Annual Report (ESEF) • Mar 25, 2022
Preview not available for this file type.
Download Source File54930011ZA52NKO5W6812021-01-012021-12-3154930011ZA52NKO5W6812021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930011ZA52NKO5W6812021-12-31ifrs-full:SharePremiumMember54930011ZA52NKO5W6812021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930011ZA52NKO5W6812019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930011ZA52NKO5W6812019-12-31ifrs-full:SharePremiumMember54930011ZA52NKO5W6812019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930011ZA52NKO5W6812019-12-3154930011ZA52NKO5W6812019-12-312020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930011ZA52NKO5W6812019-12-312020-12-3154930011ZA52NKO5W6812020-01-012020-12-3154930011ZA52NKO5W6812021-12-3154930011ZA52NKO5W6812020-12-3154930011ZA52NKO5W6812020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember54930011ZA52NKO5W6812020-12-31ifrs-full:SharePremiumMember54930011ZA52NKO5W6812020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930011ZA52NKO5W6812020-12-312021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember54930011ZA52NKO5W6812020-12-312021-12-31iso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:sharesxbrli:shares 2021 KAROLINSKA DEVELOPMENT ÅRSREDOVISNING 1 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Om Karolinska Development - - www.karolinskadevelopment.com Innehåll Verksamhetsöversikt Året i korthet 2 VD har ordet 3 5 6 Fallstudie: Forendo Pharma 7 Om KDev Investments och begreppet verkligt värde 9 10 12 14 15 26 27 28 Årsredovisning och Bolagsstyrningsrapport 31 Finansiella rapporter 43 Noter 51 84 88 93 94 Finansiell kalender 2022 96 2021 2 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Året i korthet · Karolinska Developments · Dilafor · OssDsignPromimic · AnaCardio · Svenska Vaccinfabrikens · Biosergen SEKm 2021 2020 170,8 -207,5 92,4 75,9 1,0 -1,2 5,6 4,6 5,5 4,6 i rapporteringsperioden (SEK) 5,3 1,8 69,2 40,0 1 293,1 933,2 950,2 770,3 FINANSIELL ÖVERSIKT UTGÅNGSLÄGET INFÖR 2022 fas 2-studie fas 1b-studie 945 miljoner USD 450 miljoner SEK 3 Årsredovisning 2021 Karolinska Development VD har ordet - Dilafors läkemedelskandidat - med primär biliär kolangit (PBC), en kronisk autoimmun sjukdom som - - Modus bolag OssDsign och Promimic 4 Årsredovisning 2021 Karolinska Development AnaCardio Svenska Vaccinfabriken- - - - Biosergen - - - Solna den 22 mars 2022 Viktor Drvota Verkställande direktör VD har ordet 5 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Karolinska Developments KAROLINSKA DEVELOPMENT - ATT UTVECKLA ETT NYTT LÄKEMEDEL - ETT SÄTT ATT MINSKA RISKERNA- ETT ANNAT SÄTT ATT OPTIMERA VÄRDESKAPANDET - YTTERLIGARE EN FRAMGÅNGSFAKTOR - DEN VIKTIGASTE TILLGÅNGEN KAROLINSKA DEVELOPMENTS ENGAGEMANG - - - - 6 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Karolinska Development ur Som privatperson har man - tande nätverk i den nordiska Karolinska Development investera även i onoterade - ning av publika och onoterade FÖR INVESTERARE - God riskspridning - - spridning krävs en bred och väl - ska Development ger möjlighet Professionell Developments investeringar - Professionell kommersiell risk - projekt kan utlicensieras, noggrann övervakning av innehaven Karolinska Developments investeringsansvariga övervakar som bedöms resultera i den 7 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Fallstudie: Forendo Pharma OM ENDOMETRIOS Endometrios är en östrogenberoende sjukdom som drabbar cirka - - 8 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Fallstudie: Forendo Pharma - - läkemedels kandidat FOR-6219 är en HSD17B1-blockerare som - - Developments samlade ägande, inklusive indirekt innehav via 9 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Om KDev Investments och · Verkligt värde värdet av bolagets investeringar vid en viss - · är den Karolinska Development och KDev Invest- · är den sammanlagda utdelning som Karolinska 500 222 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 222 322 511 1 372 1 829 2 287 586 628 671 713 178 Karolinska Development - Developments andel av utdelning 0 procent mellan SEK 220 miljoner och SEK 880 miljoner, SEK 880 miljoner och SEK 1 320 miljoner samt - I december 2012 ingick Karolinska Develop- som - bolaget KDev Investments AB som idag 10 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Karolinska Development 2021 JANUARI MARS MAJFEBRUARI APRIL JUNI FEBRUARI Johan Dighed utses MARS JUNI JUNI 1/2-studie av bolagets läkemedelskandidat eprenetapopt i kombi- MARS kandidaten FOR-6219 MARS - emission om SEK 240 cirka SEK 30 miljoner APRIL Publicerar kliniska läkemedelskandidat ansedda vetenskapliga APRIL - status av amerikanska MAJ 270 miljoner genom en APRIL Förbereder notering - tet med den planerade - sieringen av bolagets kliniska utvecklingspro- MAJ Nasdaq First North den utvecklingsplan nolon som behandling 11 Årsredovisning 2021 Karolinska Development JULI kandidaten eprenetapopt i - JULI - - JULI - nano Godkännandet avser produkten BioGrip ® som utvecklas av Onkos Surgical, vilken - avlossning av implantat inom ortopedisk JULI om SEK 35,1 som Karolinska Development totalt SEK 66,9 - teckningskurs som JULI - OKTOBER läkemedelskandidat DECEMBER Amerikanska läke- i bolagets kliniska AUGUSTI Amerikanska läkemedels- kliniska studieprogram som utvärderar eprenetapopt NOVEMBER - - av primär biliär kolangit - SEPTEMBER i en klinisk studie av det OKTOBER - godkännande av amerikan- kranialimplantatprodukt OKTOBER - gets läkemedelskandidat OKTOBER JULI Förvärvar cirka i AnaCardio som JULI DECEMBER NOVEMBER - - NOVEMBERSEPTEMBERAUGUSTI OKTOBER DECEMBERJULI 2021 Karolinska Development JULI övertecknad emis- JULI med Imperial Colle- ge London en klinisk studie av sevuparin DECEMBER - die av läkemedels- Studien ska utvärdera (LPS) injicerat i huden 12 Årsredovisning 2021 Karolinska Development - VÅRA HÅLLBARHETSRELATERADE POLICYER · · · · · · · · · · · · · 13 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Bolagsstyrning och policyramverk - - - läkemedelsprojekt och medicinska produkter - - - - projekt och produkter - - samt säkerställa en GOD HÄLSA OCH VÄLBEFINNANDE HÅLLBAR INDUSTRI, INNOVATIONER OCH INFRASTRUKTUR JÄMSTÄLLDHET ANSTÄNDIGA ARBETSVILLKOR OCH EKONOMISK TILLVÄXT 14 Årsredovisning 2021 Karolinska Development 2020), varav SEK 52,8 miljoner var kontanta investeringar och SEK 16,4 - - Redovisningsprinciper 15 Årsredovisning 2021 Karolinska Development 16 Årsredovisning 2021 Karolinska Development 2022 2025 2024 KAROLINSKA DEVELOPMENTS investeringar i läkemedels- bolag sker, genom syndikering med andra professionella - utvärderas. Vid engagemang i medicin tekniska företag är - - - - Kommande studieresultat kan Bolag Ägande Preklinik Fas 1 Fas 2 Fas 3 KDev Invest 5,5% Nästa gen. APR-548 KD 38% KDev Invest 17% KD 1% KDev Invest 30% KD 70% KD 31% Covid-19 KD 21% Hjärtsvikt KDev Invest 3% Earn-out avtal Fas 3 Fas 1 Ägande Prototyp Marknad KD 10% KDev Invest 20% KD: Karolinska Development – KDev Invest: KDev Investments *Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner Inkluderar indirekt innehav via KCIF Co-Investment Fund Passiv investering 2022 2022 2022 2022 Expansion i EU och USA 2022 Expansion i EU och USA 2022 Nuvarande fas Förväntad utveckling och resultat 2022 2023 2022 2023 1 • Lars Lund, Professor, Senior Physician, Cardiology, Karolinska • Heart failure: major unmet need • AnaCardio has a novel drug with IP and new data for heart failure: – Including efficacy and safety in human heart failure and in vitro and ex vivo MoA – Seed funding 500,000 Euro – Protocol for phase 2a • PLAN: Round A financing phase 2a led by Karolinska Development (approx. Euro 7 million) Successful phase 2a Exit or new round VC for phase 2b Exit to global pharma for phase 3 AnaCardio confidential AnaCardio pitch 24 januari 2021 17 Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - 37 procent av de utvärderade fallen. - - MARKNADEN i p53 förekommer i 50 procent av all cancer som - - - överlevnad. Projekt (First-in-class) Utvecklingsfas Ägande Övriga större ägare Consonance Capital Ursprung aprea.com * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. 2021 APRIL - resultat från en pågående fas 1/2-studie av eprenetapopt i akut myeloisk leukemi. JUNI JULI program som utvärderar epre- i lymfoida maligniteter. AUG eprenetapopt. DEC UTVECKLING UNDER 2021 AVTALSVÄRDEN FÖR LIKNANDE PROJEKT 2016 - Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - med de skadliga ämnen som genereras av vita blodkroppar i sam- 1b-studie av sevuparin. Den randomiserade, placebokontrollerade - Projekt (First-in-class) Utvecklingsfas Ägande Övriga större ägare Ursprung modustx.com * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. MARKNADEN - orsakerna på intensivvårdsavdelningar, med autoimmunitet. 2021 - bolagets läkemedelskandidat sevu- JUNI Den första försökspersonen doseras i en fas 1b-studie av sevuparin. DEC JULI UTVECKLING UNDER 2021 19 Årsredovisning 2021 Karolinska Development förlossning - - - resurser. - - MARKNADEN amerikanska marknaden. Projekt (First-in-class) Tafoxiparin Utvecklingsfas Ägande Övriga större ägare Ursprung dilafor.com * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. 2021 av läkemedelskandidaten tafoxiparin. APRIL inleds i en fas 2a-studie av tafoxiparin i kvinnor OKT JUNI UTVECKLING UNDER 2021 AVTALSVÄRDEN FÖR LIKNANDE PROJEKT 20 Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - - lovande grupp av läkemedelskandidater. - - MARKNADEN - Projekt (First-in-class) Primär biliär kolangit Utvecklingsfas Ägande Övriga större ägare Ursprung * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. AVTALSVÄRDEN FÖR LIKNANDE PROJEKT 2015 2021 2022 UTVECKLING UNDER 2021 Publicerar resultat från fas 2a-studien av bolagets läkemedelskandidat golex- APRIL Presenterar resultat från en läkemedelskandidaten golex- JAN teckningskurs som i nyemissionen. JULI - - studier av golexanolon. OKT den kroppsegna neurosteroiden allopregnalolon dessa nya kliniska forskningsresultat samt andra NOV 21 Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - nätverk. MARKNADEN - - - Projekt (First-in-class) Utvecklingsfas Preklinik Ägande Ursprung * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. AVTALSVÄRDEN FÖR LIKNANDE PROJEKT 2021 2022 UTVECKLING UNDER 2021 ökar sin investering i JAN utvecklingen av nya produkter - JAN 22 Årsredovisning 2021 Karolinska Development AnaCardio - - - - MARKNADEN - viduellt lidande samt betydande ekonomiska konsekvenser för - Projekt läkemedelskandidat Utvecklingsfas Ägande Ursprung anacardio.com * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. AVTALSVÄRDEN FÖR LIKNANDE PROJEKT 2021 2022 UTVECKLING UNDER 2021 med bland annat rekrytering av av läkemedelskandidaten AC01 OKT förvärvar cirka 21 procent av JUNI med de kliniska utvecklingsplanerna för bolagets läkemedelskandidat AC01. 1 • Lars Lund, Professor, Senior Physician, Cardiology, Karolinska • Heart failure: major unmet need • AnaCardio has a novel drug with IP and new data for heart failure: – Including efficacy and safety in human heart failure and in vitro and ex vivo MoA – Seed funding 500,000 Euro – Protocol for phase 2a • PLAN: Round A financing phase 2a led by Karolinska Development (approx. Euro 7 million) Successful phase 2a Exit or new round VC for phase 2b Exit to global pharma for phase 3 AnaCardio confidential AnaCardio pitch 24 januari 2021 23 Årsredovisning 2021 Karolinska Development läkemedels kandidat. - - MARKNADEN - Projekt Utvecklingsfas Preklinik Ägande Övriga större ägare Ursprung - biosergen.se * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. 2021 UTVECKLING UNDER 2021 - JUNI AUG Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - - - MARKNADEN Den globala marknaden för skallbens- takt på 7 procent för perioden 2021–2025, varav den adresserbara marknaden för 2021–2025. Projekt ® ® Utvecklingsfas Ägande Övriga större ägare Ursprung ossdsign.com * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. AVTALSVÄRDEN FÖR LIKNANDE PROJEKT - - segmentet på världens största - 2021 MAJ AUG SEP OKT UTVECKLING UNDER 2021 25 Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - nano för medicinska implantat som stärker dess förankring i benväv- nano nano nano ® nano nano nano nano ® - MARKNADEN ortopediska implantat, vilket motsvarar en global - nano - Projekt nano Utvecklingsfas Ägande* Övriga större ägare Ursprung promimic.com * Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. AVTALSVÄRDEN FÖR LIKNANDE PROJEKT 2021 UTVECKLING UNDER 2021 under 2022. JUNI ® nano JULI 26 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Ägarstruktur Kapital % 0 0 0 0 0 0 700 000 0 0 0 1 503 098 115 833 516 66,80% 69,17% 0 58 328 795 33,20% 30,83% SUMMA ALLA AKTIEÄGARE 1 503 098 174 162 311 100,00% 100,00% 27 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Styrelse förande sedan 2020. Övriga uppdrag: - - Tidigare uppdrag:- Innehav i Karolinska Development: Anna Lefevre Övriga uppdrag: Tidigare uppdrag: Innehav i Karolinska Development: Övriga uppdrag: Tidigare uppdrag: - - Innehav i Karolinska Development: Övriga uppdrag: Tidigare uppdrag: Innehav i Karolinska Development: Övriga uppdrag: Arbetande styrelseordfö- - Innehav i Karolinska Development: Årsredovisning 2021 Karolinska Development Vårt team Viktor Drvota Verkställande direktör börsnoteringar. ansvarig för life science-investeringar på Dessförinnan arbetade Viktor Drvota - Innehav i Karolinska Develop ment: Chefsjurist och vice VD domstolsväsendet. Innehav i Karolinska Develop ment: Per Aniansson Finansdirektör - perioden 2011–2019 investeringsansvarig - - Innehav i Karolinska Develop ment: - - läkemedelsutveckling. Innehav i Karolinska Develop ment: 29 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Vårt team Ekonomichef Anställd sedan november 2015. universitet. - under de senaste 20 åren. Innehav i Karolinska Development: Eva Montgomerie Redovisningsansvarig anställd inom koncernen sedan 2007. Civilekonom. Innehav i Karolinska Development: Investment Manager Anställd 2021. - - - Innehav i Karolinska Development: Analyst Anställd 2021. Innehav i Karolinska Development: President Asia - Innehav i Karolinska Development: 30 Årsredovisning 2021 Karolinska Development 31 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Styrelsen och verkställande direktören för - nummer 556707-5048, presenterar härmed årsredovisningen för moderbolaget och den bolaget avseende räkenskapsåret 2021. Karolinska Development (Nasdaq Stockholm: räkenskapsåret Karolinska Development Årsredovisning 2021 Karolinska Development AnaCardio Biosergen Dilafor Forendo Pharma 33 Årsredovisning 2021 Karolinska Development OssDsign ® nano 34 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Tilläggsköpeskilling Karolinska Development 2021 OssDsign 28,4 242,2 270,5 Dilafor 15,8 25,7 41,5 12,6 30,4 43,0 6,4 35,0 41,4 3,0 3,0 6,0 3,0 0,0 3,0 Biosergen 0,0 50,0 50,0 Totalt 69,2 386,3 455,5 35 Årsredovisning 2021 Karolinska Development direkt av Karolinska Development minskade Resultat 2021 (jämförelsetal avser 2020) Finansiell ställning 652,4 732,6 -80,2 73,9 37,8 36,2 566,8 162,9 403,9 933,2 359,9 i KDev Investments -342,9 -162,9 180,0 950,2 770,3 179,9 36 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Årsredovisning 2021 Karolinska Development Karolinska Development handplockar de Karolinska Development kanske inte heller Årsredovisning 2021 Karolinska Development Årsredovisning 2021 Karolinska Development Miljöreglering 40 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Bolagsstyrningsrapport övriga villkor Av bolagsstämman lämnade bemyndiganden 41 Årsredovisning 2021 Karolinska Development 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Intäkter 2 3 3 3 2 5 3 189 -172 387 100 255 -147 -976 -31 -33 -42 -29 -37 -33 -47 161 -202 348 74 221 -174 10 -5 -45 -44 -41 -43 -34 171 -207 303 31 180 -217 Balansräkning 1 1 1 - - - - 950 770 1 048 619 448 149 268 - - 2 5 3 1 - 62 - - 27 41 38 38 771 651 492 188 306 4 43 64 58 2 2 10 50 - - 70 150 238 278 Likvida medel 42 76 52 16 19 11 20 97 119 117 143 171 250 308 890 794 663 438 614 971 800 1 008 296 267 30 248 - - - 11 384 399 355 138 90 159 487 12 9 12 890 794 663 438 614 investeringsverksamheten -32 25 50 -3 11 -9 -325 -1 -1 -14 0 -3 0 332 -33 24 36 -3 9 -9 7 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Flerårsöversikt Investmentbolaget forts. 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 978 806 1 027 247 277 33 244 32 0 38 393 210 150 57 1 096 876 1 008 307 651 429 603 18% -26% 30% 10% 66% -729% -425% 16% -24% 30% 10% 27% -51% -175% Soliditet 88% 90% 86% 37% 40% 7% 40% Medelantal anställda 7 7 7 7 7 6 12 0,97 -1,18 4,10 0,48 2,93 -4,08 -19,84 0,97 -1,18 4,10 0,48 2,93 -4,08 -19,84 5,5 4,6 15,7 4,6 4,2 0,6 4,6 5,6 4,6 5,9 3,8 4,3 0,7 4,7 5,3 1,8 3,5 6,2 5,8 6,0 9,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 96% 40% 23% 135% 139% 1 076% 207% 95% 39% 60% 162% 133% 854% 205% 175 665 409 175 665 409 175 665 409 64 361 206 64 361 206 53 464 998 53 449 640 175 421 124 175 421 124 73 874 552 64 136 941 61 243 234 53 210 223 53 151 328 175 421 124 175 421 124 73 874 552 64 136 941 61 300 516 53 210 223 53 151 328 -1 579 841 908 Överkursfond 2 378 373 033 Årets resultat 170 839 891 Överkursfond 2 378 373 033 -1 409 002 017 Finansiella rapporter 43 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Resultaträkning för Investmentbolaget Belopp i KSEK Not 2021 2020 Intäkter 2 2 170 2 651 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 17 223 203 -215 378 Förändring i verkligt värde av övriga finansiella tillgångar och skulder 17 -33 891 43 077 Övriga externa kostnader 3,4 -6 887 -8 466 Personalkostnader 5 -23 205 -23 620 Avskrivningar av nyttjanderättstillgångar 4 -690 -690 Rörelseresultat 160 700 -202 426 Ränteintäkter 6 406 908 Räntekostnader 6 -6 284 -5 688 Övriga finansiella vinster och förluster 6 9 997 -281 Finansiella poster netto 10 119 -5 061 Resultat före skatt 170 819 -207 487 Skatt 7 - - ÅRETS RESULTAT 170 819 -207 487 Investmentbolagets rapport över totalresultatet Belopp i KSEK Not 2021 2020 Årets resultat 170 819 -207 487 Årets totalresultat 170 819 -207 487 Resultat per aktie Belopp i KSEK Not 2021 2020 Resultat per aktie, vägt genomsnitt före utspädning 0,97 -1,18 Antal aktier, vägt genomsnitt före utspädning 13 175 421 124 175 421 124 Resultat per aktie, vägt genomsnitt, efter utspädning 0,97 -1,18 Antal aktier, vägt genomsnitt efter utspädning 13 175 421 124 175 421 124 Finansiella rapporter 44 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Belopp i KSEK Not 2021-12-31 2020-12-31 Tillgångar Materiella anläggningstillgångar Nyttjanderättstillgångar 4 690 690 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 8 950 170 770 320 Övriga finansiella tillgångar 9,17 61 799 - Summa anläggningstillgångar 1 012 659 771 010 Omsättningstillgångar Kundfordringar 0 3 Fordringar på dotterbolag - 80 Fordringar på portföljbolag 505 243 Övriga finansiella tillgångar 9, 17 - 41 181 Övriga kortfristiga fordringar 10 768 768 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 11 2 940 929 Kortfristiga placeringar, till verkligt värde via resultatet 12,17 50 005 - Likvida medel 17 42 398 75 869 Summa omsättningstillgångar 96 616 119 073 SUMMA TILLGÅNGAR 1 109 275 890 083 Eget kapital och skulder Eget kapital 13 Aktiekapital 1 757 1 757 Övrigt tillskjutet kapital 2 378 373 2 378 373 Balanserat resultat inklusive årets resultat -1 409 044 -1 579 863 Summa eget kapital 971 086 800 267 Kortfristiga skulder Kortfristig räntebärande skuld till närstående 15 124 603 75 864 Övriga finansiella skulder 14, 17 1 756 5 726 Leverantörsskulder 1 674 617 Leasingskulder 4 732 711 Övriga kortfristiga skulder 2 156 1 373 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 7 268 5 525 Summa kortfristiga skulder 138 189 89 816 Summa skulder 138 189 89 816 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 109 275 890 083 Rapport över finansiell ställning för Investmentbolaget Finansiella rapporter 45 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Eget kapital hänförligt till investmentbolagets aktieägare Belopp i KSEK Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat Summa Ingående eget kapital 2021-01-01 13 1 757 2 378 373 -1 579 863 800 267 Årets resultat 170 819 170 819 Årets totalresultat 170 819 170 819 Utgående eget kapital 2021-12-31 1 757 2 378 373 -1 409 044 971 086 Ingående eget kapital 2020-01-01 13 1 757 2 378 373 -1 372 376 1 007 754 Årets resultat -207 487 -207 487 Årets totalresultat -207 487 -207 487 Utgående eget kapital 2020-12-31 1 757 2 378 373 -1 579 863 800 267 Rapport över förändringar i Investmentbolagets egna kapital Finansiella rapporter 46 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Belopp i KSEK Not 2021 2020 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 160 700 -202 426 Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster Avskrivningar 4 690 690 Resultat av verkligt värde-förändring 17 -189 312 172 301 Övriga poster - -45 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital och investeringsverksamheten -27 922 -29 480 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -1 461 29 988 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 46 084 -33 708 Kassaflöde från den löpande verksamheten 16 701 -33 200 Investeringsverksamheten Delbetalning för tilläggsköpeskilling -3 121 -5 093 Försäljning av andelar i portföljbolag 56 427 101 853 Förvärv av andelar i portföljbolag, lån till portföljbolag 33 -52 759 -39 154 Förvärv av kortfristiga placeringar 1 12,17 -50 005 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -49 458 57 606 Finansieringsverksamheten Amortering leasingskulder 4 -714 -669 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -714 -669 Årets kassaflöde -33 471 23 737 Likvida medel vid årets början 17 75 869 52 132 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 17 42 398 75 869 Kassaflödesanalys för Investmentbolaget Finansiella rapporter 47 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Belopp i KSEK Not 2021 2020 Nettoomsättning 23 2 170 2 651 Intäkter 2 170 2 651 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 24 223 203 -215 378 Förändring i verkligt värde av övriga finansiella tillgångar och skulder 25 -33 891 43 077 Övriga externa kostnader 26, 27 -7 601 -9 180 Personalkostnader 28 -23 205 -23 620 Rörelseresultat 160 676 -202 450 Ränteintäkter och liknande resultatposter 29 16 403 908 Räntekostnader och liknande resultatposter 30 -6 239 -5 924 Finansiella poster netto 10 164 -5 016 Skatt 31 0 0 ÅRETS RESULTAT 170 840 -207 466 Moderbolagets rapport över totalresultatet Belopp i KSEK Not 2021 2020 Årets resultat 170 840 -207 466 Årets totalresultat 170 840 -207 466 Resultaträkning för moderbolaget Finansiella rapporter 48 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Belopp i KSEK Not 2021-12-31 2020-12-31 Tillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterföretag 32 0 0 Andelar i joint ventures 33 870 271 683 096 Andelar i intresseföretag 33 29 329 49 458 Andra långfristiga värdepappersinnehav 34 50 570 37 766 Övriga finansiella tillgångar 36 61 799 - Summa anläggningstillgångar 1 011 969 770 320 Omsättningstillgångar Kundfordringar - 3 Fordringar på dotterbolag - 80 Fordringar på närstående företag 505 243 Övriga finansiella tillgångar 36 - 41 181 Övriga fordringar 37 768 768 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 37 2 940 929 Kortfristiga placeringar 38 50 005 - Kassa och bank 42 398 75 869 Summa omsättningstillgångar 96 616 119 073 SUMMA TILLGÅNGAR 1 108 585 889 393 Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 12 1 757 1 757 Fritt eget kapital 39 Överkursfond 2 378 373 2 378 373 Balanserat resultat -1 579 842 -1 372 376 Årets resultat 170 840 -207 466 Summa fritt eget kapital 969 371 798 531 Summa eget kapital 971 128 800 288 Kortfristiga skulder Skulder till närstående företag 41,43 124 603 75 864 Övriga finansiella skulder 40 1 756 5 726 Leverantörsskulder 1 674 617 Övriga kortfristiga skulder 2 156 1 373 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 42 7 268 5 525 Summa kortfristiga skulder 137 457 89 105 Summa skulder 137 457 89 105 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 108 585 889 393 Balansräkning för moderbolaget Finansiella rapporter 49 Årsredovisning 2021 Karolinska Development 49 Finansiella rapporter Bundet eget kapital Fritt eget kapital Belopp i KSEK Not Aktiekapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2021-01-01 13 1 757 2 378 373 -1 372 376 -207 466 800 288 Resultatdisposition -207 466 207 466 0 Årets resultat 170 840 170 840 Utgående eget kapital 2021-12-31 1 757 2 378 373 -1 579 842 170 840 971 128 Ingående eget kapital 2020-01-01 13 1 757 2 378 373 -1 675 389 303 013 1 007 754 Resultatdisposition 303 013 -303 013 0 Årets resultat -207 466 -207 466 Utgående eget kapital 2020-12-31 1 757 2 378 373 -1 372 376 -207 466 800 288 Förändringar i moderbolagets eget kapital Finansiella rapporter 50 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Kassaflödesanalys för moderbolaget Belopp i KSEK Not 2021 2020 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 160 676 -202 450 Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster Resultat av verkligt värdeförändring 24, 25 -189 312 172 301 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital och investeringsverksamheten -28 636 -30 149 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -1 461 29 988 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 46 084 -33 708 Kassaflöde från den löpande verksamheten 15 987 -33 869 Investeringsverksamheten Delbetalning för tilläggsköpeskilling -3 121 -5 093 Försäljning av aktier i portföljbolag 34 56 427 101 853 Förvärv av andelar i portföljbolag, lån till portföljbolag 33 -52 759 -39 154 Förvärv av kortfristiga placeringar 1 38 -50 005 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -49 458 57 606 Finansieringsverksamheten Finansieringsverksamheten - - Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0 0 Årets kassaflöde -33 471 23 737 Likvida medel vid årets början 75 869 52 132 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 42 398 75 869 Noter 51 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 1 Redovisningsprinciper Allmänt om verksamheten Karolinska Development AB (publ) (”Karolinska Development”, ”Investmentbolaget”, eller ”Bolaget”) är ett nordiskt investment- bolag inom life science. Bolaget, med organisationsnummer 556707-5048, är ett aktiebolag med säte i Solna, Sverige. Adressen är Tomtebodavägen 23A, SE-171 65 Solna. Bolaget bedriver sin huvudsakliga verksamhet på Tomtebodavägen 23A, SE-171 65 Solna. Bolaget fokuserar på att identifiera medicinska innovationer och investerar för att skapa och utveckla bolag (”portföljbolag”) som vidareutvecklar sådana tillgångar till produkter som kan göra skillnad för patienters liv och generera en attraktiv avkastning till aktieägarna. Bolagets B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Överensstämmelse med normgivning och lag De finansiella rapporterna har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (”IFRS”) utgivna av International Accounting Standards Board (”IASB”) samt tolk- ningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee såsom de har antagits av Europeiska Unionen. Vidare har rekommenda- tionen RFR1 ”Kompletterande redovisningsregler för kon- cerner” samt uttalande UFR 7 och 9 från Rådet för finansiell rapportering tillämpats. Förutsättningar vid upprättande av finansiella rapporter Bolagets funktionella valuta är svenska kronor som även utgör rapporteringsvalutan för Investmentbolaget. Detta innebär att de finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor. Samt- liga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av innehav i dotterbolag, joint ventures och intressebolag, andra värde- pappersinnehav, övriga finansiella tillgångar och skulder, samt kortfristiga placeringar kategoriserade som finansiella tillgångar som innehas för handel. Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskatt- ningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på till- gångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. De nedan angivna redovisningsprinciperna för Investment- bolaget har tillämpats konsekvent för samtliga perioder som presenteras i dessa finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Nya och ändrade standarder som tillämpas av Investmentbolaget Inga nya eller reviderade IFRS standarder samt tolknings- uttalanden från IFRS Interpretations Committee har haft någon väsentlig effekt på Investmentbolaget. Inga andra IFRS eller tolkningar som ännu inte trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på Investmentbolaget. Väsentliga redovisningsprinciper Klassificering Investmentbolagets anläggningstillgångar och långfristiga skulder förväntas i allt väsentligt återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättnings tillgångar och kortfristiga skulder i Investmentbolaget förväntas återvin- nas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Rörelsesegment Ett rörelsesegment är en del av ett bolag som bedriver affärs- verksamhet från vilken bolaget kan få intäkter och ådra sig kostnader, vars rörelseresultat regelbundet granskas av bolagets högste verkställande beslutsfattare, och för vilken det finns fristående finansiell information. Investmentbolagets rap- portering av rörelsesegment överensstämmer med den interna rapporteringen till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som bedömer rörelsesegmentens resultat och beslutar om fördelning av resurser. Investmentbolagets bedömning är att den högste verkställande beslutfattaren utgörs av företags- ledningen. I den interna rapporteringen bedömer företagsled- ningen resultatet för Investmentbolaget och företagsledningen granskar inte resultatet för olika delar av Investmentbolaget. Investmentbolaget bedöms därför utgöra ett enda rapporter- bart rörelsesegment. Konsolideringsprinciper Karolinska Development har bedömt att det uppfyller kriterierna för ett investmentbolag. Ett investmentbolag ska inte konso- lidera sina dotterföretag, IFRS 10 Koncernredovisning, eller tillämpa IFRS 3 Rörelseförvärv när det erhåller bestämmande inflytande över ett annat bolag, med undantag för dotterföre- tag som tillhandahåller tjänster med koppling till investment- bolagets investeringsverksamhet. Ett investmentbolag värderar istället innehav i portföljbolag till dess verkliga värde via resul- tatet i enlighet med IFRS 9 ”Finansiella instrument”. Karolinska Development har inga innehav i andra investmentbolag som ska konsolideras under någon av rapporteringsperioderna. Noter 52 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Dotterföretag Dotterföretag är bolag som står under ett bestämmande infly- tande av Investmentbolaget. En investerare innehar följaktligen endast bestämmande inflytande över ett investeringsobjekt om investeraren: a) har inflytande över investeringsobjektet b) exponeras för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt engagemang i investeringsobjektet, och c) kan använda sitt inflytande över investeringsobjektet till att påverka sin avkastning. Karolinska Development tar hänsyn till samtliga fakta och omständigheter vid sin bedömning om den har bestämmande inflytande över ett investeringsobjekt. Bolaget omprövar huruvida bestämmande inflytande föreligger om fakta och omständigheter tyder på att en eller flera av de faktorer för bestämmande inflytande ändrats. Intressebolag Ett intressebolag är ett bolag över vilket Investmentbolaget utövar ett betydande inflytande, genom möjligheten att delta i de beslut som rör verksamhetens ekonomiska och operationella strategier. Detta förhållande råder normalt i de fall Investment- bolaget direkt eller indirekt innehar aktier som representerar 20–50 procent av rösterna, eller genom avtal erhåller ett betydande inflytande. Karolinska Development är ett Investmentbolag, i enlighet med IAS 28 Innehav i intresseföretag och joint ventures redo- visas innehav i intressebolag till verkligt värde med värde- förändringar via resultatet i enlighet med IFRS 9 ”Finansiella instrument”. Redovisningsprincipen för finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultatet beskrivs i avsnittet för finansiella instrument nedan. Joint ventures Ett joint venture är ett samarbetsarrangemang över vilket två eller flera parter innehar gemensamt bestämmande inflytande och har rätt till nettotillgångarna i arrangemanget. Med gemen- samt bestämmande inflytande avses i avtal reglerat gemensamt utövande av det bestämmande inflytandet över en verksamhet. Det existerar endast när det krävs att de parter som delar det bestämmande inflytandet måste ge sitt samtycke till de rele- vanta aktiviteterna. Karolinska Development tecknar normalt aktieägaravtal med övriga aktieägare i portföljbolagen. I de fall aktieägaravtal tillförsäkrar andra investerare eller grundare inflytande bedöms Karolinska Development inte ha ett bestämmande inflytande även om ägarandelen överstiger 50 procent. Karolinska Developments har valt att redovisa innehav i joint ventures till verkligt värde med värdeförändringar redovisade via resultatet, vilket är tillåtet enligt med IAS 28 Innehav i intresseföretag och joint ventures. Viktiga bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciper I följande avsnitt beskrivs de viktigaste bedömningar, förutom de som innefattar uppskattningar (se nedan), som företagsled- ningen har gjort vid tillämpningen av investmentbolagets redo- visningsprinciper och som har den mest betydande effekten på de redovisade beloppen i de finansiella rapporterna. Klassificering som Investmentbolag Karolinska Developments bedömning är att Bolaget uppfyller kriterierna för ett investmentbolag. Ett investmentbolag är ett företag som uppfyller följande kriterier: a) erhåller medel från en eller flera investerare i syfte att förse dessa investerare med investeringsförvaltningstjänster, b) förbinder sig gentemot sina investerare att verksamhetens syfte är att investera medel för att uppnå avkastning uteslu- tande genom kapitaltillväxt och/eller investeringsintäkter, och c) mäter och utvärderar avkastningen på i stort sett alla sina investeringar baserat på verkligt värde. Fortsättning not 1 Karolinska Developments bedömning är också att Bolaget har följande egenskaper som är typiska för ett investmentbolag: a) Det har mer än en investering. b) Det har mer än en investerare. c) Det har investerare som inte är närstående till bolaget. d) Det har ägarintressen i form av aktier eller liknande innehav. Karolinska Development har investeringar i flera portföljbolag, har flera investerare som inte är närstående till Bolaget och investeringarna sker i aktier. Följande viktiga bedömningar har gjorts vid bedömningen att Bolaget klassificeras som ett investmentbolag: • Karolinska Development investerar i portföljbolag i syfte att generera avkastning i form av kapitalavkastning och värde- stegring. Karolinska Development erhåller inte eller har som mål att erhålla, övriga förmåner från bolagets investeringar som inte är tillgängliga för andra parter som inte är närstå- ende till investeringsobjektet. Det kommersiella syftet inte är att ta fram medicinska produkter som sådana utan snarare att investera för att skapa och maximera avkastningen. Ett viktigt område vid bedömningen är Karolinska Developme- nts inblandning i investeringarnas verksamheter eftersom Bolaget tillhandahåller vissa tjänster för att stödja utveck- lingsprojekten inom portföljinvesteringarna. Som en följd av det inflytande Bolaget får som aktieägare, utser Karolinska Development normalt en eller flera styrelseledamöter i portföljbolaget. Trots att man tillhandahålla vissa tjänster till portföljbolaget, har Karolinska Development dragit slutsatsen att den uppfyller kriterierna för ett investmentbolag. • Vidare så är det primära måttet på portföljbolaget baserat på verkligt värde. Karolinska Development övervakar också och följer upp utvecklingen i portföljbolaget, till exempel via studier och kliniska prövningar, men det primära syftet för övervakning av dessa andra nyckeltal är att få en bättre för- ståelse för utvecklingen av verkligt värde och för att bedöma eventuella framtida tilläggsinvesteringar. Noter 53 Årsredovisning 2021 Karolinska Development • Bolaget har en dokumenterad exitstrategi för alla sina portföljbolag. Karolinska Developments investeringsstrategi är att behålla investeringar en begränsad period. Före varje beslut om att investera i ett bolag, måste detta bolag och/ eller utvecklingsprojekt ha en klar potential för slutlig exit, till exempel säljas till en extern part, att tillgången kan överföras eller att det finns en potential att för projektet (portfölj- bolaget) licensieras till en extern part med hög avkastning till globala partners. Exitstrategierna beaktas i värderingarna. Inflytande över portföljbolagen Karolinska Developments ägarandel i portföljbolagen varierar från några procent upp till 73 procent. En relativt stor del av Karolinska Developments andel i portföljbolagen ligger i intervallet 17 – 73 procent och fluktuerar i vissa fall över tiden genom investeringsrundor som medför en ökning eller minsk- ning av Karolinska Developments relativa innehav. Karolinska Development tecknar normalt aktieägaravtal med övriga aktieägare i portföljbolagen. I de fall aktieägaravtal tillförsäkrar andra investerare eller grundare inflytande bedöms Karolinska Development inte ha ett bestämmande inflytande även om ägarandelen överstiger 50 procent. Karolinska Deve- lopment har därför valt att redovisa dess innehav till verkligt värde via resultatet som innehav i intressebolag alternativt joint ventures beroende på graden av inflytande. Värdering av portföljbolag Uträkningen av verkligt värde baseras på bestämmelser från IFRS 13 vad gäller uträkning och rapportering av verkligt värde och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV Valuation Guidelines) som fastställts av IPEV som representerar nuvarande praxis vad gäller värdering av aktieinnehav. Portföljens verkliga värde är uppdelad i ”Portföljens totala verkliga värde” och ”Portföljens netto verkligt värde”. “Portföljens totala verkliga värde” är den sammanlagda avkastning som mottas av Karolinska Development och KDev Investment om aktierna i portföljbolagen skulle avyttras i en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid bokslutsdagen. ”Portföljens netto verkligt värde (efter potentiell fördelning till Rosetta Capital)” är den sammanlagda utdelning som Karolinska Development kommer att motta efter KDev Investments utdelning till Rosetta Capital och benämns i investmentbolagets balans- räkning Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet. En fördjupad beskrivning över påverkan på portföljvärdering- en av avtalet med Rosetta Capital framgår av Not 17. Värderingsmetod för portföljbolagen Värderingen av bolagets portföljbolag görs med utgångspunkt från International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV) och IFRS 13 Värdering till verkligt värde. Ut- ifrån de värderingskriterier som anges här görs en bedömning av varje bolag för att fastställa värderingsmetod per rapport- period. I detta beaktas om bolagen nyligen finansierats eller involverats i en transaktion som inkluderar en tredje oberoende part alternativt en värdering från externt oberoende värde- ringsinstitut och om bolagen nyligen har uppnått signifikativa milstolpar. Om ingen värdering finns utifrån en sådan när- liggande tredjepartstransaktion och inte heller en värdering baserad på en liknande transaktion finns att tillgå alternativt en värdering från ett externt oberoende värderingsinstitut finns att tillgå, görs interna diskonterade kassaflödesmodeller (DCF), värdering genom försäljningsmultiplar eller värdering till substansvärde av de portföljbolag vars projekt är lämpliga för denna typ av beräkning. Bolag vars aktie är noterade på en aktiv marknad för samma instrument värderas till aktiekursen sista handelsdagen i rapportperioden och redovisas i Nivå 1 i verkligt värde hierarkierna enligt IFRS 13. Fortsättning not 1 • Bolag i tidig utvecklingsfas, dvs. läkemedelsbolag före fas 3-studie och medtech/teknologibolag före etablering av försäljnings intäkter som är stabila kan värderas enligt olika metoder: i. Bolag som nyligen finansierats genom en transaktion som inkluderar en tredjepartsinvesterare värderas enligt priset vid senaste investeringen, post-money värdering. Förändring av värdet kan sedan ske genom tilläggsinvesteringar i form av kapital eller lämnade lån jämte ränta. ii. Bolag som nyligen har uppnått signifikativa milstolpar kan värderas enligt värdering från externt oberoende värderings- institut. Tillägg till värderingen kan sedan ske genom tex tilläggsinvesteringar i form av kapital eller lämnade lån jämte ränta till bolaget. iii. Bolag som nyligen inte har finansierats genom en transaktion som inkluderar en tredjepartsinvesterare, värderas enligt priset vid senaste investeringen som motsvaras av senaste post-money värderingen för portföljbolaget. Värdet på bolag i tidig utvecklingsfas utvecklas relativt långsamt då bolagen ge- nomgår finansiering för att uppnå prekliniska och tidiga klinis- ka milstolpar. Det är inte troligt att portföljbolag under denna period uppvisar signifikanta värdeökningar och post-money värderingen anses vara en god uppskattning av verkligt värde trots att värdet inte validerats av en extern investerare. Om en ny investerare ansluter i en investeringsrunda faller värderingsmetoden under en högre prioritet, men det faktiska mätvärdet – post-money värderingens – kan fortfarande vara densamma som om enbart befintliga investerare deltar. Om Karolinska Development väljer att inte delta i en inves- teringsrunda och inte avser att delta i ytterliga finansieringar kan priset vid den senaste investeringsrundan fortfarande vara en lämplig värderingsmetod, förutsatt att omständighet- erna gör gällande en oproportionerlig post-money värdering på grund av minskat förhandlingsutrymme (samt att Karolinska Developments innehav kan bli kraftigt utspätt). Karolinska Developments ovilja att investera kan spegla en uppfattning Noter 54 Årsredovisning 2021 Karolinska Development om att portföljbolaget minskat i värde jämfört med tidigare post-money värderingar. En minskning av värdet är därför en god indikation på verkligt värde i sådan situation. En utebliven investering kan förstås också bero på att Karolinska Develop- ments förmåga att investera saknas, utan att det beror på det verkliga värdet på portföljbolaget. Då aktiepriset vid interna investeringsrundor sätts av befintliga ägare vidtas försiktighet för att säkerställa att aktiepriset inte sätts omotiverat lågt eller högt. Vid varje kvartalsvisa bedömning av verkligt värde jämförs post-mo- ney värderingar som satts av interna investeringsrundor mot portföljbolagens utveckling (exempelvis avklarade eller misslyckade milstolpar), jämförbara värderingar på liknande bolag, bud från externa investerare samt andra tillämpliga värderingsmetoder för att säkerställa att post-money värde- ringen sätts på en nivå som är lämplig för att anses motsvara verkligt värde. Denna försiktighetsprincip tillämpas i synnerhet om en investeringsrunda efterföljer en runda som innefattade en då extern part. En ökning i verkligt värde kan vara berättigat, om exempelvis viktiga milstolpar uppnåtts under tiden mellan investeringarna, men en stor ökning av verkligt värde kan i vissa fall ändå inte vara befogad. I dessa fall kan det investerade beloppet sedan investeringsrundan med extern part adderas för att motsvara värdeökningen, medan större ökningar i värde inte inkluderas till dess att värderingen valideras av nya externa investerare. • DCF-beräkningar (interna diskonterade kassaflödesmodeller) av den underliggande affärsverksamheten tar hänsyn till samtliga prognostiserade kassaflöden för ett portföljbolag som sedan diskonteras med en lämplig ränta samt riskjus- teras för att på så vis ta hänsyn till de utvecklingsrisker som finns inom läkemedelsutveckling. Intäktsströmmarna upp- skattas från epidemiologisk data för den tilltänkta terapeu- tiska indikationen och flera uppskattningar görs för exem- pelvis prissättning per år och patient, marknadsandel och marknadsexklusivitet (utifrån patentskydd och regulatoriskt marknadsskydd). Som beskrivs i IPEVs riktlinjer för värdering finns ett stort mått av subjektivitet inbyggt i de antaganden som görs i DCF-modeller. Denna metod är därför endast lämplig för läkemedelsbolag vars mest långt gångna projekt befinner sig i sen utvecklingsfas (fas 3) eller för teknologi- projekt som har en etablerad närvaro på marknaden och där intäktsströmmarna kan uppskattas med en högre säkerhet än produkter i tidigare utvecklingsstadier. Vid balansdagen den 31 december 2021 värderades inga bolag enligt DCF. • Bolag med väl etablerade försäljningsintäkter kan värderas genom försäljningsmultiplar. Multiplarna ska härledas från nuvarande marknadsbaserade multiplar för jämförbara bolag. I likhet med DCF-värderingar, kräver denna metod att bolaget har en mogen marknadsnärvaro och att försäljnings- prognoser kan göras med tillbörlig säkerhet. Eftersom denna metod enbart tar hänsyn till försäljningsintäkter, understry- ker IPEVs riktlinjer att hänsyn tas till icke-operativa tillgångar och skulder när denna metod används. Vid balansdagen den 31 december 2021 värderades inga bolag enligt försäljnings- multiplar. • Substansvärde, som definieras som ett portföljbolags tillgångar minus skulder, används som verkligt värde för bolag utan pågående verksamhet. Detta sker typiskt i bolag som anses vara finansiella tillgångar på grund av avbrutna utvecklingsprojekt eller tillbakadragna produkter. Dessa bolag värderas således genom sitt värde vid likvidation. Vid balansdagen den 31 december 2021 värderades inga bolag enligt substansvärde. Fortsättning not 1 Intäkter IFRS 15 ”Intäkter från avtal med kunder” specificerar hur och när intäkter redovisas men också regler om att lämna mer och relevant information i räkenskaperna. Karolinska Develop- ment har inte några avtal med kunder som förändrades vid införandet av IFRS 15 ”Intäkter från avtal med kunder” varför införandet inte föranlett någon förändrad effekt mot tidigare redovisning. Intäkter utgörs av fakturerade tjänster som utförts åt bland annat portföljbolag för management, kommunikation samt ekonomi och administration, vilket även omfattar juridik och analysverksamhet. Intäkter för utförda tjänster redovisas för den period under vilken tjänsten utförts och redovisas till det verkliga värdet av den ersättning som erhållits eller kommer att erhållas, med avdrag för mervärdeskatt. Rörelsekostnader och finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankmedel, fordringar och räntebärande värdepapper, ränte- kostnader på lån, utdelningsintäkter på kortfristiga placeringar, valutakursdifferenser, samt orealiserade och realiserade vinster på finansiella placeringar. Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder är redovisade fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla uppskattade framtida in- och utbetalningar under den förväntade räntebindningstiden blir lika med det redovisade värdet av fordran eller skulden. Ränteintäkter inkluderar periodiserade belopp av transak- tions kostnader och eventuella rabatter, premier och andra skillnader mellan det ursprungliga värdet av fordran och det belopp som erhålls vid förfall. Direkta transaktionskostnader för att uppta lån periodiseras över lånets löptid och ingår i effektivräntan beskriven ovan. Utdelningsintäkt redovisas när aktieägarens rätt att erhålla betalning fastställts. Noter 55 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att årets resultat hänförligt till Karolinska Developments aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under perioden. Vägt genomsnittligt antal utestående aktier beräknad genom antalet aktier i periodens början, justerat för nyemissioner och återköp som gjorts under perioden, multiplicerat med det antal dagar aktien varit utestående i förhållande till det totala antalet dagar i perioden. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras antalet aktier för samtliga aktier med en potentiell utspädningseffekt. Detta inkluderar utgivna optioner. En option ger upphov till en utspädningseffekt om lösenpriset understiger det verkliga värdet av Investmentbolagets aktier och detta leder till att resultatet per aktie efter utspädning minskar. Redovisning och värderingar av finansiella instrument IFRS 9 ”Finansiella instrument” hanterar redovisning av finan- siella tillgångar och skulder och anger att finansiella tillgångar ska klassificeras i olika kategorier och att värdering sker till verkligt värde, eller till upplupet anskaffnings värde. Klassifice- ringen fastställs vid första redovisnings tillfället utifrån bolagets affärsmodell samt karaktäristiska egenskaper i de avtalsenliga kassaflödena. Portfölj bolagen värderas till verkligt värde via re- sultatatet, vilket även gäller för finansiella tillgångar, kortfristiga placeringar och finansiella skulder. Karolinska Development har inga förväntade kreditförluster. Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan aktier och andelar, övriga finansiella tillgångar, lånefordringar, kundfordringar, kortfristiga place- ringar samt likvida medel. På skuldsidan återfinns låneskulder, övriga finansiella skulder och leverantörsskulder. Finansiella instrument som inte är derivat redovisas initialt till upplupet anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader för alla finansiella instrument förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultatet vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan. En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balans- räkningen när Investmentbolaget blir part enligt instrumentets avtals mässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättig- heterna i avtalet realiseras, förfaller eller Investmentbolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balans- räkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då Investmentbolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången, förutom i de fall Investment- bolaget förvärvar eller avyttrar noterade värdepapper, då likviddags redovisning tillämpas. Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balansdagen. Klassificering av finansiella instrument IFRS 9 klassificerar och värderar finansiella instrument. Klassi- ficeringen beror på avsikten med förvärvet av det finansiella instrumentet. Företagsledningen bestämmer klassificering vid ursprunglig anskaffningstidpunkt. Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas efter första redovisningstillfället. Se nedan tabell ”Klassificering av finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 9” för Karolinska Development. Fortsättning not 1 Finansiella tillgångar Följande tre värderingskategorier är tillämpliga för finansiella tillgångar: • Upplupet anskaffningsvärde • Verkligt värde med värdeförändringarna redovisade i övrigt totalresultat • Verkligt värde med värdeförändringarna redovisade i resultatet En finansiell tillgång värderas till upplupet anskaffningsvärde om: • Den finansiella tillgången hanteras inom en affärsmodell vars syfte är att realisera den finansiella tillgångens kassaflöden genom att erhålla kontraktsenliga kassaflöden, och • De kontraktsenliga kassaflödena utgörs enbart av återbe- talning av kapitalbelopp och eventuell ränta på utestående kapitalbelopp. Karolinska Devolpment har gjort bedömningen att följande tillgångar tillhör denna kategori: Finansiella tillgångar som innehas för handel En finansiell tillgång klassificeras som att den innehas för handel om den: • Förvärvades med huvudsyfte att säljas eller återköpas på kort sikt, • Vid det första redovisningstillfället ingick i en portfölj med identifierade finansiella instrument som förvaltades tillsam- mans och för vilka det fanns ett nyligen uppvisat mönster av kortfristiga realiseringar av vinst, eller • Är ett derivat som inte är identifierat som ett effektivt säkrings instrument. Kortfristiga placeringar, räntefonder, har bedömts tillhöra denna kategori. Noter 56 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Finansiella lånefordringar och fordringar på närstående företag Lånefordringar och fordringar på närstående företag är finan- siella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Tillgångar i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffningstidpunkten. Fordringar på närstående företag redovisas till det belopp som förväntas inflyta efter reserv för förväntade kreditförluster. Den förväntade löptiden är kort, varför värdet redovisas till nomi nellt belopp utan diskontering. Lånefordringar på port- följbolag och fordringar på närstående företag har bedömts tillhöra denna kategori. Likvida medel Likvida medel inkluderar kassamedel och banktillgodohavanden samt andra kortfristiga likvida placeringar som lätt kan omvandlas till kontanter samt är föremål för en obetydlig risk för värdeför- ändringar. För att klassificeras som likvida medel får löptiden inte överskrida tre månader från tidpunkten för förvärvet. Kassamedel och banktillgodohavanden kategoriseras som ”Kundfordringar och övriga rörelsefordringar” vilket innebär värdering till upplupet anskaffningsvärde. På grund av att bankmedel är betalningsbara på anfordran motsvaras upplupet anskaffningsvärde av nominellt belopp. En finansiell tillgång värderas till verkligt värde med förändringarna redovisade i övrigt totalresultat: • Den finansiella tillgången hanteras inom en affärsmodell vars syfte är att realisera den finansiella tillgångens kassaflöden både genom att erhålla kontraktsenliga kassaflöden och genom att sälja tillgången, och • De kontraktsenliga kassaflödena utgörs enbart av återbe- talning av kapitalbelopp och eventuell ränta på utestående kapitalbelopp. Karolinska Development har inga finansiella tillgångar som bedömts tillhöra denna kategori. En finansiell tillgång värderas till verkligt värde med förändringarna redovisade i resultatet: Samtliga övriga finansiella tillgångar värderas till verkligt värde med förändringarna redovisade i resultatet. Denna kategori består av två undergrupper: Innehav för handel och Finansiella tillgångar som bestämts tillhöra denna kategori. Till denna kategori hör andelar i portföljbolag och övriga finansiella tillgångar. Fortsättning not 1 Finansiella skulder Finansiella skulder värderas antingen till upplupet anskaffnings- värde eller till verkligt värde med förändringarna redovisade i resultatet. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde I denna kategori ingår lån samt andra finansiella skulder, till exempel konvertibelt lån, kortfristiga räntebärande skulder och leverantörsskulder. Lån värderas till upplupet anskaffnings värde. Upplupet anskaffningsvärde bestäms utifrån den effektiv ränta som beräknades när skulden togs upp. På leverantörsskulder är den förväntade löptiden kort, varför värdet redovisas till nomi- nellt belopp utan diskontering. Finansiella skulder värderade till verkligt värde med förändringarna redovisade i resultatet Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel samt derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin värderas löpande till verkligt värde med värde förändringar redovisade i resultatet. Övriga finansiella skulder har bedömts tillhöra denna kategori. Nedskrivningsprövning av finansiella tillgångar Nedskrivningar beräknas och redovisas för de finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde och för de finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde med värde förändringarna redovisade i övrigt totalresultat. Reserv för kreditförluster redovisas och beräknas när detta blir aktuellt, Karolinska Development har ingen reserv för förväntade kredit- förluster. Noter 57 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Aktiekapital Utdelningar Utdelningar redovisas som skuld efter det att bolagsstämman godkänt utdelningen. Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskote- ring och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning redovisas för den förväntade kostnaden för bonusbetalningar och vinstdelningsprogram när bolaget har en gällande förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänsterna erhållits från anställda och förpliktelsen kan beräknas tillförlitligt. Avgiftsbestämda pensionsplaner Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redo- visas som en kostnad i resultaträkningen när de uppstår. Vissa individuella pensionsåtaganden har säkerställts i form av så kallade företagsägda kapitalförsäkringar. Investment- bolaget har inte något ytterligare åtagande att täcka eventuella nedgångar i kapitalförsäkringen eller att betala något utöver inbetald premie varför Investmentbolaget har bedömt att dessa pensionsplaner är avgiftsbestämda pensionsplaner. Således motsvaras betalningen av premierna en slutreglering av åtag- andet mot den anställde. I enlighet med IAS 19 och reglerna för avgiftsbestämda pensionsplaner, redovisar Investmentbola- get därför varken någon tillgång eller skuld, med undantag för särskild löneskatt, relaterat till dessa kapitalförsäkringar. Fortsättning not 1 Skatter Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomst skatter redovisas i resultaträkningen utom då den under liggande transaktionen redovisas via övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i via övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Hit hör även juste- ring av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas på skillnaden mellan redovisade och skattemässiga värden på investmentbolagets tillgångar och skulder. Uppskjuten skatt redovisas enligt den s.k. balansräk- ningsmetoden. Uppskjutna skatteskulder redovisas i princip för alla skattepliktiga temporära skillnader medan uppskjutna skatte fordringar redovisas i den utsträckning det är sannolikt att beloppen kan utnyttjas mot framtida skattepliktiga överskott. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Det redovisade värdet på uppskjutna skattefordringar prövas vid varje bokslutstillfälle och reduceras till den del det inte längre är sannolikt att till- räckliga skattepliktiga överskott kommer att finnas tillgängliga för att utnyttjas helt eller delvis mot den uppskjutna skatte- fordran. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder kvittas då de hänför sig till inkomstskatt som debiteras av samma myndighet och då Investmentbolaget har för avsikt att reglera skatten med ett nettobelopp. Eventualförpliktelser En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtag- ande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser el- ler när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. Noter 58 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 2 Intäkternas fördelning Tjänsteintäkter utgörs av fakturerade tjänster som utförs till portföljbolag i Sverige. Dessa tjänster utgörs av management, kommunikation, ekonomi och administration, vilket även om- fattar juridik och analysverksamhet. Intäkter per väsentligt intäktsslag Belopp i KSEK 2021 2020 Fakturerade arvoden 2 170 2 651 Totala intäkter 2 170 2 651 Not 3 Övriga externa kostnader Arvode till investmentbolagets revisorer Belopp i KSEK 2021 2020 EY Revisionsuppdrag 1 334 1 162 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 125 129 Skatterådgivning 67 216 Summa 1 526 1 507 Med revisionsarvode avses revisorns ersättning för den lag stadgade revisionen. Arbetet innefattar granskningen av årsredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget. Revisions nära tjänster avser i huvudsak andra kvalitetsäkringstjänster än lagstadgad revision. Not 5 Anställda och personalkostnader Medelantal anställda Heltidsekvivalent 2021 Varav kvinnor Varav män 2020 Varav kvinnor Varav män Investmentbolaget 7 35% 65% 7 29% 71% Summa 7 35% 65% 7 29% 71% Kostnader för ersättning till anställda Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 2021 2020 Belopp i KSEK Löner och ersättningar Sociala kostnader/ löneskatt Löner och ersättningar Sociala kostnader/ löneskatt Investmentföretaget 17 123 4 884 18 015 4 678 (varav pensions kostnader) 2 485 603 2 344 569 Avgiftsbestämda pensionsplaner Investmentbolaget har avgiftsbestämda pensionsplaner. Betal- ning till dessa sker löpande enligt reglerna i respektive plan. Not 4 Leasing Investmentbolaget har valt att finansiera lokal via leasing. Fram- tida kontrakterade leasingbetalning framgår i tabellen nedan. Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Framtida leasingskulder Kortfristiga - Inom ett år 711 711 Långfristiga - Mellan ett år och fem år - - Summa framtida leasingbetalningar 711 711 Nyttjanderättstillgångar Belopp i KSEK 2021 2020 Ackumulerade verkliga värden Vid årets början 690 1 380 Nya perioder 690 - Avskrivningar -690 -690 Utgående balans 690 690 Leasingskulder Belopp i KSEK 2021 2020 Ackumulerade verkliga värden Vid årets början 711 1 380 Nya perioder 690 - Amortering av leasingskuld under året -669 -669 Utgående balans 732 711 Bolaget, som endast har två leasingavtal (lokalhyra samt ett leasisngavtal av mindre värde) använde sig av ”den förenklade övergångsmetoden” vilket innebar att leasingavtal av mindre värde ej beaktas. Leasingavtalet avseende lokalen är ett ettårigt avtal med ett års förlängning. Noter 59 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Ersättningar till ledande befattningshavare och styrelsens ledamöter Riktlinjer 2021 för ersättning till ledande befattningshavare. 1 TILLÄMPLIGHET M.M. Riktlinjerna gäller lön och annan ersättning till den verkställande direktören och andra personer i bolagets ledning (ledande befattningshavare) för avtal som ingåtts efter den extra bolags- stämman 2021. Riktlinjerna omfattar alla typer av ersättningar och förmåner, oberoende av om de betalas ut kontant, är naturaförmån, betalas i framtiden eller är ovissa. Dock omfattas inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjerna behandlas av ersättningsutskottet som lämnar förslag till beslut till styrelsen. Beslut om att lägga fram rikt- linjerna till stämman för godkännande fattas av styrelsen. 2 RIKTLINJERNA FÖR ERSÄTTNING 2.1 Allmänt Ersättning till ledande befattningshavare utgörs av fast lön, rörlig ersättning, avsättning till pension och övriga sedvanliga förmåner. Karolinska Development ska ha de ersättningsnivåer och villkor som är nödvändiga för att rekrytera och behålla ledande befattningshavare med den kompetens och erfarenhet som krävs för att bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet ska uppnås. Den totala ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig, konkurrenskraftig, rimlig och ändamålsenlig. För mer information om bolagets affärsstrategi, se bolagets hem- sida (https://www.karolinskadevelopment.com/sv/var-strategi). I den mån styrelseledamot utför arbete för bolagets räkning vid sidan av styrelsearbetet ska marknadsmässigt konsultarvode kunna utgå. 2.2 Fast lön Fast grundlön ska bestämmas utifrån individens ansvarsområde, kompetens och erfarenhet. Översyn av fast lön görs årligen för varje kalender år. 2.3 Rörlig ersättning Rörlig ersättning ska vara utformad för att främja Karolinska Developments långsiktiga värdeskapande; ha kriterier som är förutbestämda, tydliga, mätbara och påverkbara; vad avser rörlig lön, ha fastställda gränser för det maximala utfallet samt; inte vara pensionsgrundande. VD och övriga ledande befattningshavare är berättigade till bonus baserad på exits i portföljen. Ersättningen uppgår totalt till fyra procent av det nettobelopp som utbetalas till bolaget vid exit med en begränsning av den maximala exitbaserade bonusen om MSEK 50 per exit och kalenderår. Bonusen skapar incitament för att främja bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Årliga kortsiktiga incitamentsprogram (STI), baserade på av styrelsen årligen fastställda verksamhetsmål för bolaget, föreslås av ersättningsutskottet och beslutas av styrelsen för ett år i sänder. Ersättningen är beroende av kriterier baserade på utveckling av portföljen och utveckling av affärsmodellen, vilka är uppställda för att främja Karolinska Developments långsiktiga värdeskapande och skapar incitament för att främja bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Målen utgörs av delmål, relativt vägda mot varandra beroende på prioritet, vilka är tydliga, mätbara och påverkbara. Programmen utvärde- ras efter utgången av året av ersättningsutskottet och beslut om utfall fattas av bolagets styrelse. Ersättning enligt STI ska kunna utgå med högst sex månadslöner. Kostnad inklusive sociala avgifter vid maximalt utfall för STI 2021 uppgår till 4,1 MSEK. Information om ovan angiven exitbonus samt om bolagets STI och LTI-program återfinns i not 5. Information finns också på bolagets hemsida under Bolagsstyrning. Fortsättning not 5 Som framgår ovan kan STI-delens andel av den fasta årliga kontantlönen utgöra högst 50 procent. På motsvarande sätt utgör den fasta lönen minst 66 procent av den totala ersätt- ningen. Eventuell exitbonus har ej medtagits i denna beräkning. Karolinska Development har inrättat ett långsiktigt incita- mentsprogram (LTI) för år 2008-2010, vilket har beslutats av årsstämma och således inte omfattas av dessa riktlinjer. 2.4 Pension Företagets kostnader för pension ska bäras under den anställ- des aktiva tid. Pensionspremier ska inte betalas för en anställd efter det att den anställde gått i pension. Pensionsavsättning sker, utöver lagstadgad avsättning, enligt av bolaget antagen pensionsplan där avsättning sker enligt en pensionstrappa med olika intervall och beroende på ålder och lön. Pensions- premierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 35 procent av den fasta årliga kontantlönen. 2.5 Övriga sedvanliga förmåner Ledande befattningshavare kommer i åtnjutande av övriga sedvanliga förmåner som tillämpas för anställda i Karolinska Develop ment, såsom friskvårdsbidrag, sjuklön, företagshälso- vård m.m. Antalet semesterdagar är trettio. Ledande befattningshavare uppbär inte styrelsearvode i de fall där uppdraget som styrelseledamot följer med tjänsten eller på annat sätt berör bolagets verksamhet. Förmånsbil tillämpas inte. Vid uppsägning från bolagets sida, är uppsägningstiden högst tolv månader för verkställande direktören och sex månader för övriga ledande befattningshavare. Uppsägningstiden från verkställande direktörens sida ska vara lägst sex månader och för övriga ledande befattningshavares sida lägst sex månader. Avgångsvederlag får tillämpas endast för verkställande direk- tören. Fast lön under uppsägningstid och avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta lönen för två år. Noter 60 Årsredovisning 2021 Karolinska Development 2.6 Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings- riktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av styrelsens besluts- underlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. 2.7 Beredning och beslutsfattande Bolagets ersättningsutskott ska bereda frågor rörande löner och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Beslut om ersättningar till verkställande direktören samt principer för ersättning till övriga ledande befattningshavare fattas av styrel- sen. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstäm- man. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets leda möter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Fortsättning not 5 3 UNDANTAG Styrelsen får tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i det enskilda fallet och i enlighet med vad som följer av aktiebolags lagen finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Omständighet som varit känd eller kunnat förutses när Riktlinjerna beslutades kan normalt inte accepteras som skäl för avvikelse. Undantag ska redovisas och motiveras på följande årsstämma. 4 AVVIKELSER Inga avvikelser från riktlinjerna har förekommit. 5 TIDIGARE BESLUTADE ERSÄTTNINGAR SOM ÄNNU INTE FÖRFALLIT TILL BETALNING Bolaget har, vid tiden för årsstämman, inga beslutade ersätt- ningar till ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. Noter 61 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Fortsättning not 5 Ersättningar till verkställande direktören, övriga ledande befattnings havare samt styrelsen I kretsen ledande befattningshavare ingår verkställande direk tören, finansdirektören, chief scientific officer och chefs juristen. I tabellen nedan redovisas ersättningen till verkställande direktören, övriga ledande befattningshavare samt styrelsen under räkenskapsåret. 2021 Belopp i KSEK Lön/Styrelsearvode 1) Rörlig ersättning Övr förmåner o ersättningar 2) Pensions kostnader Total ersättning Viktor Drvota, VD 2 766 1 410 2 772 4 949 Övriga ledande befattningshavare (3 personer), löner etc 4 236 2 330 5 1 013 7 584 Övriga ledande befattningshavare (3 personer), fakturerat arvode 306 306 Summa ledande befattningshavare 7 308 3 739 7 1 785 12 839 Björn Cochlovius, styrelseordförande 367 367 Tse Ping, styrelseledamot 25 25 Anna Lefevre Sköldebrandt, styrelseledamot 75 75 Benjamin Toogood, styrelseledamot 75 75 Theresa Tse, styrelseledamot 25 25 Summa styrelsen 567 567 Summa 7 875 3 739 7 1 785 13 406 1) Styrelsearvodet baseras på mötesnärvaro. 2) Avser förmån av sjukvårdsförsäkring. 2020 Belopp i KSEK Lön/Styrelsearvode 1) Rörlig ersättning Övr förmåner o ersättningar 2) Pensionskostnader Total ersättning Viktor Drvota, VD 2 693 1 990 2 715 5 400 Övriga ledande befattningshavare (3 personer) 4 030 2 785 6 1 014 7 835 Summa ledande befattningshavare 6 723 4 774 8 1 729 13 235 Björn Cochlovius, styrelseordförande från sept-20 (ledamot juli-aug-20) 183 183 Hans Wigsell, tidigare styrelseordförande (tom aug-20) 500 500 Tse Ping, styrelseledamot 43 43 Theresa Tse, styrelseledamot 29 29 Vlad Artamonov, tidigare styrelseledamot (tom juni-20) 200 200 Magnus Modée Persson, tidigare styrelseledamot (tom aug-20) 221 221 Summa styrelsen 1 176 - - - 1 176 Summa 7 899 4 774 8 1 729 14 411 1) Styrelsearvodet baseras på mötesnärvaro. 2) Avser förmån av sjukvårdsförsäkring. Noter 62 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Fortsättning not 5 Könsfördelning ledande befattningshavare och styrelsen Uppgifterna avser förhållandet på balansdagen 2021 2020 Styrelse Män 3 2 Kvinnor 2 1 Totalt 5 3 VD och ledande befattningshavare Män 4 4 Kvinnor 0 0 Totalt 4 4 Ersättning till verkställande direktör Pensionsvillkor Avtalsenlig pension uppgår till 26 procent av bruttolönen vilken utgörs av premiebaserad avsättning. Rörlig ersättning till VD Verkställande direktören är berättigad till bonus baserad på exits i portföljen. Ersättningen utgår med 1/3 av 4 procent av det netto belopp som utbetalas till bolaget vid exit. Ersättningen inkluderar bolagets samtliga kostnader för betalningen. Den maximala betalningen, jämte den betalning till övriga ledande befattningshavare som redovisas under avsnittet ”Rörlig ersättning till övriga ledande befattningshavare” första stycket, är begränsad till SEK 50 miljoner per exit och kalenderår. Verkställande di- rektören omfattas dessutom av STI 2021 vilket redovisas under avsnittet ”Årliga incitamentsprogram” nedan. Avgångsvederlag, ledande befattningshavare Ingen ledande befattningshavare är berättigad till avgångs- vederlag. Enligt Riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare får avgångsvederlag tillämpas enbart för den verkstäl- lande direktören. Rörlig ersättning Rörlig ersättning till övriga ledande befattningshavare Övriga ledande befattningshavare är berättigad till bonus baserad på exits i portföljen. Ersättningen till övriga ledande befattningshavare utgår totalt med 2/3 av 4 procent av det nettobelopp som utbetalas till bolaget vid exit. Ersättningen inkluderar bolagets samtliga kostnader för betalningen. Den maximala betalningen, jämte den betalning till verkställande direktören redovisad under avsnittet ”Rörlig ersättning till VD” första stycket, är begränsad till SEK 50 miljoner per exit och kalenderår. Övriga ledande befattningshavare omfattas av STI 2021 under avsnittet ”Incitamentsprogram” nedan. Årliga incitamentsprogram Nedan redogörs för Karolinska Developments långsiktiga incitamentsprogram (LTI) för åren 2008–2010 samt bolagets kortsiktiga incitamentsprogram (STI) för åren 2020 och 2021. Incitamentsprogram 2008–2010 Ingen som i dag är anställd i bolaget omfattas av programmet. Programmet är ett options- och vinstdelningsprogram med tre delprogram för åren 2008–2010. Optionsdelen har upphört. Varje vinstdelningsplan är relaterad till värdeutvecklingen i portföljbolagen och har en löptid på 15 år. 2008 års vins t- delningsprogram är relaterad till bolagets investeringsportfölj per 31 december 2007 medan 2009 och 2010 års planer av- ser de investeringar som gjordes under 2008 respektive 2009. Varje delplan berättigar till kontant betalning med totalt 5 procent av den del av avkastningen från de investeringar som delplanen avser som överstiger en ”tröskel” (”Överavkastning”). Tröskeln utgörs av ingångsvärdet av de investeringar som en viss delplan avser till den del dessa har exiterats, uppräknat med en årlig ränta om 6 procent för åren 2008–2012 och 8 procent därefter. På ”plussidan” ställs mottagna likvider från exits. Om Överavkastningen överstiger en årlig avkastning om 35 procent halveras den överskjutande Överavkastningen till 2,5 procent. Om Överavkastningen överstiger 50 procent sker ytterligare en halvering till 1,25 procent. Överavkastning över- stigande 60 procent berättigar inte till ytterligare vinstdelning. Utöver rätt till del av Överavkastning enligt ovan ska delplanen 2010 även berättiga till sammanlagt 37,5 procent av s k ”KDAB Carried Interest” enligt bolagets avtal med European Investment Fund (”EIF”) avseende KCIF Co-Investment Fund KB (”KCIF”). KDAB Carried Interest utgör 20 procent av avkastning översti- gande en årlig tröskelränta om 6 procent på – och efter återbe- talning av – belopp som bolaget och EIF har tillskjutit till KCIF. Enligt avtalet har Karolinska Development rätt till den aktuella delen av KDAB Carried Interest endast om den inkluderas i bo- lagets vinstdelningsplan. Detta får till följd att den här delen av vinstdelningsplanen i praktiken inte innebär att bolaget, trots att redovisningsmässiga kostnader kommer att uppstå, avstår från något belopp som bolaget annars skulle ha kunnat tillgodogöra sig, med undantag för de extra sociala avgifter som denna vinst- delning medför för bolaget. Inga utbetalningar har hittills gjorts under programmet. Incitamentsprogram STI 2020 Styrelsen beslutade 2020 om ett Short Term Incentive Program, STI 2020 för ledande befattningshavare, baserat på ett antal angivna verksamhetsmål som fastslagits av styrelsen för 2020. Målen är uppställda för att främja Karolinska Developments långsiktiga värdeskapande. Ersättningen är beroende av huruvi- da ett eller flera mål är uppfyllda och har ett fast tak motsvaran- de sex månadslöner för varje deltagare. Måluppfyllelse har skett till del varigenom avsättning har skett med SEK 1,5 miljoner (SEK 2,0 miljoner inklusive sociala avgifter). Kostnaden ingår som rörlig ersättning i tabell på föregående sida, år 2020. Incitamentsprogram STI 2021 Styrelsen beslutade 2021 om ett Short Term Incentive Program, STI 2021, för ledande befattningshavare, baserat på ett antal angivna verksamhetsmål som fastslagits av styrelsen för 2021. Målen är uppställda för att främja Karolinska Developments långsiktiga värdeskapande. Ersättningen är beroende av huruvida ett eller flera mål är uppfyllda och har ett fast tak motsvarande 3 respektive 6 månadslöner för varje deltagare. Måluppfyllelse har skett till del varigenom kostnaden uppgår till SEK 2,2 miljoner (SEK 2,9 miljoner inklusive sociala avgifter). Kostnaden ingår som rörlig ersättning i tabell på föregående sida, år 2021. Noter 63 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 6 Ränteintäkter, räntekostnader och övriga finansiella vinster och förluster Ränteintäkter Belopp i KSEK 2021 2020 Ränteintäkter på lån till portföljbolag 6 406 908 Summa 6 406 908 Räntekostnader Belopp i KSEK 2021 2020 Räntekostnader lån från närstående -6 284 -5 688 Summa -6 284 -5 688 Övriga finansiella vinster och förluster Belopp i KSEK 2021 2020 Finansieringsersättning från portföljbolag 10 000 - Valutakursvinster och förluster -3 -281 Summa 9 997 -281 Not 7 Skatter Avstämning effektiv skatt Belopp i KSEK % 2021 % 2020 Resultat före skatt 170 819 -207 487 Skatt enligt gällande skatt i moderbolaget 20,6% -35 189 21,4% 44 402 Skatteeffekt av Ej avdragsgilla kostnader -507 -6 661 Ej skattepliktiga intäkter 8 9 Emissionskostnader 448 Verkligt värde förändringar, ej skattepliktiga 38 998 -36 872 Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt -3 759 -877 Redovisad aktuell skatt 0,0% 0 0,0% 0 Förändring uppskjuten skatt 0,0% - 0,0% - Redovisad uppskjuten skatt 0,0% - 0,0% - Summa redovisad skatt 0,0% - 0,0% - Ej redovisade uppskjutna skattefordringar Avdragsgilla temporära skillnader och skattemässiga under- skottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redo- visats i resultat- och balansräkningarna avser i huvudsak de underskott som uppstår i moderbolaget. Eventuella kommande vinster vid försäljning av näringsbetingade aktier och andelar i portföljbolagen är inte skattepliktiga vinster. Uppskjuten skatte- fordran har därför inte redovisats för dessa underskott då det inte är sannolikt att Karolinska Development AB kommer att kunna utnyttja det för avräkning mot framtida beskattnings- bara vinster trots att det inte finns någon tidsbegränsning för skattemässiga underskottsavdrag. Ej redovisade uppskjutna skattefordringar för Karolinska Development uppgick per 2021-12-31 till 169 181 KSEK (170 834) av dessa uppgår skatteeffekten på underskott som är koncernbidrags- och fusions spärrade till 0 KSEK (0). Noter 64 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Specifikation av andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 31 december 2021 Belopp i KSEK Antal Anskaffningsvärden 1) , ack Värdeförändringar via resultatet 2) , ack Redovisat värde/ verkligtvärde 3) Noterade aktier (nivå 1) Modus Therapeutics 6 144 821 56 452 -33 103 23 350 OssDsign 5 812 638 81 401 -30 832 50 570 Summa noterade aktier (nivå 1) 137 853 -63 935 73 920 Onoterade aktier och andelar (nivå 3) AnaCardio 3 000 389 3 389 Dilafor 12 014 - 12 014 Svenska Vaccinfabriken Produktion 6 500 327 6 827 Umecrine Cognition 197 804 425 244 623 048 KCIF Co-Investment Fund KB4) -7 749 14 848 7 099 KDev Investments 553 457 -329 584 223 873 Summa onoterade aktier och andelar (nivå 3) 765 026 111 224 876 250 Redovisat värde den 31 december 846 427 47 289 950 170 1) Avser ursprungliga anskaffningsvärden, tilläggsinvesteringar, konverteringar och försäljningar. 2) Avser både realiserade och orealiserade värdeförändringar via resultatet. 3) För upplysningar om värderingsmetoder, se Not 1 Värdering av portföljbolag samt Not 17 Fnansiella tillgångar och skulder. 4) Anskaffningsvärden, ack: Nettot av anskaffningsvärden om 10 198 KSEK och erhållna betalningar om -17 947 KSEK. Specifikation av andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 31 december 2020 Belopp i KSEK Antal Anskaffningsvärden 1) , ack Värdeförändringar via resultatet 2) , ack Redovisat värde/ verkligtvärde 3) Noterade aktier (nivå 1) Lipidor 270 000 0 3 642 3 642 OssDsign 2 152 912 53 039 -18 916 34 124 Summa noterade aktier (nivå 1) 53 039 -15 274 37 766 Onoterade aktier och andelar (nivå 3) Forendo 25 069 14 808 39 877 Modus Therapeutics 10 100 33 775 43 875 Svenska Vaccinfabriken Produktion 3 500 327 3 827 Umecrine Cognition 191 411 447 811 639 222 KCIF Co-Investment Fund KB4) -3 303 9 056 5 753 KDev Investments 533 706 -533 706 0 Summa onoterade aktier och andelar (nivå 3) 760 483 -27 929 732 554 Redovisat värde den 31 december 813 522 -43 203 770 320 1) Avser ursprungliga anskaffningsvärden, tilläggsinvesteringar, konverteringar och försäljningar. 2) Avser både realiserade och orealiserade värdeförändringar via resultatet. 3) För upplysningar om värderingsmetoder, se Not 1 Värdering av portföljbolag samt Not 17 Fnansiella tillgångar och skulder. 4) Anskaffningsvärden, ack: Nettot av anskaffningsvärden om 10 198 KSEK och erhållna betalningar om -13 501 KSEK. Not 8 Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Ackumulerade verkliga värden Vid årets början 770 320 1 047 600 Förvärv under året 69 154 39 954 Försäljningar under året -112 507 -101 856 Verkligt värde förändring i årets resultat 223 203 -215 378 Utgående balans 950 170 770 320 Innehav i portföljbolag per 31 december 2021 Bolag Säte Organisations- nummer Antal andelar Karolinska Development AnaCardio Holding AB Stockholm 559343-3559 183 Dilafor AB Stockholm 556642-1045 9 931 Modus Therapeutics Holding AB Stockholm 556851-9523 6 144 821 OssDsign AB Uppsala 556841-7546 5 812 638 Svenska Vaccinfabriken Produktion AB Stockholm 559001-9823 223 Umecrine Cognition AB Umeå 556698-3655 10 777 564 KCIF Co-Investment Fund KB Solna 969744-8810 26 OssDsign AB Uppsala 556841-7546 461 184 KDev Investments AB Solna 556880-1608 2 188 578 Aprea Therapeutics Inc Boston 7312119 1 180 691 Biosergen AB Solna 559304-1295 901 334 Dilafor AB Stockholm 556642-1045 403 130 Modus Therapeutics Holding AB Stockholm 556851-9523 2 752 516 - Modus Therapeutics AB Stockholm 556669-2199 100 000 Promimic AB Göteborg 556657-7754 2 523 920 Noter 65 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 9 Övriga finansiella tillgångar 2021-12-31 Belopp i KSEK Tilläggsköpe skilling Forendo Pharma Tilläggsköpe skilling Oncopeptides Fordran Rosetta Capital Totalt Vid årets början - 40 459 722 41 181 Anskaffningar 56 079 - - 56 079 Erhållna ersättningar - - -722 -722 Verkligt värdeförändring i årets resultat 5 720 -40 459 - -34 739 Utgående balans 61 799 0 0 61 799 Tilläggsköpeskilling Forendo Pharma Karolinska Development uppskattar det riskjusterade nuvärdet av framtida kassaflöden (rNPV) på tilläggsköpeskillingar, efter den initiala betalningen i december 2021, till SEK 61,8 miljoner. Tilläggsköpeskillingar förväntas betalas ut under perioden 2024–2034 och förnyade rNPV-värderingar kommer att utföras kontinuerligt. Forendo Pharmas tidigare aktieägare är berättigade till villkorade tilläggsköpeskillingar om totalt USD 870 miljoner (ca SEK 7 560 miljoner) kopplade till milstolpar i utvecklingen, registreringen och kommersialiseringen av Forendo Pharmas läkemedelskandidater. Tilläggsköpeskilling Oncopeptides Karolinska Development har rätt till fem procent tilläggs köpe- skilling enligt överlåtelseavtalet med Industrifonden avseende tidigare innehav i Oncopeptides. Tilläggsköpeskillingen erhålls när Industrifonden avyttrar sitt innehav. Värdet uppskattas per bokslutsdagen till SEK 0,0 miljoner, kvarstående maximalt värde uppgår till KSEK 40 459. Not 10 Övriga kortfristiga fordringar Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Skattefordran 673 673 Övrigt 95 95 Summa 768 768 Not 11 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Försäkringspremier 314 262 Emissionskostnader 2 172 - Övrigt 454 667 Summa 2 940 929 Not 12 Kortfristiga placeringar till verkligt värde över resultatet Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Förvärv av korträntefonder med låg risk 50 000 - Verkligt värde förändring i årets resultat 5 - Summa 50 005 - 2020-12-31 Belopp i KSEK Tilläggsköpe skilling Oncopeptides 1) Fordran Rosetta Capital Totalt Vid årets början 34 372 28 248 62 620 Ersättningar och avyttringar - -28 484 -28 484 Verkligt värdeförändring i årets resultat 6 087 958 7 045 Utgående balans 40 459 722 41 181 1) Karolinska Development har rätt till fem procent tilläggsköpeskilling enligt överlåtelse- avtalet med Industrifonden avseende tidigare innehav i Oncopeptides. Tilläggsköpe- skillingen erhålls när Industrifonden avyttrar sitt innehav. Kvarstående maximalt värde uppgår till KSEK 40 459. Noter 66 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 13 Eget kapital Aktiekapitalets utveckling År Transaktion Antal aktier Aktiekapital Antal A aktier Antal B aktier Teckningskurs Kvotvärde Summa per 2011-01-01 33 331 417 16 665 709 1 503 098 31 828 319 0,5 april 2011 Nyemission 15 200 000 7 600 000 0 15 200 000 40 0,5 Summa per 2011-12-31 48 531 417 24 265 709 1 503 098 47 028 319 0,5 Summa per 2012-12-31 48 531 417 24 265 709 1 503 098 47 028 319 0,5 Summa per 2013-12-31 48 531 417 24 265 709 1 503 098 47 028 319 0,5 december 2014 Nyemission 4 853 141 2 426 570 4 853 141 13 0,5 Summa per 2014-12-31 53 384 558 26 692 279 1 503 098 51 881 460 0,5 december 2015 Nyemission 65 082 32 541 65 082 0,5 Summa per 2015-12-31 53 449 640 26 724 820 1 503 098 51 946 542 0,5 september 2016 Nyemission 15 358 7 679 15 358 0,5 Summa per 2016-12-31 53 464 998 26 732 499 1 503 098 51 961 900 0,5 april 2017 Nyemission 10 871 698 5 435 849 10 871 698 0,5 juni 2017 Nedsättning aktiekapital 0 -31 524 981 – 0,01 juli 2017 Nyemission 564 6 564 0,01 augusti 2017 Nyemission 23 840 238 23 840 0,01 oktober 2017 Nyemission 106 1 106 0,01 Summa per 2017-12-31 64 361 206 643 612 1 503 098 62 858 108 0,01 juni 2018 Nyemission 57 531 575 57 531 0,01 Summa per 2018-12-31 64 418 737 644 187 1 503 098 62 915 639 0,01 november 2019 Nyemission 78 770 586 787 706 78 770 586 0,01 december 2019 Nyemission 32 476 086 324 761 32 476 086 0,01 Summa per 2019-12-31 175 665 409 1 756 654 1 503 098 174 162 311 0,01 Summa per 2020-12-31 175 665 409 1 756 654 1 503 098 174 162 311 0,01 Summa per 2021-12-31 175 665 409 1 756 654 1 503 098 174 162 311 0,01 Noter 67 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Substansvärde per aktie Investmentbolaget Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Nettotillgångar Likvida medel 42 398 75 869 Kortfristiga placeringar 50 005 - Netto finansiella tillgångar och skulder 60 043 35 455 Kortfristiga räntebärande skulder -124 603 -75 864 Summa nettotillgångar 27 843 35 460 Beräknat verkligt värde portföljbolag 950 170 770 320 Summa substansvärde 978 013 805 780 Antal aktier 175 421 124 175 421 124 Substansvärde per aktie 5,58 4,59 Aktiestruktur Antalet aktier uppgår till 175 665 409, varav 1 503 098 aktier av serie A och 174 162 311 aktier serie B. Aktier av serie A medför rätt till tio röster per aktie och aktier av serie B medför rätt till en röst per aktie. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar vid likvidation och vid vinstutdelning. Samt liga aktier av serie B är sedan 15 april 2011 upptagna till handel på Nasdaq OMX huvudlista. Under 2012 och 2013 förvärvades totalt 244 285 egna aktier med ett kvotvärde om 0,01 SEK, motsvarande 2 443 SEK i aktiekapital, till en ersättning som uppgår till 4 726 904 SEK. Aktierna har förvärvats för att täcka utgifter i form av sociala avgifter avseende PSP-incitamentsprogram. Fortsättning not 13 Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Balanserade resultat inklusive årets resultat I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget. Tidigare avsättningar till reservfond ingår i denna eget kapitalpost. Resultat per aktie före och efter utspädning Belopp i KSEK 2021 2020 Årets resultat 170 819 -207 487 Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning 175 421 124 175 421 124 Resultat per aktie, SEK, före utspädning 0,97 -1,18 Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning 175 421 124 175 421 124 Resultat per aktie, SEK, efter utspädning 0,97 -1,18 Noter 68 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 14 Övriga finansiella skulder 2021-12-31 2020-12-31 Belopp i KSEK Varav kassaflödes- påverkande Varav kassaflödes- påverkande Tilläggsköpeskilling avseende Aprea Therapeutics 1) Ackumulerade verkliga värden Vid årets början 5 726 46 851 Betalda ersättningar -3 121 -3 121 -5 093 -5 093 Verkligt värde-förändring i årets resultat -849 -36 032 - Utgående balans 1 756 -3 121 5 726 -5 093 1) Industrifonden har rätt till fem procents tilläggsköpeskilling enligt överlåtelseavtalet med Karolinska Development avseende när Karolinska Development avyttrar Aprea Therapeutics. Tilläggsköpeskillingen kan uppgå till maximalt SEK 80 miljoner, kvarstående maximalt värde uppgår till SEK 71,5 miljoner på balansdagen 2021-12-31. Not 15 Kortfristiga räntebärande skulder till närstående Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Kortfristig låneskuld invoX Pharma Ltd 1) 70 000 70 000 invoX Pharma Ltd 2) 42 500 - Upplupen ränta invoX Pharma Ltd 12 103 5 864 Summa 124 603 75 864 1) Brygglånet från Sino Biopharmaceutical Ltd har överlåtits till det helägda dotterbolaget invoX Pharma Ltd. Löptiden har förlängts till 2022-12-31. Räntan uppgår till 8 procent och förfaller 2022-12-31. 2) Brygglån från invoX Pharma Ltd. Löptid 2022-12-31. Räntan uppgår till 5 procent och förfaller 2022-12-31. Brygglånen jämte upplupen ränta konverterades i Karolinska Developments företrädesemission under februari 2022. Med närstående avses huvudägaren invoX Pharma Ltd, vilka i sin tur är helägt dotterbolag till den tidigare huvudägaren Sino Biopharma Ltd. Not 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Löner och ersättningar till anställda 3 676 2 637 Styrelsearvoden 632 282 Revisions- och konsultarvoden 813 611 Löneskatt och upplupna pensionskostnader 1 165 1 161 Sociala avgifter 676 481 Övrigt 306 353 Summa 7 268 5 525 Noter 69 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 17 Finansiella tillgångar och skulder, finansiell riskhantering Finansiella tillgångar och skulder per kategori 2021 Finansiella tillgångar värderade till: Finansiella skulder värderade till: Belopp i KSEK Verkligt värde via resultatet Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultatet Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 950 170 950 170 950 170 Övriga finansiella tillgångar 61 799 61 799 61 799 Fordringar på portföljbolag 505 505 505 Kortfristiga placeringar, till verkligt värde via resultaträkningen 50 005 50 005 50 005 Likvida medel 42 398 42 398 42 398 Summa 1 061 974 42 903 1 104 877 1 104 877 Kortfristig räntebärande skuld till närstående 124 603 124 603 124 603 Övriga finansiella skulder 1 756 1 756 1 756 Leverantörsskulder 1 674 1 674 1 674 Summa 1 756 126 277 128 033 128 033 2020 Finansiella tillgångar värderade till: Finansiella skulder värderade till: Belopp i KSEK Verkligt värde via resultatet Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultatet Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 770 320 770 320 770 320 Övriga finansiella tillgångar 41 181 41 181 41 181 Kundfordringar 3 3 3 Fordringar på dotterbolag 80 80 80 Fordringar på portföljbolag 243 243 243 Likvida medel 75 869 75 869 75 869 Summa 811 501 76 195 887 696 887 696 Kortfristig räntebärande skuld till närstående 75 864 75 864 75 864 Övriga finansiella skulder 5 726 5 726 5 726 Leverantörsskulder 617 617 617 Summa 5 726 76 481 82 207 82 207 Noter 70 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Kortfristiga placeringar Den överskottslikviditet som kan uppstå i Karolinska Develop- ment placeras i räntefonder eller räntebärande instrument och redovisas som kortfristiga placeringar med en längre löptid än 3 månader. Värdering till verkligt värde Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verk- ligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värde hierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 - verkligt värde fastställs utifrån observerbara (ojustera- de) noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar och skulder Nivå 2 - verkligt värde fastställs utifrån indata utöver noterade priser inkluderade i nivå 1 som är observerbara för tillgången eller skulden, direkt eller indirekt Nivå 3 - verkligt värde fastställs utifrån värderingsmodeller där väsentliga indata baseras på icke observerbara data Det redovisade värdet avseende finansiella tillgångar och skul- der värderade till upplupet anskaffningsvärde överensstämmer med verkligt värde. Fortsättning not 17 Investmentbolagets tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2021 Belopp i KSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Finansiella tillgångar Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 73 920 876 250 950 170 Övriga finansiella fordringar 61 799 61 799 Likvida medel och kortfristiga placeringar 92 403 Summa 166 323 938 049 1 104 372 Finansiella skulder Övriga finansiella skulder 1 756 1 756 Summa 1 756 1 756 Investmentbolagets tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2020 Belopp i KSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Finansiella tillgångar Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 37 766 732 554 770 320 Övriga finansiella fordringar 41 181 41 181 Likvida medel 75 869 75 869 Summa 113 635 773 735 887 696 Finansiella skulder Övriga finansiella skulder 5 726 5 726 Summa 5 726 5 726 Nedan beskrivs de metoder och antaganden som främst an- vänts för att fastställa verkligt värde på de finansiella tillgångar och skulder som redovisats i tabellerna ovan. Andelar i intresseföretag och andra långfristiga innehav (onoterade innehav) Värderingen av onoterade innehav görs med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guide lines”. Se närmare beskrivning i Not 1 Redovisnings- principer, punkten ”Värdering av portföljbolag”. Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde En beräkning av verkligt värde baserat på diskonterade framtida kassaflöden, där en diskonteringsränta som speglar motpartens kreditrisk utgör den mest väsentliga indatan. För övriga finansiella fordringar, tilläggsköpeskilling avseende försäljningen av Forendo Pharma till Organon, har använts en rNPV beräkning med en diskonteringsränta om 13 procent (tillgångar i nivå 3). För övriga finansiella skulder bedöms den inte ge någon väsentlig skillnad jämfört med redovisat värde vilket ingår i nivå 3 varför det redovisade värdet anses vara en god approximation av det verkliga värdet. Noter 71 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Förändring finansiella tillgångar och skulder nivå 3 under 2021 Belopp i KSEK Andelar i portföljbolag Övriga finansiella tillgångar Övriga finansiella skulder Vid årets början 732 554 41 181 5 726 Överföringar från nivå 3 till nivå 1 -36 752 - - Förvärv 38 207 56 079 - Avyttringar och ersättningar -108 554 -722 -3 121 Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen 250 795 -34 739 -849 Redovisat värde vid årets slut 876 250 61 799 1 756 Realiserade vinster och förluster för perioden inkluderade i resultaträkningen 6 338 - - Orealiserade vinster och förluster för perioden inkluderade i resultaträkningen 244 457 -34 739 849 Fortsättning not 17 Det har inte redovisats några överföringar mellan nivå 1 och 2 under 2021. Förändring finansiella tillgångar och skulder nivå 3 under 2020 Belopp i KSEK Andelar i portföljbolag Övriga finansiella tillgångar Övriga finansiella skulder Vid årets början 884 829 62 620 46 851 Förvärv 39 952 - - Avyttringar och ersättningar -13 500 -28 484 -5 094 Vinster och förluster redovisade i resultaträkningen -178 727 7 045 -36 032 Redovisat värde vid årets slut 732 554 41 181 5 726 Realiserade vinster och förluster för perioden inkluderade i resultaträkningen 8 215 - 5 094 Orealiserade vinster och förluster för perioden inkluderade i resultaträkningen -186 942 7 045 -41 125 Det har inte redovisats några överföringar mellan nivå 1 och 2 under 2020. Investmentbolaget redovisar överföringar mellan nivåerna i verkligt värdehierarkin per det datum en händelse eller förändring sker som föranleder överföringen. Förändring i verkligt värde, vinster och förluster redovisade i resultaträkningen 2021 Belopp i KSEK Andelar i portföljbolag Övriga finansiella tillgångar och skulder Resultat nivå 1 Noterade aktier, realiserat -433 Noterade aktier, orealiserat -27 159 Summa nivå 1 -27 592 Resultat nivå 3 Onoterade aktier och andelar, realiserat 7 243 Onoterade aktier och andelar, orealiserat 243 552 Summa nivå 3 250 795 Resultat nivå 3 Övriga finansiella tillgångar, orealiserade -34 739 Övriga finansiella skulder, orealiserade 849 Summa nivå 3 -33 890 Vinster och förluster redovisade I resultaträkningen 223 203 -33 890 Förändring i verkligt värde, vinster och förluster redovisade i resultaträkningen 2020 Belopp i KSEK Andelar i portföljbolag Övriga finansiella tillgångar och skulder Resultat nivå 1 Noterade aktier, realiserat -12 109 Noterade aktier, orealiserat -24 542 Summa nivå 1 -36 651 Resultat nivå 3 Onoterade aktier och andelar, realiserat 8 215 Onoterade aktier och andelar, orealiserat -186 942 Summa nivå 3 -178 727 Resultat nivå 3 Övriga finansiella tillgångar, orealiserade 7 045 Övriga finansiella skulder, realiserade -5 094 Övriga finansiella skulder, orealiserade 41 125 Summa nivå 3 43 077 Vinster och förluster redovisade I resultaträkningen -215 378 43 077 Noter 72 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Aktier och andelar (nivå 3) per 31 december 2021 KSEK Ägarandel Verkligt värde Värderings modell 1) AnaCardio 20,9% 3 389 Pris senaste investeringen Dilafor 0,7% 12 014 Pris senaste investeringen Svenska Vaccin- fabriken Produktion 30,8% 6 827 Pris senaste investeringen Umecrine Cognition 72,6% 623 048 Extern värdering 2) KCIF Co-Investment Fund KB 26% 7 099 En kombination av aktiekurs och verkligt värde av fordran 3) KDev Investments 90,1% 223 873 En kombination av pris senaste investeringen och aktie kurs 4) Summa nivå 3 876 250 1) För beskrivning av värderingsmodeller se Not 2 Värdering av portföljbolag till verkligt värde. 2) Riskjusterad extern värdering av oberoende värderingsinstitut från december 2020. Den externa värderingen resulterade i ett rNPV värde (se definitioner sid 93) vilket riskjusterats för att reflektera en antagen prissättning vid en börsintroduktion och behovet att säkra utvecklingsfinansiering 3) KCIF Co-Investment Fund KB innehar noterade aktier vilka värderas enligt stängnings kursen sista handelsdagen i perioden och en finansiell fordran, värderad till verkligt värde, avseende tilläggsköpeskilling vid försäljningen av Forendo Pharma 4) KDev Investments AB innehar både noterade aktier vilka värderas enligt stängningskursen sista handelsdagen i perioden och onoterade aktier vilka värderas enligt pris senaste inves- teringen. Dilafor, vilket är onoterat, utgör 86 procent av totalt verkligt värde i KDev Invest- ments. Den potentiella fördelningen till Rosetta Capital av verkligt värde beaktas också. Aktier och andelar (nivå 3) per 31 december 2020 KSEK Ägarandel Verkligt värde Värderings modell 1) Forendo 8,9% 39 877 Pris senaste investeringen Modus Therapeutics 39,5% 43 875 Extern värdering 2) Svenska Vaccin- fabriken Produktion 20,0% 3 827 Pris senaste investeringen Umecrine Cognition 74,5% 639 222 Extern värdering 3) KCIF Co-Investment Fund KB 26,0% 5 753 En kombination av pris senaste investeringen och aktiekurs 4) KDev Investments 90,1% 0 En kombination av pris senaste investeringen och aktie kurs och extern värdering 5) Summa nivå 3 732 554 1) För beskrivning av värderingsmodeller se Not 2 Värdering av portföljbolag till verkligt värde. 2) Värderingsnivå som motsvarar vad som under slutet av 2019 diskuterades med potentiella investerare inför utredning av ny indikation. 3) Riskjusterad extern värdering av oberoende värderingsinstitut från december 2020. Den externa värderingen resulterade i ett rNPV värde (se definitioner sid 93) vilket riskjusterats för att reflektera en antagen prissättning vid en börsintroduktion och behovet att säkra utvecklingsfinansiering. 4) KCIF Co-Investment Fund KB innehar både noterade aktier vilka värderas enligt stängnings kursen sista handelsdagen i perioden och onoterade aktier vilka värderas enligt pris senaste investeringen. 5) KDev Investments AB innehar både noterade aktier vilka värderas enligt stängningskursen sista handelsdagen i perioden, onoterade aktier vilka värderas enligt pris senaste investe- ringen och onoterade aktier värderade efter extern värdering vid eventuell ny affär. Fortsättning not 17 Känslighetsanalys på väsentliga innehav per 31 december 2021 5% –5% +/–15% +/–30% Resultat/ eget kapital Resultat/ eget kapital Resultat/ eget kapital Resultat/ eget kapital KSEK MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie Umecrine Cognition 1) 36 086 0,2 -33 509 -0,2 +/-105 682 +/-0,6 +/-211 364 +/-1,2 KDev Investments 2) 18 435 0,1 -18 435 -0,1 +/-55 307 +/- 0,3 +/-110 613 +/-0,6 1) Känslighet på rNPV värde i utförd extern värdering utifrån antaget försäljningspris på läkemedelskandidaten. 2) Känslighet på värdet i KDev Investments, efter potentiell fördelning till Rosetta Capital. Känslighetsanalys på väsentligt innehav per 31 december 2020 5% –5% +/–15% +/–30% Resultat/ eget kapital Resultat/ eget kapital Resultat/ eget kapital Resultat/ eget kapital KSEK MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie Umecrine Cognition 1) 36 086 0,21 -33 509 -0,19 +/-105 682 +/-0,6 +/-211 364 +/-1,2 1) Känslighet på rNPV värde i utförd extern värdering utifrån antaget försäljningspris på läkemedelskandidaten. Noter 73 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Fortsättning not 17 Påverkan på portföljens verkliga värde av avtalet med Rosetta Capital “Potentiell fördelning till Rosetta Capital” är det belopp om SEK 342,9 miljoner som KDev Investments, enligt inves- teringsavtalet mellan Karolinska Development och Rosetta Capital, ska fördela till Rosetta Capital av KDev Investments avkastning (verkligt värde i KDev Investments). Beloppet inklu- derar återbetalningen av SEK 2,4 miljoner som Rosetta Capital för närvarande har investerat i KDev Investments portföljbolag och av utdelning på Rosetta Capitals preferens- och stamaktier. Med sitt nuvarande aktieinnehav är Karolinska Developments andel av utdelning 0% för ackumulerad utdelning upp till SEK 220 miljoner, 65% för ackumulerad utdelning mellan SEK 220 miljoner och SEK 880 miljoner, 75% för ackumulerad utdelning mellan SEK 880 miljoner och SEK 1 320 miljoner samt 92% för ackumulerad utdelning över SEK 1 320 miljoner Utbetalning till Rosetta Capital kommer enbart äga rum då KDev Investments genomför utdelning. KDev Investments kom- mer att genomföra utdelning först efter det att alla eventuella leverantörs skulder och utestående skulder har betalats. KDev Investments partiella avyttringar av Aprea Therapeu- tics i september och december 2021, vilken tillförde KDev Investments SEK 23,2 miljoner, innebar att KDev Investments under 2021 kunde lämna en utdelning till Rosetta Capital om SEK 13,2 miljoner. Karolinska Development erhöll SEK 0,7 miljoner av dessa för lösen till del av den fordran på uppskjuten köpeskilling Karolinska Development hade på Rosetta Capital. Utdelningen fortsatte avvecklingen av vattenfallet med mot- svarande belopp. Utökade beräkningar av verkligt värde med hänsyn till portfölj- värderingen och den potentiella fördelningen till Rosetta Capital Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Verkligt värde i Karolinska Development portföljen (onoterade bolag) 652 377 732 554 Verkligt värde i Karolinska Development portföljen (noterade bolag) 73 920 37 766 Verkligt värde i KDev Investments portföljen 566 807 162 916 Portföljens totala verkliga värde 1 1 293 104 933 236 Potentiell fördelning till Rosetta Capital av verkligt värde i KDev Investments 2 -342 934 -162 916 Portföljens netto verkligt värde (efter potentiell fördelning till Rosetta Capital) 3 950 170 770 320 1) Definitionen av ”Portföljens totala verkliga värde” framgår av Not 1. 2) SEK 2,4 miljoner i återbetalning av Rosetta Capitals investeringar i KDev Investments och SEK 340,5 miljoner fördelning av utdelning på stam- och preferensaktier. 3) Definitionen av ”Portföljens netto verkligt värde (efter potentiell fördelning till Rosetta Capital)” framgår av Not 1. Information om värderingsmetodik i nivå 3 Värderingen av bolagets portfölj görs med utgångspunkt från International Private Equity and Venture Capital Valuation Guide lines (IPEV) och IFRS 13 Värdering till verkligt värde. Se Not 1 Redovisningsprinciper, Värderingsmetoder. Finansiella risker Investmentbolaget är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företagets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, räntenivåer, refinansierings- och kreditrisker. Ansvaret för investmentbolagets finansiella trans- aktioner och risker hanteras både av moderbolagets finans- avdelning samt lokalt i dotterföretagen. Den övergripande målsättningen för finansfunktionen är att tillhandahålla en kost- nadseffektiv finansiering samt att minimera negativa effekter på investmentbolagets resultat genom marknads fluktuationer. Prisrisk Investmentbolaget är exponerat för aktieprisrisk på investment- bolagets innehav i portföljbolag som värderas till verkligt värde (andelar i intresseföretag, joint ventures och andra långfristiga värdepappersinnehav). I övrigt är investmentbolaget inte expo- nerat för någon prisrisk. Valutarisk Valutarisken utgör risken för att valutakursförändringar påverkar investmentbolaget negativt. Investmentbolagets valutakurs- exponering utgörs av transaktionsexponering innebärande exponering i utländsk valuta kopplad till kontrakterade kassa- flöden och balansräkningsposter där växelkursförändringar påverkar resultat och kassaflöden. Ränterisk Ränterisk är risken att förändringar i marknadsräntor påverkar kassaflödet eller det verkliga värdet på finansiella tillgångar eller skulder. Investmentbolagets placeringsriktlinjer för likvida medel är att investera i räntefonder eller räntebärande instru- ment med låg risk varför risken för förändringar på räntenivån blir låg. Investmentbolagets ränterisk uppstår genom kort- och långfristig upplåning. Upplåning som görs med rörlig ränta ut- sätter Investmentbolaget för ränterisk avseende kassaflöde. Per bokslutsdagen har investmentbolaget inga lån med rörlig ränta. Tabell över resultateffekt vid förändring i pris, valuta och ränta Förändring i: +/-5% +/-15% +/-30% Resultat/eget kapital Resultat/eget kapital Resultat/eget kapital MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie MSEK SEK/aktie Prisförändring på andelar i portföljbolag, värderade till verkligt värde över resultatet 54,8 0,3 164,3 0,9 447,4 2,6 Valuta 1,1 0,0 3,4 0,0 6,9 0,0 Ränta 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Noter 74 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 18 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Ställda säkerheter Eventualförpliktelser Investeringsåtagande i portföljbolag 12 927 - Summa ställda säkerheter 12 927 - Kapitalförsäkring Individuella pensionsåtaganden har säkerställts i form av så kallade företagsägda kapitalförsäkringar avseende en tidigare anställd. Investmentbolaget (tillika moderbolaget) har inte något ytterligare åtagande att täcka eventuella nedgångar i kapital- försäkringarna eller att betala något utöver inbetalda premier varför Investmentbolaget har bedömt att dessa pensions planer är avgiftsbestämda pensionsplaner. Således motsvaras betalningar av premierna en slutreglering av åtag- andet mot de anställda. I enlighet med IAS 19 och reglerna för avgiftsbestämda pensionsplaner, redovisar Investmentbolaget och moderbola- get därför varken någon tillgång eller skuld, med undantag för särskild löneskatt, relaterat till dessa kapitalförsäkringar. Fortsättning not 17 Kreditrisk Kreditrisk är risken för att motparten i en transaktion inte full- gör sina förpliktelser enligt avtal och att eventuella säker heter inte täcker investmentbolagets fordran. Maximal kreditrisk- exponering motsvaras av det bokförda värdet på finansiella tillgångar. Kreditrisken i likvida medel är begränsad då investment- bolagets motparter är banker med hög kreditrating och med anledning av detta redovisas ingen reserv för förväntade kreditförluster på dessa. Tillgångar exponerade för kreditrisk Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Övriga finansiella tillgångar 61 799 41 181 Kundfordringar - 3 Fordringar dotterbolag - 80 Fordringar portföljbolag 505 243 Övriga kortfristiga fordringar 768 768 Kortfristiga placeringar 50 005 - Likvida medel inklusive 42 398 75 869 Maximal exponering för kreditrisk 155 475 118 144 Likviditetsrisker Likviditetsrisken är risken för att investmentbolaget inte kan möta sina kortfristiga betalningsåtaganden. Investmentbolagets riktlinjer föreskriver att likviditeten ska uppgå till en sådan nivå att den möter investmentbolagets löpande likviditetsbehov samt behov för investeringar i portföljbolag under kommande 12 månader. 2021 Belopp i KSEK Inom 3 månader 3–12 månader 1–5 år Över 5 år Summa Kortfristiga räntebärande skulder 124 603 124 603 Leverantörs- skulder 1 674 1 674 Övriga kort- fristiga skulder 2 156 2 156 Summa 3 830 124 603 - - 128 433 2020 Belopp i KSEK Inom 3 månader 3–12 månader 1–5 år Över 5 år Summa Kortfristiga räntebärande skulder 75 864 75 864 Leverantörs- skulder 617 617 Övriga kort- fristiga skulder 1 373 1 373 Summa 2 701 75 864 0 0 78 565 Hantering av kapitalrisker Investmentbolagets mål för förvaltning av kapital är säkerställa investmentbolagets förmåga att fortsätta sin verksamhet, ge- nerera skälig avkastning till aktieägarna samt fördelar till övriga intressenter. Investmentbolagets policy är att minimera riskerna i kapitalförvaltningen. Investmentbolagets placeringsriktlinjer innebär att överskottslikviditeten förvaltas av en extern förvaltare. Portföljen ska ha en genomsnittlig löptid på inte längre än 1,5 år och investeras i räntefonder eller räntebärande instrument. Noter 75 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 19 Närståendeförhållanden Närståenderelationer Investmentbolaget har en närståenderelation med sina dotter- företag, joint ventures och intressebolag samt med de bolag som ingår i invoX Pharma koncernen (invoX Pharma Ltd är helägt dotterbolag till Sino Biopharmaceutical Ltd). Karolinska Development har utfört tjänster till portfölj bolag avseende management, kommunikation samt ekonomi och admini stration, vilket även omfattar juridik och analys- verksamhet. Prissättningen avseende dessa utförda tjänster har varit marknadsmässiga. Karolinska Development har en licens att använda varu- märket Karolinska, som löper ut i december 2025. Karolinska Development och Europeiska Investeringsfonden (”EIF”) etablerade i november 2009 ett samarbete som innebar att EIF investerar parallellt med Karolinska Development i portföljbolag. Investeringarna sker genom KCIF Co-Investment Fund KB (”KCIF”). KCIF investerar parallellt med Karolinska Develop ment i proportionerna 27:73 (KCIF: Karolinska Deve- lopment) under förutsättning att vissa angivna investerings- kriterier är uppfyllda. Investerare och kommanditdelägare i KCIF är EIF, som tillskjuter totalt maximalt 12,9m euro, och Karolinska Development, som tillskjuter maximalt 4,5m euro. Beloppen inbetalas löpande till KCIF vid behov för att göra investeringar, för att täcka KCIF:s kostnader, samt för betalning av en årlig förvaltningsavgift till KCIF Fund Management AB (”FMAB”), som är komplementär och svarar for driften av KCIF. Förvaltningsavgiften avseende räkenskapsåret 2021 uppgick till 128 KSEK (241). Per den 16 november 2021 har likvidation av KCIF påbörjats varvid befintliga innehav skall delas ut till Karolinska Development och EIF. FMAB ägs för närvarande till 75 procent av Karolinska Develop ment och till 25 procent av KIAB Parterna har ingått ett aktieägaravtal avseende FMAB. 2021 2020 Belopp i KSEK Försäljning av tjänster Ränte- intäkter Inköp av tjänster Ränte- kostnader Försäljning av tjänster Ränte- intäkter Inköp av tjänster Ränte- kostnader Närståenderelation Ägare: Karolinska Institutet Holding koncernen 741 (varav hyreskostnad) (714) Ägare: invoX Pharma Ltd 1) 6 239 5 693 Portföljbolag 2 160 6 402 2 186 897 Totalt 2 160 6 402 - 6 239 2 186 897 741 5 693 2021-12-31 2020-12-31 Belopp i KSEK Skuld till närstående Fordran på närstående Skuld till närstående Fordran på närstående Närståenderelation invoX Pharma Ltd 1) 124 603 75 864 Dotterbolag 79 80 Portföljbolag 4 303 68 188 Totalt 124 603 4 303 75 943 68 268 1) Brygglånet SEK 70 miljoner från Sino biopharmaceutical Ltd har överlåtits till det helägda dotterbolaget invoX Pharma Ltd. Brygglånen förfaller 2022-12-31. Räntan uppgår till 8 procent respek- tive 5 procent på det nya brygglånet om SEK 42,5 miljoner. Räntan förfaller 2022-12-31. Ersättning och vinstdelning FMAB har rätt till ett årligt förvaltningsarvode motsvarande 2,5 procent av till KCIF utfäst kapital under investeringsperio- den och 1 procent av investerat kapital under tiden därefter. I praktiken fullgör FMAB sina skyldigheter att hantera driften av KCIF genom att köpa in tjänster från Karolinska Development enligt ett service avtal. Serviceavtalet berättigar Karolinska Development till en årlig ersättning motsvarande vad som återstår av förvaltningsavgiften efter avdrag för FMAB:s övriga kostnader och viss buffert för framtida kostnader i FMAB. Eventuell utdelning från KCIF ska, något förenklat, fördelas enligt följande. Först ska EIF och Karolinska Development erhålla belopp motsvarande den del av utfäst kapital som de vid tiden för utdelningen betalat in till KCIF samt en årlig ränta om 6 procent på detta belopp. Därefter ska kvarvarande medel fördelas med 80 procent till EIF och Karolinska Development i proportion till kapitalinsats. Resterande 20 procent av de kvarvarande medlen ska tillkomma Karolinska Development på villkor att 25 procent därav vidaredistribueras till KIAB och minst 37,5 procent vidare distribueras till investment managers via Karolinska Develop ments vinst delningsplan (vilken omfattar endast tidigare anställda). Karolinska Development har gjort bedömningen att bolaget genom sitt ägande och sin förvaltarroll kontrollerar FMAB och därmed är FMAB att betrakta som dotterföretag. Det indirekta ägandet i portföljbolagen, genom KCIF:s innehav, framgår i Karolin ska Developments ägarandel av portföljbolagen, Not 33. Noter 76 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 20 Väsentliga händelser efter balansdagen Karolinska Development • Vid extra bolagsstämma som hölls i Karolinska Develop- ment den 12 januari 2022 beslutade aktieägarna att: välja ny styrelse ledamot, godkännande av styrelsens beslut om nyemission av aktier med företrädesrätt för befintliga aktie- ägare samt ändring av bolagsordningen (januari 2022). • Karolinska Development offentliggjorde prospekt vilket har godkänts och registrerats hos Finansinspektionen med anled ning av förestående nyemission (januari 2022). • Karolinska Development offentliggör slutligt utfall i företrädes emissionen. Karolinska Developments nyemission med företrädesrätt för aktieägarna har avslutats. Emissionen tecknades till 76,9 procent och Karolinska Development har tillförts 378 MSEK före emissionskostnader och kvittning av lån. Emissionslikviden finansierar fortsatt utveckling av befintliga investeringar, nya investeringar samt allmänna före- tagsändamål. Totalt tecknades emissionen till 76,9 procent, varav 74,5 procent tecknades med stöd av teckningsrätter och 2,4 procent utan stöd av teckningsrätter. Inga emissions- garantier togs i anspråk. Karolinska Development tackar be- fintliga aktieägare för deltagandet i företrädesemissionen och välkomnar samtidigt ett antal nya ägare, däribland Swedbank Robur Microcap och Nyenburgh Holding B.V. Tecknings- kursen i företrädesemissionen var 4,00 SEK per aktie. Genom företrädesemissionen ökar aktiekapitalet i Karolinska Development med 944 121,85 SEK, genom emission av 1 052 163 aktier av serie A och 93 360 022 aktier av serie B, och uppgår därefter till 2 700 775,94 SEK fördelat på 270 077 594 aktier, varav 2 555 261 aktier av serie A och 267 522 333 aktier av serie B (februari 2022). Not 21 Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt års redo- visningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rappor- terings rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”. Även uttalanden från Rådet för finansiell rappor- tering, UFR 7 och 9, tillämpas. Tillämpning av RFR 2 innebär att moderbolag ska tillämpa alla av EU godkända IFRS så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och Tryggandelagen samt beakta sambandet mellan redovisning och beskattning. De principer som beskrivs i not 1 avseende investmentbolag tillämpas även för moderbolaget i den mån annat ej anges nedan. Detta innebär bland annat att följande redovisningprinciper har tillämpats: Dotterföretag Andelar i dotterföretag redovisas till verkligt värde via resultatet i moderbolagets finansiella rapporter. Intresseföretag och joint ventures Andelar i intresseföretag och joint ventures redovisas till verkligt värde via resultatet i moderbolagets finansiella rapporter. Utdel- ning redovisas som intäkter när dessa fastställts av bolagsstämma. Andra långfristiga värdepappersinnehav Andelar i andra långfristiga värdepappersinnehav redovisas till verkligt värde via resultatet i moderbolagets finansiella rapporter. Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag Bolaget redovisar innehav i dotterföretag, joint ventures, intresse företag och andra långfristiga värdepappersinnehav till verkligt värde via resultaträkningen. Har innehav i dotter- företag, joint ventures, intresseföretag eller andra långfristiga värdepappersinnehav på balansdagen ett lägre eller högre värde än anskaffningsvärdet, värderas innehavet till det verkliga värdet. • Karolinska Development meddelade att antalet aktier och röster ändrats under februari 2022 till följd av företrädes- emissionen som beslutades av styrelsen den 10 december 2021 och godkändes på extra bolagsstämma den 12 januari 2022. Per den sista handelsdagen i februari uppgick antalet aktier i bolaget till 270 077 594 och antalet röster till 293 074 943 fördelat på 2 555 261 aktier av serie A (med totalt 25 552 610 röster) och 267 522 333 aktier av serie B (med totalt 267 522 333 röster) (februari 2022). Portföljbolagen • Portföljbolaget Svenska Vaccinfabriken har utsett Richard Bethell till ny verkställande direktör. Han tillträder posten omedelbart. Richard Bethell har en doktorsexamen i bio- logisk kemi från universitet i Oxford samt trettio års erfaren- het från läkemedelsindustrin och har huvudsakligen arbetat med utvecklingen av nya produkter för behandling av infek- tionssjukdomar (januari 2022). • Portföljbolaget Umecrine Cognition har presenterat resultat från en preklinisk studie som visar att läkemedelskandidaten golexanolone har en dämpande effekt på neuroinflammation i lillhjärnan, vilket leder till att sjukdomsrelaterade motoriska störningar upphör. Studien ger ytterligare ökad förståelse för golexanolons verkningsmekanism och belyser dess potential att behandla symtom relaterade till rörelse och koordination. Studien genomfördes i samarbete med dr Vincente Felipo vid laboratoriet för neurobiologi, Centro de Investigación Principe Felipe, Valencia (januari 2022). • Portföljbolaget AnaCardio har tagit in 33 miljoner SEK genom ett konvertibellån. Karolinska Development har deltagit i denna viktiga finansiering, som gör att AnaCardio nu kan gå vidare med de kliniska utvecklingsplanerna för bolagets läkemedelskandidat AC01 (februari 2022). Noter 77 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 22 Uppgifter om moderbolaget Karolinska Development AB (publ), organisationsnummer 556707-5048, är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Solna. Efterföljande noter avser moderbolaget. Not 23 Intäkternas fördelning Tjänsteintäkter utgörs av fakturerade tjänster som utförs till portföljbolag i Sverige. Dessa tjänster utgörs av management, kommunikation, ekonomi och administration, vilket även om- fattar juridik och analysverksamhet. Belopp i KSEK 2021 2020 Övriga intäkter 2 170 2 651 Totala intäkter 2 170 2 651 Not 24 Förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag Belopp i KSEK 2021 2020 Förändring i verkligt värde av andelar i dotterföretag 0 0 Förändring i verkligt värde av andelar i joint ventures och intresseföretag 234 819 -211 670 Förändring i värde av andra långfristiga värdepappersinnehav -11 616 -3 708 Summa 223 203 -215 378 Not 25 Förändring av verkligt värde av övriga finansiella tillgångar Belopp i KSEK 2021 2020 Förändring i verkligt värde av övriga finansiella tillgångar och skulder -33 891 43 077 Summa -33 891 43 077 Not 26 Övriga externa kostnader Arvode till bolagets revisorer Belopp i KSEK 2021 2020 EY Revisionsuppdrag 1 334 1 162 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 125 129 Skatterådgivning 67 216 Summa 1 526 1 507 Med revisionsarvode avses revisorns ersättning för den lagstadgade revisionen. Arbetet innefattar granskningen av årsredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget. Revisions- verksamhet utöver revisionsuppdraget avser i huvudsak andra kvalitetsäkringstjänster än lagstadgad revision. Not 27 Leasing Moderbolaget har valt att finansiera lokal via leasing. Kostnads- förda leasingavgifter samt framtida kontrakterade leasing- betalning framgår i tabellen nedan. Moderbolaget tillämpar lättnadsregeln i RFR 2 och redovisar leasingavgifter som kostnad linjärt över leasingperioden. Belopp i KSEK 2021 2020 Kostnadsförda leasingavgifter under perioden 714 714 Framtida leasingbetalningar Inom ett år 711 711 Mellan ett år och fem år - - Summa framtida leasingbetalningar 711 711 Not 28 Anställda och personalkostnader Se Not 5 för ytterligare information. Medelantal anställda 2021 2020 Heltidsekvivalent Antal Varav kvinnor Varav män Antal Varav kvinnor Varav män Investmentföretaget 7 35% 65% 7 29% 71% Summa 7 35% 65% 7 29% 71% Kostnader för ersättning till anställda Belopp i KSEK 2021 2020 Löner och ersättningar 14 638 15 671 Sociala avgifter/löneskatt 4 884 5 246 Pensionskostnader 2 485 2 344 Summa 22 007 23 261 Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda 2021 2020 Belopp i KSEK Styrelse och VD Övriga anställda Styrelse och VD Övriga anställda Löner och ersättningar 11 621 3 009 11 506 2 989 Pensionskostnader 1 785 700 1 729 615 Summa 13 406 3 709 13 235 3 604 Noter 78 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 29 Ränteintäkter och liknande resultatposter Belopp i KSEK 2021 2020 Ränteintäkter från lån till portföljbolag 6 406 908 Finansieringsersättning 9 997 – Summa 16 403 908 Not 30 Räntekostnader och liknande resultatposter Belopp i KSEK 2021 2020 Räntekostnad lån från närstående -6 239 -5 690 Valutakursförluster – -234 Summa -6 239 -5 924 Not 31 Skatter Belopp i KSEK % 2021 % 2020 Resultat före skatt 170 840 -207 466 Skatt enligt gällande skatt i moderbolaget 20,6% -35 193 21,4% 44 398 Skatteeffekt av Ej avdragsgilla kostnader -507 -6 661 Ej skattepliktiga intäkter 8 9 Emissionskostnader 448 – Verkligt värde förändringar, ej skattepliktiga 38 998 -36 872 Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av uppskjuten skatt -3 754 -873 Redovisad skatt 0,0% 0 0,0% 0 Ej redovisade uppskjutna skattefordringar Avdragsgilla temporära skillnader och skattemässiga underskotts- avdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redo visats i resultat- och balansräkningarna avser i huvudsak de underskott som uppstår i moderbolaget. Eventuella kommande vinster vid försäljning av näringsbetingade aktier och andelar i portfölj- bolagen är inte skattepliktiga vinster. Uppskjuten skattefordran har därför inte redovisats för dessa underskott då det inte är sannolikt att Karolinska Development AB kommer att kunna ut- nyttja det för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster trots att det inte finns någon tidsbegränsning för skattemässiga underskottsavdrag. Ej redovisade uppskjutna skattefordringar för Karolinska Development uppgick per 2021-12-31 till 169 181 KSEK (170 834), av dessa uppgår skatteeffekten av underskott som är koncernbidrags- och fusions spärrade till 0 KSEK (0). Not 32 Andelar i dotterföretag Belopp i KSEK 2021 2020 Ackumulerade bokförda värden Vid årets början 0 0 Försäljning under året – – Utgående balans bokfört värde 0 0 Inga investeringar i dotterbolag har skett under 2021 eller 2020. Specifikation av innehav i dotterföretag Totalt innehav 1) Bokfört värde i moderbolaget Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 2021-12-31 2020-12-31 KCIF Fund Management AB 75% 75% – – KD Incentive AB 100% 100% – – Summa bokfört värde 0 0 1) Inklusive indirekt ägande via portföljbolag. Ägd andel motsvarar formell rösträttsandel via andelsägandet. Därutöver har i vissa fall aktieägaravtal ingåtts vilket ger Karolinska Development bestämmande inflytande. Not 33 Andelar i joint ventures och intresseföretag Belopp i KSEK 2021 2020 Ackumulerade bokförda värden Vid årets början 732 554 1 043 156 Förvärv under året 40 792 39 954 Omklassificering till andra långfristiga innehav - -37 030 Avyttringar under året -108 566 -101 856 Värdering till verkligt värde via resultaträkningen 234 820 -211 670 Utgående balans bokfört värde 899 600 732 554 Noter 79 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Specifikation av innehav i joint ventures Totalt innehav Fullt utspädda 1) Totalt innehav Bokfört värde i moderbolaget Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 2021-12-31 2020-12-31 Karolinska Development portföljen Umecrine Cognition AB 72,59% 70,00% 74,47% 623 048 639 220 Modus Thrapeutics Holding AB 38,17% 31,00% 39,52% 23 350 43 876 KDev Investments AB2) 90,12% 90,12% 223 873 0 Aprea Therapeutics Inc 5,53% 5,53% 8,40% Biosergen AS 3,21% 3,21% 4,14% Dilafor AB 30,34% 30,00% 30,54% Modus Therapeutics Holding AB 17,10% 13,00% 32,01% Modus Therapeutics AB 17,10% 13,00% 32,01% Promimic AB 20,38% 20,38% 20,38% Summa bokfört värde 870 271 683 096 1) Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. 2) Karolinska Development äger 90,12 procent (90,12 procent) av KDev Investments som i sin tur äger andelarna i portföljbolagen. Specifikation av innehav i intresseföretag Totalt innehav Fullt utspädda 1) Totalt innehav Bokfört värde i moderbolaget Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 2021-12-31 2020-12-31 AnaCardio Holding AB 20,94% 19,30% - 3 389 - Dilafor AB 0,74% 0,74% - 12 014 - Forendo Pharma Oy - - 8,87% - 39 878 Svenska Vaccinfabriken Produktion AB 30,84% 30,84% 20,00% 6 827 3 827 KCIF Co-Investment Fund KB 26,00% 7 099 5 753 Forendo Pharma Oy - - 3,27% OssDsign AB 0,81% 0,81% 2,08% Summa bokfört värde 49 458 1) Ägande med full utspädning enligt nuvarande investeringsplaner. Investeringar i joint ventures och intresseföretag Belopp i KSEK 2021 2020 AnaCardio Holding AB 3 000 - Dilafor AB 12 014 - KDev Investments AB 3 800 2 240 Modus Therapeutics Holding AB 12 575 8 100 Svenska Vaccinfabriken Produktion AB 3 000 3 500 Umecrine Cognition AB 6 403 26 114 Summa investeringar i joint ventures och intresseföretag 40 792 39 954 Icke kassaflödespåverkande investeringar i joint ventures och intresseföretag Belopp i KSEK 2021 2020 Upplupen ränta Umecrine Cognition AB 6 403 897 Finansieringsersättning Modus Therapeutics AB 10 000 - Summa icke kassaflödespåverkande investeringar 16 403 897 Fortsättning not 33 Noter 80 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 34 Andra långfristiga värdepappersinnehav Belopp i KSEK 2021 2020 Ackumulerade bokförda värden Vid årets början 37 766 4 444 Förvärv under året 28 362 - Omklassificering från intresseföretag - 37 030 Avyttringar -3 941 - Värdering till verkligt värde -11 617 -3 708 Utgående balans bokfört värde 50 570 37 766 Specifikation av innehav i andra långfristiga värdepapper Totalt innehav Bokfört värde i moderbolaget Namn 2021-12-31 2020-12-31 2021-12-31 2020-12-31 Lipidor AB - 1,10% - 3 642 OssDsign AB 10,18% 9,71% 50 570 34 124 Summa bokfört värde 50 570 37 766 Icke kassaflödespåverkande investeringar i andra långfristiga värdepappersinnehav Belopp i KSEK 2021 2020 Omklassificering från intressebolag - 37 030 Värdering till verkligt värde -11 617 -3 708 Summa icke kassaflödespåverkande investeringar -11 617 33 322 Not 35 Moderbolagets innehav i dotterföretag, joint ventures och intresseföretag Bolag Säte Organisationsnummer Antal andelar Eget kapital, KSEK Resultat, KSEK Karolinska Development AnaCardio Holding AB Stockholm 559343-3559 183 79 - - AnaCardio AB Stockholm 559110-7825 874 3 588 -3 063 Dilafor AB Stockholm 556642-1045 9 931 19 431 -29 076 KD Incentive AB Solna 556745-7675 100 000 149 - KCIF Fund Management AB Solna 556777-9219 75 000 220 - Modus Therapeutics Holding AB Stockholm 556851-9523 6 144 821 15 734 -20 691 Svenska Vaccinfabriken Produktion AB Stockholm 559001-9823 223 4 152 -870 Umecrine Cognition AB Umeå 556698-3655 10 777 564 61 844 -16 623 KCIF Co-Investment Fund KB Solna 969744-8810 26 27 353 14 994 OssDsign AB Uppsala 556841-7546 461 184 262 722 -93 918 KDev Investments AB Solna 556880-1608 2 188 578 566 121 412 498 Aprea Therapeutics Inc Boston 7312119 1 180 691 483 072 1) -269 408 2) Biosergen AB Stockholm 559304-1295 901 334 29 915 1) -19 284 2) Dilafor AB Stockholm 556642-1045 403 310 19 431 -29 076 Modus Therapeutics Holding AB Stockholm 556851-9523 2 752 516 15 734 -20 691 Promimic AB Göteborg 556657-7754 2 523 920 21 916 -15 266 1) Per 30 september 2021 2) 1/1 - 30/9 2021 Noter 81 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 36 Övriga finansiella tillgångar Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Fordran tilläggsköpeskilling Forendo Phar- ma Oy, se även not 10 61 799 - Fordran tilläggsköpeskilling Oncopeptides, se även not 10 0 40 459 Fordran Rosetta Capital - 722 Summa 61 799 41 181 Not 37 Övriga kortfristiga fordringar och förut- betalda kostnader och upplupna intäkter Övriga kortfristiga fordringar Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Skattefordran 673 673 Övrigt 95 95 Summa 768 768 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Förutbetalda hyreskostnader 179 179 Försäkringspremier 314 262 Förutbetalda emissionskostnader 2 172 - Övrigt 275 488 Summa 2 940 929 Not 38 Kortfristiga placeringar till verkligt värde över resultatet Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Förvärv av korträntefonder med låg risk 50 000 - Verkligt värde förändring i årets resultat 5 - Summa 50 005 - Not 39 Vinstdisposition Belopp i SEK 2021-12-31 Balanserad förlust -1 579 841 908 Överkursfond 2 378 373 033 Årets resultat 170 839 891 Summa 969 371 016 Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel disponeras enligt följande: Överkursfond 2 378 373 033 Balanserad förlust -1 409 002 017 Balanseras i ny räkning 969 371 016 Not 40 Övriga finansiella skulder Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Skuld tilläggsköpeskilling Aprea Therapeutics, se även not 14 1 756 5 726 Utgående balans 1 756 5 726 Not 41 Kortfristiga räntebärande skulder skulder till närstående Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Kortfristig låneskuld invoX Pharma Ltd 1) 70 000 70 000 Kortfristig låneskuld invoX Pharma Lt 1) 42 500 - Upplupen ränta invoX Pharmal Ltd 1) 12 103 5 864 Summa 124 603 75 864 1) Se not 15, 19 och 43. Not 42 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Belopp i KSEK 2021-12-31 2020-12-31 Löner och ersättningar till anställda 3 676 2 637 Styrelsearvoden 632 282 Revisions- och konsultarvoden 813 611 Löneskatt och upplupna pensionskostnader 1 163 1 161 Sociala avgifter 676 481 Övrigt 306 353 Summa 7 268 5 525 Noter 82 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Not 43 Närståendeförhållanden Närståenderelationer Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotter- företag, joint ventures och intressebolag samt med de bolag som ingår i invoX Pharma Ltd-koncernen (Sino Biopharma- ceutical Ltd-koncernen). Karolinska Development har utfört tjänster till portföljbolag avseende tekniska utredningar och administration. Prissätt- ningen avseende dessa utförda tjänster har varit marknads- mässiga. 2021 2020 Belopp i KSEK Försäljning av tjänster Ränte- intäkter Inköp av tjänster Ränte- kostnader Försäljning av tjänster Ränte- intäkter Inköp av tjänster Ränte- kostnader Närståenderelation Karolinska Institutet Holding koncernen 714 (varav hyreskostnad) (714) invoX Pharma Ltd 6 239 5 693 Dotterföretag 89 175 Joint ventures och intresseföretag 2 071 6 402 2 011 897 Totalt 2 160 6 402 – 6 239 2 186 897 714 5 693 2021-12-31 2020-12-31 Belopp i KSEK Skuld till närstående Fordran på närstående Skuld till närstående Fordran på närstående Närståenderelation Ägare: Sino Biopharmaceutical Ltd 124 603 75 864 Dotterföretag 80 Joint ventures och intresseföretag 4 303 68 188 Totalt 124 603 4 303 75 864 68 268 Noter 83 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Årsredovisningens undertecknande Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att årsredovisningen har upprättats enligt Årsredovis- ningslagen samt RFR 2 och ger en rättvisande bild av företagets ställning och resultat och att förvaltnings- berättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av företagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget står inför. Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att investmentbolagsredovisningen har upprättats enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och ger en rättvisande bild av investmentbolagets ställning och resultat och att förvaltningsberättelsen för investmentbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av investmentbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som investmentbolaget står inför. Årsredovisningen och investmentbolagsredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 22 mars 2022. Investmentbolagets resultat- och balansräkning och moderbolagets resultat- och balans- räkning blir föremål för fastställelse på ordinarie årsstämma den 12 maj 2022. Vår revisionsberättelse har avgivits den 25 mars 2022 Ernst & Young AB Oskar Wall Auktoriserad revisor Björn Cochlovius Ordförande Anna Lefevre Skjöldebrand Ledamot Benjamin Toogood Ledamot Philip Duong Ledamot Theresa Tse Ledamot Viktor Drvota Verkställande direktör 84 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Revisionsberättelse Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Karolinska Development AB (publ), org nr 5567075048 Rapport om årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rap- porten för investmentbolaget för Karolinska Development AB (publ) för år 2021. Moder- bolagets årsredovisning och den finansiella rapporten för investmentbolaget ingår på sidorna 30–83 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisnings- lagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Den finansiella rapporten för investment- bolaget har upprättats i enlighet med årsredo- visningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av investment- bolagets finansiella ställning per den 31 de- cember 2021 och av dess finansiella resultat och kassa flöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och år årsredovisningsla- gen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och den finansiella rappor- tens övriga delar. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för re- visionen av årsredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställnings- tagande till, årsredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revi- sionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fast- ställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och investmentbolaget. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till bolagets revisionsutskott i enlighet med Revisors- förordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisions- s ed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan- darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och investmentbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhäm- tat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vi har fullgjort de skyldigheter som be- skrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områ- den. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen. Utfallet av vår granskning och de gransknings- åtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse. Beskrivning av området Redovisat värde för andelar i portföljbolag uppgick till 950 mkr per 31 december 2021, motsvarande 86% av Investmentbolaget och moderbolagets (nedan sammantaget benämnt ”Bolaget”) tillgångar. Bolagets interna värderingsmetoder av andelar i portföljbolag baseras på principerna i Internatio- nal Private Equity och Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV) samt IFRS 13 Fair Value Measu- rement. Bolaget har klassificerat sina andelar i onoterade portföljbolag till verkligt värde enligt nivå 3 definie- rad av IFRS 13, vilket betyder att verkligt värde är baserat på värderingsmodeller där väsentliga indata är baserade på icke-observerbara data eller liten marknadsaktivitet. Hur detta område beaktades i revisionen I vår revision har vi skapat oss en förståelse för Bolagets värderingsprocess och nyckelkontroller. Vi har granskat ägarandelar i portföljbolagen, granskat de internt upprättade modellerna för beräkning av verkligt värde inklusive annan underliggande Upplysningar relaterade till Bolagets principer för redovisning av innehav i portföljbolag beskrivs i not 1 på sidorna 53–54 och i not 17 på sidan 69–73 återfinns en detaljerad beskrivning om värdering och klassificering av andelar i portföljbolag. Processen för värdering av onoterade andelar i portföljbolag kräver även bedömningar av ledning- en. Förändringar i ägarstrategi, portföljbolagens utveckling och ägarandelar får konsekvenser för metoden att värdera dessa innehav och därmed det redovisade värdet. Då förändringar i dessa bedömningar påverkar det redovisade värdet har vi bedömt detta som ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. dokumentation samt jämfört Bolagets tillämpade metodik med International Private Equity and Venture Capital Valuation Guide lines samt IFRS 13 Fair Value Measurement. Vi har granskat de upplysningar som lämnas i årsredovisningen. Värdering av andelar i portföljbolag 85 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Revisionsberättelse Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksam- heten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvide- ra bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i öv- rigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen för mo- derbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revi- sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent- ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rappor- ten för investmentbolaget. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en profes sionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsent liga felaktigheter i årsredovisning- en för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför gransknings åtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhäm- tar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upp- täcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnan- den, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bo- lagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåt- Annan information än årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget Detta dokument innehåller även annan infor- mation än årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investment- bolaget och återfinns på sidorna 1-29 och 88–96. Även ersättningsrapporten för räken- skapsåret 2021 utgör annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rappor- ten för investmentbolaget omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra informa- tion. I samband med vår revision av årsredovis- ningen är det vårt ansvar att läsa den informa- tion som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oför- enlig med årsredovisningen och den finansiella rapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rappor- tera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. gärder som är lämpliga med hänsyn till om- ständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovis- ningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhö- rande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämta- de revisionsbevisen, om det finns någon vä- sentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slut- satsen att det finns en väsentlig osäkerhets- faktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäker- hetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget. Våra slutsatser baseras på de revisions- bevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bo- lag inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentatio- nen, strukturen och innehållet i årsredovis- ningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. 86 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Revisionsberättelse Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk- törens förvaltning av Karolinska Development AB (publ) för år 2021 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberät- telsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisions- sed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna be- skrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och investmentbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes- etiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhäm- tat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för försla- get till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne- fattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verk- ställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av för- valtningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella be- tydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett utta- lande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla re- lationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revision- en av årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbola- get, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelse fulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revi- sionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om för- slaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försum- melser som kan föranleda ersättningsskyl- dighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revi- sionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskning- en av förvaltningen och förslaget till disposi- tioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedöm- ning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvars- frihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Revisionsberättelse 87 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen för moderbolaget och den finansiella rapporten för investmentbolaget för Karolinska Deve- lopment AB har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor- tering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Karolinska Development AB (publ) för år 2021. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[checksumma] upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs re- kommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållan- de till moderbolaget och investmentbolaget enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rap- porten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säker- het om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genom- för våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprät- tad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisions- sed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Fel- aktigheter kan uppstå på grund av oegentlig- heter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitets kontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkande- uppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskon- troll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkes- etiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författ- ningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredo- visningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland an- nat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma gransk- ningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsak- ligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen. Ernst & Young AB, utsågs till Karolinska Development ABs revisor av bolagsstämman den 5 maj 2021 och har varit bolagets revisor sedan 20 maj 2015. Stockholm den 25 mars 2022 Ernst & Young AB Oskar Wall Auktoriserad revisor Bolagsstyrningsrapport 88 Årsredovisning 2021 Karolinska Development Bolagsstyrning vid Karolinska Development Tillämpning av Svensk kod för bolagsstyrning avvikelser. - Bolagsstämma - - - - - - - - entledigande av styrelseledamöter samt om ändring av bolagsordningen - - - - - - - - - - - Bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 Karolinska Development Verkställande direktören - - - - - - - - - Valberedning - - - - - - - Styrelsen - Bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - - - - Namn Invald Bolaget/ Ledningen Större ägare Bjön Cochlovius ordförande 2020 ja ja Theresa Tse ledamot 2017 ja nej Anna Lefevre Skjöldebrand ledamot 2021 ja ja Ben Toogood ledamot 2021 ja nej Philip Duong ledamot 2022 ja nej - Styrelsens arbete m m - - Bolagsstämmovalda ledamöter Björn Cochlovius. - Inget innehav i Karolinska Development. Theresa Tse. - i Karolinska Development Anna Lefevre Skjöldebrand. - Inget innehav i Karolinska Development. Ben Toogood. - - - - - - Innehav i Karolinska Develop- Philip Duong 1) - Inget innehav i Karolinska Development. Bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - - - - - - - Verkställande direktör VD Viktor Drvota. - - - - - - - - - Bolaget. Bolagsstyrningsrapport Årsredovisning 2021 Karolinska Development Karolinska Development - - - porteringen. Den interna kontrollen i bolaget - Kontrollmiljö. - - - Riskbedömning. - - - - - - - - - - - - - - Uppföljning. - - av internrevision - - - ansvar inom bolaget. Årsredovisning 2021 Karolinska Development bolagsstyrningsrapporten - - - - Årsredovisning 2021 Karolinska Development - - - har investerat i. (risk adjusted Net Present Value) riskjusterad - eget kapital. - - - - - - - - - - - - - Årsredovisning 2021 Karolinska Development Ordlista - EEG - proteiner. - kan genomgå. - i hela kroppen. organism. Årsredovisning 2021 Karolinska Development Karolinska Development
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.