Bravida Holding

Quarterly Report • Jul 17, 2020

KVARTALSRAPPORT april–juni 2020

APRIL–JUNI 2020

• Nettoomsättningen ökade med 6 % och uppgick till 5 382 (5 087) MSEK
• Organiska tillväxten uppgick till 3 (-1) %
• Orderstocken var 8 % högre och uppgick till 14 952 (13 905) MSEK
• EBITA ökade med 16 % och uppgick till 317 (274) MSEK
• EBITA-marginalen uppgick till 5,9 (5,4) %
• Resultat efter skatt uppgick till 238 (201) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 728 (131) MSEK
• Nettoskuldsättningen uppgick till -1 185 (-2 612) MSEK
• Sex förvärv har genomförts under kvartalet som på årsbasis tillför en omsättning på cirka 363 MSEK
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 1,17 (0,99) SEK

JANUARI–JUNI 2020

• Nettoomsättningen ökade med 7 % och uppgick till 10 783 (10 100) MSEK
• Organiska tillväxten uppgick till 2 (2) %
• EBITA ökade med 12 % och uppgick till 589 (526) MSEK
• EBITA-marginalen uppgick till 5,5 (5,2) %
• Resultat efter skatt uppgick till 433 (380) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 288 (545) MSEK
• Tio förvärv har genomförts under perioden som på årsbasis tillför en omsättning på cirka 602 MSEK
• Resultat per aktie före utspädning uppgick till 2,14 (1,87) SEK och efter utspädning till 2,14 (1,86) SEK

Finansiell översikt
MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019	jul 2019– jun 2020
Nettoomsättning	5 382	5 087	10 783	10 100	20 404	21 087
Rörelseresultat (EBIT)	317	274	588	524	1 224	1 287
Rörelsemarginal (EBIT), %	5,9	5,4	5,5	5,2	6,0	6,1
EBITA	317	274	589	526	1 226	1 290
EBITA-marginal, %	5,9	5,4	5,5	5,2	6,0	6,1
Resultat efter skatt	238	201	433	380	884	938
Kassaflöde från den löpande verksamheten	728	131	1 288	545	1 599	2 341
Kassagenerering, % 12 m	149	98	149	98	115	149
Nettoskuldsättning / EBITDA, 12 m	0,7	1,8	0,7	1,8	1,3	0,7
Orderingång	5 346	5 467	11 078	11 932	22 534	21 679
Orderstock	14 952	13 905	14 952	13 905	14 485	14 952

ORGANISK TILLVÄXT, ÖKAD EBITA-MARGINAL OCH ETT STARKT KASSAFLÖDE

Bravida gjorde ett starkt andra kvartal 2020 med positiv resultatutveckling, organisk tillväxt och bra kassaflöde. Installationsverksamheten har i stort sett varit opåverkad av pandemin, medan serviceomsättningen har minskat.

Bravidas andra kvartal 2020 har, precis som i samhället i stort, präglats av den pågående covid-19-pandemin. Pandemins totala påverkan på vår verksamhet har hittills varit oväntat liten.

Produktionen inom installation har varit god och endast ett fåtal arbetsplatser har varit stängda på grund av pandemin. Serviceverksamheten har däremot påverkats negativt, eftersom vi i många fall inte haft tillträde till serviceobjekten på grund av försiktighetsåtgärder. I de flesta fall är de inställda serviceärendena endast framflyttade och kommer att genomföras vid ett senare tillfälle.

ORGANISK TILLVÄXT OCH FÖRBÄTTRAD EBITA-MARGINAL

Det är mycket glädjande att vi, trots covid-19-pandemin, kan infria vår bedömning från 2019 om organisk tillväxt under första halvåret 2020. I kvartalet ökade nettoomsättningen med 6 procent, vilket överstiger Bravidas tillväxtmål. Den organiska tillväxten uppgick till 3 procent och förvärven bidrog med 6 procents tillväxt medan den försvagade norska kronan bidrog negativt med 3 procentenheter.

EBITA-marginalen ökade under kvartalet till 5,9 procent. Marginalerna förbättrades i Norge, Danmark och Finland.

Orderingången var något lägre än föregående år vilket uteslutande beror på den lägre aktiviteten inom serviceverksamheten samt valutaeffekter. Vår starka orderstock, som endast innehåller installationsprojekt, är fortsatt stabil. Orderstocken har ökat något i Sverige och Norge medan den minskat något i Danmark och Finland.

ETT STARKT KASSAFLÖDE OCH EN LÅG SKULDSÄTTNING

Kassaflödet i kvartalet var starkt och kassagenereringen uppgick till 149 procent, vilket är väsentligt över vårt mål. Vår nettoskuldsättning minskade under kvartalet med 513 MSEK och ligger nu på en rekordlåg nivå.

FÖRVÄRV FORTSÄTTER ATT STÄRKA BRAVIDA

Hittills i år har vi genomfört tretton förvärv, varav sex i andra kvartalet och tre i juli. Förvärven tillför en årlig omsättning om cirka 725 MSEK. Bravida har under kvartalet förvärvat två bolag inom solceller, i Sverige respektive Finland. Förvärven breddar vårt kunderbjudande inom klimatsmarta lösningar och vår kompetens inom ett snabbt växande teknikområde. Vårt starka kassaflöde och låga skuldsättning kommer att ge oss fortsatta möjligheter till att göra förvärv även framöver. På grund av osäkerheten i marknaden bedömer vi dock att förvärvsintensiteten tillfälligt kommer att vara lägre.

HÅLLBARHET

Att minimera arbetsskador är ett av våra viktigaste mål. Arbetsskadorna har minskat med 18 procent de senaste 12 månaderna

och LTIR (Lost Time Injury Rate) uppgick till 9,6 (11,7). LTIR-talen är fortfarande för höga och olika länder har kommit olika långt i arbetet.

Vår vision är att ha noll arbetsskador medan målet på medellång sikt är ett LTIR under 5,5. Bravida arbetar kontinuerligt för att förbättra de insatser som förebygger och förhindrar skador.

FRAMTIDSUTSIKTER

Bravidas risknivå är välbalanserad och vår verksamhet diversifierad. Vi finns på ett 160-tal orter i Norden och har över 55 000 kunder inom olika segment. Vår geografiska spridning, vårt breda erbjudande och vår stabila och differentierade kundbas ger oss en låg exponering mot enskilda marknader och kunder.

I de osäkra tider som uppstått med covid-19-pandemin föredrar kunder att teckna serviceavtal och installationsprojekt med stabila leverantörer, vilket kan skapa goda affärsmöjligheter för Bravida.

På grund av den pågående pandemin är marknadsutvecklingen osäker. Min bedömning för de närmsta kvartalen är dock en fortsatt stabil installationsverksamhet och en successiv normalisering inom serviceverksamheten, då jag är övertygad att våra kunder ser värdet av väl underhållna fastigheter.

Mattias Johansson, Stockholm i juli 2020

ÖVERSIKT KONCERNRESULTAT

NETTOOMSÄTTNING April–juni

Nettoomsättningen ökade med 6 procent och uppgick till 5 382 (5 087) MSEK. Den organiska tillväxten uppgick till 3 procent, förvärv ökade nettoomsättningen med 6 procent och valutaeffekter påverkade negativt med -3 procent. Nettoomsättningen ökade i Sverige, Danmark och Finland.

I jämförelse med det andra kvartalet 2019 minskade nettoomsättningen i serviceverksamheten med 4 procent medan den ökade med 14 procent i installationsverksamheten. Serviceverksamheten uppgick till 43 (47) procent av den totala nettoomsättningen.

Orderingången uppgick till 5 346 (5 467) MSEK, en minskning med 2 procent. Orderingången var högre i Sverige men lägre i de övriga länderna. Orderstocken den 30 juni var 8 procent högre än motsvarande tidpunkt föregående år och uppgick till 14 952 (13 905) MSEK. Under kvartalet minskade orderstocken, inklusive förvärv, med 33 MSEK. I orderstocken ingår endast installationsprojekt.

Januari–juni

Nettoomsättningen ökade med 7 procent och uppgick till 10 783 (10 100) MSEK. Den organiska tillväxten uppgick till 2 procent, förvärv ökade nettoomsättningen med 6 procent och valutaeffekter påverkade negativt med -1 procent. Nettoomsättningen ökade i Sverige, Danmark och Finland. I Sverige, Danmark och Finland hade vi en organisk tillväxt.

I jämförelse med samma period 2019 ökade serviceverksamheten med 3 procent och installationsverksamheten med 10 procent. Serviceverksamheten uppgick till 45 (46) procent av den totala nettoomsättningen.

Orderingången uppgick till 11 078 (11 932) MSEK, en minskning med 7 procent. Föregående år erhölls en order på 1 144 MSEK avseende Förbifart Stockholm, vilket förklarar den jämförelsevis lägre orderingången. Orderingången var lägre i Sverige och Norge medan den var högre i Danmark och Finland. I perioden ökade orderstocken, inklusive förvärv, med 467 MSEK.

RESULTAT April–juni

Rörelseresultatet uppgick till 317 (274) MSEK. EBITA ökade med 16 procent och uppgick till 317 (274) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 5,9 (5,4) procent. I Norge, Danmark och Finland förbättrades EBITA-marginalen medan den var lägre i Sverige. Koncerngemensamt resultat uppgick till -2 (6) MSEK. Finansnettot uppgick till -13 (-16) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 303 (257) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 238 (201) MSEK. Resultat per aktie före och efter utspädning ökade med 18 procent och uppgick till 1,17 (0,99) SEK.

Januari–juni

Rörelseresultatet uppgick till 588 (524) MSEK. EBITA ökade med 12 procent och uppgick till 589 (526) MSEK, vilket innebar en EBITA-marginal på 5,5 (5,2) procent. I Norge, Danmark och Finland förbättrades EBITA-marginalen medan den var lägre i Sverige. Koncerngemensamt resultat uppgick till 8 (21) MSEK. Finansnettot uppgick till -35 (-40) MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 553 (484) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 433 (380) MSEK. Resultat per aktie före utspädning ökade med 14 procent och uppgick till 2,14 (1,87) SEK. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,14 (1,86) SEK.

AVSKRIVNINGAR

Avskrivningar i kvartalet uppgick till -104 (-101) MSEK, varav -96 (-93) MSEK avser avskrivningar på nyttjanderättstillgångar. Avskrivningar i perioden uppgick till -211 (-201) MSEK varav -193 (-185) MSEK avser avskrivningar på nyttjanderättstillgångar.

SKATT

Skattekostnaden i kvartalet uppgick till -66 (-56) MSEK. Resultat före skatt var 303 (257) MSEK. Den effektiva skattesatsen i kvartalet var 22 (22) procent. Den betalda skatten uppgick till 52 (49) MSEK.

Skattekostnaden i perioden uppgick till -120 (-104) MSEK. Resultat före skatt var 553 (484) MSEK. Den effektiva skattesatsen i perioden var 22 (22) procent. Den betalda skatten uppgick till 124 (94) MSEK.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

ORDERINGÅNG I MSEK NETTOOMSÄTTNING PER LAND, JAN–JUN 2020

KASSAFLÖDET April–juni

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 728 (131) MSEK. Det högre kassaflödet förklaras i huvudsak av ett minskat rörelsekapital. Rörelsekapitalet har förbättrats genom att kortfristiga skulder har ökat och att kortfristiga fordringar minskat. Bravidas verksamheter i Norge och Danmark har beviljats ett temporärt anstånd med betalning av skatter och avgifter på grund av Covid-19-pandemin, totalt belopp den 30 juni uppgick till 277 MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -146 (-168) MSEK, varav förvärv av dotterbolag och verksamheter uppgick till -139 (-164) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten, som avser nettoamortering av lån, amortering av leasingskuld och utdelning, uppgick till -590 (-24) MSEK. Kvartalets kassaflöde uppgick till -8 (-61) MSEK.

Kassagenereringen, på 12 månaders basis, uppgick till 149 (98) procent.

Januari–juni

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 288 (545) MSEK. Det högre kassaflödet förklaras i huvudsak av ett minskat rörelsekapital. Rörelsekapitalet har förbättrats genom att kortfristiga skulder har ökat. Bravidas verksamheter i Norge och Danmark har beviljats ett temporärt anstånd med betalning av skatter och avgifter på grund av Covid-19-pandemin, totalt belopp den 30 juni uppgick till 277 MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -227 (-295) MSEK, varav förvärv av dotterbolag och verksamheter uppgick till -217 (-281) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten, som avser nettoamortering av lån, amortering av leasingskuld och utdelning, uppgick till -860 (-484) MSEK. Periodens kassaflöde uppgick till 200 (-233) MSEK.

FINANSIELL STÄLLNING

Nettoskuldsättningen uppgick den 30 juni till -1 185 (-2 612) MSEK, vilket innebar en kapitalstruktur (nettoskuld/ EBITDA) på 0,7 (1,8). Nettoskulden har påverkats positivt av beslut relaterade till Covid-19-pandemin, återkallande av förslag till utdelning och temporärt anstånd med betalning av skatter och avgifter i Norge och Danmark. Koncernens likvida medel uppgick till 1 103 (545) MSEK. De räntebärande skulderna uppgick till -2 288 (-3 157) MSEK, varav certifikat -120 (-1 100) MSEK och finansiell leasing -949 (-957) MSEK. Bravida har den 21 april tecknat en temporär lånefacilitet om 500 MSEK, låneavtalet löper 1 år.

Den totala kreditramen uppgick till 3 000 (2 700) MSEK varav 2 300 (1 568) MSEK var outnyttjat den 30 juni.

Vid utgången av perioden uppgick det egna kapitalet till 5 819 (5 141) MSEK. Soliditeten uppgick till 34,6 (32,7) procent.

FÖRVÄRV

Under kvartalet har sex förvärv slutförts, som på årsbasis tillför en omsättning på 363 MSEK. I Sverige har fem förvärv slutförts, som på årsbasis tillför en omsättning på cirka 267 MSEK. De förvärvade bolagen är verksamma inom solceller, säkerhet, el, kyla och ventilation. I Finland har ett förvärv med verksamhet inom solceller slutförts, som på årsbasis tillför en omsättning på cirka 96 MSEK.

I det första kvartalet slutfördes fyra förvärv, två i Sverige, ett i Danmark och ett i Norge, som på årsbasis tillför en omsättning på 239 MSEK.

MEDARBETARE

Det genomsnittliga antalet medarbetare per den 30 juni uppgick till 11 940 (11 339), en ökning med 5 procent.

ARBETSSKADOR

Rapporterade arbetsskador som lett till minst en dags sjukfrånvaro minskade de senaste 12 månaderna med 18 procent till LTIR (Lost Time Injury Rate) 9,6 (11,7).

I Sverige uppgick LTIR till 9,4, i Norge till 4,3, i Danmark till 14,3 och i Finland till 20,5. LTIR minskade i samtliga länder. Vårt mål är LTIR <5,5 och visionen noll arbetsplatsolyckor.

MODERBOLAGET

Intäkterna i kvartalet uppgick till 49 (47) MSEK och resultat efter finansnetto uppgick till -1 (1) MSEK. Intäkterna i perioden januari–juni uppgick till 97 (92) MSEK och resultat efter finansnetto uppgick till -1 (7) MSEK.

NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT

MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019
Nettoomsättning	5 382	5 087	10 783	10 100	20 404
Förändring	295	297	683	753	1 099
Förändring, %	5,8	6,2	6,8	8,1	5,7
Varav
Organisk tillväxt, %	3	-1	2	2	0
Förvärvad tillväxt, %	6	6	6	5	5
Valutaeffekter, %	-3	1	-1	1	1

AKTIEN Bravida Holding AB:s stamaktie är noterad på Nasdaq Stockholms Large Cap-lista. Den 30 juni hade Bravida 9 458 aktieägare. De fem största aktieägarna var, Mawer Investment Management fonder, Swedbank Robur fonder, Lannebo fonder och Fjärde APfonden samt SEB fonder. Mawer Investment Management fonder innehar drygt 10 procent av rösterna.

Börskursen för stamaktien den 30 juni 2020 var 89,05 SEK, vilket motsvarande ett börsvärde på 18 075 MSEK beräknat på antal stamaktier. Totalavkastningen den senaste 12-månadersperioden uppgick till 8,2 procent.

Aktiekapitalet uppgår till 4 MSEK fördelade på 203 316 598 aktier varav 202 975 544 stamaktier och 341 054 C-aktier. Stamaktien har en röst och berättigar till vinstutdelning, C-aktien har en tiondels röst och berättigar inte till vinstutdelning.

ÖVRIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

I maj beslöt styrelsen att omvandla 350 054 C-aktier till stamaktier för leverans till deltagare i det långsiktiga incitamentsprogrammet 2017 och dessa har från den 8 maj överlåtits till deltagarna i incitamentsprogrammet.

FINANSIELLA MÅL UPPDATERADE 2020-03-04

• Omsättningstillväxt: över 5 procent per år
• EBITA-marginal: över 7 procent
• Kassagenerering: över 100 procent
• Nettoskuldsättning/EBITDA: under 2,5x
• Utdelning: över 50 procent av nettoresultatet

VÄSENTLIGA RISKER

Svängningar i det allmänna marknadsläget, finansiell oro och politiska beslut är de omvärldsfaktorer som främst påverkar efterfrågan på nyproduktion av bostäder och lokaler, samt investeringar från industri och offentlig verksamhet. Efterfrågan på service- och underhållsarbeten påverkas i mindre grad av konjunktursvängningar.

Covid-19-pandemins påverkan på verksamheten är fortsatt osäker med risk för medarbetares, kunders och leverantörers hälsa och en försämrad finansiell ställning.

De operativa riskerna är relaterade till den dagliga verksamheten såsom anbudsgivning, prisrisker, kapacitetsutnyttjande och vinstavräkning. Hanteringen av dessa risker är en del av Bravidas löpande affärsprocess.

Redovisning över tid (tidigare successiv vinstavräkning) tilllämpas och baseras på projektens färdigställandegrad samt slutprognos. En väl utvecklad process för uppföljning av projekten är avgörande för att begränsa risken för felaktig vinstavräkning. Bravida tillämpar fortlöpande uppföljning av projektens ekonomiska status för att säkerställa att enskilda projektkalkyler inte överskrids. Koncernen är vidare exponerad för nedskrivning i fastprisuppdrag samt olika slag av finansiella risker såsom valuta-, ränte- och kreditrisker. De väsentliga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är gemensamma för moderbolaget och koncernen.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Några transaktioner med närstående utanför koncernen har ej skett under den aktuella perioden.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Ingegerd Engquist, HR-chef och medlem i koncernledningen lämnade Bravida den 3 juli för uppdrag utanför Bravida.

Den 3 juli förvärvades tre VVS-bolag i Danmark från samma ägare med en omsättning på cirka 125 MSEK och 68 medarbetare.

EBITA I MSEK

EBITA-MARGINAL

EBITA-marginal, rullande 12 månader

KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN I MSEK*

rullande 12 månader

*Kassaflödet påverkas av IFRS 16 från 1 januari 2019

VERKSAMHETEN I SVERIGE

MARKNAD

Covid-19-pandemin har medfört att efterfrågan på service har minskat medan efterfrågan på tekniska installationer har varit stabil. Den pågående pandemin gör marknadsutvecklingen osäker men vår bedömning är att servicemarknaden kommer att normaliseras och att efterfrågan på installationsmarknaden förblir stabil.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT April–juni

Nettoomsättningen i Sverige ökade med 10 procent till 2 961 (2 691) MSEK. Den ökade nettoomsättningen är hänförbar till både service- och installationsverksamheten. Den organiska tillväxten uppgick till 5 procent.

EBITA ökade med 8 procent och uppgick till 190 (176) MSEK, EBITA-marginalen minskade och uppgick till på 6,4 (6,6) procent.

Januari–juni

Nettoomsättningen i Sverige ökade med 9 procent till 5 768 (5 298) MSEK. Den ökade nettoomsättningen är hänförbar till både service- och installationsverksamheten. Den organiska tillväxten uppgick till 4 procent.

EBITA ökade med 7 procent och uppgick till 345 (322) MSEK, EBITA-marginalen minskade och uppgick till på 6,0 (6,1) procent.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

April–juni

Orderingången ökade med 9 procent och uppgick till 3 096 (2 835) MSEK. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 14 procent högre än motsvarande period föregående år och uppgick till 9 245 (8 115) MSEK. I kvartalet ökade orderstocken med 135 MSEK.

Januari–juni

Orderingången minskade med 5 procent och uppgick till 5 993 (6 319) MSEK, den lägre orderingången förklaras av ett högt jämförelsetal då en order på 1 144 MSEK avseende Förbifart Stockholm erhölls föregående år.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning, rullande 12 månader

MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019
Nettoomsättning	2 961	2 691	5 768	5 298	10 664
EBITA	190	176	345	322	723
EBITA-marginal, %	6,4	6,6	6,0	6,1	6,8
Orderingång	3 096	2 835	5 993	6 319	12 358
Orderstock	9 245	8 115	9 245	8 115	9 020
Genomsnittligt antal medarbetare	5 934	5 808	5 922	5 808	5 887

1806 1809 1812 1903 1906 1909 1912 2003 2006 Projektering av el, vs och ventilation genom strukturerad samverkan. Bravida fick för några år sedan uppdraget att projektera el, vs och ventilation för en renovering av 108 student- och forskarbostäder i en äldre byggnad vid Sveriges Lantbruksuniversitet (SLU) i Uppsala. Då särskild hänsyn togs till byggnadens ålder och karaktär, genomfördes en avancerad renovering med många utmaningar som krävde ett bra samarbete mellan samtliga parter. Bravida utförde alla installationer genom en samverkan med NCC och Akademiska Hus och projektet avslutas under sommaren 2020.

VERKSAMHETEN I NORGE

MARKNAD

Covid-19-pandemin har medfört att efterfrågan på service har minskat medan efterfrågan på tekniska installationer har varit stabil. Den pågående pandemin gör marknadsutvecklingen osäker men vår bedömning är att servicemarknaden kommer att normaliseras medan efterfrågan på installationsmarknaden kommer att minska på grund av lägre efterfrågan på nybyggda bostäder och kommersiella lokaler.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT April–juni

Nettoomsättningen minskade med 13 procent och uppgick till 1 048 (1 199) MSEK. I lokal valuta minskade nettoomsättningen med 1 procent. Valutakursförändringar har haft en negativ påverkan på nettoomsättningen med 12 procent. I kvartalet ökade nettoomsättningen inom installationsverksamheten medan den minskade inom serviceverksamheten. Den organiska tillväxten var negativ och uppgick till -2 procent.

EBITA ökade med 38 procent och uppgick till 67 (48) MSEK, vilket innebar en förbättrad EBITA-marginal på 6,4 (4,0) procent. Föregående år belastades resultatet av två stora nedskrivningar.

Januari–juni

Nettoomsättningen minskade med 8 procent och uppgick till 2 262 (2 455) MSEK. I lokal valuta var nettoomsättningen oförändrad. Valutakursförändringar har haft en negativ påverkan på nettoomsättningen med 8 procent. Den organiska tillväxten var negativ och uppgick till -1 procent.

EBITA ökade med 31 procent och uppgick till 121 (92) MSEK, vilket innebar en förbättrad EBITA-marginal på 5,3 (3,8) procent. Föregående år belastades resultatet av två stora nedskrivningar.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

April–juni

Orderingången minskade med 11 procent till 1 067 (1 201) MSEK, i lokal valuta ökade orderingången med 4 procent. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 21 procent lägre än motsvarande period föregående år och uppgick till 2 359 (2 977) MSEK. I lokal valuta minskade orderstocken med 10 procent. I kvartalet ökade orderstocken med 20 MSEK.

Januari–juni

Orderingången minskade med 28 procent till 2 068 (2 881) MSEK, i lokal valuta minskade orderingången med 8 procent. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning, rullande 12 månader

MSEK apr–jun 2020 apr–jun 2019 jan–jun 2020 jan–jun 2019 jan–dec 2019 Nettoomsättning 1 048 1 199 2 262 2 455 4 867 EBITA 67 48 121 92 245 EBITA-marginal, % 6,4 4,0 5,3 3,8 5,0 Orderingång 1 067 1 201 2 068 2 881 4 867 Orderstock 2 359 2 977 2 359 2 977 2 553 Genomsnittligt antal medarbetare 2 936 2 895 2 936 2 895 2 975

1806 1809 1812 1903 1906 1909 1912 2003 2006 Installation av energismart solcellsanläggning till Norsk Kylling AS. I Orkanger, Trondheim pågår byggnation av en energieffektiv produktionsanläggning för Norsk Kylling. Bravida har fått uppdraget att leverera ett komplett teknikpaket som innehåller vs, ventilation och el, samt installation av en solcellsanläggning för att täcka energibehovet, till hela byggnaden. Kunden NHP Eiendom är mycket nöjd med det pågående arbetet och anläggningen beräknas stå färdig under hösten 2021.

VERKSAMHETEN I DANMARK

MARKNAD

Covid-19-pandemin har medfört att efterfrågan på service har minskat medan efterfrågan på tekniska installationer har varit stabil. Den pågående pandemin gör marknadsutvecklingen osäker men vår bedömning är att servicemarknaden kommer att normaliseras och att efterfrågan på installationsmarknaden förblir stabil.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT April–juni

Nettoomsättningen ökade med 13 procent och uppgick till 1 052 (931) MSEK. Den ökade nettoomsättningen är hänförbar till installationsverksamheten medan nettoomsättningen inom serviceverksamheten minskade. Den organiska tillväxten uppgick till 0 procent. Valutakursförändringar har haft en obetydlig påverkan på nettoomsättningen.

EBITA ökade med 35 procent och uppgick till 53 (39) MSEK, vilket innebar en förbättrad EBITA-marginal på 5,0 (4,2) procent. Föregående års resultat belastades av höga integrationskostnader avseende flera förvärv.

Januari–juni

Nettoomsättningen ökade med 19 procent och uppgick till 2 119 (1 773) MSEK. Den ökade nettoomsättningen är hänförbar till installationsverksamheten. Den organiska tillväxten uppgick till 2 procent. Valutakursförändringar har haft en positiv påverkan på nettoomsättningen med 1 procent. EBITA ökade med 25 procent och uppgick till 104 (83) MSEK, vilket innebar en förbättrad EBITA-marginal på 4,9 (4,7) procent.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK April–juni

Orderingången minskade med 14 procent och uppgick till 903 (1 054) MSEK. I lokal valuta minskade orderingången med 1 procent. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 9 procent högre än motsvarande period föregående år och uppgick till 2 398 (2 198) MSEK. I kvartalet minskade orderstocken med 157 MSEK, i lokal valuta minskade orderstocken med 1 procent.

Januari–juni

Orderingången ökade med 3 procent och uppgick till 2 159 (2 103) MSEK. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning, rullande 12 månader

MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019
Nettoomsättning	1 052	931	2 119	1 773	3 773
EBITA	53	39	104	83	206
EBITA-marginal, %	5,0	4,2	4,9	4,7	5,4
Orderingång	903	1 054	2 159	2 103	4 049
Orderstock	2 398	2 198	2 398	2 198	2 196
Genomsnittligt antal medarbetare	2 269	1 915	2 269	1 915	2 173

1806 1809 1812 1903 1906 1909 1912 2003 2006 Ett optimalt inomhusklimat med avancerad teknik. Ett nytt utbildningscenter i Vejle kommer från december 2020 att utgöra ramen för utbildning av polisstudenter i västra Danmark. Byggprojektet består av ett antal befintliga byggnader och nybyggnation, på totalt 20 000 kvadratmeter. Bravida ansvarar för installation av ventilation och CTS-kontroll av vs och kyla. CTS-uppdraget innehåller ett komplett byggnadsautomationssystem på mer än 160 zoner och i Bravidas uppdrag ingår att säkerställa ett optimalt inomhusklimat och en minimal energiförbrukning.

VERKSAMHETEN I FINLAND

MARKNAD

Covid-19-pandemin har medfört att efterfrågan på service har minskat medan efterfrågan på tekniska installationer har varit stabil. Den pågående pandemin gör marknadsutvecklingen osäker men vår bedömning är att servicemarknaden kommer att normaliseras och att efterfrågan på installationsmarknaden förblir stabil.

NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT April–juni

Nettoomsättningen ökade med 19 procent och uppgick till 328 (275) MSEK. Den ökade nettoomsättningen är främst hänförbar till installationsverksamheten. Den organiska tillväxten uppgick till 12 procent. Valutakursförändringar har haft en obetydlig påverkan på nettoomsättningen.

EBITA ökade med 138 procent och uppgick till 10 (4) MSEK, vilket innebar en förbättrad EBITA-marginal på 3,0 (1,5) procent.

Januari–juni

Nettoomsättningen ökade med 11 procent och uppgick till 653 (590) MSEK. Den ökade nettoomsättningen är främst hänförbar till installationsverksamheten. Den organiska tillväxten uppgick till 5 procent. Valutakursförändringar har haft en positiv påverkan på nettoomsättningen med 1 procent.

EBITA ökade med 56 procent och uppgick till 11 (7) MSEK, vilket innebar en förbättrad EBITA-marginal på 1,7 (1,2) procent.

ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK

April–juni

Orderingången minskade med 26 procent och uppgick till 286 (386) MSEK. I lokal valuta minskade orderingången med 11 procent. Orderingången avser i huvudsak mindre och medelstora installationsprojekt och service.

Orderstocken vid utgången av kvartalet var 55 procent högre än motsvarande period föregående år och uppgick till 950 (615) MSEK. I kvartalet minskade orderstocken med 30 MSEK, i lokal valuta ökade orderstocken med 3 procent.

Januari–juni

Orderingången ökade med 35 procent och uppgick till 875 (646) MSEK.

NETTOOMSÄTTNING I MSEK

Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning, rullande 12 månader

MSEK apr–jun 2020 apr–jun 2019 jan–mar 2020 jan–mar 2019 jan–dec 2019 Nettoomsättning 328 275 653 590 1 182 EBITA 10 4 11 7 22 EBITA-marginal, % 3,0 1,5 1,7 1,2 1,9 Orderingång 286 386 875 646 1 340 Orderstock 950 615 950 615 716 Genomsnittligt antal medarbetare 704 635 704 635 596

Installation av el och ventilation i ett nytt center för smarta teknologier. Wärtsilä är en världsledande leverantör av smarta teknologier och kompletta livscykellösningar för marinoch energimarknaderna. De levererar bland annat drivsystem för fartyg, kompletta kraftverk och batterilösningar. Nu bygger företaget sitt nya Smart Technology Hub, ett nytt center för forskning, utveckling och produktion i Vasa, Finland, med tillhörande kontorsbyggnad. Bravida har fått i uppdrag att utföra samtliga installationer inom el och ventilation i de nya byggnaderna, som har en sammanlagd yta på cirka 73 000 kvadratmeter och som beräknas tas i bruk under 2021.

FINANSIELL RAPPORTERING

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019	jul 2019– jun 2020
Nettoomsättning	5 382	5 087	10 783	10 100	20 404	21 087
Kostnader för produktion	-4 632	-4 401	-9 320	-8 756	-17 503	-18 067
Bruttoresultat	750	686	1 463	1 344	2 901	3 021
Försäljnings- och administrationskostnader	-433	-413	-876	-820	-1 678	-1 734
Rörelseresultat	317	274	588	524	1 224	1 287
Finansnetto	-13	-16	-35	-40	-73	-67
Resultat före skatt	303	257	553	484	1 151	1 220
Skatt	-66	-56	-120	-104	-267	-282
Periodens resultat	238	201	433	380	884	938
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	238	200	434	378	882	939
Innehavare utan bestämmande inflytande	-1	1	-1	2	2	-1
Periodens resultat	238	201	433	380	884	938
Resultat per aktie före utspädning, SEK	1,17	0,99	2,14	1,87	4,36	4,63
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,17	0,99	2,14	1,86	4,35	4,62

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG

MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019	jul 2019– jun 2020
Periodens resultat	238	201	433	380	884	938
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter	-62	27	-102	92	15	-178
Poster som inte kan omföras till årets resultat
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner	60	-223	60	-223	-204	80
Skatt hänförlig till omvärdering pensioner	-13	48	-13	48	44	-17
Periodens övrigt totalresultat	-15	-149	-55	-84	-145	-116
Periodens totalresultat	223	53	379	296	739	822
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	224	51	377	294	737	820
Innehavare utan bestämmande inflytande	-1	1	2	2	2	2
Periodens totalresultat	223	53	379	296	739	822

SAMMANDRAG AV KONCERNENS BALANSRÄKNING

MSEK	2020-06-30	2019-06-30	2019-12-31
Goodwill	8 908	8 586	8 731
Nyttjanderättstillgångar	936	952	1 029
Övriga anläggningstillgångar	174	168	179
Summa anläggningstillgångar	10 017	9 705	9 939
Kundfordringar	3 442	3 283	3 540
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	1 705	1 603	1 514
Övriga omsättningstillgångar	564	584	545
Likvida medel	1 103	545	972
Summa omsättningstillgångar	6 813	6 015	6 571
Summa tillgångar	16 830	15 720	16 510
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare	5 813	5 124	5 587
Innehavare utan bestämmande inflytande	6	16	9
Summa eget kapital	5 819	5 141	5 596
Långfristiga skulder	2 151	2 043	1 500
Leasingskulder	627	625	700
Summa långfristiga skulder	2 778	2 668	2 200
Leasingskulder	322	332	340
Leverantörsskulder	2 191	1 919	2 239
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	2 292	1 907	2 004
Övriga kortfristiga skulder	3 428	3 753	4 131
Summa kortfristiga skulder	8 233	7 911	8 714
Summa skulder	11 012	10 579	10 914
Summa eget kapital och skulder	16 830	15 720	16 510
Varav räntebärande skulder	2 288	3 157	3 035

FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL

MSEK	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019
Koncernens eget kapital
Belopp vid periodens ingång	5 596	5 238	5 238
Periodens totalresultat	379	296	739
Innehav utan bestämmande inflytandes säljoption	-166	–	–
Utdelning	–	-404	-404
Kostnad för långsiktiga incitamentsprogram	9	12	24
Belopp vid periodens utgång	5 819	5 141	5 596

SAMMANDRAG AV KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt	303	257	553	484	1 151
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	138	111	254	197	423
Betald skatt	-52	-49	-124	-94	-154
Förändring av rörelsekapitalet	339	-188	605	-41	179
Kassaflöde från den löpande verksamheten	728	131	1 288	545	1 599
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag och verksamheter	-139	-164	-217	-281	-469
Övrigt	-6	-4	-10	-14	-34
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-146	-168	-227	-295	-503
Finansieringsverksamheten
Nettoförändring av lån	-496	470	-671	100	-105
Amortering av leasingskuld	-94	-90	-189	-180	-372
Utbetald utdelning	–	-404	–	-404	-404
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-590	-24	-860	-484	-881
Periodens kassaflöde	-8	-61	200	-233	215
Likvida medel vid periodens början	1 131	595	972	735	735
Omräkningsdifferens i likvida medel	-21	10	-69	43	22
Likvida medel vid perioden slut	1 103	545	1 103	545	972

SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

MSEK	apr–jun 2020	apr–jun 2019	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019
Nettoomsättning	49	47	97	92	184
Försäljnings- och administrationskostnader	-49	-43	-89	-67	-139
Rörelseresultat	0	4	9	25	46
Finansnetto	-1	-3	-10	-18	-25
Resultat efter finansnetto	-1	1	-1	7	21
Koncernbidrag, netto	–	–	–	–	11
Bokslutsdispositioner	–	–	–	–	-6
Resultat före skatt	-1	1	-1	7	26
Skatt	–	–	–	–	-7
Periodens resultat	-1	1	-1	7	20

SAMMANDRAG AV MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING

MSEK	2020-06-30	2019-06-30	2019-12-31
Aktier i dotterföretag	7 341	7 341	7 341
Uppskjuten skattefordran	0	0	0
Summa anläggningstillgångar	7 341	7 341	7 341
Fordringar hos koncernföretag	1 474	1 615	1 629
Kortfristiga fordringar	51	72	21
Summa kortfristiga fordringar	1 525	1 687	1 650
Kassa och bank	956	375	811
Summa omsättningstillgångar	2 481	2 062	2 461
Summa tillgångar	9 823	9 403	9 803
Bundet eget kapital	4	4	4
Fritt eget kapital	4 452	4 419	4 444
Eget kapital	4 456	4 423	4 448
Obeskattade reserver	480	474	480
Skulder till kreditinstitut	1 000	1 100	500
Avsättningar	6	1	1
Summa långfristiga skulder	1 006	1 101	501
Kortfristiga lån	320	1 100	1 495
Skulder till koncernföretag	3 520	2 274	2 838
Kortfristiga skulder	41	32	41
Summa kortfristiga skulder	3 882	3 406	4 374
Summa eget kapital och skulder	9 823	9 403	9 803
Varav räntebärande skulder	1 320	2 200	1 995

KVARTALSDATA

RESULTATRÄKNING I MSEK	apr–jun 2020	jan–mar 2020	okt–dec 2019	jul–sep 2019	apr–jun 2019	jan–mar 2019
Nettoomsättning	5 382	5 401	5 667	4 638	5 087	5 013
Kostnader för produktion	-4 632	-4 688	-4 743	-4 004	-4 401	-4 355
Bruttoresultat	750	713	924	634	686	658
Försäljnings- och administrationskostnader	-433	-442	-500	-358	-413	-407
Rörelseresultat	317	271	424	276	274	250
Finansnetto	-13	-21	-17	-16	-16	-24
Resultat efter finansiella poster	303	250	407	259	257	227
Skatt	-66	-54	-105	-58	-56	-49
Periodens resultat	238	196	303	202	201	178

BALANSRÄKNING I MSEK	2020-06-30	2020-03-31	2019-12-31	2019-09-30	2019-06-30	2019-03-31
Goodwill	8 908	8 807	8 731	8 743	8 586	8 347
Övriga anläggningstillgångar	1 110	1 182	1 208	1 085	1 120	1 149
Omsättningstillgångar	5 710	5 807	5 599	5 697	5 470	5 329
Likvida medel	1 103	1 131	972	467	545	595
Summa tillgångar	16 830	16 928	16 510	15 992	15 720	15 421
Eget kapital	5 819	5 758	5 596	5 355	5 141	5 488
Lån	1 018	800	500	1 100	1 100	1 100
Långfristiga skulder	1 760	1 717	1 700	1 548	1 568	1 347
Kortfristiga skulder	8 233	8 653	8 714	7 988	7 911	7 487
Summa eget kapital och skulder	16 830	16 928	16 510	15 992	15 720	15 421

KASSAFLÖDE I MSEK	apr–jun 2020	jan–mar 2020	okt–dec 2019	jul–sep 2019	apr–jun 2019	jan–mar 2019
Kassaflöde från den löpande verksamheten	728	560	989	65	131	414
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-146	-81	-79	-130	-168	-127
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-590	-270	-385	-12	-24	-460
Periodens kassaflöde	-8	208	525	-77	-61	-172

NYCKELTAL	apr–jun 2020	jan–mar 2020	okt–dec 2019	jul–sep 2019	apr–jun 2019	jan–mar 2019
Rörelsemarginal (EBIT), %	5,9	5,0	7,5	6,0	5,4	5,0
EBITA-marginal, %	5,9	5,0	7,5	6,0	5,4	5,0
Avkastning på eget kapital*, %	16,2	15,9	16,1	18,2	18,0	18,0
Nettoskuldsättning	-1 185	-1 698	-2 063	-2 735	-2 612	-2 115
Nettoskuldsättning / EBITDA*	0,7	1,0	1,3	1,8	1,8	1,6
Kassagenerering****, % 12 m	149	127	115	104	98	124
Räntetäckningsgrad, ggr	24,5	25,0	34,6	19,7	19,9	20,9
Soliditet, %	34,6	34,0	33,9	33,5	32,7	35,6
Orderingång	5 346	5 732	5 546	5 055	5 467	6 465
Orderstock	14 952	14 985	14 485	14 507	13 905	13 474
Genomsnittligt antal medarbetare	11 940	11 811	11 722	11 584	11 339	11 252
Administrationskostnader i % av omsättningen	8,1	8,2	8,8	7,7	8,1	8,1
Rörelsekapital i % av omsättningen**	-8,1	-6,5	-5,6	-3,1	-4,3	-5,3
Resultat per aktie före utspädning, SEK***	1,17	0,97	1,50	0,99	0,99	0,88
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	1,17	0,96	1,50	0,99	0,99	0,88
Eget kapital per aktie, SEK***	28,64	28,37	27,57	26,34	25,29	27,07
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK***	3,59	2,76	4,88	0,32	0,65	2,05
Börskurs på balansdagen, SEK	89,05	70,15	90,95	86,35	82,30	81,95

*Beräknas på rullande 12 månaders resultat **Beräknas på rullande 12 månaders omsättning ***Beräknas på antalet utestående stamaktier **** Exklusive IFRS 16 Leasingavtal

Avstämning av nyckeltal, ej definierade enligt IFRS

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. Bravidas definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. För definitioner av nycketal se sida 19.

AVSTÄMNING AV NYCKELTAL, EJ DEFINIERADE AV IFRS	apr–jun 2020	jan–mar 2020	okt–dec 2019	jul–sep 2019	apr–jun 2019	jan–mar 2019
Nettoskuldsättning
Räntebärande skulder	-2 288	-2 830	-3 035	-3 202	-3 157	-2 710
Likvida medel	1 103	1 131	972	467	545	595
Summa nettoskuldsättning	-1 185	-1 698	-2 063	-2 735	-2 612	-2 115
EBITA
Rörelseresultat, EBIT	317	271	424	276	274	250
Av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar	1	1	1	1	1	1
EBITA	317	272	425	276	274	251
EBITDA
Rörelseresultat, EBIT	317	271	424	276	274	250
Avskrivningar och nedskrivningar	104	106	111	105	101	101
EBITDA	421	377	535	380	374	351
Rörelsekapital
Omsättningstillgångar	6 813	6 938	6 571	6 164	6 015	5 925
Likvida medel	-1 103	-1 131	-972	-467	-545	-595
Kortfristiga skulder	-8 233	-8 653	-8 714	-7 988	-7 911	-7 487
Finansiell leasing kortfristig skuld	322	336	340	336	332	332
Kortfristiga lån	320	1 020	1 495	1 180	1 100	630
Avsättningar	172	141	144	142	152	147
Summa rörelsekapital	-1 709	-1 349	-1 136	-633	-858	-1 048
Räntetäckningsgrad
Resultat före skatt	303	250	407	259	257	227
Räntekostnader	13	10	12	14	14	11
Summa	316	260	419	273	271	238
Räntekostnader Räntetäckningsgrad, ggr	13 24,5	10 25,0	12 34,6	14 19,7	14 19,9	11 20,9
Kassagenerering*
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar senaste 12 månader	1 308	1 264	1 244	1 258	1 253	1 263
Ej kassapåverkande poster i EBITDA-resultatet senaste 12 månader	50	30	-2	81	70	58
Förändring i rörelsekapital senaste 12 månader	560	298	179	-44	-108	218
Investeringar i maskiner och inventarier senaste 12 månader	-27	-28	-34	-23	-19	-18
Summa operativt kassaflöde	1 891	1 564	1 387	1 272	1 196	1 521
Rörelseresultat senaste 12 månader	1 272	1 228	1 209	1 223	1 219	1 229
Kassagenerering senaste 12 månader, %	149	127	115	104	98	124

*Exklusive IFRS 16 Leasingavtal

NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport för koncernen är upprättad enligt International Reporting Standards (IFRS) med tillämpning av IAS 34 Delårsrapportering. Moderbolaget tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen kapitel 9, delårsrapport. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av årsredovisningen för 2019.

IASB har publicerat tillägg till standarder effektiva från 1 januari 2020 eller senare. Dessa tillägg har inte haft någon väsentlig påverkan på Bravidas finansiella rapporter.

Samtliga belopp i denna delårsrapport är angivna i miljoner svenska kronor, MSEK, om ej annat anges och avrundningsdifferenser kan därför förekomma.

NOT 2. SEGMENTSREDOVISNING OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING

NETTOOMSÄTTNING PER LAND

MSEK	apr–jun 2020	för delning	apr–jun 2019	för delning	jan–jun 2020	för delning	jan–jun 2019	för delning	jan–dec 2019	för delning
Sverige	2 961	55 %	2 691	53 %	5 768	53 %	5 298	52 %	10 664	52 %
Norge	1 048	19 %	1 199	24 %	2 262	21 %	2 455	24 %	4 867	24 %
Danmark	1 052	20 %	931	18 %	2 119	20 %	1 773	18 %	3 773	18 %
Finland	328	6 %	275	5 %	653	6 %	590	6 %	1 182	6 %
Koncerngemensamt och elimineringar	-7		-8		-19		-16		-81
Totalt	5 382		5 087		10 783		10 100		20 404

EBITA, EBITA-MARGINAL OCH RESULTAT FÖRE SKATT

MSEK	apr–jun 2020	EBITA marginal	apr–jun 2019	EBITA marginal	jan–jun 2020	EBITA marginal	jan–jun 2019	EBITA marginal	jan–dec 2019	EBITA marginal
Sverige	190	6,4 %	176	6,6 %	345	6,0 %	322	6,1 %	723	6,8 %
Norge	67	6,4 %	48	4,0 %	121	5,3 %	92	3,8 %	245	5,0 %
Danmark	53	5,0 %	39	4,2 %	104	4,9 %	83	4,7 %	206	5,4 %
Finland	10	3,0 %	4	1,5 %	11	1,7 %	7	1,2 %	22	1,9 %
Koncerngemensamt	-2		6		8		21		30
EBITA	317	5,9 %	274	5,4 %	589	5,5 %	526	5,2 %	1 226	6,0 %
Avskrivningar immateriella tillgångar	-1		-1		-1		-2		-3
Finansnetto	-13		-16		-35		-40		-73
Resultat före skatt (EBT)	303		257		553		484		1 151

INTÄKTERNAS FÖRDELNING		apr–jun 2020			apr–jun 2019
INTÄKTER PER KATEGORI, MSEK	Service	Installation	Totalt	Service	Installation	Totalt
Sverige	1 428	1 534	2 961	1 344	1 347	2 691
Norge	498	550	1 048	593	606	1 199
Danmark	327	725	1 052	407	524	931
Finland	78	250	328	72	203	275
Elimineringar	-1	-6	-7	-1	-7	-8
Koncernen	2 329	3 053	5 382	2 414	2 673	5 087

	jan–jun 2020			jan–jun 2019
INTÄKTER PER KATEGORI, MSEK	Service	Installation	Totalt	Service	Installation	Totalt
Sverige	2 832	2 936	5 768	2 600	2 698	5 298
Norge	1 098	1 165	2 262	1 184	1 271	2 455
Danmark	750	1 369	2 119	746	1 027	1 773
Finland	144	509	653	139	450	590
Elimineringar	-4	-15	-19	-2	-14	-16
Koncernen	4 819	5 964	10 783	4 667	5 433	10 100

BRAVIDA KVARTALSRAPPORT APRIL–JUNI 2020 16

NOT 2. SEGMENTSREDOVISNING OCH INTÄKTERNAS FÖRDELNING, FORTS.

GENOMSNITTLIGT ANTAL MEDARBETARE	jan–jun 2020	jan–jun 2019	jan–dec 2019
Sverige	5 934	5 808	5 887
Norge	2 936	2 895	2 975
Danmark	2 269	1 915	2 173
Finland	704	635	596
Koncerngemensamt	97	85	91
Totalt	11 940	11 339	11 722

NOT 3. FÖRVÄRV AV RÖRELSE

Bravida genomförde under perioden januari-juni följande förvärv:

Förvärvad enhet	Land	Teknikområde	Art	Tidpunkt	Andel av röster	Anställda	Beräknad årsom sättning, MSEK
ICS Industrial Cooling Systems A/S	Danmark	Kyla	Bolag	Januari	100 %	67	171
Rakkestad Energi	Norge	El	Inkråm	Januari	–	10	21
Rörteamet Själevad AB	Sverige	Vs, ventilation	Bolag	Mars	100 %	18	32
Ventilationskontroll & Plåt i Kiruna	Sverige	Ventilation	Inkråm	Mars	–	13	15
Kylteknik i Bohuslän	Sverige	Kyla	Bolag	April	100 %	13	21
Solkraft EMK AB	Sverige	Solceller	Bolag	Maj	51 %	100	172
Direct Larm Bergslagen AB	Sverige	Säkerhet	Bolag	Maj	100 %	16	17
Ventfyran i Göteborg AB	Sverige	Ventilation	Bolag	Juni	100 %	13	34
Flysta Elservice AB	Sverige	El	Bolag	Juni	100 %	13	23
Savon Aurinkoenergia Oy	Finland	Solceller	Bolag	Juni	65 %	63	96

Effekter av förvärv 2020

Bravida använder normalt en förvärvsstruktur med fast köpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 81 MSEK. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom tre till fem år. Förvärven rapporteras i aggregerad form i nedan tabell då de inte enskilt är av den storleken att en separat redovisning av respektive förvärv är motiverad.

Förvärvsanalyser avseende förvärvade bolag 2020 är preliminära.

Tillgångar och skulder ingående i förvärv	Verkligt värde redovisat i koncernen, MSEK
Immateriella tillgångar	0
Materiella anläggningstillgångar	9
Kundfordringar*	96
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	10
Övriga omsättningstillgångar	43
Likvida medel	27
Långfristiga skulder	-25
Leverantörsskulder	-48
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	-15
Övriga kortfristiga skulder	-79
Netto identifierbara tillgångar och skulder	21
Koncerngoodwill	228
Köpeskilling	249
Likvida medel, förvärvad	27
Nettoeffekt på likvida medel	222
Kontant reglerad köpeskilling	133
Skuldförd köpeskilling**	116
Köpeskilling	249

*Inga väsentliga nedskrivningar av kundfordringar föreligger.

** Av total skuldförd köpeskilling utgörs 81 MSEK av villkorade köpeskillingar. Därutöver redovisas innehav utan bestämmande inflytandes option att sälja innehavda aktier som skuld till nuvärdet av förväntat belopp att erlägga vid optionsnyttjande, med 166 MSEK.

Förvärv efter rapportperiodens utgång

Bravida har genomfört tre förvärv i Danmark efter rapportperiodens utgång. I juli förvärvades tre VVS-bolag från samma ägare med en total omsättning på cirka 125 MSEK och 68 medarbetare.

NOT 4. SÄSONGSVARIATIONER

Bravidas verksamhet påverkas av säsongsvariationer inom byggnadsindustrin och semesteruttag. Normalt har Bravida en lägre aktivitetsnivå under kvartal tre på grund av semesterperioden. Fjärde kvartalet har normalt den högsta intjäningen, vilket förklaras av att många projekt avslutas under denna period.

NOT 5. FINANSIELLA INSTRUMENT, VERKLIGT VÄRDE

Verkliga värden på koncernens finansiella tillgångar och skulder skiljer sig inte väsentligt från redovisade värden. Inga andra poster än villkorade köpeskillingar redovisas till verkligt värde i balansräkningen.

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att rapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 17 juli 2020 Bravida Holding AB

Fredrik Arp Ordförande

Jan Johansson Styrelseledamot

Karin Stålhandske Styrelseledamot

Marie Nygren Styrelseledamot Staffan Påhlsson Styrelseledamot

Cecilia Daun Wennborg Styrelseledamot

Mattias Johansson Vd och koncernchef

Jan Ericson Arbetstagarrepresentant

Geir Gjestad Arbetstagarrepresentant

Anders Mårtensson Arbetstagarrepresentant

Örnulf Thorsen Arbetstagarrepresentant

INFORMATION

Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av Bravidas revisorer.

Denna information är sådan information som Bravida Holding är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 17 juli 2020 kl. 12:00 CET.

FÖR YTTERLIGARE INFORMATION VÄNLIGEN KONTAKTA:

Mattias Johansson, vd och koncernchef E-mail: mattias.p.johansson@bravida.se Telefon: +46 8 695 20 00

Åsa Neving, CFO E-mail: asa.neving@bravida.se Telefon: +46 8 695 22 87

Denna rapport innehåller information med uttalanden om framtidsutsikter för Bravidas verksamheter. Informationen är baserad på koncernledningens nuvarande förväntningar och uppskattningar. Framtida faktiska utfall kan variera väsentligt, jämfört med framtidsinriktad information som lämnas i denna rapport, bland annat på grund av ändrade förutsättningar beträffande konjunktur, marknad och konkurrens.

DATUM FÖR FINANSIELL RAPPORTERING

Kvartalsrapport juli–september	6 november 2020
Kvartalsrapport oktober–december	12 februari 2021

FINANSIELLA DEFINITIONER

ANTAL MEDARBETARE

Beräknas som genomsnittligt antal medarbetare under året, med hänsyn tagen till tjänstgöringsgrad.

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL

12 månaders rullande nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital.

EBITA*

Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. EBITA är det nyckeltal och resultatmått som används vid den operativt interna uppföljningen. EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad av den löpande verksamheten.

EBITA-MARGINAL*

EBITA uttryckt i procent av nettoomsättning.

EBITDA*

Rörelseresultat före planenliga avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA är ett mått som koncernen betraktar som relevant för en investerare som vill förstå resultatgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar.

EFFEKTIV SKATTESATS

Redovisad skattekostnad i procent av resultat före skatt.

EGET KAPITAL PER AKTIE, SEK

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående stamaktier vid periodens slut.

FINANSNETTO

Summan av valutakursdifferenser på lån och likvida medel i utländsk valuta, övriga finansiella intäkter och övriga finansiella kostnader.

KAPITALSTRUKTUR

Nettoskuld i förhållande till EBITDA exklusive särskilda kostnader, baserad på rullande 12 månaders beräkning.

KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN PER AKTIE

Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med antal aktier vid periodens slut.

KASSAGENERERING (EXKLUSIVE IFRS 16 LEASINGAVTAL)*

Summan av EBITDA 12 månader, förändring av rörelsekapitalet och investering i maskiner och inventarier samt justering för ej kassaflödespåverkande poster i EBITDAresultatet i relation till EBIT (rörelseresultat) 12 månader.

Nyckeltalet mäter den andel av vinsten

som omvandlas till kassaflöde. Syftet är att analysera hur stor del av resultatet som kan omvandlas till likvida medel och i förlängningen möjlighet till investeringar, förvärv och aktieutdelning, förutom ränterelaterade kassaflöden.

NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättning redovisas enligt principen för redovisning över tid, tidigare successiv vinstavräkning. Dessa intäkter redovisas i takt med att projekten successivt har färdigställts.

NETTOSKULDSÄTTNING*

Räntebärande skulder (inklusive leasingskulder, exklusive pensionsskulder) med avdag för likvida medel. Nyckeltalet är ett mått för att visa koncernens totala räntebärande skuldsättning.

ORGANISK TILLVÄXT

Försäljningsförändringen justerat för valutaeffekter, samt förvärv och avyttringar jämfört med motsvarande period föregående år. Försäljning från förvärv och avyttringar elimineras under tolv månader från förvärvs- eller avyttringsdatum.

OPERATIVT KASSAFLÖDE*

EBITDA justerat för poster som inte ingår i kassaflödet, investeringar i maskiner och inventarier samt förändring i rörelsekapitalet.

ORDERINGÅNG

Värdet av nya erhållna projekt och avtal, samt förändringar i befintliga projekt och avtal under aktuell period. Inkluderar både installations- och serviceverksamheten.

ORDERSTOCK

Värdet vid periodens utgång av återstående ej upparbetade projektintäkter i inneliggande uppdrag. I orderstocken ingår endast installationsverksamheten, serviceverksamheten inkluderas ej.

RESULTAT PER AKTIE EFTER UTSPÄDNING

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående stamaktier efter utspädning.

RESULTAT PER AKTIE FÖRE UTSPÄDNING

Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående stamaktier.

RÄNTETÄCKNINGSGRAD*

Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader i förhållande till räntekostnaderna. Nyckeltalet är ett mått på hur mycket resultatet kan minska utan att räntebetalningarna kommer i fara alternativt hur mycket räntekostnaden kan öka utan att rörelseresultatet blir negativt.

RÖRELSEKAPITAL*

Totala omsättningstillgångar, exklusive likvida medel, minus kortfristiga skulder exklusive kortfristiga avsättningar och räntebärande kortfristiga lån samt kortfristiga leasingskulder. Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är bundet i verksamheten och kan sättas i relation till omsättningen för att förstå hur effektivt bundet rörelsekapital används.

RÖRELSEMARGINAL

Rörelseresultat uttryckt i procent av nettoomsättning.

RÖRELSERESULTAT/EBIT

Resultat före finansnettot och skatt.

SOLIDITET

Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av balansomslutning.

*Se sidan 15 för avstämning av nyckeltal.

OPERATIVA DEFINITIONER

INSTALLATION/ENTREPRENAD

Ny- och ombyggnation av tekniska system i fastigheter, anläggningar och infrastruktur.

SERVICE

Drift och underhåll samt mindre ombyggnationer av installationer i byggnader och anläggningar.

TEKNIKOMRÅDE EL

Kraftförsörjning, belysning, uppvärmning, styr-, regler- och övervakningssystem. Tele- och andra svagströmsinstallationer. System och produkter inom brand och inbrottslarm, tillträdessystem, tv-övervakning och integrerade säkerhetssystem.

TEKNIKOMRÅDE VENTILATION

Komfortventilation och komfortkyla i form av luftbehandling, luftkonditionering och klimatisering. Kommersiell kyla i frys- och kylrum. Processventilation, styr & regler. Energiutredningar och energisparåtgärder i form av värmeåtervinning, värmepumpar med mera.

TEKNIKOMRÅDE VS (VÄRME & SANITET)

Vatten, avlopp, värme, sanitet, kyla och sprinkler. Fjärrvärme och fjärrkyla. Industrirör med kompetens för alla typer av rörsvetsning. Energisparåtgärder i form av kompletta energisystem.

ÖVRIGT

Avser andra teknikområden såsom säkerhet, sprinkler, kyla, kraft, hissar samt tjänster inom projektledning och teknisk fastighetsdrift.

ÖVRIGA DEFINITIONER

LTIR (LOST TIME INCIDENT RATE)

Antal arbetsskador som leder till minst en dags sjukfrånvaro per miljon arbetstimmar.

DETTA ÄR BRAVIDA

Bravida hjälper kunder med service och installation av tekniska funktioner i fastigheter och anläggningar. Vår ambition är att varje service- och installationsuppdrag ska göra fastigheten bättre och mer energieffektiv.

Vår affärsidé

Vi erbjuder tekniska helhetslösningar genom fastighetens hela liv – från rådgivning och projektering till installation och service. Vi är ett stort företag med lokal närvaro över hela Norden. Vi möter kunderna på plats och tar långsiktigt ansvar för vårt arbete. Medarbetarna är vår viktigaste resurs. Med gemensamma värderingar, arbetssätt och verktyg skapar vi tillsammans en hållbar och lönsam verksamhet för oss och våra kunder.

Vår vision

Bravida är bäst i Norden på hållbar service och installation av de funktioner som ger fastigheter liv. Vi är kundernas förstahandsval och branschens mest attraktiva arbetsgivare.

Mål

Vi styr verksamheten efter ett antal viktiga mål som speglar vår ambition om hållbar tillväxt, stabilitet och ledarskap i branschen.

BRAVIDA WAY

Vår kultur och vårt sätt att arbeta gör oss unika på marknaden

AFFÄRSMANNASKAP

Vårt sätt att arbeta bygger på en viktig princip: varje lokal avdelning har eget resultatansvar. Avdelningschefen är ansvarig för att tillsammans med sina medarbetare skapa en framgångsrik verksamhet med stabil lönsamhet, tillväxt och goda lokala marknadsrelationer. Det är summan av avdelningarnas och medarbetarnas drivkraft som tar Bravida framåt.

UPPFÖLJNING OCH STÖD

Tillsammans skapar avdelningarna skalfördelar och till sin hjälp har de Bravidas gemensamma verktyg och arbetsmetoder. Medarbetarna ansvarar för att kontinuerligt använda dessa. Genom regelbunden uppföljning skapar vi tillsammans den stabila lönsamhet som är utmärkande för vår organisation. Koncerngemensamma stabsfunktioner stödjer verksamheten.

STÄNDIG FÖRBÄTTRING

Vi har etablerat gemensamma arbetssätt, "Best Practise". Men vi vill hela tiden förbättra och förenkla vårt sätt att arbeta. Med vår arbetsmodell för att skapa ständig förbättring kan våra avdelningar ständigt utbyta erfarenheter och lära av varandra.

BRAVIDAS STRATEGIER

Lönsam tillväxt

Bravidas målsättning är att vara störst eller näst störst på de orter där vi väljer att vara verksamma. Vi vill växa både organiskt och via förvärv på våra olika geografiska nyckelmarknader. För att säkra långsiktig stabil tillväxt ökar vi vårt fokus på service och proaktiv försäljning.

ORGANISK TILLVÄXT

• Fokus på:
• Tillväxt inom service
• Proaktiv försäljning
• Helhetslösningar
• Ökat antal samarbeten som omfattar flera teknikområden

TILLVÄXT GENOM FÖRVÄRV

• Kontinuerlig förvärvsprocess
• Vi förvärvar företag som hjälper oss att bli den lokala
• marknadsledaren på utvalda orter.
• Förvärv ska bidra med något av följande:

Kontinuerlig finansiell uppföljning

• Kontinuerlig finansiell uppföljning på alla nivåer i

• Långsiktigt arbete för att hålla ett starkt kassaflöde

Energieffektivitet i kundernas fastigheter • Samarbete med kunder för att minska energi- och resursåtgång i deras fastigheter och anläggningar.

• Miljöbedömning av material och produkter.

• Aktivt arbete för att underhålla en sund kultur med

• Kontinuerlig hållbarhetsutvärdering av leverantörer.

MÅNGFALD OCH INKLUDERANDE KULTUR Policys, mål och åtgärder för jämställdhet & mångfald Nolltolerans mot trakasserier och kränkande

• •Förstärkt lokalt erbjudande
• •Komplettering av teknikerbjudande
• •Geografisk expansion

STABILT KASSAFLÖDE Fokus på kassaflöde

och en sund kapitalstruktur.

Hållbara produkter

GOD AFFÄRSETIK Intern kultur

goda värderingar. Leverantörer

• Lärlingsprogram.

särbehandling Uppförandekod • Visselblåsarfunktion.

Öka intresset för branschen • Närvaro på tekniska högskolor.

företaget.

Finansiell stabilitet

Att upprätthålla en god finansiell stabilitet är grundläggande i Bravida. Marginal går alltid före volym i våra affärer, kostnadseffektivitet är en hörnsten i verksamheten och vi arbetar kontinuerligt för att bibehålla ett stabilt kassaflöde.

GOD LÖNSAMHET

Marginal före volym

• Tillväxt, men inte till vilket pris som helst. Vi åtar oss bara uppdrag med god marginal och kalkylerbara risker.

Fokus på kostnadseffektivitet

• Minimera fasta kostnader. Vi anpassar produktionskapacitet och administrativa kostnader efter omsättning.

• Samordnade inköp skapar skalfördelar och kostnadseffektivitet.

Hållbart företag

Bravidas hållbarhetsarbete är en integrerad del av vår verksamhet. Våra prioriterade hållbarhetsfrågor är god arbetsmiljö, hållbar resursanvändning och god affärsetik. Alla dessa stöds av våra arbetssätt och värderingar.

avgörande för Bravidas framgång och tillväxt, men konkurrensen om arbetskraften är hård. Därför ökar vi vårt fokus på att rekrytera, behålla och utveckla de bästa ledarna och

GOD ARBETSMILJÖ

Aktivt säkerhets- och arbetsmiljöarbete

• Fokus på medarbetares säkerhet, fysisk och psykisk hälsa.
• Kultur som främjar god arbetsmiljö

• Gemensamt ansvar att bidra till en säker och trivsam arbetsmiljö.

HÅLLBAR RESURSANVÄNDNING

Effektiv produktion

• Effektivisera vår egen produktion och resursanvändning.

UTVECKLING AV MEDARBETARE OCH LEDARE

• Utveckling i dagligt arbete. Bravida-skolan
• kompletterar. Interna karriärvägar.
• Ledare och ledarskap

• Strukturerat arbete för att rekrytera, utvärdera,

Samordnade aktiviteter

• Bemanningsplanering, samordnade rekryteringsaktiviteter, utveckling av Bravidas arbetsgivarvarumärke.

BRAVIDA WAY GER NÖJDA KUNDER

Gemensamma arbetssätt

• Ger ett strukturerat sätt att följa upp och förbättra varje del av verksamheten.

Ordning och reda i våra projekt och uppdrag ger nöjda kunder

ETT STARKT VARUMÄRKE

- Starka avdelningar ger ett starkt varumärke • Samma höga kvalitet på alla orter. Varje avdelning ska uppfattas som den bästa lokala leverantören.

• Strukturerat säljarbete, samarbete mellan teknik-
• Satsning på service
• Stärka vår position som ledande i Norden inom service.
• Digitalisering

• Ökad digitalisering av kundrelationer, erbjudande och interna processer gör oss till ledare i branschen.

Marknadsledare Bravidas målsättning är att vara störst eller

medarbetarna.

näst störst på de orter där vi väljer att vara verksamma. För att uppnå målet, är det viktigt att vi har en välorganiserad och lönsam verksamhet – på varje enskild avdelning. Vårt recept för att lyckas kallas Bravida Way.

• Attraktiv arbetsgivare Tillgången till kompetenta medarbetare är Medarbetare
  • -
    • utveckla och stödja våra ledare.

REKRYTERING OCH INTRESSE FÖR BRANSCHEN

Fortsatt tillväxt inom installation

PROAKTIVA STEG MOT FRAMTIDEN

VI GER FASTIGHETER LIV

HUVUDKONTOR

Bravida Holding AB 126 81 Stockholm Sverige Besöksadress: Mikrofonvägen 28 Telefon: +46 8 695 20 00 www.bravida.se

NORGE

Bravida Norge AS Postboks 313 Økern 0511 Oslo Norge Besöksadress: Østre Aker vei 90 Telefon: +47 2404 80 00 www.bravida.no

DANMARK

Bravida Danmark A/S Park Allé 373 2605 Brøndby Danmark Telefon: +45 4322 1100 www.bravida.dk

FINLAND

Bravida Finland Oy Ajomiehentie 1 00390 Helsinki Finland Telefon: +358 10 238 8000 www.bravida.fi