Bufab AB

Quarterly Report • Apr 20, 2021

Delårsrapport januari - mars 2021

Fortsatt stark tillväxt och kraftigt förbättrad lönsamhet.

Första kvartalet 2021

• Nettoomsättningen ökade med 8 procent till 1 423 (1 316) MSEK. Den organiska tillväxten var +14 procent och orderingången klart högre än nettoomsättningen
• Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 40 procent till 177 (126) MSEK och rörelsemarginalen till 12,4 procent (9,5)
• Det operativa kassaflödet ökade till 105 (84) MSEK
• Resultatet per aktie ökade med 38 procent till 3,18 (2,31) SEK
• Bufab uppnådde sin högsta omsättning, rörelsevinst och resultat per aktie för ett enskilt kvartal någonsin
• Bufab anslöt sig till Science Based Targets-initiativet
• Bufabs offentliggjorde sin nya strategi och nya finansiella mål som gäller fram till och med 2025

KONCERNEN I SAMMANDRAG (FÖR DEFINITIONER SE SID 19)

	Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2021	2020	%	2021/20	2020
Orderingång	1 481	1 321	12	4 987	4 827
Nettoomsättning	1 423	1 316	8	4 863	4 756
Bruttoresultat	397	351	13	1 298	1 252
%	27,9	26,7		26,7	26,3
Rörelsekostnader	-220	-226	-3	-765	-771
%	-15,5	-17,2		-15,7	-16,2
Rörelseresultat (EBITA)	177	126	40	533	482
%	12,4	9,5		11,0	10,1
Rörelseresultat	170	118	44	504	452
%	11,9	9,0		10,4	9,5
Resultat efter skatt	119	86	38	332	299
Resultat per aktie, SEK	3,18	2,31	38	8,91	8,04

Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat (EBITA), MSEK

OMSÄTTNINGSTILLVÄXT

RÖRELSEMARGINAL (EBITA)

VD-kommentar

Det första kvartalet 2021 var operativt mycket utmanande för Bufab. Trots det åstadkom vi vår högsta omsättning och rörelsevinst någonsin, och ökade vår lönsamhet kraftigt.

Redan under slutet av 2020 såg vi åter god tillväxt hos de flesta av våra kunder. Utvecklingen fortsatte in i det första kvartalet. Den organiska tillväxten var hela 14 procent, för all del i relation till en svag jämförelseperiod. Vi såg god underliggande efterfrågan i flertalet marknader och kundsegment. Liksom tidigare år ökade vår marknadsandel.

Under slutet av förra året berodde tillväxten till stor del på att våra kunder tog igen tappade produktionsvolymer från början av året. Vi bedömer att tillväxten nu i början av 2021 är bättre underbyggd och främst beror på stärkt efterfrågan från slutkunder. Det är särskilt tydligt i de industrier som av olika skäl gynnats av coronapandemin.

Under kvartalet uppstod mycket stora svårigheter i de globala leveranskedjorna. Råmaterial och produktionskapacitet drabbades av flaskhalsar och kraftiga prisökningar. Vissa kategorier av komponenter var svåra att få tag på över huvud taget. Transportsystemen hade stora kapacitetsproblem, särskilt i containerfrakten från Asien till Nordamerika och Europa. Allt detta ledde till betydande kostnadsökningar på inköpta komponenter och på frakt, vilket skapade stor arbetsbelastning för Bufab när alla priser med både leverantörer och kunder behövde omförhandlas. Sammantaget var försörjningssituationen och därmed arbetsbördan på Bufab mycket ansträngd under kvartalet.

Vi är därför extra stolta över att vi under så utmanande omständigheter har kunnat hålla våra kunder försörjda med de miljarder komponenter med över hundra tusen unika specifikationer som vi hanterar för deras räkning per år. Vi är övertygade om att detta stärker vår kundrelation på både kort och lång sikt, och lägger grunden till ytterligare tillväxt framöver.

Under dessa omständigheter är det också extra glädjande att Bufab åstadkom ett riktigt starkt resultat. Omsättningen ökade med 8 procent och rörelseresultatet med hela 40 procent till 177 MSEK, som med god marginal är vårt bästa rörelseresultat någonsin i ett enskilt kvartal. Orsaken är stark tillväxt kombinerad med mycket låga rörelsekostnader. Vi har effektiviserat verksamheten kraftigt under de senaste två åren. Det har gjort det möjligt att genomföra fjolårets besparingsprogram på 100 MSEK utan att kompromissa med kvalitet eller leveransprecision, och utan att det drabbar våra säljinsatser. Resultatförbättringen skedde på bred front: samtliga rörelsesegment ökade sin omsättning, vinst och marginal. Särskilt våra nyförvärvade bolag presterade mycket bra.

När nu pandemin går in på sitt femte kvartal råder det naturligtvis stor osäkerhet kring utvecklingen framöver. Ökade komponent- och fraktkostnader kommer att sätta bruttomarginalen under press och behöver föras vidare till kund. Vi kommer också att behöva rekrytera för att möta den nuvarande höga aktivitetsnivån vilket ökar kostnaderna från nuvarande mycket låga nivå. Å andra sidan har vi sett god efterfrågan i början av året, vi har ökat våra marknadsandelar, och orderingången visar inga tecken på att vika nedåt. Tillsammans med väldigt låga lagernivåer i hela tillverkningsindustrin i Europa och Nordamerika ger det goda förutsättningar för en fortsatt fin utveckling även framöver. Vår finansiella situation är också stark på grund av utmärkt kassaflöde och resultat den senaste tiden.

Vi kan alltså blicka framåt och investera i framtida tillväxt. Vi har under kvartalet lanserat en ny strategi för "Hållbart Ledarskap 2025". Den innebär intensifierat arbete med tillväxt och lönsamhetsförbättring, samt investeringar i utveckling och fler förvärv. Vi har även kommunicerat nya finansiella mål. Fram till 2025 skall vi öka vår omsättning med 10% och vinsten med 15% om året, och senast 2023 skall vi uppnå en hållbar rörelsemarginal på 12%. Slutligen har vi anslutit Bufab till "Science-Based Targets"-initiativet, vilket innebär en kraftigt ökad ambition på hållbarhetsområdet.

Jag vill igen tacka Bufabs 1 300 "Solutionists" i hela världen för ett enastående arbete.

Jörgen Rosengren VD och koncernchef

Koncernen i sammandrag

FÖRSTA KVARTALET

Orderingången uppgick till 1 481 (1 321) MSEK och var klart högre än nettoomsättningen.

Nettoomsättningen ökade med 8 procent till 1 423 (1 316) MSEK. Av den totala tillväxten om 8 procent kom -6 procent från valutapåverkan och +14 procent från organisk tillväxt.

Den underliggande efterfrågan var klart högre och noteras i samtliga av koncernens segment. Den organiska tillväxten i mars månad var särskilt stark, vilket förklaras av att efterfrågan mattades av i jämförelseperioden i spåren av coronapandemin. Marknadsandelen ökade.

Bruttomarginalen ökade till 27,9 (26,7) procent. Den ökade bruttomarginalen är framför allt hänförlig till väsentligt högre volymer relativt jämförelsekvartalet samt till realiserade inköpsbesparingar.

Andelen rörelsekostnader minskade till mycket låga 15,5 (17,2) procent, främst tack vare god operationell hävstång på ökade volymer och god kostnadskontroll. Det besparingsprogram som slutfördes vid årsskiftet fortsätter att leverera avsedda resultat.

Rörelseresultatet (EBITA) ökade med 40 procent till 177 (126) MSEK och rörelsemarginalen till 12,4 (9,5) procent. Rörelseresultatet är det högsta någonsin för Bufab i ett enskilt kvartal.

Resultatet per aktie ökade med 38 procent till 3,18 (2,31) SEK.

Valutakursförändringar påverkade rörelseresultatet med -11 MSEK, volym med +55 MSEK, kostnadsbesparingar och pris/mix/övrigt med +13 MSEK samt förvärv med -6 MSEK, vilket avser justering av villkorade tilläggsköpeskillingar med -6 MSEK.

FINANSIELLA POSTER OCH SKATT

Finansnettot uppgick till -13 (-5) MSEK, varav valutakursdifferenser stod för -2 (+9) MSEK.

Resultatet efter finansiella poster uppgick till 157 (113) MSEK.

Skattekostnaden var -38 (-27) MSEK, vilket motsvarar en effektiv skattesats om 25 (24) procent.

KASSAFLÖDE, RÖRELSEKAPITAL OCH FINANSIELL STÄLLNING

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
EBITDA, justerad	189	136
Övriga ej likviditets-påverkande poster	7	1
Förändring av rörelsekapitalet	-88	-43
Kassaflöde från rörelsen	108	94
Investeringar exklusive förvärv	-3	-10
Operativt kassaflöde	105	84

Det operativa kassaflödet i perioden uppgick till 105 (84) MSEK. Det operativa kassaflödet ökade med anledning av ett högre rörelseresultat.

Rörelsekapitalet ökade endast måttligt med hänsyn till den mycket goda organiska tillväxten i perioden. Det genomsnittliga rörelsekapitalet i förhållande till nettoomsättningen minskade därför till 32,0 (34,6). Nivån är den lägsta på många år.

Den justerade nettolåneskulden uppgick per den 31 mars 2021 till 1 189 (1 690) MSEK och skuldsättningsgraden till 74 (107) procent. Den markant lägre nettolåneskulden och skuldsättningsgraden är ett direkt resultat av den goda resultatutvecklingen och det goda operativa kassaflödet de senaste fyra kvartalen.

Nyckeltalet nettolåneskuld/EBITDA, justerat uppgick vid slutet av kvartalet till 2,1 (3,9) ggr. Nyckeltalet har förbättrats med 1,8x under de senaste fyra kvartalen, främst på grund av starkt kassaflöde och god resultatutveckling. Nivån är den bästa på mer än tio år.

Nettoskuld / EBITDA, justerad (ggr)

Segment North

Segment North består av Bufabs verksamhet i Sverige, Finland, Norge och Danmark samt av ett inköpskontor i Kina som är knutet till segmentet. Verksamheten innefattar mestadels handelsbolag, men även viss tillverkning av särskilt krävande komponenter.

FÖRSTA KVARTALET

Segmentet såg en stark tillväxt i kvartalet. Den organiska tillväxten var +10 procent, delvis driven av ett svagare jämförelsekvartal i spåren av coronapandemin. Utvecklingen var särskilt stark i Danmark och i segmentets tillverkande bolag. Orderingången var klart högre än nettoomsättningen.

Bruttomarginalen under kvartalet var klart högre än i jämförelsekvartalet, framför allt med anledning av högre volymer och realiserade inköpsbesparingar i samtliga av segmentets bolag.

Andelen rörelsekostnader minskade som ett resultat av god operationell hävstång och bidrag från kostnadsbesparingsprogrammet. Kvartalet belastades med kostnader om 6 MSEK med anledning av omvärdering av tilläggsköpeskillingar hänförligt till förvärvet av HT BENDIX A/S, vilket i sin tur beror på att detta bolag utvecklats bättre än förväntat. Sammantaget ökade rörelseresultat och rörelsemarginal väsentligt relativt jämförelsekvartalet.

Under våren kommer fokus att ligga på att fortsätta att ta marknadsandelar och på att hantera den utmanande försörjningssituationen på marknaden, samt på att föra prisökningar på råmaterial och transport vidare till kund.

Kvartal 1			Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2021	2020	%	2021/20	2020
Orderingång	629	565	11	2 116	2 052
Nettoomsättning	599	554	8	2 050	2 005
Bruttoresultat	159	137	16	487	465
%	26,5	24,8		23,8	23,2
Rörelsekostnader	-86	-82	-5	-280	-276
%	-14,4	-14,8		-13,7	-13,7
Rörelseresultat (EBITA)	73	56	30	206	189
%	12,2	10,1		10,0	9,4

ANDEL AV TOTAL NETTOOMSÄTTNING

Segment West

Segment West består av Bufabs verksamhet i Frankrike, Nederländerna, Tyskland, Tjeckien, Österrike och Spanien.

FÖRSTA KVARTALET

Segmentet hade en stark utveckling i kvartalet. Den organiska tillväxten var +11 procent, delvis driven av ett svagare jämförelsekvartal i spåren av coronapandemin. Framför allt verksamheten i Nederländerna hade en särskilt stark utveckling. Orderingången var i nivå med nettoomsättningen.

Bruttomarginalen under kvartalet var klart högre än i jämförelsekvartalet, framför allt med anledning av realiserade inköpsbesparingar genom gott inköpsarbete under 2020.

Andelen rörelsekostnader minskade som ett resultat av god operationell hävstång samt omstruktureringar och effektivisering inom ramen för det globala kostnadsbesparingsprogrammet. Sammantaget ökade både rörelseresultat och rörelsemarginal väsentligt relativt jämförelsekvartalet, som dock var svagt.

Under våren kommer fokus att ligga på att fortsätta att ta marknadsandelar och på att hantera den utmanande försörjningssituationen på marknaden, samt på att föra prisökningar på råmaterial och transport vidare till kund. Segmentet kommer också att fortsätta arbetet med omstrukturering av ett av de större bolagen, samt rekrytering till nyckelpositioner för att möta den högre aktivitetsnivån.

	Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2021	2020	%	2021/20	2020
Orderingång	318	299	6	1 066	1 047
Nettoomsättning	314	301	4	1 041	1 028
Bruttoresultat	82	75	9	264	257
%	26,1	25,1		25,4	25,0
Rörelsekostnader	-47	-52	10	-166	-171
%	-15,0	-17,4		-15,9	-16,7
Rörelseresultat (EBITA)	35	23	52	98	86
%	11,1	7,7		9,4	8,3

Segment East

Segment East består av Bufabs verksamhet i Polen, Ungern, Rumänien, Baltikum, Ryssland, Slovakien, Turkiet, Kina, Filipinerna, Singapore och andra länder i Sydostasien, samt Indien.

FÖRSTA KVARTALET

Segmentet hade en stark utveckling i kvartalet. Den organiska tillväxten var mycket höga +28 procent. Den starka tillväxten i kvartalet förklaras delvis av segmentets verksamheter i Asien hade ett svagt jämförelsekvartal då de tidigt påverkades av coronapandemin. Men tillväxten beror också på att flertalet bolag ökat sina marknadsandelar och på god underliggande efterfrågan i både Östeuropa och Asien. Segmentet har också vissa kunder som har gynnats särskilt av pandemin, till exempel inom medicinsk industri och på grund av "staycation"-trenden. Orderingången var klart högre än nettoomsättningen.

Bruttomarginalen under kvartalet var högre än i jämförelsekvartalet, framför allt med anledning av realiserade inköpsbesparingar i flera av segmentets bolag.

Andelen rörelsekostnader minskade väsentligt som ett resultat av god operationell hävstång och bidrag från kostnadsbesparingsprogrammet. Sammantaget ökade både rörelseresultat och rörelsemarginal väsentligt relativt jämförelsekvartalet.

Under våren kommer fokus att ligga på att fortsätta att ta marknadsandelar och på att hantera den utmanande försörjningssituationen på marknaden, samt på att föra prisökningar på råmaterial och transport vidare till kund. Fokus i segmentet är på lång sikt att investera i ytterligare tillväxt, till exempel genom att ytterligare stärka säljkåren i såväl Östeuropa som Asien.

	Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2021	2020	%	2021/20	2020
Orderingång	234	189	24	770	725
Nettoomsättning	216	189	14	742	715
Bruttoresultat	68	59	15	236	227
%	31,5	31,0		31,8	31,8
Rörelsekostnader	-29	-32	9	-122	-125
%	-13,4	-17,0		-16,4	-17,4
Rörelseresultat (EBITA)	39	27	44	115	103
%	18,1	14,1		15,5	14,4

ANDEL AV TOTAL NETTOOMSÄTTNING

Segment UK/North America

Segment UK/North America består av Bufabs verksamhet i Storbritannien, Irland, USA samt Mexiko.

FÖRSTA KVARTALET

Segmentet hade en stark utveckling i kvartalet. Den organiska tillväxten var +17 procent, delvis driven av ett svagare jämförelsekvartal i spåren av coronapandemin. Det är fortsatt mycket stark efterfrågan inom husbilsindustrin i Nordamerika, vilket har bidragit väsentligt till segmentets tillväxt. Men även bolagen i Storbritannien noterade en stark efterfrågan generellt, och särskilt hos vissa kunder som påverkas positivt av pandemin, till exempel tillverkare av automatlager och växthus. Orderingången var högre än nettoomsättningen.

Bruttomarginalen ökade något relativt jämförelsekvartalet.

Andelen rörelsekostnader minskade som ett resultat av god operationell hävstång från de ökade volymerna och av det globala kostnadsbesparingsprogrammet. Som en del av detta har vi nu slutfört omstruktureringen av en affärsenhet i Storbritannien med en kraftig resultatförbättring som följd. Sammantaget ökade både rörelseresultatet och rörelsemarginalen väsentligt relativt jämförelsekvartalet.

Framgångar i vaccineringsprogrammen i både USA och Storbritannien möjliggör gradvis ökade säljaktiviteter. Brexit har lett till stora praktiska bekymmer med att importera komponenter, vilket på kort sikt innebär merarbete för Bufab men på längre sikt stärker vårt värdeerbjudande mot kund.

Under våren kommer fokus att ligga på att fortsätta att ta marknadsandelar och på att hantera den utmanande försörjningssituationen på marknaden, samt på att föra prisökningar på råmaterial och transport vidare till kund. Vi kommer att rekrytera för att stärka säljorganisationen inom segmentet, samtidigt som vi arbetar vidare med effektivisering.

	Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
MSEK	2021	2020	%	2021/20	2020
Orderingång	301	268	12	1 035	1 002
Nettoomsättning	293	272	8	1 029	1 008
Bruttoresultat	93	85	9	325	317
%	31,7	31,4		31,6	31,4
Rörelsekostnader	-52	-56	7	-185	-189
%	-17,7	-20,6		-18,0	-18,7
Rörelseresultat (EBITA)	41	29	41	140	128
%	14,0	10,8		13,6	12,7

Nettoomsättning, MSEK

Kvartal Rullande 12 mån

Koncernens resultaträkning

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Nettoomsättning	1 423	1 316
Kostnad för sålda varor	-1 026	-965
Bruttoresultat	397	351
Försäljningskostnader	-141	-161
Administrationskostnader	-79	-78
Övriga rörelseintäkter	16	14
Övriga rörelsekostnader	-23	-9
Rörelseresultat	170	118
Resultat från finansiella poster
Ränteintäkter och liknande resultatposter	1	11
Räntekostnader och liknande resultatposter	-14	-16
Resultat efter finansiella poster	157	113
Skatt på periodens resultat	-38	-27
Resultat efter skatt	119	86

Rapport över totalresultatet

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Resultat efter skatt	119	86
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser / Valutasäkring netto efter skatt	52	23
Övrigt totalresultat efter skatt	52	23
Summa totalresultat	171	109
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	171	109

Resultat per aktie

	Kvartal 1
SEK	2021	2020
Resultat per aktie	3,18	2,31
Vägt antal utestående aktier före utspädning, tusental	37 281	37 165
Resultat per aktie efter utspädning	3,11	2,31
Vägt antal utestående aktier efter utspädning, tusental	38 155	37 165

Koncernens balansräkning

MSEK	31-mars-21	31-mars-20	31-dec-20
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	1 943	2 103	1 893
Materiella anläggningstillgångar	578	626	548
Finansiella anläggningstillgångar	38	35	37
Summa anläggningstillgångar	2 559	2 763	2 478
Omsättningstillgångar
Varulager	1 408	1 475	1 316
Kortfristiga fordringar	1 132	1 022	905
Likvida medel	362	291	292
Summa omsättningstillgångar	2 902	2 788	2 513
Summa tillgångar	5 461	5 551	4 991
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	2 102	1 859	1 931
Långfristiga skulder
Långfristiga skulder, räntebärande	1 814	2 252	1 744
Långfristiga skulder, ej räntebärande	381	536	364
Summa långfristiga skulder	2 195	2 788	2 108
Kortfristiga skulder
Kortfristiga skulder, räntebärande	100	119	96
Kortfristiga skulder, ej räntebärande	1 064	785	855
Summa kortfristiga skulder	1 164	904	951
Summa eget kapital och skulder	5 461	5 551	4 991

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

MSEK	31-mars-21	31-mars-20
Eget kapital vid ingången av året	1 931	1 750
Totalresultat
Resultat efter skatt	119	86
Övrigt totalresultat
Poster som kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser / Valutasäkring netto efter skatt	52	24
Summa totalresultat	171	110
Transaktioner med aktieägare	-	-
Summa transaktioner med aktieägare	-	-
Eget kapital vid periodens slut	2 102	1 860

Koncernens kassaflödesanalys

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Den löpande verksamheten
Resultat före finansiella poster	170	118
Avskrivningar och nedskrivningar	45	48
Erhållen ränta och övriga finansiella intäkter	1	11
Erlagd ränta och övriga finansiella kostnader	-14	-16
Övriga ej likviditetspåverkande poster	7	1
Betald skatt	-36	-50
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	173	112
Förändring av rörelsekapital
Ökning(-) / Minskning(+) av varulager	-57	34
Ökning(-) / Minskning(+) av rörelsefordringar	-200	-174
Ökning(+) / Minskning(-) av rörelseskulder	169	97
Kassaflöde från den löpande verksamheten	85	69
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-3	-10
Företagsförvärv inklusive tilläggsköpeskillingar	-	-15
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar	-	0
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-3	-25
Finansieringsverksamheten
Ökning(+) / Minskning(-) av låneskuld	-23	26
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-23	26
Periodens kassaflöde	60	70
Likvida medel vid periodens början	291	216
Omräkningsdifferens	6	5
Likvida medel vid periodens slut	358	291

Koncernens segmentsrapportering

MSEK		2019		2020					2021
North	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	453	454	451	507	554	448	470	533	599
Bruttoresultat	119	121	111	124	137	94	110	124	159
%	26,3	26,7	24,6	24,4	24,8	20,9	23,5	23,2	26,5
Rörelsekostnader	-69	-74	-73	-85	-82	-55	-65	-75	-86
%	-15,2	-16,2	-16,2	-16,7	-14,8	-12,3	-13,8	-14,0	-14,4
Rörelseresultat (EBITA)	50	48	38	39	56	39	45	49	73
%	10,9	10,5	8,4	7,7	10,1	8,7	9,7	9,2	12,2

MSEK		2019			2020				2021
West	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	308	309	279	259	301	202	251	274	314
Bruttoresultat	84	83	74	65	75	49	63	69	82
%	27,3	26,8	26,7	24,9	25,2	24,4	25,0	25,3	26,1
Rörelsekostnader	-51	-55	-50	-52	-52	-33	-40	-46	-47
%	-16,6	-17,7	-17,9	-20,1	-17,4	-16,4	-15,9	-16,7	-15,0
Rörelseresultat (EBITA)	34	28	24	13	23	16	23	23	35
%	11,0	9,1	8,8	4,8	7,7	7,9	9,1	8,4	11,1

MSEK		2019			2020				2021
East	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	185	191	179	168	189	162	187	177	216
Bruttoresultat	58	61	57	55	59	53	60	56	68
%	31,4	31,9	31,8	32,5	31,0	32,7	32,0	31,5	31,5
Rörelsekostnader	-32	-35	-31	-35	-32	-26	-26	-40	-29
%	-17,3	-18,3	-17,3	-20,8	-17,0	-16,0	-13,9	-22,6	-13,4
Rörelseresultat (EBITA)	27	25	26	20	27	27	34	16	39
%	14,2	13,1	14,5	11,7	14,1	16,7	18,1	9,0	18,1

MSEK			2020	2021
UK/North America	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	143	134	134	188	272	210	273	254	293
Bruttoresultat	45	42	42	56	85	64	88	79	93
%	31,8	31,3	31,5	29,6	31,4	30,5	32,3	31,1	31,7
Rörelsekostnader	-30	-30	-31	-47	-56	-45	-46	-42	-52
%	-21,0	-22,4	-23,2	-24,8	-20,6	-21,4	-16,9	-16,5	-17,7
Rörelseresultat (EBITA)	15	12	11	9	29	19	42	38	41
%	10,5	8,9	8,3	4,7	10,8	9,1	15,4	14,8	14,0

MSEK		2019				2020	2021
Övrigt	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	2	2	2	2	2	1	0	0	1
Bruttoresultat	-3	-4	-5	-2	-5	-3	-1	-5	-5
Rörelsekostnader	-2	-6	-6	-6	-2	-6	-1	0	-6
Rörelseresultat (EBITA)	-5	-10	-11	-8	-7	-8	-2	-5	-11

* I Övrigt ingår ej utfördelade koncerngemensamma kostnader samt kostnader för Sourcing kontor i Kina och Taiwan.

MSEK		2019				2021
Koncernen	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1
Nettoomsättning	1 091	1 089	1 044	1 124	1 316	1 022	1 181	1 238	1 423
Bruttoresultat	304	303	279	297	351	258	320	323	397
%	27,9	27,8	26,7	26,4	26,7	25,2	27,1	26,1	27,9
Rörelsekostnader	-184	-200	-191	-224	-226	-165	-178	-202	-220
%	-16,9	-18,4	-18,3	-19,9	-17,2	-16,2	-15,0	-16,3	-15,5
Rörelseresultat (EBITA)	119	103	89	73	126	92	142	121	177
%	10,9	9,5	8,5	6,5	9,5	9,1	12,1	9,8	12,4

Koncernens nyckeltal

För definitioner, se sidan 18	Kvartal 1		Δ	12 mån rullande	Helår
	2021	2020	%	2020/21	2020
Orderingång, MSEK	1 481	1 321	12	4 987	4 827
Nettoomsättning, MSEK	1 423	1 316	8	4 863	4 756
Bruttoresultat, MSEK	397	351	13	1 298	1 252
EBITDA, MSEK	215	164	31	686	635
EBITDA, justerad, MSEK	189	136	39	577	524
Rörelseresultat (EBITA), MSEK	177	126	40	533	482
Rörelseresultat, MSEK	170	118	44	504	452
Resultat efter skatt, MSEK	119	86	38	322	299
Bruttomarginal, %	27,9	26,7		26,7	26,3
Rörelsemarginal (EBITA), %	12,4	9,5		11,0	10,1
Rörelsemarginal, %	11,9	9,0		10,4	9,5
Nettomarginal, %	8,4	6,5		6,8	6,3
Nettolåneskuld, MSEK	1 552	2 080	25
Nettolåneskuld, justerad, MSEK	1 189	1 690	30
Skuldsättningsgrad, %	74	107	-31
Nettolåneskuld / EBITDA, justerad, ggr (1)	2,1	3,9
Rörelsekapital, MSEK	1 653	1 741	-5
Genomsnittligt rörelsekapital, MSEK	1 554	1 626	-4
Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning, %	32,0	34,6
Soliditet, %	38	36
Operativt kassaflöde, MSEK	105	84	25
Resultat per aktie, SEK	3,18	2,31	38

(1) Utbetalda förvärvsköpeskillingar har till fullo belastat den justerade nettolåneskulden medan EBITDA, justerat endast tillgodoförts från respektive förvärvstidpunkt

Moderbolagets resultaträkning

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Administrationskostnader	-5	-4
Övriga rörelseintäkter	3	2
Rörelseresultat	-2	-2
Resultat från finansiella poster
Räntekostnader och liknande resultatposter	-	-
Resultat efter finansiella poster	-2	-2
Bokslutsdispositioner	-	-
Skatt på periodens resultat	-	-
Resultat efter skatt	-2	-2
Övrigt totalresultat	-	-
Summa totalresultat	-2	-2

Moderbolagets balansräkning

MSEK	31-mar-21	31-mars-20	31-dec -20
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	845	845	845
Summa anläggningstillgångar	845	845	845
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag	54	66	61
Övriga kortfristiga fordringar	53	36	46
Likvida medel	-	-	-
Summa omsättningstillgångar	107	102	107
Summa tillgångar	952	947	952
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	849	829	851
Obeskattade reserver	81	100	81
Långfristiga räntebärande skulder
Övriga långfristiga skulder	-	-	-
Summa långfristiga skulder	0	0	0
Kortfristiga icke räntebärande skulder
Övriga kortfristiga skulder	22	19	20
Summa kortfristiga skulder	22	19	20
Summa eget kapital och skulder	952	947	952

Övrig information

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen kapitel 9 och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i årsredovisningen för 2020. Årsredovisningen för 2020 finns tillgänglig på www.bufab.com.

RISKER OCH RISKHANTERING

Exponering för risker är en naturlig del av en affärsverksamhet och detta återspeglas i Bufabs inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De mest väsentliga riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan. För vidare information gällande risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2020 not 3.

SÄSONGSVARIATIONER

Bufab har ingen väsentlig säsongsvariation men omsättningen över året varierar med kundernas antal produktionsdagar i varje kvartal.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Inga transaktioner med närstående har förekommit under perioden.

FÖRVÄRV

Förvärv genomförda under 2019-2021

	Tidpunkt	Netto omsättning*		Anställda
HT BENDIX A/S	2019-07-16		500	80
American Bolt & Screw Corp.	2019-11-06		500	90

*Uppskattad årlig nettoomsättning vid förvärvstillfället

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

Bufab ansluter sig till Science Based Targetsinitiativet

Den 25 februari 2021 undertecknade Bufab det FNsponsrade Science Based Targets-initiativet vilket innebär en kraftigt ökad ambition att ytterligare minska företagets utsläpp av växthusgaser.

Koncernen har därmed åtagit sig att sätta mål som är anpassade till Parisavtalet och som syftar till att begränsa den globala temperaturhöjningen till 1,5°C.

Nya finansiella mål

Den 17 mars 2021 beslutade Bufabs styrelse om nya finansiella mål för perioden fram till och med 2025. De nya målen är:

Lönsam tillväxt

Genomsnittlig årlig ökning av omsättningen med 10 procent och av vinsten per aktie med 15 procent, genom såväl organisk tillväxt som förvärv.

Lönsamhet

Uppnå en årlig rörelsemarginal (EBITA) om 12 procent senast 2023.

Utdelning

Utdelning av 30–60 procent av den årliga nettovinsten.

Finansiell stabilitet

Nettoskulden i förhållande till rörelsevinst före avskrivningar (ND/EBITDA) skall normalt ligga i intervallet 2–3x.

De nya finansiella målen grundar sig dels på Bufabs starka utveckling de senaste åren, dels på Bufabs nya strategi för "Hållbart ledarskap". Denna strategi kommunicerades externt på Bufabs kapitalmarknadsdag den 18 mars 2021.

VD och koncernchef Jörgen Rosengren lämnar Bufab

Den 28 mars 2021 meddelade Bufabs VD och koncernchef Jörgen Rosengren styrelsen att han, efter 9 år inom Bufab, beslutat att lämna sin tjänst och gå vidare till en liknande roll i en annan industri. Han kvarstår i sin roll under sin uppsägningstid, som längst till september 2021. Arbetet med att hitta en efterträdare har inletts.

ANSTÄLLDA

Antalet anställda i koncernen uppgick per den 31 mars 2021 till 1 298 (1 394).

EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelser har skett under delårsperioden.

REVISORSGRANSKNING

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN

Delårsrapport för andra kvartalet 2021 13 juli 2021

Delårsrapport för tredje kvartalet 2021 27 oktober 2021

Bokslutskommuniké 2021 10 februari 2022

Värnamo den 20 april 2021

Jörgen Rosengren VD och koncernchef

Nyckeltalsdefinitioner

Bruttomarginal

Bruttoresultat uttryckt i procent av nettoomsättningen under perioden

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar

EBITDA, justerad

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar minus avskrivningar på nyttjanderättstillgångar enligt IFRS16 Leasing. Detta nyckeltal är en approximation och syftar till att redovisa en jämförbar EBITDA som om IAS 17 fortsatt tillämpats.

Rörelseresultat (EBITA)

Bruttoresultat minus rörelsekostnader

Nettolåneskuld, justerad

Räntebärande skulder, leasingskulder enligt IFRS16, minus likvida medel och räntebärande tillgångar, allt beräknat vid periodens slut

Skuldsättningsgrad

Nettolåneskuld dividerat med eget kapital, allt beräknat vid periodens slut

Nettolåneskuld / EBITDA, justerad, ggr

Nettolåneskuld, justerad, vid periodens slut i relation till EBITDA, justerad, de senaste tolv månaderna

Rörelsekostnader

Summan av försäljningskostnader, administrationskostnader, övriga rörelseintäkter, övriga rörelsekostnader, exklusive av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar

Rörelsekapital

Summa omsättningstillgångar minus likvida medel minus kortfristiga ej räntebärande skulder, allt beräknat vid periodens slut

Genomsnittligt rörelsekapital

Genomsnittligt rörelsekapital beräknat som snittet av de senaste fyra kvartalen

Genomsnittligt rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning,

Genomsnittligt rörelsekapital uttryckt i procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna

Soliditet

Eget kapital uttryckt i procent av totala tillgångar, allt beräknat vid periodens slut

Operativt kassaflöde

EBITDA, justerad, plus övriga ej likviditetspåverkande poster, minus förändringar i rörelsekapital och investeringar

Resultat per aktie

Periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal stamaktier

Nyckeltal ej definierade enligt IFRS

Bufab använder vissa nyckeltal som inte är definierade i de regler för finansiell rapportering som Bufab tillämpar. Syftet med dessa nyckeltal är att skapa en bättre förståelse för hur verksamheten utvecklas. Det skall särskilt betonas att dessa alternativa nyckeltal, såsom de definierats, inte till fullo kan jämföras med andra bolags nyckeltal med samma benämning.

Organisk tillväxt

Eftersom Bufab har verksamhet i många länder med olika valutor är det väsentligt att skapa förståelse för hur bolaget utvecklas exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag. Utöver detta har Bufab ett viktigt strategiskt mål i att genomföra värdeskapande förvärv. Av dessa skäl redovisas tillväxten även exklusive valutapåverkan vid omräkning av utländska dotterbolag samt exklusive förvärvade verksamheter inom begreppet Organisk tillväxt. Detta nyckeltal uttrycks i procentenheter av föregående års nettoomsättning.

	Kvartal 1
2021, procentenheter	Koncernen	North	West	East	UK/North America
Organisk tillväxt	14	10	11	28	17
Valutaomräkningseffekter	-6	-2	-5	-13	-9
Förvärv	-	-	-	-	-
Redovisad tillväxt	8	8	5	15	8
		Kvartal 1
2020, procentenheter	Koncernen	North	West	East	UK/North America
Organisk tillväxt	-5	-8	-5	1	-4
Valutaomräkningseffekter	2	0	3	1	3
Förvärv	24	29	0	0	91

Operativt kassaflöde

I syfte att förbättra sitt totala kassaflöde mäter Bufab löpande i alla sina bolag det kassaflöde som den operationella verksamheten genererar. Detta uttrycks som Operativt kassaflöde och definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
EBITDA, justerad	189	136
Övriga ej likviditetspåverkande poster	0	1
Förändringar av varulager	-57	34
Förändringar av rörelsefordringar	-200	-174
Förändringar av rörelseskulder	176	97
Kassaflöde från rörelsen	108	94
Investeringar exklusive förvärv	-3	-10
Operativt kassaflöde	105	84

EBITDA

Nyckeltalet EBITDA är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Rörelseresultat	170	118
Avskrivningar och nedskrivningar	45	46
EBITDA	215	164

EBITDA, justerad

Nyckeltalet EBITDA, justerad, är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar minus avskrivningar på nyttjanderättstillgångar samt räntekostnader på leasingskulder enligt IFRS16. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Rörelseresultat	170	118
Avskrivningar och nedskrivningar	45	46
Avgår: avskrivningar på nyttjanderättstillgångar enligt IFRS16	-23	-25
Avgår: räntekostnader på leasingskulder enligt IFRS16	-3	-3
EBITDA, justerad	189	136

EBITA

I Bufabs tillväxtstrategi ingår att förvärva bolag. I syfte att bättre åskådliggöra den underliggande rörelsens utveckling har ledningen valt att följa EBITA vilket är ett uttryck för rörelseresultatet före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Rörelseresultat	170	118
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	7	7
EBITA	177	126

Rörelsekostnader

Nyckeltalet rörelsekostnader är ett uttryck för rörelsekostnader före av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	Kvartal 1
MSEK	2021	2020
Försäljningskostnader	-141	-161
Administrationskostnader	-78	-78
Övriga rörelseintäkter	16	14
Övriga rörelsekostnader	-23	-9
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella tillgångar	7	7
Rörelsekostnader	-220	-226
	21 av 23

Rörelsekapital

Eftersom Bufab är ett handelsföretag utgör rörelsekapitalet en stor del av balansräkningens värde. I syfte att optimera bolagets kassagenerering fokuserar ledningen på de lokala bolagens utveckling, och därmed hela gruppens utveckling, av rörelsekapitalet såsom det definieras enligt nedan.

	31-mar	31-mar
MSEK	2021	2020
Omsättningstillgångar	2 902	2 788
Avgår: likvida medel	-362	-291
Avgår: kortfristiga ej räntebärande skulder exklusive skuld avseende tilläggsköpeskilling	-887	-756
Rörelsekapital per balansdagen	1 653	1 741

Nettolåneskuld

Nettolåneskulden är ett uttryck för hur stor den finansiella belåningen är i bolaget i absoluta tal efter avdrag för likvida medel. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	31-mar	31-mar
MSEK	2021	2020
Långfristiga räntebärande skulder	1 814	2 252
Kortfristiga räntebärande skulder	100	119
Avgår: likvida medel	-362	-291
Avgår: övriga räntebärande fordringar	0	0
Nettolåneskuld per balansdagen	1 552	2 080

Nettolåneskuld, justerad

Nettolåneskuld, justerad, är ett uttryck för hur stor den finansiella belåningen är i bolaget, i absoluta tal efter avdrag för leasingskulder enligt IFRS16 och likvida medel. Nyckeltalet definieras enligt nedan.

	31-mar	31-mar
MSEK	202	2020
Långfristiga räntebärande skulder	1 814	2 252
Kortfristiga räntebärande skulder	100	119
Avgår: leasingskulder enligt IFRS16	-363	-390
Avgår: likvida medel	-362	-291
Avgår: övriga räntebärande fordringar	0	0
Nettolåneskuld, justerad, per balansdagen	1 189	1 690

TELEFONKONFERENS

En telefonkonferens kommer att hållas den 20 april 2021 kl 10.00 CET. Jörgen Rosengren, VD & koncernchef samt Marcus Söderberg, CFO kommer att presentera resultatet. Konferensen kommer att hållas på engelska.

För att delta i konferensen, använd något av följande telefonnummer; +44 (0) 2071 928000, 08 445 718 892, Sverige 08 506 921 80 alt USA 1 631 510 74 95. Konferenskod: 4371767.

Vänligen ring 5-10 minuter innan konferenssamtalet, eftersom en kort registrering är nödvändig.

KONTAKT

Jörgen Rosengren CEO +46 370 69 69 00 jorgen.rosengren@bufab.com

Marcus Söderberg CFO +46 370 69 69 66 marcus.soderberg@bufab.com

Denna information är sådan information som Bufab AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 20 april 2021 kl 7.30 CET.

Bufab AB (publ) Box 2266 331 02 Värnamo, org nr 556685-6240 Tel 0370 69 69 00 Fax 0370 69 69 10 www.bufab.com

Om Bufab

Bufab AB (publ), org nr 556685–6240, är ett handelsföretag som erbjuder sina kunder en helhetslösning som Supply Chain Partner för inköp, kvalitetssäkring och logistik av C-Parts (skruvar, muttrar etc). Bufabs kunderbjudande Global Parts ProductivityTM syftar till att förbättra produktiviteten i kundernas värdekedja för C-Parts.

23 av 23 Bufab startades 1977 i Småland och är idag ett internationellt bolag med verksamhet i 28 länder. Huvudkontoret ligger i Värnamo och Bufab har cirka 1 300 anställda. Bufabs omsättning uppgick de senaste 12 månaderna till 4,9 miljarder SEK och rörelsemarginalen till 11,0 procent. Bufab-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm under kortnamnet "BUFAB". För mer information se www.bufab.com.