Earnings Release • Oct 26, 2021
Earnings Release
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Applus Services, S.A. ("Applus+" o "el Grupo"), una de las compañías líderes y más innovadoras en inspección, ensayos y certificación, realiza hoy una actualización de negocio del tercer trimestre del ejercicio 2021 (trimestre o T3), así como para el periodo de nueve meses finalizado a 30 de septiembre de 2021 ("el periodo o YTD T3").
"El tercer trimestre del ejercicio mantiene la fuerte tendencia de recuperación que observamos en los resultados del primer semestre del año, lo que refuerza nuestra confianza en la completa recuperación de los ingresos a niveles pre-pandemia para el año que viene. Gracias a nuestra estrategia de adquisiciones, los ingresos del tercer trimestre del año son un 2% superiores a los del mismo trimestre de 2019, con un portfolio de servicios más diversificado y con mayores márgenes y potencial de crecimiento. El margen del resultado operativo ajustado ha sido bueno, alcanzando por segundo trimestre consecutivo el 10%.
La transición energética y la revolución en la electrificación están teniendo un fuerte impacto positivo en gran parte de nuestro negocio por la creciente demanda de los servicios que prestamos en el sector de las energías renovables, así como por el incremento de los ensayos en seguridad y calidad que realizamos tanto en productos industriales y comerciales, como en vehículos que cada vez tienen más componentes eléctricos y electrónicos.
Nuestra estrategia de crecimiento inorgánico continua sus buenos resultados con la adquisición de Enertis, cerrada durante el trimestre, que aporta nuevos servicios y nuevas geografías a nuestra oferta de servicios en el mercado de energías renovables, y con la adquisición de un pequeño laboratorio de metrología en los primeros días del mes de octubre. Con esta última, ya son 5 las adquisiciones cerradas en el año, lo que supone 82 millones de euros anuales de ingresos adicionales. Mantenemos una buena cartera de oportunidades de inversión en nuevas compañías que continuaremos revisando, siguiendo siempre de forma estricta nuestra política de precios de adquisición y de encaje en nuestra estrategia. Antes del cierre del ejercicio tenemos previsto presentar una actualización de nuestra estrategia de crecimiento y creación de valor para nuestros accionistas."
Las principales magnitudes financieras del Grupo se presentan de forma "ajustada" junto a los resultados estatutarios. La finalidad de los ajustes es permitir la comparación de la evolución de los negocios con la de ejercicios anteriores, eliminando los efectos financieros de partidas no recurrentes.
Los ingresos orgánicos y el resultado operativo se presentan ajustados, excluyendo los resultados de los últimos doce meses de las adquisiciones o enajenaciones realizadas. El crecimiento orgánico se calcula a tipo de cambio constante, tomando
como referencia los tipos de cambio medios del año en curso y aplicándolos a los resultados registrados en el mismo periodo del ejercicio anterior.
La siguiente tabla muestra la conciliación entre los resultados estatutarios y los ajustados:
| YTD T3 2021 | $+/- 9/0$ | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Millones de Euros | Resultados ajustados |
Otros | Resultados resultados Estatutarios |
Resultados ajustados |
Otros resultados |
Resultados Estatutarios |
Rtdos. ajustados |
| Ingresos | 1,306,2 | 0,0 | 1.306,2 | 1.147,4 | 0,0 | 1.147,4 | 13,8% |
| Ebitda | 208,4 | 0,0 | 208,4 | 151,4 | 0,0 | 151,4 | 37,7% |
| Resultado Operativo | 126,7 | (50, 8) | 75,9 | 75,4 | (213,2) | (137,8) | 68,0% |
| Resultado Financiero | (18,0) | 0,0 | (18, 0) | (18, 5) | 0,0 | (18, 5) | |
| Resultado antes de impuestos | 108,7 | (50, 8) | 57,9 | 57,0 | (213,2) | (156, 2) | 90,8% |
Las cifras de la tabla superior se presentan en millones de euros redondeadas a un decimal.
Las partidas de otros resultados dentro del resultado operativo, por valor de 50,8 millones de euros (2020: 213,2 m€), corresponden a la amortización de los intangibles de las adquisiciones por 46,7 millones de euros (2020: 43,1 m€) y otros costes por restructuración, costes relacionados con las adquisiciones y otros por valor de 4,1 millones de euros (2020: 5,3 m€). En el primer semestre del 2020 se realizó un deterioro del fondo de comercio y activos no corrientes adicional por 164,8 millones de euros.
Los ingresos del Grupo continúan con la buena recuperación tras el impacto y la disrupción que causó la pandemia, siendo los ingresos del tercer trimestre un 2% superiores a los del mismo trimestre de 2019 y los generados en el periodo de nueve meses finalizado a 30 de septiembre un 2% por debajo de los del mismo periodo de 2019.
En el periodo de nueve meses, los ingresos incrementaron un 13,8% hasta alcanzar los 1.306,2 millones de euros. Este incremento se compone de un crecimiento del 16,2% a tipos de cambio constantes, siendo un 6,1% de la parte orgánica y un 10,1% aportado por las adquisiciones realizadas en los últimos 12 meses. El impacto por tipo de cambio fue negativo en un 2,1%, inferior al del primer semestre.
En el tercer trimestre, los ingresos incrementaron un 13,9% hasta los 463,2 millones de euros. El negocio orgánico incrementó un 1,9%, mientras que las adquisiciones añadieron un 12,0%. El impacto por tipo de cambio fue muy poco significativo.
| Actual 2021 Ingresos |
Crecimientos | Actual 2020 | Impacto | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Orgánico | Inorgánico | Total a tipo de cambio constante |
a tipo de cambio constante |
tipo de cambio |
Actual 2020 |
||
| YTD T3 | 1.306,2 | 6,1% | 10,1% | 16,2% | 1.123,0 | (2,1)% | 1.147,4 |
| T3 | 463,2 | 1,9% | 12,0% | 13,9% | 406,2 | 0,0% | 406,2 |
La evolución de los ingresos en millones de euros es como sigue:
El resultado operativo ajustado incrementó un 68% hasta los 126,7 millones de euros en el periodo de nueve meses finalizado a 30 de septiembre de 2021 comparado con el mismo periodo del ejercicio anterior. Este incremento del resultado se debe a un incremento del 47,2% de la parte orgánica del negocio. Las adquisiciones realizadas en los últimos 12 meses aportaron un 30,0% del incremento, siendo el impacto por tipo de cambio negativo del 5,0%.
En el trimestre, el resultado operativo ajustado total incrementó un 13,5%. El negocio inorgánico aportó este crecimiento y absorbió el inferior resultado del negocio orgánico respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. El impacto por tipo de cambio fue poco significativo.
El margen del resultado operativo ajustado para el periodo de nueve meses fue del 9,7%, 310 puntos básicos superior al 6,6% obtenido en el mismo periodo de 2020, y 20 puntos básicos superior al del primer semestre de 2021.
En el tercer trimestre, el margen del resultado operativo ajustado fue de 10%, en línea con el del mismo trimestre del ejercicio anterior, a pesar de que en el ejercicio 2020, el tercer trimestre del año tuvo un mejor mix por un mayor peso del margen de la división de Automotive como consecuencia del impacto del incremento de la demanda derivado de la reapertura de las estaciones de Auto tras el cierre del segundo trimestre.
La evolución del resultado operativo ajustado es como sigue:
| Crecimientos | Actual 2020 | Impacto tipo de cambio |
Actual 2020 |
||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rtdo. Op. Ajustado | Actual 2021 |
Orgánico | Inorgánico | Total a tipo de cambio constante |
a tipo de cambio constante |
||
| YTD T3 | 126,7 | 47,2% | 30,0% | 77,2% | 71,7 | (5,0)% | 75,4 |
| % Margen Rtd. Op. Ajustado | 9,7% | 6,4% | 6,6% | ||||
| T3 | 46,5 | (7,6)% | 22,1% | 14,5% | 40,7 | (0,6)% | 40,9 |
| % Margen Rtd. Op. Ajustado | 10,0% | 10,0% | 10,1% |
Tres de las cuatro divisiones reportaron crecimiento orgánico de sus ingresos en el tercer trimestre del año, siendo únicamente la división de Automotive la que decreció debido al excepcional tercer trimestre de 2020 como consecuencia de la recuperación de inspecciones realizada en ese periodo de las no realizadas en el segundo trimestre del año cuando estuvieron cerradas por la pandemia. A pesar de este impacto, la división de Automotive tuvo unos buenos resultados, solo ligeramente inferiores a los del segundo trimestre del año.
En Energy & Industry, el fuerte crecimiento sigue procediendo de los mercados de energía y construcción, con los trabajos realizados en el sector de energías renovables presentando un muy buen crecimiento, así como en construcción en Latinoamérica. El mercado del petróleo y el gas se mantuvo estable respecto al mismo trimestre del ejercicio anterior dado que los servicios de mantenimiento (Opex) realizados, que son en los que mayor peso tenemos en este mercado, continúan creciendo, mientras que los servicios en nueva construcción (capex), a los que estamos menos expuestos, siguen decreciendo.
Las divisiones de IDIADA y Laboratories tuvieron muy buenos resultados debido al creciente número de nuevos modelos de vehículos y productos demandando sus servicios y a pesar de algunos problemas sufridos en la división de Laboratories por el impacto de la falta de semiconductores en la cadena de suministros de nuestros clientes.
A continuación, se muestra el detalle de los ingresos por división para el periodo de nueve meses y para el trimestre de forma comparativa con el ejercicio anterior:
| Crecimientos | Actual 2020 | Impacto | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | Actual 2021 |
Orgánico | Inorgánico | Total a tipo de cambio constante |
a tipo de cambio constante |
tipo de cambio |
Actual 2020 |
| Energy & Industry | 689,4 | (0,1)% | 2,9% | 2,8% | 670,6 | (2,4)% | 686,9 |
| Laboratories | 105,9 | 6,9% | 63,9% | 70,8% | 62,0 | (0,6)% | 62,4 |
| Auto | 349,2 | 22,1% | 22,8% | 44,9% | 240,4 | (3,0)% | 248,0 |
| Idiada | 161,7 | 7,9% | 0,0% | 7,9% | 149,9 | (0,1)% | 150,1 |
| Total Applus+ | 1.306,2 | 6,1% | 10,1% | 16,2% | 1.123,0 | (2,1)% | 1.147,4 |
| Rtdo. Op. Ajustado | 126,7 | 47,2% | 30,0% | 77,2% | 71,7 | (5,0)% | 75,4 |
| Crecimientos | Actual 2020 | Impacto | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos | Actual 2021 |
Orgánico | Inorgánico | Total a tipo de cambio constante |
a tipo de cambio constante |
tipo de cambio |
Actual 2020 |
| Energy & Industry | 254,5 | 3,4% | 6,5% | 9,8% | 231,7 | 0,4% | 230,7 |
| Laboratories | 40,3 | 1,9% | 83,0% | 84,9% | 21,8 | 0,4% | 21,7 |
| Auto | 114,1 | (4,5)% | 15,3% | 10,8% | 102,5 | (1,4)% | 103,9 |
| Idiada | 54,4 | 8,3% | 0,0% | 8,3% | 50,2 | 0,9% | 49,8 |
| Total Applus+ | 463,2 | 1,9% | 12,0% | 13,9% | 406,2 | 0,0% | 406,2 |
| Rtdo. Op. Ajustado | 46,5 | (7,6)% | 22,1% | 14,5% | 40,7 | (0,6)% | 40,9 |
La generación de caja en el periodo fue buena a pesar del incremento de capital circulante de 65 millones de euros que compara con la reducción de 54 millones de euros del mismo periodo del ejercicio anterior. Las inversiones en inmovilizado y los pagos por impuestos han sido superiores a las del mismo periodo del ejercicio anterior derivado de la recuperación del negocio.
El flujo de efectivo ajustado de las operaciones (después de inversiones en inmovilizado) ha sido de 75 millones de euros, un 56% inferior al del mismo periodo de 2020. Esta reducción se debe a que en 2020 la generación de caja fue excepcionalmente buena por la reducción del capital circulante. Se prevé que el capital circulante se reduzca en el último trimestre del año dando lugar a una buena generación de caja en el último trimestre.
La ratio de endeudamiento financiero (Deuda neta de los últimos doce meses/EBITDA) al cierre del periodo ha sido de 2,8x, algo superior a la del cierre del primer semestre del año de 2,7x pero inferior a la obtenida al cierre del mismo periodo de 2020 que fue de 3,0x. El covenant está fijado en 4,0x, significativamente superior a la ratio de apalancamiento financiero actual.
Para el ejercicio completo, las perspectivas, que fueron revisadas al alza en el primer semestre del año, se mantienen, siendo éstas de un crecimiento de los ingresos orgánicos y de las adquisiciones realizadas a tipos de cambio constante de alrededor de 14-16%, y el margen del resultado operativo ajustado cercano al 10%.
A largo plazo, los indicadores estructurales de crecimiento en el mercado de inspección, ensayo y certificación continúan siendo sólidos y, junto con la estrategia de diversificación del portfolio de servicios de Applus+ hacia negocios con menores riesgos cíclicos y mayores márgenes y potencial de crecimiento, asegurarán un fuerte crecimiento de ingresos y resultado operativo.
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Applus+ es una de las empresas líderes mundiales en el sector de la inspección, los ensayos y la certificación. La compañía es un partner de confianza reconocido en el mercado, que ayuda a sus clientes a potenciar la calidad y la seguridad de sus activos, infraestructuras y operaciones. Su capacidad técnica, de innovación y su equipo humano altamente cualificado y motivado de más de 23.000 empleados permiten asegurar la excelencia operacional en sectores muy diversos en más de 70 países.
El Grupo ofrece una amplia cartera de soluciones y mantiene un firme compromiso con el desarrollo tecnológico, la digitalización, la innovación y la actualización constante de su conocimiento de las normas y los requisitos obligatorios.
El Grupo se ha comprometido a mejorar sus indicadores Medioambientales, Sociales y de Gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés). Applus+ ayuda a sus clientes a reducir su impacto medioambiental, mejorando la seguridad y sostenibilidad de sus productos y activos, y ha implementado medidas para reducir su propia huella medioambiental y mejorar sus iniciativas sociales y de gobernanza desde 2014, fijándose unos objetivos concretos para 2021. Estas acciones han recibido reconocimiento externo: Applus+ ha logrado una calificación "AA" superior a la media de MSCI ESG Ratings; una calificación "B", también superior a la media, por parte de CDP; una fuerte calificación de 72/100 de Gaïa; y ha sido incluida en el índice FTSE4Good del Ibex.
En el ejercicio 2020, Applus+ obtuvo unos ingresos de 1.558 millones de euros, y un resultado operativo ajustado de 118 millones de euros. Basada en España, la compañía opera a través de cuatro divisiones globales bajo la marca Applus+. La empresa cotiza en los mercados de valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia. El número total de acciones es de 143.018.430.
Más información en www.applus.com
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