Öresund Investment

Investment AB Öresund OM INVESTMENT AB ÖRESUND Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent investmentbolag som bedriver förvalt- ningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföreta- get Eigenrac Holding AB. Investment AB Öresund har sitt ursprung i Sjöförsäkringsaktiebolaget Öresund som bildades 1890 med ett aktiekapital om 300.000 kronor. År 1956 skedde en omorganisation och AB Sjö-Öresund blev moderföretag i en bolagsgrupp bestående av de tre sjö- försäkringsbolagen Öresund, Ägir och Stockholms Sjö. Aktierna i dessa tre bolag såldes 1961 till Skandia, mot likvid i börsnoterade aktier och kontanta medel och AB Sjö-Öresund blev Investment AB Öresund (”Öresund”). Den 10 maj 1962 börsnoterades bolaget på Stockholms Fondbörs. Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktie- ägarna en god långsiktig avkastning genom att oppor- tunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. RAPPORTTILLFÄLLEN 2024 Delårsrapporter Januari–mars 11 april 2024, klockan 08.00 Januari–juni 9 juli 2024, klockan 08.00 Januari–september 9 oktober 2024, klockan 08.00 Årsredovisningen och övriga rapporter skickas till dem som så begär. Dessa finns även tillgäng- liga på webbplatserna www.oresund.se och news.cision.com/se/investment-ab-oresund samt på Öresunds kontor. SUBSTANSVÄRDEINFORMATION Öresund redovisar aktuellt substansvärde per månads- skiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller dock ej månad vid kvartalsskifte, då delårsrapport eller bokslutskommuniké i stället lämnas. Substansvärdet avseende juli 2024 redovisas den 15 augusti 2024. Substansvärdet skickas till nyhetsbyråer samt till större dagstidningar och presenteras dessutom på Öresunds webbplats www.oresund.se samt på news.cision.com/se/investment-ab-oresund. UTDELNING Föreslagen utdelning om 7,00 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,50 kronor per aktie i april 2024 och 3,50 kronor per aktie i oktober 2024. Avstämningsdagar för utbetalningarna föreslås vara den 19 april 2024 respektive den 21 oktober 2024. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen sändas ut genom Euroclears försorg den 24 april 2024 respektive den 24 oktober 2024. ÅRSSTÄMMA Öresund håller årsstämma onsdagen den 17 april 2024 klockan 14.00, IVA Konferenscenter, Grev Turegatan 16 i Stockholm. Kallelse till årsstämma Öresund har kallat till årsstämma onsdagen den 17 april 2024. Samtliga handlingar enligt aktiebolagslagen kommer att finnas tillgängliga hos bolaget samt på bolagets webbplats www.oresund.se senast från och med onsdagen den 27 mars 2024 och skickas genast och utan kostnad för mottagaren till de aktieägare som begär det och uppger sin postadress. Deltagande Aktieägare som vill deltaga vid stämman skall; • dels vara införd som aktieägare i den av Euroclear Sweden AB (”Euroclear”) förda aktieboken tisdagen den 9 april 2024; • dels anmäla sin avsikt att deltaga vid stämman till Öresund senast torsdagen den 11 april 2024. Anmälan om deltagande vid stämman skall ske via telefon 08-402 33 00, via e-post till adress: [email protected] eller via post till adress: Investment AB Öresund, Box 7621, 103 94 Stockholm. Vid anmälan vänligen uppge namn/firma, person- eller organisationsnummer, adress, telefonnummer och aktieinnehav. För anmälan av eventuella biträden gäller anmälningsförfarande enligt ovan. Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda en skriftlig, undertecknad och daterad fullmakt för ombudet. Om fullmakten utfärdas av juridisk person skall kopia av registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling (”Registreringsbevis”) för den juridiska personen bifogas. Registreringsbevis och fullmakt får inte vara äldre än ett år, utom i de fall fullmakten enligt sin lydelse är giltig en längre tid, högst fem år. Öresund tillhandahåller fullmakts- formulär på Öresunds webbplats, www.oresund.se. Fullmaktsformulär tillhandahålls även efter beställning. För beställning av fullmaktsformulär gäller samma adress och telefonnummer som för anmälan enligt ovan. För att underlätta inpassering vid stämman bör fullmakter i original, eventuella Registreringsbevis samt andra behörig- hetshandlingar vara Öresund tillhanda under ovanstående adress senast torsdagen den 11 april 2024. Förvaltarregistrerade aktier Aktieägare som har valt att förvaltarregistrera sina aktier måste, för att få deltaga vid stämman, omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear i så god tid att omregistreringen är utförd senast torsdagen den 11 april 2024. För att detta skall kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras i god tid till förvaltaren före nämnda dag. Sådan registrering kan vara tillfällig. Åtta45 Infomedia – Finanstryck 2024 / 100019 Foto: Peter Knutson ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 1 Styrelseordförande och VD har ordet Substansvärde Värdepappersportföljen Större och aktiva engagemang Investeringsstrategi Öresundaktien Förvaltningsberättelse inklusive bolagsstyrningsrapport och hållbarhetsrapport Resultaträkningar Balansräkningar Redogörelse för förändringar i eget kapital Kassaflödesanalyser Noter till de finansiella rapporterna Styrelsens intygande Revisionsberättelse Koncernen i sammandrag Bolagsordning Årsredovisningen omfattar sidorna 15–49. De finansiella rapporterna, enligt IAS 1, omfattar sidorna 31–49. 2 6 7 8 11 13 15 31 32 33 34 35 49 50 55 56 • Substansvärdet uppgick den 31 december 2023 till 102 (104) kronor per aktie. Substansvärdet ökade under 2023, justerat för lämnade utdelningar, med 5,0 (minskade med 25,7) procent. SIX Return Index steg under motsvarande period med 19,2 (sjönk med 22,8) procent. • Öresunds börskurs den 31 december 2023 var 106,80 (107,60) kronor, vilket motsvarar en förändring med –1 (–26) procent under året. Öresundaktiens totalavkastning var +6 (–22) procent under motsvarande period. • Styrelsen och verkställande direktören föreslår en utdelning om 7,00 (6,80) kronor per aktie uppdelad på två (två) utbetalningar; 3,50 (3,40) kronor per aktie i april 2024 och 3,50 (3,40) kronor per aktie i oktober 2024, motsvarande totalt 318 (309) Mkr. • Under året har värdepapper förvärvats för 847 (140) Mkr och försäljningarna uppgick till 824 (769) Mkr. 2 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Nicklas Paulson och Mats Qviberg AKTIEÄGARE I ÖRESUND, Börsåret 2023 fick en stark avslutning, vilket gjorde året som helhet till ett bra börsår. Centralbankerna världen över höjde räntorna under året för att bekämpa en alltför hög inflation. Högre räntor kylde av konsumtionen och ekonomin och i synnerhet pressade bolag med hög skuldsättning, svaga kassaflöden eller där kunderna lånefinansierade inköpen. Men långt ifrån alla bolag pressades av räntehöjningarna. Verkstadsbolagen hade stora orderböcker att beta av samt gynnades av en svag krona, bankerna höjde inlåningsmarginalerna och flera bolag lyckades få igenom prishöjningar samtidigt som råvarukostnaderna stabiliserades. På aggregerad nivå klarade bolagens vinstmarginaler räntehöjningar betydligt bättre än marknadens förväntningar. Geopolitiskt har vi under året haft mycket att oroa oss för. Kriget i Ukraina fortsätter utan någon lösning i sikte och ett nytt krig mellan Israel och Hamas blossade upp. Trots dessa konflikter gick inflationen i de flesta större länder successivt ned under 2023 och i slutet av året kom det allt tydligare tecken från världens centralbanker att de var klara med räntehöjningarna samt planerade eventuella räntesänkningar under 2024. Vi har fortsatt en starkt tro på våra portföljbolag och bedömningen är att de står väl rustade för att utvecklas positivt framöver. Flera bolag har uppvisat såväl försäljningstillväxt som vinsttillväxt till följd av framflyttade marknadspositioner, värdeskapande förvärv, operativa förbättringar och kompetenta medarbetare. Flertalet av Öresunds portföljbolag har vidtagit åtgärder för att öka såväl den operativa som den finansiella flexibiliteten. Öresund fortsätter att vara en aktiv ägare och ett antal nya investeringar har genomförts under året. 1) Justerat för lämnade utdelningar. Substansvärdets förändring beräknas från och med 2011 med återinvesterad utdelning i stället för som tidigare med återlagd utdelning. Substansvärde 1) SIXRX Per år % Ack. % Per år % Ack. % 1994 16 16 7 7 1995 7 25 21 29 1996 28 59 43 83 1997 37 117 28 134 1998 –3 111 13 165 1999 51 219 70 350 2000 26 303 –11 301 2001 15 365 –15 242 2002 –7 332 –36 119 2003 33 474 34 194 2004 33 665 21 255 2005 39 963 36 384 2006 36 1 344 28 520 2007 –4 1 284 –3 504 2008 –40 728 –39 268 2009 81 1 395 53 461 2010 12 1 579 27 611 2011 –7 1 472 –14 515 2012 13 1 673 16 616 2013 36 2 318 28 816 2014 20 2 813 16 961 2015 35 3 844 10 1 072 2016 25 4 838 10 1 185 2017 6 5 135 9 1 306 2018 9 5 585 –4 1 244 2019 8 6 029 35 1 715 2020 –2 5 890 15 1 984 2021 22 7 214 39 2 803 2022 –26 5 333 –23 2 142 2023 5 5 606 19 2 573 Substansvärde 1) SIXRX Per år % Ack. % Per år % Ack. % 2014 20 20 16 16 2015 35 63 10 28 2016 25 104 10 40 2017 6 116 9 53 2018 9 135 –4 47 2019 8 153 35 98 2020 –2 148 15 127 2021 22 202 39 217 2022 –26 125 –23 145 2023 5 136 19 192 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 3 UTVECKLING UNDER ÅRET FÖR ÖRESUNDAKTIEN Totalavkastningen för Öresundaktien under 2023 inklusive återinvesterade utdelningar uppgick till 6 procent att jämföra med Stockholmsbörsens jämförelseindex som steg med 19 procent. Inför årsstämman 2024 föreslås en utdelning om 7,00 kronor per Öresundaktie. Den föreslagna utdelningen motsvarar en direktavkastning om 6,6 procent jämfört med stängningskursen den 31 december 2023. Utdelningsförslaget motsvarar en ökning av utdelningen med 2,9 procent jäm- fört med den senaste utdelningen om 6,80 kronor per aktie som genomfördes för verksamhetsåret 2022. I enlighet med föregående år föreslår styrelsen att utdelningen utbetalas halvårsvis i form av två utbetalningar om vardera 3,50 kronor där den första utbetalningen sker i samband med års- stämman och den andra ett halvår senare. Vi tycker att detta är positivt för såväl aktieägarna som bolaget då det blir ett jämnare kassaflöde. ÖRESUNDS VÄRDESKAPANDE Det övergripande målet för Öresund är att skapa värde för våra aktieägare vilket vi har lyckats med över tid. Under året ökade vårt substansvärde med 5 procent jämfört med jämförelseindex som ökade med 19 procent och vid årets slut uppgick substansvärdet till 4.644 Mkr. Eftersom Öresund har färre bolag i portföljen än en typisk Sverigefond kommer vi att avvika mer mot index än en sådan, såväl upp som ned. Öresunds substansvärde har långsiktigt ökat med 5.606 procent sedan 1994 jämfört med 2.573 procent för jämförelseindex. Detta motsvarar en genomsnittlig årlig avkastning om 15 procent för Öresunds substansvärde jämfört med 12 procent för jämförelseindex. De aktieinnehav som hade störst positiv påverkan på substansvärdet under året var Bilia, Scandi Standard och SEB. Störst negativ påverkan hade Ovzon och Catena Media. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds investeringar är inte begränsade till specifika branscher utan det är potentialen för värdeökning i förhållande till bedömd risk som styr investeringsbesluten. Vid investeringar där Öresund är en av de större aktieägarna arbetar vi aktivt med att utveckla bolagen genom styrelserepresentation. Vår investeringsorganisation, som har förstärkts under året, arbetar för att bolagen framgångs- rikt skall utvecklas och skapa avkastning till aktieägarna. Öresund investerar främst i attraktivt värderade bolag med stabila kassaflöden och god direktavkastning. Värdeskapandet för Öresunds aktieägare har över tiden skett till en låg förvaltningskostnad. Under 2023 uppgick förvaltningskostnaden till låga 0,6 procent av det förvaltade kapitalet vilket skall jämföras med andra sparformer som ofta har förvaltningsavgifter som är betydligt högre. PORTFÖLJFÖRÄNDRINGAR I ÖRESUND Under året genomfördes större nettoförvärv beloppsmässigt i Handelsbanken, Tele2, Securitas, Stenhus Fastigheter och Ovzon medan större nettoavyttringar genomfördes i Musti Group, Nordnet och SEB. Övriga nettoförvärv genomfördes främst i portföljbolag där vi redan var en av de större aktieägarna. Nya investeringar genomfördes under året i bolagen nedan. Handelsbanken karaktäriseras av dess långsiktiga kundrelationer bestående av kunder med stabila finanser och låg risk. Banken strävar efter att ha ett marknadsledande erbjudande inom finansiering, sparande och rådgivning till både företag och privatpersoner i hemmamarknaderna Sverige, Storbritannien, Norge och Nederländerna. Handelsbanken är en välskött och trygg lågriskbank vars inlåningsmarginal dessutom gynnas av högre räntor samt att aktien är lågt värderad. Securitas är ett globalt ledande säkerhetsföretag som förser sin väldiversifierade kundbas med alltifrån bevakningstjänster till tekniska lösningar på 44 olika marknader. Kunderna kombinerar ofta traditionella bevakningstjänster med tekniska säkerhetslösningar som Securitas köper in från tredje part vilket dels ökar effektiviteten i kundens säkerhetsanordning såväl som marginalen för bolaget. Securitas är konjunkturokänsligt och lågt värderat där aktien förväntas att värderas upp i takt med att skuldsättningen amorteras ned av bolagets stabila kassaflöden. Tele2 är en ledande integrerad telekomoperatör i Norden och Baltikum. Tele2:s snabba nät möjliggör mobil och fast uppkoppling, telefoni, datanätstjänster, TV, streaming och globala IoT-lösningar för miljontals kunder. Tele2 erbjuder uppkoppling och underhållstjänster för privatpersoner och hushåll, kommunikations- och integratörslösningar samt IoT för företag och offentlig sektor. Tele2 är en lågriskaktie med en attraktiv direktavkastning. Tele2 har återigen börjat visa tillväxt och kassaflödena förväntas successivt förbättras de kommande åren. 4 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 UTVECKLINGEN I ÖRESUNDS STÖRSTA PORTFÖLJBOLAG Bilia är en av Europas största helhetsleverantörer för allt som rör bilägandet med en ledande position inom service och försäljning av personbilar, transportbilar och lastbilar. Bilias verksamheter har under 2023 haft en relativt god utveckling. Den positiva utvecklingen är hänförlig till såväl serviceaffären som försäljning av begagnade bilar medan utvecklingen för nya bilar visade lägre lönsamhet än föregående år. Sverige och Västeuropa redovisade ett högre operativt rörelseresultat medan Norge visade ett lägre operativt rörelseresultat främst hänförligt till bilaffären. Orderstocken vid årets utgång var på en lägre nivå jämfört med föregående år men historiskt sett på en normal nivå. Under året har Bilia kompletterat portföljen genom förvärv med försäljning och service i Sverige av Jaguar och Land Rover (JLR). Bilia har även träffat avtal med JLR om att bli officiell importör för JLR:s varumärken i Sverige och Norge. Bilia förstärkte även det existerande erbjudandet inom Mercedes-Benz i Sverige genom förvärv samt expanderade samarbetet med Nissan Sverige. Större delen av Bilias resultat kommer från den stabila serviceaffären och vi anser inte att Biliaaktiens låga värdering fångar upp serviceaffärens stabilitet. Nettoomsättningen ökade under 2023 med 9 procent och uppgick till 38.514 Mkr och rörelseresultatet uppgick till 1.416 Mkr. Under året uppgick Biliaaktiens totalavkastning till 27 procent. Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Scandi Standard producerar, marknadsför och säljer förädlade, kylda och frysta produkter under de välkända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. Under 2023 har Scandi Standard definierat en långsiktig strategi med uppdaterade finansiella mål. Viktiga områden för att nå de finansiella målen på medellång sikt är fortsatt återuppbyggnad av orderboken inom Ready-to-eat för att återställa kapacitetsnyttjandet i Danmark, öka värdeskapandet inom Ready-to-cook Danmark samt röra sig uppåt i värdetrappan för Ready-to-cook för alla länder. Ett investeringsprogram har definierats för att stödja målen för tillväxt och marginalförbättringar fram till 2027. Det finns en stor potential i Scandi Standard där planerade åtgärder förväntas resultera i förbättrade marginaler framöver. Scandi Standards intäkter ökade under 2023 med 7 procent och uppgick till 13.014 Mkr och rörelseresultatet ökade med 57 procent till 457 Mkr. Scandi Standardaktiens totalavkastning uppgick till 20 procent under 2023. Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar offentliga och kommersiella fastigheter med tydligt geografiskt fokus på Storstockholmsregionen. Stenhus Fastigheter arbetar även aktivt med befintliga och potentiella byggrätter inom det nuvarande beståndet. Stenhus Fastigheter har under 2023 fortsatt sin konsolidering med färdigställande av projekt och refinansiering, med fortsatt fokus på att leverera ett starkt driftnetto och stabila kassaflöden. Stenhus Fastigheter har under året refinansierat seniora banklån om totalt 1.650 Mkr samt emitterat nya seniora icke-säkerställda gröna obligationer om 500 Mkr. Fastighetsportföljen består av långa kontrakt med stabila kunder och har en bra direktavkastning. Fastigheterna är ofta belägna i utkanten av storstadsområden och portföljen är attraktiv samtidigt som aktien handlas till rabatt mot substansvärdet. Totalt ägde Stenhus Fastigheter 161 fastigheter per den 31 december 2023 till ett sammanlagt värde om 13.860 Mkr. Under året uppgick Stenhus Fastigheteraktiens totalavkastning till –6 procent. Bahnhof är en internationell moln- och internetaktör som erbjuder säker, klimatsmart och innovativ kommunikationsteknik för företag och privatpersoner. Tjänsterna inkluderar bredband, telefoni, TV, servertjänster samt mer komplexa IT-driftlösningar för kunder med höga krav på prestanda och tillförlitlighet. Inom företagssegmentet fokuserar Bahnhof på nättjänster som knyter ihop kommunikationen med Bahnhofs datacenter. Det sker med ett nordiskt perspektiv, där Bahnhof inte ser någon nationell gräns för sina nät-, data- och kommunikationstjänster. Bahnhof har sedan en tid tillbaka etablerat infrastruktur i de tre nordiska grannländerna. I Finland pågår för närvarande en satsning som riktar sig både till privat- och företagsmarknaden. Bahnhof är en välskött operatör med en attraktiv tillväxtprofil samt har ett tydligt och unikt kunderbjudande där man strukturellt tar marknadsandelar. Kassaflödet är starkt och aktien är attraktivt värderad. Nettoomsättningen ökade med 8 procent under 2023 och uppgick till 1.877 Mkr. Rörelseresultatet ökade med 15 procent till 263 Mkr. Bahnhofaktiens totalavkastning uppgick till 4 procent under 2023. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 5 BioArctic är ett svenskt forskningsbaserat biofarmabolag med fokus på läkemedel som kan fördröja sjukdomsförloppet av neurodegenerativa sjukdomar. Företaget ligger bakom Leqembi – världens första läkemedel som bevisat sig kunna bromsa sjukdomsutvecklingen och den kognitiva försämringen vid tidig Alzheimers sjukdom. Leqembi har utvecklats i samarbete med BioArctics partner Eisai som ansvarar för kommersialisering och regulatoriska processer globalt. I USA beviljades Leqembi traditionellt godkännande av den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA under 2023. Leqembi har därefter även godkänts i såväl Japan som Kina. Utöver Leqembi har BioArctic en bred forskningsportfölj med antikroppar mot Parkinsons sjukdom och ALS samt ytterligare projekt mot Alzheimers sjukdom. I flera av projekten används bolagets egenutvecklade teknologiplattform BrainTransporter som förbättrar transporten av antikroppar in i hjärnan. Nettoomsättningen ökade med 270 procent under 2023 och uppgick till 616 Mkr. Ökningen var främst hänförlig till milstolpsersättningar från samarbetspartnern Eisai. Rörelseresultatet ökade till 253 Mkr jämfört med –17 Mkr föregående år. Under året uppgick BioArcticaktiens totalavkastning till –2 procent. ÖRESUNDS SYN PÅ FRAMTIDEN När vi blickar in i 2024 finns det skäl att vara försiktig. Börsen avslutade 2023 starkt med förhoppning om lägre räntor och en ekonomisk mjuklandning, men vi är oroliga att marknaden inte kan få både och. Räntor biter med en fördröjning, vilket gör att ekonomin kan komma att utvecklas svagare under 2024 än marknaden tror och därmed resultera i fallande marginaler och vinster. En annan risk är att inflationen biter sig fast på grund av en stark arbetsmarknad i USA och nya störningar av varuleveranskedjorna, vilket gör att långräntorna åter skulle vända upp. Vi tror att 2024 blir ett år där bolag med måttliga värderingar och stabila kassaflöden borde kunna gå bättre än index. Vi tror även att en volatil aktiemarknad innebär att det kommer att uppstå attraktiva köptillfällen under året. Hur skall man se på framtiden? Det sker många förändringar i vår värld. Mer än halva jordens befolkning skall, under 2024, rösta fram nya regeringsalternativ, krig och geopolitiska oroligheter medför en global upprustning, ambitiösa rymdprogram skapar kapplöpning i rymden, klimatförändringar kräver grön elproduktion och elektrifiering av transportsektorn, artificiell intelligens ökar produktiviteten, kriminalitet ställer ökade krav på cybersäkerhet etcetera. Dessa förändringar skapar förutsättningar för bolag med attraktiva affärsmodeller vilket i sin tur skapar nya investeringsmöjligheter. Vår bedömning är att det fortsatt kommer finnas många möjligheter såväl som utmaningar framöver. I en omvärld som förändras i snabb takt är det av stor vikt att investera i framgångsrika bolag med beprövade och konkurrenskraftiga affärsmodeller där kassaflöden och lönsamhet prioriteras. Vår strategi att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position ligger fast. Öresund, som har en relativt stor kassa och är skuldfria, är välpositionerat för att dra nytta av en volatil börs. Investeringsorganisationen fortsätter arbetet med att stötta befintliga portföljbolag och djupdyka i nya välskötta bolag för att vara redo att investera i fantastiska bolag till attraktiva priser när möjligheten uppstår. Detta kommer att möjliggöra en god långsiktig avkastning för Öresunds aktieägare. Den långsiktiga, aktiva och rationella investe- raren kommer alltid att kunna skapa värdetillväxt över tid. För oss är det viktigt att ha tålamod – ”The big money is not in the buying and the selling, but in the waiting.” – Charles T. Munger. Tack för Ert förtroende! Mats Qviberg Nicklas Paulson Styrelseordförande Verkställande direktör 6 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 1) 231231 och 221231: Substansvärdet per aktie är beräknat på 45.457.814 aktier vilket motsvarar det registrerade antalet aktier i Öresund. Den 31 december 2023 hade totalt 1.194.981 Öresundaktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 98 kronor per aktie. 2) Hänsyn har ej tagits till eventuellt utställda optioner, återköpta aktier eller teckningsoptioner. 3) Baserat på sista köpkurs under ordinarie handel. 4) Varav likvida medel uppgick till 392 Mkr. SUBSTANSVÄRDETS FÖRDELNING DEN 31 DECEMBER 2023 Antal aktier Andel av röster, % Andel av 2) kapital, % 2) Kurs, kr Marknads- 3) värde, Mkr Kr/aktie Andel, % Noterade värdepapper Bilia 9 860 000 10,2 10,2 134,40 1 325 29 28,5 Scandi Standard 10 100 000 15,3 15,3 57, 10 577 13 12,4 Stenhus Fastigheter 33 016 084 8,9 8,9 10,54 348 8 7,5 Bahnhof 8 000 000 2,1 7,4 37,35 299 7 6,4 BioArctic 850 000 0,4 1,0 267,80 228 5 4,9 Handelsbanken 2 000 000 0,1 0,1 109,35 219 5 4,7 SEB 1 500 000 0,1 0,1 138,80 208 5 4,5 Ovzon 13 527 970 12,1 12,1 14,54 197 4 4,2 Securitas 1 500 000 0,3 0,3 98,50 148 3 3,2 Tele2 1 500 000 0,2 0,2 86,38 130 3 2,8 Övriga noterade värdepapper 237 5 5,1 Summa noterade värdepapper 3 914 86 84,3 Onoterade värdepapper 334 7 7, 2 Övriga tillgångar och skulder, netto 4) 396 9 8,5 Totalt 4 644 102 100,0 Koncernens substansvärde uppgick den 31 december 2023 till 4.644 Mkr (4.707 Mkr den 31 december 2022) motsvarande 102 kronor per aktie 1) , vilket är en ökning med 5,0 procent justerat för lämnade utdelningar sedan utgången av 2022 (104 kronor per aktie den 31 december 2022). Detta är 14,2 procentenheter sämre än SIX Return Index som steg med 19,2 procent under motsvarande period. Öresunds börskurs (senaste betalkurs) den 31 december 2023 var 106,80 kro- nor (107,60 kronor den 31 december 2022), vilket innebar en totalavkastning om +6 (–22) procent under 2023. Information om Öresunds större innehav finns att läsa på bolagens egna webbplatser. Några av de större och aktiva innehaven beskrivs även på sidorna 8–10 i årsredovis- ningen. Bahnhof www.bahnhof.se Bilia www.bilia.com BioArctic www.bioarctic.se Handelsbanken www.handelsbanken.com Ovzon www.ovzon.com Scandi Standard www.scandistandard.com SEB www.sebgroup.com/sv Stenhus Fastigheter www.stenhusfastigheter.se Securitas www.securitas.com Tele2 www.tele2.com Övrigt 9% Stora bolag 49% Medelstora bolag 35% Onoterade bolag 7% Små bolag 1% ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 7 1) Exklusive utställda optioner. 2) Avser värdepapper i bolag som har aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar i Sverige om ej annat anges. 3) Avser onoterade värdepappersinnehav. 4) Avser noterade hybridobligationer. 5) Avser noterade teckningsoptioner. 6) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om – (1) Mkr netto. VÄRDEPAPPERSINNEHAV DEN 31 DECEMBER 2023 Tabellen visar exponeringen i värdepapper 1) . Värdepapper 2) Antal aktier och andelar Marknadsvärde, tkr Bilia 9 860 000 1 325 184 Scandi Standard 10 100 000 576 710 Stenhus Fastigheter 33 016 084 347 990 Bahnhof 8 000 000 298 800 BioArctic 850 000 227 630 Handelsbanken 2 000 000 218 700 SEB 1 500 000 208 200 Ovzon 13 527 970 196 697 Securitas 1 500 000 147 750 Senergia Nordic 3) e.t. 143 671 Tele2 1 500 000 129 570 Orbital Systems 3) e.t. 91 060 DBT Capital 3) e.t. 82 103 Catena Media 5 700 000 70 509 Nivika Fastigheter 1 877 884 58 590 Catena Media HO1 4) e.t. 57 343 Q-linea 8 936 000 32 616 Turbotic 3) e.t. 16 717 Projektengagemang 1 579 950 14 472 Catena Media TO1 5) 5 110 207 3 557 Totalt 4 247 869 varav noterade innehav 3 914 318 varav onoterade innehav 333 551 FÖRÄNDRINGAR I VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN Under 2023 förvärvades värdepapper för 847 (140) Mkr samt avyttrades 6) värde- papper för 824 (769) Mkr. Öresunds större nettoförvärv respektive nettoförsälj- ningar av värdepapper under året framgår av tabellerna nedan. Större nettoförvärv under 2023 Mkr Handelsbanken 189 Tele2 136 Securitas 135 Stenhus Fastigheter 100 Ovzon 60 Större nettoförsäljningar under 2023 Mkr Musti Group 231 Nordnet 191 SEB 82 8 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Ägarandel: 10,2% Nettoomsättning: 38 514 Mkr Rörelseresultat: 1 416 Mkr Börsvärde: 12 962 Mkr BILIA www.bilia.com Bilia är en av Europas största helhetsleverantörer för allt som rör bilägandet med en ledande position inom service och försäljning av personbilar, transportbilar och lastbilar. Bilia har cirka 160 anläggningar i Sverige, Norge, Luxemburg och Belgien samt en auktionssajt i Sverige. Serviceaffären omfattar ett väl utvecklat sortiment av tjänster och servicekoncept som utvecklas kontinuerligt för att förenkla bilägandet för kunderna. Bilia erbjuder tillbehör och reservdelar, originalservice och reparationer, däckhotell, fälgrenovering, bilglasreparationer och andra verkstadstjänster, bildemontering, butiksförsäljning och e-handel. Bilaffären omfattar försäljning av nya och begagnade person-, transport- och lastbilar samt tilläggstjänster såsom finansiering och försäkring. Bilia säljer personbilar av märket Volvo, BMW, MINI, Toyota, Lexus, Mercedes-Benz, Porsche, Volkswagen, Audi, Skoda, Seat, Cupra, Nissan, Jaguar, Land Rover, XPENG samt transportbilar av märket Toyota, Mercedes-Benz, Volkswagen, Nissan och lastbilar av märket Mercedes-Benz. Drivmedelsaffären omfattar försäljning av drivmedel och biltvätt i Sverige. Ägarandel: 15,3% Nettoomsättning: 13 014 Mkr Rörelseresultat: 457 Mkr Börsvärde: 3 799 Mkr SCANDI STANDARD www.scandistandard.com Scandi Standard är den ledande producenten av kycklingbaserade livsmedelsprodukter i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Irland. Scandi Standard producerar, marknadsför och säljer förädlade, kylda och frysta produkter under de välkända varumärkena Kronfågel, Danpo, Den Stolte Hane, Naapurin Maalaiskana och Manor Farm. Scandi Standards vision är Better Chicken for a Better Life. Genom att erbjuda hälsosamma och innovativa kycklingprodukter som produceras på ett ansvarsfullt och resurseffektivt sätt bidrar Scandi Standard till en hållbar livsmedelsproduktion. Scandi Standards ambition är att vara ledande inom hållbarhet i den globala kycklingindustrin. Ägarandel: 8,9% Hyresintäkter: 1 019 Mkr Förvaltnings- resultat: 359 Mkr Börsvärde: 3 886 Mkr STENHUS FASTIGHETER www.stenhusfastigheter.se Stenhus Fastigheter är ett fastighetsbolag som äger och förvaltar offentliga och kommersiella fastigheter med tydligt geografiskt fokus på Storstockholmsregionen. Stenhus Fastigheter arbetar även aktivt med befintliga och potentiella byggrätter inom det nuvarande beståndet. Stenhus Fastigheter har under 2023 fortsatt sin konsolidering med färdigställande av projekt och refinansiering, med fortsatt fokus på att leverera ett starkt driftnetto och stabila kassaflöden. Totalt ägde Stenhus Fastigheter 161 fastigheter per den 31 december 2023 till ett sammanlagt värde om 13.860 Mkr. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 9 Ägarandel 1) : 7,4% Omsättning: 1 877 Mkr Rörelseresultat: 263 Mkr Börsvärde: 4 028 Mkr BAHNHOF www.bahnhof.se Bahnhof är en internationell moln- och internetaktör som erbjuder säker, klimatsmart och innovativ kommunikations- teknik för företag och privatpersoner. Tjänsterna inkluderar bredband, telefoni, TV, servertjänster samt mer komplexa IT-driftlösningar för kunder med höga krav på prestanda och tillförlitlighet. Inom företagssegmentet fokuserar Bahnhof på nättjänster som knyter ihop kommunikationen med Bahnhofs datacenter. Det sker med ett nordiskt perspektiv, där Bahnhof inte ser någon nationell gräns för sina nät-, data- och kommu- nikationstjänster. Bahnhof har sedan en tid tillbaka etablerat infrastruktur i de tre nordiska grannländerna. Ägarandel 2) : 1,0% Nettoomsättning: 616 Mkr Rörelseresultat: 253 Mkr Börsvärde: 23 651 Mkr BIOARCTIC www.bioarctic.se BioArctic är ett svenskt forskningsbaserat biofarmabolag med fokus på läkemedel som kan fördröja sjukdomsförloppet av neurodegenerativa sjukdomar. Företaget ligger bakom Leqembi – världens första läkemedel som bevisat sig kunna bromsa sjukdomsutvecklingen och den kognitiva försämringen vid tidig Alzheimers sjukdom. Leqembi har utvecklats i samarbete med BioArctics partner Eisai som ansvarar för kommersialisering och regulatoriska processer globalt. I USA beviljades Leqembi traditionellt godkännande av den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA under 2023. Leqembi har därefter även godkänts i såväl Japan som Kina. Utöver Leqembi har BioArctic en bred forskningsportfölj med antikroppar mot Parkinsons sjukdom och ALS samt ytterligare projekt mot Alzheimers sjukdom. I flera av projekten används bolagets egenutvecklade teknologiplattform BrainTransporter som förbättrar transporten av antikroppar in i hjärnan. Ägarandel: 0,1% Intäkter: 62 249 Mkr Rörelseresultat: 36 322 Mkr Börsvärde: 216 714 Mkr HANDELSBANKEN www.handelsbanken.com Handelsbanken är en ledande nordisk finansiell koncern som har bedrivit bankverksamhet sedan 1871. Handelsbanken karak- täriseras av dess långsiktiga kundrelationer bestående av kunder med stabila finanser och låg risk. Banken strävar efter att ha ett marknadsledande erbjudande inom finansiering, sparande och rådgivning till både företag och privatpersoner i hemmamark- naderna Sverige, Storbritannien, Norge och Nederländerna. Tillsammans med en stark lokal förankring och ett decentrali- serat arbetssätt har Handelsbanken över tid utvecklats till en av världens starkaste banker. Ägarandel: 0,1% Rörelseintäkter: 80 193 Mkr Rörelseresultat: 47 963 Mkr Börsvärde: 297 030 Mkr SEB www.sebgroup.com SEB är en ledande nordisk finansiell koncern som har bedrivit bankverksamhet sedan 1856. I Sverige och i de baltiska länderna erbjuds finansiell rådgivning och ett brett utbud av finansiella tjänster till alla typer av kunder. I Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien är SEB inriktade på företagsaffären och investment banking utifrån ett fullservicekoncept till företag och institutioner. SEB:s internationella prägel återspeglas i ett 20-tal kontor världen över. 1) Röstandelen motsvarar 2,1 procent. 2) Röstandelen motsvarar 0,4 procent. 10 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Ägarandel: 12,1% Nettoomsättning: 290 Mkr Rörelseresultat: –95 Mkr Börsvärde: 1 615 Mkr OVZON www.ovzon.com Ovzon erbjuder världsledande mobila satellitkommunikations- tjänster över egen och hyrd satellitkapacitet, SATCOM- as-a-Service, till kunder i hela världen. Ovzon’s SATCOM-as- a-Service uppfyller den växande efterfrågan på global uppkopp- ling för kunder med höga krav på prestanda och säkerhet såsom försvar, räddningstjänster, NGO:s, media och kommersiella organisationer. Under januari 2024 lyfte Ovzons egenutveck- lade satellit Ovzon 3 från SpaceX Cape Canaverals anläggning i Florida. Ovzon 3 kommer att tas i drift i mitten av 2024 när den nått sin omloppsbana. Ovzon 3 är en revolutionerande geosta- tionär kommunikationssatellit som har utvecklats speciellt för att ge högsta möjliga mobilitet, prestanda och resiliens – och erbjuder överlägsen prestanda för kritiska uppdrag. Ovzon grundades 2006 och har kontor i Stockholm samt i USA i Herndon, Virginia och i Tampa, Florida. Ägarandel: 0,3% Försäljning: 157 249 Mkr Rörelseresultat: 4 948 Mkr Börsvärde: 56 525 Mkr SECURITAS www.securitas.com Securitas är ett globalt ledande säkerhetsföretag som förser sin väldiversifierade kundbas med alltifrån bevakningstjänster till tekniska lösningar på 44 olika marknader. Kunderna kombinerar ofta traditionella bevakningstjänster med tekniska säkerhetslösningar som Securitas köper in från tredje part vilket dels ökar effektiviteten i kundens säkerhetsanordning såväl som marginalen för bolaget. Med en diversifierad kundbas bestående av både små lokala aktörer och stora globala företag i en rad olika industrier och ett komplett kunderbjudande som skyddar såväl medarbetare som tillgångar är Securitas väl positionerat för att fortsätta växa i takt med att säkerhet blir alltmer prioriterat i dagens oroliga omvärld. Ägarandel: 0,2% Nettoomsättning: 29 099 Mkr Rörelseresultat: 5 466 Mkr Börsvärde: 60 251 Mkr TELE2 www.tele2.com Tele2 är en ledande integrerad telekomoperatör i Norden och Baltikum. Tele2:s snabba nät möjliggör mobil och fast upp- koppling, telefoni, datanätstjänster, TV, streaming och globala IoT-lösningar för miljontals kunder. Tele2 erbjuder uppkoppling och underhållstjänster för privatpersoner och hushåll, kom- munikations- och integratörslösningar samt IoT för företag och offentlig sektor. Tele2 har även en nationell och interna- tionell grossistverksamhet och erbjuder transporttjänster och SMS-tjänster. De senaste åren har Tele2 valt att fokusera på att effektivisera bolaget efter förvärvet av ComHem och affären i Baltikum där tillväxtpotentialen har visat sig vara högre än den mogna och stabila nordiska marknaden. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 11 Avgörande för om en investering skall göras är värdeökningspotentialen i rela- tion till bedömd risk. Investeringar skall ge en avkastning som möter Öresunds avkastningskrav. Investeringar kan därför göras inom de flesta branscher. Investeringsobjektets arbete med hållbarhetsfrågor ses som en viktig faktor i värdeskapandet. Det är även ett verktyg för Öresund, som aktiv ägare, att påverka och vidareutveckla hållbarhetsarbetet för att öka avkastningen och minska risken. Öresund tar hänsyn till investeringens likviditet och bedömd risk vid beräkning av investeringens potentiella avkastning. Investeringskriterier Öresund investerar för att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning enligt följande investeringskriterier: • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade och onoterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade • Öresund utövar ett aktivt ägarskap i flera av portföljbolagen. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för utveck- lingen i portföljbolagen • Öresunds investeringar är inte begränsade till vissa branscher utan det är potentialen för värdeökning och bedömd risk som styr investeringsbesluten • Öresund investerar huvudsakligen i attraktivt värderade och lönsamma bolag med stabila kassaflöden och god direktavkastning • Öresund söker investeringar som har tillräckligt stor potential över tid för att kunna bidra till den långsiktiga substansvärdetillväxten Indelning av investeringar Öresunds investeringar kan i de flesta fall kategoriseras i tre olika grupper: • Aktiva engagemang där Öresund är en tillräckligt stor delägare i bolaget för att kunna vara med och påverka bolagets operativa, finansiella och strategiska position via styrelse eller kontinuerliga samtal med bolagsledningen. • Likvida investeringar där Öresund är delägare i noterade bolag men där ägarandelen oftast är för liten för att få ett inflytande. I dessa fall tycker vi att bolagsledningen och styrelsen har en operativ agenda som skapar aktieägar- värde samt att bolaget är attraktivt värderat i förhållande till sitt inneboende värde. • Onoterade bolag där Öresund fått möjligheten att bli delägare till attraktiva villkor och där vi bedömer att avkastningen över tid är mycket god. Affärs- och intäktsmodellerna i bolagen skall vara beprövade och bolaget skall ha en storlekspotential som möjliggör en eventuell börsnotering eller försäljning inom några år. 12 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Investeringshorisont Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsik- tigt. I de fall Öresund har ett aktivt engagemang har ägandet historiskt varat i många år. Investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje enskild situation. Det innebär att Öresund över tid kommer att ha investe- ringar med både kort och lång innehavstid. Analys och investeringsprocess Öresund eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Värdering av potentiella investeringar görs av Öresunds medarbetare. Analysen baseras på fundamental värdering som huvudsakligen görs internt. Investeringsanalysen fokuserar i första hand på att fastställa bolagens långsiktiga intjäningsförmåga i en normalkonjunktur snarare än enskilda kvartalsresultat. I analysen beaktas värdeökningspotentialen i operativ effektivisering, omstrukturering av tillgångar och bolagsstrukturer samt optimering av kapitalstrukturen. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 13 NOTERING Öresundaktien noterades 1962 på Stockholmsbörsens A-lista. I dag är Öresundaktien noterad på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. En handelspost utgörs av en aktie och Öresundaktiens ISIN-kod är SE0008321608. 1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. 1) 2023: Föreslagen utdelning om 7,00 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,50 kronor per aktie i april 2024 och 3,50 kronor per aktie i oktober 2024, motsvarande totalt 318 Mkr. 2023 2022 Senaste betalkurs, kronor 106,80 107, 6 0 Börsvärde, Mkr 4 855 4 891 Kursförändring, % –1 –26 Totalavkastning, % 6 –22 Utdelning, kronor per aktie 1) 7,00 6,80 Utdelning, tkr 1) 318 205 309 113 UTDELNINGSPOLICY Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; • utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, • en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelate- rade instrument i värdepappersportföljen vid årets början 1) , • minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Öresunds utdelningspolicy innebär att Öresund till sina aktieägare delar ut minst så mycket att moderföretaget inte behöver betala någon bolagsskatt. Investment AB Öresund ORES Indexerad SIXRX Indexerad –20 –40 0 20 40 60 80 100 % Källa: Bloomberg 2022202120202019 2023 14 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 UTVECKLING AV ANTALET AKTIER OCH AKTIEKAPITALET SEDAN 1989 År Förändring Ökning/minskning av antal aktier Totalt antal aktier Kvotvärde, kr Totalt aktie- kapital, kr 1989 4 000 000 50,00 200 000 000 1990 Fondemission 4 000 000 100,00 400 000 000 1990 Split 4:1 12 000 000 16 000 000 25,00 400 000 000 1995 Inlösen 1:7 –2 175 882 13 824 118 25,00 345 602 950 1995 Inlösen 1:7 –1 778 268 12 045 850 25,00 301 146 250 1999 Inlösen 1:8 –1 505 731 10 540 119 25,00 263 502 975 2000 Inlösen av aktier –345 987 10 194 132 25,00 254 853 300 2001 Inlösen av aktier –272 563 9 921 569 25,00 248 039 225 2002 Inlösen av aktier –355 786 9 565 783 25,00 239 144 575 2004 Fondemission 9 565 783 30,00 286 973 490 2004 Split 3:1 19 131 566 28 697 349 10,00 286 973 490 2004 Nyemission 1) 3 689 898 32 387 247 10,00 323 872 470 2006 Split 2:1 32 387 247 64 774 494 5,00 323 872 470 2008/9 Inlösen 2) –6 322 286 58 452 208 5,00 292 261 040 2008/9 Fondemission 2) 58 452 208 5,55 324 648 285 2009 Inlösen av aktier –1 236 891 57 215 317 5,67 324 648 285 2010/1 Inlösen 3) –5 635 405 51 579 912 5,67 292 672 152 2010/1 Fondemission 3) 51 579 912 6,30 325 136 977 2011 Inlösen av aktier –970 236 50 609 676 6,42 325 136 977 2011/2 Inlösen 4) –25 341 720 25 267 956 6,42 162 331 544 2011/2 Fondemission 4) 25 267 956 13,57 342 963 193 2011/2 Inlösen av aktier –1 449 443 23 818 513 14,45 344 241 397 2013 Inlösen av aktier –1 089 606 22 728 907 15,15 344 241 397 2016 Split 2:1 22 728 907 45 457 814 7,57 344 241 397 1) Avser fusionsvederlag till Custos aktieägare. 2) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 12 januari 2009. 3) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet och som registrerades av Bolagsverket den 17 januari 2011. 4) Avser det frivilliga inlösenerbjudande som pågick över årsskiftet i samband med utskiftningen av dotterföretaget Creades AB och som registrerades av Bolagsverket den 9 februari 2012. ÖRESUNDS STÖRSTA ÄGARE INKLUSIVE STYRELSEN ENLIGT EUROCLEAR DEN 31 DECEMBER 2023 1 Aktieägare Antal aktier Andel, % Styrelsen Mats Qviberg 2) 10 536 229 23,2 Anna Engebretsen 3) 1 523 437 3,4 Magnus Dybeck 4) 76 484 0,2 Douglas Roos 5) 30 000 0,1 Pär Roosvall 30 000 0,1 Märtha Josefsson 24 000 0,1 Totalt styrelsen 12 220 150 26,9 Större ägare Sten Dybeck 6) 2 141 823 4,7 Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse 1 950 000 4,3 Johan Qviberg 1 399 940 3,1 Jacob Qviberg 3) 1 203 179 2,6 Astrid Ohlin 855 000 1,9 Totalt större ägare 7 549 942 16,6 Totalt styrelsen och större ägare 19 770 092 43,5 Övriga ägare 25 687 722 56,5 Totalt 45 457 814 100,0 1) Aktieinnehav den 31 december 2023 samt därefter kända förändringar. 2) Inklusive maka och via pensionsstiftelse. 3) Inklusive familj. 4) Inklusive bolag. 5) Via bolag. 6) Inklusive maka. ÄGARSTATISTIK ENLIGT EUROCLEAR DEN 31 DECEMBER 2023 Innehav Antal aktieägare Andel av aktie- kapitalet, % 1–500 20 434 5,2 501–10 000 4 643 18,6 10 001– 282 76,2 Totalt 25 359 100,0 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 15 Styrelsen och verkställande direktören för Investment AB Öresund (publ), organisationsnummer 556063-9147, får härmed avge redovisning över bolagets och koncernens verksamhet under 2023. AFFÄRSIDÉ, MÅL OCH STRATEGI Koncernen består av moderföretaget Investment AB Öresund, ett rent invest- mentbolag som bedriver förvaltningsverksamhet, och det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB. Affärsidé Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Mål Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. Strategi • Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position • Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att till- sammans med dem skapa värde • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS 231231 221231 Förändring 2023 Förändring 2022 Koncernens substansvärde 102,16 kr 103,54 kr 5,0% –25,7% SIX Return Index 19,2% –22,8% Börskurs 106,80 kr 107,60 kr Aktiens totalavkastning 6% –22% MARKNADSUTVECKLING 1 Börsåret 2023 fick en stark avslutning, vilket gjorde året som helhet till ett bra börsår. Samtidigt har året varit mycket oförlåtande mot bolag med svaga balansräkningar och dåliga kassaflöden som inte levt upp till förväntningarna. Uppgången har främst drivits av stora bolag och inte minst verkstadssektorn, som har gynnats av en svag krona och där marginalerna utvecklats bättre än befarat, medan mindre bolag har halkat efter. I slutet av året gick de flesta bolag starkt på förhoppningar om kommande räntesänkningar. Under året har de flesta centralbanker höjt räntorna för att bekämpa en alltför hög inflation. Högre räntor har kylt av konsumtionen och ekonomin och i synnerhet pressat bolag med hög skuldsättning, svaga kassaflöden eller där kunderna ofta lånefinansierar inköp. Men långt ifrån alla bolag har pressats av räntehöjningarna. Verkstadsbolagen har exempelvis haft stora orderböcker att beta av samt gynnats av en svag krona, bankerna har höjt inlåningsmarginalerna och flera bolag har lyckats få igenom prishöjningar samtidigt som råvarukost- naderna stabiliserats. På aggregerad nivå har företagens vinstmarginaler klarat räntehöjningar betydligt bättre än marknadens förväntningar. 1) Utdrag från Öresunds bokslutskommuniké 2023. 16 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Geopolitiskt har vi under året haft mycket att oroa oss för. Kriget i Ukraina fortsätter utan någon lösning i sikte och ett nytt krig mellan Israel och Hamas har blossat upp. Trots dessa konflikter har inflationen i de flesta större länder successivt gått ner under 2023 och under det fjärde kvartalet har det kommit allt tydligare tecken från världens centralbanker att de är klara med räntehöjning- arna samt planerar eventuella räntesänkningar under 2024. Marknadsräntan på en amerikansk 10-årig obligation gick ned kraftigt i slutet av året. Aktier i bolag som under 2023 pressats av högre räntor, vände kraftigt upp i slutet av året i kölvattnet av lägre obligationsräntor och förhoppningar om sänkta central- banksräntor. När vi blickar in i 2024 finns det ändå skäl att vara försiktig. Börsen avslutade 2023 starkt med förhoppning om lägre räntor och en ekonomisk mjuklandning, men vi är oroliga att marknaden inte kan få både och. Räntor biter med en fördröjning, vilket gör att ekonomin kan komma att utvecklas svagare under 2024 än marknaden tror och därmed resultera i fallande marginaler och vinster. En annan risk är att inflationen biter sig fast på grund av en stark arbetsmarknad i USA och nya störningar av varuleveranskedjorna, vilket gör att långräntorna åter skulle vända upp. Vi tror att 2024 blir ett år där bolag med måttliga värderingar och stabila kassaflöden borde kunna gå bättre än index. VÄRDEPAPPERSPORTFÖLJEN Koncernen och förvaltningsverksamheten (moderföretaget) Marknadsvärdet på värdepappersportföljen 1) uppgick den 31 december 2023 till 4.248 Mkr jämfört med 4.125 Mkr den 31 december 2022. Under året har värdepapper förvärvats för 847 (140) Mkr samt avyttrats 2) för 824 (769) Mkr. Marknadsvärdet på utställda köpoptioner, med en löptid kortare än sex månader, uppgick till –0 Mkr den 31 december 2023. Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) för dessa utställda köpoptioner uppgick till 1 Mkr. Vid oförändrade aktiekurser fram till lösen kommer aktier för 0 Mkr att säljas och likvida medel att förbli oförändrade, förutsatt att köpoptionerna med realvärde utnyttjas. En kursuppgång om tio procent fram till lösen skulle ge en förändring av likvida medel med 0 Mkr och vid en kursnedgång om tio procent skulle motsvarande belopp vara 0 Mkr. Några utställda säljoptioner, med en löptid kortare än sex månader, förekom ej den 31 december 2023. Större nettoförvärv under 2023 Mkr Handelsbanken 189 Tele2 136 Securitas 135 Stenhus Fastigheter 100 Ovzon 60 Större nettoförsäljningar under 2023 Mkr Musti Group 231 Nordnet 191 SEB 82 Offentliggjorda flaggningsmeddelanden och liknande under 2023 Några flaggningsmeddelanden och liknande har inte offentliggjorts under året. Offentliggjorda investeringar i onoterade bolag under 2023 Några offentliggjorda investeringar i onoterade bolag har inte skett under året. 1) Med beaktande av eventuellt innehavda och utställda optioner. 2) Inklusive eventuell inlösen av aktier samt erhållna optionspremier om – (1) Mkr netto. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 17 RESULTAT Koncernen och moderföretaget (förvaltningsverksamheten) Årets resultat uppgick till 247 (–1.677) Mkr, vilket motsvarar 5,42 (–36,88) kro- nor per aktie. Förvaltningsverksamhetens större resultatposter var värdeförändring värde- papper 105 (–1.727) Mkr och erhållna utdelningar 150 (103) Mkr. De större pos- terna avseende värdeförändring värdepapper var Bilia 195 Mkr, Scandi Standard 82 Mkr, Catena Media –59 Mkr och Ovzon –213 Mkr. Motsvarande poster för 2022 var BioArctic 203 Mkr, Scandi Standard 80 Mkr, onoterade Senergia Nordic 76 Mkr, Nivika Fastigheter –93 Mkr, Oscar Properties –104 Mkr, Vimian Group –115 Mkr, Q-linea –225 Mkr, Musti Group –246 Mkr, Catena Media –332 Mkr, Stenhus Fastigheter –386 Mkr och Bilia –450 Mkr. De administrativa kostnaderna inklusive avskrivningar uppgick i koncernen till 29 (28) Mkr, varav 1 (0) Mkr avsåg kostnad för rörlig ersättning inklusive sociala avgifter. LIKVIDITET, SOLIDITET OCH INVESTERINGAR Koncernen Moderföretaget 231231 221231 231231 221231 Likvida medel, Mkr 392 592 392 592 Soliditet, % 99 99 100 100 Bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar; finansiella, Mkr 847 140 847 140 materiella, Mkr 0 – 0 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Per den 31 december 2023 ägde inte Öresund några andelar i intresseföretag. För upplysningar om närstående hänvisas till not 25. Per den 31 december 2022 löpte aktiesparprogram 2019 ut. Under det första kvartalet 2023 reglerades aktiesparprogram 2019 genom tilldelning av totalt 8.045 Öresundaktier till anställda, varav 5.424 Öresundaktier till närstående. Per den 31 december 2023 löpte aktiesparprogram 2020 ut. Under det första kvartalet 2024 reglerades aktiesparprogram 2020 genom tilldelning av totalt 7.515 Öresundaktier till anställda, varav 6.919 Öresundaktier till närstående. Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med, när- stående har ej skett under 2023. STÖRRE ÄGARE OCH VÄSENTLIGA FÖRÄNDRINGAR I ÄGARSTRUKTUREN Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Några väsentliga ägarförändringar i ägarstrukturen har inte skett under 2023. PERSONAL OCH RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING Antalet anställda i såväl koncernen som moderföretaget uppgick den 31 decem- ber 2023 till 6 (6), varav 2 (2) kvinnor. Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende styrelsen och ledande befattnings- havare samt övriga anställda framgår av not 5. Årsstämman 2023 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt aktiesparprogram för samt- liga sex anställda i Öresund (se sidan 19 och not 5). Ersättningsrapport En ersättningsrapport för 2023 kommer att offentliggöras på Öresunds webb- plats www.oresund.se under menyn Bolagsstyrning. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: 18 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att uppnå denna målsättning är att: • Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper • Ha en hög soliditet • Ha låga förvaltningskostnader • Ha en flexibel likviditetspolitik En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur- renskraftig totalersättning. I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags- stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver. Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags- stämman. Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiesparprogrammen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktiesparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värde- skapande. Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig innehavstid. För mer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är bero- ende av, se www.oresund.se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram). Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verkställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattningshavare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattnings- havare skall även ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare. Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till 7,5 inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp. Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt. Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska. Upphörande av anställning Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant ersättning under uppsägningstiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år för verkställande direktören och sex månader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshava- ren saknar rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m. Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet i genomförda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattnings- havarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättnings- rapporten årligen från och med årsstämman 2021. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 19 Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersätt- ningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslut säkerställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflikter hanteras i enlighet med koncernens policyer. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från de riktlinjer för ersättning som beslutades av årsstämman 2019 I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångsbestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer. Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslu- tade ersättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman 2019. Enligt beslut vid årsstämman 2020 skall ovanstående ”Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare” gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024. Det innebär att vid årsstämman 2024 skall beslutas om nya riktlinjer. Förslaget har offentliggjorts i kallelsen den 8 mars 2024 och överensstämmer i allt väsentligt med befintliga riktlinjer. Långsiktigt aktiesparprogram Årsstämman 2023 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om ett långsiktigt aktiesparprogram (”Aktiesparprogrammet”) för samtliga sex anställda i Öresund. Aktiesparprogrammet innebär i korthet följande: Deltagande i Aktiesparprogrammet förutsätter att deltagaren har bidragit med en egen investering genom förvärv av aktier i Öresund under förvärvsperioden 11 maj–21 december 2023 motsvarande högst 10 procent av deltagarens bruttoårslön för 2023 (”Sparaktier”). För varje Sparaktie som innehas inom ramen för Aktiesparprogrammet erhåller deltagare vederlagsfritt en (1) aktie i Öresund (”Matchningsaktie”). Utöver tilldelade Matchningsaktier kan deltagare vederlagsfritt tilldelas ytterligare maximalt två (2) så kallade Prestationsaktier i Öresund; en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under perioden 1 januari 2024–31 december 2026 (”Beräkningsperioden”) är lika med eller överstiger SIXRX, och ytterligare en (1) aktie om substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Beräkningsperioden överstiger SIXRX med tre (3) procentenheter. Tilldelning av Prestationsaktier förutsätter att deltagaren behåller sina ursprungliga Sparaktier från starten av Aktiesparprogrammet till och med offentliggörandet av Öresunds bokslutskommuniké för 2026 och att deltagarens anställning i Öresund inte har sagts upp vid denna tidpunkt. Löptid för Aktiesparprogrammet är 1 januari 2024–31 december 2026 och skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. Kostnaden beräknas uppgå till cirka 5 Mkr vid full tilldelning. Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Aktiespar- programmet. För att säkra den finansiella exponering som Aktiesparprogrammet förväntas medföra har Öresund ingått ett aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna förvärva och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna. VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Öresunds väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i bolagsstyrnings- rapporten på sidan 24 samt i not 22. Mats Qviberg Anna Engebretsen Magnus Dybeck 20 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT BOLAGSSTYRNING OCH STYRELSENS ARBETE Begreppet ”koncernens styrning” omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport om koncernens styrning följer av informationskravet enligt Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt årsredovisningslagen. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ARBETE I ÖRESUND 2023 Styrelsen består av sex bolagsstämmovalda ledamöter; två kvinnor och fyra män. Öresunds huvudägare familjen Qviberg representeras av två ledamöter och den näst största ägaren, familjen Dybeck, har en representant i styrelsen. Öresunds verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för bola- get och dess verksamhet som investmentföretag. Styrelsen har under 2023 haft fem sammanträden inklusive ett konstituerande sammanträde. Därutöver har löpande kontakter skett mellan styrelseledamöter och verkställande direktören inklusive protokollförda beslut per capsulam. Den genomsnittliga närvaron har varit 100 procent och sekreterare vid styrelsemötena har varit ekonomichefen. De ordinarie sammanträdena följer en agenda med flera stående föredragningspunkter, såsom exempelvis genomgång av substansvärdeutvecklingen och större köp och försäljningar av värdepapper. Inför sammanträdena tillsänds styrelsen skriftligt material. Vid några sammanträden under året bjuds en representant in för något av Öresunds portföljbolag för en bolagspresentation alternativt bjuds en aktie- och makrostrateg in för att ge sin syn på marknaden. Under året har representanter för fyra av Öresunds portföljbolag presenterat respektive bolag för styrelsen samt har en aktie- och makrostrateg givit sin syn på marknaden för styrelsen. Därutöver har styrelsen fattat beslut som rör formalia samt förslag om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund. Årligen antar styrelsen bland annat arbetsordningen för styrelsen, instruktionen för verkställande direktören, informationspolicyn, placerings- och riskpolicyn, instruktion för finansiell rapportering samt hållbarhetsrapporten. Löpande under året fattas även beslut om uppdateringar av policyer vid behov. För att säkerställa den interna kontrollen inom bolaget går styrelsen årligen igenom olika processer inom organisationen. För att ytterligare tillgodose styrelsens informationsbehov medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av bolagets rutiner samt vad som i övrigt krävs enligt EU:s revisionsreform. Under året har en styrelseutvärdering, även inkluderande verkställande direktören, genomförts där varje styrelseledamot har besvarat ett frågeformulär. Efter sammanställning av svaren har resultatet redovisats i samband med ett styrelsemöte samt även tillsänts valberedningen. Ersättningar till styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår av not 5. Pär Roosvall Märtha Josefsson Douglas Roos ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 21 Namn Funktion Född Invald Obero- ende Närvaro, % Aktier 1) Mats Qviberg Ordförande 1953 1992 2) 100 10 536 229 3) Magnus Dybeck Ledamot 1977 2012 Ja 100 76 484 4) Anna Engebretsen Ledamot 1982 2014 2) 100 1 523 437 5) Märtha Josefsson Vice ordförande 1947 2014 Ja 100 24 000 Douglas Roos Ledamot 1968 2018 Ja 100 30 000 6) Pär Roosvall Ledamot 1976 2022 Ja 100 30 000 1) Aktieinnehav den 31 december 2023 samt därefter kända förändringar. 2) Nej i förhållande till större aktieägare. Ja i förhållande till bolaget och bolagsledningen (bolagets verkställande direktör och ekonomichef). 3) Inklusive maka och via pensionsstiftelse. 4) Inklusive bolag. 5) Inklusive familj. 6) Via bolag. Styrelseledamöternas huvudsysselsättning, andra väsentliga styrelseuppdrag, utbildning och tidigare befattningar Mats Qviberg Ordförande. Ordförande i Bilia AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: SEB och Carnegie. Magnus Dybeck Konsult inom Bank & Finans. Ordförande i Dybeck Invest AB. Styrelseledamot i Avanza Bank AB och DBT Capital AB. Utbildning: Civilingenjör KTH. Tidigare befattningar: HiQ, Öhman och EFG Bank. Anna Engebretsen Styrelseledamot i Bilia AB, MQ MarQet AB och Stenhus Fastigheter i Norden AB. Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan i Oslo. Tidigare befattningar: OMD och SkiStar. Märtha Josefsson Vice ordförande. Styrelseledamot i Fabege AB och Skandia Fonder AB. Utbildning: Fil.kand. i nationalekonomi. Tidigare befattningar: Kapitalförvaltning inom SEB, Carlson Investment Management, Skandia och DNB. Douglas Roos Ordförande i 24 Media Network AB och VO2 Cap Holding AB. Utbildning: Jur.kand. Stockholms Universitet. Tidigare befattningar: Arbetande ordförande i Nyheter24-Gruppen, verkställande direktör Ladbrokes Nordic och t.f. lektor i EU-rätt Stockholms Universitet. Pär Roosvall Ordförande i FPG Media AB och NFT Ventures. Styrelseledamot i Tessin AB. Utbildning: Executive MBA Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare befattningar: Executive Vice President, Chief Consumer and Strategy Officer inom Bonnier News. BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSORDNING Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Öresund och skall hållas i Stockholm senast den 30 juni varje år. Information om vilka ärenden som skall behandlas vid årsstämman finns att läsa i bolagsordningen och följer av lag. Vidare innehåller bolagsordningen bland annat bestämmelser om val av styrelseledamöter och ändring av bolagsordningen. Ändring av bolagsordningen skall ske vid bolagsstämma. För aktuell bolagsordning hänvisas till sidan 56. 22 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Vid årsstämman den 10 maj 2023 fattades bland annat följande beslut: • Utdelningen fastställdes till 6,80 kronor per aktie, uppdelad på två utbetalnings- tillfällen, motsvarande totalt 309 Mkr. • Årsstämman beviljade de styrelseledamöter och verkställande direktören som tjänstgjort under räkenskapsåret 2022 ansvarsfrihet gentemot bolaget för förvalt- ningen under räkenskapsåret 2022. • Årsstämman beslutade att styrelsen skall bestå av sex styrelseledamöter. Till styrelseledamöter för tiden intill slutet av årsstämman 2024 omvaldes Magnus Dybeck, Anna Engebretsen, Märtha Josefsson, Mats Qviberg, Douglas Roos och Pär Roosvall. Till styrelsens ordförande omvaldes Mats Qviberg och till vice ordförande i styrelsen valdes Märtha Josefsson. • För perioden till och med utgången av årsstämman 2024 beslutades styrelsearvo- dena att uppgå till 335.000 (320.000) kronor till envar av styrelsens ordförande och styrelsens vice ordförande och med 245.000 (235.000) kronor till envar av övriga ledamöter. • Det registrerade revisionsbolaget KPMG AB omvaldes, i enlighet med valberedningens förslag efter ett genomfört anbudsförfarande, för tiden intill slutet av årsstämman 2024. Huvudansvarig revisor är Mårten Asplund. • Styrelsen bemyndigades att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr. • Årsstämman beslutade om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund. Aktiesparprogrammet finns att läsa om i sin helhet i not 5. KOMMITTÉER Valberedning Vid årsstämman 2015 i Öresund antogs såväl principer för utseende av valbered- ning som instruktion för valberedningen, som skall gälla till dess att bolagsstäm- man beslutar annorlunda. Enligt gällande principer för utseende av valberedning i Öresund skall valberedningen bestå av en representant för envar av de fyra största aktieägarna eller aktieägargrupperna i Öresund. Namnen på valberedningens leda- möter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det åligger valbered- ningens ordförande att sammankalla valberedningen. Den 25 september 2023 meddelades att valberedningen har utsetts och utgörs av följande ledamöter: • Mats Qviberg, representerande Mats Qviberg med familj, valberedningens ord- förande • Sten Dybeck, representerande Sten Dybeck med familj • Magnus Hybbinette, representerande Elsa och Harry Gabrielssons Stiftelse • Astrid Ohlin, representerande sig själv Mats Qviberg har utsetts till ordförande i valberedningen. Mats Qviberg representerar den största aktieägaren och är i dag ordförande i Öresunds styrelse. Valberedningen avviker från Koden vad gäller att styrelsens ordförande även är ordförande i valberedningen. Anledningen till denna avvikelse är att deltagande i valberedningen är en central del i utövandet av ägande. Årsstämman kommer att hållas onsdagen den 17 april 2024. Valberedningen har för avsikt att i god tid före årsstämman presentera förslag avseende; val av styrelse och styrelseordförande samt eventuell vice ordförande i styrelsen, arvoden för styrelsens medlemmar, val av revisor och arvodering av revisor, val av ordförande vid stämman, samt, i den mån så anses erforderligt, förslag till ändringar i valbered- ningens instruktion. Inför årsstämman 2024 har valberedningen bland annat föreslagit omval av hela styrelsen. För ytterligare information hänvisas till kallelsen från den 8 mars 2024 samt Öresunds webbplats www.oresund.se. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 23 Ersättningsutskott Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen med Mats Qviberg som ordförande. Revisionsutskott Revisionsutskottet utgörs av hela styrelsen. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt och styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av Öresunds storlek och ringa komplexitet, bäst behandlas av hela styrelsen. REVISORER Val av revisor sker på årsstämma. Vid årsstämman 2023 beslutades, i enlighet med valberedningens förslag efter ett genomfört anbudsförfarande, att omvälja det registrerade revisionsbolaget KPMG AB till revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2024. Huvudansvarig revisor är auktoriserade revisorn Mårten Asplund. Revisionsbyrå Byråval Huvudansvarig revisor Född Vald Vald till årsstämma KPMG AB 2023 Mårten Asplund 1972 2020 2024 Ersättningar till revisorer Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av not 5. PERSONAL Namn Funktion Född Anställd Aktier 1) Nicklas Paulson VD 2) 1970 2018 116 000 3), 4) Sebastian Backlund Investment Manager 1990 2023 5 125 4) Marika Eklund Ekonomichef 2) 1966 2000 26 837 3) Öystein Engebretsen Investeringsansvarig 1980 2015 1 523 437 4) Hannele Qvennerstedt Assistent 1950 1998 5 614 Anders Wennberg Investment Manager 1972 2023 12 550 3), 4) 1) Aktieinnehav den 31 december 2023 samt därefter kända förändringar. 2) Utbildning: Civilekonom Stockholms Universitet. 3) Hela eller del av innehavet avser innehav via tjänstepensionsförsäkring eller kapitalförsäkring. 4) Inklusive familj. Ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda Uppgifter om utbetalda löner, andra ersättningar och sociala kostnader avseende ledande befattningshavare samt övriga anställda framgår av not 5. Styrelseuppdrag Nicklas Paulson Styrelseledamot i Bilia AB 1) , Ovzon AB 2) och i det helägda vilande dotterföretaget Eigenrac Holding AB. Sebastian Backlund Föreslagen styrelseledamot i Scandi Standard AB. Öystein Engebretsen Styrelseledamot i Catena Media p.l.c. 1) och Scandi Standard AB 1), 2) . Anders Wennberg Styrelseledamot i Senergia Nordic AB. Valberedningsrepresentation Nicklas Paulson Catena Media p.l.c. Öystein Engebretsen Ovzon AB och Q-linea AB. Anders Wennberg Bilia AB och Scandi Standard AB. 1) Ingår i ersättningsutskottet. 2) Ingår i revisionsutskottet. 24 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 RISKER Risker är en central del i Öresunds verksamhet då bolagets investeringar inne- bär att kalkylerade risker tas i syfte att generera en hög avkastning. Målet är att maximera avkastningen med beaktande av risk, vilket också kan formuleras som att Öresunds mål är att generera så hög avkastning som möjligt per riskenhet. Öresund har en placerings- och riskpolicy som har till syfte att ge riktlinjer för hur Öresund skall hantera och kontrollera effekterna av de risker som bolagets investeringar ger upphov till. Gemensamt för flera risker är att de också är förknippade med möjligheter. Målet för Öresund är att risker som inte är förknippade med möjligheter (till exempel bristande rutiner) skall elimineras, medan risker som är förknippade med möjligheter skall vara kalkylerade och begränsas i största möjliga mån. Den huvudsakliga risken som Öresund är exponerad för är marknadsrisk, men bolaget är även exponerat för ränte-, valuta-, motparts-, kredit-, koncentrations-, hållbarhets-, likviditets- och finansieringsrisk samt operativ risk. Dessa risker kan vara såväl direkta som indirekta via de bolag Öresund investerar i. Riskerna beskrivs vidare i not 22. Legala tvister Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund. Riskstrategi Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning med beaktande av risk. Riskerna i Öresunds investeringsverksamhet begränsas av följande faktorer. • Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta mins- kar risken att Öresund behåller eller investerar i bolag där avkastningspoten- tialen relativt risken är låg. • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar. • Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i flera av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekursutvecklingen i portföljbolagen. • Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier. • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värdepapper bidrar till ett stort fall i Öresunds substansvärde. INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN Beskrivningen är begränsad till hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad och innehåller inte något yttrande över hur väl den har fungerat. Definition av intern kontroll Intern kontroll är en process som påverkas av styrelsen, bolagsledningen och annan personal, och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att bolagets mål uppnås inom följande områden: • Ändamålsenlig och effektiv verksamhet • Tillförlitlig finansiell rapportering • Efterlevnad av tillämpliga lagar och förordningar ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 25 Beskrivning av hur den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är organiserad Kontrollmiljö. Grunden för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön med organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvar som dokumenterats och kommunicerats i styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer och koder, exempelvis arbetsfördelningen mellan den verkställande direktören och de andra organ som styrelsen inrättar samt instruktioner för attesträtt samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner. Riskbedömning och kontrollaktiviteter. Öresunds organisation är relativt liten vilket gör bolaget personberoende. Bolaget arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de risker som bolaget är utsatt för hanteras inom de ramar som fastställts. I riskbedömningen har exempelvis väsentliga balans- och resultatposter beaktats där risken för väsentliga fel skulle kunna uppstå. Utifrån denna riskbedömning finns kontrollaktiviteter som sker månatli - gen, både i form av förebyggande (policyer) och upptäckande (avstämningar). Information och kommunikation. Löpande uppdateras och kommuniceras policyer, riktlinjer och manualer internt inom bolaget. Uppföljning. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsesammanträde behandlas bolagets och koncernens ekonomiska situation. För information medverkar bolagets revisor vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedöm- ningen av bolagets rutiner. Utvärdering och ställningstagande beträffande särskild granskningsfunktion. Med anledning av den begränsade verksamhet som bedrivs har styrelsen gjort bedömningen att någon särskild granskningsfunktion inte behövs utan den interna kontrollen kan upprätthållas genom den organisation och de arbetsformer som har beskrivits ovan. ÖRESUNDAKTIEN Händelse Förändring antal aktier Antal registrerade stamaktier 31 december 2022 – – 45 457 814 31 december 2023 – – 45 457 814 Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Aktieägare med innehav överstigande tio procent av röstetalet i bolaget var vid årsskiftet Mats Qviberg och Eva Qviberg. Syntetiska återköp av egna aktier Årsstämman den 10 maj 2023 bemyndigade styrelsen att genomföra syntetiska återköp av högst 4.500.000 egna aktier, dock motsvarande en köpeskilling om totalt högst 450 Mkr. Vid ingången av året uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 1.082.993. Under året har ytterligare syntetiska återköp av egna aktier skett. Vidare har såväl stängning som förlängning av swapavtal skett. Den 31 december 2023 uppgick antalet syntetiskt återköpta egna aktier till 1.194.981, motsvarande 2,6 procent av kapitalet och rösterna i bolaget, till en genomsnittlig köpkurs om 98 kronor per aktie. Börskursen den 31 december 2023 var 106,80 kronor. Swapavtal redovisas, i förekommande fall, som övriga tillgångar/skulder i balansräkningen samt i resultaträkningens finansnetto. 26 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 HÅLLBARHETSRAPPORT HÅLLBARHET GENOM AKTIVT ÄGANDE Öresund är ett investmentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning. Vi är övertygade om att det finns en stark koppling mellan hållbarhet och långsiktigt värdeskapande. Som ansvarsfull ägare är Öresunds ambition att verka för en hållbar utveckling och medvetenhet kring hållbarhetsfrågor i den egna organisationen samt hos portföljbolagen. Öresunds väsentliga hållbarhetsfrågor Kraven kring hållbarhetsrapportering innebär att bolag skall upplysa om konsekvenserna av bolagets verksamhet inom områdena; (i) Miljö, (ii) Sociala förhållanden, (iii) Personal, (iv) Respekt för mänskliga rättigheter samt (v) Motverkande av korruption. Hållbarhet för Öresund innebär hållbar utveckling genom aktivt ansvarsfullt ägande. Öresund har valt att dela upp hållbarhetsarbetet utifrån ett antal olika hållbarhetsperspektiv som vi tycker är mest väsentliga vilka tillsammans inne- fattar rapportering av de lagstadgade områdena ovan. Dessa områden är: (i) Hållbarhet i portföljbolagen (ii) Hållbarhet i investeringsprocessen (iii) God långsiktig avkastning (iv) God affärsetik och motverkande av korruption (v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare (vi) Mångfald och jämställdhet Denna rapport är till stor del en beskrivning av hur Öresund arbetar för en hållbar utveckling samt en redogörelse för hur Öresund genom sin aktiva ägarroll arbetar för en långsiktigt hållbar tillväxt och utveckling. Öresunds hållbarhetsarbete har inspirerats av bland annat FN Global Compacts principer (www.unglobalcompact.org), OECD:s riktlinjer och Global Reporting Initiatives principer. Öresunds möjlighet att påverka Öresunds affärsmodell som ansvarsfull ägare bygger på stort engagemang och aktiv närvaro i portföljbolagen. I Öresunds portfölj finns det flera bolag där vi har varit involverade i under lång tid och bidragit till en framgångsrik utveckling. Som stor ägare har Öresund inflytande över portföljbolagen och arbetar aktivt via styrelserepresentation för att främja att det etableras relevanta policyer i respektive bolag och att verksamheten bedrivs på ett ansvarsfullt och etiskt sätt. Öresunds eget hållbarhetsarbete är viktigt men då vi endast har ett fåtal anställda är det mindre betydelsefullt ur ett påverkansperspektiv. Öresunds arbete som ansvarsfull ägare har hög prioritet, men vår direkta påverkan är liten i förhållande till portföljbolagens påverkan. Samtidigt är moderföretagets eget hållbarhetsarbete en förutsättning för att kunna agera som ansvarsfull ägare och driva hållbarhetsfrågorna i Öresunds portföljbolag. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 27 Öresunds ansvar och uppföljning Öresunds styrelse har fattat beslut om ett antal policydokument som sätter rikt- linjerna för hur Öresund skall agera som ett ansvarsfullt bolag, ägare och arbets- givare. Anställda och övriga representanter för Öresund har ett ansvar att följa policyerna och vad de innebär i relevanta sammanhang. Det interna regelverket följs upp årligen och uppdateras vid behov. En tydlig ansvarsfördelning och uppföljning är en förutsättning för Öresunds aktiva ägande. Öresunds verkstäl- lande direktör har det övergripande ansvaret för Öresunds strategi och arbete gällande hållbarhet. Öresunds operativa arbete med hållbarhet inkluderar hela organisationen. Investeringsorganisationen har ett särskilt ansvar att säkra att hållbarhet finns på portföljbolagens lednings- och styrelseagendor. Öresunds ansvarsfulla ägande (i) Hållbarhet i portföljbolagen Öresund är med och utvecklar bolag på lång sikt och står för aktivt och ansvarsfullt ägande. Sambandet mellan långsiktigt värdeskapande och hållbara affärsmodeller är tydligt. Målsättningen är att främja en hållbar utveckling i Öresundkoncernen och i de bolag som Öresund investerar i. Öresund är en ansvarsfull ägare och bidrar till att gällande lagar och förordningar efterföljs. Arbetet med hållbarhet är väsentligt då eventuella brister kan påverka avkast- ningen negativt för Öresund och därigenom skada anseendet och förtroendet, vilket kan medföra försämrade affärsmöjligheter för Öresund. Ett välutvecklat hållbarhetsarbete i portföljbolagen kan i stället skapa konkurrensfördelar och i förlängningen ännu högre avkastning för Öresunds aktieägare. Öresund påverkar portföljbolagen genom sin bolagsstyrning. Öresund har styrelserepresentation i omkring en tredjedel av bolagen och Öresund främ- jar en transparent företagskultur i portföljbolagen. Styrelserepresentanter från Öresund har till uppgift att driva så kallade ESG-frågor. Portföljbolagens miljöarbete och övrigt hållbarhetsarbete skall enligt Öresund ingå i respek- tive styrelses agenda och utvärderas löpande. Vilken typ av frågor som drivs i respektive bolag avgörs av bolagets individuella karaktär och verksamhetsinrikt- ning, det vill säga med fokus på respektive bolags väsentliga hållbarhetsfrågor. Portföljbolagens arbete följs upp genom styrelserepresentationen och under Öresunds kontinuerliga investerarmöten med ledningsgrupperna för bolagen. (ii) Hållbarhet i investeringsprocessen Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att äga och utveckla bolag med starka marknadspositioner. Att analysera risker och möjligheter kopplade till hållbarhet är en viktig del av Öresunds investerings- process och väsentligt för Öresunds framgång, framför allt för att minimera riskerna. ESG-aspekter är en självklar del i Öresunds process vid utvärdering av nya investeringsmöjligheter. Samtliga investeringsobjekt utvärderas i för- hållande till de tio principerna i FN Global Compact. Öresund investerar till exempel inte i bolag; • med en inte obetydlig verksamhet inom utveckling och produktion av vapen som bryter mot folkrätten eller ickespridningsavtalet, • som bidrar till allvarlig miljöskada, • som producerar eller tillhandahåller pornografi, • som tillverkar tobaksprodukter. Dessa riktlinjer för nya investeringar ingår som en del av Öresunds årliga genomgång av investeringsstrategin. 28 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Hållbarhet i Öresunds moderföretag (iii) God långsiktig avkastning Öresunds mål är att ge aktieägarna en god långsiktig avkastning samt att vara ett attraktivt investeringsalternativ på aktiemarknaden. Den avkastning som genereras är ett resultat av Öresunds verksamhet och skapar möjligheter för Öresund att fortsätta arbetet med att utveckla portföljbolagen och genomföra nya investeringar. God långsiktig avkastning är en förutsättning för Öresund att bedriva agendan som en ansvarsfull ägare. En bra ägare skall enligt Öresund ha en solid finansiell ställning för att kunna stötta sina portföljbolag att uppnå målsättningarna. Vidare skall en bra ägare enligt Öresunds affärsmodell vara långsiktig, vara aktiv och ansvarstagande, tillse att portföljbolagen har ett ledarskap anpassat för att utveckla respektive bolag samt ha finansiell stabilitet. Öresunds strategi för att uppnå en god långsiktig avkastning: • Öresund eftersträvar att utöva ett aktivt ägarskap och långsiktigt utveckla portföljbolagen genom att kunna vara med och påverka bolagens operativa, finansiella och strategiska position • Öresund vill vara en partner till bolagsledningen och övriga ägare för att tillsammans med dem skapa värde • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i aktieportföljen Öresund har en diversifierad portfölj med cirka 20 investeringar. Öresunds ägande är inte tidsbegränsat och kan därför vara mycket långsiktigt. Det finns ingen exitstrategi utan investeringshorisonten styrs av värdeökningspotentialen i varje enskild situation. Öresund utvärderar i det årliga strategiarbetet ägaragendan, för respektive bolag, som fokuserar på de viktigaste frågorna de närmaste åren. Genom ett aktivt styrelsearbete verkar Öresund för att genomföra positiva förändringar och därigenom utveckla bolagen. Styrelserepresentation innehas i de bolag där Öresund har en stor ägarandel vilket är i omkring en tredjedel av bolagen. Öresund tar en aktiv roll i styrelsen och följer regelbundet upp arbetet i portföljbolagen. Rapportering om portföljbolagen sker månadsvis till Öresunds styrelse. De flesta bolag som Öresund investerar i är noterade vilket innebär att dessa bolag har god transparens genom kvartalsrapporteringen. Öresunds avkastning mäts genom tillväxt i substansvärde och totalavkastning. Substansvärdets tillväxt visar hur framgångsrik Öresund har varit i förvaltningen av tillgångarna. Aktiemarknadens bedömning av Öresunds arbete mäts även i totalavkastningen för Öresundaktien, vilket är aktiekursens utveckling inklusive återinvesterade utdelningar. (iv) God affärsetik och motverkande av korruption Det är Öresunds övertygelse att goda etiska värderingar och regelefterlevnad skapar förutsättningar för långsiktig framgång. God affärsetik och motverkande av korruption är ett viktigt arbete för Öresund. Missbruk av insiderinformation ingår i detta område och är det område där det finns störst risker. Nyanställda informeras och följer en policy som reglerar anställdas handel med finansiella instrument. Öresunds anställda informeras löpande om lagar och regler för kapitalmarknaden inklusive marknadsmissbruk. Anställda på Öresund har ytterligare restriktioner utöver gällande lagstiftning avseende handel med finansiella instrument vilken regleras i Öresunds policy ”Policy för värdepap- pershandel för anställda i Öresund” och som kräver godkännande av verkstäl- lande direktören. Det har inte framkommit något som tyder på att policyn inte har efterlevts under 2023. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 29 Utvärdering inom detta område sker kontinuerligt och samtliga misstankar om korruption och oetiskt beteende tas på stort allvar. Varje år genomförs en översyn av Öresunds policydokument samt att det interna arbetet och proces- serna uppdateras vid behov. Årligen skall samtliga anställda informeras om antagna policyer av styrelsen och informeras om förändringar i gällande lagstift- ning, vilket även har skett under 2023. (v) Attrahera och behålla duktiga medarbetare Öresunds framgång avgörs av våra duktiga medarbetare. Därför är det av största vikt att kunna attrahera och behålla medarbetare med rätt kompetens och ge anställda möjlighet att utvecklas. Öresund är en liten organisation med endast sex anställda och vi arbetar kontinuerligt för att medarbetarna skall trivas samt att Öresund skall vara en hållbar, uthållig och attraktiv arbetsplats samt bidragare till en positiv samhällsutveckling. Öresund har i dag inga riktlinjer avseende utveckling och vidareutbildning för de anställda. I stället ges anställda möjlighet att på eget initiativ söka upp utbildningsmöjligheter vilket sker löpande. Anställda har exempelvis genomgått utbildning inom styrelsearbetet samt löpande deltagit vid seminarier. Samtliga anställda skall under året ha utvecklingssamtal, vilket har skett under 2023. (vi) Mångfald och jämställdhet För Öresund är mångfald och jämställdhet en väsentlig del av hållbarhetsarbe- tet. Mångfald i alla dess former ökar kunskapen, erfarenheten, dynamiken och kvaliteten i verksamheten. Respekt, hänsyn och ansvar är viktiga ledord för Öresund och Öresund skall vara en arbetsplats som erbjuder samtliga individer lika möjligheter i en företagskultur utan diskriminering och trakasserier. Öresund är medveten om risken att en alltför homogent sammansatt personalstyrka kan leda till ett alltför ensidigt perspektiv. Öresunds styrelse och organisation består i dag av både kvinnor och män med en majoritet av män. Styrelsen består av 33 procent kvinnor (2 av 6), organisationen av 33 procent kvinnor (2 av 6) och ledande befattningshavare av 50 procent kvinnor (1 av 2). Miljö Öresund är ett investmentbolag och därmed är verksamhetens direkta påverkan på miljö eller exponering mot miljörisker begränsad. Moderföretagets påverkan inom miljöområdet kan således beskrivas som icke väsentlig i förhållande till den påverkan Öresund har inom andra områden via ägarstyrningen. Öresund och dess sex anställdas direkta påverkan är begränsad till påverkan från kontors- verksamheten samt affärsresor. Mänskliga rättigheter Öresund investerar huvudsakligen i nordiska bolag och har därmed den över- vägande delen av verksamheten i länder med goda legala och regulatoriska ramverk avseende mänskliga rättigheters efterlevnad. Öresund inspireras av FN Global Compact och är engagerade i frågan om mänskliga rättigheter hos portföljbolagen via ägarstyrning och styrelserepresentation. Öresunds direkta verksamhet bedrivs i Sverige och med de krav och regler som följer av detta har bedömningen gjorts att mänskliga rättigheter inte anses vara ett väsentligt fokus- område för Öresund. 30 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 BOLAGETS FÖRVÄNTADE FRAMTIDA UTVECKLING Med anledning av svårigheten i att bedöma den framtida börsutvecklingen läm- nas inte någon prognos om utvecklingen av koncernens substansvärde avseende 2024. ÅRSSTÄMMA OCH UTDELNING Årsstämma kommer att hållas onsdagen den 17 april 2024. Under 2023 utdela- des 6,80 kronor per aktie, uppdelad på två utbetalningstillfällen, motsvarande totalt 309 Mkr, avseende räkenskapsåret 2022. För räkenskapsåret 2023 föreslår styrelsen och verkställande direktören en utdelning om 7,00 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,50 kronor per aktie i april 2024 och 3,50 kronor per aktie i oktober 2024, motsvarande totalt 318 Mkr. Styrelsens yttrande angående föreslagen utdelning Koncernens eget kapital per den 31 december 2023 uppgick till 4.644 Mkr och fritt eget kapital i moderföretaget uppgick till 4.300 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 7,00 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,50 kronor per aktie i april 2024 och 3,50 kronor per aktie i oktober 2024, motsvarande totalt 318 Mkr. Avstämningsdag för den första utbetalningen av utdelningen föreslås bli den 19 april 2024 och dag för utbetalning av utdelningen beräknas bli den 24 april 2024. Avstämningsdag för den andra utbetalningen av utdelningen föreslås bli den 21 oktober 2024 och dag för utbetalning av utdelningen beräknas bli den 24 oktober 2024. Styrelsen lämnar följande motiverade yttrande enligt 18 kap. 4 § aktie- bolagslagen (2005:551): Bolagets och koncernens ställning är god, vilket framgår av årsredovisningen för 2023. Av såväl moderföretagets som koncernens eget kapital utgör 19 pro- cent, motsvarande 895 Mkr, orealiserade värdeförändringar, till följd av värde- ring av finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9. Styrelsen bedömer att föreslagen utdelning har täckning i eget kapital och är i linje med bolagets utdelningspolicy. Soliditet och likviditet kommer även efter föreslagen utdelning att vara betryggande i relation till den bransch bolaget verkar inom och bolaget och koncernen antas kunna fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt. Därmed bedömer styrelsen att den föreslagna utdelningen är väl förenlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhet, omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet, liksom bolagets respektive koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande: Kronor Att utdelas till aktieägarna (7,00 kronor per aktie) 318 204 698 Att balanseras i ny räkning 3 981 487 789 Disponeras 4 299 692 487 Vad beträffar bolagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bokslutskommentarer. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 31 Koncernen Moderföretaget Tkr Not 2023 2022 2023 2022 Förvaltningsverksamheten Erhållna utdelningar 3 150 451 103 368 150 451 103 368 Värdeförändring värdepapper 4 105 121 –1 726 592 105 121 –1 726 592 Resultat förvaltningsverksamheten 255 571 –1 623 225 255 571 –1 623 225 Administrationskostnader 5, 6 –29 409 –27 883 –29 531 –27 928 Rörelseresultat 226 163 –1 651 108 226 040 –1 651 153 Resultat från finansiella investeringar Finansiella intäkter 20 501 2 772 20 501 2 772 Finansiella kostnader –123 –28 211 – –28 165 Finansnetto 6, 7 20 379 –25 438 20 501 –25 393 Resultat efter finansiella poster 246 542 –1 676 546 246 542 –1 676 546 Skatt på årets resultat 8 – – – – Årets resultat 1) 246 542 –1 676 546 246 542 –1 676 546 Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare (kr) Före utspädning 5,42 –36,88 5,42 –36,88 Efter utspädning 5,42 –36,88 5,42 –36,88 Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. Årets resultat tillfaller i sin helhet moderföretagets aktieägare. 32 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Koncernen Moderföretaget Tkr Not 231231 221231 231231 221231 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier 9 1 179 1 117 1 179 1 117 Nyttjanderättstillgångar 6 21 005 10 543 – – Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterföretag 10 – – 50 50 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 11, 12 4 190 526 4 071 783 4 190 526 4 071 783 Andra långfristiga värdepappersinnehav 11, 13 57 343 54 434 57 343 54 434 Summa anläggningstillgångar 4 270 053 4 137 877 4 249 098 4 127 384 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 14 10 797 1 401 10 797 1 401 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 1 441 1 334 1 441 1 334 Likvida medel / kassa och bank 11, 16 392 409 591 822 392 409 591 822 Summa omsättningstillgångar 404 648 594 556 404 648 594 556 SUMMA TILLGÅNGAR 4 674 701 4 732 433 4 653 746 4 721 940 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 344 241 344 241 Övrigt tillskjutet kapital 596 962 596 962 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 3 702 731 3 765 655 Summa eget kapital 17 4 643 934 4 706 857 Bundet eget kapital Aktiekapital 344 241 344 241 Summa bundet eget kapital 344 241 344 241 Fritt eget kapital Balanserat resultat 4 053 151 6 039 162 Årets resultat 246 542 –1 676 546 Summa fritt eget kapital 4 299 692 4 362 616 Summa eget kapital 17 4 643 934 4 706 857 Långfristiga skulder Leasingskulder 6 17 373 7 239 – – Aktierelaterade ersättningar 406 474 406 474 Skulder till koncernföretag – – 50 50 Summa långfristiga skulder 17 780 7 713 456 524 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 346 470 346 470 Leasingskulder 6 3 632 3 303 – – Övriga skulder 11, 18 864 10 262 864 10 262 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19 8 145 3 827 8 145 3 827 Summa kortfristiga skulder 12 987 17 862 9 355 14 559 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 674 701 4 732 433 4 653 746 4 721 940 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 33 KONCERNEN Tkr Aktiekapital Övrigt till- skjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2022-01-01 344 241 596 962 5 737 195 6 678 398 Årets resultat 1) –1 676 546 –1 676 546 Aktiesparprogram 481 481 Lämnad utdelning (6,50 kronor per aktie) –295 476 –295 476 Utgående eget kapital 2022-12-31 2) 344 241 596 962 3 765 655 4 706 857 Ingående eget kapital 2023-01-01 344 241 596 962 3 765 655 4 706 857 Årets resultat 1) 246 542 246 542 Aktiesparprogram –352 –352 Lämnad utdelning (6,80 kronor per aktie) –309 113 –309 113 Utgående eget kapital 2023-12-31 2), 3) 344 241 596 962 3 702 731 4 643 934 MODERFÖRETAGET Bundet eget kapital Fritt eget kapital Tkr Aktie- kapital Balanserat resultat Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2022-01-01 344 241 5 071 233 1 262 924 6 678 398 Årets resultat 1) –1 676 546 –1 676 546 Omföring av föregående års resultat 1 262 924 –1 262 924 0 Aktiesparprogram 481 481 Lämnad utdelning (6,50 kronor per aktie) –295 476 –295 476 Utgående eget kapital 2022-12-31 344 241 6 039 162 –1 676 546 4 706 857 Ingående eget kapital 2023-01-01 344 241 6 039 162 –1 676 546 4 706 857 Årets resultat 1) 246 542 246 542 Omföring av föregående års resultat –1 676 546 1 676 546 0 Aktiesparprogram –352 –352 Lämnad utdelning (6,80 kronor per aktie) –309 113 –309 113 Utgående eget kapital 2023-12-31 3) 344 241 4 053 151 246 542 4 643 934 I not 17 framgår ytterligare information om det egna kapitalet. 1) Uppgiften om årets resultat överensstämmer, i Öresunds fall, med totalresultatet. 2) Inget innehav utan bestämmande inflytande föreligger. 3) Efter balansdagen har styrelsen och verkställande direktören föreslagit en kontantutdelning om 7,00 (6,80) kronor per aktie uppdelad på två utbetalningar; 3,50 kronor per aktie i april 2024 och 3,50 kronor per aktie i oktober 2024, motsvarande totalt 318.205 (309.113) tkr. Utdelningen blir föremål för fastställelse på årsstämman den 17 april 2024. 34 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Koncernen Moderföretaget Tkr Not 2023 2022 2023 2022 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 226 163 –1 651 108 226 040 –1 651 153 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 21 –96 844 1 732 163 –100 321 1 728 906 Betalda och erhållna finansnettoposter 21 2 888 –20 898 2 888 –20 898 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet 132 207 60 158 128 608 56 855 Förändringar av rörelsekapitalet Förändring av kortfristiga fordringar –16 –185 –16 –185 Förändring av kortfristiga skulder 4 571 24 4 571 24 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapitalet 4 554 –161 4 554 –161 Kassaflöde från den löpande verksamheten 136 761 59 997 133 162 56 695 Förvaltningsverksamheten Förvärv av aktier och andelar –846 796 –139 879 –846 796 –139 879 Försäljning av aktier och andelar 823 567 768 639 823 567 768 639 Investeringar i materiella anläggningstillgångar –232 – –232 – Kassaflöde från förvaltningsverksamheten –23 461 628 760 –23 461 628 760 Finansieringsverksamheten Utbetald utdelning till aktieägare –309 113 –295 476 –309 113 –295 476 Amortering av leasingskuld 6 –3 599 –3 302 – – Kassaflöde från finansieringsverksamheten –312 712 –298 778 –309 113 –295 476 Årets kassaflöde –199 412 389 979 –199 412 389 979 Likvida medel vid årets början 591 822 201 842 591 822 201 842 Likvida medel vid årets slut 11, 16 392 409 591 822 392 409 591 822 –199 412 389 979 –199 412 389 979 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 35 Not 2 Redovisningsprinciper ÖVERENSSTÄMMELSE MED NORMGIVNING OCH LAG Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporte- rings rekommendation ”RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncernen” tillämpats. Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet Moderföretagets redovisningsprinciper på sidan 37. FÖRUTSÄTTNINGAR VID UPPRÄTTANDE AV FINANSIELLA RAPPORTER Moderföretagets och koncernens funktionella valuta respektive rapporteringsvaluta är svenska kronor. Samtliga belopp, om inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental och avrundningsdifferenser kan därför förekomma. Nya IFRS och tolkningar som tillämpas från och med den 1 januari 2023 Ändringar har gjorts av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter som syftar till att öka användbarheten av upplysningar om tillämpade redovisningsprinciper. Ändringarna uppmuntrar till att endast väsentliga principer beskrivs och att dessa beskrivningar ger företagsspecifika förklaringar av hur dessa principer tillämpats på händelser och transaktioner under de perioder som redovisas i årsredovisningen. Beskrivningen av redovisningsprinciperna nedan har därför koncentrerats till väsentliga principer och exkluderar mer standardiserade formuleringar. Nya IFRS och tolkningar som kommer att tillämpas 2024 eller senare Utgivna nya eller ändrade standarder och tolkningar med tillämpning under framtida år bedöms inte komma att ha någon väsentlig effekt på bolaget. SEGMENTSRAPPORTERING Öresund upprättar inte någon segmentsredovisning, då all verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma segment. Investeringar sker i princip uteslutande i nordiska värdepapper, varför verksamheten följs som ett segment. Någon separat rapportering till ”högste verkställande beslutsfattare” sker därmed ej. KONSOLIDERINGSPRINCIPER Intresseföretag Vid tillämpning av IFRS redovisas innehav i intresseföretag, likt övriga aktieinnehav, till verkligt värde med värdeförändringar via resultaträkningen. I enlighet med en möjlighet i ”IAS 28 Innehav av intresseföretag och joint ventures” för kapitalplacerande bolag av Öresunds karaktär redovisas även innehav i intresseföretag på detta sätt i koncernen. Därigenom görs inte någon konsolidering i enlighet med kapitalandelsmetoden. INTÄKTER, RÖRELSEKOSTNADER SAMT FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är erhållna utdelningar, vilka redovisas på avskiljningsdagen, och värdeförändring värdepapper. Resultatraden värdeförändring värdepapper består av realisationsresultat, orealiserade värde- förändringar, aktielånavgifter, lämnad utdelningskompensation för lånade aktier, utdelningskompensation och erhållen ersättning för utlånade aktier, ränteintäkter hänförliga till långfristiga värdepappersinnehav, garantiersättningar samt utländsk källskatt vid erhållna utdelningar. Värdeförändring värdepapper kan redovisas antingen som intäkt eller kostnad. Not 1 Bolagsinformation Investment AB Öresund är ett svenskt registrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Aktierna är inregistrerade på Nasdaq Stockholm, medelstora bolag, i segmentet finans. Adressen till kontoret är; Box 7621, 103 94 Stockholm, Sverige och besöksadressen är Norrlandsgatan 15, 6 tr. Koncernredovisningen för 2023 består av moderföretaget och det helägda dotterföretaget Eigenrac Holding AB (vilande), tillsammans benämnd koncernen. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkstäl- lande direktören den 22 mars 2024. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 17 april 2024. 36 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Varje värdepapperstransaktion har en affärsdag och en likviddag. Affärsdagen avser den dag trans- aktionen genomförs och likviddagen den dag då likvid avseende affären utväxlas. Likviddagen inträffar i regel ett par dagar efter affärsdagen. Köp och försäljning av värdepapper redovisas på affärsdagen. Värdeförändringen reduceras med de avgifter (främst courtage) som erläggs i samband med affären samt kostnader för eventuella aktielån. Aktierelaterade investeringar redovisas till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen. I resultaträkningen görs det inte någon åtskillnad mellan värdeförändring för avyttrade värdepapper och värdeförändring för kvarvarande värdepapper. Dessa förändringar rubriceras som värdeförändring värdepapper. För värdepapper som innehades såväl vid ingången som vid utgången av perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid utgången av perioden och anskaffningsvärdet. Finansiella intäkter och finansiella kostnader består till exempel av ränteintäkter eller inlåningskostna- der på bankmedel och fordringar samt intäkter och kostnader för swappar. FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på tillgångssidan likvida medel, derivat, aktier och andra egetkapitalinstrument samt obligationer. Bland skulder återfinns skuld aktielån och derivat. Verkligt värde på noterade finansiella tillgångar motsvaras av tillgångens noterade köpkurs på balans- dagen (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av verkligt värde för onoterade finansiella tillgångar sker med utgångspunkt i IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade bolag genom att applicera relevanta värderings- multiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller avkastningsvärdering inklude- rande diskontering av estimerade framtida kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Se vidare not 11. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av två undergrupper; finansiella tillgångar som innehas för handel respektive andra finansiella tillgångar – aktier, andelar och långfristiga värdepappersinnehav i förvaltningsverksamheten – som enligt riskhanterings- och investeringsstrategin förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. I Öresund inkluderar denna kategori främst finansiella värdepapper. Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten. Koncernens förvaltningsverksamhet bedrivs i moderföretaget. Värdering av samtliga aktierelaterade värdepapper sker till verkligt värde via resultaträkningen. Andra långfristiga värdepappersinnehav, förvaltningsverksamheten. Andra långfristiga värde- pappersinnehav (exempelvis förlagsbevis, obligationer, konvertibla skuldebrev och hybridobligationer) värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Denna kategori består av finansiella skulder som innehas för handel och derivat. Skulder i kategorin, till exempel skulder för aktielån (blankning), värderas löpande till verkligt värde (motsvarande noterad säljkurs) med värdeförändringar redovisade i resultaträkningen. Optioner värderas enligt vedertagna värderings- modeller. Vid utfärdande av optioner skuldförs erhållen premie initialt och optionerna värderas därefter löpande enligt vedertagna värderingsmodeller till verkligt värde via resultaträkningen. Vid options- lösen/-förfall redovisas den skuldförda premien i resultaträkningen som värdeförändring värdepapper (förvaltningsverksamheten). Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal) I enlighet med beslut från årsstämman kan syntetiska återköp av egna aktier ske under året. Öresund ingår då ett swapavtal med en motpart som innebär ett byte av avkastning. Motparten erhåller ränta och visst courtage på det kapital som åtgår till att på marknaden förvärva Öresundaktier till marknadskurs. Öresund erhåller avkastningen på Öresundaktien, det vill säga kursförändring samt eventuell utdelning (så kallad utdelningskompensation, syntetiska återköp). Swapavtal redovisas, i förekommande fall, i balansräkningen som kortfristiga fordringar/skulder och i resultaträkningen som finansiella intäkter/kostnader. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Avgiftsbestämda planer avseende pensioner I Öresund förekommer det endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som en kostnad i resultaträkningen i den takt de intjänas genom att de anställda har utfört tjänster. Not 2, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 37 Det är även möjligt för de anställda i Öresund att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Öresund är detta kostnadsneutralt. Aktierelaterade ersättningar Aktierelaterade ersättningar avser ersättningar till anställda i form av långsiktiga aktiesparprogram. Personalkostnader redovisas för värdet på erhållna tjänster, periodiserat över Aktiesparprogrammets intjänandeperiod, beräknat som det verkliga värdet på de tilldelade egetkapitalinstrumenten (IFRS 2). Det verkliga värdet fastställs vid tilldelningstidpunkten, det vill säga då Öresund och de anställda ingått överenskommelse om villkoren och bestämmelserna för Aktiesparprogrammet. Med anledning av att Aktiesparprogrammet regleras med egetkapitalinstrument klassificeras det som ”egetkapitalreglerat” och ett belopp motsvarande den redovisade personalkostnaden redovisas direkt i eget kapital (balanserat resultat). Öresunds långsiktiga aktiesparprogram är egetkapitalreglerat där den anställde kan investera en viss del av sin fasta lön i Öresundaktier och efter tre år erhålla matchnings- och, eventuellt, prestationsaktier förutsatt fortsatt anställning. För ytterligare information hänvisas till not 5. Kostnaden för aktiesparprogram periodiseras över löptiden och redovisas under resultatraden Administrationskostnader. Skulden för aktiesparprogram omvärderas till verkligt värde vid varje bokslutstillfälle. Öresund har ingått ett aktieswapavtal för att begränsa bolagets utbetalning vid tilldelning av aktier och detta avtal omvärderas löpande till verkligt värde och värdeförändringen redovisas under resultatraden Administrationskostnader. Den redovisade kostnaden baseras initialt på och justeras löpande med avseende på det antal aktie- rätter som förväntas tjänas in med hänsyn till hur många programdeltagare som förväntas kvarstå i tjänst under intjänandeperioden och med hänsyn till faktiskt uppfyllande av villkoren för substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt. När aktier tjänats in och aktier tilldelas betalas sociala avgifter för värdet av den anställdes förmån. En kostnad och skuld redovisas periodiserat över intjänandeperioden för dessa sociala avgifter. Avsättningen för sociala avgifter baseras på det antal aktier som förväntas tjänas in och på aktiernas verkliga värde vid respektive rapporttillfälle och slutligen vid tilldelning av aktier. Avtal om pensionsutfästelser med företagsägda kapitalplaceringar Öresund övertog två pensionsutfästelser genom en fusion 2004. Utfästelserna är säkerställda genom att innehaven i två värdepappersdepåer är pantförskrivna till förmån för de pensionsberättigade. Depåerna förvaltas av de pensionsberättigade och utfästelserna, inklusive alla kringkostnader, är beloppsbestämda till det värde de två värdepappersdepåerna har på respektive utbetalningsdag. Oavsett utvecklingen för de två depåerna kommer Öresund därmed aldrig att belastas med några framtida pensionskostnader. I redovisningen nettoredovisas därför pensionsutfästelserna varför de ej blir synliga varken i resultat- eller balansräkning. SKATTER Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av mark- nadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Mot bakgrund av dessa skatteregler och moderföretagets utdelningspolicy redovisar moderföretaget en effektiv skattesats som, med undantag för eventuell justering av skatt hänförlig till tidigare år, bör uppgå till noll. Av samma anledning redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till temporära skillnader. MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderföretaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation ”RFR 2 Redovisning för juridiska personer”. RFR 2 innebär att moderföretaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som skall göras från IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderföretagets redovisningsprinciper framgår nedan. I anskaffningsvärdet för dotterföretag ingår direkta transaktionskostnader. Moderföretaget värderar finansiella instrument till verkligt värde i enlighet med IFRS 9. Aktier i dotter- företag värderas till anskaffningsvärde. Leasade tillgångar Moderföretaget tillämpar inte ”IFRS 16 Leasingavtal”, i enlighet med undantag i RFR 2. Som leasetagare redovisas leasingavgifter som kostnad linjärt över leasingperioden och således redovisas inte nyttjande- rättstillgångar och leasingskulder i balansräkningen. 38 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Not 3 Erhållna utdelningar Koncernen och moderföretaget2023 2022Bilia 84 796 59 160SEB 14 175 18 600Bahnhof 12 906 7 375Scandi Standard 11 615 –Handelsbanken 10 000 –Tele2 9 945 –Musti Group 3 988 7 897Nordnet – 8 896Övriga värdepapper 3 025 1 440Totalt erhållna utdelningar150 451 103 368 Not 5 Administrationskostnader I moderföretagets administrationskostnader ingår avskrivningar med 170 (136) tkr. Den 31 december 2023 bestod styrelsen av två kvinnor och fyra män. Vidare var de anställda den 31 december 2023 två kvinnor och fyra män. Medelantalet anställda 2023 Varav män 2022 Varav mänModerföretaget 5 68% 6 67% Not 4 Värdeförändring värdepapper Koncernen och moderföretaget2023 2022Värdeförändring värdepapper1)99 329 –1 728 093Ränteintäkter långfristiga värdepappersinnehav 6 717 5 049Garantiersättning 470 –Ersättning för utlånade aktier – 3Utdelningskompensation lånade aktier – –368Aktielånavgifter 0 –420Utländsk källskatt, utdelningar –1 396 –2 764Totalt värdeförändring värdepapper105 121 –1 726 592 1) Avser såväl realiserade som orealiserade värdeförändringar. För under året sålda värdepapper uppgick realisationsresultatet (skillnaden mellan försäljningspris och ursprungligt anskaffningsvärde) till 63.703 (–158.116) tkr i såväl koncernen som moderföretaget. 2023 2022Varav Varav Löner, andra ersättningar Löner ochSociala pensions- Löner ochSociala pensions- och sociala kostnaderersättningarkostnaderkostnaderersättningarkostnaderkostnaderModerföretaget 14 778 8 687 4 246 13 052 8 120 4 303 2023 2022Styrelse och Styrelse och Löner och andra ersättningar fördelade mellan ledande befatt- Övriga ledande befatt- Övriga styrelseledamöter m.fl. och övriga anställdaningshavareanställda ningshavareanställda Moderföretaget 8 372 6 406 7 472 5 580Varav rörliga ersättningar 285 512 271 111 Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman den 31 mars 2020 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare (verkställande direktören och ekonomichefen) att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Styrelsen föreslår att stämman beslutar om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024: Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare i Investment AB Öresund (publ) (”Bolaget”). Riktlinjerna skall tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolaget är ett rent investmentföretag som bedriver förvaltningsverksamhet. Bolagets övergripande målsättning är att som investmentföretag bedriva en verksamhet som ger Bolagets aktieägare en god långsiktig avkastning. Affärsstrategin för att uppnå denna målsättning är att: • Huvudsakligen investera i nordiska värdepapper • Ha en hög soliditet • Ha låga förvaltningskostnader • Ha en flexibel likviditetspolitik En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur- renskraftig totalersättning. I Bolaget har inrättats ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram. Det har beslutats av bolags- stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Av samma skäl omfattas inte heller de långsiktiga aktiesparprogram som styrelsen föreslår att årsstämmor skall anta framöver. Arvode till styrelseledamöter omfattas inte heller av kravet på riktlinjer eftersom sådan ersättning beslutas av bolags- stämman. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 39 Det föreslagna aktiesparprogrammet 2020 motsvarar i allt väsentligt det befintliga aktiesparprogrammet. Aktiesparprogrammen omfattar samtliga anställda i Bolaget. De prestationskrav som används för att bedöma utfallet av aktiesparprogrammen har en tydlig koppling till affärsstrategin och därmed till Bolagets hållbara långsiktiga värde- skapande. Dessa prestationskrav innefattar substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index. Aktiesparprogrammen uppställer vidare krav på egen investering och flerårig innehavstid. För mer information om dessa aktiesparprogram, innefattande de kriterier som utfallet är bero- ende av, se www.oresund.se (avsnitt Bolagsstyrning/Långsiktigt aktiesparprogram). Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer skall syfta till att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen skall vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter; fast kontant ersättning (månadslön), rörlig kontant ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning skall kunna mätas under en period om ett år. För verkställande direktören får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst 24 månadslöner. För övriga ledande befattningshavare får den rörliga kontanta ersättningen uppgå till högst fyra månadslöner. Övriga ledande befattnings- havare skall även ha möjlighet att erhålla högst tre månadslöner diskretionärt. Rörlig kontant ersättning och diskretionär ersättning skall dock högst uppgå till sammanlagt sex månadslöner till respektive övriga ledande befattningshavare. Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. För verkställande direktören skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension skall uppgå till 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. För övriga ledande befattningshavare skall pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontant ersättning skall inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension motsvarar ITP-planen och uppgår till 4,5 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen upp till 7,5 inkomstbasbelopp och 30 procent av den fasta årliga kontanta ersättningen överstigande 7,5 inkomstbasbelopp. Andra förmåner får innefatta bland annat livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och sjuk- och olycksfallsförsäkring. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontanta ersättningen. Det skall även vara möjligt att löneväxla, innebärande att delar av den fasta månadslönen byts mot tjänstepensionsinsättningar. För Bolaget är detta kostnadsneutralt. Bolaget har inga anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska. Upphörande av anställning Pensionsåldern är 65 år. Vid uppsägning från Bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontant ersättning under uppsägningstiden får inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontanta ersättningen för ett år för verkställande direktören och sex månader för övriga ledande befattningshavare. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader för verkställande direktören och högst tre månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå till verkställande direktören. Sådan ersättning skall kompensera för eventuellt inkomstbortfall och skall endast utgå i den utsträckning som befattningshava- ren saknar rätt till avgångsvederlag. Kriterier för utdelning av rörlig kontant ersättning m.m. Den rörliga kontanta ersättningen skall vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Den rörliga kontanta ersättningen skall huvudsakligen baseras på substansvärdets årliga utveckling, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index och till en begränsad del på individuella mål, baserade på kvalitet och effektivitet i genomförda arbetsuppgifter. Kriterierna skall vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattnings- havarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontant ersättning avslutats skall det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet, som utgörs av hela styrelsen, ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontant ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontant ersättning till övriga ledande befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Det finns ingen möjlighet enligt avtal att återkräva rörlig kontant ersättning. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen kommer att redovisas i ersättnings- rapporten årligen från och med årsstämman 2021. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Ersättningsutskottet, som utses årligen, utgörs av hela styrelsen. Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen skall upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna skall gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en bolagsstämma. Styrelsen skall även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsens ledamöter är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Vid alla beslut säkerställs att intressekonflikter motverkas samt att eventuella intressekonflik- ter hanteras i enlighet med koncernens policyer. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning och information om avvikelser från de riktlinjer för ersättning som beslutades av årsstämman 2019 I juni 2019 infördes nya regler i aktiebolagslagen bland annat gällande ersättningsriktlinjernas utformning. Enligt övergångsbestämmelserna till de nya reglerna skall förslaget till ersättningsriktlinjer innehålla information om tidigare beslutade ersättningar som ännu inte förfallit till betalning och information om avvikelser från gällande riktlinjer. Utöver de åtaganden att betala löpande ersättning såsom lön, pension och andra förmåner, finns inga tidigare beslu- tade ersättningar till någon ledande befattningshavare som inte har förfallit till betalning. För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se årsredovisningen. Inga avvikelser har gjorts från de villkor som fastställdes av årsstämman 2019. 40 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Not 5, forts. Ersättningar till ledande befattningshavare Vid årsstämman den 31 mars 2020 fattades beslut om ovanstående riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare att gälla till dess att nya riktlinjer antagits av en stämma, dock längst intill slutet av årsstämman 2024. Vid årsstämman den 10 maj 2023 fattades beslut om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund, inklusive ledande befattningshavare. Det fullständiga beslutet framgår i avsnittet ”Långsiktigt aktiesparprogram” på sidan 41. Per den 31 december 2022 löpte Långsiktigt aktiesparprogram 2019 ut och reglerades under 2023. Verkställande direktören erhöll aktier motsvarande ett värde om 0,4 Mkr och ekonomichefen erhöll aktier motsvarande ett värde om 0,1 Mkr, motsvarande öppningskursen per den 1 februari 2023. I enlighet med beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare uppgick verkställande direktörens ersätt- ningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under 2023 till 4,5 (4,3) Mkr (varav – (–) Mkr avser rörlig ersättning) respektive 1,4 (1,3) Mkr. Ekonomichefens ersättningar respektive pensionskostnader (avgiftsbestämda samt löneväxling) under motsvarande period uppgick till 1,7 (1,6) Mkr (varav 0,3 (0,3) Mkr avser rörlig ersättning) respektive 0,8 (0,8) Mkr. Ersättningar till övriga anställda 2023 och 2022: Det förekommer avtal för personal om möjlighet till rörlig ersättning till ett belopp om högst tolv månads- löner. Det finns inga avtal, utöver sedvanliga uppsägningsregler, med anställda avseende avgångsvederlag, rörliga ersätt- ningar eller pensioner som kan medföra kostnader för bolaget vid en anställnings upphörande. Långsiktiga aktiesparprogram Långsiktigt aktiesparprogram 2023 Årsstämman 2023 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2024–31 december 2026. Under 2023 har 11.124 aktier förvärvats inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 33.372 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,07 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 5 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 106,80 kronor den 31 december 2023. Långsiktigt aktiesparprogram 2022 Årsstämman 2022 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2023–31 december 2025. Under 2022 förvärvades 6.589 aktier inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 19.767 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,04 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 3 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 107,60 kronor den 31 december 2022. Långsiktigt aktiesparprogram 2021 Årsstämman 2021 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2022–31 december 2024. Under 2021 förvärvades 6.631 aktier inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 19.893 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,04 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 4 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 145,80 kronor den 31 december 2021. Under 2022 förverkades 2.015 aktier vilket innebär att maximalt 13.848 aktier återstår. Långsiktigt aktiesparprogram 2020 Årsstämman 2020 beslutade, enligt nedan, om att erbjuda ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga anställda i Öresund, dock högst sex personer, avseende perioden 1 januari 2021–31 december 2023. Under 2020 förvärvades 10.183 aktier inom aktiesparprogrammet, vilket kan leda till att maximalt 30.549 aktier i Öresund tilldelas, motsvarande 0,07 procent av samtliga utestående aktier i Öresund. Beräknad kostnad vid full tilldelning uppgår till cirka 5 Mkr baserat på Öresunds aktiekurs om 124,40 kronor den 31 december 2020. Under 2022 förverkades 2.668 aktier vilket innebär att maximalt 22.545 aktier återstår. Utfallet för detta aktiesparprogram blev 7.515 matchningsaktier till en aktiekurs om 111,80 kronor per aktie, motsvarande öppningskursen per den 1 februari 2024, vilket reglerades under det första kvartalet 2024. Långsiktigt aktiesparprogram 2019 Utfallet för detta aktiesparprogram blev 8.045 matchningsaktier till en aktiekurs om 125,00 kronor per aktie, motsvarande öppningskursen per den 1 februari 2023, vilket reglerades under det första kvartalet 2023. Beslutade aktiesparprogram Antal aktier den 31 december 2023Aktiespar- Spar- Matchnings- Prestations- Prestations- 1)program, år Beräkningsperiodaktieraktierätteraktierätter Iaktierätter II2020 1 januari 2021–31 december 2023 7 515 7 515 – –2)4 6162)2021 1 januari 2022–31 december 2024 4 616 4 616 4 6162022 1 januari 2023–31 december 2025 6 589 6 589 6 5892)6 5892)2023 1 januari 2024–31 december 2026 11 124 e.t.3)e.t.3)e.t.3) 1) Intjäningsperioden motsvarar inlåsningsperioden i respektive aktiesparprogram. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2020 är 23 december 2020 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2023. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2021 är 24 december 2021 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2024. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2022 är 23 december 2022 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2025. Inlåsningsperioden avseende aktiesparprogram 2023 är 22 december 2023 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké 2026. 2) Givet substansvärdeavkastningen till och med den 31 december 2023 skulle inte några prestationsaktierätter utbetalas efter intjäningsperioden. 3) Med anledning av att beräkningsperioden inte har startat. Antal aktierätterSpar- Matchnings-Prestations-Prestations-Totalt antal aktieraktierätteraktierätter Iaktierätter IIaktierätterIB 230101 26 765 26 765 18 720 18 720 64 205Reglerade rätter –8 045 –8 045 0 0 –8 0451)e.t.1)e.t.1)e.t.1)Nytt program 11 124 e.t.Föverkade rätter 0 0 –7 515 –7 515 –15 030UB 231231 29 844 18 720 11 205 11 205 41 130 1) Med anledning av att beräkningsperioden inte har startat. Kostnader för aktiesparprogram 2023 2022IFRS 2-kostnad 737 481Sociala avgifter 194 –35Total kostnad 931 446 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 41 Långsiktigt aktiesparprogram Årsstämman den 10 maj 2023 beslutade, i enlighet med styrelsens förslag nedan, om ett långsiktigt aktiesparprogram för samtliga sex anställda i Öresund. Bakgrund Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för anställda inom Öresund (”Aktiesparprogrammet” eller ”Programmet”). Programmet innebär att den anställde efter tre år erhåller så kallade matchningsaktier och, förutsatt att vissa prestationsvillkor uppfylls, så kallade prestationsaktier, under förutsättning att den anställde investerat en viss del av sin fasta lön i aktier i Öresund och att deltagarens anställning inte har sagts upp av endera parten vid tillfället för tilldelningen. Programmet syftar till att uppmuntra Öresunds personal till ett ökat aktieägande och därigenom ytterligare tydliggöra långsiktigt aktieägarvärde. Aktiesparprogrammet bedöms öka dels Öresunds möjligheter att kunna behålla och rekrytera kompetent personal, dels deltagarnas intresse och engagemang för Öresunds verksamhet och utveckling. Prestationsvillkoren, vilka är baserade på substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt under Programmets löptid, bedöms öka deltagarnas långsiktiga engagemang och intressegemenskapen mellan aktieägare och de anställda i Öresund. Programmet avses vara årligen återkommande och utgöra formen för långsiktig rörlig lön. Styrelsen föreslår att stämman beslutar om ett långsiktigt aktiesparprogram för sammanlagt högst sex anställda i Öresund. Styrelsens förslag till beslut Styrelsen föreslår att stämman beslutar om Programmet baserat på nedan angivna villkor. a. Programmet riktas till samtliga anställda i Öresund, inklusive verkställande direktören, dock högst sex personer. b. Programmet innebär att anställda erbjuds möjlighet att, förutsatt en egen investering i aktier i Öresund (”Sparaktier”) under Förvärvsperioden (definierad i punkt c. nedan), av anvisad tredje part vid Inlåsningsperiodens slut (definierad i punkt d. nedan) vederlagsfritt tilldelas 1,0 aktie i Öresund (”Matchningsaktier”) per Sparaktie. Programmet innebär vidare att anställda vederlagsfritt, och utöver tilldelade Matchningsaktier, kan tilldelas ytterligare aktier i Öresund baserat på substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt, med hänsyn tagen till lämnad utdelning, under beräk- ningsperioden 1 januari 2024–31 december 2026 (”Beräkningsperioden”) jämfört med totalavkastningsindexet SIX Return Index (”SIXRX”) under samma period (”Prestationsaktier”), enligt följande: Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt för Öresund under Beräkningsperioden är lika med eller överstiger SIXRX under samma period kan de anställda tilldelas 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Förutsatt att substansvärdets årliga utveckling i genomsnitt för Öresund under Beräkningsperioden överstiger SIXRX under samma period med tre (3) procentenheter per år kan de anställda tilldelas ytterligare 1,0 Prestationsaktie per Sparaktie. Totalt innebär således Programmet att de anställda kan tilldelas 3,0 aktier per Sparaktie. c. Det antal Sparaktier som varje anställd högst får förvärva är begränsat på så vis att Sparaktier får förvärvas för ett belopp som motsvarar högst tio (10) procent av deltagarens fasta bruttoårslön för 2023. Förvärv av Sparaktier skall ske under perioden 11 maj–21 december 2023 (”Förvärvsperioden”). d. Tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier beräknas ske kort efter offentliggörande av Öresunds bok- slutskommuniké för 2026. Tiden från och med den 22 december 2023 till och med dagen för offentliggörande av Öresunds bokslutskommuniké för 2026 definieras som ”Inlåsningsperioden”. e. En förutsättning för att programdeltagare skall ha möjlighet att tilldelas Matchningsaktier och Prestationsaktier är, med vissa specifika undantag, att dennes anställning i Öresund inte har sagts upp under Inlåsningsperioden samt att deltagaren under Inlåsningsperioden har behållit sina Sparaktier. Sparaktier som avyttras före utgången av Inlåsningsperioden skall således inte ligga till grund för tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier. För det fall den anställda pensioneras under Inlåsningsperioden kommer rätten att erhålla tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier att minskas proportionerligt i förhållande till återstående tid av Inlåsningsperioden. f. Programmet skall omfatta högst 50.000 aktier i Öresund. För den händelse Sparaktier skulle förvärvas till en aktie- kurs som medför att det totala antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier överstiger 50.000 aktier, kommer det antal Matchningsaktier och Prestationsaktier som kan överlåtas till den anställda att minskas proportionellt. g. Styrelsen skall ha rätt att besluta om de närmare villkoren för Programmet. h. Om det sker betydande förändringar i Öresund eller på marknaden, eller om kostnaderna för Programmet väsentligen skulle överstiga de beräknade kostnaderna, och detta, enligt styrelsens bedömning, skulle medföra att villkoren för tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier enligt Programmet inte längre är rimliga, skall styrelsen ha rätt att vidta justeringar av Programmet, innefattande bland annat rätt att besluta om reducerad tilldelning av Matchningsaktier och Prestationsaktier, eller att ingen tilldelning av Matchningsaktier eller Prestationsaktier skall ske över huvud taget. i. Antalet Matchningsaktier och Prestationsaktier skall omräknas till följd av mellanliggande fondemission, split, företrädesemission och/eller andra liknande bolagshändelser. Förslagets beredning Förslaget om Programmet till stämman har beslutats av styrelsen efter beredning av ersättningsutskottet som utgörs av hela styrelsen. Säkringsåtgärder m.m. För att säkra den finansiella exponering som Programmet förväntas medföra avser styrelsen att för Öresunds räkning på marknadsmässiga villkor ingå aktieswapavtal med tredje part, varigenom den tredje parten i eget namn skall kunna förvärva och överlåta aktier i Öresund till programdeltagarna. Programmet föreslås omfatta högst 50.000 aktier i Öresund, vilket motsvarar cirka 0,1 procent av samtliga utestå- ende aktier i Öresund. I enlighet med Programmets beskrivna omfattning beräknas kostnaden vid full tilldelning uppgå till cirka 5 Mkr, under antagande att samtliga anställda deltar i Programmet och förvärvar maximalt antal Sparaktier. Då inga nya aktier kommer att emitteras i samband med Programmet medför Programmet ingen utspädning, i termer av en ökning av antal utestående aktier, för befintliga aktieägare. Programmet förväntas endast ha en marginell påverkan på Öresunds väsentliga nyckeltal. Ersättningar till styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av årsstämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Årsstämman den 10 maj 2023 beslutade att arvodet till styrelseledamöter, som ej uppbär lön av bolaget, skall utgå med 335 (320) tkr till ordförande Mats Qviberg, 335 (320) tkr till vice ordförande Märtha Josefsson och 245 (235) tkr vardera till övriga ledamöter. Totalt arvode skall således uppgå till 1.650 (1.580) tkr exklusive sociala avgifter. Några pensionsutfästelser eller avgångsvederlag förekommer ej. Bolaget betalar en sjukvårdsförsäkring avseende styrel- sens ordförande. Något särskilt arvode för kommittéarbete har ej utgått. Någon övrig ersättning har ej utgått. 42 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Not 8 Skatt på årets resultat Moderföretaget beskattas enligt reglerna för investmentföretag. Investmentföretag är befriade från bolagsskatt så länge lämnad utdelning minst uppgår till summan av; • utdelningsintäkter och andra finansiella intäkter, • en schablonintäkt motsvarande 1,5 procent av marknadsvärdet av aktierelaterade instrument i värdepappersportföljen vid årets början 1) , • minskat med finansiella kostnader samt övriga omkostnader. Moderföretagets skattekostnad uppgick till – (–) Mkr. Det preliminära skattemässiga underskottsavdraget, utan tidsbegränsning, i moderföretaget uppgick till omkring 1.509 (1.377) Mkr. Ingen uppskjuten skattefordran har bokförts. 1) Schablonintäkten beräknas i princip på värdepappersportföljen exklusive så kallade näringsbetingade andelar. Not 9 Inventarier Koncernen och moderföretaget231231 221231AnskaffningsvärdeVid årets början 2 835 2 835Årets investeringar 232 –Årets utrangeringar – –Totalt anskaffningsvärde 3 067 2 835AvskrivningarVid årets början –1 718 –1 582Årets avskrivningar –170 –136Årets utrangeringar – –Totalt avskrivningar –1 888 –1 718Redovisat värde den 31 december1 179 1 117 Inventarier skrivs av på fem år. Av det redovisade värdet på inventarier utgör 942 (942) tkr konst som ej skrivs av. Not 7 Finansnetto Not 6 Leasingavtal Öresunds leasing består huvudsakligen av hyra av lokaler. Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och en leasingskuld vid leasingavtalets inledningsdatum. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt från inledningsdatumet till leasingperiodens slut. I koncernens administrationskostnader ingår avskrivningar med 3.647 (3.393) tkr, varav 3.477 (3.257) tkr avser avskriv- ningar på nyttjanderättstillgångar. Koncernen2023 2022Årets avskrivningar på nyttjanderättstillgångar 3 477 3 257Årets räntekostnad på leasingskulder 123 45Årets utbetalning av leasingavgifter (hyror) 3 599 3 302 KoncernenFörfalloanalys av leasingavgifter 2024 2025–2029 2030–Förfall av leasingavgifter (nominellt) hänförligt till leasingskuld 3 632 17 373 – Moderföretaget2023 2022Årets operationella leasingkostnad 3 599 3 302 Koncernen Moderföretaget2023 2022 2023 2022Ränteintäkter och liknande resultatposter 16 890 2 772 16 890 2 772Swapavtal 1)3 611 –28 165 3 611 –28 165Inlåningskostnader – 0 – 0Räntekostnad på leasingskuld –123 –45 – –Totalt finansnetto20 379 –25 438 20 501 –25 393 1) Antalet syntetiskt återköpta egna aktier uppgick den 31 december 2023 till 1.194.981 (1.082.993 den 31 december 2022). Det genomsnittliga anskaffningsvärdet per aktie uppgick till 98 (115) kronor och börskursen den 31 december 2023 var 106,80 (107,60) kronor per aktie. I beloppen ingår även, i förekommande fall, nettoersättning vid delstängning och förlängning av swapavtal, utdelningskompensation (syntetiska återköp), courtage och räntekostnader för swapavtal. Arvode och kostnadsersättning till revisorer Koncernen och moderföretaget1)2023 2022KPMG AB Arvode för revisionsuppdrag 581 581 Arvode för revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 106 106 Arvode för skatterådgivning – – Arvode för övriga tjänster 59 – 1) Beloppen redovisas inklusive mervärdesskatt, eftersom investmentföretag inte är mervärdesskattepliktiga och därmed inte kan avräkna mervärdesskatten. Ersättningar till revisorer delas in i fyra kategorier: Med revisionsuppdrag avses granskning av års- och koncernredovis- ningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Vidare ingår även övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Arovdet omfattar även granskning av ESEF-rapport. Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser bland annat översiktlig granskning av en delårsrapport. Övriga ersätt- ningskategorier är skatterådgivning samt övriga tjänster. Not 5, forts. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 43 Not 10 Andelar i dotterföretag Dotterföretag Org.nr Säte Antal andelar Kapitalandel, % Bokfört värdeEigenrac Holding AB 556884–6413 Stockholm 50 000 100 50231231 221231Eget kapital Årets resultat Eget kapital Årets resultatEigenrac Holding AB 50 – 50 –2023 2022AnskaffningsvärdenVid årets början 50 50Totalt anskaffningsvärde 50 50Redovisat värde den 31 december50 50 Not 11 Finansiella instrument – klassificering och verkligt värde Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten och finansiella investeringar härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Innehaven utgör i huvudsak egetkapitalinstrument. I viss mån används optioner avseende aktier, vilka utgör derivat som inte säkringsredovisas. Innehav i skuldinstrument och skulder för aktielån redovisas till verkligt värde via resultaträkningen med anledning av att de förvaltas och utvärderas baserat på verkligt värde. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Värdering av onoterade tillgångar sker enligt avsnittet Finansiella instrument, sidan 36. Föremål för bedömningar är onote- rade värdepapper. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodeller- nas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Se avsnittet nedan för viktiga uppskattningar och bedömningar. Viktiga uppskattningar och bedömningar Öresunds balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt likvida medel. Den 31 december 2023 uppgick innehav i onoterade värdepapper till 334 (350) Mkr, motsvarande 7 (7) procent av substansvärdet. Andelen utländska värdepapper uppgick till 2 (6) procent av substansvärdet den 31 december 2023, varav 2 (2) procentenheter avser onoterade innehav. Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 9 och IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valutaion Guidelines. Övriga värdepapper består nästan uteslutande av aktier upptagna till handel på reglerad marknad eller handelsplattformar i Sverige. Samtliga noterade värdepapper värderas till köpkurs. Värdering av onoterade värdepapper baseras ofta på bedömningar och antaganden rörande bland annat bolagens intjäningsförmåga, vinst, volatilitet, operativa risk samt externa faktorer såsom räntekurvan, värdering av liknande bolag och avkastningskrav. Se även not 23, definitionen Marknadsvärde. Med anledning av ovanstående bedöms de uppskattningar och antaganden som har skett kunna ha effekt på de finansiella rapporterna om antagandena avseende onoterade värdepapper ändras i kommande perioder. Koncernen och moderföretaget Redovisat värde 231231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 31)Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 4 190 526 3 856 975 – 333 551Andra långfristiga värdepappersinnehav 57 343 57 343 – –Likvida medel 392 409 392 409 – –Utställda optioner –1 – –1 –Redovisat värde den 31 december 2023 4 640 277 4 306 727 –1 333 551Koncernen och moderföretaget Redovisat värde 221231 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 32)Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten 4 071 783 3 721 708 – 350 074Andra långfristiga värdepappersinnehav 54 434 54 434 – –Likvida medel 591 822 591 822 – –Utställda optioner –1 216 – –1 216 –Redovisat värde den 31 december 2022 4 716 823 4 367 964 –1 216 350 074 Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 2: Verkligt värde bestämt utifrån antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från priser) observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. 1)Ingående Omföring Utgående balans m.a.a. Erhållna Omvärde- balans a)230101KöpFörsäljningarnoteringutdelningarringar231231Aktier och andelar 350 074 6 604 – – – –23 128 333 551Totalt nivå 3 350 074 6 604 – – – –23 128 333 5512)Ingående Omföring Utgående balans m.a.a. Erhållna Omvärde- balans a)220101KöpFörsäljningarnoteringutdelningarringar221231Aktier och andelar 234 386 17 547 – – – 98 142 350 074Totalt nivå 3234 386 17 547 – – – 98 142 350 074 a) Inklusive eventuella upplupna och erhållna räntor eller valutaeffekter. 44 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Not 11, forts. Not 12 Aktier och andelar, förvaltningsverksamheten (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)Koncernen och moderföretaget 2023 2022AnskaffningsvärdenVid årets början 3 232 223 3 959 999Årets förvärv 846 796 91 710Årets försäljningar –759 864 –819 486Utgående balans den 31 december3 319 155 3 232 223Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningenVid årets början 839 560 2 527 713Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen 31 811 –1 688 153Utgående balans den 31 december871 371 839 560Redovisat värde den 31 december 4 190 5264 071 783Antal aktier Ursprungligt Ackumulerad Redovisat värde/ och andelaranskaffningsvärdevärdeförändringmarknadsvärdeNoterade aktier och andelarBilia 9 860 000 407 306 917 878 1 325 184Scandi Standard 10 100 000 581 127 –4 417 576 710Stenhus Fastigheter 33 016 084 358 959 –10 969 347 990Bahnhof 8 000 000 150 062 148 738 298 800BioArctic 850 000 20 890 206 740 227 630Handelsbanken 2 000 000 188 835 29 865 218 700SEB 1 500 000 125 948 82 252 208 200Ovzon 13 527 970 302 422 –105 725 196 697Securitas 1 500 000 135 106 12 644 147 750Tele2 1 500 000 135 475 –5 905 129 570Catena Media 5 700 000 316 291 –245 782 70 509Nivika Fastigheter 1 877 884 126 659 –68 069 58 590Q-linea 8 936 000 139 612 –106 995 32 616Projektengagemang 1 579 950 67 121 –52 649 14 4721)Catena Media TO15 110 207 30 033 –26 477 3 5573 085 846 771 128 3 856 975Onoterade aktier och andelar 2)Senergia Nordic 60 004 83 667 143 671Orbital Systems 56 701 34 359 91 060DBT Capital 81 604 499 82 103Turbotic 35 000 –18 282 16 717233 308 100 243 333 551Utgående balans den 31 december 20233 319 155 871 371 4 190 526 1) Avser noterade teckningsoptioner. 2) För upplysningar om värderingsprinciper etcetera – se not 11. Intresseföretag Öresund ägde inte några andelar i intresseföretag vid årsskiftet 2022/2023 eller vid årsskiftet 2023/2024. VärderingsprinciperNivå 3Senergia Nordic Multipelansats:Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:Värderingen baseras på multiplar som – multiplar för jämförbara bolag är högre (lägre)härleds från noterade kurser för jämförbara – resultatutvecklingen är bättre (sämre).bolag och förväntade resultat.Orbital Systems Senaste transaktion:Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:Värderingen baseras på senaste – transaktioner görs på högre (lägre) nivåertransaktionen med hänsyn tagen till aktuell – den amerikanska dollarkursen ökar (minskar)amerikansk dollarkurs.DBT Capital Senaste transaktion:Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:Värderingen baseras på senaste trans-– transaktioner görs på högre (lägre) nivåeraktionen.Turbotic Multipelansats:Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:Värderingen baseras på multiplar som – multiplar för jämförbara bolag är högre (lägre)härleds från noterade kurser för jämförbara – försäljningsutvecklingen är bättre (sämre)bolag och förväntad försäljning.Nivå 2Utställda köpoptioner Värderingen beräknas enligt Black-Scholes Det bedömda verkliga värdet skulle öka (minska) om:optionsvärderingsmodell.– aktiekursen för den underliggande aktien minskar (ökar)– den antagna utdelningen ökar (minskar)– volatiliteten minskar (ökar)– räntan minskar (ökar)KänslighetsanalysSenergia Nordic En ökning (minskning) av värderingsmultiplarna med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–14 Mkr.Orbital Systems En ökning (minskning) av transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–9 Mkr.DBT Capital En ökning (minskning) av transaktionsvärdet med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–8 Mkr.Turbotic En ökning (minskning) av värderingsmultiplarna med 10 procent ökar (minskar) värdena med 10 procent (10 procent), motsvarande +/–2 Mkr. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 45 Not 13 Andra långfristiga värdepappersinnehav (Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen)Koncernen och moderföretaget2023 2022AnskaffningsvärdenVid årets början 35 244 117 210Årets försäljningar 1)– –81 965Utgående balans den 31 december35 244 35 244Orealiserade värdeförändringar via resultaträkningenVid årets början 19 190 –58 978Årets orealiserade värdeförändringar via resultaträkningen 2 909 78 168Utgående balans den 31 december22 099 19 190Redovisat värde den 31 december57 343 54 434 1) 2022: Avser obligationen i det tidigare norska intresseföretaget Insr. Not 14 Övriga fordringar Not 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen och moderföretaget231231 221231Upplupna intäkter – –Förutbetalda kostnader 1 441 1 334Redovisat värde den 31 december1 441 1 334 Not 16 Likvida medel / kassa och bank Koncernen Moderföretaget231231 221231 231231 221231Tillgodohavanden hos banker 392 409 591 822 392 409 591 822Redovisat värde den 31 december392 409 591 822 392 409 591 822 Samtliga tillgodohavanden kan lätt omvandlas till kassamedel inom en dag. Not 17 Eget kapital Förändring, Antal registrerade Kvotvärde, Aktiekapital, antal aktierstamaktierkr/aktiekr31 december 2022 45 457 814 7, 57 344 241 39731 december 202345 457 814 7, 57 344 241 397 Innehavare av stamaktier är berättigade till utdelning som fastställs efter hand och aktieinnehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie. Förvaltning av kapital Verksamheten i Öresund är att förvalta det egna kapitalet (inklusive orealiserade värdeförändringar). Öresund är ett invest- mentbolag som skall ge aktieägarna en god långsiktig avkastning genom att opportunistiskt investera i nordiska bolag där Öresund kan agera som en aktiv och långsiktig ägare. Några kvantifierade mål för detta finns ej fastslagna. För beskrivning av kapital, affärsidé, mål, strategi, förändringar och annan information hänvisas till övriga delar i denna årsredovisning. Koncernen Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår överkursfonder som förts över till reservfond per den 31 decem- ber 2005. Avsättningar till överkursfond från den 1 januari 2006 och framöver redovisas också som tillskjutet kapital. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderföretaget och dess dotterföretag. Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår i denna egetkapitalpost. 1) Den 31 december 2023 hade 1.194.981 (1.082.993 den 31 december 2022) egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 98 (115) kronor per aktie och börskursen den 31 december 2023 var 106,80 (107,60) kronor per aktie. I det redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 18 Övriga skulder avseende swapavtal. 2) Avser inbetald F-skatt samt tillgodohavande på skattekonto. Koncernen och moderföretaget231231 221231Swapavtal 1)8 952 –Skattefordran 2)1 375 1 363Övriga fordringar 470 38Redovisat värde den 31 december10 797 1 401 Moderföretaget Bundet eget kapital Bundet eget kapital utgörs i sin helhet av aktiekapitalet. Fritt eget kapital Balanserat resultat Utgörs av föregående års fria egna kapital efter att en eventuell vinstutdelning lämnats eller inlösen genomförts. Utgör tillsammans med årets aktiesparprogram och årets resultat summa fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. 46 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Not 21 Kassaflödesanalyser Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Koncernen Moderföretaget2023 2022 2023 2022Realisationsresultat, förvaltningsverksamheten –63 703 158 116 –63 703 158 116Värdeförändringar via resultaträkningen, förvaltningsverksamheten –35 626 1 569 977 –35 626 1 569 977Amortering av leasingskuld 3 599 3 302 – –Övriga poster –1 284 632 –1 161 677Avskrivningar 170 136 170 136Totalt justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet–96 844 1 732 163 –100 321 1 728 906Betalda och erhållna finansnettoposterKoncernen och moderföretaget2023 2022Erhållen ränta och liknande resultatposter 16 888 2 772Likvid swapavtal, netto –14 000 –23 669Erlagda inlåningsavgifter och liknande resultatposter – 0Totalt betalda och erhållna finansnettoposter2 888 –20 898 Not 20 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Koncernen och moderföretaget231231 221231Ställda säkerheter för aktielån – –Eventualförpliktelser – – Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen och moderföretaget231231 221231Upplupna styrelsearvoden 921 882Upplupna personalkostnader 5 497 2 543Övriga upplupna kostnader 1 728 401Redovisat värde den 31 december8 145 3 827 Not 18 Övriga skulder Koncernen och moderföretaget231231 221231Utställda optioner1)1 1 216Swapavtal2)– 8 593Övriga skulder 864 453Redovisat värde den 31 december864 10 262 1) Utställda optioner Koncernen och moderföretaget Lösen Lösenpris, krRedovisat värde/marknadsvärdeUtställda köpoptionerOvzon Maj 25 54,25 0Scandi Standard Mars 24 80,00 1Totalt utställda köpoptioner 1Redovisat värde den 31 december 20231 Erhållna premier (ursprungligt anskaffningsvärde) uppgick till 1.120 (1.120) tkr i såväl koncernen som moderföretaget. 2) Swapavtal: Den 31 december 2022 hade 1.082.993 egna aktier syntetiskt återköpts till en genomsnittlig köpkurs om 115 kronor per aktie och börskursen den 31 december 2022 var 107,60 kronor per aktie. I det redovisade värdet ingår även upplupna räntekostnader. Se även not 14 Övriga fordringar avseende swapavtal. Not 22 Risker Marknadsrisk Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Öresund definierar inte risk som risken att avvika från ett börsindex, utan som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar Öresund kan förlora vid varje given tidpunkt. Öresund minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer: • Öresund har som enda mål värdetillväxt för Öresunds aktieägare. Detta minskar risken att Öresund behåller eller investe- rar i bolag där avkastningspotentialen relativt risken är låg. • Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade bolag som bedöms vara attraktivt värderade. Bolagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens bolag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar Öresunds investeringar. • Öresund tar en aktiv roll via styrelsen i ett flertal av sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för bolagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att Öresund kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för aktiekurs- utvecklingen i portföljbolagen. • Öresund skall ha en hög soliditet. Om portföljbolagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för Öresund. Aktieägare som önskar kan öka den finansiella risken genom att belåna sina Öresundaktier. • Öresund skall ha en god underliggande riskspridning i sin aktieportfölj, vilket minskar risken att negativa utfall i ett värde- papper bidrar till ett stort fall i Öresunds substansvärde. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 47 Vidare har Öresund låg exponering för risk från aktielån, optioner och andra derivatinstrument, då dessa normalt endast nyttjas för att begränsa risken och/eller när Öresund har täckta positioner. Exempelvis kan Öresund utfärda köpoptioner på aktier som företaget äger. Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kredit- värdighet. Öresund kan exempelvis investera i förlagslån eller obligationer vilka är kopplade till Öresunds aktieinvesteringar i respektive bolag och följs på samma sätt. Likvida medel får placeras i Carnegie Investment Bank, Danske Bank, Nordea, SEB, Svenska Handelsbanken och Swedbank om inte styrelsen fattar något annat beslut. Koncentrationsrisk Öresund investerar huvudsakligen i nordiska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet. Motpartsrisk Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar. Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknads- räntor. Utöver obligationer i portföljbolag brukar Öresund inte ha några fastförräntade eller andra ränterelaterade instrument vars redovisade värde påverkas av förändringar i marknadsräntor. Öresunds likvida medel är normalt placerade som kon- tanta medel i bank, alternativt i räntebärande värdepapper med korta löptider, vilket med högre (lägre) marknadsräntor skulle öka (minska) ränteintäkterna. Exponeringen vid årets utgång skulle vid en marknadsränteförändring om 100 punkter ändra ränteintäkterna, resultat efter skatt och eget kapital med 4 Mkr. Aktieportföljens värde är också exponerat för ränterisk, men denna bedöms som låg då stigande räntor (och därmed stigande avkastningskrav) normalt förknippas med bättre konjunktur och därmed ökande bolagsvinster. Valutarisk Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Andelen utländska värdepap- per uppgick till 2 procent av substansvärdet den 31 december 2023. Exponeringen mot amerikanska dollar motsvarade 91 Mkr. Indirekt påverkas Öresund också av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljbolagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett bolags vinst kan ge samma bolag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Öresunds valutakursrisk säkras normalt inte. Likviditets- och finansieringsrisk Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likvi- ditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljbolag beaktas alltid likviditetsrisken. Öresunds investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Vad gäller finansiella skulder, främst skulder för aktielån, kan dessa skulder normalt regleras inom ett par dagar efter affärsdagen. Den direkta finansieringsrisken är låg då Öresund har hög soliditet och bolagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken, i portföljbolagen, kan komma att påverka portföljbolagens värde negativt och därmed Öresund via ägandet. Hållbarhetsrisk Öresund är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på Öresunds ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör från exponeringen mot portföljbolagen varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för Öresund. Därför har Öresund riktlinjer och tydliga förväntningar att respektive portföljbolag alltid skall agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker. Operativ risk Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i Öresund som hos portföljbolagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar Öresund löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Öresunds organisation är relativt liten, vilket gör bolaget personberoende. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration. Därutöver granskar bolagets revisor bolagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år. Se även Förvaltningsberättelsen på sidan 24 samt not 27 angående viktiga uppskattningar och bedömningar. Känslighetsanalys Nedanstående beräkningar i känslighetsanalysen baseras på balansräkningen och den aktuella värdepappersportföljen den 31 december 2023. Hänsyn har dock ej tagits till utställda optioner och därmed eventuellt underliggande aktier. Andelen utländska värdepapper uppgick till 2 (6) procent av substansvärdet. Ränterisken för värdepapper med avkastning kopplad till ränta har ej beaktats i känslighetsanalysen nedan. Andelen onoterade värdepapper uppgick till 7 (7) procent av substansvärdet. Värdet på onoterade värdepapper är behäftat med osäkerhet – se not 27. I känslighetsanalysen har endast de direkta effekterna av en valutakursförändring redovisats. Likviditeten är placerad i bank med rörlig ränta. Koncernen+/–1% +/–5% +/–10%Resultat /eget kapital Resultat /eget kapital Resultat /eget kapitalFörändring i Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Mkr kr/aktieAktiekurser +/–42 +/–0,93 +/–212 +/–4,67 +/–425 +/–9,34Valuta +/–1 +/–0,02 +/–5 +/–0,10 +/–9 +/–0,20 Legala tvister Såvitt styrelsen och verkställande direktören känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot Öresund. 48 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Not 24 Alternativa nyckeltal Definitioner för nyckeltalen substansvärde, värdepappersportfölj, marknadsvärde, totalavkastning, soliditet och förvaltnings- kostnad återfinns i not 23 och beräkningarna av nyckeltalen kan härledas från uppgifter i årsredovisningen. Dessa alternativa nyckeltal är centrala för förståelsen och utvärderingen av ett investmentföretags verksamhet. Not 26 Transaktioner med närstående Öresund ägde inte några andelar i intresseföretag vid årsskiftet 2022/2023 eller vid årsskiftet 2023/2024. Per den 31 december 2022 löpte aktiesparprogram 2019 ut. Under det första kvartalet 2023 reglerades aktiesparprogram 2019 genom tilldelning av totalt 8.045 Öresundaktier till anställda, varav 5.424 Öresundaktier till närstående. Per den 31 december 2023 löpte aktiesparprogram 2020 ut. Under det första kvartalet 2024 reglerades aktiesparprogram 2020 genom tilldelning av totalt 7.515 Öresundaktier till anställda, varav 6.919 Öresundaktier till närstående. Några övriga väsentliga förändringar avseende, eller transaktioner med, närstående har ej skett under året. För ytterligare upplysningar hänvisas i förekommande fall till noterna 10, 12 och 13. Not 25 Upplysningar om närstående Moderföretaget har närståenderelation till sina koncernföretag (se not 10) och eventuella intresseföretag (se noterna 12 och 13). Dessutom är Öresunds styrelseledamöter med nära familjemedlemmar och ledande befattningshavare med nära familjemedlemmar närstående till företaget den 31 december 2023. För ersättningar till styrelseledamöter och ledande befattningshavare hänvisas till not 5. Not 23 Definitioner • Direktavkastning – Föreslagen/lämnad utdelning per aktie i förhållande till börskursen vid årets utgång. • Förvaltningskostnad – Koncernens administrationskostnader dividerade med det genomsnittliga substansvärdet för året, beräknat som summan av ingående och utgående substansvärde dividerat med två. • Marknadsvärde – Noterade innehav värderas enligt noterad köpkurs (baserat på sista köpkurs under ordinarie handel). Fastställandet av marknadsvärde avseende onoterade värdepapper sker genom att använda olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet, exempelvis kurs vid senaste externa emission, kurs vid senaste kända försäljning av aktier till extern part, jämförande värdering med liknande noterade bolag genom att applicera relevanta värderings- multiplar (till exempel EV/EBIT och P/E) på bolagets nyckeltal och/eller avkastningsvärdering inkluderande diskontering av estimerade framtida kassaflöden. Justeringar görs med avsikt på bolagets storlek, verksamhet och risk. Optioner värderas enligt vedertagna värderingsmodeller. Skulder för aktielån (blankning) värderas enligt noterad säljkurs (baserat på sista säljkurs under ordinarie handel). • OMX Stockholm_PI – Ett aktieindex för Nasdaq Stockholm (”Stockholmsbörsen”) där samtliga aktier som är noterade på Stockholmsbörsen ingår. • Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. • SIX Return Index – Ett aktieindex som visar den genomsnittliga utvecklingen på Stockholmsbörsen inklusive utdelningar. • Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. • Substansvärde – Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare. Anger värdet av Öresunds nettotillgångar. • Syntetiska återköp av egna aktier – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 36. • Totalavkastning – Aktiens avkastning under året inklusive återinvesterade utdelningar samt eventuell inlösen. • Utdelningskompensation, syntetiska återköp – Se not 2, avsnittet Syntetiska återköp av egna aktier (swapavtal), sidan 36. • Verkligt värde – Se Marknadsvärde. • Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom aktier och andelar, obligationer, konvertibla skulde- brev, förlagsbevis, hybridobligationer, innehavda och utställda optioner, aktieterminer samt skuld aktielån. • Årets resultat – Resultat före eventuellt minoritetsintresse. Not 29 Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moderföretaget:KronorBalanserade vinstmedel 4 053 150 947Årets resultat 246 541 5404 299 692 487Styrelsen föreslår att de till årsstämmans förfogande stående vinstmedlen i moderföretaget disponeras enligt följande:KronorAtt utdelas till aktieägarna (7,00 kronor per aktie) 318 204 698Att balanseras i ny räkning 3 981 487 789Disponeras4 299 692 487 Not 28 Händelser efter balansdagen Pressmeddelande 16 februari 2024: Öresund har erbjudit ordföranden och verkställande direktören i Scandi Standard att förvärva 200.000 köpoptioner vardera i Scandi Standard med en löptid om fyra år. Avtalet innebär att Öresund ställer ut 400.000 köpoptioner som kan lösas in mot aktier i Scandi Standard. Varje köpoption ger rätt att köpa en aktie i Scandi Standard till ett lösenpris om 85 kronor per aktie om fyra år. Priset för köpoptionerna är prissatta enligt marknadsmässiga villkor. Not 27 Viktiga uppskattningar och bedömningar För uppskattningar och bedömningar hänvisas till not 11. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 49 Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och bolagets ställning och resultat, samt att koncernförvaltningsberättelsen och förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncer- nens och bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de bolag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören den 22 mars 2024. Koncernens resultat- och balansräkning samt moderföretagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 17 april 2024. Mats Qviberg Magnus Dybeck Ordförande Ledamot Anna Engebretsen Märtha Josefsson Ledamot Vice ordförande Douglas Roos Pär Roosvall Ledamot Ledamot Nicklas Paulson Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har lämnats den 22 mars 2024. KPMG AB Mårten Asplund Auktoriserad revisor 50 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Till bolagsstämman i Investment AB Öresund, org. nr 556063-9147 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Investment AB Öresund för år 2023 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 20–25 och hållbarhetsrapporten på sidorna 26–29. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 15–49 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Accounting Standards, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrappor- ten på sidorna 20–25 och hållbarhetsrapporten på sidorna 26–29. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovis- ningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordning- ens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Värdering av onoterade värdepappersinnehav Se not 11 och redovisningsprinciper på sidan 36 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplys- ningar och beskrivning av området. Beskrivning av området Det totala värdet på onoterade värdepappersinnehav uppgick till 334 Mkr per 31 december 2023. Bolagets värderingsprinciper bygger på IFRS 9 och IFRS 13 och International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Processen för värdering av onoterade värdepapper bygger på en hög grad av bedömningar och indata som inte är observerbara på marknaden, såsom förväntade framtida intäkter och resultat och identifiering av relevanta noterade jämförelsebolag och applicering av relevanta multiplar etc. En felaktig tillämpning av antaganden och indata kan leda till en väsentlig påverkan på det verkliga värdet vil- ket ger direkt effekt på resultatet. Detta bedöms därmed vara ett område av särskild betydelse i vår revision. Hur området har beaktats i revisionen I vår revision av onoterade värdepappersinnehav har vi framför allt fokuserat på följande granskningsåtgärder: Vi har utvärderat bolagets process för värdering av onoterade värdepappersinnehav. Vi har vidare granskat att de värderingsmodeller som bolaget tillämpar är förenliga med IFRS 9 och IFRS 13. Med stöd av värderingsspecialister har vi granskat att de bedömningar som görs av bolaget är rimliga, till exempel med avseende på val av jämförbara bolag och justeringar av värderingsmultiplar. Vi har också utvärderat att lämnade upplysningar i årsredovisningen överensstämmer med kraven enligt IFRS 9 och IFRS 13 och ger en rättvisande bild av bola- gets processer och rutiner. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 51 Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–14 samt 55–56. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi förväntar oss att få tillgång till efter detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis- ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis- ningen, enligt IFRS Accounting Standards så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncer- nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi pro- fessionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: – identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo- visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär- der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentlig- heter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. – skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. – utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verk- ställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. – drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfak- tor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäker- hetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa 52 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovis- ningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. – utvärderar vi den övergripande presentationen, struk- turen och innehållet i årsredovisningen och koncern- redovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. – inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisions- bevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovis- ningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansva- riga för våra uttalanden. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Investment AB Öresund för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksam- hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolide- ringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhål- landen som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att elimi- nera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 53 Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkstäl- lande direktören i något väsentligt avseende: – företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldig- het mot bolaget, eller – på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgär- der eller försummelser som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till disposi- tioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professio- nella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlig- het. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är rele- vanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av under- lagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsent- liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de REVISORNS GRANSKNING AV ESEFRAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Investment AB Öresund för år 2023. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektro- nisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Investment AB Öresund enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. 54 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 20–25 och för att den är upprättad i enlig- het med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrappor- ten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredo- visningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 26–29 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbar- hetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. En hållbarhetsrapport har upprättats. KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Investment AB Öresunds revisor av bolagsstämman den 10 maj 2023. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2013. Stockholm den 22 mars 2024 KPMG AB Mårten Asplund Auktoriserad revisor ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avse- ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital- räkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 55 Mkr (där ej annat anges) 2023 2022 2021 2020 2019 RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Resultat förvaltningsverksamheten 256 –1 623 1 273 –153 476 Resultat före skatt 1) 247 –1 677 1 263 –169 456 Årets resultat 1) 247 –1 677 1 263 –169 456 BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Värdepappersportföljens marknadsvärde 4 248 4 125 6 482 5 493 5 621 Balansomslutning 4 675 4 732 6 765 5 780 6 202 Eget kapital 4 644 4 707 6 678 5 687 6 129 NYCKELTAL Substansvärde 4 644 4 707 6 678 5 687 6 129 Soliditet, % 99 99 99 98 99 Lämnad kontantutdelning 2) 318 309 295 273 273 Börsvärde den 31 december 3) 4 855 4 891 6 628 5 655 6 155 Förändring av substansvärdet, % 5,0 –25,7 22,1 –2,3 7,8 SIX Return Index, % 19,2 –22,8 39,3 14,8 35,0 OMX Stockholm_PI, % 15,5 –24,6 35,0 12,9 29,6 Direktavkastning, % 6,6 6,3 4,5 4,8 4,4 Totalavkastning, % 6 –22 22 –3 9 Förvaltningskostnad, % 0,6 0,5 0,4 0,4 0,4 Antal anställda den 31 december 6 6 6 6 6 ANTAL AKTIER Antal registrerade aktier den 31 december 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 Genomsnittligt antal utestående aktier 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 45 457 814 Antal syntetiskt återköpta egna aktier den 31 december 1 194 981 1 082 993 843 584 516 113 400 754 KRONOR PER AKTIE Redovisat resultat per aktie 1) 5,42 –36,88 27,78 –3,72 10,03 Lämnad kontantutdelning 2) 7,00 6,80 6,50 6,00 6,00 Börskurs den 31 december 3) 106,80 107,60 145,80 124,40 135,40 Substansvärde 102,16 103,54 146,91 125,11 134,82 1) Baserat på moderföretagets aktieägares resultat. 2) 2023: Styrelsen och verkställande direktören föreslår att lämna utdelning om 7,00 kronor per aktie uppdelad på två utbetalningarr; 3,50 kronor per aktie i april 2024 och 3,50 kronor per aktie i oktober 2024, motsvarande totalt 318 Mkr. 3) Beräknat på / avser senaste betalkurs. 56 ÖRESUND ÅRSREDOVISNING 2023 § 1. Firma. Bolagets firma är Investment AB Öresund. Bolaget är publikt (publ). § 2. Styrelsens säte. Bolagets styrelse skall ha sitt säte i Stockholm. Bolagsstämma skall hållas i Stockholm. § 3. Verksamhet. Bolaget har till föremål för sin verk- samhet att äga och förvalta fast och lös egendom samt idka annan därmed förenlig rörelse. § 4. Aktiekapital. Bolagets aktiekapital skall utgöra lägst kronor 140.000.000 och högst kronor 560.000.000. § 5. Akties antal. Antalet aktier skall vara lägst 30.000.000 och högst 120.000.000. § 6. Styrelse. Bolagets styrelse skall bestå av minst fem och högst tio ledamöter. § 7. Revisorer. En eller två revisorer eller registrerat revisionsbolag skall utses på årsstämman. § 8. Räkenskapsår. Kalenderår skall vara bolagets räkenskapsår. § 9. Årsstämma. På årsstämman skall följande ärenden förekomma till behandling: 1. Val av ordförande vid stämman. 2. Upprättande och godkännande av röstlängd. 3. Godkännande av dagordning. 4. Val av en eller två justeringsmän. 5. Prövning av om stämman blivit behörigen sammankallad. 6. Framläggande av årsredovisningen och revi- sionsberättelsen samt, i förekommande fall, koncernredovisningen och koncernrevisions- berättelsen. 7. Beslut om; a) fastställande av resultaträkningen och balansräkningen samt, i förekommande fall, koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen, b) dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust enligt den fastställda balans- räkningen, c) ansvarsfrihet åt styrelseledamöterna och verkställande direktören. 8. Bestämmande av antalet styrelseledamöter samt, i förekommande fall, revisorer eller registrerat revisionsbolag som skall väljas av stämman. 9. Fastställande av arvoden åt styrelsen och, i före- kommande fall, revisorerna. 10. Val av styrelseledamöter samt, i förekommande fall, revisor eller registrerat revisionsbolag. 11. Annat ärende, som ankommer på stämman enligt aktiebolagslagen eller bolagsordningen. § 10. Kallelse till bolagsstämma. Kallelse till bolags- stämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse skett skall annonseras i Dagens industri. Kallelse till ordinarie bolagsstämma samt till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas skall utfärdas tidigast sex och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma skall utfärdas tidigast sex och senast tre veckor före stämman. § 11. Aktieägares rätt att delta i bolagsstämma. Aktieägare som vill delta i bolagsstämma skall göra anmälan till bolaget senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Denna dag får inte vara söndag, annan allmän helgdag, lördag, midsom- marafton, julafton eller nyårsafton och inte infalla tidigare än femte vardagen före bolagsstämman. Aktieägare får vid bolagsstämma medföra ett eller två biträden, dock endast om aktieägaren till bolaget gjort anmälan härom enligt föregående stycke. § 12. Fullmakter och poströstning. Styrelsen får samla in fullmakter enligt det förfarande som anges i 7 kap. 4 § andra stycket aktiebolagslagen (2005:551). Styrelsen får inför en bolagsstämma besluta att aktieägarna skall kunna utöva sin rösträtt per post före bolagsstämman. § 13. Avstämningsförbehåll. Bolagets aktier skall vara registrerade i ett avstämningsregister enligt lagen (1998:1479) om värdepapperscentraler och kontoföring av finansiella instrument. Investment AB Öresund (publ) org.nr. 556063-9147 Denna bolagsordning har antagits vid årsstämman den 10 maj 2021. Investment AB Öresund (publ), Box 7621, 103 94 Stockholm. Besöksadress: Norrlandsgatan 15. Telefon: 08-402 33 00. Fax: 08-402 33 03. [email protected] www.oresund.se 549300ZNNKE1UFGNNE472023-01-012023-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472022-01-012022-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472023-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472022-01-012022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472022-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472021-12-31549300ZNNKE1UFGNNE472023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember549300ZNNKE1UFGNNE472023-01-012023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300ZNNKE1UFGNNE472023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:sharesxbrli:shares

AI Terminal

More from Öresund Investment

Talk to a Data Expert