Visibilia Editore

Audit Report / Information • Jul 10, 2025

Informazione Regolamentata n. 20007-35-2025	Data/Ora Inizio Diffusione 10 Luglio 2025 11:40:49		Euronext Growth Milan
Societa'	:	Visibilia Editore
Identificativo Informazione Regolamentata	:	207887
Utenza - referente	:	VISIBILIAN02 - ROSSI (STUDIO ELEXIA Lorenzo
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	10 Luglio 2025 11:40:49
Data/Ora Inizio Diffusione	:	10 Luglio 2025 11:40:49
Oggetto	:	Relazione Riemessa da Società di Revisione Bilancio Consolidato 2024
Testo del comunicato

Vedi allegato

RSM Società di Revisione e Organizzazione Contablie S.p.A.

Via San Prospero, 1-20121 Milano (MI) T+390283421490 F +39 02 83421492

VISIBILIA EDITORE S.P.A.

BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2024

RIEMISSIONE DELLA RELAZIONE DELLA SOCIETÀ DI REVISIONE INDIPENDENTE AI SENSI DELL'ART. 14 DEL D. LGS. 27 GENNAIO 2010, N. 39

30 GIUGNO 2025

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RSM Società di Revisione e Organizzazione Contabile S.p.A.

Via San Prospero. 1-20121 Milano (Mi) T +39 02 83421490 E+3902 83421492

Riemissione della relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell'art. 14 del D. Lgs. 27 gennaio 2010, n. 39 (La presente relazione sostituisce quella da noi emessa in data 29 aprile 2025)

Agli azionisti della Visibilla Editore S.p.A.

Relazione sulla revisione contabile del bilancio consolidato

Gudizio negativo

Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio consolidato della Visiolla Editore S.p.A. (Il "Gruppo Visiona") costituito dalo stato patrimoniale consolidato al 31 dicembre 2024, dal conto economico consolidato, dal rendiconto finanziario consolidato per l'esercizio chiuso a tale data e dalla nota integrativa.

A nostro giuoizio, a causa della rievanza di quanto descritto nella sezione "Elementi alla base del gludizio negativo" della presente relazione, il bilanco consolidato non fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria dei Gruppo Visibilia al 31 dicembre 2024, dei risultato economico e del flussi di cassa per l'esercizio chiuso a tale data in conformità alle norme italiane che ne discipilnano i criteri di redazione.

Elementi alla base del giudizio negativo

Presupposto della continuità aziendale

Nel corso dell'esercizio 2024, Il Gruppo Visibilia ha realizzato una perdita d'esercizio pari a Euro 570 migliala e al 31 dicembre 2024 presenta un patrimonio netto positivo pari a Euro 887 migliala

Alla data del 31 dicembre 2024, la controllante Visibilia Editore S.p.A. si trova nella fattispecie di cui all'art. 2446 del codice civile.

Con decreto emesso in data 29 febbraio 2024, pronunciato nell'ambito del procedimento R.G. n. 8258/2022/VG promosso da taluni soci ol minoranza al sensi dell'art. 2409 del

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codice civile, I Tribunale di Milano, ritenendo la sussistenza di gravi irregolarità, ha revocato l'organo amministrativo e di controllo di Visibilia Editore S.p.A. e Visibilia Editrice S.r.L. nominando un Amministratore Giudiziario, per il penodo di sei mesi, con il complo di provvedere allordinaria gestione delle due società e agli atti eccedenti l'ordinaria amministrazione, questi utimi previa autorizzazione del Tribunale ex art. 92 disp. att. c.c.

In data 8 gennaio 2025. Athena Pubblicità S.r.l. ("Athena Pubblicita") ha comunicato alla Societa Visibilia Editore S.p.A. di essere divenuta titolare di n. 450.000.000 azioni ordinarie della Società munite di diritto di voto, rappresentative del 92,72% del capitale sociale della societa

A seguito del deposito, in data 28 gennalo 2025, del rendiconto di gestione ex art. 2409, comma 6, del codice civile, nonche della contestuale richiesta di termini per convocare lassemblea di rinnovo degli organi sociali e per depositare il conto della gestione ex art. 94 disp. att. c.c., con ordinanza pronunciata il 30 gennalo 2025. il Tribunale di Miano ha autorizzato la convocazione delle assemblee per il rimovo degli organi sociali di Visibilia Editore S.p.A. e della controllata Visibilla Editrice S.r.L.

Considerati i tempi previsti dalla legge e dallo statuto per la convocazione di tal assemblee, Il Tribunale ha altresi prorogato sino al 20 febbraio 2025 l'incanco de Amministratore Giudiziario.

in data 19 febbraio 2025, l'Assemblea degli azionisti di Visibilia Editore S.p.A. ha nominato il nuovo Consiglio di amministrazione per un triennio e, dunque, sino all'approvazione del ollancio d'esercizio 2027. Nella stessa data, veniva nominato l'amministratore unico di Visibilia Editrice S.r.I.

Gli amministratori di Visibila Editore S.p.A. avevano approvato in data 14 aprile 2025 l'aggiornamento, per il biennio 2025-2026, del Plano Industriale 2024-2028 redatto da un terzo soggetto

in data 30 maggio 2025, gli amministratori hanno approvato un nuovo plano per il triennio 2025-2027 che riporta rispetto al piano 2025-2026 una riduzione del flusso di cassa nel 2025 e un recupero, in termini di Iguidita, del flusso finanziario nel 2026.

Nella nota integrativa nel paragrafo "Continuità aziendale" è indicato che gl amministratori nanno redatto il bilancio nei presupposto della continuita aziendale, tenuto conto di tutti i rischi e i fattori di Incertezza.

i rischi e le incertezze indicate nella nota integrativa non risultano ben argomentati e dettagliati. Soprattutto, gli amministratori non indicano quali siano le azioni da intraprendere per mitigare, gestire e/o superare le incertezze indicate nel bilando,

in particolare, l'assenza di un'analisi puntuale degli scenari futuri, anche solo ipotebo, impedisce al lettore del bilando di valutare in maniera consapevole la reale capacità del impresa di continuare a costituire un complesso economico funzionante destinato alla produzione di reddito per un prevedbile arco temporale futuro, relativo a un periodo di almeno dodici mesi dalla data di riferimento del bliancio e della sua approvazione.

l principi contabili prevedono che nei casi in cui, a seguito di tale valutazione prospettica, siano identificate significative incertezze in merito a tale capacità, nella nota integrativa dovranno essere chiaramente fornite le informazioni relative ai fattori di rischio, alle assunzioni effettuate e alle incertezze identificate, nonche ai piani aziendali futuri per far fronte a tali rischi ed incertezze. Dovranno, inoltre, essere espicitate le ragioni che qualificano come significative le incertezze esposte e le ricadute che esse possono avere sulla continuità aziendale.

Tal elementi, se esplicitati e dettagliati adeguatamente come previsto dai principi contabili, potrebbero offrire rassicurazioni circa la capacita del Gruppo Visibilia di operare nel prevedibile futuro come entità in funzionamento. Si ritiene tale carenza informativa pervasiva e di tale portata da poter influenzare il giudizio degli stakeholder.

Il Gruppo Visibilia presenta, al 31 dicembre 2024, una situazione patrimoniale e finanziana caratterizzata da flussi di cassa negativi nei primi cinque mesi del 2025 che nanno portato alla necessita di concedere un finanziamento infruttifero da parte della controllante Athena Pubblicita. Le stime previste dal Plano 2025-2027 risultano disattese sulla base dei risultati economico-finanziari relativi al primi cinque mesi del 2025, la cui realizzazione, quindi, e considerata non rispettata e non verosimile.

A fronte di tale contesto, il bilancio e stato, comunque, redatto dagli amministratori nei presupposto della continuità aziendale. Tuttavia, nella nota integrativa non sono fornite evidenze sufficienti e appropriate a supporto di tale presupposto.

Poche Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2024 del Gruppo Visibilia non contiene le necessarie informazioni in merito ai rischi e alle incertezze legati al presupposto della continuità aziendale nonché al piani aziendail futuri per far fronte a tail rischi ed incertezze, riteniamo che, come previsto dai principi contabili e dai principi di revisione, la carenza di informativa sul presupposto della continuità aziendale sia significativa e pervasiva.

Abbiamo svoito la revisione contabile in conformità al principi di revisione internazional (SA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio contable della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla capogruppo Visibila Editore S.p.A. e alla sua controllata in conformita alle norme e al principi in materia di elica e o indipendenza applicabili nell'ordinamento italiano alla revisione contable del biancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro gludizio negativo.

Altri aspetti

Riemissione della relazione di revisione

La presente relazione di revisione sostituisce quella da noi precedentemente emessa in data 29 aprile 2025, ancorche il nostro giudizio professionale rimanga invariato, in quanto gli amministratori della Visibilia Editore S.p.A., in data 30 maggio 2025, hanno approvato un nuovo bilancio consolidato del Gruppo Visibilia per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2024 in sostituzione di quello precedentemente predisposto in data 14 aprile 2025.

Nei nuovo bilancio è stata aggiornata, rispetto alla versione precedentemente approvata, l'informativa riguardante la continuità aziendale. Le modifiche apportate non hanno avuto impatti sulla situazione patrimoniale-finanziaria, sui conto economico e sui renoiconto finanziario del Gruppo Visibilia al 31 dicembre 2024.

Responsabilità degli amministratori e del collegio sindacaie per il bilancio consolidato

Gli amministratori sono responsabili per la redazione del bilancio consolidato che fornisca una rappresentazione veritiera e corretta in conformità alle norme italiane che ne disciplinano i criteri di redazione e, nei termini previsti dalla legge, per quella parte del controllo Interno dagli stessi ritenuta necessaria per consentire la redazione di un bilancio che non contenga errori significativi dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non ntenzional

Gli amministratori sono responsabili per la valutazione della capacita della capogruppo Visibilia Editore S.p.A. e della sua controllata di continuare ad operare come delle entita in funzionamento e, nella redazione del bilancio consolidato, per l'appropriatezza dell'utilizzo del presupposto della continuita aziendale, nonché per una adeguata informativa in materia. Gli amministratori il presupposto della continuita aziendale nella redazione dei bilancio consolidato a meno che abbiano valutato che sussistono le condizioni per la liquidazione della capogruppo Visibilla Editore S.p.A. o per l'interruzione dell'attivita o non abbiano alternative realistiche a tall scelte.

Il collegio sindacale ha la responsabilità della vigilanza, nei termini previsti dalla legge, sul processo di predisposizione dell'informativa finanziaria della capogruppo Visibilia Editore S.D.A.

Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio consoldato

l nostri obiettivi sono l'acquisizione di una ragionevole sicurezza che il bilancio consolidato nel suo complesso non contenga errori significativi, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, e l'emissione di revisione di revisione che includa il nostro giudizio. Per ragionevole sicurezza si intende un livello elevato di sicurezza che, tuttavia, non fornisce la garanzia che una revisione contabile svoita in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia) individui sempre significativo, qualora esistente. Gli errori possono derivare da frodi o da comportamenti o eventi non intenzionali e sono considerati significativi qualora ci si possa ragionevolmente attendere che essi, singolarmente o nel loro insieme, siano in grado di influenzare le decisioni economiche prese dagli utilizzaton sulla base del bilancio consolidato.

Nellambito della revisione contabile svolta in conformità al principi di revisione internazionali ((SA Italia), abbiamo esercitato il giudizio professionale e abbiamo mantenuto lo scetticismo professionale per tutta la durata della revisione contabile. notre:

abbiamo identificato e valutato i rischi di errori significativi nel bilancio consolidato, dovuti a frodi o a comportamenti o eventi non intenzionali, abbiamo definito e

svolto procedure di revisione in risposta a tall rischi; abbiamo acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Il rischio di non individuare un errore significativo dovuto a frodi e più elevato rispetto al rischio di non individuare un errore significativo derivante da comportamenti o eventi non intenzionali, poiche la frode può implicare l'esistenza di collusion, falsificazioni, omissioni intenzionali, rappresentazioni fuor vianti o forzature del controllo interno;

• abbiamo acquisito una comprensione del controllo interno rilevante al fini della revisione contabile allo scopo di definire procedure di revisione appropriate nelle orcostanze e non per esprimere un giudizio sul efficacia del controllo interno della capogruppo Visibilia Editore S.p.A. e della sua controllata:
• abbiamo valutato lappropriatezza dei principi contabili utilizzati nonche la ragionevolezza delle stime contabili effettuate dagli amministratori, inclusa la relativa Informativa:
• abbiamo valutato l'appropriatezza dell'utilizzo da parte degli amministratori del presupposto della continuita aziendale e. In base agli elementi probativi acquisti. l'eventuale esistenza di una incertezza significativa nguardo a eventi o circostanze che possono far sorgere dubbi significativi sulla capacità della capogruppo Visibilia Editore S.p.A. e della sua controllata di continuare ad operare come delle entita in funzionamento;
• abbiamo valutato la presentazione, la struttura e il contenuto dei bilanco consolidato nel suo complesso, inclusa l'informativa, e se il bilanco consolidato rappresenti le operazioni e gli eventi sottostanti in modo da fornire una corretta rappresentazione.

Abbiamo comunicato al responsabili delle attività di governance, identificati ad un livello appropriato come richiesto dagli ISA italia, tra gli altri aspetti, la portata e la tempistica pianificate per la revisione contable e i risultati significativi emersi incluse le eventual carenze significative nel controllo interno identificate nel corso della revisione contabile.

Relazione su altre disposizioni di legge e regolamentari

Giudzi e dichiarazione al sensi dell'art. 14, comma 2, lettere e), e-bis) ed e-ter), dei D.Lgs. 39/10

Gliamministratori della Visibilia Editore S.p.A. sono responsabili per la predisposizione della relazione sulla gestione del Gruppo Visibilia al 31 dicembre 2024, incluse la sua coerenza con il relativo bilancio consolidato e la sua conformita alle norme di legge.

Abbiamo svolto le procedure indicate nel principio di revisione (SA italia) n. 720B al fine di

• esprimere un gludizio sulla coerenza della relazione sulla gestione con il bilancio consolidato del Gruppo Visibilia al 31 dicembre 2024;
• esprimere un giudizio sulla conformita alle norme di legge della relazione sulla gestione;

rilasciare una dichiarazione su eventuali errori significativi nella relazione sulla gestlone.

A causa della significatività di quanto descritto nel paragrafo "Elementi alla base del giudizio negativo" della relazione sul bilando consolidato, non siamo in grado di esprimere un gludizio sulla coerenza della relazione sulla gestione con Il bilancio consolidato del Gruppo Visibilia al 31 dicembre 2024 e sulla conformità della stessa alle norme di legge ne di rilasciare la dichiarazione di cui all'art. 14, co. 2, lettera e), del D. Lgs. 39/10 sulla base delle conoscenze e della comprensione dell'impresa e del relativo contesto acquisite nel corso dell'attività di revisione.

Milano, 30 glugno 2025

RSM Società di Revisione e Organizzazione Contabile S.p.A. Broom oll (Socio - Revisore legale)

Fine Comunicato n.20007-35-2025	Numero di Pagine: 9