Garo

Quarterly Report • Nov 7, 2019

DELÅRSRAPPORT JULI - SEPTEMBER 2019

Fortsatta framgångar och satsningar inom E-mobility

JULI - SEPTEMBER 2019

• Nettoomsättningen ökade med 11% till MSEK 235,2 (212,7).
• Rörelseresultatet uppgick till MSEK 23,6 (28,4).
• Rörelsemarginalen uppgick till 10,1% (13,4).
• Resultat efter skatt uppgick till MSEK17,9 (22,7).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till SEK 1,79 (2,27).

JANUARI – SEPTEMBER 2019

• Nettoomsättningen ökade med 15% till MSEK 730,3 (633,9).
• Rörelseresultatet uppgick till MSEK 76,8 (76,4).
• Resultat efter skatt uppgick till MSEK 61,2 (57,2).
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till SEK 6,12 (5,72).

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

• Garo tecknar avtal med Vattenfall

	Juli - sep	Juli - sep		Jan -sep	Jan – sep
GARO Koncernen nyckeltal	2019	2018	%	2019	2018	%	2018
Nettoomsättning, MSEK	235,2	212,7	11	730,3	633,9	15	903,7
EBITDA, MSEK	29,4	32,3	-11	92,8	87,6	5	128,8
EBITDA-marginal;%	12,5	15,2	-	12,7	13,8	-	14,3
Rörelseresultat, MSEK	23,6	28,4	-17	76,8	76,4	-	113,8
Rörelsemarginal, %	10,1	13,4	-	10,6	12,0	-	12,6
Resultat efter skatt, MSEK	17,9	22,7	-21	61,2	57,2	7	82,7
Resultat per aktie1, SEK	1,79	2,27	-21	6,12	5,72	7	8,27
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	15,3	29,5	-48	47,8	45,8	4	73,9
Investeringar, MSEK	10,8	4,0	170	25,2	16,9	49	22,7
Avskrivningar, MSEK	5,9	3,8	55	16,0	11,2	43	15,0
Soliditet, %	50,6	51,1	-	50,6	51,1	-	52,4
Justerat eget kapital per aktie1 , SEK	31,8	27,2	17	31,8	27,2	17	29,6
Avkastning på eget kapital, %	28,8	33,5	-	28,8	33,5	-	30,1
Nettoskuld (+) / nettokassa (-), MSEK	94,5	67,3	-	94,5	67,3	-	45,7

¹⁾ Före och efter utspädning

GARO är ett företag, som under eget varumärke, utvecklar och tillverkar innovativa produkter och system för elinstallationsmarknaden. Med fokus på användarvänlighet, hållbarhet och design tar GARO ett tydligt helhetsansvar genom sina produktområden Installation, Projekt, E-mobility och E-mobilty.

1 Koncernen har ca 400 anställda med operativ verksamhet i Sverige, Norge, Finland, Irland, Nordirland och Polen. Försäljningen är fördelad på GARO Sverige och GARO Övriga marknader. Huvudkontoret ligger i svenska Gnosjö. Produktionsenheter finns i Gnosjö och Värnamo (Sverige) samt Szczecin (Polen). GARO är noterad på Nasdaq Stockholm OMX, Mid Cap.

Affärsidén är att "med fokus på innovation, hållbarhet och design utvecklar GARO lönsamma helhetslösningar för elbranschen".

För definition av nyckeltal se sid 19.

Ladd

VD kommenterar kvartalet

FORTSATTA FRAMGÅNGAR OCH SATSNINGAR INOM E-MOBILITY

GARO visar fortsatt bra tillväxt under kvartalet. Nettoomsättningen ökade med 11 procent till MSEK 235,2 (212,7) . Tillväxten drevs fortsatt av expansionen inom E-mobility men även i betydande omfattning av produktområdena Installation och Projekt, medan försäljningen inom Tillfällig el är fortsatt svag. Tillväxten var balanserad i affärsområde Sverige och Övriga marknader om 11% respektive 10%. Det är glädjande att se utvecklingen inom vår bas – Installation med en tillväxt på 10% under kvartalet och 14% under perioden januari – september vilket överträffar den bedömda marknadstillväxten under perioden avsevärt.

Rörelseresultatet för kvartalet minskade jämfört med föregående år och uppgick till MSEK 23,6 (28,4) motsvarande en rörelsemarginal om 10,1% (13,4). Detta var huvudsakligen ett resultat av ofördelaktig produktmix och valutaeffekter vilket pressat bruttomarginalen. Även fortsatta marknadssatsningar och organisationsförstärkningar främst inom produktområdet E-mobility har säsongsmässigt fått större påverkan på omkostnaderna i relation till omsättningen under tredje kvartalet.

Rörelseresultatet för januari till september uppgick till MSEK 76,8 (76,4) motsvarande en rörelsemarginal om 10,6% (12,0). Justerat för en jämförelsestörande post från första kvartalet, uppgick rörelseresultatet till MSEK 78,8 motsvarande en rörelsemarginal om 10,8%.

MARKNADSAKTIVITETER INOM E-MOBILITY

Produktområdet E-mobility har haft en fortsatt hög aktivitet och hade en tillväxt under tredje kvartalet på 27% framför allt drivet av Övriga marknader där tillväxten sammantaget var 51%. I Sverige återinfördes under juli "Klimatklivet" och "Ladda-hemma stödet" för att stödja utbyggnaden av laddinfrastrukturen för el-och laddhybridbilar. Programmen har i år en annan utformning än motsvarande program föregående år, och årets ansökningsperioder ligger i augusti och oktober, vilket tillfälligt dämpat efterfrågan på främst publika laddstationer.

Under kvartalet skrev vi kontrakt med Vattenfall för leveranser av vår smarta laddbox GLB+. Avtalet omfattar Norge, Nederländerna, Storbritannien samt Sverige, vilka alla är strategiskt viktiga marknader för oss. Laddboxen, som är en OCPP-kompatibel laddbox för flerfamiljsbostäder, arbetsplatser och offentliga miljöer, kommer att kopplas upp mot Vattenfalls molntjänst för laddning "InCharge" vilket möjliggör betalning, fjärrstyrning och driftövervakning.

Under Almedalsveckan var vi aktiva med hög närvaro där vi bland annat visade upp våra produkter vid några hotspots inne i Visby, men även genom ett samarbete med Volvo Cars där vi presenterade vår semi snabba laddare tillsammans med deras laddhybrid.

Efter kvartalets utgång tecknade vi ett treårigt samarbetsavtal med OKQ8 avseende våra produkter för elbilsladning, såsom våra publika laddstationer, laddboxar samt tillbehör. Avtalet ger OKQ8 i Sverige och i Danmark tillgång till GAROs sortiment men kan även utökas till ytterligare länder i Europa där OKQ8 med systerbolag har verksamhet.

MARKNADSFÖRUTSÄTTNINGAR

För produktområde E-mobility ser vi en stark utveckling med ytterligare utbyggnad av laddinfrastruktur på samtliga marknader. Efterfrågan inom byggrelaterade produkter i Sverige är fortfarande god men förväntas under 2020 successivt mattas av i takt med minskat antal byggstarter. Dock bedöms den viktiga ROT- sektorn vara stabil. Gällande övriga marknader där GARO är verksamma förväntas marknadsutvecklingen vara fortsatt god. Sammantaget ser GARO positivt på marknadsförutsättningarna, främst drivet av utbyggnaden av laddinfrastruktur.

Patrik Andersson

VD och koncernchef

Resultat koncernen

NETTOOMSÄTTNING

Koncernens nettoomsättning under det tredje kvartalet 2019 ökade med 11% till MSEK 235,2 (212,7) som ett resultat av organisk tillväxt.

Analys av förändring av	juli - sep	juli - sep	juli - sep	juli - sep
Nettoomsättningen	2019 (MSEK)	2019 (%)	2018 (MSEK)	2018 (%)
Föregående års kvartal	212,7	-	184,1	-
Organisk tillväxt	22,1	10%	22,6	12%
Förvärv och strukturförändringar	-	-	0,8	1%
Valutakurseffekter	0,4	1%	5,2	3%
Innevarande period	235,2	11%	212,7	16%

Koncernens nettoomsättning för perioden januari till september 2019 ökade med 15% till MSEK 730,3 (633,9) som ett resultat av organisk tillväxt.

Analys av förändring av	jan – sep	jan- sep	jan – sep	jan – sep
Nettoomsättningen	2019 (MSEK)	2019 (%)	2018 (MSEK)	2018 (%)
Föregående års kvartal	633,9	-	557,7	-
Organisk tillväxt	95,1	15%	64,4	12%
Förvärv och strukturförändringar	-	-	2,5	0%
Valutakurseffekter	1,3	0%	9,3	2%
Innevarande period	730,3	15%	633,9	14%

För definition av nyckeltal se sid 19.

Under kvartalet uppvisade Affärsområde Sverige en tillväxt på 11% med en stark utveckling inom Installation och Projekt, en god utveckling inom E-Mobility medan utvecklingen inom Tillfällig El var fortsatt svag.

Affärsområde Övriga Marknader hade en tillväxt på 10% i kvartalet med en god utveckling inom samtliga produktområden och i alla länder.

RÖRELSERESULTAT

Rörelseresultatet för kvartalet minskade jämfört med föregående år och uppgick till MSEK 23,6 (28,4) motsvarande en rörelsemarginal om 10,1% (13,4). Detta var huvudsakligen ett resultat av ofördelaktig produktmix samt en negativ valutaeffekt på 1,4 MSEK vilket pressat bruttomarginalen. Även fortsatta marknadssatsningar och organisationsförstärkningar främst inom E-Mobility har säsongsmässigt fått större påverkan på omkostnaderna i relation till omsättningen för kvartalet.

Rörelseresultatet för perioden januari till september uppgick till MSEK 76,8 (76,4). Rörelseresultatet inkluderar en reservation om MSEK 2,0 för avgående VD. Justerat för denna jämförelsestörande post uppgick rörelseresultatet till MSEK 78,8 vilket gav en rörelsemarginal på 10,8% (12,0).

Utvecklingskostnader uppgående till MSEK 1,3 (1,0) och hänförliga till kundanpassning, framför allt inom E-mobility, har kostnadsförts direkt.

RESULTAT EFTER SKATT

Resultat efter skatt för det tredje kvartalet uppgick till MSEK 17,9 (22,7) och resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till SEK 1,79 (2,27). Skatten för perioden uppgick till MSEK 4,9 (3,0) och genomsnittlig effektiv skattesats i koncernen för januari till september uppgick till 20,4% (17,8). Under tredje kvartalet 2018 gjordes en skattejustering för bolagets verksamhet i Polen som gav en positiv resultateffekt motvarande MSEK 2,0. Koncernens verksamhet i Polen sker i en så kallad skattefri zon där outnyttjade skattefördelar kan nyttjas fram till 2026.

KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick till MSEK 15,3 (29,5) vilket i huvudsak förklaras av högre rörelsekapitalbindning jämfört med samma period 2018.

Investeringarna under kvartalet uppgick till MSEK 10,8 (4,0) varav MSEK 2,6 (1,5) var hänförligt till investering i produktutveckling.

LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens nettoskuld uppgick vid periodens slut till MSEK 94,5 jämfört med MSEK 67,3 vid samma period 2018 och MSEK 45,7 vid årets slut 2018. Den justerade nettoskulden uppgick till 53,6 (67,3) MSEK. Skillnaden mellan dessa nyckeltal är effekterna av IFRS16 Leasing.

Disponibel likviditet i koncernen, inklusive outnyttjade checkräkningskrediter, uppgick till MSEK 70,2 (72,1) och soliditen uppgick till 50,6 % (51,1). Den justerade soliditeten uppgick till 54,1% (51,1). Skillnaden mellan dessa båda nyckeltal är effekterna av IFRS16 Leasing.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

• GARO tecknar avtal med Vattenfall

Från slutet av september 2019 fram till denna rapports publicering har det, utöver vad som angivits ovan, inte skett några viktigare händelser eller framkommit information om förhållanden, vare sig gynnsamma eller ogynnsamma, som motiverar ytterligare upplysningar.

VALBEREDNING UTSEDD

Valberedningen till årsstämman 2020 består av Lars Kongstad, Mannheimer Swartling Advokatbyrå utsedd av Lars Svensson, Fredrik Carlsson utsedd av Svolder AB, Jan Särlvik utsedd av Nordea Investment Funds och Stefan Jonsson i egenskap av styrelseordförande i GARO AB. Lars Kongstad har utsetts till valberedningens ordförande. Aktieägare som vill lägga fram förslag till valberedningen kan göra detta via epost valberedningen@garo.se senast den 31 mars 2020.

ÅRSSTÄMMAN 2020

Årsstämman 2020 kommer att äga rum tisdagen den 19 maj 2020 i Gnosjö. Vänligen se www.garo.se för mer information.

50%

22%

Projekt Tillfällig el Ladd

Installationsprodukter

6%

22%

Nettoomsättningens fördelning per produktområde, jan–september 2019

Produktområde	Segment Sverige			Segment Övriga marknader	Totalt
	juli - sep 2019	juli - sep 2018	juli - sep 2019	juli – sept 2018	juli – sept 2019	juli - sep 2018
Installationsprodukte
r	69,4	60,0	51,5	49,5	120,9	109,5
Projekt	40,1	35,6	8,4	9,7	48,5	45,3
Tillällig el	13,3	15,6	1,0	1,6	14,3	17,2
E-mobility	30,9	27,1	20,6	13,6	51,6	40,7
Totalt	153,7	138,3	81,5	74,4	235,2	212,7

Intäkter från kunder fördelade på produktområde och segment

Intäkter från kunder fördelade på produktområde och segment

Produktområde	Segment Sverige			Segment Övriga marknader	Totalt
	jan – sep 2019	jan – sep 2018	jan – sep 2019	jan – sep 2018	Jan - sept 2019	jan – sept 2018
Installationsprodukter	202,8	176,5	160,1	143,0	362,9	319,5
Projekt	130,1	129,2	27,7	28,1	157,8	157,3
Tillällig el	44,2	48,3	3,4	4,5	47,6	52,8
E-mobility	100,4	65,2	61,6	39,1	162,0	104,3
Totalt	477,5	419,2	252,8	214,7	730,3	633,9

Intäkter från kunder baserat på geografisk hemvist

Geografisk hemvist	Segment Sverige		Segment Övriga marknader		Totalt
	jan - sept 2019	jan - sept 2018	jan - sept 2019	jan- sept 2018	Jan – sept 2019	Jan – sept 2018
Sverige	462,8	406,7	-	-	462,8	406,7
Norge	-	-	137,2	120,6	137,2	120,6
Irland	-	-	88,8	73,4	88,8	73,4
Finland	-	-	17,8	12,2	17,8	12,2
Övriga länder Summa intäkter från	14,7	12,5	9,0	8,5	23,7	21,0
kunder	477,5	419,2	252,8	214,7	730,3	633,9

Verksamhet och segment

GARO delar in verksamheten i två affärsområden: segment Sverige och segment Övriga marknader. Segment Sverige består av de svenska bolagen och segment Övriga marknader består av bolagen i Norge, Polen, Irland samt Finland.

GARO Sverige

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Nettoomsättningen i GARO Sverige ökade med 11% till MSEK 153,7 (138,3) med en stark utveckling inom Installation och Projekt, en god utveckling inom E-Mobility medan utvecklingen inom Tillfällig El var fortsatt svag.

Rörelseresultatet under kvartalet uppgick till MSEK 14,9 (17,6) och rörelsemarginalen var 9,7% (12,7). I stor utsträckning var detta ett resultat av ofördelaktig produktmix. I bruttomarginalen ligger det även en negativ valutaeffekt motsvarande 1,4 Mkr.

Utökade marknadsaktiviteter och organisationsförstärkningar, främst inom E-Mobility, har också påverkat lönsamheten under kvartalet.

PRODUKTOMRÅDEN

Inom bolagets basområde installation fortsätter GARO att ta marknadsandelar och uppvisade under kvartalet en tillväxt på 16%. Marknaden för Installationsprodukter, där GARO är representerade hos samtliga större grossister, uppskattas ha vuxit med cirka 4% både under kvartalet och under årets första nio månader.

Produktområdet Tillfällig el var fortsatt svag under årets tredje kvartal. Aktiviteten på marknaden för produktområdet tillfällig el har under en längre period uppvisat en högre grad av volatilitet och är det produktområde som snabbast reagerar på konjunktursvängningar.

Inom produktområde projekt ökade omsättningen med 13% under kvartalet jämfört med samma period 2018. Årets tredje kvartal är normalt ett kvartal som för produktområde Projekt innebär hög aktivitet, vilket också omsättningen under kvartalet påvisar.

Produktområde E-mobility uppvisade en fortsatt försäljningsökning i Sverige och gav en tillväxt under tredje kvartalet på 14%. Under juli återinfördes de statliga programmen "Klimatklivet" och "Ladda-hemma stödet" för att stödja utbyggnaden av laddinfrastruktur för el-och laddhybridbilar. Programmen har i år en annan utformning än motsvarande program föregående år, och årets ansökningsperioder ligger i augusti och oktober vilket tillfälligt dämpat efterfrågan på främst publika laddstationer.

GARO Sverige		juli - sep	juli - sep	jan - sep	jan - sep
Nyckeltal		2019	2018	2019	2018	2018
Nettoomsättning	MSEK	153,7	138,3	477,5	419,2	595,5
Tillväxt	%	11	11	14	10	10
Rörelseresultat	MSEK	14,9	17,6	46,0	50,3	74,8
Rörelsemarginal	%	9,7	12,7	9,7	12,0	12,5
Investeringar	MSEK	8,5	2,9	20,6	10,4	15,3
Avskrivningar	MSEK	4,8	2,8	12,9	8,2	11,0
Antal anställda		239	235	239	235	234

För definition av nyckeltal se sid 19

GARO Övriga marknader

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT

Nettoomsättningen i kvartalet inom GARO Övriga marknader ökade med 10% till MSEK 81,5 (74,4) drivet av produktområde E-mobility.

Rörelseresultatet uppgick till MSEK 8,7 (10,8) och rörelsemarginalen uppgick till 10,7% (14,5) för det tredje kvartalet Utökade marknadsaktiviteter, flytt till nya lokaler och organisationsförstärkningar inom E-Mobility har haft en negativ effekt på lönsamheten under kvartalet.

PRODUKTOMRÅDEN

Det stora produktområdet inom byggrelaterat - Installation visade på fortsatt stabil tillväxt, medan försäljningen inom Projekt och Tillfällig el minskade. Produktområde E-mobility uppvisade en fortsatt stark försäljningsökning i alla länder. Bolaget känner stor tilltro i det faktum att försäljningen av laddinfrastruktur har kommit igång i samtliga länder.

GARO Övriga marknader		Juli - sep	Juli - sep	Jan – sep	Jan – sep
Nyckeltal		2019	2018	2019	2018	2018
Nettoomsättning	MSEK	81,5	74,4	252,8	214,7	306,7
Tillväxt	%	10	26	18	21	22
Rörelseresultat	MSEK	8,7	10,8	30,8	26,1	39,1
Rörelsemarginal	%	10,7	14,5	12,2	12,2	12,7
Investeringar	MSEK	2,3	1,1	4,6	6,5	7,4
Avskrivningar	MSEK	1,1	1,0	3,1	2,9	4,0
Antal anställda	St	179	168	179	168	168

För definition av nyckeltal se sid 18

Hållbarhet

GARO:s strategiska hållbarhetsarbete har som målsättning att inom sitt verksamhetsområde vara ledande gällande ansvarsfullt företagande. Ett av våra kärnvärden är "Långsiktighet", vilket för GARO betyder att med ett stort engagemang utveckla säkra och innovativa produkter och lösningar för en hållbar framtid.

GARO har valt ut följande 6 av FN:s 17 globala mål att arbeta med för en långsiktig hållbar utveckling.

Under tredje kvartalet 2019 har GARO haft fokus på FN:s globala mål nummer 8 – "Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt" med fokus på att kompetensutveckla medarbetarna. Bland annat har ett antal nya och gamla medarbetare fått vidareutbildning inom områdena:

• CE-märkning: uppdatering gällande säkerhetskrav som fastställs i tillämpliga europeiska produktdirektiv.
• Internrevision: ISO 9001 (kvalitet) och ISO 14001 (miljö) opartisk granskning med syfte att kunna ge företagens ledning samt styrelse en klar bild hur vardagen inom företaget fungerar, dess viktigaste processer samt rutiner inkluderat. Målsättningen är också att hitta lönsam förbättringspotential i verksamheten.

Efter kvartalets utgång har GARO, i DI's rankning av bolag och deras arbete inom hållbarhet, uppnått betyget 5 av 6 vilket är mycket bra. Till grund för DI's rankning ligger bolags förmåga att i strategiplanering och dagliga verksamhet aktivt arbetar med FN's globala mål och uppfyllnad därav.

Vidare arbetar GARO strategiskt vidare med att minska sin klimatpåverkan, exempelvis genom el- eller hyrbriddrivna tjänstebilar, användande av bränsle med mindre miljöpåverkan samt genom att effektivisera interna transporter och leveranser. Arbetet med olika hållbarhetsaspekter är en intregrerad del i bolagets dagliga verksamhet. Under 2019 fortsätter arbetet med att minska bolagets egna klimatpåverkan.

För mer information om GAROs mål för en mer hållbar miljö går att läsa i bolagets årsredovisning för 2018 sid 34-39.

Resultat moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar en betydande del av den svenska operativa verksamheten samt koncernledning och vissa koncerngemensamma funktioner och koncernens finansfunktion.

Moderbolagets omsättning uppgick under tredje kvartalet till MSEK 133,8 (125,6), en ökning med 7%. Av detta utgjorde MSEK 40,7 (39,6) intern omsättning till övriga koncernbolag.

Rörelseresultatet under kvartalet uppgick till MSEK 11,8 (11,8).

OM GARO

Sedan 1939 har GARO samlat på sig erfarenhet och kunskap som genom åren har omvandlats till att gå i takt med tiden. Nya affärsområden är inte främmande och entreprenörsandan har inte stannat av.

AFFÄRSIDÉ

Med fokus på innovation, hållbarhet och design utvecklar GARO lönsamma helhetslösningar för elbranschen.

VISION

Drivna av framtidens möjligheter utvecklas vi ständigt för att vara den ledande innovatören inom våra produktområden.

MISSION

Vår gemensamma vilja är att utveckla framtidssäkra helhetslösningar genom kunskap, innovation och engagemang.

FINANSIELLA MÅL

• Försäljningstillväxt: Tillväxten ska organiskt uppgå till minst 10 procent per år (över en konjunkturcykel).
• Lönsamhet: Rörelsemarginalen för koncernen, ska uppgå till minst 10 procent av nettomsättningen per år (över en konjukturcykel).
• Avkastning: Avkastningen på eget kapital ska uppgå till minst 20 procent.
• Soliditet: Soliditeten ska ej understiga 30 procent.
• Utdelningspolicy: Utdelningen ska uppgå till cirka 50 procent av bolagets nettoresultat efter skatt. Utdelningsförslaget ska beakta GAROs långsiktiga utdelningspotential samt koncernens investerings- och konsolideringsbehov i övrigt.

VÄRDERINGAR

Innovativa

GARO är en nytänkande kraft som utvecklar kunders framtida affärer. Det gör GARO till en engagerad, lyhörd och aktiv samarbetspartner.

Stolta

GAROs genuina historia, fina utveckling och framtida möjligheter har skapat ett unikt GARO - kultur. Detta gör oss stolta och trygga i allt vi gör.

Kompetenta

På GARO är vi experter på det vi gör. Vi värdesätter kunskap som leder till våra kunders utveckling och lönsamhet.

Allmänt

VERKSAMHETENS ART

GARO är ett företag, som under eget varumärke, utvecklar och tillverkar innovativa produkter och system för elinstallationsmarknaden. Verksamhet bedrivs i Sverige, Norge, Finland, Irland och Polen och koncernen är organiserad i två affärsområden, segmentGARO Sverige, och segment GARO Övriga marknader. GARO har ett brett sortiment och är marknadsledande inom ett flertal produktområden.

Affärsidén är att "med fokus på innovation, hållbarhet och design utvecklar GARO lönsamma helhetslösningar för elbranschen".

SÄSONGSVARIATIONER

GAROs verksamhet är i viss utsträckning föremål för säsongsvariationer. GAROs försäljning är i allmänhet stabil från det ena kvartalet till det andra, men kan flukturera månadsvis inom kvartalen. Försäljningen kan vara något lägre under semestermånaderna (juli-augusti) och från december till januari. Under perioder med hög produktion binder GARO i normalfallet upp rörelsekapital. Likvida medel frigörs från rörelsekapitalet efter högsäsongen, då de producerade varorna har installerats i kundernas anläggningar och fakturorna har betalats.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

GAROs risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna under not 3 på sid 57–60 i årsredovisningen för 2018 Årsredovisningen finns tillgänglig på www.garo.se. Från och med 1 januari 2019 tillämpar bolaget IFRS 16 "Leasing" med framåtriktad retroaktiv verkan. Bolaget anser inte att den nya tillämpningen av IFRS 16 medför någon förändring som påverkar bolagets risker och osäkerhetsfaktorer jämfört med hur de beskrivits i årsredovisningen för 2018. Härutöver har inga andra förändringar skett som ändrar bolagets syn på risker och osäkerhetsfaktorer.

ALTERNATIVA NYCKELTAL

GARO presenterar i denna delårsrapport vissa finansiella mått som inte definieras av IFRS, så kallade alternativa nyckeltal. Koncernen anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare då de möjliggör en utvärdering av bolagets resultat och ställning. Eftersom inte alla bolag beräknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra bolag. Investerare bör betrakta dessa finansiella mått som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning som tidigare och samma principer tillämpas som beskrivs i årsredovisningen för 2018.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar i enlighet med IAS 34, 16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformationen på sidorna 1 – 23 som utgör en integrerad del av denna finansiella rapport.

Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen kapitel 9 och Rådet för finansiell rapporteringsrekommendation RFR 2.

GARO AB tillämpar samma redovisningsprinciper som i senaste årsredovisningen, förutom att GARO fr.o.m. 1 januari 2019 tillämpar IFRS 16 "Leasing" som kräver att tillgångar och skulder hänförliga till alla leasingavtal, med några undantag, redovisas i balansräkningen.

Implementering av IFRS 16 innebär att nästan samtliga leasingkontrakt redovisas i leasingtagarens balansräkning, då ingen åtskillnad längre görs mellan operationella och finansiella leasingavtal. Enligt den nya standarden ska en tillgång (rättigheten att använda en leasad tillgång) och en finansiell skuld avseende skyldigheten at betala leasingavgifter redovisas. Korttidsleasing och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde värde undantas.

Implementering av IFRS 16 har medfört en förändring av koncernens redovisningsprincip vilken tillämpas med framåtriktad retroaktiv verkan. Detta innebär att en omräkning av den ingående balansen har skett per 2019-01-01.

REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT

GARO AB (publ), org.nr 556051-7772

INLEDNING

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för GARO AB (publ) per 30 september 2019 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.

De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

SLUTSATS

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Jönköping den 7 november 2019

Ernst & Young AB

Joakim Falck

Auktoriserad revisor

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG

	juli - sep	juli - sep	jan – sep	jan – sep	Rullande	2018
Belopp i MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	235,2	212,7	730,3	633,9	998,7	903,7
Övriga rörelseintäkter	1,2	0,6	4,7	3,3	5,6	2,7
Summa rörelsens intäkter	236,4	213,3	735,0	637,2	1004,2	906,4
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter	-128,6	-110,1	-378,4	-322,0	-513,5	-457,1
Övriga externa kostnader	-29,5	-27,0	-96,1	-79,5	-132,7	-116,1
Personalkostnader	-48,8	-44,1	-167,7	-148,1	-224,0	-204,4
Avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar	-5,9	-3,8	-16,0	-11,2	-19,8	-15,0
Övriga rörelsekostnader	-	-	-	-	-	-
Rörelseresultat	23,6	28,4	76,8	76,4	114,2	113,8
Resultat från finansiella poster
Finansiellt netto	-0,8	-2,7	0,1	-6,8	-1,2	-8,1
Resultat före skatt	22,8	25,7	76,9	69,6	113,0	105,7
Inkomstskatt	-4,9	-3,0	-15,7	-12,4	-26,4	-23,0
Resultat efter skatt	17,9	22,7	61,2	57,2	86,7	82,7
Övrigt totalresultat:
Poster som senare kan återföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	-0,3	-0,2	2,7	2,5	1,0	1,5
Övrigt totalresultat netto efter skatt	-0,3	-0,2	2,7	2,5	1,0	1,5
Summa totalresultat för året	17,6	22,5	63,9	59,7	87,7	84,2
Årets resultat och summa totalresultat är i sin
helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare
Nyckeltal per aktie
Genomsnittligt antal aktier	10 000 000	10 000 000	10 000 000	10 000 000	10 000 000	10 000 000
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK	1,79	2,27	6,12	5,72	8,51	8,27

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG

Belopp i MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	61,9	53,0	55,1
Materiella anläggningstillgångar	149,1	101,6	100,3
Finansiella anläggningstillgångar	9,0	11,8	10,3
Summa anläggningstillgångar	220,0	166,4	165,7
Omsättningstillgångar
Varulager	166,4	143,8	161,8
Kundfordringar	228,2	204,8	218,7
Övriga kortfristiga fordringar	10,3	12,3	11,1
Likvida medel	7,4	5,3	8,4
Summa omsättningstillgångar	412,3	366,2	400,1
SUMMA TILLGÅNGAR	632,3	532,6	565,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital	20,0	20,0	20,0
Övriga reserver	6,3	4,7	3,6
Annat eget kapital inklusive periodens resultat Summa eget kapital	293,5 319,8	247,4 272,1	272,6 296,2
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	65,5	37,7	36,4
Övriga avsättningar	1,7	1,6	1,5
Uppskjutna skatteskulder	1,9	4,3	2,0
Summa långfristiga skulder	69,1	43,6	39,9
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	36,9	34,9	17,7
Leverantörsskulder	89,9	87,5	103,4
Övriga kortfristiga skulder	116,6	94,5	108,6
Summa kortfristiga skulder	243,4	216,9	229,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	632,3	532,6	565,8

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Belopp i MSEK	Aktie- kapital	Reserver	Balanserat resultat	Summa eget kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2018	20,0	2,1	230,6	252,7
Resultat för perioden			82,7	82,7
Övrigt totalresultat för perioden		1,5		1,5
Utdelning till aktieägare			-40,4	-40,4
Värdeförändring skuld säljoption			-0,3	-0,3
Utgående eget kapital 31 december 2018	20,0	3,6	272,6	296,2
Ingående eget kapital 1 januari 2019	20,0	3,6	272,6	296,2
Resultat för perioden			61,2	61,2
Övrigt totalresultat för perioden		2,7		2,7
Utdelning till aktieägare			-40,3	-40,3
Värdeförändring skuld säljoption			0,0	0,0
Utgående eget kapital 30 sept 2019	20,0	6,3	293,5	319,8

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG

	juli - sep	juli - sep	jan–sep	jan - sep	Rullande
Belopp i MSEK	2019	2018	2019	2018	12 mån	2018
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital	28,9	24,6	78,1	63,3	114,7	99,9
Kassaflöde från förändring i rörelsekapitalet	-13,6	4,9	-30,3	- 17,5	-38,8	-26,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten	15,3	29,5	47,8	45,8	75,9	73,9
Investeringsverksamheten
Förvärv immateriella anläggningstillgångar	-2,6	-1,5	-8,7	-5,8	-12,1	-9,3
Förvärv av dotterföretag	-	-	-	-	-	-
Förvärv materiella anläggningstillgångar	-8,2	-2,5	-16,5	-11,7	-18,7	-13,9
Avyttring av materiella anläggningstillgångar	-	-	-	0,6	0,6	1,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-10,8	-4,0	-25,2	-16,9	-30,2	-21,9
Finansieringsverksamheten
Upplåning /Amortering av lån	-3,6	-28,5	16,5	-11,7	-3,3	-31,5
Utbetald utdelning till aktieägare	-0,3	-	-40,3	-40,4	-40,3	-40,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3,9	-28,5	-23,8	-52,1	-43,6	-71,9
Periodens kassaflöde	0,6	-3,0	-1,2	-23,2	2,1	-19,9
Kursdifferens i likvida medel	-0,2	-	0,2	0,3	-	0,1
Likvida medel vid periodens början	7,0	8,3	8,4	28,2	5,3	28,2
Likvida medel vid periodens slut	7,4	5,3	7,4	5,3	7,4	8,4

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	juli - sep	juli - sep	jan – sep	jan – sep
Belopp i MSEK	2019	2018	2019	2018	2018
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	133,8	125,6	425,3	361,7	528,6
Övriga rörelseintäkter	3,0	2,3	10,4	9,2	10,7
Summa intäkter	136,8	127,9	435,7	370,9	539,3
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter	-86,9	-80,5	-272,9	-227,1	-331,4
Övriga externa kostnader	-13,9	-7,3	-47,0	-34,5	-52,0
Personalkostnader	-23,0	-25,8	-81,7	-68,0	-95,4
Avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar	-2,5	-2,5	-7,0	-7,4	-9,9
Övriga rörelsekostnader	1,3	-	3,9	-	5,9
Rörelseresultat	11,8	11,8	31,0	33,9	56,5
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag	5,7	0,0	5,7	18,0	30,3
Ränteintäkter och liknande resultatposter	0,6	0,2	2,9	1,9	2,5
Räntekostnader och liknande resultatposter	-0,1	-2,4	-0,1	-6,8	-8,3
Resultat före skatt	18,0	9,6	39,5	47,0	80,9
Bokslutsdispositioner	-	-	-	-	13,0
Inkomstskatt	-2,5	-2,0	-7,0	-6,3	-15,5
Resultat efter skatt	15,5	7,6	32,5	40,7	78,4

I moderboalget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med resultat efter skatt.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

Belopp i MSEK	2019-09-30	2018-09-30	2018-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar	22,7	12,7	15,6
Materiella anläggningstillgångar	54,6	49,4	49,6
Andelar i koncernföretag	43,7	43,7	43,7
Övriga finansiella anläggningstillgångar	26,2	24,6	24,1
Summa anläggningstillgångar	147,2	130,4	133,0
Omsättningstillgångar
Varulager	53,2	53,1	55,4
Kundfordringar	101,3	94,4	101,1
Övriga fordringar	115,1	76,4	96,1
Kassa och bank	-	-	-
Summa omsättningstillgångar	269,6	223,9	252,7
SUMMA TILLGÅNGAR	416,8	354,3	385,7
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital	20,0	20,0	20,0
Fond for egenupparbetade utvecklingsutgifter	15,2	1,8	8,2
Reservfond	2,6	2,6	2,6
Fritt eget kapital inklusive periodens resultat	172,3	155,5	186,8
Summa eget kapital	210,1	179,9	217,6
Obeskattade reserver	0,9	7,9	0,9
Avsättningar	2,8	3,0	2,8
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	18,0	21,2	20,4
Summa långfristiga skulder	18,0	21,2	20,4
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	28,2	25,7	11,1
Kortfristiga ej räntebärande skulder	156,8	116,6	132,9
Summa kortfristiga skulder	185,0	142,3	144,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	416,8	354,3	385,7

	Sverige		Övriga Marknader		Eliminering		Koncernen
	Kv3	Kv3	Kv3	K3	Kv3	Kv3	Kv3	Kv3
Information segment	2019	2018	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Omsättning
Summa nettoomsättning	196,2	181,3	129,8	112,9	-90,8	-81,0	235,2	212,7
Intern nettoomsättning	-42,5	-42,8	-48,4	-38,2	90,8	81,0	-	-
Extern nettoomsättning	153,7	138,5	81,5	74,7	-	-	235,2	212,7
Rörelseresultat	14,9	17,6	8,7	10,8	-	-	23,6	28,5
Finansellt netto	-	-	-	-	-		-0,8	-2,7
Årets skattekostnader	-	-	-	-	-		-4,9	-3,0
Årets nettoresultat	-	-	-	-	-		17,9	22,7

OMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT PER SEGMENT

GARO KONCERNEN FLERÅRSÖVERSIKT OCH NYCKELTAL

		juli - sep	juli - sep	jan–sep
		2019	2018	2019	2018	2018	2017	2016	2015
Nettoomsättning	MSEK	235,2	212,7	730,3	633,9	902,3	796,0	657,8	554,1
Tillväxt	%	11	16	15	14	13	21	19	25
EBITDA	MSEK	29,4	32,3	92,8	87,6	128,8	110,3	84,8	74,3
EBITDA-marginal	%	12,5	15,1	12,7	13,8	14,3	13,9	12,9	13,4
Rörelseresultat	MSEK	23,6	28,4	76,8	76,4	113,8	98,1	73,8	62,4
Rörelsemarginal	%	10,1	13,4	10,6	12,0	12,6	12,3	11,2	11,3
Resultat per aktie, före och efter utspädning	SEK	1,79	2,27	6,12	5,72	8,27	n/a	n/a	n/a
Eget kapital, per aktie	SEK	32,0	30,2	32,0	30,3	29,6	25,3	19,4	-
Avkastning på eget kapital*	%	29,3	33,5	29,3	33,1	30,1	38,3	32,4	31,3
Investeringar	MSEK	10,8	4,0	25,2	16,9	21,9	51,4	12,8	13,8
Avskrivningar	MSEK	5,9	3,8	16,0	11,2	15,0	12,2	11,0	11,9
Soliditet	%	50,6	51,1	50,6	51,1	52,4	47,3	52,0	49,8
Nettoskuld	MSEK	94,5	67,3	94,5	67,3	45,7	56,1	-17,3	-0,4
Nettoskuld / EBITDA*	ggr	0,7	0,6	0,7	0,6	0,4	0,5	-0,2	0,0
Antal anställda		418	403	418	403	402	376	274	254

För definition av nyckeltal se sid 19

NYCKELTAL SOM PÅVERKATS AV IFRS 16

			Justering för effekt				Justering för effekt
			av IFRS	Prof.			av IFRS	Prof.
		juli - sep	16	juli - sep	juli - sep	jan - sep	16	jan - sep	jan - sep
		2019		2019	2018	2019		2019	2018
EBITDA	MSEK	29,4	-2,4	27,0	32,3	92,8	-5,7	87,1	87,6
EBITDA-marginal	%	12,5	-1,0	11,5	15,2	12,7	-0,7	12,0	13,8
Rörelseresultat	MSEK	23,6	-	23,6	28,5	76,8	-0,3	76,5	76,4
Nettoskuld	MSEK	94,5	-40,9	53,6	67,3				67,3
Soliditet	%	50,6	+3,5	54,1	51,1				51,1

För definition av nyckeltal se sid 19

Resultaträkning koncernen	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2
Belopp i MSEK	2019	2019	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017	2017
Nettoomsättning	235,2	246,7	248,4	268,4	212,7	214,2	207,0	238,3	184,1	192,0
Rörelsekostnader	-211,5	-222,8	-219,2	-230,9	-184,2	-191,4	-181,9	-207,4	-163,0	-169,5
Rörelseresultat	23,6	24,0	29,2	37,5	28,5	22,8	25,1	30,9	21,1	22,5
Finansiellt netto	-0,8	-0,5	1,4	-1,3	-2,8	-3,2	-0,8	-1,6	-0,3	-0,2
Resultat före skatt	22,8	23,5	30,6	36,2	25,7	19,6	24,3	29,3	20,8	22,3
Skatt	-4,9	-5,0	-5,7	-10,7	-3,0	-4,2	-5,2	-3,3	2,4	-4,4
Resultat efter skatt	17,9	18,4	24,8	25,5	22,7	15,4	19,1	26,0	23,2	17,9
Nettoomsättning per segment	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2
Belopp i MSEK	2019	2019	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017	2017
GARO Sverige	153,7	160,4	163,4	176,4	138,3	142,3	138,6	163,5	124,9	133,5
GARO Övriga marknader	81,5	86,3	85,0	92,0	74,4	71,9	68,4	74,8	59,2	58,5
Totalt koncernen	235,2	246,7	248,4	268,4	212,7	214,2	207,0	238,3	184,1	192,0
Rörelseresultat per segment	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Kv4	Kv3	Kv2
Belopp i MSEK	2019	2019	2019	2018	2018	2018	2018	2017	2017	2017
GARO Sverige	14,9	14,8	16,3	24,5	17,7	15,1	17,5	20,8	14,1	13,4
GARO Övriga marknader	8,7	9,2	12,9	13,0	10,8	7,7	7,6	10,1	7,0	9,1
Totalt koncernen	23,6	24,0	29,2	37,5	28,5	22,8	25,1	30,9	21,1	22,5

KVARTALSDATA

Nyckeltal, alternativa nyckeltal och definitioner

Nyckeltalen i denna rapport beaktar verksamhetens art och bedöms ge relevant information till aktieägarna och övriga intressenter samtidigt som jämförbarhet med andra företag uppnås.

Organisk tillväxt: organisk tillväxt med justering för valutaeffekter från verksamhet med annan valuta än SEK.

EBITDA: Rörelseresultat före av- och nedskrivningar

EBITDA-marginal, %: EBITDA i procent av nettoomsättning under perioden

Rörelseresultat: Resultat före finansiella poster och skatt

Rörelsemarginal, %: Rörelseresultat i procent av nettoomsättning under perioden

Resultat per aktie, före och efter utspädning, Sek: Periodens resultat efter skatt dividerat med antalet aktier vid periodens utgång

Eget kapital per aktie, Sek: Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens utgång

Avkastning på eget kapital, %: Resultat efter skatt senaste 12 månader dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Soliditet, %: Eget kapital i procent av balansomslutningen

Nettoskuld: Räntebärande skulder, leasingskulder enligt IFRS 16 minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel

Nettoskuld/ EBITDA, ggr: Nettoskuld vid periodens slut i förhållande till EBITDA de senaste 12 månaderna

R12: En summering av utfall från de senaste 12 månaderna

Alternativa nyckeltal

GARO använder även vissa nyckeltal som inte är definierade i de regler för finansiell rapportering som GARO tillämpar. Syftet med dessa nyckeltal är att skapa en bättre förståelse för hur verksamheten utvecklas. Det skall särskilt betonas att dessa alternativa nyckeltal, såsom de definierats, inte till fullo kan jämföras med andra bolags nyckeltal med samma benämning.

Organisk tillväxt: organisk tillväxt med justering för valutaeffekter från verksamhet med annan valuta än SEK.

EBITDA: Rörelseresultat före av- och nedskrivningar

EBITDA-marginal, %: EBITDA i procent av nettoomsättning under perioden

R12: En summering av utfall från de senaste 12 månaderna

Nettoskuld: Räntebärande skulder, leasingskulder enligt IFRS 16 minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel

Soliditet, %: Eget kapital i procent av balansomslutningen

Ekonomisk information

INBJUDAN TILL PRESENTATION FÖR PRESS OCH ANALYTIKER

Den 7 november kl 09.30 presenterar VD och koncernchef Patrik Andersson och CFO Helena Claesson rapporten och besvarar frågor i en telefonkonferens.

Telefonnummer: Sverige: 010 884 80 16 Internationellt: +44 20 3936 2999 Deltagarkod: 234896

Presentationen som används under telefonkonferensen kan laddas ner på www.garo.se, under Investor Relations. En inspelning av telefonkonferensen kommer att vara tillgänglig på bolagets hemsida efteråt.

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA:

Patrik Andersson, VD och koncernchef: +46 (0)76 148 44 44 Helena Claesson, finansdirektör: +46 (0)70 6760750 Malin Rylander Thordén, IR chef: +46 (0)76 894 95 96

FINANSIELL KALENDER

Bokslutskommuniké 18 februari 2020 Första kvartalet 2020 19 maj 2020 Årsstämma 2019 19 maj 2020 Andra kvartalet 2020 27 augusti 2020

FRAMÅTBLICKANDE INFORMATION

Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt framhållits kan andra faktorer ha en materiell påverkan på det faktiska utfallet. Sådana faktorer inbegriper, men är inte begränsade till, det allmänna ekonomiska läget, förändringar av valutakurser och räntor, politisk utveckling, påverkan av konkurrerande produkter och priser på dessa, svårigheter vid produktutveckling och vid kommersialisering, tekniska problem, avbrott i tillgången på råvaror och kreditförluster avseende större kunder.

VALBERENDNINGEN

Valberedningen till årsstämman 2020 består av Lars Kongstad, Mannheimer Swartling Advokatbyrå utsedd av Lars Svensson, Fredrik Carlsson utsedd av Svolder AB, Jan Särlvik utsedd av Nordea Investment Funds och Stefan Jonsson i egenskap av styrelseordförande i GARO AB. Lars Kongstad har utsetts till valberedningens ordförande. Aktieägare som vill lägga fram förslag till valberedningen kan göra detta via epost till valberedningen@garo.se senast den 31 mars 2020.

ÅRSSTÄMMAN 2020

Årsstämman 2020 kommer att äga rum tisdagen den 19 maj 2020 i Gnosjö. Vänligen se www.garo.se för mer information.

REVISORERNAS GRANSKNING

Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning. Granskningsrapporten finns på sidan 11.

Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.

GARO KV3 RAPPORT, 2019-11-07

STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS FÖRSÄKRAN

Verkställande direktören och styrelsen försäkrar att denna kvartalsrapport ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Gnosjö den 7 november 2019

GARO AB (publ) (org. nr 556051-7772)

Stefan Jonsson	Rickard Blomqvist	Susanna Hilleskog	Per Holmstedt
Ordförande	Styrelseledamot	Styrelseledamot	Styrelseledamot
Mari-Katharina Kadowaki Styrelseledamot	Lars-Åke Rydh Styrelseledamot	Jonas Lohtander Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant	Patrik Andersson VD och koncernchef

Denna information är sådan information som GARO aktiebolag är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 7 november kl. 07.30