Indutrade

Earnings Release • Apr 27, 2020

Q1 Delårsrapport första kvartalet

1 januari – 31 mars 2020

Första kvartalet 2020

• Orderingången ökade med 17 procent till 5 401 (4 610) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 7 procent.
• Nettoomsättningen ökade med 14 procent till 4 976 (4 366) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 3 procent.
• Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) ökade med 15 procent till 616 (537) mkr motsvarande en EBITA-marginal om 12,4 (12,3) procent.
• Kvartalets resultat ökade med 11 procent till 388 (350) mkr och resultat per aktie uppgick till 3,22 (2,90) kr.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 421 (168) mkr.

Resultatutveckling i sammandrag

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Orderingång	5 401	4 610	17%	19 444	18 653
Nettoomsättning	4 976	4 366	14%	19 021	18 411
Rörelseresultat	528	469	13%	2 075	2 016
EBITA	616	537	15%	2 409	2 330
EBITA-marginal, %	12,4	12,3		12,7	12,7
Resultat före skatt	496	442	12%	1 946	1 892
Periodens resultat	388	350	11%	1 521	1 483
Resultat per aktie före utspädning, kr	3,22	2,90	11%	12,59	12,26
Avkastning på sysselsatt kapital, %	18	21		18	19
Kassaflöde från den löpande verksamheten	421	168	151%	2 175	1 922
Nettoskuldsättningsgrad, %	85	76		85	85

Q1 VD-kommentar

Stark tillväxt och stabilt resultat men osäkerheten framåt är stor. Första kvartalet

Sammantaget var efterfrågan under första kvartalet stark, men skillnaden mellan produkter, segment och marknader var stor. Orderingången ökade med 17 procent, varav 7 procent organiskt. Särskilt positiv var utvecklingen i affärsområdet Flow Technology med tilltagande orderingång för bolagen med kunder inom medicinteknik, läkemedel, marin och processindustri. Orderingången översteg faktureringen med 9 procent och uppgick till 5,4 miljarder kronor. Efterfrågan var generellt svagare för bolag med kunder inom fordonsindustri och generell verkstadsindustri.

Omsättningen ökade med 14 procent varav 3 procent organiskt. Hälften av de åtta affärsområdena växte organiskt, med starkast tillväxt inom Flow Technology och Benelux. Inom affärsområdet Benelux drevs den starka utvecklingen främst av ventiler för kraftgenerering. Den svagaste utvecklingen var bland bolagen i affärsområdena Measurement & Sensor Technology och UK, främst på grund av ett allmänt osäkert marknadsläge och svagare efterfrågan från bland annat kunder inom fordonsindustrin.

Lönsamheten utvecklades positivt i majoriteten av våra bolag och fyra av våra åtta affärsområden förbättrade rörelsemarginalen jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Koncernens EBITAresultat ökade med 15 procent till 616 miljoner kronor, vilket motsvarade en EBITA-marginal om 12,4 (12,3) procent. Starkast utveckling uppvisades i affärsområdena Flow Technology och DACH, huvudsakligen drivet av ökad försäljning.

De sammantagna effekterna av covid-19 var begränsade under det första kvartalet. Efterfrågan ökade kraftigt för några av bolagen inom medicintekniksegmentet. Vidare hade lageruppbyggnad hos en del industriella kunder en positiv påverkan på bolagen inom dessa segment. Som en konsekvens av de landsomfattande nedstängningarna som inleddes i slutet av mars och stängningar av produktionsanläggningar hos flera större kunder, exempelvis inom fordons- och verkstadsindustrin, påverkades många av våra bolag negativt, med markant minskad efterfrågan för vissa bolag. Exempelvis har bygg- och anläggningsbranschen mer eller mindre stått stilla i Storbritannien sedan nedstängningen startade. Under kvartalet noterades också vissa störningar i leveranskedjorna samt i egen produktion, främst bland bolagen inom affärsområdet Measurement & Sensor Technology som påverkades av nedsatt produktions- och leveranskapacitet i Asien, relaterat till lokala nedstängningar på grund av covid-19.

Koncernens finansiella ställning är stark och efter kvartalets slut stärktes den ytterligare genom att kortfristiga lån om totalt 800 miljoner kronor förlängdes med mer än tre år och de långfristiga kreditfaciliteterna utökades med ytterligare 750 miljoner kronor. Totala långfristiga lån och kreditfaciliteter uppgår därefter till drygt 7 miljarder kronor. Rörelsekapitalet utvecklades bättre än föregående år och bidrog till ett förbättrat kassaflöde som uppgick till 421 miljoner kronor.

Förvärv

Förvärvstakten var hög under det första kvartalet och sex förvärv genomfördes. Det tyska bolaget Stein Automation som levererar automationslösningar till produktionsprocesser, VarioDrive som erbjuder lösningar för rörelse- och styrteknik i Nederländerna, svenska mätbolaget AVA Monitoring som tillverkar hel-

automatiserade mätsystem för vibration och buller, Sverre Hellum & Sønn som är en leverantör av diamantverktyg på den norska marknaden, finska ventiltillverkaren Jouka som designar och tillverkar kundanpassade kulventiler och aktuatorer samt norska belysningsföretaget Nortronic som erbjuder energieffektiva och innovativa belysningslösningar. Den totala omsättningen för de förvärvade bolagen uppgår till drygt 400 miljoner kronor.

Våra förvärvsdiskussioner fortsätter trots det instabila marknadsläget, men processerna blir i de flesta fall mer utdragna. Vår ambition är att göra ytterligare förvärv under de kommande kvartalen och vi har fortsatt god kontakt med ett flertal intressanta företag.

Utsikter

Marknadsläget varierar markant mellan våra bolag och det råder stor osäkerhet kring utvecklingen de närmaste kvartalen. Det andra kvartalet har inletts med betydligt lägre orderingång och försäljning. Trots att efterfrågan för flera bolag fortsätter att utvecklas positivt bedömer vi att den sammantagna organiska tillväxten under nästa kvartal blir negativ.

Alla våra bolag med vikande orderingång arbetar med olika typer av kostnadsreduktionsprogram och många har även temporärt permitterat personal. Samtliga produktionsenheter är igång, förutom en i Malaysia, dock med begränsad kapacitet hos ett fåtal av dem på grund av lokala restriktioner.

Vår decentraliserade affärsmodell med entreprenörsdrivna VD:ar som fattar självständiga och snabba affärsbeslut, anpassade efter rådande utmaningar och möjligheter, är en styrka i krävande tider som denna. Jag är stolt över hur snabbt bolagen agerat för att anpassa sina verksamheter med bibehållet fokus att upprätthålla leveranser och service till sina kunder.

Indutrade står väl rustat och vårt arbete att långsiktigt skapa hållbar, lönsam tillväxt fortgår.

Bo Annvik, VD och koncernchef

Koncernens utveckling

Orderingång

Efterfrågan varierade under det första kvartalet mellan olika bolag och segment men var sammantaget högre än motsvarande kvartal föregående år. Flertalet affärsområden uppvisade förbättrad orderingång tack vare god efterfrågan inom bland annat medicinteknik-, marin- och processindustrisegmenten. Många bolag med kunder inom verkstadsindustrin hade generellt en svagare utveckling. Orderingången var 9 procent högre än faktureringen och uppgick till 5 401 (4 610) mkr, en ökning med 17 procent. För jämförbara enheter ökade orderingången med 7 procent, den förvärvade tillväxten uppgick till 9 procent och valutakursförändringar påverkade orderingången positivt med 2 procent. Avyttringar påverkade orderingången negativt med 1 procent.

Den organiska utvecklingen i affärsområdet Flow Technology var starkast, där efterfrågan från kunder inom medicinteknik-, marin- och processindustrisegmenten bidrog mest. I affärsområdet UK noterades den största nedgången, bland annat på grund av en lägre efterfrågan från kunder inom infrastruktur och bygg och anläggning.

Sammantaget var efterfrågeeffekterna av covid-19 begränsade under det första kvartalet. Ett fåtal bolag inom segmentet för medicinteknik uppvisade en avsevärt förbättrad efterfrågan. Hos en del kunder noterades vidare viss lageruppbyggnad. Under senare delen av mars, i samband med nedstängningar av flera länder och kunder, minskade efterfrågan kraftigt hos flera bolag.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen ökade under det första kvartalet med 14 procent till 4 976 (4 366) mkr. Jämförbara enheter ökade med 3 procent, förvärv bidrog med 9 procent och valutakursförändringar påverkade positivt med 2 procent. Avyttringar påverkade nettoomsättningen marginellt.

Den organiska utvecklingen var starkast inom affärsområdena Benelux och Flow Technology. Inom affärsområdet Benelux drevs den starka utvecklingen främst av ventiler för kraftgenerering. Den goda tillväxten i affärsområdet Flow Technology berodde främst på ökad försäljning inom medicinteknik-, marin- och processindustrisegmenten.

Den svagaste organiska utvecklingen noterades i affärsområdena Measurement & Sensor Technology och UK. Nedgången i Measurement & Sensor Technology berodde bland annat på minskad försäljning till kunder inom fordonsindustrin och radiobaserade kommunikationssystem. Den svagare utvecklingen inom affärsområdet UK berodde bland annat på en lägre efterfrågan inom segmenten infrastruktur samt bygg och anläggning.

Orderingång

Nettoomsättning

Mkr

Nettoomsättning per affärsområde

Resultat

Rörelseresultatet före avskrivning av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) uppgick under det första kvartalet till 616 (537) mkr, en ökning med 15 procent. Jämförbara enheter ökade med 2 procent, förvärv bidrog med 10 procent, avyttringar påverkade resultatet positivt med 1 procent och valutaeffekter påverkade resultatet positivt med 2 procent. EBITA-marginalen ökade något och uppgick till 12,4 (12,3) procent.

Bruttomarginalen för koncernen var under första kvartalet stabil och uppgick till 34,0 (34,1) procent.

Affärsområdena Flow Technology och DACH uppvisade de största förbättringarna av EBITA-marginalen. I affärsområdet Flow Technology kom den positiva utvecklingen i huvudsak från en bred och stark organisk försäljningsutveckling och god kostnadskontroll. Inom affärsområdet DACH drevs utvecklingen främst av ökad fakturering till schweizisk processindustri samt av goda marginaler i nyförvärvade bolag.

I affärsområdena Fluids & Mechanical Solutions och UK minskade EBITA-marginalen mest. Försämringen berodde huvudsakligen på den negativa organiska försäljningsutvecklingen.

Kvartalets resultat påverkades endast i begränsad utsträckning av covid-19. Vissa störningar noterades i leveranskedjorna samt i egen produktion, främst bland bolagen inom affärsområdet Measurement & Sensor Technology, med något ökade kostnader som följd.

EBITA

Finansnettot uppgick det första kvartalet till -32 (-27) mkr. Förändringen kunde främst relateras till den ökade skuldsättningen samt något ökade räntenivåer. Skatt på kvartalets resultat uppgick till -108 (-92) mkr, motsvarande en skattebelastning på 22 (21) procent.

Kvartalets resultat ökade med 11 procent till 388 (350) mkr. Resultat per aktie före utspädning ökade med 11 procent och uppgick till 3,22 (2,90) kronor.

Avkastning

Avkastningen på sysselsatt kapital minskade jämfört med föregående år och uppgick till 18 (21) procent. Införandet av IFRS 16 under föregående år påverkade avkastningen negativt med ungefär en procentenhet. Förändringen beror i övrigt främst på en hög förvärvstakt samt ett ökat rörelsekapital. Avkastningen på eget kapital uppgick till 22 (24) procent.

EBITA-marginal

Vinst per aktie K r

Affärsområden

Benelux

Inom affärsområdet erbjuder bolagen specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egen tillverkning och egna produkter. Kunderna finns till exempel inom segmenten energi, bygg- och infrastruktur och hälso- och sjukvård. Produktområden är till exempel ventiler, hydraulik- och industriell utrustning samt mätteknik. Affärsområdet har starka marknadspositioner i Benelux-området (Belgien, Nederländerna och Luxemburg).

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	676	472	43%	2 492	2 288
EBITA	83	61	36%	337	315
EBITA-marginal, %	12,3	12,9		13,5	13,8

Nettoomsättningen ökade under första kvartalet med 43 procent till 676 (472) mkr. Jämförbara enheter ökade med 12 procent, förvärv bidrog med 29 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 2 procent.

Orderingången under kvartalet var sammantaget starkare än under samma period föregående år, främst relaterat till god efterfrågan på ventiler för kraftgenerering samt medicinteknik.

Orderingången var 17 procent högre än faktureringen under kvartalet.

EBITA ökade med 36 procent i kvartalet till 83 (61) mkr, motsvarande en EBITA-marginal om 12,3 (12,9) procent. För jämförbara enheter ökade EBITA med 13 procent, förvärv bidrog med 20 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 3 procent.

Den positiva organiska EBITA-utvecklingen kom huvudsakligen från ventiler för kraftgenerering.

DACH

Affärsområdet omfattar verksamheter som erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. I affärsområdet ingår bolag med betydande inslag av egen tillverkning och egna produkter. Kunderna återfinns inom segmenten bygg- och infrastruktur, verkstad och hälso- och sjukvård och kemi. Produktområden är till exempel byggmaterial, hydraulik- och industriell utrustning och ventiler. Varje enskilt företag har en stark marknadsposition i DACH-området (Tyskland, Österrike och Schweiz) med de flesta företagen som marknadsledande inom sin nisch.

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	413	305	35%	1 511	1 403
EBITA	45	29	55%	150	134
EBITA-marginal, %	10,9	9,5		9,9	9,6

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 35 procent till 413 (305) mkr. Jämförbara enheter ökade med 8 procent, förvärv bidrog med 21 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 6 procent. Avyttringar hade en marginell påverkan.

Efterfrågan för jämförbara enheter var ungefär i linje med föregående år under kvartalet. En fortsatt god orderingång från schweizisk processindustri uppvägde i princip den svagare efterfrågan från tysk verkstadsindustri. Orderingången var 9 procent högre än faktureringen.

EBITA för kvartalet ökade med 55 procent till 45 (29) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 10,9 (9,5) procent. För jämförbara enheter var det en ökning med 12 procent, förvärv påverkade positivt med 36 procent, och valutakursförändringar med 8 procent. Avyttringar påverkade negativt med -1 procent.

Den organiska resultatförbättringen kunde i huvudsak hänföras till högre försäljning till schweizisk processindustri och till positiva engångsposter.

Finland

Affärsområde Finland omfattar bolag som erbjuder komponentförsäljning och specialanpassning, sammansättning och installation av produkter från olika leverantörer. Kunderna finns inom segmenten bygg och infrastruktur, verkstad, VA/VVS, energi och kemi. Produkterna inkluderar bland annat hydraulik och industriell utrustning, mätteknik, ventiler, service, filter- och processteknik. Affärsområdet har en stark marknadsposition i Finland.

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	436	418	4%	1 707	1 689
EBITA	48	43	12%	228	223
EBITA-marginal, %	11,0	10,3		13,4	13,2

Nettoomsättningen var under kvartalet 4 procent högre än samma period föregående år och uppgick till 436 (418) mkr. Jämförbara enheter påverkade med -1 procent, förvärv bidrog med 3 procent och valutakursförändringar påverkade positivt med 2 procent.

Efterfrågan var under kvartalet något högre än motsvarande period föregående år. Orderingången var 2 procent högre än faktureringen under kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 12 procent och uppgick till 48 (43) mkr. EBITA-marginalen ökade och uppgick till 11,0 (10,3) procent. Jämförbara enheter ökade med 2 procent, förvärv bidrog med 7 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 3 procent.

Den förbättrade EBITA- marginalen berodde i huvudsak på god kostnadskontroll samt goda marginaler i förvärvade bolag.

Flow Technology

Bolagen inom affärsområdet erbjuder komponenter och system för att styra, mäta, övervaka och reglera flöden. I affärsområdet ingår bolag med olika specialiteter inom industriell flödesteknik. Kunderna finns inom segmenten processindustri, livsoch läkemedelsindustri, VA/VVS, energi och marin. Produktområden inkluderar ventiler, rör och rörsystem, mätteknik, pumpar, hydraulik och industriell utrustning. Affärsområdet har en stark marknadsposition framför allt i Sverige men även i norra Europa.

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	1 045	890	17%	3 953	3 798
EBITA	140	105	33%	526	491
EBITA-marginal, %	13,4	11,8		13,3	12,9

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 17 procent till 1 045 (890) mkr. Jämförbara enheter ökade med 12 procent, förvärv bidrog med 5 procent och avyttringar påverkade med -1 procent. Valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 1 procent.

Efterfrågan var fortsatt positiv för de flesta av affärsområdets bolag, särskilt från kunder inom medicinteknik-, processindustri- och marinsegmenten. Orderingången var 15 procent högre än faktureringen under kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 33 procent till 140 (105) mkr, motsvarande en EBITA-marginal om 13,4 (11,8) procent. Jämförbara enheter ökade med 20 procent, förvärv bidrog med 9 procent, avyttringar påverkade positivt med 2 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 2 procent.

Den förbättrade EBITA-marginalen förklaras främst av den starka organiska omsättningstillväxten samt god kostnadskontroll.

Fluids & Mechanical Solutions

Affärsområdets bolag erbjuder tekniska komponenter, såväl hydrauliska som mekaniska samt lösningar med högt teknikinnehåll till industrin i främst Skandinavien och Europa men även USA samt Asien. Bolagen har betydande inslag av egna produkter och egen tillverkning samt tekniska handelsbolag. Viktiga produktområden är exempelvis filter, hydraulik, bilreservdelar, verktyg och transmission, industrifjädrar, VA-produkter samt belysning. Affärsområdet har en stark marknadsposition i Norden.

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	512	505	1%	2 048	2 041
EBITA	63	75	-16%	267	279
EBITA-marginal, %	12,3	14,9		13,0	13,7

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 1 procent till 512 (505) mkr. Jämförbara enheter påverkade med -4 procent, förvärv ökade med 4 procent och

valutakursförändringar påverkade positivt med 1 procent. För de flesta av bolagen var efterfrågan under kvartalet något svagare än motsvarande kvartal föregående år, framför allt för segmenten industri, filter och hydraulik. Orderingången var trots det 3 procent

EBITA minskade med 16 procent i kvartalet till 63 (75) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 12,3 (14,9) procent. Jämförbara enheter minskade med 19 procent, förvärv ökade med 3 procent och valutakursförändringar hade en marginell påverkan.

Den svagare EBITA-marginalen förklaras i huvudsak av den negativa organiska försäljningsutvecklingen.

Industrial Components

högre än faktureringen under kvartalet.

Bolagen inom affärsområdet är företrädesvis tekniska handelsbolag och erbjuder ett brett sortiment av tekniskt kvalificerade komponenter och system för produktion och underhåll inom industrin samt medicinteknisk utrustning. Produkterna är i stor utsträckning förbrukningsvaror. Kunderna finns inom segmenten verkstad, hälso- och sjukvård och bygg och infrastruktur. Produktområdena omfattar till exempel hydraulik- och industriell utrustning, kemiteknik och fästelement. Affärsområdet har en stark marknadsposition i Norden.

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	969	890	9%	3 592	3 513
EBITA	124	108	15%	448	432
EBITA-marginal, %	12,8	12,1		12,5	12,3

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 9 procent till 969 (890) mkr. Jämförbara enheter ökade med 5 procent, förvärv bidrog med 5 procent och avyttringar påverkade med -1 procent. Valutakursförändringar påverkade marginellt.

Efterfrågan var under kvartalet sammantaget något starkare jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Medicintekniksegmentet utvecklades positivt, medan många bolag med kunder inom verkstads- och bilindustrin noterade ett sämre marknadsläge. Orderingången var 3 procent högre än faktureringen under kvartalet.

EBITA ökade med 15 procent i kvartalet till 124 (108) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 12,8 (12,1) procent. EBITA för jämförbara enheter ökade med 6 procent, förvärv bidrog med 7 procent och avyttringar påverkade positivt med 2 procent. Valutakursförändringar hade en marginell påverkan.

Den förbättrade EBITA-marginalen kom i huvudsak från bolagen inom medicintekniksegmentet samt från genomförda förvärv och avyttringar.

Q Measurement 1 & Sensor Technology

Affärsområdet omfattar bolag som säljer mätinstrument, mätsystem, sensorer, styr- och reglerteknik samt utrustning för övervakning till olika branscher. Samtliga bolag har egna produkter baserade på avancerade tekniklösningar och egen utveckling, konstruktion och tillverkning. Kunderna finns inom en mängd områden till exempel inom olika typer av tillverkande industrier såsom elektronik, fordon och energi. Bolagen arbetar globalt och har hela världen som marknad för sina produkter och finns etablerade med produktion och säljbolag i sex världsdelar.

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	557	542	3%	2 274	2 259
EBITA	91	90	1%	367	366
EBITA-marginal, %	16,3	16,6		16,1	16,2

Nettoomsättningen ökade med 3 procent under kvartalet till 557 (542) mkr. Jämförbara enheter påverkade med -9 procent, förvärv bidrog med 10 procent och valutakursförändringar påverkade positivt med 2 procent.

Efterfrågan varierade mellan affärsområdets olika bolag men var sammantaget något starkare än under motsvarande period föregående år. Mest positiv var orderingången för bolag som säljer sensorer, instrument och temperaturlösningar. Orderingången var 7 procent högre än faktureringen under kvartalet.

EBITA för kvartalet ökade med 1 procent och uppgick till 91 (90) mkr. EBITA-marginalen uppgick till 16,3 (16,6) procent. Jämförbara enheter påverkade EBITA med -11 procent, förvärv bidrog med 10 procent och

valutakursförändringar påverkade positivt med 2 procent. Försämringen av EBITA-marginalen berodde främst på svag utveckling inom bolagen med försäljning mot fordonsindustrin samt radiobaserade kommunikationssystem.

Affärsområdet noterade även effekter av nedsatt produktion- och leveranskapacitet i Asien relaterat till covid-19.

UK

Bolagen inom affärsområdet UK erbjuder specialtillverkade nischprodukter, konstruktionslösningar, service till eftermarknad och montering samt specialbearbetning. Bolagen har betydande inslag av egen tillverkning och egna produkter. Exempel på kundsegment är inom bygg- och infrastruktur, verkstad och kommersiella fordon. Produktområden är till exempel fjädrar, kolvringar, pressarbete, ventilationskanaler, rör och rörsystem. Varje enskilt företag har en stark marknadsposition i Storbritannien, med de flesta företag som marknadsledande inom sin nisch.

	2020	2019		2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	förändr.	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	385	359	7%	1 495	1 469
EBITA	50	51	-2%	207	208
EBITA-marginal, %	13,0	14,2		13,8	14,2

Nettoomsättningen ökade under kvartalet med 7 procent till 385 (359) mkr. Jämförbara enheter påverkade med -4 procent, förvärv bidrog med 8 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 3 procent.

Marknadsläget var under kvartalet svagare för flertalet bolag, bland annat för de verksamma inom infrastruktur samt och bygg och anläggning. Orderingången var trots det 9 procent högre än faktureringen under kvartalet, drivet av stark orderingång i ett par bolag. I slutet av kvartalet påverkades majoriteten av bolagen av den landsomfattande nedstängningen som skedde i Storbritannien med anledning av covid-19.

EBITA minskade med 2 procent i kvartalet till 50 (51) mkr och EBITA-marginalen uppgick till 13,0 (14,2) procent. Jämförbara enheter påverkade med -7 procent, förvärv bidrog med 2 procent och valutakursförändringar hade en positiv påverkan med 3 procent.

Den svagare EBITA-marginalen berodde till största delen på lägre organisk nettoomsättning.

Övrig finansiell information

Finansiell ställning

Det egna kapitalet uppgick till 7 711 (6 660) mkr och soliditeten till 40 (43) procent.

Likvida medel uppgick till 897 (465) mkr. Därutöver fanns vid kvartalets utgång outnyttjade kreditlöften om 2 913 (2 753) mkr. Den räntebärande nettoskulden vid periodens slut uppgick till 6 528 (5 089) mkr. Huvuddelen av ökningen hänförs till ökad upplåning för att finansiera hög förvärvsaktivitet. Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden var 85 (76) procent.

Indutrades finansiering, som i allt väsentligt hanteras av moderbolaget, består av lån från finansiella institutioner, företagsobligationer och certifikatsprogram. I februari utökades rambeloppet för certifikatsprogrammet från 2 till 3 miljarder kr. Efter balansdagens slut, i början av april, har kortfristiga lån om 800 mkr förlängts med mer än tre år. Vidare har långfristiga kreditlöften utökats med 750 mkr. Med hänsyn tagen till förlängningen av de kortfristiga lånen samt utökningen av kreditlöftena skulle de kortfristiga lånen ha uppgått till 1 395 mkr samt de långfristiga outnyttjade kreditlöftena till 3 280 mkr per den 31 mars.

Förfalloprofil -finansering 1)

Kassaflöde, investeringar och avskrivningar

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 421 (168) mkr för delårsperioden januari – mars. Förbättringen kom i huvudsak från en lägre ökning av rörelsekapitalet jämfört med föregående år samt en positiv resultatutveckling.

Kassaflödet efter nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 301 (89) mkr.

Rörelsekapitalet kvarstår på en något hög nivå, främst som en följd av tidigare lageruppbyggnader i syfte att säkra leveransservice och tillgänglighet.

Koncernens nettoinvesteringar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 120 (79) mkr. Avskrivning av materiella anläggningstillgångar uppgick till 149 (128) mkr. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 357 (283) mkr. Därutöver har villkorad köpeskilling avseende tidigare års förvärv utbetalats med 32 (75) mkr. Avyttringar uppgick till 28 (20) mkr.

Personal

Vid periodens utgång var antalet medarbetare 7 488 jämfört med 7 357 vid årets början.

Förvärv av företag

Koncernen har genomfört följande företagsförvärv, som under år 2020 konsolideras för första gången.

1) Avser moderbolaget, som står för huvuddelen av koncernens
finansiering. Exklusive leasing enligt IFRS 16.

Tillträde	Förvärv	Affärsområde	Omsättning/mkr*	Antal anställda*
Januari	Stein Automation GmbH Co. KG	DACH	110	45
Januari	VarioDrive B.V.	Benelux	60	6
Januari	AVA Monitoring AB	Measurement & Sensor Technology	45	10
Februari	Sverre Hellum & Sønn AS	Industrial Components	60	13
Februari	Jouka Oy	Finland	70	31
Mars	Nortronic AS	Industrial Components	60	16
Total			405	121

*) Bedömd årsomsättning och antal anställda vid tiden för förvärvet.

Ytterligare information om de genomförda förvärven återfinns på sidan 19 i delårsrapporten.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Kortfristiga lån har förlängts och kreditlöften har utökats. För mer information se Övrig finansiell information, sidan 9.

Inga övriga händelser har förekommit efter rapportperiodens utgång.

Årsstämma och utdelning

Indutrades styrelse har beslutat att senarelägga årsstämman 2020 mot bakgrund av den rådande osäkerheten till följd av covid-19 och regeringens beslut att förbjuda allmänna sammankomster och offentliga tillställningar med mer än 50 personer. Årsstämman var ursprungligen planerad att hållas den 6 maj 2020 i Stockholm.

Givet det osäkra marknadsläget har Indutrades styrelse beslutat att innan kallelse sker till årsstämma kommer det tidigare kommunicerade utdelningsförslaget om 4,75 kronor per aktie att prövas på nytt. Indutrade återkommer med en kallelse, med beaktande av då aktuellt läge, senast fyra veckor före det nya datumet. Stämman kommer att i enlighet med nu gällande lagstiftning hållas senast den 30 juni 2020.

Moderbolaget

Huvudsakliga funktioner för Indutrade AB är att ansvara för affärsutveckling, förvärv, finansiering, styrning, analys och kommunikation. Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av internfakturering av tjänster, uppgick under perioden januari - mars till 0 (0) mkr. Moderbolagets finansiella anläggningstillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag. Under perioden januari mars har moderbolaget förvärvat aktier i tre bolag. Moderbolaget har inte gjort några större investeringar i immateriella eller materiella anläggningstillgångar. Antalet medarbetare den 31 mars uppgick till 20 (16) personer.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Indutradekoncernen bedriver verksamhet i ett 30-tal länder, i sex världsdelar, genom fler än 200 bolag. Denna spridning tillsammans med ett stort antal kunder i olika branscher och ett stort antal leverantörer begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker som beskrivs i Indutrades årsredovisning 2019 bedömer Indutrade att pandemier, som exempelvis covid-19 utbrottet, väsentligt kan påverka koncernens bolag med risk för anställdas, kunders och leverantörers hälsa, störningar i verksamheten och en försämrad finansiell ställning. Koncernens struktur med en diversifierad och utspridd verksamhet begränsar de aggregerade affärsmässiga och finansiella riskerna även för en sådan typ av risk. Den decentraliserade styrmodellen med över

200 självständiga bolag bidrar också till lokalt anpassat snabbt beslutsfattande, vilket är viktigt för att minimera effekterna av ett utbrott. Vid omfattande kriser utökar Indutrade dialogen med dotterbolagen för att säkerställa korrekt och snabb informationsspridning och rätt stöd för bra beslutsfattande.

Då moderbolaget ansvarar för koncernens finansiering är det utsatt för finansieringsrisk. Moderbolagets övriga verksamhet är inte utsatt för risker annat än indirekt via dotterbolagen. För en mer fullständig redogörelse av risker som påverkar koncernen och moderbolaget hänvisas till årsredovisningen 2019.

Transaktioner med närstående

Transaktioner mellan Indutrade och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum under perioden.

Redovisningsprinciper

Indutrade tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1. Moderbolaget tillämpar RFR 2. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Det finns inga nya av EU antagna IFRS-standarder eller IFRIC-uttalanden som är tillämpliga på Indutrade, eller ger en väsentlig effekt på koncernens resultat och ställning 2020.

Kommande rapporteringstillfällen

• Senast den 30 juni 2020: Årstämma hålls i Stockholm

• 17 juli 2020: Delårsrapport 1 januari – 30 juni 2020
• 20 oktober 2020: Delårsrapport 1 januari – 30 september 2020

Stockholm den 27 april 2020 Indutrade AB (publ)

Bo Annvik Verkställande direktör

Rapporten har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Notera

Denna information är sådan information som Indutrade AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande genom följande kontaktpersoner den 27 april 2020 kl. 12.30 CEST.

Ytterligare information

För ytterligare information vänligen kontakta: Bo Annvik, Verkställande direktör, telefon 08 703 03 00, Patrik Johnson, Ekonomi- och finansdirektör, telefon 070 397 50 30 eller Frida Adrian, Communications, Sustainability & IR, telefon 070 930 93 24.

Rapporten kommenteras på följande sätt:

Genom en webcast presenteras rapporten den 27 april kl. 15.00 under följande länk:

https://event.on24.com/wcc/r/2288167/B4F2C3885D8767 8E86A7277B45C5EE4F

För att ta del av presentationen via telefon och ställa frågor ring: SE: +46 8 505 583 51 UK: +44 333 300 92 67 US: +1 6 467 224 903

Q1 Indutradekoncernens resultaträkning – i sammandrag

	2020	2019	2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	4 976	4 366	19 021	18 411
Kostnad för sålda varor	-3 282	-2 877	-12 531	-12 126
Bruttoresultat	1 694	1 489	6 490	6 285
Utvecklingskostnader	-63	-53	-227	-217
Försäljningskostnader	-813	-715	-3 088	-2 990
Administrationskostnader	-303	-260	-1 146	-1 103
Övriga intäkter och kostnader	13	8	46	41
Rörelseresultat	528	469	2 075	2 016
Finansnetto	-32	-27	-129	-124
Resultat före skatt	496	442	1 946	1 892
Skatt	-108	-92	-425	-409
Periodens resultat	388	350	1 521	1 483
Resultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	389	350	1 521	1 482
Innehav utan bestämmande inflytande	-1	0	0	1
	388	350	1 521	1 483
EBITA	616	537	2 409	2 330
I rörelseresultatet ingår:
Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar 1)	-98	-76	-371	-349
varav hänförliga till förvärv	-88	-68	-334	-314
Avskrivning av materiella anläggningstillgångar	-149	-128	-571	-550
Resultat per aktie före utspädning, kr	3,22	2,90	12,59	12,26
Resultat per aktie efter utspädning, kr	3,22	2,90	12,58	12,26
1) Exklusive nedskrivningar

Indutradekoncernens rapport över totalresultat

	2020	2019	2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Periodens resultat	388	350	1 521	1 483
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Verkligt värdejustering av säkringsinstrument	2	-3	3	-2
Skatt hänförlig till verkligt värdejustering	0	1	-1	0
Omräkningsdifferenser	150	124	135	109
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Aktuariella vinster/förluster	-	-	-79	-79
Skatt hänförlig till aktuariella vinster/förluster	-	-	16	16
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	152	122	74	44
Summa totalresultat för perioden	540	472	1 595	1 527
Totalresultat, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	541	472	1 595	1 526
Innehav utan bestämmande inflytande	-1	0	0	1

Indutradekoncernens balansräkning – i sammandrag

	2020	2019	2019
Mkr	31-mar	31-mar	31-dec
Goodwill	4 363	3 360	4 031
Övriga immateriella anläggningstillgångar	2 904	2 265	2 672
Materiella anläggningstillgångar	3 183	2 632	3 002
Finansiella anläggningstillgångar	246	161	182
Varulager	3 537	3 042	3 400
Kundfordringar	3 406	3 104	3 025
Övriga fordringar	721	616	513
Likvida medel	897	465	719
Summa tillgångar	19 257	15 645	17 544
Eget kapital	7 711	6 660	7 170
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	4 597	3 421	4 707
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	792	637	720
Kortfristiga räntebärande skulder	2 828	2 133	2 142
Leverantörsskulder	1 501	1 339	1 237
Övriga kortfristiga skulder	1 828	1 455	1 568
Summa eget kapital och skulder	19 257	15 645	17 544

Indutradekoncernens förändring i eget kapital – i sammandrag

Hänförligt till moderbolagets aktieägare	2020	2019	2019
Mkr	31-mar	31-mar	31-dec
Ingående eget kapital	7 157	6 205	6 205
Summa totalresultat för perioden	541	472	1 526
Utdelning 1)	-	-	-544
Ändrad redovisningsprincip	-	-28	-28
Förvärv innehav utan bestämmande inflytande	-	-2	-2
Utgående eget kapital	7 698	6 647	7 157
1) Utdelning avseende 2018 uppgick till 4,50 kr
Eget kapital, hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	7 698	6 647	7 157
Innehav utan bestämmande inflytande	13	13	13
	7 711	6 660	7 170

Q1 Indutradekoncernens kassaflödesanalys – i sammandrag

	2020	2019	2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Rörelseresultat	528	469	2 075	2 016
Ej kassaflödespåverkande poster	239	204	930	895
Räntor och finansiella poster, netto	-20	-17	-131	-128
Betald skatt	-188	-156	-544	-512
Förändring av rörelsekapital	-138	-332	-155	-349
Kassaflöde från den löpande verksamheten	421	168	2 175	1 922
Nettoinvestering i anläggningstillgångar	-120	-79	-444	-403
Företagsförvärv och avyttringar	-361	-338	-1 507	-1 484
Förändring av övriga finansiella tillgångar	5	0	8	3
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-476	-417	-1 943	-1 884
Upplåning/amortering, netto	260	21	780	541
Utbetald utdelning	-	-	-544	-544
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	260	21	236	-3
Periodens kassaflöde	205	-228	468	35
Likvida medel vid periodens början	719	708	465	708
Kursdifferens	-27	-15	-36	-24
Likvida medel vid periodens slut	897	465	897	719

Nyckeltal

	2020	2019	2019	2018	2017
Rullande 12 mån t.o.m.	31-mar	31-dec	31-mar	31-dec	31-dec
Nettoomsättning, mkr	19 021	18 411	17 317	16 848	14 847
Försäljningstillväxt, %	10	9	14	13	15
EBITA, mkr	2 409	2 330	2 173	2 087	1 613
EBITA-marginal, %	12,7	12,7	12,5	12,4	10,9
Sysselsatt kapital vid periodens slut, mkr	14 239	13 300	11 749	10 127	8 997
Sysselsatt kapital genomsnitt, mkr	13 133	12 416	10 335	9 839	8 444
Avkastning på sysselsatt kapital, % 1)	18	19	21	21	19
Eget kapital genomsnitt, mkr	6 972	6 715	6 002	5 715	4 746
Avkastning på eget kapital, % 1)	22	22	24	24	22
Räntebärande nettoskuld vid periodens slut, mkr	6 528	6 130	5 089	3 909	3 829
Nettoskuldsättningsgrad, %	85	85	76	63	74
Nettoskuld/EBITDA, ggr	2,2	2,1	2,0	1,7	2,1
Soliditet, %	40	41	43	44	41
Medelantal anställda	7 316	7 167	6 768	6 710	6 156
Antal anställda vid periodens slut	7 488	7 357	6 886	6 778	6 545
Hänförligt till moderbolagets aktieägare Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie före utspädning, kr	12,59	12,26	11,79	11,31	8,54
Resultat per aktie efter utspädning, kr	12,58	12,26	11,79	11,31	8,53
Eget kapital per aktie, kr	63,70	59,22	55,00	51,34	42,64
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	18,00	15,90	12,61	11,26	12,90
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, '000	120 855	120 855	120 846	120 832	120 457
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, '000	120 951	120 918	120 850	120 843	120 617
Antal aktier vid periodens utgång, '000	120 855	120 855	120 855	120 855	120 799

Leasingskulder och nyttjanderättstillgångar enligt IFRS 16 är inkluderade i nyckeltalen fr.o.m 2019. Jämförelsetalen har inte räknats om.

1) Beräknat på genomsnittligt kapital.

Q1

Utveckling affärsområden

	2020	2019	2019/20	2019
Nettoomsättning, mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Benelux	676	472	2 492	2 288
DACH	413	305	1 511	1 403
Finland	436	418	1 707	1 689
Flow Technology	1 045	890	3 953	3 798
Fluids & Mechanical Solutions	512	505	2 048	2 041
Industrial Components	969	890	3 592	3 513
Measurement & Sensor Technology	557	542	2 274	2 259
UK	385	359	1 495	1 469
Moderbolag & koncernposter	-17	-15	-51	-49
Summa	4 976	4 366	19 021	18 411

	2020	2019	2019/20	2019
EBITA, mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Benelux	83	61	337	315
DACH	45	29	150	134
Finland	48	43	228	223
Flow Technology	140	105	526	491
Fluids & Mechanical Solutions	63	75	267	279
Industrial Components	124	108	448	432
Measurement & Sensor Technology	91	90	367	366
UK	50	51	207	208
Moderbolag & koncernposter	-28	-25	-121	-118
Summa	616	537	2 409	2 330

	2020	2019	2019/20	2019
EBITA-marginal, %	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Benelux	12,3	12,9	13,5	13,8
DACH	10,9	9,5	9,9	9,6
Finland	11,0	10,3	13,4	13,2
Flow Technology	13,4	11,8	13,3	12,9
Fluids & Mechanical Solutions	12,3	14,9	13,0	13,7
Industrial Components	12,8	12,1	12,5	12,3
Measurement & Sensor Technology	16,3	16,6	16,1	16,2
UK	13,0	14,2	13,8	14,2
	12,4	12,3	12,7	12,7

Utveckling affärsområden per kvartal

	2020	2019
Nettoomsättning, mkr	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Benelux	676	704	569	543	472
DACH	413	374	375	349	305
Finland	436	436	419	416	418
Flow Technology	1 045	997	946	965	890
Fluids & Mechanical Solutions	512	503	501	532	505
Industrial Components	969	917	823	883	890
Measurement & Sensor Technology	557	597	584	536	542
UK	385	349	387	374	359
Moderbolag & koncernposter	-17	-14	-9	-11	-15
Summa	4 976	4 863	4 595	4 587	4 366

2020	2019

	2020	2019
EBITA, mkr	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Benelux	83	116	71	67	61
DACH	45	36	36	33	29
Finland	48	61	68	51	43
Flow Technology	140	134	122	130	105
Fluids & Mechanical Solutions	63	64	67	73	75
Industrial Components	124	115	101	108	108
Measurement & Sensor Technology	91	95	98	83	90
UK	50	36	59	62	51
Moderbolag & koncernposter	-28	-26	-34	-33	-25
Summa	616	631	588	574	537

2020	2019

	2020	2019
EBITA-marginal, %	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Benelux	12,3	16,5	12,5	12,3	12,9
DACH	10,9	9,6	9,6	9,5	9,5
Finland	11,0	14,0	16,2	12,3	10,3
Flow Technology	13,4	13,4	12,9	13,5	11,8
Fluids & Mechanical Solutions	12,3	12,7	13,4	13,7	14,9
Industrial Components	12,8	12,5	12,3	12,2	12,1
Measurement & Sensor Technology	16,3	15,9	16,8	15,5	16,6
UK	13,0	10,3	15,2	16,6	14,2

2020		2019
12,4	13,0	12,8	12,5	12,3

Intäkternas fördelning

Nettoomsättning per geografisk marknad

2020
jan-mar, mkr	Benelux	DACH	Finland	FT	FM	IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Norden	33	2	402	602	373	849	132	22	-7	2 408
Övriga Europa	533	392	25	381	108	106	199	314	-8	2 050
Nord- och Sydamerika	36	12	6	13	22	11	165	26	-2	289
Asien	63	5	2	23	7	3	46	20	0	169
Övrigt	11	2	1	26	2	0	15	3	0	60
	676	413	436	1 045	512	969	557	385	-17	4 976
Tidpunkt för intäktsredovisning	Benelux	DACH	Finland	FT	FM	IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Över tid	0	84	0	0	0	8	38	0	-1	129
Vid en tidpunkt	676	329	436	1 045	512	961	519	385	-16	4 847
	676	413	436	1 045	512	969	557	385	-17	4 976
2019
jan-mar, mkr	Benelux	DACH	Finland	FT		IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Norden					FM
	7	2	385	523	360	790	119	22	-7	2 201
Övriga Europa	409	290	26	306	115	86	217	299	-6	1 742
Nord- och Sydamerika	17	8	4	5	22	8	145	23	-1	231
Asien	26	3	1	52	6	4	51	11	-1	153
Övrigt	13	2	2	4	2	2	10	4	0	39
	472	305	418	890	505	890	542	359	-15	4 366
Tidpunkt för intäktsredovisning	Benelux	DACH	Finland	FT	FM	IC	MST	UK	Elim.1)	Total
Över tid	11	59	0	47	0	32	61	0	-1	209
Vid en tidpunkt	461	246	418	843	505	858	481	359	-14	4 157

1) Moderbolag och koncernposter

FT - Flow Technology FM - Fluids & Mechanical Solutions

IC - Industrial Components MST - Measurement & Sensor Technology

Förvärv

Förvärv 2020

Samtliga aktier har förvärvats i Stein Automation GmbH, Tyskland, VarioDrive B.V., Nederländerna, AVA Monitoring AB, Sverige, Sverre Hellum & Sønn AS, Norge, Jouka OY, Finland och Nortronic AS, Norge.

Benelux

Den 27 januari förvärvades VarioDrive B.V., Nederländerna, med en årsomsättning om 60 mkr. Bolaget erbjuder lösningar för rörelsekontroll till OEM-kunder.

DACH

Den 10 januari förvärvades STEIN Automation GmbH & Co. KG, Tyskland, med en årsomsättning om 110 mkr. Bolaget levererar palettbanesystem för monteringslinjer. Kunderna är främst tyska företag inom fordons-, läkemedels- och konsumtionsvaruindustrin.

Finland

Den 6 februari förvärvades Jouka OY, Finland, med en årsomsättning om 70 mkr. Bolaget designar och tillverkar kulventiler och integrerade kulventilslösningar till kunder på främst den finska marknaden.

Industrial Components

Den 4 februari förvärvades Sverre Hellum & Sønn AS, Norge, med en årsomsättning om 60 mkr. Bolaget är en leverantör av diamantverktyg på den norska marknaden.

Den 3 mars förvärvades Nortronic AS, Norge, med en årsomsättning om 60 mkr. Bolaget är ett teknikförsäljningsföretag inom belysningsmarknaden, som representerar tillverkare inom olika LED-lösningar,

systemlösningar för styrning och drivdon.

Measurement & Sensor Technology

Den 31 januari förvärvades AVA Monitoring AB, Sverige, med en årsomsättning om 45 mkr. Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer utrustning för mätning av markvibration och buller i samband med infrastruktur- och byggprojekt.

Förvärvade tillgångar och skulder 2020

Preliminära förvärvskalkyler

Mkr

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling om 120 mkr 547

Förvärvade tillgångar och skulder	Bokfört värde	Verkligt värde justering	Verkligt värde
Goodwill	-	242	242
Agenturer, varumärken, kundrelationer,
licenser etc	9	241	250
Materiella anläggningstillgångar	18	-	18
Finansiella anläggningstillgångar	0	-	0
Varulager	70	-	70
Övriga omsättningstillgångar 1)	65	-	65
Likvida medel	41	-	41
Uppskjuten skatteskuld	-3	-61	-64
Övriga rörelseskulder	-75	-	-75
	125	422	547

1) Huvudsakligen kundfordringar

Agenturer, kundrelationer, licenser etc kommer att skrivas av under 10-20 år, medan varumärken antas ha en obestämbar livslängd. Varumärken ingår med 0 mkr.

Indutrade använder normalt en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till nuvärdet av det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 120 mkr. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt bli 135 mkr. Om villkoren inte uppfylls kan utfallet bli i intervallet 0-135 mkr.

Transaktionskostnader för de förvärv som genomförts under perioden uppgår till 5 (1) mkr och ingår i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen. Villkorade köpeskillingar har omvärderats med 15 (1) mkr. Effekten redovisas i Övriga intäkter och kostnader med 15 (1) mkr och i finansnettot med 0 (0) mkr.

Förvärvskalkylerna för Wholesale Welding Supplies Ltd och Strihl Scandinavia AB, som förvärvades under första kvartalet 2019, har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har gjorts i kalkylerna. För övriga förvärv är förvärvskalkylerna preliminära. Indutrade betraktar kalkylerna som preliminära under den tid det råder osäkerhet om exempelvis utfallet av garantier i förvärvsavtalen rörande varulager och kundfordringar.

Förvärvens effekt på kassaflödet

Mkr

Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling Ej utbetald köpeskilling	547 -149
Likvida medel i de förvärvade bolagen	-41
Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv	32
Summa effekt på kassaflödet	389

Effekt av gjorda förvärv 2019 och 2020

Mkr	Nettoomsättning	EBITA
Affärsområde	jan-mar	jan-mar
Benelux	138	12
DACH	63	10
Finland	12	3
Flow Technology	44	10
Fluids & Mechanical Solutions	23	2
Industrial Components	47	8
Measurement & Sensor
Technology	53	8
UK	30	1
Effekt på koncernen	410	54
Förvärv genomförda 2019	350	46
Förvärv genomförda 2020	60	8
Effekt på koncernen	410	54

Om samtliga förvärvade enheter konsoliderades från och med 1 januari 2020 skulle årets nettoomsättning ha uppgått till 5 008 mkr och EBITA skulle ha uppgått till 619 mkr.

Avyttringar 2020

Den 24 mars avyttrades Meson FT Rus LLC med en årsomsättning om 80 mkr. Rearesultatet uppgick till 0 mkr.

Förvärv efter rapportperiodens utgång

Inga förvärv har genomförts efter rapportperiodens utgång.

Aktien

Aktiekapitalet uppgick vid delårsperiodens utgång till 242 mkr
----------------------------------------------------------------	--	--

Antal utestående aktier vid årets början	120 855 000
Antal nytecknade aktier	-
Totalt antal utestående aktier efter nyemission	120 855 000

LTI 2017

Årsstämman i Indutrade AB beslutade i april 2017 att införa ett incitamentsprogram, LTI 2017, omfattande sammanlagt högst 704 000 teckningsoptioner i två serier riktat till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner inom Indutradekoncernen. Aktier kan tecknas under särskilt angivna teckningsperioder fram till och med fredagen den 20 maj 2022.

Utestående incitamentsprogram

Utestående program	Antal tecknade optioner	Motsvarande antal aktier	Andel av tot. aktier	Pris per teckningsoption, kr	Ursprunglig tecknings kurs, kr	Omräknad tecknings kurs, kr	Antal utnyttjade optioner	Motsvarande antal aktier	Teckningsperiod
2017/2022, Serie I	526 000	526 000	0,4%	15,0	244,9	-	-	-	27 april 2020 – 20 maj 2022
2017/2022, Serie II	60 000	60 000	0,0%	13,4	276,8	-	-	-	27 april 2020 – 20 maj 2022

Utspädningseffekter

	2020	2019	2019/20	2019
	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Genomsnittligt antal aktier före utspädning, '000	120 855	120 855	120 855	120 855
Antal aktier som ger upphov till utspädningseffekt till följd av
incitamentsprogram, '000	131	4	96	63
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, '000	120 986	120 859	120 951	120 918
Utspädningseffekt, %	0,11	0,00	0,08	0,05
Antal aktier vid periodens utgång, '000	120 855	120 855	120 855	120 855

Q Finansiella tillgångar och skulder 1

31 mar 2020, mkr	Ränteswappar och valutaderivat i säkringsredovisning	Upplupet anskaffningsvärde	Aktier och andelar i icke noterade bolag	Villkorade köpeskillingar	Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde	Verkligt värde
Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3	Nivå 3
Övriga aktier och andelar	-	-	14	-	-	14	14
Kundfordringar	-	3 406	-	-	-	3 406	3 406
Övriga fordringar	2	38	-	-	-	40	40
Likvida medel	-	897	-	-	-	897	897
Summa	2	4 341	14	-	-	4 357	4 357
Långfristiga räntebärande skulder	-	-	-	431	3 766	4 197	4 192
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	-	230	2 598	2 828	2 828
Leverantörsskulder	-	-	-	-	1 501	1 501	1 501
Övriga skulder	7	-	-	-	-	7	7
Summa	7	-	-	661	7 865	8 533	8 528

	Ränteswappar och valutaderivat i	Upplupet	Aktier och andelar i icke	Villkorade	Finansiella skulder som värderas till upplupet	Summa redovisat	Verkligt
31 dec 2019, mkr	säkringsredovisning	anskaffningsvärde	noterade bolag	köpeskillingar	anskaffningsvärde	värde	värde
Värderingsklassificering	Nivå 2		Nivå 3	Nivå 3
Övriga aktier och andelar	-	-	14	-	-	14	14
Kundfordringar	-	3 025	-	-	-	3 025	3 025
Övriga fordringar	3	5	-	-	-	8	8
Likvida medel	-	719	-	-	-	719	719
Summa	3	3 749	14	-	-	3 766	3 766
Långfristiga
räntebärande skulder	-	-	-	411	3 919	4 330	4 339
Kortfristiga räntebärande
skulder	-	-	-	154	1 988	2 142	2 143
Leverantörsskulder	-	-	-	-	1 237	1 237	1 237
Övriga skulder	8	-	-	-	-	8	8
Summa	8	-	-	565	7 144	7 717	7 727

Finansiella instrument värderas till verkligt värde utifrån klassificeringen i verkligt värde hierarkin: andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser [nivå 2], ej observerbara marknadsdata [nivå 3].

Inga överföringar mellan nivå 2 och 3 har skett under perioden. Villkorade köpeskillingar har nuvärdesberäknats enligt en räntesats som bedömts marknadsmässig vid förvärvstillfället. Justering görs ej löpande för förändringar i marknadsräntan då denna effekt bedöms som oväsentlig.

Villkorade köpeskillingar	2020	2019
Mkr	31-mar	31-dec
Ingående bokfört värde	565	215
Årets förvärv	120	465
Utbetalda köpeskillingar	-27	-93
Återföring via resultaträkningen	-15	-32
Räntekostnader	3	7
Valutakursdifferenser	15	3
Utgående bokfört värde	661	565

Moderbolagets resultaträkning – i sammandrag

	2020	2019	2019/20	2019
Mkr	jan-mar	jan-mar	rull 12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	0	0	7	7
Bruttoresultat	0	0	7	7
Administrationskostnader	-30	-27	-123	-120
Rörelseresultat	-30	-27	-116	-113
Finansiella intäkter och kostnader	-20	-25	-12	-17
Resultat från andelar i koncernbolag	-	-	981	981
Resultat efter finansiella poster	-50	-52	853	851
Bokslutsdispositioner	-	-	628	628
Skatt	11	9	-106	-108
Periodens resultat	-39	-43	1 375	1 371
Avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar	0	0	1	1

Moderbolagets balansräkning – i sammandrag

	2020	2019	2019
Mkr	31-mar	31-mar	31-dec
Immateriella anläggningstillgångar	0	0	0
Materiella anläggningstillgångar	1	1	2
Finansiella anläggningstillgångar	6 164	5 653	5 936
Kortfristiga fordringar	6 735	4 986	6 860
Likvida medel	0	0	0
Summa tillgångar	12 900	10 640	12 798
Eget kapital	5 824	4 993	5 864
Obeskattade reserver	673	647	673
Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser	3 063	2 362	3 274
Övriga långfristiga skulder och avsättningar	5	5	5
Kortfristiga räntebärande skulder	3 098	2 506	2 768
Kortfristiga räntefria skulder	237	127	214
Summa eget kapital och skulder	12 900	10 640	12 798

Q1 Definitioner

Alternativa nyckeltal

Indutrade presenterar i delårsrapporten nyckeltal som kompletterar de finansiella mått som definieras enligt IFRS, så kallade alternativa nyckeltal, APM. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull information till intressenter då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation, trender, förmåga att återbetala skuld, investera i nya affärsmöjligheter och återspeglar koncernens förvärvsintensiva affärsmodell.

Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. De ska därför inte ses som en ersättning för nyckeltal som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner, varav flertalet är alternativa nyckeltal.

Avkastning på sysselsatt kapital

EBITA rullande 12 månader dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital per månad.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat rullande 12 månader dividerat med genomsnittligt eget kapital per månad.

Bruttomarginal

Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen.

EBITA

Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation). EBITA är verksamhetens huvudsakliga resultatmått.

EBITA-marginal

EBITA dividerat med nettoomsättning.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation).

Eget kapital per aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolaget dividerat med utestående antal aktier.

Nettoinvesteringar

Inköp minus försäljningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag och verksamheter.

Nettoskuldsättningsgrad

Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital.

Nettoskuld/EBITDA

Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA rullande 12 månader.

Resultat per aktie före utspädning

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Definition enligt IFRS.

Resultat per aktie efter utspädning

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning.

Räntebärande nettoskuld

Räntebärande skulder inklusive pensionsskuld och beräknad villkorad köpeskilling vid förvärv minus likvida medel.

Soliditet

Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutningen).

Sysselsatt kapital

Eget kapital plus räntebärande nettoskuld.

Indutrade i korthet

Indutrade marknadsför och säljer komponenter, system och tjänster med högt teknikinnehåll till industrin inom utvalda nischer. Koncernen skapar värde åt sina kunder genom att strukturera värdekedjan och effektivisera kundernas användning av tekniska komponenter och system. För koncernens leverantörer skapas värde genom att de erbjuds en effektiv försäljningsorganisation med hög teknisk kompetens samt upparbetade kundrelationer.

Indutrades verksamhet kännetecknas bland annat av:

• Tekniskt avancerade produkter för repetitiva behov.
• Tillväxt genom en strukturerad och väl beprövad förvärvsstrategi.
• Decentraliserad organisation präglad av entreprenörskap.

Koncernen är uppdelad i åtta affärsområden: Benelux, DACH, Finland, Flow Technology, Fluids & Mechanical Solutions, Industrial Components, Measurement & Sensor Technology och UK.

Koncernens finansiella mål är att: Försäljningstillväxt

• Genomsnittlig försäljningstillväxt ska uppgå till minst 10 procent per år över en konjunkturcykel. Tillväxten ska ske såväl organiskt som genom förvärv.

EBITA-marginal

• EBITA-marginalen ska uppgå till minst 12 procent per år över en konjunkturcykel.

Avkastning på sysselsatt kapital

• Avkastningen på sysselsatt kapital ska i genomsnitt uppgå till minst 20 procent per år över en konjunkturcykel.

Nettoskuldsättningsgrad

• Nettoskuldsättningsgraden bör normalt inte överstiga 100 procent.

Utdelningsandel

• Utdelningsandelen ska uppgå till mellan 30 och 50 procent av resultatet efter skatt.

1)Avser helåret 2019

Nettoomsättning per marknad, %1 )

Nettoomsättning per kundsegment, %1)

Indutrade AB (publ.)

Org.nr. 556017-9367. Box 6044, SE-164 06 Kista. Besöksadress: Raseborgsgatan 9. Telefon: +46 8 703 03 00 www.indutrade.se

Nortronic AS – Indutrades senaste förvärv

Den 3 mars förvärvades norska Nortronic som är ett teknikförsäljningsföretag inom belysningsmarknaden. Nortronic representerar Europas ledande tillverkare inom olika LED-lösningar, systemlösningar för styrning och drivdon. Kunderna är exempelvis elgrossister, belysningsföretag och detaljhandelsbolag.

Nortronics erbjudande omfattar energieffektiva och innovativa belysningslösningar för både inomhus- och utomhusmiljöer, ofta med fokus på design. Nortronic har 16 medarbetare och är baserat i Kolbotn, Norge, och ingår i Indutrades affärsområde Industrial Components.

Information kring Indutrades årsstämman 2020

Mot bakgrund av den rådande osäkerheten till följd av covid-19 och regeringens beslut att förbjuda allmänna sammankomster och offentliga tillställningar med mer än 50 personer, har Indutrades styrelse beslutat att senarelägga årsstämman 2020. Årsstämman var ursprungligen planerad att hållas den 6 maj 2020 i Stockholm.

Givet det osäkra marknadsläget har Indutrades styrelse beslutat att innan kallelse sker till årsstämma kommer det tidigare kommunicerade utdelningsförslaget om 4,75 kronor per aktie att prövas på nytt. Indutrade återkommer med en kallelse, med beaktande av då aktuellt läge, senast fyra veckor före det nya datumet. Stämman kommer att i enlighet med nu gällande lagstiftning hållas senast den 30 juni 2020.

Förvärv av Jouka – finsk ventiltillverkare

I februari förvärvades finska företaget Jouka OY som designar och tillverkar kundanpassade kulventiler och integrerade kulventilslösningar. Företaget erbjuder anpassade produkter med stort fokus på kundspecifik utveckling.

Kundsegmenten finns främst på den finska marknaden och inkluderar maskintillverkning, marin-, process- samt massa- och pappersindustrin.

Jouka grundades 1957 och har 31 anställda i Ylöjärvi, Finland. Med flexibel tillverkning och konkurrenskraftiga leveranstider erbjuder Jouka kundanpassade produkter såsom speciella materialspecifikationer och måttanpassade lösningar.