Capital/Financing Update • Sep 25, 2024
Capital/Financing Update
Open in ViewerOpens in native device viewer
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım Anonim Şirketi ve Bağlı Ortaklıkları
17 Eylül 2024
TİMUR GAYRİMENKUL GELİŞTİRME YAPI VE YATIRIM A.Ş. ve BAĞLI ORTAKLIKLARI
ULUSAL NOTLAR; Uzun Vadeli Kredi Notu KR A-Kısa Vadeli Kredi Notu KR A-2 Görünüm DURAĞAN
Bağımsız Denetim: PwC BAĞIMSIZ DENETİM SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. SALİM ALYANAK Sorumlu Denetçi +90 0212 326 60 60 Derecelendirme Uzmanları: Burhan TAŞTAN (Lisans No: 600457) +90 216 330 56 20 Pbx [email protected] Tel:0216 330 56 20 PBX Kredi Komitesi Lisans No Can TEKİN 602952 Serap ÇEMBERTAŞ 600246 Aylin SOYDAN 601523
| 2022/12 | 2023/12 | ||
|---|---|---|---|
| Toplam Aktifler | : 46.284.584.834 | 46.775.121.401 | |
| Toplam Özkaynak Toplam Krediler |
: 20.022.420.948 | 18.901.124.362 | |
| ve Finansal Borçlar : 2.682.635.185 | 1.745.107.435 | ||
| Faaliyet Giderleri | : | 1.156.023.425 | 901.064.970 |
| Esas Faaliyet K/Z | : 5.906.072.952 | 495.000.432 | |
| Toplam Hasılat | : 3.760.980.5 | 1.530.446.000 | |
| Net Dön. Kâr/Zararı : 6.172.577.579 | (846.078.187) | ||
| Net Çalş.Ser. Düzeyi : 10.935.207.037 | 6.438.025.775 | ||
| (%) | 2022/12 | 2023/12 | |
| : | 13,33 | -1,81 | |
| 25,99 | -3,65 | ||
| (*): Enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş veriler Aktif Kârlılığı Özkaynak Net Kârl. : Kaldıraç Oranı Cari Oran |
: | 48,69 : 197,50 |
50,50 141,11 |
1
Rapor Tarihi : 17.09.2024 Raporun Geçerlilik Süresi : 17.09.2024-17.09.2025
KOBİRATE Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş. tarafından, TİMUR GAYRİMENKUL GELİŞTİRME YAPI VE YATIRIM A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI hakkında düzenlenen Kredi derecelendirme raporu; KOBİRATE Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş.'ne, SPK'nın 24.04.2009 tarih ve 5347 sayılı yazıları ile verilen yetki çerçevesinde düzenleyici kuruluşa verilen kredi derecelendirme metodolojisi baz alınarak düzenlenmiştir.
KOBİRATE Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş. tarafından düzenlenen derecelendirme raporu, ilgili firmanın elektronik ortamda göndermiş olduğu veya yanıtlamış olduğu 117 adet belge, bilgi, dosya ile firmanın Resmi internet sitesinden kamuya açıklamış olduğu veriler, PwC BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. firmasının 2022 ve 2023 yılları Bağımsız Denetim Raporları ile şirket ve konsalidasyona tabi bağlı ortaklık ve iştiraklerinin 30.06.2024 Bağımsız Denetimden Geçmemiş Mali Müşavir Tasdikli solo finansal veriler ve ilgili şirket hakkında uzmanlarımız aracılığı ile yapılan incelemeler baz alınarak hazırlanmıştır.
KOBİRATE Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş. Etik İlkelerini; Bankalar Kanunu, Derecelendirme Kuruluşlarının Faaliyetlerini Düzenleyen SPK ve BDDK Yönetmelikleri, IOSCO ve OECD gibi uluslararası kuruluşların genel kabul görmüş etik ilkeleri ile genel kabul görmüş ahlaki teamülleri dikkate alarak hazırlamış ve web sitesi aracılığı ile (www.kobirate.com.tr) kamuoyu ile paylaşmıştır.
Finansal Analiz her ne kadar birçok veriye dayanan bir değerlendirme olsa da sonuç itibariyle KOBİRATE A.Ş.'nin kamuya açıkladığı metodolojisi ile oluşan bir kurum görüşüdür.
© Bu raporun tüm hakları KOBİRATE Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş.'ye aittir. İzinsiz olarak; yazılı ve elektronik ortamda basılamaz, çoğaltılamaz ve dağıtılamaz.
Kredi Derecelendirme raporunun hazırlanmasındaki amaç, işletmelerin finansal yapılarını ve finansal risk durumlarını, ödeyebilirliklerinin belirlenmesini veya borçluluğu temsil eden araçlarını anapara, faiz ve benzeri yükümlülüklerinin vadelerinde karşılanamama riskinin tarafsız, adil olarak değerlendirilmesi ve sınıflandırılmasıdır.
KOBİRATE Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş.'nin kredi derecelendirme raporu ve sonuç notuna niteliksel ve niceliksel faktörlerin analiziyle ulaşılmaktadır.
KOBİRATE kredi derecelendirme raporu sonuç notuna; üç ana bölümde yapılan analizler sonucunda ulaşılmaktadır. Bunlar sırasıyla:
Kredi Derecelendirme raporunun önemli bir bölümünü iş riski analizi oluşturmaktadır. KOBİRATE metodolojilerinde iş riski analizi; firmanın faaliyette bulunduğu sektör riskinin incelenmesi ve firmanın rekabet gücü ve operasyonel analizlerinin birlikte yapılması ile sonuçlandırılmakta ve iş riski seviyesi sayısallaştırılmaktadır.
Finansal risk analizi, finansal tablolarda yer alan hesaplar arasındaki bağlantının kurulması, ölçümlerin yapılması ve yorumlanması faaliyetlerini kapsar. Firmanın geçmiş ve içinde bulunulan dönem performansının incelenmesi ile geleceğe dönük tahminlerin yapılması sağlanır. KOBİRATE, finansal risk analizini dört alt bölümde incelemektedir.
Birinci oran grubu işletmelerin likidite durumlarının analizinde kullanılan likidite oranları olup bu oranlar işletmenin dönen varlıkları ile kısa vadeli yabancı kaynakları arasındaki ilişkilerin analiz edilmesinde kullanılırlar. Bu analizde sekiz adet oran kullanılmaktadır.
Finansal risk analizinde kullanılan ikinci oran grubu mali yapı oranlarıdır. Analizde kullanılan mali yapı oranları on yedi adet olup işletmenin kaynak yapısının ve uzun vadeli borç ödeme gücünün ölçülmesinde kullanılan oranlardır.
Finansal risk analizinde kullanılan üçüncü grup oranlar, işletmenin faaliyet oranları olup bu oranlardan işletmenin varlıklarını verimli kullanıp kullanmadığının ölçülmesinde yararlanılmaktadır. Analizin bu bölümünde sekiz adet oran kullanılmaktadır.
Finansal risk analizinde kullanılan son grup oran işletmenin kârlılık oranlarıdır. İşletmelerin incelenen dönem içindeki faaliyet sonucu yeterli kâr elde edip edemediğini ölçen oranlardır. Analizin bu bölümünde ise 14 adet oran kullanılmaktadır.
Kredi Derecelendirme raporunda bir bölümünü oluşturan finansal risk analizinde en önemli amaç; yukarıda dört bölüm başlığı altında belirtilen 47 adet oranı kullanarak, son iki-üç yıllık sonuçlara ulaşmak ve bu oranların işletmenin faaliyet gösterdiği sektör oranları ile karşılaştırmalarının yapılmasını sağlamaktır.
Kredi Derecelendirmesinde Kurumsal Yönetim Derecelendirmesi, firmaların yönetim yapılarının, yönetilme biçimlerinin, pay sahipliği ve menfaat sahipliğini ilgilendiren düzenlemelerin, tam anlamıyla şeffaf ve doğru bilgilendirmenin günümüz modern kurumsal yönetim ilkelerine uygun yapılıp yapılmadığını denetleyen ve mevcut duruma karşılık gelen bir notu veren sistemdir.
Kobirate Kredi Derecelendirmesinde Kurumsal Yönetim değerlemesini Sermaye Piyasası Kurulu'nun Kurumsal Yönetim İlkelerini, TTK ve şirketin faaliyet gösterdiği sektör uygulamaları dikkate alan bir sistemle gerçekleştirmektedir.
Bu sistemde şirketin Ortaklık Yapısı, Yönetim Yapısı, Pay Sahipleri, Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık, Menfaat Sahipleri ve Yönetim Kurulu olmak üzere altı ana başlık altında analiz edilmektedir.
Kobirate kredi derecelendirme sisteminin önemli bir bölümünü oluşturan firmaların kurumsal yönetim yapıları, ortaklık yapısı ve yönetimin yapısının belirlenmesinde derecelendirme uzmanlarınca KOBIRATE tarafından oluşturulan soru setleri kullanılarak sonuca ulaşılmaktadır.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. Şen Timur Gümrükleme ve Dış Ticaret Limited Şirketi ismi altında gümrük komisyonculuğu aracılık ve mümessillik yapmak için 1992 yılında kurulmuş, Şirket 12 NİSAN 2007'de nev'i değiştirmek sureti ile Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. unvanını almıştır. Şirketin faaliyet konusu Şirket esas sözleşmesinin 3. Maddesinde belirlenmiştir. Ana sözleşmede şirket faaliyet konuları açıklanmış olup, Şirket gayrimenkul sektöründe faaliyet göstermekte olup Şirketin faaliyet konusu Türkiye ve yurtdışında inşaat ve Müteahhitlik işleri yapmak ile gayrimenkul alımı, yapımı, geliştirmesini ve satımını gerçekleştirmektir. Şirketin merkezi Esentepe Mahallesi Ali Kaya Sokak No:3 APA NEF Plaza kat 5-6 Levent- İstanbul-Türkiye adresinde faaliyet göstermektedir. 31.12.2023 tarihinde şirket ve bağlı ortaklıklarında toplam çalışan sayısı 619 kişidir. Rapor tarihi itibari ile şirket ve bağlı ortaklıklarda toplam 246 kişi istihdam edilmektedir. Çevre Şehircilik ve İklim Değişikliği Bakanlığınca verilmiş A sınıfı Müteahhitlik belgesi bulunmaktadır. Şirketin genel bilgileri aşağıdaki tabloda verilmiştir
Şirketin Merkezi: ESENTEPE MAH. ALI KAYA SK. APA NEF PLAZA NO: 3 IÇ KAPI NO: 24 SISLI/ ISTANBUL
Şirketin Kuruluş Tarihi: 12.04.2007
Ticaret Sicil No: İSTANBUL – 725697-0
Vergi Dairesi ve Vergi Kimlik No: Zincirlikuyu Vergi Dairesi - 8440447962
Şirketin Mersis No: 0844044796200019
Şirketin Web Adresi: www.nef.com.tr
Şirketin Ödenmiş Sermayesi: 1.059.500.175.-TL
Şirketin sermayesi 03.11.2022 tarihli Genel Kurul kararı ile 600.500.000 TL artırılmış sermaye 1.059.905.175 TL yükseltilmiştir. Şirketin esas sözleşmesinin sermayeye ilişkin maddesi 15.11.2022 tarihinde tescil edilmiştir.
| TİMUR GAYRİMENKUL GELİŞTİRME YAPI VE YATIRIM A.Ş. ORTAKLIK YAPISI | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ortak Unvanı | Hisse Tutarı | Pay Oranı (%) | Ödenmiş Paylar | Ödenmemiş Paylar | |||
| ERDEN TİMUR | 1.059.500.175 | 100 | 1.059.500.175 | -.- | |||
| TOPLAM | 1.059.500.175 | 100 | 1.059.500.175 |
Şirket Ana Sözleşmesinin 11.maddesine göre Şirketin işleri ve idaresi Genel Kurul tarafından Türk Ticaret Kanunu hükümlerine göre en az bir en çok yedi kişiden oluşan Yönetim Kurulu tarafından yürütülmektedir. Yönetim Kurulu üyeleri en fazla 3 (üç) yıl için seçilmekte olup, süreleri sonunda aynı üyelerin seçilmeleri mümkün bulunmaktadır. Şirketin yönetimi ve dışarıya karşı temsili Yönetim Kuruluna aittir. Şirketin idaresi ve temsiline ilişkin olarak ana sözleşmenin 13. Maddesine göre şirket tarafından verilecek bütün belgelerin ve yapılacak sözleşmelerin geçerli olabilmesi için, bunların şirket unvanı altına konmuş ve şirketi temsile yetkili kişi veya kişilerin imzasını taşıması gereklidir. Yönetim kurulu, temsil yetkisini bir veya daha fazla murahhas üyeye veya müdür olarak üçüncü kişilere devredebilir. En az bir yönetim kurulu üyesinin temsil yetkisini haiz olması şarttır. Ana sözleşmenin 15. Maddesine göre Yönetim Kurulu Başkanı Erden TİMUR ve Başkan Vekili Musa TİMUR 09.01.2026 tarihine kadar şirketi münferiden temsile yetkili olarak belirmiştir.
| Yönetim Kurulu Üyeleri (16.09.2024) | ||
|---|---|---|
| Ad/ Soyadı | Unvanı | Son Seçilme Tarihi |
|---|---|---|
| Erden TİMUR | Yönetim Kurulu Başkanı | 14 KASIM 2014 |
| Musa TİMUR | Yönetim Kurulu Başkan Vekili | 14 KASIM 2014 |
| Ahmet Sinan KALPAKÇIOĞLU | Yönetim Kurulu Üyesi | 2021 |
Şirketin organizasyon yapısına göre Genel Müdür bağlı Üç Genel Müdür Yardımcılığı ve 8 ana birimden ve bunlara bağlı alt birimlerden oluşan bir organizasyon yapısı bulunmaktadır. Şirketin rapor tarihi itibarı ile görevde bulunan üst düzey yetkililerine aşağıdaki tabloda yer verilmiştir.
| Ad/ Soyadı | Unvanı | Görevi |
|---|---|---|
| Selçuk Burçak ÇELİK | İcra kurulu Üyesi | Satış, Pazarlama, Müşteri İliş. |
| Meryem SÖVÜT | İcra Kurulu Üyesi | Hukuk Müşaviri, GMY |
| Murat KULOĞLU | Finans Koordinatörü | |
| Berkan NİŞİKLİ | İcra Kurulu Üyesi | Yapımdan Sorumlu GMY |
| Nasuh ŞİŞİK | İcra Kurulu Üyesi |
İç Denetim Direktörü |
| Güzelcan DERDİYOK | İcra Kurulu Üyesi | Mali İşler Direktörü |
| Nuh Hakan OFLAZER | İcra Kurulu Genel Sekreteri | |
| Egemen Erdem DURAT | CEO Ofis Direktörü |
| Ticaret Unvanı | Faaliyet Konusu |
Ödenmiş Sermayesi |
Sermayedeki Payı | Para Birimi |
Sermayedeki Payı(%) |
Oy Kullanma Hakkı |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BASE GAYRİMENKUL TRUZİM VE TİC.A. Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme, Alım, Satım |
500.000. | 500.000. | TRY | 100 | 100 |
| BEBEK TURİZM İNŞAAT TİC. A.Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme Turizm |
53.600.000. | 53.600.000 | TRY | 100 | 100 |
| BT BAHÇELİEVLER GAYRİMENKUL VE TİC.A. Ş. |
Gayrimenkul geliştirme, Alım, Satım |
50.000. | 50.000. | TRY | 100 | 100 |
| GANJ YAPI İNŞAAT A.Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme, Alım, Satım |
50.000. | 50.000. | TRY | 100 | 100 |
| HALİÇ ÖĞRENCİ REZİDANSI VE GAYRİMENKUL GELİŞ. TİC.A. Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme |
50.000. | 50.000 | TRY | 100 | 100 |
| HT GAYRİMENKUL YATIRIM VE TİC A.Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme, Alım, Satım |
3.802.325 | 1.901.162,5 | TRY | 50 | 50 |
| NEF ZONE GAYRİMENKUL VE YAPI A.Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme |
100.000. | 100.000. | TRY | 100 | 100 |
| OPTİMUM YASAM MERKEZİ İNSAAT VE TİCARET A.Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme, Alım, Satım |
1.500.000. | 825.000. | TRY | 55 | 55 |
| SADABAD KAĞİTHANE İNŞAAT TİC. A. Ş. |
Gayrimenkul Geliştirme, Alım, Satım |
70.000. | 50.000. | TRY | 71,43 | 100 |
| SİRİUS | Gayrimenkul | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| GAYRİMENKUL VE | Geliştirme, | |||||
| TİCARET A.Ş. | Alım, Satım | 50.000. | 50.000. | TRY | 100 | 100 |
| TG TİMUR | Gayrimenkul | |||||
| GAYRİMENKUL | Geliştirme, | |||||
| YAPİ VE TİC.A. Ş. | Alım, Satım | 50.000. | 50.000 | TRY | 100 | 100 |
| TİMUR BEYKOZ 5 | Gayrimenkul | |||||
| GAYRİMENKUL VE | Geliştirme, | |||||
| TİCARET. A. Ş. | Alım, Satım | 50.000 | 50.000 | TRY | 90 | 90 |
| TİMUR KARLITEPE | Gayrimenkul | 35.050.000. | 17.525.000. | TRY | 50 | 50 |
| GAYRİMENKUL | Geliştirme, | |||||
| YATİRİM TURİZM | Alım, Satım | |||||
| VE TİCRET. A. Ş. | ||||||
| TİMUR ŞEHİRCİLİK | Gayrimenkul | 1.000.000 | 1000.000. | TRY | 100 | 100 |
| VE PLANLAMA A.Ş. | Geliştirme, | |||||
| Alım, Satım | ||||||
| TMR | Gayrimenkul | 50.000 | 50.000 | TRY | 100 | 100 |
| GAYRİMENKUL VE | Geliştirme, | |||||
| TİCARET A.Ş. | Alım, Satım | |||||
| TT GAYRİMENKUL | Gayrimenkul | 50.000 | 37.500 | TRY | 75 | 75 |
| VE TİCARET A.Ş. | Geliştirme, | |||||
| Alım, Satım | ||||||
| TMR WHEELS OTO | Araç Kiralama | 50.000 | 50.000 | TRY | 100 | 100 |
| KİRALAMA VE | Turizm | |||||
| TURİZM A.Ş | ||||||
Kaynak: 2023 yılı Bağımsız denetim Raporu ve Bilgi Seti
Şirketin NEF Reserve, NEF projeler, NEF Arsa ve NOVU markası ile yurt içinde geniş coğrafyaya yayılmış çok sayıda tamamlanan ve devam eden projeleri ile yurt dışı projeleri bulunmaktadır. Tamamlanan ve devam eden projelere aşağıda yer verilmiştir. Projelerin detaylı açıklamalarına İş Riski başlığında yer verilmiştir.
2023 yılında yükselen enflasyon ve jeopolitik riskler ortamında, gelişmiş ülke merkez bankaları parasal sıkılaşma yönünde daha sert adımlar atmıştır. ABD'de para politikasının 1980'lerden bu yana en hızlı şekilde sıkılaşmasıyla birlikte resesyon endişeleri gündeme gelmiş, ABD merkez bankası, 2022 yılının Mart ayında başladığı faiz artırım sürecine 2023 yılı Temmuz ayından sonra, Avrupa Merkez Bankası ise Temmuz 2022'de başladığı artırım sürecine Eylül 2023'ten sonra ara vermiştir.
Küresel ekonomi, 2024 yılının ikinci çeyreğinde de tıpkı bir önceki çeyrekteki gibi tüm olumsuz koşullara rağmen "iyileşme" sürecine odaklanmış; artarak devam eden siyasi belirsizlikler, jeopolitik riskler, savaşların neden olduğu ekonomik güçlükler merkez bankalarının sıkı para politikaları eşliğinde ilerlemeye devam etmiştir. Dünya Bankası, Haziran ayında yayımladığı "Küresel Ekonomik Beklentiler Raporu"nda dünya ekonomisi için 2024 yılına ilişkin büyüme tahminini %2,4'ten %2,6'ya yükseltmiştir.
ABD ekonomisine ilişkin büyüme beklentisi 2024 yılı için %2,7'den %2,6'ya düşürülürken, 2025 yılı için %1,9 olarak korunmuştur. Euro Bölgesi ekonomisine ilişkin büyüme tahmini ise 2024 yılı için %0,8'den %0,9'a çıkarılmış, 2025 yılı için %1,5'te sabit bırakılmıştır.
Yurtiçinde 2023 yılının ortasında seçimler ertesinde ekonomi yönetiminde yapılan değişiklikten sonra izlenen politika kademeli olarak terk edilmeye başlanmıştır. Haziran ve Temmuz aylarında Türk lirası sert şekilde değer kaybederken, TCMB Şubat ayında %8,5'e kadar çektiği politika faizini Haziran ayından itibaren her ay yapılan artırımlarla sene sonunda %42,5'e kadar yükseltmiştir. TCMB 2024 yılı ilk çeyreğinde Ocak ayında 2,5 puan ve Mart ayında 5 puanlık artırımla, yılın başında %42,5 olan politika faizini %50'ye yükseltmiştir. Türkiye, 28 Haziran 2024 itibarıyla Mali Eylem Görev Gücü'nün (FATF) gri listesinden çıkarılmıştır. Türkiye'nin kredi ödeyebilme durumunu gösteren ve risk primi olarak adlandırılan beş yıllık kredi temerrüt takası (CDS) Eylül ayında 265 baz puan ile Şubat 2020'den bu yana görülen en düşük seviyeye gerileyerek pandemi öncesine dönmüştür.
Yine de fiyatlama davranışlarındaki bozulma ile hizmet fiyatlarındaki artışın yüksek seyretmesi sonucunda tüketici enflasyonu 2023 sonunda %64,8 olarak kaydedilmiştir. Üretici fiyatlarındaki yıllık artış oranı ise enerji fiyatlarındaki gerilemenin de katkısıyla daha ılımlı olmuş, yıllık enflasyon 2022 yılı sonundaki %98 seviyesinden %44'e gerilemiştir. Ağustos/2024 itibariyle TÜFE %51,97, ÜFE ise %35,75 olarak gerçekleşmiştir.
Yıllık bazda yüzde 5-6,5 Aralığında GSYH payına sahip olan inşaat sektörünün çok sayıda sektör ile etkileşimi bulunmaktadır. İnşaat sektörünün yaklaşık %80'i konut inşaatlarından oluşmaktadır ve sektör için önemli konumundaki konut inşaatları sektörün yapısal gelişiminde büyük roller oynamaktadır. Yarattığı istihdam ve katma değer verileri bakımından Türkiye'de tarım sektöründen sonra gelen ikinci büyük sektör olma özelliğindedir.
İnşaat sektörü, deprem bölgesinin yeniden inşası, yerel seçimler öncesi artan faaliyetler ve kentsel dönüşümün etkisi ile birlikte 2024 yılının ilk çeyreğini %11,1'lik büyüme ile genel ekonominin üzerinde bir büyüme rakamı ile tamamlamıştır. Türkiye ekonomisi 2024 yılının birinci çeyreğinde %5,7 büyümüş Bu çeyrekte büyümeye en büyük katkıyı %4,3 ile özel tüketim sağlamıştır. GSYH 2024 yılının ikinci çeyreğinde %2,5 oranında büyüme hizmetler sektörü (inşaat dâhil) %2,5 oranında ve tarım sektörü % 3,7 oranında büyüme kaydederken sanayi sektörü %1,8 oranında daralma kaydetmiştir. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH ise yılın ikinci çeyreğinde %0,1 oranında büyümüştür.
Konut, Türkiye'de kültürel olarak güvenli bir yatırım aracı olarak kabul görürken, enflasyona karşıda bir korunma aracı olarak tercih edilmektedir. Kentleşme, göç, nüfus artışı, hane halkı büyüklüğünün azalması, gelir artış ve kentsel dönüşüm büyükşehirlerde konut talebini canlı tutarak konut yatırımını uzun yıllar kazançlı hale getirmiştir. Öte yandan, Türkiye'nin son yıllarda artan nüfusunun yanı sıra Suriye, Afganistan, Pakistan, Afrika ülkeleri ve son dönemde Rusya ve Ukrayna üzerinden gelen yoğun göç, konut talebini körüklemiştir.
TUİK 2024 yılı ikinci çeyrek verilerine göre; 2024 yılı II. çeyreğinde belediyeler tarafından yapı ruhsatı verilen bina sayısı %22,7, daire sayısı %28,9 ve yüzölçümü %30,9 oranında azalmıştır. Yapı ruhsatı verilen binaların toplam yüzölçümü 27,1 milyon m² iken; bunun 14,6 milyon m²'si konut, 6,9 milyon m²'si konut dışı ve 5,6 milyon m²'si ise ortak kullanım alanı olarak gerçekleşmiştir.
2024 yılı II. çeyreğinde belediyeler tarafından yapı kullanma izin belgesi verilen bina sayısı %14,7, daire sayısı %23,5 ve yüzölçümü %14,7 azalmıştır. 2024 yılı II. çeyreğinde yapı kullanma izin belgesi verilen binaların toplam yüzölçümü 18,1 milyon m² iken; bunun 9,3 milyon m²'si konut, 5,2 milyon m²'si konut dışı ve 3,6 milyon m²'si ise ortak kullanım alanı olarak gerçekleşmiştir.
Türkiye de inşaat ve gayrimenkul sektörünün en önemli göstergelerden birisi olan konut satış rakamlarına baktığımızda ise durum; 2023 yılı itibarıyla, toplam 1 milyon 225 bin adet konut satılmıştır. Bu da bir önceki yıla göre satışlarda yüzde 17,5 düzeyinde bir düşüşü ifade etmektedir.
2024 yılının ilk çeyreğinde konut satışları bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %1,3 oranında, bir önceki çeyreğe göre ise %14,3 oranında gerileme kaydederek 279.604 adet olmuştur. Bu sonuçlarla, 2024 yılı 1. çeyrek konut satışları son on iki çeyrekteki en düşük satış adedi olarak kayıtlara geçmiştir.
Türkiye genelinde konut satışları 2024 Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %16,7 artarak 109 bin 548 olmuştur. Konut satışlarında İstanbul 15 bin 724 konut satışı ve %14,4 ile en yüksek paya sahip olmuştur. Satış sayılarına göre İstanbul'u 9 bin 688 konut satışı ve %8,8 pay ile Ankara, 5 bin 203 konut satışı ve %4,7 pay ile İzmir izlemiştir. Konut satış sayısının en az olduğu iller sırasıyla 27 konut ile Ardahan, 40 konut ile Hakkâri, 91 konut ile Tunceli oldu. Türkiye genelinde ipotekli konut satışları Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %24,1 azalış göstererek 14 bin 533 olmuştur.
Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %13,3 olarak gerçekleşmiştir. Ocak-Temmuz döneminde gerçekleşen ipotekli konut satışları ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,2 azalışla 136 bin 63 olmuştur. Türkiye genelinde diğer konut satışları Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %27,1 artarak 95 bin 15'e ulaşmıştır. Toplam konut satışları içinde diğer satışların payı %86,7 olarak gerçekleşmiş, Ocak-Temmuz döneminde gerçekleşen diğer konut satışları ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,5 azalışla 539,2 bin olmuştur. Temmuz ayındaki ipotekli satışların 3 bin 633'ü, Ocak-Temmuz dönemindeki ipotekli satışların ise 43,1 bin'i ilk el satış olarak gerçekleşmiştir.
TÜİK tarafından açıklanan İnşaat Maliyet Endeksi'ne göre malzeme maliyetlerinde artış hız keserken işçilik maliyetlerindeki yükseliş dikkat çekmektedir. Endeks Mayıs ayında aylık bazda %1,11, yıllık bazda ise %72,78 oranında artmıştır. İnşaat Maliyet Endeksi kapsamındaki malzeme endeksi yıllık bazda %58,75 ve aylık bazda %1,25, işçilik endeksi ise yıllık bazda %108,93 ve aylık bazda %0,84 oranında yükselmiştir. Sektörün yılın ilk yarısında karşılaştığı en önemli zorluklardan biri yükselen inşaat maliyetleri içinde en hızlı artışın yaşandığı işçilik maliyetleri ve buna paralel yaşanan kalifiye eleman sıkıntısı olmuştur.
Mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi 2024 Haziran ayında bir önceki aya göre; hizmet sektöründe %1,5 oranında azalarak 115,4 değerini, perakende ticaret sektöründe %2,6 oranında azalarak 108,8 değerini ve inşaat sektöründe %0,5 oranında azalarak 87,9 değerini almıştır.
Türkiye'deki konutların kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan Konut Fiyat Endeksi (KFE) (2023=100), 2024 yılı Temmuz ayında bir önceki aya göre %0,9 oranında artarak %141,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak %38,7 oranında artmış, reel olarak ise %14,3 oranında azalmıştır. KFE 2024 yılı Temmuz ayında, İstanbul ve İzmir'de bir önceki aya göre yüzde 0,2 oranında azalış, Ankara'da ise bir önceki aya göre yüzde 0,6 oranında artış gözlenmiştir.
TUİK Temmuz 2024 tarihinde yayınlanan veriye göre İnşaat sektöründe toplam ücretli çalışan sayısı 2024 Mayıs ayında bir önceki aya göre %11,1 arttı artarak 1.823.929 Kişi olmuştur.
Konut talebinin sürekliliği Artan nüfus şehirleşme ile paralel konut ve altyapı talebi (Konutların deprem riski nedeniyle yenilenme ihtiyacı)
Bölgesel coğrafyada ortaya çıkan inşaat yatırım ihtiyacı,
Şirket'in fonksiyonel para biriminin (Türk Lirası) 31 Aralık 2023 tarihi itibari ile yüksek enflasyonlu ekonomi para birimi olarak değerlendirilmesi sebebiyle Şirket, "TMS 29 Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" standardını uygulamaya başlamıştır. TMS 29'a uygun olarak, finansal tablolar ve önceki dönemlere ait finansal bilgiler, Türk lirasının 31.12.2023 tarihi itibariyle satın alma gücü cinsinden sunulmuştur. Şirketin 31.12.2023 ve 31.12.2022 verileri bu kapsamda düzeltildiği için bu iki yılın verileri esas alınarak derecelendirme çalışmaları yapılmıştır. 30.06.2024 yılı mali müşavir tasdikli Bağımsız Denetimden geçmemiş finansal veriler ile şirketin gelişimi değerlendirilmiştir.
Timur Gayrimenkul, gayrimenkul geliştirme faaliyetlerinde bulunmak için kurulmuştur. Özellikle merkezi lokasyonlarda rakiplerine göre daha küçük metrekarelerle inşaa ettiği konut ve ofis projeleri ve kendi geliştirdiği Foldhome, Foldoffice, FoldGlobal, FoldVillage sistemleri ile hem yatırım hem de kullanım için amaçlanmıştır. Nef markalı projeleri ise Timur Gayrimenkul bünyesinde geliştirdiği gibi farklı şirketlerle yaptığı ortaklıklarla da Nef markalı projeler geliştirilmektedir.
Şirketin sermayesi 03.11.2022 tarihli Genel Kurul kararı ile 600.500.000 TL artırılmış sermaye 1.059.905.175 TL olmuştur. Şirketin esas sözleşmesinin sermayeye ilişkin maddesi 15.11.2022 tarihinde tescil edilmiştir. Hisselerin tamamı tek ana ortak Erden TİMUR'a aittir.
Şirketin 2022 ve 2023 yılı Toplam Varlıkları (Aktifler) incelendiğinde, 2023 yılsonu itibariyle bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,06 oranında artmış, 2023 yılsonu itibariyle, Şirketin aktif toplamı içerisinde en büyük payı, %78,3 ile stoklar ve yatırım amaçlı gayrimenkuller oluşturmakta olup, aktiflerin finansmanı Banka kredileri (%3,73),Ticari borçlar (4,83), Kısa ve uzun vadeli ertelenmiş gelirler (%30,88) (Ertelenmiş gelirler Grubun Konut, Ofis ve Arsa satışına ilişkin olarak almış olduğu avanslardan oluşmaktadır, Teslimat sonrası hasılat kalemi altında muhasebeleştirilmektedir) ve öz kaynaklar (%40,4) yoluyla finanse edilmektedir.
31.12.2023 tarihi itibariyle Şirketin hasılatının da bir önceki yıl sonuna göre %59,3 oranında bir gerileme yaşanmış bu durum şirketin Konut ve ofis satışları 2022 yılı sonuna göre % 92,9 oranında azalmasını ifade etmektedir. 2023 gelirleri ağırlıklı olarak Arazi ve arsa satış gelirleri ve Konut ve ofis satış gelirleri ve kira gelirlerinden oluşmaktadır. Şirket 2023 gelirlerinin %80,1 bölümünü arazi ve arsa satış gelirleri sağlamıştır. Bir önceki yılı göre arazi ve arsa satış gelirleri %131,5 oranında artarak 1,2 Milyar TL seviyesini aşmıştır.
Şirketin son iki yılda ticari faaliyetlerinden elde etmiş olduğu faaliyet kâr/zarar rakamlarının değerlendirilmesinde, 2022 yılında 839,2 Milyon TL faaliyet zararı oluşurken, 2023 yılında 650,6 Milyon TL seviyesine gerilemiştir. Diğer taraftan 2022 yılında 6.172,5 milyon TL net dönem karı oluşurken, 2023 yılında 843,6 milyon TL net dönem zararı gerçekleşmiştir. Şirketin 2023 yılı zararının oluşmasına neden olan en önemli etken enflasyon muhasebesi düzeltmelerine bağlı olarak ortaya çıkan Net Parasal Pozisyon kayıpları ve konut ve ofis satışlarında oluşan gerilemeden kaynaklanmaktadır. Net parasal pozisyon kayıpları 2022 yılında 3,08 milyar TL pozitif etki oluşturmuş, 2023 yılında 2,09 milyar TL negatif olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 2022 yıl sonu karının %75,1'bölüm Ana ortaklık payları kalan bölüm kontrol gücü olmayan paylardan sağlamıştır. 2023 yılı faaliyetlerinde ana ortaklık faaliyetleri 1,3 Milyar TL zarar oluştururken kontrol gücü olmayan paylar 526,7 Milyon TL kar sağlamıştır. Şirketin 30.06.2024 mizanı dikkate alınarak Bağımsız Denetimden geçmemiş Yeminli Mali Müşavir tarafından onaylanan solo bilançoya göre şirketin karı 77 milyon TL seviyesindedir.
Bu başlık altındaki incelemeler, Şirketin kurumsal yönetim ve kurumsallaşma sürecine dair bilgi edinmek üzere hazırlanmış soru setinin cevaplarının ölçümlenmesiyle ve şirketle yapılan görüşmeler, şirketin kamuoyu ile paylaştığı bilgiler, Şirkete tanımlanan ve şirket tarafından doldurulan bilgi setindeki firma bilgilerinin değerlendirmeleri sonucu elde edilmiştir.
Şirket Ana Sözleşmesinin 11.maddesi uyarınca Şirketin işleri ve idaresi Genel Kurul tarafından Türk Ticaret Kanunu hükümlerine göre seçilecek en az 3 (üç) üyeden oluşan yönetim kurulu tarafından yürütülmektedir. Yönetim kurulu üyeleri en fazla üç yıl için seçilmektedir. Süreleri sonunda aynı üyelerin yeniden seçilmeleri mümkündür. Şirketin son organizasyon şemasına göre Yönetim Kurulu Başkanına bağlı 3 Genel Müdür Yardımcılığı mevcut olup, diğer birimler direktörlük veya müdürlük olarak yapılanmıştır.
Pay sahiplerinin bilgi alma ve inceleme hakkının, ana sözleşme ve/veya şirket organlarından birinin kararıyla kaldırılması veya sınırlandırılması söz konusu değildir. Şirketin Genel Kurulları Türk Ticaret Kanunu ve Ana Sözleşmede yer alan hükümler doğrultusunda usulüne uygun olarak zamanında yapılmakta olup, Şirketin hisselerinin tamamına ERDEN TİMUR sahiptir, sermaye katkısı ve finansal destek sağlama eğilimi bulunmaktadır. Pay senetlerinin tamamı nama yazılı olup, pay senetlerinde herhangi bir imtiyaz söz konusu değildir.
Kamunun aydınlatılmasında şirketin kurumsal internet sitesi www.nef.com.tr Aktif ve etkin bir platform olarak kullanılmaktadır. 2023 yılısonu faaliyet sonuçlarını içeren faaliyet raporları içerik olarak yeterli bulunmuştur. 2023 yılı faaliyetlerine ilişkin olarak düzenlenen bağımsız denetim raporunda bağımsız denetçinin görüş bildirmekten kaçındığı, şartlı görüş bildirdiği ya da imza atmadığı herhangi bir durum olmamıştır. Şirket bilgileri, MKK e-şirket platformu ile Kamuyu Aydınlatma Platformu vasıtasıyla yayımlanmaktadır. Ancak, Şirket tarafından kamuoyuna açıklanacak bilgilerin hangi mecralarda kimler tarafından açıklanacağını içeren bir bilgilendirme politikası ve Şirketin Etik ilkeleri politikasının internet sitesinde paylaşılması kurumsal yönetim ilkelerine uyum açısından faydalı olacaktır.
Şirket işlem ve faaliyetlerinde menfaat sahiplerinin mevzuat ve karşılıklı sözleşmelerle düzenlenen haklarının koruma altına alındığı görülmektedir. Şirketin çalışanlarına yönelik olarak Tazminat ve Ücret politikası hazırlanmamış olup, Şirket, Türkiye'deki mevcut iş kanunu mevzuatına göre çalışanlarının haklarını koruma altına almıştır. Bu politikaların hazırlanıp internet sitesi aracılığı kamuoyu ile paylaşılması uygun olacaktır.
Yönetim Kurulu 1 (bir) başkan ve 2 (iki) üye olmak üzere toplam 3 (üç) kişiden oluşmuş, Kurulda 2 (iki) üye icracı olmayan üye statüsünde olup bir üye Kurumsal Yönetim İlkelerinde sayılan kriterlere göre bağımsız üye niteliğindedir. Yönetim Kurulu'nda kadın Yönetim Kurulu üyesi yoktur. Yönetim Kurulu'nun Kurumsal Yönetim Komitesi ve Riskin Erken Saptanması Komitesi ve Denetim komitesi bulunmaktadır. Bu komitelerin çalışmalarının sağlanması çalışma esasları kimlerden oluştuğu internet sitesi aracılığı ile kamuoyu ile paylaşılması şirketin kurumsal yönetimin gelişimine olumlu katkı sağlayacaktır.
Tüm bu değerlendirmeler kapsamında Şirketin ulusal ölçekteki kredi derecelendirme notları Uzun vade için KR A-, Kısa vade için KR A-2 olarak belirlenmiş not görünümü "DURAĞAN" olarak değerlendirilmiştir.
Uzun Vadeli KR A- Notu; Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla ortalamanın üzerinde kredi kalitesini ifade eder. Finansal olarak kıyaslandığında ortalamanın üzerinde kredi kalitesini ifade eder. Finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyeti yüksek ancak olumsuz ekonomik koşullardan etkilenebilir
Kısa Vadeli KR A-2 Notu Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla ortalamanın üzerinde kredi kalitesini ifade eder.
Not Görünümü; "DURAĞAN" Kısa vadede bir not değişimi beklentisinin olmadığını ifade etmektedir. Şirketin Finansal Risk Analizine Raporun 5.2 bölümünde yer verilmiştir.
Bu başlık altında yapılan değerlendirmeler; şirketin faaliyet gösterdiği sektörün genel eğilimlerini, Şirketin iş riski yönetimini ve şirketin pazar payı, rekabet avantaj ve dezavantajlarını belirlemeye yöneliktir.
İnşaat sektörünün yaklaşık %80'i konut inşaatlarından oluşmaktadır ve sektör için ana konumundaki konut inşaatları sektörün yapısal gelişiminde önemli rol oynamaktadır. İnşaat sektörü, deprem bölgesinin yeniden inşası, yerel seçimler öncesi artan faaliyetler ve kentsel dönüşümün etkisi ile birlikte 2024 yılının ilk çeyreğini %11,1'lik genel ekonominin de üzerinde bir büyüme rakamı ile tamamlamıştır. Türkiye ekonomisi 2024 yılının birinci çeyreğinde yüzde 5,7 büyümüş Bu çeyrekte büyümeye en büyük katkı 4,3 yüzde puan ile özel tüketim oluşturmuştur. GSYH 2024 yılının ikinci çeyreğinde % 2,5 oranında büyüme hizmetler sektörü (inşaat dâhil) %2,5 oranında ve tarım sektörü %3,7 oranında büyüme kaydederken sanayi sektörü %1,8 oranında daralma kaydetmiştir. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH ise yılın ikinci çeyreğinde %0,1 oranında büyümüştür.
Konut, Türkiye'de kültürel olarak güvenli bir yatırım aracı olarak kabul görürken, enflasyona karşıda bir korunma aracı olarak tercih edilmektedir. Kentleşme, göç, nüfus artışı, hane halkı büyüklüğünün azalması, gelir artış ve kentsel dönüşüm büyükşehirlerde konut talebini canlı tutarak konut yatırımını uzun yıllar kazançlı hale getirmiştir.
Türkiye genelinde konut satışları 2024 Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %16,7 artarak 109 bin 548 olmuştur. Konut satışlarında İstanbul 15 bin 724 konut satışı ve %14,4 ile en yüksek paya sahip olmuştur. Satış sayılarına göre İstanbul'u 9 bin 688 konut satışı ve %8,8 pay ile Ankara, 5 bin 203 konut satışı ve %4,7 pay ile İzmir izlemiştir. Konut satış sayısının en az olduğu iller sırasıyla 27 konut ile Ardahan, 40 konut ile Hakkâri, 91 konut ile Tunceli oldu. Türkiye genelinde ipotekli konut satışları Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %24,1 azalış göstererek 14 bin 533 olmuştur.
TÜİK tarafından açıklanan İnşaat Maliyet Endeksi'ne göre malzeme maliyetlerinde artış hız keserken işçilik maliyetlerindeki yükseliş dikkat çekmektedir. Endeks Mayıs ayında aylık bazda %1,11, yıllık bazda ise %72,78 oranında artmıştır. İnşaat Maliyet Endeksi kapsamındaki malzeme endeksi yıllık bazda %58,75 ve aylık bazda %1,25, işçilik endeksi ise yıllık bazda %108,93 ve aylık bazda %0,84 oranında yükselmiştir.
Sektörün yılın ilk yarısında karşılaştığı en önemli zorluklardan biri yükselen inşaat maliyetleri içinde en hızlı artışın yaşandığı işçilik maliyetleri ve buna paralel yaşanan kalifiye eleman sıkıntısı olmuştur.
İnşaat sektöründe 2024'ün ilk çeyreğinde takipteki kredilerin nakdi kredilere oranları, 2023'ün ilk çeyreğindeki ortalamadan %4,2 ve 2023'ün son çeyreğindeki ortalamadan %3,7 seviyelerine gerileyerek, %4,4 seviyesine ulaşmıştır.
TUİK Temmuz 2024 tarihinde yayınlanan veriye göre İnşaat sektöründe toplam ücretli çalışan sayısı 2024 Mayıs ayında bir önceki aya göre %11,1 arttı artarak 1.823.929 Kişi olmuştur.
Timur Gayrimenkul, gayrimenkul geliştirme faaliyetlerinde bulunmak için kurulmuştur. Özellikle merkezi lokasyonlarda rakiplerine göre daha küçük metrekarelerle inşaa ettiği konut ve ofis projeleri ve kendi geliştirdiği sistemleri ile hem yatırım hem de kullanım için amaçlanmıştır. Nef markalı projeleri ise Timur Gayrimenkul bünyesinde geliştirdiği gibi farklı şirketlerle yaptığı ortaklıklarla da Nef markalı projeler geliştirilmektedir. NEF markası altında daire, Rezidans, konut, suit, ofis, otel, yazlık ve perakende satış mağazalarından oluşan geniş bir proje yelpazesine sahiptir. Şirketin NEF Reserve, NEF projeler, NEF Arsa ve NOVU markası ile geniş coğrafyaya yayılmış çok sayıda biten devam eden projeleri bulunmaktadır. NEF Reserve projeleri altında Bodrum Gölköy, Yalıkavak, Yalıkavak Prive, İstanbul Kandilli ve Bebeköy'de nitelikli konut projeleri önemli bir bölümü tamamlanmış satışı yapılmıştır. Yukarıda 27 proje olarak belirtilen Nef Projelerinden Nef Sapanca, Nef Meram, Nef Sapanca Serviced Residences ve Nef Kandilli ve Çekmeköy 3 projeleri devam etmekte olup diğer projelerde yaşam başlamıştır, 2024 yılı içerisinde Nef Meram ve Nef Çekmeköy projeleri başlamış devam etmektedir. Nef global projeleri olan Nef Bracknell, Nef Brentford, Nef Uptown, Nef Saint Marks Place ve Nef Hamburg projeleri devam etmektedir. Nef Arsa projeleri; Nef markası ile arsa projelerinin geliştiricisi olarak 24 ve 36 ay taksitlerle kişiye özel ödeme planları ile arsa yatırımlarını gerçekleştirmektedir. Arsa ve arazi satış projeleri kapsamı içerisinde Nef Arsa Kazdağları, Nef Arsa Çanakkale, Nef Arsa Ayvacık, Nef Arsa Eskişehir, Nef Arsa Ilgaz, Nef Arsa Hirfanlı, Nef Arsa İğneada, ve Nef Arsa Busa Orhaneli projeleri satışı tamamlanmış, Diğer projeler satışta veya satışa hazır durumdadır.
Rapora konu değerlendirme kapsamındaki iki yıllık dönem ve 2024 yılı Temmuz verilerine göre Şirketin ağırlıklı işlem hacmini oluşturan ürünleri Arazi ve Arsa satışları ile Konut ve Ofis satışlarından oluşmaktadır.
Şirket Nef markası ile 18 arsa projesi ile sektörde önemli bir konumda bulunmaktadır. Rapor tarihi itibari ile Nef Arsa 6.814.128 m² arsa üreterek, 2.048.194 m²'sinin satısı tamamlanmış, 2.194.000 m²'si satışta 2.571.934 m²'si satışa hazırlanmaktadır. Arsa ve arazi satışları 24 ve 36 ay vadeli olarak yapılmakta Konut ve ofis satışları kişiye özel ödeme planı çerçevesinde sonuçlandırılarak hasılat son vadeye kadar ertelenmiş gelirler hesabında izlenmektedir. 2023 yılı içerisinde arsa satışından elde edilen hasılat 3,4 Milyar TL, Konut ve Ofis satışından elde edilen 2,6 Milyar TL seviyesindedir. Arsa satışları artarak devam ederek 2024 Temmuz sonuna göre 2,1 Milyar TL seviyesin ulaşmış olup aynı dönemde Konut ve Ofis satısı 2,6 Milyar TL seviyesindedir. Nef projeleri kapsamında rapor tarihi itibari ile 2009 yılından bu güne kadar olan süre içerisinde tamamlanan 11.813, inşaatı devam eden 1.785 konut ve ofis bulunmaktadır. Şirketin kalite standartlarına uygunluğu, Kapasite esnekliği, Envanter yönetimi, olumlu olduğu gözlenmiş Şirketin rekabet gücü sektör içerisindeki payı olumlu olarak değerlendirilmiştir.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. Şen Timur Gümrükleme ve Dış Ticaret Limited Şirketi ismi altında gümrük komisyonculuğu aracılık ve mümessillik yapmak için 1992 yılında kurulmuş, Şirket 12 NİSAN 2007'de nev'i değiştirmek sureti ile Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. unvanını almıştır. Şirket www.nef.com.tr Başta olmak üzere, birçok dijital mecrayı alternatif kanal olarak kullanmaktadır.
Şirket, ihtiyaç duyduğu finansmanı ağırlıklı olarak kendi Özkaynaklarından, Ertelenmiş gelir altında izlenen taksitli satışları yapılan Arsa, Konut ve ofis satışlarından, Ticari borçlardan ve Banka kredilerinden sağlamakta olup, ihtiyaç duyulan yabancı kaynaklar doğacak risk de göz önünde bulundurularak teminat-risk paralelliği çerçevesinde sağlanmaktadır.
Grubun faaliyetlerine ilişkin olarak 18.08.2024 tarihli Risk raporuna göre bildirimde bulunan 18 bankada toplam 3.212,6 Milyon TL'lik Toplam kredi limiti bulunmakta olup bu limitin 1.014,1 Milyon TL'lik bölümü nakit kredilerden oluşmaktadır. Krediler Ortak kefaleti ve ipotek karşılığında tesis edilmiştir. Şirket ortaklarının olumsuz kaydı ve grubun geciken borcu bulunmamaktadır.
-Üstlenilen taahhütlerle ilgili kredi riskleri, Hak ediş ödeme şartları ve risk indirgeme teknikleri belirlenerek kullanılabilir ve izlenebilir düzeyde olduğu, -Grubun öz sermayesi, Kredi değerliliği, tamamlanan işleri, Müşteri tabanı talep edilen işlerle uyumlu olduğu, -Grubun sermaye yapısı satılmaya hazır değerlerin olası zarar durumlarını ve çalışma sermayesi gereksinimlerimi karşılamaya yeterli düzeyde olduğu, -Grubun piyasasında uzun süredir tanınan ve tamamlanan işlerde referanslarının yeterli düzeyde olduğu, -Grubun işlerinin coğrafi bölge, müşteri, sektör, ticari çeşitlendirmesi, yapılan işlerin dönemselliğinin olası zararlarını koruyucu nitelikte olduğu, -Yapılacak konutların hangi müşteri segmentine uygun olarak yapılacağı önceden belirlenmiş ilgili segmentin talep ve ihtiyaçlarına cevap verebilecek nitelikte olduğu, -Konut ve arsa taksit yapılarının müşteri profinlinin mali yapısı ile uyum olduğu, Gözlenmiştir.
Grup İçi Güvenlik Prosedürünün Temel Unsurları belirlenmiş, Fiziksel Güvenlik, Siber Güvenlik, Verilerin Koruması, Çalışan Güvenliği, Acil Durum ve Kriz Yönetimi ve Güvenlik Politikalarının Denetimi başlıkları altında grubun çalışanları, verileri, fiziksel varlıkları ve iş süreçleri hem iç hem de dış tehditlere karşı konuma altına alınmıştır. Şirket bünyesinde direk Yönetim Kuruluna bağlı faaliyetlerini yürüten İç Denetim Sistemi bulunmaktadır.
Likidite riski, Grubun net fonlama yükümlülüklerini yerine getirmeme ihtimalidir. Piyasalarda meydana gelen bozulmalar, fon kaynaklarının azalması sonucunu doğuran olayların meydana gelmesi, likidite riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. Grup faaliyeti gereği Dönen Varlıklarının büyük kısmını, nakit ve nakit benzeri değerler ve kısa ve uzun vadeli finansman olanakları temin ederek yönetmektedir. Bunun sonucu olarak da yükümlülüklerini karşılayabilecek varlığa sahip olup, likidite riskini en az seviyede tutmaya çalışmaktadır.
Grubun taraf olduğu sözleşmelerde karşı tarafın anlaşmanın yükümlülüklerini yerine getirmemesinden kaynaklanan bir risk mevcuttur. Kredi riskini temel olarak kredi değerlendirmeleri ve karşı tarafa kredi limitleri belirleyerek toplam riskin sınırlandırılması yöntemi ile yönetilmektedir.
Piyasa riski, faiz oranı, döviz kurları ve kredi genişlikleri gibi piyasa fiyatlarında olabilecek değişikliklerin grubun gelirini veya elinde bulundurduğu finansal araçların değerini etkileme riskidir. Piyasa riskleri kabul edilebilir sınırlar içerisinde kontrol edilmektedir. Grup bu riskini, faiz oranına duyarlı olan varlık ve yükümlülüklerini uzman personel aracılığı yönetmektedir.
Kredi, Likidite ve Piyasa gibi dışsal riskler haricinde grubun iş süreçleri, çalışanları, teknoloji ve altyapı gibi çeşitli sebeplerden oluşabilecek doğrudan ve dolaylı riskleri ifade eden ve yasal kuruluşların zorunluluklarından oluşan riskler operasyon riskini oluşturmaktadır. Operasyon riski grubun faaliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Grup operasyonel riskin zararlarından korunmak amacı ile Uygun görev tanımı ve dağılımı, Yasal ve düzenleyici zorunluluklara uyum, İşlem ve kontrollerin dokümantasyonu, Karşılaşılan operasyonel risklerin periyodik olarak değerlendirilmesi, Kontrol prosedürlerinin belirlenmesi, sigorta kapsamları ile grup içi süreçler ve kontroller belirlenmiş olup operasyonel risk yönetilmektedir.
Finansal risk analizi; Grubun finansal durumunu ve faaliyet sonuçlarını geçmiş dönemlerle karşılaştırarak değerlendirmek, Gruba ait oranları, faaliyette bulunduğu sektör verileri ile karşılaştırarak, zayıf ve üstün yönlerini belirlemek, Finansal risk analizinde ilave olarak; Özkaynak+Ortak Fon katkısı, İhale Makamı Avans Katkısı, Biten İşlerin Fon Yaratma Gücü, Devam Eden İşlerin Fon Yaratma Gücü, Nakit Kredi Kullanımı, Biten İşler Alacakları Yüzdesi, Devam Eden İşler Alacaklar Yüzdesi, Toplam Ciro grup rakamlarının değerlendirilmesi Yapılmaktadır. Bu bölümde grubun son iki yıla ilişkin enflasyon düzeltmesi yapılmış finansal verileri üzerinden finansal performans göstergeleri başta olmak üzere rasyo ve diğer göstergeleri arasında karşılaştırma ve değerlendirme yapılarak grubun finansal risk analizi yapılmıştır. 2024 yılı Mali müşavir tasdikli bağımsız denetimden geçmemiş grup solo finansal verilerle güncel değerlendirmeleri yapılmıştır.
| GRUBUN TEMEL FİNANSAL GÖSTERGELERİ (%) | 2022/12 | 2023/12 |
|---|---|---|
| Kısa Vadeli Likidite Durumu (Cari Oran) | 197,50 | 144,11 |
| Likidite Oranı | 43,57 | 38,83 |
| Net Çalışma Sermayesi Düzeyi ((Dönen Varlıklar- Kısa Vadeli Borçlar) / Toplam Varlıklar) | 23,62 | 13,76 |
| Özkaynak ile Finansman Düzeyi (Özkaynak / Duran Varlıklar) | 98,40 | 89,95 |
| Borçlanma Düzeyi (Kaldıraç Oranı) | 48,69 | 50,50 |
| Kısa vadeli Yabancı Kaynak/Pasif Toplamı | 24,23 | 31,20 |
| Uzun Vadeli Yabancı Kaynak/Pasif Toplamı | 24,45 | 19,29 |
| Toplam Özkaynaklar/Toplam Aktifler | 51,31 | 49,50 |
| Toplam Gelir Üzerinden Elde Edilen Kâr (Esas Faaliyet Kârı / Toplam Gelir) | 157,03 | 32,34 |
| Net Karlılık Oranı (Net Kâr / Toplam Gelir) | 164,12 | -55,28 |
| Aktif Devir Hızı (Toplam Gelir / Toplam Varlıklar)* | 0,08 | 0,03 |
| Özkaynak Devir Hızı (Toplam Gelir / Özkaynak)* | 0,16 | 0,07 |
| Faaliyet Kârlılığı (Faaliyet Giderleri / Toplam Gelir) | 30,74 | 58,88 |
| Aktiflerin Faaliyet Kârlılığı (Esas Faaliyet Kârı / Toplam Varlıklar) | 12,76 | 1,05 |
| Aktif Kârlılığı ROA (Net Kâr / Toplam Varlıklar) | 13,33 | -1,81 |
| Özkaynak Net Kârlılığı ROE (Net Kâr / Toplam Özkaynak) | 15,83 | 6,60 |
| Aktif Büyüme Oranı | -.- | 1,05 |
| Özkaynak Büyüme Oranı | -.- | -2,5 |
(*) Devir Hızları "Defa" olarak hesaplanmış olup, Toplam Gelir olarak Net Satış Hasılatı ve Hizmet Gelirleri toplamı dikkate alınmıştır. (--) TMS 29 uyarınca en son 2022 yılı düzeltmesi yapıldığı için büyüme oranları hesaplanmamıştır.
Şirketin enflasyon düzeltmesi yapılmış verilere göre son iki yıllık likidite oranları aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.
| Likidite Oranları (%) | 2022/12 | 2023/12 |
|---|---|---|
| Cari Oran | 197,50 | 144,11 |
| Likidite Oranı | 43,57 | 38,83 |
| Nakit Oranı | 4,94 | 1,30 |
| Stokların Dönen Varlıklara Oranı | 63,85 | 70,98 |
| Stokların Aktif Toplamına Oranı | 30,56 | 31,92 |
| Stok Bağımlılık Oranı | 75,46 | 96,55 |
| Kısa Vadeli Alacakların Dönen Varlıklara Oranı | 19,14 | 16,63 |
| Kısa Vadeli Alacakların Aktif Toplamına Oranı | 9,16 | 7,47 |
Bu bölümde, incelenen son iki yıllık dönemde grubun kısa vadeli borçlarını zamanında ödeyebilme kapasitesini yansıtan likidite oranları değerlendirilmesinde; Enflasyon düzeltmesi yapılmış ve 31.12.2023 tarihi itibariyle satın alma gücü esasına göre son iki yıllık döneme ilişkin olarak grubun kısa vadeli likidite durumunu yansıtan en önemli göstergelerden biri olan cari oranları, 2022 ve 2023 yıl sonunda %197,50 ve %144,11 seviyelerinde gerçekleşerek iki yıllık ortalaması %170,80 seviyesinde oluşarak %1,5-%2 kabul edilebilir değerler ve inşaat sektörü referans değerlerine (%120) göre göre daha iyi seviyede bir gelişme kaydetmiştir. (Son iki yıllık Sektör finansal verilerinin enflasyon muhasebesine göre değerlendirmeleri bulunmadığı için referans değer karşılaştırılması yapılmıştır.) Şirketin son iki yıllık nakit oran göstergesi ortalama %3,12 seviyesi ile Nakit oranın %0,2 - %1 arasında olması beklenen değerler ve sektör referans değer ortalaması olan %0,26 üzerinde gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan, Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme kapasitesini gösteren bir diğer gösterge olan net işletme sermayesi tutarları incelendiğinde; 2022 yılsonu itibariyle 10,9 Milyar TL ve 2023 yılsonu itibariyle 6,4 Milyar TL tutarında net işletme sermayesi bulunmaktadır. İlgili dönemde, Şirket'in net işletme sermayesi düzeyleri analiz edildiğinde, net işletme sermayesinin toplam varlıklar içerisindeki payları itibariyle ortaya çıkan oranların 2022-2023 yıllarında % 23,5 ve %13,7 gerçekleştiği görülmüş şirketin kısa vadeli borç ödeme kapasitesi olumlu değerlendirilmiştir. Bağımsız Denetimden geçmemiş Mali Müşavirlik onaylı 30.06.2024 tarihli şirketin solo finansal verilerinde Net İşletme sermayesi 9 Milyar TL seviyesindedir.
Şirketin mali yapısını, kısa ve uzun vadeli borç ödeme gücünü, ayrıca varlıkların ne kadarlık kısmının yabancı kaynaklarla ne kadarlık kısmının özkaynaklarla finanse edildiğini gösteren finansal yapı oranları incelendiğinde, Şirket tarafından ihtiyaç duyulan finansmanı ağırlıklı olarak kendi Özkaynaklarından ilave olarak fon ihtiyacında doğacak riskler göz önünde bulundurularak teminat-risk paralelliği çerçevesinde yabancı kaynaklardan sağlanmaktadır. Şirket, fonlama ihtiyaçlarını ağırlıklı olarak Özkaynakların yanında Ertelenmişler Gelirler ( Vadeli satış gelirleri) kısa vadeli borçlanmalar (Bankalar) ve ticari alacaklardan sağlamaktadır.
| Şirketin enflasyon düzeltmesi yapılmış verilere göre son iki yıllık Finansal Yapı Oranları | aşağıdaki | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| tabloda gösterilmiştir. | |||||||
| Finansal Yapı Oranları (%) | 2022/12 | 2023/12 | |||||
| Yabancı Kaynak Toplamının Varlık Toplamına Oranı (Kaldıraç Oranı) | 48,69 | 50,50 |
|---|---|---|
| Özkaynakların Aktif Toplamına Oranı | 51,31 | 49,50 |
| Özkaynakların Yabancı Kaynak Toplamına Oranı | 105,39 | 98,03 |
| Kısa Vadeli Yabancı Kaynakların Pasif Toplamına Oranı | 24,23 | 31,20 |
| Uzun Vadeli Yabancı Kaynakların Pasif Toplamına Oranı | 24,46 | 19,29 |
| Uzun Vadeli Yabancı Kaynakların Devamlı Sermayeye Oranı | 32,28 | 28,04 |
| Maddi Duran Varlıkların Özkaynaklara Oranı | 1,11 | 9,24 |
| Maddi Duran Varlıkların Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklara Oranı | 2,32 | 23,70 |
| Duran Varlıkların Yabancı Kaynak Toplamına Oranı | 107,09 | 108,98 |
| Duran Varlıkların Özkaynaklara Oranı | 101,62 | 111,17 |
| Duran Varlıkların Devamlı Sermayeye Oranı | 68,82 | 79,99 |
| Kısa Vadeli Yabancı Kaynakların Yabancı Kaynaklar Toplamına Oranı | 49,77 | 61,79 |
| Banka Kredilerinin Aktif Toplamına Oranı | 5,80 | 3,73 |
| Kısa Vadeli Banka Kredilerinin Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklara Oranı | 7,83 | 7,97 |
| Banka Kredilerinin Yabancı Kaynak Toplamına Oranı | 11,90 | 7,39 |
| Dönen Varlıkların Aktif Toplamına Oranı | 47,86 | 44,97 |
| Maddi Duran Varlıkların (Net) Aktif Toplamına Oranı | 0,57 | 4,57 |
Enflasyon düzeltmesi yapılmış son iki yıllık dönemde Şirketin finansal yapı oranları içerisinde yer alan borçlanma düzeyi (Kaldıraç Oranı) ile sektör referans ortalama borçlanma düzeyi karşılaştırıldığında, Şirketin borçlanma düzeyinin iki yıllık ortalaması %49,5 seviyesinde gerçekleşerek %58 seviyesinde olan sektör referans değerinden daha düşük seviyede gerçekleşmiştir.
Şirketin finansman oranının iki yıllık ortalaması %101,71 ile finansman oranının minimum 1 olması arzu edilir. Sektör referans değer ortalaması olan %0,99 değerinin üzerinde gerçekleşmiştir.
Diğer taraftan, şirketin özkaynakların toplam aktifler içindeki payı son iki yıl ortalaması %50,4 seviyesinde aynı dönemlerde referans sektör ortalaması ise %57 seviyesinin altında gerçeklermiştir.
Şirket yatırımlarının bir ifadesi olan Özkaynak ile Finansman Düzeyi (Özkaynak/Duran Varlıklar) incelendiğinde, son iki yıllık dönemde duran varlıkların özkaynaklarla finanse edildiği ve Şirketin özkaynaklarının sermaye birikimi ve yatırımlar için yeterli düzeyde olduğu, değerlendirmesi yapılmıştır.
Şirketin faaliyet oranları, işletme varlıklarının verimli kullanıp kullanılmadığını belirleyen oranlar olup, derecelendirmeye konu döneme ilişkin faaliyet oranları aşağıdaki tabloya yansıtılmıştır.
| Faaliyet Oranları (Defa) | 2022/12 | 2023/12 |
|---|---|---|
| Stok Devir Hızı | - | 0,09 |
| Alacak Devir Hızı | 0,92 | 0,42 |
| Çalışma Sermayesi Devir Hızı | 0,17 | 0,07 |
| Net Çalışma Sermayesi Devir Hızı | 0,34 | 0,24 |
| Maddi Duran Varlıklar Devir Hızı | 14,32 | 0,72 |
| Duran Varlıklar Devir Hızı | 0,16 | 0,06 |
| Özkaynak Devir Hızı | 0,16 | 0,07 |
| Aktif Devir Hızı | 0,08 | 0,03 |
Şirketin satış hasılat kalemlerini oluşturan Arsa ve Arazi satışları 24-36 ay vadeli satış olarak gerçekleşmekte Konut ve Ofis satışları'da benzer vadeler uygulanmaktadır. Satışlar teslimat öncesi Ertelenmiş gelirler hesabında izlenmekte bu kalem Grubun Konut, Ofis ve Arsa satışına ilişkin olarak almış olduğu avanslardan oluşmaktadır, Teslimat sonrası hasılat kalemi altında muhasebeleştirilmektedir. Şirketin faaliyet göstergesi olan devir hızlarının hesaplanmasında ertelenmiş gelir rakamları dâhil edilmediğinden elde edilen veriler düşük oluşmaktadır. Grubun faaliyet başlangıcı olan 2009'dan bu güne kadar olan süre içerisinde tamamlanan 11.813, inşaatı devam eden 1.785 konut ve ofis bulunmakta, Rapor tarihi itibari ile Nef Arsa 6.814.128 m² arsa üreterek, 2.048.194 m²'sinin satısı tamamlanmış, 2.194.000 m²'si satışta 2.571.934 m²'si satışa hazırlanmaktadır.
Şirketin enflasyon düzeltmesi yapılmış verilere göre son iki yıllık Karlılık Oranları aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.
| Kârlılık Oranları (%) | 2022/12 | 2023/12 |
|---|---|---|
| Net Karın Özkaynaklara Oranı | 25,99 | -3,65 |
| Vergi Öncesi Karın Özkaynaklara Oranı | 36,27 | -3,46 |
| Finansman Giderleri ve Vergiden Önceki Karın Pasif Toplamına Oranı (Ekonomik Rantabilite) |
19,55 | -1,31 |
| Net Karın Aktif Toplamına Oranı | 13,34 | -1,81 |
| Faaliyet Karının Faaliyeti Gerçekleştirmede Kullanılan Varlıklara Oranı |
-1,81 | -1,39 |
| Kümülatif Karlılık Oranı | 8,06 | 9,10 |
| Esas Faaliyet Karının Net Satışlara Oranı | 157,07 | 32,35 |
| Brüt Satış Karının Net Satışlara Oranı | 8,42 | 16,36 |
| Net Karın Net Satışlara Oranı | 164,12 | -55,28 |
| Satılan Malın Maliyetinin Net Satışlara Oranı | 91,58 | 83,64 |
| Faaliyet Giderlerinin Net Satışlara Oranı | 30,74 | 58,88 |
| Faiz Giderlerinin Net Satışlara Oranı | 11,59 | 12,27 |
Grubun satış hasılatı Arsa ve Arazi satışları, Konut ve ofis satışları ile kira gelirlerinden oluşmaktadır.
Grup 2023 yılsonu satın alma gücü esasına göre TMS 29 uyarınca yapılan düzenlemeler sonucunda 2022 yılsonu itibariyle 6,1 Milyar TL kar, 2023 yılında ise Net Parasal Pozisyon Kazançları (Kayıpları) bir artması ile 846 Milyon TL dönem zararı oluşmuştur. 2022 yılı karının %75,1 lik bölümü ana ortaklık payları kalan bölüm kontrol gücü olmayan paylar tarafından sağlanmıştır. 2023 yılında ana ortaklık payları 1,3 Milyar TL zarar, Kontrol gücü olmayan paylar 526 Milyon TL kar oluşturmuştur.
Şirketin 31.06.2024 ikinci çeyrek döneminde Bağımsız Denetimden geçmemmiş solo finansal verilerine göre 77 milyon TL dönem net karı gerçekleşmiştir.
Rapora konu iki yıllık dönemde, Şirket'in Aktif Kârlığı (ROA) 2022yılında %13,33 Özkaynak Karlılık oranı %25,99 oranında gerçekleşmiştir. 2024 yılı grup zararından dolayı bu oranlar %-1,81 ve %-3,65 düzeylerinde oluşmuştur.2023 yılı içerisinde faaliyet giderleri %22,05 oranında azalarak 901 Milyon TL seviyesine gerilemiştir.
Şirketin öz sermaye ve ortak fon katkısı, Şirketin alınan avans katkısı devam eden iş giderleri için, Biten İşlerin fon yaratma gücü, Biten iş gelirleri ve devam eden iş gelirleri yeterli düzeyde olduğu değerlendirmesi yapılmıştır.
Bu başlık altındaki değerlendirmeler, şirketin kurumsallaşma sürecine dair bilgi edinmek üzere hazırlanmış soru setinin cevaplarının ölçümlenmesiyle elde edilmiştir. Soru setinde şirketin Kurumsal Yönetim Yapısı, Ortaklık yapısı ve Yönetim Yapısının değerlendirilmesine ve sayısallaştırılmasına ilişkin olarak 96 kriterin; belge, bilgi ve uygulamaları üzerinden yapılan incelemeler ile sonuçlandırılmıştır.
Şirket Ana Sözleşmesinin 11.maddesi uyarınca Şirketin işleri ve idaresi Genel Kurul tarafından Türk Ticaret Kanunu hükümlerine göre seçilecek en az 3 (üç) üyeden oluşan yönetim kurulu tarafından yürütülmektedir. Yönetim kurulu üyeleri en fazla üç yıl için seçilmektedir. Süreleri sonunda aynı üyelerin yeniden seçilmeleri mümkündür. Şirketin son organizasyon şemasına göre Yönetim Kurulu Başkanına bağlı 3 Genel Müdür Yardımcılığı mevcut olup, diğer birimler direktörlük veya müdürlük olarak yapılanmıştır.
Şirketin yönetimi ve dışarıya karşı temsili yönetim kuruluna aittir. Şirket tarafından verilecek bütün belgelerin ve yapılacak sözleşmelerin geçerli olabilmesi için bunların Şirketin ticaret unvanı altına konmuş ve Şirketi ilzama yetkili en az iki kişinin imzasını taşıması gereklidir. En az bir Yönetim Kurulu Üyesinin temsil yetkisine haiz olması şarttır. Şirket ana sözleşmesinin 15. Maddesine göre Erden Timur ve Musa Timur münferiden temsile yetkilidir.
Şirketin son organizasyon şemasına göre yönetim yapısında Genel Müdür ve Genel Müdüre bağlı 3 (üç) Genel Müdür Yardımcılığı mevcut olup, Diğer Birimler Direktör veya Birim müdürleri tarafından yönetilmektedir.
Şirketin sermayesi 03.11.2022 tarihli Genel Kurul kararı ile 600.500.000 TL artırılmış sermaye 1.059.905.175 TL olmuştur. Şirketin esas sözleşmesinin sermayeye ilişkin maddesi 115.11.2022 tarihinde tescil edilmiştir. Şirketin % 100 tek ortağı Erden Timur'dur. Ortaklık yapısında kuruluşundan buyana önemli değişikllikler olmamıştır.
| TRIVE MENKUL DEĞERLER A.Ş. ORTAKLIK YAPISI | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ortak Unvanı | Hisse Tutarı | Pay Oranı (%) | Ödenmiş Paylar | Ödenmemiş Paylar | |||
| ERDEN TİMUR | 1.059.500.175 | 100 | 1.059.500.175 | -.- | |||
| TOPLAM | 1.059.500.175 | 100 | 1.059.500.175 |
Şirketin halka açık bir şirket olmaması nedeniyle kurumsal yönetim ilkelerine uyum raporu hazırlama zorunluluğu bulunmamaktadır. Buna karşın, SPK Kurumsal Yönetim ilkelerine ve TTK hükümlerine uyum sağlama konusunda bir gelişme kaydedilmiş olup, aşağıdaki başlıklarda ayrı ayrı görüleceği üzere kurumsallaşma konusunda geliştirilmesi gereken konular bulunmaktadır.
Pay sahiplerinin bilgi alma ve inceleme hakkının, ana sözleşme ve/veya şirket organlarından birinin kararıyla kaldırılması veya sınırlandırılması söz konusu değildir. Ortaklık yönetiminde veya ana sözleşmeden kaynaklanan özel denetimi zorlaştırıcı herhangi bir uygulama bulunmamaktadır. Şirketin Genel Kurullar usulüne uygun olarak zamanında yapılmakta olup, Şirketin hisselerinin tamamına Erden TİMUR sahiptir. Pay senetlerinin tamamı nama yazılı olup, pay senetlerinde herhangi bir imtiyaz söz konusu değildir.
Şirkettin Kâr dağıtımı Türk Ticaret Kanunu Vergi Kanunu Çerçevesinde Genel Kurul da belirlenmektedir. Ana Sözleşmenin 19.maddesinde kâr dağıtıma ilişkin esaslar belirlenmiş olup, bu esaslar doğrultusunda bir kar dağıtım politikasının oluşturularak kamuoyu ile paylaşılması kurumsal yönetim ilkelerine uyum açısından olumlu olacaktır.
Kamunun aydınlatılmasında şirketin kurumsal internet sitesi www.nef.com.tr Aktif bir platform olarak kullanılmaktadır. Kurumsal internet sitesinde ilkelerde belirtilen güncel finansal bilgiler, Faaliyet Raporları, ortaklık yapısı, Şirketin Kurumsal Politikaları, Yönetim Kurulu ve oluşturulan komiteler, Faaliyet raporlarının Şirket Bilgilerinin yer alması Kurumsal Yönetim gelişimini destekleyecektir. Şirketin resmi internet sitesinin İngilizce yayınlanması olumlu değerlendirilmiştir.
Halka açık olmayan şirketin 2023 yılı faaliyet sonuçlarını içeren faaliyet raporu içerik olarak yeterli bulunmuştur. Şirket bilgileri Kamuyu Aydınlatma Platformu vasıtasıyla yayımlanmaktadır. Ancak, Şirket tarafından kamuoyuna açıklanacak bilgilerin hangi mecralarda kimler tarafından açıklanacağını içeren bir bilgilendirme politikasının hazırlanması ve kamuoyu ile paylaşılması kurumsal yönetim ilkelerine uyum açısından faydalı olacaktır.
Şirket işlem ve faaliyetlerinde menfaat sahiplerinin mevzuat ve karşılıklı sözleşmelerle düzenlenen haklarının koruma altına alındığı görülmektedir. Şirketin çalışanlarına yönelik olarak Tazminat ve Ücret politikası hazırlanmamış olup, Şirket, Türkiye'deki mevcut iş kanunu mevzuatına göre çalışanlarının haklarını koruma altına almıştır.
Şirketin Etik ilkeleri hazırlanması ilkelerin internet sitesinden kamuoyu ile de paylaşılması kurumsal yönetim ilkeleri açısından faydalı olacaktır.
Ana Sözleşmenin 10.maddesine göre Şirketin işleri ve idaresi Genel Kurul tarafından Türk Ticaret Kanunu hükümlerine göre seçilecek en az 3 (üç) üyeden oluşan Yönetim Kurulu tarafından yürütülmektedir. Yönetim Kurulu üyeleri en fazla 3 (üç) yıl için seçilmekte olup, süreleri sonunda aynı üyelerin seçilmeleri mümkün bulunmaktadır. Şirketin yönetimi ve dışarıya karşı temsili Yönetim Kuruluna aittir.
Yönetim Kurulu Başkanlığı ve Genel Müdürlük görevleri ayrı kişiler tarafından ifa edilmektedir. Yönetim Kurulu 1 (bir) başkan ve 2 (iki) üye olmak üzere toplam 3 (üç) kişiden oluşmuştur. Kurulda 2 (iki) üye icracı olmayan üye statüsünde olup bir üye Kurumsal Yönetim İlkelerinde sayılan kriterlere göre bağımsız üye niteliğine sahiptir. Yönetim Kurulu'nun Kurumsal Yönetim Komitesi, Riskin Erken Saptanması Komitesi ve Denetim komiteleri oluşturulmuş ancak bu komitelerin çalışma esasları ve kimlerden oluştuğu internet sitesi aracılığı ile kamuoyu ile paylaşılması uygun olacaktır.
| AAA-AA-A-BBB | Not kategorilerinde derecelendirilen kurum veya menkul kıymetler, piyasa tarafından "Yatırım Yapılabilir" olarak değerlendirilmelidir. |
|---|---|
| KR AAA | Derecelendirilen borçlular ve borçların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla en yüksek kredi kalitesini, finansal yükümlülükleri yerine getirmesi son derece yüksek oranı ifade eder. |
| KR AA+ KR AA KR AA |
Derecelendirilen borçlular ve borçların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla yüksek kredi kalitesini ifade eder. Finansal yükümlülüklerini yerine getirmesi yüksek, ekonomik, finansal ve yönetimsel koşullardaki ani değişikliklerden etkilenme olasılığı düşük olmasını ifade eder. |
| KR A+ KR A KR A |
Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla ortalamanın üzerinde kredi kalitesini ifade eder. Finansal olarak kıyaslandığında ortalamanın üzerinde kredi kalitesini ifade eder. Finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyeti yüksek ancak olumsuz ekonomik koşullardan etkilenebilir. |
| KR BBB+ KR BBB KR BBB |
Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara göre ortalama kredi kalitesini ifade eder. Finansal yükümlülükleri yerine getirme kabiliyeti yüksek, olumsuz ekonomik koşullardan etkilenme riski fazladır. |
| BB, B, CCC, CC, C | Kategorilerinde derecelendirilen kurum veya menkul kıymetler piyasa tarafından "spekülatif "olarak değerlendirilmelidir. |
| KR BB+ KR BB KR BB |
Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borç ve borçlulara kıyasla ortalamanın altında kredi kalitesini ifade eder. Finansal yükümlülüklerini yerine getirmede ekonomik ve finansal koşullara karşı son derece hassastır. |
| KR B+ KR B KR B |
Derecelendirilen borçlular ve borçların diğer borç ve borçlulara kıyasla zayıf kredi kalitesini ifade eder. Finansal yükümlülüklerini yerine getirmede ekonomik ve finansal koşullara hayli hassastır. |
| KR CCC | Derecelendirilen borçlular ve borçların diğer borç ve borçlulara kıyasla çok zayıf kredi kalitesini ifade eder. Yatırım yapılabilir kategorisinin oldukça altında tehlikede ve finansal yükümlülüklerini yerine getirebilmesi için ekonomik, sektörel ve finansal koşulların olumlu gelişmesi gerekmektedir. |
| KR CC | Derecelendirilen borçlular ve borçların diğer borç ve borçlulara kıyasla yetersiz kredi kalitesini ifade eder. Finansal yükümlülüklerin yerine getirilmeme riski oldukça yüksektir. |
| KR C | Derecelendirilen borçlular ve borçların diğer borç ve borçlulara kıyasla son derece yetersiz kredi kalitesi ifade eder. Risk çok yüksektir. |
| KR D | Bu kategoride derecelendirilen borçlular ve borçlar mali yükümlülüklerini yerine getirememiştir. |
KOBİRATE tarafından kullanılan kısa vadeli notların sembol ve tanımları aşağıda gösterilmiştir.
| KR A–1 | Derecelendirilen borçlular ve borçların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla en yüksek kredi kalitesini ifade eder. |
|---|---|
| KR A–2 | Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla ortalamanın üzerinde kredi kalitesini ifade eder. |
| KR A–3 | Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla ortalama kredi kalitesini ifade eder. |
| KR B | Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla ortalamanın altı kredi kalitesini ifade eder. |
| KR C | Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla spekülatif kredi kalitesini ifade eder. |
| KR D | Derecelendirilen borçlar ve borçluların diğer borçlar ve borçlulara kıyasla yükümlülüklerini yerine getirememiştir. |
KOBİRATE 6 aydan 2 yıla kadar olan süre içerisinde verdiği derecelendirme notuyla firmanın hangi istikamete doğru hareket etme potansiyelinde olduğunu ifade eder. KOBİRATE görünüm belirlerken ekonomik, finansal, sektörel ve kurumsal koşullarda oluşan değişimleri göz önüne alır.
| "Olumlu" | Not artırılabilir |
|---|---|
| "Olumsuz" | Not düşürülebilir |
| "Durağan" | Değişim beklenmiyor |
| "Değişim sürecinde" | Not artırılabilir veya düşürülebilir. |
| (Bin TL) (*) |
12/2022 | 12/2023 |
|---|---|---|
| TOPLAM VARLIKLAR | 46.284.584,8 | 46.775.121,4 |
| DÖNEN VARLIKLAR | 22.150.969,1 | 21.033.995,5 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 548.649,8 | 161.071,6 |
| Finansal Yatırımlar | 5.597,0 | 4.259,8 |
| Ticari Alacaklar | 3.694.411,2 | 3.193.618,2 |
| Stoklar | 14.144.121,2 | 14.930.357,2 |
| Diğer Alacaklar | 544.553,8 | 305.240,3 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 2.925.292,9 | 2.006.576,9 |
| Cari Dönem Vergisi ile ilgili varlıklar | -.- | 995,3 |
| Diğer Dönen Varlıklar | 288.216,7 | 407.482,1 |
| DURAN VARLIKLAR | 24.133.615,6 | 25.741.125,8 |
| Ticari Alacaklar | 392.967,6 | 231.742,4 |
| Stoklar | 1.728.038,6 | -.- |
| Maddi Duran Varlıklar | 262.601,3 | 283.587,2 |
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 78.164,0 | 75.131,0 |
| Peşin Ödenmiş Giderler | 1.084.546,7 | 2.433.747,4 |
| Ertelenmiş Vergi Varlığı | 137.701,4 | 829.384,3 |
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 20.077.003,3 | 21.707.627,3 |
| Diğer Duran Varlıklar | 369.795,0 | 178.331,5 |
| TOPLAM VARLIKLAR | 46.284.584,8 | 46.775.121,4 |
| KAYNAKLAR | 1.234.250,4 | 1.462.929,5 |
| KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER | 11.215.762.147 | 14.595.969,7 |
| Kısa Vadeli Borçlanmalar | 310.634,0 | 313.069,8 |
| Ticari Borçlar | 1.207.765,6 | 2.229.627,5 |
| Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borç. | 13.576,4 | 36.939,3 |
| Diğer Borçlar | 639.197,8 | 808.197,8 |
| Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü | 35,8 | 5.850,8 |
| Kısa Vadeli Karşılıklar | 4.631,5 | 12.871,9 |
| Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler | 407.000,5 | 51.924,5 |
| UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER | 11.319.360,9 | 9.024.254,6 |
| Uzun Vadeli Borçlanmalar | 1.804.229,0 | 582.023,1 |
| Ticari Borçlar | 37.621,1 | 32.345,1 |
| Diğer Borçlar | 471.069,7 | 424.327,8 |
| Ertelenmiş Gelirler | 4.749.977,4 | 4.160.543,8 |
| Uzun Vadeli Karşılıklar | 11.390,9 | 5.106,6 |
| Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü | 4.099.069,2 | 3.725.500,5 |
| Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler | -.- | 36.472,7 |
| ANA ORTAKLIK ÖZKAYNAKLAR | 20.022.420,9 | 18.901.124,3 |
|---|---|---|
| Ödenmiş Sermaye | 1.059.500,1 | 1.059.500,1 |
| Sermaye Düzeltme Farkları | 2.573.971,4 | 2.573.971,4 |
| Pay Sahiplerinin ilave Sermaye Katkıları | 7.378.881,7 | 7.627.933,3 |
| Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler | 2.653,1 | 2.653,1 |
| Geçmiş Yıl Karları | 4.848.620,5 | 9.487.659,6 |
| Net Dönem Karı | 4.639.039,0 | (1.372.809,9) |
| TOPLAM KAYNAKLAR | 46.284.584,8 | 46.775.121,4 |
(*)Finansal Tablo Verileri; Bağımsız Denetim Raporlarında yer alan ve TMS/TFRS'ye göre düzenlenmiş tablolardan önemli kalemleri içerecek şekilde alınmıştır.
| (000) Bin TL | 12/2022 | 12/2023 | |
|---|---|---|---|
| Hasılat (Net) | 3.760.980,5 | 1.530.446,0 | |
| Satışların Maliyeti (-) | -3.444.250,8 | -1.280.066,9 | |
| Brüt Kar/Zarar | 316.729,6 | 250.379,0 | |
| Genel Yönetim Giderleri (-) | -528.043,9 | -432.733,7 | |
| Pazarlama Giderleri (-) | -627.979,4 | -468.331,2 | |
| Esas Faaliyetten Diğer Gelirler | 7.016.087,3 | 1.653.697,4 | |
| Esas Faaliyetten Diğer Giderler (-) | -270.720,7 | -508.011,1 | |
| Esas Faaliyet Kar/Zararı | 5.906.072,9 | 495.000,4 | |
| Finansman Gideri Öncesi Faaliyet | 5.905.895,1 | 494.876,9 | |
| Kar/Zararı | |||
| Finansman Gelirleri | 64.639,0 | 5.199,3 | |
| Parasal Kayıp-Kazançlar | 3.080.030,0 | -2.097.545,3 | |
| Finansman Giderleri (-) | -435.976,1 | -269.349,7 | |
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi | 8.614.588,1 | -1866.818,8 | |
| Kar/Zarar | |||
| Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir- Gideri | -2.422.010,5 | 1.020.740,6 | |
| Dönem Vergi Gideri | -.- | -45.449,4 | |
| -Ertelenmiş Vergi Geliri/(Gideri) | -2.442.010,5 | 1.066.190,0 | |
| Dönem Kar/Zararı | 6.172.577.579 | -846.078.187 |
.
Building tools?
Free accounts include 100 API calls/year for testing.
Have a question? We'll get back to you promptly.