AEDAS Homes S.A.

Investor Presentation • Jul 21, 2021

Presentación de Resultados 1T 2021-22 1 abril - 30 junio 2021

21 de julio de 2021

Nota legal

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Algunas declaraciones en esta presentación pueden ser estimaciones. Por su naturaleza, las estimaciones implican una serie de riesgos, incertidumbres y suposiciones que podrían implicar que los actuales resultados o hechos difieran sustancialmente de los expresados o previstos en las estimaciones. Estos incluyen, entre otros factores, cambios en las condiciones económicas, comerciales u otras condiciones de mercado, cambios en las condiciones políticas y las perspectivas de crecimiento previstas por la dirección de la Compañía. Estos y otros factores podrían afectar negativamente al resultado y a las consecuencias financieras de los planes y hechos descritos en este documento. Cualquier declaración contenida en esta Presentación que sea una estimación y que esté basada en tendencias o actividades pasadas no debe tomarse como una declaración de que dichas tendencias o actividades continuarán en el futuro. La Compañía no asume ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna estimación, ya sea como resultado de nueva información, hechos futuros u cualquier otros. No se debe confiar ciegamente en tales estimaciones. Los datos y pronósticos de mercado y del sector que pueden incluirse en esta Presentación se obtuvieron de encuestas internas, estimaciones, expertos y estudios, según corresponda, así como de estudios de mercado externos, información pública y publicaciones del sector. La Compañía, sus filiales, consejeros, directores, asesores y empleados no han verificado de forma independiente la exactitud de dichos datos y pronósticos de mercado y del sector y no hacen manifestaciones ni dan garantías en relación con los mismos. Dichos datos y pronósticos se incluyen aquí solo a efectos informativos. En consecuencia, no se debe confiar ciegamente en ninguno de los datos del sector o de mercado contenidos en esta Presentación.

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01 Aspectos clave

AEDAS Homes Resultados 1T 2021-22 4

1

Sumario

(1) Transacciones completadas y pendientes de ejecución

COMERCIAL	• Ventas mensuales en niveles históricos por cuarto mes consecutivo • 3.976 unidades en cartera (cerca de €1,2bn), 65% en contrato privado • Elevado volumen de interés en todas las regiones
OPERACIONES	• Entrega de 268 unidades BTS con un precio medio de €400k • Fuerte impulso en inicios de construcción: 4,845 unidades en construcción, 1.220 unidades terminadas (de las que 793 ya vendidas)
INVERSIONES	• En la senda para cumplir el objetivo de €200-300m de inversión en 2021-22 • Compra de 494 uds de suelo (€20m) y 846 uds pendientes de ejecución (€82m)
FINANCIACIÓN	• Sólido balance impulsado por amplia posición de liquidez Emisión del Bono1 • HY de €325m (5Y, cupón 4%) • Cancelación del préstamo sindicado (€100m) y bilaterales (€31m). • A cierre de junio la tesorería se situó en €350m (€276m disponible) • 1,8x Deuda Neta/EBITDA y 14,5% Net LTV

Resumen ejecutivo 1T 2021-22

02 Actualización de negocio

Evolución comercial y de operaciones

AREA COMERCIAL

• Las ventas mensuales alcanzaron niveles históricos durante el primer trimestre de 2021/22
• 816 ventas netas de BTS en 1T de 2021-22, por encima del nivel trimestral requerido para cumplir el objetivo de 3.000 unidades/año

CONSTRUCCION Y OPERACIONES

• En el 1T 2021-22 se solicitaron licencias de obra para 703 viviendas y se obtuvieron por cuantía de 632 viviendas

• Se ha iniciado la construcción de 920

• unidades

• Durante el trimestre se obtuvieron 661 CFO's y 309 LPO's

Tasa de absorción comercial (BTS)

Tasa mensual de absorción

Mejora continuada de la tasa de absorción comercial desde noviembre 2020

La mejoría de la absorción es generalizada, se produce en todas las regiones

Encauzados para lograr nuestros objetivos

(1) Porcentajes calculados sobre objetivo de entregas Objetivo de entregas: 2.200-2.300 en 2021-22; 2.900-3.000 en 2022-23; y 3.000 en 2023-24

BTS + BTR a 30 de junio de 2021

CONSTRUCCION¹

Lanzadas

Vendidas

En construcción

Terminadas

Madrid 325 uds 38%

Andalucía y Canarias 254 uds 51%

Levante y Baleares 69 uds 14%

Invertidos ya en firme o pendiente de ejecución para un total de 1.340 uds

La gran oportunidad de compra existente se está materializando desde julio de 2020

En la senda para invertir €200-300m en el ejercicio 2021-22

En 1T 2021-22 AEDAS ha invertido €20m en la adquisición 494 uds de suelo de alta calidad y hay 7 operaciones por importe de €82m (846 unidades) en proceso de cierre

La localización y el margen promotor implícito son el principal criterio de inversión de AEDAS

Buen ritmo de inversión – aprovechando la oportunidad

03 Resultados Ejercicio 1T 2021-22

Resultados 1T 2021-22 (1 abril a 30 junio 2021)

(€m)	1T 2021-22	1T 2020-21	Variación (€m)	Variación (%)
INGRESOS NETOS	107,5	27,2	80,3	295%
Coste de producto vendido	(73,1)	(20,3)	(52,8)	260%
MARGEN BRUTO	34,4	6,9	27,5	399%
% Margen Bruto	32 0% ,	25 3% ,	-	pbs 660
Costes directos	(7,1)	(2,7)	(4,4)	163%
MARGEN NETO	27,3	4,2	23,1	550%
Costes de estructura	(8,2)	(6,5)	(1,7)	26%
Otros gastos e ingresos	0,5	0,6	(0,1)	-17%
EBITDA	19,6	(1,7)	21,3	-
% Margen EBITDA	18 2% ,	6 4% - ,	-	-
Amortización y deterioros	(0,7)	(0,6)	(0,1)	20%
Resultado financiero	(4,4)	(3,4)	(1,0)	26%
RDO ANTES DE IMPUESTOS	14,5	(5,7)	20,2	-
Impuesto sobre beneficios	(3,7)	1,4	(5,1)	-
RDO NETO CONSOLIDADO	10,8	(4,2)	15,0	-
Intereses minoritarios	0,3	0,0	0,3	-
RDO NETO ATRIBUIBLE	10,5	(4,2)	14,7	-

• Entrega de 268 viviendas BTS con un precio medio de €400k
• Margen Bruto del 32% por encima de la media por mix entregas.

• EBITDA positivo en el periodo con margen del 18,2%, por debajo de la guía anual por la reducida escala del 1T (bajo número de entregas)

• Beneficio neto atribuible de €10,5m

Sumario de balance a 30 junio 2021

	30 junio 2021	31 marzo 2021	Variación	Comentarios
Existencias • Suelo • Trabajo en curso • Viv. terminadas	€1.439m €550m €716m €162m	€1.395m €582m €581m €214m	€44m €-32m €135m €-52m	Elevado aumento de la obra en curso, en línea con el aumento en inicios de construcción y de actividades de inversión
Tesorería total	€350m	€186m	€164m	Fuerte posición de caja
Deuda C/P	€19m	€99m	€-80m	Aumento de deuda a L/P por la emisión del bono a 5 años
Deuda L/P	€537m1	€253m2	€284m	Reducción de deuda C/P por la amortización del préstamo sindicado y bilaterales ICO
Fondos propios Autocartera3 •	€937m €69m	€994m €65m	€-57m €4m	Reducción de fondos propios por €4m inversión en autocartera y reclasificación de €63m de dividendo

(1) Préstamo promotor con vencimiento a largo plazo (€188m) + deuda financiera a largo plazo (€349,4m)

(2) Préstamo promotor con vencimiento a largo plazo (€165m) + deuda financiera a largo plazo (€88m)

(3) A 30 de junio de 2021 la autocartera ascendía a 3.510.731 acciones, por un valor de compra de €69.405.459

Evolución de deuda financiera neta

(€m)	30 junio 2021	31 marzo 2021	Variación
(A) Préstamo promotor	189,6	169,4	20,2
(B) Deuda corporativa	378,4	182,9	190,2
Préstamo sindicado	-	100,0	(100,0)
Programa de pagarés (MARF)	53,4	56,7	(3,3)
Otra deuda corporativa	-	31,5	(31,5)
Bono High Yield (con garantía)	325,0	-	325,0
Método amortizado coste	(11 4) ,	(5 3) ,	(6 2) ,
(C) Deuda Financiera Bruta (A+B)	556,6	352,4	204,2
(D) Caja disponible	275,7	123,6	152,2
Deuda Financiera Neta (C-D)	280,8	228,8	52,0
(E) Caja ligada a proyectos	73,8	62,6	11,2
CAJA TOTAL (D+E)	349,5	186,2	163,3

• Elevada y balanceada diversificación de fuentes de financiación. A 30 de junio la Deuda Financiera Neta se situaba en €281m, €52m más que a cierre de marzo 2021 debido al avance del proceso promotor y al mayor volumen de inversión en suelo.
• El pasado 12 de Mayo de 2021 la compañía emitió un bono¹ "high yield" por importe de €325m a 5,25 años y con un cupón del 4,0% anual.

Apalancamiento financiero

	30 junio 2021	31 marzo 2021
LTC1	19,5%	16,4%
LTV2	14,5%	12,0%
Deuda financiera neta / EBITDA (LTM)	1,8x	1,7x
Coste nominal medio de la deuda	3,20%	2,83%
Cobertura de intereses	11,3x	9,4x

• Ligero incremento del apalancamiento financiero, que pasa de 1,7x a 1,8x en términos de Deuda Neta/EBITDA por el avance de la obra en curso y el mayor volumen de inversión en suelo.
• Mejora en la estructura de capital así como en vencimientos a cambio de un ligero incremento del coste nominal de la deuda hasta 3,20% debido al mayor peso de la deuda corporativa sobre el total de deuda de la compañía.
• Net LTV 20% como limite en la distribución de dividendos extraordinarios.

04 Puntos clave

AEDAS Homes Resultados 1T 2021-22 17

Puntos clave

05 Anexo

Cuenta de resultados: 1 abril 2021 a 30 junio 2021

	2021-22	2020-21	Variación	Variación
(€m)	(Abr-Jun)	(Abr-Jun)	(€m)	(%)
Ingresos por venta de viviendas	107,5	27,2	80,3	295%
Ingresos por venta de suelo	-	-	-	-
INGRESOS NETOS	107,5	27,2	80,3	295%
Coste de producto vendido	(73,1)	(20,3)	(52,8)	260%
MARGEN BRUTO	34,4	6,8	27,6	406%
% margen bruto	32,0%	25,3%	-	670 bps
Costes de comercialización	(5,6)	(1,9)	(3,7)	195%
Otros costes de explotación	(1,5)	(0,7)	(0,8)	114%
MARGEN NETO PROMOTOR	27,3	4,2	23,1	550%
% margen neto promotor	25,4%	15,5%	-	990 bps
Costes de Estructura	(8,2)	(6,6)	(1,6)	24%
Otros gastos e ingresos	0,4	0,6	(0,2)	-22%
EBITDA	19,5	(1,7)	21,2	-
% margen EBITDA	18,2%	-6,4%	-	-
Amortización y provisión	(0,6)	(0,5)	(0,1)	20%
Resultado financiero	(4,4)	(3,4)	(1,0)	29%
Resultados P. Equivalencia	(0,0)	(0,1)	0,1	-
RDO ANTES DE IMPUESTOS	14,5	(5,7)	20,2	-
Impuesto sobre beneficios	(3,7)	1,5	(5,2)	-
RESULTADO NETO CONSOLIDADO	10,8	(4,2)	15,0	-
% margen neto	10,1%	-15,6%	-	-
Intereses minoritarios	0,3	(0,0)	0,3	-
RESULTADO NETO ATRIBUIBLE	10,5	(4,2)	14,7	-

Balance de situación

(€m)	jun-2021	mar-2021	Variación (€m)	Variación (%)
Otros Activos Fijos	20,7	19,0	1,7	9%
Activo por Impuesto Diferido	12,8	13,8	(1,0)	-7%
ACTIVOS FIJOS	33,5	32,8	0,8	2%
Existencias	1.439,6	1.394,5	45,1	3%
Deudores comerciales	41,1	46,0	(4,9)	-11%
Otros Activos Corrientes	47,1	27,6	19,5	71%
Caja disponible	156,7	123,5	33,2	27%
Caja restringida	73,8	62,6	11,1	18%
Otros activos líquidos equivalentes	119,0	-	119	-
ACTIVOS CORRIENTES	1.877,3	1.654,2	223,1	13%
TOTAL ACTIVOS	1.910,9	1.687,0	223,9	13%
FONDOS PROPIOS	936,9	994,3	(57,4)	-6%
1 Autocartera	(69,1)	(65,1)	(4,0)	6%
Deuda financiera a largo plazo	349,4	88,4	261,0	295%
Otra deuda a largo plazo	0,8	1,1	(0,2)	-27%
PASIVOS A LARGO PLAZO	350,2	89,5	260,7	291%
Deuda financiera (Préstamo promotor vto. LP)	188,1	165,0	23,0	14%
Deuda financiera a corto plazo	19,1	98,9	(79,7)	-81%
Proveedores y acreedores	146,2	160,2	(14,0)	-9%
Anticipos de clientes	167,0	131,8	35,2	27%
Otros pasivos a corto plazo	103,4	47,3	56,1	119%
PASIVOS A CORTO PLAZO	623,8	603,2	20,6	3%
TOTAL PASIVO	1.910,9	1.687,0	223,9	13%

(1) A 30 de junio de 2021 la autocartera ascendía a 3.510.731 acciones, representativas del 7,32% del capital social, de las que 1.160.050 serán amortizadas en julio

7.228 unidades lanzadas en comercialización¹

Lanzamientos a 30 junio 2021

Cartera de ventas: 3.976 unidades (€1.150m)

Ventas acumuladas hasta 2020-21

AEDAS Homes Resultados 1T 2021-22 23

Construcción y licencias de obra

4.845 unidades

227 unidades

Stock de Licencias de Obra otorgadas sin obra iniciada (BTS)

Unidades en construcción (BTR+BTS)

Distribución geográfica

A 30 de junio de 2021

(1) La oferta en comercialización incluye las unidades disponibles e incluye todas aquellas unidades ya vendidas pero no entregadas. (2) Por modificación del proyecto inicial de obra.

Unidades activas y antigüedad de solicitudes

(1) Las unidades se consideran activas desde el momento en que se encuentran en fase de diseño hasta el momento de entrega. (2) 325 corresponden al segmento BTR (3) 144 corresponden al segmento BTR