Latour

5493006GFBLNB3Y0Y7892021-01-012021-12-315493006GFBLNB3Y0Y7892019-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-01-012020-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-01-012020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-01-012020-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892020-01-012020-12-315493006GFBLNB3Y0Y7892021-01-012021-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-01-012021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-01-012021-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember5493006GFBLNB3Y0Y7892021-12-315493006GFBLNB3Y0Y7892020-12-315493006GFBLNB3Y0Y7892019-12-315493006GFBLNB3Y0Y7892019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember5493006GFBLNB3Y0Y7892019-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892019-12-31ifrs-full:OtherReservesMember5493006GFBLNB3Y0Y7892019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:shares Investment AB Latour (publ) Org. nr. 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 [email protected], www.latour.se LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 BEMSIQ CALJAN HULTAFORS GROUP NORD - LOCK GROUP SWEGON LATOUR INDUSTRIES LATOUR FUTURE SOLUTIONS ALIMAK GROUP ASSA ABLOY CTEK FAGERHULT HMS NETWORKS NEDERMAN SECURITAS SWECO TOMRA TROAX BEMSIQ CALJAN HULTAFORS GROUP NORD - LOCK GROUP SWEGON LATOUR INDUSTRIES LATOUR FUTURE SOLUTIONS ALIMAK GROUP ASSA ABLOY CTEK FAGERHULT HMS NETWORKS NEDERMAN SECURITAS SWECO TOMRA TROAX LÅNGSIKTIGT VÄRDESKAPANDE SEDAN 1985 Limmas mot inlagan Latour investerar långsiktigt i hållbara bolag med egna produkter och varumärken, en stor utvecklingspotential som stöds av globala megatrender och med goda ut- sikter för att internationaliseras. Verksamheten bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse samt en portfölj av tio börs noterade innehav där Latour är huvud- ägare eller en av huvud ägarna. ÅRSREDOVISNING 2021 Feel good inside. Swegons produkter levererar ett inomhusklimat som får människor att må, tänka och prestera bättre. 4 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 Innehåll Det här är Latour 6 Året i korthet 8 VD-ord 10 Affärsutveckling 14 Hållbarhetsrapport 18 Substansvärdet 32 Aktien 34 Totalavkastning 36 Industrirörelsen 38 Portföljbolagen 68 Övriga innehav 82 Årsredovisning 2021 84 Revisionsberättelse 126 Revisorns yttrande om hållbarhetsrapporten 130 Bolagsstyrning 131 Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten 135 Styrelse 136 Vi på Latour, koncernledning, revisorer 137 Kvartalsuppgifter 138 Tioårsöversikt 139 Aktieägarinformation 140 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 5 LATOURS VERKSAMHETER bedrivs i huvudsak i två grenar, en helägd industrirörelse och en portfölj med börsnote- rade innehav. Dessutom ﬁnns ett antal övriga innehav, främst inom Latour Future Solutions. I samtliga innehav verkar Latour som en aktiv ägare där styrelsearbetet är den viktigaste plattformen för hållbart värdeskapande. I SAMTLIGA INNEHAV tillämpas ett tydligt arbetssätt för styrelsearbete, förvärvsprocesser och integrations- processer. Latours intressen i ett ﬂertal globala koncer- ner bidrar till att bolagen utvecklas i enlighet med den internationella expansionsstrategin, genom att innehaven kan utbyta erfarenheter och kunskap. LEDARSKAPET HAR EN central roll i ägar styrningen. Ledare i Latour ska vara kulturbärare och ses som förebilder och de ska ta ansvar för resultat, hållbart värdeskapande och organisationens välmående. Ledar skapet präglas av frihet under ansvar, och går hand i hand med feedback och transparens. VISION Latours vision är att vara ett hållbart och attraktivt val för långsiktiga investerare som önskar god avkastning. Latour skapar värden i sina innehav genom att vara en aktiv och långsiktig ägare som med finansiell styrka och djupt industriellt kunnande bidrar till hållbar utveckling av företagen. VERKSAMHETSIDÉ Latours övergripande verk- samhetsidé är att investera i hållbara företag med egna produkter, en stark utvecklings- potential som stöds av globala megatrender och som har goda framtidsutsikter. Den långsiktiga ambitionen är att genom ett aktivt ägande skapa internationell tillväxt och mervärde i dessa innehav. KÄRNVÄRDEN  Långsiktighet  Affärsmässighet  Förtroende & Ansvar  Utveckling Styrningen präglas av en dele - gerad beslutsstruktur, varje innehav har en unik företags - kultur och eget strategiarbete. Latours kärn värden genom- syrar dock alla innehav. EN HÅLLBAR STRATEGI Hållbarhet är integrerat i Latours investerings- strategi. Genom att utveckla hållbara verksamheter skapas långsiktiga värden. Störst påverkan har Latour som en aktiv och ansvarsfull ägare. Via styrelsearbete är Latour drivande i, och har höga förväntningar på, inne - havens hållbara utveckling. BÖRS- PORTFÖLJ Alimak Group ASSA ABLOY CTEK Fagerhult HMS Networks Nederman Securitas Sweco TOMRA Troax HELÄGDA RÖRELSER Bemsiq Caljan Hultafors Group Nord-Lock Group Swegon Latour Industries ÖVRIGA INNEHAV Latour Future Solutions Delägda innehav Vi tror på ett aktivt ägarskap Det här är Latour Latour investerar långsiktigt i bolag med egna produkter och varumärken, en stor utvecklings- potential som stöds av globala megatrender och med goda utsikter för att internationaliseras. 6 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 DET HÄR ÄR LATOUR LÅG NETTOSKULDSÄTTNING Latours nettoskuldsättning ska som mest uppgå till samman- lagt 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat, mätt som ett genom- snitt för de senaste tre åren, justerat för förvärv och avyttringar. PRISVÄRD ÄGARSTYRNING Latours aktieägare erbjuds aktiv ägarstyrning till en förvalt- ningskostnad på cirka 0,1 procent av det förvaltade marknads- värdet. FINANSIELLA MÅL (MINIMIKRAV) FÖR DE HELÄGDA INDUSTRIRÖRELSERNA UNDER EN KONJUNKTURCYKEL Genomsnittlig årlig tillväxt >10 procent Rörelsemarginal >10 procent Avkastning på operativt kapital 15–20 procent UTDELNINGSPOLICY Vidareutdelning av mottagen utdelning från börsportföljen och delägda innehav 100 procent Utdelning av vinsten efter skatt i helägda bolag 40–60 procent Latours innehav har goda förutsättningar att växa med egna produkter och via inter - nationell expansion. De helägda rörelsernas försäljning utanför Norden har ökat från 54 procent 2016 till 67 procent 2021. VÄXER INTERNATIONELLT 2016 2021 54 % 67 % SUBSTANSVÄRDET OCH DESS DELAR Latours substansvärde domineras av portföljbolagen och den helägda indu - strirörelsen. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs på bolagets hemsida, latour.se. Sedan starten 1985 har Latouraktien haft en total- avkastning på cirka 398 000 procent. Det kan jämföras med 10 000 procent för SIXRX. Latours börsvärde uppgick till 235,9 (127,8, före gående år) Mdr kr vid utgången av 2021. 398 000 PROCENTS TOTALAVKASTNING Samtliga belopp i Mdr kr om inget annat anges. Värden gäller per 31 december 2021. LÅNGSIKTIGT VÄRDESKAPANDE >20 år Securitas Hultafors Group ASSA ABLOY Fagerhult Swegon Nord-Lock Group Sweco 10–20 år Oxeon Nederman HMS Networks 5–10 år TOMRA Latour Industries Troax 0–5 år Neuffer Alimak Group Caljan Latour Future Solutions CTEK Bemsiq Latour är en långsiktig investerare. Figuren visar att 60 procent av det samman lagda substansvärdet kommer från bolag som har varit i portföljen längre än 20 år. 10–20 år 0–5 år 5–10 år >20 år KRONOR PER AKTIE 216 LATOURS SUBSTANSVÄRDE 137,8 MINUS NETTOLÅNESKULD ETC 8,8 Latour 398 000 % SIXRX 10 000 % HELÄGDA INDUSTRIRÖRELSER 48,0 BÖRS- PORTFÖLJEN 98,4 ÖVRIGA INNEHAV 0,2 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 7 DET HÄR ÄR LATOUR Stark avslutning för industri- rörelsen med god organisk tillväxt i både orderingång och fakturering. Resultatmässigt det bästa fjärde kvartalet hit - tills i absoluta tal. Bemsiq redovisades som eget affärsområde från och med fjärde kvartalet. Hultafors Group förvärvade danska Scangrip A/S och Latour Future Solutions inves - terade i Swedish Hydro Solu- tions. I börsbolagen tecknade Securitas avtal om att för- värva Stanley Black & Decker Security Solutions, deras största förvärv hittills. Industrirörelsen levererar ett rekordresultat med bra organisk tillväxt. Betydande utmaningar kring varuförsörj - ning. Omfattande investeringar för att möta den höga efter- frågan. Inledde implementering av TCFD (Task Force on Climate Related Financial Disclosures). Produal inom Bemsiq förvär- vade finska HK Instruments och Latour Future Solutions investerade i svenska Aqua Robur Technologies. Fortsatt positiv utveckling för industrirörelsen med stark organisk orderingång. Utma - ningar kring försörjnings- kedjorna påverkade alla bolag men i varierande omfattning. Swegon förvärvade majorite- ten i finska mjukvaruföretaget 720° (Seven Twenty degrees). Inom Latour Industries för- värvade Aritco svenska Motala Hissar och Densiq förvärvade DEPAC Anstalt baserat i Liech - tenstein. Bemsiq förvärvade kanadensiska Greystone Energy System Inc. I börsbolagen annonserade ASSA ABLOY sitt största för - värv någonsin, HHI baserat i Nordamerika. Positiv inledning på året med god organisk tillväxt i såväl orderingång som fakturering. Pandemin påverkade i varie - rande omfattning, logistik- störningar drabbade samtliga verksamheter negativt. Fortsatt fokus på hållbarhet och digitalisering. Latour anslöt sig till UN Global Com- pact. Förvärven av VEGA till Latour Industries och Elsys till Bemsiq slutfördes. Hultafors Group slutförde förvärvet av Fristads, Kansas och Leijona. Densiq, inom Latour Industries, förvär - vade danska VM Kompensator. Stark underliggande utveckling och fortsatt hög förvärvsaktivitet Året i korthet Q4Q2 Q3Q1 8 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 ÅRET I KORTHET MÅLUPPFYLLNAD — LATOURS FINANSIELLA MÅL  Nettoomsättningen uppgick till 18,3 (14,8) Mdr kr, vilket motsvarar en total tillväxt på 24 (9) procent.  Justerat för förvärv och valutaeffekter ökade nettoomsättningen med 14 (2) procent.  Rörelseresultatet ökade till 2,6 (2,1) Mdr kr.  Latours bedömda substansvärde uppgick vid 2021 års utgång till 216 (153) kronor per aktie, en ökning med 43 procent justerat för lämnad utdelning.  Under 2021 uppgick Latouraktiens totalavkastning til 86,8 (31,8) procent, och till 368 procent för perioden 2017–2021.  Styrelsen föreslår en utdelning på 3,30 (3,00) kronor per aktie för verk - samhetsåret 2021.  Värdet steg med 44,6 (9,1) procent justerat för portföljföränd- ringar och utdelningar.  Utdelningarna till Latour under våren 2022 väntas stiga med 21 procent för jämförbar portfölj till 1 257 (1 042) Mkr. SUBSTANSVÄRDETBÖRSPORTFÖLJENINDUSTRIRÖRELSEN TOTALAVKASTNING 24 % 45 % 216 kr 87 % Total tillväxt av Industrirörelsen Ökat värde på börsportföljen Substansvärde per aktie Total avkastning på aktien 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0,50 1,00 0 1,50 2,00 2,50 3,00 1,25 1,38 1,50 1,69 2,00 2,25 2,50 3,00 1,25 3,30 * På grund av covid-19 reducerades det ursprungliga förslaget om 2,75 kr per aktie till 1,25 kr per aktie. ** Utdelning 2021 är föreslagen utdelning. Genomsnittlig årlig tillväxt 2021 20182020 20172019 Minimikrav Rörelsemarginal Avkastning på operativt kapital 23,7 19,6 14,6 12,7 16,4 16,1 9,4 18,9 14,3 12,1 14,5 15,1 16,7 >10 % 13,4 >10 % 17,8 15-20 % EFFEKT FÖR AKTIEÄGARNA UTVECKLING ORDINARIE UTDELNING, KR/AKTIE LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 9 ÅRET I KORTHET V ilket ord känner du bäst sammanfattar Latours 2021? –Stolthet. Utan tvekan. Jag känner mig stolt över hur vi hanterat alla utmaningar, hur vi kunnat växa och ta marknadsandelar inom olika områden. Visst har det varit ett år med förutsättningar att prestera och växa, men sättet vi gjort det på imponerar. Till exempel hur organisationen hanterat komponentbrist och pris- ökningar, något jag tror är en eekt av vår decentralise- rade struktur med personer som tar ansvar och beslut nära sina kunder. Det är ett fantastiskt team jag har för - månen att få arbeta med. De ska vara väldigt stolta över vad de presterat. Vilken speciell milstolpe skulle du vilja lyfta fram? –Det är svårt att välja en enskild händelse ett år när så mycket hänt. Men en väldigt viktig utveckling är nät- verkandet inom vår grupp av bolag. Det har ökat kraftigt. Vi har så många ﬁna bolag med duktiga människor som genom att prata och träa varandra kan bidra till att ﬂytta fram varandras positioner. Detta omfattar rekryte - ring, kompetensutveckling, hållbarhets- och digitalise- ringsinitiativ som vår Sustainability Day och Digitalisa- tion Day, där alla bolag deltar, CFO-dagen med samtliga CFO:er och inte minst den dagliga dialogen kring förvärv och aärer. Kommentar till utvecklingen i den helägda industrirörelsen? –Det blev ett nytt starkt år. Latour Industries har byggt upp och levererat ett nytt aärsområde, Bemsiq. Nu kan de fokusera på att göra det igen, bygga nytt men inom en helt annan bransch. Bemsiq i sig kommer kunna växa vidare på en marknad med stora behov av nya lösningar som sänker energiförbrukningen i byggnader världen över. Deras förvärv av kanadensiska Greystone visar vart de är på väg och vad de vill på sikt. Den organiska till- växten i Nord-Lock Group börjar ta fart och de är väl för- beredda genom sin satsning på att sätta struktur, bland annat produktionskapacitet. Caljan har gjort samma sak, byggt upp konkurrenskraftig produktion i nyckelmark - nader för att kunna växa organiskt. Och de växer. Oerhört snabbt. Strategin att växa med stora strategiska nyckel- kunder har varit helt rätt och kommer kunna ge fortsatt hög tillväxt framöver. Några som också visar hög tillväxt - takt, såväl organiskt som via förvärv, är Hultafors Group. De har gjort många viktiga och intressanta förvärv de senaste åren, men har än så länge bara nuddat vid de möjligheter deras marknad erbjuder. Att behovet av hälsosamma inomhusmiljöer är viktigt har vi fått lära oss av den pandemi som hållit världen i sitt grepp de senaste två åren. Swegon har lösningarna på detta och har under året byggt upp en imponerande orderstock att leverera på framöver. ”Det är ett fantastiskt team jag har förmånen att få arbeta med. De ska vara väldigt stolta över vad de presterat.” Johan Hjertonsson om medarbetarnas betydelse för Latours utveckling 2021. ”VI BYGGER ETT ÄNNU STARKARE OCH BÄTTRE LATOUR” Johan Hjertonsson, VD och koncernchef: Människorna och kulturen. Det är avgörande för Latours framgång. När Johan Hjertonsson blickar tillbaka på ännu ett rekordår känner han stolthet över sitt fantastiska team. 10 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 VD-ORD Position: VD och koncernchef År inom Latour: 12 år, inklusive åren som VD för AB Fagerhult, ett av Latours tio börs- portföljbolag. Tidigare erfarenhet: VD för AB Fagerhult och Lammhult Design Group AB. Ledande befattningar inom Electrolux-koncernen. JOHAN HJERTONSSON LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 11 VD-ORD Från fyra till sex aärsområden på två år, ﬁnns det någon gräns? –Nej, faktiskt inte. Alla aärsområden drivs själv- ständigt och där vi ger det stöd som behövs för att de helt ska kunna fokusera på sin aär och växa vidare. Centralt har vi utökat resurserna en del, inom aärs- utveckling, just för att kunna bistå våra verksamheter med allt det praktiska vid exempelvis analys och avtal vid förvärv. Vi har haft en hög förvärvstakt, med över tio förvärv. Precis som det ska vara. Kommentar till utvecklingen i börsportföljen? –Jag känner mig väldigt nöjd med hur de hanterat utmaningarna inom bland annat försörjningskedjan. Portföljen utgörs även av bolag som fortsätter ﬂytta fram sina positioner inom hållbarhet, såsom TOMRAs globalt ledande och allt starkare position inom åter- vinning och Fagerhults energieektiva belysnings- lösningar för allt ﬂer miljöer. Och så fortsätter bolagen att förvärva. Mot slutet av året ingick exempelvis ASSA ABLOY och Securitas avtal om sina största förvärv någonsin. ASSA vill stärka närvaron i Nord- amerika och Securitas ﬂytta fram positionen inom digitala lösningar, ett viktigt område och som vi tror är helt rätt för bolaget. Jag vill också passa på att väl- komna Tove Andersen som ny VD för TOMRA, och för- stås välkomna vårt tionde bolag, CTEK, med VD Jon Lind, in i portföljen. Med CTEK tar ni steget in i elektriﬁeringen, vad ser du framför dig inom området? –Vi har förstås följt utvecklingen och vill vara med, och CTEK är helt rätt för den exponeringen. Det är ett fantastiskt ﬁnt bolag som redan innan elbilsboomen byggt upp en världsledande position inom batteri- laddning. Med denna som plattform kan de nu växa vidare på en spännande marknad. Jag är mycket glad över att vi ﬁck möjlighet att vara med som ankar- investerare vid börsintroduktionen. Hur står sig Latour jämfört med andra vad gäller digitaliseringen i verksamheterna? –Vi står oss ganska bra. Det är ett område vi har högt upp på agendan, och precis som med hållbarhet utnyttjar vi vårt nätverk där vi går igenom viktiga frågor inom området, såsom utvecklingen av erbjudan- det, hur vi kan eektivisera den egna verksamheten och förstås se över hela värdekedjan ur ett digitalise- ringsperspektiv. Det är ett område där vi måste ligga i framkant för att kunna konkurrera och ta marknads- andelar. Viktigt också att hålla koll på riskerna kopp- lade till detta. Vi har exempelvis satsat väldigt mycket på att öka cybersäkerheten i koncernen, det är högt prioriterat. TRE SAKER PÅ MIN RADAR INFÖR 2022 SLUTET PÅ PANDEMIN Jag reste en del hösten 2021 när möjligheten äntligen gavs. Att få träffa alla människor och besöka verksamheter – på riktigt – är det som utvecklar oss mest. I år måste vi tillbaka till detta. TALENT MANAGEMENT Möjligheterna att utvecklas inom sfären är stora och många medarbetare har gått långt. Genom olika initiativ ska vi bli ännu bättre på att fånga talangerna, både nya och de som finns i verksamheten idag. MILJÖFRÅGAN Vi ska fortsätta minska vårt eget miljöavtryck, vilket är en självklarhet, men vi ska också bli ännu bättre på att hitta nya affärsmöjligheter inom området. 12 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 VD-ORD På några år har Latour etablerat sig som ett bolag som tar hållbarhet på allvar, vad är nästa steg? –Hållbarhet omfattar så mycket och det tror jag alla bolag och medarbetare tagit till sig. Frågorna diskuteras i alla sammanhang, såväl på styrelsemöten som vid aärer och förvärv. Vi har blivit väldigt tydliga med att vi inte vill äga bolag som inte tar hållbarhetsfrågan på allvar, och att vi förväntar oss framsteg inom området i alla våra verksamheter. Antingen förvärvar vi bolag som ligger långt framme inom exempelvis återvinning och cirkulära aärsmodeller och det kan andra bolag lära av, eller så förvärvar vi verksamheter som kan lära av beﬁnt - liga bolag och förbättra sin position och konkurrenskraft. Jag ser hela tiden nya exempel på denna växelsamverkan, vilket är en oerhörd styrka. Dessutom gör Future Solu - tions framsteg, under 2021 investerade de i två bolag med ledande lösningar för vattenhantering som vi alla kan lära oss av. Vi har även skrivit under UN Global Compact, vilket innebär att vi förbinder oss att bedriva verksamheten enligt deras tio principer om arbetsrätt, mänskliga rättigheter, antikorruption och miljö. Det går bra för Latour, och det går väldigt bra för Latours aktieägare. Vad tror du investerarna främst uppskattar i det ni gör? –Att man får exponering mot en bred portfölj av ﬁna verksamheter som ligger rätt positionerade för att dra fördel av långsiktiga och starka trender. Det är och har alltid varit viktigt för oss att leverera avkastning till våra aktieägare. Jag känner mig stolt över att styrelsen före - slår en höjd utdelning med 10 procent, till 3,30 kronor per aktie för det gångna räkenskapsåret. Det är en stark signal och viktigt för oss. Vad ser du själv som det viktigaste receptet för framgång? –Människorna och kulturen. Vi måste skapa ett arbetsklimat som får människor att känna sig trygga och inkluderade, då kommer de också kunna prestera. Precis det som alla fantastiska medarbetare gjort under 2021. Ett nytt rekordår för Latour och en fortsättning på vår spännande resa som jag räknar med kommer pågå under väldigt lång tid framöver. Göteborg, mars 2022 Johan Hjertonsson VD och koncernchef ”Vi har blivit väldigt tydliga med att vi inte vill äga bolag som inte tar hållbarhetsfrågan på allvar, och att vi förväntar oss framsteg inom området i alla våra verksamheter. ” Johan Hjertonsson om att Latour skärpt sin syn på hållbarhet. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 13 VD-ORD Hela affärsutvecklingsteamet på Latour: Johan Menckel, Gustav Samuelsson, Fredrika Ekman, Fredrik Lycke, Ida Saalman och Niclas Nylund. 14 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 AFFÄRSUTVECKLING Latours verksamhet växer, både organiskt och genom nya förvärv. Under 2021 har det team som ska bidra till att skapa nya möjligheter dubblerats i antal, från tre till sex personer, med Johan Menckel som chef. Latours affärsutvecklingsteam STÖRRE TEAM STÖTTAR FORTSATT TILLVÄXT D u är ny på Latour sedan september, vad lockade? –Den starka företagskulturen, och att få vara med och vidareutveckla en portfölj av spännande bolag. Latour liknar inget annat investmentbolag med sin blandning av helägda och delägda bolag – men där man oavsett bolag arbetar på liknande sätt för att hitta rätt möjligheter. Det ﬁnns ett gediget industriellt kunnande som bidrar till att stödja verksamheterna att växa lönsamt och långsiktigt håll - bart inom sina nischer. Min egen erfarenhet och kom- petens passar bra in i denna struktur, med lång erfaren- het som operativ chef och engagemang internationellt. På Gränges hade jag dessutom förmånen att genomföra ﬂera stora och strategiskt viktiga förvärv, bland annat i Polen och USA. Du ansvarar alltså för ett växande aärsutvecklingsteam? –Det stämmer. Latour har vuxit kraftigt de senaste åren, och det är detta team som ska bidra till att skapa nya möjligheter och ta Latour in i framtiden. Vi är nu sex personer med väl deﬁ- nierade roller och specialist- områden. Utöver mig själv har Fredrika Ekman och Niclas Nylund börjat under året, med spännande erfarenheter från bland annat McKinsey, Klarna, Ratos och PwC. Det ﬁnns en stark energi i hela teamet där alla arbetar mot samma mål - att skapa långsiktiga värden i våra bolag. Hur ser trendspaningen ut? –Vi har vidgat vår horisont när det gäller bolag vi ska fånga upp. Dels en konsekvens av att vi nu har Latour Future Solutions med investeringar som tillför ytterli - gare dimensioner, dels av att vi ökat vårt fokus på accele- rerande megatrender som elektriﬁeringen och vätgas- energi. Digitaliseringen och hållbarhet är förstås två andra trender som stärkts under pandemin. Bland annat sker en snabb omställning inom industrin, nästa fas i den så kallade industriella revolutionen, där smarta, uppkopplade och energieektiva tillverkningsprocesser implementeras i allt ﬂer branscher. Industriell mjuk- och hårdvara är ett stort framtidsområde, inom vilket vårt portföljbolag HMS Networks har en spännande position. Hur arbetar ni annars på daglig basis? –Vi har hela tiden ett stort inﬂöde av eventuella förvärv som vi behöver ta ställning till. Vi får bland annat inspel från de helägda bolagen, och varje person i teamet bevakar och för dialog med vardera två av de börsnoterade bolagen för att vara ett stöd i förvärvs- diskussioner. Det pågår en ständig dialog mellan våra bolag, där vårt team ofta fungerar som samordnare och hjälper till i analysen. Vad är styrkorna i Latours förvärvsstrategi? –Vi har tydliga kriterier för bolagen som vi vill förvärva – uppfyller de inte dessa, går vi inte vidare. Position: Affärsutveckling År inom koncernen: 1 år Tidigare erfarenhet: VD för Gränges i åtta år, olika positioner på Sapa och konsult på Accenture. JOHAN MENCKEL LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 15 AFFÄRSUTVECKLING De ska passa vår strategi, och samtidigt möta bolags- speciﬁka krav vad gäller egna produkter, hållbarhet, lönsamhet och inte minst ett starkt management. Vi fokuserar på segment där vi ser goda möjligheter att växa långsiktigt genom tilläggsförvärv till redan beﬁntliga verksamheter. Några bra exempel på detta är Hultafors Group och Bemsiq, som steg för steg adde- rat lönsam tillväxt genom förvärv. Bemsiq är nu ett eget aärsområde och CTEK är nya i börsportföljen – kommentar? –Bemsiq har en ledande europeisk position, och nu tar bolaget nästa steg ut i världen genom förvärvet av kanadensiska Greystone. Vi har lyft ut verksamheten från Latour Industries och tillsatt en styrelse med delvis extern kompetens – liknande ett börsbolag. CTEK är ett bolag Latour länge tittat på, bland annat tack vare deras starka passion för innovation. När vi ﬁck möjligheten att kliva in som ankarinvesterare vid börsintroduktionen i september var det inget att tveka på. Vi vill vara med och stötta övergången till en hållbar transportsektor. Vilka förvärv under 2021 vill du särskilt lyfta fram? –Då får jag nog komma tillbaka till Greystone i Kanada. Aären var inte enkel att genomföra på grund av pandemin, men vi ﬁck hjälp av Swegons nordamerikanska VD som besökte deras anläggning. Övrig due diligence gjordes via videosamtal. Faktum är att vi har hittat väldigt bra digitala arbetssätt för att kunna genomföra aärer oavsett marknadssituation. Ett annat spännande förvärv som slutfördes i början av året är Fristads, Kansas och Leijona, som utgör ett mycket starkt komplement till Hultafors Group. Bland annat förfogar de över ett smart och hållbart lager- koncept som ger hög produktivitet, något vi kan lära och dra fördel av i andra delar av verksamheten. Dess- utom har integrationen fungerat väldigt bra. Future Solutions portfölj växer, vad betyder det för Latour? –Nu har vi haft denna verksamhet i drygt ett år och genomfört tre förvärv, och vi har fått viktiga insikter i nya industrier och teknologier som både inspirerar och ger stora möjligheter. Med kunskap och kapital hjälper vi bolag i tidiga faser att driva den viktiga miljö- omställningen i samhället. Till sist, hur ser utsikterna ut för 2022? –Vi har haft många och intensiva dialoger med bolag, och börjar se lite av en ketchupeekt av detta. Bland annat ska vi fortsätta skapa värden kopplat till elektriﬁe - ringstrenden. ”Det pågår en ständig dialog mellan våra bolag, där vårt team ofta fungerar som samordnare och hjälper till i analysen.” Johan Menckel om det dagliga arbetet inom Affärsutveckling 16 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 AFFÄRSUTVECKLING KRITERIER VID INVESTERINGAR MARKNAD OCH TRENDER  Adresserar identifierade trender  Branschen visar lönsam tillväxt UTVECKLINGSPOTENTIAL  Nästa utvecklingsvåg har startat  Potential för geografisk expansion  Hållbar verksamhet med hög etik  Latour tillför mervärde BOLAGET OCH MARKNADSPOSITION  Utveckling och tillverkning av egna produkter under egna varumärken  Hållbara produkter med högt förädlingsvärde  Gynnsam position i värdekedjan  Bra management FINANSIELL FÖRMÅGA  Förmåga att uppfylla Latours långsiktiga finansiella mål Latour ser stora tillväxtmöjligheter för bolag med unika produkter kopplat till elektrifieringen av transportsektorn. Ett sådant bolag är CTEK från Dalarna som Latour blev huvudägare i under året. C TEK HAR UTVECKLAT unika lågvoltsladdare och en stor kunskap kring laddning av bat- terier som gjort bolaget globalt ledande. För några år sedan förvärvades Chargestorm i Norrköping som gör laddare till elbilar. Det öppnade upp en ny vertikal för CTEK, att kunna ta sin ledande kunskap inom laddning och applicera det på elbilsladdare. CTEK är nu en aktiv part i elbils- transformeringen och utbyggnaden av ladd-infra- struktur. Produkterna säljs via globala distributörer och återförsäljare till fler än 50 av världens ledande fordonstillverkare samt genom laddningsoperatörer, fastighetsägare och andra organisationer för att ge tillgång till el-laddningsinfrastruktur. LATOUR HAR HAFT ögonen på CTEK under flera år och när möjligheten för en investering öppnade sig under våren 2021 påbörjades en mer omfattande analys av bolaget. Som ankarinvesterare förband sig Latour att förvärva 31 procent av aktierna i CTEK för 69 kronor per aktie, vilket motsvarar totalt 1 054 Mkr. Förvärvet skedde i samband med att bolaget noterades på Nasdaq Stockholm i sep - tember 2021, och Latour har under hösten även tagit plats i CTEK:s styrelse. Genom tillskottet av CTEK består nu Latours börsnoterade portfölj av tio innehav med ett sammanlagt värde om 98 miljarder kronor vid årets slut. Positionerade för elbilsboomen Förvärv av unik teknik CTEKs kunskap kring batteriladdning har gjort bolaget världsledande. Produkterna säljs till fler än 50 av världens ledande fordonstillverkare. ”Vi såg detta som en unik möjlighet att skapa värden kopplat till elbilsutveck- lingen.” Fredrik Lycke Ansvarig för analysen av CTEK. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 17 AFFÄRSUTVECKLING Det systematiska arbetet för att stärka koncernens hållbarhetsinitiativ har accelererat under de senaste åren. En anledning, och styrka hos Latour, är ökad samverkan och nätverkande mellan bolagen. I oktober 2021 arrangerades Latour Sustainability Day för andra året i rad. Paneldebatter och presen - tationer varvades med gruppdiskussioner kring viktiga hållbarhetsområden. Precis som året innan var arrangemanget uppskattat och bestod av del- tagare från i stort sett samtliga bolag i Latourgruppen. –Med initiativet signalerar Latour att hållbarhet är högt prioriterat, och skapar ett forum för inspiration och nätverksbyggande mellan bolagen, säger Katarina Rautenberg, hållbarhetsanvarig på Latour. Latour inser värdet i denna samverkan och har eta - blerat ﬂer initiativ som bidrar till att driva på utveck- lingen genom att lära av varandra. Investeringsområ- det Latour Future Solutions bidrar med kunskap om nya industrier och driver på utvecklingen i andra bolag i gruppen när samarbeten och projekt kan initieras. Ett annat viktigt initiativ är Latour Sustainability Forum. Det är ett nätverk för personer inom Latour som arbetar med hållbarhet och som träas regelbun - det för att utbyta tankar och idéer. Första året 2020 bestod nätverket av endast medarbetare från Latours helägda bolag men då intresset för att vara med är stort har det under 2021 utökats till att omfatta även medarbetare från de börsnoterade innehaven. –Nu ﬁnns nästan alla Latours bolag representerade. Det ger en oerhörd styrka med tanke på hur långt framme många av bolagen är inom området, och det bidrar förstås till att accelerera utvecklingen för grup - pen som helhet, säger Katarina. Under 2021 har Latour skrivit under UN Global Compact, och förbinder sig därmed till att bedriva verksamheten enligt dess tio principer om arbetsrätt, mänskliga rättigheter, antikorruption och miljö. Dess - utom har FN:s 17 hållbarhetsmål (SDG) analyserats utifrån vilka Latour som investmentbolag och aktiv ägare kan bidra mest till. Analysen mynnade ut i sju mål som Latour främst ska fokusera på. Slutligen har Latour påbörjat en implementering av TCFD (Task Force on Climate-related Financial Disclosure). –Det handlar om att lyfta in klimatrelaterade ﬁnan - siella möjligheter och risker i strategi- och riskanalys- arbetet. Vi har inte identiﬁerat några akuta väsentliga risker, men ser många möjligheter givet de fantastiska produkter våra bolag erbjuder, avslutar Katarina. Styrkan i hållbarhetsarbetet: Att lära av varandra HÅLLBARHETSRAPPORT 18 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT ”Latour har ett ansvar för vilka investeringar som görs och hur det aktiva ägandet driver den hållbara utvecklingen vidare.” Katarina Rautenberg Group Finance Director SJU UTVALDA GLOBALA MÅL LATOUR KAN BIDRA MEST TILL Latour har identifierat sju av FN:s 17 globala hållbarhetsmål (SDG:er) där Latour som investmentbolag och aktiv ägare bedöms ha störst positiv påverkan och därmed kunna bidra till att de uppnås. På Latours huvudkontor arbetar 14 personer och innehaven sysselsätter över 435 000 personer världen över. Huvudkontorets direkta påverkan på hållbarhetsområdet är därmed litet jämfört med innehavens. Genom ett aktivt styrelsearbete är Latour en drivande kraft i, och har höga förväntningar på, en håll- bar utveckling i sina innehav. De SDG:er som Latour identifierat möts främst av de innehav som finns i portföljen, Latour har ett ansvar för vilka investeringar som görs och hur det aktiva ägandet driver den hållbara utvecklingen vidare. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 19 HÅLLBARHETSRAPPORT Större fokus på klimatet Arbetar enligt TCFDs rekommendationer Att hantera klimatförändringar blir en allt viktigare fråga i samhället, där företag har ett ansvar att bidra genom att såväl minska den egna miljöpåverkan som att utnyttja sina kunskaper för utveckling av klimatvänliga kundlösningar. S om ett investmentbolag med ett stort antal verksamheter runt om i världen har Latour möjlighet att göra skillnad. En viktig del i detta arbete är eektiva processer för att hantera klimatrelaterade risker och möjlig- heter i verksamheterna. Under året har Latour arbetat med rekommendationerna från Task Force on Climate- related Financial Disclosures (TCFD) för att på ett strukturerat och integrerat sätt arbeta vidare med dessa delar. Riskbedömningar, inklusive hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter, görs regelbundet. Varje år genomförs en omfattande riskbedömning i den hel - ägda industrirörelsen som respektive ledning i presen- terar för sin styrelse. För de börsnoterade portfölj- bolagen sker den huvudsakliga tillsynen av hållbarhets- relaterade risker och möjligheter vid styrelsemöten där Latour deltar. En initial TCFD-analys av klimat- relaterade risker och möjligheter har genomförts i de börsnoterade portföljbolagen och kommer att vidareutvecklas via styrelsearbetet. Under året har Latour framför allt fokuserat på att stärka den helägda industrirörelsens strategiska analys inom klimatområdet med hjälp av externa håll - barhetsspecialister. I ett antal workshops har samtliga helägda bolag utvärderat sina klimatrelaterade risker och möj - ligheter och dess ﬁnansiella påver- kan. En fördjupning av olika typer av klimatrisker har kunnat iden - tiﬁeras och hantering och ﬁnan- siell påverkan av dessa diskute- rades vid portföljbolagens årliga riskgenomgång i juni 2021. Koncernens identiﬁerade klimatrelaterade möjligheter och risker återﬁnns på sida 21. EN VIKTIG UPPGIFT för bolagen under kommande år är att iden - tiﬁera leverantörer där klimat- relaterade risker skulle kunna med - föra stora kostnader. I vissa verksamheter kan även den egna pro - duktionen störas av extremväder på lång sikt. Placering av beﬁntliga och framtida produktionsenheter kommer därför analyseras ur ett fysiskt klimatriskperspektiv. 20 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT FRAMÖVER VÄNTAS BOLAGEN även genomföra en rad investeringar för att accelerera den gröna omställningen. Sådana investe - ringar kan vara svåra att upp- skatta i omfattning och kan således utgöra en ﬁnansiell risk. Detsamma gäller fram - tida politiska beslut som kan leda till ökade kost- nader, exempelvis pris- sättning på koldioxidut- släpp. För att stötta bolagen och påskynda denna krit- iska omställning har Latour etablerat en hållbarhets- fond där bolagen kan söka investeringsstöd. Hos de börs - noterade bolagen hanteras klimatrelaterade risker enligt ordinarie riskhanteringssystem och de klimatrelaterade möjlighet- erna är integrerade i den ordinarie inno- vations- och strategiprocessen. Katarina Rautenberg Group Finance Director LATOURS KLIMATRELATERADE RISKER OCH MÖJLIGHETER ENLIGT TCFDS REKOMMENDATIONER RISKER Latours klimatrelaterade finansiella risker återfinns i portföljbolagen Fysiska risker  Risker i leverantörskedjan  Risker i den egna produktionen Övergångsrisker  Politiska och regulatoriska risker  Investeringar – grön omställning  Marknaden MÖJLIGHETER Latours möjligheter återfinns till stor del i styrning samt att investera i och främja omställningen  En entreprenöriell kultur som främjar omställning  Ett starkt nätverk  Investeringsstöd  En aktiv ägare  En övergripande hållbarhets- strategi som driver förändring  Investeringsstrategi med håll- barhet i fokus ”Som ett investmentbolag med ett stort antal verksamheter runt om i världen har Latour möjlighet att göra skillnad.” LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 21 HÅLLBARHETSRAPPORT Taxonomirapportering 2021 LATOUR HAR VALT att göra vissa förenklingar för 2021 års rap- portering för att ta analysen till en mer detaljerad nivå under 2022. Industrirörelsens omsättning har analyserats mot de sek - torer som deﬁnierats i taxonomin och identiﬁerat de ekono- miska aktiviteter som enligt taxonomin väsentligt bidrar till den gröna omställningen. En bedömning har gjorts kring vilka pos - ter som ska ingå i taxonomins deﬁnition på Opex och Capex och därefter identiﬁerat de driftskostnader och investeringar som är hänförliga till taxonomi-eligible omsättning. Latour har valt att exkludera Opex och Capex som inte är relaterade till taxonomi- eligible omsättning, trots att de skulle kunna uppfylla taxono - mins kriterier, då alla leverantörer hittills inte har redovisat sina produkters taxonomiefterlevnad. Utfallet visar att 23 procent av Latours omsättning är deﬁ - nierad enligt taxonomin och 77 procent är neutral. Latour stäl- ler sig bakom initiativet med EU:s taxonomi och dess grund- tanke. Samtidigt är det viktigt att komma ihåg att verksamheter som inte ingår i de sektorer som deﬁnieras i taxonomin inte är att likställa med ohållbara verksamheter. De ingår inte i de sek - torer som EU anser har störst påverkan i den gröna omställ- ningen, men kan vara nog så viktiga och hållbara i den bransch de verkar i. RISKHANTERING SIDA a) Processer för att identifiera och bedöma klimatrelaterade risker 20–21, 131-134 b) Processer för att hantera klimatrelaterade risker 130-132 c) Integrering av ovanstående processer i organisationens övergripande riskhantering 20–21, 131-134 INDIKATORER OCH MÅL SIDA a) Indikatorer för att utvärdera klimatrelaterade risker och möjligheter 24, 30 b) Utsläpp av Scope 1, 2 och 3 enligt Greenhouse Gas Protocol samt relaterade risker 30 c) Mål för att hantera och prestera gentemot klimatrelaterade risker och möjligheter 30 STYRNING SIDA a) Styrelsens övervakning av klimatrelaterade risker och möjligheter 6, 20–21, 131-134 b) Ledningens roll avseende bedömning och hantering av klimatrelaterade risker och möjligheter 6, 20–21, 131-134 STRATEGI SIDA a) Identifierade klimatrelaterade risker och möjligheter 20–21, 131-134 b) Risker och möjligheters påverkan på verksamhet, strategi och finansiell planering 20–21, 131-134 c) Strategins resiliens med hänsyn till olika klimatrelaterade sce- narier 20–21 TCFD INDEX Följande index visar var Latour informerar om klimatrelaterade risker och möjligheter enligt rekommendationerna i TCFD:s ramverk. Omsättning Total (Mkr) Andel taxonomi-eligible aktiviteter (%) Andel taxonomi-icke- eligible aktiviteter (%) CAPEX OPEX 18 280 402 1 375 23 % 77 % 22 % 78 % 27 % 73 % Latour har under året gjort en första analys av vilka ekonomiska aktiviteter i den helägda industrirörelsen som faller inom ramen för EU:s taxonomi, s.k. taxonomi-eligible. 22 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT I de helägda rörelserna arbetar Latour som en aktiv ägare, ställer krav och stöttar. Under 2021 har hållbarhetsfrågorna fått ännu större betydelse för bolagen och en rad aktiviteter har genomförts som flyttar fram positionerna. F ör några år sedan utökades de minimikrav inom hållbarhet som gäller samtliga aärsområden. Det handlade om att göra hållbarhet till en åter- kommande punkt på alla styrelsemöten, att alla bolag genomför en intressent- och en väsentlig - hetsanalys, samt förankrar Latours centrala KPI:er och adderar egna relevanta nyckeltal med tillhörande mål. Detta är nu genomfört. De gemensamma centrala KPI:erna rapporteras in kvartalsvis till Latour för sam - manställning och analys. På central nivå samlas det även varje år in material och görs avstämning kring vad bola - gen arbetat med inom hållbarhetsområdet. Detta utöver styrelsens ansvar att följa upp arbetet löpande under året. HÅLLBARHET UTGÖR EN central del i bolagens strategier och riskanalyser. Implementeringen av TCFD under året har ökat kunskapen om hållbarhet och i synnerhet klimatförändringarnas påverkan på verksamheterna ytterligare. Det har skett en fortsatt rekrytering av nya resurser inom hållbarhetsområdet för att kunna sätta ett ännu större fokus på det löpande arbetet och genom- föra ständiga förbättringar. Parallellt investeras det i nya systemstöd för att ytterligare förbättra kvaliteten på insamling och rapportering av data. LATOUR STÖTTAR INNEHAVENS hållbara utveckling på olika sätt. Utöver olika nätverksinitiativ (läs mer på sida 18) har en hållbarhetsfond etablerats till vilken alla helägda bolag kan ansöka. Fonden avser investeringar som syftar till att nå ett eller ﬂera hållbarhetsmål och där de ﬁnan - siella avkastningskraven inte är lika stränga. Fokus ligger istället på de hållbara vinsterna. Under året har fyra investeringar beviljats, samtliga för installation av sol - celler på fabriker i länder där den nationella energi- mixen främst består av kolkraft. ALLA KONCERNGEMENSAMMA POLICYS och styrdokument kommuniceras ut till respektive aärsområdesledning. Latours deltagande i aärsområdenas styrelser säker - ställer att bolagen upprättar egna mer detaljerade och relevanta policys och riktlinjer, och sedan arbetar efter dessa. Hållbarhetsarbetet i den helägda rörelsen HELÄGDA RÖRELSEN DEN LAGSTADGADE hållbarhetsrapporten redo- visar moderbolagets och den helägda rörel- sens arbete för en hållbar utveckling samt hur Latour genom sin aktiva ägarroll arbetar för långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Arbetet rapporteras utifrån tre olika perspektiv (se illustration). Samtliga nyckeltal är en sam - manställning av data från koncernens sex affärsområden tillsammans med motsvarande nyckeltal från moderbolaget. Latours affärs - modell för den helägda rörelsen samt portfölj- innehaven framgår på sidorna 6-7. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbar - hetsrapporten återfinns på sida 130. MEDARBETAR- PERSPEKTIVET MILJÖ- PERSPEKTIVET DET AFFÄRSETISKA PERSPEKTIVET OM HÅLLBARHETS- RAPPORTEN 2021 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 23 HÅLLBARHETSRAPPORT Minskad klimatpåverkan i produkter och produktion MILJÖ Hållbarhet är alltid med som en central del vid produktutveckling och bolagen strävar efter att kontinuerligt utveckla nya produkter som bidrar till minskad miljö- påverkan. Dessutom genomförs ständiga miljöförbättringar i verksamheterna. D et ﬁnns idag fyra centrala mål för lägre miljö- påverkan som redovisas i koncernens håll- barhetsrapport. De ﬂesta bolag har därutöver satt upp ytterligare mål relevanta för den egna verksamheten. Latour har en central miljöpolicy som bolagen följer men de har även ut- format egna policys anpassade till verksamheterna. Som ägare stöttar Latour bolagen i miljöarbetet och genomför en del centrala initiativ såsom gemensam upphandling av el producerad från endast förnybara källor. LATOUR HAR ETT STÄNDIGT MILJÖFOKUS genom hela värde- kedjan, från produktutveckling och inköp till distribu- tion och slutanvändning. Under 2021 har bolagen även satt ett ännu större fokus på produkter som svarar på högt ställda klimatkrav. Detta ger stora fördelar på sikt vad gäller Latours miljöpåverkan från såväl produktion som produkter, och innebär även en tydlig konkurrens - fördel. Flera bolag har genomfört livscykelanalyser (LCA) för att beräkna produkternas totala CO 2 -utsläpp, vilket ger möjlighet att märka produkterna med EPD (=Environmental Product Declaration) och därmed kunna underlätta för kunderna att välja produkterna med bäst miljöprestanda. SOM ÄGARE STÄLLER LATOUR HÖGA KRAV på innehaven att kontinuerligt minska sin negativa miljöpåverkan i den egna verksamheten. Fortsatta investeringar sker i en energieektiv och hållbar egen produktion, där ﬂera stora fabriksprojekt invigts 2021. Fokus ligger på stän - diga förbättringar. Investeringar i egen produktion ska ha ett tydligt hållbarhetsfokus där faktorer som högre automatisationsgrad och ökad användning av förnybar energi ska bidra till både lägre energiförbrukning och utsläpp av växthusgaser. Alla processer ska vara utfor - made på ett sätt som bidrar till eektivt utnyttjande av energi och råvaror samt minimerar avfall och rest- produkter. För det avfall som ändå måste hanteras har samtliga bolag avtal med certiﬁerade återvinnings- företag, vilket omfattar allt från el- och metallskrot till avfall från förpackningsmaterial. Samtliga verksam- heter ska mäta och följa upp avfall och farligt avfall, vilket syftar till att minska spill och restprodukter. Detta summeras dock inte på Latournivå och redovisas därmed inte i koncernens hållbarhetsrapportering. En årlig relativ minskning om minst 5 procent av energiförbrukningen i relation till nettoomsätt- ningen. Senast år 2030 ska samt- liga verksamheter enbart använda förnybar energi. En årlig relativ minskning om minst 5 procent av CO 2 i relation till nettoom- sättningen. Senast år 2025 ska samt - liga produktionsanlägg- ningar vara miljöcertifie- rade. -5% ENERGI- FÖRBRUKNING ENERGI- MIX CO 2 - UTSLÄPP MILJÖCERTIFIERADE ANLÄGGNINGAR Fyra mål för lägre miljöpåverkan 24 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT SWEGON Först, för miljöns skull SWEGON ARBETAR FÖR att alltid ligga i framkant när det gäller att minska miljöpåverkan från sina produkter. Under 2021 levererade bolaget sina första miljövaru - deklarationer, så kallade EPD:er (Environmental Pro- duct Declarations) för produktgrupperna ljuddämpare, komfortmoduler, luftdon och anslutningslådor. De var även bland de första i Europa i branschen för inom - husklimatprodukter. – Vi har ett konkurrenskraftigt erbjudande av kom - pakta och energieffektiva produkter med låg miljö- påverkan. Tidigare har vi inte kunnat bevisa detta, men med EPD:erna kvantifierar vi miljöpåverkan baserad på en internationellt erkänd standard, säger Mirko Sauvan, hållbarhetsansvarig på Swegon. En EPD baseras på en livscykelanalys för produk - terna och hjälper kunderna att jämföra olika produk- ters miljöpåverkan och därmed kunna förbättra sitt betyg inom gröna byggnadscertifieringar som Miljö - byggnad, BREEAM och LEED. Dessutom får en tillver- kare som Swegon mer kunskap om sin miljöpåverkan. – Insikterna möjliggör för våra produktutvecklings- och FoU-avdelningar att fatta väl grundade beslut vid val av material, energikällor och produktionsprocesser. Livscykelanalyserna visade bland annat att det mate - rial som ingår i produkten, framför allt stål, hade störst påverkan, säger Ingvar Hagström, projektledare inom hållbarhet på Swegon. I VENTILATIONSBRANSCHEN SAKNAS idag trovärdiga miljötal. Det räcker inte med att beskriva en produkt som hållbar, utan det måste finnas underlag för alla delar av processen för att kunden ska kunna välja rätt. Att Swegon blev en av de första ut med EPD:er handlar dels om ett tryck från säljorganisationen, som insåg att kunderna skulle värdesätta detta. Dels det faktum att bolaget länge haft ett stort fokus på hållbarhet i sin verksamhet, bland annat används en stor andel förnybar energi i tillverkningen i Sverige och investe - ringar görs kontinuerligt i ny energieffektiv produktions- teknik. – På lite sikt räknar vi med att alla tillverkare har EPD:er på plats. Men vi ska fortfarande vara i framkant. Nu går vi vidare med samma process för andra produkt- grupper. VAD ÄR EN EPD? EPD, Environmental Product Declaration, är ett oberoende veri- fierat dokument som ger transparent och jämförbar information om produkters och tjänsters miljöpåverkan. Det används brett inom flera branscher och på de flesta marknader världen över för att kom - municera produkters miljöprestanda till kun - der och andra intres- senter. Swegon ligger i framkant när det gäller produkter som skapar ett bättre inomhusklimat för olika miljöer. Mirko Sauvan Hållbarhetsansvarig, Swegon ”Vi gör det lättare för kunderna att välja det som är bäst för miljön.” LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 25 HÅLLBARHETSRAPPORT Latourkoncernen växer snabbt, i nya regioner och i nya branscher genom såväl organisk tillväxt som förvärv. Att utveckla och ta hand om medarbetarna är avgörande för att Latour långsiktigt ska kunna fortsätta växa lönsamt. D en helägda industrirörelsen sysselsätter nära 8000 personer världen över. Som långsiktig ägare vill Latour ta vara på och utveckla den kompetens som ﬁnns i verksamheterna, bland annat genom kunskapsöverföring och erfa - renhetsutbyte. Därför ses hela koncernen som en intern arbetsmarknad och rörlighet som en naturlig del av individens och företagets utveckling. I takt med att Latour växer och verksamheten blir alltmer inter - nationell breddas och fördjupas även nätverket för medarbetare på alla nivåer. Satsningar inom kompe - tensbyggande genomförs, såsom Latour Executive Pro- gram, ett skräddarsytt ledarskapsprogram i samarbete med Handelshögskolan i Göteborg med deltagare från såväl helägda bolag som noterade börsportföljbolag. SAMTLIGA AFFÄRSOMRÅDEN genomför löpande medarbe- tarundersökningar och följer upp utfallen med olika aktiviteter och åtgärder. En trivsam, hälsosam och säker arbetsmiljö är prioriterat i alla verksamheter. Latour har en nollvision för arbetsplatsolyckor. Före - byggande aktiviteter som konsekvensanalyser, skyddsronder och riskrapportering genomförs konti - nuerligt. Dessutom ingår rapportering av både inci- denter och arbetsplatsolyckor som centrala KPI:er sedan 2020 med målet att förebygga olyckor. Antalet rapporterade incidenter och arbetsplatsolyckor har ökat kraftigt sedan dess, vilket ses som ett resultat av att ha arbetat hårt med företagskulturen där hög transparens är viktigt, snarare än att ﬂer olyckor fak - tiskt har inträat. Är medarbetarna trygga med att rapportera incidenter kan framtida olyckor på sikt förebyggas. ATT AKTIVT STRÄVA EFTER att ha en variation av erfaren- heter och bakgrunder främjar en utvecklande och jäm- ställd arbetsplats, och är prioriterat i koncernen. Varje aärsområde har en jämställdhets- och mångfaldspo - licy som följs noggrant. Fokus ligger på att öka mång- falden bland anställda och sträva efter diversiﬁering vid rekrytering. Initiativ sker även med att balansera ålder och kön i olika arbetsgrupper. Latour samarbetar med olika organisationer i syfte att främja inkludering och mångfald vilket lett till nyrekryteringar och med - verkan i mentorprogram. Kontaktytor mot universitet och högskolor hos bolagen ﬁnns över hela världen. Det omfattar forskningssamarbeten, praktik, sommarjobb och möjligheten skriva uppsats. Engagemang och talang bygger Latours framgång MEDARBETARE Senast år 2030 ska en könsfördelning om 40–60 uppnås. Vi mäter styrelse, ledande befattnings- havare samt lönesättande chefer. Latour har en nollvision vad gäller arbetsplats- olyckor. Nyckeltalet mäter arbetsplatsolyckor som lett till minst en dags sjukfrånvaro. Rapportera allt och jobba proaktivt. Incidenter är viktiga att fånga upp för att förhindra att framtida olyckor inträffar. KÖNS- FÖRDELNING ARBETSPLATS- OLYCKOR ARBETSPLATS- INCIDENTER Tre mål för trygga och inkluderande arbetsplatser 26 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT CALJAN Säkerheten är allt CALJAN HAR GENOMGÅTT en kraftfull expansion under de senaste åren, vad gäller omsättning och kunder, men också sett till antal medarbetare och den egna tillverkningen. I den lilla orten Liepāja i Lettland har den mest omfattande satsningen genomförts. Fem mindre enheter har ersatts av en ny modern anläggning med dubbelt så stor produktions - kapacitet och uppgradering av teknik och utrustning som ger en kraftig förbättring av produktiviteten. – Eftersom säkerhet har högsta prioritet för Caljan har vi från början haft väldigt höga krav på en säker arbetsmiljö i den nya anläggningen. Och vi etablerade en organisation som hanterar det löpande arbetet med säkerhetsfrågor, säger Alex Christensen, Group QHSE Manager på Caljan. I SLUTET AV 2020 inleddes tillverkningen i den 13 500 kvm stora anläggningen. Stark efterfrågan på teleskopiska transportband kombinerat med framgångsrika partnerskap med stora aktörer inom e-handel medförde ganska snart ett starkt tryck på produktionen. – Under 2021 införde vi tvåskift och rekryterade många, vilket inte varit helt lätt i en pandemi, men tack vare att vi är en stor och välkänd arbetsgivare i regionen lyckades vi, säger Rigmor Ellemann Bartels, Group Human Resource Manager på Caljan. Alla som arbetar i tillverkningen får en gedigen säkerhets - utbildning, och alla moment är noggrant anpassade för att minimera risken för olyckor. Men det som är viktigast är att skapa ett starkt medvetande om att aldrig lämna något åt slumpen, menar Rigmor. – Vi har satsat på aktiviteter och övningar som skapar ökad förståelse för vad som är rätt beteende i olika situationer. Vi kallar det vår Strategic Safety Campaign och har varit väl- digt uppskattad. Dessutom har vi infört ett rapporterings- system som gjort tydlig skillnad. Det nya systemet innebär att medarbetarna nu kan rap - portera in när det finns en risk för en incident, och inte bara när något har uppstått. På så sätt har man kunnat vidta åtgärder och eliminerat farliga arbetsmoment innan de lett till en olycka. – Det har tagit oss närmare vår vision om noll arbetsplats- olyckor, betonar Alex. Säkerheten är alltid i fokus, och kommer förstås genomsyra även de nya anläggningarna i USA och Tyskland. Vi har nu dedikerade säkerhetsspecialister i koncer - nen som ser till att vi lär av varandra och blir ännu bättre. Bus moluptateces etusapide voluptatis quodi desecte scidem animolorest, odit. Caljan är en stor och uppskattad arbetsgivare i den lettiska orten Liepāja. Förutom att erbjuda en modern och säker arbetsplats satsar man på hälsa- och friskvårdsutrymmen. ”Säkerhet och en bra arbets- miljö har högsta prioritet. Alex Christensen, Group QHSE Manager, Caljan ” LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 27 HÅLLBARHETSRAPPORT AFFÄRSETIK Latour arbetar med en decentraliserad modell för beslutsfattande i koncernen. Med denna följer ett ansvar hos ledare runt om i koncernen att utveckla sina respektive verksamheter och möta uppsatta mål och riktlinjer. L atours roll som en aktiv och ansvarsfull ägare är en förutsättning för att kunna skapa mer- värde i innehaven. Den delegerade besluts- strukturen är starkt förankrad i bolagsstyr- ningen och innebär att ledarskapet har en central roll i ägarstyrningen. Det ﬁnns tydliga krav på hur en ledare inom Latourkoncernen ska agera och vara, för att sedan kunna föra detta vidare i sin respektive organisation. Latours uppförandekod betonar de principer som styr förhållandet till medarbetare, aärspartners och andra intressenter. Koden är godkänd av Latours sty - relse och gäller för alla medarbetare inom koncernen. Den utgör minimikrav för innehaven, varefter de ﬂesta har utvecklat egna riktlinjer, policys och mål baserade på Latours uppförandekod men mer relevanta för den egna verksamheten. I TAKT MED ÖKAD INTERNATIONELL närvaro ställs bolagen inför bland annat problematiken kring korruption som kan vara mer utbredd i vissa delar av världen. Utöver uppförandekoden har Latour en central policy mot korruption och mutor som sätter ramarna för ett ansvarsfullt arbete med frågorna. En viktig del är Latours ståndpunkt att inte befatta sig med aärer på tveksamma grunder. Alla innehav efterlever denna policy, samt de lagar och regler som gäller lokalt. För att säkerställa en god kunskapsnivå och att upp- förandekod, policys och principer efterlevs kräver Latour att samtliga ledningsgruppsmedlemmar samt medarbetare med inköps- eller säljposition genomför en webbutbildning i ämnet vartannat år. Utbildningen genomfördes under 2021 och majoriteten av verksam - heterna har inkluderat ﬂer medarbetare i utbild- ningen än vad som krävs enligt Latours minimikrav för att betona vikten av efterlevnad. LATOUR STÖDJER OCH RESPEKTERAR skyddet av mänskliga rättigheter och säkerställer genom interna processer och styrdokument att medverkan till brott mot mänskliga rättigheter inte förekommer. Leverantörer, återförsäljare, konsulter samt övriga aärspartners ska tillämpa principerna som följer av Latours upp- förandekod. Latours systemstöd för visselblåsning, WhistleB, ger medarbetare möjlighet att anonymt rapportera misstänkta oegentligheter inom verksamheten och har implementerats i samtliga aärsområden. Decentraliserade beslut ger starkt lokalt ansvar Samtliga verksamheter ska implementera Latours uppförandekod, eller utveckla en egen upp- förandekod, internt. Antalet visselblåsningar uppgick till tre under 2021, varav ett var HR-relaterat och två handlade om brott eller misstanke om brott mot uppförandekoden. Samtliga har hanterats och antingen avslutats eller är under utredning. Fokus på att ta ansvar i leverantörsledet har ökat ytterligare under året. Samtliga affärsområden arbetar med att få alla relevanta leverantörer att signera bola - gens uppförandekod. Detsamma gäller för distributörer och agenter. UPPFÖRANDE- KOD VISSELBLÅSNINGAR 2021 UPPFÖRANDEKOD I LEVERANTÖRSLEDET Upprätthålla en hög affärsetik 28 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT SNICKERS WORKWEAR Starka partnerskap levererar Starka och långvariga relationer med leverantörer bidrar till Snickers Workwears höga kvalitet. SNICKERS WORKWEAR SÅLDE över 4,8 miljoner produk- ter 2021. I produkterna kan det ingå upp till 30 kompo- nenter, såsom tyg, knappar, trådar och andra detaljer, och som gör arbetskläderna till några av de mest slit - starka och uppskattade hos professionella användare över hela Europa. Denna position är resultatet av ett strategiskt arbete, bland annat med leverantörsbasen. – Vi har alltid varit väldigt selektiva med vilka leve - rantörer och produktionsländer vi arbetar med. I detta ingår en tät och konstruktiv dialog för att kunna möta alla behov som vi och våra kunder har, säger Ulrika Lindgren, Supply Chain Director på Snickers Workwear. AV LEVERANTÖRSBASEN STÅR tio verksamheter för cirka 80 procent av värdet på Snickers plaggproduktion. Vietnam och Kina är de två länder där de flesta finns. För att sköta den löpande hanteringen finns lokala inköpsteam nära leverantörsbasen. Såväl dessa team som de flesta av leverantörerna har arbetat med Snickers i årtionden. Detta har gett en stabil grund under en utmanande pandemi, och bidrog till att Snickers försäljning kunde öka med 16 procent 2021. – Men vi fick hitta lite nya vägar för att få allt att fungera. Samtidigt som vi kunde hålla våra löften om fasta volymer hos producenterna har vi flyttat runt produktionen beroende på vilka material vi för tillfället fått levererade och vilken region som var öppen. Detta var möjligt då våra största plaggproducenter kan sy de flesta av våra modeller, baserat på de detaljerade tekniska beskrivningar vi ger dem, säger Ulrika. TRANSPARENS OCH KONTINUERLIG uppföljning är nyckel- ord i leverantörsarbetet. Snickers har höga krav på kvalitet, arbetsmiljö, kemikaliehantering, och i allt större grad även verksamheternas klimatpåverkan. – Vi har satt upp ambitiösa klimatmål, i linje med Parisavtalets mål om att begränsa den globala upp - vämningen till högst 1,5 grader. Eftersom närmare 99 procent av våra växthusgasutsläpp kommer från leverantörskedjan har vi ett omfattande arbete fram- för oss. Men våra starka relationer med leverantörer som är beredda att "walk that extra mile" ger oss för- utsättningarna att lyckas även med detta, säger Maria Schartau, CSR-koordinator på Snickers. STYRKORNA I SNICKERS LEVERANTÖRSARBETE  Centraliserad beställ- ning som ger tyg- leverantörer bättre produktionseffektivitet.  Lokala teams i Asien som arbetar nära leverantörerna.  Fasta volymer vilket underlättar för en långsiktig planering.  Möjlighet flytta pro- duktion mellan plagg- producenter då de kan sy de flesta modellerna.  Revisioner av både plaggproducenter och materialleverantörer, ansvar för flera led av leverantörskedjan. ”Vi och våra leverantörer ställer upp på varandra.” Maria Schartau CSR-koordinator, Snickers Workwear LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 29 HÅLLBARHETSRAPPORT Mål: Senast år 2030 uppnå en könsfördelning om 40–60 % ENERGIMIX: Andel förnybar energi av den totala energiförbrukningen Mål: 5 % relativ årlig minskning. Kommentar: Utfallet är inte helt jämförbart på grund av förändrat scope fr o m 2021. Justerad förändring ger en minskning på cirka –7 procent. ENERGIFÖRBRUKNING: Förbrukade MWh i relation till omsättningen (Mkr) 20212020 0 2,0 6,0 4,0 8,0 MWh/Mkr 6,6 6,1 –6,9 % Utfallet under 2021 Centrala nyckeltal 20212020 0 20 80 60 100 40 % Sverige Utlandet 83 76 10 12 KÖNSFÖRDELNING PÅ TRE NIVÅER UPPFÖRANDEKOD Andel kvinnor respektive män (%) Mål: 100 % implementerat i koncernen Samtliga affärsområden har implementerat uppförande- koden i sina verksamheter. Arbete pågår för att ytterligare säkerställa att samtliga medarbetare tar del av den. Lönesättande chefer 23 % (20 %) 77 % (80 %) Ledande befattningshavare 15 % (13 %) 85 % (87 %) Styrelseledamöter i Latours styrelse 33 % (25 %) 67 % (75 %) Styrelseledamöter i Industrirörelsen 17 % (13 %) 83 % (87 %) Mål: 100 % senast år 2030. Kommentar: På grund av strängare definition för när en energikälla får redovisas som förnybar minskar andelen i Sverige under 2021 jämfört med tidigare år. KOLDIOXIDUTSLÄPP: I absoluta tal (ton CO) KOLDIOXIDUTSLÄPP: Ton koldioxid i relation till omsättningen (Mkr) 2021: 1,4 ton/Mkr 2020: 1,5 ton/Mkr Mål: 5 % relativ årlig minskning. Kommentar: Minskningen är ett resultat av flera projekt och investeringar i syfte att minska vårt CO 2 -avtryck. 2021: 24 688 ton 2020: 21 828 ton Tar ej hänsyn till vår relativa storlek men redovisas för transparensens skull. INCIDENTER I VÅRA VERKSAMHETER Index per tusen anställda Mål: Nollvision Kommentar: Ökningen är ett resultat av att ha arbetat hårt med att förbättra rutiner och processer för att rapportera incidenter, som ett preventivt arbetsmiljöarbete. OLYCKOR I VÅRA VERKSAMHETER Index per tusen anställda Mål: Nollvision Kommentar: Ökningen är ett resultat av att ha arbetat hårt med att förbättra rutiner och processer för att rapportera arbetsolyckor. MILJÖCERTIFIERADE ANLÄGGNINGAR Produktionsanläggningar som är ISO 14001 certifierade Mål: 100 % senast år 2025. Kommentar: 13 anläggningar har tillkommit under året men endast fyra som är miljöcertifierade. Flera certifierings- processer pågår. 2021: 176 per 1 000 2020: 120 per 1 000 2021: 21 per 1 000 2020: 17 per 1 000 (21/53) –8,4 % 25 / 66 I takt med att hållbarhetsarbetet utvecklas ställs högre krav på hur bolagen mäter sina nyckeltal. Bland annat har omfattningen för vad som ingår i energiförbrukningen utökats, vilket medför att nyckeltalet för 2020 har räknats om för att få en jämförbarhet mellan åren. 30 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT MILJÖTEKNIKBOLAGET NEDERMAN driver den globala utvecklingen av hållbara lösningar för industriell luftrening. Hela verksam - heten bygger på ett löfte om att skydda människor, miljö och produktion, och samtidigt bidra till effektivare och mer lönsamma produktionsprocesser. Som marknadsledare är bolaget dessutom engagerat i att utbilda marknaden om betydelsen av ren luft i industriella miljöer. Debatt drivs bland annat genom egna event, som den välbesökta konferensen Grönt uppvaknande i Stockholm i november. Läs mer om eventet på nedermanfuturedays.com. Nederman En drivande röst för bättre luft inom industrin Hållbarhetsarbetet i portföljen med börsbolag PORTFÖLJBOLAGEN Latour har investerat och är huvudägare i tio börsnoterade bolag. Bolagen har internationella verksamheter, omsätter tillsammans 260 miljarder kronor och sysselsätter drygt 425 000 medarbetare. B olagen har ledande positioner inom sina respektive områden och med tydliga agendor för att bidra till en bättre och mer hållbar värld. De börsnoterade bolagen har egna organisationer som driver hållbarhets- arbetet. Som huvudägare är Latour med och driver utvecklingen genom att ställa krav på bolagen genom styrelsen, där Latour alltid är representerat. I tätt samarbete med koncernledningarna sätts mål upp och strategier implementeras som även inklude - rar hållbarhetsarbetet. Det ﬁnns ett tydligt fokus på att det som görs ska skapa värden för samtliga intressenter, vilket i sin tur ska leda till en bättre position för bolaget. Latour följer upp och analyserar alla börs- noterade innehav löpande, vilket även inklu- derar deras hållbarhetsarbete. På ägarnivå upprättas treårsplaner för varje innehav, som Latours styrelse tar del av och diskute - rar som en ständig punkt på sina styrelse- möten. Dessa planer ingår även i den årliga riskanalysen som styrelsen tar del av och diskuterar. Att bolagen uppfyller Latours hållbarhetskrav följs upp genom rapporte - ring till styrelsen och genom bolagens håll- barhetsrapporter. VÅRA TIO BOLAG  5 rapporterar i linje med GRI  8 (5) har skrivit under UN Global Compact  10 (9) har definierat hur de bidrar till FN:s globala mål  4 (2) är anslutna till SBTi Nederman lägger stort fokus på att stärka debatten om betydelsen av ren luft i industriella miljöer, bland annat genom eventet Grönt uppvaknande. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 31 HÅLLBARHETSRAPPORT Fortsatt ökning av Latours substansvärde SUBSTANSVÄRDET ÖKADE från 153 till 216 kr per aktie under 2021, vilket motsvarar en värdeökning på 43,4 procent juste - rat för lämnad utdelning. Det kan jämföras med en ökning om 39,3 procent för Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX). LATOUR BESTÅR I HUVUDSAK av två delar, börsportföljen och den helägda industrirörelsen. Marknadsvärdet för de börsnoterade innehaven är enkelt att beräkna, eftersom det finns tydligt angivna handelskurser att tillgå. Att fast- ställa ett värde på de helägda rörelserna är svårare. Det beror på att marknadsvärdet, det pris potentiella köpare är beredda att betala för verksamheterna inte är lika tydligt. För att underlätta bedömningen av substansvärdet redo- visar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar, se tabell längst ner på sida 33. I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte ska bli orimliga värden. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs mer på bolagets hemsida, latour.se LATOURS GUIDNING kring substansvärdet har under en period varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden satt på Latours noterade aktie. Aktiekursen var 369 kronor den 31 december 2021, att jämföra med det indikerade substansvärdet på 216 kronor. Som tidigare beskrivet gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en försiktig indikation. Ett substansvärde kan dess - utom beräknas från flera olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra eta - blerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industri- ella innehav och tydlig tillväxtagenda där EV/EBIT-multipeln för närvarande ligger betydligt högre. Beroende på värderings- ansats och vald jämförelsegrupp kan substanspremien så- ledes variera, och med angivet exempel skulle den vara lägre. LATOURS STÖRSTA INNEHAV sett till substansvärdet var vid årsskiftet ASSA ABLOY, TOMRA, Sweco, Hultafors Group och Swegon. Den helägda industrirörelsen utgör nu cirka 35 procent av koncernens samlade substansvärde, att jämföra med 27 procent för fem år sedan. Detta är ett resultat av en mycket god lönsamhetsutveckling i kombination med genomförda investeringar och förvärv. Substansvärdet Diagrammet visar substansrabatten vid sista handelsdagen varje kvartal. Substansrabatten uppvisar en viss säsongsvariation och trenden är att den tidigare rabatten har övergått till en premievärdering. SUBSTANSRABATT I FÖRHÅLLANDE TILL BÖRSKURS 20132011 2014 2015 2016 2017 2018 2020 0 50 100 150 400 250 200 −40 −80 –20 0 40 20 −60 2012 2019 350 300 2021 Börskurs Substansrabatt Trend substansrabatt Kronor per aktie Substansrabatt, % SUBSTANSVÄRDE I RELATION TILL NETTOSKULD 2006 2007 2008 2002 2003 2004 2005 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2018 2019 2017 0 2020 2021 Mkr Substansvärde 10 000 −10 000 30 000 70 000 50 000 Nettoskuld 90 000 110 000 130 000 150 000 32 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 SUBSTANSVÄRDET 137,8 Mdr kr Diagrammet visar respektive innehavs andel av Latours totala substansvärde. Börsnoterade innehav. Summa: 72 % (70 %) Helägda innehav. Summa: 34 % (35 %) Övriga innehav. Summa: 0 % (0 %) Utöver ovan redovisade tillgångar utgör nettolåneskulden –6 %. NEDERMAN 2 % (2 %) läs mer på sidan 77 HMS NETWORKS 5 % (3 %) läs mer på sidan 76 SECURITAS 4 % (5 %) läs mer på sidan 78 SWECO 12 % (15 %) läs mer på sidan 79 FAGERHULT 4 % (4 %) läs mer på sidan 75 ASSA ABLOY 21 % (22 %) läs mer på sidan 73 ALIMAK GROUP 1 % (2 %) läs mer på sidan 72 TOMRA 15 % (13 %) läs mer på sidan 80 TROAX 6 % (5 %) läs mer på sidan 81 HULTAFORS GROUP 10 % (8 %) läs mer på sidan 50 NORD-LOCK GROUP 5 % (5 %) läs mer på sidan 54 ÖVRIGA INNEHAV 0 % (0 %) läs mer på sidan 82 LATOUR INDUSTRIES 3 % (5 %) läs mer på sidan 62 SWEGON 9 % (13 %) läs mer på sidan 58 BEMSIQ 3 % (0 %) läs mer på sidan 42 CTEK 2 % (0 %) läs mer på sidan 74 CALJAN 4 % (4 %) läs mer på sidan 46 SUBSTANSVÄRDET PER 31 DECEMBER 2021 Mkr Netto- omsättning 1) EBIT 1) EBIT-multipel alt. EV/sales- multipelIntervall Värdering Mkr 2) Intervall Värdering 2) Snitt Värdering kr/aktie 3) Intervall Bemsiq 1 095 211 18–22 3 981–4 865 4 423 6–8 Caljan 1 527 276 20–24 5 520–6 624 6 072 9–10 Hultafors Group 5 993 906 13–17 11 778–15 402 13 590 18–24 Latour Industries 3 229 263 16–20 4 208–5 260 4 734 6–8 Nord-Lock Group 1 439 637 15–19 5 505–6 973 6 239 9–11 Swegon 5 828 717 16–20 11 472–14 340 12 906 18-22 19 111 2 750 42 464–53 464 66–84 Värdering Industrirörelsen, snitt 47 964 75 Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 63) 98 438 154 Latour Future Solutions 68 0 Onoterade delägda innehav 4) 163 0 Övriga poster –345 0 Nettolåneskuld –8 443 –13 Beräknat värde 137 845 216 (132 345–143 346) (207–224) 1) Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). EBIT redovisas i förekommande fall före strukturkostnader. 2) EBIT och EV/SALES omräknade med hänsyn till börskursen 2021-12-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde. 3) Beräknat på antal utestående aktier. 4) Värderat enligt bokfört värde. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 33 SUBSTANSVÄRDET Fortsatt stark kursuppgång och ännu fler aktieägare Latours aktie är noterad på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm, som innehåller företag med ett börsvärde över 1 miljard euro. EFFEKTER AV COVID-19-PANDEMIN GAV kraftiga börsrörelser under 2020, men året avslutades positivt. Denna utveckling stärktes ytterligare under 2021. Även Latours aktie fortsatte sin kursuppgång. Aktien steg med 84,6 procent för året som helhet, vilket kan jämföras med OMX - SPI (Nasdaq OMX Stockholm) som steg med 35,0 procent. Årets högsta kurs, 373,40 kronor, inföll den 30 december och den lägsta kursen, 186,20 kronor, den 28 januari. Sista betalkurs den 30 december var 368,70 kronor. Under 2021 uppgick totalavkastningen (kurs - utveckling inklusive åter investerad utdelning) för Latours B-aktie till 86,8 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som under samma period ökade med 39,3 procent. BÖRSVÄRDE Latours totala börsvärde, räknat på antal utgivna aktier, uppgick vid årsskiftet till 235,9 Mdr kr. Därmed är Latour nummer 14 i storleksordning av de 367 bolag som är note- rade på Nasdaq OMX Stockholm. OMSÄTTNING Under året omsattes Latouraktier till ett värde av drygt 24,0 Mdr kr, en minskning med 4,7 Mdr kr jämfört med 2020. AKTIEKAPITAL Per den 31 december 2021 uppgick bolagets aktiekapital oförändrat till 133 300 000 kronor. Det totala antalet aktier av serie A uppgick till 47 629 848 och av serie B till 592 210 152, varav 517 200 åter- köpta aktier. Antalet röster uppgick till 1 068 508 632. AKTIEÄGARE Antalet aktieägare ökade under 2021 från 90 819 till 111 811. Andelen utländska investerare uppgick vid årsskiftet till 5,8 (6,3) procent. UTDELNING För räkenskapsåret 2021 föreslår styrelsen en utdelning på 3,30 (3,00) kronor per aktie. Direkt av kast ningen uppgår till 0,9 procent baserat på sista betalkurs vid årets slut. ANALYTIKER Följande analytiker följde Latour vid utgången av 2021:  Derek Laliberte, ABG Sundal Collier  Johan Sjöberg, Danske Bank Markets  Joachim Gunell, DNB  Rasmus Engberg, Handelsbanken  Herman Wartoft, Pareto Securities ÄGARFAKTA  Antalet aktieägare ökade till 111 811 (90 819).  Av kapitalet ägs 76,0 procent av huvudaktieägarfamilj med bolag.  Övriga personer i styrelsen äger 0,4 procent av kapitalet.  Andelen utländskt ägande uppgår till 5,8 procent. 368% TOTALAVKASTNING De senaste fem åren (jmfr SIXRX 126 %) Aktien IR-KONTAKT Vid eventuella frågor, kontakta gärna: Anders Mörck, CFO: tel: +4631891790 eller e-post: [email protected] 34 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 AKTIEN AKTIESLAG Antal aktier % Antal röster % Serie A (10 röster) 47 629 848 7,4 476 298 480 44,6 Serie B (1 röst) 592 210 152 92,6 592 210 152 55,4 Totalt antal aktier 639 840 000 100,0 1 068 508 632 1) 100,0 1) Inklusive 517 200 återköpta B-aktier som ej är röstberättigade på årsstämman. FÖRDELNING EFTER AKTIEINNEHAV Fördelning av aktieägare i storlekskategori. LATOURAKTIENS KURSUTVECKLING 100 50 150 200 400 250 300 2017 2018 2019 2020 2021 Latour OMX Stockholm PI 350 GENOMSNITTLIG TOTALAVKASTNING, LATOUR JÄMFÖRT MED SIXRX % 2021 0 30 20 10 70 80 90 100 40 50 60 Latour SIXRX 5 år 10 år 20 år STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 31 DECEMBER 2021 Aktieägare Antal A-aktier, tusental Antal B-aktier, tusental % av aktie- kapital % av röster Familjen Douglas med bolag 39 958 446 554 76,0 79,2 Familjen Palmstierna med bolag 6 409 3 370 1,5 6,3 AMF – Försäkring och Fonder 10 372 1,6 1,0 Familjen Nordström med bolag 800 1 720 0,4 0,9 State Street Bank and Trust Co, W9 9 433 1,5 0,9 JM Morgan Chase Bank 6 542 1,0 0,6 SEB Investment Management 4 518 0,7 0,4 Bertil Svensson, familj och bolag 4 251 0,7 0,4 Spiltan Fonder 4 173 0,6 0,4 Handelsbanken Sverige Index, Criteria 3 561 0,6 0,3 Övriga 463 97 199 15,3 9,6 Investment AB Latour, återköpta aktier 517 0,1 — 47 630 592 210 100,0 100,0 UTDELNING DE SENASTE 10 ÅREN 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2020 2021 2019 0 1 2 4 5 3 6 Ordinarie utdelning Direktavkastning Direktavkastning, %Kr/aktie 2,50 3,00 3,50 2,00 1,50 1,00 Den randiga delen av stapeln för 2019 är andelen av föreslagen utdelning som ej delades ut pga covid-19. 0,50 0,00 20 001– 15 001–20 000 10 001–15 000 5 001–10 000 1 001–5 000 1–500 501–1 000 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 35 AKTIEN 398 000 procent sedan starten Latours historik sträcker sig tillbaka till slutet av 1985. Sedan dess har totalavkastningen, som inkluderar både aktiekursutveckling och utdel- ningar, uppgått till cirka 398 000 procent. Det innebär att den som investerade 10 000 kronor i Latour vid starten hade erhållit en total- avkastning på närmare 39,8 Mkr vid utgången av 2021. Totalavkastning Totalavkastning Latour B inklusive utdelningar Aktiekursutveckling Latour B Utvecklingen för Nasdaq OMX Stockholm, inklusive utdelningar (SIXRX) Ökad ägarandel i 1999 Fagerhult och Sweco. Försäljning av inne haven 2000 i Piren och BT Industries. 1988 Förvärv av Fagerhult. Secu- ritas gör flera stora förvärv, bland annat i låsföretaget ASSA. 1993 Latour säljer huvuddelen av sitt innehav i Trelleborg. 1997 Utdelning av Fagerhult och SäkI. Köp av större post i Sweco. 1991 Securitas börs introduceras. 1994 Latour medverkar till att skapa Europas största låskoncern, ASSA ABLOY. Förvärv av Swegon. Diagrammet visar Latouraktiens totalavkastning, vilken inkluderar både aktiekursens utveckling och de utdelningar som skett, i relation till Nasdaq OMX Stockholm som helhet. 1985 Verksamheten startas, men får namnet Latour först 1987. Större förvärv i Securitas och Trelleborg. 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 50 000 100 000 0 150 000 % 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 36 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 TOTALAVKASTNING Ökad ägarandel i TOMRA och HMS Networks. 2013 Ägarandelen i TOMRA ökade. 2014 Nya innehav i form av Troax, Terratech och Neuffer. Försäljning 2015 av Specma Group och stora delar av Nobiainnehavet. Avyttring av samtliga B-aktier i Loomis. 2016 Ökat ägande i TOMRA. Fem förvärv i den helägda industrirörelsen. 2018 Ökat ägande i Alimak Group. Sju förvärv i den helägda industrirörelsen. Förvärv av aktier 2017 i Alimak Group till börsportföljen samt ökat ägande i TOMRA. 2004 Renodling i industri - rörelsen inleds. Förvärv av större 2007 aktiepost i Nederman. 2008 Förvärv av aktiepost i HMS Networks. Securitas delar ut aktier i Loomis. Sammanslagning av Latour och SäkI. 2011 Förvärv av aktier i norska TOMRA. Sex förvärv i den helägda industrirörelsen, varav Caljan som bildade ett femte affärsområde. 2019 Avyttring av samtliga Loomis A-aktier i börsportföljen samt ökad investering i Fagerhult. Fem förvärv i den helägda industrirörelsen. Etablering av Latour Future Solutions. 2020 Avyttring av 7,8 miljoner aktier i TOMRA, men kvarstår som största aktieägare i bolaget. Ökat ägande i Fagerhult och Alimak. Tio förvärv i den helägda rörelsen och två investeringar i Latour Future Solutions. 2021 Förvärv av aktier i CTEK till börsportföljen. Avyttring av samtliga aktier i Neuffer. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 20172016 20192018 2020 2021 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 37 TOTALAVKASTNING Aritco är en prisbelönt till- verkare av plattformshissar och villahissar. Aritco har en hiss för alla platser, oav - sett om den ska användas i ett köpcentrum, hemma, i en kyrka eller på ett kontor. 38 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Industrirörelsen Bemsiq 42 Caljan 46 Hultafors Group 50 Nord-Lock Group 54 Swegon 58 Latour Industries 62 Latour Future Solutions 66 Viktiga händelser 2021  Bemsiq AB, en affärsenhet inom Latour Industries, knoppades av till ett eget affärsområde.  Nettoomsättningen ökade totalt med 24 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 14 procent.  Fortsatt internationalisering. Andelen försäljning utanför Europa ökade från 19 till 21 procent.  Rörelseresultatet ökade med 26 procent och rörelsemarginalen uppgick till 14,6 (14,3) procent.  10 verksamheter förvärvades. De tillför en årlig omsättning på drygt 2 300 Mkr. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 39 INDUSTRIRÖRELSEN Fortsatt lönsam tillväxt och ett nytt affärsområde Trots utmaningar i försörjningskedjor och stigande råmaterialpriser fortsatte Latours helägda industrirörelse att växa lönsamt under 2021. Dessutom tillkom Bemsiq som nytt affärsområde, tidigare en del av Latour Industries. LATOURS HELÄGDA INDUSTRIRÖRELSE omfattar sex affärsområden med totalt över 100 bolag och omsätter cirka 18 Mdr kr på årsbasis. Samt - liga affärsområden har starka positioner i sina respektive nischer med företag som utvecklar, tillverkar och marknadsför egna produkter gent - emot kundsegment som svarar för en stor och växande internationell efterfrågan. TROTS UTMANINGAR I FORM av störningar i glo- bala leveranskedjor och kraftigt ökande priser på råmaterial och transporter har samtliga affärsområden fortsatt att agera framåtriktat och investerat löpande i olika insatser inom produktutveckling, försäljning och marknads- föring. Framför allt har det varit ett starkt fokus på att flytta fram positionerna inom hållbarhet och digitalisering, områden som utgör viktiga delar för att stötta framtida tillväxt. Latours nya affärsområde Bemsiq är ett bra exempel på en verksamhet som ligger långt framme inom båda områdena, med digitala smarta lösningar som gör fastigheter mer energieffektiva. Under året har dessutom utvecklingen och lanseringen av klimatvänliga produkter accelererat inom samt - liga affärsområden. En stark marknadsefter- frågan och behov av ny viktig kompetens har medfört att rekryteringen av nya medarbetare tilltagit. Den internationella närvaron har stärkts ytterligare, både organiskt och via förvärv. Sam - tidigt har restriktioner till följd av covid-19 i vissa regioner försvårat den internationella expansionen, framför allt i Asien. DE FINANSIELLA MÅLEN för verksamheterna är att över en konjunkturcykel nå en genomsnitt- lig årlig tillväxt och rörelsemarginal om minst 10 procent samt 15–20 procents avkastning på operativt kapital. Pandemin har påverkat möjligheten att nå målen under 2021. Trots utmaningarna överträffar 5 av 6 affärsområden både rörelsemarginal- och tillväxtmålet. INDUSTRIRÖRELSEN – RULLANDE 12 MÅNADER 20082007 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2020 20212019 0 28 000 26 000 14 000 16 000 18 000 20 000 22 000 24 000 12 000 4 000 2 000 6 000 8 000 10 000 2 800 2 600 1 400 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 1 200 400 200 600 800 1 000 0 Mkr Mkr Rörelseresultat Fakturering Orderingång Resultat kvartal 26% Industrirörelsens rörelseresultat ökade med 26 % 2021. 40 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN FEMÅRSÖVERSIKT 2021 2020 2019 2018 2017 Nettoomsättning (Mkr) 18 280 14 783 13 519 11 586 9 705 (varav utlandsförsäljning) 14 949 12 232 11 125 8 981 7 209 Rörelseresultat (Mkr) 2 559 2 041 1 817 1 476 1 179 Genomsnittligt operativt kapital (Mkr) 16 254 14 545 10 620 9 167 7 791 Balansomslutning (Mkr) 26 090 19 977 18 720 14 680 13 002 Antal anställda 7 684 6 257 5 868 5 068 4 834 Avkastning på operativt kapital (%) 16,4 14,6 17,2 16,1 15,1 Rörelsemarginal (%) 14,6 14,3 13,5 12,7 12,1 RESULTAT AFFÄRSOMRÅDEN Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal % Mkr 2021 Helår 2020 Helår 2021 Helår 2020 Helår 2021 Helår 2020 Helår Bemsiq 927 725 198 165 21,4 22,7 Caljan 1 527 1 176 276 207 18,1 17,6 Hultafors Group 5 544 3 641 860 561 15,5 15,4 Latour Industries 3 022 2 356 244 147 8,1 6,3 Nord-Lock Group 1 439 1 275 367 316 25,5 24,8 Swegon 5 824 5 614 718 721 12,3 12,8 Elimineringar –3 –4 0 0 0 0 18 280 14 783 2 663 2 117 14,6 14,3 Resultat köp/försäljning av företag — — –51 –38 Övriga bolag och poster 0 0 –53 –38 Totalt 18 280 14 783 2 559 2 041 Operativt kapital 1) Avkastning på operativt kapital % 2) Tillväxt i nettoomsättning % Mkr 2021 Helår 2020 Helår 2021 Helår 2020 Helår Brutto Organisk Valuta Förvärv Bemsiq 1 711 1 346 11,6 12,2 27,9 8,7 –1,9 19,8 Caljan 2 551 2 706 10,8 7,6 29,9 33,9 –3,0 — Hultafors Group 4 763 3 853 18,1 14,6 52,3 20,7 –2,6 29,5 Latour Industries 2 765 2 233 8,8 6,6 28,3 14,0 –1,7 14,5 Nord-Lock Group 1 199 1 207 30,6 26,2 12,9 17,2 –3,6 — Swegon 3 265 3 239 22,0 22,3 3,7 3,4 –1,6 2,0 Totalt 16 254 14 584 15,2 13,4 23,7 13,6 –2,2 11,3 1) Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minskad med icke räntebärande skulder. Beräknas på genomsnittet de senaste 12 månaderna. 2) Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. 14 % (13 %) 79 % (81 %) 7 % (6 %) NETTOOMSÄTTNINGENS GLOBALA FÖRDELNING Europa dominerar fortfarande men under 2021 växer industrirörelsen i både Nordamerika och Asien. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 41 INDUSTRIRÖRELSEN Mikael J Albrektsson, VD på Bemsiq: V ägen till att bli ett självständigt aärsområde inleddes 2016 med en tydlig ambition – att dra nytta av identiﬁerade investerings- möjligheter på marknaden för smarta byggnader. Idag består Bemsiq av sju bolag som omsätter över en miljard kronor med en lönsamhet långt över Latours ﬁnansiella mål. VD Mikael J Albrektsson, som varit ansvarig för verksam - heten sedan 2018, är nöjd med utvecklingen. –Vi har haft en oensiv organisk och förvärvsdriven tillväxtagenda under de senaste åren, som stärkt vår position på en marknad som drivs av långsiktigt viktiga trender. Ett ökat fokus på hållbarhet och inomhusluftkvalitet leder till investeringar i teknik för att minska energi- förbrukningen och förbättra energi- och luftkvalitets- rapporteringen. Den allmänna trenden mot digitalise- rade processer och ﬂer trådlösa produkter som enkelt kan installeras i beﬁntliga byggnader stödjer tillväxten på Bemsiqs marknad ytterligare. Dessa trender bedöms fortsätta i decennier framöver på grund av den låga penetrationen av nödvändig teknik i byggnader globalt. –Genom att vara en ledande global leverantör av tekno- logi och produkter för mätning, styrning och uppkopp- ling kan vi göra byggnader både smartare och grönare. MÖJLIGHETEN ATT KUNNA erbjuda produkterna globalt förbättrades betydligt under 2021 i och med att Bemsiq ﬁck möjlighet att förvärva kanadensiska Greystone, med över 30 års erfarenhet av design, tillverkning och försäljning av HVAC-sensorer inom fastighetsautoma - tion. Bolaget utgör en perfekt geograﬁsk match med en väg till den nordamerikanska och asiatiska marknaden. –Jag träade Greystones VD på en mässa i Dubai för drygt två år sedan och insåg hur väl verksamheterna pas - sade in i varandra. Sedan dess har vi haft kontakt, och förra sommaren ringde han och sa att ägaren ville sälja. Vi lyckades positionera oss som den föredragna köparen och kunde slutföra aären i september. Nu är Greystone ett av sju bolag som verkar oberoende på marknaden och där Bemsiq fungerar som den gemen - samma plattformen för samverkan. Bolagen är självstän- diga, med egna produkter, varumärken, organisationer och aärsplaner. De gör även egna förvärv. Att behålla entreprenörskapet i Bemsiqbolagen har stor betydelse för att kunna skapa långsiktiga värden. Samtidigt gynnas verksamheterna av att ha en organisa - tion att stödja sig emot. Vissa inköp, utveckling av gemensam teknologi och kompletteringar av produkt - portfölj sker övergripande och i samverkan. –Dessutom träas alla VD:ar kvartalsvis vilket är väl - digt uppskattat. Att kunna ha fullt fokus på sin egen verksamhet, men ändå kunna diskutera delar man kan hjälpa varandra med. Något som bolagen har gemensamt är de kundsegment Efter några intensiva år av expansion och värdeskapande tog Bemsiq i slutet av 2021 plats som Latours sjätte affärsområde. Nu fortsätter resan, i minst samma takt. ”SMART TEKNOLOGI FÖR GRÖNARE BYGGNADER” ”Alla VD:ar träffas kvartalsvis vilket är väldigt uppskattat. Att kunna ha fullt fokus på sin egen verksamhet, men ändå kunna diskutera delar man kan hjälpa varandra med” Mikael J Albrektsson om det dynamiska samarbetet mellan bolagen i gruppen. 42 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Position: VD Bemsiq År inom koncernen: 5 år, varav 1,5 år i Latours affärsutvecklingsteam. Tidigare erfarenhet: Investeringsansvarig på Fouriertransform AB och strategikonsult på Arthur D. Little. MIKAEL J ALBREKTSSON ”Genom att vara en ledande global leverantör av teknologi och pro- dukter för mätning, styrning och uppkoppling kan vi göra byggnader både smartare och grönare. ” LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 43 INDUSTRIRÖRELSEN som produkterna säljs till. Det primära segmentet består av stora systeminte- gratörer, såsom Bravida, Caverion och Nordomatic, som köper produkterna och utför projekten åt slutkunden som oftast är en fastighetsägare. Försäljning sker även till OEM:s som bygger in delarna i sina lösningar. I viss mån säljs produkterna även direkt till fastighets- och energibolag. –Den främsta drivkraften hos slutkund- erna är att få bättre energi- och klimat- prestanda i fastigheterna. Till det behövs mer teknik, och det är där våra lösningar kommer in. PRODUKTERNA SOM UTVECKLAS och säljs av bolagen i grup- pen är ofta komplexa och innovativa. Energieektiv mätning och styrning av fastighetsautomation, innovativ trådlös sensorteknik för smarta byggnadsapplikationer, molnbaserade system och tjänster samt utveckling av system som används för att styra och övervaka ventila - tion, värme, kyla och andra tekniska system i byggnader är några av de produkter som återﬁnns i portföljen. –Dessutom har vi börjat undersöka möjligheten att använda återvinningsbara material i våra produkter och att driva sensorer med solceller för att undvika batterier i våra trådlösa produkter. Bemsiqs marknad har uppvisat god tillväxt under lång tid och det är en utveckling som spås fortsätta. Det ﬁnns ﬂera faktorer som talar för en ännu högre tillväxttakt, bland annat det faktum att fastigheter världen över står för en stor andel av de globala CO 2 -utsläppen. –Vi är bara i början av tillväxtvågen. Trenden går mot att alla fastighets- ägare måste ta ett större ansvar, då kommer teknik för att mäta, styra och optimera bli en naturlig del. Som VD för Bemsiq tittar Mikael på marknaden utifrån ett långsiktigt per - spektiv, att helt enkelt försöka se var industrin är på väg. I detta ingår att ut- värdera förvärv för att bredda portföljen. –Vi är bra på det vi gör, men behöver hela tiden ställa oss frågan om det ﬁnns andra delar inom vårt segment där vi skulle kunna ta positioner. Mikaels bakgrund passar bra till rollen som VD för Bemsiq. Industriell ekonomi på Chalmers och sedan arbete som strategikonsult med god inblick i risk- kapitalbranschen, därefter på ett investmentbolag med fokus på att utveckla bolag genom styrelse- perspektiv. Det gav en naturlig övergång till Latour och enheten Aärsutveckling innan han i juli 2018 tog över ansvaret för Bemsiq. NU ANSVARAR MIKAEL FÖR Latours sjätte aärsområde, i en liten men eektiv central organisation om tre per- soner. Men de är centrala i ett nätverk av bolag med ett viktigt uppdrag – att accelerera resan mot smarta och klimatneutrala byggnader. Innevarande år har alla för- utsättningar att bli spännande. –Vi ska nu ta nästa steg i Bemsiqs resa, att växa i Nord - amerika genom Greystone, som redan tittar på en del kompletterande förvärv, och så vidare ut i världen. Bemsiqs dotterbolag Produal är en helhetspartner i allt som rör mätning och reglering för kunder inom byggnadsautomation. Erbjudandet omfattar lösningar som tillhandahåller energieffektivitet, hög kvalitet på inomhusluften, bekvämlighet och avkastning på investeringar. Bolagen som ingår:  Bastec  Elsys  Elvaco  Greystone  Produal  Sensortec  S+S Regeltechnik BEMSIQ 44 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING OMSÄTTNINGSFÖRDELNING PER AFFÄRSENHET KORT OM BEMSIQ Bemsiqs mission är att accelerera resan mot SMARTA och GRÖNA byggnader genom att vara en ledande global leveran - tör av teknologi och produkter för mätning, styrning och uppkoppling i kommersiella byggnader. Bemsiq består av internatio - nella företag som levererar innovativa pro- dukter till affärssegmenten byggnads- automation och energimätning. Produkterna som utvecklas och säljs av företagen i gruppen används i ett brett utbud av tillämpningar som möjliggör ökad smarthet och förbättrad miljöprestanda i byggnader. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2021  Nytt eget affärsområde inom Latour från fjärde kvartalet 2021.  Fortsatt god efterfrågan gav hög för- säljningstillväxt med god lönsamhet, trots utmaningar inom leverantörsledet.  Förvärv av svenska Elsys, en tillverkare av sensorer för smarta fastigheter.  Förvärv av kanadensiska Greystone Energy System Inc, med över 30 års erfarenhet inom HVAC-sensorer och växlare för fastighetsautomation.  Produal förvärvade finska HK Instru- ments Oy, som erbjuder avancerade mätare för fastighetsautomation. STRATEGI FÖR LÖNSAM EXPANSION  Fortsatt hög takt inom nyutveckling av produkter och teknologi inom fastig - hetsautomation och energimätning.  Vidareutveckla positionen på nyckel- marknader i Europa genom ökade aktivi- teter i befintliga verksamheter.  Fortsätta utveckla närvaron i Nord- amerika och utvalda delar i Asien.  Bibehålla en aktiv förvärvsagenda. Bemsiq Bemsiq består av en portfölj av bolag inom fastighetsautomation och energieffektivisering. I korthet S+S Regeltechnik 23 % Produal 36 % Bastec 7 % Elsys 6 % Sensortec 5 % Elvaco 18 % Greystone Energy Systems 5 % Andel av koncernens substansvärde 3 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 7 % Andel av industrirörelsens omsättning 5 % FEMÅRSÖVERSIKT 2021 2020 2019 2018 2017 Latours minimimål Nettoomsättning (Mkr) 927 725 499 436 350 >10% (varav utanför Sverige) 704 504 279 231 160 Rörelseresultat (Mkr) 198 165 89 76 52 Operativt kapital 1) (Mkr) 1 711 1 346 837 863 789 Rörelsemarginal (%) 21,4 22,7 17,8 17,4 14,8 >10% Avkastning på operativt kapital (%) 11,6 12,2 10,0 4,2 3,8 15–20% Investeringar (Mkr) 15 13 2 3 4 Antal anställda 475 266 187 203 187 1) Genomsnittligt 22 % (15 %) ANDEL KVINNLIGA CHEFER OMSÄTTNING OCH RESULTAT 2017 2018 2019 2020 2021 0 500 250 1 000 1 250 750 0 100 50 150 250 200 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 45 INDUSTRIRÖRELSEN ”TILLVÄXTEN ACCELERERAR –HELT ENLIGT PLAN” T renden är tydlig. Den höga tillväxten på Caljans marknad förväntas bestå under lång tid fram- över. Såväl möjligheterna inom e-handel som andelen människor som handlar över nätet ökar för varje år. Med sitt ledande erbjudande inom automationsteknologi har Caljan en cen - tral roll i utvecklingen. –Vi levererar lösningar som möjliggör för våra kunder att hålla löften till sina kunder, säger Henrik Olesen, VD för Caljan. Precis som tidigare är det de största aktörerna som anger tonen. De har under många år investerat i infra - struktur och successivt kunnat öka sina marknadsande- lar, bland annat när efterfrågan tog extra fart under pan- demin. Världens största e-handelsbolag Amazon leder utvecklingen, men andra stora aktörer som FedEx, DHL, Zalando och Walmart följer tätt efter med sina expan - sionsplaner. –De största blir allt större, och de sätter en standard som övriga aktörer får anpassa sig till. FÖR ETT ANTAL ÅR SEDAN satte Caljan upp en tydlig mål- sättning om att växa med stora strategiska nyckelkunder inom e-handel. Det har varit en framgångsrik plan, som under 2021 innebar att omsättningen ökade med 34 pro - cent och orderingången mer än fördubblades. –Vi får både ﬂer och större order, till allt större projekt. Och vi växer snabbt även till antalet medarbetare, under 2021 med över 20 procent. Framgångarna omfattar alla delar av Caljans erbju - dande — teleskopiska transportband, lösningar för märk- ning och dokumenthantering, och inte minst tjänster inom eftermarknad. Med en snabbt växande bas av installerad utrustning världen över växer behovet av en nära och proaktiv serviceaär. Caljan har en ambitiös agenda för att tillgodose detta. –Vår försäljning inom eftermarknad ökade med över 50 procent 2021, men utgör fortfarande en liten del av vår totala aär. Det ﬁnns väldigt mycket mer att göra, såväl vad gäller vår egen kompetens inom området som att stärka den geograﬁska närvaron. Just nu handlar det främst om att leverera på en rekordstor orderbok och pipeline. Förutsättningarna för detta är goda, givet bolagets omfattande expansion av produktionen de senaste åren. I Lettland har den nya världsledande anläggningen, som togs i bruk i slutet av 2020, fördubblat kapaciteten, och under 2021 inled - des monteringsarbetet i den egna anläggningen i USA. –En satsning som är helt nödvändig för att vi ska kunna växa på världens största marknad för e-handel och logistik. Under året dubblerade vi försäljningen i USA och vi har möjlighet att göra det igen 2022. Nu går vi vidare med en ny stor anläggning i Tyskland för till - verkning av utrustning för märkning och dokument- hantering, och planerar för ny expansion i Lettland. Caljans strategi att växa med stora globala aktörer inom e-handel har visat sig vara framgångsrik, och bidrar dessutom till en mer hållbar utveckling i branschen som helhet. ”Under året dubblerade vi försäljningen i USA och vi har möjlighet att göra det igen 2022.” Henrik Olesen om tillväxtpotentialen i USA, nu utifrån egen tillverkning. Henrik Olesen, VD på Caljan: 46 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Position: VD Caljan sedan år 2000 År inom koncernen: 2 år Tidigare erfarenhet: Bland annat olika ledande befattningar inom Scanio Group, inklusive 8 år som VD. HENRIK OLESEN LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 47 INDUSTRIRÖRELSEN Den nya anläggningen i Tyskland byggs utifrån marknadens tuaste norm för energieektivitet, vilket innebär 60 procent lägre energiförbrukning än traditionell produktion. Dessutom ﬁnns ett stort fokus på säkerhet i samtliga anläggningar, att minimera eller helst eliminera risken för arbetsskador. –För Caljan har säkerhet alltid haft högsta prioritet, och det är något vi sätter stort fokus på i utvecklingen av våra lösningar för kunderna. På samma sätt ska vår egen organisation genomsyras av säkerhets - tänk i allt vi gör, och vara en fråga vi alltid arbetar med. DET HAR GETT RESULTAT. Genom system som gör det möj- ligt för anställda att rapportera om risker har åtgärder kunnat vidtas innan en incident inträat, och därmed kraftigt förbättrat bolagets nyckeltal inom området. Detta proaktiva sätt att arbeta internt uppskattas även av kunderna. –Våra kunder är globalt ledande med väldigt höga krav på sina leverantörer. Under året genomförde en av våra största kunder en omfattande revision av vår verksam - het, in i minsta detalj, där vi kunde möta samtliga högt ställda förväntningar och krav. Att växa med stora strategiska kunder som ligger i fram - kant i sin bransch medför ett behov av att ta fram lös- ningar som fortsätter utveckla branschen i en hållbar rikt- ning. Lösningar som minskar svinnet och eektiviserar transporterna utvecklas i allt snabbare takt. Caljan bidrar med smarta lösningar för scanning, märkning och styr - ning som leder till ökad eektivitet, säker- het och lägre miljöpåverkan. Det senaste konceptet heter BulkLoader. –BulkLoader gör det lättare att hantera extremt höga volymer av paket och lådor utan att skada lasten. Något som varit efterlängtat av kunderna. Lösningen ligger i linje med bransch- ens behov av ökad automation, där Caljans tidigare banbrytande innova- tioner såsom AutoLoader och Flying Applicator också bidrar till att ta bort manuella ingrepp. Caljans innovationstakt och produkt - utveckling kommer attkunna öka framöver, bland annat baserat på en stark patentportfölj. Partnerskapet med de största aktörerna i branschen möjliggör dessutom för Caljan att hjälpa andra. –Vi tar med oss kunskap och initiativ från dessa sam - arbeten och gör det möjligt för branschen som helhet att skapa en högre och mer hållbar tillväxt. CALJANS TILLVÄXTTAKT ÄR imponerande, men samtidigt inte överraskande. Bolaget följer en detaljerad plan där konkreta aktiviteter och mål ﬁnns för alla delar av verksamheten, i syfte att alltid kunna leverera. –Detta har gjort att vi sällan drabbats av överrask - ningar, inte heller när tillväxten blivit starkare än väntat och vi fått hantera extra stora utmaningar i försörjnings - kedjan som under 2021. Nu går vi in i ett år där vi ser en ännu högre tillväxttakt, men där vi är väl förberedda, bland annat tack vare alla engagerade medarbetare i åtta länder. Aktuella produktområden  Telescopics  Document Handling & Labelling  Automated Solutions  Aftermarket CALJAN Att producera stora volymer av teleskopiska transportband av hög kvalitet kräver både automatisering och manuell specialistkunskap för detaljerna. 48 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN KORT OM CALJAN Caljan är en ledande leverantör av utrust- ning, lösningar och tjänster som optimerar lastnings- och lossningsprocesser inom logistik. Caljan stödjer kunder som hanterar konsumentförpackade varor i många delar av deras leveranskedja, vanligtvis centre - rad kring e-handel, post och distribution. Caljans lösningar används av stora interna - tionella kunder för vilka snabb, säker och kostnadseffektiv pakethantering är viktiga konkurrensfördelar. Verksamheten omfattar fyra globala divisioner. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2021  Hög efterfrågan gav stark försäljnings- tillväxt och fortsatt hög lönsamhet.  Orderingången ökade kraftigt och order- boken nådde ny rekordnivå.  Stort antal nyrekryteringar för att stötta den kraftiga tillväxten.  Fokus på att säkra leveranskedjor och tillgång till nödvändiga komponenter.  Etablering av fabrik i USA på plats och de första produkterna levererade. Påbörjat etablering av ny fabrik i Tysk - land för Document Handling & Labelling. STRATEGI FÖR LÖNSAM EXPANSION  Växa med strategiska kunder, framför allt inom e-handel.  Öka produktionskapaciteten och tillväxten i både Europa och USA.  Utrullning land för land av service och därefter lösningar för automatiserad märknings- och dokumenthantering.  Stor och snabbt växande installerad bas av teleskoputrustning ger bra grund för starka kundkontakter och återkommande intäktsströmmar. Caljan 17 % Sedan 1963 har Caljan specialiserat sig på att hjälpa paketföretag, åter- försäljare och tillverkare runt om i världen att hantera lös last effektivt. Idag är Caljan global ledare på en marknad i stark tillväxt. ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING FEMÅRSÖVERSIKT 2021 2020 2019 1) 2018 1) 2017 1) Latours minimimål Nettoomsättning (MEUR) 151 112 92 86 73 >10% (varav utanför Sverige) 148 112 92 86 73 Rörelseresultat (MEUR) 27 20 13 12 12 Operativt kapital (MEUR) 251 258 Rörelsemarginal (%) 18,1 17,6 14,2 14,3 15,9 >10% Avkastning på operativt kapital (%) 10,8 7,6 15–20% Investeringar (MEUR) 6 17 Antal anställda 580 493 465 456 430 1) Proforma Andel av koncernens substansvärde 4 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 10 % Andel av industrirörelsens omsättning 8 % I korthet OMSÄTTNINGSFÖRDELNING PER PRODUKTOMRÅDE Telescopics 50 % Document Handling & Labelling 12 % Automated Solutions 15 % Aftermarket 24 % OMSÄTTNING OCH RESULTAT 2017 2018 2019 2020 2021 0 50 100 150 200 0 40 20 30 10 MEUR MEUR Nettoomsättning Rörelseresultat ANDEL KVINNLIGA CHEFER (17 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 49 INDUSTRIRÖRELSEN ”TROTS NYA REKORD –RESAN HAR BARA BÖRJAT” N  är Martin Knobloch tog plats som VD för Hultafors Group i januari 2021, var hans plan att snabbt lära känna verksamheten och besöka alla enheter. En pandemi innebar att planen ﬁck justeras. –Jag ﬁck initialt möta många digitalt, vilket fungerade bra, och så kunde jag besöka alla svenska verksamheter. Under hösten reste jag sedan till våra sälj - bolag, logistikcenters, produktionsbolag och partners i Europa och Nordamerika. Hultafors Group består idag av 15 starka varumärken med produkter som erbjuds av återförsäljare i 70 länder. Omsättningen har ökat från 1,9 miljarder kronor 2017 till över 5,5 miljarder kronor 2021. Bakom denna starka utveckling ligger såväl en framgångsrik organisk tillväxt - strategi som tillväxt via förvärv. –Jag är imponerad av vad företaget uppnått de senaste åren, och för mig var det viktigt att förstå och identiﬁera vilka framgångsfaktorer vi kan utveckla ännu mer. De enastående produkterna, några av de ﬁnaste varu- märkena i industrin samt den djupa förståelsen av marknaden och kunderna är några av dem. NÅGOT SOM BLEV TYDLIGT var att det behövdes en mer decentraliserad organisation för att kunna växa hållbart över tid. En liten och eektiv central enhet ska fungera som bollplank och stöd till tre fristående divisioner, PPE (Personal Protection Equipment) Europe, Hardware Europe och Hardware North America, som äger hela agendan för sin aär, även förvärv. Den nya organisatio - nen är på plats från den 1 januari 2022. –Med detta aärsnära sätt att arbeta ska vi kunna accelerera både organisk och förvärvsdriven tillväxt. Möjligheterna att växa är fortsatt stora. Hultafors Group har byggt upp en stark position i såväl Europa som Nordamerika och verkar på en mark- nad som fortfarande är starkt fragmenterad med många mindre, nischade och ofta familjeägda bolag. –Vi har utvecklat en ny strategi med ambitiösa tillväxt - mål för både organisk och förvärvsbaserad tillväxt. Det ﬁnns många verksamheter som möter våra förvärvs- kriterier och kan bidra till vårt långsiktiga mål, att till 2030 bli ledande i premiumsegmentet i både Europa och Nordamerika inom såväl PPE som Hardware. PPE är det produktområde som vuxit snabbast de senaste åren. Varumärket Snickers Workwear har upp- visat stark organisk tillväxt med nya kollektioner som blivit väldigt uppskattade av hantverkare och andra användare. I början av 2021 ﬁck Snickers sällskap av ett annat ledande varumärke inom arbetskläder, Fristads. Med detta står nu segmentet för närmare halva Hulta - fors Groups omsättning. –Det här är två starka premiumvarumärken som har vind i seglen och tar marknadsandelar, både i Norden och Europa. Under hösten har vi dessutom lanserat Snickers och en av våra skomärken, Solid Gear, i USA, där vi ser stora möjligheter i premiumsegmentet. PPE omfattar skyddsutrustning för hela kroppen med allt från hjälm till skor. Med sammanlagt nio varumärken har Hultafors Group ett starkt erbjudande för nästan alla delar. Inom Hardware ﬁnns det många Med starka varumärken och en ny offensiv organisation ska Hultafors Groups framgångsrika tillväxtresa nu öka tempot ytterligare. ”Ekonomisk tillväxt går hand i hand med hållbar utveckling, där vi har en helhetssyn på hela livscykeln för en produkt.” Martin Knobloch om kopplingen mellan tillväxt och fokus på hållbarhet. Martin Knobloch, VD på Hultafors Group: 50 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Position: VD Hultafors Group År inom koncernen: 1 år Tidigare erfarenhet: Senast CEO för BSH Home Appliances Northern Europe inom Bosch Group, där han haft en lång internationell karriär. Innan dess på Siemens Group. MARTIN KNOBLOCH Hultafors Groups varumärke Hultafors erbjuder tillförlitliga handverktyg som det går att lita på i alla lägen, bland annat handgjorda yxor av svensk stål. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 51 INDUSTRIRÖRELSEN möjligheter att utöka erbjudandet, som hittills endast omfattat handverktyg och stegar, genom förvärv. –Under 2021 förvärvade vi danska Scangrip som erbjuder LED-arbets- belysning. Detta breddade vår produkt- portfölj med ett helt nytt område. Förvärvet stärker koncernens håll- bara erbjudande, där ﬂera av verksam- heterna ligger i framkant. Nederländska EMMA Safety Footwear erbjuder skydds - skor framtagna utifrån en helt cirkulär modell. Hultafors tillverkar verktyg i återvinningsbara material och Fristads Green Collection, extra hållbara arbets - kläder som lanserades under hösten, hjälper slutkunder inom olika indust- rier att nå sina egna hållbarhetsmål. Dessutom pågår ett intensivt arbete i alla delar av koncernen för att minska miljöavtrycket. Men det som framför allt varit i fokus det senaste året är försörjningskedjan. –Alla branscher och bolag har nog kämpat med sam- ma sak; stigande priser på råmaterial och energi kombi- nerat med störningar i produktion och transporter hos leverantörer. Vi har inte varit förskonade, men våra långa relationer med leverantörerna har visat sig värdefulla. Snickers Workwear har under decennier byggt upp nära relationer med tillverkare i Asien, och blivit en viktig kund hos samtliga. Snickers har också satt en stan- dard för hållbart leverantörsarbete. –Vår närhet till leverantörerna underlättar även nästa fas i vårt klimat- arbete, att mäta CO 2 -utsläppen i hela värdekedjan. Detta ska bidra till målsättningen att minska koncernens totala CO 2 - utsläpp med minst fem procent per år, och att senast 2030 endast använda förnybar energi. Arbetet med värde- kedjan omfattar även digital hantering av order och leveranser, något som är nödvändigt för att kunna konkurrera på en marknad där användarna blir allt- mer vana vid att beställa via ett knapp- tryck på mobilen. –Även om vi mestadels inte säljer direkt till slutanvändaren har vi god insikt i deras behov. Vi måste kunna lova snabb och enkel leverans baserad på digital dialog, därför samarbetar vi med återförsäljare som ligger långt framme inom området, som exempelvis Amazon. EFTER ETT ÅR där omsättningen ökade med drygt 52 procent och rörelsemarginalen ökade väsentligt, kan det vara svårt att se att detta ska kunna upprepas varje år. Men Martin tycker att resan bara börjat. –Vi har valt att tänka stort, på en marknad som er- bjuder fantastiska möjligheter. Med den nya organisa- tionen har vi nu tre starka motorer som med egna tillväxtagendor, och genom att lära av varandra, ska få Hultafors Group att växa ännu snabbare framöver. Aktuella varumärken  Snickers Workwear  Hultafors  Wibe Ladders  Solid Gear  Toe Guard  Dunderdon  Hellberg Safety  Johnson Level HULTAFORS GROUP Aktuella varumärken  Snickers Workwear  Fristads  Kansas  Leijona  Hultafors  SolidGear  EMMA Safety Footwear  ToeGuard  Hellberg Safety  Wibe Ladders  Scangrip  CLC  Johnson Level & Tool  Kuny’s  EripioWear HULTAFORS GROUP Hultafors yxor är handsmidda i svenskt stål och tillverkas i Hults bruk, i Åby utanför Norrköping, där smidestraditionen går så långt tillbaka som 1696. Endast ett fåtal tillverkare i världen har anställda smeder som behärskar den här typen av hantverk. 52 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN KORT OM HULTAFORS GROUP Hultafors Group är ett av Europas största företag att förse professionella användare med arbetskläder, skyddsskor, huvud - skydd, handverktyg och stegar. Produk- terna utvecklas, tillverkas och säljs under egna varumärken och erbjuds via ledande återförsäljare i nära 70 länder globalt med tonvikt på Europa och Nordamerika. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2021  God efterfrågan inom samtliga produkt- områden gav stark försäljningstillväxt.  Störningar i försörjningskedjor från Asien medförde högre frakt- och inköps - kostnader. Prishöjningar implemente- rade. Fortsatt strikt kostnadskontroll.  Digitaliserings- och hållbarhetsinitiativ för att stärka konkurrenskraften.  Förvärv av danska Scangrip A/S, en ledande tillverkare av innovativa LED - lampor för professionella användare.  Förvärvet av Fristads, Kansas och Leijona slutfördes.  Nytt distributionscenter i Polen invigt. STRATEGI FÖR LÖNSAM EXPANSION  Skapa organisk tillväxt genom produkt- utveckling, effektivare utnyttjande av försäljnings- och distributionskanaler, ökade investeringar i marknadsföring och stärkta relationer med slutanvändare.  Genomföra kompletterande förvärv av varumärken med starka positioner hos distributörer och slutanvändare. Hultafors Group Hultafors Group erbjuder en portfölj med ledande varumärken som hjälper professionella användare att ligga i framkant när det gäller funktionalitet, säkerhet och produktivitet. ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING OMSÄTTNINGSFÖRDELNING PER PRODUKTOMRÅDE FEMÅRSÖVERSIKT 2021 2020 2019 2018 2017 Latours minimimål Nettoomsättning (Mkr) 5 544 3 641 2 896 2 407 1 901 >10% (varav utanför Sverige) 4 281 2 955 2 257 1 752 1 298 Rörelseresultat (Mkr) 860 561 412 375 287 Operativt kapital 1) (Mkr) 4 763 3 853 2 746 1 982 1 256 Rörelsemarginal (%) 15,5 15,4 14,2 15,6 15,1 >10% Avkastning på operativt kapital (%) 18,1 14,6 15,0 18,9 22,8 15–20% Investeringar (Mkr) 100 51 23 11 9 Antal anställda 1 686 977 885 821 696 1) Genomsnittligt Andel av koncernens substansvärde 10 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 32 % Andel av industrirörelsens omsättning 30 % Hardware 33 % PPE 67 % I korthet 36 % ANDEL KVINNLIGA CHEFER OMSÄTTNING OCH RESULTAT 2017 2018 2019 2020 2021 0 1 000 4 000 3 000 6 000 5 000 2 000 0 200 1 200 800 1 000 600 400 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat (31 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 53 INDUSTRIRÖRELSEN Fredrik Meuller, VD på Nord-Lock Group: E  fter avmattningen under stora delar av 2020 tog den globala industrikonjunkturen ordent- lig fart 2021. Även om pandemin fortsatt att påverka marknaden på olika sätt är det tydligt att det ﬁnns ett stort uppdämt investerings- behov. Det är en utveckling som Nord-Lock Groups VD, Fredrik Meuller, kan glädja sig åt. –Vi kan summera ett rekordår, med stark organisk tillväxt. Projektaären har dessutom börjat lyfta, ett resultat av alla infrastrukturpaket som lanserats och där vi är med tidigt i diskussionerna. I ÖVRIGT HAR ÅRET framför allt handlat om att följa den utstakade planen, i detta fall bolagets strategi med tre hörnstenar – eektivitet, tillväxt och innovation. Efter att ha uppgraderat och byggt ut de tre största pro - duktionsenheterna, bolagets största expansionsprojekt någonsin, ﬁnns kapacitet att öka tillväxttakten med fortsatt god lönsamhet. Satsningarna har dessutom väckt uppmärksamhet. –I oktober invigde vi fabriken i Mattmar, Jämtland. Intresset var stort från såväl media som kunder. Men invigningen av vår helt nya anläggning i Pittsburgh i USA överträade nog allt. Kunder, partners och lokalpress var närvarande, och tevekanalen KDKA Channel 2 sände direkt från invigningen i fyra timmar. Dessutom skickade delstats- guvernören och senaten representanter. –Det ﬁnns en lokal stolthet när utländska företag gör betydande direktinvesteringar och bidrar till nya arbetstillfällen. Nu planerar vi även för ett tekniskt center i anslutning till produktionen. Fabriksinvesteringarna har inneburit ﬂer anställda, allt för att garantera kunderna tillgänglighet till pro- dukterna under en period med stora utmaningar. Rekryteringar har även genomförts inom andra om- råden, för att säkra den kompetens som behövs till bola- gets prioriteringar inom bland annat sälj och produkt- utveckling. Att Nord-Lock Group är ett välkänt namn har underlättat. Att rekrytera de bästa talangerna är oerhört viktigt med tanke på bolagets ambitioner. –Vi ska bli ännu bättre på att följa våra kunder genom hela installationsfasen, från gemensam problemlösning och produktdesign till eftermarknadstjänster och annan service. Därför satsas det stort på utbildning inom dessa delar, för den egna organisationen men också för olika kund - grupper. Bland annat ﬁnns ett behov hos kunderna att lära sig mer om hur digitala lösningar kan förenkla över - vakningen av kritiska installationer. –Många branscher som vi tidigare uppfattat som kon - servativa efterfrågar både mer kunskap om hur de bäst ska kunna hantera detta, och om vi har lösningarna. Sensorteknik är ett prioriterat område. I början av 2022 lanseras redan nästa generation av smart sensor - Planerna följs. Från en uppgraderad operationell plattform med toppmodern produktion och stärkta resurser är Nord-Lock Group redo för fortsatt hög organisk tillväxt. ”VI HAR HOPPAT PÅ EN NY TILLVÄXTKURVA” ”Det finns en lokal stolthet när utländska företag gör betydande direktinvesteringar och bidrar till nya arbetstillfällen.” Fredrik Meuller om invigningen av koncernens nya fabrik i Pittsburgh, USA. 54 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Position: VD Nord-Lock Group År inom koncernen: 4 år Tidigare erfarenhet: Ledande befattningar inom Trelleborg- koncernen under 16 år, samt flera år inom McKinsey & Company och JP Morgan. FREDRIK MEULLER Nord-Lock Groups låsbrickor med killåsningsteknik säkrar konstruktioner i flera olika bran- scher, från infrastruktur till fotbollsarenor världen över. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 55 INDUSTRIRÖRELSEN teknik, Superbolt Load Sensing Flexnut (LSF) som vänder sig till en ännu bredare marknad för att underlätta övervakning av spännelement på distans. Innovation och produktutveckling är en förutsätt - ning för att långsiktigt kunna öka mark- nadsandelarna och utgör en central del i strategin. Förutom att lansera nya ban- brytande lösningar och uppgradera beﬁntliga produkter sker en satsning på att testa och dokumentera de olika teknologiernas pre - standa. Detta har accelererat, ofta i samarbete med kund. –Vi ser ett tydligt ökat behov hos kunderna att ha med oss som partners för att utveckla gemensamma lösningar vid komplexa projekt, såsom investeringar i nästa generations teknologier för kärnkraft, vind- kraft och andra kritiska framtidsbranscher. Denna typ av samarbeten visar på kundernas för- troende för Nord-Lock Groups kvalitet och expertis. Pandemin och de efterföljande störningarna i globala leveranskedjor har dessutom inneburit att kvalitet och leveranssäkerhet blivit allt viktigare. –Trots alla marknadsutmaningar har vi haft rätt exponering lokalt, och tillräckliga lager. Det har gett många nya kunder och ökade marknadsandelar. EN ANNAN FRAMGÅNGSFAKTOR är medvetandet om hur bra Nord-Lock Groups fyra världsledande teknologier är och vad de kan användas till. Under året har ett om- fattande arbete ägnats åt att sprida kunskap i olika kanaler och dedikerade säljresurser har avsatts för varje enskild teknologi. –Vi har arbetat med att lyfta fördelarna med Nord-Locks låsbrickor, vilket lett till ett stort antal projektdiskussioner. Sam - tidigt har vi intensiﬁerat kommunikatio- nen kring Expanders ledaxlar. Stora internationella maskinbolag som John Deere och Komatsu har tagit till sig denna, och Expander är nu en del i deras egen marknadsföring. Ett sätt att öka medvetenheten är att som företag uppmärksammas på olika sätt. Den egna pro - ducerade videon When Safety Really Matters vann silver i kategorin Video B2B i Swedish Content Awards, och Bol- tight nominerades till Operational Excellence Award vid World Nuclear Exhibition i Paris. Dessutom har det åter bekräftats att företaget är en uppskattad arbetsgivare. –Anställda på cirka 1500 bolag i Pittsburgh-regionen tillfrågades om synen på sin arbetsplats. Resultatet publicerades i Pittsburgh Post-Gazette och vi var ett av bolagen som utsågs som Top workplace winner 2021. Kunskapen och engagemanget hos medarbetarna är avgörande för att Nord-Lock Group ska kunna ta nästa steg på sin ambitiösa utvecklingsresa. Under hösten lanserades nya kärnvärden – Passion, Speed, Quality och Sustainability – som stärker samhörigheten och interaktionen mellan bolagets närmare 700 medarbe - tare på 25 platser runt om i världen. –Plattformen i form av uppgraderad produktion, digital struktur, processer för kompetensutveckling, och dedikerade resurser inom sälj- och produktutveckling möjliggör fullt fokus på att öka tillväxttakten och där - med hjälpa våra kunder att göra världen lite säkrare. Varumärken i portföljen:  Nord-Lock  Superbolt  Boltight  Expander NORD-LOCK GROUP Varumärket Expanders skräddarsydda ledaxlar används av världens största maskintillverkare för att minska underhåll och samtidigt öka säkerheten för de som hanterar maskinerna. 56 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING OMSÄTTNINGSFÖRDELNING PER MARKNAD KORT OM NORD-LOCK GROUP Nord-Lock Group fokuserar på kunder inom alla större industrier där kraven på kvalitet och säkerhet är höga och konsekvenserna vid fel skulle vara betydande. Över 90 pro - cent av tillverkningen exporteras. Försälj- ningen sker via såväl egna bolag som ett världsomspännande återförsäljarnätverk. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2021  Stark organisk tillväxt och fortsatt hög lönsamhet.  Koncernens bästa resultatet någonsin, rensat för betydande projektleveranser under 2019.  Uppgraderingen och utbyggnaden av koncernens tre största produktions- enheter avslutade och invigda.  Tillväxtsatsningar inom Expander, med bland annat webshop i Japan och USA.  Utsedd till Top workplace winner 2021 i Pittsburg, USA. STRATEGI FÖR LÖNSAM EXPANSION  Utveckling av kapacitet och produktivi- tet i produktions- och logistikprocesser för att möta kunders efterfrågan på ett kostnadseffektivt sätt.  Expandera verksamheten genom organisk tillväxt samt värdeskapande förvärv.  Behålla positionen som industriledare genom kundorienterad FoU drivet av digitala och smarta teknologier. Nord-Lock Group Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruv- förband. Med innovativa produkter och bred expertis har Nord-Lock Group bidragit till tillförlitliga och effektiva skruvförband till kunder inom alla större industrier sedan 1982. I korthet Americas 28 % Asia Pacific 27 % EMEA 45 % Andel av koncernens substansvärde 5 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 14 % Andel av industrirörelsens omsättning 8 % FEMÅRSÖVERSIKT 2021 2020 2019 2018 2017 Latours minimimål Nettoomsättning (Mkr) 1 439 1 275 1 448 1 309 1 114 >10% (varav utanför Sverige) 1 369 1 217 1 382 1 244 1 054 Rörelseresultat (Mkr) 367 316 411 397 340 Operativt kapital 1) (Mkr) 1 199 1 207 1 106 1 033 950 Rörelsemarginal (%) 25,5 24,8 28,4 30,3 30,5 >10% Avkastning på operativt kapital (%) 30,6 26,2 37,1 38,4 35,8 15–20% Investeringar (Mkr) 56 152 23 35 28 Antal anställda 617 566 594 542 488 1) Genomsnittligt 11 % ANDEL KVINNLIGA CHEFER OMSÄTTNING OCH RESULTAT 2017 2018 2019 2020 2021 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 0 1 800 1 200 1 500 300 600 900 0 900 750 300 150 600 450 (16 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 57 INDUSTRIRÖRELSEN Andreas Örje Wellstam, VD på Swegon: A ndreas Örje Wellstam kan summera sitt första hela kalenderår som VD för Swegon. Ett år som bjudit på dramatik i spåren av covid-19, med en hög efterfrågan på bolagets energi- eektiva lösningar för ett bättre inomhus- klimat och samtidigt en utmanande försörj - ningskedja. –Vi har haft en rekordstark orderingång, men störning- arna i försörjningskedjan har präglat andra halvåret och fördröjt våra leveranser. Kortsiktiga utmaningar behöver alltid hanteras, och det har bolaget gjort bra. Samtidigt arbetar organisatio - nen långsiktigt med att bygga ett ännu starkare Swegon på en marknad med växande behov av lösningar för en hälsosam och produktiv inomhusmiljö. Under året har det gjorts investeringar som ﬂyttar fram bolagets posi - tioner ytterligare. –Vi har uppgraderat produktionen, öppnat eller tagit beslut om att öppna nya fabriker och vi har accelererat utvecklingen inom IT-området. Dessutom gjorde vi ett spännande förvärv. SETT TILL OMSÄTTNING var förvärvet av majoriteten i ﬁnska mjukvaruföretaget 720° (Seven Twenty degrees) litet, men investeringen accelererar Swegons satsning på digi - tala tjänster till fastighetsägare och hyresgäster. –720° erbjuder en programvara som hjälper till att synliggöra och analysera den komplexa och osynliga inomhusmiljön, och därmed kunna bidra till kunskap och förbättringsåtgärder. De senaste åren har allt ﬂer människor blivit med - vetna om hur hälsa, välmående och produktivitet kan påverkas av att vara inomhus. Men mycket ﬁnns kvar att göra för att öka denna kunskap hos fastighetsägare, myndigheter och företag. Swegon arbetar intensivt med frågan, bland annat genom konferenser, samarbeten med universitet och organisationer, och inte minst genom en tät dialog med fastighetsägare och hyresgäster. Utvecklingen av smarta lösningar för bättre insikt om inneklimatet går dessutom snabbare sedan 720° blev en del av Swegon. –Vi kommer lansera ett antal digitala tjänster under samlingsnamnet Swegon Inside, där den första tjänsten, Inside Analytics, lanseras redan under första kvartalet 2022. Swegon Inside Analytics möjliggör visualisering och prediktiv analys av innemiljödata (exempelvis CO 2 , temperatur och luftfuktighet) med målet att förbättra beslutsprocesser och fastigheternas driftnetto. DEN HÄR TYPEN av lösningar har stor potential och kom- mer att bidra till tillväxten på Swegons marknad, och få kunder och andra intressenter att inse betydelsen av investeringar som gör att människor mår bättre. –Vi samarbetar även med andra företag, bland annat Fagerhult inom Latoursfären, för att tillsammans höja medvetenheten. Att må bra inomhus är grundläggande. Samtidigt är det viktigt att Swegons produkter tillverkas på ett hållbart sätt och bidrar till att minska fastigheters energiförbruk - ning. Under året har nya framsteg gjorts inom området. Det växande intresset för bättre inomhusmiljöer gynnar ett ledande inneklimatbolag som Swegon. Nu ska bolaget accelerera den utvecklingen och samtidigt fortsätta sin egen expansion. ”VI SYNLIGGÖR DET OSYNLIGA” ”Att må bra inomhus är grundläggande.” Andreas Örje Wellstam om det övergripande syftet med Swegons inneklimatlösningar. 58 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Position: VD Swegon År inom koncernen: 11 år, varav 2 år i Latours affärsutvecklings- team samt därefter flera olika ledande befattningar inom Swegon. Tidigare erfarenhet: Drygt tio år på Accenture Management Consulting, främst i olika roller inom strategi för ett flertal branscher. ANDREAS ÖRJE WELLSTAM LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 59 INDUSTRIRÖRELSEN Bolaget lanserade Titan Sky, den första Euroventcertiﬁerade värmepumpen med köldmediet propan för kommersiella fastigheter. Smart Link+ är en funktion som kopplar ihop och optimerar ventila - tion och kyl-/värmeproduktion, vilket minskar energiförbrukningen betydligt. Därtill är Swegon först i branschen med EPD:er, miljövarudeklarationer för pro - dukter utifrån ett livscykelperspektiv. –Efter ett omfattande arbete kunde vi publicera EPD:er för fyra av våra pro- duktkategorier. Vi underlättar för kund- erna att välja produkterna med lägst miljöavtryck. Livs- cykelanalysen hjälper även oss som företag att utvecklas, genom att välja återvinningsbara material och investera i förnybar energi i tillverkningen. Vi är långt framme, men kan alltid bli bättre. HÅLLBARHET ÄR SAMTIDIGT mer än miljö. Under 2021 har Swegon haft jämställdhet som en prioriterad fråga. Det har lyfts i utbildningar och i dialogen med olika intressenter. Även om det ännu inte syns på nyckeltalen har det skett ett ﬂertal rekryteringar av kvinnor till viktiga positioner i bolaget, bland annat inom förvärv, aärsutveckling, systemutveckling och marknadsföring. –Det här är personer som kommer kunna gå långt i såväl Swegon som inom branschen. Att attrahera talanger är en nyckelfråga för att kunna växa långsiktigt och ta marknadsandelar. Det måste ﬁn - nas en stark kultur och goda möjligheter till karriär och utveckling. Sedan Andreas tog över som VD i september 2020 har arbetet med att vidareutveckla kulturen i bolaget prioriterats högt och följs upp med täta medarbetarundersök - ningar. –Vi tar numera pulsen på medarbe - tarna en gång i kvartalet och frågar vad som är bra och dåligt. Det ger oss bra underlag att arbeta vidare med. En upp - skattad dialog som ökar engagemanget. DEN PANDEMI SOM i två år präglat värld- ens samhällen har medfört ökade sats- ningar på ventilation i alla slags bygg- nader, där bland annat EU stödjer utvecklingen med såväl ekonomiska medel för energirenovering som nya direktiv för ventilation och fastigheters energiprestanda. I Tyskland och Storbritannien, Europas två största ven - tilationsmarknader, har Swegon de senaste åren haft en extra hög aktivitet och etablerat starka marknads- positioner, bland annat genom förvärv. –Vi har ett väldigt bra lokalt engagemang och driv, och nu arbetar vi för att bli ännu bättre på att sälja våra energieektiva system och betona vårt ansvar som ett hållbart företag. Swegon har en fördel genom sin ledande position i Norden och kan applicera den kunskapen i andra regioner och öka marknadsandelarna. –Vi beﬁnner oss på en marknad med goda långsiktiga tillväxtmöjligheter. Samtidigt som vi hanterar kort- siktiga utmaningar i försörjningskedjan ska vi under 2022 fortsätta driva vår strategi och öka medvetandet om vikten av att må bra på insidan när man är inomhus. Aktuella affärsenheter:  Air Handling Units  Cooling & Heating  Room Units  Services  Residential  North America  UK & Ireland SWEGON Vi tillbringar största delen av dygnet inomhus och därför behöver vi ett bra inomhusklimat för att fungera och må bra. Swegon levererar produkter och tjänster för ett hälsosamt inomhusklimat, med lösningar för ventilation, värme, kyla och klimatoptimering. 60 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING OMSÄTTNINGSFÖRDELNING PER AFFÄRSENHET KORT OM SWEGON Swegon levererar kvalitetsprodukter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusmiljö och bidrar till lägre energiförbrukning och livscykel- kostnader för alla typer av byggnader. För- säljning och marknadsföring sker via egna bolag i 16 länder samt genom återförsäl - jare på andra marknader. Swegon har produktionsenheter i Europa, Nordamerika och Indien. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2021  Kraftfull förbättring av orderingången och fortsatt god lönsamhet.  Störningar i försörjningskedjor och för- senade byggprojekt bidrog till att faktu- reringen inte ökade i samma takt som orderingången.  Förvärv av majoriteten i finska 720° (Seven Twenty degrees), som erbjuder programvara som mäter, analyserar och visualiserar inomhusmiljön i fastigheter. STRATEGI FÖR LÖNSAM EXPANSION  Differentiera erbjudandet via ledande, innovativa systemlösningar för en bättre innemiljö.  Ökat fokus på en överlägsen kund- upplevelse genom digitala lösningar och service.  Skapa starka positioner på nyckel- marknader i Europa genom förvärv och utveckling av befintliga verksam- heter, samt fortsätta utveckla närvaron i Nordamerika. Swegon Swegon bibehåller sitt tydliga fokus på kvalitet för inomhusmiljöer i byggnader, för människors välmående, hälsa och komfort. Feel good inside. I korthet Residential 9 % Services 7 % Room Units 21 % Air Handling Units 27 % Cooling & Heating 19 % North America 5 % UK & Ireland 12 % Andel av koncernens substansvärde 9 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 27 % Andel av industrirörelsens omsättning 32 % FEMÅRSÖVERSIKT 2021 2020 2019 2018 2017 Latours minimimål Nettoomsättning (Mkr) 5 824 5 614 5 986 5 137 4 378 >10% (varav utanför Sverige) 4 555 4 435 4 798 4 000 3 356 Rörelseresultat (Mkr) 718 721 717 514 381 Operativt kapital 1) (Mkr) 3 265 3 239 3 284 3 094 2 903 Rörelsemarginal (%) 12,3 12,8 12,0 10,0 8,7 >10% Avkastning på operativt kapital (%) 22,0 22,3 21,8 16,6 13,1 15–20% Investeringar (Mkr) 120 61 91 57 62 Antal anställda 2 655 2 625 2 454 2 293 2 228 1) Genomsnittligt 16 % ANDEL KVINNLIGA CHEFER OMSÄTTNING OCH RESULTAT 2017 2018 2019 2020 2021 0 1 500 7 500 9 000 6 000 4 500 3 000 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 0 300 150 600 450 900 750 (15 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 61 INDUSTRIRÖRELSEN Björn Lenander, VD på Latour Industries: D  et är lätt att utse årets viktigaste händelse för Latour Industries. Att Bemsiq har blivit ett eget aärsområde inom Latour är result- atet av över fem års systematiskt och fram- gångsrikt arbete med att bygga en ledande verksamhet inom fastighetsautomation och energieektivisering. –Det är sådant värdeskapande som visar varför Latour Industries ﬁnns. De mål jag var med att sätta upp för Bemsiq är nu uppfyllda, efter ett antal förvärv och stark organisk tillväxt i en bransch med goda framtidsutsikter, säger Björn Lenander, VD för Latour Industries. Det var givet att Bemsiq skulle bli ett eget aärs- område under 2021; företaget är en ledande europeisk aktör inom sitt segment och har en hög lönsamhet. Ett av de långsiktiga målen har samtidigt varit att växa globalt, om rätt möjligheter gavs. –Därför slog vi till när vi kunde förvärva kanaden- siska Greystone. Det är ett bolag vi följt länge och som kompletterar Bemsiq perfekt med sin position i Nord- amerika och Asien. ANDRA AFFÄRSENHETER INOM Latour Industries har också gjort förvärv. Med Depac Anstalt i Lichtenstein har mekaniska axeltätningar adderats till Densiqs erbju - dande, en viktig del för många kunder i processindustrin och som skapar bra förutsättningar att accelerera till - växten framöver. Dessutom förvärvades danska VM Kompensator, med en ledande verksamhet inom kom - pensatorer. –Inom processindustrin har underhållsskulden vuxit under pandemin och som det blir allt viktigare att ta hand om. Därför är utsikterna goda för Densiqs verk - samheter. Inom Accessibility & Mobility, som nu omsätter över två miljarder kronor, förvärvades svenska Motala Hissar som stärker Aritcos verksamhet inom plattformshissar. Därtill slutfördes förvärvet av italienska Vega, som blivit en ny aärsenhet inom Latour Industries. –Integrationen blev lite speciell på grund av pandemin, men vi har haft stor nytta av att Latour redan har verk - samheter i Italien sedan ﬂera år tillbaka. Som för övriga industrin har det uppstått störningar i försörjningskedjan såsom komponentbrist och höga frakt- och råvarupriser, något som tilltagit successivt under året. Latour Industries bolag har haft ett starkt fokus på att hantera utmaningarna och varit framgångs - rika med att kompensera för kostnadsökningarna i den egna prissättningen. MED BEMSIQ SOM eget aärsområde och samma ledningar i övriga aärsenheter har Björn kunnat ﬂytta sitt fokus, från att coacha och rekrytera till att leta nya investe - ringar. Han får stöd från det utökade teamet inom Aärsutveckling på Latour. Tillsammans har de intensi - ﬁerat sökandet och tittar på i snitt ett nytt bolag per dag. –Det ﬁnns många spännande objekt så jag hoppas på ett betydande antal investeringar 2022. Arbetet med Bemsiq visar att vi är bra på det vi gör, och vi arbetar nu för att kunna åstadkomma något liknande i en annan bransch. 2021 har präglats av hög förvärvstakt och framgångsrik hantering av utmaningar i försörjningskedjan. Men framför allt av ett nytt affärsområde: Bemsiq. ”MED BEMSIQ VISAR VI VARFÖR VI FINNS” ”Det finns många spännande objekt så jag hoppas på ett betydande antal investeringar 2022.” Björn Lenander om Latour Industries målsättning innevarande år. 62 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Position: VD Latour Industries År inom koncernen: 7 år Tidigare erfarenhet: 20 års erfarenhet från verkställande befattningar inom internationell industriell B2B och medtech. BJÖRN LENANDER Aritcos hissar för hem- miljöandas skandina- visk design med sina rena former och lekfulla ljusdetaljer. Dessutom lyfter de tillgänglighet till nästa nivå. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 63 INDUSTRIRÖRELSEN Aktuella affärsenheter Latour Industries HAR SITT HUVUDKONTOR i Stock- holm. Utvecklar, tillverkar och säljer plattformshissar för privata, kommersiella och publika applika - tioner världen över. Försäljning, installation och service sker via ett globalt partnernätverk. Aritcos kunder finns främst i Europa och Asien. Aritco HAR HUVUDKONTOR I Göteborg. Är en helhetsleverantör inom avancerad tätningsteknik som riktar sig till processindustrin. Densiq tillhandahåller kompletta lösningar baserat på tjänster, produkter och teknisk konsultation som möjliggör hög driftsäkerhet för kunderna. Bolagets kunder finns främst i Norden. Densiq MS GROUP HAR sitt huvudkontor i Göteborg. Företaget utvecklar, tillverkar och säljer rörelsesystem och elektriska drivaggregat till den globala marknaden för elek- triska och manuella rullstolar under varumärkena REAC, AAT och Batec. MS Group VEGA HAR HUVUDKONTOR i Ponzano di Fermo, Italien. Bolaget är en ledande designer och tillverkare av användargränssnitt och elektro - niska system för hissar. Vega har en enhet inom R&D i Italien och egna dotterbolag i USA, Brasilien och Albanien. Kunderna finns främst i Europa, men produkterna säljs över hela världen. Vega HAR HUVUDKONTORET I Luzarra, Italien. Utvecklar, tillverkar och säljer stolhissar, plattformshissar och trappklättrare för bättre till - gänglighet i privata hem och publika miljöer. Bolaget har egen försäljnings- och installations- verksamhet i Italien, i övriga länder sker det via lokala partners. Vimec LSAB LSAB MED HUVUDKONTOR i Göte- borg, utvecklar, tillverkar och säljer tjänster och verktygslösningar relaterade till spånavverkande processer inom främst trä- och metallsektorn. Primär marknad är Europa. LSAB har egen verk- samhet i Skandinavien, Baltikum och Ryssland. 64 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN KORT OM LATOUR INDUSTRIES Latour Industries består av sex helägda och ett delägt innehav som har egna pro - dukter med högt teknikinnehåll och stor tillväxtpotential. Alla innehav har en egen affärsidé och affärsmodell. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2021  Särredovisning av Bemsiq som eget affärsområde inom Latour.  Fortsatt stark tillväxt inom såväl order- ingång som fakturering.  Störningar i leveranskedjor och ökade råmaterialpriser påverkade lönsamhe - ten negativt.  Förvärv av Vega, läs mer på sida 64.  Aritco förvärvade Motala Hissar,ledande tillverkare av plattformshissar. Densiq förvärvade danska VM Kompensator och DEPAC Anstalt i Liechtenstein. STRATEGI FÖR LÖNSAM EXPANSION  Driva expansion i befintliga innehav genom förstärkning av säljorganisationer, intensifierad produktutveckling och kompletteringsförvärv.  Fortsätta genomföra nya plattforms- förvärv i linje med Latours investerings- kriterier. Latour Industries Latour Industries är ett Latour i miniatyr, där aktivt och omsorgsfullt ägande ska leda till en stabil och självständig utveckling hos innehaven. Målet är att de på sikt ska kunna bli egna affärsområden inom Latour. ANDEL AV SUBSTANSVÄRDE, RÖRELSERESULTAT OCH OMSÄTTNING OMSÄTTNINGSFÖRDELNING PER AFFÄRSENHET I korthet FEMÅRSÖVERSIKT 2021 2020 2019 2018 2017 Latours minimimål Nettoomsättning (Mkr) 3 022 2 356 2 579 2 295 1 824 >10% (varav utanför Sverige) 2 542 1 950 2 077 1 754 1 334 Rörelseresultat (Mkr) 244 147 184 153 136 Operativt kapital 1) (Mkr) 2 765 2 233 2 207 2 206 1 890 Rörelsemarginal (%) 8,1 6,3 7,1 6,7 7,5 >10% Avkastning på operativt kapital (%) 8,8 6,6 8,3 6,9 7,2 15–20% Investeringar (Mkr) 46 30 36 49 47 Antal anställda 1 606 1 281 1 278 1 209 1 157 1) Genomsnittligt Andel av koncernens substansvärde 3 % Andel av industrirörelsens rörelseresultat 9 % Andel av industrirörelsens omsättning 17 % Aritco 35 % Vimec 16 % MS Group 17 % VEGA 8 % LSAB 17 % Densiq 7 % 29 % ANDEL KVINNLIGA CHEFER OMSÄTTNING OCH RESULTAT 2017 2018 2019 2020 2021 0 Mkr Mkr Nettoomsättning Rörelseresultat 0 500 3 500 3 000 1 500 1 000 200 150 350 2 500 2 000 300 250 100 50 (24 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 65 INDUSTRIRÖRELSEN TVÅ NYA FÖRVÄRV Latour Future Solutions I  slutet av 2020 lanserades Latour Future Solutions, ett investeringsområde inriktat på tillväxtbolag som utvecklar lösningar för ett hållbart samhälle. Under det senaste året har verksamheten gått från en idé till ett etablerat investeringsområde inom Latour. Pelle Mattisson är VD och ansvarar för verksamheten: –Latour har nu blivit välkänd som industriell investe - rare även inom hållbarhet på marknaden, vilket ökar möjligheterna. Under året har vi tittat på närmare 200 bolag och varit i direkt kontakt med hälften av dem. Aqua Robur Technologies och Swedish Hydro Solu - tions är två exempel på bolag som slutade i en investe- ring. Båda är verksamma inom ett av Future Solutions fokusområden – vattenrening och vattenhantering. –Vatten har gått från att ses som en oändlig resurs utan värde till en ändlig, väldigt värdefull resurs som kräver varsam hantering. Våra två bolag ligger i fram - kant inom sina nischer. AQUA ROBUR DIGITALISERAR ledningsnät och hjälper VA-verk att få kontroll på sina vattenﬂöden och hindra läckage. Swedish Hydro Solutions erbjuder en bio- baserad teknik för rening av stora vattenmängder vid bland annat infrastrukturprojekt och för industrier. –Bolaget är engagerat i stora infraprojekt som Väst- länken och Förbifart Stockholm. De ser till att enorma mängder vatten hanteras och renas innan det släpps ut i dagvattenledningar. Att vara en del av Latour och dess starka varumärke är en tillgång när Pelle träar nya bolag och kunder. Han tar även stöd i arbetet med aärsﬂödet av Latours aärs - utvecklingsteam, och med vissa av bolagen i sfären har det redan utvecklats partnerskap, bland annat inom pro - duktutveckling. –Till exempel ﬁnns det ett stort intresse att, tillsam - mans med vårt första portföljbolag Gaia BioMaterials, hitta lösningar för att ersätta plast med biomaterial i olika produkter. UNDER 2022 KOMMER Pelle fortsätta leta nya investeringar samtidigt som arbetet med att växa och utveckla beﬁnt - liga bolag har hög prioritet. Förutsättningarna för detta är gynnsamma. –Gaia har avtal med japanska Mitsubishi som vi nu ska ta vidare, och så fort restriktionerna tas bort ska vi besöka europeiska vattenverk för att introducera Aqua Roburs lösning. Att Swedish Hydro har en viktig roll i samhället ﬁck vi bekräftat när bolaget i december till- delades Di Gasells nyinstiftade pris Årets Impactgasell. Vi bygger helt enkelt lite av framtidens Latour. Position: VD Latour Future Solutions År inom koncernen: 1 år Tidigare erfarenhet: VD på Moment Group samt på Stampen Media Group, PELLE MATTISSON ”Vatten har gått från att ses som en oändlig resurs utan värde till en ändlig, väldigt värdefull resurs som kräver varsam hantering.” 66 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 INDUSTRIRÖRELSEN Aktuella affärsenheter Latour Future Solutions GAIA BIOMATERIALS AB utvecklar och tillverkar nedbrytbart biomaterial från förnyelsebara källor för att ersätta fossilt baserad plast. Bolaget är med sitt patenterade biomaterial BioDoloMer® med och förändrar plastindustrin. Deras material bidrar till att minska klimatförändringarna och bildar inga mikroplaster vid nedbrytning. Bolaget grundades 2011 med huvudkontor och tillverkning i Helsingborg, Sverige. AQUA ROBUR TECHNOLOGIES AB designar och tillverkar IoT- utrustning, sensorer, energy-harvesting produkter och mjukvara för vattenindustrin. Bolaget erbjuder en komplett lösning till vattenbolag i syfte att digitalisera sina vattennät genom att samla data från alla typer av vattenledningar, med målet att kunna tillhandahålla vår livsviktiga vatten- resurs i ett säkert och effektivt system i framtiden. Bolaget grundades 2015 och har huvudkontor i Göteborg, Sverige. SWEDISH HYDRO SOLUTIONS AB erbjuder hållbara lösningar för vattenrening via mobila och stationära reningssystem för läns- och dagvatten, processvatten och sanering av förorenade områden. Bolagets erbjudande inkluderar analys- stöd, patenterade biobaserade produkter och anpassad utrustning för effektiv rening av mycket stora volymer vatten. Den ökade effektiviteten möjliggör för beslutsfattare och tillsynsmyndigheter att ställa högre krav avseende vatten- rening. Bolaget grundades 2015 och har kontor i Alingsås och Stockholm. Gaia BioMaterials AB Aqua Robur Technologies AB Swedish Hydro Solutions AB LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 67 INDUSTRIRÖRELSEN Fagerhult vill med sina belysningslösningar bidra till en hållbar och inspirerande miljö, som i det nya konceptet Grow i Stockholm med kontor, rastaurang och hotell under samma tak. 68 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 PORTFÖLJBOLAGEN Viktiga händelser 2021  Marknadsvärdet i börsportföljen uppgick vid årets slut till 98,4 (68,1) Mdr kr.  Totalavkastningen i börsportföljen uppgick till 44,6 procent, att jämföras med 39,3 procent för SIXRX.  Utdelningarna från börsportföljens bolag våren 2022 väntas uppgå till 1257 (1042) Mkr.  Det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen 2021 uppgick till 2391 (3969) Mkr.  Nytt innehav. 31,0 procent av aktierna i CTEK AB förvärvades i samband med att bolaget noterades på Nasdaq Stockholm i september. CTEK är en ledande global leverantör av premiumbatteriladdare. Portföljbolagen Alimak Group 72 ASSA ABLOY 73 CTEK 74 Fagerhult 75 HMS Networks 76 Nederman 77 Securitas 78 Sweco 79 TOMRA 80 Troax 81 Övriga innehav 82 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 69 PORTFÖLJBOLAGEN LATOURS BÖRSPORTFÖLJ består av tio bolag där Latour är huvudägare eller en av huvudä - garna och där röstandelen uppgår till minst 10 procent. Oavsett ägarandel tillämpas ett tydligt arbetssätt för styrelsearbetet, där Latour ofta har rollen som ordförande. Latour verkar som en tydlig huvudägare som bi drar till satsningar för en hållbar tillväxt och lönsamhet i bolagen. Samtliga verksamheter är i framkant inom sina bran - scher och har ﬂyttat fram sina positioner ytterligare. Börsportföljen hade en stark utveckling under året. Avkastningen, justerat för utdel - ningar och nettoinvesteringar, uppgick till 44,6 procent. Att jäm föra med Nasdaq OMX Stockholm (SIXRX) som ökade med 39,3 pro - cent. Marknadsvärdet på portföljen uppgick vid utgången av 2021 till 98,4 Mdr kr. Det sammanlagda resultatet från aktieför - valtningen 2021 uppgick till 2391(3969)Mkr. Huvuddelen av resultatet kommer från port - följbolagens vinstandelar. Utdelningarna från börsportföljens bolag våren 2022 väntas uppgå till 1 257 (1042)Mkr, enligt förslagen från respektive styr else. Det innebär en ökning med 21 procent för jämförbar portfölj. UNDER ÅRET GENOMFÖRDES endast en trans- aktion i börsportföljen. I september gick Latour in som huvudägare med 31,0 pro- cent av aktierna i CTEK i samband med att bolaget noterades på börsen. CTEK, från Dalarna i Sverige, är en ledande global leve - rantör av premiumbatteriladdare och satsar även på laddare och tillbehör för elfordons- laddning. Totalavkastningen, som inkluderar kursutveckling och utdelning, för respektive portföljbolag jämfört med jämförelseindex, SIXRX 2021. Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men inkluderar förvärvade och avyttrade aktier. Avser förvärv i CTEK. Nederman % –20 0 20 200 180 160 140 120 100 80 60 40 Fagerhult HMS CTEK Alimak Sweco Troax Securitas ASSA ABLOY TOMRA SIXRX 39,3 % Börsportföljen 44,6 % TOTALAVKASTNING FÖR PORTFÖLJBOLAGEN 2021 VÄRDEFÖRÄNDRING I BÖRSPORTFÖLJEN 2021 TOMRA Alimak HMS CTEK ASSA ABLOY Nederman Securitas Troax Fagerhult Sweco 60 70 80 85 90 95 100 105 75 65 Mdr kr 2020-12-31 2021-12-31 68,1 1,1* 98,4 7,8 7,6 4,9 3,6 1,9 1,3 0,8 –0,3 –0,3 30,3 Mdr kr 2,0 Förvärvat avyttrat 44,6% BÖRSPORTFÖLJENS TOTALAVKASTNING UNDER 2021 Aktiv och ansvarsfull huvudägare i tio börsnoterade bolag 70 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 PORTFÖLJBOLAGEN BÖRSPORTFÖLJEN Aktie 1) Antal Marknadsvärde 2) Mkr Börskurs 2) kr Anskaffn. värde Mkr Utdelning Mkr Röstandel 3) % Kapitalandel 4) % Alimak Group 16 016 809 1 832 114 2 134 48 29,7 29,6 ASSA ABLOY 5) 105 495 729 29 138 276 1 697 411 29,5 9,5 CTEK 15 280 810 3 088 202 1 054 0 31,0 31,0 Fagerhult 84 708 480 5 159 61 1 899 42 48,1 47,8 HMS Networks 12 109 288 6 757 558 250 24 26,0 25,9 Nederman 10 538 487 2 297 218 306 11 30,0 30,0 Securitas 5) 39 732 600 4 953 125 1 081 159 29,6 10,9 Sweco 5) 97 867 440 16 657 170 479 6) 215 21,2 26,9 TO MR A 7) 31 210 000 20 186 631 (NOK) 1 605 94 21,1 21,1 Troax 18 060 000 8 371 464 397 37 30,2 30,1 TOTALT 98 438 10 903 1 042 1) Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen. 2) Som börskurs används senaste betalkurs. 3) Röstandel beräknad efter avdrag för återköpta aktier. 4) Kapitalandel beräknad på totalt antal utgivna aktier. 5) På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagets B-aktier. I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som enhet. 6) I koncernen är anskaffningsvärdet på B-aktierna, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget. 7) Börskursen vid utgången av rapportperioden var 631,0 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs. NETTOFÖRÄNDRINGAR I LATOURS BÖRSPORTFÖLJ 2021 Aktie Antal 2021-01-01 Köp Försäljning Antal 2021-12-31 CTEK 0 15 280 810 — 15 280 810 TOMRA 31 200 000 10 000 — 31 210 000 BÖRSPORTFÖLJENS VÄRDEFÖRDELNING ANDEL MOTTAGNA UTDELNINGAR Alimak Group 2 % TOMRA 20 % HMS Networks 7 % Nederman 2 % Troax 9 % Fagerhult 5 % Securitas 5 % Sweco 17 % CTEK 3 % ASSA ABLOY 30 % Alimak Group 5 %Troax 4 % Fagerhult 4 % Sweco 21 % TOMRA 9 % Securitas 15 % Nederman 1 % HMS Networks 2 % ASSA ABLOY 39 % LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 71 PORTFÖLJBOLAGEN STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 29,6 29,7 Alantra EQMC Asset Management 12,2 12,3 Lannebo Fonder 10,3 10,3 Peder Pråhl 5,4 5,4 Första AP-fonden 4,8 4,8 Övriga aktieägare 37,2 37,4 Återköpta aktier 0,5 — SUMMA 100,0 100,0 NYCKELTAL ALIMAK GROUP Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 3 728 3 740 Rörelseresultat 1) (Mkr) 483 319 Rörelsemargina l 1) (%) 13,0 8,5 Resultat per aktie (kr) 5,68 3,37 Utdelning per aktie 2) (kr) 3,30 3,00 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 6 196 7 095 1) EBITA 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning Styrelsens ordförande: Johan Hjertonsson VD och koncernchef: Ole Kristian Jødahl Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Hjertonsson alimakgroup.com Alimak Group OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING ALIMAK-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 0 1 000 3 000 2 000 4 000 5 000 800 1 000 200 400 600 2017 2018 2019 Alimak Group OMX Stockholm PI 2020 60 100 80 120 160 140 180 220 200 240 2021 ALIMAK GROUP ÄR en världsledande leve- rantör av vertikala transportlösningar för professionellt bruk med närvaro i över 100 länder. Koncernen utvecklar, tillverkar, säljer och utför service på his - sar och arbetsplattformar under varu- märkena Alimak, CoxGomyl, Manntech, Avanti och Alimak Service. Alimak Group grundades 1948 i Skellefteå och har idag 2 100 anställda globalt. Åtgärder och aktiviteter för att för - bättra lönsamheten bidrog till en ökning av EBITA-marginalen till 13,0 procent (8,5). Kassaﬂödet var starkt och en stabil ﬁnansiell ställning möjlig - gör ökade investeringar i tillväxt. Alimak Group är en världsledande leverantör av vertikala transportlösningar för professionellt bruk. 1 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 43 % (43 %) 72 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 PORTFÖLJBOLAGEN STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 9,5 29,5 Fidelity Investments 4,1 2,8 Capital Group 3,9 2,6 Black Rock 3,5 2,4 Melker Schörling AB 3,1 10,9 Övriga aktieägare 75,8 51,8 Återköpta aktier 0,2 — SUMMA 100,0 100,0 NYCKELTAL ASSA ABLOY Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 95 007 87 649 Rörelseresultat 1) (Mkr) 14 181 11 916 Rörelsemarginal 1) (%) 14,9 13,6 Resultat per aktie (kr) 9,81 7,54 Utdelning per aktie 2) (kr) 4,20 3,90 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 307 294 225 296 1) Justerad EBIT 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning ASSA ABLOY HJÄLPER varje dag miljarder människor att uppleva en öppnare värld genom innovationer som ger trygga, säkra och bekväma lösningar för såväl fysisk som digital access. Koncer - nen är världsledande inom accesslös- ningar med produkter och tjänster som lås, dörrar, portar och entréautomatik. Trots fortsatta utmaningar rapporte - rade ASSA ABLOY en stark organisk försäljningstillväxt på 11 procent och en rörelsemarginal på 14,9 procent (13,6). Dessutom tecknades avtal om 15 för - värv, bland annat av amerikanska HHI, som dock kräver myndighetsgodkän - nande innan den kan slutföras. Styrelsens ordförande: Lars Renström VD och koncernchef: Nico Delvaux Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Carl Douglas, Lena Olving, Johan Hjertonsson assaabloy.com ASSA ABLOY OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING ASSA ABLOY-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 0 16 000 20 000 4 000 12 000 20 000 40 000 80 000 100 000 60 000 8 000 ASSA ABLOY är världsledande inom accesslösningar. 21 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 50 % 20182017 Assa Abloy 2019 2020 2021 OMX Stockholm PI 140 190 240 290 340 (50 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 73 PORTFÖLJBOLAGEN Styrelsens ordförande: Hans Stråberg VD och koncernchef: Jon Lind Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Björn Lenander ctek.se STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 31,0 31,0 Altor Fund III GP Limited 20,3 20,3 Fjärde AP-Fonden 5,2 5,2 Odin Small cap 3,4 3,4 AMF Aktiefond småbolag 3,4 3,4 Övriga aktieägare 36,7 36,7 Återköpta aktier — — SUMMA 100,0 100,0 OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING CTEK-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat SEK SEK 200 400 1 000 600 200 0 0 800 40 80 120 160 CTEK OMX Stockholm PI 2021 20 70 120 170 220 NYCKELTAL CTEK Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 922 706 Rörelseresultat 1) (Mkr) 82 143 Rörelsemarginal 1) (%) 8,9 20,2 Resultat per aktie (kr) 0,10 1,88 Utdelning per aktie 2) (kr) 0 - Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 3) 9 962 - 1) EBIT 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning 3) Bolaget börsintroducerades hösten 2021 CTEK CTEK UTVECKLAR PRODUKTER för fordons- branschen, från 12V- & 24V-laddare till laddningslösningar för elfordon. Pro - dukterna säljs via globala distributörer och återförsäljare, till ﬂer än 50 av värl - dens ledande fordonstillverkare samt genom laddningsoperatörer, fastighets - ägare och andra organisationer för att ge tillgång till el-laddningsinfrastruktur. CTEK fortsatte att ﬂytta fram sina positioner på en marknad i stark till - växt, bland annat genom nya partner- skap med stora kunder kring elbilslad- dare. Nettoomsättningen ökade med 31 procent och den justerade EBITA-mar - ginalen uppgick till 16,3 procent (17,8). CTEK från Vikmanshyttan i Dalarna är internationellt ledande inom batteriladdningslösningar, huvudsakligen för fordon. ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 29 % 2 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (29 %) 74 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 PORTFÖLJBOLAGEN Fagerhult FAGERHULT DESIGNAR OCH tillverkar inno- vativa och energieektiva belysnings- lösningar för professionella miljöer i fyra aärsområden – Collection, Premium, Professional och Infrastructure. Verk - samheten bedrivs lokalt via ﬂera bolag med starka varumärken. Försäljning sker även via agenter och distributörer, vilket ger tillgång till över 40 marknader. Aktiviteten ökade på Fagerhults marknader 2021, drivet av en återhämt - ning i investeringsviljan och ökad efter- frågan på energieektiva belysningslös- ningar. Koncernens orderingång ökade med 9,6 procent och rörelsemarginalen stärktes till 10,0 procent (6,5)). Fagerhult är ett av Europas ledande belysningsföretag med dotterbolag i sammanlagt 28 länder. STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 47,8 48,0 AP-Fonder 7,3 7,3 BNP Paribas SEC Services 5,1 5,1 Lannebo fonder 5,0 5,1 Nordea fonder 4,2 4,2 Övriga aktieägare 30,1 30,3 Återköpta aktier 0,6 - SUMMA 100,0 100,0 Styrelsens ordförande: Jan Svensson VD och koncernchef: Bodil Sonesson Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Eric Douglas, Jan Svensson fagerhultgroup.com OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING FAGERHULT-AKTIEN 20182017 Fagerhult 2019 2020 2021 OMX Stockholm PI 20 40 60 80 120 100 140 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 2 000 4 000 8 000 6 000 400 800 1 200 1 600 0 NYCKELTAL FAGERHULT Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 7 088 6 816 Rörelseresultat 1) (Mkr) 706 442 Rörelsemarginal 1) (%) 10,0 6,5 Resultat per aktie (kr) 2,64 3,21 Utdelning per aktie 2) (kr) 1,30 0,50 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 10 791 8 062 1) EBITA 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 43 % 4 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (43 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 75 PORTFÖLJBOLAGEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 100 200 500 300 400 0 2 000 1 500 1 000 500 2 500 STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 25,9 26,0 Staffan Dahlström med bolag 13,0 13,1 SEB Fonder 8,3 8,4 AMF Försäkring och fonder 7,2 7,3 Swedbank Robur Fonder 4,2 4,2 Övriga aktieägare 41,0 41,1 Återköpta aktier 0,4 - SUMMA 100,0 100,0 OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING HMS-AKTIEN 20182017 HMS Networks 2019 2020 2021 OMX Stockholm PI 50 100 200 300 600 500 400 NYCKELTAL HMS Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 1 972 1 467 Rörelseresultat 1) (Mkr) 446 288 Rörelsemarginal 1) (%) 22,6 19,6 Resultat per aktie (kr) 7,61 4,79 Utdelning per aktie 2) (kr) 3,00 2,00 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 26 125 12 173 1) EBIT 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning HMS NETWORKS FÖRSÄLJNING sker till över 90 procent utanför Sverige, till cirka 60 länder. Huvudkontoret ﬁnns i Halm - stad och kontor ﬁnns i 16 länder. Bola- get marknadsför industriella kommu- nikationslösningar under varumärkena Anybus®, Ewon®, Ixxat® och Intesis®. Produkterna får industriella enheter som robotar, motorer, och sensorer att kommunicera med sin omgivning. Bolaget utvecklades starkt 2021, orderingången ökade med 75 procent och rörelsemarginalen steg till 22,6 procent. Dessutom förvärvades 60 pro - cent i spanska Owasys samt en minori- tetsandel i svenska Connectitude. HMS Networks HMS Networks är en världsledande leverantör av mjuk- och hårdvara för industriell ICT (Information & Communication Technology). Styrelsens ordförande: Charlotte Brogren VD och koncernchef: Staffan Dahlström Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders Mörck hms.se ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 33 % 5 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (33 %) 76 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 PORTFÖLJBOLAGEN STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 30,0 30,0 Ernström Kapitalpartner 10,0 10,0 IF Skadeförsäkring 9,9 9,9 Swedbank Robur fonder 7,2 7,2 Fjärde AP-Fonden 7,2 7,2 Övriga aktieägare 35,6 35,6 Återköpta aktier 0,2 - SUMMA 100,0 100,0 OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING NEDERMAN-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 00 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 100 200 300 400 500 Nederman OMX Stockholm PI 20182017 2019 2020 2021 40 80 120 160 200 240 NYCKELTAL NEDERMAN Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 4 042 3 675 Rörelseresultat 1) (Mkr) 431 296 Rörelsemargina l 1) (%) 10,7 8,0 Resultat per aktie (kr) 8,7 3,2 Utdelning per aktie 2) (kr) 3,50 0,00 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 7 662 4 745 1) Justerad EBIT 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning Styrelsens ordförande: Johan Hjertonsson VD och koncernchef: Sven Kristensson Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Hjertonsson, Johan Menckel nederman.se NEDERMANS LÖSNINGAR skyddar männ- iskor, miljö och produktion från skad- liga eekter av industriella processer. Erbjudandet omfattar enskilda produk - ter, kompletta framtidssäkra IIoT-lös- ningar, projektering, installation, drift- sättning och service. Försäljning sker till över 50 marknader via egen säljorg- anisation, agenter eller återförsäljare. Ett ledande digitalt erbjudande och en återhämtning i kundernas investeringar gav ett starkt år för Nederman. Omsätt - ningen uppvisade en organisk tillväxt om 14,9 procent, orderingången ökade med 38,9 procent och den justerade rörelse - marginalen stärktes till 10,7 procent (8,0). Nederman Nederman är ett världsledande miljöteknikbolag som utvecklar produkter och system för avancerad luftrening. ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 33 % 2 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (33 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 77 PORTFÖLJBOLAGEN Styrelsens ordförande: Jan Svensson VD och koncernchef: Magnus Ahlqvist Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson, Johan Menckel securitas.com STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 10,9 29,6 Macquarie Investment Management Limited 4,8 3,4 M&G Investment Management 4,5 3,2 Melker Schörling AB 4,5 10,9 Lannebo fonder 3,6 2,5 Övriga aktieägare 71,7 50,4 Återköpta aktier 0,0 0,0 SUMMA 100,0 100,0 OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING SECURITAS-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 125 000 25 000 50 000 100 000 75 000 2 500 5 000 10 000 7 500 0 12 500 Securitas OMX Stockholm PI 20182017 2019 2020 2021 100 150 200 250 300 NYCKELTAL SECURITAS Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 107 700 107 954 Rörelseresultat 1) (Mkr) 5 978 4 892 Rörelsemarginal 1) (%) 5,6 4,5 Resultat per aktie (kr) 10,41 8,02 Utdelning per aktie 2) (kr) 4,40 4,00 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 64 736 48 462 1) Justerad EBITA 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning Securitas SECURITAS ÄR EN global aktör. Bolaget har en platt och decentraliserad organi - sation med 345000 med arbetare i 46 länder. Securitas erbjuder tjänster inom bevakning, elektronisk säkerhet, brandskydd och trygghet samt riskhan - tering som gör det möjligt för bolagets över 150000 kunder att se en annor - lunda värld. Securitas organiska tillväxt uppgick till 4 procent och rörelsemarginalen ökade till 5,6 procent (4,5). I slutet av året ingicks avtal om förvärv av Stanley Security, som blir Securitas största för - värv någonsin och ge en unik position inom elektronisk säkerhet. Securitas är en världsledande partner inom intelligenta säkerhetslösningar. ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 38 % 4 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (38 %) 78 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 PORTFÖLJBOLAGEN Styrelsens ordförande: Johan Nordström VD och koncernchef: Åsa Bergman Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Johan Hjertonsson swecogroup.com STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Fam Nordström, bolag och familj 13,9 34,1 Investment AB Latour 26,9 21,2 Stiftelsen för teknisk vetenskaplig forskning till minne av J. Gust. Rochert 1,7 9,4 SEB Funds 6,6 3,8 NN Group N.V 5,0 2,9 Övriga aktieägare 44,3 28,6 Återköpta aktier 1,6 - SUMMA 100,0 100,0 OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING SWECO-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat Mkr Mkr 0 10 000 5 000 15 000 25 000 20 000 0 1 000 2 500 1 500 2 000 500 Sweco OMX Stockholm PI 20182017 2019 2020 2021 40 60 80 100 120 140 160 180 NYCKELTAL SWECO Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (Mkr) 21 792 20 858 Rörelseresultat 1) (Mkr) 2 070 2 056 Rörelsemarginal 1) (%) 9,5 9,7 Resultat per aktie (kr) 4,18 3,64 Utdelning per aktie 2) (kr) 2,45 2,20 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 61 825 54 850 1) Justerad EBITA 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning SWECO ÄR DET ledande konsultföretaget inom teknik och arkitektur i Europa. Tillsammans med sina kunder utveck - lar Swecos 18 000 arkitekter, ingenjörer och andra specialister lösningar för att hantera urbaniseringen, ta vara på digi - taliseringens möjligheter och göra framtidens samhällen mer hållbara. Trots fortsatta utmaningar kopplat till covid-19-pandemin stärktes efter - frågan på Swecos tjänster under året. Det gav en organisk försäljningsökning om 2 procent och en justerad EBITA- marginal på 9,5 procent (9,7). Samman - lagt åtta bolag förvärvades. Sweco Sweco planerar och utformar framtidens hållbara samhällen och städer. ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 57 % 12 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (57 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 79 PORTFÖLJBOLAGEN Styrelsens ordförande: Jan Svensson VD och koncernchef: Tove Andersen Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Jan Svensson tomra.com STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 21,1 21,1 Folketrygdfondet 8,5 8,5 The Bank of New York Mellon 5,4 5,4 Clearstream Banking 4,0 4,0 State Street Bank 3,1 3,1 Övriga aktieägare 57,7 57,8 Återköpta aktier 0,2 - SUMMA 100,0 100,0 OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING TOMRA-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat MNOK MNOK 2 000 4 000 12 000 6 000 2 000 0 0 8 000 400 800 1 200 1 600 10 000 TOMRA OMX Stockholm PI 20182017 2019 2020 2021 50 150 250 450 350 550 650 NYCKELTAL TOMRA Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (MNOK) 10 909 9 941 Rörelseresultat 1) (MNOK) 1 769 1 522 Rörelsemarginal 1) (%) 16,2 15,3 Resultat per aktie (NOK) 7,39 5,25 Utdelning per aktie 2) (NOK) 3,30 3,00 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 95 672 59 738 1) EBITA 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning. Utöver den ordi- narie utdelningen föreslås en extra utdelning om 2,70 NOK. TOMRA TOMRA GRUNDADES 1972 i Norge och har idag sammanlagt över 100 000 instal- lationer i över 80 länder världen över och cirka 4 600 medarbetare. Bolagets produkter och service erbjuds genom tre aärsområden: TOMRA Collection, TOMRA Recycling Mining och TOMRA Food. TOMRA utvecklades starkt 2021, med en valutajusterad ökning av nettoom - sättningen om 16 procent och en för- stärkning av EBITA till 1 769 MNOK (1 522). Megatrender som urbanisering, befolkningsökning och en växande med - elklass driver efterfrågan på bolagets lösningar för ökad resursproduktivitet. TOMRA är världsledande inom teknik för sortering och återvinning för optimal resursproduktivitet. ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 40 % 15 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (40 %) 80 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 PORTFÖLJBOLAGEN Styrelsens ordförande: Anders Mörck VD och koncernchef: Thomas Widstrand Styrelseledamöter med anknytning till Latour: Anders Mörck troax.com STÖRSTA ÄGARE 31 DECEMBER 2021 Andel % av aktier Andel % av röster Investment AB Latour 30,1 30,2 Thomas Widstrand 5,7 5,8 State Street Bank and Trust 5,1 5,1 Svolder AB 4,2 4,2 BNY Mellon SA/NY 4,1 4,1 Övriga aktieägare 50,6 50,7 Återköpta aktier 0,2 - SUMMA 100,0 100,0 OMSÄTTNING OCH RESULTAT KURSUTVECKLING TROAX-AKTIEN 2017 2018 2019 2020 2021 Nettoomsättning Rörelseresultat MEURMEUR 0 100 150 300 200 250 50 0 20 60 30 10 40 50 20182017 2019 2020 Troax OMX Stockholm PI 0 300 400 500 2021 100 200 NYCKELTAL TROAX Helår 2021 Helår 2020 Nettoomsättning (MEUR) 253 164 Rörelseresultat 1) (MEUR) 52,4 30,8 Rörelsemarginal 1) (%) 20,8 18,8 Resultat per aktie (EUR) 0,66 0,39 Utdelning per aktie 2) (EUR) 0,30 0,20 Marknadsvärde per 31 dec (Mkr) 27 810 11 532 1) EBIT 2) Utdelning 2021 är föreslagen utdelning TROAX MISSION är att utveckla hållbara, högkvalitativa och innovativa säker - hetslösningar som skyddar människor, egendom och processer. Sedan starten 1955 har Troax utvecklats till en fram - gångsrik börsnoterad internationell koncern med cirka 1 100 medarbetare och lokal representation i 45 länder. Huvudkontoret är beläget i Hillerstorp i Sverige. Troax utvecklades starkt under 2021. Både orderingång och omsättning ökade med över 50 procent och EBIT stärktes till 20,8 procent (18,8). Troax Troax är en världsledande leverantör av områdesskydd för inomhusanvändning. ANDEL KVINNLIGA STYRELSELEDAMÖTER 33 % 6 % ANDEL AV LATOURS SUBSTANSVÄRDE (33 %) LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 81 PORTFÖLJBOLAGEN Latour har en mindre portfölj av övriga innehav i vilka ett helägt ägarförhållande av olika skäl inte valts. DELÄGDA INNEHAV I huvudsak ﬁnns de delägda onoterade innehaven i investeringsområdet Latour Future Solutions. Utöver detta är Latour minoritetsägare i Oxeon AB som i sin tur, baserat på sin kärnteknologi, bildat ett antal intressanta applikationsbolag med unika kundför- delar. De övriga innehaven utgör tillsammans endast en liten del av Latours substansvärde. OXEON Oxeon är ett forskningsbaserat materialföretag som utvecklar, producerar och säljer extremt tunna kolﬁber - material. Företaget som grundades 2003 är en ledande aktör inom området och materialet marknadsförs under varumärket TeXtreme®. I applikationer där TeXtreme® används erhåller kunderna högre mekanisk prestanda och markant minskad vikt. Idag används bolagets tunna material inom både ﬂyg-, industri- och sportapplikatio - ner. Exempelvis tillverkades rotorbladen till den NASA- helikopter (Ingenuity) som 2021 genomförde den första historiska ﬂygningen på planeten Mars av TeXtreme®. Vid sidan om materialutvecklingen bedriver Oxeon även applikationsutveckling. Det har hittills resulterat i två applikationsbolag, Composite Sound AB och PPR AB. Inom Oxeon ser man fortsatt möjligheter att hitta nya applikationsområden där man med utgångspunkt från Textreme® kan skapa ﬂer nya framtidsapplikationer för hållbara kundlösningar. COMPOSITE SOUND I syfte att förbättra marknadsbearbetningen har Oxeon bildat ett antal applikationsbolag. Ett av dem är Composite Sound där Latour är ägare både indirekt via Oxeon samt genom ett mindre direktägande. Composite Sound har på kort tid etablerat sig som en ledande tillverkare av högtalarkoner. Produkterna, som bygger på på Oxeons grundteknologi, ger högsta ljudprestanda över ett stort frekvensband. Bolaget har på kort tid rönt ett stort intresse från etablerade hög - talartillverkare, och står inför kraftig utökning av pro- duktionskapaciteten. PPR Ett annat applikationsbolag är PPR, som marknadsför en produkt för relining av ärrvärmerör under varu - märket CarboSeal. Även denna produkt bygger på Oxeons grundteknologi och står nu inför en kraftfull lansering. CarboSeal har den fördelen att man inte behöver gräva upp i komplicerade stadsmiljöer för att genomföra reliningen. Världens ärrvärmenät bedöms ha ett gigantiskt renoveringsbehov. Övriga innehav 82 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 ÖVRIGA INNEHAV Composite Sound är en ledande tillverkare av högtalarkoner med produkter som ger högsta ljudprestanda. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 83 ÖVRIGA INNEHAV För att må bra och kunna prestera krävs ett bra inneklimat. Swegon erbjuder ledande lösningar för ventilation, värme, kyla och klimatopti- mering. 84 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 ÅRSREDOVISNING Årsredovisning 2021 Styrelsen och verkställande direktören för Investment aktiebolaget Latour (publ) får härmed avge följande årsredovisning och koncern- redovisning för 2021. Förvaltningsberättelse 86 Koncernens resultaträkning 89 Koncernens balansräkning 90 Koncernens kassaflödesanalys 92 Förändring i koncernens eget kapital 93 Förändring av räntebärande nettoskuld 93 Moderbolagets resultaträkning 94 Moderbolagets balansräkning 95 Moderbolagets kassaflödesanalys 96 Förändring i moderbolagets eget kapital 96 Noter till de finansiella rapporterna 97 Förslag till vinstdisposition 125 Revisionsberättelse 126 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 85 ÅRSREDOVISNING Förvaltningsberättelse Koncernen INVESTMENT AB LATOUR är ett blandat investmentbolag. Latours investeringar består i huvudsak av en helägd industrirörelse indelad i sex aärsområden och av en börsportfölj som består av tio innehav där Latour är huvudägare eller en av huvud- ägarna. Börsportföljen hade den 31 december 2021 ett mark - nadsvärde på 98 Mdr kr. Utöver ovanstående två verksam- hetsgrenar har Latour ett investeringsområde som är inriktat på hållbarhetsfokuserade tillväxtbolag, Latour Future Solu - tions, samt en mindre portfölj av delägda innehav. Koncerngemensam verksamhet bedrivs i Latours dotter- bolag Nordiska Industri AB och Latour-Gruppen AB. I dotter- bolaget Karpalunds Ångbryggeri AB bedrivs handel med aktier och andra värdepapper och i dotterbolaget Latour Förvaltning AB bedrivs förvaltning av värdepapper. FÖRÄNDRINGAR I INDUSTRIRÖRELSEN Latours ambition är att industrirörelsen ska växa med minst 10 pro cent årligen sett över en konjunkturcykel, genom en kombination av organisk tillväxt och förvärv. Ambitionen är att äga stabila och hållbara industriföretag med egna produk - ter och med goda förutsättningar att internationaliseras. I aärsområdena genomfördes tio förvärv under 2021 som sammanlagt tillför drygt 2 300 Mkr i omsättning, varav cirka 1 680 Mkr ingår i nettoomsättningen 2021. Bemsiq, tidigare en aärsenhet inom Latour Industries, redovisas som ett eget aärsområde från och med ärde kvar - talet 2021. Bemsiq genomförde tre förvärv under året. I janu- ari slutfördes förvärvet av 70 procent av aktierna i svenska Elsys. Option ﬁnns att inom de närmsta åren förvärva kvarva - rande utestående aktier. Bolaget är en internationellt ledande tillverkare och säljare av LoRaWAN®-sensorer till applikationer för smarta fastigheter och städer. Elsys omsätter cirka 50 MSEK och har 7 anställda. Den 27 maj förvärvade Produal, inom Bemsiq, 100 procent av aktierna i ﬁnska HK Instruments Oy, med en nettoomsättning på cirka 8 MEUR och 50 anställda. HK Instruments har huvudkontor och tillverkning i Muu - rame, Finland, och erbjuder avancerade mätare för fastighets- automation. Bolaget är specialiserat på teknologiskt avance- rade mätinstrument för applikationer inom värme, ventilation och luftkonditionering, och omfattar bland annat olika tryckgivare, växlare, vätskemätare och gasdetektorsen - sorer. Den 29 september förvärvade Bemsiq 100 procent av aktierna i kanadensiska Greystone Energy System Inc. Bola - get har över 30 års erfarenhet av design, tillverkning och för- säljning av HVAC sensorer och växlare för industrin för fast- ighetsautomation. Med huvudkontor och tillverkning i Moncton, Kanada, har bolaget över 120 anställda globalt med säljkontor i Kanada, USA, Dubai, Indien, Singapore och Malaysia. Greystone omsätter cirka 27 MCAD med en lön - samhetsnivå väl över Latours ﬁnansiella mål. Aärsområdet Hultafors Group genomförde två förvärv under året. Den 1 mars fullföljdes förvärvet av 100 procent av aktierna i Fristads AB, Kansas A/S, Kansas GmbH och Leijona Group Oy. Bolagen är ledande varumärken inom professio - nella arbetskläder och har starka positioner på sina respek- tive nyckelmarknader. Bolagens nettoförsäljningen uppgår till cirka 130 MEUR och de har tillsammans mer än 600 med - arbetare. Den 29 oktober förvärvades 100 procent av aktierna i danska Scangrip A/S. Bolaget är en ledande tillverkare av innovativa LED arbetslampor (t.ex. strålkastare, handlampor, pannlampor och ﬁcklampor) för professionella användare. Företaget är baserat i Svendborg, Danmark med huvudsaklig försäljning i Europa och Nordamerika. Nettoförsäljningen uppgår till drygt 220 miljoner DKK med en lönsamhet väl i nivå med Hultafors Groups övriga verksamhet. Bolaget har cirka 50 anställda. Aärsområdet Latour Industries genomförde fyra förvärv under året. I januari slutfördes förvärvet av 100 procent av aktierna i italienska Vega S.R.L. Bolaget är en ledande designer och tillverkare av användargränssnitt och elektroniska system för hissar och plattformshissar. Omsättningen uppgår till cirka 25 MEUR med 200 anställda. Den 8 januari förvärvade Densiq, inom Latour Industries, 100 procent av aktierna i danska VM Kompensator A/S med en nettoomsättning på cirka 20 MDKK. Bolaget är en ledande dansk designer och tillverkare av kom - pensatorer för industriella applikationer. Den 9 juli tecknade Aritco, inom Latour Industries, avtal om att förvärva 100 pro - cent av aktierna i svenska Motala Hissar, vilket fullföljdes i augusti. Motala Hissar är en väletablerad och ledande tillver - kare av plattformshissar. Bolaget har sitt säte med egen utveck- ling och produktion i Motala, och försäljning sker företrädesvis genom distributörer över stora delar av Europa. Nettoförsälj - ningen uppgår till cirka 200 MSEK varav huvuddelen går på export. Bolaget har cirka 50 anställda. Den 30 september för - värvade Densiq, inom Latour Industries, DEPAC Anstalt base- rat i Liechtenstein, en ledande designer och tillverkare av meka- niska axeltätningar för industriella applikationer. Bolaget har sitt huvudkontor i Liechtenstein med dotterbolag i Österrike. Omsättningen uppgår till cirka 8 MEUR med stark rörelsemar - ginal och god tillväxt. Aärsområdet Swegon genomförde ett förvärv under året. Den 5 juli tecknades avtal om att förvärva majoriteten av aktierna i det ﬁnska mjukvaruföretaget 720° (Seven Twenty degrees), vilket fullföljdes i augusti. Bolaget erbjuder en pro - gramvara som analyserar, mäter och visualiserar inomhus- miljön i fastigheter och omsätter cirka 0,5 MEUR med 8 anställda. 720° har sina tjänster installerade i över 200 fastig - heter, framför allt i Finland. Ytterligare upplysning beträande köp av företag ﬁnns i not 45. FÖRÄNDRINGAR I BÖRSPORTFÖLJEN Latour förvärvade 31,0 procent av aktierna i CTEK AB i sam - band med att bolaget noterades på handelsplatsen Nasdaq Stockholm. CTEK är en ledande global leverantör av premi - umbatteriladdare. FÖRÄNDRINGAR I LATOUR FUTURE SOLUTIONS SAMT I ÖVRIGA INNEHAV Latour Future Solutions har genomfört två investeringar under året, båda genom riktade nyemissioner där Latour 86 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Future Solutions gått in som minoritetsägare i dels Aqua Robur Technologies AB, dels Swedish Hydro Solutions AB. Aqua Robur erbjuder en komplett lösning till vattenbolag i syfte att digitalisera sina vattennät genom att samla data från alla typer av vattenledningar. Swedish Hydro Solutions erbju - der hållbara lösningar för vattenrening via mobila och statio- nära reningssystem för läns- och dagvatten, processvatten och sanering av förorenade områden. I december tecknade Latour-Gruppen AB avtal om att avyttra sina aktier i Neuer Fenster + Türen GmbH (”Neuf - fer”) vilket slutfördes i januari 2022. HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG Den 1 februari förvärvade Hultafors Group 100 procent av aktierna i Telesteps AB med en nettoomsättning på 87 Mkr under 2021. Den 7 februari tecknade Bemsiq avtal om att för - värva 100 procent av aktierna i Consens GmbH med en netto- omsättning på 2,9 MEUR under 2021. Den 9 februari förvär - vade Latour Industries 100 procent av aktierna i Esse-Ti S.r.l. med en nettoomsättning på cirka 10 MEUR. RESULTAT OCH FINANSIELL STÄLLNING Koncernens resultat efter ﬁnansiella poster uppgick till 4 985 (5753) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 4 381 (5324) Mkr, vilket motsvarar 6,85 (8,32) kronor per aktie. Resultatet har påverkats negativt av en redovisningsmässig omvärdering av innehavet i Alimak med -282 Mkr. Föregående år påverkades resultatet positivt av realisationsresultat och andra jämförelse - störande poster med 1 856 Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 1 516 (4 033) Mkr. Ränte- bärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 9 866 (8778) Mkr. Koncernens netto låneskuld uppgick till 9 513 (5 273) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 8 443 (4 613) Mkr. Soliditeten var 88 (86) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslut - ningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen. För ytterligare information, se tioårsöversikten sidan 139. INVESTERINGAR Under perioden har i materiella anläggningstillgångar inves - terats 835 (604) Mkr. Härav avser 417 (310) Mkr maskiner och inventarier, 0 (13) Mkr fordon och 418 (281) Mkr byggna - der. Av årets investeringar avser 467 (127) Mkr anläggnings- tillgångar i nyförvärvade bolag. Moderbolaget MODERBOLAGETS RESULTAT Moderbolagets resultat efter ﬁnansiella poster uppgick till 1823 (3 328) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 57 (66) procent. LATOURAKTIEN Antalet utestående aktier uppgick, efter avdrag för återköpta aktier, den 31 december 2021 till 639322800. Under 2021 för - föll options programmet från 2017 och netto såldes 93300 åter- köpta aktier genom lösen av köpoptioner. Resterande optioner från optionsprogrammet 2017 löstes in till marknadsmässigt värde. Under november genomförde Latour återköp av egna aktier var efter Latour totalt innehar 517200 B-aktier. Antalet utställda köpoptioner till ledande befattningshavare uppgick den 31 dec ember 2021 till 2 269 200 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier. Härav ställdes 674300 köpoptioner ut under året enligt mandat från års stämman 2021. Under december omvandlades 5 200 A-aktier till B-aktier. Här - efter är fördelningen av utgivna aktier 47629848 A-aktier och 592210152 B-aktier. Övriga upplysningar gällande aktien ﬁnns på sidorna 34 och 35 samt i not 35. PERSONAL Medelantalet anställda i koncernen var 7684 (6262), varav i utlandet 5651 (4534). Uppgift om löner och ersättningar samt fördelning av antalet anställda lämnas i not 10. VALUTAEXPONERING Dotterbolagens försäljning och inköp i utländska valutor balanseras genom koncernens gemensamma ﬁnans funktion. På balansdagen fanns terminssäkrade för säljningar uppgå - ende till 453 Mkr. Terminssäkrade valutaköp uppgick till 446 Mkr, härutöver sker valutasäkring genom valutaklausuler vid större importaärer. Med undantag av nettoförsäljning i NOK, GBP och EUR samt nettoköp av USD råder relativt god balans mellan köp och försäljning av utländska valutor. Se vidare not 34. RISKER I INDUSTRIRÖRELSEN I egenskap av ägare till en diversiﬁerad industrirörelse och till en börsportfölj som är fördelad på tio innehav, uppnår Latour med automatik en god riskspridning för verksamheten. Kon - cernens kunder ﬁnns inom ett ﬂertal branscher, med en viss övervikt för byggnads industrin. Inom byggnadsindustrin är försäljningen väl fördelad mellan nybyggnation och den så kallade ROT-sektorn. Vidare är det en bra geograﬁsk sprid - ning och en relativt jämn fördelning mellan kommersiella lokaler, oentliga lokaler och bostäder. Styrelsen bedömer och utvärderar årligen Latours riskexponering, inklusive håll - barhetsrelaterade risker och möjligheter, genom en struktu- rerad riskanalys. Läs mer om riskhantering på sidan 133. FINANSIELLA RISKER En beskrivning av ﬁnansiella instrument och riskhantering ﬁnns i not 34. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Några transaktioner med närstående som väsentligen på verkat koncernens resultat och ställning ﬁnns inte utöver lämnad utdelning. STYRELSENS ARBETE Styrelsen i Latour består av nio ordinarie ledamöter inklusive Forts LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 87 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE verkställande direktören. Inga suppleanter ﬁnns. Samtliga leda- möter är valda för ett år. Med undantag av verkställande direktö- ren innehar ingen ledamot något operativt uppdrag i koncernen. Sekreterare i styrelsen är koncernens CFO. Vid årsstämman 2021 valdes Olle Nordström till styrelsens ord-förande. Styrelsens ledamöter representerar sammanlagt 79 procent av bolagets röstandel och 75 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour- Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i invest - mentbolagets styrelse. Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verk - ställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen. Styrelsen har hittills under verksamhetsperioden haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och fyra extra styrelsemöten. En av styrelsens ledamöter har varit för - hindrad att närvara vid två tillfällen och en av styrelsens leda- möter har varit förhindrad att närvara vid ett tillfälle, i övrigt har styrelsen varit fulltalig. Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redo görelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts. Bland de frågor som behandlats i styrelsen ﬁnns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dotter bolag, bolagets strategiarbete och riskexponering, bud - getar och prognos för dotterbolagen, samt ekonomisk uppfölj- ning och utfall av hållbarhetsarbetet i verksam heten. Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt ar bete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina syn- punkter. Bolagsstyrningsrapport återﬁnns på sid. 131–134 och 136. RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Vid 2021 års årsstämma antogs följande riktlinjer: Ersättning till verkställande direktör och övriga ledande befattnings- havare utgörs av grundlön, rörlig ersättning och pension. Med andra ledande befattningshavare avses andra ledande befatt - ningshavare som ingår i moderbolagets ledningsgrupp samt aärsområdeschefer. Den rörliga ersättningen baseras på upp - nådda mål och kan uppgå till 0–100 procent av grund lönen. För att främja långsiktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till aärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år maximerat till en tredjedel av grundlönen per år under treårsperioden. Rörlig ersättning ska inte vara pensionsgrundande för verkställande direktör eller andra ledande befattningshavare som ingår i moderbolagets ledningsgrupp. För aärsområdes - chefer kan rörlig ersättning endast vara pensionsgrundande i den mån som följer av tvingande kollektivavtalsbestämmel- ser. Pensionspremierna för avgiftsbestämd pension ska uppgå till högst 35 procent av grundlönen. Styrelsen får frångå de av årsstämman beslutade riktlin - jerna, om det i ett enskilt fall ﬁnns särskilda skäl för det. Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolags ledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram, exempelvis köpoptionsprogram, under för utsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verk samheten och förutsatt att de ges ut på marknads- mässiga villkor. HÅLLBARHETSREDOVISNING Hållbarhetsfrågor har alltid haft en central plats inom Latour och om detta redovisas i Latours hållbarhetsrapport på sidorna 18–31. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten återﬁnns på sidan 130. MILJÖPÅVERKAN Latourkoncernens helägda företag bedriver tillståndspliktig och anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Verksam heten i Sverige är tillståndspliktig i ett av koncernens dotterbolag och anmälningspliktig i åtta av dotterbolagen. De tillstånds- och anmälningspliktiga bolagen ﬁnns inom verk - samheter för produktion inom verkstadsindustri. Miljö- påverkan sker genom utsläpp till luft och till kommunala reningsanläggningar. Samtliga berörda bolag innehar erfor derliga tillstånd och har efterlevt gällande krav för sin verksamhet. COVID-19 Covid-19-pandemin har påverkat Latours verksamheter under året men i ringa omfattning och olika beroende på geo - graﬁ och marknadssegment. Bolagen i Europa och Nordame- rika har påverkats i mindre omfattning medan bolagen i Asien har påverkats i större omfattning. Aärsområdena har tagit del av statliga stödprogram som erbjudits i samband med covid-19, men i väldigt liten omfattning. Totalt har Latour tagit emot 2 (64) Mkr, varav 0 (11) Mkr i Sverige. FÖRSLAG TILL UTDELNING OCH VINSTDISPOSITION Styrelsen föreslår årsstämman att besluta om en höjd ordina - rie utdelning till 3,30 (3,00) kr per aktie, vilket i absoluta tal motsvarar en utdelning om 2 110 Mkr. Styrelsens förslag till vinstdisposition redovisas i sin helhet på sida 125. UTSIKTER FÖR ÅR 2022 Under 2021 fortsatte innehaven utvecklas positivt med kraf - tig tillväxt i orderingång. Varuförsörjningsbrist och stör- ningar i globala logistikkedjor medförde att faktureringen inte växte i samma takt och marginalerna påverkades negativt på kort sikt när kostnader för råmaterial och frakt ökade. Orderboken är på rekordnivå när vi går in i 2022 och förut - sättningarna ser bra ut för att verksamheterna ska fortsätta växa lönsamt och att vi ska ﬂytta fram våra positioner ytterli - gare, men någon prognos för 2022 lämnas inte. Moderbolaget forts 88 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Koncernens resultaträkning Mkr Not 2021 2020 Nettoomsättning 4–6 18 567 15 028 Kostnad för sålda varor -11 479 -9 151 Bruttoresultat 7 088 5 877 Försäljningskostnader -2 807 -2 254 Administrationskostnader -1 327 -1 189 Forsknings- och utvecklingskostnader -476 -4 06 Övriga rörelseintäkter 13 190 13 4 Övriga rörelsekostnader 13 -112 -10 5 Rörelseresultat 7–12 2 556 2 057 Resultat från andelar i intresseföretag 14 2 379 3 977 Resultat från aktieförvaltningen 15 12 -8 Förvaltningskostnader hänförliga till börsportföljen -28 -2 8 Resultat före finansiella poster 4 919 5 998 Finansiella intäkter 16 186 31 Finansiella kostnader 17 -120 -27 6 Resultat efter finansiella poster 4 985 5 753 Skatter 18 -6 04 -429 Årets resultat 4 381 5 324 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 4 377 5 320 Innehav utan bestämmande inflytande 4 4 Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 35 Före utspädning 6,85 kr 8,32 kr Efter utspädning 6,82 kr 8,29 kr Rapport över totalresultat Mkr 2021 2020 Årets resultat 4 381 5 324 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av nettopensionsförpliktelser 8 3 8 3 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen (netto efter skatt) Omräkningsdifferenser 418 -571 Årets förändring av verkligt värdereserv 0 0 Årets förändring av säkringsreserver -58 125 Andel av intresseföretags övriga totalresultat -23 9 -994 121 -1 440 Övrigt totalresultat, netto efter skatt 39 129 -1 437 Årets totalresultat 4 510 3 887 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 4 506 3 883 Innehav utan bestämmande inflytande 4 4 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 89 KONCERNENS RESULTATRÄKNING Koncernens balansräkning Mkr Not 2021 2020 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 19 12595 103 04 Materiella anläggningstillgångar Byggnader 20 1 925 1 207 Mark och markanläggningar 21 111 76 Maskiner 22 545 383 Inventarier 23 392 305 Pågående nyanläggningar och förskott 24 47 102 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 26 22 184 19 997 Andra långfristiga värdepappersinnehav 27 54 43 Uppskjuten skattefordran 39 454 372 Andra långfristiga fordringar 28 31 27 38 338 32 816 Omsättningstillgångar Varulager m m 29 Råvaror och förnödenheter 1 269 721 Varor under tillverkning 453 16 6 Färdiga varor och handelsvaror 2 012 1 225 Pågående arbete 19 9 Förskott till leverantörer 43 6 Börsaktier, handel 30 0 0 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 31 3 511 2 397 Aktuell skattefordran 141 10 3 Derivatinstrument 32 130 201 Övriga kortfristiga fordringar 24 6 221 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 259 189 Likvida medel 33 1 516 4 033 9 599 9 271 Summa tillgångar 47 937 42 087 90 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 KONCERNENS BALANSRÄKNING Koncernens balansräkning Mkr Not 2021 2020 EGET KAPITAL Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 35 Aktiekapital 133 13 3 Återköpta egna aktier -16 4 -8 3 Reserver 357 -1 Balanserade vinstmedel 31 227 29 018 31 553 29 067 Innehav utan bestämmande inflytande 133 81 Summa eget kapital 31 686 29 148 SKULDER Långfristiga skulder Pensionsförpliktelser 37 227 91 Uppskjuten skatteskuld 39 53 5 418 Övriga avsättningar 40 190 169 Leasingskulder 12 846 516 Räntebärande skulder 38 9 429 6 903 11 227 8 097 Kortfristiga skulder Checkräkningskredit 41 114 85 Skulder till kreditinstitut 34 24 0 1 781 Förskott från kunder 810 334 Leverantörsskulder 1 568 977 Aktuell skatteskuld 222 125 Övriga avsättningar 40 14 2 Derivatinstrument 32 1 1 Leasingskulder 12 224 144 Övriga skulder 455 345 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 42 1 376 1 048 5 024 4 842 Summa skulder 16 251 12 939 Summa eget kapital och skulder 47 937 42 087 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 91 KONCERNENS BALANSRÄKNING Koncernens kassaflödesanalys Mkr Not 2021 2020 Rörelseresultat 2 556 2 057 Avskrivningar 573 424 Realisationsresultat 4 1 Övriga justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 0 6 Betalad skatt -442 -368 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 2 691 2 120 Förändring av rörelsekapitalet Varulager -1 121 87 Kundfordringar -7 14 204 Kortfristiga fordringar -15 42 Kortfristiga rörelseskulder 941 -118 -909 215 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 782 2 335 Investeringar Förvärv av dotterföretag 45 -2 289 -692 Försäljning av dotterföretag 0 0 Förvärv av anläggningstillgångar -306 -540 Försäljning av anläggningstillgångar 24 10 Kassaflöde från investeringar -2 571 -1 222 Aktieförvaltningen Erhållen utdelning 1 029 927 Förvaltningskostnader m m -19 -19 Förvärv av börsaktier m m -10 3 -7 0 Förvärv av aktier i intresseföretag -1 098 -133 Försäljning av börsaktier 105 35 Försäljning av aktier i intressebolag 0 2 484 Kassaflöde från aktieförvaltningen -86 3 224 Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen -875 4 337 Finansiella betalningar Erhållen ränta 168 32 Betald ränta -13 6 -2 74 Nettoförändring låneskuld 36 276 -1 65 Lämnad utdelning -1 918 -7 99 Nyttjande av köpoptioner -42 -4 0 Utställda köpoptioner 22 11 Återköp av egna aktier -81 0 Kassaflöde från finansiella betalningar -1 711 -1 235 Förändring av likvida medel -2 586 3 102 Likvida medel vid årets början 4 033 1 029 Kursdifferens i likvida medel 69 -98 Likvida medel vid årets slut 33 1 516 4 033 92 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Förändring i koncernens eget kapital Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld Mkr 2020-12-31 Förändring av lik - vida medel Förändring av lån Andra förändringar 2021-12-31 Fordringar 22 1 23 Swap 200 -89 111 Likvida medel 4 033 -2 643 126 1 516 Pensionsförpliktelser -91 -137 -228 Leasingskuld långfristig -516 -330 -846 Långfristiga skulder -6 904 -1 535 -989 -9 428 Utnyttjad checkkredit -85 -29 -114 Leasingskuld kortfristig -144 -80 -224 Kortfristiga skulder -1 788 1 465 -323 Räntebärande nettoskuld -5 273 -2 643 -99 -1 498 -9 513 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestäm - mande inflytande TotaltNot Aktie- kapital Återköpta egna aktier Reserver Balanserade vinstmedel Ingående eget kapital 2020-01-01 36 133 -67 442 25 502 80 26 090 Summa totalresultat -44 3 4 329 1 3 887 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 0 Utställda köpoptioner 11 11 Nyttjande av köpoptioner 79 -25 54 Återköpta egna aktier -95 -95 Utdelningar -7 9 9 -7 9 9 Utgående balans 2020-12-31 133 -83 -1 29 018 81 29 148 Ingående balans 2021-01-01 36 133 -83 -1 29 018 81 29 148 Summa totalresultat 358 4 147 5 4 510 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 47 47 Utställda köpoptioner 22 22 Nyttjande av köpoptioner 102 -42 60 Återköpta egna aktier -18 3 -18 3 Utdelningar -1 918 -1 918 Utgående eget kapital 2021-12-31 13 3 -16 4 357 31 227 133 31 686 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 93 FÖRÄNDRING I KONCERNENS EGET KAPITAL Moderbolagets resultaträkning Mkr Not 2021 2020 Resultat från andelar i koncernföretag – utdelning 970 499 Resultat från andelar i intresseföretag 14 871 2 842 Resultat från aktieförvaltningen — — Förvaltningskostnader -22 -22 Resultat före finansiella poster 1 819 3 319 Ränteintäkter 41 44 Räntekostnader -37 -35 Resultat efter finansiella poster 1 823 3 328 Skatter 18 — — Årets resultat 1 823 3 328 Rapport över totalresultat för moderbolaget Mkr Not 2021 2020 Årets resultat 1 823 3 328 Övrigt totalresultat: Poster som senare kan återföras till resultaträkningen Årets förändring av verkligt värdereserv — — Övrigt totalresultat, netto efter skatt 0 0 Årets totalresultat 1 823 3 328 94 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING Moderbolagets balansräkning Mkr Not 2021 2020 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterföretag 25 3 746 3 746 Andelar i intresseföretag 26 9 694 8 639 Fordran på koncernföretag 7 300 5 650 20 740 18 035 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordran på koncernföretag 75 16 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 12 Likvida medel 390 706 486 734 Summa tillgångar 21 226 18 769 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 35 Bundet eget kapital Aktiekapital 133 133 Andra fonder 96 96 Fritt eget kapital Balanserad vinst 10 100 8 791 Årets resultat 1 823 3 328 12 152 12 348 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 9 050 6 400 Övriga räntefria skulder — — 9 050 6 400 Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag — — Förutbetalda intäkter och upplupna kostnader 24 21 24 21 Summa eget kapital och skulder 21 226 18 769 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 95 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING Moderbolagets kassaflödesanalys Förändring i moderbolagets eget kapital Mkr Not 2021 2020 Kortfristiga rörelsefordringar -1 12 Kortfristiga rörelseskulder -6 1 Kassaflöde från den löpande verksamheten -7 13 Aktieförvaltningen Erhållen utdelning 871 757 Förvaltningskostnader m m -22 -34 Förvärv av börsaktier m m -1 054 -128 Försäljning av börsaktier 0 2 497 Kassaflöde från aktieförvaltningen -205 3 092 Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen -212 3 105 Finansiella betalningar Erhållen ränta 41 43 Betald ränta -37 -39 Nyupplåning 941 -574 Erhållen utdelning från dotterföretag 970 499 Lämnat aktieägartillskott 0 -1 500 Lämnad utdelning -1 918 -799 Nyttjande av köpoptioner -42 -40 Utställda köpoptioner 22 11 Återköp av egna aktier -81 0 Kassaflöde från finansiella betalningar -104 -2 399 Förändring av likvida medel -316 706 Likvida medel vid årets början 706 0 Likvida medel vid årets slut 390 706 Andra fonder Mkr Not Aktiekapital Reservfond Fond för verkligt värde Balanserad vinst Totalt Utgående balans 2019-12-31 36 133 96 0 9 620 9 849 Summa totalresultat 3 328 3 328 Lämnad utdelning -799 -799 Återköp av egna aktier -95 -95 Nyttjande av köpoptioner 54 54 Utställda köpoptioner 11 11 Utgående balans 2020-12-31 36 133 96 0 12 119 12 348 Summa totalresultat 1 823 1 823 Lämnad utdelning -1 918 -1 918 Återköp av egna aktier -81 -81 Nyttjande av köpoptioner -42 -42 Utställda köpoptioner 22 22 Utgående balans 2021-12-31 133 96 0 11 923 12 152 96 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS Noter till de finansiella rapporterna (Belopp i Mkr om inget annat anges) NOT 1 Allmän information Investment AB Latour (publ), org.nr 556026-3237, är ett blandat invest- mentbolag med en helägd industrirörelse och en börsportfölj som består av tio betydande innehav. Moderbolaget är ett publikt aktiebolag med säte i Göteborg, Sverige. Huvudkontorets adress är J A Wettergrens gata 7, Box 336, 401 25 Göteborg. Moderbolaget är noterat på listan för stora bolag på Nasdaq OMX Stockholm. Styrelsen och verkställande direktören har godkänt denna koncern- redovisning den 15 mars 2022 för oentliggörande. Årsredovisningen och koncernredovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 10 maj 2022 för fastställande. NOT 2 Redovisningsprinciper Förutsättningar vid upprättande av koncernens finansiella rapporter Koncernredovisningen för Investment AB Latour har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av Inter- national Accounting Standard Board (ISAB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC IC) som har godkänts av EU. Vidare har Årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaningsvärde metoden förutom vad beträar omvärderingar av ﬁnansiella till gångar som kan säljas samt ﬁnansiella tillgångar och skulder (inklusive derivatinstrument) värde- rade till verkligt värde via resultaträkningen. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att led- ningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisnings- principer. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 48. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet ”Moderbolagets redovis- ningsprinciper”. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheten att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av ÅRL och Tryggandelagen samt i vissa fall av skatteskäl. Nya och ändrade redovisningsprinciper Nya och ändrade standarder som för första gången är obligatoriska för det räken skapsår som började 1 januari 2021. De nya standarder och tolkningar som var obligatoriska från 1 januari 2021 har inte haft en väsentlig påverkan på Investment AB Latours ﬁnansiella resultat eller ställning. Nya standarder, ändringar och tolkningar av beﬁntliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid. Ett antal nya standarder och tolkningar träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2021 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna ﬁnansiella rapport. Dessa nya standarder och tolkningar väntas inte ha en väsentlig inverkan på koncernens ﬁnansiella rapporter på innevarande eller kommande perioder och inte heller på framtida transaktioner. Koncernredovisning Dotterföretag Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inﬂy- tande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inﬂytande i företaget. Förvärv av bolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Denna metod inne - bär att eget kapital, inklusive kapitaldel i de obeskattade reserver som fanns i dotterbolaget vid förvärvstillfället, elimineras i sin helhet. Följaktligen ingår endast resultat uppkomna efter förvärvstidpunkten i koncernens egna kapital. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Om det kon- cernmässiga anskaningsvärdet för aktierna överstiger det i förvärvsanaly- sen upptagna värdet av bolagets netto tillgångar, redovisas skillnaden som koncern mässig goodwill. Om anskaningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets nettotillgångar och eventualför- pliktelser, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. Förvärvs- relaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Identiﬁerbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inﬂytande i det förvärvade företaget redo- visas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det för- värvade företagets netto tillgångar. Under året förvärvade bolag inkluderas i koncernredovisningen med belopp avseende tiden efter förvärvet. Resultat från under året sålda bolag har inkluderats i koncernens resultat räkning för tiden fram till tidpunkten för avyttringen. Latours utländska koncernföretags tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga poster i resultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs. Omräkningsdierenser förs direkt till koncernens eget kapital. Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Vinster och förluster som resulterar från koncerninterna transaktioner och som är redovisade i till- gångar elimineras också. Intresseföretag Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inﬂytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna. Latour äger aktier i AB Fagerhult motsvarande 48 procent av rösterna. Ledningen har gjort bedömningen att man inte har bestämmande inﬂytande över Fagerhult och att innehavet därmed behandlas som intresseföretag. Ställningstagandet baseras på följande faktorer: Även om Latour har ett betydande ägarintresse så föreligger det ett antal andra stora aktie ägare där de tre största förutom Latour har cirka 21 pro- cent, varav två av dessa aktieägare också är representerade i valbered- ningen. Fagerhults styrelse bedrivs som en professionell styrelse med en majoritet av ledamöter som inte har anknytning till Latour. Fagerhult drivs som ett helt självständigt företag och inte som ett integrerat företag. Bola- gens ledningsfunktioner är helt separerade från varandra och det ﬁnns över huvud taget inte något utbyte eller andra praktiska förhållanden som anty- der att Fagerhults företagsledning rapporterar till Latour. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Denna metod innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresse- företagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som ”Andelar i intresseföretagens resultat” koncernens andel i intresseföretagens resultat efter skatt justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar av förvärvade över- respektive undervärden. När koncernen inte längre har ett bestämmande eller betydande inﬂy- tande, omvärderas varje kvarvarande innehav till verkligt värde och änd- ringen i redovisat värde redovisas i resultat räkningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresseföretag, joint ven- ture eller ﬁnansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten Forts LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 97 NOTER som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hän förliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat omklassiﬁ- ceras till resultatet. Om ägarandelen i ett intresseföretag minskar men ett betydande inﬂy- tande ändå kvarstår, omklassiﬁceras, i de fall det är relevant, bara en pro- portionell andel av de belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat till resultatet. Intäkter Intäkterna i den ordinarie verksamheten består av försäljning av varor eller tjänster. Serviceintäkter deﬁnieras som fakturerade aärsaktiviteter som inte inkluderar fysiska varor eller där den fysiska varan har en underordnad betydelse i avtalet vid jämförelse med servicen. Varor som inte omfattas av serviceavtal redovisas som separata prestationsåtaganden och klassiﬁceras som intäkter från varuförsäljning. Intäkter redovisas när kontrollen har överförts till köparen. Försäljningen redovisas netto av volymrabatter, retu- rer och annan rörlig ersättning. Intäkter från varuförsäljning redovisas vid ett tillfälle. Intäkter från service- och/eller underhållsavtal redovisas antingen vid ett tillfälle eller över tid. För utförda tjänsteuppdrag redovisas inkomsten och de utgifter som är hänförliga till uppdraget som intäkt res- pektive kostnad i förhållande till uppdragets färdigställandegrad på balans- dagen (successiv vinstavräkning). Ett uppdrags färdigställandegrad bestäms genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med beräknade totala utgifter. Eventuella förväntade förluster på avtal redovisas i sin helhet i den period då förlusten blir trolig och kan uppskattas. Se not 3, 4 och 6 för en fördelning av intäkterna per segment, geograﬁskt område och kategori. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader Som övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader redovisas intäkter och kostnader från aktiviteter utanför ordinarie verksamhet. Se not 13. Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostna- der, utdelnings intäkter samt orealiserade och realiserade valutakursförlus- ter och -vinster. Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av eektivräntemetoden. Räntekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig oavsett hur de upplånade medlen använts. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader för lån vilka har periodise- rats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad mellan mottagna medel och återbetalningsbelopp. Utdelningsintäkt redo visas när utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker. Lånekostnader Lånekostnader som avser produktion av en tillgång för vilken lånekostnader kan inräknas i anskaningsvärdet aktiveras under den tid som krävs att slutföra arbetet och färdigställa tillgången för dess avsedda användning. Övriga lånekostnader kostnadsförs när de uppkommer. Varulager Varulagren redovisas till det lägre av anskaningskostnad och netto- försäljningsvärde, där anskaningsvärdet beräknas med tillämpning av FIFU-metoden eller, alternativt, vägd genomsnittlig kostnad om denna är en god approximation av FIFU. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Värdet på färdiga varor och varor under till- verkning omfattar råvaror, direkt arbete, övriga direkta kostnader och produktions relaterade omkostnader. Separata inkuransavskrivningar görs. Vid bedömning av nettoförsäljningsvärden tas hänsyn till artiklarnas ålder och omsättningshastighet. Förändring mellan årets in- och utgående inku- ransreserv påverkar i sin helhet rörelse resultatet. Omräkning av utländska valutor Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de ﬁnansiella rapporterna för de olika enheterna i kon- cernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I kon- cernredovisningen används svenska kronor, som är moder bolagets funktio- nella valuta och rapportvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är då trans- aktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaﬂöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/förluster redovisas i eget kapital. Omräkningsdierenser för ickemonetära poster, såsom aktier som värde- ras till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av verkligt värdevinst/-förlust. Omräkningsdierenser för ickemonetära poster, såsom aktier som klassiﬁceras som ﬁnansiella tillgångar som kan säljas, förs till reserv för verkligt värde i eget kapital. Koncernföretag Resultat och ﬁnansiell ställning för alla koncernföretag (av vilka inget har en höginﬂations valuta) som har en annan funktionell valuta än rapportvalu- tan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: • tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas till balansdagskurs, • intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida denna genomsnittliga kurs inte är en rimlig approximation av den ackumulerade eekten av de kurser som gäller på transaktionsdagen, i vilket fall intäkter och kostnader omräknas per transaktionsdagen) och • alla valutakursdierenser som uppstår redovisas som en separat del av eget kapital. Vid konsolideringen förs valutakursdierenser, som uppstår till följd av omräkning av netto investeringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identiﬁerats som säkringar av sådana investeringar, till eget kapital. Vid avyttring av en utlandsverksamhet redo- visas sådana kurs dierenser i resultaträkningen som en del av realisations- vinsten/-förlusten. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlands verksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark innefattar huvudsakligen fabriker, lagerlokaler och kontor. Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaningsvärde med avdrag för avskrivningar. I anskaningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redo- visas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer. Avskrivningar på tillgångar görs linjärt enligt plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande: Byggnader 25–50 år Markanläggningar 10–20 år Maskiner 5–10 år Fordon och datorer 3–5 år Övriga inventarier 5–10 år Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinnings- värde. Vinster och förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i resultaträkningen. Immateriella tillgångar Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaningsvärdet överstiger det verk- liga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotter företagets/intresse- företagets identiﬁerbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterföretag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill vid förvärv av intresseföretag ingår i värdet på innehav i intresse företag. Goodwill testas årligen för att identiﬁera eventuellt nedskrivnings behov och redovisas till anskaningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Gjorda nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avytt- ring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Not 2 forts 98 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventu- ellt nedskrivningsbehov. Varumärken och licenser Varumärken och licenser redovisas till anskaningsvärde. Varumärken och licenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskanings- värde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för varumärken och licenser över deras bedömda nyttjande period (5–20 år). Nedskrivningar Tillgångar som har en obestämd nyttjandeperiod skrivs inte av utan prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning närhelst händelser eller föränd- ringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är åter- vinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjande värdet. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det ﬁnns separata identiﬁerbara kassaﬂö- den (kassagenererande enheter). För tillgångar, andra än ﬁnansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ned, görs per varje balansdag en prövning om återföring bör göras. Forskning och utveckling Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträar. Utgifter för utveckling aktiveras i den mån dessa bedöms komma att ge framtida ekonomiska för- delar. Det redovisade värdet inkluderar utgifter för material, direkta utgifter för löner och indirekta utgifter som kan hänföras till tillgången på ett rim- ligt och konsekvent sätt. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultat- räkningen som kostnad när de upp kommer. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på till- gångssidan kundfordringar, värdepapper, lånefordringar och derivat. Bland skulder och eget kapital återﬁnns leverantörsskulder, utgivna skuld- och eget kapitalinstrument, låneskulder samt derivat. Finansiella instrument redovisas initialt till anskaningsvärde motsva- rande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla ﬁnansiella instrument förutom de som tillhör kategorin Finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultat räkningen. Redovis- ning sker där efter beroende av hur de klassiﬁcerats enligt nedan. En ﬁnansiell tillgång eller ﬁnansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skulder tas upp när motparten har levererat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. En ﬁnansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Det- samma gäller för del av en ﬁnansiell tillgång. En ﬁnansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en ﬁnansiell skuld. Förvärv och avyttring av ﬁnansiella tillgångar redovisas på aärs dagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Verkligt värde på noterade ﬁnansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen. Verkligt värde på onoterade ﬁnansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller dis- konterade kassaﬂöden. För ytterligare information se not 35. Koncernen värderar framtida förväntade kreditförluster relaterade till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaningsvärde respektive verkligt värde med förändringar via övrigt totalresultat baserat på framåtriktad information. Koncernen väljer reserveringsmetod baserat på om det skett en väsentlig ökning i kreditrisk eller inte. Klassiﬁceringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncernens aärsmodell för hantering av ﬁnansiella tillgångar och de avtalsenliga vill- koren för tillgångarnas kassaﬂöden. För investeringar i egetkapitalinstru- ment som inte innehas för handel, beror redovisningen på om koncernen, vid instrumentets anskaningstidpunkt, har gjort ett oåterkalleligt val att redo- visa egetkapitalinstrumentet till verkligt värde via övrigt total resultat. Finansiella tillgångar är klassiﬁcerade i tre kategorier vilka baseras på koncernens aärsmodell och tillgångens kontraktsenliga kassaﬂöden. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via totalresultatet Kategorin innefattar egetkapitalinstrument som inte innehas för handel och för vilka koncernen, vid första redovisningstillfället, tagit ett oåterkal- leligt beslut att redovisa innehavet till verkligt värde via övrigt totalresultat. Latours börsaktier som inte innehas för handel ingår i denna kategori. När egetkapitalinstrumentet avyttras, omklassiﬁceras poster som redo- visats i övrigt totalresultat till balanserad vinst, ingen omklassiﬁcering sker till resultaträkningen. Klassiﬁceringen enligt IFRS 9 har inte inneburit någon förändring eller omklassiﬁcering jämfört med tidigare redovisning i denna kategori. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Tillgångar som inte uppfyller kraven för att redovisas till upplupet anska- ningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat värderas till verkligt värde via resultaträkningen. En vinst eller förlust för ett skuldinstrument som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och som inte ingår i ett säkringsförhållande redovisas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer. Latours börsaktier som innehas för handel ingår i denna kategori. Även derivat som inte uppfyller kraven på säkringsredovisning redovisas till verkligt värde via resultatet. Klassiﬁceringen enligt IFRS 9 har inte inneburit någon förändring eller omklassiﬁcering jämfört med tidigare redovisning i denna kategori. Upplupet anskaningsvärde Tillgångar som innehavs i syfte att inkassera avtalsenliga kassaﬂöden som endast utgör betalningar av kapitalbelopp och ränta, och som inte är identi- ﬁerade som värdering till verkligt värde via resultatet, värderas till upplupet anskaningsvärde. Det redovisade värdet av dessa tillgångar justeras med eventuella redovisade förväntade kreditförluster. För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förvän- tade förlusten över hela kundfordrings livslängd. För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grupperats baserat på fördelade kredit riskegenskaper och förfallna dagar. Koncernen använder sig utav framåtblickande variabler för förväntade kreditförluster. Förväntade kre- ditförluster redovisas i koncernens rapport över totalresultat i posten försäljnings- och administrationskostnader. Klassiﬁceringen enligt IFRS 9 har inte inneburit någon värdemässig för- ändring, dock ingår numera de tidigare kategorierna ”Derivat som används för säkringsändamål”och ”Låne- och kundfordringar, likvida medel” i kate- gorin Upplupet anskaningsvärde. Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar är ﬁnansiella tillgångar som inte utgör derivat med fasta betalningar eller med betalningar som går att fastställa, och som inte är noterade på en aktiv marknad. Fordringarna uppkommer då före- tag tillhandahåller pengar, varor och tjänster direkt till kredittagaren utan avsikt att idka handel i fordringsrätterna. Kategorin innefattar även förvär- vade fordringar. Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anska- ningsvärde. Upplupet anskaningsvärde bestäms utifrån förväntat avtals- enligt kassaﬂöde som endast utgör betalningar av kapitalbelopp och ränta. Andra ﬁnansiella skulder Finansiella skulder som inte innehas för handel värderas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader, och därefter till upplupet anska- ningsvärde. Upplupet anskaningsvärde bestäms utifrån den eektivränta som beräknades när skulden togs upp. Det innebär att över- och undervär- den liksom direkta emissionskostnader periodiseras över skuldens löptid. Derivat som används för säkringsredovisning Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärde- ringar. Metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på om derivatet identiﬁeras som ett säkrings instrument, och om så är fallet, karaktären hos den post som säkrats. Koncernen identi- ﬁerar vissa derivat som antingen en säkring av en mycket sannolik prognos- tiserad transaktion (kassaﬂödessäkring), eller en säkring av en nettoinves- tering i en utlandsverksamhet. Då transaktionen ingås dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även målet för risk- hanteringen och strategin för att vidta olika säkringsåtgärder. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både vid säkringens början och löpande, av huruvida de derivatinstrument som används i säkringstransak- tioner är eektiva när det gäller att utjämna förändringar i verkligt värde eller kassaﬂöde för säkrade poster. Not 2 forts Forts LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 99 NOTER Kassaﬂödessäkring Den eektiva delen av förändringar i verkligt värde på derivatinstrument som identiﬁeras som kassaﬂödessäkring och som uppfyller villkoren för säkrings redovisning, redovisas i övrigt totalresultat och blir en del av eget kapital. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineektiva delen redovisas omedelbart i resultat räkningen. Ackumulerade belopp i eget kapital återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet (till exempel när den prognostiserade försäljningen som är säkrad äger rum). När ett säkringsinstrument löper ut eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller villkoren för säkringsredovisning och ackumulerade vins ter eller förluster avseende säkringen ﬁnns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/ förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen redovisas i resultaträkningen. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, överförs den ackumulerade vinst eller förlust som redovisats i eget kapital omedelbart till resultaträkningen. Säkring av nettoinvestering Säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter redovisas på lik- nande sätt som kassaﬂödessäkringar. Vinster eller förluster avseende säk- ringsinstrumentet som hänför sig till den eektiva delen av säkringen redo- visas i eget kapital, vinster eller förluster som hänför sig till den ineektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen. Ackumulerade vinster och förluster i eget kapital redovisas i resultaträk- ningen när utlandsverksamheten avyttras. Derivat som inte uppfyller villkoren för säkringsredovisning Vissa derivatinstrument uppfyller inte villkoren för säkringsredovisning. Förändringar i verkligt värde för sådana derivatinstrument som inte uppfyl- ler villkoren för säkringsredovisning redovisas omedelbart i resultaträk- ningen under övriga intäkter alternativt övriga kostnader. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodo- havanden hos banker och motsvarande institut samt kortfristiga likvida placeringar med en löptid från anskaningstidpunkten understigande tre månader vilka är utsatta för endast en obetydlig risk för värdeﬂuktuationer. Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar Långfristiga fordringar och övriga kortfristiga fordringar är fordringar som uppkommer då företaget tillhandahåller pengar utan avsikt att idka handel med fordringsrätten. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Dessa fordringar tillhör kategorin upplupet anskaningsvärde. Upplupet anskaningsvärde bestäms utifrån förväntat avtalsenligt kassaﬂöde som endast utgör betalningar av kapitalbelopp och ränta. Inkomstskatter Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten skatt. Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas. Skatt redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redo- visas direkt mot eget kapital, då även skatteeekten redovisas mot eget kapital. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på alla tempo- rära skillnader som uppkommer mellan redovisade och skattemässiga vär- den på tillgångar och skulder. Uppskjuten skattefordran avseende framtida skattemässiga avdrag redo- visas i den utsträckning det är sannolikt att avdraget kan avräknas mot över- skott vid framtida beskattning. I juridiska personer redovisas obeskattade reserver inklusive upp skjuten skatteskuld. Uppskjuten skatt beräknas inte på temporära skillnader på andelar i dotterföretag och intresseföretag, där tidpunkten för återföring av den tem- porära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den tempo- rära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid. Kassaflödesanalys Kassaﬂödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassa- ﬂödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. Som likvida medel klassiﬁceras, förutom kassa- och banktill godohavanden, kort- fristiga ﬁnansiella placeringar med en löptid under stigande tre månader. Leasing Koncernens leasingavtal består i huvudsak av nyttjanderätter avseende lokaler och inventarier. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter med motsvarande leasingskuld den dagen som den leasade tillgången ﬁnns till- gänglig för användning av koncernen. Korttidsleasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde undantas. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av leasingskuld och ﬁnansiell kostnad. Den ﬁnansiella kostnaden ska fördelas över leasingperio- den så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Leasingperioden fastställs som den icke uppsägningsbara perioden till- sammans med både perioder som omfattas av en möjlighet att förlänga lea- singavtalet om leasetagaren är rimligt säker på att utnyttja det alternativet, och perioder som omfattas av en möjlighet att säga upp leasingavtalet om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja det alternativet. Koncernens leasingskulder redovisas till nuvärdet av koncernens fasta avgifter (inklusive till sin substans fasta avgifter). Köpoptioner inkluderas i avgifterna om det är rimligt säkert att dessa kommer nyttjas för att förvärva den underliggande tillgången. Straavgifter som utgår vid uppsägning av leasingavtalet inkluderas om leasingperioden återspeglar att leasetagaren kommer att utnyttja en möjlighet att säga upp leasingavtalet. Leasingbetal- ningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta om denna ränte- sats lätt kan fastställas, annars används koncernens marginella låneränta. Koncernens nyttjanderätter redovisas till anskaningsvärde och inklude- rar initialt nuvärdet av leasingskulden, justerat för leasingavgifter som beta- lats vid eller före inledningsdatumet samt initiala direkta utgifter. Återställ- ningskostnader inkluderas i tillgången om det identiﬁerats en motsvarande avsättning avseende återställningskostnader. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd. Statliga stöd Statliga bidrag redovisas i resultat- och balansräkningen när det föreligger rimlig säkerhet att man kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidragen och att bidragen med säkerhet kommer att erhållas. Bidragen periodiseras systematiskt på samma sätt och över samma perioder som de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. Bidrag som är hänförliga till investeringar i materiella anläggningstillgångar har reducerat tillgångar- nas redovisade värde. Avsättningar En avsättning redovisas när koncernen/företaget har ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträad händelse och det är troligt att ett utﬂöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av belopp kan göras. Avsättningar för garantiåtaganden baseras på tidigare års faktiska kost- nader. Pensioner Inom koncernen ﬁnns ett ﬂertal såväl avgiftsbestämda som förmåns- bestämda pensions planer. I Sverige, Norge, Tyskland, Schweiz och Italien omfattas de anställda av förmånsbestämda alternativt avgiftsbestämda pen- sionsplaner. I övriga länder omfattas de anställda av avgifts bestämda planer. I avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en sepa- rat juridisk enhet och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter. Koncernens resultat belastas med kostnader i takt med att förmånerna intjänas. I förmånsbestämda planer utgår ersättningar till anställda och före detta anställda baserat på lön vid pensioneringstidpunkten och antalet tjänsteår. Koncernen bär risken för att de utfästa ersättningarna ut betalas. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmånsbestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen vid rap- portperiodens slut minus verkligt värde på förvaltningstillgångarna. Beträande förmånsbestämda planer beräknas pensionskostnaden och pensionsförpliktelsen enligt den så kallade Projected Unit Credit Method. Metoden fördelar kostnaden för pensioner i takt med att de an - ställda utför tjänster för företaget som ökar deras rätt till framtida ersätt- ning. Beräkningen utförs årligen av oberoende aktuarier. Företagets åtaganden värderas till nuvärdet av förväntade framtida utbe- talningar med användning av en diskonteringsränta. Vid fastställande av denna ränta utgår koncernen i första hand från räntan på förstklassiga statsobligationer uttryckta i den valuta i vilken ersättningen kommer att utbetalas. På förpliktelser i Sverige utgår koncernen från räntan för 12-åriga bostadsobligationer som sedan extrapoleras med utvecklingen för den 23-åriga statsobligationsräntan för att motsvarar kvarvarande löptid för de aktuella åtagandena. Not 2 forts 100 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER De viktigaste aktuariella antagandena anges i not 36. Nettoräntan beräknas genom att diskonteringsräntan tillämpas på för- månsbestämda planer och på det verkliga värdet på förvaltningstillgångar. Denna kostnad ingår i personalkostnaderna i resultaträkningen. Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redovisas direkt i resultat räkningen. Övriga kostnadsposter i pensionskostnaden belastar totalresultatet. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhetsbaserade juste- ringar och förändringar i aktuariella antaganden redovisas i övrigt total- resultat under den period då de uppstår. Eventualförpliktelser En eventualförpliktelse redovisas när det ﬁnns ett möjligt åtagande som härrör från inträade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller ﬂera osäkra framtida händelser eller när det ﬁnns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är tro- ligt att ett utﬂöde av resurser kommer att krävas. Segmentsrapportering Koncernens verksamhet styrs och är organiserad i Industrirörelsen och Aktieförvaltningen. Industrirörelsen är i sin tur uppdelad i sex aärsområ- den. Dessa rörelsegrenar samt aktieförvaltningen utgör koncernens rörelse- segment. Segmentens intäkter, rörelseresultat, tillgångar och skulder inklu- derar direkt hänförbara poster tillsammans med sådana poster som på ett tillförlitligt sätt kunnat allokeras till respektive segment. Ej allokerade pos- ter utgörs framför allt av räntebärande tillgångar och skulder, ränteintäkter, räntekostnader, koncern gemensamma kostnader och skatter. Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) klassiﬁceras som tillgångar som innehas för försäljning när deras redovisade värde huvudsakligen kom- mer att återvinnas genom en försäljningstransaktion och en försäljning anses mycket sannolik. De redovisas till det lägsta av redovisat värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader. Uppskjutna skatte- fordringar, tillgångar hänförliga till ersättningar till anställda, ﬁnansiella tillgångar, förvalt nings fastigheter och avtals enliga rättigheter i försäkrings- avtal är dock undantagna från detta värderingskrav. Tillgångar i en avyttringsgrupp som innehas för försäljning redovisas separerade från andra tillgångar i balansräkningen. Skulderna hänförliga till en avyttringsgrupp som innehas för försäljning presenteras separerade från andra skulder i balansräkningen. En avvecklad verksamhet är en del av ett företag som antingen har avytt- rats eller är klassiﬁcerad som att den innehas för försäljning och som utgör en självständig väsentlig rörelsegren. Resultatet från avvecklade verksam- heter redovisas separat i resultaträkningen. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget följer Årsredovisningslagen och Rådet för ﬁnansiell rapporte- rings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolaget ska följa IFRS/IAS så långt det är möjligt. Skillna- derna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper beror främst på Års redovisningslagen, Tryggandelagen och i vissa fall på särskilda skatte regler. I följande fall överensstämmer moderbolagets redovisnings- principer inte med IFRS. IFRS 9 tillämpas ej i moderföretaget. Moderföretaget tillämpar istället de punkter som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3–10). Finan- siella instrument värderas till anskaningsvärde. Inom efterföljande perio- der kommer ﬁnansiella tillgångar som är anskaade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaningsvärde och verkligt värde. Även derivatinstrument värderas enligt lägsta värdets princip. För ﬁnansiella anläggningstillgångar avseende aktier i dotter- och intresse bolag sker nedskrivning till det högsta av verkligt värde och nuvär- det av företagsledningens bästa bedömning av de framtida kassaﬂöden till- gången förväntas ge. För övriga ﬁnansiella anläggningstillgångar tillämpas IFRS 9, enligt p.8 i RFR 2. Detta innebär att nedskrivningsprövning sker på samma sätt som för fordringar som redovisas som omsättningstillgångar (se nedan). Vid beräkning av nettoförsäljningsvärdet på fordringar som redovisas som omsättningstillgångar ska principerna för nedskrivningsprövning och förlustriskreservering i IFRS 9 tillämpas. För en fordran som redovisas till upplupet anskaningsvärde på koncernnivå innebär detta att den förlust- riskreserv som redovisas i koncernen i enlighet med IFRS 9 även ska tas upp i moderföretaget. I moderbolaget redovisas intresseföretagen enligt anskaningsvärde- metoden. Vid beräkning av förmånsbestämda pensionsplaner följer moderbolaget Tryggandelagens och Finansinspektionens föreskrifter i och med att detta är en förutsättning för skattemässig avdragsrätt. Valutaränteswap som är kopplad till en del av utgivna optionslån anses i moderbolaget inte vara en post som uppfyller kriterierna för säkringsredo- visning. Derivatet värderas i bolaget enligt lägsta värdes princip. Investment AB Latour är ur skattemässig synvinkel ett investmentbolag. Vinster vid försäljning av aktier är inte skattepliktiga och förluster är inte avdragsgilla. Bolaget får dock som beskattningsbar schablonintäkt deklarera 1,5 procent av aktiernas marknadsvärde vid årets ingång. Detta gäller dock enbart marknadsnoterade aktier där röstandelen understiger 10 procent. Mottagna utdelningar är skattepliktiga och lämnad utdelning är avdragsgill. Ränteintäkter är beskattningsbara medan förvaltningskostnader och ränte- kostnader är avdragsgilla. Not 2 forts LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 101 NOTER NOT 3 Information om rörelsegrenar Företagsledningen har fastställt rörelsesegmenten baserat på den infor m a- tion som behandlas i Latours styrelse och som används för att fatta strate- giska beslut. Styrelsen bedömer aärsområdena huvudsakligen ur ett verk- samhetsperspektiv men även till viss del ur ett geograﬁskt perspektiv. Verksamheten kan i huvudsak indelas i två huvudområden: helägd industrirörelse samt aktieförvaltning. Industrirörelsen är organiserad i sex aärsområden, Bemsiq, Caljan, Hultafors Group, Latour Industries, Nord- Lock Group och Swegon. Aktieförvaltningen består huvudsakligen av portföljförvaltning av längre innehav där röstandelen uppgår till lägst 10 procent. I segmentens resultat, tillgångar och skulder har inkluderats direkt hän- förbara poster samt poster som kan fördelas på segmenten på ett rimligt och tillförlitligt sätt. I segmentens tillgångar och skulder inräknas inte skatte- fordringar och skatteskulder (uppskjutna samt aktuella) och inte heller räntebärande tillgångar och skulder. I segmentens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ingår samtliga investeringar från- sett investeringar i korttidsinventarier och inventarier av mindre värde. UTVECKLING PER AFFÄRSOMRÅDE 2021-01-01–2021-12-31 Industrirörelsen Mkr Bemsiq Caljan Hultafors Group Latour Industries Nord-Lock Group Swegon Övrigt Aktieför- valtningen Totalt INTÄKTER Extern försäljning 925 1527 5 543 3 022 1 439 5 824 287 18 567 Intern försäljning 2 1 3 RESULTAT Rörelseresultat 198 276 860 244 367 718 -107 2 556 Resultat från aktieförvaltningen 2 363 2 363 Finansiella intäkter 186 Finansiella kostnader -120 Skatter -604 Årets resultat 4 381 ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Tillgångar 2 365 3 594 7 008 3 854 1 549 4699 572 22 543 46 184 Ofördelade tillgångar 1 753 Summa tillgångar 47 937 Skulder 158 768 1213 786 213 1271 160 28 4 597 Ofördelade skulder 11 654 Summa skulder 16 251 Investeringar i: materiella anläggningstillgångar 46 63 486 59 55 124 2 835 immateriella anläggningstillgångar 538 2 908 611 0 39 2 098 Avskrivningar 9 21 75 55 45 89 279 573 UTVECKLING PER AFFÄRSOMRÅDE 2020-01-01–2020-12-31 Industrirörelsen Mkr Bemsiq Caljan Hultafors Group Latour Industries Nord-Lock Group Swegon Övrigt Aktieför- valtningen Totalt INTÄKTER Extern försäljning 723 1 176 3 641 2 356 1 274 5 613 245 15 028 Intern försäljning 2 1 1 4 RESULTAT Rörelseresultat 165 207 561 147 316 721 -60 2 057 Resultat från aktieförvaltningen 3 941 3 941 Finansiella intäkter 31 Finansiella kostnader -276 Skatter -429 Årets resultat 5 324 ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Tillgångar 1 517 2 862 4 463 2 855 1 347 4361 573 20 705 38 683 Ofördelade tillgångar 3 404 Summa tillgångar 42 087 Skulder 121 272 550 660 163 1119 109 48 3 042 Ofördelade skulder 9 897 Summa skulder 12 939 Investeringar i: materiella anläggningstillgångar 18 177 139 33 151 73 13 604 immateriella anläggningstillgångar 474 6 313 28 1 81 5 908 Avskrivningar 7 13 41 55 37 86 185 424 102 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER NOT 4 Geografiska marknader Försäljning fördelar sig på geograﬁska marknader enligt följande: 2021 2020 Sverige 3 331 2 552 Norden exkl Sverige 2 733 2 343 Europa exkl Norden 8 707 7 215 Övriga marknader 3 796 2 918 Summa 18 567 15 028 Tillgångar fördelar sig på geograﬁska marknader enligt följande: 2021 2020 Sverige 39 910 36 673 Norden exkl Sverige 2 296 1 485 Europa exkl Norden 4 467 3 219 Övriga marknader 1 264 710 Summa 47 937 42 087 Investeringar fördelar sig på geograﬁska marknader enligt följande: 2021 2020 Sverige 1 057 170 Norden exkl Sverige 940 38 Europa exkl Norden 561 1 243 Övriga marknader 375 1 277 Summa 2 933 2 728 Koncernens hemmamarknad har historiskt varit Norden med huvuddelen av produktionen förlagd i Sverige. Numera sker expansionen huvudsakligen i Europa men även i andra delar av världen. Det ﬁnns inga enskilda länder som genom storlekskriteriet bedöms relevanta att särredovisas. NOT 5 Transaktioner med närstående Investment AB Latour står under ett bestämmande inﬂytande från familjen Douglas. Privat och genom bolag kontrollerar familjen Douglas 79,2 procent av rösterna i Latour. Två familjemedlemmar har erhållit styrelsearvode om 1050 tkr vardera, det vill säga sammanlagt 2100 tkr. Investment AB Latour innehar 517 200 egna aktier vid periodens slut. Totalt antal utställda köpoptioner till ledande befattningshavare inom Latourkoncernen är 2269 200 stycken vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier. Vid årsstämman den 10 maj 2021 fattades beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier samt att få besluta om överlåtelse av egna aktier. Optionerna är utställda på marknadsmässiga villkor. För information om löner och andra ersättningar till styrelsen, vd och andra ledande befattningshavare, se not 10. Årets inköp och försäljning mellan koncernföretag inom Latourkoncer- nen uppgår till 8 217(6 480) Mkr. Inga inköp eller försäljningar har skett med moderbolaget. Inga transaktioner med andra närstående personer eller övriga bolag har förekommit under året. NOT 7 Kostnader fördelade på kostnadsslag KONCERNEN 2021 2020 Förändring i lager 9 303 7 345 Ersättning till anställda 4 623 3 860 Avskrivningar 573 424 Övriga kostnader 1 512 1 342 Summa 16 011 12 971 NOT 8 Valutakursdifferenser I rörelseresultatet ingår valutakursdierenser avseende rörelse fordringar och rörelseskulder enligt följande: KONCERNEN 2021 2020 Nettoomsättning 23 -39 Kostnad för sålda varor 9 -5 Administrativa kostnader -1 -7 Övriga intäkterr 8 2 Övriga rörelsekostnader -1 -13 Summa 38 -62 NOT 9 Ersättning till revisorer KONCERNEN - arvode till Ernst & Young 2021 2020 Ernst & Young Revisionsuppdraget 14 12 varav till Ernst & Young AB 5 4 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 varav till Ernst & Young AB 0 0 Skatterådgivning 1 0 varav till Ernst & Young AB 0 0 Övriga tjänster 3 0 varav till Ernst & Young AB 1 0 Summa 18 12 Revisionsarvode till övriga 6 6 Summa 24 18 I moderbolaget uppgår ersättningar till revisorer för revisionsuppdraget till 51 (0) tkr och för övriga uppdrag till 0 (0) tkr. NOT 6 Intäkternas fördelning KONCERNEN 2021 2020 Intäkter från varuförsäljning 17 551 14 161 Intäkter från tjänster 1 016 867 18 567 15 028 Intäkter redovisade vid ett tillfälle 14 598 11 672 Intäkter redovisade över tid 3 969 3 356 18 567 15 028 Försäljning direkt till kund 10 108 8 954 Försäljning via återförsäljare 8 459 6 074 Summa 18 567 15 028 Latours intäkter kommer från ett ﬂertal olika verksamheter som bedrivs i över hundra dotterföretag. Mer om principerna för intäktsredovisning se sid 98. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 103 NOTER Ersättning till ledande befattningshavare Principer Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete. Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattnings- havare utgörs av grundlön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. Pensionen innehåller en sjukförsäkring samt att en avgiftsbestämd premie får uppgå till 35 procent av grundlönen. Med andra ledande befattningsha- vare avses koncernledning och aärsområdeschefer som rapporterar direkt till verkställande direktören. Den rörliga ersättningen till verkställande direktören baseras på under året uppnådda mål och uppgick under 2021 till 94 procent av grundlönen. För andra ledande befattningshavare baseras den rörliga ersättningen på tillväxt och resultat. Ersättningen i de beﬁntliga avtalen för den årliga rörliga ersättningen är maximerad till sex månadslöner. För att främja lång- siktighet ska styrelsen, utöver den årliga rörliga ersättningen, också kunna besluta om ersättningar som är kopplade till aärsområdenas långsiktiga värdeutveckling över en period som omfattar tre år. Styrelsen har vidare rätt att bevilja att ersättning till bolagsledningen ska kunna kompletteras med aktierelaterade incitamentsprogram (exempelvis köpoptionsprogram) under förutsättning att dessa gynnar det långsiktiga engagemanget för verksamheten och förutsatt att de ges ut på marknads- mässiga villkor. Styrelsen får frångå de av årsstämman beslutade riktlinjer, om det i ett enskilt fall ﬁnns särskilda skäl för det. 2021 Ersättning och övriga förmåner under året (tkr) Grundlön/ styrelse- arvode Rörligg ersättning 3) g LTI 7) Övrigag förmåner 2) Pensions- kostnad Summa Styrelsens ordförande 2 300 — — — — 2 300 Övriga styrelseledamöter (7 personer) 1) 7 350 — — — — 7 350 Verkställande direktör 8 837 5) 8 312 4) 101 3 032 20 282 Andra ledande befattningshavare (7 personer) 22 920 6) 9 226 1 820 579 6 348 40 893 1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 1 050 tkr per ledamot. 2) Övriga förmåner avser främst bilförmån. 3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 94 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–48 procent av grundlönen. 4) 3 200 tkr av rörlig ersättning är förenad med villkor att förvärva aktier och/eller optioner i Latour. 5) Inkluderar förändring av semesterlöneskuld som uppgår till 146 tkr. 6) Inkluderar förändring av semesterlöneskuld. 7) LTI - Long term incentive är en del av rörlig ersättning NOT 10 Personal Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 2021 2020 Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensionskostnader) Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensionskostnader) Moderbolaget 9 3 8 3 Dotterbolag 3 713 913 3 080 777 Koncernen 3 722 916 3 088 780 Av koncernens pensionskostnader avser 26 (26) Mkr styrelser och verkställande direktörer. Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseledamöter med ﬂera och anställda: 2021 2020 Styrelse och VD Styrelse och VD (varav tantiem) Övriga anställda (varav tantiem) Övriga anställda Moderbolaget Sverige 9 (0) — 8 (0) — Dotterbolag Sverige 78 (19) 1 029 57 (12) 838 Tyskland 19 (2) 453 17 (1) 382 Storbritannien 16 (3) 347 16 (2) 311 USA 5 (1) 247 5 (1) 244 Italien 8 (0) 283 6 (0) 211 Norge 7 (1) 140 6 (0) 136 Finland 9 (1) 173 14 (1) 129 Spanien 1 (0) 20 4 (0) 83 Polen 3 (0) 88 3 (0) 75 Schweiz 7 (0) 75 9 (2) 75 Australien 3 (0) 6 0 (0) 58 Danmark 14 (3) 163 8 (1) 133 Thailand 1 (0) 2 1 (0) 34 Irland 0 (0) 24 3 (0) 22 Holland 7 (1) 70 6 (0) 53 Övriga länder 8 (1) 363 8 (0) 137 Koncernen totalt 195 (32) 3 527 167 (20) 2 921 De uppsägningstider som tillämpas inom koncernen är, beroende på ålder och typ av befattning, 3–24 månader. 104 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER Pensioner Verkställande direktören har rätt att gå i pension vid 65 års ålder. För andra ledande befattningshavare är pensionsåldern 65 år, varefter pension utgår enligt den förmånsbestämda ITP-planen eller motsvarande. Premier erläggs löpande. Optionsprogram Under 2021 förföll optionsprogram från 2017, varpå 568 000 optioner löstes in mot aktier. I tabellen nedan redovisas de optionsprogram som är utestå- ende vid årsskiftet. KONCERNEN Antal utställda optioner Motsvarar antal aktier Optionspris Lösenkurs 2018/2022 455 000 455 000 10,80 111,30 2019/2023 552 500 552 500 13,40 137,15 2020/2024 547 400 547400 19,50 214,75 2020/2024 40 000 40 000 21,00 234,00 2021/2025 674 300 674 300 30,50 345,20 Avgångsvederlag Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en uppsägningstid om 6 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls ett avgångsvederlag som uppgår till 12 månadslöner. Avgångsvederlaget avräknas ej mot andra inkomster. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida är uppsäg- ningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej. Mellan bolaget och andra ledande befattningshavare gäller en uppsäg- ningstid om 6–12 månader. Vid uppsägning från bolagets sida erhålls lön under uppsägningstiden. Vid uppsägning från ledande befattningshavares sida är uppsägningstiden 6 månader, något avgångsvederlag utgår ej. Berednings- och beslutsprocessen Principer för ersättning till ledande befattningshavare faställs av årsstäm- man. Verkställande direktörens löne- och anställningsvillkor fastställs av styrelsen. Styrelsen har uppdragit åt ordföranden att efter kontakt med ersättningskommittén träa avtal med verkställande direktören. Resultatet av förhandlingen har därefter anmälts till styrelsen. Ersättningar till andra ledande befattningshavare har beslutats av verk- ställande direktören efter samråd med styrelsens ordförande. Könsfördelning inom styrelsen och företagsledningen 2021 2020 Män % Kvinnor % Män % Kvinnor % Styrelseledamöter 67 33 75 25 Koncernledning 100 0 100 0 Medelantalet anställda 2021 2020 MODERBOLAGET Antal anställda Varav män % Antal anställda Varav män % Sverige — — — — DOTTERFÖRETAGEN Sverige 2 033 75 1 728 79 Storbritannien 768 73 754 74 Tyskland 768 71 722 74 Italien 583 81 438 90 USA 380 74 337 73 Polen 450 72 250 70 Lettland 330 68 265 69 Finland 359 73 241 82 Norge 234 76 243 77 Danmark 212 70 168 74 Rumänien 135 36 115 41 Övriga länder 1 432 61 1 001 77 Totalt i dotterföretag 7 684 71 6 262 76 Totalt 7 684 71 6 262 76 VERKSAMHETSOMRÅDEN 2021 2020 Industrirörelsen 7 683 6 261 Aktieförvaltningen 1 1 Totalt 7 684 6 262 Not 10 forts 2020 Ersättning och övriga förmåner under året (tkr) Grundlön/ styrelse- arvode Rörligg ersättning 3) Övrigag förmåner 2) Pensions- kostnad Summa Styrelsens ordförande 2 200 — — — 2 200 Övriga styrelseledamöter (6 personer) 1) 6 000 — — — 6 000 Verkställande direktör 8 690 5) 4 108 4) 80 2 873 15 751 Andra ledande befattningshavare (6 personer) 17 826 6) 3 106 562 5 445 26 939 1) Övriga styrelseledamöter har erhållit 1 000 tkr per ledamot. 2) Övriga förmåner avser främst bilförmån. 3) Rörlig ersättning till verkställande direktören motsvarade 47 procent av grundlönen och till andra ledande befattningshavare 0–51 procent av grundlönen. 4) 1 600 tkr av rörlig ersättning är förenad med villkor att förvärva aktier och/eller optioner i Latour. 5) Inkluderar förändring av semesterlöneskuld som uppgår till 488 tkr. 6) Inkluderar förändring av semesterlöneskuld. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 105 NOTER NOT 11 Avskrivningar Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgår i koncer nen till 66 (61) Mkr och på materiella anläggningstillgångar till 507 (363) Mkr. Av avskrivningar på materiella anläggningstillgångar avser 263 (164) Mkr avskrivning på leasingtillgångar. Avskrivningarna fördelas per funktion i resultaträkningen enligt följande: KONCERNEN 2021 2020 Varumärken, licenser Kostnad för sålda varor 7 7 Försäljningskostnader 14 17 Administrationskostnader 29 21 Forskning- och utvecklingskostnader 16 16 Summa 66 61 Byggnader Kostnad för sålda varor 26 19 Försäljningskostnader 2 2 Administrationskostnader 187 154 Forskning- och utvecklingskostnader 1 1 Summa 216 176 Mark och markanläggningar Kostnad för sålda varor 1 1 Summa 1 1 Maskiner Kostnad för sålda varor 92 66 Försäljningskostnader 2 1 Administrationskostnader 7 6 Forskning- och utvecklingskostnader 6 6 Summa 107 79 Inventarier Kostnad för sålda varor 48 37 Försäljningskostnader 21 19 Administrationskostnader 112 49 Forskning- och utvecklingskostnader 2 2 Summa 183 107 Summa avskrivningar 573 424 NOT 12 Leasing Redovisning av avskrivningar på tillgångar med nyttjanderätt istället för leasingavgifter har påverkat rörelseresultatet med –6 (5)Mkr. Ränta på leasingskulder har haft en negativ inverkan på ﬁnansnettot med –10 (–7) Mkr. Resultatet före skatt har påverkats negativt med –16 (–3) Mkr på grund av IFRS 16. Eftersom den huvudsakliga betalningen redovisas som ﬁnansieringsverksamhet minskar kassaﬂödet från ﬁnansieringsverksamheten med motsvarande ökning av kassaﬂödet från den löpande verksamheten. Räntedelen av leasingavgiften förblir kassaﬂöde från den löpande verksamheten och inkluderas i ﬁnansnetto. Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång i balansräkningen samt en leasingskuld till nuvärdet av framtida leasing betalningar. Den leasade tillgången skrivs av linjärt över leasingperioden eller över nyttjandeperioden för den underliggande tillgången om det bedöms som rimligt säkert att koncernen kommer överta äganderätten vid utgången av leasingperioden. Leasingkostnaden redovisas som avskrivningar inom rörelseresultatet och räntekostnad inom ﬁnansnettot. Om leasingavtalet anses inkludera en tillgång av lågt värde eller har en leasingperiod som slutar inom 12 månader, eller inkluderar servicekomponenter, redovisas dessa leasingbetalningar som rörelsekostnader i resultaträkningen över leasingperioden. Nedan presenteras upplysningar om dessa leasingavtal samt korttids- leasingavtal och leasingavtal av mindre värde. Redovisade belopp i balansräkningen I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Tillgångar med nyttjanderätt 2021 2020 Byggnad 977 608 Fordon 68 40 Maskiner 4 4 1 049 652 Leasingskuld Långfristig 846 516 Kortfristig 224 144 Summa 1 070 660 Redovisade belopp i resultaträkningen I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Avskrivningar på nyttjanderätter 2021 2020 Byggnad -179 -146 Fordon -81 -16 Maskiner -3 -2 -263 -164 Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader) -10 -7 Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal och till leasing- avtal för vilka den underliggande tillgången är av lågt värde -393 -31 Inga väsentliga variabla leasingbetalningar som inte ingår i leasingskulden har identiﬁerats. Det totala kassaﬂödet gällande leasingavtal var 262 (170) Mkr. 106 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER NOT 13 Rörelseintäkter och rörelsekostnader Övriga rörelseintäkter KONCERNEN 2021 2020 Realisationsresultat vid försäljningar — 3 Valutakursdifferenser 8 2 Justering av tilläggsköpeskilling 12 36 Övriga intäkter 170 93 Summa 190 134 Övriga rörelsekostnader KONCERNEN 2021 2020 Förvärvskostnader -47 -22 Nedskrivning goodwill — — Resultatandelar intresseföretag — -6 Valutakursdifferenser -1 -14 Övriga kostnader -64 -63 Summa -112 -105 NOT 14 Resultat från andelar i intresseföretag KONCERNEN 2021 2020 Andel i årets resultat efter skatt 2 620 2 116 Utspädningseffekt 41 5 Nedskrivning -282 -108 Resultat vid försäljning av andelar 0 1 964 Summa 2 379 3 977 De enskilda innehaven har påverkat resultatet enligt följande: 2021 2020 Alimak Group -204 -57 ASSA ABLOY 890 933 CTEK 6 0 Fagerhult 450 50 HMS Networks 94 68 Nederman 89 29 Securitas 323 296 Sweco 352 435 TOMRA 251 2149 Troax 128 74 Summa 2 379 3 977 Då Latour normalt inte hinner vänta in respektive intresseföretags resultat- rapport så har Latour valt att tillämpa principen att i respektive kvartals- bokslut utgå från föregående kvartals utfall och sedan extra polera ett bedömt utfall. Då bolagens resultat varierar kan detta innebära att redovi- sad resultatandel avviker mot redovisat utfall men korrigeras vid nästa kvartalsbokslut. Bokfört värde på andel i intresseföretag stäms av mot marknadsvärdet vilket vid behov skrivs ned. Moderbolaget I moderbolaget utgörs resultatet från intresseföretag av utdelnings intäkter med 871 (757) Mkr och reavinster med 0 (2 085) Mkr. NOT 15 Resultat från aktieförvaltningen KONCERNEN 2021 2020 Resultat från anläggningstillgångar Utdelningar — — Realisationsresultat — — 0 0 Resultat från omsättningstillgångar Utdelningar — — Realisationsresultat 3 –6 Omkostnader 9 –2 12 –8 Summa aktieförvaltningen 12 –8 NOT 16 Finansiella intäkter KONCERNEN 2021 2020 Intäktsräntor 1 1 Kursvinster 184 28 Övriga finansiella intäkter 1 2 Summa 186 31 NOT 17 Finansiella kostnader KONCERNEN 2021 2020 Leasingräntor -10 -7 Övriga kostnadsräntor -62 -79 Kursförluster -45 -186 Övriga finansiella kostnader -3 -4 Summa -120 -276 NOT 18 Skatt på årets resultat KONCERNEN 2021 2020 Aktuell skattekostnad för perioden -500 -371 Uppskjuten skatt hänförlig till förändringar i temporära skillnader Uppskjuten skatteintäkt 58 22 Uppskjuten skattekostnad -162 -80 Summa -604 -429 I koncernens totalresultat, i posten Årets förändring av säkringsreserv -58 (125) Mkr, ingår uppskjuten skatt med 3 (–3) Mkr. Skillnad mellan faktisk skattekostnad och skattekostnad baserad på gäl- lande skattesats. KONCERNEN 2021 2020 Resultat före skatt 4 985 5 753 Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % (21,4%) -1 027 -1 231 Skatteeffekt p g a speciella skatteregler för investmentbolag 176 605 Effekt av intresseföretagsredovisningen 314 246 Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -31 -37 Skatteeffekt av justering från fg år -10 6 Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 3 6 Skatteeffekt på övrigt -29 -24 Skatt på årets resultat enligt resultaträkningen -604 -429 MODERBOLAGET 2021 2020 Resultat före skatt 1 823 3 328 Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % (21,4%) -376 -712 Skatteeffekt pga speciella skatteregler för investmentbolag 376 712 Skatt på årets resultat enligt resultaträkningen 0 0 Gällande skattesats för koncernen liksom för moderbolaget är 20,6 procent. Investmentbolag erhåller skattemässiga avdrag för den utdelning som beslutats på efterföljande årsstämma. Reavinster är ej skattepliktiga medan reaförluster ej är avdragsgilla. Investmentbolag beskattas i stället genom en schablonintäkt. Se även not 38. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 107 NOTER Nedan redovisas antaganden för koncernens väsentliga goodwillposter. 2021-12-31 Bokfört värde Mkr Tillväxt antagande (prognos) % Marginal antagande (prognos) % Caljan 2 060 5,0–30,2 16,9–20,0 Snickers Workwear 390 3,2–10,0 20,0–21,6 Johnson 535 3,1-8,0 12,0–12,3 CLC 791 5,0–15,5 17,3–20,0 MS Group 400 3,0–11,7 8,0–10,0 Aritco 820 3,0–35,7 10,0–10,0 Produal 555 5,0–19,5 17,0–20,0 Vimec 327 3,0-4,0 6,5-10,0 Commercial Swegon 1 389 5,0–10,3 11,4–11,4 Swegon UK 479 5,0-8,3 14,2–14,2 2021-12-31 Disk.ränta (före skatt) % Tillväxt antagande (terminal) % Marginal antagande (terminal) % Caljan 8,4 2 20,0 Snickers Workwear 9,0 2 20,0 Johnson 9,4 2 12,0 CLC 9,9 2 20,0 MS Group 8,0 2 10,0 Aritco 7,0 2 10,0 Produal 6,9 2 20,0 Vimec 7,8 2 10,0 Commercial Swegon 9,2 2 11,4 Swegon UK 9,3 2 14,2 2020-12-31 Bokfört värde Mkr Tillväxt antagande (prognos) % Marginal antagande (prognos) % Caljan 2 021 5–16,4 15,8–20,0 Snickers Workwear 390 3–3 15,0–15,0 Johnson 483 10-10 12,5–17,0 CLC 718 5–5 20,0–20,0 Reac 396 8–12,5 7,9–12,0 Aritco 711 10–10,6 9,0–14,2 Produal 396 6,3–9 14,8–18,0 Vimec 321 7-27,8 7,7-12,0 Commercial Swegon 1 389 2–5,9 12,5–12,5 Swegon UK 479 2-2 12,0–13,1 2020-12-31 Disk.ränta (före skatt) % Tillväxt antagande (terminal) % Marginal antagande (terminal) % Caljan 8,8 2 20,0 Snickers Workwear 11,5 2 15,0 Johnson 9,4 2 17,0 CLC 12,1 2 20,0 Reac 9,8 2 12,0 Aritco 9,6 2 14,0 Produal 9,2 2 18,0 Vimec 10,1 2 12,0 Commercial Swegon 8,5 2 12,5 Swegon UK 8,2 2 12,0 Samtliga koncernens goodwillposter har utvärderats i enlighet med IAS 36, för att bedöma återvinningsvärdet individuellt för samtliga minsta kassa- genererande enheter. Värderingarna utgör ej marknadsvärderingar. För var och en av koncernens goodwillposter har individuella antaganden gjorts om såväl tillväxt, vinstmarginal, kapitalbindning, investeringsbehov som risk- premie. Det riskpremiepåslag som har lagts ovanpå den riskfria räntenivån har utgjorts av en generell riskpremie för bolagsinvesteringar och av en verksamhets speciﬁk riskpremie baserad på den enskilda verksamhetens förutsättningar. Väsentliga antaganden Prövningen har genomförts med prognostider på upp till 10 år. Motiverat av den karaktär på de bolag som Latour äger. Bolagen är positionerade i lång- siktigt hållbara megatrender, som regel har högre förutsägbar tillväxt. Upp- skattning av framtida kassaﬂöden har gjorts utifrån tillgångens beﬁntliga struktur och inkluderar inte framtida förvärv. Avkastningskravet efter skatt varierar mellan 6,8—9,8 (8,1—12,0) procent. NOT 19 Immateriella anläggningstillgångar KONCERNEN Goodwill Varu märken, licenser Totalt Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 2020-01-01 10 361 577 10 938 Årets förvärv 869 39 908 Omklassificering -200 — -200 Omräkningsdifferens -519 -21 -540 Utgående balans 2020-12-31 10 511 595 11 106 Ingående balans 2021-01-01 10 511 595 11 106 Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag 0 108 108 Årets förvärv 1 935 37 1 972 Årets försäljning — -18 -18 Omklassificering — -5 -5 Omräkningsdifferens 373 19 392 Utgående balans 2021-12-31 12 819 736 13 555 Ackumulerade avskrivningar Ingående balans 2020-01-01 0 -305 -305 Årets avskrivningar — -62 -62 Årets försäljning — 0 0 Omräkningsdifferens — 13 13 Utgående balans 2020-12-31 0 -354 -354 Ingående balans 2021-01-01 0 -354 -354 Årets avskrivningar — -66 -66 Årets försäljning — 18 18 Omklassificering — 5 5 Omräkningsdifferens — -10 -10 Utgående balans 2021-12-31 0 -407 -407 Ackumulerade nedskrivningar Ingående balans 2020-01-01 -448 0 -448 Årets nedskrivning — — 0 Utgående balans 2020-12-31 -448 0 -448 Ingående balans 2021-01-01 -448 0 -448 Årets nedskrivning -105 — -105 Utgående balans 2021-12-31 -553 0 -553 Bokfört värde 12 266 329 12 595 Redovisade värden Per 2020-01-01 9 913 272 10 185 Per 2020-12-31 10 063 241 10 304 Per 2021-01-01 10 063 241 10 304 Per 2021-12-31 12 266 329 12 595 Avskrivningarnas påverkan på resultatet, se not 11. All goodwill är hänförlig till segmentet Industrirörelsen. Efter prövning av goodwill har nedskrivning gjorts med 105 (0) Mkr. Prövning av nedskrivningsbehov av goodwill För koncernens mest väsentliga goodwillposter anges vissa värderings- antaganden som ligger till grund för utvärderingen. Koncernens goodwillvärde fördelar sig enligt nedan: KONCERNEN Bokfört värde, Mkr Bemsiq 1 776 Caljan 2 060 Hultafors Group 3 127 Latour Industries 2 224 Nord-Lock Group 605 Swegon 2 243 Neuffer 231 12 266 108 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER NOT 20 Byggnader KONCERNEN 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 1 744 1 417 Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag 296 26 Inköp 696 460 Försäljning -213 -76 Omklassificering 31 -3 Omräkningsdifferenser 65 -80 Utgående anskaffningsvärden 2 619 1 744 Ingående avskrivningar -537 -451 Försäljning 80 70 Årets avskrivningar -216 -176 Omklassificering -6 0 Omräkningsdifferenser -15 20 Utgående avskrivningar -694 -537 Bokfört värde 1 925 1 207 Årets avskrivningar se not 11. I posten byggnader ingår en fastighet som koncernen innehar enligt ﬁnan- siellt leasingavtal med följande belopp: 2021 2020 Anskaffningsvärde – aktiverad finansiell leasing 161 157 Ackumulerade avskrivningar -79 -70 Redovisat värde 82 87 NOT 21 Mark och markanläggningar KONCERNEN 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 84 66 Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag 36 0 Inköp 4 22 Försäljningar och utrangeringar -7 -1 Omräkningsdifferenser 2 -3 Utgående anskaffningsvärden 119 84 Ingående avskrivningar -8 -8 Årets avskrivningar 1 1 Försäljningar och utrangeringar -1 -1 Omräkningsdifferenser 0 0 Utgående avskrivningar -8 -8 Bokfört värde 111 76 Årets avskrivningar se not 11. NOT 22 Maskiner KONCERNEN 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 1 286 1 222 Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag 104 38 Inköp 158 138 Försäljning -29 -44 Omklassificerng -7 -12 Omräkningsdifferenser 38 -56 Utgående anskaffningsvärden 1 550 1 286 Ingående avskrivningar -903 -909 Försäljning 26 40 Årets avskrivningar -107 -79 Omklassificerng 4 10 Omräkningsdifferenser -25 35 Utgående avskrivningar -1 005 -903 Bokfört värde 545 383 Årets avskrivningar se not 11. NOT 23 Inventarier KONCERNEN 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 866 793 Ingående anskaffningsvärde från förvärvade bolag 31 42 Inköp 234 134 Försäljning -122 -64 Omklassificeringar -7 -4 Omräkningsdifferenser 25 -35 Utgående anskaffningsvärden 1 027 866 Ingående avskrivningar -561 -533 Försäljning 107 55 Årets avskrivningar -183 -107 Omklassificeringar 19 1 Omräkningsdifferenser -17 23 Utgående avskrivningar -635 -561 Bokfört värde 392 305 Årets avskrivningar se not 11. NOT 24 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar KONCERNEN 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 102 72 Under året nedlagda kostnader 21 142 Omräkningsdifferenser -77 -110 Färdigställda anläggningar 1 -3 Bokfört värde 47 102 Marknad, tillväxt och marginal Prognoserna baseras på tidigare erfarenheter och externa informations- källor. Personalkostnader Prognosen för personalkostnader baseras på förväntad inﬂation, viss real- löneökning (historiskt genomsnitt) och planerade eektiviseringar av före- tagets produktion. Prognosen överensstämmer med tidigare erfarenheter och externa informationskällor. Valutakurser Valutakursprognoser baseras på aktuell noterad växelkurs och på noterade terminskurser. Prognosen överensstämmer med externa informations- källor. Valutakurs CAD 6,82 Valutakurs CHF 9,40 Valutakurs DKK 1,37 Valutakurs EUR 10,2 Valutakurs GBP 11,8 Valutakurs NOK 0,99 Valutakurs PLN 2,26 Valutakurs USD 8,60 För koncernens väsentligaste enheter överstiger återvinningsvärdet de redovisade värdena med god marginal. En mindre förändring i något viktigt antagande har inte så stor eekt att det skulle kunna reducera återvinnings- värdet till ett värde som är lägre än det redovisade värdet. Detta avser samt- liga värdemässigt väsentliga kassagenererande enheter. För vissa av de allra minsta goodwillposterna är dock risken större eftersom marginalen är min- dre. De får dock ingen väsentlig påverkan på Latour-koncernen. Den uteslu- tande största risken för att nedskrivningsbehov ska uppstå, är när omväl- vande förändringar sker i en bransch, som radikalt förändrar ett företags position i marknaden. Varje företag gör varje år en omfattande risk analys för att bevaka och anpassa sig för sådana risker. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 109 NOTER Företagets namn Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel i % Bokfört värde (Mkr) Karpalunds Ångbryggeri AB 556000-1439 Stockholm 3 600 100 1 Latour Förvaltning AB 556832-2209 Stockholm 500 100 1 005 Latour-Gruppen AB 556649-8647 Göteborg 400 000 100 2 549 Bemsiq AB 559013-7351 Göteborg 100 Elsys AB 556694-5548 Umeå 70 Elvaco AB 556248-6687 Kungsbacka 100 Elvaco GmbH HRB7421 Tyskland 100 Bastec AB 556346-6738 Malmö 100 Greystone Energy Systems Inc. 705521 Kanada 100 Greystone Energy Systems Private Limited U7499KA2016FTC093450 Indien 100 Greystone Energy Systems SDN BHD 201701003861 Malaysia 100 Greystone Energy Systems Pte Ltd 201133155D Singapore 100 Greystone Energy Systems DMCC DMCC56028 Dubai 100 HK Instruments OY 0873072-9 Finland 100 Produal Holding Oy 2497873-2 Finland 100 Produal Oy 0680909-7 Finland 100 Produal Sverige AB 556538-4236 Stockholm 100 Produal A/S 33378203 Danmark 100 Produal S.A.S. 75264028400010 Frankrike 100 Produal Sp. zo.o 0000800683 Polen 100 Produal S.R.L 03122740214 Italien 100 Sensortec AG CHE-110.126.181 Schweiz 100 Sensortec Holding AG CH-036-3055894-8 Schweiz 100 Sensir AG CHE-105.140.229 Schweiz 100 SyxthSense Ltd 04657762 Storbritannien 100 S+S Regeltechnik GmbH HRB 17846 Nürnberg 100 Caljan ApS 30205618 Danmark 100 Caljan Limited 03223165 Storbritannien 100 Caljan 52103036881 Lettland 100 Caljan Gmbh HRB 10918 Tyskland 100 Caljan America 84-1274707 USA 100 Caljan France SARL 849 333 653 Frankrike 100 Hultafors Group AB 556365-0752 Bollebygd 100 Hultafors AB 556023-7793 Bollebygd 100 Hultafors Group Finland OY 0664406-9 Finland 100 Hultafors Group Norge AS 983513328 Norge 100 Hultafors Group Danmark AS 14252533 Danmark 100 Hultafors UMI S.R.L. J32/572/22.11.1996 Rumänien 100 Hultafors Group Italy 1660130210 Italien 100 Fisco Tools Ltd 755735 Storbritannien 100 Hultafors Group NL BV 8054149 Holland 100 Hultafors Group Sverige AB 556113-7760 Bollebygd 100 Hultafors Group UK Ltd. 01952599 Storbritannien 100 Snickers Production SIA Latvia 40003077239 Lettland 100 Hultafors Group Belgium NV 0444.346.706 Belgien 100 Hultafors Group France SARL 529 004 046 Frankrike 100 Hultafors Group Poland Sp. z o.o. 146309299 Polen 100 Hultafors Group Switzerland AG CH 036.3.044.124-4 Schweiz 100 Hultafors Group Ireland Ltd 65695194 Irland 100 Hultafors Group Germany GmbH 147860778 Tyskland 100 Hultafors Group Austria GmbH ATU 65856344 Österrike 100 Hultafors Group Holding Inc 38-4080874 USA 100 Fristads AB 556023-8486 Borås 100 Fristads AS 915463568 Norge 100 Fristads Kansas Ltd 08828565 Storbritannien 100 Fristads BV 27185890 Nederländerna 100 Fristads Kansas Austria GmbH FN95014b Österrike 100 Fristads Kansas Group Asia Ltd 1092659 Kina 100 Fristads Production Sia 40003693027 Lettland 100 Fristads Finland Oy 0949961-0 Finland 100 Fristads GmbH HRB3322NO Tyskland 100 Kansas A/S 11987273 Danmark 100 Stritex 05468127 Ukraina 100 Fristads Production AMC 31755115 Ukraina 100 Scangrip A/S 54274718 Danmark 100 Scangrip Asia Ltd 91310000MA1GW2PU8W Kina 100 Scangrip North America 61-1857435 USA 100 Johnson Level & Tool Mfg. Co. 39-1041797 USA 100 Custom LeatherCraft Mfg. LLC 81-0966824 USA 100 Kuny’s Corp. 884737818 USA 100 NOT 25 Andelar i dotterföretag 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 3 746 2 246 Årets förändring — 1 500 Utgående anskaffningsvärde 3 746 3 746 110 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER Företagets namn Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel i % Bokfört värde (Mkr) Skillers GmbH HRB 755172 Tyskland 100 Puvab AB 556346-4600 Borås 100 Hultafors Group Logistics Sp.z.o.o 8622663376 Polen 100 Daan Holding BV 57162581 Holland 100 Dentgen Vastgoed BV 68643896 Holland 100 Emma Holding BV 57164371 Holland 100 Emma Safety Footwear BV 59429038 Holland 100 Protag Shoe Supply BV 14128428 Holland 100 Hellberg Safety AB 556214-4898 Lerum 100 Latour Industries AB 556018-9754 Göteborg 100 LSAB Group AB 556655-6683 Hedemora 100 Fortiva AB 556563-6742 Malmö 100 Fortiva Danmark A/S 182650 Danmark 100 Bergmans Chuck AB 556059-1736 Hässleholm 100 LSAB Norge AS 95882479 Norge 100 LSAB Sverige Försäljning AB 556248-1936 Långshyttan 100 LSAB Sverige Produktion AB 556222-1746 Hedemora 100 LSAB Instrument Service 1089847103950 Ryssland 100 LSAB Suomi OY 0140601-0 Finland 100 LSAB Vändra AS 10120018 Estland 100 LSAB Latvia SIA 40003381260 Lettland 100 LSAB Westlings AB 556442-0767 Vansbro 100 Micor AB 556557-7862 Laholm 100 MachToolRent 1107847394687 Ryssland 100 Densiq AB 556198-5077 Göteborg 100 Densiq AS 997495365 Norge 100 Specma Seals ApS 35645144 Danmark 100 Densiq Oy 2494676-5 Finland 100 MS Group AB 559201-8328 Göteborg 100 REAC AB 556520-2875 Åmål 100 REAC A/S 19 353 508 Danmark 100 REAC Poland Sp. z.o.o. 0000444016 Polen 100 REAC Components Sp. z.o.o 0000551205 Polen 100 AAT GmbH 401006 Tyskland 100 Aritco Group AB 556720-1131 Kungsängen 100 Aritco Lift AB 556316-6114 Kungsängen 100 Aritco DE GmbH HRB 753033 Tyskland 100 Artico Homelift Ltd 91310000MA1GBK649Y Kina 100 Aritco Lift Thailand Ltd 105560115885 Thailand 100 Aritco UK Limited 07920808 Storbritannien 100 Gartec Ltd 02898632 Storbritannien 100 TKS Heis AS 940568420 Norge 100 Steeco Lifts Ltd 08104893 Storbritannien 100 Invalifts Ltd 03950068 Storbritannien 100 Ability Lifts Ltd 05307764 Storbritannien 100 Vimec Srl 00758850358 Italien 100 Vimec Polska Sp. z.o.o. 5252490288 Polen 100 Vimec Accesibillity Ltd GB 898121786 London 100 Vimec Iberica Accesibilidas SL ES B84584457 Spanien 100 Vimec France Accesibillity Sarl FR 08492484357 Frankrike 100 Vimec Accessibility LLC 7810693099 Ryssland 100 Motala Hissar 556212-3066 Laholm 100 Vega s.r.l 01578140442 Italien 100 Vega Style Italia LTDA 07.416.646/0001-01 Brasilien 100 Vega Elevator Components Shanghai Co Ltd. 913100003295710797 Kina 100 V America LLC 83-0576366 USA 100 Claddagh Indùstria e comerico de produtos eletricos e eletronicos LTDA 36.472.339/001-38 Brasilien 100 LCP S.r.l. 02425820442 Italien 100 VR Elettromeccanica L31330501G Albanien 100 VM Kompensator A/S 36937963 Danmark 100 Depac Anstalt FL-0002.010.123-3 Liechtensstein 100 Inoxa GmbH 981323769 Österrike 100 Latour Future Solutions 556863-5964 Göteborg 100 Nord-Lock International AB 556610-5739 Göteborg 100 Nord-Lock AG CH-320.3.028.873-7 Schweiz 100 Nord-Lock ApS 33 878 605 Danmark 100 Nord-Lock Co. Ltd 310000400676819 Kina 100 Nord-Lock AB 556137-1054 Åre 100 Nord-Lock Inc. 38-3418590 USA 100 Nord-Lock Australia Pty Ltd 602531279 Australien 100 Superbolt Inc. 25-1478791 USA 100 Nord-Lock Benelux BV 2050318 Nederländerna 100 Nord-Lock Ltd 4117670 Storbritannien 100 Nord-Lock Poland Sp. z. o.o. 0000273881 Polen 100 Nord-Lock France 439-251-901 Frankrike 100 Nord-Lock Japan Co, Ltd 1299-01-047553 Japan 100 Nord-Lock OY 0893691-1 Finland 100 Not 25 forts Forts LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 111 NOTER Not 25 forts Företagets namn Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel i % Bokfört värde (Mkr) Nord-Lock s.r.o. 27294714 Tjeckien 100 Nord-Lock Latin America SpA 76.921.019-9 Argentina 100 Nord-Lock GmbH HRB 510204 Tyskland 100 Nord-Lock Switzerland GmbH CH 020.4.041.709-1 Schweiz 100 Nord-Lock AS 895 421 812 Norge 100 Nord-Lock Italy s.r.I 2 464 160 015 Italien 100 Nord-Lock PTE. LTD. 201110682R Singapore 100 Boltight Ltd 03832926 Storbritannien 100 Boltight Inc 814794151 USA 100 Twin-Lock AB 559009-2614 Göteborg 100 Nord-Lock Korea Co Ltd. 606-86-01043 Korea 100 Nord-Lock India Pvt. Ltd. U28999MH2017FTC301839 Indien 100 Nord-Lock Iberia S.L A81843575 Spanien 100 Expander System Sweden AB 556392-6442 Åtvidaberg 100 Expander America Inc 0967510-8 USA 100 Swegon Group AB 559078-3964 Göteborg 100 Swegon Operation AB 556077-8465 Göteborg 100 Swegon Sverige AB 559078-3931 Göteborg 100 Swegon GmbH HRB209158 Tyskland 100 Swegon Germany GmbH HRB187767 Tyskland 100 Swegon A/S 247231 Danmark 100 Swegon Ltd 01529960 Storbritannien 100 Swegon Cooling Ltd 01744381 Storbritannien 100 Swegon Service Ltd 03443661 Storbritannien 100 Swegon Air Managment Ltd 00738495 Storbritannien 100 Swegon SARL 409-770-195 Frankrike 100 Swegon AG 48-205-4517 Schweiz 100 Swegon North America Inc 1916764 Kanada 100 Swegon Inc. 26-1934480 USA 100 Swegon BVA System Inc 98-0149314 USA 100 Swegon BVA System (Tennessee) Inc 98-0150566 USA 100 Swegon BVA System (Texas) Inc 46-0524581 USA 100 Zent-Frenger GmbH HRB21013 Tyskland 100 Swegon AS 933-765-806 Norge 100 Klimax AS 983221726 Norge 100 Bergen Klima AS 913445139 Norge 70 Östlandet Klima 917535639 Norge 50 OY Swegon AB 10108352-2 Finland 100 Waterloo Group Limited 04934917 Storbritannien 100 Waterloo IPR Limited 07809705 Storbritannien 100 Waterloo Air Products Limited 04911865 Storbritannien 100 Aircell Ventilation Limited 07507522 Storbritannien 100 SLT Schanze Lufttechnik GmbH & Co. KG HRA 205482 Tyskland 100 Safegard Systems Limited IE 213635 Storbritannien 100 720 Holding Oy 3208705-9 Finland 68 720 Degrees Oy 2512103-6 Finland 100 720 Degrees USA Ltd 81-1518242 USA 100 Swegon Sp. z.o.o. 0000106255 Polen 100 Swegon BV 24408522 Nederländerna 100 Swegon Belgium S.A. 893.224.696 Belgien 100 Safeguard Systems Ltd IE8213635D Irland 100 Swegon ILTO OY 1615732-8 Finland 100 Swegon BB s.r.I 03991770276 Italien 100 Swegon Operations s.r.I 02481290282 Italien 100 Swegon Blue Box Private Limited U74210MH2008 Indien 100 bluMartin GmbH HRB187767 Tyskland 100 Swegon Operations Belgium S.A 829.386.721 Belgien 100 Swegon Esti OU 101323712 Estland 100 SLT Schanze Lufttechnik GmbH & Co. KG HRA 205482 Tyskland 100 Safegard Systems Limited IE 213635 Storbritannien 100 P L Group S.A. 429.188.970 Belgien 100 Neuffer Fenster + Türen GmbH HRB 4339 Tyskland 66,1 FOV Fodervävnader i Borås AB 556057-3460 Göteborg 100 Nordiska Industri AB 556002-7335 Göteborg 840 000 100 191 Summa bokfört värde 3 746 Mindre dotterföretag som saknar verksamhet ingår ej i ovanstående speciﬁkation. 112 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER KONCERNEN Beskrivning av verksam- heten Antal aktier Kapital- andel Börsvärde 1) Anskaff- ningsvärde Kapital- andel % Röst- andel % Alimak Group (Org nr 556714-1857 Säte Stockholm) 2) Se sid 64 16 016 809 1 832 1 832 2 134 30 30 ASSA ABLOY AB (Org nr 556059-3575 Säte Stockholm) 2) Se sid 65 105 495 729 7 053 29 138 1 697 10 29 CTEK AB (Org nr 556217-4659 Säte Vikmanshyttan) Se sid 66 15 280 810 1 061 3 088 1 054 31 31 AB Fagerhult (Org nr 556110-6203 Säte Habo) Se sid 66 84 708 480 3 410 5 159 1 899 48 48 HMS Networks AB (Org nr 556661-8954 Säte Halmstad) Se sid 67 12 109 288 487 6 757 250 26 26 Nederman Holding AB (Org nr 556576-4205 Säte Helsingborg) Se sid 68 10 538 487 673 2 297 306 30 30 Securitas AB (Org nr 556302-7241 Säte Stockholm) 2) Se sid 69 39 732 600 2 191 4 953 1 081 11 30 Sweco AB (Org nr 556542-9841 Säte Stockholm) Se sid 70 97 867 440 2 380 16 657 480 27 21 TOMRA Systems ASA (Org nr NO927124238 Säte Asker) Se sid 71 31 200 000 2 297 20 186 1 605 21 21 Troax Group AB (Org nr 556916-4030 Säte Hillerstorp) Se sid 72 18 060 000 736 8 371 397 30 30 Övriga mindre innehav 65 65 72 22 185 98 503 10 976 1) Noterade innehav till köpkurs. Onoterade innehav till i första hand senaste värdering, i andra hand senast handlade kurs och i tredje hand förvärvskurs. 2) A-aktierna i Assa Abloy, Loomis och Securitas är onoterade. De har i tabellen åsatts samma börskurs som motsvarande B-aktier. 3) I koncernen är, på grund av utnyttjandet av en köpoption, anskaffningsvärdet på Sweco B 34 Mkr högre. MODERBOLAGET 2021 2020 Ingående bokfört värde 8 639 8 911 Anskaffningar under året 1 055 128 Sålt under året 0 -400 Utgående värde 9 694 8 639 Alimak Group AB 2 129 2 129 ASSA ABLOY AB 1 199 1 199 CTEK 1 054 0 AB Fagerhult 1 728 1 728 HMS Networks AB 250 250 Nederman Holding AB 306 306 Securitas AB 585 585 Sweco AB 445 445 TOMRA Systems ASA 1 600 1 600 Troax Group AB 397 397 Utgående värde 9 693 8 639 NOT 26 Andelar i intresseföretag KONCERNEN 2021 2020 Ingående bokfört värde 19 997 20 297 Anskaffningar under året 1 087 134 Sålt under året 0 -521 Årets resultatandel efter skatt 2 620 2 110 Utspädningseffekt 41 5 Erhållen utdelning -1 041 -927 Nedskrivning -282 -108 Kapitalförändringar, netto -238 -993 Utgående värde 22 184 19 997 Sammandragen information från balansräkningen 2021 Anläggnings- tillgångar Omsätt - nings- tillgångar Summa tillgångar Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Summa skulder Netto- tillgångar Alimak Group AB 3 718 2 184 5 902 1 017 1 045 2 061 3 840 ASSA ABLOY AB 90 707 39 267 129 974 29 108 31 276 60 384 69 590 AB Fagerhult 8 333 4 320 12 653 4 278 2 156 6 434 6 219 HMS Networks AB 1 486 717 2 203 564 462 1 026 1 177 Nederman Holding AB 2 646 2 083 4 729 1 654 1 357 3 012 1 717 Securitas AB 36 494 26 869 63 363 17 328 25 235 42 563 20 800 Sweco AB 11 792 7 865 19 657 4 562 6 490 11 052 8 605 TOMRA Systems ASA 6 334 5 255 11 589 1 666 3 759 5 425 6 164 Troax Group AB 1 655 1 311 2 967 1 042 465 1 508 1 459 Forts LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 113 NOTER Avstämning av finansiell information i sammandrag 1) 2021 Ingående netto- tillgångar Resultat Eget kapital- förändringar Utdelning Utgående netto- tillgångar Innehav i intresse- företag Goodwill Bokfört värde Alimak Group AB 3 528 285 132 -162 3 783 1 125 1 249 2 374 ASSA ABLOY AB 58 879 10 202 2 807 -4 332 67 556 6 416 637 7 053 AB Fagerhult 637 20 0 0 657 204 857 1 061 HMS Networks AB 5 803 491 -21 -88 6 185 2 975 435 3 410 Nederman Holding AB 1 220 376 -311 -93 1 192 309 178 487 Securitas AB 1 301 301 100 -35 1 667 500 172 672 Sweco AB 17 707 3 189 713 -1 460 20 149 2 191 0 2 191 TOMRA Systems ASA 7 557 1 388 210 -782 8 373 2 293 87 2 380 Troax Group AB 5 340 1 114 385 -454 6 385 1 349 948 2 297 2020 Alimak Group AB 3 684 208 -68 -94 3 730 849 1 249 2 098 ASSA ABLOY AB 59 154 10 002 -2 460 -4 277 62 419 5 929 637 6 566 AB Fagerhult 5 501 127 -104 0 5 524 2 657 435 3 092 HMS Networks AB 1 010 233 10 0 1 253 326 178 504 Nederman Holding AB 1 378 115 -85 0 1 408 423 172 595 Securitas AB 19 599 2 642 -1 063 -1 752 19 426 2 113 0 2 113 Sweco AB 7 164 1 507 -25 -730 7 916 2 181 87 2 268 TOMRA Systems ASA 5 551 755 -121 -367 5 818 1 229 887 2 116 Troax Group AB 998 256 -96 -57 1 101 332 284 616 1) De redovisade beloppen är uppskattade helårsvärden baserade på respektive bolags Q3-rapport, vilket kan innebära vissa skillnader mot det faktiska utfallet som redovisades i föregående tabeller (Sammandragen information från balansräkningen, resultat och totalresultat). Not 26 forts Sammandragen information från resultat och totalresultat 2021 Intäkter Resultat Övrigt totalresultat Summa totalresultat Erhållna utdelningar Alimak Group AB 3 728 308 179 487 48 ASSA ABLOY AB 95 007 10 901 4 149 15 050 411 AB Fagerhult 7 087 470 166 636 42 HMS Networks AB 1 972 362 -5 357 24 Nederman Holding AB 4 042 305 146 452 11 Securitas AB 107 700 3 134 1 410 4 544 159 Sweco AB 21 792 1 492 184 1 676 215 TOMRA Systems ASA 10 909 1 133 -64 1 069 94 Troax Group AB 2 581 406 8 414 37 2020 Alimak Group AB 3 740 183 -245 -62 28 ASSA ABLOY AB 87 649 9 172 -5 197 3 975 406 AB Fagerhult 6 816 572 -267 305 0 HMS Networks AB 1 467 220 -13 207 0 Nederman Holding AB 3 675 110 -192 -82 0 Securitas AB 110 899 3 362 231 3 593 191 Sweco AB 20 858 1 293 -348 945 202 TOMRA Systems ASA 9 941 798 71 869 81 Troax Group AB 1 716 243 20 263 19 Sammandragen information från balansräkningen 2020 Anläggnings- tillgångar Omsättnings- tillgångar Summa tillgångar Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Summa skulder Netto- tillgångar Alimak Group AB 3 606 2 013 5 619 1 208 884 2 092 3 527 ASSA ABLOY AB 86 178 31 250 117 428 32 683 25 865 58 548 58 880 AB Fagerhult 8 347 3 915 12 262 4 802 1 657 6 459 5 803 HMS Networks AB 1 339 498 1 837 326 290 616 1 221 Nederman Holding AB 2 481 1 769 4 250 1 894 1 055 2 949 1 301 Securitas AB 35 124 27 066 62 190 22 671 19 920 42 591 19 599 Sweco AB 11 548 8 400 19 948 5 963 6 428 12 391 7 557 TOMRA Systems ASA 6 569 4 408 10 977 2 564 2 821 5 386 5 591 Troax Group AB 1 535 921 2 456 1 009 302 1 311 1 145 114 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER NOT 27 Andra värdepappersinnehav KONCERNEN 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 44 4 Inköp 11 40 Försäljningar — — Omklassificering — — Utgående anskaffningsvärde 55 4 Ingående nedskrivningar –1 –1 Årets nedskrivningar — — Utgående nedskrivningar –1 –1 Bokfört värde 54 43 NOT 33 Likvida medel De likvida medlen består till 1 504 (4 016) Mkr av banktillgodohavanden och till 12 (17) Mkr av kortfristiga bankplaceringar. På banktillgodo havanden erhåller koncernen ränta enligt en rörlig räntesats baserad på bankernas dagliga placeringsränta. NOT 30 Börsaktier, handel KONCERNEN 2021 2020 Bokfört värde vid årets början 0 15 Årets anskaffningar 103 30 Försäljningar -103 –49 Omvärdering, förd mot resultaträkningen 0 4 Bokfört värde vid årets slut 0 0 Individuellt bedömda kundfordringar som bedömts vara ej indrivningsbara skrivs bort genom att direkt reducera det redovisade beloppet. Övriga ford- ringar bedöms kollektivt för att avgöra om det ﬁnns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger. För dessa fordringar redovisas de bedömda nedskrivningarna i en reserv för osäkra kundfordringar. Objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger innefattar bland annat indikationer på att, en gäldenär har betydande ﬁnansiella svårigheter, att betalningar har uteblivit eller är försenade (mer än 30 dagar) eller att det är sannolikt att gäldenären kommer att gå i konkurs eller genomgå annan ﬁnansiell rekon- struktion. Fordringar för vilka en nedskrivningsreserv tidigare redovisats, skrivs bort mot reserven då koncernen inte längre förväntas återvinna ytterligare likvida medel. Nedskrivningar redovisas i resultaträkningen som en övrig kostnad. Om nedskrivningsbehovet minskar i en efterföljande period redovisas återföringen av den tidigare redovisade nedskrivningen i koncernens resultaträkning. Utöver gjorda nedskrivning bedöms kreditrisken som liten då fordring- arna avser väl fungerande och betalande kunder. Åldersanalys kundfordringar 2021 2020 Ej förfallna 2 895 1 908 Förfallna fordringar som per den 31 december ej är nedskrivna Förfallna mindre än 3 mån 557 407 Förfallna 3 till 6 månader 28 23 Förfallna mer än 6 månader 31 59 3 511 2 397 NOT 29 Varulager Värdet av varor som ställts som säkerhet för lån eller andra förpliktelser uppgår till 0 (0). Varulagrets värdering: 2021 2020 Till nettoförsäljningsvärde Råvaror och förnödenheter 95 12 Varor under tillverkning 4 4 Färdiga varor och handelsvaror 27 87 Till anskaffningsvärde Råvaror och förnödenheter 1 174 709 Varor under tillverkning 449 162 Färdiga varor och handelsvaror 1 985 1 138 Pågående arbete 19 9 3 753 2 121 NOT 28 Långfristiga fordringar KONCERNEN 2021 2020 Ingående anskaffningsvärde 27 51 Årets ökning 9 5 Årets minskning -5 -29 Bokfört värde 31 27 Koncernens räntebärande fordringar löper med en genomsnittlig ränta på 0 procent och en genomsnittlig löptid på 12 månader. NOT 31 Kundfordringar KONCERNEN 2021 2020 Nominellt värde 3 579 2 468 Reservering för osäkra fordringar -68 -71 Kundfordringar – netto 3 511 2 397 Reserv för osäkra fordringar Ingående reserv -71 -85 Ingående reserv förvärvade bolag -9 -4 Årets reservering för osäkra fordringar -4 -2 Konstaterade förluster under året 12 10 Återförda outnyttjade belopp 6 8 Valutakursdifferenser -2 2 -68 -71 NOT 32 Derivatinstrument KONCERNEN 2021 2020 Tillgångar Valutaterminskontrakt – kassaflödessäkring 19 1 Valutaränteswap 111 200 130 201 Skulder 1 1 Valutaterminskontrakt – kassaflödessäkring 0 0 1 1 Valutaterminskontrakt Det nominella beloppet för utestående valutaterminskontrakt uppgick den 31december till 899 (788) Mkr (se not 35). Kassaﬂödessäkringarna anses uppfylla villkoren för eektiv säkrings- redovisning varför förändringen i sin helhet redovisas i övrigt total resultat. Säkringsredovisningen har under året påverkat övrigt total resultat med 11 (–4) Mkr. Valutaränteswapar Den vinst eller förlust som hänför sig till den eektiva delen av en valuta- ränteswap som säkrar obligationsupplåning med rörlig ränta och valutaför- ändring, redovisas i övrigt total resultat och uppgår till -69 (129) Mkr. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 115 NOTER Verkligt värde via totalresultatet Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Totalt redovisat värdeKoncernen 2021 Finansiella tillgångar Börsaktier förvaltning 0 1) 0 Andra långfristiga värdepappersinnehav 54 2) 54 Andra långfristiga fordringar 27 3) 31 Börsaktier, handel 0 1) 0 Orealiserat resultat valutaderivat 130 2) 130 Övriga kortfristiga fordringar 4 042 3) 4 042 Likvida medel 1 516 3) 1 516 Totalt 184 – 5 589 5 773 Finansiella skulder Långfristiga lån 9 429 3) 9 429 Checkräkningskredit 114 3) 114 Kortfristiga lån 323 3) 323 Övriga kortfristiga skulder 2 748 3) 2 748 Orealiserat resultat valutaderivat 2 2) 2 Totalt 2 – 12 614 12 616 1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar. 2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1. 3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata. Verkligt värde via totalresultatet Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Totalt redovisat värdeKoncernen 2020 Finansiella tillgångar Börsaktier förvaltning 0 1) 0 Andra långfristiga värdepappersinnehav 43 2) 43 Andra långfristiga fordringar 27 3) 27 Börsaktier, handel 0 1) 0 Orealiserat resultat valutaderivat 201 2) 201 Övriga kortfristiga fordringar 2 618 3) 2 618 Likvida medel 4 033 3) 4 033 Totalt 244 — 6 678 6 922 Finansiella skulder Långfristiga lån 6 905 3) 6 905 Checkräkningskredit 86 3) 86 Kortfristiga lån 1 787 3) 1 787 Övriga kortfristiga skulder 1 650 3) 1 650 Orealiserat resultat valutaderivat 1 2) 0 Totalt 1 — 10 428 10 492 1) Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar. 2) Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1. 3) Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata. Säkringsredovisning Latour tillämpar säkringsredovisning på valutaterminskontrakt. Föränd- ringen i marknadsvärdet för kassaﬂödessäkringar redovisas i övrigt total- resultat, i den mån de bedöms som eektiva, i annat fall direkt i resultat- räkningen. Latour använder även räntevalutaswapar på koncernens kortfristiga upp låning genom att konvertera räntorna från rörliga till fasta och likt valutaterminskontrakt redovisas förändringen i marknadsvärdet i övrigt totalresultat om eektivitet uppnås. Ackumulerade belopp i övrigt totalresultat återförs till resultaträkningen i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet. Orealiserade vinster eller förluster som uppstår vid marknadsvärdering av derivatinstrument hän förliga till säkringar av netto-investeringar och som är hänförliga till valutakursförändringar redo- visas i övrigt totalresultat. NOT 34 Finansiella instrument och finansiell riskhantering Bokfört värde och verkligt värde på finansiella tillgångar och skulder I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestämts för de ﬁnansiella instrument som värderas i rapporten över ﬁnansiell ställ- ning. Uppdelning av hur verkligt värde fastställs sker utifrån tre nivåer. Jämfört med årsbokslutet 2020 skedde under 2021 inga överföringar mellan de olika nivåerna i verkligt värde-hierarkin och inga förändringar har skett i tillämpade värderingstekniker och/eller principer. 116 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER Noterade ﬁnansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balans dagen. Verkligt värde på onoterade ﬁnansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassa ﬂöden. Valutaderivaten består av valutaterminer och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda termins kurser på en aktiv marknad. Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknads- mässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet. Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens ﬁnans- avdelning där ett team arbetar med värdering av ﬁnansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar. Finansiell riskhantering Koncernens ﬁnansverksamhet och hantering av ﬁnansiella risker är i huvudsak centraliserad till koncernstaben. Verksamheten bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd ﬁnanspolicy och präglas av låg risknivå. Syftet är att säkerställa koncernens långfristiga ﬁnansiering, minimera koncernens kapitalkostnad och eektivt hantera och kontrollera koncernens ﬁnansiella risker. Valutarisk Koncernens verksamhet är exponerad för valutarisk i form av valutakurs- ﬂuktuationer. Koncernens valutarisk består dels av transaktionsrisken, som hänför sig till köp och försäljning i utländsk valuta, dels omräkningsrisken, som hänför sig till nettoinvesteringar i utländska dotterbolag och valuta- kursförändringar när de utländska dotterbolagens resultat räknas om till svenska kronor. Transaktionsexponering Koncernens målsättning avseende transaktionsrisken är att säkra 50 procent av kommande 12-månaders budgeterade in- och utﬂöden. Resultat eekten av valutasäkringar, som redovisas i övrigt totalresultat, uppgick till —4 (–1) Mkr (se not 35). Nettovalutaﬂödet för svenska enheter fördelade sig under året enligt följande: Valuta (belopp i Mkr) 2021 2020 NOK 511 517 DKK 156 166 GBP 338 341 USD -999 -489 EUR 989 591 CHF 115 97 Totalt 1 110 1 223 + = nettoinflöde, – = nettoutflöde Givet en nettotransaktionsexponering motsvarande den som gällde år 2021 och förutsatt att säkringsåtgärder ej vidtagits, hade resultatet påverkats positivt med 12 (11) Mkr om den svenska kronan stärkts med en procent- enhet mot samtliga transaktionsvalutor. Per valuta skulle påverkan blivit i NOK 5 Mkr, EUR 8 Mkr, DKK 1 Mkr, GBP 3 Mkr och USD –7 Mkr. Per den 31 december 2021 hade koncernen utestående valutatermins- kontrakt som fördelar sig på följande valutor och förfallotidpunkter: Belopp i Mkr 2022 2023 Totalt Sälj EUR 231 – 231 Sälj NOK 43 – 43 Sälj USD 38 – 38 Sälj DKK 55 – 55 Sälj GBP 67 – 67 Sälj CHF 19 – 19 Sälj totalt 453 0 453 Köp EUR 0 – 0 Köp USD 446 – 446 Köp totalt 446 0 446 Netto 899 0 899 Värderingen av valutaterminskontrakt till verkligt värde utgör derivat- instrument och uppgår till 19 (0) Mkr, vilket framgår av koncernens balans- räkning. Omräkningsexponering Säkring av nettotillgångar i utländska dotterföretag bedöms från fall till fall och säkras då med utgångspunkt från koncernmässigt värde av netto- tillgångarna. Säkring sker genom lån i utländsk valuta. Resultatet från säk- ring av utländsk verksamhet uppgår till 0 (0) Mkr. Beloppet redovisas i övrigt totalresultat och i reserver i eget kapital (se not 35). De utländska dotterföretagens nettotillgångar fördelar sig på följande sätt: 2021 2020 Valuta Belopp i Mkr % Belopp i Mkr % EUR 1 564 53 1 319 65 DKK 35 1 -66 -3 NOK 95 3 54 3 USD 501 17 236 12 GBP 258 9 109 5 RON 31 1 28 1 CAD -24 -1 -34 -2 PLN 272 9 251 12 CHF 95 3 67 3 JPY 17 1 12 1 CNY 132 4 86 4 Övrigt -22 -1 -33 -2 Totalt 2 954 100 2 029 100 Årets kursdierens från omräkning av utländska nettotillgångar uppgick till 418 (–571) Mkr och redovisas i övrigt totalresultat och reserver i eget kapital (se not 35). Finansieringsrisk och likviditetsrisk Inom ramen för ﬁnansieringsrisken hanteras även den mer kortsiktiga likvi- ditetsrisken. I en verksamhet som Latours, där central upphandling sker av långsiktiga ﬁnansiell resurser, blir den kortfristiga likviditetsrisken med automatik hanterad i det långa ﬁnansieringsutrymmet. Detta hindrar inte att höga krav ställs i den löpande rapporteringen av kassaﬂödessituationen i de enskilda aärsenheterna. För att minska risken för att framtida kapitalanskaning och reﬁnansie- ring av förfallna lån blir svår, har koncernen följande kontrakterade kredit- löften: Varav utnyttjat Checkräkningskredit m m 292 114 Beviljade krediter t o m 2022 2 003 1024 Beviljade krediter t o m 2023 3 303 1938 Beviljade krediter t o m 2024 5 562 2989 Beviljade krediter t o m 2025 1 650 1792 Beviljade krediter t o m 2026 184 87 Beviljade krediter t o m 2027< 1 825 1922 14 819 9 866 1) Reverser med löptider under 1 år, redovisas i balansräkningen som kortfristiga skulder trots att de upptas inom ramen för långfristiga kreditlöften. Koncernens ﬁnansiella nettoskuld exklusive innehav i aktier och andra värdepapper uppgick den 31 december 2021 till 9 513 Mkr. Huvuddelen, 9050 Mkr, av koncernens lån är upptagna på obligationsmarknaden och resterande genom koncernens kreditlöften och uppgår till 1980 Mkr. 4 850 Mkr av skulden har exponering mot EUR genom Swap-derivat. De räntebärande skulderna med en redovisad skuld på 9 866 Mkr, som faller till betalning fram till och med 2028, motsvarar ett likviditetsutﬂöde inklusive ränta på 10 Mdr. Till de beviljade krediter som är avtalade längre än ett år har det avtalats om en ﬁnansiell covenant, vilket innebär att nettolåneskulden ej får över- stiga en bestämd nivå i förhållande till det noterade marknadsvärdet av koncernens börsnoterade värdepapper. Detta villkor efterlevdes under 2021. Not 34 forts Forts LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 117 NOTER Ränterisk Latourkoncernens ﬁnansieringskällor utgörs i huvudsak av kassaﬂöde från den löpande verksamheten och aktieförvaltningen samt upplåning. Upp- låningen, som är räntebärande, medför att koncernen exponeras för ränte- risk. För att minimera ränterisken använder koncernen ränte swapar (se not 32). Ränterisk utgör risken för att ränteförändringar påverkar koncernens räntenetto och/eller kassaﬂöde negativt. Koncernens ﬁnanspolicy anger riktlinjer för låneskuldens räntebindning respektive genomsnittlig löptid. Koncernen efter strävar en avvägning mellan bedömd löpande kostnad för upp låningen och risken för en större ränteförändring som påverkar resul- tatet negativt. Vid utgången av 2021 var den genomsnittliga räntebind- ningen cirka 36 månader. Om räntenivån hade legat en procentenhet högre, hade årets resultat påverkats med –98 (–79) Mkr. Inga övriga eekter på eget kapital. Genomsnittskostnad för utestående lång- respektive kortfristig upp- låning på balansdagen (för långfristiga skulder se även not 38): Skuld 2021 Skuld 2020 % Mkr % Mkr Långfristig upplåning SEK 0,5 9 086 0,5 6 460 Långfristig upplåning EUR 0,7 301 1,0 417 Långfristig upplåning DKK 1,6 41 0,7 16 Långfristig upplåning GBP 0,0 0 0,0 12 Långfristig upplåning övrigt 0,0 0 0,0 0 0,5 9 428 0,5 6 905 Kortfristig upplåning SEK 1,0 117 1,1 1 315 Kortfristig upplåning EUR 0,6 306 0,8 229 Kortfristig upplåning USD 0,0 0 0,8 329 Kortfristig upplåning GBP 1,3 14 0,0 0 Kortfristig upplåning PLN 0,0 0 0,0 0 0,7 437 1,5 1 873 Hantering av kapital Koncernens långsiktiga mål avseende kapitalstrukturen är att trygga kon- cernens förmåga att fortsätta utveckla sin verksamhet, så att den kan gene- rera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapita- let nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen bland annat förändra den utdelning som betalas till aktie ägarna eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Koncernen bedömer kapitalet på basis av skuldsättningsnivån. Latours styrelse har fastställt gränser för skuldsätt- ningsnivån. Gränserna innebär att koncernens skuldsättning maximalt får uppgå till det samlade värdet av 10 procent av börsportföljens värde samt 2,5 gånger den helägda industrirörelsens EBITDA-resultat, mätt som ett genomsnitt för de senaste tre åren och justerat för förvärv och avyttringar. Skuldsättningen har alltid legat klart under detta gränsvärde. Kreditrisk Koncernen är begränsat exponerad för kreditrisker. I huvudsak hänförs dessa risker till utestående kundfordringar. Förluster på kundfordringar uppstår när kunder försätts i konkurs eller av andra skäl inte kan fullfölja sina betalningsåtaganden. Riskerna begränsas delvis genom kreditförsäk- ringar. Inom vissa verksamhetsområden används även förskottsbetalningar. Koncernledningen har uppfattningen att det inte föreligger någon bety- dande kreditriskkoncentration för koncernen i för hållande till någon viss kund eller motpart eller i förhållande till någon viss geograﬁsk region. Prisrisk Koncernen exponeras för prisrisk avseende aktier på grund av placeringar som innehas av koncernen och som i koncernens balansräkning klassiﬁce- ras antingen som ﬁnansiella instrument som kan säljas eller som tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Prisrisk på aktier omfat- tar aktiekursrisk, likviditetsrisk och motpartsrisk. Med aktiekursrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemark- naden. Detta är den största risken i Latours verksamhet och ﬁnns huvudsak- ligen i värderingen av portföljbolagen. Om marknadsvärdet på innehaven i börsportföljen skulle förändras med 5 procent skulle det påverka total - resultatet och eget kapital med 0 (0) Mkr. Aktiekurserna analyseras och följs löpande av Latours ledning. Genom det aktiva ägandet, som bland annat utövas via styrelserepresentation, påverkar Latour bolagens strategi och beslut. Likviditetsrisk kan uppkomma om en aktie tillexempel är svår att avyttra. Likviditetsrisken är dock begränsad. Motpartsrisk är risken att en part i en transaktion med ett ﬁnansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsakar den andra parten en förlust. Koncernen är inte exponerad för någon prisrisk avseende rå- och stapel- varor. Operationella risker Operationell risk är risken för förlust på grund av brister i interna rutiner och system. Som grund för Latourkoncernens riskhantering ligger ett ﬂertal internt fastställda riktlinjer och regelverk samt av styrelsen fastställda poli- cies. Juridisk granskning av avtal och förbindelser sker fort löpande. Dess- utom sker kontinuerliga kontroller som reglerar och säkerställer ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten. De försäkringsrisker som ﬁnns inom koncernen hanteras i enlighet med bedömt försäkringsbehov. Frågor rörande sekretess och informationssäker- het är av stor betydelse för Latour och regleras av internt fastställda riktlin- jer. Vad gäller IT-säkerhet sker en kontinuerlig kontroll och utveckling av system och rutiner. NOT 35 Eget kapital Reserver KONCERNEN Säkrings- reserv Omräknings - reserv Verklig värde- reserv 1) Summa Ingående balans 2020-01-01 -13 455 0 442 Årets omräkningsdifferenser -568 -568 Finansiella tillgångar som kan säljas: Omvärderingar redovisade direkt mot eget kapital 0 Redovisade i resultaträkningen vid avyttring 0 Terminssäkring av kassaflöde -4 -4 Ränte-swapar 129 129 Säkring av nettoinvestering 0 Utgående andra reserver 2020-12-31 112 -113 0 -1 Ingående balans 2021-01-01 112 -113 0 -1 Årets omräkningsdifferenser 416 416 Finansiella tillgångar som kan säljas: Omvärderingar redovisade direkt mot eget kapital 0 Redovisade i resultaträkningen vid avyttring 0 Terminssäkring av kassaflöde 11 11 Ränte-swapar -69 -69 Säkring av nettoinvestering 0 Utgående andra reserver 2021-12-31 54 303 0 357 Not 34 forts 118 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER Aktiekapital Moderbolagets aktiekapital. Kvotvärdet per aktie uppgår till 0,21 kr. Övrigt tillskjutet kapital Avser eventuellt eget kapital som är tillskjutet från aktieägarna. Här ingår tillskjutet kapital i form av apportemission samt nyemission som görs till kurs överstigande kvotvärdet. Återköpta egna aktier Återköpta aktier utgörs av anskaningskostnaden för egna aktier som inne- has av moder bolaget och redovisas som en avdragspost i eget kapital. Likvid från avyttring av egna aktier redovisas som en ökning av eget kapital och transaktionskostnader redovisas direkt mot eget kapital. Reserver Omräkningsreserv Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdierenser som uppstår vid omräkning av ﬁnansiella rapporter från utländska verksamheter som har upprättat sina ﬁnansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens ﬁnansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncer- nen presenterar sina ﬁnansiella rapporter i svenska kronor. Säkringsreserv Säkringsreserven består av valutakursdierenser som uppstår vid omräk- ning av skulder, derivat som klassiﬁcerats som säkringsinstrument av netto- investering i en utländsk verksamhet samt ränteswapar. Verkligt värdereserv Verkligt värdereserv innefattar den ackumulerade nettoförändringen av verkligt värde på ﬁnansiella tillgångar som kan säljas fram till dess att till- gången bokas bort från balansräkningen. Balanserade vinstmedel inklusive del av årets totalresultat I balanserade vinstmedel inklusive delar av årets totalresultat ingår intjä- nade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag och intresseföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna eget kapitalpost. Innehav utan bestämmande inﬂytande Innehav utan bestämmande inﬂytande innefattar den andel av eget kapital som inte ägs av moderbolaget. Utdelning Utdelning föreslås av styrelsen i enlighet med bestämmelserna i aktie- bolags lagen och fastställs av årsstämman. Föreslagen men ännu ej beslutad utdelning för 2021 uppgår till 2 110 Mkr (3,30 kr per aktie). Beloppet har ej redovisats som skuld. Kvotvärdet av egna innehav som återköpts uppgår per den 31 december 2021 till 0,1 Mkr och motsvarar 0,1 procent av aktiekapitalet. Transaktionskost- naderna i samband med återköpen redovisas som en avdragspost från eget kapital. Dessa kostnader har inte påverkat redovisade skattekostnader. Återköp av egna aktier har skett för att skapa ett mervärde för kvarvarande aktieägare i Latour. På samtliga återköpta aktier ﬁnns utställda köpoptioner till ledande befattningshavare. Utestående aktier Serie A Serie B Totalt Antal aktier per 1 januari 2020 47 635 048 591 744 452 639 379 500 Nettoavyttring av egna aktier 0 -56 700 -56 700 Konvertering -5 200 5 200 0 Summa utestående aktier per 31 december 2020 47 629 848 591 692 952 639 322 800 Egna innehav av aktier Serie A Serie B Totalt Innehavda aktier per 1 januari 2021 – 460 500 460 500 Återköp under året – 624 700 624 700 Avyttring – -568 000 -568 000 Summa egna innehav per 31 december 2021 0 517 200 517 200 Totalt antal aktier per 31 december 2021 47 629 848 592 210 152 639 840 000 2021 2020 Egna innehav av aktier Antal Kostnad Antal Kostnad Ackumulerat vid årets början 460 500 83 557 500 67 Återköp under året 624 700 183 565 000 95 Avyttring -568 000 -102 -662 000 -79 Ackumulerat vid årets slut 517 200 164 460 500 83 Resultat per aktie KONCERNEN 2021 2020 Årets resultat 4 377 5 320 Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 639 409 289 639 338 951 Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 641 454 398 641 434 414 Vinst per aktie avseende vinst hänförlig till moderbolagets aktieägare Före utspädning 6,85 kr 8,32 kr Efter utspädning 6,82 kr 8,29 kr Not 35 forts NOT 36 Avstämning av låneskuld hänförlig till finansieringsverksamheten Ej kassaflödespåverkande förändringar 2020-12-31 Kassaflöde Effekt ändrad valutakurs Nedskrivning Ränta Förvärv bolag 2021-12-31 Räntebärande fordringar 22 1 23 Pensionsavsättningar -91 8 -1 -1 -142 -227 Långfristiga skulder -6 647 -1 802 41 -809 -9 217 Tilläggsköpeskilling -257 43 105 -180 -289 Skuld leasing -660 -374 -36 -1 070 Utnyttjad checkkredit -85 -29 -114 Räntebärande kortfristiga skulder -1 788 1 542 -246 Netto skulder hänförliga till finansieringsverksamheten -9 506 -611 4 105 -1 -1 131 -11 140 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 119 NOTER 2021 Förmånsbaserade förpliktelser per land Nuvärde av förpliktelser Verkligt värde på förvaltnings- tillgångar Summa Sverige 140 0 140 Norge 35 -30 5 Schweiz 62 -43 19 Tyskland 56 -29 27 Italien 34 0 34 Övriga 3 0 3 Summa 330 -102 228 2020 Förmånsbaserade förpliktelser per land Nuvärde av förpliktelser Verkligt värde på förvaltnings- tillgångar Summa Sverige 15 0 15 Norge 34 -28 6 Schweiz 68 -43 25 Tyskland 49 -29 20 Italien 23 0 23 Övriga 2 0 2 Summa 191 -100 91 Vid den senaste värderingstidpunkten bestod nuvärdet av den förmåns- bestämda förpliktelsen av cirka 77 Mkr hänförlig till aktiva anställda och 14 Mkr till pensionärer. Belopp redovisade i resultaträkningen 2021 2020 Ränta på pensionsavsättning 1 1 Kostnader förmånsbestämda planer 1 1 Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer 230 188 Löne- och avkastningsskatt 37 30 Totala pensionskostnader 268 219 Den försäkringstekniska beräkningen av pensionsförpliktelser och pensionskostnader baseras på följande viktiga antaganden: 2021 % Schweiz Tyskland Italien Norge Sverige Diskonteringsränta 1) 0,2 0,7 1,0 1,5 1,9 Inflation 1,0 1,0 1,0 2,3 2,2 Löneökningar 1,0 - 2,0 2,5 0 Pensionsuppräk - ning 0,0 2,0 0,0 0,0 0,0 2020 % Schweiz Tyskland Italien Norge Diskonteringsränta 1) 0,2 0,7 0,3 1,5 Inflation 0,8 1,0 0,5 1,8 Löneökningar 1,0 - 2,0 2 Pensionsuppräk - ning 0,0 2,0 0,0 0,0 1) Se principer not 2 sid 81. Om diskonteringsräntan minskas med 0,5 procent så ökar nuvärdet av förpliktelserna med 5,7 procent. Om räntan ökar med 0,5 procent så mins- kar nuvärdet av förpliktelserna med 5,2 procent. I det närmaste samtliga anställda i Latourkoncernen omfattas av antingen förmånsbestämda eller avgiftsbestämda pensionsplaner. Förmånsbestämda pensionsplaner innebär att den anställde garanteras en pension motsva- rande en viss procentuell andel av lönen. Pensionsplanerna omfattar ålders- pension, sjukpension och familjepension. Pensionsförpliktelserna tryggas genom avsättningar i balansräkningen och genom premier till försäkrings- bolag som därmed övertar förpliktelserna gentemot de anställda. Koncer- nens anställda utanför Sverige, Norge, Italien, Tyskland och Schweiz omfat- tas av avgiftsbestämda pensionsplaner. Avgifter till de sistnämnda planerna utgör normalt en procentuell andel av den anställdes lön. Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas huvudsakligen genom försäkringar i Alecta. Då Alecta inte kan till- handahålla tillräckliga uppgifter för att redovisa ITP-planen som förmåns- bestämd redovisas den som avgiftbestämd. Årets avgifter för pensionsför- säkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 63 Mkr. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2021 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 172 procent. Tjänstepension för arbetare i Sverige är avgiftsbestämda. Beträande förmånsbestämda planer beräknas företagets kostnader samt värdet på utestående förpliktelser med hjälp av aktuariella beräkningar vilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser. KONCERNEN 2021 2020 Förmånsbaserade förpliktelser Nuvärde vid periodens början 191 223 Omklassificering 0 0 Förvärv 131 0 Intjänad pension 15 10 Ränta 1 1 Pensionsutbetalningar -12 -28 Aktuariell vinst/förlust -2 -1 Omräkningsdifferens 3 -14 Utgående balans 327 191 Förvaltningstillgångar Ingående balans 100 101 Omklassificering 0 0 Förändring reserv -1 -1 Utgående balans 99 100 Netto förmånsbaserade förpliktelser 228 91 NOT 37 Pensionsförpliktelser NOT 38 Finansiella skulder Per 31 december 2021 Mindre än 1 år Mellan 1 år och 5 år Mer än 5 år Summa avtalsenliga kassaflöden Redovisat värde Finansiella skulder Skulder till kreditinstitut 240 9 153 15 9 408 9 408 Övriga finansiella skulder 83 276 359 359 Leasingskulder 224 201 645 1 070 1 070 Leverantörsskulder 1 568 1 568 1 568 2 115 9 630 660 12 405 12 405 120 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER NOT 39 Skatter Uppskjuten skatt i balansräkningen Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redovi- sade respektive skattemässiga värde är olika. Temporära skillnader har resulterat i koncernens totala uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatte skulder enligt nedan: KONCERNEN 2021 2020 Uppskjutna skattefordringar Immateriella anläggningstillgångar 258 231 Byggnader och mark 10 0 Maskiner och inventarier 5 10 Varulager 101 60 Kortfristiga fordringar 27 26 Avsättningar 33 32 Kortfristiga skulder 3 5 Övriga poster 17 8 454 372 Uppskjutna skatteskulder Immateriella anläggningstillgångar -131 -91 Byggnader och mark -3 -4 Maskiner och inventarier -17 -13 Kortfristig fordran -4 -2 Obeskattade reserver -332 -282 Avsättningar -16 -15 Övriga poster -32 -11 -535 -418 Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det ﬁnns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när upp- skjutna skatter avser samma skattesystem. Uppskjuten skatt som redovisas i övrigt totalresultat uppgår till –3 (-3) Mkr. Ingen aktuell skatt redovisas i koncernens eller moderbolagets total- resultat. I moderbolaget ﬁnns skattemässiga underskottsavdrag utan tidsbegräns- ning på 3 173 (2 727) Mkr där uppskjuten skatt ej har beaktats. NOT 41 Checkräkningskredit Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår i koncernen till 250 (250) Mkr, varav utnyttjad 114 (85) Mkr. NOT 40 Övriga avsättningar KONCERNEN Garanti avsättn. Övriga avsättn. Totalt Ingående värde 2020-01-01 89 65 154 Förvärv (bolag) 0 25 25 Årets avsättning 26 6 32 Tagit i anspråk under året -16 -16 -32 Valutakursdifferens -4 -4 -8 Utgående värde 2020-12-31 95 76 171 Förvärv (bolag) 2 5 7 Årets avsättning 25 32 57 Tagit i anspråk under året -16 -18 -34 Valutakursdifferens 2 1 3 Utgående värde 2021-12-31 108 96 204 Avsättningarna består av: 2021 2020 Långfristig del 190 169 Kortfristig del 14 2 204 171 Övriga avsättningar består i huvudsak av avsättningar för omstrukture- ringsutgifter. NOT 42 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter KONCERNEN 2021 2020 Upplupna räntekostnader 20 18 Upplupna sociala kostnader 163 134 Upplupna övriga lönerelaterade kostnader 498 371 Övriga poster 695 525 Summa 1 376 1 048 NOT 43 Ställda säkerheter KONCERNEN 2021 2020 För egna skulder och avsättningar Avseende pensionsförpliktelser – Företagsinteckningar – – – Övriga säkerheter 1 1 Aktier som säkerhet för nettoupplåning 1) 3 623 3 410 Övriga – Företagsinteckningar 0 0 – Fastighetsinteckningar 93 95 – Övriga säkerheter 36 32 Summa 3 753 3 538 MODERBOLAGET 2021 2020 För koncernens skulder Aktier som säkerhet för nettoupplåning 1) 516 516 Summa ställda säkerheter 516 516 1) Som säkerhet för upplåning hos kreditinstitut har 37 200 000 Assa Abloy B och 20 600 000 Securitas B lämnats med ett marknadsvärde på 12 842 Mkr och ett bokfört värde i koncer - nen på 3 623 Mkr och i bolaget på 516 Mkr. Säkerheten löper under låneavtalets löptid. NOT 44 Eventualförpliktelser KONCERNEN 2021 2020 Emissionsgarantier 1 055 – Övriga förpliktelser 21 15 Summa 1 076 15 MODERBOLAGET 2021 2020 Borgensförbindelser till förmån för dotterbolag 872 1 382 Summa 872 1 382 Moderbolaget har förbundit sig att svara för vissa förpliktelser som kan åläggas koncernföretag. NOT 45 Rörelseförvärv 2021 2020 Immateriella anläggningstillgångar 441 36 Materiella anläggningstillgångar 472 124 Finansiella anläggningstillgångar 551 3 Varulager 548 117 Kundfordringar 399 108 Övriga kortfristiga fordringar 55 25 Kassa 126 52 Långfristig nettoupplåning -963 -252 Kortfristiga skulder -490 -154 Netto identifierbara tillgångar och skulder 1 139 59 Koncerngoodwill 1 536 845 Total köpeskilling 2 675 904 Tilläggsköpeskilling -180 -159 Kontant reglerad köpeskilling 2 495 745 Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet -80 -1 Likvida medel i förvärvade företag -126 -52 Påverkan på koncernens likvida medel 2 289 692 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 121 NOTER inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 1829 Mkr och årets resultat –3 Mkr. Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Hultafors Group. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 9 Mkr. Immateriella anläggningstillgångar 124 Materiella anläggningstillgångar 407 Finansiella anläggningstillgångar 497 Varulager 326 Kundfordringar 182 Övriga fordringar 9 Kassa 20 Långfristig nettoupplåning –711 Kortfristiga skulder –243 Netto identifierbara tillgångar och skulder 611 Koncerngoodwill 131 Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet –31 Likvida medel i förvärvade företag –20 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 691 HK Instrument Oy Den 1 juni 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i HK Instrument Oy. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 54 Mkr och ett nettoresultat på 8 Mkr för perioden från 1 juni till 31 decem- ber 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 88 Mkr och årets resultat 13 Mkr. Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och sälj- organisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Bemsiq. Transak- tionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 7 Mkr. Materiella anläggningstillgångar 1 Varulager 13 Kundfordringar 13 Övriga fordringar 1 Kassa 35 Kortfristiga skulder –8 Netto identifierbara tillgångar och skulder 55 Koncerngoodwill 97 Tilläggsköpeskilling –12 Likvida medel i förvärvade företag –35 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 105 720 Oy Den 31 augusti 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i 720 Oy. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 11 Mkr och ett nettoresultat på –3 Mkr för perioden från 31 augusti till 31 december 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 5 Mkr och årets resultat –4 Mkr. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 2 Mkr. Immateriella anläggningstillgångar 10 Materiella anläggningstillgångar 3 Finansiella anläggningstillgångar 2 Övriga fordringar 2 Långfristig nettoupplåning -15 Kortfristiga skulder –1 Netto identifierbara tillgångar och skulder 1 Koncerngoodwill 0 Kontant reglerad köpeskilling 1 Motala Hissar AB Den 31 augustii 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Motala Hissar AB Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 73 Mkr och ett nettoresultat på 4 Mkr för perioden från 31 augusti till 31 december 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 195 Mkr och årets resultat 16 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga och samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Latour Industries. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår för detta förvärv till 2 Mkr. VM Kompensator A/S Den 8 januari 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i VM Kompensator A/S. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 23 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr för perioden från 8 januari till 31 decem- ber 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 23 Mkr och årets resultat 1 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga och samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Latour Industries. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår för detta förvärv till 1 Mkr. Materiella anläggningstillgångar 1 Varulager 2 Kundfordringar 5 Kassa 1 Kortfristiga skulder –2 Netto identifierbara tillgångar och skulder 7 Koncerngoodwill 48 Tilläggsköpeskilling –27 Likvida medel i förvärvade företag –1 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 27 Vega Srl Den 11 januari 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Vega Srl. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 245 Mkr och ett nettoresultat på 36 Mkr för perioden från 11 januari till 31 december 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 265 Mkr och årets resultat 38 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga och samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Latour Industries. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår för detta förvärv till 5 Mkr. Immateriella anläggningstillgångar 1 Materiella anläggningstillgångar 10 Varulager 55 Kundfordringar 65 Övriga fordringar 14 Kassa 14 Långfristig nettoupplåning –16 Kortfristiga skulder –63 Netto identifierbara tillgångar och skulder 81 Koncerngoodwill 334 Tilläggsköpeskilling –65 Likvida medel i förvärvade företag –14 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 336 Elsys AB Den 20 januari 2021 förvärvade koncernen 70 procent av aktierna i Elsys AB. Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 55 Mkr och ett nettoresultat på 10 Mkr för perioden från 20 januari till 31 december 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 55 Mkr och årets resultat 10 Mkr. Goodwill är hänförlig till den intjäningsförmåga och samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Bemsiq. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår för detta förvärv till 1 Mkr. Varulager 2 Kundfordringar 10 Kassa 15 Långfristig nettoupplåning -3 Kortfristiga skulder –3 Netto identifierbara tillgångar och skulder 21 Koncerngoodwill 94 Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet 3 Likvida medel i förvärvade företag –15 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 103 Fristads Den 28 mars 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Fristads AB, Kansas AS, Kansas GmbH och Leijona Group OY . Den förvärvade verk- samheten bidrog med intäkter på 1 576 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr för perioden från 28 mars till 31 december 2021. Om förvärvet hade 122 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 4 Varulager 25 Kundfordringar 15 Övriga fordringar 3 Kassa 24 Långfristig nettoupplåning –3 Kortfristiga skulder –25 Netto identifierbara tillgångar och skulder 43 Koncerngoodwill 102 Tilläggsköpeskilling 0 Likvida medel i förvärvade företag –24 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 121 Greystone Energy System Inc. Den 29 september 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Greystone Energy System Inc. med underliggande dotterföretag . Den för- värvade verksamheten bidrog med intäkter på 50 Mkr och ett nettoresultat på 6 Mkr för perioden från 29 september till 31 december 2021. Om förvär- vet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 184 Mkr och årets resultat 31 Mkr. Goodwill är hänförlig till de samord- ningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Bemsiq. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 13 Mkr. Immateriella anläggningstillgångar 305 Materiella anläggningstillgångar 33 Finansiella anläggningstillgångar 48 Varulager 52 Kundfordringar 38 Övriga fordringar 4 Kassa 4 Långfristig nettoupplåning –201 Kortfristiga skulder –67 Netto identifierbara tillgångar och skulder 216 Koncerngoodwill 0 Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet –48 Likvida medel i förvärvade företag –4 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 164 Depac Anstalt Den 30 september 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Depac Anstalt . Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 23 Mkr och ett nettoresultat på 1 Mkr för perioden från 30 september till 31 december 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 87 Mkr och årets resultat 5 Mkr. Goodwill är hän- förlig till de samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksamhet inom Latour Industries. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 4 Mkr. Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 7 Finansiella anläggningstillgångar 2 Varulager 15 Kundfordringar 12 Övriga fordringar 5 Kassa 3 Långfristig nettoupplåning –14 Kortfristiga skulder –6 Netto identifierbara tillgångar och skulder 24 Koncerngoodwill 114 Tilläggsköpeskilling –76 Likvida medel i förvärvade företag –3 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 59 Scangrip A/S Den 29 oktober 2021 förvärvade koncernen 100 procent av aktierna i Scan- grip A/S med underliggande dotterföretag . Den förvärvade verksamheten bidrog med intäkter på 52 Mkr och ett nettoresultat på –1 Mkr för perioden från 29 oktober till 31 december 2021. Om förvärvet hade inträat per den 1 januari 2021, skulle bolagets intäkter ha blivit 315 Mkr och årets resultat 43 Not 45 forts NOT 46 Statliga stöd Erhållna statliga bidrag har påverkat koncernens resultat- och balans- räkning enligt följande: KONCERNEN 2021 2020 Bidrag som påverkat årets resultat 15 64 Bidrag som påverkat tillgångarna 0 3 Erhållna bidrag som påverkat årets resultat 2021 och som avserr stöd relate- rade till covid-19 uppgår till ca 2 mkr, varav inget i Sverige. Inget bolag inom koncernen har mottagit något omställningsstöd, enbart stöd för korttids- permitteringar. Mkr. Goodwill är hänförlig till de samordningsvinster som kommer att upp- stå när tillverkning och säljorganisation samordnas med beﬁntlig verksam- het inom Hultafors. Transaktionskostnader för förvärvet, som belastat periodens resultat, uppgår för detta förvärv till 3 Mkr. Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 6 Finansiella anläggningstillgångar 2 Varulager 58 Kundfordringar 59 Övriga fordringar 17 Kassa 10 Kortfristiga skulder –72 Netto identifierbara tillgångar och skulder 80 Koncerngoodwill 616 Förvärv av poster som inte ingår i kassaflödet –4 Likvida medel i förvärvade företag –10 Påverkan på koncernens likvida medel vid förvärv 682 Se vidare om företagsförvärv i förvaltningsberättelsen på sidan 76. All förvärvad goodwill avser koncernmässig förvärvsgoodwill och som inte är skattemässigt avdragsgill. NOT 47 Händelser efter rapportperiodens utgång Den 1 februari förvärvade Hultafors Group 100 procent av aktierna i svenska Telesteps AB, en ledande tillverkare av teleskopiska stegar för professionella användare. Telesteps omsätter 87 Mkr med en lönsamhet i nivå med Hulta- fors Groups övriga verksamhet. Den 7 februari tecknade Bemsiq avtal om att förvärva 100 procent av aktierna i tyska Consens GmbH med en nettoom- sättning på 2,9 MEUR. Consens tillverkar växlare, sensorer, komponenter och testteknologi för luftfuktighet, temperatur och luftkvalité. Den 9 febru- ari förvärvade Latour Industries 100 procent av aktierna i italienska Esse-Ti S.r.l., en ledande tillverkare av alarmsystem för hissar. Esse-Ti omsätter cirka 10 MEUR, varav 40 procent går på export, och har 33 anställda. Den 18 februari 2022 godkände Finansinspektionen ett uppdaterat grundprospekt för beﬁntligt MTN-program. Latour beslutade i samband med uppdateringen av grundprospektet att höja rambeloppet från 12 miljarder till 15 miljarder SEK eller motsvarande belopp i EUR. Kriget i Ukraina kan få en negativ aärsmässig påverkan på Latour på både kort- och lång sikt. Den aärsmässiga påverkan är dock mycket svår att förutsäga på grund av osäkerheten i marknadsförhållandena, men våra med- arbetares hälsa och säkerhet är vår högsta prioritet. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 123 NOTER NOT 49 Definitioner Avkastning på eget kapital Nettovinsten enligt resultaträkningen i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital. Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Direktavkastning Utdelning i procent av aktiens köpkurs. Rörelseresultat (EBITDA) Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvs- relaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. Rörelseresultat (EBITA) Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatter. Rörelsemarginal (EBITA) % Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen. Rörelsemarginal (EBIT) % Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. EBIT-multipel Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättning. EV-värde (Enterprise Value) Bolagets marknadsvärde plus nettoskuld. Justerat eget kapital Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresse företagen. Justerad soliditet Eget kapital samt skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde på intresse företagen i förhållande till justerad balansomslutning. Nettoskuld sättningsgrad Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel i förhållande till justerat eget kapital. Nettolåneskuld Räntebärande skulder plus räntebärande avsättningar minus likvida medel och räntebärande fordringar. Operativt kapital Balansomslutning minus likvida medel och andra räntebärande tillgångar samt minus ej räntebärande skulder. Organisk tillväxt Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar. P/E-tal Aktiens köpkurs i förhållande till vinst efter betald skatt. Resultat per aktie före utspädning Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. Beräkningar: Jan–dec 2021: 4 377/639 409 289 x 1 000’ = 6,85 Jan–dec 2020: 5 320/639 338 951 x 1 000’ = 8,32 Resultat per aktie efter utspädning Beräkningar: Jan–dec 2021: 4 377/641 454 398 x 1 000’ = 6,82 Jan–dec 2020: 5 320/641 434 414 x 1 000’ = 8,29 Vid beräkning av Resultat efter utspädning har hänsyn tagits till de köpoptioner som vid bokslutstillfället fanns utställda. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. Substansvärde Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotter- bolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT- multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde. Total tillväxt Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter. Valutadriven tillväxt Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter. Vinstmarginal Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av fakturerad försäljning. Övrigt Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna. NOT 48 Väsentliga uppskattningar och bedömningar För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste före- tagsledningen och styrelsen göra bedömningar och antaganden som påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kost- nadsposter samt lämnad information i övrigt, bland annat om eventualför- pliktelser. Dessa bedömningar baseras på historiska erfarenheter och de olika antaganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Härigenom dragna slutsatser utgör grunden för avgöranden rörande redovisade värden på tillgångar och skulder, i de fall dessa inte utan vidare kan fastställas genom information från andra källor. Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedömningar om andra antaganden görs eller andra för- utsättningar är för handen. Särskilt inom områdena intäktsredovisning och osäkra fordringar, värde- ring av immateriella och andra anläggningstillgångar, inkuransbedömning av varulager, omstrukturerings åtgärder, pensionsförpliktelser, skatter samt rätts- tvister och eventual förpliktelser kan bedömningarna ge en betydande påver- kan på Latours resultat och ﬁnansiella ställning (se vidare respektive not). Företagsledningen har med revisionskommittén diskuterat utvecklingen, valet och upp lysningarna avseende koncernens kritiska redovisningsprin ci per och uppskattningar samt tillämpningen av dessa principer och upp skattningar. Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill i enlighet med den redovisningsprincip som beskrivs i not 2. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. För dessa beräkningar måste vissa uppskatt- ningar göras (not 19). Rörelseförvärv Rörelseförvärven redovisas enligt förvärvsmetoden vilket innebär att förvär- vade tillgångar och skulder redovisas till verkliga värden vid förvärvstidpunk- ten. För att fastställa verkliga värden använder företagsledningen värderings- modeller med inslag av uppskattningar och antaganden. Köpeskillingen inklu - derar en bedömning avseende eventuella villkorade tilläggsköpeskillingar. Pensionsantaganden Pensionsförpliktelsernas nuvärde är beroende av ett antal faktorer som fastställs på aktuariell basis med hjälp av ett antal antaganden. I de antagan- den som använts vid fastställande av nettokostnad (intäkt) för pensioner ingår diskonteringsräntan. Koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta i slutet av varje år. Detta är den ränta som används för att fastställa nuvärdet på bedömda fram- tida utbetalningar som förväntas krävas för att reglera pensionsförpliktel- serna. Se under Redovisningsprinciper not 2 för principerna hur koncernen fastställer lämplig diskonteringsränta. Andra viktiga antaganden rörande pensionsförpliktelser baseras delvis på rådande marknadsvillkor. Ytterligare information lämnas i not 37. Garantikrav Ledningen i respektive dotterföretag gör en uppskattning av erforderlig avsättning för framtida garantikrav baserat på information om historiska garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att den historiska infor- mationen kan komma att avvika från framtida krav. Till de faktorer som kan påverka informationen rörande garantikrav hör framgångar för koncernens produktivitets- och kvalitetsinitiativ liksom kostnaden för material samt arbetskostnader. 124 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderbolaget: Balanserade vinstmedel 10 099,8 Mkr Årets resultat 1 823,0 Mkr 11 922,9 Mkr Antalet utdelningsberättigade aktier uppgick den 15 mars 2022 till 639322 800, då återköpta aktier frånräknats. Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt: Till aktieägarna utdelas sammanlagt 3,30 kronor per aktie 2109,8 Mkr I ny räkning överföres 9 813,1 Mkr 11 922,9 Mkr Styrelsen bedömer att den föreslagna utdelningen är försvarlig mot bakgrund av de krav som verksamheten ställer på storleken av det egna kapitalet med hänsyn till omfattning och risk samt till bolagets och koncernens konsoliderings behov, likviditet och ställning i övrigt. Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman den 10 maj 2022 för fastställelse. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med inter - nationella redo visningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvi - sande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Göteborg den 15 mars 2022 Olle Nordström Ordförande Ulrika Kolsrud Ledamot Vår revisionsberättelse har avgivits den 18 mars 2022 Ernst & Young AB Förslag till vinstdisposition Mariana Burenstam Linder Ledamot Anders Böös Ledamot Carl Douglas Ledamot Johan Hjertonsson Verkställande direktör Lena Olving Ledamot Eric Douglas Ledamot Joakim Rosengren Ledamot Staan Landén Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 125 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen Värdering av goodwill Per den 31 december 2021 uppgår redovisad goodwill till 12 266 Mkr, vilket motsvarar 26 % av totala tillgångar i koncernen. Så som det beskrivs i not 2, 19 och 48 i Årsredovisningen testas goodwill årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov i enlighet med IAS 36. Prövningen baseras på en bedömning av återvinningsvärdet för samtliga minsta kassagenererade enheter identifierade av företags - ledningen med individuella antaganden om såväl tillväxt, vinstmargi- nal, kapitalbindning, investeringsbehov. som diskonteringsränta. Före- tagsledningens uppskattning av framtida kassaflöden görs baserad på marknad, tillväxt och marginal utifrån tillgångens befintliga struktur utan effekt från framtida förvärv. Testet är baserat på komplexa värde - ringsmodeller, väsentliga antaganden och bedömningar med en inne- boende osäkerhet. Förändringar i antaganden kan få en betydande inverkan på återvinningsvärdet. Dessutom uppgår värdet på goodwill till betydande belopp Med hänsyn till ovan anser vi att värderingen av goodwill utgör ett särskilt betydelsefullt område i vår revision. Våra granskningsåtgärder för att utvärdera koncernens nedskrivnings - prövning har innefattat:  utvärdering av koncernens modell och antaganden. Utvärderingen har innefattat huruvida modellen är upprättad enligt vedertagna värderingstekniker samt lämpligheten i applicerade diskonterings - räntor och antaganden jämfört med jämförbara bolag,  testning av företagsledningens känslighetsanalys samt genomfört ett oberoende känslighetstest av väsentliga antaganden för att identifiera om en rimlig framtida förändring i dessa skulle leda till ett nedskrivningsbehov,  bedömning av rimligheten i framtida kassaflöden mot beslutad budget, prognos och affärsplan samt annan information erhållen efter diskussion med företagsledning och genomläsning av protokoll från styrelsemöten och andra ledningsmöten,  utvärdering av företagsledningens precision i uppskattning av framtida kassaflöden genom jämförelse av historiska prognoser mot utfall, och  utvärdering om företagsledningen lämnat erforderliga upplysningar i Årsredovisningen per 31 december 2021. Rapport om årsredovisningen och koncern redovisningen UTTALANDEN Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen för Investmentaktiebolaget Latour för år 2021. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 85-125 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets ﬁnansiella ställ - ning per den 31 december 2021 och av dess ﬁnansiella resultat och kassaﬂöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncern - redovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisnings- lagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens ﬁnansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess ﬁnansiella resultat och kassaﬂöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltnings- berättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern - redovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk - ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moder- bolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordning - ens (537/2014) artikel 11. GRUND FÖR UTTALANDEN Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder- bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och över- tygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisors- förordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moder- företag eller dess kontrollerade företag inom EU med undan - tag för två tjänster med mycket begränsad omfattning som har avslutats och rapporterats till revisionsutskottet. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända måls enliga som grund för våra uttalanden. SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydel - sefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredo- visningen för den aktuella perioden. Dessa områden behand- lades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställnings- tagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revisionen genom- fördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang. Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisions åtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och kon cernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de gransknings åt gärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse. Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Investment AB Latour (publ), org nr 556026-3237 Värdering goodwill 126 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 REVISIONSBERÄTTELSE Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen DETTA DOKUMENT innehåller även annan information än års- redovisningen och koncernredovisningen och återﬁnns på sidorna 1-83 och 126-140. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2021 utgör annan information. Det är styrel - sen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern- redovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och kon - cernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identiﬁeras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedö - mer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informatio - nen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rap- portera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. STYRELSENS OCH DEN VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansva- ret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upp- rättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovis- ningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktö - ren ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncern- redovisning som inte innehåller några väsentliga felaktighe - ter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovis- ningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift till - lämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets ﬁnansiella rapportering. REVISORNS ANSVAR Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsre - dovisningen och koncernredovisningen som helhet inte inne- håller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisions- berättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revi - sion som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan ﬁnns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till - sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:  identiﬁerar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktig- heter i års redo visningen och koncernredovis ningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, utformar och utför gransknings åtgär der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisions bevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktig het till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktig- het som beror på misstag, eftersom oegent ligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga ute - lämnanden, felaktig infor mation eller åsidosättande av intern kontroll.  skaar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om eektivi - teten i den interna kontrollen.  utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande Beskrivning av området Hur detta område beaktades i revisionen Värdering av varulager Under räkenskapsåret har 10 rörelseförvärv gjorts motsvarande ett anskaffningsvärde på 2 675 Mkr. Dessa framgår av not 45 i Årsredovis - ningen, Förvärven redovisas enligt förvärvsmetoden vilket innebär att förvärvade tillgångar och skulder redovisas till verkliga värden vid för - värvstidpunkten. Goodwill redovisas motsvarande den återstående delen av köpeskillingen som inte allokeras till de förvärvade netto- tillgångarna. Köpeskillingen inkluderar en bedömning avseende villko- rade tilläggsköpeskillingar. För att fastställa verkliga värden använder företagsledningen värderingsmodeller med inslag av uppskattningar och antaganden. Mot bakgrund av omfattningen av årets rörelseförvärv anser vi att redovisning av förvärv utgör ett särskilt betydelsefullt område i vår revision. Våra granskningsåtgärder för att utvärdera koncernens redovisning av rörelseförvärv har innefattat:  granskning av upprättade förvärvsanalyser,  genomgång av förvärvsavtal,  utvärdering av bedömningar kopplat till avtalsenliga tilläggs- köpeskillingar,  granskning av förvärvsbalanser samt förvärvade nettotillgångar,  utvärderat lämpligheten i gjora antaganden i samband med beräk - ning av verkliga värden av förvärvade tillgångar och skulder, samt  utvärdering om företagsledningen lämnat erforderliga upplysningar i Årsredovisningen per 31 december 2021. Redovisning av förvärv LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 127 REVISIONSBERÄTTELSE direktörens upp skatt ningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.  drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verk - ställande direk tören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncern redo- visningen. Vi drar också en slut sats, med grund i de inhäm - tade revisionsbevisen, om det ﬁnns någon väsentlig osäker- hetsfaktor som avser sådana händelser eller för hållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets för måga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det ﬁnns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättel - sen fästa uppmärksamheten på upplys ningarna i årsredo- visningen om den väsentliga osäker hetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otill räck liga, modiﬁera uttalandet om årsredovisningen och koncern redo vis ningen. Våra slut - satser baseras på de revisions bevis som inhämtas fram till datumet för revisions berättelsen. Dock kan framtida hän - delser eller förhållan den göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verk samheten.  utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och inne hållet i årsredovisningen och koncernredovis- ningen, däribland upp lys ningarna, och om årsredovis- ningen och koncernredovis ningen återger de under- liggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.  inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den ﬁnansiella informationen för enheterna eller aärsakti vi teterna inom koncernen för att göra ett utta - lande avseende koncern redovisningen. Vi ansvarar för styr- ning, övervakning och utförande av koncern revisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade om fatt ning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också infor mera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identiﬁerat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt rele vanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen faststäl - ler vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av års redo visningen och koncernredovis - ningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsent- liga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa om råden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författ- ningar för hind rar upplysning om frågan. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAGET TILL DISPOSITIONER AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST UTTALANDEN Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvalt- ning av Investmentaktiebolaget Latour för år 2021 samt av förslaget till dispositioner beträande bolagets vinst. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrel sens ledamöter och verkställande direktören ansvars frihet för räken skaps året. GRUND FÖR UTTALANDEN Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisors sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända måls enliga som grund för våra uttalanden. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositio - ner be träande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bola - gets och koncernens verksamhetsart, om fatt ning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncer nens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvalt - ningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsför valtningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kont rolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvalt - ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvis ningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bok - föring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medels förvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. REVISORNS ANSVAR Vårt mål beträande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:  företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon för - summelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget.  på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredo vis ningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträande revisionen av förslaget till dispositio - ner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om för - slaget är förenligt med aktie bolags lagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummel - ser som kan föranleda ersätt nings skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revi sionen av räkenska - perna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar gransk - ningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är 128 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 REVISIONSBERÄTTELSE väsentliga för verksam heten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går ige - nom och prövar fattade beslut, besluts under lag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade ytt - rande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisorns granskning av Esef-rapporten UTTALANDEN Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis - ningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers marknaden för Investmen - taktiebolaget Latour för år 2021. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstad - gade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[checksumma] upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. GRUND FÖR UTTALANDE Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommenda - tionRevR 18Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Investmentaktiebolaget Latour enligt god revisorssed i Sve - rige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansva - ret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det ﬁnns en sådan intern kontroll som styrelsen och verk - ställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. REVISORNS ANSVAR Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef- rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som upp- fyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18kräver att vi planerar och genomför våra gransk- ningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rappor - ten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligtRevR 18och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan ﬁnns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentlig heter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av ﬁnansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänsteroch har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standar - der för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovis- ningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgär - der som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedöm - ning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om eektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärde - ring av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om ﬁlen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska speciﬁkation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovis - ningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huru - vida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rätt visande och fullständig maskinläsbar version av koncer - nens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar samt kassaﬂödes analysen. Ernst & Young AB, med Staan Landén som huvudansvarig revisor sedan 2020, utsågs till Investmentaktiebolaget Latours revisor av bolagsstämman den 10 maj 2021. Göteborg den 18 mars 2022 Ernst & Young AB Staan Landén Auktoriserad revisor LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 129 REVISIONSBERÄTTELSE UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2021 på sidorna 18–31 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfatt - ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. UTTALANDE En hållbarhetsrapport har upprättats. Göteborg den 18 mars 2022 Ernst & Young AB Staan Landén Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i Investment AB Latour (publ), org.nr 556026-3237 130 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 REVISORNS YTTRANDE AVSEENDE DEN LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORTEN INVESTMENT AB LATOUR (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier är noterade på Nasdaq OMX Stockholm på listan för stora bolag. Bolagsstyrningen av Latour utgår ifrån lag, noteringsavtal, riktlinjer och god praxis. Denna rapport om bolagsstyrning har upprättats i enlighet med bestämmelserna i Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt 6 kap. 6–9 § årsredovisningslagen och 9 kap. 31 § Aktiebolagslagen och avser räkenskapsåret 2021. Revisorn har uttalat sig om att bolagsstyrningsrapport upprättats och om att upplysningar enligt 6 kap 6 § andra stycket 2–6 Årsredovisningslagen (till exempel de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den ﬁnansiella rap - porteringen) är förenliga med årsredovisningens övriga delar. Latours bolagsordning och annan ytterligare information om bolagsstyrningen i Latour ﬁnns på webbplatsen latour.se under Bolagsstyrning. ÅRSSTÄMMA Årsstämman ska hållas inom sex månader från räkenskaps- årets utgång. Stämma kan hållas i Göteborg eller Stockholm. Samtliga aktieägare som inför stämman är registrerade i aktieboken och som anmält deltagande har rätt att delta och rösta för sitt totala aktieinnehav. Vid årsstämman 2021 beslöt stämman att bemyndiga styrel - sen att under tiden intill nästa årsstämma, vid ett eller ﬂera tillfällen, besluta om förvärv av egna aktier. Förvärv får ske av såväl aktier av serie A som av serie B och sammanlagt av så många aktier att bolaget därefter innehar högst tio (10) pro - cent av samtliga utgivna aktier i bolaget. VALBEREDNING Vid årsstämman lämnar valberedningen förslag till ordfö - rande vid stämman, ordförande och övriga ledamöter i styrel- sen samt till styrelsearvoden och eventuell ersättning för utskottsarbete. Valberedningen tillsätts efter det att styrelsens ordförande har konstaterat vilka de fyra till röstetalet största aktieägarna i bolaget är, baserat på aktieägarstatistik per den sista bank- dagen i augusti året före årsstämman. Företrädare för de fyra största aktieägarna utgör valberedningen och namnen på dessa skall oentliggöras på bolagets hemsida så snart de utsetts, dock senast sex månader före årsstämman. Till valberedning inför årsstämma 2022 har sedermera utsetts Jan Svensson (ordförande, Förvaltnings AB Wasator - net inkl. närstående), Erik Douglas (Wasatornet Holding AB inkl. närstående), Fredrik Palmstierna (eget innehav inkl. närstående) samt Johan Nordström (Skirner AB). Valbered - ningens representanter har en bred och omfattande erfaren- het från styrelse- och valberedningsarbete. Valberedningen skall i sitt arbete beakta de från tid till annan gällande reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning. Val - beredningen skall i sitt arbete med att ta fram förslag på sty- relseledamöter beakta att styrelsen skall ha en ändamålsenlig sammansättning, präglad av mångsidighet och bredd avse - ende de bolagsstämmovalda styrelseledamöternas kompetens, Bolagsstyrning erfarenhet och bakgrund samt att en jämn könsfördelning eftersträvas. Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen. STYRELSEN Styrelsen i Latour består av nio ordinarie ledamöter inklusive verkställande direktören, se sida 136. Inga suppleanter ﬁnns. Samtliga ledamöter är valda för ett år. Sekreterare i styrelsen är koncernens ekonomi- och ﬁnansdirektör. Vid årsstämman 2021 valdes Olle Nordström till styrelsens ordförande. Samt - liga ledamöter förutom verkställande direktör är oberoende till bolaget och bolagsledningen. Två av ledamöterna är inte oberoende i förhållande till bolagets största ägare, Eric Douglas och Carl Douglas. Tillsammans med familjen kon- trollerar de 79 procent av bolagets röstandel och 76 procent av dess kapitalandel. De anställda utövar sin representation i dotterbolaget Latour-Gruppen AB, som är moderbolag till de helägda bolagen inom industrirörelsen. De är därför inte representerade i investmentbolagets styrelse. Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som reglerar styrelsens sammanträden, ärenden som ska tas upp vid dessa sammanträden, arbetsfördelning mellan styrelsen och verk - ställande direktören samt vissa övriga frågor. I instruktion till verkställande direktören regleras dennes arbetsuppgifter och rapporteringsskyldighet gentemot styrelsen. Styrelsen har hittills under sin verksamhetstid haft fyra ordinarie möten utöver det konstituerande mötet och fyra extra styrelsemöten. En av styrelsens ledamöter har varit för - hindrad att närvara vid två tillfällen och en av styrelsens leda- möter har varit förhindrad att närvara vid ett tillfälle, i övrigt har styrelsen varit fulltalig. Vid två möten har bolagets revisor deltagit och lämnat redogörelse för iakttagelser vid den granskning som gjorts. Styrelsen har ansvaret för bolagets övergripande strategi, inklusive hur hantering av risker och möjligheter kopplat till hållbarhet är integrerat i verksamheten. Riktlinjer och poli - cys som beslutats av styrelsen utgör ett ramverk för tillsyn av risker och möjligheter. Latours övergripande mätverktyg för styrning inom hållbarhet är förankrade i styrelsen. Bland de frågor som behandlats i styrelsen ﬁnns strategiska förändringar i börsportföljen, förvärv och försäljning av dot - STYRELSENS SAMMANSÄTTNING, ANTAL MÖTEN OCH NÄRVARO HITTILLS UNDER VERKSAMHETSÅRET 2021/2022 Namn Styrelsemöten 1) Arvode, tkr Mariana Burenstam Linder 9 av 9 1 050 Anders Böös 9 av 9 1 050 Carl Douglas 9 av 9 1 050 Eric Douglas 7 av 9 1 050 Johan Hjertonsson 9 av 9 0 Ulrika Kolsrud 9 av 9 1 050 Olle Nordström 9 av 9 2 300 Lena Olving 8 av 9 1 050 Joakim Rosengren 9 av 9 1 050 1) Varav ett är konstituerande styrelsemöte. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 131 BOLAGSSTYRNING terbolag, bolagets riskexponering inklusive hållbarhetsrelate- rade risker och möjligheter, budgetar och prognoser för dot- terbolagen samt ekonomisk uppföljning av verksamheten. Hållbarhet genomsyrar allt arbete i styrelsen. Genom ordförandens försorg har styrelsen utvärderat sitt arbete och samtliga ledamöter har härvid lämnat sina syn - punkter. Utvärderingen syftar bland annat till att utveckla styrelsens löpande arbete och att bestämma inriktningen på dess framtida arbete. Därutöver fungerar den som kontroll för att fastställa att nödvändig kompetens ﬁnns i styrelsen och för att analysera hur den beﬁntliga kompetensen ser ut. Ordföranden har sammanställt och återrapporterat de inkomna synpunkterna till styrelsen vilket öppnat upp för diskussion kring dessa. Utvärderingen fungerar även som underlag för valberedningens arbete med att föreslå nya leda - möter till styrelsen, vilket innebär att valberedningen har fått ta del av utvärderingens resultat. UTSKOTT Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisions - utskott. Ersättningsutskottet består av Olle Nordström (ord- förande) tillsammans med Anders Böös och Eric Douglas. Revisionsutskottet utgörs av styrelsen i dess helhet med undantag av verkställande direktören. Ersättningsutskottet har haft ett möte och då varit fulltaligt. Utskottet rapporterar sitt förslag till styrelsen om ersättning till verkställande direktören och ger dessutom stöd till denne när det gäller kompensation till övriga ledande befattnings- havare. Styrelsen godkänner härefter beslut i ärendet. Ersättning till verkställande direktören består av en fast och en rörlig del, varav den rörliga delen är baserad på upp - nådda individuellt fastställda mål. Ersättning till övriga per- soner i ledande befattning består även dessa av en grundlön och en på fastställda nyckeltal baserad rörlig del. Den rörliga delen är maximerad till ett visst antal månadslöner. Revisionsutskottet har haft två sammanträden, då samtliga deltagare samt bolagets revisor varit närvarande. Vid dessa möten diskuterades bland annat koncernens ﬁnansiella risker och revisionens inriktning. Revisorn har även presenterat de iakttagelser som gjorts vid revisionen. REVISORER Vid årsstämman 2021 valdes Ernst & Young AB till revisions - byrå med Staan Landén som huvudansvarig revisor. Staan Landén har varit verksam vid revisionsbyrån sedan 1987 och varit engagerad i revisionen av Latour sedan 2020. Han har förutom Latour revisionsuppdrag i de på huvudlistan note - rade bolagen Alfa Laval AB, Nederman Holding AB samt Ambea AB. Vidare är han en av Nasdaq utsedd börsrevisor. Revisorerna har lämnat muntliga och skriftliga rapporter till styrelsen över revisionsuppdraget och även beträande den interna kontrollen, till den del den har bäring på den ﬁnan - siella rapporteringen i koncernen, vid styrelsemöten i decem- ber 2021 och mars 2022. KONCERNLEDNING Latours industrirörelse är indelad i sex aärsområden. I moder - bolaget, Investment AB Latour, samt i det helägda dotterbolaget Latour Förvaltning AB, förvaltas börsportföljen. Det helägda dotterbolaget Latour-Gruppen AB är moderbolag till samtliga aärsområden som ingår i den helägda industrirörelsen. I koncernledningen ingår koncernens verkställande direk - tör, investeringsdirektör och ekonomi- och ﬁnansdirektör. Aärsområdescheferna leder verksamheten i respektive aärsområde och ansvarar även för dess resultat och förvalt - ning. Koncernens aärsmässiga organisation bygger på decentralisering av ansvar och befogenheter. Aärsområdena ansvarar för respektive verksamhets hållbara, strategiska och operativa utveckling samt för att uppfylla uppställda ﬁnan - siella och icke-ﬁnansiella mål, som bland annat avser avkast- ning på operativt kapital, kapitalbindning, rörelsemarginal, tillväxt och utsläppsminskning. Latours bolagsstyrningsprocess från ägare till koncernledning. Årsstämman utgör koncernens högsta beslutande organ där bland annat bolagets styrelse väljs. REVISIONSUTSKOTT REVISORER KONCERNLEDNING VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR ERSÄTTNINGSUTSKOTT VALBEREDNING STYRELSE LATOURS AKTIEÄGARE ÅRSSTÄMMA 132 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 BOLAGSSTYRNING Latours ledningsgrupp är ansvarig för att driva och genom- föra Latours strategi. Bolagets VD tillsammans med ekonomi- och ﬁnansdirektör ansvarar för att klimatrelaterade risker och möjligheter är integrerade i den övergripande risk- och strategiidentiﬁeringen och hanteringen, även om varje enskilt aärsområde har ett eget ansvar i att bedöma var verk - samheten har störst möjligheter och risker relaterade till kli- matförändringen och vidare hantera dessa på individuell bolagsnivå. De riktlinjer och verktyg som Latour använder sig av för riskbedömning är även implementerade i de helägda bolagen för att angripa risker och möjligheter på ett samman - hållet sätt. INTERN KONTROLL Under 2021 har koncernövergripande riktlinjer för intern - kontroll implementerats för att ytterligare klargöra vilka ruti- ner och processer som förväntas ﬁnnas på plats i samtliga verksamheter. Riktlinjerna omfattar fem områden; policys och styrdokument, riskanalys, riskhantering, utvärdering och rapportering. Basen för den interna kontrollen, såväl för den ﬁnansiella rapporteringen som generellt, utgörs av kontrollmiljön med organisationsstruktur, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande doku - ment. Som exempel kan nämnas koncernens uppförandekod, arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktö - ren samt instruktioner för attesträtt och redovisnings- och rapporteringsinstruktioner. De risker som identiﬁerats avse - ende den ﬁnansiella rapporteringen hanteras genom koncer- nens kontrollstruktur. I syfte att främja fullständighet och riktighet i den ﬁnan - siella rapporteringen ﬁnns styrande dokument som har del- givits berörd personal. Uppföljning av eektiviteten och efterlevnaden sker dels genom programmerade kontroller, dels genom manuella rutiner. Koncernen har ett gemensamt rapportsystem i vilket all rapportering sker. Koncernled - ningen har regelbunden uppföljning av dotterbolagens utveckling, varav den ekonomiska uppföljningen är en viktig del. Dessutom sker aktiv medverkan i dotterföretagens styrel - ser, varvid den ﬁnansiella rapporteringen genomgås, men också återrapportering kring den hållbara utvecklingen och riskhantering. Styrelsen i Latour erhåller månatliga ekonomiska rappor - ter och vid varje styrelsemöte behandlas koncernens ekono- miska situation. En genomgång har skett av koncernens interna kontroll av väsentliga processer, varvid den övervägande delen av bola - gen har lämnat en egen bedömning avseende tillförlitligheten i de egna rutinerna. De brister som härvid angetts har inte varit av någon betydelse för tillförlitligheten av kontrollen över rapporteringen, men identiﬁerade brister åtgärdas löpande. Uppföljning sker löpande under året. Ovanstående uppgifter beträande intern kontroll har inte granskats av revisor. STRUKTURERAD PROCESS FÖR RISKHANTERING Riskbedömningar görs regelbundet i Latours dagliga opera - tiva arbete. Årligen görs en sammanhängande och strukture- rad analys av bolagets och den samlade portföljens riskexpo- nering. I denna bedöms varje aärsområde utifrån ett antal olika externa respektive verksamhetsnära faktorer. Bland externa påverkansfaktorer återﬁnns konjunktur, miljöpåver - kan och politiska beslut. De verksamhetsnära faktorerna utgörs bland annat av ﬁnansiell risk och risker kopplade till IT-struktur och styrning samt utvecklingen vad gäller kunder, konkurrenter, leverantörer, bolagets position vad gäller håll - barhet och analys av alternativa teknologier som kan utgöra en framtida risk. Identiﬁeringen och bedömningen av klimat - relaterade risker är integrerad i den övergripande riskhante- ringen hos Latour. Miljö- och klimatperspektivet tar hänsyn till både akuta och långsiktiga risker och innehåller både mil - jömässiga, politiska, regulatoriska, teknologiska, marknad- Latour genomför årligen en analys av bolagets och den samlade portföljens riskexponering. Varje affärsområde bedöms utifrån ett antal kritiska faktorer, vilket framgår av figuren. POTENTIELLA ETABLERARE KONKURRERANDE PRODUKTER ANDRA FAKTORER Finansiell risk Risk för fel i redovisningen Risker kopplade till IT-miljön OMVÄRLDSFAKTORER Konjunktur Miljöpåverkan Politiska beslut KUNDER LEVERANTÖRER Analys av riskexponering DEN EGNA VERKSAMHETENS AFFÄRSMÄSSIGT OCH LÅNGSIKTIGT HÅLLBARA POSITION LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 133 BOLAGSSTYRNING och anseenderisker. Riskanalysen är indelad i ﬁnansiella, industriella och geograﬁska perspektiv. Varje identiﬁerad risk hanteras av respektive helägt bolag baserat på riktlinjer från Latour. Under 2021 har respektive aärsområde arbetat med att säkerställa att tillräcklig kunskap ﬁnns för att identiﬁera, bedöma och hantera klimatrelaterade risker. Exempelvis har de helägda bolagens ekonomichefer och personal med håll - barhetsrelaterad kompetens deltagit i workshops och disku- terat klimatrelaterade risker för att koppla samman ﬁnansiell kunskap med hållbarhet. Latours portföljbolag analyseras ur ett ﬁnansiellt, bransch - mässigt och geograﬁskt perspektiv. Den huvudsakliga tillsy- nen av hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter sker vid de regelbundna styrelsemötena där Latours styrelserepresen - tant är delaktig. Latours ambition är att framöver fortsätta diskutera klimatrelaterade risker och möjligheter relaterade till ﬁnansiell påverkan hos de börsnoterade bolagen genom styrelsearbetet. När de båda portföljerna är analyserade görs en samman - vägd riskbedömning av Latours totala portfölj. En väsentlig riskexponering som har identiﬁerats ur ett portföljperspektiv är att ﬂera innehav har sina kunder i bygg - relaterade sektorer. Byggrelaterade sektorer har dock ett ﬂer- tal dimensioner vilket bland annat utvecklas i förvaltnings- berättelsen. En annan relevant risk ur ett ﬁnansiellt perspektiv kan vara risken för behov av nyemissioner i de större börsnoterade innehaven. Risken för defensiva nyemissioner eller krisemis - sioner bedöms dock som låg för närvarande. Oensiva nyemissioner i expansionssyfte betraktas inte som en risk utan som vilken investeringsmöjlighet som helst. En beskrivning av Latours hantering av ﬁnansiella risker återﬁnns i not 34. Inriktningsbeslut har fattats om att äga hållbara bolag med hög kvalitet, långsiktigt sund lönsamhet samt att minimera riskerna genom satsningar inom produktutveckling, fokus på kvalitetsarbete i interna processer, kostnadsmedvetenhet och att säkerställa tillgång till kompetenta medarbetare och ledare. Latour ställer höga krav vid förvärv och investerar enbart i företag som uppfyller Latours krav inom hållbarhet. Latours aärsutvecklingsteam ansvarar för att hållbarhet är en integrerad faktor vid förvärvsanalyser. Sammantaget är det styrelsens uppfattning att koncernen ur ett aärsmässigt perspektiv har en väl avvägd risksprid - ning, som är i överensstämmelse med bolagets övergripande och kommunicerade inriktning. TILLÄMPNING AV SVENSK KOD FÖR BOLAGSSTYRNING Latour tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning med följande undantag. Någon särskild granskningsfunktion i form av internrevi - sion ﬁnns inte inom Latourkoncernen. Diskussioner med företagets externa revisorer om revisionens inriktning bedöms tillsammans med de kontroller som utförs av koncer - nens ledning och beﬁntliga kontrollfunktioner i de olika aärsområdena utgöra en godtagbar nivå. Göteborg den 15 mars 2022 Styrelsen Investment AB Latour (publ) 134 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 BOLAGSSTYRNING UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING En bolagsstyrningsrapport har upprättats omfattande sidorna 131-134 och 136 i Årsredovisningen. Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och svensk kod för bolagsstyrning. GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrnings- rapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. UTTALANDE En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncern- redovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen och svensk kod för bolagsstyrning. Göteborg den 18 mars 2022 Ernst & Young AB Staan Landén Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten Till årsstämman Investment AB Latour (publ) org.nr 556026-3237 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 135 REVISORNS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Stående från vänster: Johan Hjertonsson, Mariana Burenstam Linder, Eric Douglas, Joakim Rosengren, Lena Olving, Carl Douglas och Anders Böös. Sittande från vänster: Ulrika Kolsrud och Olle Nordström. Styrelse Olle Nordström f 1958. Styrelseordförande sedan 2016. Civilekonom. Styrelseordförande i Besqab AB, Skirner AB och Skirner Förvaltning AB. Styrelseledamot i Tilia Fastigheter AB och Teletec Connect Aktiebolag. Aktier i Latour * : 800 000 A samt 1 719 720 B (med familj och bolag) Mariana Burenstam Linder f 1957. Styrelseledamot sedan 2011. Civilekonom. Styrelseledamot i BTS AB. Ledamot av placeringskommittén i Kungliga Vetenskapsakademien samt Natur & Kultur. Aktier i Latour * : 89 193 B Anders Böös f 1964. Styrelseledamot sedan 2005. Gymnasieekonom. Styrelseordförande i Einride AB, Hantverksdata AB och Valamis OY. Styrelseledamot i Newsec AB, Stronghold Invest AB och tbd30 AB. Aktier i Latour * : 120 000 B (genom bolag) Carl Douglas f 1965. Styrelseledamot sedan 2008. BA (Bachelor of Arts), D. Litt (h.c.) (Doctor of Letters). Egen företagare. Vice ord förande i ASSA ABLOY AB. Aktier i Latour genom närstående bolag * : 39 740 000 A och 433 538 000 B Eric Douglas f 1968. Styrelseledamot sedan 2002. Gymnasieekonom och tre års studier vid Lunds universitet i ”Ekonomi för Entreprenörer”. Egen företagare sedan 1992. Styrelseordförande i Pod Investment AB och Sparbössan Fastigheter AB. Vice ordförande i AB Fagerhult. Aktier i Latour * : 1 650 000 B samt genom närstående bolag: 39 740 000 A och 433 538 000 B Johan Hjertonsson f 1968. Styrelseledamot sedan 2019. Civilekonom. VD och koncernchef i Investment AB Latour. Styrelseord förande i Nederman Holding AB och Alimak Group. Styrelseledamot i Sweco AB och ASSA ABLOY AB. Aktier i Latour * : 50 000 B samt 480 000 köpoptioner som ger rätt att teckna 480 000 B-aktier. Lena Olving f 1956. Styrelseledamot sedan 2016. Civilingenjör maskinteknik. Styrelseordförande i ScandiNova Systems AB, Kungliga Operan AB och Academic Work Holding AB. Styrelseledamot i ASSA ABLOY AB, Munters AB, NXP Semiconductors N.V. och Stena Metall AB. Ledamot i Kungliga ingenjörsvetenskapsakademin. Aktier i Latour * : 4 230 B Joakim Rosengren f 1960. Styrelseledamot sedan 2019. Civilekonom. Styrelseledamot i Stena Metall AB och Stena Recycling AB. Aktier i Latour * : 4 950 B Ulrika Kolsrud f 1970. Styrelseledamot sedan 2021. Civilingenjör. Affärsområdeschef Health and Medical Solutions, Essity. Styrelseledamot i Essity Hygiene and Health AB. Ledamot i Kungliga ingenjörsvetenskapsakademin. Aktier i Latour * : 1 900 B Alla utom Johan Hjertonsson är oberoende till bolaget och bolags ledningen. Alla utom Carl Douglas och Eric Douglas är oberoende i förhållande till bolagets större aktie ägare. * Ägandet avser utgången av 2021. 136 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 STYRELSE Stående från vänster: Johan Menckel, Ida Saalman, Fredrika Ekman, Johan Hjertonsson, Gustav Samuelsson, Niclas Nylund, Torbjörn Carlén, Jonas Davidsson, Hedvig Wennerholm och Angelica Pavlic. Sittande från vänster: Anders Mörck, Maria Asterholm, Fredrik Lycke och Katarina Rautenberg. Vi på Latour PRECIS SOM LATOURS huvudägare är representerade i Latours styrelse är Latour i sin tur en närvarande huvudägare i sina samtliga investeringar. Eektiv ägarstyrning av de börsnoterade innehaven sker via egna representanter och ett nätverk av erfarna styrelserepresentanter. TYDLIGT OCH DELEGERAT ANSVAR De helägda bolagen drivs med ett tydligt och delegerat ansvar. Ledarskapet utgör en central roll i Latours ägarstyrning, och ett nära samarbete med ledningsgrupperna i de helägda bolagen är av stor betydelse. Latours företagskultur präglas av att det är en liten ﬂexibel organisation med korta beslutsvägar. Moder- bola get består av orton medarbetare och ambitionen är att det ska vara en attraktiv arbetsplats som erbjuder stimulerande och utvecklande arbetsuppgifter. De huvudsakliga funktionerna i moderbolaget utgörs av företagsledning, förvaltning, ekonomi/ ﬁnans och aärs utveckling. Koncern ledningen har det över- gripande ansvaret för förvaltning, aärs utveckling, ekonomi- styrning och resultat uppföljning samt informationsfrågor. GODA RELATIONER MED INTRESSENTER Latour lägger stor vikt vid att ha goda relationer med repre- sentanter i företagets nätverk och andra intressentgrupper som har betydande inverkan på företaget på lång sikt. Mål- sättningen är bland annat att externa intressenter ska uppleva att företagets kommunikation med omvärlden är öppen och håller hög kvalitet samt att det är enkelt att komma i kontakt med Latour. Koncernledning Johan Hjertonsson f 1968 VD och koncernchef sedan 2019. Civilekonom. Aktier i Latour: 50 000 B och 480 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 480 000 B-aktier. Anders Mörck f 1963 CFO sedan 2008. Civilekonom. Aktier i Latour: 235 000 B och 109 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 109 000 B-aktier. Johan Menckel f 1971 Chief Investment Officer sedan 2021. Civilingenjör. Aktier i Latour: 90 000 köpoptioner B som ger rätt att teckna 90 000 B-aktier. Revisorer Ernst & Young AB Staffan Landén f 1963. Auktoriserad revisor, huvudansvarig. LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 137 VI PÅ LATOUR, KONCERNLEDNING, REVISOR (Mkr) Helår Kv 4 2021 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 2020 Kv 3 Kv 2 Kv 1 RESULTATRÄKNING Nettoomsättning 18 567 5 324 4 433 4 823 3 987 15 028 4 053 3 692 3 605 3 678 Kostnad för sålda varor 11 479 –3 344 –2 788 –2 924 –2 423 –9 151 –2 472 –2 236 –2 209 –2 234 Bruttoresultat 7 088 1 980 1 645 1 899 1 564 5 877 1 581 1 456 1 396 1 444 Rörelsens kostnader m m –4 532 –1 297 –1 060 –1 158 –1 017 –3 820 –1 006 –860 –935 –1 019 Rörelseresultat 2 556 683 585 741 547 2 057 575 596 461 425 Aktieförvaltningen totalt 2 363 412 620 616 715 3 941 991 836 2 469 -355 Resultat före finansiella poster 4 919 1 095 1 205 1 357 1 262 5 998 1 566 1 432 2 930 70 Finansnetto 66 9 17 –42 82 –245 –120 –40 –121 46 Resultat efter finansiella poster 4 985 1 104 1 222 1 315 1 344 5 753 1 446 1 382 2 809 116 Skatter –604 –171 –164 –136 –133 –429 –157 93 –67 –112 Periodens resultat 4 381 933 1 058 1 179 1 211 5 324 1 289 1 289 2 742 4 NYCKELTAL Vinst per aktie, kr 6,85 1,46 1,65 1,84 1,89 8,32 2,01 2,02 4,29 0,01 Periodens kassaflöde –2 586 566 –851 125 –2 426 3 102 537 483 2 053 1 606 Justerad soliditet, % 88 88 86 87 88 86 86 85 82 80 Justerat eget kapital 108 004 108 004 91 673 91 363 83 820 77 245 77 245 77 112 67 933 59 626 Substansvärde 137 845 137 845 120 046 120 505 106 003 98 024 98 024 94 584 81 418 72 863 Substansvärde per aktie 216 216 188 188 166 153 153 148 127 114 Börskurs 369 369 272 281 226 200 200 211 169 142 OMSÄTTNING Bemsiq 927 291 220 210 206 725 188 166 173 197 Caljan 1 527 554 403 859 209 1 176 424 311 219 222 Hultafors Group 5 546 1 648 1 310 1 353 1 113 3 641 1 041 915 839 846 Latour Industries 3 022 884 693 873 681 2 356 667 559 516 615 Nord-Lock Group 1 439 353 357 402 354 1 274 294 300 324 357 Swegon 5 824 1 523 1 374 1 796 1 361 5 614 1 376 1 372 1 472 1 394 18 280 5 252 4 356 5 675 3 924 14 783 3 990 3 622 3 542 3 631 Övriga bolag och poster 287 71 77 87 63 245 64 70 63 47 18 567 5 323 4 433 5 762 3 987 15 028 4 054 3 692 3 605 3 678 RÖRELSERESULTAT Bemsiq 198 45 58 45 50 165 47 41 35 42 Caljan 276 118 77 61 19 207 93 58 27 30 Hultafors Group 860 241 170 266 183 561 182 157 114 108 Latour Industries 244 68 57 57 62 147 58 46 13 29 Nord-Lock Group 367 74 98 97 99 316 52 83 84 97 Swegon 718 177 158 227 156 721 160 217 201 143 2 663 723 618 753 569 2 117 593 602 474 449 Resultat köp/försäljning företag –51 –8 –25 –4 –14 –38 –12 1 –10 –17 Övriga bolag och poster –56 –32 –9 –8 –9 –22 –6 –4 –7 –8 2 556 683 584 741 546 2 057 575 599 457 424 RÖRELSEMARGINAL (%) Bemsiq 21,4 15,5 26,2 21,4 24,4 22,7 24,9 25,0 20,0 21,1 Caljan 18,1 21,4 19,2 17,0 9,1 17,6 17,6 18,7 12,2 13,3 Hultafors Group 15,5 14,6 13,0 18,0 16,5 15,4 17,5 17,1 13,6 12,8 Latour Industries 8,1 7,7 8,3 7,4 9,1 6,3 8,8 8,2 2,6 4,8 Nord-Lock Group 25,5 20,8 27,3 26,0 27,8 24,8 17,7 27,6 25,8 27,3 Swegon 12,3 11,6 11,5 14,5 11,5 12,8 11,6 15,8 13,7 10,2 14,6 13,8 14,2 15,9 14,5 14,3 14,8 16,6 13,4 12,4 Kvartalsuppgifter 138 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 KVARTALSUPPGIFTER Mkr 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 MODERBOLAGET Lämnad utdelning 2 110 1) 1 918 799 1 598 1 437 1 277 1 077 957 877 796 Justerad soliditet 2) (%) 57 66 57 76 100 100 99 95 95 96 KONCERNEN 8) Mottagna utdelningar 1 042 927 1 148 1 037 862 737 671 606 560 499 Avkastning på eget kapital (%) 14 19 22 11 14 21 28 15 13 13 Avkastning på totalt kapital (%) 11 15 17 9 13 17 22 13 12 12 Justerad soliditet 2) (%) 88 86 85 86 88 91 89 85 88 86 Justerat eget kapital 2) 108 004 77 245 71 398 52 395 51 758 47 208 43 161 33 015 26 830 20 223 Nettoskuldsättningsgrad 2) (%) 9 7 11 9 8 3 5 11 7 8 Substansvärde 2) 137 845 98 024 86 974 63 980 60 521 55 500 50 572 39 859 33 799 25 726 DATA PER AKTIE 8) Vinst efter skatt 3) 6,85 8,32 8,33 3,66 4,37 5,75 6,45 2,94 2,33 2,12 Börskurs 31 december 369 200 153 112 101 86 78 51 43 31 Substansvärde per aktie 4) 216 153 136 100 95 87 79 63 53 41 Börskurs i procent av substansvärde 4) (%) 171 131 113 112 106 98 98 81 81 77 Resultat per aktie före utspädning 6,85 8,32 8,33 3,66 4,37 5,75 6,45 2,94 2,33 2,12 Resultat per aktie efter full utspädning 6,82 8,29 8,31 3,64 4,36 5,73 6,43 2,93 2,32 2,11 Förvaltningskostnad i procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde (%) 0,06 0,06 0,06 0,07 0,09 0,06 0,07 0,08 0,09 0,11 Kassaflöde från den löpande verksamheten per genomsnittligt antal aktier 2,8 3,6 2,8 1,7 1,5 1,3 1,2 0,8 1 1,4 Eget kapital 5) 50 46 41 34 32 30 25 21 18 17 Lämnad utdelning 3,30 6) 3,00 1,25 2,5 2,25 2 1,69 1,5 1,38 5,00 Direktavkastning (%) 0,9 7) 1,5 0,8 2,2 2,2 2,3 2,2 2,9 3,2 4 P/E-tal 54 24 18 31 23 15 12 17 18 15 Antal utestående aktier (tusental) 639 323 639 380 639 283 639 117 638 848 638 544 638 232 637 972 637 512 637 052 Genomsnittligt antal utestående aktier 639 409 639 339 639 214 638 005 638 720 638 416 638 124 637 780 637 428 637 684 Genomsnittligt antal utestående aktier efter full utspädning 641 454 641 434 641 358 641 230 640 983 640 792 640 716 640 484 639 948 639 692 Återköpta egna aktier (tusental) 517 461 558 723 992 1 292 1 612 1 868 2 328 2 788 Genomsnittligt antal återköpta aktier 431 501 626 835 1 142 1 452 1 716 2 060 2 520 2 156 1) Föreslagen utdelning beräknad på antal utestående aktier 2022-02-11. 2) Inklusive övervärden i intresseföretagen. 3) Beräknat på genomsnittligt antal utestående aktier. 4) Beräknat på genomsnittet av det värderingsintervall som började tillämpas 2006. 5) Beräknat på antal utestående aktier på balansdagen. 6) Föreslagen utdelning. 7) Beräknat på föreslagen utdelning. 8) Jämförelseår omräknade med hänsyn till den split 4:1 som genomfördes i juni 2017. Tioårsöversikt LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 139 TIOÅRSÖVERSIKT ÅRSSTÄMMA Årsstämma hålls tisdagen den 10 maj 2022. UTDELNING Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning med 3,30 kr per aktie. Som avstämningsdag föreslås torsdagen den 12 maj 2022. Om stämman beslutar i enlighet med förslaget, beräk - nas utdelningen komma att utsändas av Euroclear Sweden AB tisdagen den 17 maj 2022 till dem som på avstämningsdagen är införda i aktieboken. INFORMATIONSTILLFÄLLEN 29 april 2022 Delårsrapport per 2022-03-31 10 maj 2022 Årsstämma 23 augusti 2022 Delårsrapport per 2022-06-30 8 november 2022 Delårsrapport per 2022-09-30 Februari 2023 Bokslutskommuniké för 2022 Mars 2023 Årsredovisning 2022 Prenumeration av elektroniskt distribuerade delårs rapporter, bokslutsrapporter och pressmeddelanden kan göras genom registrering på latour.se. Beställning och prenumeration av tryckt årsredo visning kan göras genom registrering på latour. se, per telefon 031-89 17 90, via [email protected] eller brev till Investment AB Latour (publ), Box 336, 401 25 Göteborg. Aktieägarinformation 140 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 AKTIEÄGARINFORMATION LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 Produktion Rubrik rubrik.se Art Direction: Fredrik Sandberg Foto Patrik Olsson olssonpatrik.com Text Skribent: Per Åkerberg Korrektur: Pernilla Lindquist, Rubrik Engelsk översättning: Semantix, semantix.se Tryck Taberg Media Group, Taberg, 2022 tabergmediagroup.se Papper Omslag: GMund Colors Felt 93 Dark Grey 320 g Inlaga: Arctic Paper - Munken Kristall 150 g FSC ® C074394 Trycksak 3041 0271 LATOUR ÅRSREDOVISNING 2021 141 Limmas mot omslaget

AI Terminal

More from Latour

Talk to a Data Expert