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Caixabank S.A.
Investor Presentation • May 6, 2021
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Investor Presentation
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Resultados 1T21 6 de mayo de 2021
Importante
El propósito de esta presentación es meramente informativo y no pretende prestar un servicio financiero ni debe entenderse como una oferta de venta, intercambio, adquisición o invitación para adquirir cualquier clase de valores, producto o servicio financiero de CaixaBank, S.A. ("CaixaBank") o de cualquier otra de las sociedades mencionadas en la misma. La información contenida en la misma está sujeta, y debe tratarse, como complemento al resto de información pública disponible. Toda persona que en cualquier momento adquiera un valor debe hacerlo únicamente en base a su propio juicio o por la idoneidad del valor para su propósito y ello exclusivamente sobre la base de la información pública contenida en la documentación elaborada y registrada por el emisor en el contexto de esa oferta o emisión concreta de la que se trate, habiendo recibido el asesoramiento profesional correspondiente, si lo considera necesario o apropiado según las circunstancias, y no basándose en la información contenida en esta presentación.
CaixaBank advierte que esta presentación puede contener manifestaciones sobre previsiones y estimaciones sobre negocios y rentabilidades futuras. Particularmente, la información relativa al Grupo CaixaBank relacionada con resultados de inversiones y participadas ha sido elaborada fundamentalmente sobre la base de estimaciones realizadas por CaixaBank. A tener en cuenta que dichas estimaciones representan nuestras expectativas en relación con la evolución de nuestro negocio, por lo que pueden existir diferentes riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes que pueden causar una evolución que difiera sustancialmente de nuestras expectativas, Estos factores, entre otros, hacen referencia a la situación del mercado, cuestiones de orden macroeconómico, directrices regulatorias y gubernamentales, movimientos en los mercados bursátiles nacionales e internacionales, tipos de cambio y tipos de interés, cambios en la posición financiera de nuestros clientes, deudores o contrapartes, etc. Otras variables desconocidas o imprevisibles, o en las que exista incertidumbre sobre su evolución y/o sus potenciales impactos pueden hacer que los resultados difieran materialmente de aquéllos descritos en las previsiones y estimaciones. En particular, el presente documento puede contener referencias a los beneficios identificados y hechos públicos al formular el proyecto común de fusión por absorción de Bankia, S.A. (sociedad absorbida) por CaixaBank (sociedad absorbente) anunciado el 18 de septiembre de 2020, los cuales, sin embargo, CaixaBank no puede asegurar que se acaben materializando en los términos previstos, ni tampoco que el Grupo no se exponga a dificultades, costes y riesgos asociados al proceso de integración tras devenir efectiva la fusión el pasado 26 de marzo de 2021.
Los estados financieros pasados y tasas de crecimiento anteriores no deben entenderse como una garantía de la evolución, resultados futuros o comportamiento y precio de la acción (incluyendo el beneficio por acción). Ningún contenido en esta presentación debe ser tomado como una previsión de resultados o beneficios futuros. Adicionalmente, debe tenerse en cuenta que esta presentación se ha preparado a partir de los registros de contabilidad mantenidos por CaixaBank y por el resto de entidades integradas en el Grupo, e incluye ciertos ajustes y reclasificaciones que tienen por objeto homogeneizar los principios y criterios seguidos por las sociedades integradas con los de CaixaBank, como en el caso concreto del Banco Português de Investimento ("BPI"), por lo que los datos contenidos en esta presentación pueden no coincidir en algunos aspectos con la información financiera publicada por dicha entidad. Igualmente, en relación con la información histórica sobre Bankia y aquella referida a la evolución de Bankia y/o del Grupo que se contiene en esta presentación, debe tenerse en cuenta que ha sido objeto de determinados ajustes y reclasificaciones a los efectos de adecuarla a los criterios de presentación del Grupo CaixaBank. Asimismo, y con el objeto de mostrar la evolución recurrente de los resultados proforma de la nueva entidad resultante de la fusión y su grupo, se han presentado por separado los impactos extraordinarios asociados a la integración de Bankia.
En particular, respecto a los datos proporcionados por terceros, ni CaixaBank, ni ninguno de sus administradores, directores o empleados, garantiza o da fe, ya sea explícita o implícitamente, que estos contenidos sean exactos, precisos, íntegros o completos, ni está obligado a mantenerlos debidamente actualizados, ni a corregirlos en caso de detectar cualquier carencia, error u omisión. Asimismo, en la reproducción de estos contenidos por cualquier medio, CaixaBank podrá introducir las modificaciones que estime conveniente, podrá omitir parcial o totalmente cualquiera de los elementos de esta presentación, y en caso de discrepancia con esta versión no asume ninguna responsabilidad. Lo expuesto en esta declaración debe ser tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por CaixaBank y, en particular, por los analistas e inversores que manejen la presente presentación. Se invita a todos ellos a consultar la documentación e información pública comunicada o registrada por CaixaBank ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), En particular, se advierte de que este documento contiene información financiera no auditada.
De acuerdo a las Medidas Alternativas del Rendimiento ("MAR", también conocidas por sus siglas en inglés como APMs, Alternative Performance Measures) definidas en las Directrices sobre Medidas Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 30 de junio de 2015 (ESMA/2015/1057) ("las Directrices ESMA"), en esta presentación se utilizan ciertas MAR, que no han sido auditadas, con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión de la evolución financiera de la compañía. Estas medidas deben considerarse como información adicional, y en ningún caso sustituyen la información financiera elaborada bajo las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF"), también conocidas por sus siglas en inglés como "IFRS" (International Financial Reporting Standards). Asimismo, tal y como el Grupo define y calcula estas medidas puede diferir de otras medidas similares calculadas por otras compañías y, por tanto, podrían no ser comparables. Se ruega consultar el apartado Glosario del Informe de Actividad y Resultados enero – marzo 2021 de CaixaBank para el detalle de las MAR utilizadas y la conciliación de ciertos indicadores.
Esta presentación no ha sido objeto de aprobación o registro por parte de la CNMV ni de ninguna otra autoridad en otra jurisdicción. Su contenido está regulado por la legislación española aplicable en el momento de su elaboración, y no está dirigido a ninguna personas física o jurídica localizada en cualquier otra jurisdicción. Por esta razón, no necesariamente cumplen con la regulación o con los requisitos legales que resulten de aplicación en otras jurisdicciones.
Sin perjuicio de los requisitos legales o de cualquier limitación impuesta por CaixaBank que pueda ser aplicable, se prohíbe expresamente cualquier modalidad de uso o explotación de los contenidos de esta presentación, así como del uso de los signos, marcas y logotipos que se contienen en la misma. Esta prohibición se extiende a todo tipo de reproducción, distribución, cesión a terceros, comunicación pública y transformación, mediante cualquier tipo de soporte o medio, con finalidades comerciales, sin autorización previa y expresa de CaixaBank y/u otros respectivos propietarios de la presentación. El incumplimiento de esta restricción puede constituir una infracción que la legislación vigente puede sancionar en estos casos.
Elaborado con datos del Grupo a cierre de 31 de marzo de 2021, salvo otra indicación.
2 Desde el punto de vista contable, Bankia consolida a partir del 31 de marzo de 2021, incorporando los activos y pasivos de BKIA a valor razonable en esa fecha. Los resultados de BKIA de 1T no contribuyen al beneficio neto consolidado del trimestre. Las cifras de la cuenta de resultados de BKIA se presentan en base a los criterios de presentación de CaixaBank, reexpresando los de 2020.
I.
Aspectos clave 1T21
II. PyG y Balance de 1T21
III. Conclusiones
4
Completada la fusión con BKIA al tiempo que las tendencias subyacentes se mantienen sólidas
| Continúa la fuerte actividad comercial en el trimestre ‒con aceleración en ahorro a largo plazo y seguros de protección |
3,1 mil MM€ ENTRADAS NETAS AHORRO A L/P (1) , España (sin BKIA) (4x vs.1T20) 112 MM€ SEGUROS NO VIDA + VIDA RIESGO: NUEVAS PRIMAS MYBOX, España (sin BKIA) (+73% vs. 1T20) |
|---|---|
| Mayores ingresos con menores gastos recurrentes core ‒ambos contribuyen al crecimiento del resultado operativo core y del resultado subyacente |
INGRESOS CORE +1,0% sin BKIA(2) % i.a. GASTOS RECURRENTES -3,3% % i.a. sin BKIA(2) |
| Los ajustes a valor razonable (VR) en la fusión refuerzan aún más las sólidas métricas crediticias –la reducción del CoR refleja el registro del fondo COVID en 2020 (aún sin usar), una gestión del riesgo prudente y bajas entradas en dudosos tras el buen comportamiento de las moratorias vencidas |
(3) RATIO DE MOROSIDAD 3,6% 67% RATIO DE COBERTURA(3) CoR(4) ACUM 12 MESES 61 pbs (-14 pbs v.t.) pbs (sin BKIA) |
| Las ratios CET1 y MREL se mantienen en máximos históricos tras los impactos de la fusión ‒ con amplios colchones para absorber los impactos pendientes de M&A |
% CET1 PF(5) 13,6% 13,1% % CET1 sin IFRS9 TA PF(5) % MREL PF(5) % 25,4% 22,4% MREL sub. PF(5) % |
Resultado atribuido (ajustado)(6) de 1T21 en 514 MM€ (+424MM€ i.a.) y RoTE (ajustado)(6) en el 8,0%
(1) El ahorro a largo plazo incluye fondos de inversión, planes de pensiones y seguros de ahorro. (2) BKIA consolidada a 31 de marzo de 2021; el resultado de BKIA del 1T no contribuye al resultado atribuido consolidado del trimestre. (3) Grupo a 31 de marzo de 2021 (incluye BKIA). (4) El CoR excluye el impacto de BKIA en el denominador por consistencia con el numerador. (5) PF incluyendo el impacto del TRIM LDP de CABK (comunicación oficial recibida en abril, tras el cierre de 1T). Las ratios reportadas de CET1 y MREL (incluyendo la aplicación del periodo transitorio IFRS9) se sitúan en 14,1% y 26,3% respectivamente. (6) El resultado atribuido ajustado del 1T21 excluye el badwill (4.300 MM€ antes/después de impuestos) y los costes extraordinarios de integración (-28MM€ después de impuestos). El RoTE ajustado también excluye BKIA en el denominador. El resultado atribuido en el 1T21 se sitúa en 4.786MM€.
Liderazgo indiscutible en banca y seguros en España
INSTITUCIÓN #1 EN ESPAÑA
Cifras clave del Grupo – a 31 de marzo de 2021
| Total de activos (miles de MM€) | 664 |
|---|---|
| Crédito a la clientela (bruto, miles de MM€) | 364 |
| Recursos de clientes (miles de MM€) | 580 |
| Ahorro a largo plazo (miles de MM€) | 212 |
| Patrimonio neto (miles de MM€) | 36 |
| Clientes (Millones) |
21 |
| Oficinas(1) (Miles) |
6,3 |
| Empleados (Miles) |
51 |
#1 Fondos de inversión(2) #1 Seguros de vida(2)
CUOTA DE MERCADO EN PRODUCTOS CLAVE
24,5% 24,3% 29,5% 29,2% 25,2% 25,3% Crédito a empresas Seguros de vida-riesgo Seguros de salud Ahorro a largo plazo Depósitos Créditos(3) (3) (participación del 49,9%) #1 Seguros de salud(2) (participación del 20%) (4) CaixaBank PF con Bankia, en % en España(2)
- (1) No incluyen sucursales fuera de España y Portugal ni oficinas de representación.
- (2) En base a últimos datos disponibles del Banco de España, ICEA, INVERCO.
- (3) Hogares y empresas (excluyendo sector público e instituciones financieras).
- (4) Cuota combinada de fondos, planes y seguros de ahorro. En la cuota de seguros de ahorro se considera el 100% de negocio de Bankia Mapfre Vida. Los datos del sector son estimados.
El intenso foco comercial impulsa el fuerte ritmo de actividad en 1T
Niveles pre-COVID en la mayoría de productos ‒ en un trimestre con estacionalidad adversa
114,6
de periodo
109,9
Aceleración del crecimiento en ahorro a l/p y estabilización en depósitos
RECURSOS DE CLIENTES
| 31 mar PF sin Bankia | 31 mar 21 | ||
|---|---|---|---|
| Mil MM€ | % v.a. |
Mil MM€ | |
| I. Recursos en balance | 301,6 | -0,7% | 422,5 |
| Ahorro a la vista | 219,6 | -0,3% | 320,9 |
| Ahorro a plazo(1) | 20,5 | -6,6% | 40,1 |
| Seguros | 60,5 | 1,9% | 60,5 |
| de los que unit linked | 15,8 | 8,4% | 15,8 |
| Cesión temporal activos y otros | 1,0 | -50,3% | 1,0 |
| (2) II. Activos bajo gestión |
112,1 | 5,1% | 145,9 |
| Fondos de inversión(3) | 75,6 | 6,1% | 100,7 |
| Planes de pensiones | 36,5 | 3,3% | 45,2 |
| III. Otros recursos gestionados | 5,6 | 10,4% | 11,5 |
| de los que seguros | 0,2 | -2,4% | 5,4 |
| Total | 419,3 | 0,9% | 579,9 |
| Ahorro a largo plazo(4) | 172,8 | 4 0% , |
211,8 |
SALDO MEDIO DE ACTIVOS BAJO GESTIÓN(7) Grupo (PF con BKIA), en base 100 = saldo medio de activos bajo gestión en 2020 415,4 +3,6 419,3 +3,0 -2,7 dic-20 mar-21 PF Depósitos y otros(6) Efecto mercado(5) Suscripciones netas ahorro a l/p (ex mercado) Sin BKIA +6,6 mil MM€ 99,1 96,8 100,3 103,8 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 Abril fin +0,9% EVOLUCIÓN DE RECURSOS DE CLIENTES Grupo sin BKIA, mil MM€ Saldo medio activos bajo gestión en 2020 = 100
• Evolución anual sin BKIA
o La caída en depósitos refleja medidas para controlar entradas y el traspaso a productos fuera de balance
- o Continúa el fuerte impulso en ahorro a largo plazo (+4% v.a. sin BKIA) apoyado por suscripciones y mercado
-
Los activos bajo gestión(7) a final de abril se sitúan un 15% por encima del saldo medio de 2020 → se prevé que apoyen a futuro el crecimiento de las comisiones asociadas
-
(1) Incluye títulos de deuda minorista por importe de 1.427MM€ a 31 de marzo de 2021.
- (2) Activos bajo gestión fuera de balance (excluyendo unit linked que son recursos en balance).
- (3) Incluyendo SICAVs y carteras gestionadas.
- (4) Ahorro a largo plazo: seguros de ahorro (recursos en balance y otros recursos gestionados), planes de pensiones y fondos de inversión (incluyendo SICAVs y carteras gestionadas).
- (5) Impacto de mercado en ahorro a largo plazo.
- (6) Incluye depósitos, cesión temporal de activos y otros recursos gestionados (excluyendo seguros).
- (7) Fondos de inversión (incluyendo carteras gestionadas y SICAVs), planes de pensiones y unit linked.
La cartera de crédito se mantiene prácticamente estable
CARTERA DE CRÉDITO
| 31 mar PF sin Bankia | 31 mar 21 | ||
|---|---|---|---|
| Mil MM€ | % v.a. |
Mil MM€ | |
| I. Crédito a particulares | 119,3 | -1,1% | 191,3 |
| Adquisición de vivienda | 84,9 | -0,7% | 144,9 |
| Otras finalidades | 34,4 | -2,0% | 46,4 |
| de los que crédito al consumo(1) | 14,0 | -1,3% | 19,4 |
| de los que otros(2) | 20,4 | -2,5% | 27,0 |
| II. Crédito a empresas | 106,3 | -0,1% | 149,4 |
| Sectores productivos ex promotor | 100,8 | 0,1% | 142,9 |
| Promotores | 5,5 | -3,7% | 6,5 |
| Crédito a particulares y empresas | 225,6 | -0,6% | 340,7 |
| III. Sector público | 17,2 | 1,8% | 23,1 |
| Crédito total | 242,8 | -0 5% , |
363,8 |
| Cartera sana | 234,5 | -0 5% , |
350,6 |
EVOLUCIÓN ANUAL SIN BKIA
- Las hipotecas prosiguen su desapalancamiento estructural aunque con tendencias positivas en nueva producción
- El crédito al consumo sigue afectado por las restricciones COVID pero con la nueva producción recuperándose en marzo (vs. ene-feb)
- El crédito a empresas se mantiene prácticamente estable
- (1) Financiación con garantía personal a personas físicas, excluyendo finalidad adquisición vivienda, Incluye préstamos personales así como saldos de tarjetas revolving excluyendo float.
- (2) Incluye crédito a autónomos.
- (3) Empresas y pymes excluyendo promotores inmobiliarios.
- (4) Incluye sector público, crédito a particulares-otras finalidades (excluyendo crédito al consumo) y crédito a promotores inmobiliarios.
Crecimiento del beneficio neto apoyado por mayores ingresos core, menores gastos y una reducción significativa de provisiones
(1) Después de impuestos.
(2) Excluyendo el impacto por la diferencia negativa de consolidación (4.300MM€ antes/después de impuestos) y los gastos extraordinarios de integración (-28MM€ después de impuestos).
(3) Incluye principalmente ingresos non-core, otras provisiones y ganancias y pérdidas en baja de activos y otros.
Se mantiene la solidez de las métricas de crédito y solvencia tras la fusión
(1) Incluye riesgos contingentes.
(2) Media de comparables en España incluyendo: BBVA España, Banco Santander España y Banco Sabadell ex TSB. Basado en datos reportados por las entidades a cierre de 1T21.
(3) PF incluyendo el impacto de TRIM LDP de CABK (comunicación oficial recibida en abril, tras el cierre de 1T). Ratio CET1 reportada en 14,1% (13,6% excluyendo la aplicación del periodo transitorio IFRS9).
La estabilidad de los escenarios macroeconómicos y la buena evolución de las moratorias dan confort en las perspectivas del crédito
(1) Proyecciones macroeconómicas de CaixaBank Research a abril 2021, proyecciones del Banco de España a marzo 2021. Véase anexo para mayor detalle de los escenarios macroeconómicos IFRS9.
(2) Saldo vivo a 31 de marzo de 2021 (sin considerar las amortizaciones de abril).
(3) Excluye las moratorias vencidas en abril, sin considerar las amortizaciones en abril de créditos con moratorias vigentes.
ESG: líderes en banca socialmente responsable
- 2.000 MM€ en emisiones verdes ligadas a ODS en 1T
- Miembro fundador de la Net-Zero Banking Alliance(1) que se compromete a cero emisiones netas en 2050
- S&P Sustainability Yearbook 2021 (DJSI): Silver Class
- 1.880MM US\$ en préstamos verdes 1T: #5 bancos EMEA(2)
- Ser el referente en gobierno corporativo es una prioridad → CdA: 60% independientes; 40% mujeres
- Nombramiento de un Director de Sostenibilidad (CSO)
- #1 en el mundo en igualdad de género según el Índice de Igualdad de Género de Bloomberg 2021
- ISS ESG: mejora en "G" hasta la máxima puntuación → máxima calificación en todas las categorías (E, S, G)
- - 220MM€ en microcréditos y otra financiación con impacto social en 1T (MicroBank)
-
NingúnHogarSinAlimentos: 5.815 donativos en 2021
- Colaboración con la Fundación "la Caixa": apoyo a >1.200 ONGs locales en 1T
#1 BANCO EUROPEO POR EMISIONES ESG EN 2020-2021
15 principales bancos europeos (3) por emisiones ESG en 2020-21, miles de MM€ equivalentes
(1) Promovido por las Naciones Unidas (UNEPFI), con el compromiso de cero emisiones netas en 2050. Abril de 2021. (2) Clasificación 1T21 por número de operaciones, incluyendo 51 entidades de EMEA. Fuente: Refinitiv. (3) El grupo de comparables incluye: AIB, BBVA, BPCE, Credit Agricole, De Volksbank NV, DB, Credit Mutuel, ING, ISP, LBBW, NatWest, Rabobank, Santander, SocGen. Basado en datos de Dealogic. (4) Adicionalmente, 1.000MM€ emitidos en el Bono Social inaugural en 2019.
2021: ejecución de la integración tecnológica manteniendo el impulso comercial
Sentando las bases para la futura consecución de sinergias de costes e ingresos
(1) 2020 incluyendo BKIA (re-expresado con criterios de presentación de CABK).
(2) 2021 PF incluyendo 1T21 de BKIA.
I. Aspectos clave 1T21
II.
PyG y Balance de 1T21
III. Conclusiones
Mejora i.a. del resultado recurrente apoyado en ingresos, costes y provisiones
‒ Evolución trimestral afectada por estacionalidad y extraordinarios en 4T
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA(1) 1T21
| MM€ | 1T21 | 1T20 | % i .a. |
% v.t. |
|---|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 1.191 | 1.200 | -0,7% | -4,9% |
| Comisiones netas | 659 | 658 | 0,2% | -1,8% |
| Ingresos y gastos de seguros/reaseguros | 164 | 150 | 9,3% | 4,9% |
| Resultados de operaciones financieras | 42 | (20) | -24,7% | |
| Dividendos | 0 | 1 | -75,0% | -99,5% |
| Puesta en equivalencia | 77 | 56 | 36,5% | -13,0% |
| Otros ingresos y gastos de explotación | (70) | (62) | 13,1% | -44,5% |
| Margen bruto | 2.063 | 1.983 | 4,0% | -4,0% |
| Gastos recurrentes | (1.149) | (1.188) | -3,3% | 5,0% |
| Gastos extraordinarios | (40) | 0 | ||
| Margen de explotación | 874 | 796 | 9,8% | -17,2% |
| Pérdidas por deterioro de activos fin. | (174) | (515) | -66,3% | -45,9% |
| Otras provisiones | (49) | (144) | -65,9% | 22,9% |
| Gan./pérd. en baja de activos/otros | 4.303 | (31) | ||
| Resultado antes de impuestos | 4.954 | 106 | ||
| Impuestos, minoritarios y otros | (168) | (16) | ||
| Resultado atribuido al Grupo | 4.786 | 90 | ||
| Impactos de la fusión(2) (post impuestos) | 4.272 | |||
| Resultado atribuido al Grupo sin impactos fusión | 514 | 90 | ||
| Pro memoria | ||||
| Ingresos core(3) | 2.066 | 2.045 | 1,0% | -4,0% |
| Resultado operativo core(4) | 917 | 858 | 6,9% | -13,2% |
| INGRESOS | El margen de intereses muestra resistencia a menores tipos y saldos medios • Comisiones +0,2% i.a. con gestión de activos compensando menores pagos y CIB • • Los ingresos de seguros se mantienen en una sólida senda de recuperación • El crecimiento i.a. en ingresos non-core se debe principalmente a ROF Evolución trimestral impactada por extraordinarios, impactos estacionales y efecto días • |
|---|---|
| COSTES | • Costes recurrentes -3,3% i.a. reflejando reestructuración, otras iniciativas de ahorro en costes y efectos COVID • La evolución trimestral en costes recurrentes está afectada por estacionalidad y extraordinarios en 4T • Gastos extraordinarios relacionados con la integración de BKIA |
| PROVISIONES GAN./PÉRD. |
• Reducción significativa en provisiones de crédito tras el registro prudente de fondo COVID-19 en 2020 • Otras provisiones en línea con niveles recurrentes– con la evolución i.a. reflejando el impacto de las desvinculaciones de 1T20 • Ganancias/pérdidas incluye la diferencia negativa de consolidación por combinación de negocios (badwill) de 4,3 mil MM€ |
RoTE (aj.)(2) en 8,0%
15 (1) BKIA consolida desde el 31 de marzo de 2021. El resultado de BKIA en 1T no contribuye al resultado neto consolidado del trimestre. (2) Los impactos de la fusión incluyen 4.300MM€ de diferencia negativa de consolidación (antes/después de impuestos) y -28MM€ de gastos extraordinarios (después de impuestos). El denominador del RoTE también se ajusta excluyendo los impactos de la fusión. (3) Margen de intereses + Comisiones + otros ingresos de seguros (incluyendo puesta en equivalencia de participaciones de bancaseguros). (4) Ingresos core menos gastos recurrentes.
Segmento BPI: el margen de explotación sube c.80% i.a. con el apoyo de ingresos y costes ‒ Con las provisiones sumando apoyo al resultado neto
PYG(1) DEL SEGMENTO BPI
| MM€ | 1T21 | 1T20 | i.a. % |
%v.t. |
|---|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 111 | 108 | 2,8% | -5,3% |
| Comisiones netas | 64 | 61 | 4,7% | -5,5% |
| Otros ingresos | 2 | (18) | -90,7% | |
| Margen bruto | 177 | 151 | 16,8% | -12,3% |
| Gastos recurrentes | (113) | (116) | -3,0% | 14,3% |
| Gastos extraordinarios | ||||
| Margen de explotación | 64 | 35 | 82,4% | -37,8% |
| (2) Dotación para insolvencia y otras prov. |
14 | 13 | 14,5% | |
| Bº/pérdidas en baja de activos y otros | -98,9% | |||
| Resultado antes de impuestos | 78 | 47 | 65,2% | -22,5% |
| Impuestos, minoritarios y otros | (20) | (16) | 30,5% | -26,1% |
| Resultado atribuido | 58 | 32 | 82 ,4% |
-21 1% , |
| Pro memoria | ||||
| Ingresos core | 181 | 174 | 4% | -5% |
| (3) Resultado operativo core |
68 | 58 | 17% | -25% |
- (1) Excluye la aportación de participadas BPI, que está asignada al segmento "Participadas". El MI excluye el coste de financiación de BFA y BCI, que se incluye en el segmento de "Participadas".
- (2) 53 MM€ restantes en PPA a 31 de marzo de 2021.
- (3) Ingresos core menos gastos recurrentes.
- (4) Crédito al sector público y otro crédito a particulares excluyendo crédito adquisición vivienda y crédito al consumo.
- (5) Saldo vivo a final de abril PF excluyendo moratoria vencida desde finales de marzo (sin considerar amortizaciones en abril).
- (6) Saldo vivo a 31 de marzo de 2021.
El MI en i.a. muestra resistencia a menores tipos, volúmenes y efecto días
Con la evolución trimestral reflejando extraordinarios positivos del 4T y efecto días
(1) Incluye la contribución de seguros de vida-ahorro al MI.
(2) Back book PF incluyendo BKIA en 1T 2021.
(3) CABK sin BPI ni BKIA. Excluye sector público. Los tipos front book proceden de los datos a largo plazo de nueva producción (préstamos y líneas de crédito revolving, incluyendo las sindicadas) de CaixaBank S.A. y MicroBank.
Menores tipos del ALCO tras los ajustes a VR compensados por menores costes de financiación
(1) Banking book de valores de renta fija, excluyendo activos de la cartera de negociación. (2) Valores a coste amortizado. (3) Adicionalmente, hay c.20 mil MM€ en bonos SAREB no incluidos en la cartera ALCO del Grupo a 31 de marzo de 2021. (4) La exposición a riesgo soberano representa el 95% del total de la cartera ALCO. (5) Incluye titulizaciones colocadas a inversores y cédulas hipotecarias multicedentes retenidas. No incluye emisiones AT1. Los datos de financiación mayorista en el Informe Financiero Trimestral reflejan las necesidades de financiación del Grupo, y como tal no incluyen titulizaciones, ni cédulas hipotecarias multicedentes retenidas, pero sí incluyen las emisiones AT1.
Resiliencia en comisiones a pesar de la menor contribución de pagos y CIB y efecto días Crecen +3,5% en v.t. ajustando por comisiones de éxito en gestión de activos del 4T20 y efecto días
(1) Incluye fondos de inversión, carteras, SICAVs. planes de pensiones y unit linked.
(2) Comisiones de pagos incluyendo comisiones por emisión, adquirencia y cajeros automáticos.
Otros ingresos de seguros siguen siendo determinantes en el crecimiento de los ingresos core
- (1) Ingresos de vida-riesgo y puesta en equivalencia de SCA y otras participaciones de banca-seguros de BPI.
- (2) MI, comisiones y otros ingresos de seguros (vida-riesgo y puesta en equivalencia de SCA y otras participaciones de banca-seguros de BPI y, en 1T21 PF, otras participaciones de banca-seguros de BKIA).
- (3) Homogeneizado a criterios de presentación de CABK.
- (4) 2021 PF y 2020 PF incluyendo 12 meses de BKIA (re-expresados con criterios de presentación de CABK).
Reducción de un 3,3% i.a. en costes recurrentes apoyada por ahorros de la reestructuración de 2020 y otras iniciativas
(1) Homogeneizado a criterios de presentación de CABK.
(2) 2021 PF y 2020 PF incluyendo 12 meses de BKIA (re-expresados con criterios de presentación de CABK).
Reducción significativa de las provisiones para insolvencias tras el registro prudente del fondo COVID-19 en 2020
Coste del riesgo (acumulado 12M) en 61 pbs vs. 75 pbs 2020 (sin BKIA)
- Escenarios macro IFRS9 prácticamente estables vs. enero 2021
- Las dotaciones para insolvencias del 1T incluyen provisiones adicionales de gestión para migración futura de stages en la cartera consolidada
- El total de fondo COVID-19 (incluyendo BKIA) se mantiene sin utilizar en 1,8 mil MM€
Se espera una clara reducción de dotaciones para insolvencias: coste del riesgo 2021e(4) <50 pbs
- (1) Coste del riesgo excluyendo el impacto de BKIA en el denominador, por consistencia con el numerador.
- (2) Incluye riesgos contingentes.
- (3) Incluye fondo COVID-19 de BKIA constituido en 2020 y los ajustes a VR correspondientes a las provisiones COVID-19.
- (4) 2021e PF incluyendo 12M de BKIA.
La ratio de morosidad aumenta ligeramente tras la fusión con la cobertura en el 67% tras los ajustes a VR
Ratio de morosidad sin BKIA estable en v.a. con las entradas en niveles bajos y por debajo de la media en 2020
(1) Incluye riesgos contingentes dudosos (810MM€ a cierre de marzo 2021). (2) Incluye 0,8 mil MM€ en ciertos dudosos que se consolidan netos de provisiones (POCIs). (3) Incluye otras finalidades (excluyendo crédito al consumo), crédito al sector público y riesgos contingentes dudosos. (4) Ratio entre el total de provisiones por deterioro de créditos a clientes y pasivos contingentes dudosos sobre créditos y pasivos contingentes dudosos. La ratio de cobertura a 31 de marzo 2021 PF ex Bankia también se sitúa en el 67%.
El grueso de las moratorias en España vence en 2T
MORATORIAS DE CRÉDITO
Saldo vivo excluyendo moratorias vencidas, miles de MM€
| ESPAÑA | dic-20 | dic-20 PF con BKIA | mar-21 | abril-21 PF(2) | abril PF(2) vs. dic-20 PF |
|---|---|---|---|---|---|
| Adquisición de vivienda | 6,5 | 10,4 | 9,7 | 6,2 | -4,1 |
| Crédito al consumo | 0,1 | 0,2 | 0,1 | 0,0 | -0,2 |
| Otro crédito a particulares | 1,7 | 2,0 | 1,9 | 1,2 | -0,8 |
| Crédito a empresas | 0,5 | 1,0 | 1,1 | 1,0 | -0,0 |
| Total | 8,7 | 13,6 | 12,8 | 8,5 | -5,1 |
| PORTUGAL | |||||
| Adquisición de vivienda | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 1,5 | -1,0 |
| Crédito al consumo | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,1 | -0,2 |
| Otro crédito a particulares | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,1 | 0,0 |
| Crédito a empresas | 2,7 | 2,7 | 2,6 | 2,5 | -0,1 |
| Total(1) | 5,6 | 5,6 | 5,6 | 4,3 | -1,3 |
| TOTAL - Grupo |
14,4 | 19,3 | 18,4 | 12,8 | -6,5 |
| % del libro de crédito | 5,9% | 5,2% | 5,1% | 3 5% , |
-1 7 pp , |
- Las moratorias vigentes siguen disminuyendo → -6,5 mil MM€ v.a.
- La mayoría de las moratoria en España vence en 2T
- Moratorias dudosas (vigentes y vencidas): 0,4% de la cartera de crédito→ 0,1% excluyendo las que presentaban dificultades de pago pre-COVID
- El plazo para solicitar moratorias en España y Portugal terminó a finales del 1T
Saldo vivo de crédito en moratoria: 3,5% de la cartera de crédito a finales de abril PF(2)
(1) Incluye crédito al sector público con moratoria (32MM€ a 31 de marzo de 2021).
(2) Excluyendo el saldo vivo de las moratorias vencidas en abril (sin considerar amortización en abril).
Se mantiene la holgada liquidez y la cómoda posición MREL post fusión
(1) Promedio últimos 12 meses en 273%. (2) Mejor estimación de acuerdo con el nuevo criterio CRR (Regulación (EU) 2019/876 del 20 de mayo 2019). (3) Ratios incluyendo la aplicación del periodo transitorio IFRS9 y PF incluyendo TRIM LDP CABK (comunicación oficial recibida en abril, tras el cierre de 1T). (4) Los requerimientos de SREP y MREL post integración de BKIA no han sido definidos todavía. El gráfico muestra nuestras estimaciones de requerimiento de SREP (asumiendo un P2R equivalente a la media ponderada del P2R de CABK y BKIA (considerando beneficio a raíz del artículo 104 A del CRR II y un colchón sistémico del 0,50%). El requerimiento de MREL (incluyendo el CBR) de 22,66% (desde 1 de enero 2022) también es una estimación basada en la media ponderada de los requerimientos de CABK y BKIA (también suponiendo un colchón sistémico del 0,50%); la misma estimación desde 1 de enero de 2024 es 23,78%. El requerimiento actual standalone para SREP CET1 2021 es el 8,10% mientras que el requerimiento de MREL (sub-MREL) desde el 1 de enero de 2022 es el 22,09% (16,26%) y desde el 1 de enero de 2024, el 22,95% (ambos incluyendo el CBR). (5) Incluye SP eligible (2,95%) más otros (0,03%). (6) En paralelo, recompra anticipada de Tier 2 callable en feb. 2022 (c.490MM€ a finales de marzo).
Ajustes a VR conservadores sobre el valor en libros pre-fusión de BKIA
BADWILL RESULTANTE DE LA COMBINACIÓN DE NEGOCIOS
| Cálculo del , en miles de MM€ badwill |
|
|---|---|
| Patrimonio neto de BKIA(1) a 31 de marzo 2021 |
13,1 |
| Ajustes a valor razonable (netos de impuestos) | (3,5) |
| Patrimonio neto ajustado | 9,6 |
| Precio de adquisición(2) (2.079 MM acciones y 2,556 €/acción)(3) |
(5,3) |
| Diferencia de consolidación negativa (badwill) |
4,3 |
| Ajustes prudentes manteniendo un amplio |
colchón de capital que permite absorber los impactos pendientes de la fusión
DETALLE DE LOS AJUSTES A VALOR RAZONABLE
| Ajustes a VR | Impacto contable neto de impuestos miles de MM€ |
% CET1, pbs |
|---|---|---|
| Crédito | (0,7) | (40) |
| Activos inmobiliarios | (0,1) | (6) |
| Instrumentos financieros | (0,3) | (10) |
| Activos y pasivos fiscales diferidos(4) | (2,2) | (10) |
| Otros activos y pasivos | (0,1) | (23) |
| TOTAL | (3,5) | (89) |
Los mayores ajustes sobre los inicialmente anunciados reflejan principalmente el no reconocimiento de Bases Imponibles Negativas (BINs)
(1) Excluye minoritarios.
(2) Incluye 2.079MM€ correspondientes al valor nominal de las nuevas acciones y 3.235MM€ por la prima de emisión.
(3) Precio de cierre del 23 de marzo de 2021 (fecha en la que se cumplen todas las condiciones del acuerdo de fusión).
(4) Incluye -2,0 mil MM€ correspondientes al no reconocimiento de Bases Imponibles Negativas.
La fuerte generación de capital más que compensa el impacto neto de la fusión
A la vez que aumenta el VTCT por acción
(1) Incluye devengo de dividendo del ~30% (correspondiente al payout medio de los últimos 3 años) sobre el beneficio neto consolidado ajustado excluyendo los impactos extraordinarios de la fusión.
(2) La comunicación oficial fue recibida en abril, tras el cierre del 1T.
Amplio colchón para absorber los impactos pendientes de la fusión
(1) La comunicación oficial fue recibida en abril, tras el cierre del 1T.
(2) Algunos impactos regulatorios también pendientes.
28 (3) Colchón de la ratio CET1 (incluyendo ajustes transitorios IFRS9) por encima del SREP. SREP CET1 en 8,45% suponiendo un P2R equivalente a la media ponderada del P2R de CaixaBank y BKIA (considerando el beneficio del artículo104 A del CRR II) y un colchón sistémico de 0,50%.
I. Aspectos clave 1T21
II. PyG y Balance de 1T21
III.
Conclusiones
Afrontando el futuro con confianza
PyG 1T21
| CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA | CUENTA DE RESULTADOS POR PERÍMETRO |
|---|---|
| (CABK/BPI) – MM€ |
| 1T21 | 1T20 | % i .a. |
1T21 CABK | % i .a. |
1T21 BPI | % i .a. |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 1.191 | 1.200 | -0,7% | 1.080 | -1,1% | 111 | 3,1% |
| Comisiones netas | 659 | 658 | 0,2% | 595 | -0,3% | 6 4 |
4,7% |
| Dividendos | 1 | -75,0% | -74,4% | ||||
| Puesta en equivalencia | 77 | 56 | 36,5% | 6 5 |
36,5% | 12 | 36,6% |
| Resultados de operaciones financieras | 42 | (20) | 3 2 |
10 | |||
| Ingresos y gastos de seguros | 164 | 150 | 9,3% | 164 | 9,3% | ||
| Otros ingresos y gastos de explotación | (70) | (62) | 13,1% | (57) | 7,9% | (13) | 42,4% |
| Margen bruto | 2.063 | 1.983 | 4,0% | 1.880 | 2,5% | 183 | 22,4% |
| Gastos recurrentes | (1.149) | (1.188) | -3,3% | (1.036) | -3,3% | (113) | -3,0% |
| Gastos extraordinarios | (40) | (40) | |||||
| Margen de explotación | 874 | 796 | 9,8% | 803 | 5,4% | 70 | |
| Dotaciones para insolvencias | (174) | (515) | -66,3% | (189) | -64,3% | 15 | 18,1% |
| Otras provisiones | (49) | (144) | -65,9% | (48) | -66,4% | (1) | |
| Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros | 4.303 | (31) | 4.302 | ||||
| Resultado antes de impuestos | 4.954 | 106 | 4.869 | 85 | |||
| Impuestos | (168) | (16) | (147) | (21) | |||
| Resultado del periodo | 4.785 | 90 | 4.722 | 63 | |||
| Minoritarios y otros | |||||||
| Resultado atribuido al Grupo | 4.786 | 90 | 4.722 | 63 |
| 1T21 CABK | i % .a. |
1T21 BPI | i % .a. |
|---|---|---|---|
Segmentos: información adicional
CUENTA DE RESULTADOS POR SEGMENTO
| Bancaseguros | Participadas | BPI | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1T21 | % i .a. |
% v.t |
1T21 | % i .a. |
% v.t |
1T21 | % i .a. |
% v.t |
|
| Margen de intereses | 1.092 | -2,1% | -4,9% | (13) | -48,9% | 111 | 2,8% | -5,3% | |
| Comisiones netas | 595 | -0,3% | -1,4% | 6 4 |
4,7% | -5,5% | |||
| Dividendos y puesta en equivalencia | 5 0 |
20,8% | -33,6% | 2 1 |
98,7% | -64,8% | 6 | 11,0% | 35,0% |
| Resultados de operaciones financieras | 3 2 |
-38,2% | 1 | 9 | 65,3% | ||||
| Ingresos y gastos de seguros | 164 | 9,3% | 4,9% | ||||||
| Otros ingresos y gastos de explotación | (57) | 7,9% | -56,2% | (13) | 42,4% | ||||
| Margen bruto | 1.876 | 1,5% | -1,5% | 10 | -77,0% | 177 | 16,8% | -12,3% | |
| Gastos recurrentes | (1.035) | -3,3% | 4,0% | (1) | (113) | -3,0% | 14,3% | ||
| Gastos extraordinarios | (40) | ||||||||
| Margen de explotación | 801 | 3,0% | -12,0% | 9 | -78,8% | 64 | 82,4% | -37,8% | |
| Dotaciones para insolvencias | (189) | -64,3% | -39,6% | 15 | 18,1% | ||||
| Otras provisiones | (48) | -66,4% | (1) | -95,4% | |||||
| Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros | 4.302 | 0 | -98,9% | ||||||
| Resultado antes de impuestos | 4.866 | 9 | 78 | 65,2% | -22,5% | ||||
| Impuestos | (151) | 3 | -56,9% | -57,2% | (20) | 30,5% | -26,1% | ||
| Minoritarios y otros | 0 | -85,5% | |||||||
| Resultado atribuido al Grupo | 4.716 | 1 2 |
58 | 82 4% , |
-21 1% , |
PyG Bancaseguros: contribución de seguros
CUENTA DE RESULTADOS DE BANCASEGUROS 1T21: CONTRIBUCIÓN DE SEGUROS
MM€
| Bancaseguros | de los cuales Seguros(1) | i Seguros % .a. |
Seguros % v.t |
|
|---|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 1.092 | 81 | -1,9% | -5,0% |
| Comisiones netas | 595 | (23) | -9,4% | |
| Ingresos y gastos de seguros | 164 | 164 | 9,3% | 4,9% |
| Dividendos y puesta en equivalencia | 50 | 47 | 43,0% | -31,0% |
| Otros ingresos y gastos | (25) | 2 | ||
| Margen bruto | 1.876 | 271 | 12,5% | -40,5% |
| Gastos recurrentes | (1.035) | (35) | 5,0% | 13,2% |
| Gastos extraordinarios | (40) | |||
| Margen de explotación | 801 | 236 | 13,7% | -44,3% |
| Dotaciones para insolvencias y otras provisiones | (237) | |||
| Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros | 4.302 | |||
| Resultado antes de impuestos | 4.866 | 236 | 13,7% | -44,3% |
| Impuestos e intereses minoritarios | (151) | (56) | 7,2% | -13,0% |
| Resultado atribuido al Grupo | 4.716 | 180 | 15 9% , |
-49 9% , |
(1) Resultados de VidaCaixa pre-consolidación. No incluye las comisiones pagadas por SegurCaixa Adeslas al negocio de bancaseguros por la comercialización de seguros de no-vida.
PyG Proforma(1) de BKIA
CUENTA DE RESULTADOS
ANEXO
| MM€ | 1T21 | 4T20 | 3T20 | 2T20 | 1T20 | 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 448 | 497 | 491 | 467 | 461 | 1.916 |
| Comisiones netas | 282 | 322 | 282 | 287 | 269 | 1.160 |
| Ingresos y gastos de seguros | ||||||
| Resultados de operaciones financieras | 1 0 |
1 5 |
2 | 7 1 |
7 2 |
160 |
| Dividendos | 1 | 1 | 2 | |||
| Puesta en equivalencia | 1 2 |
27 | 9 | 1 2 |
1 2 |
60 |
| Otros ingresos y gastos de explotación | (41) | (214) | (43) | (101) | (39) | (396) |
| Margen bruto | 711 | 649 | 742 | 736 | 776 | 2.902 |
| Gastos recurrentes | (444) | (440) | (429) | (416) | (447) | (1.732) |
| Gastos extraordinarios | (17) | |||||
| Margen de explotación | 250 | 208 | 313 | 319 | 329 | 1.169 |
| Dotaciones para insolvencias | (123) | (232) | (331) | (285) | (195) | (1.044) |
| Otras provisiones | (23) | (24) | 82 | (11) | (14) | 34 |
| Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros | (23) | 120 | (37) | 3 | (19) | 66 |
| Resultado antes de impuestos | 81 | 72 | 27 | 26 | 100 | 225 |
| Impuestos, minoritarios y otros | (27) | (22) | 1 1 |
22 | (6) | 5 |
| Resultado atribuido al Grupo | 54 | 50 | 37 | 48 | 94 | 230 |
PyG Proforma de CaixaBank con BKIA
CUENTA DE RESULTADOS(1) MM€
| CUENTA DE RESULTADOS(1) MM€ |
||||
|---|---|---|---|---|
| 1T21 | 4T20 | 1T20 | 2020 | |
| Margen de intereses | 1.639 | 1.750 | 1.661 | 6.816 |
| Comisiones netas | 941 | 993 | 927 | 3.736 |
| Ingresos y gastos de seguros | 164 | 156 | 150 | 598 |
| Resultados de operaciones financieras | 52 | 7 1 |
52 | 398 |
| Dividendos | 53 | 1 | 149 | |
| Puesta en equivalencia | 89 | 115 | 68 | 367 |
| Otros ingresos y gastos de explotación | (111) | (341) | (101) | (752) |
| Margen bruto | 2.774 | 2.798 | 2.759 | 11.311 |
| Gastos recurrentes | (1.593) | (1.535) | (1.635) | (6.311) |
| Margen de explotación | 1.181 | 1.263 | 1.125 | 4.999 |
| Dotaciones para insolvencias | (297) | (553) | (710) | (2.959) |
| Otras provisiones | (72) | (64) | (158) | (213) |
| Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros | (20) | 145 | (50) | (1) |
| Resultado antes de impuestos | 792 | 790 | 206 | 1.826 |
| Impuestos, minoritarios y otros | (212) | (85) | (22) | (215) |
| Resultado atribuido al Grupo ajustado(2) | 580 | 705 | 184 | 1.611 |
| +Extraordinarios de la fusión (CABK) | 4.272 | |||
| -Beneficio neto 1T de Bankia (sin gastos extraordinarios) | (65) | |||
| Resultado atribuido al Grupo | 4.786 |
| 1T21 | 4T20 | 1T20 | 2020 |
|---|---|---|---|
(1) PF CABK+BKIA con PyG de BKIA re-expresada con criterios de presentación de CABK.
(2) Excluye extraordinarios de la fusión.
CaixaBank standalone (ex Bankia y BPI): información adicional (I/II)
| MM€ | 1T21 | i % .a. |
% v.t |
|---|---|---|---|
| Margen de intereses | 1.080 | -1,1% | -4,9% |
| Comisiones netas | 595 | -0,3% | -1,4% |
| Ingresos y gastos de seguros | 164 | 9,3% | 4,9% |
| Resultados de operaciones financieras | 32 | -41,1% | |
| Dividendos | -74,4% | -99,5% | |
| Puesta en equivalencia | 65 | 36,5% | -21,1% |
| Otros ingresos y gastos de explotación | (57) | 7,9% | -56,2% |
| Margen bruto | 1.880 | 2,5% | -3,8% |
| Gastos recurrentes | (1.036) | -3,3% | 4,0% |
| Gastos extraordinarios | (40) | ||
| Margen de explotación | 803 | 5,4% | -16,1% |
| Dotaciones para insolvencias | (189) | -64,3% | -39,6% |
| Otras provisiones | (48) | -66,4% | |
| Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros | 4.302 | ||
| Resultado antes de impuestos | 4.869 | ||
| Impuestos, minoritarios y otros | (147) | ||
| Resultado atribuido al Grupo | 4.722 |
ANEXO
ANEXO
CaixaBank standalone (ex Bankia y BPI): información adicional (II/II)
| RECURSOS DE CLIENTES Desglose, miles de MM€ |
CARTERA DE CRÉDITO Desglose, miles de MM€ |
|||
|---|---|---|---|---|
| 31 mar 21 | % v.a. |
|||
| I. Recursos en balance | 271,0 | -0,9% | ||
| Ahorro a la vista | 201,6 | -0,7% | ||
| Ahorro a plazo | 12,0 | -10,5% | ||
| Seguros | 56,3 | 2,3% | ||
| de los cuales unit linked | 12,8 | 9,4% | ||
| Cesión temporal activos y otros | 1,0 | -50,6% | ||
| II. Activos bajo gestión | 106,4 | 5,1% | ||
| Fondos de inversión | 69,9 | 6,1% | ||
| Planes de pensiones | 36,5 | 3,3% | ||
| III. Otros recursos gestionados | 4,4 | 15,6% | ||
| Total recursos de clientes | 381,7 | 0 9% , |
||
| 31 mar 21 | % v.a. |
|
|---|---|---|
| I. Crédito a particulares | 105,4 | -1,4% |
| Adquisición de vivienda | 72,8 | -1,1% |
| Otras finalidades | 32,6 | -2,1% |
| (1) del cual crédito al consumo |
12,6 | -1,5% |
| II. Crédito a empresas | 96,1 | -0,3% |
| Créditos a particulares y empresas | 201,5 | -0,9% |
| III. Sector público | 15,3 | 2,1% |
| Créditos totales | 216,8 | -0 7% , |
| Cartera sana | 209,0 | -0,7% |
(1) Financiación con garantía personal a personas físicas, excluida finalidad adquisición vivienda. Incluye préstamos personales de CaixaBank, MicroBank, CaixaBank Payments & Consumer así como saldos de tarjetas revolving (CaixaBank Payments & Consumer) excluyendo float.
ANEXO
5,3
Tipos del crédito y vencimientos financiación mayorista
VENCIMIENTOS DE FINANCIACIÓN MAYORISTA
6,8
(1) Los tipos front book se obtienen a partir de datos de nueva producción a largo plazo (créditos y cuentas de crédito, incluyendo sindicados) de CaixaBank, S A y MicroBank excluyen el sector público Back book incluye todos los segmentos
Cartera crediticia de bajo riesgo, diversificada y altamente colateralizada
CARTERA CREDITICIA
ANEXO
Crédito a la clientela (bruto), en miles de MM€ y desglose en % del total a 31 de marzo de 2021
| 31 mar 21 |
De los cuales con garantía pública(1), % |
|
|---|---|---|
| I. Crédito a particulares | 191,3 | 0,8% |
| Adquisición de vivienda | 144,9 | - |
| Otras finalidades | 46,4 | 3,3% |
| II. Crédito a empresas | 149,4 | 14,2% |
| Particulares y empresas | 340,7 | 6,7% |
| III. Sector público | 23,1 | 0,0% |
| Crédito total | 363,8 | 6,2% |
| Cartera sana | 350,6 | 6,4% |
| Pro-memoria | ||
| Total de crédito con garantía hipotecaria | 51,9% | |
| Total de crédito con garantía pública(1) | 6,2% | 62% 56% |
| Total de crédito con otras garantías | 3,6% | Colateralizado Collateralised |
LIMITADA EXPOSICIÓN A SECTORES ALTAMENTE AFECTADOS POR COVID-19: c.10% DE LA CARTERA DE CRÉDITO(2)
CABK con BKIA sin BPI: Cartera de crédito por sensibilidad a COVID-19(2), miles de MM€
| Impacto alto (~10%) | Sectores con alto impacto | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 338 mil MM€ | Turismo y ocio • Transporte • • Automóvil • Petróleo y gas • Textil |
TURISMO Y OCIO | Exposición(3) , miles MM€ 13,0 |
ICO, % 28% |
De los que con garantía otras(5), % 38% |
| Impacto moderado (~27%) • Construcción y promotor • Servicios profesionales |
TRANSPORTE | 8,1 | 12% | 22% | |
| • Crédito al consumo Electrónica y electrodomésticos • Farmacia y salud • Otros impacto moderado(3) • |
AUTOMÓVIL | 6,4 | 15% | 6% | |
| Impacto bajo (~63%) | PETRÓLEO Y GAS | 3,4 | 7% | 25% | |
| Energía y tratamiento de residuos • • Industria y distribución alimentaria Transporte de mercancías |
TEXTIL | 2,5 | 40% | 13% | |
| • • Distribución online • Tecnología y telecomunicaciones Hipotecas y otros préstamos a particulares(4) • |
TOTAL IMPACTO ALTO |
33,3 | 21% | 25% | |
| 1T21 fin de periodo | • Crédito al sector público |
- c.80% de los créditos ICO concedidos(6) a sectores con impacto alto y moderado (50% a impacto moderado)
-
45% de la exposición total en crédito a empresas(3) en sectores con impacto alto y moderado está colateralizada
- Crédito a grandes empresas centrado en líderes sectoriales: >50% de impacto alto son grandes empresas
- Bajo apetito al riesgo: exposición no material a operaciones apalancadas o a activos especializados
(1) Incluyendo créditos con garantía pública del ICO en España y líneas de apoyo público COVID-19 en Portugal.
(2) CABK (con BKIA) sin BPI en base a criterios internos. La segmentación del crédito a empresas difiere del informe Pilar 3 en el que el criterio de segmentación se basa en el CNAE (código estándar de la industria).
(3) Incluye crédito a empresas y crédito a autónomos en sectores con impacto moderado.
(4) Sin crédito al consumo ni crédito a autónomos clasificados como sectores de impacto alto, moderado u otros sectores de impacto bajo.
(5) Incluyendo hipotecas y otras garantías (sin ICO).
(6) En % del crédito ICO a empresas y autónomos dispuesto a 31 de marzo de 2021.
La mayoría de las moratorias en España vencen en 2T –en Portugal, en 4T
CARTERA DE CRÉDITO CON MORATORIA
ANEXO
Crédito a la clientela (31 de marzo de 2021) y moratorias (saldo vivo en abril 2021 PF(1), en miles de MM€ y %
| Crédito total | Créditos con moratoria | Moratoria/Total | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Miles de MM€ | CABK + BKIA - miles de MM€ |
BPI-miles de MM€ |
% | ||
| I. Crédito a particulares | 191,3 | 7,5 | 1,8 | 4,8% | |
| Adquisición de vivienda | 144,9 | 6,2 | 1,5 | 5,4% | |
| Otras finalidades | 46,4 | 1,2 | 0,2 | 3,2% | |
| del que crédito al consumo | 19,4 | 0,0 | 0,1 | 0,9% | |
| del que otros | 27,0 | 1,2 | 0,1 | 4,8% | |
| II. Crédito a empresas | 149,4 | 1,0 | 2,5 | 2,4% | |
| III. Sector público | 23,1 | 0,0 | 0,0 | 0,1% | |
| Crédito total | 363,8 | 8,5 | 4,3 | 3,5% |
MORATORIAS DE CRÉDITO: VIVAS + VENCIDAS
MORATORIAS DE CRÉDITO: MORATORIA VIGENTE
Moratoria total vigente a finales de abril de 2021 PF(1): vencimientos, mil MM€
| VENCIMIENTOS | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Vigente Abril 2021 PF(1) |
2T21(5) | 3T21 | 4T21 | 1T22 | ||||||
| CRÉDITO A PARTICULARES | 9,2 | 6,0 | 1,2 | 1,9 | 0,0 | |||||
| CRÉDITO A EMPRESAS | 3,5 | 0,1 | 0,4 | 3,0 | 0,1 | |||||
| TOTAL(3) | 12,8 | 6,2 | 1,6 | 4,9 | 0,1 |
(1) Excluye el saldo vivo de las moratorias vencidas en abril (sin considerar amortizaciones).
(2) Saldo vivo a 31 de marzo de 2021, incluyendo moratoria vigente y vencida.
(3) Además de las moratoria de crédito a particulares y empresas, incluye 32MM€ en moratorias de crédito al sector público (que vencen en 4T21).
(4) Los procesos de homogeneización de LTVs del perímetro BKIA están aún en fase de implementación, no habiéndose podido obtener esta información a fecha de este informe.
(5) Vencimientos en mayo y junio.
Créditos refinanciados y clasificación por stages de crédito bruto y provisiones
CRÉDITOS REFINANCIADOS
Grupo, a 31 de marzo de 2021, miles de MM€ Grupo, a 31 de marzo de 2021, MM€
| Total | De los cuales: dudosos |
|
|---|---|---|
| Particulares(1) | 6,8 | 4,8 |
| Empresas (ex-promotor) | 4,0 | 2,1 |
| Promotores | 0,7 | 0,3 |
| Sector público | 0,2 | 0,0 |
| Total | 11,7 | 7,2 |
| Provisiones | 2,7 | 2,3 |
| Exposición de la cartera crediticia | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Stage 1 | Stage 3 | TOTAL | |||||||
| Crédito | 316.146 | 34.408 | 13.267 | 363.821 | |||||
| Riesgos Contingentes | 23.757 | 1.708 | 810 | 26.276 | |||||
| Total crédito y riesgos contingentes |
339.904 | 36.116 | 14.077 | 390.097 | |||||
| Provisiones | |||||||||
| Stage 1 | Stage 2 | Stage 3 | TOTAL | ||||||
| Crédito | 1.421 | 2.008 | 5.598 | 9.027 | |||||
| Riesgos Contingentes | 16 | 26 | 346 | 388 | |||||
| Total crédito y riesgos contingentes |
1.436 | 2.034 | 5.944 | 9.415 |
CLASIFICACIÓN POR STAGES DE CRÉDITO BRUTO Y PROVISIONES
Ratings de crédito
| Largo plazo | Corto plazo | Perspectiva | Deuda Senior Preferente |
Rating del programa de cédulas hipotecarias |
|
|---|---|---|---|---|---|
| 22 de septiembre de 2020 | Baa1 | P-2 | estable | Baa1 | (1) Aa1 |
| 22 de abril de 2021 | BBB+ | A-2 | estable | BBB+ | (2) AA estable |
| 29 de septiembre de 2020 | BBB+ | F2 | negativa | A | |
| 29 de marzo de 2021 | A | R-1 (bajo) | estable | A | (2) AAA |
(1) A 17 de abril de 2018. (2) A 29 de marzo de 2021.
Escenarios IFRS9 – España y Portugal
| ESPAÑA | PORTUGAL | |||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019 | 2020 | 2021E | 2022E | Δ Acum. 2020-22E |
Cambio vs ene-21 |
2019 | 2020 | 2021E | 2022E | Δ Acum. 2020-22E |
Cambio vs ene-21 |
|||
| Escenario central (peso: 60%) |
• | Recuperación gradual a partir de 2T21 a medida que se vacuna a grupos de alto riesgo |
||||||||||||
| PIB real (% i.a.) |
2,0 | -10,8 | 6,0 | 4,4 | -1,4 | +0,6 pp | 2,2 | -7,6 | 4,9 | 3,1 | -0,1 | +0,7 pp | • | Se asume que las medidas actuales son suficientes para contener los brotes, medidas |
| Tasa de paro (%, promedio anual) |
14,1 | 15,5 | 17,9 | 16,5 | 2,4 | = | 6,5 | 6,8 | 9,1 | 7,7 | 1,2 | = | menos estrictas a partir de 2T21 | |
| Precio de la vivienda (% i.a.) |
3,2 | -1,1 | -2,0 | 0,8 | -2,4 | +0,4 pp | 9,6 | 8,4 | -1,9 | 0,6 | 7,0 | +8,2 pp | • | Se prevé que el turismo internacional se sitúe c.30% por debajo de lo normal en 3T21e |
| Escenario de riesgo (peso: 20%) |
• | Mayor impacto de los actuales brotes | ||||||||||||
| PIB real (% i.a.) |
2,0 | -10,8 | 1,7 | 5,5 | -4,3 | +0,7 pp | 2,2 | -7,6 | 0,0 | 3,9 | -4,0 | +0,7 pp | • | La vacunación avanza más lento de lo esperado |
| Tasa de paro (%, promedio anual) |
14,1 | 15,5 | 20,8 | 18,4 | 4,3 | = | 6,5 | 6,8 | 9,5 | 8,2 | 1,7 | -0,1 pp | • | Las restricciones a la movilidad se endurecen y se mantienen durante más tiempo que en el |
| Precio de la vivienda (% i.a.) |
3,2 | -1,1 | -5,2 | -1,3 | -7,5 | +0,4 pp | 9,6 | 8,4 | -3,6 | -2,7 | 1,7 | +8,2 pp | escenario central | |
| Escenario favorable (peso: 20%) |
• | La rápida vacunación y los avances en pruebas y terapias relajan las restricciones de |
||||||||||||
| PIB real (% i.a.) |
2,0 | -10,8 | 7,7 | 5,0 | 0,8 | +0,7 pp | 2,2 | -7,6 | 6,9 | 3,5 | 2,2 | +0,8 pp | movilidad | |
| Tasa de paro (%, promedio anual) |
14,1 | 15,5 | 16,9 | 14,9 | 0,8 | = | 6,5 | 6,8 | 8,2 | 7,6 | 1,1 | +0,6 pp | • | Mayor ejecución de lo previsto de los proyectos NGEU (el escenario central asume |
| Precio de la vivienda (%, i.a.) |
3,2 | -1,1 | 0,0 | 2,6 | 1,5 | +0,4 pp | 9,6 | 8,4 | -1,1 | 2,7 | 10,1 | +6,6 pp | el 50% del objetivo presupuestario) |
Glosario (I/V)
Adicionalmente a la información financiera contenida en este documento, elaborada de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), se incluyen ciertas Medidas Alternativas de Rendimiento (MAR), según la definición de las Directrices sobre Medidas Alternativas del Rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 30 de junio de 2015 (ESMA/2015/1057 directrices ESMA). CaixaBank utiliza ciertas MAR, que no han sido auditadas, con el objetivo de que contribuyan a una mejor comprensión de la evolución financiera de la compañía. Estas medidas deben considerarse como información adicional, y en ningún caso sustituyen la información financiera elaborada bajo las NIIF. Asimismo, la forma en la que el Grupo define y calcula estas medidas puede diferir de otras medidas similares calculadas por otras compañías y, por tanto, podrían no ser comparables. Las Directrices ESMA definen las MAR como una medida financiera del rendimiento financiero pasado o futuro, de la situación financiera o de los flujos de efectivo, excepto una medida financiera definida o detallada en el marco de la información financiera aplicable. Siguiendo las recomendaciones de las mencionadas directrices, se adjunta a continuación el detalle de las MAR utilizadas, así como la conciliación de ciertos indicadores de gestión con los indicadores presentados en los estados financieros consolidados NIIF.
| Término | Definición |
|---|---|
| Activos bajo gestión | Activos bajo gestión (Assets under Management): incluyen fondos de inversión, planes de pensiones y unit linked. |
| Activos líquidos | Suma de HQLA's (High Quality Liquid Assets de acuerdo con lo establecido en el reglamento delegado de la Comisión Europea de 10 de octubre de 2014) y el disponible en póliza en Banco Central Europeo no HQLA's. |
| Adjudicados DPV | Adjudicados disponibles para la venta. |
| Ahorro a largo plazo | Se refiere también a activos bajo gestión y seguros, incluyen fondos de inversión (incluyendo SICAVs y carteras gestionadas), planes de pensiones y seguros de ahorro. |
| Ajustes a VR | Ajustes a valor razonable. |
| ALCO | Asset – Liability Committee: Comité de Activos y Pasivos. |
| APRs | Activos ponderados por riesgo. |
| AT1 | Additional Tier 1: Instrumentos de capital Tier 1 Adicional, son continuos (sin fecha de vencimiento), incluyen acciones preferentes y bonos convertibles contingentes. |
| Badwill | Diferencia de consolidación negativa. |
| BdE | Banco de España. |
| BINs | Bases imponibles negativas. |
| CA | Coste amortizado. |
| CdA | Consejo de Administración. |
| CBR | Combined Buffer Requirements. |
| CET1 | Common Equity Tier 1. |
| CH | Cédulas hipotecarias. |
| CIB | Corporate & Institutional Banking. |
Glosario (II/V)
| Término | Definición |
|---|---|
| Comisiones netas | Incluye los siguientes epígrafes: Ingresos por comisiones; • Gastos por comisiones. • |
| Coste del riesgo / CoR |
Cociente entre el total de dotaciones para insolvencias y el saldo medio bruto de créditos a la clientela y riesgos contingentes, con criterios de gestión. |
| Crédito al consumo (Grupo) |
Financiación con garantía personal a personas físicas, excluida finalidad adquisición vivienda, Incluye préstamos personales de CaixaBank y BPI, MicroBank, CaixaBank Consumer Finance, así como saldos revolving de tarjetas de crédito (CaixaBank Payments), excepto float. |
| CRR | Capital Requirements Regulation (Regulación de requerimientos de capital). |
| CSO | Chief Sustainability Officer. |
| Diferencial de la clientela |
Diferencia entre: Tipo medio del rendimiento de la cartera de créditos (que se obtiene como cociente entre los ingresos del trimestre anualizados de la cartera de crédito y el saldo medio de la cartera de crédito neto del • periodo estanco, trimestral) y Tipo medio de los recursos de la actividad minorista (que se obtiene como cociente entre los costes del trimestre anualizados de los recursos de la actividad minorista y el saldo medio de los mismos del • periodo estanco, trimestral, excluyendo los pasivos subordinados). |
| Diferencial del balance |
Net interest margin, diferencial de balance, diferencia entre: Tipo medio del rendimiento de los activos (que se obtiene como cociente entre los ingresos por intereses en el trimestre anualizados y los activos totales medios del periodo estanco, trimestral) y • Tipo medio del coste de los recursos (se obtiene como cociente entre los gastos por intereses del trimestre anualizados y los recursos totales medios del periodo estanco, trimestral). • |
| DJSI | Dow Jones Sustainability Indices. |
| Dotaciones para insolvencias y otras provisiones |
Pérdidas por deterioro de activos financieros y otras provisiones. |
| Dudosos / saldo dudoso |
Saldo de deudores dudosos del crédito a la clientela y de los riesgos contingentes. |
| EMEA | Europa, Oriente Medio y África (Europe, the Middle East and Africa). |
| FB / BB | Front book / back book. |
| FV-OCI | Fair Value in Other Comprehensive Income: Valor Razonable en Otro Resultado Global. |
Glosario (III/V)
| Término | Definición |
|---|---|
| Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros |
Ganancias/pérdidas en baja de activos y otros, Incluye los siguientes epígrafes: • Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de inversiones en negocios conjuntos o asociadas; • Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos no financieros; • Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros y participaciones (neto); • Fondo de comercio negativo reconocido en resultados; • Ganancias o pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas (neto). |
| Gastos de explotación | Incluye los siguientes epígrafes: Gastos de Administración; • Amortización. • |
| HQLA | High quality liquid assets: Activos líquidos de alta calidad, de acuerdo con lo establecido en el reglamento delegado de la Comisión Europea de 10 de octubre de 2014. |
| ICO | Instituto de Crédito Oficial. |
| IFRS9 TA / IFRS9 transitorio |
Disposiciones transitorias de la normativa del IFRS9 que permiten que en sus cálculos de solvencia se mitigue, en parte, la prociclicidad asociada al modelo de provisiones bajo normativa IFRS9 a lo largo del periodo transitorio establecido. |
| Ingresos core | Grupo: Suma del Margen de Intereses, Comisiones y otros ingresos de seguros (primas de vida riesgo, resultado por puesta en equivalencia de SegurCaixa Adeslas y de participadas de bancaseguros de BPI), CABK sin BPI: Suma del Margen de Intereses, Comisiones y otros ingresos de seguros (primas de vida riesgo, y resultado por puesta en equivalencia de SegurCaixa Adeslas). |
| Ingresos y gastos de seguros |
Margen obtenido de la diferencia entre las primas y las reclamaciones de productos de vida riesgo. |
| JGEA | Junta General Extraordinaria de Accionistas. |
| LCR | Liquidity coverage ratio: Ratio de cobertura de liquidez, importe de HQLA / Total salidas de caja netas. |
| LtD | Loan to deposits: cociente entre: Crédito a la clientela neto con criterios de gestión minorado por los créditos de mediación (financiación otorgada por Organismos Públicos); • Recursos de la actividad de clientes en balance. • |
| LTV | Loan To Value. |
| M&A | Merger & AcquisItions. |
| Margen de explotación | (+) Margen bruto; (-) Gastos de explotación. |
| MI | Margen de intereses. |
Glosario (IV/V)
| Término | Definición |
|---|---|
| Minoritarios y otros | Resultado atribuido a intereses minoritarios y otros, Incluye los siguientes epígrafes: Resultado del período atribuible a intereses minoritarios (participaciones no dominantes); • Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas. • |
| MREL | Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities: requerimiento mínimo de fondos propios y pasivos elegibles con capacidad de absorción de pérdidas, incluye además de las emisiones computables para capital total, la deuda Senior non-preferred, la deuda Senior preferred y otros pasivos pari-passu a esta, a criterio de la Junta Única de Resolución. |
| MREL Subordinado | Se compone por las emisiones computables para capital total y las emisiones de deuda Senior non-preferred. |
| NGEU | Next Generation EU. |
| NSFR | Net Stable Funding Ratio: Ratio de financiación estable neto. |
| ODS | Objetivos de Desarrollo Sostenible. |
| ONG | Organización No Gubernamental. |
| P2R | Pillar 2 Requirement. |
| Payout | Cociente entre: • Dividendos; • Resultado atribuido al Grupo. |
| PF | Pro Forma. |
| POCI | Purchase or originated credit impaired. |
| PPA | Price Purchase Allocation. |
| PyG | Cuenta de Pérdidas y Ganancias. |
| Ratio de cobertura de crédito dudoso |
Cociente entre: • Total de fondos de deterioro del crédito a la clientela y de los riesgos contingentes, con criterios de gestión; • Deudores dudosos del crédito a la clientela y de los riesgos contingentes, con criterios de gestión. |
| Ratio de eficiencia core | Cociente entre los gastos de explotación (gastos de administración y amortización) sin gastos extraordinarios y los ingresos core de los últimos doce meses. |
| Ratio de morosidad | Cociente entre: Deudores dudosos del crédito a la clientela y de los riesgos contingentes, con criterios de gestión; • Créditos a la clientela y riesgos contingentes brutos, con criterios de gestión. • |
Glosario (V/V)
| Término | Definición |
|---|---|
| Resultado operativo core | (+) Ingresos core; (-) Gastos de explotación recurrentes. |
| Resultado de operaciones financieras (ROF) |
Ganancias/pérdidas por activos y pasivos financieros y otros, Incluye los siguientes epígrafes: • Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados (neto); Ganancias o pérdidas por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, (neto); • Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar (neto); • Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas (neto); • Diferencias de cambio (neto). • |
| RoTE | Return on tangible equity acumulado 12 meses, cociente entre: • Resultado atribuido al Grupo acumulado 12meses (ajustado por el importe del cupón del Additional Tier1, registrado en fondos propios) y • Fondos propios más ajustes de valoración medios 12 meses deduciendo los activos intangibles con criterios de gestión (que se obtiene del epígrafe Activos intangibles del balance público más los activos intangibles y fondos de comercio asociados a las participadas netos de su fondo de deterioro, registrados en el epígrafe Inversiones en negocios conjuntos y asociadas del balance público). |
| SCA | SegurCaixa Adeslas. |
| SDG | Sustainable Development Goals. |
| SP | Senior preferred debt: Deuda senior preferente. |
| SNP | Senior non preferred debt: Deuda senior no preferente. |
| SREP | Supervisory Review and Evaluation Process. |
| TC | Total Capital. |
| TI | Tecnología de la Información. |
| Tier 1 | El capital Tier 1 es la principal medida de fortaleza financiera usada por el regulador bancario, Está compuesto por el capital básico (principalmente las acciones ordinarias y reservas), al que se añaden las participaciones preferentes y los instrumentos híbridos. |
| Tier 2 | El capital Tier 2 capital hace referencia a uno de los componentes de las reservas requeridas por un banco, Se designa como el segundo tramo o tramo suplementario del capital de un banco y se compone de partidas tales como reservas de revalorización, instrumentos híbridos y deuda a plazo subordinado. |
| TLTRO | (Targeted Longer-Term Refinancing Operations) Operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo especifico que concede el Banco Central Europeo. |
| TRIM LDP | Targeted Review of Internal Models Low-Default Portfolios. |
| VTCT | Valor Teórico Contable Tangible por acción, Cociente entre: Patrimonio neto minorado por los intereses minoritarios y el valor de los activos intangibles; • Número de acciones en circulación fully diluted a una fecha determinada. • |
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