DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025

FORTSATT STARK Q2 TILLVÄXT I USA

APRIL – JUNI 2025

Nettoomsättningen ökade med 29 procent (40 procent räknat i konstant valuta1 ) och uppgick till 284,4 MSEK (219,8).
Segmentet North America (NA) rapporterade en omsättningsökning med 36 procent (49 procent räknat i konstant valuta).
Segmentet Europe & Rest of the World (EUROW) rapporterade en omsättningsökning med 4 procent (7 procent räknat i konstant valuta).
Bruttomarginalen var 92,3 procent (92,3).
Justerat rörelseresultat1 uppgick till 62,4 MSEK (36,0). Rapporterat rörelseresultat uppgick till 54,9 MSEK (28,7).
Resultatet per aktie före utspädning var 0,81 SEK (0,42).
Resultatet per aktie efter utspädning var 0,79 SEK (0,41).

HÄNDELSER UNDER KVARTALET

Amerikanska Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) förordar NTAP på 5 688 USD för CERAMENT G och indikationen öppna frakturer. Slutligt beslut förväntas i augusti 2025.
CMS rekommenderar att kraftigt höja ersättningarna för ortopediska operationer i extremiteter inom slutenvården med 6 procent för 2026. Slutligt beslut förväntas i augusti 2025.
I slutet av april meddelade bolaget att vd Emil Billbäck övergår till en roll som Senior Advisor och att Torbjörn Sköld tillträder som ny vd den 1 september 2025.

JANUARI – JUNI 2025

Nettoomsättningen ökade med 40 procent (44 procent räknat i konstant valuta) och uppgick till 568,0 MSEK (404,2).
Segmentet North America (NA) rapporterade en omsättningsökning med 48 procent (53 procent räknat i konstant valuta).
Segmentet Europe & Rest of the World (EUROW) rapporterade en omsättningsökning med 13 procent (14 procent räknat i konstant valuta).
Bruttomarginalen var 92,5 procent (92,4).
Justerat rörelseresultat uppgick till 102,1 MSEK (77,6). Rapporterat rörelseresultat uppgick till 84,5 MSEK (61,0).
Resultatet per aktie före utspädning var 0,96 SEK (0,75).
Resultatet per aktie efter utspädning var 0,95 SEK (0,74).

HÄNDELSER EFTER PERIODEN

• Ingenting att rapportera.

	apr - jun		jan - jun		12 månader
NYCKELTAL	2025	2024	2025	2024	LTM	2024
Nettoomsättning, MSEK	284,43	219,80	567,97	404,21	1 062,48	898,73
Omsättningsökning, %¹	29,40	56,60	40,51	55,40	44,52	52,00
Bruttoresultat, MSEK	262,61	202,80	525,14	373,59	983,80	832,25
Bruttomarginal, %¹	92,33	92,27	92,46	92,42	92,59	92,60
Rörelseresultat, MSEK	54,87	28,68	84,52	60,97	189,70	166,15
Periodens resultat, MSEK	53,07	27,43	63,50	49,27	147,98	133,75
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,81	0,42	0,96	0,75	2,25	2,04
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,79	0,41	0,95	0,74	2,22	2,01
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	49,83	-66,74	96,46	-49,79	212,01	65,76
Likvida medel vid periodens utgång, MSEK	309,68	114,58	309,68	114,58	309,68	227,00
Eget kapital vid periodens utgång, MSEK	796,72	629,41	796,72	629,41	796,72	727,46
Nettokassa vid periodens utgång, MSEK¹	297,00	99,18	297,00	99,18	297,00	212,42

1 Alternativa nyckeltal, se definitioner på sidan 26.

Denna information är sådan information som BONESUPPORT HOLDING AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden.

VD KOMMENTERAR

Fortsatt stark marknadspenetration och tillväxt. Svag dollarkurs påverkar rapporterad tillväxt och resultat.

Omsättningen för kvartalet uppgick till 284 MSEK, vilket motsvarar en tillväxt om 40 procent i konstant valuta (29 procent rapporterad) jämfört med samma period föregående år. Verksamheten genererade ett starkt kassaflöde, samtidigt som vi stärkte vår kommersiella organisation och ökade investeringarna i forskning och utveckling inför framtida lanseringar och breddning av indikationer. Försäljningen av CERAMENT G i USA fortsatte att växa starkt och uppgick under kvartalet till 180 MSEK. Antalet sjukhus och sjukhussystem som har godkänt CERAMENT G som en del av sitt kliniska program ökar stadigt.

Det justerade rörelseresultatet för kvartalet (exklusive effekter från incitamentsprogram) var 62 MSEK och kassaflödet från den löpande verksamheten var 49 MSEK.

Total försäljningstillväxt i USA var 49 procent i konstant valuta och 36 procent i rapporterad tillväxt. Den svagare dollarkursen har påverkat tillväxten mätt i kronor.

Tillväxten för CERAMENT G i USA jämfört med Q2 2024 var 84 procent i konstant valuta och 66 procent rapporterad. CERAMENT G är en banbrytande produkt på en underutvecklad marknad. Med stöd av klinisk evidens samt ökad dokumenterad resultat från användare, syns en allt starkare förståelse för fördelarna med kombinationen av benläkning och lokal antibiotikautsöndring, för såväl behandling som förebyggande av beninfektioner. Vi ser också ett växande medvetande och fokus på rationell antibiotikaanvändning. SOLARIO-studien som avslutades föregående år bidrar tydligt till detta skifte och vi noterar att de positiva övergripande resultaten från studien diskuteras på kongresser och möten med ortopedkirurger och infektionsläkare. CERAMENT G fortsätter att etablera sig som en viktig och unik behandlingslösning inom beninfektioner, med ett växande genomslag inom flera kliniska indikationsområden.

Elva kvartal in i lanseringen av CERAMENT G i USA kan vi konstatera fortsatt snabb tillväxt och ökande marknadspenetration inom indikationen beninfektioner hos patienter med diabetes samt frakturrelaterade infektioner (FRI). De kliniska resultat som publicerats under 2024 har haft stor påverkan – inte minst genom att visa på minskad amputationsfrekvens.

Lanseringen av CERAMENT G för indikationen öppna frakturer (trauma) i USA, som påbörjades i början av fjärde kvartalet förra året, fortskrider enligt plan och markerar en viktig terapeutisk milstolpe inom ett område med stor belastning på sjukvården och mycket komplikationer för patienter. Beninfektioner till följd av öppna frakturer är en vanlig orsak till amputation, och är en av de mest kostnadsdrivande komplikationerna inom ortopedin.

Två oberoende europeiska studier har visat att en fraktur som utvecklas till en infektion (FRI) kan öka behandlingskostnaden med upp till 6 gånger. Det understryker behovet av effektiva förebyggande insatser – och positionerar CERAMENT G som en lösning med stor potential att förbättra både patientutfall och resursanvändning och därmed också belastning på sjukvårdssektorn. I april förordade Amerikanska Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) en utökad kostnadstäckning, så kallad NTAP (New Technology Add on Payment) på 5 688 USD för CERAMENT G inom indikationen öppna frakturer. Slutligt beslut förväntas i augusti 2025.

Infektion i anslutning till ledproteser är ytterligare ett indikationsområde där vi ser en stor potential för CERAMENT G. Detta är ett kliniskt utmanande och kostnadsdrivande område, särskilt i takt med att behovet av knä- och höftproteser ökar i en åldrande befolkning. En mängd applikationstekniker (protokoll) för CERAMENT G är under utveckling tillsammans med ledande kirurger. Vår förhoppning är att CERAHIP-studien, utförd vid universitetssjukhuset Charité i Berlin, som förväntas publiceras under 2025, kommer att bidra med ytterligare klinisk evidens, stärka vår position ytterligare och bana väg för marknadspenetration.

Patientens hälsa är självklart en drivande kraft för våra kunder, men de hälsoekonomiska effekterna spelar en allt större roll. För att säkerställa att så många patienter som möjligt får tillgång till den mest moderna och kostnadseffektiva behandlingen avser vi att ytterligare intensifiera vårt arbete gentemot alla nivåer av beslutsfattare. I ljuset av detta är det glädjande att Centers for Medicare & Medicaid Services i USA i sitt budgetförslag för 2026 rekommenderar att kraftigt höja ersättningarna för ortopediska operationer i extremiteter generellt. Ett tydligt tecken på att området prioriteras även på central nivå. Slutligt beslut förväntas i augusti 2025.

Lanseringen av CERAMENT BVF i USA inom området ryggradsprocedurer kommer att ske i december 2025. Initialt kommer vi rikta oss till kliniker där CERAMENT redan är etablerat och används inom extremiteter. Arbetet med att utveckla kliniska data och ytterligare applikationstekniker kommer att fortsätta i samarbete med ledande ryggkirurger. Rekryteringen av specialiserade oberoende distributörer med fokus på ryggradsprocedurer har påbörjats. Förberedelsearbetet med avseende på regulatorisk och klinisk studiestrategi för CERAMENT G inom ryggradsprocedurer fortgår och en mer preciserad tidslinje kommer att presenteras under hösten 2025.

Osäkerheten kring framtida potentiella tullar består. Oavsett utgång i denna volatila situation förväntas påverkan på BONESUPPORT att vara mycket liten, vilket vi belyste i pressmeddelandet i april.

Försäljningen i EUROW landade på 49 MSEK, en tillväxt på 7 procent i konstant valuta och 4 procent i rapporterad försäljningstillväxt. Försäljningen i Storbritannien har sett en gradvis och stadig återhämtning från tidigare kvartals, NHS implementerade, prioriteringsprogram, och växte mellan 10 och 20 procent, i kvartalet. Kvartalets försäljningstillväxt påverkades negativt av färre operationsdagar (effekten av att påsken inträffade i april jämfört med mars, förra året), ett starkt jämförelsekvartal 2024 samt den pågående sjukhusreformen i Tyskland. Ett flertal tyska förbundsstater har lanserat besparingsprogram kopplat till förbrukningsvaror och kirurgiska procedurer. Programmen har fått till följd att andelen autograft har ökat markant i vissa regioner, på bekostnad av syntetiska bengraft.

Vi har stort förtroende för den hälsoekonomiska evidensen bakom CERAMENT och kan konstatera att liknande historisk tillfällig sättning i användandet, alltid följts av återkomst av volymer för innovativa produkter med en förmåga att förbättra standard-of-care.

Trots den något lägre tillväxten i försäljningen i kvartalet i EUROW, till följd av effekter som påverkar hela marknaden, växer CERAMENT mer än marknaden, med ökande marknadsandelar till följd.

Under kvartalet publicerades en dansk studie inom behandling av beninfektioner hos diabetespatienter med CERAMENT G, samt en brittisk långtidsuppföljning av patienter med öppen fraktur, som behandlats med CERAMENT G. I båda studierna bekräftades de starka fördelarna med CERAMENT G, med låg infektionsgrad och låg amputationsfrekvens.

Processen i relation till 510(k)-ansökan av marknadsgodkännande för CERAMENT V i USA fortlöper enligt plan. Under kvartalet mottog vi kompletterande frågor från FDA. Dessa kommer att besvaras med ytterligare dokumentation innan deadline i november 2025.

Sammanfattningsvis är vi mycket nöjda med utvecklingen under andra kvartalet. CERAMENT fortsätter att ta marknadsandelar inom en mängd indikationer. Vår finansiella ställning är mycket solid och investeringarna i nya indikationer och marknader fortskrider enligt plan.

Med två kvartal levererade för 2025 ligger försäljningstillväxten (i konstant valuta) på 44 procent och känner vi starkt konfidens för vår guidning på försäljningstillväxt över 40 procent, i konstant valuta, för helåret 2025. Vi ser med stor optimism på framtiden.

När jag nu lämnar över stafettpinnen till Torbjörn kan jag med full tillförsikt säga att BONESUPPORT är bättre positionerat än någonsin för att ta vara på framtida marknadsmöjligheter. I min nya roll som Senior Advisor kommer jag att fortsätta stötta bolaget aktivt – både strategiskt och kommersiellt – på dess tillväxtresa, som jag är övertygad om kommer att fortsätta med full kraft, drivet av vår enastående teknologi och det bästa teamet i branschen.

Emil Billbäck

NORTH AMERICA (NA)

Den amerikanska marknaden är världens största för syntetiska bengraftprodukter och därmed bolagets viktigaste marknad. CERAMENT BVF och CERAMENT G är kommersiellt tillgängliga i USA. En egen marknadsorganisation i USA hanterar försäljning och distribution genom oberoende distributörer.

APRIL - JUNI Försäljning

Kvartalets försäljning uppgick till 235,6 MSEK (173,0), vilket motsvarar en tillväxt på 36 procent (49 procent räknat i konstant valuta). Den starka tillväxten i kvartalet härrör sig från en fortsatt stark lansering av CERAMENT G med såväl ökad användning bland befintliga kunder som fortsatt hög anskaffning av nya kunder. Försäljningen av CERAMENT G var 178,9 MSEK (108,2) i kvartalet.

Bidrag¹

Bidraget från segmentet var 104,4 MSEK (66,8). Försäljningsökningen bidrog med en förbättring i bruttoresultat med 57,4 MSEK jämfört med föregående år. Försäljnings- och marknadsföringskostnader uppgick under kvartalet till 117,8 MSEK (98,3) varav försäljningskommissioner till distributörerna och avgifter ingick med 78,5 MSEK (61,6).

JANUARI - JUNI

Nettoomsättningen uppgick till 466,8 MSEK (314,5), vilket motsvarar en tillväxt på 48 procent (53 procent räknat i konstant valuta).

Bidraget uppgick till 201,6 MSEK (122,6). Det förbättrade bidraget beror främst på försäljningsökningen och den starka skalbarheten i vår affärsmodell.

Nettoomsättning per kvartal, MSEK Nettoomsättning, bruttoresultat och bidrag, MSEK

	apr - jun		jan - jun	Helår
	2025	2024	2025	2024	2024
Nettoomsättning	235,6	173,0	466,8	314,5	715,9
Bruttoresultat	223,1	165,7	442,8	300,5	681,9
Bidrag	104,4	66,8	201,6	122,6	292,1

1 Alternativa nyckeltal, se definitioner på sidan 26.

EUROPE & REST OF THE WORLD (EUROW)

I Europa säljs CERAMENT av såväl bolagets egen försäljningsorganisation som av distributörer. Tyskland, Storbritannien, Sverige, Danmark och Benelux är nyckelmarknader där BONESUPPORT har egna säljare. I Australien, Italien, Kanada, Norge, Spanien och Sydafrika har bolaget etablerat en hybridmodell, med kvalificerad lokal personal från BONESUPPORT som arbetar sida vid sida med de lokala distributörernas säljrepresentanter. På övriga europeiska marknader samt i övriga delar av världen (ROW) samarbetar bolaget med specialistdistributörer. Fokus ligger på att accelerera försäljningen och användningen av CERAMENT på etablerade och nya marknader genom marknadsbearbetning samt tillhandahållande av klinisk och hälsoekonomisk evidens.

APRIL - JUNI

Försäljning

Kvartalets försäljning uppgick till 48,8 MSEK (46,8), vilket motsvarar en tillväxt på 4 procent (7 procent räknat i konstant valuta).

Försäljningen på direkta nyckelmarknader utgjorde under kvartalet 83 procent (83 procent) av segmentets försäljning. Försäljningen av de antibiotikafrisättande produkterna CERAMENT G och CERAMENT V motsvarade 90 procent (90 procent).

Bidrag¹

Bidraget från segmentet uppgick till 13,6 MSEK (14,2). Försäljningsoch marknadsföringskostnader ökade med 2,2 MSEK och uppgick till 26,7 MSEK (24,5). Ökningen var främst hänförlig till de tidigare kommunicerade marknadsinvesteringarna som ingick med 2,1 MSEK i kvartalet.

JANUARI - JUNI

Nettoomsättningen uppgick till 101,1 MSEK (89,7), vilket motsvarar en tillväxt på 13 procent (14 procent räknat i konstant valuta).

Bidraget uppgick till 29,0 MSEK (24,8). Det förbättrade bidraget beror på försäljningsökningen.

Nettoomsättning per kvartal, MSEK Nettoomsättning, bruttoresultat och bidrag, MSEK

	apr - jun		jan - jun	Helår
	2025	2024	2025	2024	2024
Nettoomsättning	48,8	46,8	101,1	89,7	182,8
Bruttoresultat	40,3	38,7	83,6	74,7	152,2
Bidrag	13,6	14,2	29,0	24,8	53,2

1 Alternativa nyckeltal, se definitioner på sidan 26.

FORSKNING OCH UTVECKLING

BONESUPPORTs kliniska utvecklingsprogram fokuserar på att vidareutveckla bolagets plattformsteknologi CERAMENT. De unika egenskaperna hos CERAMENT skapar förutsättningar för att fortlöpande bredda och utöka de kliniska applikationsområdena samt utnyttja CERAMENTs läkemedelsfrisättande egenskaper genom utveckling av kombinationsprodukter som framför allt främjar benläkning och skyddar från infektion. En av de tre hörnstenarna i BONESUPPORTs strategi är att leverera branschledande vetenskaplig och klinisk evidens som validerar de många fördelarna med CERAMENT. Redan idag finns en omfattande och växande databas med mer än 350 forskningspublikationer och abstracts av prekliniska och kliniska studier med CERAMENT. Närmare 2 000 patienter har ingått i kliniska studier inom nuvarande indikationsområden.

Bolaget fortsätter under 2025 att satsa på att generera evidens och stödja tredjepartsinitiativ som kan öppna upp nya användningsområden samt stärka och utöka etablerade segment för CERAMENT både vad gäller läkning av skelettskador och infektionsbekämpning. Fokus ligger på sjukdomstillstånd som innebär stort patientlidande, hög risk för komplikationer och stora kostnader för sjukvården inom indikationsområdena Trauma, Fot- och Ankelskador, Revision av ledproteser och Ryggradskirurgi.

Dessutom pågår arbetet med att göra hela CERAMENTplattformen tillgänglig på existerande marknader och att registrera produkterna på möjliga tillväxtmarknader.

SOLARIO-STUDIEN

SOLARIO-studien¹ är en randomiserad öppen non-inferiority, europeisk multicenterstudie på 500 patienter med ortopedisk infektion. Bolaget har stöttat studien via ett kliniskt forskningsanslag till EBJIS (European Bone & Joint Society). Under september 2024 presenterades övergripande resultat från studien, vilka visar att patienter, som behandlades kirurgiskt med antibiotikautsöndrande benersättningssubstitut såsom CERAMENT G och CERAMENT V, uppnådde lika god infektionsprevention med en kort systemisk antibiotikakur på max sju dagar, jämfört med den tidigare standardbehandlingen som i studien uppgick till minimum fyra veckor. Givet att de flesta patienterna fick två eller flera antibiotika parallellt, resulterade detta i totalt 11 275 färre antibiotikadagar i den kortare behandlingsarmen. Gruppen som fick den kortare antibiotikabehandlingen uppvisade väsentligt färre och mildare biverkningar än gruppen med den längre antibiotikabehandlingen. Resultaten förväntas innebära ett paradigmskifte inom kirurgisk behandling av beninfektion, inklusive minskad behandlingstid och kostnader för antibiotika, färre biverkningar, bättre patientföljsamhet, förbättrad antibiotikaanvändning samt minskad risk för antibiotikaresistens.

CERAMENT VID TRAUMA Preklinisk forskning

Ett antal kombinationer med CERAMENT har tidigare undersökts för att tillföra osteoinduktiva egenskaper, dvs. förmågan att aktivt stimulera benläkning. Bland annat har bolaget bedrivit forskning där CERAMENT kombinerats med bisfosfonat. Bisfosfonat är en väletablerad substans vid behandling av osteoporos och används för att hämma aktiviteten hos osteoklaster, vilket resulterar i förbättrad benläkning och bendensitet. Preklinisk forskning har visat att tillsatsen av zoledronsyra till CERAMENT ger ökad benvolym runt skruvimplantat i osteoporotiskt ben samt att CERAMENT väsentligt förbättrar förankringen av implantatskruvar² .

Vidare preklinisk forskning har visat att kombinationen CERAMENT, zoledronsyra och benmorfogent protein-2 (BMP-2) även kan användas vid rekonstruktion av stora segmentdefekter i stället för bentransplantation.

Klinisk evidens

CERTiFy³ är en randomiserad kontrollerad studie som genomfördes vid 20 traumacenter i Tyskland på 135 patienter med tibialplatåfrakturer. Studien visar att CERAMENT BVF åstadkommer en benläkning som är jämförbar med autograft (transplanterat ben).

¹ Dudareva M, Kumin M, Vach W, Kaier K, Ferguson J, McNally M, Scarborough M. 'Short or Long Antibiotic Regimes in Orthopaedics (SOLARIO): a randomized controlled open-label non-inferiority trial of duration of systemic antibiotics in adults with orthopaedic infection treated operatively with local antibiotic therapy', Trials 2019; 20: 693. Avvaktar publikation.

² Deepak, Bushan, Raina et al. 'A New Augmentation Method for Improved Screw Fixation in Fragile Bone', Frontiers in Bioengineering and Biotechnology: Volume 10 | Article 816250 | Mars 2022. 3 Hofmann et al. 'Autologous Iliac Bone Graft Compared with Biphasic Hydroxyapatite and Calcium Sulfate Cement for the Treatment of Bone Defects in Tibial Plateau Fractures', The Journal of Bone and

Joint Surgery: Volume 102 - Issue 3 - p 179-193. Februari 2020.

Dessutom ledde behandling med CERAMENT BVF till signifikant lägre patientupplevd postoperativ smärta och en signifikant mindre blodförlust jämfört med autograft. Studien som publicerades i The Journal of Bone and Joint Surgery i december 2019 utgör ett viktigt verktyg för att driva förändring av vårdstandarden.

Under 2022 presenterades mycket starka resultat från en långtidsstudie⁴ av CERAMENT G. Hundra patienter, som behandlats vid Nuffield Orthopaedic Centre, Oxford University Hospitals, för beninfektion, följdes i genomsnitt i sex år. I slutet av studien konstaterades att:

94 procent av patienterna förblev infektionsfria.
Inom första året efter operation uppgick frakturfrekvensen till tre procent. Därefter inga ytterligare frakturer.

Under 2023 presenterades ytterligare långtidsdata med CERAMENT G i samband med svåra öppna frakturer⁵ . Åttioen patienter, med svåra öppna frakturer och betydande vävnadsskada, som genomgått en enstegsprocedur med CERAMENT G vid Manchester University Hospital, följdes i genomsnitt i 55,8 månader efter operation. Efter studiens avslut konstaterades att: 96,3 procent av patienterna undvikit djup infektion, undvikit amputation och uppnått benläkning inom tolv månader.

Resultaten från dessa två studier, under en lång uppföljningsperiod, bekräftar att behandlingsprotokoll med CERAMENT G förblir mycket effektivt under flera år.

Pågående forskning

Det franska CRIOAc⁶ -nätverket har initierat CONVICTION, en randomiserad kontrollerad studie, för att utvärdera effektiviteten av CERAMENT G vid behandling av osteomyelit. Det franska hälsoministeriet finansierar studien. Ett forskningsbidrag har tilldelats från BONESUPPORT för att delfinansiera produkterna som används i studien.

Studien är en nationell multicenterstudie och genomförs av kliniker som ingår i CRIOAc-nätverket. Studien är utformad för att utvärdera effektiviteten av CERAMENT G vid behandling av osteomyelit. Rekrytering av patienter till studien har gått trögt och vi för dialog med deltagande sjukhus och CRIOAc om hur vi kan öka rekryteringstakten.

Ett positivt utfall av studien skulle innebära en möjlighet för förbättrad ersättningsstatus samt att en stor kommersiell möjlighet öppnar sig på den franska marknaden.

CERAMENT VID FOT- OCH ANKELSKADOR

Diabetes är en av de snabbast växande folksjukdomarna globalt, och mer än var elfte vuxen lever idag med diagnosen. Hos personer med diabetes drabbas cirka 3,2 procent årligen av infekterade fotsår – ett allvarligt tillstånd som ofta leder till svåra komplikationer, beninfektion och ökad risk för amputation.

En klinisk studie av Vasukutty et al.⁷ , publicerad i The Diabetic Foot Journal, visade att användningen av CERAMENT G i kombination med kirurgisk debridering resulterade i att 94 procent av patienterna kunde undvika amputation. Under 2024 publicerades data från Australien⁸ som visade att patienterna som behandlats kirurgiskt med CERAMENT G eller CERAMENT V hade en amputationsfrekvens om enbart två procent jämfört med 18 procent hos kontrollgruppen som behandlats med standardbehandling. Antalet vårddagar var väsentligen lägre i CERAMENT-gruppen; 12,5 dagar jämfört med 25,1 för kontrollgruppen. Även Metaoy et al.⁹ visade i en nyligen publicerad studie på betydande kliniska fördelar med antibiotikafrisättande CERAMENT G och CERAMENT V vid behandling av beninfektioner till följd av diabetesrelaterade fotsår. Studien omfattade 105 patienter och visade att överlevnaden i CERAMENTgruppen uppgick till 87,5 procent jämfört med endast 44,9 procent (p<0,00001) för gruppen med standardbehandling, mätt över fem år. Dessutom noterades signifikanta förbättringar i infektionskontroll samt en minskad risk för återinfektion och amputation.

Med en beräknad global population på 1,3 miljarder patienter med diabetes år 2050, enligt The Lancet10, är innovativa behandlingslösningar, som CERAMENT, avgörande för att möta växande vårdutmaningar och förbättra patienters livskvalitet. BONESUPPORT stödjer finansiellt ett flertal läkarinitierade studier inom området.

CERAMENT VID HÖFT- OCH KNÄLEDSREVISION

Periprostetisk infektion (PJI) är en allvarlig komplikation efter knäoch höftproteskirurgi, med en incidens på cirka 1-2 procent efter primära ledprotesoperationer. PJI kan leda till allvarliga konsekvenser såsom sepsis, proteslossning och behov av ytterligare kirurgiska ingrepp. Risken för periprostetisk infektion efter en tidigare revisionskirurgi har en incidens på 7-19 procent och är förknippat med svåra komplikationer.

Logoluso et al.¹¹ visade redan 2016 i en prospektiv studie att CERAMENT G kan användas i samband med tvåstegs-revision av infekterad höft och knäledsrevision. 95 procent av patienterna var infektionsfria under den genomsnittliga uppföljningstiden på 18 månader (12-36 månader).

⁴ McNally M et al. 'Mid- to Long-Term Results of Single-Stage Surgery for Patients with Chronic Osteomyelitis Using a Bioabsorbable Gentamicin-Loaded Ceramic Carrier', The Bone & Joint Journal, 104-B.9, 1095–1100. September 2022.

⁵ Henry et al. ´Long-Term Follow-Up of Open Gustilo-Anderson IIIB Fractures Treated with an Adjuvant Local Antibiotic Hydroxyapatite Bio-Composite´, Cureus 15(5): e39103. Maj 2023. 6 CRIOAc (Reference Center for Osteoarticular Infections) is a healthcare network in France that is implemented through a nationwide health ministry program to improve outcomes in the management of bone and joint infections. Avvaktar studiefinalisering.

⁷ Vasukutty et al. 'Limb salvage surgery in diabetic foot infection: encouraging early results with a local antibiotic carrier', The Diabetic Foot Journal. 2022;25(2):1–5. Augusti 2022.

⁸ Chow et al. 'Definitive single-stage surgery for treating diabetic foot osteomyelitis: a protocolized pathway including antibiotic bone graft substitute use', ANZ Journal of Surgery. Maj 2024.

⁹ Metaoy S, Rusu I & Pillai A. 'Adjuvant local antibiotic therapy in the management of diabetic foot osteomyelitis', Clin Diabetes Endocrinol 10, 51. December 2024. 10 Liane K et al. 'Global, regional, and national burden of diabetes from 1990 to 2021, with projections of prevalence to 2050: a systematic analysis for the Global Burden of Disease Study 2021', The Lancet,

Volume 402, Issue 10397, 203 – 234. Juli 2023. 11 Logoluso et al. 'Calcium based, antibiotic-loaded bone substitute as an implant coating: a pilot clinical study', J Bone Joint Infect. 2016;1:59-64. 2016.

Vid universitetssjukhuset Charité i Tyskland12, har en studie genomförts kring enstegsrevision med CERAMENT G hos patienter i behov av höftledsrevision till följd av infektion. Publikation väntas under 2025.

CERAMENT VID RYGGRADSKIRURGI

Varje år sker cirka 1,5 miljoner instrumenterade ryggradskirurgier varav 750 000 Spinal Fusion-procedurer i USA. Inom området Spinal Fusion misslyckas cirka 20 procent av procedurerna till följd av otillräcklig benbildning och 2-6 procent av det totala antalet procedurer blir infekterade. En infektion i ryggraden kan ha förödande konsekvenser, och leder oftast till mycket allvarliga komplikationer. Därför är det vanligt med s. k. off-label användning av lokalantibiotika. Marknadsdata pekar på att användning av lokalantibiotika förekommer i 40 procent av alla ryggradsoperationer. Under 2024 startade vi ett antal pre-kliniska studier i syfte att utveckla praktiska applikationsdata – ett arbete som fortsätter under 2025.

Lansering av CERAMENT BVF inom ryggradskirurgi kommer att ske i december 2025.

¹² CeraHip - Pilot study on the performance of single-stage cementless septic total hip arthroplasty (THA) with resorbable antibiotic-containing bone graft substitute. drks.de/search/en/trial/ DRKS00024071. Avvaktar publikation.

HÄLSOEKONOMI

En av de största utmaningarna när ny och innovativ behandling introduceras på marknaden är att säkerställa att sjukvårdssystemen runt om i världen förstår dess värde och inkluderar den nya behandlingen i den vård som erbjuds. Värdet av en behandling bestäms på olika sätt i olika länder och BONESUPPORT arbetar med en rad olika aktiviteter för att säkerställa att bolagets produkter inkluderas i ersättningssystemen på de marknader där produkterna marknadsförs.

En av de uppenbara positiva hälsoekonomiska konsekvenserna som följer av de kliniska fördelar CERAMENT erbjuder, är ett minskat utnyttjande av sjukvårdsresurserna. Reducerat antal återinfektioner och reducerad amputationsfrekvens, som resultat av behandling med CERAMENT G och CERAMENT V i enstegsprocedur, leder naturligt till färre återbesök och färre operationer. Detta, i sin tur, leder till reducerad sjukhusvistelse. Betydelsen av hälsofördelar och beräkningsmodellerna för att värdera kostnadseffektivitet av hälsofördelar skiljer sig mellan olika sjukvårdssystem.

I samband med lanseringen av CERAMENT G, i USA, har BONESUPPORT beviljats New Technology Add-on Payment (NTAP), som ger förhöjd ersättning för nya innovativa kirurgiska procedurer inom slutenvård. Från 1 januari 2024 har även Transitional Pass-Through (TPT)-betalning tilldelats, vilket ger förhöjd ersättning i öppenvård inom amerikanska Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS). I april förordade CMS NTAP för indikationen öppna frakturer, definitivt besked kommer under Q3. Programmen är etablerade för att främja innovation och öka tillgången till banbrytande behandlingar. TPT är aktiv till december 2026.

HÄLSOEKONOMISK MODELL OSTEOMYELIT USA

Under 2022 genomfördes en kostnads- och nyttoanalys över vad ett byte av behandlingsregim till enstegsprocedur med CERAMENT G skulle kunna innebära för det amerikanska sjukvårdssystemet. Modelleringen som baseras på tillgängliga kliniska data samt kostnadsdata från CMS, Centers for Medicare & Medicaid Services, utfördes i samarbete med nationell expertis inom hälsoekonomi och klinisk ortopedi. Resultatet presenterades i slutet av 2022, dels vid den ledande hälsoekonomiska konferensen ISPOR, dels på konferensen SOMOS som riktar sig till Ortopediska kirurger. Analysen visar att en enstegsprocedur med CERAMENT G är en kostnadseffektiv strategi för behandling av beninfektion jämfört med nuvarande amerikansk vårdstandard. Vid användning av CERAMENT G, i stället för PMMA-kulor med antibiotika, beräknas kostnadsminskningen i genomsnitt till cirka 300 TSEK (27 943 USD) per patient, under två år, på grund av färre operationer och färre kirurgiska komplikationer under och efter ingrepp¹ . Analysen visar också förbättrad livskvalitet för patienterna. Den blir ett viktigt verktyg för att kommunicera värdet av CERAMENT G till bland annat privata försäkringsbolag.

CERAMENT G ELLER CERAMENT V BIDRAR TILL FÄRRE VÅRDDAGAR HOS PATIENTER MED BENINFEKTION²

Nuffield Orthopaedic Centre (NOC) har visat att de kunnat reducera återinfektionsgraden hos osteomyelitpatienter med 56 procent jämfört med sin tidigare behandlingsstandard. I en analys omfattande ca 25 000 patienter som genomgick kirurgisk behandling för osteomyelit under 2013-2017, jämfördes den patientgrupp som behandlades vid NOC, efter införandet av CERAMENT G eller CERAMENT V i enstegsprocedur, med patienter vårdade vid annat sjukhus i England. Resultaten som presenterats i The Journal of Bone and Joint Infection² visade att CERAMENT G eller CERAMENT V i enstegsprocedur bidrog till avsevärt förbättrade resultat; sjukhusvistelsen i samband med ingreppet och de efterföljande två åren var i genomsnitt 16 dagar kortare för gruppen som fått CERAMENT G eller CERAMENT V vid NOC. Patienterna vid NOC hade dessutom en betydligt lägre risk för amputation (6,47 procent) jämfört med kontrollgruppen (12,71 procent). Bara den totala besparingen i antal vårddagar i samband med operation och efterföljande vård skulle med tillägg av CERAMENT G eller CERAMENT V vid behandling av osteomyelit kunna uppgå till cirka 44 MGBP årligen, beräknat på 6 250 behandlade patienter per år.

¹ Carter M, et al. "EE240 Does Single Stage Surgery of Long Bone Infection Using Gentamicin-Eluting Bone-Graft Substitutes Result in Decreased Cost and Improved Quality of Life Compared to Traditional

Approaches?" Value in Health 25.12 (2022): S100. 2 Ferguson J et al. A retrospective cohort study comparing clinical outcomes and healthcare resource utilisation in patients undergoing surgery for osteomyelitis in England: a case for reorganising orthopaedic infection services, J. Bone Joint Infect., 6, 151–163.

REDUCERAD RISK FÖR DJUPA INFEKTIONER MED CERAMENT G OCH CERAMENT V

Ett annat område där CERAMENT G och CERAMENT V kan bidra till att minska sjukvårdskostnaderna är vid behandling av allvarliga frakturer. Öppna skenbensfrakturer till exempel representerar cirka 15 procent² av alla skenbensfrakturer och har en hög infektionsincidens, med utebliven benläkning till följd. Beninfektioner leder ofta till stort lidande för patienten och mycket höga sjukvårdskostnader. I en belgisk studie av Hoekstra et al.³ på 358 patienter, studerades kostnaderna för skenbensfrakturer. Studien visade att sjukvårdskostnaderna för de patienter som drabbades av en djup infektion var i genomsnitt fem gånger högre än för de som inte fick en infektion, vilket resulterade i att kostnaderna för behandling ökade från 9 500 EUR till 48 700 EUR. En nyligen publicerad retrospektiv studie från Nederländerna av Haidari et al.⁴ pekar i samma riktning. Studien undersökte hur förekomst av frakturrelaterade infektioner (FRI) hos patienter med svåra benfrakturer påverkar direkta sjukhuskostnader. Totalt 246 patienter ingick i studien och 18,3 procent diagnostiserades med FRI. Enstaka förekomst av FRI tredubblade de direkta vårdkostnaderna, medan återkommande infektion kunde resultera i sjufaldigt ökade kostnader. De främsta orsakerna till de ökade kostnaderna var längre sjukhusvistelse, fler kirurgiska ingrepp och långvarig intravenös antibiotikabehandling. Den genomsnittliga kostnaden för att behandla den här typen av trauma var 25 000 EUR. Det finns ett antal studier som visar att CERAMENT bidrar till en kostnadseffektiv vård genom att minska antalet djupa infektioner. En av dessa är en studie av Henry et al.⁵ på 81 patienter med svåra öppna skenbensfrakturer som behandlats med CERAMENT G i enstegsprocedur. I studien med en genomsnittlig uppföljningstid om 55,5 månader drabbades tre patienter (3,7 procent) av djup infektion, jämfört med historisk referens på upp till 52 procent infektionsförekomst. Detta visar att enstegsbehandling med antibiotikafrisättande CERAMENT vid öppna skenbensfrakturer effektivt kan minska förekomsten av kostnadsdrivande infektioner.

³ Hoekstra et al. Economics of open tibial fractures: the pivotal role of length-of-stay and infection. Health Econ Rev 2017;7:32.

⁴ Haidari S et al. Costs of fracture-related infection: the impact on direct hospital costs and healthcare utilization. European Journal of Trauma and Emergency Surgery. 09 April 2024 doi: 10.1007/s00068- 024-02497-9

⁵ Henry, Joshua A et al. "Long-Term Follow-Up of Open Gustilo-Anderson IIIB Fractures Treated with an Adjuvant Local Antibiotic Hydroxyapatite Bio-Composite." Cureus vol. 15,5 e39103. 16 May. 2023, doi:10.7759/cureus.39103

FINANSIELL ÖVERSIKT

RESULTATRÄKNING

APRIL - JUNI Nettoomsättning

Nettoomsättningen uppgick till 284,4 MSEK (219,8), en ökning med 29 procent jämfört med föregående år (40 procent räknat i konstant valuta).

I segmentet North America uppgick försäljningen till 235,6 MSEK (173,0), vilket motsvarar en tillväxt på 36 procent (49 procent räknat i konstant valuta). Den starka tillväxten i kvartalet härrör sig från en fortsatt stark lansering av CERAMENT G med såväl ökad användning bland befintliga kunder som fortsatt hög anskaffning av nya kunder. Försäljningen av CERAMENT G var 178,9 MSEK (108,2) i kvartalet.

I segmentet EUROW uppgick försäljningen till 48,8 MSEK (46,8), vilket motsvarar en tillväxt på 4 procent (7 procent räknat i konstant valuta).

Nettoomsättning per kvartal, MSEK

Kostnad för sålda varor

Kostnad för sålda varor uppgick till 21,8 MSEK (17,0) vilket gav en bruttomarginal på 92,3 procent (92,3).

Försäljningskostnader inklusive försäljningskommissioner och avgifter

Försäljningskostnaderna inklusive försäljningskommissioner och avgifter uppgick till 146,7 MSEK (129,8), innebärande en ökning med 13 procent. Detta är närmare beskrivet i tabellen nedan.

	apr - jun	apr - jun	apr - jun
MSEK	2025	2025 (CER¹)	2024
Försäljningskommissioner och
avgifter	79,4	81,4	62,2
Personalkostnader	46,9	47,7	43,0
Övriga försäljningskostnader	20,3	20,8	24,6
Summa försäljningskostnader	146,7	149,9	129,8

Segmentet North America rapporterade, som en följd av omsättningsökningen, en kostnadsökning till 117,8 MSEK (98,4), varav kostnader för försäljningskommissioner och avgifter ökade från 61,6 MSEK till 78,5 MSEK. I EUROW uppgick kostnaderna till 26,7 MSEK (24,0). Ej allokerade kostnader uppgick till 2,2 MSEK (7,3).

Forsknings- och utvecklingskostnader

Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick till 23,6 MSEK (20,3). Ökningen är i sin helhet hänförlig till projekten som relaterar till marknadsgodkännande för CERAMENT V, applikationsstudier inom Spine och arbetet med att utveckla nästa generation av CERAMENT.

Administrationskostnader

Administrationskostnaderna uppgick till 26,1 MSEK (22,9).

Administrationskostnaderna exklusive effekter från koncernens incitamentsprogram uppgick till 18,5 MSEK (15,6), varav personalkostnaderna uppgick till 8,0 MSEK (7,0). Kvartalet inkluderar kostnader av engångskaraktär uppgående till 1,0 MSEK.

Resultateffekter avseende incitamentsprogram uppgick till en kostnad om 7,6 MSEK (7,4).

1 Alternativa nyckeltal, se definitioner på sidan 26.

Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader bestod nästan uteslutande av valutakursvinster och -förluster, totalt uppgående till en kostnad om 11,6 MSEK (1,1). Vinsterna och förlusterna är framför allt relaterade till bolagets utländska tillgångar och skulder. Den svenska kronan har stärkts mot såväl USD som EUR och GBP i kvartalet, med störst förstärkning och effekt relaterad till USD.

Rörelseresultat

Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 54,9 MSEK (28,7), inkluderande effekter från koncernens incitamentsprogram. Justerat rörelseresultat uppgick till 62,4 MSEK (36,0).

Finansiella poster netto

De finansiella kostnaderna uppgick till 3,7 MSEK (0,2), varav 2,8 MSEK avsåg omvärdering av det aktieswap-avtal som bolaget ingick under fjärde kvartalet 2024. Effekten är hänförlig till att aktiekursen för bolagets börsnoterade aktie reducerats från 294,0 SEK till 280,0 SEK under kvartalet.

Skatt på årets resultat

Under kvartalet hade bolaget en skatteintäkt uppgående till 1,9 MSEK, till skillnad från jämförelseperioden då bolaget hade en kostnad om 1,0 MSEK. För mer information om skatten, se not 6.

Periodens resultat

Av de anledningar som redogjorts för ovan uppgick resultatet för kvartalet till 53,1 MSEK (27,4). Detta motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 0,81 SEK (0,42) och efter utspädning om 0,79 SEK (0,41).

JANUARI - JUNI Nettoomsättning

Nettoomsättningen uppgick till 568,0 MSEK (404,2), en ökning med 40 procent (44 procent räknat i konstant valuta). I segmentet NA uppgick försäljningen till 466,8 MSEK (314,5), vilket motsvarar en tillväxt på 48 procent (53 procent räknat i konstant valuta). I segmentet EUROW uppgick försäljningen till 101,1 MSEK (89,7), vilket motsvarar en tillväxt på 13 procent (14 procent räknat i konstant valuta).

Rörelseresultat

Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 84,5 MSEK (61,0). Justerat rörelseresultat uppgick till 102,1 MSEK (77,6).

Finansiella poster netto

De finansiella kostnaderna uppgick till 20,3 MSEK (1,0), varav 17,8 MSEK avsåg omvärdering av det aktieswap-avtal som bolaget ingick under fjärde kvartalet 2024. Effekten är hänförlig till att aktiekursen för bolagets börsnoterade aktie reducerats från 368,4 SEK per utgången av 2024 till 280,0 SEK vid utgången av perioden.

Skatt på årets resultat

Årets skattekostnad uppgick till 0,7 MSEK (10,7). För mer information om skatten, se not 6.

Periodens resultat

Av de anledningar som redogjorts för ovan uppgick resultatet för perioden till 63,5 MSEK (49,3). Detta motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om 0,96 SEK (0,75) och efter utspädning om 0,95 SEK (0,74).

FINANSIELL STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE

Likvida medel uppgick vid periodens slut till 309,7 MSEK, innebärande en ökning med 82,7 MSEK sedan ingången av året. Förändringen består huvudsakligen av kassaflöde från den löpande verksamheten uppgående 95,9 MSEK.

Det egna kapitalet uppgick vid periodens slut till 796,7 MSEK, innebärande en ökning med 69,3 MSEK sedan ingången av året. Detta förklaras framför allt av periodens resultat.

Nettokassan har ökat med 84,6 MSEK sedan ingången av året.

MSEK	30 jun		31 dec
Finansiell ställning	2025	2024	2024
Likvida medel	309,7	114,6	227,0
Räntebärande skulder¹	12,7	15,4	14,6
Nettokassa¹	297,0	99,2	212,4
Eget kapital	796,7	629,4	727,5

MSEK	apr - jun		jan - jun		Helår
Kassaflöde	2025	2024	2025	2024	2024
Löpande verksamheten	49,8	-66,7	96,5	-49,8	65,8
Investeringsverksamheten	-2,2	-1,8	-3,0	-3,7	-6,3
Finansieringsverksamheten	-1,9	-1,4	-4,0	-3,0	-4,8
Summa	45,7	-69,9	89,5	-56,5	54,7

1 Alternativa nyckeltal, se definitioner på sidan 26.

MODERBOLAGET

Moderbolaget BONESUPPORT HOLDING AB (publ) är ett holdingbolag.

Moderbolaget genererade 20,1 MSEK (16,1) i försäljning av interna tjänster till dotterbolag under kvartalet. Motsvarande tal för året ackumulerat var 40,2 MSEK (32,1).

Det gynnsamma ränteläget har inneburit ett positivt finansnetto om 2,3 MSEK (2,7). Motsvarande tal för året ackumulerat var 4,6 MSEK (5,3).

Resultatet i kvartalet uppgick till -1,7 MSEK (-2,3). Motsvarande tal för året ackumulerat var +1,1 MSEK (-5,0).

ÖVRIGA UPPLYSNINGAR

PERSONAL

Koncernen hade i snitt 140 (127) anställda (fulltidsekvivalenta) under kvartalet varav 33 (31) arbetade inom Forskning och utveckling.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

För väsentliga händelser, se sida 1.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT

För väsentliga händelser efter periodens slut, se sida 1.

FINANSIELL KALENDER

• 23 oktober 2025: Delårsrapport Q3

AKTIER OCH AKTIERELATERADE PROGRAM

Moderbolaget har stamaktier samt C-aktier. Kvotvärdet på aktierna är 0,625 kronor per aktie. Stamaktierna berättigar till en röst vardera och C-aktierna berättigar till en tiondels röst vardera. Antalet aktier skall enligt bolagsordningen vara lägst 29 000 000 och högst 116 000 000.

Per den 30 juni 2025 uppgick antalet stamaktier till 65 859 195 fördelat på 16 037 aktieägare. De större aktieägarna visas i tabellen på denna sida. Under kvartalet har ingen förändring skett av antalet stamaktier.

Per den 30 juni 2025 uppgick antalet C-aktier till 905 155. BONESUPPORT HOLDING AB innehar samtliga C-aktier. Under kvartalet har ingen förändringar skett av antalet C-aktier.

För mer detaljer om aktierna se not 8.

BONESUPPORT har ett personaloptionsprogram och två prestationsaktieprogram. Dessa beskrivs i not 5.

Inga investeringar har gjorts under året.

Likvida medel i moderbolaget uppgick vid periodens slut till 0,8 MSEK, innebärande en minskning med 16,2 MSEK sedan ingången av året.

Det egna kapitalet i moderbolaget uppgick vid periodens slut till 1 289,1 MSEK, innebärande en ökning med 1,5 MSEK sedan ingången av året.

För ytterligare information, se moderbolagets finansiella rapporter i sammandrag på sidan 20.

Aktieägare 30 juni 2025

Andel av aktier	Andel av röster
9,60%	9,72%
9,07%	9,18%
7,53%	7,63%
3,85%	3,89%
3,83%	3,88%
3,77%	3,82%
3,57%	3,61%
58,79%	58,27%

VALBEREDNING

Valberedningen väljs baserat på principerna som beslutades på årsstämman 27 maj 2025. Dessa principer är beskrivna på BONESUPPORTs hemsida. Valberedningens uppgift är att presentera förslag till årsstämman, vilken är planerad till maj 2026 i Lund. Medlemmarna i valberedningen är:

Caroline Sjösten, utsedd av Swedbank Robur Fonder
Erik Selin, utsedd av Erik Selin Fastigheter
Staffan Lindstrand, utsedd av HealthCap

Därutöver är BONESUPPORTs styrelseordförande, Lennart Johansson, adjungerad till valberedningen förutom när valberedningen ska behandla frågor som rör val av styrelseordförande och ersättning till styrelseordföranden. Valberedningen har utsett Caroline Sjösten till ordförande i valberedningen.

OM DENNA RAPPORT

Denna rapport har upprättats i både en svenskspråkig och en engelskspråkig version. I händelse av att versionerna inte överensstämmer ska den svenskspråkiga versionen ha företräde.

STYRELSENS OCH VD:S FÖRSÄKRAN

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande bild över utvecklingen och koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Delårsrapporten har inte granskats av bolagets revisorer.

Lund 15 juli 2025

Lennart Johansson Mary I O'Connor Björn Odlander

Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Christine Rankin Jens Viebke Emil Billbäck

Styrelseledamot Styrelseledamot vd

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

		apr - jun		jan - jun		Helår
TSEK	Not	2025	2024	2025	2024	2024
Nettoomsättning	3	284 425	219 795	567 969	404 214	898 727
Kostnad för sålda varor	3	-21 819	-17 000	-42 826	-30 622	-66 476
Bruttoresultat	3	262 606	202 795	525 143	373 592	832 251
Försäljningskostnader		-67 218	-67 586	-140 199	-127 285	-264 000
Försäljningskommissioner och avgifter	3	-79 432	-62 244	-158 763	-110 330	-246 349
Forsknings- och utvecklingskostnader		-23 583	-20 322	-47 393	-34 588	-76 006
Administrationskostnader	4, 5	-26 097	-22 928	-52 719	-46 139	-98 988
Summa rörelsekostnader		-196 330	-173 080	-399 074	-318 342	-685 343
Övriga rörelseintäkter		19 500	-1 722	34 067	35 927	94 183
Övriga rörelsekostnader		-30 902	686	-75 614	-30 208	-74 944
Rörelseresultat	3	54 874	28 679	84 522	60 969	166 147

Finansiella poster netto	3	-3 737	-209	-20 296	-1 028	6 477
Resultat före skatt	3	51 137	28 470	64 226	59 941	172 624
Skatt på årets resultat	6	1 933	-1 043	-729	-10 669	-38 870
Periodens resultat		53 070	27 427	63 497	49 272	133 754

Resultat per aktie före utspädning, SEK	8	0,81	0,42	0,96	0,75	2,04
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	8	0,79	0,41	0,95	0,74	2,01
Genomsnittligt antal aktier, tusental		65 859	65 721	65 859	65 499	65 632
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental		66 759	66 392	66 778	66 466	66 608

Periodens resultat är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG

	apr - jun		jan - jun		Helår
TSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Periodens resultat	53 070	27 427	63 497	49 272	133 754

Övrigt totalresultat:
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Valutakursdifferenser vid omräkning av dotterföretag	-2 923	-1 222	-10 336	2 481	5 443
Summa totalresultat för perioden	50 147	26 205	53 161	51 753	139 197

Periodens totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

		30 jun
TSEK	Not 2025	2024	2024
TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	14 752	14 000	14 542
Materiella anläggningstillgångar och nyttjanderätter 6	19 584	21 975	20 682
Uppskjuten skattefordran 6	233 737	239 024	221 445
Finansiella tillgångar 7	743	1	426
Summa anläggningstillgångar	268 816	275 000	257 095
Omsättningstillgångar
Varulager	132 344	128 192	134 113
Kundfordringar 7	190 402	187 527	195 941
Övriga omsättningstillgångar 7	61 586	47 323	65 538
Likvida medel 7	309 676	114 577	227 004
Summa omsättningstillgångar	694 008	477 619	622 596

SUMMA TILLGÅNGAR	962 824	752 619	879 691
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	6, 8 796 716	629 408	727 464
Långfristiga skulder
Leasingskulder	6, 7 5 668	9 021	7 660
Avsättningar	377	357	377
Summa långfristiga skulder	6 045	9 378	8 037

Kortfristiga skulder
Leasingskulder	6, 7 7 010	6 372	6 929
Leverantörsskulder 7	18 995	24 732	17 838
Övriga kortfristiga skulder 7	134 058	82 729	119 423
Summa kortfristiga skulder	160 063	113 833	144 190
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	962 824	752 619	879 691

KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

TSEK	Aktiekapital	Övrigt tillskjutet kapital	Omräknings reserver	Balanserat resultat inklu sive periodens resultat	Summa eget kapital
Ingående balans 1 januari 2024	41 374	1 563 862	1 135	-1 061 194	545 177

Totalresultat
Totalresultat januari - juni 2024			2 481	49 272	51 753
Summa totalresultat			2 481	49 272	51 753
Transaktioner med aktieägare
Försäljning av egna aktier				24 987	24 987
Riktad nyemission	304				304
Nyemission, personaloptioner	50				50
Transaktionskostnad, nyemission				-35	-35
Uppskjuten skatt på transaktionskostnader				7	7
Aktierelaterade ersättningar				7 166	7 166
Summa transaktioner med aktieägare	354	0	0	32 125	32 479
Utgående balans 30 juni 2024	41 728	1 563 862	3 616	-979 797	629 408
Totalresultat
Totalresultat juli - december 2024			2 962	84 482	87 444
Summa totalresultat			2 962	84 482	87 444
Transaktioner med aktieägare
Nyemission, personaloptioner		2 067			2 067
Transaktionskostnad, nyemission				-227	-227
Uppskjuten skatt på transaktionskostnader				47	47
Aktierelaterade ersättningar				8 724	8 724
Summa transaktioner med aktieägare	0	2 067	0	8 544	10 611
Ingående balans 1 januari 2025	41 728	1 565 929	6 578	-886 771	727 464
Totalresultat
Totalresultat januari - juni 2025			-10 336	63 497	53 161
Summa totalresultat			-10 336	63 497	53 161
Transaktioner med aktieägare
Transaktionskostnad, nyemission				-58	-58
Uppskjuten skatt på transaktionskostnader				12	12
Aktierelaterade ersättningar				16 137	16 137
Summa transaktioner med aktieägare	0	0	0	16 091	16 091
Utgående balans 30 juni 2025	41 728	1 565 929	-3 758	-807 183	796 716

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

		apr - jun		jan - jun
TSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Rörelseresultat	54 874	28 679	84 522	60 969	166 147
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet:
-Aktierelaterade ersättningar	5 732	3 528	16 137	7 166	15 890
-Avskrivningar avseende nyttjanderätter	1 841	1 903	3 679	4 073	7 217
-Orealiserade kursdifferenser	-3 563	-1 941	35 991	-19 950	-38 892
-Övrigt	923	462	2 005	2 373	10 890
Erhållen ränta	30	59	71	130	3 751
Erlagd ränta	-967	-267	-2 678	-1 158	-1 881
Betald skatt	-6 739	-4 727	-10 485	-4 794	-4 799
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar av rörelsekapital	52 131	27 696	129 242	48 809	158 323

Förändringar av rörelsekapital	-2 298	-94 440	-32 781	-98 596	-92 563
Kassaflöde från den löpande verksamheten	49 833	-66 744	96 461	-49 787	65 760

Investeringar i immateriella tillgångar	-733	-1 149	-1 309	-2 732	-4 310
Investeringar i inventarier och verktyg	-1 235	-647	-1 398	-993	-1 530
Investeringar i finansiella tillgångar	-197	0	-317	0	-425
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-2 165	-1 796	-3 024	-3 725	-6 265

Nyemission, personaloptioner	0	0	0	50	2 117
Riktad nyemission	0	304	0	304	304
Transaktionskostnad, nyemission	0	0	-58	-35	-262
Amortering leasingskuld	-1 929	-1 692	-3 904	-3 303	-6 969
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-1 929	-1 388	-3 962	-2 984	-4 810

Periodens kassaflöde	45 739	-69 928	89 475	-56 496	54 685

Likvida medel vid periodens ingång	267 135	187 210	227 004	167 351	167 351
Kursdifferens i likvida medel	-3 198	-2 705	-6 803	3 722	4 968
Likvida medel vid periodens utgång	309 676	114 577	309 676	114 577	227 004

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG PER KVARTAL

	2025		2024			2023
TSEK	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3
Nettoomsättning	284 425	283 544	257 010	237 503	219 795	184 419	172 743	158 204
North America	235 617	231 220	209 417	192 039	173 027	141 461	131 631	121 008
EUROW	48 808	52 324	47 593	45 464	46 768	42 958	41 112	37 196
Kostnad för sålda varor	-21 819	-21 007	-18 980	-16 874	-17 000	-13 622	-14 146	-12 423
Bruttoresultat	262 606	262 537	238 030	220 629	202 795	170 797	158 597	145 781
Bruttomarginal, %	92,3%	92,6%	92,6%	92,9%	92,3%	92,6%	91,8%	92,1%

Försäljningskostnader	-67 218	-72 981	-71 237	-65 478	-67 586	-59 699	-59 633	-53 470
Försäljningskommissioner och avgifter	-79 432	-79 331	-70 409	-65 506	-62 244	-48 190	-44 398	-42 663
Forsknings- och utvecklingskostnader	-23 583	-23 810	-21 838	-19 684	-20 322	-14 162	-17 547	-12 490
Administrationskostnader	-26 097	-26 622	-30 096	-22 754	-22 928	-23 211	-33 303	-21 626
Övriga rörelseintäkter	19 500	14 567	44 022	14 234	-1 722	37 649	2 949	9 414
Övriga rörelsekostnader	-30 902	-44 712	-24 257	-20 478	686	-30 894	-14 323	-10 078
Rörelseresultat	54 874	29 648	64 215	40 963	28 679	32 290	-7 658	14 868

Finansiella poster netto	-3 737	-16 559	7 854	-349	-209	-819	4 299	-2 126
Resultat före skatt	51 137	13 089	72 069	40 614	28 470	31 471	-3 359	12 742

Skatt på årets resultat	1 933	-2 662	-18 156	-10 045	-1 043	-9 626	14 093	216 029
Periodens resultat	53 070	10 427	53 913	30 569	27 427	21 845	10 734	228 771

Periodens resultat är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

		apr - jun		jan - jun		Helår
TSEK	Not	2025	2024	2025	2024	2024
Nettoomsättning		20 122	16 069	40 245	32 139	67 407

Administrationskostnader	5	-23 438	-22 092	-46 094	-42 187	-87 190
Övriga rörelseintäkter		-995	404	2 689	513	364
Övriga rörelsekostnader		-60	15	-60	-1 966	-3 234
Rörelseresultat		-4 371	-5 604	-3 220	-11 501	-22 653

Finansiella poster netto		2 310	2 722	4 565	5 274	11 426
Resultat före skatt		-2 061	-2 882	1 345	-6 227	-11 227

Skatt på årets resultat	6	323	594	-277	1 197	2 140
Periodens resultat		-1 738	-2 288	1 068	-5 030	-9 087

Periodens resultat i moderbolaget överensstämmer med totalresultat.

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

		30 jun	31 dec
TSEK	Not	2025	2024	2024
TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar
Uppskjuten skattefordran	6	31 518	31 116	32 106
Finansiella anläggningstillgångar	7	1 333 620	1 297 548	1 312 617
Summa anläggningstillgångar		1 365 138	1 328 664	1 344 723

Omsättningstillgångar
Övriga fordringar	7	0	0	75
Förutbetalda kostnader		5 341	4 866	1 914
Kassa och bank	7	761	25 395	16 965
Summa omsättningstillgångar		6 102	30 261	18 954

SUMMA TILLGÅNGAR		1 371 240	1 358 925	1 363 677
EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital
Bundet eget kapital	5	41 728	41 679	41 728
Fritt eget kapital	6	1 247 388	1 248 094	1 245 875
Summa eget kapital		1 289 116	1 289 773	1 287 603

Långfristiga skulder		63 797	53 303	60 735
Kortfristiga skulder	7	18 327	15 849	15 339

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 371 240	1 358 925	1 363 677

NOT 1 ALLMÄN INFORMATION, REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridisk person, och Årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som anges i årsredovisningen för 2024 har tillämpats även i denna delårsrapport. Nya eller ändrade standarder eller tolkningar av standarder som trädde i kraft 1 januari 2025 har inte haft någon signifikant inverkan på BONESUPPORTs finansiella rapporter.

Bedömningar, uppskattningar och antaganden

Vid upprättande av bolagets finansiella rapporter gör företagsledningen uppskattningar och antaganden som påverkar de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader med tillhörande noter och upplysningar om eventualförpliktelser. Osäkerhet kring dessa antaganden och uppskattningar kan leda till väsentliga justeringar av det redovisade värdet på de tillgångar och skulder som påverkas i framtida finansiella rapporter då utfallet kan avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar. Förändringar i uppskattningar redovisas framåtriktat. Företagsledningen gör även bedömningar i tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper.

Den bedömning som har den mest betydande effekten på de redovisade värdena i de finansiella rapporterna gäller fastställandet av bolagets marginella låneränta. Den används vid beräkning av bolagets leasingskulder. Då bolaget inte har någon extern lånefinansiering baseras den marginella låneräntan på uppgifter erhållna från bolagets huvudbank.

Nyckelantaganden avseende framtiden och källor till osäkerhet i uppskattningar som görs per balansdagen, och som har stor risk att resultera i en väsentlig justering av tilllgångar och skulder under kommande kvartal, är indelade i följande tre värderingsområden: skattemässiga underskottsavdrag, kundfordringar och andelar i dotterföretag.

NOT 2 VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Bolaget är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker såsom marknads-, likviditets- och kreditrisk. I bolagets strategi ingår att fortlöpande identifiera och hantera risker. I not 2 i årsredovisningen för 2024 beskrivs den finansiella riskhanteringen.

Den nuvarande globala situationen med osäkerheter såsom krigen i Ukraina och Israel samt hot om olika former av skyddstullar har skapat orolighet och osäkerhet i världen. Någon affärsmässig påverkan i dagsläget för BONESUPPORT har inte identifierats. Möjlig affärsmässig påverkan i framtiden är svår att förutsäga men högre fraktkostnader och högre pris på insatsvaror är möjliga effekter under rådande marknadsförhållanden.

NOT 3 SEGMENTINFORMATION

Koncernens segment består av North America (NA) och Europe & Rest of the World (EUROW). Segmentet Övrigt inkluderar övriga ej allokerade poster, där majoriteten av kostnaderna avser koncernfunktioner.

Nettoomsättningen i Sverige (del av EUROW) var 2,8 MSEK (2,6) i kvartalet och 6,4 MSEK (5,9) för året ackumulerat. Marknaderna i USA (del av NA) och Storbritannien är de enda som var och en står för mer än tio procent av koncernens nettoomsättning. I USA var nettoomsättningen 234,5 MSEK (173,0) i kvartalet och 465,7 MSEK (314,5) för året ackumulerat. I Storbritannien var den 23,4 MSEK (22,1) i kvartalet och 48,2 MSEK (43,8) för året ackumulerat. Det finns ingen enskild kund som utgör mer än tio procent av marknaden.

Bidrag per segment beräknas som nettoomsättning minus direkt allokerbara operativa kostnader för segmenten. Sådana kostnader är direkt relaterade till kostnad för sålda varor, försäljningskostnader inklusive kommissioner och avgifter, samt kostnader för forskning och utveckling. Det görs ingen uppföljning på vare sig tillgångar eller skulder på segmentnivå eftersom styrning och uppföljning av dessa görs av ledning och styrelse på koncernnivå.

TSEK		apr - jun 2025			apr - jun 2024
Resultaträkningsposter	NA	EUROW	Övrigt	Totalt	NA	EUROW	Övrigt	Totalt
Nettoomsättning	235 617	48 808	0	284 425	173 027	46 768	0	219 795
varav CERAMENT BVF	49 123	4 661	0	53 783	57 446	5 590	0	63 036
varav CERAMENT drug eluting¹	179 806	44 025	0	223 831	108 190	41 050	0	149 240
varav övrigt	6 689	122	0	6 811	7 391	127	0	7 519
Kostnad för sålda varor	-12 491	-8 522	-806	-21 819	-7 308	-8 087	-1 605	-17 000
Bruttoresultat	223 126	40 286	-806	262 606	165 719	38 681	-1 605	202 795
Försäljningskommissioner och avgifter	-78 535	-897	0	-79 432	-61 620	-624	0	-62 244
Övriga operativa kostnader	-40 144	-25 798	0	-65 942	-37 345	-23 873	0	-61 218
Bidrag	104 447	13 591	-806	117 232	66 754	14 184	-1 605	79 333
Övriga rörelseposter	0	0	-62 358	-62 358	0	0	-50 654	-50 654
Rörelseresultat	104 447	13 591	-63 164	54 874	66 754	14 184	-52 259	28 679
Finansiella poster netto	0	0	-3 737	-3 737	0	0	-209	-209
Resultat före skatt	104 447	13 591	-66 901	51 137	66 754	14 184	-52 468	28 470

	jan - jun 2025				jan - jun 2024
TSEK
Resultaträkningsposter	NA	EUROW	Övrigt	Totalt	NA	EUROW	Övrigt	Totalt
Nettoomsättning	466 837	101 132	0	567 969	314 488	89 726	0	404 214
varav CERAMENT BVF	95 471	9 548	0	105 019	102 972	10 144	0	113 116
varav CERAMENT drug eluting¹	357 775	91 334	0	449 108	200 865	79 406	0	280 271
varav övrigt	13 591	250	0	13 841	10 651	176	0	10 827
Kostnad för sålda varor	-24 053	-17 536	-1 237	-42 826	-14 011	-15 006	-1 605	-30 622
Bruttoresultat	442 784	83 596	-1 237	525 143	300 477	74 720	-1 605	373 592
Försäljningskommissioner och avgifter	-157 302	-1 461	0	-158 763	-109 437	-997	0	-110 434
Övriga operativa kostnader	-83 903	-53 176	0	-137 079	-68 461	-48 889	0	-117 350
Bidrag	201 579	28 959	-1 237	229 301	122 579	24 834	-1 605	145 808
Övriga rörelseposter	0	0	-144 779	-144 779	0	0	-84 839	-84 839
Rörelseresultat	201 579	28 959	-146 016	84 522	122 579	24 834	-86 444	60 969
Finansiella poster netto	0	0	-20 296	-20 296	0	0	-1 028	-1 028
Resultat före skatt	201 579	28 959	-166 312	64 226	122 579	24 834	-87 472	59 941

Beloppen i tabellen ovan är eliminerade för koncerninterna transaktioner. Koncernintern försäljning från EUROW till NA uppgick till 11,6 MSEK (175,9) i kvartalet och 31,5 MSEK (300,1) för året ackumulerat.

1 CERAMENT med läkemedelsfrisättning inkluderar CERAMENT G och CERAMENT V.

NOT 4 NÄRSTÅENDETRANSAK TIONER

De finansiella rapporterna inkluderar kostnader relaterade till följande transaktioner mellan BONESUPPORT och närstående.

TSEK			apr - jun	jan - jun	Helår
Närstående	Tjänst	2025	2024	2025	2024	2024
Mary I O'Connor (styrelseledamot)	Konsulttjänster	256	281	538	556	1 115
Mary I O'Connor (styrelseledamot)	Kostnadsersättningar	0	0	0	4	35
Lennart Johansson (styrelseordförande)	Kostnadsersättningar	4	0	4	0	4
Håkan Björklund (tidigare styrelseledamot)	Kostnadsersättningar	0	0	0	0	14
Björn Odlander (styrelseledamot)	Kostnadsersättningar	0	0	0	0	5
Christine Rankin (styrelseledamot)	Kostnadsersättningar	8	0	8	0	8

NOT 5 OPTIONSPROGRAM OCH PRESTATIONSAK TIEPROGRAM

Vid utgången av perioden finns ett personaloptionsprogram och två prestationsaktieprogram.

Personaloptionsprogram

Det aktiva programmet 2015/2025 löper på tio år och utlöper i slutet av 2025. Ej allokerade personaloptioner i programmet uppgår till 2 249 292 (3 699 047). Det förekommer inte några personaloptioner kvar att utnyttja inom programmet. Samtliga kostnader för programmet har tagits i tidigare år.

Prestationsaktieprogram

LTI 2023 som beslutades av årsstämman 2023 löper till och med 31 december 2026. Investeringsperioden för deltagarna avslutades den 31 december 2023 och intjäningsperioden påbörjades 1 januari 2024. I programmet kan för varje sparaktie max fyra prestationsaktier tilldelas till de anställda utan betalning beroende på framtida aktiekurs och bolagets utveckling avseende försäljning och EBITDA under löptiden.

LTI 2024 som beslutades av årsstämman 2024 löper till och med 31 december 2027. Investeringsperioden för deltagarna avslutades den 30 september 2024 och intjäningsperioden påbörjades samma dag. I programmet kan för varje sparaktie max tre prestationsaktier tilldelas till de anställda utan betalning beroende på framtida aktiekurs och bolagets utveckling avseende försäljning och EBITDA under löptiden.

Prestationsaktieprogram	Antal aktierätter
1 januari 2025	958 000
Återförda under året	-117 000
30 juni 2025	841 000

Prestationsaktier värderas till verkligt värde per allokeringsdatum. Den totala kostnaden fördelas över intjänandeperioden. Mot slutet av intjänandeperioden antas en minskad personalomsättning innebärande en ökad kostnad. Kostnaden redovisas som personalkostnad och krediteras eget kapital. Sociala kostnader värderas till verkligt värde.

Under året har kostnader för prestationsaktieprogrammen, exklusive sociala avgifter, belastat rörelseresultatet med 16 137 TSEK (7 166). De sociala avgifterna för dessa har uppgått till en kostnad om 1 464 TSEK (6 859). Redovisad skuld för de sociala avgifterna uppgår i slutet av perioden till 18 476 TSEK (6 370).

Ytterligare information återfinns i noterna 12 och 23 i årsredovisningen 2024.

NOT 6

SKAT T

I koncernen finns skattemässiga underskott baserade på historiska förluster. Underskottsavdragen uppgår vid ingången av året till 689 MSEK (1 006) och är hänförliga till verksamhetens forskningsfokuserade period, där grunden och förutsättningarna för nuvarande och framtida försäljning och resultat skapades. Förlustavdragen är framför allt hänförliga till BONESUPPORT AB och BONESUPPORT HOLDING AB och det svenska skattesystemet, med full koncernbidragsrätt.

I koncernen och i moderbolaget har den del av den uppskjutna skatten på skattemässiga underskottsavdrag som avser transaktionskostnader på nyemissioner bokförts direkt över det egna kapitalet, då det är där transaktionskostnaderna har bokförts. Resterande uppskjuten skatt har bokförts i årets resultat.

KONCERNEN	apr - jun		jan - jun		Helår
TSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Uppskjuten skattekostnad	14 308	-1 115	12 502	-10 674	-28 371
Aktuell skattekostnad	-12 375	72	-13 231	5	-10 499
Summa skatt på årets resultat	1 933	-1 043	-729	-10 669	-38 870

	30 jun		31 dec
TSEK	2025	2024	2024
Uppskjuten skattefordran på skattemässiga underskottsavdrag, redovisad i resultaträkningen	170 154	156 325	129 219
Uppskjuten skattefordran på skattemässiga underskottsavdrag, redovisad direkt över eget kapital	12 012	12 528	12 575
Uppskjuten skattefordran på leasingskuld	3 021	3 626	3 406
Uppskjuten skatteskuld på nyttjanderätter	-2 890	-3 469	-3 241
Uppskjuten skattefordran på övriga temporära skillnader	51 440	70 014	79 486
Summa uppskjuten skattefordran	233 737	239 024	221 445

MODERBOLAGET	apr - jun		jan - jun		Helår
TSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Uppskjuten skattekostnad (-)/skatteintäkt (+)	678	1 061	-24	1 197	2 140
Aktuell skattekostnad (-)/skatteintäkt (+)	-355	-467	-253	0	0
Summa skatt på årets resultat	323	594	-277	1 197	2 140

	30 jun		31 dec
TSEK	2025	2024	2024
Uppskjuten skattefordran på skattemässiga underskottsavdrag, redovisad i resultaträkningen	19 506	18 588	19 531
Uppskjuten skattefordran på skattemässiga underskottsavdrag, redovisad direkt över eget kapital	12 012	12 528	12 575
Summa uppskjuten skattefordran	31 518	31 116	32 106

NOT 7 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

Verkligt värde gällande de konsoliderade finansiella tillgångarna och skulderna bedöms överensstämma med bokfört värde.

Andelar i koncernföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden.

NOT 8 AK TIEKAPITAL OCH ANTAL AK TIER INKLUSIVE POTENTIELLA AK TIER

Stamaktier	Antal aktier	Potentiella aktier	Summa
1 januari 2025	65 859 195	958 000	66 817 195
Återförda aktier under året avseende LTI 2023	0	-12 000	-12 000
Återförda aktier under året avseende LTI 2024	0	-105 000	-105 000
30 juni 2025	65 859 195	841 000	66 700 195

C-aktier
1 januari 2025	905 155	0	905 155
30 juni 2025	905 155	0	905 155

Summa	66 764 350	841 000	67 605 350

Vid utgången av perioden uppgår antalet aktier till 66 764 350 (66 686 350), varav 65 859 195 (65 721 195) är stamaktier och 905 155 (965 155) är C-aktier. Aktiekapitalet i koncernen och moderbolaget består av det totala antalet aktier värderade till kvotvärdet om 0,625 SEK per aktie.

Potentiella aktier avser 580 000 aktier i prestationsaktieprogrammet LTI 2023 och 261 000 aktier i LTI 2024.

Resultat per aktie - före utspädning

Resultat per aktie före utspädning är beräknad med följande resultat och antal aktier:

	apr - jun		jan - jun		Helår
	2025	2024	2025	2024	2024
Periodens resultat, TSEK	53 070	27 427	63 497	49 272	133 754
Vägt genomsnittligt antal stamaktier, tusental	65 859	65 721	65 859	65 499	65 632
Resultat per aktie före utspädning, SEK	0,81	0,42	0,96	0,75	2,04

Resultat per aktie - efter utspädning

BONESUPPORT har potentiella aktier i form av pågående prestationsaktieprogram. Resultat per aktie efter utspädning är beräknad enligt följande:

	apr - jun		jan - jun		Helår
	2025	2024	2025	2024	2024
Periodens resultat, TSEK	53 070	27 427	63 497	49 272	133 754
Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella aktier,
tusental	66 759	66 392	66 778	66 466	66 608
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	0,79	0,41	0,95	0,74	2,01

NOT 9

STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIK TELSER

Det amerikanska dotterföretaget BONESUPPORT Inc. har ställt en garanti för sina hyreslokaler på 42 TUSD (42), motsvarande 399 TSEK (446). Moderbolaget, BONESUPPORT HOLDING AB, garanterar motsvarande belopp genom borgensåtagande. Utöver detta har moderbolaget ingått ett generellt borgensåtagande, som vid utgången av perioden uppgår till 1 000 TUSD (1 000), motsvarande 9 490 TSEK (10 609).

Koncernen har ställda säkerheter för kapitalplacerade direktpensioner uppgående till 979 TSEK (979).

ALTERNATIVA NYCKELTAL OCH FINANSIELLA DEFINTIONER

BONESUPPORT använder alternativa nyckeltal för att öka förståelsen för informationen i sina finansiella rapporter både för extern analys, jämförelse och intern utvärdering.

Alternativa nyckeltal är mått som inte definieras i finansiella rapporter upprättade enligt IFRS. Följande nyckeltal används:

Bruttoresultat

Nettoomsättningen minskad med kostnad för sålda varor. Visar resultatet för täckande av övriga kostnader samt vinstmarginal.

Bruttomarginal

Nettoomsättningen minskad med kostnad för sålda varor delat med nettoomsättningen. Visar bruttoresultatet i förhållande till nettoomsättningen och marginalen för täckning av övriga kostnader samt vinstmarginal.

Bidrag

Bruttoresultatet minskat med direkt hänförliga kostnader för försäljning, forskning och utveckling. Ett resultatmått som används för att visa hur ett segment presterar samt dess bidrag för att täcka koncernens övriga kostnader.

	apr - jun		jan - jun		Helår
MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Nettoomsättning	284,4	219,8	568,0	404,2	898,7
Kostnad för sålda varor	-21,8	-17,0	-42,8	-30,6	-66,5
Bruttoresultat	262,6	202,8	525,1	373,6	832,3
Bruttomarginal, %	92,3	92,3	92,5	92,4	92,6
Direkt hänförliga försäljningskostnader	-144,5	-122,6	-294,1	-225,9	-486,2
Ej direkt hänförliga försäljningskostnader	-2,2	-7,2	-4,9	-11,8	-24,1
Försäljningskostnader inklusive kommissioner och avgifter	-146,7	-129,8	-299,0	-237,7	-510,3
Direkt hänförliga forsknings- och utvecklingskostnader	-0,9	-0,9	-1,8	-1,5	-2,5
Ej direkt hänförliga forsknings- och utvecklingskostnader	-22,7	-19,3	-45,6	-33,0	-73,5
Forsknings- och utvecklingskostnader	-23,6	-20,2	-47,4	-34,5	-76,0
Bidrag	117,2	79,3	229,3	146,2	343,6

Omsättningsökning

Förändringen i nettoomsättning mellan två perioder i förhållande till nettoomsättningen för den tidigare av dessa perioder. Används för att följa verksamhetens försäljningsprestationer.

Omsättningsökning i konstant valuta (CER)

Förändringen i nettoomsättning mellan två perioder i förhållande till nettoomsättning för den tidigare av dessa perioder, där den innevarande periodens nettoomsättning är omräknad med samma valutakurser som användes under jämförelseperioden. Används för att följa verksamhetens försäljningsprestationer. Benämns också CER (Constant Exchange Rates).

	apr - jun			jan - jun
			Omsättnings			Omsättnings
MSEK	2025	2024	ökning	2025	2024	ökning
NA	235,6	173,0	36%	466,8	314,5	48%
EUROW	48,8	46,8	4%	101,1	89,7	13%
Nettoomsättning	284,4	219,8	29%	568,0	404,2	41%

	apr - jun			jan - jun
MSEK	2025 CER	2024	Omsättnings ökning CER	2025 CER	2024	Omsättnings ökning CER
NA	257,8	173,0	49%	481,2	314,5	53%
EUROW	50,0	46,8	7%	102,3	89,7	14%
Nettoomsättning, varav 2025 i CER	307,9	219,8	40%	583,5	404,2	44%

Justerat rörelseresultat

Rörelseresultatet före de redovisade kostnaderna i enlighet med tekniska redovisningsregler i IFRS2, samt före förändring i skulden för sociala avgifter för dessa incitamentsprogram.

	apr - jun		jan - jun		Helår
MSEK	2025	2024	2025	2024	2024
Rörelseresultat	54,9	28,7	84,5	61,0	166,1
Varav incitamentskostnader	-7,6	-7,4	-17,6	-16,7	-37,7
Justerat rörelseresultat	62,4	36,0	102,1	77,6	203,8

Räntebärande skulder

Leasingskulder, kort- och långfristiga. Visar koncernens skuldnivå och utgör grund för räntekostnaderna.

Nettokassa

Likvida medel minus räntebärande skulder. Används för att mäta koncernens framtida finansieringsbehov.

	30 jun		31 dec
MSEK	2025	2024	2024
Långfristig leasingskuld	5,7	9,0	7,7
Kortfristig leasingskuld	7,0	6,4	6,9
Räntebärande skulder	12,7	15,4	14,6
Likvida medel	309,7	114,6	227,0
Nettokassa	297,0	99,2	212,4

ORDLISTA

Allograft. Ett bengraft som transplanteras mellan genetiskt icke-identiska individer av samma art. Allograft kan hämtas från levande (hämtat från lårbenshuvud under höftledsartroplastik) eller från avlidna donatorer.

Autograft. Ett bengraft som hämtas från patientens eget skelett, vanligen från höftbenskammen.

Bencement. Bindemedel som används för att fästa proteser till ben eller limma ben, ofta i form av en härdande plast, polymetylacrylate (PMMA) eller Calciumfosfat.

Bengraftsubstitut. Syntetiska material som används som bengraft i stället för biologisk benvävnad.

Bisfosfonat. En grupp av läkemedel som hämmar nedbrytning av benvävnad.

BMA. Benmärgsaspirat.

BMP. Benmorfogeniskt protein.

C-aktier. Prestationsaktier inom ramen för prestationsaktieprogram emitterade i form av serie C-aktier.

CERAMENT BVF. CERAMENT BONE VOID FILLER.

CERAMENT G. CERAMENT med Gentamicin.

CERAMENT V. CERAMENT med Vancomycin.

CERTiFy. En prospektiv, randomiserad, kontrollerad klinisk prövning med 135 patienter vid 20 ledande traumacenter i Tyskland, som syftar till att jämföra behandling av CERAMENT BVF med transplantation av autologa bengraft (autograft).

CMS (Centers for Medicare and Medicaid Services). CMS tillhandahåller hälso- och sjukvård till mer än 100 miljoner människor genom Medicare, Medicaid, Children's Health Insurance Program och Health Insurance Marketplace.

CONVICTION. En randomiserad kontrollerad studie för att utvärdera effektiviteten av CERAMENT G vid behandling av osteomyelit (kronisk beninfektion).

CRIOAc. Ett sjukvårdsnätverk i Frankrike som implementeras genom ett landsomfattande hälsoministeriumsprogram för att förbättra resultaten i hanteringen av ben- och ledinfektion.

DBM. Demineraliserad benmatris. En bearbetad form av allograft, en syraextraherad organisk matris från mänskligt ben.

FDA (US Food and Drug Administration). Det amerikanska läkemedelverket.

GPO (Group Purchasing Organization). En enhet vars avsikt är att uppnå besparingar och effektivitet genom att samla inköpsvolymer.

Hematom. En lokaliserad ansamling av blod utanför blodkärlen.

HEOR (Health Economics and Outcomes Research).

Forskningsdisciplin som kvantifierar ekonomiska och kliniska resultat från medicinsk teknologi.

HTA (Health Technology

Assessment). Utvärdering av den relativa effekten och säkerheten av en ny behandling jämfört med nuvarande behandlingsalternativ.

ICUR (Incremental Cost-Utility Ratio).

En kvot som jämför kostnad och nytta mellan två alternativa medicinska åtgärder.

IDN (Integrated Delivery Network).

Ett integrerat nätverk av vårdinrättningar, även kallat ett hälsosystem. En organisation som äger och driver ett nätverk av vårdinrättningar.

Klinisk studie. Studie på människor av exempelvis en medicinteknisk produkt eller ett läkemedel.

LTM. Tolv månader (visar ekonomiska utfall de senaste tolv månaderna innan periodslut)

MDR (Medical Device Regulation). Förordningen om medicintekniska

produkter är en EU-förordning som ska borga för säkerheten och prestandan av medicintekniska produkter (utrustning).

Micro-CT. Mikrotomografi som använder röntgenscanning för att återskapa en 3D-modell utan att förstöra originalobjektet.

NTAP (New Technology Add-on Payment). En utökad ersättning som tillverkare av nya, banbrytande tekniker kan ansöka om.

Osteoinduktion. Innebär att bengraftsmaterial (eller tillväxtfaktor) kan stimulera bildandet av osteoblaster som därefter bildar ny benvävnad.

Osteomyelit. En bakterieinfektion som drabbar benvävnad.

Osteoporos. Ett tillstånd där benmassan minskar och benvävnaden blir tunnare och mer porös, vilket leder till att skelettet blir svagare och mer benäget att brytas

PMA. FDAs marknadsgodkännandeprocess för klass III-medicintekniska produkter.

PMMA. Polymetylenmetakrylat, amorf termoplast även kallad bencement.

SOLARIO-studien. En randomiserad europeisk multicenterstudie som visar att ortopediska infektioner som behandlas med lokalt antibiotikautsöndrande benersättningsmaterial kan korta den systemiska antibiotikabehandlingen till mindre än sju dagar jämfört med tidigare behandlingsstandard om minst fyra veckor.

Tibialplatåfraktur. Fraktur på övre delen av skenbenet.

Toxicitet. Graden av skada en substans kan orsaka människor eller djur ("giftighet").

TPT (Transitional Pass-Through).

Övergångsbetalningar som ger ytterligare betalning för ny medicinsk utrustning, läkemedel och biologiska läkemedel som uppfyllt särskilda kriterier under en period på minst två år men inte mer än tre år.

VÅR SJÄL & VÅRT HJÄRTA

MISSION

Förbättra hälsa och livskvalitet hos patienter med skelettskador

BONESUPPORTs unika produktteknologi har egenskaper med potential att revolutionera vården av patienter med skelettskador genom att möjliggöra en snabbare rehabilitering, begränsa antalet kirurgiska ingrepp och minska risken för svåra i nfektioner. De vanligast förekommande ingreppen utförs till följda av skelettskador där kroppen ej förmår naturlig läkning samt enstegsoperationer i samband med beninfektion. För patienterna betyder kirurgisk behandling med CERAMENT en snabbare återgång till ett mer normalt liv.

VISION

Att bli ett globalt ledande företag inom ortobiologi

BONESUPPORTs unika teknologi innebär att bolagets injicerbara biokeramiska bengraftsubstitut över tid ombildas till kroppseget ben och har förmågan att frisätta läkemedel. Detta möjliggör nya behandlingsstandarder vid behandling av bensjukdomar/skelettskador.

BONESUPPORTs mål under 2025 är en försäljningstillväxt i konstant valuta på över 40 procent.

STRATEGI

Strategin vilar på tre grundpelare:

Innovation – BONESUPPORT har marknadens mest innovativa lösning för behandling av skelettskador.
Klinisk och hälsoekonomisk evidens – Evidensen för CERAMENT-plattformen fortsätter att växa och uppgår nu till mer än 350 publikationer och abstracts.
Effektiv kommersiell plattform – BONESUPPORTs kommersiella och medicinska organisation förser sjukvården med produkter, information, service, utbildning och evidens.

OM BONESUPPORT

BONESUPPORT HOLDING AB (publ), org.nr. 556802-2171 med säte i Lund, är moderbolag till BONESUPPORT AB som i sin tur äger de helägda dotterbolag i USA, Storbritannien, Tyskland, Sverige, Danmark, Schweiz, Spanien, Nederländerna och Italien. BONESUPPORT är ett snabbt växande ortobiologiföretag som främst riktar sig mot de ortopediska marknaderna i USA och Europa. BONESUPPORT grundades 1999.

Till bolagets vetskap, vid denna tidpunkt, finns det inte någon annan produkt på marknaden med samma egenskaper som CERAMENT G och CERAMENT V. Det vill säga ett injicerbart bengraftsubstitut som frisätter antibiotika och har bevisad snabb omvandling till kroppseget ben. CERAMENT™-produkterna är patentskyddade. CERAMENT® är ett registrerat varumärke som tillhör BONESUPPORT AB.

BONESUPPORT har väldokumenterad erfarenhet av säkerhet och effekt och estimerar, baserat på försäljningsdata, att till och med 2024 har mer än 160 000 behandlingar utförts med dess produkter världen över. Det finns en stor marknadspotential inom trauma, kronisk osteomyelit, revisionsartroplastik, onkologi samt ben- och fotinfektioner till följd av diabetes.

CERAMENT-portföljen är för närvarande kommersiellt tillgänglig på de största europeiska marknaderna, samt i ett antal marknader utanför Europa. Dessutom är CERAMENT BVF och CERAMENT G kommersiellt tillgängliga i USA och Australien.

PRESENTATION AV DELÅRSRAPPORTEN JANUARI – JUNI 2025

Bolaget bjuder in investerare, analytiker och media till en webbkonferens (på engelska) den 15 juli 2025 kl 10.00 CEST där vd Emil Billbäck och CFO Håkan Johansson presenterar, kommenterar rapporten och svarar på frågor. Rapporten är tillgänglig på BONESUPPORTs hemsida från kl 08.00 CEST samma dag och presentationen från webbkonferensen kommer att laddas upp den 15 juli 2025. Mer detaljer rörande deltagande, se investerarsidorna på www.bonesupport.com

FRAMÅTBLICKANDE UPPGIFTER

Rapporten innehåller viss framåtriktad information som återspeglar BONESUPPORTs aktuella syn på framtida händelser samt finansiell och operativ utveckling. Ord som "avses", "bedöms", "förväntas", "kan", "planerar", "uppskattar" och andra uttryck som innebär indikationer eller förutsägelser avseende framtida utveckling eller trender, och som inte är grundade på historiska fakta, utgör framåtriktad information. Framåtriktad information är till sin natur förenad med såväl kända som okända risker och osäkerhetsfaktorer eftersom den är avhängig framtida händelser och omständigheter. Framåtriktad information utgör inte någon garanti avseende framtida resultat eller utveckling och verkligt utfall kan komma att väsentligen skilja sig från vad som uttalas i framåtriktad information. Framåtriktad information i rapporten gäller endast per dagen för rapporten. BONESUPPORT lämnar inga utfästelser om att offentliggöra uppdateringar eller revideringar av framåtriktad information till följd av ny information, framtida händelser eller liknande omständigheter annat än vad som följer av tillämpligt regelverk.

KONTAKTINFORMATION

Emil Billbäck, vd T: +46 46 286 53 70

Håkan Johansson, CFO T: +46 46 286 53 70

E: [email protected] www.bonesupport.com

AI Terminal

Bonesupport Holding

3016_ir_2025-07-15_0e8dfeb9-0ce7-4ad5-9cbd-b33469df6aae.pdf

DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025

FORTSATT STARK Q2 TILLVÄXT I USA

APRIL – JUNI 2025

HÄNDELSER UNDER KVARTALET

JANUARI – JUNI 2025

HÄNDELSER EFTER PERIODEN

VD KOMMENTERAR

Fortsatt stark marknadspenetration och tillväxt. Svag dollarkurs påverkar rapporterad tillväxt och resultat.

Emil Billbäck

NORTH AMERICA (NA)

APRIL - JUNI Försäljning

Bidrag1

JANUARI - JUNI

Nettoomsättning per kvartal, MSEK Nettoomsättning, bruttoresultat och bidrag, MSEK

EUROPE & REST OF THE WORLD (EUROW)

APRIL - JUNI

Försäljning

Bidrag1

JANUARI - JUNI

Nettoomsättning per kvartal, MSEK Nettoomsättning, bruttoresultat och bidrag, MSEK

FORSKNING OCH UTVECKLING

SOLARIO-STUDIEN

CERAMENT VID TRAUMA Preklinisk forskning

Klinisk evidens

Pågående forskning

CERAMENT VID FOT- OCH ANKELSKADOR

CERAMENT VID HÖFT- OCH KNÄLEDSREVISION

CERAMENT VID RYGGRADSKIRURGI

HÄLSOEKONOMI

HÄLSOEKONOMISK MODELL OSTEOMYELIT USA

CERAMENT G ELLER CERAMENT V BIDRAR TILL FÄRRE VÅRDDAGAR HOS PATIENTER MED BENINFEKTION2

REDUCERAD RISK FÖR DJUPA INFEKTIONER MED CERAMENT G OCH CERAMENT V

FINANSIELL ÖVERSIKT

RESULTATRÄKNING

APRIL - JUNI Nettoomsättning

Nettoomsättning per kvartal, MSEK

Kostnad för sålda varor

Försäljningskostnader inklusive försäljningskommissioner och avgifter

Forsknings- och utvecklingskostnader

Administrationskostnader

Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader

Rörelseresultat

Finansiella poster netto

Skatt på årets resultat

Periodens resultat

JANUARI - JUNI Nettoomsättning

Rörelseresultat

Finansiella poster netto

Skatt på årets resultat

Periodens resultat

FINANSIELL STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE

MODERBOLAGET

ÖVRIGA UPPLYSNINGAR

PERSONAL

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS SLUT

FINANSIELL KALENDER

AKTIER OCH AKTIERELATERADE PROGRAM

Aktieägare 30 juni 2025

VALBEREDNING

OM DENNA RAPPORT

STYRELSENS OCH VD:S FÖRSÄKRAN

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

KONCERNENS FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG PER KVARTAL

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

NOT 1 ALLMÄN INFORMATION, REDOVISNINGSPRINCIPER

Bedömningar, uppskattningar och antaganden

NOT 2 VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

NOT 3 SEGMENTINFORMATION

NOT 4 NÄRSTÅENDETRANSAK TIONER

NOT 5 OPTIONSPROGRAM OCH PRESTATIONSAK TIEPROGRAM

Personaloptionsprogram

Bidrag¹

Bidrag¹

CERAMENT G ELLER CERAMENT V BIDRAR TILL FÄRRE VÅRDDAGAR HOS PATIENTER MED BENINFEKTION²