Balco Group

Quarterly Report • May 6, 2022

Balco Group AB Första kvartalet

Tvåsiffrig tillväxt av orderingång, omsättning och resultat

Januari – mars 2022

2022

• Nettoomsättningen uppgick till 288 MSEK (250)
• Orderingången uppgick till 292 MSEK (263)
• Orderstocken uppgick till 1 567 MSEK (1 128)
• Rörelseresultatet uppgick till 26 MSEK (22)
• Resultat efter skatt uppgick till 19 MSEK (16)
• Resultat per aktie uppgick till 0,87 SEK (0,74)
• Operativt kassaflöde uppgick till -14 MSEK (-13)

Kvartalsrapport

2022: Q1 januari-mars

Tvåsiffrig tillväxt av orderingång, omsättning och resultat

Första kvartalet: januari – mars

• Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 288 MSEK (250)
• Orderingången ökade med 11 procent till 292 MSEK (263)
• Orderstocken ökade med 39 procent till 1 567 MSEK (1 128)
• Rörelseresultatet ökade med 18 procent till 26 MSEK (22)
• Justerat rörelseresultat ökade med 19 procent till 26 MSEK (22)
• Resultat efter skatt ökade med 18 procent till 19 MSEK (16)
• Resultat per aktie ökade med 18 procent till 0,87 SEK (0,74)
• Operativt kassaflöde uppgick till -14 MSEK (-13)

MSEK	jan mar 2022	jan-mar 2021	apr-mar 2021/22	jan-dec 2021
Nettoomsättning	288.4	250,4	1158,4	1120,5
Orderingång	291,8	263,1	1586,9	1558,3
Orderstock	1567.3	1127,6	1567,3	1557,0
Bruttoresultat	73,7	63,2	306,7	296,3
Bruttomarginal, %	25,5	25,2	26,5	26,4
Rörelseresultat (EBIT)	25,9	21,9	122,0	118,0
Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	9,0	8,7	10,5	10,5
Justerat rörelseresultat (EBIT) 1)	26,1	21,9	123,8	119,5
Justerad rörelsemarginal (EBIT-marginal), %	9,1	8,7	10,7	10,7
Periodens resultat	19.2	16.3	93.1	90,2
Operativt kassaflöde	$-13.8$	$-12,8$	95,0	96,0
Resultat per aktie, SEK 2)	0,87	0,74	4,25	3,58

VD och koncernchef

Kenneth Lundahl

Balco hade tvåsiffrig tillväxt i såväl orderingång som omsättning och resultat i kvartalet, trots påverkan från Covid-restriktioner och många Covid-sjuka i januari och februari.

"Tvåsiffrig tillväxt av orderingång, omsättning och resultat trots påverkan av Covid-19 i januari och februari."

Vi har ökat personalen inom vår projektorganisation för att klara av den stora orderingångsökningen sedan maj förra året och vi har inte haft några problem att få tag i duktiga medarbetare. Tyvärr har flera bygglov försenats i Sverige och Norge vilket negativt har påverkat omsättning och resultat i första kvartalet och även kommer få en negativ påverkan i andra kvartalet.

Vårt koncept Grön Transformering av fastigheter som vi lanserade i samband med tredje kvartalets delårsrapport förra året har fått ett väldigt positivt mottagande och vi ser stort intresse på de flesta marknader där vi är verksamma.

Konceptet Grön Transformering av fastigheter innebär att vid tecknande av samarbetsavtal för balkongrenovering med inglasade balkonger erbjuds kunden att gå igenom sin energideklaration. Kunden erbjuds kompletterande energieffektiva åtgärder så den totala energibesparingen blir mer än 30 procent. Bankerna kan då erbjuda våra kunder gröna lån till en lägre ränta.

Möjligheten att kunna hjälpa kunderna med energibesparingar blir allt mer aktuell med ökade energipriser och ger både positiv ekonomisk effekt och minskad miljöpåverkan. Av orderingången de senaste 12 månaderna så kommer 43 procent ge 15 till 30 procent i energibesparing och 13 procent ge mer än 30 procent i energibesparing.

Kopplat till satsningen på Grön Transformering så håller vi på att bygga upp en egenanställd flexibel montage- och fasadorganisation, som likt vår balkongmontageorganisation ska jobba flexibelt över hela Norden. Detta är en satsning som initialt kommer att få en viss negativ påverkan på resultatet under året då utbildning sker av den nya personalen men på sikt blir det en styrka för oss.

Balco lanserade i februari ett nytt unikt produktsegment för att lösa trångboddheten "Balco Living". Vid behov av balkongrenovering kan Balco nu erbjuda ny boendeyta till en låg byggkostnad. Tillkommande kvadratmeterpris på den nya ytan blir ytterst attraktivt.

Utvecklingen av Balco Living kommer intensifieras och ytterligare utvecklingsresurser kommer att läggas på detta produktsegment samt även marknadsföringsresurser i främst Sverige och Norge.

Lanseringarna Grön Transformering och Balco Living tillsammans med stark orderstock och stark finansiell ställning gör att framtiden ser lovande ut. Balco är rustade för att växa genom förvärv av bolag som stärker vårt erbjudande och ger synergier för vår organiska tillväxt.

Växjö 6 maj 2022

Kenneth Lundahl, vd och koncernchef Balco Group AB

Koncernens utveckling

Första kvartalet: januari – mars

Nettoomsättningen ökade med 15 procent till 288 MSEK (250), där 2 procent var organisk tillväxt. Nettoomsättningen för renoveringssegmentet ökade till 246 MSEK (199), medan nettoomsättningen för segment nybyggnation uppgick till 42 MSEK (52).

Orderingången ökade med 11 procent till 292 MSEK (263). Segment renovering stod för 239 MSEK (246)av orderingången, medan segment nybyggnation stod för 52 MSEK (17).

Orderstocken ökade med 39 procent till 1 567 MSEK (1 128). Orderstocken för segment renovering ökade till 1 378 MSEK (935), medan orderstocken för segment nybyggnation uppgick till 189 MSEK (193).

Bruttoresultatet ökade till 74 MSEK (63), vilket innebar en bruttomarginal om 25,5 procent (25,2). Bruttomarginalen har varit stabil trots ökad bemanning inom projektorganisationen och därav för låg beläggning.

Försäljningskostnaderna uppgick till 31 MSEK (28) och administrationskostnaderna till 17 MSEK (13). Ökningen av rörelsekostnaderna förklaras av ökade resekostnader och marknadsaktiviteter såsom minimässor samt tillkommande kostnader från förvärvet av RK Teknik som konsoliderades för andra kvartalet 2021.

Rörelseresultatet ökade med 18 procent till 26 MSEK (22), motsvarande en rörelsemarginal om 9,0 procent (8,7). Det justerade rörelseresultatet ökade med 19 procent till 26 MSEK (22), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 9,1 procent (8,7).

Finansnettot uppgick till -1,5 MSEK (-1,4), varav -0,4 (-0,4) avser räntekostnader kopplade till nyttjanderätter (leasing). Resultat efter skatt ökade med 18 procent till 19 MSEK (16), motsvarande ett resultat per aktie om 0,87 SEK (0,74).

Operativt kassaflöde uppgick till -14 MSEK (-13). Kapitalbindningen mellan kvartalen påverkas av de olika faserna i projekten.

Nettoomsättning per kundkategori, MSEK

	jan-mar 2022	2021	apr-mar 2021/22	jan-dec 2021
Bostadsrättsföreningar	206.5	178.6	836.7	808.7
Privata fastighetsägare	17.7	4.6	58.7	45.6
Allmännyttan	12.4	6.9	37.0	31.4
Bygg- och tillverkningsbolag	51.8	60.3	226.2	234.7
Total Nettoomsättning	288.4	250.4	1,158.4	1,120.5

Nettoomsättning, R12 MSEK

Orderingång per segment, MSEK

Orderstock, MSEK

Rörelseresultat, R12 MSEK

	160 — — — — — — — — — — — — — — — — — — —
	$\overline{140}$
	$\frac{120}{2}$
	$100$ $\qquad$
	$80$ $\longrightarrow$
60	The Common State Common State Common
40	1989 - John Stone, amerikansk politiker (
20
			Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
			2020		2021 2022

Utveckling per segment

	jan mar	jan-mar	apr-mar	jan-dec
Nettoomsättning, MSEK	2022	2021	2021/22	2021
Renovering	246,4	198.7	994.3	946,6
Nybyggnation	42,0	51,7	164.2	173,9
Koncern övrigt	6,6	5,8	25.4	24,5
Eliminering	$-6,6$	$-5,8$	$-25.4$	$-24.5$
Total nettoomsättning	288,4	250,4	1158.4	1 1 2 0, 5
	jan-mar	jan mar	apr mar	jan-dec
Rörelseresultat, MSEK	2022	2021	2021/22	2021
Renovering	23,7	18,1	111.2	105,6

		$\cdot$ – $\prime$ –	$\cdots$	.
Nybyggnation	2,4	3,9	12,5	14,0
Koncern övrigt	$-0,1$	$-0,1$	$-1,7$	$-1,7$
Eliminering
Totalt rörelseresultat	25,9	21,9	122,0	118,0
	jan-mar	jan-mar	apr-mar	jan-dec
Rörelsemarginal, %	2022	2021	2021/22	2021
Renovering	9,6	9,1	11,2	11,2
Nybyggnation	5,7	7,5	7,6	8,1
Koncern övrigt	n/a	n/a	n/a	n/a
Eliminering	n/a	n/a	n/a	n/a
Total rörelsemarginal	9.0	87	10.5	10.5

Renovering

Nettoomsättningen ökade med 24 procent till 246 MSEK (199). Segmentet stod för 85 procent av Balcos totala omsättning i kvartalet.

Orderingången uppgick till 239 MSEK (246), vilket motsvarar 82 procent av den totala orderingången i kvartalet.

Rörelseresultatet ökade med 31 procent till 24 MSEK (18), motsvarande en rörelsemarginal om 9,6 procent (9,1).

Orderstocken ökade med 47 procent till 1 378 MSEK (935) vilket motsvarar 88 procent av den totala orderstocken.

Nybyggnation

Nettoomsättningen uppgick till 42 MSEK (52). Segmentet stod för 15 procent av Balcos totala omsättning i kvartalet.

Orderingången ökade till 52 MSEK (17) motsvarande 18 procent av den totala orderingången.

Rörelseresultatet uppgick till 2 MSEK (4), motsvarande en rörelsemarginal om 5,7 procent (7,5).

Orderstocken uppgick till 189 MSEK (193), vilket motsvarar 12 procent av den totala orderstocken.

Andel nybyggnation Q1 2022 15%

Finansiell ställning och kassaflöde

Likviditet och finansiell ställning

Koncernens räntebärande nettoskuld vid kvartalets slut uppgick till 190 MSEK (71). Ett nytt tioårigt hyresavtal efter utbyggnad av huvudkontoret i Växjö har ökat leasingskulden med ca 50 MSEK. Räntebärande nettoskuld i relation till justerad EBITDA uppgick till 1,2 ggr (0,4). Räntebärande nettoskuld, exkluderat skuld avseende leasing, i relation till justerad EBITDA uppgick till 0,6 ggr (0,2).

Vid utgången av kvartalet uppgick koncernens egna kapital till 711 MSEK (616). Koncernens soliditet var 56 procent (50).

	31-mars	31-mars	31-dec.
MSEK	2022	2021	2021
Externa långfristiga räntebärande skulder exkl leasing	121.8	200.3	171.7
Leasing långfristiga skulder	69,0	27.3	21,9
Kortfristiga räntebärande skulder exkl leasing	0,4	10,4	0,4
Leasing kortfristiga skulder	20,0	18.9	20,5
Likvida medel	$-21,0$	$-185,7$	$-117,5$
Räntebärande nettoskuld	190,1	71.2	97,0
Räntebärande nettoskuld exkl leasing	101,1	25,0	54,6
Extern räntebärande nettoskuld/Justerad EBITDA (R12), ggr	1.2x	0.4x	0.6x
Extern räntebärande nettoskuld exkl.leasing/Justerad
EBITDA (R12), ggr	0.6x	0.2x	0.3x
Soliditet %	56,0	50,5	55,6

Kassaflöde, investeringar och avskrivningar

För kvartalet uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till -42 MSEK (-1) där förändringen kommer från ökat rörelsekapital och mer betald skatt. Kapitalbindningen mellan kvartalen är beroende av projektens olika faser.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -3 MSEK (-26), där -2 MSEK (-2) var ersättningsinvesteringar och -1 MSEK (0) expansionsinvesteringar, samt 0 MSEK (-24) förvärv av andelar i dotterbolag.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -52 MSEK (-3) och avser främst minskat utnyttjande av koncernens kreditfacilitet.

Kvartalets kassaflöde uppgick till -97 MSEK (-29).

Kvartalets avskrivningar uppgick till 10 MSEK (9), varav 5 (5) avser avskrivningar kopplade till nyttjanderätter (leasing).

Moderbolaget

Moderbolaget har sitt säte i Växjö och bedriver verksamhet direkt samt genom svenska och utländska dotterbolag. Verksamheten i moderbolaget är huvudsakligen inriktad på strategisk utveckling, ekonomisk styrning, bolagsstyrningsfrågor, styrelsearbete och bankrelationer.

Rörelseresultatet uppgick till 1 MSEK (1).

Extern räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA

Investeringar (exkl. förvärv) i MSEK per kvartal

Kassaflöde R12, MSEK

Verksamhet och segmentsbeskrivning

Verksamhet

Balco Group är marknadsledande inom balkongbranschen där vi utvecklar, tillverkar, säljer och ansvarar för montering av egentillverkade öppna och inglasade balkongsystem. Koncernens kundanpassade produkter bidrar till ökad livskvalitet, trygghet och till en värdeökning för de boende i flerbostadshus, dessutom genererar Balco Groups standardiserade inglasningar sänkt energiförbrukning.

Att leverera inglasade balkonger och balkonglösningar enligt den så kallade Balco-metoden är kärnan i det vi gör. Metoden – som utvecklades av Balco AB och främst används på renoveringsmarknaden – innebär att befintliga balkonger tas bort och ersätts av nya, större inglasade balkonger. Balcos inglasade balkonger har en livslängd på över 90 år, vilket ger marknadens mest ekonomiska och hållbara lösning. Tack vare energibesparingar på mellan 15 och 30 procent ger varje balkong från Balco samma positiva klimatavtryck som tio växande träd. Vi tar fullt ansvar för projektet, lotsar kunden genom hela processen från projektplanering till slutbesiktning och service. Vi har en hög kompetens kring att tillhandahålla kundanpassade balkonglösningar med kort leveranstid, oavsett balkongernas storlek och komplexitet

I segmentet ingår utbyte och utökning av befintliga balkonger samt installation av nya balkonger på flerbostadsfastigheter, huvudsakligen inglasade balkonger. Den främsta drivkraften är det uppdämda renoveringsbehovet och fastigheternas åldersprofil. I erbjudandet ingår även fasadrenovering i samband med balkongprojekt.

Omsättningsutveckling per kvartal, MSEK Rörelsemarginal per kvartal, %

Renovering Nybyggnation

Sjøsiden Boligpark New Road Rainham

I segmentet ingår balkonger vid byggnation av flerbostadsfastigheter samt balkongprojekt på den maritima marknaden. Största produktområden är balkonginglasningar och öppna balkonger. Balco expanderar selektivt med fokus på lönsamhet och låg risk. Efterfrågan drivs av takten för nyproduktion av bostäder.

Hållbarhet för Balco Group

Vår vision är att genom innovativa lösningar och högkvalitativa produkter erbjuda energibesparingar i form av balkonger och fasadlösningar som ger en förbättrad livskvalitet för de boende samt skapar en säkrare och mer estetiskt tilltalande närmiljö. För att uppnå det krävs att vi agerar hållbart, vilket också är en förutsättning för att Balco Groups verksamhet ska kunna utvecklas, vara lönsam och skapa värde över tid.

Hållbarhetstrender

Hållbarhet blir allt viktigare inom byggbranschen. Det påverkar och ställer krav på alla led i värdekedjan och kan vara helt avgörande för ett byggprojekts framgång. Det gäller inte minst marknaden för balkonger där Balco Group verkar. Fastighetsutvecklare och fastighetsägare efterlyser ekonomiskt fördelaktiga, klimatsmarta balkonglösningar med lång livslängd som smidigt kan installeras vid renoverings- eller nybyggnationsprojekt.

Balco Group och Agenda 2030

FN:s globala mål för hållbar utveckling, Agenda 2030 tar fasta på de sociala, miljömässiga och ekonomiska utmaningarna som världssamfundet står inför och klargör att både det politiska ledarskapet och näringslivet spelar viktiga roller i det arbetet. Balco Group har valt ut fyra globala mål där vi kan göra störst positiv skillnad och som är i linje med våra övergripande verksamhetsmål och våra strategiska hållbarhetsområden – Hållbar styrning, Miljö och Människan.

Mål 5 – Jämställdhet. Balco Groups mål är att få en jämnare könsfördelning på samtliga avdelningar, arbetsområden och befattningar. Arbetsförhållandena ska lämpa sig för alla arbetstagare oberoende av könstillhörighet.

Mål 8 – Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt. Balco Groups uppförandekod ställer krav på anständiga anställningsvillkor, både inom den egna verksamheten och hos våra leverantörer.

Mål 9 – Hållbar industri, innovationer och infrastruktur. Balco Group ska bidra till en minskad miljöpåverkan genom aktiva materialval, innovativa lösningar och fokus på resurseffektivisering i såväl utvecklings-, inköps- som tillverkningsprocesser.

Mål 12 – Hållbar konsumtion och produktion. Balco Groups balkonglösningar bidrar till att skapa en ökad livskvalitet och mer energieffektiv boendemiljö.

Hållbarhet – En förutsättning för långsiktig lönsamhet

Visionen för koncernen och vårt hållbarhetsarbete är att vara ett innovativt företag som skapar produkter som efterfrågas på marknaden och som bidrar till en ökad livskvalitet för kunden. En förutsättning är att Balco Group bedriver ett hållbart företagande som lägger grunden för en verksamhet som växer, är lönsam och som skapar värde för våra kunder, medarbetare, ägare och andra intressenter.

Med hänsyn till miljön

Miljö och klimat är ständigt närvarande i Balco Groups verksamhet, tillverkning och produktutvecklingsarbete. Som en koncern med producerande företag har vi en både direkt och indirekt påverkan på vår omgivning – en påverkan vi är måna om att ta ansvar för och ständigt verka för att förbättra.

Med människan i centrum

Människorna i Balco Group är vår viktigaste resurs. Allt värde vi skapar sker genom våra medarbetares kompetens, engagemang, ansvar och strävan efter att ständigt vilja utveckla sig själva. Därför ska våra medarbetare ha de allra bästa förutsättningarna för att kunna utföra sitt arbete på ett stimulerande, säkert och tryggt sätt.

Energibesparing av orderingång

Av orderingången de senast 12 månaderna så kommer 43 procent ge 15 till 30 procent i energibesparing och 13 procent ge mer än 30 procent i energibesparing.

Vårt mål är att mer än 30 procent av koncernens omsättning inom tre år ska vara inom EU-taxonomin och ge mer än 30 procents energibesparing åt våra kunder.

Övrig information

Medarbetare

Antalet heltidsanställda i Balco uppgick per sista mars 2022 till 484 (440). Personalökningen är främst hänförlig till förvärvet av RK Teknik som konsoliderades från april 2021.

Årstidsvariationer

Balcos omsättning och resultat påverkas delvis av tidpunkten för orderläggning, årstidsvariationer samt av det faktum att stämmosäsongen i bostadsrättsföreningar normalt infaller i det andra och det fjärde kvartalet. Vidare påverkas koncernen positivt av månader med många arbetsdagar och avsaknad av ledighet, samt något negativt av väderfaktorer där vintrar med betydande snömängd innebär ökade kostnader. Koncernens starkaste kvartal är normalt det andra kvartalet.

Aktier, aktiekapital och aktieägare

Antalet aktier i Balco Group AB uppgick per den sista mars 2022 till 21 909 348 aktier motsvarande ett aktiekapital om 131 461 248 kronor. Antalet aktieägare var 5 423. De fem största aktieägarna var Familjen Hamrin, Skandrenting AB, Swedbank Robur fonder, Lannebo Fonder och Tredje AP-fonden.

Transaktioner med närstående

Närståendekretsen består av styrelse, koncernledning och verkställande direktör dels genom ägande i Balco och dels genom rollen som ledande befattningshavare. I närståendekretsen ingår även bolagets största aktieägare: Familjen Hamrin som representeras i styrelsen av Carl-Mikael Lindholm och Skandrenting som representeras i styrelsen av Johannes Nyberg. Transaktioner med närstående sker på marknadsmässiga grunder. För ytterligare information, se årsredovisningen 2021 på sidorna 45 och 101.

Incitamentsprogram

Balco Group AB har två långsiktiga incitamentsprogram riktat till bolagets ledande befattningshavare och ytterligare nyckelmedarbetare, totalt 25 medarbetare. Incitamentsprogrammen omfattar totalt högst 600 000 teckningsoptioner, som högst berättigar till nyteckning av motsvarande antal aktier. Balcos totala kostnad för incitamentsprogrammen under programmens löptid förväntas uppgå till cirka 6 MSEK. Programmen innebär en utspädning motsvarande cirka 2,7 procent av bolagets totala antal aktier. De ledande befattningshavarna i Balco har förvärvat 372 498 teckningsoptioner uppgående till ett värde om totalt 3 999 276 SEK. Syftet med incitamentsprogrammen är att uppmuntra till ett brett aktieägande bland Balcos anställda, underlätta rekrytering, behålla kompetenta medarbetare samt höja motivationen att uppnå eller överträffa bolagets finansiella mål. För mer information, se årsredovisningen 2021 på sidorna 44, 52-53, 62 och 87-88.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av risker. Riskerna kan delas in i bransch- och marknadsrelaterade risker, verksamhetsrelaterade risker samt finansiella risker. Bransch- och marknadsrelaterade risker omfattar bland annat förändringar i efterfrågan till följd av en svagare konjunktur eller andra makroekonomiska förändringar, en förändrad prisbild för råvaror som är centrala för Balcos produktion, samt en förändrad konkurrens eller prispress. Bland verksamhetsrelaterade risker återfinns Balcos förmåga att utveckla och sälja nya innovativa produkter och lösningar, att koncernen kan attrahera och behålla kvalificerade medarbetare samt att Balcos lönsamhet är beroende av de enskilda projektens resultat, det vill säga koncernens förmåga att förutse, beräkna och leverera projekten inom satta finansiella ramar. De finansiella riskerna sammanfattas under finansieringsrisk, likviditetsrisk, kreditrisk samt ränterisk. Balcos risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna på sid 46-50, 63 och 79-82 i årsredovisningen för 2021.

Utsikter

Balco är en av få kompletta balkongleverantörer på marknaden som tillhandahåller kundanpassade och innovativa balkonglösningar på totalentreprenad. Balco är marknadsledande i Skandinavien och har en stark utmanarposition på övriga marknader där koncernen är verksam.

Stark finansiell ställning gör att bolaget är rustat för tillväxt genom ytterligare förvärv. Tidpunkten för bygglov påverkar omsättningen mellan kvartalen.

Marknaden är fragmenterad och växande i hela norra Europa. Värdet på balkongmarknaden i de länder där Balco är representerade uppskattas till drygt 36 miljarder SEK och förväntas växa med cirka 5 procent årligen under de närmsta åren enligt marknadsundersökning genomförd av Arthur D. Little.

Koncernens långsiktiga mål finns återgivna på nästkommande sida.

Händelser under kvartalet och efter kvartalets slut

Hur stor påverkan som Rysslands invasion av Ukraina kommer att få på vår verksamhet är svårt att bedöma i dagsläget. Vad vi kortsiktigt har sett är ökade materialpriser och elpriser samt viss arbetskraftsbrist i Polen då många ukrainska gästarbetare har återvänt till Ukraina. Fortsatta materialprisfluktuationer, eventuellt höjda räntor, löneinflation och allmän osäkerhet kan få en påverkan på vår orderingång, omsättning och resultat.

Finansiella mål

Intäktstillväxt

Balco ska växa med 10 procent per år.

Lönsamhet

Vinst per aktie ska växa med 20 procent per år.

Kapitalstruktur

Räntebärande nettoskuld ska inte överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA), annat än tillfälligt.

Utdelningspolicy

Balco ska dela ut 30-50 procent av resultatet efter skatt, med beaktande av behoven för Balcos långsiktiga utveckling och rådande marknadssituation.

Hållbarhet

Mer än 30 procent av koncernens omsättning ska vara inom EU-taxonomin och ge minst 30 procents energibesparing åt våra kunder.

Delårsrapporten har inte varit föremål för en översiktlig granskning enligt ISRE 2410 av bolagets revisorer.

Växjö, 6 maj 2022

Kenneth Lundahl Verkställande direktör och koncernchef

Denna information är sådan information som Balco Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedan-stående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 6 maj 2022 kl. 07:30 CET.

Telefonkonferens

En webbsänd telefonkonferens hålls den 6 maj 2022 klockan 09:00 CET då vd och koncernchef Kenneth Lundahl och CFO Michael Grindborn presenterar rapporten och svarar på frågor. För deltagande, vänligen ring in på:

SE: +46 8 505 583 50 UK: +44 333 300 92 74 USA: +1 646 722 49 04

För mer information, vänligen kontakta:

Kenneth Lundahl, vd och koncernchef, Tfn: 070-630 20 57

Michael Grindborn, CFO och IR-chef, Tfn: 070-670 18 48

Kalendarium 2022/2023

Årsstämma 2022 ................................... 24 maj 2022 Delårsrapport jan-jun 2022 ............... 14 juli 2022 Delårsrapport jan-sep 2022 .............. 31 oktober 2022 (NYTT DATUM) Bokslutskommuniké 2022 .................. 6 februari 2023 (NYTT DATUM)

Koncernens rapport över totalresultat

		jan-mar	jan-mar	apr-mar	jan-dec
MSEK	Not	2022	2021	2021/22	2021
Nettoomsättning		288,4	250.4	1158,4	1120,5
Produktions- och projektkostnader		$-214,7$	$-187,2$	$-851,7$	$-824.2$
Bruttoresultat		73,7	63,2	306.7	296,3
Försäljningskostnader		$-31,0$	$-28,0$	$-122,8$	$-119,7$
Administrationskostnader		$-16,7$	$-13,4$	$-66,9$	$-63,5$
Övriga rörelseintäkter				4,9	4,9
Övriga rörelsekostnader				$-0,1$	$-0,1$
Rörelsekostnader		$-47,8$	$-41,3$	$-184.8$	$-178,3$
Rörelseresultat		25,9	21,9	122,0	118,0
Finansiella intäkter		0,0	0,0	0,2	0,2
Finansiella kostnader		$-1,5$	$-1,4$	$-6,6$	$-6,5$
Resultat före skatt		24,4	20,5	115,6	111,6
Inkomstskatt		$-5,3$	$-4,2$	$-22,5$	$-21,4$
Periodens resultat		19,2	16,3	93,1	90,2
Övrigt totalresultat
Poster som har eller kan överföras till resultaträkningen
Kursdifferens vid omräkning av utländsk verksamhet		0,3	0,6	0,9	1,2
Periodens totalresultat		19,4	16,9	94.0	91,4
Varav hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		19,4	16,9	94,0	91,4
Resultat per aktie, SEK, före utspädning	4	0,87	0,74	4,25	4,12
Resultat per aktie, SEK, efter utspädning	$\overline{4}$	0,85	0,73	4,14	4,01
Genomsnittligt antal aktier, tusental		21 909,3	21 909,3	21 909,3	21 909,3

Koncernens balansräkning i sammandrag

	31-mars	31-mars	31-dec.
MSEK	2022	2021	2021
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	448,1	418,4	448,0
Övriga immateriella anläggningstillgångar	109,4	62,4	109,9
Nyttjanderätter	88,6	42,8	39,7
Materiella anläggningstillgångar	151,1	127,9	151,8
Finansiella anläggningstillgångar	0,2	0,1	0,0
Uppskjutna skattefordringar	0,0	0,6	0,4
Summa anläggningstillgångar	797,4	652,2	749,8
Omsättningstillgångar
Varulager	55,6	28,4	53,1
Kundfordringar	186,0	147,8	153,5
Avtalsfordringar	163,8	121,2	136,7
Aktuella skattefordringar	14,9	5,0	8,0
Övriga kortfristiga fordringar	32,6	79,5	26,9
Likvida medel	21,0	185,7	117,5
Summa omsättningstillgångar	473,8	567,6	495,8
SUMMA TILLGÅNGAR	1 2 7 1 , 2	1 2 1 9, 7	1245,6
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital	131,5	131,5	131,5
Övrigt tillskjutet kapital	405,1	403,2	405,1
Balanserat resultat inklusive årets totalresultat	174,9	80,9	155,4
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	711,4	615,5	692,0
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder	32,8	21,6	33,0
Räntebärande skulder till kreditinstitut	121,8	200,3	171,7
Leasingskuld långfristig	69,0	27,3	21,9
Övriga långfristiga skulder	29,1	10,0	28,3
Summa långfristiga skulder	252,7	259,2	254,9
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder till kreditinstitut	0,4	10,4	0,4
Leasingskuld kortfristig	20,0	18,9	20,5
Avtalsskulder	78,9	56,2	68,1
Leverantörsskulder	112,5	124,0	112,2
Aktuella skatteskulder	2,3	34,9	13,8
Övriga skulder	36,6	34,8	26,6
Övriga upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	56,4	65,7	57,2
Summa kortfristiga skulder	307,1	345,0	298,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 271,2	1 2 1 9, 7	1245,6

Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag

		Övrigt		Balanserat resultat	Summa
	Aktie-	tillskjutet		inklusive årets	eget
MSEK	kapital	kapital	Reserver	totalresultat	kapital
Ingående balans 1 jan 2021	131,5	403,2	0,1	63,9	598,6
Periodens totalresultat
Periodens resultat				16,3	16,3
Periodens övrigt totalresultat			0,6		0,6
Summa periodens totalresultat		ä,	0,6	16,3	16,9
Transaktioner med aktieägare:
Betald utdelning
Likvid teckningsoptioner
Summa transaktioner med moderbolagets ägare
Utgående balans 31 mar 2021	131,5	403,2	0,7	80.1	615,5
Ingående balans 1 jan 2022	131,5	405.1	1,3	154,1	692,0
Periodens totalresultat
Periodens resultat				19,2	19,2
Periodens övrigt totalresultat			0,3		0,3
Summa periodens totalresultat			0,3	19,2	19,4
Transaktioner med aktieägare:
Betald utdelning
Likvid teckningsoptioner
Summa transaktioner med moderbolagets ägare
Utgående balans 31 mar 2022	131,5	405,1	1,6	173,3	711,4

Kassaflödesanalys i sammandrag

	jan mar	jan-mar	apr-mar	jan dec
MSEK	2022	2021	2021/22	2021
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat	25,9	21,9	122,0	118,0
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet	4,7	9,1	23,5	28,0
Erhållna räntor	0,2	0,1	0,9	0,8
Betalda räntor	$-1,5$	$-1,5$	$-6,4$	$-6,4$
Betald inkomstskatt	$-23,8$	9,5	$-67,4$	$-34,1$
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av	5,5	39,1	72,6	106, 2
rörelsekapital
Förändring av rörelsekapital
Ökning (-)/Minskning (+) av varulager	$-2,5$	$-2,7$	$-17,8$	$-18,0$
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar	$-55,1$	$-5,4$	1,8	51,4
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder	10,4	$-31,5$	$-35,2$	$-77,1$
Kassaflöde från den löpande verksamheten	$-41,7$	$-0,6$	21,4	62,5
Investeringsverksamheten
Köp/försäljning av immateriella anläggningstillgångar	$-0,0$	$-0,7$	$-2,6$	$-3,2$
Köp/försäljning av materiella anläggningstillgångar	$-3,2$	$-1,7$	$-15,0$	$-13,6$
Köp/försäljning av andelar i dotterföretag		$-23,5$	$-61,8$	$-85,3$
Kassaflöde från investeringsverksamheten	$-3,2$	$-25,9$	$-79,4$	$-102,1$
Finansieringsverksamheten
Förändring av banklån	$-50,1$	$-2,6$	$-106,9$	$-59,4$
Förändring av leasing	-2,1		$-2,1$
Förändring av övriga långfristiga fordringar/skulder	0,6		0,6
Teckningsoptioner			1,9	1,9
Nyemission			$\overline{a}$
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	$-51,6$	$-2,6$	$-106,5$	$-57,5$
Periodens kassaflöde	$-96,5$	$-29,1$	$-164,5$	$-97,1$
Likvida medel vid periodens början	117,5	214,1	185,7	214,1
Kursdifferens likvida medel	0,1	0,6	$-0,1$	0,5
Likvida medel vid periodens slut	21,0	185,7	21,0	117,5

Nyckeltal

	jan-mar	jan-mar	apr-mar	jan dec
MSEK	2022	2021	2021/22	2021
Nettoomsättning	288,4	250,4	1158,4	1120,5
Orderingång	291,8	263,1	1586.9	1558,3
Orderstock	1567,3	1127,6	1567,3	1557,0
Bruttoresultat	73,7	63,2	306,7	296,3
EBITDA	35,5	30,6	160,5	155,6
Justerad EBITDA	35,7	30,6	162,3	157,1
Rörelseresultat (EBIT)	25,9	21,9	122,0	118,0
Justerat rörelseresultat	26,1	21,9	123,8	119,5
Bruttomarginal, %	25,5	25,2	26,5	26,4
EBITDA-marginal, %	12,3	12,2	13,9	13,9
Justerad EBITDA-marginal, %	12,4	12,2	14,0	14,0
Rörelsemarginal (EBIT), %	9,0	8,7	10,5	10,5
Justerad rörelsemarginal (EBIT), %	9,1	8,7	10,7	10,7
Operativt kassaflöde	$-13,8$	$-12,8$	95,0	96,0
Operativ cash conversion, %	$-38,6$	$-41,9$	58,5	61,1
Sysselsatt kapital, genomsnittligt	845,3	665,3	716,4	660,2
Sysselsatt kapital exkl. goodwill, genomsnittligt	397,2	255,6	292,0	259,1
Eget kapital, genomsnittligt	701,7	607,1	645,3	556,6
Extern räntebärande nettoskuld	190,1	71,2	190,1	97,0
Extern räntebärande nettoskuld/Justerad EBITDA (R12), ggr	1,2	0,4	1,2	0,6
Avkastning på sysselsatt kapital, % (R12)	14,6	18,4	16,7	20,4
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. goodwill, % (R12)	31,2	47,9	40,9	52,0
Avkastning på eget kapital, % (R12)	13,3	11,3	14,0	13,9
Soliditet, %	56,0	50,5	52,3	47,8
Heltidsanställda vid periodens slut	484	440	484	467
Medelantal aktier för perioden, tusental	21 909,3	21 909,3	21 909,3	21 623,3
Eget kapital per aktie, SEK	32,03	27,71	29,45	25,74

Moderbolaget, Resultaträkning i sammandrag

	jan-mar	jan-mar	apr-mar	jan-dec
MSEK	2022	2021	2021/22	2021
Nettoomsättning	6,5	5,5	24,3	23,3
Rörelsekostnader	$-5,5$	$-4,6$	$-21,5$	$-20,6$
Rörelseresultat	1,0	0,9	2,9	2,8
Ränteintäkter	0,4	0,2	1,8	1,7
Räntekostnader	$-0,9$	$-0.9$	$-4,3$	$-4,3$
Utdelning			0.9	0,9
Förändring obeskattade reserver		$\blacksquare$	65,0	65,0
Skatt	$-0,1$	$-0.1$	$-13.7$	$-13,6$
Periodens resultat	0,3	0,1	52.6	52.4

Moderbolaget, Balansräkning i sammandrag

	31-mars	31-mars	31-dec.
MSEK	2022	2021	2021
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar	684,8	601,9	684,9
Summa anläggningstillgångar	684,8	601.9	684.9
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	150,2	249.3	146.3
Kassa och bank	20,6	178,6	116,1
Summa omsättningstillgångar	170,8	427,9	262,3
SUMMA TILLGÅNGAR	855,6	1029,8	947,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital	131,5	131,5	131,5
Fritt eget kapital	337,4	282,9	337,1
Summa eget kapital	468,8	414,3	468,5
Långfristiga skulder	129,5	187,5	179,1
Övriga kortfristiga skulder	257,3	428,0	299,6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	855,6	1029,8	947,3

Noter

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med RFR 2 och årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. För koncernen har redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats på likvärdigt sätt som för årsredovisningen 2021, vilken upprättades i enlighet med International Financial Reporting Standards såsom de är antagna av EU och tolkningar av dessa.

Delårsinformationen på sidorna 1–12 utgör en integrerad del av denna finansiella rapport.

Not 2 Finansiella instrument

De finansiella instrument som värderas till verkligt värde avser valutaterminer. Finansiella tillgångar vid periodens slut värderade till verkligt värde uppgick till 1,9 MSEK (4,7) medan finansiella skulder värderade till verkligt värde uppgick till 0,2 MSEK (1,0).

Verkligt värde på valutaterminer fastställs med hjälp av värderingstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i nivå 2.

Not 3 Rörelsesegment

Balco rapporterar enligt följande segment:

• Renovering: innefattar såväl utbyte och expansion av befintliga balkonger samt installation av nya balkonger på flerbostadsfastigheter utan balkong. Den huvudsakliga marknadsdrivkraften till segmentet är åldersprofilen på bostadsfastighetsbeståndet.
• Nybyggnation: innefattar installation av balkonger vid nybyggnation av flerbostadsfastigheter samt balkonglösningar inom det maritima området. Segmentet drivs huvudsakligen av takten det byggs nya bostäder. Balkonglösningarna inom nybyggnation har en lägre genomsnittlig kostnad jämfört med renovering på grund av att segmentet består till stor del av öppna balkonger, vilka har en lägre kostnad per enhet jämfört med inglasade balkonger.

jan mar	Renovering				Nybyggnation Koncern övrigt		Elimineringar		Totalt
MSEK	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021
Nettoomsättning - Externa intäkter	246,4	198.7	42,0	51,7				$\qquad \qquad$	288,4	250,4
Nettoomsättning - Interna intäkter				$\equiv$	6,6	5,8	$-6,6$	$-5,8$
Total Nettoomsättning	246,4	198,7	42,0	51,7	6,6	5,8	$-6,6$	$-5,8$	288,4	250,4
Rörelseresultat (EBIT)	23,7	18,1	2,4	3,9	$-0,1$	$-0,1$			25,9	21,9
Avskrivningar ingår med	7,8	6,8	1,7	1,9					9,6	8,7
Poster av engångskaraktär				۰	0,2				0,2
Justerat rörelseresultat (EBIT)	23,7	18,1	2,4	3,9	0,1	$-0,1$		$\blacksquare$	26,1	21.9
Justerad rörelsemargial	9,6%	9,1%	5,7%	7,5%					9,1%	8,7%
Rörelseresultat (EBIT)	23,7	18,1	2,4	3,9	$-0.1$	$-0,1$			25,9	21,9
Finansiella intäkter		۰.		۰	0,0	0,0	Ξ.	$\blacksquare$	0,0	0,0
Finansiella kostnader				$\qquad \qquad \blacksquare$	$-1,5$	$-1,4$			$-1,5$	$-1,4$
Resultat före skatt	23,7	18.1	2,4	3,9	$-1,6$	$-1,5$			24,4	20,4

Not 4 Resultat per aktie

	jan-mar	jan-mar	apr-mar	ian dec
MSEK	2022	2021	2021/22	2021
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare	19.2	16.3	93.1	90.2
Genomsnittligt antal aktier, tusental	21 909.3	21 909.3	21 909.3	21 909.3
Resultat per aktie, SEK, före utspädning	0,87	0.74	4.25	4,12
Resultat per aktie, SEK, efter utspädning	0,85	0.73	4.14	4,01

Not 5 Avstämning mot finansiella rapporter enligt IFRS

I de finansiella rapporter som Balco avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang ger tydligare eller mer fördjupad information än de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. De alternativa nyckeltalen härleds från bolagets koncernredovisning och är inte mått i enlighet med IFRS.

	jan mar	jan mar	apr-mar	jan-dec
MSEK	2022	2021	2021/22	2021
Justerat rörelseresultat
Rörelseresultat	25,9	21,9	122,0	118,0
Förvärvskostnader	0,2		1,8	1,5
Justerat rörelseresultat	26,1	21,9	123,8	119,5
Justerad EBITDA
Justerat rörelseresultat	26,1	21,9	123,8	119,5
Avskrivningar	9,6	8,7	38,5	37,6
Justerad EBITDA	35,7	30,6	162,3	157,1
Operativt kassaflöde
Justerad EBITDA	35,7	30,6	162,3	157,1
Förändring av rörelsekapital	$-47,2$	$-41,0$	$-57,4$	$-51,2$
Investeringar, exklusive expansionsinvesteringar	$-2,2$	$-2,4$	$-9,8$	$-10,0$
Operativt kassaflöde	$-13,8$	$-12.8$	95,0	96,0

	31-mars	31-mars	31-dec.
MSEK	2022	2021	2021
Extern räntebärande nettoskuld
Externa långfristiga räntebärande skulder	190,7	227,6	193,6
Externa kortfristiga räntebärande skulder	20,4	29,3	20,9
Likvida medel	$-21,0$	$-185,7$	$-117,5$
Räntebärande nettoskuld	190,1	71,2	97,0
Justerad EBITDA, (R12)	162,3	159,4	157,1
Räntebärande nettoskuld/EBITDA 12 månader, ggr	1,2	0,4	0.6
Avkastning på sysselsatt kapital
Eget kapital	711,4	615,5	692,0
Extern räntebärande nettoskuld	190,1	71,2	97,0
Genomsnittligt sysselsatt kapital	794,1	699,8	716,4
Justerat rörelseresultat (EBIT), (R12)	123,8	122,5	119,5
Avkastning på sysselsatt kapital, %	15,6	17,5	16,7
Soliditet
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	711,4	615,5	692,0
Balansomslutning	1271,2	1 2 1 9, 7	1245,6
Soliditet, %	56,0	50,5	55,6

Alternativa nyckeltal

I denna delårsrapport förekommer hänvisningar till ett antal mått på resultatet. Vissa av dessa mått definieras i IFRS, andra är alternativa mått och redovisas inte i enlighet med tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller övrig lagstiftning. Måtten används av Balco för att hjälpa både investerare och ledning att analysera dess verksamhet. Nedan följer beskrivningarna av måtten i denna delårsrapport, tillsammans med definitioner och anledningen till att de används.

Alternativt nyckeltal	Definition	Syfte
Avkastning på eget kapital	Periodens resultat dividerat med genom snittligt eget kapital hänförligt till moderbo lagets aktieägare. Genomsnittet beräknas som genomsnittet av den ingående balan sen och den utgående balansen för respek tive period.	Måttet visar den avkastning som genereras på aktieägarnas kapital som investerats i bolaget.
Avkastning på syssel satt kapital	Justerat rörelseresultat (EBIT) dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital. Genom snittet beräknas som genomsnittet av den ingående balansen och den utgående ba lansen för respektive period.	Måttet visar den avkastning som genereras på sysselsatt kapital och används av Balco för att följa verksamhetens lönsamhet ef tersom måttet avser kapitaleffektivitet.
Avkastning på syssel satt kapital exklusive goodwill	Justerat rörelseresultat (EBIT) dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill. Genomsnittet beräknas som ge nomsnittet av den ingående balansen och den utgående balansen för respektive pe riod.	Balco anser att avkastning på sysselsatt ka pital exklusive goodwill tillsammans med avkastning på sysselsatt visar en helhetsbild av Balcos kapitaleffektivitet
Bruttoresultat	Nettoomsättning med avdrag för produkt ions- och projektkostnader.	Visar effektivitet i Balcos verksamhet och tillsammans med EBIT ger en helhetsbild av den löpande vinstgenereringen och kost nadsbilden.
Bruttomarginal	Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltal används för analys av effektivitet	och värdeskapande.
EBITDA	Resultat före räntor, skatt, av- och nedskriv ningar.	Balco anser att EBITDA är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten och ett bra mått på kassaflöde från den löpande verk samheten.
Extern räntebärande nettoskuld i förhål lande till justerad EBITDA	Räntebärande extern nettoskuld som andel av justerad EBITDA.	Balco anser att detta mått är till hjälp för att visa finansiell risk och att det är ett använd bart mått för att följa bolagets skuldsätt ningsnivå.
Justerad EBITDA	EBITDA justerad för jämförelsestörande poster. För en avstämning av justerad EBITDA mot periodens resultat.	Balco anser att justerad EBITDA är ett an vändbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten ju sterat för poster av engångskaraktär och använder främst justerad EBITDA vid beräk ningen av bolagets operativa kassaflöde och kassagenerering.
Justerad EBITDA-mar ginal	Justerad EBITDA som en andel av nettoom sättning.	Balco anser att justerad EBITDA-marginal är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksam heten.

Alternativt nyckeltal	Definition	Syfte
Justerad rörelsemar ginal (EBIT)	Justerat rörelseresultat (EBIT) som en andel av nettoomsättning.	Balco anser att justerad rörelsemarginal (EBIT) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verk samheten efter justering för poster av en gångskaraktär.
Justerat rörelseresul tat (EBIT)	Rörelseresultat (EBIT) justerad för jämförel sestörande poster. För en avstämning av ju sterat rörelseresultat (EBIT) mot periodens resultat.	Balco anser därför att justerat rörelseresul tat (EBIT) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksamheten och använder främst måttet för att beräkna avkastning på sysselsatt ka pital (se ovan).
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster är särskilda vä sentliga poster som redovisas separat på grund av sin storlek eller frekvens, t.ex. om struktureringskostnader, nedskrivningar, avyttringar och förvärvskostnader.	Balco anser att justering för jämförelsestö rande poster förbättrar möjligheten till jäm förelse över tid genom att poster med ore gelbundenhet i frekvens eller storlek exklu deras. Detta för att ge en mer rättvisande bild av det underliggande rörelseresultatet.
Operating cash con version	Operativt kassaflöde dividerat med justerat EBITDA.	Balco anser det är ett bra mått för att jäm föra kassaflöde med rörelseresultat
Operativt kassaflöde	Justerad EBITDA ökat/minskat med föränd ringar i rörelsekapital och minskat med in vesteringar, exklusive expansionsinveste ringar.	Balco använder operativt kassaflöde för att följa verksamhetens utveckling.
Organisk tillväxt	Nettoomsättning exklusive förvärvad tillväxt innevarande period dividerad med netto omsättning under motsvarande period fö regående år.	Organisk tillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncernens struktur vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsätt ningen över tid.
Räntebärande netto skuld	Summa lång- och kortfristiga räntebärande skulder.	Balco anser att nettoskuld är ett användbart mått för att visa koncernens totala lånefi nansiering.
Rörelsekapital	Omsättningstillgångar, exklusive likvida me del och aktuella skattefordringar, minskat med räntefria kortfristiga skulder, exklusive aktuella skatteskulder.	Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är bundet i verksamheten och kan sät tas i relation till omsättningen för att förstå hur effektivt bundet rörelsekapital används.
Rörelsemarginal (EBIT)	Rörelseresultat (EBIT) som en andel av net toomsättning.	Balco anser att rörelsemarginal tillsammans med omsättningstillväxt och justerat rörel sekapital är ett användbart mått för att följa värdeskapandet i verksamheten.
Rörelseresultat (EBIT)	Resultat före räntor och skatt.	Balco anser att rörelseresultat (EBIT) är ett användbart mått för att visa det resultat som genereras i den löpande verksam heten.
Soliditet	Eget kapital dividerat med totala tillgångar.	Balco anser att soliditet är ett användbart mått för bolagets fortlevnad.
Sysselsatt kapital	Eget kapital ökat med räntebärande net toskuld.	Sysselsatt kapital används av Balco som ett mått över koncernens övergripande kapital effektivitet.
Sysselsatt kapital ex kluderande goodwill	Sysselsatt kapital minus goodwill.	Sysselsatt kapital exkluderande goodwill an vänds tillsammans med sysselsatt kapital av Balco som ett mått över bolagets kapitalef fektivitet.

Balco Group i korthet

Balco Group är marknadsledande inom balkongbranschen där vi utvecklar, tillverkar, säljer och ansvarar för montering av egentillverkade öppna och inglasade balkongsystem. Koncernens kundanpassade produkter bidrar till ökad livskvalitet, trygghet och till en värdeökning för de boende i flerbostadshus, dessutom genererar Balco Groups standardiserade inglasningar sänkt energiförbrukning.

Balco Group bildades i sin nuvarande form 2015 och är en koncern bestående av totalt 16 bolag, vilka inkluderar producerande och säljande bolag, samt konsult- och holdingbolag. Koncernens fem varumärken tillhör bolagen Balco AB, Balco Altaner AS, TBO-Haglinds AB, Stora Fasad AB och RK Teknik i Gusum AB. Koncernen är marknadsledande i Norden och verksam på ett flertal marknader i norra Europa. Huvudkontoret ligger i Växjö och inom koncernen arbetar cirka 500 anställda. Generellt och utmärkande för bolagen i koncernen är att man genom en decentraliserad och effektiv försäljningsprocess kontrollerar hela värdekedjan – från säljarbete till monterad balkong.