AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.

Prospectus • Oct 11, 2024

IC ENTERRA YENİLENEBİLİR ENERJİ A.Ş. HALKA ARZ FİYAT TESPİT RAPORUNA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME RAPORU – I

11 Ekim 2024

AK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş

Sabancı Center 4. Levent İstanbul

Tel: (0212) 334 94 94

İÇİNDEKİLER

1.	DEĞERLENDİRME RAPORUNUN AMACI	3
2.	HALKA ARZA İLİŞKİN ÖZET BİLGİ	3
3.	KAP'TA YAYIMLANAN FİYAT TESPİT RAPORU	3
4.	HALKA ARZ SONUÇLARI	6
5.	HALKA ARZ SONRASI ÖNEMLİ GELİŞMELER	7
6.	HALKA ARZ SONRASINDA YAŞANAN FİYAT HAREKETLERİ	9

1. DEĞERLENDİRME RAPORUNUN AMACI

Sermaye Piyasası Kurulu'nun 22.06.2013 tarih ve 28685 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan Pay Tebliği Seri: VII, No: 128.1 ("Tebliğ") 29. Maddesinin 4. Fıkrası uyarınca,

"Payların ilk halka arzında fiyat tespit raporunu hazırlayan halka arzda satışa aracılık eden kuruluşun, payların borsada işlem görmeye başlamasından sonraki bir yıl içinde en az iki değerlendirme raporu hazırlaması zorunludur. İki değerlendirme raporunun düzenlenmesi durumunda; ilk raporun payların borsada işlem görmeye başlamasından altı ay sonra yapılması ve ikinci rapor ile ilk rapor arasındaki sürenin asgari olarak dört ay olması ve bu raporlarda halka arz fiyatı ile borsa fiyatı arasındaki farklılıkların nedeni hakkında değerlendirmelerde bulunulması zorunludur. İkiden fazla beşten az değerlendirme raporu düzenlemesi durumunda ise, bu raporlar arasında asgari olarak üç ay bulunması zorunludur. Bu fıkra çerçevesinde hazırlanan raporların KAP'ta ortaklığa ilişkin bölümde ve halka arzda satışa aracılık eden yetkili kuruluşun internet sitesinde yayımlanması zorunludur."

IC Enterra Yenilenebilir Enerji A.Ş ("IC Enterra" veya "Şirket") paylarının ilk halka arzında Tebliğ'in 29. Madde 1. Fıkrası uyarınca konsorsiyum lideri Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") tarafından hazırlanan Fiyat Tespit Raporu 22.03.2024 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda ("KAP") yayınlanmış ve Şirket payları 04.04.2024 tarihinde işlem görmeye başlamıştır.

İşbu Değerlendirme Raporu, Fiyat Tespit Raporu'nu müteakip Tebliğ'in 29. Maddesinin 4. Fıkrası kapsamında hazırlanmış olup, IC Enterra'nın nihai halka arz fiyatı ile rapor tarihine kadar (10.10.2024 kapanışı itibarıyla) oluşan borsa fiyatı arasındaki farklılıkların olası nedenleri hakkında değerlendirmeler içermektedir.

İşbu rapor, değere ilişkin herhangi bir görüş içermemekte olup, raporda yer alan değerlendirmeler herhangi bir tavsiye niteliği taşımamaktadır.

2. HALKA ARZA İLİŞKİN ÖZET BİLGİ

Şirket'in çıkarılmış sermayesinin 1.618.013.677 TL'den 1.845.000.000 TL'ye artırılması nedeniyle ihraç edilen 226.986.323 TL nominal değerli paylar ile mevcut ortaklardan IC İçtaş İnşaat Sanayi ve Ticaret AŞ'nin sahip olduğu 142.579.394 TL nominal değerli B grubu payların olmak üzere toplam 369.565.717 TL nominal değerli payların halka arzına ilişkin İzahname ve Tasarruf Sahiplerine Satış Duyurusu Sermaye Piyasası Kurulu'nun 21.03.2024 tarihli toplantısında onaylanmıştır.

Şirket'in paylarının halka arzı kapsamında 1 TL nominal değerli payın 10,00 TL fiyattan Borsa dışında talep toplama işlemleri 27-28-29 Mart 2024 tarihleri arasında gerçekleştirilmiştir.

Halka Arz Özet Bilgileri
1 TL Nominal Değerli Payın Halka Arz Fiyatı	10,00 TL
Halka Arz Edilen Payların Nominal Değeri	369.565.717 TL
Halka Arz Boyutu	3.695.657.170 TL

Kaynak: KAP

3. KAP'TA YAYIMLANAN FİYAT TESPİT RAPORU

22.03.2023 tarihinde KAP'ta yayımlanan Fiyat Tespit Raporu'nda Şirket'in 31.12.2021, 31.12.2022, 31.12.2023 tarihli Türkiye Muhasebe Standartları'na göre hazırlanmış konsolide finansal tabloları baz alınmıştır.

IC Enterra'nın değerinin tespiti amacıyla Piyasa Çarpanları Analizi ve İndirgenmiş Nakit Akımları ("İNA") Analizi yöntemleri kullanılmıştır. İNA analizine %50, piyasa çarpanları analizine %50 ağırlık verilerek Şirket değeri hesaplanmıştır. Piyasa çarpanları analizi kapsamında Şirket'in 2023 yılı verileri kullanılmıştır. Analizde, yurtdışı ve yurtiçinde Şirket'in ana faaliyet alanı olan yenilenebilir enerji sektöründe faaliyet gösteren şirketlere yer verilmiştir. Yurtiçi ve yurtdışı gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalarda işlem gören, IC Enterra gibi yenilenebilir enerji alanında faaliyet gösteren şirketlere eşit ağırlık (%50 - %50) verilmiştir.

IC Enterra'nın 31.12.2023'de sona eren 12 aylık Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kâr ("FAVÖK") tutarı ve Net Kâr'ı esas alınarak piyasa değeri hesaplanmıştır.

IC Enterra'nın piyasa değerinin hesaplanmasında aşağıdaki değerleme yöntemleri kullanılmıştır:

3.1 Piyasa Çarpanları Analizi

Firma Değeri / FAVÖK ("FD/FAVÖK") Çarpanı Yöntemi:	Firma Değeri / 31.12.2023 itibarıyla FAVÖK
Fiyat / Kazanç ("F/K") Çarpanı Yöntemi:	Fiyat / 31.12.2023 itibarıyla Net Kâr

Firma Değeri / FAVÖK (FD/FAVÖK) oranının kullanıldığı çarpan analizinde 23 Şubat 2024 tarihi kapanışı itibarıyla yurtiçi ve yurtdışında yenilenebilir enerji alanında faaliyet gösteren halka açık şirketlerden karşılaştırılabilir olduğu düşünülen şirketlere yer verilmiştir.

Yurt dışında ise, IC Enterra ile faaliyetleri itibarıyla karşılaştırılabilir olduğu düşünülen uluslararası şirketler, IC Enterra'nın faaliyet konusuyla uyumlu olacak şekilde yine yenilenebilir enerji şirketleri arasından, boyut olarak IC Enterra'ya kıyasla çok büyük ya da çok küçük şirketler dışarıda bırakılacak şekilde belirlenmiştir.

IC Enterra'nın değerlemeye baz teşkil eden finansal verileri ve bunların hesaplanması için gerekli olan özet finansallar aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

FAVÖK Hesaplaması (bin TL)	30.09.2023
Hasılat	2.035.454
Satışların Maliyeti (-)	851.694
Brüt Kar	1.183.760
Genel Yönetim Giderleri (-)	32.763
Faaliyet Karı	1.150.997
Amortisman	513.643
FAVÖK	1.664.640
Son Bir Yıllık Merkez Bankası Amerikan Doları Satış Kuru Ortalaması	21,24
FAVÖK (bin USD)	78.381

Kaynak: IC Enterra Fiyat Tespit Raporu

Yurt içi benzer şirketler, uluslararası şirketler eşit ağırlıklandırma yapılarak, 1 TL nominal değerli IC Enterra payı başına düşen değer, FD/FAVÖK çarpanı kullanılarak 16,11 TL olarak hesaplanmaktadır.

IC Enterra'nın Değerinin Firma Değeri / FAVÖK Çarpanı ile Hesaplanması

(bin USD)	Hesaplama Formülü	Yurt İçi Benzer Şirketler	Yurt Dışı Benzer Şirketler
Şirketlerin FD/FAVÖK Çarpanlarının Ortalaması	A	10,17x	11,25x
30.09.2023 İtibarıyla Son Bir Yıl FAVÖK	B	78.381
IC Enterra'nın Firma Değeri	C = A x B	797.137	881.789

Kaynak: IC Enterra Fiyat Tespit Raporu

3.2 İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi

İNA analizinde, Şirket portföyünde yer alan santrallerin üretim miktarları tahmin edilirken, 2024 yılından 2043 yılına kadar Aplus'ın rakamları kullanılmıştır. 2043 yılından itibaren projeksiyon dönemi boyunca, Aplus çalışmasında olduğu gibi, üretim miktarları makine ve ekipmanların eskime payları hesaba katılarak yıl bazında azaltılmıştır. Elektrik üretim miktarları her bir lisanslı santral için lisans tarihinin sonuna kadar öngörülmüştür.

Aplus çalışmasında, toplam üretim tahmini ve üretim profilinin tahmin edilmesinde geçmiş gerçekleşen üretim verilerden yararlanılmıştır. Aşağıda yer alan hidroelektrik santralleri için geçmiş yılların saatlik üretim profilleri kullanılmış, barajlı santraller içinse aylık üretim profillerinden yararlanılmış ve ay içindeki üretim tahmini için saatlik PTF değerlerine göre bir optimizasyon uygulanmıştır.

Aplus Enerji, IC Enterra'ya bağlı 9 hidroelektrik enerji santralinin fiyat beklentilerine ilişkin çalışma yürütmüştür.

Çalışmada öncelikle 2 uzun dönemli fiyat tahmini senaryosu oluşturulmuş ve bu senaryolar kapsamında 2024- 2043 arası dönem için bir piyasa takas fiyatı (PTF) tahmini yürütülmüştür. Çalışmanın ikinci aşaması olarak, santraller için saatlik bazda bir üretim profili tahmini oluşturulmuş ve bu tahminin yardımıyla her bir santral ve her senaryo için santrallerin ortalama satış fiyatı tahmin edilmiştir.

2043 yılsonuna kadar, spot elektrik fiyatının hesaplamasında, yukarıda ifade edilen metodoloji doğrultsunda, Aplus beklentileri dikkate alınmıştır. 2044 yılından itibaren, spot elektrik fiyatı, Aplus'ın %2,0 ABD enflasyonu tahminiyle santrallerin lisans süresine kadar ileriye taşınmıştır.

Projeksiyon dönemi 2024-2064 yılları arasını kapsamakta olup, Şirket'in indirgenmiş nakit akımları analizine göre değerlemesinde ileriye dönük serbest nakit akımları hesaplanmış ve söz konusu serbest nakit akımları ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti üzerinden iskonto edilerek bugünkü değerine indirgenmiştir. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi sonucunda, IC Enterra'nin mevcut faaliyetlerinin Firma Değeri, 1.028.501 bin USD olarak hesaplanmıştır.

IC Enterra'nın mevcut faaliyetlerinin değerine ilave olarak, Erzin GES'in değeri ilave edilerek IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Konsolide Özsermaye Değeri bulunmuştur.

Erzin GES'in İndirgenmiş Nakit Akımı Analizi'nde ('İNA') kullanılan varsayımlar, Aplus'ın gelecek yıllara ilişkin fiyat beklentilerini yansıtacak şekilde oluşturulmuştur. İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi sonucunda, Erzin GES'in Firma Değeri, 90.102 bin USD olarak hesaplanmıştır.

İndirgenmiş Nakit Akımları Analizi'ne %50 oranında, Çarpan Analizine %50 oranında ağırlık verilmiştir. IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Konsolide Değeri 691.131 bin USD olarak hesaplanmıştır.

Değerleme Sonucu (USD Bin)	Hesaplama Formülü	Yurt İçi İNA Çarpanlar		Yurt Dışı Çarpanlar
Farklı Değerleme Yöntemlerine Göre IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Firma Değeri	A	1.028.501 797.137		881.789
Yöntemin Ağırlığı	B	50%	25%	25%
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Ağırlıklı Ortalama Firma Değeri	C=AxB)	933.982
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Firma Değeri İçindeki Trabzon Enerji Azınlık Hissedarlarının Payı*	D=Cx%0,12	1.121
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Trabzon Enerji'nin Azınlık Hissedar Payları İle Düzeltilmiş Firma Değeri	E=C-D	932.861

Aağıdaki tabloda görüleceği üzere, Değerleme çalışmasında 1 adet IC Enterra payı başına düşen ortalama değer 13,33 TL olarak hesaplanmıştır.

IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin 31.12.2023 Düzeltilmiş Net Finansal Borç Pozisyonu	F	328.833
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Özsermaye Değeri	G=E-F	604.029
Erzin GES Değeri	H	90.102
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Konsolide Özsermaye Değeri	I=G+H	694.131
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Pay Adedi	J	1.618.013.677
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Pay Başına Özsermaye Değeri (USD)	L=I/J	0,43
Merkez Bankası Amerikan Doları Satış Kuru - 23.02.2024	M	31,0605
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Pay Başına Özsermaye Değeri (TL)	N=LxM	13,33

* IC Enterra'nın Trabzon Enerji'deki payı %97,4 seviyesindedir. Trabzon Enerji'nin IC Enterra'nın son bir yıl içindeki (1 Ocak 2023 ila 31 Aralık 2023 arasındaki) üretimindeki payı %4,5 seviyesindedir. IC Enterra'nın konsolide nakit akışları üzerinden yapılan değerleme çalışmasına Trabzon Enerji'nin %2,6 oranındaki azınlık hissedarlarının paylarının yansıtılabilmesi amacıyla, firma değeri üzerinde %4,5 x %2,6 = %0,12 seviyesinde bir düzeltme uygulanmıştır.

Kaynak: IC Enterra Fiyat Tespit Raporu

Pay başına özsermaye değeri olarak hesaplanan 13,33 TL üzerinden halka arz iskontosu %25,0 oranında uygulanarak, pay başına halka arz fiyatı 10,00 TL olarak belirlenmiştir.

	Fiyat
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Özsermaye Değeri (TL)	18.761.438.330
Erzin GES Değeri (TL)	2.798.604.075
IC Enterra Yenilenebilir Enerji'nin Konsolide Özsermaye Değeri (TL)	21.560.042.405
Pay Adedi	1.618.013.677
1 Adet IC Enterra Payı Başına Hesaplanan Değer	13,33
Halka Arz İskontosu	%25,0
1 Adet IC Enterra Payının Halka Arz Fiyatı	10,00

4. HALKA ARZ SONUÇLARI

IC Enterra'nın 27-28-29 Mart 2024 tarihleri arasında gerçekleştirilen talep toplama sürecinde, nihai halka arz fiyatı 10,00 TL olarak belirlenmiştir. Halka arz sonuçları 01.04.2024 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda açıklanmıştır.

Halka arz edilen 369.565.717 TL nominal değerli payların tamamının satışı gerçekleşmiştir.

Halka arz fiyatı üzerinden yatırımcı grubu bazında talep ve dağıtım bilgisi, aşağıdaki tabloda yer almaktadır.

	Planlanan Tahsisat		Talep			Dağıtım
Yatırımcı Grubu	Nominal Değer (TL)	Oran (%)	Başvuru Sayısı	Nominal Değer (TL)	Ora n (%)	Yatırımcı	Nominal Değer (TL)	Oran (%)
Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar	277.174.288	75,0	3.714.919	391.280.068	25,7	3.586.255	277.174.288	75,0
Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar	92.391.429	25,0	292	1.128.315.334	74,3	276	92.391.429	25,0
TOPLAM	369.565.717	100,0	3.715.211	1.519.595.402	100,0	3.586.531	369.565.717	100,0

Şirket payları, ENTRA koduyla 4 Nisan 2024'te Yıldız Pazar'da işlem görmeye başlamıştır.

5. HALKA ARZ SONRASI ÖNEMLİ GELİŞMELER

Şirket, paylarının 4 Nisan 2024 tarihinde Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamasının ardından, 2024 yılı 3 aylık ve 6 aylık finansal tablolarını açıklamıştır.

Şirket, 2024/3 ve 2024/6 dönemine ilişkin finansal tablolarını TMS 29 "Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama" Standardını uygulayarak hazırlamıştır.

Şirket'in Türkiye Finansal Raporlama Standartları ("TFRS") doğrultusunda hazırlanan ve en son açıklanmış olan 2024/6 dönemi finansal tablolarına ilişkin özet bilgiler aşağıda yer almaktadır.

Bilanço (bin TL)	31.12.2023	30.06.2024
Nakit ve Nakit Benzerleri	258.806	1.844.823
Finansal Yatırımlar	0	62.084
Ticari Alacaklar	112.565	260.663
Diğer Dönen Varlıklar	53.210	113.171
Toplam Dönen Varlıklar	628.245	2.520.962
Maddi Duran Varlıklar	33.586.875	34.645.960
Toplam Duran Varlıklar	34.307.800	36.360.476
Toplam Varlıklar	34.936.045	38.881.438
KV Finansal Borçlar	738.506	0
Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları	2.828.815	3.579.375
Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler	12.567	12.300
KV Ticari Borçlar	285.645	414.036
Diğer Borçlar	230.274	523.445
KV Yükümlülükler	4.189.051	4.662.005
UV Finansal Borçlar	8.460.410	6.971.365
Kiralama işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükler	37.593	38.406
UV Yükümlülükler	9.651.739	8.855.519
Toplam Yükümlülükler	13.840.790	13.517.524
Özkaynaklar	21.095.255	25.363.914
Net Borç	11.819.085	8.694.539

Kaynak: Bağımsız Denetim Raporu

Gelir Tablosu (bin TL)	30.06.2023	30.06.2024
Net Satışlar (TL)	2.276.972	1.792.111
Satışların Maliyeti (TL)	-1.081.782	-1.074.593
Brüt Kar (TL)	1.195.190	717.518
Brüt Kar Marjı (%)	52,49%	40,04%
Faaliyet Giderleri (TL)	-27.706	-150.145
Faaliyet Karı (TL)	1.167.484	567.373
Faaliyet Kar Marjı (%)	51,27%	31,66%
Net Kar (TL)	-1.466.384	1.909.749
Net Kar Marjı (%)	-64,40%	106,56%
FAVÖK*	1.873.776	1.304.303
FAVÖK Marjı	82,29%	72,78%

* FAVÖK = Brüt kar – faaliyet giderleri + amortisman Kaynak: Bağımsız Denetim Raporu

Şirket paylarının Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamasından itibaren geçen altı ayı aşkın süre içerisinde, Şirket'in faaliyetleri ve yatırımlarına ilişkin paylaşmış olduğu bazı KAP açıklamaları aşağıda yer almaktadır. Açıklanan yatırımların mevcut portföyü büyütmesi ve çeşitlendirmesi sebebiyle hisse performansına olumlu katkı sağladığı düşünülmektedir.

• İtalya'da yenilenebilir enerji yatırımları kapsamında, Eterna Green S.r.l. ünvanlı şirketin 100% hissesinin devralınması işlemi 27.05.2024 tarihi itibari ile gerçekleşmiştir.
• Şirket'in Derin GES depolamalı üretim tesisi ön lisans başvurusu kabul edilmiştir. Böylece, Şirket'in 8 adet depolamalı projesi için ön lisans alım süreçleri tamamlanmıştır.
• İtalya'daki enerji yatırımları kapsamında, İtalya'da kurulu Troia Wind S.r.l. şirketinin toplam sermayesinin %51'ine denk gelen hissenin tamamının 5,100 Euro nominal bedelle IC İçtaş Enerji Yatırım Holding A.Ş.'den devralınma süreci gerçekleşmiştir. Troia Wind S.r.l. şirketinde mevcut durumda 64,8 MW kapasiteli RES projesi geliştirilmekte olup, Çevre Etki Değerlendirme ve lisans (Autorizzazione Unica) gibi diğer izin süreçlerinin tamamlanmasının ardından 2025 sonuna kadar yatırıma başlanması, 2026 sonuna kadar da projenin işletmeye alınması planlandığı belirtilmiştir. 64,8 MW kapasiteli RES santralinin %34 kapasite faktörü ile yaklaşık yıllık 194,400 MWh/yıl üretim gerçekleştirmesi ve mevcut varsayımlara göre yıllık 13 milyon Euro ilave FAVÖK yaratması beklendiği açıklanmıştır.
• İtalya'daki devam eden enerji yatırımları kapsamında, Eterna Green S.r.l. şirketi, İtalya'da greenfield yenilenebilir enerji proje geliştirme amacıyla, İtalyan Keira Capital S.r.l. ile Proje Geliştirme Sözleşmesi (DSA) imzalamıştır. Bu çerçevede, 57.6 MW kapasiteli Serracapriola RES projesi için İtalyan İletim Sistemi İşletmecisi Terna'ya bağlantı hakkı başvurusunda bulunulmuştur. Bağlantı hakkının alınmasının sonrasındaki süreçte proje arazi edinimi, Çevresel Etki Değerlendirme (VIA) ve lisans (Autorizzazione Unica) işlemleri yürütülecektir. Süreçlerin başarılı bir şekilde tamamlanması durumunda, 2026 yılında yatırıma başlanması, 2027 yılında ise Serracapriola RES projesinin devreye alınması planlandığı açıklanmıştır.
• Şirket'in 16 Ağustos 2024 tarihli açıklamasında, 136 MW kapasiteli YEKA Erzin-2 santralinin Ağustos sonu itibariyle kademeli olarak üretime başlayacağını açıklamıştır. Santralin tüm kapasitesinin ise yıl sonuna kadar devreye alınması planlanmıştır.

6. HALKA ARZ SONRASINDA YAŞANAN FİYAT HAREKETLERİ

IC Enterra payları, 4 Nisan 2024 tarihinde 10,00 TL fiyatla Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlamıştır. Şirket paylarının 10 Ekim 2024 tarihindeki kapanış fiyatı 7,63 TL'dir.

IC Enterra paylarının Borsa İstanbul'da işlem görmeye başladığı tarihten itibaren fiyat gelişimi ve işlem hacmi aşağıda sunulmaktadır.

IC Enterra Pay Fiyatı ve İşlem Hacmi Tablosu

Kaynak: Rasyonet

IC Enterra paylarının Borsa İstanbul'da işlem görmeye başladığı tarihten itibaren BIST 100 endeksinin gelişimi aşağıda sunulmaktadır.

Kaynak: Rasyonet

IC Enterra pay fiyatının BIST 100 endeksine göre performansı aşağıdaki grafikte karşılaştırmalı olarak sunulmaktadır.

Kaynak: Rasyonet

04.04.2024 tarihinde 1 TL nominal değerli pay başına 10,00 TL seviyesindeki halka arz fiyatı ile Borsa İstanbul'da işlem görmeye başlayan IC Enterra, 10.10.2024 tarihi itibarıyla 7,63 TL fiyat seviyesinde kapanmıştır.

Payların işlem görmeye başladığı günden bir gün önce, yani 03.04.2024 tarihinde 8.945,80 seviyesinde kapanan BIST 100 endeksi ise 10.10.2024 tarihi itibarıyla 8.964,1 seviyesinden kapanmıştır.

04.04.2024 ila 10.10.2024 tarihlerini kapsayan dönemde, IC Enterra'nın pay fiyatı %23,7 oranında azalırken, BIST 100 endeksi ise %0,2 oranında artış kaydetmiştir.

Böylece, IC Enterra'nın paylarının işlem gördüğü altı aylık dönem boyunca BIST 100 endeksine göreceli olarak %23,9 daha düşük bir performans sergilediği görülmektedir.