Quarterly Report • Apr 29, 2020
Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2020
• Vid utgången av det första kvartalet anmäldes 85 % av samtliga återstående hedgefondplaceringar för avyttring. Avyttringen kommer att ske under årets andra och tredje kvartal.
Havsfruns B-aktie är sedan år 1994 noterad på NASDAQ OMX Stockholm. Antalet aktieägare uppgår till 2 955 st. Bolaget har alltjämt sedan 1994 haft samma huvudägare. Vid utgången av första kvartalet 2020 uppgick substansvärdet till 163,7 MSEK.
Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt uppnå samma avkastning som den globala aktiemarknaden förväntas uppnå på mycket lång sikt men med väsentligen mindre värdefall och snabbare återhämtning.
Historiskt sett har bolagets substansvärde per aktie (justerat för återinvesterad utdelning) under perioden 1 januari 1995 – 31 mars 2020 haft en effektiv årsavkastning på 5,9 % och bolagets B-aktie har haft en totalavkastning om 10,2 % per år.
Under samma period har aktiemarknaden (MSCI AC World Index) haft en effektiv årsavkastning om 6,4 % och hedgefondmarknaden (HFRI Fund of Funds Index) haft en effektiv årsavkastning om 4,5 %.
Index redovisas av jämförelseskäl omräknat till SEK.
För flera avkastningsmått och statistik se Havsfruns substansvärderapport på www.havsfrun.se, alternativt kontakta bolaget.
Vår uppgift är att utveckla bolaget och skapa en avkastning i linje med bolagets målsättning. För att uppnå detta räcker det inte med att vi enbart höjer avkastningen på investeringsportföljen, vi måste även hantera bolagets storleksproblem. Förändringsarbetet ligger på två nivåer, bolagsnivå och ägarnivå.
För att skapa bättre förutsättningar för att nå en högre avkastning på investeringsportföljen har bolaget beslutat att bredda placeringsinriktningen för att omfatta även andra placeringar än hedgefonder. Förutsättningslöst utreds olika placeringar och investeringsinriktningar, exempelvis; direkta portföljplaceringar såsom aktier, aktiefonder, krediter, fastigheter och private equity. I takt med att nya placeringsförslag tas fram kommer investeringsgraden successivt att höjas.
För att minska omkostnadsandelen krävs det att bolaget uppnår en större volym. Förutsättningslöst utreder vi olika typer av strukturaffärer, samgåenden, eller samarbeten med andra bolag på ägarnivå för att därigenom få större volym och uppnå stordriftsfördelar.
Vi fortsätter att arbeta högprioriterat med portföljförädling och utvärdering olika former av strukturaffärer och samarbeten med siktet inställt på att öka bolagets intjäning och aktievärde.
För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
Årets första kvartal utmärktes av det nya coronavirusets Covid-19 påverkan på den globala ekonomin och de finansiella marknaderna. Aktiemarknaden utvecklades väl fram till mitten av februari men coronavirusets spridning förändrade drastiskt förutsättningarna och aktiemarknaden reagerade med kraftiga börsfall. Oljepriset kollapsade. Hedgefondmarknaden uppvisade ett av sina historiskt svagaste kvartal. Så här långt har konsekvenserna av coronaviruset fått betydande och sannolikt långtgående effekter både på den globala ekonomin och de finansiella marknaderna.
Bolagets placeringar påverkades negativt av marknadens extrema turbulens och branta prisfall. Investeringsportföljen (Aktiv fondportfölj) minskade under kvartalet med 17,4 %. Av de totala förlusterna i investeringsportföljen kom ca 60 % från hedgefondplaceringarna och ca 40 % från aktieoch aktiefondplaceringarna. Bolagets interna benchmark minskade med 7,2 % innebärandes en underprestation av investeringsportföljen med drygt 10 procentenheter.
Hedgefondplaceringarna minskade under det första kvartalet med 13,8 % vilket är 6,2 procentenheter lägre än avkastningen på den globala hedgefondmarknaden. Denna underprestation kan hänföras till tre av portföljens hedgefonder vilka föll mellan 12 – 33 %. Sammantaget stod dessa tre hedgefonder för ca 85 % av de totala förlusterna hänförliga till hedgefondplaceringarna. Placeringsinriktningen för dessa fonder har varit mot företagskrediter och makrostrategier (förvaltarna försöker identifiera och kapitalisera på korta och medellånga marknadstrender i aktier, räntor, råvaror och valutor). Fondförvaltarna underpresterade både i absoluta tal och mot sina interna jämförelseindex.
Aktie- och aktiefondplaceringarna minskade under det första kvartalet med 31,5 % vilket är 9,9 procentenheter lägre än avkastningen på aktiemarknaden (MSCI AC World Index). Denna underprestation kan hänföras till de direktägda aktierna som stod för 87 % av de totala förlusterna hänförliga till aktie- och aktiefondplaceringarna. Placeringsinriktningen i aktieportföljen är att äga lågt värderade bolag, s.k. värdeaktier, främst i Europa. Aktieportföljens underprestation jämfört med aktiemarknaden kom dels från att värdeaktier (MSCI Europe Value Index) avkastat drygt 7 procentenheter lägre än aktiemarknaden, dels att aktieportföljen avkastat drygt 7 procentenheter lägre än MSCI Europe Value Index.
Bolagets substansvärde minskade med 14,5 %. Anledningen till att substansvärdet inte fallit lika mycket som investeringsportföljen är att investeringsgraden (portföljens andel av det egna kapitalet) legat på ca 70 % under kvartalet.
Det är svårt att bedöma hur långtgående effekter coronavirusets utbrott kommer att få på ekonomin, företagen och samhället på sikt. Epidemins direkta påverkan på Havsfruns reguljära verksamhet är låg men har delvis påskyndat avyttringen av hedgefonder. Vid utgången av det första kvartalet anmäldes 85 % av samtliga återstående hedgefondplaceringar för avyttring. Avyttringen kommer att ske under årets andra och tredje kvartal. För övrigt bedrivs det löpande arbetet med att utvärdera nya placeringar, förädla befintlig portfölj och hantera bolagets administration som vanligt.
Likvida medel uppgick vid utgången av kvartalet till 35,3 MSEK och soliditeten var 96,1 %. Fondförsäljningar kommer att inbringa drygt 90 MSEK (kurs vid rapporteringstillfället) och därtill har bolaget en checkräkningskredit om 25 MSEK, varav inget är utnyttjat. Bolaget står väl rustat för att såväl möta svårigheter på de finansiella marknaderna som att tillvarata goda affärsmöjligheter dels på portföljnivå, dels på ägarnivå genom olika former av strukturaffärer eller samarbeten.
För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
Aktiv fondportfölj
-3,1%
0,2%
0,3%
-0,7%
| MÅNADSAVKASTNING AKTIV FONDPORTFÖLJ | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| År | Jan | Feb | Mar | Apr | Maj | Jun | Jul | Aug | Sep | Okt | Nov | Dec | År |
| 2020 | -0,7% | -5,5% | -12,0% | -17,4% | |||||||||
| 2019 | 0,5% | 0,8% | 0,8% | 2,1% | -1,3% | 1,9% | 0,9% | 2,3% | -1,9% | -0,2% | 0,3% | 2,4% | 9,0% |
| 2018 | 3,4% | -3,6% | -0,6% | 0,4% | 0,6% | -0,2% | -1,0% | 1,5% | 0,4% | -2,6% | -2,5% | -0,3% | -4,6% |
| 2017 | 0,3% | 1,0% | 0,0% | -0,1% | 1,0% | -1,5% | 1,6% | 1,4% | -0,3% | 2,3% | -0,6% | 0,4% | 5,6% |
| 2016 | -3,2% | -1,7% | 0,7% | 0,6% | 1,2% | -0,2% | 2,0% | 0,3% | 0,5% | 0,1% | -0,3% | 1,1% | 1,0% |
| 2015 | 1,0% | 1,1% | 1,0% | 0,1% | 1,9% | -1,8% | 1,1% | -2,5% | -2,1% | 0,3% | 1,5% | -0,6% | 0,7% |
| 2014 | -0,2% | 2,0% | -1,3% | -0,7% | 1,3% | 1,0% | -0,4% | 1,4% | 1,7% | -1,1% | 2,8% | 0,8% | 7,6% |
| 2013 | 2,1% | 0,9% | 1,2% | 1,4% | 0,7% | -1,2% | 1,4% | -0,3% | 2,0% | 1,6% | 1,3% | 2,0% | 14,0% |
| 2012 | 2,9% | 2,1% | -0,2% | 0,5% | -1,4% | -0,7% | 2,6% | 0,8% | 1,0% | -0,1% | 0,9% | 1,3% | 9,9% |
| 2011 | 1,3% | 0,8% | 0,0% | 1,1% | -0,9% | -1,7% | 0,1% | -2,4% | -2,0% | 1,4% | -0,7% | 0,5% | -2,5% |
| 2010 | 0,6% | 1,0% | 2,5% | 0,4% | -3,2% | -0,9% | 2,5% | 0,8% | 2,7% | 1,6% | 0,0% | 3,2% | 11,5% |
-20%
0%
jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan-16 jul-16 jan-17 jul-17 jan-18 jul-18 jan-19 Aktiv fondportfölj HFRI Fund of Funds Index
NHX Fund Of Funds Index Blandportfölj (Akt/Obl)
*Aktiv fondportfölj avkastning i SEK före bolagets omkostnader, exklusive resultatet från valutakurspåverkan på bolagets placeringar. För definitioner och begrepp, se Havsfruns hemsida, www.havsfrun.se, eller i Havsfruns årsredovisning. HFRI Fund of Funds Index är ett globalt fond-av-hedgefondindex, NHX Fund Of Funds Index är ett nordiskt fond-av-hedgefondindex, MSCI AC World Index är ett globalt aktieindex, Blandportfölj (Akt/Obl) är ett likaviktat index med MSCI AC World Index och OMRX Treasury Bond Index, OMRX Treasury Bill Index är ett index för svenska statsskuldväxlar och OMRX Treasury Bond Index är ett index för svenska statsobligationer. Samtliga index redovisas av jämförelseskäl omräknat till SEK.
Avkastningshistoriken räknas här från 1 januari 2010 då det är en starttidpunkt för bolagets investeringsreglemente, vilken löpande förädlas och förbättras.
jul-19 jan-20
Substansvärdet per aktie minskade med 14,5 % under perioden 1 januari – 31 mars 2020 (samma period föregående år ökade 0,5 %). Den 31 mars 2020 beräknas det totala substansvärdet till 163,7 MSEK (206,7 MSEK) motsvarande 13,52 kr per aktie (17,07 kr per aktie).
Aktiv fondportfölj1) minskade med 17,4 % under perioden 1 januari – 31 mars 2020. Under samma period minskade bolagets interna jämförelseindex (benchmark) med 7,2 %, HFRI Fund of Funds Index (den globala hedgefondmarknaden) minskade med 7,6 % och MSCI AC World Index (den globala aktiemarknaden) minskade med 21,6 %.
Samtliga index redovisas av jämförelseskäl omräknat till SEK. För flera avkastningsmått och statistik se Havsfruns substansvärderapport på www.havsfrun.se, alternativt kontakta bolaget.
Den 31 mars 2020 uppgick Aktiv fondportfölj till ett värde om 111,2 MSEK (135,6 MSEK), motsvarande 67,9 % (65,6 %) av det totala substansvärdet.
Den 31 mars 2020 uppgick de fonder som är under avveckling (Avvecklingsportföljen)2) till ett värde om 7,1 MSEK (6,3 MSEK), motsvarande 4,4 % (3,0 %) av det totala substansvärdet.
Av det sammanlagda värdet av investeringsportföljen var 21,1 MSEK bekräftade värden, 89,9 MSEK var av fondbolagen beräknade värden och 7,3 MSEK var av bolaget beräknade värden.
B-aktiens totalavkastning under perioden 1 januari - 31 mars 2020 uppgick till -10,7 % (15,0 %). Den 31 mars 2020 var börskursen på Havsfruns B-aktie 15,80 kr (19,50 kr). B-aktien värderades på balansdagen med en premie om 16,9 % (premie 14,2%) i förhållande till substansvärdet.
Placeringar i utländsk valuta neutraliseras normalt genom valutaterminer, vilket medför att substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig omfattning av valutakursförändringar. Vid utgången av första kvartalet var nästintill samtliga placeringarna i utländsk valuta neutraliserade genom valutaterminer.
Koncernens resultat under perioden 1 januari - 31 mars 2020 uppgick till -27,9 MSEK (1,0 MSEK) motsvarande -2,30 kr per aktie (0,08 kr per aktie).
Den 31 mars 2020 uppgick likvida medel (kassa och bank) i koncernen till 35,3 MSEK (54,5 MSEK) och soliditeten var 96,1 % (94,6 %). Koncernen hade en balansomslutning per 31 mars 2020 om 170,3 MSEK (218,4 MSEK), varav eget kapital uppgick till 163,7 MSEK (206,7 MSEK). Koncernen hade vid utgången av första kvartalet en checkräkningskredit om 25 MSEK (25 MSEK), varav inget utnyttjat (-). Moderbolaget borgar för dotterbolaget gällande möjlig checkräkningskredit m.m. Under året investerades i maskiner och inventarier om sammanlagt 0 MSEK (0 MSEK).
Bolagets väsentliga risker beskrivs i årsredovisningen 2019 på sidorna 8 och 38-41. Inga väsentliga förändringar har uppstått därefter.
Vid utgången av det första kvartalet anmäldes 85 % av samtliga återstående hedgefondplaceringar för avyttring. Avyttringen kommer att ske under årets andra och tredje kvartal.
Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till styrelsen och ledande befattningshavare har inga transaktioner med närstående skett.
För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
1)Avkastning på bolagets placeringar i SEK före bolagets omkostnader, exklusive resultatet från valutakurspåverkan på bolagets placeringar. 2) För information om bolagets Avvecklingsportfölj se under rubriken Värderingsteknik på sid 11
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer substansutvecklingen. Havsfrun lämnar inte någon resultatprognos för 2020, men har som mål att lämna utdelning i enlighet med utdelningspolicyn.
Styrelsen har, till följd av pågående pandemi orsakad av coronaviruset Covid-19 och med anledning av de beslut och rekommendationer som under den senaste tiden utfärdats av svenska regeringen och svenska myndigheter, beslutat att skjuta upp årsstämman. Årsstämman hölls således inte den 16 april 2020 som tidigare kommunicerats, utan styrelsen kommer att kalla till årsstämma senast fyra veckor före det nya datumet. Årsstämman kommer att hållas senast den 30 juni 2020.
All information som publicerats av Havsfrun finns på www. havsfrun.se. För att löpande erhålla bolagets finansiella rapporter och pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenumerationstjänst som finns tillgänglig på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget. Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per post till de som begär det. Enstaka beställningar kan göras på bolagets hemsida eller genom att kontakta bolaget.
Claes Werkell, styrelseordförande, tel.: 08-506 777 00 Jonas Israelsson, verkställande direktör, tel.: 08-506 777 40
Havsfrun Investment AB, Strandvägen 1, 114 51 Stockholm Växel: 08-506 777 00, E-post: [email protected], Hemsida: www.havsfrun.se.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 29 april 2020
Jonas Israelsson VD
| KONCERNEN | 2020 1/1-31/3 |
2019 1/1-31/3 |
2019 1/1-31/12 |
2018 1/1-31/12 |
2017 1/1-31/12 |
2016 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Totalt substansvärde, KSEK | 163 657 | 206 678 | 191 520 | 205 714 | 240 631 | 260 112 |
| Substansvärde per aktie, kr | 13,52 | 17,07 | 15,82 | 16,99 | 19,88 | 21,49 |
| Total utdelning, KSEK* | - | - | 18 159 | 18 159 | 18 159 | 18 159 |
| Utdelning per aktie, kr* | - | - | 1,50 | 1,50 | 1,50 | 1,50 |
| Substanvärdets utveckling per aktie, %** | -14,5 % | 0,5 % | 1,9 % | -7,0 % | -0,5 % | -2,3 % |
| Börsvärde, KSEK | 191 274 | 236 036 | 214 275 | 205 196 | 232 434 | 239 698 |
| Börskurs vid periodens slut (B-aktien), kr | 15,80 | 19,50 | 17,70 | 16,95 | 19,20 | 19,80 |
| Periodens högsta kurs (B-aktien), kr | 20,40 | 19,85 | 19,90 | 19,95 | 21,60 | 24,20 |
| Periodens lägsta kurs (B-aktien), kr | 15,00 | 16,90 | 16,30 | 16,45 | 18,50 | 18,50 |
| Totalavkastning (B-aktien), % | -10,7 % | 15,0 % | 13,3 % | -3,9 % | 4,5 % | -6,2 % |
| Direktavkastning, %* | - | - | 8,5 % | 8,8 % | 7,8 % | 7,6 % |
| Substansrabatt (+), premium (-), % | -16,9 % | -14,2 % | -11,9 % | 0,3 % | 3,4 % | 7,8 % |
| Omsatt antal B-aktier, st | 522 168 | 172 139 | 982 655 | 1 018 287 | 1 182 049 | 1 504 009 |
| Omsättningshastighet, % | 4,3 % | 1,4 % | 8,1 % | 8,4 % | 9,8 % | 12,4 % |
| Antal aktier (A- och B-aktier), st | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Genomsnittligt antal aktier (A- och B-aktier), st | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| Aktiekapital, KSEK | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 | 60 530 |
| Antal aktieägare, st | 2 955 | 2 458 | 2 594 | 2 410 | 2 280 | 2 040 |
| Periodens resultat, KSEK | -27 863 | 964 | 3 965 | -16 758 | -1 322 | -6 597 |
| Resultat per aktie, kr | -2,30 | 0,08 | 0,33 | -1,38 | -0,11 | -0,54 |
| Skuldsättningsgrad, % | - | - | - | - | - | 1,1 % |
| Soliditet, % | 96,1 % | 94,6 % | 98,6 % | 98,7 % | 98,4 % | 92,6 % |
*Styrelsens förslag till utdelning för verksamhetsåret 2019
**Substansvärdets förändring inklusive återlagd utdelning
För definitioner se bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal.
Havsfruns koncernredovisning för perioden 1 januari - 31 mars 2020 har, liksom årsbokslutet för 2019, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport för koncernen har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. De finansiella rapporterna för moderbolaget Havsfrun Investment AB har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen samt rekommendationen RFR2 Redovisning för juridiska personer och uttalanden utgivna av Rådet för finansiell rapportering. Tillämpade redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är oförändrade från dem som tillämpades vid upprättandet av års- och koncernredovisning för räkenskapsåret 2019.
| KSEK | 2020 1/1-31/3 |
2019 1/1-31/3 |
2019 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|
| Värdeförändringar värdepapper | -25 843 | 2 823 | 11 033 |
| Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen | 6 | 48 | 206 |
| Administrationsomkostnader och avskrivningar | -1 984 | -1 883 | -7 187 |
| Rörelseresultat | -27 821 | 988 | 4 051 |
| Ränteintäkter | - | 22 | 94 |
| Räntekostnader | -41 | -46 | -180 |
| Finansnetto | -41 | -24 | -86 |
| Resultat före skatt | -27 863 | 964 | 3 965 |
| Skatt på periodens resultat | - | - | - |
| Periodens resultat | -27 863 | 964 | 3 965 |
| Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | -2,30 | 0,08 | 0,33 |
| Antal aktier i genomsnitt | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| 2020 | 2019 | 2019 | |
|---|---|---|---|
| KSEK | 1/1-31/3 | 1/1-31/3 | 1/1-31/12 |
| Periodens resultat | -27 863 | 964 | 3 965 |
| Övrigt totalresultat | - | - | - |
| Periodens totalresultet | -27 863 | 964 | 3 965 |
| Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | -27 863 | 964 | 3 965 |
| 2020 | 2019 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| KSEK | I | IV | III | II | I |
| Värdeförändringar värdepapper* | -25 837 | 3 373 | 1 574 | 3 420 | 2 871 |
| Resultat före skatt | -27 863 | 1 636 | -129 | 1 495 | 964 |
| Periodens resultat | -27 863 | 1 636 | -129 | 1 495 | 964 |
| Resultat per aktie, kr | -2,30 | 0,14 | -0,01 | 0,12 | 0,08 |
*Inklusive nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen
| KSEK | 2020-03-31 | 2019-03-31 | 2019-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Nyttjanderätt | 1 077 | 2 173 | 1 436 |
| Inventarier | 53 | - | - |
| Summa anläggningstillgångar | 1 130 | 2 173 | 1 436 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Övriga kortfristiga fordringar | 14 916 | 18 920 | 16 516 |
| Skattefordringar | 185 | 154 | 236 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 430 | 722 | 97 |
| Valutaterminer | - | 52 | 2 573 |
| Finansiella placeringar* | 118 334 | 141 896 | 149 722 |
| Kassa och bank | 35 324 | 54 514 | 23 608 |
| Summa omsättningstillgångar | 169 189 | 216 259 | 192 752 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 170 320 | 218 431 | 194 188 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | |||
| Aktiekapital | 60 530 | 60 530 | 60 530 |
| Övrigt tillskjutet kapital | 16 150 | 16 150 | 16 150 |
| Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | 86 978 | 129 998 | 114 841 |
| Eget kapital | 163 657 | 206 678 | 191 520 |
| Långfristiga skulder | |||
| Leasingskuld | - | 965 | - |
| Summa långfristiga skulder | - | 965 | - |
| Kortfristiga skulder | |||
| Leasingskuld | 697 | 1 230 | 1 158 |
| Valutaterminer | 4 328 | 1 895 | 0 |
| Leverantörsskulder | 309 | 85 | 85 |
| Övriga skulder | 98 | 5 828 | 166 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 1 230 | 1 750 | 1 259 |
| Summa kortfristiga skulder | 6 662 | 10 789 | 2 667 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 170 320 | 218 431 | 194 188 |
* Av de finansiella placeringarnas värde per den 31 mars 2020 har bolaget bedömt att 7,1 MSEK förväntas bli realiserade efter mer än 12 månader
| KSEK | Aktiekapital | Övrigt tillskjutet kapital |
Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat |
Summa |
|---|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital 1/1 2020 | 60 530 | 16 150 | 114 841 | 191 520 |
| Periodens resultat | - | - | -27 863 | -27 863 |
| Periodens totalresultat | - | - | -27 863 | -27 863 |
| Utgående eget kapital 31/3 2020 | 60 530 | 16 150 | 86 978 | 163 657 |
| Ingående eget kapital 1/1 2019 | 60 530 | 16 150 | 129 034 | 205 714 |
| Periodens resultat | - | - | 964 | 964 |
| Periodens totalresultat | - | - | 964 | 964 |
| Utgående eget kapital 31/3 2019 | 60 530 | 16 150 | 129 998 | 206 678 |
| 31/3 2020 | 31/3 2019 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | |
| Finansiella placeringar* | 111,2 | 7,1 | - | 135,6 | 6,3 | - | |
| Övriga kortfristiga fordringar** | 14,9 | - | - | 18,9 | - | - | |
| Valutaterminer | -4,3 | - | - | -1,8 | - | - | |
| Summa | 121,8 | 7,1 | - | 152,7 | 6,3 | - |
*Av de finansiella placeringarnas värde per 31 mars 2020 har bolaget bedömt att 7,1 MSEK förväntas bli realiserade efter mer än 12 månader. Aktiv fondportfölj placeras i Nivå 1 och Avvecklingsportföljen3) placeras i Nivå 2. **Fordringar på avyttrade finansiella placeringar
Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från fonderna i investeringsportföljen och dess reviderade värden, dvs indata som är observerbara.
indatan, då fonderna historiskt har justerat ned prognoserna avseende att honorera utbetalningarna. Grunden har varit en försiktig bedömning av observerbara indata för värderingsnivå 2, då fonderna ej kunnat honorera dessa indata vid senare tillfällen. För ytterligare redogörelse om fonder under avveckling se fotnot 3 nedan.
Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från priser). Dock har tillgångar i värderingsnivå 2, "fonder med ansträngd likviditetsrisk där prognostiserade utbetalningar utförts", en försiktigare bedömning skett av värdena, utifrån erfarenheter av historiska prognoser. Havsfrun gör därför individuella bedömningar på dessa illikvida poster och redovisar dessa till ett lägre värde än den observerade
Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på observerbara marknadsdata (inte observerbara indata).
3) Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) är de fonder till vilka Havsfrun anmält krav på utträde främst under år 2008 men trots stipulerad anmälan och rätt till utträde har dessa fonder ännu inte haft tillräckligt god likviditet för att lösa ut Havsfrun. Innehaven i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras successivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras. Havsfrun erhåller månadsvis bekräftade eller beräknade värden från samtliga fonder i Avvecklingsportföljen enligt för fonderna föreskrivna regelverk, dvs. US GAAP eller IFRS. Havsfrun uppskattar förväntat värde ifall sådant ej inkommit vid rapporttillfälle. Sålunda värderad skulle Avvecklingsportföljens värde per den 31 mars 2020 vara 7,9 MSEK. Av Avvecklingsportföljens värde var vid utgången av första kvartalet 2020 6,1 MSEK av fondbolagen beräknade värden och 1,8 MSEK av bolaget beräknade värden. Havsfrun har emellertid också en självständig bedömningsplikt enligt föreskrifterna i IFRS-reglerna, och har i dagens osäkra marknadsläge därvid självständigt bedömt det samlade marknadsvärdet på Avvecklingsportföljen till 7,1 MSEK (motsvarande 4,4 % av det totala substansvärdet) per den 31 mars 2020. Detta bedömda marknadsvärde baseras på en nedskrivning av Avvecklingsportföljens framtida värde diskonterat till en nusumma. Nedskrivningen motsvarar en av Havsfrun uppskattad framtida årlig avkastning om för närvarande -4,1% fram till respektive fonds förväntade utbetalningstillfälle. Denna procentsats utgör Avvecklingsportföljens historiska (negativa) avkastning sedan 2008. Det förväntade framtida värdet diskonteras därefter med en diskonteringsränta motsvarande räntan för svenska statsobligationer med likadan löptid med ett påslag om 2 procentenheter. Detta innebär en nedskrivning om 0,8 MSEK per den 31 mars 2020, vilken är bokförd under finansiella placeringar. Resultatpåverkande del för perioden 1 januari - 31 mars 2020 om 6 KSEK är bokförd under resultat från förvaltningsverksamheten. För de fall räntan på svenska statsobligationer stiger med 2 procentenheter från nuvarande nivå ökar nedskrivningen av Avvecklingsportföljen med 0,2 MSEK, motsvarande 0,1 % av bolagets totala substansvärde. För de fall fondernas förväntade utbetalningstillfällen skjuts fram med ytterligare 12 månader ökar nedskrivningen av Avvecklingsportföljen med 0,4 MSEK, motsvarande 0,2 % av bolagets totala substansvärde. Bolaget uppskattar inför 2020 att Avvecklingsportföljen genom återbetalning av fonderna skall minska med 10 KSEK. Under första kvartalet 2020 erhöll bolaget inga återbetalningar från fonderna i Avvecklingsportföljen.
| KSEK | 2020 1/3-31/3 |
2019 1/3-31/3 |
2019 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|
| Den löpande verksamheten | |||
| Rörelseresultat | -27 821 | 988 | 4 051 |
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | |||
| Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) | 2 573 | 732 | -1 789 |
| Ökning (+)/minskning (-) av valutaterminer (skulder) | 4 328 | 1 184 | -711 |
| Värdeförändringar kortfristiga placeringar | 15 734 | 5 769 | -360 |
| Avskrivningar nyttjanderätter | 359 | 362 | 1 441 |
| -4 827 | 9 035 | 2 632 | |
| Erhållna räntor | - | 22 | 94 |
| Erlagda räntor | -41 | -46 | -180 |
| Betald skatt | 51 | 56 | -26 |
| 9 | 32 | -112 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet |
-4 818 | 9 067 | 2 520 |
| Förändringar i rörelsekapitalet | |||
| Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar | 1 181 | -17 605 | -14 926 |
| Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar | 15 654 | 16 146 | 14 450 |
| Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder | 128 | 5 615 | -540 |
| 16 962 | 4 156 | -1 015 | |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 12 144 | 13 223 | 1 505 |
| Investeringsverksamheten | |||
| Investeringar i materiella anläggningstillgångar | -53 | - | - |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -53 | - | - |
| Finansieringsverksamheten | |||
| Ökning (+)/minskning (-) av kortfristig upplåning | - | - | - |
| Återbetalning av leasingskuld | -374 | -340 | -1 369 |
| Utbetald utdelning | - | - | -18 159 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -374 | -340 | -19 528 |
| Periodens kassaflöde | 11 717 | 12 883 | -18 023 |
| Likvida medel vid periodens början | 23 608 | 41 630 | 41 630 |
| Likvida medel vid periodens slut | 35 324 | 54 514 | 23 608 |
| KSEK | 2020 1/3-31/3 |
2019 1/3-31/3 |
2019 1/1-31/12 |
|---|---|---|---|
| Värdeförändringar värdepapper | -25 843 | 2 823 | 11 033 |
| Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av avvecklingsportföljen | 6 | 48 | 206 |
| Administrationsomkostnader och avskrivningar | -2 006 | -1 873 | -7 158 |
| Rörelseresultat | -27 844 | 998 | 4 080 |
| Ränteintäkter | - | 22 | 94 |
| Räntekostnader | -34 | -34 | -138 |
| Finansnetto | -34 | -13 | -43 |
| Resultat före skatt | -27 878 | 986 | 4 037 |
| Skatt på periodens resultat | - | - | - |
| Periodens resultat | -27 878 | 986 | 4 037 |
| Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | -2,30 | 0,08 | 0,33 |
| Antal aktier i genomsnitt | 12 105 940 | 12 105 940 | 12 105 940 |
| 2020 | 2019 | 2019 | |
|---|---|---|---|
| KSEK | 1/1-31/3 | 1/1-31/3 | 1/1-31/12 |
| Periodens resultat | -27 878 | 986 | 4 037 |
| Övrigt totalresultat | - | - | - |
| Periodens totalresultet | -27 878 | 986 | 4 037 |
| Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | -27 878 | 986 | 4 037 |
| KSEK | 2020-03-31 | 2019-03-31 |
|---|---|---|
| TILLGÅNGAR | ||
| Anläggningstillgångar | ||
| Andelar i koncernföretag | 14 645 | 14 645 |
| Inventarier | 53 | - |
| Summa anläggningstillgångar | 14 698 | 14 645 |
| Omsättningstillgångar | ||
| Övriga kortfristiga fordringar | 14 916 | 18 920 |
| Skattefordringar | 185 | 154 |
| Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 867 | 722 |
| Valutaterminer | - | 52 |
| Finansiella placeringar* | 118 334 | 141 896 |
| Kassa och bank | 35 322 | 54 513 |
| Summa omsättningstillgångar | 169 624 | 216 257 |
| SUMMA TILLGÅNGAR | 184 322 | 230 902 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | ||
| Bundet eget kapital kapital | ||
| Aktiekapital | 60 530 | 60 530 |
| Reservfond | 33 068 | 33 068 |
| Summa bundet eget kapital | 93 597 | 93 597 |
| Fritt eget kapital | ||
| Överkursfond | 4 968 | 4 968 |
| Balanserade vinstmedel | 93 027 | 107 149 |
| Årets resultat | 27 878 | 986 |
| Summa fritt eget kapital | 70 117 | 113 103 |
| Summa eget kapital | 163 714 | 206 700 |
| Kortfristiga skulder | ||
| Valutaterminer | 4 328 | 1 895 |
| Leverantörsskulder | 309 | 85 |
| Skulder till koncernföretag | 14 643 | 14 643 |
| Övriga skulder | 98 | 5 828 |
| Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 1 230 | 1 750 |
| Summa kortfristiga skulder | 20 608 | 24 202 |
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 184 322 | 230 902 |
* Av de finansiella placeringarnas värde per den 31 mars 2020 har bolaget bedömt att 7,1 MSEK förväntas bli realiserade efter mer än 12 månader
Revisorsrapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Revisorsrapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen (1995:1554)
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Havsfrun Investment AB (org. nr. 556311-5939) per 31 mars 2020 och den tremånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.
Stockholm den 29 april 2020
BDO Mälardalen AB
Johan Pharmanson Auktoriserad revisor
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.