AI Terminal
KİLER HOLDİNG A.Ş.
Audit Report / Information • May 23, 2024
8815_rns_2024-05-23_68c800bc-c429-459e-972e-352603c3324d.pdf
Audit Report / Information
Open in ViewerOpens in native device viewer
Kiler Holding Anonim Şirketi Halka Arz Fiyatının Belirlenmesinde Esas Alınan Varsayımlara İlişkin Denetimden Sorumlu Komite Tarafından Hazırlanan Gerçekleşme ve Değerlendirme Raporu (2023 yılı Yıllık Mali Tablolara İlişkin)
Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 Sayılı Pay Tebliği'nin 29/5 Maddesi Uyarınca Hazırlanmıştır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
- Rapor Konusu ve Gerekçe: Kiler Holding Anonim Şirketi'nin ("Kiler Holding" veya "Şirket") halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediğine ilişkin değerlendirmeler içeren işbu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 Sayılı Pay Tebliği'nin 29/5 Maddesi gereğince Denetimden Sorumlu Komite tarafından hazırlanmıştır.
2.Açıklamalar: Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 Sayılı Pay Tebliği'nin 29. maddesinin 5. Fıkrasında yer alan "Payları ilk defa halka arz edilen ortaklığın, paylarının borsada işlem görmeye başlamasından sonraki iki yıl boyunca finansal tablolarının kamuya açıklanmasını müteakip on iş günü içerisinde, halka arz fiyatının belirlenmesinde esas alınan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediği, gerçekleşmediyse nedeni hakkında değerlendirmeleri içeren bir rapor hazırlaması ve söz konusu raporun ortaklığın internet sitesinde ve KAP'ta yayımlanması zorunludur. Bu yükümlülük ortaklık bünyesindeki denetimden sorumlu komite tarafından yerine getirilir. Denetimden sorumlu komite kurma zorunluluğu bulunmayan ortaklıklar için bu yükümlülük yönetim kurulu tarafından yerine getirilir." hükmü uyarınca, işbu rapor hazırlanarak kamuoyu ile paylaşılmaktadır.
3. Fiyat Tespit Raporunda Kullanılan Yöntemler:
Şirketin paylarının halka arzına aracılık eden Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Tacirler Yatırım") tarafından düzenlenen fiyat tespit raporu 23 Haziran 2022 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu ("KAP")'nda yayımlanmıştır. Ayrıca, Tacirler Yatırım, ek değerlendirme kapsamında 6 Şubat 2023 tarihinde "Halka Arz Fiyat Tespit Raporuna İlişkin Değerlendirme Raporu- I"i kendi web sitesinde yayımlamıştır. Fiyat Tespit Raporu'nda Şirket değeri ile halka arz fiyatı aşağıdaki şekilde tespit edilmiştir.
Değerleme çalışmasına konu Kiler Holding, bir holding şirketidir. Bu doğrultuda, değerleme UDS 200 İşletmeler ve İşletmedeki Paylar 70.1. maddesi ve UDS 105 Değerleme Yaklaşımları ve Yöntemleri standardı 70.8. maddesinde tarif edilen "Dayanak varlık yöntemi olarak da nitelendirilen toplama yöntemi, genellikle yatırım şirketleri veya değerin esasen sahip oldukları payların değerinin bir unsuru olduğu varlıklar veya işletmeler için kullanılır." tanımı doğrultusunda Kiler Holding'in şirket değerinin hesaplanmasında Maliyet Yaklaşımı benimsenmiş ve yöntem olarak Toplama Yöntemi kullanılmıştır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
4.1 Değerleme Sonucu
Bu amaçla, söz konusu varlıklar incelenerek her biri için uygun değerleme yöntemleri kullanılarak Kiler Holding için bir Özsermaye Değerine ulaşılmaya çalışılmıştır. Bu kapsamda Kiler Holding'in toplam yatırımlarının değeri yukarıda belirtilen Toplama Yöntemine uygun olarak hesaplandıktan sonra Kiler Holding'in solo bilançosunda yer alan Aktiflerin (nakit, yatırım amaçlı gayrimenkuller, finansal yatırımlar) ve diğer yükümlülükler eklenmesi/çıkarılması ile Kiler Holding için 5.276.476 TL Net Aktif Değerine ulaşılmaktadır.
Kiler Holding bünyesinde yer alan halka açık şirketler için yapılan değerlendirmeler sonucu bu şirketlerin genel olarak hesaplanan değerlerinin altında iskontolu olarak işlem gördüğü izlenmiştir. Bu iskonto, Kiler GYO'nun hedef piyasa değeri dikkate alındığında %50 seviyelerine gelmektedir. Halka açık şirketler piyasa değerlerinden değerlemeye dahil edildiklerinden dolayı bu iskontoyu dolaylı olarak Kiler Holding değerine taşımaktadırlar. Bu nedenle Kiler Holding için halka arz iskontosu %12,5 seviyelerinde tutulmuş ve bu şekilde Kiler Holding için Halka Arz İskontosu Sonrası Nihai Değer 4.616.916 TL olarak belirlenmiştir.
Söz konusu Nihai Değer üzerinden Kiler Holding için hesaplanan pay değeri de 7,1029 TL (Tam TL) olarak hesaplanmakta olup en yakın fiyat adımı olan 7,10 TL'ye yuvarlanarak Kiler Holding için bir payın değeri 7,10 TL (Tam TL) olarak belirlenmiştir.
| Kiler Holding Pay Başına Halka Arz Fiyatı Hesaplaması (Tam TL) | |||
|---|---|---|---|
| Net Aktif Değer | 5.276.476.320 | ||
| Ödenmiş Sermaye | 650.000.000 | ||
| Pay Başına Özsermaye Değeri | 8,12 | ||
| Halka Arz İskontosu | 12,50% | ||
| Halka Arz İskontolu Özsermaye Değeri | 4.616.916.780 | ||
| Halka Arz İskontolu Pay Başına Özsermaye Değeri | 7,10 |
Aşağıdaki tabloda (Tüm rakamlar tam TL olarak sunulmuştur) Kiler Holding için değerleme anı itibarıyla değerlemede dikkate alınan varlıklar ile birlikte bu varlıklar için yapılan değerleme çalışmalarının ve yöntemlerinin bir özeti bulunmaktadır.
1 Bu başlık altındaki rakamlar tarihi maliyet esasına göre Bin Türk Lirası olarak sunulmuştur
| Ortaklığın Ticaret Unvanı2 | Faaliyet Alanları | Sermayesi (TL) | Sermayedeki Tutarı Sermayedeki Payı (%) | Cari Piyasa Değeri | Cari Piyasa Değerine Göre Kiler Holding Payı |
Kullanılan Değerleme Yöntemleri |
Değerleme | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 821.571.300 | BDR'ye Göre NAD@31/12/2021 |
1.761.543.000 | ||||||
| Kiler Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. |
Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı |
1.395.000.000 | 746.883.000 | 53,54% | 1.534.500.000 | Değerleme Raporlarına Göre Hedef NAD |
3.579.834.000 | |
| Karşılaştırılabilir İşlemler | 1.534.500.000 | |||||||
| Tureks Turizm Taşımacılık | Borsa Kılavuz Emsaller | 1.011.577.564 | ||||||
| Anonim Şirketi | Taşımacılık | 108.000.000 | 36.342.000 | 33,65% | 1.305.720.000 | 439.374.780 | Karşılaştırılabilir İşlemler | 1.305.720.000 |
| INA | NA | |||||||
| Borsa Kılavuz Emsaller | 1.143.414.017 | |||||||
| Kütahya Şeker Fabrikası A.Ş. | Şeker Üretimi | 46.000.000 | 13.096.200 | 28,47% | 1.447.160.000 | 412.006.452 | Karşılaştırılabilir İşlemler | 1.447.160.000 |
| INA | 1.745.993.703 | |||||||
| Doğu Aras Enerji Yatırımları | Elektrik ve Enerji | 6.103.700.000 | Borsa Kılavuz Emsaller | 7.925.208.207 | ||||
| A.Ş. | Yatırımları | 67.000.000 | 26.800.000 | 40,00% | 2.441.480.000 | Karşılaştırılabilir İşlemler | 6.103.700.000 | |
| INA | NA | |||||||
| HALKA AÇIK ŞİRKETLERİN KATKISI | 4.114.432.532 | |||||||
| 100.000.000 | 55.000.000 | 55,00% | 1.033.233.854 | 568.278.620 | Net Aktif Değer + Gelir Yaklaşımı |
447.208.713 | ||
| Biskon Yapı A.Ş. | İnşaat ve Taahhüt İşleri | Biskon- Kiler GYO Ortak Projelerinden |
24.076.094 | |||||
| DTM (2022)- %50 | 187.018.132 | |||||||
| Kiler Tekstil- 100% | 374.930.916 | |||||||
| Beyaz Çınar Yapı İnş. Emlak Yön. Hizm. Ltd. Şti. |
Avm Çarşı Yönetimi | 1.000.000 | 500.000 | 50,00% | 1.000.000 | 500.000 | Yatırım Bedeli | |
| Denge Reklam San ve Tic. Ltd. Şti. |
Reklam ve Gıda | 7.800.000 | 4.680.000 | 60,00% | 7.800.000 | 4.680.000 | Yatırım Bedeli | |
| Klr Elektrik Enerjisi Toptan Satış A.Ş. |
Toptan ve Perakende Elektrik Dağıtımı |
2.000.000 | 1.600.000 | 80,00% | 2.000.000 | 1.600.000 | Yatırım Bedeli | |
| Nuve Elektrik Üretim A.Ş. | Elektrik Üretimi | 15.000.000 | 12.000.000 | 80,00% | 15.000.000 | 12.000.000 | Yatırım Bedeli | |
| TOPLAM Yatırımların Değeri | 4.701.491.152 | |||||||
| Nakit (+) | 67.882.000 | |||||||
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller (+) |
218.370.000 | |||||||
| Finansal Yatırımlar @31/12/2021 (+) |
322.603.168 | |||||||
| Diğer Aktifler (+) | 46.022.000 | |||||||
| Diğer Yükümlülükler (-) | 79.892.000 | |||||||
| Toplam NAD | 5.276.476.320 | |||||||
| Halka Arz İskontosu | 12,5% | |||||||
| Halka Arz İskontosu Sonrası Nihai Değer | 4.616.916.780 |
2 FTR raporlamasındaki değerlerde TMS 29 dikkate alınmamıştır.
5. Gerçekleşen Finansal Sonuçların Değerlendirmesi
5.a Yüksek enflasyon dönemlerinde finansal tabloların düzeltilmesi
Şirket, KGK tarafından 23 Kasım 2023 tarihinde yapılan duyuru ve yayımlanan "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama Hakkında Uygulama Rehberi"ne istinaden 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ilişkin finansal tablolarını TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" hükümlerini uygulayarak hazırlamıştır. Söz konusu standart uyarınca, yüksek enflasyonlu bir ekonomiye ait para birimi esas alınarak hazırlanan finansal tabloların, bu para biriminin finansal durum tablosu tarihindeki satın alma gücü esas alınarak hazırlanması ve karşılaştırma amacıyla verilen önceki dönem finansal tabloların ve finansal bilgilerinde cari raporlama dönemi sonundaki cari ölçüm birimi cinsinden ifade edilmesi gerekmektedir. Bu nedenle, Şirket 31 Aralık 2022 tarihi itibariyle ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ilişkin finansal tablolarını 31 Aralık 2023 tarihi itibarıiyle satın alma gücü esasına göre sunmuştur.
TMS 29 uyarınca yapılan yeniden düzenlemeler, Türkiye İstatistik Kurumu ("TÜİK") tarafından yayınlanan Türkiye'deki Tüketici Fiyat Endeksi'nden ("TÜFE") elde edilen düzeltme katsayısı kullanılarak yapılmıştır. 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla, finansal tabloların düzeltilmesinde kullanılan endeksler ve düzeltme katsayıları aşağıdaki gibidir:
| Dönem | Endeks | Düzeltme katsayısı | Üç yıllık bileşik enflasyon oranı |
|---|---|---|---|
| 31 Aralık 2023 | 1.859,38 | 1,00000 | %268 |
| 31 Aralık 2022 | 1.128,45 | 1,64773 | %156 |
| 31 Aralık 2021 | 686,95 | 2,70672 | %74 |
TFRS, işlevsel para birimi yüksek enflasyonlu olan bir işletmenin finansal tablolarının, tarihi maliyet veya güncel maliyet yaklaşımına dayalı olsun olmasın, TMS 29 gerekliliklerine uygun olarak yeniden düzenlenmesini ve geriye yönelik olarak uygulanmasını gerektirmektedir. TMS 29'un temel prensibi, yüksek enflasyonlu bir ekonominin para biriminde raporlama yapan bir işletmenin finansal tablolarının raporlama tarihindeki ölçüm birimi cinsinden ifade edilmesi gerektiğidir. Önceki dönemlere ait karşılaştırmalı rakamlar aynı güncel ölçüm birimine göre yeniden düzenlenir.
Yukarıda bahsedilen yeniden düzenlemeler için uygulanan temel prosedürler aşağıda belirtilmiştir:
- Raporlama dönemi sonu itibariyle güncel ölçüm birimine göre ifade edilmemiş finansal durum tablosu kalemleri, işlem tarihinden veya, varsa, en son değerleme tarihinden itibaren genel bir fiyat endeksi kullanılarak raporlama tarihine kadar yeniden düzenlenir.
- Parasal kalemler halihazırda raporlama dönemi sonundaki güncel ölçüm birimine göre ifade edildiklerinden yeniden düzenlenmezler. Genel olarak, parasal kalemler elde tutulan para ile para olarak alınacak veya ödenecek kalemlerdir.
- Bir endekse bağlı tahviller ve krediler gibi çeşitli anlaşmalarla fiyat değişikliklerine bağlanmış olan varlıklar ve yükümlülükler, raporlama dönemi sonundaki değerlerine getirilmelerini sağlamak amacıyla anlaşma şartları çerçevesinde yeniden düzenlenir.
- Parasal olmayan kalemlerin çoğu, maliyet değerlerinden veya amortisman düşülmüş maliyet değerlerinden taşınır ve, dolayısıyla, elde etme tarihindeki tutarlardan veya belirli bir tarihteki değerlenmiş tutarlardan gösterilir. Her bir kalemin yeniden düzenlenmiş maliyeti veya
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
amortisman düşülmüş yeniden düzenlenmiş maliyeti, tarihi maliyet ve birikmiş amortismana genel bir fiyat endeksindeki elde etme tarihinden veya, varsa, en son değerleme tarihinden itibaren raporlama tarihine kadar olan sürede gerçekleşen değişimin etkisinin yansıtılmasıyla belirlenir. Maddi ve maddi olmayan duran varlıklar, hammaddeler, ticari mallar, diğer satın alınmış stoklar, şerefiye, patent, ticari marka ve benzeri varlıklar satın alma tarihlerinden itibaren yeniden düzenlenir. Yarı mamuller ve mamuller satın alma ve üretim maliyetlerinin oluştuğu tarihlerden itibaren yeniden düzenlenir.
- Bir parasal olmayan kalemin yeniden düzenlenmiş değeri, eğer geri kazanılabilir tutarını aşıyorsa, ilgili standartlar çerçevesinde azaltılır.
- Kar ve zarar ve diğer kapsamlı gelir tablosunun tüm kalemlerinin raporlama dönemi sonundaki güncel ölçüm birimine göre ifade edilmesi gerekir. Bu nedenle, amortisman ve itfa payı giderleri ile ertelenmiş vergi geliri veya gideri hariç olmak üzere, tüm gelir ve gider kalemleri işlem tarihlerinden raporlama tarihine kadar genel bir fiyat endeksinde gerçekleşen değişime göre yeniden düzenlenir.
- Net kar veya zarar üzerindeki kazanç veya kayıp (net parasal pozisyon karı veya zararı), kar veya zarara dahil edilerek ayrıca gösterilir.
- Nakit akış tablosundaki tüm kalemler, raporlama tarihindeki ölçüm birimi cinsinden ifade edilir ve, dolayısıyla, nakit akışlarının tüm kalemleri, işlemin kaynağının tarihinden itibaren ilgili dönüşüm katsayıları uygulanarak yeniden düzenlenir.
İşletmenin yüksek enflasyonun varlığını tespit ettiği raporlama döneminde, önceki dönemde yüksek enflasyon yaşanmamışsa, işletme ekonominin her zaman yüksek enflasyonlu olduğu varsayımıyla TMS 29 gerekliliklerini uygular. Bu nedenle, tarihi maliyetle ölçülen parasal olmayan kalemlerle ilgili olarak, işletmenin finansal tablolarındaki en erken sunulan dönemin başındaki açılış finansal durumu, varlıkların edinildiği ve borçların gerçekleştirildiği veya üstlenildiği tarihten raporlama döneminin sonuna kadar enflasyon etkilerini yansıtacak şekilde yeniden düzenlenir. Edinme veya gerçekleştirme tarihleri dışında belirli tarihlerde değerleme yapılan parasal olmayan kalemler için bu yeniden düzenleme, değerlemenin yapıldığı tarihlerden raporlama döneminin sonuna kadar olan enflasyon etkisini yansıtır.
Şirket, 1 Ocak 2022 tarihindeki açılış finansal durumuna TMS 29'u uygulamış ve ilgili karşılaştırmalı tutarları, varlıkların edinildiği ve borçların gerçekleştiği veya üstlenildiği tarihlerden raporlama tarihine kadar olan enflasyon etkisini yansıtacak şekilde yeniden düzenlemiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
5.b Konsolide Finansal Performans Analizi
Yukarıda açıklandığı üzere, fiyat tespit raporunda yer alan Kiler Holding için değerlemede dikkate alınan varlıklar ile birlikte bu varlıklar için yapılan değerleme çalışmaları ilgili fiyat tespit raporu tarihi itibarıyla yapılmış olup, ara dönemler için bir tahmin yapılmamıştır. Ayrıca, Şirketimizin faaliyet alanı ve içinde bulunduğu birden fazla farklı sektör nedeniyle mevsimsellik büyük önem taşıdığından, yıllık tahmini rakamlardan yola çıkarak ara dönem tahminlerini yapmak da uygun değildir.
Ancak, yatırımcılara fikir vermesi bakımından, en güncel bağımsız denetimden geçmiş 31 Aralık 2023 tarihli konsolide gelir tablosu ile yine bağımsız denetimden geçmiş 31 Aralık 2023 tarihli konsolide gelir tablolarında gerçekleşen rakamlar üzerinden karşılaştırma yapılması mümkün olup aşağıdaki tabloda sunulmuştur.
| Kiler Holding konsolide FAVÖK | 01.01- | 01.01- | D=A/B-1 |
|---|---|---|---|
| 31.12.2023 (A) | 31.12.2022 (B) | ||
| Sürdürülen faaliyetler | |||
| Hasılat | 3.097.298 | 4.457.842 | %(31) |
| Satışların maliyeti (-) | (2.426.145) | (2.499.012) | %(3) |
| Brüt kar /(zarar) | 671.153 | 1.958.830 | |
| Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (-) | (12.291) | (139.223) | %(91) |
| Genel yönetim giderleri (-) | (177.554) | (214.870) | %(17) |
| Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından paylar | 2.466.499 | 446.017 | %453 |
| Faaliyet karı / (zararı) | 2.947.807 | 2.050.754 | |
| Amortisman ve İtfa giderleri | 33.221 | 24.079 | |
| FAVÖK/(EBITDA) | 2.981.028 | 2.074.833 | |
| BRÜT KAR/HASILAT | %22 | %44 | |
| FAVÖK/HASILAT | %96 | %47 | |
| FAALİYET GİDERLERİ/HASILAT (-) | %6 | %8 |
2023 yılı içinde, Grup konsolide seviyede operasyonel ve finansal performans hedeflerine uygun bir faaliyet dönemi geçirmiş olup, brüt kar marjı, net karlılık anlamında kilit rasyolarını hedeflenen seviyede korumayı başarmıştır. Özellikle fiziki teslim süreçleri henüz başlamayan Referans Beylikdüzü ve Referans Loca projelerinden dolayı bu döneme özgü Grup yüksek konsolide ciro üretmese de likidite ve karlılık anlamında güçlü performansını devam ettirmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
Pazarlama ve satış faaliyet giderlerinin 2023 ve 2022 yılları karşılaştırmalı performansları incelendiğinde, toplam konsolide satış hacminin %6-8 seviyesinde gerçekleştiği gözlenmiş olup yıllık hedef %6-7 aralığında korunduğu anlaşılmaktadır. Bu noktada özellikle ilerleyen dönemlerde teslimlerin başlamasıyla elde edilecek inşaat gelirlerinin olumlu ve önemli bir katkısı olacağı öngörülmektedir.
| 1 Ocak-31 Aralık 2023 | İnşaat | Diğer | Toplam |
|---|---|---|---|
| Satış gelirleri | 3.074.931 | 22.367 | 3.097.298 |
| Satışların maliyeti | (2.418.369) | (7.776) | (2.426.145) |
| Brüt kar | 656.562 | 14.591 | 671.153 |
| 1 Ocak-31 Aralık 2022 | İnşaat | Diğer | Toplam |
| Satış gelirleri | 4.423.541 | 34.301 | 4.457.842 |
| Satışların maliyeti | (2.494.945) | (4.067) | (2.499.012) |
| Brüt kar | 1.928.596 | 30.234 | 1.958.830 |
5.b Konsolide Finansal Durum Tablosu Analizi
| Bağımsız | Bağımsız | ||
|---|---|---|---|
| FİNANSAL DURUM TABLOSU | denetimden | denetimden | C=A/B-1 |
| geçmiş (A) | geçmiş (B) | ||
| VARLIKLAR | 30.09.2023 | 31.12.2022 | |
| Dönen varlıklar | |||
| Nakit ve nakit benzerleri | 474.088 | 288.903 | %64 |
| Finansal yatırımlar | 2.374.325 | 3.718.455 | %(36) |
| Ticari alacaklar | |||
| - İlişkili taraflardan ticari alacaklar | 154.432 | 443.533 | %(65) |
| - İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar | 2.121.314 | 1.842.787 | %15 |
| Diğer alacaklar | |||
| - İlişkili olan taraflardan diğer alacaklar | 24.985 | 551 | %4434 |
| - İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar | 3.787 | 30.199 | %(87) |
| Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Varlıklar | -- | 5.239 | %(100) |
| Stoklar | 7.785.672 | 6.584.157 | %18 |
| Peşin ödenmiş giderler | |||
| - İlişkili taraflara peşin ödenmiş giderler | 345.145 | -- | |
| - İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler | 1.266.800 | 893.604 | %42 |
| Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar | 71.411 | 57.932 | %23 |
| Diğer dönen varlıklar | |||
| - İlişkili olmayan taraflardan diğer dönen varlıklar | 432.286 | 256.362 | %69 |
| Toplam dönen varlıklar | 15.054.245 | 14.121.722 | %7 |
| Duran varlıklar | |||
| Peşin ödenmiş giderler | |||
| - İlişkili olmayan taraflara peşin ödenmiş giderler uzun | 520.752 | 161.286 | %223 |
| - İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar uzun | -- | -- | |
| Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar | 6.906.151 | 3.931.499 | %76 |
| Yatırım amaçlı gayrimenkuller | 7.896.543 | 5.362.745 | %47 |
| Maddi duran varlıklar | 1.712.296 | 558.075 | %207 |
| Maddi olmayan duran varlıklar | 2.037 | 1.643 | %24 |
| Ertelenmiş vergi varlığı | 371.564 | 80.962 | %359 |
| Toplam duran varlıklar | 17.409.343 | 10.096.210 | %72 |
| Toplam varlıklar | 32.463.588 | 24.217.932 | %34 |
Nakit ve nakit benzerleri
Raporlama tarihi itibarıyla konsolide nakit benzerleri seviyesinde Loca ve Beylikdüzü projelerinin yanısıra Beşiktaş projesinde de yapılan ön satışlara bağlı olarak nakit pozisyonunda artış görülmüştür. Grup, 2023-24 dönemlerinde ilerleyecek ve başlanacak inşaat projelerine istinaden yabancı paraya endeksli inşaat maliyet kalemleri için (demir, beton vb) nakit pozisyonun belirli bir kısmını doğal yoldan riskten korunma amacıyla yabancı parada takip etmeyi tercih etmektedir.
Ticari alacaklar
Konsolide ticari alacaklar karşılaştırmalı dönemler itibarıyla yatay bir seyir izlemiştir.
| Kısa vadeli ticari alacaklar | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
|---|---|---|
| Alıcılar | ||
| -İlişkili taraflardan ticari alacaklar | 154.432 | 443.533 |
| -İlişkili olmayan taraflardan ticari alacaklar | 2.081.091 | 1.671.369 |
| Alacak senetleri | ||
| -İlişkili olmayan taraflardan alacak senetleri | 43.823 | 183.881 |
| 2.279.346 | 2.298.783 | |
| İlişkili olmayan taraflardan alacak senetleri reeskont gideri | -- | -- |
| Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (-) | (3.600) | (12.463) |
| 2.275.746 | 2.286.320 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
Stoklar
Raporlama tarihi itibarıyla bir önceki dönem sonuna göre %18 civarında artış gösteren stokların tamamlanan ve yapım aşamasında projeler bazında detayları da aşağıda sunulmuştur:
| 31.12.2023 | 31.12.2022 | |
|---|---|---|
| Yapım aşamasındaki inşaat projeleri | 7.708.677 | 6.428.007 |
| Tamamlanan konutlar | 76.995 | 156.150 |
| Stoklar, brüt değeri | 7.785.672 | 6.584.157 |
| Tamamlanan konutlar | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
| Referans Bahçeşehir Projesi (1) | 51.822 | 86.495 |
| Yakuplu 484-17 Parsel Konut Projesi (Marmara 4) (7) | 12.833 | 19.249 |
| Referans Kartal Towers Projesi (1) | 8.828 | 21.709 |
| Referans Başakşehir(1) | 2.308 | 24.237 |
| Yakuplu 483/5 Parsel Konut Projesi | 695 | 695 |
| Referans Kordonboyu Projesi (1) | 509 | 3.765 |
| Toplam | 76.995 | 156.150 |
| Yapım aşamasındaki inşaat projeleri | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
| Referans Kartal Loca Projesi (5) | 1.790.155 | 1.550.179 |
| Referans Beylikdüzü (5) | 1.523.334 | 1.160.990 |
| Referans Kemerburgaz (2) | 1.336.809 | 1.241.760 |
| Referans Ümraniye Projesi (8) | 808.130 | 740.470 |
| Referans Beşiktaş Projesi (4) | 711.165 | 424.225 |
| Referans Pendik Projesi (3) | 666.482 | 370.667 |
| Referans Halkalı Projesi (9) (10) | 557.082 | 587.662 |
| Elektrik dağıtım alt yapı proje malzemeleri (6) | 315.520 | 352.054 |
(1) İlgili projelerde katlanılan maliyetler, inşaat safhaları nedeniyle Grup yönetimi tarafından önceki dönemler itibariyle "yapım aşamasındaki inşaat projeleri" altında sınıflanırken, projelerdeki ilerlemelere istinaden 2022 ve 2023 yılı içinde "tamamlanan konutlar" altında takip edilmeye başlanmıştır. Referans Bahçeşehir Projesi'ne ilişkin teslimler 2022 yılının ilk çeyrek döneminde başlamış olup, henüz teslimi gerçekleştirilmemiş olan konutlar tamamlanan konutlar içinde gösterilmiştir
(2) Eyüpsultan Belediyesi tarafından düzenlenen İstanbul İli Eyüpsultan İlçesi Kemerburgaz – Mithatpaşa Mahallesi 558 Ada 2 ve 3 Parsel sayılı taşınmazların satılması ihalesi'nde en yüksek teklif Kiler GYO tarafından verilmiş olup, ihaleye konu arsaların mülkiyeti 4 Mart 2022 ve 1 Haziran 2022 tarihlerinde Kiler GYO'ya geçmiştir. Söz konusu parseller 15 Ağustos 2022 tarihinde tevhid edilerek 558 Ada 4 Parsel numarasını almış olup parsele ilişkin proje geliştirme süreçleri devam etmektedir. Projede inşaat çalışmaları 2023 son çeyrekte başlamıştır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
- (3) Türkiye Cumhuriyeti İller Bankası tarafından yapılan İstanbul, Pendik, Dolayoba Mahallesi, 10510 ada, 1 Parsel ve 10299 Ada 3 Parselde bulunan taşınmaza ilişkin "Arsa Satış Karşılığı Gelir Paylaşım İşi" ihalesi Kiler GYO tarafından verilen en uygun teklif ile kazanılmıştır.
- (4) 2021 yılı içinde, T.C. Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Toplu Konut İdaresi Başkanlığı ("TOKİ") tarafından yapılan İstanbul, Beşiktaş, Abbasağa Mahallesi 347 ada 1 Parselde bulunan taşınmaza ilişkin ASKGP İşi ihalesi Kiler GYO tarafından verilen en uygun teklif ile kazanılmıştır.
- (5) 2022 yılında, Biskon Yapı'nın ana yüklenici olduğu Referans Loca-1 Projesi ve Loca-2 Projesi ile Referans Beylikdüzü Projesi'nde inşaat süreci hızlandırılmaya başlanmış olup, yatırım harcamalarındaki artışa bağlı olarak stok seviyelerinde artış olmuştur. 2023 yılında önemli bir kısmının tamamlanması hedeflenen projeler kapsamında, arsa kullanım hakkı sahibi konumundaki Kiler GYO'nun çıkarılmış sermayesini 775.000 TL artırmayı öngören 3 Mart 2022 tarihinde onaylanan izahname ve 28 Aralık 2021 tarihli fon kullanım raporu uyarınca ilgili projelerin özkaynaklar ile finansmanı planlanmıştır. 23 Şubat 2022 tarihinde sonuçlanan sermaye artırım sürecinde sermaye artırım maliyetleri öncesi 775.187 TL nakit fon sağlanmıştır.
- (6) Grup'un 2021 yılında kendi payı oranında muhasebeleştirme yöntemi ile konsolidasyona kapsamına aldığı DTM Enerji, Aras EDAŞ'a taahhüt edilen alt yapı tesis inşaat projelerinde ağırlıklı olarak alt tedarikçilerin sözleşmesel taleplerine istinaden malzeme tedarikini doğrudan kendisi üstlenmekte olup, dönemsonu bakiyeler bu kapsamda yapılan ve yatırıma henüz dönüşmemiş alım maliyetlerini göstermektedir.
- (7) 25 Ağustos 2022 tarihinde, Kiler GYO ve Biskon Yapı ile İhlas Marmara Evleri Ortak Girişimi ve bu ortak girişimim ortakları arasında yapılan hukuki uyuşmazlıklarda ihtiyari arabuluculuk anlaşma belgesine istinaden, Kiler GYO'nun karşılıklı mutabakatlaşma sonrası kalan alacak bakiyesi karşılığı İhlas Marmara Evleri Ortak Girişimi tarafından 3 adet bağımsız birim Kiler GYO'ye devredilerek konsolide mali tablolarda stoklar kalemi altında kayıtlara alınmıştır.
- (8) Emlak Konut GYO A.Ş. tarafından 21 Temmuz 2022 tarihinde 2. oturumu düzenlenen İstanbul, Ümraniye, İnkılap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi İhalesi'nde, arsa satışı karşılığı satış toplam geliri olarak 3.562.000 TL, arsa satışı karşılığı şirket payı gelir oranı olarak %50 ve arsa satışı karşılığı asgari şirket payı geliri olarak 1.781.000 TL ile en yüksek teklif Kiler GYO tarafından verilmiştir. 7 Kasım 2022 tarihinde, %99 Kiler GYO ve %1 Biskon Yapı ortaklığında kurulan Ümraniye Projesi İş Ortaklığı, Emlak Konut ile ihaleye konu taahhüt işi sözleşme imzasını ise 14 Kasım 2022 tarihinde gerçekleştirmiştir.
- (9) T.C. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı tarafından yapılan İstanbul İli Küçükçekmece İlçesi Halkalı Mahallesi 842 Ada 37 Parselin satış yöntemiyle özelleştirilmesine ilişkin ihalede arsa satışı karşılığı 390.000 TL ile en yüksek teklif Kiler GYO tarafından verilmiş olup bahse konu arsa üzerinde proje geliştirme çalışmaları sürmektedir.
- (10) III-48.1 sayılı tebliğin 22. maddesinin 1. fıkrası (k) bendine istinaden, Referans Halkalı Projesi ile ilgili olarak finansal tabloların hazırlandığı dönemi takip eden 2 yıl içerisindeki toplam 163.800 TL tutarındaki taksit ödemeleri stoklar hesabında sınıflandırılmıştır.
Peşin ödenmiş giderler
Raporlama tarihi itibarıyla bir önceki dönem sonuna göre yatırım süreçlerinde hızlanmaya bağlı olarak tedarikçilere verilen iş avansları nedeniyle %42 civarında artış gösteren peşin ödenmiş giderlerin içerik bazında dağılımı karşılaştırmalı olarak aşağıda sunulmuştur:
| Peşin ödenmiş giderler-Dönen varlıklar | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
|---|---|---|
| Peşin ödenen satış komisyonları (2) | 511.772 | 285.261 |
| Tedarikçi avansları (1) | 442.552 | 442.824 |
| İnşaat projeleri için ilişkili taraflara verilen avansları (8) | 345.145 | -- |
| Peşin ödenen arsa alımına istinaden hasılat paylaşımları (4) | 235.639 | 143.466 |
| Peşin ödenen tapu harçları (7) | 66.321 | -- |
| Peşin ödenen sigorta giderleri | 10.331 | 2.614 |
| Ertelenen yatırım harcamaları (6) | 185 | 19.439 |
| 1.611.945 | 893.604 | |
| Peşin ödenmiş giderler-Duran varlıklar | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
| Bitlis İplik üretim tesisi harcama avansları (3) | 505.335 | 149.124 |
| GES harcama avansları (5) | 15.417 | 12.162 |
| 520.752 | 161.286 |
(1)Esas olarak, Referans Beylikdüzü Projesi ile Referans Loca-1 Projesi ve Loca-2 Projesi için malzeme tedarikçilerine verilen avanslar ile DTM Enerji'nin malzeme tedariki için verdiği avanslardan oluşmaktadır.
- (2)Henüz teslimleri yapılmamış ağırlıklı Referans Beylikdüzü ve Referans Loca projelerine ilişkin ön satışları yapılmış konutlar ile ilgili peşin ödenen satış komisyonlarıdır. Güncel durumda 2024 yılı ilk yarı sonuna kadar ön satışları yapılan bağımsız bölümlerin teslimlerinin tamamlanması planlanmakta olduğu için tutarın tamamı dönen varlıklar içinde sunulmuştur.
- (3) Cari dönemde Kiler Tekstil tarafından iplik üretim tesisinin kurulacağı arazinin satın alması gerçekleştirilmiş olup, iplik makineleri, bobin ve iklimlendirme sistemlerinin satın alınmasına yönelik sipariş ön ödemeleri gerçekleştirilmiştir.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
- (4) Kiler GYO tarafından 2022 ve 2023 dönemlerinde hasılat paylaşım projelerine istinaden gerçekleştirilen arsa alımlarına ilişkin olup, 2023 yıl sonuna doğru proje teslimleri ile birlikte cari dönem gideri ile ilişkilendirilmeleri beklenmektedir.
- (5) Kiler Tekstil, iplik üretim tesisinde aynı zamanda yerel düzenlemelerin izin verdiği ölçekte entegre çatı güneş enerjisi sistemi kurulum süreci çalışmalarını başlatmıştır. Aynı zamanda, Biskon ile birlikte kurulu güç toplamda 13 mw lisansız güneş enerjisi santralleri yatırım süreci devam etmektedir.
- (6) 31 Aralık 2022 tarihi itibarıyla ağırlıklı olarak, elektrik dağıtım bölgesinde faaliyet gösteren DTM Enerji'ye devam eden taahhüt projelerine istinaden çalışılan alt yüklenici konumundaki mal ve hizmet tedarikçi firmaları tarafından mal ve hizmet teslimi öncesinde düzenlenen maliyet yansıtmalarıdır. Cari dönemde hakedişler ve teslimler gerçekleştiğinden, önceki dönem bakiyesinde ciddi düşüş gözlemlenmiştir.
- (7) Henüz fiziki teslimleri yapılmamış bağımsız bölümlere ilişkin sadece tapu devirleri nedeniyle katlanılan ve devredenin taşıdığı tapu devir harcı maliyetlerini göstermektedir. 2023 yılı sonuna doğru başlayacak proje fiziki teslimleri ile birlikte ilgili tutarların cari dönem gideri ile ilişkilendirilmeleri beklenmektedir.
(8) 2022 yılı son çeyreğinde ana yüklenici Demce - İntekar Karaman İş Ortaklığı arasında, ana yüklenicinin taraf olduğu taahhüt işlerinde, istasyon yolları, emniyet tünelleri ve muhtelif yerlere sanat yapıları yapım işi kapsamında "alt yüklenici yapım işi sözleşmesi" (Bundan sonra "Karaman hızlı tren projesi-2" olarak anılabilir) imzalanmış olup, proje kapsamında malzeme alımları da dahil yapım destek hizmetleri sağlanacaktır. Hem Karaman hızlı tren projesi-2 projesi kapsamında hem de müşteri sıfatıyla Kiler GYO'nun üstlenilen Referans Göktürk projesi kapsamında, bağlı ortaklık Biskon Yapı, ilişkili tarafı KLR İnşaat firması ile alt yüklenici sözleşmesi yapmıştır. İlgili bakiyenin önemli tutarı bu 2 inşaat projesi kapsamında KLR İnşaat firmasına verilen iş avanslarından oluşmaktadır.
Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlarından kaynaklanan pozisyonları
Raporlama tarihi itibarıyla bir önceki dönem sonuna göre %76 civarında artış gösteren Grup'un özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlarından kaynaklanan pozisyonları konsolide finansal durum tablosunda aşağıdaki gibi sunulmaktadır. 2.967.062 TL tutarındaki net artışın önemli bir kısmı 2.091.889 TL Doğu Aras iştirakinin 2023 yıllık dönem performansından sağlanmaktadır.
| 31 Aralık 2023 | 31 Aralık 2022 | |
|---|---|---|
| Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar | 6.906.151 | 3.931.499 |
| Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlardan yükümlülükler (-) | (16.603) | (9.013) |
| 6.889.548 | 3.922.486 |
Raporlama tarihi itibarıyla özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlara ilişkin konsolide hareket tablosu aşağıda iştirak bazlı olarak sunulmuştur.
| Kütahya | Şeker | Global | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 Aralık 2023 | Beyaz Çınar | Doğu Aras | Şeker | Gayrimenkul | Tureks | Anadolu | Toplam |
| Açılış bakiyesi, 1 Ocak | (9.013) | 1.835.104 | 650.021 | 947.171 | 496.545 | 2.658 | 3.922.486 |
| Grup içi eliminasyon | -- | (26.764) | -- | -- | -- | -- | (26.764) |
| Açılış bakiyesi eliminasyon sonrası, 1 Ocak | (9.013) | 1.861.868 | 650.021 | 947.171 | 496.545 | 2.658 | 3.949.250 |
| Diğer kapsamlı gelir etkisi (yeniden değerleme) | -- | -- | 11.907 | -- | 580.522 | 3.503 | 595.932 |
| Diğer kapsamlı gelir etkisi (aktüeryal etki) | -- | -- | 1.128 | 89 | (1.953) | -- | (736) |
| Pay devir etkisi | -- | -- | -- | -- | -- | (913) | (913) |
| Temettü ödemesi, nakit | -- | (55.741) | (38.769) | (11.387) | -- | -- | (105.897) |
| Sermaye taahhüt ödemesi | -- | -- | -- | -- | -- | 3.264 | 3.264 |
| Dönem karı (zararı) | (7.590) | 2.091.889 | 55.681 | 146.853 | 157.195 | 22.471 | 2.466.499 |
| Kapanış bakiyesi, 31 Aralık | (16.603) | 3.898.016 | 679.968 | 1.082.726 | 1.232.309 | 30.983 | 6.907.399 |
| Grup içi eliminasyon (1) | -- | (17.851) | -- | -- | -- | -- | (17.851) |
| Özkaynak yöntemi ile değerlenen |
|||||||
| yatırımlardan yükümlülükler (-) | (16.603) | -- | -- | -- | -- | -- | (16.603) |
| Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlar | -- | 3.880.165 | 679.968 | 1.082.726 | 1.232.309 | 30.983 | 6.906.151 |
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
| Bağımsız | Bağımsız | ||
|---|---|---|---|
| FİNANSAL DURUM TABLOSU | denetimden | denetimden | C=A/B-1 |
| geçmiş (A) | geçmiş (B) | ||
| YÜKÜMLÜLÜKLER | 31.12.2023 | 31.12.2022 | |
| Kısa vadeli yükümlülükler | |||
| Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları | |||
| Uzun vadeli kredilerin kısaya düşen kısmı | 755.509 | 212.768 | %255 |
| Ticari borçlar | |||
| - İlişkili taraflara ticari borçlar | 20.196 | 28.412 | %(29) |
| - İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar | 780.632 | 587.766 | %33 |
| Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar | 47.947 | 47.435 | %1 |
| Diğer borçlar | |||
| - İlişkili taraflara diğer borçlar | 4.441 | 94.346 | %(95) |
| - İlişkili olmayan taraflara diğer borçlar | 44.207 | 45.930 | %(4) |
| Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler | 88.779 | 360.691 | %(75) |
| Dönem vergisi yükümlülüğü | 4.593 | 23.669 | %(81) |
| Ertelenmiş gelirler | |||
| - İlişkili olan taraflardan ertelenmiş gelirler | 49 | 51.798 | %(100) |
| - İlişkili olmayan taraflardan ertelenmiş gelirler | 7.319.652 | 5.088.770 | %44 |
| Kısa vadeli karşılıklar | |||
| - İzin karşılıkları | 5.317 | 4.944 | %8 |
| İlişkili olmayan taraflara diğer kısa vadeli yükümlülükler | -- | -- | |
| Toplam kısa vadeli yükümlülükler | 9.071.322 | 6.546.529 | %39 |
| Uzun vadeli yükümlülükler | |||
| Uzun vadeli borçlanmaların uzun vadeye düşen kısmı | |||
| - Banka kredileri | 926.810 | 459.307 | %102 |
| - Finansal kiralama işlemlerinden borçlar uzun | -- | -- | |
| Ticari borçlar | -- | -- | |
| - İlişkili olmayan taraflara uzun vadeli ticari borçlar | 267.469 | -- | |
| Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan yükümlülükler | 16.603 | 9.013 | %84 |
| Uzun vadeli karşılıklar | |||
| - Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar | 32.459 | 27.868 | %16 |
| - Diğer karşılıklar | 47.311 | 56.440 | %(16) |
| Ertelenmiş vergi yükümlülüğü | 314.586 | 203.643 | %54 |
| Toplam uzun vadeli yükümlülükler | 1.605.238 | 756.271 | %112 |
| Özkaynaklar | |||
| Ödenmiş sermaye | 1.625.000 | 650.000 | %150 |
| Sermaye Düzeltme Farkları | 3.679.901 | 3.313.595 | %11 |
| Hisse senedi ihraç primleri | 744.938 | 744.938 | -- |
| Yeniden değerleme artış fonu | 745.396 | 102.154 | %630 |
| Tanımlanmış fayda planı yeniden ölçüm kazanç/kayıpları | (9.723) | (7.244) | %34 |
| Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler | 1.083.642 | 2.881.256 | %(62) |
| Diğer yedekler | 231.587 | 231.587 | -- |
| Geçmiş yıllar karları | 2.551.095 | 640.049 | %299 |
| Net dönem karı | 4.229.444 | 2.360.800 | %79 |
| Ana ortaklığa ait özkaynaklar | 14.881.280 | 10.917.135 | %36 |
| Kontrol gücü olmayan paylar | 6.905.748 | 5.997.997 | %15 |
| Özkaynaklar | 21.787.028 | 16.915.132 | %29 |
| Toplam yükümlülükler ve özkaynaklar | 32.463.588 | 24.217.932 | %34 |
Ticari borçlar
Raporlama tarihi itibarıyla bir önceki dönem sonuna göre %73 civarında artış gösteren ticari borçların içerik bazında dağılımı karşılaştırmalı olarak aşağıda sunulmuştur. Artışın temel nedeni ağırlıklı olarak Referans Beşiktaş ve Referans Pendik projelerindeki inşaat ilerleme seviyelerinin hızlandırılmasına bağlı olarak yapılan harcama kalemleri ile 2023 yılı için gerçekleşen yatırım amaçlı gayrimenkul alımlarında kaynaklanmaktadır.
| Kısa vadeli ticari borçlar | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
|---|---|---|
| Ticari borçlar | ||
| -İlişkili taraflara ticari borçlar | 20.196 | 28.412 |
| -İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar | 886.435 | 457.996 |
| Diğer ticari borçlar | 683 | 7.719 |
| Borç senetleri | ||
| -İlişkili olmayan taraflardan borç senetleri | 144.681 | 122.420 |
| 1.051.995 | 616.547 | |
| -İlişkili olmayan taraflara borç senetleri reeskont geliri | (251.167) | (369) |
| 800.828 | 616.178 | |
| Uzun vadeli ticari borçlar | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
| Cari hesap borçları | ||
| - İlişkili olmayan taraflara ticari borçlar | 267.469 | -- |
| 267.469 | -- |
Ertelenmiş gelirler
Raporlama tarihi itibarıyla bir önceki dönem sonuna göre %42 civarında artış gösteren ertelenmiş gelirlerin içerik bazında dağılımı karşılaştırmalı olarak aşağıda sunulmuştur. 2023 yılındaki artışın önemli bir kısmını henüz teslim süreçleri başlamamış Referans Loca ve Referans Beylikdüzü ile Referans Beşiktaş projelerindeki ön ödemeli satışlar oluşturmaktadır.
| Kısa vadeli ertelenmiş gelirler | 31.12.2023 | 31.12.2022 |
|---|---|---|
| İlişkili olmayan taraflardan alınan avanslar (1) | 5.463.885 | 3.902.011 |
| Gelecek aylara ait gelirler (2) | 1.855.767 | 1.186.759 |
| İlişkili olan taraflardan ertelenmiş gelirler | 49 | 51.798 |
| 7.319.701 | 5.140.568 |
6. Devam Eden Yatırımlar
Bitlis İplik Fabrikası
Kiler Tekstil, Bitlis ili, 336 ada, 7 parsel adresinde 200.000 m2 arazi üzerinde, 40.000 m2 kapalı alanda iplik imalatı konusunda yatırım yapmayı planlanmaktadır. Hedeflenen günlük ring iplik (ring iplik, pamuğun uzun elyaflarından üretilen iplik türüdür) kapasitesi Ne 30/1 penye compact (liflerin birbirine daha sık bağlandığı iplik modelidir) için 37.395 kg olması hedeflenmektedir. Hedeflenen günlük open end iplik (open end iplik, pamuğun kısa elyaflarından üretilen iplik türüdür) kapasitesi Ne 30/1 için 13.050 kg'dır. Günlük hedef toplam üretim kapasitesi 50.445 kg'dır. Günlük tüketilecek pamuk hammaddesinin yaklaşık 65.883 kg olacağı öngörülmektedir. Kiler Tekstil, kaliteli mal üretebilmek, seri bir imalat yapabilmek ve özellikle yurtdışı rakipleri ile rekabet edebilmek için son teknoloji makineler alma kararı vermiştir. Bununla birlikte ortalama 3 vardiya halinde 400-450 kişi istihdam sağlanarak bölge ekonomisine katkıda bulunmak öncelikli hedeflerindendir.
Bitlis İplik Fabrikasının mekanik ve elektrik süreçleri haricinde 2022 sene sonuna kadar inşaat sürecinin önemli bir kısmı tamamlanmış olup, 2024 yıl içerisinde inşaatın tamamlanması hedeflenmektedir. Ayrıca makine-ekipman siparişlerinde tedarikçilerle yapılan görüşmelere istinaden 2025 senesinin başı olarak planladığımız üretime başlama hedefini daha erkene getirme imkanı da olacaktır.
Kiler Tekstil bu amaçla, tesisin kurulacağı arazi satın almasını gerçekleştirmiş, iplik makinaları, bobin ve iklimlendirme sistemlerinin satın alınmasına yönelik ön ödemeleri yapmış ve söz konusu yatırım teşvikine ilişkin süreçleri tamamlamıştır.
| Ana maliyet kalemleri | USD Toplam | Maliyet Dağılım |
|
|---|---|---|---|
| Arsa Bina | 1.700.000 | 2% | |
| İnşaat Maliyeti | 25.300.000 | 34% | |
| İthal Makine Ekipman | 36.000.000 | 48% | |
| Yerel Makine Ekipman | 12.000.000 | 16% | |
| Toplam maliyet | 75.000.000 | 100% |
| Toplam yatırım maliyet, bütçelenen (USD) | 75.000.000 | Kaynak Dağılım |
||
|---|---|---|---|---|
| Planlanan yabancı kaynak katılımı | 52.500.000 | 70% | ||
| Planlanan özkaynak katılımı | 22.500.000 | 30% | ||
| Borç-Özkaynak Oranı, Planlanan | %70-%30 | 100% |
Kiler Tekstil'in T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından onaylanan 17 Mart 2022 ve 534353 sayılı yatırım teşvik belgesi kapsamında, Kiler Tekstil'in 2022/05 sayılı ve 18 Mart 2022 tarihli yönetim kurulu kararında fizibilite çalışmalarının ilk taslağı ilerleyen toplantılarda değerlendirme yapılmak üzere onaylanmıştır. Kiler Tekstil'in T.C. Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından onaylanan 17 Mart 2022 ve 534353 sayılı yatırım teşvik belgesinde, 29 Mart 2024 tarihli tadil ile birlikte teşvike konu sabit yatırım tutarı 3.106.561 TL olarak revize edilmiştir.
GES yatırımları
K൴ler Tekst൴l'൴n T.C. Sanay൴ ve Teknoloj൴ Bakanlığı tarafından onaylanan aşağıdak൴ belge onay tar൴h ve sayıları ver൴len yatırım teşv൴k belgeler൴ kapsamında, 2024 yılında da yapılan ek tad൴ller ൴le b൴rl൴kte toplamda 12,7 mwh lık kapas൴te yatırımı karşılığında 149.781 TL tutarında teşv൴ke konu sab൴t yatırım tutarı rev൴ze ed൴lerek onaylanmıştır. GES-14 çağrı mektubuna ൴l൴şk൴n teşv൴k sürec൴ ൴ç൴n de 16 N൴san 2024 tar൴hl൴ ve 566880 nolu teşv൴k belge T.C. Sanay൴ ve Teknoloj൴ Bakanlığı'nca onaylanmıştır.
| Çağrı | Belge | Sabit Yatırım | ||
|---|---|---|---|---|
| Mektubu | Kapasite DC (mwh) | Belge Tarihi | Numarası | Tutarı |
| GES-6 | 0,99 | 11-07-23 | 555803 | 21.043 |
| GES-7 | 0,99 | 11-07-23 | 555804 | 17.076 |
| GES-8 | 0,99 | 11-07-23 | 555805 | 24.156 |
| GES-9 | 0,99 | 11-07-23 | 555806 | 18.475 |
| GES-10 | 0,99 | 11-07-23 | 555807 | 18.403 |
| GES-11 | 0,99 | 13-09-23 | 558492 | 16.876 |
| GES-12 | 0,99 | 03-09-23 | 558491 | 16.876 |
| GES-13 | 0,99 | 31-08-23 | 557969 | 16.876 |
| GES-14 | 4,75 | 16-04-24 | 566880 | 47.599 |
| 12,7 | 197.380 |
Kiler Tekstil'in, Biskon Yapı ile birlikte Van Başkale bölgesinde toplam kurulu gücü toplamda 14 mw olan lisanssız GES santralleri projesinde de yatırım süreçlerini önemli ölçüde tamamlamış olup 2024 sene sonundan önce projenin enerji üretimine geçmesi planlanmaktadır.
Kiler Holding'in %26 pay oranı ile iştirak ettiği Global Anadolu Enerji, ağırlıklı olarak Doğu Anadolu bölgesinde ve GES projeleri geliştirmek üzere enerji sektöründe faaliyet gösterecek ve halihazırda bölgedeki yatırım fırsatlarını araştıran diğer bir yatırımı olacaktır. Bölgede GES projeleri kapsamında başvuru yapan ve/veya yatırım süreçleri devam eden firmalar ile temaslar ve iş birlikleri, Global Anadolu Enerji ve diğer Kiler Grup Şirketleri üzerinden yapılmakta olup, ticari olarak uygun olan projelere yatırımlara başlanması düşünülmektedir. 2024 yıl sonuna kadar ağırlıklı olarak Doğu Anadolu bölgesinde önemli bir enerji yatırım yapılması hedeflenmektedir.
Ön-lisans başvuruları
Biskon Yapı, ağırlıklı olarak Kiler Tekstil üzerinden orta vadede enerji üretim alanında yatırım yapılmasını planlamaktadır. Bu amaçla, esas sözleşmesini de buna göre 2022 yılı son çeyreğinde tadil eden Kiler Tekstil, Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu'na ("EPDK") 2022 Kasım ayı içinde toplamda 680 mw enerji kapasitesine sahip 6 adet elektrik piyasası ön lisans başvurusunda bulunmuş olup onayı alınan 4 adet toplamda 480 mw gücündeki ön lisans projelerine ilişkin detaylara aşağıdaki tabloda yer verilmiştir. Bitlis'teki Akçıra GES 50 MW, Diyarbakır'daki Eğil GES 150 MW'ye ilişkin başvurular ise TEİAŞ tarafından kapasite yetersizliği nedeniyle reddedilmiştir.
| Talep No | Barkod No. | Lisans No | Proje adı | Bölge | Başvuru tarihi |
Lisans | Tipi | Mw |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TLP 01337063 |
BSF2JZFAR3 | ÖN/11892- 32/05612 |
Çıldır Ges | ARDAHAN ÇILDIR |
22.11.2022 | Elektrik Piyasası Ön lisans |
GES | 95 |
| TLP 01336445 |
BSN2VLT8A2 | ÇEVİRMETEPE GES |
SİİRT CEVİRMETEPE |
19.11.2022 | Elektrik Piyasası Ön lisans |
GES | 150 | |
| TLP 01336432 |
BSP2V6CR12 | ÖN/11863- 26/05801 |
Eğrimeç Ges | MUŞ EĞİRMEÇ | 19.11.2022 | Elektrik Piyasası Ön lisans |
GES | 150 |
| TLP 01336373 |
BSM2VL5P03 | ÖN/11902- 22/05624 |
ÇANAKYAYLA GES |
BİTLİS CANAKYAYLA |
19.11.2022 | Elektrik Piyasası Ön lisans |
GES | 85 |
Ön lisansları EPDK'dan teslim alınmıştır.
8. Fiyat Tespit Raporundaki Temel Varsayımlar ve Gerçekleşmelere İlişkin Değerlendirmeler
Kiler Holding bünyesinde bulunan ve halka açık olmayan şirketlerden sadece Biskon Yapı UDS kapsamında değerlemeye tabi tutulmuştur. Yapılan değerleme çalışmasında Biskon Yapı için 31 Aralık 2023 tarihi itibarıyla konsolide finansal performansına ilişkin projeksiyonlar yer almış olup, ayrıca ek bir tahmin/projeksiyon çalışması yapılmamıştır. Devam eden projelerin mevcut performanslarının projeksiyonlara paralel olduğu değerlendirilmiştir. Bununla birlikte Biskon Yapı'nın 31 Aralık 2023 konsolide TFRS özkaynak değerinin aşağıdaki tabloda sunulan NAD değerine de yakınlaşması, FTR raporlamasındaki değerin güncelliğini koruduğunu desteklemektedir.
Kiler Holding'in paylarının değerlemesi yürütülürken halka açık olmayan diğer bağlı ortaklıkları Beyaz Çınar, Denge Reklam, KLR Elektrik ve Nuve Elektrik şirketleri UDS 105 Değerleme Yaklaşımları ve Yöntemleri 70.9. maddesi uyarınca, Toplama Yöntemi'ne konu edilmiş ve UDS tanımlı bir değer esası olan "Yatırım Bedeli" esasına dayalı olarak Kiler Holding'in bu şirketler için 31 Aralık 2021 tarihli mali tablolarında yapmış olduğu yatırım bedeli dikkate alınmıştır. Güncel durumunda işbu bağlı ortaklıklara ilişkin yatırım tutarları değişmediği için ayrıca tabloda herhangi bir revizyon yapılmamıştır.
Ayrıca değerleme tablolarında düzeltici kalem olarak eklenen "Nakit", "Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller", "Finansal Yatırımlar", "Diğer Aktifler" ile Diğer Yükümlülükler" kalemler, 31 Aralık 2023 Kiler Holding konsolidasyonunda kullanılmış olan Kiler Holding bireysel mali tablo figürlerinden oluşmaktadır.
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
| Bu tabloda rakamlar "Tam" olarak sunulmuştur | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ortaklığın Ticaret Unvanı | Sermayesi (TL) |
FTR Tarihli Piyasa Değeri3 |
FTR Tarihli Piyasa Değerine Göre Kiler Holding Payı |
Cari Piyasa Değeri4 |
Cari Piyasa Değerine Göre Kiler Holding Payı |
| Kiler Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. | 1.395.000.000 | 1.534.500.000 | 821.571.300 | 8.481.600.000 | 4.541.390.640 |
| Tureks Turizm Taşımacılık Anonim Şirketi | 108.000.000 | 1.305.720.000 | 439.374.780 | 7.268.400.000 | 2.445.513.750 |
| Kütahya Şeker Fabrikası A.Ş. | 46.000.000 | 1.447.160.000 | 412.006.452 | 3.256.800.000 | 766.278.383 |
| Doğu Aras Enerji Yatırımları A.Ş. | 250.000.000 | 6.103.700.000 | 2.441.480.000 | 18.475.000.000 | 7.390.000.000 |
| HALKA AÇIK ŞİRKETLERİN KATKISI | 4.114.432.532 | 15.143.182.773 | |||
| Biskon Yapı A.Ş. | 300.000.000 | 1.033.233.854 | 568.278.620 | 568.278.620 | |
| Beyaz Çınar Yapı İnş. Emlak Yön. Hizm. Ltd Şti. |
1.000.000 | 1.000.000 | 500.000 | 500.000 | |
| Denge Reklam San ve Tic. Ltd Şti. | 7.800.000 | 7.800.000 | 4.680.000 | 4.680.000 | |
| Klr Elektrik Enerjisi Toptan Satış A.Ş. | 2.000.000 | 2.000.000 | 1.600.000 | 1.600.000 | |
| Nuve Elektrik Üretim A.Ş. | 15.000.000 | 15.000.000 | 12.000.000 | 12.000.000 | |
| TOPLAM Yatırımların Değeri | 4.701.491.152 | 15.730.241.393 | |||
| Nakit (+) | 67.882.000 | 29.547.000 | |||
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller (+) | 218.370.000 | 854.145.000 | |||
| Finansal Yatırımlar @31/12/2021 (+) | 322.603.168 | 512.000 | |||
| Diğer Aktifler (+) & Diğer Yükümlülükler (-) | (33.870.000) | 123.038.000 | |||
| Toplam NAD | 5.276.476.320 | 16.737.483.393 |
3 FTR raporlamasındaki değerlerde TMS 29 dikkate alınmamıştır.
4 Hesaplama konu birim fiyatlar, 22/5/2024 tarihli Borsa İstanbul Pay Piyasaları Bülteni'nden veriler temin edilmiştir. https://www.borsaistanbul.com/tr/sayfa/477/gunluk-bulten
GERÇEKLEŞME VE DEĞERLENDİRME RAPORU
(Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası'nın 31 Aralık 2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre Bin Türk Lirası olarak belirtilmiştir.)
Saygılarımızla, Kiler Holding A.Ş.
Denetimden Sorumlu Komite