Quarterly Report • Oct 28, 2020
Quarterly Report
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28 de octubre de 2020
Con el objeto de facilitar la comprensión de la información facilitada en este documento se han incluido algunas medidas alternativas de rendimiento. Su definición puede encontrarse en www.ree.es.
| Aspectos destacados | 3 |
|---|---|
| Red Eléctrica: Principales magnitudes | 5 |
| Evolución de resultados |
6 |
| Fondos generados y evolución del balance |
7 |
| Hechos significativos de los nueve primeros meses y posteriores | 9 |
| Anexo 1. Estados Financieros consolidados | 10 |
| Cuenta de resultados consolidada |
10 |
| Balance consolidado | 11 |
| Pasivo |
11 |
| Estado de flujos de efectivo consolidado |
12 |
| Calendario financiero |
13 |
| Anexo 2. Reconocimientos en sostenibilidad |
14 |
La actividad del Grupo Red Eléctrica en estos nueve meses transcurridos de 2020 sigue estando afectada por la COVID-19, tanto en España como en los países en los que tienen presencia las empresas del Grupo. Se han venido implantando medidas para tratar de minimizar los efectos de esta pandemia a nivel operativo. Algunas actividades, como las relacionadas con la construcción de nuevas infraestructuras en España y en Latino América, han sufrido retrasos temporales por la paralización que han sufrido las actividades económicas. Se espera que los niveles de inversión previstos se recuperen.
La complejidad derivada de la crisis sanitaria hace que no se pueden conocer con exactitud todas las consecuencias derivadas de la misma sobre las actividades del Grupo y el valor de sus activos. Sus efectos dependerán en gran medida del plazo temporal necesario para el control y para la erradicación definitiva de la pandemia, así como de la capacidad de salida de esta y de la recuperación de la actividad económica global a la situación previa a esta crisis. La compañía continuará evaluando la situación y realizará un seguimiento de las incidencias que se puedan registrar en las infraestructuras, así como otros factores externos y el impacto que los mismos pudieran tener en sus estados financieros.
Nuestra actividad de transporte de energía eléctrica en España y de operación de sistema en estos nueve primeros meses de 2020 ha estado orientada a facilitar la transición energética y permitir una adecuada integración de fuentes de generación de energía renovables, con el objetivo último de impulsar el avance hacia una economía descarbonizada. La generación nacional procedente de fuentes renovables ha alcanzado el 43,1%, un 16,3% más que durante los nueve primeros meses de 2019. La producción nacional libre de CO2 ha supuesto el 61% de la generación. La COVID-19 ha supuesto un fuerte impacto en el consumo eléctrico en el país, en lo que va de año la demanda de electricidad se ha situado un 6,6% por debajo de la registrada en el mismo periodo del año 2019, especialmente intensa ha sido la caída registrada en los archipiélagos balear de un -21,2% y canario del -9,9%.
La respuesta de la UE ante la magnitud del desafío provocado por la crisis de la COVID-19 ha sido la de poner en marcha el Nuevo Fondo de recuperación (Next Generation UE), que permitirá movilizar un volumen de inversiones sin precedentes. Para la percepción de estos fondos los diferentes países de la UE deben elaborar y presentar Planes Nacionales de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PNRR). Red Eléctrica, en su papel de TSO y facilitador de la transición ecológica, está realizando propuestas para su consideración por el Gobierno español.
El pasado 7 de octubre el Gobierno presentó un adelanto del PNRR. El Plan consta de cuatro ejes transversales: Transición ecológica, Transformación digital, Igualdad de género y Cohesión social y territorial.
Uno de estos ejes, el de Transición ecológica, se encuentra perfectamente alineado con el PNIEC, que marca unos objetivos y compromisos ambiciosos para 2030 en cuanto a reducción de emisiones, participación de renovables en el consumo final y eficiencia energética. En este sentido, Red Eléctrica tiene enfocada su actividad y sus recursos en la realización de las inversiones necesarias que permitan, dentro de su ámbito de actuación, hacer posible dicha transición.
Red Eléctrica, como se ha comentado anteriormente, está realizando propuestas que contribuyan a la reactivación económica y que estén enfocadas a contribuir en el cumplimiento de los objetivos que contempla el PNRR. En este sentido, las propuestas se centran en la introducción e integración de las energías renovables, en la conservación y aumento de la biodiversidad, en el desarrollo de las nuevas tecnologías y en el incremento de la cobertura en el ámbito de las telecomunicaciones, en la innovación y en la digitalización a través de la introducción de nuevas tecnologías. Estas propuestas además de contribuir a la transición ecológica actuarán como catalizadores, ya que facilitarán el desarrollo de inversiones adicionales en el entorno eléctrico y tendrán un efecto multiplicador sobre la economía nacional, ya que están
basadas, principalmente, en suministradores y servicios locales, lo que permitirá fortalecer el tejido industrial, acelerar su crecimiento y mejorar su competitividad, contribuyendo de esta forma a una menor precarización de la economía.
A nivel económico cabe destacar la incorporación desde principios de año y por primera vez de Hispasat en el perímetro de consolidación del Grupo, ello ha permitido que la cifra de negocio se sitúe en los 1.465,9 millones de euros, un 0,8% por debajo el mismo periodo de 2019 pese a la aplicación de los nuevos parámetros retributivos contenidos en las circulares aprobadas por la CNMC que afectan a la actividad de transporte.
El mayor resultado de las sociedades participadas y los esfuerzos realizados en materia de eficiencia han permitido que el EBITDA se haya situado en los 1.155,1 millones de euros, cifra similar a la registrada al finalizar el tercer trimestre de 2019.
El resultado al tercer trimestre del año se ha situado en los 507,0 millones de euros, un 4,2% inferior al del ejercicio precedente. Es destacable el incremento experimentado por las amortizaciones, que incluyen la incorporación de Hispasat. El resultado financiero, por su parte, ha sido similar al de los nueve primeros meses de 2019, la mayor deuda financiera se ha compensado por unos menores tipos de interés.
El Consejo de Administración ha aprobado la distribución de un dividendo a cuenta de 0,2727 euro por acción con cargo a los resultados de 2020, cifra igual a la distribuida el año pasado.
| Enero - Septiembre | Julio - Septiembre | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en miles de euros) | 2020 | 2019 | % | 2020 | 2019 | % |
| Cifra de negocio | 1.465.850 | 1.477.199 | (0,8) | 487.958 | 484.125 | 0,8 |
| Resultado bruto de explotación (EBITDA) | 1.155.072 | 1.155.775 | (0,1) | 388.823 | 376.414 | 3,3 |
| Resultado neto de explotación (EBIT) | 770.085 | 803.126 | (4,1) | 260.821 | 258.420 | 0,9 |
| Resultado antes impuestos | 670.177 | 703.697 | (4,8) | 230.459 | 222.817 | 3,4 |
| Resultado del ejercicio | 507.005 | 529.230 | (4,2) | 175.298 | 167.031 | 4,9 |
| Gestión y Operación Infraestructuras Eléctricas |
Telecom. (fibra + satélites) |
Otros negocios, Corp. y Ajustes |
|||
|---|---|---|---|---|---|
| (en miles de euros) | Nacional | Internacional | |||
| Cifra de negocio | 1.229.161 | 38.262 | 217.781 | (19.354) | 1.465.850 |
| Rdo. bruto de explotación (EBITDA) | 933.131 | 45.273 | 169.598 | 7.070 | 1.155.072 |
| Rdo. neto de explotación (EBIT) | 665.778 | 33.363 | 63.020 | 7.924 | 770.085 |
| Resultado antes impuestos | 587.092 | 22.312 | 51.515 | 9.258 | 670.177 |
| Resultado del ejercicio | 439.635 | 20.536 | 41.867 | 4.967 | 507.005 |
| (en miles de euros) | Septiembre 2020 | Diciembre 2019 (**) | |
|---|---|---|---|
| Activo no corriente | 10.985.552 | 10.868.397 | 1,1 |
| Patrimonio neto | 3.542.710 | 3.585.156 | (1,2) |
| Deuda financiera neta* | 6.488.895 | 6.038.069 | 7,5 |
(*) Incluye derivados de tipo de cambio.
(**) Importes re-expresados como consecuencia del registro contable de la combinación de negocios con efectos 3 de octubre de 2019
| Enero - Septiembre | Julio - Septiembre | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en miles de euros) | 2020 | 2019 | % | 2020 | 2019 | % |
| Flujo de efectivo operativo después de impuestos |
974.648 | 990.684 | (1,6) | 328.189 | 342.818 | (4,3) |
| Inversiones | 676.802 | 464.447 | 45,7 | 109.550 | 298.380 | (63,3) |
| Dividendos pagados | 566.773 | 530.841 | 6,8 | 419.771 | 383.591 | 9,4 |
| Agencia | Calificación crediticia |
Perspectiva | Fecha |
|---|---|---|---|
| Standard & Poor's | A- | Estable | 11/06/2020 |
| Fitch Ratings | A- | Estable | 23/04/2020 |
El importe neto de la cifra de negocio de los nueve primeros meses del ejercicio 2020 asciende a 1.465,9 millones de euros. Cabe destacar el comportamiento positivo experimentado por la actividad de la operación del sistema, la incorporación de Hispasat desde el primero de enero, que aporta unos ingresos de 115,5 millones de euros, y la buena marcha de la actividad relacionada con la fibra óptica y la actividad internacional, en la que destaca la incorporación de la brasileña ARGO. Todo ello ha permitido compensar casi en su totalidad la caída de ingresos asociados a la actividad de transporte en España, consecuencia de la aplicación de los nuevos parámetros retributivos vigentes desde el 1 de enero.
El Resultado bruto de explotación (EBITDA) asciende a 1.155,1 millones de euros, cifra similar a la del ejercicio precedente. Esta evolución pone de manifiesto los esfuerzos en materia de eficiencia que están llevando a cabo todas las empresas del Grupo.
Los costes operativos presentan la siguiente evolución:
Los gastos de personal se han incrementado en un 12,8% respecto al ejercicio anterior, explicado en su mayor parte por el incremento de la plantilla por la incorporación de Hispasat al Grupo. También en esta partida se incluyen los gastos asociados al plan de salidas voluntarias puesto en marcha a principios de año.
| Enero - Septiembre | Julio - Septiembre | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en miles de euros) | 2020 | 2019 | % | 2020 | 2019 | % |
| Aprovisionamientos y otros gastos de explotación | 250.035 | 260.493 | (4,0) | 80.194 | 86.722 | (7,5) |
| Gastos de personal | 130.075 | 115.305 | 12,8 | 42.592 | 38.282 | 11,3 |
| Gastos operativos | 380.110 | 375.798 | 1,1 | 122.786 | 125.004 | (1,8) |
El Resultado neto de explotación (EBIT) se sitúa en los 770,1 millones de euros, un 4,1% inferior al registrado en el mismo periodo del año anterior. Esta evolución se debe a las mayores amortizaciones asociadas a Hispasat por un importe de 88,9 millones de euros.
El Resultado financiero negativo ha ascendido a 99,9 millones de euros, cifra muy similar a los 99,4 millones registrados en el ejercicio precedente. El aumento de la Deuda financiera bruta, como consecuencia de las adquisiciones llevadas a cabo se ha compensado por la caída del tipo medio en 50 puntos básicos respecto al mismo periodo de 2019.
Por último, el Resultado del ejercicio ha sido de 507,0 millones de euros, un 4,2% por debajo del registrado en el ejercicio anterior. El tipo impositivo efectivo se ha situado en el 24,4%.
| Enero - Septiembre | Julio - Septiembre | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en miles de euros) | 2020 | 2019 | % | 2020 | 2019 | % |
| Resultado antes de impuestos | 670.177 | 703.697 | (4,8) | 230.459 | 222.816 | 3,4 |
| Impuestos sobre las ganancias pagados | (70.609) | (68.279) | 3,4 | (14.714) | (167) | - |
| Dotaciones amortizaciones activos no corrientes y otros ajustes |
375.080 | 355.266 | 5,6 | 112.444 | 120.169 | (6,4) |
| Flujo de efectivo operativo después de impuestos |
974.648 | 990.684 | (1,6) | 328.189 | 342.818 | (4,3) |
| Cambios en el capital circulante | (92.043) | (215.685) | (57,3) | (55.428) | (141.753) | (60,9) |
| Cambios en otros activos y pasivos | (25.303) | 15.213 | - | 17.994 | 9.623 | 87,0 |
| Variación proveedores de Inmovilizado | (91.646) | (62.347) | 47,0 | (6.118) | (1.677) | - |
| Inversiones | (676.802) | (464.447) | 45,7 | (109.550) | (298.380) | (63,3) |
| Flujo de caja libre | 88.854 | 263.418 | (66,3) | 175.087 | (89.369) | - |
| Dividendos pagados | (566.773) | (530.841) | 6,8 | (419.771) | (383.591) | 9,4 |
| Variación de deuda financiera neta (2) | 477.919 | 267.423 | 78,7 | 244.684 | 472.960 | (48,3) |
(1) Este cuadro se elabora a efectos de simplificación del cuadro de Flujos de efectivo consolidado. Se incluyen las inversiones realizadas por el Grupo en este periodo; la diferencia con los pagos por inversión se recoge fundamentalmente en los Cambios en otros activos y pasivos.
(2) La diferencia con la variación de Deuda Financiera Neta de la página 4 corresponde a partidas que no suponen movimiento de efectivo.
El Flujo de efectivo operativo después de impuestos ha sido de 974,6 millones de euros, un 1,6% inferior al generado los primeros nueve meses del año anterior.
Los Cambios en el capital circulante se han situado a septiembre de 2020 en -92,1 millones de euros, debido principalmente al menor incremento de los deudores de transporte pendientes de cobro.
Las Inversiones llevadas a cabo por el Grupo durante el periodo han sido de 676,8 millones de euros. De este importe 215,5 millones de euros se destinaron al desarrollo de la red de transporte nacional. Al negocio internacional se han destinado 404,5 millones de euros, esta cifra incorpora 374,3 millones de euros pagados por el 50% del capital de la sociedad de transporte de electricidad brasileña Argo. Los 56,8 millones restantes se han destinado principalmente a las actividades de telecomunicaciones y operación del sistema.
Los Dividendos pagados con cargo a los resultados del ejercicio anterior ascienden a 566,8 millones de euros, equivalentes a 1,0519 euros por acción.
La Deuda financiera neta del Grupo Red Eléctrica a 30 de septiembre de 2020 asciende a 6.488,9 millones de euros frente a los 6.038,1 de finales de 2019.
| (en miles de euros) | Moneda nacional | Moneda extranjera | Total |
|---|---|---|---|
| Efectivo y otros medios líquidos | (385.890) | (36.520) | (422.410) |
| Empréstitos a largo plazo | 3.419.330 | 508.561 | 3.927.891 |
| Créditos a largo plazo | 2.500.248 | 363.075 | 2.863.323 |
| Pagarés y créditos a corto plazo | 120.091 | - | 120.091 |
| Total deuda financiera neta | 5.653.779 | 835.116 | 6.488.895 |
(*) Deuda clasificada de acuerdo a su contratación original, sin considerar los traspasos a corto plazo.
A 30 de septiembre de 2020, el 98,3% de la deuda financiera del Grupo ha sido contratada a largo plazo. Atendiendo al tipo de interés, un 81% de la deuda del Grupo es a tipo fijo, mientras que el 19% restante es a tipo variable.
Durante los nueve primeros meses del ejercicio el coste medio de la deuda financiera del Grupo ha sido del 1,82 %, frente al 2,32% del mismo periodo del año pasado. Por su parte, el saldo medio de la deuda bruta se ha situado en 6.958 millones de euros, frente a los 5.732 millones de euros de los nueve primeros meses del año anterior.
Por último, a 30 de septiembre de 2020, el Patrimonio Neto del Grupo Red Eléctrica alcanzó los 3.542,7 millones de euros.
Red Eléctrica tiene otorgada por Standard & Poor's una calificación crediticia a largo plazo 'A-' con perspectiva estable y a corto plazo un rating 'A-2'. Por su parte, Fitch le ha otorgado un rating a largo plazo de 'A-' con perspectiva estable y a corto plazo un rating 'F2'.
El rating de S&P se basa en la estabilidad de los flujos de caja, que proceden en su mayoría de actividades reguladas de transporte. Fitch por su parte destaca el bajo nivel de riesgo de negocio dada la posición de monopolio natural del TSO en España y el creciente aumento de la corriente de ingresos de los contratos del negocio de telecomunicaciones y de las concesiones de transporte de electricidad en Perú y Chile.
A continuación, se recogen los Hechos significativos que han tenido lugar en el periodo, adicionales a los recogidos en el informe de resultados del primer semestre:
| (en miles de euros) | 30/09/2020 | 30/09/2019 | 2020/2019 |
|---|---|---|---|
| Importe neto de la cifra de negocio | 1.465.850 | 1.477.199 | (0,8%) |
| Trabajos realizados por la empresa para el inmovilizado | 38.543 | 37.853 | 1,8% |
| Participación en beneficios de sociedades valoradas por el método de la participación (con actividad análoga al Grupo) |
19.480 | 5.799 | - |
| Aprovisionamientos | (21.297) | (20.811) | 2,3% |
| Otros ingresos de explotación | 11.309 | 10.722 | 5,5% |
| Gastos de personal | (130.075) | (115.305) | 12,8% |
| Otros gastos de explotación | (228.738) | (239.682) | (4,6%) |
| Resultado bruto de explotación | 1.155.072 | 1.155.775 | (0,1%) |
| Dotaciones para amortización de activos no corrientes | (407.650) | (370.887) | 9,9% |
| Imputación de subvenciones del inmovilizado no financiero | 22.786 | 18.239 | 24,9% |
| Deterioro de valor y resultado por enajenaciones de inmovilizado | (123) | (1) | - |
| Resultado neto de explotación | 770.085 | 803.126 | (4,1%) |
| Ingresos financieros | 9.305 | 8.055 | 15,5% |
| Gastos financieros | (105.342) | (106.432) | (1,0%) |
| Diferencias de cambio | (3.871) | (1.052) | - |
| Resultado financiero | (99.908) | (99.429) | 0,5% |
| Resultado antes de impuestos | 670.177 | 703.697 | (4,8%) |
| Gasto por impuesto sobre beneficios | (163.302) | (174.484) | (6,4%) |
| Resultado consolidado del periodo | 506.875 | 529.213 | (4,2%) |
| A) Resultado consolidado atribuido a la Sociedad dominante | 507.005 | 529.230 | (4,2%) |
| B) Resultado consolidado atribuido a intereses minoritarios | (130) | (17) | - |
| ACTIVO (en miles de euros) | 30/09/2020 | 31/12/2019 (*) |
|---|---|---|
| Activo no corriente | 10.985.552 | 10.868.397 |
| Activo corriente | 1.854.747 | 1.786.808 |
| Total activo | 12.840.299 | 12.655.205 |
| PASIVO (en miles de euros) | 30/09/2020 | 31/12/2019 (*) |
| Patrimonio neto | 3.542.710 | 3.585.156 |
| Pasivo no corriente | 7.988.103 | 6.794.228 |
| Pasivo corriente | 1.309.486 | 2.275.821 |
(*) Importes re-expresados como consecuencia del registro contable de la combinación de negocios con efectos 3 de octubre de 2019
| (en miles de euros) | 30/09/2020 | 30/09/2019 |
|---|---|---|
| FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN | 860.330 | 757.044 |
| Resultado antes de impuestos | 670.177 | 703.697 |
| Ajustes del resultado | 472.602 | 456.116 |
| Cambios en el capital corriente | (92.043) | (215.685) |
| Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación | (190.406) | (187.084) |
| FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN | (739.396) | (333.065) |
| Pagos por inversiones | (768.448) | (379.165) |
| Cobros por desinversiones | 8.735 | 20.453 |
| Otros flujos de efectivo de actividades de inversión | 20.317 | 25.647 |
| FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN | (21.137) | (543.133) |
| Cobros/(pagos) por instrumentos de patrimonio | (4.892) | (9.048) |
| Cobros/(pagos) por instrumentos de pasivo financiero | 571.758 | 1.104 |
| Pagos por dividendos | (566.773) | (530.841) |
| Otros flujos de efectivo de actividades de financiación | (21.230) | (4.348) |
| Efecto de las variaciones de los tipos de cambio | (5.958) | 464 |
| AUMENTO / (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES | 93.840 | (118.690) |
| Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del periodo | 328.570 | 767.152 |
| Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo | 422.410 | 648.462 |
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Renueva su permanencia en el índice mundial (DJSI World)
Distinción "Silver Class" del Anuario de Sostenibilidad 2020 elaborado por S&P's Global en colaboración con RobecoSAM.
Permanencia en el índice FTSE4Good desde 2008(*) .
Permanencia en STOXX Global ESG Leaders índices.
Permanencia en el índice MSCI ESG alcanzando la calificación máxima "AAA".
Permanencia en los índices de sostenibilidad Euronext-Vigeo (Eurozone 120 y Europe 120 y Global 120 e inclusión en el índice Euro-next Eurozone ESG Large 80 index.).
Confirma su presencia en el índice de sostenibilidad Ethibel Sustainability Index Excellence Europe.
Primera posición en el sector Utilities/Network Operators con una calificación de B+.
Permanencia en los índices ECPI desde su inclusión en 2008.
Reconocida con la categoría A- por su compromiso en la lucha contra el cambio climático.
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