TradeDoubler

Quarterly Report • Nov 6, 2020

Delårsrapport Januari-September 2020

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

Sammanfattning	3
Finansiell översikt	4
VD-ord	5
Tradedoubler – Connect and Grow	6
Koncernens resultat	7
Verksamhetssegment	9
Övriga upplysningar	13
Finansiell rapportering	16
Nyckeltal	24
Definitioner	24

SAMMANFATTNING

Tredje kvartalet, juli - september 2020

• Nettoomsättningen uppgick till 285 (280) MSEK, en ökning med 2% eller med 5% justerat för valutakurseffekter jämfört med samma period föregående år.
• Bruttoresultatet uppgick till 59 (62) MSEK, en minskning med -4% eller med -1% justerat för valutakurseffekter. Bruttomarginalen var 20,7% (22,0).
• Rörelsekostnader, exklusive avskrivningar och förändringsrelaterade poster, uppgick till 42 (48) MSEK, en minskning med -14%, eller -10% justerat för valutakurseffekter.
• Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till 16 (12) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade poster var EBITDA 17 (13) MSEK.
• Aktiverade utgifter för produktutveckling uppgick till 6 (5) MSEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten var 15 (-37) MSEK. Summan av likvida medel och räntebärande finansiella tillgångar var 56 (25) MSEK vid utgången av det tredje kvartalet. Nettokassan ökade med 6 MSEK under tredje kvartalet till -74 MSEK.
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,07 (-0,14) SEK.
• Under tredje kvartalet 2020 nådde skattemyndigheterna i Storbritannien och Sverige en ömsesidig överenskommelse i fråga om dubbelbeskattning som beskrivs i årsredovisningen 2019 på sidan 28. Utfallet resulterade i att skatteeffekten fördelas mellan de två jurisdiktionerna i lika stor andel. Tradedoubler har under tidigare perioder bokfört en skattefordran på 14 MSEK relaterad till denna fråga, men baserat på slutligt avtal mellan behöriga myndigheter erhålls en kontant skatteåterbetalning på cirka 6 MSEK för moderbolaget medan dotterbolaget i UK förväntas erhålla en uppdelning mellan kontant skatteåterbetalning på cirka 1 MSEK och återstående erhålls som outnyttjade skatteavdrag. Detta har resulterat i en nedskrivning på cirka 7 MSEK under tredje kvartalet. De reviderade deklarationerna kommer att lämnas in under fjärde kvartalet. De redovisande värdena baseras på mest troliga utfall.

Delårsperioden, januari - september 2020

• Nettoomsättningen uppgick till 877 (876) MSEK, vilket är i nivå med jämförelseperioden, justerat för valutakurseffekter är det 1% ökning jämfört med samma period föregående år.
• Bruttoresultatet uppgick till 187 (193) MSEK, en minskning med -3% samt -3% justerat för valutakurseffekter. Bruttomarginalen var 21,3% (22,0).
• Rörelsekostnader, exklusive avskrivningar och förändringsrelaterade poster, uppgick till 141 (157) MSEK, en minskning med -10%, och -9% justerat för valutaeffekter.
• Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till 45 (32) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade poster var EBITDA 46 (36) MSEK.
• Aktiverade utgifter för produktutveckling uppgick till 17 (16) MSEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten var 40 (11) MSEK. Summan av likvida medel och räntebärande finansiella tillgångar var 56 (25) MSEK vid utgången av det tredje kvartalet. Nettokassan ökade med 12 MSEK under delårsperioden till -74 MSEK.
• Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,06 (-0,35) SEK.
• Utbrottet av covid-19 har haft en blandad påverkan på resultatet under delårsperioden. Vissa segment och marknader har gynnats av situationen, medan resesegmentet har drabbats av en kraftig nedgång. Företagsledningen har tagit en aktiv roll i översynen av bolagets kostnader som en konsekvens av Covid-19 krisen, vilket har lett till förbättrad lönsamhet jämfört med föregående år. Hur påverkan av covid-19-krisen kommer att slå framöver är svårt att förutse eftersom att de flesta verksamhetssegmenten är påverkade. Fjärde kvartalet kommer, likt tidigare perioder, vara väldigt beroende av makroekonomiska omständigheter och kan dagligen förändras.

MSEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Nettoomsättning	285	280	877	876
Bruttoresultat	59	62	187	193
Bruttomarginal	20,7%	22,0%	21,3%	22,0%
Rörelsekostnader före avskrivningar, nedskrivningar och förändringsrelaterade kostnader	-42	-48	-141	-157
EBITDA justerat för förändringsrelaterade poster	17	13	46	36
EBITDA-marginal justerat för förändringsrelaterade poster	6,1%	4,8%	5,2%	4,1%
Förändringsrelaterade poster1	-1	-2	-1	-4
EBITDA	16	12	45	32
Rörelseresultat (EBIT)	8	2	17	5
Resultat efter skatt	-3	-6	-3	-16
Investeringar icke-finansiella anläggningstillgångar	-6	-5	-17	-16
Kassaflöde från den löpande verksamheten	15	-37	40	-25
Kortfristiga placeringar och likvida medel, vid periodens utgång	56	25	56	25
Nettokassa2 , vid periodens utgång	-74	-113	-74	-113

¹ Se sid 10 för information angående förändringsrelaterade poster.

² Likvida medel minus räntebärande skulder.

VD-ORD

"Tradedoublers resultat under tredje kvartalet 2020 påverkas till stor del av covid-19-krisen.

Krisens påverkan på våra kunders verksamhet återspeglas också i utförandet av deras program och kampanjer på Tradedoubler. Reseprogram och kampanjer minskar avsevärt såväl som alla underhållningsrelaterade företag. E-handelsrelaterade aktiviteter visar stark tillväxt, vilket resulterar i 5% intäktsökning under tredje kvartalet 2020.

Den något reducerade marginalen på 20,7% är relaterad till en lägre andel kampanjer i vår portfölj, som också är kopplad till krisen. Kunder investerar mer budget i rena prestationsaktiviteter och mindre i exponeringskampanjer som vanligtvis har högre marginal.

Kostnaderna förblir lägre och EBITDA under tredje kvartalet ökade därför igen till 17 Mkr med en förbättrad EBITDA-marginal på 6,1%.

Krisen kommer att fortsätta att påverka vår verksamhet under de kommande kvartalen. Det är osäkert för oss i vilken utsträckning, då påverkan till stor del beror på makroekonomiska förhållanden.

I slutet av oktober lanserade vi TD Grow, en smart självbetjäningsplattform för små och medelstora företag. Den nya produkten kompletterar våra befintliga tjänster och vänder sig till en ny målgrupp för Tradedoubler. Efter en framgångsrik förlansering i juli har kunder redan skapat mer än 200 affiliateprogram på denna plattform. "

Stockholm – 6 november 2020 Matthias Stadelmeyer

TRADEDOUBLER – CONNECT AND GROW

För annonsörer och publicister som vill få sin verksamhet att växa erbjuder Tradedoubler prestationsbaserade marknadsföringslösningar och tekniklösningar med ett unikt nätverk. I över 20 år har vi skräddarsytt prestationsbaserade marknadsföringslösningar baserat på våra kunders behov genom att kombinera innovation, expertis, global närvaro, samt vår marknadsledande teknologiska plattform.

• Branchledande affiliate-marknadsförings-nätverk: Affiliate-marknadsföring är en riskfri lösning för annonsörer som vill öka sin försäljning eftersom de bara betalar för resultat.
• Private-label partner management platform: Vår prisbelönta teknologiplattform gör det möjligt för annonsörer, publicister och agenturer att hantera partnerskap direkt, eller konfigurera och driva egna nätverk.
• Hantering av kampanjer: Vi erbjuder prestationsbaserade kampanjer skräddarsydda för våra kunders behov och baserade på programmatisk och icke-programmatisk inventering. Från lead-skapande till visningar, inbyggda annonser, video och app-installationer.
• Marknadsledande business intelligence: Datadrivna insikter inklusive köpresebeteenderapporter och analyser för bästa avkastning över alla kanaler och optimering av de digitala annonsutgifterna.

Att bygga upp och få relationer att växa är vår livsnerv och har varit vår nyckelkompetens i över 20 år. 230 anställda baserade på 14 kontor sammanför annonsörer och publicister i mer än 80 länder runtom i världen för att få deras verksamhet att växa.

Genom våra prestationsbaserade marknadsföringslösningar och vårt nätverk av 180 000 publicister genererar vi årligen över 8 miljarder euro i intäkter, mer än 3 miljarder klick och 58 miljoner konverteringar för våra kunder.

KONCERNENS RESULTAT

Om inget annat uttryckligen uppges, avser den finansiella informationen redovisade siffror som inte är justerade för förändringsrelaterade poster eller förändringar i valutakurser. För mer information om förändringsrelaterade poster se sid 10.

Koncernens nettoomsättning under delårsperioden uppgick till 877 (876) MSEK, vilket motsvarade en knapp ökning jämfört med föregående år eller en ökning av 1% justerat för valutakurseffekter.

Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till 285 (280) MSEK, vilket motsvarade en ökning med 2%. Justerat för valutakurseffekter var ökningen av nettoomsättningen 5%. Covid-19 krisen har drabbat nettoomsättningen från resekunder svårt. Före krisen utgjorde resesegmentet en stor del av den totala verksamheten. Minskningen av nettoomsättningen från resekunder har till stor del blivit kompenserat av att andra segment, som exempelvis detaljhandelssegmentet, har visat stor tillväxt.

Bruttoresultatet under delårsperioden uppgick till 187 (193) MSEK, vilket var en minskning med -3% samt en nedgång med -3% justerat för valutakurseffekter.

Under tredje kvartalet uppgick bruttoresultatet till 59 (62) MSEK, vilket var en minskning med -4% eller med -1% justerat för valutakurseffekter. Nedgången i bruttoresultatet beror främst på att kampanjer med höga marginaler minskat kraftig i jämförelse med föregående år.

Bruttomarginalen, justerad för förändringsrelaterade poster, var under delårsperioden 21,3% (22,0) och uppgick under tredje kvartalet till 20,7% (22,0).

Rörelsekostnaderna exklusive avskrivningar uppgick under delårsperioden till 142 (160) MSEK. Rörelsekostnaderna, justerat för förändringsrelaterade poster och avskrivningar, uppgick till 141 (157) MSEK, vilket var en minskning med -10% eller -9% justerat för valutakurseffekter.

Rörelsekostnaderna exklusive avskrivningar uppgick under tredje kvartalet till 43 (50) MSEK. Rörelsekostnaderna, justerat för förändringsrelaterade poster och avskrivningar, uppgick till 42 (48) MSEK. Detta var en minskning med -14% eller -10% justerat för valutakurseffekter. De reducerade kostnaderna är huvudsakligen relaterat till färre anställda jämfört med föregående år. Därtill har andra rörliga kostnader blivit reducerade som en reaktion till covid-19-krisen .

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) uppgick under delårsperioden till 45 (32) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade poster var EBITDA 46 (36) MSEK. Avskrivningar och nedskrivningar uppgick till 28 (27) MSEK.

Första juli 2020 investerade Tradedoubler i ett nystartat bolag, MP Media Ventures GmbH, där Tradedoublers ägarandel uppgår till 30% och redovisas därmed i koncernen som ett intressebolag enligt kapitalandelsmetoden.

KONCERNENS RESULTAT

Resultat för andelar i intressebolag påverkade rörelseresultatet med -0,1 (-) MSEK. Rörelseresultatet uppgick därmed till 17 (5) MSEK i delårsperioden.

Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar (EBITDA) under tredje kvartalet uppgick till 16 (12) MSEK. Justerat för förändringsrelaterade poster var EBITDA 17 (13) MSEK.

Avskrivningar och nedskrivningar i det tredje kvartalet uppgick till 8 (10) MSEK. Resultat för andelar i intressebolag påverkade rörelseresultatet med -0,1 (-) MSEK. Därmed uppgick rörelseresultatet till 8 (2) MSEK i det tredje kvartalet.

EBITDA (MSEK) & EBITDA/BRUTTOVINST (%), justerat för förändringsrelaterade poster

Finansnettot uppgick under delårsperioden till -10 (-18) MSEK varav valutakurseffekter uppgick till -3,4 (-3,1) MSEK. Finansiella intäkter och kostnader var -6,7 (-14,5) MSEK.

Under tredje kvartalet uppgick finansnettot till -3,7 (-7,8) MSEK varav valutakurseffekter uppgick till -1,8 (-1,5) MSEK. Den negativa effekten från valutakurseffekterna är huvudsakligen relaterat till att det externa lånet är upptaget i EUR, samtidigt som EUR/SEK kursen har ökat under kvartalet. Lånet är förnuvarande inte valutasäkrat. Finansiella intäkter och kostnader var -2,0 (-1,7) MSEK.

Resultatet efter skatt under delårsperioden uppgick till -2,5 (-15,7) MSEK, skatt påverkade resultatet med -9,1 (-2,7) MSEK. Under tredje kvartalet uppgick skatt till -7,4 (-0,6) MSEK och resultatet efter skatt var -3,0 (-6,2) MSEK. Ökningen av skattekostnader beror främst på en nedskrivning av uppskjutna skattefordringar om 7 MSEK, relaterat till dubbelbeskattningsärendet mellan skattemyndigheterna i UK och Sverige.

Om inget annat uttryckligen uppges, avser den finansiella informationen redovisade siffror som inte är justerade för förändringsrelaterade poster eller förändringar i valutakurser. För mer information om förändringsrelaterade poster se sidan 10.

Tradedoublers verksamhetssegment presenteras på regionsnivå där Tradedoublers segment består av DACH (Tyskland och Schweiz), France & Benelux (Frankrike och Nederländerna), Nordics (Sverige, Norge, Danmark, Finland och Polen), South (Italien och Spanien) samt UK & Ireland.

Nettoomsättning

Nettoomsättningen under delårsperioden uppgick till 877 (876) MSEK, vilket är i linje med föregående år. Statliga stöd relaterade till Covid-19-krisen har mottagits i vissa marknader. Dessa bidrag är inkluderade i nettoomsättningen.

Nettoomsättningen under tredje kvartalet uppgick till 285 (280) MSEK, vilket motsvarande en ökning med 2% eller 5% justerat för valutakurseffekter. Nettoomsättningen från resekunder återhämtade sig något i det tredje kvartalet jämfört med tidigare kvartal. Tack vare stark positionering i retailsegmentet, så växer omsättningen i DACH och Nordics jämfört mot tidigare år, trots denna nedgång i resesegmentet. France & Benelux, South och UK & Ireland's nettoomsättning minskade kraftigt på grund av deras exponering mot resekunder.

EBITDA

EBITDA för verksamhetssegmenten har har i delårsperioden förbättrats i alla marknader utom France & Benelux. EBITDA/ Nettoomsättnings-marginaler i nästan alla segment ökar jämfört med samma period föregående år. Den främsta anledningen är ett i lägre antal anställda och därför lägre lönekostnader.

Kostnader för koncernledning och supportfunktioner uppgick under delårsperioden till 33 (37) MSEK, en minskning med 13%. Under tredje

kvartalet uppgick kostnader för koncern-ledning och supportfunktioner till 9 (12) MSEK.

MSEK	Jul Sep 2020	Jul Sep 2019	Jan Sep 2020	Jan Sep 2019
Nettoomsättning
DACH	47,1	38,8	142,2	115,9
France & Benelux	60,7	69,8	182,5	232,6
Nordics	103,3	79,5	300,8	238,2
South	31,7	38,1	116,0	120,8
UK & Ireland	42,6	54,1	135,1	168,3
Total Nettoomsättning	285,3	280,3	876,6	875,9
EBITDA DACH	4,4	3,2	13,3	9,5
France & Benelux	5,2	6,2	17,2	23,0
Nordics	8,1	6,1	22,4	14,8
South	4,5	5,2	15,2	14,6
UK & Ireland	3,1	3,1	9,5	7,3
Total	25,1	23,8	77,6	69,1
Koncernledning och supportfunktioner	-8,7	-12,0	-32,6	-37,3
Total EBITDA	16,4	11,8	45,0	31,9
Avskrivning och nedskrivning	-8,2	-9,6	-28,2	-27
Resultat från intressebolag	-0,1	-	-0,1	-
Rörelseresultat enligt koncernens resultaträkning	8,2	2,2	16,7	4,6
EBITDA/Nettoomsättning % DACH	9,2	8,4	9,4	8,2
France & Benelux	8,5	8,9	9,4	9,9
Nordics	7,8	7,6	7,5	6,2
South	14,1	13,6	13,1	12,1
UK & Ireland	7,2	5,8	7,0	4,9
Total EBITDA-marginal	5,8	4,2	5,1	3,6

Segmentsrapporteringen inkluderar förändringsrelaterade poster, se sidan 10 för mer detaljer om vilka segment som påverkats.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten, före förändringar av rörelsekapital, (EBITDA med avdrag för betald skatt och ränta samt icke kassaflödespåverkande poster) var 28 (8) MSEK under delårsperioden. Förändringen av rörelsekapitalet var 12 (-33) MSEK.

Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar (CAPEX), huvudsakligen relaterade till produktutveckling, var 17 (16) MSEK under delårsperioden. Kassaflödet uppgick till 5 (-20) MSEK.

Kassaflödet från den löpande verksamheten, före förändringar av rörelsekapital, (EBITDA med avdrag för betald skatt och ränta samt icke kassaflödespåverkande poster) var 8 (-1) MSEK under tredje kvartalet. Förändringen av rörelsekapitalet var 6 (-35) MSEK

Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar (CAPEX), huvudsakligen relaterade till produktutveckling, var 5,8 (5,4) MSEK under tredje kvartalet. Kassaflödet uppgick därmed till 3 (-14) MSEK.

Finansiell ställning

Likvida medel vid utgången av delårsperioden var 56 (25) MSEK och påverkades av omräkningsdifferenser om 2,3 (1,5) MSEK. Räntebärande skulder uppgick till 130 (122) MSEK och avsåg de lån som tecknats under det tredje kvartalet 2019 med Reworld Media S.A.. Nettokassan uppgick därmed till -74 (-113) MSEK vid utgången av delårsperioden.

Koncernens egna kapital uppgick till 229 (234) MSEK vid utgången av delårsperioden. Avkastning på eget kapital under de senaste 12 månaderna var 0,6 (-4,8) procent och soliditeten var 30,4 (30,5) procent.

Förändringsrelaterade poster

För att underlätta jämförelser justerar Tradedoubler för förändringsrelaterade poster som påverkar jämförelser mellan perioder. Nedan framgår vilka poster som har justerats för i denna rapport.

Förändringsrelaterade poster under delårsperioden 2020 uppgick till -1 MSEK och avsåg kostnader relaterade till Reworld medias aktieprogram till ledande befattningshavare.

Förändringsrelaterade poster under 2019 uppgick till -4,1 MSEK och avsåg avgångsvederlag om -3,6 MSEK spritt över flera segment, kostnad för stängning av kontor om -0,8 MSEK samt en omvärdering av den villkorade tilläggsköpeskillingen i förvärvet av Metapic om 0,3 MSEK (Koncernledning och supportfunktioner).

Säsongsvariationer

Tradedoublers verksamhet, framförallt inom Performance Marketing, varierar med utvecklingen inom e-handel och online-baserad annonsering. Det föreligger säsongsvariationer, särskilt inom ehandel. Högst är aktiviteten under "Black Friday" och inför julhelgen, vilket medför att det första och det fjärde kvartalet normalt är Tradedoublers starkaste.

Moderbolaget

Moderbolagets nettoomsättning uppgick under delårsperioden till 72 (49) MSEK och 24 (16) MSEK under tredje kvartalet. Intäkterna bestod främst av licensintäkter från dotterbolag.

Rörelseresultatet (EBIT) var 14 (-14) MSEK under delårsperioden och 6 (-6) MSEK under tredje kvartalet.

Finansnettot uppgick till -6 (-15) MSEK under delårsperioden och till -2 (-6) MSEK under tredje kvartalet. Utdelningar från dotterbolag påverkade delårsperioden med 0,8 (2,4) MSEK och förändrade valutakurser påverkade med -1,8 (-4,3) MSEK.

Skatt uppgick till -8 (0) MSEK under delårsperioden och till -8 (0) MSEK under tredje kvartalet. Resultat efter skatt uppgick till 0,5 (-29) MSEK under delårsperioden och till -4,2 (-12) MSEK under tredje kvartalet. Skattekostnaden ökade i det tredje kvartalet då det gjordes en nedskrivning av uppskjuten skattefordran. Detta på grund av det avtal som slutits av skattemyndigheterna i Storbritannien och i Sverige angående ett dubbelbeskattningsärendet som nämns i årsredovisningen 2019 på sidan 28. Utfallet i moderbolaget en kontant skatteeffekt om cirka 6 MSEK i moderbolaget, jämfört med tidigare beräknade 14 MSEK.

Moderbolagets fordringar på koncernbolag uppgick vid utgången av delårsperioden till 128 (106) MSEK, varav inga (0) var långfristiga. Moderbolagets skulder till koncernbolag uppgick till 85 (68) MSEK, varav inga (0) var långfristiga. Likvida medel uppgick till 23 (7) MSEK vid utgången av delårsperioden.

Uppskjuten skattefordran uppgick vid utgången av delårsperioden till 6 (14) MSEK. Den uppskjutna skattefordran har minskat som en följd av utfallet i dubbelbeskattningärendet mellan Storbritannien och i Sverige som nämns ovan.

Ingen aktivering av uppskjuten skatt på underskott har gjorts då bedömningen av möjligheten att kunna utnyttja uppskjuten skatt på underskottsavdrag är oförändrad jämfört mot tidigare perioder.

Medarbetare

Vid utgången av det tredje kvartalet hade Tradedoubler motsvarande 235 (252) årsverk (FTE), vilket inkluderade tillsvidare och temporärt anställda samt inhyrda medarbetare.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Tradedoubler indelar risker i marknadsrelaterade risker, operativa risker, finansiella risker och legala risker. Dessa risker finns beskrivna på sidan 7 i årsredovisningen 2019. Inga väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer bedöms ha tillkommit utöver vad som beskrivs i årsredovisningen för 2019.

Kritiska uppskattningar och bedömningar

För information avseende kritiska uppskattningar och bedömningar i Tradedoublers bokslut se not K2 i årsredovisningen 2019. Inga händelser har inträffat sedan årsredovisningen 2019 som skulle kunna påverka aktuella kritiska uppskattningar och bedömningar.

Transaktioner med närstående

Förutom ersättning till styrelse och ledande befattningshavare inom ramen för den normala verksamheten har följande transaktioner ägt rum under 2020. Tradedoublers CTO, Francois Pacot, har via hans helägda bolag under året erhållit betalningar om 90 KEUR relaterat till hans månatliga avgifter som konsult, samt 203 KEUR relaterat till andra tjänster. Reworld Media har fått ersättning som publicist i Frankrike om 20 KEUR, 36 KEUR i ersättning för HR-tjänster samt 112 KEUR i ersättning för hyra relaterat till Tradedoublers franska dotterbolag. Reworld Media har under året 2020 fakturerats för tjänster erhålla från Tradedoubler Frankrike om totalt 97 KEUR.

I maj 2018 ingick Tradedoubler ett låneavtal med Reworld Media. Under tredje kvartalet 2019 blev detta lån omförhandlat och utökat så att Bolaget kunde ersätta lånet från ett svenskt kreditinstitut. På bokslutsdagen uppgår detta lån till 135 MSEK (12,84 MEUR). Lånet har en amorteringsstruktur och förfaller 2026. Lånet har tecknats på marknadsmässiga villkor och räntekostnaden under delårsperioden har uppgått till 3,0 MSEK. Andra och sista delbetalningen om 312 KEUR, avseende uppläggningskostnader för lånet, betalades till Reworld Media i mars 2020. Lånet har under 2020 blivit amorterat med 6,4 MSEK.

Ledande befattningshavare i Tradedoubler tagit del av huvudägaren Reworld Medias aktieprogram. Totalt har 200 387 aktieoptioner tilldelats ledande befattningshavare. Aktieprogrammets förutsättningar är att de ledande befattningshavarna tilldelas hälften av aktierna om den ledande befattningshavaren ännu är anställd inom Tradedoubler 27 september 2021. Återstående aktier tilldelas om den ledande befattningshavaren ännu är anställd inom Tradedoubler den 27 september 2022. Reworld Medias aktiekurs var på tilldelningsdagen 1,9 EUR, motsvarande cirka 20 kr. Värdet av dessa aktier uppgick på tilldelningsdagen till 381 632 EUR, eller 4 022 425 SEK. Detta belopp redovisas som kostnad löpande under aktieprogrammets giltighetsperiod och en reservation för sociala avgifter påförs baserat på rådande aktiekurs på balansdagen. I delårsperioden uppgår de redovisade kostnaderna av aktieprogrammet till 914 KSEK varav skuld för sociala avgifter uppgår till 295 KSEK.

Principen enligt armlängds avstånd har tillämpats på alla dessa transaktioner.

Valutarisker

Valutarisker avser riskerna för att valutakursförändringar påverkar koncernens resultaträkning, balansräkning och kassaflöden. Valutarisker finns både i form av transaktionsrisker och omräkningsrisker. Tradedoubler är exponerat för valutarisker i 14 länder med åtta olika valutor, varav merparten i euro (EUR) och brittiska pund (GBP). Av koncernens omsättning under delårsperioden 2020 utgjorde cirka 49 (52) procent EUR och 16 (19) procent GBP. Av koncernens omkostnader utgjorde cirka 40 (42) procent EUR och 8 (12) procent GBP. Nettoinvesteringar i utländsk valuta samt transaktionsrisker valutasäkras för närvarande inte. Exponering hänförlig till valutakursfluktuationer på kund- och leverantörsfakturor är begränsad eftersom fakturering till kunder och från leverantörer väsentligen sker i lokal valuta för samtliga bolag inom koncernen.

I det tredje kvartalet 2019 slutförde Tradedoubler en omförhandling avseende nuvarande låneavtal med Reworld Media S.A.. Denna facilitet är upprättad i EUR och är förtillfället ej valutasäkrad.

ÖVRIGA UPPLYSNINGAR

Väsentliga händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har skett efter rapportperiodens utgång.

Redovisningsprinciper

Tradedoubler tillämpar International Financial Reporting Standards, IFRS, såsom de är antagna av EU. Denna delårsrapport för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen. För koncernen och moderbolaget har samma redovisnings-principer och beräkningsgrunder tillämpats som i senaste årsredovisningen med nedanstående tillägg.

För finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde; kundfordringar, övriga kortfristiga fordringar och likvida medel, leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder bedöms det verkliga värdet överensstämma med det redovisade värdet. Verkligt värde för övriga lång samt kortfristiga skulder bedöms inte avvika materiellt från redovisat värde.

Inga nya eller ändrade standarder har antagits under 2020. För information kring tillämpade redovisningsprinciper hänvisas läsaren till 2019 års årsredovisning.

Aktien

Totalt antal aktier vid utgången av tredje kvartalet 2020 var 45 927 449 (45 927 449), varav 790 760 (790 760) fanns i eget förvar. Genomsnittligt antal utestående aktier under interimsperioden 45 050 780uppgick till 45 136 689 (45 050 780).

Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,06 (-0,35) SEK under delårsperioden och -0,07 (-0,14) under kvartalet. Eget kapital per aktie var 4,98 (5,10) SEK vid utgången av tredje kvartalet 2020.

Aktiekursen stängde på 2,89 SEK den sista handelsdagen under det tredje kvartalet 2020, vilket är lägre än vid årsskiftet 2019/2020 då aktiekursen stängde på 3,29 SEK.

Långsiktiga finansiella mål

Bolagets långsiktiga finansiella mål fastställda av styrelsen, är att nettoomsättningen ska öka med mer än 5 procent årligen i lokal valuta och att EBITDA dividerat med bruttoresultat ska överskrida 20 procent över en konjunkturcykel..

Årsredovisning

Årsredovisning 2019 är tillgänglig på Tradedoublers hemsida. Aktieägare som vill erhålla årsredovisning per post ombeds kontakta Tradedoubler på ir@tradedoubler.com eller på telefon +46 8 405 08 00.

Finansiell information

Bokslutskommuniké 2020 23 februari 2020

Kontaktinformation

Matthias Stadelmeyer, VD och koncernchef, telefon +46 8 405 08 00 Viktor Wågström, CFO, telefon +46 8 405 08 00, E-mail: ir@tradedoubler.com

Engelsk version

Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid skillnader mellan de två rapporterna ska den svenska versionen gälla.

ÖVRIGA UPPLYSNINGAR

Övrig information

Information som Tradedoubler AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 6 november 2020 kl. 08.00 CET. Sifferuppgifter inom parentes avser motsvarande period 2019 om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.

Granskning

Denna bokslutskommuniké har inte granskats av bolagets revisorer Ernst & Young AB.

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm, 6 november 2020

Pascal Chevalier Ordförande

Nils Carlsson Ledamot

Erik Siekmann Ledamot

Jérémy Parola Ledamot

Gautier Normand Ledamot

Matthias Stadelmeyer VD och koncernchef

FINANSIELL RAPPORTERING

Koncernens resultaträkning

KSEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Nettoomsättning	285 315	280 306	876 574	875 871
Kostnad för sålda varor	-226 173	-218 680	-690 009	-683 290
Bruttoresultat	59 143	61 626	186 565	192 581
Försäljningskostnader	-32 537	-36 083	-103 867	-120 559
Administrationskostnader	-12 488	-15 124	-43 747	-44 455
Utvecklingskostnader	-5 878	-8 244	-22 172	-23 284
Övriga intäkter och kostnader	-	-	-	302
Resultat från intressebolag	-61	-	-61	-
Rörelseresultat	8 179	2 175	16 718	4 585
Finansiella intäkter och kostnader	-3 721	-7 821	-10 145	-17 610
Resultat före skatt	4 458	-5 645	6 573	-13 025
Skatt	-7 442	-563	-9 103	-2 656
Resultat efter skatt	-2 984	-6 209	-2 530	-15 681

Koncernens rapport över totalresultat

KSEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Resultat efter skatt	-2 984	-6 209	-2 530	-15 681
Övrigt totalresultat
Poster som kommer omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferenser, netto efter skatt	1 092	4 695	-1 879	12 731
Summa totalresultat	-1 892	-1 514	-4 409	-2 950
Totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare	-1 892	-1 514	-4 409	-2 950

Resultat per aktie

SEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Resultat per aktie	-0,07	-0,14	-0,06	-0,35
Antal aktier
Vägt genomsnitt	45,136,689	45,136,689	45,136,689	45,007,826

Koncernens nyckeltal

MSEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Bruttoresultat (GP) / nettoomsättning (%)	20,7	22,0	21,3	22,0
EBITDA / nettoomsättning (%)	5,8	4,2	5,1	3,6
EBITDA / bruttoresultat (GP) (%)	27,8	19,2	24,1	16,5
Soliditet (%)	30,4	30,5	30,4	30,5
Avkastning på eget kapital de senaste 12 månaderna (%)	0,6	-4,8	0,6	-4,8
Genomsnittligt antal årsverk	229	237	230	249
Avkastning på sysselsatt kapital de senaste 12 månaderna (%)	5,2	3,8	5,2	3,8
Rörelsekapital vid periodens slut (MSEK)	-87,3	-54,7	-87,3	-54,7
Kassaflöde från löpande verksamhet per aktie, SEK	0,32	-0,82	0,88	-0,56
Eget kapital per aktie, SEK	4,98	5,10	4,98	5,10
Börskurs vid periodens slut, SEK	2,89	3,30	2,89	3,30

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

KSEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Ingående balans	230 125	235 558	232 643	235 986
Periodens totalresultat	-1 892	-1 514	-4 409	-2 950
Aktierelaterade ersättningar	619	-	619	-
Minskning av aktier i eget förvar	-	-	-	1 009
Utgående balans	228 853	234 045	228 853	234 045

Koncernens rapport över finansiell ställning

KSEK	30 Sep 2020	30 Sep 2019	31 Dec 2019
Tillgångar
Goodwill	297 021	303 333	299 094
Immateriella anläggningstillgångar	45 538	43 771	44 662
Materiella anläggningstillgångar	1 216	1 259	1 227
Nyttjanderättstillgångar	25 247	35 999	32 116
Finansiella anläggningstillgångar	4 280	5 569	5 819
Andelar i intressebolag	18	-	-
Aktier och andelar i övriga företag	11 128	11 128	11 128
Uppskjutna skattefordringar	25 988	32 465	32 976
Summa anläggningstillgångar	410 435	433 524	427 021
Kundfordringar	255 192	268 091	329 309
Skattefordringar	7 406	7 547	6 639
Övriga fordringar, förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	24 708	32 278	26 452
Likvida medel	56 182	25 263	48 193
Summa omsättningstillgångar	343 488	333 179	410 594
Summa tillgångar	753 923	766 703	837 615
Eget kapital och skulder
Eget kapital	228 853	234 045	232 643
Uppskjutna skatteskulder	1 492	1 476	1 492
Övriga avsättningar	486	792	915
Leasingskuld långfristig	13 117	20 529	15 897
Övriga räntebärande skulder	117 080	137 767	121 526
Summa långfristiga skulder	132 176	160 565	139 830
Kortfristiga räntebärande skulder	12 818	-	12 687
Leverantörsskulder	27 925	11 391	30 689
Kortfristiga skulder till publishers	261 165	263 944	318 651
Skatteskulder	2 596	4 046	3 959
Leasingskuld kortfristig	10 319	13 027	14 699
Övriga skulder, upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	78 073	79 687	84 456
Summa kortfristiga skulder	392 895	372 094	465 142

Koncernens kassaflödesanalys

KSEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	4 458	-5 645	6 573	-13 025
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	5 730	4 632	26 216	24 071
Betald/erhållen skatt	-1 737	-433	-4 556	-3 165
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	8 452	-1 446	28 233	7 881
Förändring av rörelsekapital	6 090	-35 415	11 713	-33 308
Kassaflöde från den löpande verksamheten	14 542	-36 862	39 946	-25 428
Investeringsverksamheten
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	-5 813	-5 413	-16 770	-15 589
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	-155	-19	-503	-194
Investeringar i finansiella anläggningstillgångar	-1 122	-531	1 306	-428
Kassaflöde från
investeringsverksamheten	-5 813	-5 413	-16 770	-15 589
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	-	103 663	-	103 663
Återbetalning av externa lån	-	-71 000	-6 394	-71 000
Betalning villkorad tilläggsköpeskilling	-	-	-	-255
Betalning av finansiell leasingskuld	-3 975	-3 777	-12 091	-11 195
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3 975	28 886	-18 485	21 213
Periodens kassaflöde	3 476	-13 939	5 493	-20 425
Likvida medel
Vid periodens början	49 010	38 807	48 193	44 171
Valutakursdifferenser i likvida medel	3 511	396	2 311	1 518
Likvida medel vid periodens slut	55 998	25 264	55 998	25 263
Justeringar för ej kassapåverkande poster
Avskrivningar och nedskrivningar	8 226	9 650	28 197	27 277
Övrigt Summa ej kassapåverkande poster	-2 496 5 730	-5 018 4 632	-1 982 26 216	-3 206 24 071

KSEK	Jul-Sep 2020	Jul-Sep 2019	Jan-Sep 2020	Jan-Sep 2019
Nettoomsättning	23 819	15 639	72 254	49 368
Kostnad för sålda varor	-807	-1 490	-3 543	-4 118
Bruttoresultat	23 012	14 149	68 711	45 250
Försäljningskostnader	-167	-396	-568	-1 124
Administrationskostnader	-11 724	-12 818	-35 120	-39 238
Utvecklingskostnader	-4 959	-6 684	-18 537	-18 632
Rörelseresultat	6 161	-5 750	14 487	-13 744
Finansiella intäkter och kostnader	-2 381	-6 385	-5 970	-15 322
Resultat före skatt	3 781	-12 135	8 517	-29 067
Skatt	-8 000	-	-8 000	-
Resultat efter skatt	-4 219	-12 135	517	-29 067

Moderbolagets balansräkning

KSEK	30 Sep 2020	30 Sep 2019	31 Dec 2019
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	45 353	43 539	44 387
Materiella anläggningstillgångar	37	50	54
Finansiella anläggningstillgångar	186 856	185 823	185 823
Uppskjuten skattefordran	6 130	14 079	14 130
Summa anläggningstillgångar	238 376	243 491	244 394
Kundfordringar	2 822	1 024	5 105
Fordringar på koncernbolag	127 553	106 044	138 745
Skattefordringar	1 844	1 340	1 617
Övriga kortfristiga fordringar	3 283	4 247	4 656
Likvida medel	23 404	6 684	25 094
Summa omsättningstillgångar	158 905	119 340	175 216
Summa tillgångar	397 282	362 831	419 610
Eget kapital och skulder
Eget kapital	68 376	54 655	67 302
Övriga räntebärande skulder	117 080	137 767	121 526
Summa långfristiga skulder	117 080	137 767	121 526
Kortfristiga räntebärande skulder	12 818	-	12 687
Leverantörsskulder	6 515	2 664	9 133
Skulder till koncernbolag	84 581	67 588	86 597
Övriga kortfristiga skulder	107 911	100 155	122 365
Summa kortfristiga skulder	211 826	170 408	230 782
Summa eget kapital och skulder	397 282	362 831	419 610

KSEK	Jul-Sep 2020	Apr-Jun 2020	Jan-Mar 2020	Oct-Dec 2019	Jul-Sep 2019	Apr-Jun 2019	Jan-Mar 2019	Oct-Dec 2018
Nettoomsättning	285 315	286 668	304 590	332 819	280 306	289 380	306 185	310 324
Kostnad för sålda varor	-226 173	-222 398	-241 438	-260 969	-218 680	-224 381	-240 228	-242 276
Bruttoresultat	59 143	64 271	63 152	71 850	61 626	64 998	65 957	68 048
Omkostnader	-50 902	-60 510	-58 373	-68 249	-59 452	-66 858	-61 687	-59 156
Rörelseresultat	8 179	3 760	4 779	3 601	2 175	-1 860	4 269	8 893
Finansiella intäkter och kostnader	-3 721	2 922	-9 347	736	-7 821	-4 513	-5 276	-3 782
Resultat före skatt	4 458	6 683	-4 568	4 337	-5 645	-6 373	-1 007	5 111
Skatt	-7 442	-599	-1 063	-358	-563	-754	-1 338	-693
Resultat efter skatt	-2 984	6 084	-5 631	3 979	-6 209	-7 127	-2 345	4 418

Kvartalssammanställning av Koncernens resultaträkning

Kvartalssammanställning av Koncernens rapport över finansiell ställning

KSEK	30 Sep 2020	30 Jun 2020	31 Mar 2020	31 Dec 2019	30 Sep 2019	30 Jun 2019	31 Mar 2019	31 Dec 2018
Tillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	342 558	339 826	355 252	343 756	347 104	343 424	341 715	335 702
Övriga anläggningstillgångar	67 877	74 720	80 673	83 265	86 421	88 995	93 790	50 095
Övriga omsättningstillgångar	287 306	298 445	326 436	362 401	307 916	303 552	310 877	313 648
Likvida medel	56 182	49 011	39 338	48 193	25 263	38 806	32 721	44 171
Summa tillgångar	753 923	762 002	801 699	837 615	766 703	774 777	779 102	743 616
Eget kapital och skulder
Eget kapital	228 853	230 125	239 972	232 643	234 045	235 558	241 117	235 986
Långfristiga icke räntebärande skulder	15 096	14 543	16 955	18 304	22 797	25 022	28 075	1 966
Långfristiga räntebärande skulder	117 080	116 172	129 341	121 526	137 767	109 694	109 515	109 337
Kortfristiga icke räntebärande skulder	380 077	388 419	401 954	452 455	372 094	404 503	400 394	396 327
Kortfristiga räntebärande skulder	12 818	12 744	13 477	12 687	-	-	-	-
Summa eget kapital och

KSEK	Jul-Sep 2020	Apr-Jun 2020	Jan-Mar 2020	Oct-Dec 2019	Jul-Sep 2019	Apr-Jun 2019	Jan-Mar 2019	Oct-Dec 2018
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	4 458	6 683	-4 568	4 337	-5 645	-6 373	-1 007	5 111
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	5 730	6 061	14 424	7 888	4 632	12 088	7 351	120
Betald skatt	-1 737	-2 647	-172	-535	-433	-2 177	-555	-495
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital	6 090	19 593	-13 970	22 675	-35 415	12 118	-10 011	3 027
Kassaflöde från den löpande verksamheten	14 542	29 690	-4 286	34 365	-36 862	15 655	-4 222	7 763
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-7 090	-5 930	-2 947	-6 840	-5 963	-5 444	-4 804	-5 027
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3 975	-10 173	-4 337	-2 694	28 886	-3 766	-3 906	-5 250
Periodens kassaflöde	3 476	13 587	-11 570	24 830	-13 939	6 445	-12 932	-2 514
Likvida medel
-vid periodens början	49 010	39 383	48 193	25 264	38 807	32 721	44 171	47 009
Valutakursdifferenser i likvida medel	3 511	-3 960	2 760	-1 900	396	-360	1 482	-324

periodens slut 55 998 49 010 39 383 48 193 25 264 38 807 32 721 44 171

Kvartalssammanställning av koncernens kassaflödesanalys

Kvartalssammanställning av koncernens nyckeltal

Likvida medel vid

	Jul-Sep 2020	Apr-Jun 2020	Jan-Mar 2020	Oct-Dec 2019	Jul-Sep 2019	Apr-Jun 2019	Jan-Mar 2019	Oct-Dec 2018
Bruttoresultat (GP) / nettoomsättning (%)	20,7	22,4	20,7	21,6	22,0	22,5	21,5	21,9
EBITDA / nettoomsättning (%)	5,8	5,0	4,6	3,8	4,2	2,5	4,2	4,4
EBITDA / bruttoresultat (GP) (%)	27,8	22,4	22,3	17,6	19,2	11,0	19,5	20,1
Soliditet (%)	30,4	30,2	29,9	27,8	30,5	30,4	30,9	31,7
Avkastning på eget kapital, senaste 12 mån (%)	0,6	-0,8	-6,2	-5,0	-4,8	-1,5	7,1	6,8
Genomsnittligt antal årsverk	-87	-82	-63	-78	-55	-91	-77	-84
Avkastning på sysselsatt kapital, senaste 12 mån (%)	0,32	0,66	-0,09	0,76	-0,82	0,35	-0,09	0,17
Rörelsekapital vid periodens slut (MSEK)	5,0	5,0	5,2	5,1	5,1	5,1	5,2	5,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK	2,89	2,76	2,15	2,29	3,30	3,50	3,46	3,18
Eget kapital per aktie, SEK	20,7	22,4	20,7	21,6	22,0	22,5	21,5	21,9
Börskurs vid periodens slut, SEK	2,89	2,76	2,15	2,29	3,30	3,50	3,46	3,18

Segment

MSEK	Jul-Sep 2020	Apr-Jun 2020	Jan-Mar 2020	Oct-Dec 2019	Jul-Sep 2019	Apr-Jun 2019	Jan-Mar 2019	Oct-Dec 2018
DACH
Net sales	47,1	48,7	46,4	43,0	38,8	36,1	41,0	39,4
EBITDA	4,4	4,5	4,5	2,7	3,2	2,4	3,8	3,5
France & Benelux
Net sales	60,7	54,8	67,1	77,1	69,8	79,6	83,2	83,2
EBITDA	5,2	6,1	5,9	8,0	6,2	7,8	9,0	8,7
Nordics
Net sales	103,3	102,8	94,7	104,8	79,5	77,7	81,0	93,2
EBITDA	8,1	7,6	6,8	8,7	6,1	3,9	4,8	6,1
South
Net sales	31,7	44,7	39,5	48,4	38,1	39,5	43,3	43,7
EBITDA	4,5	5,7	5,1	6,4	5,2	4,8	4,6	5,5
UK & Ireland
Net sales	42,6	35,7	56,9	59,6	54,1	56,5	57,7	50,9
EBITDA	3,1	2,4	4,0	1,9	3,1	1,1	3,1	3,0
Group management & support functions
Net sales	-	-	-	-	-	-	-	-
EBITDA	-8,7	-11,7	-12,2	-14,9	-12,0	-12,9	-12,4	-13,1
Total
Net sales	285,3	286,7	304,6	332,8	280,3	289,4	306,2	310,3
EBITDA	16,5	14,4	14,1	12,7	11,8	7,2	12,9	13,6

NYCKELTAL

Tradedoubler använder sig av nyckeltalen avkastning på sysselsatt kapital och soliditet för att läsaren ska kunna bedöma möjlighet till utdelning, strategiska investeringar samt att bedöma koncernens möjligheter att leva upp till finansiella åtaganden. Vidare använder Tradedoubler nyckeltalet EBITDA justerat för förändringsrelaterade poster för att investerare ska ha möjlighet att förstå den underliggande verksamhetens resultatgenereringsförmåga.

DEFINITIONER

Aktiekurs/eget kapital

Aktiens pris dividerat med eget kapital per aktie.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat som ingående plus utgående eget kapital dividerat med två.

Avkastning på sysselsatt kapital

Rörelseresultat plus ränteintäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat som ingående plus utgående sysselsatt kapital dividerat med två.

EBITDA

EBITDA är resultat före skatt, finansnetto samt avskrivningar och nedskrivningar.

EBITDA-marginal

EBITDA i procent av omsättningen.

Förändringsrelaterade poster

Förändringsrelaterade poster avser poster av engångskaraktär som visas separat för att göra det lättare för läsaren att förstå den underliggande förändringen i intäkter och kostnader i jämförelsen mellan perioder.

Nettomarginal

Resultat efter skatt i procent av omsättningen.

Resultat per aktie

Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Resultat per aktie före och efter utspädning

Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier räknat före och efter utspädning.

Rörelsekapital

Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och kortfristiga placeringar minus kortfristiga skulder.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av omsättningen.

Soliditet

Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Sysselsatt kapital

Summa tillgångar minus kortfristiga och långfristiga icke räntebärande skulder inklusive uppskjuten skatteskuld.