Medicover

Annual Report • Mar 30, 2021

Medicover Årsredovisning 2020

Caring for your health is all we do.

Medicovers mission är att förbättra och bibehålla hälsa och välbefinnande. Det gör vi genom att investera i långsiktiga kundrelationer, öka tillgången till vård och höja vårdens kvalitet, samt genom att fokusera på tidig diagnos och förebyggande åtgärder. Medicovers verksamhet bedrivs i två divisioner: Diagnostic Services och Healthcare Services.

Caring for your health is all we do.

Innehåll

2 2020 i korthet
3 Medicover i korthet
4 VD har ordet
Hur covid-19 påverkade Medicover 6
Strategi 8
8 Finansiella mål
Medicovers affärsmodell 10
12 Byggstenar för fortsatt lönsam tillväxt
Strategisk riktning 14
Marknader 18
Divisioner 22
Diagnostic Services 22
Healthcare Services 26
Hållbarhet 30
Vårderbjudande 32
Medicinsk kvalitet 33
Medarbetare och partners 34
Prevention och utbildning 38
Omsorg om miljön 39
Styrning och affärsetik 40
Mäta våra framsteg 41

Information om aktien ⁴³ Förvaltningsberättelse ⁴⁶ Risk och riskhantering 51 Bolagsstyrningsrapport 57 Styrelse 66 Koncernledning 68 Finansiella rapporter ⁷⁰ Styrelsens intygande ¹¹² Revisionsberättelse ¹¹³ Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten ¹¹⁷ Finansiell 5-årsöversikt ¹¹⁸ Definitioner och ordlista ¹²⁰ Information till aktieägare ¹²¹

2020 i korthet

25 års erfarenhet, 1995–2020:

• • Från Polen till ett ledande internationellt företag med närvaro i fler än tio länder.
• • Från <0,1 MEUR till 997,8 MEUR i nettoomsättning.

Ett år av utmaningar och osäkerhet som påverkats både positivt och negativt av covid-19.

Slutförde en riktad nyemission om 1 500 MSEK.

Nya affärsmöjligheter i pandemins spår.

Nyckeltal

	2020	2019	2018	2017	2016
Nettoomsättning, MEUR	997,8	844,4	671,6	580,2	497,3
EBITDA, MEUR	157,5	120,7	90,7	81,5	77,2
Vinst per aktie, EUR	0,182	0,168	0,167	0,152	0,084
Nettoomsättningstillväxt, %	18,2	25,7	15,8	16,7	19,7
EBITDA-tillväxt, %	30,6	33,0	11,3	5,6	22,5

Medicover i korthet

Medicover är en specialiserad leverantör av diagnostik och vårdtjänster, som i huvudsak fokuserar på marknaderna i Central- och Östeuropa, samt Indien. Verksamheten bedrivs genom två divisioner – Diagnostic Services och Healthcare Services.

Fortsatt tillväxt under ett utmanande år

Som internationell vårdkoncern har Medicover påverkats av coronapandemin på flera sätt. Vår personal har på ett enastående sätt gjort skillnad för våra patienters hälsa och bidragit till en hög nationell testkapacitet för covid-19 i de länder där vi har verksamhet. Vi har samtidigt hanterat utmaningarna i vår egen verksamhet och levererar stark tillväxt i såväl nettoomsättning som resultat.

Under året har jag haft många anledningar att imponeras av mina medarbetare på Medicover, som hanterat utmaningar och osäkerhet med extraordinära mått av professionalism, engagemang och omtanke. Inom divisionen Healthcare Services har personalen gjort fantastiska insatser för att hjälpa människor som blivit sjuka i covid-19, samtidigt som de naturligtvis varit oroliga för egen del. Inom divisionen Diagnostic Services har personalen haft många och långa arbetsdagar för att möta det stora behovet av covid-19-testning på våra marknader.

Vårt främsta fokus har varit hälsa och säkerhet för vår personal och deras familjer, samt för våra kunder och patienter. Vi agerade tidigt och kraftfullt genom att bland annat anpassa vårdsystemen och införa säkerhetsrutiner som skyddar både personalen och patienterna. Vi har därmed kunnat fortsätta att ge våra patienter bästa möjliga vård på ett säkert sätt – oavsett om det handlat om covid-19 eller andra sjukdomstillstånd. Medicover fyller en viktig funktion för att människor ska få nödvändig vård i de länder där vi har verksamhet och vi är stolta över att kunna bidra i en svår tid.

Fortsatt tillväxt i omsättning och resultat

Jag är glad att kunna summera ytterligare ett år med stark tillväxt i nettoomsättning och resultat, inte minst med tanke på de utmaningar som präglat 2020. Nettoomsättningen uppgick till 997,8 MEUR (844,4 MEUR) – en tillväxt på 18,2 procent jämfört med 2019. Den organiska tillväxten var 11,3 procent. Finansiell nettopåverkan på nettoomsättningen från covid-19 beräknas vara i intervallet -23 till -42 MEUR. Sedan börsnoteringen 2017 har vi mer än fördubblat nettoomsättningen, vilket motsvarar en genomsnittlig årlig tillväxttakt på 19,8 procent.

EBITDA-resultatet för 2020 ökade med 30,6 procent och uppgick till 157,5 MEUR (120,7 MEUR). Justerad EBITDAmarginal ökade till 16,4 procent (14,8 procent) och har påverkats positivt av såväl vårt långsiktiga effektivitetsarbete som ökad kostnadseffektivitet.

Bevis på styrkan i Medicovers affärsmodell

Året har gett oss ytterligare bevis på styrkan i vår affärsmodell. Medicovers diversifiering när det gäller geografiska marknader, intäktsmodeller och tjänsteerbjudanden, kombinerat med vårt starka varumärke, bidrar till Medicovers höga organiska tillväxttakt.

Diversifieringen bidrar också till en balanserad risk, vilket vi har dragit nytta av i år. De delar av verksamheten som påverkades mest av de myndighetsåtgärder som vidtogs för att minska smittspridningen var elektiv öppenvård, inklusive elektiv diagnostik och friskvårdstjänster. Vissa verksamheter fick temporärt hålla stängt och människor sköt upp icke-akut vård. Övriga delar av verksamheten visade stor motståndskraft. Vi hade exempelvis fortsatt tillväxt i vår arbetsgivarbetalda vårdmodell, om än något dämpad, vilket är ett kvitto på att Medicovers erbjudande är attraktivt. Antalet medlemmar ökade med 4,1 procent under året och uppgick vid årets slut till närmare 1,4 miljoner.

Snabb återhämtning

När marknaderna öppnade upp igen i början av sommaren upplevde vi en både snabbare och starkare återhämtning i samtliga verksamheter än vad vi förväntat oss. Återhämtningen fick extra kraft genom hög efterfrågan på tjänster relaterade till covid-19. I delar av vår diagnostikverksamhet har vi haft maximalt kapacitetsutnyttjande för att hantera den stora volymen covid-19-tester, vilka är viktiga verktyg för länder runt om i världen i arbetet med att identifiera smittade och begränsa smittspridningen. Vi har också haft en hög aktivitetsnivå på våra sjukhus i framför allt Indien, men också i Polen och Rumänien. Sammantaget har närmare 7 100 patienter behandlats för covid-19 på våra sjukhus, med stor majoritet i våra indiska sjukhus.

Det är viktigt att poängtera att vår underliggande verksamhet ännu inte är tillbaka till de nivåer som gällde innan coronapandemin. När behoven av covid-19-relaterade vårdtjänster så småningom avtar ser vi också fram emot en full återhämtning i vår övriga verksamhet.

Ökad kapacitet i digitala vårdtjänster

Vi har under flera år gjort omfattande investeringar för att ligga i framkant inom digitala vårdtjänster som möter höga krav på användarupplevelse och servicenivå. Det har varit en avgörande fördel under årets pandemi, med temporärt nedstängda

samhällen och allmänna rekommendationer om att begränsa kontakterna med andra människor.

Ett exempel är att vi har kunnat hjälpa kunderna med många av de tjänster de efterfrågade i en digital miljö istället för i ett fysiskt möte. Andelen virtuell vård i den integrerade vårdmodellen i Polen femfaldigades under året. Totalt hade vi 1,4 miljoner virtuella besök under 2020 och vi förstärkte kapaciteten genom att addera ytterligare 3 100 läkare i vår leverans av virtuell vård.

Ett annat exempel är att vi betydligt minskat den genomsnittliga besökstiden i delar av vårt nätverk av blodprovscentraler genom att kunderna i förväg kan boka tid, välja vilka tester som ska göras och betala helt digitalt. Det ökar tryggheten för kunderna och minskar risken för smittspridning.

Vi har fått en fantastisk respons från kunderna på våra digitala tjänster. Fler människor har haft möjlighet att uppleva fördelarna med dessa och vi kan se ett förändrat kundbeteende – en utveckling som vi förväntat oss men som påskyndats under året. Vår förhoppning och förväntan är att efterfrågan på våra digitala tjänster kommer att vara högre än tidigare, även efter att coronapandemin ebbat ut.

Datasäkerhet har alltid varit ett prioriterat område för Medicover, som under året fick ytterligare ökat fokus i och med den snabba digitala utvecklingen och de senaste årens ökade GDPR-krav. Ett ökat antal hackerattacker och större utnyttjande av molnbaserade lagringstjänster har bland annat bidragit till att Medicover utökat sina organisatoriska resurser för att fortsatt ligga i framkant.

Hållbarhet

Jag är stolt över vår hållbarhetsrapport, som du hittar i denna årsredovisning. Vår mission "att förbättra och bibehålla hälsa och välbefinnande", är nära relaterad till FN:s Globala mål nummer 3 – God hälsa och välbefinnande och är vårt främsta fokus. I början av 2021 anslöt vi oss till FN:s Global Compact. Läs gärna vår hållbarhetsrapport för mer detaljer och exempel på vårt arbete och hur vi förhåller oss till de Globala målen.

Fortsatt tillväxtfokus

Grunden för hela vår verksamhet är att ha friska, nöjda och lojala kunder. Vi arbetar aktivt med förebyggande åtgärder i båda våra divisioner för att människor ska ha en god grundhälsa och att sjukdomar identifieras tidigt. Vi märker att insikten om hur viktigt detta är har ökat i samhället i kölvattnet av den pågående pandemin, vilket är positivt för hela vår bransch.

Vårt starka tillväxtfokus ligger fast. Den underliggande tillväxten i våra marknader är god och ambitionen är fortsatt att organiskt växa snabbare än marknaden genom vår diversifierade affärsmodell. Vi har en stark balansräkning vilket gör det möjligt för oss att fortsätta komplettera den organiska tillväxten med utvalda förvärv.

De finansiella målen ligger fast

I skrivande stund har vi levt med coronapandemin i ett år och vi kommer att fortsätta göra det under en tid framöver. Därför är vår främsta prioritet fortfarande att ta hand om och skydda våra anställda och våra kunder. Medicovers goda resultat under dessa utmanande tider är resultatet av ett lagarbete. Våra medarbetare har under året gjort insatser utöver det vanliga för att ge den bästa vården till våra många kunder. Jag vill rikta ett stort och uppriktigt tack för er professionalism och ert engagemang.

Vi står fast vid de finansiella målen för perioden 2020– 2022. Vi erbjuder tjänster av hög kvalitet som är viktiga för många människor på de marknader där vi är närvarande, vilket tydligt visade sig i höstens mycket snabba återhämtning. Det ger oss tillförsikt inför framtiden och självförtroende i det fortsatta arbetet med att utveckla Medicover i snabb takt, trots kvardröjande osäkerheter runt utvecklingen av coronapandemin.

Stockholm, mars 2021

Fredrik Rågmark VD

Hur covid-19 påverkade Medicover

Spridningen av coronaviruset har inneburit exceptionella utmaningar för människor, företag och samhällen över hela världen. Under krisen har Medicovers personal fortsatt att stödja och tillhandahålla kunder och patienter den bästa vården, trots oro för sin egen och sina familjers hälsa.

Coronapandemin påverkade Medicover på olika sätt under året, bland annat genom statliga åtgärder, till exempel nedstängningar på flera marknader. Dessa har varierat beroende på marknad, men har i allmänhet inneburit att efterfrågan på den elektiva, icke-akuta vården minskade, vilket främst påverkade specialistvården/Fee-For-Service-delen (FFS, kontantbetald vård) av verksamheten. På många marknader kunde gym och fertilitetskliniker inte hålla öppet under nedstängningarna. Inom Diagnostic Services minskade efterfrågan på traditionella diagnostiska tester, eftersom människor sköt upp sina läkarbesök och tillgången till blodprovscentraler var begränsad på grund av nedstängningar. Detta kompenserades av en ökad efterfrågan på covid-19-tester. Den marknad som påverkades minst var Tyskland och den integrerade vårdmodellen samt akut- och mödravården var också stabila under pandemin. I takt med att länderna lättade på restriktionerna såg Medicover under andra halvåret en stabil återhämtning inom nästan alla verksamhetsområden.

Skydda personal, kunder och patienter

Medicovers första prioritet när pandemin kom i februari 2020 var att skydda alla medarbetare, samtidigt som man fortsatte

att tillhandahålla vårdtjänster till kunderna, inte minst till särskilt behövande patienter. I dessa utmanande tider fanns det många exempel på hjältemodiga insatser av Medicovers personal på våra olika marknader. Dessa sträcker sig från att personalen inom Diagnostic Services återkommande tog på sig extrapass för att hinna behandla det höga antalet covid-19 tester, till att Healthcare Services personal i frontlinjen lugnt och med medkänsla fortsatte att ta hand om, diagnostisera och vårda covid-19-patienter.

Medicover agerade tidigt genom att införa kraftfulla åtgärder för att skydda både anställda och patienter i sina verksamheter:

1. När spridningen av viruset tog fart i Kina i början av året förberedde man sig för ett scenario med en snabb smittspridning även på Medicovers marknader. En plan för omorganisering av processer och för att införa säkerhetsrutiner i Medicovers vårdsystem upprättades. När smittotalen började stiga i Europa kunde Medicover snabbt anpassa sig och se till att patienterna behandlades enligt de nya säkerhetsrutinerna, så att både personal och patienter skyddades.

Vård av covid-19-patienter i Indien

I början av hösten 2020 steg antalet bekräftade covid-19-fall kraftigt i Indien, vilket gjorde landet till ett av de hårdast drabbade av pandemin. I takt med att behovet av covid-19-behandling ökade i landet svarade Medicover genom att snabbt flytta fokus och öka sin kapacitet att hjälpa patienter som insjuknat i viruset. Nya vårdmodeller och medicinska säkerhetsrutiner infördes för att erbjuda de bästa vårdmöjligheterna för patienterna, samt en säker miljö för patienter och personal.

Under hösten var upp till 630 vårdplatser och fler än 3 000 av personalen på 10 sjukhus dedikerade för covid-19-patienter. Detta motsvarar cirka 25 procent av det totala antalet vårdplatser i Medicovers sjukhus i Indien. Vid utgången av året hade cirka 7 100 covid-19-patienter behandlats på Medicovers sjukhus.

• 1. Redan tidigt säkrade Medicover leverans och tillgång till skyddsutrustning och annat säkerhetsmaterial, och undvek på så sätt att påverkas av den brist på utrustning som senare drabbade många marknader.
• 1. I flera år har Medicover investerat i utvecklingen av toppmoderna digitala vårdtjänster. Tack vare robust teknologi kunde företaget skala upp dessa tjänster betydligt under pandemin, och erbjuda patienter möjligheten att erhålla vårdtjänster via digitala plattformar. Antal besökande till fysiska faciliteter begränsades, vilket hjälpte till att skydda personalen och minska smittspridningen.

Stöd till kunder, patienter och samhället i svåra tider

Från början av pandemin var Medicover fast beslutna att fortsätta ge stöd till sina medlemmar, patienter och kunder. Den överväldigande majoriteten av företagets kliniker, sjukhus och blodprovscentraler har hållits öppna under året.

Genom en betydande ökning av kapaciteten inom digitala tjänster kunde Medicover möta patienternas behov av läkarkonsultationer och andra tjänster trots nedstängningarna. Enbart under 2020 försåg Medicover ytterligare 3 100 läkare med verktyg för distansvård (vilket inkluderade säkerställande av datasäkerhet) och genomförde 1,4 miljoner digitala besök. Patienternas återkoppling om Medicovers virtuella vård har varit fantastisk, vilket återspeglades i en Net Promoter Score på 40 poäng för dessa tjänster.

Medicovers sjukhus i Indien, Polen och Rumänien har gjort skillnad i dessa länders åtgärder för att bekämpa coronapandemin. I Indien dedikerades 630 vårdplatser, inklusive intensivvårdsplatser, för vård av covid-19-patienter under 2020. Detta motsvarar cirka 25 procent av det totala antalet vårdplatser på Medicovers sjukhus i Indien. I Polen och Rumänien har cirka 80 vårdplatser dedikerats för vård av covid-19-patienter.

Covid-19-testning har varit ett viktigt verktyg i världens svar på pandemin, genom att identifiera fall, spåra smitta och förhindra ytterligare smittspridning. Under 2020 uppgraderade Diagnostic Services sin verksamhet, vilket inkluderade en fortsatt utökning av kapaciteten, för att hjälpa till att bemöta behovet av covid-19-testning både inom den privata och den offentliga vården. I Polen och Rumänien har Medicovers bidrag varit särskilt omfattande, och företaget har hjälpt dessa länder att upprätthålla en hög testkapacitetsnivå. Företaget utförde sammanlagt 1,9 miljoner covid-19 och antikropptester 2020. Nya affärsmöjligheter har vuxit fram under pandemin, bland annat har säkra resor blivit möjligt med hjälp av covid-19-testning.

Test av resenärer på Münchens flygplats

Affärs- och privatresenärer har nu tillgång till snabb och högt digitaliserad covid-19-testning på Münchens flygplats. Med hjälp av RT-PCR-tester (reverse-transcription polymerase chain reaction) hjälper det nya Test & Fly-centret resenärer att undvika den obligatoriska karantän på resmålet som många länder infört, om resenären inte kan lämna fram en medicinsk rapport som bekräftar att personen inte uppvisar tecken på covid-19-infektion.

Tjänsten är anpassad efter den digitala eran, där bokning, betalning och leverans av resultat sker uteslutande via telefon. Vid ankomst i huvudbyggnaden (terminal 2) görs en identitetskontroll, följt av ett smärtfritt prov som tas i svalget. Inom 3–6 timmar skickas en pushnotis till resenärens mobiltelefon som meddelar att resultaten är klara. Den fullständiga medicinska rapporten skickas också som en fil via e-post för att underlätta inträde i landet.

Testcentret drivs av det medicinska laboratoriet MVZ Martinsried, som ägs av Medicover, med stöd av Flughafen München, Flughafen München Medizinisches Zentrum, Mikrogen Diagnostik och GNA BioSolutions.

Finansiell påverkan från covid-19

Nedanstående siffror är uppskattad nettopåverkan av covid-19 på nettoomsättningen och uppskattad EBITDA påverkan (negativ påverkan av Covid-19 på EBITDA ingår inte):

Nettoomsättning

Summa: Nettomsättning -23 till -42 MEUR

Diagnostic Services: 11 till 19 MEUR

Healthcare Services: -42 till -53 MEUR

EBITDA

Summa: 30,1 MEUR EBITDA, motsvarande en marginal om 31,8 procent

Diagnostic Services: 21,2 MEUR, motsvarande en marginal om 32,1 procent

Healthcare Services: 8,9 MEUR, motsvarande en marginal om 31,3 procent

På väg mot målen på medellång sikt

Under 2020 satte Medicover nya mål på medellång sikt (2020–2022) som bekräftar de fortsatta förväntningarna på en bibehållen robust organisk nettomsättningstillväxt, en kontinuerlig ökning av marginalen samt en fortsatt stark balansräkning.

Målet är en utdelningsgrad på upp till 50 procent av årets nettoresultat. Ingen utdelning betalades ut 2020 för att säkerställa att koncernen hade maximala finansiella resurser tillgängliga för att hantera den osäkerhet som följde utbrottet av coronapandemin. För 2020 föreslår styrelsen en utdelning om 0,07 EUR per aktie, vilket är i linje med utdelningspolicyn.

"Teknik är kärnan i vår verksamhet och vi strävar efter att ligga i framkant inom mjukvaruutveckling och e-handel som driver koncernens tillväxt.

Som en intern leverantör av mjukvarutjänster har teamet som kallas SDCC (Software Development Competency Center) supportat Healthcare Services och Diagnostic Services i mer än 10 år. Genom att ändra namn till Medicover Tech går vi nu in i en ny fas för att utveckla interna lösningar för att stödja medicinsk verksamhet, e-handel och internkommunikation.

Mer än 140 specialister i våra geografiska områden använder den senaste tekniken och de nyaste verktygen, anpassade till den mycket dynamiska programvarumiljön. De finns i nav i Polen, Rumänien, Ukraina och Indien som täcker ett brett område av expertis, utvecklare, analytiker, kvalitetssäkrare, applikationsansvariga, systemkonsulter och mjukvaruexperter.

Medicover följer och arbetar under bästa praxisstandarder med omfattande test- och kvalitetskontrollförfaranden för att utveckla sina egna programvarulösningar. Egna informationssystem stöder tillhandahållandet av vårdtjänster samtidigt som man säkerställer optimal patientvård, klinisk servicekvalitet och effektivitet, vilket hjälper teamen att hantera patientinteraktioner, register och processer."

Darek Wałachowski, IS&T Director, Healthcare Services

Fokus på kundernas hälsa och välbefinnande

Medicovers mission är att förbättra och bibehålla hälsa och välbefinnande. Målet är att ta hand om våra patienters hälsa på rätt plats, i rätt tid, med rätt utfall och så effektivt som möjligt.

Medicover är en specialiserad leverantör av vård- och diagnostiktjänster, med ett fokus på hälsa och välbefinnande, som är indelad i två divisioner:

Diagnostic Services

Divisionen Diagnostic Services erbjuder ett brett utbud av laboratorietester inom alla större kliniska specialiteter, från rutintester till avancerade tester, och från prevention till uppföljning av behandlingar. Verksamheten bedrivs genom ett nätverk av 97 laboratorier, 733 blodprovscentraler och 26 kliniker.

66 procent av nettoomsättningen kommer från privatbetalande kunder. Återstående 34 procent genereras från offentlig finansiering.

Healthcare Services

Divisionen Healthcare Services erbjuder högkvalitativa vårdtjänster inom ramen för Medicovers integrerade vårdmodell samt ett brett urval av specialistvårdtjänster inom bland annat hälso- och friskvård. Tjänsterna erbjuds på 117 kliniker och mottagningar, 20 fertilitetskliniker, 52 tandläkarmottagningar, 25 sjukhus och 25 gym.

44 procent av nettoomsättningen genereras via Medicovers integrerade vårdmodell – ett förbetalt vårdpaket som tecknas i första hand av arbetsgivare som en anställningsförmån, men även av privatpersoner. 46 procent av nettoomsättningen kommer från FFS-modellen (kontantbetald vård), där kunderna betalar för vårdtjänster när de använder dem. Slutligen kommer 10 procent från offentligt finansierade källor.

Två divisioner ...

Fortsatt tillväxt genom premiumkvalitet och diversifiering

Medicover har alltid haft en stark tillväxt, med en genomsnittlig årlig nettoomsättningstillväxt på 15,8 procent under de senaste tio åren. Till grund för Medicovers tillväxtresa är tillgången till högkvalitativa vårdtjänster, nära kunderna när dessa efterfrågas. Tillväxtmöjligheterna ökas ytterligare genom en diversifierad strategi vad gäller marknader, intäktsströmmar och vårdtjänster.

Tillgång till högkvalitativ vård

Att säkerställa enkel tillgång till högkvalitativa vårdtjänster när och där kunderna behöver dem är grunden i Medicovers verksamhet. Detta stärker Medicovers relation med sina kunder, säkerställer deras lojalitet och driver organisk tillväxt på företagets huvudmarknader i Central- och Östeuropa, Tyskland och Indien.

Kundenkäter visar på hög kundnöjdhet, i allmänhet väl över 97 procent, och en vilja att rekommendera Medicover, vilket återspeglas i en hög Net Promoter Score. Dessa är grundläggande framgångsfaktorer för företaget i dess strävan att få fler privatbetalande kunder. Medicover investerar fortlöpande i att ytterligare förbättra kundupplevelsen, med starkt fokus på patienternas resa tillsammans med Medicover i alla skeden av livet.

Närvaro på attraktiva marknader

Den geografiska diversifieringen minskar Medicovers exponering mot marknadsfaktorer och beroendet av individuella marknader. Dessutom visar de flesta marknader där Medicover har verksamhet en betydande tillväxt. Se "Marknadsegenskaper som möjliggör tillväxt för Medicover" på nästa sida.

Flera intäktsströmmar

Medicover kombinerar tre finansieringskällor: offentlig finansiering, arbetsgivarfinansiering genom den förbetalda integrerade vårdmodellen och kontantbetald vård (FFS) från privatpersoner. Olika betalare innebär en diversifierad intäktsprofil, vilket gynnar Medicover. Offentliga och företagsbetalare ger volym och stabila intäkter över tid, medan privata kunder ger stabila, men mindre förutsägbara, intäkter med högre marginaler. Genom att rikta in sig på olika betalare får Medicover tillgång till en större andel av vårdmarknaden i sina verksamhetsländer och kan samtidigt tillgodogöra sig riskdiversifieringen. Under coronapandemin var diversifieringen gynnsam för Medicover, eftersom den offentliga och företagsfinansierade vården var mindre påverkad än den kontantbetalda från privatkunder.

Brett utbud av vårdtjänster

Medicover erbjuder ett brett utbud av vårdtjänster genom sina två divisioner. Diagnostic Services erbjuder laboratorietester inom alla större kliniska specialiteter, från rutintester till avancerade tester. Korrekta diagnoser är en förutsättning för att kunna erbjuda bra vård och moderna behandlingsmetoder.

Minst 70 procent av alla medicinska beslut baseras i dag på diagnostiska tester. Diagnostiktjänster utgör därför en stabil komponent av vårdutgifterna.

Genom sitt omfattande nätverk av vårdcentraler, sjukhus och tredjepartsleverantörer av vårdtjänster sträcker sig Healthcare Services utbud från förebyggande och primärvård till specialistvård för öppenvårdspatienter och sjukhusvård. Medicover erbjuder också utökade specialistvårdstjänster inom särskilda områden, däribland tandvård, ortopedi, hälsooch friskvård samt diagnos och behandling av infertilitet.

Genom att erbjuda kunderna tjänster inom många vårdområden och i alla skeden av livet skapas långvariga kundrelationer, vilket främjar såväl kunden som Medicover.

Starkt M&A-utförande

Förvärv är en viktig del av Medicovers tillväxtstrategi. Syftet med de flesta förvärv har varit att utöka närvaron på befintliga marknader och expandera till nya segment inom specialistvården. Andra förvärv har genomförts för att komma in i och utvecklas i nya länder med hög tillväxtpotential på lång sikt, till exempel Indien. Medicover har stor intern kapacitet inom alla områden av M&A – från att ha en stark pipeline när det gäller möjligheter till genomförande av transaktioner.

Operationell effektivitet

Medicovers tre främsta nycklar till ökade marginaler är optimal användning av befintlig infrastruktur och kapacitet, nätverkseffektivitet och kostnadskontroll. Optimal användning av företagets infrastruktur inkluderar alla resurser, främst för att säkerställa att läkare spenderar så mycket tid som möjligt med att hjälpa patienter inom Healthcare Services. Diagnostic Services förbättrar sin effektivitet genom att koncentrera stora testvolymer till högspecialiserade enheter. Digitalisering spelar en viktig roll för att hålla nere kostnaderna. Ett exempel är att Diagnostic Services framgångsrikt kan processa ett ökande antal tester och Healthcare Services kan utveckla sina sätt att interagera med patienter.

Historisk tillväxt

Nettoomsättning

Marknadsegenskaper som möjliggör tillväxt för Medicover

1. Stark underliggande tillväxt i vårdutgifter

Alla länder där Medicover har närvaro, förutom Tyskland, har lägre vårdutgifter än genomsnittet för EU-27. I genomsnitt användes 10 procent av BNP för vård i EU-27 under 2018, jämfört med bara 6 procent i Polen och Rumänien, två av Medicovers största marknader.

I takt med att ekonomier mognar och BNP ökar används normalt en större andel av BNP till vård, eftersom allt fler människor har råd med dessa tjänster. Detta resulterar i högre tillväxttakt för vårdutgifterna i de länderna. Under femårsperioden 2014–2018 steg vårdutgifterna per capita i Polen med 23 procent och i Rumänien med 54 procent. Motsvarande siffra för EU-27 var 12 procent1).

2. Starkast tillväxt inom privat vård

På de flesta marknader där Medicover har verksamhet finns det viss rätt till allmän sjukvård. Men eftersom de offentliga vårdutgifterna i förhållande till BNP är betydligt lägre på dessa marknader än genomsnittet för de flesta utvecklade länder och tillväxten i offentliga vårdutgifter begränsas av budgetrestriktioner är privatfinansiering ett viktigt sätt att fylla gapet mellan tillgång och efterfrågan.

Det betyder att marknadstillväxten är starkare inom privatfinansierad vård än inom offentligfinansierad. I till exempel Polen representerar den privata vårdmarknaden cirka en tredjedel av den totala marknaden och har ökat med en årstakt på 7–10 procent de senaste fem åren2), medan den förbetalda arbetsgivarfinansierade vården uppnått en tvåsiffrig årstillväxttakt de senaste fem åren.2)

3. Fortsatta möjligheter att överträffa marknadens tillväxt

Medicovers starka varumärke, premiumkvalitet och fokus på att ytterligare expandera sitt tjänsteerbjudande är differentierande faktorer som möjliggör för Medicover att stärka sin marknadsposition på den konkurrensutsatta privata vårdmarknaden. Det är Medicovers mål att växa snabbare än marknaderna där man verkar, vilket märks tydligt i företagets historiska tillväxttakt.

I till exempel Polen uppgår Medicovers marknadsandel av arbetsgivarfinansierad vård till cirka 18 procent. Inom den kontantbetalda vården, FFS, en marknad värderad till cirka 6 miljarder EUR i Polen, har Medicover en marknadsandel på cirka 3 procent. Med andra ord finns det betydande möjligheter att fortsätta växa verksamheten över marknadens tillväxttakt.

1) Datakälla: Eurostat.

2) Datakälla: PMR – Private Healthcare Market in Poland.

Strategi | Strategisk riktning

Strategi för fortsatt lönsam tillväxt

Medicover strävar efter att skapa lönsam tillväxt. Arbetet baseras på en långsiktig strategisk agenda för fortsatt framgång. Genomförandet av denna agenda anpassas till de två divisionerna, eftersom deras verksamheter, omfattning och aktiviteter skiljer sig åt.

Diagnostic Services

Växa på befintliga marknader 1

Oavsett marknad och betalningsmodell utförs diagnostiska tester oftast på läkares rekommendation. Det är därför avgörande för Medicover att ha en nära relation med de läkare som ansvarar för att remittera patienter. I de flesta länder där Medicover bedriver sin verksamhet är läkarna utspridda över hela landet. Därför är geografisk täckning genom företagets nätverk av strategiskt placerade blodprovscentraler avgörande för att verksamheten ska kunna växa. Utöver ett växande nätverk av blodprovscentraler investerar Medicover i ny laboratoriekapacitet för att hantera ett ökande antal tester, växa klinikernas remissnätverk och antal remitterande läkare. För närvarande har Medicover sammanlagt 97 laboratorier (inklusive centrallaboratorier), 733 blodprovscentraler, 26 kliniker och 37 800 remitterande läkare i tio länder.

Sträva efter operationell effektivitet

Medicover drar nytta av de skalfördelar som är möjliga tack vare att företaget är en stor leverantör av diagnostiktjänster. Med en stor testvolym finns det stora möjligheter till centralisering och automatisering. Medicover arbetar i ett nav- och ekernätverk, där stora testvolymer samlas i centrala och regionala laboratorier. Det här arbetssättet har stöd av ett egenutvecklat laboratoriesystem i tio länder som leder till optimal laboratorieeffektivitet, remitteringar mellan laboratorier och distribuerad analys, samt resultatrapportering och kundservice efter utförda analyser. Medicover strävar också efter skaleffekter och bättre inköpsvillkor genom att centralisera inköpen av material och förbrukningsvaror, så kallad reagens. Detta är de huvudsakliga kostnadskomponenter vid sidan av personal.

Utöka tjänsteutbudet 2

Medicovers diagnostiska tjänster sträcker sig från rutintester till avancerade tester inom alla större kliniska specialiteter. Nya och mer komplexa IVD-tester (in vitro-diagnostik) utvecklas hela tiden, vilket är ett viktigt bidrag för tillväxt och lönsamhet. Några exempel är genetik, histopatologi, immunologi, allergologi och molekylärdiagnostik. De är också betydligt dyrare och utgör en allt större andel av Diagnostic Services nettoomsättning. Avancerade tester utgör 42 procent av nettoomsättningen och endast 6 procent av volymen.

Vid sidan av att erbjuda ett komplett utbud rutintester, en förutsättning för att bli en prioriterad partner för läkare, tar Medicover ytterligare andelar av marknaden inom avancerade tester. Detta kan ske både genom att utöka befintlig kapacitet och expertkunskaper, men även genom att förvärva avancerade laboratorier som bidrar med kompetens inom nya applikationsområden. För att dra fördel av den snabba utvecklingen inom diagnostiska tester är det också avgörande att fortsätta att informera och utbilda läkare om användningen och fördelarna med nya tester. Betydande insatser görs för att hålla läkare uppdaterade genom personliga besök och seminarier. Under 2020 lades mer än 54 000 timmar på utbildning.

3

Healthcare Services

Växa på befintliga marknader 1 2

I Polen, Rumänien och Ungern (endast försäkring) har Healthcare Services byggt upp en stark verksamhet som baseras på den arbetsgivarfinansierade integrerade vårdmodellen. Arbetsgivarna vill i allt större utsträckning investera i medarbetarnas hälsa, inte minst som ett verktyg för att attrahera och behålla talanger. Medicovers goda anseende och kundlojalitet utgör en språngbräda för ytterligare organisk tillväxt. Medicover behåller sin premiumkvalitet genom fortlöpande förbättringar och genom att attrahera den bästa vårdpersonalen. Det är lika viktigt att förbättra kundernas tillgång till tjänsterna. Healthcare Services har gjort betydande investeringar i digitalisering för att utveckla nya sätt att möta, diagnostisera och behandla patienter. 2020 uppgick den organiska tillväxten i den integrerade vårdmodellen till 7,9 procent och den totala medlemsbasen ökade med 4,1 procent. Medicover har en hög lojalitet bland sina företagskunder – 97 procent 2020.

Medicover arbetar också fortlöpande med att växa FFS-verksamheten på befintliga marknader, och bland annat har tandvårdsnätverket ökat med 11 kliniker i Polen, genom en kombination av nya kliniker och förvärv. Medicover Sport (f.d. OK System) växte genom förvärvet av Fitness World med 19 gym i Polen. Medicover Hospitals India (MHI) har expanderat med 5 nya sjukhus under 2020.

Utöka tjänsteutbudet

Medicover fortsätter att expandera sitt specialistvårderbjudande baserat på modellen om kontantbetald vård (FFS), där personer kan få tillgång till tjänster när som helst genom att köpa dem individuellt. Specialistvård/FFS-erbjudandet inkluderar sjukhusvård, tandvård, ortopedi, infertilitetsdiagnos och behandling samt friskvård och träningmedlemskap. Nettoomsättningen från FFS-modellen ökade under 2020 till 245,7 MEUR, med starkt bidrag från konsolideringen av Medicover Hospitals India.

Medicover utökar specialistvårderbjudandet på både befintliga och nya marknader organiskt och genom förvärv. Genom att växa på befintliga marknader kan Medicover också nå nya kunder och användare av den integrerade vårdmodellen. Dessa kunder kan också betala en avgift för att köpa individuella tjänster som inte ingår i standardplanerna. Fördelen är uppenbar: kunderna behöver bara vända sig till en vårdgivare och kan få den kvalitet de är vana vid. För Medicover innebär det starkare och långsiktigare kundrelationer, som i slutändan resulterar i tillväxt.

Beslutet att expandera till nya områden eller marknader baseras på marknadsegenskaper och förmågan att erbjuda högkvalitativa tjänster. Investeringarna i Indien inom Medicover Fertility och Medicover Hospitals är två exempel på denna strategi.

Sträva efter operationell effektivitet 3

Vårdpersonal och lokaler är de största kostnadsposterna för Healthcare Services. För att kunna öka produktiviteten och kvaliteten gäller det alltså att säkerställa att vårdpersonalen lägger sin tid på direkta patientinteraktioner och inte på administration. Vårdprocessen har stöd av egenutvecklade informationssystem som dessutom säkerställer optimal patientvård, vårdtjänstkvalitet och effektivitet. Medicover äger ett antal av sina vårdinrättningar, främst specialiserade inrättningar såsom sjukhus, medan andra leasas på långtidskontrakt. Medicover har ett gott anseende hos fastighetsutvecklare och hyresvärdar, vilket gör det möjligt att redan initialt påverka utformning och säkerställa konkurrenskraftig hyra. Det minskar behovet av dyra anpassningar i ett senare skede och ökar den produktiva ytan i lokalerna samt stöder effektiva affärsflöden för Medicover.

Medicover Foundation erbjuder en möjlighet för Medicovers anställda att bidra med sin tid och kunskap till förmån för behövande. 2020 deltog mer än 1 000 anställda i Polen och Rumänien i 58 olika välgörenhetsprojekt. Till exempel engagerar sig personal i Intervention Preadoption Center i Otwock och Third Millennium Nursing and Care Association i Częstochowa, Polen. Dessa två center tar hand om nyfödda med föräldrar av olika anledningar inte kan ta hand om dem. De får omsorg till dess att de kan återvända till föräldrarna eller till dess att nya hem har hittats.

Diagnostic Services i Polen har möjliggjort att barnen har fått tillgång till gratis diagnostik och möjliggjort snabb tillgång till behandling. Volontärer från Medicover Foundation och dess partners har genomfört en större renovering av centret i Otwock samt gjort en mindre renovering i Częstochowa. Renoveringen har gett personalen utökade möjligheter till behandling och rehabilitiering samt att barnen har fått en attraktiv lek- och lärmiljö. Frivillig personal besöker regelbundet centren och hjälper till vid behov.

Välgörenhetskonserter har anordnats av Medicover Band där intäkterna har gått direkt till barnen och deras vårdnadshavare.

Fler renoveringar av de båda centren var planerade under 2020 men fick skjutas upp till följd av pandemin. Istället fick de hjälp med skyddsutrustning, som visir, munskydd och desinfektionsmedel, vilket det var brist på, särskilt i början av pandemin. Anställda och boenden i Otwock centret har även erbjudits covid-19-testning.

Närvaro på attraktiva marknader

Medicovers primära marknader både för vård- och diagnostiktjänster finns i Central- och Östeuropa, Tyskland och Indien. Företagets största marknader är Polen, Tyskland, Rumänien, Indien och Ukraina. Medicover har också verksamhet på ett antal mindre marknader.

De central- och östeuropeiska länderna har alla reformerat sina sjukvårdssystem efter 1989. Trots reformerna saknas det fortfarande i många länder ett välutvecklat, offentligfinansierat vårderbjudande med högkvalitativa vårdtjänster och patientservice. I takt med den ekonomiska tillväxten i dessa länder har också medborgarnas förväntningar på kvalitet och valfrihet i vården ökat. Det är främst dessa faktorer som har fått den privatfinansierade vårdsektorn att växa fram. I dag är den privata vårdsektorn relativt välutvecklad på de flesta marknader där Medicover är verksamt och fungerar som ett effektivt och uppskattat komplement till offentligfinansierad vård. 2020 påverkades alla marknader och ekonomier av pandemin och av statliga restriktioner. BNP-tillväxten i EU förväntas minska med 6,4 procent 2020 men beräknas återhämta sig under 2021 och 2022. Medicovers huvudmarknader förväntas återhämta sig snabbare än EU-genomsnittet.

Det finns ett antal olika betalningsmodeller för privatfinansierad vård som är beroende av hur betalningarna är kopplade till de utförda tjänsterna:

Kontantbetald vård (Fee-For-Service, FFS)

Kontantbetald vård innebär att patienten, eller någon annan, betalar för varje enskild utförd tjänst – i regel i anslutning till att tjänsten utförs, eller kort tid därefter. På många marknader är detta en vanlig betalningsmodell.

Förbetald vård

Den förbetalda modellen är i princip abonnemangsbaserad. Privatpersoner, företag eller andra aktörer betalar i förskott (en premie) för rätten att utnyttja vårdtjänster med ett fördefinierat innehåll. Det finns ingen direkt koppling mellan det belopp som betalas och de tjänster som levereras.

Medicover erbjuder båda dessa privatfinansierade betalningsmodeller. 2020 härrörde cirka 78 procent av nettoomsättningen från privatfinansiering. I divisionen Diagnostic Services svarade privatfinansierad vård för 66 procent av nettoomsättningen under 2020 jämfört med 90 procent i divisionen Healthcare Services. Medicover är därför relativt oberoende av offentlig finansiering.

De viktigaste drivkrafterna

När ekonomier mognar och BNP per capita stiger ökar även sjukvårdskostnadernas andel av BNP successivt. De offentliga utgifterna brukar växa i samma takt som BNP, medan de privatfinansierade vårdkostnaderna ökar i regel snabbare än så. Efterfrågan på privata vård- och diagnostiktjänster har också mycket riktigt ökat i snabbare takt. Medicover har varit rätt positionerat för att kunna utnyttja dessa tillväxtmöjligheter på sina huvudmarknader.

De viktigaste drivkrafterna för denna förändring, som bedöms stimulera efterfrågan även i framtiden, är:

• Demografiska förändringar som driver tillväxten på vårdområdet. En åldrande befolkning som leder till ökad efterfrågan på diagnostik och vårdtjänster.
• Ökat antal personer med kroniska sjukdomar och livsstilssjukdomar, till exempel diabetes, högt blodtryck, cancer och så vidare.
• Ekonomisk tillväxt med låg arbetslöshet.
• Privatfinansierad vård utförd av privata aktörer får en allt viktigare roll.
• Större medvetenhet om hälsofrågor och hälsosam livsstil med fokus på prevention.
• Snabb utveckling inom vårdteknik.
• Ökad automatisering och digitalisering av vårdrelaterade tjänster.

Nettoomsättning per land

Huvudmarknader

Polen

Båda divisionerna är närvarande på den polska marknaden. Polen är Medicovers största marknad. För Healthcare Services representerar den 67 procent av divisionens nettoomsättning, och för Diagnostic Services representerar den 10 procent av divisionens nettoomsättning. Sammantaget står den för 40 procent av koncernens totala nettoomsättning. Medicover ökade med 4 procent, dock förväntas marknaden för privat vård i Polen minska med 181) procent under 2020 till följd av coronapandemin. Medicovers årliga tillväxttakt i Polen har under de senaste fem åren varit 15,4 procent.

Det offentliga hälso- och sjukvårdssystemet, som finansieras av skatter, social- och sjukförsäkring och -bidrag, styrs av nationella hälsofonden Narodowy Fundusz Zdrowia (NFZ). Vissa tilläggstjänster (som till exempel avancerad cancerbehandling och behandling av ovanliga sjukdomar) finansieras centralt via statsbudgeten och administreras av hälsodepartementet Ministerstwo Zdrowia (MZ).

Marknaden för privata vårdtjänster är uppdelad i ett kontantbetalt segment (FFS) och ett förbetalt segment. Båda segmenten växer till följd av Polens starka ekonomiska utveckling och låga arbetslöshet. 2020 har varit ett undantagsår med en nedgång på marknaden. Uppskattningar visar att den totala marknaden för privat vård i Polen mellan 2020 och 2025 kommer att öka med en årlig tillväxttakt på 5,51) procent. Marknaden för kontantbetald vård, FFS, förväntas öka snabbare än den totala marknaden med en årlig tillväxttakt på 5,91) procent. Marknaden för kontantbetald vård är fem gånger större än den förbetalda marknaden. Tandvård genererar den största andelen av FFS-utgifterna. Tandvårdsmarknaden är mycket fragmenterad och konsolideringsnivån uppskattas till 3 procent. Marknaden för diagnostik växer just nu med en årlig tillväxttakt på 7,6 procent och uppskattningsvis kommer det att fortsätta växa med 8 procent per år.

Befolkning:	38 miljoner
BNP per capita2):	15 692,5
BNP-tillväxt 2019, % jämfört med föregående år:	4,6%
Vårdutgifter per capita2):	978,74
Arbetslöshet, %:	3,2%

Huvudkonkurrenter: Diagnostic Services: Diagnostyka, ALAB Healthcare Services: LuxMed, Enel-Med, PZU

1) PMR – Private Healthcare Market in Poland 2020. 2) USD, Världsbanken, data från 2019.

Tyskland

Medicover bedriver laboratorieverksamhet främst i nordöstra Tyskland och Bayern (storstadsregionen München) och har ett nätverk av kliniker i hela Tyskland. Tyskland är EU:s största land avseende invånarantal och BNP. Den tyska ekonomin har vuxit med några få procent per år de senaste åren. Dock förväntas BNP-tillväxten för 2020 falla med 6,0 procent och återgå till tillväxt igen 2021. Tysklands arbetsmarknad har utvecklats starkt under de senaste åren med minskande arbetslöshet, men som ett resultat av pandemin ökade arbetslösheten 2020. Medicover har haft en årlig tillväxttakt på 18,7 procent de senaste fem åren.

Det tyska sjukvårdssystemet är självreglerat. Omkring 90 procent av invånarna är försäkrade genom lagstadgade sjukförsäkringskassor (som uppgick till 105 stycken år 2019). Cirka 10 procent av invånarna har privata sjukförsäkringar. Vårdutgifterna i Tyskland uppgick till 390,6 miljarder EUR 2019, vilket utgör 11,7 procent av BNP.

Avgifter och ersättningsnivåer för vård- och diagnostiktjänster fastställs av staten för personer i den offentliga sjukförsäkringen, och av regionala organ för dem med privat sjukförsäkring. För sjukhuspatienter debiterar privata laboratorier sjukhusen för sina analyser enligt avtal som förhandlats fram till marknadsmässiga villkor. Normalt tillämpas antingen fasta avgifter, eller avgifter per test baserade på en procentandel av en relevant avgiftsskala som fastställs till exempel av de regionala hälsoorganen (Kassenärztliche Vereinigungen, KV).

Befolkning:	83 miljoner
BNP per capita2):	46 445,2
BNP-tillväxt 2019, % jämfört med föregående år:	0,3%
Vårdutgifter per capita2):	5 472,20
Arbetslöshet, %:	4,4%

Huvudkonkurrenter: Diagnostic Services: Sonic Healthcare, Limbach Gruppe, Synlab,

Amedes

Medicover årsredovisning 2020 Marknader Sida 19

Rumänien

Båda divisionerna är närvarande på den rumänska marknaden. Det rumänska sjukvårdssystemet har två huvudnivåer, dels den nationella nivån, som ansvarar för att regeringens sjukvårdspolitik genomförs, dels distriktsnivån, som ansvarar för att tjänster tillhandahålls i enlighet med centralt beslutade regelverk. Det offentliga sjukvårdssystemet är under EU-genomsnittet och dess kvalitet lever ofta inte upp till allmänhetens förväntningar. Detta har gynnat den privata sektorn som stärkts i takt med landets starka ekonomiska utveckling. Den privata vårdmarknaden har ökat i genomsnitt 8–9 procent de senaste fem åren och Medicovers årliga tillväxttakt i Rumänien har de senaste fem åren varit 20,0 procent. Den privata vårdmarknaden i Rumänien förväntas ha en negativ tillväxt under 2020 på grund av pandemin, men förväntas återgå till tillväxt 2021.

Rumänien är med sina 19,4 miljoner invånare, till invånarantalet EU:s sjätte största land. Köpkraftsjusterat är landets ekonomi EU:s elfte största. Mellan 2015–2019 uppgick den årliga tillväxttakten för BNP till 4,8 procent. Pandemin har också påverkat den ekonomiska tillväxten i Rumänien, med en negativ BNP-tillväxt på 5,2 procent för 2020. Arbetslösheten har ökat från 3,9 procent 2019 till 5,0 procent 2020, och förväntas minska under 2021.

Ukraina

Diagnostic Services har funnits på den ukrainska marknaden sedan 2007, när en liten nystartad laboratorieverksamhet förvärvades, och Healthcare Services sedan 2013, när en fertilitetsverksamhet förvärvades. Diagnostic Services har ett landsomfattande nätverk med blodprovscentraler och rankas som nummer ett. Medicovers diagnostik nätverk i Ukraina servar varje år fler än två miljoner privatkunder, vilket motsvarar över 10 procent av befolkningen i just det geografiska området – ett bevis för den breda efterfrågan på Medicovers tjänster. Healthcare Services representeras genom sin fertilitetsverksamhet.

Ukrainas grundlag garanterar alla ukrainska medborgare och personer med uppehållstillstånd i landet gratis sjukvård. I praktiken är dock den offentliga sjukvårdsfinansieringen ytterst begränsad, och omfattar endast bastjänster. Följaktligen får patienterna själva bekosta de flesta vårdtjänster och läkemedel. Ukrainas privata vårdsektor är organisatoriskt sett ganska liten och utgörs främst av apotek, diagnostikcenter och privatkliniker som finansieras med patientavgifter. Den totala vårdmarknaden har ökat med mer än 20 procent per år. Den privata vårdmarknaden uppgick till cirka 700 MUSD 2019. Medicovers årliga tillväxttakt i Ukraina har under de senaste fem åren varit 19,9 procent.

Befolkning:	19 miljoner
BNP per capita2):	12 919,5
BNP-tillväxt 2019, % jämfört med föregående år:	4,8%
Vårdutgifter per capita2):	687,25
Arbetslöshet, %:	5,0%

2) USD, Världsbanken, data från 2019.

Huvudkonkurrenter:

Diagnostic Services och Healthcare Services: Regina Maria, MedLife

Befolkning:	42 miljoner
BNP per capita2):	3 659,0
BNP-tillväxt 2019, % jämfört med föregående år:	3,8%
Vårdutgifter per capita2):	228,39
Arbetslöshet, %:	8,9%

Huvudkonkurrenter:

Diagnostic Services: Dila, Invitro, Smartlab

Healthcare Services: BioTexCom Clinic, Mother & Child

Indien

Healthcare Services bedriver verksamhet på den indiska marknaden med sina fertilitetskliniker och Medicover Hospitals. Företaget har 12 fertilitetskliniker, de flesta i Delhi-området, och 16 sjukhus i delstaterna Telangana, Andhra Pradesh, Bangalore och Maharashtra.

Sjukvårdssystemet i Indien är indelat i två huvudsektorer – offentlig och privat – och varje delstat har sitt eget vårdleveranssystem. Den offentliga sektorn omfattar främst basvård, medan den privata sektorn tillhandahåller större delen av de mer komplexa tjänsterna, främst i storstäderna. Vårdsektorn i Indien växer snabbt, tack vare den ökande befolkningen, högre inkomster, ökad hälsomedvetenhet, livsstilssjukdomar och utvecklingen av tidigare mindre urbaniserade regioner. Detta har även lett till en ökning av de offentliga utgifterna och av investeringar från privata vårdgivare. Vårdmarknaden i Indien är främst privatfinansierad med en hög andel kontantbetald vård. Sjukhussegmentet är särskilt intressant, där privata sjukhus har en dominerande ställning med stöd av allt fler välutvecklade sjukhusförsäkringsprodukter. Den medicinska turismen har ökat betydligt under de senaste åren. Vårdutgifterna (offentlig sektor) har också ökat under de senaste åren och utgör nu 1,4 procent av BNP. Det ökande välståndet bland den indiska befolkningen i kombination med den högre vårdstandard som nu efterfrågas har lett till nya möjligheter för premiumtjänster.

Charkiv

Lviv

Donetsk

Odessa

Dnipropetrovsk

Befolkning:	1 381 miljoner
BNP per capita2):	2 099,6
BNP-tillväxt 2019, % jämfört	3,1%
med föregående år:
Vårdutgifter per capita2):	72,83
Arbetslöshet, %:	5,4%

2) USD, Världsbanken, data från 2019.

Huvudkonkurrenter:

Healthcare Services: Apollo, Hospitals, Fortis Healthcare, Manipal Hospitals

Arbetslöshet i EU-länderna juli 2020 (säsongsjusterat), %

Medlemsstater där Medicover har verksamhet Andra medlemsstater

1) per juni 2020.

Källa: Eurostat

Diagnostic Services

Diagnostic Services erbjuder ett brett utbud diagnostiska laboratorietjänster, bland annat ett omfattande utbud av såväl rutintester som avancerade tester inom alla viktiga behandlingsområden. Divisionens huvudmarknader är Tyskland, Ukraina, Rumänien och Polen. Divisionen är även närvarande på ett antal mindre marknader.

I dag baseras mer än 70 procent av alla medicinska beslut på diagnostiska tester. Den ökade kunskapen om många sjukdomars komplexa ursprung kräver att experter på diagnostik från alla områden slår samman sina specialistkunskaper och samarbetar med kliniska experter för att hitta optimala behandlingslösningar för varje patient. Diagnostic Services erbjuder fler än 8 000 parametrar, som sträcker sig från rutinblodtester till ytterst avancerad diagnostik, inom alla större kliniska specialiteter.

"Vår verksamhet påverkar miljoner människor världen över och det är vår mission att leverera högsta vårdkvalitet på alla marknader där vi verkar."

Benedikt von Braunmühl, COO Diagnostic Services

Divisionens nettoomsättning uppgick till 473,4 MEUR i 2020 och divisionen stod för 47 procent av den totala omsättningen. Närmare 104 miljoner tester genomfördes, en minskning med 2,7 procent. Totalt genomfördes 1,9 miljoner covid-19-tester. Divisionens nätverk består av 97 kliniska laboratorier, 733 blodprovscentraler och 26 kliniker på tio marknader.

Ambition att bli ledande inom genetiska tester

Medicovers ansträngningar att bli marknadsledande inom genetik har fortsatt, och grundar sig på vår vision att placera genetik i centrum för medicinska beslut. Medicover Genetics erbjuder en komplett intern och skräddarsydd portfölj, som spänner över cytogenetisk analys, molekylärpatologiska

lösningar och det senaste inom NGS-teknik (Next Generation Sequencing) samt mikrobiomsekvensering. Det gör det möjligt för Medicover att klara storskaliga strukturvariationer, vilket NGS för närvarande missar. Patientstöd genom genetisk rådgivning är en viktig del av varje patients resa och avgörande för att förklara komplexa fynd för såväl läkare som patienter. Medicover har över 20 certifierade genetiska rådgivare på de olika marknaderna, vilket innebär att rådgivning ges lokalt.

Medicover Integrated Clinical Services

Medicover Integrated Clinical Services (MICS) bidrar till att påskynda utvecklingen av innovativa behandlingar och diagnosmetoder. MICS tillgodoser behoven hos internationella life science-partner med 20 års kliniska och diagnostikerfarenheter från Tyskland och Central- och Östeuropa. MICS fokuserar på kliniska tillämpningar och har kunder från läkemedels-, diagnostik-, bioläkemedels- och bioteknikområdena, men även kontraktforskningsorganisationer, biobanker och andra aktörer inom denna sektor.

Toppmodern utrustning

Medicover uppgraderar och investerar regelbundet i den bästa laboratorieutrustningen som finnas att tillgå. Under det senaste året investerade divisionen kraftigt i kapacitet. Helt integrerade automationssystem från branschledarna Roche, Abbott, Beckman Coulter, Siemens och Systmex installeras i högproduktiva laboratorieområden, som vart och ett hanterar 10 000–25 000 tester per dag.

Avancerad utrustning inom genetisk testning inkluderar NovaSeq™ High Throughput Next Generation Sequencer från Illumina, en Hamilton-baserad automationslösning för DNA-utvinning och en robust bioinformatiklösning.

Nettoomsättning per land Nettoomsättning per betalare

Affärsmodell – Diagnostic Services

Verksamhet per huvudmarknad	Netto omsättning, MEUR	Totalt antal laboratorier	Central laboratorier	Regionala laboratorier	Sjukhus laboratorier	Specialiserade laboratorier	Blodprovs centraler	Medicover kliniker	Laboratorie tester (miljoner)
Tyskland	242,4	18	3	4	6	5		26	36,4
Ukraina	73,4	7	1	6			306		22,7
Rumänien	67,5	20	1	14	4	1	126		13,2
Polen	48,6	32	1	12	13	6	121		21,5
Övriga	41,5	20	1	14	5		180		10,1
Summa	473,4	97	7	50	28	12	733	26	103,9

Ökad testkapacitet för covid-19

Snabba och korrekta laboratorietester har visat sig vara ett viktigt verktyg för att hantera coronapandemin. Det hjälper till att bromsa spridningen av viruset och stöttar statliga beslutsfattare och vårdleverantörer. Genom att höja testkapaciteten från den nuvarande nivån på fler än 300 000 covid-19-tester i månaden, och tillhandahålla olika slags tester och flera sätt att få tillgång till testning, kommer Medicover att fortsätta att tillgodose behoven av covid-19-testning, serologisk testning för att upptäcka antikroppar mot SARS-CoV-2 samt nästa generations sekvensering för att upptäcka och karakterisera nya varianter.

Intäktsbas och tjänster

Under 2020 härrörde 66 procent av Diagnostic Services nettoomsättning från privat finansiering, och 34 procent från offentlig finansiering. Många av Medicovers marknader är starkt beroende av privat finansiering, förutom i Tyskland där marknaden är strukturerad på ett annat sätt och offentlig sjukvårdsfinansiering dominerar.

Diagnostic Services erbjuder ett brett utbud av rutin- och avancerade tester, som sträcker sig från tidig diagnos till förebyggande tester. Rutintester utgjorde 58 procent av nettoomsättningen, medan andelen avancerade tester i portföljen ökar varje år och nu utgör 42 procent av nettoomsättningen, men endast för 6 procent av testvolymen. Segmentet kommer att fortsätta att bli allt viktigare i takt med att nya och mer komplexa IVD-tester (in vitro-diagnostik) utvecklas, vilket kommer att bidra till Diagnostic Services tillväxt. Medicover fokuserar på molekylärdiagnostik, genetik och icke-invasiv fosterdiagnostik, NIPT (Non-Invasive Prenatal Testing) och kommer att fortsätta att investera i kapacitet inom avancerad testning.

Effektiv leverans av tjänster

För att möjliggöra en effektiv tjänsteleverans till kunderna och samtidigt dra nytta av stordriftsfördelar arbetar Diagnostic Services i en nav- och ekermodell.

• Centrallaboratorier och regionala laboratorier: Centrallaboratorierna tillhandahåller avancerade diagnostiska tester och stöd vid kliniska prövningar. Centrallaboratorierna är naven i respektive verksamhetsland och genomför rutintester, immunologiska tester och avancerade tester (bland annat inom histopatologi och genetik). Utspridda kring centrallaboratorierna finns de regionala laboratorierna, som erbjuder ett urval rutinbetonade och immunologiska tester med kortare leveranstid (ofta samma dag).
• Sjukhuslaboratorier gör brådskande diagnostiska tester och erbjuder tillgång till ett brett spektrum av tester levererade av andra laboratorier.
• Speciallaboratorier erbjuder centraliserade tjänster inom vissa områden, exempelvis särskilda tester inom immunologi, genetik och histopatologi.
• Blodprovscentraler erbjuder blod-, urin- och vävnadsprovtagning. Proverna transporteras därefter till Medicovers laboratorier för analys. Blodprovscentralerna är utspridda i Polen, Rumänien, Ukraina och andra länder.
• Medicover-kliniker: Ett nätverk av kliniker i Tyskland som är specialiserade på endokrinologi, hiv, genetik och reumatologi.

Kunder och länder

Diagnostic Services erbjuder ett brett utbud av tjänster till sjukhus, offentliga och privata medicinska faciliteter, läkare, patienter och privata kunder, och anpassar sin strategi efter respektive marknad för att efterleva olika regleringsmiljöer och marknadsdynamik. I Tyskland är exempelvis andelen offentlig finansiering hög, och landet har ett välfungerande sjukvårdssystem. Där samverkar Medicover huvudsakligen med läkarna som beställer diagnostiska tester för sina patienters räkning. I flera länder i Central- och Östeuropa, till exempel Polen, Rumänien och Ukraina, förlitar man sig däremot mer på privat finansiering. Följaktligen köper patienter tester, antingen på läkares rekommendation eller på eget initiativ.

Snabb expansion inom SARS-CoV-2-testning i alla länder

I februari 2020 stod det klart att covid-19, den sjukdom som orsakas av det nya coronaviruset SARS-CoV-2, skulle utgöra ett betydande hot på alla Medicovers marknader under de närmaste månaderna – kanske till och med de närmaste åren. Det stod också klart att det bästa sättet att bromsa viruset var att snabbt identifiera smittade personer och isolera dem från den övriga befolkningen.

Medicover antog utmaningen och har arbetat oavbrutet med att utöka sin testkapacitet för att kunna tillgodose en ständigt ökande efterfrågan på molekylära diagnostiskatester som saknar motstycke.

Läkare, forskare och laboratorietekniker i våra länder gjorde gemensam sak och delade sina erfarenheter, material, protokoll och bästa praxis med varandra för att fortsätta kampen mot spridningen av covid-19. Laboratorieteknikerna drabbades av leveransproblem och personalbrist, men kunde övervinna dessa utmaningar tack vare stort personligt engagemang och lagarbete på alla marknader.

"Det är en ära att ingå i ett team som fortsätter att arbeta oförtrutet dag och natt för att bekämpa spridningen av covid-19, och jag vill ta tillfället i akt att uttrycka min djupaste tacksamhet till alla som har stått och fortsätter att stå starka inför en vårdkris utan dess like och som bidrar till att Medicover kan spela en stark roll i våra lokala vårdsystem," säger Dr Stefan Mehrle, chef för affärsenhet Genetics, med uppgift att leda programmet för molekylär diagnostisk analys för att påvisa covid-19 för Diagnostic Services, Medicover.

Under 2020 har 1,9 miljoner covid-19-tester utförts på våra marknader, varav en stor andel i Tyskland.

Healthcare Services

Healthcare Services erbjuder ett brett utbud av tjänster, från friskvård till specialistvård och sjukhusvård. Divisionen har verksamhet i Polen, Indien, Rumänien, Ukraina och Ungern.

Healthcare Services vill ändra sättet som vårdtjänster levereras i dag, genom att erbjuda patienterna bästa möjliga kundservice och genom att ständigt utveckla verksamheten. Portföljen inkluderar tjänster inom områdena förebyggande vård, specialistvård, sjukhusvård, toppmoderna tandvårdstjänster och innovativa hälso- och friskvårdslösningar, däribland träning och kost. Divisionen riktar in sig på både företags- och privata kunder och patienter samt offentlig finansiering.

Större medvetenhet om hälsofrågor och fokus på prevention ökar tillsammans med högre disponibel inkomst efterfrågan på de tjänster som erbjuds. Genom att tillgodose efterfrågan med ett brett utbud tjänster i kombination med högkvalitativ vård och tillgänglighet skapar Healthcare Services utmärkta villkor för fortsatt tillväxt.

"Vi möjliggör liv, vi räddar liv, vi bibehåller och förbättrar livet."

John Stubbington, COO Healthcare Services

2020 uppgick divisionens nettoomsättning till 539,7 MEUR, vilket motsvarade 53 procent av den totala omsättningen. De årliga investeringarna inriktas inte bara på specialistsjukhus, toppmoderna tandvårdskliniker och moderna medicinska center, utan även på moderna livsstils- och friskvårdslösningar. Förra året investerades 33,8 MEUR i affärsutveckling.

Medicover driver 117 kliniker och mottagningar, 20 fertilitetskliniker, 25 sjukhus och 52 tandvårdskliniker. Divisionen tillhandahåller även medlemskap i en friskvårdsverksamhet för företagskunder och äger 25 gym.

Dynamisk expansion av tandvårdskliniker

Healthcare Services utökar snabbt sin närvaro inom tandvårdstjänster, både organiskt och genom förvärv av nya tandvårdskliniker. I dag består Medicover Dentistry av 52 toppmoderna tandvårdskliniker i alla större städer i Polen. Där erbjuds patientcentrerad, högteknologisk tandvård som tillgodoser hela familjens behov. Det inkluderar konservativ tandvård, implantologi, proteser, tandreglering och barntandvård.

Sjukhusexpansion

Under de senaste åren har Medicover utökat sin sjukhusverksamhet i Rumänien genom förvärv. Efter en betydande investering i Pelican-sjukhuset 2020, vilket bidrog med såväl kapacitet som kompetens, är Medicover en av de ledande inom privata sjukhus i Rumänien när det gäller antal sjukhusvistelser. Pelican-sjukhuset erbjuder ett brett utbud medicinska specialiteter som bland annat innefattar kirurgiska specialistområden såsom ortopedi, urologi, allmänkirurgi och neurokirurgi.

Medicover är det enda privata vårdföretaget i Polen som har ett eget sjukhus med flera specialistområden. Sedan Medicover öppnade Wilanow-sjukhuset i Warszawa 2009 har antalet specialistområden och tjänster ökat betydligt. Sjukhuset har nio specialistavdelningar med cirka 350 läkare och 280 sjuksköterskor med fast anställning. Antalet patienter har ökat väsentligt varje år och uppgick 2020 till 7 700.

Medicover Hospitals India (MHI) har under året utökat sin verksamhet med fem nya sjukhus.

Nettoomsättning per land

Nettoomsättning per betalare

Affärsmodell – Healthcare Services

E-handeln är en viktig drivkraft för tillväxt inom den kontantbetalda vården, FFS

Digitalisering förändrar människors sätt att hantera sin hälsa. Genom att fortlöpande utöka sitt webberbjudande kan Medicover uppfylla kundernas förväntningar samtidigt som de drar nytta av ytterligare tillväxtmöjligheter.

Medicovers MediStore är en ledande webbplattform som erbjuder ett fullsortiment hälsovårdsprodukter i Polen och

Rumänien, anpassat efter den enskilda kundens hälsobehov. MediStore erbjuder läkarbesök, diagnostiska tester, vaccinationer, tandvårdstjänster, förebyggande produkter och paket för hela familjen. Dessutom erbjuds hälsoundersökningar och tjänster inom plastikkirurgi. Utöver detta erbjuds även unika genetiktester, samt eftervård och professionell sjukhusvård.

Verksamhet per huvudmarknad	Netto omsättning MEUR	Kliniker	Sjukhus	Sängar		Fertilitet Tandkliniker	Gym	Övriga anläggningar	Medlemmar (tusen)	Besök (miljoner)
Polen	358,6	82	6	620	5	52	25	29	975	5,7
Indien	82,5	2	16	2 185	12			27		0,3
Rumänien	65,9	29	3	380					240	0,7
Övriga	32,7	4			3				138
Summa	539,7	117	25	3 185	20	52	25	56	1 353	6,7

Intäktsbas och tjänster Förbetald

En av Medicovers huvudprodukter är den integrerade vårdmodellen, en abonnemangsbaserad sjukförsäkring som erbjuds företag och deras anställda samt privatpersoner. Den utgör 44 procent av divisionens nettoomsättning. Tillväxten drivs av nyanställningar hos befintliga kunder och av nya företagskunder. Medicover erbjuder en rad olika avtalstyper med allt ifrån basskydd till mer omfattande avtal som täcker all slags sjukvård och friskvård. Vården tillhandahålls inom Medicovers kliniker, sjukhus, nätverk av leverantörer och laboratorietjänster.

Antalet medlemmar ökade med 4,1 procent 2020 och uppgår till närmare 1,4 miljoner. Under de senaste åren har divisionen arbetat intensivt med att utveckla sitt förmånserbjudande till arbetsgivare, främst i Polen, i linje med företagets filosofi om friskvård och hälsa, och man erbjuder nu även sportpaket.

Kontantbetald vård (Fee-For-Service, FFS)

I många år har Healthcare Services utvecklat den kontantbetalda vårdmodellen, FFS, där intäkterna kommer från privata betalare. Medicover har breddat sitt utbud av kontantbetalda vårdtjänster. Detta har ökat tillväxttakten för den kontantbetalda vården, som svarar för en allt större andel av divisionens nettoomsättning. Kunderna får tillgång till inte bara öppenvårdskliniker och sjukhustjänster, utan även ett brett spektrum av konsumentvårdtjänster, bland annat inom följande områden: tandvård, apotek, rehabilitering, sjukhusvård, fertilitet och ett stort antal internettjänster.

Offentlig finansiering

Offentlig finansiering omfattar främst akut sjukhusvård på specialistsjukhuset Wilanow och vård inom neonatalogi och obstretik på Neomedic, en sjukhuskoncern i södra Polen samt sjukhusen i Indien. Andelen offentlig finansiering har ökat under de senaste åren, främst till följd av förvärvet av Neomedic. Under 2020 föddes närmare 8 000 barn på Neomedics sjukhus.

Kunder och länder

Den integrerade vårdmodellen, som genererade 44 procent av divisionens nettoomsättning 2020, riktar sig främst till företagskunder (arbetsgivare), men även privatpersoner och familjer. 46 procent av nettoomsättningen genereras via den kontantbetalda vårdmodellen där kunderna, främst konsumenter, betalar för de vårdtjänster de använder. 10 procent genereras genom offentlig finansiering, där personer får vård inom offentliga vårdprogram.

Healthcare Services huvudmarknader som svarade för 79 procent av nettoomsättningen är två av de största och mest snabbväxande ekonomierna i Central- och Östeuropa, nämligen Polen och Rumänien. Sedan 2017 har Medicover expanderat på den indiska marknaden, som genererade 15 procent av divisionens nettoomsättning 2020. Övriga marknader inkluderar Ungern och Ukraina.

Medicover i Indien

Medicover har funnits på den indiska vårdmarknaden sedan 2017, vilken med tiden förväntas bli en betydande marknad. Expansionen startade med en fertilitetsverksamhet och ett minoritetsägande i sjukhuskoncernen MaxCure, som nu är Medicover Hospitals India (MHI). I december 2019 tog Medicover kontrollen och verksamheten konsoliderades.

Under 2020 ökade Medicovers närvaro i Indien från 11 sjukhus i början av året till 16 vid årets slut. I dag har vi 3 sjukhus i Vizag och finns dessutom i Madhapur, Hyderabad, Srikakulam, Karimnagar, Nizamabad, Nashik, Nellore, Nurnool, Suyosha, Sangareddy, Zaheerabad, Chandanagar och Aurangabad. Dessutom har Medicover två radiologicenter och två cancercenter i Mysore och i Bangalore.

Medicover äger 56 procent av Medicover Hospitals India och företaget har fler än 5 500 anställda i Indien.

Vid utgången av 2020 hade Medicover också 12 fertilitetskliniker i Indien, främst i Delhi-området, där cirka en tredjedel av Medicovers IVF-cykler utförs. Medicovers fertilitetskliniker är bland de främsta i området, med en av de högsta andelarna positiva utfall i regionen.

Mödravård av högsta kvalitet på Medicovers sjukhus i Polen

När det gäller mödravård i Polen erbjuder Medicover flera alternativ för blivande mödrar. Bland dem finns specialistsjukhuset i Warszawa och Neomedics sjukhus i södra Polen. Alla sjukhus erbjuder vård som uppfyller den högsta standarden i världen inom mödravård i samarbete med de bästa specialisterna inom yrket – erfarna, högt kvalificerade läkare och barnmorskor som är välrenommerade i hela landet.

Neomedics sjukhus samlar ett team av kompetenta vårdchefer och experter inom området neonatalvård, obstretik och gynekologi. Under 2020 skedde nästan 8 000 förlossningar på Neomedics sjukhus. Ett av Neomedics sjukhus (Ujastek) har en neonatalavdelning på tredje remissnivån, vilket innebär att teamet på avdelningen har den högsta kompetensnivån när det gäller att vårda de allra yngsta prematura barnen och de svåraste fallen.

Medicovers sjukhus i Warszawa växer sig starkare för varje år. Det har nio specialistavdelningar, inklusive en förlossningsklinik. 2010 uppgick antalet förlossningar på Medicovers sjukhus till 64 och under 2020 välkomnades barn nummer 8 000 – ökningen är tydlig. Under de senaste åren har Medicovers sjukhus i Warszawa legat på första plats i en oberoende undersökning av stiftelsen "Childbirth with Dignity" som görs varje år, och som analyserar i detalj den behandling och vård som kvinnor får under förlossningen på sjukhuset i fråga.

Mot bakgrund av pandemin är det ett enastående resultat och ett bevis på det förtroende som våra patienter visar oss när de väljer Medicovers sjukhus.

Medicovers hållbarhetsramverk

Inledning

Medicovers mission är att förbättra och bibehålla hälsa och välbefinnande. Vår mission anger riktningen inte bara för våra tjänster till våra kunder, utan även för våra relationer med alla intressenter och vårt bidrag till samhället. För att kunna uppfylla vår mission måste vi vara ett hållbart företag på lång sikt. Detta inkluderar, men är inte begränsat till, att vara lönsamt, kontinuerligt sträva efter att förbättra relationen med medarbetare, kunder, partners och leverantörer, säkerställa den högsta standard för styrning och affärsetik, främja mångfald, lika möjigheter och jämställdhet i vår organisation, samt ta ansvar för vår miljö. Alla dessa aspekter är viktiga för ett hållbart företag.

Genom samverkan med viktiga intressenter har vi identifierat de områden där Medicovers största hållbarhetrisker och möjligheter finns. Baserat på detta har vi utvecklat ett hållbarhetsramverk som fokuserar på tre nyckelområden och två stödjande områden. Dessa områden är starkt sammankopplade med och stödjer FN:s globala mål för hållbar utveckling.

Vi har identifierat tre av FN:s mål som är mest relevanta för Medicover och där vi bidrar positivt. Den starkaste kopplingen är till mål 3 God hälsa och välbefinnande. Vi bidrar också till ytterligare två av de globala målen: mål 8 Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt och mål 4 God utbildning för alla. Medicovers mål inom dessa områden är ömsesidigt förstärkande, vilket ökar vår totala positiva påverkan.

Vårderbjudande

Våra hållbarhetsmål, kopplade till mål 3, är att öka vårdfinansieringen i de länder där vi har närvaro, och öka tillgången till vård, både för våra kunder och för samhället i stort.

Medarbetare och partners

Våra hållbarhetsmål, kopplade till mål 8, är att utveckla vårdpersonalen och stödja dem med verktyg och system som gör dem mer produktiva. Det gäller i första hand våra egna medarbetare, men även personal hos våra partners och kunder. Medicovers vård har en betydande påverkan på våra patienters hälsa och produktivitet, och bidrar därigenom till ekonomisk tillväxt.

Prevention och utbildning

Våra hållbarhetsmål, kopplade till mål 4, är att hjälpa människor att hålla sig friska, samt att främja prevention och tidig upptäckt. Vi bidrar även inom utbildning genom fortlöpande investeringar i utbildning av vår personal och medicinska partners.

Hållbarhetsresultat

Genom de tre nyckelområdena vill vi nå följande resultat:

• Att få människor att leva hälsosammare liv och i minskad utsträckning behöva vård.
• När de behöver vård ska de kunna få det snabbt och enkelt.
• Vårdgivarna ska vara utbildade, utrustade och bemyndigade att utföra sina jobb väl.

Du kan läsa mer om aktiviteterna, planerna och hur framsteg mäts mot dessa resultat i denna hållbarhetsrapport.

Utifrån den starka kopplingen mellan Medicovers hållbarhetsmål och FN:s globala mål har Medicover anslutit sig till FN:s Global Compact.

Medicovers primära mål Säkerställa hälsosamma liv och främja välbefinnande för alla i alla åldrar.

Säkerställa en inkluderande och likvärdig utbildning av god kvalitet och främja livslångt lärande för alla.

Medicovers sekundära mål

Vidta omedelbara åtgärder för att bekämpa klimatförändringarna och dess konsekvenser.

Verka för varaktig, inkluderande och hållbar ekonomisk tillväxt, full och produktiv sysselsättning med anständiga arbetsvillkor för alla.

Främja fredliga och inkluderande samhällen för hållbar utveckling, tillhandahålla tillgång till rättvisa för alla samt bygga upp effektiva, och inkluderande institutioner med ansvarsutkrävande på alla nivåer.

Dessutom omfattar Medicovers hållbarhetsramverk två stödjande områden.

Omsorg om miljön

En sund befolkning behöver en sund planet att leva på, och vi är medvetna om att det krävs omedelbara åtgärder för att se till att nuvarande och framtida generationer kan njuta av klimatet och miljön, något som vi ibland tar för givet. Medicover har därför gjort ett åtagande inom mål 13: Bekämpa klimatförändringarna.

Styrning och affärsetik

Medicovers arbetssätt är lika viktigt för oss som de resultat vi uppnår. Vi strävar efter öppenhet, inkludering och etiskt uppförande i alla lägen. Detta speglas i mål 16: Fredliga och inkluderande samhällen. Medicover följer gällande regelverk inklusive men inte begränsat till svensk kod för bolagsstyrning och aktiebolagslagen.

Mäta våra framsteg

Det sista avsnittet i hållbarhetsrapporten innehåller en sammanfattning och beskriver vår ansats för mätning av våra framsteg mot våra mål.

Vårt hållbarhetsramverk beskrivs i diagrammet nedan.

Vårderbjudande

Vi har redan lyft fram den starka kopplingen mellan Medicovers mission att förbättra och bibehålla hälsa och välbefinnande och mål 3 av FN:s globala mål för hållbar utveckling: Säkerställa att alla kan leva ett hälsosamt liv och verka för alla människors välbefinnande i alla åldrar.

De potentiella effekterna av detta arbete framgår av rapporten Prioritizing Health som publicerades av McKinsey Global Institute 2020. Resultaten i denna rapport är bland annat följande:

• Med dagens befintliga interventioner skulle den globala sjukdomsbördan kunna reduceras med cirka 40 procent de kommande två decennierna.
• För att förverkliga sunda tillväxtmöjligheter skulle det krävas en satsning på prevention, både inom sjukvårdssystemen och i samhället i stort.
• Bättre hälsa skulle kunna leda till en global BNP-ökning med 12 biljoner USD till 2040.
• Den ekonomiska avkastningen skulle kunna uppgå till 2–4 USD för varje USD som investeras i bättre hälsa.

Medicover instämmer helt och fullt: investeringar i vård, och i synnerhet tidig diagnos och förebyggande vård, är starkt berättigat tack vare direkta fördelar för människor och effekterna på den ekonomiska tillväxten. Medicover vill ha en ledande roll när det gäller att leverera dessa fördelar genom de åtgärder som beskrivs nedan.

För det första strävar vi efter att öka vårdfinansieringen på de marknader där vi verkar.

Detta ger de resurser som behövs för att öka de tidiga diagnoserna och den förebyggande vården. De totala privata vårdutgifterna som kanaliserades via Medicover 2020 uppgick till 781 MEUR, en ökning med 17,1 procent från föregående år. Det är ett belopp som ungefär motsvarar de totala offentliga vårdkostnaderna i ett land som Cypern, eller de totala vårdkostnaderna för mer än 850 000 människor i Polen. Medicovers tillväxt frigör även finansiering för statlig vård så att denna kan användas för att tillgodose behoven hos andra patienter och andra medicinska prioriteringar.

För det andra strävar vi efter att öka tillgången till vård, i synnerhet förebyggande vård.

Medicover tillhandahöll under 2020 tjänster till 9 miljoner människor inom Diagnostic Services och fler än 3 miljoner människor inom Healthcare Services. Medicover fortsätter att öka sitt nätverk för att nå ännu fler kunder och patienter på

befintliga och nya marknader. I bland annat Indien har utvecklingen möjliggjort för tusentals nya patienter att få tillgång till vård från Medicover. Sjukhusen i Indien behandlade under 2020 fler än 200 000 patienter. Man låg även i framkant inom vård av covid-19-patienter, med över 7 000 behandlade patienter.

Tillgången till vård har förbättrats genom utvecklingen av virtuell vård, vilket gör det möjligt för patienterna att få en första vårdkontakt var de än befinner sig, med minskad infektionsrisk som följd. I Polen ökade antalet virtuella besök fyr- till femfaldigt under 2020 till 1,4 miljoner virtuella besök, och vi tillhandahåller nu distansrådgivning fler än 150 000 gånger varje månad.

Vi tillgängliggör också hälsoinformation och hälsoråd för allmänheten kostnadsfritt via många olika kanaler. Vi arrangerar ofta "Blue Cities" och andra evenemang, då vi delar ut hälsoinformation och tillhandahåller diagnostik utan avgift. Covid-19-pandemin satte oundvikligen stopp för våra offentliga screening- och rådgivningsevenemang under 2020, men de två föregående åren fick uppskattningsvis 12 000 människor gratis screening eller rådgivning från Medicover. Vi ser fram emot att återuppta dessa aktiviteter 2021.

Medicover har störst räckvidd via sina webbplatser och andra digitala kanaler. Där kan vi snabbt dela med oss av uppdaterade råd. Under 2020 besöktes dessa kostnadsfria kanaler fler än 94 miljoner gånger. En del av innehållet finns i olika typer av verktyg, till exempel Medicover App, som laddats ned fler än 360 000 gånger.

För det tredje vill vi öka tidiga diagnoser.

Tidig diagnos innebär att sjukdomstillstånd kan identifieras, behandlas och botas tidigt. Laboratorietester är en viktig bidragande faktor till tidig diagnos och ingår som en del i mer än 70 procent av alla medicinska beslut i världen. Under 2020 ökade antalet blodprovscentraler i Medicovers regi med 63 blodprovscentraler till totalt 733, vilket ökar tillgången till diagnostiska tester.

Vi gjorde även ytterligare investeringar i att utöka genetisk testning, genom vilka patienter kan få kunskap om eventuella framtida hälsorisker för dem själva eller (i form av NIPT-tester) för sina ofödda barn.

På grund av de särskilda omständigheterna under 2020 bidrog vi även till testning och screening av covid-19. Medicovers samarbete med resebranschen, vilket inneburit att sätta upp testanläggningar på flygplatser och för kryssningsrederier, har underlättat för många människor då de kunnat fortsätta med sina liv och arbeten med kraftigt minskad risk för att sprida infektion.

De privata vårdutgifterna som kanaliserades genom Medicover i 2020 motsvarar de totala offentliga vårdkostnaderna i ett land som Cypern eller de totala vårdkostnaderna för mer än 850 000 människor i Polen.

För att nå dessa mål strävar vi efter att erbjuda högsta vårdkvalitet för alla som använder våra tjänster.

Medical Advisory Council (MAC), som leds av Chief Medical Officer, består av medicinska chefer från alla Medicovers verksamheter och externa experter. De fastställer standarder, mäter de resultat vi uppnår för patienterna och följer upp negativa händelser. MAC sammanträder regelbundet under året och under 2020 låg fokus i synnerhet på vårt svar på coronapandemin, samt på att säkerställa vården och säkerheten för både patienter och personal. Mer information om vår strategi för att säkerställa högsta medicinska kvalitet finns i sektionen Medicinsk kvalitet.

Vi strävar efter att vara så transparenta vi kan i vårt arbetssätt, utan att kompromettera de personuppgifter och konfidentiella uppgifter vi lagrar för våra patienter, kunder och medarbetare. Vårt mål är fullständig efterlevnad av dataskyddslagstiftningen på alla våra marknader, genom att använda system och processer som erbjuder höga nivåer av säkerhet och stabilitet.

Vi mäter våra framsteg inom de åtgärder som beskrivs i detta avsnitt genom att följa:

• Summa privata vårdutgifter kanaliserade genom Medicover: 781 MEUR (667 MEUR)
• Antal personer som tagit emot tjänster under året: 9,0 miljoner inom Diagnostic Services och fler än 3,0 miljoner inom Healthcare Services
• Ökning i antal ägda anläggningar: 39 (30) och blodprovscentraler: 63 (100)
• Antal gånger under året som en av Medicovers webbplatser besöktes för gratis vårdinformation: 94 miljoner gånger (42 miljoner gånger)

Medicinsk kvalitet

En av Medicovers värderingar är "passion för kvalitet". Medical Advisory Council (MAC), som leds av Chief Medical Officer (CMO), bistår Medicovers styrelse med rådgivning. Medicinsk kvalitet definieras som "säker, ändamålsenlig, kostnadseffektiv vård, diagnos och behandling, med ett utfall som gynnar patienten". MAC består utöver VD av medicinska chefer från alla Medicovers verksamheter och externa professionella experter. Företagets medicinska kvalitetsledningssystem är byggt kring denna struktur. Dessutom uppmuntras öppen rapportering och en lärande kultur för att driva kontinuerlig kvalitetsförbättring.

Säkerhet är en absolut prioritet. Utifrån begreppet "det som mäts kan förbättras" samlas medicinska mätvärden in av verksamheterna och följs upp av MAC på kvartalsvisa möten. Dessa inkluderar standardsäkerhetsåtgärder, till exempel. vårdrelaterade infektioner, återinläggningar och allvarliga incidenter, som alla måste undersökas och granskas av MAC för att säkerställa att lärdomar dras och delas, och att åtgärder vidtas för att förhindra att samma sak inträffar igen.

Mätvärden som samlas in för öppenvård och fertilitetscenter, inkluderar hälsoförbättringsdata respektive uppnådda kliniska graviditeter. Som exempel kan nämnas att den aktuella siffran för alla Medicovers fertilitetscenter när det gäller klinisk graviditet för kvinnor under 35 år som fått nedfrysta embryon ligger på 53 procent, vilket bedöms vara höga kliniska resultat. Dessutom samlas data in genom laboratorier som, även om dessa till stor

del är automatiserade, fortfarande behöver mätvärden, till exempel för att övervaka svarstider och eventuella resultat som behöver korrigeras.

Utöver arbetet med att övervaka säkerhet och vårdkvalitet, och arbetet med att mäta kundupplevelse i koncernen, har MAC också bidragit till en pilotstudie där Medicovers kunder som använder öppenvårdskliniker i Polen tillfrågades om de ansåg att rådgivningen eller behandlingen de fick förbättrade deras tillstånd och hälsa. Resultaten från 2020 var tillfredsställande, och 78 procent (74 procent) instämde i att deras tillstånd och hälsa hade förbättrats. MAC hoppas att detta arbete kommer att utökas och att man drar lärdomar av återkopplingen för att förbättras framöver.

MAC använder sig av en medicinsk riskmatris. De största riskerna under de senaste månaderna har varit risken för covidinfektion i Medicovers anläggningar och risken för lägre bemanning på grund av covidsmitta eller kontakter med covidsmittade som kräver karantän. I rapporten till styrelsen om säkerhet och klinisk kvalitet har CMO kunnat rapportera förhållandevis låga nivåer av covidsmitta bland personalen i kliniska anläggningar och bra hantering av personalfrånvaro, vilket möjliggjort fortsatt leverans av säkra tjänster av hög kvalitet.

Medarbetare och partners

Medicovers medarbetare är vår största tillgång, grunden till vår tillväxt och hörnstenen när det gäller att leverera hög vårdkvalitet till kunder och patienter. Vi är också medvetna om det viktiga arbete som vår medicinska och annan personal, som arbetar på våra partnerkliniker och hos våra tjänsteleverantörer, bidrar med.

På många marknader är en av de största begränsningarna för att förbättra tillgången till vård bristen på kvalificerad och erfaren vårdpersonal. Vi strävar efter att skapa anställningsmöjligheter för ung vårdpersonal, för att de ska få erfarenheter och kunna vidareutvecklas, och stödjer all vårdpersonal och våra partners med verktyg och system som gör att de kan bli ännu mer produktiva.

Medicovers vård har en betydande påverkan på våra patienters hälsa och produktivitet, och bidrar därigenom till ekonomisk tillväxt.

Därigenom bidrar vi till mål 8: Verka för varaktig, inkluderande och hållbar ekonomisk tillväxt, full och produktiv sysselsättning med anständiga arbetsvillkor för alla.

Medicovers medarbetare

Medicover är den största arbetsgivaren för kvalificerad vårdpersonal inom den privata sektorn i Centraleuropa. Vid utgången av 2020 hade Medicover 32 387 anställda i 17 länder, vilket innebär en personalökning med 13 procent. Runt två tredjedelar av Medicovers medarbetare har medicinsk utbildning; de är läkare, sjuksköterskor, medicintekniker och laboratoriespecialister. 73 procent är kvinnor. Bland Medicovers medarbetare finns fler än 60 nationaliteter representerade och 29 procent av dem arbetar och bor i länder som av Världsbanken klassificeras som låginkomst- eller lägre medelinkomstländer. För mer information om Medicovers medarbetare, se graferna i detta avsnitt.

Attrahera och utveckla medarbetare

Vi har gjort ett särskilt åtagande om att tillhandahålla arbetstillfällen till unga och vårdpersonal som vill starta en karriär:

under året nyanställdes 11 654 personer och av dessa var 65 procent vårdpersonal. Av dessa utgjorde 4 078 eller 35 procent vårdpersonal under 30, och större delen av arbetstillfällena fanns på utvecklingsmarknader. Sammantaget är 29 procent av vår personal under 30 år och inom detta åldersspann har 67 procent en högre utbildning.

Många väljer att stanna kvar hos Medicover och bygga upp en karriär, medan andra använder Medicover som en språngbräda för att bygga upp sin medicinska karriär på annan plats. Personalomsättningen uppgick till 19,7 procent. Medicovers mål är att personalomsättningen ska vara under 15 procent. Personalomsättningen påverkas starkt av omsättningen på vårdpersonal i våra verksamheter i Indien. Detta är drivet av att högutbildade sjuksköterskor och läkare antingen återvänder till skolbänken eller flyttar över till den offentliga vårdsektorn. Om vi räknar bort data från Indien ligger personalomsättningen på sunda 10,6 procent.

Personalomsättning, rullande tolv månader

Kvinnor	18,6%
Män	22,8%
Totalt	19,7%

Vi uppmuntrar flexibla arbetsarrangemang, både heltids- och deltidstjänster, så att medarbetarna kan anpassa sina arbetsvillkor efter egna behov. Alla lediga tjänster annonseras internt till lämpliga kvalificerade kandidater så att de har en möjlighet att bygga upp en karriär inom Medicover. Utöver rätt kompetens och kvalifikationer söker företaget efter människor med positiv attityd och framåtanda. Vi har en bred syn på kompetens och välkomnar mångfald i vidaste mening.

Medicovers verksamhet är beroende av ytterst kompetenta och engagerade medarbetare. I alla huvudsakliga HR-processer, från rekrytering till utvärdering och ledarskapsutveckling, värderas fyra specifika egenskaper: att inställningen och uppträdandet överensstämmer med Medicovers värderingar, att man engagerat bidrar till vår affärsverksamhet, att man vill och

kan utvecklas som ledare, och att man har förmåga att hänga med i utvecklingen. Medicover Leadership Profile beskriver de färdigheter och den kompetens som vi förväntar oss av våra chefer på olika nivåer i organisationen. Där finns även vägledning till medarbetarna för att de ska uppnå sina egna mål och karriärambitioner.

Medicover erbjuder en lång rad utvecklingsmöjligheter, däribland workshops, e-utbildning, ledarprogram och intern utbildning. Utvecklingsmöjligheterna anpassas till den enskilde medarbetarens funktion, kompetensprofil, motivationsnivå och potential. Som ett resultat av covid-19-restriktionerna var det en utmaning att tillhandahålla den praktiskt inriktade utbildningen på våra marknader, och så mycket utbildning som möjligt flyttades till virtuella plattformar. Under 2020 investerades 185 000 timmar i utbildning, vilket motsvarar 1,5 dagar per heltidsanställd. Medicovers åtagande när det gäller personalens utveckling och utbildning sker också genom ett nytt initiativ, att implementera Cornerstone Learning Management System i hela verksamheten, som kommer att rullas ut under 2021.

Lika möjligheter

Det är avgörande att Medicover erbjuder medarbetarna en attraktiv arbetsmiljö där de känner sig trygga och uppskattade, och där de har förutsättningar att erbjuda den bästa vårdkvaliteten.

Allt Medicover gör utgår från våra värderingar. Det är värderingarna som ligger till grund för relationen med medarbetarna och som gör det möjligt för var och en av dem att uppnå bästa möjliga utfall, oavsett om det handlar om att leverera kvalitetsvård eller inom något annat ansvarsområde. Det är angeläget att skapa en arbetsmiljö som är öppen och inkluderande och där det inte finns plats för någon slags diskriminering eller mobbning. Personalen utbildas i Medicovers uppförandekod och måste följa den. Läs mer om Medicovers uppförandekod på sidan 40.

Antal medarbetare per segment

Antal medarbetare

Könsfördelningen i ledningen och ledningsgrupperna är viktigt på Medicover. Vi är stolta över att 54 procent i vårt bredare ledarskapsteam är kvinnor, men inser också att vi har ett arbete att göra för att balansera könsfördelningen och stärka jämställdheten bland ledande befattningshavare.

	2020
Könsfördelning i ledningen	Kvinnor	Män
Koncernledning	14%	86%
Divisions-/högre chefer på koncernivå	30%	70%
Landschefer och deras ledningsgrupper	32%	68%
Director	47%	53%
Manager	58%	42%
Totalt	54%	46%

Att arbeta på Medicover innebär att ha en positiv inverkan på människors liv och många som arbetar på Medicover tycker även att det känns meningsfullt att bidra till Medicovers filantropiska projekt. Trots pandemin genomförde Medicover Foundation i Polen och Rumänien 58 välgörenhetsprojekt till förmån för över 50 000 behövande människor. Medicovers medarbetare genomförde även många liknande projekt på andra marknader.

Medarbetarnas säkerhet

Medicover garanterar säkra arbetsplatser i enlighet med lagstiftning och branschstandarder, och ger alla medarbetare utbildning i hälsa och säkerhet på arbetsplatsen. Liknande tjänster erbjuds våra kunder. Medicover i Polen tillhandahåller kurser i hälsa och säkerhet till sina företagskunder. Under 2020 hölls 85 kurser med fler än 3 000 deltagare.

Coronapandemin innebar en utmaning för Medicover när det gällde att möjliggöra för medarbetarna att tillhandahålla vård till patienterna på ett effektivt sätt, och samtidigt hålla medarbetarna så säkra och trygga som möjligt. Utöver att tillhandahålla nödvändig skyddsutrustning reviderade vi alla gällande operativa rutiner och införde distansvård och triage där så var möjligt, både för patienternas och personalens skull. Vi är nöjda över att när denna rapport upprättades hade endast 9,2 procent av våra medarbetare smittats av covid-19 och 99,9 procent av dem som smittats har tillfrisknat eller är på väg att tillfriskna.

Under 2020 rapporterades 98 arbetsplatsolyckor i hela Medicovers organisation, vilket är en minskning med 16 procent jämfört med 2019. 40 procent av personerna inblandade i en olycka förväntades kunna återfå samma hälsostatus de hade före olyckan inom tre dagar. 53 procent var arbetsolyckor, medan 32 procent hände under resa till eller från jobbet. Återstående olyckor inträffande under arbetsrelaterade affärsresor.

	2020	2019
Antal och incidens av dödsfall i samband med arbetsrelaterad skada	0	0
Antal och incidens av fall av allvarlig arbetso lycka (exkl. dödsfall)1)	0	0
Antal och incidens av fall av mindre allvarlig arbetsolycka	98	117

1) Arbetsrelaterad skada från vilken arbetaren inom sex månader inte återfår, eller förväntas återfå, samma hälsostatus som före skadan.

Stöd för säkerhet och produktivitet

Ett av de viktigaste sätten för Medicover att se till att medarbetarna är trygga och produktiva är att ge dem rätt verktyg för att utföra sina jobb. Detta gäller inte bara material för patientvård och skyddsutrustning, utan även systemstöd. Vårdpersonalen bör kunna fokusera på patientvård, inte rutinadministration, och kunna konsultera referenskällor och kollegor snabbt och enkelt. De bör även kunna följa upp sina patienter snabbt och enkelt.

Sedan verksamheten grundades har Medicover investerat i utvecklingen av system som stöd för sin vårdpersonal. Medicover började tidigt använda elektroniska journaler. Företaget var pionjärer när det gäller att skapa vårdvägar för de vanligaste sjukdomstillstånden, och en av de ledande inom tillhandahållande av webbaserade testkataloger och digitala testresultat för läkare som använder våra laboratorietjänster. Under 2020 fokuserade företaget kraftigt på att skala upp virtuell vård till förmån för både patienter och personal. Vi är nöjda att rapportera att under 2020 använde fler än 23 000 medarbetare ett eller flera av våra medicinska system för vårdleverans.

Medicovers partners

Som en leverantör av diagnostik- och vårdtjänster har Medicover en nära integration med hela vårdsystemet i de länder där företaget har verksamhet. Healthcare Services köper in vårdtjänster från fler än 3 000 oberoende öppenvårdskliniker, och Diagnostic Services tillhandahåller laboratoriediagnostiktjänster till 37 800 remitterande läkare. Många av dessa partners

En anställd som omfattas av Medicover's vård i Polen har fyra fler friska och produktiva arbetsdagar jämfört med den arbetsföra befolkningen i stort, eller totalt 5 870 arbetsår räknat per helår för den befolkning som omfattas av vård från Medicover. Om samma produktivitetsökning skulle kunna uppnås för hela den polska arbetsstyrkan skulle det innebära 278 000 arbetsår extra produktivitet. Detta inkluderar inte de långsiktiga fördelarna med förbättrad hälsa.

är småföretag. Det innebär att antalet vårdleverantörer som Medicover stöttar är mycket högre än antalet vårdgivare som är direktanställda.

Vi strävar efter att se till att våra leverantörer erbjuder lika behandling och lika möjligheter som Medicover erbjuder sin direktanställda personal. Medicovers uppförandekod för leverantörer innefattar samma principer som Medicovers uppförandekod och vi arbetar fortlöpande med att få våra leverantörer att förbinda sig att följa standarderna i koden.

Stöd för fullständig och produktiv anställning

Vi tänker på våra företagskunder som våra partners. När de ber Medicover att tillhandahålla vård till deras personal bör detta resultera i gladare, friskare och mer produktiva medarbetare. Inom vår polska verksamhet kan vi mäta att vi lyckats med detta: baserat på sju av de vanligaste frånvaroorsakerna har en medarbetare som omfattas av vård från Medicover fyra fler friska och produktiva arbetsdagar per år jämfört med den arbetsföra befolkningen i stort, eller totalt 5 870 arbetsår räknat per helår för den befolkning som omfattas av vård från Medicover. Om samma produktivitetsökning skulle kunna uppnås för hela den polska arbetsstyrkan skulle det innebära

278 000 arbetsår extra produktivitet. Detta inkluderar inte de långsiktiga fördelarna med förbättrad hälsa.

Vi mäter också framsteg mot hållbarhetsmålen för våra medarbetare och partners genom följande:

• Anställningstillfällen skapade av Medicover för vårdpersonal under 30 år: 4 078 nya jobb (2 791)
• Antal medarbetare som använder Medicovers system för att interagera med patienter eller kontrollera diagnostiska testresultat: 23 598
• Produktivitetsförbättring för våra företagskunder genom vård till deras anställda: 5 870 arbetsår (5 020) för våra medlemmar i Polen, baserat på sju av de vanligaste frånvaroorsakerna
• Antagandet av Medicovers uppförandekod och uppförandekoden för leverantörer, som omfattas av mätvärdena för styrning och affärsetik.

Prevention och utbildning

Utbildning har en avgörande betydelse för att kunna förbättra vårdkvaliteten och tillgången till vård. Vi vill att Medicovers personal och partners ska lära sig mer, få erfarenheter och utveckla sin kompetens så att vi kan fortsätta att förbättra våra tjänster. Det är därför som vi även fokuserar på mål 4: Säkerställa en inkluderande och likvärdig utbildning av god kvalitet och främja livslångt lärande för alla. Vi fokuserar naturligtvis främst på hälsoutbildning, både för vårdpersonal och för befolkningen i stort.

Personalutbildning

All vårdpersonal uppmuntras att fortsätta sin medicinska utbildning under den tid som de arbetar på Medicover. Detta inkluderar interna möjligheter till erfarenhetsdelning och den årliga medicinska konferensen i Polen, där 370 läkare deltog senaste gången. Medicover sponsrar program på sjuksköterskeskolor i flera av våra länder. Förra året deltog fler än 600 sjuksköterskor i Ukraina i en covid-19-anpassad digital utbildning. Programmet erbjöds för första gången i Belarus, där 285 sjuksköterskor deltog. I Polen fick 527 sjuksköterskor utbildning genom Medicovers sjuksköterskeprogram, som omfattar allt från teknisk utbildning till ledarfärdigheter. Medicover ansvarar också för Queen Silvia Nursing Award-programmet i Polen, genom vilket sjuksköterskestuderande kan skicka in sina idéer om förbättring av vården för sjuka och gamla. Vi har redan delat ut stipendiet fyra gånger och tagit emot fler än 1 100 ansökningar.

En stor del av verksamheten i Medicovers division Diagnostic Services går ut på prevention, tidig upptäckt och behandlingsuppföljning, eftersom de flesta medicinska beslut baseras på någon form av testning. Diagnostic Services leder också ett omfattande utbildningsprogram för läkare i de länder där divisionen finns. Synevo-dagarna i Rumänien är välbesökta och Synevos testhandbok har blivit en vanlig källreferens som används av fler än 15 000 praktiserande läkare. Utveckling av en uppdaterad och utökad webbversion av handboken pågår.

Möjligheterna för personalutbildning och vidareutbildning begränsas inte till vårdpersonal. Under 2020 satsade Medicover 185 000 timmar på utbildning, vilket motsvarar 1,5 dagar per heltidsanställd. Mer än 65 procent av den utbildning som erbjöds personer inom Medicover fokuserades under 2020 på vidareutbildning inom medicin.

Preventiv vård och utbildning

Inom preventiv vård och medicinsk utbildning för befolkningen integreras detta i Medicovers tjänster för betalande kunder, till exempel i form av säsongsinfluensavaccinationer och regelbundna tandläkarkontroller. Medicover genomförde över 6 700 hälsoundersökningar och 175 000 arbetshälsoundersökningar under 2020.

Vi erbjuder specifik rådgivning till människor med kroniska sjukdomar för att hjälpa dem hantera sin situation. Ett exempel på detta är Polen, där Medicovers patienter med högt blodtryck har 50 procent högre sannolikhet att sänka sitt blodtryck

till en normal nivå än befolkningen i stort. Detta ökar den förväntade livslängden med fem år. Ett annat bra exempel är råd om övningar till personer med ont i ryggen för att lindra symtomen utan kirurgi.

Allra viktigast är att vi märkt att om människor börjar leva hälsosamt redan vid unga år följer de vanorna med och det minskar risken väsentligt för att utveckla många sjukdomar senare i livet. Medicover Foundation har utvecklat och erbjuder PoZdro- och InCerc-programmen i Polen och Rumänien genom vilka fler än 32 000 skolbarn fått sin hälsostatus undersökt. Barn med fetma eller dålig kondition erbjuds att tillsammans med sina familjer få hälsocoachning för att hantera dessa risker. Vi är stolta över att majoriteten av deltagarna i dessa coachningsprogram lyckats förbättra sitt BMI.

Programmen innehåller även hälsoutbildningsmaterial för mellanstadiebarn, som varit mycket populärt. Vi har skickat ut 65 000 lektionspaket till 500 skolor.

Erfarenheten från dessa program har visat att många skolsköterskor har arbetat utan adekvata verktyg för hälsoundersökningar och journalföring, vilket gjort det svårare för dem att tillhandahålla skolbarnen den bästa vården. Som följd av det har vi utvecklat ESMS-systemet och gjort detta tillgängligt för skolsköterskor i hela Polen. Där används det redan i 100 skolor med över 6 000 elever. Vårt mål är att göra det tillgängligt även i andra länder.

Våra planer inkluderar att utarbeta skolmaterial även för idrottslektionerna för yngre barn för att få dem att röra på sig mer och minska risken för att utveckla muskel- och skelettsjukdomar när de växer. Utbildning i idrott och hälsa har två fördelar: det är inte bara värdefullt i sig, utan hälsosamma barn har mindre frånvaro på grund av sjukdom, och det gör att de kan tillgodogöra sig utbildningen bättre.

Våra framsteg inom de åtgärder vi beskriver i detta avsnitt mäts genom att bland annat följa:

• Antal diagnostiska tester: 103,9 miljoner (106,7 miljoner)
• Antal utbildningstimmar till personal: 185 000 (374 700)
• Totalt antal skolbarn som har deltagit i hälsoutbildning eller hälsoundersökning sponsrad av Medicover: 102 800 (88 150)

PoZdro coachnings påverkan på deltagarnas BMI

Omsorg om miljön

Medicover ser omsorg om miljön som en förutsättning för människors hälsa och välbefinnande. En sund befolkning behöver en sund planet att leva på, och Medicover vet att det krävs omedelbara åtgärder för att se till att nuvarande och framtida generationer ska kunna njuta av det klimat och den miljön som den äldre generationen ibland tagit för givna. Medicover vill ta sitt ansvar för att uppnå mål 13: Vidta omedelbara åtgärder för att bekämpa klimatförändringarna och dess konsekvenser.

Medicover strävar efter att minska företagets miljöpåverkan över tid. Medicovers miljöpåverkan härrör främst från energiförbrukningen i våra sjukhus, kliniker och övriga lokaler, från användning av diverse utrustning och material, från externa och interna transporter samt från avfall.

Medicovers miljöpolicy kräver att vi:

• genomför alla aktiviteter i enlighet med gällande miljölagstiftning och miljöregler
• tar hänsyn till miljömöjligheter och miljörisker i affärsbeslut.
• strävar efter att minska miljöpåverkan i våra affärer, inköp, försäljning och resor
• minskar Medicovers miljöpåverkan och fortsätter att förbättra avfallshanteringen.
• överväger grön och/eller förnybar energi
• överväger att implementera relevanta ISO-ledningssystem och/eller EMAS-certifiering.

Vi tillämpar principen om decentraliserat ansvar i organisationen, och därför implementeras vår strategi lokalt i respektive division eller land. Flera enheter har miljöledningssystem som är certifierade enligt exempelvis EMAS. IMD Oderland-laboratoriet har banat väg för implementering av ett miljöledningssystem och utarbetat ett program för att minska sina koldioxidutsläpp. Det är en modell vi vill lära oss av även för våra andra laboratorier och anläggningar.

Under året etablerade vi ett team i syfte att förbättra Medicovers miljöarbete och prestanda. Teamet mätte och analyserade företagets energiförbrukning och koldioxidutsläpp för att sätta prioriteringar och mål. Teamets inledande analys är följande:

Den direkta energianvändningen (scope 1 och 2) uppgick till 91 400 kWh per MEUR i nettoomsättning under 2020.

De totala direkta koldioxidutsläppen (scope 1 och 2) uppgick till 51,7 ton per MEUR i nettoomsättning under 2020, en ökning med 11 procent jämfört med föregående år. Ökningen beror på konsolideringen av MHI, och dess betydligt högre koldioxidintensiva energiproduktion, vilket motverkar den totala minskningen av den direkta energianvändningen med 9 procent. Exklusive MHI skulle koldioxidutsläppen per MEUR i nettoomsättning minskat med 20 procent jämfört med 2019.

Vi är också medvetna om att Medicover kan minska sina koldioxidutsläpp genom att eliminera onödiga resor, både för personal och patienter. Uppskalning av läkarkonsultationer på distans har under året bidragit till tidsbesparingar och minskade koldioxidutsläpp samt till att skapa en säker arbetsmiljö. Vi uppskattar att under 2020 uppgick den totala tid som våra patienter sparade genom virtuell vård till 912 arbetsår, och att utsläppen minskade med mer än 3 000 ton CO2 till en följd av detta.

Planen för det kommande året innefattar att fördjupa sig inom Medicovers övriga miljöpåverkan som exempelvis avfall, utsläpp och vattenförbrukning. Baserat på detta kommer vi att skapa en handlingsplan och identifiera relevanta nyckeltal.

Våra framsteg inom de åtgärder vi beskriver i detta avsnitt mäts genom att spåra:

• Medicovers totala direkta energiförbrukning: 91 400 kWh per MEUR i nettoomsättning (100 600)
• Medicovers totala direkta koldioxidutsläpp: 51,7 ton CO2 per MEUR i nettoomsättning (46,5 ton CO2)
• Den uppskattade tid och utsläpp som sparades genom virtuell vård (jämfört med traditionell vård): 912 arbetsår, mer än 3 000 ton CO2

Under 2020 uppgick den totala tiden som våra patienter sparade genom virtuell vård till 912 arbetsår och till följd av minskat resande minskade utsläppen med mer än 3 000 ton CO2.

Styrning och affärsetik

Medicovers arbetssätt är lika viktigt för oss som de resultat vi uppnår: vår organisation måste vara etisk, inkluderande och ansvarstagande, men även effektiv. Detta speglas i vårt fokus på mål 16: Främja fredliga och inkluderande samhällen för hållbar utveckling, tillhandahålla tillgång till rättvisa för alla samt bygga upp effektiva, och inkluderande institutioner med ansvarsutkrävande på alla nivåer.

Bolagsstyrning

Medicover följer gällande regelverk inklusive men inte begränsat till svensk kod för bolagsstyrning och aktiebolagslagen. För mer information läs bolagsstyrningsrapporten på sidan 57–65.

Medicovers styrelse har etablerat ett hållbarhetsutskott för att säkerställa starkt ledarskap och fokus på hållbarhetsmålen i denna rapport.

Affärsetik

Medicovers uppförandekod ligger till grund för Medicovers ansats inom hållbarhet. Den innefattar företagets åtagande gentemot anställda och andra nyckelintressenter, liksom de etiska normer som alla som arbetar på Medicover förväntas upprätthålla. Uppförandekoden vägleder också verksamhetens och medarbetarnas omdömesgilla beslutsfattande.

Medicover stödjer mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och antikorruption. Uppförandekoden anger Medicovers ansvar inom dessa områden. Medicovers uppförandekod för leverantörer, miljöpolicy, policy mot mutor och visselblåsarpolicy beskriver företagets åtaganden.

Dessa policyer finns på vår företagswebbplats på alla de 13 viktigaste språken för vår personal och våra partners. En majoritet av Medicovers medarbetare har redan åtagit sig att följa Medicovers uppförandekod men vi strävar efter mer än så. Under 2020 gjorde vi e-utbildning i Medicovers uppförandekod tillgänglig för all personal. Vid årsskiftet 2020 hade fler än 4 700 personer fått utbildning i Medicovers uppförandekod och genom fortsatt utrullning kommer vi att kunna säkerställa att utbildningen når en ännu bredare publik.

För att ytterligare säkra en sund affärsetik inom organisationen uppmuntras alla att rapportera om de får kännedom om något beteende som inte är i linje med Medicovers uppförandekod. Oro kan tas upp med medarbetarens chef, divisionschefen, HR eller juridiska representanter, eller via Medicovers visselblåsarkanal, vilket är ett system som tillhandahålls av en

tredjepartsleverantör. Oro över allvarliga oegentligheter kan meddelas anonymt och undersöks omedelbart. Alla personer som rapporterar i god tro skyddas mot vedergällning av Medicovers visselblåsarpolicy.

Medicover verkar i vissa länder som rankas lågt på Transparency International's Corruption Perceptions Index. Läs om Medicovers riskexponering och riskhantering på sidorna 51–56 och i not 25. Vi har nolltolerans för korruption och mutor. Medicovers antikorruptionspolicy förklarar principerna i Medicovers uppförandekod mer detaljerat, och kompletteras av Medicovers antikorruptionsmanual, där det finns ytterligare vägledning och praktiska exempel. Under 2020 utarbetade vi en egen e-utbildning i antikorruption särskilt anpassad efter vår verksamhet och med fokus på de största risker som vi identifierat under vår koncernomfattande riskkartläggning. Utbildningen kommer att översättas till lokala språk och rullas ut i Medicovers verksamheter under 2021, och ersätter då den externa e-utbildningen i antikorruption som användes tidigare.

Samma principer finns i Medicovers uppförandekod för leverantörer, och våra leverantörer förväntas följa dem. Under 2020 började vi rulla ut Medicovers uppförandekod för leverantörer från våra största marknader till övriga marknader där vi har verksamhet. Vi håller på att inhämta leverantörernas samtycke till efterlevnad, och vi har börjat med de största leverantörerna och högriskleverantörer. Fler än 250 leverantörer har undertecknat Medicovers uppförandekod för leverantörer. Arbetet kommer att fortsätta 2021 och inkluderar implementering av ett system för att spåra vilka leverantörer som förbundit sig till uppförandekoden för leverantörer.

Vi uppmuntrar bred intern kommunikation genom flera kanaler och genomför regelbundet anonyma enkäter med våra medarbetare för att förstå deras tankar och eventuella oro.

Vi ger återkoppling och följer upp de problem de tar upp. Våra framsteg inom de åtgärder vi beskriver i detta avsnitt mäts genom att följa:

• Antal medarbetare som har utbildats i Medicovers uppförandekod: 4 700 (fler än 16 000 har undertecknat)
• Antal medarbetare som har utbildats i Medicovers antikorruptionspolicy: Ny e-learning har utarbetats och rullas ut under 2021 (fler än 16 000 har undertecknat)
• Antal leverantörer som har förbundit sig till Medicovers uppförandekod för leverantörer: 253 (90)

Mäta våra framsteg

De hållbarhetsmål som vi arbetar mot är i många fall kompletterande och ömsesidigt förstärkande. Exempelvis gör investeringar i medicinsk utbildning att vår personal blir mer kompetent och mer effektiv, vilket i sin tur förbättrar vården och omfattningen av den vård vi kan erbjuda.

Vi mäter många parametrar för att följa bolagets prestanda. I tabellen nedan återfinns nyckeltal, grupperade efter de hållbarhetsmål de avser. Vi återkommer till dessa i kommande års hållbarhetsrapporter.

Vårderbjudande

Snabb och enkel tillgång till vård	20201)	20191)
Summa privata vårdutgifter kanaliserade genom Medicover	781 MEUR	667 MEUR
Antal personer som tagit emot Medicovers tjänster under året Diagnostic Services: Healthcare Services:	9 miljoner >3 miljoner	2)
Ökning i antal ägda anläggningar: blodprovscentraler:	39 63	30 100
Antal gånger som en av Medicovers webbplatser besöktes för gratis vårdinformation	94 miljoner	42 miljoner

Medarbetare och partners

8	ANSTANDIGA ARBETSVILLKOR
	OCH EKONOMISK TILLVAXT

Vårdgivare utrustade, tränade och bemyndigade att utföra sina jobb väl

	Anställningsmöjligheter skapade av Medicover för vårdpersonal under 30	4 078 nya jobb	2 791 nya jobb
	Antal medarbetare som använder Medicovers system för att interagera med patienter eller kontrollera diagnostiska resultat	23 598 medarbetare	2)
	Produktivitetsförbättring för våra företagskunder genom vård till deras anställda	5 870 arbetsår per år (Polen)	5 020 arbetsår per år (Polen)
Prevention och utbildning
	Människor lever hälsosammare liv
	Antal diagnostiska tester under året	103,9 miljoner	106,7 miljoner
	Antal timmar utbildning som varje år erbjuds (personal och medicinska partners)	185 000	374 700
	Totalt antal skolbarn som deltagit i hälsoutbildning eller hälsoundersökning sponsrad av Medicover	102 800	88 150
Omsorg om miljön
	Minimera vår miljöpåverkan
	Total energiförbrukning (scope 1 och 2) per MEUR i nettoomsättning	91 400 kWh	100 600 kWh
	Summa koldioxidutsläpp (scope 1 och 2) per MEUR i nettoomsättning	51,7 ton CO2 3)	46,5 ton CO2
	Tid och utsläpp som sparas genom virtuell vård (jämfört med traditionell vård)	Tid 912 arbetsår Utsläpp mer än 3 000 ton CO2	2)

Styrning och affärsetik

Öppen, inkluderande och etisk i alla lägen
Antal medarbetare som har utbildats i Medicovers uppförandekod	4 700 har utbildats Fler än 16 000 har undertecknat	Utbildning har lanserats 2020
Antal medarbetare som har utbildats i Medicovers antikorruptionspolicy	Utbildning lanseras 2021 Fler än 16 000 har undertecknat	Utbildning lanseras 2021
Antal leverantörer som har förbundit sig till Medicovers uppförandekod för leverantörer	253	90

1) Miljöpåverkan och andra icke-finansiella nyckeltal kommer från intern data och är

kompletterat med estimat för platser och verksamheter där tillförlitlig källdata saknas.

2) Jämförelsedata ej tillgänglig.

3) 36,6 ton CO2 exklusive MHI.

Innehåll

Information om aktien ⁴³ Förvaltningsberättelse ⁴⁶ Risk och riskhantering 51 Bolagsstyrningsrapport 57 Styrelse66 Koncernledning 68 Finansiella rapporter ⁷⁰

Styrelsens intygande ¹¹² Revisionsberättelse ¹¹³ Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten ¹¹⁷ Finansiell 5-årsöversikt ¹¹⁸ Definitioner och ordlista ¹²⁰ Information till aktieägare ¹²¹

Information om aktien

Medicovers B-aktie upptogs till handel på Nasdaq Stockholm den 23 maj 2017. Aktiekursen steg med 51 procent under året och har ökat med 293 procent sedan börsnoteringen.

Aktiekapital och struktur

I juni genomfördes en riktad nyemission om 15 miljoner B-aktier vilket ökade Medicovers totala aktiekapital till 30,1 MEUR (27,1 MEUR). Kvotvärdet är 0,2 EUR per aktie. I Medicover finns tre aktieslag: 78 551 881 A-aktier som har en röst vardera, samt 69 798 670 B-aktier och 2 384 644 C-aktier som har en tiondels röst vardera. Totalt antal aktier uppgår till 150 735 195 och totalt antal röster uppgår till 85 770 212,4.

Kursutveckling och handelsvolymer

Högsta stängningskurs under året var 164,00 SEK den 30 december, medan lägsta stängningskurs var 76,40 SEK den 23 mars. Högsta betalkurs under året var 172,80 SEK. Bolagets börsvärde var vid årets utgång 24,7 miljarder SEK. Aktiekursen steg med 51,0 (48,2) procent under året. Sammanlagt har 23 263 859 aktier omsatts på Nasdaq Stockholm, med en genomsnittlig daglig handelsvolym på 92 317 aktier. Handeln på Nasdaq Stockholm utgjorde 60,7 procent av den totala handeln.

Aktieägare och ägarstruktur

Den 30 december 2020 hade Medicover 5 923 (4 214) aktieägare, en ökning med 41,0 procent. Det utländska ägandet uppgick till 24,8 procent av det totala aktiekapitalet (312 aktieägare), och 21,6 procent av rösterna. Finansiella och institutionella ägare innehade 90,1 procent av aktiekapitalet och 91,4 procent av rösterna, medan fysiska personer innehade 9,9 procent av aktiekapitalet och 8,6 procent av rösterna.

Utdelning

Enligt företagets utdelningspolicy kan styrelsen godkänna en årlig utdelning på upp till 50 procent av nettoresultatet. Förslag till utdelning ska ta hänsyn till Medicovers långsiktiga utvecklingsmöjligheter och finansiella ställning. A- och B-aktier är utdelningsberättigade, men inte C-aktier. Rätt till utdelning beviljas de personer som på avstämningsdagen är listade som aktieägare i aktieboken hos Euroclear Sweden AB. Styrelsen har föreslagit en utdelning om 0,07 EUR per aktie vilken är villkorad av godkännande på årsstämman den 29 april 2021. Den föreslagna utdelningen uppgår till 40,2 procent av nettoresultatet, vilket är i linje med utdelningspolicyn.

Tysta perioder

Medicover tillämpar tysta perioder med början 30 dagar före offentliggörandet av delårsrapporter och helårsbokslut. Under dessa tysta perioder anordnas inga investerar-, analytikereller pressträffar.

Långsiktigt aktierelaterat ersättningsprogram

Årsstämman 2020, 2019 och 2018 och den extra bolagsstämman 2017 beslutade att anta långsiktiga prestationsbaserade aktieprogram riktade till nyckelpersoner. Tabellen nedan sammanfattar programmens huvudegenskaper. Ytterligare upplysningar lämnas i not 32.

	Planen 2020	Planen 2019	Planen 2018	Planen 2017
Godkännandedatum, årsstämman	30 april 2020	3 maj 2019	26 april 2018	31 mars 2017
Maximalt antal tilldelade aktier		1 112 000 1 060 000 1 004 000		938 000
% av totalt antal aktier	0,74	0,70	0,67	0,62
% av rösterna	0,13	0,12	0,12	0,11
Antal medarbetare som erbjudits att delta	58	53	50	45
Initialt antal deltagare	54	46	43	32
Ungefärligt antal tillde lade B-aktier (kan komma att justeras)	1 003 904	862 104	786 016	664 664
% av totalt antal aktier	0,67	0,57	0,52	0,44
% av rösterna	0,12	0,10	0,09	0,08
Antal deltagare vid utgången av 2020	53	40	31	22

	Antal aktier	Kapital, %	% av rösterna
A-aktier	78 551 881	52,1	91,6
B-aktier	69 798 670	46,3	8,1
C-aktier	2 384 644	1,6	0,3
Summa	150 735 195	100,0	100,0

Källa: Euroclear Sweden AB, 30 december 2020

Information om aktien

	Antal aktieägare	% av aktieägarna	Kapital, %	Röster, %
Enskilda aktieägare	5 445	91,9	9,9	8,6
– varav med hemvist i Sverige	5 389	91,0	9,7	8,6
Institutionella aktieägare	478	8,1	90,1	91,4
– varav med hemvist i Sverige	222	3,7	65,4	69,8
Summa	5 923	100,0	100,0	100,0
– varav med hemvist i Sverige	5 611	94,7	75,2	78,4

Källa: Euroclear Sweden AB, 30 december 2020

Antal aktier	Antal aktieägare	% av aktieägarna	Kapital, %	Röster, %
1–500	4 964	83,7	0,3	0,05
501–1 000	344	5,8	0,2	0,04
1 001–5 000	324	5,5	0,5	0,10
5 001–10 000	69	1,2	0,4	0,08
10 001–50 000	105	1,8	1,6	0,39
50 001–100 000	27	0,5	1,3	0,60
100 001–	90	1,5	95,7	98,74
Summa	5 923	100,0	100,0	100,00

Källa: Euroclear Sweden AB, 30 december 2020

Aktiehandel på olika marknadsplatser

Aktiekapital per land

Aktien

Information om aktien

De 15 största aktieägarna

	A-aktier	B-aktier	C-aktier	Summa aktier	Kapital, %	Röster, %
Celox Holding AB	47 157 365			47 157 365	31,3	55,0
Christina af Jochnick med familj	18 880 915	58 210		18 939 125	12,6	22,0
Robert af Jochnick med familj1)	9 909 861	3 922 780		13 832 641	9,2	12,0
Fjärde AP-Fonden		14 371 218		14 371 218	9,5	1,7
AMF Aktier och Fonder		6 353 232		6 353 232	4,2	0,7
Enter Fonder		2 725 883		2 725 883	1,8	0,3
SEB Investment Management		2 475 634		2 475 634	1,6	0,3
HSBC Bank PLC, W8IMY		2 195 508		2 195 508	1,5	0,3
Euroclear Bank S.A/N.V, W8-IMY	136 000	1 983 173		2 119 173	1,6	0,6
Fredrik Rågmark		1 979 155		1 979 155	1,3	0,2
Mertzig Equity Fund Sweden		1 850 000		1 850 000	1,2	0,2
SHB Luxembourg CL ACCT SWDEN	859 570	912 281		1 771 851	1,2	1,1
Cliens Sverige Fokus		1 640 000		1 640 000	1,1	0,2
Handelsbanken Fonder		1 583 545		1 583 545	1,1	0,2
JP Morgan Bank Luxembourg S.A.		1 500 000		1 500 000	1,0	0,2
Övriga	1 608 170	26 248 051	2 384 644	30 240 865	19,9	5,0
Summa	78 551 881	69 798 670	2 384 644	150 735 195	100,0	100,0

1) Inkluderar NG Invest Beta AB.

Källa: Euroclear Sweden AB, 30 december 2020

			Aktiekapital
Datum	Händelse	Förändring av antal A-aktier	Förändring av antal B-aktier	Förändring av antal C-aktier	Antal aktier efter transaktionen	Förändring, EUR	Summa, EUR
22/08/2016	Bolagsbildning		6 500		6 500	6 500	6 500
02/01/2017	Apportemission	17 539 222	1 873 923		19 419 645	19 413 145	19 419 645
02/01/2017	Minskning av aktiekapital		-6 500		19 413 145	-6 500	19 413 145
10/03/2017	Aktieuppdelning (5:1)	70 156 888	7 495 692		97 065 725		19 413 145
30/03/2017	Apportemission		6 970		97 072 695	1 394	19 414 539
22/05/2017	Nyemission i samband med börsnotering		36 262 500		133 335 195	7 252 500	26 667 039
22/05/2017	Omklassificering1)	-5 774 964	5 774 964		133 335 195		26 667 039
30/06/2017	Omklassificering1)	-55 555	55 555		133 335 195		26 667 039
31/07/2017	Omklassificering1)	-320 525	320 525		133 335 195		26 667 039
31/08/2017	Omklassificering1)	-39 940	39 940		133 335 195		26 667 039
30/09/2017	Omklassificering1)	-125 855	125 855		133 335 195		26 667 039
30/11/2017	Omklassificering1)	-31 110	31 110		133 335 195		26 667 039
31/01/2018	Omklassificering1)	-13 960	13 960		133 335 195		26 667 039
30/06/2018	Omklassificering1)	-409 475	409 475		133 335 195		26 667 039
31/08/2018	Omklassificering1)	-50 000	50 000		133 335 195		26 667 039
31/10/2018	Nyemission			2 400 000	135 735 195	480 000	27 147 039
31/12/2018	Omklassificering1)	-1 669 930	1 669 930		135 735 195		27 147 039
28/2/2019	Omklassificering1)	-368 595	368 595		135 735 195		27 147 039
30/4/2019	Omklassificering1)	-15 850	15 850		135 735 195		27 147 039
31/7/2019	Omklassificering1)	-16 735	16 735		135 735 195		27 147 039
30/8/2019	Omklassificering1)	-2 120	2 120		135 735 195		27 147 039
31/10/19	Omklassificering1)	-5 065	5 065		135 735 195		27 147 039
31/12/19	Omklassificering1)	-25 000	25 000		135 735 195		27 147 039
31/01/20	Omklassificering1)	-20 000	20 000		135 735 195		27 147 039
31/03/20	Omklassificering2)		15 356	-15 356	135 735 195		27 147 039
30/06/20	Nyemission		15 000 000		150 735 195	3 000 000	30 147 039
31/08/20	Omklassificering1)	-175 000	175 000		150 735 195		30 147 039
30/11/20	Omklassificering1)	-24 550	24 550		150 735 195		30 147 039

1) Konvertering av A-aktier till B-aktier.

2) Konvertering av C-aktier till B-aktier.

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och VD för Medicover AB (publ) avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2020.

Verksamhet

Medicover är ett vård- och diagnostikföretag med verksamhet främst i Polen, Tyskland, Rumänien, Ukraina, Indien och på andra mindre marknader, huvudsakligen i Central- och Östeuropa.

Affärsidé

Medicover erbjuder ett brett sortiment av vård- och diagnostiktjänster av hög kvalitet genom ett omfattande nätverk av sjukhus, kliniker och laboratorier. Koncernens verksamhet bedrivs i de två divisionerna Diagnostic Services och Healthcare Services.

Verksamhet och organisation

Marknad

Medicovers tjänster kan indelas i två huvudkategorier utifrån hur betalningarna är kopplade till de levererade tjänsterna: Kontantbetald vård (FFS), där respektive tjänst betalas kontant av kunden och förbetald vård, som är abonnemangsbaserade hälsovårdsplaner som betalas av arbetsgivaren eller förbetalda planer. Hela 78 procent av koncernens intäkter 2020 genererades från privatfinansiering, vilket visar på det låga beroendet av offentlig finansiering. Koncernen har en stark ställning i

Nettoomsättning per betalare

Polen och Tyskland och dessa två marknader svarar för merparten av koncernens nettoomsättning.

Diagnostic Services

Diagnostic Services erbjuder ett brett utbud av diagnostiska laboratorietester inom alla större kliniska specialiteter. Divisionen genererade 47 procent av koncernens nettoomsättning. Privatfinansiering uppgår till 66 procent och resterande 34 procent är offentlig finansiering, varav den tyska marknaden svarade för 31 procent.

Healthcare Services

Healthcare Services erbjuder tjänster, som sträcker sig från primärvård till specialiserad öppen- och slutenvård. Divisionen genererade 53 procent av koncernens nettoomsättning. 44 procent av Healthcare Services nettoomsättning generades av Medicovers integrerade vårdmodell, som i huvudsak är en arbetsgivarfinansierad sjukförsäkringsförmån (abonnemang/ sjukförsäkring). 46 procent av divisionens nettoomsättning genererades via den starka och växande kontantbetalda vården (FFS) och övriga tjänster och resterade 10 procent via offentlig finansiering.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Covid-19-pandemin hade en ackumulerad negativ inverkan på koncernens rörelseresultat, trots att koncernen redovisade nettoomsättning från covid-19-tjänster under andra halvåret. Åtgärder vidtogs för att anpassa kostnadsbasen, med korttidspermitteringar, lönesänkningar och andra åtgärder som dämpade den negativa påverkan. Statliga sysselsättningsstöd och hyresrabatter bidrog också.

En riktad nyemission om 15 miljoner aktier slutfördes i juni 2020. Den resulterade i en ökning av aktiekapitalet med 3,0 MEUR och övrigt tillskjutet eget kapital med 138,9 MEUR, netto efter transaktionskostnader. Medicover har också omförhandlat och höjt kovenantnivåerna avseende skuldsättningsgraden för den revolverande kreditfaciliteten om 220 MEUR. Syftet var att säkerställa ökad finansiell flexibilitet. De extra finansiella resurserna och den stabila efterfrågan på underliggande tjänster har inneburit att koncernen kunnat fortsätta att investera i tillväxt och stötta sina patienter och medlemmar. Under året har koncernen förvärvat tre dentalverksamheter i Polen, en endokrinologklinik i Tyskland och Fitness World Sp.z.o.o., en gymkedja i Polen.

Förvaltningsberättelse

Finansiell översikt Nettoomsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 997,8 MEUR (844,4 MEUR), en ökning med 18,2 procent. Den organiska tillväxten var 11,3 procent. Medicover påverkades negativt av covid-19 med lägre efterfrågan på vissa tjänster, såsom elektiv kirurgi och av att patienterna var tveksamma till att uppsöka diagnostik och vård. Detta uppvägdes av nettoomsättning från covid-19-tjänster, såsom diagnostik, PCR- och antigen-/antikroppstestning och behandling av patienter.

Valutakursförändringar hade en negativ påverkan om 3,3 procent, främst på grund av svagare valutor på alla marknader utanför euroområdet.

Diagnostic Services

Nettoomsättningen ökade med 64,7 MEUR, eller 15,9 procent, till 473,4 MEUR (408,7 MEUR). Den organiska tillväxten påverkades positivt av covid-19 och uppgick till 18,0 procent. Antalet laboratorietester minskade med 2,7 procent till 103,9 miljoner (106,7 miljoner). 1,9 miljoner covid-19-tester utfördes. Valutakursförändringar hade en negativ påverkan om 2,7 procent, främst på grund av svagare valutor på alla marknader utanför euroområdet.

Healthcare Services

Nettoomsättningen ökade med 90,4 MEUR, eller 20,1 procent, till 539,7 MEUR (449,3 MEUR). Den organiska tillväxten påverkades negativt av covid-19 och uppgick till 5,2 procent. Nettoomsättningen från rörelseförvärv inom det senaste året uppgick till 83,3 MEUR, varav 72,1 MEUR avsåg Medicover Hospitals India (MHI). Det totala antalet sjukhus i MHI har ökat från 11 till 16 under året. MHI gynnades markant av nettoomsättning från covid-19-tjänster, med närmare 7 100 inläggningar av covid-19-patienter.

Antalet medlemmar inom arbetsgivarfinansierad vård ökade från 1 300 000 till 1 353 000 under året, en ökning med 4,1 procent. Valutakursförändringar hade en negativ påverkan om 3,6 procent, främst på grund av en svagare polsk valuta.

Covid-19

Den uppskattade påverkan av covid-19 på nettoomsättningen uppgick till följande:

MEUR	2020
Covid-19-relaterad nettoomsättning
Diagnostic Services	66,1
Healthcare Services	28,3
Summa	94,4
Uppskattad negativ påverkan på nettoomsättningen
Diagnostic Services	47-55
Healthcare Services	70-81
Summa	117-136
Uppskattad nettopåverkan på nettoomsättningen
Diagnostic Services	11 till 19
Healthcare Services	-42 till -53
Summa	-23 till -42

Rörelseresultat

Rörelseresultatet uppgick till 61,3 MEUR (46,5 MEUR) och påverkades både positivt och negativt av covid-19. I rörelseresultatet ingår nedskrivning av anläggningstillgångar med -5,2 MEUR (-0,8 MEUR). Koncernens kostnader för aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapital uppgick till -5,1 MEUR (-1,9 MEUR). EBITDA uppgick till 157,5 MEUR (120,7 MEUR), en marginal om 15,8 procent (14,3 procent). Justerad EBITDA uppgick till 164,1 MEUR (125,0 MEUR), en marginal om 16,4 procent (14,8 procent). Justerad EBITDAaL ökade med 35,6 procent till 115,1 MEUR (84,9 MEUR), en marginal om 11,5 procent (10,1 procent).

Kostnader för medicinska tjänster uppgick till -734,3 MEUR (-637,6 MEUR), vilket var 73,6 procent av nettoomsättningen, något lägre jämfört med föregående år. Bruttoresultatet ökade med 56,7 MEUR till 263,5 MEUR. Försäljnings- och marknadsföringskostnaderna minskade med 1,7 MEUR till -43,3 MEUR (-45,0 MEUR). Administrationskostnaderna ökade med 43,6 MEUR till -158,9 MEUR (-115,3 MEUR).

Tillväxtkomponenter (MEUR)	Nettoomsättning 2019	Organisk tillväxt	Förvärvad tillväxt	Valuta effekter	Summa tillväxt	Nettoomsättning 2020
Medicover	844,4	95,3	85,9	-27,8	153,4	997,8
% av nettoomsättningen		11,3 %	10,2 %	-3,3 %	18,2 %
Diagnostic Services1)	408,7	73,5	2,6	-11,4	64,7	473,4
% av nettoomsättningen		18,0 %	0,6 %	-2,7 %	15,9 %
Healthcare Services2)	449,3	23,5	83,3	-16,4	90,4	539,7
% av nettoomsättningen		5,2 %	18,5 %	-3,6 %	20,1 %

Nettoomsättningstillväxt 2020

1) Inklusive koncernintern nettoomsättning 2020 med 14,1 MEUR 2020 (13,2 MEUR).

2) Inklusive koncernintern nettoomsättning 2020 med 1,6 MEUR 2020 (0,7 MEUR).

Den positiva påverkan som covid-19-relaterad nettoomsättning har haft på EBITDA och EBITDA-marginalen uppskattas till följande:

MEUR	2020
EBITDA
Diagnostic Services	21,2
Healthcare Services	8,9
Summa	30,1
EBITDA-marginal
Diagnostic Services	32,1%
Healthcare Services	31,3%
Totalt	31,8%

Övriga intäkter och kostnader, finansnetto

Övriga intäkter och kostnader uppgick till 1,5 MEUR (1,0 MEUR).

Finansnettot uppgick till -25,6 MEUR (-12,3 MEUR). -18,1 MEUR (-13,7 MEUR) avsåg räntekostnader hänförliga till koncernens lån, kontraktsavgifter och övriga diskonterade skulder. -10,2 MEUR (-7,2 MEUR) av räntekostnaden avsåg leasingsskulder. 0,9 MEUR (1,8 MEUR) av ränteintäkterna avsåg ränta på banktillgodohavanden. Valutakursförluster uppgick till -8,4 MEUR (-0,4 MEUR), varav -5,5 MEUR avsåg leasingskulder denominerade i euro.

Årets resultat och vinst per aktie

Resultatet före skatt ökade med 4,0 MEUR till 37,3 MEUR, vilket motsvarar en marginal på 3,7 procent (3,9 procent). Skatt uppgick till -10,0 MEUR (-8,6 MEUR), med en effektiv skattesats på 26,7 procent (25,9 procent). Den något högre effektiva skattesatsen beror på att en större andel av vinsten är hänförlig till tyska enheter som har en högre effektiv skattesats. Årets resultat uppgick till 27,3 MEUR (24,7 MEUR).

Vinst per aktie före/efter utspädning var 0,182 EUR (0,168 EUR).

Kassaflöde från den löpande verksamheten

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital och skatt ökade med 43,4 MEUR, eller 35,0 procent, till 167,7 MEUR (124,3 MEUR). Kassaflödet utgjorde därmed 106,5 procent (103,0 procent) av EBITDA. Rörelsekapitalet ökade med 0,7 MEUR (23,5 MEUR), vilket speglar en ökning av kund- och övriga fordringar, varulager och leverantörs- och övriga skulder. Betald inkomstskatt minskade med 2,5 MEUR till 11,0 MEUR (13,5 MEUR). Nettokassaflödet från den löpande verksamheten ökade med 68,7 MEUR eller 77,7 procent, till 156,0 MEUR (87,3 MEUR).

Kassaflöde från investeringsverksamheten

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 126,3 MEUR (141,8 MEUR). Betalningar för förvärv av materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar ökade med 9,3 MEUR till 72,5 MEUR (63,2 MEUR). Kassaflödet från förvärv av dotter- och intresseföretag uppgick till 13,6 MEUR (82,7 MEUR), främst relaterat till förvärv under året och betalningar för tidigare avslutade transaktioner.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

Nettolikviden från den riktade nyemissionen under 2020 uppgick till 141,9 MEUR. Koncernen förvärvade ytterligare 1,6 procent av aktierna i MHI för 1,2 MEUR. Ägandet i MHI uppgick till 56,0 procent (54,4 procent) vid årets slut. Netto återbetalda lån uppgick till 106,4 MEUR (netto upptagna lån 97,4 MEUR). Amortering av leasingskuld uppgick till 31,4 MEUR (29,9 MEUR). Nettokassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -14,1 MEUR (48,8 MEUR).

Finansiell ställning

Koncernens eget kapital uppgick till 483,5 MEUR (359,7 MEUR). Ökningen förklaras främst av den riktade aktieemissionen. Ökningen i eget kapital reducerades av en negativ utveckling om 40,5 MEUR i omräkningsreserver, varav 88 procent var hänförligt till Polen, Ukraina och Indien.

Lån uppgick till 167,9 MEUR (275,3 MEUR), en minskning med 107,4 MEUR. Leasingskulder uppgick till 199,5 MEUR (176,2 MEUR) och den totala finansiella skulden uppgick till 367,4 MEUR (451,5 MEUR). Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar uppgick till 81,1 MEUR, en minskning med 159,4 MEUR, vilket speglar det starka kassaflödet från den löpande verksamheten och kapitalökningen. Vid årsskiftet hade koncernen en revolverande kreditfacilitet om 220 MEUR med en löptid på 1,5 år, förenad med finansiella kovenanter avseende nettoskuld/EBITDA och räntetäckningsgrad. Outnyttjad del av den revolverande kreditfaciliteten, likvida kortfristiga placeringar och likvida medel översteg 300,0 MEUR vid årets slut. Finansiell nettoskuld uppgick till 280,6 MEUR (416,7 MEUR), en minskning med 136,1 MEUR.

Finansiell 5-årsöversikt

För en finansiell 5-årsöversikt av koncernens resultaträkning, rapport över finansiell ställning, kassaflödesanalys och finansiella nyckeltal, se sidorna 118 och 119.

Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick till 30,1 MEUR (27,1 MEUR) per den 31 december 2020 och bestod av 150 735 195 aktier uppdelade på 78 551 881 A-aktier, 69 798 670 B-aktier och 2 384 644 C-aktier.

I juni 2020 beslutade styrelsen, baserat på ett bemyndigande från årsstämman den 30 april 2020, att genomföra en riktad nyemission om 15 miljoner nya B-aktier till en teckningskurs om 100 SEK per aktie. Den resulterade i en ökning av aktiekapitalet med 3,0 MEUR och en ökning av överkursfond med 138,9 MEUR, netto efter transaktionskostnader.

Kvotvärdet var 0,2 EUR (0,2 EUR) per aktie. Varje A-aktie har en röst. Varje B- och C-aktie har en tiondels röst. Medicovers B-aktie upptogs till handel på Nasdaq Stockholm i maj 2017.

Celox Holding AB, den enskilt största ägaren, ägde 47 157 365 aktier med 31,3 procent av kapitalet och 55,0 procent av rösterna. Christina af Jochnick med familj ägde 18 939 125 aktier med 22,0 procent av rösterna. Robert af Jochnick med familj ägde 13 832 641 aktier med 12,0 procent av rösterna.

Medarbetare

Verksamhetens resultat, tillväxt och varumärke är beroende av dess förmåga att bygga en stark och sund företagskultur och

Förvaltningsberättelse

leda och engagera sina medarbetare. Ytterligare upplysningar om Medicovers medarbetare finns i avsnitt "Medarbetare och partners".

Per den 31 december 2020 hade Medicover 32 387 medarbetare, med en fördelning på 73 procent kvinnor och 27 procent män. Genomsnittligt antal heltidsmedarbetare var 19 404. Inom kategorin chefer och övriga i ledande positioner var fördelningen 54 procent kvinnor och 46 procent män.

Hållbarhetsrapport enligt årsredovisningslagen

Medicover AB har upprättat en hållbarhetsrapport enligt årsredovisningslagen. Rapporten innehåller väsentlig information om koncernens arbete och åtaganden inom hållbarhet: miljö, sociala förhållanden, personal, respekt för mänskliga rättigheter och korruptionsbekämpning.

Hållbarhetsrapporten finns på följande sidor:

• Affärsmodell: 10–11
• Risk och riskhantering: 51–56
• Hållbarhet: 30–41

Medicovers uppförandekod är grunden för företagets hållbarhetsarbete, den ger vägledning till verksamheten och utgör ett stöd vid beslutsfattande. Uppförandekoden är baserad på FN:s Global Compact och speglar företagets väsentliga hållbarhetsaspekter. Medicovers andra hållbarhetsrelaterade styrdokument är Medicovers uppförandekod för leverantörer, Medicovers miljöpolicy, Medicovers visselblåsarpolicy och Medicovers antikorruptionspolicy.

Revisorns yttrande avseende hållbarhetsrapporten finns på sidan 117.

Ersättning till styrelsens ledamöter

Arvoden och annan ersättning till styrelsens ledamöter beslutas av årsstämman. Den 30 april 2020 beslutade årsstämman om ersättning till samtliga av årsstämman utsedda ledamöter intill slutet av nästa årsstämma, med beaktande av ledamöternas uppgifter och utskottsuppdrag. Ytterligare upplysningar lämnas i not 31.

Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Dessa riktlinjer omfattar koncernledningen. Riktlinjerna är framåtriktade, dvs. de gäller för den ersättning och de ändringar av redan överenskomna ersättningar, som överenskommits efter det att årsstämman 2021 antagit riktlinjerna. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska, får vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller etablerad lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av årsstämman.

Riktlinjernas främjande av företagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

För information om företagets affärsstrategi, se avsnitt "Strategi". En förutsättning för en framgångsrik implementering av företagets affärsstrategi och för att säkra dess långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, är att företaget kan rekrytera och behålla kompetent personal. Därför måste företaget

kunna erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör för företaget att erbjuda koncernledningen en konkurrenskraftig totalersättning.

Långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram har införts i företaget. Dessa program har beslutats av årsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller det långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram som styrelsen föreslagit att årsstämman 2021 ska anta. Det föreslagna programmet motsvarar i stort de befintliga programmen. Programmen omfattar bland annat koncernledningen. Prestationskriterierna som används för att bedöma utfallet av programmen är kopplade till affärsstrategin, och därigenom företagets långsiktiga värdeskapande, inklusive dess hållbarhet. För närvarande omfattar prestationskriterierna tillväxt i EBITDA eller EBITDAaL under en femårsperiod. Programmen villkoras vidare av en investering från deltagaren och krav på att behålla innehaven i flera år.

Rörlig kontantersättning som omfattas av riktlinjerna ska syfta till att främja företagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.

Typer av ersättning, osv.

Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – oaktat dessa riktlinjer – besluta om bland annat aktierelaterad eller aktiekursrelaterad ersättning.

Uppfyllelse av kriterierna för att erhålla rörlig kontantersättning ska utvärderas under en period på ett år. Den rörliga kontantersättningen får högst uppgå till 75 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ytterligare rörlig kontantersättning kan betalas ut i undantagsfall, förutsatt att arrangemanget är tidsbegränsat och att utbetalning sker på individbasis, antingen för att rekrytera eller behålla ledande befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära prestationer utöver personens ordinarie uppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp som motsvarar 100 procent av den fasta årliga kontantlönen och får betalas ut högst en gång per år per individ. Ett beslut om sådan ersättning ska tas av styrelsen baserat på ett förslag från ersättningsutskottet.

För VD ska pensionsförmånerna, inklusive sjukförsäkring, vara avgiftsbestämda. Rörlig kontantersättning ska vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för avgiftsbestämda pensioner ska uppgå till högst 20 procent av den fasta årliga kontantlönen. För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmånerna, inklusive sjukförsäkring, vara avgiftsbestämda såvida inte personen ifråga omfattas av en förmånsbestämd pensionsplan enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Rörlig kontantersättning ska utgöra grund för pensionsförmåner i den omfattning det krävs enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Pensionspremierna för avgiftsbestämda pensioner ska uppgå till högst 20 procent av den fasta årliga kontantlönen.

Övriga förmåner kan inkludera livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner får högst uppgå till 10 procent av den fasta årliga kontantlönen.

För anställningar som omfattas av andra regler än de svenska får pensionsförmåner och andra förmåner komma att justeras för att överensstämma med tvingande regler eller etablerad lokal praxis, med beaktande av, i möjligaste mån, det övergripande

Förvaltningsberättelse

syftet med dessa riktlinjer. Ledande befattningshavare som tjänstgör i utlandet kan erhålla ytterligare ersättning och andra förmåner i den omfattning som kan anses rimlig mot bakgrund av de särskilda omständigheter som utlandstjänstgöringen innebär, med beaktande av, i möjligaste mån, det övergripande syftet med dessa riktlinjer. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 75 procent av den fasta årliga kontantlönen.

Uppsägning av anställning

Vid uppsägning av en anställning får uppsägningsperioden högst uppgå till tolv månader. Fast kontantlön under uppsägningsperioden och avgångsvederlag får inte sammantaget överstiga ett belopp som motsvarar två års fast kontantlön för VD och ett års fast kontantlön för övriga ledande befattningshavare. Om den ledande befattningshavaren själv säger upp sig får uppsägningstiden högst uppgå till tolv månader, utan rätt till avgångsvederlag.

Därutöver kan ersättning betalas ut i händelse av att det finns en konkurrensklausul. Sådan ersättning ska kompensera för inkomstbortfall och endast betalas ut om den tidigare anställda ledande befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska baseras på den fasta kontantlönen vid tiden för uppsägningen och utgå under den tid som konkurrensklausulen gäller, dock högst i 24 månader efter uppsägningen.

Kriterier för att erhålla rörlig kontantersättning osv.

Den rörliga kontantersättningen ska kopplas till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. Det kan även vara individuella, kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de bidrar till företagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive företagets hållbarhet, till exempel genom att vara kopplade till affärsstrategin eller främja den ledande befattningshavarens långsiktiga utveckling.

I vilken omfattning kriterierna för att bevilja rörlig kontantersättning har uppfyllts ska utvärderas/bestämmas när mätperioden är slut. Ersättningsutskottet ansvarar för utvärderingen om det rör rörlig ersättning till VD. För rörlig ersättning till andra ledande befattningshavare ansvarar VD för utvärderingen. För finansiella mål ska utvärderingen baseras på den senaste finansiella information som offentliggjorts av företaget.

Löner och anställningsvillkor för medarbetare

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har hänsyn tagits till löne- och anställningsvillkor för koncernens anställda genom att information om medarbetarnas totala ersättning, komponenterna i ersättningen och ökningen och tillväxttakten över tid inkluderats i ersättningsutskottets och styrelsens beslutsgrund vid utvärderingen av om dessa riktlinjer och begränsningarna i dessa är rimliga.

Beslutsfattandeprocessen för att fastställa, revidera och implementera riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid bolagsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för

rörliga ersättningar för koncernledningen, tillämpningen av riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i företaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till företaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte VD eller andra personer i koncernledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får tillfälligt besluta att helt eller delvis avvika från riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns en särskild orsak till detta och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose företagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa företagets finansiella bärkraft. Så som beskrivs ovan inkluderar ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsrelaterade frågor. Detta innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna.

Forskning och utveckling

Medicover har under många år utvecklat sina egna IT-system för att stödja den medicinska verksamheten samt förbättra effektiviteten och säkerheten. Detta har lett till högre kundnöjdhet och lojalitet. Systemen utvecklas av Medicovers erfarna programutvecklingsteam. Under 2020 har 4,4 MEUR (3,8 MEUR) avseende utgifter för utveckling aktiverats som immateriella tillgångar. Dessutom utvecklar Medicover nya laboratorietester och protokoll för laboratorietester, såväl som nya metoder för att tillhandahålla medicinska tjänster med starkt fokus på internettjänster och på att utnyttja data för att förbättra medicinsk effektivitet. Alla sådana utgifter för utvecklingen har kostnadsförts i den period de uppkommit.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet består främst av företagsledning och funktioner inom holdingbolaget. Nettoomsättningen för 2020 uppgick till 0,7 MEUR (1,0 MEUR). Årets resultat uppgick till 2,1 MEUR (4,4 MEUR) och påverkades av erhållen utdelning från dotterföretag.

Eget kapital uppgick till 611,9 MEUR (463,1 MEUR) per den 31 december 2020, varav ökning med 141,9 MEUR var hänförlig från nettolikviden från den riktade nyemissionen.

Utdelningspolicy

Enligt företagets utdelningspolicy kan styrelsen godkänna en årlig utdelning på upp till 50 procent av nettoresultatet. Förslag till utdelning ska ta hänsyn till Medicovers långsiktiga utvecklingsmöjligheter och finansiella ställning.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår årsstämman att besluta om en utdelning på 0,07 EUR per aktie för räkenskapsåret 2020. Beslutet är villkorat av aktieägarnas godkännande på årsstämman den 29 april.

Den föreslagna utdelningen motsvarar 40,2 procent av årets resultat hänförligt till aktieägarna. Den följer utdelningspolicyn och uppgår till totalt 10,4 MEUR. Om förslaget godkänns, kommer den förväntade avstämningsdagen för utdelningen att vara den 3 maj och utdelningen kommer att betalas av Euroclear från och med den 10 maj. Ytterligare upplysningar finns i not M13.

Risk och riskhantering

Medicovers verksamhet är exponerad för risker som kan påverka verksamheten, resultatet eller den finansiella ställningen. Hanteringen av dessa risker är viktigt för att Medicover ska kunna verkställa sin strategi och nå de finansiella målen. Medicover strävar efter att genom identifiering, bedömning och införande av kontroller hantera de risker som går att kontrollera, och de risker som inte går att kontrollera övervakar och reducerar företaget i den mån det är möjligt.

Operationell risk

Risk	Beskrivning	Riskhantering
Marknadsrisk	Medicover bedriver främst verksamhet på privatmarknaden, vilket innebär att privatpersoner eller företag frivilligt betalar för de vårdtjänster som tillhandahålls. Ekonomiska faktorer är därför en viktig drivkraft för efterfrågan på och prissätt ningen av tjänster. Medicover är beroende av arbetsmarkna den inom segmentet Healthcare Services, där arbetsgivarfi nansierade paket är den största intäktskällan. En stark arbetsmarknad och växande ekonomier ökar sysselsätt ningen och anställningsförmånerna, däribland sjukvårdspa ket. En stark ekonomi leder även till högre disponibel inkomst och möjlighet att kunna betala för vårdtjänster. Medicover har konkurrenter som erbjuder likvärdiga tjänster på de flesta av företagets marknader. För att vara konkurrenskraftig måste Medicover säkerställa att företagets erbjudande är konkurrenskraftigt och värdesätts av både dem som betalar för tjänsterna och dem som använder tjänsterna.	Medicover har i över 25 år vuxit i en ekonomisk miljö som varierat mellan stark tillväxt och åtstramningar. Medicover har utvecklat sin flexibilitet för att kunna hantera sådana växlingar tack vare sin relativa storlek och stordriftsfördelar. Det beror delvis på Medicovers strategi att erbjuda tjänster till ett pris som matchar den lokala marknadens betalningsförmåga. Tjänsterna utgörs till stor del av tjänster som erbjuds av vårdpersonal, vilket på ett naturligt sätt leder till en matchande lokal prissättning. Ekonomiska kriser tenderar även att påverka finansieringen av offentligt betald vård. Det leder till att fler människor tvingas söka vård från privata leverantörer, vilket kan reducera effek terna av en ekonomisk nedgång för Medicover. Geografisk spridning mellan olika marknader, både tillväxt marknader och utvecklade marknader, reducerar också effek terna av ekonomiska problem i ett enskilt land. Medicover har i över 25 år ständigt förbättrat sin verksamhet och sin effektivitet, sina system och sina kunskaper, och framför allt ökat i storlek. Storlek är en viktig faktor för att kunna tillhan dahålla kostnadseffektiva tjänster till kunderna och uppfylla deras förväntningar. Genom att ha fokus på kundservice, uppfylla kundernas behov och säkerställa bra arbetsvillkor kan Medicover behålla ett konkurrenskraftigt erbjudande som värdesätts av både kunder och de som betalar.
Politiska risker	Medicover bedriver verksamhet i ett flertal länder, och är utsatt för politiska risker på samtliga marknader. Det kan gälla ersättningsstrukturer och avgifter, lagstiftning och verk ställighet av avtal och tillstånd, korruption, svaga institutio ner och konflikter. Detta är faktorer som kan göra det svårt att bedriva verksamheten, fördröja investeringar, öka kostna derna och påverka den ekonomiska avkastningen och verk samhetens stabilitet. Vårderbjudanden är känsliga för politisk ideologi och för ändringar i den offentliga finansieringen, i synnerhet om det råder en diskussion om statliga leverantörer kontra privata leverantörer av vårdtjänster. Regleringarna tillämpas ofta ojämlikt, och statliga/offent liga leverantörer behöver inte följa eller följer inte lagen medan privata leverantörer måste följa den.	Medicovers diversifiering i olika länder och inom flera vård områden i de länderna reducerar i viss mån det som händer i de enskilda länderna. Medicover fokuserar sedan länge på privat kunder i sin verksamhet och på marknader som karaktäriseras som mindre utvecklade, för att flytta fokus och undvika offent ligt finansierade tjänster. Det har gjort att Medicovers verksam het vilar på en stabil grund, även vid ekonomiska kriser och land skriser. Vård är ett område som lyckligtvis inte uppfattas som ett mål för statlig inblandning, vilket resulterat i ett mindre utsatt affärsområde. På vissa marknader har Medicover, för att reducera riskerna med svaga institutioner, en högre investeringskostnad för att minska beroendet av tredje part, bland annat genom att företa get äger sina lokaler i stället för att hyra.
Lagstiftnings och reglerings risker	Medicover bedriver sin verksamhet på reglerade marknader, och påverkas därför av lagar, regleringar samt myndighets tolkningar och myndighetspraxis, som kan leda till högre kostnader och begränsa tillväxten. Medicover måste följa, och påverkas av, lagar och regleringar som bland annat gäller tillgången till vård- och diagnostiktjänster, kvaliteten på sådana tjänster, kompetens hos och krav på medarbetare och övrig medicinsk personal, finansiering av vård- och diagnos tiktjänster, miljö, hantering av medicinskt avfall, prissättning och driftsriktlinjer.	Bolagsjurister ger koncernbolagen råd i frågor som rör lagar och regler, däribland efterlevnad, samt bistår med avtalsgransk ningar. Medicover har redan från start arbetat efter principer om fullständig efterlevnad av lagstiftning, vilket efter 25 år resulte rat i en kultur som hjälper till att befästa denna princip. Att vara en viktig referens för kvalitetsstandard och uppfattas och respekteras i den medicinska gemenskapen som en arbets givare med ett stort engagemang kan också hjälpa till att redu cera risk. Medicover är en aktiv röst i diskussioner inom olika lag stiftningsområden. Storleken underlättar inom vissa marknader.

Operationell risk

Risk	Beskrivning	Riskhantering
	Medicinsk risk Medicinsk risk är risken för att patienter och deras livskvalitet kan påverkas negativt av de råd/rådgivning, vård eller behand ling som tillhandahålls av klinisk personal som är anställd av eller arbetar på uppdrag av Medicover, eller underlåtelse att undersöka eller behandla säkert och korrekt på grund av för låg bemanning, otillräckliga kunskaper eller kompetens. Inom Diagnostic Services utgör medicinsk risk även risken för fel i diagnostiska tester eller att resultat tillskrivs fel patient, vilket leder till felaktig diagnos, felaktig behandling (t.ex. inkompatibel blodtransfusion) eller behandlingsfördröj ning som orsakar skada. Medicinsk risk kan på grund av de potentiella effekterna eller anspråk gentemot företaget kopplas till ryktesrisk, finansiell risk och regulatorisk risk.	Medicover övervakar det kliniska arbetet i koncernen noggrant i syfte att tidigt uppmärksamma problem, dra lärdom av dessa och agera för att uppmuntra fortlöpande kliniska förbättringar. Detta kräver öppen rapportering och en lärande kultur. Medicinska nyckel tal samlas in från hela koncernen och rapporteras månadsvis till Medicovers styrelses medicinska rådgivningskommitté, där Chief Medical Officer är ordförande och har ansvar för vårdens kvalitet, medicinsketiska frågor, klinisk styrning och säkring av den kliniska riskhanteringen. Medicinska nyckeltal rapporteras till styrelsen varje kvartal, och särskild uppmärksamhet ges till rapportering av och lärdomar från allvarliga kliniska incidenter. Den medicinska rådgivningskommittén granskar och uppdaterar regelbunden registret över medicinska risker.
Försäkrings risk	Koncernen bedriver försäkringsverksamhet inom sjukförsäk ringsområdet. Detta sker dels genom försäkringsavtal som tecknas av koncernens reglerade försäkringsföretag och som därmed står under myndighetstillsyn enligt försäkringslag stiftningen, dels genom övriga kommersiella enheter. Även om sistnämnda verksamhet är oreglerad, innehåller den inslag av försäkringsavtal. Koncernen erbjuder medicinska tjänster vid egna eller kontrollerade anläggningar, där med lemmar som tecknat Medicovers försäkringar eller kommer siella avtal med fasta avgifter, behandlas av koncernens vårdpersonal.	Försäkringsavtal tecknas främst med arbetsgivargrupper för att betala för sjukvårdstjänster som erbjuds till deras anställda samt närstående (förbetald vård). Koncernen har omfattande erfaren het av att bedöma den risk som koncernen åtar sig genom dessa försäkringsavtal. Koncernen bedömer både nya accepterade och pågående avtal mot internt framtagna aktuariella riskprofiler och har rutiner för att uppskatta den framtida lönsamheten och kassaflödena för såväl ny som befintlig verksamhet. Riskprofilerna anpassas till respektive marknad där koncernen är verksam. På vissa förmåner, som skulle kunna leda till större individuella ersättningskrav, sätts ett tak. Vissa förmåner som ingår i ingångna försäkringsavtal backas upp av andra försäkringsbolag utan regress, främst vad gäller reseförsäkringar. Återförsäkring används inte för att överföra försäkringsrisk eftersom risken för storskalig förlust begränsas av den anläggningsbaserade modellen för medi cinska tjänster och restriktionerna i försäkringsavtalen. Koncernens försäkringsavtal är spridda på ett stort antal arbetsgivare och geografiska platser i Europa, utan någon större koncentration av risk. Avtalsmotpartens rätt till regress i händelse av oförmåga att tillhandahålla medicinska tjänster, oavsett orsak, är också begränsad.
Ryktesrisk	Ryktesrisk avser risken för att Medicovers rykte ska lida skada hos kunderna eller allmänheten. Såväl offentliga som privata vårdleverantörer bevakas av medierna, inklusive soci ala medier, och ibland kan bevakningen vara omfattande. Mediernas intresse och bevakning av Medicover ökar i takt med att företaget växer, och det kan vara både positivt och negativt. Negativ kritik kan få konsekvenser som är mycket mer allvarliga än vad omständigheterna skulle motivera. Negativ publicitet om Medicover, en av våra konkurrenter eller branschen som helhet kan direkt eller indirekt påverka Medicovers rykte negativt. Det kan minska kundernas förtro ende för våra tjänster och vår förmåga att behålla kontrakt eller köpa tjänster.	Medicover tillhandahåller säker vård som baseras på tillgänglig heten av verktyg som ska minska risken för medicinska fel, i en transparent miljö och där man visar respekt för patienter och familjer. Personalens kvalifikationer och deras önskan om att för bättra och tillhandahålla säkra medicinska tjänster är en viktig faktor när vi rekryterar och i den fortsatta relationen. Ett exempel är vår systembaserade metod för övervakning av läkemedelsför skrivning för att minska riskerna för felaktiga recept, ett investe ringsbeslut som motiverades av ökad säkerhet. Det är också ett viktigt verktyg för att minska risken för rykten och negativ publi citet samt för att visa för våra kunder hur viktig deras hälsa och välmående är för oss. Medicover strävar också efter att bygga upp ett positivt rykte i samhällena för att motverka eventuella negativa uppfattningar som kan uppstå. Aktiviteter för att höja medarbetarnas engage mang och arbetet inom Medicover Foundation är exempel på hur Medicover ger tillbaka till samhällena och skapar ett positivt rykte.
Teknik risk	Teknik risk är risken för att ny utveckling inom medicinsk teknik leder till att vissa vårdtjänster kan tillhandahållas mer effektivt eller mer kostnadseffektivt, vilket skulle kunna göra Medicovers tjänster överflödiga.	Medicovers diversifiering av kunder och typer av tjänster reduce rar risken, till exempel ger den integrerade vårdmodellen ett brett utbud av vårdtjänster, inte bara specifika tjänster på specifika sätt. Medicover övervakar utvecklingen av ny teknik och samarbetar med innovatörer. Detta samarbete innebär att innovatörer kan driva på utvecklingen av sina produkter och tjänster, och samtidigt kan Medicover bli en "early adopter" av dessa, vilket ger kunderna mer värde och/eller ökar vårdens standard.

Externa risker

Risk	Beskrivning	Riskhantering
Pandemi	En global pandemi likt den pågående orsakad av covid-19-viru set skulle kunna medföra begränsningar i driften, utsätta den medicinska personalen för smitta och kräva samordnade åtgär der av hälsovårdsmyndigheter eller regeringar för att kontrollera spridningen och hantera konsekvenserna. Risken kan begränsas till ett geografiskt område eller vara global till sin natur och leda till minskad ekonomisk aktivitet, brist på eller begränsad tillgång till personal, många sjuka/frånvarande eller till att viss medicinsk personal avlider. Myndigheterna kan rekvirera medicinsk perso nal, lokaler eller utrustning för att hjälpa till att hantera konse kvenserna eller så kan andra begränsningar införas som påverkar koncernens förmåga att driva sin verksamhet. Statliga begräns ningar kan också leda till en minskad efterfrågan på vissa tjäns ter, nedstängning av verksamheter, att kunder får ekonomiska svårigheter och/eller betalar för sent, säger upp eller inte förnyar sina avtal, nedskrivning av goodwill och andra tillgångar, samt störningar på finansmarknaden.	Medicover övervakar händelserna noggrant inom områden där hälsorisker utvecklas som kan påverka kunderna och persona len, och har en beredskapsplan och system för den ordinarie influensasäsongen och andra ur hälsosynpunkt krävande perio der. Företaget köper in och lagrar ett överskott av produkter för att reducera riskerna för bristande tillgång på förnödenheter eller störningar i leveranskedjan. Medicover har strategiskt och historiskt investerat i digital teknik som har visat sig vara mycket viktig för att ge service åt kunder och mildra ogynnsamma risker under en pandemi. Pandemier kan av naturen vara överväldi gande för vårdresurserna och innebär i sig begränsningar i de tillgängliga riskreducerande åtgärder. Finansiella effekter på grund av statliga begränsningar och förändringar i efterfrågan på koncernens tjänster övervakas noggrant av ledningen.
Personal tillgång	Medicover växer snabbt, och allt fler kunder vill ha tillgång till företagets nätverk och tjänster. Det gör att Medicover måste expandera och framför allt öka sin personalstyrka inom tjänster som erbjuds direkt av vårdpersonal. Det är viktigt att Medicover kan rekrytera och behålla kvalificerad och välutbildad personal, däribland läkare, sjuksköterskor, tekniker och annan vård- och diagnostikpersonal samt administrativ personal. Det finns en risk för att Medicover inom vissa geografiska områden kan påverkas negativt av en brist på lämplig personal på grund av att det sak nas finansiering till utbildning, att kompetent och välutbildad personal lämnar landet och att Medicover tvingas konkurrera om tillgänglig personal med andra privata och offentliga leverantö rer. Det kan leda till att vårdpersonalkostnaderna överstiger den allmänna inflationen och sätter press på marginalerna, om inte kostnaderna kan kompenseras med högre priser. Dessutom är Medicover beroende av vissa nyckelpersoner i koncernledningen. Medicovers förmåga att rekrytera och behålla kompetenta ledande befattningshavare är viktigt för företagets förmåga att effektivt leda sin verksamhet, erbjuda vård- och diagnostiktjänster av hög kvalitet och dess förmåga att behålla och inhämta nödvändiga tillstånd och licenser för sin	Medicover strävar efter att vara en arbetsplats där medicinsk och annan personal känner sig respekterad och uppskattad och en plats där de känner att de kan nå sina yrkesmässiga mål. Detta kan uppnås via investeringar i system för att underlätta arbetet, fortsatt utbildning och utveckling samt ett kollegieba serat nätverk som kan stötta och ge råd. Medicovers fortsatta arbete med digitalisering och automatisering leder också till bättre utnyttjande av den medicinska personalens tid och till en säkrare arbetsmiljö. Det hjälper till att hålla den medicinska per sonalen frisk, motiverad och produktiv och möjliggör för dem att ta hand om fler patienter. Detta kombineras med marknads baserade ersättningsnivåer och ett rykte som respekterad arbetsgivare. Det i sig räcker dock kanske inte för att behålla personalen och därför har Medicover tagit initiativet till att bli ett utbildnings- och utvecklingscenter för vårdpersonal, med program i Polen, Rumänien, Indien och Ukraina. Beträffande koncernens ledande befattningshavare har Medicover som princip att betala personalen i paritet med gäl lande marknadsnivåer och har dessutom ett långsiktigt aktie relaterat ersättningsprogram som ska hjälpa till att motivera ledande befattningshavare att stanna kvar i koncernen under

verksamhet. Det finns en risk för att koncernens ledande befattningshavare inte kommer att prestera i enlighet med kundernas förväntningar och koncernens kvalitetsstandarder. Om Medicover inte kan behålla en kompetent ledningsgrupp kan det resultera i sämre utveckling och utsikter för koncernen. För personaltillgänglighet under en pandemi, se risken Pandemi. längre tid.

Externa risker

Risk	Beskrivning	Riskhantering
IT system	En av Medicovers styrkor är de egenutvecklade systemen för hantering av interaktioner med patienter, journaler och proces ser. De avancerade internt utvecklade systemen kompletteras av och har om så krävs gränssnitt mot olika kommersiella IT-system. Medicovers förmåga att dra nytta av kombinationen av egenut vecklade och kommersiella system ligger till grund för företagets förmåga att uppfylla kundernas förväntningar och hantera kost naderna för leveransen av tjänsterna. Det betyder dock att Medicover är beroende av att koncernens IT-system och platt formar samt tillhörande processer fungerar, och det utan avbrott. Det finns en risk för att koncernens system kan drabbas av avbrott eller störningar till följd av bland annat hackeran grepp, intrång, datorvirus, buggar, nätverksfel eller den mänsk liga faktorn, vilket kan leda till att IT-systemen inte är tillgängliga, att avbrott inträffar eller att känslig patientinformation blir offentlig eller tillgänglig för obehöriga personer. Patienterna skulle kunna lida väsentlig skada om sekretessen äventyrades. Om Medicovers IT-system inte fungerar som de ska kan det hin dra koncernens personal från att utföra vårdtjänster, leda till för lust av data eller att data förstörs, däribland patientdata, eller till ett allmänt avbrott i koncernens verksamhet. I och med EU:s dataskyddsförordning, kommer lagbrott att bestraffas hårdare.	Medicover hanterar dessa risker genom att avsätta resurser för att bygga upp reservkapacitet och stabilitet i systemen med sär skilt fokus på säkerhet och skydd mot externa och interna hot. Det är en koncernomfattande strategi, men på de platser där man i högre grad förlitar sig på centrala system är övervakningen mer omfattande och de dedikerade resurserna för att hantera riskerna större. Hot hanteras genom regelbundna tester och revisioner av systemen och processerna. En dedikerad fysisk infrastruktur finns tillgänglig för att tillhandahålla centrala tjänster, vilka kom pletteras av fjärrfaciliteter. Koncernomfattande policyer och rutiner hanteras centralt. Medicover uppgraderar och investerar regelbundet i IT-utrustning och programlösningar för att skapa en miljö som klarar att stå emot nya och framväxande hot. Hur kraft fulla förebyggande åtgärder som än vidtas kvarstår dock alltid en viss risk för att fel uppstår. Backup-förfaranden och felhante ringsprotokoll har utvecklats som minskar effekterna av sådana avbrott och fel. Egenutvecklad programvara utvecklas av dedikerade team som följer och tillämpar standarder enligt bästa praxis och utför omfattande tester och kvalitetskontroller. Medicover har över 25 års erfarenhet av utveckling och driftsättning av interna lösningar. Medicover har alltid respekterat dataintegritet och dataskydd, och var väl positionerat inför EU:s dataskyddsförordning GDPR, som trädde i kraft i maj 2018.
Tillstånd och egendom	En stor del av Medicovers verksamhet styrs av särskilda lagar som kan medföra regleringar vad gäller fysiska strukturer, utrust ning, bemanning och drift. I vissa länder krävs driftstillstånd, eller så kan det finnas begränsningar för vilka tjänster som får erbju das och i vilka områden, eller geografiska begränsningar. Dessa regler och lagar kan ändras, vilket kan medföra ytterligare kost nader eller kräva nedskrivningar av det redovisade värdet av för värvade tillstånd eller licenser. På nya platser kan tillstånd för utbyggnad eller flytt av anläggningar medföra krav som inte bidrar med värde eller som föreskriver förlegade eller ineffektiva arbetsmetoder, vilket kan leda till ökade driftskostnader. Det kan ta lång tid att få tillstånd eller licenser, vilket kan leda till högre investeringskostnader. Om det rör sig om viktiga anläggningar kan en återkallelse eller indragning av tillståndet få en väsentlig negativ inverkan på verksamheten. För att kunna fortsätta att växa, är Medicover beroende av att kunna addera nya anläggningar och platser till sin verksamhet. Medicover måste ofta hyra lokaler från tredje part, antingen utrustade efter företagets specifikationer eller tomma lokaler som kan anpassas efter Medicovers behov. Det finns en risk för att det inte finns några lämpliga lokaler tillgängliga till det pris som Medicover önskar eller på de platser som behövs. Det kan sätta stopp för Medicovers expansionsplaner.	Medicover är diversifierat över flera geografiska områden och har ofta närvaro på flera platser inom de områdena. Eftersom de flesta tillstånd på de marknader där Medicover bedriver sin verk samhet ges plats för plats, diversifierar det risken för att ett indivi duellt tillstånd skulle bli ogiltigt eller dras in. Dessutom har Medicover bedrivit verksamhet i många år på de flesta av sina marknader, och har stor erfarenhet av att effektivt övervaka och säkerställa efterlevnad av alla tillstånd och lagenliga skyldigheter för drift av medicinska anläggningar. På de större marknaderna finns dedikerade team som arbetar med dessa frågor, i synnerhet vad gäller expansion och nya eller flyttade anläggningar. Det leder till en stabil struktur för lokalhanteringen ur alla aspekter, däri bland tillstånd, projektledning, inköp och förhandlingar. Expan sion till nya platser sker aktivt med flerårsprognoser över hur mycket utrymme som krävs för att säkerställa premiumplatser och verkliga expansionsalternativ.
Genom förande av förvärv	Tillväxt genom stora och små förvärv är en del av Medicovers strategi. Det finns en risk för att Medicover inte ska kunna hitta lämpliga förvärvsobjekt, att Medicover inte ska kunna förhandla fram godtagbara villkor eller kunna finansiera förvärven. Tillväxt genom förvärv innefattar också en risk för att Medicover ska drabbas av okända förpliktelser i det förvärvade företaget eller att förvärvskostnaderna blir högre än förväntat. Dessutom kan förvärv av mindre lönsamma verksamheter ha en negativ inver kan på Medicovers marginaler och det finns en risk för att det kanske inte går att integrera de förvärvade verksamheterna som planerat. Det kan leda till högre kostnader än beräknat eller att de förväntade synergierna inte kan uppnås fullt ut eller inom den beräknade tiden.	Medicover övervakar alla förvärvsprocesser centralt och har erfarna resurser som stöd under förvärvet och vid integrationen efter förvärvet. De företag och enheter som förvärvas verkar inom välkända områden. Medicover genomför granskningar av olika delar av affärsverksamheten (däribland kunder och leveran törer), ekonomin, personalen och rättsläget i samband med för värvet. Företaget bedömer risker och kan förhandla fram garan tier och hålla inne betalningar för att skydda sig mot okända risker. I många fall reducerar Medicover risk genom att koppla förvärvs priset till den framtida utvecklingen och till resultatet för den för värvade verksamheten. Medicover har inrättat och implementerat en strukturerad förvärvsprocess som kräver analys, dokumenta tion och tillräckligt godkännande innan varje förvärv. Dessutom upprättar Medicover alltid en detaljerad integrationsplan i sam

band med förvärvsbeslutet, då man även mäter och hanterar risken för ökade kostnader i samband med integrationen.

Finansiella risker

Risk	Beskrivning	Riskhantering
Valutarisk	Koncernen har verksamhet i flera olika länder, huvudsak ligen i Polen, Tyskland, Rumänien, Ukraina och Indien. I verksamheterna används främst lokal valuta. Det utsätter koncernen för risken för ogynnsamma växelkursrörelser där valutarisken kan klassificeras enligt följande: • transaktionsrisk, till följd av att transaktioner genomförs av enheter i annan valuta än den egna valutan, och • omräkningsrisk, till följ av nettoinvesteringen i utlänska dotterbolag exponeras för utländsk valuta och risken för att utländska dotterföretags resultat ska minska när det omräknas till euro.	De flesta av koncernens verksamheter bedrivs lokalt med medar betare som tillhandahåller tjänster till invånarna. Anställda är kon cernens största kostnad och resurs. I och med att både intäkter och kostnader är i lokal valuta minskar exponeringen för valutarisker. Koncernens investeringar i dotterföretag i utländsk valuta är exponerad för transaktionsrisker i rapport över finansiell ställning, och en minskning av värdet av lokala valutor mot EUR kan påverka koncernens egna kapital. Koncernen anser att förmågan att gene rera intäkter, liksom förmågan att höja priserna i nivå med eller över inflationen på de berörda marknaderna, kompenserar för sådana värdeminskningar över tid. Även om en direktpåverkan eller en minskning av de operativa kassaflödena blir kännbar, kompenseras dessa effekter relativt snabbt av en importbunden kostnadsinfla tion sett över en period om 12 till 24 månader. Med detta i åtanke har koncernen som policy att inte aktivt säkra nettoinvesterings positionen i utländska dotterföretag. Ytterligare upplysningar lämnas i not 25.
Kreditrisk	Kreditrisk är risken för att kundfordringar inte betalas eller tillgångar som innehas av motparter inte betalas eller kan återvinnas.	Kunders efterlevnad av avtalade kredittider bevakas noggrant. En bred diversifiering av kunderna minskar den relativa storleken på de enskilda kundernas vid varje tidpunkt utestående saldon. Den koncentration som finns avser statliga eller halvstatliga institutio ner som antingen garanteras av staten eller har en underförstådd statlig garanti. Detta minskar risken för att belopp som inte kan återvinnas får en väsentlig inverkan på koncernen. Motparter där tillgångar lämnats till förvar eller lånats ut, till exempel banker eller förvaringsinstitut, bevakas med avseende på kreditvärdighet och kreditbetyg. Ytterligare upplysningar lämnas i not 25.
Ränterisk	Det är risken för att en ökning eller minskning av de allmänna räntorna skulle kunna få en negativ inverkan på koncernen.	Centrala finansfunktionen övervakar ränteprognoser inför investe rings- och förvärvsbeslut och hur dessa ska finansieras i framtiden. Ytterligare upplysningar lämnas i not 25.
Likviditets och finan sieringsrisk	Likviditetsrisk handlar om förmågan att betala skulder när de förfaller, och finansieringsrisk handlar om förmågan att omfinansiera lån eller andra skulder när de förfaller.	Medicover har för närvarande inga stora skulder som förfaller sam tidigt på grund av den låga skuldsättningen. Under året genom förde Medicover en riktad nyemission som gav 141,9 MEUR i net tolikvid. Emissionen har stärkt balansräkningen och ökat den finan siella flexibiliteten. Koncernen har en central revolverande kredit facilitet om 220 MEUR med en maximal löptid till och med juni 2022. Koncernen har också emitterat Schuldschein-lån om 140 MEUR med förfall på mellan fyra och nio år till fast och rörlig ränta, vilket förbättrar likviditetsprofilen med attraktiva räntor. Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar uppgick till 81,1 MEUR vid årets slut, vilket speglar det starka kassaflödet från den löpande verksamheten och kapitalökningen. Koncernen genererar kassa inom operativt kassaflöde och har central kontroll över investeringsverksamheten. Det ger en

efter tillgängliga finansieringsresurser. Ytterligare upplysningar lämnas i not 25.

hög grad av kontroll över kassaflödeshanteringen på kort sikt. Det möjliggör för koncernen att matcha sina investeringsplaner

Risk och riskhantering

Hållbarhetsrisker

Risk	Beskrivning	Riskhantering
Medarbetar skydd	I och med att Medicover är ett diversifierat företag med verksamhet på många marknader, finns det många chefer som arbetar utan daglig tillsyn. Det finns en risk för att vissa chefer eller andra anställda börjar agera på ett ­oacceptabelt sätt, till exempel tillåta mobbning, trakasserier eller diskriminering på arbetsplatsen.	Medicover erbjuder alla chefer utbildning, kommunicerar sina vär deringar, och arbetar hårt för att se till att alla i organisationen är införstådda med dem. Medicover genomför regelbundna medarbe tarenkäter för att förstå medarbetarnas uppfattningar och upp muntrar frekvent återkoppling. All personal måste följa Medicovers uppförandekod och erbjuds regelbunden utbildning i Medicovers policyer och standarder. Medicover uppmuntrar medarbetare att rapportera eventuella angelägenheter genom visselblåsarkanalen.
Samhällsvillkor	Medicover samarbetar med många leverantörer och underleverantörer för att tillhandahålla sina tjänster. Det finns en risk för att dessa partners bedriver sin verksamhet på ett sätt som diskriminerar eller påverkar patienternas eller deras egen personals rättigheter eller intressen negativt.	Medicover har en uppförandekod för leverantörer som leverantö rerna förväntas förstå och följa. Den frekventa interaktionen mel lan Medicover och leverantörer bör underlätta upptäckt av bris tande efterlevnad. Kunder och medarbetare uppmanas att ta upp klagomål eller missnöje centralt, och dessa undersöks skyndsamt.
Bekämpning av korruption	Det finns en risk för att Medicovers medarbetare frestas att betala eller ta emot mutor eller blir inblandade i annan korruption.	Medicovers antikorruptionspolicy, tillsammans med Medicovers uppförandekod och Medicovers uppförandekod för leverantörer anger regler som ska följas för att undvika mutor och missförhållan den avseende alla aktiviteter som är inom Medicovers kontroll. Medicover tolererar inte någon form av mutor och förbjuder sina medarbetare och affärsrepresentanter att ge eller ta emot mutor i någon form. Medicovers medarbetare genomgår utbildning i bekämpning av mutor. Regelbunden internrevision används för att avvärja korruption och identifiera områden med bristande efter levnad. Medarbetare uppmuntras att rapportera allvarliga fel i enlighet med Medicover Whistleblower Policy.
Miljö	Det finns en risk för att Medicover blir beroende av drifts modeller som visar sig ha en oacceptabel miljöpåverkan, till exempel överanvändning av fossila bränslen eller produktion av överdrivna mängder medicinskt avfall.	Medicover följer alla miljö- och sanitetsregler som gäller för verk samheten. Medicover övervakar också sin miljöpåverkan och utvecklar nya metoder som gör det möjligt både för Medicover och dess kunder att minska sitt miljöavtryck, till exempel minskar

reserelaterade utsläpp genom ökad användning av telemedicin.

Bolagsstyrningsrapport

Bakgrund

Medicover AB (publ) är ett publikt svenskt aktiebolag med organisationsnummer 559073-9487 och med säte i Stockholm. Aktierna av serie B (B-aktier) i Medicover AB (publ) är noterade på Nasdaq Stockholm.

Bolagsstyrning

I det yttre ramverket för Medicovers bolagsstyrning ingår bland annat aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaqs regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning ("Koden"). Koden bygger på principen "följ eller förklara", det vill säga företag som tillämpar Koden får frångå vissa av dess regler förutsatt att de förklarar orsakerna till alla sådana avvikelser. Medicover frångår en av Kodens bestämmelser, nämligen punkt 2.4, genom att bolagets styrelseordförande även är valberedningens ordförande. Orsakerna till denna avvikelse förklaras nedan i avsnittet "Valberedning".

Den aktuella versionen av Koden finns på Kollegiet för svensk bolagsstyrnings webbplats www.bolagsstyrning.se.

Interna regelverk som påverkar förutsättningarna för bolagsstyrningen är bolagsordningen, styrelsens arbetsordning, revisionsutskottets och ersättningsutskottets arbetsordningar och instruktioner, VD-instruktionen samt ett antal andra policydokument.

Bolagsordning och serier av aktier

Bolagets bolagsordning ger företaget möjlighet att emittera aktier i tre serier (A, B och C) och en omvandlingsbestämmelse anger hur A- och C-aktier får omvandlas till B-aktier. Varje A-aktie berättigar till en röst, medan varje B- respektive C-aktie berättigar till en tiondels röst. Varje A-aktie respektive B-aktie berättigar till utdelning (förutsatt att beslut om utdelning har fattats), men C-aktier berättigar inte till utdelning. Vid bolagets upplösning berättigar C-aktier till lika del i bolagets tillgångar som övriga aktier, dock inte med högre belopp än vad som motsvarar aktiens kvotvärde. I övrigt är det inga skillnader mellan A-aktier, B-aktier och C-aktier.

Bolagets bolagsordning begränsar inte det röstantal som ägare får utöva vid bolagsstämmor och innehåller heller inga särskilda bestämmelser för hur styrelseledamöter ska utses och avsättas, eller för hur bolagsordningen ska ändras.

Aktier och aktieägare

Per den 31 december 2020 hade Medicover AB (publ) 150 735 195 aktier, varav 78 551 881 A-aktier, 69 798 670 B-aktier och 2 384 644 C-aktier. Medicovers B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm den 23 maj 2017.

Bolaget hade totalt 5 923 aktieägare i slutet av 2020 (jämfört med 4 214 i slutet av 2019). Den största aktieägaren är Celox Holding AB, med 47 157 365 A-aktier, motsvarande 31,3 procent av samtliga aktier och 55,0 procent av samtliga

Bolagsstyrningsmodell

röster. Den näst största aktieägaren är NG Invest Beta AB, med totalt 10 574 760 aktier (varav 8 443 571 A-aktier och 2 131 189 B-aktier), motsvarande 7,0 procent av samtliga aktier och 10,1 procent av samtliga röster. Ingen annan än Celox Holding AB och NG Invest Beta AB har ett direkt eller indirekt aktieinnehav i bolaget som representerar en tiondel eller mer av röstetalet för samtliga aktier i bolaget. Per den 31 december 2020 innehade bolaget sjävt samtliga 2 384 644 utgivna C-aktier. Ytterligare upplysningar om aktier och ägarbild lämnas på sidorna 43–45 samt på Medicovers webbplats www.medicover.com.

Bolagsstämmor

Bolagsstämman är Medicovers högsta beslutande organ. Medicovers aktieägare har, på det sätt som aktiebolagslagen föreskriver, rätt att utöva sin rösträtt vid årsstämmor och extra bolagsstämmor.

Kallelser till bolagsstämmor ska offentliggöras i Post- och Inrikes tidningar samt på företagets webbplats i så god tid före stämman som aktiebolagslagen föreskriver. Meddelande om att sådan kallelse gjorts ska offentliggöras i Svenska Dagbladet.

Aktieägare som är förhindrade att personligen närvara får företrädas av befullmäktigat ombud. Endast aktieägare som är införda i aktieboken, och som senast den dag som anges i kallelsen till bolagsstämman har underrättat företaget om att de avser att närvara, får närvara vid bolagsstämman och utöva rösträtt för sina aktier.

Upplysningar om Medicovers senaste årsstämmor respek tive extra bolagsstämmor som hållits efter börsnoteringen finns under Bolagsstyrning på Medicovers webbplats www. medicover.com. Där finns också upplysningar om aktieägarnas rätt att få ärenden behandlade på bolagsstämmor och om när sådana aktieägarinitiativ senast ska vara Medicover tillhanda för att ärendet ska kunna införas i kallelsen till bolagsstämman.

Årsstämman är den bolagsstämma där årsredovisningen läggs fram. Årsstämman utser bland annat företagets styrelse och styrelsens ordförande samt beslutar om arvode för styrelse- respektive styrelseutskottsarbete. Årsstämman utser också företagets revisor och beslutar om arvode för revisorn. Företagets räkenskapsår löper fr.o.m. 1 januari t.o.m. 31 december och årsstämma ska hållas senast sex månader efter räkenskapsårets utgång. Tid och plats meddelas på Medicovers webbplats senast i samband med offentliggörandet av delårsrapporten för tredje kvartalet.

Vid årsstämman får aktieägarna ställa frågor om koncernens verksamhet och styrelseledamöter är närvarande för att svara på aktieägarnas frågor. Även företagets revisor närvarar vid årsstämman.

Årsstämma 2020

Den senaste årsstämman hölls den 30 april 2020 i Stockholm ("årsstämman 2020"). Totalt 91 557 372 aktier och 76 189 403,1 röster, varav 74 481 851 A-aktier (motsvarande 54,9 procent av aktierna och 88,2 procent av rösterna i bolaget) och 17 075 521 B-aktier (motsvarande 12,6 procent av aktierna och 2,0 procent av rösterna i bolaget), närvarade på stämman, antingen personligen eller genom ombud. Med anledning av spridningen av covid-19 i samhället hade bolaget beslutat att begränsa årsstämman 2020 i omfattning, bland annat genom att erbjuda direktsändning av årsstämman 2020 (förutsatt årsstämmans godkännande därav) och att rekommendera aktieägare att närvara via fullmakt.

Följande huvudsakliga beslut fattades:

• Godkännande av direktsändning av årsstämman 2020 via bolagets hemsida.
• Fastställande av årsredovisning, resultatdisposition och ansvarsfrihet för styrelseledamöter och VD.
• Fastställande av antalet styrelseledamöter och av styrelseoch revisorsarvoden.
• Omval av styrelse och revisor.
• Beslut om instruktion för valberedning.
• Beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.
• Beslut om fastställande av ett långsiktigt prestationsbaserat aktieprogram (Planen 2020) (ytterligare upplysningar om Planen 2020 finns i not 32), bemyndigande för styrelsen att emittera och återköpa C-aktier (se sidan 59) samt beslut om – efter omvandling till B-aktier – överlåtelse av aktierna till deltagarna i Planen 2020 och för att täcka eventuella sociala kostnader med anledning av Planen 2020 såsom tillämpligt, samt godkännande av att VD (som även är styrelseledamot i företaget) omfattas av Planen 2020.
• Bemyndigande för styrelsen att emittera B-aktier (se under "Bemyndiganden – beslutade av årsstämman 2020")
• Beslut om ändring av bolagsordningen.

Samtliga styrelseledamöter och en majoritet av medlemmarna i koncernledningen (inklusive bolagets CFO) närvarade på årsstämman 2020, majoriteten av dem via länk p.g.a. coronapandemin och relaterade reserestriktioner och karantänrekommendationer/-restriktioner. Valberedningens ordförande, företagets VD samt bolagets revisor närvarade personligen.

Bemyndiganden – beslutade av årsstämman 2020

Årsstämman 2020 antog två förslag om att bemyndiga styrelsen att emittera aktier samt ett förslag om att bemyndiga styrelsen att återköpa egna C-aktier:

• Styrelsen bemyndigades att, vid ett eller flera tillfällen, besluta om att öka bolagets aktiekapital genom nyemission av B-aktier. Sådant emissionsbeslut ska kunna fattas med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt samt med eller utan bestämmelse om apport, kvittning eller andra villkor. Bemyndigandet får endast utnyttjas i sådan utsträckning att det motsvarar en utspädning om högst 10 procent av det totala antal aktier som var utestående vid tidpunkten för årsstämman för 2020, räknat efter fullt utnyttjande av emissionsbemyndigandet. Syftet med bemyndigandet är att öka bolagets finansiella flexibilitet och styrelsens handlingsutrymme. Om styrelsen beslutar om emission med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt ska skälet vara att stärka bolagets finansiella ställning på ett tids- och kostnadseffektivt sätt eller att tillföra bolaget nya ägare som är av strategisk betydelse för bolaget eller i samband med avtal om förvärv, alternativt att anskaffa kapital för sådana förvärv. Vid sådan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt ska nyemissionen genomföras på marknadsmässiga villkor.
• Styrelsen bemyndigades att, vid ett eller flera tillfällen, besluta om att öka bolagets aktiekapital med högst 235 021,2 euro genom emission av högst 1 175 106 C-aktier, vardera med kvotvärde om en femtedels (0,2) euro. De nya aktierna ska, med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, kunna tecknas av medverkande bank till en teckningskurs motsvarande kvotvärdet. Syftet med bemyndigandet samt skälet till avvikelsen från aktieägarnas företrädesrätt vid genomförande av emissionen är att säkerställa leverans av aktier till anställda i enlighet med det långsiktiga prestationsbaserade aktieprogram som beslutats av årsstämman 2020 ("Planen 2020") samt för att täcka eventuella sociala kostnader med anledning av Planen 2020.
• Styrelsen bemyndigades att, vid ett eller flera tillfällen, besluta om att återköpa egna C-aktier. Återköp får endast ske genom ett förvärvserbjudande som riktats till samtliga ägare av C-aktier och ska omfatta samtliga utestående C-aktier. Förvärv ska ske till ett pris motsvarande aktiens kvotvärde. Betalning för förvärvade C-aktier ska ske kontant. Syftet med återköpsbemyndigandet är att säkerställa leverans av de vederlagsfria B-aktier som deltagarna kommer att ges möjlighet att erhålla i enlighet med Planen 2020 (så kallade prestationsaktier) samt att täcka eventuella sociala kostnader med anledning av Planen 2020.

Ovanstående bemyndiganden är i kraft intill tiden för nästa årsstämma.

Styrelsen har, baserat på ovan nämnda bemyndigande beslutat av årsstämman 2020, den 10 juni 2020 beslutat om en riktad nyemission av 15 000 000 B-aktier till en teckningskurs om 100 kronor per aktie (den "Riktade Nyemissionen"), vilken resulterade i en ökning av bolagets aktiekapital med 3 000 000 euro (från 27 147 039 euro till 30 147 039 euro) och i en ökning av det totala antalet aktier från 135 735 195 aktier till 150 735 195 aktier vilka tillsammans berättigar till 85 949 807,4 röster. Den Riktade Nyemissionen medför en utspädning om cirka 9,95 procent av aktiekapitalet och cirka 1,75 procent av rösterna för befintliga aktieägare baserat på det totala antalet aktier och röster i bolaget efter den Riktade Nyemissionen. teckningskursen i den Riktade Nyemissionen har fastställts genom ett så kallat bookbuilding-förfarande.

Per den 31 december 2020 så har ovan nämnda bemyndigande att emittera C-aktier inte utnyttjats.

Årsstämma 2021

Medicovers årsstämma 2021 kommer att hållas torsdagen den 29 april 2021 i Stockholm. Kallelsen till årsstämman 2021 publicerades i mars 2021. Aktieägare som vill få ett ärende behandlat på årsstämman ska i god tid före årsstämman skriftligt begära detta hos styrelsen. Ytterligare upplysningar finns på Medicovers webbplats www.medicover.com.

Valberedning

Valberedningen fullgör de skyldigheter som åligger den enligt Koden. Utan inskränkning av vad som sagts ovan omfattar detta bland annat beredning och förslagsframställning till årsstämman på följande områden:

• motiverade förslag avseende (a) antalet styrelseledamöter, (b) val av styrelsens ordförande och ledamöter och (c) arvoden och annan ersättning till styrelsens ordförande och ledamöter, samt ersättning för utskottsarbete,
• förslag, i samråd med bolagets revisionsutskott, om val av och arvode till externrevisor,
• förslag om ordförande vid årsstämman, samt
• förslag om instruktioner för valberedning.

Årsstämman 2020 beslutade att valberedningen ska utgöras av styrelseordföranden och en representant för var och en av de fyra största aktieägarna. Enligt de instruktioner för valberedning som antogs av årsstämman 2020, ska den ledamot som företräder den största aktieägaren utses till valberedningens ordförande, såvida valberedningen inte enhälligt utser annan ledamot. Om någon av de fyra största aktieägarna avstår från sin rätt att utse en representant i valberedningen, ska rätten övergå till den aktieägare som, efter dessa fyra

aktieägare, har det största aktieägandet i bolaget. Styrelseordförande Fredrik Stenmo har utsetts till ordförande i valberedningen, vilket innebär att Kodens regler har frångåtts. Orsaken till denna avvikelse är att det framstår som naturligt att den största aktieägaren med avseende på såväl aktiekapital som röster ska vara valberedningens ordförande, eftersom denna aktieägare genom sin röstmajoritet vid bolagsstämmorna även har ett avgörande inflytande på valberedningens sammansättning.

Som framgår av det pressmeddelande som offentliggjordes den 11 september 2020 består valberedningen av:

• Fredrik Stenmo (styrelsens och valberedningens ordförande), som representant för Celox Holding AB och familjen Christina af Jochnicks sammanlagda ägande
• Hans Ramel, NG Invest Beta AB
• Per Colleen, Fjärde AP-Fonden
• Angelica Hanson, AMF och AMF Fonder

Valberedningens oberoende

Enligt Koden så ska majoriteten av valberedningens ledamöter vara oberoende i förhållande till företaget och företagsledningen och minst en av ledamöterna måste vara oberoende i förhållande till företagets röstmässigt största aktieägare. Vad gäller de fyra ledamöterna i Bolagets valberedning, så är samtliga fyra oberoende i förhållande till företaget och tre är även oberoende i förhållande till Bolagets röstmässigt största aktieägare. Kodens krav avseende oberoende är således uppfyllda.

Valberedningens arbete inför årsstämman 2021

Valberedningen har sammanträtt två gånger 2020 (ett fysiskt möte och ett via videokonferens) och två gånger 2021 (båda via videokonferens), samt har dessutom hållit kontakt via epost och telefon. Arbetet har präglats av en bred och positiv samförståndsanda. Styrelseordföranden har tillhandahållit valberedningen information om det arbete som styrelsen och dess utskott har bedrivit under året. Styrelseordföranden har även redogjort för den styrelseutvärdering som gjorts. Valberedningen har överlagt om styrelsens sammansättning och tagit ställning till vilken erfarenhet och kompetens som kan behöva tillföras med hänsyn till bolagets befintliga och framtida behov. Valberedningen föreslår inga förändringar av styrelsens sammansättning. När valberedningen utformat sitt förslag till årsstämman 2021 avseende styrelsens sammansättning, har särskilt avseende fästs vid vikten av mångfald och en jämn könsfördelning. Vid utformningen av förslaget har valberedningen som mångfaldspolicy tillämpat punkt 4.1 i Koden. Av styrelseledamöterna i Medicover är 25 procent kvinnor, och valberedningen strävar efter att könsfördelningen i styrelsen successivt ska bli allt jämnare. Valberedningen bedömer att bolaget följer Kodens krav vad gäller oberoende då en majoritet av de föreslagna styrelseledamöterna är oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning, samt minst två av styrelseledamöterna som är oberoende i förhållande till bolaget

och dess ledning även är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Vidare har revisionsutskottets rekommendation beaktats i valberedningens förslag till revisor.

Inget arvode har utgått för valberedningens arbete. Ytterligare upplysningar om valberedningens arbete finns

på Medicovers webbplats www.medicover.com. Aktieägarna har haft möjlighet att lämna förslag till valberedningen. Valberedningens förslag till årsstämman 2021 återfinns i kallelsen till årsstämma på Medicovers webbplats www. medicover.com. Årsstämman kommer att hållas torsdagen den

Styrelse

29 april 2021.

Styrelsens övergripande uppgift är att förvalta bolagets angelägenheter i bolagets och samtliga aktieägares intresse samt värna och främja en god bolagskultur. Styrelsen ska säkerställa en organisationsstruktur som ger tillfredsställande kontroll över företagets bokföring, förvaltning av tillgångar och övergripande finansiella ställning. Utöver att fastställa bolagets övergripande mål och strategi, så ingår i styrelsens uppgifter att identifiera hur hållbarhetsfrågor påverkar bolagets risker och affärsmöjligheter, att se till att det finns ändamålsenliga system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet och de risker för bolaget som dess verksamhet är förknippad med, att se till att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar och andra regler som gäller för bolagets verksamhet samt bolagets efterlevnad av interna riktlinjer. Styrelsens arbete ska bedrivas i enlighet med i EU tillämpliga lagar och föreskrifter, aktiebolagslagen och annan svensk lagstiftning, bolagsordningen, styrelsens arbetsordning och övriga policyer, Nasdaqs regelverk för emittenter, Koden samt alla andra tillämpliga riktlinjer och direktiv. Styrelseordföranden ska sörja för att styrelsearbetet varje år utvärderas i en systematisk och strukturerad process så som Koden anger.

Styrelsen utser (och vid behov avsätter) VD, som ansvarar för att bedriva den dagliga verksamheten i enlighet med styrelsens riktlinjer och instruktioner. VD underrättar regelbundet styrelsen om händelser av betydelse för Medicover, bland annat om hur företaget utvecklas och om koncernens resultat, finansiella ställning och likviditetssituation. Styrelsen ska följa upp företagets verksamhetsresultat och övervaka att VD fullgör sina ålagda skyldigheter. Ansvarsfördelningen mellan styrelse och VD framgår av VD-instruktionen.

Styrelsens sammansättning

Bolagets bolagsordning föreskriver att styrelsen, till den del den utses av bolagsstämman, ska bestå av lägst tre och högst tolv ledamöter.

Bolagets styrelse skulle fram till årsstämman 2020 ha bestått av nio ledamöter, däribland styrelseordföranden, som utsetts av årsstämman. Efter att Jonas af Jochnick gick bort

den 16 maj 2019 har styrelsen dock endast bestått av åtta ledamöter då ingen ersättare har utsetts till styrelsen. På årsstämman 2020 fastställdes att bolagets styrelse ska bestå av åtta ledamöter som utses av årsstämman, inklusive styrelsen ordförande. Samtliga åtta ledamöter omvaldes på årsstämman 2020: Fredrik Stenmo (styrelseordförande), Peder af Jochnick, Robert af Jochnick, Arno Bohn, Sonali Chandmal, Michael Flemming, Margareta Nordenvall samt Fredrik Rågmark (VD). Utöver VD är ingen av styrelseledamöterna anställd av Medicover. Samtliga styrelseledamöter har genomgått Nasdaqs aktiemarknadsutbildning för styrelser och ledande befattningshavare.

Genomsnittsåldern för de av årsstämman 2020 valda styrelseledamöterna var 61 år vid utgången av 2020. Upplysningar om av årsstämman 2020 fastställda arvoden till styrelseledamöterna finns i not 31.

Styrelsens oberoende

Enligt Koden så ska majoriteten av de bolagsstämmovalda styrelseledamöterna vara oberoende i förhållande till företaget och företagsledningen och minst två av dessa måste även vara oberoende i förhållande till företagets större aktieägare. Vad gäller Medicovers åtta styrelseledamöter, så är alla utom en (VD:n) oberoende i förhållande till företaget och företagsledningen och fem är oberoende i förhållande till Medicovers större aktieägare. Detta innebär att Kodens krav avseende styrelseledamöters oberoende är uppfyllt. Styrelseledamöternas oberoende redovisas på sidorna 66–67.

Styrelsens arbetsordning och skriftliga instruktioner

Vid varje års konstituerande styrelsemöte gör styrelsen en översyn av och antar en arbetsordning för styrelsen, revisionsutskottets och ersättningsutskottets arbetsordningar och instruktioner, en VD-instruktion samt instruktioner för den finansiella rapporteringen.

Styrelseordföranden

Det åligger styrelseordföranden att tillse att styrelsens arbete bedrivs på ett effektivt sätt och att styrelsen fullgör sina åtaganden. Styrelseordföranden ska leda och organisera styrelsens arbete så att optimala arbetsförutsättningar skapas, leda styrelsens sammanträden samt genom regelbunden kontakt med VD hålla sig underrättad om koncernens verksamhet och utveckling. Styrelseordföranden ska regelbundet överlägga med VD om strategiska frågor och företräda bolaget i angelägenheter som berör dess ägarstruktur. Styrelseordföranden får också vid behov medverka vid särskilt viktiga externa kontakter samt, i samråd med VD, i andra särskilt betydelsefulla sammanhang. Inför styrelsebeslut ska styrelseordföranden i samarbete med VD sörja för att styrelsen har tillgång till ett på lämpligt sätt utformat underlag.

Arbetsstruktur för styrelsen

I enlighet med styrelsens arbetsordning ska styrelsen hålla ett konstituerande möte omedelbart efter varje årsstämma eller, om så krävs, omedelbart efter en extra bolagsstämma. Minst sex ordinarie styrelsemöten ska genomföras varje år. Styrelsen får vid behov, eller om en styrelseledamot eller VD begär det, kalla till ytterligare sammanträden.

På ordinarie styrelsemöten behandlas etablerade rapporterings- och beslutspunkter. VD ger löpande information om hur Medicover utvecklas. Styrelsen beslutar om allmänna strategiska, strukturella och organisatoriska frågor samt om större investeringar, förvärv och avyttringar. Styrelseordföranden engagerar sig dessutom aktivt i dessa frågor mellan styrelsemötena. Bolagets revisor närvarar vid minst ett styrelsemöte per år, samt träffar styrelsen utan närvaro av VD eller annan person från bolagsledningen.

Styrelsen har delegerat beslutanderätt att godkänna mindre förvärv inom specifika parametrar till Investeringskommittén, se under "Investeringskommitté" på sidan 64.

	Närvaro			Arvoden (EUR)
Styrelseledamöter	Styrelse		Revisionsutskott Ersättningsutskott	Styrelse		Revisionsutskott Ersättningsutskott
Fredrik Stenmo, ordförande	16/16	5/5	4/4	70 000	10 000	7 500
Peder af Jochnick	15/16			50 000
Robert af Jochnick	15/16			50 000
Arno Bohn	16/16		4/4	50 000		7 500
Sonali Chandmal	16/16	5/5		50 000	10 000
Michael Flemming	16/16	5/5		50 000	20 000
Margareta Nordenvall	16/16	5/5		50 000	10 000
Fredrik Rågmark, VD	15/16

Ordföranden avstod samtliga styrelsearvoden och utskottsarvoden under andra kvartalet och 20 procent av sina styrelsearvoden och utskottsarvoden under tredje kvartalet. Samtliga övriga styrelseledamöter avstod 20 procent av sina styrelsearvoden och utskottsarvoden under andra och tredje kvartalet.

Styrelsearbetet under 2020

Under 2020 genomfördes 16 styrelsemöten. Fokus låg främst på delårsrapporter, covid-19s påverkan på verksamheten och de anställda, den Riktade Nyemissionen samt Medicovers förvärvs och investeringsaktiviteter, utöver etablerade rapporterings- och beslutspunkter. Styrelseledamöternas mötesnärvaro framgår av tabellen på sidan 61.

Styrelseutvärdering

Styrelseordföranden ansvarar för att utvärdera styrelsearbetet och ska bland annat sätta sig in i frågor där styrelsen ser ett behov av ökat fokus, identifiera områden där styrelsen behöver tillföras ytterligare kompetens samt avgöra om styrelsen har en lämplig sammansättning. Utvärderingen utgör också ett underlag för valberedningens arbete. Under 2020 har styrelsen utvärderat sitt eget arbete genom så kallad självutvärdering. I slutet av 2020 anlitades ett externt konsultföretag som, utifrån ett antal parametrar, har gjort en oberoende utvärdering av styrelsen och dess arbete. Slutsatsen från dessa utvärderingar är att styrelsen bedriver ett bra arbete samt är väl sammansatt med hög kompetensprofil.

Styrelseutskott

Styrelsen har inrättat ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott. Utskottsledamöterna utses för ett år i taget bland styrelsens ledamöter, i enlighet med principerna i aktiebolagslagen och Koden. I början av 2021 har styrelsen även inrättat ett hållbarhetsutskott, vilket är ett styrelseutskott.

Revisionsutskottet

Revisionsutskottet har under 2020 haft fyra ledamöter: Michael Flemming, Fredrik Stenmo, Sonali Chandmal och Margareta Nordenvall. Revisionsutskottet har främst följande uppgifter:

• Att förbereda styrelsens arbete med att kvalitetssäkra bolagets och koncernens bokföring, finansiella rapportering och interna kontroll samt den finansiella riskexponeringen och riskhanteringen.
• Att följa upp effektiviteten i företagets interna kontroll, regelefterlevnad och riskhantering, såväl i allmänhet som i synnerhet med avseende på den finansiella rapporteringen, och vidta åtgärder vid behov.
• Att följa upp och utvärdera revisorns arbete, samt följa upp revisorns opartiskhet och oberoende.
• Att underrätta styrelsen om revisionsresultatet och redogöra för hur revisionen bidragit till att säkerställa den finansiella rapporteringens tillförlitlighet, samt beskriva utskottets roll i denna process.
• Att biträda vid utformningen av förslag till årsstämman avseende revisor, att avge rekommendationer därvidlag till valberedningen samt att handlägga urvalsförfarandet.
• Att följa utvecklingen på redovisningsrelaterade områden som kan påverka Medicover.

Utskottet genomförde fem möten under 2020. Fokus låg främst på delårsrapporter, revisionsrapporter, covid-19s påverkan på verksamheten, intern kontroll samt intern- och externrevision. Utskottsledamöternas mötesnärvaro framgår av tabellen på sidan 61.

Enligt Koden ska majoriteten av revisionsutskottets ledamöter (om styrelsen har etablerat ett sådant utskott) vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Minst en av de ledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen ska även vara oberoende i förhållande till bolagets större ägare. Vad gäller de fyra ledamöterna i Bolagets revisionsutskott, så är alla oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen och alla utom en (styrelsens ordförande) är oberoende i förhållande till bolagets större ägare. Detta innebär att Kodens krav avseende oberoende för revisionsutskottets ledamöter är uppfyllda. Respektive utskottsledamots oberoendestatus framgår på sidorna 66-67.

Ersättningsutskottet

Ersättningsutskottet har två ledamöter: Fredrik Stenmo och Arno Bohn. Ersättningsutskottet har främst följande uppgifter:

• Att förbereda styrelsebeslut i ärenden som berör ersättningsprinciper, ersättningsnivåer och andra anställningsvillkor för bolagets ledande befattningshavare.
• Att följa upp och utvärdera såväl pågående som under året avslutade program för rörlig ersättning till bolagets ledande befattningshavare.
• Att följa upp och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till bolagets ledande befattningshavare som antagits av årsstämman, samt bolagets nuvarande ersättningsstrukturer och -nivåer.

Utskottet genomförde tre ordinarie möten under 2020. Fokus låg främst på koncernens ersättningspolicy och förslag avseende det långsiktiga prestationsbaserade aktieprogrammet som antogs av årsstämman 2020. Utskottsledamöternas mötesnärvaro framgår av tabellen på sidan 61.

Enligt Koden kan styrelsens ordförande även vara ordförande i ersättningsutskottet. Övriga bolagsstämmovalda ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vad gäller Bolagets ersättningsutskott, så är styrelsens ordförande även ordförande i ersättningsutskottet. Båda ledamöterna är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Detta innebär att Kodens krav avseende oberoende för ersättningsutskottets ledamöter är uppfyllda. Respektive utskottsledamots oberoendestatus framgår på sidorna 66-67.

Hållbarhetsutskottet

Hållbarhetsutskottet inrättades i början av 2021 och har tre ledamöter: Fredrik Stenmo (utskottets ordförande), Sonali Chandmal och Fredrik Rågmark (styrelseledamot och VD).

Styrelsens aktiviteter 2020

December

Ordinarie styrelsemöte. Strategier; prognos FY 2020; budget 2021. Extra styrelsemöte. Förvärv och investeringar.

November

Ordinarie RU-möte. Granskningsrapport från revisorn avseende Q3 2020 delårsrapport; Q3 2020 delårsrapport; revisionsplan; arbetsplan 2021 för revisionsutskottet; uppdatering YTD 2020 och plan för internrevisionen (inkl. budget) 2021; internrevisionens riskbedömningsrapport. Ordinarie styrelsemöte. Årlig fastställelse av policydokument som antagits av styrelsen; rapport från revisionsutskottet; Q3 2020 delårsrapport; verksamhetsuppdatering; genomgång av capexprocess; förvärv och investeringar (PMI-genomgång); rapport från medicinska rådgivningskommittén; genomgång avseende internrevision och intern riskkontroll.

Oktober

Extra styrelsemöte. Extern resultatuppdatering.

September Extra styrelsemöte. Verksamhetsuppdatering; förvärv och investeringar.

Augusti

Extra styrelsemöte. Godkännande av reviderade prestationsmål för Planen 2020.

Juli

UJ L

DEC

AUG

SE

P

O

KT NOV

Ordinarie RU-möte. Q2 2020 delårsrapport.

Ordinarie styrelsemöte. Rapport från revisionsutskottet; uppdatering avseende den Riktade Nyemissionen; verksamhetsuppdatering; Q2 2020 delårsrapport; uppdaterad prognos 2020; styrelsekalender 2020, förvärv och investeringar; uppdatering avseende Planen 2020.

Juni

Extra styrelsemöte. Initierande av den Riktade Nyemissionen; verksamhetsuppdatering. Extra styrelsemöte. Ändring av kreditfacilitetsavtal. Extra styrelsemöte. Godkännande av den Riktade Nyemissionen.

Januari

FEB

MAR

APR

MAJ

JAN

NUJ

Extra styrelsemöte (per capsulam). Godkännande av uppdaterad arbetsordning för styrelsen.

Februari

Ordinarie RU-möte. Q4 och FY 2019 bokslutskommuniké; revisionssummering.

Ordinarie styrelsemöte.

Verksamhetsuppdatering; rapport från revisionsutskottet; Q4 och FY 2019 bokslutskommuniké; godkännande av reviderade finansiella mål och reviderad utdelningspolicy, förvärv och investeringar; uppdatering avseende Planen 2019; rapport från ersättningsutskottet; successionsplanering för EMT; CEO-utvärdering; genomgång av ersättning till EMT.

Mars

Ordinarie RU-möte. Överväganden avseende Covid-19; revisionsrapport 2019; årsredovisning 2019.

Ordinarie styrelsemöte. Revisionsrapport 2019, genomgång av inverkan av Covid-19; årsredovisning 2019 och förslag avseende allokering av resultat; rapport från revisionsutskottet; verksamhetsuppdatering; förslag till årsstämman avseende Planen 2020, kallelse till årsstämman och relaterad dokumentation.

April

Extra styrelsemöte (per telefon). Uppdatering avseende inverkan av Covid-19; extern resultatuppdatering.

Ordinarie RU-möte. Q1 2020 delårsrapport; årsrapport från internrevisionen.

Ordinarie styrelsemöte. Rapport från revisionsutskottet; Q1 2020 delårsrapport; verksamhetsuppdatering.

Årsstämman 2020

Ordinarie styrelsemöte (konstituerande). Styrelsens konstituerande efter årsstämman, beslut avseende firmateckningsrätt, val av medlemmar till styrelsens utskott; fastställelse av arbetsordning för styrelsen och relaterade instruktioner och policydokument; delegering av vissa förvärvsbeslut till M&A- / investeringskommittén.

Syftet med utskottet är att säkerställa en enhetlig och väl förberedd och övervakad hållbarhetsmodell för Bolaget med betoning på övervakning av strategi, implementering av strategi samt uppföljning och utvärdering av Medicovers arbete inom hållbarhetsområdet. Hållbarhetsutskottet har främst följande uppgifter:

• Att förbereda styrelsebeslut i ärenden som berör hållbarhet.
• Att följa upp och utvärdera Bolagets mål inom hållbarhetsområdet.
• Att följa upp och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer som antagits av styrelsen inom hållbarhetsområdet.
• För varje räkenskapsår granska Bolagets hållbarhetsrapport, vilken ska inkluderas i Bolagets årsredovisning eller utfärdas av styrelsen som en separat rapport i samband med godkännandet av Bolagets årsredovisning.

Koncernledning

Koncernledningen består av sju1) personer: VD, CFO, COO för divisionen Diagnostic Services, COO för divisionen Healthcare Services, chefsjuristen, CIO och CMO. Ytterligare upplysningar om personerna i koncernledningen finns i tabellen på sidorna 68–69. Koncernledningen genomför regelbundna sammanträden som främst behandlar koncernens finansiella utveckling, pågående projekt och andra strategiska frågor. Sedan utbrottet av coronapandemin har sammanträdena hållits via videokonferens eftersom restriktioner och rekommendationer relaterade till covid-19 ej har möjliggjort fysiska sammanträden.

Samtliga medlemmar i koncernledningen har genomgått Nasdaqs aktiemarknadsutbildning för styrelser och ledande befattningshavare.

Upplysningar om ersättnings- och arvoderingsprinciper för VD finns i not 31 och i Bolagets ersättningsrapport som finns tillgänglig på Bolagets webbplats www.medicover.com.

Investeringskommitté

Bolaget har etablerat en investeringskommitté bestående av sju personer; VD, CFO, COO för divisionen Diagnostic Services, COO för divisionen Healthcare Services, chefsjuristen, CIO och Group Strategy Advisor. Investeringskommittén sammanträder regelbundet för att övervaka koncernens pågående M&A-projekt och besluta om viktiga steg i projekten. Styrelsen har delegerat beslutanderätt till investeringskommittén att godkänna mindre förvärv inom specifika parametrar. Förvärv godkända av investeringskommittén baserat på denna delegerade beslutanderätt rapporteras till styrelsen. Bortsett från denna delegerade beslutanderätt att godkänna mindre förvärv inom specifika parametrar så vilar rätten att godkänna förvärv hos styrelsen. Investeringskommitténs område omfattar även operationella ärenden och operationella investeringsbeslut. Sedan utbrottet av coronapandemin, så har arbetet i investeringskommittén intensifierats och sammanträden sker mer frekvent (vanligtvis två gånger i veckan via videokonferens).

Revisor

Medicovers revisor är revisionsföretaget BDO Sweden AB, med auktoriserad revisor Jörgen Lövgren som ansvarig revisor. Årsstämman 2020 beslutade att omvälja BDO Sweden AB för perioden fram till slutet av nästa årsstämma.

Kontrollmiljö

Ramverket för intern kontroll regleras av aktiebolagslagen och Koden. Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, revisionsutskottet, VD, koncernledningen och övriga medarbetare. Dess syfte är att företagets mål med rimlig säkerhet ska kunna uppnås när det gäller ändamålsenlig och effektiv operativ verksamhet, tillförlitlig redovisning samt efterlevnad av tillämpliga lagar och regelverk. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är en integrerad del av den totala interna kontrollen, och omfattar kontrollaktiviteter som segregering av ansvar, avstämningar, attest, skydd av tillgångar och kontroll över informationssystem. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen syftar till att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i den externa finansiella rapporteringen i form av delårsrapporter, årsredovisningar och andra finansiella rapporter, samt säkerställa att den externa finansiella rapporteringen upprättas i överensstämmelse med lag, tillämpliga redovisningsstandarder och övriga krav på noterade bolag.

Bolagets förfarande för intern kontroll baseras på kontrollmiljön, som bestämmer egenskaperna hos processens

Könsfördelning styrelseledamöter Nationalitet styrelseledamöter

1) Fram till mitten av april 2020 bestod koncernledningen av åtta medlemmar (inkl. koncernens HR-direktör)

övriga fyra integrerade komponenter, och skapar disciplinen och strukturen för dessa: riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning.

Riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning

Styrelsen ansvarar ytterst för den interna kontrollen i företaget. Rent formellt antar styrelsen skriftliga instruktioner som definierar styrelsens ansvarsområden samt ansvarsfördelningen mellan styrelseledamöter, styrelseutskott och VD. Den viktigaste faktorn i processen som helhet är emellertid den kontrollmiljö som fastställts av styrelsen. Koncernens ledande befattningshavare och övriga medarbetare har tillgång till anvisningar, vägledningar och stöd i form av bland annat skriftliga policyer, riktlinjer och andra instruktioner, exempelvis koncernens informationsteknologipolicy, Medicovers uppförandekod, antikorruptionspolicy, visselblåsarfunktion samt vägledning för intern kontroll. Revisionsutskottet ansvarar för att förbättra kvaliteten på, övervakningen av och kontrollen över företagets interna kontroll och riskhantering, särskilt med avseende på regelefterlevnad och finansiell rapportering. Riskbedömning, som utgör en del av den interna kontrollen, ingår i affärsenhetschefernas uppgifter avseende intern kontroll och hanteringen av denna. När processer, roller, rutiner och andra interna kontrollaktiviteter definieras identifierar managers risker, potentiella konsekvenser av dessa samt deras sannolikhet inom ramen för den finansiella rapporteringen och regelefterlevnaden. Ytterligare upplysningar om väsentliga risker samt riskhantering finns i avsnittet om risker.

Koncernens divisions- och affärsenhetschefer ansvarar tillsammans med respektive organisationer för den interna kontrollen (inklusive verksamhetsövervakning, regelefterlevnad och ekonomisk uppföljning). Koncernen har fastställt gemensamma redovisningsstandarder för samtliga koncern företag. Finansavdelningens controllers gör uppföljningar genom månatliga jämförelser med planerade och budgeterade utfall, samt övervakning av avvikelser, ovanliga eller oväntade belopp och andra exceptionella händelser. I kombination med månatliga och periodiska granskningar som utförs av VD och affärsenheternas verksamhetschefer utgör denna regelbundna information och verksamhetsinterna kommunikation i hela verksamheten, tillsammans med den noggranna övervakningen, en del av den process som säkerställer att de av styrelsen fastställda målen uppnås.

Medicovers interna kontrollmål och processer stöds av koncernens intranät och andra kommunikationskanaler. Därutöver genomgår managers regelbunden utbildning i intern kontroll inom ramen för internrevisionens aktiviteter. HR-funktionen anordnar dessutom introduktioner och utbildningar om regelefterlevnad.

Internrevision

Medicover har inrättat en funktion för internrevision, vars medarbetare har de kvalifikationer och den erfarenhet som uppdraget kräver. Internrevisionens chef utses av och rapporterar till revisionsutskottet, som också följer upp och godkänner de resurser som allokeras till funktionen, samt dess arbete och resultat. När det gäller administrativa frågor rapporterar internrevisionens chef till CFO.

Funktionen har funnits i många år, och har därigenom byggt upp omfattande erfarenhet av koncernen, vilket givit den en djup insikt i hur affärsenheter, affärsmodeller, system och interna kontroller fungerar. Detta har bidragit till en ökad operationell effektivitet och till att förståelsen för intern kontroll genomsyrar hela den operativa ledningen. Till funktionens uppgifter hör att göra en årlig utvärdering (byggd på självutvärdering) av den interna kontrollmiljön i de viktigaste affärsenheterna, samt validera och rapportera utfallet till revisionsutskottet. Tillsammans med bland annat relevansbedömningar samt internrevisionens historiska utfall bildar detta utgångspunkten för att utveckla det årliga internrevisionsprogram som beslutas av revisionsutskottet.

Syftet med internrevisionsfunktionen är att styrelsen ska kunna vara förvissad om att den interna kontrollmiljön relaterad till företagets mål är verksam och effektiv, utformad på ett lagenligt sätt och resulterar i en tillförlitlig finansiell rapportering. Ett sätt att uppnå dessa mål är att utbilda ledande befattningshavare och övriga medarbetare om intern kontroll. Regelbundna utbildningstillfällen genomförs då internrevisionen gör revisioner på plats.

Målen nås genom uppföljning av affärsenheternas viktigaste cykler, exempelvis försäljningscykeln fram till betalning, upphandling fram till betalning, lönehantering och redovisning. Uppföljningarna kartlägger hur ledningen identifierar risker, hur den utvecklar policyer, kontrollförfaranden och andra rutiner för att hantera riskerna, tester av hur dessa kontroller och rutiner tillämpas och hur effektiva de är, samt slutligen åtgärdsplaner för att rätta till brister och uppföljning av åtgärdsplanerna.

Styrelse

Fredrik Stenmo

Styrelseordförande sedan 2017. Styrelseledamot sedan 2005. Ledamot i revisionsutskottet, ersättningsutskottet, hållbarhetsutskottet och valberedningen. Född 1971. Nationalitet: Svensk. Utbildning: Juristexamen, Lunds universitet. Företagsekonom, Ekonomihögskolan vid Lunds universitet. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i ORESA Ltd. Styrelseledamot i Jonas and Christina af Jochnick Foundation, Celox Group Ltd och Celox Holding AB. Yrkesbakgrund: Partner på FSN Capital. Anställningar på Bank Boston Capital och SEB.

Oberoende i förhållande till huvudägaren: Nej. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Aktieinnehav i företaget1): 6 396 050 A-aktier och 23 210 B-aktier.

Peder af Jochnick

Styrelseledamot sedan 2012. Född 1971. Nationalitet: Svensk. Utbildning: Examen från Ekonomihögskolan vid Lunds universitet.

Examen från Sjökrigsskolan och Försvarshögskolan. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Grafair Flight Management AB, Grafair Bromma AB och Viceroy AB. Styrelseledamot i Celox Holding AB och Scandinavian Risk Solutions AB. Yrkesbakgrund: VD Scandinavian Risk Solutions AB, COO och ansvarig chef Air Express. Helikopterpilot Scandinavian Air Ambulance.

Oberoende i förhållande till huvudägaren: Nej. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Aktieägande i bolaget: 3 820 965 A-aktier.

Robert af Jochnick

Styrelseledamot sedan 2007.

Född 1940.

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Examen från Handelshögskolan Stockholm.

Juristexamen, Stockholms universitet.

Övriga uppdrag: Styrelseordförande i NG Invest Alpha AB, NG Invest Beta AB och af Jochnick Foundation. Styrelseledamot i Oriflame Holding AG.

Yrkesbakgrund: Medgrundare av Oriflame och styrelseledamot sedan 1970.

Oberoende i förhållande till huvudägaren: Nej.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Aktieägande i bolaget: 250 000 A-aktier och 1 510 638 B-aktier.

Arno Bohn

Styrelseledamot sedan 2001.

Ledamot i ersättningsutskottet.

Född 1947. Nationalitet: Tysk.

Utbildning: Executive ISMP, Harvard Business School.

Övriga uppdrag: Vice styrelseordförande i Hueck Folien GmbH. Medlem i tillsynsrådet i Market Logic Software AG. Styrelseledamot i Segera Ltd.

Yrkesbakgrund: Vice VD i Nixdorf Computer AG. VD i Porsche AG. Vice VD i General Electric Co.

Oberoende i förhållande till huvudägaren: Ja.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Aktieinnehav i företaget; 122 640 A-aktier och 177 360 B-aktier.

1) Inklusive närståendes innehav.

Sonali Chandmal

Styrelseledamot sedan 2017. Ledamot i revisionsutskottet och hållbarhetsutskottet. Född 1968. Nationalitet: Belgisk och indisk. Utbildning: MBA Harvard Business School. BA (ekonomi), University of California (Berkeley).

Övriga uppdrag: Vice styrelseordförande i International School of Brussels. Partner på A Lamot & Company. Styrelseledamot i Ageas SA/NV, BW LPG Pte Ltd och Harvard Club of Belgium. Yrkesbakgrund: Bain & Company 1997–2017. Oberoende i förhållande till huvudägaren: Ja.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Aktieägande i bolaget: 25 000 B-aktier.

Michael Flemming

Styrelseledamot sedan 2015. Ordförande i revisionsutskottet. Född 1957.

Nationalitet: Sydafrikan.

Utbildning: Kandidatexamen i handel, kandidatexamen i juridik och B Proc. AMP, Harvard Business School.

Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Metair Investments Limited och True North Development Ltd.

Yrkesbakgrund: Styrelseledamot och VD i Life Healthcare Ltd. Styrelseledamot i Sanyati Holding Ltd och Capio AB (publ). Oberoende i förhållande till huvudägaren: Ja.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja. Aktieägande i bolaget: –

Margareta Nordenvall

Styrelseledamot sedan 2001. Ledamot i revisionsutskottet. Född 1954. Nationalitet: Svensk

Utbildning: Läkarexamen och med. dr vid Karolinska Institutet. MBA, Sloan, Massachusetts Institute of Technology. Övriga uppdrag: Flera uppdrag för Riksdagens Veteranförening. Yrkesbakgrund: VD i Sophiahemmet AB. Styrelseledamot i Feelgood AB och Focal Point AB. Mando AB. Riksdagsledamot. Styrelseledamot i Statens medicinsk-etiska råd och Folkhälsomyndigheten.

Oberoende i förhållande till huvudägaren: Ja.

Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Aktieägande i bolaget: 78 830 A-aktier.

Fredrik Rågmark VD

Styrelseledamot sedan 1997. Ledamot i hållbarhetsutskottet. Anställd på Medicover sedan 1996. Född 1963. Nationalitet: Svensk. Utbildning: Juristexamen, Stockholms universitet. Ekonomexamen, Handelshögskolan i Stockholm. Övriga uppdrag: Ett flertal uppdrag inom koncernen. Yrkesbakgrund: Managing Director i Oresa Ventures och Business Development Manager i Oriflame Östeuropa. Oberoende i förhållande till huvudägaren: Ja. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Nej. Aktieägande i bolaget: 1 979 155 B-aktier.

Koncernledning

Fredrik Rågmark VD Styrelseledamot sedan 1997. Ledamot i hållbarhetsutskottet.

Anställd på Medicover sedan 1996. Född 1963. Nationalitet: Svensk. Utbildning: Juristexamen, Stockholms universitet. Ekonomexamen, Handelshögskolan i Stockholm. Övriga uppdrag: Ett flertal uppdrag inom koncernen. Yrkesbakgrund: Managing Director i Oresa Ventures och Business Development Manager i Oriflame Östeuropa. Aktieägande i bolaget: 1 979 155 B-aktier.

Jenny Brandt Chefsjurist Anställd sedan 2010. Född 1974. Nationalitet: Svensk. Utbildning: Jur. kand. Stockholms universitet och LL.M. Queen Mary & Westfield College, London. Övriga nuvarande befattningar: – Yrkesbakgrund: Advokat på Mannheimer Swartling Advokatbyrå och tingsnotarie på Stockholms tingsrätt. Aktieägande i bolaget: 17 000 B-aktier.

Benedikt von Braunmühl

COO, Diagnostic Services

Anställd sedan 2016, lämnar företaget under andra kvartalet 2021. Född 1968.

Nationalitet: Tysk.

Utbildning: Kandidatexamen i företagsekonomi, Lorange Institute of Business, Zürich.

Övriga uppdrag: Ordförande i tillsynskommittén i PathoQuest.

Yrkesbakgrund: Industry Advisor Healthcare Practice på Clairfield International. QIAGEN: Medlem av företagsledningen och chef för Global Commercial Operations; vice VD och affärsområdeschef för Emerging Regions; Italienchef; vice VD för Latinamerika. Regionchef Latin America på Novartis Vaccines & Diagnostics. Global marknadschef för barnvaccin på Chiron.

Aktieägande i bolaget: 40 600 B-aktier.

Joe Ryan CFO Anställd sedan 1996. Född 1965. Nationalitet: Irländsk.

Utbildning: Ingenjörsexamen, University of Manchester. Medlem av Institute of Chartered Accountants of England and Wales (FCA). Medlem av Association of Corporate Treasurers (ACT). Senior Executive Programme, London Business School. Övriga uppdrag: Ett flertal uppdrag inom koncernen. Yrkesbakgrund: Brittisk. Auktoriserad revisor (Storbritannien), BDO Binder Hamlyn. Internrevisor, Philip Morris Inc. Schweiz. Aktieinnehav i företaget: 859 570 A-aktier och 304 000 B-aktier (personligt innehav samt ägande genom bolag).

John Stubbington COO, Healthcare Services Anställd sedan 2010. Född 1968. Nationalitet: Brittisk. Utbildning: Accelerated Development Programme, London Business School. Övriga nuvarande befattningar: Ett flertal uppdrag inom koncernen. Yrkesbakgrund: 18 år på Bupa i en rad befattningar, varav nio års internationell verksamhet i hela världen. Aktieägande i bolaget: 443 825 A-aktier och 80 000 B-aktier.

Jaroslaw Urbanczyk CIO Anställd sedan 2019. Född 1968. Nationalitet: Polsk. Utbildning: Universitetsexamen från Warszawa tekniska universitet, Warszawa ekonomiska högskola och IMD Top Executive Program. Övriga uppdrag: – Yrkesbakgrund: CIO American Home Products och Group CIO Skanska. Aktieägande i bolaget: 974 B-aktier.

Dr. Andrew Vallance-Owen CMO Anställd sedan 2017. Född 1951. Nationalitet: Brittisk. Utbildning: MBE, DUniv (B'ham), MBA, FRCS Ed. Övriga uppdrag: Ordförande för brittiska Private Healthcare Information Network och Chief Medical Officer, TestCard Ltd. Yrkesbakgrund: Chief Medical Officer och Medical Director, Bupa. Ordförande i UKTI:s Healthcare Business Group och medicinsk rådgivare till Healthcare UK. Senior oberoende rådgivare, Royal Brompton & Harefield NHS Foundation Trust. Aktieägande i bolaget: –

Innehåll

Koncernredovisning ⁷¹

Koncernens resultaträkning	71
Koncernens rapport över totalresultat	71
Koncernens rapport över finansiell ställning	72
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital	73
Koncernens kassaflödesanalys	74

Noter till koncernen ⁷⁵

1	Allmän information	75
2	Väsentliga redovisningsprinciper, uppskattningar och bedömningar	75
3	Nettoomsättning	79
4	Försäkringsavtal	79
5	Kostnader per kostnadsslag	80
6	Segmentsinformation	80
7	Övriga intäkter och kostnader	82
8	Räntekostnader	82
9	Skatt	82
10	Immateriella tillgångar	84
11	Materiella anläggningstillgångar	85
12	Nyttjanderättstillgångar	86
13	Rörelseförvärv	87
14	Andelar i intresseföretag	89
15	Varulager	89
16	Kundfordringar och övriga fordringar	89
17	Kortfristiga placeringar och likvida medel	89
18	Leverantörsskulder och övriga skulder	89
19	Ej intjänade försäkringspremier/förutbetalda intäkter	89
20	Övriga långfristiga skulder	89
21	Finansiell nettoskuld	90
22	Skulder hänförliga till finansieringsverksamheten	90
23	Finansiella tillgångar och skulder	91
24	Hantering av kapital	92
25	Riskhantering och finansiella instrument	93
26	Ställda säkerheter och eventualförpliktelser	95
27	Aktiekapital	96
28	Innehav utan bestämmande inflytande	96
29	Vinst per aktie	96
30	Medarbetare	97
31	Löner och övrig ersättning	98
32	Aktierelaterade ersättningar	99
33	Närstående och transaktioner med närstående	101
34	Dotterföretag	101
35	Arvoden till revisorer	102
36	Händelser efter balansdagen	102
37	Alternativa nyckeltal	103

Moderbolagets finansiella rapporter ¹⁰⁶

Moderbolagets resultaträkning	106
Moderbolagets balansräkning	107
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital	108
Moderbolagets kassaflödesanalys	109

Noter till moderbolaget ¹¹⁰

M1	Väsentliga redovisningsprinciper i sammandrag	110
M2	Koncerninterna transaktioner och garantier	110
M3	Kostnader per kostnadsslag	110
M4	Resultat från andelar i koncernföretag	110
M5	Skatt	110
M6	Inventarier	110
M7	Andelar i dotterföretag	110
M8	Fordringar hos koncernföretag	111
M9	Lån	111
M10	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	111
M11	Arvoden till revisorer	111
M12	Löner och övriga ersättningar	111
M13	Förslag till vinstdisposition	111

Koncernens resultaträkning

Räkenskapsår avslutade den 31 december, MEUR	Not	2020	2019
Nettoomsättning	3	997,8	844,4
Rörelsekostnader
Kostnader för medicinska tjänster	5	-734,3	-637,6
Bruttoresultat		263,5	206,8
Distributions-, försäljnings- och marknadsföringskostnader	5	-43,3	-45,0
Administrationskostnader	5	-158,9	-115,3
Rörelseresultat (EBIT)		61,3	46,5
Övriga intäkter och kostnader	7	1,5	1,0
Ränteintäkter		0,9	1,8
Räntekostnader	8	-18,1	-13,7
Övriga finansiella intäkter och kostnader		-8,4	-0,4
Summa finansiella poster		-25,6	-12,3
Resultat från andelar i intresseföretag		0,1	-1,9
Resultat före skatt		37,3	33,3
Skatt	9	-10,0	-8,6
Årets resultat		27,3	24,7
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare		25,8	22,5
Innehav utan bestämmande inflytande		1,5	2,2
Årets resultat		27,3	24,7
Vinst per aktie hänförlig till moderbolaget:
Före/efter utspädning, EUR	29	0,182	0,168

Koncernens rapport över totalresultat

Räkenskapsår avslutade den 31 december, MEUR	Not	2020	2019
Årets resultat		27,3	24,7
Övrigt totalresultat:
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Valutaeffekter vid omräkning av utländska verksamheter		-40,5	7,8
Skatt hänförlig till dessa poster		0,4	-0,6
Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt		-40,1	7,2
Summa totalresultat för året		-12,8	31,9
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare		-9,2	30,0
Innehav utan bestämmande inflytande		-3,6	1,9
Summa totalresultat för året		-12,8	31,9

Koncernens rapport över finansiell ställning

MEUR	Not	31 dec 2020	31 dec 2019
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	10	289,2	296,7
Övriga immateriella tillgångar	10	64,6	74,6
Materiella anläggningstillgångar	11	257,9	252,7
Nyttjanderättstillgångar	12	180,4	166,0
Uppskjutna skattefordringar	9	12,1	9,1
Andelar i intresseföretag	14	7,6	0,7
Övriga finansiella tillgångar		9,9	7,5
Summa anläggningstillgångar		821,7	807,3
Omsättningstillgångar
Varulager	15	53,0	37,1
Övriga finansiella tillgångar		0,0	1,6
Kundfordringar och övriga fordringar	16	149,4	142,3
Kortfristiga placeringar	17	40,1	–
Likvida medel	17	46,7	34,8
Summa omsättningstillgångar		289,2	215,8
Summa tillgångar		1 110,9	1 023,1
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	27	448,0	317,4
Innehav utan bestämmande inflytande	28	35,5	42,3
Summa eget kapital		483,5	359,7
SKULDER
Långfristiga skulder
Lån	21, 22, 23	152,8	163,8
Leasingskulder	21, 22	165,1	142,0
Uppskjutna skatteskulder	9	30,0	31,1
Avsättningar		1,9	2,2
Övriga finansiella skulder	23	45,9	38,9
Övriga skulder	20	3,4	3,7
Summa långfristiga skulder		399,1	381,7
Kortfristiga skulder
Lån	21, 22, 23	15,1	111,5
Leasingskulder	21, 22	34,4	34,2
Ej intjänade premier/förutbetalda intäkter	19	14,8	11,4
Aktuell skatteskuld		7,8	4,8
Övriga finansiella skulder		6,8	5,2
Leverantörsskulder och övriga skulder	18	149,4	114,6
Summa kortfristiga skulder		228,3	281,7
Summa skulder		627,4	663,4
Summa eget kapital och skulder		1 110,9	1 023,1

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MEUR	Aktie kapital	Egna aktier	Övrigt tillskjutet kapital	Balan serade vinst medel	Reserv för säljoption i innehav utan bestäm mande inflytande	Övriga reserver	Om räknings reserv	Summa eget kapital hänförligt till moderbola gets ägare	Innehav utan bestäm mande inflytande	Summa eget kapital
Eget kapital per den 1 januari 2019	27,1	-0,4	319,7	4,8	-14,9	2,6	-27,7	311,2	4,4	315,6
Årets resultat	–	–	–	22,5	–	–	–	22,5	2,2	24,7
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–	–	7,5	7,5	-0,3	7,2
Summa totalresultat för året	–	–	–	22,5	–	–	7,5	30,0	1,9	31,9
Transaktioner med ägare i egenskap av ägare:
Förändring av andelar i dotterföretag	–	–	–	-2,3	–	–	–	-2,3	–	-2,3
Förändring avseende säljoptioner och skulder till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	-23,2	–	–	-23,2	-2,4	-25,6
Innehav utan bestämmande inflytande vid rörelseförvärv	–	–	–	–	–	–	–	–	38,4	38,4
Aktierelaterade ersättningar	–	–	–	–	–	1,7	–	1,7	–	1,7
Summa transaktioner med ägare i egenskap av ägare	–	–	–	-2,3	-23,2	1,7	–	-23,8	36,0	12,2
Eget kapital per den 31 december 2019	27,1	-0,4	319,7	25,0	-38,1	4,3	-20,2	317,4	42,3	359,7
Eget kapital per den 1 januari 2020	27,1	-0,4	319,7	25,0	-38,1	4,3	-20,2	317,4	42,3	359,7
Årets resultat	–	–	–	25,8	–	–	–	25,8	1,5	27,3
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–	-0,1	-34,9	-35,0	-5,1	-40,1
Summa totalresultat för året	–	–	–	25,8	–	-0,1	-34,9	-9,2	-3,6	-12,8
Transaktioner med ägare i egenskap av ägare:
Nyemission	3,0	–	140,0	–	–	–	–	143,0	–	143,0
Transaktionskostnader	–		-1,1	–	–	–	–	-1,1	–	-1,1
Förändring av andelar i dotterföretag	–	–	–	0,1	–	–	–	0,1	-0,3	-0,2
Förändring avseende säljoptioner och skulder till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	-7,0	–	–	-7,0	-2,9	-9,9
Aktierelaterade ersättningar	–	–	–	–	–	4,7	–	4,7	–	4,7
Tilldelning av egna aktier till anställda	–	0,0	0,1	–	–	–	–	0,1	–	0,1
Summa transaktioner med ägare i egenskap av ägare	3,0	0,0	139,0	0,1	-7,0	4,7	–	139,8	-3,2	136,6
Eget kapital per den 31 december 2020	30,1	-0,4	458,7	50,9	-45,1	8,9	-55,1	448,0	35,5	483,5

Koncernens kassaflödesanalys

Räkenskapsår avslutade den 31 december, MEUR	Not	2020	2019
Resultat före skatt		37,3	33,3
Justeringar för:
Avskrivningar och nedskrivningar	5, 10, 11, 12	96,2	74,2
Aktierelaterade ersättningar		4,7	1,7
Räntenetto		17,2	11,9
Orealiserade valutaeffekter		7,0	-1,1
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet		5,3	4,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital och betald skatt		167,7	124,3
Förändringar i rörelsetillgångar och rörelseskulder:
Ökning i varulager		-22,0	-1,7
Ökning i kundfordringar och övriga fordringar		-28,4	-23,4
Ökning av leverantörsskulder och övriga skulder		49,7	1,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt		167,0	100,8
Betald inkomstskatt		-11,0	-13,5
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten		156,0	87,3
Investeringsverksamhet: Förvärv av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar		-72,5	-63,2
Ersättning vid avyttring av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar		0,9	0,3
Förvärv av andelar i intresseföretag		-1,4	–
Erhållen utdelning från intresseföretag		0,3	–
Förvärv av övriga finansiella tillgångar		-3,1	–
Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida medel	13	-12,2	-82,7
Ersättning vid avyttring av dotterföretag, netto efter avyttrade likvida medel		–	0,1
Amortering av beviljade lån		0,1	2,0
Beviljade lån		-0,2	–
Förvärv av kortfristiga placeringar		-50,0	–
Ersättning vid avyttring av kortfristiga placeringar		10,9	–
Erhållen ränta		0,9	1,7
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten		-126,3	-141,8
Finansieringsverksamhet:
Nyemission, netto efter transaktionskostnader	27	141,9	–
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande		-1,2	-2,7
Amortering av lån	22	-287,8	-479,9
Upptagna lån	22	181,4	577,3
Amortering av leasingskuld		-31,4	-29,9
Betald ränta		-15,8	-14,0
Utdelningar till ägare utan bestämmande inflytande	22	-1,2	-2,0
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten		-14,1	48,8
Summa kassaflöde		15,6	-5,7
Likvida medel
Likvida medel per den 1 januari		34,8	38,4
Kursdifferens i likvida medel		-3,7	2,1
Likvida medel per den 31 december	17	46,7	34,8
Förändringar i likvida medel		15,6	-5,7

Noter till koncernen

1 Allmän information

Medicover AB (publ) ("bolaget") är ett i Sverige registrerat aktiebolag med adress Box 5283, Riddargatan 12A, 102 46 Stockholm och organisationsnummer 559073-9487. Bolaget och dess dotterföretag ("koncernens") huvudsakliga verksamhet är att tillhandahålla diagnostik och vårdtjänster med primärt fokus på marknaderna i Central och Östeuropa samt Indien. Koncernredovisningen avser det år som avslutades den 31 december 2020 och antogs av styrelsen den 24 mars 2021. Årsstämma hålls torsdagen den 29 april 2021 i Stockholm.

2 Väsentliga redovisningsprinciper, uppskattningar och bedömningar

2.1 Grund för upprättande

(a) Redovisningsnorm

Koncernredovisningen för bolaget och dess dotterföretag ("koncernen") har upprättats i enlighet med och överensstämmer med, International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de antagits av EU för tillämpning. Vidare tillämpar koncernen RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillhörande tolkningar utfärdade av Rådet för finansiell rapportering, samt den svenska årsredovisningslagen.

(b) Historiska anskaffningsvärden och rapporteringsvaluta

Redovisningen har upprättats baserat på historiska anskaffningsvärden, med undantag för de finansiella tillgångar och skulder som värderats till verkligt värde, se upplysningarna i noterna 2.15 till 2.18.

Koncernredovisningen presenteras i euro med avrundning till närmaste tiondels miljon med undantag för information per aktie och där det särskilt anges annan avrundning.

(c) Justering av koncernens rapport över finansiell ställning

Koncernen erhöll bestämmande inflytande över Medicover Hospitals India ("MHI") 2019. Förvärvsanalysen färdigställdes under 2020 och resulterade i en ytterligare uppskjuten skatteskuld med 3,6 MEUR och goodwill med 3,6 MEUR. Justeringen är hänförlig till temporära skillnader för materiella anläggningstillgångar. I koncernredovisningen, har koncernens rapport över finansiell ställning per 31 december 2019 justerats med dessa belopp.

(d) Nya och ändrade standarder och tolkningar

Redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent av koncernen och överensstämmer med tidigare år, med tillägg för en förtida tillämpning av ändringen i IFRS 16 Leasingavtal avseende hyresrabatter till följd av covid-19. Ändringen tillåter företag, om vissa kriterier är uppfyllda, att redovisa hyresrabatter som uppstår som en direkt följd av covid-19 i resultaträkningen. Koncernen har tillämpat denna ändring och redovisat reducerade hyreskostnader med 1,5 MEUR i resultaträkningen för 2020.

Under räkenskapsåret har koncernen tillämpat de ändringar i IFRS standarder som utfärdats av IASB och som var tillämpbara från och med den 1 januari 2020. Tillämpningen av dessa har inte haft någon väsentlig påverkan på de upplysningar eller belopp som redovisas i koncernredovisningen.

(e) Redovisningsprinciper och tolkningar som utfärdats i perioden men ännu inte tillämpas

Vissa nya och ändrade redovisningsprinciper som har publicerats, var inte obligatoriska per den 31 december 2020. Med undantag för den förtida tillämpningen av ändringen i IFRS 16 Leasingavtal, som beskrivs i avsnitt 2.1 d, har inga nya standarder eller ändringar i standarder tillämpats i förtid. Koncernen gör följande bedömning av påverkan från nya och ändrade standarder:

IFRS 17 Försäkringsavtal (som publicerades i maj 2017 men som inte antagits av EU) fastställer principerna för redovisning, värdering, presentation och upplysningar om försäkringsavtal och ersätter IFRS 4 Försäkringsavtal. Standarden träder i kraft för räkenskapsperioder som börjar 1 januari 2023 eller senare, förtida tillämpning är tillåten. Koncernen undersöker för närvarande påverkan av IFRS 17. Eftersom koncernen endast har kortfristiga försäkringsavtal förväntas inga väsentliga redovisningsmässiga konsekvenser.

Inga andra ändringar av standarder som publicerats men som ännu ej trätt i kraft anses påverka koncernens redovisningsprinciper eller upplysningar när de tillämpas för första gången.

(f) Uppskattningar och bedömningar

Vid upprättandet av koncernredovisning krävs att företagsledningen gör uppskattningar samt bedömningar vid valet och tillämpningen av redovisningsprinciper. Detta kan påverka redovisade belopp för tillgångar, skulder, intäkter, kostnader samt tilläggsinformation. Uppskattningar och underliggande antaganden ses över löpande och kan baseras på historiska erfarenheter, bedömningar om framtiden som framstår som rimliga vid den tidpunkt då rapporterna antas, observerbara marknadsdata och andra informationskällor. Revideringar av gjorda uppskattningar redovisas i den period uppskattningarna revideras och i eventuella framtida berörda perioder. Verkligt utfall kan avvika från tidigare gjorda uppskattningar. Upplysningar om de osäkerheter i gjorda uppskattningar och väsentliga bedömningar som koncernen identifierat, presenteras i anslutning till de poster som de bedöms kunna påverka.

Uppskattningar och bedömningar	Not
Redovisning av uppskjuten skattefordran på underskottsavdrag	Not 9 Skatt
Nedskrivningsprövning av goodwill och andra immateriella tillgångar	Not 10 Immateriella tillgångar
Räntesats vid diskontering av framtida leasingavgifter	Not 12 Nyttjanderätts tillgångar
Bedömning av förlängnings- eller uppsägningsoptioner i leasingavtal	Not 12 Nyttjanderätts tillgångar
Värdering av tillgångar och skulder vid rörelseförvärv	Not 13 Rörelseförvärv
Värdering av skulder till innehav utan bestämmande inflytande och villkorade köpeskillingar	Not 23 Finansiella tillgångar och skulder
Värdering av aktierelaterade ersättningar	Not 32 Aktierelaterade ersättningar, and Not 20 Övriga långfristiga skulder

2.2 Grund för konsolidering

(a) Dotterföretag

Koncernen upprättar koncernredovisning där tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för bolaget och dess dotterföretag summeras. Ett dotterföretag är ett företag där bolaget har ett bestämmande inflytande genom ägande eller motsvarande. Ett bestämmande inflytande föreligger när bolaget exponeras för, eller har rätt till rörlig avkastning från sitt engagemang i ett företag och kan använda sitt inflytande över företaget till att påverka avkastningen. Bolaget har inflytande när den har befintliga rättigheter som gör att den kan styra den relevanta verksamheten, dvs. den verksamhet som i väsentlig grad påverkar avkastningen. En förteckning över koncernens huvudsakliga dotterföretag finns i not 34. Samtliga koncerninterna tillgångar och skulder, eget kapital, intäkter och kostnader samt kassaflöden som avser transaktioner mellan koncernföretag elimineras i koncernredovisningen.

Innehav utan bestämmande inflytande i dotterföretag redovisas som en del av summa eget kapital i rapport över finansiell ställning.

(b) Intresseföretag

Intresseföretag är företag över vilket koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande inflytande, över den finansiella och driftsmässiga styrningen. Intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden.

2.3 Transaktioner i utländsk valuta

(a) Omräkning av valuta

Transaktioner i utländska valutor omräknas till respektive koncernföretags funktionella valuta till vid tidpunkten för transaktionen gällande valutakurs. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta till på balansdagen gällande valutakurs. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas som övriga finansiella intäkter och kostnader i resultaträkningen.

(b) Omräkning av utlandsverksamheter

Tillgångar och skulder i utlandsverksamhet omräknas till euro till gällande kurser på balansdagen med undantag för goodwill och justeringar av verkligt värde som uppstått på konsolideringsdatum före den 1 januari 2005. Dessa redovisas till historiska anskaffningsvärden. Resultat och kassaflöden i utlandsverksamheter omräknas till euro till periodens genomsnittskurs. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i eget kapital via rapporten över totalresultat.

Valutakursdifferenser avseende monetära poster som utgör en del av koncernens nettoinvestering i en utlandsverksamhet redovisas i övrigt totalresultat och omklassificeras från eget kapital till resultaträkningen vid en eventuell avyttring av nettoinvesteringen.

2.4 Nettoomsättning

Koncernen redovisar intäkter från vård- och diagnostiktjänster. Healthcare Services erbjuder ett brett urval medicinska tjänster, från förebyggande vård till primärvård och specialistvård. Diagnostic Services erbjuder ett brett urval av laboratorietester, såväl av mer rutinmässig som avancerad karaktär. Intäkter från tjänster som tillhandahålls av koncernen, både genom offentliga och från privata betalare, fördelas enligt följande:

• a) Offentliga betalare avser medicinska eller laboratorietjänster som finansieras av en statlig institution eller lagstadgat vårdorgan.
• b) Intjänade premier avseende försäkringsavtal, erlagda för att få tillgång till ett förbestämt urval av medicinska tjänster eller förmåner (se not 2.5). Denna typ av intäkter benämns även förbetald vård.
• c) Kontantbetald vård (Fee-for-Services, FFS) avser avgifter som erläggs för att få tillgång till medicinska eller laboratorietjänster på användningsbasis.
• d) Övriga tjänster inkluderar icke-medicinska tjänster som medlemskap i träningscenter och förmånskort.

För tjänsterna som tillhandahålls i (a), (c) och (d) redovisas intäkt då tjänster utförs. Tiden för tillhandahållande av tjänsten och betalningen är ofta mycket nära varandra. När förskottsbetalning erhålls från en kund, redovisas förutbetalda intäkter (avtalsskuld). Förutbetalda intäkter redovisas som intäkt då Medicover levererar överenskommen tjänst till kunden. Upplupen intäkt (avtalstillgång) redovisas då Medicover har levererat en tjänst till en kund och har rätt till ersättning.

Intäkter värderas baserat på den ersättning som koncernen förväntar sig ha rätt att erhålla. En mindre del av kundavtalen innehåller rörlig ersättning. För dessa avtal, redovisas intäkten endast i den utsträckning som det är mycket sannolikt att en väsentlig del av intäkten inte kommer att återföras som en följd av efterföljande omvärderingar.

2.5 Försäkringsavtal

Koncernen erbjuder medicinska tjänster vid egna eller kontrollerade anläggningar, där medlemmar som tecknat Medicovers försäkringar eller kommersiella avtal med fasta avgifter, behandlas av koncernens vårdpersonal. Koncernen påtar sig risken för sina medlemmars vårdbehov. Både reglerade försäkringsavtal och kommersiella avtal faller under definitionen av försäkringsavtal i IFRS 4. Intäkter som intjänas på avtalen (intjänade premier) fördelas linjärt över avtalsperioden. Utfallet av en risk-baserad fördelning av försäkringsintäkterna skulle inte avvika väsentligt från en linjär fördelning. Kostnader för att tillhandahålla tjänsterna enligt dessa avtal uppstår främst i koncernens egna vårdanläggningar. De kostnader som redovisas i resultaträkningen vid periodens slut är en uppskattning baserat på historik och utgifter som inträffat men där faktura ännu inte erhållits. I koncernens rapport över finansiell ställning redovisas en skuld avseende ej intjänade premier i syfte att successivt periodisera dessa, med återföring i koncernens resultaträkning som intjänade premier.

2.6 Anskaffningsutgifter för försäkringsavtal

Anskaffningsutgifter för försäkringsavtal utgörs av provisioner, löner och direkta utgifter som uppstår i samband med försäljning och förvärv av medicinska avtal till fast avgift. Samtliga dessa utgifter kostnadsförs löpande oavsett avtalets löptid i de fall avtalet inte är ett reglerat försäkringsavtal från ett reglerat försäkringsbolag. Om utgifterna härrör från försäljning eller förvärv av ett reglerat försäkringsavtal redovisas dessa som en tillgång och skrivs av linjärt över den förväntade avtalsperioden, dock högst tolv månader.

2.7 Segmentrapportering

Segmentrapporteringen följer den struktur som används för rapportering till företagsledningen. Den baseras på de uppgifter som rapporteras till den högsta verkställande beslutsfattaren i koncernen för uppföljning av koncernens resultat och beslut om resursfördelning, verksamhetsinriktning, ledningsstruktur och ansvarsfördelning. Koncernens VD har identifierats som högsta verkställande beslutsfattare mot bakgrund av att denne tilldelats ansvaret för resursfördelning och utvärdering av segmentens resultat. Den högsta verkställande beslutsfattaren följer regelbundet upp koncernens segment, budgetar och investeringsbeslut och står i regelbunden kontakt med de två segmentcheferna (COOs) avseende verksamhetens utveckling. Dessa uppföljningar är koncentrerade till resultaten på segmentnivå och komponenterna för varje segment på geografisk nivå, samt när det gäller Healthcare Services även med specificering av verksamhet. Uppföljningen av koncernens verksamheter är fokuserad på försäljning och EBITDAaL som de två viktigaste finansiella måtten som speglar segmentens ansvar och resultat. Segmentets tillgångar och skulder ingår inte i den information som regelbundet följs upp av den högsta verkställande beslutsfattaren och redovisas följaktligen inte i segmentrapporteringen.

Koncernledningen är organiserad i och ansvarig för rapporteringsvägar som avspeglar de två rapporterbara segmenten: Healthcare Services och Diagnostic Services. Varje rapporterbart segment leds av en chef som ingår i koncernledningen.

2.8 Aktierelaterade ersättningar (a) Program som regleras med aktier

Koncernen har utfärdat långsiktiga prestationsbaserade aktieprogram till medarbetare. Kostnaden för programmen baseras på aktierätternas verkliga värde vid tilldelningstidpunkten. Aktieprogrammen redovisas som personalkostnad under intjänandeperioden, med motsvarande ökning av eget kapital. Icke marknadsrelaterade resultatvillkor (EBITDA och EBITDAaL-mål) eller tjänstgöringsvillkor påverkar kostnaden, för aktieprogrammen under intjäningsperioden, med den ändring i antalet aktier som slutligen förväntas bli intjänade. Koncernen redovisar en skuld för sociala avgifter för samtliga utestående aktierelaterade ersättningar. Skuldens värde fastställs vid utgången av varje räkenskapsperiod och baseras på den aktierelaterade ersättningens verkliga värde per balansdagen, fördelat över intjänandeperioden. Om intjänandeperioden blir kortare eller vid annat frånfall eller tillägg, förkortas även perioden som kostnaderna fördelas över för att avspegla förändringen.

(b) Program som regleras med kontanter

Koncernen har ingått avtal med externa parter, där dessa i framtiden kan erhålla ersättning baserat på marknadsvärdet på koncernföretagens egna kapital. Initialt redovisas en skuld för de tjänster som har levererats. Om samtliga intjäningsvillkor ännu inte uppfyllts, redovisas den ännu ej intjänade delen på det sätt som intjäningsvillkoret motiverar. Skulden redovisas till verkligt värde och justeras över tid i linje med bästa möjliga uppskattning av hur stor kontant ersättning som i slutänden kommer att utbetalas. Vid utgången av varje räkenskapsperiod redovisas efterföljande förändringar i verkligt värde i resultaträkningen.

2.9 Förvärv

Rörelseförvärv

Rörelseförvärv redovisas enligt förvärvsmetoden. Anskaffningsvärdet för ett förvärv uppgår till summan av den erlagda köpeskillingen, som värderas till verkligt värde per anskaffningsdatumet och beloppet av eventuella innehav utan bestämmande inflytande i den förvärvade enheten. För varje rörelseförvärv väljer koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i den förvärvade enheten ska värderas till verkligt värde eller till den proportionella andelen av den förvärvade enhetens identifierbara nettotillgångar. Förvärvsrelaterade utgifter kostnadsförs löpande och ingår i administrativa kostnader.

Eventuell villkorad köpeskilling som ska betalas av förvärvaren redovisas till verkligt värde per förvärvsdagen. Villkorad köpeskilling som klassificeras som en finansiell skuld omvärderas därefter till verkligt värde och förändring i verkligt värde redovisas i resultaträkningen.

Goodwill värderas inledningsvis till anskaffningsvärde (motsvarande skillnaden mellan den erlagda köpeskillingen och det redovisade beloppet för innehav utan bestämmande inflytande). Eventuella tidigare innehav ingår i nettobeloppet av de identifierade förvärvade tillgångarna och övertagna skulderna.

Vid stegvisa rörelseförvärv omvärderas koncernens tidigare andelar i det stegvist förvärvade företaget till verkligt värde per förvärvstidpunkten och eventuellt uppkommen vinst eller förlust redovisas i resultaträkningen. Belopp som tidigare har redovisats i övrigt totalresultat, omklassificeras till resultaträkningen om en sådan redovisning skulle ske då förvärvaren avyttrade andelarna.

Om den första redovisningen av ett förvärv är ofullständig vid utgången av den rapporteringsperiod då förvärvet äger rum redovisas preliminära belopp. De preliminära beloppen justeras under värderingsperioden, eller så redovisas ytterligare tillgångar eller skulder, för att spegla den nya information som inhämtats om fakta och omständigheter som förelåg på förvärvsdagen, och som om de var kända skulle ha påverkat de redovisade beloppen per den dagen. Värderingsperioden får inte överstiga ett år från förvärvsdagen.

2.10 Immateriella anläggningstillgångar (a) Goodwill

Goodwill utgör skillnaden mellan anskaffningsvärdet och koncernens andel av det verkliga värdet på ett förvärvat dotterföretags identifierbara nettotillgångar vid förvärvstidpunkten.

Goodwill hänförlig till rörelseförvärv skrivs inte av men prövas årligen för nedskrivningsbehov. Eventuella nedskrivningar kostnadsförs i resultaträkningen och återförs inte.

Goodwill hänförlig till rörelseförvärv allokeras till de kassagenererande enheter som förväntas få ekonomiska fördelar av de synergier som högst sannolikt blir resultatet av förvärvet. De kassagenererande enheterna bildar grunden för bedömning av eventuellt nedskrivningsbehov av redovisat värde för goodwill.

(b) Programvara

Externt förvärvad och internt utvecklad programvara redovisas till anskaffningsvärdet med avdrag för ackumulerade avskrivningar och ackumulerade nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden, normalt fem år. Om den externt förvärvade programvaran avser en licens, så kan nyttjandeperioden/avskrivningstiden inte överstiga licensperioden.

(c) Övriga immateriella tillgångar

Övriga immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och ackumulerade nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden. Övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärdet med avdrag för ackumulerade nedskrivningar.

Immateriella tillgångar som förvärvats i ett rörelseförvärv identifieras och redovisas separat från goodwill när de uppfyller definitionen av en immateriell tillgång och deras verkliga värden kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Anskaffningsvärdet för sådana immateriella tillgångar utgörs

av deras verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Efter det första redovisningstillfället redovisas immateriella tillgångar förvärvade i ett rörelseförvärv till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och ackumulerade nedskrivningar på samma sätt som separat förvärvade övriga immateriella tillgångar. Följande är indikationer på nyttjandeperioder:

Varumärke	2–20 år
Verksamhetstillstånd	3–10 år
Kundrelationer	10 år
Regulatoriska tillstånd	obestämbar

Pågående nyanläggningar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade nedskrivningar. Avskrivning sker på samma sätt som för materiella anläggningstillgångar och påbörjas när tillgången kan användas på avsiktligt sätt.

2.11 Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och ackumulerade nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden. Följande är indikationer på nyttjandeperioder:

Mark	skrivs ej av
Byggnader	20–50 år
Förbättringsutgifter på annans fastighet	över leasingavtalets löptid,
	dock högst tio år
Inventarier	3–10 år
Fordon	4–5 år

Immateriella tillgångar under utveckling redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade nedskrivningar. Avskrivning sker på samma sätt som för internt utvecklad programvara och påbörjas när tillgången kan användas på avsiktligt sätt.

2.12 Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar

För goodwill som uppkommit i samband med rörelseförvärv och för immateriella tillgångar med obestämd nyttjandeperiod sker en prövning av nedskrivningsbehovet varje år, oberoende av om det finns någon indikation på värdeminskning. Koncernen granskar sina övriga tillgångar varje år för att fastställa om det föreligger någon indikation på värdeminskning. Vid prövning av nedskrivningsbehovet uppskattas en tillgångs eller en kassagenererande enhets återvinningsvärde till det högre av antingen det bedömda nyttjandevärdet eller verkligt värde minus försäljningskostnader. Vid bedömningen av nyttjandevärdet diskonteras de uppskattade framtida kassaflödena för tillgången, eller den kassagenererande enhet som tillgången är allokerad till, till nuvärde. Diskonteringsräntan uppskattas till en räntesats före skatt som avspeglar de risker som är specifika för tillgången, affärsenheten eller den kassagenererande enheten. Vid bedömningen av vilka grupper av tillgångar som ska bilda en kassagenererande enhet utgår företagsledningen ifrån hur oberoende kassaflödena mellan tillgångar och grupper av tillgångar är.

En nedskrivning redovisas i koncernens resultaträkning när en tillgångs redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. Nedskrivningar av tillgångar hänförliga till en kassagenererande enhet allokeras i första hand till goodwill. Därefter sker en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten. Eventuell nedskrivning av goodwill återförs inte om förhållandena som indikerade ett nedskrivningsbehov har upphört eller förbättrats. Vad gäller andra tillgångar återförs en nedskrivning om det har skett en förändring i de förhållanden som indikerade det ursprungliga nedskrivningsbehovet.

2.13 Likvida medel

Likvida medel består av tillgodohavanden hos bank, kassamedel samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten understigande tre månader som lätt kan omvandlas till ett känt belopp av kassa och bank och som är utsatta för en obetydlig risk för värdefluktationer.

2.14 Varulager

Varulagret utgörs bland annat av förbrukningsvaror och läkemedel och innefattar utgifter för inköp, transport och eventuella tullavgifter. Varulager värderas till det lägre av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet beräknas genom tillämpning av först in-först ut-principen (FIFU). Nettoförsäljningsvärde är det uppskattade försäljningspriset efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och uppskattade kostnader som är nödvändiga för att åstadkomma en försäljning.

Varulager uppstår även vid en förändring i användningen av förvaltningsfastigheter, vilken påvisas av påbörjad utveckling inför en försäljning. Fastigheterna omklassificeras som varulager till uppskattat anskaffningsvärde, vilket är det verkliga värdet på datumet för omklassificeringen. Dessa fastigheter värderas därefter till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den ordinarie verksamheten efter avdrag för utvecklings- och försäljningskostnader.

2.15 Finansiella tillgångar

(a) Värdering vid första redovisningen

Vid första redovisningen värderas finansiella tillgångar till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. För finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovisas emellertid transaktionskostnaderna omedelbart i resultaträkningen. Den bästa uppskattningen av det verkliga värdet vid första redovisningen är i regel transaktionspriset, det vill säga det verkliga värdet av det vederlag som utgått för det finansiella instrumentet.

(b) Efterföljande värdering

Finansiella tillgångar klassificeras och värderas i efterföljande värderingtill upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde via resultatet eller verkligt värde via övrigt totalresultat på grundval av företagets affärsmodell för förvaltningen av de finansiella tillgångarna och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången.

Finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde, vilket beräknas genom effektivräntemetoden, redovisas efter avdrag för förväntade kreditförluster. Denna kategori omfattar huvudsakligen kundfordringar och övriga fordringar, vilka har kort löptid och därför redovisas till nominellt belopp utan diskontering.

Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultatet, redovisas till verkligt värde och värdeförändringarna redovisas i resultaträkningen. Denna kategori omfattar huvudsakligen kortfristiga placeringar i räntefonder.

Koncernen redovisar en förlustreserv för förväntade kreditförluster för samtliga finansiella tillgångar inte redovisas till verkligt värde via resultatet. För kundfordringar och upplupna intäkter tillämpas den förenklade metoden i IFRS 9 för beräkning av förlustreserver och koncernen redovisar en förlustreserv motsvarande de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid. Matrisen för beräkning av förlustreserven baseras på de historiska kreditförlusterna justerat för framåtblickande faktorer, vilka är specifika för gäldenärerna och den ekonomiska miljön.

(c) Borttagande av finansiella tillgångar

Koncernen tar bort en finansiell tillgång först när den kontraktuella rättigheten till kassaflöden från tillgången upphört eller när koncernen överlåtit den finansiella tillgången och i stort sett alla risker och belöningar i samband med ägandet av tillgången till en annan enhet. Resultat från borttagandet redovisas i resultaträkningen.

2.16 Finansiella skulder

(a) Värdering vid första redovisningen

Vid första redovisningen värderas finansiella skulder till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. För finansiella skulder som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovisas emellertid transaktionskostnaderna omedelbart i resultaträkningen. Den bästa uppskattningen av det verkliga värdet vid första redovisningen är i regel transaktionspriset, det vill säga det verkliga värdet av det vederlag som utgått för det finansiella instrumentet.

(b) Efterföljande värdering

Efter första redovisningen värderas lån, leverantörsskulder och övriga skulder till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektivräntemetoden. Leverantörsskulder har kort löptid och redovisas till nominellt belopp utan diskontering.

Följande finansiella skulder redovisas till verkligt värde:

• finansiella derivatinstrument värderade till verkligt värde via resultatet (not 2.18),
• säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande redovisas till verkligt värde, förändringar i verkligt värde redovisas direkt i eget kapital som en transaktion mellan aktieägare (not 2.17), och
• skulder för villkorad köpeskilling hänförlig till rörelseförvärv redovisas till verkligt värde via resultatet.

(c) Borttagande av finansiella skulder

Koncernen tar bort finansiella skulder när koncernens skyldigheter fullgjorts, annullerats eller förfallit. Resultat från borttagandet redovisas i resultaträkningen.

2.17 Säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande

Koncernen har utfärdat säljoptioner till minoritetsaktieägare som ger dessa rätt att i framtiden sälja sina aktier till koncernen till en marknadspris som antingen fastställs vid inlösentidpunkten eller bygger på en överenskommen beräkningsmetod för ungefärligt marknadspris. Villkoren för säljoptionen kan för närvarande inte ge något ägande i aktier och koncernen har valt att redovisa säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande på följande sätt: Priset för att förvärva andelar från innehav utan bestämmande inflytande i framtiden har uppskattats per datumet för det ursprungliga avtalet och en diskonteringsfaktor har til lämpats på detta framtida åtagande för att avspegla pengars tidsvärde. Åtagandet har redovisats som långfristiga finansiella skulder i koncernens rapport över finansiell ställning, beroende på när optionen tidigast kommer att utnyttjas. Åtagandet har avräknats från eget kapital i en separat reserv för att avspegla att denna transaktion ur ekonomisk synpunkt är en transaktion mellan aktieägare. Förändringar i verkligt värdet på det framtida åtagandet redovisas som en transaktion inom eget kapital. Verkligt värde fastställs genom en uppskattning av det potentiella anskaffningsvärdet, med beaktande av det förväntade resultatet för enheten diskonterat för pengars tidsvärde.

2.18 Finansiella derivatinstrument

Koncernen använder derivatinstrument såsom valutaswappar för att säkra valutaexponering. Derivatinstrument redovisas initialt till verkligt värde, vid tillfället då derivatavtal ingås och omvärderas därefter till verkligt värde. Derivat med positiva värden redovisas som finansiella tillgångar och som finansiella skulder om verkligt värde är negativt. Värdeförändringar redovisas i resultatet. Koncernen tillämpar inte säkringsredovisning enligt IFRS 9.

2.19 Leasing

Koncernen som leasetagare

Leasing definieras som ett avtal, eller del av ett avtal, som ger rätten att kontrollera och nyttja en identifierad tillgång under en viss tid i utbyte mot ersättning. Huvuddelen av koncernens leasing består av lokaler, maskiner och fordon. Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld per det datum som leasingavtalet träder i kraft.

Nyttjanderättstillgången redovisas initialt till anskaffningsvärde, vilket inkluderar leasingskulden vid inledningsdatumet samt eventuella direkt hänförliga kostnader, leasingavgifter erlagda före inledningsdatumet och i förekommande fall en uppskattning av eventuella avtalsmässiga restitutionskostnader, med avdrag för eventuella erhållna förmåner i samband med teckning av leasingavtalet. Nyttjanderättstillgången skrivs därefter av linjärt under den kortare av leasingperioden och nyttjandeperioden.

Leasingskulden värderas initialt till det diskonterade värdet av de framtida kontraktuella leasingavgifterna under leasingperioden. Leasingskulden redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde med användning av effektivräntemetoden. Diskonteringsräntan,

om denna inte är implicit i leasingavtalet, fastställs som det berörda koncernföretagets marginella låneränta. Den marginella låneräntan varierar för respektive leasingavtal och tar hänsyn till:

• kreditvärdigheten för det koncernföretag som är bundet av leasingavtalet,
• leasingavtalets valuta,
• genomsnittlig löptid för leasingåtagandet, och
• säkerheten som utgörs av den underliggande tillgången i leasingavtalet.

I leasingavgifterna som redovisas för leasingskulden ingår:

• fasta leasingavgifter (däribland till sin substans fasta avgifter) med avdrag för eventuella förmåner,
• variabla leasingavgifter som baseras på ett index eller en räntesats,
• belopp som koncernen förväntas betala för restvärdesgarantier,
• lösenpriset för en köpoption, om koncernen är rimligt säker på att utnyttja optionen,
• straffavgifter som utgår vid uppsägning av leasingavtalet, om leasingperioden återspeglar att koncernen kommer att utnyttja den optionen.

Leasingskulden omvärderas (med motsvarande justering av

tillhörande nyttjanderättstillgång) om det sker förändringar i:

• leasingperioden,
• bedömningen av utnyttjandet av en köpoption,
• de belopp som förväntas betalas ut för en restvärdesgaranti,
• leasingavgifterna till följd av ändringar i ett index eller en räntesats, och
• ändringar i leasingavtal som inte redovisas som ett separat leasingavtal.

Koncernen har tillämpat ändringen i IFRS 16 Leasingavtal avseende hyresrabatter till följd av covid-19, vilken innebär en lättnadsregel från att tillämpa vägledningen i IFRS 16 på ändringar av leasingavtal. Den til låter företag, om vissa kriterier är uppfyllda, att redovisa hyresrabatter som uppstår som en direkt följd av covid-19 i resultaträkningen. Koncernen har tillämpat denna ändring och redovisade reducerade hyreskostnader till följd av covid-19 i resultaträkningen för 2020.

I vissa fall kan leasingavgiften vara omsättningsbaserad och i sådana fall redovisas inte någon nyttjanderättstillgång och leasingskuld, såvida det inte föreligger en minimileasingavgift eller annan till sin substans fast avgift. Leasingavgiften vid omsättningsbaserad hyra kostnadsförs direkt i resultaträkningen när intäkt intjänas och redovisas.

Leasingavtal med en löptid om högst tolv månader och leasingavtal där den underliggande tillgången har lågt värde (5 000 EUR eller lägre) kostnadsförs linjärt som rörelsekostnad i resultaträkningen.

Koncernen tillämpar IAS 36 för att fastställa om en nyttjanderättstillgång har minskat i värde och en identifierad nedskrivning redovisas enligt beskrivningen i 2.12.

2.20 Statliga stöd

Statliga bidrag redovisas när det föreligger rimlig säkerhet att bidraget kommer att erhållas och att samtliga villkor som är förknippade med bidraget kommer att uppfyllas.

Ett bidrag hänförligt till en tillgång redovisas i resultaträkningen som övriga intäkter, linjärt över tillgångens förväntade nyttjandeperiod.

Ett bidrag hänförligt till löner redovisas i resultaträkningen som en minskad lönekostnad, systematiskt över samma perioder som de kostnader som bidragen är avsedda att kompensera för.

2.21 Inkomstskatt

Inkomstskatt innefattar både aktuell och uppskjuten skatt. Inkomstskatt redovisas i resultaträkningen om inte den underliggande transaktionen redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital, i dessa fall redovisas motsvarande skatt enligt samma princip. En aktuell skatteskuld eller skattefordran redovisas för uppskattade skatteskulder eller skatteåterbäringar för det aktuella året eller tidigare år.

Uppskjuten skatt redovisas genom användning av balansräkningsmetoden. Uppskjuten skatt beräknas på skillnader mellan redovisade värden i rapport över finansiell ställning och skattemässiga värden, s.k. temporära skillnader, samt balanserade outnyttjade underskottsavdrag och andra skattemässiga avdrag. Uppskjuten skatt redovisas för temporära skillnader som härrör från innehav i dotterföretag och intresseföretag, utom i de fall de sannolikt inte kommer att återföras inom en överskådlig framtid och för vilka bolaget kan styra återföringen av de temporära skillnaderna. En uppskjuten skattefordran redovisas bara i den mån det är sannolikt att det kommer att gå att utnyttja denna fordran mot framtida skattepliktiga resultat. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen för respektive skattesubjekt.

Aktuella och uppskjutna skattefordringar och skatteskulder kvittas när följande kriterier är uppfyllda:

– det finns en legal rätt att kvitta aktuella skattefordringar mot aktuella skatteskulder,

– skatterna debiteras av en och samma skattemyndighet, och

• koncernen avser att betala de aktuella skattefordringarna
• och -skulderna med ett nettobelopp.

En avsättning redovisas för de fall då skattebedömningen är osäker, men det anses sannolikt att det kommer att ske ett framtida utflöde av medel till en skattemyndighet.

2.22 Resultat per aktie

Koncernen redovisar resultat per aktie före och efter utspädning för sina stamaktier. Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera resultatet hänförligt till moderbolagets ägare med ett genomsnittligt vägt antal utestående aktier under perioden. Resultat per aktie efter utspädning tar hänsyn till eventuell utspädningseffekt av långfristiga prestationsbaserade aktieprogram. Stamaktier med villkorad emission behandlas som utestående och ingår i beräkningen av vinst per aktie efter utspädning endast per det datum som villkoren uppfylls.

3 Nettoomsättning

	2020	2019
Healthcare Services
Offentlig	55,8	40,0
Privat
Förbetald vård (not 4)	237,8	228,8
Kontantbetald vård, FFS	221,3	156,5
Övriga tjänster	23,2	23,3
Summa	538,1	448,6
	2020	2019
Diagnostic Services
Offentlig	161,0	137,6
Privat
Kontantbetald vård	287,8	250,4
Övriga tjänster	10,5	7,5
Summa	459,3	395,5
Centrala/övriga	0,4	0,3
Summa	997,8	844,4

4 Försäkringsavtal

Koncernen bedriver försäkringsverksamhet inom sjukförsäkringsområdet. Detta sker dels genom försäkringsavtal som tecknas av koncernens reglerade försäkringsföretag och som därmed står under myndighetstillsyn enligt försäkringslagstiftningen, dels genom övriga kommersiella enheter. Även om sistnämnda verksamhet är oreglerad, innehåller den inslag av försäkringsavtal, så som dessa definieras i IFRS 4 Försäkringsavtal.

2020	Reglerade	Icke-reglerade	Summa
Intäkter intjänade under perioden	63,0	174,8	237,8
Ersättningskrav	-49,3	-124,4	-173,7
Kostnader	-6,8	-7,6	-14,4
Tillgångar	75,8	76,4
Skulder	12,6	63,1

2019	Reglerade	Icke-reglerade	Summa
Intäkter intjänade under perioden	62,4	166,4	228,8
Ersättningskrav	-49,2	-124,7	-173,9
Kostnader	-6,9	-8,6	-15,5
Tillgångar	70,0	80,6
Skulder	11,6	55,1

Försäkringsavtal tecknas främst med arbetsgivargrupper för att betala för sjukvårdstjänster som erbjuds till deras anställda samt närstående (förbetald vård). Koncernen har omfattande erfarenhet av att bedöma den risk som koncernen åtar sig genom dessa försäkringsavtal. Koncernen bedömer både nya accepterade och pågående avtal mot internt framtagna aktuariella riskprofiler och har rutiner för att uppskatta den framtida lönsamheten och kassaflödena för såväl ny som befintlig verksamhet. Riskprofilerna anpassas till respektive marknad där koncernen är verksam.

På vissa förmåner, som skulle kunna leda till större individuella ersättningskrav, sätts ett tak. Vissa förmåner som ingår i ingångna försäkringsavtal backas upp av andra försäkringsbolag utan regress, främst vad gäller reseförsäkringar. Återförsäkring används inte för att överföra försäkringsrisk eftersom risken för storskalig förlust begränsas av den anläggningsbaserade modellen för medicinska tjänster och restriktionerna i försäkringsavtalen.

Koncernens försäkringsavtal är spridda på ett stort antal arbetsgivare och geografiska platser i Europa, utan någon större koncentration av risk. Avtalsmotpartens rätt till regress i händelse av oförmåga att tillhandahålla medicinska tjänster, oavsett orsak, är också begränsad. I allmänhet ger avtalen inte rätt till kontant återbetalning för tjänster utförda utanför koncernens egna anläggningar eller nätverk.

5 Kostnader per kostnadsslag

I koncernens funktionsindelade resultaträkning ingår följande kostnader, fördelade utifrån kostnadsslag:

2020	Medicinska vårdkost nader	Distributions-, försäljnings och marknads förings kostnader	Adminis trations kostnader	Summa
Personalkostnader	-321,4	-26,5	-85,7	-433,6
Lokalhyra, uppvärmning och andra anläggnings kostnader	-33,0	0,1	-7,6	-40,5
Avskrivningar	-61,6	-1,7	-27,7	-91,0
Nedskrivningar	-0,7	–	-4,5	-5,2
Medicinska tjänster och övriga icke lönerelaterade medicinska kostnader	-291,2	–	–	-291,2
Förväntade
kreditförluster	–	–	-8,6	-8,6
Övrigt	-26,4	-15,2	-24,8	-66,4
Summa	-734,3	-43,3	-158,9	-936,5

2019	Medicinska vårdkost nader	Distributions-, försäljnings och marknads förings kostnader	Adminis trations kostnader	Summa
Personalkostnader	-286,8	-25,7	-62,7	-375,2
Lokalhyra, uppvärmning och andra anläggnings kostnader	-24,7	-0,9	-5,3	-30,9
Avskrivningar	-54,5	-1,8	-17,1	-73,4
Nedskrivningar	-0,5	–	-0,3	-0,8
Medicinska tjänster och övriga icke lönerelaterade medicinska kostnader	-249,1	–	–	-249,1
Förväntade kreditförluster	–	–	-4,2	-4,2
Övrigt	-22,0	-16,6	-25,7	-64,3
Summa	-637,6	-45,0	-115,3	-797,9

6 Segmentsinformation

VD utvärderar koncernens resultat genom affärsmodellens två rörelsesegment, Healthcare Services och Diagnostic Services. VD får information om segmentens nettoomsättning varje månad. EBITDAaL används för att bedöma segmentens resultat.

Segmentet Healthcare Services fokuserar på ett brett utbud av medicinska tjänster som omfattar direktkontakt mellan patienter och vårdpersonal. Detta kan vara läkare med specialistkompetens, allmänpraktiserande läkare, kirurger eller annan medicinsk personal. Tjänsterna kännetecknas av att de tillhandahålls på anläggningar bemannade med vårdpersonal som har direkt kontakt med patienter – med diagnos, uppföljning och behandling av patienter. Ersättningen för dessa tjänster betalas antingen direkt av patienten eller indirekt via en arbetsgivarbetald förmån/försäkring och endast i liten grad av offentliga sjukvårdsmedel. I samtliga fall är det den enskilda patienten som är förmånstagare av tjänsten. Segmentet har verksamhet i tre större geografiska områden samt några mindre. Koncernen har identifierat flera rörelsesegment inom Healthcare Services, men då egenskaperna vad gäller lagstiftning, slutkunder och ekonomiska faktorer är liknande har dessa sammanförts till ett rapporterbart segment, Healthcare Services. Vid bedömningen av de ekonomiska faktorerna beaktar företagsledningen att strukturer och affärsmodeller är desamma, med anställd personal och egenbemannade sjukvårdsanläggningar. Detta leder till jämförbara nyckeltal för de viktigaste kostnadskomponenterna för medicinska vårdkostnader, såsom medicinska vårdkostnader vid liknande volymnivåer, samt till konvergens av EBITDAaL-marginaler när verksamheter väl blivit etablerade och enskilda anläggningar utnyttjas optimalt.

Segmentet Diagnostic Services fokuserar på in vitro-diagnostik utan direktkontakt mellan patienter och diagnostisk personal. Läkaren beställer diagnostiktjänsten och ansvarar för att tolka resultatet och behandla patienten. Tjänstens indirekta karaktär och det faktum att den tillhandahålls som en process snarare än en enskild behandling leder till att verksamheten bedrivs och organiseras på ett annat sätt. Diagnostic Services skiljer sig åt genom sådant som skalfördelar, fokus och en mer industriliknande modell och ekonomiska aspekter. Kunderna är läkare som behandlar och diagnostiserar patienterna, oberoende av om betalaren är en privatklinik, en offentlig sjukvårdsfond eller patienten själv. Verksamhet bedrivs i fyra geografiska huvudområden som har sammanförts till ett rapporterbart segment, Diagnostic Services, eftersom det finns stora likheter ifråga om ekonomisk avkastning, resultatpåverkande faktorer för affärsenheter och ledning samt regulatorisk miljö. Vid bedömningen av de ekonomiska faktorerna beaktar företagsledningen att samma teknik används och att produktionseffektivitet uppnås vid liknande volymnivåer. Detta leder till jämförbara nyckeltal för de viktigaste kostnadskomponenterna för medicinska vårdkostnader, såsom medicinska vårdkostnader vid liknande volymnivåer, samt till konvergens av EBITDAaL-marginaler när verksamheter väl etablerat sig och laboratorierna utnyttjas optimalt.

Nettoomsättning redovisas baserat på den verksamhetsort där den juridiska personen tillhandahåller sina tjänster, vilket i princip är den-

	Healthcare	Diagnostic	Cen trala/	Koncernen
2020	Services	Services	övriga	totalt
Nettoomsättning	539,7	473,4	0,7
Segmentinterna intäkter	-1,6	-14,1	-0,3
Nettoomsättning från
externa kunder1)	538,1	459,3	0,4	997,8
Per betalare:
Privat	482,3	298,3	0,4	781,0
Offentlig	55,8	161,0	–	216,8
Per land:
Polen	358,4	39,0	0,1	397,5
Tyskland	–	242,4	–	242,4
Rumänien	64,6	63,4	0,0	128,0
Indien	82,5	–	–	82,5
Ukraina	7,6	73,1	–	80,7
Övriga länder2)	25,0	41,4	0,3	66,7
Rörelseresultat	28,8	50,8	-18,3	61,3
Marginal	5,3%	10,7%		6,1%
Avskrivningar och nedskrivningar	55,3	39,0	1,9	96,2
EBITDA	84,1	89,8	-16,4	157,5
Marginal	15,6%	19,0%		15,8%
Avskrivning/nedskrivning av nyttjanderättstillgångar	-19,6	-18,8	-0,4	-38,8
Ränta på leasingskulder	-7,0	-3,2	0,0	-10,2
Segmentresultat: EBITDAaL	57,5	67,8	-16,8	108,5
Marginal	10,6%	14,3%		10,9%
Övriga intäkter/kostnader				1,5
Räntenetto				-17,2
Övriga finansiella intäkter och kostnader				-8,4
Resultat från andelar i intresseföretag				0,1
Skatt				-10,0
Årets resultat				27,3
Investeringar i anläggningstillgångar:
Goodwill	8,7	0,5	–	9,2
Immateriella tillgångar	5,0	5,9	1,0	11,9
Mark och byggnader	0,5	0,1	–	0,6
Materiella anläggningstillgångar, utom mark och
byggnader	43,5	19,3	0,0	62,8
Nyttjanderättstillgångar	49,7	17,7	–	67,4
Investeringar i intresseföretag	–	6,9	–	6,9
Summa	107,4	50,4	1,0	158,8

1) I Diagnostic Services nettoomsättning ingår 144,9 MEUR (122,0 MEUR) avseende försäljning till koncernens största kund. Ingen annan enskild kund utgjorde 10 procent eller mer av koncernens nettoomsättning för 2020 eller 2019.

2) Extern nettoomsättning från Sverige är noll.

samma som kundens. Centrala kostnader som är hänförliga till ett specifikt segment allokeras till detta segment och återstående centrala kostnader redovisas separat. Ej allokerade poster avser allmänna poster vars allokering till ett segment skulle bli godtycklig och utgörs främst av koncerngemensamma kostnader.

2019	Healthcare Services	Diagnostic Services	Cen trala/ övriga	Koncernen totalt
Nettoomsättning	449,3	408,7	0,4
Segmentinterna intäkter	-0,7	-13,2	-0,1
Nettoomsättning från externa kunder1)	448,6	395,5	0,3	844,4
Per betalare:
Privat	408,6	257,9	0,3	666,8
Offentlig	40,0	137,6	–	177,6
Per land:
Polen	345,1	36,4	0,0	381,5
Tyskland	–	196,6	–	196,6
Rumänien	59,6	59,5	0,0	119,1
Indien	9,9	–	–	9,9
Ukraina	8,2	64,8	–	73,0
Övriga länder2)	25,8	38,2	0,3	64,3
Rörelseresultat	20,1	43,3	-16,9	46,5
Marginal	4,5%	10,6%		5,5%
Avskrivningar och nedskrivningar	40,9	32,4	0,9	74,2
EBITDA	61,0	75,7	-16,0	120,7
Marginal	13,6%	18,5%		14,3%
Avskrivning av nyttjanderättstillgångar	-15,8	-16,7	-0,4	-32,9
Ränta på leasingskulder	-4,2	-3,0	0,0	-7,2
Segmentresultat: EBITDAaL	41,0	56,0	-16,4	80,6
Marginal	9,1%	13,7%		9,5%
Övriga intäkter/kostnader				1,0
Räntenetto				-11,9
Övriga finansiella intäkter och kostnader				-0,4
Resultat från andelar i intresseföretag				-1,9
Skatt				-8,6
Årets resultat				24,7
Investeringar i anläggningstillgångar:
Goodwill	123,0	23,1	–	146,1
Immateriella tillgångar	19,9	14,2	1,6	35,7
Mark och byggnader	26,3	4,4	–	30,7
Materiella anläggningstillgångar, utom mark och
byggnader	64,0	20,9	0,1	85,0
Nyttjanderättstillgångar	51,8	30,6	1,0	83,4
Investeringar i intresseföretag	0,0	0,0	–	0,0
Summa	285,0	93,2	2,7	380,9

	2020	2019
Anläggningstillgångar efter tillgångarnas geografiska placering
Polen	310,7	307,3
Tyskland	213,2	209,8
Indien	145,3	132,7
Rumänien	95,4	99,4
Ukraina	23,6	27,2
Övriga1)	21,4	21,8
Summa	809,6	798,2

1) varav Sverige uppgick till 0,6 MEUR (0,8 MEUR).

I den geografiska fördelningen av anläggningstillgångar ingår immateriella tillgångar, materiella anläggningstillgångar, nyttjanderättstillgångar, andelar i intresseföretag och andra finansiella tillgångar.

7 Övriga intäkter och kostnader

	2020	2019
Omvärdering av kapitalandelar i MHI på förvärvsdagen (not 13)	–	-5,8
Återföring av valutakursjustering hänförlig till förvärvet av MHI (not 13)	–	-2,1
Återföring av uppskjuten vinst hänförlig till köpoptioner MHI	–	-0,8
Förändring i verkligt värde/återföring av uppskjuten förlust/bortbokning hänförlig till säljoptioner MHI	–	0,6
Förändringar i verkligt värde hänförlig till övriga finansiella skulder MHI (not 20)	–	9,0
Omvärdering av finansiell tillgång (not 14)	1,3	–
Övrigt	0,2	0,1
Summa	1,5	1,0

8 Räntekostnader

	2020	2019
Ränta på leasingskulder	-10,2	-7,2
Ränta på lån	-7,9	-6,5
Summa	-18,1	-13,7

	2020	2019
Aktuell skatt	-13,2	-11,4
Källskatt	-0,4	-0,4
Uppskjuten skatt	3,6	3,2
Summa	-10,0	-8,6

I följande tabell finns en avstämning av vägd genomsnittlig skatt utifrån de nominella skattesatserna jämfört med redovisad skattekostnad.

	2020	2019
Resultat före skatt	37,3	33,3
Vägd genomsnittlig skatt utifrån nationella skattesatser	21,2%	21,8%
Skatt enligt gällande skattesats	-7,9	-7,3
Skatteeffekt av:
Ej skattepliktiga intäkter	2,7	6,9
Ej avdragsgilla kostnader	-5,8	-6,5
Resultatandel i innehav utan bestämmande inflytande	0,9	0,7
Effekt av ej redovisade underskottsavdrag och skattelättnader	-0,2	-3,6
Justeringar av föregående års uppskattningar	-0,8	-0,8
Källskatt på koncerninterna betalningar	-0,4	-0,4
Tidigare ej redovisade underskottsavdrag och skattelättnader	0,6	1,6
Koncernbidrag	0,3	0,5
Övrigt	0,6	0,3
Skattekostnad	-10,0	-8,6
Effektiv skattesats	26,7%	25,9%

Skattesatsen för företag i de större geografiska verksamhetsländerna är: Polen 19%, Tyskland 30,18%, Rumänien 16%, Ukraina 18% och Indien 28,47%.

Den 31 december 2020 uppgick koncernens avsättning för osäkerheter i fråga om inkomstskattemässig behandling till 1,8 MEUR (1,9 MEUR), främst hänförligt till en tvist med skattemyndigheterna i Ukraina som gått till domstol. På grund av den osäkerhet som förknippas med sådana skatteposter finns det en möjlighet att slutligt utfall blir ett annat när skatteärendet har avslutats. Intervallet av rimliga utfall stäcker sig från en ökning av skulden med 0,3 MEUR till en minskning av skulden med 1,5 MEUR.

Per 31 december uppgick uppskjutna skattefordringar och skulder till följande:

	2020	2019
Uppskjutna skattefordringar	12,1	9,1
Uppskjutna skatteskulder	-30,0	-31,1
Uppskjutna skattefordringar/skulder, netto	-17,9	-22,0

I följande tabell presenteras en avstämning av förändringar i uppskjutna skattefordringar och skulder:

	Upplupna kostnader/ avsättningar	Goodwill	Övriga immateriella och materiella anläggnings tillgångar	Under skotts avdrag	Övriga temporära skillnader, netto	Summa
Fordringar och skulder per den 31 december 2018	4,4	-19,7	-7,0	1,3	1,5	-19,5
Rörelseförvärv	–	2,2	-12,1	3,8	0,4	-5,7
Redovisat i resultaträkningen	0,3	-0,5	0,9	1,1	1,4	3,2
Redovisat i koncernens rapport över totalresultat	–	–	–	–	0,1	0,1
Omklassificeringar	–	–	–	-0,2	–	-0,2
Omräkningsdifferens	–	–	0,1	–	–	0,1
Fordringar och skulder per den 31 december 2019	4,7	-18,0	-18,1	6,0	3,4	-22,0
Rörelseförvärv	–	0,1	-0,5	–	0,9	0,5
Redovisat i resultaträkningen	1,3	-1,9	2,4	0,6	1,2	3,6
Redovisat i koncernens rapport över totalresultat	–	–	–	–	0,2	0,2
Omklassificeringar	–	–	–	-0,2	0,0	-0,2
Omräkningsdifferens	-0,3	–	1,0	-0,6	-0,1	0,0
Fordringar och skulder per den 31 december 2020	5,7	-19,8	-15,2	5,8	5,6	-17,9

Per den 31 december 2020 uppgick koncernens underskottsavdrag, som är kvittningsbara mot framtida vinster och för vilka uppskjuten skattefordran ej har redovisats, till 93,2 MEUR (130,6 MEUR).

	2020
Per 1 januari	130,6
Tillkommande	6,8
Nyttjade	-14,7
Utgångna	-8,2
Justering av föregående års förvärvsbalans (MHI)	-14,0
Redovisning av tidigare ej redovisade underskott	-3,2
Omräkningsdifferens	-4,1
Per 31 december	93,2

Förfallodatum för underskottsavdragen fördelas enligt följande:

År
2021	2,9
2022	2,5
2023	3,3
2024	4,3
2025	4,7
Senare	24,3
Inget förfallodatum	51,2
Summa	93,2

Uppskjuten skattefordran har ej redovisats då det ej bedömts sannolikt att avdragen kan avräknas mot överskott vid framtida beskattning inom en överskådlig framtid.

10 Immateriella tillgångar

	Good will	Pro gram vara	Internt utvecklad program vara	Övrigt	Summa
Anskaffningsvärde
31 december 2018	150,1	24,2	9,3	53,1	236,7
Rörelseförvärv	146,1	0,2	0,0	24,5	170,8
Anskaffningar	–	3,9	3,8	3,3	11,0
Avyttring genom försäljning	–	0,0	–	0,0	0,0
Utrangeringar	–	-0,2	–	0,0	-0,2
Omklassificeringar	–	0,9	0,0	-0,9	0,0
Omräkningsdifferens	0,5	0,1	-0,2	0,1	0,5
31 december 2019	296,7	29,1	12,9	80,1	418,8
Rörelseförvärv	9,2	0,0	–	2,1	11,3
Anskaffningar	–	4,4	3,3	2,1	9,8
Avyttring genom försäljning	–	-0,1	–	-0,6	-0,7
Utrangeringar	–	-0,1	–	-0,9	-1,0
Omklassificeringar	-0,1	0,6	0,1	-0,3	0,3
Omräkningsdifferens	-15,2	-1,5	-0,3	-3,3	-20,3
31 december 2020	290,6	32,4	16,0	79,2	418,2
	Good will	Pro gram vara	Internt utvecklad program vara	Övrigt	Summa

Avskrivning
31 december 2018	–	-16,7	-5,0	-14,1	-35,8
Avskrivningar	–	-3,7	-1,5	-6,7	-11,9
Avyttring genom försäljning	–	0,0	–	–	0,0
Utrangeringar	–	0,2	–	0,0	0,2
Omklassificeringar	–	0,0	–	0,0	0,0
Omräkningsdifferens	–	-0,1	0,1	0,0	0,0
31 december 2019	–	-20,3	-6,4	-20,8	-47,5
Avskrivningar	–	-4,1	-2,3	-9,4	-15,8
Avyttring genom försäljning	–	0,1	–	–	0,1
Utrangeringar	–	0,0	–	0,0	0,0
Omklassificeringar	–	-0,1	–	0,1	0,0
Omräkningsdifferens	–	1,1	0,1	0,5	1,7
31 december 2020	–	-23,3	-8,6	-29,6	-61,5

	Good will	Pro gram vara	Internt utvecklad program vara	Övrigt	Summa
Nedskrivning
31 december 2019	–	–	–	–	–
Nedskrivningar	-1,4	0,0	–	-1,5	-2,9
Omräkningsdifferens	0,0	0,0	–	0,0	0,0
31 december 2020	-1,4	0,0	–	-1,5	-2,9
			Internt

Good will	Pro gram vara	utvecklad program vara	Övrigt	Summa
296,7	8,8	6,5	59,3	371,3
289,2	9,1	7,4	48,1	353,8

Övriga immateriella tillgångar inkluderade i huvudsak 16,2 MEUR (20,5 MEUR) hänförligt till varumärken, 9,7 MEUR (10,9 MEUR) avseende kundrelationer, 9,5 MEUR (14,3 MEUR) för verksamhetstillstånd, 9,1 MEUR (9,4 MEUR) för regulatoriska tillstånd och 2,1 MEUR (1,8 MEUR) för immateriella tillgångar under utveckling.

Det redovisade värdet av goodwill och övriga immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod har allokerats till följande kassagenerande enheter:

	Goodwill		Regulatoriska tillstånd
	2020	2019	2020	2019
Tyskland	120,1	117,9	9,1	9,4
Övrigt	3,0	6,2	–	–
Summa Diagnostic Services	123,1	124,1	9,1	9,4
Polen	89,2	85,5	–	–
Rumänien	15,6	17,0	–	–
Indien (MHI)	55,8	63,6	–	–
Fertilitetstjänster	5,5	6,5	–	–
Summa Healthcare Services	166,1	172,6	–	–
Summa	289,2	296,7	9,1	9,4

Nedskrivningsprövning

I den årliga nedskrivningsprövningen har återvinningsvärdet fastställts genom beräkningar av nyttjandevärden. Beräkningarna baseras på kassaflödesprognoser som i sin tur baseras på tidigare och aktuella rörelseresultat samt på femårsprognoser för de kassagenererande enheterna. Den procentsats som användes för att beräkna tillväxttakten bortom femårsprognoserna var 5 procent, med undantag för Indien (MHI) där man använde 6 procent (tillväxtmarknad) och Tyskland där man använde 3 procent (mer mogen marknad). Ledningen bedömer att de sjukvårdsmarknader där koncernen verkar inte är fullt utvecklade och därför är den långsiktiga tillväxten högre där än på mer mogna marknader. Sammantaget skapar detta en fortsatt tillväxt för sjukvården som är högre än den allmänna BNP-tillväxten.

De viktigaste kriterierna i beräkningen av nyttjandevärdet är förväntade tillväxttal, som bygger på historiska resultat och på ledningens bedömning av den framtida utvecklingen och diskonteringsräntor.

Diskonteringsräntan före skatt baseras på jämlika bolags beta, justerade för att återspegla ledningens bedömning av de risker som är förknippade med de kassagenererande enheterna. Diskonteringsräntan före skatt för de väsentliga kassagenererande enheterna var följande:

	2020	2019
Diskonteringsränta före skatt
Tyskland	5,1%	7,4%
Polen	5,5%	7,2%
Rumänien	8,6%	9,5%
Indien (MHI)	9,1%	12,2%

Bedömningar sker vid identifieringen av de kassagenererande enheter till vilka goodwill och övriga immateriella tillgångar med obegränsad nyttjandeperiod ska allokeras, varvid den minsta identifierbara tillgångsgrupp som genererar oberoende kassaflöden identifieras och nedskrivningsprövas. Eftersom koncernen har valt att i vissa regioner bedriva sin affärsverksamhet som en integrerad leverantör och riskhanterare, kan enskilda tillgångar så som kliniker eller sjukhus aggregeras till en geografisk nätverksnivå.

Känslighetsanalyser har genomförts baserat på en minskning av tillväxttakten med 10,0 procent och en ökning av diskonteringsräntan med 1,0 procent. Dessa förändringar i väsentliga antaganden leder inte till nedskrivning av goodwill eller immateriella tillgångar med obegränsad nyttjandeperiod i någon av de kassagenererande enheterna.

11 Materiella anläggningstillgångar

	Mark och byggnader	Förbättrings utgifter på annans fastighet	Inventarier	Fordon	Pågående nyanläggningar	Summa
Anskaffningsvärde
31 december 2018	92,9	59,2	134,0	3,0	9,9	299,0
Rörelseförvärv	20,0	4,7	31,3	0,3	1,3	57,6
Anskaffningar	10,7	8,6	28,5	0,4	9,9	58,1
Avyttring genom försäljning	–	–	-0,5	-0,4	-0,1	-1,0
Utrangeringar	0,0	-1,8	-6,5	0,0	–	-8,3
Omklassificeringar	2,8	6,6	2,7	0,0	-12,0	0,1
Omräkningsdifferens	0,7	1,3	0,7	0,2	0,4	3,3
31 december 2019	127,1	78,6	190,2	3,5	9,4	408,8
Rörelseförvärv	0,0	2,6	2,0	0,0	0,1	4,7
Anskaffningar	0,6	5,5	30,3	0,6	21,7	58,7
Avyttring genom försäljning	–	0,0	-2,7	-0,2	–	-2,9
Utrangeringar	-0,1	-1,4	-3,9	0,0	-0,1	-5,5
Omklassificeringar	-0,7	3,9	1,1	0,3	-4,6	0,0
Omräkningsdifferens	-9,5	-6,8	-16,2	-0,7	-2,1	-35,3
31 december 2020	117,4	82,4	200,8	3,5	24,4	428,5

	Mark och byggnader	Förbättrings utgifter på annans fastighet	Inventarier	Fordon	Pågående nyanläggningar	Summa
Avskrivning
31 december 2018	-10,4	-31,5	-90,6	-2,1	–	-134,6
Årets avskrivning	-2,9	-7,7	-17,4	-0,4	–	-28,4
Avyttring genom försäljning	–	–	0,5	0,3	–	0,8
Utrangeringar	0,0	1,6	6,5	0,0	–	8,1
Omklassificeringar	0,0	0,0	0,0	0,0	–	0,0
Omräkningsdifferens	0,0	-0,7	-0,5	0,0	–	-1,2
31 december 2019	-13,3	-38,3	-101,5	-2,2	–	-155,3
Årets avskrivning	-3,0	-9,1	-23,2	-0,4	–	-35,7
Avyttring genom försäljning	–	0,0	2,5	0,2	–	2,7
Utrangeringar	0,1	1,2	3,9	0,0	–	5,2
Omklassificeringar	0,2	-0,2	0,2	-0,2	–	0,0
Omräkningsdifferens	1,0	3,8	9,5	0,4	–	14,7
31 december 2020	-15,0	-42,6	-108,6	-2,2	–	-168,4

	Mark och byggnader	Förbättrings utgifter på annans fastighet	Inventarier	Fordon	Pågående nyanläggningar	Summa
Nedskrivning
31 december 2018	–	–	–	–	–	–
Nedskrivning	–	-0,3	-0,4	–	-0,1	-0,8
Omräkningsdifferens	–	–	–	–	–	–
31 december 2019	–	-0,3	-0,4	–	-0,1	-0,8
Nedskrivning	–	-1,6	-0,1	–	–	-1,7
Omräkningsdifferens	–	0,1	0,1	–	0,1	0,3
31 december 2020	–	-1,8	-0,4	–	–	-2,2
	Mark och byggnader	Förbättrings utgifter på annans fastighet	Inventarier	Fordon	Pågående nyanläggningar	Summa
Redovisat värde

31 december 2019 113,8 40,0 88,3 1,3 9,3 252,7 31 december 2020 102,4 38,0 91,8 1,3 24,4 257,9

Anskaffningar avseende pågående nyanläggningar är i huvudsak hänförligt till nya anläggningar i MHI.

12 Nyttjanderättstillgångar

	Byggnader	Inventarier	Fordon	Summa
Anskaffningsvärde
31 december 2018	164,3	7,3	8,3	179,9
Rörelseförvärv	31,4	0,1	0,1	31,6
Tillkommande nyttjanderättstillgångar	47,7	1,2	2,9	51,8
Uppsagda avtal	-16,4	-0,9	-1,5	-18,8
Övrigt	3,7	0,6	-0,2	4,1
Omräkningsdifferens	2,0	0,0	0,0	2,0
31 december 2019	232,7	8,3	9,6	250,6
Rörelseförvärv	6,4	–	0,1	6,5
Tillkommande nyttjanderättstillgångar	57,8	1,4	1,7	60,9
Uppsagda avtal	-27,1	-2,3	-1,9	-31,3
Övrigt	7,1	0,0	0,4	7,5
Omräkningsdifferens	-17,8	-0,1	-0,5	-18,4
31 december 2020	259,1	7,3	9,4	275,8
	Byggnader	Inventarier	Fordon	Summa
Avskrivning
31 december 2018	-56,3	-2,8	-3,8	-62,9
Årets avskrivning	-28,8	-1,7	-2,4	-32,9
Uppsagda avtal	10,3	0,4	1,2	11,9
Övrigt	–	–	0,2	0,2
Omräkningsdifferens	-0,9	0,0	0,0	-0,9
31 december 2019	-75,7	-4,1	-4,8	-84,6
Årets avskrivning	-33,7	-1,8	-2,7	-38,2
Uppsagda avtal	18,5	1,9	1,8	22,2
Övrigt	0,1	-0,2	0,0	-0,1
Omräkningsdifferens	5,6	0,1	0,2	5,9
31 december 2020	-85,2	-4,1	-5,5	-94,8
	Byggnader	Inventarier	Fordon	Summa
Nedskrivning
31 december 2019	–	–	–	–
Årets nedskrivning	-0,6	–	–	-0,6
Omräkningsdifferens	–	–	–	–
31 December 2020	-0,6	–	–	-0,6
	Byggnader	Inventarier	Fordon	Summa
Redovisat värde
31 december 2019	157,0	4,2	4,8	166,0
31 december 2020	173,3	3,2	3,9	180,4

	2020	2019
Belopp redovisade i resultaträkningen
Avskrivning av nyttjanderätter	-38,8	-32,9
Räntekostnad för leasingskulder	-10,2	-7,2
Kostnader för korttidsleasingavtal	-6,7	-6,6
Kostnader för leasingavtal där underliggande tillgång har lågt värde	-1,6	-1,3
Variabla leasingavgifter som inte inkluderas i värdering av leasingskulder	-1,6	-0,2
Hyresrabatter till följd av Covid-19	1,5	–

	2020	2019
Genomsnittlig leasingperiod, år
Byggnader	6,7	6,3

Löptidsanalys av leasingskulder finns i not 25. I allmänhet godkänner koncernen inte begränsande finansiella villkor eller kreditförstärkning till leasegivare.

Variabla leasingavgifter

I vissa fall kan leasingavgiften vara omsättningsbaserad. I sådana fall redovisas inte någon nyttjanderättstillgång och leasingskuld, såvida det inte föreligger en minimileasingavgift eller annan till sin substans fast avgift. Leasingavgifter vid omsättningsbaserad hyra kostnadsförs i resultaträkningen i samma period som intäkterna intjänas och redovisas.

Möjligheter till förlängningar och uppsägningar

Förlängnings- och uppsägningsoptioner redovisas endast om koncernen har en ensidigt rätt att förlänga/säga upp avtalet och är rimligt säker på att använda denna rätt. För merparten av koncernens leasingavtal med förlängningsoptioner anses kriterierna vara uppfyllda och förlängningsoptionen ingår därför i leasingperioden. Några av koncernens leasingavtal avseende fastigheter innehåller en uppsägningsoption i syfte att uppnå flexibilitet i verksamheten. För merparten av dessa avtal är koncernen rimligt säker på att uppsägningsoptionen kommer att användas. Följaktligen inkluderar leasingskulden inte framtida hyresbetalningar för perioden efter tidigaste uppsägningsdatum.

Räntesats vid diskontering framtida leasingavgifter

När den implicita räntan i leasingavtalet inte kan fastställas med lätthet, använder koncernen den marginella låneräntan vid diskontering av framtida leasingavgifter. Den marginella låneräntan är den ränta som leasetagaren skulle ha betalat för en finansiering genom lån med motsvarande villkor, vilket kräver uppskattningar när inga observerbara data finns tillgängliga. Koncernen uppskattar den marginella låneräntan med hjälp av marknadsräntor och justerar för enhetsspecifika uppskattningar såsom kreditvärdighet, valutarisk och leasingavtalets löptid.

Leasingavtal som ännu inte påbörjats

Vid årets slut 2020 har koncernen ingått leasingavtal om 6,7 MEUR (14,5 MEUR) som ännu inte påbörjats/redovisats som nyttjanderättstillgångar och leasingskulder.

13 Rörelseförvärv

I följande tabell redovisas rörelseförvärv för 2020 och 2019. Förvärvsanalyserna är preliminära och kan komma att ändras under tolv månader från förvärvsdagen. Förvärvsanalyser för rörelseförvärv som gjordes 2019 har färdigställts.

	2020	2019
	Summa	Klein	Neomedic	Medicover Hospitals India	Övriga	Summa
Likvida medel	0,2	–	2,5	2,2	0,4	5,1
Kundfordringar och varulager	0,9	0,6	4,7	26,9	1,1	33,3
Skattefordringar	–	–	–	4,0	–	4,0
Materiella anläggningstillgångar	4,7	2,0	18,7	34,1	2,8	57,6
Nyttjanderättstillgångar	6,5	5,8	3,6	19,3	2,9	31,6
Goodwill	9,2	17,0	48,6	63,61)	16,9	146,1
Övriga immateriella anläggningstillgångar:	2,1	5,8	4,0	10,5	4,4	24,7
Varumärken	1,5	2,5	3,7	–	2,2	8,4
Kundrelationer	0,5	3,3	–	–	1,6	4,9
Verksamhetstillstånd	0,1	–	–	10,3	0,3	10,6
Regulatoriska tillstånd	–	–	–	–	0,3	0,3
Övrigt	0,0	0,0	0,3	0,2	0,0	0,5
Uppskjuten skattefordran	0,5	–	-2,0	-3,61)	-0,1	-5,7
Leasingskulder	-6,5	-5,8	-3,6	-19,3	-2,9	-31,6
Aktuell skatteskuld	–	–	-0,1	-1,2	0,0	-1,3
Leverantörsskulder	-2,4	-0,1	-4,6	-17,7	-2,3	-24,7
Lån	-0,1	–	-9,9	-31,4	-1,2	-42,5
Övriga långfristiga skulder	–	–	–	-1,6	–	-1,6
Innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	-38,4	–	-38,4
Summa köpeskilling	15,1	25,3	61,9	47,4	22,0	156,6
Avgår: förvärvade likvida medel	-0,2	–	-2,5	-2,2	-0,4	-5,1
Tidigare reglerat kontant	–	–	–	-29,0	–	-29,0
Icke-kassapåverkande förändringar	–	–	–	-11,8	–	-11,8
Uppskjuten och villkorad köpeskilling (diskonterad)	-5,3	-3,9	–	–	-5,5	-9,4
Betalning hänförlig till tidigare års förvärv	2,6	–	–	–	4,6	4,6
Reglering med medel från depositionskonto	–	-21,4	–	–	-1,8	-23,2
Summa kassaflöde från förvärv av dotterföretag	12,2	–	59,4	4,4	18,9	82,7

1) Förvärvsanalysen färdigställdes under 2020. Det resulterade i en ytterligare uppskjuten skatteskuld med 3,6 MEUR och goodwill med 3,6 MEUR. Justeringen är hänförlig till temporära skillnader för materiella anläggningstillgångar.

Rörelseförvärv 2020

Koncernen förvärvade tre dentalverksamheter i Polen, en endokrinologklinik i Tyskland och 100 procent av röstandelarna i Fitness World Sp. z o.o. som bedriver gym i Polen. Inget av förvärven bedöms vara individuellt väsentliga. Goodwill som uppgick till 9,2 MEUR är hänförlig till kunskap hos överförd personal och förväntade synergier i befintlig verksamhet. Goodwill är skattemässigt avdragsgill. Villkorad köpeskilling har redovisats som en del av köpeskillingen baserat på framtida resultatmål. I koncernens resultaträkning 2020 ingår nettoomsättning med 1,1 MEUR och nettoresultat med 0,0 MEUR hänförliga till förvärven. Om dessa hade förvärvats den 1 januari 2020, så skulle nettoomsättningen ha varit cirka 7,5 MEUR högre och nettoresultatet skulle ha varit cirka 0,1 MEUR lägre. Allokering av köpeskillingen är preliminär och kan komma att ändras inom tolv månader från förvärvstidpunkten. Förvärvsrelaterade utgifter (ingår i administrationskostnader) uppgick till -1,5 MEUR.

Rörelseförvärv 2019

Klein

I januari 2019 förvärvade koncernen verksamheten för ett center för genetisk diagnostik i Tyskland av Dr. Klein, Dr. Rost och kollegor ("Klein"). Total köpeskilling uppgick till 25,3 MEUR inklusive uppskjuten och villkorad köpeskilling som uppgick till 3,9 MEUR. 17,0 MEUR redovisades som goodwill, hänförlig till förväntade synergier i befintlig verksamhet. Goodwill var skattemässigt avdragsgill. I koncernens resultaträkning 2019 ingick nettoomsättning med 16,1 MEUR och ett nettoresultat som uppgick till 0,1 MEUR.

Neomedic

I maj 2019 förvärvades 100 procent av rösterna i Neomedic S.A., en ledande sjukhuskoncern inom neonatologi och obstetrik i Polen, för en total köpeskilling om 69,0 MEUR inklusive övertagen skuld. 48,6 MEUR redovisades som goodwill, hänförlig till kunskap hos överförd personal och förväntade synergier i befintlig verksamhet. Goodwill var inte skattemässigt avdragsgill. I koncernens resultaträkning 2019 ingick nettoomsättning med 20,4 MEUR och ett nettoresultat som uppgick till 2,8 MEUR. Om förvärvet hade genomförts den 1 januari 2019 skulle nettoomsättningen 2019 ha varit 9,7 MEUR högre och nettoresultatet skulle ha varit 0,6 MEUR högre.

Medicover Hospitals India

I december 2019 erhöll koncernen bestämmande inflytande över Sahrudaya Health Care Private Limited (Medicover Hospitals India eller "MHI", tidigare MaxCure). Detta företag redovisades fram till den 30 november 2019 som ett intresseföretag. Koncernen och övriga aktieägare i Medicover Hospitals India har ingått ett avtal som innebär att grundarna har kvar bestämmande inflytandet över MHI så länge de innehar mer än 50 procent av de röstberättigade aktierna. Fram tills dess har koncernen endast haft vetorätter. Den 1 december 2019 nyttjade koncernen

ytterligare köpoptioner och förvärvade fler aktier (primära och sekundära), vilket ökade innehavet från 49,2 procent till 54,4 procent. Köpeskillingen för den röstandelen uppgick till 4,0 MEUR. Genom den transaktionen erhöll koncernen bestämmande inflytande över investeringen och MHI konsoliderades. Det tidigare innehavet på 49,2 procent, med ett redovisat värde som uppgick till 47,2 MEUR, omvärderades per förvärvsdatumet till verkligt värde som uppgick till 41,4 MEUR. Det resulterade i en förlust som uppgick till -5,8 MEUR, redovisad i övriga intäkter och kostnader. Omvärderingen av tidigare innehav i MHI gjordes med stöd av en verkligt värde-modell som baserades på diskonterade kassaflöden. Prognoserna för framtida omsättningstillväxt förlades till den nedre delen av det sannolika utfallet och diskonteringsräntan var 12,2 procent. Ett slutvärde beräknades med en tillväxttakt om 4,0 procent. Vissa tillgångar i ett tidigt utvecklingsskede värderades till anskaffningsvärde. Därutöver omklassificerades -2,1 MEUR i valutakursdifferenser, som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till övriga intäkter och kostnader.

Inledningsvis redovisades 60,0 MEUR som goodwill, hänförligt till att koncernen nu fått tillträde till en ny stor marknad där koncernen har en välfungerande organisation med en etablerad arbetsstyrka. Förvärvsanalysen färdigställdes under 2020. Det resulterade i en ytterligare uppskjuten skatteskuld med 3,6 MEUR och goodwill med 3,6 MEUR. Justeringen var hänförlig till temporära skillnader för materiella anläggningstillgångar. Goodwill var inte skattemässigt avdragsgill. Innehav utan bestämmande inflytande värderades till verkligt värde och uppgick till 38,4 MEUR. Verkligt värde uppskattades genom att beräkna nuvärdet av framtida kassaflöden. De viktigaste antaganden som användes i modellen var prognos för intäkternas utveckling och diskonteringsräntan som uppgick till 12,2 procent. I koncernens resultaträkning 2019 ingick nettoomsättning med 5,9 MEUR och ett nettoresultat som uppgick till -0,5 MEUR. Om detta förvärv hade genomförts den 1 januari 2019 skulle nettoomsättningen för 2019 ha varit 63,8 MEUR högre och nettoresultatet skulle ha varit -5,6 MEUR lägre. Koncernens redovisade andel av MHIs förlust för perioden 1 januari–30 november 2019, då MHI redovisades som ett intresseföretag, uppgick till -2,0 MEUR.

Övriga

Övriga förvärv 2019 inkluderade fem dentalverksamheter i Polen, fyra kliniker i Tyskland och ett laboratorium i Tyskland. Total köpeskilling, exklusive förvärvade likvida medel, uppgick till 18,9 MEUR. 16,9 MEUR redovisades som goodwill, hänförlig till förväntade synergier med befintliga verksamheter. I koncernens resultaträkning 2019 ingick nettoomsättning med 8,5 MEUR och ett nettoresultat som uppgick till -0,1 MEUR. Om dessa förvärv hade genomförts den 1 januari 2019 skulle nettoomsättningen ha varit 8,6 MEUR högre och nettoresultatet skulle ha varit -0,1 MEUR lägre.

Förvärvsrelaterade utgifter (ingår i administrationskostnader) för 2019 uppgick till -2,4 MEUR.

I följande tabell finns en översikt av övriga immateriella tillgångar hänförliga till rörelseförvärv:

	Metod	Uppskattad nyttjandeperiod	2020	2019
Varumärken	Inkomstbaserad värdering (Hur mycket varumärkesägaren skulle behöva betala för att använda varumärket om det licensierades från en tredje part. Beräknat utifrån diskonterade kassaflöden för den period som framtida fördelar genereras från varumärket.)	2–7 år	1,5	8,4
Kundrelationer	Värderingsmodell som baseras på residualkassaflödesmetoden	10 år	0,5	4,9
Verksamhetstillstånd	Etableringskostnader för att erhålla de myndighetstillstånd som verksamheten erfordrar	3–10 år	0,1	10,6
Regulatoriska tillstånd	Verkligt värde motsvaras av anskaffningsvärdet	obestämbar	–	0,3
Övrigt	Verkligt värde motsvaras av anskaffningsvärdet	5 år	0,0	0,5
Summa			2,1	24,7

14 Andelar i intresseföretag

	2020	2019
Diagenom GmbH	0,6	0,7
NIPD Genetics Public Company Ltd ("NIPD")	7,0	–
Summa	7,6	0,7

Koncernens ägarandel i Diagenom GmbH var 33 procent (33 procent).

I december 2020 förvärvade koncernen ytterligare andelar i NIPD och ägarandelen ökade till 20,0 procent. Koncernen bedömdes ha ett betydande inflytande över NIPD. Innehavet i NIPD omvärderades med 1,3 MEUR, omklassificerades från övriga finansiella tillgångar till andelar i intresseföretag och redovisades enligt kapitalandelsmetoden. Per 31 december 2019 uppgick innehavet i NIPD till 11,2 procent.

15 Varulager

	2020	2019
Förbrukningsvaror	41,5	25,3
Läkemedel	4,9	5,1
Fastigheter under utveckling	6,6	6,7
Summa	53,0	37,1

Varor i lager som har redovisats som en kostnad under året uppgick till 168,1 MEUR (133,2 MEUR), varav nedskrivningar uppgick till 1,0 MEUR (0,5 MEUR). Kostnaden har redovisats i medicinska tjänster. Det har inte skett någon återföring av nedskrivningar från föregående år.

16 Kundfordringar och övriga fordringar

	2020	2019
Kundfordringar	117,3	106,9
Övriga fordringar	12,9	16,1
Förutbetalda kostnader	11,0	9,4
Upplupna intäkter	8,2	9,9
Summa	149,4	142,3

Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde redovisas netto efter förväntade kreditförluster, se not 25 för ytterligare information.

17 Kortfristiga placeringar och likvida medel

Kortfristiga placeringar	2020	2019
Räntebärande värdepapper	40,1	–
Summa	40,1	–

Räntebärande värdepapper avser likvida och diversifierade obligationsfonder i euro.

Likvida medel	2020	2019
Kassamedel	0,6	0,9
Tillgodohavanden hos banker	39,0	27,5
Statsobligationer	7,1	6,4
Summa	46,7	34,8

Information om kreditfaciliteter och utnyttjande av dessa finns i not 21.

18 Leverantörsskulder och övriga skulder

	2020	2019
Leverantörsskulder	53,6	44,8
Övriga skulder	20,8	18,8
Upplupna kostnader	75,0	51,0
Summa	149,4	114,6

Upplupna kostnader avser reserver för löner och generella driftskostnader.

19 Ej intjänade försäkringspremier/förutbetalda intäkter

	2020	2019
Ej intjänade försäkringspremier	7,8	6,1
Förutbetalda intäkter	7,0	5,3
Summa	14,8	11,4

Ej intjänade försäkringspremier avser premier som koncernen har erhållit i förskott och som kommer att redovisas i resultaträkningen som intjänade premier.

Förutbetalda intäkter inkluderar förskott från kunder hänförliga till avtal som förfaller inom tolv månader. Redovisade intäkter för 2020, som inkluderades i förutbetalda intäkter vid ingången av året, uppgick till 5,3 MEUR.

20 Övriga långfristiga skulder

	2020	2019
Aktierelaterade ersättningar som regleras med kontanter	3,4	3,6
Övriga skulder	–	0,1
Summa	3,4	3,7

Koncernen har ingått ett avtal med en extern tredje part där ersättningen för av parten levererade tjänster baseras på koncernens investeringar i två dotterföretag. Ersättningen motsvarar en procentuell andel av den totala investeringen, som vid avräkningstidpunkten ska värderas utifrån en formel med dotterföretagens underliggande resultat som bas. Redovisat värde på det eventuella framtida åtagandet beräknas utifrån finansiella prognoser och affärsplaner. I samband med konsolidering av MHI 2019, omklassificerades del av skulden från övrig finansiell skuld till aktierelaterad ersättning som regleras med kontanter. Under 2019 omförhandlades avtalet. Det resulterade i att skulden minskade med 9,5 MEUR, vilket redovisades i övriga intäkter och kostnader. Skulderna beräknas förfalla tidigast vid halvårsskiftet år 2023.

21 Finansiell nettoskuld

	2020	2019
Långfristiga lån	152,8	163,8
Kortfristiga lån	15,1	111,5
Summa lån	167,9	275,3
Avgår: kortfristiga placeringar	-40,1	–
Avgår: likvida medel	-46,7	-34,8
Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar	81,1	240,5
Långfristiga leasingskulder	165,1	142,0
Kortfristiga leasingskulder	34,4	34,2
Summa leasingskulder	199,5	176,2
Summa finansiella skulder	367,4	451,5
Avgår: kortfristiga placeringar	-40,1	–
Avgår: likvida medel	-46,7	-34,8
Finansiell nettoskuld	280,6	416,7

Koncernens lån var följande:

				Redovisat värde
Lån		Förfall Valuta	Nominellt belopp	2020	2019
Revolverande kreditfacilitet	2022	EUR	0,0	0,0	12,2
Schuldschein lån, rörlig/fast	2024	EUR	48,0	47,9	47,8
Schuldschein lån, rörlig/fast	2026	EUR	72,0	71,7	71,7
Schuldschein lån, rörlig	2029	EUR	20,0	19,9	19,9
Företagscertifikat		SEK	0,0	0,0	80,4
Övriga banklån				9,5	25,5
Övrigt				18,9	17,8
Summa				167,9	275,3

Per den 31 december 2020 uppgick vägd genomsnittlig ränta på utestående lån som finns på koncernnivå till 1,4 procent (1,3 procent) .

Koncernen har finansiella kovenanter med villkor för finansiell nettoskuld/EBITDA och räntetäckningsgrad.

En löptidsanalys för finansiella skulder finns i not 25.

Koncernens kreditfaciliteter och utnyttjat belopp var följande:

	2020		2019
	Nominellt belopp	Utnyttjat	Nominellt belopp	Utnyttjat
Revolverande kreditfacilitet inkl. checkräknings kredit	220,0	0,0	220,0	12,2
Schuldschein lån	140,0	140,0	140,0	140,0
Företagscertifikat	199,2	0,0	191,7	80,4
Övrigt	16,4	7,2	31,7	22,8
Summa	575,6	147,2	583,4	255,4

22 Skulder hänförliga till finansieringsverksamheten

I följande tabell presenteras en avstämning av kassaflödespåverkande och icke-kassaflödespåverkande förändringar i lån, leasingskulder och övriga finansiella skulder:

	Lån Leasingskulder			Övriga finansiella skulder
	2020	2019	2020	2019	2020	2019
Ingående balans	275,3	131,3	176,2	125,4	44,1	32,2
Kassaflödespåverkande
Amortering av lån/ leasingskuld1)	-287,8 -479,9		-41,6	-37,2	–	–
Upptagna lån	181,4	577,3	–	–	–	–
Utdelningar till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	-1,2	-2,0
Icke-kassaflödes påverkande
Valutaeffekter, netto	-4,4	-0,2	-9,0	0,8	-0,1	0,1
Rörelseförvärv	3,6	47,3	6,5	31,6		–
Likviditetsåtagande till innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	2,9	2,4
Tillkommande leasingskulder	–	–	78,6	63,5	–	–
Avgår leasingskulder	–	–	-11,2	-7,9	–	–
Finansiell skuld hänförlig till investering i dotterföretag	–	–	–	–	0,0	1,2
Omklassificering till övriga långfristiga skulder	–	–	–	–		-3,4
Förändringar i verkligt värde, redovisade i eget kapital	–	–	–	–	7,0	23,2
Förändringar i verkligt värde redovisade via resultaträkningen	–	–	–	–	–	-9,6
Övrigt	-0,2	-0,5	–	–	–	–
Utgående balans	167,9	275,3	199,5	176,2	52,7	44,1

1) Belopp inkluderar betald ränta på leasingskuld med -10,2 MEUR (-7,2 MEUR) och exkluderar förändringar i upplupna kostnader och förskott.

23 Finansiella tillgångar och skulder

			2020			2019
	Not	Lång fristiga	Kort fristiga	Summa	Lång fristiga	Kort fristiga	Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Kortfristiga placeringar		–	40,1	40,1	–	–	–
Valutaswappar		–	–	–	–	1,5	1,5
Övriga finansiella tillgångar	23 a)	3,2	–	3,2	2,8	–	2,8
Summa		3,2	40,1	43,3	2,8	1,5	4,3
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Övriga finansiella tillgångar		6,7	0,0	6,7	4,7	1,6	6,3
Kundfordringar och övriga fordringar1)		–	129,3	129,3	–	124,7	124,7
Summa		6,7	129,3	136,0	4,7	126,3	131,0
Likvida medel		–	46,7	46,7	–	34,8	34,8
Summa finansiella tillgångar		9,9	216,1	226,0	7,5	162,6	170,1
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Valutaswappar		–	0,3	0,3	–	–	–
Skuld för villkorad köpeskilling2)	23 b)	11,5	7,0	18,5	10,4	4,1	14,5
Summa		11,5	7,3	18,8	10,4	4,1	14,5
Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav utan bestämmande inflytande (värdeförändringar redovisas i eget kapital)	23 c)	45,9	–	45,9	38,9	–	38,9
Summa finansiella skulder värderade till verkligt värde		57,4	7,3	64,7	49,3	4,1	53,4
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Upplåning2)		141,2	7,8	149,0	152,4	105,1	257,5
Leasingskulder		165,1	34,4	199,5	142,0	34,2	176,2
Övriga finansiella skulder		–	6,8	6,8	–	5,2	5,2
Leverantörsskulder och övriga skulder1)		–	57,6	57,6	–	49,1	49,1
Uppskjuten köpeskilling2)		0,1	0,3	0,4	1,0	2,3	3,3
Summa		306,4	106,9	413,3	295,4	195,9	491,3
Summa finansiella skulder		363,8	114,2	478,0	344,7	200,0	544,7

1) Belopp överensstämmer inte med belopp i rapport över finansiell ställning till följd av ej finansiella poster.

2) Skuld för villkorad köpeskilling, upplåning och uppskjuten köpeskilling presenteras som lån i rapport över finansiell ställning.

Verkligt värde för finansiella tillgångar och skulder, som redovisats till upplupet anskaffningsvärde, bedöms i allt väsentligt motsvara dess verkliga värde.

Värdering till verkligt värde – värderingsmetoder och viktigaste beräkningsunderlag

Vid värdering till verkligt värde tillämpas följande tre värderingsnivåer:

Nivå 1: Koncernen har likvida kortfristiga placeringar i väl diversifierade euro nominerade räntefonder som värderats enligt nivå 1.

Nivå 2: Koncernen har valutaswappar som värderats enligt nivå 2.

Nivå 3: Koncernen omvärderar återkommande följande tillgångar och skulder enligt nivå 3:

• a) Övriga finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde avser 14 procent av röstandelarna i en dialysklinik i Tyskland. Förvärvet gjordes i december 2020. Föregående år inkluderade posten 11,2 procent av röstandelarna i ett bioteknikföretag, som omklassificerades till andelar i intresseföretag i december 2020, se not 14.
• b) Verkligt värde för villkorad köpeskilling baseras på det uppskattade utfallet av villkorade köpeskillingar till följd av avtalsenliga förpliktelser från tidigare gjorda rörelseförvärv.

c) Koncernen har åtagit sig att i framtiden förvärva ett innehav utan bestämmande inflytande i ett av koncernens tyska dotterföretag till ett marknadspris som fastställs vid denna framtida tidpunkt. Det verkliga värdet uppgick till 18,9 MEUR (17,2 MEUR). Värderingen baseras på ledningens bedömning om trolig lösendag och säljoptionens förväntade värde vid denna tidpunkt. Eftersom avtalsvillkoren är till nackdel för innehavaren, inlöses säljoptionen troligen tidigast år 2023. Vid fastställandet av åtagandets verkliga värde sker en uppskattningar av ett antal variabler. De mest väsentliga är verksamhetens tillväxttakt, för att bedöma dess lönsamhet vid den framtida inlösentidpunkten och diskonteringsräntan som tillämpats på det nominella värdet.

Likviditetsåtagandet avseende säljoptioner till innehav utan bestämmande inflytande i MHI uppgick till 27,0 MEUR (21,7 MEUR). Hälften av säljoptionerna kan inlösas från mars 2023 och den andra hälften från mars 2027. Vid fastställandet av åtagandets verkliga värde sker en uppskattning av ett antal variabler. De mest väsentliga är verksamhetens tillväxttakt för att bedöma dess lönsamhet vid den framtida inlösentidpunkten och diskonteringsräntan som tillämpats på det nominella värdet.

I följande tabell sammanfattas kvantitativ information om väsentliga icke-observerbara indata som använts vid värdering till verkligt värde enligt nivå 3.

	Verkligt värde			Indata		Känslighet
Beskrivning	2020	2019		2020	2019	Relation mellan icke-observerbara data och verkligt värde
Säljoption (likviditetsåtagande gentemot innehav utan bestämmande inflytande i ett tyskt dotterföretag)	18,9	17,2	Vinstökningsfaktor	5,5%	5,5%	+1% vinstökning = verkligt värde-baserad skuld ökar med 0,3 MEUR
			Riskjusterad diskonteringsränta	0,4%	0,8%	-1% diskonteringsränta = verkligt värde-baserad skuld ökar med 0,6 MEUR
Säljoption (likviditetsåtagande gentemot innehav utan bes tämmande inflytande i MHI)	27,0	21,7	Prognos för årlig EBITDA tillväxttakt under sex år	27,0%	20,6%	+10% ökning av årlig EBITDA-tillväxttakt = verkligt värde-baserad skuld ökar med 3,2 MEUR
			Riskjusterad diskonteringsränta	11,3%	12,2%	-1% diskonteringsränta = verkligt värde-baserad skuld ökar med 1,2 MEUR
Villkorad köpeskilling att betala	18,5	14,5	Riskjusterad diskonteringsränta	5,5%– 8,7%	5,5%– 8,7%	-1% diskonteringsränta = verkligt värde-baserad skuld ökar med 0,2 MEUR

Inga övriga väsentliga förändringar av värderingsmetoder, indata eller antaganden har skett under 2020.

Inga finansiella tillgångar eller finansiella skulder har omklassificerats mellan de olika nivåerna i verkligt värde-hierarkin.

24 Hantering av kapital

Koncernen har huvudsakligen vuxit genom organisk tillväxt med komplettering av viss förvärvad tillväxt genom rörelseförvärv. Den organiska tillväxten har skett på befintliga marknader och i nya geografiska områden. I samband med organisk expansionen är koncernen exponerad för potentiell kapitalförlust om expansionen eller de nya verksamheterna inte omgående når sina finansiella mål. Koncernens mål har varit att balansera genererade kassaflöden från etablerade affärsenheter med investeringar i nya verksamheter med högre risk. Nivån på eget kapital utgör då en buffert som skyddar koncernen i händelse av resultatfluktuationer som skulle kunna påverka den befintliga verksamheten och absorberar valutaeffekter som härrör från nettoinvesteringar på marknader med högre risk för valutafall. Koncernen har lånefinansierat rörelseförvärv till följd av de historiskt låga kostnaderna för lånefinansiering och den goda likviditeten på finansmarknaderna. Vid bedömningen av om koncernens egna kapital är tillräckligt för aktiviteterna och för exponeringen analyserar koncernen andelen lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar i relation till summa eget kapital (inklusive innehav utan bestämmande inflytande), se följande tabell:

	2020	2019
Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar (not 21)	81,1	240,5
Andel av summa eget kapital	0,2	0,7

På medellång sikt är koncernens mål att bibehålla andel av summa eget kapital på nuvarande nivå genom investeringar i ny affärsutveckling och förvärv för att upprätthålla en kapitalstruktur med balans mellan skulder och eget kapital.

25 Riskhantering och finansiella instrument

Styrelsen har det övergripande ansvaret för att upprätta och utöva tillsyn över koncernens riskhanteringsramverk. Koncernens riskhanteringspolicyer upprättades för att identifiera och analysera de risker som koncernen är utsatt för, fastställa lämpliga risklimiter och kontroller samt övervaka riskerna och efterlevnaden av limiterna. Revisionsutskottet ansvarar för uppföljning och hantering av effektiviteten i koncernens interna kontroll, regelefterlevnad och riskhantering.

Koncernen är i sin ordinarie verksamhet exponerad för ett antal finansiella risker, bland annat kreditrisk, ränterisk, likviditetsrisk och valutarisk. I denna not redovisas koncernens mål, policyer och processer för riskhantering samt de metoder som används för att mäta risk.

Den centrala treasuryfunktionen har en viktig roll i hanteringen av koncernens finansiella risker, i syfte att kontrollera och administrera koncernens finansiella exponering och finansiella kostnader, med en avvägning mellan risker och kostnader.

Kreditrisk

Kreditrisken för koncernen är främst förenad med kundfordringar i den ordinarie verksamheten och tillgångar hos förvaltningsinstitut eller utlånade till motparter. Kunders efterlevnad av avtalade kreditlöptider följs upp regelbundet och noggrant. Vid sena kundbetalningar vidtas åtgärder för att begränsa tillgången till tjänster eller för att avsluta avtal. Vissa kunder (offentliga institutioner och liknande) kan ha längre betalningsfrister, och tjänster kan levereras även om belopp har förfallit, eftersom ledningen bedömer att kreditrisken är lägre och att beloppen kommer att regleras genom verkliga eller underförstådda offentliga garantier.

Motparter där tillgångar lämnats till förvar eller lånats ut, till exempel banker eller förvaringsinstitut, bevakas med avseende på kreditvärdighet och kreditbetyg. Per balansdagen fanns det ingen betydande koncentration av kreditrisk gällande motparter.

Det redovisade värdet på finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde utgör den maximala kreditexponeringen. Det finns ingen kreditförstärkning, eller säkerhet som innehas, som skulle uppväga sådana belopp. Då koncernen har en mycket varierad kundbas föreligger i allmänhet inga större koncentrationer av kreditrisk. Den största kreditkoncentrationen avser de delstatliga ersättningssystemen för sjukvårdskostnader i Tyskland (Kassenärztliche Vereinigungen) och de offentligt garanterade statliga ersättningssystemen i Telangana och Andhra Pradesh i Indien. Dessa bedöms i princip vara offentligt garanterade.

Den maximala exponeringen för kreditrisk på balansdagen motsvarar det redovisade värdet på koncernens finansiella tillgångar.

I beloppen vars förfallodag överskridits med mer än 30 dagar ingår en stor andel statligt eller halvstatligt garanterade institutioner som systematiskt är försenade med sina betalningar, men där betalningen är rimligen säker.

Koncernen använder den förenklade metoden för att redovisa förväntade kreditförluster, vilken kräver reservering för förväntade kreditförluster under hela löptiden för samtliga kundfordringar. Inga förväntade kreditförluster har redovisats för andra finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde eftersom det inte finns någon tillhörande kreditrisk.

En reserveringsmatris har upprättats baserat på den iakttagna frekvensen av betalningsinställelser av kundfordringarnas förväntade löptid vilket resulterar i förväntade kreditförluster som speglar den förutsägbara risken per typ av kund och för 2020 med avseende på de ekonomiska utsikterna till följd av den globala pandemin. Reserven för kreditförluster på kundfordringar, vilken baseras på reserveringsmatrisen över förväntade kreditförluster, fastställdes enligt följande:

2020	Ej för fallna	För fallna <30 dagar	För fallna <180 dagar	För fallna <365 dagar	För fallna >365 dagar
Förväntade kreditförluster i procent	4,3%	4,3%	8,3%	30,7%	58,0%
Kundfordringar, brutto	85,0	11,5	18,2	5,6	10,4
Förväntade kreditförluster	3,7	0,5	1,5	1,7	6,0

2019	Ej för fallna	För fallna <30 dagar	För fallna <180 dagar	För fallna <365 dagar	För fallna >365 dagar
Förväntade kreditförluster i procent	0,9%	1,5%	5,8%	18,7%	40,5%
Kundfordringar, brutto	55,2	18,1	18,4	11,1	13,5
Förväntade kreditförluster	0,5	0,3	1,1	2,1	5,4

I följande tabell presenteras förändringarna i reserven för förväntade kreditförluster:

	2020	2019
Per 1 januari	9,4	6,1
Rörelseförvärv	–	3,1
Redovisats i resultaträkningen	8,6	4,2
Belopp som skrivits ned	-3,8	-4,0
Omräkningsdifferens	-0,8	0,0
Per 31 december	13,4	9,4

Ränterisk

Merparten av koncernens skuld är upptagen i euro, och därmed exponerad främst mot fluktuationer i referensräntan (EURIBOR). På grund av avtalad lägstanivå för referensräntan i koncernens kreditavtal skulle dock EURIBOR 3 mån. och 6 mån. behöva stiga med 54 respektive 52 baspunkter från balansdagens nivå innan det skulle leda till en ökad finansiell kostnad för koncernen. En ökning av räntan med 100 baspunkter på skulder som innehas på koncernnivå, skulle påverka koncernens resultaträkning med -1,1 MEUR. Ränterisken på finansiella skulder hanteras genom bevakning av sannolika trender över en period om ett till tre år, och beslut fattas om räntan ska låsas eller inte.

Den centrala treasuryfunktionen bevakar noga ränteprognoser och ränteutveckling. Ledningen bedömer att räntan kommer att vara fortsatt historiskt låg på EU:s lånemarknader.

Koncernen har fast ränta för del av det utgivna schuldscheinlånet. Totalt uppgår lånet till 139,5 MEUR varav 54,8 MEUR är bundet till fast ränta på mellan fem och sju år. Det har resulterat i förmånliga fasta räntor och därmed matchas ränteprognosen med den långfristiga användningen av medlen som används vid organisk och förvärvad tillväxt.

Likviditetsrisk

Koncernen har positiva operativa kassaflöden inom alla sina huvudmarknader och verksamheter, och enligt beräkningar och prognoser förblir dessa kassaflöden positiva. Kassaflödena har återinvesterats för att expandera koncernens verksamheter. Ledningen följer noga prognoser för kassaflöden och har en central kontroll över investeringsverksamheten. Detta ger en hög grad av kontroll över koncernens kassaflödeshantering på kort sikt, och överblick över planer, kassaflöden och åtaganden på medellång till lång sikt. Koncernen får därmed möjlighet att anpassa sina investeringsplaner till de tillgängliga finansiella resurserna och kan visa långivarna att koncernen kan betala sina skulder.

Koncernen hade per den 31 december 2020 kreditfaciliteter som uppgick till 575,6 MEUR (583,4 MEUR), varav 147,2 MEUR (255,4 MEUR) var utnyttjat.

Under året genomfördes en riktad nyemission med en nettolikvid som uppgick till 141,9 MEUR, nyemissionen ökar den finansiella flexibiliteten. Per 31 december 2020 hade koncernen schuldschein lån på den tyska marknaden med 139,5 MEUR (139,4 MEUR) med löptider mellan 2024-2029. Medicover AB (publ) emitterade ett företagscertifikatsprogram i juni 2019. Programmet uppgår till sammanlagt 2 miljarder SEK med emissionsmöjligheter i både svenska kronor och euro. Per 31 december 2020 utnyttjades inte programmet (80,4 MEUR).

Mot bakgrund av koncernens underliggande kassaflöden från den löpande verksamheten, dess relation med bankerna och den finansiella styrkan hos de största aktieägarna, förväntar sig inte koncernen några hinder att förnya bankkrediterna.

I följande tabeller finns förfalloanalys för finansiella skulder:

2020	Inom 1 år	Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 4 år	Mellan 4 och 6 år	Mellan 6 och 8 år	Mellan 8 och 10 år	Senare än 10 år	Summa kontraktuella kassaflöden	Redovisat värde
Upplåning	10,5	3,3	51,9	75,8	3,9	23,9	–	169,3	149,0
Leasingskulder	44,8	38,4	60,6	44,7	27,6	15,3	38,0	269,4	199,5
Leverantörsskulder och övriga skulder	57,9	–	–	–	–	–	–	57,9	57,9
Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav utan bestämmande inflytande	–	–	26,2	39,1	–	–	–	65,3	45,9
Uppskjuten köpeskilling/villkorad köpeskilling för förvärv	7,4	6,9	5,0	1,5	–	–	–	20,8	18,9
Övriga finansiella skulder	6,8	–	–	–	–	–	–	6,8	6,8
Summa	127,4	48,6	143,7	161,1	31,5	39,2	38,0	589,5	478,0

2019	Inom 1 år	Mellan 1 och 2 år	Mellan 2 och 4 år	Mellan 4 och 6 år	Mellan 6 och 8 år	Mellan 8 och 10 år	Senare än 10 år	Summa kontraktuella kassaflöden	Redovisat värde
Upplåning	109,9	1,5	16,8	51,9	75,9	23,8	–	279,8	257,5
Leasingskulder	43,2	37,3	56,9	42,2	15,6	10,0	20,0	225,2	176,2
Leverantörsskulder och övriga skulder	49,1	–	–	–	–	–	–	49,1	49,1
Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	35,8	14,5	–	–	50,3	38,9
Uppskjuten köpeskilling/villkorad köpeskilling för förvärv	6,6	8,7	3,8	–	–	–	–	19,1	17,8
Övriga finansiella skulder	5,2	–	–	–	–	–	–	5,2	5,2
Summa	214,0	47,5	77,5	129,9	106,0	33,8	20,0	628,7	544,7

Likviditetsåtagandet för säljoptioner har allokerats till den tidigaste period som koncernen kan behöva betala enligt avtal.

Valutarisk

Koncernen har verksamhet i flera olika länder, huvudsakligen i Polen, Tyskland, Rumänien, Ukraina och Indien. Verksamheten i dessa länder bedrivs främst i lokal valuta, det vill säga polsk zloty (PLN), EUR, rumänsk lei (RON), ukrainsk hryvnia (UAH) och indiska rupier (INR). Koncernen matchar, så långt det är möjligt, lokala rörelseintäkter med kostnader i lokala valutor på dessa marknader. Healthcare Services verksamheter i Polen och Rumänien exponerar koncernen för valutarisk från kostnader för lokalhyra som i vissa fall är denominerade i EUR eller USD, och vissa kapitalinvesteringsposter för medicinsk utrustning som prissatts i förhållande till EUR eller USD. Alla övriga kostnader, liksom nästan alla intäkter, är i lokala valutor. I de polska, rumänska och ukrainska diagnostikverksamheterna är koncernen exponerad mot valutakursförändringar avseende kostnader för råvaror och vissa förbrukningsartiklar, vilka är prissatta relativt EUR eller USD, medan andra kostnader är baserade på lokal valuta.

Koncernen har inte säkrat dessa transaktionskostnader. Koncernens verksamhet och egna kapital är exponerade för valutor på flera utvecklingsmarknader. Under perioder med svag valutautveckling kan koncernens egna kapital minska, till följd av att värdet på koncernens nettoinvesteringar i sådana verksamhetsländer minskar vid omräkning till EUR. Koncernen anser att förmågan att generera intäkter på de berörda marknaderna, liksom förmågan att höja priserna där i nivå med eller över inflationen, kompenserar för sådan valutanedgång över tid. Även om en omedelbar minskning av de operativa kassaflödena blir kännbar under 12 till 24 månader kompenseras detta relativt snabbt av en importbunden kostnadsinflation. Mot denna bakgrund har koncernen som policy att inte aktivt säkra nettoinvesteringsexponeringen i lokala verksamheter. Vissa av koncernens lokala investeringar delfinansieras genom kortfristiga lån och leverantörskrediter i EUR. Dessa lån och leverantörsskulder kan vid en valutanedgång generera negativa valutaeffekter via resultaträkningen.

Koncernens intäkter fördelar sig på fem större verksamhetsländer och ett flertal mindre. Koncernens valutaexponering avseende intäkter framgår av den geografiska fördelningen av segmentens intäkter i not 6. På balansdagen var valutarisken för tillgångar och skulder följande, baserat på nominella belopp:

2020	EUR	PLN	RON	UAH	INR	Övrigt	Summa
Kundfordringar och övriga fordringar	63,4	38,5	16,5	4,2	20,5	6,3	149,4
Lån	146,5	11,8	0,1	–	9,4	0,1	167,9
Leasingskulder	119,4	37,2	0,4	7,6	32,8	2,1	199,5
Leverantörsskulder och övriga skulder	38,7	56,3	24,0	7,5	18,7	4,2	149,4
2019	EUR	PLN	RON	UAH	INR	Övrigt	Summa
Kundfordringar och övriga fordringar	46,5	44,5	12,4	2,8	27,3	8,8	142,3
Lån	242,5	7,7	0,2	–	24,9	0,0	275,3
Leasingskulder	111,5	30,9	0,5	8,2	22,8	2,3	176,2
Leverantörsskulder och övriga skulder	22,6	49,7	18,7	4,3	16,2	3,1	114,6

En förstärkning om 10 procent av följande valutor mot EUR per den 31 december för egetkapitalposter, och för hela året för resultatposter, skulle ha ökat/minskat eget kapital och resultat med nedanstående belopp. Denna känslighetsanalys förutsätter att alla andra variabler är konstanta.

	2020		2019
	Eget kapital	Resultat	Eget kapital	Resultat
PLN	21,6	1,2	19,9	1,4
RON	8,1	0,8	7,3	0,6
UAH	4,7	0,4	4,1	0,9
INR	3,8	-0,3	4,0	-0,6

En försvagning om 10 procent av ovanstående valutor mot EUR per den 31 december för egetkapitalposter, och för hela året för resultatposter, skulle få ungefär lika stor men motsatt effekt, om alla övriga variabler är oförändrade.

De främsta valutakurserna som används för omräkning i denna årsredovisning är följande:

	Kurs i rapport över finansiell ställning 1,00 EUR mot		Årlig genomsnittskurs 1,00 EUR mot
	2020	2019	2020	2019
USD	1,23	1,12	1,14	1,12
PLN	4,61	4,26	4,44	4,30
RON	4,87	4,78	4,84	4,75
UAH	34,74	26,42	30,79	28,95
INR	89,66	80,19	84,58	78,85

26 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter för skulder	2020	2019
Materiella anläggningstillgångar	0,0	31,5
Varulager	0,0	3,1
Kundfordringar	0,0	17,6
Summa	0,0	52,2

Merparten av de ställda säkerheterna per den 31 December 2019 var hänförliga till MHIs externa skulder. Under 2020 har MHIs externa lån, i allt väsentligt, blivit refinansierade till koncernens kreditfacilitet och därmed har de ställda säkerheterna för dessa lån upphört.

Andra åtaganden	2020	2019
Bank garantier	2,2	2,1
Garantier för anbud	–	2,5
Övriga garantier	0,7	0,1
Åtagande att förvärva materiella anläggningstillgångar	7,5	–
Total	10,4	4,7

Eventualförpliktelser

Vissa koncernföretag är, inom ramen för sin ordinarie verksamhet, involverade i pågående eller hotande rättstvister om felbehandling, anställningar, tillsynstvister eller andra tvister om kommersiella avtal, i de jurisdiktioner där företagen är verksamma. De är också föremål för skatterevision av skattemyndigheter. Utgången i rättstvister och andra anspråk eller åtal är osäker. Ledningen bedömer det som osannolikt att personer som riktar väsentliga anspråk mot koncernföretag ska tilldömas ersättning i mål som pågår eller som kan komma att inledas. Följaktligen har ingen större avsättning för sådana anspråk gjorts i räkenskaperna.

27 Aktiekapital

Aktiekapitalet uppgick den 31 December till 30,1 MEUR (27,1 MEUR) och bestod av följande antal aktier:

	A-aktier	B-aktier	C-aktier	Summa
31 december 2018	79 204 796	54 130 399	2 400 000	135 735 195
Konvertering av A-aktier till B-aktier	-433 365	433 365
31 december 2019	78 771 431	54 563 764	2 400 000	135 735 195
Nyemission		15 000 000		15 000 000
Konvertering av C-aktier till B-aktier		15 356	-15 356
Konvertering av A-aktier till B-aktier	-219 550	219 550
31 december 2020	78 551 881	69 798 670	2 384 644	150 735 195

Enligt bolagsordningen ska antalet aktier vara lägst 85 miljoner och högst 340 miljoner. Bolaget har rätt att emittera aktier i klass A, B och C. Varje A-aktie har en röst. Varje B- och C-aktie har en tiondels röst. Medicovers B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm i maj 2017. På aktieägarens begäran kan A-aktier konverteras till ett likvärdigt antal B-aktier. C-aktier avser innehav i egna aktier, vars syfte är att säkerställa leverans av aktier till deltagare i de långfristiga prestationsbaserade aktieprogrammen. Kvotvärdet var 0,2 EUR (0,2 EUR) per aktie.

28 Innehav utan bestämmande inflytande

Per 31 december 2020 uppgick koncernens innehav utan bestämmande inflytande till 35,5 MEUR (42,3 MEUR). Koncernen har från den 1 december 2019 ett dotterföretag med ett väsentligt innehav utan bestämmande inflytande, Sahrudaya Health Care Private Limited (MHI). Per 31 december 2020 uppgick innehav utan bestämmande inflytande i MHI till 44,0% (45,6%), vilket motsvarar ett innehav utan bestämmande inflytande om 31,4 MEUR (37,8 MEUR). I följande tabeller finns finansiell information i sammanfattning för MHI före koncerninterna elimineringar:

Resultaträkning/Totalresult		2020
Nettoomsättning		79,3
Årets resultat		-2,2
Övrigt totalresultat		-4,3
Summa totalresultat för året		-6,5
Kassaflöden		2020
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	15,6
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-18,1
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	2,9
Förändring i likvida medel		0,4
Tillgångar/skulder	31 dec 2020	31 dec 2019
Anläggningstillgångar	77,3	50,1
Omsättningstillgångar	25,5	31,0
Långfristiga skulder	65,9	26,7
Kortfristiga skulder	30,5	42,5

I juni 2020 beslutade styrelsen, med stöd av bemyndigandet från årsstämman den 30 april 2020, om en riktad nyemission av 15 miljoner nya B-aktier till en teckningskurs om 100 SEK per aktie. Det innebar en ökning av aktiekapitalet med 3,0 MEUR och övrigt tillskjutet kapital med 138,9 MEUR, totalt 141,9 MEUR.

29 Vinst per aktie

	2020	2019
Årets resultat hänförligt till
moderbolagets ägare, MEUR	25,8	22,5
Vinst per aktie före/efter utspädning, EUR	0,182	0,168

Vägt genomsnittligt antal aktier för resultat per aktie (tusental)	2020	2019
Vägt genomsnittligt antal aktier för resultat per aktie före utspädning	141 748	133 335
Utspädningseffekt av aktierelaterade ersättningar till anställda	0	0
Vägt genomsnittligt antal aktier för resultat per aktie efter utspädning	141 748	133 335

30 Medarbetare

	2020			2019
	Kvinnor	Män	Summa	Kvinnor	Män	Summa
Per land
Polen	5 386	1 466	6 852	5 199	1 427	6 626
Rumänien	2 130	493	2 623	2 310	536	2 846
Ukraina	2 553	267	2 820	2 227	226	2 453
Tyskland	1 216	394	1 610	1 158	361	1 519
Indien 1)	1 931	2 350	4 281	248	290	538
Belarus	446	76	522	409	63	472
Serbien	165	54	219	163	50	213
Moldavien	128	25	153	127	24	151
Turkiet	82	30	112	92	34	126
Bulgarien	70	9	79	69	10	79
Georgien	63	14	77	59	12	71
Ungern	11	3	14	12	4	16
Benelux	9	6	15	9	7	16
Ryssland	9	4	13	7	3	10
Sverige	5	5	10	5	5	10
Övriga	1	3	4	26	21	47
Summa
heltidsmedarbetare, medeltal	14 205	5 199	19 404	12 120	3 073	15 193
Anställda	11 976	4 273	16 249	9 931	2 125	12 056
Uppdragstagare	2 229	926	3 155	2 189	948	3 137

Heltidsmedarbetare, medeltal

1) Medicover Hospitals India förvärvades den 1 december 2019. Vid utgången av 2019 hade bolaget 4 036 heltidsmedarbetare.

Ovan siffror inkluderar samtliga personer som under perioden arbetar för eller tillhandahåller tjänster till Medicover, antingen enligt ett anställningsavtal eller som uppdragstagare med egen firma eller liknande. Antal uppdragstagare som ingick i summan för 2020 uppgick till 3 155 (Polen: 2 877, Rumänien: 210, Ukraina: 39 och Övriga: 29). Antal uppdragstagare som ingick i summan för 2019 uppgick till 3 137 (Polen: 2 722, Rumänien: 301, Ukraina: 71 och Övriga: 43).

Könsfördelning i Medicovers styrelse och ledning vid årets slut

		2020		2019
	Summa	Kvinnor	Män	Summa	Kvinnor	Män
Moderbolaget
Styrelse inkl. VD	8	25%	75%	8	25%	75%
Koncernledning, inkl. VD	7	14%	86%	8	25%	75%
Dotterföretag
Styrelse	333	15%	85%	297	18%	82%
Övriga ledningen	191	41%	59%	1931)	40%	60%

1) Antalet personer i övriga ledningen har räknats om för 2019.

31 Löner och övrig ersättning

Ersättningar till styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare Styrelse

Arvoden och annan ersättning till styrelsens ledamöter beslutas av årsstämman. Den 30 april 2020 beslutade årsstämman att arvode för tiden intill slutet av nästa årsstämma till styrelseledamöter som utsetts av bolagsstämman ska utgå med 70 000 EUR till styrelsens ordförande och med 50 000 EUR till envar av övriga ledamöter, med undantag för VD. Därutöver erhåller ordföranden för revisionsutskottet 20 000 EUR, envar av övriga ledamöter i revisionsutskottet 10 000 EUR, samt envar av ledamöterna i ersättningsutskottet 7 500 EUR. Styrelsearvodena uppgick till 435 000 EUR från den 1 april 2020 till den 31 mars 2021 (1 april 2019 till 31 mars 2020: 485 000 EUR).

VD och koncernledning

På årsstämman den 30 april 2020 beslutades att anta reviderade riktlinjer för ersättning för VD och övriga medlemmar i koncernledningen till följd av ändringarna i Aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning. Riktlinjerna tillämpas på ersättningar som avtalas och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman.

Medicover ska sträva efter att erbjuda samtliga i koncernledningen en total ersättning och andra anställningsvillkor som är rimliga och konkurrenskraftiga i förhållande till land eller region, befattning och ansvar, kunskap, erfarenhet och arbetsprestation.

Den årliga grundlönen ("grundlönen") ska vara rimlig och marknadsmässig i förhållande till land eller region, befattning och ansvar, kompetens, erfarenhet och arbetsprestation för var och en av de medlemmarna i koncernledningen. Grundlönen utgör ersättning för engagerade arbetsinsatser på hög professionell nivå. Lönenivåer ska ses över regelbundet (i regel årligen) för att säkerställa fortsatt konkurrenskraft och belöna individuella prestationer.

Rörlig ersättning ska mätas mot förutbestämda mål och ha fastställda lägsta och högsta ersättningsnivåer. Rörlig ersättning ska relatera till såväl finansiella som icke-finansiella prestationsmål som gynnar koncernens kort- och långsiktiga strategiska mål samt tillför ett aktieägarvärde. Målen ska vara specifika, tydliga, mätbara och tidsbundna. Den rörliga ersättningen får bestå av två program, i) ett årligt kortfristigt incitamentsprogram, "STI" (short term incentive plan), baserat på bolagets resultat och befattningshavarens prestation under varje kalenderår och ii) ett långfristigt prestationsbaserat aktieprogram.

Storleken på det högsta möjliga utfallet under STI-programmet ska vara avhängig befattning och kompetens och får uppgå till högst 75% av grundlönen (det vill säga nio månaders grundlön). Ytterligare upplysningar om det långfristiga prestationsbaserade aktieprogrammet lämnas i not 32.

Annan rörlig ersättning kan godkännas vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang, utöver vad som ovan anges om målkrav, syftar till att rekrytera eller behålla personal, enbart görs på individnivå, aldrig överstiger tre gånger grundlönen och ska intjänas och/eller utbetalas i delbetalningar under en period om minst två år.

Ålderspension och vårdförmåner ska utformas i enlighet med regler och praxis i det relevanta hemlandet. Om möjligt ska pensionsplanerna vara avgiftsbestämda. I individuella fall kan andra pensionsplaner eller pensionslösningar tillämpas, beroende på de skatte- och/eller socialförsäkringslagar som gäller för personen. Andra förmåner kan tillhandahållas enskilda personer eller hela koncernledningen. Dessa förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen. Bolaget har inga pensionskostnader för VD och övriga medlemmar av koncernledningen utöver de avgiftsbestämda allmänna pensionsplanerna.

Uppsägningstiden ska vara högst tolv månader vid uppsägning från koncernens sida och tolv månader vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida. I individuella fall kan avgångsvederlag utgå utöver uppsägningstiden. Avgångsvederlag utbetalas enbart efter uppsägning från koncernens sida eller när en medlem av koncernledningen säger upp sig på grund av en väsentligt förändrad arbetssituation, som gör att han eller hon inte längre kan utföra ett fullgott arbete. Detta kan till exempel vara fallet vid förändringar i organisationen och/ eller av ansvarsområden. Avgångsvederlag kan utgöra en individuell förmån genom att grundlönen fortsätter att utbetalas i upp till tolv månader efter anställningsavtalets upphörande; inga andra förmåner ska utgå. Utbetalningarna ska reduceras med ett belopp som motsvarar den inkomst som personen under perioden om högst tolv månader uppbär från andra inkomstkällor, antingen från anställning eller från annan egen verksamhet.

Styrelsen får avvika från dessa riktlinjer om det i enskilda fall finns särskilda skäl som talar för detta.

Summa kostnader för ersättningar, sociala avgifter och pensionsförmåner

		2020		2019
	Ersättning/ styrelsearvode	Sociala avgifter	Varav pensions kostnader	Ersättning/ styrelsearvode	Sociala avgifter	Varav pensions kostnader
Styrelse, VD och övriga koncernledningen	6,7	0,2	0,1	5,1	0,3	0,1
Övriga medarbetare	305,1	38,8	2,1	260,9	33,0	1,5
Uppdragstagare	82,8	–	–	75,9	–	–
Summa	394,6	39,0	2,2	341,9	33,3	1,6

Statliga anställningsbidrag uppgick till 2,4 MEUR 2020. Dessa har redovisats som en minskad personalkostnad.

Berednings- och beslutsprocess

Styrelsen har tillsatt ett ersättningsutskott med två ledamöter: Fredrik Stenmo (ordförande) och Arno Bohn. Ersättningsutskottet ska förbereda förslag till styrelsebeslut om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för VD och ledande befattningshavare.

Ersättningar och förmåner till styrelseledamöter och koncernledning

I följande tabell anges ersättningen till styrelseledamöter:

	2020			2019
TEUR	Styrelsearvode	Utskottsarvode	Summa	Styrelsearvode	Utskottsarvode	Summa
Fredrik Stenmo (ordförande)	49	12	61	68	17	85
Jonas af Jochnick (vice ordförande), till maj 2019	–	–	–	21	–	21
Styrelseledamöter:
Peder af Jochnick	45	–	45	48	–	48
Robert af Jochnick	45	–	45	48	–	48
Arno Bohn	45	7	52	46	5	51
Sonali Chandmal	45	9	54	48	10	58
Michael Flemming	45	18	63	48	19	67
Margareta Nordenvall	45	9	54	48	10	58
Fredrik Rågmark (VD)	–	–	–	–	–	–
Summa	319	55	374	375	61	436

VD är styrelseledamot i bolaget, men fick ingen separat ersättning för detta uppdrag. Summa styrelsearvode och utskottsarvode som fastställdes på årsstämman uppgick till 435 TEUR. Dessa minskades frivilligt av ledamöterna med 61 TEUR i samband med den första påverkan av covid-19-krisen. Årets styrelsearvode och utskottsarvode uppgick till totalt 374 TEUR. Ordföranden avstod samtliga styrelsearvoden och utskottsarvoden under andra kvartalet och 20 procent av sina styrelsearvoden och utskottsarvoden under tredje kvartalet. Samtliga övriga styrelseledamöter avstod 20 procent av sina styrelsearvoden och utskottsarvoden under andra och tredje kvartalet.

I följande tabell anges ersättningen och förmånerna till koncernledningen:

TEUR	Lön/ arvode	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Aktierelaterad ersättning	Pensions premier	Summa
Fredrik Rågmark (VD)	670	225	8	1 027	8	1 938
Övriga koncernledningen (6)	1 520	917	173	1 826	100	4 536
Summa 2020	2 190	1 142	181	2 853	108	6 474
Fredrik Rågmark (VD)	900	–	7	389	9	1 305
Övriga koncernledningen (7)	2 003	598	212	744	87	3 644
Summa 2019	2 903	598	219	1 133	96	4 949

Under 2020 slutade en ledande befattningshavare och 2019 slutade två ledande befattningshavare och en rekryterades. Pensionspremier inkluderar lagstadgade inbetalningar till statliga pensionsfonder och till avgiftsbestämda pensionsplaner. Ledande befattningshavare minskade frivilligt grundlönen under andra kvartalet 2020 i samband med den första påverkan av covid-19-krisen och VD avstod från all lön i tre månader.

32 Aktierelaterade ersättningar

Aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapital Årsstämmorna 2017–2020 beslutade att anta ett långfristigt prestationsbaserat aktieprogram. Programmen ska skapa förutsättningar för att motivera och behålla kompetenta anställda i koncernen, öka samstämmigheten mellan anställdas och Medicovers målsättningar samt höja motivationen att nå och överträffa bolagets finansiella mål.

Deltagande i programmen förutsätter en privat investering i aktier i Medicover, så kallade sparaktier, som antingen kan ske genom förvärv av befintliga aktier i bolaget eller så kan redan innehavda aktier

användas som sparaktier. Deltagare som behåller sina sparaktier och sin anställning i Medicover erhåller vid intjänandeperiodens utgång utan kostnad upp till åtta B-aktier i Medicover, så kallade prestationsaktier, för varje sparaktie. Förutsättningen är att vissa på förhand fastställda resultatvillkor, som baseras på koncernens EBITDA- (före IFRS 16 för planerna 2017 och 2018) eller EBITDAaL- (planen 2019), EBITDA- (planen 2020) tillväxt för en femårsperiod, uppfylls. Medicover kommer att kompensera deltagarna för lämnade utdelningar under perioden genom att öka det antal prestationsaktier som respektive deltagare kan erhålla.

Program	Antal deltagare vid tilldelningstidpunkten	Allokerade aktierätter vid tilldelningstidpunkten	Verkligt värde vid tilldelningstid punkten, MEUR	Intjänandeperiod
Planen 2017	32	836 664	2,8	1 maj 2017 till publicering av delårsrapporten januari–mars 2022
Planen 2018	43	926 016	3,9	1 maj 2018 till publicering av delårsrapporten januari–mars 2023
Planen 2019	46	917 704	4,0	31 maj 2019 till publicering av delårsrapporten januari–mars 2024
Planen 2020	54	1 017 848	7,7	30 april 2020 till publicering av delårsrapporten januari-mars 2025

Förändring i antal aktierätter	Planen 2020	Planen 2019	Planen 2018	Planen 2017
Utestående per den 31 december 2018	–	–	862,016	742 000
Tilldelade	–	917 704	–	–
Annullerade/förverkade	–	-4 000	-56 000	-57 336
Utestående den 31 december 2019	–	913 704	806 016	684 664
Tilldelade	1 017 848	–	–	–
Annullerade/förverkade	-13 944	-51 600	-12 000	-12 644
Utnyttjade	–	–	-8 000	-7 356
Utestående den 31 december 2020	1 003 904	862 104	786 016	664 664

Beloppen för aktierätterna i tabellen avser maximalt antal aktier som deltagare erhåller om samtliga villkor uppnås i sin helhet. Vid årets slut kunde inga utestående aktierätter växlas mot aktier. Koncernens kostnader för aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapital, inklusive sociala avgifter, uppgick till -5,1 MEUR (-1,9 MEUR). Kostnaden ingår i administrationskostnader.

I följande tabell anges de variabler som använts för att uppskatta verkliga värdet vid tilldelningstidpunkten. Intjänings- och resultatvillkor granskas och ändras årligen för att beräkna det förväntade resultatet för planernas uppfyllelse.

	Planen 2020	Planen 2019	Planen 2018	Planen 2017
Förväntad årlig personalomsättning	4%	10%	10%	10%
Aktiekurs, SEK	99,50	78,60	72,50	56,00
Intjäningsvillkor	81%	60%	60%	59%
Resultatvillkor, uppfyllelse	100%	100%	100%	100%

Resultatvillkor	Planen 2020	Planen 2019
Varje aktierätt berättigar till 1 prestationsaktie med en årlig EBITDA- (Planen 2020) respektive EBITDAaL- (Planen 2019) tillväxt (CAGR)	>9%	>15%
Varje aktierätt berättigar till 8 prestationsaktier med en årlig EBITDA- (Planen 2020) respektive EBITDAaL- (Planen 2019) tillväxt (CAGR)	≥17%	≥23%
Rätt till prestationsaktier kommer att vara linjär, med mellan 1–8 prestationsaktier, vid en årlig EBITDA- (plan 2020) respektive EBITDAaL- (Planen 2019) tillväxt (CAGR)	9–17%	15–23%
Den årliga EBITDA- respektive EBITDAaL-tillväxten beräknas utifrån Medicovers koncernredovisning för	2019 och 2024	2018 (omräknat) och 2023

Resultatvillkor	Planen 2018	Planen 2017
Varje aktierätt berättigar till 1 prestationsaktie med en årlig EBITDA- (före IFRS 16) tillväxt (CAGR) på	>10%	>14%
Varje aktierätt berättigar till 8 prestationsaktier med en årlig EBITDA- (före IFRS 16) tillväxt (CAGR) på	≥20%	≥28%
Rätt till prestationsaktier kommer att vara linjär, med mellan 1–8 prestationsaktier, vid en årlig EBITDA- (före IFRS 16) tillväxt (CAGR) på	10–20%	14–28%
Den årliga EBITDA-tillväxten (före IFRS 16) beräknas utifrån Medicovers koncernredovisning1)

för 2017 och 2022 2016 och 2021

1) Notera att Medicovers koncernredovisning inte kommer att användas för 2021 och 2022. Istället kommer koncernen att upprätta omräknad finansiell redovisning före IFRS 16.

Värdet på varje deltagares aktierätter enligt programmet får dock högst uppgå till fem gånger deltagarens årliga bruttolön vid tilldelningstidpunkten och om värdet överstiger detta tak kommer antalet prestationsaktier att minskas pro rata.

33 Närstående och transaktioner med närstående

Jonas and Christina af Jochnick Foundation, en välgörenhetsstiftelse som kontrollerar majoriteten av aktierna i koncernen genom sitt helägda dotterföretag Celox Holding AB, är det yttersta moderbolaget inom koncernen. Moderbolag i den största och minsta koncernen som Medicover AB (publ) ingår i som dotterföretag och som upprättar koncernredovisning är Celox Group Ltd, registreringsnummer HE 368166 med säte i Cypern.

Ägarförhållanden	2020	2019
Celox Holding AB, aktiekapital	31,3%	34,7%
Celox Holding AB, röster	55,0%	55,8%

Styrelseledamöter, ledande befattningshavare och nära familjemedlemmar är närstående. I närståendekretsen ingår även bolag i vilka sådana personer är styrelseledamöter eller genom aktieinnehav (kapitalandelar eller röster) har ett betydande inflytande.

Transaktioner med närstående uppgick till följande:

	2020	2019
Celox koncernbolag
Vidaredebiterade personalkostnader och
andra kostnader	0,2	0,2
Fordringar per 31 december	0,0	0,0
Förvärv av mark	–	0,1
Innehav utan bestämmande inflytande i MHI
Inköp av material och tjänster	-17,1	-1,5
Leverantörsskulder per 31 december	7,2	6,4

34 Dotterföretag

Följande helägda (100% ägarandel om inget annat anges) icke-tyska företag är koncernens största dotterföretag och ingår i koncernredovisningen:

Företag	Verksamhet	Registreringsland
ABC Medicover Holdings B.V.	Holding/Finansiering/Förvaltning	Nederländerna
Centrum Medyczne Damiana Holding Sp. z o.o.	Medicinsk	Polen
Medicover Försäkrings AB (publ)	Försäkring	Sverige
Medicover Healthcare Private Limited3)	Medicinsk	Indien
Medicover Holding S.A.	Holding/Finansiering/Förvaltning	Luxemburg
Medicover Hospitals SRL	Medicinsk	Rumänien
Medicover Investment B.V.	Holding/Finansiering/Förvaltning	Nederländerna
Medicover Sp. z o.o.	Medicinsk	Polen
Medicover SRL	Medicinsk	Rumänien
Neomedic S.A.2)	Medicinsk	Polen
OK System Polska S.A.2)	Medicinsk	Polen
Pelican Impex SRL (80,0%)	Medicinsk	Rumänien
Rehasport Clinic Sp. z o.o. (78,1%)	Medicinsk	Polen
Sahrudaya Healthcare Private Limited (56,0%)1) , 2), 3) ("Medicover Hospitals India" eller "MHI")	Medicinsk	Indien
Synevo FLLC	Medicinsk	Belarus
Synevo Holding S.à r.l.	Holding/Finansiering/Förvaltning	Luxemburg
Synevo Romania SRL	Medicinsk	Rumänien
Synevo Sp. z o.o.	Medicinsk	Polen
Synevo Ukraine LLC	Medicinsk	Ukraina

1) Nya företag och förändring i ägandet 2020 jämfört med 2019.

2) Nya företag och förändring i ägandet 2019 jämfört med 2018.

3) Bolagets räkenskapsår löper från 1 april till 31 mars.

Undantaget enligt § 264 punkt 3 i den tyska handelslagen tillämpas på de tyska dotterföretag som anges nedan och som ingår i koncernredovisningen:

Företag	Verksamhet	Registreringsland
Baltic Sea View Property GmbH (94,9%)3)	Fastigheter	Tyskland
Baltic Sea View Real Estate GmbH3)	Fastigheter	Tyskland
Diagnos MVZ GmbH3)	Medicinsk	Tyskland
Genetik Berlin-Lichtenberg GmbH	Medicinsk	Tyskland
Hogyn MVZ GmbH	Medicinsk	Tyskland
IHP Institut für Hämostaseologie und Pharmakologie MVZ GmbH	Medicinsk	Tyskland
IMD Institut für Medizinische Diagnostik GmbH3)	Medicinsk	Tyskland
IMD Labor Oderland GmbH3)	Medicinsk	Tyskland
IMD MVZ Beteiligungs GmbH (92,5%)3)	Medicinsk	Tyskland
IMGM Laboratories GmbH2)	Medicinsk	Tyskland
Infektiologie Ärzteforum Seestraße MVZ GmbH	Medicinsk	Tyskland
IVD Institut für Veterinärmedizinische Diagnostik GmbH	Medicinsk	Tyskland
LAB Diagnostics Competence Center GmbH1)	Administration	Tyskland
Laborbetreuung IMD GmbH	Handel/administration	Tyskland
Labormedicus GmbH	Medicinsk	Tyskland
Medicover GmbH3)	Medicinsk	Tyskland
Medicover Genetics GmbH	Medicinsk	Tyskland
Medicover Gerlingen MVZ GmbH	Medicinsk	Tyskland
Medicover Medizin gGmbH	Medicinsk	Tyskland
Medicover Stuttgart MVZ GmbH	Medicinsk	Tyskland
Medicover Ulm MVZ GmbH	Medicinsk	Tyskland
MVZ Frankfurt-Westend GmbH2)	Medicinsk	Tyskland
MVZ Labor Greifswald GmbH3)	Medicinsk	Tyskland
MVZ Martinsried GmbH3) ("Klein")	Medicinsk	Tyskland
MVZ Nazarethkirchstraße GmbH2)	Medicinsk	Tyskland
Nordmed Healthcare GmbH3)	Medicinsk	Tyskland
Nordmed Klinik GmbH3)	Holding/Förvaltning	Tyskland
Synevo GmbH3)	Holding/Förvaltning	Tyskland
Synevo Studien Service Labor GmbH	Medicinsk	Tyskland

1) Nya företag och förändring i ägandet 2020 jämfört med 2019.

2) Nya företag och förändring i ägandet 2019 jämfört med 2018.

3) Företaget är ett betydande dotterföretag.

35 Arvoden till revisorer

	2020	2019
Revisionsuppdrag	-0,9	-0,7
Övriga revisionstjänster	-0,1	-0,2
Skatterådgivningstjänster	0,0	0,0
Övriga uppdrag	-0,1	0,0
Summa arvoden	-1,1	-0,9

0,8 MEUR (0,7 MEUR) har utbetalats till BDO Sweden AB och dess nätverk.

36 Händelser efter balansdagen

Den 18 mars 2021 ingick koncernen ett avtal om att förvärva 100% av röstandelarna i AWO Gesundheitszentrum Calbe (Saale) GmbH, ett sjukhus med 108 sängar i Tyskland med inriktning mot internmedicin och geriatrik. Nettoomsättningen för 2020 uppskattas till 11,0 MEUR och köpeskillingen uppskattas till 6,2 MEUR inklusive övertagna skulder. Transaktionen förväntas slutföras 1 maj 2021 och konsolideras under andra kvartalet 2021.

37 Alternativa nyckeltal

I sitt beslutsfattande använder koncernen vissa alternativa nyckeltal som inte definieras i IFRS. De används eftersom de ger viktig information för att bedöma koncernens utveckling och resultat. Dessa nyckeltal bör inte läsas separat eller som alternativ till redovisade IFRS-definierade nyckeltal. De alternativa nyckeltalen kanske inte är jämförbara med andra företags liknande nyckeltal. De huvudsakliga alternativa nyckeltal som används av koncernen förklaras och avstäms nedan.

Avstämning EBITDAaL och EBITAaL	2020	2019
Rörelseresultat (EBIT)	61,3	46,5
Avskrivningar (förvärv)	10,4	6,4
Nedskrivningar	5,2	0,8
EBITA	76,9	53,7
Avskrivningar	80,6	67,0
EBITDA	157,5	120,7
Avskrivning och nedskrivning av nyttjanderättstillgång	-38,8	-32,9
Ränta på leasingskulder	-10,2	-7,2
EBITDAaL	108,5	80,6
Avgår: avskrivningar exkl. avskrivning av nyttjanderättstillgång	-41,8	-34,1
EBITAaL	66,7	46,5
Nettoomsättning	997,8	844,4
Rörelsemarginal	6,1%	5,5%
EBITA-marginal	7,7%	6,4%
EBITDA-marginal	15,8%	14,3%
EBITDAaL-marginal	10,9%	9,5%
EBITAaL-marginal	6,7%	5,5%
Vinstmarginal	2,7%	2,9%

Avstämning justerad EBITDAaL och justerad EBITAaL	2020	2019
Rörelseresultat (EBIT)	61,3	46,5
Avskrivningar (förvärv)	10,4	6,4
Nedskrivningar	5,2	0,8
Aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapital	5,1	1,9
Förvärvsrelaterade kostnader	1,5	2,4
Justerad EBITA	83,5	58,0
Avskrivningar	80,6	67,0
Justerad EBITDA	164,1	125,0
Avskrivning och nedskrivning av nyttjanderättstillgång	-38,8	-32,9
Ränta på leasingskulder	-10,2	-7,2
Justerad EBITDAaL	115,1	84,9
Avgår: avskrivningar exkl. avskrivning av nyttjanderättstillgång	-41,8	-34,1
Justerad EBITAaL	73,3	50,8
Nettoomsättning	997,8	844,4
Justerad EBITA-marginal	8,4%	6,9%
Justerad EBITDA-marginal	16,4%	14,8%
Justerad EBITDAaL-marginal	11,5%	10,1%
Justerad EBITAaL-marginal	7,3%	6,0%

Avstämning organisk nettoomsättning	2020	2019
Nettoomsättning	997,8	844,4
Avgår: förvärvad nettoomsättning	-85,9	-72,2
Nettoomsättning exklusive förvärv	911,9	772,2
Valutaeffekter	27,8	-1,4
Organisk nettoomsättning	939,7	770,8
Organisk nettoomsättningstillväxt	11,3%	14,8%

Alternativt nyckeltal	Definition	Motivering
Förvärvad nettoomsättning	Nettoomsättning hänförlig till företag eller verksamheter som förvärvats under den senaste tolvmånadersperioden. Nyckeltalet representerar icke-organisk tillväxt. Om det skett en väsentlig ökning av verksamheten efter förvärvet på grund av investeringar gjorda efter förvärvet eller på grund av synergier med befintliga verksamheter och sådan nettoomsättning är enkel att identifiera samt tillförlitlig, ska den ytterligare nettoomsättningen exkluderas från den förvärvade nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att ge insikt om den del av nettoomsättningsökningen som är hänförlig till förvärv. Nyckeltalet kan vara användbart vid bedömning av koncernens framtida utvecklingspotential.
Organisk nettoomsättning	Organisk nettoomsättning kombinerar internt genererad tillväxt och prisförändringar. Nettoomsättningen från en förvärvad verksamhet exkluderas normalt i tolv månader efter förvärvet. Däremot inkluderas eventuell betydande nettoomsättning efter förvärvet som kan hänföras till investeringar gjorda efter förvärvet eller nettoomsättning som uppstår från synergier med befintliga verksamheter efter förvärvet. Nettoomsättning från avyttrade verksamheter ingår inte för jämförelsesyften från tolv månader före avyttringen. Effekter av valutakursförändringar beräknas som innevarande års nettoomsättning minus innevarande års nettoomsättning omräknad till föregående års valutakurser.	Detta nyckeltal representerar verksamhetens tillväxt exklusive effekten av förvärv och avyttringar eller andra omfattningsförändringar och valutakursförändringar. Det används för att enklare jämföra verksamheten mellan olika perioder, samtidigt som detta möjliggör en djupare förståelse för verksamheten och nettoomsättningsutvecklingen. Nyckeltalet kan vara användbart vid bedömning av koncernens framtida utvecklingspotential.
Organisk netto omsättningstillväxt	Organisk nettoomsättningstillväxt är den organiska nettoomsättningen jämförd med motsvarande period föregående år, uttryckt som en procentandel eller en absolut siffra.	Detta nyckeltal används för att visa organisk nettoomsättning i förhållande till motsvarande period föregående år.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före ränta och skatt.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten.

Alternativt nyckeltal	Definition	Motivering
EBITA	Resultat före räntor, övriga finansiella intäkter och kostnader, skatt, avskrivningar på tillgångar hänförliga till rörelseförvärv och nedskrivningar på immateriella tillgångar, övriga intäkter/kostnader samt resultat från andelar i intresseföretag.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten exklusive ej kassaflödespåverkande avskrivningar som härrör från förvärv och nedskrivningar. Det ger ett resultatmått som justeras för några ej kassaflödespåverkande poster och det används som ett mått för att isolera påverkan från förvärv och därigenom öka jämförbarhet av resultat och utvärdering av koncernen.
EBITA-marginal	EBITA i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten exklusive ej kassaflödespåverkande avskrivningar (som härrör från förvärv) och nedskrivningar i förhållande till nettoomsättningen.
EBITDA	Resultat före räntor, övriga finansiella intäkter och kostnader, skatt, avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar och nedskrivningar, övriga intäkter/kostnader och andel i intresseföretag.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten exklusive ej kassaflödespåverkande av och nedskrivningar. Nyckeltalet ger en approximation av den potential som finns för kassagenerering före återinvestering i verksamheten.
EBITDA-marginal	EBITDA i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten exklusive ej kassaflödespåverkande av- och nedskrivningar i förhållande till nettoomsättningen.
EBITAaL	EBITA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för ränta på leasingskulder.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten, exklusive ej kassaflödespåverkande avskrivningar (som härrör från förvärv) och nedskrivningar efter avdrag för räntekostnader på leasingskulder, en återkommande kassaflödespåverkande utgift.
EBITAaL-marginal	EBITAaL i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten, exklusive ej kassaflödespåverkande avskrivningar (som härrör från förvärv), nedskrivningar och räntekostnader på leasingskulder i förhållande till nettoomsättningen.
EBITDAaL	EBITDA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för avskrivning/nedskrivning av nyttjanderättstillgång samt ränta på leasingskulder.	Detta nyckeltal används som ett mått på lönsamhet som bedöms stämma bättre överens med verksamhetens kassaflöde. Då leasingkostnader (avskrivningar och ränta) är återkommande och nära kassaflödesbaserade kostnader, ger detta alternativa nyckeltal en närmare approximation till det EBITDA nyckeltal som tidigare erhölls, då den tidigare IFRS standarden för leasing, IAS 17 Leasingavtal tillämpades.
EBITDAaL-marginal	EBITDAaL i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används som ett mått på lönsamhet som bedöms stämma bättre överens med verksamhetens kassaflöde i relation till nettoomsättningen.
Justerad EBITA	EBITA, enligt ovanstående definition, justerad för aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapital och förvärvsrelaterade kostnader.	Detta nyckeltal är EBITA justerad för poster som till karaktär är ej kassaflödespåverkande eller ej relaterade till återkommande rörelseresultatet och därför påverkar jämförbarheten. Det ger ett nyckeltal som justeras för några poster som är ej kassaflödespåverkande eller ej återkommande. Det används för att isolera påverkan från förvärv och därigenom öka jämförbarhet av resultat och utvärdering av koncernen.
Justerad EBITA marginal	Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att analysera underliggande lönsamhet i förhållande till nettoomsättningen.
Justerad EBITDA	EBITDA, enligt ovanstående definition, justerad för aktierelaterade ersättningar som regleras med eget kapital och förvärvsrelaterade kostnader.	Detta nyckeltal är EBITDA justerad för poster som till karaktär är ej kassaflödespåverkande eller ej återkommande i rörelseresultatet och därigenom påverkar jämförbarheten. Nyckeltalet ger en approximation av den potential som finns för kassagenerering före återinvestering i verksamheten efter att ha tagit bort påverkan från ej operativa ej återkommande kostnader.
Justerad EBITDA marginal	Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att analysera underliggande lönsamhet i förhållande till nettoomsättningen.
Justerad EBITAaL	Justerad EBITA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för ränta på leasingskulder.	Detta nyckeltal är EBITA justerad för poster som till karaktär är ej kassaflödespåverkande eller ej återkommande i rörelseresultatet och därigenom påverkar jämförbarheten, efter avdrag för räntekostnader på leasingskulder. Det ger ett nyckeltal som justeras för några poster som är ej kassaflödespåverkande eller ej återkommande. Det används för att isolera påverkan från förvärv och därigenom öka jämförbarhet av resultat och utvärdering av koncernen.

Alternativt nyckeltal	Definition	Motivering
Justerad EBITAaL marginal	Justerad EBITAaL i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att analysera underliggande lönsamhet i förhållande till nettoomsättningen.
Justerad EBITDAaL	Justerad EBITDA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för avskrivning/nedskrivning av nyttjanderättstillgång samt ränta på leasingskulder.	Detta nyckeltal är EBITDA justerad för poster som till karaktär är ej kassaflödespåverkande eller ej återkommande i rörelseresultatet och därigenom påverkar jämförbarheten, med avdrag för avskrivningar, nedskrivningar och räntekostnader hänförliga till leasing. Det används för att visa en approximation av den underliggande kassagenereringen i den operativa verksamheten före återinvesteringar.
Justerad EBITDAaL marginal	Justerad EBITDAaL i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att analysera underliggande lönsamhet i förhållande till nettoomsättningen.
Rörelseresultat (EBIT)- marginal	Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att visa den operativa lönsamheten i förhållande till nettoomsättningen.
Vinstmarginal	Periodens resultat i procent av nettoomsättningen.	Detta nyckeltal används för att visa hur mycket av varje intjänad euro som är vinst.
Finansiell nettoskuld	Lån med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar inkluderar koncernens finansiella skuld hos externa parter (banker, obligationer exklusive leasingskulder, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar.	Detta nyckeltal används för att visa koncernens skuldsättning från alla källor inklusive leasingskulder och andra framtida åtaganden eller anspråk på koncernens tillgångar.
Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga placeringar/justerad EBITDAaL	Lån med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar inkluderar koncernens finansiella skuld hos externa parter (banker, obligationer exklusive leasingskulder, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar i relation till justerad EBITDAaL. Justerad EBITDAaL definieras ovan.	Detta nyckeltal visar finansiell risk och används för att övervaka koncernens kapacitet att stödja och sköta dess lån.

Moderbolagets resultaträkning

Räkenskapsår avslutade den 31 december, MEUR	Not	2020	2019
Nettoomsättning		0,7	1,0
Bruttoresultat		0,7	1,0
Distributions-, försäljnings- och marknadsföringskostnader		-0,2	-0,2
Administrationskostnader	M3	-9,5	-8,0
Rörelseresultat		-9,0	-7,2
Resultat från andelar i koncernföretag	M4	11,5	12,0
Ränteintäkter från koncernföretag		0,0	0,1
Räntekostnader		-0,4	-0,5
Summa finansiella poster		-0,4	-0,4
Resultat före skatt		2,1	4,4
Skatt	M5	–	–
Årets resultat		2,1	4,4

Då årets resultat motsvarar beloppet i summa totalresultat för perioden presenteras ingen separat rapport över totalresultat.

Moderbolagets balansräkning

MEUR Not	31 dec 2020	31 dec 2019
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier M6	0,0	0,0
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i dotterföretag M7	434,8	434,8
Summa anläggningstillgångar	434,8	434,8
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag M8	179,0	109,5
Övriga fordringar	0,3	0,2
Kassa och bank	–	–
Summa omsättningstillgångar	179,3	109,7
Summa tillgångar	614,1	544,5
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital	30,1	27,1
Summa bundet eget kapital	30,1	27,1
Fritt eget kapital
Överkursfond	546,0	407,0
Övriga reserver	8,6	3,8
Balanserade vinstmedel	25,1	20,8
Årets resultat	2,1	4,4
Summa fritt eget kapital	581,8	436,0
Summa eget kapital	611,9	463,1
SKULDER
Kortfristiga skulder
Lån M9	0,0	80,4
Leverantörsskulder	0,2	0,1
Skulder till koncernföretag	0,7	0,1
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M10	0,7	0,6
Övriga skulder	0,6	0,2
Summa kortfristiga skulder	2,2	81,4
Summa skulder	2,2	81,4
Summa eget kapital och skulder	614,1	544,5

Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital

	Bundet eget kapital	Fritt eget kapital
MEUR	Aktiekapital	Överkursfond	Övriga reserver	Balanserade vinstmedel och årets resultat	Summa eget kapital
Eget kapital per den 31 december 2018	27,1	407,0	2,1	20,8	457,0
Årets resultat	–	–	–	4,4	4,4
Aktierelaterade ersättningar	–	–	1,7	–	1,7
Eget kapital per den 31 december 2019	27,1	407,0	3,8	25,2	463,1
Årets resultat	–	–	–	2,1	2,1
Nyemission	3,0	140,0	–	–	143,0
Transaktionskostnader	–	-1,1	–	–	-1,1
Aktierelaterade ersättningar	–	–	4,7	–	4,7
Tilldelning av egna aktier till anställda	–	0,1	–	0,0	0,1
Övrigt	–	–	0,1	-0,1	0,0
Eget kapital per den 31 december 2020	30,1	546,0	8,6	27,2	611,9

Moderbolaget har inga poster som redovisas i övrigt totalresultat. Summa totalresultat är därför detsamma som årets resultat.

röst per aktie, B- och C-aktier har en tiondels röst per aktie. Kvotvärdet var 0,2 EUR (0,2 EUR) per aktie.

Aktiekapitalet bestod av 78 551 881 (78 771 431) A-aktier, 69 798 670 (54 563 764) B-aktier och 2 384 644 (2 400 000) C-aktier, sammanlagt 150 735 195 aktier (135 735 195 aktier). A-aktier har en

I juni 2020 genomfördes en riktad nyemission av 15 miljoner aktier. För mer information, se not 27.

Moderbolagets kassaflödesanalys

Räkenskapsår avslutade den 31 december, MEUR	Not	2020	2019
Resultat före skatt		2,1	4,4
Justeringar för:
Avskrivningar		0,0	0,0
Resultat från andelar i koncernföretag		-11,5	-12,0
Aktierelaterade ersättningar		4,7	1,7
Räntenetto		0,4	0,4
Orealiserade valutaeffekter		0,0	0,2
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet		0,0	0,0
Ökning i rörelsefordringar		-0,1	-0,1
Ökning/minskning av rörelseskulder		1,4	-1,6
Betald inkomstskatt		–	–
Kassaflöde från den löpande verksamheten		-3,0	-7,0
Investeringsverksamhet:
Ersättning vid avyttring av materiella anläggningstillgångar		0,0	0,0
Amortering av beviljade lån		202,9	211,1
Beviljade lån		-274,7	-294,4
Erhållen utdelning och koncernbidrag		12,0	10,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-59,8	-72,8
Finansieringsverksamhet:
Nyemission, netto efter transaktionskostnader		141,9	–
Amortering av lån		-203,4	-267,8
Upptagna lån		124,7	347,9
Betald ränta		-0,4	-0,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		62,8	79,8
Årets kassaflöde		0,0	0,0
Likvida medel
Likvida medel per den 1 januari		–	–
Likvida medel per den 31 december		–	–
Förändringar i likvida medel		0,0	0,0

Noter till moderbolaget

M1 Väsentliga redovisningsprinciper i sammandrag

Moderbolaget tillämpar den svenska årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolaget följer i juridisk person samma redovisningsprinciper som koncernen, med följande undantag:

• a) Resultat- och balansräkning presenteras i det format som anges i årsredovisningslagen.
• b) Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för värdenedgång i enlighet med årsredovisningslagen. I anskaffningsvärdet ingår i förekommande fall direkta förvärvskostnader.
• c) Moderbolaget tillämpar inte IFRS 9 för finansiella instrument, utan värderar anläggningstillgångar till anskaffningsvärde med avdrag för värdenedgång och omsättningstillgångar till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Redovisningsprincipen för bortbokning av finansiella instrument motsvarar koncernens redovisningsprincip, se noterna 2.15 c och 2.16 c.
• d) Koncernbidrag från dotterföretag redovisas som finansiella intäkter enligt huvudregeln RFR 2.
• e) Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 för leasingavtal, i stället redovisas leasingavgifterna linjärt över leasingperioden i resultaträkningen.

M2 Koncerninterna transaktioner och garantier

Moderbolagets koncerninterna transaktioner med dotterföretagen uppgick till intäkter om 0,7MEUR (1,0 MEUR) och kostnader om 1,3 MEUR (1,7 MEUR) för koncernomfattande tjänster.

Medicover AB (publ) har ingått ett avtal om att för det år som slutade den 31 december 2020 täcka alla åtaganden för alla sina indirekta tyska dotterföretag enligt den tyska konsumentlagen. Syftet är att förenkla administrationen genom att lämna en koncernredovisning i stället för individuella finansiella rapporter för företagen. En lista över samtliga tyska enheter som detta avser finns i not 34.

Medicover AB (publ) har ställt ut garantier för dotterbolags förpliktelser i Medicover Holding S.A., för en revolverande kreditfacilitet på upp till 220 MEUR (220 MEUR), och i MHI för en checkräkningskredit på 10,2 MEUR (-).

M3 Kostnader per kostnadsslag

I den funktionsindelade resultaträkningen ingår följande kostnader fördelat utifrån kostnadsslag:

	2020	2019
Personalkostnader	-6,7	-3,7
Lokalhyra, uppvärmning och andra anläggningskostnader	-0,5	-0,4
Övrigt	-2,3	-3,9
Summa	-9,5	-8,0

Bolaget har ingått ett hyresavtal för lokaler som används som kontor. Årets kostnad uppgick till -0,2 MEUR (-0,2 MEUR). Vid räkenskapsårets slut 2020, uppgick framtida icke-uppsägningsbara minimileaseavgifter inom ett år till -0,2 MEUR (-0,2 MEUR) och till 0,0 MEUR (-0,2 MEUR) för perioden mellan två till fem år.

I kategorin 'övrigt' ingår revisionsarvoden och andra rådgivningsoch legala kostnader.

M4 Resultat från andelar i koncernföretag

Intäkter från andelar i koncernföretag består av 10,0 MEUR (10,0 MEUR) i utdelning från bolagets direkta dotterföretag och 1,5 MEUR (2,0 MEUR) i erhållet koncernbidrag.

	2020	2019
Resultat före skatt	2,1	4,4
Skattesats	21,4%	21,4%
Skatt enligt gällande skattesats	-0,4	-0,9
Skatteeffekt av:
Permanenta skillnader, innevarande år	0,8	1,3
Ej redovisade underskottsavdrag	-0,4	-0,4
Skattekostnad	–	–
Effektiv skattesats	0,0%	0,0%

Per den 31 december 2020 hade bolaget ej redovisade underskottsavdrag som uppgick till 11,1 MEUR (11,8 MEUR) som är tillgängliga för kvittning mot framtida vinster under en obegränsad tid. Skillnaden om -0,7 MEUR jämfört med föregående år avser ytterligare underskottsavdrag under året 1,9 MEUR, justering av föregående år -3,1 MEUR och omräkningssifferens 0,5 MEUR.

M6 Inventarier

	2020	2019
Ingående anskaffningsvärde	0,1	0,1
Anskaffningar	0,0	0,0
Utgående anskaffningsvärde	0,1	0,1
Ingående avskrivningar	-0,1	-0,1
Årets avskrivningar	0,0	0,0
Utgående avskrivningar	-0,1	-0,1
Redovisat värde per 31 december	0,0	0,0

M7 Andelar i koncernföretag

Dotterföretag	Registrerings nummer	Företagets säte	Ägarandel, %
Medicover Holding S.A.	B59021	Luxemburg	100
Redovisat värde		2020	2019
Medicover Holding S.A.		434,8	434,8

M8 Fordringar hos koncernföretag

Summa	179,0	109,5
Övrigt	1,6	2,2
Medicover Holding S.A.	177,4	107,3
	2020	2019

M9 Lån

	2020	2019
Företagscertifikatprogram	0,0	80,4
Summa	0,0	80,4

Se not 21 för information om företagscertifkatprogrammet.

M10 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

	2020	2019
Ränta	–	0,1
Övrigt	0,7	0,5
Summa	0,7	0,6

M11 Arvoden till revisorer

	2020	2019
Revisionsuppdrag	-0,2	-0,2
Övriga revisionstjänster	0,0	-0,1
Skatterådgivningstjänster	–	–
Övriga uppdrag	–	–
Summa	-0,2	-0,3

M12 Löner och övriga ersättningar

	2020		2019
	Ersättning/ styrelsearvode	Sociala avgifter	Varav pensions kostnader	Ersättning/ styrelsearvode	Sociala avgifter	Varav pensions kostnader
Styrelse, VD och övriga koncernledningen	1,8	0,1	0,1	1,4	0,1	0,0
Aktierelaterade ersättningar	3,7	0,4	–	1,4	0,1	–
Övriga medarbetare	0,6	0,1	0,1	0,5	0,2	0,1
Summa	6,1	0,6	0,2	3,3	0,4	0,1

Ytterligare upplysningar om ersättning till styrelse, VD och övriga i koncernledningen samt relevanta ersättningspolicyer och -riktlinjer lämnas i noterna 31 och 32. Antalet anställda var i genomsnitt 8, varav 4 kvinnor och 4 män (7 varav 4 kvinnor och 3 män).

M13 Förslag till vinstdisposition

Fritt eget kapital i moderbolaget uppgår till:

EUR	31 dec 2020
Överkursfond	546 025 087
Reserver	8 604 648
Balanserade vinstmedel	25 049 030
Årets resultat	2 080 549
Summa	581 759 314

Styrelsen föreslår årsstämman att dessa till förfogande vinstmedel fördelas enligt följande:

Till aktieägarna utdelas 0,07 euro per aktie	10 384 539
Balanseras i ny räkning	571 374 775
Summa	581 759 314

Enligt styrelsens bedömning kommer bolagets och koncernens egna kapital vara tillräckligt stort efter den föreslagna utdelningen. Styrelsen har härvid beaktat verksamhetens art, omfattning och de risker som verksamheten är förenad med samt det aktuella konjunkturläget, historisk utveckling och framtidsprognoser för såväl koncernen som för marknaden. Styrelsens fullständiga redogörelse enligt 18 kapitlet 4 § aktiebolagslagen kommer att ingå i dokumentationen till årsstämman.

Styrelsens intygande

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets verksamhet, finansiella

ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som rör moderbolaget och bolagen inom koncernen.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för offentliggörande av styrelsen den 24 mars 2021. Koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultaträkning och balansräkning kommer att framläggas för fastställelse på årsstämman den 29 april 2021.

Stockholm den 24 mars 2021

Fredrik Stenmo Styrelsens ordförande

Peder af Jochnick Robert af Jochnick Arno Bohn Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Sonali Chandmal Michael Flemming Margareta Nordenvall

Fredrik Rågmark Styrelseledamot och VD

Vår revisionsberättelse har lämnats den 24 mars 2021 BDO Sweden AB

Jörgen Lövgren Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Medicover AB (publ), org.nr 559073-9487

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Medicover AB (publ) för år 2020 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 57-69. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 46-112 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2020 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2020 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 57-69. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Värdering till verkligt värde av vissa finansiella skulder Beskrivning av särskilt betydelsefullt område

I samband med vissa förvärv samt investeringar i rörelser har koncernen inträtt som part i olika finansiella instrument vilka ska värderas till verkligt värde. Verkligt värde på dessa instrument baseras på värderingsmodeller som använder indata och antaganden som inte utgör marknadsdata ingående i Nivå 1 i verkligt värde hierarkin och som är endera observerbara eller icke observerbara vilket förklaras i not 23 i årsredovisningen, Finansiella tillgångar och skulder.

Fastställande av verkligt värde på dessa instrument innefattar en hög grad av uppskattningar och bedömningar från ledningens sida vid tillämpning av värderingsmodellerna och på grund av detta har området krävt omfattande granskningsarbete och har bedömts som ett särskilt betydelsefullt område i revisionen.

Våra granskningsåtgärder

Med biträde av våra värderingsspecialister har vi utvärderat metoder, indata och antaganden som använts av koncernen när man fastställt det verkliga värdet på finansiella tillgångar och skulder. För detta ändamål har våra granskningsåtgärder bland annat innefattat att vi:

• Skaffat en förståelse för koncernens process för att fastställa verkligt värde;
• Utvärderat huruvida den valda mätmetoden är lämplig, givet de poster som värderas och i relation till verksamheten och den miljö som verksamheten bedrivs i;
• Testat verkligt värde beräkningarna vilket inkluderar att utmana och testa ledningens väsentliga antaganden, värderingsmodellen och underliggande data; detta inkluderar en jämförelse av observerbara data mot oberoende källor och externt tillgängliga marknadsdata liksom att göra en bedömning av rimligheten i icke observerbara data;

Härutöver har vi granskat att lämpliga och tillräckliga upplysningar avseende risker och känslighet avseende verkligt värde lämnats i not 23 i koncernredovisningen och att denna återger koncernens exponering i värderingsrisk.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–45 och 118–121. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande motåtgärder.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Medicover AB (publ) för år 2020 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland

annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 57-69 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARS uttalande RevU 16 "Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten". Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporen har en annan inriktning och väsentlig mindre omfattning jämfört den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31§ andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

BDO Sweden AB med Jörgen Lövgren som huvudansvarig revisor, Box 6343, 102 35 Stockholm, utsågs till Medicover ABs revisor av bolagsstämman den 30 april 2020 och har varit bolagets revisor sedan 12 oktober 2016.

Stockholm den 24 mars 2021

BDO Sweden AB

Jörgen Lövgren Auktoriserad revisor

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Till bolagsstämman i Medicover AB (publ), org.nr 559073-9487

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2020 på sidorna 10–11, 30–41 och 51–56 för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

Uttalande

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Stockholm den 24 mars 2021 BDO Sweden AB

Jörgen Lövgren Auktoriserad revisor

Finansiell 5-årsöversikt

MEUR	2020	2019	2018	2017	2016
SAMMANFATTNING AV KONCERNENS RESULTATRÄKNING
Nettoomsättning	997,8	844,4	671,6	580,2	497,3
Kostnader för medicinska tjänster	-734,3	-637,6	-507,3	-435,7	-367,2
Distributions-, försäljnings- och marknadsföringskostnader	-43,3	-45,0	-35,2	-28,4	-24,9
Administrationskostnader	-158,9	-115,3	-95,4	-84,4	-77,2
Rörelseresultat (EBIT)	61,3	46,5	33,7	31,7	28,0
Övriga intäkter och kostnader	1,5	1,0	8,6	2,9	0,2
Summa finansiella poster	-25,6	-12,3	-8,8	-7,6	-12,9
Resultat från andelar i intresseföretag	0,1	-1,9	-1,8	0,2	0,1
Resultat före skatt	37,3	33,3	31,7	27,2	15,4
Skatt	-10,0	-8,6	-7,5	-7,6	-5,4
Årets resultat	27,3	24,7	24,2	19,6	10,0
SAMMANFATTNING AV KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	289,2	296,7	150,1	126,8	118,6
Övriga immateriella anläggningstillgångar	64,6	74,6	50,8	36,4	31,6
Materiella anläggningstillgångar	257,9	252,7	164,4	147,8	140,2
Nyttjanderättstillgångar	180,4	166,0	117,0	110,3	96,0
Investeringar i intresseföretag	7,6	0,7	43,8	22,1	1,0
Övriga tillgångar	22,0	16,6	13,5	9,8	5,6
Summa anläggningstillgångar	821,7	807,3	539,6	453,2	393,0
Omsättningstillgångar
Varulager	53,0	37,1	30,3	30,7	25,8
Övriga finansiella tillgångar	0,0	1,6	27,8	2,1	-
Kundfordringar och övriga fordringar	149,4	142,3	92,3	82,3	76,7
Kortfristiga placeringar	40,1	–	–	–	–
Likvida medel	46,7	34,8	38,4	45,4	18,4
Summa omsättningstillgångar	289,2	215,8	188,8	160,5	120,9
Summa tillgångar	1 110,9	1 023,1	728,4	613,7	513,9
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	448,0	317,4	313,1	296,2	89,4
Innehav utan bestämmande inflytande	35,5	42,3	4,4	3,6	5,9
Summa eget kapital	483,5	359,7	317,5	299,8	95,3
SKULDER
Långfristiga skulder
Lån	152,8	163,8	126,4	52,5	194,5
Leasingskulder	165,1	142,0	96,4	85,6	74,2
Övriga skulder	81,2	75,9	58,2	51,5	40,4
Summa långfristiga skulder	399,1	381,7	281,0	189,6	309,1
Kortfristiga skulder
Lån	15,1	111,5	4,9	3,7	14,6
Leasingskulder	34,4	34,2	29,0	30,3	26,1
Leverantörsskulder och övriga skulder	149,4	114,6	77,9	66,3	56,4
Övriga skulder	29,4	21,4	18,1	24,0	12,4
Summa kortfristiga skulder	228,3	281,7	129,9	124,3	109,5
Summa skulder	627,4	663,4	410,9	313,9	418,6
Summa eget kapital och skulder	1 110,9	1 023,1	728,4	613,7	513,9
SAMMANFATTNING AV KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital och skatt	167,7	124,3	94,4	83,3	72,4
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten	156,0	87,3	74,4	76,7	51,3
Nettokassaflöde från investeringsverksamheten	-126,3	-141,8	-116,1	-53,5	-66,1
Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten	-14,1	48,8	34,6	4,9	16,1
Summa kassaflöde	15,6	-5,7	-7,1	28,1	1,3

MEUR	2020	2019	2018	2017	2016
FINANSIELLA NYCKELTAL
Koncernen
Nettoomsättning	997,8	844,4	671,6	580,2	497,3
Organisk nettoomsättning	939,7	770,8	657,9	569,4	476,7
Organisk tillväxt	11,3%	14,8%	13,4%	14,5%	19,5%
Rörelseresultat (EBIT)	61,3	46,5	33,7	31,7	28,0
Rörelseresultat (EBIT)-marginal	6,1%	5,5%	5,0%	5,5%	5,6%
Nettoresultat	27,3	24,7	24,2	19,6	10,0
Nettovinstmarginal	2,7%	2,9%	3,6%	3,4%	2,0%
EPS, EUR	0,182	0,168	0,167	0,152	0,084
Resultat per aktie efter utspädning, EUR	0,182	0,168	0,167	0,152	0,082
EBITDA	157,5	120,7	90,7	81,5	77,2
EBITDA-marginal	15,8%	14,3%	13,5%	14,0%	15,5%
Justerad EBITDA	164,1	125,0	94,1	84,2	79,4
Justerad EBITDA-marginal	16,4%	14,8%	14,0%	14,5%	16,0%
EBITDAaL	108,5	80,6	58,5	52,9	50,0
EBITDAaL-marginal	10,9%	9,5%	8,7%	9,1%	10,1%
Justerad EBITDAaL	115,1	84,9	61,9	55,6	52,2
Justerad EBITDAaL-marginal	11,5%	10,1%	9,2%	9,6%	10,5%
EBITA	76,9	53,7	37,0	34,3	34,0
EBITA-marginal	7,7%	6,4%	5,5%	5,9%	6,8%
Justerad EBITA	83,5	58,0	40,4	37,0	36,2
Justerad EBITA-marginal	8,4%	6,9%	6,0%	6,4%	7,3%
Diagnostic Services
Nettoomsättning	473,4	408,7	336,7	304,4	260,5
Organisk nettoomsättning	482,2	382,7	340,6	303,5	249,7
Organisk tillväxt	18,0%	13,6%	11,9%	16,5%	22,2%
EBITDA	89,8	75,7	58,8	54,4	43,7
EBITDA-marginal	19,0%	18,5%	17,5%	17,9%	16,8%
Justerad EBITDA	91,1	76,2	59,4	54,7	43,9
Justerad EBITDA-marginal	19,2%	18,7%	17,6%	18,0%	16,9%
EBITDAaL	67,8	56,0	43,3	40,8	32,4
EBITDAaL-marginal	14,3%	13,7%	12,9%	13,4%	12,4%
Justerad EBITDAaL Justerad EBITDAaL-marginal	69,1 14,6%	56,5 13,9%	43,9 13,0%	41,1 13,5%	32,6 12,5%
EBITA	55,4	45,1	33,6	32,3	24,1
EBITA-marginal	11,7%	11,0%	10,0%	10,6%	9,3%
Laboratorietester (volym vid periodens slut), miljoner	103,9	106,7	98,1	91,4	85,2
Healthcare Services
Nettoomsättning	539,7	449,3	346,1	285,8	244,7
Organisk nettoomsättning	472,8	401,7	328,6	275,8	234,9
Organisk tillväxt	5,2%	16,1%	14,9%	12,7%	15,2%
EBITDA	84,1	61,0	45,8	40,1	42,2
EBITDA-marginal	15,6%	13,6%	13,3%	14,0%	17,2%
Justerad EBITDA	85,4	61,6	46,6	40,5	43,3
Justerad EBITDA-marginal	15,8%	13,7%	13,5%	14,2%	17,7%
EBITDAaL	57,5	41,0	29,3	25,3	26,5
EBITDAaL-marginal	10,6%	9,1%	8,5%	8,9%	10,8%
Justerad EBITDAaL	58,8	41,6	30,1	25,7	27,6
Justerad EBITDAaL-marginal	10,9%	9,2%	8,7%	9,0%	11,3%
EBITA	39,8	25,5	17,8	15,4	19,0
EBITA-marginal	7,4%	5,7%	5,2%	5,4%	7,8%
Antal medlemmar (vid periodens slut), tusental	1 353	1 300	1 209	1 024	889

Från och med 2019 så beräknas marginaler för innevarande och jämförande period 2018 baserat på heltal i euro istället för avrundade belopp i miljoner euro.

Definitioner

Förvärvad nettoomsättning

Nettoomsättning hänförlig till företag eller verksamheter som förvärvats under den senaste tolvmånadersperioden. Nyckeltalet representerar icke-organisk tillväxt. Om det skett en väsentlig ökning av verksamheten efter förvärvet på grund av investeringar gjorda efter förvärvet eller på grund av synergier med befintliga verksamheter och sådan nettoomsättning är enkel att identifiera samt tillförlitlig, ska den ytterligare nettoomsättningen exkluderas från den förvärvade nettoomsättningen.

Organisk nettoomsättning

Organisk nettoomsättning kombinerar internt genererad tillväxt och prisförändringar. Nettoomsättningen från en förvärvad verksamhet exkluderas normalt i tolv månader efter förvärvet. Däremot inkluderas eventuell betydande nettoomsättning efter förvärvet som kan hänföras till investeringar gjorda efter förvärvet eller nettoomsättning som uppstår från synergier med befintliga verksamheter efter förvärvet. Nettoomsättning från avyttrade verksamheter ingår inte för jämförelsesyften från tolv månader före avyttringen. Effekter av valutakursförändringar beräknas som innevarande års nettoomsättning minus innevarande års nettoomsättning omräknad till föregående års valutakurser.

Organisk nettoomsättningstillväxt

Organisk tillväxt är jämförelsen mellan den organiska nettoomsättningen innevarande år och motsvarande period föregående år, uttryckt som en procentandel eller en absolut siffra.

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före ränta och skatt.

EBITA

Resultat före räntor, övriga finansiella intäkter/ kostnader, skatt, avskrivningar (förvärv) och nedskrivningar på immateriella tillgångar, övriga intäkter/kostnader samt resultat från andelar i intresseföretag.

EBITA-marginal

EBITA i procent av nettoomsättningen.

EBITDA

Resultat före räntor, övriga finansiella intäkter/ kostnader, skatt, avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar och nedskrivningar, övriga intäkter/kostnader och resultat från andelar i intresseföretag.

Ordlista

Allergologi Läran om allergisjukdomar.

BDP Blodprovscentral.

BNP Bruttonationalprodukt.

CEE Central- och Östeuropa.

EMAS Eco-Management och Audit Scheme, EU:s miljöstyrnings- och miljörevisionsordning.

Endokrinologi Medicinsk forskning om de hormonutsöndrande körtlarna (endokrinsystemet) och närbesläktade funktioner, sjukdomar och behandlingar.

FFS Kontantbetald vård inklusive övriga tjänster (Fee-for-Service). Betalningsmodell där kunden betalar ett belopp för varje specifik tjänst som nyttjas.

EBITDA-marginal

EBITDA i procent av nettoomsättningen.

EBITAaL

EBITA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för ränta på leasingskulder.

EBITAaL-marginal

EBITAaL i procent av nettoomsättningen.

EBITDAaL

EBITDA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för avskrivning/nedskrivning av nyttjanderättstillgång samt ränta på leasingskulder.

EBITDAaL-marginal

EBITDAaL i procent av nettoomsättningen.

Justerad EBITA

EBITA, enligt ovanstående definition, justerad för aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument (icke-kontant) och förvärvsrelaterade kostnader.

Justerad EBITA-marginal

Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen.

Justerad EBITDA

EBITDA, enligt ovanstående definition, justerad för aktierelaterade ersättningar reglerade med egetkapitalinstrument (icke-kontant), förvärvsrelaterade kostnader.

Justerad EBITDA-marginal

Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen.

Justerad EBITAaL

Justerad EBITA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för ränta på leasingskulder.

Justerad EBITAaL-marginal

Justerad EBITAaL i procent av nettoomsättningen.

Justerad EBITDAaL

Justerad EBITDA, enligt ovanstående definition, efter avdrag för avskrivning/nedskrivning av nyttjanderättstillgång samt ränta på leasingskulder.

Justerad EBITDAaL-marginal

Justerad EBITDAaL i procent av nettoomsättningen.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen.

Vinstmarginal

Årets resultat i procent av nettoomsättningen.

Finansiell nettoskuld

Finansiell nettoskuld representerar koncernens finansiella skuld hos externa parter (banker, obligationer) på vilken ränta debiteras och leasingskulder med avdrag för mycket likvida kortfristiga placeringar och likvida medel.

Medlemmar

Antal personer som åtnjöt ett förskottsbetalt, abonnemangs- eller försäkringsbaserat skydd i segmentet Healthcare Services vid utgången av respektive period.

Laboratorietester

Antal enskilda laboratorieprover som genomförts i segmentet Diagnostic Services under respektive period.

Antal anställda

Antal anställda i Medicover inkluderar anställda och/eller uppdragstagare som har ett aktivt kontrakt och fastställs i slutet av varje månad. Inkluderar ej säsongsanställda.

Heltidsmedarbetare

Heltidsmedarbetare är ett mått som används för att omvandla medarbetarna till heltidsekvivalenter enligt lokal lagstiftning (exklusive säsongsanställda och inklusive inhyrd personal). 1,0 heltidsmedarbetare motsvarar en heltidstjänst. En stor andel av Medicovers uppdragstagare får ersättning utifrån utförd tjänst. Heltidsmedarbetare för dessa beräknas genom att använda förutbestämda definitioner för att omvandla utförda medicinska tjänster till tid.

Medarbetare

Medarbetare inkluderar alla personer som arbetar för, eller tillhandahåller tjänster till, något Medicover-bolag baserat på anställningsavtal eller som kontrakterad egenanställd resurs eller liknande.

Heltidsmedarbetare, medeltal för året

Antalet heltidsmedarbetare vid utgången av respektive rapporterad månad under räkenskapsåret dividerat med 12 månader.

GDPR General Data Protection Regulation, EU:s dataskyddsförordning.

Histopatologi Studier genom mikroskop av fast vävnad.

Immunologi Läran om immunförsvaret.

ISO International Organisation for Standardisation, en internationell standardiseringsorganisation.

IVF In Vitro Fertilisation, en teknik för assisterad befruktning.

KV Kassenärztliche Vereinigungen, de tyska sammanslutningarna för GKV-läkare.

Molekylärdiagnostik En samling tekniker som används för att analysera genetiska koder genom att tillämpa molekylärbiologi på medicinska tester.

MZ Hälsovårdsministeriet i Polen.

NFZ Narodowy Fundusz Zdrowia, den polska nationella vårdfonden.

NIPT Icke-invasiv fosterdiagnostik.

PHI Privat sjukförsäkringsfond (Private Health Insurance).

PPP Köpkraftsparitet.

SHI Lagstadgad sjukförsäkring (Statutory Health Insurance).

Information till aktieägare

Finansiell kalender

Delårsrapport januari–mars	29 april 2021
Årsstämma	29 april 2021
Delårsrapport april–juni	23 juli 2021
Delårsrapport juli–september	3 november 2021

Information om årsstämma 2021

Årsstämma i Medicover AB (publ) hålls torsdagen den 29 april. Med anledning av pågående pandemi har styrelsen beslutat att årsstämman ska genomföras utan fysisk närvaro av aktieägare, ombud och utomstående och att utövande av rösträtt endast kan ske genom förhandsröstning (poströstning) före stämman. Mer information återfinns i kallelsen till årsstämman.

Anmälan

Aktieägare som vill delta i årsstämman ska dels vara införda i den av Euroclear Sweden AB (Euroclear) förda aktieboken per avstämningsdagen den 21 april 2021, dels anmäla sitt deltagande genom att avge sin poströst enligt anvisningar under rubriken Poströstning så att poströsten är Euroclear tillhanda senast onsdag den 28 april 2021. Observera att anmälan till årsstämman endast kan göras via poströstning.

Poströstning

Styrelsen har beslutat att aktieägare endast ska kunna utöva sin rösträtt genom poströstning enligt 22 § lagen (2020:198) om tillfälliga undantag för att underlätta genomförandet av bolags-och föreningsstämmor. För poströstning ska ett särskilt formulär användas, poströstningsformuläret finns tillgängligt på Medicover ABs webbplats www.medicover.com/sv/finansiellinformation/bolagsstyrning/bolagsstamma.

Ifyllt och undertecknat poströstningsformulär kan skickas med e-post till GeneralMeetingService@euroclear.com eller med post till Medicover AB, "Årsstämma", c/o Euroclear Sweden AB, Box 191, 101 23 Stockholm. Ifyllt formulär ska vara Euroclear tillhanda senast onsdag den 28 april 2021. Aktieägare som är fysiska personer kan även senast onsdag den 28 april 2021 avge poströst elektroniskt genom verifiering med BankID via Euroclears webbplats https://anmalan.vpc.se/EuroclearProxy.

Fullmakter

Om aktieägare poströstar genom ombud ska en skriftlig och daterad fullmakt undertecknad av aktieägaren bifogas. Om aktieägaren är en juridisk person ska registreringsbevis eller annan behörighetshandling bifogas formuläret.

Adresser: Medicover AB Box 5283, 102 46 Stockholm Besöksadress: Riddargatan 12A, Stockholm Tel: +46 8 400 17 600 Följ Medicovers verksamhet på vår webbplats: Medicover.com Följ oss på LinkedIn: Linkedin.com/company/medicover Följ oss på Facebook: Facebook.com/letsmedicover

Produktion: Medicover AB i samarbete med Hallvarsson & Halvarsson Foto: Piotr Kapala och Petter Karlberg