Investor Presentation • Apr 29, 2020
Investor Presentation
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Primer trimestre 29 de abril 2020
Este documento ha sido elaborado por Iberdrola, S.A. únicamente para su uso durante la presentación de resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio 2020. En consecuencia, no podrá ser divulgado ni hecho público ni utilizado por ninguna otra persona física o jurídica con una finalidad distinta a la arriba expresada sin el consentimiento expreso y por escrito de Iberdrola, S.A.
Iberdrola, S.A. no asume ninguna responsabilidad por el contenido del documento si este es utilizado con una finalidad distinta a la expresada anteriormente.
La información y cualesquiera de las opiniones y afirmaciones contenidas en este documento no han sido verificadas por terceros independientes y, por lo tanto, ni implícita ni explícitamente se otorga garantía alguna sobre la imparcialidad, precisión, plenitud o corrección de la información o de las opiniones y afirmaciones que en él se expresan.
Ni Iberdrola, S.A., ni sus filiales u otras compañías del grupo Iberdrola o sociedades participadas por Iberdrola, S.A. asumen responsabilidad de ningún tipo, con independencia de que concurra o no negligencia o cualquier otra circunstancia, respecto de los daños o pérdidas que puedan derivarse de cualquier uso de este documento o de sus contenidos.
Ni este documento ni ninguna parte del mismo constituyen un documento de naturaleza contractual, ni podrán ser utilizados para integrar o interpretar ningún contrato o cualquier otro tipo de compromiso.
La información contenida en este documento sobre el precio al cual han sido comprados o vendidos los valores emitidos por Iberdrola, S.A., o sobre el rendimiento de dichos valores, no puede tomarse como base para interpretar el comportamiento futuro de los valores emitidos por Iberdrola, S.A.
Este documento no constituye una oferta o invitación para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo previsto en (i) el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre; (ii) el Reglamento (UE) 2017/1129 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017, sobre el folleto que debe publicarse en caso de oferta pública o admisión a cotización de valores en un mercado regulado y por el que se deroga la Directiva 2003/71/CE; (iii) el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo; (iv) el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre; y (v) su normativa de desarrollo.
Además, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de títulos valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobación en ninguna otra jurisdicción.
Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos de América, salvo si dicha oferta o venta se efectúa a través de una declaración de notificación efectiva de las previstas en la Securities Act de 1933 o al amparo de una exención válida del deber de notificación. Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en Brasil, salvo si se registra a Iberdrola, S.A. como un emisor extranjero de valores negociables y se registra una oferta pública de valores que representen sus acciones (depositary receipts), de acuerdo con lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores de 1976 (Ley Federal número 6.385 de 7 de diciembre de 1976, en su redacción actual), o al amparo de una exención de registro de la oferta.
Este documento y la información contenida en el mismo han sido preparados por Iberdrola, S.A. en relación, exclusivamente, con los resultados financieros consolidados de Iberdrola, S.A. y han sido preparados y se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards, IFRS o "NIIF"). Este documento no contiene, y la información incluida en el mismo no constituye, un anuncio, una declaración o una publicación relativa a los beneficios de Avangrid, Inc. ("Avangrid") o a sus resultados financieros. Ni Avangrid ni sus filiales asumen responsabilidad de ningún tipo por la información contenida en este documento, que no ha sido preparada ni presentada de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (United States Generally Accepted Accounting Principles, "U.S. GAAP"), que difieren de las NIIF en numerosos aspectos significativos. Los resultados financieros bajo las NIIF no son indicativos de los resultados financieros de acuerdo con los U.S. GAAP y no deberían ser considerados como una alternativa o como la base para prever o estimar los resultados financieros de Avangrid. Para obtener información sobre los resultados financieros de Avangrid para el primer trimestre del ejercicio 2020, por favor, consulte la nota de prensa emitida por Avangrid el 28 de abril de 2020, que está disponible en el apartado de relaciones con inversores de su página web corporativa (www.avangrid.com) y en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores norteamericana (Securities and Exchange Commission, "SEC") (www.sec.gov).
Adicionalmente a la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, esta presentación incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento ("MARs"), según se definen en las Directrices sobre las Medidas Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415es). Las MARs son medidas del rendimiento financiero elaboradas a partir de la información financiera de Iberdrola, S.A. y las sociedades de su grupo pero que no están definidas o detalladas en el marco de la información financiera aplicable. Estas MARs se utilizan con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión del desempeño financiero de Iberdrola, S.A. pero deben considerarse únicamente como una información adicional y, en ningún caso, sustituyen a la información financiera elaborada de acuerdo con las NIIF. Asimismo, la forma en la que Iberdrola, S.A. define y calcula estas MARs puede diferir de la de otras entidades que empleen medidas similares y, por tanto, podrían no ser comparables entre ellas. Finalmente, hay que tener en cuenta que algunas de las MARs empleadas en esta presentación no han sido auditadas. Para mayor información sobre estas cuestiones, incluyendo su definición o la reconciliación entre los correspondientes indicadores de gestión y la información financiera consolidada elaborada de acuerdo con las NIIF, véase la información incluida al respecto en esta presentación y la información disponible en la página web corporativa (www.iberdrola.com).
Este documento no contiene, y la información incluida en el mismo no constituye, un anuncio, una declaración o una publicación relativa a los beneficios de Neoenergia S.A. ("Neoenergia") o a sus resultados financieros. Ni Neoenergia ni sus filiales asumen responsabilidad de ningún tipo por la información contenida en este documento. Para obtener información sobre los resultados financieros de Neoenergia para el primer trimestre del ejercicio 2020, por favor, consulte la nota de prensa emitida por Neoenergia el 27 de abril de 2020, que está disponible en el apartado de relaciones con inversores de su página web corporativa (www.ri.neoenergia.com) y en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores brasileña (Comissão de Valores Mobiliários, "CVM") (www.cvm.gov.br).
Esta comunicación contiene información y afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro sobre Iberdrola, S.A. Tales declaraciones incluyen proyecciones y estimaciones financieras con sus presunciones subyacentes, declaraciones relativas a planes, objetivos, y expectativas en relación con operaciones futuras, inversiones, sinergias, productos y servicios, y declaraciones sobre resultados futuros. Las declaraciones con proyecciones de futuro no constituyen hechos históricos y se identifican generalmente por el uso de términos como "espera," "anticipa," "cree," "pretende," "estima" y expresiones similares.
En este sentido, si bien Iberdrola, S.A. considera que las expectativas recogidas en tales afirmaciones son razonables, se advierte a los inversores y titulares de las acciones de Iberdrola, S.A. de que la información y las afirmaciones con proyecciones de futuro están sometidas a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de prever y están, de manera general, fuera del control de Iberdrola, S.A., riesgos que podrían provocar que los resultados y desarrollos reales difieran significativamente de aquellos expresados, implícitos o proyectados en la información y afirmaciones con proyecciones de futuro. Entre tales riesgos e incertidumbres están aquellos identificados en los documentos enviados por Iberdrola, S.A. a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y que son accesibles al público. Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron, no constituyen garantía alguna de resultados futuros y no han sido revisadas por los auditores de Iberdrola, S.A. Se recomienda no tomar decisiones sobre la base de afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro. La totalidad de las declaraciones o afirmaciones de futuro reflejadas a continuación emitidas por Iberdrola, S.A. o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados o representantes quedan sujetas, expresamente, a las advertencias realizadas. Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro incluidas en este documento están basadas en la información disponible a la fecha de esta comunicación. Salvo en la medida en que lo requiera la ley aplicable, Iberdrola, S.A. no asume obligación alguna -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizar públicamente sus afirmaciones o revisar la información con proyecciones de futuro.
Agenda
Empleados
Cadena de suministro
Trabajadores de campo: recursos claves compartimentados y turnos independientes
Clientes
Refuerzo de las Tecnologías de la Información y de la seguridad (8x reuniones diarias a través de plataformas on-line)
Flexibilidad en las condiciones de pago
• Ingresos desacoplados de la demanda
• Ingresos desacoplados de la demanda en todas las distribuidoras (US GAAP)
• Rate case de NY desde septiembre
• En Connecticut, el regulador ha establecido un mecanismo para diferimiento de costes adicionales y pérdida de ingresos
• RIIO T1 y ED1 incluyen mecanismo de ajuste de la demanda
• En estrecha colaboración con Ofgem para implementar medidas temporales para aliviar los impactos por el COVID-19
• Ajustes de tarifa anual en vigor desde julio, compensando el impacto de abril y julio antes de final de año
Incremento de la demanda residencial con caídas en la demanda comercial e industrial
Posición corta en generación
Precios
Demanda
Cuentas a cobrar Coberturas: 100% vendido en 2020 y más del 75% en 2021
Liquidez
Liquidez de 14.400 M EUR: 30 meses en un contexto normalizado
Mercados financieros Acceso probado a mercado de capitales: Emisión de bonos verdes por Iberdrola (750 M EUR) y Avangrid (750 M USD) en abril
…compromiso con estrategia de INVERSIÓN y DIVIDENDO y mantenimiento de ratios crediticios
Tipos de cambio
Coberturas del 90% a nivel de Beneficio Neto
Agenda
Beneficio Neto Ajustado crece un 5,3% hasta 968 M EUR, gracias a:
Inversión Bruta crece 24,2%, hasta 1.729 M EUR
Continúan las mejoras de eficiencia operativa
Mantenimiento de la fortaleza financiera
Resultados no recurrentes con impacto de 289 M EUR en B Neto: Desinversión de Siemens-Gamesa y decisión del gobierno R. Unido de mantener la fiscalidad al 19%
Quorum del 77% en la J. General de Accionistas, con voto favorable medio de 98% Remuneración anual del accionista de 0,40 EUR por acción
Continúa la aceleración de la inversión (+24%) a pesar de las restricciones
~1.200 MW de nueva capacidad instalada en el 1T
+5,5 GW capacidad instalada anual
Más de 8,5 GW en construcción
1 FFO = BN + Minoritarios + Amortiz.yProv. – Rdo. P.Equivalencia – Rdo. No Recurr. Neto + Prov.Fin.+ Deducción Fondo Comercio + Dividendos empresas que consolidan por equivalencia – /+ Reversión Prov. Fiscales Extraord.
14.400 M EUR de liquidez disponible
Voto afirmativo medio del 98% para todos los puntos del Orden del día:
Aprobación por el Consejo de Administración de la ejecución de un nuevo programa "Iberdrola Retribución Flexible"
Dividendo complementario de 0,232 Eur por acción…
…para alcanzar una retribución anual de 0,40 Eur por acción
Alcanzando el suelo previsto para 2022 con tres años de antelación
• Recompra de acciones para mantener el número de acciones en 6.240 M y evitar la dilución • Programa en ejecución con finalización en julio de 2020
Agenda
| M EUR | 1T 2019 | 1T 2020 | Var. | % |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos | 10.138,9 | 9.425,9 | -712,9 | -7,0 |
| Margen Bruto | 4.323,1 | 4.544,8 | +221,6 | +5,1 |
| Gasto Operativo Neto |
-1.081,3 | -1.067,7 | +13,6 | -1,3 |
| Tributos | -642,5 | -726,5 | -84,0 | +13,1 |
| EBITDA | 2.599,4 | 2.750,6 | +151,3 | +5,8 |
| EBIT | 1.632,2 | 1.642,6 | +10,4 | +0,6 |
| Resultado Financiero Neto | -298,3 | -180,3 | +118,0 | -39,6 |
| Resultados no recurrentes | 0,3 | 505,4 | +505,1 | n/a |
| Impuestos y Minoritarios | -371,9 | -711,8 | -339,9 | +91,4 |
| Ajustes no recurrentes |
-44,8 | -288,9 | ||
| Beneficio Neto Ajustado | 919,2* | 968,1 | +48,9 | +5,3 |
| Flujo de Caja Operativo | 2.036,7 | 2.111,9 | +75,2 | +3,7 |
Impacto Tc: USD +3,3%, GBP +3,0% y BRL -10,5%
*Excluye 17,4 M EUR de reliquidaciones positivas en el negocio de Redes en España y 27,4 M EUR de impuestos en EE.UU.
… los impactos no recurrentes en impuestos, principalmente en Reino Unido por el mantenimiento de la tasa corporativa en el 19% frente al 17% previsto, y mayores provisiones por bad debt atribuibles al COVID
Ingresos caen 7,0% (9.425,9 M EUR) y Aprovisionamientos -16,1% (4.881,2 M EUR)
Gasto Operativo Neto decrece 1,3%, hasta 1.067,7 M EUR, …
| M EUR | Gasto Operativo Neto | ||
|---|---|---|---|
| 1T 2019 | 1T 2020 | vs 1T'19 (%) | |
| Gasto Personal Neto | -553,4 | -557,7 | +0,8% |
| Servicio Exterior Neto |
-527,9 | -510,0 | -3,4% |
| Total Gasto Op. Neto | -1.081,3 | -1.067,7 | -1,3% |
… mejorando la eficiencia en 150 pbs, impulsada por la contención del gasto y la mejora del Margen Bruto. Prima de la JGA pagada en el 1T en 2019 y en el 2T en 2020
… mayores tributos en generación España, debido al impuesto general del 7% temporalmente suspendido durante 1T'19, y el incremento de la tasa ENRESA como consecuencia del acuerdo nuclear en España
Cifras clave (M EUR)
| 1T 2019 | 1T 2020 | vs 1T 2019 | |
|---|---|---|---|
| Margen Bruto | 2.165,1 | 2.099,4 | -65,7 (-3,0%) |
| Gasto Op. Neto | -536,6 | -523.9 | +12,7 (-2,4%) |
| Tributos | -310,1 | -318.9 | -8,7 (+2,8%) |
| EBITDA | 1.318,4 | 1.256,6 | -61,8 (-4,7%) |
… ya que el crecimiento en Reino Unido y Brasil, a pesar del impacto del tc, es más que compensado por ajustes temporales IFRS en EE.UU. (-79 M EUR) y menores ingresos en España (-37 M EUR)
| España | EBITDA 390,4 M EUR (-46,4 M EUR; -10,6%), por la menor retribución en 50 pbs establecida en el marco regulatorio para 2020 (-14 M EUR) y reliquidaciones positivas contabilizadas en 1T 2019 (-23 M EUR) |
|---|---|
| EE.UU. | EBITDA IFRS 304,6 M USD (-94,0 M USD; -23,6%), debido a ajustes IFRS de -91 M EUR, como consecuencia de diferencias en volúmenes y costes de energía que se recuperarán durante 2020 y años siguientes |
| Brasil | EBITDA 1.471,9 M BRL (+262,1 M BRL; +21,7%), con revisiones tarifarias positivas en abril y agosto 2019, creciente contribución de los activos de transporte e impacto positivo de eficiencias |
| Reino Unido |
EBITDA 238,6 M GBP (+21,9 M GBP; +10,1%), con mayores ingresos tanto en transporte como en distribución como consecuencia de la mayor base de activos por las inversiones realizadas |
| 1T 2019 | 1T 2020 | vs 1T 2019 | |
|---|---|---|---|
| Margen Bruto | 1.006,8 | 1.100,2 | +93,4 (+9,3%) |
| Gasto Op. Neto | -197,1 | -211,5 | -14,4 (+7,3%) |
| Tributos | -126,1 | -163,2 | -37,1 (+29,4%) |
| EBITDA | 683,6 | 725,5 | +41,9 (+6,1%) |
*Iberdrola Energía Internacional, anteriormente RdM
| España | EBITDA 182,8 M EUR (-36,1 M EUR; -16,5%), a pesar de la mayor producción (+17,5%), debido a menores precios de venta al negocio Comercial y mayores tributos tras la reinstauración del impuesto general del 7% a la generación tras el 1T 2019 |
|---|---|
| EE.UU. | EBITDA USD 144.9 M (USD +25.5 M; +21.4%), consecuencia de la mayor producción (+29,6%), por un mejor recurso eólico vs 1T'19 y el incremento en potencia media operativa (739 MW) |
| Reino Unido |
EBITDA 214,2 M GBP (+48,2 M GBP; +29,0%), con mayor producción tanto en eólica terrestre (+12,9%) como en eólica marina (+203,4%), a consecuencia de la contribución de East Anglia 1 |
| Brasil | EBITDA 120,0 M BRL (-39,6 M BRL; -24,8%), con mayor producción (+13,7%) pero con precios normalizados respecto a los extraordinariamente altos del año pasado |
| México | EBITDA 27,6 M USD (-1,5 M USD; -5,2%), como consecuencia de la menor producción (-6,8%) |
| IEI** | EBITDA 108,5 M EUR (+1,6 M EUR; +1,5%), con una contribución ligeramente mayor de Wikinger |
* Capacidad instalada total
** Iberdrola Energía Internacional, anteriormente RdM
| 1T 2019 | 1T 2020 | vs 1T 2019 | |
|---|---|---|---|
| Margen Bruto | 1.157,7 | 1.353,4 | +195,7 (+16,9%) |
| Gasto Op. Neto | -344,7 | -352,3 | -7,6 (+2,2%) |
| Tributos | -212,5 | -241,4 | -28,9 (+13,6%) |
| EBITDA | 600,5 | 759,6 | +159,1 (+26,5%) |
… con crecimiento en todas las geografías clave
| España | EBITDA 445,6 M EUR (+56,2 M EUR; +14,4%) • Menor producción: 8.356 GWh (-5,7%), mayores compras a menores precios vs 1T 2019 • Gestión activa de la cartera de Clientes: Energía + Soluciones Smart |
|---|---|
| México | EBITDA 221,9 M USD (+37,0 M USD; +20,0%): mayores ventas por incremento de la producción (+11,0%), gracias a 1.777 MW de nueva capacidad instalada en 2019 (Ciclos Combinados de Topo II y El Carmen) |
| Reino Unido |
EBITDA 81,4 M GBP (+37,4 M GBP; +84,8%): debido a la revisión de la metodología del cap sobre la tarifa SVT y menores costes de aprovisionamiento |
| Brasil | EBITDA 86,6 M BRL (+46,9 M BRL; +118,4%): normalización del negocio tras el efecto extraordinario que impactó en los resultados de 2019 |
| IEI* | EBITDA -1,4 M EUR (+9,7 M EUR; +87,2%): mejorando pero aún afectado por los costes de desarrollo iniciales. Contratos alcanzados: 1.650.000, +88,5% vs 1T 2019 |
* Iberdrola Energía Internacional, anteriormente RdM
| 1T 2019 | 1T 2020 | vs 1T 2019 (%) |
|---|---|---|
| -897,7 | -1.012,6 | +8,1% |
| -69,4 | -95,5 | +37,6% |
| -967,1 | -1.108,0 | +14,6% |
Amortizaciones y Provisiones suben 14,6% por la mayor base de activos y actividad (-86 M EUR), -14 M EUR de impacto IFRS 16 y mayores provisiones por el aumento de bad debt debido al COVID
* Mar19 re-expresado para incluir el coste de los swaps de divisas vinculados a deuda ya incluido en Mar20
* Ajustado por el valor de mercado de los acumuladores de autocartera potenciales (105,0 M EUR a Mar 2019 y 140,1 M EUR a Mar 2020).
** Re-expresado para incluir el criterio de IFRS 16 considerado en diciembre de 2019
*** Excluyendo provisiones por planes de eficiencia
A 29 de abril, la Liquidez alcanza los 14.400 M EUR, cubriendo 30 meses de necesidades financieras
La diversificación en fuentes de financiación facilita el acceso al mercado
NOTA: La liquidez a 31 de marzo fue 12.273 M EUR
El perfil sólido y sostenible del Grupo permite a Iberdrola financiarse en todos los mercados incluso en el escenario actual. Equivalente a 3.827 M EUR emitidos en 2020
| Mercado | Importe | Comentarios |
|---|---|---|
| Bonos EUR |
910 M EUR | Operación más barata realizada por una compañía española sin prima de emisión Reabrió el Mercado español |
| Bonos USD |
750 M USD | Emisión pública con demanda por encima de 2.000 M USD |
| Bonos BRL |
300 M BRL | Debentures de infraestructura verdes |
| Multilaterales | 885 M EUR* | EIB socio de referencia en los últimos 20 años, ICO muy activo en financiación verde |
| 778 M BRL | Compromiso a largo plazo con BNDES y otros bancos de desarrollo brasileños | |
| Financiación estructurada |
308 M USD | TEI verde |
| Préstamos bancarios |
650 M EUR 1.000 M BRL |
Grupo de bancos ha ofrecido más de 3.000 M EUR de liquidez en diferentes mercados |
| * Transacciones firmadas en 2019 | y desembolsadas en 2020 |
En 2020 Iberdrola ha firmado nuevas transacciones por valor de 1.800 M EUR de financiación verde, incluyendo 1.500 M EUR en bonos*, para un total de 21.900 M EUR en financiación verde / sostenible**
*Incluye bonos en EUR, USD y BRL **Incluye líneas de crédito sostenibles
Agenda
Aceleración de la inversión bruta +24% hasta 1.729 M EUR
5.500 MW instalados en los últimos 12 meses para alcanzar 53.270 MW
EBITDA crece 5,8% hasta 2.751 M EUR
Beneficio Neto Ajustado crece 5,3%, alcanzando 968 M EUR
…junto con la ejecución y nuestro modelo de negocio resiliente …
…nos permite mantener nuestras perspectivas de Beneficio Neto y de crecimiento del dividendo en línea con el Beneficio Neto
Agenda
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