AI Terminal

MODULE: AI_ANALYST
Interactive Q&A, Risk Assessment, Summarization
MODULE: DATA_EXTRACT
Excel Export, XBRL Parsing, Table Digitization
MODULE: PEER_COMP
Sector Benchmarking, Sentiment Analysis
SYSTEM ACCESS LOCKED
Authenticate / Register Log In

A1 CAPİTAL YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Share Issue/Capital Change Aug 20, 2024

8724_rns_2024-08-20_b5342f76-decf-4f1c-96ff-f0eb9670f64e.pdf

Share Issue/Capital Change

Open in Viewer

Opens in native device viewer

AHES Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Fiyat Tespit Raporu Hakkında Değerlendirme ve Analiz Raporu

1- Amaç

Bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu'nun VII-128.1 sayılı Pay Tebliği'nin 29. maddesine istinaden, A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin ("Halk Yatırım") AHES Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ("Şirket" veya "İhraççı") için 02.08.2024 tarihinde hazırlandığı ve 16.08.2024 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda ilan ettiği Halka Arz Fiyat Tespit Raporu'nu değerlendirmek amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların pay alım satımına ilişkin herhangi bir öneri ya da teklif içermemektedir. Raporda yer alan verilerin gerçeği tam olarak yansıttığı kabul edilmiş olup, finansal ve hukuki açıdan inceleme yapılmamıştır. Yatırım kararlarının ilgili izahnamenin incelenmesi sonucu verilmesi gerekmektedir. Bu raporda bulunabilecek hata ve noksanlıklardan dolayı A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

2- Halka Arz Bilgileri

İhraççı AHES Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.
Halka Arz Eden Pay Sahibi İhraççı
Halka Arz Öncesinde Çıkarılmış Sermaye 145.000.000 TL
SPK Onay Tarihi 15.08.2024
Halka Arza Aracılık Eden Kuruluş Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Halka Arz Yöntemi Sabit Fiyat İle Talep Toplama
Aracılık Türü En İyi Gayret Aracılığı
Talep Toplama Tarihleri 21-22-23/08/2024 (3 Gün)
Halka Arz Fiyatı 25,20 TL
Arz Edilecek Paylar (Nominal / Grubu) 50.000.000 TL / B Grubu
- Sermaye Artışı: 50.000.000 TL
Halka Arz Öncesi Piyasa (Özsermaye) Değeri 4.654.773.674 TL
Halka Arz İskontosu %19,94
Halka Arz Iskontolu (Piyasa) Özsermaye Değeri 3.654.315.000 TL
Halka Arz Sonrası Çıkarılmış Sermaye 195.000.000 TL
Halka Arz Sonrası Halka Açıklık Oranı %25,64
Ek Satış Tutarı (Nominal / Grubu) Yoktur
Ek Satış Sonrası Halka Açıklık Oranı %25,64
Halka Arz Büyüklüğü 1.260.000.000 TL
Borsa Kodu / Pazar AHSGY.E / Yıldız Pazar
Katılım Endeksine Uygunluk Uygundur.
Tahmini İşlem Görme Tarihi 29-30/08/2024
Fiyat İstikrarı / Aracı Kurum Adı Planlanmaktadır. Payların borsada işlem görmeye başlamasından itibaren en
fazla
21
(yirmibir) gündür.
Halk
Yatırım, fiyat istikrarı işlemlerinin
sağlanmasından sorumludur. Fiyat istikrarı işlemlerinde brüt Halka Arz
gelirinin %20'si kadarlık fon kullanılacaktır. Fon tutarının tamamı Şirket'e ait
payların halka arzından elde edecekleri gelirlerle karşılanacaktır.
Ortaklardan Taahhüt /Teşvik Şirket; halka arz edilen payların Borsa'da işlem görmeye başlamasından
itibaren 1 yıl boyunca herhangi bedelli ve/veya bedelsiz sermaye artırımı
yapmayacağını, bu şekilde dolaşımdaki pay miktarını artırmayacağını, yeni
bir satış veya halka arz yapılmasına yönelik karar almayacağını;
Ortaklar Şirket paylarının Borsa'da işlem görmeye başlamasından itibaren 1
(bir) yıl boyunca
Borsa dışında satmayacağı, virmanlamayacağı
veya
Borsa'da özel emir ve/veya toptan satış işlemine konu etmeyeceği ve sahip
olunan paylarını dolaşımdaki pay miktarının artmasına yol açacak şekilde

A1 Capital Araştırma

FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 20 Ağustos 2024

satışa veya halka arza konu etmeyeceği taahhüdünde bulunmuştur.
Azami Talep Tutarı Talep adetleri 1 adet ve katları şeklindedir. Kurul Karar Organı'nın i- SPK
128.21 (30/03/2023 tarihli ve 20/412 s.k.) sayılı İlke Kararı gereği yatırımcı
bazında talepte bulunabilecek pay tutarı, söz konusu yatırımcının dahil
olduğu
gruba
tahsis
edilen
toplam
pay
tutarının
dörtte
birini
geçemeyecektir.
Tahsisat - Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar: 37.500.000 TL (%75)
- Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar: 12.500.000 TL (%25)
Fon Kullanım Yeri - İlişkili olan taraflara borcun ödemesi: %10-%15
- Şirket'in iştiraki pozisyonunda bulunan Sour Turizm A.Ş. ve Çağrankaya
Turizm firmalarına sermaye ödemesi: %10-%15
- Şirket'in İstanbul, Kocaeli ve Antalya'da bulunan mevcut arsalar üzerinde
geliştirme ve inşaat finansmanında kullanılmak üzere: %75-%80
- İşletme Sermayesi: %0-%5
Söz konusu fonun kullanımında Şirket menfaatleri doğrultusunda ihtiyaç
duyulması halinde, yukarıda gösterilen kategoriler ve tahsisat oranları
Talepte Bulunma Şekli arasında geçiş yapabilecektir.
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar halka arz talep toplama süresi içerisinde ve
İzahname'nin 25.1.3.2 (c) maddesinde belirtilen konsorsiyum üyelerine
müracaat ederek talep formu doldurmaları gerekmektedir.
Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar'ın Konsorsiyum Lideri'ne talepte bulunmak
için
Konsorsiyum
Lideri'ne
başvurarak
talep
formu
doldurmaları
gerekmektedir.
Yurt İçi Kurumsal Yatırımcı Tanımı: Merkezi Türkiye'de bulunan a) Aracı
kurumlar, bankalar, portföy yönetim şirketleri, kolektif yatırım kuruluşları,
emeklilik yatırım fonları, sigorta şirketleri, ipotek finansman kuruluşları, varlık
yönetim şirketleri, b) Emekli ve yardım sandıkları, 17/7/1964 tarihli ve 506
sayılı Sosyal Sigortalar Kanununun geçici 20nci maddesi uyarınca kurulmuş
olan sandıklar, c) Kamu kurum ve kuruluşları, TCMB ç) Nitelikleri itibarıyla
bu kurumlara benzer olduğu Kurul'ca kabul edilebilecek diğer kuruluşlardır.
Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar kategorisinde yalnızca Sermaye Piyasası
Kurulu'nun i-SPK-128.21 (30/03/2023 tarihli ve 20/412 s.k.) sayılı İlke Kararı
uyarınca, portföy yönetim şirketleri, aracı kurumlar ve yatırım ve kalkınma
bankaları tarafından bireysel portföy yöneticiliği sözleşmesi imzalamış olduğu
müşterileri adına iletilen talepler ile gayrimenkul yatırım fonları, girişim
sermayesi yatırım fonları, unvanında serbest ve/veya özel ibaresi yer alan
yatırım fonları ve III 39 1 sayılı Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet
Esasları Hakkında Tebliğ md 31/1-d hükmü kapsamındaki kuruluşların ilettiği
talepler kurumsal yatırımcı grubu kapsamında değerlendirilmeyecektir.
Mükerrer Talep Kontrolü Tüm yatırımcı gruplarında nihai talep adedi belirlendikten sonra bir defadan
fazla talepte bulunan yatırımcıların bulunması durumunda ilgili yatırımcının
yalnızca en yüksek miktarlı talep tutarı kabul edilecektir. Farklı
Konsorsiyum Üyeleri'nden eşit miktarda mükerrer talep yapılmışsa veya
yetersiz bilgi girişinden dolayı kararsız kalınıyorsa hangi talebin kabul
edileceğine Konsorsiyum Lideri tarafından karar verilecektir. Ancak, talep
toplama süresi sonunda ilgili yatırımcı grubuna tahsis edilen tutarı karşılayacak
miktarda talep gelmemiş ise; mükerrer talepte bulunan yatırımcıların en
yüksek miktarlı 2'nci talep tutarları da dikkate alınabilecektir. İlgili
yatırımcı
grubuna
tahsis
edilen
tutarın
tamamını
karşılayacak
talep
belirleninceye kadar hesaplamaya bu şekilde devam edilecektir.
Dağıtım Şekli Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar: Eşit Dağıtım Yöntemi kullanılacaktır. Bu
grup için taleplerin bu gruba tahsis edilen pay adedinden az olması halinde
bütün talepler karşılanacaktır. Bu grup için taleplerin bu gruba tahsis edilen pay
adedinden fazla olması durumunda tahsis edilen toplam pay adedi, talep eden
yatırımcı sayısına bölünecek ve bu suretle bulunan tutar ve altındaki talepler
karşılanacaktır. Kalan tahsisat tutarı, talebi tamamen karşılanamayan yatırımcı
sayısına bölünerek aynı şekilde dağıtılacaktır. Bu şekilde dağıtım işlemine

A1 Capital Araştırma

FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN ANALİST RAPORU 20 Ağustos 2024

tahsis edilen payların tamamı dağıtılıncaya kadar devam edilecektir.
Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılara Dağıtım: Her bir Yurt İçi Kurumsal
Yatırımcı'ya verilecek pay miktarına Konsorsiyum Lideri'nin önerileri de
dikkate alınarak Şirket tarafından karar verilecektir.
Konsorsiyum Lideri, talep toplama süresinin bitmesini izleyen en geç 1 (bir) iş
günü içerisinde dağıtım listelerini, her bir tahsis grubu için ayrı ayrı
kesinleştirerek İhraççı'ya
verecektir. İhraççı
dağıtım listelerini en geç
kendisine teslim edilen gün içerisinde onaylayacak ve onayı Konsorsiyum
Lideri'ne bildirecektir.
SPK'nın 30.03.2023 tarihli ve 20/412 sayılı ilke kararı uyarınca, yeterli talep
olması halinde yurt içi kurumsal yatırımcı grubunda her bir yatırımcı
bazında dağıtılacak pay tutarının, halka arz edilen payların toplam
tutarının %1'ini aşamayacak şekilde belirlenmesi esastır. Bir portföy
yönetim şirketinin kurucusu ve/veya yöneticisi olduğu fonlar açısından
söz konusu sınırlama PYŞ bazında ve %3 olarak uygulanır.
Ödeme Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar olarak başvuranlar talep ettikleri pay bedelini
kısmen veya tamamen nakden yatırabilecekleri gibi, kısmen veya tamamen
hesaplarında mevcut olan ve daha önce farklı bir işleme teminat olarak
gösterilmemiş ve üzerinde herhangi bir blokaj olmayan varlıkların bir veya
birkaçını teminat göstermek suretiyle de pay talep edebileceklerdir. Yurt İçi
Bireysel Yatırımcılar için "Talep Bedeli" talep ettikleri pay adedi ile pay
fiyatının çarpımı sonucu ortaya çıkan tutardır.
Yurt
İçi
Kurumsal
Yatırımcılar
bedellerini
talep
anında
pay
ödemeyebileceklerdir.
Yurt
İçi
Kurumsal
Yatırımcılar,
almaya
hak
kazandıkları pay miktarının halka arz fiyatı ile çarpılması sonucu oluşacak pay
bedelini dağıtım listelerinin onaylanmasını takip eden ikinci iş günü saat
12.00'ye kadar Konsorsiyum Lideri'ne ödeyeceklerdir. Yurt İçi Kurumsal
Yatırımcılar'ın talep anında veya bu şekilde sonradan yapacakları ödemeler
nakden yapılacaktır.
Yatırımcılar
dağıtım
listelerinin
onaylanmasından
sonra
almaya
hak
kazandıkları payların bedellerini
ödemekten imtina edemezler. Yurt İçi
Kurumsal Yatırımcılar'a ilişkin yatırımcıların pay bedellerinin ödenmemesi ile
ilgili risk Konsorsiyum Lideri'ne ait olup, Konsorsiyum Lideri dağıtım
listesinin konsorsiyuma iletilmesini takip eden 2 (iki) iş günü içerisinde ilgili
pay bedellerini halka arz özel hesabına yatıracaktır.
Dağıtım Zamanı Paylar, Şirket tarafından dağıtım listesinin onaylanmasını takiben ve pay
bedellerinin ödenmesi şartıyla Konsorsiyum Üyeleri tarafından yatırımcıların
MKK nezdindeki hesaplarına aktarılacaktır. Talebi karşılanan yatırımcıların
payları, kaydi sistem esasları çerçevesinde, dağıtım listesinin Konsorsiyum
Üyeleri'ne iletilmesini takip eden en geç 2 (iki) iş günü içerisinde ve pay
bedellerinin ödenmesi şartıyla, kaydi olarak teslim edilecektir. Dağıtımdan pay
alan yatırımcılar, dağıtım listelerinin kesinleşmesini takiben hesaplarına
aktarılan payları, paylar hesaplarına geçtiği tarihten itibaren 90 gün boyunca
borsa dışında satamaz, başka yatırımcı hesaplarına virmanlayamaz ve
özel emir ile toptan satış işlemlerine konu edemez.

A1 Capital Araştırma

3- Şirket Hakkında Özet Bilgi

Şirket, 03 Ocak 2012 tarihinde "Süleyman Ekşi Yapı İnşaat Taahhüt Sanayi ve Ticaret Limited Şirketi" unvanıyla kurulmuş olup 22 Mayıs 2015 tarihi itibarıyla unvan ve nevi değişikliğine giderek "Süleyman Ekşi İnşaat Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi" unvanını kullanmaya başlamıştır. Şirket, gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşüm kapsamında, T.C. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 05 Aralık 2023 tarih ve E-12233903- 340.02-46161 sayılı izni ardından, 22 Aralık 2023 tarihinde yapılan ve 29 Aralık 2023 tarihinde tescil edilen Genel Kurul kararı ile Esas Sözleşme'sini değiştirerek "AHES Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Şirketi" unvanı ile gayrimenkul yatırım ortaklığına dönüşmüştür. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığına dönüşümü sonrası Şirket'in fiili faaliyet konusu; gayrimenkuller, gayrimenkul projeleri, gayrimenkule dayalı haklar, sermaye piyasası araçları ve Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenecek diğer varlık ve haklardan oluşan portföyü işletmek ve sermaye piyasası mevzuatında izin verilen diğer faaliyetlerde bulunmaktadır.

A1 Capital Araştırma

4- Mali Tablolar

Şirket'in 31.12.2021, 31.12.2022, 31.12.2023, 31.03.2023 ve 31.03.2024 tarihleri itibarıyla gelir tablosu aşağıda yer almaktadır.

Kar / Zarar Tablosu (TL) 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2023 31.03.2023 31.03.2024
Net Satışlar 36.604.044 40.870.202 29.816.713 7.460.355 6.988.159
Satışların Maliyeti 0 0 0 0 0
Brüt Kar 36.604.044 40.870.202 29.816.713 7.460.355 6.988.159
Faaliyet Karı/Zararı 333.371.615 407.074.025 792.612.899 5.552.190 -4.077
Dönem Karı/Zararı 236.443.895 294.534.914 1.351.086.745 8.492.129 37.617.086

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

Şirket'in 31.12.2021, 31.12.2022, 31.12.2023 ve 31.03.2024 tarihleri itibarıyla bilançosu aşağıda yer almaktadır.

Seçilmiş Finansal Bilgiler Tablosu (TL) 31.12.2021 31.12.2022 31.12.2023 31.03.2024
Dönen Varlıklar 332.857.709 264.290.811 254.860.076 251.000.713
Duran Varlıklar 2.022.302.829 2.394.813.181 3.413.372.342 3.429.001.226
TOPLAM VARLIKLAR 2.355.160.538 2.659.103.992 3.668.232.418 3.680.001.939
Kısa Vadeli Yükümlülükler 182.228.037 151.092.446 259.939.598 234.076.510
Uzun Vadeli Yükümlülükler 410.532.166 451.062.105 261.382 282.879
Özkaynaklar 1.762.400.335 2.056.949.441 3.408.031.438 3.445.642.550
TOPLAM KAYNAKLAR 2.355.160.538 2.659.103.992 3.668.232.418 3.680.001.939

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

A1 Capital Araştırma

5- Halka arz öncesi ve sonrası ortaklık yapısı

Şirket'in halka arz öncesi ve sonrası ortaklık yapısı aşağıdaki tabloda verilmektedir:

Pay Sahibi Halka Arz Öncesi Hissedarlık Yapısı Halka Arz Sonrası Hissedarlık
Yapısı
Grubu Tutarı (TL) Oranı (%) Tutar (TL) Oranı (%)
A 9.000.000 6% 9.000.000 4,6%
Süleyman EKŞİ B 56.250.000 39% 56.250.000 28,8%
A 5.000.000 3% 5.000.000 2,6%
Mücahid Hamza EKŞİ B 31.250.000 22% 31.250.000 16,0%
A 4.600.000 3% 4.600.000 2,4%
Ebubekir EKŞİ B 28.750.000 20% 28.750.000 14,7%
Ahes İnşaat Ticaret ve A 1.400.000 1% 1.400.000 0,7%
Sanayi A.Ş. B 8.750.000 6% 8.750.000 4,5%
Halka Açık B - - 50.000.000 25,64%
TOPLAM 145.000.000 100,00% 195.000.000 100,00%

Kaynak: İzahname

A1 Capital Araştırma

6- Değerleme Çalışması Hakkında

Şirket'in pay başına değeri tespit edilirken "Net Aktif Değer Analizi (NAD)" ve "Piyasa Çarpanları Analizi" sonucunda bulunan özsermaye değerleri kullanılmıştır.

1) Net Aktif Değer Analizi

(TL) Ekspertiz Değeri 31.03.2024
A.
Arsalar ve Araziler
1.405.000.000 %27
Pendik Arsa (Ticari ve Konut Nitelikli) 805.000.000
Gebze Arsa (Ticari Nitelikli) 250.000.000
Gaziosmanpaşa Arsa 285.000.000
Gazipaşa Arsa (Villa Projesi) 65.000.000
B.
Binalar
2.950.405.000 %57
Çamlıca Okul Binası 1.343.600.000
Gaziosmanpaşa Vadi Evleri 1.206.255.000
Gaziosmanpaşa Dükkanlar
/ Ticari Yapı
400.550.000
C.
Ön İzin Süreci
%15
Gazipaşa Arsa 788.000.000
Toplam Gayrimenkul Portföy Değeri 5.143.405.000 %100
(+)Aktif Toplamı 5.631.899.299
(-)Pasif Toplamı 214.012.461
Net Aktif Değer 5.417.886.838

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

2) Piyasa Çarpanları Analizi

PD / NAD çarpanı duran varlık ağırlıklı portföyü bulunan gayrimenkul yatırım ortaklıkları için pazar katılımcıları tarafından en fazla kullanılan değerleme çarpanlarından birisi olduğu için çarpan analizinde kullanılmıştır.

(TL) Değer
AHES GYO Net Aktif Değeri 5.417.886.838
Benzer Şirketler PD / NAD Çarpanı Ortalaması 0,72x
Özsermaye Değeri 3.891.660.510

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

Değerleme Özeti Net Aktif Değer Analizi
Piyasa Çarpanları Analizi
AHES GYO'nun Özsermaye Değeri 5.417.886.838
3.891.660.510
Yöntemin Ağırlığı %50
%50
Ağırlıklandırılmış Özsermaye Değeri 4.654.773.674
Çıkarılmış Sermaye 145.000.000
Halka Arz İskontosu %19,94
Halka Arz İskontosu Sonrası Özsermaye Değeri 3.654.315.000
Halka Arz Pay Fiyatı 25,20

Kaynak: Fiyat Tespit Raporu

A1 Capital Araştırma

7- Genel Değerlendirme ve Sonuç

Şirket'in değerlemesinde "Net Aktif Değer Analizi" ve "Çarpan Analizi" yöntemleri kullanılmış olup, 4.654.773.674 TL özsermaye değerine ulaşılmıştır. Şirketin pay başına değeri 32,10 TL olarak hesaplanmıştır. %19,94 halka arz iskontosu sonrasında pay başına değer ise 25,20 TL olarak hesaplanmıştır.

Sonuç olarak,

  • Fiyat tespit raporunda şirket ve faaliyet gösterilen sektör hakkında yeterince aydınlatıcı bilgilerin yatırımcıya sunulduğu,
  • Fiyat tespit raporunda Şirket değerlemesi için kullanılan hesaplamaların, kurumların genel değerlendirme ve değerleme yapmalarına olanak verecek ölçüde net ve anlaşılır şekilde verildiği,
  • Sektör dinamikleri ve değişkenleri dikkate alındığında yurt içi çarpan analizinde kullanılan şirketlerin faaliyet konularının Şirket'in faaliyetleriyle uyumlu olduğu,
  • Değerleme yöntemleri içerisinde Piyasa Çarpanları Yöntemine ek olarak Net Aktif Değer (NAD) Analizi Yöntemine yer verilmiş olmasının özellikle operasyonel faaliyetlerin halka arz fiyat seviyesine olan etkisinin gözlenmesine katkı sağladığı,
  • Çarpan analizinde PD/NAD çarpanının kullanılmasının şirketin operasyonel faaliyetleri ile uyumlu olduğu,

değerlendirilmektedir. Öte yandan,

A1 Capital Yatırım Menkul Değerler A.Ş. olarak Fiyat Tespit Raporunda yer alan verilerin gerçeği tam olarak yansıtmış olduğu varsayımı altında ayrıca mali ve hukuki bir inceleme yapmamış bulunuyoruz.

Özetle, %19,94 seviyesinde uygulanan iskonto oranıyla hisse başına halka arz pay fiyatı 25,20 TL olarak hesaplanmıştır.

A1 Capital Araştırma

ÇEKİNCE

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu raporda yer alan bilgiler A1 CAPİTAL Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan A1 CAPİTAL Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle A1 CAPİTAL Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü'ne ait olup diğer GÜLER HOLDİNG Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir.

A1 CAPİTAL Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle A1 CAPİTAL Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.

A1 Capital Araştırma

Talk to a Data Expert

Have a question? We'll get back to you promptly.