Industrivärden

549300TM1DLIQI3B3T372023-01-012023-12-31549300TM1DLIQI3B3T372022-01-012022-12-31549300TM1DLIQI3B3T372023-12-31549300TM1DLIQI3B3T372022-12-31549300TM1DLIQI3B3T372021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372021-12-31iso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:sharesxbrli:shares549300TM1DLIQI3B3T372022-01-012022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372022-01-012022-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372022-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372023-01-012023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372023-01-012023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300TM1DLIQI3B3T372023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember549300TM1DLIQI3B3T372023-01-01549300TM1DLIQI3B3T372022-01-01 ÅRSREDOVISNING 2023 2 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Långsiktig aktiv ägare i framstående företag INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 3 Innehåll Verksamhetsberättelse 4 Industrivärden i korthet 4 Utvecklingen 2023 6 Ordföranden har ordet 7 Vd har ordet 8 Verksamheten 10 Affärsidé, strategi och mål 10 Affärsmodell 11 Hållbart värdeskapande 16 Ägarandelar och utveckling 20 Innehavsbolagen 24 Volvo 24 Sandvik 26 Handelsbanken 28 Essity 30 SCA 32 Skanska 34 Ericsson 36 Alleima 38 Värdeskapande 40 Substansvärdet 40 Aktien 42 Nyckeltal, tioårsöversikt 46 Industrivärdens historia 47 Årsredovisning 49 Förvaltningsberättelse 50 Bolagets förvaltning 50 Bolagsstyrningsrapport 52 Styrelse och företagsledning 58 Finansiella rapporter 60 Resultaträkning 60 Balansräkning 61 Eget kapital 62 Kassaflödesanalys 63 Noter till de finansiella rapporterna 64 Förslag till vinstdisposition 73 Revisionsberättelse 74 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten 78 Övrig information 79 Definitioner och alternativa nyckeltal 80 Detaljerad hållbarhetsinformation 82 GRI-index och TCFD-hänvisning 91 Årsstämma och aktieägarinformation 95 Detta är Industrivärdens verksamhetsberättelse och årsredovisning för 2023. Verksamhetsberät- telsen framgår av sidorna 4–47 och den av vd och styrelsen avlämnade årsredovisningen framgår av sidorna 49–73. Hållbarhetsrapporten framgår av sidorna 16–17 och 82–94. Den svenska versionen av årsredovisningen, påskriven av styrelsen, är originalversionen. Års- redovisningen i European Single Electronic Format (ESEF) finns publicerad på www.industrivarden.se This publication is also available in English. 4 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Aktivt ägande en tydlig framgångsfaktor Genom Industrivärden har innehavsbolagen en engagerad ägare som deltar aktivt i deras bolagsstyrning och strategiska utveckling samt kan ge finansiellt stöd vid behov. Det är särskilt viktigt i en tid av stora skiften där bolagen ska tillvarata möjlig- heter och minska risker kopplade till exempelvis digitalisering, elektrifiering och hållbarhet. Genom att ställa tydliga krav, ha ett långsiktigt förhållningssätt samt bidra i utvecklingen av innehavsbolagen, skapas mervärden i bolagen till gagn för Industrivärdens aktieägare. Erfarenhet av ägarengagemang Industrivärden bildades 1944 av Handels- banken i syfte att förvalta de aktiepanter som erhölls under 20- och 30-talets krisår. Portföljen har därefter förändrats konti- nuerligt för att, utifrån rådande omvärlds- förutsättningar, tillvarata möjligheter i företag med en god utvecklingspotential. Som aktiv ägare engagerar sig Industri- värden i såväl styrelsesammansättning och styrelse arbete som i direkt dialog med innehavs bolagen. Under senare år har Industrivärden fokuserat verksamheten och stärkt sin ägarmodell ytterligare. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 5 INDUSTRIVÄRDEN I KORTHET Värdeskapande aktivt ägande Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Aktivt ägande utövas genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner, goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig utvecklingsförmåga. Industrivärdenaktien erbjuder exponering mot ett antal företag med beprövade affärsmodeller, en stor bredd av underliggande verksamhetsområden och en god värde potential. Med en välutvecklad ägarmodell och ett hållbart för hållningssätt är målet att skapa en långsiktigt attraktiv avkastning till balanserad risk. Den 31 december 2023 bestod Industrivärdens port- följ av betydande ägarandelar i de åtta innehavsbolagen Volvo, Sandvik, Handelsbanken, Essity, SCA, Skanska, Ericsson och Alleima. Industrivärdens A- och C-aktie är noterade på Stockholms börsens lista för stora bolag (Nasdaq Stockholm). Vid utgången av 2023 uppgick börsvärdet till 142 mdkr. Portföljen Marknads- värde, mdkr Värde- andel, % Ägarandel, % Kapital Röster Volvo 49 31 9,1 27,9 Sandvik 39 24 14,1 14,1 Handelsbanken 25 16 11,5 11,7 Essity 18 11 10,2 29,7 SCA 11 7 10,5 29,5 Skanska 6 4 7,7 24,5 Ericsson 6 4 2,6 15,1 Alleima 4 2 20,0 20,0 Övrigt 0 0 Totalt 158 100 Nettoskuld –7 Substansvärde 150 Genomsnittlig värdeutveckling per år SUBSTANSVÄRDE 7 % 12 % 9 % 3 ÅR 5 ÅR 10 ÅR AKTIENS TOTAL AVKASTNING (C-AKTIEN) 10 % 15 % 13 % 3 ÅR 5 ÅR 10 ÅR 6 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 UTVECKLINGEN 2023 Året karaktäriserades av en fortsatt hög förändringstakt och betydande osäkerhet i omvärlden. Tack vare framstående innehavsbolag med starka finanser som ger flexibilitet och ett värdeskapande aktivt ägande, utvecklades Industrivärden väl. Utvecklingen 2023 • Substansvärdet vid årets utgång var 348 kronor per aktie, en ökning under året med 19 procent • Portföljens värde, justerat för förvärv och avyttringar, ökade med 20,9 mdkr till 157,5 mdkr. Totalavkastningen uppgick till 21 procent • Under året förvärvades aktier för totalt 2,9 mdkr, varav 1,1 mdkr i Sandvik, 0,9 mdkr i Volvo, 0,6 mdkr i Handelsbanken och 0,2 mdkr i SCA • Skuldsättningsgraden uppgick till 5 procent • Totalavkastningen uppgick till 33 procent för såväl A-aktien som C-aktien • Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen till 7,75(7,25) kronor per aktie Nyckeltal den 31 december 2023 2022 Aktiens totalavkastning A-aktien, procent 33 –10 C-aktien, procent 33 –9 Totalavkastningsindex (SIXRX), procent 19 –23 Totalavkastningsindex (OMXS30GI), procent 21 –13 Aktieportföljen Marknadsvärde, mnkr 157 547 133 832 Totalavkastning, procent 21 –9 Nettoskuld Värde, mnkr –7 295 –7 355 Skuldsättningsgrad, procent 5 5 Substansvärde Värde, mnkr 150 252 126 477 Värde per aktie, kr 348 293 Tillväxt, procent 19 –12 Soliditet, procent 95 94 Utdelning Värde per aktie, kr 7,75¹ 7,25 1) Styrelsens förslag. 348 kr/aktie SUBSTANSVÄRDE 33 % TOTALAVKASTNING (C-AKTIEN) 7,75 kr/aktie FÖRESLAGEN UTDELNING 2024 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 7 ORDFÖRANDEN HAR ORDET Hög inflationstakt och stram penningpolitik har även 2023 präg- lat den ekonomiska utvecklingen. Detta som en reaktion på den ultralätta penningpolitiken under pandemin och flera år dess- förinnan. Under året har vi dock kunnat konstatera att inflations- takten dämpats väsentligt. Under andra halvåret har också gradvis förväntningarna på en fortsatt stram penningpolitik modererats. Allt fler tror nu att räntetoppen är nådd och kommer att följas av räntesänkningar det kommande året. Oklart dock i vilken takt. Aktiemarknaderna både i Sverige, Europa och i USA var periodvis mycket volatila under året. Sista kvartalet skedde dock en kraftig omsvängning där börskurserna steg relativt kraftigt. Detta betydde att Stockholmsbörsen för helåret till slut gav en totalavkastning på 19 procent. Ledande börser i Europa och USA visade en liknande utveckling. I Europa var den ekono- miska tillväxten svag under 2023 och i Sverige redovisades en krympande ekonomi. I USA var tillväxten något högre än i Europa och i Kina var den ekonomiska utvecklingen svagare än förväntat. Vi har dock tagit oss igenom en penningpolitisk åtstramning som saknar jämförelse i modern tid. I ljuset av detta kan vi nog konstatera att motståndskraften varit relativt god i den globala ekonomin. Inför 2024 är konjunktursituationen osäker. Under 2023 har företag som är exponerade mot konsument eller byggverk- samhet haft stora utmaningar samtidigt som företag inriktade på investeringsvaror klarat sig bättre. För företag med hög skuldsättning har den ökade kapitalkostnaden fått ett tydligt genomslag i resultaten. Många fastighetsbolag som expanderat kraftigt under senare år genom ökad skuldsättning har fått problem. Mycket talar för att vi under 2024 får en svag global ekonomi även om vi under början av året sett vissa positiva tecken, särskilt i USA. Därtill kommer säkerligen de geopolitiska spänningarna i världen inte att minska vilket skapar fortsatt osäkerhet. Räntenivån kommer troligtvis att dämpas, men inte återgå till nivån före den penningpolitiska åtstramningen. För Industrivärden som ägarbolag var 2023 ett framgångsrikt år. Av våra åtta innehavsbolag uppvisade Volvo, Sandvik, Handels- banken och Alleima rekordvinster. Övriga bolag utvecklas också i huvudsak väl med goda resultat och finansiell stabilitet. Industrivärdenaktiens totalavkastning under 2023 var 33 procent. Mottagna utdelningar från innehavsbolagen översteg lämnad utdelning till Industrivärdens aktieägare med 3,3 miljarder kronor. I linje med vår långsiktiga inriktning fortsatte vi att öka ägar- andelarna i ett antal innehavsbolag utan att öka skuldsättningen. För att skapa stabilitet och långsiktighet är det oerhört viktigt att bolag har en huvudaktieägare som tar ett aktivt ansvar. Denna roll fyller vi som ägarbolag i samtliga innehavsbolag, förutom i Ericsson där vi är röstmässigt näst största aktieägare, dock med ett tydligt ägarengagemang. Ledarskapet i samtliga bolag är av hög klass. Ett brett ansvars tagande genom decentraliserade organisationer skapar handlings kraft och motverkar byråkrati. Vi lägger stor vikt vid att rekrytera kompetenta och lämpliga styrelse ledamöter till de olika bolagen. Detta är ett arbete som pågår kontinuerligt och i samarbete med övriga större aktieägare. Vi stärker därigenom styrelsernas samlade kompetens och beslutskraft över tid. Till årsstämmorna 2024 föreslås ordförande- byte i tre av bolagen. Jag vill framföra mitt och styrelsens tack till styrelserna, ledningarna och övriga medarbetare i innehavs- bolagen för ett mycket väl genomfört arbete under det gångna året. Bolagen står starka och det finns därför all anledning att se framtiden an med tillförsikt. Industrivärdens finansiella ställning är fortsatt stark med en nettoskuldsättning på 5 procent. Mot bakgrund av detta och den positiva utvecklingen i bolagen föreslår styrelsen därför årsstämman att utdelningen till aktieägarna höjs från 7,25 kro- nor till 7,75 kronor per aktie. Under 2023 har styrelsearbetet i Industrivärden fungerat väl. Vi har haft tio styrelsemöten och ett flertal möten i ersättnings- och revisionsutskotten. Ett antal verkställande direktörer har besökt våra styrelsemöten och berättat om sina respektive bolag. Därtill gjorde styrelsen i juni ett besök hos Alleima i Sandviken. Vd Helena Stjernholm har löpande tillsammans med sina med arbetare givit sin syn på våra innehavsbolag. Mycket genom arbetade analyser har presenterats. Därutöver har styrel- sen diskuterat makroekonomi och den geopolitiska situationen, liksom viktiga teknikskiften som påverkar innehavsbolagen, såsom AI och elektrifiering. Den finansiella situationen i såväl Industrivärden som i våra innehavsbolag har också uppmärk- sammats. Hållbarhetsfrågorna har fått ökad uppmärksamhet under senare år. Styrelsens principiella inställning är att dessa bör integreras i respektive bolags verksamhet och vara ett medel för att öka effektivitet och lönsamhet. Helena har under året skött sin uppgift med stor skicklighet och gott omdöme. Hennes arbete i de tre innehavsbolagen där hon är styrelseledamot är mycket uppskattat och respek terat. Jag vill framföra mitt och styrelsens tack till henne och övriga medarbetare i Industrivärden. Slutligen vill jag tacka mina övriga kollegor i styrelsen för ett gott samarbete under det gångna året. Stockholm i februari 2024 Fredrik Lundberg Ett framgångsrikt år som ägarbolag 8 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Vid inledningen av 2023 var konjunkturförväntningarna däm- pade till följd av en åtstramad penningpolitik, snabbt stigande räntor och hög inflationstakt, energikris i Europa samt ett osäkert geopolitiskt omvärldsläge med fortsatt påverkan av kriget i Ukraina. Givet förutsättningarna är det inte förvånande att den ekonomiska tillväxten var svag i Europa under 2023. Den amerikanska ekonomin uppvisade en något högre tillväxt, stödd av en mer expansiv finanspolitik och överraskande robust inhemsk privatkonsumtion. Kinas tillväxt var lägre än väntat, där konsumtionen inte tog fart och investeringsviljan var svag. Även om omvärldsläget på flera sätt var utmanande, med låg tillväxt i flera utvecklade ekonomier, så höll den globala ekonomin emot relativt väl. Under andra halvan av året var den underliggande inflationstakten tydligt lägre och marknadsräntorna sjönk. Marknaden förväntar sig en fortsatt dämpad global inflation och lägre räntenivåer, men det bedöms ske gradvis under en längre period. Det framgick bland annat av IMF:s globala utblick som publicerades i början av 2024 och som estimerade en oförändrad global tillväxt om 3,1 procent under 2024, men med fortsatt svag tillväxt i flera av de utvecklade ekonomierna. Den betydande geopolitiska osäkerheten bedöms bestå. Aktiemarknaden utvecklades väl för helåret 2023, inte minst under sista kvartalet då räntetoppen tycktes kunna skönjas och en mjuklandning alltmer framstod som huvud- scenariot. Skillnaderna i aktiekursutveckling var dock stora mellan olika geografier och sektorer. Trots ett utmanande omvärldsläge så utvecklades Industrivärdens innehavsbolag väl och flera av dem presterade rekordresultat under 2023. Den fina utvecklingen i innehavs- bolagen avspeglades i deras aktiekursutveckling, vilket ledde till en god värdetillväxt för Industrivärden. Vid utgången av 2023 uppgick vårt substansvärde till 150 miljarder kronor, en ökning med 19 procent. Det möjliggjorde i sin tur en total- avkastning för Industrivärdens A- och C-aktie under 2023 om 33 procent, att jämföras med Stockholmsbörsens totalavkast- ning som uppgick till 19 procent. Industrivärdens affärsmodell och historiska prestationer visar tydligt att aktieägarvärde kan skapas med stora aktie- innehav i ett fåtal bolag under lång tid. Vår strategi är att investera i och aktivt utveckla kvalitetsbolag med en god resultat- och kassaflödesgenerering. Sett till ett längre tids- perspektiv har våra innehavsbolag under den senaste femårs- perioden, ur ett kapitalviktat portföljperspektiv, genererat en högre resultattillväxt och direktavkastning än genomsnittet för Stockholmsbörsens large cap-bolag. Samtidigt har detta, med samma beräkningssätt, åstadkommits med en relativt lägre nettoskuld i förhållande till rörelseresultatet före av- och nedskrivningar. Detta visar tydligt att stabila och välskötta företag möjliggör en god värdetillväxt. Våra innehavsbolag har framstående marknadspositioner och beprövade affärsmodeller inom sina respektive verksam- hetsområden. Att behålla och löpande stärka dessa positioner är en förutsättning för långsiktigt värdeskapande. Innehavs- bolagen behöver därför kunna anpassa sig till snabba omvärlds- förändringar, samtidigt som man effektiviserar och långsiktigt vidareutvecklar sina befintliga verksamheter. Parallellt med detta måste bolagen tillvarata nya möjligheter inom till exempel digitalisering och artificiell intelligens samt automatisering och elektrifiering. Även om varje bolag ska bedrivas utifrån sina respektive förutsättningar, har Industrivärden ett antal grund- läggande principer för långsiktigt värdeskapande. Dessa är rätt ledarskap, strategisk fokusering, decentralisering, operationell flexibilitet och effektivitet, finansiell styrka och ett hållbart förhållningssätt. Som långsiktig aktiv ägare är vi övertygade om att det här är viktiga förmågor som gagnat innehavsbolagen under 2023 och som bygger styrkepositioner framgent. Ett hållbart förhållningssätt går hand i hand med lång- siktigt värdeskapande, eftersom det minskar riskerna och ökar de långsiktiga möjligheterna i företagen. Industrivärden lägger därför stor vikt vid att analysera, förstå och vid behov påverka innehavsbolagen i materiella hållbarhetsfrågor. Liksom alla företag står Industrivärdens innehavsbolag inför olika hållbarhetsrelaterade utmaningar och för oss som ägare är det avgörande att hållbarhetsarbetet integreras fullt ut i verksamheterna. Först då blir hållbarhet ett kraftfullt verktyg för att bidra till värdetillväxten i våra innehavsbolag över tid. VD HAR ORDET God utveckling under 2023 trots utmanande omvärldsläge INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 9 VD HAR ORDET Med bas i ett betydande inflytande, industriellt kunnande och finansiell styrka engagerar vi oss i innehavsbolagens bolags- styrning och strategiska utveckling. Vi tar ansvar, ställer krav, utvärderar och är en långsiktigt stödjande ägare. För ett framgångsrikt företagande krävs väl anpassade sty- relser och starka ledningsgrupper med förmåga att förverkliga bolagens strategier, bygga goda företagskulturer och anpassa verksamheterna till förändrade förutsättningar. Vikten av ett kompetent och väl anpassat ledarskap kan inte överskattas. Mot denna bakgrund lägger vi som ägare stor vikt vid att engagera oss i valberedningsarbete och att bygga nätverk med lämpliga individer för centrala roller i våra innehavsbolag. Med det som utgångspunkt skulle jag vilja ge några illustrativa exempel på viktiga åtgärder och utvecklingssteg i bolagen under det gångna året. Volvo har en ledande position inom hållbara transport- lösningar och uppvisade en mycket fin prestation 2023. Den underliggande verksamheten förbättrades avsevärt, trots kostnadsinflation, fortsatta leveransstörningar och en tydlig avmattning inom vissa geografier och segment. Volvo fortsatte sin transformationsresa och under året utökades serie tillverk- ningen av elektriska lastbilar, som nu sker på fyra av bolagets tillverkningsenheter. Därtill har flera aktiviteter genomförts för att säkra en stark position även framgent, till exempel förvärvet av batteritillgångar från Proterra. Under året initierades omstruktureringsåtgärder i syfte att stärka bussverksamheten. Volvos framstående operationella prestation under 2023 resul- terade i stark tillväxt, lönsamhet och kassa flöde. Under 2023 fortsatte Sandvik att leverera på sin strategi för ökad tillväxt. Bolaget har idag en ledande position inom batteri- elektrisk utrustning och automationslösningar till gruvindustrin. Inom verktygsområdet stärker man löpande sitt erbjudande, bland annat genom ett tydligt fokus på produktutveckling samt mjukvarulösningar för ökad effektivitet och automation. Sandviks produkter förbättrar kundernas produktivitet, lönsam- het och hållbarhet. Under 2023 tog Sandvik flera stora ordrar och uppvisade tillväxt, samtidigt som man stärkte rörelseresul- tatet och förbättrade den operativa kassaflödesgenereringen. Handelsbanken tog ytterligare steg i fokuseringen av verk- samheten, bland annat genom avyttringar av delar av bank- rörelsen i Finland. Man genomförde även investeringar för ökad effektivitet. Under 2023 utsågs Michael Green till vd med till- träde den 1 januari 2024. För 2023 uppvisade Handelsbanken ett starkt resultat med god lönsamhet, till stor del drivet av ränte- nettotillväxt och låga kreditförluster. Kreditkvaliteten var fort- satt stark och Handelsbanken har en robust finansiell ställning. Under det gångna året genomförde Essity en strategisk översyn av vissa mjukpapperstillgångar, däribland delägandet i det Hongkongbaserade Vinda. Som ett led i detta kommuni- cerade Essity att man stöder det villkorade offentliga bud på Vinda som lämnats av asiatiska RGE. Åtgärden syftar till att minska Essitys mjukpappersexponering och möjliggöra ökat fokus på investeringar och tillväxt i kategorier med högre avkastning. Bolaget har även genomfört fortsatta aktiviteter för att strukturellt stärka lönsamheten, däribland omstrukture- ringar inom Professional Hygiene. Efter ett par utmanande år kan man konstatera att Essitys finansiella prestation förbättra- des under 2023, där vinstmarginalen stärktes, samtidigt som den organiska tillväxten var fortsatt god. SCA har fortsatt sin pågående expansion av befintliga anläggningar, bland annat genom upprampning av den nya pappersmaskinen för kraftliner i Obbola. Bolaget stärker även sina skogs tillgångar kontinuerligt och ökade under 2023 avverkningen av egen skog. Ytterligare investeringar genom- fördes inom affärsområdet Förnybar energi, där bland annat vindkrafts affären utvecklades vidare. SCA uppvisade en god finansiell prestation, trots ett svårare marknadsklimat, drivet av hög självförsörjnings grad och en stark operationell prestation. Tack vare ett kommersiellt fokus och prioritering av lön- samhet före volym fortsatte Skanska att uppvisa en stark operationell prestation i sin byggverksamhet, trots ett mycket utmanande marknadsläge. Under året fortsatte man att investera i projektutvecklingsverksamheterna samt i upp- byggnaden av den egna fastighetsportföljen inom Förvalt- ningsfastigheter. Helåret 2023 karaktäriserades av en god rörelsemarginal inom Byggverksamheten, hög orderingång och en stark finansiell ställning, men med nedskrivningar i projektutvecklingsverksamheterna. Ericsson fortsatte att exekvera på sin strategi för stärkt ledarskap inom mobilnät, en växande företagsverksamhet och en kulturomvandling. Flera viktiga affärer och partnerskap genomfördes, till exempel samarbetsavtalet med AT&T avseende utbyggnaden av öppna radioaccessnätlösningar (open RAN) i USA. Inom företagsverksamheten slöts också flera viktiga avtal, men gjordes även en betydande nedskrivning. Inom mobilnät levererades stora volymer till den indiska marknaden. Under 2023 lades även stort fokus på operativ effektivitet och genomförandet av det tidigare annonserade kostnadsbesparingsprogrammet, givet ett utmanande marknadsläge inom mobilnätsmarknaden. Under sitt första hela verksamhetsår som fristående börs- bolag stärkte Alleima sina positioner inom prioriterade kund- segment. Med bas i sina ledande nischmarknadspositioner utvecklade man valda verksamheter samt genomförde ett antal strategiska affärer för ökat värdeskapande. Samman- taget togs flera viktiga steg som stärker bolagets finansiella nyckeltal över tid. Omsättningen ökade, lönsamheten stärktes och Alleima levererade en fin operativ kassaflödestillväxt och har en stark finansiell ställning. Aktiemarknaden uppskattade bolagets prestationer och Alleima-aktien hade en mycket stark utveckling under 2023. En viktig del av Industrivärdens strategi är att löpande investera i innehavsbolagen, för att på så sätt öka det finansiella utbytet av det aktiva ägandet. Det är därför helt centralt att vi äger finansiellt stabila kvalitetsbolag med en stark kassa- flödesgenerering som möjliggör goda utdelningar till aktie- ägarna. Därigenom kan Industrivärden generera ett stabilt utdelningsöverskott som kan återinvesteras i innehavsbolagen. Genom att tillvarata denna ränta på ränta-effekt ökas aktie- ägarvärdet ytterligare över tid. Under 2023 investerades 2,9 miljarder kronor i innehavsbolagen och under den senaste femårsperioden har vi investerat 17 miljarder kronor. Avslutningsvis kan man konstatera att 2023 blev ett mycket bra år för Industrivärden. Innehavsbolagen stärkte sina respek- tive positioner samt levererade fina resultat och därigenom kunde Industrivärden generera en god totalavkastning till aktieägarna. Med det sagt skulle jag vilja tacka mina med- arbetare och våra innehavsbolag för fina insatser under året. Stockholm i februari 2024 Helena Stjernholm 10 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – AFFÄRSIDÉ, STRATEGI OCH MÅL Strategi för långsiktigt värdeskapande Strategi Att utöva aktivt ägande genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner, goda kassaflöden, finansiell styrka och en tyd- lig utvecklingsförmåga. Affärsmodellen och det aktiva ägandet beskrivs på sidorna 11–15. Mål Att skapa en långsiktigt attraktiv avkastning till balanserad risk. Innehavsbola- gens karaktär och bredd i kombination med Industrivärdens ägarengagemang minskar risken. Värdeskapandet över tid beskrivs på sidorna 40–45. Förhållningssätt Verksamheten ska i alla delar bedrivas på ett hållbart sätt. Genom att vara en långsiktig aktiv ägare bidrar Industrivärden till en hållbar utveckling i innehavsbolagen. Hållbarhetsarbetet beskrivs på sidorna 16–17 och 82–94. Affärsidé Att vara ett ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 11 VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL Välutvecklad affärsmodell med tydligt fokus Affärsmodellen beskriver de grundläggande kompo- nenterna och processerna i Industri värdens strategi. Framstående innehavsbolag Industrivärdens affärsidé förutsätter ett långsiktigt tids perspektiv och medför en naturlig koncentration till stora ägar andelar i ett urval av innehavsbolag med tydlig värdepotential. Betydande ägarpositioner har byggts upp i de svenska börsbolagen Volvo, Sandvik, Handels banken, Essity, SCA, Skanska, Ericsson och Alleima. Varje inne havsbolag består av ett flertal intressanta och utveck lingsbara verksam heter. Industrivärden ger därmed en exponering mot en stor bredd av underliggande verksamhetsområden. Innehavsbolagen karaktäriseras av beprövade affärs modeller och starka marknadspositioner inom sina res pektive verksamheter, vilket skapar förutsättningar för goda resultat och starka kassaflöden. De utmärks även av en god innovations- och utvecklingsförmåga. Samman- taget ger dessa karakteristika bolagen förutsättningar för att kunna vidareutveckla verksam heterna samt lämna utdelning till aktieägarna. Innehavsbolagens gemensamma karaktärsdrag ökar deras långsiktiga värdepotential och minskar risken. Betydande ägarandelar Industrivärden har mångårig erfarenhet av att utöva ägande inom ramen för den svenska ägarstyrnings- modellen och besitter ett starkt lokalt förankrat nätverk. Investeringar görs därför i svenska börsbolag. I syfte att säkerställa ett betydande inflytande i innehavsbolagen, med representation i valberedning och styrelse, ska röstandelen uppgå till minst 10 procent. För att ge Industrivärdens aktieägare ett rimligt finansiellt utbyte av ägandet, eftersträvas normalt även en kapital- andel om minst 10 procent. God investeringskapacitet och kontinuerliga investeringar Industrivärdens utdelningspolicy syftar till att säkerställa att Industrivärden genererar ett positivt kassaflöde, vilket bygger investeringskapacitet över tid samt vidmakthåller en stark finansiell ställning med flexibilitet att stödja innehavsbolagen vid behov. Stor vikt läggs därför vid god lönsamhet och starka kassaflöden i innehavsbolagen, som möjliggör goda utdelningar till Industrivärden. För att öka det finansiella utbytet av det aktiva ägandet genomför Industrivärden kontinuerligt investeringar i inne- havsbolagen. Investeringar görs när det bedöms finnas potential till långsiktigt värdeskapande. Investeringar över tid redovisas på sidan 21. Framstående innehavsbolag Industrivärdens ägarandelar Utdelningsmedel från innehavsbolagen • Väl anpassad organisation • Investeringskapacitet Värdeskapande aktivt ägande Kontinuerliga investeringar 12 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL Värdeskapande genom aktivt ägande Industrivärden är en engagerad och ansvarstagande ägare som ger stöd och ställer tydliga krav samt har en tydlig ägar agenda. Ägarrollen baseras på ett betydande infly- tande, industriellt kunnande, ett långsiktigt perspektiv samt finansiell styrka. Genom Industrivärden har innehavs- bolagen en ägare som deltar aktivt i deras bolagsstyrning och strategiska utveckling samt kan ge finansiellt stöd vid behov. Med sitt lång siktiga tidsperspektiv kan Industrivärden stödja och ställa sig bakom satsningar i innehavsbolagen som medför investeringar idag, men genererar betydande värden på längre sikt. Utformningen och genomförandet av innehavsbolagens strategier är av stor vikt för deras långsiktiga framgångar. I det avseendet lägger Industrivärden särskild vikt vid ett antal grundläggande principer; rätt styrelsesammansätt- ning och tydligt ledarskap i innehavsbolagen, strategisk fokusering, decentralisering, operationell flexibilitet och effektivitet, finansiell styrka och ett hållbart förhållnings- sätt. Dessa egen skaper stärker bolagens förmåga att framgångsrikt driva och utveckla verksamheterna på ett effektivt sätt. Samtidigt ökar det deras flexibilitet att agera snabbt på marknadssvängningar, förändrade kundkrav och omvärldsförändringar. Det är särskilt viktigt i en tid av stora skiften där bolagen ska till varata möjlig heter och minska risker kopplade till t ex digitalisering, elektrifiering och hållbarhet. Industri värdens grund läggande utgångspunkt är att respektive innehavsbolag löpande ska utveckla verk- samheten utifrån sina respektive förutsättningar. Analys och ägaragenda Industrivärden utvärderar löpande innehavsbolagens verk- samheter och dess omvärld. Arbetet genomförs av bolags- team som leds av en teamansvarig och medarbetarna är normalt verksamma i två till tre team. Centrala områden i utvärderingen är bland annat strategi, marknadsposition, verksamhetskomposition, finansiell utveckling och kapital- struktur. Analysen görs med ett brett omvärldsperspektiv och innefattar allt från kunder, konkurrenter och marknad till viktiga megatrender som digitalisering, ny teknologi och långsiktigt hållbar utveckling. En god förståelse för dessa skiften är av stor vikt för att kunna bedöma innehavs- Tydliga ägaragendor med bas i grundläggande principer Djupgående ägaragendor… • Faktabaserad analys med fokus på bolaget, kunder, konkurren- ter, marknad och omvärld inkl. megatrender • Identifierar olika möjligheter för värdeskapande samt bolags- styrningsmässiga, organisato- riska, strategiska, operationella och finansiella åtgärder för att realisera dessa värden • Sammanfattar de värde- drivare som anses vara viktigast för värdeskapande (de kommande 3 – 5 åren) • Relevanta och kompetenta ledamöter i bolagens styrelser • Starka ledningsgrupper med förmåga att anpassa strategi och verksamhet till förändrade förutsättningar • Tydligt strategiskt fokus väl integrerat i verksamheten • Decentraliserad styrmodell • Hög operationell flexibilitet och effektivitet • Finansiell styrka • Ett hållbart förhållningssätt …med bas i ett antal gemensamma grund läggande principer INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 13 VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL bolagens långsiktiga värdepotential samt de möjlig heter och utmaningar som innehavsbolagen står inför. På detta sätt bygger Industrivärden en djup, fakta baserad kunskap om respektive innehavsbolag och dess omvärld. Med utgångspunkt i denna kunskap uppdateras kontinuerligt en ägar agenda för värdeskapande, vilken sammanfattar de strategiska värdedrivare som anses vara viktigast för värde- skapandet under de kommande tre till fem åren. Syftet är att identifiera och beskriva olika möjligheter för värde- tillväxt samt strategiska åtgärder för att realisera dessa värden. Valberedningsarbete Innehavsbolagens styrelser spelar en viktig roll i bolagens styrning och tillsättandet av rätt vd. En god styrelse- samman sättning är av stor vikt. Innehavsbolagens styrel- ser ska ha den samlade kompetens och erfarenhet som krävs för att hantera respektive bolags utmaningar och möjligheter över tid. Industrivärden deltar därför aktivt i innehavs bolagens valberedningsarbete, där represen- tanter i valberedningarna utgörs av personer från Industrivärdens styrelse och företagsledning. Eftersom tillgången till kvalificerade styrelse ledamöter är en central framgångsfaktor så arbetar Industrivärden aktivt med att identifiera lämpliga individer. Då innehavsbolagen bedriver vitt skilda verksamheter med skiftande behov, vidmakt- hålls kontinuerligt ett brett nätverk av individer med olika kompetenser och erfarenheter. Representanter i valberedningarna Volvo Fredrik Persson Ordförande Sandvik Fredrik Lundberg Ordförande Handelsbanken Helena Stjernholm Ordförande Essity Helena Stjernholm Ordförande SCA Bengt Kjell Ordförande Skanska Helena Stjernholm Ordförande Ericsson Bengt Kjell Ledamot Alleima Fredrik Lundberg Ordförande Aktivt ägande i praktiken Andra aktieägare i innehavsbolaget Valberedning Organisation Utvärderar innehavs- bolaget löpande och uppdaterar analys samt ägaragenda Styrelse Beslutar om formerna för, samt utövande av, det aktiva ägandet. Ledamöterna presenteras på sidan 58. Ledamöter i innehavs bolaget med anknytning till Industrivärden Styrelse Ledning Innehavsbolag Valberednings- representation • Kompetens och erfarenhet • Lämpliga individer i nominerings- processer Utvärdering Specifika synpunkter Samverkan Nätverk Utrednings- uppdrag Analys och ägaragenda Dialog 14 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL Styrelserepresentation De personer i Industrivärdens styrelse och ledning som också verkar i innehavsbolagens styrelser, anses ha anknyt- ning till Industrivärden. Ägaragendorna för respektive innehavsbolag presenteras kontinuerligt för Industri värdens styrelse. Därutöver presenterar innehavsbolagens vd:ar löpande sina verksamheter för Industrivärdens styrelse. På så sätt erhåller styrelsen en aktuell och god bild av innehavsbolagen samt identifierade åtgärder för värde- skapande. Med utgångspunkt i väl underbyggda analyser kan Industrivärden få gehör för sina synpunkter och bidra till utvecklingen. Industrivärdens engagemang och långsiktiga närvaro skapar en nära relation till innehavsbolagens lednings- grupper, styrelseledamöter och ordförande. Löpande dialog Utöver arbetet i valberedningar och styrelser för Industri- värden en löpande dialog med innehavsbolagen i ett antal viktiga frågor såsom strategi, marknadsposition och finansiell utveckling med mera. Vidare presenterar Industrivärden delar av sina ägaragendor för innehavs- bolagens vd och andra ledande befattningshavare. Industrivärden lägger även stor vikt vid att besöka inne- havsbolagens olika verksamheter. Väl anpassad organisation och betydande nätverk Mot bakgrund av den valda strategin bedriver Industrivärden sin verksamhet i en effektiv organisation med hög flexi- bilitet och korta beslutsvägar. Industrivärden har cirka 15 anställda där flertalet är verksamma inom investerings- organisationen. Organisationen besitter en stor kompe- tens om såväl innehavs bolagen som deras respektive branscher och omvärld. Därutöver omfattar verksamheten åtta styrelseledamöter och ett betydande nätverk. Industrivärden arbetar strukturerat med att underhålla och utveckla ett nätverk av individer som på olika sätt kan stödja bolagets affärsmodell. Det kan handla om potenti- ella kandidater i innehavsbolagens valberedningsarbete eller om kompetenser som kan bidra i Industrivärdens löpande bolagsanalys. För ytterligare information om Industrivärdens bolagsstyrning se sidorna 52–59. Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden Volvo Helena Stjernholm Ledamot Sandvik Marika Fredriksson Ledamot Helena Stjernholm Ledamot Handelsbanken Pär Boman Ordförande Fredrik Lundberg Vice ordförande Essity Pär Boman Ordförande SCA Pär Boman Ordförande Karl Åberg Ledamot Skanska Pär Boman Ledamot Fredrik Lundberg Ledamot Ericsson Helena Stjernholm Ledamot Alleima Karl Åberg Ledamot Ägarrollen baseras på ett betydande inflytande, industriellt kunnande, ett långsiktigt perspektiv samt finansiell styrka INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 15 VERKSAMHETEN – AFFÄRSMODELL 16 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE Industrivärdens strategi att arbeta långsiktigt för att utveckla och skapa värde i sina innehavsbolag medför ett naturligt fokus på hållbarhet. Uthållig värdetillväxt kan endast skapas i långsiktigt konkurrenskraftiga företag som tar stor hänsyn till miljömässiga, sociala och bolagsstyrnings- mässiga aspekter. Industrivärden är en ansvarstagande ägare med höga ambitioner att delta i utvecklingen av uthålliga verksamheter. På så sätt kan man bidra till håll- bara innehavsbolag vilket gynnar de samhällen där de verkar. Det handlar dels om att minimera hållbarhets- relaterade risker, dels att tillvarata hållbarhetsrelaterade möjligheter i en snabbföränderlig värld. Industrivärden ställer tydliga krav på sina innehavs- bolag. De ska etablera starka marknadspositioner, goda kassa flöden och finansiell styrka samt en tydlig utvecklings förmåga. Därigenom skapas en stabil grund för ett väl integrerat hållbarhetsarbete samt innovationer, produkter och tjänster som bidrar till en hållbar utveckling. Genom att investera kapital i operationellt och finansiellt uthålliga företag samt att bidra till innehavsbolagens strategiska hållbarhetsarbete, tar Industrivärden sitt ansvar för en hållbar utveckling. Särskilt fokus läggs på materiella hållbarhetsrisker och hållbarhetsrelaterade möjligheter, ur ett riskminimerings- och värdeskapandeperspektiv. Industrivärdens över- gripande ambition är att vara en påläst och kravställande ägare med ett hållbarhetsperspektiv som bidrar till lång siktigt framgångsrika innehavsbolag och att vara en långsiktig och hållbar placering med en attraktiv total- avkastning till balanserad risk. I syfte att materialisera dessa ambitioner genomförs: • Löpande analys och uppföljning av respektive inne- havsbolag i enlighet med Industrivärdens integrerade hållbarhetsanalys. • Utformning av ägaragendor för respektive innehavs- bolag samt utövande av inflytande i enlighet med Industrivärdens affärsmodell. • Dialoger med prioriterade intressenter i syfte att inhämta synpunkter till stöd för vidareutveckling av Industrivärdens hållbarhetsarbete. Industrivärden förväntar sig att innehavsbolagen har ett hållbart förhållningssätt i alla delar av sin verksamhet. Industrivärdens hållbarhetsstrategi, riskhantering och styrning av hållbarhetsarbetet framgår av den detaljerade hållbarhetsinformationen på sidorna 82–90. Hållbarhet – en viktig värdedrivare Industrivärdens hållbarhetsrapport 2023 utgörs av hållbarhetsintroduktionen på sidorna 16–17, avsnittet Detaljerad hållbarhetsinformation på sidorna 82–90 samt GRI-indexet och TCFD- hänvisningen på sidorna 91–94. Centrala aktiviteter • Löpande utveckla Industrivärdens hållbar- hetsarbete med bas i en intressentdialog • Utvärdera innehavsbolagens hållbarhets- relaterade risker och möjligheter • Säkerställa ett väl integrerat hållbarhets- arbete i innehavs bolagen • Ställa krav och utöva inflytande i innehavs- bolagen Industrivärdens förväntningar Innehavsbolagen ska: • Se hållbarhet som en viktig strategisk fråga och bedriva ett framstående hållbarhets arbete • Kontinuerligt utveckla sitt hållbarhetsarbete på ett strukturerat sätt med stöd av relevanta rikt linjer och mätbara mål • Följa, utvärdera och löpande kommunicera utvecklingen av sitt hållbarhetsarbete INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 17 VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE För att kunna genomföra en kvalitativ analys av innehavs- bolagens hållbarhetsarbete och utöva inflytande inom hållbarhet, måste Industrivärden ha en djup kunskap om respektive bolags verksamhet och hållbarhetsrelaterade frågor. Hållbarhetsanalysen utgör därför en integrerad del av Industrivärdens grundanalys för respektive innehavs- bolag. På så sätt adresseras materiella hållbarhetsaspekter ur ett holistiskt perspektiv, med bas i innehavsbolagens respektive verksamheter, geografier och utvecklings- skeden. Det medför att hållbarhetsperspek tivet ingår vid bedömningen av innehavsbolagens styrelser och bolags- ledningar, strategiska frågeställningar samt finansiella utveckling. De personer som representerar eller har anknytning till Industrivärden, i innehavsbolagens valberedningar och styrelser, ska ha en aktuell och god bild av de åtgärder för värdeskapande som identifierats. Mot denna bakgrund diskuteras och utvärderas Industrivärdens ägaragendor kontinuerligt i Industrivärdens styrelse. Därigenom kan Industrivärden över tid utöva inflytande i strategiska hållbarhetsfrågor. Industrivärdens intressent- och väsentlighetsanalys visar tydligt att bolagets viktigaste uppgift är att bidra till uthålligt aktieägarvärde i sina innehavsbolag. I detta arbete ska stor vikt läggas vid att säkerställa ett väl inte- grerat och strukturerat hållbarhets arbete i innehavsbola- gen. Centrala områden är ansvarsfull bolagsstyrning och en hållbar samhällsroll, minimerad negativ klimat- och miljö påverkan, samt hållbar produktion och innovation. Baserat på dessa fokusområden har relevanta målsätt- ningar etablerats med stöd av FN:s ramverk Agenda 2030 för de globala hållbarhetsmålen. Specifika mål samt måluppfyllelse framgår av den detaljerade hållbarhets- informationen på sidorna 82–90. Fokusområden och övergripande mål Baserat på Industrivärdens väsentlighetsanalys har hållbarhetsarbetet ett särskilt fokus på följande områden: Ansvarsfull bolagsstyrning och hållbar samhällsroll Minimera negativ klimat- och miljöpåverkan Hållbar produktion God bolagsstyrning, god affärsetik och anti-korruption Minskad klimatpåverkan Hållbar produktion Ökad mångfald Hållbar innovation Anständiga arbetsvillkor Målen beskrivs ytterligare i den detaljerade hållbarhetsinformationen på sidorna 82–90. Utveckling av hållbarhetsarbetet 2023 Uppdaterad väsentlighetsanalys Under 2023 har Industrivärden uppdaterat sin intressentanalys avseende viktiga motparter. Synpunkter har inhämtats på sedvanligt sätt inom ramen för löpande kontakter, samt genom en formaliserad enkät. Med bas i intressentanalysen, Industrivärdens påverkansmöjligheter samt ett materialitetsperspektiv har väsentligheten i Industrivärdens hållbarhetsrelaterade fokusom- råden bekräftats. Därtill har vikten av hållbarhets- perspektivet i innehavsbolagens värdekedjor uppmärksammats särskilt. Fortsatt utveckling av Industrivärdens hållbarhetsrapportering Förberedande arbete har genomförts med anled- ning av nya regelverk för hållbarhetsrapportering, bland annat EU-direktivet CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive). Temaorienterade genomgångar Industrivärden genomför kontinuerligt genom- gångar om centrala påverkansområden såsom elek- trifiering och digitalisering med mera. Under 2023 har en genomgång gjorts av innehavsbolagens användande och påverkan av AI. VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE 18 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Hållbarhet: Sandvik som exempel Omkring fyra till sex procent av världens totala energi- förbrukning kan kopplas till gruvsektorn. Omvärlden ställer därför allt högre krav på gruvindustrin att utveckla och leverera hållbara lösningar. Med sin branschledande expertis inom industriella processer, en stark innovations- kultur och betydande investeringar i forskning antar Sandvik utmaningen att leda skiftet mot en grönare och mer lönsam gruvindustri. Bolagets målsättning är att halvera sina växthusgasutsläpp i scope 1 och 2 fram till 2030 och att uppnå noll nettoutsläpp i hela värdekedjan senast 2050. Genom att dra nytta av sitt unika material- kunnande, en stark drivkraft inom innovation och nära samarbete med sina kunder tar Sandvik konkreta steg mot att uppfylla dessa ambitiösa mål, samtidigt som de skapar förutsättningar för god långsiktig lönsamhet. Exempel 1: Framstående återvinning av volframkarbidstift för borrning Sandvik har som mål att uppnå 90 procents cirkularitet till år 2030. För att förverkliga detta arbetar bolaget aktivt med att förbättra material- och resursutnyttjande inom samtliga utvecklingsprojekt. Ett av Sandviks framträdande initiativ inom cirkularitet återfinns i bolagets unika återvinningsprogram för volfram- karbid. Volframkarbid är en central komponent i framställan- det av nya hårdmetallprodukter. Programmet innebär att Sandvik köper och återvinner kundernas förbrukade vol fram - karbidstift. Stiften extraheras från bergborren på plats hos kunden genom en induktiv uppvärmningsprocess. Det förbrukade materialet transporteras därefter till Sandviks tillverkningsenhet för volframkarbidpulver i Österrike för återvinning och förädling. Det återvunna materialet kan sedan återanvändas till nya hårdmetallprodukter från affärsområdet Sandvik Mining and Rock Solutions. Sandvik producerar tiotals miljoner volframkarbidstift varje år och har som mål att återköpa 90 procent av den totala produk- tionsvolymen från sina kunder. Återvinningsprogrammet har under 2023 implementerats hos Sandviks kunder globalt. Initiativet har en betydande påverkan, genom att markant minska behovet av att bryta nya resurser för ut - vinning av volframkarbid. Vid produktion kommer initiativet leda till en reduktion av energianvändningen med hela 70 procent och en minskning av koldioxidutsläppen med 64 procent. Dessutom medför programmet mindre risker i försörjningskedjan och skapar nya arbetsmöjligheter. Kunden kompenseras för sitt använda material och Sandvik sänker sina materialkostnader, samtidigt som bolagets klimatavtryck minskar. Exempel 2: Fortsatt innovation inom elektrifiering Under 2023 presenterade Sandvik Mining and Rock Solutions den banbrytande tekniken ”Charging while drilling” – en patenterad metod som revolutionerar batteri- elektrisk borrningsutrustning i underjordsmiljö. Tekniken används för att effektivisera borrcykeln så att batterierna i verktyget kan laddas under pågående borrning. Genom detta innovativa tillvägagångssätt kan ”Charging while drilling” säkerställa att borrningsverk tyget är fulladdat vid borr cykelns slut, vilket möjliggör användning utan avbrott. Den nya tekniken ersätter det tidigare tidskrävande och avbrytande laddningsförfarandet och resultatet är en förkortning av borrcykeln med cirka 15 procent och en ökning av borrens produktivitet med omkring 18 procent. En av de mest framstående fördelarna med ”Charging while drilling” är att det inte kräver några ändringar i kundens befintliga borrnings metoder eller gruvinfra- struktur vid implementering. Utöver tydliga operativa effek tiviseringsfördelar bidrar denna teknik även till en mer hållbar gruvverksamhet genom att eliminera cirka 12 ton kol dioxidutsläpp per borrigg och år. Den bidrar också till en bättre arbetsmiljö genom att minska värme- och buller nivåer. Fördjupad information finns i Sandviks hållbarhetsrapport. VERKSAMHETEN – HÅLLBART VÄRDESKAPANDE INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 19 71 % AVFALLSCIRKULARITET FÖR 2023¹ 64 % UTSLÄPPSMINSKNINGAR VID FRAMTÄLLNING AV VOLFRAMKARBIDSTIFT² 12 ton CO 2 UTSLÄPPSMINSKNING PER BORRIGG/ÅR³ 1) Procentuell andel av avfallet som återanvändes eller återvanns under 2023 2) Procentuell andel minskning av koldioxidutsläpp vid framställning av volframkarbidstift med återvunnen råvara 3) Avser metoden ”Charging while drilling” 20 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – ÄGARANDELAR OCH UTVECKLING Portföljen Innehav 2023-12-31 Antal aktier Ägarandel, % Marknadsvärde Värdeandel, % Totalavkastning per aktieinnehav, mnkrKapital Röster mnkr kr/aktie Volvo A 166 600 000 9,1 27,9 44 482 114 31 15 914 Volvo B 18 400 000 4 815 Sandvik 176 900 000 14,1 14,1 38 582 89 24 6 100 Handelsbanken A 228 200 000 11,5 11,7 24 976 58 16 3 249 Essity A 33 257 000 10,2 29,7 8 264 41 11 –1 230 Essity B 38 400 000 9 600 SCA A 33 785 290 10,5 29,5 5 061 26 7 1 488 SCA B 39 800 000 6 014 Skanska A 12 667 500 7,7 24,5 2 310 14 4 848 Skanska B 19 500 000 3 556 Ericsson A 86 052 615 2,6 15,1 5 490 13 4 76 Ericsson B 1 000 000 63 Alleima 50 300 000 20,0 20,0 3 854 9 2 2 028 Övrigt 479 1 0 –14 Totalt portföljvärde 157 547 365 100 28 459 Innehavsbolag med god värdepotential till balanserad risk Industrivärden har betydande ägarandelar i de åtta innehavsbolagen Volvo, Sandvik, Handelsbanken, Essity, SCA, Skanska, Ericsson och Alleima. Den 31 december 2023 hade portföljen ett marknadsvärde om 157 547 (133 832) mnkr, motsvarande 365 (310) kronor per Industrivärden aktie. Innehavsbolagen karaktäriseras av beprövade affärs- modeller och en långsiktig värdepotential. I utövandet av det aktiva ägandet utgår Industrivärden från innehavsbola- gens respektive förutsättningar, men lägger särskild vikt vid ett antal principer som ökar värdeskapandemöjlig heterna och minskar risken över tid. Affärsmodellen beskrivs vidare på sidorna 11–15. Sammantaget ger innehavsbolagen en bred expo- nering med avseende på såväl verksamhetsområden som geografier. Bolagen är verksamma inom olika områden som kommersiella fordon, industriutrustning, bankverksamhet, konsumentprodukter, skog och skogs- produkter, byggverksamhet, telekommunikation och materialteknik. Inom ramen för sina respektive kärn- områden bedriver man dessutom ett flertal fristående verk samhetsområden med eget resultatansvar. Den breda exponeringen ökar värdeskapandemöjligheterna och minskar risken. Innehavsbolagens respektive verksam- hetsområden framgår av sidorna 24–39. Genom det aktiva ägandet bidrar Industrivärden till innehavsbolagens utveckling, stärkta resultatgenerering och värdeutveckling över tid. Värdeskapandet beskrivs vidare på sidorna 40–45. Investeringsaktiviteter Investeringar görs kontinuerligt i syfte att över tid stärka ägandet i innehavsbolagen och därmed öka det finansiella utbytet av det aktiva ägandet. Under 2023 förvärvades aktier för 1 137 mnkr i Sandvik, 853 mnkr i Volvo, 635 mnkr i Handelsbanken och 228 mnkr i SCA. Den senaste femårsperioden har aktier förvärvats i befintliga innehavs bolag för 17 314 mnkr netto. Erhållna utdelningar Under 2023 uppgick erhållna utdelningar till 6 418 (5 479) mnkr. Den senaste femårsperioden har utdelningar erhål- lits från innehavsbolagen om 24 728 mnkr. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 21 Fördelning av innehav % mdkr 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Tidigare avyttrade Alleima Ericsson Skanska SCA Essity Handelsbanken Sandvik Volvo 2023202220212020201920182017201620152014 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 Tidigare avyttrade innehav Alleima Ericsson Skanska SCA Essity Handelsbanken Sandvik Volvo Fördelning innehav, % Totalt portföljvärde, mdkr VERKSAMHETEN – ÄGARANDELAR OCH UTVECKLING Ägarandel över tid 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31 Ägarandel, % Ägarandel, % Ägarandel, % Ägarandel, % Ägarandel, % Kapital Röster Kapital Röster Kapital Röster Kapital Röster Kapital Röster Volvo 9,1 27,9 8,9 27,8 8,6 27,7 8,4 27,5 7,4 24,1 Sandvik 14,1 14,1 13,6 13,6 13,4 13,4 12,5 12,5 12,4 12,4 Handelsbanken 11,5 11,7 11,2 11,4 11,0 11,1 10,7 10,9 10,3 10,5 Essity 10,2 29,7 10,2 29,6 10,1 29,5 9,8 29,3 9,5 29,2 SCA 10,5 29,5 10,3 29,3 10,3 29,3 10,3 29,3 9,7 29,0 Skanska 7,7 24,5 7,7 24,5 7,4 24,3 7,4 24,3 7,4 24,3 Ericsson 2,6 15,1 2,6 15,1 2,6 15,1 2,6 15,1 2,6 15,1 Alleima 20,0 20,0 20,0 20,0 – – – – – – Investeringar Nettoförvärv (+) / -avyttringar (–) mnkr 2023 3 år 5 år Volvo 853 2 973 6 698 Sandvik 1 137 4 088 4 877 Handelsbanken 635 1 481 2 257 Essity – 681 1 336 SCA 228 228 700 Skanska – 174 525 Ericsson – – – Alleima – 676 676 Övrigt – – 246 Totalt innehavsbolagen 2 854 10 301 17 314 Avyttrade innehavsbolag¹ – –2 004 –6 073 Totalt 2 854 8 297 11 241 1) Avser SSAB och ICA Gruppen. Utdelningar Erhållna utdelningar mnkr 2023 3 år 5 år Volvo 2 537 9 024 10 486 Sandvik 861 2 700 3 355 Handelsbanken 1 770 4 658 5 774 Essity 520 1 489 2 298 SCA 184 562 679 Skanska 241 849 1 133 Ericsson 235 627 845 Alleima 70 70 70 Totalt innehavsbolagen 6 418 19 978 24 639 Avyttrade innehavsbolag¹ – – 89 Totalt 6 418 19 978 24 728 1) Avser SSAB och ICA Gruppen. 22 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – ÄGARANDELAR OCH UTVECKLING Fokus på innehavsbolagens finansiella värdeskapande Rörelseresultatstillväxt senaste fem åren (Årligt genomsnitt: 2018–2023) % 0 5 10 15 20 Large CapIndustrivärden Industrivärdens kapitalviktade andel i innehavsbolagen Genomsnitt för stora bolag (Stockholmsbörsen)² Nettoskuld/Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) (31 december 2023) x 0 0,4 0,8 1,2 1,6 Large CapIndustrivärden Industrivärdens kapitalviktade andel i innehavsbolagen¹ Genomsnitt för stora bolag (Stockholmsbörsen)² Genom aktivt ägande arbetar Industrivärden långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Det aktieägarvärde som genereras i Industrivärden baseras på aktiemarknadens värdering av innehavsbolagens finan- siella prestationer, utdelningskapacitet, riskexponering och framtidsutsikter. Utvecklingen av innehavsbolagens resultatgenerering, som kommer Industrivärden till del, kan illustreras som Industrivärdens kapitalviktade andel av innehavsbolagens rörelseresultat. Under den senaste femårsperioden har det aggregerade viktade rörelseresultatet ökat med i genom- snitt 17,1 procent årligen, jämfört med 10,5 procent årligen för stora bolag (Stockholmsbörsen). På motsvarande sätt uppgick den kapitalviktade direktav- kastningen för Industrivärdens innehavsbolag till 5,5 pro- cent den 31 december 2023, mot 2,1 procent för stora bolag (Stockholmsbörsen). Industrivärdens innehavsbolag har över lag en balanse- rad skuldsättning, vilket begränsar risken. Detta kan illustre- ras i form av den kapitalviktade nettoskuldsättningen som andel av rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA). Kvoten uppgår till 0,3x jämfört med 1,1x för stora bolag (Stockholmsbörsen). Industrivärdens illustrativa kapitalviktade prestation Direktavkastning (31 december 2023) % 0 2 4 6 8 Large CapIndustrivärden Industrivärdens kapitalviktade andel i innehavsbolagen Genomsnitt för stora bolag (Stockholmsbörsen)² 1) Exklusive Handelsbanken. 2) För bolag som ännu ej rapportertat för 2023 används akiteanalytikers konsensusestimat (FactSet). INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 23 VERKSAMHETEN – ÄGARANDELAR OCH UTVECKLING Totalavkastning aktieinnehav 2023 –10 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 Essity Ericsson Handelsbanken SCA Skanska Sandvik Volvo Alleima % –2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 Essity Ericsson Skanska SCA Alleima Handelsbanken Sandvik Volvo mdkr Portfölj- och substansvärdets utveckling mdkr 160 120 80 40 0 0 40 80 120 160 Substansvärdet Portföljen 20232022202120202019201820172016201520142013 Portföljvärde Substansvärde Aktiemarknaden värderar löpande innehavsbolagens finansiella prestationer och framtidsutsikter uttryckt som deras respektive börsvärde. Det aggregerade marknads- värdet av Industrivärdens ägarandelar i inne havsbolagen har under den senaste tioårsperioden ökat med i genom- snitt 7 procent årligen. Under motsvarande period har substansvärdet ökat med i genomsnitt 9 procent årligen. Portföljens och substansvärdets utveckling över tid framgår av diagrammet till höger och innehavsbolagens respektive utveckling under 2023 framgår av diagrammen nedan. Ytterligare information om substansvärdet och Industrivärdenaktien framgår av sidorna 40–44. Volvos affärsmodell bygger på företagets starka varu- märken, konkurrenskraftiga produkter och ledande teknik, framstående servicelösningar samt framgångsrika partner- skap och samarbeten, med syftet att tillhandahålla pålitliga, säkra, effektiva och hållbara lösningar som skapar värde för kunderna. Bolaget bedriver ett målmedvetet innovations- arbete inom områden som elektrifiering, automation samt uppkoppling och är idag drivande i utvecklingen av fram- tidens hållbara transport och infrastrukturlösningar. Nyckeltal 2023 2022 Nettoomsättning, mnkr 552 764 473 479 Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr 77 638 50 467 Rörelsemarginal (just.), % 14,0 10,7 Resultat per aktie, kr 24,50 16,09 Operativt kassaflöde, mnkr¹ 45 821 35 327 Nettoskuldsättningsgrad, %² –52 –50 Ordinarie utdelning per aktie, kr³ 7,50 7,00 1) Avser industriverksamheten. 2) Finansiell nettoställning exklusive pensioner, liknande förpliktelser och leasingskuld genom eget kapital. Avser industriverksamheten. 3) Total utdelning om 18,00 (14,00) kronor per aktie, varav extra utdelning om 10,50 (7,00) kronor per aktie. Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Industrivärden 27,9 9,1 Geely Holding 15,5 6,8 AMF Pension & Fonder 5,4 3,3 Alecta Pensionsförsäkring 4,0 2,7 AFA Försäkring 2,3 0,8 BlackRock 2,2 3,3 Vanguard 2,1 3,2 Swedbank Robur Fonder 1,8 4,4 Fjärde AP-fonden 1,6 0,5 Livförsäkringsbolaget Skandia 1,0 0,7 Källa: Holdings. 24 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Volvokoncernen har en ledande position inom transport- och infrastrukturlösningar med lastbilar, bussar, anläggnings- maskiner och motorer för marina och industriella appli- kationer samt finansiering och tjänster som ökar kundernas drifttid och produktivitet volvogroup.se Vd: Martin Lundstedt Styrelseordförande: Carl-Henric Svanberg INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 25 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN 535 mdkr Industrivärdens innehav 31 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET Aktiv ägarposition sedan 2009 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: A-aktier 166 600 000 166 600 000 B-aktier 18 400 000 14 600 000 Marknadsvärde, mnkr 49 297 35 755 Kapitalandel, procent 9,1 8,9 Röstandel, procent 27,9 27,8 Totalavkastning, mnkr 15 914 264 Innehav över tid mnkr % 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 2019 2020 2021 2022 2023 0 10000 20000 30000 40000 50000 0 3 6 9 12 15 Marknadsvärde Kapitalandel Värdeutveckling Volvoaktien Index 0 50 100 150 200 250 300 350 Totalavkastning (SIXRX) A-aktien 20232022202120202019 Index A-aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Fredrik Persson Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden: Helena Stjernholm Omsättning per område Lastbilar Anläggningsmaskiner Financial Services Bussar Volvo Penta Övrigt 67 % 4 % 4 % 4 % 1 % 19 % Vd: Stefan Widing Styrelseordförande: Johan Molin Sandvik är en global, hög- teknologisk industrikoncern som tillhandahåller produkter och lösningar som förbättrar kundernas produktivitet, lönsamhet och hållbarhet sandvik.se Sandviks affärsmodell syftar till att skapa värde för kunderna med fokus på att optimera deras processer som möjliggör viktiga skiften för ökad produktivitet och hållbarhet. Bola- gets styrkefaktorer utgörs av ledande marknadspositioner, nära kundsamarbeten, en god innovationsförmåga och tek- nologiskt ledarskap, samt en djup kunskap om industriella processer och digitala lösningar. Bolaget levererar lös- ningar till verksamheter inom framförallt gruvor, verkstad, infrastruktur, fordon, flyg och energi. Viktiga produkter är bland annat verktyg och verktygssystem samt utrustning för gruv - och infrastruktursindustrin. Nyckeltal 2023 2022 Nettoomsättning, mnkr¹ 126 503 112 332 Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr¹ 23 300 21 020 Rörelsemarginal (just.), %¹ 18,4 18,7 Resultat per aktie (just.), kr¹ 12,69 11,98 Operativt kassaflöde, mnkr¹ 19 582 12 103 Nettoskuldsättningsgrad, %¹ ² 50 54 Ordinarie utdelning per aktie, kr 5,50 5,00 1) Avser kvarvarande verksamhet. 2) Nettoskuld genom eget kapital. Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Industrivärden 14,1 14,1 Alecta Pensionsförsäkring 4,5 4,5 Swedbank Robur Fonder 4,3 4,3 Vanguard 3,2 3,2 L E Lundbergföretagen 2,9 2,9 BlackRock 2,9 2,9 Handelsbanken Fonder 2,4 2,4 SEB Fonder 1,9 1,9 Norges Bank Investment Management 1,7 1,7 Fidelity International (FIL) 1,4 1,4 Källa: Holdings. VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN 26 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 27 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Aktiv ägarposition sedan 1997 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: 176 900 000 171 200 000 Marknadsvärde, mnkr 38 582 32 254 Kapitalandel, procent 14,1 13,6 Röstandel, procent 14,1 13,6 Totalavkastning, mnkr 6 100 –8 958 Innehav över tid mnkr % 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 2019 2020 2021 2022 2023 0 10000 20000 30000 40000 50000 0 4 8 12 16 20 Marknadsvärde Kapitalandel Värdeutveckling Sandvikaktien Index 0 50 100 150 200 250 Totalavkastning (SIXRX) Sandvik 20232022202120202019 Index Aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Fredrik Lundberg Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden: Helena Stjernholm och Marika Fredriksson Omsättning per område Mining and Rock Solutions Manufacturing and Machining Solutions Rock Processing Solutions 274 mdkr Industrivärdens innehav 24 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET 52 % 9 % 39 % 28 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Handelsbankens affärsmodell utgår från ett tydligt risk- och hållbarhetsperspektiv. Genom lokal förankring och ett decentraliserat arbetssätt med fokus på kundvärde, möjlig görs förtroendefulla och långsiktiga kundrelationer. Bankens kärnkunder återfinns bland privatkunder, fastig- hetsbolag samt rörelsedrivande företag. Verksamheten drivs med fokus på stabila finanser, hög lönsamhet, håll- bart ansvarstagande, låg risktolerans och låga kostnader. Nyckeltal 2023 2022 Intäkter, mnkr 62 249 50 375 Rörelseresultat, mnkr 36 322 26 829 Resultat per aktie, kr 14,70 10,95 Kärnprimärkapitalrelation, % 18,8 19,6 Ordinarie utdelning per aktie, kr¹ 6,50 5,50 1) Total utdelning om 13,00 (8,00) kronor per aktie, varav extra utdelning om 6,50 (2,50) kronor per aktie. Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Industrivärden 11,7 11,5 Stiftelsen Oktogonen 8,2 8,0 L E Lundbergföretagen 3,1 3,0 Handelsbanken Fonder 3,0 3,0 BlackRock 2,9 2,9 Vanguard 2,9 2,9 SEB Fonder 1,8 1,7 Swedbank Robur Fonder 1,5 1,5 T. Rowe Price 1,4 1,4 Fredrik Lundberg inkl. bolag 1,1 1,1 Källa: Holdings. Vd: Michael Green Styrelseordförande: Pär Boman Handelsbanken är en av världens starkaste banker med ambitionen att ge det bästa bankerbjudandet inom finansiering, sparande och rådgivning i Sverige, Norge, Stor- britannien och Nederländerna. Hög kundnöjdhet möjliggör en stark affärsutveckling och lönsam tillväxt till låg risk handelsbanken.se VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 29 Aktiv ägarposition sedan 1980 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: A-aktier 228 200 000 221 200 000 Marknadsvärde, mnkr 24 976 23 248 Kapitalandel, procent 11,5 11,2 Röstandel, procent 11,7 11,4 Totalavkastning, mnkr 3 249 2 925 Innehav över tid mnkr % 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2019 2020 2021 2022 2023 0 5000 10000 15000 20000 25000 0 3 6 9 12 15 Marknadsvärde Kapitalandel Omsättning per område Räntenetto Provisionsnetto Finansiella transaktioner Övrigt Värdeutveckling Handelsbankenaktien Index 0 50 100 150 200 250 Totalavkastning (SIXRX) Handelsbanken 20232022202120202019 Index A-aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Helena Stjernholm Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden: Pär Boman och Fredrik Lundberg 217 mdkr Industrivärdens innehav 16 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET 76 % 18 % 4 % 1 % 30 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Essity är ett globalt ledande hygien- och hälsobolag. Bolaget utvecklar, tillhandahåller och säljer produkter, lösningar och tjänster inom affärsområdena Health & Medical, Consumer Goods och Professional Hygiene essity.se Essitys affärsmodell bygger på en stark varumärkesportfölj med globalt ledande varumärken och en framstående innovationsförmåga. Innovationsprocessen baseras på omvärldstrender, kund- och konsumentinsikter, ny tekno- logi, digitalisering, nya affärsmodeller samt bolagets mål att bidra till ett hållbart och cirkulärt samhälle. Produkterbju- dandet utgörs bland annat av inkontinensprodukter, mens- skydd, barnblöjor, toalett- och hushållspapper, produkter inom sårvård, kompressionsbehandling och ortopedi samt hygienlösningar. Försäljningen sker i cirka 150 länder under flera starka varumärken varav några är globalt ledande. Nyckeltal 2023 2022 Nettoomsättning, mnkr¹ 147 147 131 320 Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr¹ 17 789 10 936 Rörelsemarginal (just.), %¹ 12,1 8,3 Resultat per aktie (just.), kr¹ 17,56 11,60 Operativt kassaflöde, mnkr¹ 17 685 7 680 Nettoskuldsättningsgrad, %¹ 71 88 Ordinarie utdelning per aktie, kr 7,75 7,25 1) Avser kvarvarande verksamhet. Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Industrivärden 29,7 10,2 Norges Bank Investment Management 7,5 5,8 AMF Pension & Fonder 6,3 1,8 MFS Investment Management 2,8 5,0 Swedbank Robur Fonder 2,4 4,3 Livförsäkringsbolaget Skandia 1,9 0,7 Vanguard 1,8 3,3 BlackRock 1,8 3,2 Handelsbanken Fonder 1,7 3,1 T. Rowe Price 1,1 2,0 Källa: Holdings. Vd: Magnus Groth Styrelseordförande: Pär Boman VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 31 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Aktiv ägarposition sedan 2017 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: A-aktier 33 257 000 33 257 000 B-aktier 38 400 000 38 400 000 Marknadsvärde, mnkr 17 864 19 541 Kapitalandel, procent 10,2 10,2 Röstandel, procent 29,7 29,6 Totalavkastning, mnkr –1 230 –970 Innehav över tid mnkr % 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2019 2020 2021 2022 2023 0 5000 10000 15000 20000 25000 0 3 6 9 12 15 Marknadsvärde Kapitalandel Omsättning per område Consumer Goods Professional Hygiene Health & Medical Värdeutveckling Essityaktien Index 0 50 100 150 200 250 Totalavkastning (SIXRX) Essity 20232022202120202019 Index A-aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Helena Stjernholm Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden: Pär Boman 175 mdkr Industrivärdens innehav 11 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET 54 % 19 % 27 % 32 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN SCA är ett ledande skogs- och skogsindustriföretag som med bas i Europas största privata skogsinnehav bedriver en resurs effektiv industri för att skapa högsta möjliga värde i och av skogen sca.se SCAs affärsmodell syftar till att förse sina kunder med förnybara produkter baserade på råvara från ansvarsfullt skötta skogar och en integrerad, välinvesterad samt resurs- effektiv värdekedja. Med växande skogar och förnybara produkter bidrar SCA också till ett cirkulärt samhälle och till att binda koldioxid. Strategin är att växa den förnybara skogstillgången, att investera i den integrerade värdekedjan samt att ha en hög självförsörjningsgrad inom skogsråvara, energi och logistik. SCA äger och förvaltar skogsmark i Sverige, Estland, Lettland och Litauen, bedriver sågverks- och träförädlingsverksamhet samt tillverkar pappersmassa och förpackningspapper. Dessutom bedrivs en expande- rande affär inom förnybar energi, bestående av vindkraft, biodrivmedel och fasta biobränslen. Nyckeltal 2023 2022 Nettoomsättning, mnkr 18 081 20 794 Rörelseresultat (EBIT), mnkr 4 857 8 642 Rörelsemarginal, % 26,9 41,6 Resultat per aktie, kr 5,23 9,61 Operativt kassaflöde, mnkr 2 985 5 685 Nettoskuldsättningsgrad, % 10 10 Ordinarie utdelning per aktie, kr 2,75 2,50 Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Industrivärden 29,5 10,5 Norges Bank Investment Management 9,6 7,2 AMF Pension & Fonder 6,5 8,7 Handelsbanken Pensionsstiftelse 3,4 1,4 Alecta Pensionsförsäkring 2,6 4,8 T. Rowe Price 2,3 4,2 BlackRock 2,3 4,1 Vanguard 1,9 3,2 Livförsäkringsbolaget Skandia 1,3 0,5 Pensionskassan SHB Försäkringsförening 1,3 0,7 Källa: Holdings. Vd: Ulf Larsson Styrelseordförande: Pär Boman INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 33 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Aktiv ägarposition sedan 1950 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: A-aktier 33 785 290 33 785 290 B-aktier 39 800 000 38 300 000 Marknadsvärde, mnkr 11 075 9 561 Kapitalandel, procent 10,5 10,3 Röstandel, procent 29,5 29,3 Totalavkastning, mnkr 1 488 –1 876 Innehav över tid mnkr % 12 000 9 000 6 000 3 000 0 2019 2020 2021 2022 2023 0 3000 6000 9000 12000 0 3 6 9 12 Marknadsvärde Kapitalandel Omsättning per område Skog Massa Containerboard Trä Förnybar energi Värdeutveckling SCA-aktien Index 0 50 100 150 200 250 300 Totalavkastning (SIXRX) SCA 20232022202120202019 Index A-aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Bengt Kjell Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden: Pär Boman och Karl Åberg 106 mdkr Industrivärdens innehav 7 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET 30 % 27 % 23 % 20 % < 1 % 34 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Skanska är ett av världens ledande projektutvecklings- och byggföretag, verksamma på utvalda marknader i Norden, Europa och USA skanska.se Skanskas affärsmodell bygger på ett starkt kunderbjudan- den i hela värdekedjan, och omfattar fyra verksamhets- grenar; Byggverksamhet, Bostadsutveckling, Kommersiell fastighetsutveckling och Förvaltningsfastigheter. Bolaget kombinerar global erfarenhet med lokal expertis och finan- siell styrka, vilket möjliggör att man kan hantera några av världens mest komplexa byggprojekt. Byggverksamheten utgör Skanskas största verksamhetsgren och omfattar hus- och anläggningsbyggande för såväl privata som offentliga kunder. Med denna som bas genereras ett kassaflöde som kan investeras i värdeskapande projektutveckling. Skanskas ambition är att vara branschledande i omställningen till en klimatsmart byggd miljö. Nyckeltal 2023 2022 Nettoomsättning, mnkr 157 052 161 602 Rörelseresultat (EBIT), mnkr 3 231 9 297 Rörelsemarginal, % 2,1 5,8 Resultat per aktie, kr 7,89 18,62 Operativt kassaflöde, mnkr 1 148 –2 263 Nettoskuldsättningsgrad, % –16 –19 Ordinarie utdelning per aktie, kr 5,50 7,50 Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Industrivärden 24,5 7,7 L E Lundbergföretagen 12,9 5,3 AMF Pension & Fonder 5,6 7,9 Vanguard 2,3 3,2 BlackRock 2,0 2,8 Handelsbanken Fonder 1,9 2,7 Carnegie Fonder 1,9 2,6 Skanska 1,6 2,3 Folksam 1,2 1,7 Länsförsäkringar Fonder 1,0 1,4 Källa: Holdings. Vd: Anders Danielsson Styrelseordförande: Hans Biörck INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 35 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Aktiv ägarposition sedan 1987 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: A-aktier 12 667 500 12 667 500 B-aktier 19 500 000 19 500 000 Marknadsvärde, mnkr 5 866 5 308 Kapitalandel, procent 7,7 7,7 Röstandel, procent 24,5 24,5 Totalavkastning, mnkr 848 –1 930 Innehav över tid mnkr % 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2019 2020 2021 2022 2023 0 2000 4000 6000 8000 10000 0 2 4 6 8 10 Marknadsvärde Kapitalandel Omsättning per område Byggverksamheten Kommersiell fastighetsutveckling Bostadsutveckling Förvaltningsfastigheter Värdeutveckling Skanska-aktien Index 0 50 100 150 200 250 Totalavkastning (SIXRX) Skanska 20232022202120202019 Index B-aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Helena Stjernholm Styrelseledamöter med anknytning till Industrivärden: Fredrik Lundberg och Pär Boman 77 mdkr Industrivärdens innehav 4 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET 94 % 3 % < 1 % 3 % 36 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Ericsson är en global aktör inom informations- och kommu- nikationsteknik som erbjuder infrastruktur samt tillhörande tjänster och mjukvara till tele kombranschen och andra branscher. Bolaget har en teknik ledande position inom mobilnät ericsson.se Ericssons affärsmodell är att med bas i telekomrelaterade produkter och tjänster som ger ett mervärde för kun- derna, kontinuerligt utveckla sitt erbjudande med fokus på kundernas prioriteringar inom nyckelområdena; nya intäkts flöden, slutkundupplevelser samt klimat- och effektivitetsförbättringar. Arbetet utgår från Ericssons styrke faktorer; teknikledarskap, fokuserad forskning, kostnadseffektivitet, samt globala skalfördelar och global kompetens. Man arbetar med att utnyttja sitt ledarskap inom mobilnät för att driva fokuserad expansion på före- tagsmarknaden, leda branschen genom kritiska innova- tioner och tillvarata strategiska affärsmöjligheter. Nyckeltal 2023 2022 Nettoomsättning, mnkr 263 351 271 546 Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr¹ 18 092 27 419 Rörelsemarginal (just.), %¹ 6,9 10,1 Resultat per aktie, kr –7,94 5,62 Operativt kassaflöde, mnkr –1 084 22 196 Nettoskuldsättningsgrad, %² –8 –17 Ordinarie utdelning per aktie, kr 2,70 2,70 1) Avser EBIT exklusive omstruktureringskostnader och nedskrivningar av goodwill. 2) Finansiell nettoställning genom eget kapital. Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Investor 23,7 8,0 Industrivärden 15,1 2,6 AMF Pension & Fonder 4,5 2,1 Fidelity International (FIL) 3,6 6,1 Vanguard 3,4 5,5 Cevian Capital 2,7 4,6 Hotchkis & Wiley Capital Management 2,5 4,2 AFA Försäkring 2,2 0,5 BlackRock 1,9 3,3 Swedbank Robur Fonder 1,6 2,8 Källa: Holdings. Vd: Börje Ekholm Styrelseordförande: Jan Carlson VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 37 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Aktiv ägarposition sedan 1944 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: A-aktier 86 052 615 86 052 615 B-aktier 1 000 000 1 000 000 Marknadsvärde, mnkr 5 553 5 740 Kapitalandel, procent 2,6 2,6 Röstandel, procent 15,1 15,1 Totalavkastning, mnkr 76 –2 799 Innehav över tid mnkr % 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2019 2020 2021 2022 2023 0 2000 4000 6000 8000 10000 0 1 2 3 4 5 Marknadsvärde Kapitalandel Omsättning per område Networks Cloud Software and Services Enterprise Övrigt Värdeutveckling Ericssonaktien Index 0 50 100 150 200 250 Totalavkastning (SIXRX) Ericsson 20232022202120202019 Index A-aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Bengt Kjell Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden: Helena Stjernholm 2 11 mdkr Industrivärdens innehav 4 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET 65 % 10 % 1 % 24 % VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Alleima är en världsledande utvecklare, tillverkare och leverantör av högförädlade produkter i avancerat rostfritt stål och speciallegeringar samt produkter för industriell värm- ning till flertalet krävande slutmarknader alleima.com Alleimas affärsmodell baseras på nära och långvariga kundsamarbeten där bolaget utvecklar produkter, appli- kationer och processer i de mest krävande branscher genom material som har lägre vikt, är slitstarka, korrosions- beständiga och kan motstå extremt höga temperaturer och tryck. Bolagets erbjudande och omfattande kunskaper inom materialteknik, metallurgi och industriprocesser hjälper kunderna att bli mer effektiva, lönsamma, säkra och hållbara. Nyckeltal 2023 2022 Nettoomsättning, mnkr 20 669 18 405 Rörelseresultat (just. EBIT), mnkr 2 141 1 681 Rörelsemarginal (just.), % 10,4 9,1 Resultat per aktie (just.), kr 6,56 4,46 Operativt kassaflöde, mnkr 1 688 505 Nettoskuldsättningsgrad, % –0 0 Ordinarie utdelning per aktie, kr 2,00 1,40 Största aktieägare 31 december 2023 Röstetal, % Kapital, % Industrivärden 20,0 20,0 L E Lundbergföretagen 8,5 8,5 Swedbank Robur Fonder 3,7 3,7 AFA Försäkring 3,0 3,0 Vanguard 2,7 2,7 Handelsbanken Fonder 2,7 2,7 Göranssonska Stiftelserna 2,4 2,4 Första AP-fonden 2,4 2,4 SEB Fonder 2,2 2,2 BlackRock 2,1 2,1 Källa: Holdings. Vd: Göran Björkman Styrelseordförande: Andreas Nordbrandt 38 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 39 VERKSAMHETEN – INNEHAVSBOLAGEN Aktiv ägarposition sedan 2022 Nyckeltal 2023 2022 Aktieinnehav, antal: 50 300 000 50 300 000 Marknadsvärde, mnkr 3 854 1 933 Kapitalandel, procent 20,0 20,0 Röstandel, procent 20,0 20,0 Totalavkastning, mnkr 2 028 214 Innehav över tid mnkr % 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2022 2023 0 1000 2000 3000 4000 0 10 20 30 40 Marknadsvärde Kapitalandel Omsättning per område Tube Kanthal Strip Värdeutveckling Alleima-aktien Index 0 50 100 150 200 2023-12 2023-10 2023-08 2023-06 2023-04 2023-02 2022-12 2022-10 2022-08 Index Aktiens totalavkastning Totalavkastningsindex (SIXRX) Valberedningsrepresentant: Fredrik Lundberg Styrelseledamot med anknytning till Industrivärden: Karl Åberg 19 mdkr Industrivärdens innehav 2 % BÖRSVÄRDE, 31 DECEMBER 2023 AV PORTFÖLJVÄRDET 70 % 8 % 22 % 40 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VÄRDESKAPANDE – SUBSTANSVÄRDET Långsiktig substansvärdetillväxt Substansvärdet anger den totalt förvaltade förmögenhets- massan, definierad som marknadsvärdet för aktieportföljen minskat med nettoskulden. Substansvärdet vid årets utgång var 150,3 (126,5) mdkr, vilket motsvarade 348 (293) kronor per aktie. Under 2023 ökade substansvärdet med 19 procent. Den senaste fem- respektive tioårsperioden har substansvär- det, i genomsnitt, ökat med 12 respektive 9 procent per år. Portföljen Den 31 december 2023 hade portföljen ett marknadsvärde om 157 547 (133 832) mnkr, motsvarande 365 (310) kronor per Industrivärdenaktie. Se vidare sidan 20. Portföljens värde, justerat för förvärv och avyttringar, ökade under året med 20 861 mnkr och totalavkastningen uppgick till 21 procent. Investeringsaktiviteter Under året förvärvades aktier för 1,1 mdkr i Sandvik, 0,9 mdkr i Volvo, 0,6 mdkr i Handelsbanken och 0,2 mdkr i SCA. Lämnad utdelning Årsstämman 2023 beslutade enligt styrelsens förslag, om en utdelning om 7,25 (6,75). Totalt uppgick utdelningen till 3 131 (2 915) mnkr. Erhållna utdelningar Under 2023 uppgick erhållna utdelningar till 6 418 (5 479) mnkr. Erhållna utdelningar från respektive innehavsbolag framgår på sidan 41. Förvaltningskostnader Under 2023 uppgick förvaltningskostnaderna till 126 (120) mnkr, vilket motsvarade 0,08 (0,09) procent av aktieport- följens värde den 31 december 2023. Finansiering Industrivärden har en stark finansiell ställning, vilket ger en god flexibilitet att tillvarata investeringsmöjligheter samt att stödja innehavsbolagen över tid. Skuldsättningspolicy Skuldsättningspolicyn fastslår att skuldsättningsgraden ska vara mellan 0–10 procent, men kan periodvis över- eller understiga detta intervall. Utdelningspolicy Industrivärdens utdelningspolicy är att bolaget ska gene- rera ett positivt kassaflöde före portföljförändringar och efter lämnad utdelning. För ytterligare information, se sidan 43. Nettoskuld Vid utgången av 2023 uppgick nettoskulden till 7,3 (7,4) mdkr, vilket motsvarade 17 kronor per Industrivärdenaktie. Skuldsättningsgraden uppgick till 5 (5) procent. Låneportföljen består främst av MTN-lån. Den genom- snittliga kapitalbindningen för låneportföljen uppgick den 31 december 2023 till 25 (27) månader. Under årets första kvartal emitterades ett nytt obligationslån om 0,5 mdkr med löptid om tre och ett halvt år samt två nya obligations- lån om 0,5 mdkr vardera med löptider om fem år. Lånen avser refinansiering och har emitterats inom ramen för existerande MTN-program. Rambelopp och lånevillkor finns tillgängliga på Industrivärdens webbplats. Ingen del av Industrivärdens finansiering är beroende av några finansiella restriktioner. Kreditbetyg S&P Global Ratings har givit Industrivärden kreditbetyget A+/Stable/A-1. Substansvärdets utveckling mnkr 160 000 120 000 80 000 40 000 0 0 40000 80000 120000 160000 Marknadsvärde 20232022202120202019201820172016201520142013 0 40000 80000 120000 160000 Substansvärde Portföljen Substansvärde Nettoskuldens utveckling mnkr % 20 000 16 000 12 000 8 000 4 000 0 0 4000 8000 12000 16000 20000 Marknadsvärde 2023202220212020201920182017201620152014 20 13 0 5 10 15 20 25 Substansvärde Nettoskuld Skuldsättningsgrad INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 41 VÄRDESKAPANDE – SUBSTANSVÄRDET Substansvärdets sammansättning mnkr 2023 2022 2021 2020 2019 Volvo 49 297 35 755 37 013 33 251 25 023 Sandvik 38 582 32 254 42 614 31 685 28 384 Handelsbanken 24 976 23 248 21 255 17 528 20 674 Essity 17 864 19 541 20 951 18 492 20 150 SCA 11 075 9 561 11 610 10 482 6 660 Skanska 5 866 5 308 7 299 6 536 6 598 Ericsson 5 553 5 740 8 722 9 168 7 430 Alleima 3 854 1 933 – – – Avyttrade innehav – – – 1 299 1 456 Övrigt 479 493 491 453 374 Marknadsvärde aktieportföljen 157 547 133 832 149 955 128 893 116 750 Nettoskuld –7 295 –7 355 –6 500 –7 654 –4 032 Substansvärde 150 252 126 477 143 455 121 239 112 718 Kassaflöde mnkr 2023 2022 2021 2020 2019 Löpande verksamhet Erhållna utdelningar Volvo 2 537 2 317 4 170 – 1 462 Sandvik 861 801 1 038 – 655 Handelsbanken 1 770 1 096 870 – 1 116 Essity 520 502 467 425 384 SCA 184 234 144 – 117 Skanska 241 312 296 101 183 Ericsson 235 218 174 131 87 Alleima 70 – – – – Avyttrade innehav – – – – 89 Betalda förvaltningskostnader –159 –132 –137 –133 –155 Övrig löpande verksamhet –202 –111 –34 –33 –66 Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 057 5 237 6 988 491 3 872 Investeringsverksamhet Nettoförvärv och avyttringar Volvo –853 –1 312 –808 –2 127 –1 598 Sandvik –1 137 –467 –2 484 –307 –482 Handelsbanken –635 –357 –489 –587 –189 Essity – –199 –482 –658 3 SCA –228 – – –355 –117 Skanska – –174 – – –351 Ericsson – – – – – Alleima – –676 – – – Avyttrade innehav – – 2 004 – 4 069 Övrigt – – – –73 –173 Kassaflöde från investeringsverksamheten –2 854 –3 184 –2 258 –4 106 1 163 Finansieringsverksamhet Utbetald utdelning –3 131 –2 915 –3 590 – –2 502 Förändring av finansiella skulder 2 960 –567 3 559 –3 271 Övrig finansieringsverksamhet – 1 125 – 8 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –3 129 –1 955 –4 033 3 559 –5 765 Årets kassaflöde 74 98 697 –56 –730 42 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VÄRDESKAPANDE – AKTIEN Uthålligt aktieägarvärde till balanserad risk Värde och omsättning Industrivärdens A- och C-aktie är noterade på Stockholms- börsen (Nasdaq Stockholm) och ingår i segmentet för stora bolag. Vid utgången av året uppgick börsvärdet till 141,9 (109,4) mdkr. Under 2023 ökade kursen för Industrivärdens A-aktie med 29,7 procent från 253,50 kronor till 328,90 kro- nor och för C-aktien med 29,8 procent från 253,00 kronor till 328,30 kronor. A- och C-aktien betalades som högst till 335,00 kronor respektive 335,40 kronor och som lägst till 253,90 kronor respektive 253,40 kronor. Under 2023 omsattes Industrivärdenaktier på Stock- holmsbörsen för 42 (57) mdkr, motsvarande en omsätt- ningshastighet om 18 (35) procent för A-aktien och 58 (78) procent för C-aktien. Den genomsnittliga dagsomsätt- ningen var cirka 185 000 A-aktier och cirka 398 000 C-aktier. Aktie- och ägarstruktur Industrivärden hade cirka 196 000 (197 000) aktieägare vid utgången av året. En betydande majoritet av antalet aktieägare utgörs av privatpersoner medan en betydande del av kapitalet ägs av institutionella ägare som pensions- och kapitalförvalt- ningsbolag samt stiftelser. Utländska aktieägares andel av kapi talet uppgår till 23 (24) procent. Vid utgången av 2023 uppgick aktiekapitalet till 1 088 mnkr fördelat på 431 899 108 registrerade aktier med ett kvotvärde om 2,52 kronor. Varje A-aktie berättigar till en röst och varje C-aktie till 1/10 röst. Alla aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar, resultat och utdelning. Avkastning Totalavkastningen för såväl A-aktien som C-aktien uppgick till 33 procent, jämfört med 19 procent för Stockholms- börsen (SIXRX) och 21 procent för OMXS30 (OMXS30GI). Den senaste tioårsperioden har den genomsnittliga årliga totalavkastningen uppgått till 12 procent för A-aktien och 13 procent för C-aktien, jämfört med en totalavkast- ning om 11 procent för Stockholmsbörsen (SIXRX) och en totalavkastning om 10 procent för OMXS30 (OMXS30GI). Sedan Industrivärdenaktiens börsnotering 1945 har A- aktien genererat en totalavkastning om cirka 2 700 000 procent, jämfört med cirka 1 200 000 procent för total- avkastnings index (SIXRX). Industrivärdens A- och C-aktie hade standardavvikelser om 10,6 respektive 10,1 procent samt betavärden om 0,92 respektive 0,91 procent för helåret 2023 jämfört med totalavkastningsindex (SIXRX). Totalavkastning över tid Index 0 100 200 300 400 Totalavkastning (OMXS30GI) Totalavkastning (SIXRX) Industrivärden C 2023202220212020201920182017201620152014 Industrivärden C Totalavkastning (SIXRX) Totalavkastning (OMXS30GI) INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 43 VÄRDESKAPANDE – AKTIEN Utdelningspolicy Industrivärdens utdelningspolicy är att bolaget ska gene- rera ett positivt kassaflöde före portföljförändringar och efter lämnad utdelning. Detta för att bygga investerings- kapacitet över tid och kunna stödja innehavsbolagen vid behov. Utdelningen ska vara väl avvägd med hänsyn till verksamhetens mål, omfattning och risk. Föreslagen utdelning Styrelsen har till årsstämman 2024 föreslagit en utdelning om 7,75 (7,25) kronor per aktie. Totalt uppgår den före- slagna utdelningen till 3 347 mnkr. Direktavkastningen den 31 december 2023 uppgick till 2,4 procent för både Industrivärdens A- och C-aktier. Anställdas ägande Industrivärden uppmuntrar sina medarbetare till att göra egna investeringar i Industrivärdenaktien då det skapar en intressegemenskap med övriga aktieägare. De lång- siktiga incitaments program som beslutats av årsstämman utgör en del av de anställdas totalersättning och syftar även till att öka deras aktieägande i bolaget. Information om styrelse ledamöternas och företagsledningens aktie- innehav samt incitamentsprogram framgår på sidorna 58–59 respektive not 8 på sidorna 66–67. Omvandling av A- till C-aktier Vid årsstämman 2011 infördes, i syfte att öka flexibiliteten för aktieägarna, ett omvandlingsförbehåll i Industrivärdens bolagsordning. Aktieägare har rätt att när som helst begära omvandling av A-aktier till C-aktier. Under 2023 omvandlades 5 954 031 A-aktier till C-aktier. Investerarrelationer Investerarkontakter samt finansiella institutioner som bevakar Industrivärden framgår på sidan 95. Aktiestruktur den 31 december 2023 Aktieslag Antal aktier Antal röster Kapital, % Röster, % A (1 röst) 254 789 494 254 789 494,0 59,0 93,5 C (1/10 röst) 177 109 614 17 710 961,4 41,0 6,5 Totalt 431 899 108 272 500 455,4 100,0 100,0 Totalavkastning per kalenderår % –30 –20 –10 0 10 20 30 40 50 Totalavkastning (OMXS30GI) Totalavkastning (SIXRX) Industrivärden C 2023202220212020201920182017201620152014 Industrivärden C Totalavkastning (SIXRX) Totalavkastning (OMXS30GI) Källa: Euroclear och Bloomberg den 31 december 2023. 44 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 Utdelning och avkastning 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 Utdelning/aktie, kr 7,75¹ 7,25 6,75 8,25² 0,00 5,75 5,50 5,25 5,00 6,25 Utdelningstillväxt ordinarie, procent 7 7 8 n/a neg 5 5 5 neg 14 Utdelningstillväxt total, procent 7 7 neg n/a neg 5 5 5 neg 14 Direktavkastning C-aktien, procent 2,4 2,9 2,4 3,1 – 3,2 2,7 3,1 3,4 4,6 Totalavkastning C-aktien, procent 33 –9 10 18 30 –9 22 21 11 16 Börskurs 31 december C-aktien, kr 328,30 253,00 284,10 265,50 225,90 179,20 202,50 169,80 145,10 136,10 1) Avser styrelsens förslag. 2) Varav extra utdelning om 2,00 kronor per aktie. VÄRDESKAPANDE – AKTIEN De största aktieägarna Aktieägare Kapital, % Röstetal, % L E Lundbergföretagen 19,7 25,1 Jan Wallanders och Tom Hedelius Stiftelse 6,4 10,2 Spiltan Fonder 5,4 1,4 Fredrik Lundberg inkl. bolag 3,2 2,0 Vanguard 2,4 1,8 BlackRock 2,4 1,9 SCA Pensionsstiftelse 2,1 3,3 Essity Vorsorge-Treuhand 2,1 3,3 SEB Fonder 2,0 1,2 Essity Pensionsstiftelse 2,0 3,1 AFA Försäkring 1,5 0,2 Norges Bank Investment Management 1,4 2,2 Handelsbanken Fonder 1,2 1,2 Louise Lindh 1,1 1,3 Katarina Martinson inkl. bolag 1,1 1,3 Källa: Industrivärden och Holdings den 31 december 2023. Storleksklasser Antal aktier Antal aktieägare Kapital, % 1-500 172 334 3 501–1 000 9 861 2 1 001–5 000 10 317 5 5 001–10 000 1 378 2 10 001–15 000 422 1 15 001–20 000 210 1 20 001– 680 86 Källa: Euroclear den 31 december 2023. Ägarkategorier Andel av kapital Svenska juridiska personer Utländska ägare Svenska fysiska personer Geografisk ägarfördelning Andel av kapital Sverige USA Storbritannien Tyskland Norge Övriga Handel per handelsplats Andel av monetär omsättning OTC Stockholmsbörsen Cboe DXE Cboe BXE Cboe BATS Aquis Övriga 58 % 23 % 20 % 10 % 75 % 8 % 3 % 6 % 41 % 27 % 9 % 8 % 6 % 3 % 2 % 2 % 9 % INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 45 VÄRDESKAPANDE – AKTIEN • Exponering mot ett antal fram- stående börsbolag med starka marknadspositioner, god resultat- generering, finansiell styrka och tydlig utvecklingsförmåga • Stark inflytandeposition och aktivt ägande genom representa- tion i styrelser och valberedningar • Professionell och väl anpassad organisation med bevisad förmåga till långsiktigt värdeskapande Låg förvaltningskostnad Andel av förvaltat kapital Balanserad risk Kreditbetyget A+/Stable/ A-1 från S&P Global Ratings Hög direktavkastning¹ Genomsnitt per år de senaste 5 respektive 10 åren God substansvärdetillväxt Årligen de senaste 5 respektive 10 åren Attraktiv totalavkastning² Årligen de senaste 5 respektive 10 åren A+ <0,1 % 1) Utdelning 2023 enligt styrelsens förslag 2) Avser Industrivärden C Industrivärden som investering 12 % 9 % resp. 15 % resp. 13 % resp. 2 % 3 % 46 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 VÄRDESKAPANDE – NYCKELTAL, TIOÅRSÖVERSIKT Nyckeltal 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 Substansvärde Aktieportfölj marknadsvärde, mnkr 157 547 133 832 149 955 128 893 116 750 92 170 107 289 94 250 81 835 83 062 totalavkastning, procent 33 –9 21 7 33 –8 17 20 4 8 nettoförvärv/-avyttring, mnkr 2 854 3 184 2 258 4 106 –1 163 –3 252 103 –834 –1 894 1 561 Nettoskuld värde, mnkr –7 295 –7 355 –6 500 –7 654 –4 032 –6 601 –10 930 –11 481 –12 648 –14 632 skuldsättningsgrad, procent 5 5 4 6 3 7 10 12 15 18 Substansvärde värde, mnkr 150 252 126 477 143 455 121 239 112 718 85 201 96 299 82 769 69 056 68 345 värde per aktie, kr 348 293 332 279 259 196 221 191 160 158 tillväxt, procent 19 –12 18 8 32 –12 16 20 1 12 Industrivärdenaktien Antal aktieägare, st 196 000 197 000 204 000 104 000 88 000 80 000 75 000 69 000 63 000 60 000 Industrivärdens börsvärde värde, mnkr 141 945 109 401 123 824 117 872 99 950 79 062 90 570 76 201 66 434 60 638 värde per aktie, kr 329 253 287 271 230 182 208 176 154 140 Antal utestående aktier totalt, tusental 431 899 431 899 431 899 435 210 435 210 435 210 435 210 432 341 432 341 432 341 varav A-aktier, tusental 254 789 260 744 260 796 267 112 268 183 268 183 268 184 268 185 268 185 268 186 varav C-aktier, tusental 177 110 171 156 171 103 168 098 167 026 167 026 167 025 164 155 164 155 164 155 Lämnad utdelning värde, mnkr 3 347 3 131 2 915 3 590 0 2 502 2 394 2 285 2 162 2 702 värde per aktie, kr 7,75 7,25 6,75 8,25 0,00 5,75 5,50 5,25 5,00 6,25 utdelningstillväxt ordinarie, procent 7 7 8 n/a neg 5 5 5 neg 14 utdelningstillväxt total, procent 7 7 neg n/a neg 5 5 5 neg 14 direktavkastning C-aktien, procent 2,4 2,9 2,4 3,1 – 3,2 2,7 3,1 3,4 4,6 Aktiens totalavkastning A-aktien, procent 33 –10 8 18 30 –11 20 17 15 13 C-aktien, procent 33 –9 10 18 30 –9 22 21 11 16 Totalavkastningsindex (SIXRX), procent 19 –23 39 15 35 –4 9 10 10 16 Totalavkastningsindex (OMXS30GI), procent 21 –13 33 7 31 –7 8 9 2 14 Övriga nyckeltal Resultat per aktie, kr 62,15 –32,34 61,57 19,54 68,56 –19,14 35,76 38,05 7,18 12,62 Förvaltningskostnader, procent av portföljvärde 0,08 0,09 0,08 0,10 0,10 0,13 0,10 0,12 0,17 0,18 Erhållna utdelningar, mnkr 6 418 5 479 8 081 657 4 093 3 764 2 786 3 078 3 184 2 984 Eget kapital, mnkr 149 880 126 180 143 079 120 976 112 528 85 142 95 880 82 129 67 850 67 406 Soliditet, procent 95 94 95 94 96 91 88 86 82 80 Värden och beräkningar avser respektive årsskifte. Utdelning för 2023 avser styrelsens förslag. Se sidan 73. Utdelning för 2020 inkluderar en extra utdelning om 2,00 kronor per aktie. Resultat per aktie för 2020 har omräknats retroaktivt med hänsyn till förändringen av aktiebasen som skedde 2021. Övriga perioder har ej räknats om. Utvecklingen över tid INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 47 VÄRDESKAPANDE – INDUSTRIVÄRDENS HISTORIA Industrivärdens historia Ytterligare information om Industrivärdens historia finns på bolagets webbplats 1980-talet Modellen för aktivt ägande utvecklas och i takt med detta koncentreras aktieportföljen kraftigt samtidigt som de onoterade innehaven samlas i en helägd industri- och fastighetsrörelse. 1970-talet Minskad produktivitet och ökad internationell kon kurrens ställer krav på strukturåtgärder och stärkt konkurrenskraft. Industrivärden formulerar en tydlig placerings strategi med ambitionen att utöva ägandet på ett mer strukturerat sätt. Flera större struktur- och aktieaffärer genomförs. Ett innehav börjar byggas upp i Handelsbanken. 1960-talet En fortsatt stark tillväxt och ett omfattande bostads byggande medför investeringar i verkstads- och byggbolag. Även om de fem största innehaven står för merparten av portföljvärdet så differentieras aktie portföljen till att omfatta ett 60-tal innehavs- bolag och ett flertal helägda dotterbolag. 1950-talet I efterkrigstidens Europa sker en kraftigt ökad efterfrågan på industri- och insatsvaror. Mot denna bakgrund stärker Industrivärden ägar- positionerna i intressanta innehavsbolag samt genomför nyförvärv i branscher som skogs-, gas- och stålindustri. SCA blir nytt innehavsbolag. 1940-talet Industrivärden bildas 1944 av Handelsbanken i syfte att förvalta aktiepanter som man erhållit under 20- och 30- talets krisår. Aktieportföljen består av åtta innehavsbolag verksamma inom främst skog, kraft, textil, stål och telekom i form av Ericsson. 1945 börsnoteras bolaget och delas ut till Handelsbankens aktieägare. 1990-talet Konsolideringen av de helägda rörelserna fortsätter för att utmynna i industribolaget Inductus, industri- handelsbolaget Indutrade och fastighetsbolaget Fundament. Aktieportföljen förändras genom att inne- haven i PLM och AGA avyttras och nyförvärv sker bland annat i Sandvik samt innehavet i Skanska fördubblas. 2000-talet En globaliserad kapitalmarknad och ökad kon kurrens driver mot specialisering. Industrivärden fokuserar på sitt styrkeområde: aktivt ägande i större börsbolag. Portföljen ren odlas varvid kvarvarande rörelse- drivande dotterbolag avyttras. Formerna för Industrivärdens strategi vidareutvecklas. 2010-talet I inledningen av 2010-talet blir Industrivärden största aktie ägare i Volvo. Många industribolag har lidit av 2000- talets finanskris och fokus läggs framförallt på olika åtgärder i befintliga innehavsbolag. I februari 2016 presenterar Industrivärden en utvecklad strategi för aktivt ägande, med ökat fokus på befintliga innehavs- bolag samt en stärkt finansiell situation. SCA delas upp i hygienbolaget Essity och skogsindustribolaget SCA. 2020-talet Sandvik delar ut sin materialteknikdel i form av börs- bolaget Alleima. Som utpräglat ägarbolag arbetar Industrivärden långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavs bolagen. Genom kontinuerliga investeringar i innehavsbolagen ökas utbytet av det aktiva ägandet. Den etablerade affärs modellen utgör en god grund för att skapa attraktiv avkastning till balanserad risk. 48 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 49 Årsre dovisning Styrelsen och verkställande direktören i AB Industrivärden (publ), organisationsnummer 556043-4200, får härmed avge årsredovisning för verksamhetsåret 2023 avseende koncernen och moderbolaget. Bolagets hållbarhetsrapport återfinns på sidorna 16–17 samt 82–94 i Industrivärdens verksamhetsberättelse och årsredovisning 2023. Styrelsens säte är i Stockholm, Sverige. 50 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGETS FÖRVALTNING Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Aktivt ägande utövas genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner, goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig utvecklingsförmåga. Med bas i en välutvecklad ägarmodell och ett hållbart förhållningssätt är målet att skapa en attraktiv avkastning till balanserad risk. Verksamheten bedrivs i moderbolaget AB Industrivärden (publ) där de helägda dotterföretagen har en stödjande funktion. Väsentliga händelser Under 2023 förvärvades aktier för totalt 2,9 mdkr, varav 1,1 mdkr i Sandvik, 0,9 mdkr i Volvo B, 0,6 mdkr i Handelsbanken A och 0,2 mdkr i SCA B. Finansiell utveckling Substansvärdet Den 31 december 2023 uppgick substansvärdet till 348 kronor per aktie, en ökning under året med 19 procent. Aktieportfölj Aktieportföljens värde den 31 december 2023 var 157,5 mdkr. Under året ökade värdet med 20,9 mdkr, justerat för förvärv och avyttringar. Totalavkastningen uppgick till 21 procent. Aktieportföljens sammansättning och utveckling framgår på sidan 20 och i not 12 på sidan 68. Nettoskuld Den 31 december 2023 uppgick nettoskulden till 7,3 (7,4) mdkr. Skuldsättningsgraden uppgick till 5 (5) procent. Moderbolaget Den 31 december 2023 uppgick moderbolagets resultat efter finansiella poster till 23 133 (–13 739) mnkr. Det egna kapitalet uppgick till 91 288 (71 299) mnkr. Risker och osäkerhetsfaktorer Den för Industrivärden mest väsentliga risken utgörs av aktiekursrisk samt i mindre utsträckning av ett antal andra finansiella och operativa risker. För ytterligare information, se vidare sidan 57 samt not 25 på sidan 72. Förvaltningsberättelse Förväntad framtida utveckling Industrivärden har en stark finansiell ställning, en beprövad affärsmodell för långsiktigt värdeskapande genom aktivt ägande samt betydande aktieinnehav i stora, välskötta bolag med goda framtidsmöjligheter. Hållbarhetsrapport Verksamheten baseras på ett hållbart förhållningssätt. Hållbarhetsrapporten framgår av sidorna 16–17 samt 82–94 och är skild från årsredovisningen 2023. Aktien Den 31 december 2023 uppgick antalet aktier till 431 899 108, varav 254 789 494 A-aktier och 177 109 614 C-aktier. Varje A-aktie berättigar till en röst och varje C-aktie till 1/10 röst. Under 2023 omvandlades 5 954 031 A-aktier till C-aktier. Avkastning Totalavkastningen uppgick till 33 procent för såväl A-aktien som C-aktien, jämfört med 19 procent för Stockholms- börsens total avkastningsindex (SIXRX). Medarbetare Industrivärdens framgång är beroende av kompetenta och engagerade medarbetare. För att kunna attrahera och behålla kompetenta och engagerade medarbetare läggs stor vikt vid rekryteringsprocessen, ledarskap, kompetens- utveckling samt en god företagskultur. Industrivärdens etiska värdegrund och ambitioner som arbetsgivare framgår av bolagets uppförandekod som omfattar frågor rörande arbetsklimat, mångfald och affärsetik. Medar betares totala ersättning ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 51 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGETS FÖRVALTNING Riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare För information om ersättningar till ledande befattnings- havare samt pågående långsiktiga incitamentsprogram, se not 8 på sidorna 66–67. De riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som antogs av årsstämman 2020, och som varit gällande under 2023, återfinns i samma not. Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, för beslut vid årsstämman 2024, återfinns på sidorna 55–57. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står enligt balansräkningen i moderbolaget balanserade vinstmedel på sammanlagt 89 138 mnkr. Styrelsen föreslår att dessa balanserade vinst medel disponeras på följande sätt. Till aktieägarna lämnas en utdelning om 7,75 kronor per aktie eller totalt 3 347 mnkr. Till nästa år överförs 85 791 mnkr i ny räkning. Styrelsens förslag till vinstdisposition framgår i sin helhet på sidan 73. 52 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bolagsstyrningsstruktur Industrivärden är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bolagsstyrningen inom Industrivärden utgår från externa regelverk såsom aktiebolagslagen, till- lämpliga EU-förordningar, Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) och börsens regelverk för emittenter (Nasdaq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares). Dessa ramverk kompletteras av interna styrdokument såsom bolagsordning, arbetsordningar för styrelsen och styrelse- utskotten, instruktioner för verkställande direktören (vd), samt policyer och riktlinjer för bolagets verksamhet och organisation. Strukturen för bolagsstyrningen utgår från aktieägarna som utövar sitt inflytande vid bolagsstämman bland annat genom att utse styrelse och revisor. Styrelsen tillsätter vd. Vd leder bolagets löpande verksamhet i enlighet med sty- relsens riktlinjer. Revisorn granskar årsredovisningen samt styrelsens och vd:s förvaltning. Valberedningen, utsedd på sätt som beslutats av bolagsstämman, har bland annat till uppgift att föreslå styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor för val vid årsstämman. För mer information om Koden och den svenska bolagsstyrningsmodellen hänvisas till www.bolagsstyrning.se. Denna bolagsstyrningsrapport avseende verksamhets- året 2023 har upprättats i enlighet med årsredovisnings- lagen samt Koden och har granskats av bolagets revisor. Under 2023 har Industrivärden inte avvikit från Koden. Industrivärden har inte heller under året överträtt tillämp- liga börsregler eller god sed på aktiemarknaden enligt beslut av Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller Aktie- marknadsnämnden. Aktier och aktieägare Industrivärden har utgett två aktieslag: A-aktier och C-aktier. A-aktien berättigar till en röst och C-aktien till en tiondels röst. Det finns i övrigt inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma. Båda aktieslagen berättigar till lika stor utdelning. Den 31 december 2023 hade Industrivärden cirka 196 000 aktieägare enligt Euroclear Sweden AB:s aktie- ägarregister. Två aktieägare (L E Lundbergföretagen samt Jan Wallanders och Tom Hedelius stiftelse) innehar vardera 10 procent eller mer av totala antalet röster i bolaget. För mer information om Industrivärdenaktien och ägar- strukturen, se sidorna 42–44. Bolagsstämma Aktieägarnas inflytande utövas vid bolagsstämman som är bolagets högsta beslutande organ. Genom bolags- ordningen har aktieägarna bland annat fastställt bolagets verksamhet, minsta och högsta antalet styrelseledamöter samt formerna för bolagsstämman. Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta i bolags- stämma krävs enligt bolagsordningen föranmälan inom viss i kallelsen angiven tid. Vid den ordinarie bolagsstämma som hålls inom sex månader efter räkenskapsårets utgång (årsstämman) utser aktieägarna styrelse och revisor. Vid årsstämman fattas även andra beslut utifrån förslag från valberedningen, styrelsen och aktieägarna, samt behandlas andra lag- stadgade ärenden. Bland annat fastställs resultat- och balansräkning, beslutas om utdelning, fastställs arvoden till styrelse och revisor, samt beslutas om ansvarsfrihet för Bolagsstyrningsrapport Aktieägare Valberedning Revisorer Styrdokument och intern kontroll Bolagsstämma Styrelse VD och företagsledning Ersättningsutskott Revisionsutskott INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 53 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT styrelseledamöter och vd. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare fastställs av årsstämman åtminstone vart fjärde år, medan en ersättningsrapport läggs fram för stäm- mans godkännande årligen. Styrelsen får i enlighet med bolagsordningen besluta att aktieägarna även ska kunna utöva sin rösträtt per post före bolagsstämma enligt det förfarande som anges i aktiebolagslagen. Årsstämma i Industrivärden ägde rum den 17 april 2023. Vid årsstämman beslutades bland annat om följande: • Utdelning om 7,25 (6,75) kronor per aktie • Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och vd för verksamhetsåret 2022 • Omval av samtliga styrelseledamöter, samt omval av Fredrik Lundberg till styrelseordförande • Godkännande av arvoden till styrelsen i enlighet med valberedningens förslag • Omval av Deloitte AB som revisor • Godkännande av styrelsens rapport över ersättningar enligt 8 kap. 53 a § aktiebolagslagen • Godkännande av ett långsiktigt aktiesparprogram för anställda i Industrivärden Ytterligare information om Industrivärdens årsstämma 2023 samt valberedningens arbete 2023 finns på Industrivärdens webbplats. Industrivärdens årsstämma 2024 äger rum den 11 april 2024. För mer information, se sidan 95 samt Industri- värdens webbplats. Valberedning Valberedningen ska som beredande organ ta fram förslag till bland annat val av styrelse, styrelsens ordförande och – efter rekommendation från revisionsutskottet – förslag till revisor samt styrelse- och revisorsarvoden, för bolags- stämmans beslut. Enligt instruktionen för valberedningen (antagen av års- stämman 2011 och gäller tills vidare) ska Industrivärdens valberedning utgöras av representanter för fyra bland de röstmässigt största ägarregistrerade aktieägarna i Euroclear Sweden AB:s utskrift av aktieboken den sista bankdagen i augusti, samt styrelsens ordförande (sammankallande). Valberedningen utser ordföranden inom sig. Instruktionen för valberedningen finns på Industrivärdens webbplats. Inför årsstämman 2024 utgörs valberedningen av Bo Selling (L E Lundbergföretagen), Håkan Sandberg (Jan Wallanders och Tom Hedelius stiftelse med flera), Jan Svedjebrant (SCA Pensionsstiftelser med flera), Mikael Schmidt (Essity Pensionsstiftelser med flera) samt Fredrik Lundberg (styrelseordförande i Industrivärden). Bo Selling har utsetts till valberedningens ord förande. Information om valberedningens förslag och redo görelse för sitt arbete inför årsstämman 2024 publi ceras löpande på Industrivärdens webbplats. Val beredningens fullständiga förslag till års- stämman 2024 offentlig görs senast i samband med kallelsen till årsstämman. Styrelse Styrelsens roll, sammansättning och oberoendeförhållanden Styrelsen har det yttersta ansvaret för bolagets organisa- tion och förvaltning. Styrelsen utser vd som ansvarar för den dagliga verksamheten inom bolaget, i enlighet med styrelsens riktlinjer. Styrelsen i Industrivärden har en central roll i bolagets affärsmodell för utövande av långsiktigt aktivt ägande. Den ansvarar bland annat för bolagets strategi, utform- ningen och tillämpningen av metoderna för det aktiva ägandet samt övergripande ägarfrågor rörande innehavs- bolagen. Bolagsordningen fastställer att styrelsen ska bestå av minst tre och högst nio ledamöter. Styrelsens sammansättning och ledamöternas närvaro vid styrelse- och utskottsmöten framgår av tabellen på sidan 54. För en närmare presentation av styrelseledamöterna se sidan 58, samt Industrivärdens webbplats. Av valberedningens motiverade yttrande inför årsstäm- man 2023 framgår att valberedningen vid framtagande av sitt förslag till styrelse har tillämpat regel 4.1 i Koden som mångfaldspolicy. Målet med policyn är att styrelsen ska ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning präglad av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund, varvid en jämn könsfördelning ska eftersträvas. Årsstämman 2023 beslutade att utse styrelseledamöter i enlighet med valberedningens förslag. Beträffande könsfördelning innebar det att av åtta valda ledamöter, var tre kvinnor och fem män. Styrelsesammansättningen i Industrivärden uppfyller Kodens krav på oberoende ledamöter. Valberedningens bedömning i fråga om styrelseledamöternas beroende- förhållanden inför årsstämman 2023 framgår av tabellen på sidan 54. Styrelsen har utsett ett revisionsutskott och ett ersätt - ningsutskott med uppgift att bereda revisions- och ersätt- ningsärenden inför styrelsebeslut. Syftet är att för djupa, effektivisera och kvalitetssäkra styrelsens arbete i dessa frågor. Utskotten beskrivs utförligare på sidorna 54–55. Styrelsens arbete Styrelsearbetet utgår från den arbetsordning (inkl vd- instruktion) som fastställs årligen vid det konstituerande styrelsemötet. Bland annat reglerar och strukturerar arbetsordningen och vd-instruktionen styrelsens arbets- uppgifter under året, tydliggör interna beslutsordningar och anger rutin för hantering av intressekonflikter, samt fastställer ansvarsfördelningen gentemot vd. Utöver arbetsordningen fastställer styrelsen ett antal styrdoku- ment för verksamheten. För ytterligare information om styrdokumenten, se Intern kontroll avseende finansiell rapportering på sidan 57. Varje sammanträde utgår från en till styrelsen distri- buerad dagordning samt relevant dokumentation. Alla styrelsebeslut baseras på ett utförligt beslutsunderlag och fattas efter en diskussion som leds av ordföranden. Ledande befattningshavare i Industrivärden och med- 54 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT arbetare i investeringsorganisationen deltar i styrelse- möten som föredragande i särskilda frågor. Utöver det konstituerande sammanträdet, som hålls i anslutning till årsstämman, sammanträder styrelsen nor- malt åtta gånger per år (ordinarie sammanträden inklusive möten i samband med publicering av delårs- och boksluts- rapporter). Extra styrelsemöte sammankallas vid behov. Under 2023 har styrelsen haft totalt tio möten. Vid de ordinarie styrelsesammanträdena har ett antal fasta agenda punkter avhandlats, bland annat rapportering av verksamhetens ekonomiska utfall, substansvärdets och aktieportföljens utveckling, samt redovisning av genom- förda aktietransaktioner och en uppdatering kring det makroekonomiska läget. Inom ramen för det aktiva ägan- det har en betydande del av styrelsens arbete bestått i att få sig föredraget, diskutera och utvärdera innehavsbola- gens utveckling samt Industrivärdens ägaragendor för utövande av aktivt ägande, innefattande även specifika utredningsprojekt relaterade till innehavsbolagen. Vidare arbetar styrelsen löpande aktivt i fråga om ansvarstagande och efterlevnad av lagar och regler, vilket innefattat den årliga översynen av bolagets Upp förandekod och andra interna policyer. Styrelsen har under 2023 lagt stor vikt vid att diskutera effekterna av det geopolitiska och makroekonomiska läget under året, såsom konsekvenserna av större konflikter och en i övrigt snabbföränderlig geopolitisk miljö, konjunktur-, inflations- och ränteutvecklingen, samt vad denna omvärldsmiljö innebär för innehavsbolagen och de bran- scher och marknader där de verkar. Vidare har styrelsen diskuterat och utvärderat innehavsbolagens förhållnings- sätt till hållbarhet och andra frågor såsom energi. Därut- över har ett fokusområde under 2023 varit att utvärdera innehavsbolagen utifrån relevanta teknik- och digitalise- ringsskiften, inklusive AI. Verkställande direktörerna i inne- havsbolagen håller regelbundet bolagspresentationer avseende sina respektive verksamheter för styrelsen. Under 2023 har verkställande direktörerna i Alleima och Handelsbanken givit sådana presentationer. Styrelsen utvärderar årligen Industrivärdens finansiella rapportering och ställer krav på dess innehåll och utform- ning för att säkerställa en hög kvalitet. I samband med det styrelsesammanträde som behandlar årsbokslut, förvalt- ningsberättelse, förslag till vinstdisposition och boksluts- rapport lämnar revisorn en redogörelse för sina iakttagelser och bedömningar från den genomförda revisionen. Utvärdering av styrelsens arbete Styrelsens arbete utvärderas årligen genom en strukturerad process under ledning av styrelsens ordförande. 2023 års utvärdering har skett genom att respektive ledamot har besvarat ett frågeformulär. Syftet är att få en uppfattning om styrelseledamöternas åsikter bland annat med avseende på hur styrelse arbetet har bedrivits, vilka åtgärder som kan vidtas för att förbättra styrelsearbetet och vilka frågor styrelse ledamöterna anser bör ges mer utrymme. Utvärde- ringen syftar även till att ge information om inom vilka områden som ledamöterna eventuellt anser att det skulle vara ändamålsenligt med ytterligare kompetens i styrelsen. Det kan avse kompetens relaterat till Industrivärdens verk- samhet, omvärld, interna policyer och värdegrunder, men också kompetens relaterat till innehavsbolagens verksam- heter, branscher och marknader, samt hållbarhetsfrågor och relevanta megatrender. Ord föranden har också haft enskilda diskussioner med respektive ledamot om årets styrelse arbete. Resultatet av styrelseutvärderingen har föredragits och diskuterats i styrelsen, samt redogjorts för i valberedningen. Revisionsutskottet Revisionsutskottet har en beredande och övervakande roll bland annat vad gäller bolagets riskhantering, styrning och kontroll av den finansiella rapporteringen. Under 2023 höll revisionsutskottet fyra möten. Bolagets revisor har deltagit vid tre av dessa möten. Utskottets arbete har bland annat inneburit att hålla regelbunden kontakt med revisorn för att bekräfta att bolagets externa redovisning uppfyller de krav som ställs på ett noterat bolag, att övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll av den finansiella rapporteringen, att hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncern - redovisningen samt att diskutera omfattningen och inriktningen av revisions arbetet med revisorn. Vidare har utskottet granskat och övervakat revisorns opartiskhet Sammansättning, oberoendeförhållanden och mötesnärvaro 2023 Funktion Oberoende i förhållande till Mötesnärvaro Namn Styrelse Revisions- utskott Ersättnings- utskott Bolaget och bolagsledningen Större aktieägare Styrelse Revisions- utskott Ersättnings- utskott Fredrik Lundberg Ordförande Ledamot Ordförande Ja Nej 10 / 10 4 / 4 3 / 3 Pär Boman Vice ordförande Ordförande Ja Nej 10 / 10 4 / 4 Christian Caspar Ledamot Ledamot Ja Ja 10 / 10 4 / 4 Marika Fredriksson Ledamot Ledamot Ja Ja 10 / 10 3 / 3 Bengt Kjell Ledamot Ja Ja 7 / 10 Katarina Martinson Ledamot Ja Nej 10 / 10 Lars Pettersson Ledamot Ledamot Ja Nej 10 / 10 3 / 3 Helena Stjernholm Ledamot Nej Ja 10 / 10 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 55 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT och självständighet och utfärdat rikt linjer för vilka andra tjänster än revision som får upphandlas av bolagets revisor. Revisionsutskottet har även lämnat rekommendation avseende revisorsval till års stämman 2023. Revisorn har löpande rapporterat sina iakttagelser till revisionsutskottet. Revisionsutskottets ledamöter framgår av tabellen på sidan 54. Möten i revisionsutskottet protokollförs och avrapporteras muntligen vid styrelsesammanträde. Ingen ersättning har utgått för styrelseledamöternas arbete i utskottet. Ersättningsutskottet Ersättningsutskottets uppgift är bland annat att bereda, följa upp och utvärdera principer för ersättning i bolaget. Under 2023 höll ersättningsutskottet tre möten. Utskottets arbete har bland annat inneburit att följa upp och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som årsstämman beslutat om, att bereda förslag till ersättning och andra anställnings villkor för vd, samt att följa upp och utvärdera under året avslutade pro- gram för långsiktiga rörliga ersättningar. Utskottet har vidare behandlat frågor relaterade till ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget och succession. Utskottet har berett styrelsens förslag till ersättningsrapport vilken framlades årsstämman 2023, samt har berett styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare att beslutas av årsstämman 2024. Ersättningsutskottets ledamöter framgår av tabell på sidan 54. Möten i ersättningsutskottet protokollförs och avrapporteras muntligen vid styrelsesammanträde. Ingen ersättning har utgått för styrelseledamöternas arbete i utskottet. Vd och företagsledning Industrivärdens vd ansvarar för bolagets operativa verk sam - het i enlighet med av styrelsen fastställda mål, strategier och utifrån ansvarsfördelningen i vd-instruktionen. Vd:s upp gifter innefattar bland annat att leda och strukturera investerings- och analysverksamheten, besluta om aktie- transaktioner och bereda ägaragendor, samt att ansvara för personal-, finans- och ekonomifrågor. Vd organiserar verksamheten och tillsätter de ledande befattningshavare som utgör Industrivärdens företags- ledning. Företagsledningen stödjer vd i dennes uppdrag. Beslut om aktietransaktioner i den löpande förvaltningen fattas av vd, i förekommande fall efter beredning av bolagets investeringskommitté. I investeringskommittén, som består av relevanta befattningshavare från företags- ledningen och investeringsorganisationen, bereds även ägar agendor för utövandet av det aktiva ägandet i inne- havsbolagen samt andra specifika utredningsprojekt relaterade till innehavs bolagen. Vd föredrar löpande verksamhetens utveckling för bolagets styrelse i syfte att möjliggöra väl underbyggda styrelsebeslut. Styrelsen utvärderar kontinuerligt vd:s arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta målen, och en sammantagen utvärdering genom- förs årligen. För en närmare presentation av Industrivärdens vd och företagsledning se sidan 59, samt Industrivärdens webbplats. Ersättning Arvode till styrelsen Årsstämman 2023 beslutade om arvoden till styrelse- ledamöterna enligt tabell nedan. Styrelsearvode enligt beslut vid årsstämman 2023, kr Styrelseordförande 2 260 000 Vice styrelseordförande 1 370 000 Styrelseledamot 685 000 Ersättning till företagsledningen Styrelsen beslutar om totalersättning till vd. Vd beslutar om ersättning till övriga medlemmar i företagsledningen utifrån de kriterier som vd utarbetat i samråd med ersätt- ningsutskottet. Ersättningen till företagsledningen fastställs ytterst utifrån de riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare som antagits av bolagsstämman. Information om de senast antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare, vilka antogs av årsstämman 2020, finns i not 8 på sidorna 66–67 och på Industrivärdens webbplats. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år för bolagsstämmans beslut. Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att beslutas av årsstämman 2024 framgår nedan. En av styrelsen upprättad ersättningsrapport avseende tillämpningen av ersättningsriktlinjerna under 2023 kommer att publiceras på Industrivärdens webbplats inför års- stämman 2024. Ersättningsrapporten ger information om ersättningen till vd och vice vd samt en sammanfattning av utestående långsiktiga incitamentsprogram. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 2024 Styrelsen föreslår att årsstämman 2024 beslutar om nedanstående riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare. Riktlinjerna omfattar Industrivärdens verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att rikt- linjerna antagits av årsstämman 2024. Ersättningar som beslutas av bolagsstämman omfattas ej. Inga innehållsmässiga förändringar har gjorts av rikt- linjerna för ersättning till ledande befattningshavare jäm- fört med de riktlinjer som senast antogs av årsstämman 2020, förutom under rubrik Formerna av ersättning m m, dels en förenkling av avsnittet avseende Pensionsförmåner innebärande att reglering av ålder för pensionsrätt har utgått, dels en höjning av taket för Andra förmåner. I övrigt har vissa mindre redaktionella ändringar gjorts. 56 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Riktlinjernas främjande av bolagets affärsidé, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolagets affärsidé, mål och strategi presenteras på Industrivärdens webbplats www.industrivarden.se. Ett framgångsrikt och hållbart genomförande av bola- gets affärsidé, mål och strategi i syfte att tillvarata bolagets långsiktiga intressen förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. Riktlinjerna bidrar till detta genom att ledande befattningshavare kan erbju- das en marknadsmässig och konkurrenskraftig totalersätt- ning som står i relation till ansvar och befogenheter. Formerna av ersättning m m Ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrens- kraftig samt stå i relation till såväl individuella prestationer som bolagets utveckling. Ersättningen får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, kortfristig rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Kortfristig rörlig kontantersättning får uppgå till högst 50 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ersättningen ska vara kopplad till uppfyllelse av individuella kriterier som fastställs årligen samt utvärderas utifrån befattnings- havarens arbetsinsats och prestation. Kriterierna kan vara finansiella eller icke-finansiella, och utgöras av individ- anpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de har en tydlig koppling till värdeskapande för bolaget och främja bolagets affärsidé och ett hållbart genomförande av bolagets långsiktiga intressen. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av kortfristig rörlig kontantersättning ska mätas under en period om ett år. Ersättningsutskottet ansvarar för att bedöma i vilken utsträckning kriterierna för utbetalning av kortfristig rörlig kontantersättning till verkställande direktören uppfyllts. Styrelsen fastställer därefter ersättningen till verkställande direktören. Verkställande direktören ansvarar för bedöm- ningen av uppfyllelse av kriterierna för kortfristig rörlig kontantersättning till övriga ledande befattnings havare. Kort fristig rörlig kontantersättning ska inte vara pensions grundande. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de begränsningar som må följa därav, helt eller delvis återkräva rörlig kontantersättning som utbetalas på felaktiga grunder. Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska vara premiebestämda, såvida inte befattningshavaren omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektiv - avtalsbestämmelser. Premier och andra kostnader i anled- ning av premiebestämda pensionsförmåner får för verkställande direktören och annan ledande befattnings- havare sammanlagt uppgå till högst 40 procent av den fasta årliga kontantlönen, beroende av befattning. Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring, bilförmån och friskvård. Sådana för- måner får sammanlagt uppgå till högst tio (10) procent av den fasta årliga kontantlönen, beroende av den ledande befattningshavarens befattning. Bolagsstämman kan utöver ovan – oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekurs- relaterade ersättningar. Bolaget har sedan 2012 inrättat, av bolagsstämman beslutade, långsiktiga aktiesparprogram. Programmen omfattar samtliga anställda och kräver en egen investering samt har en löptid om tre (3) år. Utfallet bedöms utifrån prestationsmål som relaterar till kursut- vecklingen av Industrivärdens aktie av serie C. Beslutade aktiesparprogram som är pågående, eller har avslutats under året, presenteras närmare på Industrivärdens webb- plats www.industrivarden.se. Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden vara högst två (2) år. Fast kontantlön under uppsägnings- tiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontantlönen för två (2) år. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får upp- sägningstiden vara högst sex (6) månader, utan rätt till avgångsvederlag. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befattnings- havaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska uppgå till högst 60 procent av den fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser, och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst 12 månader efter anställningens upphörande. Beslutsprocess för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna gäller till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för företagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättnings- strukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersätt- ningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets övriga anställda beaktats genom att uppgifter om anställ- das totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens besluts- underlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i för- hållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra i före- tagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 57 Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bola- gets långsiktiga intressen eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Det ingår i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Revisor Årsstämman utser revisor i bolaget. Revisorn granskar bland annat årsredovisningen, bokföringen samt styrelsens och vd:s förvaltning av bolaget. Revisorn rapporterar till årsstämman. Vid årsstämman 2023 omvaldes Deloitte AB till revisor för tiden intill utgången av årsstämman 2024. Huvud- ansvarig revisor är den auktoriserade revisorn Hans Warén. Revisorn har för året 2023 översiktligt granskat halvårs- rapporten och bokslutsrapporten, samt reviderat årsredo- visningen och koncernredovisningen. Revisorn har vidare granskat bolagsstyrningsrapporten och ESEF-rapporten. Revisorn har lämnat skriftliga och muntliga rapporter till såväl revisionsutskottet som styrelsen. Revisionsberättelse och yttrande avseende den lagstadgade hållbarhets- rapporten framgår av sidorna 74–78. Revisorns yttrande om huruvida bolaget följt de av bolagsstämman antagna riktlinjerna om ersättningar till ledande befattningshavare finns på Industri värdens webbplats. Arvode till revisorn framgår av not 4 på sidan 65. Intern kontroll avseende finansiell rapportering Kontrollmiljö Den interna kontrollen inom Industrivärden syftar främst till att säkerställa en korrekt värdering av utestående aktie positioner samt säkerställa effektiva och tillförlitliga kon troller vid redovisning av köp och försäljning av aktier och andra värdepapper. Industrivärdens kontrollmiljö bygger på en tydlig arbets- och ansvarsfördelning mellan bolagets olika organ och funktioner, en god företagskultur samt en transparent verksamhet. Relevanta policyer och riktlinjer beslutas och utvärderas löpande av bolagets styrelse och ledning. Dessa ramverk tillsammans med interna formella process- beskrivningar är väl etablerade och kända för berörda medarbetare. Relevanta styrdokument som fastställts av styrelsen utgörs bland annat av vd-instruktionen som anger arbets- fördelningen mellan styrelsen och vd, samt investerings- och finanspolicyn som fastslår ramarna för investeringar och placeringar i finansiella instrument, finansiering och hantering av finansiella risker. Beslutsvägar, befogenheter och ansvar på operativ nivå är närmare fastställda av vd i placeringsreglemente, risk policy och attestinstruktion. Andra ramverk för intern styrning utgörs bland annat av uppförandekod, insider- policy och IT-policy. Riskbedömning Industrivärden identifierar, bedömer och hanterar löpande risker för väsentliga fel i den finansiella rapporteringen. Denna process är grundläggande för att säkerställa att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig. Bolagets bedöm- ningar och åtgärder rapporteras löpande till revisions- utskottet. Risk hanteringen beskrivs närmare i not 25 på sidan 72. Kontrollaktiviteter Industrivärden har etablerat ett antal olika kontrollaktiviteter vilka syftar till att säkerställa effektiviteten i de åtgärder som vidtas i syfte att förhindra väsentliga fel i den finansiella rapporteringen. Relevanta kontroll- och uppföljnings - aktiviteter utgör en integrerad del av Industrivärdens affärs-, besluts- och redovisningsprocesser. Styrelsen utvärderar löpande den finansiella rapporte- ringen som erhålls i samband med styrelsemöten och som omfattar aktieportföljen, skuldsättningen och andra viktiga förhållanden. I revisionsutskottet sker en kontinuerlig dialog med bolagets revisor kring omfattning och kvalitet rörande bolagets finansiella rapportering. Mot bakgrund av Industrivärdens verksamhet, organi- sationsstruktur samt hur den finansiella rapporteringen i övrigt är organiserad har styrelsen 2023 inte funnit ett behov av en särskild granskningsfunktion i form av internrevision. Informationsgivning Industrivärdens externa informationsgivning regleras genom en informationspolicy som har fastställts av bolagets styrelse. Därutöver finns interna riktlinjer för att säkerställa informationssäkerhet och en korrekt och tillförlitlig informations givning. Uppföljning Industrivärdens styrelse och ledning utvärderar löpande effektiviteten och kvaliteten i kontrollerna avseende den finansiella rapporteringen. Ledningen rapporterar löpande bolagets operativa och finansiella utveckling till styrelsen i samband med förestående delårsrapportering och styrelse- och revisionsutskottsmöten. Däremellan sker rapportering vid behov. Bolagets revisor rapporterar löpande sina iakttagelser till revisionsutskottet. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 58 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – STYRELSE Styrelse Fredrik Lundberg (1951) Styrelseordförande sedan 2015 Styrelseledamot sedan 2004 Civ ing, civ ek, dr h c mult Vd och koncern chef i L E Lundberg- företagen. Styrelseordförande i Holmen och Hufvudstaden. Vice styrelseord- förande i Handelsbanken. Styrelse- ledamot i L E Lundberg företagen och Skanska. Verksam inom L E Lundberg- före tagen sedan 1977. Aktieinnehav (eget och närstående): 99 046 1531 Pär Boman (1961) Vice styrelseordförande sedan 2015 Styrelseledamot sedan 2013 Ingenjörs- och ekonomexamen, ek dr h c Styrelseordförande i Handels- banken, Essity och SCA. Styrelse- ledamot i Skanska. Tidigare vd och koncernchef för Handelsbanken. Aktieinnehav (eget och närstående): 11 768 Christian Caspar (1951) Styrelseledamot sedan 2011 Civ ek Styrelseledamot i Goodgrower SA och Stena. Drygt trettio års erfarenhet från ledande befattningar inom McKinsey & Company. Aktieinnehav (eget och närstående): 1 000 Marika Fredriksson (1963) Styrelseledamot sedan 2020 Civ ek Styrelseledamot i A.P. Møller- Maersk A/S, Kone Oyj och Sandvik. Tidigare CFO för Vestas Wind Systems A/S, Gambro, Autoliv och Volvo Construction Equipment. Aktieinnehav (eget och närstående): – Bengt Kjell (1954) Styrelseledamot sedan 2015 Civ ek Styrelse ledamot i ICA Gruppen och Pandox. Tidigare t f vd och vice vd för Industrivärden, vd för AB Handel och Industri samt partner på Navet. Aktieinnehav (eget och närstående): 27 100 Katarina Martinson (1981) Styrelseledamot sedan 2022 Civ ek Styrelseordförande i Indutrade. Styrelseledamot i L E Lundberg- företagen m fl bolag inom Lundbergsfären, Fidelio Capital, och Husqvarna. Tidigare Vice President på Strategas Research Partners och analytiker på International Strategy & Investment Group. Aktieinnehav (eget och närstående): 4 839 596² Lars Pettersson (1954) Styrelseledamot sedan 2015 Civ ing och fil dr h c Styrelseledamot i L E Lundberg- företagen, Indutrade och Husqvarna. Tidigare vd för Sandvik och dess- förinnan ledande befattningar inom Sandvikkoncernen. Aktieinnehav (eget och närstående): 5 000 Helena Stjernholm (1970) Styrelseledamot sedan 2016 Verkställande direktör sedan 2015 Civ ek Styrelseledamot i Ericsson, Sandvik och Volvo. Tidigare partner och investerings- ansvarig på IK Investment Partners samt strategikonsult på Bain & Company. Aktieinnehav (eget och närstående): 107 200 samt 75 000 köpoptioner Uppgifter avseende styrelseuppdrag och aktieinnehav avser förhållandena den 31 december 2023, om annat ej anges. Innehav inkluderar närståendes innehav, i förekommande fall. 1) Innehav den 15 februari 2024. Avser eget och närstående fysisk persons innehav om 11 246 153 samt närstående juridisk persons innehav om 87 800 000, varav 85 150 000 genom L E Lundbergföretagen AB och 2 650 000 genom Förvaltnings AB Lunden. Totala innehavet uppgår till 71 121 153 A-aktier och 27 925 000 C-aktier. 2) Avser eget och närstående fysisk persons innehav om 4 132 981 samt närstående juridisk persons innehav om 706 615 genom Katarina Martinson AB. Totala innehavet uppgår till 3 444 596 A-aktier och 1 395 000 C-aktier. Uppgifter avseende styrelseuppdrag och aktieinnehav avser förhållandena den 31 december 2023, om annat ej anges. Innehav inkluderar närståendes innehav, i förekommande fall. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 59 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – FÖRETAGSLEDNING Företagsledning Helena Stjernholm (1970) Verkställande direktör Anställd sedan 2015 Civ ek Styrelseledamot i Ericsson, Sandvik och Volvo. Tidigare partner och investerings- ansvarig på IK Investment Partners samt strategikonsult på Bain & Company. Aktieinnehav (eget och närstående): 107 200 samt 75 000 köpoptioner Karl Åberg (1979) Vice verkställande direktör, chef för investeringsorganisationen och finansfunktionen Anställd sedan 2017 Civ ek Styrelseledamot i Alleima och SCA. Tidigare partner och bolags- ansvarig på Zeres Capital, partner på CapMan samt olika roller inom Handelsbanken Capital Markets. Aktieinnehav (eget och närstående): 19 091 Jennie Knutsson (1976) Chefsjurist Anställd sedan 2015 Jur kand Tidigare bolagsjurist på Industri- värden samt associate på Mann- heimer Swartling Advokatbyrå. Aktieinnehav (eget och närstående): 10 000 Sverker Sivall (1970) Kommunikations- och hållbarhetschef Anställd sedan 1997 Civ ek Tidigare IR-chef på Industrivärden samt investerings controller på Astra Zeneca. Aktieinnehav (eget och närstående): 18 200 Sofie Arkelid (1985) Ekonomichef Anställd sedan 2016 Adjungerad medlem av lednings- gruppen sedan 2023 Aktieinnehav (eget och närstående): 3 000 Adjungerad i ledningen 60 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA RAPPORTER – RESULTATRÄKNING Resultaträkning Koncernen Moderbolaget mnkr Not 2023 2022 2023 2022 Utdelningsintäkter 2 6 418 5 479 3 853 3 563 Värdeförändring aktier m m 3 20 851 –19 246 19 702 –17 076 Förvaltningskostnader 4, 8 –126 –120 –126 –120 Rörelseresultat 27 143 –13 887 23 429 –13 633 Finansiella intäkter 6 54 4 20 1 Finansiella kostnader 7 –210 –94 –316 –107 Resultat efter finansiella poster 26 987 –13 977 23 133 –13 739 Skatt 9 –143 10 – – Årets resultat 26 844 –13 967 23 133 –13 739 Resultat per aktie (ingen utspädningseffekt föreligger), kronor 10 62,15 –32,34 Rapport över totalresultatet Årets resultat 26 844 –13 967 23 133 –13 739 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner –9 –22 –9 –22 Årets totalresultat 26 835 –13 989 23 124 –13 761 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 61 FINANSIELLA RAPPORTER – BALANSRÄKNING Balansräkning Koncernen Moderbolaget 31 dec 31 dec 31 dec 31 dec mnkr Not 2023 2022 2023 2022 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar 11 25 14 25 14 Aktier 12, 16 157 547 133 832 47 735 39 714 Andelar i intresseföretag 12, 13, 16 – – 53 536 39 856 Andelar i koncernföretag 14, 15, 16 – – 1 735 1 735 Summa anläggningstillgångar 157 572 133 846 103 032 81 319 Kortfristiga finansiella fordringar 36 36 – – Övriga kortfristiga fordringar 17 49 79 46 20 Likvida medel 869 795 718 201 Summa omsättningstillgångar 954 910 764 221 SUMMA TILLGÅNGAR 158 526 134 756 103 796 81 540 EGET KAPITAL OCH SKULDER Aktiekapital 18 1 088 1 088 1 088 1 088 Övrigt tillskjutet kapital/Reservfond 1 063 1 063 1 063 1 063 Balanserade vinstmedel 18 120 885 137 996 66 004 82 887 Årets resultat 26 844 –13 967 23 133 –13 739 Summa eget kapital 149 880 126 180 91 288 71 299 Långfristiga finansiella skulder 19 6 509 6 500 6 509 6 500 Avsättningar för pensioner 20 0 4 0 4 Uppskjuten skatteskuld 228 134 – – Övriga långfristiga skulder 21 40 48 40 48 Summa långfristiga skulder 6 777 6 686 6 549 6 552 Kortfristiga finansiella skulder 22 1 691 1 682 5 812 3 559 Övriga kortfristiga skulder 23 178 208 147 130 Summa kortfristiga skulder 1 869 1 890 5 959 3 689 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 158 526 134 756 103 796 81 540 Information om ställda säkerheter och eventualförpliktelser framgår av not 26. 62 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA RAPPORTER – EGET KAPITAL Eget kapital Koncernen Övrigt tillskjutet Balanserade Årets Summa mnkr Aktie kapital kapital vinstmedel resultat eget kapital Eget kapital den 31 december 2021 1 088 1 063 114 334 26 594 143 079 Årets resultat – – – –13 967 –13 967 Övrigt totalresultat – – –22 – –22 Årets totalresultat – – –22 –13 967 –13 989 Omföring av föregående års resultat – – 26 594 –26 594 – Utdelning till aktieägare – – –2 915 – –2 915 Aktiesparprogram – – 5 – 5 EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2022 1 088 1 063 137 996 –13 967 126 180 Årets resultat – – – 26 844 26 844 Övrigt totalresultat – – –9 – –9 Årets totalresultat – – –9 26 844 26 835 Omföring av föregående års resultat – – –13 967 13 967 – Utdelning till aktieägare – – –3 131 – –3 131 Aktiesparprogram – – –4 – –4 EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2023 1 088 1 063 120 885 26 844 149 880 1 2 Moderbolaget Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapital mnkr Aktie kapital 1 Reservfond Balanserade vinstmedel Årets resultat Eget kapital den 31 december 2021 1 088 1 063 68 324 17 495 87 970 Årets resultat – – – –13 739 –13 739 Övrigt totalresultat – – –22 – –22 Årets totalresultat – – –22 –13 739 –13 761 Omföring av föregående års resultat – – 17 495 –17 495 – Utdelning till aktieägare – – –2 915 – –2 915 Aktiesparprogram – – 5 – 5 EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2022 1 088 1 063 82 887 –13 739 71 299 Årets resultat – – – 23 133 23 133 Övrigt totalresultat – – –9 – –9 Årets totalresultat – – –9 23 133 23 124 Omföring av föregående års resultat – – –13 739 13 739 – Utdelning till aktieägare 2 – – –3 131 – –3 131 Aktiesparprogram – – –4 – –4 EGET KAPITAL DEN 31 DECEMBER 2023 1 088 1 063 66 004 23 133 91 288 1) Den 31 december 2023 fanns 431 899 108 aktier, varav 254 789 494 A-aktier och 177 109 614 C-aktier. Aktiekapitalet uppgick för A-aktierna till 642 mnkr och för C-aktierna till 446 mnkr. Kvotvärdet är 2,52 kronor per aktie. 2) 2023 års utdelning uppgick till 7,25 kronor per aktie. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 63 FINANSIELLA RAPPORTER – KASSAFLÖDESANALYS Kassaflödesanalys Koncernen Moderbolaget mnkr Not 2023 2022 2023 2022 Den löpande verksamheten Erhållna utdelningar 2 6 418 5 479 3 853 3 563 Betalda förvaltningskostnader –159 –132 –159 –132 Övriga kassaflödespåverkande poster –43 6 –43 6 Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster 6 216 5 353 3 652 3 437 Erhållna räntor 54 4 19 – Betalda räntor –169 –44 –276 –58 Betald skatt –41 –69 – – Övriga finansiella poster –2 –7 –2 –7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 057 5 237 3 393 3 372 Investeringsverksamheten Förvärv av aktier 5, 16 –2 854 –3 184 –1 990 –2 629 Avyttring av aktier 5, 16 – – – – Kassaflöde från investeringsverksamheten –2 854 –3 184 –1 990 –2 629 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 1 499 2 498 1 499 2 498 Amortering av lån –1 497 –1 538 –1 505 –1 505 Förändring av finansiella placeringar – 1 – 1 Förändring av finansiering mot dotterföretag – – 2 251 1 378 Utbetald utdelning –3 131 –2 915 –3 131 –2 915 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –3 129 –1 955 –886 –543 ÅRETS KASSAFLÖDE 74 98 517 201 Likvida medel vid årets början 795 697 201 – LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 869 795 718 201 64 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Not 1 Redovisningsprinciper Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Verksam- heten bedrivs i moderbolaget AB Industrivärden (publ) där de helägda dotterföretagen i koncernen har en stödjande funktion. Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Adressen till huvud- kontoret är Storgatan 10, 114 51 Stockholm, Sverige. Överensstämmelse med normgivning och lag Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) såsom de antagits av EU. Vidare har RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Årsredovisningen för moderbolaget är upprättad enligt Årsredovisnings- lagen och med tillämpning av RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpreta- tions Committee (IFRIC) har inte haft någon väsentlig effekt på koncernens eller moderbolagets resultat eller finansiella ställning. Koncernredovisning Industrivärden är i enlighet med IFRS 10 ett så kallat Investment Entity och konsoliderar som sådant inte vissa dotterföretag. Dotterföretag som agerar stödfunktioner till moderbolaget konsolideras enligt förvärvsmetoden. Dotterföretag och intresseföretag som är investe- ringar konsolideras inte utan värderas till verkligt värde via resultatet och presenteras i posten Aktier. För mer information se not 12 och 15. Moderbolagsredovisning Moderbolaget redovisar andelar i dotterföretag till anskaffningsvärde medan intresseföretag och övriga innehav redovisas till verkligt värde. Resultat av avyttring av aktier och andelar beräknas i enlighet härmed. Funktionell valuta och rapporteringsvaluta De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är funktionell valuta och utgör rapporteringsvaluta för moderbolaget och koncernen. Utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Tillgångar och skulder i utländsk valuta omräknas till funktionell valuta med balansdagskurs. Utdelningar Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla utdelning har fastställts. Under 2022 erhölls aktier i Alleima till följd av Sandviks utdelning av bolaget till aktieägarna. Erhållna aktier i Alleima har i resultaträkningen redovisats på raden Värdeförändring aktier m m som en intäkt och motsvarande kostnad avseende negativ värdeförändring för Sandvik har redovisats på samma rad. Skatt Koncernens totala inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Moderbolaget är enligt inkomstskattelagen ett investmentföretag och tillämpar därför vissa särskilda skatteregler. Övriga bolag i koncernen tillämpar de allmänna reglerna i inkomstskattelagen. Huvudprinciperna i beskattning av investmentföretag är att mottagna utdelningar och intäktsräntor är skattepliktiga medan lämnad utdelning, utgiftsräntor och förvaltningskostnader är avdragsgilla. Vidare är realisa- tionsvinster på aktier skattefria, men i gengäld beskattas en schablonintäkt, som uppgår till 1,5 procent av aktieportföljens marknadsvärde vid beskatt- ningsårets ingång. Schablonintäkt utgår inte för onoterade aktier samt marknadsnoterade aktier för vilka innehavet motsvarar minst 10 procent av röstetalet. För att marknadsnoterade aktier ska exkluderas ur underlaget för schablonintäkt krävs att de innehafts i minst ett år. Skattereglerna för investmentföretag innebär att moderbolaget, som mellanhand, har möjlighet att genom lämnad utdelning undvika ett skattepliktigt överskott. Eventuella underskottsavdrag är avdragsgilla och kan ackumuleras för att avräknas mot framtida skattemässiga överskott. Som en följd av gällande regler betalar moderbolaget normalt inte någon inkomstskatt och redovisar därför inte heller uppskjuten skatt avseende underskottsavdrag. Dotterföretagen som beskattas i enlighet med de allmänna reglerna i inkomstskattelagen redovisar, när tillämpligt, uppskjuten skatt beräknad på temporära skillnader. Vidare innebär skattereglerna för investmentföretag att moderbolaget varken kan ge eller ta emot koncernbidrag. För mer information se not 9 . Finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder är klassificerade i följande kategorier: finansiella tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde samt finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Klassificeringen är baserad på koncernens affärsmodell samt tillgångarnas och skuldernas avtalsenliga villkor. Industrivärden redovisar samtliga noterade aktieinnehavs och aktie- derivats löpande värdeförändring över resultaträkningen. Förvärv och avyttringar av finansiella instrument redovisas per affärsdagen. För mer information se not 3 och 5 . Utställda aktieoptioner Erhållen optionspremie skuldförs och avräknas mot erlagd premie vid eventuellt återköp. Om en utställd option förfaller utan inlösen intäktsförs premien. Vid inlösen av en utställd option ökar premien lösenpriset vid försäljning av aktier respektive minskar lösenpriset vid köp av aktier. På balansdagen värderas utställda optioner till verkligt värde och värde skillnaden mot erhållna skuldförda premier resultatförs på raden Värdeförändring aktier m m. Likvida medel Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden, kortfristiga finansiella placeringar med kortare löptid än tre månader vid anskaffningstidpunkten. Resultat per aktie Resultat per aktie beräknas som årets resultat dividerat med genomsnittligt vägt antal utestående aktier. Materiella anläggningstillgångar Inventarier redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över till- gångens beräknade nyttjandeperiod, vilken bedöms vara mellan tre och fem år. Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen. Leasingavtal redovisas som en nyttjanderätt värderad till anskaffnings- värde med avdrag för avskrivningar. Vidare redovisas en leasingskuld värderad till nuvärdet av de leasingavgifter som inte betalats vid tidpunkten. Ersättning till anställda Pensioner Inom koncernen finns både premiebestämda och förmånsbestämda pen- sionsplaner. Kostnader för premiebestämda pensionsplaner kostnadsförs i takt med att avgifter erläggs. Förmånsbestämda pensioner inom Alecta redovisas som premiebestämda då det inte finns tillräcklig information för att redovisa dessa som förmånsbestämda. Inga nuvarande anställda har förmånsbestämda pensioner. Pensionsskulden avser förmånsbestämda Noter till de finansiella rapporterna Belopp i miljoner svenska kronor (mnkr) om inget annat anges. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 65 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER pensioner, årligen beräknade i koncernen enligt IAS 19 med hjälp av en oberoende aktuarie. Alla förändringar i pensionsskulden redovisas när de inträffar. Tjänstgörings- och räntekostnader redovisas i resultaträkningen medan omvärderingar såsom aktuariella vinster och förluster redovisas i övrigt totalresultat. Långsiktiga incitamentsprogram Industrivärdens gällande långsiktiga incitamentsprogram är aktiespar- program där den anställde kan investera en viss del av sin fasta årslön i aktier och efter tre år erhålla prestationsaktier förutsatt fortsatt anställning och utfall baserat på prestationsvillkor. För mer information om program- men se not 8. Aktiesparprogrammen klassificeras i enlighet med IFRS 2 som egetkapitalinstrumentreglerat program. Redovisning av sådant aktierelaterat ersättningsprogram innebär att instrumentens verkliga värde vid tilldelningstidpunkten periodiseras över löptiden och redovisas under raden Förvaltningskostnader i resultat räkningen, med motsvarande justering av eget kapital. Vid varje bokslutstillfälle under intjänandeperioden uppskattas det förväntade antalet tilldelade aktier och effekten av en even- tuell förändring av tidigare bedömning av antalet tilldelade aktier redovisas i resultaträkningen under raden Förvaltningskostnader med motsvarande justering av eget kapital. Sociala avgifter hänförliga till aktiesparprogram- met kostnadsförs fördelat över löptiden för programmet. Industrivärden har ingått ett aktieswapavtal för att på så sätt begränsa kostnaden för ovan beskrivna program. Tilldelning av aktier inom det långsiktiga incitaments- programmet ger ej upphov till någon utspädningseffekt avseende resultat per aktie. Aktieswappen omvärderas löpande till verkligt värde i enlighet med IFRS 9 och värdeförändringen redovisas under raden Förvaltningskost- nader i resultaträkningen. Väsentliga bedömningar och uppskattningar Företagsledningen har vid upprättandet av de finansiella rapporterna gjort bedömningen att det inte finns några områden med stort inslag av bedömningar och uppskattningar som kan få en väsentlig påverkan på de redovisade beloppen. Övrigt Samtliga belopp är, om inte annat anges, avrundade till närmaste miljontal kronor vilket innebär att tabeller och beräkningar inte alltid summerar. I texter och tabeller redovisas siffror mellan 0 och 0,5 med 0. Not 2 Utdelningsintäkter Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Volvo 2 537 2 317 2 451 2 237 Sandvik 861 801 856 796 Handelsbanken 1 770 1 096 – – Essity 520 502 – – SCA 184 234 – – Skanska 241 312 241 312 Ericsson 235 218 235 218 Alleima 70 – 70 – Summa 6 418 5 479 3 853 3 563 Not 4 Ersättning till revisorer Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Revisionsuppdraget 1,1 1,1 1,1 1,1 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget – 0,4 – 0,4 Övriga tjänster 0,1 – 0,1 – Summa 1,2 1,5 1,2 1,5 Not 5 Förvärv (+) och avyttringar (–) Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Volvo 853 1 312 853 1 312 Sandvik 1 137 467 1 137 467 Handelsbanken 635 357 – – Essity – 199 – – SCA 228 – – – Skanska – 174 – 174 Alleima – 676 – 676 Totala förvärv 2 854 3 184 1 990 2 629 Totala avyttringar – – – – Summa 2 854 3 184 1 990 2 629 Not 6 Finansiella intäkter Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Ränteintäkter 54 4 20 1 1 Summa 54 4 20 1 1) Varav koncerninterna ränteintäkter 1 (0) mnkr. Not 3 Värdeförändring aktier m m Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Volvo 12 689 –2 570 12 269 –2 481 Sandvik 5 191 –10 047¹ 5 158 –9 982¹ Handelsbanken 1 093 1 636 – – Essity –1 676 –1 609 – – SCA 1 286 –2 049 – – Skanska 558 –2 166 558 –2 166 Ericsson –187 –2 982 –187 –2 982 Alleima 1 921 478¹ 1 913 475¹ Övrigt –14 2 – – Aktier 20 861 –19 307 19 712 –17 137 Övrigt, netto –10 61 –10 61 Summa 20 851 –19 246 19 702 –17 076 1) Justerad för erhållna aktier i Alleima, för ytterligare information se not 1 . Not 7 Finansiella kostnader Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Räntekostnader –197 –81 –304 1 –96 Övriga finansiella kostnader –13 –13 –12 –11 Summa –210 –94 –316 –107 1) Varav koncerninterna räntekostnader –113 (–16) mnkr . Not 4 Ersättning till revisorer, forts. Revisionsuppdrag avser revisorns ersättning för den lagstadgade revisionen, vilket innefattar granskning av årsredovisningen, koncernredo- visningen, bokföringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning. Alla andra uppdrag definieras som Övriga tjänster. 66 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Not 8 Anställda och personalkostnader Medeltal anställda 2023 2022 Medeltal anställda varav kvinnor varav män Medeltal anställda varav kvinnor varav män antal antal % antal % antal antal % antal % Moderbolaget 1 14 7 50 7 50 15 6 40 9 60 1) Samtliga anställda i koncernen finns i moderbolaget. Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 2023 2022 Styrelse- arvode Löner och andra ersättningar Sociala kostnader varav pensions- kostnader Styrelse- arvode Löner och andra ersättningar Sociala kostnader varav pensions- kostnader Moderbolaget 6 47 34 10 6 46 25 11 Företagsledningens ersättningar och pensionskostnader 2023 Fast lön Rörlig lön Incitamentsprogram Övriga förmåner Pensionskostnader Verkställande direktören Helena Stjernholm 12,5 5,6 3,1 0,2 5,0 Vice verkställande direktören Karl Åberg 4,8 1,9 0,8 0,2 1,5 Övriga företagsledningen (2 personer) 4,8 1,5 0,9 0,2 1,5 Totalt 22,1 1 9,1 4,7 0,6 8,0 1) Fast lön utgår enligt avtal från vilken avräkning sker för erhållna styrelsearvoden från innehavsbolag med mera. Vd har uppburit fast lön till ett belopp om 12,5 mnkr före avräkning för styrelsearvoden med 4,2 mnkr och vice vd har uppburit fast lön till ett belopp om 4,8 mnkr före avräkning för styrelsearvoden med 1,7 mnkr. Arvoden och ersättningar Styrelsen Valberedningen, som utsetts på sätt som årsstämman bestämt, lämnar förslag på styrelsearvoden till stämman. Årsstämman 2023 beslutade, i enlighet med förslag, om ett arvode om 2,3 (2,2) mnkr till styrelsens ordförande, 1,4 (1,3) mnkr till vice ordförande och 0,7 (0,7) mnkr till envar av övriga ledamöter. Ersättning för utskottsarbete utgår inte. Styrelsen har under 2023 erhållit 6,4 (6,1) mnkr i arvode. För ytterligare information om styrelsen och ersättning se sidorna 53–55 i Bolagsstyrningsrapporten. Vd, vice vd och övriga företagsledningen Ersättningen till vd, vice vd och övriga företagsledningen baseras på de riktlinjer som har fastställts av årsstämman. Ersättningsutskottet föreslår för styrelsen ersättning till vd samt utarbetar, i samråd med vd, kriterier för ersättning till vice vd och övriga företagsledningen. En ersättningsrapport för 2023 publiceras på Industrivärdens webbplats. Vd har uppburit fast lön till ett belopp om 12,5 (12,0) mnkr, före avräk- ning med 4,2 (4,0) mnkr för styrelsearvoden från innehavsbolag med mera under 2023. Rörlig lön avseende 2023, vilken baseras på styrelsens årliga utvärdering, uppgick till 5,6 (4,8) mnkr och utbetalas 2024. Kostnaden för intjänad del i pågående incitamentsprogram uppgick till 3,1 (2,6) mnkr. Det incitamentsprogram som löpte ut under 2023 resulterade i att 14 834 (2 568) Industrivärden C-aktier tilldelades vd, vilket motsvarar ett värde på 4,2 (0,6) mnkr. Kostnaden för premiebestämda pensioner uppgick till 5,0 (4,8) mnkr. Övriga förmåner avser bilförmån med mera. Vid uppsägning av anställningsavtalet från bolagets sida gäller en uppsägningstid på två år. Vid uppsägning från vd:s sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Karl Åberg tillträdde som vice vd den 1 januari 2023. Vice vd har uppburit fast lön till ett belopp om 4,8 mnkr, före avräkning med 1,7 mnkr för styrelsearvoden från innehavsbolag under 2023. Rörlig lön avseende 2023, vilken baseras på måluppfyllelse av individuellt fastställda mål, uppgick till 1,9 mnkr och utbetalas 2024. Kostnaden för intjänad del i pågående inci- tamentsprogram uppgick till 0,8 mnkr. Det incitamentsprogram som löpte ut under 2023 resulterade i att 4 951 Industrivärden C-aktier tilldelades vice vd, vilket motsvarar ett värde på 1,4 mnkr. Kostnaden för premiebestämda pensioner uppgick till 1,5 mnkr. Övriga förmåner avser bilförmån med mera. Vid uppsägning av anställningsavtalet från bolagets sida gäller en uppsägningstid på två år. Vid uppsägning från vice vd:s sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Övriga två (fyra) personer i företagsledningen har tillsammans uppburit fast lön med 4,8 (11,4) mnkr. Kortsiktig rörlig lön avseende 2023 uppgick till 1,5 (3,8) mnkr vilken utbetalas 2024. Utfallet baseras på att den anställde har uppnått individuellt fastställda mål. Kostnaden för intjänad del i pågå- ende incitamentsprogram uppgick till 0,9 (1,5) mnkr. Det incitamentspro- gram som löpte ut under 2023 resulterade i att 7 715 (2 429) Industrivärden C-aktier tilldelades övriga företagsledningen vilket motsvarade ett värde på 2,2 (0,6) mnkr. Kostnaden för premiebestämda pensioner uppgick sammantaget till 1,5 (3,7) mnkr. Övriga förmåner avser bilförmån med mera. Vid uppsägning av anställningsavtalet från bolagets sida gäller en uppsägningstid på ett eller två år. Vid uppsägning från anställds sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Långsiktiga incitamentsprogram Incitamentsprogrammen utgör en del av en marknadsmässig total- ersättning där den anställde har möjlighet att erhålla prestationsaktier efter tre år, förutsatt att man investerat en viss del av sin fasta årslön i aktier. Programmen syftar till att uppmuntra Industrivärdens personal till ett ökat aktieägande och därigenom ytterligare tydliggöra långsiktigt aktieägarvärde. Incitamentsprogrammen bedöms öka dels Industrivärdens möjligheter att kunna behålla och rekrytera kompetent personal, dels deltagarnas intresse och engagemang för Industrivärdens verksamhet och utveckling. Mot bakgrund av detta bedöms programmen ha en positiv inverkan på Industrivärdens fortsatta utveckling och därmed vara till fördel för såväl aktieägarna som de anställda i Industrivärden. I de utestående programmen kan maximalt 96 179 prestationsaktier tilldelas. För tilldelning krävs fortsatt anställning vid tillfället för tilldelningen. För tilldelning av prestationsaktier krävs att totalavkastningen för Industri värdens C-aktie under perioden är lika med eller överstiger 10 procent. Vidare kan ytter- ligare prestationsaktier tilldelas förutsatt att Industrivärdens C-akties årliga totalavkastning i genomsnitt under perioden är lika med eller överstiger SIXRX. För full tilldelning till vd respektive övriga ledande befattningshavare krävs att Industrivärdens C-akties årliga totalavkastning i genomsnitt under inlåsningsperioden överstiger SIXRX med tre respektive två procentenhe- ter. För 2023 har kostnader motsvarande 3,9 (8,6) mnkr redovisats under raden Förvaltningskostnader i resultaträkningen. Långsiktigt incitamentsprogram 2023 Årsstämman 2023 beslutade om att erbjuda ett långsiktigt incitaments- program för sammanlagt högst 20 anställda inom Industrivärdenkoncernen. Under 2023 köpte anställda 10 667 aktier inom programmet, vilket kan leda till att maximalt 32 630 prestationsaktier tilldelas. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 67 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Långsiktigt incitamentsprogram 2021 och 2022 Inom incitamentsprogrammen 2021 och 2022 ingår total 21 113 köpta aktier, vilket kan leda till att maximalt 63 549 prestationsaktier tilldelas. Långsiktigt incitamentsprogram 2020 Incitamentsprogrammet från 2020 löpte ut under oktober 2023. I samband med det tilldelades totalt 31 827 Industrivärden C-aktier motsvarande ett värde om 8,9 mnkr. Värdet beräknas på den vid dagen för leverans gällande kursen för Industrivärdens C-aktie. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman 2020 antog uppdaterade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare för att tillgodose kraven med anledning av EU:s aktie- ägarrättighetsdirektiv. Riktlinjer för ersättning till ledande befattnings havare ska antas åtminstone vart fjärde år. Riktlinjerna, så som de antogs av årsstämman 2020, återges nedan. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare beslutade av årsstämman 2020 Riktlinjerna omfattar Industrivärdens verkställande direktör (vd) och övriga i företagsledningen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Ersättningar som beslutas av bolagsstämman omfattas ej. Jämfört med de riktlinjer som beslutades av årsstämman 2019 har riktlinjerna nedan uppdaterats för att tillgodose kraven med anledning av genomförandet av EU:s aktieägarrättighetsdirektiv. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsidé, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolagets affärsidé är att vara en långsiktig kapitalförvaltare och aktiv ägare i nordiska börsbolag. Affärsidé, mål och strategi presenteras vidare på Industrivärdens webbplats www.industrivarden.se. Ett framgångsrikt och hållbart genomförande av bolagets affärsidé, mål och strategi i syfte att tillvarata bolagets långsiktiga intressen förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. Riktlinjerna bidrar till detta genom att ledande befattningshavare kan erbjudas en marknadsmässig och konkurrenskraftig totalersättning som står i relation till ansvar och befogenheter. Formerna av ersättning m m Ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig och stå i relation till såväl individuella prestationer som bolagets utveckling. Ersätt- ningen får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, kortfristig rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Kortfristig rörlig kontantersättning får uppgå till högst 50 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ersättningen ska vara kopplad till uppfyllelse av individuella kriterier som fastställs årligen och som utvärderas utifrån befattningshavarens arbetsinsats och prestation. Kriterierna kan vara finan- siella eller icke-finansiella, eller utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de har en tydlig koppling till värdeskapande för bolaget och främja bolagets affärsidé och ett hållbart genomförande av bolagets långsiktiga intressen. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av kortfristig rörlig kontantersätt- ning ska mätas under en period om ett år. Ersättningsutskottet ansvarar för att bedöma i vilken utsträckning kriterierna för utbetalning av kortfristig rörlig kontantersättning till vd uppfyllts. Styrelsen fastställer därefter ersätt- ningen till vd. Vd ansvarar för bedömningen av uppfyllelse av kriterierna för kortfristig rörlig kontantersättning till övriga ledande befattningshavare. Kortfristig rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de begränsningar som må följa därav, helt eller delvis återkräva rörlig kontantersättning som utbetalas på felaktiga grunder. Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska vara premie- bestämda, såvida inte befattningshavaren omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser, samt ge rätt att erhålla pension från 60 eller 65 år beroende av befattning. Premier och andra kostnader i anledning av premiebestämda pensionsförmåner får för vd och annan ledande befattningshavare sammanlagt uppgå till högst 40 procent av den fasta årliga kontantlönen, beroende av befattning. Andra förmåner får innefatta bl a livförsäkring, sjukvårdsförsäkring, bilförmån och friskvårdsbidrag. Sådana förmåner får för vd sammanlagt uppgå till högst en (1) procent av den fasta årliga kontantlönen och för annan ledande befattningshavare till högst fyra (4) procent av den fasta årliga kontantlönen, beroende på befattning. Bolagsstämman kan utöver ovan – oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Bolaget har sedan 2012 inrättat av bolagsstämman beslutade aktie relaterade incita- mentsprogram, av vilka programmen för 2017–2019 löper. Programmen omfattar samtliga anställda och kräver en egen investering och innehavstid om tre (3) år. Utfallet bedöms bl a utifrån prestationsmål som relaterar till Industrivärdens långsiktiga aktiekursutveckling. Beslutade aktierelaterade incitamentsprogram presenteras närmare på Industrivärdens webbplats www.industrivarden.se. Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden vara högst två (2) år. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontant- lönen för två (2) år. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får upp- sägningstiden vara högst sex (6) månader, utan rätt till avgångsvederlag. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegräns- ning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska uppgå till högst 60 procent av den fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser, och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst 12 månader efter anställningens upphörande. Beslutsprocess för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna I ersättningsutskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna gäller till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för företagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets övriga anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättnings- relaterade frågor närvarar inte vd eller andra i företagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Det ingår i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. Verkställande direktörens innehav av köpoptioner Helena Stjernholm innehar 75 000 köpoptioner avseende samma antal Industrivärden C-aktier, förvärvade 2021 av L E Lundbergföretagen. Köpoptionerna förvärvades till en premie om 26,70 kronor per aktie. Transaktionen genomfördes på marknadsmässiga grunder utifrån en Black & Scholes-värdering av köpoptionerna. Optionerna förfaller per 2026-02-18 med ett lösenpris om 333 kronor per aktie. 68 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Not 9 Skatter Aktuell skatt avser skatt i dotterföretag främst hänförlig till utdelningar och kapitalvinster från icke näringsbetingade andelar. Uppskjuten skatt avser skatt beräknad på temporära skillnader. Redovisat i årets resultat Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Aktuell skatt –48 –21 – – Uppskjuten skatt –95 31 – – Summa –143 10 – – Skatteberäkning Moderbolaget 2023 2022 Schablonintäkt 1,5 % 58 55 Mottagna utdelningar 3 853 3 563 Förvaltningskostnader, finansnetto m m –421 –253 Lämnad utdelning 1 –3 347 2 –3 131 Skattemässigt resultat 143 234 Underskott från tidigare år –8 547 –8 781 Ackumulerat underskott –8 404 –8 547 1) Utbetalning sker påföljande år efter bolagsstämmans beslut. 2) Enligt styrelsens förslag. Not 10 Resultat per aktie Koncernen 2023 2022 Årets resultat, mnkr 26 844 –13 967 Antal utestående aktier 431 899 108 431 899 108 Resultat per aktie (ingen utspädningseffekt föreligger), kr 62,15 –32,34 Not 11 Materiella anläggningstillgångar Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående värde 29 28 29 28 Investeringar 16 1 16 1 Utrangeringar och försäljningar –16 –1 –16 –1 Utgående anskaffningsvärden 29 29 29 29 Ackumulerade avskrivningar Ingående avskrivningar –15 –10 –15 –10 Årets avskrivningar –5 –5 –5 –5 Utrangeringar och försäljningar 16 0 16 0 Utgående avskrivningar –4 –15 –4 –15 Bokfört värde 25 14 25 14 Not 12 Aktier 2023 2022 Antal aktier Kapitalandel, % Röstandel, % Marknadsvärde 1 Marknadsvärde 1 Volvo A 166 600 000 9,1 27,9 44 482 33 003 Volvo B 18 400 000 4 815 2 752 Sandvik 176 900 000 14,1 14,1 38 582 32 254 Handelsbanken A 228 200 000 11,5 11,7 24 976 23 248 Essity A 33 257 000 10,2 29,7 8 264 9 046 Essity B 38 400 000 9 600 10 495 SCA A 33 785 290 10,5 29,5 5 061 4 507 SCA B 39 800 000 6 014 5 054 Skanska A 12 667 500 7,7 24,5 2 310 2 090 Skanska B 19 500 000 3 556 3 218 Ericsson A 86 052 615 2,6 15,1 5 490 5 679 Ericsson B 1 000 000 63 61 Alleima 50 300 000 20,0 20,0 3 854 1 933 Summa innehavsbolag 157 068 133 339 Övrigt 479 493 Koncernens innehav av aktier 157 547 2 133 832 Avgår intresseföretag (se not 13) –53 536 –39 856 Avgår ej konsoliderade bolag –479 –493 Avgår innehav ägda via dotterföretag –55 796 –53 769 Moderbolagets innehav av aktier exklusive andelar i intresse- och koncernföretag 47 735 39 714 1) Marknadsvärdet motsvarar bokfört värde. 2) Koncernens totala anskaffningsvärde per 31 december 2023 uppgår till 58 209 mnkr . INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 69 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Not 13 Andelar i intresseföretag Moderbolaget Org nr Säte Eget kapital Resultat Kapitalandel, % Röstandel, % Miljoner aktier Marknadsvärde Volvo 556012-5790 Göteborg 180 739 49 932 8,8 26,9 179 47 671 Skanska 556000-4615 Stockholm 56 347 5 029 7,7 24,5 32 5 866 Summa 53 536 Not 14 Andelar i koncernföretag Moderbolaget Org nr Säte Eget kapital Kapitalandel, % Antal aktier Bokfört värde Industrivärden Invest AB (publ) 556775-6126 Stockholm 27 235 100 1 000 330 Industrivärden Förvaltning AB 556777-8260 Stockholm 30 799 100 1 000 1 010 Investment AB Promotion 556833-0525 Stockholm 1 991 100 100 000 395 Floras Kulle AB 556364-8137 Stockholm 16 100 10 000 0 Summa 1 735 Not 15 Koncernföretag Antal andelar Andel i procent av kapital Säte Land 31 december 2023 2023 2022 Industrivärden Invest AB (publ) 1 Stockholm Sverige 1 000 100 100 Nordinvest AB Stockholm Sverige 42 100 100 Fastighets AB Östermalm Stockholm Sverige 1 000 100 100 Cultus KB Stockholm Sverige – 0,01 0,01 Industrivärden Förvaltning AB 1 Stockholm Sverige 1 000 100 100 Investment AB Promotion 1 Stockholm Sverige 100 000 100 100 Floras Kulle AB Stockholm Sverige 10 000 100 100 Cultus KB Stockholm Sverige – 99,99 99,99 1) Dotterföretagen är stödfunktioner till moderbolaget och konsolideras enligt förvärvsmetoden i koncernen. Övriga bolag konsolideras inte i koncernen utan värderas till verkligt värde. Not 16 Förändring av aktier och andelar Koncernen Aktier 2023 2022 Ingående värde 133 832 149 955 Förvärv 2 854 3 184 Avyttringar – – Värdeförändring 20 861 –19 307 Utgående värde 157 547 133 832 Moderbolaget Aktier Andelar i intresseföretag Andelar i koncernföretag Summa 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Ingående värde 39 714 51 061 39 856 43 017 1 735 1 735 81 305 95 813 Förvärv 1 137 1 142 853 1 486 – – 1 990 2 629 Avyttringar – – – – – – – – Värdeförändring 6 884 –12 490 12 827 –4 647 – – 19 712 –17 137 Utgående värde 47 735 39 714 53 536 39 856 1 735 1 735 103 007 81 305 70 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Not 18 Eget kapital Bolagets aktiekapital utgörs av aktier utgivna i två serier, serie A med 1 röst per aktie och serie C med 1/10 röst per aktie. Aktieägare har rätt att begära omvandling av A-aktier till C-aktier. Under 2023 omvandlades 5 954 031 A-aktier till C-aktier. Vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står enligt balansräkningen i moderbolaget balanserade vinstmedel uppgående till 89 137 972 335 kronor. Styrelsen föreslår årsstämman den 11 april 2024 att besluta om en utdelning på 7,75 (7,25) kronor per aktie. Den föreslagna utdelningen uppgår till sammanlagt 3 347 (3 131) mnkr. Styrelsen föreslår vidare att återstående belopp om 85 790 754 248 kronor överförs i ny räkning. Aktiekapital 31 december 2023 Antal Kvotvärde mnkr A-aktier 254 789 494 2,52 kr 642 C-aktier 177 109 614 2,52 kr 446 Totalt 431 899 108 1 088 31 december 2022 Antal Kvotvärde mnkr A-aktier 260 743 525 2,52 kr 657 C-aktier 171 155 583 2,52 kr 431 Totalt 431 899 108 1 088 Not 20 Avsättningar för pensioner Förmånsbestämda planer Pensionsplanerna omfattar ålderspension, sjukpension och familjepension och innebär vanligen ett åtagande att betala livsvarig pension. Inga nuvarande anställda har förmånsbestämda planer. Posten avsättningar för pensioner uppgår per 31 december 2023 till 0 (4) mnkr, vilken utgörs av pensionsåtagande om 22 (46) mnkr minskat med värdet på förvaltningstill- gångarna om 22 (42) mnkr. Aktuariella antaganden Koncernen 2023 2022 Diskonteringsränta, % 4,0 3,0 Förväntad inflation, % 1,9 1,9 Förpliktelser till tidigare verkställande direktörer I posten avsättningar för pensioner ingår nettoförpliktelser avseende pensioner till tidigare verkställande direktörer med 0 (4) mnkr . Not 19 Långfristiga finansiella skulder Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Obligationslån 6 500 6 500 6 500 6 500 Övrigt 9 0 9 0 Summa 6 509 6 500 6 509 6 500 Värdering av finansiella skulder till verkligt värde per 31 december 2023 skulle förändra de långfristiga finansiella skulderna med –92 (–364) mnkr. Not 23 Övriga kortfristiga skulder Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Leverantörsskulder 5 4 5 4 Derivat m m 1 1 1 1 Upplupna kostnader 149 133 137 121 Övriga kortfristiga skulder 23 70 4 4 Summa 178 208 147 130 Not 22 Kortfristiga finansiella skulder Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Obligationslån 1 500 1 500 1 500 1 500 Övrigt 191 182 4 312¹ 2 059 Summa 1 691 1 682 5 812 3 559 1) Varav 4 306 (2 055) mnkr avser skuld till koncernföretag. Värdering av finansiella skulder till verkligt värde per 31 december 2023 skulle förändra de kortfristiga finansiella skulderna med 6 (4) mnkr . Not 21 Övriga långfristiga skulder Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Derivat m m 20 48 20 48 Övrigt 20 – 20 – Summa 40 48 40 48 Not 17 Övriga kortfristiga fordringar Koncernen Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 18 23 18 Övriga kortfristiga fordringar 26 61 23 2 Summa 49 79 46 20 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 71 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Not 24 Finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder, som är finansiella instrument, per värderingskategori Koncernen 31 december 2023 31 december 2022 Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Summa Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Summa Tillgångar Aktier 157 547 – 157 547 133 832 – 133 832 Kortfristiga finansiella fordringar – 36 36 – 36 36 Övriga kortfristiga fordringar 2 – 2 – – – Likvida medel – 869 869 – 795 795 Summa tillgångar 157 549 905 158 454 133 832 831 134 663 Skulder Långfristiga finansiella skulder – 6 509 6 509 – 6 500 6 500 Övriga långfristiga skulder 20 – 20 48 – 48 Kortfristiga finansiella skulder – 1 691 1 691 – 1 682 1 682 Övriga kortfristiga skulder 1 – 1 1 – 1 Summa skulder 21 8 200 8 221 49 8 182 8 231 Resultat från finansiella tillgångar och skulder, som är finansiella instrument, per värderingskategori Koncernen 31 december 2023 31 december 2022 Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Tillgångar Skulder Tillgångar Skulder Summa Tillgångar Skulder Tillgångar Skulder Summa Rörelseresultat Utdelningsintäkter 6 418 – – – 6 418 5 479 – – – 5 479 Värdeförändring aktier m m 20 868 –17 – – 20 851 –19 307 60 – – –19 246 Förvaltningskostnader 5 – – – 5 – –2 – – –2 Resultat från finansiella poster Finansiella intäkter – – 54 – 54 – – 4 – 4 Finansiella kostnader – – – –197 –197 – – – –81 –81 Summa 27 291 –17 54 –197 27 131 –13 827 58 4 –81 –13 846 Finansiella instrument värderade till verkligt värde Koncernen 31 december 2023 31 december 2022 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Tillgångar Aktier 157 068 – 479 157 547 133 339 – 493 133 832 Derivat m m – 2 – 2 – – – – Summa tillgångar 157 068 2 479 157 549 133 339 – 493 133 832 Skulder Långfristiga Derivat m m – 20 – 20 – 48 – 48 Kortfristiga Derivat m m – 1 – 1 – 1 – 1 Summa skulder – 21 – 21 – 49 – 49 I enlighet med IFRS 13 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierarkiskt i tre olika nivåer. Klassificeringen sker baserat på de indata som använts i värderingen av instrumenten. Instrument i nivå 1 värderas till note- rade priser för ett identiskt instrument på en aktiv marknad. Instrument i nivå 2 modellvärderas med direkt eller indirekt observerbar marknadsdata. Indata som används vid modellvärdering i nivå 2 är bland annat räntor, volatilitet och utdelningsestimat. Instrument i nivå 3 värderas utifrån en värderingsteknik baserad på indata som inte är observerbar på en marknad. Värderingstekniken som används för de finansiella instrument som ryms under nivå 3 utgår från nettotillgångar i respektive dotterföretag värderade till verkligt värde. 72 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 FINANSIELLA RAPPORTER – NOTER Not 25 Riskhantering De typer av finansiella risker som Industrivärdenkoncernen möter i sin verksamhet är i allt väsentligt i form av aktiekursrisk samt i begränsad omfattning övriga finansiella risker, till exempel ränterisk och finansierings- risk. Industri värdens finansiering och hantering av finansiella risker sker i enlighet med av styrelsen fastställda riktlinjer. Aktiekursrisk Aktiekursrisk är den dominerande risken i Industrivärdens verksamhet och avser risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktie- marknaden. En förändring av kurserna på samtliga noterade aktieinnehav med en procentenhet skulle påverka portföljens värde den 31 december 2023 med +/– 1 600 (1 300) mnkr. Industrivärdens roll som långsiktig och aktiv ägare torde minska den rela- tiva aktiekursrisken i innehavsbolagen och därmed även i Industrivärdens aktieportfölj. Ränterisk Ränterisk är risken för att finansieringskostnaden varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. De av Industrivärdens finansiella instrument som är exponerade för ränterisk är främst lån med rörlig ränta. Ränterisken kan motverkas genom att begränsa skuldsättningen samt beakta ränte- bindningstid och förfallostruktur på befintliga lån vid nyupplåning. Vidare kan ränterisken hanteras med swapavtal i syfte att justera villkoren för räntebindning och löptid. Vid årsskiftet löpte huvuddelen av koncernens låneportfölj med fast ränta. Den genomsnittliga räntebindningstiden var 21 (23) månader den 31 december 2023. Baserat på nettoskuld och räntebindning vid årets utgång skulle en procentenhets förändring av marknadsräntan påverka resultat efter finan- siella poster 2023 med cirka +/– 21 (29) mnkr. Med en fortsatt låg skuldsättning har Industrivärden också en begränsad ränterisk. Finansieringsrisk Finansieringsrisk är risken att finansiering av verksamhetens kapitalbehov vid en given tidpunkt försvåras eller fördyras. Finansieringsrisken reduceras genom en jämn förfallostruktur, tillgängliga kreditramar och kreditlöften. Industrivärden har under ett så kallat Medium Term Noteprogram möjlig- het att utge obligationer i SEK eller EUR upp till ett rambelopp om 10,0 mdkr varav 8,0 mdkr var utnyttjat den 31 december 2023. Vidare har Indu- strivärden inom en ram på 4,0 mdkr avseende företagscertifikat upptagit 0,0 mdkr den 31 december 2023. Industrivärdens nettoskuld uppgick den 31 december 2023 till 7 295 (7 355) mnkr. Den genomsnittliga kapitalbind- ningstiden, exklusive pensionsavsättningar, var 25 (27) månader. Kreditratinginstitutet S&P Global Ratings har för koncernen fastställt en rating på lång sikt till A+/Stable outlook och på kort sikt till A-1 respektive K-1. Industrivärden har en stark finansiell ställning med en soliditet på 95 (94) procent, vilket i kombination med en stark rating gör att finansieringsrisken bedöms vara mycket låg och den finansiella flexibiliteten god. Förfallostruktur avseende ej diskonterade finansiella skulder och derivatinstrument med negativa marknadsvärden den 31 december 2023 presenteras nedan: Förfallostruktur Förfalloår Finansiella skulder Derivat m m Summa Andel, % 2024 1 577 1 1 578 19 2025 2 005 – 2 005 25 2026 2 004 – 2 004 25 2027 1 500 20 1 520 19 2028 1 000 – 1 000 12 Summa 8 086 21 8 107 100 Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att inte kunna uppfylla betalningsförpliktelser på grund av otillräcklig likviditet. Industrivärden står inför likviditetsrisk vid refinansiering av lån samt i de fall finansiella instrument inte kan avyttras utan att det innebär avsevärt högre kostnader. Genom att prognostisera förväntade utdelningar från innehavsbolagen, begränsa löptiden på kortfristiga placeringar samt tillse att lång- och kortfristiga lånelöften finns avtalade kan likviditetsrisken motverkas. Industrivärden hade den 31 december 2023 avtalade långfristiga lånelöften om 4,0 mdkr och kort- fristiga lånelöften i form av en checkkredit om 500 mnkr. Mot bakgrund av ovan nämnda motverkande åtgärder, bolagets starka finansiella ställning samt likvida finansiella instrument bedöms likviditets- risken som låg. Motpartsrisk Motpartsrisk är risken att en part i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan fullgöra sitt åtagande och därigenom orsakar den andra parten en förlust. Industrivärdens interna regler och riktlinjer föreskriver en hög kredit- värdighet hos godkända motparter varför risken bedöms vara låg. Intern kontroll Mot bakgrund av den ovan beskrivna aktiekursrisken är den viktigaste kontrollprocessen i Industrivärdens verksamhet löpande uppföljning av värdeexponeringen i aktieportföljen. Industrivärdens interna kontroll är därför primärt inriktad på att säkerställa tillförlitligheten i värderingen av utestående aktie- och derivatpositioner samt i redovisningen av förvärv och avyttringar av aktier och andra värdepapper. Industrivärdens kontrollmiljö bygger på en tydlig arbets- och ansvarsfördelning, väletablerade styr- dokument och riktlinjer samt en god företagskultur. Not 28 Händelser efter balansdagen Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat efter räkenskapsårets utgång. Not 26 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser I moderbolaget och koncernen finns inga ställda säkerheter eller eventual- förpliktelser . Not 27 Transaktioner med närstående Inga väsentliga transaktioner med närstående har skett under perioden. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 73 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Styrelsen föreslår en utdelning om 7,75 (7,25) kronor per aktie. Den föreslagna utdelningen motsvarar 3,7 procent av moderbolagets egna kapital respektive 2,2 procent av kon- cernens egna kapital. Av det egna kapitalet är 66 procent eller 60,1 miljarder kronor i moderbolaget respektive 66 procent eller 99,3 miljarder kronor i koncernen hänförligt till marknadsvärdering av tillgångar och skulder. Styrelsen finner att den föreslagna utdelningen är väl avvägd med hänsyn till verksamhetens mål, omfattning och risker samt vad avser möjligheten att fullgöra bolagets framtida förplik- telser. Baserat på totalt antal aktier utgår enligt utdelnings- förslaget 3 347 (3 131) mnkr. Till årsstämmans förfogande står enligt balansräkningen i moderbolaget vinstmedel på sammanlagt 89 138 mnkr. Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt: Till aktieägarna utdelas 7,75 kronor per aktie eller totalt 3 347 mnkr Till nästa år överförs 85 791 mnkr 89 138 mnkr Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredo visningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, respektive att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisnings- standarder som avses i Europaparlamentets och rådets för- ordning (EG) nr 1606/2002 av 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder, ger en rättvisande bild av moderbolagets respektive koncernens ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets respektive koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskri- ver väsentliga risker och osäkerhets faktorer som moder- bolaget respektive de företag som ingår i koncernen står inför. Koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt framgår av resultat- och balansräkningar, föränd- ringar i eget kapital, kassaflödesanalyser och noter. Års- redovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 19 februari 2024. Årsstämman den 11 april 2024 beslutar om fastställelse av koncernens och moderbolagets resultat- och balans räkningar. Förslag till vinstdisposition Stockholm den 19 februari 2024 Fredrik Lundberg Pär Boman Christian Caspar Ordförande Vice ordförande Ledamot Marika Fredriksson Bengt Kjell Katarina Martinson Ledamot Ledamot Ledamot Lars Pettersson Helena Stjernholm Ledamot Verkställande direktör Ledamot Vår revisionsberättelse har lämnats den 22 februari 2024 Deloitte AB Hans Warén Auktoriserad revisor 74 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 REVISIONSBERÄTTELSE Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för AB Industrivärden (publ) för räkenskapsåret 2023-01-01 - 2023-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 52–57. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 49–73 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredo- visningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseen- den rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards, IFRS, så som de antagits av EU, och årsredo- visningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisning- ens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultat- räkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisors- förordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och över- tygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsför- ordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moder- företag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck- liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områ- den som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncern- redovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Redovisning av noterade innehav Beskrivning av risk En väsentlig del av Industrivärdens totala tillgångar består av innehav i noterade värdepapper. Det redovisade värdet av noterade innehav uppgick till 157 068 miljoner SEK per den 31 december 2023. I en portfölj av noterade värdepappersinnehav finns flera värderings- och redovisningsfrågor som behöver fastställas för en värdering till verkligt värde i enlighet med IFRS. Industrivärdens principer för redovisning av noterade värdepappersinnehav beskrivs i not 1, detaljerade upplys- ningar om noterade värdepappersinnehav återfinns i not 12 samt i beskrivningen i not 24 om värdering av finansiella instrument. Våra granskningsåtgärder Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder, men var inte begränsad till dessa: • Vi har skapat oss en förståelse för redovisnings- och värderingsprocessen och granskat viktiga nyckel- kontroller. • Vi har utvärderat Industrivärdens kontroller för inhämtning av priser och volymer från externa källor och vi har verifierat priser och volymer mot externt erhållna underlag. • Vi har granskat transaktioner av noterade aktier samt redovisning av erhållna utdelningar och värde förändringar. • Vi har granskat upplysningar avseende värdering av noterade värdepappersinnehav för överensstämmelse med IFRS. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–15, 18–48, 79–81 samt 95. Även ersättnings- Revisionsberättelse Till bolagsstämman i AB Industrivärden (publ) Organisationsnummer 556043-4200 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 75 REVISIONSBERÄTTELSE rapporten utgör annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vi förväntar oss att få tillgång till ersättningsrapporten efter datumet för denna revisionsberättelse. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern- redovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om infor- mationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med års- redovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informatio- nen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informa- tionen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis- ningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredo- visningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo- visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat över- vaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalan- den. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: revisorsinspektionen.se/ revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisions- berättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för AB Industrivärden (publ) för räkenskapsåret 2023-01-01 - 2023-12-31 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrel- sens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck- liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till disposi- tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och kon- cernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och för- valtningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nöd- vändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överens- stämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. 76 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 REVISIONSBERÄTTELSE Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisions- sed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktie- bolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskriv- ning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av ESEF-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovis- ningen och koncernredovisningen i ett format som möj- liggör enhetlig elektronisk rapportering (ESEF- rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden för AB Industrivärden (publ) för räkenskaps- året 2023-01-01 – 2023-12-31. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har ESEF-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektro- nisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av ESEF-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till AB Industrivärden (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att ESEF-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmark- naden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta ESEF-rapporten utan väsentliga felaktig- heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om ESEF-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att ESEF- rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp- täcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig- heter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i ESEF-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning, inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att ESEF-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte- ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamåls- enligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen valide- ring av att ESEF-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML - format och en avstämning av att ESEF-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital- räkningar, kassaflödesanalys samt noter i ESEF-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av ESEF-förordningen. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 77 REVISIONSBERÄTTELSE Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings- rapporten på sidorna 52–57 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrnings- rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 års- redovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredo- visningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Deloitte AB, utsågs till AB Industrivärdens (publ) revisor av bolagsstämman 17 april 2023 och har varit bolagets revisor sedan 17 april 2019. Stockholm den 22 februari 2024 Deloitte AB Hans Warén Auktoriserad revisor 78 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 REVISIONSBERÄTTELSE Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i AB Industrivärden (publ) Organisationsnummer 556043-4200 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för räkenskapsåret 2023-01-01 – 2023-12-31 på sidorna 16–17 och 82–94 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbar- hetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss till räcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Stockholm den 22 februari 2024 Deloitte AB Hans Warén Auktoriserad revisor Övrig information 80 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – DEFINITIONER OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL Årsredovisningen innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket, så som resultat per aktie. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget och andra intressenter för att beskriva koncernens verksamhet och som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa alternativa nyckeltal skall ses som ett komplement till den finansiella rapporte- ring som upprättas i enlighet med IFRS. Det bör noteras att de alternativa nyckeltalen, som definieras nedan, kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Härledning av alternativa nyckeltal återfinns på sidan 81 samt Industrivärdens webbplats. Aktieportföljens marknadsvärde Aktieportföljen värderad till aktuell börskurs på balans- dagen. Direktavkastning Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen. Nettoskuld Finansiella skulder och avsättningar för pensioner minskat med finansiella fordringar och likvida medel. Resultat per aktie Årets resultat dividerat med genomsnittligt vägt antal utestående aktier. Skuldsättningsgrad Nettoskuld i relation till marknadsvärdet på aktieportföljen. Soliditet Eget kapital som andel av totala tillgångar. Substansvärde Marknadsvärdet för aktieportföljen minskat med netto- skulden. Totalavkastning aktieinnehav Värdeförändring aktieinnehav inklusive beräknad åter- investerad utdelning. Redovisas endast för innevarande rapportperiod. Totalavkastning aktier Kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning. Totalavkastningen jämförs med totalavkastningen för Stockholmsbörsen (SIXRX) och totalavkastningen för OMXS30 (OMXS30GI). Värdeförändring aktieinnehav För aktier som innehas såväl vid ingången som utgången av året utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För aktier som realiserats under året utgörs marknadsvärdeförändringen av skillna- den mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av året. För aktier som förvärvats under året utgörs marknads- värde förändringen av skillnaden mellan anskaffnings- värdet och värdet vid årets utgång. Definitioner och alternativa nyckeltal INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 81 ÖVRIG INFORMATION – DEFINITIONER OCH ALTERNATIVA NYCKELTAL Aktieportföljens marknadsvärde Aktieportföljen värderad till aktuell börskurs på balansdagen. 31 dec 2023 Innehav Antal aktier Börskurs Marknadsvärde, mnkr Volvo A 166 600 000 267,00 44 482 Volvo B 18 400 000 261,70 4 815 Sandvik 176 900 000 218,10 38 582 Handelsbanken A 228 200 000 109,45 24 976 Essity A 33 257 000 248,50 8 264 Essity B 38 400 000 250,00 9 600 SCA A 33 785 290 149,80 5 061 SCA B 39 800 000 151,10 6 014 Skanska A 12 667 500 182,35 2 310 Skanska B 19 500 000 182,35 3 556 Ericsson A 86 052 615 63,80 5 490 Ericsson B 1 000 000 63,11 63 Alleima 50 300 000 76,62 3 854 Övrigt 479 Aktieportföljens marknadsvärde 157 547 Direktavkastning Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen. 31 dec 2023 31 dec 2022 INDU A Föreslagen utdelning, kr 7,75 = 2,4% 7,25 = 2,9% Börskurs, kr 328,90 253,50 INDU C Föreslagen utdelning, kr 7,75 = 2,4% 7,25 = 2,9% Börskurs, kr 328,30 253,00 Nettoskuld Finansiella skulder och avsättningar för pensioner minskat med finansiella fordringar och likvida medel. mnkr 31 dec 2023 31 dec 2022 Långfristiga finansiella skulder 6 509 6 500 Kortfristiga finansiella skulder 1 691 1 682 Avsättningar för pensioner 0 4 Kortfristiga finansiella fordringar –36 –36 Likvida medel –869 –795 Nettoskuld 7 295 7 355 Resultat per aktie Årets resultat dividerat med genomsnittligt vägt antal utestående aktier. 31 dec 2023 31 dec 2022 Årets resultat, mnkr 26 844 = 62,15 kr/aktie –13 967 = –32,34 kr/aktie Antal utestående aktier 431 899 108 431 899 108 Skuldsättningsgrad Nettoskuld i relation till marknadsvärdet på aktieportföljen. mnkr 31 dec 2023 31 dec 2022 Nettoskuld 7 295 = 5% 7 355 = 5% Aktieportföljens marknadsvärde 157 547 133 832 Soliditet Eget kapital som andel av totala tillgångar. mnkr 31 dec 2023 31 dec 2022 Eget kapital 149 880 = 95% 126 180 = 94% Totala tillgångar 158 526 134 756 Substansvärde Marknadsvärdet för aktieportföljen minskat med nettoskulden. mnkr 31 dec 2023 31 dec 2022 Aktieportföljens marknadsvärde 157 547 133 832 Nettoskuld –7 295 –7 355 Substansvärde 150 252 126 477 Totalavkastning aktieinnehav Värdeförändring aktieinnehav inklusive beräknad återinvesterad utdelning. mnkr 31 dec 2023 31 dec 2022 Värdeförändring aktieinnehav 20 861 –19 307 Återinvesterad utdelning 7 598 6 179 Totalavkastning aktieinnehav 28 459 –13 128 Värdeförändring aktieinnehav För aktier som innehas såväl vid ingången som utgången av året utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För aktier som realiserats under året utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av året. För aktier som förvärvats under året utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och värdet vid årets utgång. mnkr 2023 2022 Utgående marknadsvärde 31 december 157 547 133 832 Nettoförvärv (–) / -avyttringar (+) + –2 854 –3 184 Ingående marknadsvärde 1 januari – 133 832 149 955 Värdeförändring aktieinnehav = 20 861 –19 307 82 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION Hållbarhetsrapportens utformning Industrivärdens hållbarhetsrapport är integrerad i bolagets verksamhetsberättelse där hållbarhetsperspektivet utgör en del i beskrivningarna av bolagets affärsmodell och verk- samhet. Den i årsredo visningslagen stadgade hållbarhets- rapporten avseende kalenderåret 2023 utgörs av avsnitten Hållbart värde skapande (sidorna 16–17), Detaljerad hållbar- hetsinformation (sidorna 82–90) samt GRI-index och TCFD- hänvisning (sidorna 91–94). GRI-indexet har upprättats med bas i Global Reporting Initiative Standards (GRI:s standard). Hållbarhetsrapporten har granskats av bolagets revisor enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten och ett yttrande av- seende hållbarhetsrapporten har lämnats (sidan 78). Infor ma- tion om vilka delar av Industrivärdens verksamhets berättelse och årsredovisning som ingår i den formella årsredovis- ningen, vilken lämnats av styrelsen, framgår på sidan 3. Industrivärden har undertecknat FN:s Global Compact och Industrivärdens utvecklingsenkät – Communication on Progress Questionnaire (CoP) – för 2023/2024, publiceras på FN Global Compacts webbplats (under mars/april månad respektive år). Industrivärden åtar sig fortsatt att verka för FN Global Compacts principer under 2024/2025. Industri värden rapporterar även årliga klimatdata inkl. portföljens koldioxid utsläpp till CDP samt sin klimat- exponering (TCFD) i hållbarhetsrapporten. För att möta marknadens önskemål rapporteras även generella håll- barhetsdata till de största hållbarhetsdatabaserna, bland annat S&P Global CSA och Sustainalytics. Industrivärdens uppförandekod och ett SASB-index för 2023 har publicerats på Industrivärdens webbplats. Industrivärdens innehavsbolag har upprättat egna hållbarhetsrapporter vilka återfinns på deras respektive webbplatser. Industrivärdens syn på hållbarhet Industrivärdens syn på hållbarhet, samt förväntningar och krav på innehavsbolagen, framgår av hållbarhetsintroduk- tionen på sidorna 16–17. Direkt och indirekt hållbarhetsinflytande Ur ett övergripande perspektiv har Industrivärden störst hållbarhetsinflytande i rollen som aktiv ägare i sina innehavs- bolag. Mot denna bakgrund utgör hållbarhets perspektivet en integrerad del i Industrivärdens bolags analyser och ägar- agendor. Särskild vikt läggs vid att innehavsbolagen har tydlig ägarstyrning och god affärs etik, ett väl integrerat håll- barhetsperspektiv samt erbjuder en attraktiv arbetsplats. Det är respektive innehavsbolags styrelse och företags- ledning som ansvarar för ett fram stående och väl integrerat hållbarhetsarbete. I syfte att utvärdera och utöva ägarinfly- tande inom dessa områden, analyserar Industrivärden håll- barhetsaspekter som styrning och ledarskap, affärs kultur, resurseffektivitet och klimat påverkan samt organisation och mångfald m m. Därigenom har Industrivärden en indirekt hållbarhetspåverkan i sina innehavsbolag. Vidare har Industrivärden en direkt hållbarhetspåverkan genom det arbete som bedrivs i den egna verksamheten inom börsbolaget AB Industrivärden. Organisationen omfattar cirka 15 medarbetare vid kontoret i Stockholm. Hållbarhetsarbetet omfattar alla relevanta aspekter men fokuserar främst på att vara en ansvarsfull arbetsgivare, arbeta med mångfald och minska sin klimatpåverkan. Givet den aktiva ägarrollen ska Industrivärden vara ett föredöme och arbeta proaktivt med ett tydligt hållbarhetsfokus i den egna verksamheten. Ytterligare information om det direkta hållbarhetsarbetet i Industrivärdens egna verksamhet finns på sidan 90. Styrning och genomförande Hållbarhetsstrategi och ägarinflytande Principerna för hur Industrivärden ska agera som bolag och ansvarsfull ägare framgår av den av styrelsen beslutade uppförandekoden, vilken revideras årligen. Genom det aktiva ägandet verkar Industrivärden för att dessa förhåll- ningssätt ska genomsyra de företag där man är en aktiv ägare. I dessa riktlinjer fastslås bland annat att: • det övergripande målet är att generera uthålligt aktie ägarvärde med hänsyn tagen till verksamhetens intressenter samt dess övergripande ekonomiska, miljö- och klimatmässiga samt sociala påverkan, • en god affärsetik och tydlig ägarstyrning med ett genuint hållbarhetsperspektiv bidrar till långsiktigt värde skapande och en hållbar samhällsutveckling, • arbetsplatsen ska präglas av öppenhet, lyhördhet och ömsesidig respekt, • bolaget ska ta avstånd från all typ av diskriminering eftersom mångfald i alla former ökar kunskapen, dynamiken och kvaliteten i verksamheten, • bolaget ska realisera och integrera FN:s Global Compact med dess tio principer inom områdena mänskliga rättig heter, arbetsrätt, anti-korruption och miljö. Med bas i en god kunskap om innehavsbolagen och deras omvärld utövar Industrivärden ägarinflytande, främst Detaljerad hållbarhetsinformation INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 83 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION genom representation i valberedningar och styrelser samt i en nära dialog med bolagen. Arbetet utgör en integrerad del av Industrivärdens övergripande modell för aktivt ägande. Därigenom säkerställs att Industrivärdens analys, utövande av inflytande och uppföljning är av hög kvalitet. Den specifika hållbarhetsanalysen beskrivs nedan och pro- cessen för utövande av aktivt ägande och ägarinflytande beskrivs mer detaljerat på sidorna 11–15. Organisation och ansvar Industrivärdens styrelse ansvarar för formulering av bola- gets mål och strategi, formerna för utövande av det aktiva ägandet, samt de grund läggande hållbarhetsprinciperna. Hållbarhetsarbetet utvärderas löpande inom ramen för verksamheten i stort. Uppföljning och beslut rörande håll- barhetsarbetet i den egna verksamheten sker årligen vid ett styrelsemöte, samt vid behov. Vd har det övergripande ansvaret för bolagets direkta och indirekta hållbarhets- arbete samt för att integrera hållbarhetsaspekten i analys- och ägarprocesserna. Hållbarhetschefen ansvarar för Industrivärdens direkta hållbarhetsarbete, extern kommu- nikation i hållbarhetsfrågor samt intern samverkan i vissa hållbarhetsfrågor inom ramen för det aktiva ägandet. Team ansvariga ansvarar för den integrerade hållbarhets- analysen i respektive innehavsbolag. Hållbarhetsanalys För att kunna genomföra en kvalitativ analys av innehavs- bolagens hållbarhetsarbete och utöva inflytande, måste Industrivärden ha en djup kunskap om respektive bolags verksamhet och hållbarhetsrelaterade frågor. Hållbarhets- analysen utgör därför en integrerad del av respektive inne- havsbolags bolagsanalys. På så sätt adresseras materiella hållbarhetsaspekter ur ett holistiskt perspektiv, med bas i innehavsbolagens respektive verksamheter, geografier och utvecklingsskeden. Det medför att hållbarhetsperspek tivet ingår vid bedömningen av innehavsbolagens styrelser och bolagsledningar, strategiska frågeställningar samt finansiella utveckling. Hållbarhetsanalysen utgör även en mer grundlig utvärdering av hållbarhetsfrågor och omfattar innehavs- bolagens organisation, struktur, riskhantering, utnyttjande av värdeskapande möjligheter samt kommunikation. Analysen är materialitetsorienterad och rangordnar de frågeställningar som Industrivärden avser att utreda vidare samt frågor i vilka man vill utöva inflytande. Viktiga bedöm- ningsområden är bland annat bolagsstyrning, klimat- och miljöpåverkan, sociala förhållanden, anti-korruption samt förebyggande av brott mot mänskliga rättigheter. Inne- havsbolagen ska ha de styrelser, det ledarskap, den orga- nisation och de resurser som krävs för att integrera hållbart företagande och därmed långsiktigt värdeskapande i sina affärsmodeller, processer och erbjudanden. Den genomlysning av för bolaget väsentliga hållbarhets- frågor (sustainability due-diligence) som åligger alla börs- bolag, utgör således en integrerad del i Industrivärdens löpande hållbarhetsanalys. Huvudfokus i analysen ligger på hållbarhetsrelaterade risker och värdeskapandemöjligheter. I detta avseende är Industrivärdens djupgående och holistiska kunskap om innehavsbolagens verksamheter, produkter och omvärld av stort värde för analysens kvalitet. Detta är av särskild vikt vid bedömningen av hållbarhetsrelaterade värdeskapande- möjligheter. Analysen görs med ett dubbelt materialitets- perspektiv och ser till såväl innehavs bolagens externa hållbarhetspåverkan som hur de själva påverkas ur ett hållbarhetsperspektiv – finansiellt och operativt. I det fall Industrivärden identifierar strategiska förhållanden, risker eller värdeskapandemöjligheter där man vill utöva infly- tande så definieras dessa i Industri värdens ägaragenda, vilken utgör grunden för Industrivärdens arbete. Ägar- agendorna revideras med viss periodicitet och fastställs av Industrivärdens företagsledning. Industrivärden utövar inflytande genom representation i innehavsbolagens valberedningar och styrelser. De personer som representerar eller har anknytning till Industrivärden, ska ha en aktuell och god bild av de åtgärder för värde skapande som identifierats i respektive innehavs bolag. Mot denna bakgrund presenteras och utvärderas Industrivärdens ägaragendor kontinuerligt i Industrivärdens styrelse. Därigenom kan Industrivärden över tid utöva inflytande i strategiska hållbarhetsfrågor. Riskhantering Industrivärdens materiella hållbarhetsrisker och värde- skapandemöjligheter finns i innehavsbolagen vilka ansvarar för att hantera dessa inom ramen för sina respektive verk- samheter. Industrivärdens riskanalys syftar till att identi- fiera förhållanden som avviker från bolagets uppfattning om ett optimalt förhållningssätt i respektive innehavs- bolag. Ana lysen omfattar materiella hållbarhetsrisker i respektive bolag med bas i Industrivärdens prioriterade fokusområden. Ett exempel är klimatrelaterade finansiella risker där analysen omfattar såväl omställningsrisker som fysiska risker (effekter av ett förändrat klimat) ur olika sce- narios och tidsperspektiv. Innehavsbolagens sammantagna hållbarhetsrisker utgör en del av Industrivärdens aktiekurs- risk, vilken beskrivs på sidan 72. Det övergripande utfallet av Industrivärdens riskanalys för prioriterade områden framgår nedan. Vid behov utövar Industrivärden ägarinflytande och således bidrar det aktiva ägandet till att långsiktigt minska risknivån och öka värde- skapandet. Riktlinjer och regelverk Industrivärdens hållbarhetsstrategi lägger grunden för bolagets hållbarhetsarbete i såväl bolaget som inom ramen för det aktiva ägandet. Hållbarhetsstrategin, vilken beskrivs ovan, definieras i Industrivärdens uppförandekod. Därutöver finns ett antal interna riktlinjer och regelverk vilka omfattar Industrivärdens cirka 15 anställda. Samtliga riktlinjer och regelverk uppdateras med viss perio dicitet och Industri värdens personal utbildas löpande i regulato- riska frågor. Se tabellen på sidan 84. 84 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION Hantering av misstanke om brott mot uppförandekoden Industrivärden har en, i uppförandekoden fastslagen, rutin för hantering av eventuella misstankar om brott mot upp- förandekoden. Samarbeten och ramverk Samarbete är en förutsättning för att möta hållbarhets- utmaningarna. Industrivärden har därför undertecknat FN:s Global Compact och har sedan 2015 arbetat för att realisera dess tio principer. Bolaget bedriver löpande olika typer av samverkan på hållbarhetsområdet. I sitt hållbarhetsarbete utgår Industrivärden även från globala initiativ såsom OECD:s riktlinjer för multinationella företag, de åtta grundläggande ILO-konventionerna och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter. Genererat ekonomiskt värde En god ekonomisk resultatutveckling och finansiell styrka är nödvändiga förutsättningar för att Industrivärden ska kunna skapa långsiktigt värde för sina aktieägare och stödja inne- havsbolagen över tid. På så sätt kan Industrivärden bidra till en god utveckling av innehavsbolagens bolagsstyrning samt sociala och miljömässiga utveckling. Industrivärdens finansiella utveckling och substansvärdeutveckling framgår av sidorna 50–72. Industrivärdenaktiens utveckling samt lämnad utdelning framgår av sidorna 42–44. Väsentlighetsanalys Industrivärdens hållbarhetsrelaterade fokusområden har identifierats och konkretiserats med bas i en väsentlighets- analys. Analysen utgår från Industrivärdens intressent- dialoger, dess möjligheter till inflytande genom sin ägarroll samt ett materialitetsperspektiv. Intressentdialoger I egenskap av ägarbolag har Industri värden en finansiell, social och miljömässig påverkan på sin omvärld och olika intressentgrupper. Industrivärden för därför en löpande dialog med sina intressenter, vilket ökar kunskapen om viktiga omvärldsförändringar samt belyser prioriterade frågor för bolagets intressenter. Intressentdialogerna är en integrerad del av de löpande kontakterna med bolagets intressenter. Det sker genom regelbundna samtal och möten, årsredovisning, delårsrap- portering, årsstämma, utvecklingssamtal med medarbetare samt medlemskap m m. Viktiga intressenter är aktieägare, medarbetare, andra marknadsaktörer, aktieanalytiker, representanter för innehavsbolagen, samarbetspartners och icke statliga intressentorganisationer. Utöver den konti- nuerliga intressentdialogen genomfördes under 2023 en formaliserad dialog med ett urval relevanta intressenter. Väsentlighetsanalysen förändrades inte i någon materiell utsträckning. Förtydliganden har dock gjorts med avse- ende på vikten av hållbarhetsrelaterade möjligheter i inne- havsbolagen samt vikten av hållbarhetsdimensionen i innehavsbolagens värdekedjor. Väsentliga frågor Med bas i respektive intressentgrupps prioriteringar och Industrivärdens inflytande har följande identifierats. • Attraktiv avkastning till balanserad risk Genom att äga kvalitetsbolag med beprövade affärs- modeller, där Industrivärden bidrar med ett engagerat ägarskap, ökar möjligheterna till långsiktigt värde- skapande samtidigt som risken minskar. Det är således viktigt att innehavsbolagen har god förmåga att Centrala riktlinjer och regelverk Policyområde Typ Omfattning Beslut Affärsetik och anti-korruption Uppförandekod Publik Styrelse Arbetsvillkor – generellt Uppförandekod Publik Styrelse Arbetsvillkor – moderbolaget Personalpolicy Intern Vd Mänskliga rättigheter Uppförandekod Publik Styrelse Mångfald/icke diskriminering – generellt Uppförandekod Publik Styrelse Mångfald/icke diskriminering, säkerhet m m – moderbolaget Personalpolicy Intern Vd Miljö och klimat – generellt Uppförandekod Publik Styrelse Miljö och klimat – moderbolaget Miljö- och klimatpolicy Intern Vd Informationsteknologi och cybersäkerhet IT-policy Intern Vd Insiderfrågor Insiderpolicy Intern Styrelse / Vd Riskhantering Riskpolicy Intern Vd Informationsgivning och sekretess Informationspolicy Intern Styrelse / Vd Integritetsskydd Personuppgiftspolicy Intern/publik Vd Rapportering av regelöverträdelser Uppförandekod Publik Styrelse INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 85 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION minimera risker och tillvarata värdeskapandemöjligheter inom ramen för, såväl sin egen hållbarhetspåverkan, som externa hållbarhetsfaktorer. • Ägarinflytande för att driva på integreringen av hållbarhet i innehavsbolagen Industrivärdens möjligheter att utöva aktivt ägande kräver såväl formellt som förtroendebaserat inflytande i innehavsbolagen. Det är därför av stor vikt att Industrivärden har såväl finansiella möjligheter som förtroendekapital att bibehålla inflytande. • God bolagsstyrning och affärsetik Såväl Industrivärdens som innehavsbolagens bolags- styrning och affärsetik är av stor betydelse för hållbart värdeskapande. I egenskap av betydande ägare har Industrivärden stora möjligheter att påverka bolags- styrningen. Innehavsbolagen ska själva integrera en god affärsetik i alla delar av sin verksamhet, vilket är avgörande för deras förtroende hos sina intressenter och ett långsiktigt värdeskapande. • Ökad mångfald Innehavsbolagen ska själva verka för en god mångfald ur ett dubbelt materialitetsperspektiv. Att tillvarata olika perspektiv är viktigt för såväl innehavsbolagens lång- siktiga värdeskapande som för en hållbar samhälls- utveckling. • Minskad klimat- och miljöpåverkan Innehavsbolagen ska själva verka för en minskad klimat- och miljöpåverkan ur ett dubbelt materialitetsperspektiv. Minskad påverkan medför värdeskapandemöjligheter samtidigt som en låg omställningshastighet kan med- föra såväl direkta som indirekta risker och kostnader. • Ansvarsfull arbetsgivare Innehavsbolagen ska själva vara en ansvarsfull arbets- givare ur ett dubbelt materialitetsperspektiv. Att attrahera och behålla relevant kompetens är avgörande för att kunna generera ett uthålligt värdeskapande i innehavsbolagen. Intressenternas prioriteringar kan skilja sig något åt mellan olika grupper. Det råder dock en stor samstämmig- het om att Industrivärdens viktigaste uppgift är att bidra till uthålligt aktieägarvärde i sina innehavsbolag. Givet Industrivärdens affärsmodell bör särskild vikt läggas vid att säkerställa ett väl integrerat och strukturerat hållbarhets- arbete i innehavsbolagen. Detsamma gäller mer ägar- relaterade frågor såsom bolagsstyrning och mångfald, samt den globalt angelägna frågan om klimat. Överlag kan noteras att mer strategiskt orienterade hållbarhetsfrågor ges en högre prioritet än mer operativt orienterade frågor. Fokusområden Industrivärden ska vara en engagerad och ansvarfull ägare som bidrar till välstyrda bolag för en hållbar samhällsutveck- ling. Därigenom kan man erbjuda långsiktigt attraktiv avkastning till balanserad risk. Industrivärdens innehavs- bolag är verksamma i olika branscher och geografier varför de väsentliga hållbarhetsfrågorna skiljer sig åt från bolag till bolag. Ur ett materialitetsperspektiv kan man dock urskilja vissa mer generellt relevanta frågeställningar. Givet Industrivärdens affärsmodell har man dessutom störst påverkansmöjlighet i bolagsstyrningsrelaterade frågeställningar. Väsentlighetsanalysen visar att några hållbarhetsområden bedöms som särskilt viktiga inom vilka Industrivärden valt att aktivt driva sin ägarroll. Dessa fokusområden är: 1. Ansvarsfull bolagsstyrning och en hållbar samhällsroll God bolagsstyrning inklusive god affärsetik och anti- korruption samt mångfald och goda arbetsvillkor. 2. Minimerad negativ klimat- och miljöpåverkan Minskad påverkan på vår omgivande miljö. 3. Hållbar produktion och innovation Utveckling och innovation av hållbara produkter och tjänster samt hållbar produktion med ökad resurs- effektivitet. Baserat på dessa fokusområden har relevanta målsätt- ningar etablerats med stöd av FN:s ramverk Agenda 2030 för de globala hållbarhetsmålen (SDG, Sustainable Develop- ment Goals). Ur ett påverkansperspektiv avser mål 5, 8, 9, 12, 13 och 16 Industrivärdens innehavsbolag inom ramen för det aktiva ägandet. Mål 5 och 13 avser även bolagets egen verksamhet. Industrivärdens innehavsbolag – målsättningar och utfall Ur ett övergripande perspektiv är det Industrivärdens förväntan att innehavsbolagen: • ser hållbarhet som en viktig strategisk fråga och bedriver ett framstående hållbarhetsarbete inom sin bransch, där hållbarhetsaspekter är integrerade i affärsmodeller, affärskulturer, strategier, processer, värdekedjor och produkterbjudanden, • på ett strukturerat sätt kontinuerligt utvecklar och stärker sitt hållbarhetsarbete med stöd av relevanta riktlinjer och mätbara mål, • följer, utvärderar och löpande kommunicerar utveck- lingen av sitt hållbarhetsarbete samt förmedlar på vilket sätt man bidrar till en långsiktigt uthållig utveckling i de samhällen där man verkar. I syfte att som ägare driva utvecklingen inom Industrivärdens hållbarhetsrelaterade fokusområden har ett antal mål formu- lerats. Uppställda mål kan vara kvalitativa eller kvantitativa. Uppföljning sker med relevanta mått eller indikatorer. 86 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION 1. Ansvarsfull bolagsstyrning och en hållbar samhällsroll Industrivärdens målsättning Utfall Övergripande riskanalys God bolags- styrning inkl god affärsetik och anti- korruption Innehavsbolagen ska bidra till inkluderande och hållbara samhällen, genom att inom ramen för sin verksamhet, säkerställa en god bolagsstyrning inkl ett etiskt agerande och ett målinriktat anti- korruptionsarbete. De ska likaså främja en uthållig samhällsutveck- ling och mänskliga rättigheter. • 100 % av innehavsbolagen har en anti-korruptionspolicy • 100 % av innehavsbolagen har en uppförandekod samt visselblåsarfunktion • 100 % av innehavsbolagen utbildar sina anställda i företagets uppförandekod Innehavsbolagen bidrar till inklu- derande och fredliga samhällen genom att på ett strukturerat sätt främja en långsiktigt hållbar sam- hällsutveckling. Samtliga bolag har uppförandekoder för medarbetare och leverantörer som möjliggör rapportering och uppföljning av missförhållanden samt preventiv utbildning i syfte att säkerställa en god affärsetik och anti-korruption. Ökad mångfald Alla innehavsbolagen ska, med bas i specifika kompetensbehov, bedriva ett aktivt och målinriktat arbete för mångfald och jämställd- het i bolagets alla delar. Målet är att det underrepresen- terade könet ska utgöra minst 40 % i innehavsbolagens styrelser 2030 ur ett portföljperspektiv. • I innehavsbolagens styrelser utgör det underrepresente- rade könet 39 % • 100 % av innehavsbolagen har principer mot diskrimi- nering i uppförandekod eller policyer Samtliga innehavsbolag lägger stor vikt vid mångfald och jämställdhet eftersom detta stärker verksamheten och arbetar kontinuerligt med att vara en inkluderande arbetsgivare med lika möjligheter för alla medar- betare. Innehavsbolagen har bland annat fastslagit anti-diskriminering i interna riktlinjer. Anständiga arbetsvillkor Hållbar ekonomisk tillväxt är en förutsättning för att kunna utveckla ansvarstagande företag som genererar värde över tid. Mot denna bakgrund ska innehavs- bolagen bedriva sin verksamhet med fokus på ett långsiktigt perspektiv, god affärsetik och garantera en säker arbetsplats för alla anställda. • 100 % av innehavsbolagen har skrivit under FN:s Global Compact för bl a anständiga och utvecklande arbetsvillkor • 88 % av innehavsbolagen redovisar olycksfallsfrekvens. 83 % av de sex bolag som redovisat detta under de fem senaste åren (december 2018 – december 2023) har minskat olycksfallsfrekvensen Samtliga innehavsbolag genererar ett uthålligt värdeskapande och har bidragit till en ekonomisk tillväxt över tid. Bolagen följer internationella konventioner om mänskliga rättig- heter och arbetsvillkor samt bedriver ett ambitiöst förebyggande arbete med att säkerställa en trygg arbets- miljö. Alla innehavsbolag arbetar förebyggande för att minimera antalet olyckor. 2. Minimerad negativ klimat- och miljöpåverkan Hantering av klimatrelaterade risker och möjligheter Långsiktigt värdeskapande förutsätter en minskad klimat- påverkan samt ett framgångsrikt nyttjande av klimatrelate- rade möjligheter. Industrivärdens största klimatrisk utgörs av aktieportföljens sammantagna klimatrisk baserat på ägar andelarna i innehavsbolagen, vilket beskrivs nedan. Industrivärdens klimatarbete i den egna verksamheten beskrivs vidare på sidan 90. Genom det aktiva ägandet följer Industrivärden respektive innehavsbolags inventering, analys och åtgärder med avseende på minskade koldioxidutsläpp och klimat - relaterade möjligheter. Innehavsbolagen är verksamma i olika branscher och geografier varför klimatriskerna skiljer sig åt. Industrivärdens respektive hållbarhetsanalys bygger därför på innehavsbolagens klimatscenarioanalyser, intern och extern expertkunskap samt av bolagen genomförda åtgärder. Industrivärdens styrning, strategi och hantering avseende klimatrisker sker i linje med den modell för hållbarhets- frågor som beskrivs i Industrivärdens hållbarhetsredo- visning. Inflytande utövas i enlighet med Industrivärdens ägarmodell. I syfte att illustrera portföljens sammantagna klimatrisk i form av dels klimatpåverkan, dels klimatexponering ur ett dubbelt materialitetsperspektiv; återges konsolide- rade portföljutsläpp och en översikt av portföljens klimat- exponering. Portföljens koldioxidutsläpp Den största delen av Industrivärdens utsläpp består av indi- rekta koldioxidutsläpp inom ramen för ägandet i innehavs - bolagen (Industrivärdens scope 3). Utsläpp av växthusgaser (CO 2 e) från aktieportföljen och den egna verksamheten har redovisats sedan 2010, då Industrivärden även började rapportera sitt klimatavtryck till CDP (cdp.net). INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 87 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION Diagrammet nedan visar portföljens årliga utsläpp över en femårsperiod. Data har hämtats från innehavsbolagens egna redovisningar rörande utsläpp av växthusgaser (GHG Protocol, marknadsbaserad metod) beräknat på ägar andel (equity share approach). Utvecklingen illustrerar dels inne- havsbolagens målinriktade arbete med att kontinuerligt reducera sina CO 2 e-emissioner, dels Industrivärdens avytt- ring 2020–2021 av innehavet i stålbolaget SSAB. Ytterligare information om portföljens sammansättning samt ägar- andelar återfinns på sidorna 20–21. Portföljutsläpp (Scope 1 och 2) kton CO 2 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 20232022202120202019 Portföljens klimatexponering Den största delen av Industrivärdens klimatriskexponering finns inom ramen för ägandet i innehavsbolagen. Som underlag för Industrivärdens analys av innehavsbolagens identifiering och hantering av klimatrisker används bl a deras klimatscenarioanalyser och TCFD-rapportering. Givet att innehavsbolagen är verksamma inom skiftande verksamhetsområden så skiljer sig deras analyser åt, men ur ett portföljperspektiv kan några mer genomgående risker och möjligheter urskiljas enligt nedan. Samman- ställningen nedan visar innehavsbolagens redovisade klimatrelaterade risker i termer av fysiska risker och över- gångsrisker som kan få påverkan på bolagens verksamhet, på kort, medellång och lång sikt. Klimatrelaterade möjlig- heter avser innehavsbolagens identifierade förmåga att skapa mervärden som bidrar till tillväxt, utsläpps- minskningar och samhällsnytta. Fysiska risker – Störningar orsakade av extrema väderhändelser – påver- kan i leverantörskedjor, på transporter, egen produktion och fastighetsbestånd (akut risk). – Varaktiga förändringar i klimat och miljö – ökade medel- temperaturer, höjning av havsnivån och förändrade nederbördsmönster – ökade kostnader för klimat- anpassning, påverkan på tillgångars värde (kronisk risk). – Brist/utarmning av kritiska råmaterial (kronisk risk). Omställningsrisker – Ökande kostnader till följd av införande av koldioxid- regleringar och skatter (policy och regulatorisk risk). – Ökade kostnader för rapportering och regelefterlevnad (policy och regulatorisk risk). – Begränsningar i företags verksamhet p g a regleringar i äganderätt/brukande (policy & regulatorisk risk). – Långsamma och/eller oförutsägbara tillståndsprocesser (policy och regulatorisk risk). – Oförmåga att utveckla de produkter, lösningar och erbjudanden som behövs för övergången till en lågutsläpps ekonomi – anpassning och begränsning av påverkan (teknologisk risk). – Tillgång och prissättning på förnybar energi, råvaror, vatten och transporter (marknadsrisk). – Förändrade preferenser och beteenden hos kunder (marknadsrisk). – Oförmåga att leva upp till krav och förväntningar från företagens intressenter (ryktesrisk). Möjligheter – Innovation och teknisk utveckling för produkter, tjänster och erbjudanden som stödjer övergången till en lågutsläpps ekonomi. – Nya affärsmodeller och starkt hållbarhetsarbete ger konkurrensfördelar, kundnöjdhet och investerings kapital. – Produkter som stödjer utsläppsreduktion hos kunder och partners. – Globala verksamheter minskar geografiska risker. – Längre odlingssäsonger ger snabbare/ökad tillväxt. – Egen produktion av förnybar energi lönsam. – Samarbeten och partnerskap med forskning, bransch- organisationer och lokalsamhällen. Industrivärden har rapporterat klimatrelaterad information till CDP sedan 2010. TCFD:s rekommendationer är idag integrerade i CDP:s frågeformulär för klimatförändringar. Sedan 2020 har Industrivärden implementerat relevanta delar av TCFD:s rekommendationer avseende den egna verksamheten. Se TCFD-hänvisningen på sidan 94. Utsläpp 2023 avser data per 2022 för Volvo och Handelsbanken. 88 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION Industrivärdens målsättning Utfall Övergripande riskanalys Minskad klimat- påverkan Innehavsbolagen ska minimera sina koldioxidutsläpp och sin miljö- påverkan i sin egen produktion och värdekedja. Stort fokus ska läggas vid god resurs effektivitet. Målet är att portföljens inne- havsbolag ska ha vetenskapligt baserade mål för reducering av sina koldioxidutsläpp (scope 1–2). De ska dessutom ha tydliga mål för att minska utsläppen från sina värdekedjor (scope 3). Med vetenskapligt baserade klimatmål avses mål satta på vetenskaplig grund, med erkända metoder såsom t ex Science Based Targets initiative, Carbon Law (Exponential Roadmap) eller liknande, med syftet att bidra till uppfyllandet av Parisavtalet. • 88 % av innehavsbolagen har anslutit sig till Science Based Targets initiative och 63 % har fått sina mål godkända. Dessa mål uppfyller reduceringsmålen inom ramen för Parisavtalet • 88 % av innehavsbolagen har tydliga mål för att reducera de indirekta koldioxid- utsläppen i sina värde kedjor (scope 3) Nedan presenteras en sammanfattande bild av ambitioner, mål och utfall avseende innehavsbolagens klimatarbete. Samtliga innehavsbolag har målsättningar som syftar till att uppnå Parisavtalet men de har gjort olika vägval för att nå de uppsatta målen. Net-Zero standarden, enligt Science Based Targets initiative (SBTi), innebär att företag åtar sig att nå 90−95 procent absolut reduktion senast år 2050. Åtaganden utan verifiering av SBTi förekommer. Ytterligare information om innehavsbolagens målsätt- ningar och måluppfyllelse återfinns i respek- tive bolags års- och hållbarhetsredovisningar. Flera av innehavsbolagen verkar i utsläppsintensiva branscher eller har genom sina produkter och tjänster en stor påverkan på miljön. Bolagen behöver därför minska sin miljö- och klimat- påverkan samt tillvarata miljö- och klimatrelaterade möjligheter för långsiktigt värdeskapande. Innehavsbolagen har uttalade ambitioner om att minska sina klimatavtryck och har satt tydliga mål för att minska sina klimat- påverkande utsläpp. Vetenskapligt baserade klimatmål – status Innehavsbolag Validerade mål (Science Based Targets initiative) Nivå Utsläppsmål för Scope 1 & 2 Total reducering scope 1 & 2 (fr o m basår) Utsläppsmål för Scope 3 finns Net Zero- åtagande Volvo 1.5°C Minskning med 50 % till 2030 Basår: 2019 –13 %** X X Sandvik 1.5°C Minskning med 50 % till 2030 Basår: 2019 –19 % X X ** Handelsbanken 1.5°C Under utveckling — — X Essity Väl under 2 grader Minskning med 35 % till 2030 Basår: 2016 –26 % X X SCA — — Minskning med 50 % för Scope 1, 2 och 3 totalt till 2030 Basår: 2019 –14 % X — Skanska 1.5°C Minskning med 70 % till 2030 Basår: 2015 –55 % X X Ericsson 1.5°C Minskning med 50 % för Scope 1, 2 och 3 totalt till 2030 Basår: 2020 –39 % X X ** Alleima 1.5°C Minskning med mer än 50 % till 2030 Basår: 2019 –34 % X X Godkänt Ansluten * Vetenskapligt baserade klimatmål, men ej validerade av tredje part. ** Bolagets åtagande har verifierats av SBTi. *** Avser 2022 eftersom uppgifter per 2023 ännu inte rapporterats. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 89 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION 3. Hållbar produktion och innovation Industrivärdens målsättning Utfall och illustrativa exempel Övergripande riskanalys Hållbar produktion Innehavsbolagen ska erbjuda långsiktigt hållbara produkter och tjänster som bidrar till en hållbar produktion och konsumtion. De ska ha ambi- tiösa mål och ligga i framkant inom resurs effektivitet och cirkulära affärsmodeller. Sandvik köper tillbaka uttjänta verktyg från sina kunder och återvinner dem för att tillverka nya verktyg. Man tar även hand om verktyg som måste hanteras under sär- skilda förhållanden. Hårdmetaller för skärande bearbet- ning produceras av metallpulver. Det nya metallpulvret Bergla, tillverkas av 100 procent återvunnen volfram vilket resulterar i 90 procent lägre CO 2 -utsläpp jämfört med om man använder nytt material. Under 2023 invigde Essity världens första produktions- linje för mjukpapper av återvunnen råvara i Hondouville, Frankrike. Råvaran består av använda mat- och mjölk- förpackningar. Anläggningen återvinner 25 000 ton om året vilket motsvarar 60 procent av alla sorterade och återvunna mat- och mjölkkartonger i Frankrike. Utöver ökad återvinningskapacitet möjliggör processen dess- utom återvinning av nästan allt material i förpackningen, inklusive plast och aluminium. Ericssons 5G-portfölj är idag 10 gånger effektivare än 4G, för samma mängd överförd data. Detsamma gäller för energieffektiviteten, där bolagets tredje och fjärde gene- rations Massive MIMO 5G-radioenheter är 10 gånger mer energieffektiva jämfört med 4G-radioenheter. Dessa innovativa effektiviseringssteg har uppnåtts genom att till exempel använda högeffektiva effektförstärkare för radioenheterna och genom förbättringar i Ericssons unika kretsdesignlösning som gör det möjligt att skapa mindre och lättare radioenheter som förbrukar mindre energi. Innehavsbolagen strävar aktivt efter att erbjuda hållbara produkter och att bidra till utveckling av cirkulära lösningar. De arbetar aktivt för att öka resurseffektiviteten i pro- duktion och verksamhet, bland annat gällande avfall och energiförbruk- ning. Innehavsbolagen har höga ambitioner om att vara resurseffektiva med hållbarhet som en konkurrensfördel. Hållbar innovation Industrivärdens inne- havsbolag ska ha höga ambitioner att bedriva en hållbar verksamhet där man ökar sin konkurrenskraft genom att utveckla hållbara innovationer i framkant inom sin bransch. Volvokoncernens globala arena för innovation och sam- arbete – CampX – startades 2019 och finns på bolagets forsknings- och utvecklingsenheter i Sverige, Indien, Frankrike och USA. Det är en strategisk motor för att påskynda teknik- och affärsinnovation genom partnerskap med innovativa startups. Företagen driver projekt tillsam- mans med Volvos expertteam inom teknik, juridik, imma- teriella rättigheter och inköp. Genom att använda en efterfrågestyrd innovationsstrategi minskar den tid som krävs för produkt- och strategiutveckling avsevärt. Mer än 50 startups med fokus på elektromobilitet, självkörande fordon och digitala lösningar har utvecklat sina idéer på CampX. Från och med 2023 ingår även området fintech i satsningen, för att ge kunderna ytterligare möjligheter att påskynda övergången till hållbara transportlösningar Skanskas verksamhet i Norge deltar i konceptet ”Power- house”, som tillsammans med bl a arkitekter, konsulter, miljöorganisation och fastighetsbolag, fokuserar på grön innovation – byggnader som producerar mer energi än de förbrukar. Ett Powerhouse designas och byggs för att minimera koldioxidutsläpp under hela livscykeln. Fastigheten ska också producera mer förnybar energi än den förbrukar vid drift, till exempel genom fastighets- anpassade solceller eller värmepumpsteknik. På så sätt blir hyresgästerna en del av netto noll-omställningen. Genom Powerhouse-konceptet har Skanska utvecklat ett arbetssätt för plusenergihus som skalats till flera projekt. Alleima har utvecklat en ny legering, kompressorventil- stålet Freeflex, som tål tuffare driftsförhållanden, har högre energieffektivitet och möjliggör en drastisk minskning av världens koldioxidutsläpp från luftkonditio- neringsapparater. Freeflex är ett härdat och martensitiskt rostfritt ventilstål för kompressorer, legerat med koppar som ger en extremt hög hållfasthet vid påfrestningar från böjningar och slag samt stor slitstyrka. Kompressorer används ofta i vitvaror, hushållsapparater samt olika industrikomponenter, och det innovativa stålet minskar även materialåtgången. För att hantera framtida hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter behöver företagen löpande stärka och inte- grera hållbarhetsperspek- tivet i sina verksamheter. Innehavsbolagen har en lång tradition av att aktivt främja hållbar industriali- sering och innovation, och är väl rustade för att klara omställningen till mer håll- bara förhållningssätt. De bidrar på olika sätt med innovationer för en hållbar industri och har ledande positioner i omställningen inom sina respektive branscher. 90 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – DETALJERAD HÅLLBARHETSINFORMATION Industrivärdens egna verksamhet – målsättningar och utfall Industrivärden ska vara en arbetsplats där medarbetarna trivs, mår bra och kan utvecklas. Därför utvärderas kontinu- erligt såväl prestationer som utvecklingsmöjligheter samt en kontinuerlig dialog i frågor som rör arbetsplatsen, sam- arbetsformer och individuell utveckling. Industrivärden anser att en jämställd och diversifierad arbetsplats uppnår bättre resultat. Industrivärden har en ambition att reducera den egna klimatpåverkan över tid. Utsläppen kommer huvudsakligen från el- och fjärrvärmekonsumtionen i bolagets kontors- fastighet samt från tjänsteresor. För att minska utsläppen av växthusgaser köps miljömärkt el från vind- och vatten- kraft och för återstående utsläpp sker klimatkompen sation. För att kunna följa upp och jämföra bolagets påverkan klimatrapporterar Industrivärden inom ramen för CDP. Sedan 2019 tillämpar Industrivärden TCFD:s rekommen- dationer. Se vidare GRI-index och TCFD-hän visning på sidorna 91–94. Industrivärden har följande hållbarhetsmål för den egna verksamheten. Industrivärdens målsättning Utfall Övergripande riskanalys Ökad mångfald på en bra arbetsplats Industrivärden ska vara en attraktiv arbetsgivare med kompetensutveck- ling, öppenhet och mångfald i fokus samt attrahera, rekrytera och behålla kompetenta medarbetare. Målet är att bibehålla en fördelning mot det underrepresenterade könet om minst 40 % i Industrivärdens styrelse och ledningsgrupp. • I Industrivärdens styrelse utgör det underrepresenterade könet 37 % och i ledningsgruppen 50 % • Kontinuerligt utvecklade processer för breddad kompetens och mångfald • Vidareutbildning av samtliga anställda i hållbarhetsstrategi, uppförandekod, anti-korruption och policydokument avseende miljö, klimat och mångfald • Löpande medarbetarsamtal med särskilt fokus på arbetsmiljö och kompetensutveckling • Kontinuerlig utvärdering av utveck- lingsmöjligheter för samtliga medarbetare Industrivärden erbjuder en arbets- plats där medarbetarna trivs, mår bra och kan utvecklas. I syfte att löpande förbättra verksamheten förs en kontinuerlig dialog med medarbetarna i frågor som rör arbetsplatsen, samarbetsformer och individuell utveckling. Minskad klimat- påverkan Målet är att minska koldioxid- utsläppen från Industrivärdens scope 1, 2 och 3 (exkl. portfölj- utsläpp) med 50 % per 2030 jämfört med 2017. Målet är i linje med Parisavtalets väl-under-2-graders ambition. • Sedan 2017 har Industrivärdens klimatutsläpp minskat med 43 % • Mätning och uppföljning av Industri värdens miljö- och klimat- påverkan i scope 1–3 • Rapportera Industrivärdens klimat påverkan till CDP och klimat- kompensera bolagets påverkan Industrivärden arbetar aktivt med att minimera den egna negativa klimat- och miljöpåverkan samt klimatkompenserar för alla faktiska utsläpp av växthusgaser. Rapportering enligt EU:s taxonomi EU:s taxonomiförordning syftar till att hjälpa investerare och företag att identifiera och jämföra investeringar som bidrar till en hållbar utveckling. Industrivärden omfattas inte av taxonomiförordningen. Industrivärdens innehavsbolag omfattas av taxonomin och deras taxonomiredovisning framgår av respektive innehavsbolags hållbarhetsrapport för 2023. Utveckling av hållbarhetsarbetet 2023 Utvecklingen av Industrivärdens hållbarhetsarbete under 2023 framgår av hållbarhetsintroduktionen på sidan 17. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 91 ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING Industrivärdens hållbarhetsrapport följer den senaste versionen av GRI (Global Reporting Initiative) enligt GRI Universal Standards 2021 med sektortillägg för aktörer inom finansbranschen. Detta är Industrivärdens sjätte håll- barhetsrapport enligt GRI-ramverket och den är upprättad utifrån GRI:s principer avseende innehåll och kvalitet. Rapporten avser Industrivärdens egen verksamhet under 2023 (1 januari – 31 december 2023). Ambitionen är att rapportera årligen. Industrivärdens verksamhet bedrivs av cirka 15 anställda vid huvudkontoret i Stockholm. Sedan 2017 har genomförts intressentdialoger och efterföljande väsentlighetsanalyser i syfte att identifiera de mest prioriterade frågorna inom hållbarhetsområdet. Analyser ligger till grund för vilka upplysningar som rapporteras i Industrivärdens hållbar- hetsrapport och GRI-index. Industrivärden agerar hållbart genom att anta ett tydligt hållbarhetsperspektiv i sina investerings beslut och utövandet av det aktiva ägandet. Innehavsbolagens hållbarhetsrapporter finns tillgängliga på respektive företags webbplats. GRI-indexet beskriver Industrivärdens hållbarhetsarbete baserat på GRI Standards. Rapporten består av informationen nedan samt den information som redovisas i års- och håll- barhetsredovisningen 2023, på Industrivärdens webbplats och på cdp.net enligt respektive hänvisning i GRI-indexet. Sedan 2020 har Industrivärden löpande implementerat rekommendationerna från Task Force on Climate - related Financial Disclosures (TCFD) om redovisning av klimatrela- terade risker, men redovisar i dagsläget inte helt enligt ramverket. GRI Universal Standards (2021) Upplysning Upplysningens namn I Industrivärdens hållbarhetsrapport (sidan) I Industrivärdens årsredovisning (sidan) Kommentar Organisation & redovisningsprinciper 2-1 Uppgifter om organisationen 49 2-2 Enheter som omfattas av organisationens rapportering 49, 69 Moderbolaget och samtliga dotterföretag omfattas av rapporten. 2-3 Rapporteringsperiod, frekvens och kontaktperson 49, 95 Rapporten som sker årligen, avser räkenskapsåret 2023. Kontaktperson är kommunikations- och hållbarhetschef, Sverker Sivall, [email protected] 2-4 Förändringar i rapporteringen Inga väsentliga förändringar har skett sedan föregående rapport. 2-5 Granskning och bestyrkande 74–78 Bolagets revisor har yttrat sig avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Revisorsgranskning har ej skett. Aktiviteter & medarbetare 2-6 Aktiviteter, värdekedja och andra affärsförbindelser 10–15 2-7 Medarbetare 90 14, 50, 66–67 Samtliga anställda är verksamma vid huvudkontoret i Stockholm. Eventuella konsulter och rådgivare ingår inte i uppgifterna. Industrivärden har cirka 15 anställda. Utöver regulatoriska krav redovisas därför inte upp gifter som kan kopplas till enskilda individer. För medelantal anställda se not 8 på sidan 66. 2-8 Icke anställda som arbetar för organisationen Organisationen har avtal om fastighetstjänster för kontors fastigheten. Omfattningen av outsourcade uppdrag uppgår sammantaget till mindre än en heltidstjänst. GRI-index och TCFD-hänvisning 92 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING Upplysning Upplysningens namn I Industrivärdens hållbarhetsrapport (sidan) I Industrivärdens årsredovisning (sidan) Kommentar Styrning 2-9 Bolagsstyrning och styrelse- sammansättning 52–58 2-10 Nominering och val av styrelse 52–53, 95 2-11 Styrelseordförande 54, 58 2-12 Styrelsens roll i översynen av bolagets hantering av påverkan 83 52–57 2-13 Delegering av ansvar för att hantera bolagets påverkan 83 2-14 Styrelsens roll vid bolagets hållbarhetsrapportering 83 2-15 Intressekonflikter Hanteras inom ramen för arbetsordningar och instruk- tioner m m. 2-16 Kommunikation av kritiska angelägenheter Kommunikation av kritiska angelägenheter sker i enlighet med gällande regelverk. 2-17 Styrelsens samlade kunnande om hållbar utveckling 53–54, 58 2-18 Styrelseutvärdering 54 2-19 Ersättningspolicy 55–57, 66–67 Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare finns på Industrivärdens webbplats: Bolagsstyrning / Vd och ledning / Ersättning. 2-20 Process för att fastställa ersättningar 66–67 2-21 Årlig total ersättning 66–67 Strategi, policyer & tillämpningar 2-22 Uttalande om strategi för hållbar utveckling 7–9, 16–17 2-23 Policyåtaganden 16–17 Information om Industrivärdens åtaganden återfinns på UN Global Compacts webbplats: https://www.unglobalcompact.org/what-is-gc/participants/ 72671-AB-Industrivarden-publ. 2-24 Integrering av policyåtaganden 82–90 2-25 Processer för att åtgärda negativ påverkan 82–90 2-26 Mekanismer för rådgivning och orosanmälan 83–84 Industrivärdens uppförandekod finns tillgänglig på bolagets webbplats: Bolagsstyrning / Styrningsstruktur / Uppförandekod. 2-27 Regelefterlevnad Bolaget har ingen kännedom om några brister i efter- levnad av lagar och förordningar samt inga böter har betalats under rapportperioden. 2-28 Medlemskap i organisationer Svenskt Näringsliv, SNS (Studieförbundet Näringsliv och Samhälle), IVA (Kungl. Ingenjörsvetenskapsakademien), Swedish Investors for Sustainable Development (SISD). Intressentengagemang 2-29 Förhållningssätt till intressenter 16–17, 84 2-30 Kollektivavtal Samtliga anställda är anslutna till kollektivavtal. Väsentliga frågor 3-1 Process för att fastställa väsentliga frågor 84–85 3-2 Lista med väsentliga frågor 85 16–17 3-3 Styrning av väsentliga frågor 11–15, 82–84 Omfattar bland annat frågan om mänskliga rättigheter. INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 93 ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING Upplysning Upplysningens namn I Industrivärdens hållbarhetsrapport (sidan) I Industrivärdens årsredovisning (sidan) Kommentar Ekonomi 201 Ekonomisk utveckling 2016 201-1 Direkt genererat och distribuerat ekonomiskt värde 84 22–23, 40–45, 60–72 201-2 Ekonomiska konsekvenser och andra risker och möjligheter till följd av klimatförändringar 86–88 201-3 Förpliktelser avseende förmåns- bestämda ersättningar och pensionsåtaganden 64–67, 70 201-4 Finansiellt stöd från myndigheter Inget finansiellt stöd har mottagits från myndigheter. 205 Anti-korruption 2016 205-1 Andel och antal affärsenheter som analyserats avseende risk för korruption 16–17 11–15 Inga materiella risker har identifierats i den egna verksamheten. Frågeställningar inom ramen för bolagets hållbarhetsanalys, hanteras löpande i processen för det aktiva ägandet. 205-2 Kommunikation och utbildning avseende anti-korruption 83 Alla anställda utbildas i den årligen reviderade upp- förandekoden vilken omfattar alla aspekter av ansvars- fullt företagande enligt Global Compacts 10 principer inkl anti-korruption. 205-3 Bekräftade incidenter av korruption och vidtagna åtgärder Inga incidenter har inträffat under året. Miljö 305 Utsläpp 2016 305-1 Direkta utsläpp av växthusgaser (Scope 1) 90 Utsläppen uppgår för 2023 till 14 (19) ton CO 2 e i Scope 1. www.cdp.net: Industrivärden, CC 6.1. 305-2 Indirekta, energirelaterade, utsläpp av växthusgaser (Scope 2) 88, 90 Utsläppen uppgår för 2023 till 8 (8) ton CO 2 e i Scope 2 (marknadsbaserad metod). www.cdp.net: Industrivärden, CC 6.3. 305-3 Andra indirekta utsläpp av växthusgaser (Scope 3) 86–88, 90 Utsläppen uppgår för 2023 till 16 (11) ton CO 2 e i Scope 3 (tjänsteresor, publikationer m m). www.cdp.net: Industrivärden, CC 6.5. Detta GRI-index omfattar den egna verksamheten varför portföljutsläppen (vilka även ingår i Scope 3) inte inklu derats ovan. Se sidan 87. 305-4 Utsläpp av växthusgaser, intensitet 86–88, 90 Informationen lämnas i den årliga rapporteringen till CDP. 305-5 Minskning av utsläpp av växthusgaser 86–88, 90 Informationen lämnas i den årliga rapporteringen till CDP. 305-6 Utsläpp av ozonnedbrytande ämnen (ODS) Inga utsläpp av ozonnedbrytande ämnen sker i verksamheten. 305-7 Kväveoxider (NOx), svaveloxider (SOx) och andra betydande utsläpp i luften Inga betydande utsläpp sker i verksamheten. Social 401 Sysselsättning 2016 401-1 Personalomsättning Bolaget har cirka 15 anställda. Personalomsättning nyanställningar 7 (7) procent och avgångar 7 (7) procent. 1 man i åldersgruppen –30 år nyanställdes. 401-2 Förmåner till heltidsanställda som inte ges till tillfälligt eller deltidsanställda 55, 66–67 Individuell ersättningsstruktur. 401-3 Föräldraledighet Under perioden var 1 man föräldraledig. 1 man återvände i arbete efter föräldra ledighet under rapporteringsperioden. 94 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVRIG INFORMATION – GRI-INDEX OCH TCFD-HÄNVISNING Upplysning Upplysningens namn I Industrivärdens hållbarhetsrapport (sidan) I Industrivärdens årsredovisning (sidan) Kommentar 403 Hälsa och säkerhet på arbetsplatsen 2018 403-1 Ledningssystem för hälsa och säkerhet 84, 90 I enlighet med svensk lagstiftning. Omfattar samtliga medarbetare. 403-2 Identifiering av faror, riskbedöm- ning och incidentutredning 90 Säkerhetsanalys har genomförts. 403-3 Företagshälsovård 84, 90 Alla medarbetare erbjuds företagshälsovård. 403-4 Medverkan, samråd och kommu- nikation om hälsa och säkerhet på arbetsplatsen 90 Sker i HR-funktionens regi. 403-5 Utbildning avseende hälsa och säkerhet på arbetsplatsen 90 Sker i HR-funktionens regi. 403-6 Hälsofrämjande åtgärder 90 Åtgärder för att förhindra arbetsskador på arbetsplatsen samt friskvårdsbidrag. 403-7 Förebyggande och begränsning av påverkan på hälsa och säkerhet direkt kopplat till affärsrelationer Ej relevant givet verksamhetens art. 403-8 Anställda som omfattas av ett ledningssystem för arbetsmiljö Ej relevant givet arbetsplatsens storlek (ca 15 anställda). 403-9 Arbetsrelaterade skador Inga arbetsrelaterade skador under perioden. 403-10 Arbetsrelaterad ohälsa Genomsnittlig sjukfrånvaro relativt total arbetstid var 4 procent. Ytterligare information lämnas inte givet arbetsplatsens storlek. 404 Utbildning 2016 404-1 Utbildningstimmar per anställd 90 Genomsnittliga antal timmar per anställd var 11. 404-2 Program för kompetensutveckling 90 Struktureras genom individuella medarbetarsamtal. 404-3 Andel anställda som får regel- bunden utvärdering av sin prestation och karriärutveckling 90 Samtliga medarbetare får regelbunden utvärdering av sin prestation och karriärutveckling. 405 Mångfald och lika möjligheter 2016 405-1 Sammansättning i styrelse, ledning och bland anställda 82–83, 90 52–54, 58–59, 66 405-2 Förhållandet mellan grundlön och ersättning för kvinnor i för- hållande till män 66–67 Informationen lämnas inte givet arbetsplatsens ringa storlek (ca 15 anställda). Sektorspecifika uppgifter finans G4 FS6 Investeringsportföljens fördelning – region, storlek, bransch 22–23 Samtliga innehavsbolag är noterade på Nasdaq Stockholm. G4 FS10 Andel av bolagen som organisa- tionen har interagerat med om miljö eller sociala frågor 83 16–17 Hållbarhetsfrågor adresseras i samtliga innehavsbolag inom ramen för Industrivärdens affärsmodell. Sidhänvisning till redovisning enligt TCFD:s rekommendationer Industrivärden har påbörjat implementation av rekommendationerna från Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) om redovisning av klimat relaterade risker, men redovisar i dagsläget inte helt enligt ramverket. Kategori Referens Styrning Strategi Riskhantering Mål och nyckeltal a) 53–55, 82–83 87–88 83 86–88 b) 53–55, 82–83 86–87 72, 86–87 88, 93 c) ej tillämplig – 83 88 INDUSTRIVÄRDEN ÅRSREDOVISNING 2023 95 ÖVRIG INFORMATION – ÅRSSTÄMMA OCH AKTIEÄGARINFORMATION Årsstämma 2024 Årsstämman hålls torsdagen den 11 april 2024 klockan 14.00 på Grand Hôtel i Stockholm, Vinterträdgården med ingång i hörnet Stallgatan/Blasieholmsgatan. Dörrarna öppnas klockan 13.00. Anmälan om deltagande Den som önskar delta i årsstämman ska vara upptagen som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktie- boken avseende förhållandena den 3 april 2024 samt ha anmält sitt deltagande i enlighet med vad som anges i kallelsen till årsstämman. För att ha rätt att delta i stämman måste en aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier låta registrera aktierna i eget namn så att aktieägaren blir upptagen i framställningen av aktieboken den 3 april 2024. Sådan registrering kan vara tillfällig (s k rösträttsregistrering) och begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistre- ringar som gjorts av förvaltaren senast den 5 april 2024 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken. Utdelning Styrelsen föreslår en utdelning om 7,75 (7,25) kronor per aktie. Sista dag för förvärv av aktie som berättigar till utdelning är den 11 april 2024, vilket innebär att Industri värdens aktie handlas utan rätt till utdelning den 12 april 2024. Om bolagsstämman beslutar i enlighet med för slaget, beräknas utdelningen sändas ut genom Euroclear Sweden AB:s försorg den 18 april 2024. Styrelsesammansättning Valberedningen i AB Industrivärden föreslår att antalet sty- relseledamöter i bolaget utökas från åtta till nio ordinarie ledamöter utan suppleanter. Vidare föreslår valberedningen omval av styrelseledamöterna Pär Boman, Christian Caspar, Marika Fredriksson, Bengt Kjell, Fredrik Lundberg, Katarina Martinson, Lars Pettersson och Helena Stjernholm, samt nyval av Fredrik Persson. Valberedningen föreslår omval av Fredrik Lundberg till styrelseordförande. Information om samtliga föreslagna ledamöter finns på Industrivärden webbplats, www.industrivarden.se. Aktieägarinformation Rapportering, beställningar och prenumerationer Samtliga delårsrapporter, årsredovisningar och press- meddelanden med mera finns tillgängliga på Industri- värdens webbplats www.industrivarden.se. Tryckta delårsrapporter och årsredovisningar distribueras till de aktieägare och intressenter som begärt det. Finansiella rapporter samt pressmeddelanden kan beställas specifikt eller periodiskt genom registrering på www.industrivarden.se, via e-postadressen [email protected] eller per telefon 08-666 64 00. Finansiell kalender 2024 Delårsrapport januari–mars 8 april Årsstämma i Stockholm 11 april Delårsrapport januari–juni 8 juli Delårsrapport januari–september 17 oktober Årsredovisning 2023 Denna publikation utgör årsredovisning för AB Industri värden (publ). Tryckt årsredovisning distribueras till aktie ägare och intressenter som begär det, och finns även tillgänglig i digitalt format på bolagets webbplats. Kontaktpersoner Frågor från aktieägare, investerare och andra intressenter kan ställas till: • Sverker Sivall, kommunikations- och hållbarhetschef E-post: [email protected], telefon: 08-666 64 19 • Karl Åberg, vice verkställande direktör, chef för investeringsorganisationen och finansfunktionen E-post: [email protected], telefon: 08-666 64 06 Kontaktuppgifter till styrelse och ledning AB Industrivärden (publ) Box 5403, 114 84 Stockholm Webbplats: www.industrivarden.se E-post: [email protected] Telefonväxel: 08-666 64 00 Finansiella institutioner som följde Industrivärden vid årsskiftet 2023/2024 • ABG Sundal Collier, 08-566 286 00 • Alpha Value, +33-1-70 61 10 50 • Bank of America Merrill Lynch, 08-535 220 80 • Danske Bank, 08-568 806 00 • DNB Bank, 0752-48 00 00 • Handelsbanken, 08-701 10 00 • Kepler Cheuvreux, 08-723 51 00 • Nordea, 0771-35 03 60 • Pareto Securities, 08-402 50 00 • SEB, +358-9-616 28700 Årsstämma och aktieägarinformation Layout, form och produktion: Vero Kommunikation i samarbete med Saraform och Öhrberg design. Foto: Jenny Lagerqvist m fl. Industrivärdens innehavsbolag har också bistått med bilder. Tryck: Elanders mars 2024. AB Industrivärden (publ) | Org nr 556043-4200 | Box 5403 | 114 84 Stockholm, Sverige Telefon 08-666 64 00 | www.industrivarden.se | [email protected]

AI Terminal

More from Industrivärden

Talk to a Data Expert