Latour

Interim / Quarterly Report • Aug 23, 2022

Delårsrapport januari –juni 2022

SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN

• Substansvärdet minskade till 158 kronor per aktie jämfört med 216 kronor per aktie vid ingången av året. Minskningen motsvarar 25,5 procent justerat för utdelning jämfört med SIXRX som minskade med 27,9 procent. Substansvärdet per den 22 augusti uppgick till 169 kronor per aktie.1
• Latouraktiens totalavkastning uppgick till -44,3 procent under perioden jämfört med SIXRX som minskade med 27,9 procent.

INDUSTRIRÖRELSEN

Andra kvartalet

• Industriföretagens orderingång ökade med 11 procent till 6 297 (5 678) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 1 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 17 procent till 5 561 (4 748) Mkr, vilket är en ökning med 6 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens rörelseresultat ökade med 8 procent till 812 (753) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 14,6 (15,9) procent.
• Swegon förvärvade schweiziska Barcol-Air den 3 juni.

Januari – juni

• Under första kvartalet förvärvade Latour Industries italienska Essi-Ti S.R.L, Bemsiq förvärvade tyska Consens GmbH, Hultafors förvärvade svenska Telesteps och Caljan förvärvade österrikiska PHS Logistiktechnik. Avyttringen av Neuffer Fenster + Türen GmbH slutfördes i januari.
• Industriföretagens orderingång ökade med 19 procent till 12 137 (10 178) Mkr, innebärande en ökning för jämförbara enheter med 6 procent justerat för valutaeffekter.
• Industriföretagens nettoomsättning ökade med 22 procent till 10 580 (8 672) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 8 procent justerat för valutaeffekter.
• Rörelseresultatet ökade med 12 procent till 1 481 (1 322) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 14,0 (15,2) procent.

KONCERNEN

• Koncernens nettoomsättning uppgick till 10 580 (8 810) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 2 406 (2 659) Mkr. Resultatet har i perioden påverkats negativt av en redovisningsmässig nedskrivning av Alimak med -613 (+198) Mkr.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 2 071 (2 390) Mkr, vilket motsvarar 3,23 (3,74) kronor per aktie.
• Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 11 042 (7 532) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 9 814 (6 748) Mkr och motsvarar 9 (5) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde.

BÖRSPORTFÖLJEN

• Börsportföljens värde minskade under första halvåret med 33,3 procent justerat för utdelningar. Jämförbart index (SIXRX) minskade med 27,9 procent.

EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG

• Den 2 augusti offentliggjorde det börsnoterade innehavet Alimak Group att de ingått avtal om att förvärva Tractel. Latour stöttar affären och har som huvudägare åtagit sig att delta med sin prorataandel i den nyemission som är en del av Alimaks finansiering av förvärvet.
• Den 22 augusti tecknade Swegon avtal om att förvärva ABC Ventilationsprodukter.

¹ Substansvärdet den 22 augusti har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 22 augusti, och med samma värden som 30 juni för den onoterade portföljen.

KORT OM LATOUR

Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 30 juni 2022 hade ett marknadsvärde på 65 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sex affärsområden, Bemsiq, Caljan, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, och omsätter cirka 20 miljarder kronor årligen.

VD-ord

"Industrirörelsen fortsätter utvecklas positivt och vi ser en fortsatt bra underliggande efterfrågan på de marknader vi är verksamma i. Såväl orderingång som fakturering växer organiskt. Trots betydande utmaningar med komponentbrist och att vi jämförs med allt tuffare jämförelsetal redovisar vi återigen ett rekordresultat i absoluta tal. Orderingångens tillväxttakt avtar något under kvartalet och faktureringen fortsätter på en bra nivå. Sammantaget har orderstocken fortsatt att öka vilket borgar för en god faktureringsutveckling kommande kvartal.

Kvartalet har fortsatt att präglas av komponentbrist och en allmän kostnadsinflation vilket ställer höga krav på våra organisationer. Prishöjningar har genomförts för att möta de ökade kostnaderna men för vissa enheter har det ännu inte fått fullt genomslag. Vi prioriterar som tidigare att hålla en hög servicegrad till våra kunder vilket vi lyckas väl med men till en högre kostnad än normalt. Nämnda faktorer gör att lönsamheten påverkas negativt på kort sikt vilket återspeglas i en något lägre men fortfarande bra rörelsemarginal. Vi är övertygade om att vi på längre sikt kommer behålla vår konkurrenskraft och vinna marknadsandelar genom att prioritera våra kunder.

Totalt sett ökar orderingången med 11 procent och nettoomsättningen med 17 procent. Justerat för förvärv och valutaeffekter växer orderingången med 1 procent och faktureringen med 6 procent under kvartalet. Resultatet ökar till 812 (753) Mkr med en rörelsemarginal på 14,6 (15,9) procent.

Latours finansiella ställning är stark och vi fortsätter satsa framåtriktat i våra bolag. Hållbarhet är lika aktuellt och prioriterat som tidigare och under kvartalet har vi på koncernnivå tagit nästa steg och lyft in hållbarhet i vår finansiering. I maj publicerade vi vårt första gröna ramverk vilket i juni följdes av en framgångsrik emission av två gröna obligationer. Att möjliggöra för grön finansiering är ett naturligt nästa steg för oss och förstärker hela Latours övergripande hållbarhetsarbete.

Förvärvsaktiviteten är hög och vi har som tidigare många diskussioner igång. Just nu är det ett utmanande läge att förvärva bolag där prissättningen är svår att balansera mellan säljarnas förväntningar och köparnas vilja att betala. Under kvartalet har vi slutfört ett förvärv genom Swegon som förvärvade Barcol-Air. Läs mer om våra förvärv på sida 4.

Omvärldsläget fortsätter påverka börsen negativt som har fortsatt att gå ned på bred front. Denna nedgång har även drabbat våra innehav. Under halvåret har substansvärdet i Latour minskat med 25,5 procent till 158 kronor per aktie och Latours börsportfölj har minskat med 33,3 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som minskat med 27,9 procent. Våra börsnoterade bolag har med något undantag rapporterat om en fortsatt positiv utveckling under kvartalet. Utmaningar kring varuförsörjning och kostnadsinflation påverkar bolagens bruttomarginaler i olika omfattning på kort sikt men överlag är efterfrågan fortsatt hög. Förvärvsaktiviteten i våra börsbolag fortsätter med bra tempo. Bland annat har Alimak förvärvat det franska bolaget Tractel som är ett stort förvärv och som kommer stärka Alimaks globala position avsevärt. Latour stöttar affären och vi har förbundit oss att vara med i nyemissionen med vår prorataandel."

Johan Hjertonsson Verkställande direktör och koncernchef

Industrirörelsen

Orderingång, fakturering och resultat

Orderingången ökade under det andra kvartalet med 11 procent till 6 297 (5 678) Mkr, varav organisk tillväxt utgjorde 1 procent. Faktureringen ökade med 17 procent till 5 561 (4 748) Mkr, vilket är en ökning med 6 procent för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter. Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under kvartalet med 8 procent till 812 (753) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 14,6 (15,9) procent.

I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda affärsområdena, se särredovisningen på sidan 5.

Förvärv/avyttringar

Den 3 juni förvärvade Swegon 100 procent av aktierna i Barcol-Air, en ledande leverantör av kyltakssystem. Bolaget grundades 1979 och har idag 90 anställda, med huvudkontor i Schwerzenbach, Schweiz och produktionscenter beläget i S:t Leon-Rot, Tyskland. Nettoomsättningen 2021 uppgick till 37,2 MEUR.

Tidigare under året har fem transaktioner ägt rum inom den helägda industrirörelsen. I januari 2022 avyttrade Latour-Gruppen AB sina aktier i Neuffer Fenster + Türen GmbH. Latour förvärvade 66 procent av aktierna i Neuffer 2015 för att öka sin kompetens och kunskap inom e-handelsområdet. Initiativet var slutfört och efter en strategisk översyn beslutade Latour att avyttra sitt ägarskap i Neuffer för att bolaget skulle kunna fortsätta sin utveckling med IFN-Holding AG som ny majoritetsägare.

Den 1 februari förvärvade Hultafors Group 100 procent av aktierna i svenska Telesteps AB. Telesteps är en ledande tillverkare av teleskopiska stegar för professionella användare. Företaget är baserat i Tranås i Sverige, med försäljning på en global basis. Telesteps nettoförsäljning uppgick till cirka 87 miljoner SEK under 2021 med en lönsamhet i nivå med Hultafors Groups övriga verksamhet.

Den 7 februari tecknade S+S Regeltechnik GmbH, inom affärsområdet Bemsiq, avtal om förvärv av Consens GmbH. Consens tillverkar växlare, sensorer, komponenter och testteknologi för luftfuktighet, temperatur och luftkvalité. Bolaget grundades 1998 och har 13 anställda med huvudkontor och tillverkning i Thüringen, Tyskland. Försäljningen uppgick till 2,9 MEUR under 2021 med en lönsamhetsnivå väl över Latours finansiella mål.

Den 9 februari förvärvade Latour Industries italienska Esse-Ti S.r.l. Esse-Ti är en ledande tillverkare av alarmsystem för hissar. Bolaget utvecklar, tillverkar och säljer trådbundna och trådlösa hisstelefoner, gateways, och brandkommunikationssystem till hissoperatörer, specialiserade distributörer och hisstillverkare. Esse-Ti har 33 anställda och omsätter cirka 10 MEUR.

Den 18 mars förvärvade Caljan 100 procent av aktierna i österrikiska PHS Logistiktechnik GmbH. PHS har utvecklat Rapid Unloader, ett system för automatisk avlastning av paket för logistikföretag. Systemet reducerar avlastningstider, ökar produktiviteten och förbättrar arbetsmiljön på logistikcentraler. Företaget grundades 2017 och är baserat i Graz, Österrike, med tre anställda.

Industrirörelsen i sammandrag

Affärsområdesresultat

	Nettoomsättning				Rörelseresultat				Rörelsemarginal %
	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021	2022	2021
Mkr	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån
Bemsiq	338	210	659	417	77	45	158	95	22,8	21,4	23,9	22,9
Caljan	556	361	908	570	143	61	191	80	25,7	17,0	21,0	14,1
Hultafors Group	1 614	1 473	3 210	2 586	236	266	485	449	14,6	18,0	15,1	17,4
Latour Industries	977	764	1 798	1 445	90	57	137	119	9,2	7,4	7,6	8,2
Nord-Lock Group	416	375	822	729	112	97	215	196	26,8	26,0	26,1	26,9
Swegon	1 661	1 566	3 185	2 927	154	227	295	383	9,3	14,5	9,3	13,1
Elimineringar	-1	-1	-2	-2	-	-	-	-	-	-	-	-
	5 561	4 748	10 580	8 672	812	753	1 481	1 322	14,6	15,9	14,0	15,2
Resultat köp/försäljning av företag	-	-	-	-	11	-4	40	-18
Övriga bolag & poster	-	75	-	138	-21	-8	-35	-17
	5 561	4 823	10 580	8 810	802	741	1 486	1 287
Effekt IFRS 16	-	-	-	-	-	-	1	1
	5 561	4 823	10 580	8 810	802	741	1 487	1 288

	Operativt kapital ¹		Avkastning på operativt kapital %		Tillväxt i nettoomsättning, 2022 %
Mkr	2022 Rull. 12	2021 Rull. 12	2022 Rull. 12	2021 Rull. 12	Brutto	Organisk	Valuta	Förvärv
Bemsiq	2 108	1 429	12,3	12,9	58,2	14,5	3,9	33,0
Caljan	2 785	2 581	13,9	8,9	59,4	48,8	6,7	0,3
Hultafors Group	5 638	4 063	15,9	19,4	24,1	3,3	4,8	14,8
Latour Industries	3 018	2 398	8,7	9,3	24,4	7,5	2,4	13,1
Nord-Lock Group	1 267	1 194	30,4	27,7	12,7	4,9	7,4	-
Swegon	3 474	3 196	18,1	23,8	8,8	3,5	3,9	1,2
Totalt	18 290	14 861	15,4	16,9	22,0	7,6	4,4	8,6

¹ Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Industrirörelsen rullande 12 månader

Utvecklingen per affärsområde

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Nettoomsättning	338	210	659	417	927	1 169
EBITDA	83	48	170	101	217	286
EBITDA¹	80	47	163	99	207	270
EBITA¹	77	45	158	96	199	262
EBIT¹	77	45	158	95	198	260
EBITA %¹	22,9	21,5	24,0	23,0	21,5	22,4
EBIT %¹	22,8	21,4	23,9	22,9	21,4	22,3
Total tillväxt %	60,5	21,3	58,2	12,4	27,9
Organisk %	17,6	14,7	14,5	9,1	8,7
Valutaeffekt %	3,9	-3,0	3,9	-3,1	-1,9
Förvärv %	31,4	9,0	33,0	6,4	19,8
Medeltal anställda	512	261	496	267	475

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången fortsätter utvecklas positivt inom både Building Automation och Metering med en stark organisk tillväxt om 29 procent.
• Omsättningstillväxten stärks ytterligare under kvartalet trots vissa leveransförseningar till följd av rådande komponentbrist.
• Prisjusteringar under kvartalet och ett aktivt arbete med att säkra komponentleveranser bidrar till bibehållen marginal och god leveransförmåga.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Building Automation	261	158	514	309	710	914
Metering	79	53	149	108	221	262
Elimineringar	-2	-1	-4		-4	-6
	338	210	659	417	927	1 169
Proformajustering¹						62
Rullande 12 månader proforma						1 231

¹ Proforma för genomförda förvärv.

(MEUR)	2022 Kv 2	2021 Kv 2	2022 6 mån	2021 6 mån	2021 Helår	Rull. 12 mån
Nettoomsättning	53,1	35,8	86,7	56,5	150,6	181,1
EBITDA	14,5	6,7	19,8	9,1	29,6	40,3
EBITDA¹	14,4	6,6	19,5	9,0	29,3	39,8
EBITA¹	13,9	6,3	18,6	8,3	27,8	38,1
EBIT¹	13,6	6,1	18,2	8,0	27,2	37,4
EBITA %¹	26,2	17,5	21,5	14,7	18,4	21,1
EBIT %¹	25,7	17,1	21,0	14,2	18,0	20,7
Total tillväxt %	48,2	74,3	53,5	36,4	34,6
Organisk %	43,5	75,4	48,8	37,8	33,9
Valutaeffekt %	3,3	-0,6	3,2	-1,0	0,5
Förvärv %	0,6	-	0,3	-	-
Medeltal anställda	678	568	659	547	580

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Faktureringen överstiger föregående år med god marginal inom divisionerna Aftermarket och Loading & Unloading (tidigare Telescopic). Den organiska tillväxten uppgår till 44 procent.
• Andra kvartalet inleds med en fortsatt hög orderingång och kvartalet avslutas med en rekordhög orderbok som uppgår till 193 MEUR.
• Ett tydligt fokus på att säkra leveranskedjor medför att servicegraden till kunderna är hög trots komponentbrist och logistikutmaningar.
• Etableringen av en ny fabrik i Tyskland slutförs under kvartalet. Dessutom genomförs flera nyrekryteringar under kvartalet för att stötta en fortsatt tillväxt.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(MEUR)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Loading & Unloading	31,1	22,9	50,0	32,0	75,6	93,7
Document Handling & Labelling	7,3	0,9	11,1	2,3	17,7	26,6
Automated Solutions	2,5	4,4	2,9	7,9	21,9	16,8
Aftermarket	12,2	7,6	22,7	14,3	35,4	43,9
	53,1	35,8	86,7	56,5	150,6	181,1
Proformajustering¹						-
Rullande 12 månader proforma						181,1

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Bemsiq består av en grupp innovativa och snabbväxande bolag som erbjuder produkter inom fastighetsautomation och energimätning. Bemsiqs mission är att accelerera resan mot SMARTA och GRÖNA byggnader genom att vara en ledande global leverantör av teknologi och produkter för mätning, styrning och uppkoppling i kommersiella byggnader.

Caljan är en global leverantör av automationsteknik för pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas, kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och dotterbolag i USA samt flera länder i Europa.

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Nettoomsättning	1 614	1 473	3 210	2 586	5 544	6 168
EBITDA	277	297	652	500	983	1 134
EBITDA¹	259	286	529	481	936	984
EBITA¹	242	272	498	458	882	922
EBIT¹	236	266	485	449	860	896
EBITA %¹	15,0	18,5	15,5	17,7	15,9	14,9
EBIT %¹	14,6	18,0	15,1	17,4	15,5	14,6
Total tillväxt %	9,6	75,6	24,1	53,5	52,3
Organisk %	-1,8	36,9	3,3	30,0	20,7
Valutaeffekt %	5,1	-4,8	4,8	-5,2	-2,6
Förvärv %	6,1	34,7	14,8	24,6	29,5
Medeltal anställda	1 849	1 676	1 826	1 667	1 686
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Försäljningen växer totalt med 9 procent. Organisk tillväxt är dock svagt negativ jämfört med föregående års mycket starka andra kvartal.
• Stigande råmaterialpriser, transportrelaterade störningar samt valutafluktuationer inverkar negativt på resultatet, som dock fortfarande är ett bra resultat.
• Aviserade prisökningar effektueras succesivt under andra kvartalet och en del kommer implementeras under tredje kvartalet.
• Satsningar kopplade till digitalisering, marknadsföring och försäljningsinsatser fortsätter genomföras i syfte att långsiktigt stärka bolaget.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
PPE Europe	959	921	1 916	1 567	3 439	3 788
Hardware Europe	316	233	657	446	931	1 142
Hardware North America	338	319	634	573	1 172	1 233
Elimineringar	1	0	2	-	2	4
	1 614	1 473	3 210	2 586	5 544	6 168
Proformajustering¹						156
Rullande 12 månader proforma						6 324

¹ Proforma för genomförda förvärv.

(Mkr)	2022 Kv 2	2021 Kv 2	2022 6 mån	2021 6 mån	2021 Helår	Rull. 12 mån
Nettoomsättning	977	764	1 798	1 445	3 022	3 375
EBITDA	118	81	193	167	397	423
EBITDA¹	105	70	166	145	299	320
EBITA¹	94	60	144	125	257	276
EBIT¹	90	57	137	119	244	262
EBITA %¹	9,6	7,8	8,0	8,7	8,5	8,2
EBIT %¹	9,2	7,4	7,6	8,2	8,1	7,8
Total tillväxt %	28,0	48,0	24,4	27,8	28,3
Organisk %	10,1	36,7	7,5	21,1	14,0
Valutaeffekt %	2,2	-2,4	2,4	-3,0	-1,7
Förvärv %	13,8	11,0	13,1	8,8	14,5
Medeltal anställda	1 702	1 518	1 680	1 501	1 606
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången utvecklas positivt och växer organiskt med 20 procent.
• Komponentbrist påverkar såväl de egna affärsenheternas som leverantörernas förmåga att leverera, vilket påverkar faktureringen negativt.
• Ökade kostnader för råmaterial, energi och transporter påverkar marginalerna negativt. Ytterligare prishöjningar ska implementeras för att möta de ökade kostnaderna.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Aritco Group	318	258	610	505	1 068	1 173
Vimec	156	125	267	226	490	531
VEGA	64	64	121	121	245	244
Esse-Ti	34	-	45	-	-	45
MS Group	167	135	307	251	511	567
LSAB	157	140	305	268	524	560
Densiq	87	48	155	86	206	275
Elimineringar	-7	-7	-11	-13	-22	-21
	977	764	1 798	1 445	3 022	3 375
Proformajustering¹						118
Rullande 12 månader proforma						3 493

¹ Proforma för genomförda förvärv.

Hultafors Group erbjuder produkter inom segmenten PPE Europe, Hardware Europe och Hardware North America. Produkterna marknadsförs via varumärken som har starka positioner på sina respektive marknader: Snickers Workwear, Solid Gear, EMMA Safety Footwear, Toe Guard, Hellberg Safety, Fristads, Kansas, Leijona, EripioWear, Hultafors, Wibe Ladders, Scangrip, Telesteps, CLC Work Gear, Johnson Level & Tool samt Kuny's. Gruppen är även distributör av tyska Fein på den svenska marknaden.

Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour.

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Nettoomsättning	416	375	822	729	1 439	1 532
EBITDA	131	117	253	234	443	462
EBITDA¹	124	109	238	218	412	433
EBITA¹	114	100	219	200	375	394
EBIT¹	112	97	215	196	367	386
EBITA %¹	27,4	26,5	26,6	27,4	26,1	25,7
EBIT %¹	26,8	26,0	26,1	26,9	25,5	25,2
Total tillväxt %	10,9	15,8	12,7	7,1	12,9
Organisk %	2,5	24,4	4,9	15,3	17,2
Valutaeffekt %	8,2	-6,9	7,4	-7,2	-3,6
Förvärv %	-	-	-	-	-
Medeltal anställda	650	614	652	599	617

¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Orderingången fortsätter att utvecklas positivt och är i linje med faktureringen under kvartalet.
• God faktureringstillväxt, delvis drivet av valutaeffekter.
• Under större delen av kvartalet har Shanghairegionen varit i lockdown på grund av covid-19 vilket påverkat såväl fakturering som lönsamhet negativt för verksamheten i Kina.
• Starkt rörelseresultat trots utmanande marknadsförutsättningar.
• Nord-Lock brickan uppfanns för 40 år sedan vilket har uppmärksammats globalt under kvartalet.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
EMEA	199	174	401	339	649	711
Americas	131	92	245	180	396	461
Asia Pacific	86	109	176	210	394	360
	416	375	822	729	1 439	1 532
Proformajustering¹						-
Rullande 12 månader proforma						1 532

¹ Proforma för genomförda förvärv.

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Nettoomsättning	1 661	1 566	3 185	2 927	5 824	6 081
EBITDA	198	264	382	456	871	797
EBITDA¹	179	250	343	428	807	722
EBITA¹	159	230	303	390	733	646
EBIT¹	154	227	295	383	718	630
EBITA %¹	9,6	14,7	9,5	13,3	12,6	10,6
EBIT %¹	9,3	14,5	9,3	13,1	12,3	10,4
Total tillväxt %	6,0	6,4	8,8	2,1	3,7
Organisk %	0,3	7,5	3,5	3,2	3,4
Valutaeffekt %	3,6	-2,7	3,9	-3,4	-1,6
Förvärv %	2,1	1,7	1,2	2,5	2,0
Medeltal anställda	2 731	2 509	2 714	2 637	2 655
¹ Exkl. IFRS 16.

Highlights

• Fortsatt stark efterfrågan med 9 procent organisk tillväxt i orderingång och rekordhög orderbok.
• Stabil tillväxt i regionerna UK och Nordamerika samt särskilt god tillväxt inom segmentet Residential under kvartalet.
• Såväl fakturering som rörelseresultat påverkas avsevärt negativt av betydande störningar i försörjningskedjan, framförallt inom Air Handling Units och Cooling & Heating segmenten. Situationen förbättrades mot slutet av kvartalet men är fortsatt en utmaning.
• Förvärv av schweiziska Barcol-Air. Läs mer på sida 4.

Nettoomsättningens fördelning

	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Sverige	319	351	617	658	1 268	1 228
Övriga Norden	323	284	637	553	1 073	1 157
Övriga världen	1 019	931	1 931	1 716	3 483	3 697
	1 661	1 566	3 185	2 927	5 824	6 081
Proformajustering¹						371
Rullande 12 månader proforma						6 452
¹ Proforma för genomförda förvärv.
	2022	2021	2022	2021	2021	Rull.
(Mkr)	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	Helår	12 mån
Air Handling Units	414	449	834	833	1 638	1 639
Cooling & Heating	326	341	606	596	1 158	1 168
Room Units	387	332	708	618	1 270	1 361
Services	118	110	235	217	439	456
Residential	190	145	345	301	575	620
North America	103	84	204	158	329	375
UK & Ireland	208	193	429	371	756	814
Elimineringar	-85	-88	-176	-167	-341	-352
	1 661	1 566	3 185	2 927	5 824	6 081

Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement, Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbultsförband. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförbandsutmaningar.

Swegon levererar komponenter och genomtänkta systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhusklimatet.

Latouraktiens substansvärde

För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs närmare på bolagets hemsida, latour.se.

I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderingsmultiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav.

Substansvärdet minskade under perioden till 158 kronor per aktie från 216 kronor vid ingången av året. Substansvärdet minskade därmed med 25,5 procent vilket kan jämföras med SIXRX som minskade med 27,9 procent. Utvecklingen på aktiemarknaden har medfört en nedvärdering av jämförbara bolags EBIT-multiplar, vilket även återspeglar sig i justerade

värderingsmultiplar för vissa av våra onoterade innehav. Allt annat lika har denna justering av värderingsmultiplar påverkat Latours substansvärde negativt med 3,5 procentenheter sedan årsskiftet.

Under en period har Latours guidning kring substansvärdet varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen var 202 kronor den 30 juni 2022 jämfört med det indikerade substansvärdet på 158 kronor. Som framgår ovan gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en försiktig indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger betydligt högre.

Mkr	Netto- omsättning¹	EBIT¹	EBIT-multipel	Värdering² Intervall	Värdering² Snitt		Värdering kr/aktie³ Intervall
Bemsiq	1 231	267	18 – 22	4 810 – 5 879	5 345	8	–	9
Caljan	1 866	386	19 – 23	7 326 – 8 868	8 097	12	–	14
Hultafors Group	6 324	919	10 – 14	9 194 – 12 872	11 033	14	–	20
Latour Industries	3 493	275	15 – 19	4 123 – 5 223	4 673	6	–	8
Nord-Lock Group	1 532	386	15 – 19	5 784 – 7 326	6 555	9	–	12
Swegon	6 452	642	14 – 18	8 992 – 11 562	10 277	14	–	18
	20 898	2 875		40 229 – 51 730		63	–	81
Värdering Industrirörelsen, snitt					45 980		72
Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 10)					64 926		101
Latour Future Solutions					68		0
Onoterade delägda innehav Composite Sound⁴, 7,2 % Oxeon⁴, 31,3 %					8 18		0 0
Övriga tillgångar Korthandelsportfölj					- -		0 0
Utspädningseffekt optionsprogram					-36		-0
Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16)					-9 814		-15
Beräknat värde					101 150		158
					(95 400 – 106 900)	(149 –		167)

¹ Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). EBIT redovisas i förekommande fall före strukturkostnader.

³ Beräknat på antal utestående aktier.

⁴ Värderat enligt bokfört värde.

² EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2022-06-30 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde.

Börsportföljen 2022-06-30

Börsportföljens värde minskade under första halvåret med 33,3 procent justerat för portföljförändringar samtidigt som jämförbart index (SIXRX) minskade med 27,9 procent.

		Ansk.värde	Börskurs ²	Börsvärde	Röstandel	Kapitalandel
Aktie ¹	Antal	Mkr	Kr	Mkr	%	%
Alimak Group	16 016 809	2 134	77	1 240	29,7	29,6
Assa Abloy ³	105 495 729	1 697	217	22 924	29,5	9,5
CTEK	15 280 810	1 054	75	1 147	31,0	31,0
Fagerhult	84 708 480	1 899	45	3 850	48,1	47,8
HMS Networks	12 109 288	250	437	5 287	26,0	25,9
Nederman	10 538 487	306	154	1 621	30,0	30,0
Securitas ³	39 732 600	1 081	88	3 501	29,6	10,9
Sweco ³ ⁴	97 867 440	479	106	10 403	21,2	26,9
Tomra ⁵	62 420 000	1 605	183 NOK	11 756	21,1	21,1
Troax	18 060 000	397	177	3 197	30,2	30,1
Totalt		10 903		64 926

¹ Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen.

² Som börskurs används senaste betalkurs.

³ På grund av begränsad handel av Aaktier i Sweco och att Assa Abloy och Securitas Aaktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier.

I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet.

⁴ Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget.

⁵ Börskursen vid utgången av rapportperioden var 183 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs.

Börsportföljen under 2022

Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och avyttrade aktier. * Inga förändringar har gjorts i börsportföljen under det första halvåret.

Totalavkastning 2022 för portföljbolagen

Resultat och finansiell ställning

Koncernen

Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 2 406 (2 659) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 2 071 (2 390) Mkr, vilket motsvarar 3,23 (3,74) kronor per aktie. Resultatet har påverkats negativt av en redovisningsmässig omvärdering av innehavet i Alimak med -613 (198) Mkr.

Koncernens kassaflöde uppgick under de första sex månaderna till 79 (761) Mkr. Kassaflödet har påverkats negativt av en medveten lageruppbyggnad för att säkra framtida leveranser. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 1 094 (1 765) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 10 713 (8 450) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 11 042 (7 532) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 9 814 (6 748) Mkr. Soliditeten var 81 (87) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen.

Under första kvartalet uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTN-program och höjde samtidigt ramen till 15 miljarder kronor hos Finansinspektionen. I maj publicerades ett grönt finansieringsramverk i enlighet med EU-taxonomin och de föreslagna European Green Bond Standard vilket följdes av emission av två gröna obligationer i juni uppgående till sammanlagt 700 Mkr. Per 30 juni 2022 var 8 750 Mkr utestående under MTN-programmet.

Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte.

Investeringar

Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 146 (282) Mkr. Härav avser 106 (263) Mkr maskiner och inventarier och 40 (19) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 18 (114) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag.

Moderbolaget

Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 2 029 (1 672) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 58 (62) procent.

Utgivna aktier fördelar sig på 47 629 848 A-aktier och 592 210 152 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för återköpta aktier, uppgick den 30 juni 2022 till 639 425 100. Latour innehar vid periodens slut 414 900 återköpta B-aktier.

Totalt antal utställda köpoptioner är 1 814 200 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier.

Efter rapportperiodens utgång

Den 2 augusti offentliggjorde det börsnoterade innehavet Alimak Group att de ingått avtal om att förvärva Tractel. Latour stöttar affären och har som huvudägare åtagit sig att delta med sin prorataandel i den nyemission som är en del av Alimaks finansiering av förvärvet.

Den 22 augusti tecknade Swegon avtal om att förvärva ABC Ventilationsprodukter.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiebörsen eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande valuta- och ränteutveckling. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker som beskrivs i Latours årsredovisning 2021 under not 34 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit förutom eventuella effekter av Rysslands invasion av Ukraina.

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer.

Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2022 har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 30 juni 2022.

Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid. 20 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning.

Årsredovisningar för åren 1984 – 2021 återfinns på Latours hemsida www.latour.se.

Göteborg den 23 augusti 2022 Johan Hjertonsson VD och koncernchef

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt över företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Göteborg den 23 augusti 2022 Investment AB Latour

Mariana Burenstam Linder Ledamot

Olle Nordström Ordförande

Anders Böös Ledamot

Carl Douglas Ledamot

Johan Hjertonsson Ledamot och Verkställande direktör Eric Douglas Ledamot

Lena Olving Ledamot

Ulrika Kolsrud Ledamot

Joakim Rosengren Ledamot

Koncernens resultaträkning

	2022	2021	2022	2021	12 mån jul-jun	Helår
Mkr	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	2021/2022	2021
Nettoomsättning	5 561	4 823	10 580	8 810	20 337	18 567
Kostnad för sålda varor	-3 439	-2 924	-6 543	-5 347	-12 675	-11 479
Bruttoresultat	2 122	1 899	4 037	3 463	7 662	7 088
Försäljningskostnader	-807	-705	-1 564	-1 321	-3 050	-2 807
Administrationskostnader	-421	-333	-813	-638	-1 502	-1 327
Forsknings­ och utvecklingskostnader	-144	-120	-278	-230	-524	-476
Övriga rörelseintäkter	59	30	130	64	256	190
Övriga rörelsekostnader	-7	-30	-25	-50	-87	-112
Rörelseresultat	802	741	1 487	1 288	2 755	2 556
Resultat från andelar i intresseföretag	212	621	781	1 343	1 817	2 379
Resultat från aktieförvaltningen	-	1	1	1	12	12
Förvaltningskostnader	-8	-6	-16	-13	-31	-28
Resultat före finansiella poster	1 006	1 357	2 253	2 619	4 553	4 919
Finansiella intäkter	173	-26	224	86	324	186
Finansiella kostnader	-37	-16	-71	-46	-145	-120
Resultat efter finansiella poster	1 142	1 315	2 406	2 659	4 732	4 985
Skatter	-202	-136	-335	-269	-670	-604
Periodens resultat	940	1 179	2 071	2 390	4 062	4 381
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	938	1 178	2 068	2 389	4 056	4 377
Innehav utan bestämmande inflytande	2	1	3	1	6	4
Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets
aktieägare
Före utspädning, kr	1,47	1,84	3,23	3,74	6,34	6,85
Efter utspädning, kr	1,46	1,84	3,22	3,72	6,32	6,82
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning	639 355 401	639 409 233	639 339 191	639 394 449	639 381 887	639 409 289
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning	641 479 601	641 391 122	641 535 490	641 446 454	641 498 550	641 454 398
Antalet utestående aktier	639 425 100	639 472 800	639 425 100	639 472 800	639 425 100	639 322 800

Rapport över totalresultat för koncernen

	2022	2021	2022	2021	12 mån jul-jun	Helår
Mkr	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	2021/2022	2021
Periodens resultat	940	1 179	2 071	2 390	4 062	4 381
Övrigt totalresultat:
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärdering av nettopensionsförpliktelser	-	-	-	-	8	8
	0	0	0	0	8	8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Periodens förändring av omräkningsreserv	535	-137	706	165	959	418
Periodens förändring av verkligt värdereserv	-	-	-	-	-	-
Periodens förändring av säkringsreserv	-114	34	-65	-45	-78	-58
Förändringar i intresseföretagens egna kapital	273	678	547	-79	387	-239
	694	575	1 188	41	1 268	121
Övrigt totalresultat, netto efter skatt	694	575	1 188	41	1 276	129
Periodens totalresultat	1 634	1 754	3 259	2 431	5 338	4 510
Hänförligt till:
moderbolagets aktieägare	1 632	1 754	3 256	2 431	5 331	4 506
Innehav utan bestämmande inflytande	2	-	3	-	7	4

Koncernens kassaflöde

	2022	2021	2022	2021	12 mån jul-jun	Helår
Mkr	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	2021/2022	2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av
rörelsekapitalet	799	779	1 448	1 314	2 815	2 681
Förändring av rörelsekapitalet	-576	-255	-1 369	-553	-1 725	-909
Kassaflöde från den löpande verksamheten	223	524	79	761	1 090	1 772
Förvärv av dotterföretag	-102	-105	-356	-1 077	-1 568	-2 289
Försäljning av dotterföretag	-	-	100	-	100	-
Övriga investeringar	-98	-87	57	-170	-55	-282
Aktieförvaltningen	1 116	837	1 100	807	207	-86
Kassaflöde efter investeringar	1 139	1 169	980	321	-226	-885
Finansiella betalningar	-985	-1 044	-1 484	-2 622	-563	-1 701
Periodens kassaflöde	154	125	-504	-2 301	-789	-2 586

Koncernens balansräkning

Mkr	2022-06-30	2021-06-30	2021-12-31
TILLGÅNGAR
Goodwill	12 957	11 081	12 266
Övriga immateriella anläggningstillgångar	401	329	329
Materiella anläggningstillgångar	2 985	2 365	3 020
Finansiella anläggningstillgångar	22 988	20 923	22 723
Varulager mm	5 010	2 899	3 796
Kortfristiga fordringar	5 251	4 366	4 287
Kassa och bank	1 094	1 765	1 516
Summa tillgångar	50 686	43 728	47 937
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare	32 667	29 506	31 553
Innehav utan bestämmande inflytande	54	83	133
Summa eget kapital	32 721	29 589	31 686
Räntebärande långfristiga skulder	10 406	8 932	10 502
Ej räntebärande långfristiga skulder	752	635	725
Räntebärande kortfristiga skulder	1 788	536	661
Ej räntebärande kortfristiga skulder	5 019	4 036	4 363
Eget kapital och skulder	50 686	43 728	47 937

Koncernens förändring av eget kapital

					Innehav utan
	Aktie-	Återköpta	Andra	Balanserande	bestämmande
Mkr	kapital	egna aktier	reserver	vinstmedel	inflytande	Totalt
Utgående balans 2020-12-31	133	-83	-1	29 018	81	29 148
Ingående balans 2021­01­01	133	-83	-1	29 018	81	29 148
Summa totalresultat för perioden			119	2 310	2	2 431
Utställda köpoptioner				1		1
Nyttjande av köpoptioner		102		-42		60
Återköp av egna aktier		-133				-133
Utdelning				-1 918		-1 918
Utgående balans 2021-06-30	133	-114	118	29 369	83	29 589
Ingående balans 2021­07­01	133	-114	118	29 369	83	29 589
Summa totalresultat för perioden			239	1 837	3	2 079
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande					47	47
Utställda köpoptioner				21		21
Återköp av egna aktier		-50				-50
Utgående balans 2021-12-31	133	-164	357	31 227	133	31 686
Ingående balans 2022­01­01	133	-164	357	31 227	133	31 686
Summa totalresultat för perioden			640	2 615	4	3 259
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande					-83	-83
Nyttjande av köpoptioner		144		-94		50
Återköp av egna aktier		-81				-81
Utdelning				-2 110		-2 110
Utgående balans 2022-06-30	133	-101	997	31 638	54	32 721

Koncernens nyckeltal

	2022-06-30	2021-06-30	2021-12-31
Avkastning på eget kapital (%)	13	16	14
Avkastning på totalt kapital (%)	10	13	11
Soliditet, inkl IFRS 16 (%)	65	68	66
Soliditet, exkl IFRS 16 (%)	66	69	68
Justerad soliditet, inkl IFRS 16 ¹ (%)	81	87	87
Justerad soliditet, exkl IFRS 16 ¹ (%)	82	87	88
Justerat eget kapital ¹ (Mkr)	75 323	91 343	108 004
Övervärde i intresseföretagen² (Mkr)	42 602	61 754	76 318
Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³	14,8	8,4	8,9
Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴	10,0	6,0	7,5
Börskurs (kr)	202	281	369
Återköpta egna aktier	414 900	367 200	517 200
Genomsnittligt antal återköpta egna aktier	500 809	445 551	430 711
Medelantalet anställda	8 120	7 278	7 684
Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier	1 814 200	1 594 900	2 269 200

¹ Inkl. övervärde i intresseföretag.

² Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde.

³ Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital.

⁴ Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde.

Resultaträkning – moderbolaget

	2022	2021	2022	2021	12 mån jul-jun	Helår
Mkr	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	2021/2022	2021
Resultat från andelar i koncernföretag	1 057	970	1 057	970	1 057	970
Resultat från andelar i intresseföretag	983	709	983	709	1 145	871
Resultat från aktieförvaltningen	-	-	-	-	-	-
Förvaltningskostnader	-7	-5	-13	-10	-25	-22
Resultat före finansiella poster	2 033	1 674	2 027	1 669	2 177	1 819
Ränteintäkter och liknande resultatposter	13	10	23	19	45	41
Räntekostnader och liknande resultatposter	-11	-8	-21	-16	-42	-37
Resultat efter finansiella poster	2 035	1 676	2 029	1 672	2 180	1 823
Skatter	-	-	-	-	-	-
Periodens resultat	2 035	1 676	2 029	1 672	2 180	1 823

Rapport över totalresultat – moderbolaget

	2022	2021	2022	2021	12 mån jul-jun	Helår
Mkr	Kv 2	Kv 2	6 mån	6 mån	2021/2022	2021
Periodens resultat	2 035	1 676	2 029	1 672	2 180	1 823
Periodens förändring av verkligt värdereserv	-	-	-	-	-	-
Summa övrigt totalresultat	0	0	0	0	0	0
Periodens totalresultat	2 035	1 676	2 029	1 672	2 180	1 823

Balansräkning – moderbolaget

Mkr	2022-06-30	2021-06-30	2021-12-31
TILLGÅNGAR
Finansiella anläggningstillgångar	13 440	12 386	13 440
Långfristiga fordringar på koncernföretag	7 000	6 666	7 300
Kortfristiga fordringar på koncernföretag	343	396	75
Övriga kortfristiga fordringar	35	23	21
Kassa och bank	-	-	390
Summa tillgångar	20 818	19 471	21 226
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	12 040	12 030	12 152
Räntebärande långfristiga skulder	8 750	7 416	9 050
Ej räntebärande långfristiga skulder	-	-	-
Räntebärande kortfristiga skulder	-	-	-
Ej räntebärande kortfristiga skulder	28	25	24
Eget kapital och skulder	20 818	19 471	21 226

Förändring av eget kapital – moderbolaget

Mkr	2022-06-30	2021-06-30	2021-12-31
Belopp vid årets ingång	12 152	12 348	12 348
Summa totalresultat för perioden	2 029	1 672	1 823
Utställda köpoptioner	-	1	22
Nyttjande av köpoptioner	50	-42	-42
Återköp av egna aktier	-81	-31	-81
Utdelning	-2 110	-1 918	-1 918
Belopp vid årets utgång	12 040	12 030	12 152

Segmentsrapportering:

Utveckling per affärsområde 2022-01-01 – 2022-06-30

		Industrirörelsen
			Hultafors	Latour	Nord-Lock			Aktieför
Mkr	Bemsiq	Caljan	Group	Industries	Group	Swegon	Övrigt	valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	657	908	3 210	1 798	822	3 185			10 580
Intern försäljning	2								2
RESULTAT
Rörelseresultat	158	191	485	137	215	295	6		1 487
Resultat från aktieförvaltningen								766	766
Finansiella intäkter									224
Finansiella kostnader									-71
Skatter									-335
Periodens resultat									2 071
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	4	40	26	20	12	43	1		146
immateriella anläggningstillgångar	32	61	113	109	-	109			424
Avskrivningar	5	14	44	29	24	48	132		296

Utveckling per affärsområde 2021-01-01 – 2021-06-30

	Industrirörelsen
Mkr	Bemsiq	Caljan	Hultafors Group	Latour Industries	Nord-Lock Group	Swegon	Övrigt	Aktieför valtning	Totalt
INTÄKTER
Extern försäljning	415	570	2 586	1 445	729	2 927	138		8 810
Intern försäljning	2								2
RESULTAT
Rörelseresultat	95	80	449	119	196	383	-34		1 288
Resultat från aktieförvaltningen Finansiella intäkter								1 331	1 331 86
Finansiella kostnader									-46
Skatter									-269
Periodens resultat									2 390
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
Investeringar i:
materiella anläggningstillgångar	11	9	169	26	10	57			282
immateriella anläggningstillgångar Avskrivningar	192 4	2 10	398 32	392 27	- 22	2 45	98		986 238

Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld

		Förändring av	Förändring	Andra
Mkr	2021-12-31	likvida medel	av lån	förändringar	2022-06-30
Räntebärande fordringar	23			3	26
Swap	111			-79	32
Likvida medel	1 516	-522		100	1 094
Pensionsavsättningar	-228			-19	-247
Leasingskuld långfristig	-846			-149	-995
Långfristiga räntebärande skulder	-9 428		361	-97	-9 164
Utnyttjad checkkredit	-114		-106		-220
Leasingskuld kortfristig	-224			-9	-233
Räntebärande kortfristiga skulder	-323		-1 012		-1 335
Räntebärande nettoskuld	-9 513	-522	-757	-250	-11 042

Kreditförfallostruktur

			Övriga	Tilläggs			Outnyttjade
	MTN	Bank/RCF	skulder	köpeskillingar	Total	%	bankfaciliteter
Checkkredit		213			213	2%	235
0-1 år	1 700		27	6	1 733	16%
1-2 år	850	235	34	47	1 166	11%	1 565
2-3 år	3 000			77	3 077	29%	2 535
3-4 år	1 450				1 450	14%
4-5 år	1 750		83	98	1 931	18%
>5 år		1 068	75		1 143	11%
	8 750	1 516	219	228	10 713	100%	4 335
Outnyttj. MTN	6 250

Ram MTN 15 000

Femårsöversikt

Mkr	jul-jun 2021/2022	2021	2020	2019	2018
Nettoomsättning, mkr	20 337	18 567	15 028	13 738	11 785
Rörelseresultat, mkr	2 755	2 556	2 057	1 819	1 397
Resultat från andelar i intresseföretag, mkr	1 817	2 379	3 977	3 955	1 278
Resultat från aktieförvaltningen, mkr	-19	-16	-36	194	2
Resultat efter finansiella poster, mkr	4 732	4 985	5 753	5 725	2 646
Resultat per aktie, kr	6,34	6,87	8,32	8,33	3,66
Avkastning på eget kapital, %	13,0	14,0	19,0	22,0	11,0
Avkastning på totalt kapital, %	10,3	11,0	15,0	17,0	9,0
Justerad soliditet, %	82	88	86	86	86
Nettoskuldsättningsgrad, %	14,8	8,9	7,1	11,3	9,2

Not 1 Företagsförvärv

Specifikation av gjorda förvärv

					Bidrag under perioden
Överlåtelsedatum		Land	Affärsområde	Andel	Intäkter	EBIT	Antal anställda
1 februari 2022	Telesteps AB	Sverige	Hultafors Group	100%	27	3	6
7 februari 2022	Consens GmbH	Tyskland	Bemsiq	100%	10	3	13
9 februari 2022	Esse-Ti S.r.l.	Italien	Latour Industries	100%	45	10	33
18 mars 2022	PHS Logistiktechnik GmbH	Österike	Caljan	100%	3	-1	3
3 juni 2022	Barcol-Air	Schweiz	Swegon	100%	38	0	90

Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter

	Redovisat värde i koncernen
Immateriella anläggningstillgångar	64
Materiella anläggningstillgångar	21
Varulager	88
Kundfordringar	62
Övriga fordringar	105
Kassa	100
Långfristiga skulder	-150
Kortfristiga skulder	-154
Netto identifierbara tillgångar och skulder	170
Koncerngoodwill	304
Total köpeskilling	474
Tilläggsköpeskilling	-20
Kontant reglerad köpeskilling	454
Poster som inte ingår i kassaflödet	2
Förvärvad kassa	-100
Påverkan på koncernens likvida medel	356

Samtliga förvärv har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Förvärvskalkylerna är preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer.

Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 10 Mkr. Bedömda tilläggsköpeskillingar har bokförts avseende förvärven av Telesteps AB med 20 Mkr.

Not 2 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder

Klassificering av finansiella instrument

KONCERNEN 2022-06-30

	Verkligt värde via totalresultatet	Verkligt värde via resultaträkningen	Upplupet anskaffningsvärde	Totalt redovisat värde
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Börsaktier, förvaltning	0¹			0
Andra långfristiga värdepappersinnehav	57²			57
Andra långfristiga fordringar			35³	35
Börsaktier, handel		0¹		0
Orealiserat resultat valutaderivat	70²			70
Övriga kortfristiga fordringar			4 526³	4 526
Likvida medel			1 094³	1 094
Totalt	127	0	5 655	5 782
FINANSIELLA SKULDER
Långfristiga lån			9 164³	9 164
Checkräkningskredit			220³	220
Kortfristiga lån			1 335³	1 335
Övriga kortfristiga skulder			3 188³	3 188
Orealiserat resultat valutaderivat	2²			2
Totalt	2	0	13 907	13 909

¹ Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar.

² Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1.

³ Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata.

Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden.

Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad.

Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de räntebärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet.

Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar.

Not 3 Intäkternas fördelning

Intäkter per kategori

KONCERNEN 2022-06-30

	2022	2021	2021
Mkr	6 mån	6 mån	Helår
Intäkter från varuförsäljning	10 024	8 323	17 551
Intäkter från tjänster	556	487	1 016
	10 580	8 810	18 567
Avtal om fast pris	8 364	7 213	14 598
Löpande avtal	2 216	1 597	3 969
	10 580	8 810	18 567
Sverige	1 784	1 669	3 331
Norden exkl. Sverige	1 756	1 328	2 733
Europa exkl. Norden	4 829	4 082	8 707
Övriga marknader	2 211	1 731	3 796
	10 580	8 810	18 567

Latours intäkter kommer från ett flertal olika verksamheter som bedrivs i över hundra dotterföretag.

Kvartalsuppgifter

	2022		2021			2020
Mkr	Kv2	Kv1	Helår	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1	Helår	Kv4	Kv3	Kv2	Kv1
RESULTATRÄKNING
Nettoomsättning	5 561	5 019	18 567	5 324	4 433	4 823	3 987	15 028	4 053	3 692	3 605	3 678
Kostnad för sålda varor	-3 439	-3 104	11 479	-3 344	-2 788	-2 924	-2 423	-9 151	-2 472	-2 236	-2 209	-2 234
Bruttoresultat	2 122	1 915	7 088	1 980	1 645	1 899	1 564	5 877	1 581	1 456	1 396	1 444
Rörelsens kostnader mm	-1 320	-1 230	-4 532	-1 297	-1 060	-1 158	-1 017	-3 820	-1 006	-860	-935	-1 019
Rörelseresultat	802	685	2 556	683	585	741	547	2 057	575	596	461	425
Aktieförvaltningen totalt	204	562	2 363	412	620	616	715	3 941	991	836	2 469	-355
Resultat före finansiella poster	1 006	1 247	4 919	1 095	1 205	1 357	1 262	5 998	1 566	1 432	2 930	70
Finansnetto	136	17	66	9	17	-42	82	-245	-120	-40	-121	46
Resultat efter finansiella poster	1 142	1 264	4 985	1 104	1 222	1 315	1 344	5 753	1 446	1 382	2 809	116
Skatter	-202	-133	-604	-171	-164	-136	-133	-429	-157	93	-67	-112
Periodens resultat	940	1 131	4 381	933	1 058	1 179	1 211	5 324	1 289	1 289	2 742	4
NYCKELTAL
Vinst per aktie, kr	1,47	1,77	6,85	1,46	1,65	1,84	1,89	8,32	2,01	2,02	4,29	0,01
Periodens kassaflöde	154	-658	-2 586	566	-851	125	-2 426	3 102	537	483	2 053	1 606
Justerad soliditet, %	82	86	88	88	86	87	88	86	86	85	82	80
Justerat eget kapital	75 323	89 576		108 004 108 004	91 673	91 363	83 820	77 245	77 245	77 112	67 933	59 626
Substansvärde		101 150 119 142		137 845 137 845 120 046 120 505 106 003				98 024	98 024	94 584	81 418	72 863
Substansvärde per aktie, kr	158	186	216	216	188	188	166	153	153	148	127	114
Börskurs, kr	202	301	369	369	272	281	226	200	200	211	169	142
OMSÄTTNING
Bemsiq	338	321	927	291	220	210	206	725	188	166	173	197
Caljan	556	352	1 527	554	403	859	209	1 176	424	311	219	222
Hultafors Group	1 614	1 596	5 546	1 648	1 310	1 353	1 113	3 641	1 041	915	839	846
Latour Industries	977	821	3 022	884	693	873	681	2 356	667	559	516	615
Nord-Lock Group	416	406	1 439	353	357	402	354	1 274	294	300	324	357
Swegon	1 661	1 524	5 824	1 523	1 374	1 796	1 361	5 614	1 376	1 372	1 472	1 394
	5 561	5 019	18 280	5 252	4 356	5 675	3 924	14 783	3 990	3 622	3 542	3 631
Övriga bolag och eliminieringar	0	0	287	71	77	87	63	245	64	70	63	47
	5 561	5 019	18 567	5 323	4 433	5 762	3 987	15 028	4 054	3 692	3 605	3 678
RÖRELSERESULTAT
Bemsiq	77	81	198	45	58	45	50	165	47	41	35	42
Caljan	143	48	276	118	77	61	19	207	93	58	27	30
Hultafors Group	236	250	860	241	170	266	183	561	182	157	114	108
Latour Industries	90	47	244	68	57	57	62	147	58	46	13	29
Nord-Lock Group	112	103	367	74	98	97	99	316	52	83	84	97
Swegon	154	140	718	177	158	227	156	721	160	217	201	143
	812	669	2 663	723	618	753	569	2 117	593	602	474	449
Resultat köp/försäljning företag	11	29	-51	-8	-25	-4	-14	-38	-12	1	-10	-17
Övriga bolag & poster	-21	-14	-56	-32	-9	-8	-9	-22	-6	-4	-7	-8
	802	684	2 556	683	584	741	546	2 057	575	599	457	424
RÖRELSEMARGINAL (%)
Bemsiq	22,8	25,1	21,4	15,5	26,2	21,4	24,4	22,7	24,9	25,0	20,0	21,1
Caljan	25,7	13,7	18,1	21,4	19,2	17,0	9,1	17,6	17,6	18,7	12,2	13,3
Hultafors Group	14,6	15,6	15,5	14,6	13,0	18,0	16,5	15,4	17,5	17,1	13,6	12,8
Latour Industries	9,2	5,7	8,1	7,7	8,3	7,4	9,1	6,3	8,8	8,2	2,6	4,8
Nord-Lock Group	26,8	25,3	25,5	20,8	27,3	26,0	27,8	24,8	17,7	27,6	25,8	27,3
Swegon	9,3	9,2	12,3	11,6	11,5	14,5	11,5	12,8	11,6	15,8	13,7	10,2
	14,6	13,3	14,6	13,8	14,2	15,9	14,5	14,3	14,8	16,6	13,4	12,4

Nyckeltalsdefinitioner

Organisk tillväxt

Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter.

Rörelseresultat (EBITDA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelseresultat (EBITA)

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster.

Rörelsemarginal (EBITA) %

Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen.

Rörelseresultat (EBIT)

Resultat före finansiella poster och skatt.

Rörelsemarginal (EBIT) %

Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.

Operativt kapital

Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna.

Total tillväxt

Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter.

Valutadriven tillväxt

Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter.

Organisk tillväxt

Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar.

Resultat per aktie före utspädning

Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. Beräkningar:

Jan-jun 2022: 2 068/639 339 191 x 1000' = 3,23 Jan-jun 2021: 2 389/639 394 449 x 1000' = 3,74

Resultat per aktie efter utspädning

Beräkningar:

Jan-jun 2022: 2 068/641 535 490 x 1000' = 3,22 Jan-jun 2021: 2 389/641 446 454 x 1000' = 3,72

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.

Justerad soliditet

Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresseföretagen.

Nettolåneskuld

Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde.

Avkastning på eget kapital

Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning.

Avkastning på operativt kapital

Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital.

Direktavkastning

Utdelning i procent av aktiens köpkurs.

EBIT-multipel

Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen.

Substansvärde

Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde.

Röstandel

Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier.

Kapitalandel

Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier.

Övrigt

Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna.

För ytterligare information vänligen kontakta:

Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90.

Kvartalspresentation:

Investment AB Latour bjuder in till telefonkonferens med Johan Hjertonsson och Anders Mörck idag klockan 10.00. Nummer för att ringa in är +46 (0)8 566 427 07. Konferensen kommer att webbsändas. För att följa presentationen besök vår hemsida www.latour.se.

Finansiell kalender:

Delårsrapport för perioden januari – september 2022 kommer att publiceras 2022-11-08 Bokslutskommuniké för 2022 kommer att publiceras 2023-02-10 Delårsrapport för perioden januari – mars 2023 kommer att publiceras 2023-04-28 Delårsrapport för perioden januari – juni 2023 kommer att publiceras 2023-08-21 Delårsrapport för perioden januari – september 2023 kommer att publiceras 2023-11-07

Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 23 augusti 2022, kl. 08.30 CEST.

Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 info@latour.se, www.latour.se