-
Justerat rörelseresultat		273 11,1		266 10,8	703	9,6	683	9,3
Engångsposter och omstruktureringskostnader	-	-	-	-	-	-	-	-
Rörelseresultat		273 11,1		266 10,8	703	9,6	683	9,3
Finansnetto	-6	-	1	-	-26	-	-6	-
Resultat före skatt		267 10,8		267 10,8	677	9,2	677	9,2

	2019 inkl. IFRS 16	2019 exkl. IFRS 16	2019 inkl. IFRS 16	2019 exkl. IFRS 16
Nyckeltal	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar	380	319	1 006	825
Rörelseresultat	273	266	703	683
Justerat rörelseresultat	273	266	703	683
Resultat före skatt	267	267	677	677
Periodens resultat	212	212	535	535
Rörelsemarginal, %	11,1	10,8	9,6	9,3
Justerad rörelsemarginal, %	11,1	10,8	9,6	9,3
Vinstmarginal, %	10,8	10,8	9,2	9,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten1)	395	342	651	491
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	5,18	4,48	8,53	6,43
Nettoskuld	1 996	1 003	1 996	1 003
Nettoskuldsättningsgrad, ggr	0,4	0,2	0,4	0,2
Soliditet, %	50,6	56,5	50,6	56,5
Avkastning på eget kapital, %	13,8	13,7	13,8	13,7
Avkastning på sysselsatt kapital, %	12,8	13,6	12,8	13,6
Räntetäckningsgrad, ggr	22,9	47,0	19,6	41,3
Nettoskuld/EBITDA, exkl engångsposter och omstruktureringskostnader	1,5	1,1	1,5	1,1

1) Inom kassaflödet från den löpande verksamheten har viss omklassificering skett av likvidmässigt reglerade räntor relaterade till hyres- och leasingavtal. Tidigare ingick dessa som en del i redovisat rörelseresultat, men från och med år 2019 ingår de under rubriken Erlagd ränta. Belopp för erlagda leasingrelaterade räntor uppgick i kvartalet till 7 MSEK och i perioden januari - september till 20 MSEK.

Definitioner

Nyckeltal enligt IFRS

Resultat per aktie, SEK: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till genomsnittligt antal utestående aktier.

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Avkastning på eget kapital: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt eget kapital1) hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Avkastning på sysselsatt kapital: Resultat före skatt efter återläggning av finansiella kostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning, uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital1). Sysselsatt kapital utgörs av balansomslutning minskat med icke räntebärande avsättningar och skulder.

Eget kapital per aktie, SEK: Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Engångsposter och omstruktureringskostnader: Poster som inte ingår i de ordinarie affärstransaktionerna samt respektive belopp är av en väsentlig storlek och därmed får en inverkan på resultat och nyckeltal, klassificeras som engångsposter och omstruktureringskostnader.

Investeringar i immateriella/materiella anläggningar: Investeringar i anläggningstillgångar exklusive förvärv- och avyttring av rörelse.

Justerad rörelsemarginal: Justerat rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Justerat rörelseresultat: Rörelseresultat justerat för engångsposter och omstruktureringskostnader när belopp är av väsentlig storlek.

Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK:

Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till antal utestående aktier vid periodens slut.

Nettoskuld: Räntebärande avsättningar och skulder minskat med räntebärande tillgångar och likvida medel.

Nettoskuldsättningsgrad: Nettoskuld i relation till eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande.

Nettoskuld/EBITDA: Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive engångsposter och omstruktureringskostnader, baserad på rullande tolvmånaders beräkning.

Organisk tillväxt: Försäljningsförändringen justerad för valutaeffekter, samt förvärv och avyttringar jämfört med samma period föregående år.

Räntetäckningsgrad, ggr: Resultat före skatt med tillägg för räntekostnader i relation till räntekostnader.

Rörelsemarginal: Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

Rörelseresultat: Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelseresultat före avskrivningar - EBITDA: Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar.

Soliditet: Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

Vinstmarginal: Resultat före skatt uttryckt i procent av nettoomsättning.

1) Genomsnittligt kapital baseras på kvartalsvärden.

Kort om Lindab

Koncernen omsatte 9 326 MSEK år 2018 och är etablerad i 32 länder med cirka 5 100 anställda.

Huvudmarknaden är yrkesbyggnader som svarar för 80 procent av försäljningen medan bostäder står för 20 procent av försäljningen. Under 2018 stod Norden för 45 procent, Västeuropa för 33 procent, CEE/CIS (Central- och Östeuropa) för 20 procent och Övriga marknader för 2 procent av den totala försäljningen.

Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap, under kortnamnet LIAB.

Affärsidé

Lindab utvecklar, tillverkar, marknadsför och distribuerar produkter och systemlösningar för förenklat byggande och bättre inomhusklimat.

Affärsmodell

Lindabs produkt- och lösningserbjudande omfattar produkter och hela system för ventilation, kyla och värme, samt byggprodukter

och bygglösningar såsom takavvattning i stål, beklädnad av tak och vägg, stålprofiler för vägg-, tak- och bjälklagskonstruktioner samt hallbyggnader. Lindab erbjuder även kompletta, monteringsfärdiga stålbyggnadssystem under varumärket Astron. Lösningen omfattar hela det yttre skalet med stomme, väggar, tak och tillbehör.

Produkterna kännetecknas av hög kvalitet, montagevänlighet, energi- och miljötänkande samt levereras med en hög servicegrad vilket sammantaget ger ett ökat kundvärde.

Lindabs förädlingskedja kännetecknas av en god balans mellan centraliserade och decentraliserade funktioner. Distributionen har byggts upp med målsättningen att vara nära kunden. Försäljningen sker genom cirka 140 egna filialer och drygt 3 000 återförsäljare, undantaget Building Systems där försäljningen sker genom ett nätverk av knappt 300 byggentreprenörer.

Lindabaktien

Januari - september 2019

Kursutveckling:	+58%
Genomsnittligt antal omsatta aktier/dag:	241 122
Högsta slutkurs (22 juli):	118,4 SEK
Lägsta slutkurs (2 januari):	63,8 SEK
Slutkurs 30 september:	100,4 SEK
Börsvärde 30 september:	7 664 MSEK
Totalt antal aktier:	78 707 820
- varav egna aktier	2 375 838
- varav utestående aktier	76 331 982

Kursutveckling 2018/2019, (R 12M), SEK

Press- och analytikermöte Kalendarium

En webbsänd telefonkonferens kommer att äga rum den 24 oktober kl. 13:00 (CEST). Delårsrapporten presenteras av Ola Ringdahl, VD och koncernchef, samt Malin Samuelsson, ekonomi- och finansdirektör.

För att delta i telefonkonferensen var vänlig ring:

Tel. +46 (0) 8 505 583 58 Alternativt tel. +44 333 300 9034

Telefonkonferensen och presentationen kan följas online via Lindabs hemsida.

För mer information se www.lindabgroup.com.

Bokslutskommuniké	6 februari 2020
Delårsrapport januari - mars	29 april 2020
Årsstämma	29 april 2020
Delårsrapport januari - juni	17 juli 2020
Delårsrapport januari - september	23 oktober 2020
Samtliga finansiella rapporter publiceras på www.lindabgroup.com.

Denna information är sådan som Lindab International AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 24 oktober 2019 kl. 07:40 CEST.

Närmare upplysningar lämnas av:

Ola Ringdahl, VD och koncernchef | E-post: ola.ringdahl@lindab.com Malin Samuelsson, ekonomi- och finansdirektör | E-post: malin.samuelsson@lindab.com

Telefon +46 (0) 431 850 00 För mer information se även www.lindabgroup.com.