Elanders

Quarterly Report • Jul 13, 2021

DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2021

Global solutions from end to end

AND BEYOND ...

Elanders är ett globalt logistikföretag som erbjuder ett brett tjänsteutbud av integrerade lösningar inom supply chain management.

Verksamheten bedrivs huvudsakligen genom två affärsområden, Supply Chain Solutions och Print & Packaging Solutions. Hållbarhetsaspekter genomsyrar Elanders arbete i alla led. I grund och botten handlar hela Elanders verksamhet om att optimera kundernas varuflöden. På så sätt kan kostnader minimeras samtidigt som klimatavtrycket reduceras.

Koncernen har mer än 6 000 anställda och verksamhet i ett 20-tal länder på fyra kontinenter. De viktigaste marknaderna utgörs av Kina, Singapore, Storbritannien, Sverige, Tyskland och USA. De största kunderna är verksamma inom branscherna Automotive, Electronics, Fashion & Lifestyle, Health Care & Life Science och Industrial.

Innehåll

• 3 Bulletpoints
• 4 Koncernchefens kommentar
• 5 Koncernen
• 8 Moderbolaget
• 8 Övrig information
• 11 Koncernens finansiella rapporter
• 19 Kvartalsdata
• 20 Flerårsöversikt
• 22 Avstämning alternativa nyckeltal
• 25 Moderbolagets finansiella rapporter
• 27 Ekonomiska definitioner

Ytterligare information om Elanders finns tillgänglig på vår hemsida, www.elanders.com, eller kan efterfrågas via e-post från info@elanders.com. Frågor kring denna rapport kan ställas till:

Magnus Nilsson Andréas Wikner

VD och koncernchef Ekonomidirektör Tel. 031-750 07 50 Tel. 031-750 07 50

Elanders AB (publ)

(org. nr. 556008-1621) Flöjelbergsgatan 1 C, 431 35 Mölndal Tel. 031-750 00 00

Denna information är sådan information som Elanders AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 13 juli 2021 kl. 07.30 CET.

NETTOOMSÄTTNING, MKR

NETTOOMSÄTTNING, MKR

JUSTERAD EBITA, MKR

JUSTERAD EBIT, MKR

EBIT, MKR

EBITA, MKR

Första halvåret 2021

• Omsättningen ökade med 118 Mkr till 5 504 (5 386) Mkr, vilket motsvarade en organisk tillväxt om tio procent.
• EBITA ökade till 287 (153) Mkr, vilket motsvarade en EBITA-marginal om 5,2 (2,8) procent. Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan på EBITA om 22 Mkr.
• Resultat före skatt ökade till 213 (57) Mkr, vilket var en förbättring med 276 procent.
• Nettoresultatet ökade till 154 (35) Mkr, motsvarande 4,29 (0,96) kronor per aktie.
• Operativa kassaflödet uppgick till 367 (635) Mkr, varav förvärv utgjorde –46 (0) Mkr.

Andra kvartalet 2021

• Omsättningen uppgick till 2 769 (2 814) Mkr, vilket motsvarade en organisk tillväxt om sex procent om oförändrade valutakurser används.
• EBITA ökade till 145 (72) Mkr, motsvarade en EBITA-marginal om 5,2 (2,6) procent. Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan på EBITA om 11 Mkr.
• Resultat före skatt ökade till 110 (29) Mkr, vilket var en förbättring med 283 procent.
• Nettoresultatet ökade till 86 (19) Mkr, motsvarande 2,38 (0,52) kronor per aktie.
• Operativa kassaflödet uppgick till 260 (279) Mkr, varav förvärv utgjorde –1 (0) Mkr.
• En refinansiering har genomförts av koncernen och ett nytt treårigt kreditavtal har tecknats.
• Bristen på halvledare medförde störningar i produktionen för en del av koncernens kunder. Störningarna ser ut att fortsätta även under andra halvåret.
• Ett för affärsområdet Print & Packaging Solutions viktigt kundavtal har förnyats. Det nya avtalet löper över fem år med en årlig försäljning om cirka 150-200 Mkr.
• Efter balansdagen har samtliga aktier förvärvats i det tyska digitaltryckeriet Schätzl Druck & Medien GmbH & Co. KG ("Schätzl"). Schätzl omsatte under den senaste tolvmånadersperioden cirka 15 MEUR och hade god lönsamhet. Köpeskillingen för aktierna uppgick till 8 MEUR på skuldfri basis.

FINANSIELL ÖVERSIKT

		Första halvåret	Andra kvartalet
	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Nettoomsättning, Mkr	5 504	5 386	2 769	2 814	11 168	11 050
EBITDA, Mkr	684	574	343	278	1 540	1 431
EBITA, Mkr 1)	287	153	145	72	733	598
EBITA-marginal, %	5,2	2,8	5,2	2,6	6,6	5,4
Resultat före skatt, Mkr	213	57	110	29	571	414
Resultat efter skatt, Mkr	154	35	86	19	412	292
Resultat per aktie, kr	4,29	0,96	2,38	0,52	11,45	8,12
Operativt kassaflöde, Mkr	367	635	260	279	1 515	1 783
Nettoskuld, Mkr	3 071	3 412	3 071	3 412	3 071	2 854
Nettoskuld/EBITDA, ggr 2)	2,25	2,97	2,24	3,07	1,99	1,99
Nettoskuld/EBITDA exkl. IFRS 16, ggr 2)	1,86	4,16	1,85	4,36	1,50	1,52

1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv.

2) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en tolvmånadersperiod).

KONCERNCHEFENS KOMMENTAR

Jag är väldigt nöjd med vad vi presterar i detta kvartal. Vi kan se att de åtgärder vi har vidtagit för att förbättra lönsamheten ger en tydlig effekt. Båda våra affärsområden presterade klart bättre resultat än samma period förra året. Halvledarbristen fortsätter att ge störningar i våra kunders produktion, vilket får en direkt påverkan på våra volymer. Bortsett från detta var efterfrågan stabil från alla kundsegment. Vi kan även se en återhämtning nu när myndigheterna lättar på covid-19-restriktionerna.

Efterfrågan för affärsområdet Supply Chain Solutions var god under kvartalet, även om en del kunder inom Automotive, Electronics och Industrial hade vissa störningar på grund av brist på halvledare. Hos kunderna inom Fashion & Lifestyle börjar efterfrågan i detaljhandeln att återhämta sig. E-handelsförsäljningen är dock fortsatt stark för våra kunder. Samma kvartal föregående år fick resultatet i vår asiatiska verksamhet hjälp av vissa engångsaffärer för den amerikanska marknaden rörande skyddsutrustning. Samtidigt var vår europeiska verksamhet hårt drabbad av de nedstängningar som gjordes för att begränsa smittspridningen. En stor del av lönsamhetsförbättringen som skett mot föregående år är hänförlig till den europeiska delen av affärsområdet.

Lönsamhetsförbättringen i andra kvartalet var särskilt tydlig inom Print & Packaging Solutions, som förbättrade både resultatet och marginalen kraftigt. Även denna verksamhet drabbades hårt av nedstängningarna i Europa föregående år. Efter balansdagen har avtal signerats om att förvärva samtliga andelar i det tyska digitaltryckeriet Schätzl Druck & Medien GmbH & Co. KG. Schätzl har specialiserat sig som underleverantör för olika aktörer inom onlinetryck, som är ett av få områden inom tryck som uppvisar en organisk tillväxt. Elanders är redan idag en väletablerad underleverantör inom onlinetryck. Tillsammans med Schätzl kommer vi att bli en av de ledande aktörerna i Europa. Vi har under perioden även förnyat avtalet med en av våra största kunder inom affärsområdet. Det nya avtalet löper över fem år och omfattar även mer tjänster än vad som ingått tidigare. Årlig omsättning beräknas uppgå till mellan 150–200 Mkr.

Skuldsättningen fortsätter att ligga kvar på en hälsosam nivå. Exklusive IFRS 16-effekter är kvoten för nettoskuld/EBITDA 1,5 och inklusive IFRS 16-effekter är den 2,0. En refinansiering har gjorts av koncernen och ett nytt treårigt kreditavtal är nu på plats. Det nya avtalet har förmånligare villkor och ger även koncernen en större handlingsfrihet.

De största orosmolnen framöver är fortsatt covid-19-pandemin och bristen på halvledare. För covid-19-pandemin finns det en risk att nya smittsamma mutationer uppstår och att striktare restriktioner införs för att begränsa smittspridningen. För halvledare finns det en stor osäkerhet kring hur länge bristen kommer att bestå, vilka möjligheter våra kunder har att ta del av tillgängliga volymer samt hur de modeller eller produkter som vi arbetar med prioriteras hos våra kunder.

Förvärvet av Schätzl är det tredje förvärvet som vi nu gjort inom loppet av nio månader och vi vill fortsätta förvärva i samma takt. Fokus är framför allt på bolag som kan utveckla vårt erbjudande och som kan bidra till att koncernen kan uppnå sina långsiktiga finansiella mål.

Magnus Nilsson Verkställande direktör och koncernchef

KONCERNEN

Elanders erbjuder ett brett tjänsteutbud samt helhetslösningar inom supply chain management. Verksamheten bedrivs huvudsakligen genom två affärsområden, Supply Chain Solutions och Print & Packaging Solutions. Koncernen har över 6 000 anställda och verksamhet i ett 20-tal länder på fyra kontinenter. De viktigaste marknaderna utgörs av Kina, Singapore, Storbritannien, Sverige, Tyskland och USA. De största kunderna är verksamma inom branscherna Automotive, Electronics, Fashion & Lifestyle, Health Care & Life Science och Industrial.

OMSÄTTNING OCH RESULTAT

Första halvåret

Nettoomsättningen ökade med 118Mkr till 5 504 (5 386)Mkr jämfört med samma period föregående år. Rensat för valutakursrörelser och förvärv ökade omsättningen med tio procent. Den organiska tillväxten drevs främst av den europeiska delen av Supply Chain Solutions samt prenumerationsboxverksamheten inom Print & Packaging Solutions. Jämförelseperioden innehöll även en del engångsaffärer vad gäller personlig skyddsutrustning, som påverkade omsättningen positivt. Kundaktiviteter samt antalet offertförfrågningar fortsätter också att öka.

EBITA, dvs rörelseresultat exklusive förvärvsavskrivningar, ökade med 134Mkr till 287 (153)Mkr. Förbättringen beror delvis på förbättrad lönsamhet generellt, delvis på att koncernen föregående år redan i första kvartalet hade en negativ påverkan från covid-19-pandemin. Med oförändrade valutakurser mot samma period föregående år hade EBITA varit 22Mkr högre.

Efterfrågan från kunderna var fortsatt god, även om vissa av kunderna hade störningar i sin produktion med anledning av bristen på halvledare.

Andra kvartalet

Nettoomsättningen uppgick till 2 769 (2 814) Mkr. Rensat för valutakursrörelser och effekter från förvärv ökade omsättningen med sex procent. EBITA, dvs rörelseresultatet justerat för avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv, ökade till 145 (72)Mkr. Det motsvarade en EBITA-marginal om 5,2 (2,6) procent.

Efterfrågan från kunderna var god under kvartalet. En viss återhämtning kunde ses när en del länder började lätta på sina covid-19-restriktioner. Kundsegmenten Automotive, Electronics och Industrial hade däremot fortsatt störningar i sin produktion med anledning av halvledarbristen.

Under andra kvartalet föregående år hade den europeiska delen i både Supply Chain Solutions samt Print & Packaging Solutions stora utmaningar. En svagare efterfrågan, som en följd av coronaviruset samt kundernas nedstängningar av sina fabriker på grund av komponentbrist, ledde till ett kraftigt resultattapp, som delvis dämpades av erhållna statliga bidrag och kostnadsreduktioner. Under april och maj föregående år var närmare 2 000 anställda helt eller delvis permitterade i omgångar på grund av restriktioner i samband med covid-19-utbrottet. Tappet i försäljning kompenserades delvis av vissa engångsaffärer rörande personlig skyddsutrustning. Utrustningen upphandlades och kvalitetssäkrades i Asien och transporterades sedan vidare för distribution till kunder i Nord- och Sydamerika.

Supply Chain Solutions

Elanders är ett av de ledande företagen i världen inom globala lösningar för Supply Chain Management. I tjänsteutbudet ingår bl a ansvar för och optimering av kundernas material- samt informationsflöden, allt från sourcing och procurement kombinerat med lagerhållning till eftermarknadsservice.

Efterfrågan från samtliga kundsegment inom Supply Chain Solutions var fortsatt god under andra kvartalet. Totalt sett ökade omsättningen med tio procent organiskt under kvartalet. Kundernas försäljning inom detaljhandeln har börjat återhämta sig och det var fortsatt hög aktivitet i deras e-handel. Bristen på halvledare medförde störningar under kvartalet i produktionen hos vissa av koncernens kunder. Några av koncernens kunder har också flaggat för ytterligare störningar framöver, men det är osäkert i vilken utsträckning det kan komma att påverka koncernens verksamhet.

Resultatmässigt hade Supply Chain Solutions ett väldigt bra kvartal och lyckades förbättra sitt EBITA, dvs rörelseresultat exklusive förvärvsavskrivningar, med 43 procent. Resultatförbättringen var främst hänförlig till den europeiska delen av affärsområdet.

	Första halvåret		Andra kvartalet
	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Nettoomsättning, Mkr	4 228	4 164	2 168	2 259	8 472	8 408
EBITDA, Mkr	569	496	291	260	1 245	1 173
EBITA, Mkr 1)	238	147	127	89	572	481
EBITA-marginal, %	5,6	3,5	5,9	4,0	6,8	5,7
Medelantal anställda	4 907	5 227	4 923	5 133	4 916	5 076

1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv.

ELANDERS | Q2 2021 7

KONCERNEN

Print & Packaging Solutions

Affärsområdet Print & Packaging Solutions erbjuder genom sin innovationskraft och globala närvaro kostnadseffektiva lösningar som kan tillgodose kundernas alla lokala samt globala behov av tryckt material och förpackningar, ofta i kombination med avancerade beställningsplattformar på internet, värdeadderande tjänster och just-in-timeleveranser.

Inom affärsområdet Print & Packaging Solutions fortsatte den kombinerade tryck- och supply chain-affären i USA avseende prenumerationsboxar att uppvisa en stark tillväxt. Den organiska tillväxten uppgick till tio procent och var i sin helhet hänförlig till prenumerationsboxaffären. Det är fortfarande en låg efterfrågan på marknadsmaterial på grund av covid-19-pandemin. Lättnaderna i restriktioner ska på sikt göra det möjligt att återigen hålla olika typer av marknadsaktiviteter, såsom till exempel mässor.

Ett av affärsområdets viktigaste kundavtal förnyades under perioden och utökades i omfattning. Det nya avtalet löper över fem år och beräknas omsätta 150-200 Mkr årligen.

I övrigt fortsätter arbetet med att optimera koncernens produktionsapparat. Successivt ersätts traditionellt offsettryck anpassat för långa serier med digitaltryck som ger större flexibilitet och är mer anpassat till kortare serier. Den uppsättning som Elanders haft under många år med lågkostnadsproduktion av större volymer i östra Europa är fortfarande ett vinnande koncept.

Resultatet och lönsamheten förbättrades kraftigt i kvartalet för affärsområdet. Andra kvartalet föregående år var utmanande när stora delar av Europa stängdes ned i samband med att covid-19-pandemin verkligen bröt ut på allvar.

Andel av omsättning (12 mån.)

Andel av EBITA (12 mån.)

	Första halvåret		Andra kvartalet
	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Nettoomsättning, Mkr	1 316	1 264	622	578	2 780	2 727
EBITDA, Mkr	131	94	60	26	328	291
EBITA, Mkr 1)	67	23	27	–9	197	153
EBITA-marginal, %	5,1	1,8	4,4	–1,5	7,1	5,6
Medelantal anställda	1 180	1 189	1 185	1 172	1 170	1 174

1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN

Covid-19-pandemin

Coronaviruset (Covid-19) har under de senaste 18 månaderna spridit sig snabbt och utvecklats till en pandemi med ett stort antal smittade. Åtgärder som vidtagits av olika regeringar för att begränsa spridning av viruset har påverkat den ekonomiska aktiviteten och koncernens verksamhet på olika sätt.

• Många av koncernens kunder har under pandemin tidvis upplevt stora störningar i sin försörjningskedja, vilket påverkat både deras och vår verksamhet negativt. Under första och andra kvartalet 2021 var det endast mindre störningar.
• För att mildra effekterna av covid-19-virusets utbrott har koncernen erhållit statligt stöd i vissa av de länder som verksamhet bedrivs i. Under första halvåret 2021 har Elanders erhållit 1 Mkr i stöd, varav 0 Mkr i andra kvartalet.

Det råder fortsatt en väldigt stor osäkerhet kring hur länge covid-19-utbrottet kommer att fortgå, vilket gör att det är svårt att förutse den exakta påverkan det kommande året. Nya virusutbrott på grund av mutationer på viruset och dramatiska åtgärder för begränsa smittspridningen kan få en väsentlig påverkan på koncernens verksamhet.

Halvledarbrist

Halvledarbristen som just nu råder inom vissa branscher har endast haft en begränsad påverkan på verksamheten under första och andra kvartalet. Några av koncernens kunder har även flaggat för fortsatta störningar i deras produktion. I dagsläget är det svårt att förutse vilken påverkan detta kan få på koncernens verksamhet framöver.

Refinansiering

Under kvartalet har upphandling och slutförhandling skett av ett nytt kreditavtal, som nu är på plats. Avtalet löper över tre år med option att förlänga ytterligare ett plus ett år. Motparter i avtalet är två svenska banker och en tysk bank. Villkoren i det nya kreditavtalet är förmånligare än i det tidigare och det kommer ge en liten positiv effekt på räntenettot framöver. Nya avtalet ger även koncernen större handlingsfrihet, till exempel vad gäller att göra förvärv.

INVESTERINGAR OCH AVSKRIVNINGAR

Första halvåret

Periodens nettoinvesteringar uppgick till 82 (28)Mkr, varav köpeskilling avseende förvärv av verksamhet utgjorde 46 (0)Mkr. Av- och nedskrivningar uppgick till 424 (448)Mkr.

Andra kvartalet

För kvartalet uppgick nettoinvesteringarna till 20 (13)Mkr och av- och nedskrivningar till 211 (219)Mkr.

FINANSIELL STÄLLNING, KASSAFLÖDE OCH FINANSIERING

Första halvåret

Det operativa kassaflödet för perioden uppgick till 367 (635)Mkr, varav köpeskilling vid förvärv utgjorde –46 (0) Mkr. Minskningen beror huvudsakligen på ökad rörelsekapitalbindning som ett resultat av den högre omsättningen.

Nettoskulden ökade till 3 071 Mkr jämfört med 2 854Mkr vid ingången av året. I periodens förändring av nettoskulden ingick en ökning om 12Mkr hänförlig till förändrade valutakurser. Köpeskillingar för förvärv samt ökad rörelsekapitalbindning är också en bakomliggande orsak till ökningen.

MODERBOLAGET

Moderbolaget har utfört koncerngemensamma tjänster. Medelantalet anställda var under perioden 10 (11) och vid slutet av perioden uppgick antalet anställda till 10 (10).

ÖVRIG INFORMATION

ELANDERS ERBJUDANDE

Elanders erbjuder integrerade och kundanpassade lösningar för hantering av hela eller delar av kundens försörjningskedja. Koncernen kan ta ett helhetsansvar för komplexa och globala leveransåtaganden som omfattar bland annat inköp, lager, konfigurering, produktion och distribution. I erbjudandet ingår även hantering av beställningslösningar, betalningsflöden och eftermarknadstjänster för kundernas räkning.

Tjänsterna tillhandahålls av affärsdrivna medarbetare, som med sin expertis och med hjälp av intelligenta IT-lösningar bidrar till utvecklingen av kundernas erbjudande som ofta är helt beroende av effektiva produkt-, komponent- och serviceflöden samt spårbarhet och information. Utöver erbjudandet till B2B-marknaden säljer koncernen även fotoprodukter direkt till konsument via egna varumärken, fotokasten och myphotobook.

På rullande tolvmånadersbasis ligger kvoten för nettoskuld/EBITDA på 2.0. Exklusive IFRS 16-effekter är motsvarande kvot 1.5 beräknat på en nettoskuld om 1 298 Mkr.

I koncernens kreditavtal finns finansiella villkor som måste vara uppfyllda för att säkerställa finansieringen. Dessa utgörs bland annat av kvoten för nettoskuld/EBITDA, som beräknas exklusive IFRS 16-effekter. Samtliga finansiella villkor var med god marginal uppfyllda per balansdagen.

Andra kvartalet

Det operativa kassaflödet uppgick till 260 (279)Mkr, varav köpeskilling vid förvärv utgjorde –1 (0)Mkr.

PERSONAL

Första halvåret

Medelantalet anställda under perioden var 6 097 (6 426), varav 150 (143) i Sverige. Vid slutet av perioden hade koncernen 6 107 (6 234) anställda, varav 149 (138) i Sverige.

Andra kvartalet

Under andra kvartalet var medelantalet anställda 6 118 (6 316), varav 150 (139) i Sverige.

MÅL OCH STRATEGI

Elanders övergripande mål är att vara ledande på globala lösningar inom supply chain management med ett integrerat erbjudande i världsklass. Strategin är att verka inom nischer på respektive marknadsområde där koncernen kan ta en marknadsledande position. Målet ska uppnås genom att vara bäst på att möta kundernas krav på effektivitet och leverans. Förvärv spelar en betydande roll i koncernens utveckling och tillför kompetens, bredare produkt- och tjänsteerbjudande samt större kundbas.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Elanders delar in risker i verksamhetsrisker (kundkoncentration, driftsrisk, risker i rörelsekostnader samt avtal och tvister), finansiella risker (valuta-, ränte-, finansierings-/likviditets- och kreditrisk) samt omvärldsrisker (covid-19-pandemin, konjunkturkänslighet och tjänsternas/produkternas framtid). Dessa risker jämte känslighetsanalys beskrivs utförligt i koncernens årsredovisning för 2020.

De händelser som skett i omvärlden sedan årsredovisningen offentliggjordes bedöms inte ha medfört att några väsentliga risker tillkommit eller någon förändring i hur koncernen arbetar med dessa jämfört med beskrivningen i årsredovisningen för 2020.

HÅLLBARHET

Hållbarhet är en integrerad del i Elanders verksamhet och strategi. Elanders ser det som både en ansvarsfråga och affärsmöjlighet som ger stora möjligheter att förbättra lönsamhet och skapa värde. Inte bara för Elanders eller för koncernens kunder, utan även för samhället i stort. De krav på ansvarsfullt företagande som ställs på stora, multinationella företag är också i precis lika hög grad en fråga för deras partners. Elanders hållbarhetsarbete styrs i mångt och mycket av de höga krav som ställs från uppdragsgivare och kunder där de i egna miljö- och kvalitetsmärkningar sätter kraven som även leverantörerna måste leva upp till.

Med de satsningar som Elanders gör inom hållbara tjänster, bland annat Renewed Tech, kan Elanders ta en aktiv roll och ytterligare bidra till en cirkulär ekonomi. Inom Renewed Tech hanterar Elanders begagnad IT-utrustning, restaurerar och återställer denna. Sedan säljs utrustningen vidare till slutkunder som på så sätt minskar sin miljöpåverkan genom att köpa begagnad IT-utrustning. Elanders har, som ett led i denna satsning, nyligen gjort två förvärv inom Renewed Tech.

I mars 2021 tillsatte Elanders även en hållbarhetschef. Med tillsättningen vill Elanders signalera ett ytterligare ökat fokus på hållbarhetsfrågor.

SÄSONGSVARIATIONER

Koncernens omsättning och därmed intjäning är utsatt för säsongsvariationer. Historiskt har det fjärde kvartalet varit något starkare än de övriga kvartalen.

NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER

Under perioden har följande väsentliga närståendetransaktioner skett:

– En av styrelsens ledamöter, Erik Gabrielson, är delägare i advokatfirman Vinge, som bolaget löpande använder för juridisk rådgivning.

Ersättningen har bedömts vara marknadsmässig för samtliga transaktioner.

HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

Förvärv

I inledningen av juli 2021 förvärvade Elanders samtliga aktier i det tyska digitaltryckeriet Schätzl Druck & Medien GmbH & Co. KG ("Schätzl"). Schätzl har specialiserat sig som underleverantör för olika aktörer inom onlinetryck, som är ett av få områden inom tryck som uppvisar en organisk tillväxt. Elanders är redan idag en väletablerad underleverantör inom onlinetryck och tillsammans med Schätzl kommer Elanders att bli en av de ledande aktörerna i Europa.

Schätzl har den senaste tolvmånadersperioden omsatt cirka 15MEUR med god lönsamhet. Köpeskillingen för aktierna uppgick till 8MEUR på skuldfri basis. Säljaren kan även erhålla en tilläggsköpeskilling som utbetalas 2024, om bolaget fortsätter att utvecklas positivt. Den initiala köpeskillingen kommer att belasta kassaflödet under tredje kvartalet. Förvärvskostnader i samband med förvärvet uppgår till cirka 1Mkr och består huvudsakligen av rådgivningskostnader.

Utöver vad som har presenterats i denna rapport har inga andra väsentliga händelser inträffat efter balansdagen fram till dagen för denna rapports undertecknande.

UTSIKTER FÖR FRAMTIDEN

Någon prognos lämnas ej för 2021.

REDOVISNINGSPRINCIPER

Delårsrapporten har för koncernen upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Interim Financial Reporting och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i den senaste årsredovisningen.

GRANSKNING AV BOLAGETS REVISORER

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

FINANSIELL KALENDER

Tredje kvartalet 2021	14 oktober 2021
Fjärde kvartalet 2021	20 januari 2022
Årsredovisning 2021	18 mars 2022
Första kvartalet 2022	21 april 2022
Årsstämma 2022	21 april 2022
Andra kvartalet 2022	12 juli 2022

TELEFONKONFERENS

I samband med offentliggörandet av delårsrapporten för andra kvartalet 2021 håller Elanders en press- och analytikerkonferens den 13 juli 2021 kl. 09.30 med vd och koncernchef Magnus Nilsson samt ekonomidirektör Andréas Wikner.

Använd länken "CLICK TO JOIN" nedan, 5–10 minuter före starttid, för att ansluta till telefonkonferensen. Du kommer att bli ombedd att ange telefonnummer och registreringsinformation. Vårt konferenssystem kommer därefter att ringa upp dig på det telefonnummer du anger och placera dig i telefonkonferensen. Observera att länken blir aktiv först 15 minuter före evenemanget.

CLICK TO JOIN

Använd länken ovan för det enklaste sättet att ansluta till telefonkonferensen eller använd ett av telefonnumren nedan:

Sverige: +46 (0)8 5033 6573 Tyskland: +49 (0)69 2222 13426 Storbritannien: +44 (0)330 336 9104 USA: +1 929-477-0630 Kod: 830419

Agenda

09.20 Konferensnumret öppnas 09.30 Genomgång av delårsrapporten 09.50 Frågestund 10.30 Avslutning

Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att få tillgång till denna presentation, vänligen klicka på följande länk: https://www.elanders.com/sv/presentationer

AVGIVANDE OCH INTYGANDE

Styrelsen för Elanders AB (publ) intygar härmed att denna halvårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Mölndal den 13 juli 2021

Carl Bennet Ordförande

Johan Stern Vice ordförande Eva Elmstedt

Dan Frohm Erik Gabrielson Cecilia Lager

Anne Lenerius Caroline Sundewall Martin Afzelius

Martin Schubach Magnus Nilsson Vd och koncernchef

KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG

	Första halvåret		Andra kvartalet
Mkr	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Nettoomsättning	5 504	5 386	2 769	2 814	11 168	11 050
Kostnad för sålda varor och tjänster	–4 738	–4 717	–2 386	–2 483	–9 499	–9 478
Bruttoresultat	766	669	383	331	1 668	1 572
Försäljnings- och administrationskostnader	–524	–557	–259	–272	–1 017	–1 050
Övriga rörelseintäkter	29	38	12	10	59	69
Övriga rörelsekostnader	–11	–24	–5	–11	–31	–44
Rörelseresultat	260	126	132	59	680	546
Finansiella poster, netto	–47	–70	–22	–30	–109	–132
Resultat efter finansiella poster	213	57	110	29	571	414
Skatt	–59	–22	–24	–9	–159	–122
Periodens resultat	154	35	86	19	412	292
Periodens resultat hänförligt till:
– moderbolagets aktieägare	152	34	84	18	405	287
– aktieägare utan bestämmande inflytande	3	1	2	1	7	5
Resultat per aktie, kr 1) 2)	4,29	0,96	2,38	0,52	11,45	8,12
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358
Utestående aktier vid periodens utgång, tusental	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358

1) Resultat per aktie, före och efter utspädning.

2) Resultat per aktie beräknas genom att periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med genomsnittligt antal utestående aktier under perioden.

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

	Första halvåret		Andra kvartalet
Mkr	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Periodens resultat	154	35	86	19	412	292
Poster som inte kommer omklassificeras till resultaträkningen
Omvärderingar efter skatt	–	–0	–	–0	–6	–6
Poster som kommer omklassificeras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser efter skatt	75	–25	–29	–155	–124	–225
Säkring av nettoinvestering i utlandet efter skatt	–4	–1	2	7	10	12
Summa övrigt totalresultat	71	–27	–27	–148	–121	–219
Periodens totalresultat	226	8	59	–129	291	73
Totalresultat hänförligt till:
– moderbolagets aktieägare	223	7	57	–129	286	69
– aktieägare utan bestämmande inflytande	3	1	1	–0	5	4

RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG

	Första halvåret		Andra kvartalet
Mkr	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Resultat efter finansiella poster	213	57	110	29	571	414
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	396	433	196	224	855	892
Betald skatt	–57	31	–31	64	–130	–42
Förändringar i rörelsekapital	–207	105	–49	10	149	461
Kassaflöde från den löpande verksamheten	345	625	226	325	1 445	1 725
Nettoinvesteringar i immateriella och materiella tillgångar	–38	–28	–19	–13	–97	–87
Förvärv och avyttringar av verksamheter	–46	–	–1	–	–76	–30
Förändring i långfristiga fordringar	2	–	0	–	3	1
Kassaflöde från investeringsverksamheten	–82	–28	–20	–13	–169	–116
Amorteringar av låneskulder	–223	–48	–17	–26	–341	–167
Amorteringar av leasingskulder	–319	–337	–159	–165	–640	–658
Övrig förändring i lång- och kortfristig upplåning	–2	–6	–4	–20	–289	–293
Utdelning till aktieägare	–110	–	–110	–	–110	–
Transaktioner med aktieägare utan bestämmande inflytande	–	58	–	–	–	58
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–654	–333	–290	–211	–1 380	–1 060
Periodens kassaflöde	–391	263	–83	102	–104	550
Likvida medel vid periodens ingång	1 101	655	834	873	909	655
Kursdifferenser	32	–10	–9	–66	–62	–104
Likvida medel vid periodens utgång	743	909	743	909	743	1 101
Nettoskuld vid periodens ingång	2 854	3 961	3 099	3 911	3 412	3 961
Valutakurseffekter	12	25	–36	–198	–111	–98
Förvärvade och avyttrade verksamheter	31	–	–	–	48	17
Kassapåverkande förändringar	–93	–581	–69	–309	–1 068	–1 556
Icke kassapåverkande förändringar	266	8	77	8	790	531
Nettoskuld vid periodens utgång	3 071	3 412	3 071	3 412	3 071	2 854
Operativt kassaflöde	367	635	260	279	1 515	1 783

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG

	30 juni
Mkr	2021	2020	31 dec. 2020
TILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar	3 163	3 201	3 085
Materiella anläggningstillgångar	2 264	2 173	2 255
Övriga anläggningstillgångar	291	318	297
Summa anläggningstillgångar	5 719	5 692	5 637
Varulager	331	486	233
Kundfordringar	1 595	1 621	1 344
Övriga omsättningstillgångar	422	432	324
Likvida medel	743	909	1 101
Summa omsättningstillgångar	3 091	3 448	3 002
Summa tillgångar	8 810	9 140	8 639
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL	3 024	2 843	2 908
SKULDER
Ej räntebärande långfristiga skulder	185	203	188
Räntebärande långfristiga skulder	3 225	3 335	3 268
Summa långfristiga skulder	3 411	3 538	3 456
Ej räntebärande kortfristiga skulder	1 787	1 774	1 588
Räntebärande kortfristiga skulder	588	985	687
Summa kortfristiga skulder	2 376	2 759	2 275
Summa eget kapital och skulder	8 810	9 140	8 639

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

	Första halvåret		Andra kvartalet		Senaste
Mkr	2021	2020	2021	2020	12 mån.	Helår 2020
Belopp vid periodens ingång	2 908	2 777	3 075	2 972	2 843	2 777
Utdelning till moderbolagets aktieägare	–110	–	–110	–	–110	–
Transaktioner med aktieägare utan bestämmande inflytande	–	58	–	–	–	58
Periodens totalresultat	226	8	59	–129	291	73
Belopp vid periodens utgång	3 024	2 843	3 024	2 843	3 024	2 908
Varav hänförligt till:
– moderbolagets aktieägare	3 000	2 825	3 000	2 825	3 000	2 887
– aktieägare utan bestämmande inflytande	24	18	24	18	24	21

SEGMENTSRAPPORTERING

Koncernens två affärsområden redovisas som rapporterbara segment då det är på detta sätt som koncernen styrs och koncernchefen har identifierats som högste verkställande beslutsfattare. Verksamheterna inom respektive rapporterbart segment har likartade ekonomiska egenskaper, liknar varandra med avseende på produkternas och tjänsternas karaktär, produktionsprocess och kundkategorier. Prissättning vid försäljning mellan segmenten sker på marknadsmässiga villkor.

NETTOOMSÄTTNING PER SEGMENT

	Första halvåret		Andra kvartalet			Helår
Mkr	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	2020
Supply Chain Solutions	4 228	4 164	2 168	2 259	8 472	8 408
Print & Packaging Solutions	1 316	1 264	622	578	2 780	2 727
Koncerngemensamma funktioner	19	20	10	10	40	40
Elimineringar	–60	–62	–31	–33	–124	–126
Nettoomsättning koncernen	5 504	5 386	2 769	2 814	11 168	11 050

RÖRELSERESULTAT PER SEGMENT

	Första halvåret		Andra kvartalet
Mkr	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Supply Chain Solutions	214	123	115	78	525	434
Print & Packaging Solutions	64	20	26	–10	191	147
Koncerngemensamma funktioner	–18	–17	–9	–9	–36	–36
Rörelseresultat koncernen	260	126	132	59	680	546

UPPDELNING AV INTÄKTER

Uppdelning av intäkter har gjorts på kategorierna geografisk marknad, huvudsakliga intäktsströmmar samt kundsegment då det är utifrån dessa kategorier koncernen presenterar och analyserar intäkter i andra sammanhang. Intäkterna för varje kategori presenteras per rapporterbart segment. Koncernens kundavtal är enkla att identifiera och varor och tjänster inom ett kontrakt är till stor del sammanhängande, beroende av varandra och därmed del av ett integrerat erbjudande.

Huvudsakliga intäktsströmmar presenteras utifrån de interna begrepp som används inom koncernen. Sourcing & Procurement services avser inköp och upphandling av produkter för kunders

räkning samt hantering av flöden kopplat till dessa produkter. Freight and transportation services avser intäkter från frakter och transporter med egna lastbilar samt rena fraktförmedlingstjänster. Inom Other contract logistics services rapporteras övriga supply chain-tjänster såsom fulfillment, kittning, lagerhållning, montering och eftermarknadstjänster. Other work/ services avser rena trycktjänster samt övriga tjänster som ej faller inom de första tre kategorierna.

Internfakturering avseende koncerngemensamma funktioner har nettoredovisats i koncernintern omsättning.

FÖRSTA HALVÅRET

	Supply Chain Solutions		Print & Packaging Solutions		Summa
Mkr	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Total nettoomsättning	4 228	4 164	1 316	1 264	5 544	5 428
Avgår: koncernintern omsättning	–13	–13	–28	–29	–40	–42
Nettoomsättning	4 215	4 152	1 288	1 234	5 504	5 386

	Supply Chain Solutions		Print & Packaging Solutions		Summa
Mkr	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Kundsegment
Automotive	976	768	167	149	1 143	916
Electronics	1 488	1 625	50	24	1 538	1 648
Fashion & Lifestyle	764	557	534	503	1 297	1 060
Health Care & Life Science	208	583	30	21	239	604
Industrial	516	432	234	289	750	721
Övriga	263	186	273	250	536	436
Nettoomsättning	4 215	4 152	1 288	1 234	5 504	5 386
Huvudsakliga intäktsströmmar
Sourcing and procurement services	961	1 572	–	–	961	1 572
Freight and transportation services	1 344	939	392	340	1 737	1 280
Other contract logistics services	1 745	1 519	182	167	1 927	1 686
Other work/services	164	121	715	727	879	848
Nettoomsättning	4 215	4 152	1 288	1 234	5 504	5 386
Geografiska marknader
Europa	2 781	2 229	671	674	3 451	2 903
Asien	1 065	1 248	17	9	1 082	1 257
Nord- och Sydamerika	365	671	599	549	964	1 219
Övriga	4	4	2	3	6	7
Nettoomsättning	4 215	4 152	1 288	1 234	5 504	5 386

UPPDELNING AV INTÄKTER (FORTS.)

ANDRA KVARTALET

	Supply Chain Solutions		Print & Packaging Solutions		Summa
Mkr	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Total nettoomsättning	2 168	2 259	622	578	2 790	2 837
Avgår: koncernintern omsättning	–7	–7	–14	–16	–21	–23
Nettoomsättning	2 161	2 252	608	562	2 769	2 814

	Supply Chain Solutions		Print & Packaging Solutions		Summa
Mkr	2021	2020	2021	2020	2021	2020
Kundsegment
Automotive	477	292	82	48	559	340
Electronics	786	908	23	7	809	915
Fashion & Lifestyle	385	261	239	250	624	511
Health Care & Life Science	122	512	16	12	138	524
Industrial	251	190	115	128	367	318
Övriga	140	90	133	117	273	206
Nettoomsättning	2 161	2 252	608	562	2 769	2 814
Huvudsakliga intäktsströmmar
Sourcing and procurement services	513	1 118	–	–	513	1 118
Freight and transportation services	669	383	167	178	836	561
Other contract logistics services	881	704	89	65	970	770
Other work/services	97	47	353	319	450	366
Nettoomsättning	2 161	2 252	608	562	2 769	2 814
Geografiska marknader
Europa	1 395	962	331	288	1 726	1 250
Asien	573	735	8	5	581	740
Nord- och Sydamerika	190	553	268	267	458	821
Övriga	3	2	1	1	4	3
Nettoomsättning	2 161	2 252	608	562	2 769	2 814

UPPDELNING AV INTÄKTER (FORTS.)

SENASTE 12 MÅNADERNA SAMT HELÅR 2020

	Supply Chain Solutions		Print & Packaging Solutions		Summa
Mkr	Senaste 12 mån.	Helår 2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Total nettoomsättning	8 472	8 408	2 780	2 727	11 252	11 136
Avgår: koncernintern omsättning	–28	–28	–56	–57	–84	–86
Nettoomsättning	8 444	8 380	2 724	2 670	11 168	11 050

	Supply Chain Solutions		Print & Packaging Solutions		Summa
Mkr	Senaste 12 mån.	Helår 2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Kundsegment
Automotive	1 915	1 706	337	319	2 252	2 025
Electronics	3 047	3 184	84	57	3 130	3 241
Fashion & Lifestyle	1 502	1 296	1 094	1 063	2 596	2 359
Health Care & Life Science	489	863	69	60	558	923
Industrial	1 028	945	566	621	1 594	1 566
Övriga	463	386	574	550	1 037	936
Nettoomsättning	8 444	8 380	2 724	2 670	11 168	11 050
Huvudsakliga intäktsströmmar
Sourcing and procurement services	2 146	2 757	–	–	2 146	2 757
Freight and transportation services	2 521	2 116	788	736	3 309	2 852
Other contract logistics services	3 475	3 249	366	351	3 841	3 600
Other work/services	301	257	1 570	1 583	1 871	1 840
Nettoomsättning	8 444	8 380	2 724	2 670	11 168	11 050
Geografiska marknader
Europa	5 407	4 855	1 479	1 482	6 885	6 337
Asien	2 242	2 425	32	24	2 274	2 449
Nord- och Sydamerika	788	1 093	1 208	1 159	1 996	2 252
Övriga	8	7	5	5	12	12
Nettoomsättning	8 444	8 380	2 724	2 670	11 168	11 050

UPPDELNING AV INTÄKTER (FORTS.)

NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL

	2021			2020
Mkr	Andra kvartalet	Första kvartalet	Fjärde kvartalet	Tredje kvartalet	Andra kvartalet	Första kvartalet
Kundsegment
Automotive	559	584	563	546	340	576
Electronics	809	729	817	775	915	733
Fashion & Lifestyle	624	673	670	630	511	549
Health Care & Life Science	138	101	99	220	524	80
Industrial	367	383	440	405	318	404
Övriga	273	264	298	203	206	230
Nettoomsättning	2 769	2 734	2 886	2 778	2 814	2 572

FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE

De finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i Koncernens rapport över finansiell ställning utgörs av derivat identifierade som säkringsinstrument. Derivaten består av valutaterminer och används för säkrings-ändamål. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad. Samtliga derivat ingår därmed i nivå 2 i hierarkin för verkligt värde. Då samtliga finansiella instrument som redovisas till verkligt värde ingår i nivå 2 har det inte skett någon överföring mellan värderingsnivåerna.

Derivat för säkringsändamål redovisas till verkligt värde och ingår i övriga omsättningstillgångar samt ej räntebärande kortfristiga skulder. Dessa poster brutto understiger 1 Mkr både per 30 juni 2021 samt jämförelseperioderna.

För övriga finansiella tillgångar och skulder som värderas till upplupet anskaffningsvärde bedöms det verkliga värdet vara lika med det bokförda värdet.

FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR AV VERKSAMHETER

I mars 2021 förvärvade Elanders 70 procent av aktierna i ReuseIT Sweden AB och ReuseIT Finance AB ("ReuseIT"). ReuseIT är ett snabbväxande bolag som 2020 omsatte nästan 70 Mkr med god lönsamhet. De är specialiserade på att köpa in, säkerhetsradera, renovera, sälja vidare och hyra ut begagnad IT-utrustning. Förvärvet gör Elanders till en ledande aktör på den svenska marknaden och samtidigt är det en del i en större strategisk satsning kring hållbara tjänster på global nivå.

Förvärvet hade inte någon väsentlig påverkan på vare sig omsättning eller resultat under perioden. I samband med förvärvet identifierades immateriella tillgångar i form av kundrelationer uppgående till 15 Mkr samt goodwill uppgående till 58 Mkr. I avtalet finns en tvingande köp- & säljoption som ger Elanders rätt att under år 2025 förvärva resterande aktier i bolaget. Optionen ger även säljarna rätt att sälja resterande aktier till en definierad köpeskilling. Förvärvskostnaderna, dvs kostnader för rådgivare i samband med förvärvet, uppgick till 0,4 Mkr.

KVARTALSDATA

KVARTALSDATA

	2021 Q2	2021 Q1	2020 Q4	2020 Q3	2020 Q2	2020 Q1	2019 Q4	2019 Q3	2019 Q2
Nettoomsättning, Mkr	2 769	2 734	2 886	2 778	2 814	2 572	2 904	2 825	2 719
EBITDA, Mkr	343	341	466	390	278	297	215	387	349
EBITDA justerad, Mkr	343	341	466	390	278	297	395	377	339
EBITDA exkl. IFRS 16, Mkr	176	173	295	222	105	115	28	208	173
EBITA, Mkr	145	142	256	190	72	81	–11	169	132
EBITA justerad, Mkr	145	142	256	190	72	81	169	159	122
EBITA-marginal, %	5,2	5,2	8,9	6,8	2,6	3,1	–0,4	6,0	4,8
EBITA-marginal justerad, %	5,2	5,2	8,9	6,8	2,6	3,1	5,8	5,6	4,5
Rörelseresultat, Mkr	132	129	243	177	59	67	–25	156	118
Rörelsemarginal, %	4,8	4,7	8,4	6,4	2,1	2,6	–0,8	5,5	4,3
Resultat efter finansiella poster, Mkr	110	104	211	147	29	28	–59	118	84
Resultat efter skatt, Mkr	86	69	156	101	19	15	–44	88	59
Resultat per aktie, kr 1)	2,38	1,91	4,33	2,83	0,52	0,43	–1,26	2,43	1,62
Resultat per aktie justerad, kr 1)	2,38	1,91	4,33	2,83	0,52	0,43	2,29	2,23	1,42
Operativt kassaflöde, Mkr	260	107	693	455	279	356	374	439	251
Kassaflöde per aktie, kr 2)	6,40	3,36	20,04	11,07	9,21	8,47	9,51	11,70	6,54
Av- och nedskrivningar, Mkr	211	212	223	213	219	229	240	232	231
Nettoinvesteringar, Mkr	20	62	65	23	13	15	32	27	53
Goodwill, Mkr	2 500	2 523	2 413	2 479	2 479	2 603	2 480	2 539	2 497
Balansomslutning, Mkr	8 810	9 052	8 639	9 283	9 140	9 732	9 205	9 931	9 823
Eget kapital, Mkr	3 024	3 075	2 908	2 903	2 843	2 972	2 777	2 931	2 776
Eget kapital per aktie, kr	84,85	86,33	81,65	81,56	79,89	83,54	78,54	82,52	78,20
Nettoskuld, Mkr	3 071	3 099	2 854	3 567	3 412	3 911	3 961	4 272	4 587
Nettoskuld exkl. IFRS 16, Mkr	1 298	1 261	1 123	1 630	1 831	2 084	2 142	2 296	2 513
Sysselsatt kapital, Mkr	6 095	6 174	5 762	6 470	6 254	6 882	6 738	7 203	7 363
Avkastning på totalt kapital, % 3)	3,0	6,3	12,2	7,6	1,6	4,3	neg.	7,3	5,3
Avkastning på eget kapital, % 3)	11,1	9,1	21,2	14,0	2,6	2,1	neg.	12,1	8,2
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3)	8,6	8,6	15,9	11,1	3,6	4,0	neg.	8,5	6,5
Skuldsättningsgrad, ggr	1,0	1,0	1,0	1,2	1,2	1,3	1,4	1,5	1,7
Soliditet, %	34,3	34,0	33,6	31,3	31,1	30,5	30,2	29,5	28,3
Räntetäckningsgrad, ggr 4)	7,1	6,0	5,0	2,4	2,1	2,5	2,7	4,3	4,6
Antal anställda vid periodens slut	6 107	6 072	6 058	6 084	6 234	6 528	6 664	6 704	6 764

1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.

2) Kassaflöde per aktie avser kassaflödet från den löpande verksamheten.

3) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod).

4) Räntetäckningsgraden beräknas på rullande 12 månader.

FLERÅRSÖVERSIKT

FLERÅRSÖVERSIKT – FÖRSTA HALVÅRET

	2021	2020	2019	2018	2017
Nettoomsättning, Mkr	5 504	5 386	5 525	5 035	4 403
EBITDA, Mkr	684	574	683	302	308
EBITDA justerad, Mkr	684	574	663	302	308
EBITA, Mkr	287	153	255	199	214
EBITA justerad, Mkr	287	153	235	199	214
Resultat efter skatt, Mkr	154	35	109	76	107
Resultat per aktie, kr 1)	4,29	0,96	3,02	2,10	3,02
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	9,76	17,68	16,59	1,65	–4,19
Eget kapital per aktie, kr	84,85	79,89	78,20	72,02	67,38
Avkastning på eget kapital, % 2)	10,2	2,4	7,9	6,0	8,8
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	9,4	3,8	6,9	6,4	7,6
EBITA-marginal, %	5,2	2,8	4,6	4,0	4,8
EBITA-marginal justerad, %	5,2	2,8	4,2	4,0	4,8
Rörelsemarginal, %	4,7	2,3	4,1	3,3	4,1
Genomsnittligt antal aktier, tusental	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358

1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.

2) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod).

FLERÅRSÖVERSIKT – ANDRA KVARTALET

	2021	2020	2019	2018	2017
Nettoomsättning, Mkr	2 769	2 814	2 719	2 613	2 264
EBITDA, Mkr	343	278	349	168	155
EBITDA justerad, Mkr	343	278	339	168	155
EBITA, Mkr	145	72	132	116	108
EBITA justerad, Mkr	145	72	122	116	108
Resultat efter skatt, Mkr	86	19	59	42	54
Resultat per aktie, kr 1)	2,38	0,52	1,62	1,15	1,52
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr	6,40	9,21	6,54	2,85	1,12
Eget kapital per aktie, kr	84,85	79,89	78,20	72,02	67,38
Avkastning på eget kapital, % 2)	11,1	2,6	8,2	6,4	8,9
Avkastning på sysselsatt kapital, % 2)	8,6	3,6	6,5	7,3	7,5
EBITA-marginal, %	5,2	2,6	4,8	4,4	4,8
EBITA-marginal justerad, %	5,2	2,6	4,5	4,4	4,8
Rörelsemarginal, %	4,8	2,1	4,3	3,8	4,1
Genomsnittligt antal aktier, tusental	35 358	35 358	35 358	35 358	35 358

1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.

2) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod).

FLERÅRSÖVERSIKT – HELÅR

	2020	2019	2018	2017	2016
Nettoomsättning, Mkr	11 050	11 254	10 742	9 342	6 285
EBITDA, Mkr	1 431	1 285	725	563	516
EBITDA justerad, Mkr	1 431	1 435	725	563	516
EBITA, Mkr	598	413	523	371	384
EBITA justerad, Mkr	598	563	523	371	384
Resultat efter finansiella poster, Mkr	414	216	366	230	300
Resultat efter skatt, Mkr	292	153	259	165	217
Resultat per aktie, kr 1) 2)	8,12	4,19	7,18	4,65	7,35
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 2)	48,80	37,81	12,88	–1,81	11,19
Eget kapital per aktie, kr 2)	81,65	78,54	76,28	69,21	68,19
Utdelning per aktie, kr 2)	3,10	–	2,90	2,60	2,60
EBITA-marginal, %	5,4	3,7	4,9	4,0	6,1
EBITA-marginal justerad, %	5,4	5,0	4,9	4,0	6,1
Avkastning på totalt kapital, %	6,4	4,2	6,6	4,3	6,7
Avkastning på eget kapital, %	9,9	5,3	9,8	6,8	12,4
Avkastning på sysselsatt kapital, %	8,6	5,0	8,5	6,2	10,0
Nettoskuld / EBITDA, ggr	2,0	3,1	3,5	4,7	4,3
Nettoskuld / EBITDA justerad, ggr	2,0	2,8	3,5	4,7	4,3
Nettoskuld / EBITDA exkl. IFRS 16, ggr	1,5	3,7	3,5	4,7	4,3
Skuldsättningsgrad, ggr	1,0	1,4	0,9	1,1	0,9
Soliditet, %	33,6	30,2	35,0	33,1	35,6
Genomsnittligt antal aktier, tusental 2)	35 358	35 358	35 358	35 358	29 555

1) Någon utspädningseffekt förekommer ej.

2) Historiskt antal aktier samt historiska nyckeltal har räknats om med hänsyn till fondemissionselementen i nyemissionen 2016.

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – FINANSIELL ÖVERSIKT

	Första halvåret		Andra kvartalet
Mkr	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Rörelseresultat	260	126	132	59	680	546
Av- och nedskrivningar	424	448	211	219	860	885
EBITDA	684	574	343	278	1 540	1 431
Rörelseresultat	260	126	132	59	680	546
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	27	26	14	13	53	52
EBITA	287	153	145	72	733	598
EBITA-marginal, %	5,2	2,8	5,2	2,6	6,6	5,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten	345	625	226	326	1 445	1 725
Finansiella poster, netto	47	70	22	30	109	132
Betald skatt	57	–31	31	–64	130	42
Nettoinvesteringar	–82	–28	–20	–13	–169	–116
Operativt kassaflöde	367	635	260	279	1 515	1 783
Räntebärande långfristiga skulder	3 225	3 335	3 225	3 335	3 225	3 268
Räntebärande kortfristiga skulder	588	985	588	985	588	687
Likvida medel	–743	–909	–743	–909	–743	–1 101
Nettoskuld	3 071	3 412	3 071	3 412	3 071	2 854
Nettoskuld/EBITDA, ggr	2,25	2,97	2,24	3,07	1,99	1,99
Rörelseresultat exkl. IFRS 16	241	107	121	50	640	506
Av- och nedskrivningar exkl. IFRS 16	107	114	55	55	225	231
EBITDA exkl. IFRS 16	348	220	176	105	865	737
Räntebärande långfristiga skulder exkl. IFRS 16	2 022	2 330	2 022	2 330	2 022	2 124
Räntebärande kortfristiga skulder exkl. IFRS 16	19	410	19	410	19	100
Likvida medel	–743	–909	–743	–909	–743	–1 101
Nettoskuld exkl. IFRS 16	1 298	1 831	1 298	1 831	1 298	1 123
Nettoskuld/EBITDA exkl. IFRS 16, ggr	1,86	4,16	1,85	4,36	1,50	1,52

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – KVARTALSDATA

Mkr	2021 Q2	2021 Q1	2020 Q4	2020 Q3	2020 Q2	2020 Q1	2019 Q4	2019 Q3	2019 Q2
Rörelseresultat	132	129	243	177	59	67	–25	156	118
Av- och nedskrivningar	211	212	223	213	219	229	240	232	231
EBITDA	343	341	466	390	278	297	215	387	349
Rörelseresultat exkl. IFRS 16	121	120	232	167	50	57	–34	147	109
Av- och nedskrivningar exkl. IFRS 16	55	53	63	54	55	58	62	62	64
EBITDA exkl. IFRS 16	176	173	295	222	105	115	28	208	173
Rörelseresultat	132	129	243	177	59	67	–25	156	118
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	14	13	13	13	13	13	14	14	14
EBITA	145	142	256	190	72	81	–11	169	132
Kassaflöde från den löpande verksamheten	226	119	709	391	326	300	336	414	231
Finansiella poster, netto	22	25	32	30	30	39	35	37	34
Betald skatt	31	25	17	56	–64	32	35	15	39
Nettoinvesteringar	–20	–62	–65	–23	–13	–15	–32	–27	–53
Operativt kassaflöde	260	107	693	455	279	356	374	439	251
Genomsnitt totala tillgångar	8 931	8 846	8 961	9 211	9 436	9 469	9 568	9 877	9 786
Genomsnitt likvida medel	–789	–968	–997	–901	–891	–764	–772	–805	–726
Genomsnitt ej räntebärande skulder	–2 008	–1 910	–1 848	–1 948	–1 977	–1 895	–1 826	–1 789	–1 790
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 134	5 968	6 116	6 362	6 568	6 810	6 970	7 283	7 270
Annualiserat rörelseresultat	526	515	971	708	236	270	–98	623	472
Avkastning på sysselsatt kapital, %	8,6	8,6	15,9	11,1	3,6	4,0	neg.	8,5	6,5
Räntebärande långfristiga skulder	3 225	1 437	3 268	3 629	3 335	3 692	3 579	3 845	3 931
Räntebärande kortfristiga skulder	588	2 497	687	831	985	1 091	1 037	1 315	1 377
Likvida medel	–743	–834	–1 101	–893	–909	–873	–655	–888	–721
Nettoskuld	3 071	3 099	2 854	3 567	3 412	3 911	3 961	4 272	4 587

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – FÖRSTA HALVÅRET

Mkr	2021	2020	2019	2018	2017
Rörelseresultat	260	126	228	167	182
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	27	26	27	32	32
EBITA	287	153	255	199	214
Genomsnitt totala tillgångar	8 834	9 359	9 103	7 507	6 968
Genomsnitt likvida medel	–1 339	–812	–725	–597	–655
Genomsnitt ej räntebärande skulder	–1 931	–1 922	–1 783	–1 675	–1 484
Genomsnittligt sysselsatt kapital	5 564	6 625	6 595	5 235	4 829
Annualiserat rörelseresultat	521	253	455	335	365
Avkastning på sysselsatt kapital, %	9,4	3,8	6,9	6,4	7,6

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – ANDRA KVARTALET

Mkr	2021	2020	2019	2018	2017
Rörelseresultat	132	59	118	100	93
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	14	13	14	16	16
EBITA	145	72	132	116	108
Genomsnitt totala tillgångar	8 931	9 436	9 786	7 767	7 061
Genomsnitt likvida medel	–789	–891	–726	–574	–657
Genomsnitt ej räntebärande skulder	–2 008	–1 977	–1 790	–1 763	–1 478
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 134	6 568	7 270	5 430	4 926
Annualiserat rörelseresultat	526	236	472	399	371
Avkastning på sysselsatt kapital, %	8,6	3,6	6,5	7,3	7,5

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL – HELÅR

Mkr	2020	2019	2018	2017	2016
Rörelseresultat	546	359	459	308	344
Av- och nedskrivningar	885	927	266	255	172
EBITDA	1 431	1 285	725	563	516
Rörelseresultat	546	359	459	308	344
Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv	52	54	64	63	40
EBITA	598	413	523	371	384
Genomsnitt totala tillgångar	9 198	9 677	7 792	7 154	5 132
Genomsnitt likvida medel	–944	–749	–595	–639	–573
Genomsnitt ej räntebärande skulder	–1 912	–1 808	–1 799	–1 532	–1 131
Genomsnittligt sysselsatt kapital	6 342	7 120	5 398	4 983	3 428
Rörelseresultat	546	359	459	308	344
Avkastning på sysselsatt kapital, %	8,6	5,0	8,5	6,2	10,0

MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG

	Första halvåret		Andra kvartalet
Mkr	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Nettoomsättning	19	20	10	10	40	40
Rörelsekostnader	–37	–38	–19	–19	–76	–76
Rörelseresultat	–18	–17	–9	–9	–36	–36
Finansiella poster, netto	129	58	115	52	259	189
Resultat efter finansiella poster	111	41	106	43	223	153
Skatt	–5	–3	–2	–4	–9	–8
Periodens resultat	106	38	104	40	214	145

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTATET

Mkr		Första halvåret		Andra kvartalet
	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Periodens resultat	106	38	104	40	214	145
Övrigt totalresultat	–	–	–	–	–	–
Periodens totalresultat	106	38	104	40	214	145

BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG

	30 juni
Mkr	2021	2020	31 dec. 2020
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar	3 897	4 522	4 002
Omsättningstillgångar	223	128	227
Summa tillgångar	4 120	4 650	4 229
EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Eget kapital	1 859	1 755	1 862
Avsättningar	5	7	7
Långfristiga skulder	1 894	2 187	1 986
Kortfristiga skulder	363	701	374
Summa eget kapital, avsättningar och skulder	4 120	4 650	4 229

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

Mkr	Första halvåret		Andra kvartalet
	2021	2020	2021	2020	Senaste 12 mån.	Helår 2020
Belopp vid periodens ingång	1 862	1 717	1 864	1 715	1 755	1 717
Utdelning	–110	–	–110	–	–110	–
Periodens totalresultat	106	38	104	40	214	145
Belopp vid periodens utgång	1 859	1 755	1 859	1 755	1 859	1 862

EKONOMISKA DEFINITIONER

Avkastning på eget kapital

Årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE)

Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital.

Avkastning på totalt kapital

Rörelseresultat plus finansiella intäkter i förhållande till genomsnittligt totala tillgångar.

EBIT

Earnings before interest and taxes; rörelseresultat.

EBITA

Earnings before interest, taxes and amortization; rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv.

EBITA justerad

Earnings before interest, taxes and amortization; rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv justerat för engångsposter.

EBITDA

Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization; rörelseresultat ökat med avskrivningar och nedskrivningar av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar.

EBITDA justerad

Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization; rörelseresultat ökat med avskrivningar och nedskrivningar av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar justerat för engångsposter

Genomsnittligt antal aktier

Vägt genomsnitt under perioden utestående aktier.

Medelantal anställda

Antalet anställda vid varje månads utgång dividerat med antal månader.

Nettoskuld

Räntebärande skulder minus likvida medel.

Operativt kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten, justerat för betald skatt och finansiella poster.

Resultat per aktie

Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Räntetäckningsgrad

Rörelseresultat plus ränteintäkter dividerat med räntekostnader.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.

Skuldsättningsgrad

Nettoskuld i förhållande till redovisat eget kapital inklusive eget kapital hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande.

Soliditet

Eget kapital inklusive eget kapital hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande i förhållande till balansomslutningen.

Sysselsatt kapital

Totala tillgångar minskade med likvida medel och icke räntebärande skulder.

ELANDERS | Q2 2021 27