Interim / Quarterly Report • Jul 29, 2021
Interim / Quarterly Report
Open in ViewerOpens in native device viewer
29 de julio 2021
Solidez en contratación, resultados y ratios financieros
1 UNIFE, WMRS forecast 2020 to 2025. Volumen anual estimado para el segmento de Rolling Stock (Vehículos ferroviarios), excluido mercancías, en el período 2023-2025, según el escenario de recuperación en V.
2 CME Solutions/Wim Chatrou
* PRTR: Plan Nacional de Recuperación, Transformación y Resiliencia de España.
| 2. | Información financiera | > Contratación |
|---|---|---|
| 3. | Sostenibilidad ESG | > Cartera de pedidos |
| 4. | Información bursátil | > Cuenta de resultados consolidada |
| 5. | Perspectivas | > Balance de situación consolidado |
| 2018 | 2019 | 2020 | 1S21 | |
|---|---|---|---|---|
| TOTAL | TOTAL | Ferroviario Autobuses TOTAL |
Ferroviario Autobuses TOTAL |
|
| Contratación | 2.902 | 4.066 | 2.123 1.410 713 |
2.004 1.627 377 |
| book-to-bill | 1,4 | 1,6 | 0,8 0,7 1,0 |
1,4 1,5 1,1 |
| 1 | |
|---|---|
(en millones de euros)
Cartera de pedidos en máximos históricos
La contratación y la Cartera no incluyen adjudicaciones posteriores al cierre del período:
• Contrato para el suministro de 60 trenes propulsados por baterías + servicios de mantenimiento por 30 años (ratificado por las autoridades alemanas de transporte ZV VRR y NWL en julio de 2021)
| (millones de euros) | 1S21 | 1S20 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Importe neto de la cifra de negocios | 1.411 | 1.117 | ▲26% |
| EBITDA | 120 | 73 | ▲64% |
| Amortización y dotaciones de inmovilizado | (45) | (45) | = 0% |
| Resultado de Explotación |
74 | 28 | ▲170% |
| Resultado financiero | (13) | (49) | ▼73% |
| Resultado antes de impuestos | 61 | (22) | - |
| Impuesto sobre beneficios | (19) | (13) | ▲41% |
| Resultado neto después de impuestos | 42 | (35) | - |
| Intereses minoritarios | 1 | 0 | - |
| Resultado atribuido a la Entidad controladora | 41 | (35) | - |
Ventas record en un primer semestre
Avance en todos los negocios ferroviarios. Servicios y SIS aún afectados por COVID-19
1Porcentajes sobre el total de ventas consolidadas, incluyendo negocio Autobuses.
277% de proyectos con tráfico >90% y 93% de la flota con tráfico >70%.
Solaris mantiene en el 1S21 su liderazgo en la fabricación de autobuses eléctricos
Importante recuperación del EBITDA en el período, superando los niveles pre-pandemia
En Autobuses, la mejora se soporta por una mayor actividad y eficiencia de las operaciones
En Ferroviario, el impacto de COVID-19 y el mix de negocios continúan condicionando el resultado
El circulante se mantiene controlado y en niveles de mínimos históricos
Estabilidad del Circulante Neto en el período pese al aumento de actividad del negocio Autobuses.
Estabilidad en la cuenta de Anticipos, alimentado por cobros intermedios de los proyectos en cartera y los anticipos ligados a nuevas contrataciones.
Incremento <100M€ de la cuenta de Clientes, a pesar del elevado nivel de ventas generado en el período.
El Circulante Neto continúa situándose en niveles de mínimos históricos.
1 Incluyen las siguientes partidas del balance:
- "Otros deudores": Otros deudores, Activos por impuesto corriente, Derivados de cobertura del activo corriente y Otros activos corrientes.
Niveles de ratio DFN/EBITDA en niveles previos a las adquisiciones de Solaris y EuroMaint. Amplia liquidez disponible
Generación de caja en el período, pese al notable incremento de actividad
-100 1Cifras provenientes del "Estado de Flujos de Efectivo" ajustadas excluyendo los flujos de caja de las partidas que componen el indicador Deuda Financiera Neta. 2 Cambios en el capital corriente sin considerar los efectos de conversión por divisas.
3. Sostenibilidad | ESG
| Real | Objetivo | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Indicador | Unidad | FY19 | FY20 | 1S21 | FY21 |
| Intensidad de emisiones CO21 | t Co2 eq./ HHT |
4,0 | 3,1 | < 3,0 | |
| Consumo de energía por hora trabajada1 | kwh/horas | 3,1 | 3,5 | < 3,5 | |
| Cobertura ISO 14001 | % plantilla | 62 | 65 | 68 ● |
> 70 |
| Cartera de pedidos en soluciones sostenibles | % eléctricos, híbridos, hidrógeno | 70 | 72 | 75 ● |
> 74 |
| Real | Objetivo | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Indicador | Unidad | FY19 | FY20 | 1S21 | FY21 | |
| Número accidentes con daños personales en pasajeros | número | 0 | 0 | 0 | ● | 0 |
| Número de casos de incumplimiento Derechos Humanos | número | 0 | 0 | 0 | ● | 0 |
| Índice cultura preventiva1 | 1 – 4 |
2,8 | 2,8 | > 2,8 | ||
| Índice de frecuencia | Nº accidentes con baja por cada millón de horas trabajadas | 20,9 | 18,0 | 17,0 | ● | < 18,0 |
| Cobertura ISO 45001 | % plantilla | 47 | 49 | ● | > 47 | |
| a evaluar1 Proveedores evaluados sobre total del Risk Mapping |
% Proveedores | 89,6 | 90 | |||
| Compras a proveedores con riesgo alto/medio1 | % Compras | 2,6 | 2,2 | < 2,2 | ||
| Valoración satisfacción clientes1 | encuesta 0 – 10 |
7,5 | 7,5 | > 7,5 | ||
| Score (fidelidad)1 Índice Net Promoter |
encuesta 0 – 10 |
7,8 | 8,1 | > 8,0 |
||
| Valoración satisfacción accionistas1 | % votación favorable informe gestión en JGA2 | 97,7 | 99,9 | 99,0 | ● | > 98,0 |
| Valoración satisfacción proveedores1 | encuesta 0 – 10 |
7,8 | 8,1 | > 8,0 | ||
| Índice salud organizativa (personas empleadas) | encuesta 0 – 10 |
6,2 | 6,3 | 6,5 | ● | > 6,5 |
| Real | Objetivo | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Indicador | Unidad | FY19 | FY20 | 1S21 | FY21 | |
| Sanciones administrativas derivadas de la actuación en los mercados de valores y en materia de Competencia |
Millones € | 38,5* | 0 | 0 | ● | 0 |
| Valoración sostenibilidad Sustainalytics1 | Nivel de riesgo |
Alto (31,8) | Medio (28,5) | Medio | ||
| Valoración sostenibilidad MSCI1 | Nivel | BBB (5,1) | BBB (5,6) | A | ||
| Valoración sostenibilidad S&P1 | 0 – 100 |
17 | 23 | > 50 | ||
| Valoración sostenibilidad Ecovadis1 | Nivel | Bronze (51) |
Bronze (51) |
Silver (65) |
● | Silver |
| Cobertura certificación ISO 9001 | % plantilla | 89 | 89 | 91 | ● | > 90 |
| Cobertura certificación ISO TS 22163 (IRIS) | % plantilla ferroviaria aplicable | 82 | 82 | 87 | ● | > 85 |
| * Importe recurrido judicialmente |
La evolución reciente de la acción abre la brecha entre el precio mínimo y máximo en el período
No se han registrado cambios relevantes en la estructura accionarial
Información financiera
Sostenibilidad | ESG
Información bursátil
5. Perspectivas
La Compañía mantiene las perspectivas anunciadas y constata el cumplimiento de sus principales objetivos
| Negocio | ||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Fecha | Proyecto | País | Descripción | Cliente | Tipo | Opciones adicionales |
Vehículos | Resto negocios | Importe (M€) |
|||||
| # unid. Plataforma | Negocio | Alcance | Características | |||||||||||
| 1T | COTRAL | Italia | Suministro buses | No. nuevo |
Contrato base | No | $\checkmark$ | Autobús | Suministro de autobuses interurbanos |
80 | ||||
| Brasov y Târgu Jiu | Rumania Suministro buses | Nuevo Contrato base | Νo | Autobús | Suministro de trolebuses | 36 | ~25 | |||||||
| 1T | ÖBB | Austria Suministro buses | No nuevo |
Contrato base | Sí | Autobús | Suministro de autobuses urbanos de hidrógeno y diésel |
|||||||
| 1Т | Arriva Netherlands | Países Baios |
Suministro buses | Nuevo Contrato base | No | Autobús | Suministro de autobuses urbanos de hidrógeno |
10 | ||||||
| 1T | Iasi, Sibiu, Sighetu Marmatiei, Suceava, Târgu Mures, Pitesti |
Rumania Suministro buses | Nuevo Contrato base | No | $\checkmark$ | Autobús | Suministro de autobuses urbanos eléctricos e infraestructura de recarga |
123 | ~100 | |||||
| 1T | RERB | Francia | Suministro de trenes de cercanías |
No nuevo |
Contrato base | Sí | 146 | |||||||
| 2T | AB Transitio | Suecia | Suminsitro de trenes regionales |
Nuevo Contrato base | Sí | $\checkmark$ | 28 | Civity | >250 | |||||
| 2T | Lisboa | Portugal Suministro de tranvías | No nuevo |
Contrato base | No | $\checkmark$ | 15 | Urbos | >43 | |||||
| 2T | Madrid | España Suministro buses | Nuevo Contrato base | No | $\checkmark$ | Autobús | Suministro de autobuses urbanos de GNC |
250 | $~1$ $~75$ | |||||
| 2T | SJAB | Mantenimiento de flota de Suecia trenes y Rehabilitación coches nocturnos |
No nuevo |
Contrato base | No | $\checkmark$ | Servicios | Mantenimiento de unidades regionales y Rehabilitación |
12 años | >100 | ||||
| 2T | De Lijn | Bélgica Suministro de tranvías | No nuevo |
Extensión | Sí | 18 | Urbos | |||||||
| 2T | Sidney | Australia Suministro de tranvías | No nuevo |
Extensión | No | Urbos | ~100 | |||||||
| 2T | JV Salini Kolin | Turquía Señalización | No nuevo |
Contrato base | No | $\checkmark$ | Señalización | Equipamiento de enclavamiento electrónico, CTC y sistemas de señalización ERTMS |
||||||
| Ruhrbahn | Alemania Suministro de LRVs | Nuevo Contrato base | No | 51 | ||||||||||
| 2T | Friburgo | Alemania Suministro de tranvías | No nuevo |
Extensión | No | 8 | Urbos | ~200 |
| Balance de Situación | 30/06/2021 | 31/12/2020 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Activo | |||
| Inmovilizado Intangible | 316 | 324 | (2%) |
| Inmovilizado Material | 394 | 404 | (2%) |
| Inversiones contabilizadas por el método de la participación | 11 | 7 | 57% |
| Activos Financieros No Corrientes | 440 | 429 | 3% |
| Derivados de Cobertura No Corrientes | 45 | 42 | 7% |
| Activos por Impuesto diferido | 148 | 147 | 1% |
| Otros activos No Corrientes | 7 | 6 | 17% |
| Activos No Corrientes | 1.361 | 1.359 | - |
| Existencias | 519 | 482 | 8% |
| Clientes por ventas y prestación de servicios | 1.411 | 1.357 | 4% |
| Otros deudores | 175 | 171 | 2% |
| Activos por impuesto corriente | 11 | 9 | 22% |
| Otros Activos Financieros Corrientes | 132 | 102 | 29% |
| Derivados de Cobertura Corrientes | 21 | 15 | 40% |
| Otros Activos Corrientes | 12 | 10 | 20% |
| Efectivo y otros activos líquidos | 568 | 574 | (1%) |
| Activos Corrientes | 2.849 | 2.720 | 5% |
| Total Activos | 4.210 | 4.079 | 3% |
| Pasivo y Patrimonio Neto | |||
| Patrimonio Neto | 701 | 644 | 9% |
| Provisiones No Corrientes | 48 | 46 | 4% |
| Deudas No Corrientes con Entidades de Crédito | 772 | 809 | (5%) |
| Otros Pasivos Financieros | 79 | 79 | - |
| Pasivos por Impuesto diferido | 135 | 134 | 1% |
| Derivados de Cobertura No Corrientes | 45 | 43 | 5% |
| Otros Pasivos No Corrientes | 87 | 94 | (7%) |
| Pasivo No Corriente | 1.166 | 1.205 | (3% ) |
| Provisiones corrientes | 307 | 270 | 14% |
| Deudas Corrientes con Entidades de Crédito | 222 | 171 | 30% |
| Otros Pasivos Financieros | 38 | 62 | (39%) |
| Derivados de Cobertura Corrientes | 39 | 20 | 95% |
| Acreedores Comerciales y Otras cuentas por pagar | 1.729 | 1.702 | 2% |
| Otros Pasivos Corrientes | 8 | 5 | 60% |
| Pasivos Corrientes | 2.343 | 2.230 | 5% |
| Total Pasivo y Patrimonio Neto | 4.210 | 4.079 | 3% |
El saldo incluye un Fondo de Comercio por importe de 104 millones de euros así como relaciones comerciales, cartera de clientes y marcas por importe de 131 millones de euros que surgen de las adquisiciones de BWB, Solaris, Rifer y EuroMaint.
La contención en las inversiones no esenciales de inmovilizado reduce el saldo de esta partida un 2%.
Se refieren principalmente a los activos vinculados a los contratos de concesión de Brasil y México. El incremento se explica principalmente por el efecto de las diferencias de conversión. La parte a cobrar en el corto plazo por estas concesiones se recoge en el epígrafe "Otros Deudores".
El nivel de circulante a 30 de junio de 2021 se sitúa en 70 millones de euros, manteniéndose controlado en niveles mínimos. La elevada contratación ha mitigado el impacto en circulante derivado del incremento de actividad.
| Balance de Situación | 30/06/2021 | 31/12/2020 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Activo | |||
| Inmovilizado Intangible | 316 | 324 | (2%) |
| Inmovilizado Material | 394 | 404 | (2%) |
| Inversiones contabilizadas por el método de la participación | 11 | 7 | 57% |
| Activos Financieros No Corrientes | 440 | 429 | 3% |
| Derivados de Cobertura No Corrientes | 45 | 42 | 7% |
| Activos por Impuesto diferido | 148 | 147 | 1% |
| Otros activos No Corrientes | 7 | 6 | 17% |
| Activos No Corrientes | 1.361 | 1.359 | - |
| Existencias | 519 | 482 | 8% |
| Clientes por ventas y prestación de servicios | 1.411 | 1.357 | 4% |
| Otros deudores | 175 | 171 | 2% |
| Activos por impuesto corriente | 11 | 9 | 22% |
| Otros Activos Financieros Corrientes | 132 | 102 | 29% |
| Derivados de Cobertura Corrientes | 21 | 15 | 40% |
| Otros Activos Corrientes | 12 | 10 | 20% |
| Efectivo y otros activos líquidos | 568 | 574 | (1%) |
| Activos Corrientes | 2.849 | 2.720 | 5% |
| Total Activos | 4.210 | 4.079 | 3% |
| Pasivo y Patrimonio Neto | |||
| Patrimonio Neto | 701 | 644 | 9% |
| Provisiones No Corrientes | 48 | 46 | 4% |
| Deudas No Corrientes con Entidades de Crédito | 772 | 809 | (5%) |
| Otros Pasivos Financieros | 79 | 79 | - |
| Pasivos por Impuesto diferido | 135 | 134 | 1% |
| Derivados de Cobertura No Corrientes | 45 | 43 | 5% |
| Otros Pasivos No Corrientes | 87 | 94 | (7%) |
| Pasivo No Corriente | 1.166 | 1.205 | (3% ) |
| Provisiones corrientes | 307 | 270 | 14% |
| Deudas Corrientes con Entidades de Crédito | 222 | 171 | 30% |
| Otros Pasivos Financieros | 38 | 62 | (39%) |
| Derivados de Cobertura Corrientes | 39 | 20 | 95% |
| Acreedores Comerciales y Otras cuentas por pagar | 1.729 | 1.702 | 2% |
| Otros Pasivos Corrientes | 8 | 5 | 60% |
| Pasivos Corrientes | 2.343 | 2.230 | 5% |
| Total Pasivo y Patrimonio Neto | 4.210 | 4.079 | 3% |
Los cambios en el ejercicio tienen su origen principalmente en la generación del resultado positivo en el primer semestre, junto con las diferencias de conversión positivas.
La Deuda Financiera Neta a 30 de junio de 2021 asciende a 301 millones de euros, suponiendo una disminución de 10 millones de euros respecto a diciembre de 2020. Esta disminución se debe, fundamentalmente, a i) la favorable evolución del EBITDA; ii) la contención en el nivel de inversiones; y iii) al control del capital circulante.
(continuación)
| Cuenta de Resultados | 1S2021 | 1S2020 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Importe neto de la cifra de negocios | 1.411 | 1.117 | 26% |
| Otros ingresos (*) | 8 | 11 | (27%) |
| Aprovisionamientos y variación de existencias | (740) | (546) | (35%) |
| Gastos de personal | (366) | (344) | (6%) |
| Otros gastos de explotación | (193) | (165) | (17%) |
| EBITDA | 120 | 73 | 65% |
| % margen | 8,5% | 6,5% | - |
| Amortización del inmovilizado | (45) | (45) | - |
| Deterioros y resultados por enajenación | (0) | (0) | - |
| Resultado de explotación | 74 | 28 | 164% |
| % margen | 5,2% | 2,5% | - |
| Ingresos financieros | 4 | 3 | 33% |
| Gastos financieros | (19) | (24) | 21% |
| Diferencias de cambio | 2 | (28) | - |
| Otros gastos/ingresos financieros (**) | (0) | (0) | - |
| Resultado financiero | (13) | (49) | 73% |
| Resultado de entidades valoradas por el método de la participación | (0) | (1) | - |
| Resultado antes de impuestos | 61 | (22) | - |
| Impuesto sobre beneficios | (19) | (13) | (46%) |
| Resultado neto después de impuestos | 42 | (35) | - |
| % margen | 3,0% | (3,1%) | - |
| Intereses minoritarios | 1 | (0) | - |
| Resultado atribuido a la Entidad controladora |
41 | (35) | - |
El incremento interanual del 26% del Importe neto de la cifra de negocios se debe, principalmente, a que los efectos derivados de la Covid-19 en el Grupo supusieron en 2020 una reducción significativa de la actividad. Adicionalmente, hay que destacar el nivel de entregas de Solaris, habiendo pasado de 494 unidades entregadas en el primer semestre de 2020 a 743 unidades entregadas en el primer semestre de 2021, lo que supone un incremento interanual en el Importe neto de la cifra de negocios de autobuses del 56%.
Las unidades Civity para NS en Holanda, las unidades regionales Civity para Wales & Borders en Reino Unido, las unidades de Intercity para SNCF y las unidades de metro para Nápoles son los principales proyectos en ejecución en el primer semestre de 2021.
El EBITDA a 30 de junio de 2021 ha alcanzado los 120 millones de euros, lo que representa un incremento del 65% en comparación con el primer semestre del ejercicio anterior, motivado, fundamentalmente, por el efecto del incremento de la actividad descrito anteriormente. El % de EBITDA sobre ventas se incrementa en 2 p.p. respecto a 2020.
(*) Incluye las partidas registradas en Otros ingresos de explotación y Trabajos realizados por la empresa para su activo
(**) Incluye las partidas registradas en Variación de valor razonable en instrumentos financieros y Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros
| Cuenta de Resultados | 1S2021 | 1S2020 | Var. % |
|---|---|---|---|
| Importe neto de la cifra de negocios | 1.411 | 1.117 | 26% |
| Otros ingresos (*) | 8 | 11 | (27%) |
| Aprovisionamientos y variación de existencias | (740) | (546) | (35%) |
| Gastos de personal | (366) | (344) | (6%) |
| Otros gastos de explotación | (193) | (165) | (17%) |
| EBITDA | 120 | 73 | 65% |
| % margen | 8,5% | 6,5% | - |
| Amortización del inmovilizado | (45) | (45) | - |
| Deterioros y resultados por enajenación | (0) | (0) | - |
| Resultado de explotación | 74 | 28 | 164% |
| % margen | 5,2% | 2,5% | - |
| Ingresos financieros | 4 | 3 | 33% |
| Gastos financieros | (19) | (24) | 21% |
| Diferencias de cambio | 2 | (28) | - |
| Otros gastos/ingresos financieros (**) | (0) | (0) | - |
| Resultado financiero | (13) | (49) | 73% |
| Resultado de entidades valoradas por el método de la participación | (0) | (1) | - |
| Resultado antes de impuestos | 61 | (22) | - |
| Impuesto sobre beneficios | (19) | (13) | (46%) |
| Resultado neto después de impuestos | 42 | (35) | - |
| % margen | 3,0% | (3,1%) | - |
| Intereses minoritarios | 1 | (0) | - |
| Resultado atribuido a la Entidad controladora |
41 | (35) | - |
(continuación)
El Resultado Financiero neto es de -13 millones de euros, lo que supone una mejora de 36 millones de euros con respecto al resultado financiero neto del primer semestre de 2020, debido, principalmente, al menor impacto de las diferencias de cambio (29,6 millones de euros) y a menores costes financieros por reducciones en tipos de interés y menor exposición en divisa extranjera.
Finalmente, el Resultado neto después de impuestos a 30 de junio de 2021 ha sido positivo por importe de 42 millones de euros, en comparación con las pérdidas por 35 millones de euros registradas en 2020. El impacto del incremento de la actividad ya descrito, así como el efecto de las diferencias de cambio negativas generadas en 2020 son los dos principales factores que explican la variación positiva respecto al ejercicio anterior.
(*) Incluye las partidas registradas en Otros ingresos de explotación y Trabajos realizados por la empresa para su activo
(**) Incluye las partidas registradas en Variación de valor razonable en instrumentos financieros y Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros
Adicionalmente a la información financiera elaborada según la normativa contable generalmente aceptada (NIIF), el Grupo CAF utiliza en la gestión del negocio recurrentemente y de forma consistente determinadas Medidas Alternativas de Rendimiento ("Alternative Performance Measures","APMs" en inglés) que incluyen conceptos de resultado, de balance y de flujo de caja, entendiendo que son útiles para explicar la evolución de su actividad.
El desglose de todas las MARs utilizadas en este documento, así como su definición y, en su caso, la conciliación con los estados financieros se encuentra en el Informe de Gestión Consolidado que forma parte del Informe Primer Semestre 2021 disponible en la web de la CNMV (www.cnmv.es) y en la web de la sociedad (www.caf.net), en su apartado 10- Medidas Alternativas de Rendimiento.
Este documento ha sido elaborado exclusivamente con fines informativos.
La información contenida en este documento no ha sido verificada por terceros independientes; en este sentido, no existe ninguna garantía expresa o implícita sobre la imparcialidad, precisión, plenitud o corrección de la información o las opiniones o declaraciones expresadas en él.
Este documento puede contener manifestaciones sobre previsiones y estimaciones a futuro que no deben tomarse como una garantía de rendimiento o resultados futuros por estar sujetos a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera del control de CAF y podrían causar que los resultados reales pudieran diferir materialmente de los expresados o implícitos en dichas previsiones y estimaciones.
Por lo tanto, en ningún caso debe interpretarse como un consejo o recomendación para comprar, vender o participar en las acciones de CAF, o cualquier otro valor o inversión alguna, ni aspira a ofrecer cualquier tipo de producto o servicio financiero. La información y opiniones contenidas en este documento se proporcionan en la fecha del documento y están sujetas a verificación, terminación y cambio sin previo aviso. CAF no asume ninguna obligación de actualizar o revisar públicamente las estimaciones y previsiones, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de otras circunstancias.
Cualquier decisión tomada por un tercero como consecuencia de la información contenida en este documento es bajo único y exclusivo riesgo y responsabilidad de dicho tercero, y ni CAF, ni sus filiales o representantes serán responsables de ningún daño, ni asume responsabilidad de ningún tipo derivado del uso de este documento o de su contenido.
Este documento y la información contenida en el mismo son propiedad de CAF y no podrá ser copiado, reproducido, publicado o distribuido, total o parcialmente, sin el consentimiento previo por escrito de CAF.
BIEN PREPARADOS Y CON OJOS PERSPICACES… ESA ES LA FORMA EN LA QUE MIRAMOS AL TRANSPORTE GLOBAL. ASÍ ES COMO DISEÑAMOS, DESARROLLAMOS, FABRICAMOS, INSTALAMOS E INTEGRAMOS TODAS LAS PIEZAS QUE COMPONEN UN SISTEMA DE MOVILIDAD INTERCONECTADO. LO HACEMOS A TU MANERA, ADAPTÁNDONOS A TUS NECESIDADES Y PREFERENCIAS, SOSTENIBLE, SEGURO Y CÓMODO PARA LAS PERSONAS Y LAS CIUDADES DEL FUTURO EN TODO EL MUNDO.
Have a question? We'll get back to you promptly.