Annual Report (ESEF) • Mar 27, 2023
Preview not available for this file type.
Download Source FileUntitled OM INVESTMENT AB ÖRESUND Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentbolag som bedriver förvalt- ningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföreta- get Eigenrac Holding AB. Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjö- försäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund (”Öresund”). Den 10 maj 1962 börsnoterades bolaget på Stockholms Fondbörs. Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktie- ägarna en god långsiktig avkastning genom att oppor- tunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. RAPPORTTILLFÄLLEN 2023 Delårsrapporter Januari–mars 18 april 2023, klockan 08.00 Januari–juni 11 juli 2023, klockan 08.00 Januari–september 10 oktober 2023, klockan 08.00 Årsredovisningen och övriga rapporter skickas till dem som så begär. Dessa finns även tillgäng- liga på webbplatserna www.oresund.se och news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på Öresunds kontor. SUBSTANSVÄRDEINFORMATION Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månads- skiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2023 redovisas den 15 augusti 2023. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på news.cision.com/se/investment-ab-oresund. UTDELNING Föreslagen utdelning om 6,80 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,40 kronor per aktie i maj 2023 och 3,40 kronor per aktie i november 2023. Avstämningsdagar för utbetalningarna föreslås vara den 12 maj 2023 respektive den 14 november 2023. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen sändas ut genom Euroclears försorg den 17 maj 2023 respektive den 17 november 2023. ÅRSSTÄMMA Öresund håller årsstämma onsdagen den 10 maj 2023 klockan 14.00, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Kallelse till årsstämma Öresunds kallelse till årsstämma 2023 kommer att offentliggöras i kvartalsskiftet mars/april 2023. Samtliga handlingar enligt aktiebolagslagen kommer att finnas tillgängliga hos bolaget samt på bolagets webbplats www.oresund.se senast från och med onsdagen den 19 april 2023 och skickas genast och utan kostnad för mottagaren till de aktieägare som begär det och uppger sin postadress. Deltagande Aktieägare som vill deltaga vid stämman skall; • dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB (”Euroclear”) förda aktieboken tisdagen den 2 maj 2023; • dels anmäla sin avsikt att deltaga vid stämman till Öresund senast torsdagen den 4 maj 2023. Anmälan om deltagande vid stämman skall ske via telefon 08-402 33 00, via e-post till adress: [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm. Vid anmälan vänligen uppge namn/firma, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer och aktieinnehav. För anmälan av eventuella biträden gäller anmälningsförfarande enligt ovan. Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda en skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall kopia av registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling (”Registreringsbevis”) för den juridiska personen bifogas. Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett år, utom i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig en längre tid, högst fem år. Öresund tillhandahåller fullmakts- formulär på Öresunds webbplats, www.oresund.se. Fullmaktsformulär tillhandahålls även efter beställning. För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan enligt ovan. För att underlätta inpassering vid stämman bör fullmakter i original, eventuella Registreringsbevis samt andra behörig- hetshandlingar vara Öresund tillhanda under ovanstående adress senast torsdagen den 4 maj 2023. Förvaltarregistrerade aktier Aktieägare som har valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid stämman, omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast torsdagen den 4 maj 2023. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. Sådan registrering kan vara tillfällig. BrandFactory 2023 – 246768 Foto: Peter Knutson ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 1 Styrelseordförande och VD har ordet Substansvärde Värdepappersportföljen Större och aktiva engagemang Investeringsstrategi Öresundaktien Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport och hållbarhetsrapport Resultaträkningar Balansräkningar Redogörelse för förändringar i eget kapital Kassaflödesanalyser Noter till de finansiella rapporterna Styrelsens intygande Revisionsberättelse Koncernen i sammandrag Bolagsordning Årsredovisningen omfattar sidorna 16–54. De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 33–54. 2 7 8 9 12 14 16 33 34 35 36 37 54 55 60 61 • Substansvärdet uppgick den 31 december 2022 till 104 (147) kronor per aktie. Substansvärdet minskade under 2022, justerat för lämnade utdelningar, med 25,7 (ökade med 22,1) procent. SIX Return Index sjönk under motsvarande period med 22,8 (steg med 39,3) procent. • Öresunds börskurs den 31 december 2022 var 107,60 (145,80) kronor, vilket motsvarar en förändring med –26 (+17) procent under året. Öresundaktiens totalavkastning var –22 (+22) procent under motsvarande period. • Styrelsen och verkställande direktören föreslår en utdelning om 6,80 (6,50) kronor per aktie uppdelad på två (två) utbetalningar; 3,40 (3,25) kronor per aktie i maj 2023 och 3,40 (3,25) kronor per aktie i november 2023, motsva- rande totalt 309 (295) Mkr. • Under året har värdepapper förvärvats för 140 (951) Mkr och försäljningarna uppgick till 769 (1.092) Mkr. 2 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Nicklas Paulson och Mats Qviberg BÄSTA AKTIEÄGARE, År 2022 har varit ett dramatiskt år som karaktäriserats av betydande föränd- ringar såväl geopolitiskt som makroekonomiskt. Inledningen av året präglades av coronapandemins efterdyningar som skapade stora problem i de globala försörjningskedjorna vilket medförde att inflationen rörde sig uppåt i snabb takt. Invasionen av Ukraina i kombination med ekonomiska sanktioner mot Ryssland förstärkte prisuppgångarna för många insatsvaror samt drev upp energi-, råvaru- och livsmedelspriserna. Den skenande inflationen resulterade i en resolut åtstramning av penningpolitiken med kraftiga räntehöjningar från centralbanker världen över. Världens finansmarknader ställde in sig på en avmattning i världs- konjunkturen vilket resulterade i nedgångar på de globala aktiemarknaderna. Öresunds övergripande mål är att skapa värde för våra aktieägare vilket vi har lyckats med över tid. Det har varit en utmanande miljö under 2022 och under året minskade Öresunds substansvärde med 26 procent jämfört med SIX Return Index, vårt jämförelseindex, som minskade med 23 procent och vid årets slut upp - gick substansvärdet till 4.707 Mkr. När vi lämnar 2022 bakom oss ser vi fortfarande inte någon lösning på kriget i Ukraina. Vi vet inte heller hur mild eller hård konjunkturnedgången blir eller hur snabbt inflationen kommer att falla. Hushållen, vars framtidssyn är pessimistisk, pressas från flera håll där de reala disponibla inkomsterna minskar. Detta borde rimligen leda till försämrade förutsättningar och en allt svagare konsumtion vilket medför att den globala tillväxten avtar. Vi befinner oss med andra ord i ett mycket osäkert läge. Konsensus på aktiemarknaden är att inflationen återgår till mer normala nivåer under 2023 med en vikande konjunktur och att detta följs av räntesänkningar längre fram. Öresunds bolag i värdepappersportföljen har en begränsad exponering mot dessa geopolitiska oroshärdar men självklart påverkas bolagen av utvecklingen som sker i vår omvärld. Flertalet av Öresunds portföljbolag har vidtagit åtgärder för att öka såväl den operativa som den finansiella flexibiliteten. 1) Justerat för lämnade utdelningar. Substansvärdets förändring beräknas från och med 2011 med återinvesterad utdelning i stället för som tidigare med återlagd utdelning. Substansvärde 1) SIXRX Per år % Ack. % Per år % Ack. % 1994 16 16 7 7 1995 7 25 21 29 1996 28 59 43 83 1997 37 117 28 134 1998 –3 111 13 165 1999 51 219 70 350 2000 26 303 –11 301 2001 15 365 –15 242 2002 –7 332 –36 119 2003 33 474 34 194 2004 33 665 21 255 2005 39 963 36 384 2006 36 1 344 28 520 2007 –4 1 284 –3 504 2008 –40 728 –39 268 2009 81 1 395 53 461 2010 12 1 579 27 611 2011 –7 1 472 –14 515 2012 13 1 673 16 616 2013 36 2 318 28 816 2014 20 2 813 16 961 2015 35 3 844 10 1 072 2016 25 4 838 10 1 185 2017 6 5 135 9 1 306 2018 9 5 585 –4 1 244 2019 8 6 029 35 1 715 2020 –2 5 890 15 1 984 2021 22 7 214 39 2 803 2022 –26 5 333 –23 2 142 Substansvärde 1) SIXRX Per år % Ack. % Per år % Ack. % 2013 36 36 28 28 2014 20 64 16 48 2015 35 122 10 64 2016 25 178 10 79 2017 6 195 9 96 2018 9 221 –4 88 2019 8 246 35 153 2020 –2 238 15 191 2021 22 312 39 305 2022 –26 206 –23 213 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 3 ÖRESUNDAKTIENS UTVECKLING UNDER ÅRET Öresundaktiens totalavkastning under 2022 inklusive återinvesterade utdelningar uppgick till –22 procent att jämföra med Stockholmsbörsens jämförelseindex som sjönk med 23 procent. En utdelning om 6,80 kronor per Öresundaktie föreslås inför årsstämman 2023. Den föreslagna utdelningen motsvarar en direktavkastning om 6,3 procent jämfört med stängningskursen den 31 december 2022. Utdelningsförslaget inne- bär en ökning av utdelningen med 4,6 procent jämfört med den senaste utdel- ningen om 6,50 kronor per aktie som genomfördes för verksamhetsåret 2021. Precis som föregående år föreslår styrelsen att utdelningen utbetalas halvårsvis i form av två utbetalningar om vardera 3,40 kronor där den första utbetalningen sker i samband med årsstämman i maj 2023 och den andra ett halvår senare. Detta är positivt för såväl aktieägarna som bolaget då det blir ett jämnare kassa- flöde. ÖRESUNDS VÄRDESKAPANDE Öresunds substansvärde minskade med 26 procent under 2022. Öresund har färre bolag i portföljen än en typisk Sverigefond och därför kommer vi att avvika mer mot index än en sådan, både upp och ned. Öresunds substansvärde har lång- siktigt ökat med 5.333 procent sedan 1994 jämfört med 2.142 procent för jämfö- relseindex vilket motsvarar en genomsnittlig årlig avkastning om 15 procent för Öresunds substansvärde jämfört med 11 procent för jämförelseindex. Störst positiv påverkan på substansvärdet under året hade BioArctic, Scandi Standard och onoterade Senergia Nordic. De aktieinnehav som hade störst negativ påverkan var Bilia, Stenhus Fastigheter, Catena Media, Musti Group, Q-linea, Vimian Group, Oscar Properties och Nivika Fastigheter. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Vår strategi för värdeskapande är oförändrad och investeringarna är inte begränsade till specifika branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten. I de aktiva engagemangen är Öresund en av de större aktieägarna och genom styrelserepresentation är vi en ägare som kan vara med och påverka utvecklingen i portföljbolagen. Öresunds investeringsorganisation arbetar för att bolagen framgångsrikt skall utvecklas och skapa avkastning till aktieägarna. Öresund investerar främst i attraktivt värderade bolag med stabila kassaflöden och god direktavkastning. Utöver detta har vi ett begränsat antal investeringar som har en stark förväntad försäljningstillväxt kommande år men som initialt har begränsad utdelningskapacitet. Öresunds värdeskapande för aktieägarna har över tiden skett till en låg förvaltningskostnad. Under 2022 uppgick förvaltningskostnaden till låga 0,49 procent av det förvaltade kapitalet. Detta skall jämföras med andra sparformer som ofta har förvaltningsavgifter som är betydligt högre. FÖRÄNDRINGAR I ÖRESUNDS PORTFÖLJ Inga större nettoförvärv genomfördes beloppsmässigt under året. Större nettoavyttringar genomfördes i Fabege, SEB, Musti Group, BioArctic och Nordnet. Under året genomfördes endast en ny investering i engcon. engcon är den ledande globala tillverkaren av tiltrotatorer med tillhörande redskap som ökar grävmaskiners lönsamhet, effektivitet, flexibilitet, säkerhet och hållbarhet. UTVECKLINGEN I ÖRESUNDS STÖRSTA PORTFÖLJBOLAG Bilia är en av Europas största bilåterförsäljare med en ledande position inom service och försäljning av personbilar, transportbilar och lastbilar. Bilias verk- samheter har under 2022 fortsatt att utvecklas positivt. Den fina utvecklingen är hänförlig till såväl serviceaffären som försäljning av begagnade och nya bilar, även om samtliga områden visade något lägre lönsamhet än föregående år. 4 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Det fjärde kvartalet levererade dock det näst högsta operativa rörelseresulta- tet för ett fjärde kvartal! Orderstocken vid årets utgång var fortsatt på en hög nivå. Ytterligare satsningar har gjorts för att expandera och stärka positionen inom däckförvaring och bildemontering. Flera nya modeller av el , plug-in och hybridbilar har lanserats av Bilias bilvarumärken. Under året har Bilia genom- fört ett antal förvärv och därigenom kompletterat portföljen med försäljning och service i Sverige av Volkswagen, Audi, Skoda, Seat och Cupra personbilar samt Volkswagen transportbilar. Bilia förstärkte även det existerande erbjudandet inom BMW och MINI i Sverige genom förvärv. I Norge förvärvades en verksam- het som bedriver försäljning och serviceverksamhet för bilvarumärkena Jaguar och Land Rover. Nettoomsättningen var oförändrad under 2022 och uppgick till 35.345 Mkr och rörelseresultatet ökade med 9 procent till 2.102 Mkr. Under året uppgick Biliaaktiens totalavkastning till –26 procent. Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Bolaget producerar, marknadsför och säljer förädlade, kylda och frysta produkter under de välkända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. Det har varit ett händelserikt år för Scandi Standard och bolaget fick en ny verkställande direktör under året. Scandi Standard har snabbt genomfört åtgärder för att hantera en marknad i förändring. Trots neddragningar av slaktvolymen ökade nettoomsättningen drivet av prisökningar. Segmentet Ready-to-cook rapporterade en starkt tillväxt med ett förbättrat resultat under det fjärde kvartalet. Segmentet Ready- to-eat har fortsatt att utvecklas positivt och genom att fortsätta investera i det kraftigt växande och lönsamma segmentet skapar bolaget mervärde då större delar av kycklingen tillvaratas samtidigt som en förflyttning högre upp i värdekedjan sker. Det är ett av Scandi Standards strategiska fokusområden och en av nycklarna för att utveckla Scandi Standards lönsamhet under de kommande åren. Scandi Standards intäkter ökade under 2022 med 20 procent och uppgick till 12.119 Mkr och rörelseresultatet uppgick till 290 Mkr. Scandi Standardaktiens totalavkastning uppgick till 20 procent under 2022. Ovzon erbjuder mobila satellitkommunikationstjänster över egen och hyrd satellitkapacitet till kunder i hela världen. Med Ovzons egenutvecklade satellitteknik och bärbara terminaler kan mobila användare ansluta var som helst och överföra stora mängder data på kort tid. Ovzons SATCOM-as-a- Service uppfyller den växande efterfrågan på global uppkoppling för kunder med höga krav på prestanda och säkerhet såsom försvar, räddningstjänster, NGO:s, media och kommersiella organisationer. Under 2023 planerar bolaget att sända upp sin första egna satellit, Ovzon 3. Flera viktiga kontrakt säkrades under året. Ovzon tecknade förnyade ordrar om 16 MUSD från amerikanska försvaret via Intelsat General Corporation som avser bolagets SATCOM-as- a-Service-lösning under 12 månader, från mitten av december 2022. Därutöver har Ovzon fått ett antal order på SATCOM-as-a-Service-lösningar från nya kunder såsom Global Radio Data Communications i Storbritannien, Swedish Space Corporation i Sverige och Nigma Conseil i Frankrike. Nettoomsättningen ökade med 87 procent under 2022 och uppgick till 357 Mkr. Ökningen var främst hänförlig till förbättrat kapacitetsutnyttjande. Rörelseresultatet ökade till –81 Mkr jämfört med –113 Mkr föregående år. Under året uppgick Ovzonaktiens totalavkastning till –8 procent. Bahnhof är en internationell moln- och internetaktör som erbjuder säker, klimatsmart och innovativ kommunikationsteknik för företag och privatper- soner. Tjänsterna inkluderar bredband, telefoni, servertjänster samt mer kom- plexa IT-driftlösningar för kunder med höga krav på prestanda och tillförlitlig- het. Bahnhof har en teknikorienterad profil och fokuserar på att ta marknads- andelar på framtidsinriktade IP-tjänster samt drift och tjänster i så kallade datacenter för servrar. Bahnhofs styrka är kombinationen av innovationer och nytänkande, som förenas med en kostnadsmedveten och organisk tillväxt. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 5 Elementica är ett helägt dotterbolag till Bahnhof vars affärsidé är att framöver uppföra ett energiintensivt men klimatsmart datacenter i direkt anslutning till centrala fibernät, energiförsörjning och fjärrvärmenät. Det är en centralt belägen anläggning som ger Stockholm direkt åtkomst till ett datacenter med korta nätmässiga svarstider. Nettoomsättningen ökade med 8 procent under 2022 och uppgick till 1.731 Mkr. Rörelseresultatet ökade med 21 procent till 228 Mkr. Bahnhofaktiens totalavkastning uppgick till –1 procent under 2022. BioArctic är ett svenskt forskningsbaserat biofarmabolag med fokus på sjukdomsmodifierande behandlingar för neurodegenerativa sjukdomar, såsom Alzheimers sjukdom, Parkinsons sjukdom och ALS. BioArctic fokuserar på innovativa behandlingar inom områden med stort medicinskt behov. Bolaget grundades 2003 baserat på innovativ forskning vid Uppsala universitet. Samarbeten med universitet är av stor vikt för bolaget tillsammans med dess strategiskt viktiga globala partner Eisai inom Alzheimers sjukdom. I januari 2023 godkändes lecanemab i USA, med varumärket Leqembi, av den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA via ett accelererat förfarande. Därutöver har en kompletterande registreringsansökan lämnats in till FDA för att omvandla det accelererade godkännandet av Leqembi till ett fullt godkännande. BioArctics partner Eisai har även lämnat in ansökan om marknadsgodkännande av lecanemab för behandling av tidig Alzheimers sjukdom i EU och Japan. Därutöver har ansökan om marknadsgodkännande för lecanemab tilldelats prioriterad granskning av den kinesiska läkemedelsmyndigheten. BioArctics projektportfölj är en kombination av fullt finansierade projekt som drivs i partnerskap med globala läkemedelsbolag samt egna innovativa projekt med stor marknads- och utlicensieringspotential. Nettoomsättningen ökade med 888 procent under 2022 och uppgick till 228 Mkr. Ökningen var främst hänförlig till en milstolpsersättning från samarbetspartnern Eisai. Rörelseresultatet ökade till –17 Mkr jämfört med –140 Mkr föregående år. Under året uppgick BioArcticaktiens totalavkastning till 128 procent. FRAMTIDEN Som vi nämnde inledningsvis var 2022 ett dramatiskt år som karaktäriserades av betydande geopolitiska och makroekonomiska utmaningar. Inledningen av 2023 präglas fortsatt av geopolitisk oro och vi ser inte någon lösning på kriget i Ukraina. Den höga inflationen har resulterat i återkommande räntehöjningar från centralbanker världen över. Det är svårt att avgöra hur lång konjunkturned- gången blir och hur snabbt inflationen kommer att falla. En pessimistisk fram- tidssyn med en allt svagare konsumtion medför att den globala tillväxten avtar. Signaler om att inflationen på sikt återgår till mer normala nivåer och att detta följs av räntesänkningar längre fram har resulterat i uppgångar på de globala aktiemarknaderna under inledningen av 2023. Därtill har kraschen för ett antal amerikanska nischbanker utlöst en förnyad oro på de globala finansmarkna- derna under det första kvartalet 2023. Vilka spridningseffekter detta kommer att få är i skrivande stund dock svårt att avgöra. Vad önskar vi oss i framtiden? Vi vill ha en bättre värld. Vi vill att de geopoli- tiska spänningarna i världen minskar. Vi vill ha fred i Ukraina. Vi vill att klimat- krisen kan lösas. Vi vill ha en sundare och stabilare långsiktig ekonomisk utveck- ling. Vår bedömning är dock att det fortsatt kommer finnas många utmaningar framöver och under 2023 tror vi att det kommer att vara en fortsatt volatil börs som sannolikt kommer att vända nedåt efter den starka inledningen på året. Öresunds strategi att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position är oförändrad. För en långsiktig investerare som Öresund finns det möjligheter i en turbulent och komplex omvärld som denna. Det är i utmanande tider som möjligheter skapas för dem som har finansiell flexibilitet. Dock är det ännu viktigare att vi väljer portföljbolag 6 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 med beprövade och konkurrenskraftiga affärsmodeller där kassaflöden och lönsamhet prioriteras. Efter ett omvälvande 2022 vänder vi nu blad och ser fram emot ett nytt år med möjligheter för såväl befintliga portföljbolag som nya investeringar. Vi fortsätter att investera i bolag som är attraktivt värderade. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. En långsiktig, aktiv och klok investerare kommer alltid att kunna skapa värdetillväxt över tid. Att ha tålamod är av stor vikt och ibland måste man fatta svåra beslut och våga gå sina egna vägar – ”If everyone is thinking alike, then somebody isn’t thinking.” – General George S. Patton. Tack för Ert förtroende! Mats Qviberg Nicklas Paulson Styrelseordförande Verkställande direktör ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 7 1) 221231 och 211231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Öresund. Den 31 december 2022 hade totalt 1.082.993 Öresundaktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 115 kronor per aktie. 2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner. 3) Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel. 4) Aktierna är noterade på Nasdaq Helsingfors och kursen per aktie i euro var 15,67. 5) Uppgifterna avseende ”Marknadsvärde, Mkr”, ”Kr/aktie” och ”Andel, %” inkluderar även värdet av 5.110.207 innehavda teckningsoptioner till en kurs om 6,52 kronor per teckningsoption. 6) Varav likvida medel uppgick till 592 Mkr. SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2022 Antal aktier Andel av röster, % Andel av 2) kapital, % 2) Kurs, kr Marknads- 3) värde, Mkr Kr/aktie Andel, % Noterade värdepapper Bilia 9 860 000 10,2 10,2 114,60 1 130 25 24,0 Scandi Standard 10 100 000 15,3 15,3 49,02 495 11 10,5 Ovzon 6 089 828 11,9 11,9 57,70 351 8 7,5 Bahnhof 7 375 000 2,0 6,9 37,15 274 6 5,8 BioArctic 1 000 000 0,5 1,1 271,80 272 6 5,8 Stenhus Fastigheter 23 500 000 6,3 6,3 11,10 261 6 5,5 SEB 2 100 000 0,1 0,1 119,75 251 6 5,3 Musti Group 4) 1 100 000 3,3 3,3 174,38 192 4 4,1 Nordnet 1 100 000 0,4 0,4 151,40 167 4 3,5 Catena Media 5) 5 700 000 7,5 7,5 19,12 142 3 3,0 Övriga noterade värdepapper 240 5 5,1 Summa noterade värdepapper 3 775 83 80,2 Onoterade värdepapper 350 8 7,4 Övriga tillgångar och skulder, netto 6) 582 13 12,4 Totalt 4 707 104 100,0 Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2022 till 4.707 Mkr (6.678 Mkr den 31 december 2021) motsvarande 104 kronor per aktie 1) , vilket är en minskning med 25,7 procent justerat för lämnade utdelningar sedan utgången av 2021 (147 kronor per aktie den 31 december 2021). Detta är 2,9 procentenheter sämre än SIX Return Index som sjönk med 22,8 procent under motsvarande period. Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2022 var 107,60 kro- nor (145,80 kronor den 31 december 2021), vilket innebar en totalavkastning om –22 (+22) procent under 2022. Information om Öresunds större innehav finns att läsa på bolagens egna webbplatser. Några av de större och aktiva innehaven beskrivs även på sidorna 9–11 i årsredovis- ningen. Bahnhof www.bahnhof.se Bilia www.bilia.com BioArctic www.bioarctic.se Catena Media www.catenamedia.com Musti Group www.mustigroup.com Nordnet www.nordnetab.com Ovzon www.ovzon.com Scandi Standard www.scandistandard.com SEB www.sebgroup.com/sv Stenhus Fastigheter www.stenhusfastigheter.se Övrigt 12% Stora bolag 34% Medelstora bolag 46% Onoterade bolag 7% Små bolag 1% 8 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 1) Exklusive utställda optioner. 2) Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar i Sverige om ej annat anges. 3) Avser värdepapper som är noterade på Nasdaq Helsingfors. 4) Avser onoterade värdepappersinnehav. 5) Avser noterade hybridobligationer. 6) Avser noterade teckningsoptioner. 7) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (1) Mkr netto. VÄRDEPAPPERSINNEHAV DEN 31 DECEMBER 2022 Tabellen visar exponeringen i värdepapper 1) . Värdepapper 2) Antal aktier och andelar Marknadsvärde, tkr Bilia 9 860 000 1 129 956 Scandi Standard 10 100 000 495 102 Ovzon 6 089 828 351 383 Bahnhof 7 375 000 273 981 BioArctic 1 000 000 271 800 Stenhus Fastigheter 23 500 000 260 850 SEB 2 100 000 251 475 Musti Group 3) 1 100 000 191 819 Nordnet 1 100 000 166 540 Senergia Nordic 4) e.t. 135 882 Catena Media 5 700 000 108 956 Orbital Systems 4) e.t. 94 646 DBT Capital 4) e.t. 91 630 Nivika Fastigheter 1 896 000 77 357 Catena Media HO1 5) e.t. 54 434 Vimian Group 1 250 000 34 100 Catena Media TO1 6) 5 110 207 33 319 Turbotic 4) e.t. 27 916 Q-linea 2 234 000 23 457 Projektengagemang 2 028 992 22 522 engcon 300 000 19 995 Oscar Properties 7 173 737 8 895 Oscar Properties TO1 6) 3 498 407 203 Totalt 4 126 217 varav noterade innehav 3 776 143 varav onoterade innehav 350 074 FÖRÄNDRINGAR I VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN Under 2022 förvärvades värdepapper för 140 (951) Mkr samt avyttrades 7) värde- papper för 769 (1.092) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive nettoför- säljningar av värdepapper under året framgår av tabellerna nedan. Större nettoförvärv under 2022 Mkr e.t. Större nettoförsäljningar under 2022 Mkr Fabege 238 SEB 109 Musti Group 103 BioArctic 86 Nordnet 76 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 9 Ägarandel: 10,2% Nettoomsättning: 35 345 Mkr Rörelseresultat: 2 102 Mkr Börsvärde: 11 007 Mkr BILIA www.bilia.com Bilia är en av Europas största bilåterförsäljare med en ledande position inom service och försälj- ning av personbilar, transportbilar och lastbilar. Bilia har cirka 160 anläggningar i Sverige, Norge, Luxemburg och Belgien samt två internetbaserade auktionssajter, en i Sverige och en i Norge. Bilia säljer personbilar av märket Volvo, BMW, Toyota, Mercedes-Benz, Renault, Lexus, MINI, Porsche, Nissan, Dacia, Smart, Alpine, Jaguar, Land Rover, Xpeng, Volkswagen, Audi, Skoda, Seat och Cupra samt transportbilar av märket Renault, Toyota, Mercedes-Benz, Nissan och Dacia och lastbilar av märket Mercedes-Benz. Bilia har i dag en fullt utbyggd verksamhet med försäljning av nya och begagnade bilar, e-handel, reservdelar och butiks- försäljning, service- och skadeverkstäder, däck och bilglas, fälgrenovering samt finansiering, försäk- ring, biltvätt, drivmedelsstationer och bildemonte- ring under samma tak. Ägarandel: 15,3% Nettoomsättning: 12 119 Mkr Rörelseresultat: 290 Mkr Börsvärde: 3 237 Mkr SCANDI STANDARD www.scandistandard.com Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Scandi Standard producerar, marknadsför och säljer förädlade, kylda och frysta produkter under de välkända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. Ägarandel: 11,9% Nettoomsättning: 357 Mkr Rörelseresultat: –81 Mkr Börsvärde: 2 953 Mkr OVZON www.ovzon.com Ovzon erbjuder mobila satellitkommunikations- tjänster över egen och hyrd satellitkapacitet till kunder i hela världen. Med Ovzons egenut- vecklade satellitteknik och bärbara terminaler kan mobila användare ansluta var som helst och överföra stora mängder data på kort tid. Ovzons SATCOM-as-a-service uppfyller den växande efterfrågan på global uppkoppling för kunder med höga krav på prestanda och säkerhet såsom försvar, räddningstjänster, NGO:s, media och kommersiella organisationer. Ovzons kompetenta, engagerade och erfarna team säkerställer att dessa avancerade tjänster levereras till krävande kunder. Ovzon grundades 2006 och har kontor i Stockholm samt i USA i Herndon, Virginia och i Tampa, Florida. 10 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Ägarandel 1) : 6,9% Omsättning: 1 731 Mkr Rörelseresultat: 228 Mkr Börsvärde: 4 018 Mkr BAHNHOF www.bahnhof.se Bahnhof är en internationell moln- och internetaktör som erbjuder säker, klimatsmart och innovativ kommunikationsteknik för företag och privatpersoner. Tjänsterna inkluderar bredband, telefoni, servertjänster samt mer komplexa IT-driftlösningar för kunder med höga krav på prestanda och tillförlitlighet. Bahnhof har en teknikorienterad profil och fokuserar på att ta marknadsandelar på framtidsinriktade IP-tjänster samt drift och tjänster i så kallade datacenter för servrar. Bahnhof tillhandahåller även tjänster till andra operatörer, som till exempel fiberkapacitet, samt så kallade wholesale-lösningar där Bahnhof står för den grundläggande infrastrukturen som sedan förädlas och anpassas till slutkund av annat företag. Bahnhofs styrka är kombinationen av innovationer och nytänkande, som förenas med en kostnadsmedveten och organisk tillväxt. Ägarandel 2) : 1,1% Nettoomsättning: 228 Mkr Rörelseresultat: –17 Mkr Börsvärde: 23 972 Mkr BIOARCTIC www.bioarctic.se BioArctic är ett svenskt forskningsbaserat bio- farmabolag med fokus på sjukdomsmodifierande behandlingar för neurodegenerativa sjukdomar, såsom Alzheimers sjukdom, Parkinsons sjukdom och ALS. Samarbeten med universitet är av stor vikt för bolaget tillsammans med dess strategiskt viktiga globala partner Eisai inom Alzheimers sjuk- dom. Utvecklingen av lecanemab mot Alzheimers sjukdom finansieras och drivs av Eisai. I januari 2023 godkändes lecanemab i USA, med varumärket Leqembi, av den amerikanska läkemedelsmyndig- heten FDA via ett accelererat förfarande. Därutöver har en kompletterande registreringsansökan lämnats in till FDA för att omvandla det accelererade god- kännandet av Leqembi till ett fullt godkännande. BioArctics projektportfölj är en kombination av fullt finansierade projekt som drivs i partnerskap med globala läkemedelsbolag samt egna innovativa projekt med stor marknads- och utlicensieringspo- tential. Ägarandel: 6,3% Hyresintäkter: 712 Mkr Förvaltningsresultat: 311 Mkr Börsvärde: 4 151 Mkr STENHUS FASTIGHETER www.stenhusfastigheter.se Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar offentliga fastigheter och kom- mersiella fastigheter med tydligt geografiskt fokus på Storstockholmsregionen. Stenhus Fastigheter arbetar även aktivt med befintliga och potentiella byggrätter inom det nuvarande beståndet. Totalt ägde Stenhus Fastigheter 180 fastigheter per den 31 december 2022 till ett sammanlagt värde om 14.259 Mkr. 1) Röstandelen motsvarar 2,0 procent. 2) Röstandelen motsvarar 0,5 procent. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 11 Ägarandel: 0,1% Rörelseintäkter: 64 589 Mkr Rörelseresultat: 33 850 Mkr Börsvärde: 261 440 Mkr SEB www.sebgroup.com SEB är en ledande nordisk finansiell koncern. I Sverige och i de baltiska länderna erbjuds finansiell rådgivning och ett brett utbud av finansiella tjänster till alla typer av kunder. I Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien erbjuds ett fullserviceerbjudande till företagskunder och institutionella kunder. Ägarandel: 3,3% Netto- omsättning 1) : 391 MEUR Rörelseresultat 1) : 31 MEUR Börsvärde: 523 MEUR MUSTI GROUP www.mustigroup.com Musti Group är det ledande nordiska husdjursföretaget som driver en omnikanal-affärsmodell för att tillgodose behoven hos husdjur och deras ägare i Finland, Sverige och Norge. Musti Group har 335 butiker (inklusive egna och franchisebutiker) med varumärken som Musti, Arken Zoo och VetZoo och en femtedel av försäljningen genereras online. Musti Group erbjuder ett brett sortiment av husdjursprodukter inom både livsmedel och icke-livsmedelskategorier samt har ett brett utbud av såväl egna exklusiva varumärken som tredjepartsvarumärken. Musti Group tillhandahåller också djurvårdstjänster som pälsvård, utbildning och veterinärtjänster på utvalda platser i Norden. Ägarandel: 0,4% Rörelseintäkter: 3 382 Mkr Rörelseresultat: 2 034 Mkr Börsvärde: 37 738 Mkr NORDNET www.nordnet.se Nordnet är en ledande nordisk digital plattform för sparande och investeringar med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Det över- gripande syftet med Nordnets verksamhet är att demokratisera sparande och investeringar genom att ge privatsparare tillgång till samma information och verktyg som professionella investerare. Via Nordnets digitala plattform erbjuds sparande och investe- ringar i ett stort antal finansiella produkter till låga kostnader. Nordnet driver dessutom Nordens största sociala investeringsnätverk, Shareville, som länkar samman över 300.000 sparare. Nordnet erbjuder även ett antal utvalda låneprodukter samt tillhanda- håller produkter för privat pensionssparande. Ägarandel: 7,5% Intäkter: 138 MEUR Justerad EBITDA: 59 MEUR Börsvärde: 1 454 Mkr CATENA MEDIA www.catenamedia.com Catena Media är en global aktör verksam inom högkvalitativ kundanskaffning online, så kallad lead generation, för operatörer inom onlinecasino, sport betting och finansiella handelsplattformar. Catena Medias portfölj av webbaserade varumärken guidar onlineanvändare till kundwebbplatser och berikar upplevelsen för spelare över hela världen. Genom stark organisk tillväxt och strategiska förvärv har Catena Media sedan starten 2012 etablerat en ledande marknadsposition med cirka 450 medarbetare i Europa, Nordamerika, Asien-Stillahavsområdet och Oceanien. Catena Media har sitt huvudkontor på Malta. 1) Avser 211001–220930. 12 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i rela- tion till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastningskrav. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor i värdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Investeringskriterier Öresund investerar för att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning enligt följande investeringskriterier: • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade och onoterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade • Öresund utövar ett aktivt ägarskap i flera av portföljbolagen. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för utveck- lingen i portföljbolagen • Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten • Öresund investerar huvudsakligen i attraktivt värderade och lönsamma bolag med stabila kassaflöden och god direktavkastning • Öresund söker investeringar som har tillräckligt stor potential över tid för att kunna bidra till den långsiktiga substansvärdetillväxten Indelning av investeringar Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper: • Aktiva engagemang där Öresund är en tillräckligt stor delägare i bolaget för att kunna vara med och påverka bolagets operativa, finansiella och strategiska position via styrelse eller kontinuerliga samtal med bolagsledningen. • Likvida investeringar där Öresund är delägare i noterade bolag men där ägarandelen oftast är för liten för att få ett inflytande. I dessa fall tycker vi att bolagsledningen och styrelsen har en operativ agenda som skapar aktieägar- värde samt att bolaget är attraktivt värderat i förhållande till sitt inneboende värde. • Onoterade bolag där Öresund fått möjligheten att bli delägare till attraktiva villkor och där vi bedömer att avkastningen över tid är mycket god. Affärs- och intäktsmodellerna i bolagen skall vara beprövade och bolaget skall ha en storlekspotential som möjliggör en eventuell börsnotering eller försäljning inom några år. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 13 Investeringshorisont Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsik- tigt. I de fall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat i många år. Investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje enskild situation. Det innebär att Öresund över tid kommer att ha investe- ringar med både kort och lång innehavstid. Analys och investeringsprocess Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds medarbetare. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa bolagens långsiktiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat. I analysen beaktas värdeökningspotentialen i operativ effektivisering, omstrukturering av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen. Den 10 maj 2022 firade Öresund 60 år på Stockholmsbörsen. 14 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 NOTERING Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresundaktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. En handelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är SE0008321608. 1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. 1) 2022: Föreslagen utdelning om 6,80 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,40 kronor per aktie i maj 2023 och 3,40 kronor per aktie i november 2023, motsvarande totalt 309 Mkr. 2022 2021 Senaste betalkurs, kronor 107,6 0 145,80 Börsvärde, Mkr 4 891 6 628 Kursförändring, % –26 17 Totalavkastning, % –22 22 Utdelning, kronor per aktie 1) 6,80 6,50 Utdelning, tkr 1) 309 113 295 476 UTDELNINGSPOLICY Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; • utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, • en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelate- rade instrument i värdepappersportföljen vid årets början 1) , • minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon bolagsskatt. Investment AB Öresund ORES Indexerad OMXSPI Indexerad –20 –40 0 20 40 60 80 100 % Källa: Infront 2021202020192018 2022 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 15 UTVECKLING AV ANTALET AKTIER OCH AKTIEKAPITALET SEDAN 1989 År Förändring Ökning/minskning av antal aktier Totalt antal aktier Kvotvärde, kr Totalt aktie- kapital, kr 1989 4 000 000 50,00 200 000 000 1990 Fondemission 4 000 000 100,00 400 000 000 1990 Split 4:1 12 000 000 16 000 000 25,00 400 000 000 1995 Inlösen 1:7 –2 175 882 13 824 118 25,00 345 602 950 1995 Inlösen 1:7 –1 778 268 12 045 850 25,00 301 146 250 1999 Inlösen 1:8 –1 505 731 10 540 119 25,00 263 502 975 2000 Inlösen av aktier –345 987 10 194 132 25,00 254 853 300 2001 Inlösen av aktier –272 563 9 921 569 25,00 248 039 225 2002 Inlösen av aktier –355 786 9 565 783 25,00 239 144 575 2004 Fondemission 9 565 783 30,00 286 973 490 2004 Split 3:1 19 131 566 28 697 349 10,00 286 973 490 2004 Nyemission 1) 3 689 898 32 387 247 10,00 323 872 470 2006 Split 2:1 32 387 247 64 774 494 5,00 323 872 470 2008/9 Inlösen 2) –6 322 286 58 452 208 5,00 292 261 040 2008/9 Fondemission 2) 58 452 208 5,55 324 648 285 2009 Inlösen av aktier –1 236 891 57 215 317 5,67 324 648 285 2010/1 Inlösen 3) –5 635 405 51 579 912 5,67 292 672 152 2010/1 Fondemission 3) 51 579 912 6,30 325 136 977 2011 Inlösen av aktier –970 236 50 609 676 6,42 325 136 977 2011/2 Inlösen 4) –25 341 720 25 267 956 6,42 162 331 544 2011/2 Fondemission 4) 25 267 956 13,57 342 963 193 2011/2 Inlösen av aktier –1 449 443 23 818 513 14,45 344 241 397 2013 Inlösen av aktier –1 089 606 22 728 907 15,15 344 241 397 2016 Split 2:1 22 728 907 45 457 814 7, 57 344 241 397 1) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare. 2) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009. 3) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011. 4) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget Creades AB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012. ÖRESUNDS STÖRSTA ÄGARE INKLUSIVE STYRELSEN ENLIGT EUROCLEAR DEN 31 DECEMBER 2022 1 Aktieägare Antal aktier Andel, % Styrelsen Mats Qviberg 2) 10 542 966 23,2 Anna Engebretsen 3) 1 519 795 3,3 Magnus Dybeck 4) 76 484 0,2 Douglas Roos 5) 30 000 0,1 Pär Roosvall 30 000 0,1 Märtha Josefsson 24 000 0,1 Totalt styrelsen 12 223 245 26,9 Större ägare Sten Dybeck 6) 2 143 823 4,7 Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse 1 950 000 4,3 Johan Qviberg 1 399 940 3,1 Jacob Qviberg 3) 1 203 179 2,6 Astrid Ohlin 855 000 1,9 Totalt större ägare 7 551 942 16,6 Totalt styrelsen och större ägare 19 775 187 43,5 Övriga ägare 25 682 627 56,5 Totalt 45 457 814 100,0 1) Aktieinnehav den 31 december 2022 samt därefter kända förändringar. 2) Inklusive maka och via pensionsstiftelse. 3) Inklusive familj. 4) Inklusive bolag. 5) Via bolag. 6) Inklusive maka. ÄGARSTATISTIK ENLIGT EUROCLEAR DEN 31 DECEMBER 2022 Innehav Antal aktieägare Andel av aktie- kapitalet, % 1–500 20 823 5,2 501–10 000 4 687 18,8 10 001– 291 75,9 Totalt 25 801 100,0 16 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över bolagets och koncernens verksamhet under 2022. AFFÄRSIDÉ, MÅL OCH STRATEGI Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent invest- mentbolag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB. Affärsidé Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Mål Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. Strategi • Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position • Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att till- sammans med dem skapa värde • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS 221231 211231 Förändring 2022 Förändring 2021 Koncernens substansvärde 103,54 kr 146,91 kr –25,7% 22,1% SIX Return Index –22,8% 39,3% Börskurs 107,60 kr 145,80 kr Aktiens totalavkastning –22% 22% MARKNADSUTVECKLING 1 År 2022 har varit ett dramatiskt år som karaktäriserats av betydande föränd- ringar såväl geopolitiskt som makroekonomiskt. Inledningen av året präglades av coronapandemins efterdyningar som skapade stora problem i de globala försörjningskedjorna vilket medförde att inflationen rörde sig uppåt i snabb takt. Invasionen av Ukraina i kombination med ekonomiska sanktioner mot Ryssland förstärkte prisuppgångarna för många insatsvaror samt drev upp energi-, råvaru- och livsmedelspriserna. Den skenande inflationen i form av breda och kraftiga prisökningar resulterade i en resolut åtstramning av penningpolitiken med kraftiga räntehöjningar från centralbanker världen över, vilket i sin tur ledde till kraftiga tillgångsfall i allt från aktier och obligationer till fastigheter. Världens finansmarknader ställde in sig på en avmattning i världskonjunkturen, något som vi fått se bevis på i form av fallande inköpschefsindex och nedgångar på de globala aktiemarknaderna. 1) Utdrag från Öresunds bokslutskommuniké 2022. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 17 När vi lämnar det fjärde kvartalet bakom oss ser vi fortfarande inte någon lösning på kriget i Ukraina. Vi vet inte heller hur mild eller hård konjunkturnedgången blir eller hur snabbt inflationen kommer att falla. Hushållen, vars framtidssyn är pessimistisk, pressas från flera håll där de reala disponibla inkomsterna minskar. Detta borde rimligen leda till försämrade förutsättningar och en allt svagare konsumtion vilket medför att den globala tillväxten avtar. Vi befinner oss med andra ord i ett mycket osäkert läge. Konsensus på aktiemarknaden är att inflationen återgår till mer normala nivåer under 2023 med en vikande konjunktur och att detta följs av räntesänkningar i slutet av året. Öresunds bolag i värdepappersportföljen har en begränsad exponering mot dessa geopolitiska oroshärdar men självklart påverkas bolagen av utvecklingen som sker i vår omvärld. Flertalet av Öresunds portföljbolag har vidtagit åtgärder för att öka såväl den operativa som den finansiella flexibiliteten. För en långsiktig investerare som Öresund finns det möjligheter i en turbulent och komplex omvärld som denna. Det är i utmanande tider som möjligheter skapas för dem som har finansiell flexibilitet. Dock är det ännu viktigare att vi väljer portföljbolag med beprövade och konkurrenskraftiga affärsmodeller där kassaflöden och lönsamhet prioriteras. VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN Koncernen och förvaltningsverksamheten (moderföretaget) Marknadsvärdet på värdepappersportföljen 1) uppgick den 31 december 2022 till 4.125 (6.482) Mkr, varav 350 (234) Mkr avser innehav i onoterade värdepapper. Under året förvärvades värdepapper för totalt 140 (951) Mkr. De totala värdepappersförsäljningarna 2) uppgick till 769 (1.092) Mkr. Varken några utställda köpoptioner eller säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom den 31 december 2022. Större nettoförvärv under 2022 Mkr e.t. Större nettoförsäljningar under 2022 Mkr Fabege 238 SEB 109 Musti Group 103 BioArctic 86 Nordnet 76 Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under 2022 Datum Bolag Köp/försäljning Totalt antal efter transaktion Röster, % Kapital, % 30 mars Projektengagemang Sweden –500 000 2 294 622 3,2 9,3 6 april Insr –450 000 29 582 371 19,97 19,97 6 april Insr –29 582 371 – – – 5 maj Bilia e.t. 1) 9 860 000 10,2 10,2 22 november Musti Group –210 309 1 500 000 4,47 4,47 7 december Oscar Properties Holding –100 000 7 173 737 4,99 4,99 1) Årsstämman i Bilia AB (publ) (”Bilia”), den 7 april 2022, beslutade om minskning av aktiekapitalet genom indragning av 6.500.000 egna aktier som tidigare återköpts av Bilia. Enligt pressmeddelande från Bilia den 4 maj 2022 verkställdes detta genom registrering hos Bolagsverket den 3 maj 2022 och antalet aktier i Bilia uppgick därefter till 96.299.952 i stället för som tidigare till 102.799.952. Till följd av att antalet aktier i Bilia minskade ökade Öresunds ägarandel i Bilia från 9,6 till 10,2 procent av såväl kapitalet som rösterna i Bilia. Öresund äger fortsatt 9.860.000 aktier i Bilia. Offentliggjorda investeringar i onoterade bolag under 2022 Några offentliggjorda investeringar i onoterade bolag har inte skett under året. 1) Inklusive eventuellt innehavda och utställda optioner. 2) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om 1 (1) Mkr netto. 18 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 RESULTAT Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten) Årets resultat uppgick till –1.677 (1.263) Mkr, vilket motsvarar –36,88 (27,78) kronor per aktie. Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring vär- depapper –1.727 (1.134) Mkr och erhållna utdelningar 103 (138) Mkr. De större posterna avseende värdeförändring värdepapper var BioArctic 203 Mkr, Scandi Standard 80 Mkr, onoterade Senergia Nordic 76 Mkr, Nivika Fastigheter –93 Mkr, Oscar Properties –104 Mkr, Vimian Group –115 Mkr, Q-linea –225 Mkr, Musti Group –246 Mkr, Catena Media –332 Mkr, Stenhus Fastigheter –386 Mkr och Bilia –450 Mkr. Motsvarande poster för 2021 var Bilia 576 Mkr, Stenhus Fastigheter 377 Mkr, Catena Media 253 Mkr, SEB 133 Mkr, Musti Group 121 Mkr, Nordnet 74 Mkr, Storebrand 52 Mkr, Ovzon –63 Mkr, NRC Group –64 Mkr, Q-linea –134 Mkr och Scandi Standard –281 Mkr. De administrativa kostnaderna inklusive avskrivningar uppgick till 28 (27) Mkr, varav 0 (0) Mkr avsåg kostnad för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter. LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR Koncernen Moderföretaget 221231 211231 221231 211231 Likvida medel, Mkr 592 202 592 202 Soliditet, % 99 99 100 99 Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; finansiella, Mkr 140 951 140 951 materiella, Mkr – – – – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Per den 31 december 2022 ägde inte Öresund några andelar i intresseföretag. För upplysningar om närstående hänvisas till not 25. Öresunds ägarandel i det norska intresseföretaget Insr uppgick vid årsskiftet 2021/2022 till 24,9 procent och avsåg såväl aktier som en obligation, båda note- rade på Oslo Børs. Efter godkännande från berörda myndigheter trädde den tidigare offentliggjorda affären med DARAG Group i kraft den 20 januari 2022. Finanstilsynet godkände därefter Insrs begäran om att återlämna försäkringstill- ståndet. Därefter var Insrs huvuduppgift och fokus att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolagsstämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att Insr skulle avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noteringsdag skulle vara den 13 maj 2022. Den 6 april 2022 avyttrades resterande aktier i Insr och försäljningsvärdet under april 2022 uppgick till 6 Mkr att jämföra med 10 Mkr i verkligt värde per den 31 decem- ber 2021. För ytterligare bakgrundsinformation om Insr hänvisas till avsnittet Transaktioner med närstående på sidan 18 i årsredovisningen för 2021. Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med, när- stående har ej skett under 2022. STÖRRE ÄGARE OCH VÄSENTLIGA FÖRÄNDRINGAR I ÄGARSTRUKTUREN Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i ägarstrukturen har inte skett under 2022. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 19 PERSONAL OCH RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 decem- ber 2022 till 6 (6), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och ledande befattnings- havare samt övriga anställda framgår av not 5. Årsstämman 2022 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund (se sidorna 20–21 och not 5). Ersättningsrapport 2022 En ersättningsrapport för 2022 kommer att offentliggöras på Öresunds webb- plats www.oresund.se under menyn Bolagsstyrning. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i Öresund Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att uppnå denna målsättning är att: • Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper • Ha en hög soliditet • Ha låga förvaltningskostnader • Ha en flexibel likviditetspolitik En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur- renskraftig totalersättning. I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags- stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver. Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags- stämman. Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiesparprogrammen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktiesparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värde- skapande. Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig innehavstid. För mer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är bero- ende av, se www.oresund.se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram). Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verkställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattningshavare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattnings- havare skall även ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare. Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till 7,5 inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp. Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt. Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska. 20 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Upphörande av anställning Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant ersättning under uppsägningstiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år för verkställande direktören och sex månader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshava- ren saknar rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m. Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet i genomförda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattnings- havarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättnings- rapporten årligen från och med årsstämman 2021. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersätt- ningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslut säkerställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflikter hanteras i enlighet med koncernens policyer. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från de riktlinjer för ersättning som beslutades av årsstämman 2019 I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångsbestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer. Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslu- tade ersättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman 2019. Långsiktigt aktiesparprogram Årsstämman 2022 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett långsik- tigt aktiesparprogram (”Aktiesparprogrammet”) för samtliga sex anställda i Öresund. Aktiesparprogrammet innebär i korthet följande: Deltagande i Aktiesparprogrammet förutsätter att deltagaren har bidragit med en egen investering genom förvärv av aktier i Öresund under förvärvsperioden 21 april–23 december 2022 motsvarande högst 10 procent av deltagarens bruttoårslön för 2022 (”Sparaktier”). För varje Sparaktie som innehas inom ramen för Aktiesparprogrammet erhåller deltagare vederlagsfritt en (1) aktie i Öresund (”Matchningsaktie”). Utöver tilldelade Matchningsaktier kan deltagare vederlagsfritt tilldelas ytterligare maximalt två (2) så kallade Prestationsaktier i Öresund; en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under perioden 1 januari 2023–31 december 2025 (”Beräkningsperioden”) är lika med eller överstiger SIXRX, och ytterligare en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Beräkningsperioden överstiger SIXRX med tre (3) procentenheter. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 21 Tilldelning av Prestationsaktier förutsätter att deltagaren behåller sina ursprungliga Sparaktier från starten av Aktiesparprogrammet till och med offentliggörandet av Öresunds bokslutskommuniké för 2025 och att deltagarens anställning i Öresund inte har sagts upp vid denna tidpunkt. Löptid för Aktiesparprogrammet är 1 januari 2023–31 december 2025 och skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. Kostnaden beräknas uppgå till cirka 4 Mkr vid full tilldelning. Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Aktiesparprogrammet. För att säkra den finansiella exponering som Aktiesparprogrammet förväntas medföra har Öresund ingått ett aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna förvärva och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna. VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrnings- rapporten på sidan 26 samt i not 22 Mats Qviberg Anna Engebretsen Magnus Dybeck 22 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT BOLAGSSTYRNING OCH STYRELSENS ARBETE Begreppet ”koncernens styrning” omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt årsredovisningslagen. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ARBETE I ÖRESUND 2022 Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter; två kvinnor och fyra män. Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för bola- get och dess verksamhet som investmentföretag. Styrelsen har under 2022 haft sex sammanträden inklusive ett konstituerande sammanträde. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelseledamöter och verkställande direktören inklusive protokollförda beslut per capsulam. Den genomsnittliga närvaron har varit 97 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit ekonomichefen. De ordinarie sammanträdena följer en agenda med flera stående föredragningspunkter, såsom exempelvis genomgång av substansvärdeutvecklingen och större köp och försäljningar av värdepapper. Inför sammanträdena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds portföljbolag för en bolagspresentation alternativt bjuds en aktie- och makrostrateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har representanter för tre av Öresunds portföljbolag presenterat respektive bolag för styrelsen. Därutöver har styrelsen fattat beslut som rör större investeringar och avyttringar, formalia samt förslag om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund. Vidare har styrelsen, tillika revisionsutskottet, i enlighet med EU:s revisionsreform, beslutat att genomföra ett upphandlingsförfarande avseende revisionstjänster. Årligen antar styrelsen bland annat arbetsordningen för styrelsen, instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn, placerings- och riskpolicyn, instruktion för finansiell rapportering samt hållbarhetsrapporten. Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. För att säkerställa den interna kontrollen inom bolaget går styrelsen årligen igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informationsbehov medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av bolagets rutiner samt vad som i övrigt krävs enligt EU:s revisionsreform. Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande direktören, genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett frågeformulär. Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelsemöte samt även tillsänts valberedningen. Ersättningar till styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 5. Pär Roosvall Märtha Josefsson Douglas Roos ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 23 Namn Funktion Född Invald Obero- ende Närvaro, % Aktier 1) Köp- optioner Mats Qviberg Ordförande 1953 1992 2) 100 10 542 966 3) –30 000 Magnus Dybeck Ledamot 1977 2012 Ja 100 76 484 4) – Anna Engebretsen Ledamot 1982 2014 2) 100 1 519 795 5) – Märtha Josefsson Vice ordförande 1947 2014 Ja 83 24 000 – Douglas Roos Ledamot 1968 2018 Ja 100 30 000 6) – Pär Roosvall Ledamot 1976 2022 Ja 100 30 000 – 1) Aktieinnehav den 31 december 2022 samt därefter kända förändringar. 2) Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till bolaget och bolagsledningen (bolagets verkställande direktör och ekonomichef). 3) Inklusive maka och via pensionsstiftelse. 4) Inklusive bolag. 5) Inklusive familj. 6) Via bolag. Styrelseledamöternas huvudsysselsättning, andra väsentliga styrelseuppdrag, utbildning och tidigare befattningar Mats Qviberg Ordförande. Ordförande i Bilia AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie. Magnus Dybeck Konsult inom Bank & Finans. Ordförande i Dybeck Invest AB. Styrelseledamot i Avanza Bank AB och DBT Capital AB. Utbildning: Civilingenjör KTH. Tidigare befattningar: HiQ, Öhman och EFG Bank. Anna Engebretsen Styrelseledamot i Bilia AB och MQ MarQet AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo. Tidigare befattningar: OMD och SkiStar. Märtha Josefsson Vice ordförande. Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil.kand. i nationalekonomi. Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management, Skandia och DNB. Douglas Roos Ordförande i 24 Media Network AB och VO2 Cap Holding AB. Utbildning: Jur.kand. Stockholms Universitet. Tidigare befattningar: Arbetande ordförande i Nyheter24-Gruppen, verkställande direktör Ladbrokes Nordic och t.f. lektor i EU-rätt Stockholms Universitet. Pär Roosvall Ordförande i FPG Media AB och NFT Ventures. Styrelseledamot i Paydrive AB och Tessin AB. Utbildning: Executive MBA Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: Executive Vice President, Chief Consumer and Strategy Officer inom Bonnier News. BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSORDNING Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma. För aktuell bolagsordning hänvisas till sidan 61. 24 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Vid årsstämman den 20 april 2022, som mot bakgrund av den extraordinära situationen till följd av covid-19 genomfördes genom förhandsröstning, utan fysiskt deltagande, fattades bland annat följande beslut: • Utdelningen fastställdes till 6,50 kronor per aktie, uppdelad på två utbetalnings- tillfällen, motsvarande totalt 295 Mkr. • Årsstämman beviljade de styrelseledamöter och verkställande direktören som tjänstgjort under räkenskapsåret 2021 ansvarsfrihet gentemot bolaget för förvalt- ningen under räkenskapsåret 2021. • Årsstämman beslutade att styrelsen skall bestå av sex styrelseledamöter. Till styrelseledamöter för tiden intill slutet av årsstämman 2023 omvaldes Magnus Dybeck, Anna Engebretsen, Märtha Josefsson, Mats Qviberg och Douglas Roos. Pär Roosvall valdes till ny styrelseledamot. Marcus Storch hade avböjt omval. Styrelsen tackar Marcus Storch för ett fantastiskt arbete under många år. Till styrelsens ordförande omvaldes Mats Qviberg och till vice ordförande i styrelsen valdes Märtha Josefsson. • För perioden till och med utgången av årsstämman 2023 beslutades styrelsearvo- dena att uppgå till 320.000 (310.000) kronor till envar av styrelsens ordförande och styrelsens vice ordförande och med 235.000 (225.000) kronor till envar av övriga ledamöter. • Det registrerade revisionsbolaget KPMG AB omvaldes för tiden intill slutet av årsstämman 2023. Huvudansvarig revisor är Mårten Asplund. • Styrelsen bemyndigades att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr. • Årsstämman beslutade om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund. Aktiesparprogrammet finns att läsa om i sin helhet i not 5. KOMMITTÉER Valberedning Vid årsstämman 2015 i Öresund antogs såväl principer för utseende av valbered- ning som instruktion för valberedningen, som skall gälla till dess att bolagsstäm- man beslutar annorlunda. Enligt gällande principer för utseende av valberedning i Öresund skall valberedningen bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i Öresund. Namnen på valberedningens leda- möter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger valbered- ningens ordförande att sammankalla valberedningen. Den 23 september 2022 meddelades att valberedningen har utsetts och utgörs av följande ledamöter: • Mats Qviberg, representerande Mats Qviberg med familj, valberedningens ord- förande • Sten Dybeck, representerande Sten Dybeck med familj • Magnus Hybbinette, representerande Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse • Astrid Ohlin, representerande sig själv Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg representerar den största aktieägaren och är i dag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande. Årsstämman kommer att hållas onsdagen den 10 maj 2023. Valberedningen har för avsikt att i god tid före årsstämman presentera förslag avseende; val av styrelse och styrelseordförande samt eventuell vice ordförande i styrelsen, arvoden för styrelsens medlemmar, val av revisor och arvodering av revisor, val av ordförande vid stämman, samt, i den mån så anses erforderligt, förslag till ändringar i valbered- ningens instruktion. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 25 Ersättningsutskott Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg som ordförande. Revisionsutskott Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen. REVISORER Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2022 omvaldes det registrerade revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill slutet av årsstämman 2023. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Mårten Asplund. Revisionsbyrå Byråval Huvudansvarig revisor Född Vald Vald till årsstämma KPMG AB 2013 Mårten Asplund 1972 2020 2023 Ersättningar till revisorer Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 5. PERSONAL Namn Funktion Född Anställd Aktier 1) Köpoptioner Nicklas Paulson VD 2) 1970 2018 104 000 3), 4) 30 000 Marika Eklund Ekonomichef 2) 1966 2000 23 660 3) – Öystein Engebretsen Investeringsansvarig 1980 2015 1 519 795 4) – Tim Floderus Analytiker 1994 2017 21 571 3) – Andreas Hofmann Investment Manager 1972 2018 16 307 3) – Hannele Qvennerstedt Assistent 1950 1998 4 550 – 1) Aktieinnehav den 31 december 2022 samt därefter kända förändringar. 2) Utbildning: Civilekonom Stockholms Universitet. 3) Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring. 4) Inklusive familj. Ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende ledande befattningshavare samt övriga anställda framgår av not 5. Styrelseuppdrag Nicklas Paulson Styrelseledamot i Bilia AB 1) , Ovzon AB 2) och i det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB. Öystein Engebretsen Styrelseledamot i Catena Media p.l.c. 1) och Scandi Standard AB 1), 2) . Valberedningsrepresentation Nicklas Paulson Catena Media p.l.c. Öystein Engebretsen Q-linea AB. Tim Floderus Bilia AB och Projektengagemang Sweden AB. Andreas Hofmann Ovzon AB, Scandi Standard AB och Stenhus Fastigheter i Norden AB. 1) Ingår i ersättningsutskottet. 2) Ingår i revisionsutskottet. 26 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 RISKER Risker är en central del i Öresunds verksamhet då bolagets investeringar inne- bär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som bolagets investeringar ger upphov till. Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men bolaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, koncentrations-, hållbarhets-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de bolag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22. Legala tvister Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund. Riskstrategi Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av följande faktorer. • Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta mins- kar risken att Öresund behåller eller investerar i bolag där avkastningspoten- tialen relativt risken är låg. • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar. • Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i flera av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekursutvecklingen i portföljbolagen. • Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier. • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värdepapper bidrar till ett stort fall i Öresunds substansvärde. INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat. Definition av intern kontroll Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, bolagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att bolagets mål uppnås inom följande områden: • Ändamålsenlig och effektiv verksamhet • Tillförlitlig finansiell rapportering • Efterlevnad av tillämpliga lagar och förordningar ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 27 Beskrivning av hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner. Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket gör bolaget personberoende. Bolaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som bolaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatli - gen, både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar). Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer, riktlinjer och manualer internt inom bolaget. Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas bolagets och koncernens ekonomiska situation. För information medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedöm- ningen av bolagets rutiner. Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion. Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan. ÖRESUNDAKTIEN Händelse Förändring antal aktier Antal registrerade stamaktier 31 december 2021 – – 45 457 814 31 december 2022 – – 45 457 814 Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Syntetiska återköp av egna aktier Årsstämman den 20 april 2022 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr. Vid ingången av året uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 843.584. Under året har ytterligare syntetiska återköp av egna aktier skett. Vidare har förlängning av swapavtal skett. Den 31 december 2022 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 1.082.993, motsvarande 2,4 procent av kapitalet och rösterna i bolaget, till en genomsnittlig köpkurs om 115 kronor per aktie. Börskursen den 31 december 2022 var 107,60 kro- nor. Swapavtal redovisas, i förekommande fall, som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto. 28 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 HÅLLBARHETSRAPPORT HÅLLBARHET GENOM AKTIVT ÄGANDE Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. Vi är övertygade om att det finns en stark koppling mellan hållbarhet och långsiktigt värdeskapande. Som ansvarsfull ägare är Öresunds ambition att verka för en hållbar utveckling och medvetenhet kring hållbarhetsfrågor i den egna organisationen samt hos portföljbolagen. Öresunds väsentliga hållbarhetsfrågor Kraven kring hållbarhetsrapportering innebär att bolag skall upplysa om konsekvenserna av bolagets verksamhet inom områdena; (i) Miljö, (ii) Sociala förhållanden, (iii) Personal, (iv) Respekt för mänskliga rättigheter samt (v) Motverkande av korruption. Hållbarhet för Öresund innebär hållbar utveckling genom aktivt ansvarsfullt ägande. Öresund har valt att dela upp hållbarhetsarbetet utifrån ett antal olika hållbarhetsperspektiv som vi tycker är mest väsentliga vilka tillsammans inne- fattar rapportering av de lagstadgade områdena ovan. Dessa områden är: (i) Hållbarhet i portföljbolagen (ii) Hållbarhet i investeringsprocessen (iii) God långsiktig avkastning (iv) God affärsetik och motverkande av korruption (v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare (vi) Mångfald och jämställdhet Denna rapport är till stor del en beskrivning av hur Öresund arbetar för en hållbar utveckling samt en redogörelse för hur Öresund genom sin aktiva ägarroll arbetar för en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Öresunds hållbarhetsarbete har inspirerats av bland annat FN Global Compacts principer (www.unglobalcompact.org), OECD:s riktlinjer och Global Reporting Initiatives principer. Öresunds möjlighet att påverka Öresunds affärsmodell som ansvarsfull ägare bygger på stort engagemang och aktiv närvaro i portföljbolagen. I Öresunds portfölj finns det flera bolag där vi har varit involverade i under lång tid och bidragit till en framgångsrik utveckling. Som stor ägare har Öresund inflytande över portföljbolagen och arbetar aktivt via styrelserepresentation för att främja att det etableras relevanta policyer i respektive bolag och att verksamheten bedrivs på ett ansvarsfullt och etiskt sätt. Öresunds eget hållbarhetsarbete är viktigt men då vi endast har ett fåtal anställda är det mindre betydelsefullt ur ett påverkansperspektiv. Öresunds arbete som ansvarsfull ägare har hög prioritet, men vår direkta påverkan är liten i förhållande till portföljbolagens påverkan. Samtidigt är moderföretagets eget hållbarhetsarbete en förutsättning för att kunna agera som ansvarsfull ägare och driva hållbarhetsfrågorna i Öresunds portföljbolag. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 29 Öresunds ansvar och uppföljning Öresunds styrelse har fattat beslut om ett antal policydokument som sätter rikt- linjerna för hur Öresund skall agera som ett ansvarsfullt bolag, ägare och arbets- givare. Anställda och övriga representanter för Öresund har ett ansvar att följa policyerna och vad de innebär i relevanta sammanhang. Det interna regelverket följs upp årligen och uppdateras vid behov. En tydlig ansvarsfördelning och uppföljning är en förutsättning för Öresunds aktiva ägande. Öresunds verkstäl- lande direktör har det övergripande ansvaret för Öresunds strategi och arbete gällande hållbarhet. Öresunds operativa arbete med hållbarhet inkluderar hela organisationen. Investeringsorganisationen har ett särskilt ansvar att säkra att hållbarhet finns på portföljbolagens lednings- och styrelseagendor. Öresunds ansvarsfulla ägande (i) Hållbarhet i portföljbolagen Öresund är med och utvecklar bolag på lång sikt och står för aktivt och ansvarsfullt ägande. Sambandet mellan långsiktigt värdeskapande och hållbara affärsmodeller är tydligt. Målsättningen är att främja en hållbar utveckling i Öresundkoncernen och i de bolag som Öresund investerar i. Öresund är en ansvarsfull ägare och bidrar till att gällande lagar och förordningar efterföljs. Arbetet med hållbarhet är väsentligt då eventuella brister kan påverka avkast- ningen negativt för Öresund och därigenom skada anseendet och förtroendet, vilket kan medföra försämrade affärsmöjligheter för Öresund. Ett välutvecklat hållbarhetsarbete i portföljbolagen kan i stället skapa konkurrensfördelar och i förlängningen ännu högre avkastning för Öresunds aktieägare. Öresund påverkar portföljbolagen genom sin bolagsstyrning. Öresund har styrelserepresentation i knappt en tredjedel av bolagen och Öresund främjar en transparent företagskultur i portföljbolagen. Styrelserepresentanter från Öresund har till uppgift att driva så kallade ESG-frågor. Portföljbolagens miljöarbete och övrigt hållbarhetsarbete skall enligt Öresund ingå i respek- tive styrelses agenda och utvärderas löpande. Vilken typ av frågor som drivs i respektive bolag avgörs av bolagets individuella karaktär och verksamhetsinrikt- ning, det vill säga med fokus på respektive bolags väsentliga hållbarhetsfrågor. Portföljbolagens arbete följs upp genom styrelserepresentationen och under Öresunds kontinuerliga investerarmöten med ledningsgrupperna för bolagen. (ii) Hållbarhet i investeringsprocessen Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att äga och utveckla bolag med starka marknadspositioner. Att analysera risker och möjligheter kopplade till hållbarhet är en viktig del av Öresunds investerings- process och väsentligt för Öresunds framgång, framför allt för att minimera riskerna. ESG-aspekter är en självklar del i Öresunds process vid utvärdering av nya investeringsmöjligheter. Samtliga investeringsobjekt utvärderas i för- hållande till de tio principerna i FN Global Compact. Öresund investerar till exempel inte i bolag; • med en inte obetydlig verksamhet inom utveckling och produktion av vapen som bryter mot folkrätten eller ickespridningsavtalet, • som bidrar till allvarlig miljöskada, • som producerar eller tillhandahåller pornografi, • som tillverkar tobaksprodukter. Dessa riktlinjer för nya investeringar ingår som en del av Öresunds årliga genomgång av investeringsstrategin. 30 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Hållbarhet i Öresunds moderföretag (iii) God långsiktig avkastning Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning samt att vara ett attraktivt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Den avkastning som genereras är ett resultat av Öresunds verksamhet och skapar möjligheter för Öresund att fortsätta arbetet med att utveckla portföljbolagen och genomföra nya investeringar. God långsiktig avkastning är en förutsättning för Öresund att bedriva agendan som en ansvarsfull ägare. En bra ägare skall enligt Öresund ha en solid finansiell ställning för att kunna stötta sina portföljbolag att uppnå målsättningarna. Vidare skall en bra ägare enligt Öresunds affärsmodell vara långsiktig, vara aktiv och ansvarstagande, tillse att portföljbolagen har ett ledarskap anpassat för att utveckla respektive bolag samt ha finansiell stabilitet. Öresunds strategi för att uppnå en god långsiktig avkastning: • Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position • Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen Öresund har en diversifierad portfölj med cirka 20 investeringar. Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. Det finns ingen exitstrategi utan investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje enskild situation. Öresund utvärderar i det årliga strategiarbetet ägaragendan, för respektive bolag, som fokuserar på de viktigaste frågorna de närmaste åren. Genom ett aktivt styrelsearbete verkar Öresund för att genomföra positiva förändringar och därigenom utveckla bolagen. Styrelserepresentation innehas i de bolag där Öresund har en stor ägarandel vilket är i knappt en tredjedel av bolagen. Öresund tar en aktiv roll i styrelsen och följer regelbundet upp arbetet i portföljbolagen. Rapportering om portföljbolagen sker månadsvis till Öresunds styrelse. De flesta bolag som Öresund investerar i är noterade vilket innebär att dessa bolag har god transparens genom kvartalsrapporteringen. Öresunds avkastning mäts genom tillväxt i substansvärde och totalavkastning. Substansvärdets tillväxt visar hur framgångsrik Öresund har varit i förvaltningen av tillgångarna. Aktiemarknadens bedömning av Öresunds arbete mäts även i totalavkastningen för Öresundaktien, vilket är aktiekursens utveckling inklusive återinvesterade utdelningar. (iv) God affärsetik och motverkande av korruption Det är Öresunds övertygelse att goda etiska värderingar och regelefterlevnad skapar förutsättningar för långsiktig framgång. God affärsetik och motverkande av korruption är ett viktigt arbete för Öresund. Missbruk av insiderinformation ingår i detta område och är det område där det finns störst risker. Nyanställda informeras och följer en policy som reglerar anställdas handel med finansiella instrument. Öresunds anställda informeras löpande om lagar och regler för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Anställda på Öresund har ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende handel med finansiella instrument vilken regleras i Öresunds policy ”Policy för värdepap- pershandel för anställda i Öresund” och som kräver godkännande av verkstäl- lande direktören. Det har inte framkommit något som tyder på att policyn inte har efterlevts under 2022. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 31 Utvärdering inom detta område sker kontinuerligt och samtliga misstankar om korruption och oetiskt beteende tas på stort allvar. Varje år genomförs en översyn av Öresunds policydokument samt att det interna arbetet och proces- serna uppdateras vid behov. Årligen skall samtliga anställda informeras om antagna policyer av styrelsen och informeras om förändringar i gällande lagstift- ning, vilket även har skett under 2022. (v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare Öresunds framgång avgörs av våra duktiga medarbetare. Därför är det av största vikt att kunna attrahera och behålla medarbetare med rätt kompetens och ge anställda möjlighet att utvecklas. Öresund är en liten organisation med endast sex anställda och vi arbetar kontinuerligt för att medarbetarna skall trivas samt att Öresund skall vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv samhällsutveckling. Öresund har i dag inga riktlinjer avseende utveckling och vidareutbildning för de anställda. I stället ges anställda möjlighet att på eget initiativ söka upp utbildningsmöjligheter vilket sker löpande. Anställda har exempelvis genomgått utbildning inom styrelsearbetet samt löpande deltagit vid seminarier. Samtliga anställda skall under året ha utvecklingssamtal, vilket har skett under 2022. (vi) Mångfald och jämställdhet För Öresund är mångfald och jämställdhet en väsentlig del av hållbarhetsarbe- tet. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten i verksamheten. Respekt, hänsyn och ansvar är viktiga ledord för Öresund och Öresund skall vara en arbetsplats som erbjuder samtliga individer lika möjligheter i en företagskultur utan diskriminering och trakasserier. Öresund är medveten om risken att en alltför homogent sammansatt personalstyrka kan leda till ett alltför ensidigt perspektiv. Öresunds styrelse och organisation består i dag av både kvinnor och män med en majoritet av män. Styrelsen består av 33 procent kvinnor (2 av 6), organisationen av 33 procent kvinnor (2 av 6) och ledande befattningshavare av 50 procent kvinnor (1 av 2). Miljö Öresund är ett investmentbolag och därmed är verksamhetens direkta påverkan på miljö eller exponering mot miljörisker begränsad. Moderföretagets påverkan inom miljöområdet kan således beskrivas som icke väsentlig i förhållande till den påverkan Öresund har inom andra områden via ägarstyrningen. Öresund och dess sex anställdas direkta påverkan är begränsad till påverkan från kontors- verksamheten samt affärsresor. Mänskliga rättigheter Öresund investerar huvudsakligen i nordiska bolag och har därmed den över- vägande delen av verksamheten i länder med goda legala och regulatoriska ramverk avseende mänskliga rättigheters efterlevnad. Öresund inspireras av FN Global Compact och är engagerade i frågan om mänskliga rättigheter hos portföljbolagen via ägarstyrning och styrelserepresentation. Öresunds direkta verksamhet bedrivs i Sverige och med de krav och regler som följer av detta har bedömningen gjorts att mänskliga rättigheter inte anses vara ett väsentligt fokus- område för Öresund. 32 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 BOLAGETS FÖRVÄNTADE FRAMTIDA UTVECKLING Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen läm- nas inte någon prognos om utvecklingen av koncernens substansvärde avseende 2023. ÅRSSTÄMMA OCH UTDELNING Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 10 maj 2023. Under 2022 utdela- des 6,50 kronor per aktie, uppdelad på två utbetalningstillfällen, motsvarande totalt 295 Mkr, avseende räkenskapsåret 2021. För räkenskapsåret 2022 föreslår styrelsen och verkställande direktören en utdelning om 6,80 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,40 kronor per aktie i maj 2023 och 3,40 kronor per aktie i november 2023, motsvarande totalt 309 Mkr. Styrelsens yttrande angående föreslagen utdelning Koncernens eget kapital per den 31 december 2022 uppgick till 4.707 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 4.363 Mkr. Styrelsen före- slår årsstämman att utdelning lämnas med 6,80 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,40 kronor per aktie i maj 2023 och 3,40 kronor per aktie i november 2023, motsvarande totalt 309 Mkr. Avstämningsdag för den första utbetalningen av utdelningen beräknas bli den 12 maj 2023 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 17 maj 2023. Avstämningsdag för den andra utbetalningen av utdelningen beräknas bli den 14 november 2023 och som dag för utbetalning av utdelningen föreslås den 17 november 2023. Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kap. 4 § aktie- bolagslagen (2005:551): Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2022. Av såväl moderföretagets som koncernens eget kapital utgör 18 pro- cent, motsvarande 859 Mkr, orealiserade värdeförändringar, till följd av värde- ring av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med bolagets utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt. Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande: Kronor Att utdelas till aktieägarna (6,80 kronor per aktie) 309 113 135 Att balanseras i ny räkning 4 053 502 953 Disponeras 4 362 616 088 Vad beträffar bolagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 33 Koncernen Moderföretaget Tkr Not 2022 2021 2022 2021 Förvaltningsverksamheten Erhållna utdelningar 3 103 368 138 135 103 368 138 135 Värdeförändring värdepapper 4 –1 726 592 1 134 417 –1 726 592 1 134 417 Resultat förvaltningsverksamheten –1 623 225 1 272 552 –1 623 225 1 272 552 Administrationskostnader 5, 6 –27 883 –27 217 –27 928 –27 249 Rörelseresultat –1 651 108 1 245 335 –1 651 153 1 245 304 Resultat från finansiella investeringar Finansiella intäkter 2 772 17 622 2 772 17 622 Finansiella kostnader –28 211 –33 –28 165 –1 Finansnetto 6, 7 –25 438 17 589 –25 393 17 621 Resultat efter finansiella poster –1 676 546 1 262 924 –1 676 546 1 262 924 Skatt på årets resultat 8 – – – – Årets resultat 1) –1 676 546 1 262 924 –1 676 546 1 262 924 Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) Före utspädning –36,88 27,78 –36,88 2 7,78 Efter utspädning –36,88 27,78 –36,88 2 7,78 Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare. 34 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Koncernen Moderföretaget Tkr Not 221231 211231 221231 211231 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier 9 1 117 1 253 1 117 1 253 Nyttjanderättstillgångar 6 10 543 13 708 – – Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterföretag 10 50 50 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 11, 12 4 071 783 6 487 712 4 071 783 6 487 712 Andra långfristiga värdepappersinnehav 11, 13 54 434 58 232 54 434 58 232 Summa anläggningstillgångar 4 137 877 6 560 904 4 127 384 6 547 246 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 14 1 401 1 297 1 401 1 297 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 1 334 1 253 1 334 1 253 Likvida medel / kassa och bank 11, 16 591 822 201 842 591 822 201 842 Summa omsättningstillgångar 594 556 204 392 594 556 204 392 SUMMA TILLGÅNGAR 4 732 433 6 765 297 4 721 940 6 751 639 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 344 241 344 241 Övrigt tillskjutet kapital 596 962 596 962 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 3 765 655 5 737 195 Summa eget kapital 17 4 706 857 6 678 398 Bundet eget kapital Aktiekapital 344 241 344 241 Summa bundet eget kapital 344 241 344 241 Fritt eget kapital Balanserat resultat 6 039 162 5 071 233 Årets resultat –1 676 546 1 262 924 Summa fritt eget kapital 4 362 616 6 334 157 Summa eget kapital 17 4 706 857 6 678 398 Långfristiga skulder Leasingskulder 6 7 239 10 543 – – Aktierelaterade ersättningar 5 474 509 474 509 Skulder till koncernföretag 50 50 Summa långfristiga skulder 7 713 11 051 524 559 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 470 284 470 284 Leasingskulder 6 3 303 3 165 – – Övriga skulder 11, 18 10 262 68 316 10 262 68 316 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 3 827 4 082 3 827 4 082 Summa kortfristiga skulder 17 862 75 847 14 559 72 681 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 732 433 6 765 297 4 721 940 6 751 639 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 35 KONCERNEN Tkr Aktiekapital Övrigt till- skjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2021-01-01 344 241 596 962 4 745 926 5 687 129 Årets resultat 1) 1 262 924 1 262 924 Aktiesparprogram 1 092 1 092 Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747 Utgående eget kapital 2021-12-31 2) 344 241 596 962 5 737 195 6 678 398 Ingående eget kapital 2022-01-01 344 241 596 962 5 737 195 6 678 398 Årets resultat 1) –1 676 546 –1 676 546 Aktiesparprogram 481 481 Lämnad utdelning (6,50 kronor per aktie) –295 476 –295 476 Utgående eget kapital 2022-12-31 2), 3) 344 241 596 962 3 765 655 4 706 857 MODERFÖRETAGET Bundet eget kapital Fritt eget kapital Tkr Aktie- kapital Balanserat resultat Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2021-01-01 344 241 5 512 013 –169 125 5 687 129 Årets resultat 1) 1 262 924 1 262 924 Omföring av föregående års resultat –169 125 169 125 0 Aktiesparprogram 1 092 1 092 Lämnad utdelning (6,00 kronor per aktie) –272 747 –272 747 Utgående eget kapital 2021-12-31 344 241 5 071 233 1 262 924 6 678 398 Ingående eget kapital 2022-01-01 344 241 5 071 233 1 262 924 6 678 398 Årets resultat 1) –1 676 546 –1 676 546 Omföring av föregående års resultat 1 262 924 –1 262 924 0 Aktiesparprogram 481 481 Lämnad utdelning (6,50 kronor per aktie) –295 476 –295 476 Utgående eget kapital 2022-12-31 3) 344 241 6 039 162 –1 676 546 4 706 857 I not 17 framgår ytterligare information om det egna kapitalet. 1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. 2) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger. 3) Efter balansdagen har styrelsen och verkställande direktören föreslagit en kontantutdelning om 6,80 (6,50) kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,40 kronor per aktie i maj 2023 och 3,40 kronor per aktie i november 2023, motsvarande totalt 309.113 (295.476) tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 10 maj 2023. 36 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Koncernen Moderföretaget Tkr Not 2022 2021 2022 2021 Den löpande verksamheten Rörelseresultat –1 651 108 1 245 335 –1 651 153 1 245 304 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 21 1 732 163 –1 125 773 1 728 906 –1 128 905 Betalda och erhållna finansnettoposter 21 –20 898 22 095 –20 898 22 095 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet 60 158 141 658 56 855 138 494 Förändringar av rörelsekapitalet Förändring av kortfristiga fordringar –185 –150 –185 –150 Förändring av kortfristiga skulder 24 816 24 866 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet –161 666 –161 716 Kassaflöde från den löpande verksamheten 59 997 142 324 56 695 139 209 Förvaltningsverksamheten Förvärv av aktier och andelar –139 879 –950 732 –139 879 –950 732 Försäljning av aktier och andelar 768 639 1 046 592 768 639 1 046 592 Försäljning av andra långfristiga värdepappersinnehav – 44 999 – 44 999 Kassaflöde från förvaltningsverksamheten 628 760 140 860 628 760 140 860 Finansieringsverksamheten Utbetald utdelning till aktieägare –295 476 –272 747 –295 476 –272 747 Amortering av leasingskuld 6 –3 302 –3 164 – – Kassaflöde från finansieringsverksamheten –298 778 –275 911 –295 476 –272 747 Årets kassaflöde 389 979 7 272 389 979 7 322 Likvida medel vid årets början 201 842 194 570 201 842 194 520 Likvida medel vid årets slut 11, 16 591 822 201 842 591 822 201 842 389 979 7 272 389 979 7 322 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 37 Not 2 Redovisningsprinciper ÖVERENSSTÄMMELSE MED NORMGIVNING OCH LAG Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporte- rings rekommendation ”RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen” tillämpats. Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper på sidan 41. FÖRUTSÄTTNINGAR VID UPPRÄTTANDE AV FINANSIELLA RAPPORTER Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Tillgångar och skulder är redovisade till historiska anskaffningsvärden, förutom vissa finansiella tillgångar och skulder, som värderas till verkligt värde. Finansiella tillgångar och skulder som vär- deras till verkligt värde består av derivatinstrument och finansiella tillgångar klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att bolagsledningen gör bedöm- ningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagan- dena är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer som under rådande förhållanden synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perio- der som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Att tillämpa väsentlighetsprincipen innebär att ett visst upplysningskrav i en standard eller tolkning inte behöver uppfyllas om informationen inte är väsentlig. Nya IFRS och tolkningar som tillämpas från och med den 1 januari 2022 Av de nya IFRS-standarder och tolkningar som gäller från och med 2022 har inte någon av dem haft någon väsentlig effekt på bolaget. Nya IFRS och tolkningar som kommer att tillämpas 2023 eller senare Utgivna nya eller ändrade standarder och tolkningar med tillämpning under framtida år bedöms inte komma att ha någon väsentlig effekt på bolaget. SEGMENTSRAPPORTERING Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Investeringar sker i princip uteslutande i nordiska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Någon separat rapportering till ”högste verkställande beslutsfattare” sker därmed ej. Not 1 Bolagsinformation Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm, Sverige och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr. Koncernredovisningen för 2022 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkstäl- lande direktören den 24 mars 2023. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 10 maj 2023. 38 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 KLASSIFICERING M.M. Anläggningstillgångar består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen medan omsättningstillgångar i allt väsentligt består av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Långfristiga skulder utgörs i allt väsentligt av belopp som Öresund per rapportperiodens slut har en ovillkorad rätt att välja att betala senare än tolv månader efter rapportperiodens slut. Har Öresund inte en sådan rätt per rapportperiodens slut – eller innehas skuld för handel eller förväntas skuld regleras inom den normala verksamhetscykeln – redovisas skuldbeloppet som kortfristig skuld. KONSOLIDERINGSPRINCIPER Dotterföretag Dotterföretag är bolag som står under ett bestämmande inflytande från moderföretaget. Bestämmande inflytande innebär direkt eller indirekt en rätt att utforma ett bolags finansiella och operativa strategier i syfte att erhålla ekonomiska fördelar. Dotterföretag redovisas enligt förvärvsmetoden. Dotterföretags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör. Intresseföretag Intresseföretag är de bolag för vilka koncernen har ett betydande, men inte ett bestämmande, inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen, vanligtvis genom andelsinnehav mellan 20 och 50 procent av röstetalet. Vid varje bokslut görs en bedömning av huruvida innehaven skall klassificeras som intresseföretag. Ett bolag klassificeras som ett intresseföretag om ägarbolaget har ett betydande inflytande utan att ett dotter- företagsförhållande föreligger. Med betydande inflytande anses att man har mer än 20 procent av rösterna i bolaget eller att ägarbolaget kan utöva betydande inflytande, vilket normalt är fallet om man exempelvis innehar styrelserepresentation, deltar i arbetet med strategiska frågor eller har betydande transaktioner med investeringsobjektet. Vid tillämpning av IFRS har Öresund valt att redovisa aktierelaterade investeringar till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i ”IAS 28 Innehav av intresseföretag och joint ventures” för kapitalplacerande bolag av Öresunds karaktär redovisas även innehav i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden. UTLÄNDSK VALUTA Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i resultaträkningen. INTÄKTER, RÖRELSEKOSTNADER SAMT FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper. Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värdeför- ändringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier, ränteintäkter hänförliga till långfristiga värdepappersinnehav, garantiersättningar samt utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad. Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag trans- aktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel ett par dagar efter affärsdagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån. Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet. Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter eller inlåningskostna- der på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar. Not 2, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 39 FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, derivat, aktier och andra egetkapitalinstrument samt obligationer. Bland skulder återfinns skuld aktielån och derivat. Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg/avdrag för transaktionskostnader för alla finansiella instrument, förutom avseende de som tillhör kategorin finansiell tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, vilka redovisas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader. Redovisning sker därefter beroende av hur de har klassificerats enligt nedan. En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part enligt instru- mentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i balansräkningen när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte har mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura har mottagits. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Förvärv eller avyttring av finansiell tillgång redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balans- dagen (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar sker med utgångspunkt i IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade bolag genom att applicera relevanta värde- ringsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel respektive andra finansiella tillgångar – aktier, andelar och långfristiga värdepappersinnehav i förvaltningsverksamheten – som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. I Öresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper. Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IFRS 9. Andra långfristiga värdepappersinnehav, förvaltningsverksamheten. Andra långfristiga värde- pappersinnehav (exempelvis förlagsbevis, obligationer, konvertibla skuldebrev och hybridobligationer) värderas till verkligt värde via resultaträkningen, i enlighet med IFRS 9. Fordringar Eventuella fordringar uppkommer då bolaget tillhandahåller pengar eller varor utan avsikt att idka handel med fordringsrätten och värderas till upplupet anskaffningsvärde. De fordringar som uppkommer från tid till annan uppgår till små belopp och risker för kundförluster är oväsentliga. Om den förväntade innehavstiden är längre än ett år utgör de långfristiga fordringar och om den är kortare övriga fordringar. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat som inte används för säkringsredovisning. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt värde via resultaträkningen. Vid optionslösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningen som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten). Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal) I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiskt återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (så kallad utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas, i förekommande fall, i balansräkningen som kortfristiga fordringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader. 40 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Övriga skulder Skulder klassificeras som andra finansiella skulder vilket innebär att de initialt redovisas till erhållet belopp efter avdrag för transaktionskostnader. Kortfristiga skulder, inklusive leverantörsskulder, värderas utan diskontering till nominellt belopp, vilket överensstämmer med verkligt värde. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Ägda tillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar framgår nedan. Leasingavtal Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången värderas initialt till anskaffningsvärde, vilket består av leasingskuldens initiala värde plus leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inledningsdatumet till leasingperiodens slut. Leasingskulden – som delas upp i långfristig och kortfristig del – värderas initialt till nuvärdet av återstående leasingavgifter under den bedömda leasingperioden. Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för ytterligare perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att dessa kommer att nyttjas. Leasingavgifterna diskonteras med koncernens marginella låneränta. Skuldens värde ökas med räntekostnaden för respektive period och reduceras med leasingbetalningarna. Räntekostnaden beräknas som skuldens värde gånger diskonteringsräntan. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarier skrivs av på fem år. NEDSKRIVNINGAR De redovisade värdena för koncernens tillgångar (exklusive finansiella instrument) prövas vid varje balans- dag eller vid indikation på nedskrivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde och om återvinningsvärdet understiger bokfört värde sker en nedskrivning. EGET KAPITAL Lämnad utdelning Utdelning redovisas som skuld efter det att bolagsstämman fastställt utdelningen. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Avgiftsbestämda planer avseende pensioner I Öresund förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas genom att de anställda har utfört tjänster. Det är även möjligt för de anställda i Öresund att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Öresund är detta kostnadsneutralt. Aktierelaterade ersättningar Aktierelaterade ersättningar avser ersättningar till anställda i form av långsiktiga aktiesparprogram. Personalkostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över Aktiesparprogrammets intjänandeperiod, beräknat som det verkliga värdet på de tilldelade egetkapitalinstrumenten (IFRS 2). Det verkliga värdet fastställs vid tilldelningstidpunkten, det vill säga då Öresund och de anställda ingått överenskommelse om villkoren och bestämmelserna för Aktiesparprogrammet. Med anledning av att Aktiesparprogrammet regleras med egetkapitalinstrument klassificeras det som ”egetkapitalreglerat” och ett belopp motsvarande den redovisade personalkostnaden redovisas direkt i eget kapital (balanserat resultat). Öresunds långsiktiga aktiesparprogram är egetkapitalreglerat där den anställde kan investera en viss del av sin fasta lön i Öresundaktier och efter tre år erhålla matchnings- och, eventuellt, prestationsaktier förutsatt fortsatt anställning. För ytterligare information hänvisas till not 5. Kostnaden för aktiesparprogram periodiseras över löptiden och redovisas under resultatraden Administrationskostnader. Skulden för aktiesparprogram omvärderas till verkligt värde vid varje bokslutstillfälle. Öresund har ingått ett aktieswapavtal för att begränsa bolagets utbetalning vid tilldelning av aktier och detta avtal omvärderas löpande till verkligt värde och värdeförändringen redovisas under resultatraden Administrationskostnader. Den redovisade kostnaden baseras initialt på och justeras löpande med avseende på det antal aktie- rätter som förväntas tjänas in med hänsyn till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst under intjänandeperioden och med hänsyn till faktiskt uppfyllande av villkoren för substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt. Not 2, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 41 När aktier tjänats in och aktier tilldelas betalas sociala avgifter för värdet av den anställdes förmån. En kostnad och avsättning redovisas periodiserat över intjänandeperioden för dessa sociala avgifter. Avsättningen för sociala avgifter baseras på det antal aktier som förväntas tjänas in och på aktiernas verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid tilldelning av aktier. Avtal om pensionsutfästelser med företagsägda kapitalplaceringar Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning. SKATTER Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av mark- nadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader. EVENTUALFÖRPLIKTELSER En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas eller beloppet ej kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet. MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation ”RFR 2 Redovisning för juridiska personer”. RFR 2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan. I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader. Moderföretaget värderar finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IFRS 9. Aktier i dotter- företag värderas till anskaffningsvärde. Leasade tillgångar Moderföretaget tillämpar inte ”IFRS 16 Leasingavtal”, i enlighet med undantag i RFR 2. Som leasetagare redovisas leasingavgifter som kostnad linjärt över leasingperioden och således redovisas inte nyttjande- rättstillgångar och leasingskulder i balansräkningen. Not 3 Erhållna utdelningar Koncernen och moderföretaget 2022 2021 Bilia 59 160 59 160 SEB 18 600 26 445 Nordnet 8 896 5 475 Musti Group 7 897 6 564 Bahnhof 7 375 5 531 Fabege 622 9 000 Scandi Standard – 12 625 Storebrand – 9 338 Övriga värdepapper 818 3 998 Totalt erhållna utdelningar 103 368 138 135 42 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Not 5 Administrationskostnader I moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 136 (136) tkr. Den 31 december 2022 bestod styrelsen av två kvinnor och fyra män. Vidare var de anställda den 31 december 2022 två kvinnor och fyra män. Medelantalet anställda 2022 Varav män 2021 Varav män Moderföretaget 6 67% 6 67% Not 4 Värdeförändring värdepapper Koncernen och moderföretaget 2022 2021 Ränteintäkter långfristiga värdepappersinnehav 5 049 6 355 Ersättning för utlånade aktier 3 64 Garantiersättning – 4 000 Utdelningskompensation lånade aktier –368 –648 Aktielånavgifter –420 –939 Utländsk källskatt, utdelningar –2 764 –4 632 Värdeförändring värdepapper 1) –1 728 093 1 130 217 Totalt värdeförändring värdepapper –1 726 592 1 134 417 1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar. För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till –158.116 (–1.642) tkr i såväl koncernen som moderföretaget. 2022 2021 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Löner och ersättningar Sociala kostnader Varav pensions- kostnader Löner och ersättningar Sociala kostnader Varav pensions- kostnader Moderföretaget 13 052 8 120 4 303 12 310 7 703 4 116 2022 2021 Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelseledamöter m.fl. och övriga anställda Styrelse och ledande befatt- ningshavare Övriga anställda Styrelse och ledande befatt- ningshavare Övriga anställda Moderföretaget 7 472 5 580 7 052 5 257 Varav rörliga ersättningar 271 111 253 54 Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att uppnå denna målsättning är att: • Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper • Ha en hög soliditet • Ha låga förvaltningskostnader • Ha en flexibel likviditetspolitik En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur- renskraftig totalersättning. I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags- stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver. Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags- stämman. Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiesparprogrammen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktiesparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värde- skapande. Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig innehavstid. För mer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är bero- ende av, se www.oresund.se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram). Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verkställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattningshavare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattnings- havare skall även ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 43 Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordi- nära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till 7,5 inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp. Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt. Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska. Upphörande av anställning Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant ersättning under uppsägningstiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år för verkställande direktören och sex månader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m. Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet i genomförda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattnings- havarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättnings- rapporten årligen från och med årsstämman 2021. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslut säkerställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflik- ter hanteras i enlighet med koncernens policyer. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från de riktlinjer för ersättning som beslutades av årsstämman 2019 I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångsbestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer. Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslu- tade ersättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman 2019. Ersättningar till ledande befattningshavare Vid årsstämman den 31 mars 2020 fattades beslut om ovanstående riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024. Vid årsstämman den 20 april 2022 fattades beslut om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund, inklusive ledande befattningshavare. Det fullständiga beslutet framgår i avsnittet ”Långsiktigt aktiesparprogram” på sidorna 44–45. I enlighet med beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare uppgick verkställande direktörens ersätt- ningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under 2022 till 4,3 (4,0) Mkr (varav – (–) Mkr avser rörlig ersättning) respektive 1,3 (1,2) Mkr. Ekonomichefens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under motsvarande period uppgick till 1,6 (1,5) Mkr (varav 0,3 (0,3) Mkr avser rörlig ersättning) respektive 0,8 (0,7) Mkr. Ersättningar till övriga anställda 2022 och 2021: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst tolv månads- löner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersätt- ningar eller pensioner som kan medföra kostnader för bolaget vid en anställnings upphörande. 44 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Not 5, forts. Långsiktigt aktiesparprogram 2022 Årsstämman 2022 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2023–31 december 2025. Under 2022 har 6.589 aktier förvärvats inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 19.767 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,04 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 3 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 107,60 kronor den 31 december 2022. Långsiktigt aktiesparprogram 2021 Årsstämman 2021 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2022–31 december 2024. Under 2021 har 6.631 aktier förvärvats inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 19.893 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,04 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 4 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 145,80 kronor den 31 december 2021. Under 2022 har 2.015 aktier förverkats vilket innebär att maximalt 13.848 aktier återstår. Långsiktigt aktiesparprogram 2020 Årsstämman 2020 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2021–31 december 2023. Under 2020 har 10.183 aktier förvärvats inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 30.549 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,07 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 5 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 124,40 kronor den 31 december 2020. Under 2022 har 2.668 aktier förverkats vilket innebär att maximalt 22.545 aktier återstår. Långsiktigt aktiesparprogram 2019 Årsstämman 2019 beslutade om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2020–31 december 2022. Under 2019 förvärvades 8.045 aktier inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 24.135 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,05 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 4 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 135,40 kronor den 31 december 2019. Utfallet för detta aktiesparprogram blev 8.045 matchningsaktier vilket kommer regleras under det första kvartalet 2023. Beslutade aktiesparprogram Antal aktier den 31 december 2022 Aktiespar- program, år Beräkningsperiod 1) Spar- aktier Matchnings- aktierätter Prestations- aktierätter I Prestations- aktierätter II 2019 1 januari 2020–31 december 2022 8 045 8 045 – – 2020 1 januari 2021–31 december 2023 7 515 7 515 7 515 2) 7 515 2) 2021 1 januari 2022–31 december 2024 4 616 4 616 4 616 2) 4 616 2) 2022 1 januari 2023–31 december 2025 6 589 e.t. 3) e.t. 3) e.t. 3) 1) Intjäningsperioden motsvarar inlåsningsperioden i respektive aktiesparprogram. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2019 är 23 december 2019 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2022. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2020 är 23 december 2020 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2023. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2021 är 24 december 2021 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2024. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2022 är 23 december 2022 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2025. 2) Givet substansvärdeavkastningen till och med den 31 december 2022 skulle inte några prestationsaktierätter utbetalas efter intjäningsperioden. 3) Med anledning av att beräkningsperioden inte har startat. Kostnad 2022 för aktiesparprogram Aktiesparprogram, år IFRS 2-kostnad Sociala avgifter Total kostnad 2019 302 –19 283 2020 –45 –68 –113 2021 224 52 276 2022 e.t. e.t. e.t. 481 –35 446 Ackumulerad kostnad för aktiesparprogram Aktiesparprogram, år IFRS 2-kostnad Sociala avgifter Total kostnad 2019 1 089 262 1 350 2020 623 160 784 2021 224 52 276 2022 e.t. e.t. e.t. 1 936 474 2 410 Långsiktigt aktiesparprogram Årsstämman den 20 april 2022 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund. Bakgrund Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för anställda inom Öresund (”Aktiesparprogrammet” eller ”Programmet”). Programmet innebär att den anställde efter tre år erhåller så kallade matchningsaktier och, förutsatt att vissa prestationsvillkor uppfylls, så kallade prestationsaktier, under förutsättning att den anställde investerat en viss del av sin fasta lön i aktier i Öresund och att deltagarens anställning inte har sagts upp av endera parten vid tillfället för tilldelningen. Programmet syftar till att uppmuntra Öresunds personal till ett ökat aktieägande och därigenom ytterligare tydliggöra långsiktigt aktieägarvärde. Aktiesparprogrammet bedöms öka dels Öresunds möjligheter att kunna behålla och rekrytera kompetent personal, dels deltagarnas intresse och engagemang för Öresunds verksamhet och utveckling. Prestationsvillkoren, vilka är baserade på substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Programmets löptid, bedöms öka deltagarnas långsiktiga engagemang och intressegemenskapen mellan aktieägare och de anställda i Öresund. Programmet avses vara årligen återkommande och utgöra formen för långsiktig rörlig lön. Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för sammanlagt högst sex anställda i Öresund. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 45 Styrelsens förslag till beslut Styrelsen föreslår att stämman beslutar om Programmet baserat på nedan angivna villkor. a. Programmet riktas till samtliga anställda i Öresund, inklusive verkställande direktören, dock högst sex personer. b. Programmet innebär att anställda erbjuds möjlighet att, förutsatt en egen investering i aktier i Öresund (”Sparaktier”) under Förvärvsperioden (definierad i punkt c. nedan), av anvisad tredje part vid Inlåsningsperiodens slut (definierad i punkt d. nedan) vederlagsfritt tilldelas 1,0 aktie i Öresund (”Matchningsaktier”) per Sparaktie. Programmet innebär vidare att anställda vederlagsfritt, och utöver tilldelade Matchningsaktier, kan tilldelas ytterligare aktier i Öresund baserat på substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, under beräk- ningsperioden 1 januari 2023–31 december 2025 (”Beräkningsperioden”) jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index (”SIXRX”) under samma period (”Prestationsaktier”), enligt följande: Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt för Öresund under Beräkningsperioden är lika med eller överstiger SIXRX under samma period kan de anställda tilldelas 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt för Öresund under Beräkningsperioden överstiger SIXRX under samma period med tre (3) procentenheter per år kan de anställda tilldelas ytterligare 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Totalt innebär således Programmet att de anställda kan tilldelas 3,0 aktier per Sparaktie. c. Det antal Sparaktier som varje anställd högst får förvärva är begränsat på så vis att Sparaktier får förvärvas för ett belopp som motsvarar högst tio (10) procent av deltagarens fasta bruttoårslön för 2022. Förvärv av Sparaktier skall ske under perioden 21 april–22 december 2022 (”Förvärvsperioden”). d. Tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier beräknas ske kort efter offentliggörande av Öresunds bok- slutskommuniké för 2025. Tiden från och med den 23 december 2022 till och med dagen för offentliggörandet av Öresunds bokslutskommuniké för 2025 definieras som ”Inlåsningsperioden”. e. En förutsättning för att programdeltagare skall ha möjlighet att tilldelas Matchningsaktier och Prestationsaktier är, med vissa specifika undantag, att dennes anställning i Öresund inte har sagts upp under Inlåsningsperioden samt att deltagaren under Inlåsningsperioden har behållit sina Sparaktier. Sparaktier som avyttras före utgången av Inlåsningsperioden skall således inte ligga till grund för tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier. För det fall den anställda pensioneras under Inlåsningsperioden kommer rätten att erhålla tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier att minskas proportionerligt i förhållande till återstående tid av Inlåsningsperioden. f. Programmet skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. För den händelse Sparaktier skulle förvärvas till en aktie- kurs som medför att det totala antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier överstiger 50.000 aktier, kommer det antal Matchningsaktier och Prestationsaktier som kan överlåtas till den anställda att minskas proportionellt. g. Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Programmet. h. Om det sker betydande förändringar i Öresund eller på marknaden, eller om kostnaderna för Programmet väsentligen skulle överstiga de beräknade kostnaderna, och detta, enligt styrelsens bedömning, skulle medföra att villkoren för tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier enligt Programmet inte längre är rimliga, skall styrelsen ha rätt att vidta justeringar av Programmet, innefattande bland annat rätt att besluta om reducerad tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier, eller att ingen tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier skall ske över huvud taget. i. Antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier skall omräknas till följd av mellanliggande fondemission, split, företrädesemission och/eller andra liknande bolagshändelser. Förslagets beredning Förslaget om Programmet till stämman har beslutats av styrelsen efter beredning av ersättningsutskottet som utgörs av hela styrelsen. Säkringsåtgärder m.m. För att säkra den finansiella exponering som Programmet förväntas medföra avser styrelsen att för Öresunds räkning på marknadsmässiga villkor ingå aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna förvärva och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna. Programmet föreslås omfatta högst 50.000 aktier i Öresund, vilket motsvarar cirka 0,04 procent av samtliga utestå- ende aktier i Öresund. I enlighet med Programmets beskrivna omfattning beräknas kostnaden vid full tilldelning uppgå till cirka 4 Mkr, under antagande att samtliga anställda deltar i Programmet och förvärvar maximalt antal Sparaktier. Då inga nya aktier kommer att emitteras i samband med Programmet medför Programmet ingen utspädning, i termer av en ökning av antal utestående aktier, för befintliga aktieägare. Programmet förväntas endast ha en marginell påverkan på Öresunds väsentliga nyckeltal. Ersättningar till styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Årsstämman den 20 april 2022 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av bolaget, skall utgå med 320 (310) tkr till ordförande Mats Qviberg, 320 (310) tkr till vice ordförande Märtha Josefsson och 235 (225) tkr vardera till övriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.580 (1.520) tkr exklusive sociala avgifter. Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Bolaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende styrel- sens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning har ej utgått. Arvode och kostnadsersättning till revisorer Koncernen och moderföretaget 1) 2022 2021 KPMG AB Arvode för revisionsuppdrag 581 412 Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 106 88 Arvode för skatterådgivning – – Arvode för övriga tjänster – – 1) Beloppen redovisas inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed inte kan avräkna mervärdesskatten. Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovis- ningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Vidare ingår även övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Arovdet omfattar även granskning av ESEF-rapport. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en delårsrapport. Övriga ersätt- ningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster. 46 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Not 8 Skatt på årets resultat Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; • utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, • en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början 1) , • minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Moderföretagets skattekostnad uppgick till – (–) Mkr. Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring 1.363 (1.243) Mkr. Ingen uppskjuten skattefordran har bokförts. 1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Not 9 Inventarier Koncernen och moderföretaget 221231 211231 Anskaffningsvärde Vid årets början 2 835 2 835 Årets investeringar – – Årets utrangeringar – – Totalt anskaffningsvärde 2 835 2 835 Avskrivningar Vid årets början –1 582 –1 446 Årets avskrivningar –136 –136 Årets utrangeringar – – Totalt avskrivningar –1 718 –1 582 Redovisat värde den 31 december 1 117 1 253 Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av. Not 10 Andelar i dotterföretag Dotterföretag Org.nr Säte Antal andelar Kapitalandel, % Bokfört värde Eigenrac Holding AB 556884–6413 Stockholm 50 000 100 50 221231 211231 Eget kapital Årets resultat Eget kapital Årets resultat Eigenrac Holding AB 50 – 50 – 2022 2021 Anskaffningsvärden Vid årets början 50 50 Totalt anskaffningsvärde 50 50 Redovisat värde den 31 december 50 50 Not 7 Finansnetto Not 6 Leasingavtal Öresunds leasing består huvudsakligen av hyra av lokaler. Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inledningsdatumet till leasingperiodens slut. I koncernens administrationskostnader ingår avskrivningar med 3.393 (3.269) tkr, varav 3.257 (3.133) tkr avser avskriv- ningar på nyttjanderättstillgångar. Koncernen 2022 2021 Årets avskrivningar på nyttjanderättstillgångar 3 257 3 133 Årets räntekostnad på leasingskulder 45 32 Årets utbetalning av leasingavgifter (hyror) 3 302 3 164 Koncernen Förfalloanalys av leasingavgifter 2023 2024–2028 2029– Förfall av leasingavgifter (nominellt) hänförligt till leasingskuld 3 303 7 239 – Moderföretaget 2022 2021 Årets operationella leasingkostnad 3 302 3 164 Koncernen Moderföretaget 2022 2021 2022 2021 Ränteintäkter och liknande resultatposter 2 772 0 2 772 0 Inlåningskostnader 0 –1 0 –1 Räntekostnad på leasingskuld –45 –32 – – Swapavtal 1) –28 165 17 622 –28 165 17 622 Totalt finansnetto –25 438 17 589 –25 393 17 621 1) Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick den 31 december 2022 till 1.082.993 (843.584 den 31 december 2021). Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie uppgick till 115 (151) kronor och börskursen den 31 december 2022 var 107,60 (145,80) kronor per aktie. I beloppen ingår även, i förekommande fall, nettoersättning vid delstängning och förlängning av swapavtal, utdelningskompensation (syntetiska återköp), courtage och räntekostnader för swapavtal. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 47 Not 11 Finansiella instrument – klassificering och verkligt värde Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sidan 39. Föremål för bedömningar är onote- rade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodeller- nas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga uppskattningar och bedömningar. Viktiga uppskattningar och bedömningar Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Den 31 december 2022 uppgick innehav i onoterade värdepapper till 350 (234) Mkr, motsvarande 7 (4) procent av substansvärdet. Andelen utländska värdepapper uppgick till 6 (9) procent av substansvärdet den 31 december 2022, varav 2 (1) procentenheter avser onoterade innehav. Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 9 och IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valutaion Guidelines. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar i Sverige. Samtliga noterade värdepapper värderas till köpkurs. Vid värdering av onoterade värdepapper sker antaganden rörande bland annat bolagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering på liknande bolag och avkastningskrav. Se även not 23, definitionen Marknadsvärde. Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i kommande perioder. Koncernen och moderföretaget Redovisat värde 221231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 1) Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 4 071 783 3 721 708 – 350 074 Andra långfristiga värdepappersinnehav 54 434 54 434 – – Likvida medel 591 822 591 822 – – Utställda optioner –1 216 – –1 216 – Redovisat värde den 31 december 2022 4 716 823 4 367 964 –1 216 350 074 Koncernen och moderföretaget Redovisat värde 211231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 2) Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 6 487 712 6 253 326 – 234 386 Andra långfristiga värdepappersinnehav 58 232 58 232 0 3) – Likvida medel 201 842 201 842 – – Skuld aktielån –63 779 –63 779 – – Utställda optioner –38 – –38 – Redovisat värde den 31 december 2021 6 683 970 6 449 622 –38 234 386 Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. 1) Ingående balans 220101 Köp Försäljningar Omföring m.a.a. notering Erhållna utdelningar Omvärde- ringar a) Utgående balans 221231 b) Aktier och andelar 234 386 17 547 – – – 98 142 350 074 Totalt nivå 3 234 386 17 547 – – – 98 142 350 074 2) Ingående balans 210101 Köp Försäljningar Omföring m.a.a. notering Erhållna utdelningar Omvärde- ringar a) Utgående balans 211231 b) Aktier och andelar 45 798 235 003 – –75 000 c) – 28 585 234 386 Totalt nivå 3 45 798 235 003 – –75 000 – 28 585 234 386 a) Inklusive eventuella upplupna och erhållna räntor eller valutaeffekter. b) De angivna värdena i den utgående balansen överensstämmer med verkligt värde. c) Under fjärde kvartalet 2021 skedde en förflyttning från nivå 3 till nivå 1 till följd av börsnoteringen av Nivika Fastigheter. 3) 211231: Andra långfristiga värdepappersinnehav avser i sin helhet obligationen i det norska intresseföretaget Insr. Se även sidan 18, avsnittet Transaktioner med närstående, avseende intresseföretaget Insr samt avsnittet Intresseföretag på sidan 48. Värderingsprinciper Nivå 3 Senergia Nordic Multipelansats: Värderingen baseras på multiplar som härleds från noterade kurser för jämförbara bolag och förväntade resultat. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – multiplar för jämförbara bolag är högre (lägre) – resultatutvecklingen är bättre (sämre). Orbital Systems Senaste transaktion: Värderingen baseras på senaste transaktionen med hänsyn tagen till aktuell amerikansk dollarkurs. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – transaktioner görs på högre (lägre) nivåer – den amerikanska dollarkursen ökar (minskar) DBT Capital Multipelansats och senaste transaktion: Värderingen baseras på multiplar som härleds från noterade kurser för jämförbara bolag och förväntade resultat samt värde- ring baserad på senaste transaktioner. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – multiplar för jämförbara bolag är högre (lägre) – resultatutvecklingen är bättre (sämre) – transaktioner görs på högre (lägre) nivåer Turbotic Senaste transaktion: Värderingen baseras på senaste transaktionen. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – transaktioner görs på högre (lägre) nivåer 48 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Not 11, forts. Not 12 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) Koncernen och moderföretaget 2022 2021 Anskaffningsvärden Vid årets början 3 959 999 4 081 081 Årets förvärv 91 710 902 042 Årets försäljningar –819 486 –1 023 123 Utgående balans den 31 december 3 232 223 3 959 999 Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen Vid årets början 2 527 713 1 404 802 Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen –1 688 153 1 122 911 Utgående balans den 31 december 839 560 2 527 713 Redovisat värde den 31 december 4 071 783 6 487 712 Antal aktier och andelar Ursprungligt anskaffningsvärde Ackumulerad värdeförändring Redovisat värde/ marknadsvärde Noterade aktier och andelar Bilia 9 860 000 407 306 722 650 1 129 956 Scandi Standard 10 100 000 581 127 –86 025 495 102 Ovzon 6 089 828 241 984 109 399 351 383 Bahnhof 7 375 000 126 217 147 764 273 981 BioArctic 1 000 000 24 576 247 224 271 800 Stenhus Fastigheter 23 500 000 259 141 1 709 260 850 SEB 2 100 000 176 327 75 148 251 475 Musti Group 1) 1 100 000 126 105 65 713 191 819 Nordnet 1 100 000 105 600 60 940 166 540 Catena Media 5 700 000 316 291 –207 336 108 956 Nivika Fastigheter 1 896 000 144 969 –67 613 77 357 Vimian Group 1 250 000 95 000 –60 900 34 100 Catena Media TO1 2) 5 110 207 30 033 3 285 33 319 Q-linea 2 234 000 119 506 –96 049 23 457 Projektengagemang 2 028 992 86 198 –63 676 22 522 engcon 300 000 13 800 6 195 19 995 Oscar Properties 7 173 737 75 661 –66 765 8 895 Oscar Properties TO1 2) 3 498 407 728 –525 203 MQ Holding i konkurs 12 626 304 74 948 –74 948 0 3 005 519 716 190 3 721 708 Onoterade aktier och andelar 3) Senergia Nordic 60 004 75 879 135 882 Orbital Systems 56 701 37 946 94 646 DBT Capital 75 000 16 630 91 630 Turbotic 35 000 –7 084 27 916 226 704 123 370 350 074 Utgående balans den 31 december 2022 3 232 223 839 560 4 071 783 1) Avser värdepapper som är noterade på Nasdaq Helsingfors. 2) Avser noterade teckningsoptioner. 3) För upplysningar om värderingsprinciper etcetera – se not 11. Nivå 2 Utställda köpoptioner Värderingen beräknas enligt Black-Scholes optionsvärderingsmodell. Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om: – aktiekursen för den underliggande aktien minskar (ökar) – den antagna utdelningen ökar (minskar) – volatiliteten minskar (ökar) – räntan minskar (ökar) Känslighetsanalys Senergia Nordic En ökning (minskning) av värderingsmultiplarna med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/-14 Mkr. Orbital Systems En ökning (minskning) av transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/-9 Mkr. DBT Capital En ökning (minskning) av värderingsmultiplarna med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/-9 Mkr. Turbotic En ökning (minskning) av transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/-3 Mkr. Intresseföretag Vid årsskiftet 2022/2023 ägde inte Öresund några andelar i intresseföretag. Öresunds intresseföretag vid årsskiftet 2021/2022 var det norska försäkringsbolaget Insr och ägarandelen i bolaget uppgick till 24,9 procent. Innehavet redovisades liksom övriga portföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen. Öresunds innehav avsåg såväl aktier som en obligation (se not 13) som båda var noterade på Oslo Børs. Efter god- kännande från berörda myndigheter trädde den tidigare offentliggjorda affären med DARAG Group i kraft den 20 januari 2022. Finanstilsynet godkände därefter Insrs begäran om att återlämna försäkringstillståndet. Därefter var Insrs huvud- uppgift och fokus att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolagsstämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att Insr skulle avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noteringsdag skulle vara den 13 maj 2022. Den 6 april 2022 avyttrades resterande aktier i Insr och försäljningsvärdet under april 2022 uppgick till 6 Mkr att jämföra med 10 Mkr i verkligt värde per den 31 december 2021. För ytterligare bakgrundsinformation om Insr hänvisas till avsnittet Transaktioner med närstående på sidan 18 i årsredovisningen för 2021. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 49 Not 13 Andra långfristiga värdepappersinnehav (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen) Koncernen och moderföretaget 2022 2021 Anskaffningsvärden Vid årets början 117 210 160 336 Årets försäljningar 1) –81 965 –43 127 Utgående balans den 31 december 35 244 117 210 Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen Vid årets början –58 978 –72 479 Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen 78 168 13 500 Utgående balans den 31 december 19 190 –58 978 Redovisat värde den 31 december 54 434 58 232 1) 2022: Avser obligationen i det tidigare norska intresseföretaget Insr. 2021: Avser inlösen av hybridobligationen i MaxFastigheter i samband med Stenhus Fastigheters offentliga uppköpserbjudande. Not 14 Övriga fordringar Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen och moderföretaget 221231 211231 Upplupna intäkter – – Förutbetalda kostnader 1 334 1 253 Redovisat värde den 31 december 1 334 1 253 Not 16 Likvida medel / kassa och bank Koncernen Moderföretaget 221231 211231 221231 211231 Tillgodohavanden hos banker 591 822 201 842 591 822 201 842 Redovisat värde den 31 december 591 822 201 842 591 822 201 842 Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom en dag. Not 17 Eget kapital Förändring, antal aktier Antal registrerade stamaktier Kvotvärde, kr/aktie Aktiekapital, kr 31 december 2021 45 457 814 7, 57 344 241 397 31 december 2022 45 457 814 7, 57 344 241 397 Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Förvaltning av kapital Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresund är ett invest- mentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning av kapital, affärsidé, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning. Koncernen Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 decem- ber 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna egetkapitalpost. 1) Den 31 december 2022 hade 1.082.993 (843.584 den 31 december 2021) egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 115 (151) kronor per aktie och börskursen den 31 december 2022 var 107,60 (145,80) kronor per aktie. I det redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 18 Övriga skulder avseende swapavtal. 2) Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavande på skattekonto. Koncernen och moderföretaget 221231 211231 Swapavtal 1) – – Skattefordran 2) 1 363 1 297 Övriga fordringar 38 0 Redovisat värde den 31 december 1 401 1 297 Moderföretaget Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet. Fritt eget kapital Balanserat resultat Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör tillsammans med årets aktiesparprogram och årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. 50 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Not 21 Kassaflödesanalyser Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderföretaget 2022 2021 2022 2021 Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten 158 116 1 642 158 116 1 642 Värdeförändringar via resultaträkningen, förvaltningsverksamheten 1 569 977 –1 131 859 1 569 977 –1 131 859 Amortering av leasingskuld 3 302 3 164 – – Övriga poster 632 1 144 677 1 176 Avskrivningar 136 136 136 136 Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 1 732 163 –1 125 773 1 728 906 –1 128 905 Betalda och erhållna finansnettoposter Koncernen och moderföretaget 2022 2021 Erhållen ränta och liknande resultatposter 2 772 0 Likvid swapavtal, netto –23 669 22 096 Erlagda inlåningsavgifter och liknande resultatposter 0 –1 Totalt betalda och erhållna finansnettoposter –20 898 22 095 Not 20 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Aktier till ett marknadsvärde om – (67) Mkr har lämnats som säkerheter för aktielån. Säkerheter för aktielån regleras bland annat i ett GMSLA-avtal. Koncernen och moderföretaget 221231 211231 Ställda säkerheter för aktielån – 66 944 Eventualförpliktelser – – Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen och moderföretaget 221231 211231 Upplupna styrelsearvoden 882 824 Upplupna personalkostnader 2 543 2 428 Övriga upplupna kostnader 401 830 Redovisat värde den 31 december 3 827 4 082 Not 18 Övriga skulder Koncernen och moderföretaget 221231 211231 Skuld aktielån 1) - 63 779 Utställda optioner 2) 1 216 38 Swapavtal 3) 8 593 4 098 Övriga skulder 453 401 Redovisat värde den 31 december 10 262 68 316 1) 211231: Ursprungligt anskaffningsvärde per den 31 december 2021 uppgick till 22.693 tkr i såväl koncernen som moderföretaget. 2) Utställda optioner Lösen Lösenpris, kr Koncernen och moderföretaget Redovisat värde/marknadsvärde Utställda köpoptioner Ovzon Maj 25 70,00 1 175 Scandi Standard Mars 24 80,00 42 Totalt utställda köpoptioner 1 216 Redovisat värde den 31 december 2022 1 216 Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 1.120 (772) tkr i såväl koncernen som moderföretaget. 3) Swapavtal: Den 31 december 2022 hade 1.082.993 (843.584 den 31 december 2021) egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 115 (151) kronor per aktie och börskursen den 31 december 2022 var 107,60 (145,80) kronor per aktie. I det redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 14 Övriga fordringar avseende swapavtal. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 51 Not 22 Risker Marknadsrisk Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer: • Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta minskar risken att Öresund behåller eller investe- rar i bolag där avkastningspotentialen relativt risken är låg. • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar. • Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekurs- utvecklingen i portföljbolagen. • Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier. • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värde- papper bidrar till ett stort fall i Öresunds substansvärde. Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger. Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kredit- värdighet. Öresund kan exempelvis investera i förlagslån eller obligationer vilka är kopplade till Öresunds aktieinvesteringar i respektive bolag och följs på samma sätt. Likvida medel får placeras i Carnegie Investment Bank, Danske Bank, Nordea, SEB, Svenska Handelsbanken och Swedbank om inte styrelsen fattar något annat beslut. Koncentrationsrisk Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet. Motpartsrisk Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar. Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknads- räntor. Utöver obligationer i portföljbolag brukar Öresund inte ha några fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kon- tanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med 6 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande bolagsvinster. Valutarisk Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Andelen utländska värdepap- per uppgick till 6 procent av substansvärdet den 31 december 2022. Exponeringen mot euro motsvarade 192 Mkr och exponeringen mot amerikanska dollar motsvarade 95 Mkr. Indirekt påverkas Öresund också av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljbolagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett bolags vinst kan ge samma bolag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Öresunds valutakursrisk säkras normalt inte. Likviditets- och finansieringsrisk Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likvi- ditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljbolag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Vad gäller finansiella skulder, främst skulder för aktielån, kan dessa skulder normalt regleras inom ett par dagar efter affärsdagen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och bolagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljbolagen, kan komma att påverka portföljbolagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet. Hållbarhetsrisk Öresund är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på Öresunds ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör från exponeringen mot portföljbolagen varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för Öresund. Därför har Öresund riktlinjer och tydliga förväntningar att respektive portföljbolag alltid skall agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker. Operativ risk Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portfölj- bolagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör bolaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration. Därutöver granskar bolagets revisor bolagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år. Se även Förvaltningsberättelsen på sidan 26 samt not 27 angående viktiga uppskattningar och bedömningar. Känslighetsanalys Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2022. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. Andelen utländska värdepapper uppgick till 6 (9) procent av substansvärdet. Ränterisken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Andelen onoterade värdepapper uppgick till 7 (4) procent av substansvärdet. Värdet på onoterade värdepapper är behäftat med osäkerhet – se not 27. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats. Likviditeten är placerad i bank med rörlig ränta. 52 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Not 24 Alternativa nyckeltal Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och förvaltnings- kostnad återfinns i not 23 och beräkningarna av nyckeltalen kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet. Not 26 Transaktioner med närstående Vid årsskiftet 2022/2023 ägde inte Öresund några andelar i intresseföretag. Öresunds intresseföretag vid årsskiftet 2021/2022 var det norska försäkringsbolaget Insr och ägarandelen i bolaget uppgick till 24,9 procent. Innehavet redovisades liksom övriga portföljbolag löpande till verkligt värde via resultaträkningen. Öresunds innehav avsåg såväl aktier som en obligation (se not 12) som båda var noterade på Oslo Børs. Efter god- kännande från berörda myndigheter trädde den tidigare offentliggjorda affären med DARAG Group i kraft den 20 januari 2022. Finanstilsynet godkände därefter Insrs begäran om att återlämna försäkringstillståndet. Därefter var Insrs huvud- uppgift och fokus att avveckla den återstående affärsverksamheten. Vid en extra bolagsstämma den 17 februari 2022 fattades beslut om att Insr skulle avnoteras från Oslo Børs. Den 9 mars 2022 beslutade Oslo Børs att sista noteringsdag skulle vara den 13 maj 2022. Den 6 april 2022 avyttrades resterande aktier i Insr och försäljningsvärdet under april 2022 uppgick till 6 Mkr att jämföra med 10 Mkr i verkligt värde per den 31 december 2021. För ytterligare bakgrundsinformation om Insr hänvisas till avsnittet Transaktioner med närstående på sidan 18 i årsredovisningen för 2021. Några övriga väsentliga förändringar eller transaktioner avseende närstående har ej skett under året. För ytterligare upplysningar hänvisas till noterna 10, 12 och 13. Not 25 Upplysningar om närstående Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 10) och eventuella intresseföretag (se noterna 12 och 13). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2022. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 5. Not 23 Definitioner • Direktavkastning – Föreslagen/lämnad utdelning per aktie i förhållande till börskursen vid årets utgång. • Förvaltningskostnad – Koncernens administrationskostnader dividerade med det genomsnittliga substansvärdet för året, beräknat som summan av ingående och utgående substansvärde dividerat med två. • Marknadsvärde – Noterade innehav värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom att använda olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade bolag genom att applicera relevanta värderingsmultiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller diskontering av estimerade kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Skulder för aktielån (blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie handel). • OMX Stockholm_PI – Ett aktieindex för Nasdaq Stockholm (”Stockholmsbörsen”) där samtliga aktier som är noterade på Stockholmsbörsen ingår. • Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. • SIX Return Index – Ett aktieindex som visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar. • Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. • Substansvärde – Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare. Anger värdet av Öresunds nettotillgångar. • Syntetiska återköp av egna aktier – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 39. • Totalavkastning – Aktiens avkastning under året inklusive återinvesterade utdelningar samt eventuell inlösen. • Utdelningskompensation, syntetiska återköp – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 39. • Verkligt värde – Se Marknadsvärde. • Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom aktier och andelar, obligationer, konvertibla skulde- brev, förlagsbevis, hybridobligationer, innehavda och utställda optioner, aktieterminer samt skuld aktielån. • Årets resultat – Resultat före eventuellt minoritetsintresse. Koncernen +/–1% +/–5% +/–10% Resultat /eget kapital Resultat /eget kapital Resultat /eget kapital Förändring i Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Aktiekurser +/–41 +/–0,91 +/–206 +/–4,54 +/–413 +/–9,08 Valuta +/–3 +/–0,06 +/–14 +/–0,32 +/–29 +/–0,63 Not 22, forts. Legala tvister Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 53 Not 29 Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget: Kronor Balanserade vinstmedel 6 039 162 079 Årets resultat –1 676 545 992 4 362 616 088 Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande: Kronor Att utdelas till aktieägarna (6,80 kronor per aktie) 309 113 135 Att balanseras i ny räkning 4 053 502 953 Disponeras 4 362 616 088 Not 28 Händelser efter balansdagen Efter balansdagen har det inte skett några väsentliga händelser att rapportera om. Not 27 Viktiga uppskattningar och bedömningar För uppskattningar och bedömningar hänvisas till not 11. 54 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och bolagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncer- nens och bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de bolag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 24 mars 2023. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 10 maj 2023. Mats Qviberg Magnus Dybeck Ordförande Ledamot Anna Engebretsen Märtha Josefsson Ledamot Vice ordförande Douglas Roos Pär Roosvall Ledamot Ledamot Nicklas Paulson Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har lämnats den 24 mars 2023. KPMG AB Mårten Asplund Auktoriserad revisor ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 55 Till bolagsstämman i Investment AB Öresund, org. nr 556063-9147 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund för år 2022 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 16–54 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2022 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finan- siella ställning per den 31 december 2022 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordning- ens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Värdering av onoterade värdepappersinnehav Se not 11 och redovisningsprinciper på sidan 39 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplys- ningar och beskrivning av området. Beskrivning av området Det totala värdet på onoterade värdepappersinnehav uppgick till 350 Mkr per 31 december 2022. Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 9 och IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Processen för värdering av onoterade värdepapper bygger på en hög grad av bedömningar och indata som inte är observerbara på marknaden, såsom förväntade framtida intäkter och resultat och identifiering av rele- vanta multiplar etc. En felaktig tillämpning av antaganden och indata kan leda till en väsentlig påverkan på det verkliga värdet vil- ket ger direkt effekt på resultatet. Detta bedöms därmed vara ett område av särskild betydelse i vår revision. Hur området har beaktats i revisionen I vår revision av onoterade värdepappersinnehav har vi framför allt fokuserat på följande granskningsåtgärder: Vi har utvärderat bolagets process för värdering av onoterade värdepappersinnehav. Vi har vidare granskat att de värderingsmodeller som bolaget tillämpar är förenliga med IFRS 9 och IFRS 13. Med stöd av värderingsspecialister har vi granskat att de bedömningar som görs av bolaget är rimliga, till exempel med avseende på val av jämförbara bolag och justeringar av värderingsmultiplar. Vi har också utvärderat att lämnade upplysningar i årsredovisningen överensstämmer med kraven enligt IFRS 9 och IFRS 13 och ger en rättvisande bild av bola- gets processer och rutiner. 56 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–15 samt 60–61. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi förväntar oss att få tillgång till efter datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den infor- mation som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis- ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis- ningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncer- nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi pro- fessionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: – identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo- visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär- der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentlig- heter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. – skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. – utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verk- ställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. – drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfak- tor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäker- hetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 57 uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovis- ningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. – utvärderar vi den övergripande presentationen, struk- turen och innehållet i årsredovisningen och koncern- redovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. – inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisions- bevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovis- ningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansva- riga för våra uttalanden. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund för år 2022 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksam- hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolide- ringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. 58 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkstäl- lande direktören i något väsentligt avseende: – företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldig- het mot bolaget, eller – på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgär- der eller försummelser som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till disposi- tioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professio- nella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlig- het. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är rele- vanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av under- lagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsent- liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de REVISORNS GRANSKNING AV ESEFRAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Investment AB Öresund för år 2022. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektro- nisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Investment AB Öresund enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 59 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 22–27 och för att den är upprättad i enlig- het med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredo- visningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 28–31 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbar- hetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Investment AB Öresunds revisor av bolagsstämman den 20 april 2022. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2013. Stockholm den 24 mars 2023 KPMG AB Mårten Asplund Auktoriserad revisor ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrk- andeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlev- nad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital- räkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. 60 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 Mkr (där ej annat anges) 2022 2021 2020 2019 2018 RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Resultat förvaltningsverksamheten –1 623 1 273 –153 476 543 Resultat före skatt 1) –1 677 1 263 –169 456 494 Årets resultat 1) –1 677 1 263 –169 456 494 BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Värdepappersportföljens marknadsvärde 4 125 6 482 5 493 5 621 5 544 Balansomslutning 4 732 6 765 5 780 6 202 6 031 Eget kapital 4 707 6 678 5 687 6 129 5 923 NYCKELTAL Substansvärde 4 707 6 678 5 687 6 129 5 923 Soliditet, % 99 99 98 99 98 Lämnad kontantutdelning 2) 309 295 273 273 250 Börsvärde den 31 december 3) 4 891 6 628 5 655 6 155 5 882 Förändring av substansvärdet, % –25,7 22,1 –2,3 7,8 8,6 SIX Return Index, % –22,8 39,3 14,8 35,0 –4,4 OMX Stockholm_PI, % –24,6 35,0 12,9 29,6 –7,7 Direktavkastning, % 6,3 4,5 4,8 4,4 4,3 Totalavkastning, % –22 22 –3 9 5 Förvaltningskostnad, % 0,5 0,4 0,4 0,4 0,8 Antal anställda den 31 december 6 6 6 6 6 ANTAL AKTIER Antal registrerade aktier den 31 december 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 Antal syntetiskt återköpta egna aktier den 31 december 1 082 993 843 584 516 113 400 754 – KRONOR PER AKTIE Redovisat resultat per aktie 1) –36,88 27,78 –3,72 10,03 10,87 Lämnad kontantutdelning 2) 6,80 6,50 6,00 6,00 5,50 Börskurs den 31 december 3) 107,60 145,80 124,40 135,40 129,40 Substansvärde 103,54 146,91 125,11 134,82 130,29 1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat. 2) 2022: Styrelsen och verkställande direktören föreslår att lämna utdelning om 6,80 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar, 3,40 kronor per aktie i maj 2023 och 3,40 kronor per aktie i november 2023, motsvarande totalt 309 Mkr. 3) Beräknat på / avser senaste betalkurs. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2022 61 § 1. Firma. Bolagets firma är Investment AB Öresund. Bolaget är publikt (publ). § 2. Styrelsens säte. Bolagets styrelse skall ha sitt säte i Stockholm. Bolagsstämma skall hållas i Stockholm. § 3. Verksamhet. Bolaget har till föremål för sin verk- samhet att äga och förvalta fast och lös egendom samt idka annan därmed förenlig rörelse. § 4. Aktiekapital. Bolagets aktiekapital skall utgöra lägst kronor 140.000.000 och högst kronor 560.000.000. § 5. Akties antal. Antalet aktier skall vara lägst 30.000.000 och högst 120.000.000. § 6. Styrelse. Bolagets styrelse skall bestå av minst fem och högst tio ledamöter. § 7. Revisorer. En eller två revisorer eller registrerat revisionsbolag skall utses på årsstämman. § 8. Räkenskapsår. Kalenderår skall vara bolagets räkenskapsår. § 9. Årsstämma. På årsstämman skall följande ärenden förekomma till behandling: 1. Val av ordförande vid stämman. 2. Upprättande och godkännande av röstlängd. 3. Godkännande av dagordning. 4. Val av en eller två justeringsmän. 5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad. 6. Framläggande av årsredovisningen och revi- sionsberättelsen samt, i förekommande fall, koncernredovisningen och koncernrevisions- berättelsen. 7. Beslut om; a) fastställande av resultaträkningen och balansräkningen samt, i förekommande fall, koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen, b) dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balans- räkningen, c) ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verkställande direktören. 8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter samt, i förekommande fall, revisorer eller registrerat revisionsbolag som skall väljas av stämman. 9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och, i före- kommande fall, revisorerna. 10. Val av styrelseledamöter samt, i förekommande fall, revisor eller registrerat revisionsbolag. 11. Annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen. § 10. Kallelse till bolagsstämma. Kallelse till bolags- stämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett skall annonseras i Dagens industri. Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman. § 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i bolagsstämma skall göra anmälan till bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsom- marafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före bolagsstämman. Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke. § 12. Fullmakter och poströstning. Styrelsen får samla in fullmakter enligt det förfarande som anges i 7 kap. 4 § andra stycket aktiebolagslagen (2005:551). Styrelsen får inför en bolagsstämma besluta att aktieägarna skall kunna utöva sin rösträtt per post före bolagsstämman. § 13. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument. Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147 Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 10 maj 2021. Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se 549300ZNNKE1UFGNNE472022-01-012022-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-01-012021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472020-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:sharesxbrli:shares
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.