Boule Diagnostics

Quarterly Report • May 7, 2020

Boule Diagnostics AB (publ) Delårsrapport januari–mars 2020

[Skriv här]

Stabil inledning på året

Kvartalet januari-mars 2020 i sammandrag

• Nettoomsättningen uppgick till 118,4 MSEK (118,6), motsvarande en minskning med 0,2 procent. Justerat för förändring av valutakursen motsvarar det en minskning med 3,2 procent.
• Antal sålda instrument uppgick under kvartalet till 912 (1 159) vilket är minskning med 21,3 procent.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 14,5 MSEK (-4,9).
• Rörelseresultatet, inklusive engångskostnader, uppgick till 15,2 MSEK (16,7) vilket motsvarar en rörelsemarginal på 12,9 procent (14,1).
• Resultatet efter skatt uppgick till 7,4 MSEK (9,8).
• Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,38 SEK (0,77)¹.

Väsentliga händelser under kvartalet

STÄNGNING AV VARNINGSBREV FRÅN FDA

Per den 28 februari 2020 erhöll Boule ett brev från amerikanska FDA (Food and Drug Administration) som beskrev att de har slutfört sin utvärdering av företagets korrigerande åtgärder som svar på varningsbrevet daterat 2 oktober 2018. I brevet anger myndigheten att, baserat på deras utvärdering, Boule har adresserat överträdelserna enligt varningsbrevet. I och med detta har varningsbrevet stängts.

TILLFÖRORDNAD VD

3)

Från den 19 januari 2020 när Fredrik Dalborg lämnade VD-posten till dess att Jesper Söderqvist tillträder den 11 maj innehar bolagets finansdirektör och vice VD Christina Rubenhag rollen som tillförordnad VD och koncernchef.

Väsentliga händelser efter perioden

FÖRSLAG TILL UTDELNING DRAS TILLBAKA Styrelsen för Boule Diagnostics AB har beslutat att dra tillbaka det inför årsstämman 2020 tidigare kommunicerade förslaget om en utdelning på 0,60 SEK per aktie, motsvarande 11,6 MSEK. Styrelsens beslut har fattats mot bakgrund av den ökade osäkerheten kring marknadsutvecklingen som råder till följd av den globala spridningen av COVID-19.

1) Jämförelseperiodernas aktienyckeltal har räknats om för att justera för aktiespliten i juni 2018. För mer information se årsredovisningen 2018. 2) Sedan den 1 januari 2019 tillämpas IFRS 16 vilket har påverkat koncernens räkenskaper och nyckeltal. Övergången påverkar även jämförelser mot tidigare perioder som fortsatt redovisas i enlighet med tidigare principer. För mer information se årsredovisningen 2019.

VD har ordet

Första kvartalet 2020

Efter en rekordstark avslutning föregående år inleddes året med en något svagare instrumentförsäljning och en minskning med 9,0 procent. Försäljningen av förbrukningsvaror steg med 2 procent. Den positiva utvecklingen av OEM produkterna som vi såg under 2019 fortsatte under det första kvartalet 2020. Tillväxten var god i Sydamerika och i Östeuropa, i linje med motsvarande period föregående år i Asien, Västeuropa och USA men betydligt svagare i Mellanöstern/Afrika. Försäljningen till våra nyckelmarknader i Mellanöstern har under kvartalet påverkats av stängda gränser och banker bland annat på grund av politisk instabilitet.

Bruttomarginalen förbättrades jämfört med motsvarande kvartal förra året tack vare högre andel försäljning av förbrukningsvaror. Viss negativ påverkan på marginalen uppstod från instrumentmixen, som innehöll en stor andel leveranser av OEM-version av fempartsinstrument, samt från den geografiska mixen med en stor andel leveranser till Asien.

Förstärkning av organisationen

I början av året genomfördes en omorganisation och rekrytering inom produktion. Produktionsansvaret delades upp mellan produktion av instrument och global produktion av förbrukningsvaror med nya chefer för dessa ansvarsområden.

I början av mars tillträdde en ny chef tillika ny medlem i ledningsgruppen för utveckling av instrument. Vi har även rekryterat en ny kvalitetschef för den svenska verksamheten.

Varningsbrev från FDA har stängts

Under 2019 slutfördes åtgärdsplanen som följde varningsbrevet 2018. I juli 2019 genomförde Food and Drug Administration (FDA) en uppföljningsinspektion, och åtgärdsplanen från den inspektionen slutfördes i januari 2020. I slutet av februari 2020 erhöll Boule ett brev från amerikanska FDA som mycket glädjande meddelade att de har slutfört sin utvärdering av företagets korrigerande åtgärder och att Boule, baserat på deras utvärdering, har adresserat överträdelserna enligt varningsbrevet och att det därmed stängts.

Effekter av COVID-19 pandemin

Utbrottet och spridningen av COVID-19 påverkar människor och företag världen över. För att skydda vår personal samt för att minska smittspridning på produktionsanläggningarna i Spånga och Florida följer Boule de COVID-19 relaterade föreskrifterna som myndigheterna i respektive land föreskriver. Detta innebär bland annat att vi tillämpar en virtuell arbetsmiljö med arbete från hemmet och digitala möten så långt som möjligt.

Effekterna för Boule var begränsade under det första kvartalet. Vi har dock haft problem i logistiken till kund på grund av brist på transportkapacitet och hinder i samband med stängning av gränser. Boule arbetar aktivt för att dämpa effekterna genom tät kommunikation med bolagets distributörer samt genom att planera och boka leveranser med lång framförhållning. Vi har arbetat oss igenom störningar i komponentförsörjning, men vid en långvarig påverkan finns risken att det kan uppstå brist på råvarukomponenter som påverkar produktionen.

Vi planerar för en ökad påverkan på försäljningen kommande kvartal, framförallt avseende försäljningen av instrument. Vi har redan sett att försäljningsprocessen av nya instrument bromsas upp då kunder fokuserar på akuta insatser samt begränsar tillträde till sjukhus och kliniker. Kortsiktigt kan det även bli en minskning i försäljningen av förbrukningsvaror i de marknader som stänger ned helt då detta resulterar i en minskning av antal blodprover. Längden av nedstängning av nyckelmarknader blir därför avgörande för påverkan på försäljning av förbrukningsvaror. Boule har vidtagit en rad åtgärder för att anpassa bolagets kostnader, bland annat permitteringar i instrumentproduktionen. Vi har lagt extra fokus på att säkra vår likviditet vilket inkluderar kapitalbindning i produktion och senareläggning av CAPEX projekt. Styrelsen har beslutat att dra tillbaka det inför årsstämman 2020 tidigare kommunicerade förslaget om utdelning samt efter kvartalets slut även beslutat att inte fullfölja investeringen i vårt intressebolag biosurfit.

I dagsläget är det omöjligt att prognosticera utfallet av COVID-19 pandemin. Vi har analyserat flera scenarios och känner oss trygga i vår beredskap med de åtgärder vi redan tagit och planerar framåt.

Boule håller en stadig kurs även i stormiga tider

När jag klev på som interims VD i januari kunde man inte ana den turbulenta och stormiga period som drabbat omvärlden. Tack vare ett dedikerat och hårt arbetande team har vi navigerat oss igenom de utmaningar som uppstått. Jag lämnar nu över till Jesper Söderqvist då han tar över rodret och blir en del av Boules spännande framtid.

Koncernens utveckling januari–mars 2020

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättningen under perioden uppgick till 118,4 MSEK (118,6), vilket motsvarar en minskning med 0,2 procent. Omsättningen minskade med 3,2 procent justerat för förändring av valutakursen på USD och EUR. Omsättningen har påverkats positivt av försäljning av fempartssystem, förändringen av distributörsnätverket i Ryssland och fortsatt positiv utveckling av OEM produkterna.

BRUTTORESULTAT

Bruttoresultatet under perioden uppgick till 55,2 MSEK (54,1) och bruttomarginalen uppgick under perioden till 46,6 procent (45,6). Bruttomarginalen har stärkts till följd av ökad försäljning av förbrukningsvaror och förändring av distributörsnätverket, men påverkats negativt av hög andel av ej egentillverkade fempartssystem.

KOSTNADER

Rörelsekostnaderna under perioden uppgick till 41,4 MSEK (38,1). Administrationskostnaderna inkluderar en engångskostnad för omstrukturering av produktionsorganisationen på 2,0 MSEK. Kostnaderna reflekterar också den satsning och förstärkning av utvecklings- och kvalitetsorganisationen som fortsatt sker. Kostnader för forskning och utveckling, inklusive kostnader för kvalitetsorganisationen, som belastat resultatet uppgick till 9,9 MSEK (8,3), vilket motsvarar 8,4 procent (7,0) av

nettoomsättningen. Utgifter för forskning och utveckling har aktiverats med 9,8 MSEK (9,4). Totala utgifter för forskning och utveckling motsvarar 16,7 procent (15,0) av nettoomsättningen.

Aktiverade utgifter under perioden avser främst nästa generations hematologiplattform.

Nettot av övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader uppgick under perioden till totalt 1,4 MSEK (0,7) och består främst av positiva respektive negativa valutakursförändringar.

RÖRELSERESULTAT

Rörelseresultatet uppgick till 15,2 MSEK (16,7), motsvararande en rörelsemarginal på 12,9 procent (14,1). Rörelsemarginalen exklusive aktiverade utgifter för forskning och utveckling uppgick till 4,6 procent (6,1).

FINANSNETTO

Finansnetto exklusive resultat från intressebolag uppgick till -1,3 MSEK (-1,1), inräknat resultatet från intressebolag var finansnettot -5,0 MSEK (-5,3).

BIOSURFIT

Resultatet från intressebolag avser biosurfit, som är i en tidig kommersialiseringsfas och fortfarande genererar negativt resultat. Mot bakgrund av bolagets utveckling såväl som den ökade osäkerheten som råder i och med COVID-19:s spridning har Boule, efter kvartalets slut, beslutat att avveckla sin position i biosurfit och diskussioner pågår med intressebolagets övriga ägare och nya investerare om en avyttring av Boules position.

RESULTAT

Resultat före skatt uppgick till 10,2 MSEK (11,4). Periodens resultat uppgick till 7,4 MSEK (9,8).

FÖRSÄLJNING PER REGION OCH PRODUKT

Nettoomsättning per region MSEK	jan-mar 2020	jan-mar 2019	Förändring	apr 19- mar 20 (R12)	apr 19- mar 20 (R12)	Förändring (R12)
USA	34,5	34,9	-1%	145,0	131,4	10%
Asien	29,4	30,3	-3%	144,1	130,8	10%
Östeuropa	18,1	15,1	20%	74,0	61,2	21%
Latinamerika	12,5	10,2	22%	43,9	35,1	25%
Västeuropa	9,5	10,0	-5%	37,0	36,0	3%
Afrika/Mellanöstern	14,3	18,1	-21%	54,6	49,1	11%
Summa	118,4	118,6	0%	498,7	443,6	12%
Nettoomsättning per produkt MSEK	jan-mar 2020	jan-mar 2019	Förändring	apr 19- mar 20 (R12)	apr 19- mar 20 (R12)	Förändring (R12)
Instrument	36,4	39,9	-9%	169,1	156,6	8%
Förbrukningsvaror egna instrument	54,5	53,2	2%	216,3	191,0	13%
Förbrukningsvaror OEM och CDS-Brand	16,6	14,7	13%	67,3	57,9	16%
Övrigt	10,9	10,7	2%	45,9	38,1	20%

FINANSERING OCH KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten under perioden uppgick till 14,5 MSEK (-4,9).

Exportkreditnämnden (EKN) garanterar en del av Boules kundfordringar till 75–95 procent av de aktuella fordringarnas totalbelopp. Fordringar kan belånas och skulderna redovisas då som räntebärande skulder. Förändringen av kundfordringar garanterade av EKN inkluderas i kassaflödet från den löpande verksamheten, medan förändringen av övriga räntebärande skulder redovisas under finansieringsverksamheten i kassaflödet.

Periodens kassaflöde uppgick till 3,5 MSEK (-13,8) och likvida medel per den 31 mars uppgick till 26,6 MSEK (16,8).

Koncernens disponibla likvida medel, inklusive ej utnyttjade checkräkningskrediter samt garanterade men ej belånade kundfordringar, uppgick per den 31 mars till 83,8 MSEK (42,5).

INVESTERINGAR

Totala investeringar uppgick till 12,0 MSEK (38,6), varav 10,8 MSEK (10,1) avser investeringar i framtida produktplattformar och 0,0 MSEK (25,7) avser förvärv i intressebolag biosurfit, se not 3.

EGET KAPITAL OCH SKULDER Koncernens egna kapital uppgick per den 31 mars 2020 till 353,1 MSEK (314,3) och soliditeten till 57 procent (57).

De räntebärande skulderna, som primärt avser belåning av kundfordringar garanterade av EKN, uppgick per den 31 mars 2020 till 109,6 MSEK (105,3). Av de räntebärande skulderna var 31,1 MSEK (20,5) långfristiga och 78,5 MSEK (84,8) kortfristiga. Per den 31 mars 2020 nyttjades checkräkningskrediten med 1,8 MSEK (14,5) och övriga, icke räntebärande, kortfristiga skulder och leverantörsskulder uppgick till 93,4 MSEK (77,7).

Leasingskulder om 45,4 MSEK (39,4) redovisas per den 31 mars varav 32,7 MSEK (27,5) är långfristiga och 12,7 MSEK (11,9) är kortfristiga.

Nettoskulden uppgick per den 31 mars 2020 till 2,8 MSEK (16,0).

Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder uppgick per den 31 mars till 0,0 MSEK (0,0) respektive 22,4 MSEK (14,6).

Långfristiga avsättningar avser avsättning till direktpension om 3,8 MSEK (2,7).

Bedömd aktiv installerad instrumentbas

1) Estimerad installerad instrumentbas med start 2006 baseras på en uppskattad livslängd om åtta år för instrumenten.

2) Ackumulerat antal sålda instrument uppgår per den 31 mars 2020 till 38 275. 3) Antal sålda instrument 2020 avser försäljning per rullande 12 månader.

MARKNAD

Boule vänder sig till sjukhus, kliniker, laboratorier och bolag inom bloddiagnostik på såväl human- som på veterinärområdet. Bloddiagnostik innebär att det enbart är blod som analyseras genom exempelvis klinisk kemisk analys eller blodcellräkning avseende förändringar av olika blodkomponenter. Boules adresserade humanmarknad har en storlek på omkring 6 miljarder SEK, av vilken bolagets marknadsandel uppgår till cirka 8 procent, och uppskattas ha en global årlig tillväxt om 5 procent. Boule har starka positioner på viktiga tillväxtmarknader i exempelvis Asien och har under de senaste åren förbättrat bolagets positioner på den snabbväxande veterinärmarknaden. För mer detaljerad information om Boules olika marknader se årsredovisningen 2019.

VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Boules verksamhet medför risker och osäkerhetsfaktorer som i varierad utsträckning kan påverka förmågan att nå de mål som satts upp. Boule arbetar kontinuerligt med att hantera de risker och osäkerhetsfaktorer som finns, samt med den riskinventering som ligger till grund för att upptäcka nya risker och osäkerhetsfaktorer. Arbetet sker systematiskt och internt samordnat med syftet att synliggöra risker samt begränsa riskexponeringen och en eventuell påverkan om en risk aktualiseras. För närvarande bedöms de främsta riskerna och osäkerheterna finnas inom; regulatoriska risker, produktportföljsrisker, distributörsrisker, produktions-och kvalitetsrisker, piratkopierade reagenser, prispress, leverantörsrisker, marknadsrisker och konkurrens, mutor och korruption, valutarisker, IT-säkerhet och IT-system, finansieringsrisker och framtida kassaflöden, hälsa och säkerhet på arbetsplatsen, beroende av nyckelpersoner, samt effekterna av COVID-19.

Boule är idag exponerat för valutakursförändringar främst gällande USD och EUR. +/- 10 procent på kursen USD/SEK hade allt annat lika påverkat resultatet efter skatt för det senaste räkenskapsåret med +/- 8 MSEK och med +/- 4 MSEK för samma antaganden gällade EUR. Boule arbetar ständigt med att operationellt minska koncernens valutaexponering.

Boule mottog i oktober 2018 ett varningsbrev från amerikanska Food and Drug Administration (FDA). Boule slutförde arbetet med de till FDA presenterade åtgärdsplanerna i januari 2020 och i slutet av februari meddelade myndigheten att Boule enligt deras bedömning har adresserat de överträdelser varningsbrevet innehöll. Varningsbrevet har därmed stängts. För mer information om varningsbrevet se årsredovisningen 2019.

För en utförligare beskrivning av riskerna samt riskhantering och relaterade möjligheter se årsredovisningen för 2019. Jämfört med årsredovisningen bedöms riskerna vara oförändrade utöver uppdateringen kring effekterna av COVID-19 som presenteras nedan.

COVID-19

Boule står liksom andra företag inför nya utmaningar i och med spridningen av COVID-19. Försäljningsprocessen av nya instrument bromsas upp i och med nedstängning av många marknader. Längden av nedstängning av nyckelmarknader blir avgörande för eventuell påverkan på försäljning av förbrukningsvaror. Problem kan även uppstå gällande logistiken till kund på grund av brist på transportkapacitet och hinder i samband med stängning av gränser. Bolaget har arbetat igenom störningar i komponentförsörjning, men risken finns att det kan uppstå brist på råvarukomponenter för instrument och reagens.

Under det första kvartalet 2020 var de finansiella effekterna begränsade men per publiceringsdatum av denna rapport är det omöjligt att prognosticera COVID-19:s finansiella påverkan framåt. Bolaget har analyserat flera scenarion och störst fokus på de förebyggande åtgärderna för minskad framtida försäljning har lagts på att säkra bolagets likviditet. Detta har bland annat inkluderat styrelsens förslag om att ingen utdelning till aktieägarna ska utgå för 2019, att inte investera ytterligare i intressebolaget biosurfit, senareläggning av CAPEX-projekt samt kostnadsanpassningar i form av bland annat permittering inom instrumenttillverkningen. Boule kommer fortsätta att löpande utvärdera situationen samt anpassa nuvarande och framtida åtgärder därefter för att behålla en hög nivå av beredskap.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Utöver ersättning till styrelse och ledande befattningshavare så har inga transaktioner med närstående ägt rum under perioden.

MODERBOLAGET

Boule Diagnostics AB (publ) org nr 556535-0252 är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Domnarvsgatan 4, 163 53 Spånga, Sverige.

Intäkterna i moderbolaget är hänförliga till koncerngemensamma tjänster.

Fordringar och skulder på koncernföretag avser främst det svenska dotterbolaget Boule Medical AB och kvittas i moderbolagets balansräkning.

Risker och osäkerheter i moderbolaget sammanfaller indirekt med koncernens.

PERSONAL

Medelantalet anställda i koncernen har under perioden varit 204 (193) varav 7 (7) i moderbolaget. Fördelat per land var medelantalet i Sverige 120 (114), USA 76 (73), Mexiko 2 (2), Ryssland 6 (4). Medelantalet kvinnor i koncernen var 82 (82) och medelantalet män var 122 (111).

FRAMÅTRIKTAD INFORMATION

Framåtriktad information i denna rapport baseras på Bolagets förväntan vid tidpunkten för rapporten. Även om Boule bedömer att förväntningarna är rimliga finns det inte någon garanti för att förväntningarna är eller kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat ändrade marknadsförutsättningar för Bolagets tjänster och mer generella ändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder samt variationer i valutakurser. Boule åtar sig inte att uppdatera eller rätta sådan framåtriktad information annat än vad som stipuleras i lag.

ANTAL AKTIER

Totala antalet aktier och röster i Boule Diagnostics AB har varit oförändrat under 2020.

Aktieägare per 31 mars 2020 (och därefter kända förändringar)	Antal aktier	Andel av kapital/röster
Svolder AB	2 410 000	12,41%
AB Grenspecialisten	2 073 268	10,68%
Thomas Eklund inkl. bolag	1 956 955	10,08%
Swedbank Robur Fonder AB	1 859 992	9,58%
Tredje AP-fonden	1 625 771	8,37%
Nordea	1 099 099	5,66%
Länsförsäkringar Fonder	941 760	4,85%
Société Générale	673 705	3,47%
Core Ny Teknik	650 000	3,35%
RBC Investor	647 857	3,34%
CBNY-Norges Bank	550 000	2,83%
Andra AP-Fonden	392 776	2,02%
Fondita Nordic	375 000	1,93%
Övriga aktieägare, 2 341	4 160 369	21,43%
Totalt antal aktier	19 416 552	100,00%
Aktier via utestående antal optioner ex. hedging	953 959
Totalt antal aktier inkl. optioner	20 370 511

OPTIONER

Bolaget har två utestående optionsprogram. Bolaget har på årsstämman 2019 beslutat att ge ut maximalt 490 500 teckningsoptioner. Varje option berättigar innehavaren att senast den 30 december 2022 förvärva en aktie till kursen 67,50 SEK/aktie. 463 435 teckningsoptioner har under det tredje kvartalet 2019 tilldelats och på marknadsmässiga villkor förvärvats av anställda. Av dessa förvärvades 280 080 av övriga ledande befattningshavare och resterande 183 354 av övriga anställda. Marknadsvärdet har fastställts genom Black & Scholes optionsvärdering och uppgår vid tilldelningstidpunkten till 1,10 SEK/option.

Bolaget har tidigare beslutat att ge ut maximalt 122 631 teckningsoptioner genom beslut på årsstämman 2017. Varje option berättigar innehavaren att senast den 30 december 2020 förvärva fyra aktier till kursen 97,50 SEK/aktie, med beaktande av omräkning till följd av genomförd aktiesplit 4:1. Under 2017 tilldelades och på marknadsmässiga villkor förvärvades 58 631 stycken av teckningsoptionerna. Av dessa förvärvades 48 631 av tidigare VD Fredrik Dalborg och resterande 10 000 av övriga ledande befattningshavare. Ingen ytterligare tilldelning kommer att ske, varför 64 000 optioner kvarstår.

Avseende de två programmen gäller att för den händelse optionsinnehavarens anställning upphör ska optionerna hembjudas till Boule, som kan välja att nyttja rätten till hembud. Styrelsen har beslutat att inte nyttja rätten till hembud mot tidigare VD Fredrik Dalborg avseende programmet från 2017. Det finns inga restriktioner rörande överlåtelse av optionerna i de två programmen.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 7 maj 2020 Boule Diagnostics AB

Peter Ehrenheim Thomas Eklund Karin Dahllöf Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Tillförordnad VD

Jon Risfelt Charlotta Falvin Christina Rubenhag

REVISORSGRANSKNING

Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen

MSEK	jan-mar 2020	jan-mar 2019	jan-dec 2019
Nettoomsättning	118,4	118,6	498,9
Kostnad för sålda varor	-63,2	-64,5	-272,7
Bruttoresultat	55,2	54,1	226,2
Bruttomarginal	46,6%	45,6%	45,3%
Övriga rörelseintäkter	7,5	3,9	11,1
Försäljningskostnader	-22,7	-23,4	-102,6
Administrationskostnader	-8,8	-6,4	-25,5
Forsknings- och utvecklingskostnader	-9,9	-8,3	-29,9
Övriga kostnader	-6,1	-3,2	-9,2
Rörelseresultat	15,2	16,7	70,0
Rörelsemarginal	12,9%	14,1%	14,0%
Finansiella intäkter	0,1	0,1	1,8
Finansiella kostnader	-1,5	-1,1	-6,1
Resultat från intressebolag	-3,7	-4,2	-15,2
Finansnetto	-5,0	-5,3	-19,5
Resultat före skatt	10,2	11,4	50,6
Inkomstskatt	-2,8	-1,6	-13,0
Periodens resultat	7,4	9,8	37,5
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska dotterbolag
och intressebolag	12,8	3,5	4,6
Summa övrigt totalresultat	12,8	3,5	4,6
Summa totalresultat för perioden	20,2	13,4	42,1
Resultat per aktie, före utspädning, SEK	0,38	0,51	1,93
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK	0,38	0,51	1,93

Då koncernen saknar ägande utan bestämmande inflytande utgör hela resultatet moderföretagets resultat.

Rapport över finansiell ställning för koncernen

	31 mar	31 mar	31 dec
MSEK Not	2020	2019	2019
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar
Aktiverade utvecklingsutgifter	128,5	89,9	118,6
Goodwill	85,7	80,3	80,5
Summa immateriella tillgångar	214,2	170,2	199,1
Materiella anläggningstillgångar
Nyttjanderättstillgångar	44,1	37,2	46,5
Maskiner och andra tekniska anläggningar	5,4	5,4	5,1
Inventarier, verktyg och installationer	13,0	10,4	13,1
Förbättringsutgifter på annans fastighet	6,1	9,6	5,7
Summa materiella anläggningstillgångar	68,6	62,6	70,4
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intressebolag 3	39,5	49,5	40,0
Övriga finansiella anläggningstillgångar	3,2	2,2	3,2
Långfristiga kundfordringar (garanterade 75–95% av EKN)	48,3	42,5	47,3
Summa finansiella anläggningstillgångar	91,0	94,2	90,6
Summa anläggningstillgångar	373,9	327,0	360,1
Omsättningstillgångar
Varulager
Råvaror och förnödenheter	45,2	38,8	39,1
Varor under tillverkning	3,9	4,4	4,5
Färdiga varor och handelsvaror	16,1	18,9	14,0
Summa varulager	65,2	62,1	57,6
Kortfristiga fordringar
Skattefordringar	4,8	13,3	7,0
Kundfordringar	60,2	54,6	50,1
Kundfordringar (garanterade 75–95% av EKN)	77,2	69,4	77,3
Övriga fordringar	4,5	3,3	3,1
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	15,2	7,5	10,2
Summa kortfristiga fordringar	162,0	148,2	147,6
Likvida medel	26,6	16,8	21,6
Summa omsättningstillgångar	253,8	227,1	226,8
Summa tillgångar	627,7	554,0	586,9

Rapport över finansiell ställning för koncernen (fortsättning)

MSEK Not	31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
Eget kapital
Aktiekapital	4,9	4,9	4,9
Övrigt tillskjutet kapital	201,7	201,2	201,7
Omräkningsreserv	32,3	18,5	19,5
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat	114,3	89,8	106,9
Summa eget kapital	353,1	314,3	332,9
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder	2,6	3,0	2,4
Långfristiga räntebärande skulder (för av EKN garanterade fordringar)	28,5	17,4	23,0
Långfristiga leasingskulder	32,7	27,5	35,2
Avsättningar	3,8	2,7	3,8
Uppskjutna skatteskulder	22,4	14,6	20,4
Summa långfristiga skulder	90,0	65,3	84,7
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder	2,3	15,2	2,4
Kortfristiga räntebärande skulder (för av EKN garanterade fordringar)	76,2	69,6	77,7
Kortfristiga leasingskulder	12,7	11,9	12,7
Leverantörsskulder	44,8	23,8	30,1
Skatteskulder	2,9	9,8	6,0
Övriga skulder	11,0	13,0	7,4
Upplupna skulder och förutbetalda intäkter	33,6	30,1	32,0
Avsättningar	1,0	1,0	1,0
Summa kortfristiga skulder	184,6	174,4	169,3
Summa skulder	274,6	239,7	254,0
Summa eget kapital och skulder	627,7	554,0	586,9

Rapport över förändringar av eget kapital i koncernen

	Balanserade vinstmedel
	Aktie	Övrigt tillskjutet	Om	inkl. periodens	Totalt eget
			räknings
MSEK	kapital	kapital	reserv	resultat	kapital
Ingående eget kapital 2019-01-01	4,9	201,2	14,9	80,0	300,9
Periodens totalresultat
Periodens resultat				9,8	9,8
Periodens övriga totalresultat			3,5		3,5
Periodens totalresultat			3,5	9,8	13,4
Transaktioner med aktieägarna					-
Utgående eget kapital 2019-03-31	4,9	201,2	18,5	89,8	314,3
Ingående eget kapital 2020-01-01	4,9	201,7	19,5	106,8	332,9
Periodens totalresultat
Periodens resultat				7,4	7,4
Periodens övriga totalresultat			12,8		12,8
Periodens totalresultat			12,8	7,4	20,2
Transaktioner med aktieägarna					-
Utgående eget kapital 2020-03-31	4,9	201,7	32,3	114,2	353,1

Rapport över kassaflödet för koncernen

MSEK	jan-mar 2020	jan-mar 2019	jan-dec 2019
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	15,2	16,7	70,0
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	5,5	4,6	27,8
Erhållen ränta	0,1	0,1	1,8
Erlagd ränta	-1,4	-0,7	-5,9
Betald inkomstskatt	-2,1	-12,7	-15,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	17,4	8,0	77,9
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) /Minskning (+) av varulager	-6,2	-3,4	1,3
Ökning (-) /Minskning (+) av rörelsefordringar	-14,6	0,4	1,3
Ökning (-) /Minskning (+) av rörelsefordringar (garanterade av EKN)	-1,0	-8,2	-27,2
Ökning (+) /Minskning (-) av rörelseskulder	18,9	-1,7	0,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	14,5	-4,9	54,0
Investeringsverksamheten
Investeringar i intressebolag	-	-25,7	-26,5
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-1,3	-2,7	-6,1
Investering i aktiverade utvecklingsutgifter	-10,8	-10,1	-41,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-12,0	-38,6	-74,5
Finansieringsverksamheten
Upptagna/Amortering av lån	-	3,0	2,4
Ökning (+) /Minskning (-) av finansiella skulder (EKN finansiering)	4,0	14,6	28,3
Ökning (+) /Minskning (-) av finansiella skulder	-0,2	14,8	2,1
Amortering leasingskuld	-2,8	-2,8	-10,5
Utdelning	-	-	-10,7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	1,0	29,6	11,6
Periodens kassaflöde	3,5	-13,8	-8,9
Likvida medel vid periodens början	21,6	30,3	30,3
Valutakursdifferens i likvida medel	1,6	0,4	0,3
Likvida medel vid periodens slut	26,6	16,8	21,6

Resultaträkning för moderbolaget

MSEK	jan-mar 2020	jan-mar 2019	jan-dec 2019
Nettoomsättning	8,4	1,5	25,8
Administrationskostnader	-7,7	-5,4	-23,1
Övriga rörelsekostnader	-0,4	-1,5	-5,0
Rörelseresultat	0,4	-5,4	-2,3
Resultat från finansiella poster	0,0	0,0	0,0
Resultat efter Finansnetto	0,4	-5,4	-2,3
Koncernbidrag	0,0	0,0	1,8
Resultat före skatt	0,4	-5,4	-0,5
Skatt	0,0	1,2	0,0
Periodens resultat	0,4	-4,2	-0,5

Då inga poster finns redovisade i övrigt totalresultat överensstämmer moderbolagets resultat med totalresultatet.

Balansräkning för moderbolaget

MSEK	31 mar 2020	31 mar 2019	31 dec 2019
Tillgångar
Immateriella tillgångar
Aktiverade utvecklingsutgifter	0,8	-	0,7
Summa immateriella tillgångar	0,8	0,0	0,7
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier	0,2	0,1	0,2
Summa materiella anläggningstillgångar	0,2	0,1	0,2
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	153,5	153,5	153,5
Andelar i intressebolag	54,4	53,7	54,4
Övriga finansiella anläggningstillgångar	3,0	2,2	3,0
Summa finansiella anläggningstillgångar	211,0	209,4	211,0
Summa anläggningstillgångar	212,0	209,5	211,9
Omsättningstillgångar
Skattefordringar	1,4	2,2	1,1
Fordringar på koncernföretag	3,4	17,9	4,9
Övriga fordringar	-	0,7	-
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	1,6	1,5	1,6
Summa kortfristiga fordringar	6,3	22,3	7,6
Kassa och bank	0,2	1,6	-
Summa omsättningstillgångar	6,5	23,9	7,6
Summa tillgångar	218,5	233,4	219,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital	191,2	197,3	190,9
Långfristiga skulder
Övriga avsättningar	3,8	2,7	3,8
Summa långfristiga skulder	3,8	2,7	3,8
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	3,3	3,0	4,3
Skulder till koncernföretag	12,0	23,9	14,9
Övriga skulder	0,9	1,1	0,9
Upplupna skulder och förutbetalda intäkter	7,3	5,4	4,8
Summa kortfristiga skulder	23,5	33,3	24,9
Summa skulder	27,2	36,1	28,7
Summa eget kapital och skulder	218,5	233,4	219,6

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER

Boule Diagnostics (publ) tillämpar IFRS (International Financial Reporting Standards) som de antagits av Europeiska Unionen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats enligt årsredovisningslagen 9 kapitlet och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Delårsrapporten ska läsas tillsammans med årsredovisningen för räkenskapsåret som slutade den 31 december 2019. Redovisningsprinciperna är i överensstämmelse med de principer som tillämpades föregående räkenskapsår. Verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder bedöms motsvara de bokförda värdena. Delårsinformationen på sidorna 1–6 utgör en integrerad del av denna finansiella rapport som omfattar sidorna 1–16

NOT 2 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER

		Koncernen	Moderbolaget
31 mars, MSEK	2020	2019	2020	2019
Ställda säkerheter	198,7	182,7	6,3	5,2
Eventualförpliktelser	0,0	0,0	105,1	87,7

NOT 3 INVESTERING I STRATEGISKT PARNERSKAP MED BIOSURFIT INOM PATIENTNÄRA DIAGNOSTIK

Den 14 december 2018 slöt Boule ett strategiskt partnerskap med det portugisiska diagnostikbolaget biosurfit. Biosurfit utvecklar och tillverkar spinit®, ett system för patientnära diagnostik inom hematologi, immunologi och klinisk kemi. Boule förvärvade aktier i biosurfit motsvarande 24,99% av det totala aktiekapitalet och antalet röster mot en investering om 5 MEUR, motsvarande 53,6 MSEK. 2,5 MEUR av investeringen betalades ut i december 2018 och resterande MEUR 2,5 betalades ut i januari 2019. Under tiden fram till slutet av 2021 har Boule möjligheten att förvärva ytterligare 24,99% för 5 MEUR plus ränta, och under 2022 har Boule möjligheten att förvärva resterande aktier i biosurfit till en avtalad multipelvärdering. Boules innehav i biosurfit redovisas i moderbolagets samt koncernens balansräkningar som innehav i intressebolag. I koncernens rapport över totalresultat återfinns vinster och förluster från intressebolag under finansnettot samt förändringen i omräkningsdifferensen under övrigt totalresultat.

NOT 4 INTÄKTER PER REGION OCH PRODUKT

Intäkter per region MSEK	jan-mar 2020	jan-mar 2019	Förändring	apr 19- mar 20 (R12)	apr 19- mar 20 (R12)	Förändring (R12)
USA	34,5	34,9	-1%	145,0	131,4	10%
Asien	29,4	30,3	-3%	144,1	130,8	10%
Östeuropa	18,1	15,1	20%	74,0	61,2	21%
Latinamerika	12,5	10,2	22%	43,9	35,1	25%
Västeuropa	9,5	10,0	-5%	37,0	36,0	3%
Afrika/Mellanöstern	14,3	18,1	-21%	54,6	49,1	11%
Summa	118,4	118,6	0%	498,7	443,6	12%
Intäkter per produkt MSEK	jan-mar 2020	jan-mar 2019	Förändring	apr 19- mar 20 (R12)	apr 19- mar 20 (R12)	Förändring (R12)
Instrument	36,4	39,9	-9%	169,1	156,6	8%
Förbrukningsvaror egna instrument	54,5	53,2	2%	216,3	191,0	13%
Förbrukningsvaror OEM och CDS-Brand	16,6	14,7	13%	67,3	57,9	16%
Övrigt	10,9	10,7	2%	45,9	38,1	20%
Summa	118,4	118,6	0%	498,7	443,6	12%

Kvartalsöversikt¹

	2020	2019			2018
	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar	okt-dec	jul-sep	apr-jun	jan-mar
Nettoomsättning, MSEK	118,4	129,3	131,2	119,7	118,6	106,2	110,9	107,8	99,5
Bruttoresultat, MSEK	55,2	57,7	62,3	52,0	54,1	43,3	47,3	52,6	46,5
Bruttomarginal, %	46,6	44,6	47,5	43,4	45,6	40,7	42,7	48,8	46,8
EBITDA, MSEK	20,8	20,3	37,8	11,6	21,7	5,7	14,8	22,2	20,5
EBITDA marginal, %	17,5	15,7	28,8	9,7	18,3	5,4	13,4	20,6	20,7
Av- och nedskrivningar materiella tillgångar, MSEK	4,5	4,1	4,5	4,7	4,1	1,4	1,3	1,7	1,0
EBITA, MSEK	16,2	16,2	33,3	6,9	17,7	4,3	13,5	20,6	19,6
EBITA marginal, %	13,7	12,5	25,4	5,8	14,9	4,1	12,2	19,1	19,7
Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar, MSEK	1,0	1,0	1,0	1,0	1,0	0,9	0,7	0,7	0,7
EBIT, MSEK	15,2	15,1	32,3	5,9	16,7	3,4	12,8	19,8	18,8
EBIT marginal, %	12,9	11,7	24,6	5,0	14,1	3,2	11,5	18,4	18,9
Resultat efter skatt, MSEK	7,4	7,2	20,3	0,3	9,8	1,4	9,8	14,9	14,9
Resultat per aktie, före utspädning, SEK²	0,38	0,37	1,04	0,01	0,51	0,07	0,50	0,77	0,77
Resultat per aktie, efter utspädning, SEK²	0,38	0,37	1,04	0,01	0,51	0,07	0,50	0,77	0,77
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK²	0,75	1,02	1,23	0,80	-0,25	0,34	-0,03	0,50	0,35
Avkastning på eget kapital, %	2,2	2,2	6,4	0,1	3,2	0,5	3,3	5,3	5,5
Nettoskuld/EBIT (R12)	0,0	0,1	0,4	0,7	0,3	-1,1	-1,4	-1,1	-1,9
Soliditet, %	56	57	56	55	57	60	69	66	66

1) Sedan den 1 januari 2019 tillämpas IFRS 16 vilket har påverkat koncernens räkenskaper och nyckeltal vilket även påverkar jämförelse mellan kvartalen. För mer information se årsredovisningen 2019.

2) Tidigare perioders aktienyckeltal har räknats om för att justera för aktiespliten i juni 2018. För mer information se årsredovisningen 2018.

Definitioner

ANVÄNDANDE AV NYCKELTAL EJ DEFINIERADE I IFRS

Boulekoncernens redovisning upprättas enligt IFRS. I IFRS definieras endast ett fåtal nyckeltal. Boule tillämpar ESMA:s (European Securities and Market Authority-Den Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). I korthet är ett alternativt nyckeltal ett finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, eller kassaflöde som inte är definierat eller specificerat i IFRS. För att stödja företagsledningens och andra intressenters analys av koncernens utveckling redovisar Boule vissa nyckeltal som inte definieras i IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar en analys av koncernens utveckling. Dessa tilläggsuppgifter är kompletterande information till IFRS och ersätter ej nyckeltal definierade i IFRS. Boules definitioner av mått ej definierade i IFRS som återfinns på sida 14 kan skilja sig från andra företags definitioner. Beräkningar av alla nyckeltal kan stämmas av mot poster i resultat- och balansräkningen.

Försäljningsutveckling är periodens nettoomsättning dividerat med jämförelseperiodens nettoomsättning, uttryckt i procentuell förändring

Bruttoresultat är nettoomsättning minskad med kostnaden för sålda varor

Bruttomarginal är bruttoresultatet dividerat med nettoomsättningen

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) är resultatet före finansiellt netto, skatter och avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar

EBITDA-marginal är EBITDA dividerat med nettoomsättningen

EBITA (Earnings before interest and taxes) är rörelseresultatet före finansiellt netto, skatter och avskrivningar på immateriella tillgångar

EBITA-marginal (Rörelsemarginal) är EBITA dividerat med nettoomsättningen

EBIT (Earnings before interest and taxes) är rörelseresultatet före finansiellt netto och skatter

EBIT-marginal (Rörelsemarginal) är EBIT dividerat med nettoomsättningen

Rörelsekapital är varulager, kundfordringar (kortfristiga och långsiktiga) och kassa minskad med leverantörsskulder

Räntetäckningsgrad är rörelseresultatet plus finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader

Avkastning på eget kapital är periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital

Nettoskuld är räntebärande skulder minskade med likvida medel samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar hänförliga till EKN

Nettoskuldsättningsgrad är nettoskuld dividerat med eget kapital

Soliditet är eget kapital dividerat med balansomslutningen

Rörelsemarginal exklusive engångskostnader är rörelseresultatet med återläggning av engångskostnader dividerat med nettoomsättningen

Detta är Boule Diagnostics

Boule Diagnostics AB är ett globalt diagnostikbolag specialiserat på patientnära, decentraliserad bloddiagnostik och är en av få aktörer på den globala diagnostikmarknaden som i egen regi utvecklar, tillverkar och marknadsför instrument och förbrukningsvaror för bloddiagnostik. Bolaget riktar sig främst mot små och medelstora sjukhus, kliniker, laboratorier, veterinärmottagningar, samt andra diagnostikbolag till vilka Boule erbjuder kompletta system för blodcellräkning (hematologi) inom såväl human- som veterinärdiagnostik. Verksamheten bedrivs genom rörelsedrivande dotterbolag i Sverige, USA, Mexiko och Ryssland. Koncernen omsätter omkring 500 miljoner SEK och har över 200 anställda. Försäljningen

sker globalt, företrädesvis via bolagets över 200 distributörer i fler än 100 länder, med stöd av Boules egna lokala säljare och servicepersonal. Boule är sedan 2011 noterat på Nasdaq Stockholm.

VISION

Förbättrad hälsa tillgänglig för alla, var som helst i världen.

MISSION

Nära samarbete med kunder och partners för att erbjuda användarvänliga, högkvalitativa, patientnära diagnostiklösningar var som helst i världen.

AFFÄRSIDÈ

Effektivt utveckla, tillverka och erbjuda helhetslösningar för human- och veterinärmarknaderna.

FINANSIELLA MÅL

Boule ska ha:

• En rörelsemarginal (EBIT-marginal) som överstiger 15 procent,
• En långsiktig försäljningstillväxt som överstiger 10 procent per år,
• En nettoskuld (räntebärande skulder minus likvida medel) som maximalt är 3 gånger större än rörelseresultatet på helårsbasis.

STRATEGIER

• Skydda och expandera vår kärnverksamhet: Fortsätta effektivitetsförbättringar, ökad produktionskapacitet samt säkerställa kvalitet och regelefterlevnad. Utveckla och lansera nästa generations systemplattformar.
• Stärkta positioner på tillväxtmarknader: Vidareutveckla distributörsrelationer och stärka den lokala närvaron.
• Tillväxt i nya segment och marknader: Expandera på nya geografiska marknader och i nya kundsegment med förbättrade försäljningsstrategier och resurser och tillsammans med samarbetspartnerns.
• Utveckla OEM- och CDS-brandverksamheterna: Satsa på och expandera utvalda lönsamma produktsegment (CDS=Clinical Diagnostic Solutions, OEM=Original Equipment Manufacturer).
• Bredda kunderbjudandet: Utveckla nya systemplattformar och bredda produktportföljen genom samarbeten och förvärv. Utöka erbjudandet av service och kundlösningar.

Boule som investering

AFFÄRSMODELL

Boule erbjuder en bred portfölj av instrument, förbrukningsvaror och tillhörande tjänster till små och medelstora sjukvårdsenheter världen över för högkvalitativ och säker blodanalys.

TILLVÄXT

Boule har de senaste fem åren haft en årlig genomsnittlig försäljningstillväxt på drygt tio procent vilket är högre än marknadstillväxten och bolaget ser fortsatt god tillväxtpotential på global nivå. Boule har lång erfarenhet av att växa såväl organiskt som via förvärv.

UTDELNING

Den övergripande målsättningen för Boule är att ge aktieägarna en utdelning som återspeglar såväl god direktavkastning som utdelningstillväxt. Den årliga utdelningen ska långsiktigt motsvara 25 till 50 procent beaktat bolagets likviditet.

Våra instrument för bloddiagnostik

Information till aktieägarna

KALENDER
Årsstämma 2020	2020-05-07
Delårsrapport kvartal 2	2020-08-17
Delårsrapport kvartal 3	2020-11-05

PRESENTATION AV DELÅRSRAPPORT CFO och tf. VD Christina Rubenhag presenterar och kommenterar delårsrapporten via telefonkonferens. Efter presentationen kommer det att finnas tid för frågor. Presentationen hålls på engelska.

Tid: kl. 16.00 den 7 maj 2020 Telefonnummer: +46(0) 8-744 77 22 Kod: 1212

KONTAKTPERSON INVESTERARRELATIONER

Christina Rubenhag CFO samt tf. VD och koncernchef +46-70 546 72 22 christina.rubenhag@boule.com

Denna information är sådan information som Boule Diagnostics AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 7 maj 2020 kl. 15:00 CET.

BOULE DIAGNOSTICS DELÅRSRAPPORT 1 JANUARI–31 MARS 2020 16