(online) alışveriş nedeniyle bunun başarılabilir olduğunu düşünmektedir. Koton.com ile Şirket'in mobil uygulaması 2022'nin üçüncü çeyreğinde yenilenmiş ve kişiselleştirme, çoklu ürün görünümü, filtreleme ve video engelleyicilerde (video banners) daha fazla iyileştirme sağlanmıştır. Yenilemenin ardından koton.com ve mobil uygulamada performans artışı gözlemlenmiş ve 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme kıyasla 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde Şirket'in mobil uygulamadan gelirleri enflasyonun 63 puan üzerinde artmıştır. Bu durum, Şirket'in çevrimiçi (online) kanallarına ivme kazandırmıştır.

OC&C Raporu'na göre giyim çevrimiçi (online) alışveriş 2022 yılında Almanya, Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri'nde sırasıyla %37, %33 ve %39 iken, bu oran İç Pazar ve Birincil Pazarlar (Suudi Arabistan ve BAE'yi içermektedir) için sırasıyla %20 ve %9'dur. Şirket, 2024 yılı içerisinde koton.com'u Kazakistan, Romanya, Suudi Arabistan ve Sırbistan'da devreye almayı ve ardından bölgedeki diğer ülkeler için internet siteleri açmayı hedeflemektedir. Şirket, koton.com için olan stratejisinin, mobil uygulamasının ve Nisan 2023'te ön lansmanı yapılan sadakat programı Koton Club'ın yaygınlaşmaya devam etmesiyle daha da desteklenmesini beklemektedir. Koton Club, üyelerinin ortalama sepet büyüklüğü ve alışveriş sıklığının üye olmayan müşterilere kıyasla sırasıyla %6 ve %26 daha fazla olması ve lansmandan bu yana geçen altı aylık verilere göre fatura başına ürün sayısının Koton Club üyeleri için yaklaşık %10 daha fazla olmasıyla etkinliğini göstermiştir.

Aynı zamanda Şirket, mevcut çevrimiçi (online) pazaryerlerindeki faaliyetlerini artırmayı ve Amerika Birleşik Devletleri gibi stratejik öneme sahip yeni uluslararası pazarlara girmeyi planlamaktadır. Ayrıca Şirket, mevcut bulunduğu uluslararası pazarlardaki yeni çevrimiçi (online) pazaryerleriyle ortaklıklar kuracak ve halihazırda faaliyet gösterdiği coğrafyalardaki varlığını artıracaktır. Koton Grubu, mevcut durumda 29 farklı pazaryeri aracılığıyla 57 ülkede faaliyet göstermektedir.

Şirket, Şirket'in sektöre paralel şekilde, gelirinin %20'sini e-ticaret faaliyetlerinden elde etme potansiyeline sahip olduğunu düşünmektedir. Şirket bilgileri ve OC&C Raporu'nda yer alan analize göre, 2022 yılında gelirin %9,4'ü e-ticaret faaliyetlerinden kaynaklanırken, bu oran sektördeki diğer oyuncular içinde Yerli Marka 1 için %11.9, Yerli Marka 2 için %17,0, Uluslararası Marka 1 için %22,4, Uluslararası Marka 2 için %30,0 ve Uluslararası Marka 3 için %36,0 olarak gerçekleşmiştir.

Mağaza ağını yeni coğrafyalara genişletmek

OC&C Raporu, uluslararası alanda yaklaşık 100 ila 700 yeni mağaza için potansiyel olduğunu göstermektedir. MENA bölgesinde, ilk etapta Umman, Katar ve Kuveyt'te ek mağazalar aşarak Franchise modeliyle büyüme sağlamayı planlayan Şirket aynı zamanda, Macaristan da dahil olmak üzere Orta ve Doğu Avrupa'daki kurumsal mağaza ağı ile Kazakistan ve Gürcitan'daki mevcut kurumsal mağaza ağlarını genişletmeyi planlamaktadır. 7 6

Mevcut mağazaların Bire-Bir büyüme artışından yararlanma

Şirket, mevcut mağazaları için satış verimliliğini artırmaya, metrekare kullaşımınının iyileştirmeye ve müşteri deneyimini zenginleştirmeye odaklanmaya devam edecektir. Mevcut mağazalar olgunlaştıkça Şirket, bu mağazaların sunduğu metrekare başına gelir artışı potansiyelinden yararlanmayı amaçlamaktadır. 31 Aralık 2023 itibarıyla, Koton'un en az dokuz yıllık mağazalarının metrekare başına ortalama geliri 46.135 TL iken, altı ila dokuz yıllık, iki

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret Nemo Apparel B.V. Yılmaz Yı Şükriye Gülden Yılınaz

Yatırım Menkul Değerler A Ş

Ak Yatının Menkul Degerler A.S. AK YAT

ila altı yıllık ve iki yıldan daha az yıllık mağazalarının gelirinin sırasıyla 39.358 TL, 36.741 TL ve 33.853 TL olması bu durumun bir göstergesidir. Bu avantajın, tüm mağaza ağı genelinde katkı marjının sürdürülmesine olanak sağlaması beklenmektedir. Ayrıca Şirket, katkı marjında artış elde etmek için mağazaları yenilemeye devam etmeyi amaçlamaktadır. 31 Aralık 2023, 2022 ve 2021'de sona eren yıllar boyunca 109 mağazayı yenilenmiştir. Söz konusu renovasyonların tamamlanmasından önceki yıla kıyasla renovasyon çalışmalarını takip eden yılda katkı marjında dokuz puan bir iyileşme kaydedilmiştir. Şirket ek olarak, metrekare başına verimliliği daha da artırmak için görsel teşhirlerin standartlaştırılması, ürünlerde küreselleşme, mağaza yerleşim projeleri ve metrekare verimliliği raporlaması gibi yönetim girişimlerini de uygulamaya koymayı hedeflemektedir.

Toptan satış faaliyeti çerçevesindeki ilişkileri genişletmek

Şirket Boyner, Özdilek, Gencallar ve Çetinkaya gibi Türkiye'nin önde gelen toptancılarıyla seçili mağazalarda çalışmaktadır. Ayrıca Şirket, şu anda ilişkisi olmayan Türkiye'deki büyük bireysel toptancılarla da yeni ilişkiler kurmayı hedeflemektedir. Ayrıca Grup, toptan satış faaliyetlerini yurt dışında da genişletmeyi hedeflemektedir.

Orta Vadeli Hedefler17 18

Orta vadede, Şirket aşağıdakileri hedeflemektedir:

· 130 ila 150 yeni mağaza açılışı
· E-ticaret'in hasılat içerisindeki payının %15 ila %20'sini oluşturması
· Uluslararası hasılatın, toplam hasılat içerisindeki payının %35 ve daha fazlası olması
İstikrarlı FAVÖK marjı
· Yatırım harcamalarının istikrarlı olarak hasılatın belirli bir oranında seyretmesi

7.1.2. Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmeller söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde generen aşamı hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bili ili

Yoktur.

Koton Mağazacılık

Tekstil Sanayi ve Ticaret

17 Orta vade, 2024-2026 dönemini ifade etmektedir.

Nemo Apparel B. V.

18 Orta vadeli hedefler, 2022 ve 2023 yıllarına ilişkin finansal tablolarda uygulanan muhasebe standartları esas alınarak hazırlanmıştır.

2 b

Şükriye Gülden Yılınaz

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Degerler A AK YATE

7.2. Başlıca sektörler/pazarlar:

7.2.1. Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve Ihraççı'nın bu sektörlerdeki/pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi:

Genel Açıklamalar

Koton; ağırlıklı olarak Türkiye ve Birincil Pazarlarda faaliyet gösteren bölgesel bir hazır giyim şirketidir. OC&C Raporu'na göre Koton'un geniş mağaza ağı, 2022 yılında 90 milyar ABD dolarından fazla erişilebilir pazar büyüklüğüne sahip 28 ülkeyi kapsamaktadır. 18 kapsama, Türkiye pazarı için 11,3 milyar ABD doları, Birincil Pazarlar için 34 milyar ABD doları ve İlave Pazarlar için 45 milyar ABD doları dâhildir.

34 milyar ABD doları büyüklüğüne sahip Birincil Pazarların dahil olduğu ülkeler ve bu ülkelerdeki 2022 yılındaki toplam pazar büyükleri şu şekildedir: Suudi Arabistan (16,5 milyar ABD doları), BAE (11,9 milyar ABD doları), Kazakistan (2,5 milyar ABD doları), Fas (1,5 milyar ABD doları), Sırbistan (0,7 milyar ABD doları), Gürcistan (0,4 milyar ABD doları), Bosna (0,4 milyar ABD doları) ve Kuzey Makedonya (0,2 milyar ABD doları).20

OC&C Raporu'na göre Grup'un faaliyet gösterdiği pazarlar hazır giyim sektöründe önemli bir büyüme göstermiş ve bu pazarların büyüme göstermeye devam etmesi beklenmektedir. 2013 ila 2019 yıllarında hazır giyim pazarı, gelişmiş Avrupa pazarlarındaki (Almanya, Fransa ve İtalya dâhil) %1,6'lık düşüşe kıyasla Türkiye ve Birincil Pazarlar'da sırasıyla %4,8 ve %2,6'lık bir YBBO ile büyümüştür. OC&C Raporu benzer eğilimlerin gelecekte de devam edeceği ve hazır giyim pazarının 2023 ile 2027 yılları arasında Grup'un faaliyet gösterdiği pazarların genelinde %5 ila %1021 YBBO artışı göstereceğini öngörmektedir. 2013-2019 döneminde Türkiye perakende hazır giyim pazarı, gelişmiş AB pazarlarına (Almanya, Fransa ve İtalya dâhil) kıyasla %6 puan daha fazla büyüme göstermiştir. 22

OC&C Raporu'na göre, Grup'un faaliyet gösterdiği pazarlar olumlu makroekonomik ve demografik eğilimlerle desteklenmektedir. Türkiye ve Birincil Pazarlar, aşağıda yer alan konularda gelişmiş Avrupa pazarlarından daha iyi performans göstermiştir:

· Daha hızlı nüfus artışı: Türkiye'nin ve Birincil Pazarların nüfusları 2013'yer ( kadar geçen dönem boyunca sırasıyla %1,2 ve %1,1'lik bir YBBO ile artark gelişmiş Avrupa pazarları için %0,2'dir23.

19 Kaynak: OC&C Raporu

21 Kaynak: OC&C Raporu.

Koton Mağazacılık

AND 531 0591

Sanavi ve Ticaret

Therse No: 0-50 10-5309-840253

22 Almanya, Fransa ve İtalya'nın dönem ortalamasına kıyasla Türkiye hazır yerel para birimi cinsinden reel büyüme YBBO'ya dayanmaktadır.

23 2013'ten 2022'ye kadar olan dönem için.

Nemo Apparel B.V.

Şükriye Gülden Değerler A.S. Yılmaz

Yatırım Menkul

AK Y

7 6 - 0 !..

Ak Yatırım Menkul

²⁰ Kaynak: OC&C Raporu.

· İstikrarlı reel GSYİH büyümesi: Türkiye ve Birincil Pazarlarda, gelişmiş Avrupa pazarlarındaki %1,1'lik daralmaya kıyasla, 2013'ten 2022'ye kadar sırasıyla %9,4 ve %3,3'lük bir YBBO ile reel GSYİH büyümesi kaydedilmiştir.
· Kadınların işgücüne katılım oranında, gelişmiş Avrupa pazarlarındaki yüzde 1,3 puanlık artışa kıyasla, 2013'ten 2022'ye kadar olan dönemde Türkiye ve Birincil Pazarlarda sırasıyla %4 ve %2,5 puanlık artışlarla daha hızlı bir yükseliş kaydedilmiştir.
· Hazır giyim birim fiyatları 2013-2022 döneminde Birincil Pazarlarda %0,5 ve gelişmiş A vrupa pazarlarında %1,7'lik bir daralma göstermiş, Türkiye'de ise reel olarak %3,5'lik bir YBBO ile artmıştır.
· Hazır giyim ve ayakkabı harcamalarının GSYIH içindeki payı, Türkiye ve Birincil Pazarlar için 2021 yılında sırasıyla %4,1 ve %2,6 olarak gerçekleşmiş olup gelişmiş Avrupa pazarları için %2,2 olarak gerçekleşmiştir.

2013'ten 2019'a kadar olan dönemde Türkiye'de ve Birincil Pazarlar'da hazır giyim pazarı sırasıyla %4,8 ve %2,6'lık oran ile büyümüş olup gelişmiş AB pazarları (Almanya, Fransa ve İtalya dâhil) %1,6 oranında daralmıştır.

Türkiye

Koton Mağazacılık

Tekstil Sanayi ve Ticaret

Şirket, Türkiye'de, öncelikli olarak kadın, erkek ve çocuk giyime odaklanan ve çevrimiçi (online) kanalda güçlü bir potansiyeli bulunan hazır giyim pazarında yaygın müşteri kitlesinin bulunduğu Kitle Pazarı Segmentinde faaliyet göstermektedir. 2022 yılında 11,3 milyar ABD doları tutarındaki pazar, %9 Lüks Segment, %8 Orta Segment ve %82 ise yaygın müşteri kitlesinin bulunduğu Kitle Pazarı Segmenti olarak ayrılmaktadır. Bu çerçevede, Lüks Segment Beymen ve Vakko gibi markaları; Orta Segment, H&M, Mango ve Zara gibi markaları ve yaygın müşteri kitlesinin bulunduğu Kitle Pazarı Segmenti ise Koton, DeFacto ve LC Waikiki gibi markaları içermektedir. Koton, pazarın en geniş segmenti olan yaygın müşteri kitlesinin bulunduğu Kitle Pazarı Segmentinde faaliyet göstermektedir.

Kategorik olarak; kadın giyim, erkek giyim, çocuk giyim, aksesuar ve çorap kategorileri, 2022 yılında Türkiye pazarının, sırasıyla, yaklaşık olarak %37, %31, %26 ve %5'ini oluşturmuştur. Bu kategoriler, 2022 yılındaki Şirket gelirlerinin, sırasıyla, yaklaşık %47, %28 % x v %8'ini oluşturmaktadır.

Satış kanalı bakımından ise, fiziki (mağaza (perakende satış) ve toptan satış faşlıyetleri) v çevrimiçi (online) kanallar, 2022 yılında Türkiye'de pazarın, sırasıyla, yaklaşık 260've %20'sini oluşturmaktadır. Bu kanallar, Şirket'in 2022 yılındaki gelirlerinin, sırasıyla, 90,6 ve %9,4'ünü oluşturmaktadır.

Türkiye hazır giyim pazarı, tarihsel olarak sağlıklı bir büyüme göstermiştir ve 2023 yılında COVID-19 pandemisi etkisinin neredeyse tamamıyla ortadan kalktığı görülmektedir. 2013 ile 2019 yılları arasında, Türkiye hazır giyim pazarı %4,8 oranında YBBO artışı göstermiş olup, akabinde, COVID-19 pandemisi sebebiyle 2020 yılında %20,3 oranında düşüş göstermiştir. Bununla birlikte 2020 ile 2022 yılları arasında %10,5 oranında bir büyüme görülerek pazar, 11,3 milyar ABD doları tutarına ulaşmış ve pandeminin etkisi neredeyse tamamen ortadan kalkmıştır. OC&C Raporu, 2023 yılında pazarın COVID-19 pandemisi öncesindeki seviyelere döneceğini öngörmektedir.

Nemo Apparel B. V.

AK YA

Sukriye Gülden

ş Tatının Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Deferler A

Yılımaz

Bu dinamiklere, aşağıdaki tabloda yer verilmektedir:

Kaynak: OC&C Raporu

Dipnot:

(1) OC&C Raporu'nda yerel para birimi piyasa değerlerine zımnen uygulanan ve sabit 2022 ABD Doları/Türk Lirası dövüz kuruna dayanmaktadır (2022 baz yıl olarak alınmıştır). Yerel para birimi hazır giyim pazarı kategorisi alt-kırılımı, ABD doları cinsinden kategori alt-kırılımını elde etmek
amacıyla ABD dolarına dönüştürülmüş hazır giyim pazar değerine uygulanmıştır.
(2) OC &C Raporu'na göre 280 ila 290 milyar TL lik pazar tahminine dayanmaktadır.

OC&C Raporu'na göre, Türkiye hazır giyim pazarı, gelişmiş pazarlara kıyasen daha yüksek bir büyüme fırsatı sunmaktadır. Türkiye hazır giyim pazarı, 2013 yılı ile 2019 yılı arasında %4,8 oranında bir YBBO büyümesi göstermiştir (aynı dönemde reel GSYIH büyüme oranı %4,3'tür). Buna karşılık, aynı süre zarfında, ABD hazır giyim pazarı, %0,4 oranında YBBO büyümesi göstermiştir (aynı dönemde reel GSYIH büyüme oranı %2,5'tir). Birleşik Krallık hazır giyim pazarı, %0,2 oranında YBBO büyümesi göstermiştir (aynı dönemde reel GSYIH büyüme oranı %2,3 tür). Almanya hazır giyim pazarı, %0,8 oranında YBBO daralması göstermiştir (aynı dönemde reel GSYİH büyüme oranı %2,5'tir). Fransa hazır giyim pazarı, %1,4 oranında YBBO daralması göstermiştir (aynı dönemde reel GSYİH büyüme aranı %1,6'dır) ve İtalya hazır giyim pazarı ise %2,6 oranında YBBO daralması gösterin tipin (aynı dönemde reel GSYIH büyüme oranı %1,3 'tür).

OC&C Raporu'na göre, COVID-19 sonrası (2020 yılı ile 2022 yılı arası) dönemle ilişk (olaja gelişmiş batı ülkelerine kıyasla en güçlü toparlanmayı gösteren pazar olan Türk ye daxır giganı pazarı %10,5 oranında YBBO büyümesi göstermiştir. Aynı dönemde pazar İnalya der 249.0 Almanya'da %6,8, ABD'de %6,5, Birleşik Krallık'ta %6,1 ve Fransa'ta %5,4 oramada YBBC büyümesi göstermiştir.

J P =87- 2471

Koton Mağazacılık Teletil Sanayi ve Ticaret

ar Mo. 581 059 0984 Merse No: 0-58 19-5909-8402537

12512 Avai 12) 331

Nemo Apparel B.V.

Şukriye Gülden

İş Yatırım Menkul Degerler A.Ş.

AK YP

Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Bu hususlara, aşağıdaki tablolarda yer verilmektedir:

Kaynak: OC&C Raporu

Dionot:

Koton Mağazacılık

Mastak A 12) 331

stil Sanayi ve Ticaret

Nemo Apparel B.V.

(1) Pazar büyüklükleri, her bir pazar için yerel para birimindeki yıllık reel büyüme oranları (yerel para birimi cinsideki nominal enflasyon artışı) kullanılarak ve bu oranlara dayalı olarak 2013 yılı arasındaki döneme air YBBO ile yeniden hesaplanmıştır.

Türkiye pazarında diğer pazarlara kıyasla daha yüksek bir büyüme görülmesi, kısmen organize perakendeye yönelimden kaynaklanmakta olup, bunun neticesinde Koton gibi büyük oyuncular daha yüksek büyüme fırsatından istifade edebilmiştir. OC&C Raporu'na göre 2013 yılında, organize perakende pazarı, toplam pazarın %36'sını ve organize olmayan perakende pazarı ise %64'ünü oluşturmaktadır.24 2022 yılına gelindiğinde ise, organize perakende pazarının toplam pazar payı içerisindeki oranında 14 puanlık bir artış olmuştur ve bunun sonucu olarak, organize perakende pazarı ile organize olmayan perakende pazarının, toplam pazardaki payları yarıya (%50-%50) olacak şekilde bir değişim görülmektedir.

Organize perakende pazarındaki söz konusu büyümeye rağmen, başlıca Batı pazarlarında organize ve organize olmayan perakende arasındaki ayırımı gösteren aşağıdaki tablodan da görülebildiği üzere, halen daha fazla bir büyüme için kapasite mevcuttur. 2022 yılında, Almanya'daki toplam pazarın %61'ini organize perakende ve geri kalan %39'unu ine proganize olmayan perakende oluşturmuştur. OC&C Raporu'na göre, 2022 yılında, Fransa dakı toplama pazarın %54'ünü organize perakende ve geri kalan %46'sını ise organize olmayan perakende oluşturmuştur. Bu çerçevede, Birincil Pazarlar için toplam pazarın %15'inı orgatize perçkende ve %85'ini organize olmayan perakende oluşturmaktadır. Türkiye, Almanya ve Fransa'dakçı

26 -04- 2024

44 Türkiye, Almanya ve Fransa'dakı organize olmayan perakende verileri OC&C Raporu'na dayanmaktadır ve organize perakende 20 veya daha fazla aktif mağaza olarak tanımlanmaktadır.

Şükriye Gülden Is Yatırım Menkul Yılınalı (

Degerler A.Ş.

AK YA

Ak Yatırım Menkul Değerler A.S.

organize ve organize olmayan perakende pazarına dair veriler, OC&C Raporu'na dayanmaktadır ve organize pazar 20 veya daha fazla faal mağazası bulunanları ifade etmektedir. Bu dinamikler aşağıdaki grafiklerde gösterilmektedir:

Organize perakendeye yönelim neticesinde, Koton gibi büyük oyuncular daha iyi bir performans sergilemiştir. OC&C Raporu'na göre, 2020 yılı ile 2022 yılı arasındaki dönem zarfında, Şirket'in kadın giyim alt kategorisinde Türk lirası cinsindeki perakende satış değeri, toplam kadın giyim pazarında görülen %53'lük YBBO büyümesine kıyasla %88'lık bir YBBO büyümesi göstermiştir.25 Ayrıca, Şirket'in tüm giyim kategorilerindeki toplam Türk lirası cinsindeki perakende satışları, toplam giyim pazarında görülen %54'lük YBBO büyümesine kıyasla, %69'luk bir YBBO büyümesi göstermiştir. 26

Makroekonomik ve demografik büyüme faktörleri

Şirket'in faaliyet gösterdiği Türkiye pazarı ve Birincil Pazarlar; artan nüfus, reel GSYİH artışı ve kadın işgücüne katılım oranında görülen artış dahil olmak üzere, olumlu makroek memak ve demografik trendler ile desteklenmektedir. Aşağıda belirtildiği üzere, Türkiye hazarı Birincil Pazarlar, gelişmiş Avrupa pazarlarına (Almanya, Fransa ve İtalya dağını) keyas belirtilen tüm ölçütlerde daha güçlü bir performans sergilemektedir. 2013 yılı ile arasındaki dönemde, Türkiye Pazar ve Birincil Pazarlarda görülen nüfus artığı, gel pazarlarında (Almanya, Fransa ve İtalya dâhil) görülen %0,2'lik artışa kıyasla, sirassa

7 6 - 11- 7024

25 Yerli Marka 6 ve Yerli Marka 5 gibi alt kategorilere özgü oyuncular hariçtir.

26 Yerli Marka 6 ve Yerli Marka 5 gibi alt kategorilere özgü oyuncular hariçtir.

Nemo Apparel B.V.

Koton Mağazacılık

Atil Sanayi ve Ticaret

\$.157

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş

Şükriye Gülden

AK YA

Ak Yatırım Menkul Degleter

ve %0.8 oranında seyretmiştir. Benzer şekilde, 2013 yılı ile 2022 yılı arasındaki dönem zarfında, İç Pazarda ve Birincil Pazarlarda görülen GSYİH sırasıyla, %9,4 ve %3,3 oranında bir YBBO büyüme göstermiş, gelişmiş AB pazarlarında ise (Almanya, Fransa ve Italya dahil) bu oran %1,1 olarak gerçekleşmiştir. 2013 yılı ile 2022 yılı arasındaki dönem zarfında, kadın işgücüne katılım oranı, gelişmiş AB pazarlarındaki (Almanya, Fransa ve İtalya dahil) %1,3 puan artışına kıyasla, Türkiye pazarında %4,0 ve Birincil Pazarlarda ise %2,5 puan artışı göstermiştir. 27

OC&C Raporu'na göre, İç Pazar ve Birincil Pazarlardaki hazır giyim fiyatlarında daha yüksek bir reel büyüme gözlemlenmiştir. 2013 yılı ile 2022 yılı arasındaki dönem zarfında, Birincil Pazarlar ve gelişmiş AB pazarlarında (Almanya, Fransa ve İtalya dâhil) görülen sırasıyla %0,5 ve %1,7'lik daralmaya kıyasla, Türkiye pazarındaki reel hazır giyim birim fiyatlarında %3,5 oranında bir YBBO artışı görülmüştür.29

OC&C Raporu'nda yer alan analizden elde edilen verilere istinaden, 2021 yılında, hazır giyim ve ayakkabı ile ilgili tüketici harcamalarının GSYİH'deki payı, İç Pazar ve Birincil Pazarlarda, (Almanya, Fransa ve İtalya dâhil) gelişmiş AB pazarlarında görülen %2,2'lik orana kıyasla, sırasıyla, %4,1 ve %2,6 olmak üzere, daha yüksektir.

Son olarak 2013 yılı ile 2019 yılı arasındaki dönemde, (Almanya, Fransa ve İtalya dâhil) gelişmiş AB pazarlarında görülen %1,6'lık daralmaya kıyasla, Türkiye pazarı ve Birincil Pazarlardaki genel hazır giyim pazarında, sırasıyla, %4,8 ve %2,6 oranında daha yüksek bir YBBO büyüme gözlemlenmiştir.

2 6 -04- 2024

27 OC&C Raporunda yer alan analizlere dayanmaktadır.

lemo Apparel B.V.

28 Kazakistan ve Gürcistan hariçtir.

29 Söz konusu YBO lar, yıllık enflasyon oranının yerel para birimindeki birim fiyat değişimi tespit edilirken göz ardı edilmesi surciyle hesaplanmıştır. OC&C Raporu'nda ABD doları cinsinde modellenen ve raporlanan Gürcistan, Beyaz Rusya, Kazakistan, Bosna ve Sırbistan bakımından, reel oranlar, ilgili dönem kurlarık yerel para birimne çevrildikten sonra hesaplanmıştır.

İs Yatırım Menkul Şükriye Gülden Değerler A.Ş. Yılma

Ak Yatırım Menkul Değerler A

Koton Mağazacılık stil Sanayi ve Ticaret

aslak 12) 331

Aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi, OC&C Raporu, 2023 ve 2027 yılları arasında Koton'un faaliyet gösterdiği pazarların %5 ila %10 oranında büyüyeceğini öngörmektedir:

Kaynak: OC&C Raporu

Dipnot:

Koton Mağazacılık

Maslak Avaza 121 331 33

Sanayi ve Ticaret

531 059 0361 11:15:51 10-58 10-58 10-58 19-5809-8402537

Nemo Apparel B. V.

EIU, Fitch ve IHS'nin medyanına, diğer ülkeler İMF projeksiyonlarına dayanmaktadır. (1) =
Almanya, Fransa ve İtalya ortalaması. (2)
(3) Yerel para birimi

Şirket, faaliyet gösterdiği bölgelerde, ileriye yönelik olarak büyümeyi tetiklemesi beklenen yapısal trendlerden istifade etmek için çok iyi bir pozisyonda bulunduğunu değerlendirmektedir. Söz konusu trendler, aşağıda sayılanları içermektedir:

· Dijital penetrasyondaki artış ve ekonomiyi, etkileşimi ve müşteri deneyimini yönlendiren çoklu kanalın artan önemi dâhil olmak üzere, çoklu kanalda gözlemlener performans

Aşağıda listelenen faktörler sebebiyle bu trendden istifade edebilmek için uygun bir konumda bulunduğu düşünülmektedir:

o "Tıkla ve Al" opsiyonu ile ve aynı gün teslimat, stok optimizasyonu, mağa değişim ve iade ile Koton Club uygulaması dâhil olmak üzere, enteğile ve ecok kanallı hizmet sunumu 2 6 -04- 2024
· 2022 yılında 75 milyondan fazla çevrimiçi (online) ziyaret ile artan çevrimiçi (online) faaliyet
o 2023 yılının Nisan ayında ön lansmanının yapılmasından itibaren 3,2 milyon üye kazanmış ve müşteriler ile etkileşimi artırmış/desteklemiş olan sadakat programı
· Gerek iş kıyafetleri gerekse spor kıyafetlerde günlük giyime eğilim, resmi giyim modasının daha rahat ve modern bir yaklaşımla yeniden şekillenmesi ve tüketicilerin günlük yaşam tarzında konforun artan önemi de dâhil olmak üzere, çeşitli sebeplerle rahatlık ve konforun giyim alışkanlıklarını değiştirmesi

Yılmaz

ા રેતે

Şüknye Gülde

İş Yatırım Menkul Degerler A.Ş.

Ak Yatının Menkul Degerler A.S

Aşağıda yer alan faktörler sebebiyle bu trendden istifade edebilmek için Şirket'in uygun bir konumda olduğu düşünülmektedir:

· Farklı ortam (okazyon) ve etkinlikler için geniş yelpazedeki ürünler ile müşterilerin gerek günlük gerekse iş kıyafeti için ihtiyaçların karşılanabilmesi
· Veriye dayalı beceri sayesinde yeni trendleri tahmin edebilme
· Pazar trendlerine uygun bir şekilde günlük giyim ürün oranının %90'ın üzerine çıkarılması
· Her yaştan ve her cinsiyetten tüketiciler arasında sürdürülebilirlik trendlerinin yaygınlaşması ve alıcı davranışlarını etkilemesi sebebiyle, sürdürülebilirlik trendi

Aşağıda yer alan faktörler sebebiyle bu trendden istifade edebilmek için Şirket'in uygun bir konumda olduğu düşünülmektedir:

o Koton, Türkiye'de "Daha İyi Pamuk Girişimi"ni (Better Cotton Inititative) ilk imzalayan perakende şirketidir.
· 2023 yılında, Şirket cirosunun %30'u sürdürülebilir ürünlerden elde edilmiş olup %37 yenilenebilir enerji kullanmıştır.
· Koton 2040 yılına kadar, karbon nötr olmayı hedeflemektedir.
· Kadınların işgücüne katılımın faaliyet gösterilen coğrafi bölgelerde artış göstermesi ve Batı ülkeleri ve aradaki açığın gittikçe kapanması ile birlikte kadınların satın alma gücündeki artış

Aşağıda yer alan faktörler sebebiyle bu trendden istifade edebilmek için Şirket'in uygun bir konumda olduğu düşünülmektedir:

· OC&C Raporu'na göre 2022 yılında Şirket'in müşterilerinin %57'si kadınlardan oluşmaktadır.
o Koton, 2012'den 2023 yılına kadar geçen on bir yılın onunda30 "En Tore Edilen Kadın Markası" olarak seçilmiştir.

Pazar konumlandırması

Şirket, Koton'un, moda trendlerini yansıtan ürünler arayan müşterileri açısından uygun fiyatlarıyla rakiplerinden ayrışan bir aşk markası (love brand) olduğunu düşünmektedir. OC&C Raporu'na göre, Koton, esas itibarıyla, (Yerli Marka 1 ve Yerli Marka 2 ğibi) Türkiye'deki yerli rakiplerinin koleksiyonlarından daha moda ve trendleri yansıtan koleksiyonlara sahip olması ve (Uluslararası Marka 1, Uluslararası Marka 2 ve Uluslararası

2 6 -04- 7024

30 2021 yılında araştırma yapılmamıştır. 2024 yılında henüz araştırma yapılmamıştır.

160 Ak Yatırım Menkul Koton Mağazacılık Nemo Apparel B.V. Şükriye Gülde Vaunm Menkul Değerler A.Ş. suil Sanavi ve Ticaret Dege

Marka 3 gibi) uluslararası rakiplerine kıyasla daha uygun fiyatlı ürünler sunabilmesi ile farklılaşmaktadır.

Şirket, Koton markasının müşteri açısından cazip bir marka olduğunu düşünmektedir. OC&C Raporu'na göre, aşağıdaki grafikte gösterildiği üzere, kalite, verilen paranın karşılığını alma, seçenek fazlalığı, uygun kalıplar ve yeni ürünler/yenilikçilik dâhil olmak üzere tüm temel satın alma kriterlerinde Koton, yerli rakiplerinin üzerinde değerlendirilmektedir:

	En temel 5 performans kriter!
	Kalite	erilen Paranın Karşılığını Alma	Seçenek Fazlalığı	4 Uygun Kalıplar	Yeni Ürünler / Yenilikçilik
#1	Keiph	Котоп	Koron	К топ	Komon
#2	Yerli Marka 2	Yerli Marka 1	Yerli Marka 1	Yerli Marka 2	Yerti Marka 1
#3	Yerli Marka 1	Yerli Marka 2	Yerli Marka 2	Yerlı Marka 1	Yerli Marka 2

Anket katılımcılarına göre en önemli temel performans kriterleri2

Dipnot:

(1) Sonuçlar bu soruya dayanmaktadır: İlgili markayı I'in çok iyi olduğu aşağıdaki kriter nasıl değerlendirirsiniz?

(2) Sonuçlar bu soruya dayanmaktadır: Genel olarak, kendiniz için kıyafet satın alırken ve hangi mark alacağınıza karar verirken aşağıdaki kriterler ne kadar önemlidir?

161 Nemo Apparel B.V. Ak Yatırım Menkul Koton Mağazacılık Şükriye Güldə İş Yatırım Menkul rinaz Değerler A.Ş. Değeller A.S. Tekstil Sanayi ve Ticaret (212) 334 lar V D 581 059 0984 16mss No: 0-50 19-50 19-590 1. 125 17

26-04-202

Kaynak: OC&C Raporu

Koton müşterilerine geniş ürün yelpazesini rekabet gücü yüksek fiyatlarla sunabilmektedir. Hem Türkiye hem de Kazakistan'daki rakiplerin ürünleri ile karşılaştırıldığında Koton ürünlerinin fiyatlamasına ilişkin detaylı bilgilere aşağıdaki tablolarda yer verilmektedir:

2 b - 04- 2024

162 Nemo Apparel B.V. Ak Yatırım Menkul Koton Mağazacılık Şükriye Güleyi İş Yatırım Menkul Y maz Yılmaz Değerler A.Ş. Tekstil Sanayi ve Ticaret erler SIL SAN 11:20 12) 331 25 Preside 12.25 SOO Kurumian V.D. 531 059 0954 Mersis No: 0-58 19-596 -8-32537

Pazar Payı

Şirket, yer aldığı her kategoride önde gelen pazar payına sahiptır ve bütün başlıca kategorilerde istikrarlı bir şekilde ilk üçte yer almaktadır.31 Bu durum. Koton'un pazar payını daha da sağlamlaştırmasına imkan sağlamaktadır. OC&C Raporu'na göre Koton, 2022 yılında Türkiye'deki hazır giyim pazarında %3,3'lük bir paya sahiptir. Aynı kaynağa göre, yine 2022 yılında, Türkiye'de kadın kategorisinde ikinci, erkek kategorisinde üçüncü ve çocuk kategorisinde ise üçüncü sıradaki oyuncu olarak konumlanmış olan Koton'un pazar payı, perakende satışlara göre kadın kategorisinde %5,0, erkek kategorisinde %2,9 ve çocuk kategorisinde ise %2,1 oranında gerçekleşmiştir. 33 Şirket, pandemi sonrasında kadın ve çocuk kategorilerinde pazar payında artış trendi sergilemiştir.

Nitekim, OC&C Raporu'na göre, 2020 yılında %3,8 olan kadın kategorisinde pazar payı, 2021 yılında %4,8'e ve 2022 yılında %5,0'e yükselmiştir.33 Erkek kategorisinde ise perakende satışlara göre pazar payı 2020'den 2022'ye kadar geçen üç yıllık dönemde sırasıyla %2,9, %3,1 ve %2,9 olarak gerçekleşmiştir.34 2020 yılında %1,5 olan perakende satışlara göre çocuk giyim pazar payı, 2021 yılında %1,8'e ve 2022 yılında %2,1'e yükselmiştir. 35

Ürün Yelpazesi

Koton Mağazacılık

Stil Sanayi ve Ticaret

Koton, her yaş ve cinsiyetten müşteriler için tüm ihtiyaçlara yönelik olarak giyim ve aksesuar yelpazesine sahiptir. Koton; kadın, erkek ve çocuk kategorilerinde 30 binden fazla SKU ile giyim ve aksesuar tasarlamakta, geliştirmekte ve satmaktadır. Üst giyim ve alt giyim parçaları, elbiseler, denimler, dış giyim ve trikolar sunan Koton'un ürün yelpazesinde ayrıca iç çamasırı. plaj kıyafeti ve mayo, parti kıyafeti ve spor kıyafetlerinin yanı sıra tekstil aksesuarları, deri görünümlü ürünler, mücevherat ve kozmetik gibi aksesuarlar yer almaktadır.

Koton, uluslararası oyunculara kıyasla, daha uygun fiyatlarla, geniş erkek ve kadın ürün yelpazesi sunmaktadır. OC&C Raporu'na göre, Yerli Marka 1, Yerli Marka 2, Ulunlararası Marka 1, Uluslararası Marka 3 ve Uluslararası Marka 2 için sırasıyla yaklaşık 15.000 6.000, 6.000, 3.000 ve 2.000 olan kadın ve erkek ürün sayılarına kıyasla yaklaşık 13.000 ka erkek ürün seçeneği sunmaktadır.

31 Yerli Marka 3 ve Yerli Marka 6 gibi belirli alt kategori oyuncuları hariçtir.
32 Yerli Marka 3 ve Yerli Marka 6 gibi belirli alt kategori oyuncuları hariçtir.
33 Yerli Marka 3 ve Yerli Marka 6 gibi belirli alt kategori oyuncuları hariçtir.
34 Yerli Marka 3 ve Yerli Marka 6 gibi belirli alt kategori oyuncuları hariçtir.
35 Yerli Marka 3 ve Yerli Marka 6 gibi belirli alt kategori oyuncuları hariçtir.

Nemo Apparel B.V.

163

İş Yatırım Menkul Degerler A.Ş.

Şükriye Gjilde

^{2 6 -04- 2024}

2023 yılı Eylül ayı itibarıyla, rakipleri ile karşılaştırıldığında Şirket'in, ortalama fiyatlaması hakkındaki bilgilere aşağıdaki tabloda yer verilmektedir:

Kaynak: OC&C Raporu

Dipnot:

(1) Kadın giyim, erkek giyim ve çocuk kategorileri dahil olmak üzere, OC&C Raporu'na dayanmaktadır.

Mağaza Ağı Kapsama Alanı

Şirket, mağaza ağı sayesinde, Türkiye'de yaygın bir kapsama alanına sahiptir. 2023 yılının Eylül ayı itibarıyla, Koton'un Türkiye'de 81 ilin 66'sında mağazası bulunmaktadır. Bununla birlikte Koton, toptan satış faaliyetlerinin de desteği ile 81 ilde ülkenin tamamına ulaşmaktadır. Uluslararası oyuncular bakımından, 2023 yılının Eylül ayı itibarıyla, Türkiye'de Uluşlararası Marka 3'ün 18 ilde, Uluslararası Marka 2'nin 16 ilde ve Uluslararası Marka 1'in ise dekuz ilde mağazası bulunmaktadır.

26 -0.

164 Nemo Apparel B.V. Şükriye Gülden İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul Koton Mağazacılık Yılınaz Yılınaz Yılınaz Değerler A.Ş. Tekstil Sanayi ve Ticaret Yılına Değerler A.S AK YAT X 2-0.3813-52013

OC&C Raporu'na göre yaygın kapsama alanıyla birlikte, büyüme potansiyeli hala mevcuttur. Bu potansiyele ilişkin verilere, aşağıdaki tabloda yer verilmektedir (tabloda Rusya, Ukrayna ve Belarus hariç tutulmuştur):

Dipnot:

Koton Mağazacılık

stil Sanayi ve Ticaret

75327 059 6984 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 5 1 5 1 5 1 1 1 1 1

Araria 11 33

(1) 30 Eylül 2023 itibarıyla, Rusya, Ukrayna ve Belarus hariçtir.

Nemo Apparel B.V.

Çevrimiçi (Online) Alışveriş

Türkiye pazarı ve Birincil Pazarlarda, çevrimiçi (online) alışveriş artmaya devam etmekte olup, çevrimiçi (online) kanallar, müşterilerin alışveriş alışkanlıklarının ayrılmaz bir parçası haline gelmektedir. OC&C Raporu'na göre, Türkiye'de hazır giyim çevrimiçi (online) alışveriş oranı 2019 yılında %12 ve 2022 yılında %20 seviyelerine artış göstermiştir. Aynı dönem zarfında Şirketin çevrimiçi (online) alışveriş oranı, %6'dan %9'a yükselerek büyümenin deven etmesi için güçlü bir fırsat olduğu düşünülmektedir.

Türkiye'de, COVID-19 sonrası dönemde herhangi bir köklü değişiklik göstergesi olmamakl birlikte, çevrimiçi (online) alışverişte güçlü bir artış görülmektedir.Aşağıdakı

Şükriye Gülden Yılına

İş Yatırım Menkul Değerler A.S.

Ak Yatırım Menkul Değerler A.1 AK YATIF

7 1 -

sunulduğu üzere bu durum, gelişmiş ülkelerde gerçekleşen grafiklere kıyasla farklılık göstermektedir:

Uluslararası pazarlara ait geçmiş bilgiler, Türkiye'de çevrimiçi (online) alışverişte daha fazla artış görülebileceğine dair potansiyeli desteklemektedir. Türkiye pazarında ve Birincil Pazarlarda hazır giyim çevrimiçi (online) alışverişi, sırasıyla %20 ve %9 olmakla birlikte; 2022 yılında söz konusu penetrasyon, Almanya'da %37, Birleşik Krallık'ta %33 ve ABD'de ise %39 oranında seyretmektedir. 36

Şirket'in Güçlü Yanları ve Avantajları

Şirket'i elverişli bir konuma getirdiği düşünülen çeşitli güçlü yanları ile rekabet gücüne ilişkin yararlandığı yanları söz konusu olup bunlar aşağıdaki şekilde sayılabilir:

· Cazip ve büyümekte olan pazarlarda faaliyet gösteren ve bölgesel olarak yaygın kitlelere ulaşan sektöründe önde gelen moda şirketi
· Uygun fiyatlı ürünler sunan bir aşk markası (love brand)
· Tüm kanallardaki güçlü kârlılıkla birlikte, çok kanallı satış yöntemi aracılığıyla geniş müşteri kesimine erişim imkanı
· Uygun maliyetli tedarik zinciri yönetimi, hızlı ürün geliştirme kabiliyet ve moda riskinin en aza indirilmesiyle hızlı teslim süreleri
Güçlü nakit akışı ve yüksek kârlılık

Nemo Apparel B. V.

Koton Mağazacılık

Stil Sanayi ve Ticaret

· Güçlü bir çevresel, sosyal ve yönetişim odağı ve deneyimli bir yönetim ekibi
· Sahip olunan iş modeli sayesinde, gelecekte büyüme potansiyeli

36 Eurnonitor'un e-ticaret ve perakende çevrimdışı dağılımlarını paylaştığı tüm Birincil Pazarları kapsamakta olup Fas hariçtir.

Şükriye Güld

Yılma

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menku Değerler A.S

7 5 - 84 - 20

Cazip ve büyümekte olan pazarlarda faaliyet gösteren ve bölgesel olarak yaygın kitlelere ulaşan sektöründe önde gelen moda şirketi

OC&C Raporu'na göre Grup, 2022 yılında 90 milyar ABD dolarının üzerinde büyüklüğe sahip erişilebilir bir pazar ile 70 ülkede (44'ü Avrupa ve BDT bölgesinde, 17'si MENA bölgesinde ve dokuzu diğer bölgelerde olmak üzere) bölgesel olarak faaliyet göstermektedir. 31 Aralık 2023 itibarıyla Grup, 437 mağaza ve 29 pazaryeri aracılığıyla Koton ürünlerini satmaktadır. 31 Aralık 2023 itibarıyla Türkiye'de 241, (Balkanlar ve Doğu Avrupa dâhil) Avrupa ve BDT bölgesinde 127 ve MENA bölgesinde 69 mağaza bulunmaktadır. 31 Aralık 2023'te sona eren fınansal dönemde cironun %65,5'ini, 31 Aralık 2022'de sona eren yılda ise %60,4'ünü oluşturan Türkiye'de Şirket, mevcut lokasyonlardaki satış verimliliği artırmaya, kârlılığı sürdürmeye ve yeni mağaza açılışlarına odaklanmaktadır. 31 Aralık 2023'te ve 31 Aralık 2022'de sona eren yıllık dönemlerde cironun % 23,6 ve % 28,2'sini oluşturan Avrupa ve BDT bölgesinde ise Şirket hem doğrudan işletilen mağazalar hem de Franchise mağazalar açmaya devam etmeyi hedeflemektedir. 31 Aralık 2023'te ve 31 Aralık 2022'de sona eren yıllık dönemde cironun %4,1'ini ve %4,8'ini oluşturan MENA bölgesinde Şirket'in, Franchise ortaklıkları yoluyla kapsamlı bir büyüme planı bulunmaktadır.

OC&C Raporu'na göre, 2022 yılında Koton'un faaliyet gösterdiği toplam pazar büyüklüğü; Türkiye pazarı için 11,3 milyar ABD doları, Birincil Pazarlar için 34 milyar ABD doları ve İlave Pazarlar için 45 milyar ABD doları olmak üzere toplam 90 milyar ABD dolarıdır. Gelişmiş AB pazarlarının (Almanya, Fransa ve İtalya) 2023-2027 arasında %1,6'lık bir YBBO ile büyümesi beklenirken, Koton'un faaliyet gösterdiği pazarların orta vadede %5'in üzerinde bir YBBO ile büyümesi beklenmektedir. Bu da gelişmiş AB pazarlarına kıyasla daha fazla büyüyeceği anlamına gelmektedir. OC&C Raporu, büyümenin, kadınların iş gücüne katılımının artması da dâhil olmak üzere olumlu makroekonomik ve demografik eğilimler; güçlü hazır giyim pazarı büyümesi; organize perakendeye doğru geçiş ve Koton'un faaliyet gösterdiği bölgelerde internet kullanımının artışlardan kaynaklanacağını öngörmektedir.

Koton, Türkiye'de faaliyet gösterilen tüm kategorilerde pazar payı bakımından ilk üçte yer almaktadır.37 OC&C Raporu'na göre Şirket, 2022 yılında %5,0 pazar payı ile kadın giyim pazarında en büyük ikinci oyuncusu, 2022 yılında sırasıyla %2,9 ve %2,1 pazar payına sahip olunan erkek giyim ve çocuk giyim pazarlarında ise en büyük üçüncü oyuncusudur. 9 Ayrıca Koton; Kazakistan, Suudi Arabistan, Gürcistan ve BAE gibi pazarlarda da güçlü bir şekilde faaliyet göstermektedir. Bunlar, artan nüfus, yüksek GSYIH büyümeleri, kadınların işgüçü piyasasına artan katılımı ve hazır giyim pazarlarındaki hızlı büyümeleri ile cazip pazarlardır.

OC&C Raporu'na göre Koton, (Yerli Marka 1 ve Yerli Marka 2 gibi) Türkiyodeki ber işletmelere göre daha moda ve trend odaklı olan, ancak Uluslararası Marka 1, Ulumarara Marka 2 ve Uluslararası Marka 3 gibi global arenadaki benzer işletmelere göre

rel B.V.

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret

7 b

7074

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Şüknye Culd

Ak Yatırım Menku Değerler A

³⁷ Yerli Marka 3 ve Yerli Marka 6 gibi belirli alt kategori oyuncuları hariçtir.

³⁸ Yerli Marka 3 ve Yerli Marka 6 gibi alt kategorilere özgü oyuncular hariçtir.

rekabetçi fiyat düzeylerine sahip olan koleksiyonlarıyla, rakiplerinden farklılaşmaktadır. Şirket'in bu kapsamdaki farklılaşması temel olarak, Türkiye tedarikçi tabanı sayesinde elde ettiği tedarik avantajlarından kaynaklanmaktadır.

Her yaştan ve cinsiyetten tüketiciler için uygun fiyatlı moda ürünleri sunan bir aşk markası (love brand)

Koton, Türkiye pazarında güçlü marka bilinirliğine sahip olan ve uygun fiyatlı moda ürünleri sunan bir aşk markasıdır. Koton, 2012'den 2023'e kadar geçen on bir yılın onunda9 "En Çok Beğenilen ve Tercih Edilen Kadın Markası" seçilmiş ve 2022 yılında da Türkiye'deki alışveriş merkezlerinin "Anchor Store"u (alışveriş merkezlerinde en çok aranan marka) ödülüne layık görülmüştür.40 Koton markası aynı zamanda Brand Finance'nin Türkiye'deki ilk üç perakende giyim markası arasında yer almış ve en iyi müşteri deneyimini sunan marka olarak takdir edilmiştir.41

OC&C Raporu'na göre Koton; anımsatma yardımıyla Türkiye'de %100 marka bilinirliğine sahiptir ve bunun %47'sini, herhangi bir anımsatma yardımı olmaksızın markanın kendiliğinden bilinirliği oluşturmakta olup bu oran, güncel kadın giyim segmentinde tüm rakipleri arasındaki en yüksek orandır. OC&C Raporu'na göre, Yerli Marka 1, Uluslararası Marka 1, Yerli Marka 2, Yerli Marka 2, Yerli Marka 3 ve Uluslararası Marka 2'nin yardımsız marka bilinirliği sırasıyla %46, %40, %38, %31 ve %26'dır. Koton markası, Türkiye'de genç, sadık ve modaya önem veren bireylerden oluşan bir müşteri kitlesine hitap etmektedir. Koton'un yurt dışı pazarlarda da benzer bir müşteri kitlesi bulunmaktadır. Koton müşterilerinin yaklaşık %48'i, önceki yıl içerisinde Koton'dan üç ya da daha fazla kez alışveriş yapmış olan devamlı müşterilerdir.

OC&C Raporu'na göre, %18'lik net tavsiye skoruna sahip Yerli Marka 1 ve %29'luk net tavsiye skoruna sahip Yerli Marka 2 gibi Türkiye'deki benzer işletmeler arasında Koton, %32'lik bir oran ile en yüksek net tavsiye skoruna sahiptir. Koton'un net tavsiye skoru, aşağıdaki tabloda da gösterildiği üzere, temel tüketici satın alma kriterleri çerçevesindeki değerlendirilmelerden kaynaktadır. 16 OC&C Raporu'na göre, Koton, tükşesitertarafından her okazyonda giyim seçeneği sunan tek marka olarak görülmektedir. Şirkeç çemel ihtiyaçlardan özel etkinliklere kadar geniş bir ürün yelpazesine sahiptir. OC&C'yer genişe, kadın giyiminde tüketiciler, özel gün kıyafetleri, iş kıyafetleri, günlük kıyafetler çını kolona yönelmektedir.

2 6 -04- 2024

Nemo Apparel B.V.

5010-5509-8402637

Koton Mağazacılık

Tekstil Sanayi ve Ticaret

Şükriye Gülden İş Yatırım Menkul

Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menku Degerler

^{19 2021} yılında araştırma yapılmamıştır. 2024 yılında henüz araştırma yapılmamıştır.

¹⁰ Kaynak: Alışveriş Merkezleri ve Yatırımcıları Derneği.

⁴¹ CXA Müşteri Deneyimi Ödülleri, 2022.

⁴² Net tavsiye skoru verisi, giyim tarzını güncel olarak nitelendiren kadınlar ile yapılan değerlendirmelere istinaden belirlenmiştir.

OC&C Raporu'na göre Koton, aşağıdaki grafikte de gösterildiği üzere, kalite, verilen paranın karşılığını alma, seçenek fazlalığı, uygun kalıplar ve yeni ürünler/yenilikçilik dâhil olmak üzere tüm temel performans kriterlerinde yerli rakiplerinin üzerinde derecelendirilmiştir:

	En temp! 6 performans kriteri
	Kalite	erilen Paranın Karşılığını Alma	Seçenek Fazlalığı	Uygun Kalıplar	Yeni Ürünler / Yenilikçilik
#1	КОТОП	Котоп	KOTON	КОТОП	Котоп
#2	Yerli Marka 2	Yerli Marka 1	Yerlı Marka 1	Yerli Marka 2	Yerli Marka 1
#3	Yerli Marka 1	Yerli Marka 2	Yerli Marka 2	Yerli Marka 1	Yerli Marka 2

Anket katılımcılarına göre en önemli temel performans kriterleri2

Kaynak: OC&C Raporu.

Dipnot:

Sonuçlar bu soruya dayanmaktadır. İlgili markayı 1'in çok iyi olduğu aşağıdaki kriterlere göre (1) nasıl değerlendirirsiniz?
(2) Sonuçlar bu soruya dayanmaktadır: Genel olarak, kendiniz için kıyafet satın alırken ve hangi markaları satın alacağınıza karar verirken aşağıdaki kriterler ne kadar önemlidir?

Koton markası; (i) reklam yönetimi; (ii) çok sayıda Türk ve yabancı ünlü ve sosyan medya fenomeni ile yapılan etkili iş birlikleri ve (iii) veriye dayalı müşteri iç desteklenmektedir.

Reklam yönetimi

Şirket, pazarlama faaliyetlerini ilgili departmanlar arasında stratejik iş birliği ağlayak entegre bir şekilde yürütmektedir. Koton markasının iletişiminde üçüncü kişi iş ortaklarıyla da iş birliği yürütülmektedir. En güncel trendlere uyum sağlamak ve marka stratejisi doğrultusunda doğru projeleri hayata geçirmek, mesajları doğru kitleye ulaştırmak Koton için çok önemlidir.

7 6 -04- 2024

169 Koton Mağazacılık Nemo Apparel B. V. Şukriye Gül İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menku Değerler A.Ş. Teksil Sanayi ve Ticaret

Koton, markasının görünürlüğünü ve tanınırlığını artıran reklam kampanyalarıyla, birçok ödül almıştır. Koton, 2012'den 2023'e kadar geçen on bir yılın onunda43 "En Çok Tercih Edilen Kadın Markası" seçilmiş ve 2022'de Alışveriş Merkezleri ve Alışveriş Merkezi Yatırımcıları Derneği tarafından "Anchor Store" (alışveriş merkezlerinde en çok aranan marka) olarak kabul edilmiştir. Ayrıca Koton, sekiz yıldır Brand Finance'ın "Türkiye'nin En Değerli 100 Markası" arasında yer almaktadır. Ayrıca, 2016 ve 2020 yıllarında Platin Global 100 Odülleri tarafından "Hızlı Moda Endüstrisi Lideri" olarak gösterilmiştir.

Şirket; Instagram, Facebook, TikTok, YouTube ve X (eski adıyla Twitter) dâhil olmak üzere beş dijital kanal üzerinden aktif iletişim kurarak kampanyaları aracılığıyla geniş bir kitleye ulaşmaktadır. 31 Ekim 2023 itibariyle Şirket, bu kanallarda 500 milyondan fazla görüntülenme elde etmiştir. Koton markası, geniş bir sosyal medya topluluğu ile güçlü müşteri etkileşiminden faydalanmaktadır. Koton'un 31 Aralık 2023 itibarıyla yaklaşık 1,5 milyon Facebook takipçisi ve yaklaşık 2,8 milyon İnstagram takipçisi bulunmaktadır. 2023 yılında Koton, İnstagram'da yaklaşık 656 milyon, Facebook'ta yaklaşık 39 milyon, TikTok'ta yaklaşık 43 milyon, YouTube'da yaklaşık 32 milyon ve X'te (eski adıyla Twitter) 1 milyon olmak üzere 771 milyonun üzerinde sosyal medya gösterimi elde etmiştir.

Etkili iş birlikleri

Koton Mağazacılık

Tekson Samay ve Ticare

V.D. 531 059 0984 Mecsis No: 0-50 19-5905-84025

Şirket, ünlüler ve sosyal medya fenomenleri ile yaptığı etkili iş birlikleri ile marka değerini artırmayı hedeflemektedir. Koton; Arzu Sabancı, Ozgür Cellat, Rachel Araz ve Merve Ozkaynak gibi birçok sosyal medya platformunda tanınmış kişilerle iş birliği yapmıştır. Ayrıca Şirket, Alessandra Ambrosio, Fahriye Evcen, Burak Deniz, Ebru Şallı, Aslıhan Malbora, Teoman, Jean-Pierre Braganza, Hakan Yıldırım, Bora Aksu, Zeynep Tosun ve Dilek Hanif gibi sanatçılar, mankenler ve modacılarla iş birliği yapmıştır.

Rachel Araz X Koton koleksiyonu ve Kotonverse projesi, aşağıdakiler de dâhil olmak üzere çeşitli dijital pazarlama ödüllerine layık görülmüştür:

· 2022 Muse Yaratıcılık Odülleri / üç ödül (Markalı İçerik, Sosyal Medya Influencer, Video ve Animasyon)
· 2022 Felis Odülleri / bir ödül (En İyi Influencer Kullanımı)
· 2022 Smarties EMEA Ödülleri / bir ödül (Web 3.0 Metaverse)
· 2023 Brandverse Odülleri / üç ödül (Yenilikçi Teknoloji Kullanımı, Deneyim Taşarım Grand Prix ve 360 Entegre Marka Deneyimi)
· 2023 Smarties / bir ödül (Deneysel/Inovasyon Teknolojisi Kategorisi)
· 2023 Kristal Elma Ödülleri / bir ödül (Medya Ana Kategorisinde Teknoloji Kullanımı
· 2023 TEGEP Eğitim ve Gelişim Platformu Derneği (Eğitimde En iyi Dijital @özüm Bronz Odül)

43 2021 yılında araştırma yapılmamıştır. 2024 yılında henüz araştırma yapılmamıştır.

Nemo Apparel B.V.

Şükriye Gülde

İş Yatırım Menkul Ak Yatının Menkul Değerler A.Ş.

Deferler A

7 b - 14- 7024

Ayrıca Türkiye'nin ilk TikTok koleksiyonu olan "Pelin & Berk" TikTok koleksiyonunun da 2021 yılında lansmanını yapılmıştır. Bu öncü dijital kampanyalar, özellikle Koton'un müşteri tabanının Z kuşağı bölümüyle etkileşimini artırmaktadır.

Veriye dayalı müşteri içgörüleri

Şirket, analitik veri yönetimi sayesinde müşterileri hakkında kapsamlı bilgiler edinebilmekte ve böylece onları Koton markasına sadakat ve bağlılığa teşvik edebilmektedir. Şirket, bugüne dek yaklaşık 12 milyon müşteri verisi toplamıştır. Şirket müşterilerini beş segment ve 11 alt segmente ayırarak daha sonra bu segmentasyonu hedefe yönelik kampanyalar tasarlamak için kullanmaktadır. Orneğin, segment bazlı kampanyalar, kaybedilen müşterilerin yeniden kazandırılmasında başarılı olmuştur. Şirket'in yakın zamanda başlattığı sadakat programı Koton Club da müşteri tabanında sadakatı ve alışveriş sıklığını artırmada önemli bir rol oynamaktadır. Nisan 2023 itibarıyla, Koton Club'ın ön lansmanından bu yana 3,2 mılyon yeni üye kazanılmıştır. Şirket yönetimi, 2024 sonuna kadar altı milyon Koton Club üyesi olmasını hedeflemektedir. Koton Club üyelerinin ortalama sepet büyüklüğü ve alışveriş sıklığı, üye olmayan müşterilere kıyasla sırasıyla %6 ve %26 oranında daha fazla olup lansmandan bu yana geçen altı aylık verilere göre, Koton Club üyelerinin fatura başına ürün sayısı da yaklaşık %10 daha fazladır.

Tüm kanallarda güçlü kârlıkte, çok kanallı platform aracılığıyla geniş müşteri kesimine erişim imkânı

Grup, 29 ülkede çok kanallı bir satış ağına sahiptir ve bu iş modeli Şirket'in tüm kanallarında tutarlı ve yüksek kârlılığa sahip olmasını sağlamaktadır. Koton markasının konumu; iyi tasarlanmış bir perakende stratejisinin takip edilmesinden, yatırım harcaması gerektirmeyen Franchise modelinin büyümesinden, Şirket'in kendi internet sitesi koton.com aracılığıyla güçlü bir çevrimiçi (online) satış kanalına sahip olmasından, pazaryerleri ile sürdürülen etkin ilişkileri ve toptan satış ağından kaynaklanmaktadır.

31 Aralık 2012 itibarıyla 291 olan mağaza sayısının, 31 Aralık 2023 itibarıyla 437 mağazadan oluşan mağaza ağı genişlemesi sayesinde Grup, geniş bir uluslararası erişime sahip olmuştur. Ozellikle, 2012'de 11 iş ortağı aracılığıyla 13 ülkeye, 31 Aralık 2023 itibarıyla 13 aracılığıyla 19 ülkeye ulaşarak büyüyen uluslararası Franchise operasyonu sayesinde Koton. uluslararası alanda genişlemeyi başarmıştır. Franchise modeli, Koton'un MENA de sine genişlemesi açısından özellikle önem arz etmiştir. Mağaza alanı büyüdükçe mağazaların ortalama büyüklüğü de artarak, ortalama perakende mağaza büyüklüğü 2012'de yaklaşık 590 metrekareyken günümüz itibarıyla yaklaşık 1.000 metrekareye ulaşmış; mağaza başıya ortalama personel 20 kişi, aylık ortalama ziyaretçi sayısı ise 50.000'i aşmıştır. Mağara açılış süreleri ortalama beş ile on hafta arasında olup, yeni mağazalarda yatırım geri dönüş süresi, iki yıllık hedef süresinin de altındadır. Çoklu kanal yapısının disiplinli bir şekilde yönetilmesi sayesinde Şirket, metrekare başına gelirini artırmayı başarmıştır. Bu yönetim şekli, düşük kâr getirisine sahip mağazaların kapatılmasının yanı sıra mağazaların yenileme süreçlerini de içermektedir. 31 Aralık 2023, 2022 ve 2021'de sona eren yıllar boyunca Grup, 109 mağazayı yenilemiştir. Söz konusu renovasyonların tamamlanmasından önceki yıla kıyasla renovasyon çalışmalarını takip eden yılda katkı marjında %6 oranında bir iyileşme kaydedilmiştir. Şirket'in Türkiye'deki mağazalarında metrekare başına elde edilen gelir, 31 Aralık 2023, 2022 ve

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret

11 11 581 1159 1149 Mersis No: 0-58 10-5903-5492037

Nemo Apparel B.V.

Yılmaz Yıl

Sükriye Gülar

İş Yatırım Menkul Değerler A Ş

Ak Yatırım Menkul Değerler A AK YATE

2021'de sona eren yıllarda sırasıyla 1.344 ABD doları, 1.078 ABD doları ve 940 ABD doları olarak gerçekleşmiştir.44

Koton, optimize edilmiş mağaza ağını, çevrimiçi (online) platformlarla tamamlamaktadır. Eticaretin gelirlerdeki payı 2019'da %6,1 iken 2021'de %11,7, 2022'de %9,4 ve 2023'te ise %10,7'ye yükselmiştir. Hem Türkiye'de hem de Birincil Pazarlarda, e-ticaret penetrasyonu, ABD, Almanya ve Birleşik Krallık'a kıyasla nispeten düşük kalmaktadır ve bu da gelecekte genişleme için önemli bir alan olduğunu göstermektedir. ÖC&C Raporu'na göre çevrimiçi (online) giyim alışverişi 2022 yılında Almanya, Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri'nde sırasıyla %37, %33 ve %39 iken, bu oran İç Pazar ve Birincil Pazarlar için sırasıyla %20 ve %9'dur.

2015 yılında Şirket'in Türkiye'de devreye aldığı internet sitesi koton.com, 2022 yılında 77 milyon ziyaretçiye ulaşmıştır. 2022 yılında da Koton mobil uygulamasını yenilemiştir. Aynı zamanda, 31 Aralık 2023 itibarıyla 29 adet olmak üzere, önemli çevrimiçi (online) pazaryerleriyle ortaklıklar kuran Koton, e-ticaret erişimini genişletmektedir. Avrupa'da Zalando, Amazon, AllExpress, AboutYou, Trendyol, Factcool ve Fashion Days ile, MENA bölgesinde ise Zalora, Wildberries, lamoda, VogaCloset, Namshi, 6thStreet.com, Myntra ve Dressinn ile iş birlikleri yapılmaktadır. Bu iş birlikleri Koton'un belirli pazarlara etkin bir şekilde ulaşmasını sağlamıştır. Orneğin Namshi ile Nisan 2021'de başlayan iş birliği, Körfez İşbirliği Konseyi Ulkeleri bölgesine giriş yapılmasına yardımcı olmuştur. Benzer şekilde Almanya, Hollanda, Italya, Belçika, Fransa, Ispanya, Isveç, Avusturya, Danimarka, Polonya ve Finlandiya'daki müşterilere ulaşma hedefini içeren Avrupa'daki büyüme stratejisi kapsamında Koton, Nisan 2022'de Almanya merkezli Zalando üzerinden satışlara başlamıştır. Grup'un uluslararası pazardaki faaliyetleri 57 ülkeye yayılmış olup son beş yılda ABD doları bazında altı kat büyüme kaydetmiştir.

Doğrudan işletilen mağazalar, Franchise ve toptan satış ortaklıkları ve e-tıcaret faaliyetleri Koton'un büyüme stratejisi için birçok avantaj sağlamaktadır. 31 Aralık 2023'te sona eren yıl için, doğrudan işletilen mağazaların katkı marjı %28,8 (Türkiye'de %32,7 ve yurt dışında %21,6 olup, bu oran Franchise mağazaları için %26,8 (Türkiye'de %38,0 ve yurt dışında %21,3), e-ticaret için %21,6 (Türkiye'de %21,3 ve yurt dışında %22,6) ve toptan satış için ise %29,6 olarak gerçekleşmiştir.

Uygun maliyetli tedarik zinciri, hızlı ürün geliştirme kabiliyeti ve moda riskiniy indirilmesiyle hızlı teslim süreleri

Koton'un başarısının temelinde verimli operasyonel modeli bulunmaktadır. Veriye dayalı trend ve rekabet analizi, hızlı tasarım döngüsü ve analıtık geri bildirim mekanizmalarıyla desteklenen bu çevik model, hızlı teslim sürelerine olanak sağlamaktadır. Sezon öncesi ve sezon içi sipariş yönetimi ve satın alınacak azami envantere dayalı ürün satın alma sistemleriyle maksimum

2 b -04- 2024

44 ABD dolarına çevirmede, 31 Aralık 2023, 2022 ve 2021 tarihlerinde sonra eren yıllar için sırasıyla 23,64; 16,53 ve 8,84 ortalama kurları kullanılmıştır.

Sukriye Gul

Koton Mağazacılık

Tekstil Sanayı ve Ticaret

lar V O 681 059 098 Mersis No: 0-5610-5909-8-22

Nemo Apparel B.V.

172

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

AK YE

Ak Yatırım Menkul Değerler A

verim elde eden Şirket'in tüm siparişlerinin yaklaşık %4.5'ini sezon öncesi siparişleri oluşturmakta, geri kalan %55'i ise sezon içi siparişlerden oluşmaktadır. Sezon öncesi verilen siparişlerin %45'inin yaklaşık %15'i öngörülen trendlere dayanmaktadır ve öngörülen trendler de podyum sunumlarını analiz eden yapay zeka odaklı araçlara, çok satanlar analizi ile çevrimiçi (online) ve çevrimdışı (fiziki) odak gruplarıyla yürütülen analıtik müşteri ürün değerlendirmelerine dayanmaktadır. Sezon öncesi siparişlerin diğer yaklaşık %30'u ise, geçmiş veri analizine ve trend raporlarına dayanan önceki sezonun çok satan ürünlerini esas almaktadır. Bu sayede siparişlerin yaklaşık %85'inde moda riski en aza indirgenmiştir.

Şirket'in moda trendlerini verimli bir şekilde takip etmesi ve ürünlerini rakiplerinden daha hızlı bir şekilde pazara sunmasını sağlayan tasarım ve geliştirme süreci, yüksek oranda veri odaklı ve tasarıma dayalıdır. Kendi ürünlerinden ve pazardaki ürünlerden elde ettiği verileri hem trend belirleme araçları hem de tedarikçilere ve pazardaki mağazalara yaptığı ziyaretler aracılığıyla analiz eden Şirket, her yıl 75.000'in üzerinde trend tespit etmektedir. Şirket'in tasarım ekibi hızlı numune geliştirme becerisine sahip olup Ps, Adobe Illustrator, Adobe Creative Cloud, Centric Software ve Gerber Technology gibi araçlar kullanmaktadır. Ekip, şirket içinde, her yıl 24.000'in üzerinde numune geliştirmektedir. Şirket ayrıca ürünlerin müşteri odak gruplarının değerlendirmesine tabi tutarak odak grupların olumsuz tepki verdiği tasarımları elimine etmektedir.

Güçlü bilgi teknolojileri ve dijital altyapısı, çevik karar alma süreçlerine, hızlı ürün geliştirme süreçlerine ve sağlam bir tedarik zincirine ilave destek sağlamaktadır. Şirket, planlama, sipariş, tahsis ve sezon içi yönetim için özel araçlar kullanmaktadır. Bu sistemler otomatik ve verimli karar verme olanağı sağlamaktadır. Planlama araçları arasında satın alma planlama sistemi ile satış planlama ve bütçeleme sistemi; siparış araçları arasında ürün planlama siparış sistemi, beden optimizasyon sistemi ve tekrar öneri sistemi; tahsis araşında otomatik ilk tahsis sistemi ve otomatik stok yenileme sistemi ve sezon içi yönetim araçları arasında mağaza performans analiz sistemi, kapasite analiz sistemi ve fiyat artırımı/fiyat indirimi yönetim sistemi bulunmaktadır. Bu araçlar Koton'un yaklaşık %93 oranında otomatik stok yenileme ve %90'a yaklaşan satış hızı oranı elde etmesini sağlamaktadır.

Koton; 2022 yılında toplam 15 milyar ABD dolarına ulaşan tekstil ihracatıyla, Çin'ın (148 milyar ABD doları) ve Hindistan'ın (19 milyar ABD doları) hemen arkasında yer alan Türkiye'nin, global tekstil endüstrisindeki lider merkez konumundan yararlanabilmektedir. 45 31 Aralık 2023 itibarıyla giyim ürünlerinin %88% tedarikçilerden (yaklaşık %6'sı Kuzey Afrika, %2'si Çin, %4'ü ise Orta Asya'dan Asemin edilmektedir. Şirket'in Türkiye'de ve yurt dışında 300 civarında faal tedarikçisi (önceki gülerini ba birliği yapılan tedarikçiler) bulunmaktadır ve ilk on tedarikçisi toplam tedariğin yaşılaşık %22'sini oluşturmaktadır. Şirket, tedarikçileriyle uzun süreli ilişkiler kurma eğilinindedir;

6-04- 2024

45 TÜİK; Dünya Bankası; DTÖ; Türkiye Ticaret Bakanlığı. Sektörel Rapor (Tekstil ve Hammaddeleri)
46 31 Aralık 2023 itibarıyla adet bazında kıyafet için hesaplanmıştır.

Nemo Apparel B.V.

Koton Mağazacılık

Tekst Sanavi ve Ticaret

UD 581 1159 0984 Jul rsis No: 0-58 10-5909-849253

173

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Şukriye Gok

Ak Yatırım Menkul Degerler A.Ş

ortalama ilişki 7,5 yılı aşmakta olup her on tedarikçiden sekizi Koton ile en az beş yıldır çalışmaktadır.

Şirket'in uzun soluklu ve köklü tedarikçi ilişkileri ile desteklediği çevik ürün geliştirme süreci, Şirket'in Türkiye sezon koleksiyonları için dört ila sekiz hafta gibi en uygun teslim sürelerini sağlamasını mümkün kılmaktadır.

Güçlü nakit akışı ve yüksek kârlılık

Şirket'in iş modeli kârlı nakit akışı olan bir yapıya sahiptir. Grup, 31 Aralık 2023, 2022 ve 2021 tarihlerinde sona eren yıllarda sırasıyla, 17.194 milyon TL, 16.017 milyon TL ve 14.384 milyon TL gelir elde etmiştir. Bu, 2021'den 2023'e kadar %9,3'lük bir YBBO'yu temsil etmektedir. Aynı zamanda Grup, mağaza ağının etkin yönetimi sayesinde, önemli miktarda kâr artışı elde etmiştir. COVID-19 pandemisi sırasında kâr etmeyen mağazaları kalıcı olarak kapatma fırsatını değerlendirilmiş ve bunun sonucunda FAVÖK marjı, 2021'de %22,8'e, 2022'de %25,6'ya, 31 Aralık 2023'de sona eren finansal dönemde ise %26,6'ya yükselmiştir. Bu kârlılık, düşük bir yatırım harcaması modeli uygulaması ve verimli bir işletme sermayesi yönetimi ile birleştiğinde, Şirket'in nakit akışı yaratmasına olanak tanımaktadır. 2021'den bu yana her yıl, geçmişe benzer şekilde, gelirin ortalama %2,4'ü düzeyinde yatırım harcaması yapılmış ve 2022'de gelirin yaklaşık %13'ü düzeyinde net işletme sermayesi kaydedilmiştir. Ayrıca Şirket'in, 31 Aralık 2023 itibarıyla 0,7x oranıyla düşük bir net borç/FAVOK oranı bulunmaktadır.

Aşağıdaki tablo, 31 Aralık 2023, 2022 ve 2021'de sona eren yıllar itibarıyla temel finansal verileri göstermektedir:

	31 Aralık tarihinde sona eren yıl itibarıyla
	2023	2022	2021
		(Aksi belirtilmedikçe milvon TL)
Gelir		16.017	14.384
Brüt kar marjı (%)		52.5	43.3
FA VÖK		4.103	3 274
FAVOK marjs (%)	26.6	25.6	22,8
Net borg (TFRS 16'nın etkileri haric)		1.237	2.890
Net borç (TFRS 16'nın etkileri dahil)		3.740	6.4 9
Net borç/FAVOK (TFRS 16'mn etkileri dahil)		0.9x	2.0x
Net borç/FAVOK (TFRS 16'nın etkileri hariç)		0.3x	0,9x

Şirket, döviz pozisyonu açısından da avantajlı bir iş modelinden faydalandığı düşünülmektedir. 31 Aralık 2023 tarihinde sona eren finansal dönemde ve 31 Aralık 2022 tarihinde sona eren yılda, gelirlerin %34,5'i ve %39,6'sı döviz cinsinden olup, 31 Aralık 2023 sona ifloarıyla tedariğin %88'i47 yurt içinden ve Türk lirası cinsinden sağlanmaktadır.

Şirket'in konsolide geliri 2021 yılında 489 milyon ABD dolarından (Türkiye için 319 milyon ABD doları ve uluslararası operasyonlar için 170 milyon ABD doları), 2022 yılında 644 milyon

47 31 Aralık 2023 itibarıyla adet bazında kıyafet için hesaplanmıştır.

Nemo Apparel B.V. Koton Mağazacılık

Kurumlar D. 581 059 0984 Julisis No: 0-58 10-5909-840200

Sükriye Güldah

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş

-04- 2024

ABD dolarına (Türkiye için 328 milyon ABD doları ve uluslararası operasyonlar için 216 milyon ABD doları) yükselmiştir. Aynı zamanda, satışların maliyeti 2021'de 253 milyon ABD dolarıyken 2022'de 250 milyon ABD dolarına yükselmiştir48. 31 Aralık 2023 tarihinde sona eren finansal dönem için Şirket'in ABD doları cinsinden konsolide geliri 584 milyon ABD dolarıdır (Türkiye için 382 milyon ABD doları ve uluslararası operasyonlar için 202 milyon ABD doları); ki bu da 2022'den 2023'e %7'nin üzerinde bir büyüme anlamına gelmektedir. Satışların maliyeti ise 280 milyon ABD doları olarak gerçekleşmiştir.

Güçlü bir çevre, sosyal ve yönetişim odağı ile deneyinli, kararlı ve çeşitlilik gösteren bir yönetim ekibi

Koton, güçlü bir yönetim ekibi tarafından yönetilmektedir. Bu yönetim ekibinde, Şirket'te dört yıldır görev yapan ve Flo, Balnak Lojistik Grubu dahil çeşitli kuruluşlarda toplam 31 yıllık çalışma deneyimine sahip olan Şirket CEO'su Dr. A. Bülent Sabuncu; Şirket'te 15 yıldır görev yapan ve toplam 22 yıllık çalışma deneyimine sahip olan Şirket CMO'su İlkay Keskin ve Şirket'te dört yıldır görev yapan ve Pricewaterhouse Coopers dâhil olmak üzere çesitli kuruluşlarda toplam 23 yıllık çalışma deneyimine sahip olan Şirket CFO'su Mert Güneş Sönmezsoy bulunmaktadır. Ayrıca Yurt İçi Perakende ve Toptan Satış Direktörü Merter Demir 27 yıllık sektör tecrübesine, E-Ticaret ve Iş Geliştirme Direktörü Ali Can Ertem 19 yıllık tecrübesine, Uluslararası Satış Direktörü Erhan Tunçer 24 yıllık sektör tecrübesine, Planlama Direktörü Metin Pekanlar 21 yıllık sektör tecrübesine, Tedarik Direktörü Betül Dündar 34 yıllık sektör tecrübesine, Lojistik Direktörü Canan Mutlu 27 yıllık sektör tecrübesine ve Çevre, Sosyal ve Yönetişim Uygulamaları Direktörü Gülşah Belirgen ise 25 yıllık sektör tecrübesine sahiptir. Yönetim ekibinin faaliyetleri ise yönetim kurulunda görev yapan kurucu ortaklar Yılmaz Yılmaz ve Gülden Yılmaz gözetiminde yürütülmektedir.

Yönetim ekibi, COVID-19 pandemisine karşı hızla önlem almış ve pandemiyi firsata dönüştürme konusundaki öngörüleri sayesinde, OC&C Raporu'na göre Koton, pandemiyi Türkiye perakende hazır giyim pazarından daha iyi performans göstererek atlatımıştır.

Ayrıca 31 Aralık 2023 itibarıyla %71'i kadın olan iş gücü ile birlikte aynı tarih itibarıyla Şirket yöneticilerinin %53'ü de kadınlardan oluşmaktadır. Ek olarak, yine aynı dönem itibarıyla, iş gücü genelinde önemli bir nesil çeşitliliğine de sahip olan Şirket'in iş gücünün %10'u X kuşağından, %36'sı Y kuşağından ve %54'ü Z kuşağından oluşmaktadır.

Sahip olunan iş modeli sayesinde gelecekte büyüme potansiyeli

arel B.V.

Nemo Ar

Koton Mağazacılık

Tekst Janavive Ticare

11.0. 58 1055 155 15 15 15 19 5 19 5 19 530 19 53 10 58 10 35 10

Grup'un hem Türkiye'de hem de bulunduğu uluslararası pazarlarda sahip olduğu ger alanı sayesinde Grup gelecekte büyüme potansiyeline sahiptir. OC&C Rappru'na Türkiye'de 150, uluslararası alanda ise 700 mağazaya kadar büyüme

4 ABD dolarına çevrimde, 31 Aralık 2022 ve 2021 tarihlerinde sonra eren yıllar için 31 Aralık 2023 TCMB ay sonu kapanış kuru kullanılmıştır (29,44 TL).

Şukriye Quk

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Deferler i

=114- 2026

bulunmaktadır. Aşağıdaki grafikler bu potansiyeli göstermektedir (Rusya, Ukrayna ve Belarus hariç tutulmuştur):

Dipnot:

30 Eylül 2023 itibarıyla, Rusya, Ukrayna ve Belarus hariçtir.

Şirket, özellikle Körfez Arap Ülkeleri İşbirliği Konseyi bölgesi ve Asya'daki Franshise dâhil olmak üzere, bu büyümeden faydalanmak için Koton'un iyi bir konumda olduğunu düşünmektedir. Şirket, bu sayede düşük yatırım harcaması gerektiren bir iş modeliyle teaparı light) büyüme fırsatından yararlanarak hızlı bir şekilde genişleyebilecektir. Ayrıca Koton, Türkiye'de daha seçici bir yaklaşımla yeni mağaza açmayı hedeflemektedir.

Sirket'in Dezavantajları

7 6 - 01- 2021

Uluslararası Faaliyetler

Şirket, kapsamlı ve büyümekte olan uluslararası faaliyetlerini sürdürürken köklü rakipler ile rekabet etmek, farklı moda trendlerini takip etmek, doğru yatırımları yapabilmek, farklı ülke mevzuatlarına ve vergi yükümlülüklerine uyum sağlamak, tedarik ağını başarılı bir şekilde yönetmek, kur ve döviz riski ile mücadele etmek ve fikri haklarını korumak gibi zorluklar ile karşılaşmaktadır.

Söz konusu zorluklar, Şirket'in yurt dışındaki faaliyetlerini etkileyebilir ve yurt dışındaki faaliyetlerden elde edilen geliri ve kârlılığı düşürebilir.

Döviz Kuru Dalgalanmaları

Şirket, yabancı para cinsinden yapılan satışlar ve yurt dışındaki üçüncü kişilerden yapılan malzeme alımları nedeniyle döviz kuru dalgalanmaları riskine maruz kalmaktadır. Şirket ayrıca

Koton Mağazacılık Nemo Apparel B. V. Şükriye Güle İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul Teksti Sanayi ve Ticaret Değerler A.S. Degerler 1.D. 581 059 0984 Megas No: 0-5810-5909-8402637

yurt dışı satışlarından döviz cinsinde gelir elde etmektedir. Şirket, ürünlerini ağırlıklı olarak yurt içi tedarikçilerden temin etmekte ve bu maliyetler Türk lirası cinsinden olmakla birlikte, yurt dışı alımlarda ABD doları ve Euro cinsinden de tedarikçilerden alım yapmaktadır. Şirket, net satışlarının önemli bir bölümünü diğer para birimlerinde kaydederken tedarik maliyetlerinin ağırlıklı olarak TL cinsinden olması nedeniyle TL açık pozisyonundan etkin bir şekilde yararlanması neticesinde TL'deki değer kaybının faaliyetleri üzerindeki olumsuz etkisi hafifletilmiş olsa da, bu dinamiklerin değişmesi durumunda faaliyetlerin olumsuz yönde etkilenmesi mümkündür.

Uretim Maliyetlerinde Muhtemel Artışlar

Koton'un tedarikçilerinin üretim faaliyetlerinde kullanılan hammadde, yarı mamul ve enerji fiyatları, Şirket'in kontrolü dışındaki çeşitli faktörlere bağlı olarak önemli ölçüde artabilir. Piyasanın döngüsel yapısı, arz-talep dengesindeki bozulmalar, ithalat ve gümrük vergilerindeki artışlar, doğal afetlerin ya da mücbir sebeplerin olumsuz etkileri, piyasa koşullarındaki kötüleşme, hammadde üreticilerinin fabrikalarındaki geçici veya kalıcı durmalar, navlun ve diğer nakliye maliyetlerindeki artışlar, sıkıntılar ve öngörülmesi zor diğer gelişmeler bu tür faktörler arasındadır.

Asgari Ücret Artışı

Türkiye'de, asgari ücret, alım gücünün değerlendirilmesine bağlı olarak artırılmaktadır. Türkiye'de veya yurt dışında asgari ücrete gelecekte önemli ölçüde zam yapılması, Koton'un istihdam maliyetinde artışa neden olabilir. Koton, artan istihdam maliyetini ürün fiyatlarına yansıtamayabilir. Artan maliyetin ürün fiyatlarına yansıtılabilmesi halinde bile bu durum müşterilerin Koton ürünlerine olan taleplerini olumsuz yönde etkileyebilir.

Ülke Genelinde Satın Alma Gücündeki Değişimler

Nemo Apparel B.V.

Ozellikle Koton'un faaliyet gösterdiği ülkelerin para birimlerine karşı TL min değer kaybetmesi, yüksek enflasyon ortamı ve diğer olumsuz makroekonomik durumları üketi edir. satın alma gücünün ve/veya Koton ürünlerine olan talebin azalmasına ve ürelim. sevkiyat maliyetlerinin artmasına neden olabilir.

2 6 -04- 2024

İş Yatırım Menkul

Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Değerler A

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret TEKSTIL SAN. VE TIC. A

7.2.2. İzahname'de yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla İhraççı'nın net satış tutarının faaliyet alanına ve pazarın coğrafi yapısına göre dağılımı hakkında bilgi:

	31 Aralık 2023		31 Aralık 2022		31 Aralık 2021
	Milvon TL			Satışın %'si Milyon TL Satışın %'si Milyon TL Satışın %'si
Perakende	14.504	84,4	13.632	85,1	12.007	83,5
E-ticaret	1.846	10,7	1 499	9.4	1.68 1	11,7
Toptan	844	4.9	887	5,5	રિતેરિ	4,8
I oplam	17.194	100,0	16.017	100,0	14.384	100,0

Finansal tablo dönemleri itibarıyla Şirket'in satış gelirlerinin kanallara göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2021 tarihi itibarıyla 14.384 milyon TL olan net satışlar, 31 Aralık 2022 tarihinde, bir önceki finansal yıla kıyasla %11,4'lük bir artışla 16.017 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 2022 yılındaki artışın sebebi ise yine artan müşteri talebi ve mağaza metrekare verimliliğinin artırılmasından kaynakladır. 31 Aralık 2022 tarihinde 16.017 milyon TL olan toplam net satışlar, 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla %7,3'lük bir artış göstererek 17.194 milyon TL'ye yükselmiştir. Yıllık dönem kıyaslandığında kaynaklanan artışın sebebi mağaza metrekare verimliliğinin artırılmasıdır.

Finansal tablo dönemleri itibarıyla Şirket'in satış gelirlerinin Türkiye ve yurt dışı satış kanallarına göre dağılımı aşağıdaki gibidir:

		31 Aralık 2023		31 Aralık 2022		31 Aralı 2221 .
	Milyon TL	Satışın %'si	Milyon TL	Satışın % si	Milyon TL	Ansiy
Türkiye	11.253	65,5	9.669	60,4	9.382
Perakende	9.093	52,9	7.887	49,2	7.384
Sirket Mağazası	8.705	50.6	7.550	47,1	6.984	48,67 7.
Franchise	388	2,3	337	2.1	400	2024
E- ticaret	1.325	7,7	979	6,1	1.332	9,3
Toptan	83 રે	4,9	802	5,0	666	4,6
Yurt dışı	5,940	34,5	6.348	39,6	5.002	34,8
Perakende	5.411	31,5	5.744	35,9	4.623	32,1
Sirket Mağazası	4.634	27,0	4.969	31,0	4.135	28,8
Franchise	777	4,5	775	4,8	487	3,4
E- ticaret	521	3,0	રી તે	3,2	349	2.4
Toptan	9	0,1	૪૨	0,5	30	0,2
Toplam	17.194	100,0	16.017	100,0	14.384	100,0

Grup'un farklı ülkelerde faaliyet gösteren yurt dışı operasyonları benzer ekonomik özelliklere sahip olmaları sebebiyle bölümlere ayrılmıştır. Aşağıdaki tabloda hasılatın bölgelere dağılımı

Şükriye (

Koton Mağazacılık

Tekstil Sanayi ve Ticaret

Nemo Apparel B. V.

AK YA

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yannin Menkul Degerler A

gösterilmektedir. Bağımsız Devletler Topluluğu (BDT) Azerbaycan, Belarus, Gürcistan, Kazakistan, Kırgızıstan, Moldova, Rusya, Ukrayna, Türkmenistan ülkelerinden oluşmaktadır, hasılatın önemli bir kısmını aşmaması sebebiyle Türkiye ve BDT ülkeleri dışında kalan ülkeler "Diğer" olarak birleştirilerek sunulmuştur.

	31 Aralık 2023		31 Aralık 2022		31 Aralık 2021
	Milyon TL	Satışın % si	Milyon TL	Satışın "o'sı	Milvon TL	Satışın " 6'sı
Türkiye	254	65.5	તે જેવી સવલતો પ્રાપ્ય થયેલી છે. આ ગામનાં લોકોનો મુખ્ય વ્યવસાય ખેતી, ખેતમજૂરી તેમ જ પશુપા	60,4	9.382	65,2
BDT	3.657	21,3	4.236	26.4	3.037	21,1
Diğer Ulkeler	2.283	13,3	2.112	13.2	। તેરૂર્	13.7
Toplam	17.194	100,0	16.017	100,0	14.384	100,0

31 Aralık 2022 tarihinde Türkiye'de verimsiz mağazaların kapatılması satışların payını düşürürken, kur artışları ile yurt dışı satışların payı artış göstermiştir. 31 Aralık 2023 tarihinde ise özellikle metrekare verimliliğinin artırılması ve artan talep sebebiyle Türkiye'nin satışları artış göstermiş ve toplam satış içindeki payı %65,5 seviyelerine ulaşmıştır.

Aşağıdaki tabloda Grup'un satışlarının coğrafi kırılımı konsolide gelir içindeki paylarıyla sunulmaktadır:

Ülke (%)		31 Aralık 2021 31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
Türkiye	65,2	60,4	65,5
Rusya	10,3	13,9	1,3
Kazakistan	6,9	6,9	5,7
Gürcistan	2,2	2,3	2,3
Sirbistan	2,6	1,8	1,8
Romanya	2,9	2,2	1.7
Fas	2,3	1,8	1 8
Diğer	7,6	10,7	141 ★
Toplam	100,0	100,0	100,0

179

-114- 2024

Nemo Apparel B.V. İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul Şükriye Gülde Değerler A.Ş. Değerler A CILIK TEKSTIL SAN. VE TIC. A.S.

Koton Mağazacılık

Tekstil Sanay i ve Ticaret

Tel:

331 38

An. 581 659 098

Bölge Adı	31 Aralık 2021	31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
		Ciro Payı (%)
Marmara Bölgesi	44	46	44
Ege Bölgesi	ા ર	ો રે	ા ર
Akdeniz Bölgesi	14	ો ર	14
lç Anadolu Bölgesi	12	10	11
Karadeniz Bölgesi	8	8	8
Güney Doğu Anadolu Bölgesi	4	3	3
Doğu Anadolu Bölgesi	3	3	3
Toplam	100,0	100,0	100,0

Aşağıdaki tabloda Türkiye'de faaliyet gösteren mağazaların coğrafı bölge bazında kırılımı sunulmaktadır:

7.3. Madde 7.1.1 ve 7.2.'de sayılan bilgilerin olağanüstü unsurlardan etkilenme durumu hakkında bilgi:

Bu İzahname'nin 5. bölümünde yer alan risk faktörleri dışında herhangi bir unsur bulunmadığı düşünülmektedir.

7.4. İhraççının ticari faaliyetleri ve karlılığı açısından önemli olan patent, lisans, sınaiticari, finansal vb. anlaşmalar ile ihraççının faaliyetlerinin ve finansal durumunun ne ölçüde bu anlaşmalara bağlı olduğuna ya da yeni üretim süreçlerine ilişkin özet bilgiz

Şirket'in geniş bir fikri mülkiyet portföyü bulunmaktadır. Koton, ürünleri için kullandığı marka adlarını korumak için ticari markalardan yararlanmaktadır. Koton ürünlerinin satışıqda ağırlıklı olarak "Koton" ve "Ole" markaları kullanılmaktadır. Şirket, faaliyet gösterdiği her bir ülleçek fıkri mülkiyet haklarının hukuki durumunu periyodik olarak kontrol etmektedir.

Markalar

Türkiye

Koton, Türkiye'de yaklaşık 514 markasını TPMK nezdinde tescil ettirmiştir. Her bir tescilli marka, ilk başvuru tarihi itibarıyla 10 yıllık bir süreyle yasal olarak korunmaktadır. Bu koruma, sonraki on yıllık dönemler için yenilenebilmektedir. Marka korumasının on yıllık ek sürelerle uzatılması için yapılabilecek yenileme sayısında herhangi bir sınırlama yoktur. Ayrıca Şirket, tanınmış bir marka olarak tescilli olan "Koton" markasına ilişkin ilave imtiyaz ve haklardan yararlanmaktadır.

20 -

180

Koton Mağazacılık Tekstil Sanay ve Ticaret

Nemo Apparel B.V.

Şükriye G

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul

Uluslararası Ticari Markalar

Bağlı Ortaklıklar'ın ve Franchise operasyonlarının bulunduğu ülkeler ve gelecekte Grup'un doğrudan veya dolaylı olarak faaliyet gösterebileceği potansiyel ülkeler de dâhil olmak üzere, Türkiye dışında çeşitli devletlerde, Koton'un Dünya Fikri Mülkiyet Orgütü ve ilgili ülkelerin ticari marka sicilleri aracılığıyla tescili yapılmış olan yaklaşık 637 tescilli markası bulunmaktadır. Bu ticari markaların her biri, ilgili yargı yetkisi alanının fikri mülkiyet mevzuatı uyarınca farklı sürelerle yasal korumadan yararlanmaktadır.

Patentler/Tasarımlar

Koton bir kitle modası perakende şirketi olması sebebiyle patent veya sınai tasarımlar üzerinde odaklanmamaktadır. Dolayısıyla, TPMK nezdinde tescilli herhangi bir patenti bulunmamaktadır. Bununla birlikte, dört adet tescilli sınai tasarımı bulunmaktadır.

Alan Adları

Şirket'in koton.com dâhil, 148 adet alan adı bulunmaktadır. Şirket, www.koton.com.tr alan adını, uluslararası tescil mercii olan ICANN ve IANA tarafından yürütülen sistem kapsamında ".com.tr" dâhil olmak üzere, ".tr" uzantılı alan adlarının Türkiye'deki tek tescil kurumu olan, Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurumu tarafından yönetilen, TRABIS (".tr" Ağ Bilgi Sistemi) nezdinde tescil ettirmiştir.

7.5. Ihraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı:

Ihraççı'nın 7.2.1'de yer alan açıklamalarının kaynakları OC&C tarafından hazırlanan ve https://kurumsal.koton.com.tr/wp-content/pdfs/market_report adresinden ulaşılabilecek OC&C Raporu'dur.

7.6. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi:

Yoktur.

7.7. Son 12 ayda finansal durumu önemli ölçüde etkilemiş veya etkileyebilecek işe ara verme haline ilişkin bilgiler:

Yoktur.

Ak Yatırım Menkul

legerler /

Koton Mağazacılık Tekstil Samayi ve Ticaret

13 No: 0-58 10-5905-8492637

Apparel B.V.

Süknye Güld

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER

8.1. İhraççı'nın dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet konuları, ihraççıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri:

Grup'un faalıyet konusu, her türlü tekstil ürününün tasarımını yaparak ürettirmek ve toptan veya sahip olduğu mağaza ağları ile e-ticaret kanalları üzerinden perakende satışını yapmaktır. Şirket'in veya Bağlı Ortaklıklar'ın üretim faaliyeti bulunmamaktadır.

İhraççı'nın dâhil olduğu grup içindeki yeri aşağıdaki grafikte verilmektedir.

Şirket, %100 pay sahipliği oranıyla ana ortaklığı konumunda olduğu toplam 18 adet Bağlı Ortaklık'la beraber bir Grup oluşturmaktadır. Bütün Bağlı Ortaklıklar yurt dışında kurulu olup, perakendecilik alanında faalıyet göstermektedir.

İşbu İzahname tarihi itibarıyla Şirket'in iki gerçek kişi olmak üzere toplam üç pay sahibi bulunmaktadır. Şirket'in pay sahiplerinden Yılmaz, Şirket'in çıkarılmış sermayesinin %25'ini; Şükriye Gülden Yılmaz, Şirket'in çıkarılmış sermayesinin %25'ini ve Nemo Apparel B.V., Şirket in çıkarılmış sermayesinin %50'sini temsil eden B grubu paylara sahiptir. Şirket'in konsolidasyona tâbi bağlı ortaklıkları Koton Textile Limited Doo Sarajevo, Koton Textile Limited Llc, Koton Textile Retail Srl, Ooo Koton Textile Llc, Limited Liability Company Koton Textile, Koton Magazacilik Limited Liability Company, Koton Mağazacılık Sarl Au, Koton Mağazacılık Sasu, TOO "Koton Textile" Limited, Koton Mağazacılık Doo El Skopje, Koton Textile Limited Doo Beograd, Koton Tekstil D.O.O. Zagreb, Koton Textil Group Gmbh, Koton Mağazacılık Limited, Koton Textil Limited, Koton Textile Limited S.R.O., Koton Textile Emboria Endimaton Monoprosopi Epe ve Koton Textil Korlátolt Felelősségű Társaság'dir.

	Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Pay Sahibi	Tutar (TL)	Pay Oranı (%)
Yılmaz Yılmaz	198.875.000	25
Şükriye Gülden Yılmaz	198.875.000	25
Nemo Apparel B.V.	397.750.000	50
TOPLAM	795.500.000	100

Şirket'in çıkarılmış sermayesinin %50'sini temsil eden paylara sahip Nemo Apparel B.V., Şirket'e iştirak etmek amacıyla kurulan bir özel amaçlı şirketir (special purpose vehicle). Nemo Apparel B.V.'nin bir tane tüzel kişi pay sahibi bulunmaktadır.

	Nemo Apparel B.V.
Pay Sahibi	Tutar (EUR)	Pay Oranı (%) *
Nemo Apparel Holdings Cooperatief UA	18.000	5.7 100
TOPLAM	18.000	100

183 Koton Mağazacılık Nemo Apparel B. V. İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Tekstil Sanayi ve Ticaret

8.2. İhraççı'nın doğrudan veya dolaylı önemli bağlı ortaklıklarının dökümü:

İşbu izahname tarihi itibarıyla, Şirket'in dolaylı bağlı ortaklığı bulunmamakta olup, Şirket'in doğrudan bağlı ortaklıklarına ilişkin bilgiler aşağıda temin edilmiştir:

Ticaret Unvant	Kurulduğu Ulke ve Merkezi	Faaliyet Konusu	Etkin pay ve oy hakkı oranı (%)	Sermaye Tutarı	Yedekleri	Net Donem KaruZararı 31 Aralık 2022	Net Dönem KardZararı 31 Aralık2023
Koton Textile Limited Doo Sarajevo	Bosna l lersek	Perakendecilik	100	391.166 Boşnak Markı		(394.230) Boşnak Markı	(975.949) Boşnak Markı
Koton Textile Limited l.lc	Güreistan	Perakendecilik	100	1.689.204 Gürcistan l.eyi		5.155.400 Gürcistan larisi	1.268.653 Gürcistan Larisi
Koton Textile Retail Srl	Romanya	Perakendecilik	100	125.000.000 Romanya Ronu		(2 443.471) Rumen l eyi	(10.253.752) Rumen leyi
Ooo Koton Textile Lic	Rusys	Perakendecilik	100	4.250.000.000 Rus Rublesi		753.989 192 Rus Rublesi	55.583.485 Rus Rublesi
Limited Liability Company Koton Textile	Ukrayna	Perakendecilik	100	52.551.078 Ükrayna Grivnası		(65.234.625) Ükrayna Grivnası	(34.234.014) Ükrayna Griv nası
Koton Magazacilik Limited Liability Company	Belarus	Perakendecilik	100	3.168.552 Beyaz Rusya Rublesi		(1.490.055) Beyaz Rusya Rublesi	(2.135.108) Beyaz Rusya Rublesi
Koton Mağazacılık Sarl Au	Fas	Perakendecilik	100	43,412.000 Fas Dirhemi		(7.736.843) Fas Dirhemi	(6.621.293) Fas Dirhemi
Kolon Mağazacılık Sasu	liransa	Perakendecilik	100	4,900,000 Avro		(493 618) Avro	(152 037) Avro
TOO "Koton Textile" limited	Kazakistan	Perakendecilik	100	1 50.000.000 Kazakistan Tengesi		1.352.402.719 Kazakistan Tengesi	720.755.666 Kazakistan Tengesi
Koton Mağazacılık Doo El Skopje	Makedonya	Perakendecilik	100	61.629.400 Makedonya Dinan		(6.979.450) Makedonya Dinan	629.4705. 2 Makedonia Dinan
Koton Textile Limited Doo Beograd	Sırbistan	Perakendecilik	t 00	650.000.000 Sırbistan Dinan		(95.456.609) Sirbistan Dinan	(79,857,993) Sirbistân Dinan &	្រប់បង្កប់បង្កា
Koton Tekstil D.O.O. Zagreb	l lirvalistan	Perakendecilik	100	1,994,903 Avro	4.490 Avro	(86.460) Hırvat Kunası	(11.87) Avrd ர்	- 11 . =
Koton Group Textil Gmbh	Alınanya	Perakendecilik	100	600.000 Avro		(308.841) Avro	732.364 Avro
Koton Mağazacılık Limited	Azerbaycan	Perakendecilik	100

184

Değerler A.Ş.

Şüknye Qülder

Yılm

Yılınaz Yılın

İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul Değerler A

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret

Nemo Apparel B.V. 00 VE TIC. A.Ş.

quersi 1 Fa

Ticaret Ünvanı	Kurulduğu Ulke ve Merkezi	Faaliyet Konusu	Etkin pay ve Oy hakkı oranı (%)	Sermaye Tutarı	Sermaye Tashhüdü	Yedekleri	Net Donem Karl Zararı 31 Aralık 2022	Net Dönem KardZararı 31 Aralık2023
Koton Textil Limited	Hong Kong	Perakendecilik	100		0 link	-
Koton Textile Limited S.R.O.	Slovakya	Perakendecilik	100	2 471 855 Avro			(8.249) Avro	(13,898) Avro
Koton Textile Emboria Endimaton Monoprosopi Epe	Yunanislan	Perakendecilik	100	3-735-000 Avro	-
Koton Textil Korlatolt Felelossegu Tarsaság (Koton Textil KFT)	Macarıstan	Perakendecilik	100		3.000.000 HUF

2 6 - 14- 2074

9. MADDİ DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER

9.1. İzahname'de yer alması gereken son finansal tablo tarihi itibarıyla İhraççı'nın fınansal kiralama yolu ile edinilmiş bulunanlar dâhil olmak üzere sahip olduğu ve yönetim kurulu kararı uyarınca İhraççı tarafından edinilmesi planlanan önemli maddi duran varlıklara ilişkin bilgi:

Maddi duran varlıklar tesis, makine ve cihazlar, taşıtlar, demirbaşlar, özel maliyetler ve yapılmakta olan yatırımlardan oluşmaktadır.

Sahip Olunan Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

Şirket'in sahibi olduğu maddi duran varlıklar, maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve varsa değer düşüklüğü karşılığı düşülerek net defter değerleri üzerinden gösterilmektedir.

Şirket'in üretim faaliyeti bulunmamakta olup, faaliyetlerine tahsis edilen binalar, mağazalar ve taşıtlar, kira sözleşmelerine dayalı olarak kullanılmaktadır ve bu kira sözleşmelerinden kaynaklı varlıklar finansal tablolarda "Kullanım Hakkı Varlıkları" adı altında muhasebeleştirilmiştir. Şirket, taşıtlar haricindeki önemli maddi duran varlıklarını gelir elde etme amacıyla kullanmaktadır.

Grup'un konsolide finansal tablo dönemleri itibarıyla maddi duran varlıklarının net defter değeri aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

Maddi Duran Varlıklar (TL)	31 Aralık 2011	31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
Makine ve Cihazlar	15.575.546	25.591.970	16.302.615
Taşıtlar	2.765.707	3.765.677	2.623.219
Döşeme ve Demirbaşlar	699 972 409	589.964.282	561.670.109
Ozel Maliyetler	1 7 540 982	879.618.734	797 592 555
Yapılmakta Olan Yatırımlar	47.277.560	36.922.864	45.289.354
Maddi Duran Varlıklar Net Defter Değeri	1.937 A 32.204	11-85-863-577	1.423.2 7.852

Edinilmesi Planlanan Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

Nemo Apparel B.V.

Şirket'in 16 Nisan 2024 tarihli ve 2024/23 sayılı yönetim kurulu kararı ile halka arzdan elden edilen fonun %30-%40'ının yurt içi ve yurt dışı mağaza açılışları ve yenilemelerinde, depo otomasyon yatırımları ile bilgi teknolojileri yatırımlarında; kalan %60-%70'inin ise net işletme sermayesi olarak kullanılmasının planlandığı kabul edilmiştir. Şirket, halka arzdan elde edilen fonla kendi işleteceği mağazaların yatırım harcamalarını karşılayacaktır.

Şirket faaliyet alanlarını genişletirken yine halka arzla elde edilen fonla, jedarik zinejri süreçlerini de daha hızlı ve verimli yönetmek adına depo otomasyonları (mal kabul konveyor ve ayrıştırıcı sistemleri vb.) ve bilgi teknolojilerine ait harcamaları, donanım, yazar kasa, el terminali vb.) harcamaları yapmayı da planlamaktadır

Sükriye

7 b

186

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret

Finansal ya da Faaliyet Kiralaması Yoluyla Edinilen Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

31 Aralık 2023 itibarıyla, Şirket'in herhangi bir finansal kiralama borcu ve finansal kiralama yoluyla edindiği bir maddi duran varlığı bulunmamaktadır. Şirket'in kiralama sözleşmeleri, TFRS 16 Standardı kapsamında konsolide finansal tablolarda muhasebeleştirilmiştir

9.1.2. İhraççı'nın maddi duran varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm hususlar hakkında bilgi:

Şirket 6.1.4 başlığı altında belirtildiği şekilde çevre mevzuatı kapsamında alması gereken tüm izin ve ruhsatlara sahiptir.

9.1.3. Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi:

Yoktur.

9.1.4. Maddi duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

Maddi Duran Varlıkların Rayiç Değeri Hakkında Bilgi

Yoktur.

Koton Mağazacılık

Tekstil Sanavi ve Ticaret

9.2. Maddi olmayan duran varlıklar hakkında bilgiler:

Nemo Apparel B. V.

9.2.1. Ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla ihraçının sahip olduğu maddi olmayan duran varlıkların kompozisyonu hakkında bilgi:

Şirket'in finansal tablo dönemleri itibarıyla maddi olmayan duran varlıkları aşağıda gösterilmiştir.

Net Defter Değerleri (TL)	31 Aralık 2021	31 Aralık 2022	31 Aralık 20%
Haklar ve Lisanslar	273.144.311	263.286.009	272.967.850
Geliştirme Maliyetleri	88.578.118	104.900.598	110.808.455
Toplam	361.722.429	368.186.607	383.776.305

Maddi olmayan duran varlıklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2020 tarihli fınansal tablolarda sırasıyla 361.722.429 TL, 368.186.607 TL ve 383.776.305 TL tarino adır. Maddi olmayan duran varlıklar, haklar lisanslar ve geliştirme maliyetlerinden oluşmaktadır. Şirket'in maddi olmayan duran varlıkları içinde yer alan haklar kalemi temel olarak stok yönetimi sistemine ilişkin alınan yazılımın, kullanılan bilgisayar vazılımlarının ve kururusal kaynak planlaması sisteminin mülkiyet ve kullanım haklarından oluşmaktadır. Şirket'in mede olmayan duran varlıkları içinde yer alan geliştirme maliyetlerinde ise Sirket'in tasarım-tüerlerinden geçir faaliyetleri kapsamında aktifleştirilen yatırımlar bulunmaktadır.

9.2.2. Maddi olmayan duran varlıkların, ihraççının faaliyetleri içerisindeki rolü ve faaliyetlerin maddi olmayan duran varlıklara bağımlılık derecesi hakkında bilgiler:

Şirket'in sahip olduğu maddi olmayan duran varlıklar haklar, lisanslar ve tasarım merkezi faaliyetleri kapsamında gerçekleşmiş olan geliştirme maliyetlerinden oluşmaktadır. Söz

Şükriye (

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Degerle

konusu maddi olmayan duran varlıklar kalemi içinde yer alan en önemli alt kalemler 9.2.1. numaralı bölümde sunulmuş olduğu üzere, haklar ve lisanslardır. Şirket'in hem genel merkezinde, hem depolarında hem de mağaza ve çevrimiçi (online) satış operasyonlarında kullandığı çok sayıda yazılıma ve onlara bağlı olan alt modüllere ilişkin lisanslarla operasyonların uyumlu olarak devam etmesine ve aynı zamanda dijitalleşme sürecine katkı yapılması temin edilmektedir. Koton; internet sitesi www.koton.com ve mobil uygulaması, çağrı merkezi, Dynamics CRM ve Koton Club sadakat programı, Koton mağazaları ve çalışanları ile müşterilerine çevrimdışı tüm kanallardan ulaşmaktadır. Tüm bu kanallar, tekilleştirilmiş çoklu-kanal mantığı ile yönetmek üzere kendi geliştirdiği planlama uygulaması (sipariş yönetimi), Akinon e-ticaret platformu, Hamurlabs depo uygulamalarını ve marka bölümleri tarafından Centric PLM uygulamalarını içermektedir. Güçlü bilgi teknolojileri ve dijital altyapısı, çevik karar alma süreçlerine, hızlı ürün geliştirme süreçlerine ve sağlam bir tedarik zincirine ilave destek sağlamaktadır.

Geliştirme maliyetleri şirketin tasarım merkezinin faaliyetleriyle ilgili yapılan maliyetlerden oluşmakta olup tasarım merkezi ile ilgili detaylı bilgi bu İzahname'nin 7.1 numaralı başlığı altındaki ** Ürün geliştirme" bölümü altında detaylı olarak açıklanmıştır.

9.2.3. İşletme içi yaratılan maddi olmayan duran varlıkların bulunması halinde, ihraçı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla bu varlıklar için yapılan geliştirme harcamalarının detayı hakkında bilgi:

Şirket'in tasarım merkezi projelerine 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihleri itibariyle yapılan yatırım harcama rakamları sırasıyla 39.564.919 TL, 49.463.727 TL ve 65.805.500 TL'dir.

9.2.4. Maddi olmayan duran varlıkların rayiç/gerçeğe uygun değerinin bilinmesi halinde rayiç değer ve dayandığı değer tespit raporu hakkında bilgi:

Yoktur.

9.2.5. Maddi olmayan duran varlıkların kullanımı veya satışını kısıtlayan sözleşmeler veya diğer kısıtlayıcı hükümler hakkında bilgi:

Yoktur

9.2.6. Maddi olmayan duran varlıklar içerisinde şerefiye kaleminin bulunması halinde. ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibağıylı şerç edimine yol açan işlemler hakkında bilgi:

Yılmaz Yılımaz

Sükrive G

Yoktur.

188

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

7 0 - 16- 2024

Nemo Apparel B.V. Koton Mağazacılık Teks Sanayi ve Ticaret

10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER

10.1. Finansal durum:

10.1.1. İhraççı'nın İzahname'de yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla finansal durumu, finansal durumunda yıldan yıla meydana gelen değişiklikler ve bu değişikliklerin nedenleri:

Şirket'in, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihlerinde sona eren finansal dönemlere ilişkin özel bağımsız denetimden geçmiş finansal durum tabloları aşağıda yer almaktadır. 49

Finansal Durum Tablosu (TL)	31 Aralık 2021	31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
VARLIKLAR
Dönen varlıklar:	5.887.465.694	7.435.824.000	7.340.366.470
Nakit ve nakit benzerleri	678.476.632	871.812.936	359.081.065
Ticari alacaklar	606.855.041	816.971.206	1.146.324.902
- Ilişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar	606.855.041	816.971.206	1.146.324.902
Diğer alacaklar	33.686.032	17.801.140	3.512.782

49 TMS 29 uyarınca, bu standart, geçerli para birimi yüksek enflasyonlu bir ekonominin para bilin işletmelerin, konsolide finansal tabloları da dahil olmak üzere, tüm temel finansal tablolarında uygulana - TMS, 29'da da belirtildiği üzere, Türkiye çapında uygulama birliğinin sağlanması için finansal raporlama yapan tüm ş kuruluşların KGK'nın duyurusu üzerine aynı tarih itibarıyla TMS 29'u uygulamaya başlamaları beklenimektedir. Bu çerçevede KGK, 23 Kasım 2023 tarihli duyurusu ile TFRS ile BOBİ FRS uygulayan işletmelerin 31 Aralık 2023 tarihinde veya sonrasında sona eren yıllık raporlama dönemine ait finansal tablolarının "Türkiye Muhasebe Standardı 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" ile "BOBİ FRS Bölüm 25 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama"da yer alan ilgili muhasebe ilkelerine uygun olarak enflasyon etkisine göre düzeltilerek sunulması gerektiğini açıklamıştır. Aynı tarihli duyurusu ile kendi alanlarında düzenleme ve denetleme yapmakla yetkili olan kurum ya da kuruluşların TMS 29 ya da BOBİ FRS'deki hükümlerin uygulanmasına yönelik olarak yukarıdaki öngörülenden farklı geçiş tarihleri belirleyebileceklerini açıklamıştır. Bu çerçevede, İzahname'nin ekinde yer alan finansal tablolar TMS 29'un enflasyon düzelmelerini içermektedir.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Degerler .

Nemo Apparel B.V. Sanayi ve Ticaret

Koton Mağazacılık

Şükriye Gülgen

Finansal Durum Tablosu (TL)	31 Aralık 2021	31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
- Ilişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	33.686.032	17.801.140	3.512.782
Stoklar	3.801.667.677	4.972.577.438	5.114.545.833
Cari Dönem Vergisiyle Ilgili Varlıklar			15.765.159
Peşin ödenmiş giderler	533.370.067	410.165.771	429.743.794
Diğer dönen varlıklar	233.410.245	346.495.509	271.392.935
Duran varlıklar:	7.099.518.153	5.504.314.875	4.947.468.773
Finansal yatırımlar	-	3.954.550	2.825.000
Diğer alacaklar	112.681.939	107.612.069	90.440.976
- Ilişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar	112.681.939	107.612.069	90.440.976
Maddi duran varlıklar	1 937 132 204	1.535.863.527	1.423.477.852
Maddi olmayan duran varlıklar	361.722429	368.186.607	383.776.305
Diğer Maddi Olmayan Duran Valıklar	361.722.429	368.186.607	ోడ్ 383.776.305 2 5
Kullanım hakkı varlıkları	4.346.028.294	3.148.416.211	Carles 45 2.786.828.367
Ertelenmiş vergi varlığı	312.155.731	317.318.784	239.280.294
Peşin ödenmiş giderler	6.879.768	6.170.131	3.658.934

Nemo Apparel B.V.

Yılmaz Yı

Koton Mağazacılık

Teksi Sanayı ve Ticarcı

Rel: 3 (21) 331 331 33 331 33 33 13 33 10 3 30 30 30 30 30 10 30 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 1

(EN) College A

İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul

Şükriye Gülde

41m

Değerler A.Ş.

Degeder A AK YAT

Finansal Durum Tablosu (TL)	31 Aralık 2001	31 Aralık 2007	31 Aralık 2023
Diğer Duran Varlıklar	22.917.788	16.792.996	17.181.045
TOPLAM VARLIKLAR	12.986.983.847	12.940.138.875	12.287.835.243
KAYNAKLAR
Kısa vadeli yükümlülükler:	6.892.557.404	7.940.414.706	6.234.067.050
Kısa vadeli borçlanmalar	1.197.404.799	930.303.415	1.091.519.875
Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları	933.847.495	1.125.625.870	305.361.037
Kiralama işlemlerinden borçlar	1.145.815.296	978.193.037	841.323.824
Ticari borçlar	3.225.674.944	4.206.852.656	3.334.568.685
- Ilişkili olan taraflara ticari borçlar	896.768	1.245.225
- Ilişkili olmayan taraflara ticari borçlar	3.224.778.176	4.205.607.431	3.334.568.685 دار ال
Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar	120.305.207	178.752.011	206.353.883 1999 2019
Diğer borçlar	522.887	307.035	17.971.688
- Ilişkili olmayan taraflara diğer borçlar	522.887	307.035	17.971.688
Ertelenmiş gelirler	103.345.507	130.914.437	80.442.567

147 191 Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılımaz Yılım

Değerler A.Ş.

İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul Değerler A \$ AK YAT G

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret GI

11-12-22 TCTLIK TEEKSTIL SAN. VE TiC. B.S.
Collecti Araga Castil Capi Koso Kosti Kapi Kostali Kanala
Cara 1 331 33 - 00 - 00 - 0 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 - 1 -

KOLON Tel 8.620

Nemo Apparel B.V.
C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C. C.

Finansal Durum Tablosu (TL)	31 Aralık 2021	31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
Dönem karı vergi yükümlülüğü		23.589.174	26.764.282
Kısa vadeli karşılıklar	92.242.417	302.254.330	221 195 324
- Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar	70.730.623	232.493.464	190.122.961
- Diğer kısa vadeli karşılıklar	21.511.794	69.760.866	31.072.363
Diğer kısa vadeli yükümlülükler	73.398.852	63.622.741	108.565.885
Uzun vadeli yükümlülükler:	3.907.409.156	1.979.735.036	2.018.316.452
Uzun vadeli borçlanmalar	1.436.795.853	52.878.498	107.889.096
Kiralama işlemlerinden borçlar	2.383.743.254	1.524.441.936	1.370.160.419
Diğer borçlar	7.566.603	9 288 857	24.383.344
-Ilişkili olmayan taraflara diğer borçlar	7.566.603	9.288.857	24.383.344
Ertelenmiş gelirler	12.000.787	8.819.866	6.645.972
Uzun vadeli karşılıklar	67.302.659	91.218.233	88.891.550
Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar	67.302.659	91.218.233	88.891.550 7 b - 01 -
Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü		293.087.646	420.346.071

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Degerler A.S. AK YATIRU

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret KOTO SALARO - ACILIK TEHCOTIL COLLING - Post Jan Parts Comments - Participants - Provinsion - Provinsione
Televil (1) - 2) - 331 - 32 - 331 - 33 - 33 - 33 - 33 - 33 - 33 - 33

Nemo Apparel B.V.

Şükriye Galgeh

filma

Finansal Durum	31 Aralık	31 Aralık	31 Aralık
Tablosu (TL)	2021	2022	2023
Toplam yükümlülükler	10.799.966.560	9.920.149.742	8.252.383.502

(Kaynak: Konsolide Finansal Tablolar ve Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Notlar)

ÖZKAYNAKLAR	31 Aralık 20221	31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
Toplam özkaynaklar	2.187.017.287	3.019.989.133	4.035.451.741
Odenmiş sermaye	795.500.000	795.500.000	795.500.000
Sermaye Düzeltmesi Farkları	3.221.705.883	3.221.705.883	3.221.705.883
Kâr veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı giderler	(24.060.672)	(69.901.464)	(93.017.731)
- Tanımlanmış fayda planları yeniden ölçüm kayıpları	(24.060.672)	(69.901.464)	(93.017.731)
Kâr veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler	206.509 512	(662.515.671)	(1.428.511.592)
- Yabancı para çevrim farkları	384.298.897	(563.177.039)	(1.360.777.487
- Riskten korunma kayıpları	(177.789.385)	(99.338.632)	(67.734 (05) 476 6
Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler	121.054.676	121.054.676	121.054.676

R A.S. 193

Nemo Apparel B. V., Yılmaz Yılmaz Yılmaz Yılmaz Yılmaz Yılmak Koton Mağazacılık 00 Tekstil Sanayi ve Ticaret IL SAN. VE TIC. A.S. KOTOJ

Tel: Bota Box

Yılına

Değerler A.Ş.

İş Yatırım Menkul Ak Yatırım Menkul Değerler A. 9 AK YA

ÖZKAYNAKLAR	31 Aralık 2021	31 Aralık 2022	31 Aralık 2023
Geçmiş yıllar zararı/karı	(2.941.691.677)	(2.133.692.112)	(385.854.291)
Net dönem zararı/karı	807 999 565	1.747.837.821	1.804.574.796

(Kaynak: Konsolide Finansal Tablolar ve Konsolide Finansal Tablolara İlişkin Notlar)

Bilançodaki Önemli Değişiklikler

Dönen Varlıklar

Şirket'in dönen varlıkları nakit benzerleri, ticari alacaklar, diğer alacaklar, stoklar, peşin ödenmiş giderler ve diğer dönen varlıklar kalemlerinden oluşmaktadır.

Nakit ve nakit benzerleri, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 678.476.632 TL, 871.812.936 TL ve 359.081.065 TL tutarındadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde nakit ve nakit benzerlerinde 193.336.304 TL (%28,5) gerçekleşen artışın nedeni 2021 yılında yapılan kısıtlamalar sebebiyle mağazaların yılın ilk yarısında tam performans gerçekleştirememiş olması ve ancak 31 Aralık 2022 tarihinde sona eren finansal dönemde Şirket'in sene boyunca faaliyetlerini aktif olarak gerçekleştirmesidir. 31 Aralık 2023'te sona eren yıldaki 512.731.871 TL (%58,8) azalış ise ağırlıklı olarak Şirket'in 2023 senesinde yaptığı yatırımlar ve enflasyon seyri nedeniyle artan işletme sermayesi ihtiyacının (ağırlıklı olarak ürün alımlarından kaynaklanan) karşılanmasından kaynaklanmıştır.

Ticari alacaklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 606.855.041 TL, 816.971.206 TL ve 1.146.324.902 TL tutarındadır. Ticari alacaklar, satışlardan cari hesap alacakları ve senetlerden oluşmaktadır. 2022 yılında, 2021 yılına göre ticari alacaklarda 210.116.165 TL (%34,6) artış görülmektedir. Bu kalemdeki artışın sebebi, 2021 yılında devam eden kısıtlamalardan dolayı sektörün tüm kanallarında faaliyetlerin yılın ilk yarısında tam performans gerçekleştirememiş olmasıdır. Buna karşılık, kısıtlamaların kalkması ile birlikte e-ticaret, Franchise ve toptan satış kanallarında 31 Aralık 2021 sonrasındaki dönemlerde, bu satış kanallarının cirolarında artışlar yaşanmış ve bu kapsamda ciro artışları ile paralel şekilde ticari alacak bakiyeleri de artmıştır. Bu gelişmeye paraleyolarak, söz konusu dönemler içinde artan enflasyon oranları ve fiyatlardaki yükselis de ilgili bakiyelerin yükselmesine etki etmiştir. Pandemi sonrası ertelenmiş olan talebin de ekisiye 2022 yılında faaliyetlerde önemli bir ivme yaşanmıştır. Ticari alacakların 31 Aralık 2021, 33 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihleri itibarıyla ortalama vadeleri sırasıyla 67,504-ve-61 gündür.

Diğer alacaklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal labilerida sırasıyla 33.686.032 TL, 17.801.140 TL ve 3.512.782 TL tutarındadır. Diğer alacaklar, personel avansları, verilen depozito ve teminat diğer alacaklardan oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022 tarihinde sona eren dönemde kısa vadeli diğer alacaklarda 15.884.892 TL (%47,2) azalış gözlemlenmiştir. Diğer alacaklardaki değişim temel

Yılmaz Yılmaz

Nemo Apparel B.V.

Koton Mağazacılık Tekstil Sapayi ve Ticaret

İs Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Değerler A

depozito ve teminatlardaki azalış ve KDV alacağının artışının net etkisinden kaynaklanmıştır. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde diğer alacaklarda görülen 14.288.358 TL (%80,3) azalış ise 31 Aralık 2022 tarihinde sona eren dönemde diğer alacaklarda bulunan ve 2023 senesinde iade alınan KDV tutarından kaynaklanmaktadır.

Stoklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 3.801.667.677 TL, 4.972.577.438 TL ve 5.114.545.833 TL tutarındadır. 2021 yılının ilk yarısında pandemi kaynaklı yapılan kısıtlamalardan dolayı mağazaların tam performanslı olarak çalışamaması nedeniyle satış adetlerinin azalacağı göz önüne alınarak ürün alımları azaltılmıştır. 2021 yılının ikinci yarısından sonra kalkan kısıtlamalar ile beraber, sezona yönelik ticari mal ve kumaş alımları normal seviyelerde gerçekleşmiştir. 2022 yılında pandeminin etkisini yitirmiş olması ve enflasyon etkisi ile maliyetlerdeki artış, stokların 2021 yılına göre 1.170.909.761 TL (%30.8) artışına sebep olmuştur. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022 tarihli finansal tabloya göre görülen 141.968.395 TL (%2,9) artış ise 2023 senesinde devam eden talep nedeniyle ürün adedi bazlı artıştan kaynaklanmıştır. 2023 yılında enflasyon kaynaklı fiyat artışları etkisini göstermeye devam etmiş ve hem ürün maliyetleri hem de genel giderlerde artışa sebebiyet vermiştir. Satışı desteklemek amacıyla mağazaların doluluk oranlarının artırılması da stok bakiyelerindeki artışın sebeplerindendir.

Peşin ödenmiş giderler, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 533.370.067 TL, 410.165.771 TL ve 429.743.794 TL tutarındadır. Peşin ödenmiş giderler, verilen stok avansları ve gelecek aylara ait giderlerden oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde ilişkili olmayan taraflardan peşin ödenmiş giderler kalemi 123.204.296 TL (%23,1) azalış göstermiştir. Azalışın en büyük sebebi, kira giderleri ve mağaza dekorasyonları için verilen avanslardan kaynaklanmaktadır. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemdeki 19.578.023 TL (%4.8) artış ise kış sezonu ürünleri için Şirket'in tedarikçilerine verdiği stok avanslarındaki artıştan kaynaklanmıştır.

Diğer dönen varlıklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 233.410.245 TL. 346.495.509 TL ve 271.392.935 TL tutarındadır. Diğer dönen varlıklar, devreden KDV, Turquality® gelir tahakkukları ve diğer kalemlerinden oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde diğer dönen varlıklarda görülen 113.085.264 TL (%48,4) artış, devreden KDV bakiyesinim yükselmesinden kaynaklanmaktadır. 2022 yılında pandemi etkisinin ortadan kalkına sından dolayı yapılan stok alımları ile beraber devreden KDV bakiyesi de artış göstermiştir 3 L Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde ise 75.102.574 TL (%21,7) azalış gerçekleşmiştir.

Duran Varlıklar

Koton Mağazacılık

Tekstil Snayi ve Ticaret

Nemo Apparel B.V.

2 6 -04-Şirket'in duran varlıkları maddi duran varlıklar, finansal yatırımlar, uzun vadeli diğer ancaklar. maddi olmayan duran varlıklar, kullanım hakkı varlıkları, peşin ödenmiş giderler ve ertelemines vergi varlıklarından oluşmaktadır.

Finansal yatırımlar, 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde, 31 Aralık 2022'de sona eren fınansal döneme göre 1.129.550 TL (%28,6) azalış göstermiştir.

Diğer uzun vadeli alacaklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 112.681.939 TL, 107.612.069 TL ve 90.440.976 TL tutarındadır. Diğer

Şüknye Güld

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Değerler A

uzun vadeli alacaklar, verilen depozito ve teminatlardan oluşmaktadır. 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2021'de sona eren finansal döneme göre 5.069.868 TL (%4,5) azalış gerçekleşmiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde ise 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre 17.171.095 TL (%16.0) azalış gerçekleşmiştir. Bu kalemdeki yıllar içindeki azalışların sebebi, verimsız mağazaların kapatılması sebebiyle, mağaza sahiplerine depozito olarak verilen nakit teminatların azalmasıdır.

Maddi duran varlıklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 1.937.132.204 TL, 1.535.863.527 TL ve 1.423.477.852 TL tutarındadır. Maddi duran varlıklar tesis, makine ve cihazlar, taşıtlar, demirbaşlar, özel maliyetler ve yapılmakta olan yatırımlardan oluşmaktadır. 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde 2021 yılına göre 401.268.677 TL (%20,7) azalış gerçekleşmiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren fınansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre ise 112.385.675 TL (%7,3) azalış gerçekleşmiştir. Yıllar itibarıyla bu harcama kalemindeki azalış, verimsiz mağazaların kapatılmasından ve amortisman nedeniyle azalan net defter tutarından kaynaklanmaktadır.

Maddi olmayan duran varlıklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli fınansal tablolarda sırasıyla 361.722.429 TL, 368.186.607 TL ve 383.776.305 TL tutarındadır. Maddi olmayan duran varlıklar, haklar, lisanslar ve geliştirme maliyetlerinden oluşmaktadır. Maddi olmayan duran varlıklar 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde 2021 yılına göre 6.464.178 TL (%1,8) artış gerçekleşmiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde ise 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre 15.589.698 TL (%4,2) artış gerçekleşmiştir. Bu kalemdeki yıllar içindeki artış, büyük ölçüde lisans alımları ve tasarım merkezi faaliyetlerden oluşan proje çıktılarının geliştirme maliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Lisans alımları büyük ölçüde bilgi güvenliği yazılım lisansları ve departmanların kullandığı iş çözümleri için alınan yazılım lisanslarından oluşmaktadır. Geliştirme maliyetlerindeki artış ise, dönemler içinde kabul edilen ve olumlu sonuçlanan projelerin aktifleştirilmesi ile alakalıdır.

Kullanım hakkı varlıklarının, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansa tablolarda net defter değerleri sırasıyla 4.346.028.294 TL, 3.148.416.211 TL ve 2.786.828.367 TL tutarındadır. Kullanım hakkı varlıkları, TFRS 16 kapsamında muhasebeleştirilen sağlı'kiralı mağaza, genel merkez, depolar ve araç kiralamalarından oluşmaktadır.

Bu kalemdeki değişiklikler genel olarak, kira türünün değişmesi sonucunda bazı mayazanan TFRS 16 kapsamından çıkmasından, mağaza kiralarındaki sözleşmeye bağlı artı lardan, mağaza optimizasyonu sebebiyle 2021'den sonra mağaza sayılarının azalmasından ve yıllık amortisman giderinin etkisinden kaynaklanmaktadır. 31 Aralık 2022'de sona eren finansal' dönemde bu kalemde 2021 yılına göre 1.197.612.083 TL (%27,6) azalış gerçekleşmiştir. 2022 yılında 2021 yılına göre kullanım hakkı varlıklarında görülen düşüşün temel sebepleri; TFRS 16 kapsamından çıkan 12 tane mağaza (toplam etki 348 milyon TL) ve 2022 yılı amortisman giderinin 1.317 milyon TL olarak gerçekleşmesidir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre ise 361.587.844 TL (%11,5) azalış gerçekleşmiştir. 2023 yılında, TFRS 16 kapsamına dâhil olan mağaza setinde önemli bir değişiklik olmamıştır. Bir önceki seneye göre net kullanım hakkı varlıklarının azalmasının ana sebebi 1.553 milyon TL olarak gerçekleşmiş olan yıllık amortisman gideridir.

196

Koton Mağazacılık sul Sanayi ve Ticaret

D.D. 551 659 6984 Mess No: 0-58 10 6305-6436537

Nemo Apparel B. V.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş

Ak Yatırım Menkul

Ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü; VUK'a göre düzenlenen konsolide finansal tablolar ile TMS/TFRS'ye göre düzenlenen konsolide finansal tablolar arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama farkları, VUK'a göre oluşan geçmiş yıl zararlarından doğan vergi varlıkları ve sermaye artırımına istinaden oluşan vergi indirimi için hesaplanmıştır. 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 312.155.731 TL, 317.318.784 TL ve 239.280.294 TL tutarındadır. 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde 2021 yılına göre 5.163.053 TL (%1,7) azalış gerçekleşmiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre ise 78.038.490 TL (%24,6) azalış gerçekleşmiştir.

Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler

Şirket'in kısa vadeli yükümlülükleri esas olarak kısa vadeli borçlanmalar, uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları, kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler, ticari borçlar, çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar, diğer borçlar, ertelenmiş gelirler, dönem karı vergi yükümlülüğü, kısa vadeli karşılıklar ve diğer kısa vadeli yükümlülüklerden oluşmaktadır. Şirket'in uzun vadeli yükümlülükleri esas olarak uzun vadeli borçlanmalar, kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler, diğer borçlar, ertelenmiş gelirler ve çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılık gelirleridir.

Kısa vadeli borçlanmalar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 1.197.404.799 TL, 930.303.415 TL ve 1.091.519.875 TL tutarındadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde kısa vadeli borçlanmalarda görülen 267.101.384 TL (%22,3) azalış, kredi ödemelerinden kaynaklanmaktadır. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemdeki 161.216.460 TL (%17,3) artış ise kredi kapamaları 2023 yılında da devam etmesine rağmen, ağırlıklı olarak yabancı para cinsinden kredilerin döviz kuru artışı nedeniyle yeniden değerlenmesi nedeniyle TL bazında artışından kaynaklanmıştır.

Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 933.847.495 TL, 1.125.625.870 TL ve 305.361.037 TL tutarındadır. Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları banka kredileri ve fınansal kiralama yükümlülüklerinden oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımlarında görülen 191.778.375 TL (%20,5) artış, uzun vadeli kredilerin vade sürelerinin azalması ile kısa vadeli kısımlarının sınıflanmasından kaynaklanmaktadır. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemdeki 820.264.833 TL (%72,9) azalış ise ağırlıklı olarak ödenen kredilerden kaynaklanmıştır.

2 5 - 11- 2076. Uzun vadeli borçlanmalar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 1.436.795.853 TL, 52.878.498 TL ve 107.889.096 TL tutarındadır. Uzun vadeli borçlanmalar banka kredilerinden ve finansal kiralama yükümlülüklerinden oluşmaktadır. 31 Aralık 2022'de sona eren fınansal dönemde 31 Aralık 2021'e göre 1.383.917.355 TL (%96,3) azalış gerçekleşmiştir. Pandemi sonrasındaki dönemde, artan operasyonel başarı paralelinde artan gelirlerden elde edilen nakit ile krediler kapatılmaya başlanmıştır ve net borçluluk seviyesi azaltılmıştır. Bu kapsamda, uzun vadeli kredilerin azalmasının ana sebebi, bu kredilerin geri ödenmesi ve uzun vadeli kredilerin vade sürelerinin azalması ile uzun vadeli kredilerin kısa vadeli olarak sınıflanmasından kaynaklanmak

Koton Mağazacılık Sanayi ve Ticaret Nemo Apparel B. V.

İş Yatırım Menkul Degerler A.S.

Ak Yatırım Menkul

Aralık 2022'ye kıyasla, 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde uzun vadeli kredilerde görülen 55.010.598 TL (%104,0) artış ise ağırlıklı olarak kullanılmış olan döviz cinsinden kredilerin döviz kurlarına bağlı olarak yeniden kaynaklanmıştır. Nitekim, 2020 yılının ortasından itibaren döviz cinsinden kredilere dönüştürülme süreci takip eden yıllarda devam etmiş olup, faalıyetlerden elde edilen nakit fazlası da bu üç yıllık dönem içinde kredi kapamalarında kullanılmıştır.

Kiralama işlemlerinden kaynaklanan kısa vadeli yükümlülükler, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 1.145.815.296 TL, 978.193.037 TL ve 841.323.824 TL tutarındadır. Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler, TFRS 16 kapsamında muhasebeleştirilen mağazalar, genel merkez, depolar ve araç kiralamaları yükümlülüklerinden oluşmaktadır. 31 Aralık 2022'de sona eren dönemde 31 Aralık 2021'de sona eren finansal döneme göre 167.622.259 TL (%14,6) azalış gerçekleşmiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'ye göre 136.869.213 TL (%14,0) azalış ise ağırlıklı olarak kira işlemlerinden kaynaklanan yükümlülüklerin itfa olmasından kaynaklanmaktadır.

Kiralama işlemlerinden kaynaklanan uzun vadeli yükümlülükler, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 2.383.743.254 TL, 1.524.441.936 TL ve 1.370.160.419 TL tutarındadır. 31 Aralık 2022'de sona eren dönemde 31 Aralık 2021'de sona eren finansal döneme göre 859.301.318 TL (%36,0) azalış gerçekleşmiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'ye göre 154.281.517 TL (%10,1) azalış ise kira işlemlerinden kaynaklanan yükümlülüklerin itfa olmasından kaynaklanmaktadır.

Ticari borçlar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 3.225.674.944 TL, 4.206.852.656 TL ve 3.334.568.685 TL tutarındadır. Ticari borçlara borç senetleri ve ticari borç altına sınıflandırılan gider tahakkukları da dâhildir. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde ticari borçlarda görülen 981.177.712 TL (%30,4) artış, 2022 yılında pandemi etkisinin ortadan kalkması, mağazaları tam performans çalışmaları ile stok alımlarının artmasından kaynaklanmıştır. Ayrıca çırma birim fiyatındaki artış sebebiyle artan enflasyon oranları ile temin edilen stok malıyetindəki artışın da etkisi büyüktür. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde ise 31 Amlık 2 sona eren finansal döneme göre 872.283.971 TL (%20,7) azalış gözlemlenmiştir. 2002 deri 2023'e geçerken pandemi sonrası dönemdekine benzer ani talep artışı yaşanmamış buna bağlı olarak ürün alımlarıyla yaygın şekilde dağılmıştır. Ayrıca fiyat avantajı sağlamak amaçıyla uygulamaya alınan yurt dışı transit ürün gönderimlerindeki kısmi artış sebebiyle ticarı borçap - Al- 2002 önceki senelerdeki seviyelerine geri dönmüştür. Ticari borçların 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihleri itibarıyla ortalama vadeleri sırasıyla 191, 185 ve 178 gündür.

Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 120.305.207 TL, 178.752.011 TL ve 206.353.883 TL tutarındadır. Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar, personele ödenecek ücretler ve ödenecek sosyal güvenlik primlerinden oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlarda 58.446.804 TL'lik (%48,6) artış, asgari ücret ve çalışanların maaşlarının artırılmasından kaynaklanmaktadır. Bu artış aynı şekilde Sosyal Güvenlik Kurumu primlerinde de artışa sebebiyet vermiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren

Koton Mağazacılık Tekstil Sanavi ve Ticaret

www.keina.com

33 00 10

Istanbul Tirarel Sicil Mudurlüüd: 1243-46

Bogain Kurumlar V.O., 584 059 0984 Mersis No: 0-5098-5908-5909-8402637

KOTO

Yılmaz Yılmaz

Suknye G

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul Değerler A.

fınansal döneme göre 27.601.872 TL (%15,4) artış ise ağırlıklı olarak asgarı ücret ve buna bağlı olarak personel ücretlerinin yükselişinden kaynaklanmıştır.

Kısa vadeli karşılıklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 92.242.417 TL, 302.254.330 TL ve 221.195.324 TL tutarındadır.

(THE)	31 Aralık 2021	31 Aralık 2022	Değişim (%) (31 Aralık 2021 31 Aralık 2022)	31 Aralık 2023	Değişim (%) (31 Aralık 201942 31 Aralık 2023)
Kullanılmamış izin karşılığı	70.730.623	97.981.716	39	121.141.690	24
Dava karşılıkları	21.511.794	36.231.421	68	24.093.153	-34
İkramiye karşılıkları		78.835.809		68.981.271	-13
Ucret gider karşılıkları		55.675.939			-100
Diğer karşılıklar		33.529.445		6.979.210	-79
Kisa Vadeli Karşılıklar Toplam	92,242,417	302-254.330	228	221.195.324	-27

Kısa vadeli karşılıklar, kullanılmamış izin karşılığı, ikramiye karşılığı, ücret gider karşılığı ve diğer karşılıklardan oluşmaktadır. 31 Aralık 2021'e kıyasla, 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde kısa vadeli karşılıklarda görülen 210.011.913 TL (%228) artış, artan maaşlar ile birlikte kullanılmamış izin yükümlülüklerindeki artış ve 2022 yılındaki şirket performansı sebebiyle hak edilen ikramiye ve ücret gider karşılıklarının muhasebeleştirilmesinden kaynaktadır. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre 81.059.006 TL (%27) azalış gerçekleşmiştir.

Kullanılmamış izin karşılığında yıllar içerisinde gerçekleşen artışlar, söz konusu yılları çırıda yapılan maaş zamlarının etkisi ile kıdem kazandıkça artan izin bakiyesinin yükselmesinden kaynaklanmaktadır. Şirket, 2022 ve 2023 senelerinde, o dönemin performansı ile alaşalı olarak bir sonraki dönem dağıtılacak olan ikramiye için karşılık ayırmıştır. Ucret gider karşılıkları ise, maaş artış dönemine kadar 2023 Ocak itibarıyla, çalışanlarını desteklemek için versceği ek ücret tutarı ile alakalıdır. Diğer karşılıklar, Türkiye'de bulunan Franchise Alanlar'a verilen indirimlere istinaden ayrılan karşılıklardan oluşmaktadır.

Diğer kısa vadeli yükümlülükler, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2623 Yarılı' fınansal tablolarda sırasıyla 73.398.852 TL, 63.622.741 TL ve 108.565.885 TL tutarındadır. Diğer kısa vadeli yükümlülükler, ödenecek vergi ve fonlardan oluşmaktadır. 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde ise 2021 yılına göre 9.776.111 TL (%13,3) azalış gerçekleşmiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre 44.943.144 TL (%70,6) artış gerçekleşmiştir. Artışın sebebi ise mahsup edilecek KDV iadelerindeki artıştan kaynaklanmaktadır.

Koton Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret

Trumber 531 US\$ 6584 Hersis No. 0-56 19-5909-8402631

wasz, katon, ca

stanbul Ticaret Sicil Mudurlogu: 1243-1

Nemo Apparel B.V.

Yılmaz Yılma

Şükriye Gülden

Yılmaz

İş Yatırım Menkul

Değerler A.Ş.

Ak Yatırım Menkul

Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar, 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 67.302.659 TL, 91.218.233 TL ve 88.891.550 TL tutarındadır. Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin karşılıklar, kıdem tazmınat karşılığından oluşmaktadır. 31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde 2021 yılına göre 23.915.574 TL (%35,5) artış gerçekleşmiştir. Artış, kıdem tazminatı tavanındaki artış ile birlikte çalışanların kıdem senelerindeki artış ve hesaplamada kullanılan parametrelerdeki değişikliklerin etkisi kaynaklıdır.31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre 2.326.683 TL (%2,6) azalış gerçekleşmiştir. 2023 senesinde açıklanan kıdem tazmınatı tavanı artmış olsa da, "emeklilikte yaşa takılanlar" uygulaması kapsamında yapılan ödemeler nedeniyle kıdem tazminatı karşılığı 31 Aralık 2022 tarihine göre azalmıştır.

Özkaynaklar

Özkaynaklar temelde ödenmiş sermaye, kâr veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler, kâr veya zararda yeniden sınıflandırılacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler/giderler, kardan ayrılmış kısıtlanmış yedekler, geçmiş yıl kârları zararları ve net dönem karından oluşmaktadır.

Şirketin özkaynakları; 31 Aralık 2021, 31 Aralık 2022 ve 31 Aralık 2023 tarihli finansal tablolarda sırasıyla 2.187.017.287 TL, 3.019.989.133 TL ve 4.035.451.741 TL tutarındadır.

31 Aralık 2022'de sona eren finansal dönemde 2021 yılına göre artan net dönem kârı 832.971.847 TL (%38,1) artış göstermiştir. 31 Aralık 2023'te sona eren finansal dönemde 31 Aralık 2022'de sona eren finansal döneme göre Şirket'in net kârındaki artışı ile özsermayesi 1.015.462.608 TL (%33,6) artış göstermiştir.

Şirket, ayrıca döviz riskini minimize edebilmek amacıyla riskten korunma muhasebesi uygulamaktadır.

Şirket, yapmış olduğu anlaşmalar ve kurumsal bütçe kapsamında ileriki tarihlerde gerçekleştirmesi yüksek olasılıklı yabancı para satış tutarlarından kaynaklanan kur risklerine karşı aynı para biriminde borçlanarak bilanço üzerinde kur riskinden korunma sağlamaktadır.

Şirket, belirlemiş olduğu kur riski yönetim stratejisi kapsamında, riskten korunma muhasebesi uygulamakta ve riskten korunma aracı üzerinde oluşmuş, etkinliği matematiksel olarak TERS 9'a uygun şekilde kanıtlanmış ve henüz realize edilmemiş döviz kuru dalgalanının geli tablosundan çekerek kapsamlı gelir tablosunda sınıflandırmaktadır.

Şirket'in nakit akış riskinden korunma işlemlerine ilişkin uygulama politikalarının detayları konsolide finansal tablo dipnotlarında sunulmuştur.

200

Koton Mağazacılık Tekstil Samayi ve Ticaret

from.keton.com

.0. 581 059 0554 11

Sicil Trudurlüğü: 1243-4

KOT

Nemo Apparel B.V.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Sükriye (

Ak Yatırım Menkul Değerler A.S

AI Terminal

KOTON MAĞAZACILIK TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

9077_rns_2024-04-26_e3dda36f-7440-43a5-83e6-3d235c38bbf3.pdf

Mağaza ağını yeni coğrafyalara genişletmek

Mevcut mağazaların Bire-Bir büyüme artışından yararlanma

Toptan satış faaliyeti çerçevesindeki ilişkileri genişletmek

Orta Vadeli Hedefler17 18

7.2. Başlıca sektörler/pazarlar:

7.2.1. Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve Ihraççı'nın bu sektörlerdeki/pazarlardaki yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi:

Genel Açıklamalar

Türkiye

Makroekonomik ve demografik büyüme faktörleri

Kaynak: OC&C Raporu

Pazar konumlandırması

Pazar Payı

Ürün Yelpazesi

Mağaza Ağı Kapsama Alanı

Dipnot:

Çevrimiçi (Online) Alışveriş

Şirket'in Güçlü Yanları ve Avantajları

Cazip ve büyümekte olan pazarlarda faaliyet gösteren ve bölgesel olarak yaygın kitlelere ulaşan sektöründe önde gelen moda şirketi

Her yaştan ve cinsiyetten tüketiciler için uygun fiyatlı moda ürünleri sunan bir aşk markası (love brand)

Reklam yönetimi

Etkili iş birlikleri

Veriye dayalı müşteri içgörüleri

Tüm kanallarda güçlü kârlıkte, çok kanallı platform aracılığıyla geniş müşteri kesimine erişim imkânı

Uygun maliyetli tedarik zinciri, hızlı ürün geliştirme kabiliyeti ve moda riskiniy indirilmesiyle hızlı teslim süreleri

Güçlü nakit akışı ve yüksek kârlılık

Güçlü bir çevre, sosyal ve yönetişim odağı ile deneyinli, kararlı ve çeşitlilik gösteren bir yönetim ekibi

Sahip olunan iş modeli sayesinde gelecekte büyüme potansiyeli

Sirket'in Dezavantajları

Uluslararası Faaliyetler

Döviz Kuru Dalgalanmaları

Uretim Maliyetlerinde Muhtemel Artışlar

Asgari Ücret Artışı

Ülke Genelinde Satın Alma Gücündeki Değişimler

7.2.2. İzahname'de yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla İhraççı'nın net satış tutarının faaliyet alanına ve pazarın coğrafi yapısına göre dağılımı hakkında bilgi:

7.3. Madde 7.1.1 ve 7.2.'de sayılan bilgilerin olağanüstü unsurlardan etkilenme durumu hakkında bilgi:

Markalar

Türkiye

Uluslararası Ticari Markalar

Patentler/Tasarımlar

Alan Adları

7.5. Ihraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı:

7.6. Personelin ihraççıya fon sağlamasını mümkün kılan her türlü anlaşma hakkında bilgi:

8. GRUP HAKKINDA BİLGİLER

8.1. İhraççı'nın dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet konuları, ihraççıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri:

8.2. İhraççı'nın doğrudan veya dolaylı önemli bağlı ortaklıklarının dökümü:

9. MADDİ DURAN VARLIKLAR HAKKINDA BİLGİLER

Sahip Olunan Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

Edinilmesi Planlanan Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

Finansal ya da Faaliyet Kiralaması Yoluyla Edinilen Maddi Duran Varlıklara İlişkin Bilgiler

9.1.2. İhraççı'nın maddi duran varlıklarının kullanımını etkileyecek çevre ile ilgili tüm hususlar hakkında bilgi:

9.1.3. Maddi duran varlıklar üzerinde yer alan kısıtlamalar, ayni haklar ve ipotek tutarları hakkında bilgi:

Maddi Duran Varlıkların Rayiç Değeri Hakkında Bilgi

9.2.2. Maddi olmayan duran varlıkların, ihraççının faaliyetleri içerisindeki rolü ve faaliyetlerin maddi olmayan duran varlıklara bağımlılık derecesi hakkında bilgiler:

10. FAALİYETLERE VE FİNANSAL DURUMA İLİŞKİN DEĞERLENDİRMELER

10.1. Finansal durum:

10.1.1. İhraççı'nın İzahname'de yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibarıyla finansal durumu, finansal durumunda yıldan yıla meydana gelen değişiklikler ve bu değişikliklerin nedenleri:

Bilançodaki Önemli Değişiklikler

Dönen Varlıklar

Duran Varlıklar

Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler

Özkaynaklar

More from KOTON MAĞAZACILIK TEKSTİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Talk to a Data Expert