Bure Equity

Quarterly Report • May 9, 2023

Delårsrapport januari – mars 2023

Delårsperiod januari – mars 2023

• Substansvärdet var 228,8 kr per aktie jämfört med 196,3 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en ökning med 16,5 procent.
• Bures substansvärde var 16 968 Mkr jämfört med 14 559 Mkr vid årets inledning.
• Totalavkastningen för Bure-aktien var 0,2 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 8,7 procent.
• Koncernens resultat efter skatt uppgick till 2 421 Mkr (-6 616). Resultatet per aktie uppgick till 32,5 kr (-89,3).
• Bure tecknade aktier för 58 Mkr i Cavotecs nyemission.
• Bure tecknade aktier för 50 Mkr i Ovzons nyemission.
• Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr.
• Bure Growth tecknade aktier för 36 Mkr i ScandiNova Systems nyemission. Innehavet omvärderades med 61 Mkr till följd av transaktionen.

Händelser efter periodens slut

• Substansvärdet uppgick till 226,3 kr per aktie den 8 maj 2023 vilket motsvarar en ökning med 15,3 procent sedan årsskiftet.
• ACQ Bure ingick ett fusionsavtal med Yubico, ett ledande cybersäkerhetsbolag inom multifaktorautentisering, den 19 april 2023. Efter fusionen mellan ACQ och Yubico kommer Bures ägande i det sammanslagna bolaget, som byter namn till Yubico, att uppgå till 17,4%.

Henrik Blomquist

Vd Bure Equity AB

Det var en bra start på året för Bures portföljbolag. Bures substansvärde per aktie steg med 16,5 procent under det första kvartalet, att jämföra med SIX Return Index som steg med 8,7 procent. De noterade portföljbolagen, vilka står för drygt 80 procent av substansvärdet, steg med 20,8 procent. Sett till den individuella utvecklingen fortsätter merparten av portföljbolagen att redovisa både tillväxt och lönsamhetsförbättringar. Oron för en konjunkturell nedgång kvarstår men baserat på portföljbolagens orderingång tycker jag inte att vi har sett någon avtagande efterfrågan.

Det var även ett händelserikt kvartal på transaktionssidan. Bure deltog bl.a. i nyemissioner i de noterade bolagen Cavotec och Ovzon för att öka bolagens finansiella flexibilitet. Vidare genomfördes en nyemission i det onoterade innehavet ScandiNova för att finansiera två kompletterande förvärv.

Efter periodens utgång annonserades samgåendet mellan ACQ och Yubico. En otroligt spännande affär ur många perspektiv. Yubico uppfyller alla investeringskriterier som sattes upp när vi lanserade ACQ för två år sedan. Det är ett högkvalitativt bolag med en global marknadsposition inom ett växande marknadssegment. Jag tycker även att tidpunkten är intressant. ACQ kan nu hjälpa de framgångsrika entreprenörerna att ta nästa utvecklingssteg genom att ta bolaget till börsen. Bure ökar sitt engagemang och ägande i Yubico genom transaktionen och personligen ser jag många spännande utvecklingsmöjligheter för att kunna fortsätta bolagets imponerande framgångsresa.

I samband med annonseringen av samgåendet mellan ACQ och Yubico publicerades Yubicos finansiella resultat. 2022 var ett fantastiskt år för Yubico som ökade omsättningen med 80 procent till 1,6 miljarder kr. Efter två lönsamhetsmässigt svaga år redovisade bolaget ett kraftigt förbättrat rörelseresultat om 215 mkr motsvarande en marginal om 13,8 procent. Den positiva trenden fortsatte under årets första kvartal. Omsättningen steg med 17,3 procent i lokala valutor till 419 mkr med en rörelsemarginal om 17,5 procent.

Bures substansvärde och innehav

			2022-12-31					2023-03-31
Mkr		Ägar andel	Substans värde	Värdeför ändring 1)	Investering Avyttring		Substans värde	Andel av substans	Substansvärde per aktie, kr
N2) O T	ACQ Bure 3)	20,0%	718	8	–	–	727	4,3%	9,8
	Cavotec4)	35,3%	450	-18	58	-2	488	2,9%	6,6
	Mentice	14,7%	142	-3	–	–	139	0,8%	1,9
	Mycronic	26,9%	5 153	1 553	–	–	6 706	39,5%	90,4
E R	Ovzon5)	12,5%	338	-124	50	–	264	1,6%	3,6
A D E	Vitrolife	15,9%	4 005	624	–	–	4 629	27,3%	62,4
	Xvivo Perfusion	14,6%	799	266	–	–	1 066	6,3%	14,4
	Summa noterade portföljbolag		11 605	2 307	108	-2	14 019	82,6%	189,1
O N	Allgon6)	92,4%	753	–	–	–	753	4,4%	10,2
O	Atle Investment Management7)	93,0%	256	–	64	–	320	1,9%	4,3
T E	Bure Growth 8)	100,0%	1 362	61	37	–	1 460	8,6%	19,7
R	Mercuri International 9)	90,4%	68	–	–	–	68	0,4%	0,9
A D E T R E A S	Summa onoterade portföljbolag		2 438	61	100	0	2 600	15,3%	35,1
	Summa portföljbolag		14 044	2 368	209	-2	16 618	97,9%	224,1
	Likvida medel, finansiella placeringar och övriga
	tillgångar 10)		515		-165		350	2,1%	4,7
U	Summa treasury		515		-165		350	2,1%	4,7
R Y
	Totalt substansvärde		14 559	2 368	43	-2	16 968	100,0%	228,8

1) Värdeförändring inklusive exitresultat.

2) Bures innehav av aktier per 31 mars 2023: ACQ Bure 7 000 000, Cavotec 37 554 921, Mentice 3 761 659, Mycronic 26 317 163, Ovzon 6 984 629, Vitrolife 21 510 257 och Xvivo Perfusion 4 367 504. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i ACQ Bure.

3) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

4) Bure tecknade 4 408 302 aktier i Cavotecs nyemission för 58 Mkr. Bure avyttrade 175 000 aktier till medlemmar i ledningsgruppen i Cavotec.

5) Bure tecknade 1 123 595 aktier i Ovzons nyemission för 50 Mkr.

6) Bures direkta och indirekta ägande i Allgon uppgår till 92,4 procent.

7) Atle lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på 8 Mkr. Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr.

8) Bure Growth tecknade 80 934 aktier i ScandiNova Systems nyemission för 36 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 61 Mkr. 9) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

10) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar.

Substansvärdets förändring under 2023 fördelades enligt följande

Noterade portföljbolag

Noterade portföljbolag svarade för 82,6 procent av substansen jämfört med 79,7 procent vid utgången av 2022. Det totala värdet på noterade portföljbolag ökade med 2 413 Mkr till 14 019 Mkr.

Värdeutveckling

Värdeförändringen från aktiekurser och exitresultat under perioden var 2 307 Mkr.

Värdeförändring i Mkr och aktiekursutveckling 2023

Mycronic	1 553	30,1%
Vitrolife	624	15,6%
Xvivo Perfusion	266	33,3%
ACQ Bure (aktier + optioner)	8	1,0%
Mentice	-3	-2,1%
Cavotec	-18	-3,7%
Ovzon	-124	-34,4%
Summa	2 307

Bures jämförelseindex SIX RX steg med 8,7 procent.

Förvärv

Bure tecknade aktier för 58 Mkr i Cavotecs nyemission.

Bure tecknade aktier för 50 Mkr i Ovzons nyemission.

Avyttringar

Bure avyttrade 175 000 aktier i Cavotec för 2 Mkr till personer i ledningsgruppen i Cavotec.

Onoterade portföljbolag

Onoterade portföljbolag svarade för 15,3 procent av substansen jämfört med 16,7 procent vid utgången av 2022.

Värdet på onoterade portföljbolag ökade med 162 Mkr till 2 600 Mkr.

Förvärv och värdeförändring

Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr.

Atle lämnade ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på 8 Mkr.

Bure Growth tecknade aktier i ScandiNova Systems nyemission för 36 Mkr. Innehavet i ScandiNova Systems omvärderades med 61 Mkr.

Erhållna utdelningar

Atle Investment Management erhöll aktieutdelning på 62 Mkr från de delägda fondbolagen.

Treasury

Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 165 Mkr till 350 Mkr. Under perioden har Bure förvärvat finansiella tillgångar för 209 Mkr och avyttrat finansiella tillgångar för 2 Mkr. Koncernen har erhållit utdelningar på 62 Mkr. Övriga förändringar på -20 Mkr härrör från förändringar i rörelsekapital, värdeförändringar på kortfristiga placeringar samt förvaltningskostnader.

Tillgångar i Treasury svarade för 2,1 procent av substansen jämfört med 3,5 procent vid utgången av 2022.

Bures aktie

Antalet aktier i Bure uppgår till 74 252 057 varav 74 146 921 är utestående. Bures årsstämma den 3 maj 2022 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure Equity AB. Bure har inte återköpt stamaktier under 2022 och 2023 och innehar inte några egna stamaktier.

Bure har, med stöd av ett bemyndigande från årsstämman den 3 maj 2022, genomfört en nyemission samt därefter omedelbart återköpt 105 136 C-klass aktier. Aktierna emitterades och återköptes i enlighet med incitamentsprogrammet LTIP 2022 som antogs av årsstämman den 3 maj 2022.

	8 maj 2023	31 mar 2023	31 dec 2022	31 dec 2021
Börskurs, kr	259,4	247,0	246,4	438,2
Utdelning per aktie, kr	2,25	–	2,25	2,0
Totalavkastning sedan årsskiftet 1)	6,2%	0,2%	-43,1%	50,1%
Substansvärde per aktie, kr	226,3	228,8	196,3	323,2
Utveckling substansvärde per aktie	15,3%	16,5%	-39,2%	34,9%
SIX Return Index	11,0%	8,7%	-22,8%	39,3%

1) Inklusive utdelning om 2,25 kr per aktie år 2023 och 2022 och 2,0 kr per aktie år 2021.

Portföljbolagen jan – mar 2023 och 2022 Noterade Mkr		Kv 1 2023	Kv 1 2022
	Nettoomsättning	0	0
	EBIT	-2	-2
	EBIT-marginal	n/m	n/m
	Ägarandel	20,0%	20,0%
	Nettoomsättning	443	287
	EBIT	3	-15
	EBIT-marginal	0,8%	-5,4%
	Ägarandel	35,3%	36,2%
	Nettoomsättning	65	53
	EBIT	0	-6
	EBIT-marginal	0,2%	-11,5%
	Ägarandel	14,7%	14,7%
	Nettoomsättning	1 219	1 135
	EBIT	182	206
	EBIT-marginal	14,9%	18,1%
	Ägarandel	26,9%	26,9%
	Nettoomsättning	57	100
	EBIT	-23	-18
	EBIT-marginal	-40,4%	-17,5%
	Ägarandel	12,5%	11,4%
	Nettoomsättning	854	752
	EBIT	159	133
	EBIT-marginal	18,6%	17,7%
	Ägarandel	15,9%	15,9%
	Nettoomsättning	141	93
	EBIT	11	5
	EBIT-marginal	8,0%	5,0%
	Ägarandel	14,6%	14,8%
Onoterade Mkr		KV 1 2023	KV 1 2022
	Nettoomsättning	182	156

182 37 20,5%	156 31
	19,8%
92,4%	92,7%
0	0
61	112
n/m	n/m
93,0%	93,0%
0	0
59	5
n/m	n/m
100%	100,0%
80	73
-1	-4
-1,5%	-5,1%
90,4%	90,4%

BURES DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2023

Noterade portföljbolag

Andel av Bures substansvärde: 4,3%

ACQ Bure är ett svenskt förvärvsbolag. ACQs strategi är att identifiera och genomföra ett förvärv av ett bolag som kan skapa värde för aktieägarna över tid.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	0	0	0	0
Rörelsens kostnader	-2	-2	-15	-7
EBIT	-2	-2	-15	-7
EBIT-marginal	n/m	n/m	n/m	n/m
Finansnetto	12	0	15	0
Resultat före skatt	9	-2	-1	-7
Skatt	0	0	0	0
Periodens resultat	9	-2	-1	-7
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	3 448	3 438	3 426	3 441
Balansomslutning	3 451	3 439	3 441	3 442
Eget kapital	3 448	3 437	3 439	3 440
Kassaflöde från löpande verksamhet	23	-3	-16	-7
Medeltal anställda	0	0	0	0

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 727 Mkr1)	Bure Equity	20,0%
Förvärvstidpunkt: År 2021	AMF Tjänstepension &
Styrelseledamot från Bure:	Fonder	20,0%
Patrik Tigerschiöld, ordförande	SEB Fonder & Stiftelse	11,7%
Sarah McPhee, ledamot	Övriga	48,3%

1) Avser aktier och teckningsoptioner i ACQ Bure.

Kvartalet i korthet

• Aktiekursen steg med 1,0 procent under det första kvartalet 2023.
• Efter balansdagen informerade ACQ Bure att bolaget ingått ett fusionsavtal med Yubico, ett ledande cybersäkerhetsbolag inom multifaktorautentisering. Efter fusionen mellan ACQ och Yubico kommer Bures ägande i det sammanslagna bolaget, som byter namn till Yubico, att uppgå till 17,4%. För ytterligare information, se - www.acq.se.

www.cavotec.com

Andel av Bures substansvärde: 2,9%

Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och till verkar automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer världen över.

Nyckeltal EUR m	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	40	27	148	116
Rörelsens kostnader	-39	-29	-152	-117
EBIT	0	-1	-5	-1
EBIT-marginal	0,8%	-5,4%	-3,0%	-0,6%
Finansnetto	-1	1	-1	3
Resultat före skatt	-1	0	0	3
Skatt	-1	0	-3	-4
Resultat från kvarvarande verksamhet	-1	0	-3	-1
Resultat från avvecklad verksamhet	–	-4	-11	-36
Periodens resultat	-1	-4	-14	-37
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	-19	-23	-30	-15
Balansomslutning	169	175	168	175
Eget kapital	56	62	44	67
Kassaflöde från löpande verksamhet	-3	0	21	1
Medeltal anställda	626	605	640	815

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 488 Mkr	Bure Equity	35,3%
Förvärvstidpunkt: År 2014	Thomas von Koch	17,5%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	47,2%
Patrik Tigerschiöld, ordförande

• Orderstocken vid periodens utgång var EUR 150m (125).
• Nettoomsättningen ökade med 44 procent till EUR 40m (27).
• Rörelseresultatet var EUR 0m (-1).
• Cavotec genomförde en riktad nyemission på 165 Mkr. Bure tecknade 4 408 302 aktier för 58 Mkr i emissionen.
• Bure avyttrade 175 000 aktier och ställde ut 350 000 köpoptioner i Cavotec till medlemmar i ledningsgruppen i Cavotec för totalt 3 Mkr.
• Aktiekursen föll med 3,7 procent under det första kvartalet 2023.

www.mentice.com

Andel av Bures substansvärde: 0,8%

Mentice utvecklar och säljer simuleringslösningar med fokus på den snabbväxande marknaden för endovaskulära ingrepp.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	65	53	218	185
Rörelsens kostnader	-65	-59	-242	-205
EBIT	0	-6	-24	-20
EBIT-marginal		0,2% -11,5% -11,0% -10,7%
Finansnetto	-1	-1	0	-2
Resultat före skatt	-1	-7	-24	-21
Skatt	-1	0	-7	-8
Periodens resultat	-1	-7	-31	-29
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	34	1	31	-2
Balansomslutning	303	264	333	262
Eget kapital	161	129	163	137
Kassaflöde från löpande verksamhet	1	11	15	-5
Medeltal anställda	118	112	122	104

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 139 Mkr	Karin Howell-Bidermann	34,0%
Förvärvstidpunkt: År 2019	Bure Equity	14,7%
Styrelseledamot från Bure:	Handelsbanken Fonder	7,2%
Gösta Johannesson, ledamot	Övriga	44,1%

Kvartalet i korthet

• Orderingången var 58 Mkr (54). Orderboken vid periodens utgång var 126 Mkr (91).
• Nettoomsättningen ökade med 22 procent till 65 Mkr (53).
• Rörelseresultatet var 0 Mkr (-6).
• Aktiekursen föll med 2,1 procent under det första kvartalet 2023.

www.mycronic.com

Andel av Bures substansvärde: 39,5%

Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	1 219	1 135	5 119	4 635
Rörelsens kostnader	-1 037		-929 -4 225	-3 586
EBIT	182	206	894	1 049
EBIT-marginal	14,9%	18,1%	17,5%	22,6%
Finansnetto	3	-1	-4	-2
Resultat före skatt	185	204	890	1 046
Skatt	-36	-40	-154	-219
Periodens resultat	149	164	737	827
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	1 335	665	1 004	440
Balansomslutning	7 598	6 473	7 340	6 136
Eget kapital	4 884	4 227	4 703	3 997
Kassaflöde från löpande verksamhet	402	73	853	998
Medeltal anställda	2 015	1 930	2 002	1 683

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 6 706 Mkr	Bure Equity	26,9%
Förvärvstidpunkt: År 2010 via	SEB Fonder	10,1%
Skanditek	Fjärde AP-fonden	8,8%
Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande	Övriga	54,2%

• Orderingången var 1 617 Mkr (1 441), en ökning med 12 procent, drivet av en stark utveckling inom Pattern Generators. Övriga divisioner uppvisade en lägre orderingång jämfört med motsvarande period föregående år. Den sammanlagda orderstocken vid periodens utgång var 3 972 Mkr (2 217).
• Nettoomsättningen ökade med 7 procent till 1 219 Mkr (1 135).
• Rörelseresultatet uppgick till 182 Mkr (206), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 14,9 procent (18,1).
• Aktiekursen steg med 30,1 procent under det första kvartalet 2023.

www.ovzon.com

Andel av Bures substansvärde: 1,6%

Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med stor mobilitet.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	57	100	357	191
Rörelsens kostnader	-80	-117	-438	-305
EBIT	-23	-18	-81	-113
EBIT-marginal		-40,4% -17,5% -22,7% -59,2%
Finansnetto	4	6	45	29
Resultat före skatt	-19	-11	-36	-84
Skatt	0	-1	0	0
Periodens resultat	-19	-12	-36	-84
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	-127	-18	-202	82
Balansomslutning	2 116	1 817	1 922	1 853
Eget kapital	1 568	1 435	1 393	1 450
Kassaflöde från löpande verksamhet	-5	-69	-112	-77
Medeltal anställda	44	36	43	36

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 264 Mkr	Investment AB Öresund	12,5%
Förvärvstidpunkt: År 2018	Bure Equity	12,1%
Styrelseledamot från Bure:	Futur Pension	10,1%
Patrik Tigerschiöld, ledamot	Övriga	65,3%

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen minskade till 57 Mkr (100).
• Rörelseresultatet var -23 Mkr (-18).
• Ovzon informerade om senareläggning av uppsändningen av Ovzon 3 och byte till SpaceX som launchpartner.
• Ovzon erhöll den första ordern i Spanien via partnern Aicox Solutions.
• Ovzon genomförde en riktad nyemission på 200 Mkr. Bure tecknade 1 123 595 aktier för 50 Mkr.
• Aktiekursen föll med 34,4 procent under det första kvartalet 2023.

www.vitrolife.com

Andel av Bures substansvärde: 27,3%

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern, som utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	854	752	3 234	1 681
Rörelsens kostnader	-695		-619 -2 580	-1 245
EBIT	159	133	654	435
EBIT-marginal	18,6%		17,7% 20,2%	25,9%
Finansnetto	-29	-20	-117	25
Resultat före skatt	130	113	537	460
Skatt	-31	-31	-143	-116
Periodens resultat	99	82	394	344
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	-1 459		-1 761 -1 563	-1 852
Balansomslutning			20 762 19 535 20 551 19 429
Eget kapital			17 015 15 542 16 740 15 341
Kassaflöde från löpande verksamhet	160	90	636	384
Medeltal anställda	1 072	1 142	1 117	478

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 4 629 Mkr	William Demant Invest A/S	28,7%
Förvärvstidpunkt: År 2010	Bure Equity	15,9%
via Skanditek	EQT	4,5%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	50,9%
Henrik Blomquist, ordförande

• Nettoomsättningen exklusive avyttrad tillväxt ökade med 14 procent till 852 Mkr (752) varav organisk tillväxt 9 procent och valutaeffekt 5 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 262 Mkr (228), motsvarande en marginal om 30,7 procent (30,3).
• Bronwyn Brophy utsågs till vd för Vitrolife med tillträde senast den 1 augusti 2023.
• Aktiekursen steg med 15,6 procent under det första kvartalet 2023.

www.xvivoperfusion.com

Andel av Bures substansvärde: 6,3%

Xvivo Perfusion är en internationell medicinteknikkoncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för organ, vävnader och celler i samband med transplantation.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	141	93	415	258
Rörelsens kostnader	-129	-88	-409	-277
EBIT	11	5	6	-18
EBIT-marginal	8,0%	5,0%	1,5%	-7,2%
Finansnetto	5	2	16	25
Resultat före skatt	17	6	22	7
Skatt	-2	-1	-4	1
Periodens resultat	14	5	18	8
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	179	335	237	393
Balansomslutning	1 740	1 525	1 733	1 543
Eget kapital	1 447	1 301	1 430	1 285
Kassaflöde från löpande verksamhet	-12	-9	28	-12
Medeltal anställda	137	118	133	113

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 066 Mkr	Bure Equity	14,6%
Förvärvstidpunkt: Lex Asea	Swedbank Robur Fonder	9,7%
utdelning från Vitrolife 2012	Fjärde AP-fonden	9,2%
Styrelseledamot från Bure:	Övriga	66,5%
Gösta Johannesson, ordförande

• Nettoomsättningen uppgick till 141 Mkr motsvarande en tillväxt om 52 procent i SEK och 39 procent rensat för valutaeffekter. Organisk tillväxt utgjorde 34 procent och förvärvad tillväxt 5 procent.
• Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 24 Mkr (15), motsvarande en marginal om 17 procent (16).
• Avionord M&P i Italien har integrerats under perioden.
• Aktiekursen steg med 33,3 procent under det första kvartalet 2023.

Onoterade portföljbolag

www.allgon.se

Andel av Bures substansvärde: 4,4%

Allgon är en världsledande aktör inom industriell radiostyrning som utvecklar, tillverkar och levererar sina lösningar till kunder världen över.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	182	156	617	527
Rörelsens kostnader	-144	-125	-521	-467
EBIT	37	31	96	60
EBIT-marginal	20,5%	19,8%	15,5%	11,4%
Finansnetto	-3	-1	-6	-21
Resultat före skatt	35	30	89	39
Skatt	31	-4	-17	-4
Resultat från kvarvarande verksamhet	31	26	73	35
Resultat från avvecklad verksamhet	0	0	0	40
Periodens resultat	31	26	73	75
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)	-161	-157	-172	-210
Balansomslutning	861	776	830	737
Eget kapital	491	395	460	365
Kassaflöde från löpande verksamhet	19	13	60	40
Medeltal anställda	400	369	377	360

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 753 Mkr	Bure Equity	92,4%
Förvärvstidpunkt: 2021	Ledning och styrelse
Styrelseledamot från Bure:	i Allgon	7,6%
Sophie Hagströmer, ordförande
Trolle Sahlström, ledamot

Kvartalet i korthet

• Nettoomsättningen ökade med 16 procent till 182 Mkr (156).
• Rörelseresultatet var 37 Mkr (31) motsvarande en marginal om 20,5 procent (19,8).
• Nettoskulden var 161 Mkr (157).

www.atle.se

Andel av Bures substansvärde: 1,9%

Atle Investment Management investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 30,4% i Alcur Fonder, 100% i Atle Investment Services, 20,1% i Fondbolaget Fondita, 45,8% i HealthInvest Partners, 100% i Humle Fonder, 35,2% i Teknik Innovation Norden Fonder (TIN Fonder) och andelar i aktiefonder.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	0	0	0	0
Utdelningar	62	116	120	98
Verkligt värde finansiella tillgångar	1	-2	11	58
Förvaltningskostnader	-2	-1	-8	-5
EBIT	61	112	123	151
Finansnetto	-1	0	-3	-1
Resultat före skatt	60	112	120	150
Skatt	0	0	0	0
Periodens resultat	60	112	120	150
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-91	80	-73	-12
Balansomslutning	402	339	284	229
Eget kapital	251	297	191	187
Kassaflöde från löpande verksamhet	-9	114	109	95
Medeltal anställda	1	1	1	1

1) Varav 149 Mkr skuld till Bure Equity per 31 mars 2023.

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 320 Mkr	Bure Equity	93,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014	Gustav Ohlsson	7,0%
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot
Sarah McPhee, ledamot

• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, Atle Investment Services, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder ökade till 36 mdkr jämfört med 33 mdkr vid årets inledning.
• Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr. Ägarandelen i HealthInvest Partners kommer att uppgå till 66,7 procent efter genomförd ägarprövning av Finansinspektionen.
• Atle gjorde ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på 8 Mkr.

Andel av Bures substansvärde: 8,6%

Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 46,5% i BioLamina, 30,4% i My Driving Academy Sweden, 28,2% i ScandiNova Systems och 17,6% i Yubico.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	0	0	0	0
Verkligt värde finansiella tillgångar	59	5	46	32
Förvaltningskostnader	0	0	0	0
EBIT	59	5	46	32
Finansnetto	0	0	0	0
Resultat före skatt	59	5	46	32
Skatt	0	0	0	0
Periodens resultat	59	5	46	32
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-486	-447	-449	-435
Balansomslutning	1 460	1 320	1 362	1 303
Eget kapital	953	853	894	848
Kassaflöde från löpande verksamhet	0	0	0	0
Medeltal anställda	0	0	0	0

1) Varav 486 Mkr skuld till Bure Equity per 31 mars 2023.

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 1 460 Mkr	Bure Equity	100,0%
Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Sophie Hagströmer, ledamot
Max Jonson, ledamot

Kvartalet i korthet

• Bure Growth tecknade aktier för 36 Mkr i ScandiNova Systems nyemission. Innehavet omvärderades med 61 Mkr till följd av transaktionen.

Andel av Bures substansvärde: 0,4%

Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap med internationell verksamhet.

Nyckeltal Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	2022	2021
Nettoomsättning	80	73	325	303
Rörelsens kostnader	-81	-77	-323	-299
EBIT	-1	-4	2	4
EBIT-marginal	-1,5%	-5,1%	0,5%	1,4%
Finansnetto	-1	0	-1	-4
Resultat före skatt	-2	-3	1	0
Skatt	0	-1	-6	-4
Periodens resultat	-2	-4	-5	-4
Nettolåneskuld(-)/fordran(+)1)	-96	-91	-92	-79
Balansomslutning	331	307	346	320
Eget kapital	118	99	118	105
Kassaflöde från löpande verksamhet	-2	-11	-8	31
Medeltal anställda	192	200	194	202

1) Varav 33 Mkr skuld till Bure Equity per 31 mars 2023.

Fakta per 31 mars 2023	Bolagets största aktieägare
Substansvärde: 68 Mkr1)	Bure Equity	90,4%
Förvärvstidpunkt: År 1998	Övriga	9,6%
Styrelseledamot från Bure:

Henrik Blomquist, ordförande

1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.

• Omsättningen ökade med 9 procent till 80 Mkr (73).
• EBIT var -1 Mkr (-4) och EBIT-marginalen var -1,5 procent (-5,1).

Delårsrapport januari – mars 2023

Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagetes räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 6–11 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen.

Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2021

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper.

KONCERNEN Resultat för första kvartalet 2023

Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 2 435 Mkr (-6 601). Utdelningar uppgick till 62 Mkr (116). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 2 372 Mkr (-6 719). Rörelseresultat för perioden var 2 418 Mkr (-6 617). Finansnettot var 3 Mkr (2). Resultat efter finansiella poster var 2 421 Mkr (-6 616). Resultatet efter skatt var 2 421 Mkr (-6 616). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0).

Finansiell ställning

Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 16 969 Mkr (17 341) och soliditeten till 100 procent (100). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 289 Mkr (617), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 291 Mkr (621) och räntebärande skulder på 3 Mkr (4). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 228,5 kr jämfört med 195,9 kr per aktie den 31 december 2022.

MODERBOLAGET Resultat för första kvartalet 2023

Intäkter från investeringsverksamheten var 2 313 Mkr (-6 720). Utdelningar var 0 Mkr (0). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till 2 312 Mkr (-6 722). Förvaltningskostnaderna var 15 Mkr (15). Finansnettot var 4 Mkr (2). Resultat efter skatt var 2 302 Mkr (-6 733).

Finansiell ställning

Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 15 787 Mkr (16 211) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettofordran på 370 Mkr (536), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 373 Mkr (540) och räntebärande skulder på 3 Mkr (4). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 635 Mkr (477).

Koncernens förvärv och avyttringar

Bure tecknade aktier för 58 Mkr i Cavotecs nyemission.

Bure tecknade aktier för 50 Mkr i Ovzons nyemission.

Atle erlade tilläggsköpeskillingar för Atle Investment Services och HealthInvest Partners på 60 Mkr.

Atle gjorde ett villkorat aktieägartillskott till Atle Investment Services på 8 Mkr.

Bure Growth tecknade aktier för 36 Mkr i ScandiNova Systems nyemission. Innehavet omvärderades med 61 Mkr till följd av transaktionen.

Bure ställde ut 350 000 köpoptioner och avyttrade 175 000 aktier i Cavotec till medlemmar i ledningsgruppen i Cavotec för totalt 3 Mkr.

Koncernens förlustavdrag

Koncernens förlustavdrag uppgick den 31 december 2022 till 782 Mkr varav 756 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 782 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 0 Mkr (0).

Valutaexponering

Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktionsexponeringen är begränsad.

Transaktioner med närstående

ACQ Bure AB (publ) är ett svenskt förvärvsbolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bures ägarandel i ACQ Bure uppgår till 20 procent. Sedan den 21 december 2020 är Henrik Blomquist (verkställande direktör i Bure Equity) även verkställande direktör på konsultbasis i ACQ Bure, Max Jonson (cfo i Bure Equity) är cfo på konsultbasis i ACQ Bure och Oskar Hörnell (Investment manager i Bure Equity) är verksam på konsultbasis i ACQ Bure. Bure Equity bistår vidare ACQ Bure med investeringsrådgivningstjänster. Kontrakten är ingångna på marknadsmässiga villkor. Bure Equity har fakturerat ACQ Bure sedan början av det andra kvartalet 2021. Inga andra transaktioner med närstående har skett under perioden.

Ägarstatistik

Bures största ägare per den 31 mars 2023 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, AMF Tjänstepension & Fonder med 9,9 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden med 7,8 procent samt SEB Investment Management med 5,9 procent. Antalet aktieägare uppgick till 57 264 den 31 mars 2023 enligt Euroclear.

Händelser efter balansdagen

ACQ ingick ett fusionsavtal med Yubico, ett ledande cybersäkerhetsbolag inom multifaktorautentisering, den 19 april 2023. Efter fusionen mellan ACQ och Yubico kommer Bures ägande i det sammanslagna bolaget, som byter namn till Yubico, att uppgå till 17,4%.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moderbolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering.

Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå.

I Bures årsredovisning för 2022 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltningsberättelsen samt i not 15. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna.

Stockholm den 9 maj 2023

Bure Equity AB (publ)

Henrik Blomquist (vd)

Rapport över totalresultat

Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	Helår 2022	Helår 2021
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	0	0	0	0
Utdelningar	62	116	217	197
Verkligt värde finansiella tillgångar	2 372	-6 719	-9 390	6 235
Övriga rörelseintäkter	1	2	7	5
Summa intäkter	2 435	-6 601	-9 166	6 437
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-6	-7	-26	-24
Personalkostnader	-9	-9	-49	-51
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-4	-4
Summa förvaltningskostnader	-17	-17	-80	-79
Rörelseresultat	2 418	-6 617	-9 246	6 358
Ränteintäkter och liknande resultatposter	3	2	12	4
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	-1
Resultat efter finansiella poster	2 421	-6 616	-9 235	6 362
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0
Periodens resultat	2 421	-6 616	-9 235	6 362
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt	0	0	0	0
Totalresultat för perioden	2 421	-6 616	-9 235	6 362
Periodens resultat hänförligt till innehavare
av icke bestämmande inflytande	4	8	8	10
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	2 416	-6 623	-9 243	6 352
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande	4	8	8	10
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget	2 416	-6 623	-9 243	6 352
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental 1)	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 1)	72 252	74 147	74 161	74 147
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr 1)	32,59	-89,33	-124,66	85,67
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr 1)	32,54	-89,33	-124,66	85,67

1) Per 31 mars 2023 och 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per den 31 mars 2022 och 31 december 2021.

Rapport över finansiell ställning

Mkr	31 mars 2023	31 mars 2022	31 december 2022	31 december 2021
Tillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar	35	31	36	24
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	16 555	16 610	14 027	23 366
Långfristiga räntebärande fordringar	42	32	41	145
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	16 598	16 642	14 069	23 512
Anläggningstillgångar, totalt	16 632	16 673	14 105	23 536
Kortfristiga räntebärande fordringar	1	2	2	3
Övriga icke räntebärande fordringar	6	5	4	6
Finansiella placeringar	122	118	116	133
Likvida medel	248	587	416	326
Omsättningstillgångar, totalt	377	712	538	467
Summa tillgångar	17 009	17 385	14 643	24 004
varav räntebärande tillgångar	291	621	459	474
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	16 952	17 320	14 535	23 943
Eget kapital hänförligt till minoriteten	18	21	13	13
Summa eget kapital	16 969	17 341	14 548	23 956
Avsättningar	21	19	19	19
Långfristiga skulder	1	3	53	3
Kortfristiga skulder	17	23	23	26
Summa skulder	40	45	95	47
Summa eget kapital och skulder	17 009	17 385	14 643	24 004
varav räntebärande skulder	3	4	3	4

Rapport över förändring i eget kapital

	Hänförligt till Bure Equity ABs aktieägare
Mkr	Aktie kapital	Övrigt tillskj. kapital	Reserver	Balanserade vinstmedel inkl. periodens res.	Totalt	Innehavare av icke bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022	576	1 660	-60	21 768	23 943	13	23 956
Årets resultat	–	–	–	-9 243	-9 243	8	-9 235
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	0	–	0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	–	–	–	1	1	–	1
Emission C-klass aktier	1	–	–	–	1	–	1
Återköp C-klass aktier	–	–	–	-1	-1	–	-1
Utdelning	–	–	–	-167	-167	–	-167
Utdelning till minoritetsaktieägare	–	–	–	–	–	-8	-8
Eget kapital per 31 december 2022	577	1 660	-60	12 359	14 535	13	14 548
Ingående balans per 1 januari 2023	577	1 660	-60	12 359	14 535	13	14 548
Periodens resultat	–	–	–	2 416	2 416	4	2 421
Övrigt totalresultat	–	–	–	0	0	–	0
Aktierelaterade ersättningar LTP 2022	–	–	–	0	0	–	0
Eget kapital per 31 mars 2023	577	1 660	-60	14 776	16 952	18	16 969

Kassaflödesanalyser

Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	Helår 2022	Helår 2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	47	120	176	971
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	-5	-1	0	8
Kassaflöde från den löpande verksamheten	42	119	176	980
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-159	142	39	-1 670
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-51	0	-125	-151
Periodens kassaflöde	-168	261	90	-841
Likvida medel vid periodens början	416	326	326	1 167
Periodens kassaflöde	-168	261	90	-841
Omräkningsdifferenser	0	0	0	0
Likvida medel vid periodens slut	248	587	416	326

Resultaträkningar

	Kv 1	Kv 1	Helår	Helår
Mkr	2023	2022	2022	2021
Investeringsverksamheten
Utdelningar	–	–	202	153
Verkligt värde finansiella tillgångar	2 312	-6 722	-9 446	6 146
Övriga intäkter	1	2	7	5
Summa intäkter	2 313	-6 720	-9 237	6 304
Personalkostnader	-8	-8	-46	-49
Övriga externa kostnader	-6	-6	-24	-21
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	-1	-1	-2	-2
Summa förvaltningskostnader	-15	-15	-72	-72
Rörelseresultat	2 298	-6 735	-9 309	6 232
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter	4	2	15	6
Räntekostnader och liknande resultatposter	0	0	0	-1
Summa finansiella intäkter och kostnader	4	2	15	5
Resultat före skatt	2 302	-6 733	-9 294	6 237
Skatt på periodens resultat	0	0	0	0
Periodens resultat 1)	2 302	-6 733	-9 294	6 237
Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental 2)	74 147	74 147	74 147	74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental 2)	74 252	74 147	74 161	74 147
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr 2)	31,05	-90,81	-125,35	84,12
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr 2)	31,00	-90,81	-125,35	84,12
Medelantal anställda	8	8	9	8

1) Överensstämmer med Totalresultat.

2) Per 31 mars 2023 och 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt per 31 mars 2022 och 31 december 2021.

Balansräkningar

Mkr	31 mars 2023	31 mars 2022	31 december 2022	31 december 2021
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar	8	9	8	9
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning	14 807	15 104	12 394	21 893
Andelar i koncernföretag	21	21	21	21
Långfristiga räntebärande fordringar	33	32	33	145
Långfristiga icke räntebärande fordringar	1	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	14 861	15 157	12 448	22 060
Anläggningstillgångar, totalt	14 869	15 166	12 456	22 069
Kortfristiga räntebärande fordringar	150	43	83	44
Övriga icke räntebärande fordringar	493	453	456	442
Kortfristiga placeringar	103	108	98	121
Likvida medel	190	465	408	296
Omsättningstillgångar, totalt	936	1 070	1 045	903
Summa tillgångar	15 805	16 237	13 501	22 972
varav räntebärande tillgångar	373	540	523	484
Eget kapital och skulder
Eget kapital	15 787	16 211	13 484	22 944
Avsättningar	0	1	0	0
Långfristiga skulder	1	2	2	3
Kortfristiga skulder	17	22	15	25
Summa skulder	18	25	17	28
Summa eget kapital och skulder	15 805	16 237	13 501	22 972
varav räntebärande skulder	3	4	3	4

Förändring i eget kapital

Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	Helår 2022	Helår 2021
Ingående eget kapital	13 484	22 944	22 944	16 855
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022	0	–	1	–
Emission C-klass aktier	–	–	1	–
Återköp C-klass aktier	–	–	-1	–
Kontantutdelning	–	–	-167	-148
Periodens resultat	2 302	-6 733	-9 294	6 237
Utgående eget kapital	15 787	16 211	13 484	22 944

Kassaflödesanalyser

Mkr	Kv 1 2023	Kv 1 2022	Helår 2022	Helår 2021
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital	-10	6	169	929
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital	2	-1	-10	7
Kassaflöde från den löpande verksamheten	-8	6	159	936
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-209	164	121	-1 656
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	0	-168	-147
Periodens kassaflöde	-218	170	112	-867
Likvida medel vid periodens början	408	296	296	1 163
Periodens kassaflöde	-218	170	112	-867
Likvida medel vid periodens slut	190	465	408	296

Flerårsöversikt

Data per aktie 1)	31 mars 2023	2022	2021	2020	2019
Substansvärde, kr 2)	228,8	196,3	323,2	239,6	196,6
Aktiekurs, kr	247,0	246,4	438,2	293,6	212,0
Aktiekurs i procent av substansvärdet	108%	125%	136%	123%	108%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr	212,6	181,6	309,4	226,8	183,6
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	212,9	181,9	309,4	226,8	183,6
Koncernens eget kapital per aktie, kr	228,5	195,9	323,1	238,7	196,8
Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr	228,9	196,2	323,1	238,7	196,8
Moderbolagets resultat per aktie, kr 3)	31,0	-125,3	84,1	45,2	55,8
Koncernens resultat per aktie, kr 3)	32,6	-124,7	85,8	45,1	61,3
Antal aktier, tusental	74 252	74 252	74 147	74 147	68 972
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental	74 147	74 147	74 147	74 147	68 972
Genomsnittligt antal aktier, tusental	74 252	74 161	74 147	71 757	68 972
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie	–	2,25	2,0	1,0	2,0
varav extra utdelning, kr per aktie	–	–	–	–	–
Direktavkastning	–	0,9%	0,5%	0,3%	0,9%
Totalavkastning	0,2%	-43,1%	50,1%	39,2%	97,9%
Börsvärde, Mkr	18 314	18 270	32 491	21 770	14 622
Substansvärde, Mkr	16 968	14 559	23 964	17 763	13 563
Avkastning på eget kapital	15,7%	-48,0%	31,3%	22,0%	35,6%
Förvaltningskostnad/substansvärde	0,35%	0,49%	0,30%	0,29%	0,33%
Moderbolagets resultat och ställning
Resultat efter skatt, Mkr	2 302	-9 294	6 237	3 242	3 850
Balansomslutning, Mkr	15 805	13 501	22 972	16 845	12 688
Eget kapital, Mkr	15 787	13 484	22 944	16 819	12 662
Soliditet	100%	100%	100%	100%	100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr	293	506	417	1 460	800
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr	0	0	0	267	382
Resultat efter skatt, Mkr	2 421	-9 235	6 362	3 236	4 229
Balansomslutning, Mkr	17 009	14 643	24 004	17 935	13 786
Eget kapital, Mkr	16 969	14 548	23 956	17 702	13 573
Soliditet	100%	99%	100%	99%	98%
Nettofordran(+)/skuld(-), Mkr	289	456	469	1 166	648
Medeltal anställda, antal	9	10	9	229	226

1) Samtliga historiska tal per aktie är justerade för emissioner med korrektionsfaktor enligt IAS 33.

2) Substansvärdet består av marknadsvärdet av Bures noterade och onoterade innehav, kortfristiga placeringar, nettotillgångar samt likvida medel.

3) Per 31 mars 2023 och 31 december 2022 uppgår antalet möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder.

Noter

Not 1 – Redovisningsprinciper

Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer.

Koncernens konsolideringsprinciper

Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investmentföretag.

Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncernredovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument.

Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.

Redovisningsprincip i moderbolaget

Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.

Not 4 – Finansiella instrument

Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:

• Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
• Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
• Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av

Verklig värdehierarki koncernen

För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 i årsredovisningen för 2022.

Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2023: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans. Bure uppdaterar löpande sin analys av kommande förändringar.

Not 2 – Segmentsrapportering

All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.

Not 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar

Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2022. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.

ACQ Bure AB, Cavotec SA, Mentice AB, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB och Xvivo Perfusion AB.

Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, AMIP AB, Atle Investment Services AB, BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, ScandiNova Systems AB, Teknik Innovation Norden Fonder AB och Yubico AB.

Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.

		31 mars 2023				31 mars 2022				31 december 2022
Mkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen	13 961	58		2 536 16 555	16 562	48		– 16 610	11 550	55		2 422 14 027
Andra långfristiga fordringar	1	–	42	43	1	–	32	32	1	–	41	42
Finansiella placeringar	122	–	–	122	118	–	–	118	116	–	–	116
Finansiella tillgångar totalt	14 083	58		2 578 11 667	16 681	48		32 16 760	11 667	55		2 463 14 185
Finansiella skulder Leasingskuld	–	–	3	3	–	–	4	4	–	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	1	–	–	1	1	–	–	1	1	–	51	52
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	–	–	14	14	–	–	20	20	–	–	11	11
Finansiella skulder totalt	1	–	17	18	1	–	24	25	1	–	65	66

Not 4 – Finansiella instrument, forts

Värdering av onoterade tillgångar per 31 mars 2023

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 14,5%	753	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	68	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		289
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningssvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
HealthInvest Partners AB	45,8%		Upplupet anskaffningssvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 460
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	28,2%		Senaste transaktion
Yubico AB1)	15,3%		Senaste transaktion, EV/Sales

1) Ägarandelen uppgår till 17,6 procent före utspädning.

Värdering av onoterade tillgångar per 31 mars 2022

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 18,0%	746	Upplupet anskaffningssvärde
Mercuri International Group AB	90,4%	98	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		203
Alcur Fonder AB	30,9%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningssvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
Teknik Innovation Norden Fonder AB	37,1%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 319
BioLamina AB	44,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	25,1%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,8%		Senaste transaktion
Yubico AB	17,8%		Senaste transaktion, EV/Sales

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2022

Mkr	Ägarandel	Bokfört värde i koncernen	Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB	91,1% / 14,5%	753	EV/EBIT, PER
Mercuri International Group AB	90,4%	68	EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB		272
Alcur Fonder AB	30,4%		P/AuM
Atle Investment Services AB	100,0%		Upplupet anskaffningsvärde
Fondbolaget Fondita Ab	20,1%		P/AuM, EV/EBIT
HealthInvest Partners AB	45,8%		Upplupet anskaffningssvärde
Teknik Innovation Norden Fonder AB	35,2%		P/AuM
Innehaven i Bure Growth AB		1 362
BioLamina AB	46,5%		Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB	30,4%		Senaste transaktion, DCF
ScandiNova Systems AB	27,9%		Senaste transaktion, EV/EBIT
Yubico AB	17,6%		Senaste transaktion, EV/Sales

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument

Koncernen den 31 mars 2023 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	16 555	–	16 555
Andra långfristiga fordringar	–	43	43
Övriga kortfristiga fordringar	–	7	7
Kortfristiga placeringar	122	–	122
Kassa och bank	–	248	248
Summa finansiella tillgångar	16 677	297	16 974
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	15	15
Summa finansiella skulder	–	19	19
Koncernen den 31 mars 2022 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	16 610	–	16 610
Andra långfristiga fordringar	–	32	32
Övriga kortfristiga fordringar	–	7	7
Kortfristiga placeringar	118	–	118
Kassa och bank	–	587	587
Summa finansiella tillgångar	16 728	627	17 354
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	4	4
Övriga långfristiga skulder	–	1	1
Övriga icke räntebärande skulder	–	23	23
Summa finansiella skulder	–	28	28

Koncernen den 31 december 2022 Mkr	Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet	Finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	Summa redovisat värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen	14 027	–	14 027
Andra långfristiga fordringar	–	42	42
Övriga kortfristiga fordringar	–	4	4
Kortfristiga placeringar	116	–	116
Kassa och bank	–	416	416
Summa finansiella tillgångar	14 144	461	14 605
Finansiella skulder
Leasingskulder	–	3	3
Övriga långfristiga skulder	–	52	52
Övriga icke räntebärande skulder	–	21	21
Summa finansiella skulder	–	76	76

Not 6 – Finansiell ställning

Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder.

Koncernen, Mkr	31 mars 2023	31 mars 2022	31 december 2022
Likvida medel	248	587	416
Kortfristiga räntebärande fordringar	1	2	2
Långfristiga räntebärande fordringar	42	32	41
Räntebärande tillgångar	291	621	459
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	1	2	1
Räntebärande skulder	3	4	3
Nettofordran vid årets slut	289	617	456

Moderbolaget, Mkr	31 mars 2023	31 mars 2022	31 december 2022
Likvida medel	190	465	408
Kortfristiga räntebärande fordringar	150	43	83
Långfristiga räntebärande fordringar	33	32	33
Räntebärande tillgångar	373	540	523
Kortfristiga räntebärande leasing skulder	2	2	2
Långfristiga räntebärande leasing skulder	1	2	1
Räntebärande skulder	3	4	3
Nettofordran vid årets slut	370	536	520

Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redvisas interna lån i Bure-koncernen.

	Interna fordringar i koncernen
Mkr	31 mars 2023	31 mars 2022	31 december 2022
Atle Investment Management	149	41	81
Bure Growth	486	448	449
Summa	635	489	531

Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Koncernen har per den 31 mars 2023 inte ställt ut några säkerheter och inte ingått några eventualförpliktelser.

Definitioner

Aktiens direktavkastning

Till årsstämman föreslagen utdelning samt under året lämnade extra utdelningar dividerat med aktiekursen vid periodens utgång.

Aktiens totalavkastning

Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång.

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital.

Börsvärde

Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier.

EBIT

Rörelseresultat efter avskrivningar av goodwill/ förvärvsrelaterade övervärden och avskrivningar på anläggningstillgångar.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antalet utestående aktier. I eget kapital ingår minoritetens andel av eget kapital från och med den 1 januari 2005 i samband med införandet av IFRS.

Förvaltningskostnad/substansvärde

Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång.

IRR

Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return).

Nettolånefordran

Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder.

Nettolåneskuld

Definition som nettolånefordran, men begreppet används när räntebärande skulder överstiger räntebärande tillgångar.

Resultat per aktie

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat.

Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. För koncernens del används nettoresultat med avdrag för minoritetens andel av periodens resultat. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning beräknas enligt regelverk i IFRS, IAS 33 Resultat per aktie.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till summa tillgångar. Från och med införandet av IFRS den 1 januari 2005 inkluderas minoritet i totalt eget kapital.

Substansvärde

Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar plus upplupet anskaffningsvärde på övriga nettotillgångar och likvida medel.

Det här är Bure

Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Portföljen består av elva portföljbolag, varav sju noterade innehav.

Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelsedrivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värdedrivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer.

Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden.

Strategiska fundament för Bure är:

• Långsiktighet
• Engagemang och ansvar
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka

Kommande rapporteringstillfällen

Delårsrapport januari–juni 2023 18 augusti 2023 Delårsrapport januari–september 2023 9 november 2023 Bokslutskommunikén 2023 22 februari 2024

För information kontakta

Henrik Blomquist, vd: 08 - 614 00 20 Max Jonson, cfo: 08 - 614 00 20