Bufab AB

Quarterly Report • Apr 21, 2020

Delårsrapport januari - mars 2020

God tillväxt, ökad vinst och starkt kassaflöde. Åtgärder vidtagna för att möta förväntad lägre efterfrågan i andra kvartalet.

Första kvartalet 2020

• Nettoomsättningen ökade med 21 procent till 1 316 (1 091) MSEK. Den organiska tillväxten var -5 procent
• Orderingången var i nivå med nettoomsättningen
• Rörelseresultatet (EBITA) ökade till 126 (119) MSEK och rörelsemarginalen var 9,5 procent (10,9)
• Det operativa kassaflödet ökade till 84 (38) MSEK
• Resultatet per aktie ökade till 2,31 (2,23) SEK
• Ny segmentsstruktur implementerad från 1 januari 2020

KONCERNEN I SAMMANDRAG (FÖR DEFINITIONER SE SID 18)

	Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2020	2019	%	2020/19	2019
Orderingång	1 321	1 084	22	4 591	4 354
Nettoomsättning	1 316	1 091	21	4 573	4 348
Bruttoresultat	351	304	16	1 230	1 183
%	26,7	27,9		26,9	27,2
Rörelsekostnader	-226	-184	22	-841	-799
%	-17,2	-16,9		-18,4	-18,4
Rörelseresultat (EBITA)	126	119	5	390	384
%	9,5	10,9		8,5	8,8
Rörelseresultat	118	117	1	370	368
%	9,0	10,7		8,1	8,5
Resultat efter skatt	86	84	3	255	253
Resultat per aktie, SEK	2,31	2,23	4	6,83	6,75

VD-kommentar

Det första kvartalet 2020 började bra, men kom att i allt större utsträckning handla om coronaviruset och dess effekter på kunder, leverantörer och Bufabs verksamhet.

Redan i januari drabbades Kina och Sydostasien av de restriktioner som infördes efter det kinesiska nyåret. Våra dotterbolag i Asien behövde snabbt ta fram handlingsprogram för att bedriva verksamheten säkert och effektivt trots epidemin. De erfarenheterna gjorde att vi var väl rustade när viruset sedan spred sig till Europa och Nordamerika.

Vi ställde tidigt upp tre huvudmål för arbetet: hälsa och säkerhet, kvalitet och leverans till kund, samt finansiell stabilitet. På kort tid organiserade vi om arbetet i samtliga dotterbolag så att det kan bedrivas säkert och med minimal risk för smittspridning. Vi var också tvugna att hantera stora svängningar i våra kunders tillverknings- och leveransplaner, samtidigt som leverantörer först i Kina, sedan i Sydeuropa och därefter i hela Europa och Nordamerika drabbades av minskad kapacitet eller helt stängde ner sin verksamhet. Vi är väldigt nöjda med att under hela denna period ha hållit våra kunder försörjda utan avbrott eller kvalitetsbrister.

Mot slutet av kvartalet återkom efterfrågan i Kina och Sydostasien. Samtidigt stod det klart att många kunder i Europa och Nordamerika var tvugna att stänga eller reducera verksamheten. I början av april sjönk efterfrågan med 30%. Vi har därför under samma tidsperiod tvingats genomföra omfattande permitteringar och vissa uppsägningar i ett trettiotal dotterbolag. Målsättningen är att arbetstiden under andra kvartalet skall reduceras i samma omfattning som efterfrågan.

Följaktligen har vi under de första veckorna i april reducerat arbetstiden med 30%, vilket innebär betydande kostnadsbesparingar. Skulle efterfrågan falla ytterligare kommer vi att vidta fler åtgärder.

Under det första kvartalet organiserade vi om verksamheten i fyra rörelsesegment istället för de tidigare två. Segmenten har hittills drabbats olika av krisen. I segment East var efterfrågan svagare i början av kvartalet i Kina, men starkare i slutet av kvartalet. Segmenten West och North däremot hade en någorlunda stark start men såg en kraftig inbromsning mot slutet av kvartalet. Detta var särskilt märkbart inom vissa industrier som fordon och möbel/kök, samt i länder med särskilt starka restriktioner som till exempel Frankrike och Österrike. I Segment UK/North America hade kvartalet en stark start. När USA, Storbritannien och Mexiko i slutet av mars och början av april införde kraftiga åtgärder drabbade det naturligtvis även oss.

Sammantaget var påverkan på efterfrågan dock måttlig under kvartalet. I själva verket var såväl försäljning som resultat det första kvartalet 2020 Bufabs starkaste någonsin.

Förutsättningarna för det andra kvartalet 2020 är å andra sidan utmanande. Vi kan vänta ett kraftigt omsättningstapp i april, och det går inte att säga hur länge en återhämtning kan dröja. Å ena sidan signalerar många kunder avsikten att återuppta verksamheten relativt snart, å andra sidan är pandemins utveckling omöjlig att förutspå. Vi har därför vidtagit kraftiga åtgärder för att sänka kostnaderna, och är säkra på att kunna klara av även en längre period med låg efterfrågan. Samtidigt är det viktigt att snabbt kunna komma tillbaka till full kapacitet. Bufabs åtgärdsprogram prioriterar därför snabbhet och bibehållen flexibilitet.

Jag vill passa på att tacka hela teamet på Bufab, som har visat på flexibilitet, lagarbete och starkt kundfokus genom hela perioden. Tack vare vårt starka team känner jag också god tillförsikt inför resten av 2020.

Jörgen Rosengren VD och koncernchef

Om Bufab

Bufab AB (publ), org nr 556685–6240, är ett handelsföretag som erbjuder sina kunder en helhetslösning som Supply Chain Partner för inköp, kvalitetssäkring och logistik av C-Parts (skruvar, muttrar etc). Bufabs kunderbjudande Global Parts ProductivityTM syftar till att förbättra produktiviteten i kundernas värdekedja för C-Parts.

2 av 22 Bufab startades 1977 i Småland och är idag ett internationellt bolag med verksamhet i 28 länder. Huvudkontoret ligger i Värnamo och Bufab har cirka 1 400 anställda. Bufabs omsättning uppgick de senaste 12 månaderna till 4,6 miljarder SEK och rörelsemarginalen till 8,5 procent. Bufab-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under kortnamnet "BUFAB". För mer information se www.bufab.com.

Koncernen i sammandrag

FÖRSTA KVARTALET

Orderingången uppgick till 1 321 (1 084) MSEK och var i nivå med nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 21 procent till 1 316 (1 091) MSEK. Den organiska tillväxten var -5 procent, delvis driven av den marknadsoro vilken uppkommit i spåren av Coronapandemin. Den underliggande efterfrågan var därför lägre men marknadsandelen oförändrad jämfört med första kvartalet 2019.

Bruttomarginalen var lägre i kvartalet jämfört med föregående år. Minskningen är främst hänförlig till segment North genom förvärvet av HT BENDIX A/S samt till sämre affärsmix i segment West relativt jämförelsekvartalet.

Andelen rörelsekostnader uppgick till 17,2 (16,9) procent. Detta nyckeltal påverkades negativt i kvartalet av låg organisk tillväxt, men positivt av en lägre andel rörelsekostnader i förvärvade bolag samt bidrag från det koncernövergripande effektiviseringsprogram som inleddes i det tredje kvartalet, vilket nu också intensifierats ytterligare.

Rörelseresultatet ökade till 126 (119) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal om 9,5 (10,9) procent.

Jämfört med föregående år påverkade valutakursförändringar rörelseresultatet med -6 MSEK, volym med -16 MSEK, pris/kostnad/mix/övrigt med +5 MSEK samt förvärv med +24 MSEK.

FINANSIELLA POSTER OCH SKATT

Koncernens finansnetto uppgick till -5 (-8) MSEK under det första kvartalet. Finansnettot påverkades med 9 (-2) MSEK avseende valutakursdifferenser.

Koncernens resultat efter finansiella poster var för kvartalet 113 (108) MSEK.

Skattekostnaden i kvartalet uppgick till -27 (-24) MSEK, vilket motsvarar en effektiv skattesats om 24 (23) procent.

KASSAFLÖDE, RÖRELSEKAPITAL OCH FINANSIELL STÄLLNING

	Kvartal 1
MSEK	2020	2019
EBITDA, justerad	136	129
Övriga ej likviditetspåverkande poster	1	0
Förändring av rörelsekapitalet	-43	-65
Kassaflöde från rörelsen	94	64
Investeringar exklusive förvärv	-10	-26
Operativt kassaflöde	84	38

Det operativa kassaflödet i perioden uppgick till 84 (38) MSEK. Det operativa kassaflödet har ökat med anledning av ett högre rörelseresultat och lägre andel rörelsekapital i förhållande till jämförelsekvartalet.

Det genomsnittliga rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen uppgick till 34,6 (36,2) procent. Det förbättrade genomsnittliga rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen relativt jämförelsekvartalet beror framför allt på en lägre andel rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning i de under 2019 förvärvade dotterbolagen.

Den justerade nettolåneskulden uppgick till 1 690 (1 202) MSEK.

Skuldsättningsgraden uppgick per den 31 mars 2020 till 107 (89) procent.

Ökningen av den justerade nettolåneskulden och skuldsättningsgraden beror på genomförda förvärv, utbetald utdelning, valutafluktuationer samt återköp av aktier de senaste 12 månaderna.

Segment North

Segment North består av Bufabs verksamhet i Sverige, Finland, Norge och Danmark, inklusive nyförvärvet HT BENDIX A/S, samt av ett inköpskontor i Kina som är knutet till ett av de svenska dotterbolagen. Verksamheten innefattar mestadels handelsbolag, men även viss tillverkning av särskilt krävande komponenter.

FÖRSTA KVARTALET

Handelsrörelsen i samtliga av segmentets bolag hade en relativt god start på kvartalet. Efterfrågan mattades dock av under slutet av mars, även om detta inte återspeglas i orderingången. Nedgången var särskilt märkbar i Danmark och då särskilt i möbel- och köksindustrin, samt i Norge, där ekonomin också påverkades av det kraftigt fallande oljepriset. I Finland, däremot, har vi hittills inte sett betydande effekter av avmattningen. De tillverkande enheterna i Sverige, som har en relativt stor exponering mot fordonsindustrin, såg svag efterfrågan under hela kvartalet. Sammantaget uppgick den organiska tillväxten till -5 procent.

Bruttomarginalen var under perioden lägre än föregående år, vilket beror på lägre bruttomarginal i det förvärvade bolaget HT BENDIX A/S. God kostnadskontroll samt ett starkt bidrag från nyförvärvet resulterade dock i ökat rörelseresultat.

	Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2020	2019	%	2020/19	2019
Orderingång	565	451	25	1 980	1 866
Nettoomsättning	554	453	22	1 966	1 865
Bruttoresultat	137	119	25	501	474
%	24,8	26,3		25,5	25,4
Rörelsekostnader	-82	-69	19	-313	-300
%	-14,8	-15,2		-15,9	-16,1
Rörelseresultat (EBITA)	56	50	11	180	174
%	10,1	10,9		9,1	9,3

ANDEL AV TOTAL NETTOOMSÄTTNING

Segment West

Segment West består av Bufabs verksamhet i Frankrike, Nederländerna, Tyskland, Tjeckien, Österrike och Spanien.

FÖRSTA KVARTALET

Verksamheten i flera av segmentets bolag hade en relativt stark start på kvartalet. Men trots tillfredsställande orderingång mattades efterfrågan mot slutet av kvartalet. Nedgången i efterfrågan var tydligast i Tyskland, Nederländerna och Frankrike, samt bland kunder med anknytning till fordonsindustrin. Sammantaget uppgick den organiska tillväxten till -2 procent.

Bruttomarginalen i perioden var betydligt lägre än föregående år, vilket framförallt beror på en sämre affärsmix i ett av segmentets bolag. Kostnadsandelen ökade samtidigt som ett resultat av den negativa tillväxten. Sammantaget försämrades rörelseresultatet kraftigt i förhållande till ett mycket starkt jämförelsekvartal 2019, men förbättrades sekventiellt.

Kvartal 1			Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2020	2019	%	2020/19	2019
Orderingång	299	310	-4	1 146	1 157
Nettoomsättning	301	308	-2	1 148	1 155
Bruttoresultat	75	84	-10	297	306
%	25,1	27,3		25,9	26,5
Rörelsekostnader	-52	-51	3	-208	-207
%	-17,4	-16,6		-18,2	-17,9
Rörelseresultat (EBITA)	23	34	-32	88	99
%	7,7	11,0		7,7	8,6

0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 0 50 100 150 200 250 300 350 Kv 2 18 Kv 3 18 Kv 4 18 Kv 1 19 Kv 2 19 Kv 3 19 Kv 4 19 Kv 1 20

Kvartal Rullande 12 mån

ANDEL AV TOTAL NETTOOMSÄTTNING

Segment East

Segment East består av Bufabs verksamhet i Polen, Ungern, Rumänien, Baltikum, Ryssland, Slovakien, Turkiet, Kina, Singapore och andra länder i Sydostasien, samt Indien.

FÖRSTA KVARTALET

Segmentet var först inom gruppen att påverkas av Corona-pandemin genom verksamheten i Kina. Detta satte den asiatiska verksamheten under press redan i början av året, men tack vare snabba åtgärder gällande anställda, kunder och leverantörer så uppvisade segmentet ändå ett starkt kvartal, bland annat drivet av god utveckling i våra verksamheter i Polen, Baltikum och Singapore. Sammantaget uppgick den organiska tillväxten till +2 procent och orderingången var tillfredsställande.

Bruttomarginalen var under perioden marginellt lägre än föregående år men detta uppvägdes av en lägre andel rörelsekostnader. Sammantaget resulterade det i ett oförändrat rörelseresultat i perioden.

Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2020	2019	%	2020/19	2019
Orderingång	189	183	3	727	721
Nettoomsättning	189	185	2	727	723
Bruttoresultat	59	58	1	231	230
%	31,0	31,4		31,7	31,8
Rörelsekostnader	-32	-32	0	-134	-134
%	-17,0	-17,3		-18,4	-18,5
Rörelseresultat (EBITA)	27	27	2	97	97
%	14,1	14,2		13,4	13,4

Segment UK/North America

Segment UK/North America består av Bufabs verksamhet i Storbritannien, Irland, USA och Mexiko, inklusive nyförvärvet av American Bolt & Screw Mfg. Corp.

FÖRSTA KVARTALET

Flertalet dotterbolag hade en stark start på kvartalet. Dock mattades efterfrågan av väsentligt under slutet av mars, i samband med att kraftiga restriktioner infördes i Kalifornien och andra amerikanska delstater, och därefter även i Mexiko och Storbritannien. Restriktionerna ledde till att många kunder i segmentet stängde eller kraftigt reducerade verksamheten från slutet av mars, och i många fall först avser att uppta den igen i slutet av april eller början av maj.

Eftersom effekterna av coronapandemin endast påverkade slutet av det första kvartalet åstadkom segmentet ändå ett starkt rörelseresultat. Ökningen av resultatet är främst hänförlig till förvärvet av American Bolt & Screw i november 2019.

		Kvartal 1		12 mån rullande	Helår
MSEK	2020	2019	%	2020/19	2019
Orderingång	268	139	94	732	602
Nettoomsättning	272	143	90	727	598
Bruttoresultat	85	45	89	225	185
%	31,4	31,8		31,0	30,9
Rörelsekostnader	-56	-30	87	-164	-138
%	-20,6	-21,0		-22,6	-23,1
Rörelseresultat (EBITA)	29	15	95	61	47
%	10,8	10,5		8,4	7,9

Nettoomsättning, MSEK

Kvartal Rullande 12 mån

ANDEL AV TOTAL NETTOOMSÄTTNING

Koncernens resultaträkning

	Kvartal 1
MSEK	2020	2019
Nettoomsättning	1 316	1 091
Kostnad för sålda varor	-965	-787
Bruttoresultat	351	304
Försäljningskostnader	-161	-135
Administrationskostnader	-78	-55
Övriga rörelseintäkter	14	10
Övriga rörelsekostnader	-9	-7
Rörelseresultat	118	117
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter	11	3
Räntekostnader och liknande resultatposter	-16	-11
Resultat efter finansiella poster	113	108
Skatt på periodens resultat	-27	-24
Resultat efter skatt	86	84

Rapport över totalresultatet

	Kvartal 1
MSEK	2020	2019
Resultat efter skatt	86	84
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser / Valutasäkring netto efter skatt	23	38
Övrigt totalresultat efter skatt	23	38
Summa totalresultat	109	122
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	109	122

Resultat per aktie

	Kvartal 1
SEK	2020	2019
Resultat per aktie	2,31	2,23
Vägt antal utestående aktier före utspädning, tusental	37 165	37 467
Resultat per aktie efter utspädning	2,31	2,23
Vägt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	37 165	37 467

Koncernens balansräkning

MSEK	31-mars-20	31-mars-19	31-dec-19
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	2 103	1 203	2 034
Materiella anläggningstillgångar	626	524	633
Finansiella anläggningstillgångar	35	26	37
Summa anläggningstillgångar	2 763	1 754	2 704
Omsättningstillgångar
Varulager	1 475	1 322	1 494
Kortfristiga fordringar	1 022	947	836
Likvida medel	291	154	216
Summa omsättningstillgångar	2 788	2 423	2 547
Summa tillgångar	5 551	4 177	5 250
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	1 859	1 703	1 750
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder, räntebärande	2 252	1 504	2 109
Långfristiga skulder, ej räntebärande	536	96	497
Summa långfristiga skulder	2 788	1 599	2 606
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder, räntebärande	119	160	175
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	785	715	719
Summa kortfristiga skulder	904	875	894
Summa eget kapital och skulder	5 551	4 177	5 250

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK	31-mars-20	31-mars-19
Eget kapital vid utgången av föregående år	1 750	1 600
Justering föranledd av införandet av IFRS16	-	-18
Eget kapital vid ingången av året	1 750	1 581
Totalresultat
Resultat efter skatt	86	84
Övrigt totalresultat
Poster som kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser / Valutasäkring netto efter skatt	24	38
Summa totalresultat	110	122
Transaktioner med aktieägare	-	-
Summa transaktioner med aktieägare	-	-
Eget kapital vid periodens slut	1 860	1 703

Koncernens kassaflödesanalys

	Kvartal 1
MSEK	2020	2019
Den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster	118	117
Avskrivningar och nedskrivningar	48	33
Erhållen ränta och övriga finansiella intäkter	11	0
Erlagd ränta och övriga finansiella kostnader	-16	-9
Övriga ej likviditetspåverkande poster	1	0
Betald skatt	-50	-37
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	112	104
Förändring av rörelsekapital
Ökning(-) / Minskning(+) av varulager	34	19
Ökning(-) / Minskning(+) av rörelsefordringar	-174	-113
Ökning(+) / Minskning(-) av rörelseskulder	97	30
Kassaflöde från den löpande verksamheten	69	40
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-10	-26
Företagsförvärv inklusive tilläggsköpeskillingar	-15	-
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	0	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-25	-26
Finansieringsverksamheten
Ökning(+) / Minskning(-) av låneskuld	26	-7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	26	-7
Periodens kassaflöde	70	7
Likvida medel vid periodens början	216	144
Omräkningsdifferens	5	3
Likvida medel vid periodens slut	291	154

Koncernens segmentsrapportering

			2018		2019				2020
North	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	381	393	327	407	453	454	451	507	554
Bruttoresultat	112	111	88	103	119	121	111	124	137
%	29,4	28,3	27,0	25,4	26,2	26,7	24,6	24,4	24,8
Rörelsekostnader	-64	-70	-60	-69	-69	-74	-73	-85	-82
%	-16,8	-17,7	-18,5	-16,9	-15,3	-16,2	-16,2	-16,7	-14,9
Rörelseresultat (EBITA)	48	41	28	35	50	48	38	39	55
%	12,5	10,5	8,5	8,5	10,9	10,5	8,4	7,7	9,9

		2018				2019			2020
West	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	267	274	259	264	308	309	279	259	299
Bruttoresultat	70	72	70	72	84	83	74	65	75
%	26,3	26,2	27,2	27,4	27,3	26,8	26,7	24,9	25,2
Rörelsekostnader	-46	-48	-47	-49	-51	-55	-50	-52	-53
%	-17,3	-17,7	-18,1	-18,5	-16,4	-17,7	-17,9	-20,1	-17,6
Rörelseresultat (EBITA)	24	23	24	23	34	28	24	13	23
%	9,1	8,5	9,1	8,8	10,9	9,1	8,8	4,8	7,5

			2018				2019		2020
East	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	169	179	174	175	185	191	179	168	189
Bruttoresultat	54	58	57	57	58	61	57	55	59
%	32,0	32,4	32,6	32,4	31,3	31,9	31,8	32,5	31,0
Rörelsekostnader	-28	-31	-33	-33	-32	-35	-31	-35	-32
%	-16,6	-17,6	-18,7	-18,6	-17,5	-18,6	-17,2	-20,8	-17,1
Rörelseresultat (EBITA)	26	27	24	24	26	25	26	20	26
%	15,4	14,9	13,9	13,8	13,8	13,3	14,5	11,7	13,9

		2018				2019			2020
UK/North America	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	126	132	132	119	143	134	134	188	272
Bruttoresultat	45	47	46	39	45	42	42	56	85
%	35,3	35,3	34,5	32,7	31,8	31,6	31,5	29,6	31,3
Rörelsekostnader	-28	-28	-28	-30	-30	-30	-31	-47	-56
%	-21,9	-21,5	-21,2	-25,3	-21,1	-22,7	-23,2	-24,8	-20,8
Rörelseresultat (EBITA)	17	18	18	9	15	12	11	9	29
%	13,4	13,8	13,4	7,4	10,7	8,9	8,3	4,7	10,5

2018						2019		2020
Other	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	2	2	3	2	2	2	2	2	2
Bruttoresultat	-5	-5	-2	0	-3	-4	-5	-2	-5
Rörelsekostnader	-5	-6	-10	-9	-2	-6	-6	-6	-2
Rörelseresultat (EBITA)	-9	-12	-12	-9	-5	-10	-11	-8	-7

* I Övrigt ingår ej utfördelade koncerngemensamma kostnader samt kostnader för Sourcing kontor i Kina och Taiwan.

		2018				2020
Koncernen	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	945	980	895	967	1 091	1 089	1 045	1 124	1 316
Bruttoresultat	277	282	259	271	304	303	279	297	351
%	29,3	28,8	28,9	28,0	27,8	27,8	26,7	26,4	26,7
Rörelsekostnader	-171	-184	-177	-189	-184	-200	-191	-224	-226
%	-18,1	-18,8	-19,8	-19,6	-16,9	-18,4	-18,3	-19,9	-17,2
Rörelseresultat (EBITA)	106	98	81	82	119	103	89	73	126
%	11,2	10,0	9,1	8,5	10,9	9,4	8,5	6,5	9,5

Koncernens nyckeltal

För definitioner, se sidan 18	Kvartal 1		Δ
	2020	2019	%
Orderingång, MSEK	1 321	1 084	22
Nettoomsättning, MSEK	1 316	1 091	21
Bruttoresultat, MSEK	351	304	15
EBITDA, MSEK	164	151	8
EBITDA, justerad, MSEK	136	129	5
Rörelseresultat (EBITA), MSEK	126	119	6
Rörelseresultat, MSEK	118	117	1
Resultat efter skatt, MSEK	86	84	2
Bruttomarginal, %	26,7	27,9
Rörelsemarginal (EBITA), %	9,5	10,9
Rörelsemarginal, %	9,0	10,7
Nettomarginal, %	6,5	7,7
Nettolåneskuld, MSEK	2 080	1 510	37
Nettolåneskuld, justerad, MSEK	1 690	1 202	41
Skuldsättningsgrad, %	107	89	20
Nettolåneskuld / EBITDA, justerad, ggr (1)	3,4	2,9
Rörelsekapital, MSEK	1 741	1 581	10
Genomsnittligt rörelsekapital, MSEK	1 626	1 461	11
Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning, %	34,6	36,2
Soliditet, %	36	41
Operativt kassaflöde, MSEK	84	38	21
Resultat per aktie, SEK	2,31	2,23	4

(1) Utbetalda förvärvsköpeskillingar har till fullo belastat den justerade nettolåneskulden medan EBITDA, justerat endast tillgodoförts från respektive förvärvstidpunkt

Moderbolagets resultaträkning

	Kvartal 1
MSEK	2020	2019
Administrationskostnader	-4	-4
Övriga rörelseintäkter	2	2
Rörelseresultat	-2	-2
Resultat från finansiella poster
Räntekostnader och liknande resultatposter	-	-
Resultat efter finansiella poster	-2	-2
Bokslutsdispositioner	-	-
Skatt på periodens resultat	-	-
Resultat efter skatt	-2	-2
Övrigt totalresultat	-	-
Summa totalresultat	-2	-2

Moderbolagets balansräkning

MSEK	31-mar-20	31-mars-19	31-dec -19
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	845	845	845
Summa anläggningstillgångar	845	845	845
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	66	70	72
Övriga kortfristiga fordringar	36	14	31
Likvida medel	-	-	-
Summa omsättningstillgångar	102	84	103
Summa tillgångar	947	929	948
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	829	799	830
Obeskattade reserver	100	122	100
Långfristiga räntebärande skulder
Övriga långfristiga skulder	-	-	-
Summa långfristiga skulder	0	0	0
Kortfristiga icke räntebärande skulder
Övriga kortfristiga skulder	19	8	18
Summa kortfristiga skulder	19	8	18
Summa eget kapital och skulder	947	929	948

Övrig information

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt årsredovisningslagen kapitel 9 och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.

De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisningsoch värderingsprinciper som presenteras i årsredovisningen för 2019. Årsredovisningen för 2019 finns tillgänglig på www.bufab.com.

RISKER OCH RISKHANTERING

Exponering för risker är en naturlig del av en affärsverksamhet och detta återspeglar Bufabs inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De mest väsentliga riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan. För vidare information gällande risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2019 not 3.

SÄSONGSVARIATIONER

Bufab har ingen väsentlig säsongsvariation men omsättningen över året varierar med kundernas antal produktionsdagar i varje kvartal.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Inga transaktioner med närstående har förekommit under perioden.

FÖRVÄRV

Förvärv genomförda under 2018-2020

Netto
omsättning*		Anställda
	210	76
	500	80
	500	90
Tidpunkt	2018-10-05 2019-07-16 2019-11-06

*Uppskattad årlig nettoomsättning vid förvärvstillfället

ANSTÄLLDA

Antalet anställda i koncernen uppgick per den 31 mars 2020 till 1 394 (1 282).

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelser har skett under delårsperioden.

ÄNDRAT UTDELNINGSFÖRSLAG

Styrelsen för Bufab har beslutat att dra tillbaka tidigare kommunicerat utdelningsförslag till årsstämman 2020 om 2,75 (2,50) kronor per aktie och att istället föreslå årsstämman att ingen utdelning ska utgå. Styrelsens uppfattning är att det i det rådande marknadsläget är viktigt att bolagets soliditet och finansiella ställning är så god som möjligt inför tänkbara framtida utmaningar och möjligheter.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

I inledningen av det andra kvartalet stod det klart att många kunder i Europa och Nordamerika tvingades stänga eller reducera verksamheten med anledning av den pågående Corona-pandemin. Som en följd av detta sjönk efterfrågan med 30%. Vi har därför under samma tidsperiod tvingats genomföra omfattande permitteringar och vissa uppsägningar i ett trettiotal dotterbolag. Målsättningen är att arbetstiden under andra kvartalet skall reduceras i samma omfattning som efterfrågan.

Följaktligen har vi under de första veckorna i april reducerat arbetstiden med 30%, vilket innebär betydande kostnadsbesparingar. Skulle efterfrågan falla ytterligare kommer vi att vidta fler åtgärder.

ORGANISATION

Koncernens personaldirektör, Terece Hjerpe, har sagt upp sig för att anta utmaningar utanför koncernen.

REVISORSGRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Delårsrapport för andra kvartalet 2020 16 juli 2020

Delårsrapport för tredje kvartalet 2020 23 oktober 2020

Bokslutskommuniké 2020

11 februari 2021

Värnamo den 21 april 2020

Jörgen Rosengren VD och koncernchef

Nyckeltalsdefinitioner

Bruttomarginal, %

Bruttoresultat uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar

EBITDA, justerad

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar minus avskrivningar på nyttjanderättstillgångar enligt IFRS16 Leasing. Detta nyckeltal är en approximation och syftar till att redovisa en jämförbar EBITDA som om IAS 17 fortsatt tillämpats.

Rörelseresultat (EBITA)

Bruttoresultat minus rörelsekostnader

Nettolåneskuld, justerad

Räntebärande skulder, leasingskulder enligt IFRS16, minus likvida medel och räntebärande tillgångar, allt beräknat vid periodens slut

Skuldsättningsgrad, %

Nettolåneskuld dividerat med eget kapital, allt beräknat vid periodens slut

Nettolåneskuld / EBITDA, justerad, ggr

Nettolåneskuld, justerad, vid periodens slut i relation till EBITDA, justerad, de senaste tolv månaderna

Rörelsekostnader

Summan av försäljningskostnader, administrationskostnader, övriga rörelseintäkter, övriga rörelsekostnader, exklusive av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar

Rörelsekapital

Summa omsättningstillgångar minus likvida medel minus kortfristiga ej räntebärande skulder, allt beräknat vid periodens slut

Genomsnittligt rörelsekapital

Genomsnittligt rörelsekapital beräknat som snittet av de senaste fyra kvartalen

Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning, %

Genomsnittligt rörelsekapital uttryckt i procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna

Soliditet, %

Eget kapital uttryckt i procent av totala tillgångar, allt beräknat vid periodens slut

Operativt kassaflöde

EBITDA, justerad, plus övriga ej likviditetspåverkande poster, minus förändringar i rörelsekapital och investeringar

Resultat per aktie

Periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal stamaktier

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bufab använder vissa nyckeltal som inte är definierade i de regler för finansiell rapportering som Bufab tillämpar. Syftet med dessa nyckeltal är att skapa en bättre förståelse för hur verksamheten utvecklas. Det skall särskilt betonas att dessa alternativa nyckeltal, såsom de definierats, inte till fullo kan jämföras med andra bolags nyckeltal med samma benämning.

Organisk tillväxt

Eftersom Bufab har verksamhet i många länder med olika valutor är det väsentligt att skapa förståelse för hur bolaget utvecklas exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag. Utöver detta har Bufab ett viktigt strategiskt mål i att genomföra värdeskapande förvärv. Av dessa skäl redovisas tillväxten även exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag samt exklusive förvärvade verksamheter inom begreppet Organisk tillväxt. Detta nyckeltal uttrycks i procentenheter av föregående års nettoomsättning.

	Kvartal 1
2020, procentenheter	Koncernen	North	West	East	UK/North America
Organisk tillväxt	-5	-8	-5	1	-4
Valutaomräkningseffekter	2	0	3	1	3
Förvärv	24	29	0	0	91
Redovisad tillväxt	21	21	-2	2	90

Operativt kassaflöde

I syfte att förbättra sitt totala kassaflöde mäter Bufab löpande i alla sina bolag det kassaflöde som den operationella verksamheten genererar. Detta uttrycks som Operativt kassaflöde och definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
	2020	2019
EBITDA, justerad	136	129
Övriga ej likviditetspåverkande poster	1	0
Förändringar av varulager	34	18
Förändringar av rörelsefordringar	-174	-113
Förändringar av rörelseskulder	97	30
Kassaflöde från rörelsen	94	64
Investeringar exklusive förvärv	-10	-26
Operativt kassaflöde	84	38

EBITDA

Nyckeltalet EBITDA är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
	2020	2019
Rörelseresultat	118	117
Avskrivningar och nedskrivningar	46	34
EBITDA	164	151

EBITDA, justerad

Nyckeltalet EBITDA, justerad, är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar minus avskrivningar på nyttjanderättstillgångar samt räntekostnader på leasingskulder enligt IFRS16. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
	2020	2019
Rörelseresultat	118	117
Avskrivningar och nedskrivningar	46	34
Avgår: avskrivningar på nyttjanderättstillgångar enligt IFRS16	-25	-19
Avgår: räntekostnader på leasingskulder enligt IFRS16	-3	-2
EBITDA, justerad	136	129

EBITA

I Bufabs tillväxtstrategi ingår att förvärva bolag. I syfte att bättre åskådliggöra den underliggande rörelsens utveckling har ledningen valt att följa EBITA vilket är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
MSEK	2020	2019
Rörelseresultat	118	117
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	7	2
EBITA	126	119

Rörelsekostnader

Nyckeltalet rörelsekostnader är ett uttryck för rörelsekostnader före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
MSEK	2020	2019
Försäljningskostnader	-161	-135
Administrationskostnader	-78	-55
Övriga rörelseintäkter	14	10
Övriga rörelsekostnader	-9	-7
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	7	2
Rörelsekostnader	-227	-184
	20 av 22

Rörelsekapital

Eftersom Bufab är ett handelsföretag utgör rörelsekapitalet en stor del av balansräkningens värde. I syfte att optimera bolagets kassagenerering fokuserar ledningen på de lokala bolagens utveckling, och därmed hela gruppens utveckling, av rörelsekapitalet såsom det definieras enligt nedan.

	31-mar	31-mar
	2020	2019
Omsättningstillgångar	2 788	2 423
Avgår: likvida medel	-291	-154
Avgår: kortfristiga ej räntebärande skulder exklusive skuld avseende tilläggsköpeskilling	-756	-688
Rörelsekapital per balansdagen	1 741	1 581

Nettolåneskuld

Nettolåneskulden är ett uttryck för hur stor den finansiella belåningen är i bolaget i absoluta tal efter avdrag för likvida medel. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	31-mar	31-mar
	2020	2019
Långfristiga räntebärande skulder	2 252	1 504
Kortfristiga räntebärande skulder	119	160
Avgår: likvida medel	-291	-154
Avgår: övriga räntebärande fordringar	0	0
Nettolåneskuld per balansdagen	2 080	1 510

Nettolåneskuld, justerad

Nettolåneskuld, justerad, är ett uttryck för hur stor den finansiella belåningen är i bolaget, i absoluta tal efter avdrag för leasingskulder enligt IFRS16 och likvida medel. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	31-mar	31-mar
	2020	2019
Långfristiga räntebärande skulder	2 252	1 504
Kortfristiga räntebärande skulder	119	160
Avgår: leasingskulder enligt IFRS16	-390	-308
Avgår: likvida medel	-291	-154
Avgår: övriga räntebärande fordringar	0	0
Nettolåneskuld, justerad, per balansdagen	1 690	1 202

TELEFONKONFERENS

En telefonkonferens kommer att hållas den 21 april 2020 kl 09.00 CET. Jörgen Rosengren, VD & koncernchef samt Marcus Andersson, CFO kommer att presentera resultatet. Konferensen kommer att hållas på engelska.

För att delta i konferensen, använd något av följande telefonnummer; +44 (0) 2071 928000, 08 445 718 892, Sverige 08 506 921 80 alt USA 16315107495. Konferenskod: 9170997.

Vänligen ring 5-10 minuter innan konferenssamtalet, eftersom en kort registrering är nödvändig.

KONTAKT

Jörgen Rosengren CEO +46 370 69 69 00 jorgen.rosengren@bufab.com

Marcus Andersson CFO +46 370 69 69 66 marcus.andersson@bufab.com

Denna information är sådan information som Bufab AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 21 april 2020 kl 7.30 CET.

Bufab AB (publ) Box 2266 331 02 Värnamo, org nr 556685-6240 Tel 0370 69 69 00 Fax 0370 69 69 10 www.bufab.com