Annual Report (ESEF) • Mar 28, 2022
Preview not available for this file type.
Download Source FileUntitled Årsredovisning 2021 2 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 OM INVESTMENT AB ÖRESUND Koncernen består av moder före taget InvestmentAB Öresund, ett rent investment bolag som bedriver för valtningsverksamhet, och det helägda vilande dotter- företaget Eigenrac Holding AB. Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäk ringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moder företag ien bolagsgrupp bestående av de tre sjöförsäkrings bolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel ochAB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund (”Öresund”). Den 10 maj 1962 börsnoterades bolaget på Stockholms Fondbörs. Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktie- ägarna en god långsiktig avkastning genom att opportu- nistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. RAPPORTTILLFÄLLEN 2022 Delårsrapporter Januari–mars 13 april 2022, klockan 08.00 Januari–juni 8 juli 2022, klockan 08.00 Januari–september 11 oktober 2022, klockan 08.00 Årsredovisningen och övriga rapporter skickas tilldemsom så begär. Dessa finns även till gängliga på webbplatserna www.oresund.se och news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på Öresunds kontor. SUBSTANSVÄRDEINFORMATION Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månads- skiftet den tredje arbetsdagen i nästkommandemånad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, dådel - årsrapport eller boksluts kommuniké i stället lämnas. Substans värdet avseende juli 2022 redovisas den 16 augusti 2022. Substansvärdet skickas till nyhets- byråersamt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samtpå news.cision.com/se/investment-ab-oresund. ÅRSSTÄMMA Öresund har kallat till årsstämma onsdagen den 20april2022. För att säkerställa aktieägares, anställdas och andra intressenters hälsa och säkerhet har styrelsen, med stöd av tillfälliga lagregler, beslutat att årsstämman skall genomföras utan fysisk närvaro av aktieägare, ombud eller utomstående och att aktieägarna skall ha möjlighet att utöva sin rösträtt endast genom förhandsröstning (poströstning). Information om de vid stämman fattade besluten offentliggörs onsdagen den 20 april 2022 så snart utfallet av röstningen är slutligt sammanställd. Kallelse till årsstämma Öresund har kallat till årsstämma onsdagen den 20april 2022. Samtliga handlingar enligt aktiebolagslagen kommer att finnas tillgängliga hos bolaget samt på bolagets webbplats www . oresund . se senast från och med onsdagen den 30 mars 2022 och skickas genast och utan kostnad för mottagaren till de aktieägare som begär det och uppger sin postadress. Bolagsstämmoaktieboken kommer att finnas till gänglig hos bolaget på Norrlands- gatan15 iStockholm. Samtligahandlingar, inklusive bolags stämmo aktieboken, framläggs genom att de hålls tillgängliga pådetta sätt. Deltagande Aktieägare som genom förhandsröstning vill delta istämman skall dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB (”Euroclear”) förda aktie boken fredagen den 8 april 2022, dels anmäla sig genom att avge sin förhandsröst senast tisdagen den 19 april 2022. Förförhandsröstning skall ett särskilt formulär användas. Formuläret finns tillgängligt påbolagets webbplats, www . oresund . se. Om aktieägaren förhandsröstar genom ombud skall en undertecknad och daterad fullmakt biläggas förhands röstningsformuläret. Ytterligare anvisningar ochvillkor framgår av förhandsröstnings formuläret. Förvaltarregistrerade aktier Den som har sina aktier förvaltarregistrerade genom bank eller annan förvaltare måste, för att kunna delta på stämman, inregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear per den 12 april 2022 och förvaltaren bör således underrättas i god tid före nämnda datum. Utdelning Föreslagen utdelning om 6,50 kronor per aktie uppdelat på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022 och 3,25 kronor per aktie i oktober 2022. Avstämningsdagar för utbetalningarna föreslås vara den 22 april 2022 respektive den 24 oktober 2022. Omårs stämman beslutar i enlighet med förslaget beräk- nas utdel ningen sändas ut genom Euroclears försorg den27 april 2022 respektive den 27 oktober 2022. BrandFactory 2022 – 227192 Foto: Peter Knutson och Ulf Lundin ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 1 Innehåll Styrelseordförande och VD har ordet Substansvärde Värdepappersportföljen Större och aktiva engagemang Investeringsstrategi Öresundaktien Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport och hållbarhetsrapport Resultaträkningar Balansräkningar Redogörelse för förändringar i eget kapital Kassaflödesanalyser Noter till de finansiella rapporterna Styrelsens intygande Revisionsberättelse Koncernen i sammandrag Bolagsordning Årsredovisningen omfattar sidorna 15–53. De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 33–53. 0 2021 i korthet • Substansvärdet uppgick den 31 december 2021 till 147 (125) kronor per aktie. Substansvärdet ökade under 2021, justerat för lämnade utdelningar, med 22,1 (minskade med 2,3)procent. SIX Return Index steg under motsvarande period med 39,3 (14,8) procent. • Öresunds börskurs den 31 december 2021 var 145,80 (124,40) kronor, vilket motsvarar en förändring med 17 (–8) procent under året. Öresundaktiens total avkastning var 22 (–3) procent under mot svarande period. • Styrelsen och verkställande direktören föreslår en utdelning om 6,50 (6,00) kronor per aktie uppdelad på två (två) utbetalningar, 3,25 (3,00) kronor per aktie i april 2022 och 3,25 (3,00) kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295 (273) Mkr. • Under året har värdepapper förvärvats för 951 (1.131) Mkr och försäljning- arna uppgick till 1.092 (1.068) Mkr. 2 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Styrelseordförande och VD har ordet Nicklas Paulson och Mats Qviberg BÄSTA AKTIEÄGARE, År 2021 blev ännu ett fantastiskt år för världens aktiemarknader. Aktiviteten iden globala ekonomin ökade markant och återöppningen av samhällen i kombi- nation med massiva stimulanser från regeringar och centralbanker fungerade som ekonomiskt bränsle. Leveransstörningar i den globala handeln och stigande priser präglade även det gånga året. Aktiemarknaderna bjöd på stora svängningar under året som till slut summerade i närheten av nya rekordnoteringar. Det övergripande målet för Öresund är att skapa värde för våra aktieägare. Detlyckades vi med under 2021 även om vi hade en svagare utveckling jämfört med SIX Return Index, vårt jämförelseindex. Under året ökade vårt substansvärde med 22 procent jämfört med jämförelseindex som ökade med hela 39procent och vid årets slut uppgick substansvärdet till 6.678 Mkr. Återgången till ett mer normaliserat samhällstillstånd, i kombination med fortsatta stimulanser, resulterade i en stark global tillväxt, vilket innebar att världs- ekonomin var tillbaka på pre-pandemiska nivåer. Aktiemarknaderna började se orosmoln i ekonomin i form av högre råvaru- och energipriser, problem ide globala försörjningskedjorna och stigande fraktpriser. Detta gjorde att inflationen rörde sig uppåt i snabb takt. Den tidigare lättvindiga synen på inflation började ifrågasättas då tecken på en mer varaktig inflation i form avökade löner samt stigande priser mot slutkonsument började skönjas. Inledningen av 2022 har präglats av stor geopolitisk oro efter att Ryssland har invaderat Ukraina. Situationen är djupt oroväckande och våra tankar går till män- niskorna i Ukraina. Konflikten har skakat omvärlden och världens aktiemarknader har fallit. Under 2021 utvecklades flera av Öresunds innehav starkt men ett fåtal bolag i värde pappersportföljen har haft utmaningar på grund av företagsspecifika händelser. Vi har en fortsatt stark tro på våra portföljbolag och bedömningen är att de är väl rustade för att utvecklas positivt framöver. Flera bolag har uppvisat såväl försäljnings - tillväxt som vinsttillväxt till följd av framflyttade marknads positioner, värdeskapande förvärv, goda marknadsförutsättningar och kompetenta medarbetare. Öresund fort sätter att vara en aktiv ägare och ett antal nya investeringar har genomförts under 1) Justerat för lämnade utdelningar. Substans- värdets förändring beräknas från och med 2011 med återinvesterad utdelning i stället för som tidigare med återlagd utdelning. Substansvärde 1) SIXRX Per år % Ack. % Per år % Ack. % 1994 16 16 7 7 1995 7 25 21 29 1996 28 59 43 83 1997 37 117 28 134 1998 –3 111 13 165 1999 51 219 70 350 2000 26 303 –11 301 2001 15 365 –15 242 2002 –7 332 –36 119 2003 33 474 34 194 2004 33 665 21 255 2005 39 963 36 384 2006 36 1 344 28 520 2007 –4 1 284 –3 504 2008 –40 728 –39 268 2009 81 1 395 53 461 2010 12 1 579 27 611 2011 –7 1 472 –14 515 2012 13 1 673 16 616 2013 36 2 318 28 816 2014 20 2 813 16 961 2015 35 3 844 10 1 072 2016 25 4 838 10 1 185 2017 6 5 135 9 1 306 2018 9 5 585 –4 1 244 2019 8 6 029 35 1 715 2020 –2 5 890 15 1 984 2021 22 7 214 39 2 803 Substansvärde 1) SIXRX Per år % Ack. % Per år % Ack. % 2012 13 13 16 16 2013 36 54 28 49 2014 20 85 16 73 2015 35 151 10 91 2016 25 214 10 109 2017 6 233 9 129 2018 9 262 –4 119 2019 8 290 35 195 2020 –2 281 15 239 2021 22 365 39 372 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 3 året i långivaren DBT Capital, fastighets bolagen Nivika Fastigheter och Oscar Properties, solenergigrossist- bolaget Senergia Nordic, mjukvarubolaget Turbotic och djurhälsobolaget Vimian Group. ÖRESUNDAKTIENS UTVECKLING UNDER ÅRET Totalavkastningen för Öresundaktien under 2021 inklusive återinvesterade utdelningar ökade med 22procent att jämföra med Stockholmsbörsens jämförelseindex som steg med 39 procent. Inför årsstämman 2022 föreslås en utdelning om 6,50 kronor per Öresundaktie. Den före slagna utdel- ningen motsvarar en direktavkastning om 4,5 procent jämfört med stängningskursen den 31december 2021. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av utdelningen med 8,3procent jämfört med den senaste utdelningen om 6,00 kronor per aktie som genomfördes för verksamhetsåret 2020. Ienlighet med före- gående år föreslår styrelsen att utdelningen utbetalas halvårsvis i form av två utbetalningar om vardera 3,25kronor där den första utbetalningen sker i samband med årsstämman och den andra ett halvår senare. Vi tycker att detta är positivt för såväl aktieägarna som bolaget då detblir ett jämnare kassaflöde. ÖRESUNDS VÄRDESKAPANDE Öresunds substansvärde ökade med 22 procent under 2021 vilket är en långsiktigt acceptabel årlig avkast- ning. Eftersom Öresund har färre bolag i portföljen än en typisk Sverigefond kommer vi att avvika mer mot index än en sådan, såväl upp som ned. Öresunds substansvärde har långsiktigt ökat med 7.214 procent sedan 1994 jämfört med 2.803 procent för jämförelseindex. Detta motsvarar en genomsnittlig årlig avkast- ning om 17 procent för Öresunds substansvärde jämfört med 13 procent förjämförelseindex. De aktieinnehav som hade störst positiv påverkan på substansvärdet under året var Bilia, Stenhus Fastigheter, Catena Media, SEB, Musti Group, Nordnet, Storebrand och Fabege. Störst negativpåverkan hade Scandi Standard, Q-linea, NRC Group och Ovzon. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera inordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds investeringar är inte begränsade till specifika branscher utan det är potentialen för värde ökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. I de aktiva engagemangen är Öresund en av de större aktieägarna och genom styrelse representation är vi en ägare som kan vara med och påverka utvecklingen i portföljbolagen. Vår investeringsorganisation arbetar för att bolagen framgångsrikt skall utvecklas och skapa avkast- ning till aktieägarna. Under året har vi träffat många nya bolag vilket har resulterat i att vi har genomfört flera nya investeringar. Öresund investerar främst i attraktivt värderade bolag med stabila kassaflöden och god direktavkastning. Därutöver har vi ett begränsat antal investeringar som har en stark förväntad försäljningstillväxt kommande år men som initialt har begränsad utdelningskapacitet. Värdeskapandet för Öresunds aktieägare har över tiden skett till en låg förvaltnings kostnad. Under 2021 uppgick förvaltningskostnaden till låga 0,4 procent av det förvaltade kapitalet vilket skall jäm föras med andra sparformer som ofta har förvaltningsavgifter som ärbetydligt högre. FÖRÄNDRINGAR I ÖRESUNDS PORTFÖLJ Under året genomfördes större nettoförvärv beloppsmässigt i Vimian Group, Nivika Fastig heter, Oscar Properties, DBT Capital och Senergia Nordic medan större nettoavyttringar genomfördes iStorebrand, Fabege, Ework Group, Attendo och NRC Group. Övriga netto förvärv genomfördes främst i portföljbolag där vi redan var en av de största aktieägarna. Nyainvesteringar genomfördes under året i nedan bolag. DBT Capital grundades med en ambition att förenkla och förbättra utlåningen till Sveriges små och medelstora företag. DBT Capitals kunder är bolag i alla branscher som söker finansiering för att fortsätta sin tillväxtresa. Erbjudandet riktar sig till etablerade tillväxtföretag med ett lånebehov om 3–30 Mkr under 1–5 år. DBT har ingått ett finansieringsavtal med NatWest som säkerställer upp till 1miljard kronor i utlåningsbara medel till svenska små och medelstora företag. Nivika Fastigheter är ett småländskt fastighetsbolag som äger 165 fastigheter med både kommersiella lokaler och bostäder, huvudsakligen belägna i Jönköping, Värnamo, Växjö samt på Västkusten. Nivika Fastigher fokuserar på att äga, förvalta och utveckla fastigheter och bolagets målsättning är att fastighets- portföljens värde år 2025 skall uppgå till 12 miljarder kronor, varav 60 procent av portföljens värde skall bestå av bostäder och samhällsfastigheter. Oscar Properties är ett fastighetsbolag med fokus på att äga förvaltningsfastigheter med stabila kassa- flöden. Bolaget har påbörjat en förändringsresa med förflyttning från att vara en bostads utvecklare till att bli ett fastighetsbolag med fokus på fastighetsförvaltning och projekt utveckling. Idagköper, förvaltar, utvecklar och säljer Oscar Properties fastigheter över hela Sverige, med den långsiktiga strategin att vara en aktiv fastighetsägare som är nära sina kunder. 4 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Senergia Nordic är en nordisk grossist inom solenergiutrustning, elbilsladdning och energilagring. Bolaget erbjuder kunderna ett brett sortiment av produkter kombinerat med en effektiv logistik lösning och kvalificerad teknisk kompetens med systemutbildning som en central del av bolagets erbjudande. Omställningen till alternativa energikällor har skapat en snabb kundtillväxt som har inneburit att Senergia Nordic har expanderat geografiskt med försäljning i Sverige, Finland och Norge. Turbotic hjälper företag att implementera automation och artificiell intelligens (”AI”) i processer och funktioner för att effektivisera och modernisera driften av dessa bolag. Turbotic gör detta med ett unikt operativsystem, Delphi, som stödjer en rad teknologier inom AI och automation. Med hjälp av Delphi kan ett företag kontrollera och styra såväl mjukvarurobotar som AI-modeller samt i realtid mäta effekterna av dessa. Vimian Group är en global och diversifierad grupp av innovationsdrivna företag med en gemensam passion att ha en positiv inverkan genom att förbättra djurhälsan. Vimian Group sätter vetenskap, teknik och kundernas behov i centrum för att leverera effektiva lösningar till veterinärer, laboratorier och djur- ägare runt om i världen. Bolaget består i dag av fyra snabbt utvecklande segment inom djurhälsa; Speciality Pharma, Diagnostics, Veterinary Services ochMedTech. UTVECKLINGEN I ÖRESUNDS STÖRSTA PORTFÖLJBOLAG Bilias verksamheter har fortsatt att utvecklas mycket positivt under 2021. Återigen var resultatet för 2021 det högsta någonsin! Den starka utvecklingen i serviceaffären samt försäljning av begagnade och nya bilar har varit stora bidragsgivare till koncernens förbättrade lönsamhet. Ytterligare satsningar har gjorts för att expandera och stärka positionen inom däckförvaring och bildemontering. Under 2021 har flera nya modeller av el-, plug-in- och hybridbilar lanserats av Bilias bilvarumärken. Under oktober 2021 träffade Bilia och Volvo Cars en överenskommelse om ett förnyat framtida samarbete vilket innebär att Bilia även i fortsättningen, i något förändrade former, kommer att vara återförsäljare för Volvo Cars. Under året har Bilia genomfört ett antal förvärv och därigenom kompletterat bilvaru märkesportföljen med Porsche, Mercedes, Nissan och Smart samt även fått ett nytt spännande affärsområde i form av tunga lastbilar där Mercedes är ett framgångsrikt varumärke. Nettoomsättningen ökade med 18 procent under 2021 och uppgick till 35.509 Mkr och rörelseresultatet ökade med 41 procent till 1.925 Mkr. Under året uppgick Biliaaktiens totalavkastning till 64 procent. Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar offentliga fastigheter och kommersiella fastigheter med tydligt geografiskt fokus på Storstockholmsregionen. Stenhus Fastigheter arbetar även aktivt med befintliga och potentiella byggrätter inom det nuvarande beståndet. Under året har Stenhus Fastigheters expansion fortsatt då bolaget förvärvade 103 fastigheter. Stenhus Fastigheter förvärvade också MaxFastigheter genom ett offentligt uppköpserbjudande och tillträdde bolaget under det tredje kvartalet. Under det fjärde kvartalet lämnade Stenhus Fastigheter ännu ett offentligt uppköpserbjudande till aktie- ägarna i Halmslätten. Stenhus Fastigheter har förklarat erbjudandet ovillkorat och därmed fullföljer bolaget erbjudandet. Totalt ägde Stenhus Fastigheter 116 fastigheter per den 31 december 2021 med ett sammanlagt värde om 7.168 Mkr. Stenhus Fastigheteraktiens total avkastning uppgick till 192 procent under 2021. Musti Group är det ledande nordiska husdjursföretaget som driver en omnikanal-affärsmodell för att tillgodose behoven hos husdjur och deras ägare i Finland, Sverige och Norge. Musti Group har 312 butiker, inklusive egna och franchise-butiker, med varumärken som Musti, Arken Zoo och VetZoo och en fjärde- del av försäljningen genereras online. Musti Group erbjuder ett brett sortiment av husdjursprodukter inom både livsmedel och icke-livsmedelskategorier samt har ett brett utbud av såväl egna varumärken som tredjepartsvarumärken. Musti Group tillhandahåller också djurvårdstjänster som pälsvård, utbildning och veterinärtjänster på utvalda platser i Norden. Nettoomsättningen ökade med 20 procent under 2021 och uppgick till 341 MEUR. Ökningen var främst hänförlig till tillväxt ijämförbara butiker i samtliga länder, ett ökat antal nya kunder och en ökning av antal direkt ägda butiker. Rörelseresultatet ökade med 45 procent till 28 MEUR. Under året uppgick Musti Group-aktiens totalavkastning till 28 procent. Catena Media är verksamt inom högkvalitativ kundanskaffning online, så kallad lead generation, inom iGaming och finansiella tjänster. Genom stark organisk tillväxt och strategiska förvärv har Catena Media sedan starten 2012 etablerat en ledande marknadsposition med över 400 medarbetare i USA, Australien, Japan, Serbien, Storbritannien, Sverige, Italien och Malta. Catena Media är aktivt inom segmenten Casino, Sports och Financial Trading. Catena Media har under året stärkt den växande nordamerikanska verk- samheten genom att förvärva tillgångar inom online sport betting och kasino från i15 Media. Tillgångarna omfattar mer än 100 webbplatser och domäner. Nettoomsättningen ökade med 28 procent under 2021 och uppgick till 136 MEUR. Ökningen var främst hänförlig till den starka tillväxten i USA. Det justerade rörelseresultatet ökade med 37 procent till 53MEUR. Catena Mediaaktiens totalavkastning uppgick till 88 procent under 2021. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 5 Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Bolaget producerar, marknadsför och säljer förädlade, kylda och frysta produkter under de välkända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. Kyckling är en utmärkt och prisvärd proteinkälla som kan produceras mer resurssnålt och miljövänligt än andra animaliska proteinkällor. Kyckling är hälsosam mat som möter den efterfrågan som följer med ökad medvetenhet om fördelarna med en balanserad och näringsrik kost. Dethar varit ett händelserikt men utmanande år för Scandi Standard vilket inkluderar att bolaget har fått såväl en ny styrelseordförande som en ny verkställande direktör. Under året initierades ett koncernöver- gripande förbättringsprogram med syfte att återföra Scandi Standard till lönsamhet i linje med tidigare år och att lägga grunden för en långsiktigt hållbar och lönsam tillväxt samt avkastning. Scandi Standard följer en åtgärdsplan för att väsentligt förbättra både kommersiell och operativ effektivitet på samtliga markna- der. På kort sikt ligger fokus på prisjusteringar i alla länder, åtgärder för att förbättra lönsamheten inom Ready-to-cook Danmark, att adressera produktionsutmaningar iSverige och Irland, samt kostnadsbespa- ringar i hela koncernen. Bedömningen är att det arbete som nu genomförs i Scandi Standard kommer att förbättra situationen framöver. Scandi Standards intäkter ökade under 2021 med 2 procent och uppgick till10.101Mkr och rörelseresultatet uppgick till 222 Mkr. Scandi Standardaktiens totalavkastning uppgick till –39procent under 2021. ÖRESUNDS SYN PÅ FRAMTIDEN Hur kommer resten av året att utvecklas? Under 2021 ökade aktiviteten i den globala ekonomin och åter öppningen av samhällen i kombination med stimulanser från regeringar och centralbanker eldade på ekonomin. Aktiemarknaderna uppskattade detta och fortsatte att utvecklas positivt. Återgången till ett mer normaliserat samhällstillstånd, i kombination med fortsatta stimulanser, resulterade i en stark global tillväxt, vilket innebar en ökad risk för ekonomisk överhettning. Orosmoln i ekonomin var att vi började se en mer varaktig inflation i form av ökade löner samt stigande priser mot slutkonsument. Den amerikanska central - banken signalerade om minskade obligationsköp och räntehöjningar framöver vilket vi såg som både klokt och som ett friskhetstecken. Konsensus var att världsekonomin skulle fortsätta att utvecklas väl, även om förnyad smittspridning, fortsatt risk för handelskonflikter och geopolitiska oroshärdar ökade osäkerheten. Det nya året har onekligen fått en mardrömsstart. Den 24 februari 2022 invaderade Ryssland grann- landet Ukraina. Konflikten har skakat omvärlden och de globala aktiemarknaderna har fallit. Den nu- varande situationen ger negativa effekter på den europeiska ekonomin. En eskalerad konflikt kommer att få stora ekonomiska konsekvenser för omvärlden. Ukrainakrisen kommer sannolikt resultera i att nuvarande vinstprognoser kommer att revideras ned. Breda och kraftiga prisökningar gör att den dispo- nibla inkomsten minskar. Kostnadsökningar för företagen kommer sannolikt inte kunna slussas fullt ut till slutkunden vilket resulterar i krympande marginaler. De förväntade ränteökningarna som svar på den höga inflationen kommer sannolikt att bli färre i USA och med all säkerhet färre i Europa. Den stora faran är stagflation. Där vill vi inte hamna men risken är stor att det blir så om det här blir utdraget. Alternativen till sparande i aktier är fortsatt få och erbjuder begränsad eller ingen avkastning. Ingen kan förutspå framtiden. Men vi tror fortsatt på en skakig och negativ börs för 2022 då en stor korrigering redan skett i början av året och inte minst mot bakgrund av det som händer i Ukraina. Öresunds strategi med att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position ligger fast. I en för- änderlig omvärld som denna är det av ännu större vikt att investera i bolag med konkurrenskraftiga affärs- modeller till attraktiva värderingar som har förutsättningar att leverera såväl försäljnings- som vinsttillväxt oavsett konjunkturutveckling. Således är ”company-picking” ännu viktigare dessa dagar. Ett händelserikt 2021 har avslutats och vi är oroliga över den geopolitiska utveckling vi ser i omvärlden just nu. Vi måste dock fortsätta arbetet med att finna nya möjligheter för såväl befintliga portföljbolag som nya investeringar. Vi fortsätter att söka efter framgångsrika bolag som är attraktivt värderade. Vi tror att den långsiktige, aktive och rationelle investe raren alltid, oavsett marknadsförutsättningar, kommer att kunna skapa värdetillväxt över tid. För oss är det viktigt att vara aktiva och ha tålamod – “Really good investment opportunities aren’t going to come along too often and won’t last too long, so you’ve got to be ready to act and have a prepared mind.” – Charles T. Munger. Tack för Ert förtroende! Mats Qviberg Nicklas Paulson Styrelseordförande Verkställande direktör 6 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Substansvärde 1) 211231 och 201231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Öresund. Den 31 december 2021 hade totalt 843.584 Öresundaktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 151 kronor per aktie. 2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner. 3) Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel. 4) Aktierna är noterade på Nasdaq Helsingfors och kursen per aktie i euro var 30,90. 5) Uppgifterna avseende ”Marknadsvärde, Mkr”, ”Kr/aktie” och ”Andel, %” inkluderar även värdet av 5.110.207 innehavda teckningsoptioner till en kurs om 34,60 kronor per teckningsoption. 6) Varav likvida medel uppgick till 202 Mkr. SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2021 Antal aktier Andel av röster, % Andel av 2) kapital, % 2) Kurs, kr Marknads- 3) värde, Mkr Kr/aktie Andel, % Noterade värdepapper Bilia 9 860 000 9,6 9,6 160,20 1 580 35 23,7 Stenhus Fastigheter 20 729 777 8,3 8,3 29,60 614 13 9,2 Musti Group 4) 1 710 309 5,1 5,1 316,01 540 12 8,1 Catena Media 5) 5 700 000 7,5 7,5 52,48 476 10 7,1 Scandi Standard 10 100 000 15,3 15,3 41,05 415 9 6,2 SEB 3 100 000 0,1 0,1 125,90 390 9 5,8 Ovzon 6 089 828 11,9 11,9 62,30 379 8 5,7 Bahnhof 7 375 000 2,0 6,9 38,65 285 6 4,3 Nordnet 1 600 000 0,6 0,6 173,40 277 6 4,2 Fabege 1 800 000 0,5 0,5 151,65 273 6 4,1 Övriga noterade värdepapper 1 018 22 15,2 Summa noterade värdepapper 6 248 137 93,6 Onoterade värdepapper 234 5 3,5 Övriga tillgångar och skulder, netto 6) 196 4 2,9 Totalt 6 678 147 100,0 Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2021 till 6.678 Mkr (5.687Mkr den 31 december 2020) motsvarande 147 kronor per aktie 1) , vilket är en ökning med 22,1 procent justerat för lämnade utdelningar sedan utgången av 2020 (125 kronor per aktie den 31 december 2020). Detta är 17,2procent enheter sämre än SIX Return Index som steg med 39,3 procent under motsvarande period. Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2021 var 145,80kro- nor (124,40 kronor den 31 december 2020), vilket innebar en totalavkastning om 22(–3) procent under 2021. Information om Öresunds större innehav finns att läsa på bolagens egna webbplatser. Någraav de större och aktiva innehaven beskrivs även på sidorna 8–10 i årsredovis ningen. Bahnhof www.bahnhof.se Bilia www.bilia.com Catena Media www.catenamedia.com Fabege www.fabege.se Musti Group www.mustigroup.com Nordnet www.nordnetab.com Ovzon www.ovzon.com Scandi Standard www.scandistandard.com SEB www.sebgroup.com/sv Stenhus Fastigheter www.stenhusfastigheter.se Övrigt 3% Stora bolag 16% Medelstora bolag 75% Onoterade 4% Små bolag 3% ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 7 1) Exklusive utställda optioner. 2) Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar iSverigeomej annat anges. 3) Avser värdepapper som är noterade på Nasdaq Helsingfors. 4) Avser noterade teckningsoptioner. 5) Avser onoterade värdepappersinnehav. 6) Avser noterade hybridobligationer. 7) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs. 8) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (10) Mkr netto. Värdepappersportföljen VÄRDEPAPPERSINNEHAV DEN 31 DECEMBER 2021 Tabellen visar exponeringen i värdepapper 1) . Värdepapper 2) Antal aktier och andelar Marknadsvärde, tkr Bilia 9 860 000 1 579 572 Stenhus Fastigheter 20 729 777 613 601 Musti Group 3) 1 710 309 540 477 Scandi Standard 10 100 000 414 605 SEB 3 100 000 390 290 Ovzon 6 089 828 379 396 Catena Media 5 700 000 299 136 Bahnhof 7 375 000 285 044 Nordnet 1 600 000 277 440 Fabege 1 800 000 272 970 Q-linea 2 234 000 248 868 Vimian Group 2 450 000 192 080 Catena Media TO1 4) 5 110 207 176 813 Nivika Fastigheter 1 961 791 174 599 BioArctic 1 300 000 154 180 Oscar Properties 9 755 527 111 408 DBT Capital 5) e.t. 75 000 Orbital Systems 5) e.t. 74 382 Projektengagemang 2 794 622 64 276 Senergia Nordic 5) e.t. 60 004 Catena Media HO1 6) e.t. 58 232 Attendo 1 487 611 56 916 Turbotic 5) e.t. 25 000 Oscar Properties TO1 4) 3 707 286 12 067 Insr Insurance Group 7) 36 882 371 9 587 Indutrade –230 000 –63 779 Totalt 6 482 165 varav noterade innehav 6 247 779 varav onoterade innehav 234 386 FÖRÄNDRINGAR I VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN Under 2021 förvärvades värdepapper för 951 (1.131) Mkr samt avyttrades 8) värde papper för 1.092 (1.068) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive netto försäljningar av värde papper under året framgår av tabellerna nedan. Större nettoförvärv under 2021 Mkr Vimian Group 183 Nivika Fastigheter 150 Oscar Properties 103 DBT Capital 75 Senergia Nordic 60 Större nettoförsäljningar under 2021 Mkr Storebrand 226 Fabege 221 Ework Group 167 Attendo 156 NRC Group 86 8 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Större och aktiva engagemang Ägarandel: 9,6% Nettoomsättning: 35 509 Mkr Rörelseresultat: 1 925 Mkr Börsvärde: 16 469 Mkr BILIA www.bilia.com Bilia är en av Europas största bilåterförsäljare med en ledande position inom service och försäljning av personbilar, transportbilar och lastbilar. Bilia har cirka 160 anläggningar i Sverige, Norge, Tyskland, Luxemburg och Belgien. Bilia säljer personbilar av märket Volvo, BMW, Toyota, Mercedes, Renault, Lexus, MINI, Porsche, Nissan, Dacia, Smart och Alpine, transportbilar av märket Renault, Toyota, Mercedes, Nissan och Dacia och lastbilar av märket Mercedes. Bilia har i dag en fullt utbyggd verksam- het med försäljning av nya och begagnade bilar, e-handel, reservdelar, butiksförsäljning, service- och skadeverkstäder, däck och bilglas samt finansiering, försäkring, biltvätt, drivmedelsstationer och bil- demontering under samma tak. Ägarandel: 8,3% Hyresintäkter: 284 Mkr Förvaltningsresultat: 142 Mkr Börsvärde: 7 407 Mkr STENHUS FASTIGHETER www.stenhusfastigheter.se Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar offentliga fastigheter och kom- mersiella fastigheter med tydligt geografiskt fokus på Storstockholmsregionen. Stenhus Fastigheter arbetar även aktivt med befintliga och potentiella byggrätter inom det nuvarande beståndet. Totalt ägde Stenhus Fastigheter 116 fastigheter per den 31 december 2021 med ett sammanlagt värde om7.168 miljoner kronor. Ägarandel: 5,1% Netto- omsättning 1) : 341 MEUR Rörelseresultat 1) : 28 MEUR Börsvärde: 1 038 MEUR MUSTI GROUP www.mustigroup.com Musti Group är det ledande nordiska husdjurs- företaget som driver en omnikanal-affärsmodell för att tillgodose behoven hos husdjur och deras ägare iFinland, Sverige och Norge. Musti Group har 293butiker (inklusive egna och franchise butiker) med varumärken som Musti, Arken Zoo och VetZoo och en femtedel av försäljningen genereras online. Musti Group erbjuder ett brett sortiment av husdjurs produkter inom både livsmedel och icke-livsmedelskategorier samt har ett brett utbud av såväl egna exklusiva varumärken som tredjeparts- varumärken. Musti Group tillhandahåller också djurvårdstjänster som pälsvård, utbildning och veterinär tjänster på utvalda platser i Norden. 1) Avser 201001–210930. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 9 Ägarandel: 7,5% Intäkter: 136 MEUR Rörelseresultat 1) : 53 MEUR Börsvärde: 4 016 Mkr CATENA MEDIA www.catenamedia.com Catena Media är verksamt inom högkvalitativ kundanskaffning online, så kallad lead generation. Genom stark organisk tillväxt och strategiska förvärv har Catena Media sedan starten 2012 etable rat en ledande marknadsposition med cirka 400med arbetare i USA, Australien, Japan, Serbien, Storbritannien, Sverige, Italien och Malta. Catena Media är aktivt inom segmenten Casino, Sports och Financial Services. Ägarandel: 15,3% Nettoomsättning: 10 101 Mkr Rörelseresultat: 222 Mkr Börsvärde: 2 708 Mkr SCANDI STANDARD www.scandistandard.com Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Scandi Standard producerar, marknadsför och säljerför- ädlade, kylda och frysta produkter under de väl- kända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. INorge produceras och säljs även ägg. Ägarandel: 0,1% Rörelseintäkter: 54 614 Mkr Rörelseresultat: 30 864 Mkr Börsvärde: 276 280 Mkr SEB www.sebgroup.com/sv SEB är en ledande nordisk finansiell koncern. ISverige och i de baltiska länderna erbjuds finansiell rådgivning och ett brett utbud av finansiella tjänster till alla typer av kunder. I Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien erbjuds ett fullservice- erbjudande till företagskunder och institutionella kunder. Ägarandel: 11,9% Nettoomsättning: 191 Mkr Rörelseresultat: –113 Mkr Börsvärde: 3 220 Mkr OVZON www.ovzon.com Ovzon erbjuder en banbrytande satellitbaserad mobil bredbandstjänst som kombinerar hög data- hastighet med hög mobilitet. Ovzons kompletta erbjudande fyller behovet av global uppkoppling för krävande kunder inom Försvar, Media, Flyg och NGO. Ovzons nuvarande tjänste utbud bygger på leasade satellittranspondrar från befintliga kom- munikationssatelliter. Under 2022 planerar bolaget att sända upp sin egna första satellit, Ovzon 3, som är den första av ett antal planerade satelliter för att nå global täckning för bolagets tjänst med egna satelliter. Ovzon har kontor i Stockholm samt iUSA i Herndon, Virginia och i Tampa, Florida. 1) Rörelseresultat exklusive nedskrivningar av goodwill om 49 MEUR. 10 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Ägarandel 1) : 6,9% Omsättning: 1 605 Mkr Rörelseresultat: 182 Mkr Börsvärde: 4 179 Mkr BAHNHOF www.bahnhof.se Bahnhof är en internationell internet- och moln- operatör som erbjuder säker, klimatsmart och innovativ kommunikationsteknik till företags- och privatmarknaden. Tjänsterna inkluderar bred- band, telefoni, servertjänster samt mer komplexa IT-driftlösningar för kunder med höga krav på prestanda och tillförlitlighet. Bahnhof har en teknik- orienterad profil och fokuserar på att ta marknads- andelar på framtidsinriktade IP-tjänster (fiber- baserade höghastighetsnät) samt drift och tjänster iså kallade datacenter för servrar. Ägarandel: 0,6% Rörelseintäkter: 3 628 Mkr Rörelseresultat: 2 451 Mkr Börsvärde: 43 400 Mkr NORDNET www.nordnetab.com Nordnet är en ledande nordisk digital plattform för sparande och investeringar med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Det över- gripande syftet med Nordnets verksamhet är att demokratisera sparande och investeringar genom att ge privatsparare tillgång till samma information och verktyg som professionella investerare. Via Nordnets digitala plattform erbjuds sparande och investe- ringar i ett stort antal finansiella produkter till låga kostnader. Nordnet driver dessutom Nordens största sociala investeringsnätverk, Shareville, som sam- manför över 250.000 användare. Nordnet erbjuder även ett antal utvalda låneprodukter samt tillhanda- håller produkter för privat pensionssparande. Ägarandel: 0,5% Nettoomsättning: 2 951 Mkr Förvaltnings- resultat: 1 537 Mkr Börsvärde: 50 130 Mkr FABEGE www.fabege.se Fabege är ett av Sveriges ledande fastighetsbolag med huvudsaklig inriktning mot uthyrning och för- valtning av moderna kontorslokaler samt stadsdels- utveckling i attraktiva lägen på delmarknader med hög tillväxt i Stockholmsområdet; Stockholms inner- stad, Solna, Hammarby Sjöstad och Flemingsberg. Genom samlade fastighetskluster skapas ökad kund- närhet och tillsammans med en omfattande mark- nadskännedom ger detta goda förutsättningar för effektiv förvaltning och hög uthyrningsgrad. Fabege skall skapa värde genom förvaltning och förädling samt aktivt arbete med fastighetsportföljen, med såväl försäljningar som förvärv. 1) Röstandelen motsvarar 2,0 procent. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 11 Investeringsstrategi Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i relation till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastningskrav. Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor ivärdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Investeringskriterier Öresund investerar för att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning enligt följande investeringskriterier: • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade och onoterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade • Öresund utövar ett aktivt ägarskap i ett flertal av portföljbolagen. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för utvecklingen i portföljbolagen • Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten • Öresund investerar huvudsakligen i attraktivt värderade och lönsamma bolag med stabila kassaflöden och god direktavkastning • Öresund söker investeringar som har tillräckligt stor potential över tid för att kunna bidra till den långsiktiga substansvärdetillväxten Indelning av investeringar Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras itre olika grupper: • Aktiva engagemang där Öresund är en tillräckligt stor delägare i bolaget för att kunna vara med och påverka bolagets operativa, finansiella och strategiska position via styrelse eller kontinuerliga samtal med bolagsledningen. • Likvida investeringar där Öresund är delägare i noterade bolag men där ägarandelen oftast är för liten för att få ett inflytande. I dessa fall tycker vi att bolagsledningen och styrelsen har en operativ agenda som skapar aktie- ägarvärde samt att bolaget är attraktivt värderat i förhållande till sitt inne- boende värde. • Onoterade bolag där Öresund fått möjligheten att bli delägare till attraktiva villkor och där vi bedömer att avkastningen över tid är mycket god. Affärs- och intäktsmodellerna i bolagen skall vara beprövade och bolaget skall ha en storleks potential som möjliggör en eventuell börsnotering eller försäljning inom några år. 12 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Investeringshorisont Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. Idefall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat imångaår. Investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje enskild situation. Det innebär att vi över tid kommer att ha investeringar med både kort och lång innehavstid. Analys och investeringsprocess Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds medarbetare. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investerings analysen fokuserar i första hand på att fast ställa bolagens lång siktiga intjänings förmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartals resultat. I analysen beaktas värdeökningspotentialen i operativ effektivisering, omstruk turering av till gångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 13 Öresundaktien NOTERING Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresund aktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Enhandelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är SE0008321608. UTDELNINGSPOLICY Invest ment företag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; • utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, • en schablonintäkt motsvarande 1,5 pro cent av marknadsvärdet av aktie - relaterade instrument i värdepappers port följen vid årets början 1) , • minskat med finansiella kostnader samt övriga omkost nader. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktie ägare delar ut minst så mycket att moder företaget inte behöver betala någon bolagsskatt. 1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. 1) 2021: Föreslagen utdelning om 6,50 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,25kronor per aktie i april 2022 och 3,25 kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295 Mkr. 2021 2020 Senaste betalkurs, kronor 145,80 124,40 Börsvärde, Mkr 6 628 5 655 Kursförändring, % 17 –8 Totalavkastning, % 22 –3 Utdelning, kronor per aktie 1) 6,50 6,00 Utdelning, tkr 1) 295 476 272 747 Investment AB Öresund Källa: Infront 2020201920182017 2021 –20 –40 0 20 40 60 80 10 0 120 140 % ORES SIXRX 14 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 UTVECKLING AV ANTALET AKTIER OCH AKTIEKAPITALET SEDAN 1989 År Förändring Ökning/minskning av antal aktier Totalt antal aktier Kvotvärde, kr Totalt aktie- kapital, kr 1989 4 000 000 50,00 200 000 000 1990 Fondemission 4 000 000 100,00 400 000 000 1990 Split 4:1 12 000 000 16 000 000 25,00 400 000 000 1995 Inlösen 1:7 –2 175 882 13 824 118 25,00 345 602 950 1995 Inlösen 1:7 –1 778 268 12 045 850 25,00 301 146 250 1999 Inlösen 1:8 –1 505 731 10 540 119 25,00 263 502 975 2000 Inlösen av aktier –345 987 10 194 132 25,00 254 853 300 2001 Inlösen av aktier –272 563 9 921 569 25,00 248 039 225 2002 Inlösen av aktier –355 786 9 565 783 25,00 239 144 575 2004 Fondemission 9 565 783 30,00 286 973 490 2004 Split 3:1 19 131 566 28 697 349 10,00 286 973 490 2004 Nyemission 1) 3 689 898 32 387 247 10,00 323 872 470 2006 Split 2:1 32 387 247 64 774 494 5,00 323 872 470 2008/9 Inlösen 2) –6 322 286 58 452 208 5,00 292 261 040 2008/9 Fondemission 2) 58 452 208 5,55 324 648 285 2009 Inlösen av aktier –1 236 891 57 215 317 5,67 324 648 285 2010/1 Inlösen 3) –5 635 405 51 579 912 5,67 292 672 152 2010/1 Fondemission 3) 51 579 912 6,30 325 136 977 2011 Inlösen av aktier –970 236 50 609 676 6,42 325 136 977 2011/2 Inlösen 4) –25 341 720 25 267 956 6,42 162 331 544 2011/2 Fondemission 4) 25 267 956 13,57 342 963 193 2011/2 Inlösen av aktier –1 449 443 23 818 513 14,45 344 241 397 2013 Inlösen av aktier –1 089 606 22 728 907 15,15 344 241 397 2016 Split 2:1 22 728 907 45 457 814 7, 57 344 241 397 1) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare. 2) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009. 3) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011. 4) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget CreadesAB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012. ÖRESUNDS STÖRSTA ÄGARE INKLUSIVE STYRELSEN ENLIGT EUROCLEAR DEN31DECEMBER 2021 1 Aktieägare Antal aktier Andel, % Styrelsen Mats Qviberg 2) 10 561 619 23,2 Anna Engebretsen 3) 1 516 747 3,3 Magnus Dybeck 4) 76 484 0,2 Douglas Roos 5) 30 000 0,1 Marcus Storch 6) 28 000 0,1 Märtha Josefsson 24 000 0,1 Totalt styrelsen 12 236 850 26,9 Större ägare Sten Dybeck 6) 2 092 220 4,6 Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse 1 950 000 4,3 Johan Qviberg 1 399 940 3,1 Jacob Qviberg 3) 1 203 179 2,6 Astrid Ohlin 855 000 1,9 Totalt större ägare 7 500 339 16,5 Totalt styrelsen och större ägare 19 737 189 43,4 Övriga ägare 25 720 625 56,6 Totalt 45 457 814 100,0 1) Aktieinnehav den 31 december 2021 samt därefter kända förändringar. 2) Inklusive maka och via pensionsstiftelse. 3) Inklusive familj. 4) Inklusive bolag. 5) Via bolag. 6) Inklusive maka. ÄGARSTATISTIK ENLIGT EUROCLEAR DEN 31 DECEMBER 2021 Innehav Antal aktieägare Andel av aktie- kapitalet, % 1–500 20 376 5,1 501–10 000 4 628 18,6 10 001– 305 76,3 Totalt 25 309 100,0 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 15 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisations nummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över bolagets och koncernens verksamhet under 2021. AFFÄRSIDÉ, MÅL OCH STRATEGI Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investment bolag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotter företaget Eigenrac Holding AB. Affärsidé Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Mål Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. Strategi • Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position • Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS 211231 201231 Förändring 2021 Förändring 2020 Koncernens substansvärde 146,91 kr 125,11 kr 22,1% –2,3% SIX Return Index 39,3% 14,8% Börskurs 145,80 kr 124,40 kr Aktiens totalavkastning 22% –3% ÅRET 2021 Under 2021 ökade aktiviteten i den globala ekonomin och återöppningen av samhällen i kombination med stimulanser från regeringar och centralbanker fungerade som ekonomiskt bränsle. Aktiemarknaderna uppskattade detta och fortsatte att utvecklas positivt. Återgången till ett mer normaliserat samhälls- tillstånd, i kombination med fortsatta stimulanser, resulterade i en stark global tillväxt, vilket innebar att världsekonomin var tillbaka på pre-pandemiska nivåer. Aktiemarknaderna började se orosmoln i ekonomin i form av högre råvaru- och energipriser, problem i de globala försörjningskedjorna och stigande fraktpriser. Detta gjorde att inflationen rörde sig uppåt i snabb takt. Den tidigare lättvindiga synen på inflation började ifrågasättas då tecken på en mer varaktig inflation i form av ökade löner samt stigande priser mot slutkonsument började skönjas. Konsensus var att världsekonomin skulle fortsätta att utvecklas väl, även om förnyad smittspridning, fortsatt risk för handelskonflikter och geopolitiska oroshärdar ökade osäkerheten. Ett händelserikt 2021 har avslutats och vi är oroliga över den geopolitiska utveckling vi ser i omvärlden just nu. Öresunds strategi med att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position ligger fast. Ien föränderlig omvärld som denna är det av ännu större vikt att investera i 16 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 bolag med konkurrenskraftiga affärsmodeller till attraktiva värderingar som har förutsättningar att leverera såväl försäljnings- som vinsttillväxt oavsett konjunktur utveckling. VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN Koncernen och förvaltningsverksamheten (moderföretaget) Marknadsvärdet på värdepappersportföljen 1) uppgick den 31 decem ber 2021 till 6.482 (5.493) Mkr, varav 234 (46) Mkr avser innehav i onoterade värde papper. Under året förvärvades värdepapper för totalt 951 (1.131) Mkr. De totala värde pappersförsäljningarna 2) uppgick till 1.092 (1.068) Mkr. Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –0 Mkr den 31 december 2021. Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda köpoptioner uppgick till 0Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 0 Mkr att säljas och likvida medel att förbli oförändrade, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle ge en förändring av likvida medel med 0 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr 3) . Några utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom ej den 31 december 2021. Större nettoförvärv under 2021 Mkr Vimian Group 183 Nivika Fastigheter 150 Oscar Properties 103 DBT Capital 75 Senergia Nordic 60 Större nettoförsäljningar under 2021 Mkr Storebrand 226 Fabege 221 Ework Group 167 Attendo 156 NRC Group 86 Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under 2021 Datum Bolag Köp/försäljning Totalt antal efter transaktion Röster, % Kapital, % 19 januari MaxFastigheter +23 433 4 349 880 20,1 20,1 12 februari Ework Group –1 579 085 100 000 0,6 0,6 4 mars MaxFastigheter +161 281 5 452 619 25,2 25,2 23 mars Oscar Properties Holding +195 383 277 195 383 277 9,1 9,1 10 juni NRC Group –100 000 3 562 540 4,9 4,9 9 juli Stenhus Fastigheter 1) +19 443 432 19 443 432 8,0 8,0 1) Öresund har, med anledning av Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) (”Stenhus Fastigheter”):s offentliga uppköps- erbjudande avseende MaxFastigheter i Sverige AB (publ) (”MaxFastigheter”), inlämnat såväl aktier som teckningsoptioner i MaxFastigheter och i utbyte erhållit 19.443.432 aktier i Stenhus Fastigheter, noterade på Nasdaq First North GrowthMarket. Öresund äger därefter 19.443.432 aktier motsvarande 8,0 procent av såväl kapitalet som rösterna iStenhus Fastigheter. 25 mars 2021: Öresund har erbjudit föreslagen styrelseordförande i Scandi Standard AB (publ) (Scandi Standard”), att förvärva 300.000 köpoptioner i Scandi Standard med en löptid om tre år. Erbjudandet har accepterats och inne- bär bland annat ett lösenpris om 80 kronor per aktie. Priset för köpoptionerna ärprissatta enligt marknadsmässiga villkor. 3 december 2021: Öresund har som ankarinvesterare, i samband med noteringen av det småländska fastighetsbolaget Nivika Fastigheter AB (publ) (”Nivika”) den 3 december 2021 på Nasdaq Stockholm, utökat ägandet och förvärvat 1) Inklusive eventuellt innehavda och utställda optioner. 2) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (10) Mkr netto. 3) Se även not 18. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 17 877.192 B-aktier i Nivika. Öresund äger därefter 1.961.791 B-aktier motsvarande 3,4 procent av kapitalet och 0,7 procent av rösterna i Nivika, förutsatt att över- tilldelningsoptionen i samband med noteringen utnyttjas fullt ut (3,5 procent av kapitalet och 0,7 procent av rösterna om övertilldelningsoptionen inte utnyttjas). Offentliggjorda investeringar i onoterade bolag under 2021 1 februari 2021: Öresund investerar 25 Mkr i Turbotic AB (”Turbotic”). Turbotic, som är onoterat, hjälper företag att implementera automation och artificiell intelligens (”AI”) i processer och funktioner för att effektivisera och moderni- sera driften av dessa bolag. Turbotic gör detta med ett unikt operativsystem, Delphi, som stödjer en rad teknologier inom AI och automation. Med hjälp av Delphi kan ett företag kontrollera och styra såväl mjukvarurobotar som AI-modeller samt i realtid mäta effekterna av dessa. 6 juli 2021: Öresund investerade 75 Mkr i onoterade Nivika Fastigheter AB (”Nivika”). Nivika är ett småländskt fastighetsbolag som äger 120 fastig- heter med både kommersiella lokaler och bostäder, huvudsakligen belägna iJönköping, Värnamo, Växjö samt på Västkusten. Detta är orter och marknads- områden med goda tillväxtmöjligheter och en stabil hyresmarknad. Bolagets målsättning är att fastighetsportföljens värde år 2024 skall uppgå till 10 miljarder kronor, där 60 procent av portföljens värde skall bestå av bostäder. 24 november 2021: Öresund investerar 75 Mkr i DBT Capital AB (”DBT”). Öresunds investering är en del i en större nyemission från befintliga och nya ägare. DBT grundades 2017 med en ambition att förenkla och förbättra ut låningen till Sveriges små och medelstora företag. DBT:s kunder är bolag i alla branscher som söker finansiering för att fortsätta sin tillväxtresa. Erbjudandet riktar sig till etablerade tillväxtföretag med ett lånebehov om 3–30 Mkr under 1–5 år. DBT har ingått ett finansieringsavtal med NatWest som säkerställer upp till 1 miljard kronor i utlåningsbara medel till svenska små och medelstora före- tag. I början av 2021 blev DBT även den första svenska långivaren att teckna avtal med Europeiska Investeringsfonden (EIF) och deras nya kreditprogram European Guarantee Fund (EGF). 3 december 2021: Öresund investerar 60 Mkr i Senergia Nordic AB (”Senergia”). Senergia är en ledande nordisk grossist inom solenergiutrustning, elbilsladdning och energilagring. Bolaget har uppnått en marknadsledande position genom att erbjuda kunderna ett brett sortiment av produkter kombinerat med en effektiv logistiklösning och kvalificerad teknisk kompetens med systemutbildning som en central del av bolagets erbjudande. Omställningen till alternativa energikällor har skapat en snabb kundtillväxt som har inneburit att Senergia har expanderat geografiskt med försäljning i Sverige, Finland och Norge. Pressmeddelande den 1 oktober 2021 1 oktober 2021: Den 23 november 2020 meddelades att Bilia AB (publ) (”Bilia”) har mottagit uppsägning av återförsäljaravtalen från Volvo Cars. Bilia och Volvo Cars har i dag träffat en överenskommelse om framtida samarbete vilket innebär att Bilia även i fortsättningen, i något förändrade former, kommer att vara åter- försäljare för Volvo Cars. För ytterligare information hänvisas till pressmedde- lande från Bilia den 1 oktober 2021. Öresund äger 9,6 procent av aktierna i Bilia motsvarande 1.566 Mkr per den 30 september 2021, vilket motsvarar ett värde om 34,44 kronor per Öresundaktie. 18 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 RESULTAT Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten) Årets resultat uppgick till 1.263 (–169) Mkr, vilket motsvarar 27,78 (–3,72) kronor peraktie. Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värde pap per 1.134 (–173) Mkr och erhållna utdelningar 138 (20) Mkr. Destörre posterna avse ende värdeförändring värdepapper var Bilia 576 Mkr, Stenhus Fastigheter 377 Mkr, Catena Media 253 Mkr, SEB 133 Mkr, Musti Group 121 Mkr, Nordnet 74 Mkr, Storebrand 52 Mkr, Ovzon –63 Mkr, NRC Group –64Mkr, Q-linea –134 Mkr och Scandi Standard –281 Mkr. Motsvarande poster för 2020 var Q-linea275Mkr, MustiGroup 223Mkr, Bahnhof 77 Mkr, Ovzon 70Mkr, Nordnet 58Mkr, ScandiStandard –58Mkr, Attendo –61 Mkr, Storebrand –70 Mkr, Bulten–89Mkr, Fabege –96 Mkr, NRC Group –138Mkr och Insr Insurance Group –316Mkr. Deadmi nistrativa kostnaderna inklusive avskriv ningar uppgick till 27 (26)Mkr, varav 0 (0) Mkr avsåg kostnad för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter. LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR Koncernen Moderföretaget 211231 201231 211231 201231 Likvida medel, Mkr 202 195 202 195 Soliditet, % 99 98 99 99 Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; finansiella, Mkr 951 1 131 951 1 131 materiella, Mkr – 0 – 0 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE För upplysningar om närstående hänvisas till not 25. Under årets första halvår förvärvades ytterligare aktier i MaxFastigheter och ägarandelen översteg därefter 20 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Innehavet utgjorde därefter ett intresseföretag och redovisades liksom tidigare till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Den3mars 2021 lämnade Stenhus Fastigheter ett offentligt uppköps erbjudande till innehavare av aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter att förvärva samtliga aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter med vederlag i ny - emitterade aktier i Stenhus Fastigheter. Den 29 juni 2021 meddelade Stenhus Fastigheter att accepter hade erhållits från ägare till över 96 procent av aktierna och teckningsoptionerna i MaxFastigheter och förklarade därmed erbjudandet ovillkorat. Ioch med detta upphörde innehavet i MaxFastigheter att vara ett intresse företag. Under årets tredje kvartal ersattes Öresunds aktier och tecknings optioner i MaxFastigheter med aktier i Stenhus Fastigheter. Öresunds ägarandel i det norska intresseföretaget Insr Insurance Group (”Insr”) uppgår till 24,9 procent. Öresunds innehav avser såväl aktier som en obligation som båda är noterade på Oslo Børs. Den 14 augusti 2021 offentlig- gjorde Insr att det tyska bolaget DARAG Group tar över Insrs återstående försäkringsverksamhet. Affären med DARAG Group ändrar inte de finan- siella förutsättningarna för Insr jämfört med tidigare given information. Efter godkännande från berörda myndigheter har affären med DARAG Group trätt i kraft den 20 januari 2022. Finanstilsynet har därefter godkänt Insrs begäran om att återlämna försäkringstillståndet. Därefter är Insrs huvuduppgift och fokus framöver att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolags- stämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att Insr skall avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noteringsdag är den 13 maj 2022. Värderingenav obligationen i Insr uppgår fortsatt till 0 Mkr, vilket inte kommer att ändras fram över. För ytterligare bakgrundsinformation om Insr hänvisas till sidan 17 i årsredo visningen för 2020. Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med, närstående har ej skett under 2021. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 19 STÖRRE ÄGARE OCH VÄSENTLIGA FÖRÄNDRINGAR I ÄGARSTRUKTUREN Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i ägarstrukturen har inte skett under 2021. PERSONAL OCH RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 decem- ber2021 till 6 (6), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och ledande befattnings- havare samt övriga anställda framgår av not 5. Årsstämman 2021 beslutade, ienlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt aktiespar program för samtliga sex anställda i Öresund (se sidan 20 och not 5). Ersättningsrapport 2021 En ersättningsrapport för 2021 kommer att offentliggöras på Öresunds webb- plats www.oresund.se under menyn Bolagsstyrning. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i Öresund Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av enstämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess attnya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att uppnå denna målsättning är att: • Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper • Ha en hög soliditet • Ha låga förvaltningskostnader • Ha en flexibel likviditetspolitik En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens- kraftig totalersättning. I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags- stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver. Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags- stämman. Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiespar- programmen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktie- sparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värdeskapande. Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med total avkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig innehavstid. Förmer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är beroende av, se www . oresund . se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram). Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön), rörligkontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa rikt linjer– besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verk- ställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattnings- havare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattningshavare skall även ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare. Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning förextraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till 7,5inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp. Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. 20 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensions- insättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt. Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska. Upphörande av anställning Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant ersättning under upp säg nings tiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år förverkställande direktören och sexmånader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattnings- havarens sida får uppsägnings tiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m. Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med total- avkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet igenom- förda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärs strategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattnings havare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig- heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättningsrapporten årligen från och med årsstämman 2021. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende iförhål lande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslutsäker- ställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflikter hanteras i enlighet med koncernens policyer. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ettavsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från de riktlinjerförersättning som beslutades av årsstämman 2019 I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångs- bestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer. Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslutade er sättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman 2019. Långsiktigt aktiesparprogram Årsstämman 2021 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett lång- siktigt aktiesparprogram (”Aktiesparprogrammet”) för samtliga sex anställda iÖresund. Aktiesparprogrammet innebär i korthet följande: Deltagande i Aktiesparprogrammet förutsätter att deltagaren har bidragit med en egen investering genom förvärv av aktier i Öresund under förvärvs - perioden 11 maj–23 december 2021 motsvarande högst 10 procent av delta- garens bruttoårslön för 2021 (”Sparaktier”). För varje Sparaktie som inne- has inom ramen för Aktiesparprogrammet erhåller deltagare vederlags fritt en(1)aktie iÖresund (”Matchningsaktie”). Utöver tilldelade Matchnings- aktier kan del tagare vederlagsfritt tilldelas ytterligare maximalt två (2) så kallade Prestationsaktier i Öresund; en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under perioden 1 januari 2022–31 december 2024 (”Beräkningsperioden”) är lika med eller överstiger SIXRX, och ytterligare en(1) aktie om substans värdets årliga utveckling i genomsnitt under Beräknings perioden överstiger SIXRX med tre (3) procentenheter. Tilldelning av Prestationsaktier förutsätter att deltagaren behåller sina ursprungliga Sparaktier från starten av Aktiesparprogrammet till och med offentliggöran- det av Öresunds boksluts kommuniké för 2024 och att del tagaren fortfarande är anställd i Öresund vid denna tidpunkt. Löptid för Aktie spar programmet ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 21 är 1 januari2022–31 december 2024 och skall omfatta högst 50.000 aktier iÖresund. Kostnaden beräknas uppgå till cirka 4 Mkr vid fulltilldelning. Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Aktiespar- programmet. För att säkra den finansiella exponering som Aktiesparprogrammet förväntas medföra har Öresund ingått ettaktie swapavtal med tredje part, var igenom dentredje parten i eget namn skallkunna förvärva och överlåta aktier iÖresund tillprogramdeltagarna. VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrnings- rapporten på sidan 26 samt i not 22. Magnus Dybeck Mats Qviberg Anna Engebretsen 22 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT BOLAGSSTYRNING OCH STYRELSENS ARBETE Begreppet ”koncernens styrning” omfattar strukturen och processerna för verk samhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informations kravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt års redovisningslagen. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ARBETE I ÖRESUND 2021 Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter, två kvinnor och fyra män. Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens leda möter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för bolaget och dess verksamhet som investmentföretag. Styrelsen har under 2021 haft sex sammanträden inklusive ett konstitue rande sammanträde. Med anledning av Folkhälsomyndighetens rekommendationer om social distansering till följd av coronapandemin har ett antal av dessa möten delvis skett digitalt. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelse ledamöter och verkställande direktören inklusive protokollförda beslut per capsulam. Dengenom snitt liga närvaron har varit 100procent och sekrete- rare vid styrelse mötena har varit ekonomi chefen. Deordinarie sammanträdena följer en agenda medflera stående före dragnings punkter, såsom exempelvis genomgång av substans värde utvecklingen och större köp och försäljningar av värdepapper. Inför samman trädena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds portföljbolag för en bolags presentation alternativt bjuds en aktie- och makro- strateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har styrelsen diskuterat bolagets strategi, inriktning som investmentbolag samt portföljsammansättning. Därutöver har styrelsen fattat beslut som rör större investeringar och av- yttringar, formalia samt förslag om ett lång siktigt aktiesparprogram för samtliga anställda iÖresund. Årligen antar styrelsen bland annat arbetsordningen för styrelsen, instruk- tionen för verkställande direktören, informationspolicyn, placerings- och risk policyn, instruktion för finansiell rapportering samt hållbarhetsrapporten. Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. Föratt säkerställa den interna kontrollen inom bolaget går styrel sen årligen igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informa tionsbehov medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelse- möte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedöm ningen av bolagets rutiner samt vad som i övrigt krävs enligt EU:s revisions reform. Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande direktören, genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett fråge formulär. Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelse möte samt även tillsänts valberedningen. Ersättningar till styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa års stämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvo denas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 5. Märtha Josefsson Douglas Roos Marcus Storch ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 23 Namn Funktion Född Invald Obero- ende Närvaro, % Aktier 1) Köp- optioner Mats Qviberg Ordförande 1953 1992 2) 100 10 561 619 3) –30 000 Magnus Dybeck Ledamot 1977 2012 Ja 100 76 484 4) – Anna Engebretsen Ledamot 1982 2014 2) 100 1 516 747 5) – Märtha Josefsson Vice ordförande 1947 2014 Ja 100 24 000 – Douglas Roos Ledamot 1968 2018 Ja 100 30 000 6) – Marcus Storch Ledamot 1942 2012 Ja 100 28 000 7) – 1) Aktieinnehav den 31 december 2021 samt därefter kända förändringar. 2) Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till bolaget och bolagsledningen (bolagets verkställande direktör ochekonomichef). 3) Inklusive maka och via pensionsstiftelse. 4) Inklusive bolag. 5) Inklusive familj. 6) Via bolag. 7) Inklusive maka. Styrelseledamöternas huvudsysselsättning, andra väsentliga styrelseuppdrag, utbildningoch tidigare befattningar Mats Qviberg Ordförande. Ordförande i Bilia AB. Vice ordförande i Fabege AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie. Magnus Dybeck Konsult inom Bank & Finans. Ordförande i Dybeck Invest AB. Styrelseledamot i Avanza Bank AB. Utbildning: Civilingenjör KTH. Tidigare befattningar: HiQ, Öhman och EFG Bank. Anna Engebretsen Styrelseledamot i Bilia AB och MQ MarQet AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo. Tidigare befattningar: OMD och SkiStar. Märtha Josefsson Vice ordförande. Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil.kand. i nationalekonomi. Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management, Skandia och DNB. Douglas Roos Ordförande i 24 Media Network AB och Vo2 Cap Holding AB. Styrelseledamot i Oscar Properties Holding AB. Utbildning: Jur.kand. Stockholms Universitet. Tidigare befattningar: Arbetande ordförande i Nyheter24-Gruppen, verkställande direktör Ladbrokes Nordic och t.f. lektor i EU-rätt Stockholms Universitet. Marcus Storch Ledamot av Kungl. Vetenskapsakademien och Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien. Styrelseledamot i Q-linea AB. Utbildning: Civilingenjör KTH, Med Dr h.c. Tidigare befattningar: Koncernchef AGA och ordförande i Nobelstiftelsen. BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSORDNING Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas iStock holm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare inne håller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelse ledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma. Föraktuell bolagsordning hänvisas till sidan 60. 24 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Vid årsstämman den 10 maj 2021, som mot bakgrund av den extraordinära situationen till följd av covid-19 genomfördes genom förhandsröstning, utan fysiskt deltagande, fattades bland annat följande beslut: • Utdelningen fastställdes till 6,00 kronor per aktie, uppdelat på två utbetal- nings tillfällen, motsvarande totalt 273 Mkr. • Årsstämman beviljade de styrelseledamöter och verkställande direktören som tjänstgjort under räkenskapsåret 2020 ansvarsfrihet gentemot bolaget för förvaltningen under räkenskapsåret 2020. • Årsstämman beslutade att styrelsen skall bestå av sex styrelseledamöter. Till styrelseledamöter för tiden intill slutet av årsstämman 2022 omvaldes MagnusDybeck, Anna Engebretsen, Märtha Josefsson, Mats Qviberg, DouglasRoos och Marcus Storch. Till styrelsens ordförande omvaldes MatsQviberg och till vice ordförande i styrelsen valdes Märtha Josefsson. • Styrelsearvodena beslutades att oförändrat uppgå till 310.000 kronor tillenvarav styrelsens ordförande och styrelsens vice ordförande och med 225.000 kronor till envar av övriga ledamöter. • Det registrerade revisionsbolaget KPMG AB omvaldes för tiden intill slutet av årsstämman 2022. Huvudansvarig revisor är Mårten Asplund. • Styrelsen bemyndigades att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr. • Årsstämman beslutade om ett långsiktigt aktiesparprogram församtliga sex anställda i Öresund. Aktiespar programmet finns att läsa om isinhelhet i not 5. KOMMITTÉER Valberedning Vid årsstämman 2015 i Öresund antogs såväl principer för utseende av val- beredning som instruktion för valberedningen, som skall gälla till dess att bolagsstämman beslutar annorlunda. Enligt gällande principer för utseende av valberedning iÖresund skall valberedningen bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägar grupperna i Öresund. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger valberedningens ordförande att sammankalla val beredningen. Den 21 september 2021 meddelades att valberedningen har utsetts och utgörs av följande ledamöter: • Mats Qviberg, representerande Mats Qviberg med familj, valberedningens ordförande • Sten Dybeck, representerande Sten Dybeck med familj • Magnus Hybbinette, representerande Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse • Astrid Ohlin, representerande sig själv Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg representerar den största aktieägaren och äridag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande. Årsstämman kommer att hållas onsdagen den 20 april 2022. Valberedningen skall inför årsstämman presentera förslag avseende; val av styrelse och styrelse- ordförande samt eventuell vice ordförande i styrelsen, arvoden för styrelsens medlemmar, val av revisor och arvodering av revisor, valav ordförande vid stämman, samt, i den mån så anses erforderligt, förslag till ändringar i valbered- ningens instruktion. Valberedningen presenterade förslagen inför årsstämman via pressmeddelande den 10 februari 2022. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 25 Ersättningsutskott Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg som ordförande. Revisionsutskott Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bästbehandlas av hela styrelsen. REVISORER Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2021 omvaldes det registre- rade revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2022. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Mårten Asplund. Revisionsbyrå Byråval Huvudansvarig revisor Född Vald Vald till årsstämma KPMG AB 2013 Mårten Asplund 1972 2020 2022 Ersättningar till revisorer Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 5. PERSONAL Namn Funktion Född Anställd Aktier 1) Köpoptioner Nicklas Paulson VD 2) 1970 2018 95 000 3), 4) 30 000 Marika Eklund Ekonomichef 2) 1966 2000 21 000 3) – Öystein Engebretsen Investeringsansvarig 1980 2015 1 516 747 4) – Tim Floderus Analytiker 1994 2017 20 000 3) – Andreas Hofmann Investment Manager 1972 2018 12 507 3) – Hannele Qvennerstedt Assistent 1950 1998 4 100 – 1) Aktieinnehav den 31 december 2021 samt därefter kända förändringar. 2) Utbildning: Civilekonom Stockholms Universitet. 3) Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring. 4) Inklusive familj. Ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende ledande befattningshavare samt övriga anställda framgår av not 5. Styrelseuppdrag Nicklas Paulson Styrelseledamot i Bilia AB 1) , Ovzon AB 2) ochidet helägda vilande dotter företaget EigenracHolding AB. Öystein Engebretsen Ordförande i Insr Insurance Group ASA 1), 2) . Styrelseledamot i Catena Mediap.l.c. 1) ochScandiStandard AB 1), 2) . Valberedningsrepresentation Nicklas Paulson Catena Media p.l.c. Öystein Engebretsen Q-linea AB. Tim Floderus Bilia AB, Projektengagemang Sweden AB och Scandi Standard AB. Andreas Hofmann Insr Insurance Group ASA, Oscar Properties Holding AB, Ovzon AB och ScandiStandardAB. 1) Ingår i ersättningsutskottet. 2) Ingår i revisionsutskottet. 26 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 RISKER Risker är en central del i Öresunds verksamhet då bolagets investeringar inne- bär attkalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som bolagets investeringar ger upphov till. Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (tillexempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknip- pade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknads- risk, men bolaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, kon centra tions-, hållbarhets-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de bolag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22. Legala tvister Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund. Riskstrategi Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av följande faktorer. • Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta minskar risken att Öresund behåller eller investerar i bolag där avkastnings- potentialen relativt risken är låg. • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar. • Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekursutvecklingen i portföljbolagen. • Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier. • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värdepapper bidrar till ett stort fall iÖresunds substansvärde. INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finan siella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande överhur väl den har fungerat. Definition av intern kontroll Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, bolagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att bolagetsmål uppnås inom följande områden: • Ändamålsenlig och effektiv verksamhet • Tillförlitlig finansiell rapportering • Efterlevnad av tillämpliga lagar och förordningar ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 27 Beskrivning av hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruk tioner. Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket gör bolaget personberoende. Bolaget arbetar aktivt med risk bedömningoch riskhantering för att säker ställa att de risker som bolaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunnaupp- stå. Utifrån denna risk bedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatligen, både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar). Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer, riktlinjer och manualer internt inom bolaget. Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas bolagets och koncernens ekonomiska situation. För information medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedöm- ningen av bolagets rutiner. Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion. Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbets- former som har beskrivits ovan. ÖRESUNDAKTIEN Händelse Förändring antal aktier Antal registrerade stamaktier 31 december 2020 – – 45 457 814 31 december 2021 – – 45 457 814 Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Syntetiska återköp av egna aktier Årsstämman den 10 maj 2021 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr. Vid ingången av året uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 516.113. Under året har ytterligare syntetiska återköp av egna aktier skett. Vidare har delstängningar och förlängningar av swapavtal skett. Den 31 december 2021 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 843.584, motsvarande 1,9 procent av kapitalet och rösterna i bolaget, till en genom snittlig köpkurs om 151 kronor per aktie. Börskursen den 31 december 2021 var 145,80kronor. Swapavtal redovisas, i förekommande fall, som övriga tillgångar/skulder ibalansräkningen samt iresultaträkningens finansnetto. 28 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 HÅLLBARHETSRAPPORT HÅLLBARHET GENOM AKTIVT ÄGANDE Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. Vi är övertygade om att det finns en stark koppling mellan hållbarhet och långsiktigt värdeskapande. Som ansvarsfull ägare är Öresunds ambition att verka för en hållbar utveckling och medvetenhet kring hållbarhetsfrågor i den egna organisationen samt hos portföljbolagen. Öresunds väsentliga hållbarhetsfrågor Kraven kring hållbarhetsrapportering innebär att bolag skall upplysa om konsekvenserna av bolagets verksamhet inom områdena; (i) Miljö, (ii)Sociala förhållanden, (iii) Personal, (iv) Respekt för mänskliga rättigheter samt (v)Motverkande av korruption. Hållbarhet för Öresund innebär hållbar utveckling genom aktivt ansvarsfullt ägande. Öresund har valt att dela upp hållbarhetsarbetet utifrån ett antal olika hållbarhetsperspektiv som vi tycker är mest väsentliga vilka tillsammans inne- fattar rapportering av de lagstadgade områdena ovan. Dessa områden är: (i) Hållbarhet i portföljbolagen (ii) Hållbarhet i investeringsprocessen (iii) God långsiktig avkastning (iv) God affärsetik och motverkande av korruption (v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare (vi) Mångfald och jämställdhet Denna rapport är till stor del en beskrivning av hur Öresund arbetar för en hållbar utveckling samt en redogörelse för hur Öresund genom sin aktiva ägarroll arbetar för en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Öresunds hållbarhets arbete har inspirerats av bland annat FN Global Compacts principer ( www. unglobalcompact.org), OECD:s riktlinjer och Global Reporting Initiatives principer. Öresunds möjlighet att påverka Öresunds affärsmodell som ansvarsfull ägare bygger på stort engagemang och aktiv närvaro i portföljbolagen. I Öresunds portfölj finns det flera bolag där vi har varit involverade i under lång tid och bidragit till en framgångsrik utveckling. Somstor ägare har Öresund inflytande över portföljbolagen och arbetar aktivt viastyrelse representation för att främja att det etableras relevanta policyer i respek tive bolag och att verksamheten bedrivs på ett ansvarsfullt och etiskt sätt. Öresunds eget hållbarhetsarbete är viktigt men då vi endast har ett fåtal anställda är det mindre betydelsefullt ur ett påverkansperspektiv. Öresunds arbete som ansvarsfull ägare har hög prioritet, men vår direkta påverkan är liten i förhållande till portföljbolagens påverkan. Samtidigt är moderföretagets eget hållbarhetsarbete en förutsättning för att kunna agera som ansvarsfull ägare och driva hållbarhetsfrågorna i Öresunds portföljbolag. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 29 Öresunds ansvar och uppföljning Öresunds styrelse har fattat beslut om ett antal policydokument som sätter riktlinjerna för hur Öresund skall agera som ett ansvarsfullt bolag, ägare och arbetsgivare. Anställda och övriga representanter för Öresund har ett ansvar att följa policyerna och vad de innebär i relevanta sammanhang. Det interna regel- verket följs upp årligen och uppdateras vid behov. En tydlig ansvars fördelning och uppföljning är en förutsättning för Öresunds aktiva ägande. Öresunds verk ställande direktör har det övergripande ansvaret för Öresunds strategi och arbete gällande hållbarhet. Öresunds operativa arbete med hållbarhet inklude- rar hela organisationen. Investeringsorganisationen har ett särskilt ansvar att säkra att hållbarhet finns på portföljbolagens lednings- och styrelseagendor. Öresunds ansvarsfulla ägande (i) Hållbarhet i portföljbolagen Öresund är med och utvecklar bolag på lång sikt och står för aktivt och ansvarsfullt ägande. Sambandet mellan långsiktigt värdeskapande och hållbara affärs modeller är tydligt. Målsättningen är att främja en hållbar utveckling i Öresundkoncernen och i de bolag som Öresund investerar i. Öresund är en ansvarsfull ägare och bidrar till att gällande lagar och förordningar efterföljs. Arbetet med hållbarhet är väsentligt då eventuella brister kan påverka avkast- ningen negativt för Öresund och därigenom skada anseendet och förtroendet, vilket kan medföra försämrade affärsmöjligheter för Öresund. Ett välutvecklat hållbarhetsarbete i portföljbolagen kan i stället skapa konkurrensfördelar och iförlängningen ännu högre avkastning för Öresunds aktieägare. Öresund påverkar portföljbolagen genom sin bolagsstyrning. Öresund har styrelserepresentation i knappt hälften av bolagen och Öresund främjar en transpa rent företagskultur i portföljbolagen. Styrelserepresentanter från Öresund har till uppgift att driva så kallade ESG-frågor. Portföljbolagens miljö arbete och övrigt hållbarhetsarbete skall enligt Öresund ingå i respektive styrelses agenda och utvärderas löpande. Vilken typ av frågor som drivs i respek- tive bolag avgörs av bolagets individuella karaktär och verksamhets inriktning, det vill säga med fokus på respektive bolags väsentliga hållbarhets frågor. Portföljbolagens arbete följs upp genom styrelserepresentationen och under Öresunds kontinuerliga investerar möten med ledningsgrupperna förbolagen. (ii) Hållbarhet i investeringsprocessen Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att äga och utveckla bolag med starka marknadspositioner. Att analysera risker och möjlig heter kopplade till hållbarhet är en viktig del av Öresunds investerings- process och väsentligt för Öresunds framgång, framför allt för att minimera riskerna. ESG-aspekter är en självklar del i Öresunds process vid utvärdering av nya investerings möjligheter. Samtliga investeringsobjekt utvärderas iför- hållande till de tio principerna iFNGlobal Compact. Öresund investerar till exempel inte ibolag; • med en inte obetydlig verksamhet inom utveckling och produktion av vapen som bryter mot folkrätten eller ickespridningsavtalet, • som bidrar till allvarlig miljöskada, • som producerar eller tillhandahåller pornografi, • som tillverkar tobaksprodukter. Dessa riktlinjer för nya investeringar ingår som en del av Öresunds årliga genomgång av investeringsstrategin. 30 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Hållbarhet i Öresunds moderföretag (iii) God långsiktig avkastning Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning samt att vara ett attraktivt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Den avkastning som genereras är ett resultat av Öresunds verksamhet och skapar möjligheter för Öresund att fortsätta arbetet med att utveckla portfölj bolagen och genomföra nya investeringar. God långsiktig avkastning är en förutsättning för Öresund att bedriva agendan som en ansvarsfull ägare. Enbra ägare skall enligt Öresund ha en solid finansiell ställning för att kunna stötta sina portföljbolag att uppnå målsättningarna. Vidare skall en bra ägare enligt Öresunds affärsmodell vara långsiktig, vara aktiv och ansvarstagande, tillse att portföljbolagen har ett ledar- skap anpassat för att utveckla respektive bolag samt ha finansiell stabilitet. Öresunds strategi för att uppnå en god långsiktig avkastning: • Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position • Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen Öresund har en diversifierad portfölj med cirka 20 investeringar. Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. Detfinns ingen exitstrategi utan investeringshorisonten styrs av värde ökningspotentialen i varje enskild situation. Öresund utvärderar i det årliga strategi arbetet ägar - agendan, för respektive bolag, som fokuserar på de viktigaste frågorna de närmaste åren. Genom ett aktivt styrelsearbete verkar Öresund för att genom föra positiva förändringar och därigenom utveckla bolagen. Styrelse- representation innehas i de bolag där Öresund har enstor ägar andel vilket är iknappt hälften av bolagen. Öresund tar en aktiv roll i styrelsen och följer regelbundet upp arbetet i portföljbolagen. Rapportering om portföljbolagen sker månadsvis till Öresunds styrelse. De flesta bolag som Öresund investerar i är noterade vilket innebär att dessa bolag har god transparens genom kvartals- rapporteringen. Öresunds avkastning mäts genom tillväxt i substansvärde och totalavkastning. Substansvärdets tillväxt visar hur framgångsrik Öresund har varit i förvaltningen av tillgångarna. Aktiemarknadens bedömning av Öresunds arbete mäts även i totalavkastningen för Öresundaktien, vilket är aktiekursens utveckling inklusive återinvesterade utdelningar. (iv) God affärsetik och motverkande av korruption Det är Öresunds övertygelse att goda etiska värderingar och regelefterlevnad skapar förutsättningar för långsiktig framgång. God affärsetik och motverkande av korruption är ett viktigt arbete för Öresund. Missbruk av insiderinformation ingår i detta område och är det område där det finns störst risker. Nyanställda informeras och följer en policy som reglerar anställdas handel med finansiella instrument. Öresunds anställda informeras löpande om lagar och regler för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Anställda på Öresund har ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende handel med finansiella instrument vilken regleras i Öresunds policy ”Policy för värdepappers handel för anställda i Öresund” och som kräver godkännande av verkställande direktören. Det har inte framkommit något som tyder på att policyn inte har efterlevts under 2021. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 31 Utvärdering inom detta område sker kontinuerligt och samtliga misstankar om korruption och oetiskt beteende tas på stort allvar. Varje år genomförs enöversyn av Öresunds policydokument samt att det interna arbetet och proces serna uppdateras vid behov. Årligen skall samtliga anställda informeras om antagna policyer av styrelsen och informeras om förändringar i gällande lagstiftning, vilket även har skett under 2021. (v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare Öresunds framgång avgörs av våra duktiga medarbetare. Därför är det av största vikt att kunna attrahera och behålla medarbetare med rätt kompetens och ge anställda möjlighet att utvecklas. Öresund är en liten organisation med endast sex anställda och vi arbetar kontinuerligt för att medarbetarna skall trivas samt att Öresund skall vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv samhällsutveckling. Öresund har i dag inga riktlinjer avseende utveckling och vidareutbildning för de anställda. I stället ges anställda möjlighet att på eget initiativ söka upp utbildningsmöjligheter vilket sker löpande. Anställda har exempelvis genomgått utbildning inom styrelsearbete samt löpande deltagit vid seminarier. Samtliga anställda skall under året ha utvecklingssamtal, vilket har skett under 2021. (vi) Mångfald och jämställdhet För Öresund är mångfald och jämställdhet en väsentlig del av hållbarhets- arbetet. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten i verksamheten. Respekt, hänsyn och ansvar är viktiga ledord för Öresund och Öresund skall vara en arbetsplats som erbjuder samtliga individer lika möjligheter i en företagskultur utan diskriminering och trakasserier. Öresund är medveten om risken att en alltför homogent sammansatt personal styrka kan leda till ett alltför ensidigt perspektiv. Öresunds styrelse och organisation består i dag av både kvinnor och män med en majoritet av män. Styrelsen består av 33 procent kvinnor (2 av 6), organisationen av 33 procent kvinnor (2 av 6) och ledande befattningshavare av 50 procent kvinnor (1 av 2). Miljö Öresund är ett investmentbolag och därmed är verksamhetens direkta påverkan på miljö eller exponering mot miljörisker begränsad. Moderföretagets påverkan inom miljöområdet kan således beskrivas som icke väsentlig i förhållande till den påverkan Öresund har inom andra områden via ägarstyrningen. Öresund och dess sex anställdas direkta påverkan är begränsad till påverkan frånkontors- verksamheten samt affärsresor. Mänskliga rättigheter Öresund investerar huvudsakligen i nordiska bolag och har därmed den över - vägande delen av verksamheten i länder med goda legala och regulatoriska ramverk avseende mänskliga rättigheters efterlevnad. Öresund inspireras av FNGlobal Compact och är engagerade i frågan om mänskliga rättigheter hos portfölj bolagen via ägarstyrning och styrelserepresentation. Öresunds direkta verksam het bedrivs i Sverige och med de krav och regler som följer av detta har bedömningen gjorts att mänskliga rättigheter inte anses vara ett väsentligt fokus- område för Öresund. 32 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 BOLAGETS FÖRVÄNTADE FRAMTIDA UTVECKLING Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen lämnas inte någon prognos om utvecklingen av koncernens substansvärde avseende2022. ÅRSSTÄMMA OCH UTDELNING Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 20 april 2022. Under 2021 utdelades 6,00 kronor per aktie, uppdelat på två utbetalnings tillfällen, mot- svarande totalt 273 Mkr, avseende räkenskapsåret 2020. För räkenskapsåret2021 föreslår styrelsen och verkställande direktören en utdelning om 6,50 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022 och 3,25kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295 Mkr. Styrelsens yttrande angående föreslagen utdelning Koncernens eget kapital per den 31 december 2021 uppgick till 6.678 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 6.334 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 6,50 kronor per aktie uppdelad på tvåutbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022 och 3,25 kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295 Mkr. Avstämningsdag för den första utbetalningen av utdelningen beräknas bli den 22 april 2022 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 27 april 2022. Avstämningsdag för den andra utbetalningen av utdelningen beräknas bli den 24 oktober 2022 och som dagför utbetalning av utdelningen föreslås den 27 oktober 2022. Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kap. 4 § aktie bolags- lagen (2005:551): Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2021. Av såväl moderföretagets som koncernens eget kapital utgör 36 procent, motsvarande 2.428 Mkr, orealiserade värdeförändringar, till följd av värdering av finansiella till gångar till verkligt värde enligt IFRS 9. Styrelsen bedömer att före slagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med bolagets utdelnings policy. Soliditet och likviditet kommer även efter före slagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt. Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig medhänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Styrelsen föreslår att de till årsstämmans för fogande stående vinstmedlen imoderföretaget disponeras enligt följande: Kronor Att utdelas till aktieägarna (6,50 kronor per aktie) 295 475 791 Att balanseras i ny räkning 6 038 681 186 Disponeras 6 334 156 977 Vad beträffar bolagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efter följande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 33 Resultaträkningar Koncernen Moderföretaget Tkr Not 2021 2020 2021 2020 Förvaltningsverksamheten Erhållna utdelningar 3 138 135 19 989 138 135 19 989 Värdeförändring värdepapper 4 1 134 417 –173 350 1 134 417 –173 350 Resultat förvaltningsverksamheten 1 272 552 –153 361 1 272 552 –153 361 Administrationskostnader 5, 6 –27 217 –26 029 –27 249 –26 058 Rörelseresultat 1 245 335 –179 390 1 245 304 –179 419 Resultat från finansiella investeringar Finansiella intäkter 17 622 10 295 17 622 10 295 Finansiella kostnader –33 –30 –1 –1 Finansnetto 6, 7 17 589 10 265 17 621 10 294 Resultat efter finansiella poster 1 262 924 –169 125 1 262 924 –169 125 Skatt på årets resultat 8 – – – – Årets resultat 1) 1 262 924 –169 125 1 262 924 –169 125 Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) Före utspädning 27,78 –3,72 27,78 –3,72 Efter utspädning 27,78 –3,72 27,78 –3,72 Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare. 34 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Balansräkningar Koncernen Moderföretaget Tkr Not 211231 201231 211231 201231 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier 9 1 253 1 388 1 253 1 388 Nyttjanderättstillgångar 6 13 708 7 364 – – Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterföretag 10 – – 50 50 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 11, 12 6 487 712 5 485 882 6 487 712 5 485 882 Andra långfristiga värdepappersinnehav 11, 13 58 232 87 858 58 232 87 858 Summa anläggningstillgångar 6 560 904 5 582 493 6 547 246 5 575 179 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 14 1 297 1 664 1 297 1 664 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 1 253 1 113 1 253 1 113 Likvida medel / kassa och bank 11, 16 201 842 194 570 201 842 194 520 Summa omsättningstillgångar 204 392 197 347 204 392 197 297 SUMMA TILLGÅNGAR 6 765 297 5 779 840 6 751 639 5 772 476 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 344 241 344 241 Övrigt tillskjutet kapital 596 962 596 962 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 5 737 195 4 745 926 Summa eget kapital 17 6 678 398 5 687 129 Bundet eget kapital Aktiekapital 344 241 344 241 Summa bundet eget kapital 344 241 344 241 Fritt eget kapital Balanserat resultat 5 071 233 5 512 013 Årets resultat 1 262 924 –169 125 Summa fritt eget kapital 6 334 157 5 342 888 Summa eget kapital 17 6 678 398 5 687 129 Långfristiga skulder Leasingskulder 6 10 543 4 208 – – Aktierelaterade ersättningar 5 509 101 509 101 Skulder till koncernföretag – – 50 – Summa långfristiga skulder 11 051 4 309 559 101 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 284 264 284 264 Leasingskulder 6 3 165 3 156 – – Övriga skulder 11, 18 68 316 80 695 68 316 80 695 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 4 082 4 287 4 082 4 287 Summa kortfristiga skulder 75 847 88 402 72 681 85 246 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 765 297 5 779 840 6 751 639 5 772 476 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 35 KONCERNEN Tkr Aktiekapital Övrigt till- skjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2020-01-01 344 241 596 962 5 187 435 6 128 638 Årets resultat 1) –169 125 –169 125 Aktiesparprogram 363 363 Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747 Utgående eget kapital 2020-12-31 344 241 596 962 4 745 926 5 687 129 Ingående eget kapital 2021-01-01 344 241 596 962 4 745 926 5 687 129 Årets resultat 1) 1 262 924 1 262 924 Aktiesparprogram 1 092 1 092 Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747 Utgående eget kapital 2021-12-31 2), 3) 344 241 596 962 5 737 195 6 678 398 MODERFÖRETAGET Bundet eget kapital Fritt eget kapital Tkr Aktie- kapital Balanserat resultat Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2020-01-01 344 241 5 328 322 456 074 6 128 638 Årets resultat 1) –169 125 –169 125 Omföring av föregående års resultat 456 074 –456 074 0 Aktiesparprogram 363 363 Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747 Utgående eget kapital 2020-12-31 344 241 5 512 013 –169 125 5 687 129 Ingående eget kapital 2021-01-01 344 241 5 512 013 –169 125 5 687 129 Årets resultat 1) 1 262 924 1 262 924 Omföring av föregående års resultat –169 125 169 125 0 Aktiesparprogram 1 092 1 092 Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747 Utgående eget kapital 2021-12-31 3) 344 241 5 071 233 1 262 924 6 678 398 I not 17 framgår ytterligare information om det egna kapitalet. Redogörelse för förändringar i eget kapital 1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. 2) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger. 3) Efter balansdagen har styrelsen och verkställande direktören föreslagit en kontantutdelning om 6,50 (6,00) kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie iapril 2022 och 3,25 kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295.476 (272.747) tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 20 april 2022. 36 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Koncernen Moderföretaget Tkr Not 2021 2020 2021 2020 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 1 245 335 –179 390 1 245 304 –179 419 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 21 –1 125 773 185 257 –1 128 905 182 420 Betalda och erhållna finansnettoposter 21 22 095 8 608 22 095 8 608 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet 141 658 14 476 138 494 11 610 Förändringar av rörelsekapitalet Förändring av kortfristiga fordringar –150 92 –150 92 Förändring av kortfristiga skulder 816 9 969 866 9 969 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet 666 10 061 716 10 061 Kassaflöde från den löpande verksamheten 142 324 24 536 139 209 21 670 Förvaltningsverksamheten Förvärv av aktier och andelar –950 732 –1 042 919 –950 732 –1 042 919 Förvärv av andra långfristiga värdepappersinnehav – –78 371 – –78 371 Försäljning av aktier och andelar 1 046 592 1 057 585 1 046 592 1 057 585 Försäljning av andra långfristiga värdepappersinnehav 44 999 – 44 999 – Investeringar i materiella anläggningstillgångar – –255 – –255 Kassaflöde från förvaltningsverksamheten 140 860 –63 961 140 860 –63 961 Finansieringsverksamheten Utbetald utdelning till aktieägare –272 747 –272 747 –272 747 –272 747 Amortering av leasingskuld 6 –3 164 –2 866 – – Kassaflöde från finansieringsverksamheten –275 911 –275 613 –272 747 –272 747 Årets kassaflöde 7 272 –315 038 7 322 –315 038 Likvida medel vid årets början 194 570 509 608 194 520 509 558 Likvida medel vid årets slut 11, 16 201 842 194 570 201 842 194 520 7 272 –315 038 7 322 –315 038 Kassaflödesanalyser ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 37 Noter till de finansiella rapporterna Not 1 Bolagsinformation Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistre rade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är; Box7621, 103 94 Stockholm och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr. Koncernredovisningen för 2021 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget EigenracHolding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verk- ställande direktören den 25 mars 2022. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 20 april 2022. Not 2 Redovisningsprinciper ÖVERENSSTÄMMELSE MED NORMGIVNING OCH LAG Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards(IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finan siell rapporterings rekommendation ”RFR 1 Kom pletterande redovisningsregler för koncernen” tillämpats. Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper på sidan 41. FÖRUTSÄTTNINGAR VID UPPRÄTTANDE AV FINANSIELLA RAPPORTER Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att bolagsledningen gör bedöm- ningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisnings principerna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redo visade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig. Nya IFRS och tolkningar som tillämpas från och med den 1 januari 2021 Av de nya IFRS-standarder och tolkningar som gäller från och med 2021 har inte någon av dem haft någon väsentlig effekt på bolaget. Nya IFRS och tolkningar som kommer att tillämpas 2022 eller senare Utgivna nya eller ändrade standarder och tolkningar med tillämpning under framtida år bedöms inte komma attha någon väsentlig effekt på bolaget. SEGMENTSRAPPORTERING Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Investeringar sker i princip uteslutande i nordiska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Någon separat rapportering till ”högste verkställande beslutsfattare” sker därmed ej. 38 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 KLASSIFICERING M. M. Anläggningstillgångar består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen medan omsättningstillgångar i allt väsentligt består av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balans dagen. Långfristiga skulder utgörs i allt väsentligt av belopp som Öresund per rapportperiodens slut har en ovillkorad rätt att välja att betala senare än tolv månader efter rapportperiodens slut. Har Öresund inte en sådan rätt per rapportperiodens slut – eller innehas skuld för handel eller förväntas skuld regleras inom den normala verksamhetscykeln – redovisas skuldbeloppet som kortfristig skuld. KONSOLIDERINGSPRINCIPER Dotterföretag Dotterföretag är bolag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett bolags finansiella och operativa strategier isyfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör. Intresseföretag Intresseföretag är de bolag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande överden driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent av röstetalet. Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag. Ettbolag klassificeras som ett intresseföretag om ägarbolaget har ett betydande inflytande utan att ett dotterföretagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av rösterna i bolaget eller att ägarbolaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande transaktioner med investeringsobjektet. Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i ”IAS 28 Innehav av intresseföretag och joint ventures” för kapitalplacerande bolag av Öresunds karaktär redovisas även innehav i intresse- företag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandels- metoden. UTLÄNDSK VALUTA Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen. INTÄKTER, RÖRELSEKOSTNADER SAMT FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, ochvärde förändring värdepapper. Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värde föränd- ringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier, ränteintäkter hänförliga till långfristiga värdepappersinnehav, garanti ersättningar samt utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värde för ändring värde papper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad. Varje värdepapperstrans aktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag trans- aktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel ett par dagar efter affärs dagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån. Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Iresultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper ochvärde förändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värde förändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perio- den. För värde papper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid ut gången av perioden och anskaffningsvärdet. Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter eller inlånings- kostnader på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar. Not 2, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 39 FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, derivat, aktier och andra egetkapitalinstrument samt obligationer. Bland skulder återfinns skuld aktielån ochderivat. Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg/avdrag för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de somtillhör kate gorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan. En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instru- mentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tasbort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balans- dagen (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda inne havet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade bolag genom att applicera relevanta värderings- multiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassa- flöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel respektive andra finan siella tillgångar – aktier, andelar och långfristiga värdepappersinnehav i förvaltningsverksamheten – som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. IÖresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper. Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs imoder företaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultat- räkningen, ienlighet med IFRS 9. Andra långfristiga värdepappersinnehav, förvaltningsverksamheten. Andra långfristiga värde- pappersinnehav (exempelvis förlagsbevis, obligationer, konvertibla skuldebrev och hybridobligationer) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IFRS 9. Fordringar Eventuella fordringar uppkommer då bolaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. De fordringar som uppkommer från tid till annan uppgår till små belopp och risker för kundförluster är oväsentliga. Om den förvän tade innehavs- tiden ärlängre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkrings redovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redo visas den skuldförda premien i resultaträkningen som värdeförändring värdepapper (förvaltnings verksam heten). Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal) I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt even tuell utdelning (så kallad utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas, i förekommande fall, i balansräkningen som kortfristiga fordringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader. Övriga skulder Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Kortfristiga skulder, inklusive leverantörsskulder, värderas utan diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde. 40 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Ägda tillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan. Leasingavtal Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket består av leasingskuldens initiala värde plus leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inledningsdatumet till leasingperiodens slut. Leasingskulden –som delas upp i långfristig och kortfristig del – värderas initialt till nuvärdet av återstående leasing avgifter under den bedömda leasing perioden. Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för ytterligare perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas. Leasingavgifterna diskonteras med koncernens marginella låneränta. Skuldens värde ökas med ränte- kostnaden för respektive period och reduceras med leasingbetalningarna. Räntekostnaden beräknas som skuldens värde gånger diskonteringsräntan. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år. NEDSKRIVNINGAR De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balans- dag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinnings värde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning. EGET KAPITAL Lämnad utdelning Utdelning redovisas som skuld efter det att bolagsstämman fastställt utdelningen. Sakutdelning Öresund tillämpar ”IFRIC 17 Utdelningar av sakvärden till ägare”. Denna tolkning behandlar frågeställ- ningari samband med att utdelning lämnas med andra tillgångar än kontanter. Skuld för utdelning redo- visastill verkligt värde då utdelningen fastställs med motpost balanserade vinstmedel. Vid efterföljande utgångar av rapportperioder och vid tidpunkten för utdelningen omvärderas skuldens verkliga värde, medvärde förändringarna redovisade i eget kapital. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Avgiftsbestämda planer avseende pensioner I Öresund förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till avgifts bestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultat räkningen i den takt de intjänas genomatt de anställda har utfört tjänster. Det är även möjligt för de anställda i Öresund att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Öresund är detta kostnads neutralt. Aktierelaterade ersättningar Aktierelaterade ersättningar avser ersättningar till anställda i form av långsiktiga aktiesparprogram. Perso- nal kostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över Aktiesparprogrammets intjänande- period, beräknat som det verkliga värdet på de tilldelade egetkapitalinstrumenten (IFRS 2). Detverkliga värdet fastställs vid tilldelningstidpunkten, det vill säga då Öresund och de anställda ingått överens- kommelse om villkoren och bestämmelserna för Aktiesparprogrammet. Med anledning av att Aktiespar- programmet regleras med egetkapitalinstrument klassificeras det som ”egetkapitalreglerat” och ett belopp motsvarande den redo visade personalkostnaden redovisas direkt i eget kapital (balanserat resultat). Öresunds långsiktiga aktiesparprogram är egetkapitalreglerat där den anställde kan investera en viss del av sin fasta lön i Öresundaktier och efter tre år erhålla matchnings- och, eventuellt, prestations aktier förutsatt fortsatt anställning. För ytterligare information hänvisas till not 5. Kostnaden för aktiesparprogram periodiseras över löptiden och redovisas under resultatraden Administrationskostnader. Skulden för aktiesparprogram omvärderas till verkligt värde vid varje bokslutstillfälle. Öresund har ingått ett aktie swap- avtal föratt begränsa bolagets utbetalning vid tilldelning av aktier och detta avtal omvärderas löpande till verkligt värde och värdeförändringen redovisas under resultatraden Administrationskostnader från och med 2020. Not 2, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 41 Den redovisade kostnaden baseras initialt på och justeras löpande med avseende på det antal aktie- rätter som förväntas tjänas in med hänsyn till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst under intjänandeperioden och med hänsyn till faktiskt uppfyllande av villkoren för substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt. När aktier tjänats in och aktier tilldelas betalas sociala avgifter för värdet av den anställdes förmån. En kostnad och avsättning redovisas periodiserat över intjänandeperioden för dessa sociala avgifter. Avsättningen för sociala avgifter baseras på det antal aktier som förväntas tjänas in och på aktiernas verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid tilldelning av aktier. Avtal om pensionsutfästelser med företagsägda kapitalplaceringar Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att inne haven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensions berättigade. Depåerna för valtas av de pensionsberät tigade och utfästelserna, inklusive alla kring kost na der, är beloppsbestämda till det värde de två värde pappers depåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. Iredovisningen netto redo visas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning. SKATTER Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknads- värdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kost- nader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader. EVENTUALFÖRPLIKTELSER En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet. MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådetför finansiell rapporterings rekommendation ”RFR 2 Redovisning för juridiska personer”. RFR 2 innebär att moder företaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkändaIFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan. I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader. Moderföretaget värderar finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IFRS 9. Aktier i dotter- företag värderas till anskaffningsvärde. Leasade tillgångar Moderföretaget tillämpar inte ”IFRS 16 Leasingavtal”, i enlighet med undantag i RFR 2. Som leasetagare redovisas leasingavgifter som kostnad linjärt över leasingperioden och således redovisas inte nyttjande- rättstillgångar och leasingskulder i balansräkningen. Not 3 Erhållna utdelningar Koncernen och moderföretaget 2021 2020 Bilia 59 160 – SEB 26 445 – Scandi Standard 12 625 – Storebrand 9 338 – Fabege 9 000 11 402 Musti Group 6 564 – Bahnhof 5 531 4 425 Nordnet 5 475 – Övriga värdepapper 3 998 4 161 Totalt erhållna utdelningar 138 135 19 989 42 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Not 4 Värdeförändring värdepapper Koncernen och moderföretaget 2021 2020 Garantiersättning 4 000 10 452 Ränteintäkter långfristiga värdepappersinnehav 6 355 6 212 Utdelningskompensation utlånade aktier – 2 750 Ersättning för utlånade aktier 64 1 011 Utländsk källskatt, utdelningar –4 632 – Utdelningskompensation lånade aktier –648 – Aktielånavgifter –939 –1 637 Värdeförändring värdepapper 1) 1 130 217 –192 139 Totalt värdeförändring värdepapper 1 134 417 –173 350 1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar. För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till –1.642 (50.138) tkr i såväl koncernen som moderföretaget. Not 5 Administrationskostnader I moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 136 (136) tkr. Den 31 december 2021 bestod styrelsen av två kvinnor och fyra män. Vidare var de anställda den 31 december 2021 tvåkvinnoroch fyra män. Medelantalet anställda 2021 Varav män 2020 Varav män Moderföretaget 6 67 % 6 67 % 2021 2020 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Löner och ersättningar Sociala kostnader Varav pensions- kostnader Löner och ersättningar Sociala kostnader Varav pensions- kostnader Moderföretaget 12 310 7 703 4 116 12 541 7 500 4 004 2021 2020 Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda Styrelse och ledande befatt- ningshavare Övriga anställda Styrelse och ledande befatt- ningshavare Övriga anställda Moderföretaget 7 052 5 257 7 084 5 457 Varav rörliga ersättningar 253 54 248 107 Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare attgälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att uppnå denna målsättning är att: • Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper • Ha en hög soliditet • Ha låga förvaltningskostnader • Ha en flexibel likviditetspolitik En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens- kraftig totalersättning. I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags- stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver. Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags- stämman. Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiespar- programmen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktie- sparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värdeskapande. Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med total avkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig innehavstid. Förmer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är beroende av, se www . oresund . se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram). Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön), rörligkontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa rikt linjer– besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verk- ställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattnings- havare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattningshavare skall även ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 43 Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning förextraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till 7,5inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp. Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensions- insättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt. Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska. Upphörande av anställning Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant ersättning under upp säg nings tiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år förverkställande direktören och sexmånader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattnings- havarens sida får uppsägnings tiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m. Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med total- avkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet igenom- förda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärs strategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattnings havare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig- heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättningsrapporten årligen från och med årsstämman 2021. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende iförhål lande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslutsäker- ställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflikter hanteras i enlighet med koncernens policyer. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ettavsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från de riktlinjerförersättning som beslutades av årsstämman 2019 I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångs- bestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer. Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslutade er sättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman 2019. Ersättningar till ledande befattningshavare Vid årsstämman den 31 mars 2020 fattades beslut om ovanstående riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024. Vid årsstämman den 10 maj 2021 fattades beslut om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sexanställda iÖresund, inklusive ledande befattningshavare. Det fullständiga beslutet framgår i avsnittet ”Långsiktigt aktiesparprogram” på sidorna 44–45. I enlighet med beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare uppgick verkställande direktörens ersätt- ningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under 2021 till 4,0 (3,9) Mkr (varav – (–)Mkr avser rörlig ersättning) respektive 1,2 (1,2) Mkr. Ekonomichefens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under motsvarande period uppgick till 1,5 (1,5)Mkr (varav0,3 (0,2)Mkr avser rörlig ersättning) respektive 0,7 (0,7) Mkr. Ersättningar till övriga anställda 2021 och 2020: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst tolv månads- löner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersätt- ningar eller pensioner som kan medföra kostnader för bolaget vid en anställnings upphörande. 44 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Långsiktigt aktiesparprogram 2021 Årsstämman 2021 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2022–31 december 2024. Under 2021 har 6.631 aktier förvärvats inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 19.893 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,04 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 4 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 145,80 kronor den 31 december 2021. Långsiktigt aktiesparprogram 2020 Årsstämman 2020 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2021–31 december 2023. Under 2020 har 10.183aktier förvärvats inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 30.549 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,07 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 5 Mkr baserat på Öresunds aktie- kurs om 124,40 kronor den31december 2020. Långsiktigt aktiesparprogram 2019 Årsstämman 2019 beslutade om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2020–31 december 2022. Under 2019 förvärvades 8.045 aktier inom aktie- sparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 24.135 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,05 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 4 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 135,40 kronor den 31 december 2019. Beslutade aktiesparprogram Antal aktier den 31 december 2021 Aktie spar- program, år Beräkningsperiod 1) Spar- aktier Matchnings- aktierätter Prestations- aktierätter I Prestations- aktierätter II 2019 1 januari 2020–31 december 2022 8 045 8 045 8 045 2) 8 045 2) 2020 1 januari 2021–31 december 2023 10 183 10 183 10 183 2) 10 183 2) 2021 1 januari 2022–31 december 2024 6 631 e.t. 3) e.t. 3) e.t. 3) 1) Intjäningsperioden motsvarar inlåsningsperioden i respektive aktiesparprogram. Inlåsningsperioden avseende aktiespar- program 2019 är 23 december 2019 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2022. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2020 är 23 december 2020 till och med dagen för offentlig görande av Öresunds bokslutskommuniké för 2023. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2021 är 24 december 2021 tilloch med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2024. 2) Givet substansvärdeavkastningen till och med den 31 december 2021 skulle inte några prestationsaktierätter utbetalas efter intjäningsperioden. 3) Med anledning av att beräkningsperioden inte har startat. Kostnad 2021 för aktiesparprogram Aktiesparprogram, år IFRS 2-kostnad Sociala avgifter Total kostnad 2019 424 179 603 2020 669 229 897 2021 e.t. e.t. e.t. Långsiktigt aktiesparprogram Årsstämman den 10 maj 2021 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om ett långsiktigt aktie sparprogram församtliga sex anställda i Öresund. Bakgrund Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för anställda inom Öresund (”Aktiespar- programmet” eller ”Programmet”). Programmet innebär att den anställde efter tre år erhåller så kallade matchningsaktier och, förutsatt att vissa prestationsvillkor uppfylls, så kallade prestationsaktier, under förutsättning att den anställde investerat en viss del av sin fasta lön i aktier i Öresund och att deltagarens anställning inte har sagts upp av endera parten vid tillfället för tilldelningen. Programmet syftar till att uppmuntra Öresunds personal till ett ökat aktieägande och därigenom ytterligare tydliggöra långsiktigt aktieägarvärde. Aktiesparprogrammet bedöms öka dels Öresunds möjligheter att kunna behålla och rekrytera kompetent personal, dels deltagarnas intresse och engagemang för Öresunds verksamhet och utveckling. Prestations- villkoren, vilka är baserade på substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Programmets löptid, bedöms öka deltagarnas långsiktiga engagemang och intressegemenskapen mellan aktieägare och de anställda i Öresund. Programmet avses vara årligen återkommande och utgöra formen för långsiktig rörlig lön. Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för sammanlagt högst sex anställda iÖresund. Styrelsens förslag till beslut Styrelsen föreslår att stämman beslutar om Programmet baserat på nedan angivna villkor. a. Programmet riktas till samtliga anställda i Öresund, inklusive verkställande direktören, dock högst sex personer. b. Programmet innebär att anställda erbjuds möjlighet att, förutsatt en egen investering i aktier i Öresund (”Sparaktier”) under Förvärvsperioden (definierad i punkt c. nedan), av anvisad tredje part vid Inlåsningsperiodens slut (definierad i punkt d. nedan) vederlagsfritt tilldelas 1,0 aktie i Öresund (”Matchningsaktier”) per Sparaktie. Programmet innebär vidare att anställda vederlagsfritt, och utöver tilldelade Matchningsaktier, kan tilldelas ytterligare aktier i Öresund baserat på substans värdets årliga utveckling i genomsnitt, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, under beräkningsperioden 1 januari 2022–31 december 2024 (”Beräkningsperioden”) jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index (”SIXRX”) under samma period (”Prestationsaktier”), enligt följande: Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt för Öresund under Beräkningsperioden är lika med eller överstiger SIXRX under samma period kan de anställda tilldelas 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt för Öresund under Beräkningsperioden överstiger SIXRX under samma period med tre (3) procentenheter per år kan de anställda tilldelas ytterligare 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Totalt innebär således Programmet att de anställda kan tilldelas 3,0 aktier per Sparaktie. c. Det antal Sparaktier som varje anställd högst får förvärva är begränsat på så vis att Sparaktier får förvärvas för ett belopp som motsvarar högst tio (10) procent av deltagarens fasta bruttoårslön för 2021. Förvärv av Sparaktier skall ske under perioden 11 maj–23 december 2021 (”Förvärvsperioden”). d. Tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier beräknas ske kort efter offentliggörande av Öresunds boksluts- kommuniké för 2024. Tiden från och med den 24 december 2021 till och med dagen för offentliggörandet av Öresunds bokslutskommuniké för 2024 definieras som ”Inlåsningsperioden”. e. En förutsättning för att programdeltagare skall ha möjlighet att tilldelas Matchningsaktier och Prestationsaktier är, med vissa specifika undantag, att dennes anställning i Öresund inte har sagts upp under Inlåsningsperioden samt att delta- garen under Inlåsningsperioden har behållit sina Sparaktier. Sparaktier som avyttras före utgången av Inlåsningsperioden skall således inte ligga till grund för tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier. För det fall den anställda pensioneras under Inlåsningsperioden kommer rätten att erhålla tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier att minskas proportionerligt i förhållande till återstående tid av Inlåsningsperioden. f. Programmet skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. För den händelse Sparaktier skulle förvärvas till en aktiekurs som medför att det totala antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier överstiger 50.000 aktier, kommer det antal Matchningsaktier och Prestationsaktier som kan överlåtas till den anställda att minskas proportionellt. Not 5, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 45 g. Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Programmet. h. Om det sker betydande förändringar i Öresund eller på marknaden, eller om kostnaderna för Programmet väsentligen skulle överstiga de beräknade kostnaderna, och detta, enligt styrelsens bedömning, skulle medföra att villkoren för tilldel- ning av Matchningsaktier och Prestationsaktier enligt Programmet inte längre är rimliga, skall styrelsen ha rätt att vidta justeringar av Programmet, innefattande bland annat rätt att besluta om reducerad tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier, eller att ingen tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier skall ske över huvud taget. i. Antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier skall omräknas till följd av mellanliggande fondemission, split, företrädes- emission och/eller andra liknande bolagshändelser. Förslagets beredning Förslaget om Programmet till stämman har beslutats av styrelsen efter beredning av ersättningsutskottet som utgörs av helastyrelsen. Säkringsåtgärder m.m. För att säkra den finansiella exponering som Programmet förväntas medföra avser styrelsen att för Öresunds räkning på marknadsmässiga villkor ingå aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna förvärva och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna. Programmet föreslås omfatta högst 50.000 aktier i Öresund, vilket motsvarar cirka 0,1 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. I enlighet med Programmets beskrivna omfattning beräknas kostnaden vid full tilldelning uppgå till cirka 4 Mkr, under antagande att samtliga anställda deltar i Programmet och förvärvar maximalt antal Sparaktier. Då inga nya aktier kommer att emitteras i samband med Programmet medför Programmet ingen utspädning, i termer av en ökning av antal utestående aktier, för befintliga aktieägare. Programmet förväntas endast ha en marginell påverkan på Öresunds väsentliga nyckeltal. Ersättningar till styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Årsstämman den 10 maj 2021 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av bolaget, skall utgå med 310 (310) tkr till ordförande Mats Qviberg, 310 (310) tkr till vice ordförande Märtha Josefsson och 225 (225) tkr vardera tillövriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.520 (1.745) tkr exklusive sociala avgifter. Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Bolaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende styrelsens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning har ej utgått. Arvode och kostnadsersättning till revisorer Koncernen och moderföretaget 1) 2021 2020 KPMG AB Arvode för revisionsuppdrag 412 363 Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 88 81 Arvode för skatterådgivning – – Arvode för övriga tjänster – – 1) Beloppen redovisas inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed inte kan avräkna mervärdesskatten. Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovisningen och bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en delårsrapport. Övriga ersättningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster. Not 6 Leasingavtal Öresunds leasing består huvudsakligen av hyra av lokaler. Koncernen redovisar en nyttjanderätts tillgång och en leasing- skuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inlednings datumet till leasing- periodens slut. I koncernens administrationskostnader ingår avskrivningar med 3.269 (2.973) tkr, varav 3.133 (2.837) tkr avser avskrivningar på nyttjanderättstillgångar. Koncernen 2021 2020 Årets avskrivningar på nyttjanderättstillgångar 3 133 2 837 Årets räntekostnad på leasingskulder 32 29 Årets utbetalning av leasingavgifter (hyror) 3 164 2 866 Koncernen Förfalloanalys av leasingavgifter 2022 2023–2027 2028– Förfall av leasingavgifter (nominellt) hänförligt till leasingskuld 3 165 10 543 – Moderföretaget 2021 2020 Årets operationella leasingkostnad 3 164 2 866 Not 7 Finansnetto Koncernen Moderföretaget 2021 2020 2021 2020 Preskription av kupongaktier – 5 844 – 5 844 Swapavtal 1) 17 622 4 150 17 622 4 150 Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 301 0 301 Inlåningskostnader –1 –1 –1 –1 Räntekostnad på leasingskuld –32 –29 – – Totalt finansnetto 17 589 10 265 17 621 10 294 1) Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick den 31 december 2021 till 843.584 (516.113 den 31 december 2020). Det genom snittligaanskaffningsvärdet per aktie uppgick till 151 (124) kronor och börskursen den 31 december 2021 var 145,80 (124,40)kronor per aktie. Ibeloppen ingår även, i förekommande fall, nettoersättning vid delstängning och förlängning av swapavtal, utdelningskompensation (syntetiska återköp), courtage ochräntekostnader för swapavtal. 46 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Not 8 Skatt på årets resultat Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; • utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, • en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktie relaterade instrument i värdepappers portföljen vid årets början 1) , • minskat med finansiella kostnader samt övriga omkost nader. Moderföretagets skattekostnad uppgick till – (–) Mkr. Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring 1.244 (1.138) Mkr. Ingen uppskjuten skatte fordran har bokförts. 1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Not 9 Inventarier Koncernen och moderföretaget 211231 201231 Anskaffningsvärde Vid årets början 2 835 2 744 Årets investeringar – 255 Årets utrangeringar – –164 Totalt anskaffningsvärde 2 835 2 835 Avskrivningar Vid årets början –1 446 –1 475 Årets avskrivningar –136 –136 Årets utrangeringar – 164 Totalt avskrivningar 1 582 –1 446 Redovisat värde den 31 december 1 253 1 388 Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av. Not 10 Andelar i dotterföretag Dotterföretag Org.nr Säte Antal andelar Kapitalandel, % Bokfört värde Eigenrac Holding AB 556884–6413 Stockholm 50 000 100 50 211231 201231 Eget kapital Årets resultat Eget kapital Årets resultat Eigenrac Holding AB 50 – 50 – 2021 2020 Anskaffningsvärden Vid årets början 50 50 Totalt anskaffningsvärde 50 50 Redovisat värde den 31 december 50 50 Not 11 Finansiella instrument – klassificering och verkligt värde Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sidan 39. Föremål för bedömningar är onoterade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderings- modellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga upp skattningar och bedömningar. Viktiga uppskattningar och bedömningar Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Den 31 december 2021 uppgick innehav i onoterade värdepapper till 234 (46) Mkr, motsvarande 4(1) procent av substansvärdet. Andelen utländska värdepapper uppgick till 9 (14) procent av substansvärdet den 31december 2021, varav 1 (1) procentenhet avser onoterade innehav. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar iSverige. Samtliga noterade värdepapper värderas till köpkurs. Vid värdering av onoterade värde papper sker antaganden rörande bland annat bolagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande bolag och avkastningskrav. Seäven not 23, definitionen Marknadsvärde. Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras ikommande perioder. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 47 Uppställningarna nedan avser koncernen. Moderföretaget överensstämmer med koncernen, bortsett från likvida medel den31 december 2020 –senot 16. Koncernen Redovisat värde 211231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 1) Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 6 487 712 6 253 326 – 234 386 Andra långfristiga värdepappersinnehav 58 232 58 232 0 3) – Likvida medel 201 842 201 842 – – Skuld aktielån –63 779 –63 779 – – Utställda optioner –38 – –38 – Redovisat värde den 31 december 2021 6 683 970 6 449 622 –38 234 386 Koncernen Redovisat värde 201231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 2) Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 5 485 882 5 440 085 – 45 798 Andra långfristiga värdepappersinnehav 87 858 87 858 0 3) – Likvida medel 194 570 194 570 – – Skuld aktielån –79 470 –79 470 – – Utställda optioner –832 – –832 – Redovisat värde den 31 december 2020 5 688 008 5 643 043 –832 45 798 Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. 1) Ingående balans 210101 Köp Försäljningar Omföring m.a.a. notering Erhållna utdelningar Omvärde- ringar a) Utgående balans 211231 b) Aktier och andelar 45 798 235 003 – –75 000 c) – 28 585 234 386 Totalt nivå 3 45 798 235 003 – –75 000 – 28 585 234 386 2) Ingående balans 200101 Köp Försäljningar Omföring m.a.a. notering Erhållna utdelningar Omvärde- ringar a) Utgående balans 201231 b) Aktier och andelar – 49 154 – – – –3 356 45 798 Totalt nivå 3 – 49 154 – – – –3 356 45 798 a) Inklusive eventuella upplupna och erhållna räntor. b) De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde. c) Under årets fjärde kvartal har en förflyttning från nivå 3 till nivå 1 skett till följd av börsnoteringen av Nivika Fastigheter. 3) Andra långfristiga värdepappersinnehav: Avser i sin helhet obligationen i det norska intresseföretaget Insr. Seävensidan 18, avsnittet Transaktioner med närstående, avseende intresseföretaget Insr samt avsnittet Intresseföretag på sidan 48. Värderingsprinciper DBT Capital, SenergiaNordic och Turbotic, nivå 3 Anskaffningsvärde: Värderingen baseras på senaste kapitalanskaffningsvärdet. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – kapitalanskaffningar eller andra transaktioner görs på högre (lägre) nivåer Orbital Systems, nivå 3 Anskaffningsvärde: Värderingen baseras på senaste kapitalanskaffnings värdet med hänsyn tagen till aktuell amerikansk dollarkurs. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – kapitalanskaffningar eller andra transaktioner görs på högre (lägre) nivåer – den amerikanska dollarkursen ökar (minskar) Andra långfristiga värdepappersinnehav, nivå 2 Värderingen av obligationen bedöms uppgå till 0 tkr mot bakgrund av offentliggjord information från Insr, sesidan18. e.t. Utställda köpoptioner, nivå 2 Värderingen beräknas enligt Black- Scholes optionsvärderingsmodell. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – aktiekursen för den underliggande aktien minskar (ökar) – den antagna utdelningen ökar (minskar) – volatiliteten minskar (ökar) – räntan minskar (ökar) Not 12 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) Koncernen och moderföretaget 2021 2020 Anskaffningsvärden Vid årets början 4 081 081 4 056 368 Årets förvärv 902 042 829 902 Årets försäljningar –1 023 123 –805 189 Utgående balans den 31 december 3 959 999 4 081 081 Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen Vid årets början 1 404 802 1 537 965 Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen 1 122 911 –133 164 Utgående balans den 31 december 2 527 713 1 404 802 Redovisat värde den 31 december 6 487 712 5 485 882 48 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Antal aktier Ursprungligt anskaffningsvärde Ackumulerad värdeförändring Redovisat värde/ marknadsvärde Noterade aktier och andelar Bilia 9 860 000 407 306 1 172 266 1 579 572 Stenhus Fastigheter 20 729 777 226 378 387 223 613 601 Musti Group 1) 1 710 309 196 072 344 405 540 477 Scandi Standard 10 100 000 581 127 –166 522 414 605 SEB 3 100 000 260 292 129 998 390 290 Ovzon 6 089 828 241 984 137 412 379 396 Catena Media 5 700 000 316 291 –17 155 299 136 Bahnhof 7 375 000 126 217 158 827 285 044 Nordnet 1 600 000 153 600 123 840 277 440 Fabege 1 800 000 36 086 236 884 272 970 Q-linea 2 234 000 119 506 129 362 248 868 Vimian Group 2 450 000 186 200 5 880 192 080 Catena Media TO1 2) 5 110 207 30 033 146 780 176 813 Nivika Fastigheter 1 961 791 150 000 24 599 174 599 BioArctic 1 300 000 31 949 122 231 154 180 Oscar Properties 9 755 527 102 891 8 517 111 408 Projektengagemang 2 794 622 118 725 –54 448 64 276 Attendo 1 487 611 85 373 –28 458 56 916 Oscar Properties TO1 2) 3 707 286 772 11 296 12 067 Insr Insurance Group 3) 36 882 371 305 092 –295 505 9 587 MQ Holding i konkurs 12 626 304 74 948 –74 948 0 3 750 842 2 502 485 6 253 326 Onoterade aktier och andelar 4) DBT Capital 75 000 0 75 000 Orbital Systems 49 154 25 229 74 382 Senergia Nordic 60 004 0 60 004 Turbotic 25 000 0 25 000 209 157 25 229 234 386 Utgående balans den 31 december 2021 3 959 999 2 527 713 6 487 712 1) Avser värdepapper som är noterade på Nasdaq Helsingfors. 2) Avser noterade teckningsoptioner. 3) Avser värdepapper som är noterade på Oslo Børs. 4) För upplysningar om värderingsprinciper etcetera – se not 11. Intresseföretag Öresunds intresseföretag är det norska försäkringsbolaget Insr Insurance Group (”Insr”) och ägarandelen i bolaget uppgick till 24,9procent vid såväl årsskiftet 2020/2021 som årsskiftet 2021/2022. Innehavet redovisas liksom övriga portföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen. Öresunds innehav avser såväl aktier som en obligation (se not 13) som båda är noterade på Oslo Børs. Den 14 augusti 2021 offentliggjorde Insr att det tyska bolaget DARAG Group tar över Insrs återstående försäkrings- verksamhet. Affären med DARAG Group ändrar inte de finansiella förutsättningarna för Insr jämfört med tidigare given information. Efter godkännande från berörda myndigheter har affären med DARAG Group trätt i kraft per den 20 januari 2022. Finanstilsynet har därefter godkänt Insrs begäran om att återlämna försäkringstillståndet. Därefter är Insrs huvud- uppgift och fokus framöver att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolagsstämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att Insr skall avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noterings- dag är den 13maj 2022. Värderingen av obligationen i Insr uppgår fortsatt till 0 Mkr, vilket inte kommer att ändras framöver. För ytterligare bakgrundsinformation om Insr hänvisas till sidan 17 i årsredovisningen för 2020. Intresseföretag Org.nr Säte Öresunds röst- och kapital andel, % Tillgångar, MNOK Eget kapital, MNOK Brutto- premie intäkt, MNOK Årets resultat, MNOK Insr Insurance Group ASA 994 288 962 Oslo 24,9 681 41 265 –120 Not 13 Andra långfristiga värdepappersinnehav (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) Koncernen och moderföretaget 2021 2020 Anskaffningsvärden Vid årets början 160 336 81 965 Årets förvärv 1) – 78 371 Årets försäljningar 2) –43 127 – Utgående balans den 31 december 117 210 160 336 Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen Vid årets början –72 479 –2 292 Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen 3) 13 500 –70 187 Utgående balans den 31 december –58 978 –72 479 Redovisat värde den 31 december 58 232 87 858 1) 2020: Avser noterade hybridobligationer i MaxFastigheter och Catena Media. 2) 2021: Avser inlösen av hybridobligationen i MaxFastigheter i samband med Stenhus Fastigheters offentliga uppköpserbjudande. 3) 2020: Se noterna 11 och 12 angående obligationen i det norska intresseföretaget Insr. Not 12, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 49 Not 14 Övriga fordringar Koncernen och moderföretaget 211231 201231 Swapavtal 1) – 377 Skattefordran 2) 1 297 1 287 Övriga fordringar 0 0 Redovisat värde den 31 december 1 297 1 664 1) Den 31 december 2021 hade 843.584 (516.113) egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 151(124)kronor per aktie och börskursen den 31 december 2021 var 145,80 (124,40) kronor per aktie. I det redo - visade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 18 Övriga skulder avseende swapavtal. 2) Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavande på skattekonto. Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen och moderföretaget 211231 201231 Upplupna intäkter – – Förutbetalda kostnader 1 253 1 113 Redovisat värde den 31 december 1 253 1 113 Not 16 Likvida medel / kassa och bank Koncernen Moderföretaget 211231 201231 211231 201231 Tillgodohavanden hos banker 201 842 194 570 201 842 194 520 Redovisat värde den 31 december 201 842 194 570 201 842 194 520 Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom en dag. Not 17 Eget kapital Förändring, antal aktier Antal registrerade stamaktier Kvotvärde, kr/aktie Aktiekapital, kr 31 december 2020 45 457 814 7,57 344 241 397 31 december 2021 45 457 814 7,57 344 241 397 Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Förvaltning av kapital Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresund är ett invest- mentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning av kapital, affärsidé, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning. Koncernen Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 decem- ber 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna egetkapitalpost. Moderföretaget Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet. Fritt eget kapital Balanserat resultat Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör till sammans med årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktie- ägarna. Not 18 Övriga skulder Koncernen och moderföretaget 211231 201231 Skuld aktielån 1) 63 779 79 470 Utställda optioner 2) 38 832 Swapavtal 3) 4 098 – Övriga skulder 401 393 Redovisat värde den 31 december 68 316 80 695 1) Skuld aktielån Antal Koncernen och moderföretaget Redovisat värde/marknadsvärde Indutrade 230 000 63 779 Redovisat värde den 31 december 2021 63 779 Ursprungligt anskaffningsvärde uppgick till 22.693 (44.399) tkr i såväl koncernen som moderföretaget. 50 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 2) Utställda optioner Lösen Lösenpris, kr Koncernen och moderföretaget Redovisat värde/marknadsvärde Utställda köpoptioner Ovzon Maj 22 75,00 27 Scandi Standard Mars 24 80,00 11 Totalt utställda köpoptioner 38 Redovisat värde den 31 december 2021 38 Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 772 (172) tkr i såväl koncernen som moderföretaget. 3) Swapavtal: Den 31 december 2021 hade 843.584 (516.113) egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 151 (124) kronor per aktie och börskursen den 31 december 2021 var 145,80 (124,40) kronor per aktie. Idet redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 14 Övriga fordringar avseende swapavtal. Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen och moderföretaget 211231 201231 Upplupna styrelsearvoden 824 948 Upplupna personalkostnader 2 428 2 380 Övriga upplupna kostnader 830 959 Redovisat värde den 31 december 4 082 4 287 Not 20 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Aktier till ett marknadsvärde om 67 (83) Mkr har lämnats som säkerheter för aktielån. Säkerheter för aktielån regleras blandannat i ett GMSLA-avtal. Koncernen och moderföretaget 211231 201231 Ställda säkerheter för aktielån 66 944 83 254 Eventualförpliktelser – – Not 21 Kassaflödesanalyser Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderföretaget 2021 2020 2021 2020 Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten 1 642 –50 138 1 642 –50 138 Värdeförändringar via resultaträkningen, förvaltnings verksamheten –1 131 859 242 277 –1 131 859 242 277 Garantiersättning – –10 036 – –10 036 Amortering av leasingskuld 3 164 2 837 – – Övriga poster 1 144 181 1 176 181 Avskrivningar 136 136 136 136 Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet –1 125 773 185 257 –1 128 905 182 420 Betalda och erhållna finansnettoposter Koncernen och moderföretaget 2021 2020 Erhållen ränta och liknande resultatposter 0 301 Likvid swapavtal, netto 22 096 8 308 Erlagda inlåningsavgifter och liknande resultatposter –1 –1 Totalt betalda och erhållna finansnettoposter 22 095 8 608 Not 22 Risker Marknadsrisk Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom attbygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer: • Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta minskar risken att Öresund behåller eller investe- rar i bolag där avkastningspotentialen relativt risken är låg. • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen upp- daterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar. • Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekurs - utvecklingen i portföljbolagen. • Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier. • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värde- papper bidrar till ett stort fall i Öresunds substans värde. Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjasför att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger. Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kredit värdighet. Öresund kan exempelvis investera i förlagslån eller obligationer vilka är kopplade till Öresunds aktie investeringar i respektive bolag och följs på samma sätt. Likvida medel får placeras i Carnegie Investment Bank, DanskeBank,Nordea, SEB, Svenska Handelsbanken och Swedbank om inte styrelsen fattar något annat beslut. Not 18, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 51 Koncentrationsrisk Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet. Motpartsrisk Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att l everera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar. Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknads- räntor. Utöver obligationer i portföljbolag brukar Öresund inte ha några fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kon- tanta medel i bank, alternativt i ränte bärande värde papper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med 2 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande bolagsvinster. Valutarisk Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Andelen utländska värde- papper uppgick till 9 procent av substansvärdet den 31 december 2021. Exponeringen mot euro motsvarade 540Mkr, exponeringen mot norska kronor motsvarade 10 Mkr och exponeringen mot amerikanska dollar motsvarade 74Mkr. Indirekt påverkas Öresund också av att föränd ringar i valutakurser kan påverka portföljbolagen. Dock kan det finnasmotverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valuta kurs förändring som momentant sänker ett bolags vinst kan gesamma bolag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Öresunds valutakursrisk säkras normalt inte. Likviditets- och finansieringsrisk Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likvidi tetinte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljbolag beaktas alltid likviditets- risken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalky le rat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Vad gäller finansiella skulder, främst skulder för aktielån, kan dessa skulder normalt regleras inom ett par dagar efter affärsdagen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och bolagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljbolagen, kan komma att påverka portföljbolagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet. Hållbarhetsrisk Öresund är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på Öresunds ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör från exponeringen mot portfölj bolagen varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för Öresund. Därför har Öresund riktlinjer och tydliga förväntningar attrespektive portföljbolag alltid skall agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker. Operativ risk Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, fel- aktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljbolagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör bolaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovis- ning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärs verksamhet och administration. Därutöver granskar bolagets revisor bolagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säker- ställa styrelsens informations behov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år. Se även Förvaltningsberättelsen på sidan 26 samt not 27 angående viktiga uppskattningar och bedömningar. Känslighetsanalys Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den31 december 2021. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggandeaktier. Andelen utländska värdepapper uppgick till 9 (14) procent av substansvärdet. Ränte risken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Andelen onoterade värdepapper uppgick till 4 (1) procent av substansvärdet. Värdet på onoterade värde papper är behäftat med osäkerhet – se not 27. Ikänslighets analysen har endast de direkta effekterna av en valuta kursförändring redovisats. Likviditeten är placerad ibankmed rörlig ränta. Koncernen +/–1 % +/–5 % +/–10 % Resultat / eget kapital Resultat / eget kapital Resultat / eget kapital Förändring i Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Aktiekurser +/–65 +/–1,43 +/–324 +/–7,13 +/–648 +/–14,26 Valuta +/–6 +/–0,14 +/–31 +/–0,69 +/–62 +/–1,37 Legala tvister Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund. Not 23 Definitioner • Direktavkastning – Föreslagen/lämnad utdelning per aktie i förhållande till börskursen vid årets utgång. • Förvaltningskostnad – Koncernens administrationskostnader dividerade med det genomsnittliga substansvärdet för året, beräknat som summan av ingående och utgående substansvärde dividerat med två. • Marknadsvärde – Noterade innehav värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom att använda olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade företag genom att applicera relevanta värderings- multiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderings- modeller. Skulder för aktielån (blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie handel). • OMX Stockholm_PI – Ett aktieindex för Nasdaq Stockholm (”Stockholmsbörsen”) där samtliga aktier som är noterade på Stockholmsbörsen ingår. • Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. 52 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 • SIX Return Index – Ett aktieindex som visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar. • Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. • Substansvärde – Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare. Anger värdet av Öresunds netto tillgångar. • Syntetiska återköp av egna aktier – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 39. • Totalavkastning – Aktiens avkastning under året inklusive återinvesterade utdelningar samt eventuell inlösen. • Utdelningskompensation, syntetiska återköp – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 39. • Verkligt värde – Se Marknadsvärde. • Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom aktier och andelar, obligationer, konvertibla skulde- brev, förlagsbevis, hybridobligationer, innehavda och utställda optioner, aktieterminer samt skuld aktielån. • Årets resultat – Resultat före eventuellt minoritetsintresse. Not 24 Alternativa nyckeltal Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och förvaltnings- kostnad återfinns i not 23 och beräkningarna av nyckeltalen kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet. Not 25 Upplysningar om närstående Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 10) och eventuella intresseföretag (se noterna 12 och 13). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2021. För ersättningar till styrelse ledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 5. Not 26 Transaktioner med närstående Vid såväl årsskiftet 2020/2021 som årsskiftet 2021/2022 uppgick ägarandelen i det norska försäkringsbolaget Insr till 24,9 procent av såväl kapitalet somrösterna i bolaget. Innehavet utgör ett intresseföretag, men det redovisas liksom övrigaportföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen. Öresunds innehav avser såväl aktier som en obligation (se not 12) som båda är noterade på Oslo Børs. Den 14 augusti 2021 offentliggjorde Insr att det tyska bolaget DARAG Group tar över Insrs återstående försäkringsverksamhet. Affären med DARAG Group ändrar inte de finansiella förutsättningarna för Insr jämfört med tidigare given information. Efter godkännande från berörda myndigheter har affären med DARAG Group trätt i kraft den 20 januari 2022. Finanstilsynet har därefter godkänt Insrs begäran om att återlämna försäkringstillståndet. Därefter är Insrs huvuduppgift och fokus framöver att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolagsstämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att Insr skall avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noteringsdag är den 13 maj 2022. Värderingen av obligationen i Insr uppgår fortsatt till 0 Mkr, vilket inte kommer att ändras framöver. För ytterligare bak- grundsinformation om Insr hänvisas till sidan 17 i årsredovisningen för 2020. Under årets första halvår förvärvades ytterligare aktier i MaxFastigheter och ägarandelen översteg därefter 20 procent av såväl kapitalet som rösterna i bolaget. Innehavet utgjorde därefter ett intresseföretag och redovisades liksom tidigare till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. Den 3 mars 2021 lämnade Stenhus Fastigheter ett offentligt uppköpserbjudande till innehavare av aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter att förvärva samtliga aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter med vederlag i nyemitterade aktier i Stenhus Fastigheter. Den 29 juni 2021 meddelade Stenhus Fastigheter att accepter hade erhållits från ägare till över 96 procent av aktierna och teckningsoptionerna i MaxFastigheter och förklarade därmed erbjudandet ovillkorat. I och med detta upphörde innehavet i MaxFastigheter att vara ett intresseföretag. Under årets tredje kvartal ersattes Öresunds aktier och teckningsoptioner i MaxFastigheter med aktier i Stenhus Fastigheter. Några övriga väsentliga förändringar eller transaktioner avseende närstående har ej skett under året. För ytterligare upplysningar hänvisas till noterna 10, 12 och 13. Not 27 Viktiga uppskattningar och bedömningar För uppskattningar och bedömningar hänvisas till not 11. Not 28 Händelser efter balansdagen Efter balansdagen har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om. Not 29 Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget: Kronor Balanserade vinstmedel 5 071 232 931 Årets resultat 1 262 924 046 6 334 156 977 Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande: Kronor Att utdelas till aktieägarna (6,50 kronor per aktie) 295 475 791 Att balanseras i ny räkning 6 038 681 186 Disponeras 6 334 156 977 Not 23, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 53 Styrelsens intygande Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats ienlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och bolagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltnings berättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncer- nens och bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de bolag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande avstyrelsen och verkställande direktören den 25 mars 2022. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 20 april 2022. Mats Qviberg Magnus Dybeck Ordförande Ledamot Anna Engebretsen Märtha Josefsson Ledamot Vice ordförande Douglas Roos Marcus Storch Ledamot Ledamot Nicklas Paulson Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har lämnats den 25 mars 2022. KPMG AB Mårten Asplund Auktoriserad revisor 54 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Investment AB Öresund, org. nr 556063-9147 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund för år 2021 medundantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31. Bolagets års redovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 15–53 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finan- siella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31. Förvaltningsberättelsen ärförenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet idenkompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisors- förordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder- bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisors- förordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Vi har fastställt att det inte finns några för revisionen särskilt betydelsefulla områden som vi behöver kommunicera irevisionsberättelsen. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–14 samt 59–60. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi förväntar oss att fåtillgång till efter datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredo- visningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informa- tionen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 55 Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis- ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis- ningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncer- nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund iårsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi pro- fessionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: – identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo- visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär- der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentlig- heter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. – skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. – utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verk- ställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. – drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huru- vida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksam- heten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhets- faktorn eller, om sådana upplysningar är otillräck- liga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. – utvärderar vi den övergripande presentationen, struk- turen och innehållet i årsredovisningen och koncern- redovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. – inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisions- bevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredo- visningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisio nens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakt - tagelser under revisionen, däribland de eventuella bety- dande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra för- hållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, 56 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fast- ställer vi vilka av dessa områden som varit de mest bety- delsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncern- RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund (publ) för år 2021 samt av förslaget till dispositio- ner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhets- art, omfattning och risker ställer på storleken av moder- bolagets och koncernens egna kapital, konsoliderings- behov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta inne- fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bola- gets organisation är utformad så att bokföringen, med- elsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägen- heter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkstäl- lande direktören i något väsentligt avseende: – företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldig- het mot bolaget, eller – på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgär- der eller försummelser som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till disposi- tioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed iSverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professio- nella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlig- het. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vigår igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vid- tagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av under- lagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. redovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi be skriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 57 Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsent- liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till - sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund iEsef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitets- kontroll för revisionsföretag som utför revision och över siktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkande uppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkes utövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte- ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamåls enliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifika tion som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 (Esef-förordningen) och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovis- ningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans- och eget kapital- räkningar samt kassflödesanalysen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEFRAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Investment AB Öresund för år 2021. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[checksumma] upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårtansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål- lande till Investment AB Öresund enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. 58 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och för att den är upprättad i enlig- het med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncern- redovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbar- hetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Investment AB Öresunds revisor av bolagsstämman den 10 maj 2021. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2013. Stockholm den 25 mars 2022 KPMG AB Mårten Asplund Auktoriserad revisor ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 59 Mkr (där ej annat anges) 2021 2020 2019 2018 2017 RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Resultat förvaltningsverksamheten 1 273 –153 476 543 407 Resultat före skatt 1) 1 263 –169 456 494 385 Årets resultat 1) 1 263 –169 456 494 385 BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Värdepappersportföljens marknadsvärde 6 482 5 493 5 621 5 544 5 655 Balansomslutning 6 765 5 780 6 202 6 031 6 118 Eget kapital 6 678 5 687 6 129 5 923 5 825 NYCKELTAL Substansvärde 6 678 5 687 6 129 5 923 5 825 Soliditet, % 99 98 99 98 95 Lämnad kontantutdelning 2) 295 273 273 250 – Lämnad sakutdelning 3) – – – – 397 Börsvärde den 31 december 4) 6 628 5 655 6 155 5 882 5 989 Förändring av substansvärdet, % 22,1 –2,3 7,8 8,6 6,0 SIX Return Index, % 39,3 14,8 35,0 –4,4 9,5 OMX Stockholm_PI, % 35,0 12,9 29,6 –7,7 6,4 Direktavkastning, % 3) 4,5 4,8 4,4 4,3 6,6 Totalavkastning, % 22 –3 9 5 –11 Förvaltningskostnad, % 0,4 0,4 0,4 0,8 0,4 Antal anställda den 31 december 6 6 6 6 5 ANTAL AKTIER Antal registrerade aktier den 31 december 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 Antal syntetiskt återköpta aktier den 31 december 843 584 516 113 400 754 – – KRONOR PER AKTIE Redovisat resultat per aktie 1) 27,78 –3,72 10,03 10,87 8,47 Lämnad kontantutdelning 2) 6,50 6,00 6,00 5,50 – Lämnad sakutdelning 3) – – – – 8,66 Börskurs den 31 december 4) 145,80 124,40 135,40 129,40 131,75 Substansvärde 146,91 125,11 134,82 130,29 128,15 Koncernen i sammandrag 1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat. 2) 2021: Styrelsen och verkställande direktören föreslår att lämna utdelning om 6,50 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,25 kronor per aktie i april 2022 och 3,25kronor per aktie i oktober 2022, motsvarande totalt 295 Mkr. 3) 2017: Sakutdelning om, för varje tiotal innehavda aktier i Öresund, en aktie i Bilia och en aktie i MQ Holding. Baserat på öppningskursen på avskiljningsdagen i Bilia (72,50 kronorper aktie) och i MQ Holding (14,82 kronor per aktie) motsvarar utdelningen totalt 397 Mkr. Enligt Skatteverkets allmänna råd får utdelning anses ha erhållits med 86,59 kronor för varje tiotal aktier iÖresund. Varje aktie i Bilia bör anses anskaffad för 71,75 kronor. Varjeaktie i MQ Holding bör anses anskaffad för 14,84 kronor. Notera att MQ Holding genomförde en sammanläggning av aktier 1:10 i februari 2020. Under våren 2020 ansökteMQ Holding om konkurs, vilken ännu inte är avslutad. 4) Beräknat på / avser senaste betalkurs. 60 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2021 § 1. Firma. Bolagets firma är Investment AB Öresund. Bolaget är publikt (publ). § 2. Styrelsens säte. Bolagets styrelse skall ha sitt säte i Stockholm. Bolagsstämma skall hållas i Stockholm. § 3. Verksamhet. Bolaget har till föremål för sin verk- samhet att äga och förvalta fast och lös egendom samt idka annan därmed förenlig rörelse. § 4. Aktiekapital. Bolagets aktiekapital skall utgöra lägst kronor 140.000.000 och högst kronor 560.000.000. § 5. Akties antal. Antalet aktier skall vara lägst 30.000.000 och högst 120.000.000. § 6. Styrelse. Bolagets styrelse skall bestå av minst fem och högst tio ledamöter. § 7. Revisorer. En eller två revisorer eller registrerat revisionsbolag skall utses på årsstämman. § 8. Räkenskapsår. Kalenderår skall vara bolagets räkenskapsår. § 9. Årsstämma. På årsstämman skall följande ärenden förekomma till behandling: 1. Val av ordförande vid stämman. 2. Upprättande och godkännande av röstlängd. 3. Godkännande av dagordning. 4. Val av en eller två justeringsmän. 5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad. 6. Framläggande av årsredovisningen och revisions berättelsen samt, i förekommande fall, koncern redovisningen och koncern- revisionsberättelsen. 7. Beslut om; a) fastställande av resultaträkningen och balans räkningen samt, i förekommande fall, kon cern resultaträkningen och koncern- balansräkningen, b) dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balans- räkningen, c) ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verk ställande direktören. 8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter samt, i förekommande fall, revisorer eller registrerat revisionsbolag som skall väljas av stämman. 9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och, iförekommande fall, revisorerna. 10. Val av styrelseledamöter samt, i förekom mande fall, revisor eller registrerat revisions bolag. 11. Annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktie bolagslagen eller bolagsordningen. § 10. Kallelse till bolagsstämma. Kallelse till bolags- stämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Attkallelse skett skall annonseras i Dagens industri. Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolags ordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman. § 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktie- ägare som vill delta i bolagsstämma skall göra anmälan till bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, mid som- mar afton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före bolagsstämman. Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke. § 12. Fullmakter och poströstning. Styrelsen fårsamla in fullmakter enligt det förfarande som angesi 7kap.4 § andra stycket aktiebolagslagen (2005:551). Styrelsen får inför en bolagsstämma besluta att aktieägarna skall kunna utöva sin röst- rätt per post före bolagsstämman. § 13. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument. Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147 Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 10 maj 2021. Bolagsordning Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se 549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMemberifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMemberifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-01-012020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-12-31ifrs-full:SeparateMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMemberifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472019-01-012019-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300ZNNKE1UFGNNE472018-01-012018-12-31ifrs-full:SeparateMemberINV:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:sharesxbrli:shares
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.