Iberdrola S.A.

Investor Presentation • Nov 5, 2020

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Además, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de títulos valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobación en ninguna otra jurisdicción. Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos de América, salvo si dicha oferta o venta se efectúa a través de una declaración de notificación efectiva de las previstas en la Securities Act de 1933 o al amparo de una exención válida del deber de notificación. Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en Brasil, salvo si se registra a Iberdrola, S.A. como un emisor extranjero de valores negociables y se registra una oferta pública de valores que representen sus acciones (depositary receipts), de acuerdo con lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores de 1976 (Ley Federal número 6.385 de 7 de diciembre de 1976, en su redacción actual), o al amparo de una exención de registro de la oferta.

Este documento y la información contenida en el mismo han sido preparados por Iberdrola, S.A. en relación, exclusivamente, con la presentación ["Capital Markets Day 2020"]. La información financiera contenida en este documento ha sido preparada y se presenta de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (International Financial Reporting Standards, IFRS o "NIIF"). Este documento no contiene, y la información incluida en el mismo no constituye, un anuncio, una declaración o una publicación relativa a los beneficios de Avangrid, Inc. ("Avangrid") o a sus resultados financieros. Ni Avangrid ni sus filiales asumen responsabilidad de ningún tipo por la información contenida en este documento, que no ha sido preparada ni presentada de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de América (United States Generally Accepted Accounting Principles, "U.S. GAAP"), que difieren de las NIIF en numerosos aspectos significativos. Los resultados financieros bajo las NIIF no son indicativos de los resultados financieros de acuerdo con los U.S. GAAP y no deberían ser considerados como una alternativa o como la base para prever o estimar los resultados financieros de Avangrid. Para obtener información financiera de Avangrid por favor, consulte el apartado de relaciones con inversores de su página web corporativa (www.avangrid.com) y la información disponible en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores norteamericana (Securities and Exchange Commission, "SEC") (www.sec.gov).

Adicionalmente a la información financiera preparada de acuerdo con las NIIF, esta presentación incluye ciertas Medidas Alternativas del Rendimiento ("MARs"), a los efectos de lo dispuesto en el Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisión, de 14 de marzo de 2019, y según se definen en las Directrices sobre las Medidas Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415es). Las MARs son medidas del rendimiento financiero elaboradas a partir de la información financiera de Iberdrola, S.A. y las sociedades de su grupo pero que no están definidas o detalladas en el marco de la información financiera aplicable. Estas MARs se utilizan con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión del desempeño financiero de Iberdrola, S.A. pero deben considerarse únicamente como una información adicional y, en ningún caso, sustituyen a la información financiera elaborada de acuerdo con las NIIF. Asimismo, la forma en la que Iberdrola, S.A. define y calcula estas MARs puede diferir de la de otras entidades que empleen medidas similares y, por tanto, podrían no ser comparables entre ellas. Finalmente, hay que tener en cuenta que algunas de las MARs empleadas en esta presentación no han sido auditadas. Para mayor información sobre estas cuestiones, incluyendo su definición o la reconciliación entre los correspondientes indicadores de gestión y la información financiera consolidada elaborada de acuerdo con las NIIF, véase la información incluida al respecto en esta presentación y la información disponible en la página web corporativa (www.iberdrola.com).

Este documento no contiene, y la información incluida en el mismo no constituye, un anuncio, una declaración o una publicación relativa a los beneficios de Neoenergia S.A. ("Neoenergia") o a sus resultados financieros. Ni Neoenergia ni sus filiales asumen responsabilidad de ningún tipo por la información contenida en este documento. Para obtener información financiera de Neoenergia, por favor, consulte el apartado de relaciones con inversores de su página web corporativa (www.ri.neoenergia.com) y la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores brasileña (Comissão de Valores Mobiliários, "CVM") (www.cvm.gov.br).

AFIRMACIONES O DECLARACIONES CON PROYECCIONES DE FUTURO

Esta comunicación contiene información y afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro sobre Iberdrola, S.A. Tales declaraciones incluyen proyecciones y estimaciones financieras con sus presunciones subyacentes, declaraciones relativas a planes, objetivos, y expectativas en relación con operaciones futuras, inversiones, sinergias, productos y servicios, y declaraciones sobre resultados futuros. Las declaraciones con proyecciones de futuro no constituyen hechos históricos y se identifican generalmente por el uso de términos como "espera," "anticipa," "cree," "pretende," "estima" y expresiones similares.

En este sentido, si bien Iberdrola, S.A. considera que las expectativas recogidas en tales afirmaciones son razonables, se advierte a los inversores y titulares de las acciones de Iberdrola, S.A. de que la información y las afirmaciones con proyecciones de futuro están sometidas a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de prever y están, de manera general, fuera del control de Iberdrola, S.A., riesgos que podrían provocar que los resultados y desarrollos reales difieran significativamente de aquellos expresados, implícitos o proyectados en la información y afirmaciones con proyecciones de futuro. Entre tales riesgos e incertidumbres están aquellos identificados en los documentos enviados por Iberdrola, S.A. a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y que son accesibles al público.

Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron, no constituyen garantía alguna de resultados futuros y no han sido revisadas por los auditores de Iberdrola, S.A. Se recomienda no tomar decisiones sobre la base de afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro. La totalidad de las declaraciones o afirmaciones de futuro reflejadas a continuación emitidas por Iberdrola, S.A. o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados o representantes quedan sujetas, expresamente, a las advertencias realizadas. Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro incluidas en este documento están basadas en la información disponible a la fecha de esta comunicación. Salvo en la medida en que lo requiera la ley aplicable, Iberdrola, S.A. no asume obligación alguna -aun cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizar públicamente sus afirmaciones o revisar la información con proyecciones de futuro.

Este documento también contiene estados proforma, estimaciones, proyecciones y otros estados con proyecciones de futuro sobre datos financieros y operativos del grupo Iberdrola en base combinada, incluyendo el impacto de inversiones y gastos de capital esperados, la adquisición en curso por Avangrid de PNM Resources así como otras potenciales adquisiciones y transacciones no identificadas. Además de las otras advertencias aquí hechas a modo de aviso legal sobre cualquier estimación, proyección y estados de previsiones futuras, incluyendo las fuentes y ejercicios sobre los cuales están basadas, se informa al lector de que Iberdrola no ha usado ni confiado en ninguna información no hecha pública recibida por Iberdrola o Avangrid de PNM Resources. Asimismo, se recuerda al lector que la fusión y adquisición de PNM Resources por Avangrid está sujeta a la aprobación de los accionistas de PNM Resources, a la aprobación regulatoria de la Public Regulation Commission de Nuevo México, de la Public Utility Commission de Texas, de la Federal Energy Regulatory Commission, del Department of Justice (trámite Hart-Scott-Rodino), de la Nuclear Regulatory Commission, de la Federal Communications Commission y del Committee on Foreign Investments in the United States, todos ellos organismos estatales o federales de los Estados Unidos de América, y otras condiciones habituales en este tipo de transacciones y de que no hay certeza de que la fusión se vaya a consumar en los términos establecidos y plazos previstos ni de que llegue a consumarse en absoluto.

Visión Estratégica

Ignacio S. Galán Presidente y CEO

Iberdrola: Trayectoria y posicionamiento

Pilares de Iberdrola: economía social de mercado

y una contribución proactiva a la Agenda de Desarrollo Sostenible de la ONU…

…completamente integrados en nuestra estrategia y el sistema de gobierno corporativo

20 años de anticipación a la transición energética

Un modelo de negocio sostenible ejecutado con innovación, flexibilidad y eficiencia

Incrementando la diversificación geográfica y manteniendo la fortaleza financiera

Diversificación geográfica Fortaleza financiera

Áreas geográficas clave

Crecimiento, rating atractivo y políticas climáticas ambiciosas

Expansión a nuevas zonas

Crecimiento orgánico + "greenfield M&A"

Experiencias de éxito en procesos de integración Generación sostenida de flujos de caja

Líder en emisión de bonos verdes

Gestión eficiente de la deuda

Acceso a mercados y a estructuras financieras

Trayectoria y posicionamiento

2000-2020: Mejora continua en criterios medioambientales, sociales y de gobernanza ("ESG")…

…compatible con un excelente desempeño financiero durante 20 años (ESG+F)

1/ Capitalización bursátil a octubre 2020

2/ Beneficio Neto 2019 reformulado sobre el reconocimiento del coste financiero del bono híbrido

3/ DPA pagadero en el año siguiente

De una eléctrica local tradicional a un Grupo global diversificado…

…basado en negocios regulados y renovables

Un nuevo escenario energético

Se intensifican las tendencias de transformación del sector energético …

…mientras crece la acción climática en todo el mundo

La participación de la electricidad se duplicará en 2050, impulsando la eficiencia energética

La electrificación verde, clave para la aceleración el nuevo modelo energético

Fuente: Datos internos desarrollados a partir del escenario "Sustainable Development" del informe "World Energy Outlook 2020", Agencia Internacional de la Energía (IEA)

Multiplicando por 3x la inversión anual hasta ~2,7 Billones USD en 2030 (vs ~900.000 M USD en 2020) a lo largo de toda la cadena de valor de la electricidad

Necesidad de más generación eléctrica, almacenamiento y redes de transporte y distribución

Fuente: Datos internos desarrollados a partir del escenario "Sustainable Development" del informe "World Energy Outlook 2020", Agencia Internacional de la Energía (IEA)

Uso masivo de renovables, clave para la transición a un escenario energético sostenible…

…impulsado por la reducción de costes y los objetivos de política energética

Fuente: Datos internos desarrollados a partir del escenario "Sustainable Development" del informe "World Energy Outlook 2020", Agencia Internacional de la Energía (IEA)

La capacidad renovable aumenta en ~4.100 GW (x2,4) a 2030, principalmente en solar FV y eólica

El crecimiento de las renovables, una tendencia común en todas las áreas geográficas

1/ Resto de Europa incluye Francia, Alemania, Italia, Suecia, Hungría, Rumania, Chipre y Grecia Fuente: Datos internos preparados en base a información de Bloomberg NEF "New Energy Outlook 2019"

Niveles de inversión sin precedentes en Redes de Transporte y Distribución…

…impulsadas por:

• Nuevas interconexiones
• Necesidad creciente de integración de renovables
• Redes Inteligentes
• Trabajos de mantenimiento y refuerzo
• Medidas para incrementar la eficiencia y minimizar el impacto medioambiental

Un nuevo escenario energético

Clientes, en el centro de la transición: electrificación de demanda energética y nuevos servicios…

Acceso a clientes como una oportunidad de ofrecer servicios adicionales

…acelarada gracias a la tecnología, la digitalización y la eficiencia

Hidrógeno Verde, clave para usos industriales y sectores difíciles de descarbonizar

Fuente: Elaborado con información interna en base a datos de energía demanda en Europa (EUROSTAT)

La producción de Hidrógeno Verde incrementará la generación renovable:

Reemplazar todo el hidrógeno gris mundial significaría 3.000 TWh/año¹ de renovables adicionales

Un nuevo escenario energético

Mayores necesidades de Almacenamiento…

R. Unido	~7 GW baterías (<2h) en 2030
Alemania	18 GW baterías en 2035, principalmente anexa a solar FV distribuida
Francia	1,5 GW bombeo en 2030-35
Portugal	0,5 GW en 2030
España	6 GW en 2030 (PNIEC1 )
Italia	+6 GW bombeo/baterías en 2030 +3 GW de baterías distribuidas
Grecia	+0,8 GW bombeo +1,2 GW baterías

…como lo muestran los objetivos anunciados en toda Europa

Visión Estratégica de Iberdrola

Consolidando nuestro un modelo de negocio de éxito

Apoyados en los pilares estratégicos que han permitido 2 décadas de crecimiento sostenido…

Eficiencia: impulso continuo de la excelencia operativa Transición energética: agentes de la descarbonización y la electrificación Optimización de la cartera: contribuyendo a la sostenibilidad medioambiental y financiera de nuestro modelo de negocio Diversificación geográfica: países con sólida calificación crediticia y políticas climáticas ambiciosas Innovación: poniendo los cimientos para el futuro Aceleración del Crecimiento Rentable Dividendo Sostenible Fortaleza Financiera ESG+F

…para acelerar la creación de valor para los stakeholders en el nuevo escenario

Centrados en países con objetivos climáticos y energéticos ambiciosos

Neutralidad en carbono en 2050

• Pacto Verde UE (a 2030):
• Emisiones: -55% (vs 1990)
• Generación renovable: 65%
• Hidrógeno verde: 40 GW

Next Generation UE -> 750.000 M Eur:

• 90% (670.000 M Eur) para transición verde y digital y la resiliencia de las economías

• Emisiones: -26% a -28% en 2025 (vs 2005)
• Objetivos estatales neutralidad en carbono
• Objetivos de eólica marina en CT, MA, ME, NY, NJ, MD, VA con ~28GW a 2035
• Objetivos renovables (RPS)

Objetivos:

• Emisiones: Neutra en carbono a 2050 (vs 1990)
• Generación renovable: 50% en 2030
• Eólica marina: 40 GW en 2030

Plan Integrado de Energía y Clima (2030):

• Generación renovable : 74% en 2030 (+22 GW eólico; +30 GW solar; +6 GW almacenamiento)
• Vehículos eléctricos: 5 millones
• Hidrógeno Verde: 4 GW de electrolizadores
• Inversiones verdes: 241.000 M Eur
• Next Generation UE -> 140.000 M Eur :
• 37% destinados a la transición verde

• Generación renovable:: 65% en 2030

• Eólica marina: 20GW en 2030; 40GW en 2040
• Hidrógeno Verde: 5 GW en 2030

• Generación renovable: 32% en 2030

• Eólica marina: 5,2 GW en 2028

• Hidrógeno Verde: 6,5 Gw en 2030

• Emisiones: Neutralidad en carbono a 2050

• Eólica marina: 10GW en 2030; 37GW en 2050

Objetivos:

• Emisiones: -37% a -43% en 2025 (vs 2005)
• Generación renovable: 23% en 2030 (exc. hidro)

Plan de Expansión de Energía (a 2029):

• +24,5 GW eólicos
• +8,4 GW solar a gran escala
• +9,8 GW solar distribuida

Objetivos:

• Emisiones: -28% en 2030 (vs 2005)
• Emisiones: Neutralidad en 2050 a nivel estatal
• Renovables: Objetivos estados/territorios

	Otros objetivos de eólica marina a 2030:
• Irlanda: 5 GW	• Polonia: 10 GW
• Bélgica: 4 GW	• Dinamarca: 5 GW
• Holanda: 11 GW

Una de las mayores carteras RENOVABLES en la industria: >70 GW (~7 GW en construcción)…

…equivalente a >150 GW de proyectos solares FV en términos de inversión

Un posicionamiento excelente en REDES: oportunidades de inversión y marcos estables

Redes
• Modernización de la red • Redes y contadores inteligentes • Nuevas interconexiones • Nuevos activos de transporte para alcanzar los objetivos estatales renovables • Mejora de la resiliencia ante eventos extremos
• Crecimiento de la demanda • Mejora de pérdidas y calidad • Redes y contadores inteligentes • Integración de renovables • Nuevos activos de transporte
• Redes y contadores inteligentes • Integración de renovables • Nuevos activos de transporte
• Integración de renovables • Redes inteligentes • Refuerzo de la red

• Mitigación medioambiental

Aprovechando nuestra base de CLIENTES para dar servicio al incremento de demanda eléctrica y desarrollar nuevas soluciones…

El HIDRÓGENO VERDE, nueva oportunidad de crecimiento para Iberdrola

Escenario 2020-2025

La demanda eléctrica afectada por la crisis sanitaria y económica

Menores precios de commodities resultan en menores precios de electricidad

Depreciación de los tipos de cambio medios

Caídas en los tipos de interés

Tipos de interés
	2022e			2022e	2025e
	Plan anterior 3M	Plan nuevo 3M	Plan anterior 10A	Plan nuevo 10A	Plan nuevo 10A
	1,25% -170 p.b.	-0,48%	1,73% -	0,15% 160 p.b.	0,7%
	2,85% -255 p.b.	0,30%	3,00%	1,15% -185 p.b.	1,6%
	2,30% -220 p.b.	0,08%	2,30%	0,6% -170 p.b.	1,2%
R	7,50% -380 p.b.	3,73%	--	-- --	--

Perspectivas 2020-2022¹

1 - Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

Incrementando inversiones y medidas de eficiencia…

• •Mayor inversión RENOVABLE en todas las geografías, especialmente en España, IEI y EEUU
• •Transacciones Corporativas ya anunciadas: PNM Resources, Infigen y otras en Francia, Japón y Suecia

…compensando el impacto de factores externos: incrementando el Beneficio Neto 2022

Remuneración al accionista creciendo en línea con los resultados, con un suelo de 0,40 Eur/acción

Perspectivas 2020-2025¹

1 - Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

Inversiones brutas de 75.000 M Eur en 2020-2025 (6 años):

68.000 M Eur de inversiones orgánicas y 7.000 M Eur¹ por la transacción de PNM Resources

…más del 83% en países con calificación crediticia A

Con más de 20 GW en otras tecnologías de generación

Capacidad Renovable por Tecnología

La eólica marina contribuye x5 EBITDA por MW instalado vs solar FV y x3 vs eólica terrestre

Iberdrola Energía Internacional (IEI) alcanza 8 GW en 2025, 25% de la nueva capacidad instalada…

Capacidad Renovable por Área geográfica

…y aportando 1 GW de nueva eólica marina

83% de los activos en países considerados A

Invirtiendo en Hidrógeno Verde, en línea con los planes de recuperación de la UE

• Primeros proyectos en España: Puertollano y Palos, alineados con la estrategia del Gobierno a 2030 (4 GW)
• Iniciando el desarrollando de proyectos en otros países
• Beneficiándose del programa de apoyo Pacto Verde Europeo

Eficiencias de ~1.500 M Eur en 2020-2025, de las que 1.000 M Eur se alcanzan en 2023-2025…

…mejora continua del ratio GON / Margen Bruto hasta situarse por debajo de 25% en 2025

EBITDA crece en ~5.000 M Eur desde 2019 (CAGR 6-7%)…

Perspectivas 2020-2025: EBITDA

…incrementando la participación de renovables y la diversificación geográfica…

…más del 80% del EBITDA en países con calificación crediticia A

El Beneficio Neto crece ~1.500 M Eur alcanzando ~5.000 M Eur en 2025 (6-7% CAGR)…

…manteniendo fortaleza financiera y ratings sólidos

1/ Beneficio Neto 2019 reformulado sobre el reconocimiento del coste financiero del bono híbrido

En un escenario de fuerte crecimiento, la remuneración al accionista crecerá en línea con los resultados

Pay-out entre 65% y 75% sobre BPA

(nuestras estimaciones de resultados llevarían a un DPA en el rango de 0,53-0,56 en 2025 aproximadamente)

Incrementando el suelo del DPA: 2020-2022: 0,40 Eur/acción 2023-2025: 0,44 Eur/acción (+10%)

Manteniendo la opcionalidad para el accionista con el programa "Iberdrola Retribución Flexible", incluyendo recompra de acciones

Perspectivas 2020-2025: ESG

	2019	2022e	2025e
gCO2 /kWh	110	~100	<70
Árboles, en millones		2,5	8
m3 /GWh	583	<500	<420
% de redes de AV y MV	68	75	83
Número, en millones	14,5	16,7	21,2
Millones de Euros	280	330	400
Horas por empleado al año	55	>55	>55
Número, en millones	8	12	18
Contribución al empleo	~400.000	>400.000	>500.000
% de puestos de gestión	20	25	~30
% ratio mujer / hombre	+5,2%	+/-2%	+/-2%
Beneficiarios, en millones	7	11,5	14
Beneficiarios, en millones		1,3	1,4
Inclusión en Sistema de Gobierno Corporativo			
Número de evaluaciones de seguridad anuales	800	1.800	2.000
% de proveedores con políticas de sostenibilidad	48%	70%	75%
	Clientes: servicios y productos Mujeres en posiciones de liderazgo Mejores prácticas de Gobierno

Perspectivas 2020-2025: ESG

Acelerando la reducción de emisiones de la UE: teniendo ya solo 1/3 de emisiones frente a las de nuestros competidores…

…alcanzaremos emisiones nulas en Europa en 2030

G

Iberdrola, a la vanguardia del Gobierno Corporativo y el Cumplimiento

• Un líder en Gobierno Corporativo conforme a los máximos estándares nacionales e internacionales para sociedades cotizadas:

Reconocimiento durante 7 años consecutivos como compañía española con mejores prácticas de Gobierno Corporativo por el World Finance Corporate Governance Awards

• Máximos estándares nacionales e internacionales que se trasladan igualmente a las sociedades sub-holding no cotizadas y las cabecera de los negocios
• Revisión continua del sistema de gobierno corporativo

Implementando las mejores prácticas en políticas de Diversidad e Inclusión

• Sistemas de Cumplimiento refleja mejores prácticas y estándares internacionales:

Incluida en la lista de World Most Ethical Companies desde 2014, por Ethisphere Institute (EEUU) ISO 37001 y UNE 19601 en vigor Compliance Leader Verification emitida por Ethisphere Institute (EEUU) Premio al mejor sistema de cumplimiento 2018-2019 otorgado por Expansión

Pleno compromiso para continuar siendo una referencia

Posicionamiento de los negocios y líneas de acción

Francisco Martínez Córcoles

Consejero y Director General de los Negocios

La anticipación en el posicionamiento y la competitividad como claves para optimizar el crecimiento

Visión tecnológica

Visión tecnológica

La evolución de la tecnología será impulsada por el reto de la descarbonización…

… resultando en más renovables, más redes & almacenamiento eficiente y más soluciones smart (incluyendo H2 verde)

Las renovables ya son competitivas y la solución más eficiente en coste

*Reducción de LCOE como combinación de menor CAPEX, mayor factor de carga, reducción costes O&M y financieros…

	Sistema eléctrico
	65% participación renovables*
	en 2030

• 85% participación renovables* en 2050
• Demand side response
• Almacenamiento

* Estimaciones de la Comisión Europea (Evaluación de impacto 2030 y escenarios a largo plazo)

Crecimiento masivo esperado para alcanzar la descarbonización del sistema eléctrico

Visión tecnológica: evolución FV a 2030

Innovaciones

Palancas de mejora Producción solar 2030:

• Aumento de eficiencia en módulos
• Reducción necesidades de materiales
• Mayor rendimiento en líneas de producción

Eficiencia (%)

~720 ~3.120 x4 CAGR: 16% 2020e 2030e

4.800 TWh 16% producción global

67 Fuente: Datos internos desarrollados a partir del escenario "Sustainable Development" del informe "World Energy Outlook 2020", Agencia Internacional de la Energía (IEA).

Visión tecnológica: evolución eólica terrestre a 2030

68 Fuente: Datos internos desarrollados a partir del escenario "Sustainable Development" del informe "World Energy Outlook 2020", Agencia Internacional de la Energía (IEA).

Visión Tecnológica: evolución eólica marina a 2030

Agencia Internacional de la Energía (IEA).

69

Las redes inteligentes son el elemento esencial para integrar las distintas necesidades del sistema

Se necesita más almacenamiento para integrar las renovables…

Fuente: datos de la Compañía

… siendo la eficiencia energética la clave de la competitividad

La descarbonización de los usos finales será impulsada por la eficiencia:

Generación REN + vehículo eléctrico + bomba de calor eléctrica como las soluciones más eficientes

Potencial electrificación del transporte pesado e industrias

Visión tecnológica: descarbonización de los nichos

H2 verde y biocombustibles como alternativas de descarbonización para nichos de consumo, en los que la electrificación no es posible o competitiva

3 Inversión del electrolizador 40-50% Economías de escala, innovaciones

Solar FV, eólica terrestre y marina

30-40%

Factor carga electrolizador 10-20% Mayor factor de carga de las renovables

Coste electricidad

Palancas para reducir el coste de producción del H2 verde Rango de coste producción H2 verde, €/kg

El H2 es una materia prima para muchos procesos industriales: descarbonizar el mercado de H2 existente debería ser la prioridad del H2 verde, ayudando a reducir los costes para las aplicaciones de nicho

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Ventajas competitivas

Diversificación

Diversificación en todos los ámbitos para conseguir resultados más estables

Modelo de negocio sólido y diversificado…

… adaptando continuamente unidades y productos para competir en diferentes escenarios y nuevas necesidades

Nuestra expansión global equilibra la posición por países y por negocios

Pioneros en renovables y servicios de valor añadido…

Eólica terrestre 53%

Mix capacidad renovable por tecnología 2019 Mix servicios 2019

Eólica marina 3%

32 GW

FV 3%

Hydro 41%

* Calefacción y refrigeración

*

… ofreciendo un modelo integrado y sostenible a nuestros clientes

Planteamiento múltiple para optimizar posición y resultados

						*
PPA						
Base clientes						
Subastas			 		 	
Otros-híbridos				

Historial de crecimiento orgánico basado en preservar know-how, foco en cliente & ESG…

… y una combinación eficiente de modelo global y capacidades locales

Experiencia: capacidad de gestión & ejecución Renovables

Manteniendo el control de actividades clave para asegurar el crecimiento

	Desarrollo	Ingeniería & aprovisionamiento	Construcción	O&M	ESG
	Priorización inversiones Análisis recurso Permisos & terrenos Desarrollo y priorización de la cartera	Tecnología Estandarización de diseño y equipos Ingeniería de diseño Aprovisionamiento global	Supervisión de construcción Permisos	O&M regional Procedimientos globales	Seguridad & Salud Formación Industria local Empleo alta calidad
	Datos de los recursos Estudios	Ingeniería de soporte a la construcción	Externalización por paquetes (no EPCs)	Proveedores independientes de
	medioambientales Codesarrollo	Proveedores locales	Construcción BoP,	servicios
			subestaciones y líneas	Externalización de actividades de bajo
	Gestión de arrendamientos y adquisición de terrenos		Instalación y puesta en marcha de	valor añadido

equipos principales

Asegurando consistencia y control de las operaciones

Ingeniería de detalle Proveedores locales

Externalización por paquetes (no EPCs) Externalización actividades bajo valor añadido

Experiencia: capacidad de gestión & ejecución Comercial

Cuidando la experiencia completa del cliente

Cliente Call Center Back Office Recuperación deuda

* Asociación Española Contra el Cáncer

y Cancer Researh UK

Referencia en eficiencia basada en digitalización e intercambio de mejores prácticas

• Procesos digitales, ventas, interacción con clientes, back office
• O&M predictivo (data analytics e IA)

Operaciones inteligentes (control y despacho centralizado de activos operativos, diagnóstico y monitorización en remoto,…) Detección temprana del fraude, pérdidas y fallos de red

Clientes: cobertura de la generación

La base de clientes como cobertura natural de nuestra propia generación, mitigando el riesgo de las fluctuaciones de precio

Posición anual

Crecimiento en energía renovable para equilibrar nuestra posición corta en los mercados

Precios estables para clientes que desean tener una visión más predecible de los precios

Electrificar la demanda residencial supone una enorme oportunidad para

incrementar el consumo y la variedad de productos

Modelo integrado para satisfacer al 100% las necesidades de los clientes

Oportunidades derivadas de descarbonizar el uso del hidrógeno como materia prima de la industria Green Hydrogen Plant Puertollano Green Hydrogen Plant Puertollano Europe's most ambitious innovation project to promote decarbonisation of industrial sectors

Líneas de acción

Inversiones de 34.000 M EUR en el periodo...

… incrementando la diversificación, especialmente con crecimiento en eólica marina e Internacional

1/ Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

Crecimiento de la capacidad en 28 GW, con una mayor contribución de FV y eólica terrestre…

1

Capacidad instalada 2020-2025 (GW) por geografía Nueva capacidad instalada (GW) por tecnología ¹

Crecimiento Renovables: mix de capacidad

… hasta alcanzar un total de ~60 GW en 2025

Mix de capacidad 2025 por tecnología¹ Mix de capacidad 2025 por país¹

Crecimiento Renovables: cartera de proyectos por estado

Más de 70 GW de cartera, con un incremento anual por encima de 10 GW/año

Crecimiento Renovables: detalle de la cartera de proyectos

(GW)	E. Terrestre	E. Marina	Solar FVdc	Baterías	Hidroeléctrica	TOTAL
EE.UU.1	4,5	7,5	10,8			22,9
Reino Unido	2,4	3,1	0,8	0,8		7,0
Brasil	2,5		2,7			5,2
México	0,9		4,0			5,0
España	2,8		7,6	0,02	1,3	11,7
Internacional	3,2	9,6	4,7	0,01	1,2	18,7
Alemania		0,8				0,8
Australia	1,5		1,0			2,5
Francia	0,7	0,5	0,22			1,4
Grecia	0,3		0,5		0,01	0,8
Italia	0,1		1,0			1,1
Portugal	0,3		1,2	0,01	1,2	2,6
Japón		3,3				3,3
Suecia		5,0				5,0
Otros	0,3		0,8			1,1
TOTAL	16,3	20,2	30,7	0,8 276	2,5	70,5

Proyectos en construcción incluidos

1/ Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

Crecimiento Renovables: Iberdrola Energía Internacional

Incremento de casi 7 GW a 2025

Crecimiento Renovables: FV

Crecimiento Renovables: eólica terrestre

1/ Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

Crecimiento Renovables: eólica marina

27.000 M EUR de inversión en 2020-25, incrementándose en el tiempo con las necesidades de descarbonización

Inversión orgánica bruta (millones de EUR)

La base de activos crece en todos los países hasta 47.000 M EUR en 2025 (+55%)

Base de activos¹ (millones de EUR) (miles de millones de EUR)

Base de Activos¹ 2025

Crecimiento Redes: evolución base de activos

1/ Estimaciones de Iberdrola referidas a la inversión en la transacción de PNM Resources

Retornos estables y geográficamente diversificados según los marcos regulatorios aprobados, con el ~80% asegurado a 2022

Múltiples oportunidades de crecimiento hasta 2025 y posteriormente

en áreas con presencia geográfica

		Inversión asegurada	Oportunidades de inversión
	NECEC	1.000 M USD
	Área incumbente		3.300 M USD
	Área no incumbente		2.500 M USD
	Transporte eólica marina*		5.300 M USD
*Sujeto al decoupling	de la generación eólica marina y el transporte
		Inversión asegurada	Oportunidades de inversión
	Cartera actual (subastas 2017-2019)	7.600 M BRL
	Subastas ANEEL (2021-2025)		44.600 M BRL

En análisis oportunidades adicionales en nuevas geografías en las que el Grupo está presente

Crecimiento Generación y Comercial: inversiones brutas

Invirtiendo más de 6.000 M EUR en el periodo

* Inversiones brutas totales, no incluye potenciales subvenciones de Fondos Europeos

Crecimiento Comercial: servicios a clientes

Crecimiento Comercial: Soluciones Smart

Soluciones Smart a clientes (M servicios)

Soluciones Smart en 2025 por geografía (M)

Crecimiento Comercial: alianzas

Creciendo con alianzas con fabricantes y clientes a lo largo de la cadena de valor

Proyectos relevantes

H2

Incremento de inversiones medias en línea con las oportunidades de crecimiento

Media inversiones brutas¹ (miles de millones de EUR/Año)

Aceleración: capacidad renovable

Fuerte aceleración del crecimiento

Δ Capacidad Renovable¹ (GW/Año)

Aceleración de inversiones en Redes derivado de la descarbonización

Δ Base de activos¹ (miles de millones de EUR/Año)

Objetivos 2025²

Modernización, digitalización & automatización: Mejora calidad: -20%³

Conexiones Renovables: > 15 GW⁴

Electrificación de la movilidad: > 1,7 M VEs conectados a la red

Electrificación de edificios e industria: +1,4 M Bombas de Calor

1/ Estimaciones de Iberdrola referidas a la inversión en la transacción de PNM Resources

2/ Objetivos en nuestro territorio de servicio

3/ Media 2017-19

4/ Adicional a 2020

Incrementando el ritmo de crecimiento derivado de mayor volumen de consumo y más productos

Δ Soluciones Smart a clientes (M servicios/Año)

Optimización de procesos, estandarización y captura de sinergias a lo largo de toda la vida de la inversión

Reducción de los periodos de desarrollo & construcción	 Optimización de permisos y emplazamientos  Externalización actividades bajo valor  Estandarización y paquetización de construcción  Acopios y montajes in situ  Plataforma comercial replicable
Optimización de la inversión	 Estandarización de proyectos y equipos  Plantas modulares y trabajos simultáneos  Tamaño de plantas estándar (pequeña, mediana, grande)  Optimización de diseño
Gestión global del desarrollo	 Evolución tecnológica  Economías de escala  Aprovisionamiento global  Intercambio de mejoras de competitividad y know-how

Aprovechando la digitalización, la experiencia y las economías de escala

Operaciones inteligentes	 Monitorización & diagnóstico en remoto  Incremento operaciones en remoto  Procesos, sistemas y herramientas  Data analytics
Optimización del valor del activo	 Logística & distribución de recursos  Experiencia operativa  Maximización de la disponibilidad  Estandarización de procesos
Economías de escala	 Control y evolución tecnológica  Aprovisionamiento global  Seguridad, salud y medio ambiente

El posicionamiento de Iberdrola permite mantener un crecimiento sostenible y creciente en 2020-2025…

… y optimizar las oportunidades derivadas de la descarbonización

Gestión Financiera

José Sainz Armada

Director de Finanzas y Recursos

Estrategia Gestión Financiera

Principales pautas financieras para el periodo 2020-2025 …

La Financiación Verde (Green Financing) como principal instrumento

Revisión del uso de fondos garantiza transparencia sobre el impacto y su uso

Reporting, segunda opinión² y verificación externa para ofrecer garantías

Activos y actividades considerados dentro de la taxonomía de la UE

Base de activos + Transición energética = Maximizar el acceso al Mercado de Bonos Verdes

Permitiéndonos incrementar la base inversora y, como consecuencia, reducir el coste de la deuda (Prima "Verde" media para compañías de hasta 15 pb¹ )

1 Basada en informe Citi de 20 de Sept: "The Green, Social,& Sustainability Bond Market" 2. Second Party Opinion

Iberdrola está comprometida con la inversión sostenible/verde estando entre un 75-81%* del plan de inversión (75.000 M EUR) alineado con la taxonomía de la UE¹ …

Inversión bruta total 2020-2025

Financiación sostenible/verde en Iberdrola

Compromiso con la financiación sostenible para potenciar la descarbonización

Más de 22.000 M EUR hasta la fecha:

• ~ 14.000 M EUR de Financiación Verde
• ~ 8.000 M EUR de líneas de Crédito Sostenibles

Alineada con Taxonomía UE

…que se financiará conforme a principios sostenibles/verdes

(*) "El porcentaje del 75% podría aumentar potencialmente hasta el 81% si se incluyen otros dos estados de EEUU, que estarán en la trayectoria hacia la descarbonización en 2025

122 ¹ Taxonomía europea de actividades sostenibles, objetivo de Mitigación

Reafirmando el compromiso con la fortaleza financiera ESG + F

Ratios Financieros

Plan Rotación de Activos

Gestión del Tipo de Cambio

Gestión de Financiación

Ratio FFO/Deuda Neta por encima del umbral de las agencias de rating, manteniendo la calificación BBB+

Desinversiones por importe de 4.600 M EUR, superando los 3.500 M EUR considerados en el plan 2018-2020

Empresa privada líder mundial en bonos verdes emitidos con 11.300 M EUR

Minimiza la volatilidad del ratio FFO/Deuda Neta Protege el presupuesto anual

La alta diversificación de las fuentes de financiación nos permite seguir reduciendo los márgenes de financiación

Liquidez Cumpliendo con los criterios de las agencias de rating, más de 18 meses en el escenario de riesgo

94.000 M EUR de fondos, para financiar 75.000 M EUR de inversión y una política de dividendos creciente y sostenible por importe de 19.000 M EUR

Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

124 * Incluye capital circulante positivo de 600 M EUR

Ratios Financieros sólidos durante todo el Plan …

… consistente con FFO/Deuda Neta >18% a lo largo del plan, usando la metodología de las agencias de rating

FFO, Inversión y Deuda Neta

La Deuda Neta aumenta un 47% superando los 56.000 M EUR, impulsada por elevados niveles de inversión, mientras que FFO crece un 51%

(*) Adquisición PNM. Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

4.600 M EUR de desinversiones realizadas a fecha, superando el objetivo de 3.500 M EUR del plan 2018-2022

Rotación de activos (M EUR)

Enfoque flexible en función de las oportunidades de inversión y los ratios financieros

Política de financiación

Necesidades financieras moderadas en el periodo, con un vencimiento medio superior a los 6,5 años

(1) Nueva financiación emitida en 2020

(2) No se incluye la adquisición de PNM, ya que su financiación se ha anticipado a 2020

Financiadas principalmente desde el Holding

La elevada diversificación en fuentes de financiación y el bajo riesgo bancario, permite el acceso a diferentes mercados.

Financiación verde para inversión en renovables y redes de energía limpias

Verde/Sostenible Resto

Verde/Sostenible Resto

%	Actual	2025
Líneas de crédito sostenibles	90%	100%
Híbridos	45%	70%

El coste medio de la deuda caerá a entornos del 3,0% a pesar del aumento del peso de la deuda en BRL y USD

Liquidez

Gestión activa de la liquidez, logrando > 15.000 M EUR

Objetivo		Criterio de gestión de liquidez
Para cumplir con los requerimientos	Requisitos de Agencias de Rating*	 S&P: 12 meses fuentes/aplicaciones >1,2  Moody's: 18 meses en escenario de riesgo  Fitch: (Liquidez + FCF post dividendo y Capex) / vencimientos a 12 meses > 1,25x
más estrictos de las agencias de rating:	Coste	 Minimizar: Reducir el efectivo e incrementar las líneas de crédito
18 meses**	Sostenibilidad	 100% sostenible con indicadores ESG

La liquidez de Avangrid se beneficia de la pertenencia al grupo Iberdrola y tiene una cobertura de 15 meses** Neoenergia cubre 12 meses** de necesidades financieras acorde a los requerimientos de las Agencias de Rating

Nuestro modelo se basa en financiar las necesidades del Grupo desde el Holding …

No incluye Brasil

El ratio desciende en el plan a niveles próximos al 30% en línea con la política financiera y los niveles históricos

Acceso directo a flujos de caja de filiales sin deuda y con propiedad al 100% (gran parte del EBITDA del Grupo ~ 70%)

Alta visibilidad de flujos de caja centralizados (regulados y contratados a largo plazo)

Tesorería centralizada y fuerte liquidez en el Holding

… ofreciendo flexibilidad para optimizar la deuda de las filiales según la situación del país y los requisitos regulatorios

Nuestro exigente plan de inversión requiere una gestión conservadora del riesgo del tipo de interés, en línea con nuestra estructura de ingresos

Adaptación progresiva de la parte fija a lo largo del plan alineada con nuestra estructura de ingresos

La gestión activa de la deuda adapta el peso de las divisas y sus estructuras de tipo de interés, al flujo de caja generado por nuestros negocios

* Media sobre deuda neta desde 2020

** Media sobre deuda bruta desde 2020

Cobertura del riesgo de tipo de cambio con deuda en la misma divisa y proporción similar al flujo de caja operativo para aislar el ratio FFO/Deuda Neta de la volatilidad del tipo de cambio …

Minimizar la volatilidad del ratio FFO/Deuda Neta

El riesgo de tipo de cambio en la cuenta de pérdidas y ganancias está gestionado mediante derivados

Cobertura de la exposición del Beneficio Neto al riesgo de tipo de cambio en divisas frente al Euro

El riesgo de tipo de cambio del Beneficio Neto se gestiona anualmente

La gestión del tipo de cambio a largo plazo no es posible ya que generaría gran volatilidad en la cuenta de pérdidas y ganancias

La gestión del riesgo de tipo de cambio protege el Beneficio Neto presupuestado, creando valor para la compañía (235 M EUR en los últimos 10 años)

Retorno de la inversión

ROCE superior al 6% en 2025 y ROE mejorando por encima del 11% al final del Plan

Retorno de la inversión por encima del coste de capital (inferior al 5%) debido a la experiencia, el tamaño y la diversificación

Iberdrola es capaz de financiar este ambicioso plan

Manteniendo la solidez financiera a lo largo del período

Mejorando el retorno de los accionistas

Flexibilidad a través de la rotación de activos (sólo el 4% de la inversión total) y margen para aumentar los híbridos (8.000 M EUR adicionales)

Conclusiones y Visión 2030¹

1 - Incluye estimaciones de Iberdrola de PNM Resources

Pay-out del 65-75% sobre el BPA,

con el suelo creciendo desde 0,40 Eur/acción en 2020-2022 hasta 0,44 Eur/acción en 2023-2025

Visión 2030

La capacidad global eólica terrestre y solar FV se multiplicará por x2,5, y la eólica marina por x4,5…

…creando múltiples oportunidades en todos los mercados de Iberdrola

1/ Resto del Mundo incluye Brasil, México y Japón Fuente: Datos internos desarrollados sobre el informe de Bloomberg NEF, "New Energy Outlook 2019"

Visión 2030

Acelerando el crecimiento de Iberdrola: x3 en capacidad renovable y x2 en activos de red a 2030…

Visión 2030

…e incrementado nuestra base de clientes para aprovechar las oportunidades de la electrificación en otros usos finales de la energía…

…y ofrecer nuevos productos y servicios como el hidrógeno verde

2000 – 2030: Trayectoria, ejecución y visión

	2000	2019	2022e	2025e	2030e
Capacidad Renovable GW	10	32	44	~60	~95
Capacidad Total GW	16	52	67	~80	~115
Activos Regulados M Eur	4.000	30.400	~38.000	~47.000	~60.000
Contratos1 Millones	9	42	50	~60	~70
EBITDA M Eur	1.900	10.100	>12.000	~15.000	…
Beneficio Neto M Eur	850	3.500	4.000 - 4.200	~5.000	…
Dividendo Eur/acción	0,13	0,40	Pay-out 65-75% Suelo de 0,40	Pay-out 65-75% Suelo de 0,44	…
Capitalización M Eur	12.000	70.0002	…	…	…

Acelerando el crecimiento, mainteniendo la eficiencia, conservando fortaleza financiera y rating

Con un equipo joven, comprometido y experimentado para lograr e incluso mejorar esta visión a 2030

Anexo

Hipótesis Macro para 2020-2025

Tipos de interés bajos, derivados de las medidas de los Bancos Centrales para apoyar la recuperación económica …

… con las divisas ligeramente depreciadas respecto al Euro y en mayor medida en economías emergentes

1/ CDI para BRL

2/ Swap 7 años para EUR, Tesoro 10 años para USD y GBP 3/ 4 de noviembre 2020